時間：2022-11-23 22:16:26
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融學博士論文，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
近年來，國際金融形式一直處于較為低迷的狀態(tài)，我國中小企業(yè)特別是為主要依賴對外貿易為主的沿海地區(qū)的企業(yè)，融資難的問題也越來越突出，新聞媒體也對中小企業(yè)融資狀況而出現(xiàn)的情況進行了廣泛的報道。值得一提的是，近年來，特別是“吳英案”死刑判決作出以來，金融界、法律界都對民間金融活動的相關問題進行了深入的研究和探討。
現(xiàn)階段，我國金融界和法律界雖未對民間金融的內涵達成共識，但對民間金融是“處于國家監(jiān)管的正式金融體系之外的金融行為”的這一特征都是認可的。民間金融運行形式主要集中于私人借貸、私人錢莊、合會、企業(yè)連結貸款等，這些常見的運行形式也已被學界的專家學者們所認同。
在我國目前的刑法體系中，主要通過非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的兩個罪名進行嚴厲的打擊，以維護銀行系統(tǒng)對于金融行為的壟斷地位以及國家的金融管理秩序。所以，本文主要就非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪對民間金融活動的入罪標準與刑事規(guī)則體系完善展開論述。
二、目前我國對民間金融活動的立法現(xiàn)狀
（一）我國立法對民間金融活動合法地位確認的缺失
目前，我國所有從事金融業(yè)活動的經營主體或組織的設立都要經過我國金融業(yè)特許機關—央行或銀監(jiān)會的批準或審核。因此，除了對具有直接性私人合同關系（如個人借貸）的交易行為提出了法律上的明確合法地位之外，其他凡未經央行或銀監(jiān)會批準的從事和設立合會、私人錢莊、民間集資或其他形式的民間金融組織和活動均未有明確的法律規(guī)定。而且《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》等也均不涉及民間金融相關法律地位確認內容。在這種情況下，可能會導致一些合理且確有必要存在的民間金融交易形式由于法律地位確認的缺失而被認列入從事類似于非法集資、放高利貸等非法金融活動的非法金融機構之列。
（二）民事法律對民間金融活動的規(guī)定過于簡單
以民間借貸為例，在民事法律中只是規(guī)定了普通的民間借貸關系，即自然人之間的借貸、自然人與法人之間的借貸、自然人與其他組織之間的借貸以及企業(yè)內部的集股融資進行了法律規(guī)定和確認[1]。所以，處理民間借貸糾紛時，雖然有民法通則、合同法、《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律法規(guī)與司法解釋做依據(jù)，但是仍然缺少一部專門規(guī)范民間借貸的法律法規(guī)，使得民間借貸和非法集資的邊界依然模糊，判案時易引發(fā)分歧。
（三）行政法規(guī)對民間金融活動過多的否定
針對目前金融市場出現(xiàn)的各種民間金融組織，我國金融監(jiān)管機關對其是否合法的判斷依據(jù)主要是國務院制定的《非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》，中國人民銀行頒布的《關于取締非法金融機構和非法金融業(yè)務活動有關問題的答復》、《關于取締非法金融機構和非法金融業(yè)務活動中有關問題的通知》等部門規(guī)章。其規(guī)定指出任何單位和個人未經中國人民銀行依法批準，不得擅自設立金融機構或者擅自從事金融業(yè)務活動。這意味著我國的民間金融組織形式，如合會、私人錢莊等擅自向特定多數(shù)人或者不特定多數(shù)人從事或者主要從事吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結算、票據(jù)貼現(xiàn)等金融活動的機構都被視為非法金融活動和非法金融機構，一概不被法律所認可。[2]
三、民間金融活動入罪標準完善
（一）合理運用前置法認定民間金融活動罪與非罪界限
在實踐中，長期以來一直存在“刑事問題刑法來解決，民事問題民法來解決”這樣的固定思維方式，在犯罪的認定過程中，很少注意運用民法的前置分析。近年來，在刑法界引起廣泛關注的“犯罪的二次性違法”理論，即主張在對不作為故意殺人、婚內、財產犯罪的認定中運用民法理論來分析刑法問題，并指出不能簡單地直接從刑法中尋找依據(jù)，而是應當首先從能否構成犯罪的刑法規(guī)定賴于建立的其他前置性法律當中去尋找。筆者認為，基于刑法對民法的保障屬性，在刑法與民法交錯問題的處理中，要注重運用民法的前置分析。
以非法吸收公眾存款罪為例，行為人吸收公眾存款用于貨幣、資本經營以外的正當?shù)纳a、經營活動的，是否構成犯罪？實踐中存在肯定說和否定說，《非法集資解釋》則采取了折中的態(tài)度：“非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產經營活動，能夠及時清退吸收資金，可以免于刑事處罰；情節(jié)輕微的，不作為犯罪處理。”[3]對于上面所述情形運用民法前置處理是否更加妥當？答案是肯定的。對于這類情況，可以賦予被害人自行選擇維權方式的權利。被害人可以選擇到法院提起民事訴訟來主張自己的債權，也可以讓自己的“存款”繼續(xù)“用于正常的生產經營活動”。
