時間：2023-06-08 10:57:09
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務風險的因素，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
我國服務外包產業在國家政策的支持下,最近幾年有了快速的發展。目前我國共有服務外包企業近7 000家,主要從事ITO(信息技術外包)、BPO(業務流程外包)及KPO(知識流程外包)等外包項目,離岸外包收入逐年增長,離岸外包從業人員數量不斷增加。在我國服務外包產業快速發展的同時,也面臨各種財務風險,科學分析存在的財務風險及其影響因素,將有利于我國服務外包企業的健康發展。
一、服務外包企業的財務風險及其影響因素
(一)制約服務外包企業發展的財務風險
1.由承接外包項目引發的財務風險
服務外包企業在外包項目的承接中就存在風險。這種風險是由發包企業和發包企業的具體項目所帶來的風險,該風險受發包企業信譽、發包方經營狀況、發包方經營環境等因素制約。盡管在洽談服務外包具體項目時要對發包方進行一系列的風險評估,如對發包方進行信譽風險評估、經營風險評估、環境風險評估、業務承接風險評估等,但受評估條件、評估手段、評估環境及發包方經營狀況等因素的影響,在所承接的離岸外包項目中也會發生各種風險。在服務外包企業的實踐中,發生的無效評估費用、人力培訓成本的浪費、研發成本的盲目支出都是由項目承接風險所造成。由于其嚴重影響了服務外包企業的運營并造成了資金的浪費從而引發了財務風險。
2.由進行災備投資引發的財務風險
災備投資是指服務外包企業為承接發包方的外包項目,按照客戶的要求所進行的災備中心或設施的建設投資。由于外包項目大,并且是為發包方所做的災難備份,所以災備投資往往具有投資大、回收周期長及服務對象較為固定等特點。災備投資的風險是由于服務外包企業自身的風險評估過于簡單或過于樂觀所引起的。對災備中心大規模的投資使得企業的資金被長期占用,影響了企業資金的循環。服務外包市場和客戶一旦發生變化,服務外包企業要承受巨大的經濟損失,災備投資風險對服務外包企業是災難性的風險。對災備投資缺乏科學的分析,也為災備投資風險的發生埋下了隱患。在服務外包市場和客戶發生變化的情況下,災備中心的轉型和服務內容的拓展較為困難,加重了災備投資風險的損失,從而引發了財務風險的發生。
3.由人力資本管理引發的財務風險
在服務外包企業的營運成本構成中,人力成本所占的比重比較大,一般占項目成本的50%以上。人力資本管理的風險是指服務外包企業在所承接的離岸外包業務實施過程中,由于各種原因而產生的人力培訓成本浪費、人力資本儲備過剩、人力資本短缺、員工中途終止服務及員工泄密所引發的風險。企業承接的外包項目要穩定運營,必須以強大的人力資本來支撐,在人力資本支持上發生的任何問題都將給企業帶來巨大的損失。服務外包企業已經發生的影響企業外包項目運營的案例表明,對人力資本的科學管理是保證所承接項目按預期計劃完成的關鍵。而疏于對人力資本的管理,必然影響人力成本的支出,進而增加企業的運營成本給企業帶來損失。
4.由國際市場變化引發的財務風險
當服務外包企業承接了離岸外包項目后,其經營活動更加復雜。具體表現在發包方所在國的政治、經濟環境會給我國的服務外包企業帶來各種影響和沖擊。同時,對承接離岸外包業務的企業來說,其業務活動時刻會處在外匯風險中,當外幣作為業務活動中的主要結算貨幣時,匯率變動也會給企業帶來直接影響和損失。在我國承接離岸外包的實踐中,貿易保護主義也影響我國離岸外包業務的順利進行,從而給我國的服務外包企業帶來巨大的風險。在項目運營實施中,由于發包方經營策略的調整而引起的項目服務內容的調整也會給服務外包企業帶來較大的影響,如增加運營成本、減少預計的項目發包量而使服務外包企業的收益預期下降等帶來的影響,導致企業財務風險的發生。
5.由無形資產管理引發的財務風險
我國服務外包企業在無形資產的管理上存在著對無形資產的開發意識差,忽視對無形資產的利用與保護。一般來說,服務外包企業重視對發包方的業務流程管理,而疏于對發包方的無形資產保護。簽訂合作協議時往往寫明要對發包方的無形資產予以保護,而在服務外包業務實施過程中由于各種原因并沒有真正兌現合同約定,出現了一些泄密及違規現象,給服務外包企業帶來較大的經濟損失。如軟件開發產品的最終管理權限及測試的標準等沒有細化分層管理,對發包方的核心機密和其他無形資產缺乏有效的保護,從而引發財務風險。
(二)服務外包企業財務風險的影響因素分析
1.國際服務外包市場變化的影響
首先是發包市場變化的影響。發包方所在國的政治、經濟環境一般與我國不同,其經濟政策的變化都會給我國的服務外包企業帶來影響與沖擊。如金融危機爆發后,美國政府出臺了大量的保護性條款以減少本國的損失,包括勞工政策、稅收政策、外匯政策等,這些政策的出臺均是出于保護本國利益的考慮。其次是服務對象變化的影響。服務外包企業的服務對象廣義上是發包的客戶,狹義上是指客戶發包的項目,即具體的服務內容。如果服務的客戶發生變化,隨之而來的就是增加新的客戶評估費用、新項目的培訓費用;同時,由于服務外包企業往往會花巨資建立服務于客戶的災備中心,災備中心投資巨大,并且主要服務于特定的客戶,所以一旦客戶發生變化,服務外包企業要承受較大的經濟損失。客戶服務內容的變化,使得外包企業要調整已制定的營運方案,在項目服務過程中,任何服務項目的調整或變更都會額外增加企業的營運成本。再者是匯率市場變化的影響。在離岸外包業務中,服務外包企業在業務活動中要關注匯率的變化,匯率的變化會影響企業的經濟效益。
2.企業財務風險防范機制的影響
當前,許多服務外包企業缺乏有效的財務風險防范機制,表現在:首先,企業財務風險意識差。由于我國開展服務外包業務的時間較短,企業管理者對財務風險認識不足,應對風險的措施不利。在離岸外包業務中,企業缺乏財務風險意識,較多的注重業務流程的科學管理與維護,而忽略了財務風險防范制度建設,不注重對財務風險規避策略的研究,對企業的風險承受能力沒有科學的評估,一旦發生影響企業正常經營的異常事件,企業將陷入困境。其次是資金使用中也蘊藏著各種財務風險。在離岸外包業務中,企業為滿足客戶的要求對災備中心大規模的投資也使得企業的資金被長期占用,影響了企業資金的循環;由于承接的外包項目服務周期長及部分發包企業的財務狀況等因素而產生的應收賬款問題,也影響了企業的現金流入。
3.無形資產管理意識淡薄的影響
隨著我國服務外包企業的快速發展,無形資產已成為服務外包企業資產的主體。服務外包企業一般集國際化、高科技、高風險及高收益特征于一身,一旦無形資產的存在環境及方式發生變化,服務外包企業的無形資產將呈現構成復雜化、管理融合化、風險放大化、占總資產比例擴大化等特征。加之服務外包企業在其經營活動中疏于對無形資產的開發與會計管理,導致利用效果欠佳,這些都會制約服務外包企業的發展,給企業造成較大損失。
4.項目承接及團隊管理缺失的影響
服務外包企業在項目承接過程中,由于疏于對項目承接風險的控制,直接導致了風險的發生。項目承接風險是指服務外包企業在承接離岸外包業務中,由所承接的具體項目引發的風險。這是由發包企業及其具體項目所帶來的風險,該風險受發包企業的信譽、經營管理能力以及運營環境等因素制約。在洽談服務外包具體項目時,盡管要對發包方進行一系列的風險評估,但受評估條件、評估手段、評估環境及發包方經營狀況等因素的影響,在所承接的離岸外包項目中也會發生各種風險。另外,團隊管理的缺失也是引發人力資本和技術風險的重要原因。通常情況下,人力資本和技術風險的產生同時發生在同一外包項目中,而多數是由人力資本的風險引起。
二、服務外包企業財務風險的應對策略
(一)加大政府支持力度,制定行業扶持政策
國家應針對服務外包企業的現狀,制定企業財務風險控制政策,建立離岸外包風險基金。離岸外包風險基金是服務外包企業在承接離岸外包業務中,為抵御可能發生的各種風險損失,增強服務外包企業風險防范能力而提取的風險準備金。離岸外包風險基金的建立可以使服務外包企業對各種風險的防范制度化,從而隨時應對可能發生的各種潛在風險。建立離岸外包風險基金,使企業在離岸外包中所發生的各種風險具有較大的財務支持,可以用離岸外包風險基金應對發生的各種風險,使企業不會在面臨各種風險時而陷入經營危機,增強抵御各種風險的能力。同時由于部分服務外包企業規模小,業務起步階段運營效益不好,其本身屬于高新技術產業也自然會伴隨著較高的風險,離岸外包風險基金的建立為我國中小服務外包企業的迅速發展擴大規模提供了保障,從而可增強中小服務外包企業的競爭實力。
(二)提高企業管理水平,強化服務過程管理
服務外包企業的經營活動具有承接的項目規模大、服務周期長、品牌持有數量多、科技含量高、業務虛擬化及營運成本高等特點。所以必須加強企業管理,注重細節。首先,應加強服務外包企業無形資產的管理。通過管理達到充分發揮無形資產效益,保證客戶資源,促進服務外包企業健康發展的目的。服務外包企業應建立專門的無形資產管理機構,其職能包括:建立對所承接業務的保密制度,負責制定企業內部無形資產的開發策略,制定對發包方無形資產的保護制度,制定無形資產保護培訓方案及無形資產管理的業務流程。其次,加強人力資本管理。加強人力資本管理的根本目的在于節約企業的人力成本開支,以降低企業的營運成本,增強服務外包企業的經濟效益。要增強人員培訓的針對性,避免人力培訓成本浪費;科學規劃人力資源,避免人力資本儲備過剩的損失;同時應盡力控制人力資本短缺、員工中途終止服務及員工泄密所引發的風險。再次,加強對災備投資的管理。對企業發生的災備投資要進行可行性研究,研究其服務內容的外包市場前景,力爭擴大災備投資的服務客戶數量;科學預測災備投資的回收期,采用加速折舊的辦法盡早收回災備投資。
(三)科學評估外包項目,實行全程風險控制
服務外包企業要將財務風險的控制體現在外包項目運營的全過程,包括項目洽談、初期評估、承接后的運營及維護等。在離岸外包業務中,服務外包企業承接的具體業務具有項目規模大、服務周期長、科技含量高、交付時間快、業務虛擬化、環境差異大及營運成本高等特點。針對這些特點必須加強對外包項目的風險評估,并實行項目實施過程的全面風險控制。對發包方的風險評估,包括發包方的信譽風險評估、發包方的經營風險評估、發包方的環境風險評估等內容。企業自身的風險評估,包括業務承接風險評估、災備投資風險評估、營運成本風險評估、收益實現風險評估等內容。對業務承接風險評估主要是預測項目承接的可行性,承接項目后的效益情況;對災備投資風險評估應給予足夠的重視,因其往往投資較大、回收周期較長,必須加強管理;對營運成本風險評估是指應對項目實施過程中的營運成本支出進行科學的預測分析;對收益實現風險評估是指對影響未來收益實現的各種因素進行科學的分析,力求實現收益最大化。
(四)建立風險防范機制,提高應對風險能力
企業應高度重視企業財務風險的防范,不斷提高企業財務風險的防范能力。在承接離岸外包業務的過程中,企業必須加強對可能發生的財務風險的防范。企業應建立嚴格的業務承接評估制度,科學評價發包方的業務活動及潛在的風險。針對服務外包企業無形資產存在環境及方式的特殊性,制定企業無形資產的管理制度,以加強對企業的無形資產及發包方無形資產的管理。離岸外包業務的項目實施具有周期長的特點,這一特點決定了企業必須加強對客戶的信譽評估及應收賬款的管理,對信譽水平不同的企業制定不同的信用額度和回收期限;在組織實施項目的過程中,應注重拓寬企業資金籌集渠道,以保證企業資金的正常供應,從而保證資金需要。服務外包企業應加強對外匯資金的管理,遵守國家的外匯管理規定,關注外匯市場變化,對可能發生的外匯風險要根據匯率的變化情況進行科學的風險評估。同時注意發揮匯率的杠桿作用,平衡企業的外匯收支,對遠期外匯收支進行科學的預測以避免發生外匯損失。在進行科學評估的基礎上建立企業財務風險預警系統,以辨別、評價、分析財務風險,提出合理的風險規避策略。
主要參考文獻:
[1]陳曉梅,王竟雄.淺談財務風險及其防范措施[J].商業經濟,2009.11(10).
