時(shí)間：2023-05-29 17:48:52
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇電力板塊，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
經(jīng)營(yíng)花卉業(yè)務(wù)、在香港上市的內(nèi)地民企股“歐亞農(nóng)業(yè)”（HK 0932）由于沒有披露若干對(duì)股價(jià)敏感的消息，在9月底被香港證監(jiān)會(huì)停牌，一度觸發(fā)香港上市民營(yíng)企業(yè)股的“小股災(zāi)”，也引發(fā)媒體和輿論對(duì)內(nèi)地上市民營(yíng)企業(yè)的質(zhì)素產(chǎn)生疑問(wèn)和對(duì)香港股市相關(guān)監(jiān)管機(jī)制的反思。
香港輿論認(rèn)為，由9月30日開始，歐亞農(nóng)業(yè)已連續(xù)多個(gè)交易日停牌，其間主席被內(nèi)地公安部門監(jiān)視居住、多位董事離職以及公司“涉嫌做假賬”等消息相繼涌現(xiàn)，但無(wú)論是公司管理層、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公司核數(shù)師及上市保薦人，都沒有公開交代事件。究竟發(fā)生何事？公司業(yè)務(wù)能否運(yùn)作？何時(shí)復(fù)牌？投資者一概不知。
是次事件絕不能單以涉及個(gè)人或個(gè)別公司的事來(lái)看待，更確切的說(shuō)，應(yīng)該是涉及內(nèi)地民企發(fā)展的根本性問(wèn)題。在香港金融市場(chǎng)的“中國(guó)”元素日益增加下，有關(guān)當(dāng)局實(shí)有必要借今次事件，檢討發(fā)展民企股集資中心這個(gè)定位所涉及的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)， 并在上市條例及市場(chǎng)機(jī)制上作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)，以確保整體金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。
還有市場(chǎng)分析人士指出，這次民企小股災(zāi)在短期內(nèi)難免動(dòng)搖投資者對(duì)民企股的信心，尤其是計(jì)劃在香港上市集資的民企，集資規(guī)模可能因此而受壓。
但也有輿論認(rèn)為，要相信大多數(shù)上市民企的質(zhì)素，不要“一竹篙打翻一船人”，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，內(nèi)地民企赴港上市仍為大勢(shì)所趨，民企股風(fēng)波不會(huì)令那些擬來(lái)港上市的民企卻步，而香港投資銀行也不會(huì)因此次事件放棄保薦民企來(lái)港上市。
據(jù)悉，香港特區(qū)立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)將在10月25日召開特別會(huì)議，檢討上市機(jī)制和公司監(jiān)管的問(wèn)題，并把“歐亞事件”列為議程之一。
另外，10月7日，在香港股市近期跌浪中一直表現(xiàn)堅(jiān)挺的紅籌國(guó)企股當(dāng)天幾近全線崩潰。其下跌誘因在于內(nèi)地三大電力股急挫，華能國(guó)電（902）、北京大唐（991）、山東國(guó)電（1071）下跌幅度曾一度超過(guò)10％。
第二天，市場(chǎng)傳聞指出，國(guó)家電力公司總經(jīng)理因涉及經(jīng)濟(jì)犯罪目前“下落不明”。亦有報(bào)道指出，可能已被“”，由此，市場(chǎng)人士判斷電力改革方案可能會(huì)延遲出臺(tái)。
受此消息影響，10月8日，內(nèi)地股市一開盤，即承接香港股市的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。開盤伊始，國(guó)電電力即封于跌停位置，收市時(shí)報(bào)8．26元，跌幅達(dá)10．02％；華能國(guó)際（600011）亦重挫9．25％，報(bào)收于11．58元。兩只電力股成為國(guó)內(nèi)股市當(dāng)天十大跌幅的第一和第三位。10月9日，國(guó)電電力再度延續(xù)8日的跌停態(tài)勢(shì)，報(bào)收于7．43元。在國(guó)電電力、華能國(guó)際的效應(yīng)傳感下，漳澤電力（000767）、內(nèi)蒙華電（600863）、明星電力（600101）、華銀電力（600744）、粵電力A（000539）、汕電力A（000534）、西昌電力（600505）等一批具有電力概念的股票在此后兩日亦呈現(xiàn)不同程度的下跌。
在這種情況下，國(guó)電電力副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理朱永10月10日對(duì)媒體表示，“我們已經(jīng)就人事方面的問(wèn)題向國(guó)家電力公司領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)電電力董事長(zhǎng)趙希正做了匯報(bào)。到目前為止，我們還沒有得到上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于有關(guān)傳聞的正式說(shuō)法。”朱聲明，上市公司基本面并不會(huì)因?yàn)榧瘓F(tuán)公司的人動(dòng)而發(fā)生變化；有關(guān)電力體制改革的計(jì)劃目前在正常推進(jìn)。
大盤有效升破1649點(diǎn)高看哪里？
日前,滬綜指是跳空高開,越過(guò)1649點(diǎn)的2003年度高點(diǎn),這個(gè)缺口不論是否是突破性缺口 ，都表明多方強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，由于年報(bào)期進(jìn)一步展開，2月底之前更多績(jī)優(yōu)報(bào)表將要，到 了3月又有人大、政協(xié)“兩會(huì)”召開，同時(shí)證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示：將“國(guó)務(wù)院九條意見”視 作“白皮書”是謬誤，可見未來(lái)白皮書的出臺(tái)，可能還會(huì)帶來(lái)新的利好。因此，不論日前的 向上跳空缺口是否是突破缺口，1649點(diǎn)都將是上升的中繼站。問(wèn)題在于：1649點(diǎn)下方是一個(gè) 以1311點(diǎn)為左底、以1307點(diǎn)為右底的雙底。這個(gè)雙底有效突破的長(zhǎng)線空間在于：1649＋（16 49－1311或1307）=1987或1991點(diǎn)。這樣看來(lái)，未來(lái)經(jīng)過(guò)還可能有圍繞1649點(diǎn)的反復(fù)，但是 ，長(zhǎng)線的空間是可觀的。
題材多樣化帶來(lái)熱點(diǎn)輪炒
目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)層出不窮。深市本地股在重組題材等的刺激下群起暴漲，不僅帶動(dòng)了上 海本地股的啟動(dòng)，而且其中房地產(chǎn)股的走強(qiáng)，又帶動(dòng)了兩市房地產(chǎn)股中的權(quán)重股，導(dǎo)致市場(chǎng) 展開了“房地產(chǎn)增值”題材的發(fā)掘。此后,電力股、高速公路板塊、水泥板塊也有所動(dòng)作， 高含權(quán)股次新股則有時(shí)代新材封漲停，超跌的底部補(bǔ)漲股也在補(bǔ)漲……可見市場(chǎng)目前題材多 多，欲罷不能。這個(gè)時(shí)候去看技術(shù)指標(biāo)的超買與否，已經(jīng)沒有意義。牛市就是“普漲＋超買 ”。
誰(shuí)有條件成為未來(lái)長(zhǎng)線翻番或短線暴漲的大英雄？
在目前普漲的市道下，討論誰(shuí)會(huì)漲已經(jīng)沒有意義。問(wèn)題是兩個(gè)，一個(gè)是短線誰(shuí)能暴漲？ 一個(gè)是長(zhǎng)線誰(shuí)能翻番？我們認(rèn)為下列板塊有潛力：
（一）高含權(quán)股，尤其是高含權(quán)股中的新股、次新股。
（二）電力能源股以及電力設(shè)備股。其中，電力能源股除了有“電力緊張到2006年才緩 解”的題材之外，值得注意的是：一般按照經(jīng)驗(yàn)而言，夏季才是用電最為緊缺的季節(jié)。隨著 即將進(jìn)入春季和夏季，由于用電高峰尚未到來(lái)，電力股在中期內(nèi)還有較長(zhǎng)一段路要走。綜合 這兩點(diǎn)可以基本確定電力板塊可以有翻番股出現(xiàn)。
（三）銀行板塊。建行、中行、工行等的上市，時(shí)間上可能延伸到2006年，這就決定了 銀行板塊的“新股關(guān)聯(lián)效應(yīng)”時(shí)間長(zhǎng)、炒做周期長(zhǎng)。
早盤：舉牌概念（漲停：樂(lè)山電力）=>改革概念（漲停：海泰發(fā)展）
午盤：次新股概念（漲停：麗島新材）=>煤炭板塊（漲停：潞安環(huán)能）
二、熱點(diǎn)板塊及個(gè)股分析（紅字部分涉及主觀評(píng)論,高手請(qǐng)略去）
煤炭板塊
- 603937 麗島新材：13：39 次新股概念。剛啟動(dòng)的時(shí)候以為是次新的轉(zhuǎn)折板，后來(lái)才發(fā)現(xiàn)感覺是打資源屬性去的。
- 601699 潞安環(huán)能：13：53 煤炭板塊。
- 600740 陜西焦化：14：46 煤炭板塊。
- 601015 陜西黑貓：14：53 有開板。煤炭板塊。
點(diǎn)評(píng)：主要是受到午后期貨強(qiáng)勢(shì)的帶動(dòng)，3937被資金強(qiáng)行頂板后煤炭開始助攻，1699應(yīng)該屬于中軍品種，但持續(xù)性的話不太好判斷，還需要期貨的走勢(shì)來(lái)支持。
改革概念
- 600082 海泰發(fā)展：9：46 改革概念。公司公告控股股東混改。
- 600698 湖南天燕：10：53 改革概念。
- 000720 新能泰山：14：50 有開板。改革概念。
點(diǎn)評(píng)：改革感覺輪動(dòng)的打反抽，首先好多改革股目前股性全無(wú)，需要資金來(lái)激活，另一方面市場(chǎng)人氣也不支持大面積的題材表現(xiàn)，所以改革未來(lái)以輪動(dòng)低位為主，能夠提前參與的就嘗試一下，不要盲目追漲，隔日的肉確實(shí)不多。
三、公告板
- 600644 樂(lè)山電力：9：30 舉牌概念。公司公告國(guó)網(wǎng)四川電力再度舉牌持股達(dá)14.5%。為最近520也是舉牌炒作，所以這個(gè)有點(diǎn)沾光。
- 002740 愛迪爾：13：30 有開板。復(fù)牌板。公司公告16收購(gòu)2珠寶公司。
四、其他漲停個(gè)股和概念炒作
- 300731 科創(chuàng)新源：10：53 次新股概念。今天開板次新好幾個(gè)，這個(gè)有幸是盤中才開封回的，但其余開板次新跟風(fēng)力度不足，尤其是近段的好太太尾盤摔成老奶奶也沒人來(lái)扶一把，明天感覺次新開始會(huì)延續(xù)陰跌之路。
五、數(shù)據(jù)說(shuō)話：
今日漲停家數(shù)17家，放量 10家，跌停18家（未包含ST個(gè)股）
上證上漲家數(shù)：543，上證下跌家數(shù)：765。成交額：1497億
海通證券分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最根本目的是滿足人的物質(zhì)精神需求，而人口結(jié)構(gòu)的變遷會(huì)導(dǎo)致需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。從人口普查的情況來(lái)看，我國(guó)老齡化進(jìn)程加快，與老齡化相關(guān)的醫(yī)療保障等產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)發(fā)展的黃金機(jī)會(huì)。
銀河證券的研究報(bào)告認(rèn)為，股市近期走勢(shì)疲弱的核心問(wèn)題在于普查數(shù)據(jù)揭示了人口增速放緩與快速老齡化。人口增速下降與老齡化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩和持續(xù)溫和通脹，唯一出路在于提升主流產(chǎn)業(yè)的效率，進(jìn)行第三次工業(yè)化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高級(jí)化。報(bào)告推薦銀行、裝備制造、精密儀器、優(yōu)勢(shì)化工等板塊，并建議關(guān)注食品、商業(yè)、醫(yī)藥中的低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)公司。
國(guó)泰君安分析師表示，我國(guó)人口增速明顯放緩，家庭人口規(guī)模持續(xù)縮小，使得在總?cè)丝谠鲩L(zhǎng)放緩的背景下，家庭總戶數(shù)增速仍能持續(xù)上升。考慮到城市化的推進(jìn)，我國(guó)未來(lái)的戶均住房套數(shù)將穩(wěn)步上升，因此預(yù)測(cè)未來(lái)10年地產(chǎn)銷售仍將保持5%左右的增速。
