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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇民間融資服務，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（4）-0068-03
一、典型地區民間融資風險處置舉措
（一）加強分析預警，合理引導公眾預期。溫州、鄂爾多斯、榆林等地區在民間融資風險爆發初期，都采取措施對民間融資風險進行了分析預警，及時提示各單位防范民間融資風險演變為非法集資，防止民間融資風險向金融體系傳遞。同時，在應對民間融資風險時始終堅持正確的輿論導向，加強正面宣傳引導，統一口徑、統一形式，提高信息的公開透明度，防止負面輿論引發公眾的恐慌。通過多角度、全方位的宣傳教育，合理引導公眾預期，提高投資者區分民間融資與非法集資的識別能力。
（二）通過民間融資管理立法，促使民間融資行為法制化、規范化。一是鄂爾多斯市于2012年6月5日的《鄂爾多斯市規范民間借貸暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），成為我國首部比較系統全面的關于民間借貸的管理辦法。《暫行辦法》明確規定，放貸人只能利用自有資金進行放貸，不得有非法集資、非法吸收公眾存款或變相非法吸收公眾存款和非法高利轉貸等行為;鼓勵和支持設立企業化運營的民間借貸信息網絡平臺，創建民間借貸登記服務中心，探索通過信息技術和金融創新推動實現民間借貸市場陽光化、規范化和專業化發展;規范民間借貸糾紛，即由民間借貸登記服務中心發起成立鄂爾多斯市民間借貸協會，積極發揮行業協會的自律作用，配合人民調解機構調解投訴問題;設立由民間借貸協會發起、在民間借貸登記服務中心登記的民間借貸風險基金，建立民間借貸風險處置機制和行業自救機制。
二是溫州市于2014年3月1日起施行的《溫州市民間融資管理條例》（以下簡稱《條例》）和《溫州市民間融資管理條例實施細則》（以下簡稱《實施細則》），作為全國首部金融地方性法規和首部專門規范民間融資的法規。根據《條例》和《實施細則》的規定，民間借貸具有下列情形之一的，借款人應當自合同簽訂之日起十五日內，將合同副本報送地方金融管理部門或者其委托的民間融資公共服務機構備案：單筆借款金額三百萬元以上的;借款余額一千萬元以上的;向三十人以上特定對象借款的。為了讓大額民間借貸備案制度落到實處，《條例》做了正向鼓勵和反向約束兩方面的制度設計。一方面，處理民間融資糾紛時，備案的材料可以作為效力較高的證據。國家機關處理涉嫌非法集資等案件時，備案的材料可以作為民間融資行為合法性的重要依據。另一方面，應當備案而沒有備案的，或提供虛假備案材料的，由地方金融管理部門責令限期改正;逾期不改正的，予以公示;情節嚴重的，對個人和單位處以一定數額的罰款。《條例》和《實施細則》的一個亮點就是創新了定向債券融資和定向集合資金兩種融資模式。此外，《條例》和《實施細則》還對民間融資服務主體、風險防范與處置以及法律責任等進行了規定。
（三）建立民間借貸服務中心，引導民間資本陽光運作。一是溫州市民間借貸登記服務中心于2012年4月26日正式掛牌開業，以公司化形式運營。實行免費備案登記制度，規定民間借貸金額超過1萬元都應登記，除在登記中心的配對借貸交易要在登記中心備案登記外，如果借貸雙方是朋友等私人關系，私下已經約定好利率，并且約定的利率不高于4倍銀行貸款利率，都可自愿來借貸登記中心登記。
二是鄂爾多斯市民間借貸服務中心于2012年11月18日開業并運營，是在工商部門登記注冊的有限責任公司，是鄂爾多斯市民間資本投資服務中心的子公司。民間借貸服務中心的主要職能和服務項目有：收集和借貸供求的各類信息;建立信用信息數據庫;本市不同時期的民間借貸指導性利率;邀請銀行、小貸、擔保、典當、公證、法務、評估、支付結算等組織機構入駐中心，根據借貸當事人意愿，提供“一站式”服務，為民間借貸提供完備的法律服務;為借貸當事人提供規范借貸合同文本、合同公證、交易支付結算和登記備案服務;建立健全保密制度，依法保護借貸雙方的商業秘密和個人隱私，確保各類信息的安全。
三是陜西神木縣金融綜合服務中心于2014年3月19日正式運行，工作職能是：規范民間借貸行為，推動民間借貸陽光化、規范化;加強政府對民間借貸的宏觀把控，為地方政策的制定和執行提供信息依據;提供資金利用率，加大對支柱產業、朝陽產業的支持力度;運營神木金融網，借助網絡平臺實現信息共享;設立公共法律服務窗口，為當事人提供真實、有效、合法的國內民事經濟證明服務;開設中小企業服務區，幫助解決中心企業融資困難。
（四）分類對待，科學處置，提高針對性和有效性。一是鄂爾多斯市根據民間融資關系實行分類處置措施，第一類是進入崩盤的，即資金鏈臨近斷裂的融資人，摸清大部分資產，掌握其活動狀況，在適當時候作為典型打擊，要求扣押其護照，凍結資產，清償本金，特別是對5000萬元以上的融資者進行“居住監禁”，防止其外逃。第二類是信譽度、抗風險能力較差的，將其列為融資“黑名單”，對其進行重點監控，定期、不定期進行查賬、詢問，并責令其限期改正。第三類是信譽度、抗風險能力一般的，列為融資重點調查對象，公安機關對其進行警告，限期縮小融資額度和規模，監控資金去向。
二是榆林市按照“區分性質，分類處置，一案一策”原則，對非法集資保持高壓態勢，堅決依法打擊。第一，對非法集資用于個人揮霍享受、中飽私囊、侵害群眾利益的，從嚴、從快、從重依法打擊和處理;加大資產追繳力度，幫助參與集資的群眾盡可能挽回經濟損失;對采取暴力和變相暴力手段討債或以高價抵頂財物的，堅決予以打擊。第二，對具有生產能力的融資主體，加強對其服務協調，根據產業發展前景和資金鏈條狀況，提高銀企對接的履約率，引導企業幫扶等措施，協力度過難關。第三，對一些講誠信、有償還能力的借貸主體，加強法律法規教育，促進完善內部運行機制，引導其合法經營，依法管理，妥善處理好借貸問題。第四，從嚴查處公務人員參與非法集資，司法機關對公務人員參與非法集資又背后煽動群眾群訪以達到個人目的、影響穩定大局者依法嚴懲。
二、規范民間融資行為中存在的難點
（一）規范民間融資行為的法律規定缺乏統一性和銜接性。我國法律對民間融資行為的規定分散于各個部門法，且不乏存在沖突之處。一些符合《民法通則》、《合同法》的民間融資行為，按照《貸款通則》、《關于非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》的規定就有可能被認定為非法金融業務活動而被取締。相關法律法規的零散、籠統、模糊，使得相關部門不能很好地掌握相關規定，極易陷入“一放就亂、一打就死”的怪圈。
（二）現行法律法規仍然難以界定合法與非法民間融資行為。無論是《鄂爾多斯市規范民間借貸暫行辦法》還是《溫州市民間融資管理條例》基本都是在現有法律框架內對有關法律條文的梳理和整合，對如何區分民間融資行為的合法性上依舊沒有突破，非法集資、非法吸收公眾存款與正常的民間融資仍然難以界定。2011年最高人民法院的《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》，把向親友或單位內部針對特定對象吸收資金的行為排除在非法集資類案件外，2014年3月25日最高人民法院、最高人民檢察院、公安部印發《關于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》中關于“社會公眾”的認定問題又明確“在向親友或者單位內部人員吸收資金的過程中，明知親友或者單位內部人員向不特定對象吸收資金而予以放任的;以吸收資金為目的，將社會人員吸收為單位內部人員，并向其吸收資金的”的情形應當認定為向社會公眾吸收資金的行為。雖然擴大了“社會公眾”、“不特定人”的概念，但在“特定對象”的界定上依然存在模糊不清，給司法操作帶了一定的難度。同時，司法解釋明確了非法集資的非法性、公開性、利誘性和社會性等四大特征，但在具體操作中應如何理解和把握具有很大的彈性。但對如何界定“特定”關系，依然存在許多困惑，容易在案件審判中出現同類型案件不同審判結果的現象，使得正當的民間融資活動存在較大的法律風險。
（三）民間融資強制登記備案約束力較弱且依據不足。由于民間融資大多處于不公開狀態，如果不使其浮出水面，就難以找到實施監管的對象，也就無從談起規范、引導和監測、監督，到頭來發生風險，只能是東一榔頭西一棒，處于到處“救火”的狀態，不能從根本上解決問題。鄂爾多斯市民間借貸服務中心與溫州市民間借貸登記服務中心相比，不僅要對場內交易進行登記備案，場外達成的交易也應到中心進行登記備案，但實際情況是場內交易冷清，場外交易登記備案的也寥寥無幾。《鄂爾多斯市規范民間借貸暫行辦法》第10條規定，民間借貸達成交易后，借貸雙方應提供合同文本及摘要，到民間借貸登記服務中心備案。同時，該暫行辦法第31條規定，人民法院優先受理經登記備案的借貸當事人案件。但這些原則性規定，實際操作意義并不大，因為即便未按要求進行登記備案的民間借貸糾紛，只要當事人提出訴訟請求，人民法院也應該受理。因此該暫行辦法有關民間借貸要進行登記備案的規定約束力并不強。繼溫州、鄂爾多斯建立民間借貸登記服務中心后，全國一些地方也成立了類似機構，但整體效果有限，突出表現為民間借貸雙方對登記備案積極性不高，進場登記的民間融資筆數和金額均較少，主要是由于民間借貸行為約束和強制登記備案的依據不足，借貸雙方未能從中受益，且考慮隱私信息被公開等因素。
（四）民間融資與正規金融之間的風險相互交織，難以監管。民間融資與正規金融的風險傳遞路徑主要表現在，民間融資主體既有民間資金又有銀行貸款，一旦資金鏈斷裂就無法歸還債務，部分企業或個人無法償還銀行貸款采取從民間拆借資金的方式進行借舊還新。從小額貸款公司、典當行等民間融資中介機構了解到，其大部分業務都是作為過橋資金放貸給個人或企業用于償還銀行貸款，然后個人或企業再從銀行貸款償還民間借貸，實現信用增信和降低利息支出的雙重目標。當前對民間融資的外部監管較為薄弱，沒有明確專門的機構對民間融資活動實施統一監管，相關部門都有一定的監管責任，但是未能形成有效的監管合力，而且各個部門之間缺乏及時有效的信息溝通和共享，對防范和化解民間融資風險存在一定的滯后性。
三、對策建議
（一）采取頂層設計與基層創新的方式，建立健全民間融資法律法規。一是從國家層面加快制訂規范民間融資行為方面的立法，應對民間融資活動重要事項，如借貸主體、交易方式、契約條件、期限利率、風險控制和法律責任等事項作出相應規定，以便確定民間融資活動的合法性和規范性，為我國民間融資活動的健康發展提供立法保障。
二是結合地方實際充分發揮基層創新的作用。鑒于各地民間融資活動存在差異性，由各級地方政府在不違背國家民間融資管理法律法規的前提下，建立符合地方實際情況的民間融資管理具體實施辦法，如規定民間融資的利率區間、融資方式、資金投向，多少金額以上的民間融資必須進行登記備案等，制訂民間融資突發事件應急預案和風險處置機制，建立起完整的民間融資管理法規體系。
（二）建立權責清晰的監管架構，完善民間融資監管體制。一是樹立分類監管的理念，明確監管主體職責和其他職能部門之間的具體分工，實現監管的無縫隙對接。對小額貸款公司、融資性擔保公司、典當行等民間融資中介機構應按照“誰審批、誰負責、誰主管、誰整頓”的原則，明確主管部門的權責，完善風險問責機制。
二是創新監管手段，加快監管方式轉變。按照合法性和審慎性原則，完善對民間融資中介機構的市場準入與退出，業務范圍和經營行為的合法性規定。加強對民間融資中介機構資本充足率、資產質量和流動性管理，有效防范和化解民間融資風險。
三是加強民間融資自律管理。通過成立行業協會、建立民間借貸監測制度、行業風險準備金制度等方式，作為法律監管的重要補充手段，提高民間融資行業的自律意識和水平。
（三）優化民間融資運行環境，引導民間資本流入實體經濟。一是引導民間資本參與商業銀行增資擴股，參與中小金融機構的改制或股權融資;鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、資金互助社等農村新型金融組織。
二是加快存款利率改革步伐，用市場手段優化資金這一稀缺資源的配置，讓資金在同等條件下在金融機構與社會之間合理、有序的流動，進而加大對實體經濟的支持力度。
三是合理引導民間資金投向，提高風險防范意識。加強輿情監測和輿論導向，引導民間資金流入實體經濟，在提高居民、企業對民間融資認識的同時，加大對民眾的投資風險教育和法規教育，引導其科學理性投資，做好風險提示，幫助市場主體和社會大眾樹立融資風險意識。
參考文獻
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The Study on the Disposal of the Private Financing Risk under the New Normal
WANG YongFei LIU Xiangming LIU Changyan
（Yulin Municipal Sub-branch PBC， Yulin Shaanxi 719000）
