時間：2023-06-06 09:01:28
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇區塊鏈技術及開發，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
區塊鏈作為一種價值技術的平臺，其去中心化信任的特征被寄予了深刻變革產業發展的期望，但回歸當前發展階段，區塊鏈的應用距離實現這一愿景仍有很長的路要走。在布比（北京）網絡技術有限公司（以下簡稱布比）創始人兼CEO蔣海看來，這一理想與現實之間，隔著一個“應用場景”。
鎖定區塊鏈應用服務
區塊鏈技術使我們第一次能夠從技術層面建立去中心化的信任，提高效率，拓展業務邊界，被認為是當前金融科技領域最具顛覆潛力的核心技術，因而備受金融機構和投資機構的追捧。在蔣海看來，其主要原因在于：“這種分布式賬本技術，能夠構建可信任的多中心w系，有潛力使得當今互聯網從信息傳遞上升到價值傳遞的新高度，成為未來最重要的金融基礎設施。”
這位中國科學院計算所博士，自2014年開始，就帶領著十幾人的團隊，在接下來的3年左右時間里，用幾乎全部的精力集中攻克區塊鏈底層技術，并獲得數十項核心專利技術。
蔣海認為，區塊鏈技術最終是為金融服務生態的建設服務：“區塊鏈技術主要解決的痛點是提高金融服務中的信任傳遞效率，降低交易成本。因為，利用區塊鏈，能將分散獨立的各自單中心，提升為多方參與的統一多中心，打通金融服務上下游各個環節，促進金融服務的良性生態建設。”
因此，在底層技術研發上取得突破性進展后，蔣海和他的團隊最終將目標鎖定在了區塊鏈的改造、優化/創新應用上，即從區塊鏈的上層應用著手提供服務，開發高可擴展高性能的區塊鏈平臺。2015年3月，布比在北京成立，正式向探索區塊鏈的商業應用進發。2015年12月，布比在其區塊鏈平臺上啟動了國內首個區塊鏈商業應用案例。
將區塊鏈技術“落到實處”
作為比特幣底層技術的區塊鏈并非一項全新技術，早在2000年前后就有人開始研究，但這一技術為何在近一兩年才被普遍關注？蔣海認為，“從技術體系上看，區塊鏈最早可以追溯到2000年前后，當時在密碼學界掀起過數字貨幣的研究浪潮，eCash是典型代表，但是，在技術路線上走了彎路。比特幣誕生于2009年，它的技術也有賴于2009年之前的業界探索成果。比特幣的成功運行，讓業界對區塊鏈技術有了新的認識，并得到了例證。”蔣海表示。
然而，在蔣海看來，區塊鏈未來的成功一定是種不同于傳統的新模式，需要深入探索出技術與產業融合在服務模式變革上的路徑。
畢馬威的一份研究報告指出，2017年，投資人對區塊鏈領域將回歸理性，整個行業的首要任務是停止概念驗證測試，認識區塊鏈目前能達到的能力，開發可以部署到生產環境的方案，提高區塊鏈解決方案的成熟度。
“就發展前景而言，區塊鏈將有潛力深刻影響金融服務的基礎設施。布比將秉持腳踏實地為客戶解決實際問題的態度，通過深入產業，與合作伙伴一道，打造新一代價值流通網絡。”蔣海表示。在后續發展中，布比還考慮在區塊鏈技術的基礎上，將大數據、云計算技術也融合進來。“主要是利用大數據技術解決區塊鏈應用中的大規模數據存儲及分析，利用云計算技術解決區塊鏈應用中的部署及運維。”蔣海說。
萬事俱備，重在場景
但這項工作的推進存在不小的實際難度。“客觀上講，區塊鏈本身僅僅是一項新技術，本身并不構成產業，這項技術能否驅動產業發展，或者能否產生新的商業模式，完全取決于應用場景。”蔣海指出，“金融機構在應用區塊鏈的態度上是積極的，但說到他們使用這些區塊鏈技術的動力，還需要找到合適的業務場景。”
作為國內較早從事區塊鏈應用研究的企業，布比進行了大膽的探索和嘗試。據蔣海介紹，布比區塊鏈已經被應用于數字資產、貿易金融、股權債券、供應鏈溯源、聯合征信、公示公證、數據安全等領域。“布比一直致力于提升區塊鏈技術產品化程度。2016年，布比推出了開放的區塊鏈服務――布萌數字資產網絡，這是區塊鏈應用模式的一大創新。”蔣海說。據悉，在布萌數字資產網絡上，企業機構可通過服務接口將自己的應用接入布萌，并發行/登記資產，諸如保單、黃金、理財產品、游戲裝備、卡卷、商業積分等多種資產，這些資產在布萌網絡自由流通，最大地發揮它們的價值。
蔣海告訴記者，未來，布比將從6大方面推動區塊鏈技術在各種場景中的應用：
第一，快速應用構建，多模式的賬本結構及業務模型，方便快速構建應用。
第二，海量用戶支撐，高效交易驗證和同步，支撐大規模應用場景。
第三，可視化運維管理，從網絡、系統、業務層面提供可視化的運營管理。
第四，隱私權限策略，豐富的權限策略配置，依據應用需求進行隱私保護。
一、引言
狹義上的區塊鏈技術是基于密碼學中橢圓曲線數字簽名算法（ECDSA）實現去中心化的數據庫技術，將區塊以鏈的方式組合在一起形成數據結構，以參與者共識為基礎存儲有先后關系的、能在系統內驗證的數據。廣義的區塊鏈技術則是利用加密鏈式區塊結構來驗證與存儲數據、利用分布式節點共識算法來生成和更新數據、利用自動化腳本代碼（智能合約）來編程和操作數據的一種全新的去中心化基礎架構與分布式計算范式（Kavanagh D，2015）。區塊鏈的概念首次由Satoshi Nakamoto（2009）在論文《比特幣：一種點對點的電子現金系統》中提出。O’Dwyer（2014）提出應用區塊鏈技術來保護敏感數據、個人隱私等。Kishigami J（2015）等提出將區塊鏈應用到數字內容版權的保護上，改變傳統的CAS和DRM模式。R.Dennis（2015）提出了一種基于區塊鏈的聲譽系統。國內對區塊鏈技術研究剛剛起步，相關著作較少。從實際應用來看，除個別應用開始小范圍推廣外，絕大部分運用仍未走出實驗室。
區塊鏈技術具有去中心化、分布式賬單、可靠安全以及透明公開等特點，使其在數字加密貨幣、金融和社會系統中有廣泛的應用前景，給金融機構帶來巨大的潛力和價值。多國央行、國際金融巨頭、交易所及IT行業巨頭紛紛涌入區塊鏈領域，其投資規模呈現爆發式增長。在經濟金融全球化時代，加強區塊鏈技術在金融領域的應用問題研究，對探索我國金融業務創新與發展具有重要的理論和現實意義。
二、國內外區塊鏈技術研發與應用前景
區塊鏈作為擁有巨大應用潛力的新技術，必將給全球金融業帶來革命性的變革。如何在金融業務創新發展中發揮用武之地，全球金融界正以各種形式開展一系列探索（見表1、表2）。
三、區塊鏈技術對金融業務創新的主要潛在影響
（一）沖擊現有支付機構的平臺功能，改變支付體系和架構
區塊鏈技術具有靈活的架構，可能重塑信用形成機制，尤其是區塊鏈的去中心化機制，即第三方支付的資金監管功能可由“智能合約”自動替代，將沖擊第三方支付的根基，在保證信息安全的同時有效提升系統的運營效率和降低成本，大大提高資金利用率（侯本旗和趙飛，2015）。區塊鏈會使第三方支付逐步被邊緣化，目前已涌現了Ripple和Circle等多種支付清算類應用，特別是像R3CEV聯盟機構，沖擊現有機構如支付寶的平臺功能，并將可能改變現有金融體系中的交易、清算和結算流程（見圖1）。據麥肯錫預測，如在全球范圍內應用區塊鏈技術開展B2B跨境支付與結算業務，則其每筆交易成本可將從約26美元降至15美元。
（二）數據信息不可篡改，彌補現有金融服務功能的不足
區塊鏈系統通過公鑰和私鑰的加密、解密對交易進行處理，交易的主體及交易內容都被記錄在區塊鏈上，任何交易都可被追蹤和查詢，數據信息不可篡改，具有更強的公信力。借鑒區塊鏈和加密技術，核查外部數據源、確認滿足特定觸發條件后激活并執行合約，促進不同系統間的協調，提升數據交換效率（見圖2）。2015年末，納斯達克首次利用區塊鏈技術完成和記錄了一項私人證券交易，從股權交易市場標準結算時間的3天，區塊鏈技術的應用將交易時間從股權交易市場標準時間3天縮短至10分鐘、結算風險降低99%，從而有效降低資金成本和系統性風險。
（三）優化共識機制，提高系統的安全性和私密性
高安全性的智能合約可編程，實現主動或被動的處理數據，接受、儲存和發送價值，以及控制和管理各類鏈上智能資產等功能，即區塊鏈使用散列算法加時間戳（Timestamping），既可保證交易信息的真實性、獨立性和保密性，又為交易提供時間上的證明。如供應鏈金融借助區塊鏈技術的“智能合約”功能自動進行支付，大大降低人工成本并減少因人工交易造成失誤的可能性，極大提高交易效率和安全性。據麥肯錫測算，從全球范圍來看，在供應鏈金融業務中廣泛開展區塊鏈技術應用，可使銀行一年風險成本縮減11―16億美元。
（四）大幅改變信用風險管理模式，具有廣泛金融業務創新的潛力
區塊鏈技術是使用全新的加密認證技術和去中心化的機制，通過新的信用創造方式，大幅改變信用風險管理模式，降低交易風險與成本，實現金融資源優化配置。從技術特性來看，區塊鏈與傳統數據庫既有緊密的聯系又存在顯著差異（見表3），為涉及數據庫應用的行業發展提供了新的技術選擇，兩者的有機結合必將產生強大的融合效應，形成全新的發展模式，在主數據管理、復雜資產交易管理等領域具有廣泛開發的潛力。
（五）降低金融監管的難度與成本，規范市場行為與秩序
區塊鏈的分布式系統具有透明、公開、不可篡改等特性，可做到實時平賬，避免事后審計，降低企業成本，降低結算與支付的出錯率，實時監控每一筆資金的流入流出情況，適用于合規、審計和風控領域，從而為審計和監管單位提供數據透明性。銀行業基于區塊鏈技術可監測分析、識別異常交易，及時發現并能有效防止欺詐、洗錢等犯罪行為。近?啄昀矗?世界各國商業銀行和金融公司為應對日趨嚴格的金融監管要求，不斷加大人力和物力的投入。根據高盛測算，區塊鏈可以驅動全行業因減少人力開支和反洗錢監管罰款而實現30―50億美元的成本節約（見表4）。
四、我國區塊鏈金融業務創新所面臨的困難與挑戰
（一）相關法律法規建設相對滯后
一是區塊鏈的去中心化機制，沖擊了現行的國家監管體制，對現有業務監管體系形成挑戰。將該技術整合至銀行現有制度的成本較高，當數據規模增大時，低效的查詢和挖掘分析將使其數據透明性的優勢形同虛設，鏈狀的數據結構和大量內容的直接記錄將使得擁有反洗錢職能的監管機構也無法在可接受的時間內完成對數據的解讀。二是區塊鏈相關的制度規范、法律法規建設相對滯后，導致市場主體相關活動風險無形中被放大。如智能合約涉及的法律責任界定不明確。智能合約利用計算機代碼在合約方之間闡述、驗證和執行合同，是用代碼來表述，而典型合同是用自然語言起草。當智能合約執行和典型合同之間出現相應糾紛時，涉及法律責任界定就不明確。同時，成熟資本市場和傳統交易所，任何一個金融創新產品上線都有業務所有權人（owner），而智能合約一旦有漏洞，歸屬智能合約開發者負責還是由運行智能合約的平臺來負責，難以界定。
（二）絕大部分運用仍未走出實驗室，建立完善的區塊鏈應用仍面臨眾多技術挑戰
從區塊鏈實踐進展來看，大部分仍處于構想與測試進程中，要獲得市場和監管部門的認可還面臨不少的困難。一是大規模交易與區塊鏈膨脹處置能力問題。由于區塊鏈采用分布式的存儲方式，占用存儲的巨大空間，且去中心化的確認機制，交易時間延遲較長，導致在實際應用中交易量低、對存儲空間膨脹的抗壓能力差。二是智能合約的循環執行與靈活性差。智能合約具有自我循環執行特性，與高頻交易類似，導致顯著放大價格波動；且區塊鏈數據信息一旦寫入，不可篡改，交易后無法退回，靈活性較差，需事先設置例外追索機制。三是競爭性技術挑戰。如在通信領域應用區塊鏈技術，信息傳遞的安全性會大大增強。量子技術也可做到，量子通信――利用量子糾纏效應進行信息傳遞，同樣具有高效安全的特點，近年來更是取得了不小的進展，很可能與區塊鏈技術形成競爭態勢。
（三）區塊鏈技術的監管標準不統一，生態體系較為脆弱
1.區塊鏈缺乏生態體系。目前區塊鏈的各種技術方案五花八門，超級賬本、以太坊等大項目也都缺乏統一的技術標準體系，均處于“各自為政、群雄爭霸”的狀態，甚至與區塊鏈相關的去中心化存儲協議管理、網絡安全性管理等也均尚未形成較為完善的標準方案，許多項目缺乏可靠的實踐數據測試，整個區塊鏈生態體系較為脆弱，仍需進一步健全完善。
2.區塊鏈開發技術、監管標準不統一。由花旗銀行、瑞士銀行等共同組成的R3區塊鏈聯盟試圖制定適合全球金融業使用的區塊鏈技術領域的統一標準，強化在全球金融業中的領先地位。如2016年5月區塊鏈技術提供商Chain和第一資本、花旗集團等金融機構了區塊鏈方面的開放標準，在智能合約框架等方面實現了突破。然而，在全球層面尚缺乏一個統一的技術開發標準，智能合約使用的兼容性等方面將受限制，目前仍缺乏具有可操作性的國際標準促進在區塊鏈上的創新。而我國金融業中針對區塊鏈的標準研究和制訂基本還沒有真正起步，與國際發展存在較大的差距。
（四）風險防范機制尚有待于更深入的研究和設計
1.以天河二號目前的算力來說，產生比特幣SHA256哈希算法的一個哈希碰撞大約需要248年，但隨著量子等新計算技術和各類反匿名身份甄別技術的快速發展，未來非對稱加密算法具有一定的破解可能性，因而需要研究并設計更為安全和有效的共識機制。
2. 我國大量在實際中應用的密碼學產品都來自歐美國家。區塊鏈技術的核心基礎掌握在歐美國家手中，若關乎國家命脈的核心系統構筑在區塊鏈技術之上，則存在著潛在安全風險。如去中心化的運作機制一定程度上削弱了中央政府對金融的控制，有可能危及國家的金融安全。由于區塊鏈的運行節點位于公開網絡上，面向所有參與者，傳統防范網絡攻擊的物理隔離策略已不再適用，對網絡安全防范也必將提出更高的技術處理要求。如2016年6月DAO遭遇黑客攻擊，黑客正常解讀DAO智能合約代碼，利用其中一個遞歸調用函數盜取用戶資金，累計損失360萬個以太幣，近6000萬美元。