[2]王淑華.企業財務風險的成因及對策[J].經濟視角,2009(5).
【關鍵詞】電力企業；內部財務；財務風險
一、引言
電力行業是我國基礎性產業，它支撐著國民經濟和社會發展，而財務安全又關系著電力企業能否正常、有效和健康的運轉，因此電力企業的財務安全越加凸顯重要。特別是電力企業的內部財務風險的控制，只有電力企業能夠實現產權清晰、管理科學、財務風險控制得當，才能保證電力企業的財務工作安全順利的展開，從而保證電力企業的穩定和安全的正常運轉。
二、電力企業內部財務風險的因素和存在的問題
（一）內部財務風險因素
對于每個企業來說財務風險客觀存在于外部環境和內部環境中，雖然對于電力企業不能改變外部的挑戰和競爭，但是可以分析內部財務風險的因素，找出內部財務風險存在問題，從而應對外部環境中國內外市場的競爭。內部財務風險的因素主要有電力企業的營銷活動、產權結構、融資方式三種因素。首先在電力企業的營銷中，不同于其他企業產、供、銷相分離的運作方式，電力企業是三者同時完成的，電力的銷售不能儲存，企業單位和居民也是先用電再繳費的付款方式，這種賒銷方式下一些舊欠電費收款困難，甚至出現壞賬和死賬，因此電力企業獨特的營銷方式帶來了其財務風險因素。其次在電力企業的產權結構中，一直是國有股份一支獨大的局面，公司的內部管理和財務管理采用集權方式的治理結構，基層員工的積極性不高，缺乏創造性，因此電力企業的產權結構使得其缺乏市場競爭，集權的管理方式也使得員工創新性不高。最后在電力企業的融資方式單一，電力行業的電價受電煤價格的影響較大，加之電力的固定資產投資高，電力營銷環節的賒銷方式使得負債高，這些因素都導致了電力企業的盈利普遍低，而其融資來源卻只靠銀行融資的方式，電力企業的效益還要受利率高低的影響，這也是內部財務風險的影響因素之一。
（二）內部財務風險控制存在的問題
除了電力企業的內部因素導致的財務風險外，在內部的財務風險控制上也存在著多個問題。首先，電力企業的管理層和財務執行人員缺乏對內部風險的足夠認識，作為國有企業的電力企業部門，主要任務是為國家和居民提供生產和生活用電，就片面的理解為電力企業的收支平衡由國家調控，這種錯誤的理解使得電力企業缺乏內部財務的風險控制意識，因為除了保證國家電力的安全使用外，電力企業是自負盈虧的企業法人，財務的自主核算要求電力企業做好內部風險的控制。其次，電力企業缺乏內部財務風險控制的人員，因電力企業的國有性質使得員工享受體制內的編制待遇，但是這種編制待遇卻造成他們風險意識淡化，缺乏專業的風險控制人員和現有財務人員的配合，部分財務人員認為，電力企業的財務風險是由國家承擔責任。財務人員的內部風險和外部競爭意識淡薄，再加上財務人員素質不高，又缺乏內部財務風險的控制人員，這些都是現有電力企業內部財務風險存在的嚴重問題。最后，電力企業自身缺乏內部財務風險的控制機制。內部財務的風險是要進行合理和專業的評估和預測，才能對內部財務風險進行預防、解決和處理的。同時還缺乏財務風險控制組織的參與，利用外部專業的財務風險人才與內部財務的相結合，才能方便對風險的把控。缺乏財務風險的管理，也缺乏財務風險專業組織的參與，電力企業的內部財務風險可見一斑。
三、內部財務風險的規避措施
對電力企業的內部財務風險因素分析后，我們也要對相關風險因素進行有效的規避，同時對財務風險控制存在的問題進行有效防范。
（一）產權結構上引入市場化運作
在產權結構上，引入市場的競爭機制，可以通過上市、并購的方式，引入外部資金和市場化運作方式，在電力企業的治理結構上，企業的管理和決策更加科學化，在財務制度的制定和執行上，能夠權責明確，財務賬目清晰，通過內部財務的安全有效支持電力企業的資源優化配置和科學化決策。
（二）改變單一的融資方式
改變電力企業只從銀行渠道融資的方式，電力行業擁有資金密集型特點，雖然不能改變電力企業的營銷方式和賒銷的付款方式，但是可以通過拓寬融資渠道的方式，例如將銀行的債券關系轉化為股權關系，將優良資產剝離電力企業的總資產后上市融資。
（三）提高企業風險意識和財務風險預警
提高電力企業管理層和每個員工的風險意識，特別是財務工作人員的風險意識，將企業的風險意識和財務風險意識運用到企業文化中。例如從行動上建立專門的財務風險預警組織，由專人研究針對電力企業的金融政策、稅收制度和財務管理制度，規避在財稅方面的制度風險；還有結合電力企業的外部環境，通過外部風險的預警預測企業的內部財務風險。通過關注有關電力企業的外部風險和利率變化、財稅政策、融資政策、宏觀環境等，及時調整本行業的財務政策和內部財務管理，積極主動的解決內部財務風險。
（四）培養和引進專業的內部財務風險控制人才
在培養和引進專業的內部財務風險控制人才上，一是對現有的電力企業的財務人員進行宣傳、指導和培訓，提高他們的內部財務風險的控制，了解財務風險管理的重要性，內部財務風險控制的內涵和操作內容，提高在職財務人員的風險控制的素養。二是招聘和引進電力企業的專業的內部財務風險控制人員，通過科學化和專業化的內部財務控制人才，將電力企業的內部財務風險把控在可控范圍內。三是利用好電力企業的財務信息系統，推進電力企業的財務信息管理，利用程序和系統的財務操作規范，規避人員操作的風險，提高財務工作效率，通過信息化手段監督電力企業的財務運作。
參考文獻
[1]蓋虹霞，胡秋紅.電力企業財務風險內部控制的問題及對策[J].新經濟，2014.3(中).
[2]陳曉霞.電力企業財務風險及其防范探析[J].財會之窗，2015:153-154.
一、電力企業財務風險的影響因素
1.外部因素――電力企業財務風險的客觀因素
外部因素是影響電力企業財務風險形成的客觀因素。從電力企業財務風險的外部影響因素上看，金融風險和自然災害風險均屬于影響電力企業財務風險形成的外部因素。其中，金融風險主要是與金融活動相關的風險，如利率、匯率、股票和債券價格波動風險。企業未來收益的不確定性，使得金融風險的發生成為可能，在電力企業中，金融風險是企業財務風險之一。此外，自然災害風險也不同程度地影響著企業的財務，使電力企業財務管理存在著一定的風險。從自然災害風險的屬性上看，一般來說，臺風、冰雹、強降雨、火災、地震等自然災害，都屬于自然災害風險的范疇，自然災害帶來的財務風險，主要表現在破壞電力設施方面，一旦出現由于自然災害造成的財務風險，往往造成大范圍內電力設施嚴重破壞，給電力企業帶來的經濟損失不計其數。
2.內部因素――電力企業財務風險的主觀因素
內部因素是影響電力企業財務風險形成的主觀因素。從電力企業財務風險的內部影響因素上看，資產風險、投資風險、以及支付風險，都是影響電力企業財務風險形成的內部因素。具體說來，資產風險是電力企業面臨的非常普遍、危害性也非常大的風險。資產風險的發生，會使財務公司信譽、資金、收益等遭受損失，如一些供電企業由于外欠電費巨大，加上電價較低等原因，使資產收益率很低，就是資產風險。投資風險主要指企業進行投資活動遇到的風險，它也是一種經營風險，在電力企業的投資活動不斷增多的情況下，投資風險的重要性也日益凸顯。此外，支付風險即出現現金短缺，不能支付到期債務的風險，它與資金的流動性有關，對電力企業而言，電力企業的支付風險主要存在于電費收入上。
二、電力企業財務風險的控制和防范策略
1.提高認識，強化風險意識
提高認識，強化風險意識，是電力企業財務風險控制的重點和難點內容。在電力企業財務風險防范過程中，樹立內部控制風險管理意識，從思想意識層面認識到電力企業財務風險的重要性，通過樹立內部控制風險管理意識，對有效控制電力企業財務風險大有裨益。在具體做法上，電力企業財務風險強化風險意識，應大力宣傳財務風險在電力企業發展中的重要性，通過定期或不定期地開展對企業員工的培訓活動，提高企業員工防范電力企業財務風險的意識。與此同時，電力企業還要加強對企業員工的管理和監督，合理計劃企業財務收支活動，以控制不合理的開支對企業實現經營目標帶來的風險。
2.確定目標，防范自然風險
由電力企業財務風險的影響因素可知，自然風險作為電力企業財務風險的客觀影響因素，不以人的意志為轉移，要將電力企業財務風險中的自然風險加以控制和防范，必須在對電力企業財務風險防范的統一部署和規劃上確定目標，自然風險控制的目標，則是在自然災害發生前加強對電力企業財務風險的防范，并制定對自然災害風險發生的應急預案，這樣一旦產生自然災害風險，可以將風險降到最低，以減輕電力企業由于自然災害風險來帶的損失。
3.建立制度，控制投資風險
建立電力企業財務風險防范的制度，可以使電力企業財務風險控制和防范有章可循，控制投資風險。對電力企業財務風險防范而言，科學高效的投資決策制度的建立，對于企業開展科學合理的電力投資具有重要的意義，企業在重大資金使用和安排上，安裝相關制度進行，可以規范電力企業投資，進而防范電力企業財務風險。如在建立控制投資風險的制度上，對于重大資金項目的投資，可以經過預算管理委員會論證通過，嚴格投資的立項、執行、監控程序。在投資效益分析和電力建設規劃的基礎上確立企業的投資規劃。
4.注重方法，完善支付風險
注重方法，完善支付風險，是電力企業財務風險的控制和防范有效途徑。在電力企業財務風險的防范中，電費就是電力企業的生命線，對于電力企業支付風險的防范，積極探索電費回收新方法，提高電費回收率，使電力企業財務管理有序進行，有賴于控制電力企業的支付風險。在具體做法上，要把握好兩個關鍵點，一是著力糾正用戶的電能消費觀念，電力企業應向用戶宣傳電力是商品，是特殊商品，用電成本是累計遞增收費方法，讓用戶明白電是需要拿錢來買的。二是電力企業可以充分利用風險轉移方法，利用已有的經驗和條件，將困擾電力企業的外部欠收電費問題，通過風險轉移的方法化險為夷。
企業作為當前市場競爭的主體，在逐漸發展的市場經濟體制下競爭日益激烈，隨之企業財務風險也不斷增多。企業財務風險問題現已成為問題影響企業經營活動和生存發展的重要因素，如何規避和防范企業財務風險成為當前企業經營和發展亟待解決的問題。從企業財務風險的基礎理論出發，對財務風險的內涵、表現及影響因素等進行分析，并針對企業財務風險問題提出了風險控制管理對策。
關鍵詞：
企業；財務風險；影響因素；管理
中圖分類號：
F23
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2014）18-0129-01
隨著我國社會經濟的迅猛發展與市場經濟體制的深化改革，在經濟全球化的市場環境下，我國企業也在不斷地變化著其經營管理模式。在經營方式的復雜與企業信息的多元形勢下，企業的經營風險相繼出現，尤其反映在企業的經營財務上，風險尤為突出。企業財務風險對于企業的正常運營與競爭力的提升有著不容忽視的影響，其風險的產生受外部環境因素及內部管理因素的影響，企業要想繼續保持其競爭優勢，獲得穩定的經濟效益，就應該了解財務風險的成因，加強財務風險控制管理。
1 企業財務風險的內涵