民間融資是民間按照市場機制調節資金余缺的經濟活動，有其固有優勢與靈活性。探索建立市場化的民間融資良好秩序，既要保持其原有的活性與自由，又要減少行政審批與行政干預。從設計思路來看，《條例》進一步放寬了主體設立準入條件，但在行為方面提出了一系列監管要求，尤其是“負面清單”管理模式，有效處理行業發展與風險防范的關系。1.在主體設立方面除了明確民間資金管理企業需滿足5000萬元實繳貨幣資本以及民間融資公共服務機構需獲市級地方金融主管部門核準外，取消了其他諸多行政前置條件，鼓勵各類民間融資主體設立與發展。同時，鑒于有些主體主要從事社會資金的管理，具有一定的公眾性和風險性，根據審慎性原則，條例又規定這些主體在工商注冊核準后應當在規定時間內向地方金融主管部門備案。2.在主體行為方面《條例》第二十條和第二十二條對發行定向債券及定向集合資金的主體提出了監管要求，即只有具備一定條件的主體才能從事定向債券和定向集合資金發行工作。同時，為了進一步防范和控制系統性、區域性風險，《條例》及其實施細則對這些主體的業務禁入、信息披露、資金托管、運營投向等方面提出了一系列監管要求。
二、溫州民間金融市場主體發展現狀剖析
（一）現代企業制度的滯后制約著借入方市場主體的培育壯大從條例設計內涵來看，現代企業制度始終貫穿著主體的確立及發展。但從企業規范程度看，傳統的溫州企業大多數以家族制為主，尚未完全建立起產權明晰、財務規范、信息透明、管理科學的現代企業制度。據統計，全市中小企業50%以上存在財務管理制度不健全的狀況,許多中小企業缺乏足夠的財務審計部門承認的財務報表和良好的經營記錄；60%以上的中小企業信用等級是3B或3B以下。此外，企業與企業主的一元化運作模式，混淆了條例所倡導的民間融資主體及其行為，降低了借貸用途的透明度，不利于主體規范行為的實踐。雖然溫州自2012年下半年開始啟動中小企業改制提升工程以來，累計已新增近400家股份有限公司,超過了過去34年的總和，但長期所形成的“不規范”意識仍使投資者的“敬而遠之”，直接影響著企業定向債的發行以及民間資金管理企業定向集合資金的投向等。據統計，截至2014年底，溫州僅有9家企業登記備案定向債發行，備案金額1.62億元，但成功發行僅7000萬元。
（二）“三類中間服務”市場主體運行仍面臨著諸多體制機制問題1.民間資金專業管理尚未形成規模效應目前，溫州已培育發展12家民間資金管理企業（即民間資本管理公司），注冊資本共計12.5億元。截至2014年底，12家公司共組織39億元資金投向1020個項目，其中發行定向集合資金共7期6.05億元，占資金投向總額的15.5%。從規模來看，大部分資金來源于民間資本管理公司自身投入的資本金。與《條例》施行后的民間借貸備案登記總額94億元相比，僅占6%。換個角度來說，大部分民間資金仍是以借貸形式在市場上流動，還未能有效歸入專業化運作軌道。造成這一現象主要原因是受投資項目難找、專業人才匱乏、股權投資退出渠道不暢等因素影響。但從更深層次分析來看，如何提升民間資本管理公司專業能力及其衍生出來的公信力更值得我們深思，這也是目前條例制度設計中未能充分考慮的一個“短板”。雖然《條例》對民間資金管理企業的準入已作了更為嚴格的限制，要求注冊資本不得低于5000萬元，且為實繳貨幣資本。但受工商注冊登記制度改革影響，注冊資本由實繳制改為認繳制，使得條例所規制的5000萬元的實繳貨幣資本淪為形式，易造成主體源頭管理上失控，脫離了類金融主體審慎發展的原則，引發部分民間資金管理企業“空殼化”運作，給整個行業健康發展帶來巨大的沖擊。2.民間融資公共服務機構的可持續發展問題亟待破解（1）可持續經營經費來源不足《條例》及其實施細則將民間借貸服務中心定位為民間融資公共服務機構，并賦予其受托承擔民間借貸備案等一系列準公共服務職能。從本質上來看，民間借貸的備案等職能屬于政府購買公共服務的范疇，但除個別民間借貸服務中心享受小額地方財政補助或收取微額場租外，大部分中心沒有收入來源，處于虧本運營狀態。據初步測算，全市7家民間借貸服務中心年平均運行成本在300萬元左右，長期以往必將影響中心的正常運轉。（2）業務轉型創新滯后按原先設計方案來看，民間借貸服務中心主要定位于為場內入駐單位提供信息服務，對于場外各類民間融資信息服務中介的服務缺乏有效的著力點。而《條例》賦予中心開展從業人員培訓、權益轉讓服務、理財咨詢等職能，以及其依托民間借貸備案職能所建立起來的民間借貸備案信息（即民間借貸征信）的挖掘運用工作，受信息量不足、人才因素、資源公共性等因素制約，仍未能有效開展，還需要長時間的積累與探索。3.民間融資信息服務企業良莠不齊截至2014年底，溫州經備案登記的民間融資信息服務企業已達72家，注冊資本最低為100萬元、最高達5000萬元。從運營模式來看，既有純信息中介平臺模式、又有債權轉讓以及信用擔保模式；既有純線上或線下模式、又有線上和線下相結合模式等，整體上呈現出運營模式互聯網化、業務運營多樣化等特點。受制于國家層面相關金融法規滯后等影響，民間融資信息服務行業長期處于“無準入門檻、無行業標準”的狀態。即便是《條例》出臺后，溫州對民間融資信息服務企業的注冊資本、股東構成、高管人員也沒有任何前提條件。這一制度設計不足，造成了當前民間融資信息服務企業業務運營的多樣化、同質化，導致整體行業魚龍混亂，部分甚至已經違悖設立時的定位初衷、偏離正確的軌道，并觸及非法吸收公眾存款、違法從事資金融通等紅線底線。
（三）合格的借出方市場主體隊伍建設還存在“軟硬”環境不匹配現象投資者是市場賴以生存發展的基礎，投資者的成熟是市場成熟的重要推動力，沒有成熟的投資者，不可能有成熟的市場。相比證券、期貨等成熟市場，民間金融市場的合格投資者隊伍建設仍任重道遠。從當前投資者結構與行為現狀分析來看，投資者逐利性和盲目性特征仍然非常明顯，風險意識總體上還不強。以P2P平臺為例，部分投資者受高利驅使受騙上當或發生不良損失等情況時有發生，進一步凸顯投資者風險識別能力的不足。此外，從市場培育情況來看，溫州雖已搭建了金融資產交易中心、股權營運中心等平臺并發揮了一定的積極作用，但在判斷合格投資者風險識別能力、推進合格投資者教育、探索投資者分類管理等方面仍存在不足，制約了理性而成熟的投資者隊伍的形成。
三、規范發展民間金融市場主體的幾點建議
（一）加快推進民間資金管理企業“擴面提質”，切實發揮其民間資金向產業資本轉化的引導作用《條例》設立民間資金管理企業的主要目的是為了集聚并提升民間資金的專業化運作能力，解決“投資難和融資難”這一關聯問題，實現“小資本與大項目”的對接。為此，要以《條例》施行為契機，鼓勵民間資金管理企業“質與量”齊頭并進，做強做大龍頭企業，完善資金專業化服務網絡，放寬服務地域限制，促進專業服務“下沉”或“普惠”。同時，要積極吸引溫州區域外成熟的資產管理公司入駐，完善人才隊伍建設及相關政策，推進服務“屬地化”，著力將溫州打造成“區域民間資本專業運營中心”，形成專業化金融服務產業支撐體系。
（二）繼續深化中小企業改制提升工程，激發市場主體活力與長期以來“溫州模式”下企業自身的不規范發展相對應的是民間借貸的地下野蠻生長，從某種意義上來說也是造成了前幾年“借貸風波”出現的一個重要原因。在現行條例制度框架設計下，如何發揮民間融資“三條河流”（民間借貸、定向債券、定向集合資金）作用，首先要解決企業自身存在的體制束縛。為此，不僅在繼續推進企業改制工作，引導更多的企業規范建立現代企業制度，更要對已經建立現代企業制度的企業，給予政策傾斜，尤其是在資金投向、與資本市場對接等方面，形成正向激勵作用。可以探索發展混合所有制經濟，引入競爭機制，增強中小企業的發展新動力，促進民間融資市場規范秩序的重建。
（三）積極探索民間融資公共服務平臺“轉型升級”之路，實現可持續發展1.要以改革創新思維重新思考民間借貸服務中心定位根據《條例》有關規定，依法賦予其相應的職能，探索開展從業人員培訓、權益轉讓服務、理財咨詢等業務，逐步搭建形成以“民間借貸征信服務”為基礎的權益轉讓“二級市場”。2.要形成適合中小企業發展區域性資本市場體系要以原溫州股權營運中心未上市股權轉讓平臺試點為基礎，引導其朝著具有獨立的市場定位、特別的制度安排、不同的運作模式的方向，逐步形成適合溫州中小企業發展區域性資本市場體系。3.進一步完善金融產品服務產業鏈鼓勵溫州金融資產交易中心研發定向融資產品、資產收益權轉讓產品、定向投資產品、公私合營（PPP）產品、中小企業融資保證保險產品，進一步完善企業融資、百姓投資的金融產品服務產業鏈，開拓高成長中小企業融資藍海業務。
（四）建立健全民間金融市場合格投資者制度，推進合格投資者隊伍建設1.要細化地方金融市場合格投資者制度設計要以區別投資者的市場風險識別水平和承受能力為核心內容，提供差異化的市場、產品和服務，并建立與之相適應的監管制度安排。2．要建立合格投資者自律管理制度以股權營運中心、金融資產交易中心為平臺，推進合格投資者的培育工作，加大對投資者的素質教育，逐步搭建起“合格投資者數據信息庫”。3.要建立合格投資者利益保護機制監管部門必須發揮有形之手的作用，強化信息披露與事后監管機制，準確定位并嚴厲打擊各類應披露未披露、錯誤披露甚至是惡意欺騙投資者的違法違規現象，切實保護投資者合法利益。
【關鍵詞】民間借貸 民間借貸機構 可持續發展
近幾年，市場經濟的發展以及新舊“36條”出臺后對民間融資的逐步放開，我國的民間借貸活動日益活躍，尤其是在民間借貸規范化、陽光化，民間金融組織創新和民間資本投資渠道拓寬等方面取得了很大推進，極大地緩解了中小企業“融資難”困境。然而，隨著金融改革的不斷深化，一些制約民間借貸可持續發展的深層次問題也逐漸顯現，如一些地方的民間借貸出現了規模擴大化、審核簡單化及逾期貸款增加等不利于民間借貸可持續發展的趨勢。對此，積極有效地對影響民間借貸發展的制約因素進行分析并提出對策建議具有十分重要的現實意義。
一、目前民間借貸可持續發展的制約因素
（一）民間借貸機構性質定位模糊
目前，我國從事民間借貸的機構主要有村鎮銀行、小額貸款公司、民間資本管理服務公司和農村資金互助會等。除村鎮銀行是經過銀監局批準設立的金融機構外，小額貸款公司、民間資本管理服務公司和農村資金互助會均非銀監局批準設立的金融機構。其中，小額貸款公司、民間資本管理服務公司以工商企業注冊，農村資金互助會則在民政部門注冊登記取得民辦非法人資格，也就是說這些民間借貸機構從性質上說均非金融機構，但他們又都從事民間借貸業務。民間借貸機構性質定位與從事業務的不匹配，造成了這些企業運行中的一系列問題：一是無法享受涉農金融機構的稅收優惠和新型金融機構定向費用補貼；二是無法和銀行一樣以SHIBOR為基準加點確定利率融資；三是非金融機構定位易產生行政與業務雙重管理的矛盾，影響企業可持續性發展。
（二）民間借貸利率高于一般實體經濟的資本收益率
根據相關法律規定，民間借貸利率可以適當高于銀行利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍。目前，小額貸款公司、民間資本管理服務公司等民間金融機構的貸款利率一般是銀行貸款基準利率的3～4倍，遠遠高于一般實體生產企業5%～10%的資本收益率。如從2013年12月3日的溫州指數來看，小額貸款公司的貸款利率為19.24%、民間資本管理服務公司貸款利率為19.44%，農村資金互助會貸款利率為13.20%。因此，民間借貸利率與實體經濟資本收益率的不匹配使實體經濟向民間金融機構所借貸的往往只能是短期的應急性資金，長期借貸則多數企業感到無法承受，最終導致民間資本服務實體經濟的作用受到限制，民間資本服務于中小微企業成為不可持續。
（三）民間借貸機構運營成本較高
民間借貸機構運營成本較高的原因在于：一是民間借貸機構的融資成本普遍較高。以小額貸款公司為例，除注冊資本以外，其主要資金來源是銀行融資，股東定向借款與同行業拆借等資金來源渠道由于受各種因素制約幾乎沒有，因此，小額貸款公司融資成本主要就是銀行融資成本。由于小額貸款公司從銀行融資視同一般工商企業，融資利率有一定上浮，再加上開具保函支出，小額貸款公司銀行融資成本大多達到甚至超過10%。以一小額貸款公司從國開行融資為例，其融資利率是月息7‰，折算成年息8.4%，開具保函支出1.5%左右，僅融資成本就接近10%。其他的融資途徑如發行私募債融資成本也很高，如溫州某縣小額貸款公司發行債券利率高達9%，加上中介費等融資成本也超過10%。二是日常經營成本和稅負較高。以小額貸款公司為例，日常經營成本大約占其利息收入的30%左右，稅負占其利息收入的33%左右，可見，高額的運營成本促使多數小額貸款公司的貸款利率均定在銀行貸款基準利率4倍這一上限。高額的貸款利率要求貸款的使用方向必須是高回報的行業和領域，即至少投資收益率應高于貸款利率，而目前除民間資本管理服務公司可以將20%的資金用于短期財務性投資外，現實的法規制度都將民間借貸機構的服務對象及貸款投放領域定位于投資收益相對較低的中小微企業和“三農”群體。這樣，民間借貸機構的融資成本與服務對象定位不匹配導致民間借貸機構服務中小微企業和“三農”的積極性不高，少數民間借貸機構為完成考核指標甚至出現造假行為。
（四）民間借貸缺乏風險分散轉移機制
民間借貸的風險較大，原因在于：一是民間借貸多采用擔保貸款形式，一旦整體經濟運行出現問題，極易導致抵押擔保物的貶值或不能兌現；二是民間借貸對象主要定位中小微企業和“三農”群體，本身抗風險能力就比較弱，加之農業受自然災害影響大，貸款風險難以控制；三是因民間借貸機構自身管理水平較低而導致的風險。然而，與銀行較完善的風險轉移機制相比，目前民間借貸機構的借貸風險分散轉移機制不夠健全，如擔保機構不足，保險體系不健全；財政補貼有限，風險補償較弱。所以，民間借貸風險與風險分散轉移機制的不匹配極易導致民間借貸危機。
（五）民間借貸專業人才匱乏
人才是企業生存的根本。民間借貸規模的擴張和機構的快速增加需要大量高素質的金融人才，但民間借貸機構往往由于地理位置較偏、收入水平不高等原因難以吸引高素質的金融人才，導致民間借貸業務發展與金融專業人才數量、質量嚴重的不匹配。以浙江溫州為例，目前大多民間借貸機構除高管層靠吸收一部分專業銀行職員或退休人員外，多數從業人員非金融專業出身，金融基本知識缺乏，專業素養不高。這不僅加大了民間借貸機構經營風險，也影響到民間借貸機構的可持續發展。