（五）顛覆性替代仍具高成本和局限性
1.顛覆性替代仍具高成本和局限性。區塊鏈技術應用初期，將區塊鏈中的智能合約平臺用于現代金融領域，其投入成本與收益之間的關系尚處于未知；區塊鏈去中心化、自我管理、集體維護的特性顛覆了人們目前的生產生活方式，沖擊了現行法律安排，且與現有的運行模式、管理模式還有一段摩擦的過程。如區塊鏈網絡作為去中心化的分布式系統，其各節點在交互過程中不可避免地會存在相互競爭與合作的博弈關系。
2.智能合約代碼向所有參與方公開，影響參與方利益。就許多金融交易形式而言，網絡中非參與方可能會利用智能合約，在其金融交易中囤積或出售智能資產，進而損害參與方的利益。如何設計激勵相容的共識機制，提高系統內非理性行為的成本以抑制安全性攻擊和威脅，是區塊鏈有待解決的重要問題。同時，跨界人才匱乏。從全球來看，既懂區塊鏈又懂金融、法律的跨界人才極度匱乏，均制約了新產品的研發和創新（李鈞和孔華威，2014）。
五、政策建議
（一）加強同業交流合作，積極參與前瞻性創新和國際標準制定
1.積極參與，制定標準。區塊鏈技術仍屬新生事物，需要監管部門牽頭，加強金融機構和互聯網企業的合作，開展區塊鏈技術在金融領域的應用場景研究，并允許個別技術條件較為成熟的金融企業聯合開展實驗性應用，做好相關技術研究儲備。同時，積極參與國際區塊鏈組織的研究交流和標準規則討論，力爭參與研究制定區塊鏈的行業標準，探索應用場景，制定有利于自身發展的區塊鏈應用標準。
2.抓住機遇，投資合作。高度關注國際區塊鏈發展與創新動向，及時調整發展戰略，力爭加入國際區塊鏈系列產品的研究和開發。在?⒓恿?盟制定標準的同時，成立相對獨立的區塊鏈創新實驗室，如與金融科技公司合作成立研發實驗室，重點研究區塊鏈的運用；并可選擇與較為成熟的區塊鏈公司強強聯手，積極推進金融同業的區塊鏈技術應用交流和合作。
（二）?c時俱進，改進金融業監管方式與手段
一是積極開展區塊鏈技術在金融領域應用的立法研究。應加強新技術與金融創新的相關法律法規的國際交流和研究，制定相關標準規范和操作規范，鼓勵商業銀行、非銀行機構和金融交易所聯合開展區塊鏈相關技術合作研究，探索區塊鏈應用場景，制定區塊鏈技術的相關行業標準。二是避免監管過度。監管部門應與時俱進，密切關注行業政策引導與跟進，充分利用區塊鏈金融技術，改進金融業監管方式與手段，規范市場秩序，提高監管的有效性，實現市場各方共存和共贏。
（三）探索和完善區塊鏈技術方案，推進金融業務創新
密切關注并評估區塊鏈技術應用的成熟度、安全性、時效性等，協同開發區塊鏈應用架構，如基于區塊鏈技術探索推動票據、股票等的應用場景模擬實驗，提升票據交易和證券交易的安全性和效率。進一步探索和完善各種技術方案、應用場景和商業模式，探索基于區塊鏈技術的金融創新業務應用場景，選擇交易關聯簡潔、業務成熟度高、技術應用提升效果明顯的應用場景作為切入點，盡快打造適合我國金融體系特點的區塊鏈技術方案。重點在跨行結算、跨境支付、證券發行和數字票據等方面加強研發，構筑若干通用型的應用服務平臺，為金融業務創新提供相應的應用支持。
（四）完善相應的保障體系，為金融業務創新提供可靠的支撐
[關鍵詞]區塊鏈；比特幣；應用
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.32.088
從達沃斯論壇到國際貨幣基金組織，從美國商品期貨交易委員會聽證會到中國人民銀行數字貨幣研討會，作為比特幣的底層技術，區塊鏈技術的未來應用越來越受到科技界以及金融界的關注，然而現在對于其潛在應用的討論依然并不具體。文章將著重討論區塊鏈技術在金融領域的現有開發以及未來可能出現的新變化。
1 區塊鏈技術概述
1.1 區塊鏈技術的起源
區塊鏈起源于比特幣，而比特幣最早由中本聰（Satoshi Nakamoto）于2008年發表的Bitcoin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System提出概念，該文提出了一種完全通過點對點技術實現的電子現金系統，它使得在線支付能夠直接由一方發起并支付給另外一方，中間不需要通過任何的金融機構。雖然數字簽名在某種程度上解決了雙重支付的問題，但是仍然需要第三方的支持，中本聰在文中提出一種解決方案，使現金系統在點對點的環境下運行，并防止雙重支付問題。該網絡通過隨機散列對全部交易加上時間戳，將它們合并入一個不斷延伸的基于隨機散列的工作量證明的鏈條作為交易記錄，除非重新完成全部的工作量證明，形成的交易記錄將不可更改。
緊接著在2009年，中本聰的理論就被投入了實踐，1月9日，代號為1的區塊與代號為0的被稱為創世區塊相連，標志著區塊鏈的誕生。
1.2 區塊鏈技術的定義
區塊鏈技術是交易各方旨在提高安全、透明度和效率而共享的數據庫系統。它從根本上講是一種用來解決一些特殊問題而產生的優化的數據庫技術。因為在此之前，數據庫是被一些大型的組織，比如說金融機構或者是一些類似于SWIFT的國際性組織用來存儲中央數據，支持交易以及計算，但是這些機構出于對技術和安全的考慮一般不會分享這些數據，并且會對與這些數據相關的服務收費。而區塊鏈技術恰恰要打破這些傳統。
從技術層面上，區塊鏈是將具有跨多個位置或節點復制的數據庫副本的數據庫拆分成塊（每個小塊包含如賣方、 買方、 價格、 合同條款和其他相關交易細節），并將這些區塊通過將一般交易信息以及各交易對象的數字簽名結合的方式進行加密，并向全網絡廣播進行核實，只有全網絡的節點計算結果都相同才會證明該節點合法并被加入之前的區塊鏈中，從而也就實現了兩個及多個交易商之間的交易。
資料來源：高盛全球投資研究。
1.3 區塊鏈技術的特性
1.3.1 安全性
區塊鏈技術依賴于加密驗證的方式來驗證參與交易各方的身份。這將確保“虛假”的交易由于未經交易各方的同意而不能被添加到區塊鏈中。每個新的交易在被添加進區塊鏈之前都必須經過復雜的數學計算，這種被稱為“哈希”的計算建立于交易數據的基礎之上，而這些交易數據不僅包括新交易的相關信息，還有之前交易的結果，而這一特性保證了之前數據的不可修改性，因為一旦有人妄圖修改之前的交易數據，這將會影響當前交易的哈希值而使得它與其他數據副本不匹配。
1.3.2 透明度
由于其本身的性質，區塊鏈是一個分布式的數據庫，同時在多個節點進行維護和同步。此外，交易數據必須保持一致才能被添加到區塊鏈中。這就意味著，這樣的設計會使得多個交易方可以訪問相同的數據，因此相較于將數據庫放置在防火墻之后而不能夠被放在組織之外查看的傳統系統，可以說大大增強了透明度。
區塊鏈技術本身的透明、安全性以及高效性使得其成為一個用來重塑由于被低效率所阻礙的商業模式的發展并促進能夠建立于分布式市場及技術型的商業模式的出現的絕佳選擇，它相對于之前的中心化模式占據優勢。
1.3.3 高效率
從概念上講，似乎要維持多個與區塊鏈完全相同的數據副本并不會比維持一個中心化的數據庫來得高效。然而在現實當中，許多締約方卻已經建立起包含同樣的交易信息的重復數據信息。這是因為一旦與同一交易相關的數據發生了矛盾或不匹配，將會導致交易各方不得不花費大量時間和精力進行手動核驗和修改，這種錯誤的發生概率并不低而且往往需要耗費大量的成本。而像區塊鏈這樣的分布式數據庫卻有效避免了這種錯誤的發生，從而大大提高了交易的效率。
2 區塊鏈技術的應用
區塊鏈技術最典型的應用自然是數字貨幣，其中最成功的是比特幣，以及最近突然崛起的以太坊。但其實作為數字貨幣的底層基礎，區塊鏈技術已經引起金融領域的高度重視，包括高盛、摩根大通、匯豐銀行、花旗銀行、巴克萊銀行、UBS、摩根士丹利在內的多家金融機構紛紛與區塊鏈公司進行合作研究，探索區塊鏈技術在金融市場的應用潛力，世界經濟論壇更是大膽預測，到2027年世界GDP的10%將被儲存在區塊鏈上。
目前主要的研究方向包括公證防偽、智能合約、物聯網、身份驗證、預測市場、資產交易、電子商務、社交通訊、文件存儲、數據APL、銀行結算等方面。本文將結合具體的實例探討區塊鏈在金融領域的應用現狀和潛在發展方向。
2.1 比特幣
2.1.1 比特幣的定義
比特幣是建立在區塊鏈基礎之上的，它是一個分布式的點對點網絡系統。因此，沒有“中央”服務器，也沒有中央控制點。比特幣在區塊鏈技術的基礎之上完成交易，而正如上文提到的每一筆交易的處理都需要向全網廣播，并由礦工完成計算、驗證以及記錄交易，新的比特幣便作為激勵機制發行給礦工，這也就是所謂的挖礦。理論上比特幣網絡中的任何參與者都可以成為潛在的礦工，用他們的電腦算力完成驗證和記錄，但是事實上目前比特幣挖礦算力已經超過全球前十計算計算力之和的4倍，可見算力要求之高并不是輕易能實現。
比特幣協議包括了內置算法，該算法可以調節網絡中的挖礦功能。礦工必須完成的任務――在比特幣網絡中成功地記錄一個區塊交易的難度是在動態調整的，新比特幣開采出的每四年，這項協議也會減半開采速率（因此2016年也會是第二次減速），并限制比特幣的開采總量為一個固定值：2100萬枚。其結果是，在流通中的比特幣數量很容易根據預測曲線得出，將會在2140年達到該值。由于比特幣的發行率是遞減的，從長期來看，比特幣是一種通貨緊縮的貨幣。因此，通過超出預期發行率來“印刷”新比特幣，造成通貨膨脹是不可實現的。
2.1.2 比特幣衍生品
（1）比特股。BTS是一種多態數字資產，這意味著它可以演化成多種不同形態的比特資產（Bit Assets）。比特資產的運作方式類似于比特幣，但是一些優化和新的規則能夠讓比特股來支撐其價值。比特股除了擁有比特幣的所有特性以外，還提供了一些新的特性使得持有比特股或者由比特股衍生的比特資產超過24小時后可以獲取紅利，這些紅利來自于挖礦獎勵和交易費用的一部分，會獎勵給每個區塊，并且以一種不增加網絡負擔的方式分發。比特股的開發可以說是比特幣的開展，其通過其衍生出的資產可以與黃金、白銀、美元以及其他資產先掛勾，然而其存在的價值一直頗受爭議，尤其是在比特幣市場現在越來越成熟的情況下。
（2）萊特幣。litecoin是一個類似于比特幣的P2P貨幣，預期產出8400萬個LTC，剛好是比特幣貨幣總量的4倍。可以說萊特幣似乎扮演著比特幣的輔幣角色，但由于比特幣自身的可分割性，萊特幣的存在意義并不明顯，不過萊特幣在中國市場相當受歡迎。
（3）比特幣期貨。目前世界多家比特幣交易平臺都有推出比特幣的期貨產品。以國內交易所okcoin為例，其旗下一共有兩種類型的合同，一種為10%的保證金比例，另一種則是5%的。與傳統的期貨合約不同的是由于比特幣期貨是24小時交易的，并沒有開盤和收盤，所以自然也沒有每日結算制度，okcoin的爆倉制度是在倉位盈虧比達到-90%時強行平倉。
2.1.3 比特幣現狀
不同國家對于比特幣的態度相差巨大。支持的主要有德國、加拿大、法國、日本和芬蘭。2013年德國成為首個承認比特幣合法地位的國家，并允許比特幣用于繳納稅款。世界首個比特幣ATM機在加拿大的溫哥華投入使用，值得一提的是上海自貿區也有比特幣提款機。反對的國家主要有巴西、泰國和俄羅斯，泰國更是全面禁止比特幣。
中國近年對于比特幣的態度也有微妙的轉變，2013年12月出臺的《關于防范比特幣風險的通知》（以下簡稱《通知》）明確比特幣不具有法償性與強制性等貨幣屬性，而是一種特定的虛擬商品，不具備與貨幣相同的法律地位。《通知》還禁止金融機構與支付機構開展關于比特幣的業務。
當然在風險自擔的前提下，投資者可以參與到比特幣的交易中來，中國的比特幣市場占據全球市場的份額已經超過了50%，國內有多家與比特幣相關的交易平臺和支付平臺，例如okcoin、huobi和BTCC等。
2.2 證券業――以Linq為例
眾所周知，納斯達克是世界上最繁忙的交易所之一，但是它仍然注意到了區塊鏈這種小眾技術，預見該技術的創新性和優勢會給傳統金融市場帶來挑戰。因此納斯達克有了試驗該技術的想法，Linq平臺是由納斯達克內部技術開發人員與由納斯達克內部的技術開發人員與區塊鏈初創公司Chain共同合作創建的，開發過程中也得到了全球設計和創新公司 Ideo 的技術支持，平臺旨在促進納斯達克私人證券市場的股份以一種全新的方式進行轉讓和發售。
Linq平臺為投資者和企業家提供了一個直觀的用戶體驗。
股份發行人在登錄Linq時，會找到一個配有可管理估值的儀表板，發行人還可以對每輪融資的發行股價以及提供股票期權的比例進行管理。股份的數字代表是可視化的，那些已花費的交易在時間軸上會“作廢”，并變成灰色。用戶還可以看到箭頭，說明這些股份是如何進行轉移和劃分的。
Linq還力求通過數據分析，讓企業家們更容易地深入了解他們的業務。例如，創業者可以點擊交互式股權時間軸，顯示發行給投資者的個人股權證明。有效的證明和廢除的證明會以不同的可視展示效果，前者會顯示包括如資產的ID以及每股的價格的信息。創業公司在使用該平臺時，還可以查看證明的發行日期，查看最新或者最舊的證明，以及整體的股份所有權，向下單擊則可以查看該公司擁有最多股份的持有者。在其他方面，創業公司還可以評估公司單一投資者的股份。投資者的詳細資料例如交易ID，反過來，它也可以為投資者們提供透明度，跟蹤一家創業公司的進程。
通過Nasdaq Linq私募的股票發行者享有一種“數字化”的所有權。通過網上交易，Linq極大地縮減了結算時間，并且交易雙方在線完成發行和申購材料也能有效簡化多余的文字工作。
