時(shí)間：2023-05-30 10:35:20
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇理財(cái)基金，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
基金專戶理財(cái)是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的一種活動(dòng)。根據(jù)規(guī)定，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)公司可提取適當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)報(bào)酬，比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20％。而固定管理費(fèi)用和業(yè)績(jī)報(bào)酬可以并行收取。從某種意義上來(lái)說(shuō)，專戶理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式類(lèi)似于私募基金和券商個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)。
與券商個(gè)人定向理財(cái)相比更加正規(guī)――在基金專戶理財(cái)開(kāi)閘前，券商個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)在被暫停了近3年的時(shí)間后獲批，與基金專戶理財(cái)相比，券商個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)有門(mén)檻較低，且客戶資源廣泛的優(yōu)勢(shì)。而在投資操作上，基金公司專戶理財(cái)?shù)墓ぷ髁鞒獭⒅贫冉ㄔO(shè)和系統(tǒng)建設(shè)，都在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下運(yùn)作,非常的規(guī)范。陽(yáng)光化和正規(guī)化是基金專戶的優(yōu)勢(shì)。
與私募基金相比投研實(shí)力更強(qiáng)――基金公司的專戶理財(cái)和公募基金共用一個(gè)研究平臺(tái)，這也就意味著整個(gè)基金公司強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)都將為專戶理財(cái)提供服務(wù)，其研究所能夠覆蓋的廣度和深度，是一般的私募基金無(wú)法比擬的。當(dāng)然,私募基金在操作方面有更大的靈活性。
審批快速
國(guó)內(nèi)開(kāi)展基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的要求是基金公司資產(chǎn)不低于2億，資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億元。按規(guī)定的原則，目前有約40家基金公司有資格申請(qǐng)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格。目前，已經(jīng)通過(guò)審核的共有17家基金公司。在不到一個(gè)月時(shí)間，連續(xù)兩批獲資格后，有關(guān)人士預(yù)測(cè)第三批基金專戶理財(cái)名單也呼之欲出，按目前的審批速度，預(yù)計(jì)達(dá)到要求的基金公司用不了多久就都會(huì)擁有開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的資格。
國(guó)外的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，以美國(guó)為例，基金專戶理財(cái)自20世紀(jì)90年代在美國(guó)出現(xiàn)至今，規(guī)模從初始的500億美元增長(zhǎng)到去年1月份的1萬(wàn)多億美元，規(guī)模增長(zhǎng)高達(dá)20倍。
根據(jù)我國(guó)目前基金公司專戶理財(cái)試點(diǎn)辦法，在試點(diǎn)階段允許基金管理公司開(kāi)展5000萬(wàn)元以上“一對(duì)一”的客戶理財(cái)業(yè)務(wù)，今后視單一客戶理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況，待條件成熟時(shí)再擇機(jī)推出一對(duì)多的集合理財(cái)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來(lái)基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊。
難動(dòng)公募根基
對(duì)公募基金有負(fù)面影響但影響有限,由于專戶理財(cái)基金經(jīng)理不同于公募基金經(jīng)理受到“雙十”規(guī)定的限制，這就意味著專戶理財(cái)基金經(jīng)理可能獲得與私募基金相媲美的豐厚收入。在同一家基金公司中，由于分管公募和專戶理財(cái)而導(dǎo)致收入差距拉大，很可能使優(yōu)秀的基金經(jīng)理轉(zhuǎn)到專戶理財(cái)。
但整體來(lái)看，專戶理財(cái)應(yīng)該不會(huì)對(duì)公募基金造成很大沖擊：
首先，從基金經(jīng)理個(gè)人角度來(lái)說(shuō)，管理專戶雖然有提成，但是業(yè)績(jī)做得再好，也只能是無(wú)名明星，而公募動(dòng)輒管理上百億資金，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，就是明星經(jīng)理，這給個(gè)人帶來(lái)的品牌認(rèn)同，不是完全靠金錢(qián)就可以衡量的。
其次，從基金公司角度看,如果公司里大家都想做專戶，不想做公募,或者相反,那么公司必然要采取措施來(lái)保證平衡，太偏向一個(gè)方面，對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)都是不利的。目前公募基金仍然是基金公司主要收入和利潤(rùn)來(lái)源，這是我們安身立命之本，專戶是未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。如果公募基金業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，對(duì)于公司而言是動(dòng)搖根基。因此，基金公司都會(huì)希望做到齊頭并進(jìn)，不會(huì)過(guò)于偏重。
再次，據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士估計(jì)，按目前我國(guó)基金業(yè)3萬(wàn)億的資產(chǎn)規(guī)模推算，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)最多可以為市場(chǎng)提供3000億資金。對(duì)此，有專家認(rèn)為此比例并不算大，對(duì)公募基金不會(huì)造成太大影響。
對(duì)私募及證券理財(cái)形成挑戰(zhàn)
隨著公募基金正式踏入專戶理財(cái)領(lǐng)域，這對(duì)目前私募基金、證券公司等定向理財(cái)業(yè)務(wù)也形成了一定挑戰(zhàn)。某私募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)私募基金市場(chǎng)沖擊較為明顯。一方面，由于目前無(wú)論從業(yè)績(jī)、產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)計(jì)能力還是從規(guī)模和品牌號(hào)召力看，私募基金還處于下風(fēng)。另一方面，目前不少私募基金往往由脫身公募基金的專業(yè)人士所構(gòu)成，后者的操作風(fēng)格以及研究、投資流程也基本與原先所在的公募基金類(lèi)似，所以當(dāng)公募基金開(kāi)始進(jìn)入專戶理財(cái)領(lǐng)域后，無(wú)疑會(huì)對(duì)私募及證券理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
專戶理財(cái)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將緩解基金經(jīng)理奔私
公募基金經(jīng)理通常都會(huì)面臨基金凈值以及排名帶來(lái)的壓力，但相較于公司和基金的收益，公募基金經(jīng)理的收入顯得微不足道。同樣的私募基金，基金經(jīng)理不僅自主性大，操作靈活，更重要的是能夠出資作為基金的股東。基金業(yè)的蓬勃發(fā)展帶動(dòng)了基金經(jīng)理的快速成長(zhǎng)，也加快了私募基金的發(fā)展，然而隨著越來(lái)越多的基金經(jīng)理出走或是轉(zhuǎn)投私募基金，基金公司人才機(jī)制也暴露出越來(lái)越多的問(wèn)題。
在推出基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)之后，一方面，基金公司可以提供與私募相接近的投資方式及相對(duì)更合適的待遇，對(duì)于有能力的基金經(jīng)理具有吸引力。另一方面，由于可以參與分紅，豐厚的利潤(rùn)會(huì)使基金公司有更多的資金拿來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)給基金經(jīng)理，有利于留住人才，緩解基金經(jīng)理“奔私”。
是否將成大戶盛宴？
投資人通常要面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)。首先，是因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)不好的時(shí)候，股票可能一整年的收益率都是負(fù)的，而幾個(gè)月或者幾周內(nèi)的波動(dòng)就更大了；相應(yīng)地，如果你的基金主要投資于股票，則其回報(bào)率波動(dòng)也比較大。另一方面，債市也不能完全保證不賠錢(qián)。所以，投資人通常僅關(guān)注這樣的風(fēng)險(xiǎn)。每天從電臺(tái)和電視臺(tái)收聽(tīng)收看市場(chǎng)是如何波動(dòng)的，甚至成日趴在電腦前關(guān)注股價(jià)的波動(dòng)。
但是，不要讓對(duì)短期波動(dòng)的擔(dān)憂終日困擾你的身心，否則，你可能因此而忽略了另一種更大的風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
在你實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的道路上，對(duì)于短期波動(dòng)的擔(dān)心會(huì)起什么作用呢？可能使你的投資更加保守。也可能使你根據(jù)基金以及其他證券短期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)而不是考慮如此買(mǎi)賣(mài)是否有助于實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)，換而言之，只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林。因此，需要權(quán)衡實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要程度和你可以承受的短期波動(dòng)之間的關(guān)系。
影響風(fēng)險(xiǎn)的要素
在考慮你能承受的短期波動(dòng)程度時(shí)，不妨關(guān)注一些與投資相生相伴的特殊風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是投資的副產(chǎn)品，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)的時(shí)候，波動(dòng)就產(chǎn)生了。但是通過(guò)分散投資，你就可以減少任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素所帶來(lái)的巨大沖擊，從而緩解短期波動(dòng)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)――市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)取決于頭寸在某一類(lèi)資產(chǎn)或者行業(yè)的比重，比如你的投資在股票以及科技股上的比重，相應(yīng)地，這類(lèi)資產(chǎn)或者這類(lèi)行業(yè)股票也存在賠錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，你不妨把投資分散在不同的資產(chǎn)類(lèi)型和不同的行業(yè)上，所謂不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。
