時間：2023-07-10 17:34:08
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投資分析的方法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
理論基礎:
①任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內在價值”的固定基準,且這種“內在價值”可以通過對該種投資對象的現狀和未來前景的分析而獲得;
②市場價格和“內在價值”之間的差距最終會被市場所糾正,因此市場價格低于(或高于)內在價值之日,便是買(賣)機會到來之時。
主要內容:宏觀經濟分析、行業分析和區域分析以及公司分析三大內容。
2、技術分析:根據證券市場自身變化規律得出結果的分析方法;
理論基礎建立三個假設之上:①市場的行為包含一切信息;②價格沿趨勢移動;③歷史會重復。
主要內容:市場行為的內容。分類:K線理論、切線理論、形態理論、技術指標理論、波浪理論和循環周期理論。
3、證券組合分析法——根據投資者對收益率和風險的共同偏好以及投資者的個人偏好確定投資者的最優證券組合并進行組合管理的方法。以多元化證券組合來有效降低非系統性風險是該分析方法運用的出發點。
現代證券組合管理理論:馬柯威茨的均值方差模型是證券組合分析首要的理論基礎,夏普的“單因素模型”、“多因素模型”和夏普、特雷諾、詹森的資本資產定價模型(CAPM)以及羅斯的套利定價模型(APT),又進一步擴充了該方法在實踐運用中的理論基礎。
摘要:目前證券投資實臉成為金融專業教學過程中實踐性教學的主要形式,筆者認為在當前證券投資實驗中仍存在若干問題,如重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實臉等等,針對這些問題,筆者在論文結尾處提出了提高證券投資實驗教學效果的心得和建議。
關健詞:證券投資實驗技術分析基本面分析
金融專業學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經紀公司聯合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業教學中的重要性
證券投資實驗涉及到經濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關理論知識,認識和把握相關證券投資實踐,而且也能在實現二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術,比如基本分析方法、技術分析方法、心理分析技術等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創造性地運用各種分析技術和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術的主觀理解和運用這些技術的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結果大相徑庭。技術是是掌握證券投資分析技術的基礎,而綜合應用的藝術則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業教學應用中應注意的問題
證券投資實驗具有實習性、綜合性、協同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側重點和考查標準不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向實際操作的轉化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術的綜合應用上。
1.實驗的側重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術,則在實驗的設計過程中注重對證券投資分析技術的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平,則在實驗設計中要注重對證券投資分析技術的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。
2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平上,則實驗結果的考查將會是證券投資分析的最終結果,即模擬投資的結果是底是虧、盈利或者虧損的數額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結果考察的目標則在于學生對各種分析技術的理解和掌握上,模擬投資的結果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。
(二)金融專業和非金融專業的學生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業學生的實驗過程中,我發現將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。
對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術問題,而應該是技術問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術的原理、對基本的證券投資分析技術和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內無法掌握其中蘊含的各種信息
能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統,對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中,技術分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現,即對各種技術分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術分析方法應用規則繁多,在現實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數據相對比較困難,需要相應的其他統計分析技術才能完成這部分的實驗。但這樣會產生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術,學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統計分析技術。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規范以及投資者素質的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議
在金融專業課程的教授中,結合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術分析技術上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產生感性認識。
(二)改進證券投資技術分析實驗
技術分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術手段的原理,特別是各種分析方法和技術指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術分析方法極其重要,因為技術分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規則,而且各種規則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設計好各種技術分析手段的實驗內容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內容,在學生對應用規則進行驗證的時候,每個技術分析方法需要驗證哪些內容,怎么去驗證,都必須有明確的規定。
(三)把基本分析技術的實驗作為一個重點
一、高職證券投資分析課程的定位
根據作者所在單位的多年跟蹤調查,證券投資與管理專業的學生畢業主要的對口工作崗位為證券公司、投資公司、股份公司證券部等單位從事投資以及客戶服務崗位工作,這些崗位對實戰能力要求較強,需要畢業生具備較強的投資咨詢能力和投資決策能力。因此,作為高職層次的投資管理類專業,設置證券投資分析課程時應將投資咨詢和投資決策能力作為本課程的首要教學目標。具體來說,應該讓學生通過學習當前主流的證券投資分析方法和投資分析策略,能夠對當期證券市場的總體趨勢和市場總體投資估值進行較為準確、合理的判斷,能夠根據經濟形勢的變化尋找投資熱點,能夠為投資者進行產品推薦和提供投資操作建議,能夠在不同的市場行情實施成功率較高的投資操作等。因而,在對證券投資分析課程進行重構時了必須服務于這一獨特的課程目標定位。
二、課程內容重構的實踐探索表
1.根據課程目標定位來選取教學內容
當前傳統的證券投資分析課程內容包括證券基本面分析(包括宏觀經濟分析、行業分析和公司分析)證券投資技術分析、證券組合管理理論、金融工程應用分析、投資操作策略等內容,根據高職專業的面向證券行業一線崗位就業定位和以培養投資咨詢能力和投資決策能力為核心的課程目標定位,結合高職學生的認知特點和學習能力,高職的證券投資分析課程在內容上舍棄了理論性強、難度較大的證券組合管理理論和金融工程應用分析兩個模塊,僅保留證券基本面分析(包括宏觀經濟分析、行業分析和公司分析)證券投資技術分析和投資操作策略三個模塊。
2.以證券投資分析的推理邏輯為依據重組、序化內容
在傳統課程中對于基本分析和技術分析兩大內容模塊一般在教學組織實施過程中,這兩部份通常是獨立分段進行的。然而在實際的投資分析活動中,既要對證券的內在價值評估又要對證券的價格趨勢進行研究以便確定最佳的投資時機,因而投資分析通常是將基本分析方法和技術分析工具同時運用的。如前所述,從進行投資分析的推理邏輯來看,首選要確定市場的整體趨勢,第二要在此基礎上再尋找市場投資熱點,緊接著進人到選擇具體的投資品種,最后要確定買賣的時機。根據這一邏輯,對應設置了“證券市場總體趨勢分析、市場熱點分析、個股走勢分析、操作策略”四個學習情境,同時為進一步突出實戰能力的培養,還特別設置了“實時解盤”教學情境(具體內容見表2)。從上表中可以看出,雖然整體上學習知識點沒有改變,但按投資推理邏輯重新組織排序之后,學習的內容順序上發生了根據的變化,內容邏輯性更強,讓學習者更容易理解,突出了任務性和應用性,更有助于投資分析能力的培養。在該情境中將原來屬于基本分析的“國內外宏觀經濟因素分析”和屬于于技術分析中的“K線應用、波浪理論的基本原理及應用、道氏理論的基本原理及應用、趨勢線的畫法和應用技巧證、移動平均線分析”的內容同歸于一個情境之中,通過這一情境的學習,學生既掌握和理解了總體經濟因素分析及其對整體市場估值的決定性的影響,又掌握證券市場總體價格變化的技術分析要點,并且通過兩方的印證對比,更容易理解在經濟因互影響下的價格趨勢規律,從而能更好地研研判證券市場的總體趨勢。需要特別補充強調的是,要按重構后的課程內容來實施教學,必須做好師資配置并對授課安排進行改革。一是要組建由行業專家和校內專任組成的教學團隊,專任教師重點研究和講授涉及經濟因素分析的內容,行業一線的分析師重點講授實戰操作部分的內容。二是由教師單獨授課改變為團隊分模塊授課,根據教師特長來安排教學內容。從2006年嘗試實施以工作過程為導向的證券投資分析課程內容重構改革以來,作者所在學院的證券投資與管理專業的教學取得了顯突的成效,學生的投資分析能力有了較大的提高,獲用人單位的好評,該學院的證券投資分析課程先后于2006年和2008年獲得了區級和國家級精品課程的榮譽稱號,并于2013年3月被教育部列為國家精品課程共享資源庫候選課程。