對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，國(guó)泰君安表示，根據(jù)中國(guó)人口年齡構(gòu)成估算，預(yù)計(jì)中國(guó)15～64歲人口占總?cè)丝诒戎卦?010年前后達(dá)到頂點(diǎn)，中國(guó)人口紅利將進(jìn)入瓶頸區(qū)，但并不代表勞動(dòng)力年齡優(yōu)勢(shì)已經(jīng)喪失。但中國(guó)年齡結(jié)構(gòu)特點(diǎn)使得在未來(lái)10年進(jìn)入老齡化階段后，人口老齡化的速度可能會(huì)快于日本、韓國(guó)，這對(duì)我國(guó)未來(lái)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)挑戰(zhàn)。
行業(yè)評(píng)判
申銀萬(wàn)國(guó)醫(yī)藥板塊已值得配置
今年將是醫(yī)藥企業(yè)明顯分化的一年，精選確定性成長(zhǎng)股是下一階段投資策略。目前醫(yī)藥板塊2011年預(yù)測(cè)市盈率27倍，扣除金融服務(wù)后，相對(duì)市場(chǎng)溢價(jià)45%，接近歷史均值，考慮成長(zhǎng)性，部分個(gè)股已經(jīng)值得配置。收入增長(zhǎng)加速是第一選擇。短期建議增持天士力和仁和藥業(yè)。
國(guó)泰君安家電股業(yè)績(jī)百花齊放
家電股一季報(bào)百花齊放，亮點(diǎn)可簡(jiǎn)單歸納為收入利潤(rùn)高增長(zhǎng)、收入高增長(zhǎng)及利潤(rùn)率提升。二季度繼續(xù)看好空調(diào)股，冰箱、洗衣機(jī)收入增速或提升，彩電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升或超預(yù)期，但利潤(rùn)增長(zhǎng)未必同步。繼續(xù)重點(diǎn)推薦白電龍頭股格力電器、美的電器和青島海爾，關(guān)注空調(diào)供應(yīng)鏈企業(yè)三花股份與常發(fā)股份。
國(guó)金證券鋼鐵盈利彈性將再現(xiàn)
從中、長(zhǎng)周期來(lái)看，鋼鐵業(yè)的景氣趨勢(shì)向上、鐵礦石的景氣趨勢(shì)向下，鋼鐵行業(yè)的盈利彈性將會(huì)重現(xiàn)，繼續(xù)看好未來(lái)6～12個(gè)月的投資機(jī)會(huì)。短期建議關(guān)注限電對(duì)鋼鐵業(yè)的影響，以及保障房的開工情況。如果兩措施同步實(shí)行，將會(huì)再度提升鋼鐵股（尤其是長(zhǎng)材股）的投資機(jī)會(huì)。
中信證券電力經(jīng)營(yíng)環(huán)境將改善
預(yù)期今年電力供求將進(jìn)入“緊平衡”的開始，未來(lái)兩年供求緊張有可能進(jìn)一步加劇，相關(guān)部門須加快解決“煤電矛盾”問(wèn)題，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境將得到改善，因此電力板塊行情有望延續(xù)。火電看好國(guó)電電力、華能國(guó)際及上海電力，水電看好黔源電力和長(zhǎng)江電力。結(jié)合業(yè)績(jī)及重組預(yù)期，可關(guān)注ST金馬、京能熱電及內(nèi)蒙華電。
中信建投煤炭股估值相對(duì)合理
目前煤炭股的估值大多處在15～20倍市盈率之間，這是一個(gè)相對(duì)合理的估值水平。全年煤價(jià)下跌的可能性不大，而旺季來(lái)臨時(shí)煤價(jià)仍有上漲的可能，將封殺煤炭股的調(diào)整空間。建議配置低估值和有資產(chǎn)注入預(yù)期的煤炭股以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)推薦中國(guó)神華、潞安環(huán)能和冀中能源。
中金公司氟化工部分產(chǎn)品短缺
目前氟化工上市公司的盈利主要由氟制冷劑R22等和氟聚合物PTFE等組成。氟化工行業(yè)部分產(chǎn)品目前供給出現(xiàn)瓶頸，為氟化工板塊帶來(lái)新亮點(diǎn)，氟制冷劑和氟聚合物將帶動(dòng)盈利再創(chuàng)新高。全面推薦氟化工板塊，推薦個(gè)股包括巨化股份、三愛富和東岳集團(tuán)。
投資策略
東方證券市場(chǎng)難跌破2700點(diǎn)
當(dāng)前市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)決定了市場(chǎng)向下大幅跌破2700點(diǎn)的可能性不大。預(yù)計(jì)6月份市場(chǎng)或?qū)⒚媾R新一輪方向性選擇。市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)性變化仍將繼續(xù)，小盤股的估值回歸之旅將持續(xù)，大盤周期性板塊估值進(jìn)一步提升則面臨諸多壓力，但低估值大盤股仍可獲取相對(duì)收益；消費(fèi)類板塊相對(duì)估值水平已明顯回落，相對(duì)收益配置價(jià)值開始顯現(xiàn)。行業(yè)配置建議沿著“低估值+確定性增長(zhǎng)+前期漲幅不大”的思路進(jìn)行。
浙商證券風(fēng)格轉(zhuǎn)換主導(dǎo)市場(chǎng)
風(fēng)格轉(zhuǎn)換節(jié)奏將主導(dǎo)5月份市場(chǎng)行情的進(jìn)程。投資者對(duì)上市公司2011 年的業(yè)績(jī)預(yù)期將逐漸明朗，不確定性有所降低，滬深300 指數(shù)估值向均值回歸成為推動(dòng)市場(chǎng)向上的主要力量。從歷史上看，目前滬深300 指數(shù)15.08 倍市盈率的整體估值仍然處于歷史底部區(qū)域，還有一定的提升空間。而4 月份CPI 數(shù)據(jù)、高油價(jià)及緊縮性貨幣政策是抑制市場(chǎng)上漲的主要因素。市場(chǎng)將繼續(xù)通過(guò)寬幅震蕩消化小市值股票和消費(fèi)品行業(yè)的較高估值這一非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)測(cè)5 月份上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)間為2800～3000 點(diǎn)。建議5月份增持低估值行業(yè)（銀行、保險(xiǎn)）及資源類（煤炭）股票，以及與新三板、央企整合題材相關(guān)的股票。
國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司(下稱國(guó)電電力)邁出了整體上市的第一步。8月5日，國(guó)電電力召開股東大會(huì)，就公開發(fā)行股票事宜進(jìn)行內(nèi)部協(xié)商。
在接下來(lái)的5年里，中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司(下稱國(guó)電集團(tuán))的更多電力資產(chǎn)將歸于國(guó)電電力運(yùn)營(yíng)，如何把新注入資產(chǎn)整臺(tái)為一個(gè)整體，將是國(guó)電電力今后需要著重考慮的問(wèn)題。
謀篇
國(guó)電電力證券部員工最近幾天忙得不可開交。在7月20日向外界公布公開募集預(yù)案后，國(guó)電電力證券部就開始了與第三方分析機(jī)構(gòu)的接觸，他們?yōu)樵摴咎峁┑谌椒治鰣?bào)告的同時(shí)，還需要為董事會(huì)準(zhǔn)備路演材料。這幾天該部門負(fù)責(zé)人正在忙于路演事務(wù)。而8月5日召開股東大會(huì)的準(zhǔn)備工作也有一部分需要由證券部負(fù)責(zé)執(zhí)行，除此之外，報(bào)備證監(jiān)會(huì)的審核材料、董事會(huì)辦公室的諸多事務(wù)性工作也需要證券部承擔(dān)。國(guó)電電力證券部人士向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者介紹了他們這幾天的工作情況――接下來(lái)最重要的工作就是做好公開募集申請(qǐng)材料，以備報(bào)證監(jiān)會(huì)審核。
“何時(shí)能夠正式發(fā)行就看證監(jiān)會(huì)的審核進(jìn)度了。”國(guó)電電力證券部人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者。
國(guó)電集團(tuán)已經(jīng)承諾將會(huì)購(gòu)買募集股份額的10％。國(guó)電電力證券部人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者：“為使公開募集更為順利，國(guó)電電力會(huì)向機(jī)構(gòu)投資者推薦新發(fā)股票。”
國(guó)電電力此次收購(gòu)的國(guó)電集團(tuán)資產(chǎn)都屬于上市資產(chǎn)，“所以我們需要用現(xiàn)金買進(jìn)股權(quán)”。國(guó)電電力證券部人士告訴記者，這些資產(chǎn)雖然都是國(guó)電集團(tuán)的資產(chǎn)，但不能通過(guò)劃撥方式取得。國(guó)電電力在股權(quán)收購(gòu)上不存在太多的障礙，他們只需要與國(guó)電集團(tuán)簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議就可以了。
大同證券分析報(bào)告表明，國(guó)電電力此次收購(gòu)價(jià)格略微偏高。國(guó)電電力證券部人士對(duì)此回應(yīng)如下：也許是分析機(jī)構(gòu)的評(píng)估方法與國(guó)電電力的評(píng)估方法不一樣，國(guó)電電力認(rèn)為此次收購(gòu)價(jià)格合理。“而且我們不能只看短期效益，我們_的收購(gòu)更看好長(zhǎng)期前景。”該人士表示。
“收購(gòu)新疆電力資產(chǎn)就有這樣的戰(zhàn)略考慮。”國(guó)電電力證券部人士向記者表示。她也坦承，新疆電力板塊中的水電資源并不是最優(yōu)質(zhì)的，但新疆的電力市場(chǎng)還有其他更多的可開發(fā)空間。“新疆的能源資源豐富。每噸煤低至160元，這樣的價(jià)格在其他地方是不可想象的。”
國(guó)電電力原本打算收購(gòu)云南和福建的屬于國(guó)電集團(tuán)的電力資產(chǎn)，但由于以上兩地的電力資產(chǎn)難以在短期內(nèi)滿足被收購(gòu)要求，而國(guó)電電力又需要兌現(xiàn)年內(nèi)啟動(dòng)收購(gòu)的承諾，于是就選擇了收購(gòu)條件成熟的江蘇和新疆電力板塊。
“云南、福建電力資源權(quán)屬不清晰，收購(gòu)起來(lái)還存在一定的困難。”國(guó)電電力證券部人士告訴《中國(guó)和經(jīng)濟(jì)信息化》記者。對(duì)于市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)的年內(nèi)國(guó)電電力還可能啟動(dòng)對(duì)福建和云南的電力資產(chǎn)的收購(gòu)。國(guó)電電力證券部人士未予否定，但該人士認(rèn)為，今年應(yīng)該只能做對(duì)江蘇和新疆的收購(gòu)了。“現(xiàn)在都已經(jīng)8月份了，證監(jiān)會(huì)不可能在剛通過(guò)我們的公開發(fā)行后，就緊接著在一年內(nèi)再通過(guò)我們的又一個(gè)發(fā)行申請(qǐng)。”該人士如此認(rèn)為。
在未來(lái)5年里，“類似這樣的收購(gòu)將不斷進(jìn)行。除去已有上市公司的電力資產(chǎn)外，國(guó)電集團(tuán)的其它電力資產(chǎn)大多數(shù)將歸入國(guó)電電力運(yùn)營(yíng)范圍”。國(guó)電集團(tuán)在14月的公告中就曾表示，要把更多的非上市電力資產(chǎn)歸入國(guó)電電力，從而推動(dòng)國(guó)電電力整體上市。
“國(guó)電集團(tuán)希望我們整合集團(tuán)下屬非上市電力資產(chǎn)。但是我們目前只擁有國(guó)電集團(tuán)20％的電力資產(chǎn)，所以想要進(jìn)行整體上市還需要5年左右的時(shí)間來(lái)收購(gòu)其他資產(chǎn)。”國(guó)電電力證券部人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者。
國(guó)電集團(tuán)在全國(guó)31個(gè)省、市都有電力資產(chǎn)，而國(guó)電電力此前只在14個(gè)省、市有自己的電力資產(chǎn)，隨著對(duì)江蘇電力資產(chǎn)的收購(gòu)，國(guó)電電力的業(yè)務(wù)觸角延伸至15個(gè)省、市。
布局
整體上市不只是簡(jiǎn)單地把國(guó)電集團(tuán)的電力資產(chǎn)拿過(guò)來(lái)，“國(guó)電電力不會(huì)去拿比如說(shuō)龍?jiān)措娏Φ娘L(fēng)電資產(chǎn)，我們避免與兄弟公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但這不表示我們不會(huì)發(fā)展自己的風(fēng)電板塊。”國(guó)電電力證券部人士表示。
當(dāng)初五大電力集團(tuán)初定之時(shí)，并未依據(jù)地域、也未依據(jù)業(yè)務(wù)種類進(jìn)行劃分，而是依據(jù)平衡原則，平均分配五大集團(tuán)中各種電力源。國(guó)電集團(tuán)在火電、水電、風(fēng)電領(lǐng)域都有涉足，但集團(tuán)旗下的龍?jiān)措娏Α㈤L(zhǎng)源電力、平莊能源以及國(guó)電電力經(jīng)營(yíng)各有側(cè)重。