公司風(fēng)險(xiǎn)――對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，短期波動(dòng)來(lái)源于上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是影響公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)等基本面的因素。股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)則更多是與公司股票表現(xiàn)有關(guān)，例如與公司的凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流、銷(xiāo)售收入相比，股價(jià)是偏高還是偏低。
經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)――通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化甚至僅僅是市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期和傳言，都會(huì)導(dǎo)致短期波動(dòng)。這一點(diǎn)，相信國(guó)內(nèi)投資人在今年宏觀緊縮政策和加息的背景下已經(jīng)深有感觸。因此，為了限制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不妨投資一些受周期性影響較小的證券。
國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)――不管你或者你的基金僅投資于國(guó)內(nèi)股票及債券或者同時(shí)投資于幾個(gè)國(guó)家的股票以及債券，你的組合頭寸① 都呈現(xiàn)在所投資的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)面前。包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)地位、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。為此，你可以從以下兩個(gè)方面來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面，投資于不同國(guó)家或者地區(qū)的證券。另一方面，如果你僅投資于國(guó)內(nèi)證券，就要考慮組合是否過(guò)度地依賴其中上市公司在某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的成功，例如上市公司的業(yè)務(wù)國(guó)際化程度。
你能承受多大的短期波動(dòng)
你的投資周期和投資目標(biāo)將決定你對(duì)短期波動(dòng)的承受程度。人非草木，面對(duì)波動(dòng)，你不可能無(wú)動(dòng)于衷。因此，要事先做功課，考慮什么樣的短期波動(dòng)導(dǎo)致你的反應(yīng)可能影響理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。然后，盡可能減少組合短期波動(dòng)的可能性，例如在不同的市場(chǎng)和公司之間進(jìn)行分散化投資。
最后，不妨回答以下幾個(gè)問(wèn)題，有助于提升你關(guān)于短期波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的理念。
你能夠承受組合一年的損失程度是多少？
你能夠承受組合五年的損失程度是多少？
你可以承受單只基金或者單項(xiàng)投資的最高損失是怎樣的？
你計(jì)劃如何來(lái)分散投資？
準(zhǔn)確把握基金
投資新亮點(diǎn)
“創(chuàng)新”是金融發(fā)展的永恒主題。2012年以來(lái)，市場(chǎng)普遍看好債券市場(chǎng)的上漲勢(shì)頭，債券基金的發(fā)行也是捷報(bào)頻傳。于是，基金公司進(jìn)一步瞄準(zhǔn)了銀行理財(cái)市場(chǎng)，推出了以“理財(cái)概念”為主的創(chuàng)新型債券基金。作為“債券型”基金，其投資范圍主要涉及銀行定期存款、通知存款、大額存單、國(guó)債、債券回購(gòu)、短期融券、中期票據(jù)、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債等。產(chǎn)品最大的賣(mài)點(diǎn)在于可投資同業(yè)存款，將存款儲(chǔ)蓄資金直接轉(zhuǎn)換成基金理財(cái)產(chǎn)品，相當(dāng)于銀行理財(cái)產(chǎn)品中的非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，并且信息披露更規(guī)范更透明。投資者可以借此類(lèi)產(chǎn)品享受銀行間金融市場(chǎng)利率，從而獲取超過(guò)活期6～10倍的收益。短期理財(cái)基金的運(yùn)作方式和銀行理財(cái)產(chǎn)品相似，按月或按季實(shí)行周期滾動(dòng)運(yùn)作，定期開(kāi)放申贖。
超越銀行理財(cái)產(chǎn)品的新特質(zhì)
短期理財(cái)型基金的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是銀行理財(cái)產(chǎn)品。首先從認(rèn)購(gòu)門(mén)檻看，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)門(mén)檻一般為5萬(wàn)元，有的甚至是幾十萬(wàn)元、上百萬(wàn)元，這個(gè)資金門(mén)檻可能是普通投資者難以企及的。而短期理財(cái)型基金1000元的認(rèn)購(gòu)門(mén)檻恰恰填補(bǔ)了普通投資者低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)目瞻祝乖摦a(chǎn)品具備了相當(dāng)?shù)恼T惑力。其次，從資金使用效益和所承受的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品到期后會(huì)遇到一時(shí)無(wú)法找到合適的投資產(chǎn)品進(jìn)行再投資的風(fēng)險(xiǎn)，使得斷續(xù)投資的長(zhǎng)期投資收益難以達(dá)到單個(gè)產(chǎn)品的短期收益水平。而能夠長(zhǎng)期持有的短期理財(cái)基金則便于彌補(bǔ)這一短板，在產(chǎn)品到期日，若投資者沒(méi)有提出贖回，理財(cái)基金每期本息將自動(dòng)滾入下一期，不留任何收益空白期。從流動(dòng)性角度看，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資期間都超過(guò)30天，在封閉期間是不可以贖回的，而短期理財(cái)基金則具備貨幣基金良好流動(dòng)性的特點(diǎn)。比如某短期理財(cái)產(chǎn)品，每個(gè)月初募集，當(dāng)月月末前就結(jié)束，整個(gè)存續(xù)期間不足30天，一個(gè)周期結(jié)束后的資金可以重新流入銀行渠道，實(shí)現(xiàn)了基金公司、銀行理財(cái)經(jīng)理、投資者的多贏。某債券型基金，則對(duì)每筆申購(gòu)份額采取僅封閉首個(gè)月的運(yùn)作模式，以后天天可以申購(gòu)。從募集限額看，銀行理財(cái)產(chǎn)品有募集上限規(guī)定，一旦達(dá)到限額就募集結(jié)束。而理財(cái)基金產(chǎn)品沒(méi)有募集上限規(guī)定。從產(chǎn)品的申購(gòu)、贖回費(fèi)用看，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有交易成本，理財(cái)基金產(chǎn)品也是零費(fèi)用（無(wú)申購(gòu)和贖回手續(xù)費(fèi)）。從約定收益率來(lái)看，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品一般都是預(yù)期收益率，而這次理財(cái)基金產(chǎn)品首開(kāi)基金業(yè)約定收益率先河，在收益率上將有預(yù)定的收益區(qū)間，約定預(yù)期收益率。如某基金針對(duì)認(rèn)/申購(gòu)起點(diǎn)金額為1000元，首期參考年化收益率區(qū)間為3%～4%；針對(duì)認(rèn)/申購(gòu)起點(diǎn)金額為500萬(wàn)元，首期參考年化收益率區(qū)間為3.24%～4.24%。由此可見(jiàn)，此類(lèi)短期理財(cái)基金非常適合穩(wěn)健型投資者的需求。
基金窩里的“香餑餑”
短期理財(cái)基金是一種貨幣基金的微創(chuàng)新，本質(zhì)上是一種投資期限固定化和預(yù)期收益率約定的貨幣基金，具有低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性和抗通脹的特點(diǎn)。短期理財(cái)基金與以往貨幣基金相比，在投資上也具有不少優(yōu)勢(shì)。首先，短期理財(cái)基金的投資領(lǐng)域比以往貨幣基金更寬泛，其允許投資的信用級(jí)別方面比以往貨幣基金門(mén)檻更低，而且存款與信用債投資之間沒(méi)有比例限制；在回購(gòu)交易中，貨幣基金僅限于銀行間市場(chǎng)進(jìn)行回購(gòu)交易，且回購(gòu)比例不超過(guò)20%，而短期理財(cái)基金可在銀行間市場(chǎng)和交易所進(jìn)行回購(gòu)交易，且上限可以達(dá)到40%。其次，從長(zhǎng)期看，短期理財(cái)基金收益會(huì)超過(guò)以往貨幣基金。最后，短期理財(cái)基金投資組合的平均剩余期限比以往貨幣基金長(zhǎng)30天。因此，短期理財(cái)基金有可能成為基金行業(yè)的“新藍(lán)海”。
隨著耀皮玻璃三季報(bào)的公布，被遺忘已久的基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)最近重又受到關(guān)注。這家上市公司的兩只基金專戶理財(cái)產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)也浮出水面。
業(yè)績(jī)不俗
耀皮玻璃三季報(bào)的公布，將其兩只基金專戶理財(cái)產(chǎn)品推到了前臺(tái)。其中一款為股票型產(chǎn)品，一款為債券型產(chǎn)品。其中于今年5月23日生效的股票型專戶理財(cái)產(chǎn)品虧損不到1％，頗為引人注目。
耀皮玻璃在其三季報(bào)中公布，截至三季度末，其委托易方達(dá)基金公司管理的初始金額為2億元的專戶合約到三季度末的賬面價(jià)值為1.98億元，投資收益率為-0.86％，而同期滬深300指數(shù)下跌近40％。另一款委托交銀施羅德基金公司管理的初始金額為1億元的固定收益專戶合約，到三季度末的賬面價(jià)值接近1.03億元，投資收益率為2.94％。這是自今年年初基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)閘后，基金專戶投資情況的首次曝光。
根據(jù)公告，耀皮玻璃委托易方達(dá)基金管理的專戶合同委托期限為2008年5月23日至2009年5月22日，是一款風(fēng)險(xiǎn)較高的股票型產(chǎn)品，股票投資比例最高可達(dá)資產(chǎn)的100％。其委托交銀施羅德基金管理的專戶合同的委托期限為2008年5月29日至2009年5月28日，是一款低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類(lèi)產(chǎn)品。
低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類(lèi)產(chǎn)品今年以來(lái)一直表現(xiàn)強(qiáng)勁。受益于三季度債券市場(chǎng)的紅火表現(xiàn)。交銀施羅德管理的固定收益類(lèi)專戶取得2.94％的收益率倒也算不上什么。而值得一提的是股票類(lèi)專戶理財(cái)產(chǎn)品。在滬深300指數(shù)下跌近40％的情況下，易方達(dá)基金為耀皮玻璃管理的股票型專戶僅虧損0.86％，從側(cè)面反映出專戶理財(cái)特有的制度優(yōu)勢(shì)。