房地產投資分析風險涉及政策風險、社會風險、技術風險、自然風險、國際風險等，而這其中對房地產投資分析影響較大，同時又是可以預測、可以規避的主要風險是經濟風險。經濟風險主要包含市場利率風險、資金變現風險、購買力風險等。
1、利率風險房地產市場的利率變化風險是指利率的變化對房地產市場的影響和可能給投資者帶來的損失。當利率上升時，房地產開發商和經營者的資金成本會增加，消費者的購買欲望隨之降低。因此，整個房地產市場將形成一方面生產成本增加；另一方面市場需求降低。這無疑會給投資者經營者帶來損失。
2、資金變現風險資金變現風險，就是將非貨幣的資產或有價證券兌換成貨幣。不同性質的資產或證券其變成貨幣的難易程度是不同的，一般來說，儲蓄存款、支票等的變現性能最好，股票外匯、期貨和債券投資等的變現性能次之，房地產投資分析的變現性能較差。房地產資金變現風險主要是指在交易過程中可能因變現的進間和方式變化而導致房地產商品不能變成貨幣或延遲變成貨幣，從而給房地產經營者帶來損失。
3、購買力風險購買力風險主要是指市場中因消費者購買能力變化而導致房地產商品不能按市場消化，造成經濟上的損失。購買力風險是一種需求風險，在市場經濟體制中，需求是一個非常不定的因素。由于消費者的購買力是不斷發生變化的，受工作環境、生活環境、社會環境、消費結構等影響，如果整體市場上需求下降，將會給房地產投資分析商經營者帶來損失。
二、房地產投資分析風險的防策略
房地產投資分析風險的防范與處理是針對不同類型、不同概率和不同規模的風險，采取相應的措施和方法，避免房地產投資分析風險或使房地產投資分析過程中的風險減到最低程度。
1、投資分散策略房地產投資分析分散是通過開發結構的分散，達到減少風險的目的，一般包括投資區域分散、投資時間分散和共同投資等方式。房地產投資分析區域分散是將房地產投資分析分散到不同區域，從而避免某一特定地區經濟不景氣投資的影響，達到降低風險的目的。而房地產投資分析時間分散則是要確定一個合理的投資時間間隔，從而避免免因市場變化而帶來的損失。例如，當房地產先導指標發生明顯變化時，如經濟增長率，人均收入、含蓄額從周期谷底開始回升，貸款利率從高峰開始下降，而國家出讓土地使用權從周期波谷開始回升，預示著房地產業周期將進入擴張階段，此時應為投資最佳時機，可以集中力量進行投資。共同投資也是一咱常用的風險分散方式。共同投資開發要求合作者共同對房地產開發基礎上進行投資，利益共享，風險同擔，充分調動投資各方的積極性，最大的限度發揮各自優勢避免風險。例如與金融部門、大財團合作，可利用其資金優勢，消除房地產籌資風險；與外商聯盟，即可引進先進技術和管理經驗，又能獲得房地產投資分析開發政策優惠。
2、投資組合以及保險保險對于房地產投資分析者來說購買保險是十分必要的，它是轉移或減少房地產投資分析風險的主要途徑之一。保險對于減輕或彌補房地產投資分析者的損失，實現資金循環運動，保證房地產投資分析者的利潤等方面具有十分重要的意義，尤其對于嗇房地產投資分析者的信譽，促進房地產經營活動的發展具有積極作用。一般來說房地產保險業務主要有房屋保險、產權保險、房屋抵押保險和房地產委托保險。房地產投資分析者在購買保險時應當分考慮造反房地產投資分析者所需要的保險險種，確定適當的保險金額，合理劃分風險單位和厘定費率以及選擇信譽良好的保險公司等幾方面的因素。房地產投資分析組合策略是投資者依據房地產投資分析的風險程度和年獲利能力，按照一定的原則進行恰當的基礎上造反搭配投資各種不同類型的房地產以降低投資風險的房地產投資分析策略。例如房地產開發商可以投入一部分資金在普通住宅，投資一部分在高檔寫字樓等等。因為各種不同類型的房地產的投資風險大小不一，收益高低不同。風險大的投資基礎上回報率相對較高，回報率低的投資基礎上相對地風險就低些，如果資金分別投入不同的房地產開發基礎上整體投資風險就會降低，其實質就是用個別房地產投資分析的記收益支彌補低收益的房地產的損失，最終得到一個較為平均的收益。房地產投資分析組合的關鍵是如何科學確定投入不同類型房地產合理的資金比例。
三、我國房地產投資分析風險的總體狀況及變化趨勢
近年來，伴隨著我國經濟體制的逐步轉軌和國家一系列宏觀經濟政策的出臺，房地產投資分析風險總體上呈現出下列變化態勢。
1、經濟風險降低，增加技術含量房地產投資分析經濟風險是指一系列與經濟不至于產經濟發展有關的不確定因素給房地產開發經營所帶來的風險。隨著我國經濟發展以及整體經濟環境的不斷改善房地產投資分析的經濟風險將有所降低。首先，經濟的發展使們收入增加，實際購買能力提高，特點是中國加入WTO后，經濟實力將有一個飛躍，普通居民改善居住環境的要求將十分迫切，再加上境外人員和機構的大量涌入都使我國房地產業擁有一個更加優越的經濟環境，同時存貸款利率下調以及按揭貸款形式的多樣化、期限的放寬，否則激了需要、降低了融資成本。房地產投資分析技術風險主要表現為開發商對房屋戶型設計、功能要求、智能科技含量的掌握上，隨著我國房地產市場化深入，房地產開發將面臨多元化的消費群體，它要求房地產開發企業具有雄厚技術實力，能夠及時掌握先進行業科技，同時又能準確判斷不同層次房地產市場對科技今是的要求，及時滿足更加苛刻和消費者需求變化。房地產投資分析的政策風險主要指中國房地產市場中的政策行為，特別是現階段，部分房地產投資分析商所要求的政策“救市”行為。這種行為的實質是增加了那此經營狀況尚屬良好的房地產投資分析商的政策風險，并不利于房地產市場上的“優勝劣汰”。
2、投資風險信號日趨豐富目前，中國每月經濟景氣分析報告的推出，已經成為把我國當前經濟形勢和房地產投資分析決策的重要參考；同時中房指數的推出，幫助房地產投資分析商直接了解當前房地產發展形勢各地城市之間的差異有利于實行空間組合的風險規避決策；各地房地產交易中心的建立，減少了房地產的私下交易，也提高了房地產市場信號的真實性、準確性，使房地產投資分析風險的量測和控制逐步趨于可行。業內專家者的精辟分析與預測也為房地產開發提供了多渠道的科學的判斷依據。這些都為開發商投資房地產市場奠定了良好的基礎。
3、房地產投資分析風險地域性差異減小房地產投資分析風險地域性差異的縮小主要是指我國當前房地產業發展中出現的東部調整、中部升溫、西部啟動。理由有：
關鍵詞：開放教育；證券投資分析課程；教學改革
證券投資分析課程是中央廣播電視大學金融專業專科層次開設的一門實訓課程，開設之初是想以此打造開放教育教學的一門精品實務課，充分體現專科重技能的教學理念，目標非常明確。但是，開設兩年來并沒有真正體現出它的實訓價值，反倒逐步走回單純的理論教學的老路，其中的原因很多，究其根源，筆者認為，主要是課改思路不清晰，改革不徹底，最終導致新瓶裝老酒的教學模式。
一、開放教育金融專科證券投資分析課程教學存在的問題
(一)缺乏根據我國證券市場特點和開放教育學員實際情況所編寫的教材
目前，全國電大系統除上海電大之外，基本上采用的都是中央電大統一編撰的教材，材，統一考試，有一定的系統優勢。而且，借助規模優勢，中央電大的教材更新較快，和普通高校相比有較大優勢。不足之處是中央電大的一些專業的事務性課程的教材編撰方向不夠科學，缺乏實用性。如果放在普通高校來用，這些教材會顯得很好，很實用。但是，對于絕大多數都是在職工作人員的開放教育學員而言，就顯得不夠科學，不太實用，證券投資分析作為實用性非常強的一門課程也存在這樣的問題。證券投資分析的教材引用國外理論較多，理論先進，但是與我國國內證券市場的發展嚴重脫節，在我國證券市場上有些理論顯得過于超前。機械、教條地照搬、照抄，容易導致脫離實際。由于我國證券市場發展快、變化大，許多新變化沒能在教材中得到及時體現，導致理論脫離實際，開放教育專科學生的學習基礎相對薄弱，學習起來既吃力又缺乏興趣。
(二)缺乏實踐教學環節
開放教育金融專科證券投資分析課程的實踐環節非常重要，應該包括兩大部分：一是模擬投資操作，是利用金融實驗室來完成；二是建立實驗實訓基地，與證券公司合作開展，除去最終的交割之外，與實際操作完全一致。電大開放教育金融證券專業的實驗室建設極為滯后，據筆者所知，除深圳電大外，絕大多數省地市級電大根本沒有，即便建了金融證券類實驗室，也主要將它用于教學檢查和創收，沒將其看做專業教學的正常投入。另外，有從業經驗的實訓教師嚴重匱乏，導致很多學校的證券投資分析教學仍然停留在課堂講授，實訓課紙上談兵，實驗操作、模擬交易、案例分析等形同虛設，把本應該生動形象的模擬演練變成了以其昏昏使人昭昭的空口說教。一些有過從業或交易經歷的學員對教師的講解介紹根本元法接受，感覺所學理論和市場的實際情況相去甚遠，這也是導致這門課程在各地電大教學過程中聽課率幾乎為零的最主要因素。
(三)教學手段和方法滯后
講解證券投資技術分析時會涉及大量的圖表，而且這些圖表單純依靠任課教師來完成較為困難或根本不可能，致使教學效果差，學生聽課率低，教師教學達不到預期效果。目前的情況是各級電大教學機構都在各自為戰，家家都在緊鑼密鼓地擴大自己的教學資源，每門課、每個教師都在疲于制作所教課程的多媒體教學資源，絕大多數以簡單的幻燈片為主，粗制濫造，勞民傷財。全國電大的優勢根本沒有得到任何體現，資源優勢更沒得到充分發揮。
二、證券投資分析課程教學改革思路
(一)教材內容改革
開放教育證券投資分析教材應從理論和實踐兩個角度著手，二者不可脫節、不能偏廢。首先，在教材中收錄有關證券投資的理論知識，比如，國外成熟的新興投資工具及交易規則等，力求與國際先進的資本市場的實際更接近。其次，要重視教材中有關實踐內容的收錄，不僅要有證券交易理論和交易模型，還要闡明我國當前的交易制度和要求，以經典的案例為統領，理論實踐相結合。開放教育證券投資分析的實踐教學，目的是教會學生如何去做，特別是專科學生主要以動手操作為主，引導學生在證券投資實戰中，帶著問題去學習、去思考，這樣才能達到學有所用、學有所樂的理想效果。開放教育證券投資分析教材從內容上應包括證券投資分析概述、宏觀經濟分析、行業分析、公司財務分析、證券價值分析、證券價格圖表等技術指標分析、主流技術流派介紹、證券模擬交易訓練與模擬交易競賽、投資風險教育、投資監督管理等，理論與實踐相結合、相促進，使學生在理論與實踐的交替學習中產生興趣，進而不斷學習、不斷摸索。中央電大定期招標教材，完全有可能做到理論先進，突出我國證券市場變化這一點。
Abstract： The postgraduate course is the basic way to realize the goal of postgraduate education， the quality of postgraduate course will directly influence their scientific research ability and overall quality. Combined with teaching practice of postgraduate course of "Investment Analysis and Decision" for five years， the paper discussed practice and experience of the course orientation， the choice of teaching material and teaching teaching contents， exploration of teaching methods， network aided teaching application， curriculum assessment， so as to provide reference for the related courses.