國(guó)電電力板塊中，煤電仍占有很大比重。該公司證券部人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者：“目前在國(guó)電電力板塊中，火電仍占有77％以上的比重。”雖然國(guó)電電力正在不斷增加風(fēng)電的比重，但該人士表示，風(fēng)能電力至今還不能作為電力源的主導(dǎo)。
“我們通常是先解決好上網(wǎng)問(wèn)題然后才上馬開發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目。在內(nèi)蒙古西部地區(qū)，比如內(nèi)蒙古巴彥淖爾有我們的風(fēng)電場(chǎng)。我們的風(fēng)電已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了贏利。”國(guó)電電力證券部人士告訴本刊記者，但是由于缺少CDM交易指標(biāo)，國(guó)電電力的風(fēng)電項(xiàng)目贏利受到一定限制。
目前，國(guó)電電力的水電比重為20％。國(guó)電電力證券部人士告訴本刊記者，他們?nèi)匀辉谥鸩綌U(kuò)大水電在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的比重，此次公開募集的一大部分資金將用于收購(gòu)新疆的水電資源以及部分新建水電項(xiàng)目。“所有電力集團(tuán)都搶小水電這一塊兒，因?yàn)樾∷娎麧?rùn)率比較高。國(guó)電也非常看好小水電。”國(guó)電電力證券部人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者表示。
因?yàn)榛痣娙匀皇悄亲钪匾?7％，國(guó)電電力即使在風(fēng)電、水電領(lǐng)域有所動(dòng)作，但其關(guān)注的重心仍然是煤電板塊。國(guó)電電力已經(jīng)開始了疏通煤電上下游產(chǎn)業(yè)一體化的努力。“2007年的時(shí)候，國(guó)電電力拿到了內(nèi)蒙古鄂爾多斯市兩個(gè)煤礦開發(fā)的路證，目前正在辦理煤礦開工的申報(bào)核準(zhǔn)手續(xù)。”國(guó)電電力證券部人士告訴本刊記者。由于煤炭?jī)r(jià)格的上漲，發(fā)改委限制終端電價(jià)的上漲，國(guó)電電力人士坦承他們的經(jīng)營(yíng)有較大的壓力，需要向煤炭資源領(lǐng)域延伸。
“我們也參與了山西的煤改，主要是對(duì)小煤礦的整合。由于山西政府不允許央企絕對(duì)控股當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)，國(guó)電電力參股49％組建了一家煤炭企業(yè)，另一大股東為山西當(dāng)?shù)氐囊粐?guó)有企業(yè)。”國(guó)電電力證券部人士透露。
國(guó)電電力也正在向煤化工領(lǐng)域滲透，國(guó)電集團(tuán)另一下屬公司英力特在寧夏煤化工企業(yè)的控股股東正是國(guó)電電力的子公司。
年報(bào)業(yè)績(jī)佳 一季報(bào)或超預(yù)期
低迷多年的電力行業(yè)在2012年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股55家電力公司中，有2家區(qū)域性電力公司公布年報(bào)，另有13家公布快報(bào)，27家預(yù)測(cè)去年業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)獲得改善已然顯現(xiàn)。
2012年，雖然用電增速放緩，電力行業(yè)收入增長(zhǎng)較為平緩，但受益于煤價(jià)同比明顯下跌和汛期主要河流來(lái)水豐沛，營(yíng)業(yè)成本增速低于收入增速，使得電力行業(yè)全年盈利增長(zhǎng)，其中火電盈利改善最為明顯。其中重點(diǎn)火電企業(yè)華能國(guó)際（600011）預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度在340%以上，大唐發(fā)電則預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)567%-615%。
煤炭?jī)r(jià)格的回落使得此類個(gè)股的業(yè)績(jī)彈性增強(qiáng)，尤其是他們的2013年的一季度業(yè)績(jī)可能會(huì)超預(yù)期，預(yù)計(jì)3月份板塊享有相對(duì)收益。1季度，用電量增速在復(fù)蘇。日前，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，規(guī)模以上的發(fā)電企業(yè)發(fā)電量總計(jì)7573億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.4%。與此同時(shí)，煤價(jià)低位走穩(wěn)，同時(shí)疊加財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅下降影響，預(yù)計(jì)火電股（上市公司）單季業(yè)績(jī)同比將增長(zhǎng)250%-300%。而目前來(lái)看，2013年一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的個(gè)股可跟蹤長(zhǎng)源電力、上海電力（600021）、豫能控股（001896）等品種。
經(jīng)濟(jì)前景不明朗 資金選擇防御
新公布的2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示。投資雖然延續(xù)了去年以來(lái)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比名義增長(zhǎng)21.2%，增速比去年全年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，但這主要來(lái)自于波動(dòng)較大的房地產(chǎn)部門貢獻(xiàn)，如開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)22.8%，增速比去年全年提高6.6個(gè)百分點(diǎn)，為投資增速回升貢獻(xiàn)了1.32個(gè)百分點(diǎn)。不免讓人們擔(dān)心，在當(dāng)前政府為了控制房地產(chǎn)價(jià)格，已經(jīng)出臺(tái)了國(guó)五條等相關(guān)調(diào)控措施之后，房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度將會(huì)受到影響，未來(lái)房地產(chǎn)投資增速下行還會(huì)拖累投資增速。
更令人們擔(dān)憂的還在于目前固定資產(chǎn)投資最大的部門——制造業(yè)投資增速仍在持續(xù)惡化過(guò)程中，如制造業(yè)投資增速為17%，創(chuàng)出2004年以來(lái)的新低，增速回落5個(gè)百分點(diǎn)。
因此，未來(lái)一段時(shí)間，需求恢復(fù)仍不明朗，加上近期房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼或?qū)е轮芷谛孕袠I(yè)投資熱情退卻。資金重尋防御性板塊，使得電力板塊獲青睞。
煤價(jià)再創(chuàng)新低 成本優(yōu)勢(shì)明確
電力行業(yè)和煤炭行業(yè)是對(duì)有趣的冤家，兩者總是呈現(xiàn)蹺蹺板的效應(yīng)。國(guó)內(nèi)煤炭供需環(huán)境寬松，短期來(lái)看，3-5月間電煤供需又將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，煤價(jià)的降幅或有超預(yù)期的可能。全年來(lái)看，煤炭供給增速與需求增速的“剪刀差”非常明顯。供給增長(zhǎng)快于需求增長(zhǎng)的形勢(shì)使煤價(jià)難有起色。
3月12日最新一期的環(huán)渤海市場(chǎng)煤煤價(jià)，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格報(bào)收620元/噸，連續(xù)十二周下跌，創(chuàng)歷史新低（前一周期的低點(diǎn)是12年8月15日），價(jià)格為626元/噸）。原因是：1）自1月份以來(lái)，電廠庫(kù)存天數(shù)接近2012年，達(dá)到歷史同期最高水平，即意味著補(bǔ)庫(kù)存需求不足。2）取暖用煤用電需求將退出市場(chǎng)。進(jìn)入3月后，北方地區(qū)冬季取暖用煤將退出市場(chǎng)需求。3） 煤礦復(fù)工，供給增加。春節(jié)前煤礦一般均會(huì)放假停產(chǎn)，供給減少。春節(jié)后，煤礦陸續(xù)復(fù)工，供給增加。尤其是兩會(huì)之后煤礦復(fù)工進(jìn)度將加快，供給增量更加明顯。3）海外煤炭供給的持續(xù)沖擊。4）全球印鈔、貨幣寬松卻沒能讓商品走勢(shì)強(qiáng)勁，相反，春節(jié)后，國(guó)際大宗商品走出一波持續(xù)的下行。國(guó)際煤價(jià)也隨之下跌，并最終傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)煤價(jià)上。
從供給端來(lái)看，2012-2013年為煤炭產(chǎn)能增長(zhǎng)高峰期，隨著產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)煤炭供給增加。同時(shí)，進(jìn)口煤進(jìn)一步增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的煤炭供給。鐵路運(yùn)力方面，2013年大秦線簽訂的合同量較去年有所增長(zhǎng)，再加上京廣線運(yùn)能釋放，侯月線增容，以及進(jìn)口煤增加帶來(lái)的運(yùn)力緩解，2013年鐵路運(yùn)力基本上不成問(wèn)題。
東方證券研究認(rèn)為：全國(guó)煤價(jià)主要由港口煤價(jià)決定，港口煤價(jià)基本上由港口煤供需狀況反映。預(yù)測(cè)2013年港口煤供需狀況仍將過(guò)剩，2013年沿海用煤需求增加約2500萬(wàn)噸，而西煤東運(yùn)能力增加1.4億噸，其口調(diào)出能力增加約7000萬(wàn)噸，港口煤供給過(guò)剩將是顯而易見的。主要原因在于，去年下半年開始，沿海省份電源結(jié)構(gòu)的重大變化致使原煤需求量增速快速下降，同時(shí)煤運(yùn)鐵路集中投產(chǎn)及煤礦產(chǎn)能繼續(xù)釋放將造成原煤供給增速的增加，從而形成供大于求。
行業(yè)數(shù)據(jù)良性 提供更多安全空間
在目前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的格局下，電力行業(yè)具有需求端剛性、成本段上行壓力小的特點(diǎn)，從ROE的穩(wěn)定性和目前估值水平看均有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。
東方證券預(yù)計(jì)2013年行業(yè)ROE水平將達(dá)到或超過(guò)歷史高點(diǎn)水平，與滬深300指數(shù)ROE的差距將接近2001-2002年水平，且行業(yè)的景氣度仍將持續(xù)，因此，行業(yè)PB相對(duì)滬深300指數(shù)折價(jià)幅度應(yīng)該也接近2001-2002年水平，折價(jià)幅度預(yù)計(jì)有15%左右的提升空間，且行業(yè)目前PB絕對(duì)值接近歷史最低水平，具備較高的安全邊際。2013年主流火電企業(yè)業(yè)績(jī)同比仍有30%以上的增長(zhǎng)，作為業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)行業(yè)，年初估值體系切換有利于股價(jià)提升。
重點(diǎn)企業(yè)：
行業(yè)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)以及估值體系切換將有利行業(yè)，或有較好的相對(duì)表現(xiàn)，尤其是在周期性行業(yè)投資熱情退卻時(shí)。一旦3-4月份港口煤價(jià)松動(dòng)，行業(yè)將有較好的絕對(duì)收益。
在本周各大銀行、保險(xiǎn)公司以及寶鋼等超級(jí)大盤股披露年報(bào)后，2007年業(yè)績(jī)已成定局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至本周四約有800家公司公布年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6300億元，增幅為42％。
鑒于尚未披露年報(bào)的超級(jí)大盤股僅中石化、建行、鞍鋼等少數(shù)幾家，整個(gè)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)已可大致測(cè)算出來(lái)。筆者估計(jì)全部披露后凈利潤(rùn)約可達(dá)到8000億～8500億元左右，增長(zhǎng)5～5.5成，平均每股收益0.42～0.43元。而上證指數(shù)周四跌至3400點(diǎn)時(shí)平均股價(jià)僅12.97元，以此測(cè)算靜態(tài)市盈率為30倍，若今年增長(zhǎng)30％，則動(dòng)態(tài)市盈率為23倍，已完全具備投資價(jià)值，屬超跌無(wú)疑。
既然如此，為什么股指一如無(wú)底洞般跌個(gè)不止?