和易方達(dá)管理的股票專戶幾乎同期成立的股票型基金，雖然都采取了緩慢減倉(cāng)策略，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻大幅遜色于該專戶產(chǎn)品。如5月26日成立的銀河成長(zhǎng)基金到三季度末虧損8.23％，5月27日成立的嘉實(shí)研究精選基金到三季度末虧損6.70％，5月28日成立的博時(shí)特許基金到三季度末虧損1.90％，而6月19日成立的易方達(dá)中小盤(pán)基金到三季度末虧損5.49％。
相比公募基金較為嚴(yán)格的投資限制和追求相對(duì)排名的制度，專戶理財(cái)具有投資限制條件少、資產(chǎn)配置靈活等諸多優(yōu)勢(shì)，在不看好市場(chǎng)的情況下，專戶投資經(jīng)理可以保持輕倉(cāng)甚至零倉(cāng)位。觀望等待進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，而相比之下，即使對(duì)市場(chǎng)前景極度悲觀，公募基金經(jīng)理也必須在建倉(cāng)期內(nèi)使資產(chǎn)配置達(dá)到契約的要求。股票型基金最低股票持倉(cāng)為60％。從中也可以看出，為何在市場(chǎng)進(jìn)入大幅調(diào)整時(shí)，專戶投資的制度安排比較有利于規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
盡管熊市的到來(lái)使基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。但其特有的制度優(yōu)勢(shì)卻已開(kāi)始顯現(xiàn)，并逐步受到企業(yè)客戶和高端投資者的關(guān)注。
低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品受青睞
今年以來(lái)A股市場(chǎng)歷經(jīng)的深幅調(diào)整。也讓年初火爆一時(shí)的基金專戶業(yè)務(wù)稍顯沉寂。不過(guò)據(jù)記者了解，各基金公司的專戶業(yè)務(wù)目前仍在穩(wěn)步推進(jìn)，部分公司的專戶投資人已追加了投資額。如國(guó)投瑞銀基金的首單專戶，由于定位于固定收益類(lèi)產(chǎn)品，運(yùn)作穩(wěn)健收益穩(wěn)定，委托人已經(jīng)在原來(lái)1億元的基礎(chǔ)上增資5000萬(wàn)元。
據(jù)國(guó)投瑞銀相關(guān)人士介紹。公司首單專戶是在今年8月中旬開(kāi)始入市的。在專戶合同簽署之初，考慮到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)走勢(shì)不甚明朗，國(guó)投瑞銀基金專戶投資團(tuán)隊(duì)為委托人設(shè)計(jì)了一款低風(fēng)險(xiǎn)的偏債產(chǎn)品。投資方向主要是固定收益類(lèi)金融工具。歷時(shí)兩個(gè)多月正好趕上了債市的好時(shí)光，該專戶產(chǎn)品不僅躲過(guò)了A股市場(chǎng)逾30％的調(diào)整，而且抓住了一波債券市場(chǎng)的牛市行情，因而收益不錯(cuò)。該人士表示，當(dāng)初制訂的“借道低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品入市”，以期實(shí)現(xiàn)“進(jìn)可攻，退可守，進(jìn)退自如”的策略成功實(shí)現(xiàn)。
事實(shí)上，一些開(kāi)展專戶業(yè)務(wù)較早的基金公司，目前也基本把業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品，幫助客戶在市場(chǎng)低迷背景下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在市場(chǎng)方向不明朗時(shí)，選擇低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品入市，讓客戶享受較低管理費(fèi)率的同時(shí)承受較低的風(fēng)險(xiǎn)。逐步了解公司的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，相對(duì)而言比較有利于公司與客戶間建立長(zhǎng)期互信的投資伙伴關(guān)系。
對(duì)一些企業(yè)客戶以及個(gè)人高端客戶而言，“量體裁衣”，為合適的客戶找到合適的產(chǎn)品，是專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的最大優(yōu)勢(shì)，這也是傳統(tǒng)公募產(chǎn)品難以實(shí)現(xiàn)的。公募基金產(chǎn)品就如同擺在自選超市貨架上的商品，由投資人自行選擇，難免會(huì)出現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)承受者買(mǎi)到高風(fēng)險(xiǎn)基金的情況。而在專戶理財(cái)業(yè)務(wù)中，由于基金公司與客戶間經(jīng)歷了一對(duì)一的雙向選擇過(guò)程，客戶了解基金公司過(guò)往業(yè)績(jī)并選擇了基金公司，基金公司了解到客戶的真實(shí)投資需求，為其量身訂做產(chǎn)品方案。
國(guó)投瑞銀專戶業(yè)務(wù)相關(guān)人士介紹說(shuō)，根據(jù)客戶的委托期限和隨時(shí)間變化的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。公司準(zhǔn)備了相關(guān)的產(chǎn)品鏈供客戶選擇，從類(lèi)型上可以分為積極進(jìn)取型、穩(wěn)健增長(zhǎng)型、保本策略型、安本增利型和共贏結(jié)構(gòu)型等五大類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品類(lèi)型。而在每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品類(lèi)型之上又細(xì)分若干典型化產(chǎn)品，目前可以提供的典型化產(chǎn)品方案近20種。
以安本增利型為例，又細(xì)分為中短債型產(chǎn)品、避險(xiǎn)債券型、進(jìn)取債券型和新股申購(gòu)型等典型產(chǎn)品方案。專戶客戶既可以選擇大類(lèi)產(chǎn)品系列中的某個(gè)典型產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)委托投資，也可以在典型產(chǎn)品方案上，作針對(duì)性改造，衍生出新的產(chǎn)品方案，以更好地滿足個(gè)性化需求。
戰(zhàn)略調(diào)整
由于股票市場(chǎng)超預(yù)期的低迷，基金公司的專戶戰(zhàn)略也正在悄然發(fā)生改變。
據(jù)記者了解，目前已有數(shù)家公司傳出負(fù)責(zé)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的基金經(jīng)理重又回潮擔(dān)綱基金經(jīng)理的消息，這與半年前，多家公司爭(zhēng)相將明星基金經(jīng)理抽調(diào)出來(lái)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)形成了強(qiáng)烈反差。這一現(xiàn)象和股市的急速降溫有直接關(guān)系。
10月10日。中海藍(lán)籌靈活配置基金《招募說(shuō)明書(shū)》稱，該基金的基金經(jīng)理將由公司專戶資產(chǎn)管理部副總監(jiān)兼專戶投資經(jīng)理?xiàng)畲罅?dān)任；10月11日，鵬華基金公告稱，公司專戶理財(cái)投資總監(jiān)冀洪濤將擔(dān)任普惠基金經(jīng)理。
而就在半年前。基金公司均為發(fā)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)摩拳擦掌，布局投資團(tuán)隊(duì)，抽調(diào)精兵強(qiáng)將。其中包括南方基金的明星基金經(jīng)理呂一凡轉(zhuǎn)任專戶理財(cái)部投資總監(jiān)，鵬華基金聘任原巨田基金投資總監(jiān)任其專戶投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，易方達(dá)調(diào)動(dòng)旗下基金經(jīng)理肖堅(jiān)主管專戶理財(cái)，華夏基金專戶理財(cái)部門(mén)總監(jiān)則由原華夏興和基金經(jīng)理郭樹(shù)強(qiáng)擔(dān)任。
一些業(yè)內(nèi)人士向記者表示。年初專戶業(yè)務(wù)開(kāi)閘之初有很多意向客戶，但隨著市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)弱，部分客戶望而卻步，這使得大部分公司至今仍無(wú)一單獲簽。首先獲得業(yè)務(wù)資格的9家基金公司中，就有半數(shù)基金公司未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
定投，是指將定額或不定額的資金定期或不定期地投資于某一種金融資產(chǎn)(股票，基金等)，借助其復(fù)利投資的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值，包括定期定額，定期不定額和定額不定期三種形式，現(xiàn)在市場(chǎng)上被大眾熟知和采用的主要是基金的定期定額投資。
目前，越來(lái)越多的人把基金定投看成是一種穩(wěn)賺不賠的投資手段，認(rèn)為只要參與了定投，就可以有效地中和基金申購(gòu)價(jià)格較高的風(fēng)險(xiǎn)，在長(zhǎng)周期的投資環(huán)境下，就會(huì)產(chǎn)生基金投資的復(fù)利效應(yīng)，從而賺到錢(qián)。其實(shí)這種觀念只認(rèn)識(shí)到了基金定投能夠攤平投資平均成本這一特點(diǎn)，單純地將其作為了一種掙錢(qián)的手段，而忽視了基金定投作為一種理財(cái)方式的優(yōu)越性，投資者應(yīng)該對(duì)其有更清楚的認(rèn)識(shí)。
首先，基金定投屬?gòu)?qiáng)制儲(chǔ)蓄，功能上有流動(dòng)快捷的特點(diǎn)。時(shí)下，越來(lái)越多的年輕人平時(shí)攢不下錢(qián)，急時(shí)籌不到錢(qián)，最不愿意成為低利率時(shí)代銀行存款的“倡導(dǎo)者”。然而，基金定投對(duì)根治“月光一族”的這一“頑癥”卻顯得尤為有效，基金定投每月按照規(guī)劃，利用必要生活支出外的閑置資金“強(qiáng)制”投資，為長(zhǎng)期作積累，急用錢(qián)時(shí)及時(shí)贖回，遇到意外時(shí)及時(shí)退出，不僅能隨著時(shí)間的推移產(chǎn)生利息，還能夠在必要時(shí)解燃眉之急。
其次，基金定投是用少錢(qián)積多錢(qián)。目前大多數(shù)基金公司定投的起點(diǎn)金額均為100元，較低的投資下限不僅能夠簡(jiǎn)單地促進(jìn)投資習(xí)慣的養(yǎng)成，還可以充分實(shí)現(xiàn)資金投資的時(shí)間價(jià)值。假設(shè)以每月節(jié)省100元，投資到月收益率為0.8％的基金定投市場(chǎng)為例，堅(jiān)持投資40年，實(shí)際投入48，000元。40年后將擁有：
每月投資×[(1+i)n-1］÷i
=100×[(1+0.008)480-1]÷0.008
=560.250.43(元)
最后，基金定投可以幫助實(shí)現(xiàn)生命周期各階段財(cái)富的積累，提供優(yōu)質(zhì)生活保障。根據(jù)生命周期理論，無(wú)論是青年，中年還是老年階段，各人都需要選擇合理的理財(cái)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)不同階段的理財(cái)需要，而基金定投恰恰是不可或缺人一種投資方式，例如青年階段置業(yè)購(gòu)車(chē)，中年階段積累孩子的成長(zhǎng)基金，老年階段想擁有更高品質(zhì)，的生活等。我們以青年階段置業(yè)購(gòu)車(chē)為例：按照目前的收支狀態(tài)和人生規(guī)劃，確定自己的投資計(jì)劃期是5－8年。假設(shè)每月投入1，000元進(jìn)行定期定額投資，按照8％的平均年收益率，5年后投資組合將達(dá)到71，853元，8年后是128，974元，將可以支付一套50萬(wàn)元房屋的首付款。另外，還可按照預(yù)期的工資增長(zhǎng)幅度，每年相應(yīng)上調(diào)月投資額度。這樣一來(lái)，通過(guò)合理的理財(cái)實(shí)現(xiàn)購(gòu)房的需求似乎不是一件難事。
基金定投作為一種簡(jiǎn)單有效的投資形式，便于投資者捕捉其獲利軌跡，但盲目地將其作為一種賺錢(qián)方式而忽略它本身作為一種理財(cái)手段的多方面特點(diǎn)，將失去對(duì)這種金融產(chǎn)品投資的意義，也不會(huì)為我們帶來(lái)太多的收益，與其懷著賺錢(qián)的心態(tài)去投資，不如懷著理財(cái)?shù)男膽B(tài)去賺錢(qián)。