關鍵詞： 投資分析與決策；研究生教育；教學改革
Key words： Investment Analysis and Decision；postgraduate education；teaching reform
中圖分類號：G643 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）02-0223-03
0 引言
研究生教育是大學本科教育后更高層次的研究型人才培養的階段，肩負著為國家現代化建設培養高素質、高層次創造性人才的重任，對推動科技進步和經濟社會發展具有不可替代的作用。伴隨我國研究生教育進入高速發展的時期，如何提高研究生培養質量，保證研究生的培養數量和質量同步提升，成為高等教育界關注的熱點問題。
課程教學是研究生培養的重要環節，它能幫助研究生掌握本學科堅實的理論基礎、系統的專業知識，并為之后的科研工作奠定基礎[1]。探索適宜的課程教學模式和教學方
法，提升研究生課堂教學的有效性是提高研究生培養質量的重要舉措之一。本文基于近五年對研究生課程“投資分析與決策”所實施的教學改革實踐的心得進行歸納和總結。
1 投資分析與決策課程定位
投資分析與決策是面向北京信息科技大學管理科學與工程、技術經濟與管理專業開設的專業任選課。本課程的教學目的是使學生深刻理解投資領域的基本理論，掌握投資理論的精髓以及其應用策略。
通過本課程的學習，學生應在熟悉金融市場理論基礎上，進一步了解證券投資等金融活動的數量規律，并能夠運用常用的分析方法和工具，研究組合投資優化等金融投資決策問題。本課程的特色是將現代信息技術與金融領域的投資決策模型結合，運用信息化技術，指導學生處理金融數據，培養其建模能力和數據處理能力。
2 教材和教學內容的選擇
研究生教學的最大特點在于學生的“高層次”與“多元化”[2]。高層次主要體現在研究生的知識積累和學習能力都比較高，對新知識的理解和消化吸收快。多元化主要體現在學生的構成方面，同一門課程可能有來自各個不同專業的學生同時選學，這種“高層次”與“多元化”的特點決定了研究生專業課的教學必須有足夠的新意和廣度，這是大大區別于本科生專業課教學的地方。
近5年來，在我校選修投資分析與決策課程的管理科學與工程、技術經濟與管理專業的研究生中，普遍存在本科專業背景各異的現象，因而學生知識結構差異大，專業基礎參差不齊。這對教學內容的選擇帶來了挑戰。
如果教學內容定位于適用有經濟、金融專業背景的高層次金融定量分析，跨學科專業的學生會面臨專業障礙，若選講適用非經濟、金融專業背景的基礎金融分析，則導致部分教學內容與本科生的教學內容重復，深度差距不大，在這種情況下，對專業基礎扎實的研究生而言研究生階段只是本科學制的一種延長，沒有學到真正的知識，研究生自我發展的空間受到限制，與研究生的培養目標相背離。鑒于上述情況，為了使學生及時適應研究生階段的學習，同時能實現從本科階段到研究生階段的質的飛躍，我們對教學內容安排做了適應性調整，以兼顧學生的專業差異。
2.1 教材選擇 教材是教學內容的載體，是保證學科人才培養質量的基本材料。一本優秀的教材是進行教學的基本條件，也是教學質量的保障。在投資分析與決策課程教學中，我們選用了劉善存編著的《Excel在金融模型分析中的應用》作為本課程的主教材。該教材內容深淺適度，系統完整，條理清晰，結構編排合理。本教材的特色是將抽象的金融模型通過Excel的數據處理和圖表形式來解釋、驗證和求解，內容安排符合教學計劃要求，既能闡述金融理論核心思想，又能把金融問題與其數學表述和論證密切結合起來，把專業知識和數據處理工具和方法有機結合。
此外，我們還選用了benninga編著，邵建利等譯的《財務金融建模-用Excel工具（第三版）》，zvi bodie編著的《投資學》作為輔教材，這兩本教材均是作者多年從事相關研究的結晶，所涉專題較為全面，所涉文獻較為寬廣，具有明顯的學術性與較好的啟發性，且對于金融理論的進展和模型的推導闡述細致透徹。如遇主教材未能深入分析的專業知識，學生可自主選擇輔教材的相應內容，來彌補專業知識的欠缺，這有益于排除跨專業學生的專業障礙，實現彈性教學。
2.2 教學內容選擇 研究生的教學不同于本科生，教學內容不必完全拘泥于書本。在教學內容組織上，本課程以投資分析經典理論為核心，內容涵蓋證券組合理論、資本市場理論、資本資產定價理論、期權定價理論、債券的久期理論和免疫策略等基本理論和基本方法。
研究生能夠結合各自研究方向應用所學的金融理論和方法，分析和解決實際課題研究中的問題是我們的主要教學目標。因此，在教學內容處理上，注重金融理論與方法和現實金融決策問題的結合，強調現代金融模型應用，側重Excel輔助金融建模和金融計算。如在投資組合理論專題下，不僅系統闡述現資組合理論的產生與發展，馬可維茲均值方差模型的構建過程，還要講解利用Microsoft Excel的矩陣運算、規劃求解工具和VBA編程，實現基于金融市場真實數據的有效前沿的計算和繪制，并展示計算方差協方差矩陣的四種不同方式。這些方法和技巧，不僅有利于提高其數據處理能力，也為學生進一步學習其他應用軟件提供借鑒。
3 投資分析與決策課程教學模式探索
傳統教學是一種繼承性、維持性教學，這種教學活動以知識傳授和知識繼承為主，盡管“填鴨式”教學在研究生階段已不再明顯，但傳統教學仍未逾越“教師講，學生記”、“知識的單向傳導”等教學特征[3]。《投資分析與決策》課程教學中，突出教學科研結合，關注教學相長，培育創新性思維。
鑒于研究生已具備了一定的專業基礎知識，因此，在課堂教學中，我們主要講授大綱中要求學生掌握的基本內容、教學重點和教學難點等。在教學過程中，特別注意正確處理課程內容的基礎性與先進性，經典內容與現代進展之間辨證關系，有效激發學生的學習興趣，培養學生的創新思想。對于介紹性和概念性的內容，由學生按照教師提供的提綱和要求，利用課外時間進行自學，這樣即提高了課堂教學效率，又有助于培養學生的自主學習能力。
由于研究生學位課程的學習是為即將從事的科研工作打基礎，在研究生學位課程的教學中，必須要堅持教學與科研的緊密結合，把科研成果有機地融入教學過程。在課堂教學中，我們注意及時把握學科發展的前沿動態，引導研究生在最新知識領域開展專題討論。專題討論主要是結合課程教學內容和學科的前沿發展問題，從中濃縮出適合課堂教學與討論的內容，采用文獻檢索、課堂討論、課后實踐相結合的方法進行的探討式教學。
教師通過查閱與本專題相關的文獻后提出問題，預先布置給學生進行研讀。教師對相關知識進行概括分類后，在課堂上先做系統的講授和導引，然后組織學生對內容進行研討，必要時候通過一些實例進行驗證。這樣既拓展了教學內容，增大了教學容量，又能啟發學生的創新思維，把創新能力培養貫穿于課程學習過程。
4 網絡輔助教學手段的應用
隨著信息技術和網絡技術的不斷發展，教育信息化已成為高等教育面臨的重大課題和發展方向。越來越多的高等學校將網絡輔助教學平臺在校園網的基礎上建設起來，并成功開展教學工作，網絡輔助教學已經成為對高校傳統教學模式良好的拓展與補充。所謂網絡輔助教學是指將網絡作為課堂教學活動的輔助手段來完成教學過程的教學模式[4]，它不僅延續了計算機輔助教學中采用多媒體技術和交互技術等手段，更具有教學信息量大、時間的自主性和空間的開放性強、可供諸多用戶共享優質教學資源等優點。
在研究生投資分析與決策課程教學中，我們就該課程的網絡輔助教學模式進行了有益嘗試和探索。由于北京信息科技大學教務處開發的網絡教學平臺目前主要面向本科生開放，研究生課程的開設受到管理接口的限制，我們僅利用了公共網絡和課堂教學管理軟件來實現網絡教學資源共享和師生教學互動。最初，教學資源共享和師生間的學習交流，包括教學課件、講義、課程通知、作業和答疑等都通過課程郵箱實現。這種方式雖然不受校園網IP地址的限制，為學生提供了靈活的學習時間和廣泛的學習空間，但其課堂教學管理應用功能有限。
為強化課堂教學效果，我們嘗試使用了windows遠程桌面共享，保證學生在一人一機的實驗室環境下，借助網絡會議的方式，實時接收教師機傳遞的教學信息，同時學生也可在教師指導和安排下，進行操作演練和參與課堂討論，即方便檢驗學生的學習效果，也可以有針對性地對學生提出的問題即時講解。
考慮到windows遠程桌面共享在教學文件傳輸和管理，課堂分組等管理功能弱化，我們后來又引入了凌波多媒體網絡教室軟件，利用研究生實驗室現有的網絡設施，利用該軟件的屏幕廣播、遠程遙控、屏幕監視、文件等功能實現教師機對學生機的廣播、監控等操作，強化教學過程的實時控制。多媒體網絡教室能提供界面友好、形象直觀的交互式學習環境，既能做到發揮教師的主導作用，又能充分體現學生的認知主體作用，把教師和學生兩方面的主動性、積極性都調動起來，促進了師生之間的信息交流，資源共享和教學互動。
