時間：2023-01-04 12:17:04
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇供應鏈金融，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、供應鏈金融的定義與特點
在我國，最先進行供應鏈金融探索的是深圳發展銀行，之后越來越多的銀行參與到相關產品的研發和業務的市場推廣上。深發展銀行將供應鏈金融定義為“在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務”。
根據供應鏈金融的定義可以看出其有如下特點：
（1）評估的整體性
整體評價體現在銀行分別從企業所處行業的供應鏈和企業自身來系統的分析和評價是否具備所要求的條件。行業分析主要考慮宏觀經濟環境，行業發展潛力等；供應鏈分析結合上下游企業來分析需要融資的中小企業在其中所處的位置，市場競爭力和面臨風險等；企業自身實力分析主要是通過對企業運營狀況的了解來判斷是否具備履行合作義務的實力。
（2）還款的自償性
供應鏈金融就是一種基于結構性融資理論發展起來的融資模式。它并不是利用授信到期的企業綜合現金流，而是在交易發生的過程中以產品的銷售收入來進行償還負債。這種為了支持企業進行生產，銷售產品的自償性融資模式體現了其獲得企業還款的及時性，穩定性，并且還款金額較小，相比于傳統方式風險更小。
（3）參與主體多元化
供應鏈金融與傳統貸款模式不同，在運作過程中涉及到供應鏈內外的各行業交易主體，比如有第三方監管的存貨類融資產品，涉及到銀行等金融機構，信用評估公司，物流監管公司，以及供應鏈上的核心企業和需要融資的中小企業。下一節仔細介紹各個主體在供應鏈金融融資模式中的作用。
二、供應鏈金融的參與主體
1、商業銀行
在合作過程中，銀行通過對供應鏈的整體評價，選擇整體資信水平和發展潛力比較好的供應鏈進行一攬子信用授予，并且核心企業得到銀行的授信之后進行分配。這個過程中，銀行充當復審的角色，核心企業在利益的驅動下自愿進行信用介入，監督供應鏈內各方的情況，從而降低了銀行交易成本與業務風險。
2、核心企業
是指供應鏈上下游掌握主動權的企業，在整合整條供應鏈中起到重要作用。不同的行業中，核心企業處于整個供應鏈的位置不同。例如：在高科技行業，研發環節是關鍵，掌握關鍵技術的核心企業具有話語權；在制造業，產品的關鍵部件或者主要工序可能影響整條價值鏈的運作，盈利情況；而零售行業，掌握終端客戶的企業才是核心企業。
3、中小企業
基本特征具有如下的特點：中小企業在供應鏈中的位置基本處于低附加價值的環節，憑借在產業鏈中非核心競爭力的一些技能或者渠道運營。由于處于供應鏈的低端地位，致使談判能力弱，不斷受到核心企業的擠壓，利潤增長緩慢。在與核心企業交易過程中，資產主要表現為預付賬款、存貨等非流動資金，導致資金流緊張。
4、第三方物流公司
由于供應鏈金融在操作環節上會涉及到很多專業性的領域，例如存貨類的產品，需要物流公司做為儲存和監督機構。在實際業務中，其發揮銀行人的作用。
除以上參與主體之外，電子商務平臺也是重要參與者之一，其降低業務內部的交易成本，增強了業務信息的透明度，為多方合作提供了有利的信息。此外，保險公司、監管部門、抵押物登記部門也都參與到供應鏈金融當中發揮重要作用。
三、供應鏈金融的優勢分析
首先，供應鏈金融使各方能夠獲得暢通的信號傳遞途徑。供應鏈金融模式下，銀行可以通過中小企業的支持性資產等信息來了解企業實力，中小企業也可以通過信號傳遞系統來顯示自身滿足供應鏈金融準入體系，符合銀行授信標準。供應鏈上企業交易的頻繁發生決定了銀行能夠獲得更加穩定的支持性資產，比如應收賬款等。對于中小企業來說，資金實力不夠雄厚，流動資產相對于比較容易進行抵押貸款的不動資產在資產負債表中占比很大，并且由于其在供應鏈上處于劣勢，對資金的需求特別大，供應鏈金融模式融資很好的解決這個矛盾。所以中小企業通過自身的特點，化劣勢為優勢，通過流動資產來進行自身實力的展示，提高在銀行業中的信用水平，獲得所需貸款。
其次，核心企業與監管企業為銀行提供更多的信息。核心企業在供應鏈上具有主動權，大量的物流，資金流使其理所當然的成為了產品生產流通上的樞紐，掌握著上下游企業的大量信息。出于對自身利益最大化的考慮，核心企業為了未來能夠穩定的進行生產，銷售，將會全面配合銀行來選擇好的進貨商和分銷商。這樣以企業間的真實交易為基礎的供應鏈金融融資模式，通過供應鏈上多方的交互信息，比如票據記錄，商業信用記錄，企業合作次數，經營環境，財務情況等，使得銀行對所貸款企業得出正確的信用評估，在信息暢通的情況下做出正確的判斷。物流企業提供監管與倉儲服務，同樣出于自身業務拓展，實現更大利潤的考慮，選擇與銀行全面合作。并且對于能夠實時掌握中小企業動產動態的物流企業能夠在最大程度上提供中小企業產品流通的詳細信息，為銀行提供更多的便利。這樣可以同時滿足銀行放貸和中小企業融資的需要。
最后，中小企業在供應鏈中不會選擇違約所帶來的過大損失。中小企業出于對自身在供應鏈中位置的考慮，能夠獲得與核心企業長期合作是傳遞自身實力與產品質量信號的一個重要渠道。在合作過程中，由于缺乏資金而選擇向銀行借款，而供應鏈金融產品的性質決定了中小企業的高違約成本，其不愿放棄能夠提高自身信譽的發展機會，這樣銀行憑借這種聲譽機制明顯的減少了企業信貸過程中的道德風險。并且核心企業同樣注重自身信譽，不愿為在合作過程中了解到的壞企業進行擔保，同樣減少了銀行發生逆向選擇的概率。在供應鏈上主體之間的相互關系進一步擴展而形成了“信譽鏈”，信息得到了更好的傳遞，減少了“融資鏈”斷裂的可能。
參考文獻：
[1]陳祥鋒.供應鏈金融服務創新論[M].上海：復旦大學出版社，2008.
【關鍵詞】供應鏈 管理 金融 資金流
在經濟全球化的背景下，經濟活動的分工日益細化。以企業為單位的商業活動慢慢轉變為以供應鏈為基本單位。供應鏈金融是商業銀行為了順應企業供應鏈管理的需要而創新發展的新型金融業務領域，重點幫助企業解決在資金流動管理中的各種瓶頸問題，同時提升企業在貨物流和信息流方面的管理能力。
一、企業供應鏈及供應鏈管理的含義
縱觀發達國家在經濟全球化趨勢下的主要經營策略就是設立跨國公司。通過資源優化配置和內部價格轉移等手段實現投資回報。從跨國采購、到跨國生產再到跨國銷售，分布在世界不同地方的上游、下游企業以及第三方物流和倉儲配套企業都緊密地鑲嵌在一條無形的鏈條之上，使企業的競爭優勢得到最大發揮。中國企業要在競爭中勝出，最有效的方法是：要么打造自己具有競爭力的供應鏈，要么加入有競爭力的供應鏈條中。
供應鏈通常是指在生產及流通過程中，為將貨物或服務提供給最終消費者，連接企業上游與下游而形成的組織網絡。供應鏈管理則是指產業鏈、價值鏈中的核心企業，為將合適的貨物或服務通過合適的價格或手段提供給合適的消費者，而聯合上游供應商與下游采購商，通過企業之間的優勢互補而形成互為影響的同盟和網絡組織，通過對企業貨物流、信息流和資金流的整合，達到增強成本控制、優化資源配置、改善服務質量和提高最終收益的效果，提升整個企業集群的競爭力。
二、企業供應鏈管理的類型及其金融需求
企業在供應鏈管理中，對信息流、貨物流和資金流的控制及整合是最為核心的內容。其中對于資金流管理，不同資質規模和行業類型的企業會出現不同的金融服務需求。
第一類，品牌型企業。品牌型企業一般在國內和全球擁有一定品牌知名度，對于供應鏈管理也積累了相當的經驗。這類企業一般多出現在IT和PC產業中，多通過“直接銷售” 或“個性化定制”的供應鏈管理手段，實現最終用戶和零配件供應商之間的直接信息傳遞，并由供應商將貨物直接送達到最終用戶手中。對于品牌型企業，供應鏈中的金融服務需求主要集中在匯率和資金風險規避、資金收付便利、財務成本控制和離岸業務需求等方面。
第二類，貿易型企業。隨著規模擴大，許多貿易企業從一個國內的貿易商成長為一個以供應鏈為主要運作管理模式的跨國貿易集團。這類企業一般在國外設立了采購公司，并與上游供應商建立了長期穩定的伙伴關系，通過自身廣泛有效的銷售渠道為上游企業尋覓到最佳的買方客戶；對下游客戶或采購商，企業會根據不同的需求進行采購方案設計，在最合適的地方為下游企業采購到最合適的貨品，在這一過程中公司還會提供質量控制、產品設計等高附加值的服務，以此穩定和回饋下游客戶。該類貿易型企業在供應鏈經營管理上的金融服務需求主要集中在：回籠資金和采購資金的良好匹配，結算工具的靈活使用以及在資金周轉不靈情況下的融資需求。
第三類，制造型企業。中國的制造型企業很多是以配套加工為主要的經營模式，因具備勞動密集型的特點而具有一定競爭優勢。隨著經濟全球化發展的趨勢，這類企業從轉換成本、逆杠桿操作和動態競爭的角度出發逐漸走出國門，作為制造端環節，深嵌在全球供應鏈環節之中。他們面對的上游企業是國際市場的原材料和能源供應商，面對的下游企業可能是遍布全球的采購商，這類企業對金融服務的需求主要集中在：融資需求、結算工具需求、應收賬款管理需求、離岸業務需求和匯率風險規避需求。
三、商業銀行的供應鏈金融服務及模式
商業銀行提供的供應鏈金融服務涵蓋結算、融資、電子服務、應收賬款管理和匯率風險規避等多個方面，最具代表性的是基于上下游核心企業的資信和實力，為供應鏈上的中小企業延伸金融服務，解決中小企業的融資需求，同時為供應鏈上的核心企業穩定上下游關系，提高盈利能力的服務功能。
相對強勢的供應商和相對弱勢的采購商之間的交易。以某汽車生產廠商和4S經銷商為例，雙方以銀行匯票為結算模式，4S經銷商由于資質和實力不符合銀行的授信條件，較難獲得銀行承兌的銀行承兌匯票額度，進而無法保證足額的車輛采購資金。在這種交易模式下，銀行從供應鏈的角度出發，從融資實體下游經銷商延伸到上游生產廠商，通過生產廠商承諾的對4S經銷商無法實現銷售的車輛進行回購或者調劑銷售的責任，以車輛為質押為經銷商開立銀行承兌匯票，先行墊付采購資金。從而一方面為4S經銷商拓寬擔保渠道，解決融資問題，又幫助生產廠商促進貨物銷售，實現及時的賬款回籠。
相對強勢的采購商和相對弱勢的供應商之間的交易。以國內某大型外資賣場為例，賣場作為強勢采購商會面對多個資質一般的中小型供應商，并要求采取賒銷的結算方式，供應商的資金壓力較大。銀行基于強勢下游采購商到期付款的信用和實力，對弱勢供應商的應收賬款進行結構化設計，通過法律允許的方式進行受讓，使供應商實現及時的賬款回籠，盤活其資金周轉。從而一方面為供應商解決銷售回款期間的資金問題，同時可以起到改善供應商報表的作用，還為采購商穩定了其上游供應商。
綜上所述，供應鏈金融服務是實現企業供應鏈上各參與主體共贏的創新服務，可以為企業的挖掘潛在價值，增強企業及其供應鏈的市場綜合競爭力。
參考文獻
[1]徐欣.解讀供應鏈融資雙重模式[J].物流技術，2007（No.17807）：69-73.
