時間：2023-06-11 09:34:21
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇全球經(jīng)濟(jì)情況，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
2016年國際貨幣基金組織（IMF）已多次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測，年初預(yù)測全球經(jīng)濟(jì)增速3.8%，年末預(yù)測全球經(jīng)濟(jì)增速3.1%。此外，IMF也曾于2016年度兩次上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長率，年初預(yù)測增長6.4%，隨后又上調(diào)至6.6%，這與中國政府所確定的“經(jīng)濟(jì)增長6.5%-6.7%”的目標(biāo)相吻合。
中國經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定關(guān)乎全球
中國作為全球最大的發(fā)展中國家、全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展，不僅事關(guān)中國人民福祉，也將對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。
如果按照IMF預(yù)測：2016年全球經(jīng)濟(jì)增長3.1%，中國經(jīng)濟(jì)增長6.6%，那么，中國經(jīng)濟(jì)增長對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)究竟有多大？
按照官方匯率測算，2015年全年全球經(jīng)濟(jì)總規(guī)模73.6萬億美元，中國11萬億美元，美國18萬億美元，那么中國對全球新增經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)約為30%。但若按照更能反映新興市場國家貢獻(xiàn)的購買力平價計算，2015年全球經(jīng)濟(jì)總規(guī)模114萬億美元，中國19萬億美元，美國18萬億美元，那么中國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率則是35%……中國已成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬?羅奇近日也曾發(fā)表文章稱：如果按照購買力平價計算，中國對新增經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)超過35%。事實上，中國經(jīng)濟(jì)在2016年全球經(jīng)濟(jì)3.1%的新增部分中就占據(jù)了1.2%，但若不包括中國貢獻(xiàn)部分，那么全球經(jīng)濟(jì)則只增長1.9%，該比率意味著全球經(jīng)濟(jì)已陷入困境。由此可以斷定：中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展對全球經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，而在政策層面，我們亦需正視諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
正視全球經(jīng)濟(jì)的五個“不確定性”
之所以坊間不斷出現(xiàn)“全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加”、“全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大”的說法，主要源自全球經(jīng)濟(jì)的五點不確定性：
第一，全球各國貨幣政策分化趨勢愈加明顯。盡管存在美國失業(yè)率水平下降和2016年12月4日意大利全民公投兩大不確定因素，但美聯(lián)儲同年12月加息，幾乎已成為國際金融市場上的一項共識，這便與歐洲央行和日本央行繼續(xù)實行量化寬松的貨幣政策形成了分化趨勢。
第二，資本流動方向。隨著美聯(lián)儲進(jìn)一步提高利率以及特朗普2017年1月20日入主白宮，其大規(guī)模減稅、投資等一系列政策將對全球資本流動帶來何種影響，我們必須密切關(guān)注。
第三，全球貿(mào)易面臨巨大挑戰(zhàn)。盡管2016年度全球經(jīng)濟(jì)增長3.1%，但WTO最新數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易增長只有1.7%，非常之低。如果該預(yù)測準(zhǔn)確，那么2016年已是中國連續(xù)六年全球貿(mào)易增長低于全球經(jīng)濟(jì)增長，這其中既有貿(mào)易保護(hù)主義影響，也有新的反全球化思潮影響。但無論如何，有關(guān)貿(mào)易增長的諸多挑戰(zhàn)，我們都要給予高度重視。
第四，金融體系的穩(wěn)定性。近期英國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對英國主要金融機(jī)構(gòu)的壓力測試表明，英國金融體系已面臨挑戰(zhàn)。而金融機(jī)構(gòu)如何處理不良資產(chǎn)增加方面的挑戰(zhàn)，亦是全球的挑戰(zhàn)。預(yù)計2017年7月底，歐洲將開展對重要金融機(jī)構(gòu)的壓力測試，而我們也應(yīng)同樣予以關(guān)注，并對潛在金融體系風(fēng)險格外警惕。