企業財務風險是指企業在其財務活動中遇到的由難以預料和無法控制的因素造成的帶有破壞性的事件及問題。財務風險產生后，會使得企業在一定時期內和一定范圍內獲得的財務成果蒙受損失，影響企業的正常經營和發展。財務活動貫穿于企業生產經營過程的始終，財務風險隱患較大。在市場經濟條件下，企業財務風險具有客觀存在性，企業無法消除，只能合理規避。另外，企業財務風險還存在較強的不確定性與隱蔽性，財務風險并不等同于經營風險，其多由負債所引起，具有較強的隱蔽性。
2 企業財務風險的表現形式
由于企業財務活動貫穿于企業生產經營過程的全過程，因此財務風險則可能產生于生產經營活動的每個環節，資金籌措、投資、利潤分配等各個環節都可能導致風險問題的產生。總結起來講，企業財務風險的表現形式可以劃分為：第一，企業籌資風險，此風險的產生是由資金供需市場及宏觀經濟的變化，企業籌集資金額過程中給財務成果造成不確定性，主要包含利率風險、匯率風險及再融資風險等類型；第二，企業投資風險，是指企業通過直接投資和證券投資進行對外投資后，由于受到市場需求變化的影響，而使得最終收益達不到預期目標，引發投資風險；第三，企業經營風險，是指企業在生產經營的過程中，產品生產、供應及銷售等環節受到不確定因素的影響而導致資金運轉之后，進而導致發生經營風險。企業經營風險主要包含采購風險、生產風險及存貨變現風險等；第四，流動性風險，此風險主要從企業的變現力和償付能力上考慮的，主要是企業在支付和償債能力不足的問題產生的風險。因此，企業在財務風險控制管理的工作上，首先要明確財務風險的具體類型，在分析風險產生原因的基礎上有針對性的采取有效控制措施，將財務風險帶來的損失降到最低的程度。
3 企業財務風險問題的影響因素分析
3.1 企業外部環境因素
外部的社會經濟環境是企業財務活動開展的背景，企業的生存與發展離不開經濟環境、金融環境、市場環境及制度環境。在我國市場經濟體制下，經濟環境的整體形勢、國家政策、銀行利率及國際金融狀態都給企業的經營活動帶來了一定的制約影響。而外部環境變化是企業難以預見和改變的，企業的財務活動會受到或多或少的影響。例如，銀行利率的變化會產生利率風險，導致企業無法償還債務，還會導致投資風險的發生；而通貨膨脹則會使企業資金供給短缺，貨幣資金貶值，資金成本增加等。當前我國較多的企業的財務管理工作意識較為淡薄，不能對財務進行分析，財務管理停留在賬務處理工作上，陳舊的財務管理模式導致對外部環境變化的適應能力差，更無法有效的預測、控制和防范財務風險。
3.2 企業內部管理因素
3.2.1 財務風險意識薄弱
我們知道，企業財務風險客觀地存在于企業財務活動中，但是從目前的很多企業來看，其在高利潤的追求下，忽略了財務風險，普遍存在財務風險意識薄弱的問題，當出現產品滯銷現象時，企業利用大量賒銷產品的方式擴大銷售，導致應付款項增加；與此同時，受客戶信用額度的影響，有些企業不能及時收到償還資金而出現因現金流量不足導致的財務風險問題。此外，受傳統經營管理模式和經濟模式的影響，企業對于財務風險控制理念的認識不足，面對出現的財務風險問題，不能有效的實施風險控制措施，及時規避風險或減小風險帶來的損失。
3.2.2 資本結構不合理
目前我國企業在生產經營過程中的使用資金主要來自于企業的自由資金和外界籌集資金，在這一資金構建過程中，只有合理分配自有資金和負債資金才能保證企業資金的正常運轉。然而，從實際情況來看，我國企業在資金構建的決策上存在問題，籌資規模不當，企業的資金負債率過高，導致企業資本結構的嚴重不合理現象。籌集的資金雖然能在一定程度上緩解企業資金壓力，但也給企業帶來了較大的風險，企業籌借的資金需要按合同期限還本付息，一旦你企業負債率高無法償還債務，就會使企業陷入財務困境。
4 企業財務風險的控制管理對策
4.1 增強企業對外部環境的應變性
面對外部激烈的市場競爭環境與宏觀經濟環境，企業必須增強其對外部環境適應性與應變性。為了防范財務風險，企業要對外部環境進行深入的分析，把握外部市場環境的變化規律，并制定多種應對市場環境變化的財務管理策略，調整自身財務管理方式，以滿足突發狀況需求。同時，企業要強化各項財務基礎工作，健全財務管理的規章制度，加大防范財務風險的力度，進而增強企業的適應性，減少外部環境給企業帶來的財務風險。
財務風險的內容方面。陳小魯認為集團公司財務風險控制的內容是籌資風險控制、投資風險控制、運營風險控制和分配風險控制。而占松濤認為凡能影響企業財務狀況和資金周轉，可能使企業在當前或未來某一時期發生財務危機的風險因素都應納入企業財務風險控制的范疇，財務風險的內涵已經擴大到企業資金運動的方方面面。對于風險管理現實狀況的研究。胡小紅認為安然、中航油等企業因財務原因倒閉破產案例的主要原因是風險意識淡薄和沒有有效的防范企業財務風險。鄭涵少則認為現階段經濟環境下，企業進入了集團化的成長發展階段，跨地域經營使得母子公司或者總分公司之間的財務會計信息溝通和交流受阻，企業必須在擴大經營范圍和規模的同時加強財務會計信息化建設，以此來規避企業所面臨的財務風險。關于內部控制和財務風險管理兩者相融合的研究。劉印平等，高秀蘭所持觀點大致相同，即企業的內部控制向風險管理靠攏的趨勢正不斷加強，兩者的融合越來越深入，以風險管理為主導、適應企業風險管理內部控制新制度正在迅速發展。財務風險管理作為風險管理的一個核心內容，必須要加強與內部控制的聯系，要借助內部控制的功能進一步加強風險管理，使控制和風險管理在財務風險管理方面發揮綜合性的作用。本文在總結前人研究成果的基礎上，對我國企業現有內部控制下存在的財務風險問題進行具體分析，并進一步提出了內部控制下財務風險防范體系構建的幾點建議，以為企業完善內部控制，更大程度地規避財務風險提供借鑒。
2.內部控制和財務風險管理相關理論
2.1財務風險內涵
財務風險是指企業在生產經營活動中，由于各種因素的影響致使企業的實際收益偏離預期的收益的可能性以及偏離程度。財務風險從不同的角度可以進行不同的劃分。從影響因素的來源上來看，可以分為外部財務風險和內部財務風險。外部的財務風險主要由于復雜多變的外部環境引起的財務問題，包括政治風險、經濟風險、社會文化風險等，這些因素往往是企業難以自我控制的。內部風險是由于自身存在的因素引起的，存在企業內部，是企業主要控制的風險因素。從可控性的角度來看，財務風險也可以分為可控財務風險和不可控財務風險。由于不可控性風險因素對于企業來說很難加以控制，或者說控制成本遠遠大于控制收益，從經濟角度上將并不有利于企業的發展。同時，企業可以通過一定的手段和措施來控制那些可控性因素，通過較少的或者是合適的資源投入來控制和改善可控性財務風險。因此，對可控性內部財務風險進行研究能更大限度地促進企業發展。
2.2財務風險管理與內部控制關系
內部控制和財務風險管理的密切關系還表現在以下幾方面：（1）完善內部控制是防范企業內部財務風險的主要途徑；（2）目前企業風險管理水平普遍不高的主要原因之一就是內部控制制度不完善，因此內部控制不僅是提高風險管理的有效途徑，而且還是其主要的影響因素；（3）因為內部控制中包含了風險管理這一內容，而財務風險管理又是風險管理的主要組成部分，所以財務風險管理也自然是內部控制所涉及的一個方面；（4）企業實施內部控制的驅動力之一就是防范企業可能面臨的各類風險，而財務風險管理主要是防范企業的財務風險，由此可以得出財務風險管理也是企業實施內部控制的一個主要驅動力量。因此，從兩者的緊密關系可以看出，研究內部控制視角下財務風險管理理論和實踐對企業生存和發展意義重大。
3.內部控制視角下的財務風險管理
3.1我國內部控制視角下財務風險管理現狀
（1）內部控制存在的弊端導致財務風險。一種情況是企業內部控制系統涉及內容不完整、系統設計不合理，企業只有簡單的、基本的內部控制相關操作，內部控制系統沒有完全形成，使得企業財務管理，尤其是財務風險管理不能有效實施，使企業承擔了相應的財務風險損失。另一種情況是企業缺乏防范和約束機制，只重視事后控制，沒有發揮事前控制和事中控制的作用，而且內部財務控制職責劃分、獎懲標準不夠明確，從而影響了內部財務控制的風險防范和有效執行。（2）內部控制具體執行實施失效引發財務風險。企業不僅要制定有效的內部控制制度和規范，更重要的是要有效地去實施內部控制，倘若只是制定了完善的財務控制制度和操作規程而執行力度不夠，則會形成“印在紙上、掛在墻上”的企業內部控制松垮狀況。只說不干造成了財務信息失真、企業資產流失等嚴重后果。（3）高層管理者對財務風險防范重視不夠。企業的領導層沒能給予財務風險管理足夠的重視是目前財務風險比較容易發生的一個主要原因，財務風險管理在企業經營管理中的地位還有待提高。上層組織的充分認識和高度重視是企業各層級重視并高效地管理財務風險的前提。而且，在項目前期不注重財務風險的分析，導致了許多重大項目因財務問題而失敗。另外決策者不能獲得真實有效的信息，加之決策者業務水平有限等原因，增加了管理層的決策結果中主觀因素的影響作用，決策質量也相對較差，只有提高決策者的財務風險管理水平和綜合素質使企業更好地應對可能遇到的財務風險。（4）管理者越權導致財務風險。由于現有的經濟體制和企業組織形式等因素的制約，企業中難免存在“一股獨大”的股權組織結構，非常容易導致“內部人控制”現象的發生。企業高層管理著對企業經營管理活動實施越權干預的現象比較嚴重，對企業內部的崗位設置、審批程序等重要控制環節施加個人影響，使之與企業財務控制相背離，導致財務控制失效，風險防范漏洞增加。
3.2財務風險管理弊端原因分析
風險管理問題產生原因有：(1)企業中的內部控制和風險管理人員的素質水平還不能滿足企業發展過程中對于財務風險管理的要求，人才的缺失和能力不足是導致現實發展落后的重要原因。(2)企業組織內部缺乏內部控制和風險管理相關的制衡機制，存在較重的內部人控制問題。現階段我國企業中存在的法人治理結構多數屬于“形備而實不至”，沒有形成權力制衡局面和效果。(3)企業信息系統發展落后，不能適應企業外無風險管理的發展。企業中存在的信息無法達到在企業中真實有效的傳遞的要求，信息溝通系統不能發揮應有的作用。(4)內部審計職能弱化。內部控制環境下的財務風險管理離不開內部審計的監督作用，沒有監督執行動力就不足，因此要對內部審計的組織結構、人員素質、工作設置進行永華，以充分發揮內部審計對財務風險監督職能。
3.3如何促進內部導向的財務風險管理發展
關鍵詞：企業財務風險；成因；防范
中圖分類號：F27 文獻標識碼：A
收錄日期：2012年2月16日
隨著經濟全球化速度的加快和市場經濟體制的不斷完善，越來越多的企業將面臨日趨嚴峻的考驗和越來越多的風險。企業應當從長遠角度考慮，提高對財務風險的防范意識，從而降低整體經營風險，提升經營效益，推動企業長遠發展。然而，不少企業由于受自身規模和財務管理水平的限制，對財務風險的預測和規避能力都十分薄弱。因此，對企業財務風險的成因及其防范進行研究，具有十分重要的意義。
一、企業財務風險的涵義及其特征