關鍵詞：供應鏈模式；競爭力；經濟增長
中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-0-01
一、研究背景
中國的“第十一個五年規劃(2006年-2010年)”把加快實現經濟發展方式的轉型作為“十一五”經濟工作的主線，而供應鏈生產模式的發展，正是經濟發展方式轉型的基本內容之一。近期發生的世界金融海嘯，凸現了轉變經濟模式的重要性，也凸現了發展供應鏈生產的迫切性。
二、競爭力提升的突破途徑分析
競爭力提升的突破口在考慮如何發展供應鏈生產模式的具體路徑時，我們應主要從以下幾個方面考慮：
首先需要了解全球化背景下產業組織的演化趨勢。得益于信息技術和運輸技術進步所帶來的遠程生產組織和流通成本的降低，供應鏈正在取代縱向一體化，成為國際上產業組織的主流模式。 在這種模式中，大企業專注于品牌、客戶關系管理及創新性技術等核心能力的創造和提升，而將生產、流通、銷售中低附加價值環節外包給中小企業，以此形成以穩定交易和利益共享為特征的產業鏈(也是價值鏈)體系。 中小企業則往往利用自己的專項優勢，如特殊技能、單項專利技術、特別的渠道以及成本優勢，加入到產業鏈分工體系中，成為大企業主導的供應鏈節點布局中的重要一環。伴隨著供應鏈生產模式的興起，供應鏈競爭已逐漸成為市場競爭的重要方式。
供應鏈生產模式對于總成本會帶來雙重效應：一方面，由于利用了分工，供應鏈生產模式相比于縱向一體化型企業具有更高的生產效率，因此能夠大幅度地降低生產加工的成本，即諾斯所說的轉型成本(Transformation Costs)。然而另一方面，由于供應鏈上各個企業之間信息流、物流和資金流的管理變得更為復雜，因而有可能導致交易成本(Transaction Costs)的大幅上升。要防止交易成本對生產效率的侵蝕，就必須要求核心企業具有較高的供應鏈管理水平，它不但要協調好供應鏈上下游企業之間的關系，同時要盡可能利用包括物流公司、金融機構和電子交易網絡等外部機構的支持。換言之，供應鏈管理能力成為決定一條供應鏈是否具有市場競爭力的關鍵因素。
在此背景下，供應鏈金融(supply-chain finance，SCF)作為商業銀行的一種新的金融服務，近年來在國際銀行業應運而生，成為商業銀行新的重要業務增長點。供應鏈金融是商業銀行站在供應鏈全局的高度，為協調供應鏈資金流，降低供應鏈整體財務成本而提供的系統性金融解決方案。對商業銀行而言，供應鏈金融在風險控制技術上的創新體現為充分利用供應鏈生產過程中產生的動產或權利作為擔保，將核心企業的良好信用能力延伸到供應鏈上下游企業；在營銷模式上的創新則體現為以中小企業為市場導向，力圖彌補廣泛存在于中小企業的融資缺口。 國家競爭力的視角來看，供應鏈金融由于能夠降低供應鏈整體融資成本，緩解中小企業融資壓力，增強供應鏈上企業從事創新的能力，從而有助于提升一國經濟的國際競爭力。
其次，度過危機的關鍵點。 在參與全球經濟競爭的過程中，與進行全球供應鏈管理的跨國公司相比，采用縱向一體化形式或供應鏈分布局限于某一地區的中國企業，要么只能充當前者供應鏈上從事低附加值工作的一環，要么只能在中低檔商品市場獲得一席之地。中國企業缺乏供應鏈管理能力，這已經成為制約中國產業升級的重要因素。在當前的金融海嘯中，中國的許多中小企業由于這方面的缺陷而陷入困境。要解決這一問題，一方面需要企業自身付出努力，另一方面，也需要社會提供更好的有利于從事供應鏈管理的服務體系，這其中就包括發展供應鏈金融業務。可喜的是，國內一些銀行在供應鏈金融領域已經進行了不少有益探索。它們多數從傳統的貿易融資業務入手，從動產抵押或保理等單一融資產品的提供開始，逐步開發產品種類，形成產品集成能力，最終過渡到面向整條供應鏈提供結構性融資服務。從效果來看，這一金融創新活動不但緩解了不少中小企業的融資困難，也增強了一些行業(如家電)核心企業的供應鏈管理能力。另外，這些商業銀行，尤其是中小型商業銀行也為自身尋找到了一個潛力巨大的利基市場。
針對這一金融創新現象，中歐國際工商學院(CEIBS)的研究人員會同深圳發展銀行的金融專家展開聯合研究，以全球化供應鏈產業組織模式的演進為背景，深入研究了供應鏈金融的緣起、業務模式和作用，并且對國際銀行業的最佳實踐與國內銀行業的探索給予了系統總結。如今，課題組又將研究成果改編成書出版——盡管其中不少內容還值得進一步探索，我相信，對于處于起步階段的國內供應鏈金融業務而言，這是一項非常有意義、有價值的工作。
應鏈金融已經有很長的發展歷史，其中票據貼現、保理等金融產品即為供應鏈金融的代表。在互聯網發展的大背景下，供應鏈金融也逐漸開始運用網絡平臺和大數據方法來提高自身的交易效率，并成為互聯網金融創新的重要領域。
供應鏈金融市場存量可觀
“供給側改革”無疑是今年全國兩會的熱詞。供給側改革，金融端是關鍵，尤其是互聯網金融?？偫韺ヂ摼W金融乃至整個金融行業的要求，是降低實體經濟的融資門檻，亦或刺激用戶消費潛力，以拉動經濟發展。而新型供應鏈金融服務無疑是最能體現互聯網金融供給側改革的創新之一。
供應鏈金融是近年興起的新產業。大量的小微企業以及小企業如雨后春筍般出現。它們在經營過程中缺乏穩定的資金來源，即便國家出臺了諸多扶持政策，但是由于體量輕、可質押資產少，所以難以獲得銀行貸款。因此，迫切需要新的金融業態來支持這些小微企業的發展，產業鏈上的供應鏈金融就應運而生。
“我國中小微企業有4000多萬家，中小微企業對GDP的貢獻超過了65%，稅收貢獻占到了50%以上，出口超過了68%，吸收了75%以上的就業，在我國經濟中占據舉足輕重的地位。但中小企業在銀行貸款比例中占比較低，且貸款成功率極低。其中，中小企業普遍運營時間較短、財務賬目不清晰、信用記錄空白是導致融資難的關鍵因素?！鄙虾ＷC券分析師虞婕雯向《經濟》記者表示，供應鏈金融為解決中小企業信用記錄獨辟蹊徑，互聯網將解決線下成本相對過高的問題。
那么什么是供應鏈金融？供應鏈金融模式，是指供應鏈中的核心企業利用其在供應鏈上的信息優勢和樞紐地位，整合上游供應商與下游客戶資源，從而為相關參與方提供融資解決方案的金融模式。供應鏈金融還包括為上下游企業的融資提供擔保，或者提供其他方式的支持，或者通過應收賬款的轉讓、質押等方式，為供應鏈上的企業盤活資金，解決賬期問題。
對此，大豐收金融總經理謝海青向《經濟》記者表示，對供應鏈金融的發展前景非?？春谩?/p>
據前瞻產業研究院此前的《2016-2021年中國互聯網金融行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》統計，我國供應鏈金融市場規模目前已經超過10萬億元，預計到2020年可達近20萬億元，市場空間存量可觀，且處于非常高速的增長過程中。
供應鏈金融主要模式是以核心企業的上下游企業為服務對象，根據不同的核心企業不同的行業，為其設計的金融產品也會不同。“現在有很多互聯網金融平臺都會為自己熟悉并能掌控的不同的細分行業企業提供供應鏈金融服務，這不但能為金融平臺帶來大量的風險可控的優質項目，也能為核心企業及其上下游供應鏈企業的業務擴張提供資金的保證，滿足不同的小微企業在發展過程中不同的融資需求，提供更加靈活和個性化的供應鏈融資產品，并且供應鏈金融產品的控制流程能大大提高核心企業對其上下游企業的掌控度，降低企業在迅速發展過程中由于上下游鏈條的不可控性帶來的風險?！敝x海青表示，這也符合我國近年要發展扶持小微企業的政策。
由此可見，供應鏈金融業務和產品是多元的，一改銀行等傳統金融機構對單一企業主體的授信模式，轉而圍繞某一家核心企業，整合了原材料采購、銷售網絡、消費者等供應鏈的主要環節，集供應商、制造商、分銷商、零售商于一體，從而為供應鏈上的多家企業提供融資服務。這無疑擴大了融資對象的范圍。
工業企業供應鏈金融獲力挺
供給側改革，商業銀行是一大關鍵。供給側改革對商業銀行而言，是改變過往基于需求側的粗放式經營方式，提高商業銀行服務質量和效率，優化金融資源配置，最終完成銀行的變革發展轉型。
對商業銀行來說，未來如何找尋適合自己的發展成長途徑，更好實現產融結合，亟須加快探索。自平安銀行在2006年推出“供應鏈金融”品牌后，目前國內主要的大型銀行和股份制銀行都已經完成了旗下供應鏈金融的互聯網化改造。例如，工商銀行的易融通，農業銀行的e商管家，中國銀行的融信達、融易達、銷易達、融貨達、融通達等系列供應鏈融資產品，建設銀行的網絡銀行“e貸款”系列產品以及交通銀行的蘊通供應鏈，招行的U-BANK電子供應鏈金融平臺和光大銀行的陽光貿易融資等，這些創新服務和產品都已經借助互聯網技術實現了升級。
但目前供應鏈金融更多的還是“中小銀行的游戲”。四大國有銀行依然沿襲著行政區的管理，因此一旦涉及異地授信，各家分行之間難以協調。供應鏈金融則多服務于貿易行業，上下游企業涉及全國各地，四大行由于業務管理流程長、效率偏低，始終做得一般。
整體而言，雖然各家銀行擅長的領域不同，但熱度還是集中在產業鏈成熟、核心企業明顯的幾個行業，如汽車、鋼鐵、快消等。
與此同時，傳統工業企業也正在成為這輪供應鏈金融的踏浪兒。供應鏈金融的電商大佬、供應鏈管理企業等，都在加大這一領域的開發力度。
2016年2月14日，中國人民銀行、國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、商務部、銀監會、證監會聯合保監會了《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》。該文件除了支持工業企業以傳統方式拓寬融資、優化融資結構、提高融資效益外，還對供應鏈金融進行了專門表述，提到了兩點相關內容：一是大力發展應收賬款融資，推動更多供應鏈加入應收賬款質押融資服務平臺；二是探索推進產融對接融合，探索開展企業集團財務公司延伸產業鏈金融服務試點。
這一規定，為大型企業財務公司轉型為以供應鏈為核心的金控集團創造了良好的政策環境。
對此，上海錦天城律師事務所高級合伙人吳衛明向《經濟》記者表示，本次八部委的表態，體現了政府對于供應鏈金融的支持態度，“質押、債務人確認應收賬款等問題，恰恰是長期以來困擾供應鏈金融的難點”。
吳衛明認為，現代金融的重要發展趨勢之一是產融結合。在國家強調供給側改革的背景下，工業企業利用金融工具扶持其主業，增加社會新產品、新技術的供給，是金融支持實業的應有之義。“金融自身的創新，也能夠創造新供給，從而增強國民經濟的整體活力。供應鏈金融是實業與金融的結合?！?/p>
在他看來，供應鏈上占據優勢的大型工業企業，將成為本輪互聯網金融創新后半階段的重要參與力量。“隨著大型工業企業逐漸進入互聯網金融服務市場，供應鏈金融也將迎來快速發展?！?/p>
事實上，傳統領域的眾多產業巨頭正紛紛搶灘供應鏈金融市場。據《經濟》記者觀察，五糧液、海爾、格力、TCL、美的、聯想、新希望等行業大佬均開始搶灘互聯網供應鏈金融市場，從而催生出新的供應鏈金融模式。
“現在實體經濟的日子不好過，產業巨頭開始把目光盯上了供應鏈金融，通過導入供應鏈金融來改善上下游緊繃的資金鏈關系，現代商業的競爭已經不再是單個企業的競爭，而是供應鏈與供應鏈的競爭，”吳衛明表示，只有整個供應鏈鏈條上的企業資金流順暢后整條供應鏈才會具備競爭優勢。
供應鏈金融除了正從銀行業向傳統行業、互聯網行業滲透外，也實現了從國內到國外的路徑延伸。
跨境電商正風起云涌，而一批專注于跨境電商供應鏈金融業務的公司也異軍突起。除了大量資本和企業投入到跨境電商領域外，國家也出臺了一系列政策，并推出了跨境電商綜合試驗區進行支持?！耙粠б宦贰眹覒鹇缘耐七M，更成為跨境電商的新機遇?！盎ヂ摼W+傳統外貿”，催生了跨境電商的崛起，掀起了全球貿易資源的再分配。而供應鏈金融業務的導入將為廣大跨境電商商家解決資金短缺難題。