（二）常見民間金融活動入罪標準的確定
目前，我國對于非法集資行為進行認定的法律依據(jù)主要是2010年1月最高院出臺的《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》。正如前文所述，該《解釋》首次對非法集資相關行為從法律要件與實體要件兩個方面進行界定，并首次提出了不以非法吸收或者變相吸收公眾存款的判定行為，的確較之前的行為界定標準而言，具有較大的進步空間。然而，根據(jù)經濟發(fā)展的現(xiàn)實狀況與實踐中的行為表現(xiàn)來看，該《解釋》只是解決了部分應急性疑難問題，而且其部分規(guī)定也存在的一定的不合理之處。鑒于此，本文認為對非法集資與民間借貸的區(qū)分應從籌資本質、籌資影響、籌資基礎三個部分進行界定。
在籌資本質方面認定，應把握非法集資和民間借貸行為的內在本質即行為方式和目的。既然是被視為非法從事金融業(yè)務行為，其行為運作特點和運作目的理應體現(xiàn)出與銀行等金融機構相同的金融特征，即吸收資金的用途是投資或轉貸謀利。這在行為表述用的是“存款” 一詞，而非“資金”也得以證明，“存款”在金融學中具有特定含義，是指類似于銀行等金融機構對社會公眾的剩余資金的一種吸收，與之相對應的是貸款。刑法第175條沒有表述為非法吸收公眾資金，而是表述為非法吸收公眾“存款”，也是表明成立本罪要求行為人從事金融業(yè)務。如果將吸收公眾存款用于貨幣、資本經營之外的生產、經營活動，認定本罪，實際上就意味著否定了部分民間借貸的合法性。[4]換言之，籌資人吸收資金的目的如果是用于自身生活或生產需要，則所吸收的資金不屬于存款性質，應是資金或借款。但當籌資人吸收的資金是用于發(fā)放貸款謀利，則構成非法吸收公眾存款行為。如果不從行為運作特點和目的上嚴格界定去兩者之間的區(qū)別，極易將民間借貸的合法籌資行為界定為非法吸收公眾存款行為。[5]
在籌資影響方面，我國民間借貸行為范圍相對比較窄，有一定的邊界性，出借人一般是向親戚、朋友等自己比較熟悉的人借款，其范圍的擴展和延伸也具有相對的地域限制，而且其產生的影響相對較小。而非法集資行為多半是無范圍限制和地域限制，大多數(shù)是向社會泛的采用散發(fā)小廣告、發(fā)宣傳單、派人勸說等非法方式向社會公眾吸收資金，借款范圍非常廣泛，而且產生的影響較大。
在籌資的基礎方面，民間借貸的交易雙方之間是既基于金錢利益又基于人情因素，甚至有時候人情占主要原因。而非法集資的交易雙方之間則純粹是基于金錢利益為基礎，投資者多半是受到非法集資一方的高利率許諾誘惑。
四、民間金融活動刑事規(guī)則體系完善
（一）制定法律確認民間借貸合法地位
現(xiàn)行的民間借貸存在監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風險不易監(jiān)控以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題。筆者認為我國應借鑒日本和臺灣做法，制定《民間借貸法》，確認民間借貸合法地位。例如，日本于1915年制定《無盡業(yè)法》，對無盡（合會）的會金總額、運轉期限、成員數(shù)量都進行嚴格限定，從而規(guī)范了無盡的運營。根據(jù)臺灣和日本的民間金融經驗：對待民間金融既不能放任自流，也不能過份壓制，而是在充分尊重金融市場運行規(guī)律的基礎上，健全法律制度，賦予民間金融合法化地位并加強法律監(jiān)管。
（二）設置前置處理程序
在實體法方面，對涉及民間借貸的罪名，可增設一個行政處理前置程序。可以參考《刑法修正案七》中對偷稅罪的修改，對集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪等增加一個行政處理前置程序，可規(guī)定：犯集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪，經公安機關通知，在限定期限內全額退還被害人本金及合法利息并依法繳納罰款，受過行政處罰的，可以不追究刑事責任。相關行政處罰，可由行政法規(guī)來另行規(guī)定，比如規(guī)定：公安機關接到公眾舉報并查證屬實后，可視情況責令嫌疑人在3至6個月內向被害人償還本息，并要求其向金融主管部門繳納罰款等。
注釋：
①楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應對與出入罪標準》，載《東方法學》2012年第4期。
②參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學博士論文，2012年5月，第62頁。
③參見 張明楷，《刑法學》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。
④張明楷，《刑法學》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。
⑤參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學博士論文，2012年5月，第62頁。
參考文獻：
[1]肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學博士論文，2012年5月。
[2]騰昭君，《民間金融法律制度研究》，中央民族大學博士論文，2011年4月。
[3]胡運鋒，《我國民間金融問題研究》，武漢大學碩士論文，2005年5月。
[4]楊興培、劉慧偉，《論刑法介入民間金融活動的原則和界限》，載《海峽法學》，2012年9月第3期。