（一）企業財務風險的涵義。財務風險是指在一定的時期內，企業在進行各項財務活動時，其實際財務收益由于受到內外部環境變化以及各種難以預計或無法控制因素的影響，而偏離了預期財務收益，從而蒙受損失的可能性。
一般而言，財務風險有狹義和廣義之分。狹義的財務風險尤指資金風險，指企業由于各種原因到期不能償還債務而帶來的損失，如貸款利率和企業投資收益率的變化、企業財務管理決策失誤等。財務風險集中于籌資活動，財務風險管理的起點、終點都是貨幣資金管理，如果企業經營資金全部來源于投資者投入而不向外借債，那么企業就不存在財務風險。廣義的財務風險是指企業在各種外部因素和內部財務活動非確定因素的影響下，企業實際收益偏離預期收益而遭受損失的可能性，其風險來源廣，如籌資風險、投資風險、資金運營風險、利益分配風險等。這是從企業財務管理本質角度，即以企業運營資金運動及其所體現的財務關系為視角來界定財務風險的。本文采用廣義財務風險概念分析財務風險控制問題。
（二）企業財務風險的基本特征。在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征和產生原因，才能采取針對性措施，防范和化解財務風險。歸納起來，企業財務風險主要具有以下幾個特征：
1、客觀性。即財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。企業財務活動存在著兩種可能的結果，即實現預期目標和無法實現預期目標，這就意味著無法實現預期目標的風險客觀存在。
2、全面性。即財務風險存在于企業財務管理的全過程并體現在多種財務關系上。如資金籌集、資金運用、資金積累分配等財務活動均會產生財務風險。
3、不確定性。即財務風險雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務活動結果的各種因素不斷發生變化，因此事前不能準確地確定財務風險的大小。
4、共存性。即風險與收益并存且成正比關系。一般來說，財務活動的風險越大，收益也就越高。如風險投資存在較大的風險，同時也會因投資而取得風險報酬。
二、企業財務風險的成因
（一）企業財務人員缺乏對風險的認識。在實際工作中，許多企業的財務管理人員風險意識比較淡薄，從根本上把握風險本質的能力有限，片面認為只要管好、用好資金，就不會產生財務風險。缺乏對財務風險積極、主動、系統地進行管理，由于事前風險管理缺位，事中和事后管理又具有一定的隨意性，對風險不能進行評估和預測，所以不能制定相應的預警和防范措施，進一步加大了企業的財務風險。財務風險的客觀性決定了只要存在財務活動，就必然存在著財務風險，而風險意識的淡薄是產生財務風險的重要原因之一。
（二）企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。財務管理的宏觀環境復雜多變是產生財務風險的外部原因。財務管理環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業帶來困難。目前，我國許多企業建立的財務管理系統，由于機構設置不盡合理，管理人員素質偏低，財務管理規章制度不健全，管理基礎工作欠缺等原因，導致企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在企業不能對外部環境的變化進行科學的預見，反映滯后，措施不力，由此產生財務風險。
（三）企業資本結構不合理。企業資本結構是指企業總資本中權益資本與負債資本的比例關系，通過借入財務資本，企業能夠最大限度地追求經濟效益，利用債務杠桿賺取超額利潤。企業借入資金需要償付借入成本，因此為了持續經營，企業必須保證通過借款經營所取得的利潤高于借款利息。但是，目前我國企業為了實現企業價值最大化的財務管理目標，盲目擴大財務杠桿比率，歪曲了企業的資金成本，導致資本結構嚴重不合理。企業過度追求獲取財務杠桿的利益，便會加大負債籌資比率，高收益往往伴隨著高風險，過高的負債比率使得企業借款的風險溢價不斷提高，大大增加了企業通過發行債券和借款籌資的籌資成本，導致企業定期支出的利息等固定費用增加，當企業用自有資金所創造的正常利潤難以彌補借款利息時，企業財務狀況就會惡化。
（四）企業財務決策機制不合理。決策失誤是現代企業產生財務風險的一大原因。在初步形成的市場經濟體制下，我國一些企業尚未建立科學有效的財務決策機制，使得一些重要問題的決策無規可依，完全取決于管理者的以往經驗和主觀判斷。特別是有些企業在決策上存在一人獨大的情況，不能集思廣益；或者決策者在制定決策的過程中忽略了前期調查深入研究，信息獲取不充分，決策時沒有考慮周全，對收益的預期與風險的評估不夠準確，這樣做出的決策很可能欠缺科學性與可行性。再者，決策者的風險偏好也各具差異，若決策者盲目投資，造成企業效益低下，長期償債能力降低，則會形成更大的財務風險。
（五）企業內部控制機制不健全。有些企業從表象上看，各項制度已經建立，企業會計人員也具有相應的技術職稱，但實際上卻是內部制度不健全，財務管理不規范，有的甚至處于嚴重混亂的狀態，這無疑將會導致企業在資金管理、使用及利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證，從而引發財務風險。
三、企業財務風險的防范
（一）樹立正確的風險意識。樹立正確的風險意識對企業來說至關重要。在激烈的市場競爭中，企業進行生產經營活動不可避免地會遇到風險，正確把握產生風險的因素，善于分散風險，才是企業成功的關鍵。我們知道，風險與收益的大小成正比，即風險系數越大，收益率將會越高，甚至可獲得高額的風險報酬。但風險越大，一旦失敗，其損失也會越大。因此，企業不能只追求收益，忽視發生損失的可能性。企業在進行財務管理活動時，必須對每一項具體的財務活動全面分析其收益和安全性，按照風險和收益均衡的要求進行決策。
（二）提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力。企業應建立和不斷完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境。面對不斷變化的財務管理環境，企業應制定財務管理戰略，設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
（三）確定合理的資本結構。企業財務風險與其資本結構與理財目標密切相關，因此合理的資本結構有利于企業規避財務風險。企業資本結構是否合理取決于籌資決策，企業在籌資時應結合自身實際，對有關影響因素綜合考慮，以確定最佳資本結構，并在長期籌資決策中保持該最佳比例。企業籌資決策需要選擇適當的籌資方式、籌資對象、籌資金額以及籌資期限。管理者應權衡成本與收益，比較分析股權融資與債權融資，選擇合適的籌資方式與籌資對象；恰當的籌資金額和籌資期限有利于企業降低償債壓力，保證正常的資金運轉，因此為了健康、穩健的發展，企業應保持適當的資產負債率和債務期限搭配。總之，企業應優化資本結構，在實現企業價值最大化的同時，降低綜合資本成本和財務風險。
（四）建立合理的企業財務決策機制。企業應當建立合理的企業財務決策機制，不斷提高財務決策的科學化水平，避免因決策不當而產生財務風險。由于個人風險偏好、經濟環境的潛移默化等影響決策的因素很多，因此在決策產生過程中，經驗主義、獨斷主義斷不可行。決策機制制定時，應充分考慮各種因素的影響作用，建立科學的決策模型，盡可能將計算分析方法進行量化。例如，在投資決策前，應詳細設定數種投資方案，分別計算其投資回收期、投資報酬率、內含報酬率等各項指標，并對計算出的結果進行比較分析、綜合評價，然后充分結合各方面因素，斟酌最佳的投資方案，要對企業的資金周轉率、可能遭遇的風險和可承受的風險范圍等進行全面評估，在合理的資金結構下決策出有利于企業發展的行為，從根本上降低財務風險。
（五）健全并完善內部控制機制。內控制度是企業管理中重中之重的一項常規管理制度，尤其是在市場經濟占據主導地位，企業間競爭日益激烈的今天，內控制度已成為企業賴以生存和發展的有效管理工具。面對不斷變化的財務管理環境，企業應建立健全內部控制防范機制，設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，樹立現代企業大財務的觀念，健全財務管理規章制度，強化基礎工作，充分發揮財務的預測、計劃、決策、控制的管理職能，控制和防范由于企業內部原因引發財務風險。
企業財務風險的成因是多方面的，它由很多因素共同影響著，企業應熟悉財務風險的來源成因，以便對財務風險做出正確的預測，通過對癥下藥的方式來適當控制和防范財務風險，將其可能造成的損失降至最低程度，實現企業收益最大化，促進企業健康穩定發展。
主要參考文獻：
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摘 要：自黨的十以來，我國經濟社會形態呈現出“增長速度放緩，增長質量更上臺階”的發展狀況。基于新常態視角下，如何全面提升企業財務風險預警能力，提升預警靈活性是十分重要的課題。本文結合企業內部財務風險因素以及財務狀況，并根據財務風險以及財務預警方面的基本理論，建立有效的財務風險預警模型和優化財務風險預警流程。財務風險模型建立后，能夠對風險因素及時預警，化解財務風險的產生，提升企業財務質量，為現代企業發展提供良好的財務環境。
關鍵詞 ：新常態視角 財務風險 預警機制 預警模型
一、引言
自黨的十以來，我國經濟社會形態呈現出與以往不同的發展狀況。即增長速度放緩，增長質量更上臺階，基于這個新常態，企業財務風險預警能力面臨嚴重挑戰，企業財務風險預警，主要是企業通過監控有段實時監控內部財務風險，并對存在的財務風險因素進行預警。基于企業的角度而言，財務風險有效控制異常重要。在新常態的視角下，分析國內預警方面的不足以及存在的問題，在現階段經濟發展角度制定財務風險預警機制，具有一定實用價值。
二、新常態下的財務分析
（一）新常態概述
新常態，是指中國經濟發展到一個新的階段，增長速度放緩，增長質量更上臺階。經濟進入新常態后應具有以下特點：一是經濟增速是適度的，與潛在經濟增長率相適應，具有可持續性；二是經濟結構是優化的，第三產業、高附加值產業、綠色低碳產業比重穩步提高；三是經濟質量是較高的，經濟動力主要來自生產率的提高；四是經濟制度環境是有利的，市場在資源配置中日益發揮決定性作用。
（二）新常態下突出的財務風險
新常態下企業面臨著運行成本上升，投資政策改變，貿易環境變化，市場需求疲軟等一系列新問題。整個市場需求變緩，產品質量要求增高，財務風險大大提高，如何應對財務風險將是中小企業能否在新常態下生存下去的關鍵。
三、新常態下財務風險定性、定量分析
（一）財務風險預警定性分析
定性分析，主要是依靠主觀分析與判斷，進而對財務風險預警因素進行分析的手段。與傳統分析方法相比較而言，定性分析因素在企業階段性發展中占據重要地位。下面對定性分析各項方法進行分析：