二、對策建議
要實現民間借貸的可持續發展，建議從以下幾方面采取對策：
（一）明確機構屬性，強化民間借貸規范化管理
法律地位問題是影響民間借貸機構可持續發展的一個不容忽視的深層次問題。不明確民間借貸機構金融企業性質，就難以享受金融企業的政策，也難以按金融企業的要求進行規范化管理，其后果就是導致這些主要服務中小微企業和“三農”的民間借貸機構稅負水平高、融資成本高和管理水平低，直接影響民間借貸機構的可持續發展。因此，建議通過立法明確民間借貸機構金融企業性質。
（二）創新融資模式，降低民間借貸機構融資成本
具體可從以下幾個層面展開：一是對能轉制為村鎮銀行的民間金融機構，積極創造條件（包括主發起人條件的突破）助推轉制升級。二是對符合上市、定向發債等直接融資條件的民間借貸機構，積極探索直接融資方式。三是探索民間借貸機構與銀行合作的新模式，如由國家財政、政策性銀行和其他金融機構共同出資建立小額貸款再融資基金，相關部門出臺政策鼓勵銀行尤其是政策性銀行向民間金融機構提供低成本資金，降低融資成本。通過民間金融機構組織創新、融資模式組合創新和與銀行合作深化，降低民間借貸融資成本，進而實現民間借貸與實體經濟及服務定位的匹配。
（三）加大財政扶持，降低民間借貸機構稅負水平
首先，在強化內部管理，降低民間借貸機構經營成本的基礎上，民間借貸機構應爭取政策扶持。如針對服務“三農”的定位，相關部門應積極爭取上級財政稅務部門的同意，使其比照涉農金融機構征稅，享受涉農金融機構的稅收優惠和新型金融機構定向費用補貼；民間金融機構實際上相當于金融類企業的中小微企業，相關部門還應積極爭取民間借貸機構享受20%的小型微利企業的企業所得稅負。其次，地方政府應加大政策扶持力度。一方面地方政府應落實已出臺的民間借貸機構的稅費扶持政策；另一方面對于民間借貸機構轉型升級、增資擴股等行為予于一定的財政獎勵。通過降低民間金融機構稅負水平實現民間借貸利率下降，真正服務于當地實體經濟發展。
（四）著力改革創新，建立民間借貸風險分散機制
一是建立小額貸款擔保機制，由地方政府為民間金融機構設立相對應的擔保公司或擔保基金。二是由財政出面建立一個風險補償基金。對于民間借貸機構放貸過程中因不可抗力而產生的不良貸款，經過財政審核認定，可通過風險機制按一定比例給予補償。三是構建嚴密的征信體系。在現有情況下，民間借貸機構除了要充分利用人民銀行的征信系統外，還要積極開展農戶信用體系建設，切實防范信貸風險。
（五）開展校企合作，解決金融專業人才不足
鼓勵當地高職院校與民間金融機構合作，采取訂單式培養民間金融機構營運、管理相關專業或方向的學生，為民間金融機構未來發展儲備專業人才；同時強化現有從業人員業務和職業道德培訓，提升現有從業人員素質，以解決當前從業人員素質不高的問題。
參考文獻
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關鍵詞：民間融資 現狀 弊端 建議
近年來，我國的民間借貸一直處于一個升溫的態勢，民間融資市場日益活躍。與之相應的，我國有關民間金融相關的政策法規并沒有得以配套實施，其發展的不規范性也沖擊著我國的金融體系、影響貨幣政策并潛在的增加了總體金融調控的風險。2009年浙江的吳英融資案則是民間融資風險爆發的一個縮影，因為筆者認為應對本文從民間融資的現狀和弊端出發進行闡述，進而提出未來的發展建議。
一、民間融資概述
目前對于關于民間融資的概念和定義有很多種說法，因為很難給予其一個確切的定義。但總體來說，民間融資是指借款人采用民間票據融資、民間借貸、票據貼現融資、民間有價證券融資及社會集資等方式在國家法定以外的金融機構獲取資金使用權的一種行為。在我國民間融資機構的存在方式相當繁多。比如融資理財機構、擔保理財機構、小額信貸機構、當鋪以及現在悄然興起的網絡借貸。
二、當前我國民間融資現狀
（一）借貸市場活躍，融資規模大
受到近年來宏觀緊縮政策的影響，各大銀行對于貸款的投放相對以往慎重了許多，各大國有銀行對于授信制度的嚴格審核和收縮票據融資業務，導致了放貸的資金主要流向于規模大、效益好的企業，中小企業的貸款額度被壓縮，以至于中小企業的短期資金流比較緊張，迫使這些企業轉向民間融資市場進行融資，從而極大刺激了民間融資市場。
（二）融資用途及種類的多元化
民間融資主體的多元化無形中也導致了融資種類和用途的多元化。現在很多民間融資的經營模式已經和正式金融機構非常相似，其借貸種類包括信用融資、抵押融資，生產經營融資、臨時資金周轉融資、個人消費融資等方式，民間融資的用途已經從以往的生活需求向生產、經營、流通等領域轉變，貸款期限通常以短期為主，并配以高額利息。
（三）融資主體多元化，民營企業為民間融資的主體
在融資規模增長的同時，融資主體也開始向多元化發展，融資形式從最開始的企業對企業的借貸拓展到了個人對個人、個人對企業，在當中民營企業仍然是融資主體。但是中小民營企業融資的一個特點是額度小，期限短，在這種情況下，國有金融機構出于對信貸風險防控和信貸成本的考慮，對中小企業融資審核的過程時間相對較長，手續相對繁雜，因此國有信貸政策很難惠及到中小企業，迫使中小企業對資金需求更多依賴于民間融資。早期溫州民間融資的興起和繁榮正是一個真實的寫照，有數據顯示2011年溫州民間融資的總額在4500億到6000億之間，浙江全省民間融資規模已經達到1萬億的規模，民間融資已經成為民營企業生存和發展的一個有力保障。
三、我國民間融資存在的問題
（一）影響國家的宏觀調控
由于民間融資資金屬于國家正規的金融體系之外的體外循環資金，而體外循環資金特點所限，使得很多體外循環資金流向了準入門檻低、短期見效快的行業，而這部分行業大多屬于高消耗、高污染、高暴利、科技水平底下的行業和項目，如近幾年國家已經多次對小煤礦、合金等高污染企業加強規范，為抑制房地產的投資行為對房地產行業多次出臺政策法規以控制房地產價格的增長。但是在行業高額利益的回報下，受民間資金扶持的這些行業能可以投入建設得到迅速發展，使得這些行業利潤增幅較大，因此民間融資利率雖然高，但仍有較大的獲利空間，所以單靠信貸政策仍無法調控這些企業，國家宏觀調控的效果難以顯現。
（二）相關配套的法律法規不完善，民間金融的經營風險較高
盡管我國有《合同法》和2010年國務院頒發的《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》以及一些相應法律法律存在某些直接對民間融資行為進行規范的法律及政策性文件，但不可否認，我國目前尚沒有一部專門的法律或行政法規對民間融資行為做一個全面系統的闡述和規定。與配套法律缺失的情況相比，民間融資速度的大規模擴張卻是一個不爭的事實，從而導致與之相關的法律糾紛及由此引發的社會問題日益增多。此外，在現有的有關民間融資法律規定中也存在許多不盡合理的地方。例如《意見》第8條規定：“借貸雙方對有無約定利率發生爭議又不可證明的，可參照同類貸款利息計算”。而《合同法》第221條規定：“自然人之間的借款合同對支付利息沒有約定或約定不明的視為不支付利息”，兩種表述顯然互相矛盾。也正是由于法律的不完善從而導致了我國的民間融資一直游走于“灰色地帶”，阻礙的民間融資的健康有序發展。
此外，民間金融由于缺乏國家政策面的法律支持，加之融資機構沒有統一的清算系統，外部有效監管的缺失，自身組織的不完善性，借款主體的小規模性無疑增加了民間融資的盲目性，導致其抵御風險能力非常薄弱，一旦出現出借人擠兌的情況，很多民間金融機構都無法及時承兌，導致了破產風險的增大。而相對比的是國家正規的金融機構，正是由于國家作為最后的承兌人，在國有金融機構不足以應對金融風險的時候，還有國家作為一個有力后盾存在進行注資以緩解承兌風險。由此可見，在同樣市場經濟的環境下，國有金融機構有著民間金融不可比擬的穩定性和風險抵御力。
（三）高額利息阻礙企業穩定發展，妨礙社會和諧
民間融資形式大多以比國有金融機構更高的投資回報率吸納出借人資金，一方面嚴重沖擊了金融機構的儲蓄存款市場，另一方面借款企業以高額利息來來吸納資金，無形之中導致了企業財務支出的進一步擴大。高息貸款雖能解企業短期資金欠缺的燃眉之急，但若是企業自身經營管理出現問題或是產品無法迎合市場，則會導致企業無法按時償還到期債務，在這種情況下，企業迫不得已通過吸收新的高額貸款來償還到期債務，企業最終將會落到“拆東墻補西墻”“堵窟窿”的惡性循環，從而影響企業的健康發展。具體表現在有一些企業通過利用民間融資和銀行貸款的漏洞，在銀行貸款到期時，企業通過民間融資機構籌集資金以償還銀行貸款，從而避免了銀行信用額度的下降，償還完銀行到期貸款后又從銀行申請新的貸款，這毫無疑問增大了銀行資金的使用風險，最終會導致信貸危機的發生。以溫州信貸危機為例，在過去幾年間，許多溫州中小企業主由于無法在銀行貸到款，因而選擇了向民間融資機構貸款并支付高額利息，最后銀行和民間融資機構兩方面同時要求企業償還資金從而導致了企業資金鏈斷裂，從而引發了溫州借貸危機，不少老板“跑路”。
（四）政府監管缺失，缺乏風險保障機制和存款保險制度
目前我國對于民間融資和非法集資的界定仍然十分模糊，民間融資并沒有一個可靠的法律依據做支撐，且民間融資尚未納入統計范疇，金融監管部門、經濟管理部門如銀監會、工商、稅務、司法機關等機構均無法掌握其融資后資金動向，造成了監管缺失這一空白區域，極易造成民間融資機構違規操作，更有甚者民間融資機構吸納來資金自吸自用，為追求利益將資金投入到一些國家限制禁止的行業，甚至成為假冒產品的投資制造者。
其次民間融資的主要貸款對象是那些不是及時從正規渠道融資的中小企業，這些企業本來資金鏈就非常緊張，一旦市場條件發生惡化，企業的生產就將面對極大的風險，間接使得融資風險增加。這種經營的高風險卻缺乏一種可靠的風險保障制度，在國外民間融資機構一般都建立了存款存款保險制度：由符合條件的借款人集中起來建立的一個保險機構，投保機構和個人交納一定比例存款作為風險保障金，民間融資機構一旦出現破產風險，則由此保險機構向出借人支付部分或全部存款，以保障出借人利益。存款保險制度的實施是建立在抵押或第三人擔保的基礎上，可是由于我國大部分民間融資的借款人經濟實力比較薄弱，融資已經比較困難，更不要提交納存款來走位風險保證金來保障出借人的利益，而這種制度的缺失也使得民間融資的金融風險增加。
四、對我國民間融資發展的建議
（一）建立多層次的民間金融服務體系，完善信用擔保體系
民間融資通常伴隨著投機行為的發生，因此我們應當完善信用擔保體系，建立民間融資信用擔保體系是多元化民間融資服務體系中非常重要的一環。通過信用擔保體系，能有效降低借貸方信息不對稱問題，從而規范中小企業的融資行為。因此完善信用擔保體系的關鍵在于建立民間金融信用數據庫，完善信用評估的水平和技巧，這樣才能做到有的放矢，對經營發展好信用高的企業扶持力度加大，對業績不好的企業融資加強審核力度，以有效識別民間的融資風險。同時銀監會、稅務、工商、人民銀行、公證機構等單位，應當為民間融資建立多層次的服務體系，即為民間融資的發展提供必要的擔保服務、個人資源服務和信息服務。例如筆者認為，可以利用現在人民銀行的“征信系統”“個人誠信檔案”等，幫助民間融資機構構建所需要的服務平臺。通過信息共享，可以加強信息披露，打擊信息造假行為，從而讓出借人和民間金融機構對融資方作出更準確、更客觀的判斷。通過這樣的方式，可以讓民間閑置的資金活躍起來，去對真正需要資金有前景的中小企業進行扶持，從而為社會創造更大的價值。
（二）拓寬投資渠道，創新投資產品
廣大投資者之所以會選擇民間融資作為投資方向，看重的也是其高回報的特點，因此一方面國家和有關監管部門應當采取措施，加強對股票、債券、基金市場的管理，加強風險預警，提高和穩定收益水平，增加老百姓的投資信心，讓老百姓愿意將手中的資金投入這些市場。另一方面學習國際先進的投資模式，推出適合我國國情、適合城鄉居民投資的渠道和產品，以滿足多層次的投資需求，各級政府應當以國務院關于民間資本進入市場經濟的意見為指導，以國家產業政策為導向，出臺地區性的民間投資指導意見，規范投資方向。
（三）加強金融和法律方面的宣傳，引導民間借貸順利有序進行
有關部門應當通過各種媒體和宣傳活動，向廣大居民普及有關民間融資的常識和法律法規，并用事例加以警示，使廣大群眾了解什么是民間借貸、什么樣的民間借貸合法、自己的合法權益該如何受到保護，從而是老百姓自發規范自己的借貸行為。在借貸手續上，要引導其參照銀行辦理貸款的程序，有憑有據，以防止不必要的糾紛，從而保障民間借貸的順利有序進行。
（四）國有金融機構要改善金融服務，積極支持中小企業
目前我國國有金融機構對中小企業支持力度不夠，其主要貸款方向仍然是國有大型企業，大型機構，使得中小企業缺乏足夠的融資渠道從而轉向民間融資取得資金獲得發展。因此國有金融機構應當充分認識到支持中小企業的發展，不僅是我國經濟平穩發展的需要，也是銀行自身發展的需要，國有金融機構應將為中小企業服務作為自身發展戰略的一項重要內容。
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一、民間融資樣本選擇情況
為使調查結果具有一定的代表性，我們隨機選取企業樣本15個，其中工業企業樣本5個，非工業企業樣本10個；非工業企業樣本涵蓋了房地產業、農林牧漁業、交通運輸倉儲和郵政業、租賃和商務服務業、批發和零售業及非金融類服務業等。
樣本企業按規模劃分，大型企業1個，中型企業3個，小型企業3個，微型企業3個；從企業注冊類型上看，國有及國有控股2個、中外合資1個、股份制4個、其他（私營等）3個。
二、民間融資的幾個特點
（一）企業民間融資較為普遍
調查顯示，15個企業監測樣本中，有6個存在民間融資行為，比例較高；同時，在走訪其他企業時也了解到企業的融資現象也普遍存在，只是出于對民間融資問題的敏感，不愿意透露細節情況。從行業上看，民間融資行為體現在批發和零售業2家，交通運輸倉儲和郵政業1家，其他非金融服務業1家。