二級市場有不俗表現
在過去一個月中，供應鏈金融產業股的表現不俗，涉足供應鏈的個股頻頻沖擊漲停板。如此的賺錢效應也就驅動著越來越多的熱錢將供應鏈金融板塊拉入到股票池中。供應鏈金融板塊的未來走勢值得期待。
《經濟》記者了解到，目前在金融行業，租賃、小貸、保理、典當、擔保、P2P等細分行業共同構建了供應鏈金融大平臺，為供應鏈上下游企業的融資渠道提供了多樣性的選擇，促進了供應鏈生態圈的形成。供應鏈金融平臺將供應鏈中的商流、物流、信息流、資金流進行了有機整合。
“不少上市公司計劃通過非公開發行、資產并購、資產剝離等方式進行業務轉型，進軍供應鏈金融領域?！迸d業證券研究員吳畏向《經濟》記者表示，供應鏈金融作為產融結合的大藍海，未來發展空間巨大，一些轉型力度大、切入點準確合理的公司在二級市場的表現都還不錯。
據介紹，在當前A股市場的供應鏈金融模式主要有兩種，一是行業資訊門戶網站轉型做供應鏈金融，二是大型物流公司轉身從事電商進而延伸至供應鏈金融業務。
供應鏈金融產業業態流露出的旺盛生命力，有望成為A股市場未來高成長股的搖籃。2016年開年以來，與房地產產業相關聯的供應鏈金融相關上市公司的業績成長勢頭更為迅猛，一方面是因為房地產市場的強勁復蘇，另一方面也應該注意到，供應鏈金融的業務量在迅速增強。
而在二級市場，隨著中國已成為全球GDP排名第二的大國，宏觀經濟年GDP體量超10萬億美元，供應鏈金融市場空間巨大。
關鍵詞 供應鏈金融 存貨質押融資 分析 思考
一、引言
相較于傳統金融模式，供應鏈金融因為供應鏈的業務往來增強了供需雙方的信息交流，改善了因信息不對稱導致的道德風險問題。因此，供應鏈金融在我國金融市場利率自由化的背景下，變得越來越受人關注。是否能夠通過供應鏈金融緩解金融市場風險越來越難以控制的當下，金融資源的優化配置，是學者與實踐部門一直試圖解答的問題。而這一問題的解答首先需要建立在對供應鏈金融模式的掌握基礎上，了解供應鏈金融內部機理與實現流程，才能發現供應鏈金融可能存在的問題，通過對關節點的控制保證供應鏈金融在信貸市場充分發揮作用，引導金融資源的流向。本文正是基于以上出發點，以存貨質押融資為代表的供應鏈金融模式框架進行分析，為進一步實施供應鏈金融奠定基礎。
二、以存貨質押融資為例供應鏈金融模式的機理
（一）供應鏈金融模式的定義
供應鏈金融的定義莫衷一是。一般認為，在有效控制風險前提下，研究如何利用金融產品創新，實現供應鏈上資源協調配置的理論，其以資源的使用權而非企業邊界界定資源聚合模式，超越節點企業范疇，成為跨企業邊界的供應鏈運營模式。實際上，存貨質押融資并不是供應鏈金融才產生的新融資形式，正因為如此，加入了供應鏈環節的存貨質押融資從安全性與穩定性來看，將由于一般意義上的存貨質押融資。
相較于傳統金融，供應鏈金融始終以供應鏈為出發點與落腳點，顯然，脫離了供應鏈的金融就是傳統金融，缺乏有效的物資流與信息流的“背書”，難以在當前金融發展步履維艱的今天發揮充分的資源配置功效。當然，供應鏈金融同樣是營運風險的金融業務，要進行風險控制與盈利兩大目標的“權衡”，但實際業務基礎保證了供應鏈金融的安全性，逐漸地，這種金融模式開始淡化供應鏈企業本身，將企業主體的經濟行為作為信用與信息的背書基礎，不斷成為強化企業信用或得資金的平臺。相對于傳統的企業以存貨或倉存單質押融資，供應鏈金融引入了第三方物流企業，以核心企業為關鍵點，實施為核心企業有業務往來的中小企業進行融資，實現了動態企業信用的定位。并且，通過業務往來的信息流以及物流企業的進入，增加了信貸過程因信息不對稱導致違約風險的安全系數，即使是供應鏈金融中“金融”意味相對較弱的存貨質押融資，同樣為信息的對稱產生了較強的杠桿效應，有利于促進資金鏈的完整性。
（二）以存貨質押融資為例供應鏈金融模式的機理
供應鏈金融模式的運營機理在于，其利用各類金融創新工具（為供應鏈企業提供有效資源運營的手段），改善信息不對稱、力量不對等、環境不成熟和相互不信任等供應鏈約束，加快供應鏈中各類資源的流動速度，提升供應鏈整體績效。也正是這一機理，保證了供應鏈金融持續的生命力，尤其是對金融市場中信息不對稱的改善，從理論價值上充實了改善信息不對稱難題的有效論據，這實際上凸顯了供應鏈金融的優勢所在，為其在金融市場中贏得了一致的聲譽叫好。
基于供應鏈金融，企業的信用被重新發現與定義，企業之間形成穩定的業務打破了時間與空間形成“聯立”信用，顯然需要金融業內部的業務流程結構型變化與之適應。這個過程在存貨質押融資過程中表現得尤為突出，供應鏈金融銀行放貸對象通常為處于下游的中小企業，中小企業通過與上游企業真實存在的購銷業務向銀行申請質押貸款，銀行是基于上游企業，即供應鏈業務中的核心企業，對中小企業展開進一步的貸款，那么，銀行基于核心企業而對中小企業的貸款，實際上實現了“1+N”的動態信用評級，將核心企業與中小企業的業務往來作為對中小企業信用評價的基礎。
三、以存貨質押融資為例的供應鏈金融模式框架
供應鏈金融對處于供應鏈上的企業與提供金融服務的銀行來說，都產生了深遠的影響，改變了原來的靜態授信模式，還打破了時間與空間的限制，利用供應鏈上的實物流節點可以衍生出多層次多樣化的金融產品，而且，對于金融機構來說，銀行信用的產生是對商業信用的補充與衍生，往往是將資金流入在供應鏈地位中資金、信用相對較弱的企業實體，充分發揮了資源的配置效應，引導資源對相對稀缺單位進行扶持，發揮了金融“普惠”的功能，這對于處于改革逐步深入的我國金融大環境來說，大有裨益。此處將以供應鏈金融中比較有代表性的存貨質押融資為例，對供應鏈金融融資步驟進行概述：①中小融資企業與核心企業簽訂購銷合同。②中小融資企業以該采購合同向銀行申請存貨質押貸款。③銀行與核心企業簽訂回購協議。④銀行給中小企業發放貸款。⑤核心企業將存貨運往銀行合作的第三方物流企業進行控制和監管。⑥中小融資企業向銀行償還貸款。⑦根據中小融資企業銷售產品資金回籠情況，銀行指令物流企業發貨給中小融資企業。⑧銷售期末，如果存貨剩余，核心企業按協議回購存貨。如下圖所示：
圖1 存貨質押供應鏈金融融資模式框架
如上圖所示，位于供應鏈上的企業都可以有效地得到金融信貸資源，從關鍵而非物理意義的大企業入手，合理配置金融資源，保證了企業正常運營所需的資金流，使原材料、產品的生產與銷售的實物鏈保持完整，有效緩解了中小企業獲取資金難的問題。同時保證供應鏈企業購銷行為，通過信息流實現了對供應鏈物資流轉的順暢，刺激了經濟正循環與供應鏈主體之間的協同戰略合作，有利于增強供應鏈企業整體應對風險的能力。
四、結語
本文從供應鏈金融與傳統金融的基礎差異進行了比較分析，認為供應鏈金融的優勢在于以供應鏈實物流與信息流為基礎，業務的穩定性保證了金融信貸資金的安全性，從企業角度來說，供應鏈金融不僅提供了資金，實現了大環境條件下的資源有效配置，更為企業的信用進行了基于供應鏈整體與動態的重新確定，如本文所論述的存貨質押融資業務，因加入了供應鏈第三方物流企業，將商業信用與銀行信用無縫接軌，解決了供應鏈弱勢企業獲取資金難的問題。大力推廣供應鏈金融，對于我國中小企業融資難來說是一個解決燃眉之急的有效舉措。而從戰略意義來看，供應鏈金融勢必要求銀行系統內部的業務流程，如信用評級、風險預警的制度建設與之相適應，銀行系統內部的結構性優化升級勢在必行。
（作者單位為內蒙古工業大學）
參考文獻
“客戶要求賒銷,供應商要求預付,有更好的商機可以拓展新客戶、新業務,缺錢總是常態。”從這話中不難看出,資金缺乏是企業經營不可避免的話題。當前,我國產業經濟的發展已經從企業與企業的競爭轉向了供應鏈與供應鏈之間的競爭,資金短缺嚴重影響了供應商的訂單完成質量和能力,也影響銷售商的銷售和周轉速度,進而影響整個供應鏈的順暢運行。中國建設銀行深圳分行副行長祝九勝在“廣東省制造業與物流業聯動發展論壇”上說道:“在供應鏈管理中的最大難題,是供應鏈中的大部分上下游企業恰恰是那些融資難的中小企業?！?/p>
中小企業融資需求大
中國中小企業數量占企業總數很大的比例,在整體經濟格局中占據著十分重要的位置,由于風險相對較大,銀行放貸成本與收益對比懸殊,中小企業融資存在著一定的困難?！坝捎谌狈鹘y商業銀行業務所需要的抵質押擔保和健全的財務報表,這些企業往往融資無路、求貸無門?！背鲎糟y行方面的這番話表明了中小企業融資難的本質所在。
08年爆發次貸危機,國內出口貿易受到了嚴重的影響,大批外貿出口型企業面臨著業務轉型的難題。而銀行方面,由于長期處于賣方市場,大銀行一般只重視大型企業客戶而忽視了廣大的中小企業,“銀行追著大企業跑,小企業追著銀行跑”,這就是中國銀行業的現狀。當次貸危機以及國家金融政策收縮接踵而來時,尋找新客戶資源的難題也擺在了這些大銀行面前,銀行也面臨著拓展業務的“吃飯問題”。雙方境遇的變化促使銀行把目光瞄向了萬千中小企業。
另外,經濟發展模式的改變必將帶來觀念的創新以及流程的再造。當產業經濟的發展轉向了供應鏈與供應鏈之間的競爭,供應鏈金融服務就應運而生了。供應鏈金融是將產業鏈的上下游企業作為一個整體來提供融資服務,鏈條上的企業得到資金支持而獲得快速發展,解決了供應鏈上資金分配不平衡的問題,而打通這條鏈條的銀行業打開了通往更多業務之門。當意識到這個問題時,建設銀行、工商銀行、華夏銀行、中信銀行、深圳發展銀行等等紛紛各施其法,為提升自身的業務水平從而滿足供應鏈各環節客戶的需求,針對企業供應鏈管理的特點推出了一系列的供應鏈融資產品。
伴隨著銀行觀念的轉變,銀行衡量企業是否具備融資條件的基準也發生了改變。按照祝九勝的說法就是,“更注重企業的現金流而不是僅僅關注其資產;更注重單筆交易而不是僅僅對企業進行評估;以對供應鏈的現金流而替代對單個企業的評估;更關注的是交易背景、交易過程和交易記錄;變注重貸前調查評估為全過程管理。”
深發展開先河
銀行開展供應鏈融資業務,有著得天獨厚的優勢。國有商業銀行曾是中國金融體系的頂梁柱,在國家經濟起步階段發揮了非常重要的作用,即便在國家經濟平穩發展的今天,他們的作用依然不可忽視。由于長期以來的發展,他們積累了豐富的客戶資源和強大的營銷網絡,為開展供應鏈融資業務打下了堅實的基礎。
深圳發展銀行(以下簡稱深發展)是國內首家明確提出發展供應鏈金融服務的商業銀行,于2006年面向產業供應鏈提供本外幣、離在岸一體化的供應鏈金融服務。深發展獨創了供應鏈金融服務之后,不但獲得了主流的認可與追捧,也讓其業務取得了長足發展。據有關數據顯示,從正式推出供應鏈金融服務之后到2007年12月末,其存量貿易融資客戶將近3000家,客戶增幅同比達52.2%;貿易融資表內外授信余額近800億元,同比增幅38.92%,占全行公司業務授信的比例較年初提高4.66 個百分點。此后,深發展在貿易融資方面仍然保持明顯優勢,截止2008年9月末,全行貿易融資客戶數和表內外授信余額均較年初上升超過30%。一直以來,供應鏈金融服務的深發展以先驅者的姿態引領著行業的發展,相繼推出出口應收賬款池融資、出口發票池融資、出口退稅池融資、國內保理池融資以及票據池等一系列的池融資產品,契合不同的企業類型與應收款情況。而為了做透細分市場,破解企業融資難題,2009年7月28日,深發展再推離在岸聯動出口保理業務、融資租賃保理業務、國內保理業務商業匯票結算方式三款保理業務新品。這些產品的推出無疑為中小企業造出了新鮮的血液,為企業的發展提供能量。
各大銀行紛紛搶灘