[5]楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應對與出入證標準》，在《東方法學》，2012年第4期。
一、國外學者對現(xiàn)金股利及其影響因素的研究
Lintner(1956)在最早進行的現(xiàn)金股利實證研究中，以目標股利支付率和上期股利支付率為解釋變量，研究對于股利變動的影響。得出的結論是股利政策體現(xiàn)了管理層對于未來前景的看法，最佳股利政策為平穩(wěn)化股利政策。DhrymesandKurz（1967）認為，行業(yè)因素對于股利政策有影響，成熟產業(yè)的股利支付率高于新興產業(yè)，公共事業(yè)公司股利支付率高于其他行業(yè)。Fama（1968）、Graham（1985）分別研究了現(xiàn)金股利與投資、融資之間的關系，他們的研究結果均表明現(xiàn)金股利與投資政策互相獨立，支持了MM股利無關理論。Easterbrook（1984）、Kalay（1982）研究了債權契約對于現(xiàn)金股利的影響，結果表明高負債公司具有較嚴格的限制條款，因此，現(xiàn)金股利發(fā)放率較低；資本結構的變動、合約的變動都會影響股利政策。DeAnegefo（1990）從盈余角度研究了現(xiàn)金股利政策。研究表明股利降低最重要的原因是虧損。現(xiàn)金股利政策含有的信息內容，有利于從股利行為中預測未來業(yè)績。Baker和Wurger（2004）從行為金融學的角度來研究現(xiàn)金股利政策的理論，提出了迎合理論。其從投資者需求的角度來研究管理者發(fā)放現(xiàn)金股利的動機。通過對美國市場1963～2000年的數(shù)據(jù)進行檢驗，他們發(fā)現(xiàn)股利溢價與公司的股利支付傾向呈正向變動。John、Knyazeva和Knyazeva（2011）從地區(qū)角度來研究現(xiàn)金股利政策的理論，他們指出由于成本的存在，偏遠地區(qū)比中心城市分配更多的現(xiàn)金股利。國外學者對于現(xiàn)金股利政策全面細致地進行了方方面面的研究，例如從盈利能力、公司規(guī)模、公司的成長性、行業(yè)、地區(qū)、行為經融學等影響因素出發(fā)，研究其和現(xiàn)金股利政策的關系以及其對現(xiàn)金股利政策的影響作用。為我國研究現(xiàn)金股利政策提供了很好的參考價值。
二、國內學者對現(xiàn)金股利及其影響因素的研究
劉星首先在我國開始了這方面的研究。劉星選取了1992年和1993年的30家公司作為樣本，通過主成份分析和回歸分析的方法研究了影響股利的主要因素。主要結論是：（1）影響股利策略的主要因素包括資產流動性、公司的投資價值、長遠發(fā)展信心和盈利能力等。（2）成長型公司的股利支付率顯著低于非成長型公司，而非成長型公司的股利報酬率遠高于成長型公司。
原紅旗（1998）通過對我國的特殊市場環(huán)境進行分析之后，利用修正的瓊斯模型，使用滬深兩市公司數(shù)據(jù)進行驗證，得出現(xiàn)金股利和當期的盈余呈顯著正相關關系，隨盈余波動現(xiàn)象突出；大股東存在以現(xiàn)金股利轉移現(xiàn)金的傾向。呂長江、王克敏（1999）對上市公司股利政策影響因素作了分析。研究表明：（1）國有股和法人股在公司股本中所占的比例越大，公司的內部人控制程度就越強，公司現(xiàn)金股利支付水平就越低。（2）盈利能力與股利支付水平正相關。但是，業(yè)績不佳的公司傾向于采取長期負債的方式支付股利以滿足股東的要求。一些公司股票股利和現(xiàn)金股利的發(fā)放源于公司長期負債的增加，與公司盈利能力無關。（3）國有股及法人股控股比例越低，公司自我發(fā)展和成長性越強，股票股利支付額就越高，現(xiàn)金股利支付水平就越低。趙春光（2001）對于股利政策的選擇動因進行了分析，研究認為現(xiàn)金股利與資產負債率、股票價格、市盈率、主營業(yè)務利潤增長率和是否分配股票有關。但是文章沒有對各因素對于每股股利的影響程度作深入的研究。
黃娟娟、沈藝峰（2007）以1994～2005年期間我國上市公司為樣本進行檢驗，證明Baker和Wurger提出的迎合股利政策在我國并不適用，我國的上市公司股利政策沒有考慮廣大中小股東的利益，而僅僅考慮如何迎合大股東的需要。
國內對現(xiàn)金股利政策的研究都是運用國外已有的研究成果，運用國外的模型和方法對我國的現(xiàn)金股利政策進行研究。另外，由于我國證券市場起步較晚，很多實證研究的數(shù)據(jù)較少，期間也不長，研究的范圍也比較窄。
參 考 文 獻
[1]呂長江，王克敏．上市公司股利政策的實證研究．經濟研究．1999（12）
[2]原紅旗．股利政策選擇時政研究．上海財經大學博士論文．1998
[3]Benabou，R.and J．Tirole（2006），Beliefs in a Just World and Redistributive Politics，Quarterly Journal of Economics，forthcoming
[4]Bernheim，D．（1994），“A Theory of Conformity”，Journal of Political
【關鍵詞】 養(yǎng)老產業(yè) 社區(qū)養(yǎng)老