問(wèn)題在于A股市場(chǎng)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)極為畸形。在總計(jì)8000多億元的凈利潤(rùn)中，包括銀行、保險(xiǎn)、券商在內(nèi)的金融股創(chuàng)造的利潤(rùn)約為5300億元，包括原油、煤炭、電力在內(nèi)的能源股創(chuàng)造的利潤(rùn)約2500億元，鋼鐵和有色金屬約600億元，這三大板塊合計(jì)6400億元，占據(jù)了全部利潤(rùn)的近8成。
從2007年來(lái)說(shuō)，由于權(quán)重最大的金融股增長(zhǎng)超過(guò)6成，才使業(yè)績(jī)看似十分靚麗，而能源股由于占利潤(rùn)超過(guò)一半的中石油業(yè)績(jī)下跌1.2％，致使整個(gè)板塊僅微增5％～6％；鋼鐵冶煉板塊則可能因?yàn)槭艿綄氫摾麧?rùn)下降2.75％等因素的影響，整體呈現(xiàn)略為下降。
那么，進(jìn)入2008年，這三個(gè)板塊的業(yè)績(jī)又將呈現(xiàn)怎樣的變化呢?
金融板塊中的銀行股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自貸款增長(zhǎng)，由于國(guó)家將防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、防止通脹放在最重要地位，在嚴(yán)控貸款背景下增長(zhǎng)勢(shì)將趨緩。但由于稅率下降等因素預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)還能增長(zhǎng)3～4成，可稅率下降屬一次性收益，在估值時(shí)要打一定折扣。
保險(xiǎn)股的利潤(rùn)全部來(lái)自投資收益，股市不好必然導(dǎo)致投資收入驟減，如中國(guó)人壽去年前三季度凈利近250億元，第四季度僅30億元，今年一季度肯定更少。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國(guó)平安今年業(yè)績(jī)可能下降40％。券商股的業(yè)績(jī)下降更是不用說(shuō)了。總體而言，金融板塊能增長(zhǎng)3成就已相當(dāng)不錯(cuò)。
能源板塊中煤炭和原油今年價(jià)格還可能上揚(yáng)，并因此使相關(guān)公司得益，但國(guó)家有可能出臺(tái)資源稅。
另一方面，電價(jià)、成品油價(jià)格長(zhǎng)期倒掛，中石油、中石化因煉油造成的政策性虧損致使業(yè)績(jī)下降，股價(jià)一跌再跌已足以說(shuō)明一切。
同樣，電力股中的華能、華電、大唐等業(yè)績(jī)基本處在停滯狀態(tài)，國(guó)家為了把CPI硬壓在4.8％以下，將嚴(yán)格控制能源價(jià)格，如此則這一板塊今年步履維艱。
鋼鐵和有色金屬的龍頭股寶鋼和江西銅業(yè)2007年業(yè)績(jī)均為負(fù)增長(zhǎng)，主要原因是上游原材料和能源價(jià)格大漲，而自身產(chǎn)品價(jià)格卻難以同國(guó)際接軌，且這個(gè)板塊屬高能耗高資源行業(yè)，出口被嚴(yán)格限制，今年這一板塊也很難有好的表現(xiàn)。
說(shuō)到底，股價(jià)漲跌最終還得看上市公司的基本面，對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，只有金融、能源、鋼鐵冶金這三大板塊預(yù)期向好，市場(chǎng)才能陽(yáng)光燦爛。
但是，今年國(guó)家為了防止通脹必須嚴(yán)格控制上游價(jià)格，可我們的股市，利潤(rùn)的大頭恰恰處在上游，消費(fèi)類公司所占比例又極低。在筆者看來(lái)，這正是A股市場(chǎng)贏弱不堪的根本原因。
但話又說(shuō)回來(lái)，股票市場(chǎng)現(xiàn)在已非無(wú)關(guān)緊要，上市公司的政策性虧損不能由股民買單。
近兩周(2008年12月8日～2008年12月19日)，稀缺資源板塊所有席位資金凈流入6.95億元，居所有板塊資金流入比例之首，其中基金席位累計(jì)凈買入14.33億元，而散戶則凈賣出8.26億元，T字頭席位凈買入8812萬(wàn)元。稀缺資源板塊中資金凈買人最多的前3只個(gè)股，依次為紫金礦業(yè)(601899)、中國(guó)神華(601088)和金鉬股份(601958)。
電力設(shè)備板塊在近兩周資金凈流出比例位居首位，所有席位資金凈流出為6.50億元，其中基金席位累計(jì)凈賣出13.92億元，而散戶則凈買入8億元，T字頭席位累計(jì)凈賣出5685萬(wàn)元。其中資金凈賣出最多的前3只個(gè)股，依次為天威保變(600550)、臥龍電氣(600580)和百利電氣(600468)。
上述板塊的資金進(jìn)出列表，顯示出主流資金防御為主的思路，增倉(cāng)較為謹(jǐn)慎。2008年11月5日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究推出進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需十項(xiàng)措施。而在2008年10月17日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議同樣部署了十項(xiàng)經(jīng)濟(jì)工作，內(nèi)容大同小異，但11月這一次細(xì)化到了4萬(wàn)億元。在這種背景下，具有穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的個(gè)股，受到主流資金的青睞，能夠走出獨(dú)立的行情。工程機(jī)械等行業(yè)股價(jià)反復(fù)活躍，引起大資金的認(rèn)可，基金選擇了小幅增倉(cāng)。而外貿(mào)行業(yè)、稀缺資源行業(yè)主要是在估值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后，股價(jià)相對(duì)不高，有反彈的內(nèi)在要求，機(jī)構(gòu)選擇小幅增倉(cāng)。
電力設(shè)備和工程建筑兩個(gè)板塊，也是受益政府拉動(dòng)內(nèi)需政策較大的兩個(gè)行業(yè)，由于股價(jià)在此次反彈行情漲幅居前，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平，機(jī)構(gòu)資金在股價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)之時(shí)，選擇了逐步退出。
從個(gè)股資金流向來(lái)看，江中藥業(yè)(600750)的資金凈流入比例位列個(gè)股之首，排名第二的是江西長(zhǎng)運(yùn)(600561)，出版?zhèn)髅?601999)排名第三。江中藥業(yè)資金累計(jì)凈流入共計(jì)1.56億元，凈買入最多的前3名分別是基金G276764、基金G285009、基金G274362，分別凈買人2576萬(wàn)元、2228萬(wàn)元和1931萬(wàn)元。
中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)資金凈流出比例排名首位，廈門空港(600897)排名第二，武鋼股份(600005)排名第三。中遠(yuǎn)航運(yùn)資金累計(jì)凈流出5315萬(wàn)元，其中凈賣出最多的前3名分別是基金C267066、基金G265713、國(guó)際金融深圳福華一路營(yíng)業(yè)部，分別凈賣出2148萬(wàn)元、1843萬(wàn)元、1748萬(wàn)元。
關(guān)鍵詞：混合組網(wǎng)；無(wú)線通訊；電力線載波
伴隨著我國(guó)電力系統(tǒng)科技水平的不斷增強(qiáng)，我國(guó)電網(wǎng)覆蓋面積變得愈發(fā)廣闊，電力系統(tǒng)的相關(guān)技術(shù)人員應(yīng)該怎樣才可以更加高效針對(duì)現(xiàn)有的供電網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)資源進(jìn)行利用，在電力網(wǎng)上完成高效準(zhǔn)確的信息傳送，這一課題正在逐漸被該行業(yè)中的相關(guān)從業(yè)者所關(guān)注與研究。電力線載波通信使用電力線網(wǎng)絡(luò)當(dāng)做信息傳送的一種通訊方式，因?yàn)榈蛪弘娏ν瑫r(shí)擁有較為廣闊的網(wǎng)絡(luò)覆蓋面積，并且在接入時(shí)較為方便等諸多優(yōu)點(diǎn)，由此在我國(guó)擁有著極為廣闊的使用前景。但把此通信技術(shù)與我國(guó)目前常用的通信技術(shù)進(jìn)行對(duì)比，電力線通信在噪聲的控制，頻率的選擇上卻又有明顯的缺陷，為了能讓電力線波載通信技術(shù)能夠在我國(guó)被廣泛的運(yùn)用，就必須針對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行解決。
一、混合組網(wǎng)無(wú)縫連接的可行性討論
（一）針對(duì)無(wú)縫連接實(shí)現(xiàn)方法的討論
在配電網(wǎng)絡(luò)中，將混合的通信方式進(jìn)行組網(wǎng)，存在有諸多的技術(shù)難點(diǎn)，其中最為主要的問(wèn)題是如何將上述多種通信技術(shù)進(jìn)行合理的融合，并且讓上述通信技術(shù)彼此之間不會(huì)產(chǎn)生干擾。當(dāng)下，通信技術(shù)的融合主要有以下兩種方法：首先是給予某個(gè)系統(tǒng)中的不同的通信技術(shù)進(jìn)行重新開發(fā)，并且從接口處、通訊條例、系統(tǒng)的運(yùn)行模式和帶寬等多個(gè)方面進(jìn)行規(guī)范與統(tǒng)一的系統(tǒng)研發(fā)。第二就是給以某個(gè)通訊系統(tǒng)構(gòu)建一個(gè)能夠開閘混合通訊的網(wǎng)絡(luò)，并從已有的設(shè)備之中找尋能夠相互使用的方法。分析第一種辦法，即重新針對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行研發(fā)，其特點(diǎn)是在研發(fā)的過(guò)程當(dāng)中，需要投入大量的資金，并且在進(jìn)行研發(fā)的過(guò)程當(dāng)中，將會(huì)投入大量的時(shí)間，但是研發(fā)出的系統(tǒng)在投入使用之后，在很長(zhǎng)的一段時(shí)間當(dāng)中，保持相對(duì)穩(wěn)定的工作狀態(tài)。在新研發(fā)的系統(tǒng)當(dāng)中，里面的所有通信技術(shù)之間存在有高度的融合性，所以新研發(fā)的系統(tǒng)就需要面對(duì)應(yīng)用對(duì)象范圍較少且拓展性差的可能。針對(duì)電力系統(tǒng)中的配用電系統(tǒng)來(lái)講，當(dāng)下開發(fā)出一套滿足并能夠漸變復(fù)制的混合通訊系統(tǒng)，擁有極為廣闊的使用前景。當(dāng)下，構(gòu)建混合通訊網(wǎng)絡(luò)一般所采用是第二種方法，即在現(xiàn)存的通訊產(chǎn)品之中，選擇合適的設(shè)備。構(gòu)建混合通訊網(wǎng)絡(luò)需要考慮的環(huán)節(jié)主要有以下幾個(gè)部分：首先是融合點(diǎn)通訊技術(shù)的接口，融合點(diǎn)涵蓋到數(shù)據(jù)傳輸過(guò)程中的數(shù)據(jù)交換，因此在該系統(tǒng)當(dāng)中就一定要有一致的接口，當(dāng)下采取的主要辦法是使用以太網(wǎng)接口或串行接口等，針對(duì)一些特別應(yīng)用，相關(guān)技術(shù)人員可以選擇使用總線接口的辦法。其次就是電力線載波通信系統(tǒng)中通訊穩(wěn)定的穩(wěn)定，雖然使用無(wú)線網(wǎng)進(jìn)行通訊可以有效改善因?yàn)榻ㄖ飿?gòu)建復(fù)雜從而導(dǎo)致的線路搭建困難的問(wèn)題，但是電力線載波無(wú)線通信系統(tǒng)本身的穩(wěn)定性同樣還是相關(guān)技術(shù)工作者需要進(jìn)行解決的問(wèn)題。尤其是在電力設(shè)備當(dāng)中，通信信號(hào)是否穩(wěn)定往往會(huì)對(duì)電網(wǎng)的安全產(chǎn)生決定性的影響。最后是在未來(lái)電力線載波通信技術(shù)投入使用之后，怎樣才能夠讓該系統(tǒng)在多種通訊方式聯(lián)合的情況下，卻不會(huì)受到干擾，同時(shí)也不會(huì)干擾到其他信息的正常傳輸，上述問(wèn)題都是在電力線載波通信系統(tǒng)設(shè)計(jì)中的要點(diǎn)和難點(diǎn)。