第五，全球地緣政治風(fēng)險對全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展形成新挑戰(zhàn)。有關(guān)2016年12月4日意大利全民公投對金融市齙撓跋歟我們還需密切觀察。因為這直接影響著全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，尤其是一些地緣政治的不穩(wěn)定因素，如中東亂局。2017年歐洲將迎來集中選舉年，特朗普也將于來年1月20日入主白宮，以上因素將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響？這些同樣不可忽視。
2017年中國經(jīng)濟(jì)如何作為？
今年6月25日～6月27日，G8和G20首腦峰會相繼在加拿大的亨茨維爾和多倫多召開。盡管G8峰會是當(dāng)前西方國家協(xié)調(diào)立場的重要機(jī)制，但與緊隨其后的G20峰會相比遜色了許多，G8峰會似乎成了G20峰會的鋪墊或陪襯。在全球范圍內(nèi)的政府赤字和債務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大之際，世界各國的經(jīng)濟(jì)和貨幣政策出現(xiàn)了分歧，由此G20的多邊國際協(xié)調(diào)機(jī)制的活力顯然更大于G8峰會。
正逢金融危機(jī)漸漸消退，歐洲多國債務(wù)危機(jī)卻逐漸顯現(xiàn)。在其影響下，許多國家開始審視因經(jīng)濟(jì)刺激計劃帶來的財政赤字和債務(wù)問題，世界一些經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策也正試圖從刺激經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向財政緊縮。在此，G8峰會要解決這一系列問題恐怕是力不從心了，而G20峰會的多邊國際合作與協(xié)調(diào)機(jī)制更具有廣泛性和多樣性，特別是在“后危機(jī)時期”。
面對金融危機(jī)的巨大沖擊，G20成員在多邊合作與協(xié)調(diào)的機(jī)制下，通過協(xié)調(diào)一致的刺激經(jīng)濟(jì)政策，共同渡過了艱難的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退時期，這是有史以來國際經(jīng)濟(jì)不可多見的全球性宏觀政策的合作與協(xié)調(diào)。
從金融危機(jī)到金融市場穩(wěn)定、從經(jīng)濟(jì)衰退到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期性規(guī)律，金融市場的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要經(jīng)過三個階段：首先是經(jīng)濟(jì)刺激和寬松貨幣政策的實施階段；其次是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象和金融市場逐步恢復(fù)穩(wěn)定的周期性逆轉(zhuǎn)階段；最后是經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇和金融市場的繁榮與活躍階段。
第一階段，在應(yīng)對金融危機(jī)的過程中，G20的多邊合作與協(xié)調(diào)起到了積極的作用，顯示了G20多邊合作與協(xié)調(diào)的活力。各國不斷出臺的利好經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)證實：全球經(jīng)濟(jì)逐步從衰退走向復(fù)蘇，國際金融危機(jī)急劇惡化的勢頭得到抑制。然而，雖然這標(biāo)志著全球經(jīng)濟(jì)基本走出表退時期，金融危機(jī)也已經(jīng)過去，但不能說明全球經(jīng)濟(jì)和金融市場由此步入了全面復(fù)蘇的時期，全球經(jīng)濟(jì)和金融的基本特征依然處在由衰退和危機(jī)向復(fù)蘇過渡的轉(zhuǎn)折階段。
G20合作與協(xié)調(diào)機(jī)制架構(gòu)形成的初衷，是在全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)表退的情況下，使世界各國清醒地認(rèn)識到，只有立足全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的大局，切實加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策的多迫國際合作與協(xié)調(diào)，共同承擔(dān)風(fēng)險才有可能渡過難關(guān)，實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國際金融秩序的穩(wěn)定。
在形式上，G20的合作與協(xié)調(diào)機(jī)制是以不同經(jīng)濟(jì)體國家的獨特方式來協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)、金融政策的多邊架構(gòu)。雖然，G8峰會在這方面曾經(jīng)發(fā)揮了一定的作用，但是隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化，G8峰會在主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)，金融的代表性和權(quán)威性等方面不斷受到質(zhì)疑。