股市回暖助熱銀行權(quán)益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)基金化或成潮流。
進(jìn)入2月以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品依然不多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月31日至2月12日，17家商業(yè)銀行共發(fā)行了84款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量繼續(xù)保持低位。
1月份到2月份，市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性帶動(dòng)股市走出結(jié)構(gòu)性牛市行情，催熱了銀行的權(quán)益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。交通銀行發(fā)行的“得利寶?天藍(lán)5號(hào)”，就是典型的投資證券市場(chǎng)的產(chǎn)品。募集的資金投資于銀行存款、債券、貨幣市場(chǎng)基金、新股申購(gòu)和股票、基金等收益品種。
“天藍(lán)5號(hào)”另一特色在于類(lèi)基金化運(yùn)作。它是一類(lèi)開(kāi)放式可贖回產(chǎn)品，與基金類(lèi)似，設(shè)立了封閉期和開(kāi)放期。封閉期為6個(gè)月，封閉期結(jié)束后開(kāi)放一次，之后每隔3個(gè)月開(kāi)放一次，每個(gè)開(kāi)放期最后一日起的5個(gè)工作日內(nèi)可申購(gòu)。
與“天藍(lán)5號(hào)”時(shí)間相近，交通銀行推出一款“得利寶?寶藍(lán)7號(hào)”，資金投向上海信托設(shè)立的證券資金投資信托計(jì)劃的優(yōu)先受益權(quán)。與“天藍(lán)5號(hào)”不同，“寶藍(lán)7號(hào)”沒(méi)有設(shè)立開(kāi)放日，但它設(shè)有資金配比為2:1的優(yōu)先受益權(quán)和一般受益權(quán)。它還設(shè)置了止損線，即信托財(cái)產(chǎn)單位凈值達(dá)到或低于0.88元時(shí)，由信托公司將所有資產(chǎn)變現(xiàn)，以保障優(yōu)先受益權(quán)人的投資本金及收益安全。
從產(chǎn)品說(shuō)明資料可以看到，“寶藍(lán)7號(hào)”計(jì)劃投資于以滬深300成份股為主的股票池，配股、增發(fā)和轉(zhuǎn)債的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)，首發(fā)新股的配售、申購(gòu)，封閉式證券投資基金、開(kāi)放式證券投資基金以及交易所交易基金、貨幣基金、期限7天以內(nèi)的交易所國(guó)債封閉式逆回購(gòu)品種和銀行存款及期貨、期權(quán)、權(quán)證。
據(jù)悉，“寶藍(lán)7號(hào)”預(yù)期年化收益為第一年5.5％，第二年5.8％。該產(chǎn)品比較適合于看好A股但不完全看多A股的投資者，或者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)接受偏平衡型的投資者。
在此期間，建設(shè)銀行發(fā)行了“建行財(cái)富三號(hào)”四期股權(quán)投資類(lèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，其資金投向中國(guó)境內(nèi)優(yōu)質(zhì)的擬上市企業(yè)股權(quán)投資類(lèi)業(yè)務(wù)。閑置資金投資于銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、新股申購(gòu)和債券回購(gòu)，以及其他高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品。這款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)一目了然，即產(chǎn)品流動(dòng)性較弱，以及市場(chǎng)的不確定性。它不提供提前贖回機(jī)制，產(chǎn)品分優(yōu)先和次級(jí)兩類(lèi)，也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏穩(wěn)健型的投資者，可以選擇優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，可以選擇次級(jí)受益產(chǎn)品。
優(yōu)先和次級(jí)設(shè)計(jì)沒(méi)有什么新意。在收益分配時(shí)首先保證優(yōu)先受益權(quán)，其次是次級(jí)受益權(quán)。如果“財(cái)富三號(hào)”年收益率不足10％，則次級(jí)受益類(lèi)以自身的本金和收益支付給優(yōu)先受益類(lèi)，確保優(yōu)先受益類(lèi)年收益率達(dá)10％。如果“財(cái)富三號(hào)”整體年收益率超過(guò)10％但不足25％，則對(duì)超過(guò)10％的部分扣除10％的業(yè)績(jī)報(bào)酬后，按照1.5:7.5的比率分別分配為優(yōu)先受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)。
需要指出的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的確在增加，這從相關(guān)產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上可見(jiàn)一斑。比如“天藍(lán)5號(hào)”，在資金運(yùn)作過(guò)程中，以固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資的潛在收益與前期已實(shí)現(xiàn)收益作為后期投資的風(fēng)險(xiǎn)損失限額，乘上一個(gè)放大倍數(shù)后，作為權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資上限，這樣可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)保本。而“寶藍(lán)7號(hào)”采用的優(yōu)先與一般收益2:1的分級(jí)，理論上保證優(yōu)先受益人67％的本金安全。
業(yè)內(nèi)人士稱，理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)基金化可能成為一種潮流，這類(lèi)產(chǎn)品投資期限和投資方式靈活，投資者可以根據(jù)需求進(jìn)行主動(dòng)投資管理。盡管新股發(fā)行還沒(méi)有開(kāi)閘，但銀行已積極地推出類(lèi)似產(chǎn)品，主要是市場(chǎng)預(yù)期新股開(kāi)閘或許已為時(shí)不遠(yuǎn)。而近期銀行推出的理財(cái)新品，明確表示可以投資A股，意味著它們看好股市回暖帶來(lái)的潛在機(jī)會(huì)。
運(yùn)作架構(gòu)與運(yùn)作關(guān)系
在法律規(guī)范確定的運(yùn)作架構(gòu)上，證券投資基金形成了“三權(quán)分立”的制度設(shè)計(jì)，即管理人募集并管理，托管人托管，份額持有人、管理人和托管人“三權(quán)分立”的架構(gòu)，基金在管理人承擔(dān)發(fā)起募集、投資管理等職責(zé)的同時(shí)，托管人、其他中介機(jī)構(gòu)也共同參與，多個(gè)參與人在相互制約中實(shí)現(xiàn)基金的運(yùn)作。銀行理財(cái)計(jì)劃則是客戶通過(guò)向銀行授權(quán)形成“一對(duì)一”的制度設(shè)計(jì)，理財(cái)產(chǎn)品由銀行發(fā)起，投資人委托銀行投資，由銀行進(jìn)行投資的理財(cái)計(jì)劃始終主要由商業(yè)銀行一個(gè)主體來(lái)完成業(yè)務(wù)運(yùn)作。
由運(yùn)作架構(gòu)形成的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制上，基金的“三權(quán)分立”雖不能保證收益，但能保證投資人資金安全，通過(guò)托管人的監(jiān)督也能有效防范基金投資中的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。一般由銀行發(fā)起并投資的理財(cái)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)則偏重于銀行一方承擔(dān)。
在盈利模式上，基金公司在取得管理費(fèi)收入的同時(shí)，更要通過(guò)增加基金只數(shù)或規(guī)模來(lái)獲得更多的托管費(fèi)收入。商業(yè)銀行在理財(cái)計(jì)劃中，以自身的信譽(yù)作為支撐，發(fā)售介于基金和資產(chǎn)證券化之間的理財(cái)產(chǎn)品，形成事實(shí)上的固定收益理財(cái)，或者說(shuō)，銀行是將存款負(fù)債轉(zhuǎn)化為理財(cái)負(fù)債。
基金對(duì)理財(cái)計(jì)劃的借鑒意義在于：第一，理財(cái)計(jì)劃運(yùn)作中應(yīng)建立有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，除相關(guān)法規(guī)規(guī)定的審計(jì)、稽核等措施外，可采用內(nèi)部托管制，由行內(nèi)基金或資產(chǎn)托管部門(mén)承擔(dān)計(jì)劃的托管職責(zé)，以保證資金、核算、估值、清算等業(yè)務(wù)的獨(dú)立運(yùn)作，防范可能出現(xiàn)的核算、估值不準(zhǔn)確，自營(yíng)與業(yè)務(wù)混淆，資金被挪用或利益輸送等風(fēng)險(xiǎn)。托管部提供的服務(wù)可因理財(cái)計(jì)劃規(guī)模大小、風(fēng)險(xiǎn)程度高低以及投資對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)的大小而具體設(shè)計(jì)。信托公司資金信托計(jì)劃的內(nèi)部托管模式有參照意義。第二，計(jì)劃發(fā)行與投資分離，既便于發(fā)行組織、投資人資金歸集與支付、信息統(tǒng)計(jì)、客戶服務(wù)等，也有利于投資部門(mén)專心投資。從銀行整體角度看，專業(yè)化的內(nèi)部分工有利于在防范風(fēng)險(xiǎn)中擴(kuò)大理財(cái)計(jì)劃的整體規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)銀行優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)等目的。第三，通過(guò)不斷提供新的品種，擴(kuò)大總體規(guī)模，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)盈利。
產(chǎn)品內(nèi)在機(jī)制與外部特征
從一般產(chǎn)品特征分析，兩種產(chǎn)品在內(nèi)在機(jī)制與外部特征方面具有可比性和關(guān)聯(lián)性。（見(jiàn)表1）
目前的理財(cái)產(chǎn)品主要投資于貨幣市場(chǎng)工具，不能提供更高的超過(guò)銀行存款的收益，一旦股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，則不具有收益上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，在產(chǎn)品所能給管理人或銀行提供的收入上，作為理財(cái)計(jì)劃提供者的銀行，能保證一定的盈利：一是增加了存款規(guī)模；二是銀行在計(jì)劃中獲得中間業(yè)務(wù)收入費(fèi)率（實(shí)際投資收益率與預(yù)期收益率之間的差額部分），銀行還可變相增加尾隨傭金或托管費(fèi)收入等。基金產(chǎn)品中，一般不與業(yè)績(jī)掛鉤的固定的管理費(fèi)收取方式，不能從根本上推動(dòng)公司的創(chuàng)新或基金凈值的增長(zhǎng)動(dòng)機(jī)。
綜上分析，基金對(duì)理財(cái)計(jì)劃在產(chǎn)品上的借鑒意義在于：投資及信息披露透明度高；服務(wù)相對(duì)完善，理財(cái)計(jì)劃更要增加運(yùn)作中的信息服務(wù)，例如，對(duì)于銀行投資的理財(cái)計(jì)劃，事先充分向投資人披露投資對(duì)象、投資比例等；充分利用跨市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造更多的跨市場(chǎng)產(chǎn)品。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)特征