（二）多通道通信系統(tǒng)在未來(lái)應(yīng)用前景的展望
伴隨著我國(guó)電力系統(tǒng)發(fā)展的愈發(fā)智能化，原本單一的通訊技術(shù)已經(jīng)無(wú)法多角度全方位滿足多種規(guī)模配電自動(dòng)化的要求，所以多種通訊方式在配電網(wǎng)中的混合使用就無(wú)法避免，因此多通道混合通訊技術(shù)在未來(lái)?yè)碛兄鴺O為廣闊的發(fā)展前景。
二、電力線載波無(wú)線通信系統(tǒng)的運(yùn)行原理
筆者設(shè)計(jì)的電力線載波無(wú)線通信系統(tǒng)原理如圖1所示。組網(wǎng)監(jiān)控系統(tǒng)的構(gòu)成是由無(wú)線發(fā)射板塊、運(yùn)算板塊、電力線載波板塊這三個(gè)部分形成，和用電設(shè)備相互聯(lián)通的電量計(jì)算模板依靠AD來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，即把模擬信號(hào)轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字信號(hào)。之后電聯(lián)計(jì)算模板開始針對(duì)獲得的相關(guān)信息進(jìn)行儲(chǔ)存和處理，然后先把信號(hào)傳輸至無(wú)線發(fā)射板塊，與此同時(shí)，電量計(jì)算模板也可以把信息傳輸?shù)诫娏€載波板塊。
三、運(yùn)行電力線載波無(wú)線通信系統(tǒng)的技術(shù)要點(diǎn)
按照配用電現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)地環(huán)境，需要進(jìn)行技術(shù)組網(wǎng)的正確選擇，考慮到無(wú)線和電力線載波通信完成從使用電終端至通信集中器，從而再到主站的完全通信路程，并針對(duì)混合通訊的完美相連，筆者提出了相應(yīng)的執(zhí)行方案。
（一）電力線波載和無(wú)線的特點(diǎn)
電力線載波技術(shù)和無(wú)線通訊技術(shù)都不需要事先進(jìn)行對(duì)傳輸導(dǎo)體的鋪設(shè)工作，寬帶和信息傳輸速度都可以符合一定條件下配電網(wǎng)的業(yè)務(wù)需要，在我國(guó)目前使用的標(biāo)準(zhǔn)通信接口之中可完成相互聯(lián)網(wǎng)或者按照關(guān)系等通訊方法進(jìn)行組網(wǎng)工作。電力線載波指的是使用電力線作為數(shù)據(jù)傳送介質(zhì)的一種通訊方法，該種通訊方法是使用電力線進(jìn)行信號(hào)的傳送工作，在此工程之中，不再需要鋪建新的通訊電纜，極大程度上減少了施工的時(shí)間和施工中的資金投入，成為在我國(guó)范圍內(nèi)諸多地區(qū)SCADA系統(tǒng)10KV線路檢測(cè)中最常用的通訊方式之一。在電力配網(wǎng)通訊中可以使用中壓電力線載波通訊技術(shù)進(jìn)行針對(duì)終端信息的采集和傳送工作，在進(jìn)行用電信息的采集過(guò)程中，可以使用抵押電力線載波超標(biāo)等技術(shù)從而完成載波通信技術(shù)的實(shí)時(shí)采集。例如，在智能電動(dòng)車充電站當(dāng)中，針對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行采集時(shí)也可以應(yīng)用中壓電力線通訊技術(shù)完成。電力線是電力公司進(jìn)行直接管理的，所以專線之間的通訊就擁有更高的安全性。但是在信息傳送速率上，配電線載波通訊的效率相對(duì)較低，并且及其容易受到干擾，在傳送過(guò)程當(dāng)中，還會(huì)發(fā)生信息失真等現(xiàn)象，上述原因都在很大程度上阻礙電力線載波通訊技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。無(wú)線通信系的組成是由無(wú)線終端、無(wú)線基站和應(yīng)用管理服務(wù)器構(gòu)成，并且按照不同應(yīng)用在運(yùn)行過(guò)程中要求的不同，可以選擇不一樣的無(wú)線技術(shù)，筆者重點(diǎn)講述無(wú)線寬帶技術(shù)TD-LTE230MHz與靜距離無(wú)線技術(shù)Zigbee。TD-LTE230MHz無(wú)線寬帶技術(shù)是電力系統(tǒng)與第四代寬帶無(wú)線通訊技術(shù)的綜合運(yùn)用，其符合配用電網(wǎng)絡(luò)中分布較為廣闊，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)點(diǎn)較多，并且對(duì)通訊可靠性很高等相關(guān)使用特點(diǎn)。在中國(guó)地區(qū)無(wú)線寬帶系統(tǒng)單扇區(qū)的信息傳輸速度上行為1.76Mbit/s下行為0.711Mbit/s,無(wú)中繼覆蓋范圍超過(guò)三千米。TD-LTE230MHz的優(yōu)點(diǎn)是它隸屬于電力系統(tǒng)中的專用無(wú)線頻段，因此不會(huì)和其他設(shè)備所產(chǎn)生的信號(hào)進(jìn)行相互干擾，并且在使用過(guò)程當(dāng)中，不需要另行申請(qǐng)頻段，擁有較大的網(wǎng)絡(luò)容量，一個(gè)基站可以支持一萬(wàn)名用戶同時(shí)進(jìn)行使用。同時(shí)，TD-LTE230MHz還擁有較好的抗干擾性和抗延遲性，它是應(yīng)用OFDMS技術(shù)對(duì)信號(hào)進(jìn)行調(diào)制，能夠有效抵御來(lái)自多個(gè)方面的干擾因素。TD-LTE230MHz寬帶無(wú)線技術(shù)能符合智能電網(wǎng)中對(duì)相關(guān)配電數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)采集，并完成配網(wǎng)的全自動(dòng)化，因此TD-LTE230MHz在監(jiān)控用電、電動(dòng)機(jī)車運(yùn)行方面擁有極為廣闊的使用前景。ZIgbee是建立在IEEE802.15.4協(xié)議之上的，是低能耗、近距離中所采用的一種無(wú)線通訊技術(shù)，因?yàn)閆Igbee屬于開放頻段，所以此種通信技術(shù)為了最大程度降低干擾，在各個(gè)頻段之中都是用直接序列擴(kuò)頻技術(shù)。針對(duì)Zigbee，其特點(diǎn)有；在運(yùn)行過(guò)程中，其成本極低，一套完整的zigbee設(shè)備的售價(jià)一般不會(huì)超過(guò)一千元人民幣；擁有較高的網(wǎng)絡(luò)容量；在進(jìn)行工作的過(guò)程當(dāng)中，產(chǎn)生的延遲較低。一般來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行設(shè)備搜索的過(guò)程當(dāng)中，延遲的典型值僅為30ms左右，在休眠狀態(tài)下僅為15ms左右，在有活動(dòng)設(shè)備接入時(shí)，僅為15ms左右。波載通信技術(shù)采用電力線進(jìn)行信息的傳統(tǒng)，其帶寬MHZz范圍在2-30，信息的傳送速度為1Mbits/s,信息傳送距離為十幾千米以內(nèi)。而在安全性方面，波載通信是使用專網(wǎng)通訊加密的計(jì)算方式進(jìn)行對(duì)信息的加密。TD-LTE230MHz可以使用大氣進(jìn)行信息的傳送，在進(jìn)行傳送的過(guò)程當(dāng)中，其帶寬MHZz的范圍在1-20，傳輸速度可以達(dá)到1-2Mbit/s，傳送距離一般大于3km小于10km。TD-LTE230MHz信息傳送的過(guò)程中，采用3DE或者AES的方式進(jìn)行加密。ZigBee同樣可以依靠大氣進(jìn)行信息的傳輸，在傳輸?shù)倪^(guò)程當(dāng)中，帶寬MHZ為2-5，但在傳輸速度方面就顯得較為滯后了，僅為250Kbit/s，傳送距離僅在2km之內(nèi)，在安全性方面，ZigBee沒有特殊的安全防護(hù)手段，其安全性較差。
（二）通信組網(wǎng)計(jì)劃
電力線波載技術(shù)和無(wú)線技術(shù)不但可以單獨(dú)形成電網(wǎng)，同時(shí)還可以相互混合組成網(wǎng)絡(luò)，電力線波載能夠承受的寬帶帶寬為2M-20M，還能夠作為多個(gè)終端專點(diǎn)信息上傳的通道，并且依靠電力線波載較長(zhǎng)數(shù)據(jù)的傳送能力，可以把無(wú)線集中器所采集的信息，通過(guò)電力線載波進(jìn)行上傳。電力線載波主載波能夠直接和電網(wǎng)通訊的主站點(diǎn)進(jìn)行連接，同時(shí)還可以依靠其他的通訊技術(shù)將信息傳遞至通信主站之中。例如，電力線載波主載波及上行鏈接連接至光纖網(wǎng)絡(luò)或者無(wú)線網(wǎng)絡(luò)之中。低壓電力波載通訊的方法不能夠完成變壓器之間的通訊，還可以使用相同變壓器進(jìn)行數(shù)據(jù)的交換，從而要完成電器設(shè)備的遠(yuǎn)距離監(jiān)控的能力，就需要在數(shù)據(jù)收集器與上位機(jī)管理系統(tǒng)之間甄選其他的通訊辦法。因?yàn)閆igBee在進(jìn)行傳輸?shù)倪^(guò)程中，受到了較大的信息傳送距離的限制，而聯(lián)想到WIFI技術(shù)無(wú)線電波的涵蓋范圍較大，最大半徑能達(dá)到大約900英尺，即大約300米。除此之外，藍(lán)牙的覆蓋范圍大約是50英尺，大約為15米。所以在傳送距離層面上Zigbee技術(shù)或者藍(lán)牙技術(shù)都比WIFI較差，并且WIFI擁有傳播速度快的優(yōu)點(diǎn)，其最大傳播速度能達(dá)到37.5Mbit/s，極大程度上高于TD-LTE230MHz和Zig。所以在此處筆者建議使用構(gòu)建結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，同時(shí)擁有更廣波及范圍和最快傳播速度的WIFI無(wú)線網(wǎng)絡(luò)開展數(shù)據(jù)的。
四、結(jié)束語(yǔ)
電力線載波和無(wú)線通信系統(tǒng)在信息傳送能力、信息傳送穩(wěn)定性等方面與光纖通訊之間存在有較大的差異。作為光纖通訊方式的一種有效補(bǔ)充，電力線載波與無(wú)線通信方式有其存在的價(jià)值與重要作用。在城市之中，針對(duì)部分地區(qū)光纖不容易鋪設(shè)的特點(diǎn)；在城鄉(xiāng)結(jié)合地區(qū)，相關(guān)站點(diǎn)安排比較分散的特點(diǎn)，由此造成在這些地區(qū)當(dāng)中，一般會(huì)使用非光纖通信的方式。在一些對(duì)速度和實(shí)時(shí)性要求都不高的地區(qū)，電力線載波和無(wú)線通信系統(tǒng)就能夠彰顯出其特有優(yōu)勢(shì)。
參考文獻(xiàn)：
[1]張堯,任登峰,張安琳.基于Zigbee技術(shù)的無(wú)線—低壓載波通信系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案[J].電力系統(tǒng)保護(hù)與控制,2010,10:110-113.