深發展開創先河之后,其他銀行紛紛崛起搶灘,將供應鏈金融納入自身業務范疇,供應鏈金融的產品系列、風險控制理念以及營銷模式開始逐漸成形,供應鏈金融已經成為當前商業銀行競爭角逐的熱點。
異軍突起的華夏銀行,專門成立了專業的營銷團隊和產品專家隊伍,在深入分析客戶需求后于2008年推出了供應鏈金融服務品牌“融資共贏鏈”,其目標是最大限度地滿足出于供應鏈上不同類型企業的各種金融需求?！叭谫Y共贏鏈”能幫助企業在沒有現實貨物情況下,實現融資的未來貨權融資鏈;幫助企業盤活庫存,實現快速融資的貨權質押融資鏈和貨物質押融資鏈;幫助企業解決賒銷過程中產生的應收賬款問題的應收賬款融資鏈;幫助企業利用國際貨幣市場資金,降低成本的海外代付融資鏈;幫助企業提升信用等級,獲取商業機會的全球保付融資鏈;幫助企業提高資產使用效率,便利境內外采購的國際票證融資鏈?！叭谫Y共贏鏈”品牌的這些業務特性滿足了中小企業生產經營環節的資金需求,并克服了中小企業擔保方式欠缺的不足,有效降低銀行授信風險,打通了銀企合作的渠道。據了解,該品牌推出以后,華夏銀行的客戶服務能力和市場影響能力大大增強了,截止2009年6月末,華夏銀行某分行中小企業授信余額59.2億元,1―6月累計新增近20億元。其中,融資共贏鏈授信額達到26億元。累計支持各類中小企業客戶達800多戶。
此外,建設銀行也推出了訂單融資、動產融資、倉單融資、應收賬款融資、保單融資、保理、法人賬戶透支、保稅倉融資、金銀倉融資和電子商務融資等一系列創新產品,積極參與供應鏈金融服務市場的競爭。光大銀行、招商銀行、中信銀行、中國銀行等的供應鏈金融業務也開展得有聲有色,供應鏈金融業務的發展,已經掀起了銀行新一輪的競爭。
國內各大銀行供應鏈服務的新進展
深圳發展銀行。該公司在2003年已經開始在銀行內部貫徹供應鏈金融的營銷理念,這一套營銷理念和設計技巧在內部被稱之為“1+N――基于核心企業的供應鏈金融服務”。深發展過去幾年圍繞這一理念進行了大量的產品開發和營銷培訓,已經在行業內部深入人心,并為客戶所稱道。
上海浦東發展銀行。2007年,浦發銀行提出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案,將供應鏈融資服務、供應鏈電子化服務和離岸銀行服務統一于“供應鏈金融”的服務方案中。目前,浦發銀行的“企業供應鏈融資解決方案”提供的服務包括信用服務支持、采購支付支持、存貨周轉支持和賬款回收支持。
招商銀行。招商銀行從2005年開始將中小企業作為公司業務轉型的重點,顛覆性變革業務流程,在9家分行試點推進以供應鏈金融作為突破口,開發大型客戶上、下游中小企業,提供買方或他方付息商業匯票貼現和國內信用證議付、汽車銷售商融資、商品提貨權融資等特色創新融資服務,為中小企業成長注入活力。
工商銀行。工行依據供應商與核心企業之間的真實交易關系和付款約定,以訂單或應收賬款所產生的現金流作為還款來源,向中小企業提供供應鏈融資產品,重點支持大型優質企業的上下游中小企業。
華夏銀行。華夏銀行供應鏈金融業務始于2007年7月。華夏銀行推出的供應鏈金融服務品牌――“融資共贏鏈”產品是通過與橫向的協作企業合作,運用不同的融資方式,圍繞核心企業設計個性化的金融服務方案。同時,該產品首次將國內與國際供應鏈金融業務進行整合,為客戶提供的供應鏈金融服務延伸至海外。
興業銀行。興業銀行的供應鏈金融服務目標客戶群也是中小企業,該行推出的 “金芝麻”系列服務產品,包括了18項單項產品,涉及中小企業產、購、銷三大環節,試圖一站式解決企業面臨的資金難題。其主要產品針對企業經營的不同環節。
中國銀行。中行陸續推出“融貨達”、“融信達”、“TSU”、“供應商融資項目”等一系列集銀行、保險、物流、保理等業務特點于一身的供應鏈金融服務。
關鍵詞：供應鏈；項目鏈融資內涵；擔保授信的客觀必然； 業務操作流程與應用
中圖分類號：F270 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2012）01-0065-02
收稿日期：2012-01-09
作者簡介：田天（1959-），男，遼寧鞍山人，高級會計師，國家注冊房地產估價師，副教授，碩士生導師，從事財務會計理論與實踐研究；李晶（1990-），女，遼寧朝陽人，碩士研究生，從事財務會計理論與實踐研究。
一、供應鏈、項目鏈融資的概念與內涵
1.供應鏈金融的概念與內涵。供應鏈（Supply Chain， SC）被定義為相互間通過提供原材料、零部件、中間產品與服務的供應商、制造商、銷售商、最終客戶等組成的交易供求網絡。供應鏈涵蓋了從供應商到制造商到銷售商到最終客戶集結群之間有關原材料、中間產品、最終產品或服務的形成和交付的一切相互業務活動。在一個鏈條框架范圍內，供應鏈涵蓋了實現客戶需求的所有職能，包括新產品開發、采購、生產、分銷、結算和售后服務等；而供應鏈融資即指貫穿在這個業務經營的網狀鏈條中的融通資金行為。
供應鏈融資的提法是基于企業的視角而言，目前國內的研究主要從銀行和擔保機構的角度展開，可以稱作供應鏈金融或者供應鏈融資服務。簡單地說，供應鏈金融就是銀行包括擔保公司將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活便捷的金融產品與服務的一種融資模式，深圳發展銀行把它描述為“1+N金融”。供應鏈融資除了銀行和擔保機構共同提供的供應鏈式擔保授信服務外，還包括企業從其供應鏈上下游企業獲得的商業信用支撐，以及供應鏈集群間由于擔保公司介入的外在信用增級、信用放大與相互信用支持。
如果我們將企業的供應鏈分成四個階段：即原材料、零配件、中間產品或商品采購階段，生產加工、組裝階段，直銷、分銷、外銷即銷售階段，資金及信貸回收階段。那么，中小、微型企業就可以依托其供應鏈的經營過程或階段，對應其特點從交易對方或銀行、擔保公司等金融機構獲得信貸支持。供應鏈融資的基本框架與內容具體如下表所示：
供應鏈融資不完全等同于傳統意義上的貿易融資。依據《巴塞爾協議》第244條對“貿易融資”的詮釋，即在商品交易中銀行運用結構性短期融資工具，是基于并對應于商品交易中的存貨、預付款、應收賬款等資產予以資金融通。可以說，貿易融資是基于并僅局限于商品交易本身；但銀行和擔保機構提供擔保貸款授信后，對其前后鏈條環節并不十分了解，不能夠對貸款授信是否能夠及時收回從總體上加以把握，信貸也不能夠顯形地促進上下游企業的互動共贏。
而供應鏈金融卻貫穿于整個業務經營的網狀鏈條中，是基于商品交易的同時，又融合了從供應商到制造商到銷售商到最終客戶集結群之間的相互支撐與體內循環因素，從而更加有效地規避了信貸風險和經營風險，同理擴展了銀行、擔保公司等金融機構的營銷客戶群。
2．項目鏈金融的概念與內涵。所謂項目鏈金融也稱“1+N項目金融”，是以項目開發建設單位為主體；以上游建材供應商、建筑承包商、設備供應商、配套工程承建商等應收該項目建設開發單位的賬款為質押，以項目（注：屬于經營性的）再建工程或收益權（如經營性跨海大橋收益權、經營性區間公路等）以及項目存貨、器具、設備等設定抵質押，或追加其他外在保證措施為條件；對項目集結群內的單位分別予以貸款授信的一種全新的融資方式。
在項目鏈金融模式下，項目鏈中的主導企業通過項目鏈融資加強了以項目連接的各供應商、承建商和配套性企業的緊密聯系，強化了項目的協作和統一關系；而非主導企業可借助主導企業的信用增級而獲得所必要的信貸支持，同時避免了對項目主導企業單一授信的風險；信貸資金布局呈多元化、多層化和使用最優化結構，最終實現了項目鏈整體社會效益和經濟效益的極大值。
從項目鏈的視角考慮其融資問題，銀行和擔保公司等金融機構提供項目鏈融資服務；是以項目主導企業為龍頭，從建材、設備供應到開發承建、配套完善直至竣工銷售，實行“封閉式”服務和資金支持。一是消除了以往信貸支持某一個環節，而不知道其他環節的狀況，對信貸風險控制存在著不確定因素。二是保證了該項目的開發建設不會出現某一個環節的資金鏈斷裂情況，有效地保證了物質供應、承建如期、配套完善、按期竣工、適時銷售各環節的順利實施，從而能夠避免項目經營風險和銀行信貸風險的發生。三是依據項目規劃的總投資概算，項目主導企業和項目從屬（非主導）企業集群，可以很充裕地提供其項目總自有資金法定份額；缺口部分通過信貸支持，即完全布局于項目鏈中的各個承建、供貨與配套等單位；變單一授信為多元授信，化解了信貸集中風險。四是圍繞項目的實施，由于各從屬企業集群的介入，能夠追加并有效地派生出項目以外的許多抵質押、保證等擔保（或反擔保）措施；使項目整體的擔保措施數域空間倍數放大，有效地增加了第二還款來源的外源保證。而項目鏈金融的信貸設計與風險控制可以通過案例解析，具體如下圖所示并說明如下：
項目鏈的信貸設計與風險控制
（1）銀行授信：項目鏈內銀行總體授信額度可控制在4 900萬元左右，可分別依據供應額度和承建分包額等對應授信項目鏈集群各家企業。（2）保證措施覆蓋：項目本身可累計設定凈抵押值6 000萬元左右，項目從屬企業外源的抵押、質押、信用保證擔保（或作為反擔保）措施設定凈額度達到4 000萬元以上即可。（3）融資方式：應收賬款質押擔保授信、簽發銀行承兌匯票擔保授信、股權質押擔保授信、項目抵押貸款授信、流動資金擔保貸款授信、招投標擔保授信以及其他授信方式等交替分項、分主體運作，相對封閉實施并在總額內加以有效控制。
二、 供應鏈、項目鏈擔保授信形成的基礎
1．信息不對稱必然形成供應鏈和項目鏈金融服務體系中的擔保需求。借貸市場中的信息不對稱在資金的供應者和需求者之間表現為資金的需求者比資金的供應者擁有更多信貸項目的關聯信息，從而使資金的供應者處于信息的劣勢地位；信息不對稱會帶來逆向選擇和道德風險，由此帶來資金供應者單方面的借貸風險。
首先，抵質押雖然可以作為緩解信貸配給的內生機制，但直接將抵質押物和企業規模納入到信貸配給的內生決策變量中，在信貸配給中被排除掉的主要是資產規模小于或等于銀行業所要求的臨界抵、質押物價值量的中小、微型企業群。這樣擔保公司介入到供應鏈金融或項目鏈金融服務體系中，就成為了必要和可能。
其次，關系型貸款授信可以局部緩解信息不對稱下的信貸配給，且關系型貸款授信的媒介體一般可以由屬地的擔保公司所承載。關系型貸款授信下銀行信貸的決策主要基于通過長期和多種渠道的接觸所累積的關于借款企業及企業主的相關信息而做出；這些信息積累既可以通過平時辦理企業的存款、結算和咨詢業務而附帶取得，也可以從企業的利益相關者以及企業所在的社區獲得。但由于銀行貸款授信的依據是難以量化和傳遞的“軟信息”，而各商業銀行在信貸管理中都具體地規定了財務指標評價、抵質押標的物嚴格限定、行業授信分布等硬性條件，而且此類關系型貸款授信還要求信貸員具有良好的素質和銀行嚴格有效的制約監督機制，實證表明其作用并不十分明顯。而擔保公司的介入就為這一問題的有效解決提供了平臺，從目前的金融服務實踐來看，許多經濟發達地區的供應鏈、項目鏈擔保授信模式已經成為了一種較常規的融資方式。
2．銀行信貸管理的剛性要求使擔保授信成為一種共性選擇。通過以上分析我們得知，利用供應鏈、項目鏈融資，理論上中小、微型企業一般無須額外追加并尋求抵質押物，銀行可接受交易中的動產或項目本身作為保證措施。但在銀行業具體的信貸管理實施過程中已經詳盡地設定了財務評價指標、抵質押標的物的值域品種規范、行業授信分布等硬性條件，致使這種融資方式在針對中小、微型企業授信時就出現了制度設計上的瓶頸制約。同時，供應鏈、項目鏈融資業務雖然是針對單筆交易的，但又是針對整個供應鏈或項目鏈的；銀行直接從產業鏈或項目關聯鏈角度開展授信貸款，并將針對單個企業的風險管理變為產業鏈或項目鏈風險管理。這勢必會加大銀行的監控環節和管理難度，是銀行自身所不情愿的。