兩種產(chǎn)品主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)特征存在一些差異。(見(jiàn)表2)
進(jìn)一步分析，兩種產(chǎn)品可比性的風(fēng)險(xiǎn)特征還有以下方面：
（1）管理人不直接承擔(dān)基金投資損失的責(zé)任，銀行則可能承擔(dān)理財(cái)計(jì)劃投資損失的賠償或補(bǔ)償責(zé)任。基金管理費(fèi)以管理規(guī)模按日計(jì)提，所以絕大多數(shù)基金的管理費(fèi)收入不與基金業(yè)績(jī)掛鉤，只有少數(shù)基金在達(dá)不到合同規(guī)定的收益標(biāo)準(zhǔn)，如在與業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)有差距、現(xiàn)金比例過(guò)大等情形下，才會(huì)少收管理費(fèi)。盡管商業(yè)銀行根據(jù)投資對(duì)象等所確定的套利模式來(lái)設(shè)立理財(cái)計(jì)劃，目前的風(fēng)險(xiǎn)很小，但是，一旦出現(xiàn)異常情況，商業(yè)銀行則要承擔(dān)理財(cái)計(jì)劃投資損失的風(fēng)險(xiǎn)，一是銀行管理的理財(cái)計(jì)劃一旦出現(xiàn)損失，銀行為了維護(hù)形象可能用自有資金消化；二是如果低于收益幅度內(nèi)預(yù)期的最高收益向投資人支付，也會(huì)導(dǎo)致形象損失。
（2）在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征上，一般的基金產(chǎn)品投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)以及持有人的風(fēng)險(xiǎn)都較大。目前的理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品在發(fā)行或最終支付環(huán)節(jié)具有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)特征，銀行在投資環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)往往因保證收益而不能轉(zhuǎn)嫁到投資人身上。銀行的風(fēng)險(xiǎn)在于對(duì)收益預(yù)期估計(jì)過(guò)高，而受到利率等因素影響后不能緩解，在浮動(dòng)收益范圍內(nèi)按較低的標(biāo)準(zhǔn)支付而影響信用。同比而言，理財(cái)計(jì)劃不與投資對(duì)象掛鉤，投資人也無(wú)需知曉，所以目前的產(chǎn)品具有保本剛性與收益彈性。
總之，從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的多少、風(fēng)險(xiǎn)特征等角度分析，理財(cái)計(jì)劃中投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要小于基金。理財(cái)計(jì)劃中因?yàn)樯虡I(yè)銀行可以獲取多種直接和間接收益，只要控制好產(chǎn)品設(shè)計(jì)、收益率測(cè)算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并擴(kuò)大理財(cái)計(jì)劃的規(guī)模效應(yīng)，商業(yè)銀行仍然可以取得較好的收益。理財(cái)計(jì)劃的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榭缡袌?chǎng)、費(fèi)用低、融資成本低等原因也能夠得到一定的稀釋。
客戶需求與客戶特征
“雙低產(chǎn)品”（即低風(fēng)險(xiǎn)、低收益）是目前銀行客戶的主要需求產(chǎn)品。在投資人重點(diǎn)關(guān)注的流動(dòng)性、收益性、安全性三個(gè)層級(jí)關(guān)系中，多數(shù)基金只能滿足流動(dòng)性和部分安全性的要求，而收益性連續(xù)多年沒(méi)有保障。理財(cái)計(jì)劃能根據(jù)流動(dòng)性要求設(shè)計(jì)產(chǎn)品，能夠兼顧安全性和收益性。比較基金而言，理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品符合或滿足了客戶的實(shí)際需要。據(jù)某商業(yè)銀行對(duì)委托人投資心理的調(diào)查表明：一般客戶將風(fēng)險(xiǎn)分析或風(fēng)險(xiǎn)大小放在第一位，其次才考慮投資收益的大小。調(diào)查結(jié)果為：投資人最強(qiáng)調(diào)買(mǎi)收益的可能性，“有收益，無(wú)直接風(fēng)險(xiǎn)或收益大于風(fēng)險(xiǎn)：買(mǎi)入；風(fēng)險(xiǎn)大于收益：買(mǎi)一點(diǎn)或不買(mǎi)；收益不穩(wěn)定：不買(mǎi)”。
進(jìn)一步分析兩類(lèi)產(chǎn)品的客戶，具有下述共性或個(gè)性特征：
（1）客戶構(gòu)成中，基金首先面對(duì)的是廣大的不特定的客戶，理財(cái)計(jì)劃面對(duì)的是銀行內(nèi)的客戶，當(dāng)然，銀行還希望吸引行外或系統(tǒng)外的新客戶。相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，在一些銀行購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的客戶中，存量客戶占20%～30%，新增客戶比例達(dá)到70%～80%。
（2）目前，客戶對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知程度主要取決于產(chǎn)品的收益預(yù)期、安全性等因素。人民幣理財(cái)產(chǎn)品相比同期存款利率有較高收益率，使部分追求安全性的客戶更愿意購(gòu)買(mǎi)。
總之，從職業(yè)、性別、年齡、區(qū)域等方面分析兩類(lèi)產(chǎn)品的客戶構(gòu)成沒(méi)有太大意義，因?yàn)槟壳案黝?lèi)金融機(jī)構(gòu)或整個(gè)金融市場(chǎng)能夠提供客戶選擇的金融產(chǎn)品較少，而市場(chǎng)潛在的客戶群體龐大，加上資本市場(chǎng)波動(dòng)性較大、銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展剛起步、信息不對(duì)稱等因素的影響，客戶被挖掘、細(xì)分、重新定位的空間和潛力很大。
監(jiān)管體制與監(jiān)管重點(diǎn)
根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和實(shí)際監(jiān)管的做法，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)計(jì)劃與基金監(jiān)管的類(lèi)似之處有：確定了開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)具備的資格條件；需要上報(bào)產(chǎn)品的申請(qǐng)及說(shuō)明、實(shí)施方案和風(fēng)險(xiǎn)控制措施等；高層監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國(guó)銀監(jiān)會(huì)或證監(jiān)會(huì)）審批、派出機(jī)構(gòu)協(xié)助監(jiān)管的體系；具體業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備的資格條件；對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查、檢查等現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督權(quán)限和措施等。不同之處主要有：理財(cái)計(jì)劃監(jiān)管環(huán)節(jié)少；監(jiān)管手段所體現(xiàn)的對(duì)違規(guī)處罰方面，《基金法》對(duì)行為界定較細(xì)、處罰額度明確，《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》只是進(jìn)行了框架性規(guī)范。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管的重點(diǎn)是落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，主要是客戶權(quán)益保護(hù)制度。對(duì)基金的監(jiān)管重點(diǎn)是在規(guī)范運(yùn)作的基礎(chǔ)上通過(guò)落實(shí)制度設(shè)計(jì)從而實(shí)施對(duì)份額持有人的權(quán)益保護(hù)。在理財(cái)計(jì)劃發(fā)展初期，采用“規(guī)范與發(fā)展并重，培育與防險(xiǎn)并舉”的原則，有利于完善監(jiān)管的措施和手段。
推動(dòng)理財(cái)計(jì)劃與基金共同發(fā)展
計(jì)劃與基金存在關(guān)聯(lián)與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在關(guān)聯(lián)性上，一方面，基金不能投資于理財(cái)計(jì)劃，基金則成為理財(cái)計(jì)劃的投資對(duì)象。例如，廣發(fā)銀行的“薪加薪B計(jì)劃”和深發(fā)展的“現(xiàn)金增利計(jì)劃”，都是月結(jié)型產(chǎn)品投資于貨幣市場(chǎng)基金，季結(jié)型產(chǎn)品投資于短債基金。上述計(jì)劃募集資金規(guī)模也較大。另一方面，據(jù)三季度貨幣市場(chǎng)基金的季度報(bào)告，投資于銀行存款的比例至少在30%以上，說(shuō)明了基金也缺乏合理、足夠的投資范圍和對(duì)象。基金投資銀行存款、理財(cái)計(jì)劃又投資于基金，至少說(shuō)明目前存在著較嚴(yán)重的市場(chǎng)壁壘與政策限制，以及信息的嚴(yán)重不對(duì)稱。在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系上，基金業(yè)低潮情形下理財(cái)計(jì)劃凸現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)使部分投資人由買(mǎi)基金轉(zhuǎn)而買(mǎi)計(jì)劃產(chǎn)品，使基金的潛在資源轉(zhuǎn)化為理財(cái)計(jì)劃的實(shí)際投資人。但是，面對(duì)眾多的潛在客戶群體、超過(guò)15萬(wàn)億元以上的居民儲(chǔ)蓄存款，理財(cái)計(jì)劃不僅發(fā)展?jié)摿Υ螅瑢?duì)基金的沖擊也十分有限。
銀行作為客戶集中地，利用網(wǎng)絡(luò)化的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和先進(jìn)的技術(shù)系統(tǒng)等，為基金和理財(cái)計(jì)劃提供了綜合的交易平臺(tái)。所不同的是，基金只是利用了銀行的通道和客戶群，而理財(cái)產(chǎn)品則由銀行利用自身的客戶、資金、技術(shù)、信譽(yù)以及投資渠道等優(yōu)勢(shì)自行發(fā)起設(shè)計(jì)或管理。
預(yù)計(jì)我國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，會(huì)呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢(shì)：從單一業(yè)務(wù)平臺(tái)向綜合理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)變；從同質(zhì)化服務(wù)向品牌化服務(wù)轉(zhuǎn)變；從大眾化服務(wù)向個(gè)性化服務(wù)轉(zhuǎn)變；從單一網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)向立體化網(wǎng)絡(luò)服務(wù)轉(zhuǎn)變；從無(wú)償服務(wù)逐步向收費(fèi)服務(wù)轉(zhuǎn)變。因此，商業(yè)銀行應(yīng)整合資源，提高綜合營(yíng)銷(xiāo)能力，突出核心競(jìng)爭(zhēng)力。在把計(jì)劃作為固守存款陣地手段的同時(shí)，利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)理財(cái)計(jì)劃與基金共同發(fā)展，除前述對(duì)應(yīng)的措施外，還應(yīng)采取以下主要措施：