除此之外，Linq還能進一步加速公開市場的交易結算。現在的股權交易市場標準結算時間為3天，區塊鏈技術的應用卻能將效率提升到10分鐘，這能讓結算風險降低99%，從而有效降低資金成本和系統性風險。發行者因繁重的審批流程所面臨的行政風險和負擔也將大為減少。
當然納斯達克對于區塊鏈技術的應用和還未成熟，其區塊鏈戰略負責人認為較大規模的產品開發會在2017年，不過也足以看出區塊鏈技術在證券行業的巨大潛力。
2.3 銀行業――以R3CEV為例
近來R3可謂是風光無限，這家位于紐約的金融技術創業公司，專注于研究基于區塊鏈的金融技術解決方案，已經建立了一個由40多家國際銀行機構組成的團體，目的是為了建立一種定制的基于以太坊的跨境區塊鏈解決方案。R3聯盟目前的成員已經包括的金融機構有：花旗銀行、美國銀行、高盛集團、摩根大通、瑞銀集團、摩根史坦利投資公司，還有許多其他公司。
R3CEV目前正在研究至少8種不同的概念驗證（PoCs），包括系統互操作性、支付、結算、貿易金融、企業債券、回購、互換和保險。這些概念驗證將被用于分布式賬本，有助于大范圍簡化交易程序并使交易監管更加容易。與傳統支付體系相比，區塊鏈支付清算為交易雙方直接進行，不涉及中間機構，即使部分網絡癱瘓也不影響整個系統運行。如果基于區塊鏈技術構建一套通用的分布式銀行間金融交易協議，為用戶提供跨境、任意幣種實時支付清算服務，則跨境支付將會變得便捷和成本低廉。SWIFT作為全球數萬家銀行的通信平臺，已經被新興崛起的區塊鏈技術所威脅。不過R3大多數的技術開發還在試驗階段，是否會帶來顛覆性的突破還并不能確定。
3 區塊鏈技術面臨的挑戰
3.1 安全問題
一是區塊鏈網絡的安全性是建立在大量可信的計算節點基礎上的，在發展大量可信節點之前確保不被攻擊是其發展面臨的一大挑戰。二是合作方的信任問題，如果將區塊鏈技術應用于一個新的領域，如小額跨行轉賬，即使幾家銀行合作建立私有區塊鏈，也存在合作組織之間的信任問題。三是驅動大量公共計算資源參與問題，如果參與計算的節點數太少，將面臨51%的節點很容易被攻克的問題。
除了網絡安全，用戶端的安全問題也不可忽視。以比特幣為例，盡管比特幣網絡從未被破壞，但比特幣錢包和比特幣交易所被攻擊的情況卻屢見不鮮，最著名要數曾經最大的比特幣交易所Mt.Gox破產事件。原因是比特幣錢包的私鑰是存儲在計算機中的，與銀行網銀系統沒有USBKey之前的軟證書存儲在本地一樣，極易被黑客攻擊竊取，即便將私鑰存儲于類似USBKey的硬件中，在本地也存在生成和傳輸的環節，所以如何保障用戶的私鑰安全將會是區塊鏈技術急需攻克的一個技術難題。
3.2 監管問題
目前監管部門對于區塊鏈的應用態度尚不明確，由于監管部門對區塊鏈技術缺乏充分的認識和預期，法律和制度建立可能會滯后，從而導致與區塊鏈相關的經濟活動缺乏必要的制度規范和法律保護，無形中增大了市場主體的風險。
3.3 容量和時效性問題
比特幣網絡是目前最大的區塊鏈網絡，日均交易筆數約20萬筆，總賬容量50GB，其規模只相當于銀行間轉賬交易的一個零頭，在尚未經歷大規模廣播風暴的情況下，已經出現交易確認速度越來越緩慢的情況，大量未確認交易的堆積導致下一筆交易可能要10個小時以上才能確認。
此外，比特幣錢包使用前要先下載總賬，使用普通計算機下載需要幾天時間。如果將比特幣模式應用于金融領域或者其他大交易量的領域，系統壓力和帶寬占用將會耗費極大的資源。
3.4 區塊鏈技術缺乏統一的標準
區塊鏈技術下存在很多不同的體系，最著名的有區塊鏈聯盟R3、全球貿易分布式賬本聯盟PTDL、中關村區塊鏈產業聯盟等。關于建立區塊鏈共同標準的問題，業內也正在努力解決。2016年4月，國際標準化組織（ISO）收到正式請求，為區塊鏈和數字分布式賬簿技術開拓一個新的ISO標準。
4 區塊鏈技術的前景
雖然區塊鏈技術還不夠穩定，但也無法忽視其帶來的革命性變化，究其根源，區塊鏈技術是中心化平臺的克星，帶來了分布式清算機制的拓展，進而可能推動分布式金融交易創新。它的擁躉者正在嘗試利用這項新技術重構信用形成機制等金融基礎設施，從而更深刻地影響和改變金融交易過程。
世界經濟論壇創始人克勞斯?施瓦布指出，自蒸汽機、電和計算機發明以來，我們又迎來了第四次工業革命――數字革命，而區塊鏈技術就是第四次工業革命的成果。這是一項顛覆性的技術，銀行業都為此興奮不已。
5 結 論
區塊鏈技術雖不成熟，但已經引起了金融領域的廣泛關注，其中不乏頂級金融機構和央行。對于區塊鏈的開發利用可以說才剛剛開始，業內的標準和規范也需要進行統一，不過可以肯定的是區塊鏈技術的出現已經開始向原有秩序發起挑戰，機遇與風險并存，期待區塊鏈進一步的突破。
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簡單的四個字卻說得鏗鏘有力。
日前，《中國信息化周報》記者獨家采訪了OKCion幣行公司的OKLink產品VP鄭榮堯，這是他回首過往的工作，總結的四字箴言。鄭榮堯自2014年加入OKCion幣行便致力于區塊鏈的研究。對于區塊鏈他深有感慨。
2016年始，區塊鏈概念反復被提及。實際上，依托于區塊鏈技術，不同的行業可以與之結合并深度挖掘。金融行業以其特殊性，率先與區塊鏈技術結合。
據鄭榮堯介紹，依托于區塊鏈技術可以實現不同的金融場景，而OKCion幣行早在2013年就開始投入區塊鏈業務，在支付、交易等方面很有成果，具體有哪些呢？跟隨記者一起來了解。
解決的就是信任問題
自從2008年“中本聰”提出“創世區塊”之后，區塊鏈已經逐漸走入人們視野。鄭榮堯認為，2015年比特幣的火熱，促進了區塊鏈的發展。2016年區塊鏈技術概念不斷被提及，影響不斷增強。2017年將是區塊鏈商業應用的起步階段。
對于區塊鏈，有人熟悉，有人陌生。也許“云計算、大數據、物聯網”才是我們知道的新興技術，記者問起區塊鏈與其聯系與區別時，他說：“當下云計算、大數據、物聯網等新興技術的火熱促進著區塊鏈技術的發展，區塊鏈技術也在數據組織形式等方面影響著這些技術的發展。它們之間相輔相成、互相成就。”但是，區塊鏈又明顯區別于這些技術，“區塊鏈是比特幣的底層技術，是一種公開的、不可偽造的數據庫賬本，記載所有的交易記錄。它是一種新的數據組織方式。去中心化、開放性、不可篡改等是區塊鏈獨有的特征。”在言語之間，不難聽出他對區塊鏈的推崇，在他的眼中公開性和不可篡改兩大特征也成為了區塊鏈最大的價值所在，這也是他不斷提及和追求的。
在采訪中，鄭榮堯多次提到的詞還有“信任”二字，他表示：“區塊鏈解決了一個重要問題――就是信任問題。”在一場交易中，信任是最P鍵的。
傳統的跨境支付往往需要匯款公司在合作方預付相當數量的備付金，這樣做對匯款公司的資金安全和資金利用率都得不到保障。或者需要借助SWIFT等在全球各個銀行、行之間進行交互，流程長、效率低、成本高。區塊鏈可以完美解決這個問題，其組織方式和開放性和不可篡改讓“賬本”更具權威，讓跨境支付更加透明，讓雙方可以有更多的信任。
基于此，OKCion幣行開發了OKLink。據介紹，區塊鏈匯款網絡OKLink通過發行數字貨幣OK Dollar 作為傳輸結算介質，主要面向各國持牌的支付和匯款公司提供2B的服務，加入OKLink網絡的金融機構可以向聯盟中成員實現點對點的貨幣支付和兌換。OK Dollar的發行是基于美元的，其幣值也和美元嚴格掛鉤，OKLink通過海外信托機構設立了一個信托賬戶，聯盟成員通過向該賬戶存入美元來獲取相應的OK Dollar。同時OKLink還設計了一個類似支付寶的機制，由下游收款機構先兌付給收款人，再通過多重簽名的技術，獲得來自上游匯款機構匯出的資金。最重要的是運用了區塊鏈技術，將所有交易都實時記錄在全球共享的信息平臺上，交易即結算。
鄭榮堯表示，OKLink借助區塊鏈技術極大提高金融網絡的傳輸速度，摒棄中間環節，實現點到點快速且成本低廉的跨境支付，支付結算速度能夠實現實時清算，同時省去了大量的手續費。此外，區塊鏈去中心化、信息不可篡改、可追溯等特點，加強了小額跨境支付的安全性、透明性與低風險性。OKLink已經在國際間的小額支付領域實現了較好的布局和發展，覆蓋數十個國家和地區。鄭榮堯告訴記者：“區塊鏈的技術問題不是最難解決的，重要的是要抓住行業痛點。區塊鏈解決的是網絡節點間的信任問題，哪里需要信任，哪里就可以應用區塊鏈。”
有困難也有挑戰
【關鍵詞】區塊鏈 比特幣 數字貨幣
以比特幣為代表的數字貨幣正在對全球金融體系產生重要影響，一些經濟學家預測，數字貨幣有可能成為二十一世紀主要的金融支付工具。2016年1月20日，中國人民銀行在北京召開數字貨幣研討會，周小川行長指出需要密切關注區塊鏈等技術發展對金融Ю吹撓跋臁S紗耍支撐比特幣等數字貨幣研發的關鍵技術――區塊鏈（blockchain）技術引發多方關注，各方對區塊鏈的關注程度甚至不亞于對數字貨幣本身。目前，區塊鏈技術的應用已經從數字貨幣領域逐漸進到金融、公共服務等領域，在國內外正掀起一股研究和探索區塊鏈技術應用的熱潮。
一、區塊鏈和數字貨幣的內涵
作為支撐比特幣的重要技術，區塊鏈的概念最早由比特幣創始人中本聰提出。以比特幣應用為例，區塊鏈是指一串使用密碼方法相關聯產生的數據結構，每一個數據塊中包含了過去十分鐘內所有比特幣交易的信息，以密碼學方式保證信息不可篡改和不可偽造并生成下一個區塊。
有學者（秦誼，2016）認為，區塊鏈可以被理解為一個基于計算機程序的公開的總賬數據庫。它的特點是數據庫可以記錄區塊鏈上發生的所有交易信息，區塊鏈中的每個節點都可以將其記錄的交易信息更新至網絡并保存，每個參與維護的節點都能復制獲得一份按照時間順序記錄的完整數據庫儲存，這就構成了一個去中心化（decentralized）的分布式數據庫，這種數據庫能夠在無須第三方介入的情況下，實現信息的直接交互，即人與人之間點對點式的交易和互動。
也有研究（穆啟國，2016）認為，區塊鏈是指通過去中心化和去信任的方式共同維護一個可靠數據庫的技術方案。這種數據庫方案以涉及系統中的任意多個節點，把一段時期內系統包含的全部信息交流的相關數據，通過特殊的算法和密碼方法計算并記錄到一個數據區塊（block）中，同時產生該數據區塊的防偽識別碼用于鏈接（chain）下個數據塊及校驗，系統的所有相關節點來共同驗證交易信息記錄是否為真，生成的數據區塊不可篡改。實際上，區塊鏈技術是一種類似于TCP/IP協議的互聯網底層技術的分布式數據庫技術，它的出現有望實現互聯網從信息傳遞向價值傳遞的突破。區塊鏈技術最大的顛覆性在于信用的自我建立，數據存儲、傳輸和證明的去中心化，采用分布式儲存的數據區塊替代目前的中心服務器，使全部數據信息都被記錄并儲存在云系統之上，無須第三方驗證即可實現數據的自我證明，使得信用的建立成本大幅降低。比特幣就是基于區塊鏈技術創造的一種去中心化的數字貨幣，因此無須基于信用來實現貨幣的發行和交易。
對于數字貨幣的認識，有學者認為（王永紅，2016），數字貨幣是“法定電子現金”，即由貨幣當局發行、存儲于電子設備、具有現金特性的價值載體。數字貨幣區別于與銀行賬戶相關聯的電子貨幣，與價值完全由市場決定虛擬貨幣不同。同時，從數字貨幣體系建設的需求的角度來看，數字貨幣要成為一種廣泛使用的支付手段，必須具備區別于電子貨幣、虛擬貨幣的顯著特點，包括安全性、可控匿名性、周期性、不可重復性、系統無關性，并且要在開放互聯環境中達到很高的交易性能。謝平和石午光（2015）認為數字貨幣是基于密碼學和網絡點對點（Peer to Peer）技術，由計算機程序產生并在互聯網上發行和流通的一種貨幣。
二、區塊鏈應用于數字貨幣的優勢
新貨幣經濟學認為，貨幣價值尺度與流通手段的職能可以分離，比特幣的應用可以被視為此觀點的一次嘗試。該理論提出，所有的經濟活動在沒有中央銀行和法定貨幣的情形下一樣存在，基礎貨幣的記賬和交換職能可以同時使用兩種不同的媒介，前者僅為衡量價值的標準化的記賬單位，可以同所有的經濟交易之間建立起映射關系，而后者則是內生的，可以通過債權轉讓的方式實現交換。從更為長遠的角度來看，比特幣或許只是貨幣職能分離的一次大膽的實踐，離誕生真正意義上能廣泛流通的數字貨幣還有十分遙遠。但是無論如何，基于數字貨幣的比較優勢，創建一種成熟、穩定、可靠的數字貨幣體系是未來世界貨幣體系的發展方向。無疑，區塊鏈技術為創立穩定可靠數字貨幣提供了技術基礎，受到了各國央行的關注。
利用區塊鏈技術發展數字貨幣具有明顯的優勢。有學者（蔡釗，2016）認為，區塊鏈技術可以實現數字貨幣去中心化信用和方便快捷地交易，使得其具有較高交易流通價值，并能夠通過開發對沖性金融衍生品作為準超貨幣，從而保持相對穩定的價格。數字貨幣建立了貨幣背書下的數字貨幣交易信用，交易量越大，交易越頻繁，數字貨幣交易信用就基礎越發牢固。一旦在全球范圍實現了區塊鏈信用體系，數字貨幣自然會成為類黃金的全球通用支付信用，并可借此推動人民幣國際化。
去中心化的數字貨幣使得貨幣變得十分安全。目前的中心化的金融系統容易遭受電腦黑客的攻擊，安全成本高且難以防御。但是基于區塊鏈技術創立數字貨幣，它去中心化的特點能夠實現全網絡記賬，有效預防故障與攻擊。另外，區塊鏈信息的時序記錄、不可追溯和難以篡改的特點，使得貨幣防偽變得十分簡單。這一防偽特性在與數字貨幣相關的票據、憑證應用上有更為廣闊的前景，這使得金融詐騙的可能性大大降低（鄧迪，2016）。