1、表征觀察法
該方法主要是對企業自身的整體運營情況進行觀察，通過對企業異常特征進行分析，判定企業可能發生的財務風險。如企業資產負債率明顯高于同期水平，資產結構方面發生異常狀況，財務內部控制惡化；企業盈利來源非經常性的損益，則可能是主營業務已經發生重大問題。表征觀察法對企業財務出現的顯性因素進行特征分析，對財務風險因素進行識別，適用于較為明顯的財務異常變化。
2、“四階段癥狀”分析法
此種評價方法是一種擬人化的分析方式，企業運行狀況不佳，所體現出的狀況與人病危狀況相類似，如表1所示：
該分析方法，具備簡單明了效果，較為適合企業自身財務風險預警的診斷。但此種分析方法的應用，存在一定難度。財務預警的過程中，各項因素的清晰程度，很難想表中表現的至關狀況。因此，要求財務預警分析這具備良好的工作素質。
3、管理評分法
管理評分法最先由美國財務學家提出，將破產企業作為研究對象，基于內部財務狀況進行加權處理，通過評分判定企業安全性。該方法的具體評分表如表2所示：
在進行評分的過程中，需要充分的結合企業發展實際狀況，最終得分分值越高，則說明企業處境較差，財務風險較為嚴重。該方法在企業當中的應用，具備簡單易懂等特點，但由于各項內在因素需結合企業發展實際狀況，工作量較大。只有在掌握內部財務狀況各項因素的同時，才能夠發揮此種方法的實效。
（二）財務風險預警定量分析
與財務風險預警定性分析而言，定量分析所采用的方法更加便捷，并且判定效果良好，使得定量分析方法在企業財務風險預警方面被廣泛應用。特別是基于新常態視角下，定量分析更能夠體現出財務風險預警的準確性。下面進行詳細分析：
1、單變量判定模型
單變量判定模型，又被稱之為單變量分析法，主要是對企業單一財務指標進而評估企業整體財務狀況。該評定模型在分析過程中，評定方法較為簡單快捷，便于運用。但該方法在運用方面，由于是針對企業財務指標進行單一分析，造成分析結果缺乏系統性，預警能力嚴重不足。
2、多變量判定模型
多變量判定模型與單變量判定模型存在一定區別，可以將該模型稱之為Z計分法模型，是由愛德華·阿爾曼（Edward·altman）在1968年提出。該模型當中的線性函數公式主要是通過多種財務指標加權匯總而成，通過企業內部財務多個財務指標進而建立。多變量判定模型內容當中經常運用的Z分數預警模型與F分數預警模型，經典模型表示如下：
其中，X1為營運資金/資產總額；X2為留存收益/資產總額；X3為息稅前利潤/資產總額；X4為普通股以及優先股市場價值總額/負債賬面價值總額；X5為銷售收入/資產總額。
由于Z模型的建立當中，并沒有將企業當中的現金流量進行充分的考慮。因此，對于此種問題很多相關方面的學者進行了改進，建立了F分數模型：
其中，X1為營運資金/資產總額；X2為留存收益/資產總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負債率；X4權益總值/負債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產總額。
多變量判定模型分析較為準確，并且模型精度分析較高，需要大量的參數內容提供支撐，工作量較大。但此種方法在企業當中的應用，應對財務風險的準確性較高，并且被應用在本次研究當中，對規避風險及分析財務風險具有其他方法不具備的優勢。
3、聯合預警模型分析方法
由于財務指標通常只是反映企業生產經營過程中的實際財務狀況，基于企業的發展戰略、企業文化、區域位置等各項非財務信息指標進行分析。因此，產生了聯合預警模型。該模型能夠對企業經營現狀進行模擬，反應企業生產經營過程中各項因素，確定理論框架以及行業特征，克服財務指標的片面性。
四、新常態下構建企業財務風險預警模型
（一）企業財務風險預警準備工作
企業財務風險預警是一項系統性工程，需要企業內部各個組成部分之間的協同合作。確保企業制定詳細的工作計劃，對各項流程進行充分規范。在新常態視角下，分析企業發展問題需要基于個層面進行分析，細致化詮釋各項內容。因此，在準備工作方面主要分為以下幾項內容：一是統一思想。只有將企業內部員工以及管理者對于風險預警思想進行統一，才能夠積極構建財務風險預警機制，強化風險預警意識；二是制定工作方案。將財務風險預警各項內容細致化劃分，健全工作計劃的向西行，提升操作型；三是做好信息收集與管理。將財務信息指標進行收集，保證信息來源與內部與外部。同時，對各項內容進行積極評價，為信息利用奠定基礎。
（二）財務風險預警F模型
選用F模型作為本選題研究的財務風險預警模型，即：
其中，X1為營運資金/資產總額；X2為留存收益/資產總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負債率；X4權益總值/負債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產總額。
在該模型當中，選擇五個自變量內容，具體臨界點為0.0274；如果低于0.0274，則說明公司財務風險狀況不容樂觀，可能面臨破產；一旦高于0.0274，則預測公司經營狀況良好，可繼續生產運營。
（三）財務風險預案
企業內在的財務風險因素被實質化之后，形成財務危機，一旦危機出現，企業則需要制定具體的管理預案進行危機方面的處理。
本文選定企業深圳某機械有限公司處理程序如下：
對深圳某機械有限公司內部的財務危機狀況進行登記的評判，重新評估可能被隱瞞的財務數據內容，明確內部債券債務是否符合發展狀況，積極探尋有利因素并尋找對策。
啟動預案。根據財務狀況以及危險程度，判定危機信號具體數值，對危機預案進行擬定，實施方案預算體系，確保數據內容處于可控范圍。
保證信息暢通。危機預案處理過程中，需要保證領導機構以及執行操作內容信息方面的流通度，為處理新情況以及預案有效執行奠定基礎。
總結。當危機處理完成之后，應該盡心總結與分析，將財務風險當中的具體風險指標進行篩選，確保預案執行效果得到提升。
五、新常態企業財務風險預警模型實證分析
（一）企業概況
深圳某機械有限公司成立于中國廣東省深圳市，廠房占地10000平方米，擁有自己規劃建設的現代化廠房，擁有雄厚的技術研發能力和先進的生產制造硬件設施。公司多年來專注于高品質模具加工機床、機械加工專用機床設備的技術研發、生產制造、經營銷售，并為客戶提供全方位的售前、售中、售后技術服務。目前產品規模、研發實力、市場占有率、以及企業管理綜合實力已位居華南地區行業前列。
（二）該公司財務風險預警存在的問題
1、財務狀況總體失衡
2012年，該企業資產總額為165284萬元，與上一年同比增長25639萬元。其中負債總額為112123萬元，與上一年同比增長12058萬元。主業務收入為568496萬元，與去年增長14.81%，實現凈利潤3447萬元，增長692萬元，為年度預算3200萬元的107.72%。基于該公司的實際發展狀況分析，主營業務收入較大，并且應收賬款占總資產比重較高，未來收益內容不夠明確，造成公司資產縮水。公司具體財務狀況如下表3所示：
2、缺乏評估機制
該公司大多數管理人員并未對內部控制提升自身的認識程度，造成內部控制不夠明確，嚴重的影響企業整體運行狀況。同時，對財務與法律意識相對淡薄，嚴重影響內部控制質量，企業財務運作效率低下。并且在企業生產經營環節，各項不確定環節財務風險控制不能夠準確預測，傳統的表征觀察法風險預警不能夠體現出現代企業的發展要求，致使企業產生或陷入風險。
3、缺乏有效的資金管理
基于該企業財務報表而言，發現其現金金額較大，高達2億元，并且流動負債也處于較高水平，充分的說明該企業資金應用效率低下。通過進一步分析可以發現，該企業各個生產經營環節處于分散狀況，資金流動性未能夠得到體現，知識資金管理手段落后。在應對財務風險方面，方法單一，管理不能夠滿足企業自身要求。
（三）財務指標預警分析
選定深圳某機械有限公司作為研究對象，在對該企業財務狀況以及財務數據分析之后，得出深圳某機械有限公司在生產運營過程中財務風險預警模型進行實證分析。對預警評估得分進行計算，將總分設定為100分。按照優先級分別對資產負債結構、償債能力、營運能力、盈利能力以及發展能力預警指標賦予20:20:26:18:16的比重。在最高分與最低分方面設定上限與下限數值，保證上限標準值為1.5倍，下限標準值為0.5倍。具體公式按照（行業最佳比率-標準比率）/（行業最高得分-評分值），得出評估表當中的預警得分，具體如下表4所示：
根據企業風險預警評估表當中的計算，深圳某機械有限公司在2012年財務風險預警的總得分為118.23分，并且在2013與2014年，通過同樣的方法進行計算，得出深圳某機械有限公司財務風險預警得分分別為112.87與119.66分，得出均超過100，位于正常區間范圍內。即企業財務狀況較為安全，財務風險不至于影響企業的正常生產運營。
（四）F模型深圳某機械有限公司財務風險預警評估
運用F模型對深圳某機械有限公司財務風險進行驗證，旨在評價2012年風險預警結果，并通過相同的模型計算，得出2013年具體數據。具體數據如下表5所示：
基于上表當中的各項數值，能夠計算出F模型各項指標，具體計算過程如下所示：
其中，X1為營運資金/資產總額；X2為留存收益/資產總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負債率；X4權益總值/負債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產總額。
2012年：
X1=營運資金/資產總額=0.205
X2=留存收益/資產總額=0.017
X3=（凈利潤+折舊費）/平均負債率=0.025
X4=權益總值/負債總額=0.085
X5=（凈利潤+折舊+利息）/資產總額=0.022
=-0.1744+1.1091×0.205+0.1704×0.017+1.9271×0.025+ 0.0302×0.085+0.4961×0.022
=0.1175
2013：
X1=營運資金/資產總額=0.152
X2=留存收益/資產總額=0.019
X3=（凈利潤+折舊費）/平均負債率=0.026
X4=權益總值/負債總額=0.066
X5=（凈利潤+折舊+利息）/資產總額=0.031
=-0.1744+1.1091×0.152+0.1704×0.019+1.9271×0.026+ 0.0302×0.066+0.4961×0.031
=0.065
（五）實證檢驗
經過具體計算得知，2012年F值為0.1175＞0.0274；2013年F指為0.065＞0.0274，并且根據該模型進行判定，深圳某機械有限公司在近期內，生產經營過程中不會發生財務危機，與上述財務風險預警評估驗證結果基本一致。新型財務風險預警模型在公司具有一定的效果，能夠及時發現公司內部財務風險因素，并加以控制。首先，針對財務總體失衡的狀況，需要對公司生產經營進行實時分析，通過經濟活動分析等手段，由市場調研作為基礎，找出問題所在與差距因素，加強內部控制。進一步完善公司資產質量、營運能力、發展能力、盈利水平等方面預警監控機制。