早盤滬指小幅低開后維持窄幅震蕩走勢(shì)，午后沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指高開后沖高回落，午后震蕩下行，上證50指數(shù)低開后震蕩上行，午后遇阻回落，小幅收陽(yáng)，至今日收盤，滬指小幅翻紅，創(chuàng)業(yè)板指跌近1%，滬指縮量，創(chuàng)業(yè)板指放量。
盤面上，早盤安凱客車（000868）大幅殺跌，帶動(dòng)新能源汽車股集體走弱，京威股份（002662）打開漲停后回封，但未能帶動(dòng)板塊扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，中通國(guó)脈（603559）大幅殺跌，5G板塊陷入低迷，二六三（002467）獨(dú)立拉升后回落，中科信息（300678）大幅低開沖跌停，新股龍頭恒銀金融（603106）一字板開盤被砸開，次新股板塊再度低迷，醫(yī)療器械板塊大幅分化，僅有龍頭樂(lè)心醫(yī)療（300562）和九安醫(yī)療（002432）封板，其余個(gè)股悉數(shù)回落，海南板塊盤中異動(dòng)，羅牛山（000735），珠江控股（000505）等直線拉升封板，但隨后被砸開，白酒板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，金種子酒（600199）漲停被砸，貴州茅臺(tái)（600519）再創(chuàng)歷史新高。萬(wàn)安科技（002590）封板，帶動(dòng)無(wú)人駕駛板塊大幅反彈。韻達(dá)股份（002120）大幅拉升，帶動(dòng)物流股走強(qiáng)。甘肅電投（000791）封板后，帶動(dòng)電力股走強(qiáng)。午后麥趣爾（002719）拉升至漲停，試圖帶動(dòng)高送轉(zhuǎn)突圍，但未能成功，鋰電池板塊也有異動(dòng)，但今日資金觀望氣氛濃厚。中科信息封死跌停，帶動(dòng)高位的次新股集體回落，但昨日開板的原尚股份（603813）獨(dú)立封死2板，音飛儲(chǔ)存（603066）漲停，帶動(dòng)物流股大漲。臨近尾盤，前期的高位強(qiáng)勢(shì)股再度殺跌，市場(chǎng)虧錢效應(yīng)大增。
漲停炸板個(gè)股
這種行情，游資大塊割肉，大碗吃面。
10日603559昨日光大金田路大買，但是封板失敗，漲停被砸開。
11日光大金田路割肉大賣，直接低開殺出，從成交量看，虧損近400萬(wàn)
套住咋辦？一線游資給大家做出了榜樣，壯士斷腕，大家都知道，但是有勇氣做的能有幾個(gè)？沒有壯士斷腕的勇氣你也想在股市成功？做夢(mèng)吧，你是不是覺得自己水平特好，金田路的游資水平特差，問(wèn)題是水平特好的你為啥一直沒能進(jìn)入龍虎榜？水平特差的金田路為啥長(zhǎng)期雄踞龍虎榜？
恒銀金融讓淮海中路吃了一碗大面。
在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅暴跌以后，未來(lái)市場(chǎng)哪些板塊機(jī)會(huì)更大些？那就是屬于國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，能夠?yàn)閲?guó)家能源戰(zhàn)略貢獻(xiàn)最大的板塊，在這些板塊當(dāng)中，核能是未來(lái)高產(chǎn)能而且利潤(rùn)比較大的行業(yè)板塊。
從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，核電建設(shè)包括了燃料供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商、電力輔業(yè)集團(tuán)、發(fā)電企業(yè)核輸配電企業(yè)等幾個(gè)環(huán)節(jié)，具體主要分為：一是核燃料、原材料生產(chǎn);二是核電核心設(shè)備制造及核電輔助設(shè)備制造;三是核電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)。同時(shí)在其他輔助設(shè)備領(lǐng)域，由于核電產(chǎn)品屬于高端產(chǎn)品，毛利率也普遍較高。綜合來(lái)看，核電設(shè)備制造業(yè)受益核電建設(shè)最大，如從事核島和常規(guī)島制造的上海電氣（601727）、東方電氣（600875），以及從事閥門制造的中核科技（000777），其次是從事核電廠運(yùn)營(yíng)的申能股份（600642）和皖能電力（000543），而為核電建設(shè)提供原材料的方大炭素（600516）和嘉寶集團(tuán)（600622）也將受益核電建設(shè)。
我們看看這些個(gè)股哪些機(jī)會(huì)更大些？
東方電氣（600875）：
公司主營(yíng)的核電產(chǎn)品：核島、常規(guī)島主設(shè)備是我國(guó)最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一。是目前國(guó)內(nèi)唯一已經(jīng)具備制造百萬(wàn)級(jí)核島和常規(guī)島設(shè)備能力的企業(yè)，常規(guī)島部分技術(shù)基本成熟。東方鍋爐主要生產(chǎn)核反應(yīng)設(shè)備。已成功嶺澳一期2*100萬(wàn)千瓦核電站8臺(tái)核島主設(shè)備的分包制作。
1996年就已經(jīng)獲得國(guó)家核承壓設(shè)備制造資格許可證，依托嶺澳一期，作為法國(guó)兩家跨國(guó)公司的分包商，參與了蒸汽發(fā)生器等8臺(tái)核島核承壓關(guān)鍵設(shè)備、汽輪發(fā)電機(jī)組靜止及輔助系統(tǒng)設(shè)備的制造。
2004年，東方電氣投資13億元在廣州南沙建設(shè)了以核電重型設(shè)備制造和總裝為主的生產(chǎn)制造基地――東方電氣重型機(jī)器有限公司。
從該公司的技術(shù)來(lái)分析，在上個(gè)月連續(xù)暴跌之后，該股并沒有出現(xiàn)大量的套牢盤，建議積極關(guān)注，止損價(jià)：13.75元。
上海電氣（601727）：
就這樣剛過(guò)完2014 年元旦，一家不折不扣的混合所有企業(yè)出爐。國(guó)家開發(fā)投資公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)投）全資企業(yè)國(guó)投信托有限公司以增資擴(kuò)股方式引入泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司（陳東升任董事長(zhǎng)）和江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司作為戰(zhàn)略投資者，后兩者合計(jì)持有45% 的股份，募集資金22 億元，公司名稱也變更為國(guó)投泰康信托有限公司。
對(duì)于此次合作，國(guó)投董事長(zhǎng)王會(huì)生告訴《英才》記者：“國(guó)投現(xiàn)在80% 的項(xiàng)目都是投資主體多元化的企業(yè)，混合所有制的企業(yè)占投資主體多元化企業(yè)的80%。”從國(guó)民經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)邊緣走近舞臺(tái)中央，國(guó)投摸索了20年。
此次牽手泰康、悅達(dá)只是國(guó)投整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一個(gè)縮影。2011 年，在廣東招商團(tuán)2.5 萬(wàn)億元戰(zhàn)略合作協(xié)議中，國(guó)投未簽一單，這讓王會(huì)生大受刺激。（詳見本刊2011 年第6 期）
“為什么71 家央企，包括五大電力公司、神華、中煤等傳統(tǒng)電煤產(chǎn)業(yè)公司都能在廣東投資，而國(guó)投卻沒有？”仔細(xì)分析2.5 萬(wàn)億的簽約，王會(huì)生發(fā)現(xiàn)，這些投資大多數(shù)是節(jié)能環(huán)保、新能源等新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，而國(guó)投能干的煤礦、電廠、港口，在廣東不是沒有就是已經(jīng)飽和了。
產(chǎn)業(yè)落后的危機(jī)在當(dāng)年一季度就暴露出來(lái)，煤價(jià)暴漲讓五大電力同時(shí)虧損，盡管國(guó)投凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，但國(guó)投火電業(yè)務(wù)虧損吞掉了其它板塊很大的一塊盈利。
痛定思痛，搞電大半輩子的王會(huì)生最終決定以壯士斷腕的勇氣對(duì)國(guó)投進(jìn)行改造，把傳統(tǒng)的煤、電、港比重壓下來(lái)，更多體現(xiàn)作為投資控股公司的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)向標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)有資本投資公司的重要轉(zhuǎn)變。
雖然國(guó)投總資產(chǎn)超過(guò)3500 億元，2013 年利潤(rùn)超過(guò)110 億元，管理金融資產(chǎn)超過(guò)5000 億元，連續(xù)9 年獲得國(guó)資委業(yè)績(jī)考核A 級(jí)企業(yè)，但令人意外的卻是國(guó)投至今還不是世界500 強(qiáng)。對(duì)此，以務(wù)實(shí)著稱的王會(huì)生并不著急，他想把步子放慢一些，將國(guó)投進(jìn)入世界500 強(qiáng)的目標(biāo)鎖定在2020 年，那時(shí)候不僅要進(jìn)入世界500 強(qiáng)，同時(shí)要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)翻番，利潤(rùn)翻番。
采訪中王會(huì)生多次提及混合所有制，雖然他認(rèn)為混合所有制是解開國(guó)投轉(zhuǎn)型升級(jí)“珍瓏棋局”的關(guān)鍵一步，但同時(shí)也能感到因政策未完全明朗而留有的謹(jǐn)慎，因?yàn)榛旌纤兄七@一步能走多遠(yuǎn)，能產(chǎn)生多深的影響，仍要穩(wěn)扎穩(wěn)打。
連打金融組合拳
在國(guó)投信托引入泰康人壽、江蘇悅達(dá)之前，國(guó)投的金融板塊還有一樁重要的資產(chǎn)買賣值得關(guān)注。這樁交易可以說(shuō)是等了將近20 年，圓夢(mèng)卻在一瞬間。
2013 年12 月27 日，國(guó)投完成以近95 億元收購(gòu)安信證券57.254%股份的各項(xiàng)工作，成為安信證券控股股東。
收購(gòu)?fù)瓿珊螅鯐?huì)生很激動(dòng)：“這是國(guó)投成立20 年以來(lái)的夢(mèng)想，我的前任一直想收購(gòu)一家證券公司，那個(gè)時(shí)候就認(rèn)定投資控股公司必須能搞資本運(yùn)作。”
從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，安信證券業(yè)務(wù)涉及面廣，包括為廣大投資者提供證券買賣、證券承銷與保薦、證券資產(chǎn)管理、證券投資咨詢、融資融券、基金代銷、金融產(chǎn)品代銷、股指期貨中間介紹以及與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)等服務(wù)。安信證券下轄5 家分公司，在25 個(gè)省級(jí)行政區(qū)設(shè)有154 家證券營(yíng)業(yè)部，并全資擁有安信期貨、安信國(guó)際、安信乾宏，控股安信基金等子公司，構(gòu)建起綜合金融理財(cái)服務(wù)平臺(tái)。2012 年?duì)I業(yè)收入21.52 億元，排全行業(yè)第16 位，其他主要業(yè)務(wù)核心指標(biāo)均位列全行業(yè)前20 名，2011—2013 年連續(xù)3年評(píng)為AA 級(jí)券商。
而對(duì)于安信證券來(lái)說(shuō)，此次控股股東變更則為未來(lái)上市鋪平了道路。
接手安信證券，增資國(guó)投信托，接連的金融組合拳使得國(guó)投的金融板塊實(shí)力激增，目前金融資產(chǎn)已經(jīng)占到國(guó)投總資產(chǎn)比重的23%。
金融對(duì)于國(guó)投到底意味著什么？王會(huì)生告訴《英才》記者：“如果說(shuō)國(guó)投只是一家產(chǎn)業(yè)公司，那就沒有意義了。搞煤炭有神華、中煤，搞電力有五大電力，國(guó)投是投資控股公司，要有投資導(dǎo)向、調(diào)整結(jié)構(gòu)、資本經(jīng)營(yíng)的作用，而我們的出身又比較傳統(tǒng)，以能源港口等基礎(chǔ)性資源性產(chǎn)業(yè)為主業(yè)，我們要有資本運(yùn)作的能力，要產(chǎn)融結(jié)合，就要有金融業(yè)務(wù)。”
據(jù)王會(huì)生介紹，這些年，國(guó)投一直在尋求并購(gòu)證券公司的機(jī)會(huì)，但由于證券公司一直是投資者的熱點(diǎn)，總是被別人搶先一步，而這次得到安信證券終償所愿。