5 課程考核方式
課程考核是教學的有機組成部分，也是反映研究生課程教學效果的手段之一。合理的考核方式與學習水平的有效評價有助于調動學生學習的積極性。
通過5年多的研究生課程教學實踐，結合投資分析與決策課程特點，我們采用了“課中作業+課終論文”的考核方式。這種方式不同于側重理論推導為主的考核，注重金融決策模型設計、應用及金融數據處理，從而促使學生將主要精力放在使用投資理論和模型去解決實際問題上，有助于培養學生對學科知識的綜合運用能力。
投資分析與決策課程偏重定量分析，課中作業一般根據金融理論專題下涉及的模型算法，要求學生完成小型案例分析，形成一個簡要案例分析報告。如在期權定價理論中，涉及基于風險中性定價機制的單階段及多階段歐式期權定價和美式期權定價。針對該知識點，布置課中作業：使用給定的條件和參數，運用期權定價原理和方法測算歐式及美式看漲期權或看跌期權的價格，并對價格變動作因素分析。這些課中作業，有助于激發學生學習的主動性，且有利于鞏固學生在課堂所學的知識。
課終論文采用與課中作業結合的辦法，即要求學生以平時的專題討論內容為基礎撰寫課終論文。考核論文內容來源于小作業，同時又是對前期專題研究的再認識和再生成。正是有了作業的研究基礎，論文的質量才有所保證。如學生選擇投資組合理論專題作為課終論文主題，則建議學生在中國證券市場選擇不同行業的若干股票為分析對象，通過金融數據庫查閱股票交易的相關數據，完成有賣空和無賣空條件下有效前沿的求解，并對分析結果進行評價，對理論應用的局限性結合實際問題做歸納和總結。
我們還鼓勵學生結合自身研究方向選擇切入點，建立金融模型，開展分析研究，提煉學術觀點，形成規范化的學術論文，向學術期刊積極投稿。這種考核方式可以促使研究生較早進入科研角色，真正做到“學為所用”，將金融理論與實際經濟、金融問題有機結合。
6 小結
《投資分析與決策》課程改革實踐的目的在于使這門課程能夠達到“教學思想現代化，教學方法科學化，教學過程最優化”的要求。通過一系列教學改革實踐，優化了課程教學內容和教學方法，嘗試使用了多種網絡輔助教學手段，改善了考核方式，使改革后的課程體系更符合人才的培養目標，更具科學性和可操作性。教學實踐的結果表明，課程的教學改革對提高研究生的創新能力與研究水平都有較大裨益。
當然，金融理論和量化分析技術的發展日新月異，在今后的課程教學中仍需不斷改進和調整課程教學方案，以滿足社會對研究生層次的金融人才的需求。
參考文獻：
[1]李俊卿.提高課堂教學質量，培養大學生的創新能力[J].中國大學教學，2010（1）：56-58.
[2]謝美華.探究式教學在研究生課程教學中的實踐[J].高等教育研究學報，2011（2）：61-63.
關鍵詞：稀有品投資 課程建設 高職
近年來，金銀、珠寶、郵票、字畫、錢幣、古玩等稀有品以其獨特性吸引著越來越多的投資者，新的投資平臺和中介機構不斷涌現，稀有品交易規模日益擴張，稀有品投資已成為我國一個重要的理財領域。因此，加強《稀有品投資》課程建設和實施，對我校培養投資與理財專業人才以適應社會需要具有重要的意義。
一、建設目標
1.課程建設的預期目標。通過本課程的建設和實施，要達到以下5個預期目標：（1）課程建設為地方經濟建設服務；（2）課程建設為社會發展服務；（3）課程建設為學生素質的培養和綜合能力的提升服務；（4）課程建設為學生今后的就業和后續發展服務；（5）課程建設為我校打造浙江省投資理財特色專業服務。
2.課程建設的突破點。（1）根據工作任務調查和工作任務分析確定稀有品投資分析和投資服務崗位工作目標，以稀有品投資分析和投資服務崗位能力要求為標準，設計課程能力目標；（2）根據行業企業發展需要和完成稀有品投資分析和投資服務崗位任務所需要的知識、能力、素質要求，設計課程內容，根據職業標準確定課程標準；（3）以完成稀有品投資分析和投資服務的工作任務為結果，設計課程考核方案。
3.課程特色。（1）教學內容貼近社會實際，培養學生稀有品投資分析和投資服務工作所需的知識、能力和素質的同時充分考慮其后續發展。（2）教學模式實現“教”、“學、“做”合一。教師在“做中教”、學生在“做中學”， 體現教師的主導地位和學生的主體地位。（3）填補本課程教材空白。目前市場上尚未出現與本課程名稱和內容相吻合的教材，專職教師將與業界行家共同編制并出版符合高職教育要求的特色教材。
二、現狀及問題
據初步調查，國內高職院校投資與理財專業開設《稀有品投資》課程的尚不多。我校于2010年率先開設了該課程，選用主講教師自編的《稀有品投資》講義作為教材，采用多媒體輔助教學方法，至今授課5輪，授課學生500人。但相比課程建設目標，尚存在以下一些問題：一是授課教師單一，缺乏行業企業兼職教師的參與；二是出版教材缺乏，市場上高職高專類《稀有品投資》教材難覓；三是教學實施過程中尚未真正體現出學生的主體地位，學生在“做中學”的比重偏低；四是課程標準、習題、題庫、案例、課外閱讀資料等課程教學資源有待建設。
三、建設內容與措施
1.教學隊伍建設。本課程教學團隊由5名教師組成，其中，專職教師2人，兼職教師3人。專職教師中，高級職稱和中級職稱教師各1人，具有較豐富的教學經驗。3名兼職教師分別來自貴金屬投資、郵幣卡投資、字畫古玩經營領域的行家，具有豐富的實戰經驗。通過主講教師下企業調研、掛職鍛煉、外出培訓進修以及專兼職教師聯合授課、座談交流總結等形式逐步提高團隊的項目導向教學能力。
2.教學內容和教學資源建設。本課程以職業教育項目課程理論為指導，根據學生今后完成稀有品投資服務崗位和稀有品投資崗位工作任務所需要的知識、能力和素質的要求，設置本課程教學內容（表1所示）。
3.教學方法和手段。本課程教學團隊以課程網站、多媒體輔助為教學手段，采用講授、演示、案例分析、辯論、現場參觀、市場調研、匯報交流等多種教學方法，培養學生自主學習、自我學習的意識和能力。
4.課程教學評價機制建設。構建學生、專職教師和兼職教師三結合的課程教學評價機制，即過程評價與結果評價相結合、學生自評與教師評價相結合、專職教師評價與兼職教師評價相結合，并實施“三結合”考核方案（表2所示）。
【關鍵詞】證券 收益率 標準差 最優投資證券方案
一、證券投資
證券投資（investment in securities）是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。[1]
證券投資具有如下一些特點：第一，證券投資具有高度的“市場力”；第二，證券投資是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資；第三，投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為；第四，二級市場的證券投資不會增加社會資本總量，而是在持有者之間進行再分配。
證券市場：證券投資是通過證券市場的買賣活動得以實現的。證券市場又可分為一級市場和二級市場。一級市場又稱發行市場，是籌資人發行新證券時，由投資人、籌資人和發行人（一般是投資銀行）共同組成的市場。發行方式通常可分為公募發行和私募發行兩種。公募發行由投資銀行向社會上非特定的投資人公開出售證券；私募發行則由投資銀行或籌資者直接向特定的投資人分配證券。新證券發行時，投資人以低于證券面值的價格購買證券，稱為折價發行；投資人以等于證券面值的價格購買證券，稱為平價發行；投資人以高于證券面值的價格購買證券，稱為溢價發行。但對于股票，則只能平價或溢價發行。二級市場是證券發行以后轉讓流通的市場。二級市場上證券買賣的價格稱為證券行市，它等于預期的當期證券收益與市場利率之比。二級市場還可以根據交易組織形式的不同，進一步分為證券交易所和店頭交易市場（over-the-counter market，簡稱OTC市場）。一般來說，只有那些信譽卓著、資金實力雄厚的大企業發行的證券（或政府債券）才有資格在交易所公開掛牌上市，而那些無資格在交易所公開掛牌上市的證券，只能在店頭交易市場上買賣。但是，證券交易所和店頭交易市場上各自買賣的證券并非互不滲透。一些有資格在證券交易所公開掛牌上市的證券也開始在店頭交易中出現。此外，還有一些大額的證券投資人為了避免過高的交易成本，而直接相互接觸買賣證券。 證券投資分析：證券投資既要重視證券的收益性（贏利性），又要兼顧證券的安全性與流動性（變現性）。由于各種證券的收益性、安全性與流動性都不相同，投資者為了少冒風險而獲得最大收益，必須在證券之間進行投資分析，然后做出審慎的投資決策。