2015年末我國 65歲以上人口約為1.44億，占全國總人口的比重超過了10.5%，根據(jù)趨勢判斷，人口老齡化現(xiàn)象在我國將一直長期存在下去。隨著我國養(yǎng)老服務業(yè)由單一的國家負擔逐步走向社會化，再加上老年人的消費觀念轉變、子女生活事業(yè)壓力加大、老年人空巢率不斷提高等原因，可以預見未來我國養(yǎng)老服務市場的發(fā)展空間極為廣闊。日本是世界上較早進入老齡化的國家之一，在政府引導下，經過數(shù)十年的探索建設構建了較為成熟先進的私營養(yǎng)老服務產業(yè)，其經驗可供我國參考借鑒。
在日本，存在“養(yǎng)老事業(yè)”和“養(yǎng)老產業(yè)”：“養(yǎng)老事業(yè)”主要指由政府主辦、以老年人為對象的公共服務事業(yè)，整體上是非營利性的；而“養(yǎng)老產業(yè)”則多為民間資本經營的面向老年人的營利性事業(yè)。
一、日本養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展歷程
第一階段：20 世紀70、80 年代，養(yǎng)老產業(yè)的形成階段。在此階段，由政府指定專門機構負責產業(yè)指導，扶持養(yǎng)老產業(yè)的形成與發(fā)展。政府的養(yǎng)老事業(yè)主要為民間企業(yè)不愿涉足的低收入階層提供必要的服務，大部分老年人的養(yǎng)老需求盡量由養(yǎng)老產業(yè)通過市場機制來解決。因此，這個時期的主要任務一是建立市場規(guī)范和行業(yè)標準，保證老年人的權益，二是在政府的指導下，扶持養(yǎng)老產業(yè)的建立，推動養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展。
第二階段：80 年代后期，養(yǎng)老產業(yè)的成長期。在此階段，日本政府及相關企業(yè)開始重視和關注老年人的商品開發(fā)和老年市場的發(fā)展。日本厚生省成立了“養(yǎng)老產業(yè)室”。通產省作為政府經濟主管部門著手制定了“老齡商務倫理綱領”，以加強行業(yè)和企業(yè)的自律。民間養(yǎng)老院協(xié)商成立了全國性的中日兩國養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展比較研究行會，其下設立了基金會，以備個別養(yǎng)老院倒閉時對入住老人進行補償和救濟。同時致力于提高從業(yè)人員的專業(yè)化水平，建立職業(yè)資格制度。1987 年，日本國會通過了“社會福利師和介護福利士法”，并于1989 年進行了這兩項國家資格的首次考試。
第三階段：20 世紀90 年代，養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展期。在這個時期，制定了一系列的政策措施來促進和推動養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展。比如“促進福利用具研究、開發(fā)和普及的法律”、“長壽社會住宅設計的指針”等。為引導市場產品結構、培育新興產業(yè)提供政策支持。
第四階段，2000 年以后，養(yǎng)老產業(yè)的擴張期。在此階段，改革與完善社會福利制度，促進養(yǎng)老產業(yè)的擴張。繼“全民皆年金”和“醫(yī)療保險”之后，日本建立了世界上第5個護理社會保險制度。這項制度是日本最重要的社會保障制度。從此，養(yǎng)老產業(yè)進入了一個新的發(fā)展階段。
二、日本養(yǎng)老產業(yè)的模式
養(yǎng)老產業(yè)是一項營利性事業(yè)，內容可以劃分為六個方面：一是老年住宅產業(yè)；二是老年金融產業(yè)；三是家務服務；四是福利器械用品；五是文化生活服務；六是其他相關產業(yè)。現(xiàn)已形成了老年住宅產業(yè)為基礎、金融產業(yè)和家政服相結合、養(yǎng)老經營機構為主體的“三維一體”的養(yǎng)老模式。
（一）老年住宅a業(yè)
為鼓勵民間資本參與老年住宅建設和管理、日本政府近20年內先后修訂或制定了《老人福祉法》、《醫(yī)療法》、《護理保險法》、《高齡者居住安定確保法》、《住生活基本法》等法律；同時，地方政府也通過制定地方法規(guī)推動民間力量參與老人住宅產業(yè)的投入。住宅產業(yè)分為多種形式，有收費型老人公寓、老人集體住宅、晝夜看護服務旅館、三世同堂住宅、老人住宅的改建和整修等。
日本企業(yè)在建設和運營住宅產業(yè)時，非常注重換位思考，站在老年人的角度上考慮問題，想方設法研究如何更好的為老年人提供便利。比如，居室的設計、衛(wèi)浴的設計、座椅的設計、餐飲的配備等都交由專業(yè)的公司來操作。而每一個專業(yè)問題都涉及更為深入的細分領域，因此養(yǎng)老院的主辦方往往將這些細節(jié)問題外包給專門企業(yè)。住宅產業(yè)社會化建設和運營的過程，帶動了一大批類似“老人用品專賣”、“老年餐飲專營”、“老人之家管理咨詢”、“養(yǎng)老服務人員培訓”等企業(yè)發(fā)展，這在某種程度上形成了以養(yǎng)老設施為核心的“養(yǎng)老院經濟”產業(yè)形態(tài)。
日本政府為保障老年人的居住需求推出了一系列政策性金融產品，如厚生勞動省、國土交通省聯(lián)合金融住宅支援機構（JHFA，日本政策性銀行之一）提供部分政策性貸款，利率低，零手續(xù)費，較同期商業(yè)銀行貸款低 1-3個百分點；采用固定利率法，便于借貸者還款；還款期限最長可達35年，充分減輕購建者還款負擔。
（二）老年金融產業(yè)與家政服務