（1）充分利用業(yè)務(wù)平臺(tái)，不斷推出創(chuàng)新型、特色化的理財(cái)產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上推出的理財(cái)產(chǎn)品在創(chuàng)新上歸為兩類(lèi)：一是流動(dòng)性靈活化，以延伸理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)為代表；二是本外幣通過(guò)衍生產(chǎn)品聯(lián)系起來(lái)，以外幣的高收益彌補(bǔ)本幣的低收益。銀行應(yīng)綜合銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、信托等服務(wù)內(nèi)容，構(gòu)造基于財(cái)富管理模式的業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)，全面滿足客戶的多種金融需求。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上應(yīng)進(jìn)一步地創(chuàng)新：第一，延伸投資品種，將投資品種從目前的國(guó)債、金融債和央行票據(jù)延伸至企業(yè)短期融資券、一般性金融債等。第二，實(shí)行“差異化創(chuàng)新”，一方面，以流動(dòng)性變化為主題，將收益與期限有效結(jié)合起來(lái)，豐富理財(cái)產(chǎn)品鏈，另一方面，在推出“雙低型”產(chǎn)品基礎(chǔ)上，將理財(cái)產(chǎn)品都與某種金融衍生產(chǎn)品掛鉤，適當(dāng)推出高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的“雙高”產(chǎn)品。
互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)酵，推動(dòng)銀行業(yè)持續(xù)進(jìn)行金融服務(wù)的創(chuàng)新，直銷(xiāo)銀行便是在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融大環(huán)境下應(yīng)運(yùn)而生的產(chǎn)物。今年來(lái)，以上海銀行和民生銀行為代表的少數(shù)幾家商業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)率先上線直銷(xiāo)銀行業(yè)務(wù)，嘗試提供差異化服務(wù)。
近日，上海銀行在線直銷(xiāo)銀行――“上行快線”針對(duì)客戶理財(cái)需求，聯(lián)手易方達(dá)基金和上銀基金，全新推出了“快線寶”理財(cái)產(chǎn)品。這是一款具有風(fēng)險(xiǎn)低、購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻低、申購(gòu)無(wú)限制、實(shí)時(shí)支取、日日復(fù)利等特點(diǎn)的產(chǎn)品，分別對(duì)接易方達(dá)和上銀基金的兩款貨幣基金。據(jù)了解，“快線寶”已于5月3日上線，并內(nèi)部進(jìn)行了一個(gè)多月的試運(yùn)行，有超過(guò)1000多人的白名單測(cè)試，系統(tǒng)運(yùn)行良好，即將于近期正式對(duì)外公布。
目前直銷(xiāo)銀行在國(guó)內(nèi)仍是新生事物，上海銀行銳意進(jìn)取，在2014年初即率先推出了在線直銷(xiāo)銀行品牌“上行快線”。“上行快線”在線直銷(xiāo)銀行將以前需要去柜臺(tái)辦理的開(kāi)戶、存款、轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)全部互聯(lián)網(wǎng)化，客戶不需要去營(yíng)業(yè)廳，通過(guò)直銷(xiāo)銀行網(wǎng)站、手機(jī)客戶端等遠(yuǎn)程渠道在家里即可完成操作。相對(duì)傳統(tǒng)的網(wǎng)上銀行、銀行柜臺(tái)，直銷(xiāo)銀行主要具備可以網(wǎng)上開(kāi)戶的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于線下網(wǎng)點(diǎn)不像國(guó)有大行那樣密布全國(guó)的一些商業(yè)銀行而言，無(wú)疑是迅速開(kāi)拓業(yè)務(wù)的利器。
直銷(xiāo)銀行在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)是一種成熟模式，因其業(yè)務(wù)拓展不以實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)和物理柜臺(tái)為基礎(chǔ)，具有機(jī)構(gòu)少、人員精、成本低等顯著特點(diǎn)，因此能夠?yàn)轭櫩吞峁┍葌鹘y(tǒng)銀行更便捷、優(yōu)惠的金融服務(wù)。在近20年的發(fā)展過(guò)程中，直銷(xiāo)銀行經(jīng)受起了互聯(lián)網(wǎng)泡沫、金融危機(jī)的歷練，已積累了成熟的商業(yè)模式，成為金融市場(chǎng)重要的組成部分，在各國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)份額已達(dá)9%-10%，且占比仍在不斷擴(kuò)大。
面對(duì)利率市場(chǎng)化、互聯(lián)網(wǎng)化的浪潮，商業(yè)銀行紛紛尋找金融服務(wù)創(chuàng)新的突破口。開(kāi)設(shè)直銷(xiāo)銀行，促進(jìn)金融互聯(lián)網(wǎng)化，通過(guò)電子化渠道讓金融服務(wù)更加簡(jiǎn)單便利，從而快速搶占市場(chǎng)，是商業(yè)銀行在金融浪潮中實(shí)現(xiàn)彎道超越的利器。直銷(xiāo)銀行可以網(wǎng)上開(kāi)戶、代銷(xiāo)基金、智能理財(cái)、智能存款等，為金融企業(yè)服務(wù)中小微企業(yè)和草根消費(fèi)者提供了機(jī)遇。
在線直銷(xiāo)銀行上線“快線寶”業(yè)務(wù)，意味著上海銀行開(kāi)始發(fā)力建設(shè)功能強(qiáng)大、產(chǎn)品豐富、用戶體驗(yàn)好的綜合化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)體系。上海銀行直銷(xiāo)銀行還推出了Android和iOS手機(jī)客戶端、網(wǎng)頁(yè)，以及微信等渠道7×24小時(shí)服務(wù)。
上海銀行在線直銷(xiāo)銀行的“快線寶”業(yè)務(wù)在選擇合作對(duì)象時(shí)，用市場(chǎng)化的標(biāo)準(zhǔn)選出了在金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面“雙優(yōu)”的易方達(dá)基金。易方達(dá)基金是國(guó)內(nèi)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域銳意創(chuàng)新的代表性公司，據(jù)行業(yè)人士透露，易方達(dá)內(nèi)部專門(mén)用于互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)超過(guò)100人之多，在基金行業(yè)亦為罕見(jiàn)，并且有行業(yè)資深的解決方案專家團(tuán)隊(duì)隨時(shí)提供協(xié)助。從技術(shù)實(shí)力來(lái)看，易方達(dá)已經(jīng)能夠承接目前市場(chǎng)上全部的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，此前曾成功對(duì)接過(guò)淘寶、微信、門(mén)戶網(wǎng)站以及多家銀行的電子商務(wù)平臺(tái)。對(duì)接“快線寶”的易方達(dá)易理財(cái)貨幣基金是專門(mén)為互聯(lián)網(wǎng)客戶而成立的一款互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，收益率持續(xù)表現(xiàn)良好，近一個(gè)月以來(lái)，在不少貨基破4%的情況下，其年化收益率仍然保持在4.5%以上。
雖然身患?xì)埣玻瑓s一直以健康陽(yáng)光的形象示人；雖然新歌不太多，卻憑借一首《窗外》讓歌迷多年來(lái)一直津津樂(lè)道。這就是殘疾人歌手李琛。
李琛自幼因患小兒麻痹癥致殘，只能靠拄雙拐走路。從1999年成名到現(xiàn)在，除了繼續(xù)做音樂(lè)推出新歌外，我們還經(jīng)常在各種公益演出中見(jiàn)到他拄著雙拐的身影；偶爾，在某個(gè)熱播的影視劇中的某個(gè)場(chǎng)景，也能欣賞到他不失專業(yè)水準(zhǔn)的表演。
作為2008年殘奧會(huì)愛(ài)心大使，在殘奧會(huì)開(kāi)幕之前兩年的時(shí)間里，李琛就一直參加各種公益活動(dòng)，宣傳殘奧會(huì)。殘奧會(huì)開(kāi)幕之前，他又特意創(chuàng)作了歌曲《來(lái)吧》，為殘疾人運(yùn)動(dòng)員加油。而在殘奧會(huì)舉辦前的各種相關(guān)活動(dòng)以及舉辦期間，更是能經(jīng)常看到李琛活躍的身影。作為第48棒火炬手在北京傳遞殘奧會(huì)火炬，為他推輪椅的志愿者是前乒乓球世界冠軍王濤。殘奧會(huì)吉祥物會(huì)上，他高聲放歌。9月6日殘奧會(huì)開(kāi)幕式前的文藝演出中，他如愿獻(xiàn)唱了自己創(chuàng)作的奧運(yùn)歌曲《來(lái)吧》。9月7日晚殘奧會(huì)青島帆船賽啟動(dòng)儀式上，他演唱了同樣的歌曲。
不僅如此，李琛還曾是一名退役運(yùn)動(dòng)員，在1992年第三屆全國(guó)殘疾人運(yùn)動(dòng)會(huì)上獲男子10米氣手槍金牌。退役后，才開(kāi)始帶著自己的音樂(lè)理想進(jìn)京闖蕩。
風(fēng)格少變怕失去老歌迷
《窗外》以后，李琛的新歌基本延續(xù)了《窗外》比較抒情的演唱風(fēng)格而很少變化，像《我是一只孤獨(dú)的小船》、《有誰(shuí)能夠愛(ài)你超過(guò)我》、《我能為你做些什么》等。
對(duì)此，李琛的解釋是：每個(gè)人都要準(zhǔn)確判斷自己的長(zhǎng)處和短處，盡量揚(yáng)長(zhǎng)避短。“《窗外》能流行，說(shuō)明大家接受我這種聲音、唱法和曲風(fēng)。如果變的話，比如R&B，我肯定比不過(guò)陶，人家專業(yè)出身。這樣，我一定是用自己的長(zhǎng)處去和人家搏。”
李琛不想輕易改變演唱風(fēng)格還有另外一個(gè)非常重要的原因是，不愿舍棄老歌迷，一定要求后面出的歌他們還會(huì)喜歡。在他看來(lái)，擁有一定數(shù)量的支持者是不容易的，一下子改變了風(fēng)格，讓喜歡的歌迷離去，損失太大，也很可惜。
對(duì)基金比較有興趣
在投資方面，李琛一直是有想法沒(méi)行動(dòng)。幾年前，他曾經(jīng)考慮過(guò)投資房產(chǎn)。“我有個(gè)朋友是溫州炒房團(tuán)成員之一，當(dāng)初他們?cè)诒本┵I(mǎi)了賣(mài)，賣(mài)了買(mǎi)的，看中一個(gè)小樓盤(pán)，幾個(gè)人一湊就全部買(mǎi)下了，也就把房?jī)r(jià)炒上了。”
李琛跟著朋友去看了幾個(gè)重點(diǎn)樓盤(pán)，不過(guò)，最終沒(méi)有付諸于行動(dòng)。“覺(jué)著還是沒(méi)有靠自己唱歌賺錢(qián)穩(wěn)妥，就放棄了炒房想法。”
在李琛看來(lái)，如果手中錢(qián)特別多，比如有幾千萬(wàn)元，拿出來(lái)幾百萬(wàn)元買(mǎi)房作為養(yǎng)老，相當(dāng)于買(mǎi)了保險(xiǎn)，退休了，就收房租，很好。但當(dāng)錢(qián)不是特別充足、而且有好多事情等著這錢(qián)做事時(shí)，就沒(méi)有必要把所有錢(qián)放樓市了。
這兩年，李琛也有了買(mǎi)股票的打算，不過(guò)，他覺(jué)著炒股風(fēng)險(xiǎn)比較高，又沒(méi)有時(shí)間打理。相比較而言，要追求穩(wěn)健的話，還是比較看好基金。
自住房喜歡小型社區(qū)
李琛的自住房在北京的二環(huán)邊上，和平里一個(gè)小型社區(qū)，周邊大環(huán)境讓李琛相當(dāng)滿意：交通發(fā)達(dá)，幾年前規(guī)劃中的輕軌已經(jīng)建成并投入使用。小區(qū)附近的煤炭醫(yī)院是全國(guó)三甲醫(yī)院，大人孩子有個(gè)頭疼腦熱的看病方便。周邊有幾所學(xué)校在北京也是數(shù)得上的。