（二）民間融資規模較小且只用于流動資金
調查顯示，截止2012年末，15個樣本企業銀行貸款余額為98123萬元，6個存在民間融資行為的企業融資余額為360萬元，融資額占銀行貸款比例為0.43%；從融資流向看融入資金290萬元，融出資金90萬元；據了解，融出方融出資金并不是為了謀取收益，而是關系較好的企業之間相互支持；從用途看，6家企業融入的資金全部用于流動資金；從渠道看，從其他企業融入210萬元，從股東或內部職工融入30萬元，從其他個人融入70萬元。
（三）民間融資行為多存在于小微企業
在6個存在民間融資行為的企業中，1個是中型企業，2個是小型企業，3個是微型企業，小微型企業居多。
（四）主要是憑信用融資，未出現高息融資現象
從擔保方式上看，有3個樣本企業擔保方式是無擔保公憑信用融資，有3個樣本企業采用了財產擔保；協議形式多樣化，有4個是正式合同，1個是口頭約定，1個是借據；從利率情況看，1家企業融入利率較低，經了解是從親屬處融入，有親情因素；其余5家的融入利率基本與銀行同期利率相當，未出現高息融入資金現象。
三、民間融資存在的原因探析
（一）中小企業融資需求在正規金融機構得不到有效滿足
一方面，對于國有商業銀行來說，給中小企業貸款確實存在著形不成“規模經濟”的問題，因為與大企業相比，中小企業要求的每筆貸款數額不大，但每筆貸款的發放程序、經辦環節，如調查、評估、登記、監督等環節都大致相同，結果銀行貸款的單位經營成本上升；大銀行從節約經營成本和監督費用的“經濟性”出發，不愿與中小企業打交道。另一方面，中小企業一般規模小、擔保不足、風險偏高，很難江中正規金融機構的借款條件；在信息不對稱的情況下，正規金融機構也很難把握信貸風險。因此，中小企業很難從正規金融機構得到及時、全部的信貸支持。
（二）民間融資高效、靈活
中小企業物生產經營方式靈活，也就決定了其資金需求在時間、額度上具有高度的不確定性，因此，當企業出現商機有資金需求時，企業在熟悉的范圍內，如關系企業、內部職工、親屬等渠道，經過簡單協商，即可在額度、期限、利率等方面達成借款協議，企業的資金需求很快將能得到滿足。
（三）民間融資手續簡便
民間融資多在熟悉的范圍內進行，相互信任度較高，借據、合同文本也比較簡單，向正規金融機構貸款，審批程序復雜，驗資、評估、抵押登記、公證等環節繁多，且審貸周期長，與民間融資相比，企業更愿意避免“麻煩”。
四、規范民間融資行為，引導其步入正軌軌道
隨著中小企業在經濟社會發展中地位和作用的不斷提升，如何促進中小的發展，逐步改善融資環境，緩解中小企業融資難問題，越來越受到社會各方面的關注。鑒于民間融資已經成為一個不容忽視的客觀存在，而且民間融資也切實在解決中小企業貸款難、解決就業和支持經濟發展中發揮了重要作用，筆者建議相關部門盡快制定相應法規，規范民濁音融資行為，使民間融步入正軌渠道。
（一）引導民間融資由“地下”走到“地上”，探索民間融資陽光化途徑
調查顯示，有50%的樣本企業認為資金狀況偏緊，有80%的樣本企業認為下一個季度本企業資金狀況將超緊；不難看出，民間融資的需求空間很大，同時，從社會各界對待民間融資的態度上看，絕大多數是諱莫如深，很忌諱談及這個話題。日前，央行行長周小川也提到，溫州金融改革要探索民間融資陽光化途徑，這更加突顯出探索民間融資陽光途徑的必要性的迫切性。一是盡快制定相應法規，在法律的層面確立民間融資的地位、作用，為民間融資正名；二是要引導和鼓勵企業正當的民間融資行為，以解決中小企業多、融資難的突出問題，支持中小企業健康發展；三是要明確界定民間融資與非法吸收公眾存款的概念、范疇及不同對待政策，消除企業對民間融資行為的模糊認識，引導民間融資進入法制化軌道。
（二）拓寬民間資本投資渠道，探索民間資本的保值、增值途徑
在通脹壓力下，樓市價格高企，股市低迷，期貨、黃金等投資品風險很大，存款利息負增長，民間資本面臨“走投無路”的境地，于是民間資本便自然而涌入“放貸”市場。因此，為民間資本開辟投資領域，從而分流進入放貸市場的民間資本就顯得十分必要。一是鼓勵和支持民間資本創業，貪污設立投資企業、股權投資企業及相關投資機構，為經濟社會提供投資咨詢等服務；二是引導民間資本通過投資、參股等形式，轉化為可被金融機構利用的金融資源，通過專業的金融機構這一渠道，流向實體經濟，降低單純采用民間融資方式融資的風險；三是引導民間資金采取多種方式，把民間資金由借貸關系轉化為投資關系，從而增加中小企業實有資本，真正壯大發展實力。
（三）充分的風險提示，降低民間借貸融資風險
加強宣傳和指導，充分提示民間融資風險。一是相關部門及媒體應加強公益宣傳，通過一些案例分析來增強社會各界對民間融資的認識；二是嚴格限定民間融資交易中出借方資金為合法“自有”、“富于”財產，不得影響正常的生產、生活，避免一旦出現風險后引發社會問題；三是嚴格限定民間融資利率，不得超過中國人民銀行規定的同期同類貸款基準利率的4倍，主要是遏制民間借貸的高利貸化傾向，減少市場投機風氣；四是嚴厲打擊高利貸活動和非法集資、地下錢莊、非法證券等非法金融活動。
一、指導思想和目標要求
指導思想：深入貫徹落實科學發展觀，認真貫徹落實國務院和省、市政府關于鼓勵和引導民間融資規范發展的各項政策規定，通過調查摸底、自查整改、規范完善等措施，規范民間融資行為，逐步建立起權責分明、監管有效的管理體制，依法維護全縣金融穩定和市場秩序。
目標要求：一是確保國務院和省、市政府關于促進民間融資規范發展的各項政策措施得到落實，為民間投資發展創造良好環境。二是確保民間融資公司經營行為得到規范，促進其步入健康發展軌道。三是初步建立運行規范、監管有效的管理體系，不斷完善監管長效機制。
二、規范整頓的范圍和內容
規范整頓的范圍：本方案前，已經工商行政管理部門注冊登記的縣轄區內或主要業務在縣轄區內，不吸收公眾存款，以自有資金為主，向中小微企業、“三農”及個體經營業主、居民等提供民間融資服務的投資公司、投資咨詢公司、投資服務公司、投資理財公司、投資管理公司、財務咨詢、各類資金合作互助社、各類農民發展互助資金協會等經濟組織，包括非縣轄區內以上類型公司在縣內設立的分支機構。不包括信托投資公司和創業類、股權類等投資企業，以及已經確認的含“投資”字樣的融資性擔保公司。
規范整頓的內容：
（一）市場準入規范。主要包括民間融資公司注冊資本金是否達到規定要求；是否有行業主管部門的批復件；股東及股權設置是否符合條件；是否有虛假出資和抽逃出資行為；公司組織機構和風險管理制度是否健全等。
（二）業務行為規范。主要包括民間融資公司業務是否符合規定；是否開展超范圍業務；是否跨區域經營；是否有從事非法或變相非法吸收公眾存款、高利轉貸和暴力追債等行為。
（三）從業場所及隊伍規范。主要包括民間融資公司是否有符合要求的營業場所；董事、監事和高級管理人員是否具備規定的資格條件，是否有嚴重違法違規行為；從業人員是否具備規定的資格條件等。
三、工作步驟和時間安排
規范管理試點工作從開始，至底結束。具體工作安排如下：
（一）發動部署，調查摸底
1、成立縣民間融資規范管理試點工作聯席會議（下設辦公室，辦公室設在縣金融辦），負責規范整頓工作的統一領導和組織協調。
2、召開會議進行動員部署，并通過媒體等方式進行公告。
3、組織轄區內各有關從事民間融資活動的機構對本方案和《市民間融資服務公司試點管理暫行辦法》（以下簡稱暫行辦法）進行學習。
4、組織各民間融資服務機構填報縣民間融資服務公司基本情況表，對全縣民間融資機構進行調查摸底。
（二）自查整改，自我完善
1、各民間融資公司對照《暫行辦法》和規范管理有關要求進行自查，并于前將自查報告和規范整頓方案上報聯席會議辦公室。
2、聯席會議辦公室對民間融資公司進行現場檢查，幫助解決企業在規范整頓中遇到的困難。
（三）規范整改，組織上報
組織通過規范整頓后符合《暫行辦法》和規范管理有關
要求的民間融資公司分批上報縣金融辦進行確認的文件。
1、組織各民間融資機構上報以下文件、資料：
（1）關于申請縣民間融資服務公司的請示（應當載明公司名稱、住所、注冊資本、股東及出資額、營業范圍、營業區域等內容）；
（2）縣民間融資服務公司基本情況表；
（3）營業執照副本復印件；
（4）公司章程、組織機構情況、內部控制和風險控制制度；
（5）股東承諾書；
（6）公司法人股東情況、自然人股東簡歷；
（7）公司高級管理人員任職資格證明；
（8）公司法人股東營業執照、自然人身份證復印件；
（9）當地公安機關出具的法人股東法定代表人、自然人、高級管理人員無故意犯罪證明；
（10）符合要求的營業場所產權或使用權證明；
（11）公司最近一年的審計報告；
（12）法人股東最近兩年的審計報告；
（13）合作銀行的合作協議；
（14）主管部門要求提供的其他材料。
2、按照規范管理的有關規定進行確認，并根據確認情況進行處置。對于注冊資本充足、管理和風控制度健全、主營業務突出、各項條件達到《暫行辦法》和規范管理要求的民間融資公司，上報縣金融辦確認；對于注冊資本金和其他審慎性指標不符合監管要求的民間融資公司，要求其限期整改并于底前重新上報有關材料；對存在問題比較嚴重、風險較大、整改措施難以落實的，堅決予以取締；對問題特別嚴重、有重大違法違規行為、影響金融秩序和社會穩定的，依法依規予以查處。
（四）檢查驗收，系統總結
規范整頓結束后，各有關部門要認真總結，并于前報縣民間融資規范管理試點工作聯席會議辦公室（縣金融辦），由縣金融辦匯總后上報縣政府，經批準后，報市民間融資規范管理試點工作聯席會議辦公室。
四、組織領導
民間融資規范整頓工作政策性強、涉及面廣、敏感度高、
工作難度大，各鄉鎮、卞莊街道辦事處、經濟開發區管委會、各有關單位要高度重視，牢固樹立審慎經營、審慎監管理念，切實加強組織領導，嚴格落實監管責任，確保規范管理試點工作取得明顯實效。
（一）健全工作機制。縣民間融資規范管理試點工作聯席會議負責對全縣民間融資公司規范整頓工作的統一領導和組織協調，研究制定支持民間融資規范發展的政策措施，審核民間融資公司的資格，協調解決民間融資規范管理試點工作中出現的問題，教育和提示公眾防范各種形式的金融風險，組織做好民間融資風險處置、機構重組和市場退出工作。各鄉鎮政府也要建立相應工作機制，統籌負責本轄區的民間融資公司業務監管工作。
（二）明確工作職責。縣民間融資規范管理試點工作聯席會議成員單位按照職能分工，全力做好規范整頓工作。根據民間融資公司屬性和業務特點，縣金融辦為全縣民間融資業務監管部門，負責民間融資業務監管工作，要認真履行監管職責，加強審慎監管，推動全縣民間融資規范整頓工作扎實有效開展。
關鍵詞：民間融資；不確定性；風險
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）10-0071-02
引言
近年來，中國民間融資日趨活躍，對盤活民間資本市場、促進中小企業發展做出了積極貢獻。與此同時，其風險也在不斷加大。本文通過對中國民間融資風險形成機制和控制模式的深入系統研究，希望能豐富和發展金融風險理論，為相關部門提供可操作性的政策建議。
一、中國民間融資的現狀
所謂民間融資，是指在公民之間、公民與法人之間以及公民與其他組織之間產生的融資行為。隨著中國市場經濟的深入發展，民兼融資呈現快速發展的勢頭。
1.民間融資的規模。最近幾年來，中國民間融資的規模呈迅速增長之勢。經濟發達地區和落后地區都普遍存在民間融資現象。并且，農村的民間融資比城市更為活躍。有資料顯示，截至2011年5月底，中國民間融資總量已達3.38萬億元。民間融資不僅與普通老百姓的生活相關，更重要的是直接促進了中國中小民營企業的發展。根據中國企業家調查系統公布的數據，從2008年4月至2011年4月有55.3%的企業選擇民間借貸進行融資，有62.3%的民營企業和家族企業通過民間融資。因此，民間融資已經成了中國經濟發展不可缺少的力量。
2.民間融資的主體。目前，中國民間融資的主體呈現多樣化和不斷擴大之勢。不僅存在合法的小額貸款公司，而且還有一些違規擔保公司、典當行和投資公司。不僅包括農民、城鎮居民、個體工商戶，而且也包括民營企業主和一些企事業單位的工作人員。其中，主要是中小企業。
3.民間融資的形式。民間融資多種多樣，不僅有個人和企業之間的直接借貸，還存在專業放債人和中介人；不僅存在企業集資、私募基金、合會、資金中介、地下錢莊，還有一些小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發性金融與產業協作組織。從經營模式看，主要有低利率互助型借貸、企業集資型借貸、社會集資型借貸、高利貸和中介借貸幾種類型。其中，高利貸是最主要的形式。從借貸手續的完善程度來看，民間融資包括三種類型：一是利用銀行貸款的方法，不僅借貸雙方要簽訂借款合同，而且，借款方需要提供抵押或者擔保；二是打借條和收據，借款利息在貸款時扣除；三是利用簽訂合同方式，通過入股、投資性存款等方式進行融資，以股息分紅或利息形式回收貸款。
4.民間融資的用途和目的。民間融資的用途以投資和經營為主，主要是滿足人們日常生活的緊急支付和民營企業擴大生產經營規模的資金需求。目的是營利。
二、中國民間融資的風險形成
民間融資面臨著各種各樣的風險，可以從外部和內部兩方面進行分析。
（一）民間融資外部不確定性引發的風險
1.缺乏專門的民間融資立法，導致制度性風險。中國目前還沒有專門的民間融資立法，民間融資長期處于“灰色金融”地位。法律制度對民間融資保護的力度不到位，政府部門對民間融資活動采取保守甚至反對態度。實踐中很難準確把握合法民間融資的標準，使民間融資存在較為明顯的制度性風險。