其中，老年金融產業(yè)包括了終身保險、看護保險、特殊醫(yī)療保險、年金資產代管等，家政服務包括了家務服務、保健護理、登門洗澡服務等。其中，護理服務是日本養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展的重點。日本是世界上少數(shù)的推出“介護保險”、實行“介護保險制度”的國家，擁有標準化的介護制度，在養(yǎng)老護理方面具有豐富的經驗和優(yōu)勢，而養(yǎng)老護理服務又貫穿居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老和機構養(yǎng)老全方式。所以日本是把金融產業(yè)和老人保健服務有機地結合在了一起。
日本在2000年4月開始實施的《介護保險法》，豐富了居家養(yǎng)老的服務內容，鼓勵老年人原宅居家養(yǎng)老，并且“介護保險”的資金采取“稅收+保險金”的形式，保證了籌措財源的穩(wěn)定。日本的“介護”是指對老年人、病人、殘障人士的照顧和護理，不同于一般的護士和護工，主要從日常生活照顧、基本醫(yī)療保障、精神生活干預等方面提供專業(yè)化服務，按介護程度輕重共分為7個級別層次。
很多專業(yè)的養(yǎng)老運營結構業(yè)提供專業(yè)的護理服務，如倍樂生集團的養(yǎng)老院都建在老人們多年熟悉的市中心的住宅區(qū)，24小時看護，家屬可以隨時來看望老人；日醫(yī)學館（Nichiigakkan）的看護部門提供家庭護理、日內護理、失智護理、殘疾護理、上門護理和洗浴等服務，還開展護理學校，并且銷售出租護理設備，保健分部銷售保健產品，并提供家政、配餐和私人護理服務；西科姆（株式會社SECOM）提供生活救援、二十四小時緊急通報、室內對外應急求救設施以及高科技監(jiān)護老人身體狀況的裝置，以高品質服務老年人。
（三）養(yǎng)老經營機構的發(fā)展
現(xiàn)有的養(yǎng)老經營機構所提供的服務構建了集醫(yī)療、護理、康復、預防、娛樂為一體的服務網，切實解決了養(yǎng)老面臨的許多問題，特別是對高齡老人和老年癡呆癥患者的照顧，極大地緩解了家庭養(yǎng)老的壓力。
為了鼓勵民間成立養(yǎng)老經營機構，日本于 2001 年專門成立福利和醫(yī)療服務機構（WAM），其主要職責之一：為符合條件的民營社會福利機構和醫(yī)療機構提供低息或免息的長期貸款，并制定了詳細的貸款方案，對貸款對象從性質、業(yè)務、規(guī)模、資本作出要求。目前，其支持對象主要有社會福利設施、看護服務機構、盈利養(yǎng)老法人等，貸款通過直接發(fā)放或金融機構發(fā)放，融資額度為項目總造價扣除已獲得的補貼×系數(shù)（根據(jù)融資對象不同分 80%、75%、70%三種）；融資期限在3年～30年以內，并且有6個月～3年的還款寬限期。
另外，商業(yè)銀行還開發(fā)了針對醫(yī)療、護理機構建設、購買設備、運營所需資金的貸款。例如，瑞穗診所輔助貸款產品，為經營診所的醫(yī)生個人或醫(yī)療法人，提供醫(yī)療場所建設、運轉和設備資金，貸款額度根據(jù)有無擔保控制在1000萬～1億日元以內，運營用途貸款期限為10年以內，設備購置用途期限在15年以內，同時，個人貸款人無需提供保證人，醫(yī)療機構需要法定代表人提供連帶保證。
三、日本養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展對我國的啟示
近幾年，我國的老年人口增長迅猛，且數(shù)量巨大。因此，僅僅依靠政府的力量，遠遠解決不了養(yǎng)老問題，吸引社會力量共同養(yǎng)老才是根本路徑。
1. 國家立法，確立養(yǎng)老制度。
近年來，我國先后出臺了《關于加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的若干意見》和《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》，出臺鼓勵政策和優(yōu)惠政策固然重要，但通過立法的方式規(guī)范養(yǎng)老制度、樹立為養(yǎng)老服務的理念更為重要。日本政府為扶持養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展，制定了明確的行業(yè)規(guī)范，并通過產業(yè)指導、培訓及稅收等一系列措施扶持中小企業(yè)發(fā)展，并且相繼頒布了《國民年金法》、《老年福利法》、《老人保健法》、《推進老年人保健福利10年戰(zhàn)略》、《護理保險法》等法律法規(guī)文件維護老年人權益，為老年人的養(yǎng)老服務提供全方位的法律支持。所以通過國家立法，確立養(yǎng)老制度才能真正保障養(yǎng)老的長期性和穩(wěn)定性。
2、政府引導，社會興辦養(yǎng)老設施。
在養(yǎng)老設施建設方面，一定要堅持“政府引導、社會興辦、市場推動、加快發(fā)展”的方針，政府要制定引導養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展的稅收、信貸等各項政策，采取稅收優(yōu)惠、減免費用、信貸支持等特殊政策，積極鼓勵、引導和規(guī)范個體私營和外資等非公有資本參與養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展，從而增加對養(yǎng)老設施建設的投入，興辦不同檔次的養(yǎng)老服務機構。尤其是在信貸政策上，各個金融機構在保證合理收益的基礎上，互相配合、加強合作，大力創(chuàng)新，設計契合我國各層次、各類型養(yǎng)老服務類信貸產品；同時，對老年人給予財稅政策支持，增強老年人消費能力，培育養(yǎng)老消費市場，為養(yǎng)老產業(yè)提供更大政策優(yōu)惠，從而增強金融支持B老服務業(yè)的效果。