所以，供應鏈、項目鏈融資的理論內涵實質是為擔保公司的專業發揮提供了技術支撐。通過擔保公司提供擔保，結合供應鏈、項目鏈金融的有效設計思路，使供應鏈條或項目鏈條與擔保公司和銀行三者融為一體，徹底地形成了有效的供應鏈和項目鏈金融服務體系，并把該項金融服務產品的應用落實到實處，為社會經濟的發展提供其外在助動力。
三、供應鏈、項目鏈金融與擔保授信應用
1.供應鏈金融與擔保授信業務。如上所述，供應鏈涵蓋了從供應商到制造商到銷售商到最終客戶集結群之間有關原材料、中間產品、最終產品或服務的形成和交付的一切相互業務活動；而供應鏈中的擔保授信行為可以貫穿于這個業務經營的網狀鏈條中的各個環節或領域。
在供應鏈的四個階段中，我們可以對應派生出不同的擔保授信服務產品。具體分述如下：
供應鏈金融是供應鏈管理的一個分支,傳統的供應鏈管理是指對整個供應鏈系統進行計劃、協調、操作、控制和優化的各種活動和過程,其目標是要將顧客所需的正確的產品能夠在正確的時間、按照正確的數量、正確的質量和正確的狀態送到正確的地點――即“6R”,從而并使總成本最小。但是,供應鏈上傳遞的產品除了涵蓋傳統的原材料、半成品、產成品之外,還有一項重要的要素,即資金。對供應鏈上資金流的有效管理就是供應鏈金融。
“供應鏈金融”是一種獨特的商業融資模式,依托于產業供應鏈對單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務,以促進供應鏈上核心企業及上下游配套企業“產-供-銷”鏈條的穩固和流轉順暢,降低整個供應鏈運作成本,并通過金融資本與實業經濟的協作,構筑銀行、企業和供應鏈的互利共存、持續發展的產業生態。融資難一直是制約中小企業發展的瓶頸問題,而一條完整的產業鏈大概80%都是中小企業,資金緊張是這些中小企業面臨的普遍問題,按照傳統的企業規模、固定資產價值、財務指標、擔保方式等信用標準,中小企業很難進入銀行融資的門檻,但是如果將一個獨立的中小企業放在供應鏈中看待,根據其貿易的真實背景和供應鏈主導企業的信用水平來評估中小企業的信貸資格,將比傳統方式評估的要高。中小企業不但是供應鏈金融主要的支持對象,也是銀行融入產業鏈發展,拓展業務平臺的突破口。
“供應鏈金融”也是一種獨特的產業組織模式,這一模式的特點體現在企業間的關系以及企業與銀行之間的關系發生了變化。一方面由于銀行的介入使供應鏈上的企業合作能夠更加緊密,供應鏈上的中小企業與核心企業之間能夠達成長期穩定的關系;另一方面,企業與銀行之間突破了單純的資金借貸行為,而是基于企業真實業務的資金鏈維護與監控的全程合作,形成了實體經濟和金融企業共生發展的新模式。
根據2009年4月國際信用保險及信用管理服務機構科法斯集團(Coface)在上海等多地針對中國內地“企業微觀付款行為”的《2008中國企業信用風險狀況調查報告》顯示,企業通過賒賬銷售已經成為最廣泛的支付方式,比例已經從2007年的54.1%上升至2008年的64.9%,與之相對應“一手交錢,一手交貨”的貨到付款的比例已經從2007年的25.8%滑落至2008年的12.9%,而賒賬銷售額占企業國內銷售額的比重更是攀升至了51.3%。這為銀行介入供應鏈,發展貿易融資業務提供了平臺。來自供應鏈金融電子平臺提供商Demica公司的數據顯示,截止到2009年11月,全球最大的50家銀行中,有46家向企業提供供應鏈融資服務,剩下的4家也在積極籌劃開辦該項業務,金融危機之后,供應鏈金融迅速成為各界關注的焦點。
國內市場上,在中國的外資銀行最先開始搶占供應鏈融資市場,早先供應鏈融資市場主要由渣打、花旗等外資銀行壟斷。從2000年之后,國內商業銀行才開始涉水供應鏈金融業務。深發展、招商銀行(以下簡稱招行)最早開始這方面的信貸制度、風險管理及產品創新。及至今日,包括四大行在內的大部分商業銀行都推出了具有各自特色的供應鏈金融服務,如深發展的供應鏈金融、招行的電子供應鏈、華夏銀行的融資共贏鏈、浦發銀行的浦發創富等。
根據Aberdeen集團的調查,即便在發達國家,運用供應鏈融資來改善財務供應鏈管理的做法也并不普遍,目前已經這樣做的企業只占被調查企業總數的13%,表示錯過了機會目前正在制定和考慮可行方案的企業占56%,還有31%的企業在這方面仍然沒有采取任何行動。
二、供應鏈金融:研究進展與缺口
與在實務界的受關注程度和紅火發展相比,關于供應鏈金融的理論研究則顯得相對滯后,Hofmann,E(2005)首先對供應鏈金融作了理論上的界定:供應鏈金融是位于物流學、供應鏈管理、協作和金融的交界層面,為處于供應鏈中的兩個或多個組織,包括外部服務供應商,通過計劃、引導、控制組織間金融資源流,從而聯合創造價值的方法。而國內對供應鏈金融的研究始于2007年,主要從緩解中小企業融資困境的角度切入。由于供應鏈金融是供應鏈管理衍生出來的一個分支,因此我們可以將相關領域的研究分成兩個階段,第一階段為財務供應鏈的研究,第二階段為供應鏈金融的研究。
第一階段:財務供應鏈的研究。供應鏈管理以構成供應鏈的商品流、信息流、財務流的最優化為理念,Profhl et al.(2003)將金融資源流看成是介于物流和金融之間的金融供應鏈,并在供應鏈管理的框架下將凈流動資產的管理作為一個重要的研究問題。超越了基于降低物資存貨的商品流最優化方案,他們分析了現金管理的工具,考慮了商業活動的最優時間、對應收賬款、負債、預付賬款的控制。Stemmler和Seuring(2003)最先使用供應鏈金融這一術語表示由于物流所帶來的金融流的控制和最優化。由物流所引致的金融過程涵蓋了存貨管理、財務流和支持過程,如保險管理等。財務供應鏈管理就是運用信息技術手段,通過供應鏈上下游及金融機構間的業務流程整合,優化收付流程和減少支付成本,有效降低企業的營運資本占用。財務供應鏈管理在戰略、營運、成本之外,關注現金資本的效率。田中禾等(2007)提出財務供應鏈管理下的新型財務流程具備的動態財務平臺和五個功能模塊,為企業優化財務流程,提升動態財務能力,構建企業動態能力提供了一個新的研究視角。
第二階段:供應鏈金融的研究。國外學者對供應鏈金融的理論研究拓展了財務供應鏈的研究范疇,Hofmann,E.(2005)解剖了供應鏈金融的基本流程和構成要素,分別從宏觀、微觀層面分析供應鏈金融的參與主體,以及供應鏈金融的協作特征與跟蹤資金流、使用資金流和融通資金流的基本功能,為洞悉供應鏈金融提供了概念上的鋪墊。Pfohl et al.(2009)通過對財務供應鏈的研究文獻的評論,提出了在供應鏈金融研究中對資本成本的考察和最優化的研究缺失,因此為彌補這一領域,作者構建了一個目標(資產)-主體(融資參與人)-杠桿(特定條款)的供應鏈金融概念框架,并構建了信息不對稱條件下供應鏈金融的數學模型。
國內學者對供應鏈金融的研究始于2007年,主要從以下兩個視角展開的:一是從中小企業融資的視角探討供應鏈金融。鄒武平(2009)分析了供應鏈金融的三種基本模式:應收賬款融資模式、存貨質押融資模式和預付賬款融資模式,作為商業銀行的業務創新,在一定程度上破解了中小企業的融資困境。覃宇環(2009)從銀行和中小企業兩方面分析了供應鏈金融的融資優勢,并以深發展的供應鏈金融業務實踐為例分析供應鏈金融為中小企業融資困境提供了新思路。趙亞娟等(2009)運用信貸配給理論,從銀企信息不對稱和盈利不對稱角度,分析供應鏈金融能有效化解中小企業信貸配給,提升信貸能力。二是基于供應鏈金融風險的分析。熊熊等(2009)研究了在供應鏈金融模式下的信用風險評價,提出了考慮主體評級和債項評級的信用風險評價體系,用主成分分析法和Logistic回歸方法建立信用風險評價模型,減少目前對供應鏈金融業務評價大多依靠專家評價的局限。陶凌云、胡紅星(2009)運用中間層理論和博弈論,指出供應鏈金融可以降低信貸風險的原因在于供應鏈強度對信貸風險調整的影響,以及供應鏈上大小企業間動態博弈對信貸風險的制約作用。
盡管國內外學者對財務供應鏈和供應鏈金融進行了一定的研究,并取得了較為豐富的研究成果,但是從降低資本成本率提升公司價值的研究依然空白,而這正是供應鏈金融領域值得進一步深入研究的課題。
三、供應鏈金融的發展優勢
供應鏈金融作為一種新型的融資模式和產業組織模式,對于企業和銀行的發展都有重要意義。為了定量和定性評估供應鏈金融帶來的收益和決定供應鏈金融方案成功實施的關鍵因素,Springer供應鏈雜志聯合IMD針對全球范圍購買供應鏈金融方案的經理進行了調查,從55個國家收到來自經理層面的213個調查回復,幾乎覆蓋了所有行業。調查結果顯示,采用供應鏈金融方案能給買方平均降低13%的運營成本,給供應商能平均降低14%的運營成本(如圖2)。調查同時顯示,供應鏈金融方案的實施也企業帶來了支付條款的標準化、增進供應商關系、價格下降等有利于企業發展的積極因素(如圖3)。
由此可見,供應鏈金融方案能夠有效緩解參與企業的資金壓力。同時,對銀行而言,供應鏈金融作為一項重要的業務創新,已經越來越為各大商業銀行所重視。國內首家明確提出發展供應鏈金融服務的商業銀行深發展,不但在產品創新上彌補了金融服務市場空白,更無疑大大提升了銀行自身的競爭力。2007年,深發展貿易融資新發生的受信總額超過1000億,不良利率卻在0.3%以下,壞賬率為零,累計扶持了超過2500家中小企業,取得了良好的經濟效益和社會效益。
供應鏈金融使核心企業信用“外溢”,以真實貿易為支撐,顛覆了傳統的信用評價體系,大大提升了中小企業的信用水平。因此在供應鏈金融模式之下,銀行和供應鏈各企業的關系,完全顛覆了傳統融資模式之下原有的融資關系,銀行可以基于核心企業的信用,不僅為核心企業提供融資,而且也可以為企業的上游、下游提供融資支持。銀行對企業競爭力的提升擴展到了整個產業鏈競爭力的提升,從而構建了企業與銀行相互依存、共生發展的產業網絡。那么,如何成功實施供應鏈金融方案?據Springer供應鏈雜志的調查結果顯示,選擇合適的銀行合作伙伴是最重要的,企業CEO主導推動供應鏈金融方案的實施是重要因素之二。
參考文獻:
[1]Pfohl et al.(2009): Supply chain finance: optimizing financial flows in supply chains. Logist.Res.(2009) 1:149-161
[2]Hofmann,E.(2005): Supply chain finance: some conceptual insights.In: Lasch, R./Janker,C.G.(Hrsg.): Logistik management-innovation logistikkonzepte, Wiesbaden 2005, S.203-214.
[3]田中禾、王斌、顏宏亮(2007),基于財務供應鏈管理的財務流程優化研究,軟科學,2007第2期,P80-87。
[4]鄒武平(2009),基于供應鏈金融的中小企業融資探討,商業會計,2009年第17期,p12-13.
[5]覃宇環(2009),中小企業融資新途徑――供應鏈金融,生產力研究,2009年第16期,p179-181.
[6]趙亞娟、楊喜孫、劉心報,供應鏈金融與中小企業信貸能力的提升,金融理論與實踐,2009年第10期,p46-51.
[7]熊熊、馬佳、趙文杰,供應鏈金融模式下的信用風險評價,南開管理評論,2009年第4期,p92-98.