這是李琛在2001年時(shí)買(mǎi)的房。2000年他就有置業(yè)的打算，不過(guò)那時(shí)看的房多是郊區(qū)的，主要是從經(jīng)濟(jì)角度考慮，便宜。當(dāng)時(shí)恰巧李琛一個(gè)朋友的哥哥在這個(gè)小區(qū)買(mǎi)了房，感覺(jué)不錯(cuò)，李琛看過(guò)之后，雖然覺(jué)著房?jī)r(jià)超出自己預(yù)期很多，但最后還是決定買(mǎi)。
“其中最主要的原因是交通便利，當(dāng)時(shí)我沒(méi)有車(chē)，考慮到朋友來(lái)做客，不管是打車(chē)還是開(kāi)車(chē)都非常方便：和平里某某路口向東，特好找。”
李琛選擇這里置業(yè)還有一個(gè)原因：這是一個(gè)只有兩棟樓的小型社區(qū)，密度不大，而且因?yàn)槎h(huán)周邊沒(méi)有太高的樓，視野極其開(kāi)闊。“以前去過(guò)許多小區(qū)，密密麻麻的有十幾棟、幾十棟樓，找某棟樓要轉(zhuǎn)悠半天，很費(fèi)勁。這里就兩棟，非常好找。”
熱衷公益事業(yè)
1992年，李琛曾經(jīng)奪得全國(guó)殘疾人運(yùn)動(dòng)會(huì)的氣手槍冠軍，此后他相繼擔(dān)任中國(guó)殘奧會(huì)、中國(guó)聾奧會(huì)和中國(guó)特奧會(huì)的愛(ài)心大使。1999年成名后，他更加熱衷公益活動(dòng)，資助聾啞孩子上學(xué)、無(wú)數(shù)次參加各種公益演出活動(dòng)等等。
談到自己熱衷公益事業(yè)的原因，李琛說(shuō)得坦率而平實(shí)：別人幫助了自己，自己再去幫助別人，這是一種“公益平衡理論”。
“因?yàn)樯眢w的原因我是不幸的，但后來(lái)我又特別幸運(yùn)，選擇當(dāng)歌手漂在京城，走得還算順利，是因?yàn)榈玫搅嗽S多人的幫助。”
李琛說(shuō)幫過(guò)他的人太多，想感謝都感謝不過(guò)來(lái)，而且給自己幫過(guò)大忙的人，回頭自己去感謝，經(jīng)常的結(jié)果就是，人家說(shuō)“幫那忙對(duì)我來(lái)說(shuō)是舉手之勞，而且本來(lái)就沒(méi)圖你回報(bào)”。不僅如此，有人還給李琛“上綱上線”，說(shuō)你談回報(bào)是對(duì)友誼和當(dāng)初我?guī)椭愠霭l(fā)點(diǎn)的歪曲。
（一）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境的持續(xù)改善、股權(quán)分置改革和證券業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，我國(guó)股市的結(jié)構(gòu)性缺陷的問(wèn)題得到了改善，市場(chǎng)的容量和交易量逐漸擴(kuò)大，債券、基金和期貨的品種不斷創(chuàng)新，準(zhǔn)入門(mén)檻逐漸降低。政府“有形”的手與市場(chǎng)“無(wú)形的手”相結(jié)合，使得人民幣理財(cái)產(chǎn)品不斷豐富和活躍，極大地增強(qiáng)居民理財(cái)?shù)脑竿蛥⑴c程度。
我國(guó)越來(lái)越多的參與國(guó)際市場(chǎng)，外資銀行陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)，促進(jìn)了我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了極大的飛躍，加上我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)軟硬件的建設(shè)力度的加大，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)上升到了實(shí)質(zhì)性的規(guī)劃和操作層面，個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)一片大好。
（二）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的背景
第一，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國(guó)民財(cái)務(wù)的積累，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體實(shí)現(xiàn)了快中又穩(wěn)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的國(guó)民財(cái)富迅速積累，對(duì)財(cái)富管理隨之產(chǎn)生了客觀需求，個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)有著巨大的潛力。
第二，國(guó)家體制改革的完善，我國(guó)在就業(yè)、養(yǎng)老、教育和醫(yī)療體制方面的改革，逐漸解決了居民的后顧之憂。
第三，理財(cái)投資產(chǎn)品逐漸豐富，證券投資工具越來(lái)越多，股票、期權(quán)、基金、債券等，可以滿足投資者多樣化的投資需求。
二、個(gè)人理財(cái)與證券投資基金
（一）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的分類(lèi)
銀行理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限相對(duì)較短，收益率和流動(dòng)性也較低，無(wú)法滿足長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資計(jì)劃。存款類(lèi)產(chǎn)品，存款類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主要就是指?jìng)鹘y(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄類(lèi)的產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性強(qiáng)，收益率低，在個(gè)人資產(chǎn)配置中所占的比例也相對(duì)較低。股票，目前股票投資這種方式正在興起，但是股票雖然收益高但是往往也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，大幅度波動(dòng)的股票市場(chǎng)是投資者都不愿經(jīng)歷的。期貨、外匯和期權(quán)，這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)性較強(qiáng)，同時(shí)這類(lèi)投資的漲跌幅度沒(méi)有界限，在帶來(lái)客觀收益的同時(shí)很可能帶來(lái)投資者難以承受的額巨大虧損。保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)規(guī)劃可以降低家庭理?的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）證券投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
我國(guó)證券投資基金包括封閉式基金和開(kāi)放式基金，開(kāi)放式基金屬于當(dāng)前我國(guó)證券投資基金市場(chǎng)發(fā)展的主流，截至2017年第一季度，總的發(fā)行規(guī)模8892.95億元，同比增長(zhǎng)127.74%平均預(yù)期收益率在4%～6%區(qū)間內(nèi)變化，發(fā)展勢(shì)頭足，平均收益率高，尤其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，我國(guó)的證券投資基金產(chǎn)品類(lèi)型不斷豐富，多元化組合投資逐漸成熟，個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上的投資者也日趨理性。銷(xiāo)售渠道不斷拓寬，服務(wù)和交易模式也在不斷創(chuàng)新運(yùn)作日趨規(guī)范，符合我國(guó)絕大多數(shù)投資者的需要，但是證券投資基金仍然存在一定的問(wèn)題。
三、我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上的證券投資基金存在的問(wèn)題
（一）資產(chǎn)配置同質(zhì)化嚴(yán)重，投資策略趨同
我國(guó)的基金雖然形成了不同風(fēng)險(xiǎn)―收益特點(diǎn)的基金產(chǎn)品，但是受到證券市場(chǎng)發(fā)展的限制，各類(lèi)基金投資品種選擇的空間不大，導(dǎo)致資產(chǎn)配置同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，投資風(fēng)格相似。
（二）羊群效應(yīng)
這一效應(yīng)源于委托―問(wèn)題，基金管理人由于能力不足或缺乏激勵(lì)機(jī)制，不愿意財(cái)務(wù)積極的投資策略，在信息優(yōu)勢(shì)的作用下，反而會(huì)采用與其他管理人相同的投資策略和手段，所以基金管理人普遍采用保守型的投資策略，導(dǎo)致市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”特別明顯。
（三）從業(yè)人員素質(zhì)不高，專業(yè)人才匱乏
我國(guó)基金行業(yè)快速發(fā)展，人才需求量大，但是各個(gè)基金公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也造成了行業(yè)內(nèi)的高端人才流動(dòng)頻繁，我國(guó)基金經(jīng)歷培養(yǎng)期短也直接導(dǎo)致了基金人才的低齡化和閱歷淺，不僅缺乏從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，也缺乏扎實(shí)的研究功底。
（四）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理
首先基金持有人大會(huì)形同虛設(shè)，逐漸失去作用。同時(shí)，獨(dú)立董事作用不能發(fā)揮，缺乏獨(dú)立性。
再次，基金激勵(lì)機(jī)制尚未建立，造成基金管理人的收益報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的不對(duì)稱。
最后，基金托管人無(wú)法實(shí)施獨(dú)立、有效的監(jiān)督。
四、相關(guān)的政策建議
（一）加強(qiáng)人才建設(shè)、樹(shù)立正確的理財(cái)觀念
鑒于我國(guó)當(dāng)前理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展中重產(chǎn)品、不重理念的缺陷，我們必須樹(shù)立正確的理財(cái)觀念，但是正確的理財(cái)理念也離不開(kāi)從業(yè)人員的詮釋和理財(cái)機(jī)構(gòu)的宣傳，所以，加強(qiáng)從業(yè)人員的教育培訓(xùn)，培養(yǎng)和導(dǎo)入現(xiàn)金的理財(cái)理念是十分重要的。
（二）加強(qiáng)品牌營(yíng)銷(xiāo)，樹(shù)立品牌意識(shí)
金融機(jī)構(gòu)只有順應(yīng)投資者個(gè)性化和人文化的發(fā)展趨勢(shì)，逐步樹(shù)立自己的品牌意識(shí)，才能在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)今后的發(fā)展自會(huì)更加趨向個(gè)性化，金融機(jī)構(gòu)必須通過(guò)不斷更新觀念，進(jìn)行制度和產(chǎn)品創(chuàng)新。
（三）發(fā)展理財(cái)經(jīng)營(yíng)模式
我國(guó)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)理財(cái)是國(guó)內(nèi)理財(cái)?shù)闹饕问剑瑱C(jī)構(gòu)理財(cái)由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制和機(jī)構(gòu)理財(cái)人員缺乏獨(dú)立性，導(dǎo)致理財(cái)服務(wù)質(zhì)量和效果不佳。可以通過(guò)政策鼓勵(lì)和逐步發(fā)展獨(dú)立理財(cái)模式，逐步提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。
基金很快幫他們賺到了錢(qián)，到2007年年底，兩人的投資賺了3倍。這也難怪，那兩年大部分都翻番賺錢(qián)，華夏大盤(pán)精選2007年的收益率甚至超過(guò)了200％。買(mǎi)基金豈能不賺錢(qián)?