有學者從人民幣國際化的角度分析了基于區塊鏈的數字貨幣的優勢（肖風，2016），認為中國人民銀行可以通過聯盟鏈發行數字貨幣，這種聯盟鏈是由幾個中心化機構共同發起建立，兼具部分去中心化功能的同時讓分布式網絡節點得到控制的區塊鏈。在這種區塊鏈中，讓所有參與金融機構的數據中心共同構建聯盟鏈的分布式網絡，單中心變成多中心，從而實現安全穩定運行。另外，零知識證明技術和共識機制能夠保證所有參與者的信息保密，鏈條各節點網絡通過賬本網絡共享機制確保達到高效率和高可靠性的結合。這種設想一旦實現將十分有利于人民幣有序、可控地實現國際化。同時，人民銀行可以通過外接端口將認可的全球金融機構接盟鏈，可實時監控人民幣流動，并且可以節省人民幣印刷和儲存成本。最重要的是根據區塊鏈技術實現信息流與資金流的統一，實時結算、逐筆交割與無間斷運行，初步構建一個科學高效的全球化人民幣登記結算與支付清算網絡，這將極大提高人民幣結算、支付清算的效率，有效推進人民幣國際化。
在反洗錢領域，區塊鏈技術的作用突出。秦誼（2016）認為，借用區塊鏈技術，通過各金融機構的交易都必須有客戶提供電子身份信息（私鑰）同銀行掌握的公鑰共同驗證，并且與用戶地址進行匹配，確保每筆交易都有完整的記錄。在這種模式下，交易信息在各金融機構間實現透明共享，交易的所有環節都無法脫離監管機構的視線，黑錢將無法洗白。
但是，也有學者對區塊鏈應用于貨幣創新有不同的看法。姜奇平（2016）從貨幣價值的角度分析，認為區塊鏈在貨幣方面的應用只能是被設計為一般等價物的分布式系統，但如果未來貨幣的發展不再是一般等價物，那么基于區塊鏈技術的數字貨幣與貨幣發展從貝殼到黃金再到紙幣一樣，只是貨幣在形式上的創新。而未來貨幣的流動性將必須在利用、使用、服務應用中體現價值，表現在更為具體的價值體現。而區塊鏈技術的應用在比特幣上，相當于設計了信息量機制，卻沒有設計信息流速機制。吳曉靈（2014）認為算法貨幣目前只是解決了貨幣信用問題，但尚無法適應社會經濟需求的調節需要。在當前的情形下，其最重要的價值體現在能夠通過互聯網實現低成本高效率的價值傳遞。
三、區塊鏈技術應用于貨幣創新的實踐：比特幣
區塊鏈技術最廣泛也最為成功的應用是以比特幣為代表的虛擬貨幣。從中本聰開發出第一個創世區塊開始，到比特幣區塊的誕生，再到比特幣作為投資工具價格飛漲，比特幣和區塊鏈技術廣受追捧，凸顯了區塊鏈技術及應用的廣闊前景。英格蘭銀行的研究認為中央銀行未來可以考慮發行流通基于區塊鏈的數字貨幣，操作得當可以增強金融的穩定性。
對于比特幣是否為數字貨幣的判斷，Yermack（2013）的研究結論比較具有代表性。作者認為，比特幣在履行貨幣的價值尺度、流通手段和支付手段的職能方面仍然面臨重大挑戰。在流通手段方面，比特幣的流通范圍小；從價值尺度看，比特幣價格波動十分劇烈，因而尚不能視為具有穩定的價值尺度；從支付手段來看，比特幣仍未被廣泛接受。Forian et al.（2014）分析了比特幣的貨幣和資產屬性，認為持有者更多視比特幣為一種投資和資產。因此，比特幣從根本上來說仍不是貨幣。
不少學者肯定了比特幣對于創新貨幣形式的重要作用，張春霞（2016）認為去中心化、非國家化是未來貨幣的發展方向之一。貨幣去中心化是指一種貨幣不通過中央銀行等中心機構發行流通，交易過程不依賴銀行或中央清算機構等第三方機構的協助。類比特幣的非國家化能有效避免中心機構造成的貨幣多發，以及信用風險和人為因素導致的貨幣危機，從而根本上保證了幣值的穩定與流通的自由。比特幣去中心化、數量有限、完全匿名和交易便捷的特征，是目前區塊鏈技術最為成功的應用。姜立文等（2013）認為比特幣有效解決了在經濟全球化下如何降低信息成本與交易費用的問題。交易可以實現全球同步，極大地降低了交易成本，現了資源的優化配置。
有學者（閔敏和柳永明，2014）從貨幣價值與職能的角度分析認為，比特幣本身不能度量商品的價值，在當前的比特幣的交易中，衡量商品價值的因素依然是法定貨幣。現實中絕大多數可以使用比特幣交易的實體店都同時使用法幣和比特幣標價，實際上是法幣提供價值尺度，而比特幣充當流通手段。從這個方面講，比特幣實現了價值尺度與流通手段的分離。而貨幣價值尺度與流通手段分離，則價值尺度退化為記賬單位，商品的價格就能充分反映商品的相對價格，從而避免受到貨幣價值波動的影響。
許多外國學者從比特幣的交易特征分析得出了一些有用的結論。Ron et al.（2013）通過跟蹤分析比特幣持有者的數量、賬戶變動、交易和儲蓄特征，發現大多數的比特幣從產生到現在，并沒有參與流通，大多數的比特幣被少數人集中。Smith（2014）對比特幣的價格波動進行了分析，發現比特幣同直接貨幣市場之間存在套利行為，同時比特幣與其他貨幣的直接匯率波動更加明顯。這些現象表明受比特幣數量的稀缺性、升值預期和流通限制影響，比特幣的持有者愿意選擇持有而不是交易，價格波動也更為劇烈。
四、區塊鏈技術創新發展貨幣面臨的挑戰
區塊鏈技術應用于數字貨幣創新具有安全性、匿名性、方便交易的天然優勢。盡管如此，應用區塊鏈技術創立一種廣泛流通的數字貨幣仍然面臨諸多挑戰。
安全性仍是區塊鏈面臨的最重要的問題。到目前為止，比特幣遭黑客攻擊失竊和被盜的事件時有發生，因此區塊鏈技術應用于數字貨幣在技術面上尚未成熟。袁勇和王飛躍（2016）認為，雖然實際系統中為掌握全網51%算力所需的成本投入遠超成功實施攻擊后的收益，但受攻擊的安全性威脅始終存在。另外，區塊鏈的非對稱加密機制也將隨著數學、密碼學和計算技術的發展而變的越來越脆弱，隱私保護也不是絕對的安全。
從法律上看，以區塊鏈技術為基礎的數字貨幣受現有的國家制度的制約。益言（2016）認為，一方面區塊鏈的去中心化和自治性淡化了國家和監管的概念，對現有的貨幣制度造成很大沖擊。以比特幣為代表的數字貨幣對國家的貨幣發行權威構成嚴峻挑戰，而且影響貨幣政策的傳導機制和效果。監管部門對區塊鏈技術缺乏充分的認識和預期，與區塊鏈技術及其應用缺乏相關法規的保護，增加了市場主體的風險。
從監管上講，區塊鏈的去中心化讓中心化的政府對數字貨幣的監管變得非常困難。孫建鋼（2016）認為，虛擬貨幣數字化的價值代表屬性決定了其很難確定監管主體，去中心化的屬性使原中心化的傳統監管模式不再適合，跨國界市場參與及交易的屬性更是增加了監管的復雜性，從而給各國的金融監管機構提出了新的挑戰。
另外，陳一稀（2016）的觀點比較獨特。文章認為，區塊鏈技術存在與傳統貨幣銀行學中相類似的“三元悖論”，即無法同時達到高效低能、去中心化和安全的三個要求，最多只能同時滿足兩個目標，而放棄另外一個目標。同時，文章提出以比特幣為代表的區塊鏈技術從本質上來說不是去中心，而是換中心或是多中心。
隨著以比特幣為代表的數字貨幣的強勢崛起，新興的區塊鏈技術逐漸成為學術界和產業界的熱點研究課題。區塊鏈技術的去中心化信用、不可篡改和可編程等特點，使其在數字貨幣的應用上具有廣闊的前景。目前，對區塊鏈技術應用于數字貨幣的研究仍停留在初級階段，尚未形成系統的理論。多數研究集中分析了區塊鏈技術對于數字貨幣創新的重要意義，與傳統貨幣的比較優勢，以及未來面臨的安全、法律認可、政府監管的挑戰，但都沒有提出系統的解決方案。同時，對于未來數字貨幣如何實現一般貨幣職能，構建數字貨幣與現有貨幣體系相融合的框架，以及如何實現數字貨幣廣泛流通的分析和討論不夠充分。本文對有關區塊鏈技術用于數字貨幣的創新做了粗淺的歸納，以期為未來研究提供有益的啟發與借鑒。
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科技創新是普惠金融的發展引擎
從普惠金融本身來看，它的需求很高，迅速增長，但有效供給不足。易觀金融分析師郭競告訴《經濟》記者，一是普通城鎮居民收入的快速增長，個人金融和理財意識增強；二是小微企業快速發展，小微金融需求迫切；三是農村金融需求旺盛。“供給方面，社區金融發展很薄弱，基礎設施不完善，小微企業融資難、融資貴很明顯，金融服務在鄉村地區也沒有很好地覆蓋，金融供給缺乏。在這種情況下，發展互聯網金融就是實現普惠金融最佳的路徑，它可以實現破壟斷、廣覆蓋、降成本、促創新、可協同等多個方面。”
區塊鏈技術的出現給普惠金融的創新和發展提供了活力。今年9月23日，以“新規范?新科技?新發展”為主題的“2016中國?北京互聯網金融創新論壇暨《中國互聯網金融發展報告（2016）》新書會”上，北京中科金財科技股份有限公司董事長朱燁東博士就表示，區塊鏈技術不僅能有效降低金融行業的運行成本，同時對創新驅動新型商業模式的誕生、降低信任風險和鼓勵開發性協作與創新有著一定的推動作用，它是實現共享金融的有力工具。“所以，區塊鏈首先影響的是金融的基礎設施，隨后擴展至一般的金融業務，最終改變整個金融生態鏈。”
科技創新是新常態下普惠金融的發展引擎。民生銀行信息科技部總經理牛新莊對《經濟》記者表示，當前各國政府、央行、金融機構、科技巨頭們都紛紛在區塊鏈領域積極布局，世界經濟論壇今年8月的“區塊鏈將如何重塑金融服務業”報告中指出，區塊鏈有巨大潛力能促使新的金融服務基礎設施更為簡單與高效。
“通俗來講，區塊鏈就是一個共享大賬本，大家遵循統一規則競爭記賬，同時確保全網在各節點互不信任、甚至有惡意節點的情況也能完成真實的記賬。”牛新莊還表示，“首先是其基于信任、無法篡改的特性，這就能解決很多數據信任類問題；再就是其去中介化、交易點對點完成這個特性，能夠消除交易中介環節，降低交易成本，減少交易摩擦，同時交易結算幾乎是實時的，從而提高了交易效率，提升了資產利用率；而信息透明可追溯將直接促進提高社會公信力，推動普惠金融的發展”。
華夏銀行科技開發中心工作人員對《經濟》記者稱，商業銀行可利用區塊鏈技術提升自己的科技運用水平，創新金融產品和服務手段，助力大眾創業、萬眾創新。區塊鏈技術特別適合于需要信任和公開透明的場景，例如大學生創業貸款、助農貸款、公益捐款、眾籌融資等業務領域。
區塊鏈技術并非靈丹妙藥
雖說區塊鏈技術能夠更好地推動普惠金融的發展，讓更多的人能享受到金融服務，但區塊鏈技術目前在中國互聯網金融領域的應用還存在諸多難點。
目前區塊鏈技術要想真正落地應用到普惠金融領域還有很多問題。郭競向記者講道，首先來說，區塊鏈技術本身還不夠完善和成熟，該技術本身處理大規模交易的抗壓能力差、交易時間延遲較長的弱點就制約了區塊鏈在金融領域的發展。“據我所知，目前多家區塊鏈企業和金融機構也在對這些問題進行研究，并且也有了一些解決方案，希望通過區塊鏈以外的技術解決交易量瓶頸的問題。但是目前還是一些實驗性的東西，還有待時間證明。”
除技術本身的瓶頸之外，金融行業的特殊性也是問題。“金融行業是各個行業中最謹慎的行業，也是關系到民生的支柱行業，而對于金融行業來說每項技術的應用都需要不斷的嘗試，并且是由小到大，由局部到全局的一個過程，而這個過程注定是漫長的。” 郭競如是說。
區塊鏈設計理念相當完美，但它并非靈丹妙藥，目前普惠金融引進區塊鏈技術主要存在三方面問題。
一是從技術角度看，其交易性能、存儲容量、計算資源消耗、安全性等方面都無法直接匹配目前各類業務需求。例如前期美國The DAO眾籌項目智能合約被攻擊事情，損失市值超過6000萬美元以太幣，雖然后續社區采取了以太坊硬分叉來保護投資者財產，但整個事件如果發生在傳統金融行業將是致命的打擊。為解決上述各類問題，衍生出了聯盟鏈、私有鏈、側鏈這些架構，以及POW、POS、DPOS等一系列共識算法，這些都是新興技術發展初期的通病，體現為技術版本更新快，標準五花八門，其發展成熟至逐步統一需要相當長一段時間周期的市場檢驗。
二是業務場景落地還需時日。前面談到區塊鏈為何是顛覆性的變革，主要體現在它對業務系統的改造往往都是底層平臺級的，特別是和金融系統底層架構的融合，這是一項巨大復雜的工程，相當于核心系統再開發，其耗費人力物力成本和項目風險都相當高。所以我們看到目前市場上除了比較穩定的比特幣體系，其他區塊鏈項目絕大部分均屬于概念驗證階段，尚無大規模應用。
三是監管方同樣面臨巨大挑戰，需要盡早介入，同步制定相關法規，同時將技術規則納入監管體系，以確保整體行業健康有序發展。
數字讓普惠金融可持續
目前，區塊鏈技術還處在初級階段，諸多方面有待優化或在實踐中逐步統一認知并不斷改進。除了以上問題，華夏銀行科技開發中心的工作人員表示，區塊鏈技術尚未完全統一和標準化。此外，還存在網絡帶寬等性能問題，在技術上需要進一步證明其安全、可靠、可以大規模應用，需要金融立法和金融制度的配套跟進。“國內商業銀行應加大研究投入，從試驗性項目入手探索區塊鏈技術極其應用，逐步將其納入實用場景，推動普惠金融發展。”
最后，朱燁東總結道，區塊鏈能否真正發揮作用，關鍵要看是否有適用的場景。“從掌握入口到渠道為王，再向場景金融升級，場景金融已成為未來互聯網金融發展的重要方向，移動支付、大數據、云計算、金融資產交易等也已逐步發展成為互聯網金融行業的主要趨勢。”
普惠金融的要義是全方位地為社會所有階層和群體提供服務，而普惠金融的廣泛包容性，在客觀上決定了普惠金融業務具有風險大、成本高、收益低三大特征，這使得商業銀行在推進普惠金融發展方面動力不足，而移動互聯網、大數據、云計算、智能終端等數字技術的發展，消除了時間和空間的限制，為普惠金融服務提供了新的思路。
數字普惠金融被稱為是可持續的普惠金融。今年G20峰會上，我國提交了《G20數字普惠金融高級原則》，首提數字普惠金融概念，凸顯信息化技術的重要地位，成為世界范圍內推動普惠金融新的里程碑。
目前國內還缺乏哪些實現普惠金融可持續的技術或條件？
在郭競看來，普惠金融跟金融科技的邏輯是一脈相承的。金融科技本身是通過技術讓金融變得更加高效、更加便利、更加可觸及和更加美好。“其實數字普惠金融就是說我能夠通過數字化的技術，讓未被覆蓋的人群能夠更好地獲取金融服務。”所以，它本身也是金融科技這個大潮的詮釋。