3、發(fā)展社區(qū)養(yǎng)老，細化養(yǎng)老服務。
我國的老年人口數(shù)量巨大，養(yǎng)老院根本無法滿足養(yǎng)老需求，再加上較為傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念，所以，應該大力提倡居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老，尤其重視社區(qū)養(yǎng)老的作用。日本推行的“小規(guī)模多功能型社區(qū)養(yǎng)老”值得借鑒，在老人的日常生活圈里（30 分鐘以內），建設能夠提供日托服務、上門看護、短期入住、夜間探視等全年全天候護理服的綜合平臺，一則在家里就可以接受來自社區(qū)的各種護理，二則可以接受日托服務、一起開展康復訓練、一起開展娛樂活動，三則兒女前來探望也非常方便。在我國，應該通過財政撥款大力加強社區(qū)的服務職能，完善社區(qū)養(yǎng)老人員信息，熟悉養(yǎng)老人員情況，與醫(yī)療機構合作為老人提供醫(yī)療護理服務，增加娛樂設施，從而提高養(yǎng)老人數(shù)的生活品質。
與此同時，大力鼓勵商業(yè)性養(yǎng)老機構開展短期居住型、長期居住型、療養(yǎng)保健型等富有特色的養(yǎng)老服務，開展更為復雜、更為細化的護理，支持信息服務、管理咨詢、人才培訓等社會中介機構的發(fā)展，鼓勵社會力量開展以社區(qū)為基礎的老年生活照料、家政服務、康復護理、緊急救援、心理咨詢等服務。
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［關鍵詞］股份制商業(yè)銀行;不良貸款;雙降;雙升;原因;對策
［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）48-0052-04
不良貸款是我國商業(yè)銀行發(fā)展中的一大隱患,是金融體系不穩(wěn)定,銀行出現(xiàn)虧損和倒閉,誘發(fā)金融危機最主要的原因。我國股份制商業(yè)銀行自采取貸款五級分類方法以來,不良貸款的監(jiān)管要求更加嚴格,大部分上市股份制商業(yè)銀行的不良貸款余額和不良貸款率實現(xiàn)了“雙降”。但是,結合不良貸款五級分類結構變化以及行業(yè)結構來看,次級類、可疑類不良貸款遷徙率雙雙上升、不良貸款行業(yè)集中度較高,說明不良貸款“雙降”背后存在較大的隱憂。為了能夠清晰地闡述我國上市股份制商業(yè)銀行的現(xiàn)狀,本文選取了12家全國性的股份制商業(yè)銀行中總資產排名前五位的銀行的年報數(shù)據(jù)作為依托,這五家銀行分別是招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和民生銀行。這幾家股份制商業(yè)銀行成立時間較早,并且已經上市,發(fā)展較為成熟,能夠突出地反映我國上市股份制商業(yè)銀行的不良貸款現(xiàn)狀。
1 五家上市股份制商業(yè)銀行的不良貸款現(xiàn)狀分析
1.1 不良貸款“雙降”
根據(jù)銀監(jiān)會年報披露,截至2010年年底,我國股份制商業(yè)銀行不良貸款余額為565.7億元,比上年減少71.5億元,不良貸款率為0.7%,比上年下降0.3個百分點,實現(xiàn)了不良貸款的“雙降”。但是,伴隨不良貸款比率“雙降”的是26.83%的股份制商業(yè)銀行貸款總量的上升和較高的核銷比率,因而不良貸款的“雙降”存在稀釋因素。
如右圖所示,2008―2010年,五家股份制商業(yè)銀行的不良貸款比率從1%以上降至0.7%以下,其中,興業(yè)銀行不良貸款比率最低已至0.42%,比率最高的民生銀行,也只有0.69%。同時,五家銀行的年報數(shù)據(jù)顯示,這三年五家銀行的不良貸款余額也在逐年下降。不良貸款的“雙降”從表面上反映了幾家銀行資產質量的普遍提高。
但是,對比每年的核銷比率,可以看出不良貸款率的下降,是通過較高的核銷比率實現(xiàn)的,核銷比率最高的是民生銀行,2008―2010年都維持在10%以上,興業(yè)銀行雖然2010年核銷比率只有1.96%,但是不容忽視的是其2008年的數(shù)據(jù)高至20.9%,而招商、浦發(fā)和中信三家銀行的核銷比率保持在7%至11%之間。五家銀行維持如此高的核銷比率,縮小了不良貸款比率的分母,為不良貸款余額的降低提供了有利的條件。
由于銀行核銷比率取決于貸款撥備率以及核銷成本,從表1可以看出,五家股份制商業(yè)銀行的撥備覆蓋率2008―2010年上升了一倍,除興業(yè)銀行的撥備覆蓋率在逐年下降外,其他三家銀行的撥備覆蓋率都在迅速提升,為不良貸款的核銷做了充分的資金準備。同時,2008年汶川地震后,銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行核銷因地震無法償還的債務。2009年財政部放寬了銀行類金融機構關于中小企業(yè)和涉農不良貸款核銷的自,單筆數(shù)額在500萬元以下的貸款,經追索一年后可以核銷,由此大幅度簡化了核銷程序,降低了銀行貸款核銷的操作成本,提供了銀行提高核銷比率的動力。
民生銀行[]270.45[]206.04[]150.04 數(shù)據(jù)來源：五家商業(yè)銀行2008―2010年年報計算及整理得出。