對(duì)于國(guó)投泰康信托來(lái)說(shuō)，以增資擴(kuò)股方式引入兩家實(shí)力雄厚的大型企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，也使得信托板塊有了強(qiáng)勁的盟友。
一位信托研究人士認(rèn)為，“一般來(lái)講，國(guó)企、央企有產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，而較缺乏金融管理人才；而金融機(jī)構(gòu)控股的信托公司有金融資源及管理人才，但是欠缺產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目資源。此次國(guó)投信托引入泰康人壽，可以從管理層結(jié)構(gòu)上為國(guó)投信托注入金融血液促進(jìn)其發(fā)展。”
對(duì)國(guó)投來(lái)說(shuō)，一旦通過(guò)金融業(yè)務(wù)打通3500 億龐大資產(chǎn)的經(jīng)脈，未來(lái)的發(fā)展?jié)摿﹄y以估量。而對(duì)于金融板塊的戰(zhàn)略核心，王會(huì)生以“市場(chǎng)”二字概括。
王會(huì)生很贊賞同為央企的招商局集團(tuán)對(duì)招商銀行的管理辦法。他認(rèn)為對(duì)金融企業(yè)就是應(yīng)該按照市場(chǎng)的辦法去管理，要讓安信證券成為業(yè)內(nèi)最好的券商，國(guó)投泰康信托成為業(yè)內(nèi)最好的信托公司。
“ 實(shí)際上不管你是民營(yíng)企業(yè)，還是國(guó)有企業(yè)，都是中國(guó)企業(yè)，我們應(yīng)該聯(lián)合起來(lái)抵御外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，這才能實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)。別老惦記合并報(bào)表什么的，我個(gè)人認(rèn)為沒多大意思。
王會(huì)生認(rèn)為，未來(lái)國(guó)投的很多產(chǎn)業(yè)，不僅是金融，包括煤炭、電力、港口，都會(huì)根據(jù)實(shí)際情況盡最大可能降低持股比例，歡迎其他所有制企業(yè)進(jìn)來(lái)共同發(fā)展。
未來(lái)6 年，國(guó)投要繼續(xù)推進(jìn)“六個(gè)轉(zhuǎn)變”，即從國(guó)內(nèi)發(fā)展到國(guó)際化發(fā)展的轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，從西部到東中西全面發(fā)展的轉(zhuǎn)變，從普通到獨(dú)特的轉(zhuǎn)變，從以自我為主到以市場(chǎng)為中心的轉(zhuǎn)變，從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)到資本經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。
放大國(guó)有資本效應(yīng)
在國(guó)投系中，有兩家資產(chǎn)總量不大，但卻是國(guó)投的利潤(rùn)蓄水池，他們就是國(guó)投高科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)投高科）和中國(guó)高新投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)高新）。
國(guó)投高科是國(guó)投的全資子公司，是國(guó)家產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)資金試行創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資和中央財(cái)政資金參股設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金的受托管理機(jī)構(gòu)，其受托管理投資項(xiàng)目20 個(gè)，受托管理參股創(chuàng)業(yè)投資基金71 支，受托總資金規(guī)模超過(guò)41.5 億元。國(guó)投高科也是國(guó)投集團(tuán)實(shí)施轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資平臺(tái)，先后在頁(yè)巖氣、城市礦產(chǎn)、燃料乙醇等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行了探索和投資。“二次創(chuàng)業(yè)”以來(lái)，投資和管理了國(guó)投羅鉀、亞普公司等一批行業(yè)龍頭企業(yè)，并培育了國(guó)投中魯、世紀(jì)瑞爾等一批上市公司。國(guó)投高科以僅占國(guó)投集團(tuán)5% 左右的資產(chǎn)總量，向國(guó)投集團(tuán)貢獻(xiàn)了20% 左右的利潤(rùn)總額。2010 年底并入國(guó)投的中國(guó)高新，現(xiàn)為國(guó)投全資子公司。培育出津膜科技、立思辰、福瑞股份、長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)、沙鋼股份和重慶實(shí)業(yè)等多家上市公司，通過(guò)國(guó)家資本金和自有資金的投入，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資金投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的比例達(dá)到1：15。
在對(duì)上述兩家公司的采訪中，令《英才》記者印象深刻的是以資本為紐帶所帶來(lái)的巨大放大作用。
國(guó)投高科投資控股的諸多實(shí)業(yè)中，最值得一說(shuō)的是國(guó)投新疆羅布泊鉀鹽有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)投羅鉀）和亞普汽車部件股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱亞普公司）等項(xiàng)目。
以羅布泊天然鹵水為資源，國(guó)投羅鉀建成175平方公里的鹽田，形成年產(chǎn)130 萬(wàn)噸硫酸鉀的生產(chǎn)能力，是目前世界上不可多得的無(wú)氯優(yōu)質(zhì)鉀肥。
根據(jù)國(guó)投羅鉀二股東冠農(nóng)股份（600251.SH）募資公告顯示：截至2012 年，國(guó)投占國(guó)投羅鉀63% 的股份，投資額3.4 億元，而2012 年，國(guó)投羅鉀的凈資產(chǎn)達(dá)到30 億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入44.4 億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22.2 億元。而按照2013 年5 月，冠農(nóng)4 億元增持國(guó)投羅鉀1.46% 的股權(quán)計(jì)算，國(guó)投羅鉀估值高達(dá)274 億元。
亞普公司，原來(lái)是一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)小塑料廠。國(guó)投高科公司投資后，經(jīng)10 年培育，亞普公司已成為專業(yè)從事汽車塑料油箱系統(tǒng)開發(fā)、制造和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)量位居世界第三、亞洲第一，在中國(guó)國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)占有率為50%。
其實(shí)，國(guó)投控股參股的產(chǎn)業(yè)公司幾十家，跨界管理已見怪不怪了。如何讓旗下的企業(yè)持續(xù)出效益考驗(yàn)著國(guó)投的管理者們。據(jù)國(guó)投高科董事長(zhǎng)郝建說(shuō)，怎么有針對(duì)性地抓好企業(yè)的管理短板，怎樣做好服務(wù)是他們的主要職責(zé)。
不以控股為目的，國(guó)投更追求資產(chǎn)回報(bào)率。中國(guó)高新董事長(zhǎng)李寶林披露，因?yàn)橹袊?guó)高新投資公司的投資標(biāo)的多為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，資本增值空間巨大，以津膜科技為例，中國(guó)高新只參股17.22%，當(dāng)年投資成本2400 萬(wàn)元，而目前市值在10 億元人民幣，投資收益50 倍。
由以上案例不難看出，國(guó)投在從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變過(guò)程中，更多地是通過(guò)參股、引資等不同方式，將自有資本、產(chǎn)業(yè)資本和社會(huì)資本有機(jī)地連接起來(lái)，形成強(qiáng)大的資本推動(dòng)力。
“我們提出，有些領(lǐng)域，有些項(xiàng)目要盡可能降低國(guó)投持股比例，讓其他資本都進(jìn)來(lái)，共同發(fā)展。實(shí)際這就是三中全會(huì)報(bào)告里面提到的，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，激發(fā)非公有制經(jīng)濟(jì)活力和創(chuàng)造力。我拿的越少，引來(lái)的越多，放大的就越大嘛。”王會(huì)生認(rèn)為國(guó)有經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)作用要發(fā)揮好，就要在“市場(chǎng)化，有活力”上做文章，力爭(zhēng)做到互利共贏。“所以我非常贊同國(guó)資委張毅主任的一句話：什么國(guó)進(jìn)民退，國(guó)退民進(jìn)，我們是要共進(jìn)。這句話非常好。”王會(huì)生說(shuō)。
對(duì)于混合所有制，李寶林的解讀是：“實(shí)際上每一家股東，投到企業(yè)里面去的，不完全是資金，很重要的還把相關(guān)股東的一些理念、文化、管理方法，甚至企業(yè)在市場(chǎng)上所需要的資源帶進(jìn)去，這本身就是資源的整合。”
在發(fā)展混合所有制的嘗試中，王會(huì)生認(rèn)為：“混合所有制最現(xiàn)實(shí)、最標(biāo)準(zhǔn)、最快捷的實(shí)現(xiàn)形式就是發(fā)展股權(quán)投資基金。”國(guó)投創(chuàng)新投資管理公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)投創(chuàng)新）由此應(yīng)運(yùn)而生，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為民營(yíng)股東占52%，國(guó)有股東占48%，其中國(guó)投股權(quán)比例為40%。
國(guó)投創(chuàng)新成立五年來(lái)，已提供募、投、管、退的 5 支私募股權(quán)投資基金，包括國(guó)投創(chuàng)新基金、國(guó)投協(xié)力基金、國(guó)投陜煤基金、國(guó)投協(xié)力發(fā)展基金、國(guó)投粵鳳城市基礎(chǔ)設(shè)施基金等，募集規(guī)模合計(jì)128億元人民幣。其中，國(guó)投協(xié)力發(fā)展基金是目前國(guó)內(nèi)一次性承諾出資最多（100 億元）、全國(guó)社保基金單筆投資最多（40 億元）的人民幣股權(quán)投資基金。該基金拓寬了全國(guó)社保基金與國(guó)投及其他社會(huì)資本合作的通道。
據(jù)了解，國(guó)投創(chuàng)新已成為央企背景的管理規(guī)模最大、唯一獲得全國(guó)社保基金出資、大量管理民營(yíng)企業(yè)資金的專業(yè)化股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)。旗下去年4月剛成立的國(guó)投協(xié)力發(fā)展基金，在2013 年12 月就參與了上海綠地股權(quán)定向增發(fā)，更是引起輿論關(guān)注。
雖然在很多投資中，央企身份是一面金字招牌，很多民營(yíng)企業(yè)家很喜歡和央企合作，但隨著混合所有制的鵲起，在國(guó)資國(guó)企改革的大潮中，國(guó)投這樣的央企也面臨著新的考驗(yàn)。
國(guó)投占股19.66% 的貴州甕福（集團(tuán)）有限責(zé)任公司是一家集生產(chǎn)、科研、貿(mào)易為一體的國(guó)有大型磷化工企業(yè)，在國(guó)內(nèi)磷肥及磷化工領(lǐng)域具有領(lǐng)導(dǎo)地位。擁有專利技術(shù)達(dá)到450 項(xiàng)，高濃度磷肥和精細(xì)磷化工產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到16%，技術(shù)輸出超5億美元，節(jié)能環(huán)保水平達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先。