2.對民間融資缺乏監管，誘發非法集資，不利于社會穩定。在現實經濟生活中，存在大量集資詐騙和非法吸收公眾存款犯罪案件，給公民和法人以及其他組織造成了巨額財產損失，屢屢發生，嚴重影響了社會和政治的穩定。
3.民間融資尚處于地下狀態，無法對其發展趨勢、操作規范和運作狀況進行檢測，使民間資本處于無序狀態。這種狀況導致民間融資供給不穩定、存在交易隱蔽、風險不易檢測等問題，使民間融資處于高風險狀態，引發金融和社會治安動蕩。
4.對民間融資缺乏有效控制，會弱化國家宏觀調控能力。大多數企業不敢承認自身的民間融資行為，呈現隱蔽性特點。這種特點降低了整個國民經濟的透明度，容易產生金融信號失真，弱化中央的宏觀調控能力。再加上內部控制機制不完善、監管缺位，在某一鏈條出現問題時，會產生系統性風險。
（二）民間融資的內部不確定性引發的風險
1.高利率使企業財務負擔過重，加劇企業的經營風險。有些企業沒有考慮投資風險，高息負債后，財務支出大幅增加。由于其經營管理水平較低，產品缺乏競爭力，市場疲軟，使企業難以支付到期債務，造成拆東墻補西墻的惡性循環，嚴重影響企業的健康發展。
2.自身存在較高的金融風險。民間融資規模一般較小，經營范圍較窄，其發展水平會受到較大的制約。加上沒有國家為其支撐，民間金融面臨擠兌風險的概率就比較高。民間融資范圍狹窄，貨幣結余較少，會出現供給壟斷，無法通過競爭降低利率，導致民間融資的高利率。另外，民間融資的自我防御風險能力較低，一旦風險事件發生，會面臨經營困難、甚至倒閉的危險。
3.民間融資期限短、投機性較強，會導致違法亂紀行為，誘發金融風險。比如，一些民間金融機構不按照正常手續辦理業務，為那些手續不全的借款人提供貸款，使融資行為失去法律保障，導致債務人的道德風險。有些民間金融機構越權進行擔保，抵押物外延過度擴大，加大融資風險。
4.核算不規范，導致稅收流失風險。作為民間融資主要主體的中小企業，管理水平較低，財務制度存在諸多不完善之處，企業在進行財務核算時容易出現弄虛作假行為。這不僅加大資金運用的風險系數，而且會造成一部分稅收的流失。
5.信息不對稱導致違約風險。民間融資的信息不對稱，使債權人無法對資金使用有效監控，長此以往，會造成經營環境惡化。再加上高利率，會造成債務人違約，發生債務糾紛。
6.不規范融資會使風險轉移給銀行，給金融機構穩健運行造成一定壓力。比如，有些借款人把從銀行的借款投到典當行等民間金融機構，就把民間借貸的風險轉向銀行，給銀行正常運行造成障礙。
三、中國民間融資風險的控制模式選擇
民間融資所面臨的內部不確定性和外部不確定性使其面臨著更多、更大的風險。外部不確定性的減少和消除是一個長期過程，而內部不確定性則很容易在短時期內解決。因此，民間融資風險控制模式的建立可從短期和長期兩個方面構建。
（一）短期路徑選擇
民間融資的風險控制從短期來講，就是盡量減少內部的不確定性。
1.積極推進治理結構改革，不斷提高經營者的素質和決策水平。民間金融機構應盡可能按現代企業制度要求對公司所有權結構進行調整，通過改組、改造優化企業結構、增強企業的發展后勁，完善企業內部經營機制。同時，還要加強誠信建設，增強重合同、守信譽的自我約束意識。政府部門要引導企業加強管理，樹立競爭意識。
2.嚴格按照會計法規要求，建立健全會計核算體系，增加會計信息透明度。制定有效的應收賬款管理制度，提高資金管理水平和使用效率。
3.正軌金融機構要通過開展民間借貸委托貸款業務，幫助民間融資規范借貸行為。
4.積極探索建立專業民間融資催收服務公司，及時化解潛在風險。
（二）長期路徑選擇
1.建立健全法律法規，予以民間融資合法地位。（1）修改現行法規中有關非法集資和企業間借貸的規定。（2）加快制定專門規范民間融資的法律。（3）明確界定非法集資和民間融資的標準。
2.建立科學的監管體系。（1）建立正式的監管機構。民間金融合法化之后，應當明確規定民間融資的監管機構及其監管地位、權限、原則和基本方式。根據中國金融監管體系和民間金融實際情況，對民間金融的監管可由金融監管部門的地方派出機構實施。（2）監管部門要對民間金融機構頒發執照并登記備案，及時網上有資質和無資質的民間金融機構信息，增強民間金融市場透明度。（3）建立健全行業自律組織。可以借鑒銀行業協會模式，建立民間融資自律制度。成立民間借貸行業協會，營造一個良好的自律氛圍。（4）采用混合監管模式。考慮到中國民間融資風險的特點，對民間金融的監管應采取合規監管和風險監管相結合的監管模式。監管部門不僅要依法監管民間融資的合規性，還要通過對民間金融的風險管理體系進行分析、判斷和評級實施風險監管。
3.建立健全市場準入和退出制度。市場準入制度是維護金融安全和穩定的有效措施，國家應當對民間金融機構的市場準入具體標準和程序作出具體規定，進行機構準入、資本準入、業務準入和人員準入方面的制度創新。同時，要制定民間金融機構市場退出的標準，完善退出的審批程序。
4.健全監測體系。（1）建立和完善政府對民間金融的監測指標體系，進一步擴大監測網點，定期采集和民間金融的融資規模、資金流向、融資對象、期限和利率等信息，從而對民間融資進行正確引導。（2）政府部門要適時對民間融資風險進行提示和預警，促進民間金融健康發展。
5.大力培育發展服務于民間金融的咨詢服務中介組織。（1）積極鼓勵公證機構和律師事務所開展民間借貸合同公證、民事糾紛法律咨詢和代擬民間借貸合同業務，為民間金融提供法律中介服務。（2）加快建立會員制金融咨詢服務中介結構。
參考文獻：
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2012年12月25日，《福建省泉州市金融服務實體經濟綜合改革試驗區總體方案》獲國務院批準通過，這是繼溫州、前海之后的第三個國家級金融綜合改革試驗區。
這條消息并沒有引起人們太多的興奮，溫州金改初始社會各界普遍看好，如今落得“徘徊不前”的評價，人們不禁再次發問：泉州主動請纓金改的“尚方寶劍”是什么？
“實”——泉州市市長黃少萍給出了答案：“泉州金改會緊緊圍繞實體經濟，發展實體金融，努力打造海峽西岸乃至全國的‘臺港澳僑資集聚中心’和‘實體金融服務中心’，力爭走出一條具有泉州特色的金融服務實體經濟之路。”
泉州境內外上市公司有75家，素有“民營特區”之稱，一直專注于實體經濟發展，2011年泉州民企逾13萬家，其中億元企業1497家，上市公司有75家，擁有馳名商標87件，在2008年金融危機蔓延全球之時，泉州經濟卻逆勢增長，在很多人看來，靠的就是“實”。廈門大學經濟學院金融系副教授陳善昂在接受《小康》采訪時表示，泉州金改“金融服務實體經濟”的定位是方案獲批的最根本原因。
然而在泉州，中小微民企貸款難是普遍現象，企業融資很多依靠自有資金和民間借貸，黃少萍直言： “泉州金融服務業對實體經濟的支撐與企業現實需求相距甚遠。”
金改能否為銀行松綁？
對于眾多泉州民企主來說，沒有什么比“搞不到錢”令他們更頭疼的事了。2012年4月，總理調研泉州民企時，民企主紛紛向他訴苦“融資難、融資成本高”。
泉州民企對融資的渴求有著特殊的背景，金融危機后，日益攀升的成本倒逼企業從產業鏈低端向高端升級，2012年初，泉州政府提出針對泉州民企的“二次創業”計劃，又促使民企轉型升級加快，而這些都需要大量的資金投入。
“泉州金改的邏輯起點，就是為實體經濟‘找錢’、注入資金。”曾參與泉州金改調研的華僑大學工商管理學院教授張向前對《小康》表示。
一個尷尬的現實是，少量大企業、優質企業被銀行追著放貸；另一方面，數量眾多的小微企業求貸無門，唯有依靠民間借貸。據統計，泉州10余萬中小微企業中，只有不足20%有過銀行貸款經歷。
此次泉州金改方案中提到了將建立專門的小微企業審貸機制和服務平臺，鼓勵在泉州商業銀行開展小微企業審批流程標準化、專業化、簡約化改革試點。
事實上，泉州的一些銀行已經在探索針對小微企業的特殊金融產品，去年上半年，泉州安溪縣52家茶企抱團，順利從銀行貸款近1億元。這筆貸款不同于以往的融資模式，即無需房產抵押或互相擔保，但是每家企業都必須拿出相當于各自貸款金額16%的資金，組成一筆1600萬元的互助合作基金，充當風險資金池。而就在去年的12月28日，中國民生銀行泉州分行對東湖商會企業提供了3億元融資額度，這是泉州分行在小微城市合作社項目推進上開創的新模式。
“信用不健全，信息不對稱。這道‘兩信’難題，就是我們此次金融改革首要破解的核心。”泉州市副市長付朝陽一直以“區域金融”強調此次泉州金融改革的路徑，而他目前最想啟動的一項工作，就是建立泉州區域信貸征信系統。
付朝陽還表示，為了打造區域性的本地金融機構，正在申請成立一家中小企業銀行，“或為全國首家”，規模不需要很大，但要專門服務小微企業。如果這個方案走不通，計劃將泉州銀行改制成為全國性的股份制商業銀行，服務分布全國各地的泉商。
“這次金改，我猜測給銀行的自由度會更大一點，比如融資、貸款、監管、抵押擔保、信用自由度會更大一些。”張向前表示。
民資“盡善其用”的現實難題
經過30年的實業積累，泉州民間資本實力雄厚毋庸置疑，尤其是積累了眾多現金。泉州市長黃少萍透露，泉州本地民間資本加上外地僑資可能高達2萬億元，這個數字遠遠超過以往媒體報道的泉州民間資金4000億元規模。
一邊是雄厚的民間資本，一邊是眾多企業求“金”若渴，如何實現2萬億元民間資本與企業需求對接，打通金融資本與產業的通道，確保民間資本方便可控地流入實業之中，這是泉州金改迫切要解決的問題。
陳善昂認為解決泉州民資與企業的對接關鍵在于規范發展民間融資活動，讓民間融資由“地下”走到“地上”，張向前樂觀地表示：“泉州目前民間融資還沒有出現重大問題，民間信用還在有效運行，并且多數企業家仍以實體經濟為主，炒作民資還較少，這和溫州金改的背景有很大不同，最重要是政府有效管理。”
泉州晉江市恒誠小額貸款擔保公司成立于2008年金融危機時期，由晉江當地各個行業中的20余家龍頭企業出資而成，也是福建第一家小貸公司，目前這樣的公司在泉州已有23家，然而小貸公司目前注冊資本只能在3億元以內，單筆貸款最高不得超過注冊資本的10%，且每個股東的占比都有限制，利潤率低，本意是讓積淀于民間的資本，用小貸的形式回流于實業中的小微企業，可在實際運作中，發揮的效果卻有限。
黃少萍不久前受媒體采訪時表示：“泉州金改方案在建設多元化金融服務體系、規范民間融資、發展地方金融機構等方面，都有較大突破或預留一定空間，將為化解民間資本多、投資難，中小微企業多、融資難等問題開辟新路。”而在去年5月福建省政府出臺《關于金融服務實體經濟發展十一條措施的通知》中，就指出要在泉州試點開展民間融資登記管理制度，適時出臺民間融資管理辦法，服務泉州民營企業二次創業。
值得關注的是，泉州金改方案中也提到 “鼓勵民間資金發起設立或參股村鎮銀行”，這和溫州金改有點類似，但在一些業內人士看來，各地金改都試圖對民資進入金融領域有所突破，并一致將參股或參與發起設立小貸公司、股權基金、村鎮銀行作為具體途徑。但從現在來看，民資進入金融領域的突破并未取得實質性進展。繼溫州小貸公司、民企發起村鎮銀行受挫后，泉州的金改方案對此亦無突破。
針對當地產業特點，泉州金改方案提出開展石化、鞋業、紡織服裝產業投資基金試點，支持設立創業投資引導基金，加大政府對創業投資引導基金的投入。與溫州金改探索民間融資“陽光化”、珠三角金改旨在探索金融國際化道路相比，泉州把金改的重點放在了扶持實體經濟上，而兩個月后即將出臺的金改實施細則將檢驗最終的改革結果。
（鏈接）
泉州金改亮點
支持上市公司優化重組，通過增發、配股等方式籌集資金，增強資本實力
支持企業交易所制定符合條件的倉庫為期貨交割庫
鼓勵民間資金發起設立或參股村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等新興農村金融機構。
開展石化鞋業紡織服裝產業投資基金試點、支持設立創業投資引導基金，加大政府對創業投資引導基金的投入
擬建立專門的小微企業審貸機制和服務平臺，鼓勵在泉銀行業金融機構對小微企業單獨配置人力和財務資源，單獨實施客戶認定、信貸評審及會計核算
探索現金管理產品及約定回購式證券交易創新試點
支持符合條件的臺灣金融機構進駐泉州
適當放寬港澳金融機構來泉準入條件
溫州金改亮點
1.建立健全民間融資監測體系，形成民間融資綜合利率指數（也稱“溫州指數”）
2.推動專業化民間小額資金管理機構發展，積極開展民間資本管理公司試點
3.推動設立各類小企業信貸專營機構，鼓勵銀行業金融機構設立法人小企業信貸專營機構。
4.開展個人境外直接投資試點。
廣東金改亮點
1.極推動發行中小企業區域集優債、私募債
近年來，鄂爾多斯市抓住國家西部大開發、能源發展戰略西移的歷史機遇，借助自治區鼓勵優勢地區率先發展政策優勢，通過實施“農牧業產業化、城鎮化、工業化”帶動戰略，地區經濟始終保持又好又快的發展勢頭。2007年全市地區生產總值（GDP）突破千億元關口，達1150億元，同比增長24.3%，人均GDP超1萬美元；財政收入達到200.8億元，同比增長38%；全市固定資產投資完成813.32億元，同比增長42.8%，標志著鄂爾多斯市地區經濟發展水平進入了新階段，地區經濟綜合實力排名躍居全國百強城市第28位。鄂爾多斯地區經濟增長中呈現的顯著特征是，民間融資作為一種有效的直接融資方式，已成為地方非公有制經濟發展的重要支柱。
二、鄂爾多斯市民間融資狀況和特點
1、從事民間融資的機構多、數量多
據統計，經注冊的投資公司414家、擔保公司159家，典當行12個，委托寄賣商行46家，小額貸款公司1家，實際上從事民間借貸活動，未正式辦理手續的機構和個人數量難以數計。
2、民間融資業務發展迅速，投融資量巨大