【關鍵詞】供應鏈金融 風險 防范措施
一、供應鏈金融業務模式及其作用
供應鏈金融是指人們為了適應供應鏈生產組織體系的資金需要而開展的資金與相關服務定價與市場交易活動。是銀行從整個產業鏈角度開展綜合授信，并將針對單個企業的風險管理變為產業鏈的風險管理，本質上，供應鏈融資是貿易融資的延伸和深化。同傳統貿易融資相同，銀行在供應鏈融資服務體系上最重要的作用就是提供資金。但是，供應鏈融資突破了買賣雙方由于貿易形成的貿易關系的局限，使融資活動形成一條貫穿供貨商、核心企業、經銷商、物流企業和金融機構的資金高速公路，從而使供應鏈上各成員之間的關系更加融洽，提高供應鏈中資金的利用效率，供應鏈金融的目的就是為供應鏈各方提供一種多贏的高效融資解決方案。物流企業參與了供應鏈交易的整個過程，掌握較多供應鏈內部各相關利益主體的信息。供應鏈金融能夠為參與主體帶來多贏的局面。首先，商業銀行可以拓展業務范圍，為銀行帶來更多的客戶集群;其次，供應鏈中的上下游中小微企業可以借助核心企業的信用來獲取融資，緩解流動資金壓力，繼續擴大生產，節省了信息成本和交易成本;而核心企業只要提供信用擔保，不需要提供額外的成本，就可以吸引更多的中小微企業加入這條供應鏈。
當前商業銀行對供應鏈金融業務的管理模式主要有一點對全國、屬地化辦理和集中處理模式。“一點”是指以某一核心主體為中心，“全國”是指位于核心主體核心企業供應鏈上小游的中小企業。這種模式主要是核心企業提供其供應鏈企業名單，并為這些企業提供信用支持，然后以核心企業為起點，將供應鏈金融服務擴展到核心企業上下游的眾多中小企業。屬地化辦理模式強調供應鏈企業營銷的營銷主體是是供應鏈上下游企業的屬地行。其特點是總行統籌，屬地行辦理，核心企業所在地行配合營銷。集中辦理模式是由屬地行發起，核心企業所在行配合，有統一的中心部門處理。這一模式的前提是必須建立統一的供應鏈融資業務部門，如民生銀行的貿易金融部，統籌供應鏈融資和貿易融資業務的運營和拓展。
二、供應鏈金融的風險
由于供應鏈金融是商業銀行信貸產品中一種特殊的產品，因此供應鏈金融同樣具有傳統的金融風險特征，仍然具有信用風險、市場風險、操作風險、法律風險和監管方的管理風險。關于信用風險，從某種程度上來看，供應鏈金融本身就是一種有效的信用風險管理手段，供應鏈金融是以貿易的自償性和交易背景的真實性為基礎進行授信的，能夠有效降低中小微企業的信用違約風險，但是仍然有其他風險因素可能造成借款企業違約，給提供融資服務的金融機構帶來損失。由于中小微企業經營管理水平低，對于市場預測缺乏一定的分析，受外在環境影響較大，有時候會出現盲目生產、盲目投資的現象。一旦市場風向發生轉變，那么中小微企業可能會出現破產的狀況，有些中小微企業主會選擇逃債，留給銀行的是空殼的公司。對于市場風險，一旦發生逾期未還貸款的情況時，企業資產的變現價格就可能和當初作為抵押、擔保時的價格不等，若是此時價格處于低谷期，就無法彌補銀行的損失了，這就是供應鏈金融的市場風險，可能引發動產變現價值的縮水，無法足額償還或者不能償還債務，形成壞賬。而對于操作風險，供應鏈融資的過程包括：產品設計、信用調查、授信審批、出賬、貸后管理和貸款回收等，每一個操作環節上發生偏差，都有可能給銀行帶來損失。供應鏈融資的核心部分就是有效控制授信支持型資產，降低信用風險的發生。實質上這一做法造成了信用風險向操作風險轉移，降低了信用風險的發生，增大了操作風險的概率，所以供應鏈金融業務的操作風險遠大于傳統的授信業務。供應鏈金融中的法律風險主要是供應鏈金融的業務主要是資產支持型信貸業務，因此在供應鏈金融的融資過程中，動產擔保物權的歸屬直接影響金融機構開展這類業務的安全性，但我國國內相關法律制度關于動產擔保物權的方面內容模糊，可操作性差，由此帶來了供應鏈融資業務的不確定性。而對于監管風險，我國物流業的蓬勃發展也只有近二十年，物流市場上以民營企業居多，存在著公司規模小、操作不規范、監管人員素質低的問題。監管公司對抵質押物的審核不嚴、管理不善等行為，易導致存貨價值低于融資金額，一旦發生貸款企業逾期不還的狀況，存貨價值難以彌補銀行的損失。因此，監管公司的管理也是供應鏈金融風險的來源之一。
三、供應鏈金融風險防范措施
對于供應鏈風險的防范措施，首先應當營造適宜供應鏈金融風險防范的金融生態環境，改善供應鏈金融的制度環境：完善關于動產的保護法律，我國應盡快修訂原有法律中不適宜實際操作的條款，根據供應鏈金融融資業務制定詳細具體的法律法規;建立供應鏈金融業務的相關行業規范，建立供應鏈金融的準入系統，對于金融機構、供應鏈和第三方物流企業建立行業規范，這樣使得商業銀行可以有效地杜絕一些商業銀行采用供應鏈金融的概念;加快供應鏈金融業務中電子信息技術應用的建設，提升供應鏈金融信用基礎數據庫的服務水平。其次應當優化供應鏈金融行為主體的風險防范機制，加強供應鏈上下游企業的風險防范能力，核心企業加強供應鏈的管理：。一方面，核心企業不應該憑借自己在供應鏈上的強勢地位，在交易價格、付款方式、銷售指標等方面擠壓上下游的中小微企業，將中小微企業的流動資金轉移到自己企業中來。并且核心企業還應該積極發揮供應鏈中核心地位的作用，可以給與供應鏈成員一定的優惠政策，如漲跌價補償、品牌支持、訂單保證等等，來增強供應鏈節點企業的抵御風險的能力，進一步降低供應鏈融資的授信風險。另一方面，核心企業應該嚴格管理供應鏈上下游的企業，并建立供應鏈節點企業的準入和退出制度，為商業銀行篩選出良好的合作對象，并在貸款定期向商業銀行有關授信人的相關信息。最后應當選擇良好的合作監管方式，應建立物流合作監管方的評估體系，嚴格篩選第三方物流企業，選擇那些經營管理能力強、合作意愿強、具有一定償付能力的合作監管方，商業銀行可以將固定經營場所、經營規模、商譽、責任意識、硬件設施等因素納入合作監管方的評估體系，以降低供應鏈金融的風險。
參考文獻：
供應鏈是以核心企業為中心，將上下游的供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終產品用戶連成一個有機整體的功能網絡結構模式。供應鏈中的企業之間的關系也并不是普通企業之間的業務往來與合作關系，而是一種深層次的、長期且牢固的戰略合作伙伴關系，這種關系直接表現為協同合作、互相支持與發展。在企業供應鏈中出現資金失衡現象，主要表現是處于供應鏈中的上下游配套企業缺乏資金，籌資渠道少、籌資難，使得企業生產經營出現困境，企業技術升級、新產品開發缺乏資金投入，導致企業競爭力下降。也影響到包括核心企業在內的整個供應鏈的穩定和競爭力的提高。供應鏈金融是考察整個供應鏈條，以整個供應鏈條為對象，把整個供應鏈內的所有企業看作一個整體，并以處于核心的大企業為中心，將資金注入圍繞在核心企業周圍的上下游中小企業，使核心企業及上下游中小企業通過供應鏈網絡聯系成一個整體起來，以達到整合和經營管理整個供應鏈的的目的，從而提高整個供應鏈的穩定與競爭能力從而提高其內在的價值。同時，運用現代管理技術將物流、資金流、信息流有機整合，實現風險可控前提下的供應鏈金融業務開發與管理，為供應鏈網絡結構中的所有企業提供信用支持和流動資金的直接支持。
二、供應鏈資金失衡
供應鏈資金失衡的直接表現是圍繞在核心企業周圍的中小企業籌資困難、資金缺乏造成經營困難，影響到整個供應鏈的穩定和發展。在市場與經營條件穩定的情況下，核心企業似乎沒有任何影響，或者說有影響也是很細微的，并不會馬上波及到核心企業經營的穩定，但長期來看，由于整個供應鏈的資金失衡，核心企業處于亞健康狀態的供應鏈中，其競爭力和經營發展也將遭受影響，尤其是在市場波動期或者企業經營遭到強烈競爭的情況下，其影響特別明顯。
(一)核心企業造成供應鏈資金失衡
處于供應鏈中的核心企業均為規模較大，競爭力強、資金實力強的企業。核心企業出于自身經營安全性、資金效益性的考慮而厭惡風險，在交貨時間、商品與服務的價格、結賬時間與周期等條件方面對圍繞在其周圍的上下游配套中小企業提出較為苛刻的要求，導致不能向上下游配套的中小企業提供足夠的商業信用，從而造成整個供應鏈的資金失衡，上下游配套中小企業由于得不到供應鏈內商業信用的支持，只得另尋其他的資金籌集渠道與籌集方式。缺乏經營管理整個供應鏈的理念，是核心企業造成供應鏈資金失衡的重要原因之一。核心企業具有自身的市場優勢，在競爭激烈的市場中處于相對安全地位，忽視了對影響自身安全的供應鏈的經營管理，沒有把供應鏈價值視作企業價值的一部分。由于其強勢地位的存在，圍繞在其周圍的上下游供應企業為數眾多，并且具有不斷好中選優、不斷更換配套企業的優勢地位，使得核心企業本身始終處在一個不穩定的供應鏈當中，整個供應鏈也處在自由發展、自生自滅狀態，導致整個供應鏈缺乏競爭力，供應鏈價值得不到提高。缺乏經營整個供應鏈的能力和手段，也是核心企業造成供應鏈資金失衡的原因。有些核心企業深知穩定的供應鏈的重要性，也深知核心企業與上下游配套中小企業之間是互相支持、互相依存的戰略合作關系，但是面對為數眾多的上下游配套企業以及這些企業不同時間不同經營事項的資金需要無從下手，有心卻無力，導致上下游配套企業得不到必要、及時的資金支持而使得整個供應鏈出現資金失衡，供應鏈始終處于資金缺乏狀態，影響到核心企業自身的經營與發展，削弱了核心企業的市場競爭力。
(二)上下游配套企業造成供應鏈資金失衡
處于供應鏈中的上下游配套企業大多為圍繞在核心企業周圍的中小規模企業，由于核心企業上述主觀與客觀原因，使得中小企業必須從其他的渠道籌資緩解資金的壓力，而當前中小企業“融資難”卻是一個普遍的現象。造成當前我國中小企業普遍融資難的問題主要原因是:中小企業經營業績不穩定、中小企業企業規模不大、市場風險大、抗風險能力弱。特別是由于中小企業自有資產少，缺乏自有知識產權，缺乏自有品牌和穩定的主營業務，導致中小企業存在比較高的倒閉率和歇業率。有統計數據表明，我國中小企業的平均壽命為3—5年，容易給投資者及金融行業帶來較高的風險。中小企業擔保、抵押難也是造成融資難的原因。中小企業資產少、可抵押物價值不足，達不到銀行的對抵押物價值的要求。同時中小企業由于缺乏集團優勢及缺乏戰略合作伙伴優勢，又往往難以找到合適的貸款擔保人，從而使得中小企業無法取得抵押、擔保貸款。中小企業財務管理、公司治理水平不高也是造成融資難的原因。中小企業由于規模不大、歷史不長，在財務管理環節普遍存在不規范、制度不健全、財務信息失真，甚至企業資產與個人資產之間沒有嚴格區分，其財務數據往往不能真實反映企業的經營情況及經營成果。
三、供應鏈金融緩解供應鏈資金失衡
既然供應鏈存在資金失衡，并且供應鏈資金失衡影響到了整個供應鏈內企業的發展。那么如何解決這一問題就成了管理者、核心企業與上下游配套企業需要重視的問題。而供應鏈金融正是在金融創新浪潮下針對這一問題而提出的有效解決方式。
(一)供應鏈金融及其作用
供應鏈金融指的是金融機構在企業供應鏈中切入金融服務，為供應鏈中圍繞在核心企業周圍的上下游配套的中小企業提供流動資金貸款。作為貸款提供者的金融機構，首先是要考察并確定一個由企業組成的供應鏈，然后在這個供應鏈中尋找出一個起主導作用的，實力強、規模比較大的核心企業，再以其為出發點，為整個供應鏈內的核心企業上下游配套的中小企業提供資金支持。一方面是直接用運用流動資金貸款支持。商業銀行等金融機構將資金以流動資金貸款的形式，直接注入處于市場上相對弱勢地位的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難的問題，從而達到緩解整個供應鏈內資金失衡的矛盾。另一方面是提供信用支持。將商業銀行等金融機構的信用融通在上下游中小企業的購銷行為內，從而增強中小企業的商業信用和市場地位，使供應鏈內的成員能夠以相對平等的信用實力參與合作，從而達到幫助核心企業經營整個供應鏈的目的，提升整個供應鏈的實力與市場競爭能力，進而促進了整個供應鏈的持續、健康和穩定發展。在供應鏈中切入金融服務，發揮了供應鏈金融的重要作用:一是提高了銀行金融服務水平，使銀行服務從傳統模式走向了創新模式;二是實現銀企多方共贏，銀行通過提供新的金融產品實現了銀行利潤的新增長，供應鏈中的核心企業特別是處于上下游配套的中小企業得到了有力的資金支持;三是提高了中小企業融資能力，銀行資金與信用的支持，使得中小企業管理、經營都得到發展、實力得到提高，拓寬了中小企業的籌資渠道，提高了中小企業的綜合籌資能力。