其次，F 財務風險預測機制，能夠對各項財務風險進行有效控制與計算，在公司發展方面具有推動意義，實現企業各項財務狀況滿足企業發展需求。并且該模型憑借對企業多項風險因素進行計算，準確提供風險預警，為企業發展提供準確預算結果。
最后，推行全面預算管理。預算并不是針對財務部分的工作內容，更是整個企業財務的工作內容。但全面預算管理內容，在一定程度上決定著企業財務風險因素的產生，有效控制成本管理，值得推廣應用。
六、結論
綜上所述，基于新常態視角下，企業正在面臨著新的市場經濟環境，如何保證企業在現代的市場競爭中，控制財務風險因素顯然已經成為企業具備市場競爭力的關鍵因素。該企業在應用傳統的定性風險預警方面，并未適應現代企業財務特點，造成風險預警能力低下，嚴重影響預警效果。F 財務風險預警模型的應用，有效的改善了內部財務狀況，為現代企業經營發展提供良好基礎，提升財務風險預警能力，準確預測風險因素。對財務風險預警的研究，能夠在一定程度上提升企業對抗風險的能力，為企業健康發展提供基礎保障，推動我國綜合經濟實力的不斷提升。
參考文獻
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作者簡介：
關鍵詞 財務風險 風險防范
一、財務風險的概念和特征
（一）企業財務風險的概念
財務風險是指在各項財務活動過程中，受難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。企業在生產經營活動中，為了追求利益最大化，會根據歷史信息資料和現有財務狀況，編制財務預算，制定財務政策。但由于存在許多不確定因素，因此，企業經濟活動的結果是未知的，從而導致經營業績和盈利能力期望有偏差，給企業帶來的財務風險，導致企業存在遭受經濟損失的可能。
（二）企業財務風險的特征
財務風險是風險在財務領域的體現。它不僅具有風險的一般特征，又具有本領域的特點，有以下特征：
第一，客觀性。在市場經濟條件下，財務風險是企業資金運動的必然產物， 在企業經營過程中無處不在，是價值規律運行的客觀存在， 人們無法將其輕易回避、簡單消除，而只能盡量通過各種手段加以應對。第二，不確定性。企業財務風險受多種因素影響，各因素在不同時期和條件下是可變的，具有極大的不穩定性，致使財務風險發生的概率難以確定。第三，系統性。企業所面臨的財務風險體現在公司方方面面的財務關系中，貫穿于企業生產經營和財務管理的全過程，從資金籌集到利潤分配，每個環節都可能存在財務風險。第四，激勵性。財務風險使企業面臨的機遇與挑戰并存。在面對財務風險時，只要采取科學的預測機制，采取有效的防御措施，加強企業財務風險的監管，就可以變被動為主動，變危機為盈利，提高企業資產安全性，增進企業經濟效益，促進企業的持續穩定發展。
二、控制財務風險的意義
有效的控制財務風險，不僅有助于預測市場及經濟狀況，為決策者制定完善的控制措施提供有價值的信息，而且對于改善財務狀況、優化資本結構，以及企業預期目標的實現都有重要作用。
（一）有利于預測企業財務運行的規律
企業財務績效受很多不確定因素影響，這些因素與財務指標之間有一定的相關性，通過對企業財務風險的分析，可以找出企業財務運行的規律性特征，預測推算與此密切相關的各因素的發展變化，把握財務運行狀態的發展趨勢。
（二）有利于及時采取預防性措施規避風險
防范和控制財務風險的目的在于，當影響企業的財務狀況的關鍵因素出現不良征兆時，可以及早尋求對策，減少財務損失。通過查找企業所記錄的已經發生的財務風險，加以研究和學習，從中汲取相關經驗教訓，以防止類似財務風險的再次發生。
三、企業財務風險指標
財務風險指標是基于廣義的財務活動，從長遠和動態的角度出發，設置敏感性財務指標并觀察其變化，對企業潛在的或將要面臨的財務危機進行監測預報的財務分析方法。充分認識、全面了解我國企業財務風險指標的使用和局限性，對于財務風險的防范和控制起著極其重要的作用。就財務管理而言，不但要準確及時地反映企業各項財務信息，更要未雨綢繆防患于未然，做好財務風險管理。目前，我國企業普遍采用的財物風險指標主要有償債能力指標、營運能力指標和盈利能力指標，并且以會計利潤及凈資產收益率為核心。
第一，會計利潤。會計利潤指標是傳統的用于計量公司業績和價值的指標。會計利潤是指企業在一定會計期間的經營成果，直接在損益表中加以披露。它包括收入減去費用后的凈額、直接計入當期利潤的利得和損失等。第二，凈資產收益率。凈資產收益率又稱所有者權益收益率，它是凈利潤與平均所有者權益的比值。凈資產收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。凈資產收益率從業主角度檢驗企業的盈利水平，是衡量企業投資風險的主要指標之一。
四、企業財務風險的防范與控制
（一）建立現代企業信用管理制度
現代企業信用管理制度包括信用管理政策、客戶信用管理體系、信用額度審批原則及程序、信用風險控制的原則及程序、應收賬款監控制度、拖欠賬款處理辦法和追賬程序以及建立信用管理部門等，迅速改善企業的信用管理狀況，使企業的市場競爭力和應變能力不斷提高，最終實現建立和完善現代企業管理制度的目標。
（二）深化金融體制改革
繼續深化金融市場改革，大力發展各類金融市場，穩步推進利率、匯率市場化，改進并不斷強化金融監管，繼續完善金融領域基礎設施，努力完善我國的證券、期貨、外匯市場以及其他短期資本市場，為企業進行財務風險管理提供良好的外部環境。
（三）加強財務人員培訓，增強企業財務風險意識
財務工作涉及生產經營活動的各個環節，尤其是一些關鍵崗位，更應嚴格劃定財務風險界限，讓相關人員時刻警惕可能發生的財務風險。要重視和員工的溝通，保持企業上下級別的信息暢通無誤。加強企業員工思想品德教育，提高員工的綜合素質，對員工采取激勵措施制定合理的獎懲制度，提高員工的積極性和創新能力。
（四）強化企業財務風險監管和評估機制。
對財務會計實施全方位系統化的監管，強化考核監管成效，審查監督控制業務的真實性和準確性。首先，做好內外協調監管，通過管理過程中發現的問題對控制制度進行持續修訂和完善，形成主動監管的控制體系。其次，完善內部審計制度，確保各部門之間的相對獨立性，保證審計部門發現的問題可以被及時準確地反映給管理層。對于內部審計團隊力量相對薄弱的中小企業，應聘請專業的外部審計人員對其財務報表進行審計，達到對企業監管的目的。
（五）完善企業內部控制制度
內部控制涉及企業運營的許多方面，要從企業管理細則、操作規程等對企業進行嚴格督導。一方面，明確企業管理層的權限和職責，讓內控布局到企業的各個層面；確保內部審計部門的獨立性，使其獨立于財務部門之外對財務情況進行審計，將風險遏制在其發生前。另一方面，對利益相關方的道德風險程度進行分析，對各方案綜合應用，考察投資資金的收益實現情況，預測收益風險程度，在整個財務框架體系內進行評估和制定企業的經營方案，就預測決策過程中遇到的問題妥善處理，將相關財務風險消滅在萌芽狀態。
（六）降低已發生的財務損失
財務風險發生后，企業應采取及時措施加以處理，具體做法就是根據事先的財務安排，迅速地對發生的風險損失進行充分有效的經濟補償，以便在最短時間內使風險帶來的影響最小化。防止風險干擾企業財務的正常活動，減少因突如其來的金融局勢所造成的損失，避免破產。
（作者單位為山東省委宣傳部）
參考文獻
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[關鍵字]房地產企業 財務風險 防范機制
隨著國家房地產宏觀調控力度的進一步加大,房地產企業經營環境產生了巨大的變化。尤其是在資金層面上,房地產企業所面臨的財務風險將更加復雜化,多樣化。針對可能發生或者已經發生的財務風險,如果不能及時地采取化解措施或采取的措施有效程度不足,房地產企業就會陷入財務危機。因此,財務風險是房地產企業管理中的一個重要組成部分,是房地產管理者不得不重點面對的一個課題。
一、房地產企業財務風險的成因
財務風險是指企業在各種財務活動中,由于各種難以預料和控制的因素存在,使企業的財務收益與預期收益有所差異的不確定性。根據這一定義以及國內外關于房地產風險的相關研究成果做出總結,大致可以將房地產的財務風險成因歸為四類。
1、自然因素的影響
一方面包括由于自然界運動的不規律性而產生的人類難以預防的自然災害,如風暴、洪水、地震等自然災害,使房地產企業的流動資產或者固定資產蒙受損失。另一方面包括房地產企業因債務人的死亡而無法收回應收賬款而引起應收賬款難以回收的風險。
2、政治因素的影響
社會的政治、法律制度變化都可能給企業的財務造成影響。比如國家宏觀調控政策的出臺,國家有關房地產稅收、費用方面的政策變化、國家資金供給緊縮、利率水平的提高,這一系列的因素都對房地產企業的資金流產生重大的影響,使得房地產企業面臨資金短缺,或者現金流斷裂等風險。
3、市場因素的影響
中國的房地產企業處于一個相對競爭比較激烈的環境,房地產市場格局并不是一成不變的。人們對房子的消費觀的改變,市場供求關系的變化,房價的調整,市場信息的不對稱,競爭對手調整戰略等都有可能引起房地產企業財務風險加大。
4、內部因素的影響
內部因素主要包括企業管理水平和員工素質。房地產企業管理水平高,抗拒風險的能力就強。管理水平低,對資金管理不善,就可能導致企業資金周轉不靈。盲目投資會給企業帶來損失,而過于保守又可能使企業喪失競爭能力。對于員工而言,如果員工素質低,風險意識淡薄,對風險的駕御能力差,就可能使房地產企業產生財務危機。
二、房地產企業財務風險的種類
1、房產項目投資風險
房地產項目投資風險就是指由于不確定因素的影響,導致房地產項目不能達到預期效益,從而影響盈利水平和償債能力的風險。由于房地產市場的特殊性,前期投入成本較高,投資活動是房地產企業活動的主旋律。由于房地產項目牽涉的范圍非常廣,項目環境很復雜,因此企業投資過程中存在許多風險。
2、房產項目籌資風險
項目籌資風險是指房地產項目為了取得財務杠桿利益而舉債,增加了到期還本付息的負擔,潛伏著不能還本付息或資不抵債的可能,以及由于財務杠桿的作用,導致賬面利潤大幅度下降的可能。另外,當前籌集資金的渠道呈現多樣化,如果資金籌集不當,就會給企業的生產經營帶來風險。
3、項目資金回籠風險
資金回籠風險主要是指在房子開發成功后,在向公眾出售的過程中,由于出售成功的時間和金額不確定性所導致的風險。房地產項目在回籠資金的時候,可能會受到結算方式、信用政策、催收政策等因素的影響導致不能回籠全部或部分資金,這就嚴重影響了企業的財務狀況,甚至導致企業破產。
三、房地產企業財務風險的防范機制
考慮到房地產企業存在投資、籌資、資金回籠等類型的風險,而且國家房地產宏觀調控政策從緊的背景下,房地產企業必須采取適當的防范措施來降低企業的財務風險。