國(guó)投曾希望增持甕福集團(tuán)，但是地方政府態(tài)度不明朗，在2013 年引入深圳前海華建投資、信達(dá)領(lǐng)先股權(quán)投資、建銀國(guó)際資本等社會(huì)資本，完成10 億元增資擴(kuò)股工作。近期，又與一家大型民企進(jìn)行接觸，希望引進(jìn)民企的激勵(lì)機(jī)制。
業(yè)內(nèi)專家分析：“國(guó)企在拿資源方面有優(yōu)勢(shì)，但在激勵(lì)機(jī)制方面還是沒有民企靈活，特別像民企一般能夠讓管理層持股10%，而國(guó)企則難以兌現(xiàn)這樣的承諾。”
看重投資收益
雖然新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展讓國(guó)投蓄水池里的水越來(lái)越多，但電力業(yè)務(wù)仍然是國(guó)投的基石。
“一直想通過(guò)加速其他業(yè)務(wù)的發(fā)展把電力資產(chǎn)的比重降到總資產(chǎn)的50% 左右。”在2011 年《英才》記者采訪王會(huì)生時(shí)，電力資產(chǎn)占比已經(jīng)略有下降，這兩年水電的高速發(fā)展，使得電力資產(chǎn)又在增加。從利潤(rùn)貢獻(xiàn)上，水電也較多，據(jù)國(guó)投電力董事長(zhǎng)胡剛介紹，目前國(guó)投電力水電、火電對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的比例大概是6 ：4。
由于近幾年煤炭市場(chǎng)的波動(dòng)巨大，使發(fā)電企業(yè)和煤炭企業(yè)悲喜交替，大有“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的意思。而近些年隨著霧霾的日益嚴(yán)重，環(huán)保問(wèn)題被高度關(guān)注，又成了發(fā)電企業(yè)必須面對(duì)的一個(gè)難題。
國(guó)投這些年則從兩方面改造電力板塊。一方面，提高水電、新能源發(fā)電的比重；另一方面，建造特大型機(jī)組，使環(huán)保水平不斷刷新。據(jù)王會(huì)生介紹，天津北疆循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目打算再上兩臺(tái)100 萬(wàn)千瓦機(jī)組，用全世界最高的節(jié)能環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)建造，目標(biāo)是讓未來(lái)4 臺(tái)100 萬(wàn)千瓦機(jī)組的排放指標(biāo)低于現(xiàn)有2臺(tái)100 萬(wàn)千瓦的指標(biāo)，打造中國(guó)最環(huán)保的循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
隨著煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)低迷，火電的日子漸漸好過(guò)起來(lái)，而國(guó)投的雅礱江項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)發(fā)揮效益，也使國(guó)投電力利潤(rùn)新高可待。
根據(jù)國(guó)投電力2013 年三季報(bào)，1—9 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入204.35 億元，同比增長(zhǎng)14.4%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)24.6 億元，同比上漲259.7%。而國(guó)投電力盈利超預(yù)期，是由于公司水電機(jī)組比例不斷提升。
上海證券分析師朱立民認(rèn)為，2012—2015 年是國(guó)投電力雅礱江公司裝機(jī)容量首個(gè)爆發(fā)期；錦屏一級(jí)至兩河口梯級(jí)電站的電量調(diào)節(jié)作用將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
對(duì)于國(guó)投電力來(lái)說(shuō)，除了新建環(huán)保能源之外，對(duì)于舊有電廠的調(diào)整也被提上日程。
2013 年底，國(guó)投電力2.25 億元掛牌轉(zhuǎn)讓張家口風(fēng)電，較9 月掛牌價(jià)下降2000 萬(wàn)元。同時(shí)，國(guó)投電力還以5 億元價(jià)格掛牌轉(zhuǎn)讓淮北國(guó)安電力有限公司35% 的股權(quán)。而國(guó)投電力第5 次轉(zhuǎn)讓曲靖發(fā)電。曲靖發(fā)電已經(jīng)掛牌一年多，以最新掛牌價(jià)格1.5 億元計(jì)算，較首次掛牌價(jià)格降幅已經(jīng)超過(guò)80%。正在掛牌出售的淮北國(guó)安盈利較好，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。張家口風(fēng)電處于風(fēng)資源條件較好的張北地區(qū)，屬于前景較好的新能源項(xiàng)目，但由于產(chǎn)業(yè)規(guī)劃銜接不同步，近兩年棄風(fēng)較嚴(yán)重，導(dǎo)致虧損。但隨著風(fēng)電消納的改善，未來(lái)還是有一定前景，胡剛認(rèn)為這次的掛牌價(jià)格能夠獲得潛在投資人的認(rèn)同。
對(duì)于已經(jīng)連續(xù)虧損的曲靖發(fā)電，盡管盈利狀況不容樂(lè)觀，但是云南火電為電網(wǎng)枯期提供電力供應(yīng)保障的地位是明確的，所以在特定供需環(huán)境下的價(jià)值是潛在投資人所看中的。當(dāng)然轉(zhuǎn)讓工作不是一帆風(fēng)順的。這個(gè)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓還涉及債務(wù)重組方案，因?yàn)樵谇皫啄杲?jīng)營(yíng)困難的時(shí)候，國(guó)投電力為企業(yè)提供了一些周轉(zhuǎn)資金，現(xiàn)在需要收購(gòu)方代為償還該筆債務(wù)。相關(guān)的項(xiàng)目貸款銀行也提出，由于控股股東的變更導(dǎo)致貸款需要重新評(píng)估，相應(yīng)會(huì)增加一些擔(dān)保條款和融資成本的上升。這些都是在曲靖公司掛牌這一年多的時(shí)間中需要與潛在收購(gòu)者進(jìn)行溝通和確定的。胡剛表示：國(guó)投電力公司作為公眾上市公司，一定會(huì)替股東負(fù)責(zé)，切實(shí)做好相關(guān)信息披露，確保決策過(guò)程完整，透明。
對(duì)于風(fēng)電資源，國(guó)投電力除了賣出之外，也收購(gòu)了云南的一處風(fēng)電廠，胡剛認(rèn)為云南的風(fēng)電資源不錯(cuò)，未來(lái)會(huì)加快投產(chǎn)步伐。
不過(guò)作為投資公司，國(guó)投做實(shí)業(yè)的理念不同于一般產(chǎn)業(yè)公司，而是以更為市場(chǎng)化的運(yùn)作方式來(lái)管理公司。胡剛說(shuō)：“第一，我們所有的這些控股企業(yè)的高管、員工的檔案和組織關(guān)系，都不在國(guó)投總部，也不在子公司。你高管如果干的好，我續(xù)聘；干的不好，我解聘， 然后按照職級(jí)和工資序列往下走。第二個(gè)，子公司有不拘泥于國(guó)投集團(tuán)薪酬的績(jī)效考核辦法。”
能否持續(xù)獲取投資收益，是國(guó)投投資的重要依據(jù)，而不在于參股還是控股。比如國(guó)投參股的徐州華潤(rùn)電力，發(fā)電機(jī)組是三十萬(wàn)等級(jí)的純凝燃煤發(fā)電機(jī)組，直觀感覺不是國(guó)內(nèi)先進(jìn)機(jī)組、沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但國(guó)投電力經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析，認(rèn)為純凝發(fā)電機(jī)組經(jīng)過(guò)改造可以向城市供熱，相應(yīng)的能源轉(zhuǎn)換效率也能提高，這樣一來(lái)效益就能得到保證。每年能夠收到1個(gè)多億的投資收益，國(guó)投電力則繼續(xù)參股。
提及業(yè)績(jī)，王會(huì)生認(rèn)為，“如果把考核資產(chǎn)變?yōu)榭己死麧?rùn)，結(jié)果就會(huì)不同。”究竟什么才是國(guó)有企業(yè)考核的核心指標(biāo)，是以量來(lái)考核，還是以質(zhì)來(lái)考核，王會(huì)生認(rèn)為這些問(wèn)題都值得思考。
天然的合作伙伴
雖然國(guó)投各個(gè)板塊業(yè)務(wù)都在增長(zhǎng)，但是由于電力資產(chǎn)過(guò)于龐大，從而一定程度上掩蓋了其他板塊的發(fā)展。金融板塊在2013 年通過(guò)收購(gòu)和引入戰(zhàn)略投資者取得了突破性的發(fā)展，相對(duì)不足的就剩下海外的戰(zhàn)略布局。
中國(guó)成套設(shè)備進(jìn)出口集團(tuán)總公司（以下簡(jiǎn)稱中成集團(tuán)）是國(guó)投海外業(yè)務(wù)的一個(gè)重要平臺(tái)。中成集團(tuán)成立于1959 年，1993 年改企前是我國(guó)對(duì)外援助成套項(xiàng)目唯一的專門執(zhí)行機(jī)構(gòu)，同100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的政府及工商界建立了良好的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系，建成了1400 多個(gè)各類對(duì)外工程成套項(xiàng)目。2009 年，根據(jù)國(guó)資委加快中央企業(yè)調(diào)整和重組的有關(guān)要求，為實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，中成集團(tuán)整體并入國(guó)投成為其全資子公司。
中成集團(tuán)董事長(zhǎng)劉學(xué)義告訴《英才》記者，目前國(guó)投給中成集團(tuán)的定位是實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，利用其在經(jīng)援項(xiàng)目、成套設(shè)備出口和國(guó)際工程承包方面具有的管理經(jīng)驗(yàn)和項(xiàng)目綜合運(yùn)作能力，負(fù)責(zé)收集海外項(xiàng)目信息以及項(xiàng)目的前期工作，具體項(xiàng)目運(yùn)作由中成與國(guó)投的相關(guān)專業(yè)化子公司協(xié)同推進(jìn)。
“做海外項(xiàng)目開發(fā)周期比較長(zhǎng)，如我們孟加拉的化肥項(xiàng)目就跟蹤了將近十年，這需要對(duì)海外市場(chǎng)的多年積累和精耕細(xì)作。”劉學(xué)義告訴《英才》記者，目前中成集團(tuán)正在跟蹤開發(fā)的緬甸電力、糖業(yè)、鹽業(yè)項(xiàng)目和埃塞幾個(gè)糖廠等項(xiàng)目都是中成在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)多年開發(fā)和經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。
面對(duì)積累不足的難題，三年過(guò)去，國(guó)投海外投資比重僅實(shí)現(xiàn)6%，離王會(huì)生上次接受《英才》記者采訪時(shí)提出的海外投資資產(chǎn)比重占20% 的目標(biāo)，還有較大距離。
“海外直接投資這塊，應(yīng)該說(shuō)起步還是比較難，主要問(wèn)題還在于公司里面有一些認(rèn)識(shí)上的不一致，各自走各自的，但是以后怎么考核？弄砸了怎么辦？都沒有具體的標(biāo)準(zhǔn)。所以最后還是在集團(tuán)層面成立了國(guó)際業(yè)務(wù)部，負(fù)責(zé)全面的海外投資。國(guó)際業(yè)務(wù)部成立以后，定位又不清楚，到底是職能部門，還是運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)？最后我們決定請(qǐng)咨詢公司來(lái)，幫我們思考到底“走出去”要怎么走？”王會(huì)生坦言“走出去”的難題在于自身。
其實(shí)，對(duì)于國(guó)投而言，作為投資控股公司，沒有產(chǎn)業(yè)屬性和情結(jié)，也不想壟斷什么資源，是一個(gè)天然的合作伙伴，國(guó)投“走出去”會(huì)比產(chǎn)業(yè)公司更加容易被海外市場(chǎng)所接受，而這樣的機(jī)會(huì)正在悄然來(lái)臨。
印度尼西亞西巴布亞省，距離雅加達(dá)3000 公里，靠近巴布亞新幾內(nèi)亞，那里地處印尼第六大經(jīng)濟(jì)走廊中心位置，周邊幾百公里范圍內(nèi)沒有水泥廠，外島運(yùn)來(lái)水泥價(jià)格奇高，嚴(yán)重制約當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活改善。