牛新莊也表示，這和人們之前常提的互聯網金融、金融科技這些詞類似，都是金融與科技的結合，代表了金融服務的發展離不開數字化支持。傳統金融模式下是科技服務業務，現在談的是科技引領業務。“數字讓普惠金融消除了時間和空間限制，并能提供更高效、智能、安全、人性化服務，讓金融服務機構真正做到了解你的客戶，讓用戶切實感受到以客戶為中心這一服務理念，同時也降低了服務成本，從而觸及更廣泛和細微的金融需求。”
與此同時，我們面臨的問題也不容忽視，首先是普惠金融基礎設施建設，特別是偏遠農村地區的交通和網絡覆蓋率不完善，目前仍有數億多成年人群體，無法享受到金融服務；普惠金融體系仍不健全，金融法律法規體系仍不完善；另外，信息不對稱、信用數據的缺失，給金融體系的風險防范帶來巨大挑戰，相當大比例的小微企業、農村貧困群體、農民工仍難以獲得貸款；再就是普惠金融知識普及不足，特別是信息化知識普及不足，我國城鄉之間還存在較大的數字鴻溝。
數字、區塊鏈引領普惠金融四大趨勢
為了實現普惠金融的可持續，引進區塊鏈技術的作用也尤為重要。
區塊鏈可以起到兩個方面的作用，一是風險控制可視化。普惠金融業務的高風險本質上來源于信息不對稱，由于小微企業和低收入人群缺乏有效的抵押物、質押物，商業銀行難以甄別還款來源，從而形成高風險。而運用區塊鏈技術，可以完整記錄企業日常交易數據等信息，商業銀行可以有效判斷客戶的信用等級與信用水平，顯著提高風險識別能力和授信審批效率，這使得向小微企業和低收入群體提供有效金融服務成為可能。二是交易成本低廉化。過去金融機構在交易流程上往往需要大量的后天人員和復雜的手續，在運用區塊鏈技術以后，這些流程都可以在區塊鏈上完成，這樣無疑節省了很多人工成本。
對于普惠金融未來的發展趨勢的暢想，郭競認為有三大趨勢。一方面，普惠金融制度基礎將逐步健全完善。隨著國家對普惠金融的提倡以及對互聯網金融的重視，針對互聯網金融的法律支付和監管政策將逐步完善，普惠金融監測指標體系有望從局部到整體得到建立。其次，信用是金融交易的核心要素，互聯網及大數據技術也是科技金融的重要技術手段，這些都將作為普惠金融的基礎逐步健全。
另一方面，消費金融未來有很大發展空間。普惠金融面向的農民、城市低收入群體等收入雖低，但是對于租房、結婚、家電、裝修等消費是剛性需求，大眾參與途徑與門檻獲得提升后，消費金融在這些市場將有很大的增長空間。
第三個方面，中小微企業及商戶將成為普惠金融重點領域。中小企業融資難一直是傳統金融的痛點。據公開數據顯示，我國中小企業數量達到7000多萬，占全國企業總數的99%以上，若把尚未注冊的小微商戶計算在內，數量更多。但由于中小企業存續時間不確定，缺少可抵押資產，銀行獲取中小企業信息成本比較大，加之中小企業貸款具有少、頻、急、短等特點導致其市場交易成本比較大，使得中小企業很難獲得銀行的貸款，即使獲取銀行貸款，其成本要比大企業高很多。
《G20數字普惠金融高級原則》中提出了8項高級原則，鼓勵各國根據國情制定行動計劃，為全球普惠金融下一階段的發展指明了戰略方向。8項原則的核心內容就是從基礎設施建設、法律監管框架、創新與風險平衡、重視消費者保護、重視基礎知識普及等全方位角度，構建整套原則框架，打造可持續發展的生態圈。未來市場發展會呈現出標準化、多元化、移動化、智能化4個趨勢。
關鍵詞：“區塊鏈＋會計”；財務會計；管理會計；人才培養舉措
一、引言
近年來，區塊鏈基于去中心化的特點，采用加密技術、共識機制和激勵機制等技術，成為協助會計行業發展的重要金融科技。區塊鏈技術應用于會計必將給我國的財務會計和管理會計帶來巨大的變化，并且會對新背景下的會計人才有新的要求。因此，本文從區塊鏈的本質出發，對其在財務會計和管理會計的影響進行深入思考，進而探索其對我國會計人才發展方向的影響。
二、區塊鏈概述
（一）區塊鏈的含義
區塊鏈的起源可以追溯至2008年11月中本聰闡述的基于區塊鏈等技術的比特幣系統的構架理念。2009年1月，自從出現了第一個區塊鏈技術應用的典型案例———比特幣，比特幣的底層核心技術———區塊鏈，開始被人們了解。區塊鏈是一種按交易達成的時間順序，將交易數據存儲到相應的區塊中，利用密碼學原理記錄交易情況，并通過哈希索引將各個區塊相連接組成一個主鏈的鏈式數據結構。其中的密碼學技術維護其中數據記錄的完整性，使得被保存的信息無法被篡改。區塊鏈具有三大特征：第一，公開透明。在區塊鏈系統中，除了交易各方的私有信息保密外，每一筆交易信息都對所有節點可見。第二，去中心化。整個網絡不存在中心化的硬件或是管理系統，每個節點信息獨立交互使得系統有序運行，無需信息中介即可實現。第三，非對稱加密。非對稱加密技術，使得數字簽名得以實現，保證了數據的不可抵賴和不可偽造。第四，信息不可篡改。區塊鏈的特地機制保證信息無法篡改。
（二）區塊鏈的系統架構
區塊鏈系統由數據層、網絡層、共識層、激勵層、合約層和應用層組成，如圖1所示。值得說明的是，應用層封裝了各種應用場景，目前區塊鏈技術已逐步應用于金融、政務、能源等多領域。會計領域也試圖探索區塊鏈驅動傳統會計發展，在會計的應用探索包括應用于會計記賬、稅務、審計、倉儲庫存等多方面。
（三）分布式賬本
分布式賬本是多方可以共同參與記賬的一個數據庫。區塊鏈實質上是一個分布式賬本系統，當分布式賬本系統進行交易時，沒有中心的存在，每一個節點都是中心，且該系統有一個公共的總賬本。每一個節點權力平等都可以擁有這個總賬本，每一個節點都可以維護這個總賬本，任何節點都可以以交易者身份使用它。假如甲和乙進行交易，甲可以直接把交易信息發送給乙，其他所有節點一起驗證交易信息的真實性和可靠性。分布式賬本系統，擁有時間戳機制，時間戳和數字簽名，可以保證交易數據不會被隨意篡改。并且，這種分布式賬本不僅可以保障交易的重要信息不泄露。
（四）去中心化
中心化即在系統中有中心的管理設備，對其他節點有控制作用，各節點的權力不平等。中心化的組織結構是由一點向多個方向分散的形成的結構。與中心化系統相對的是去中心化系統。在區塊鏈系統中，每個節點權力平等，節點與節點之間可以自由選擇相互獨立交互。不需要中心化的管理配備。去中心化與中心化相比有很多優點：第一，交易更加安全性。去中心化的交易方法便捷且簡單，無第三方介入，不需要因第三方泄露而引發的風險。第二，節約資源。因為去中心化處理方式比傳統處理方式更加簡單與便捷，因此在大量數據進行時，去中心化的方式會更節約資源。第三，自主高效。在去中心化區塊鏈中，無第三方介入各節點之間直接進行交易，使得交易更加高效率。
（五）智能合約
傳統的交易，為了保證交易可信賴，交易雙方或者多方簽訂一個合約，使交易有序正常的進行。但是，在區塊鏈中引入了智能合約后，將傳統線下簽訂的合約以一定的方式固定下來，這種方式也就是程序的方式，通過一段固定的代碼，使交易能夠正常有序的進行。因此，智能合約實現了在沒有第三方機構下的可信交易。智能合約程序不是一個可以自行執行的計算機程序，它由外部信息推動執行，可以被認為是一個服務程序，能夠在狀態上執行。在交易中，區塊鏈只看交易完成與否，而并不在意付款方是否支付了錢、收款方是否收到了錢，這樣就會出現系統漏洞，智能合約恰好能夠彌補此漏洞。為了理解智能合約在交易中扮演的角色，以轉賬交易為例：A轉賬一筆錢給B，智能合約保證A支付價款，B收到價款。//簡單的轉賬智能合約Contract{functiontransfer(addressto,intamount){addressfrom=msg.sender;from.eth=from.eth-amount;//A支付金額to.eth=to.eth+amount;//B收到金額}}
三、區塊鏈對財務會計的影響
（一）記賬方式改變
目前，我國的會計核算是以集中式記賬方式為主，在區塊鏈技術引進之后，記賬方式將會發生改變，從傳統集中式記賬方式轉變為分布式記賬方式。從傳統集中式記賬方式轉變為分布式記賬方式，得益于分布式記賬方式的幾大優勢：1.區塊鏈系統下通過分布式記賬方式形成的賬本只有一個，也就是總賬。所有節點的權力完全相等，可以共同維護和運行這份賬本，對于這個公共賬本的交易信息需要經過廣播機制的核對才能記錄，在這情況下的各節點擁有的會計信息相同。因此，能夠保證了交易信息無法被篡改，一定程度上確保會計信息的真實性。2.在分布式記賬系統中，每個節點權限平等，無需分級授權，各節點擁有同一份賬本，所以即使某一個節點因為故障導致的賬簿的信息丟失，也不用擔心交易信息無法恢復，提升了系統的容錯力。3.在傳統的集中式記賬方式中，企業會計人員在經濟業務發生之后，需要人為的按相應的基礎進行確認、記錄和存儲，再將交易信息進行排序。區塊鏈技術因為擁有時間戳機制，加之分布式記賬方式，能夠使每一筆的交易信息可以追溯，進而提高會計信息的可靠性與準確性。
（二）數據結構完善
在傳統的ERP授信系統中，需要中心領導者根據職位授權才能完成會計記賬，所以信息冗雜集中。但是，在區塊鏈系統中，時間戳可以記錄每一筆交易的時間，并且對區塊鏈中每一區塊的交易信息按時間的順序記錄，使得區塊鏈上記錄的數據相比傳統的記錄更加清晰、更具有優越性。區塊鏈系統中，特定的算法可以保障信息真實，使會計信息可以追溯。并且，區塊鏈系統中只有通過加密驗證才能進行各項查詢、記錄操作,能保證數據傳輸和訪問的安全。在去中心化的區塊鏈系統中，每一個節點都擁有完全一樣的權力，除了一些節點交易各方持有的私有信息可以保密外，交易的其他所有信息都是對外開放的，并且無論哪個節點的信息都可以被查詢。所有，在區塊鏈系統中，整個系統的交易信息可以實現高度透明，數據使用者可以清晰明了的看得到。
（三）會計事務所的商業模式改變
審計完成一個項目，是一個復雜且高強度的工作。在審計的過程中，審計項目負責人根據專業能力不同，分配不一樣的工作。在目前的技術下，審計人員還需要從事最基礎的工作，去現場核對最基本的信息，比如核對被審計單位的實際存貨存量是否與賬本記錄的相同。然而，在區塊鏈技術下，因為區塊鏈擁有時間戳機制，可以保證交易信息不被隨意篡改。因此能夠消除取證、跟蹤等方面的痛點和難點，減少獲取審計證據時花費的時間，進而提高審計效率。在區塊鏈技術下，所有的交易都可以集中的記錄儲存在區塊鏈中，由于區塊鏈系統中每個節點都有相同的權限，所以內外部信息使用者都可以隨時跟蹤這些信息區塊鏈獲得真實可靠的會計信息,并以此來監督公司的經營活動和財務狀況。因為去中心化的獨特優勢，可以使公司管理層與除管理層之外的其他內外部會計信息使用者之間降低信任成本，公司不再需要花費高成本聘請專業的審計機構來審核內部賬務信息或增強財務報表的可信度。目前，人工智能、云會計在不斷發展，對會計行業造成巨大的影響，一定程度上，釋放了一些低級的審計勞動力，簡單的工作，機器人將可以自動完成，并且其效率遠遠高于人類。區塊鏈的進一步的應用，加速了低端審計勞動力被取代，很大程度上減少了低端的審計人工。不僅如此，企業還可以實現自動化稅務合規申報這些變化將使傳統的會計師事務所業務盈利模式變得難以維續，事務所并將探索新的盈利模式。
四、區塊鏈對管理會計的影響
（一）作業成本管理更加高效
作業成本管理是指對企業的作業和作業成本，通過構建許多的作業中心，來對企業的各個產品成本進行管理和控制，以達到提高客戶價值、增加企業利潤、為管理者提供決策信息的目的。在區塊鏈會計系統中，每個作業中心都由原始的職業中心轉變成了作業區塊，在作業區塊上，會計人員可以清晰全面地反映企業成本業務的全過程。在區塊鏈系統中，每一個區塊向下一區塊轉移的過程就是作業轉移的過程。由于技術的改進，使得企業會計人員有更多的時間和精力，關注產品成本在各步驟如何形成，分析產品成本發生的原因，分析在生產過程中是否可以控制可以減少的成本。在區塊鏈技術下，直觀的數據流動，能夠幫助企業對想要分析的相關數據進行追溯和定位。會計人員利用完整的成本信息，通過對成本的分析，能夠幫助企業會計人員找到企業的決策漏洞，進而提高企業的經濟效益。
（二）縱向價值鏈優化
價值鏈分為橫向和縱向價值鏈。以企業而言，橫向價值鏈是指與之相同的各個企業；縱向價值鏈是指供應商、企業和客戶，通過一系列交易活動將他們連接在一起構成一種鏈條關系。在區塊鏈技術下，縱向價值鏈中的各個參與人員都是區塊鏈系統上的一個節點，各節點都可以輸入與業務相關的交易記錄，而且各區域的節點都能夠獨立存儲交易信息。在區塊鏈節點上，不僅包括交易金額、商業折扣或現金折扣、銷售退回政策等有關交易信息的財務信息，還包括交易時間、與各供應商協商的時間、與客戶交易的時間等非財務信息。由于在區塊鏈系統中數據結構完善，交易信息為清晰的鏈式數據，且區塊鏈中的時間戳功能保證了以時間順序錄入交易信息，每一個與交易相關的信息都可以公開透明可獲取，這為能夠獲取更精確、更完整的資產計量、成本分攤等基礎會計信息提供途徑。除此之外，全部的數據對各節點開放,企業可以借鑒以往的客戶供應商信息，通過協調上游供貨商與下游銷售渠道的關系來優化價值鏈的流程。據此在相關上下游企業中進行價值鏈的重新選擇，以達到降低企業成本、提升企業價值的目的。
五、區塊鏈技術下對會計人才的要求與培養舉措
（一）區塊鏈技術下對會計人才的要求