據人民銀行當地中心支行對兩家投資公司、1家擔保公司、1家典當公司、1家委托寄賣商行的調查，注冊資金為7000萬元，投資總量為14000萬元，民間融資4200萬元，民間融資占投資公司、擔保公司、典當行、委托寄賣商行全部資金來源的60%左右。據估計，投資總量平均為注冊資金的1.9-2.2倍，以此比例測算，全市投資公司投資總量在180-200億元之間，吸收公眾存款在87.4-107.4億元之間。
3、民間融資參與主體多元，借貸用途多樣
民間借貸的參與主體包括民營企業、個體工商戶、事業單位等。資金投向由消費性資金需求為主轉為生產經營性資金需求與消費性資金需求并重。500萬元以上的資金投向主要是房地產開發、煤炭企業、高載能企業的流動資金周轉，500萬元以下的主要是汽車經銷商、個體工商戶短期資金周轉。
4、利率高、期限靈活、手續簡便
據調查，融資機構吸收存款的利率為月息18‰，最高可達25‰，期限最短為一個月，最長一年。發放貸款的利率視不同期限、額度而變化，一般為月息30‰-35‰。期限最短的5-10天，最長為一年。資金需求旺季利率高達35‰-45‰，手續簡便快捷，對中小企業有較強吸引力。
三、鄂爾多斯民間融資高度發達內在成因分析
1、正規金融機構虛位為民間融資發展提供了契機
20世紀90年代后期國有商業銀行普遍推行集約化經營戰略，市場定位于面向大型企業、重點行業和企業，形成了對縣域經濟和農牧區信貸支持缺失。鄂爾多斯地區迅速成長的民營經濟，無法從正規金融體系獲得充足資金，民間融資由此獲得了生存發展空間。
2、資本的趨利性成為民間借貸生生不息的推動力
逐利是資本的本性，從投資者的角度來看，無論放貸于何種行業何種企業，獲利是其根本驅動力。隨著地區綜合經濟實力進一步增強，居民收入大幅迅速增長。2002-2007年，城鎮居民人均可支配收入由6058元增加到17000元，年均增長18.8%。經濟的快速發展，投資環境不斷改善，使居民對于閑置資金保值增值的期望較高，尋求新的投資方式拓寬收入渠道。
四、鄂爾多斯民間融資對經濟發展的“雙刃劍”效應分析
1、民間融資對經濟金融發展的積極促進作用
（1）民間融資有力地促進了民營經濟的發展，推進了地區經濟的快速增長。鄂爾多斯中小企業占企業總數的98%以上，非公有制經濟的規模擴張、實力增強對促進地區經濟持續快速發展發揮著顯著作用。但由于銀行難以適應中小企業經濟復雜多變的融資要求，大部分民營企業未獲得金融機構信貸支持。民間融資強大的輸血功能，為民營經濟的發展提供了動力，為地區經濟快速增長做出了直接貢獻。
（2）民間融資促進了地區就業狀況的改善。民間融資通過扶持中小企業發展，間接地支持了本地區的勞動就業和農村勞動力轉移。2006年末民營企業從業人員達37.9萬人，占全市就業人員總數的45.14%。民間融資主要支持的房地產業、公路橋梁等行業發展迅速，吸納了大量農村剩余勞動力，增加了農牧民收入。
（3）民間融資促進了民間財富的積累。民間融資的發展，扭轉了長期以來居民投資渠道單一，高度依賴于銀行儲蓄的局面，居民投資出現了多樣化選擇。民間融資投資的高額回報，加速了民間財富積累。
（4）民間借貸市場有利于促進銀行業經營能力的提升，提高地區整體金融服務水平。民間融資繁榮對正規金融體系形成了壓力，為爭取社會資金融入正規金融市場體系，銀行必須不斷創新適應市場需要的金融產品，提高信貸管理效率，提升經營能力和服務水平。
2、對地區經濟金融發展的不利影響
（1）民間融資的逐利本性，直接影響宏觀調控政策效應。民間融資的本質是追逐受益最大化，加之自發性、松散性和信息滯后性特點，必然只關注利潤收益，而漠視國家產業政策，對國家宏觀調控政策形成沖擊，加大了地區產業升級、區域經濟結構優化難度。如近幾年來國家已明令嚴格控制小煤礦、電石、鐵合金等高載能高污染企業，但在行業高額回報的刺激下，這些企業受民間融資扶持而屢禁不止，直接削弱國家宏觀調控政策效果。
（2）民間融資分割了金融機構存款市場份額，影響金融穩定。民間融資機構未經銀監局批準以存款利率比銀行基準利率高18.56個百分點的利率吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，嚴重沖擊了金融機構儲蓄存款市場份額。2007年末，全市儲蓄存款余額為226億元，同比增長14.12%，增幅同比回落7.81個百分點，成為2003年以來儲蓄存款增速水平最低的年份，主要原因是民間融資市場吸引了居民閑置資金大量投入。儲蓄存款的下降，影響金融機構信貸資金的積累，對金融機構放貸能力、信貸支持水平造成負面影響。
（3）大量地下民間融資造成國家大量稅收流失。稅務部門對從事民間融資機構主要采取定額征收方式進行征收，只能收繳在工商部門注冊機構的稅款，對從事民間融資但未辦理注冊手續的機構、個人無法進行征收；一些機構在許可經營范圍之外從事民間融資活動，形成事實偷稅；民間融資機構非法吸收公眾存款，也導致了儲蓄利息所得稅流失。
（4）經濟形勢及國家宏觀調控政策的變化，可能觸發民間融資存在的薄弱鏈條，引發一系列社會問題。鄂爾多斯市民間融資市場目前尚未出現大規模非法集資或卷款逃跑惡性事件，但民間融資鏈條中存在著不容忽視的風險。若宏觀經濟形勢發生逆轉或國家宏觀調控政策效應顯現，有賴于民間融資“輸血”的企業生產經營出現問題，導致資金供應鏈斷裂，將會出現多米諾骨牌效應，引發一系列的經濟問題和社會問題。以鄂爾多斯房地產市場為例，由于面臨政策控制、供應過剩、成本上升三重壓力，行業預期回報率下降，一部分民間融資機構已從房地產行業抽離資金或進行行業轉型。房地產業是民間借貸市場主要資金借入方，市場趨冷，意味著房地產開發商房利潤下降、資金回籠困難，一旦某一地產商無法兌現還本付息的承諾導致融資鏈條斷裂，可能會觸發大范圍內的資金供應償還問題，引致公眾恐慌和社會動蕩。
（5）影響正規金融機構發展及其制度變遷。從國家金融機構的制度變遷來看，新的正規金融制度必須正視非正規金融制度所導致的利益格局，但目前正規金融體系對于民間借貸市場做出的反應調整有限，在民眾心中的地位持續弱化，不利于正規金融體系的發展。
五、合理規范引導民間融資，促進區域經濟發展
1、更新對民間金融的認知，為民間金融合理定位
根據國務院1998年《整頓亂集資亂批設金融機構和亂辦金融業務實施方案》定義，亂集資是指未經任何批準，向社會不特定對象進行的集資活動，包括擅自以還本付息或支付股息、紅利方式籌資、以發起設立股份公司為名變相籌集股份等等。據此，鄂爾多斯市民間融資活動大多可被列入非法集資活動的范圍。雖經人民銀行和銀監局多次清理，仍愈演愈烈，根本原因是國有金融體系體制缺陷造成的，是現有貨幣市場和資本市場狹小、缺少層次和行政壟斷的必然結果。金融市場既不能滿足投資者的投資欲望，也不能滿足融資者的資本需求，資金的供求雙方只能自己創造市場，在法律制度的規范之外從事投融資活動，具有一定的合理成分。為促進民間融資的健康發展，應加強政策引導，明確界定非法吸收公眾存款與民間融資，引導民間融資公開登記并規范其經營。
2、盡快出臺規范民間融資的法律法規
建議盡快根據經濟形勢的發展變化修訂有關法律法規，縮小非法融資的范圍，嚴格界定違法融資活動。修正的重點一是對非法融資活動做出準確界定，明確禁止從事融資活動的內容和范圍。二是明確開辦民間融資業務機構的條件。三是明確對民間融資的管理部門，加強對民間融資的管理。目前民間融資機構由多個部門登記管理，這些部門僅履行市場準入管理，業務合規性監管的力度和深度嚴重不足。由于缺乏法律支持，銀監部門、人民銀行無法對這些機構實行業務監管，形成民間融資監管真空。四是制定明確細致的監管辦法，有效監控此類機構日常運營與經營風險。五是明確對非法融資活動處罰標準和實施辦法，對經認定的非法融資加大處罰力度。
3、加快中小金融機構建設步伐，改組改造非金融機構
切實改善投資環境，鼓勵和引導民間資本直接投資地方經濟建設，合理引導民間資金轉化為資本，允許民間資本進入金融體系組建民營銀行、創投基金、小額貸款協會等多層次金融組織體系。防范民營銀行風險可以從提高注冊資本金，建立存款保險制度著手，切實保證存款人的利益。民營銀行可利用其特殊的經營模式，較易克服信息不對稱導致高昂交易成本和風險問題的優點，來補充大中型銀行服務不足和空白。對民營銀行要建立有效的進入退出機制，確保民營銀行健康發展。
4、大力發展中小企業直接融資市場體系
鼓勵中小企業通過多種形式拓寬融資渠道，有效解決資金缺口問題。應積極推動債券市場、票據市場的發展，對具有發展潛力和高成長性的中小企業，進一步降低上市的門檻，給與更多的上市機會；積極支持經營效益好、償還能力強的中小企業通過發行中小企業集合債券進行融資；對中小企業的票據融資予以適當的政策傾斜；鼓勵創辦中小企業投資公司，鼓勵風險投資發展。
5、加快正規金融信貸管理體制改革，繼續發揮其融資主渠道作用，加大信貸支持中小企業的力度
銀行要加強和改善金融服務功能，加快信貸管理體制改革，建立專門為中小企業服務的信貸機構，適當下放信貸審批權限，降低貸款門檻，對于符合要求的中小企業簡化貸款手續，及時給予中小企業信貸支持。
關鍵詞：民間融資；溫州金融改革；制度創新
中圖分類號：F832.755 文獻標識碼：A
文章編號：1007-7685（2013）04-0037-06
一、民間融資存在與發展的合理性與必要性
民間融資是指在依法批準設立的金融機構以外的自然人、法人及其他經濟主體之間的資金借貸活動，是一種游離于國家金融體系之外的融資方式，屬于以民間信用為基礎的非正規金融活動。民間融資的存在與發展有其理論和現實的合理性與必要性。
（一）金融抑制是民間融資存在的根本原因
金融抑制論、信息不對稱理論和交易成本理論等經濟學理論為民間融資在世界范圍內長期并廣泛存在提供了理論基礎。具體到我國，金融抑制是民間融資活躍的根本原因。金融抑制具體表現為信貸管制、金融市場分割、金融市場價格扭曲、貨幣市場與資本市場不發達、高準備金率和通貨膨脹。金融抑制催生了我國民間融資的發展：一是金融體系存在結構性缺陷。我國金融體系的“二元結構”特征，即城鄉經濟和金融發展的不平衡造成正規金融機構對中小城市及縣鄉域的金融服務缺位，基層經濟主體的資金需求轉向民間融資。二是金融市場存在價格管制。我國利率市場化改革尚在探索之中，存貸利率仍受央行的控制。同時，商業銀行等正規金融機構的貸款政策往往“抓大放小”、“錦上添花”，傾向于央企、國企、效益好的產業和行業，大量高風險、高收益的中小微型企業則很難獲得融資支持，其發展壯大往往只能尋求民間融資市場支持。三是金融市場發育不足。在我國，以商業銀行為代表的間接融資渠道在金融活動中處于壟斷地位，股市、債市、場外交易市場等直接融資渠道發育不足，在一定程度上也推動了民間融資快速發展。
（二）民間融資是正規金融的有益補充
隨著我國經濟持續快速增長，民間融資已經成為非常重要的融資渠道和融資方式。民間融資對我國以銀行信貸為主的融資格局產生了一定影響，但是兩者表現為一種比較和諧的互補關系，從不同角度滿足不同融資主體需求。民間融資為擁有閑置資金的人群提供了資產保值、增值的途徑，同時解決了部分社會融資需求，有效緩解了個人、中小企業及“三農”經濟取得流動資金與建設資金的難題，增強了經濟整體運行的自我調整和適應能力。從金融制度結構變遷的角度看，民間融資以“地緣”、“血緣”、“親緣”和“業緣”為基礎，是一種自發形成的“內生性”金融制度安排，是典型的市場主導的需求誘致性制度變遷過程。此外，民間融資彌補了正規金融對民營經濟融資服務不足的制度安排缺陷：一是民間融資有力支持了中、小、微型企業的發展。在民營經濟發達的浙江、廣東等省份，民間融資是中、小、微型企業融資的重要渠道，在一定程度上滿足了民營經濟發展的資金需求，有力推動了當地中、小、微型企業的發展。二是民間融資有效緩解了農村金融資源匱乏的狀況。農戶貸款具有“少、急、頻”的特點，多數情況下無法獲得正規金融機構的支持。而民間融資主要以“地緣”、“親緣”、“血緣”等關系為基礎，無需物品抵押等手續，更適應農村地區的實際。
（三）民間融資具有自身特有優勢
民間融資的借貸行為和利率都由市場決定，是一種純粹的市場化金融形式和交易制度。與正規金融相比，民間融資有其自身特有的優勢：一是效率優勢。民間融資沒有繁瑣的交易手續，交易過程快捷，融資效率高，能盡快達成交易。大額的一般有抵押手續及擔保人，幾小時內就可辦理；小額的有擔保人簽約或個人信用立據就可，對中小企業、個體戶和居民有較強的吸引力。二是成本優勢。表面上看民間融資比正規金融機構的利率要高，但它的抵押成本、擔保成本、人情成本、貸款不能及時到位造成的損失等隱性成本幾乎沒有。在民間融資過程中，融資前的信息搜尋成本和融資后的管理成本也較低，因而其融資成本低于正規金融。三是信息優勢。民間融資是以民間信用為基礎發展起來的，可以通過各種非正式的信息渠道，詳盡地了解借款人的信譽、所從事的生產經營活動甚至個人社會往來，更容易克服因信息不對稱帶來的種種問題。
二、溫州金融改革對推動民間融資規范發展的借鑒意義
溫州作為民營經濟的重要發源地，是我國民間融資發展最具代表性的地區：中小企業眾多，資金需求量大；民間資金量大，民間融資活躍。始于2012年3月的溫州金融改革的重中之重是民間融資規范發展問題，這對全國金融改革具有重要借鑒意義。
（一）溫州金融改革在推動民間融資規范發展方面的突破
1 為民間融資規范發展提供地方法律政策支持。2012年5月，溫州市中級人民法院對外了《關于為溫州市金融綜合改革試驗區建設提供司法保障的若干意見》，包含30條法律意見，明確提出只要有利于試驗區建設，法律沒有禁止性規定，在確保金融安全的前提下，給予司法支持。內容涉及妥善處理民間借貸糾紛案件審判、支持民間融資備案登記、建立專業資產管理機構、保護個人境外直接投資、化解擔保機構經營風險、支持地方市場培育等領域，為溫州金融改革保駕護航。2012年11月《浙江省溫州民間融資管理條例》（草案）起草完畢，涉及民間借貸、民間融資組織、民間融資服務、民間融資行業協會、民間融資監督與檢查及法律責任等內容，更加側重于對民間融資的管理與促進。這些文件的出臺，在法律層面為民間融資的規范發展提供了保障。