證券投資分析有廣義和狹義之分。廣義的證券投資分析是指分析證券發行人的情況以決定投資于何種證券為宜。它包括質因分析和量因分析。質因分析側重于分析證券發行人的經營狀況和一般經濟形勢，如發行人的營業特性、營業基礎、競爭地位等。量因分析側重于對證券發行人營業狀況的數量方面如財務報表等進行分析。狹義的證券投資分析指證券行情分析，以決定在何時入市購買證券，或何時脫手出市等，其傳統的方法有基本分析和技術分析。
自改革開放以來．隨著國內人均收人水平迅速提高．證券投資逐漸進入人們的視野，越來越多投資者參加到證券投資的行列。但是大多數證券投資者的具有盲目性，缺乏科學的指導選擇。文章以單一證券投資分析為重點，以單一證券的收益率和標準差為依據。指導人們如何選擇單一證券的投資。
二、單一證券的收益與風險
投資者在進行證券投資時，首要的任務就是要先對每個證券的收益和風險進行評估，以便于決定是否購買該證券，或者是否將該證券加入到投資組合中去。
（一）單一證券的收益
證券投資收益的概念：證券投資收益就是購買某證券所獲得的收益（或損失）。投資收益通常有兩部分組成：首先，在購買某證券后，可以獲得一些直接的現金回報，如現金鼓勵和利息收入，這部分收益成為投資收益的直接來源；期次，所購買的證券的價值經常會發生變化，在這種情況下，證券投資會帶來資本利得或資本損失，例如購買股票后股票價格的上漲或下跌所引起價值的增加或減少就構成了股票的資本利得或資本損失。[2]
（二）單一證券的標準差
由于證券投資的不確定性，證券的收益率也是不確定的。
當投資者投資某一證券后，未來的投資收益可能會有多種情況出現，這就造成了收益的不確定性，這就是投資風險。例如，購買股票就面臨著股票價格的波動，使得股票投資的收益率也不斷波動。股票價格波動越大，股票投資的收益率波動就越大，投資者所獲得的投資收益就越不穩定，投資風險就越大。
風險與概率直接相關。在未來每種情況發生的概率能夠估計出來的情況下，可以利用投資收益分布的標準差來衡量投資風險的大小。標準差反映的時投資收益偏離其均值的離散程度，是一個絕對數指標，其單位與投資收益的單位相同。在期望值相等的條件下，可直接利用標準差比較不同方案投資風險的大小，標準差越大，投資方案的風險越大，反之亦然；在期望值不相等的條件下，則不能直接利用標準差比較投資風險的大小。
根據是否考慮發生概率的連續性，證券收益率分布的標準差可以分為離散型概率情況下的標準差和連續概率情況下的標準差。
參考文獻
[1]百度百科.
[2]韓良智，進行高效投資決策.
一、面向市場需求的《證券投資學》課程培養目標
隨著中國資本市場的發展及其與國際資本市場的接軌，中國資本市場已經發生了巨大變化，金融產品規模不斷壯大，產品不斷創新以及開放環境下外來資金的不斷沖擊。同時資本市場快速發展對證券投資人才需求的熱情一直保持穩定增長的趨勢。其中，高級金融顧問、高級投資分析師、高級服務管理師等招聘需求明顯增加，專業化要求進一步提高，具有深厚專業知識和多年從業經驗的高級人才，以及具備橫跨外匯、投資等領域的人才，均成為企業不惜高薪獵捕的對象。此外，理財顧問、證券經紀人、財務規劃師、投資項目分析師等成為熱門招聘職位。這些資本市場的變化影響著證券投資人才培養目標的設定，同時也對我們學生的知識結構、應用能力提出了新的要求。市場的需求是金融人才培養目標的導向，因此面對社會的需求，證券投資學的課程教學應當滿足以下幾個目標。
1．具備扎實的投資理論基礎知識。適應社會的需求首先應具備的就是扎實的投資理論知識，包含了證券基本知識、證券投資工具基本知識、證券投資指數等，同時還包括了證券投資工具定價與估值、證券投資組合管理、證券投資的風險管理和投資業績評價等等。學生不僅要具備較強的理論知識，同時也需要將此類理論知識運用到實際的投資操作中。目前市場對此類人才的需求尤其旺盛。證券公司、基金公司等金融機構的基金經理、風險管理人員就是能夠控制投資組合風險，對證券投資工具進行定價估值，并進行風險管理。
2．具備初步投資實踐操作能力。證券投資學是一門實踐性和應用性很強的學科，掌握證券投資基本理論知識的基礎上，必須進行實際的證券投資操作與分析。證券投資學的操作性不僅包括對基本流程的操作，同時還必須能夠獨立、理性的進行證券投資分析，比如股票的選擇能力，實際操盤能力等。證券公司的操盤手、分析師主要工作是要求靈活運用投資組合技巧，為客戶進行增值服務，能嫻熟使用各種分析軟件，掌握基本分析與技術分析，拓展證券經濟業務。因而必須具備較強的實際操作能力和證券投資分析能力。
3．具備規范的分析報告寫作能力。適應市場的需求，學生不僅要具有較強的操作能力和理論體系，同時也要具備把操作和分析能力具體化和理論化，能夠通過書面語言表達相應的分析、投資思路和投資理念，為自己客戶服務，同時也為團隊做出理性的決策提供支持。
二、《證券投資學》課程實踐教學手段
課堂教學的主要任務是傳授基礎知識，實踐教學則是促進學生實踐能力、創新能力等綜合素質的提高。為達到這一目的，單一的教學方法是不會實現的。
1．案例教學法。證券投資學與社會實際聯系緊密，用實際案例導入教學，往往涉及知識面廣，需要多學科的知識構架，可以激發學生的探究和嘗試欲望;同時案例的分析與解決，要求學生對已學知識及技能必須融會貫通、靈活運用，因而可以調動學生的主動性、思辨力，實現理論———實踐———學習———理論———實踐的良性循環。
2．參與式教學方式。證券市場時刻發生變化，同時對市場行情的判斷和證券的分析沒有確定的標準，因而要想對證券市場有更深的理解，必須時時關心證券市場的動態與變化。老師要做到時時關注市場動態、關注社會經濟新聞熱點，在課堂上穿行問題探討。同時應提倡參與式教學方式，讓學生參與熱點分析，發表個人觀點。通過這種授課方法的持續，特別能調動學生上課積極性，學生積極參與，課堂氣氛活躍，學生也養成獨立思考問題的習慣。
3．模擬證券投資技能貫穿整個教學過程。可以利用網絡資源，或者是實驗室證券投資軟件，老師向每位學生提供一筆虛擬資金，建立虛擬證券賬戶，利用實驗課時間，根據上海、深圳證券交易所的實時行情進行模擬證券投資。這一做法在大多數學校都得以采用，這一方法確實能夠大幅度調動學生的學習興趣和熱情。
4．教學實踐基地法。結合證券投資學的特點在校外建立實踐基地，其目的是在加強理論聯系實際，培養學生實踐能力、創新能力和團結協作能力。組織學生到證券公司等金融機構實地考察和學習，讓學生了解掌握證券公司的總體運作和各部門職能。在實地教學之前，做好理論知識預先準備，進行實習方案設計，并且有目的地進行實地參觀學習，可以對理論知識和實際運用之間的聯系有了更明確的認知，為學生以后的學習指明方向。
三、《證券投資學》課程實踐教學體系的設計
以適應社會需求為導向，培養具備扎實的投資理論基礎知識、具備初步投資實踐操作能力和具備規范的分析報告寫作能力目標，運用多種的實踐教學方法手段，結合本科生教學特點，《證券投資學》課程實踐教學內容設計如下:
1．面向證券投資基礎理論知識的案例教學環節。證券投資基礎理論部分包括證券投資工具介紹、證券投資指數、證券投資工具定價理論及其投資組合管理理論等。對于理論知識的掌握，通過案例教學方法將會取得較好的教學效果。比如對證券市場和證券市場投資工具的認識，可以通過上海和深圳等國內市場的上市證券種類進行概覽，總結和比較中外證券市場投資工具的差別，對國內市場各類證券的市場特點和表現進行直觀對比。學生還可以在老師的指導與要求下，成立合作小組，明確投資目標，選擇投資品種組合，并計算證券投資品種的比例和風險程度，多大比例用于風險資產的投資，例如股票、期權等，多大比例的資金用于無風險資產的投資，例如國債等。大多數證券投資學的實踐內容多強調操作股票方面，其實對投資品種的選擇和對風險的控制是更為重要的實踐內容，而目前的實踐內容對此相對而言較為薄弱。由于此環節的實踐內容涉及理論知識內容較多，綜合性較強，也可以放在證券投資學課程結束之后開展。