(二)我國供應鏈金融的發展
深圳發展銀行于1999年率先進行了我國供應鏈金融的探索，首先推出了動產和貨權質押授信業務，經過幾年的實踐于2006年正式推出了“供應鏈金融”品牌。其巨大的市場前景引起了其他商業銀行的高度重視，隨后各家商業銀行相繼推出了供應鏈金融產品，如中信銀行的“貿易通”、中國民生銀行的“貿易金融”、浦東發展銀行的“浦發創富”等。供應鏈金融作為金融創新業務在我國發展迅速，成為商業銀行拓展收益的空間，也成為解決我國中小企業“融資難”有效方式。但是我國商業銀行仍缺乏對供應鏈金融的深度研究與拓展，還難以跳出傳統授信業務的框架束縛，大多只停留在商業銀行與單個企業之間的抵押擔保業務層面，沒有系統全面考察整個供應鏈中的所有企業，也缺乏引進其他主體的有效參與，依舊存在進入門檻高、貸款難的問題，制約了我國供應鏈金融的發展。我國供應鏈金融要取得發展，必須整體考察與研究以核心企業為中心的供應鏈，而不是孤立地考察單個企業的財務狀況和信用風險，應以核心企業為中心，考察這些中小企業在供應鏈中的地位與作用，再根據中小企業的經營現狀，將供應鏈中所有企業的應收賬款、預付賬款、存貨等各項流動資產在整個供應鏈中有效匹配與組合，整合物流、信息流與資金流，量身定制融資解決方案。
(三)供應鏈金融參與主體分析
商業銀行等金融機構通過供應鏈金融產品有效在企業供應鏈中切入金融服務，為供應鏈條提供了資金支持，緩解了供應鏈資金失衡現象，并且實現了眾多參與主體的多方共贏。供應鏈金融參與主體主要有:商業銀行、核心企業、中小企業、物流企業以及其他第三方機構組成。
1．商業銀行。
在供應鏈金融中商業銀行主要為上下游配套的中小企業提供流動資金貸款，是供應鏈金融業務的設計者與主要推動力量。在傳統的信貸模式下，由于信貸條件的制約和風險控制的需要，商業銀行一直都難以全面開拓中小企業的市場，但是，供應鏈金融產品與思維模式卻為商業銀行業務的發展帶來了新市場，商業銀行開發供應鏈金融這一創新金融服務，實現了風險可控前提下授信業務的迅速發展，近年來在國際銀行業中得到了廣泛運用，成為商業銀行新的重要業務和利潤增長點。
2．核心企業。
核心企業是供應鏈金融中規模較大、實力較強、資金雄厚且信譽較好的大企業。它是供應鏈金融中的核心企業，處于供應鏈的中心，是供應鏈融資服務的核心并間接參與其中，能夠對整個供應鏈的物流、資金流、信息流產生較大影響。對于經營管理與維持整個供應鏈的發展與穩定，提高整個供應鏈的的競爭力對核心企業的自身長期發展尤其重要。供應鏈金融業務雖然不是直接對核心企業提供資金，但卻通過對上下游中小企業的資金支持，維護了整個供應鏈的健康發展，提高了供應鏈的整體價值與競爭能力。核心企業的財務狀況、經營狀況和信用風險決定了整個供應鏈的信用風險，而整個供應鏈的穩定與發展對核心企業長遠的戰略發展具有重要意義。
3．中小企業。
中小企業圍繞在核心企業周圍，處在供應鏈的上下游，為核心企業提品與服務，也是供應鏈金融服務中的資金需求者。我國的中小型企業是構造市場經濟主體、推動國民經濟發展、促進社會穩定的基礎力量，特別是當前在經濟轉型過程中，中小企業對緩解就業壓力、確保國民經濟高速發展、優化產業和經濟結構等方面都發揮越來越重要的作用。從某種意義而言，供應鏈金融就是面向中小企業的金融服務，供應鏈中的上下游中小企業獲得了急需的資金，也就是為整個供應鏈提供了有效資金。
4．物流企業。
物流企業是供應鏈中的樞紐，是連接眾多中小企業的橋梁。中小企業、金融機構都需要通過物流企業從供應鏈中采集必要的第一手資料和信息。這些資料和信息的采集有利于解決銀行及中小企業在融資過程中的信息不對稱和風險控制難的問題。商業銀行在設計供應鏈金融業務時往往離不開物流企業在倉儲、運輸等重要環節上的參與，也是供應鏈金融實現多方共贏特點的展現。
5．其他第三方機構。
供應鏈金融業務的設計、平臺搭建與業務開展，需要上述商業銀行、核心企業、中小企業和物流企業的共同參與，同時也需要保險公司、擔保公司、信息系統開發商等機構的共同參與。保險公司主要為動產提供保險服務，擔保公司主要為中小企業提供擔保服務，而信息系統開發公司則主要為供應鏈金融業務中的銀行和中小企業提供信息和業務處理的第三方平臺。
四、典型的供應鏈金融創新產品
我國商業銀行從20世紀90年代開始進行了供應鏈金融的謹慎探索與實踐，是從最初的以貿易融資為背景的商業票據、銀行票據業務開始的。所以從理論上說，我國商業銀行開展供應鏈金融業務時間并不晚于西方商業銀行。由于在相當長的時間內我國商業銀行還是開展以貿易為背景的票據業務為主，企業出于票據融資的需要偶爾向商業銀行辦理票據業務，銀行間貼現、轉貼現市場也不活躍，使得票據業務在商業銀行業務總量中的占比非常低。所以初期只稱這類業務為票據業務，并沒專稱為供應鏈金融業務，也沒有主動針對供應鏈金融開發產品。由于供應鏈金融產品的設計針對性非常強，而缺乏對此的系統研究和產品開發使得我國商業銀行的金融創新處于落后狀態。在我國中小企業急需解決“融資難”問題，以及我國經濟對外合作進一步加強并向深度發展的背景下，商業銀行必須根據中小企業流動資產占比大的特點積極主動發展以流動資產質押為主的授信業務，積極開展貨權質押貸款業務以及應收貨款融資業務等創新業務的設計與實踐探索，如:存貨類融資解決方案———倉單質押授信、應收賬款類融資解決方案———應收賬款質押授信、預付賬款融資解決方案———未來貨權質押授信等供應鏈金融業務。
(一)倉單質押
倉單質押是指銀行以企業合法取得的，代表倉儲物所有權的倉單或者提貨單為質押物辦理的融資授信業務。中小企業如在籌資過程中發生抵押、質押擔保不足的問題，可采用這種方式解決融資的需求，該業務可以盤活庫存貨物占用資金等問題。倉單質押授信是涉及貨主、倉儲企業和銀行三方利益的新型金融業務。設計該業務必須先搭建一個由銀行、倉儲企業構建的平臺，然后吸引眾多的貨主(中小企業)參與到此平臺內來融資。商業銀行應根據供應鏈中為核心企業配套的中小企業的存貨類型、流轉路徑等選擇合適規模與儲運能力并且在地理位置上與供應鏈物流相適應的倉儲企業構建平臺，簽定合作協議，設計業務流程與相應的風險控制手段。該業務具體操作流程是:貨主按《銀企業合作協議》將規定數量的貨物運進指定的倉庫，倉儲企業驗收貨物后開出倉單，貨主對倉單進行質押背書，銀行根據倉儲企業簽章后的倉單與貨主簽定《貸款合同》、《質押擔保合同》，按合同約定放款到貨主銀行賬戶。
(二)應收賬款質押
如果將整個供應鏈作為一個有機整體，通過考察在供應鏈內的上下游企業，可以發現他們資產負債表內的應收賬款和應付賬款數額是有聯系的，如甲企業的應收賬款往往就表現為乙企業的應付賬款，如果把供應鏈內的上下游企業之間的這類款項按供應鏈線索分析，就能發現其與核心企業以及其他企業的聯系，從而使其與核心企業以及其他企業的信用捆綁起來。這就要求商業銀行跳出對單個企業授信的思維，而是對供應鏈內企業整體授信。信息及時、有效的的平臺是高效、風險可控開展此類業務的保證。設計此業務的重要前提是搭建有效的信息平臺，對供應鏈內眾多企業的應收賬款和應付賬款進行信息整理與分析，梳理出它們之間的聯系，進而達到將核心企業與其他中小企業的信用捆綁的目的。開展此業務需要與核心企業、上下游配套的中小企業達成戰略合作、需要他們的的積極參與和配合，并且有必要讓信息系統開發商參與進來，共同搭建應收賬款質押信息平臺。同時，商業銀行與核心企業、中小企業借助信息系統進行的戰略合作，可以借助核心企業較高的公司治理水平影響和帶動中小企業的公司治理水平的提高，中小企業的綜合籌資能力的提高具有實際意義。應收賬款質押是指借款人以其自有的或第三人的應收賬款向銀行設定質押擔保，以獲得貸款來滿足其資金需要的行為。應收賬款質押實質是債權質押，但這種債權必須首先設計為書面式的。據統計，我國中小企業總資產中平均存在高達約60%應收賬款和存貨，其中應收賬款總額多達5．5萬億元，因此，開辦應收賬款質押貸款，進一步盤活了企業的流動性資產，能夠有效地解決中小企業資金缺乏的問題。該業務具體操作流程是:企業首先向銀行提出應收賬款質押貸款的書面申請，然后銀行會根據企業的信用狀況、質押財產等方面進行審核和評價，如果銀行確認可以貸款，則雙方簽訂《貸款合同》、《應收賬款質押合同》。作為風險控制手段，然后在中國人民銀行征信中心的“應收賬款質押登記公示系統”辦理應收賬款質押登記，最后銀行按《貸款合同》為借款人提供貸款。
(三)未來貨權質押
未來貨權質押也稱為未來提貨權質押融資，是融資與融貨相結合的一項金融業務。開發此業務也要求銀行與倉儲企業合作設立監管庫場或者獨自設立專門的庫場。未來貨權質押適用于供應鏈內向上游企業采購商品的貿易型和生產型企業，企業在資金緊缺，缺乏其他保證措施時，可讓企業先行用大定單獲得批量定貨的優惠和折扣，擴大經營規模，搶占市場份額。該業務具體操作流程是:銀行根據購貨商的融資申請收取一定比例的保證金后，由銀行向其合同供貨商代為支付全部貨款，供貨商根據與銀行的合同要求以銀行為收貨人，將貨物發到與銀行簽訂的合同中指定的監管庫場。貨物到達監管庫場之后購貨商根據自身貨幣資金回流情況將資金轉給銀行，銀行依據購貨商支付的款項數額分批次解付處于監管中的貨物，直到購貨商款項支付完畢、銀行亦解付貨物完畢。未來貨權質押具有融資工具多樣的特點，包括直接貸款、開具銀行承兌匯票等。買方企業可以提前得到銀行信貸資金支持完成貨物交易，減少自有資金的占用，而賣方可提前收到回籠資金，提高了資金效率。同時，商業銀行還可以充分發揮商業信用票據化的優勢，依托供應鏈金融的未來貨權質押業務拓展票據業務，在單個銀行的多個供應鏈之間或者其他商業銀行之間拓展貼現、轉貼現以及再貼現業務，實現多銀行、多供應鏈之間的資金融通。
五、結語
[關鍵詞]供應鏈；金融；風險控制
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.02.042
供應鏈金融一般是以中小企業為市場主要導向，能夠為供應鏈上下游相關企業提供位于鏈條上的核心企業的資信等條件信息，從而彌補其融資缺陷，有效降低整體融資成本，實現緩解中小企業融資壓力的目的。制造商、供應商、銀行以及營銷商等都會因供應鏈金融的良好發展而實現更多的盈利。但是，就目前來看，我國很多銀行并沒有真正了解供應鏈金融，尤其沒有正確認識到其潛在的金融風險，而僅僅是看到其帶來的利益，這對于自身的發展將帶來極大的負面影響，因此加大對供應鏈金融風險的控制和防范成為各大銀行關注的焦點。
1供應鏈金融的基本內涵和作用
1.1供應鏈金融的基本內涵
基于貿易融資的發展，供應鏈金融的定義與其具有相似之處。所謂供應鏈金融，指的是基于真實發生的貿易，以鏈條上的核心企業為開端，針對供應鏈上的資金流，銀行利用各種管理和控制手段來進行合理調配，并對監管、篩選和共享物流信息，從而將融資服務提供給供應鏈上下游企業以及核心企業的金融模式。供應鏈上的核心企業合理配置其產品的走向就是供應鏈管理的主要內容，而供應鏈金融就是為了實現供應鏈條上下游相關企業以及核心企業的效率，銀行針對供應鏈條上下游相關企業以及核心企業，來為其提供金融服務的金融運作過程。
1.2供應鏈金融的作用
第一，供應鏈金融體系能夠改變供應鏈條上下游相關企業以及核心企業的資金失衡問題，從而幫助各方企業有效分析并整理其資金流、物流和信息流，解決各方一直以來面臨的融資難問題；第二，根據供應鏈上的應收、應付賬款以及現金和存貨情況，銀行可以將其進行整合并加入銀行信用，進而增強企業的商業信用，幫助供應鏈上下游相關企業加強協作，最終提升供應鏈的競爭力并實現其穩定發展；第三，銀行為供應鏈上下游相關企業提供一攬子解決方案，從而能夠構建真正高效的供應鏈網絡，使得所有企業各取所需，增強整個供應鏈的核心競爭能力。
2供應鏈金融風險分析
2.1基于存貨融資的風險分析