2 民間融資綜合利率監測指數。2012年12月7日，溫州民間融資綜合利率指數（簡稱溫州指數）正式，在民間利率監測上邁出重要一步。溫州指數的采集與測算由四部分組成：一是溫州市設立的幾百家企業測報點。二是對各小額貸款公司借出的利率進行加權平均。三是融資性擔保公司如典當行在融資過程中的利率。四是民間借貸服務中心的實時利率。…溫州指數涵蓋了溫州民間融資市場上各類參與主體和各種借貸行為，對溫州民間利率形成了價格傳導作用，為溫州乃至全國民間金融市場提供了“風向標”，進一步引導民間資本走向規范化和陽光化。2013年1月5日，溫州指數正式由每周改為每日，反映溫州民間融資價格動態變化情況更為及時準確，對引導民間融資定價和走向、強化民間融資風險預警具有更積極的現實意義。
3 建設全方位的民間融資服務平臺。2012年4月和8月，溫州民間借貸登記服務中心與溫州金融改革廣場相繼開業，為溫州民間融資規范發展提供了有力支持。開業至今，民間借貸登記服務中心運行平穩，截至2012年12月27日合計成交813筆，金額3.52億元，借貸成功率28.3%。此外，蒼南、平陽的民間借貸商務中心也已在2012年9月、10月先后開業，瑞安等縣、市的民間借貸中心也將相繼開張。此外，溫州金融改革廣場構建了民間融資的信息對稱平臺，并提供“一站式”服務，廣場內設小微企業融資綜合服務中心、競價交易集中服務中心、民間資本管理中心等機構，業務范圍涉及項目策劃融資、投資信息咨詢、產權轉讓服務、企業股權托管、物業租賃管理等。
4 加快新型金融組織和專業資產管理機構的建立，為民間融資的規范發展提供形式多樣的載體。一是確立了第一批小額貸款公司轉村鎮銀行主發起企業——蒼南聯信小貸和樂清正泰小額貸款有限責任公司。二是蒼南農村合作銀行、溫州銀行、鹿城農村合作銀行、龍灣農村合作銀行等多家溫州本土銀行在浙江、福建、重慶、江西、河南和貴州完成了“五省一市”的戰略布局，獲批設立的村鎮銀行指標超過30個。三是小額貸款公司發展迅速，2012年溫州小額貸款公司可貸資金規模達125億元，平均可貸款規模4.17億元/家，在全國名列前茅。四是農村資金互助社成效顯著，溫州瑞安馬嶼農村資金互助社對緩解當地社員資金短缺，解決社員抵押難、貸款難問題起到了積極作用。五是政府平臺引導發展較快，包括保障房引導基金、產業平臺引導基金和社會事業引導基金三項，總規模23億元。同時，引進各類投資者共同組建若干支引導基金參股基金，放大形成約115億元規模的股權投資基金，主要以資本金形式投向全市保障房項目、產業平臺項目和社會事業項目。
（二）溫州金融改革在推動民間融資規范發展方面存在的不足
1 金融改革配套制度與政策還不完善。溫州金融的綜合改革需要大量制度與政策的協調配合，這是一個長期的過程。如果包括《放貸人條例》、《民間融資法》在內的國家層面民間融資法律法規不能出臺，那么溫州的民間融資管理改革依然屬于地方行為，缺乏強有力的法律支撐；如果整個資本項目管理機制沒有變化，那么溫州民間資本海外投資很難有大的進展。同樣，無論是溫州產業轉型還是小微企業融資，金融政策只能起到部分作用，沒有財稅政策、產業政策等的協調，金融改革的目標仍然難以實現。在依托政策推動地方金融改革期間，溫州必須要使地方金融發展盡可能建立在完善的法律法規基礎之上，以制度形式來明確地方政府在金融發展與管理中的職責范圍，這樣才能真正形成新的溫州金融發展模式。
2 民間融資轉為正規金融依然受到準人限制。村鎮銀行、小額貸款公司、農村資金互助社等雖然是民營性質，也是民間融資規范發展的重要載體，但是其作用和意義與民營銀行相比不可同日而語。溫州金融改革方案中沒有提出發起設立民營銀行的試點，是本次金融改革的一個缺憾。民營銀行不一定完善，其重要價值在于能帶來普遍的金融市場化條件。在市場環境下，哪怕純粹國有的銀行，也會按照市場機制來運行；而在壟斷的環境下，純粹民營金融機構也會按照壟斷的邏輯來經營。既然溫州設立了試驗區，就應該在制度上有所突破，目前現有的民生銀行、泰隆銀行、稠州銀行都是非制度性個案，中國應開啟通過制度設立民營銀行的時代。
3 尚需大力推進符合市場價值規律的利率定價機制的建立。短期看，出于金融安全的考慮，利率市場化未納入改革議程。但是實際上，民間融資市場本身就是一個利率市場化的借貸體系，溫州金融改革通過讓民間借貸市場納入監管，消除了民間借貸利率市場化對正規金融體系的沖擊，使正規融資渠道的金融安全性有所提高。長期而言，需大力推進建立符合市場價值規律的利率定價機制，如果沒有下一步利率市場化改革的配套，民間資本納入正規金融后，可能反而進一步加劇銀行系統的壟斷經營。溫州指數的編制和每日為溫州民間金融利率市場化改革奠定了一定基礎。利率市場化可以在溫州分步實施：第一步，民間借貸公開實行利率市場化；第二步，小貸公司、村鎮銀行或者農村信用社改制的商業銀行等地方性金融機構可以先行試點；第三步推廣到溫州所有金融機構；第四步，可以考慮通過頂層設計在全國范圍內推廣。
4 民間融資監管模式與監管體系的建立仍需探索。近年來，溫州小金融機構和準金融機構快速發展，各類金融組織和產品創新活動、混業經營不斷發展，使得當前中央金融監管部門垂直管理、分業監管為主的金融管理體制難以適應，常常出現監管交叉或監管真空，迫切需要加強監管預警，建立系統的監管體制，對風險進行有效的疏導。而創新金融監管模式和監管體系是一個漸進的過程，比如探索中央與地方合作監管的模式，建立分層次的監管體系，地方與中央的即時信息溝通機制等，還有大量工作要做，需要理論與實踐的不斷修正。
三、民間融資規范發展的制度創新
溫州金融改革為民間融資的規范發展進行了有益探索，邁出了關鍵幾步。民間融資規范發展的核心問題是進行相應的制度創新，基本思路是通過法律制度的創新使民間融資合法化，通過監管制度的創新減少民間融資自身存在的風險，通過金融體制創新提供民間融資的健康發展的內生動力和外部環境，最終實現民間融資“允許做、有人管、能發展”的目標。
（一）民間融資規范發展的法律制度創新
1 構建相應的法律制度體系。一些國家和地區的實踐經驗表明，獲得合法地位是民間融資能夠規范發展的首要保障因素，美國等發達國家，印度、孟加拉等發展中國家以及我國的臺灣地區都通過民間融資合法化規范民間融資的發展，并取得良好效果。為進一步規范我國民間融資的發展和維護金融秩序，盡快建立并完善民間融資的法律體系是首要問題。我國尚無專門的民間融資法規，對民間融資活動進行的規范和引導大多分布于各部門法律之中，如《民法通則》、《合同法》、《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》等，缺乏系統性，存在沖突并明顯滯后。而最新的關于民間金融具體工作指導，如《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》等政策還未真正得到落實。因此，應進行相關立法和有關法律條款的修訂，形成以《民間融資法》和《民間融資實施細則》為基本法，《放貸人條例》、《民間融資管理辦法》、《企業委托貸款管理辦法》和中介機構行業管理辦法等專項法規、規章為補充的法律體系，并修訂涉及民間融資的法律條款，從法律法規上明確界定民間融資的形式、運行方式，以及民間融資主體雙方的權利義務、交易方式、契約要件、期限利率、借貸最高額、稅務征收、違約責任和權益保障等，在制度設計上為民間融資構建法律保障。
2 建立并完善個人破產制度。我國的破產法只涉及企業和企業法人的破產，未涉及非法人和自然人資不抵債和財務困境問題。隨著我國民間融資的快速發展，在涉及非法人組織及自然人的法律糾紛時，往往出現無法可依的情況，有些債務人在無法清償債務時依然可以逍遙自在，司法的尊嚴受到威脅。在這種情況下，建立個人破產制度尤為重要，一方面可以使債權人正當行使財產權提供界限，公平地獲得清償；另一方面也可以為債務人提供財產保障，使債務人擺脫舊債，開始其新經濟生活。同時，個人破產制度的確立還能有效規制民間融資的放貸行為，督促中小企業、居民和農戶等借貸人的償還行為，從而全面促進民間金融的合法化行為，保護相關人的合法權益。
在具體制度設計方面，可參考國際上成熟的經驗，規定要求除個人生活所必需的物品之外的所有財產都必須納入破產財產范圍之內，由法院進行破產清算，并對破產的個人的消費額進行限制，禁止任何在破產清算中的不法、私自處理財產的行為以及對不法行為撤銷權的設置；同時，對破產的個人提供救濟措施，按照法律要求將可供破產清算的財產如實交出并履行相應義務的個人破產者，可在完成財產內的債務償還之后，對于剩下的債務可予以免除，并可幫助破產的個人申請社會救濟。個人破產制度的確立在宏觀層面利于減少民間融資風險對于整個社會經濟的影響，微觀上利于幫助民間融資主體實現危機脫困，促進法律制度保障的信賴利益原則，避免制度外的不良因素介入，維護社會秩序整體穩定。
（二）民間融資規范發展的監管制度創新
1 降低民間融資機構準入門檻。目前在我國申辦、成立民營信貸機構的手續繁瑣、周期太長、限制過多、門檻較高。而小額貸款公司、村鎮銀行、擔保公司等為中小企業提供低成本融資服務的民營信貸機構屬于競爭性很強的行業，準入門檻不應太高。與其讓高利貸、地下錢莊不受約束和管制，悄然滋生蔓延，最后危及社會與經濟，不如讓更多民間金融在監管之下合法化、陽光化。建議政府允許資本金、經營者資格等條件達到法律規定標準的規模較大的民間融資合會等以股份制或股份合作制的形式轉變為正規的民間融資組織；同時，引導小規模的私人錢莊和民間資金參與農村信用社、農村商業銀行等正規民間融資組織的改制，壯大正規民間融資的力量；在此基礎上可以試點民營銀行的建立，在制度上保護民間融資機構的財產權利和正當的經營活動，從而促進民間融資的規范發展。
2 建立正式監管與自律監管相結合的監管體系。在民間融資合法化后，民間融資活動將以各種形式迅猛發展，其風險防范將成為一項重要工作。必須結合我國金融監管的體制現狀和民間融資發展的實際情況，進行相應的監管制度創新，建立以金融監管當局正式監管與民間融資行業自律相結合的監管體系。
在正式監管中可構建中央與地方兩級的“雙線多頭”監管模式，即中央和地方兩級都對金融機構有監管權，同時每一級又有若干機構共同行使監管職能。雙線多頭模式適合我國民間融資參與主體多元化、地域色彩濃厚、各地經濟發展不均衡的現實。由于各地政府更了解本地民間融資的發展狀況，在信息收集、問題處理、危機預防等方面具有優勢，賦予其一定的監管權力，能夠調動其監管積極性，制定有針對性的監管措施，彌補單線多頭監管中的空白。中央與地方的協調配合、雙線并行，有助于化解風險，促進民間融資健康發展。行業自律是民間融資主體利益代表與表達的重要載體，也是政府監管的重要合作力量。因此，在正式監管之外，要積極推進民間融資行業自律，成立由放貸人機構、其他民間融資者自愿參加的民間融資行業協會，對民間融資主體行為進行規范。行業協會在促進行業交流與自律、有序競爭、減少信息不對稱、協調糾紛、協調監管與激勵等方面具有重要作用。為了實現制度體系的整體功能，民間融資自律組織應接受政府監管部門的指導，協調配合，共同做好監管工作。
3 實現合規監管和風險監管的統一。由于民間融資的特殊性，在合規監管的基礎上，必須加強風險監管。合規監管重點監管民間融資的合規性，包括能否達到所在區域內的最低融資比例規定，是否符合國家關于賬戶管理的規定，是否存在洗錢行為等。風險監管要求監管機構及時了解其財務狀況和風險狀況，現場檢查具體指標，如資本充足率、資產質量、盈利能力、風險管理情況、流動性狀況等，并對其進行風險評級和風險分類。
此外，進一步完善民間融資機構信息披露制度，對經營上的重要數據和重大事件，要及時披露并向相應監管部門呈報，建立聯席通報機制。對民間融資的監管，不僅要關注風險的事后化解，更應注重風險的事前預警性防范。應采用動態監管方式，通過監管內容的變革，實現事前、事中和事后的全程監管。具體而言，民間融資監管的主要內容包括：備案監管、準入監管、信息監測、退出監管四個方面。備案監管通過事前的登記備案制度，審核控制以減少可能的風險，并發揮引導社會資金合理投資的作用；準入監管根據具體審核條件和程序，在入口上對民間融資機構的資格、資金、業務、利率等相關事項進行監管；信息監測是對民間融資的資金總量、流動方向、發展態勢等信息進行監測，減少投融資雙方的信息不對稱，為機構監管和自律監管提供依據；退出監管可以有效規避民間融資機構破產引起的風險擴散，監管機構通過依法兼并、重組和破產等方式，使那些有重大違法違規行為和風險超出警戒線的民間融資機構退出，保證金融市場健康有序發展。
（三）民間融資規范發展的金融體制創新
至**年末，xx市金融機構各項存款余額xxx億元，比年初增加xx億元，增長7.3%；各項貸款余額xxx億元，比年初增加xx億元，增長7.8%；存貸比例只有xx%。據測算，**年末，xx市經濟發展資金需求總額約xx億元，**年全市金融機構累計發放貸款只有xx億元，資金缺口達到xx億元。據問卷調查，至**年末，xx份家庭問卷中有xx戶參與了民間融資，比例達到xx％，家庭(個人)融資總額達到xx萬元，其中借入民間資金的有xx戶，占xx%，借入金額達到xx萬元；借出資金的有x戶，占xx%，借出金額達到xx萬元。xx份企業問卷顯示，有x家企業參與民間融資，占比為xx％，融資總額達到xxxx萬元。
二、xx市民間融資的主要形式和特點
xx市民間融資的主要形式有三種：一是中小民營企業急需資金時難以獲得銀行信貸，相互之間或向社會居民籌資；二是資金比較富裕的私營企業主或個體戶把民間融資作為一種投資形式；三是社會居民之間因一時之需而進行的“互通有無”行為。從調查情況看，xx市民間融資主要有以下幾個特點：