2．面向證券投資分析的模擬操作教學環節。證券投資分析環節包括證券交易行情、證券交易程序、證券投資基本分析、證券投資技術分析。證券投資的基本分析包括宏觀分析、行業分析和公司分析等，技術分析包含了k線分析、切線分析、指標分析、形態分析、波浪分析等。對此內容實踐操作主要通過模擬證券交易。通過模擬交易，首先重建整個交易過程，從開戶、委托、成交、清算交割等程序，直觀化地掌握證券交易的操作流程。二是，選擇股票進入模擬交易的范圍，熟練使用操作軟件的各項功能，并讀懂行情表，分時走勢圖和指數走勢圖。可以選擇有代表性的股票進入模擬買賣，了解二級市場的運行與管理，比如競價原則、清算、交割過戶的手續費等。三是，運用基本分析方法自行選擇證券并投資，四是，運用各種技術分析方法和指標分析研究判斷市場行情和個股行情，選擇買賣時機。同時此部分的實踐教學也可采用參與式教學方式，可組織一定范圍內的討論，發表自己對行情的判斷，這對提高證券投資分析能力、完善投資策略有很大的幫助。
3．面向分析報告寫作能力的實踐教學環節。課程結束之后，根據學生模擬投資的收益情況，股票選擇分析能力、風險控制水平和最終完成的投資分析報告，確定該學生的學習成績。這一環節的實踐教學采用多種教學方法結合。首先是案例分析教學法，用實際案例作為引導掌握分析報告的寫作格式和規范。撰寫的投資分析報告主要有證券價值分析報告，基本分析報告，報告當中應包括對宏觀經濟、證券發行公司的行業背景及發展趨勢、證券發行公司的整體狀況和財務狀況等，同時也包含技術分析報告，包含買賣時機判斷的標準等。詳實的調查報告作為考核內容之一，以此來判斷學生將所學理論與實踐相結合的效果。四、《證券投資學》課程實踐教學模式構建的現實問題及解決方案
1．現實問題。
(1)教學實踐意識淡薄。各個培養單位在思想上不重視實踐教學。究其原因一方面是由于國家教育部沒這方面的硬性規定及要求，另一方面是實踐教學在教學經費上的高投入要求，使各培養單位不能或不愿過多開展實踐教學。
(2)教師素質有待提高。實踐教學內容體系具有模塊化、組合型、進階式的特點，對教師的素質要求較高。而目前教師普遍缺乏實踐教學的積極性。從時間花費、教學條件準備等方面來說，課堂教學相對比實踐教學比較容易開展;同時，教師晉升職稱課堂教學時數及科研成果為依據的客觀現實，導致教師普遍不愿意從事實踐教學工作，直接導致實踐教學整體質量下滑。
(3)對實踐教學管理力度不夠。主要體現為教學計劃中多數都是實踐教學所占的教學比重偏少、偏低;社會調查實踐未作教學計劃要求或沒有相應學時學分要求;畢業實習基本采用以提交書面實習報告為教學要求，缺乏實習過程的管理和控制，教學實踐基地流于形式。
2．解決方案。
(1)強化實踐教育觀念，為學生提供多種內容和形式的教學實踐機會。在實踐教學的安排上一定要堅決體現全程化的特點:第一是要理論教學與實踐教學相結合進行，既有理論講授，又要有相應的實踐體驗;第二，要充分利用假期安排學生積極參與社會調查和實踐鍛煉，最好是將社會調查實踐進行學分修學上的要求，以保證學生社會調查和實踐足量。總之，對學生的實踐教學，一定要在整個教學過程中貫徹，充分發揮理論教學與實踐教學的互相促進作用。
(2)加強師資隊伍的實踐培訓。加強實踐性教學，必須有一批具有一定實踐經驗的師資隊伍。高素質的專業師資隊伍是培養高素質人才的有力保證。擔任實踐性教學的教師，不僅要具有深厚的專業知識，還要有豐富的證券投資實踐經驗。學校應支持教師定期到社會上的相關對口工作單位進修培訓，了解證券業的最新進展，以便將最新、最先進的知識教給學生，使教師與學生都能夠做到與時俱進，也可提高我們教學的社會適應性。
【關鍵詞】聚類分析；成長能力；判別分析；投資應用
聚類分析建立在基礎分析之上，基于各類股票的行業因素、公司因素、收益性、成長性等基本層面的考察，然后利用綜合評價指標體系來衡量樣本股票的“相似程度”，立足于對股票基本層面的量化分析，運用聚類分析模型能幫助投資者準確地了解和把握股票的總體特征，確定投資范圍，并通過類的總體價格水平來預測股票價格的變動趨勢，選擇有利的投資時機。
一、聚類分析在證券投資中的應用
把聚類分析和判別分析應用于金融投資分析中，不僅可以彌補金融投資定性分析的不足，也可以使金融投資分析更精確。
（一）如何運用聚類分析模型進行證券投資分析
聚類結果對投資者的指導作用表現在以下幾個方面：
1.了解各類股票群的基本特征及總體狀況，從一定程度上區分出業績優良和業績一般板塊，初步劃分選擇范圍。
2.根據類的業績狀況、成長性、平均股價水平等，可以幫助投資者判斷股票應具有的內在投資價值。
3.在同一類別中，可找出其均衡價格，由于一些市場因素往往使股票的價格發生偏離，或高于或低于這一水平，低于平均股價水平的存在上升趨勢，可看作是較好的投資時機，潛在的投資風險也較小。
（二）聚類分析指標體系的選取
基于上市公司基本面情況，企業的經營盈利能力主要反映企業經營業務創造利潤的能力，盈利能力和成長能力是支持股價的長期因素，也是判別公司是否具備投資價值的根本所在，而經營業績良好的公司其股市的擴張能力也應較強。
1.盈利能力的大小決定了股票價值的高低
總資產利潤率直接反映公司的整體獲利能力，凈資產利潤率反映股東投資報酬的大小。
主營業務是上市公司重點發展方向和利潤的來源，主營業務收益率越大，上市公司在市場競爭中就更具有優勢，每股收益越高，反映行業的投資收益越高，每股的獲利能力越強。
2.成長能力的指標
成長性好的上市公司在總資產擴張能力，股本擴張能力，資產重組方面都比較強，盈利增長速度也相應較快。主營業務收入增長率反映了公司擴大市場規模的能力，表明公司重點發展方向的成長性；上市公司的積累，發展以及給投資者的回報主要取決于凈利潤的增加，所以凈利潤增長率也是一個重要指標。
3.股本擴張能力指標
股本擴張能力經營業績良好的公司其股本的擴張能力也應較強，流通股本是一項逆指標，股本規模較小的上市公司往往具有較強的擴張能力和較大的成長空間。每股凈資產值越高，公司股本擴張余地也越大，公司提供回報的潛在能力也越強。
二、應用實例
從滬深股市2000多只A股中隨機抽取鋼鐵行業分類下33只股票，樣本數據均來自Wind資訊中國上市公司財務指標數據庫。
（一）原始數據標準化
為了消除原始數據量綱和數量級的差異所帶來的影響，以便進行聚類分析，我們采用對指標值標準化的處理方法[1]。
（二）聚類分析結果
第1類：攀鋼釩鈦，本鋼板材，包鋼股份，濟南鋼鐵，撫順特鋼，方大特鋼，方大炭素，廣鋼股份，重慶鋼鐵。
第2類：大冶特鋼，新興鑄管，凌鋼股份，酒鋼宏興。
第3類：河北鋼鐵，韶鋼松山，太鋼不銹，鞍鋼股份，華菱鋼鐵，首鋼股份，三鋼閩光，武鋼股份，寶鋼股份，萊鋼股份，西寧特鋼，杭鋼股份，南鋼股份，安陽鋼鐵，八一鋼鐵，新鋼股份，馬鋼股份，柳鋼股份。
第4類：久立特材，鄂爾多斯。
此分類是否正確還需要判別分析對其結果進行校驗和完善。
（三）判別分析
分別以1，2，3，4代表1到4類，判別函數中的自變量取原表中的自變量，對其用SPSS中的Discriminant過程進行判別分析，分析結果如（表2-2）：
（四）實證總結
實證結果分析：
在分析各類樣本時，我采用指標的平均值，即：
公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性，凈資產收益率高表明公司盈利能力強，將本期經營活動現金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業成長性越好。
分析現金流量及其結構，可以了解企業現金的來龍去脈和現金收支構成，評價企業經營狀況、創現能力、籌資能力和資金實力。
每股經營現金流凈值是每股股利的最基本保證，這個指標說明的是經營活動能帶來的現金流凈值，是反應經營狀況好壞的指標之一，也是每股收益的最基本保證。大多公司如上面所述，但也有特殊情況。如果公司產品的生產周期較長，同時公司正處于擴張期，它的經營活動現金流量凈額就有可能是負值，每股經營現金流凈值當然也是負值，此時是不能說明公司的經營狀況是不好的。
由以上分類結果可知：第1類股票屬于明顯的低收益，低成長性的績差股。每股收益，每股凈資產都相對較低，特別是較低的每股現金流量凈額，說明股本擴張能力相對較低，由此說明第一類上市公司的經營穩定性差，發展不暢而負的營業總收入同比增長率和經營活動產生的現金流量凈額同比增長率說明公司已不具有成長性。所以該類公司呈衰退趨勢，投資價值不大。
第3類股票的收益性和成長性表現一般，這類上市公司的股票對于短線介入的投資者來說尚具較高的投資價值，但不宜長期持有。
第2類和第4類股票凈資產收益率和投資回報率都很高，說明2類和4類公司收益好，盈利能力好，這些公司大都在行業中處于領先地位，經營狀況良好。2類經營活動產生的現金流量凈額（同比增長率）和歸屬母公司股東的凈利潤（同比增長率）較高，說明成長性高，4類公司在成長性方面不如2類高。