全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，G8成員國在宏觀經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策協(xié)調(diào)上始終存在分歧，應(yīng)有的國際合作與協(xié)調(diào)同人們的期望值相差甚遠(yuǎn)，國際協(xié)調(diào)與國家利益獨立的矛盾也進(jìn)一步凸顯出來。在當(dāng)前國際金融危機(jī)仍未得到緩解和全球經(jīng)濟(jì)形勢變數(shù)增多的情況下，如何處理好國際協(xié)調(diào)與國家利益獨立的關(guān)系，把握宏觀經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策的導(dǎo)向，推動國際金融體系改革依然是世界各國面臨的問題，能夠擔(dān)當(dāng)此重任的恐怕非G20合作與協(xié)調(diào)機(jī)制莫屬。
因此，在國際各界對G8合作與協(xié)調(diào)機(jī)制議論紛紛的同時，G20合作與協(xié)調(diào)機(jī)制的未來也給人們留下了更多的思考。G20峰會最終將以什么樣的架構(gòu)形式存在?“后危機(jī)時期”的國際合作與協(xié)調(diào)又如何展開?對這一話題的關(guān)注似乎更具現(xiàn)實和長遠(yuǎn)意義。
下行風(fēng)險仍然顯著
國際貨幣基金組織（IMF）的報告稱，新興市場持續(xù)動蕩及歐元區(qū)通縮困擾，正威脅著全球經(jīng)濟(jì)改善的情況。報告稱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱，下行風(fēng)險仍然顯著。新興市場的貨幣貶值、資金外流及利率上升，仍是主要憂慮因素。最新的下行風(fēng)險因素則是由歐元區(qū)長期低通脹引發(fā)的通縮困擾。
IMF表示，關(guān)鍵的憂慮是資本外流、利率上升和新興經(jīng)濟(jì)體匯率大幅貶值。盡管市場正在回穩(wěn)，但近期的波動凸顯新興市場經(jīng)濟(jì)體的脆弱和挑戰(zhàn)。至關(guān)重要的是，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要避免在時機(jī)不成熟時撤走寬松貨幣政策，包括美國。
IMF指出，歐元區(qū)存在通脹非常低的新風(fēng)險。如果通脹預(yù)期下滑，通縮憂慮會加重。IMF認(rèn)為，歐元區(qū)需進(jìn)一步放寬貨幣政策。
IMF預(yù)計，今年全球經(jīng)濟(jì)增長約3.75%，明年經(jīng)濟(jì)將增長4.O%，1月時預(yù)計分別為3.75%和3.9%。IMF表示，綜合性的結(jié)構(gòu)改革會在未來5年令全球經(jīng)濟(jì)增長年率增加0.5個百分點。
近日召開的二十國集團(tuán)（G20）會議也聚焦全球經(jīng)濟(jì)增長。G20成員國認(rèn)為，未來5年將提高經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)超過2個百分點。G20成員國同時認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)依然面臨部分地區(qū)需求疲弱、增長幅度不足以為民眾創(chuàng)造職位，而金融市場動蕩、公共債務(wù)水平高企及全球增長不平衡，也是全球面臨的重要挑戰(zhàn)。
歐元區(qū)有通縮風(fēng)險
近期歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體情況雖然好于美國，但因為通脹率較低，所以對其可能陷入通縮的擔(dān)憂正在升溫。
歐盟近日的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期報告稱，歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速可能會超出預(yù)期，但通脹增速或?qū)⒌陀陬A(yù)期。歐盟將歐元區(qū)今年GDP增速預(yù)期由1.1%上調(diào)至1.2%，將明年GDP增速預(yù)期由1.7%上調(diào)至1.8%，同時將今年通脹率預(yù)期由1.5%下調(diào)至1%，將明年通脹率預(yù)期由1.4%下調(diào)至1.3%。
歐盟表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行的風(fēng)險，而這些風(fēng)險源自歐元區(qū)國家不實施或者部分實施結(jié)構(gòu)性改革。當(dāng)前并不能排除歐元區(qū)陷入通縮的可能性，但是這種可能性極小。
關(guān)鍵詞：全球經(jīng)濟(jì)失衡；經(jīng)常項目順差；經(jīng)常項目逆差；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
全球經(jīng)濟(jì)失衡已經(jīng)成為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個突出現(xiàn)象，并已引起國際社會的廣泛不安。廣義地講，全球經(jīng)濟(jì)失衡可以指全球經(jīng)濟(jì)任何方面的不平衡：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、南北貧富的差距、貿(mào)易和資本流動的不平衡等。不過在大多數(shù)場合，人們在談?wù)撊蚪?jīng)濟(jì)失衡的時候，是指美國巨大且不斷增大的經(jīng)常項目逆差，以及相關(guān)聯(lián)的美國極低的儲蓄率和其他國家特別是東亞國家極高的儲蓄率。然而由于全球經(jīng)濟(jì)作為整體是一個封閉經(jīng)濟(jì)，在核算意義上它總是平衡的：美國的經(jīng)常項目逆差一定意味著其他國家的經(jīng)常項目順差；美國儲蓄不足，一定意味著其他國家儲蓄過剩。正如2005年2月23日，國際貨幣基金組織總裁拉托在題為“糾正全球經(jīng)濟(jì)失衡——避免相互指責(zé)”的演講中指出，全球經(jīng)濟(jì)失衡是這樣一種現(xiàn)象：美國經(jīng)常賬戶赤字龐大，債務(wù)增長迅速，而日本、中國和亞洲其他主要新興市場國家對美國持有大量貿(mào)易盈余。