（一）融資主體廣泛。目前xx市約有xx%以上的家庭、xx%以上的中小民營企業涉及民間融資，融資主體不僅涉及農戶、城鎮居民、個體工商戶、民營企業主，甚至企事業單位工作人員也有參與，融資主體相當廣泛。值得一提的是，農村學校、鄉村政權機構也成為民間融資的重要借方。在xx市較為貧困地區，很多的農村中小學都有向教師和其它社會成員借款維持運轉的經歷。絕大部分的農村中小學負債都源自民間融資。一般都是期終的冬夏時節借，開學的春秋時節還。“一費制”導致農村學校收費銳減，財政保障程度偏低，再加上學校沒有用以抵押的資產，歷年負債沉重，所以農村學校的負債流動性差，借債渠道窄，利率明顯偏高。
（二）融資規模大。隨著經濟規模的擴大和融資目的的變遷，以前民間融資金額一般單筆幾百、幾千元，但現在擴大到最多單筆達到幾十萬元。
（三）融資方式靈活。從xx戶樣本企業期限結構看，期限6個月以下的x戶，6至12個月的x戶，12個月以上的x戶，不定期的x戶，普遍在12個月以上，不定期的最多，根據借入者的需要，隨用隨取，借入的企業信用程度較高，償還能力較強。家庭融資期限基本為6至12個月，且大部份以一年期限為主，再用續借，這樣既能有效防范風險，又可較好地滿足借入戶的不同資金期限需求；但也有一部分未定期限，主要是親朋好友之間的資金融通，要用即還，這樣增加了資金融出者資金調度靈活性。同時，融資手續趨于規范化，大部分融資行為都立有字據憑證，有的還有中間人作擔保；企業民間融資多采取向社會、職工集資等借款手段，如xx股份公司向社會集資xxxx萬元、向職工股東集資xx萬元；xx市xx有限公司向職工集資xxxx萬元。
（四）融資交易方式簡單化。根據融資對象不同及金額大小有所變化。
（五）融資用途多樣。據調查測算，企業民間融資用于生產、經營的占xx%；家庭民間融資中農民用于購買農業生產資料的占xx%，用于婚喪嫁娶、修建房屋、子女上學、找工作、住院治病的占xx%，用于還債的占x%。借款用途轉向多樣化。
（六）融資趨利增強。以往民間融資絕大多數是互質，但當前的民間融資已向生產經營或投資獲利方向轉變，超過一半的民間融資以各種形式和方式參與到企業或個人的生產經營活動，投資特征和趨利目的十分明顯。
（七）地域差異明顯。從調查情況看，民間融資受地區經濟發展程度的影響較大，具有明顯的地域差異性。一般來說，經濟發展相對較慢、交通不便的地區，或者私營經濟比較活動的地區，民間融資相對活躍。
三、xx市民間融資日趨活躍的原因分析
（一）經濟的發展和居民收入水平的提高為民間融資提供了資金基礎。近年來，xx市經濟保持10%以上的增長速度，尤其是國家支農政策的貫徹落實，農村經濟得到了快速發展，城鄉居民收入顯著提高，成為民間融資活躍和發展的前提和基礎。
（二）基層金融機構金融服務欠缺為民間融資提供了生存空間。近年來，xx市國有商業銀行加快了改革步伐，經營重心向大城市、大企業集中，對縣級及縣以下機構進行撤并、降格、上收貸款和資金管理權限，削弱了對基層的信貸投入。特別是農業銀行近幾年來，大量撤并農村網點機構，鄉鎮網點減少了近xx％。縣及縣以下金融機構主要職能只是吸收存款，加上遍布鄉鎮的郵政儲蓄機構的大量吸存，造成縣域金融主體缺位。而農村信用社由于規模小，難以承擔起支持縣域經濟發展的重任，客觀上為民間融資提供了發展空間。
（三）中小企業獲取銀行信貸支持的難度提高。在xx市金融機構落實宏觀調控政策，對信貸投放適當緊縮的背景下，近年來新增貸款大部分發放給規模大、效益好的支柱產業和熱點行業，中小企業獲得銀行資金支持的難度增加。同時，為降低貸款風險，各商業銀行和信用社紛紛提高信貸門檻，大力推行抵押和質押貸款，嚴控信用貸款。對于那些可供抵押的資產少而又急需貸款的個人和部分個體、私營企業而言，難以從金融部門獲得貸款。加上原輔材料大幅度上漲，而產品銷售價格在買方市場下基本持平，大多數企業資金需求旺盛，反映資金緊張，因此只能求助于民間融資。
（三）金融機構貸款程序復雜，工作效率低，使急需資金者轉向民間融資。目前一些金融機構貸款方式，尤其是對散戶及眾多的農村經營戶的貸款方式，基本上是抵（質）押貸款，但一般農戶和個體私營企業戶缺少有效抵（質）押物。特別是近年來，金融機構為防范信貸風險，上收貸款審批權，客觀上增加了貸款的審批時間和審批環節，為不貽誤時機、商機，急需資金者就通過民間融資解決資金急需。
（四）貸款考核要求過高，打擊信貸工作人員積極性。近年來，金融機構各項規章制度不斷完善，業務經營管理日趨規范化、制度化，信貸管理制度對信貸員的職責有了更加明確的規定，個別金融機構甚至對信貸員制定了“包放、包收、包效益”的終身責任制，過分追求貸款“零風險”，嚴加處罰。很多信貸人員出于明哲保身，怕負信貸風險責任，存在“慎貸”、“恐貸”的保守思想，造成資產市場拓展不力，出現銀行“難貸款”，企業、個人“貸款難”的“兩難”現象。在向金融機構貸款困難的情況下，資金需求者只能轉向民間融資。
（五）存款利率低，投資渠道窄，利益驅使成為民間融資活躍的動力。
四、民間融資對經濟金融的影響
（一）對經濟金融的正面影響。
1、民間融資在一定程序上融通了社會閑散資金，緩解了農民和中小民營企業貸款難的問題，活躍了城鄉經濟，填補了金融支持的空白。在國有商業銀行信貸資金向大城市、大企業、大項目集中，農村信用社力量薄弱、覆蓋面窄、獨力難支的情況下，農戶通過民間融資解決了生產或生活的一時資金急需，私營企業通過民間融資渠道組織資金，實現了規模的擴張和效益的提高，促進了農村經濟和民營經濟的發展。
2、促進了中小金融機構服務水平的提高。由于民間融資服務對象主要是農民和個體私營企業，其活躍和發展必然占領中小金融機構的部分信貸市場，加大它們的經營壓力，同時也會促進其改善服務，加大信貸營銷力度，提高自身競爭力。
3、拓寬了投資渠道，帶動了民間投資的發展。存款利率偏低及利息稅的征收，迅速發展的個體工商業對資金的巨大需求，促使部分民間資金轉向生產和經營投資，既緩解了銀行信貸壓力，又擴展了民間投、融資渠道，帶動了地方經濟的發展。
（二）對經濟金融的負面影響。
1、沖擊國家產業政策，造成資源浪費，不利于國家產業結構、經濟結構的調整和資金的有效配置。如一些國家限制發展的產業，在國家貨幣政策調控下，金融部門收回貸款或減少貸款。個別企業在利益驅動下，通過民間融資繼續生產經營，甚至擴大生產規模，造成資源浪費和影響國家產業政策的調整。
2、影響社會穩定。民間融資法律約束力差，手續不規范，大都采用白條方式，擔保簡單，在借款期限的掌握上人為因素較大，不能合理確定借款周期，而且資金所有者不能對資金的使用進行有效監督，一旦借款人由于天災人禍等原因不能按時還款，有可能引發糾紛，釀成不穩定因素。
3、造成利率失控。民間融資的利率普遍不受約束，都高于同期金融機構貸款利率，對婚喪嫁娶、治病求醫、子女上學等生活性貸款和企業的急需貸款，由于借款時間的突發性和使用的急切性，借款戶對融資利率基本上沒有任何選擇余地，易誘發高利貸行為。
4、加劇了農村資金外流的趨勢。目前民間融資的使用對象主要是私營企業和農民生活消費借款，涉及到農業生產投資的寥寥可數，大部分農村資金通過民間融資渠道流入非農領域，加劇了農村資金外流的趨勢，造成農村資金日益減少。
5、干擾金融秩序，影響中央銀行的宏觀調控效果。民間融資使很大一部分資金游離于金融機構之外，造成大量資金“體外循環”，一定程度上分流了農村金融機構的資金來源，也容易滋生非法金融活動，干擾國家的利率政策，擾亂金融秩序。同時，也影響了社會信用和社會資金總量統計的準確性，削弱了中央銀行的宏觀調控能力。
6、導致國家稅收的流失。按照國家政策規定，儲戶利息收入必須繳納20%的所得稅，但在民間融資活動中，國家沒有相應措施進行有效規范，資金持有者的利息收入逃避了國家稅收。
7、借貸風險不容忽視。民間借貸在一定程度上活躍了融資市場，但其潛在的風險卻不容忽視。
民間借貸最大的風險還來自于借貸本身法律手續的不齊全，一旦出現行業性和信用風險，則借貸資金的安全性將受到很大威脅。
五、促進民間融資健康發展的主要對策
（一）加大信貸支持力度，拓寬中小企業融資渠道。在防范信貸風險的同時，商業銀行要改進當前的信貸管理體制，賦予基層行一定的經營自，調動他們的積極性和創造性。農村信用社在取得人民銀行票據置換資金后，信貸資金實力大大增強，應通過完善法人治理結構，加強內部管理，強化貸款營銷理念，進一步加大信貸投入，努力滿足農村經濟發展的需要，增強金融對經濟的支持力度。
（二）金融機構應不斷改進金融服務。各金融機構應積極適應市場經濟的需要，加快金融業務創新，特別是農村信用社，應加大市場營銷力度滿足農戶小額資金需求，努力拓展個人委托貸款業務，使之成為一種新型的個人投資理財手段。
（三）加快利率市場化進程，積極推進利率市場化改革。通過利率市場化，金融機構根據資金市場供求狀況合理確定存、貸款定價，吸引更多資金以減少民間游資，擴大對農戶和中小民營企業的支持，縮小民間融資的生存發展空間。
【關鍵詞】民間融資 影響 啟示
民間融資是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構之外，以取得高額利息與取得資金使用權并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金使用權的金融行為。伴隨著市場經濟的飛速發展,人們對資金的需求越來越多, 但是廣大農民及中小企業卻出現難于從正規金融機構籌集到資金的現象, 資金的缺口逐漸擴大，現有金融機構的信貸營運機制無法滿足多元化經濟主體發展的資金需求, 民間融資這種有效配置手段剛好彌補了市場空缺, 這是適應經濟結構變化的必然結果。
民間融資處于我國宏觀調控及金融監管之外，是我國監管的薄弱領域。現階段，在我國經濟快速發展以及市場多元化的強勁需求下，民間融資以手續簡便、利率彈性大等優勢，日漸成為我國經濟發展中不可缺少的因素。在民間融資的不斷采用和發展過程中，我們不僅享受了其種種優勢帶給整個經濟社會以及企業的益處，同時，潛在的種種問題也逐漸暴露在我們面前。想要繼續采用民間融資這種新型的融資渠道，這些問題必須受到重視。
2011年12月7日，浙江省政府出臺了《關于加強和改進民間融資管理的若干意見（試行）》（以下簡稱《意見》），此文件被視為我國國內首個引導和規范民間融資的管理辦法。該項管理辦法出臺后，引起了社會各界專家學者的思考。
一、《意見》出臺的背景分析
當前，國家經濟的大背景是國家對經濟進行宏觀調控以及央行緊縮銀根，企業特別是中小企業的資金鏈日益緊張，中小企業融資難一度成為熱點話題。民間融資的出現及不斷活躍，為中小企業帶來了曙光，社會各界均寄希望于民間融資能解決中小企業融資難的問題。當前我國的民間融資方式呈現多樣化，表現出與過去不一樣的特征，過去參與民間融資的主體比較單一，多是生活比較貧困的群體，而現在則多是由生活比較富裕的生意人和企業經營者參與，民間融資的方式也發展為“企業間融資”、“企業向個人融資”、“工商戶間融資”等幾大類。民間融資實現資金融通的媒介多是 “血緣”、“親緣”、“地緣”、“業緣”等社會關系，進而形成了一種用信用保證替代正規金融分析評價體系的現象。民間融資能夠達到“短、快、靈”的標準，當借款者達不到正規金融機構借貸的標準時，民間融資就會成為他們解決融資需求的優先選擇方式。
然而，隨著民間融資的不斷采用，其存在的潛在風險也逐漸暴露出來，包括資金流向高風險產業會帶來系統風險、借貸法律手續不齊全易出現行業性和信用風險、隨著民間借貸利率持續上升民間融資成本必然上升。
浙江溫州民間資本豐富，是我國民間經濟最發達的地區，是全國唯一的金融綜合改革實驗區，它的高速增長，是在正規金融機構供給不足的情況下，依靠民間資本實現的，其民間融資市場十分活躍。近幾年，為溫州中小企業的生存及溫州經濟的發展起到了不可忽視的推進作用。但從2011年3月起，溫州的民間資本市場出現了大問題，溫州的中小企業主“跑路”風潮不斷，包括三旗集團、江南皮革、波特曼以及溫州最大眼鏡商信泰集團在內的近百家企業主外逃了。這一事件，引發了各界對民間融資方式的思考，民間融資亟待規范的事實得到了國家高層領導以及溫州政府部門的充分重視。
事實上，在《關于加強和改進民間融資管理的若干意見（試行）》出臺之前，溫州市政府對規范民間融資方面也是采取過措施的。2011年8月9日，溫州市曾出臺了一份《關于加強民間融資管理的意見》，明確了今后政府部門管理民間融資要采取“連堵帶疏”的措施，關于“堵”的方面，是指禁止一切地下錢莊的開設，如經發現，即刻取締，并且追究開辦者相應的刑事責任；關于“疏”的方面，是指密切關注民間融資的新動向，加強規范和管理，約束私立學校、民營醫院、房產公司等在民間進行的融資，對于確實需要向民間融資的，倡導事先訂立要素齊全的借款合同，并且要在法律許可的利率范圍內收付利息。但此項文件似乎并未起到實質性的規范作用。
二、《意見》出臺的影響
《關于加強和改進民間融資管理的若干意見》出臺的最大影響是具體明確了民間資金的多種流向，使民間資金投資渠道“陽光化”。
（一）引導民間資金流向實體經濟
《意見》原文所述如下：鼓勵和引導民資進入基礎產業和基礎設施、市政公用事業、政策性住房建設、醫療衛生和教育文化等社會事業、金融服務和商貿流通等法律法規未明確禁止準入的行業和領域。鼓勵和引導民資流向海洋經濟、現代服務業和戰略性新興產業等重點領域。鼓勵和引導企業、投資機構通過多種途徑集聚民間資金參與省內重大項目建設和國企改制重組。
當前，民間資金主要被中小企業主用于房地產等能迅速獲得暴利的領域，真正用來做實體經濟的少之甚少，這不僅給民間資金帶來了高風險，也制約了實體經濟的發展。近幾年，國家大力倡導發展實體經濟，相信以后會不斷有扶持政策出臺，從長遠來看，民間資金投資實體經濟不僅安全性高，而且還可能從中獲得較高收益。
（二）參股地方金融機構