1．需要具備更深入的管理會計思維管理會計與財務會計不同的是，管理會計側重對內的管理，以實現企業價值最大化、加強企業經營管理為目的，強調發揮主觀能動性較多。而財務會計是對過去交易事項的反映和監督，強調發揮企業主觀能動性較少。在區塊鏈技術背景下，會計人員的職能正在潛移默化的發生變化，已經不再是簡單的對會計信息的核算，并且隨著大數據、云會計、區塊鏈等技術的發展，簡單的會計操作必然會被逐漸的取代，社會需要的是更高素質的人才。因此，從現在起，會計人員就該更加積極主動的加深自己的管理會計的思維，積極了解企業發展的現狀和行業發展的現狀，通過對比結合自身的專業能力，發現企業存在的問題，并向企業管理者反映，積極為企業的發展獻言獻策。2．需要具備一定的計算機知識和數據庫處理能力目前，我國的會計人才，具備一定的會計知識，但是懂得計算機相關知識的會計人才較少。而在這個背景下，要理解區塊鏈的一些技術和機制，需要會計人員懂得計算機的知識。并且，在以后的工作過程中，我們必定與計算機不斷的打交道，如何在區塊鏈技術下的順利的完成會計的日常操作，對計算機和區塊鏈系統出現的問題進行維護，對于會計人員來說是一個不小的挑戰，要做到這些，需要會計人員掌握較高的計算機處理能力。另外，針對企業具體的管理問題構建數據分析模型，結合自身的專業知識對存在的問題提出解決方案，需要一定的數據庫處理能力。
（二）區塊鏈技術下會計專業人才培養舉措
社會的大背景在改變，在區塊鏈背景下，給會計人員帶來了新的挑戰，對會計人才有新的要求。因此，高校也應該適應時代要求，完善會計人才培養方案，培養具備新素質的會計人才。區塊鏈技術下會計專業人才培養舉措，主要是提升學生多元的知識儲備和能力，主要從以下幾個方面著手：1.在公共基礎課中增加數學建模、計算機操作系統、計算機程序設計語言、數據結構、數據庫等跨學科的基礎課程，幫助學生了解計算機的運行原理、各種數據結構的組成以及計算機上的軟件如何被開發和有效運行。2.在專業課程中，高校增加公司管理方面的選修課，如《公司戰略》《企業兼并重組》《財務報表分析》等，打開學生的視野、樹立企業及行業全局觀，培養先進的管理思維。3.高校在公共課中，專門開設區塊鏈、網絡安全、計算機的運行和維護等有關信息技術的理論課程和重要的實踐課程，真正幫助學生懂得區塊鏈的系統架構和運行機制，懂得區塊鏈技術下的日常操作，讓學生明白區塊鏈后期運營維護的原理，使學生具備處理一些突發事件的能力。4.加入SPSS、excel、SQLSever等數據分析課程，使學生能夠初步或者熟練的運用數據分析軟件進行數據處理、數據分析和輔助管理層決策的操作，真正提高學生的數據分析能力。5.隨著社會的不斷發展，“終生學習”的觀念非常重要。教師在教學的過程中要向學生傳授“終生學習”的觀念，讓學生真正意識到終生學習的重要性。另外，實踐是提升自身專業性的好方法，教師在教學的過程中也應經常鼓勵學生積極主動的參與會計實踐。6.最重要的是，面對信息技術的環境，充滿誘惑，高校要特別注重學生職業道德的培養，讓學生無論在何種情況下，都不丟失基本的職業道德。
六、結語和未來展望
區塊鏈技術與會計的不斷深入結合，勢必會引導著會計行業發生巨大的變化，新時代會計人才既面臨著機遇同時也面臨著挑戰。面對新的社會環境，我國會計人員應該提高專業素質，并且著重培養更深入的管理會計思維和提高自身計算機知識水平和數據庫處理能力。同時，高校也應以提升學生多元的知識儲備和能力為目的，提高在區塊鏈背景下會計專業人才的質量。雖然在不斷的發展，但是區塊鏈技術要完全應用于會計并給會計行業帶來益處，還有一些局限性需要克服。人們觀念的束縛、不完善的法律體系、區塊鏈的技術瓶頸、區塊鏈系統的穩定性、區塊鏈如何可以大量稽核數據、如何統一各部門數據接口，都將阻礙區塊鏈的發展。因此，區塊鏈技術要真正應用于會計還有很長的一段路要走。
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易見股份(600093)聯合IBM研發區塊鏈應用于供應鏈管理；四方精創(300468)與美國商業機器IBM在香港聯合一項旨在加速跨境金融科技應用的開發；飛天誠信(300386)與中國銀聯 、IBM一起就區塊鏈技術在金融支付領域的探索。
上－上漲概率
軌道線來看，目前中軌為3159.81，中軌線仍未被觸及，強支撐仍然有效，結論：盡管出現下挫，但軌道線仍然保持良好，仍為助漲狀態。
量能上來看，成交量快速下降至一千六百億水平。結論：下跌縮量這還是好事，但總體來看成交量起伏不定，沒有形成持續放量。
熱點來看，漲停家數仍然較少，沒有明確的龍頭，銀行股有明顯的護盤，但大漲的極少。結論：藍籌再次陷入休整狀態，而題材股接力不理想，還是以個股行情為主，很少有明確的板塊效應。
綜合結論：本周指數還是以橫盤震蕩為主基調，待六月平穩收關之后，七月才能有突破的可能，在總體重心不變的情況下應該留意異動的板塊，同時關注消息的變化，比如近期國企改革推進消息不斷，混改等主題有可能升溫，在行情未突破之前挑好板塊，提前打好釘子。
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2017-06-30 PMI(報告期:2017年6月)
對于大多數人來說，吃飯使用手機結賬已經不是什么新鮮事兒了。但是使用比特幣結賬，還是有那么點科幻感覺的。“您的餐費折合0.15比特幣……”若是在北京的某個餐館埋單聽到服務員這樣報賬，引發鄰桌的注目或圍觀，感覺還是挺酷的。當然，在國外比特幣還能用于支付小費。
比特幣自誕生以來，便一直備受關注。與法定貨幣相比，比特幣沒有一個集中的發行方，而是由網絡節點的計算生成，也就是所謂的“去中心化”。投資者可以在任意一臺接入互聯網的電腦上買賣比特幣，不管身處何方，任何人都可以挖掘、購買、出售或收取比特幣，并且在交易過程中外人無法辨認用戶身份信息。
特幣在經歷了價格上的大起大落之后，盡管比特幣的錢包數量并不是其發展或者接受程度的準確度量，但習慣上將錢包數量當作比特幣發展的有效度量。比特幣錢包客戶端是一款不需信托的中間人，可以方便地進行互聯網上的匯款，第三方不能夠控制或者阻止交易的軟件。這里用于存放比特幣。每個錢包安裝好時都會自動生成一個錢包地址，這個地址就像是銀行卡的卡號，有了這個地址，使用者就可以接收來自他人的比特幣，也可以轉賬。和比特幣本身一樣，這樣的交易方式同樣避免了傳統貨幣因由央行發行所帶來的不良政策和不穩定性所造成的安全隱患。
Blockchain.info是一家成立于2011年的比特幣錢包公司，現在已經有7百萬用戶，是最活躍的比特幣相關公司之一。簡單的講，如果比特幣對于新手而言是難以理解的語言，那么Blockchain.info就像是解釋器，簡潔的界面可以讓人們對比特幣的操作輕松上手。這不禁讓人聯想到這家公司的一條守則：“Be humble.Behonest.Be human”（要謙卑、要誠實、像個人）。
這家公司的愿景是打造一個開放的、易用的和公平的金融未來和一體化的軟件。根據Blockchain.info公司CEO Peter Smith的介紹，“最近18個月我們能夠看到全球用戶的增長，最近我們迎來了公司的第七百萬個用戶，這樣的用戶數是去年的兩倍。而且交易量增長也很顯著。實際上，一兩年前我們的交易量也就是幾百萬美元，但是今年達到了4千萬美元”。
這和比特幣的發展大趨勢相符，2015年末，美國商品期貨交易委員會（CFTC）鑒定比特幣為大宗商品，現在美國有20個以上的州都給比特幣交易平臺頒布了牌照，這意味著其承認了比特幣的商品和金融結算的合法性，也承認了交易平臺的合法性。日本也提出頒布比特幣的運營規范。今年3月，歐盟成員國盧森堡給比特幣交易平臺發放了交易許可證。而在我國，今年初，央行行長周小川在公開場合談及數字貨幣和比特幣底層技術區塊鏈，也使比特幣再度被關注。
作為比特幣基礎架構的Blockchain（區塊鏈）技術，被視作代表著未來互聯網的發展趨勢。從去年開始，國內各種基于區塊鏈技術的論壇及黑客馬拉松層出不窮，提出很多基于該項技術的應用開發及商業模式的暢想。
實際上，中國市場早已是區塊鏈技術生態環境中的一塊至關重要的拼圖。Smith覺得有三個理由使得Blockchain.info不得不重視中國市場。其中之一是中國智能手機的用戶數2011年便超越美國，這個世界上最大的智能手機市場讓中國公民有最多的數字貨幣的數字接口。其次是考慮到人口基數，中國擁有實際上最大的未有銀行賬戶和未接受銀行服務的人群。最后從企業角度而言，中國有世界上增長最快的成長型企業，這使得中國也成為理想的區塊鏈企業解決方案的市場目標。
本文梳理了分布式賬戶（Distributed Ledger Technology）和區塊鏈（Blockchain）、數字貨幣（Digital Currency）、首次代幣發行（Initial Coin Offering，ICO）等主要概念、分類與發展現狀，分析比較了主要國家或地區的監管原則和監管方式，并結合我國實際情況提出了思考和建議。
二、主要概念與發展現狀（一）分布式賬戶
目前，分布式賬戶尚無統一權威定義。英國金融行為監管局將分布式賬戶定義為一種技術模式方案，在網絡中實現對參與者交易活動的同步記載（FCA，2017）。數據記載需滿足以下條件：一是唯一性，交易與記錄一一對應；二是記錄連續不間斷；三是記錄格式標準統一；四是加密不可篡改。這些數據同步分發給網絡中所有參與者進行存儲、調取和比對。目前的主要應用領域為交易簿記、資產確權和身份驗證等。與此相比，傳統的“中心化”模式由單一的中央機構或系統，如央行支付系統、證券交易所等完成相關交易及其記載。需要指出的是，分布式賬戶并不是一項全新技術，而是隨著共享數據庫、加密技術、點對點傳輸網絡等技術發展，進一步形成的多類技術組合方案（見圖1）。
（二）區塊鏈
區塊鏈是分布式賬戶最主要也最具代表性的技術，具體為：網絡中的所有參與者同步記錄某一交易活動信息，并互相驗證信息真實性，防范信息被篡改。在區塊鏈模式下（見圖 2），網絡中的每一個參與者（即節點 Nodes）都擁有一個分布式賬戶，用以記錄交易數據。當交易發生后，交易雙方可以向網絡提交信息，交易信息經加密后即不可篡改，并以命名為區塊（Block）的數據包形式存在。每一個區塊都要同時發送給網絡中的其他參與者，與其分布式賬戶中的歷史記錄同步比對驗證，只有網絡中絕大多數（如需超過 51%）參與者均認可所載信息的真實性和有效性，這一區塊才能存入網絡中的各個分布式賬戶，并與已在賬本中存檔的區塊相鏈接（Chain），形成區塊鏈（李文紅和蔣則沈，2017）。
圖 1：“中心化”記賬模式示意圖
圖 2：區塊鏈等“去中心化”記賬模式示意圖
區塊鏈最早應用于比特幣等數字貨幣的生成、存儲和交易，目前正探索向支付清算、會計、審計、證券交易、風險管理等領域擴展。業界普遍認為，支付行業可能會首先成為其應用的重點領域。例如，2015 年底，納斯達克市場推出了基于區塊鏈技術的交易平臺，用以實現部分非流通股票的交易和結算。瑞銀集團在倫敦成立了區塊鏈研發實驗室，探索區塊鏈在支付結算等方面的運用。中國銀聯與 IBM 合作，在 2016 年嘗試推出了基于區塊鏈技術的跨行積分兌換系統。
國際上總體認為，分布式賬戶、區塊鏈技術發展尚處于起步階段，只在限定區域或機構內實施了小范圍研發和應用，其效果還有待實踐檢驗。主要原因為：
一是運行效率尚不及傳統的“中心化”模式。由于信息同步記入網絡中所有參與者的賬戶，需要進行大量重復運算。二是運行成本較高。需大量消耗硬件設備、網絡和電力能源等，且隨著網絡擴展和參與者增加，成本還會同步增長。因此，目前僅適用于少數場景：一是缺乏所有成員共同信任的權威機構；二是無需實時或高效地記錄交易和存取數據；三是獲取的收益可以覆蓋高額的設備投入和資源消耗成本。分布式賬戶、區塊鏈技術能否突破這些制約因素，實現大規模推廣并產生變革性影響，還有待觀察。
同時，分布式賬戶、區塊鏈技術也可能對金融穩定產生影響。例如，此項技術具有“多邊互信”“去中心化”等特征，交易活動脫離中央清算機制，可能會增加交易各方之間的風險敞口，增大風險監測和管控難度；同時，也可能降低用戶對銀行等傳統金融中介和交易所的依賴，影響現有金融機構的競爭力。一些科技企業在未受監管的情況下涉足金融業務，容易造成不公平競爭。在系統層面，還可能增加機構之間的關聯性和金融體系的復雜性，強化羊群效應和市場共振，增強風險波動和順周期性，影響金融穩定。
（三）比特幣等數字貨幣
數字貨幣又稱加密貨幣（Cryptocurrency）或虛擬貨幣（Virtual Currency）。按照發行主體劃分，數字貨幣可分為法定數字貨幣和私人數字貨幣兩類。法定數字貨幣是指由中央銀行依法發行，具備無限法償性，具有價值尺度、流通手段、支付手段和價值貯藏等功能的數字化形式貨幣。私人數字貨幣理論上不應稱為“貨幣”，其本質是市場機構或個人自行設計發行，并約定應用規則的數字化符號，性質上類似于在一定范圍內可流通的商品。
比特幣為一種典型的私人數字貨幣，是區塊鏈技術在全球的首個實際應用案例。比特幣由參與者通過計算機，按照非常復雜的運算規則，以解出所設定數學算題的方式生成。比特幣本質上是按照規定算法生成的具有唯一性的數字信息，記載于所有比特幣參與者組成的全球開放網絡中。在每個參與者的服務器上，均可按照區塊鏈的約定規則，同步記錄并更新比特幣的生成、存儲、交易信息。根據其算法，比特幣預計在 2040 年左右達到 2100 萬個的生成上限，從而形成所謂的“發行量恒定”。
比特幣及其理論興起的背景為，2008 年全球金融危機爆發后，主要發達國家先后實施非常規貨幣政策，出現流動性快速增加、貨幣貶值等問題，引發市場對中央銀行貨幣發行機制的質疑。比特幣提出的“發行量恒定”“去中心化”“全體參與者共同約定”等理念，在一定程度上契合了公眾對改進貨幣發行機制的訴求，獲得了一定的嘗試和發展空間。