1、提高房地產企業財務環境變化和適應能力
企業面對環境變化要及時做出反應。為防范財務風險,必須對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究,掌握好變化趨勢及規律,適時調整財務管理政策和改變管理方法,進而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。
2、建立完善的財務管理系統,以適應不斷變化的財務管理環境
面對不斷變化的財務管理環境,企業應設置高效的財務管理機構,配備高素質的財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業財務管理系統有效運行,以防范因為財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
3、加強房產項目員工風險意識
財務風險不僅僅存在于財務管理環節,任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險,因此,風險管理不是某些部門的工作,也不是某個人的工作,而是全體員工的工作,必須提高全員的風險管理意識。財務部門是財務風險控制的主要職能部門,具體組織實施本企業的財務風險控制工作,但要控制財務風險,還必須取得其他部門的支持和配合。
4、強化項目財務控制制度
財務控制制度是房地產企業財務風險管理的有機組成部分,完善內控制度是防范企業財務風險的重要措施,有效的內控制度可以保護企業財產的安全、保證會計信息的可靠性和財務活動的合法性,有利于財務風險的控制。
四、結束語
在“國十條”對房地產進行嚴厲宏觀調控的背景下,房地產企業風險的防范是一個長期的過程。房地產企業財務風險,在企業內部主要受到企業決策層、企業風險態度、企業財務機制等一系列因素的影響。因此,為進一步降低房地產所面臨的財務風險,企業必須從內外同時出發,從宏觀環境和內部企業內部管理入手,增強企業應對財務風險的能力。
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關鍵詞：家電企業；財務風險；實證研究；回歸分析
一、引言
財務風險有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常指企業由于不能償還負債，所給企業財務狀況帶來的不確定性。廣義的財務風險是指在企業的財務活動中，由于內、外部環境中各種難以控制和預計的風險因素，使公司受到損失的可能性。本文定義的財務風險主要是狹義的財務風險，運用目前能夠得到的有關數據對家電行業財務風險的影響因素進行實證分析。由于財務狀況的好壞能夠影響企業的經營效率和成果，所以研究家電行業財務風險的影響因素對家電行業的健康發展具有重要的意義。
二、家電行業財務風險分析
（一）營業收入增長速度緩慢
眾所周知家電是耐用品，而且近年來由于家電市場不斷有新企業的加入，導致家電市場已經過飽和，家電企業之間競爭激烈。在如此激烈的競爭環境下，家電市場的效益下降，營業收入增長緩慢，導致企業的贏利能力在下降，容易出現財務風險。
（二）應收賬款大幅增加
家電行業市場激烈的競爭使得大多數家電企業賒銷賒購政策不嚴格，為了能夠保持良好的業績而大量的賒銷產品，對購買者的信用監控不嚴格，導致企業應收賬款大幅增加，壞賬也大幅增加。以上原因致使某些家電企業業績雖好，但并沒有足夠的現金流入來保證日常經營，致使公司出現財務風險的幾率大大增加。
（三）存貨積壓嚴重，資金周轉不靈
目前家電市場處于飽和狀態，一些企業生產的產品滯銷導致庫存增多，占用了過多流動資金，致使資金周轉出現問題，不能及時償還借款或借入過多負債，產生財務風險，由存貨積壓導致的財務風險十分常見。
（四）成本上升，盈利空間縮小
目前的家電市場是買方市場，家電企業要不斷地開發優質產品，成本必然上升，盈利必然下降。同時，節能環保等政策的推出，也使得家電企業不斷增加研發費用，產品成本不斷上升。以上原因使得家電企業的盈利空間在不斷縮小，財務風險日趨嚴重。
三、研究設計
（一）家電企業財務風險影響因素分析
1.償債能力與財務風險
償債能力即期償還債務的能力，是指家電企業以其資產對負債及時并足額償還的保障程度。一般來講，償債能力較弱的家電企業，難以及時并足額償還債務，容易面臨資不抵債的窘境。因此，償債能力差的企業，財務風險一般較大。所以提出如下假設：償債能力和財務風險負相關。償債能力本文選用指標X1=利息保障倍數=息稅前利潤總額/利息費用。利息保障倍數是衡量企業支付負債利息能力的指標，利息保障倍數越大，說明企業支付利息費用的能力越強，財務風險越小。即利息保障倍數與財務風險負相關。
2.營運能力與財務風險
營運能力是指家電企業的經營運行能力，即企業運用各項資產以賺取利潤的能力。一般來講，營運能力越好的家電企業其資金越充足，財務風險越小。所以提出如下假設：營運能力和財務風險負相關。營運能力本文選用指標X2=應收賬款周轉率=營業收入/平均應收賬款余額。應收賬款周轉率說明一定期間內公司應收賬款轉為現金的平均次數，應收賬款周轉率越大，資金的使用效率越高，財務風險越小，即應收賬款周轉率與財務風險負相關。
3.盈利能力與財務風險
盈利能力也稱收益能力，是指家電企業獲取利潤的能力。一般來講，盈利能力越強，其在一定時期內企業收益數額越多，對債務的償還越有保障，財務風險越小。所以提出如下假設：盈利能力與財務風險負相關。盈利能力本文選用指標X3=總資產凈利率=凈利潤/資產總額。總資產凈利率是指公司將全部資產進行運用所獲得的利潤水平，總資產凈利率越高，表明投入產出水平越高，資產利用率越高，財務風險越小，即總資產周轉率與財務風險負相關。
4.發展能力與財務風險
發展能力是指企業擴大規模、壯大實力的潛在能力。一般來講，發展能力越強，其實力越雄厚，務風險越小。所以提出如下假設：發展能力與財務風險負相關。發展能力本文選用指標X4=營業收入增長率=本年營業收入增長額/上年營業收入總額。營業收入增長率反映了營業收入的增長情況，營業收入增長率越大，表明企業營業收入的增長速度越快，企業發展前景越好，財務風險越小，即營業收入增長率與財務風險負相關。
5.投資收益與財務風險
投資收益是企業對外投資獲得的凈收益，投資收益越多，企業資金越充足，財務風險越小。所以提出如下假設：投資收益與財務風險負相關。投資收益本文選用指標X5=市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益。市盈率是股票價格與每股收益的比率，市盈率較大說明該股票價格具有泡沫，價值被高估，公司財務風險較大，即市盈率與財務風險正相關。
6.股權規模與財務風險
股權規模是指企業總資產中所有者權益所占的份額。一般來講，股權規模越大，企業負債越少，財務風險就越小。所以提出如下假設：股權規模與財務風險負相關。股權規模本文選用指標X6=股東權益比率=股東權益/資產總額。股東權益比率反映企業資產中有多少是所有者投入的，所有者權益比率越小，說明企業負債越嚴重，財務杠桿越大，財務風險越大，即所有者權益比率與財務風險負相關。
（二）樣本選擇
1.樣本選取
本文選取2012年12月31日已在滬深兩地A股上市，并持續交易至2015年12月31日的29家上市家電企業作為本文實證研究的樣本公司。同時為了保證分析結果的準確性，在選取樣本時剔除了ST以及*ST等財務狀況異常的公司。
2.數據來源
本文實證分析的數據主要來源于國泰安數據庫以及證券交易所披露的相關報表數據并進行加工整理。本文運用 SPSS17.0統計分析軟件對所選樣本數據進行相關性分析和多元線性回歸分析處理。
四、實證分析
（一）原理分析
財務杠桿系數是指普通股每股收益對息稅前利潤變動的敏感程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度。財務杠桿（DFL）用公式表示為：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]，較為顯著地反映了企業財務風險和收益之間的相關關系。所以本文采用財務杠桿系數法來衡量公司財務風險，即用財務杠桿系數來表示財務風險，財務杠桿系數（DFL）越大，公司財務風險越大。
（二）相關性檢驗
在進行多元線性回歸之前首先對財務杠桿系數與選擇的六個指標進行相關性分析，結果如表1所示：財務杠桿系數與市盈率顯著正相關，而與利息保障倍數、應收賬款周轉率、總資產凈利率、營業收入增長率以及股東權益比率不具備顯著的相關關系。在分析完自變量與因變量之間的相關關系之后，我們將進行線性回歸分析，分析他們之間的因果關系。
（三）多元線性回歸分析
本文運用逐步回歸法對自變量及因變量進行線性回歸，結果如表2所示：只有市盈率和股東權益比率通過了顯著性為95%的t檢驗。說明在所有的自變量中只有市盈率和股東權益比率與因變量財務杠桿系數具有顯著線性關系，回歸方程為Y=0.004X5-1.150X6+1.245。
（四）回歸方程檢驗
回歸方程檢驗結果如表3、表4所示，我們可以看出：F=27.493，P=.000a
表明回歸方程高度顯著；R2=.882，調整R2=.850，較為接近1表明擬合優度比較好，回歸方程Y=0.004X5-1.150X6+1.245成立。
五、結論及建議
（一）結論
研究結果表明財務風險與投資收益、股權規模負相關，與本文之前的假設相同，而且市盈率越小、股東權益比率越大，則財務風險越小；財務風險與其他四個指標不具備顯著的線性相關關系。所以家電企業在對企業財務風險進行控制時要著重考慮投資收益以及股權規模對財務風險的影響，以達到有效控制財務風險的目的。
首先在分析影響家電企業的財務風險影響因素時，只考慮了內部因素沒有考慮外部因素；其次在指標的選取上，每個研究方面只選擇了一個指標，概括性較差，實驗結果不夠精確，以致在償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力四個方面并沒有得出一個完善的結論；在今后的分析過程中還要考慮外部因素以及指標的概括性，提高實驗結果的精確性。
（二）建議
1.提高財務風險意識
家電企業在日常生產過程中要提高財務風險意識，時刻關注市場動向，當市場需求減少時注意減少生產，切忌急躁冒進，防止庫存積壓，減少公司財務風險。提高財務風險意識可已從幾個方面入手：加強財務風險方面的宣傳、加強信息溝通、建立有效的財務風險預警系統等。
2.優化資產結構
家電企業在進行資本分配時要充分考慮各種資產占總資產的比例，使資本結構保持在一個合理的水平，既能保證企業的日常經營活動，又能使企業的財務風險降到最低，實現效益最大化。同時，也要嚴格控制所有者權益與負債的比重，保持適度的負債，防止出現由于負債過多而造成的務風險。在優化資產結構時要注意企業的資金來源、管理水平、經營周期、客觀環境等，避免盲目地改變資產結構。