不過(guò)，就在陳先生和白先生興沖沖地期待變成百萬(wàn)富翁時(shí)，2008年給了他們當(dāng)頭一棒，這一年，他們的基金賠了一半。兩人也因此產(chǎn)生了分歧：白先生繼續(xù)拿著基金，陳先生則認(rèn)為“不如自己炒股”，拿著贖回基金的10多萬(wàn)元錢(qián)，投身股市。
三年過(guò)去了，情況如何呢?陳先生炒股的10多萬(wàn)元錢(qián)已經(jīng)只剩下7萬(wàn)多元，自先生的基金雖然在201 1年虧了接近16％，不過(guò)最近三年還是幫他賺了近40％的收益。
知道兩人的遭遇，周邊不少朋友感慨：盡管我們天天罵基金公司，但買(mǎi)基金還是比自己炒股靠譜多了。從長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)有漲有跌，基金有賠有賺，但是堅(jiān)持長(zhǎng)期持有基金的人，基本都賺到了錢(qián)。
別了，令基民傷心的2011。往事已成回首，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，更應(yīng)該戰(zhàn)勝恐懼，堅(jiān)持基金投資。在底部堅(jiān)守，相信比贖回基金更是聰明的選擇。
債券型基金
推薦指數(shù)
適合人群中低風(fēng)險(xiǎn)人群
債券基金是一種低風(fēng)險(xiǎn)的基金，它通過(guò)集中眾多投資者的資金，對(duì)債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80％以上投資于債券的為債券基金。債券基金也可以有一小部分資金投資于股票市場(chǎng)，另外，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得收益的重要渠道。
從以往看，債券基金很少有虧損的時(shí)候。雖然2011年債券基金普遍虧損，但是絕大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債券牛市即將到來(lái)。在2012年配置債券基金，應(yīng)該是戰(zhàn)勝通貨膨脹一個(gè)比較好的手段。
挑選債券基金時(shí)，首選那些債券投研能力比較強(qiáng)的基金公司旗下長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比較好的基金。
推薦關(guān)注(長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好)：富國(guó)天豐、易方達(dá)增強(qiáng)債券A、招商安泰債券A、中信穩(wěn)定雙利、鵬華豐收債券
保本型基金
推薦指數(shù)
適合人群中低風(fēng)險(xiǎn)人群
2011年是“保本基金年”，由于放寬了門(mén)檻，原本非常稀缺的保本基金大量進(jìn)入市場(chǎng)怕，給了投資者更多的選擇。
所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內(nèi)(基金一般設(shè)定了一定期限的鎖定期，在我國(guó)一般是3年，在國(guó)外甚至達(dá)到了7年至12年)，投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。保本基金的投資原理是，通過(guò)債券賺錢(qián)積累“安全墊”，再逐步增加股票的投資比例。
這類(lèi)基金對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者，或是在未來(lái)股市走勢(shì)不確定的情形下，是一個(gè)很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢(shì)。
推薦關(guān)注：暫無(wú)。只有在發(fā)行期申購(gòu)，保本基金才能保本。建議投資者密切關(guān)注保本基金的發(fā)行情況。
混合型基金
推薦指數(shù)
適合人群中高風(fēng)險(xiǎn)人群
混合型基金是介于股票型基金和債券型基金之間的一種產(chǎn)品，它們的股票倉(cāng)位彈性比較大，在特殊市場(chǎng)“能守能攻”。
混合型基金會(huì)同時(shí)使用激進(jìn)和保守的投資策略，其回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)要低于股票型基金，高于債券和貨幣市場(chǎng)基金，是一種風(fēng)險(xiǎn)適中的理財(cái)產(chǎn)品。一些運(yùn)作良好的混合型基金回報(bào)甚至?xí)^(guò)股票基金的水平。
2011年，部分混合型基金的表現(xiàn)就非常不錯(cuò)，比如由最牛基金經(jīng)理王亞偉管理的華夏策略、由明星基金王衛(wèi)東管理的新華泛資源等基金，虧損都比較小。在市場(chǎng)存在較大不確定性的2012年，買(mǎi)入長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好的混合型基金，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
推薦關(guān)注(長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好)：華夏策略精選、新華泛資源、嘉實(shí)增長(zhǎng)。富國(guó)天源、諾安靈活配置、興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)、華夏回報(bào)
股票型基金
推薦指數(shù)
適合人群高風(fēng)險(xiǎn)人群
所謂股票型基金，是指60％以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金，因此它具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征。
在股票型基金的選擇上，需要注重三點(diǎn)：一看長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。二看投資取向。基金的不同投資方向，代表了基金未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，因此應(yīng)選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)、收益偏好的股票型基金。三看基金公司的品牌和基金經(jīng)理的水平。
對(duì)于激進(jìn)的投資者來(lái)說(shuō)，2012年買(mǎi)入股票型基金，雖然不確定性還比較大，但是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，賺錢(qián)應(yīng)當(dāng)不成問(wèn)題。
推薦關(guān)注(長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好)：新華優(yōu)選成長(zhǎng)、興業(yè)全球視野、大摩資源優(yōu)選、華夏紅利、景順內(nèi)需增長(zhǎng)、富國(guó)天惠、博時(shí)主題行業(yè)、嘉實(shí)服務(wù)、易方達(dá)價(jià)值精選
指數(shù)型基金
推薦指數(shù)
適合人群高風(fēng)險(xiǎn)人群
既然戰(zhàn)勝不了市場(chǎng)，那就向市場(chǎng)投降吧。指數(shù)基金就是向市場(chǎng)“投降”的產(chǎn)物：既然選不出好基金，那么就選一個(gè)好指數(shù)，賺取市場(chǎng)平均收益。
顧名思義，指數(shù)基金就是以指數(shù)成份股為投資對(duì)象的基金，即通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來(lái)構(gòu)建指數(shù)基金的投資組合，目標(biāo)是跟蹤該指數(shù)的漲跌。因此，指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，它只能被動(dòng)下跌。
2011年股市跌得很慘，雖然我們無(wú)法預(yù)料是否已經(jīng)到了底部，但指數(shù)至少在一個(gè)相對(duì)比較安全的區(qū)域。對(duì)于激進(jìn)的投資者來(lái)說(shuō)，如果用定投的方式來(lái)“抄底”，相信是一個(gè)非常好的選擇。
在指數(shù)的選擇上，可以根據(jù)個(gè)人偏好，選擇特色指數(shù)。
推薦關(guān)注(個(gè)性指數(shù))：富國(guó)滬深300、易方達(dá)深100ETF、國(guó)投中證消費(fèi)指數(shù)、國(guó)泰納指100
QDII基金
推薦指數(shù)
適合人群有分散風(fēng)險(xiǎn)需求人群
“賺外國(guó)人的錢(qián)去”，這個(gè)口號(hào)曾經(jīng)讓無(wú)數(shù)國(guó)人熱血沸騰。結(jié)果所有人都已經(jīng)知道：QDⅡ基金賠得快連褲子都沒(méi)了。
2012年，海外市場(chǎng)依然云譎波詭，歐債危機(jī)如同霧里看花，海外市場(chǎng)不容易投資。
基金開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)區(qū)間低點(diǎn)
因銷(xiāo)售難度加大，今年7月份新基金成立數(shù)量?jī)H有18只，環(huán)比降幅高達(dá)60%。而這個(gè)數(shù)字，在5、6月份分別是42只、45只。不過(guò)從今年整體情況看，7月份的這一數(shù)據(jù)還略好于1、2月份春節(jié)期間的6只和16只水平。
偏股基金的發(fā)行清淡是拖累7月份基金發(fā)行清淡的重要原因。具體來(lái)看，7月份新成立的18只基金中，偏股型基金僅僅為4只，環(huán)比降幅70%。不過(guò)7月份短期低風(fēng)險(xiǎn)收益類(lèi)基金發(fā)行仍是主流，債券型基金達(dá)到12只，保本基金1只；此外還有一只QDII基金。
不僅如此，偏股型基金規(guī)模也普遍不大，中銀主題策略股票基金為8.9億元，金元惠理新經(jīng)濟(jì)主題股票為7.2億元，而融通醫(yī)療保健行業(yè)、易方達(dá)量化衍伸基金僅為3.3億元和2.4億元。而7月份成立的債券型基金普遍規(guī)模在20億元以上，其中南方潤(rùn)元首募規(guī)模達(dá)到85億元。
除了新基金數(shù)量降低，新增基金開(kāi)戶數(shù)也在7月創(chuàng)下了區(qū)間低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，7月第一周基金開(kāi)戶數(shù)僅為3.83萬(wàn)戶，創(chuàng)下近10周的階段性新低。而此后基金開(kāi)戶數(shù)據(jù)雖然有所回升，但仍在四五萬(wàn)戶的相對(duì)低位徘徊。
短期低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品受歡迎
雖然偏股型基金發(fā)售低迷，但理財(cái)型基金的產(chǎn)品卻顯得不難賣(mài)。8月上旬募集的南方理財(cái)14天還提前結(jié)束了募集，募集截止時(shí)間由原來(lái)的8月10日提前至8月9日。
據(jù)悉，南方理財(cái)14天頭兩日募集規(guī)模粗略計(jì)算已經(jīng)超過(guò)60億元，如果按此募集情況，這個(gè)產(chǎn)品的募集金額將突破百億元。同期，在申購(gòu)的匯添富理財(cái)30天近期仍保持了每日3億到4億份的認(rèn)購(gòu)量，其規(guī)模也會(huì)整體穩(wěn)定在百億之上。而此前，運(yùn)作周期相同的產(chǎn)品匯添富理財(cái)14天，首募也達(dá)到了118億元的認(rèn)購(gòu)量。這些現(xiàn)象顯示，短期低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)的基金產(chǎn)品在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，很受投資者的歡迎。
良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，也極大地刺激了基金公司對(duì)這塊業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)。南方基金是在發(fā)行理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品的基金公司之后，在近期又開(kāi)始申報(bào)“第二波”相關(guān)產(chǎn)品，而后續(xù)多家基金公司申報(bào)的理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品第一階段材料反饋已經(jīng)完成，亟待發(fā)行批文。
短期理財(cái)品進(jìn)入申報(bào)
從最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)債券型基金申報(bào)，仍占據(jù)了基金公司申報(bào)產(chǎn)品的主流。
8月第一周，證監(jiān)會(huì)共接收了6只基金的上報(bào)材料，除農(nóng)銀匯理上報(bào)了1只股票型基金外，其余5只均為債券型基金。其中，招商基金上報(bào)了一只7天的短期債券型基金，富國(guó)上報(bào)了1只純債基金，還有諾安也上報(bào)了1只債券型發(fā)起式基金。從審批進(jìn)度表來(lái)看，自6月以來(lái)，短期理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入了申報(bào)小。
記者粗略統(tǒng)計(jì)，從6月至8月上旬，基金公司共申報(bào)了22只短期理財(cái)產(chǎn)品，期限都在一年以內(nèi)（包含一年)，其中6月申報(bào)了13只，7月8只。這些產(chǎn)品由18家基金公司申報(bào)，其中有3家基金公司申報(bào)數(shù)量在兩只或以上，如富國(guó)申報(bào)了3只，其中1年期強(qiáng)回報(bào)已獲批發(fā)行，7天和21天的理財(cái)產(chǎn)品均在受理當(dāng)中。工銀瑞信申報(bào)了兩只，分別是14天和30天的理財(cái)產(chǎn)品。此外，中銀也申報(bào)了兩只。
超短理財(cái)基金本小利大流動(dòng)強(qiáng)
相比于銀行以前發(fā)行的超短理財(cái)產(chǎn)品，基金公司發(fā)行的超短期理財(cái)型基金顯得更為親民。
首先是其購(gòu)買(mǎi)資金門(mén)檻低，只要1000元。而銀行理財(cái)產(chǎn)品和7天通知存款的最低購(gòu)買(mǎi)資金要求是5萬(wàn)元，這讓一部分手頭資金不足5萬(wàn)元的小額投資人可望而不可即，選擇極其有限，要么存定期，如果資金流動(dòng)性需要高，就只能存活期，或者購(gòu)買(mǎi)貨幣基金。但超短理財(cái)型基金1000元的投資門(mén)檻，卻堪稱全民可參與的理財(cái)產(chǎn)品，買(mǎi)不起理財(cái)產(chǎn)品，存不上通知存款，卻可以購(gòu)買(mǎi)短期理財(cái)型基金。南方基金公司日前發(fā)行的14天債券型基金首日就銷(xiāo)出40億元的規(guī)模，就足以證明這點(diǎn)。
其次，短期理財(cái)型基金的收益也頗有吸引力。例如，華安短期理財(cái)型基金月月鑫上期年化收益率為3.692%，而目前銀行活期利率僅為0.35%，7天通知存款的年利率是1.35%。而銀河數(shù)據(jù)顯示，截至2012年8月3日，現(xiàn)有短期理財(cái)基金今年以來(lái)的7日年化收益率都在3%以上。短期理財(cái)基金的平均年化收益率是活期儲(chǔ)蓄的8-10倍，是7天通知存款的2-3倍。