由于比特幣僅為數字符號，缺乏內在價值和衡量標準，其價格主要由供需決定。近年來，隨著后續投資者快速增長和入場資金大幅增加，以及多數持幣者囤積居奇，比特幣的供需失衡不斷加劇，價格總體呈現大漲大落趨勢，并出現較為明顯的投機炒作現象。根據數字貨幣的主要服務提供商（CoinMarketCap）綜合多個交易平臺數據生成的價格，自 2009 年問世至今，比特幣價格由 0 美元漲至2017 年底的 1.3 萬美元，最高價位為 2017 年 12 月 19 日的 1.9 萬美元，之后一路走跌。截至 2018 年 3 月底，比特幣價格為 6883 美元，較最高點下跌逾六成。
此外，依托比特幣概念，市場出現了 ICO 等融資活動。ICO 是企業或個人在網絡上公布創業項目方案（白皮書），以自行定義的代幣（Token）公開募集比特幣或其他具有一定流通性的私人數字貨幣，進而換取資金支持創業項目的行為。由于缺乏監管約束、行業自律和透明度等原因，在部分地區出現了欺詐和偽造項目，形成規避監管的非法證券發行或非法集資渠道。
三、國際組織與相關國家/地區的監管方式（一）關于分布式賬戶、區塊鏈技術
近年來，國際組織和各國監管機構普遍對分布式賬戶、區塊鏈等新技術在金融業的應用與潛在風險予以密切關注，并加強跟蹤研究。金融科技雖然發展較快，但尚未產生新的金融模式，仍未超越存款、貸款、支付、證券發行、投資咨詢、資產管理等金融業務范疇。因此，各國監管機構普遍遵循“技術中立”原則，按照金融本質而不是技術形式實施監管。對屬于金融領域的業務活動實施“穿透定性”，相應納入現行金融監管體系。在新技術、新模式還未成熟穩定的情況下，尚未有監管機構另行建立監管制度安排。
在國際組織層面，2016 年 2 月，金融穩定理事會在紐約聯儲舉行會議，專門討論區塊鏈的發展和潛在影響。參會者達成初步共識：應更積極地關注、監測區塊鏈的發展應用情況，與業界保持充分溝通，但現階段暫不需要制定專門的法規制度（FSB，2016）。2017 年 2 月，國際清算銀行下設的支付與市場基礎設施委員會研究認為，分布式賬戶可能會深刻改變資產持有形式、交易合約履行和風險管理等實踐，但還處于發展過程中，現階段尚未獲取充分證據，表明在短期內可以得到廣泛應用（CPMI，2017）。
在國家/地區層面，美國證監會認為，在證券活動中應用區塊鏈，只是用“分布式賬戶”記賬方式代替傳統的中央記賬方法，改變了交易形式，但并未改變交易本質，因此仍需嚴格遵守證券活動的法律法規并接受監管（SEC，2017）。英國金融行為監管局表示，將始終堅持“技術中立”原則，不按照技術類型或具體形式，而是針對金融活動及機構實施監管。就分布式賬戶而言，現階段暫無必要改變現有監管體系和方式（FCA，2017）。瑞士金融市場監管局也表示，“技術中立”是金融監管的基本原則，也是現行法律法規的基礎。任何違反監管規定的行為，無論基于何種技術，都要接受監管機構的調查和懲處（FINMA，2016）。
與此同時，各國監管機構也普遍加強了對新技術的關注研究。美國證監會于2017年成立由 75 名成員組成的分布式賬戶工作組開展應用研究和風險識別，同時加強內外協調溝通。瑞士政府建立了由財政部、司法部、金融市場監管局等組成的聯合工作組，以加強對區塊鏈和 ICO 活動的跟蹤研究。新加坡金管局于 2016年 11 月啟動了分布式賬戶技術試驗項目，與銀行業協會、商業銀行、技術公司共同探索在跨行支付結算領域的應用，并與香港金管局簽署合作備忘錄，加強分布式賬戶應用于跨境貿易融資的雙邊合作。
（二）關于私人數字貨幣
1. 關于私人數字貨幣的性質認定
各國普遍表示，比特幣等私人數字貨幣不是法定貨幣，并不斷向投資者進行風險提示。各國央行和監管機構普遍表示，私人數字貨幣不具有普遍的可接受性和法償性，本質上不是貨幣。同時，鑒于與美元等主權貨幣的兌換比率波動劇烈，其市場風險、流動性風險和信用風險可能會影響消費者權益、金融秩序和社會穩定。從消費者權益保護角度，中國、美國、歐洲、加拿大、俄羅斯、新加坡、香港地區等監管機構均了風險提示，提醒數字貨幣參與者關注投資風險、技術風險和法律風險，并防范黑客攻擊、反洗錢、反恐怖融資、依法納稅等方面的潛在風險。例如，2018 年 1 月，日本大型數字貨幣交易所 Coincheck 遭網上黑客技術攻擊，失竊約 5.2 億個數字貨幣，市價約為 5.23 億美元。
目前，各國對私人數字貨幣是否為金融工具意見不一，其性質需根據具體情形進行判定。如德國財政部認為數字貨幣是一種金融工具，歐洲銀行業監管局和英國金融行為監管局則表示，數字貨幣本身不是銀行存款或金融工具。美聯儲認為，數字貨幣缺乏內在價值，沒有安全資產支持，也不是任何機構的負債，難以簡單對其進行定性（美聯儲，2017）。與此同時，美國商品期貨交易委員會認為，對于符合《商品交易法案》所定義“商品”特征的數字貨幣，應作為大宗商品進行監管（CFTC，2015）；美國證監會認為，目前難以證明所有數字貨幣均不符合“證券”特征，對于符合“證券”特征的數字貨幣，應納入證券發行框架進行監管（SEC，2017）。
2. 關于私人數字貨幣的監管方式
各國對比特幣等私人數字貨幣的監管方式主要分為兩類：一是對與私人數字貨幣相關的金融業務進行限制甚至禁止，二是將與私人數字貨幣相關的金融業務納入現行監管框架。
（1）對與數字貨幣相關的金融業務實施嚴格限制或禁止。2013 年，我國明確禁止金融機構和第三方支付機構參與比特幣交易活動。人民銀行等部門于2013 年 12 月《關于防范比特幣風險的通知》，要求“各金融機構和支付機構不得以比特幣為產品或服務定價，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關的保險業務或將比特幣納入保險責任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關的服務”。相關服務包括：結算、法幣兌換、托管、抵押、發行金融產品，將比特幣為信托、基金的投資標的等（人民銀行等，2013）。2017 年，我國對集中數字貨幣交易活動進行了整治。人民銀行、銀監會等部門于 2017 年 9 月《關于防范代幣發行融資風險的公告》，禁止網絡平臺開展法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換、定價、信息中介等業務（人民銀行等，2017）。隨后，要求各地政府綜合采取電價、土地、稅收和環保等措施，引導轄內從事比特幣生產（俗稱“挖礦”）的企業有序退出。部分地方政府要求電力系統停止對比特幣生產活動供電，并取消其他相關優惠政策。2017 年底以來，一些境內人士轉向境外（以日本、香港為主）網站平臺進行交易。2018 年初，又進一步要求地方政府對于在當地注冊的集中數字貨幣交易場所，包括采用“出海”形式繼續為國內用戶提供服務的網站平臺，持續加強清理整頓。中國互聯網金融協會也進一步強化風險提示，提醒投資者關注境內外政策風險，遠離非法金融活動，并強調境外平臺同樣存在系統安全、市場操縱和洗錢等風險隱患（中國互聯網金融協會，2018）。
在其他國家，如俄羅斯政府認為比特幣的推廣及匿名支付，會對本國法定貨幣產生替代效應，影響公眾對法幣的信心，故予以禁止。泰國央行禁止銀行參與任何數字貨幣交易活動，包括自身投資或交易數字貨幣、設立交易平臺、為交易提供信用卡等支付或融資工具、提供投資咨詢等。韓國政府于 2017 年底組建跨部門數字貨幣對策小組防范數字貨幣過度投機行為。此后，禁止未成年人和非居民開設數字貨幣賬戶，禁止金融機構為數字貨幣購買、投資或相關抵押擔保活動提供服務，要求數字貨幣交易平臺于 2018 年 1 月 1 日起暫停開立新的賬戶。目前，韓國政府正在研究對數字貨幣交易實施實名身份認證，禁止匿名交易。歐洲銀行業監管局和意大利監管機構也表示，不鼓勵銀行和其他金融機構持有數字貨幣或參與交易。
（2）將與比特幣等私人數字貨幣相關的金融活動，按照業務屬性納入現行
監管框架。雖然各國對私人數字貨幣是否為金融工具意見不一，因而暫未將商戶或個人單純購買、持有、出售或開發私人數字貨幣的行為納入金融監管，但對于與數字貨幣相關的金融活動，則普遍認為應至少根據其業務屬性納入相應的監管框架。需要納入監管的業務活動主要有三類：一是以數字貨幣為基礎資產的衍生品交易，如美國商品期貨交易委員會和英國金融行為監管局等。二是為數字貨幣交易提供的支付服務。如法國審慎監管局表示，任何使用法定貨幣為比特幣買賣提供資金劃轉服務的行為均屬于支付業務，需持有支付服務機構牌照。瑞典認為比特幣交易屬于貨幣兌換業務，或涉及資金支付業務，提供交易服務的機構應按照法律規定接受監管。日本于 2017 年 4 月修訂《支付服務法案》，明確將數字貨幣涉及的支付業務納入監管范疇。三是私人數字貨幣交易平臺。多數國家要求將其視同交易場所，按照法定程序申領牌照并接受持續監管。如日本金融監督廳于2017 年 9 月同意注冊 11 家數字貨幣交易平臺，并提出了信息披露、系統安全、資產隔離、內控檢查等監管要求，還要求遵守反洗錢、打擊犯罪活動、可疑資金報告等法律規定。對于難以定性的業務，監管機構通常要求從業機構事前主動進行合規評估，由監管機構分析定性后明確適用的監管框架，或納入監管沙盒觀察測試（如英國金融行為監管局）。
在美國，紐約州金融服務局于 2015 年《數字貨幣監管法案》，對“數字貨幣業務活動”進行了界定，即支付、兌換、托管、代客買賣數字貨幣以及控制、管理或發行數字貨幣。凡是在紐約州從事上述一項或多項業務，均需事先從紐約州金融服務局申領牌照，并遵守資本要求、資產托管、消費者保護、信息披露、反洗錢等相關規定。銀行機構開展上述業務，也需事先獲得批準并遵守相關規定。
（三）關于首次代幣發行
目前，各國普遍認定 ICO 活動本質上為一種公開融資活動，多數國家將其界定為證券發行行為。與數字貨幣做法類似，各國也主要有兩種監管方式。
一是對 ICO 活動予以禁止。在我國，人民銀行等七部委于 2017 年 9 月聯合《關于防范代幣發行融資風險的公告》，將 ICO 定性為未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動，禁止各類代幣發行融資活動。同時，禁止各金融機構和第三方支付機構開展與代幣發行融資交易相關的業務（人民銀行等，2017）。2017 年9 月，韓國金融監督院宣布將禁止所有形式的首次代幣發行融資，無論其采取什么技術，使用什么名義。
二是納入證券監管范疇。美國證監會明確表示：第一，ICO 本質是企業從投資者募集資金，并按預先約定分配收益。按照聯邦法律，任何證券活動，無論使用何種技術和術語，其性質認定均取決于業務本質。“ICO 代幣”符合證券的法定特征，須納入《證券法》實施監管。第二，如果網絡平臺開展代幣推介銷售，必須按照《證券法》事先在證監會進行注冊，否則屬于違法行為（SEC，2017）。第三，證監會與商品期貨交易委員會在 2018 年《關于對數字貨幣采取措施的聯合聲明》，明確表示，不論是以數字貨幣、代幣還是其他名義開展的違法違規行為，都要進行穿透分析，判定其業務實質并依法采取監管措施。此外，兩家監管機構還多次向投資者警示公告，提示市場操縱和欺詐風險（SEC 和CFTC，2018）。英國金融行為監管局也于 2017 年 9 月風險警示，指出 ICO代幣價值波動性較大，大多數 ICO 公司設立在海外或不受監管，投資具有高風險和高投機性，提示消費者謹慎投資（FCA，2017）。香港證監會于 2017 年 9 月《有關首次代幣發行的聲明》，表示雖然一般 ICO 發行或銷售的數碼代幣被視為“虛擬商品”，但若符合《證券及期貨條例》的“證券”特征，則需接受香港證券法規監管。第一，若該代幣代表對發行企業擁有的股權或所有權權利，則應視為“股份”；第二，若發行人可于指定日期向持有人償還本金和利息，則應視為“債券”；第三，若 ICO 項目管理者集中管理募集資金并投資于不同項目，代幣持有人有權分享相關投資回報，則應視為“集合資產管理計劃”。上述活動及與之相關的交易、咨詢、推介、投資管理行為均屬于受監管的證券活動，無論經營主體是否在香港境內，只要以香港公眾為服務對象，就必須事先獲得相應牌照并受證監會監管（SFC，2017）。新加坡金管局于 2017 年 8 月聲明：第一，任何數字代幣如果涉及發行股權、債權憑證以及集合資產管理計劃等《證券期貨法》監管的行為，發行前必須向金管局注冊并提交相關文件；第二，任何發行機構和交易服務機構必須依照《金融顧問法》規定，取得法定牌照；第三，任何提供數字代幣二級市場交易服務的機構，均需向金管局申領交易所或市場運營商牌照；第四，嚴格遵守反洗錢、反恐融資等相關規定（MAS，2017）。2018 年 5 月24 日，新加坡金管局向境內 8 家數字貨幣交易平臺發出正式警告，所有平臺未經金管局批準，不得交易任何具有證券或期貨合約屬性的產品，正在開展的交易業務必須立即停止。同時，金管局還叫停了一起具有股權發行性質的 ICO 活動，責令發行方終止發行行為、回收代幣并向投資者退還資金。
（四）關于法定數字貨幣
近年來，各國普遍加強了對法定數字貨幣的研究，部分國家開始探索數字法幣發行、流通的技術研發和制度安排，但多數國家尚未提出實質性的具體發行計劃。美聯儲表示，面向公眾發行法定數字貨幣涉及法律、技術可靠性、網絡安全、洗錢、個人隱私等諸多問題，需要嚴謹論證，避免對已經較為成熟的支付體系和金融穩定產生不利影響（美聯儲，2017）。歐央行提出，歐元區的法定數字貨幣尚處于研究論證階段。數字法幣設計必須充分考慮能否實現維護物價穩定目標，并基于技術安全性、中立性、使用效率和公眾支付的自由選擇權等四項基本原則，綜合衡量必要性（ECB，2012，2015 和 2017）。