1.2 不良貸款遷徙率 “雙升”
如表2所示,2008―2010年,五家股份制商業(yè)銀行的正常類貸款遷徙率都在持續(xù)下降,平均值最高的浦發(fā)銀行,也只有2.24%。這表明,五家商業(yè)銀行正常類貸款向下遷徙的速度放緩。由于正常類貸款遷徙率是不良貸款產生的第一道關口,且基數(shù)較大,對其他幾級不良貸款的絕對額影響較大。再看關注類貸款遷徙率,除民生銀行2010年關注類貸款遷徙率上升外,其他四家商業(yè)銀行的關注類貸款遷徙率都在逐年下降,但是,關注其三年平均值可以發(fā)現(xiàn),除中信銀行比率較低,為6.25%外,其余四家皆在10%左右。由于關注類貸款遷徙率是不良貸款反彈的誘因,其比率持續(xù)走高表明正常類貸款正以每年10%的速度轉為不良貸款,未來不良貸款的形成壓力增大。
再看次級類貸款遷徙率,五家商業(yè)銀行的次級類貸款遷徙率平均值在28%至63.28%之間,即存量不良貸款每年約以45%的速度惡化為可疑類和損失類貸款。橫向來看,招商銀行和興業(yè)銀行次級類貸款遷徙率逐年上升,興業(yè)銀行在2010年甚至達到了63.28%,浦發(fā)銀行和中信銀行則是在2009年速降后又迅速上升,民生銀行在2009年升至82.19%后下降。最后看可疑類貸款遷徙率,從縱向看,五家商業(yè)銀行可疑類貸款遷徙率平均值在10%至38%之間,說明2008―2010年,五家商業(yè)銀行損失類貸款每年約以20%的速度增長。從橫向看,招商、浦發(fā)和興業(yè)三家銀行的可疑類貸款遷徙率都有不同幅度的上升,其中,招商銀行和興業(yè)銀行分別增加了2倍和5倍,而中信和民生三年來降速最為明顯。究其原因,一方面是由于2008年金融危機對我國經濟影響的滯后性,一些貸款客戶的財務惡化狀況在2009年才出現(xiàn)；另一方面,是由于關注類貸款可操作性比較大,逾期不超過三個月的都可以作為關注類貸款,因而一些本應劃入次級類和可疑類貸款的項目在早期都劃入了關注類,導致后期次級類貸款和可疑類貸款波動性較大。
1.3 不良貸款行業(yè)集中度較高
從表3可以看出,從企業(yè)貸款行業(yè)投向看,五家商業(yè)銀行中,制造業(yè)比重都是最高的,其中,浦發(fā)銀行和中信銀行都在20%以上。這一方面是由于制造業(yè)是我國的支柱產業(yè),關系著各行業(yè)的發(fā)展,對其一些重點行業(yè)放貸得到國家宏觀調控政策的大力支持,甚至還能獲得政府貸款補貼。另一方面是因為銀行制造業(yè)客戶涵蓋紡織、石油、醫(yī)藥、裝備制造等30大類行業(yè),因而整體貸款比重比較大,不良貸款比率也比較高(五家商業(yè)銀行約在1%)。
再看批發(fā)零售業(yè),五家商業(yè)銀行中,批發(fā)零售業(yè)占比雖然參差不一,在5.83%至12.93%之間,但是不良貸款率都在1%以上。這是由于批發(fā)零售業(yè)客戶多為中小型企業(yè),這些企業(yè)財務制度尚不健全,銀行在貸款審核時成本較高,因而提出了更高的貸款利率,反過來卻成為企業(yè)的負擔,再加上企業(yè)信用意識不強,貸款到期時賴賬違約狀況時有發(fā)生,為不良貸款的產生埋下隱患。
最后看房地產業(yè),由于房地產業(yè)屬于敏感性行業(yè),各家銀行貸款給房地產業(yè)的客戶時,既要符合監(jiān)管當局信貸政策的要求,又要從自身利益和資產安全性角度出發(fā),衡量機會成本、市場風險和信用風險,因而銀行資金流向房地產業(yè)有一定的風險,因為各家銀行對風險的掌控和防范的措施及實施效果不同,造成不良貸款率也有差別。如浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行,房地產業(yè)貸款占比相差無幾,但是不良貸款率卻相差0.28個百分點,招商銀行和中信銀行房地產行業(yè)貸款占比只有0.1%之差,不良貸款率卻相差約1個百分點。
2 我國股份制商業(yè)銀行不良貸款產生的原因
2.1 外部原因
中央銀行貨幣政策的調整,銀監(jiān)會監(jiān)管要求變化,都會對股份制商業(yè)銀行的貸款增減和結構產生影響。從2007年年底至2010年年底,中央銀行再度啟用信貸規(guī)模控制,并按季控制,每家銀行每年的信貸規(guī)模都受到一定的指標限制。如果央行在某一季度準予發(fā)放的貸款增加,一些銀行急于釋放信貸沖動,獲取利差收入盲目地增加貸款總量,忽視了資產的安全性,就會引起不良貸款的產生。而銀監(jiān)會對銀行的貸款流向以及審核程序都有一定的監(jiān)管要求,如2010年銀監(jiān)會出臺多項指導意見,從“加強信貸風險管理”引導到“三個辦法、一個指引”的出臺,對信貸規(guī)模進行嚴格控制,特別是一些敏感行業(yè),如房地產開發(fā)業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2010年上半年,我國房地產開發(fā)景氣指數(shù)在100點以下,監(jiān)管當局限制銀行信貸資金流向房地產開發(fā)業(yè),致使一些房地產開發(fā)公司再融資困難,缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流維持其建造,形成爛尾工程或工程延期,造成貸款逾期或者貸款損失,催生不良貸款。
2.2 來自企業(yè)的原因