3.在進行日常投資是要充分考慮項目的風險性
家電企業在進行日常投資時要保持清醒的頭腦，不要被利益蒙蔽雙眼，要避免片面追求項目的利益而忽視項目風險的情況，要對項目的風險性與利益性進行充分的衡量，力求在兩者中找到一個均衡狀態，既能獲得不錯的收益，又能降低財務風險。在分析項目的風險性時，要充分考慮企業的現有項目、資金狀況、新項目的行業狀況、發展前景等。
4.建立完善的財務內控制度
內部控制制度對企業的生存和發展至關重要。財務內控制度作為內部控制制度的核心決定了一個企業未來的發展狀況。建立完善的財務內控制度可以從幾個方面入手：加強財務管理、不相容職位相分離、建立授權審批制等。
參考文獻：
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【關鍵詞】企業財務風險預防對策
一、企業財務風險的主要形成原因
現階段，導致企業財務風險形成的原因具有多樣化性質，不僅受到外部宏觀因素的影響，還會受到一些內部因素的影響，經過筆者的總結，企業財務風險的主要形成原因如下：
（一）企業財務關系較為混亂
企業財務控制關系混亂是財務風險產生的最本質原因。企業在開展財務管理工作過程中，應加強對財務關系管理的重視度。企業財務關系混亂主要體現在企業資金結構混亂和資產負債率偏高兩個方面，這些因素都會導致財務風險上升。除此之外，財務關系混亂也會受到企業庫存結構和信用政策管理異常的影響，企業庫存政策不合理會引起企業資金周轉速度降低，產生過多壞賬，進一步導致財務風險發生。
（二）企業面臨的外部因素較為復雜
外部因素是指宏觀角度上的經濟環境、法律法規制度和國際環境等方面。這些宏觀的外部因素對于企業來說是難以通過自身力量而改變的，企業需要在內部建立一套良好的財務管理體系來應對這些外部環境的突然變化，才可以從一定程度上降低財務風險。當這些外部環境發生變化時，若企業內部的財務管理體系無法快速、靈活地應對這些變化，那么企業則會處于十分危險的財務環境當中。
（三）企業財務管理人員風險意識薄弱
風險是一種無處不在的無形物質，雖然它不能完全被避免，但是若能夠較早識別風險，并通過一定的措施進行規避，則能夠最大程度地確保損失降低。企業財務管理人員的風險意識直接決定了企業所面臨的財務風險的大小，若財務管理人員風險意識薄弱，對一些潛在的風險不具備識別能力，那么就無法在短時間內采取有效措施來進行對應，使來自各方面的風險不斷累積，最后使企業處于無法處理的財務風險當中。
（四）財務決策缺乏合理性
在企業的日常生產經營過程中，需要無時無刻地進行各種決策。在進行財務決策時，需要使用一些個人主觀意見或經驗來進行輔助，而并沒有綜合考慮企業正在面臨的內外部環境或因素就進行盲目決策，最終導致企業陷入極大的財務風險當中。另外，企業管理者的判斷分析能力也對企業財務風險具有一定程度的影響，若企業管理者本身缺乏較高的素質和水平，那么企業所面臨的風險則是無時無刻的，因此可以說，企業管理者自身也是引起財務風險的主要原因之一。
二、企業財務風險的預防對策
（一）形成良好的風險意識、提高風險識別能力、建立風險防范體系
若想有效防止企業財務風險的形成，最基本的方法是形成良好的風險意識，并通過各種手段來提高企業財務管理人員的風險識別能力。企業財務人員需要無時無刻警惕來源于各方面的財務風險，并意識到任何財務風險都是客觀存在的，可能存在于任何一個經營環節當中，因此企業財務人員不能忽略自身風險意識的形成。與此同時，一旦有風險發生時，企業必須存在一套嚴謹可行的風險應對體制用于應對風險的發生。
（二）完善企業財務關系，做好責權利三者之間的統一
企業內部的財務管理若能實現合理化管理，則可以較大程度地降低企業可能會面臨的各類財務風險。有效改善企業財務關系可以通過科學調整企業資金結構、提高資金運用效率兩個方面來實現。必須要確保企業的財務管理系統長期處于動態管理狀態中，防止僵化的現象發生。與此同時，還應充分明確各個職能部門和員工在企業管理過程中充當的作用，并賦予他們相應的工作權利，實現責權利之間的良好統一。企業財務風險防范工作并不僅僅是通過財務部門來單獨完成的，需要各個部門進行配合方可實現。科學良好的財務關系在企業內部具有十分重要的作用，它就像一條平整而通暢的道路，而各個部門就像行使在道路中的車輛，只有兩者相互配合相互協調才能使整個工作運行順暢。
（三）加強企業資金管理能力、提高企業運行能力
資金管理是企業財務管理工作的重要環節，同時也是最容易引起財務風險發生的部分。加強企業內部資金管理工作，應提高對企業資金應用和分配的重視度，提高資金的運行效率和周轉能力等。企業良好的運行能力和盈利能力代表該企業的負債具有良好的償還能力，且正處于穩健的發展過程中，將來發生財務風險的可能性相對較小。因此，對于任何企業來說，加強資金管理都是防范風險發生的重要途徑。
（四）提升企業財務決策能力、建立財務預警體系
任何一家企業的財務決策水平不僅會影響到該企業的生產經營情況，對于企業未來的發展也具有十分重要的決定性作用。因此，必須加強企業財務決策水平的提升，要求企業財務管理人員不斷提高自身的理論知識與實踐能力，只有具備了較強的風險意識和較好的風險識別能力才能為企業有效降低財務風險。
三、結束語
綜上所述，導致企業財務風險形成的原因是由內部和外部因素兩個方面構成，因此企業在針對財務風險開展預防工作時，必須圍繞內外部兩個方面著手進行，不能忽略其中任何一個部分。另外，企業財務風險防范工作不僅需要財務人員的主導，更需要其他部門的配合與參與，才能全方面實現企業風險的防范和對應，最終使企業的經營管理活動更加有效。
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摘 要 目前，我國建筑企業置身于復雜多變且激烈的市場競爭環境中，企業財務風險的發生幾率也隨之增多。如何合理有效地進行對建筑企業財務風險進行管理與建筑企業的發展和生存是直接相關的。本文分析總結了建筑企業財務風險的影響因素，并在此基礎上，對如何防范和控制企業財務風險提出了一些論述。
關鍵詞 建筑企業 財務風險 控制 防范
隨著我國經濟市場化進程的不斷推進，建筑企業迎來了新的發展機遇的同時也不可避免地需要面臨許多的挑戰和風險。建筑企業作為企業而言，財務管理是企業一切活動的核心，其財務風險貫穿企業經營的全過程，如何合理有效地進行對建筑企業財務風險進行管理與建筑企業的發展和生存是直接相關的。因此，建筑企業必須對掌握自身財務風險的影響因素，并加強財務風險管理、制定防范措施，實現其自身的經濟效益。本文就建筑企業財務風險的各類影響因素進行分析總結，并在此基礎上探討相應的防范對策。
一、財務風險概述
財務風險屬于一種經濟現象，是集中體現企業經營中的各種風險因素，是指由于公司存在不合理的財務結構或者融資不當使得公司可能喪失償債能力而導致投資者收益下降的風險，是公司在財務管理過程中所必須面對的現實問題。財務風險是客觀存在的，只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。
由于建筑企業存在生產流動性強、生產周期長以及涉及面廣等行業特點，與其他企業相比，建筑企業在資金籌措、產品價格形成、工程價款結算、成本預算以及考核等財務問題上存在著許多不同，其財務風險是貫穿于工程項目施工全過程，并且財務風險管理更為復雜。
二、財務風險影響因素
目前，我國建筑市場競爭日趨激烈，經濟環境也日益復雜，建筑企業受各種客觀存在的不確定影響因素，使得企業實際收益和預期收益存在偏離而發生財務風險。此類影響因素可以統分為外部影響因素和內部影響因素。
（一）外部影響因素
（1）政策與市場風險。建筑企業也是市場經濟的主體之一，處于復雜多變的客觀經濟環境中，其財務管理必然受政策和市場因素的影響。目前我國建筑行業競爭激烈，建筑資源相對缺乏。建筑企業為了中標，競相壓價，存在低于成本的非正常報價，甚至不規范的市場經濟行為（如暗箱操作、地方保護等）加劇了建筑市場的混亂，使得建筑產品價格與價值規律背道而馳，造成了價格扭曲的局面。建筑企業的利潤得不到保障，將給其生產經營帶來諸多的困難，使得建筑企業面臨虧損的財務風險。
（2）資金風險中包括資金短缺風險、資金籌集風險、資金回收風險。建筑工程通常是相對比較大型的，施工周期長，資金需求量大，若資金短缺將導致無法購買材料，無法支付工人工資，以致延誤工程施工進度，更嚴重地將出現無法履行合同而給建筑企業帶來重大的損失；為保證企業正常運營的資金需求，建筑企業通常將房產以及土地等不動產抵押于銀行以獲取銀行信貸融資，負債會增加企業的財務風險，尤其是當工程項目利潤率小于銀行貸款利率時，企業面臨的財務風險將驟然提高；業主可能會存在故不履行合同，或將投資成本以及投資轉嫁到建筑企業，致使應收賬款長期不能變現，以致嚴重影響建筑企業的資金周轉，從而造成壞賬風險，使建筑企業的權益減少，影響到企業的正常經營。
（3）合同風險。合同是建筑企業財務風險的源頭，是一切建筑工程行為的依據。有些建筑企業為了盡快地獲得工程任務，經常迫于壓力而簽訂了不平等的條款合同，或者業主要求建筑企業在招標時簽訂固定造價合同以轉嫁物價變動風險，另外，建筑工程項目在設計階段可能會出現部分未作充分考慮需進行變更的地方，在業主提出變更要求時，若未對變更內容進行合同續訂，可能導致雙方權利義務不明確以及在結算價款和合同履行上引起糾紛。以上種種情況的出現都可能成為建筑企業在財務管理上的風險。
（4）成本風險。工程成本主要是由人工費、機械費、材料費、管理費等組成，是一項綜合指標。隨著建筑市場競爭的加劇，出現的低價中標，從而使建筑企業的利潤空間下降，或者由于勞動力市場、材料市場、設備市場等要素市場價格的上漲，使得建筑企業的施工成本增加。以上兩種或者其他影響因素的交叉作用使得建筑企業必須面臨成本超支的風險。
（二）內部影響因素
(1)主動防范風險的意識薄弱。長期以來，我國建筑企業大多數不注重風險管理人才的培養，且未設置風險管理部門，同時企業的財務管理人員的風險管理意識淡薄，缺乏廣泛的財務風險概念，且多數人員還保存著原有計劃經濟體制下的財務風險管理理念，與現有的市場經濟體制格格不入，從而導致建筑企業整體的風險防范意識薄弱，缺少健全的內部風險管理機制來化解財務風險帶給建筑企業組織經營正常運行的風險。
(2)內部控制風險。在企業運轉過程中，建筑企業片面地追求企業的經濟利潤而忽視了風險控制、弱化風險管理、風險評估不足等，缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力的企業財務管理體系，因此將給建筑企業帶來嚴重的財務風險；其次，建筑企業不注重事中控制以及財務分析，導致企業各部門之間的財務狀況混亂而誘發了財務風險；再則，大多數建筑企業還固守著計劃經濟時代的成本控制觀念，不能與現有的市場經濟體制相互適應，從而制約了成本管理水平的提高，而造成了建筑企業的財務風險等。