法定數字貨幣可分為兩種發行模式：一是中央銀行單層投放模式，又稱為零售發行模式。即中央銀行不通過商業銀行，而是直接面向社會發行、管理、回收法定數字貨幣。單層投放模式在理論上有利于提升發行效率、降低流通成本，但同時也具有許多不確定性：第一，對貨幣政策框架和金融穩定形成挑戰。法定數字貨幣在銀行存款之外，為公眾提供了新的無風險資產選擇，對貨幣供應量 M0、M1、M2 和貨幣政策傳導渠道均會產生影響。資金存放形式從銀行存款轉變為數字法幣，也會影響商業銀行體系的存款創造和貸款發放功能，進而影響金融穩定。第二，可能存在技術安全問題。法定數字貨幣由央行集中管理，有可能受到網絡攻擊，成為洗錢等犯罪活動載體，央行必須有能力長期確保數字貨幣的安全性。第三，匿名性問題。央行是否應集中保存公眾隱私信息，仍存在爭議。由于單層投放模式將從根本上改變現行貨幣發行體制，多數國家持謹慎態度。英格蘭銀行表示，當前還沒有發行法定數字貨幣的具體計劃。美聯儲認為，現階段不宜采用單層投放模式，其當前的優先考慮也不是發行數字法幣，而是以現有銀行體系和支付系統為基礎，充分利用新技術提高銀行和支付系統的運行效率，并密切跟蹤分布式賬戶、區塊鏈等新技術的發展應用。
二是中央銀行—商業銀行雙層投放模式，又稱批發發行模式。雙層投放模式是指沿用現行紙幣流通模式，由中央銀行向商業銀行發行數字貨幣，再委托商業銀行向公眾提供法定數字貨幣存取等服務。在實施效果上，該模式僅是對 M0 的替代或補充，不會因央行信用優勢而形成對 M1、M2 的替代擠出，有助于保持現行貨幣發行流通體系的連續性，也防止技術風險過度集中于央行。目前，各國普遍傾向于采用這一模式，已有部分國家啟動了試驗項目。如加拿大央行、新加坡金管局基于分布式賬戶技術，參照中央銀行與商業銀行之間的大額支付系統，在模擬環境下探索數字貨幣實時投放。人民銀行于 2014 年成立法定數字貨幣研究小組，2017 年正式成立數字貨幣研究所，已經開始研發試驗工作，并側重于研究雙層投放發行模式。
四、思考與建議（一）遵循“技術中立”原則，按照金融業務本質實施監管，維護市場公平競爭
技術創新有助于擴大金融服務渠道、提高經營效率，但代替不了金融的基本功能，也沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性和突發性。無論是科技企業還是金融機構，只要從事同類金融業務，都應在現行法律法規框架下，接受相應的市場準入和持續監管，遵循同等的業務規則和風險管理要求，以維護公平競爭，防止監管套利，避免“劣幣驅逐良幣”。
（二）及時“穿透定性”，防止冒用“技術”名義違法違規開展金融業務
按照全國金融工作會議關于強化金融監管、將所有金融業務納入監管的要求，進一步梳理我國現存的金融科技/互聯網金融業務，透過其名稱、形式和渠道，分析業務實質、法律關系和風險特征，明確哪些業務需要持牌經營及其所適用的監管規則（李文紅，2017）。目前，與分布式賬戶、區塊鏈、數字貨幣相關的資金交易結算、衍生產品交易、運營交易場所等活動均為法定金融業務，須納入相應的金融監管框架，在許可范圍內合規審慎經營。
（三）加強對金融機構與科技企業合作的監管
在鼓勵金融機構積極運用分布式賬戶、區塊鏈、大數據、云計算、人工智能等新技術同時，應加強對其與科技企業合作的監管，要求其強化對信息科技風險、外包風險和其他操作風險的管控，尤其應確保在業務外包時仍要承擔風險管控主體責任，對科技企業等外包服務機構建立盡職調查、風險評估和持續監測制度，不能因業務外包而降低風險管控標準。
微傳銷的玩法
“維卡幣是真正的加密數字貨幣，擁有開源代碼、去中心化、區塊鏈技術支持，可以說是比特幣升級版。”這是《經濟》記者在百度維卡幣貼吧找到的吧友，這位操著地方口音的大姐正熱情地通過微信介紹這款數字貨幣――維卡幣。
當記者詢問道，區塊鏈技術是什么，怎樣讓維卡幣快速發展問題時，這位大姐馬上發來四五條語音，神乎其神地講述投資維卡幣的一連串優點，但都是顧左右而言他，大致內容是維卡幣發行量、交易量都保持全球第一，投資者大可放心。“我們內部還有維卡商城，支持使用維卡幣進行交易。”記者隨即表示出對維卡幣感興趣想要更多了解，大姐還略帶歉意的表示，自己表_能力有限，建議加入財富學習群，會有專業的老師提供更詳細的解答，再做決定是否加入。記者進入群里后，另一位群成員娜寶在群中發送了維卡幣文字版介紹并對新成員表示歡迎。
在這之后，基本上每兩三天就會有新的成員加入群中，但是大家都沒有互相發言交流，很多人的身份都是處在觀望狀態的投資者。過一段時間，娜寶發表了加入維卡幣的條件，申請會員需要真實姓名、郵箱地址、手機號碼、所在城市郵編和投資理財等級，除此之外，大部分發送的內容是維卡幣相關成績和財富“雞湯”，并告訴成員每天維卡幣的兌換金額都在上漲，要抓住致富機會。
通過記者一段時間的了解，維卡幣的傳銷性質已越發明朗。中國反傳銷志愿者聯盟會長凌云接受《經濟》記者采訪時表示，維卡幣作為新興微傳銷，與傳統聚眾洗腦傳銷不同，組織者與被誘騙對象并不見面，依靠智能手機，通過微信群、QQ群、公眾號進行洗腦，輔之以部分線下活動，例如接待投資者到總部參觀、組織成員聚餐，提高成員對組織的忠誠度。凌云指出，微傳銷一般都會有個特別“牛”的創始人，群里經常會發所謂成功案例，微傳銷的貼吧和社交平臺會及時刪除不利評論，甚至會使用特殊軟件放上知名媒體宣傳的虛假新聞或視頻，很難讓人區分。
近10年中，金融網絡領域具有顛覆性和創造性的技術莫過于區塊鏈，區塊鏈最先被應用的數字貨幣比特幣一直在爭議中度過。據國家互聯網金融安全技術專委會透露，目前比特幣市值達到193億美元。
OKCoin幣行產品副總裁鄭榮堯告訴《經濟》記者，2013年出臺的《關于防范比特幣風險的通知》指出，比特幣是一種特定的虛擬商品，其交易是一種互聯網上的商品買賣行為。不少詐騙團伙宣稱自己開發的貨幣是比特幣第二代或者是升級版，而實際上，傳銷式虛擬貨幣往往通過自建平臺，以拉人頭送貨幣的方式給予獎勵，而且都是由不法分子在境外操控，利用網上銀行、網上支付平成資金交易，具有極大的隱蔽性。
微傳銷的監管
實際上，今年2月廣東省中山市警方通過兩個月摸底調查，已抓獲維卡幣3名涉案人員，凍結3.1億傳銷資金。而去年被宣判無罪釋放的陳滿被證實參與到維卡幣的投資項目，具體被騙金額未知。目前看來，打著數字貨幣旗號進行微傳銷的組織已悄然成型，互聯網打擊這類犯罪行為增加了難度，傳銷組織很難連根拔起，記者所加入的維卡幣群顯然不是個例。
互聯網正在改變中國經濟
互聯網技術，被稱為第四次工業革命，它使整個供應鏈架構重新組合，并徹底改變了消費者獲取服務的方式，推動了世界經濟和生產服務的發展。中國有著其他國家無法比擬的巨大市場，互聯網經濟領先于全世界。那么，未來金融業態將會如何發展？目前，不管是第三方支付、小微貸款還是P2P，中國不光站到了這個產業鏈的頂端，更是在引領創新金融的潮流。
經過幾年的新金融實踐，新金融在理念上深刻影響了傳統金融業的改革創新。互聯網開放共享去中心化，以及平等、普惠、民主等理念不僅正成為金融從業人員的職業理想，也正在成為推動金融業打破壟斷、深化改革的內生動力，同時也更加貼近百姓對金融服務的理解和需求。
在互聯網技術的全面沖擊下，傳統銀行的金融中介和信用中介角色正逐漸被弱化和瓦解，推動其逐步向“互聯網化”和“交易型銀行”轉型。在存款方面，余額寶、理財通等互聯網貨幣基金以其低門檻、高收益、方便快捷的優勢展現了強大的吸儲能力，分流了銀行的儲蓄。在貸款領域，互聯網企業瞄準了傳統銀行服務的空白，利用互聯網平臺信息開放、交流透明化的特點，互聯網金融創新提高了資金方和貸款方的參與度及協作性，使得貸款業務的中間成本更低，信息披露更透明，操作也更為便捷。
在承擔基礎設施功能的支付結算領域，阿里巴巴、騰訊、拉卡拉等互聯網企業也早已展開了線上第三方支付和線下場景支付上的布局。第三方支付依托互聯網和移動技術，在保障資金安全的前提下，有效降低了客戶的交易成本、提升了交易效率，對傳統銀行的網絡銀行、手機銀行以及線下POS機消費等都帶來了強烈的沖擊。
互聯網交易型銀行時代已經來臨
互聯網交易型銀行發展展望
銀行轉變為信息中介，提供更透明、對稱、精確的風險信息，打通資產與資金的投融資交易，并提供高效率、低成本的支付清算服務，從而最終形成社會普惠、高效便捷、安全透明、成本低廉的交易型金融服務體系。這是近年來廣東網金控股股份有限公司（簡稱“網金控股”）經過深入的理論研究，以及與國內數十家知名銀行共建互聯網交易型銀行平臺實踐探索，所描繪出來的一幅完整的交易金融服務藍圖。
短期內，互聯網交易型銀行主要作為傳統銀行信用中介業務的補充，定位于長尾客群服務。高凈值客群對服務質量要求高、且需求更為復雜、仍然需要提供線下定制化的服務。長期來看，社會將實現全面的數字化轉型，無論是小微型企業或大型企業，均需要依賴互聯網、數字技術開展交易活動，傳統銀行的全面互聯網交易型銀行轉型不可避免（圖1）。
互聯網交易型銀行體系的組成要素
健康的互聯網交易型銀行生態體系的形成，離不開四大基礎要素的推動與支撐。即線上線下、跨銀行、跨場景的統一賬戶體系，資金端和資產端的應用場景嵌入，基于數字貨幣和區塊鏈技術的支付體系，以及完善的社會數據征信體系。
統一的賬戶體系。打造線上線下、跨銀行、跨場景的統一的賬戶體系，突破現時電子賬戶功能受限、銀行間賬戶互相割裂、金融與生活賬戶碎片化嚴重的痛點，是構建互聯網交易型銀行生態體系的重要基礎要素。
賬戶是記錄和反映經濟業務和交易結果的載體。在互聯網交易型銀行的生態構成中，包括企業與銀行交易、銀行投融資平臺交易、跨平臺交易、債權轉讓交易、場外開放平臺交易，而這些交易涉及跨銀行賬戶、跨銀行場景賬戶，所以為了形成互聯網交易型銀行的生態閉環，互聯網交易型銀行以銀行賬戶為核心，需要打造賬戶體系的三個統一，即，線上線下賬戶的統一、跨行賬戶交易的統一，以及銀行與場景賬戶的統一。
通過跨平臺交易平臺，互聯網交易型銀行可打通跨銀行的賬戶交易。具體來說，客戶可跨銀行進行投融資交易，無須擁有該銀行的賬戶。銀行客戶渠道拓寬，客戶體驗提升。如招商銀行和網金控股打造的“小企業E家”搭建一體化的“E+賬戶”，可跨行驗證、跨行收付；“E+賬戶”通過與外部機構及其他銀行合作，能夠對企業及個人用戶進行實時、在線、跨行的實名驗證，提高交易信度；企業亦只需要與招行一家對接，實現跨行結算。
金融對場景的嵌入。將金融交易嵌入場景，在場景中為客戶提供投融資交易服務，使金融真正服務于交易，使金融服務價值最大化，是推動互聯網交易型銀行發展的基礎要素。
互聯網交易型銀行服務于客戶的交易，而交易則依賴于場景。為此，互聯網交易型銀行的一個特征便是嵌入場景提供服務，從資金和資產兩端嵌入場景，拓寬增量客群，盤活存量客戶。從資金端來看，互聯網交易型銀行更注重其服務性和專業性的延伸，除提供投資收益外，還向用戶提供更多增值服務。從資產端來看，互聯網交易型銀行通過嵌入場景，獲取質量高、風險可控的資產，如供應鏈金融、消費金融等即是金融嵌入交易場景提供服務的典型模式。
可以預見，隨著互聯網交易型銀行的發展，將金融交易嵌入場景，在場景中為客戶提供投融資交易服務，使金融真正服務于交易，最大化金融的服務價值，是推動互聯網交易型銀行發展的基礎要素。金融與垂直化交易場景的深度結合將更為緊密。
數字貨幣與區塊鏈技術。資金端與資產端互聯網化后，其交易特征體現為，客戶長尾、資產小額、交易高頻、規模量大。實際上，傳統銀行經營體系是針對高價值客戶、大額資產、低頻交易、產品標準搭建的，無法與互聯網化后的交易特征適配，所以對銀行轉型提出了迫切的要求。
針對互聯網化的交易特征，銀行需要搭建快速響應、高效運轉、優質體驗、成本低廉的經營體系。這就要求金融交易中承擔基礎設施功能的支付體系也進一步升級，因為在一個應用高成本流通紙幣、中心化運轉的金融體系中，速度、效率、成本都必然存在瓶頸。為此，數字貨幣的流通和區塊鏈技術的成熟將成為互聯網交易型銀行生態體系未來發展的關鍵基礎要素。
中國人民銀行行長周小川認為，“從歷史發展趨勢看，貨幣從來是伴隨著技術進步、經濟發展而演化的，從早期的實物貨幣、商品貨幣、到后來的信用貨幣，都是適應人類商業社會發展的自然選擇。”因此，當資產和資金的流動完成互聯網化后，隨著支付方式發生的巨大變化，作為媒介的貨幣亦應該且需要由數字貨幣來承擔。
區塊鏈技術技術具有去中心化、共識信任機制、信息不可刪改、開放性、跨平臺等特征。雖然距離成熟應用還有待時日，但區塊鏈技術將大幅降低金融服務成本，具有極其廣泛的應用場景。比如數字貨幣、支付清算、數字票據、權益證明、銀行征信、智能合同等都可應用區塊鏈技術，并將大幅提升現有的金融服務效率。
完善的征信體系。成熟、完善的征信體系是互聯網交易型銀行3.0時代健康發展的動力。在健全的征信體系的保障下，信息將變得更加公開、透明。信息對等的市場將會幫助互聯網交易型銀行脫離信用中介，轉型成為更加純粹的信息中介。我國征信行業已取得較大發展，但仍存在巨大發展空間。截至2015年9月底，中國人民銀行征信系統收錄自然人8.7億多人，其中有信貸記錄的為3.7億人，覆蓋率達26.4%，相較2014年23.7%有大幅提升。我國各類征信機構共150多家，以阿里巴巴為代表的民營征信平臺，充分利用自身的數據挖掘、大數據分析技術，形成對用戶的風險評級。而上海資信有限公司開發的網絡金融信息共享平臺，已經接入各類型投融資平臺200多家，日均查詢量超過2000萬次。