每股凈資產值越高，公司股本擴張余地也越大，公司提供回報的潛在能力也越強，4類比2類公司具有樂觀的發展前景和較強的擴張趨勢，屬于一批成長型較好的股票，是板塊中的潛力股。
2類公司在投資方面穩定性優于4類，各項指標的實際情況，可以由股民們自己選擇，看股民是注重公司哪方面的情況。2類和4類應屬于投資者進行長期投資的首選投資對象。
通過以上分析，可以指導我們的投資：一方面，分析股票的業績指標可以判斷出績優的類和績差的類，高成長的類和低成長的類，由此投資者可在某一類或幾類中確定投資范圍，提高投資決策的效率和準確性；另一方面，從聚類的結果中得出類的均衡價格水平，預測股票的價格趨勢，低于這一價格水平的，其當期市價與均衡價格的差距就是該股票價格可能的上漲空間，投資者若把握時機對這類股票進行長期投資則承擔的風險較小，獲利的可能性較大。
三、結論
聚類分析法是一種應用極為廣泛的多元統計分析方法，將聚類分析模型應用于證券投資中做了拓展性的研究和探討。聚類分析采用綜合指標來反映上市公司的成長性，對聚類結果進行定量分析得出各類公司的實力強弱情況。立足于基本面的定量分析，研究股票的內在價值，有利于投資者縮小投資選擇范圍，確定投資價值，降低投資風險，有利于為經營管理者提供借鑒。
參考文獻：
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關鍵詞：證券 投資 研究對象
1 概述
當今中國的證券投資學教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述，而一門科學的研究對象、內容和方法，需要在學習中完善，在完善中學習，通過不斷地總結和修正，逐步完善這一學科，這一研究對證券投資理論發展和實踐都具有十分重要的現實意義。
2 證券投資概述
投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經濟效益或社會效益而進行的實物資產購建活動。如國家、企業、個人出資建造機場、碼頭、工業廠房和購置生產所用的機械設備等。間接投資是指企業或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經濟行為。一切出于謀取預期經濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。
證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經濟行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。
證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風險性、期限性和變現性等特點。
3 證券投資與投機
投機起源于古代，早期的投機以賺取地區差價為主要方式，不同區域對不同種類產品生產與需求的差別性，為投機者賺取買賣差價創造了條件。進入商品社會后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產、流通、金融等眾多領域。
投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數人把握住了這種機會。少數投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習性，具有豐富的經驗，準確的預見力和判斷力，更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來說，并不愿意承擔更大的風險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。
證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時，較為重視基礎價值分析，以此作為投資決策的依據；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外，還關注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩定的證券，因而所承擔的風險較小；投機者主要購買那些收益高而且極不穩定的證券，因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。
證券投資與投機并沒有本質上的區別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開來是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。
4 證券投資學研究的對象
證券投資學的研究對象是證券市場運行的規律以及遵循其規律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規范地參與證券市場運作；如何科學地進行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進行規范管理等等。從學科性質上講，證券投資學具有下列特點：
第一，證券投資是一門綜合性方法論科學。證券投資的綜合科學性質主要反映在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產投資，它是整個國民經濟運行的重要組成部分。股市是國民經濟的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內容是證券市場運行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業的股票或
[1] [2] [3]
債券，總要進行調查了解，掌握其經營狀況和財務狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時，除了進行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術分析、組合分析等內容都應采用統計、數學模型進行。因此，掌握經濟學、金融學、會計學、統計學、數學等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學是一門綜合性方法論科學。
第二，證券投資是一門應用性科學。證券投資學雖然也研究一些經濟理論問題，但從學科內容的主要組成部分來看，它屬于應用性較強的一門科學。證券投資學側重于對經濟事實、現象及經驗進行分析和歸納，它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發行公司進行財務分析；如何使用各種技術方法分析證券市場的發展變化；如何科學地進行證券投資組合等等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可以看出，證券投資學是一門培養應用型專門人才的科學。
第三，證券投資是一門以特殊方式研究經濟關系的科學。證券投資屬于金融投資范疇，進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學所研究的運動規律是建立在金融活動基礎之上的。金融資產是虛擬資產，金融資產的運動就是一種虛擬資本的運動，其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產量的大小取決于證券發行量的大小和證券行市，而社會實際資產數量的大小取決于社會物質財富的生產能力和價格。由于金融資產的運動是以現實資產運動為根據的，由此也就決定了實際生產過程中所反映的一些生產關系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看，證券發行所產生的債權關系、債務關系、所有權關系、利益分配關系，證券交易過程中所形成的委托關系、購銷關系、信用關系等等也都包含著較為復雜的社會經濟關系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現實社會形態中的種種社會關系。
證券投資研究的內容和方法
. 證券投資的研究內容
證券投資的研究內容是由其研究對象所決定的，它包括：
.. 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。