企業在其生產經營過程中具有存貨所有權，而且在企業整個資產中，存貨占有很大份額。那么如果存在閑置的存貨，就會影響到企業整個資產的使用情況。當前存貨融資方式被我國很多企業所采用，銀行會根據企業抵押的貨物量來進行放貸額的考慮。因此，如果銀行得到虛假提單的話，整個供應鏈上就會出現一種提單風險。而這種模式下風險是由存貨引起的，金融風險會受到存貨價格、數量以及質量的影響。
2.2基于應收賬款融資的風險分析
在實際操作過程中，企業產品轉為現金的時間被應收賬款所拉長，從而使得資金周轉速度減慢。但是同時，企業經營成本也增加了，這樣一來也就相應增加了賬款的風險。另外，受到外部環境的影響，應收賬款融資的質押融資業務也就有了很大風險。這種融資方式的風險成因主要是應收賬款質量惡化、金額降低，以及借款人的欺詐行為。
2.3基于預付賬款融資的風險分析
由于供應鏈金融在運作過程中會出現存貨不足、供不應求以及不能滿足市場需求的情況，因此對于預付賬款，我國很多企業都將資金集中于此。此外，基于預付賬款融資模式的企業產品還要對其退款政策、貨源充足情況、運輸在途風險以及發貨時間準確和及時情況進行考慮。在這種情況下，當由生產商將商品交付給購買者時，商品的價格很可能會和預期價格不一致，從而帶來一定的價格風險；當銀行授信其預付賬款貿易時，雖然雙方簽訂了授信合同，但是當時并沒有產生真正的貿易行為，從而存有較大的貿易風險。再加上，當銀行發放貸款之后，上游企業因各種原因，如信息交流不暢等并沒有及時發貨或出現發貨錯誤的情況，這些都會給整個供應鏈金融帶來一定風險。
3供應鏈金融風險控制措施分析
3.1建立健全供應鏈金融控制體系
3.1.1銀行貸前風險防范
在進行放貸之前，銀行認真評估其授信企業的風險，綜合衡量和考慮其風險成因和風險系數，這是最初和最有效的風險防范環節。因此銀行應當綜合考慮自然環境風險、市場風險、政策風險、信息傳遞風險、企業文化差異的風險、信用風險、法律風險、操作風險等風險因素，從而努力提高從源頭實現自我控制以及識別風險的能力，為供應鏈提供一個較好的內部控制環境。另外，還要培養供應鏈金融風險防范的意識，不斷完善自我控制機制，提高風險識別能力。
3.1.2做好貸中實時風險監控
加強貸中風險監控，在供應鏈金融授信風險防范過程中是一個非常有效的環節。一般情況下，信貸業務產生之后，銀行就能夠全面了解和掌握客戶的具體情況。而當貸款放出之后，銀行就沒有了直接控制資金的權利。因此在這種情況下，在整個供應鏈企業金融運行過程中，銀行處于比較被動的地位，且銀行在貸后進行持續監督管理的活動也因信息不對稱以及其地位的變化出現一定的難度。如果根據信貸業務運行周期來劃分時限，那么信貸決策時間就會縮短，相應就會延長業務發生到賬款收回的時間。因此在這一過程中加大對風險信號的發現和處理能力，就能夠有效保障信貸資金安全，有效控制供應鏈金融風險。
3.1.3建立健全貸后風險預警機制
為了盡早、及時發現并確定風險來源、范圍、程度以及風險趨勢，利用一定的技術手段，針對特定的經濟主體來做延續性、系統化的監測，從而能夠提出預防和處理風險的方法體系，這就是所謂的風險預警機制。這種預警機制對于供應鏈金融風險控制具有很大的作用，其不僅能夠提高風險搜索準確性和系統性，而且能夠幫助銀行進行科學的風險管理，另外其風險分析技術也能夠隨之不斷提高和完善。由于在供應鏈的金融運作過程中，風險具有一定的傳染性，如供應鏈的上下游相關企業如果存在金融風險，那么就會影響鏈條上的核心企業。因此根據供應鏈金融風險的這種特點，銀行必須加大對風險預警工作的重視力度，建立健全貸后風險預警機制，防止風險的發生和擴散。
3.2不斷加強對操作風險的管理和控制
3.2.1對供應鏈內控體系進行不斷完善和改進
供應鏈融資在內部控制原則上的主要特點體現在對企業的管理評價以及資產信用審核方面。如果僅僅通過簡單分離這些審核過程，其并不能實現對由于人為原因造成的金融風險的科學管理和有效控制。所以針對這一情況，供應鏈要想降低這一方面的風險，必須設立一個特定的，且經過授權的部門，專門針對授信資產進行監督和管理，并實施雙重核查管理。另外，要建立一個定期的審核制度，專門針對一些循環貸款產品進行監督和管理。
3.2.2對風險轉移技術進行合理應用
風險轉移技術包括外包操作環節風險轉移和風險保險兩種類型。國外供應鏈方面的操作風險很大部分都是采用保險形式來進行風險轉移，但是在我國國內對于這種風險轉移方式還沒有推廣。因此，在供應鏈物流管理環節上，應當加大對類似風險轉移渠道的構建，保險公司同時要支持推出相關業務。另外，銀行還可以通過與第三方物流進行有效合作，最大限度的降低風險成本。
3.2.3促進供應鏈信息中心的建立
對于供應鏈的操作流程來說，建立信息中心能夠將其全部集中到中心系統中去，而根據相關要求，信息中心的業務操作人員要收集并匯總企業的相關信息，另外還要監督和管理企業的相關信息。這一過程不僅能夠促進供應鏈操作過程 的系統化、信息化和制度化，而且還增加了操作流程的透明性，從而使得供應鏈金融運轉對于操作人員個人能力的依賴程度有所降低。供應鏈信息中心的建立對于錯誤糾正能力以及風險預警能力具有很大的提升作用，從而降低了操作人員在操作過程中的風險。
3.2.4不斷改進供應鏈的業務流程
作為一種新型的金融業務，供應鏈金融在實際運作過程中會出現很多新問題。針對這種情況，銀行應當對其進行深入分析和研究，找出問題成因并對癥下藥。為了使銀行能夠更好地適應供應鏈業務發展的需求，可以對金融產品、服務的監督和管理業務流程進行改進和革新，有效降低業務流程上的風險。
3.3加大對供應鏈現金流的控制力度
3.3.1對金融產品進行科學選取
從供應鏈金融產品的特點以及現金的走向和回收等來看，如果能夠有效控制供應鏈現金流循環過程，就能夠實現對其金融風險的防范。例如，可以通過制定銀行承兌匯票的方式，或者對付款人、付款賬號進行指定的辦法來加大對風險的防范力度。另外，作為限制性條款，這些控制方式都可以在審批意見中進行明確，從而加大對整個業務流程的有效監督。
3.3.2對供應鏈業務流程進行嚴格規范
對于現金回流的有效保障，可以通過在協議簽署相關約定以及在合同中簽訂相關條款來進行控制；另外在辦理業務過程中，對于出示的相關合同、發票以及證明等要嚴格按照要求進行核查；還可以給企業設定保證金賬戶，從而最大力度的管理和監督現金流。
3.3.3加大對供應鏈財務報表的關注力度
供應鏈現金流向可以通過連續性的財務報表體現出來，因此貿易鏈條上的每一個參與者，其資金以及資產負債情況都能夠通過相應的財務報表體現出來。這樣一來，如果加大對企業應收、應付賬款以及銷售情況、存貨情況和資金流動情況的監控和管理，也就能夠實現對現金流的控制和監督，從而有效防范現金流方面的風險。
4結論
綜上所述，隨著經濟全球化的不斷深入，企業的發展模式逐漸由內部縱向一體化轉變為供應鏈上下游深度合作來發展，不斷提高了企業的核心競爭力，而供應鏈金融也就由此產生。作為一種創新型的金融服務產品，供應鏈金融逐漸發展成為金融機構中的一個新領域，且具有不可估量的發展潛力。但是在供應鏈金融運作過程中，會存在各種各樣的金融風險，如果不注意對其嚴加防范和控制，就會給整個供應鏈條上的企業帶來一定的經濟損失，因此必須加大對供應鏈金融風險的防范和控制。
參考文獻：
[1]白瑞.中小企業融資視角下的供應鏈金融及其風險控制研究[D].成都：西南財經大學，2014.
[2]朱廣印.第三方物流企業供應鏈金融業務風險控制[J].物流技術，2014（7）.
關鍵詞：中小企業；融資困境；供應鏈金融；策略；探討
1前言
供應鏈金融作為近些年銀行業務推出的創新舉措，為我國廣大的中小企業融資困難的問題開辟了新的解決路徑，成為了商業銀行信貸業務新的業務增長點。供應鏈金融的本質是銀行圍繞核心企業，將銀行金融產品和金融服務的優勢最大化的應用到企業當中，并通過管理上下游中小企業的資金流、信息流和物流，并把單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務，為中小企業提供了可靠的融資渠道，一定程度上解決了中小企業融資困難的情況。
2供應鏈金融緩解中小企業融資困境出現的問題
2.1供應鏈金融運行環境有待改善
我國供應鏈金融市場的發展還處于初級階段，與發達國家成熟的供應鏈金融市場相比還有很大的發展空間。隨著經濟的發展和環境的轉變，當前的經濟制度和措施極大地限制了中小企業的融資通道，目前我國的稅收體制，信息平臺等環境沒有能力支撐供應鏈金融的運行，信用評估消耗的人力成本和資金成本無法承擔，缺少相應的制度進行約束和管理等問題阻礙了供應鏈金融在我國中小企業中發揮應有的作用。
2.2中小企業自身管理存在問題
由于中小企業自身在發展過程中存在的問題沒有進行有效的解決，造成供應鏈金融不能順利的對企業進行管理和服務，例如中小企業發展水平高低不一，建設規模參差不齊，經營管理水平不夠先進[1]，財務狀況不明不白，資產狀況犬牙交錯等許多企業內部問題無法得到銀行的信任和認可，因此不能和銀行形成良好的合作關系，無法緩解中小企業的融資困境。
2.3缺乏完整的決策信息
我國在供應鏈金融在運行方面穩定性和秩序性仍然有待加強，銀行不管是在金融活動監管還是金融風險的防控都沒有制定出科學有效的制度和辦法，企業內部以及企業和銀行間信息流的不通暢也造成供應鏈金融無法發揮應有的價值，不管是對中小企業還是中心企業，在中小企業市場環境中，經營狀況不透明，信息造假的情況仍然屢禁不止，在供應鏈金融環境中，必須保障信息的完整以及信息的對稱，才能支持銀行作出正確的決策，否則無法使供應鏈金融在企業之間持續穩定的運行[2]。
3供應鏈金融緩解中小企業融資困境的有效策略
3.1加快建設供應鏈金融運行環境
首先，加強政府政策支持，將供應鏈金融的大力推廣上升為國家經濟建設戰略層面，二零一六年二月中國人民銀行、國家改革發展委員會等眾多國家政府部門聯合印發《關于金融支持工業穩定增長調結構增效益的若干意見》中明確指出大力支持大規模立業創立產業創投基金，建立專門的資金支持以及搭建擔保平臺，為產業鏈上下游企業提供資金支持，緩解中小企業融資困難的問題，發揮供應鏈金融應有的價值，同時學習國外發達國家的先進供應鏈金融管理經驗，指導國內供應鏈金融健康穩定發展，建立有效的信息傳遞機制，供應鏈金融的內部企業能夠及時有效的進行交流與溝通。其次，我國供應鏈金融市場的發展還處于初級階段，需要國家財政部門的大力支持，減輕中小企業的稅收負擔，提升中小企業的經營效益，為供應鏈金融提供有利條件，進一步化解中小企業融資困難、融資成本高的困境。例如美國在供應鏈金融發展處于萌芽狀態時，減輕了中小企業稅收壓力，使得供應鏈金融在美國實現了快速應用和大力推廣，為美國經濟的騰飛插上了飛翔的翅膀[3]。最后，完善供應鏈金融運行環境，建設有組織有秩序的環境構架，培養專業人才，更好的實現供應鏈金融服務；還要加速金融產品的研發與創新，完善產品種類和服務功能；對于中小企業給予政策傾斜，放寬融資條件，保證具備發展前景和發展潛力的中小企業能夠及時獲得資金支持。
3.2中小企業加強自身建設
第一，中小企業在加強自身建設中必須狠抓產品質量，加大產品研發投入，不斷推出新產品，加強產品的技術支撐，擴大企業產品的市場占有率，提升企業業務經營水平。第二，學習先進的經營管理模式，轉變落后經營管理理念，改善自身存在的缺陷與不足，提升自身整體管理水平，在供應鏈金融市場中使自己變得更加優秀。第三，中小企業在供應鏈金融系統中與合作伙伴建立和諧的合作關系，與核心企業在業務來往中保持良好合作，與銀行機構保持良好的溝通，增加社會資源，拓寬融資渠道，在經濟洪流中不被擊敗。
3.3建立完整的風險分擔與信息對稱機制
在我國金融行業中不良貸款率中小企業占很大比重，金融機構基于風險因素考慮，不愿意將資金貸給中小企業，形成了中小企業融資困難的局面。應當在順應市場客觀規律的前提下，建立多元化的擔保方式，例如第三方擔保機構，風險補償基金等[4]。共同承擔貸款風險，保證中小企業貸款質量。信息不對稱是阻礙中小企業融資困難最主要的原因之一，如果不能解決信息不對稱的問題供應鏈金融將寸步難行。發揮政府職能，建立信息披露監督機制，建立標準的信息披露流程，解決信息不對稱對融資造成的影響。