由于我國市場經濟建立的時間比較晚,社會信用制度不健全,企業(yè)信用意識不高,銀行因企業(yè)的逆向選擇和道德風險蒙受損失。一些效益不高的企業(yè)為了能夠獲得銀行貸款支持其現(xiàn)金流,不惜通過關聯(lián)交易及偽造貸款申請書的方式瞞過銀行的審核；而貸款發(fā)放后,這些企業(yè)又通過編造或偽造財務信息,對銀行的監(jiān)督蒙混過關；貸款到期后,企業(yè)在經營中由于遇到經營困難,遭受損失,或者雖有償還能力,但出于自身利益考慮,不愿履行還款義務,冒險違約拖延貸款,甚至賴賬不償還貸款,為銀行收回貸款造成重重阻礙。
2.3 源于銀行自身的原因
(1)銀行內部控制管理制度不健全,信貸人員素質不高,信貸員對貸款申請審查不嚴,盲目放貸的情況時有發(fā)生。一方面,信貸人員貸款前的調查不充分。銀行給企業(yè)每筆貸款都應該是度身定做的,如果給企業(yè)過量的貸款,企業(yè)一定會將多余的部分用于其他未經銀行審查的項目,無形中加大了貸款的風險。另一方面,我國銀行業(yè)在員工教育和培訓方面存在著內容上重知識技能輕心態(tài)與觀念教養(yǎng),培訓結果上重短期效率輕長期效益等問題,一些銀行信貸工作人員為了在貸款業(yè)務中獲取私人利益背離了職業(yè)道德,通過虛假擔保等違規(guī)操作幫助親屬及自身貸款,到期違約拖欠貸款,給銀行帶來巨大的損失。
(2)產權屬性國有化使股份制商業(yè)銀行受到政府干預。由于我國的股份制商業(yè)銀行是建立在全民公有制基礎上的,是以政府(中央政府或地方政府)部門及其附屬的國有企業(yè)為股權結構主體,因而必然存在著政府對于股份制商業(yè)銀行的行政干預。如中信銀行、光大銀行、招商銀行是國有大型企業(yè)作為大股東或者控股股東的股份制銀行。深圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行、浦東發(fā)展銀行和興業(yè)銀行都是由地方政府財政出資或者地方國有企業(yè)出資組建的,因而這些銀行的董事長和最高經營層的人選最終都由地方政府來決定。在這種情況下,股份制商業(yè)銀行的重大經營決策有可能受到地方政府的左右,一方面地方政府出于自身業(yè)績考慮,為了增加項目建設,發(fā)展當?shù)亟洕?往往對地方性股份制商業(yè)銀行的項目調查、信貸決策等經營活動直接干預,在自身財政負債累累的情況下,違規(guī)或變相為效益低下的項目提供擔保,導致銀行決策失誤,資產質量低下；另一方面,國有企業(yè)控股的股份制商業(yè)銀行出于國有企業(yè)改革和規(guī)模擴張的需要,忽視經營風險和市場風險,形成銀行大量不良資產的情況也不時發(fā)生。
3 上市股份制商業(yè)銀行防范不良貸款的對策與建議
3.1 在監(jiān)管當局限制信貸規(guī)模的背景下,大力發(fā)展票據(jù)融資、委托貸款和擔保貸款等業(yè)務
首先,票據(jù)融資業(yè)務的操作盡量不占或少占信貸規(guī)模,如采用買入返售對賣出回購套作模式,既能提高贏利水平,又能減少不良貸款的產生。委托貸款和擔保貸款不占用銀行的信貸資金,銀行也能夠免予承擔貸款損失的風險,又能夠滿足企業(yè)的融資需求,同時銀行還能夠獲得一定比例的手續(xù)費。其次,政府鼓勵對中小企業(yè)擔保貸款,對于向中小企業(yè)擔保貸款的金融機構給予財政補貼。與此同時,在擔保貸款中,銀行要注意嚴格審核保證人的資信狀況,對擔保抵押物進行詳細地審查,防止互相擔保、連環(huán)擔保的現(xiàn)象出現(xiàn)。
3.2 建立企業(yè)貸款保險制度
貸款業(yè)務發(fā)生時,由貸款企業(yè)、銀行與財產保險公司三方共同訂立保證貸款合約,企業(yè)自己為受益人,企業(yè)每年向保險公司繳納一定比例的保費,以企業(yè)貸款對應的抵押物為保險標的,當借款企業(yè)在借款期限內暫時失去還貸能力時,由財產保險公司負責向銀行還本付息,而當在保險公司可承受的期限內借款企業(yè)收入流恢復后再向保險公司償還墊付資金。這樣銀行就成功地把一部分風險轉給了保險公司,減少了不良貸款的發(fā)生概率。并且,在這一過程中,保險公司參與了銀行的信貸決策,對于防止銀行決策失誤起到一定的監(jiān)督作用。
3.3 建立多人貸款監(jiān)督激勵機制,改革員工管理模式,提高信貸人員業(yè)務素質
在進行每一單貸款審核時,都要有三位信貸人員的簽名和蓋章,貸款責任落實到每一個人,提高員工對于防范不良貸款的風險意識。在貸款發(fā)放后,由已經簽字的每位信貸人員定期與客戶進行信息溝通,并且把員工對于客戶的信息熟悉和準確度作為衡量其績效工資的一部分,激勵員工實時關注客戶貸款資金流向,以便于客戶出現(xiàn)償債危機時銀行能夠迅速做出反應。
3.4 引入股權激勵機制,進行公私混合型股份制改造,抗衡政府的行政干預
公私混合型股份制改造,盡管股東多元化,但共同的目標取向(贏利)則使激勵約束更加集中,力度進一步加強。上市股份制商業(yè)銀行的管理層和全體員工通過購買銀行的股票,成為銀行的股東,使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)經營決策、分享利潤、承擔風險。當?shù)胤秸畯娭沏y行接受其項目融資要求時,銀行高級管理人員可能會出于私人利益考慮,傾向于排斥貸款給那些會給銀行經營帶來較大影響,易產生不良資產的項目,對這些項目采取更有利于銀行長遠發(fā)展的融資方式,如銀團貸款、委托貸款等方式為地方政府籌集項目資金。而貸款給地方政府后,銀行工作人員出于主人翁意識,對于貸后地方政府的財務狀況和項目資金流向加強監(jiān)督,以及時評估政府償債能力,確保資金確實用于項目建設。
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