.. 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。
.. 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的，而證券市場本身是一個相當龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結構和運行機理，才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。
.. 證券投資的規則和程序。證券投資是按照一定的規則包括法規進行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規定是相當嚴密的。了解這些規則和程序，是從事證券投資的重要前提。
.. 證券投資的原則和內在要求。證券投資是一種高收益與高風險并存的經濟行為。因此安全、高效地進行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。
.. 證券投資的分析方法。這是證券投資學最重要的內容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。
.. 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進行投資分析的基礎上，根據市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當密切的關系，它是在投資分析的基礎上確定的，是對投資分析結果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養與氣質也會在某種程度上決定其操作方法。
開放式教學立足于個體的自我構建，將學生作為教學活動的主體，包含多元的教學目標、開放的教學環境以及多維的教學設計，目的在于開發學生的創造潛能、培養創新意識和實踐能力，并最終實現學生的全面發展。開放式教學主要包括教學觀念、教學內容、教學目的與過程、教學空間、教學評價五方面的開放。根據開放式教學的內涵，可以發現實踐教學屬于開放式教學范疇。開放式教學成功的關鍵在于確保開放的“有效性”，即當教學內容、教學過程、教學空間等開放后，保證學生是真正地在學習和實踐。
模擬教學，是指通過對真實事件或事物發生與發展的環境、過程的模擬，讓學生在模擬環境中去發現問題和解決問題，從而理解教學內容，掌握實際操作能力的教學方法。模擬教學實際上屬于開放式教學的一種類型，其本質主要體現于教學內容、教學過程和教學空間的開放。“模擬炒股”作為開放式教學或模擬教學的一種具體形式，通過對真實股票市場交易行情的同步展示，讓學生身臨其境地進行股票投資分析和交易，能有效地提高學生實踐能力，達到實踐教學目的，更關鍵的是，其能較好地保證開放的“有效性”。
二、“模擬炒股”教學方式分析
（一）“模擬炒股”教學方式的特點
1. 真實性
模擬教學的效果是否顯著，關鍵在于所創設的實踐環境與真實環境的一致性是否顯著。股票市場是最接近于完全競爭市場的市場，其市場本身具有產品標準化、交易無形化等特點。這使得在模擬炒股過程中，除了交易所用的資金是虛擬的，其他所有環境因素全是真實的，如股票的即時價格、價格漲跌幅度、模擬交易規則等，并且是與真實股票市場保持完全同步和一致。這種模擬的真實性保證學生能夠在全真的環境中進行操作，同時也為實踐教學效果提供了堅實的保證。
2. 開放性
金融市場以無形市場為主，其本身是一個開放的市場，是一個依托于互聯網的交易系統，而模擬炒股也充分體現出全方位的開放性，符合開放式教學的內涵。首先，模擬炒股以學生為主，學生是運動員，教師的角色主要是服務員和指導員，為學生提供模擬交易所需的分析軟件、制訂模擬炒股的規則、對交易過程中的技術性問題進行解答。學生根據所學的金融學理論和證券分析方法，自由地選擇股票，在規定時間內自由地交易，成為教學的主體。其次，模擬炒股實現了教學內容、教學過程和教學空間的開放。在教學內容方面，教師僅是傳授了證券分析的基本方法，而學生在此基礎上根據各自的知識圈選擇自己感興趣的行業，進行行業分析；選擇自己感興趣的公司，進行公司分析，其所學習和運用的知識遠遠超越了教材的內容；在教學過程方面，教師只是進行疑問解答，更多的是學生獨立的主動收集宏觀經濟、行業、公司、政策等信息并仔細觀察市場行情，通過研究確定投資對象和交易時機，從而提高發現問題和解決問題的能力；在教學空間方面，由于股票市場交易時間與上課時間并不完全重合，學生為取得良好的成績，會主動在課余時間里進行投資分析與交易，有的學生還會親自實地去調研上市公司的經營情況，這樣，教學空間便得到有效擴展。再次，教師將學生模擬炒股的投資收益率進行排序，并以此作為實訓成績評分標準，該實訓成績會在期末該課程總成績中占據一定比例，這樣，使得考核方式具有一定的開放性。
3. 競技性
模擬炒股既是實踐教學，同時也是比賽，具有競技性。教師通過將比賽與教學結合，以賽促學，能較好地調動學生的積極性。在實際過程中，這特別能調動經管類專業相對學習不那么積極的男同學的積極性，模擬炒股完全不同于卷面考試，這讓他們看到了獲取優異成績的可能。與一般學科競賽相比，模擬炒股具有如下優勢：一是成本低，所需成本就是一般的機房，只要能上網即可；二是全員參與，任何一項比賽，都幾乎不可能做到讓所有學生均參加，一般能參加比賽并獲益的學生都是少數，而模擬炒股比賽就可以保證所有同學都參加比賽；三是便于借鑒學習，通過在專門的模擬炒股網站上注冊，學生可以看到其他高校相關專業組織的相同比賽的情況，這樣可更好地向優秀學生學習；四是便于記錄保存，一般的學科競賽，大家記住的就是前幾名，而且記憶時間也不長，需要查詢時也較麻煩，而比賽過程的記錄和保存就更難。模擬炒股通過網上專門的平臺和賬戶，每個學生在若干年后只要登陸該網址，便能查詢到當時的比賽過程和結果；五是為打造品牌效應奠定一定基礎，如果每年都堅持舉行該比賽，由于比賽平臺是網絡全開放的，其他學院的教師或學生也能看到我們的比賽，這樣如果學生在模擬炒股上的成績比較出色，就有助于提升專業或學院的品牌效應。
（二）“模擬炒股”在整個教學中的作用
1. 有效調動學生的學習興趣
模擬炒股借助專門網站模擬股票交易投資的各個環節，使理論知識得到鮮活生動的展示，可以讓學生在“全真環境”中體驗實戰操作，增強學生的參與意識，其證券賬戶金額的增減會有效會激發學生深入學習的興趣，從而拓寬和加深學生對理論知識的理解，并提高自主鉆研的能力。
2. 有利于形成正確的投資理念
模擬炒股在調動學生學習興趣的基礎上，引導學生積極參與，認真鉆研，可提高學生的投資理財能力，豐富學生的實踐經驗。特別是對于產生虧損的學生，可以讓他們較好地體會到證券市場的殘酷性，充分認識股市的風險性，從而有利于學生形成正確的投資理念。
3. 有利于“應用型人才”培養目標的實現
模擬炒股通過開放式的教學模式，開辟一個“學習空間”，引導學生關注證券市場，關注整個經濟社會的各種事件在證券市場的“映射效應”，幫助學生更好地理解社會經濟。同時，由于各個行業，各個公司都有不同的產品或服務、不同的盈利模式、不同的特點，學生在進行投資分析時也大大拓展了自身的知識面，開闊了視野。模擬炒股通過開放式的實踐過程，增強了學生的專業投資分析與實際操作能力，有利于 “應用型人才”培養目標的實現。
三、“模擬炒股”教學需注意的問題
（一）強調“模擬”與“實戰”的區別
模擬炒股的資金是虛擬的，學生在運用虛擬資金進行投資交易的過程中，經常會疏于對投資的成本和風險的綜合考慮，特別是對投資安全邊際的思考。同時，由于模擬交易的時間有限，客觀上也使得學生的交易更趨短期性。另外，由于資金的虛擬性，使學生在模擬炒股時心態比較輕松穩定，這容易使投資收益率高于實戰。因此，教師需要強調模擬與實戰的區別，提醒學生切勿自滿，在各方面條件不具備的情況下就輕率地參與真實交易，造成不必要的損失。
（二）強調模擬炒股的成績并非課程總成績
模擬炒股可以有效激發學生的學習興趣，有助于學生掌握證券投資分析的基本方法，但是，模擬炒股的戰績具有一定偶然性，可能會出現部分學生特別是理論成績優秀而且學習認真的同學模擬炒股的成績卻較差的情況。因此，要強調模擬炒股的成績只是總成績的一部分，以鼓勵這些同學；同時，也可以提醒個別靠運氣在模擬炒股中獲得好成績的同學不要沾沾自喜。
（三）注意進行市場點評并作階段性總結