經(jīng)常項目衡量的是一國與他國商品和服務(wù)貿(mào)易以及資金往來情況。當(dāng)一國出口收入和其他經(jīng)常性收入不足以彌補本國進(jìn)口和其他經(jīng)常性支出的時候，經(jīng)常項目逆差出現(xiàn)，并主要表現(xiàn)為貿(mào)易逆差。央行在分析中指出，作為失衡的一方，美國2005年貿(mào)易赤字總額達(dá)到了空前的7257億美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%驟升至5.8%；而作為失衡的另一方，日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達(dá)到1000億美元的規(guī)
模。其中中國尤其受關(guān)注，2005年中國貿(mào)易順差達(dá)1019億美元，特別是對美國的貿(mào)易順差達(dá)1142億美元。
一、全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因分析
全球經(jīng)濟(jì)失衡問題近來受到人們越來越多的關(guān)注，學(xué)者、政策當(dāng)局以及國際機(jī)構(gòu)對于全球經(jīng)濟(jì)失衡問題進(jìn)行了熱烈的討論。這種全球性失衡狀況增加了引發(fā)全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條的風(fēng)險。處于全球經(jīng)濟(jì)失衡這種大背景下，中國作為全球市場經(jīng)濟(jì)體系中的一個積極成員，經(jīng)濟(jì)運行面臨著嚴(yán)峻的考驗。在研究中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題時，我們必須具備全球眼光，用全球的眼光看清世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r及其走勢。因此，分析全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因就顯得特別重要。
首先，從美國的角度看，經(jīng)常賬戶逆差的不斷擴(kuò)大是其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期調(diào)整的必然結(jié)果。美國是世界上最早出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)軟化”趨向的國家。1958年，美國服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重首次超過50%，此后服務(wù)業(yè)與第一、第二產(chǎn)業(yè)的地位差距不斷擴(kuò)大，20世紀(jì)70年代的石油危機(jī)進(jìn)一步推動了其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程。美國不僅引領(lǐng)了全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整進(jìn)程，也使其在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較優(yōu)勢方面與其他國家呈現(xiàn)出越來越大的差異，比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)越來越集中于創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)等服務(wù)行業(yè)。按照產(chǎn)品生命周期理論，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求在創(chuàng)新期往往限于國內(nèi)，而服務(wù)業(yè)產(chǎn)品又多為非貿(mào)易品。這便導(dǎo)致美國的比較優(yōu)勢產(chǎn)品多體現(xiàn)為非貿(mào)易的特征。自1971年以來美國商品貿(mào)易的逆差不斷擴(kuò)大，而服務(wù)貿(mào)易卻始終處于順差狀態(tài)，也表明美國以貿(mào)易品為主的商品制造部門的比較劣勢越來越明顯，而以非貿(mào)易品為主的服務(wù)業(yè)領(lǐng)域則具有越來越突出的比較優(yōu)勢。這一變化是通過美國將制造業(yè)產(chǎn)品等貿(mào)易品的生產(chǎn)以外包方式分散到世界各地，并通過進(jìn)口來滿足需求的過程實現(xiàn)的。所以，從整個世界經(jīng)濟(jì)運行的角度看，美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的這種先行調(diào)整及其所導(dǎo)致的其他國家產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的變化，是其經(jīng)常賬戶逆差擴(kuò)大的根本原因。
其次，從全球角度看，戰(zhàn)后美國率先出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整使得世界范圍內(nèi)的制造業(yè)生產(chǎn)重心，先向其他一些發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移，改變了兩者間的貿(mào)易關(guān)系和生產(chǎn)格局，出現(xiàn)了日本等國對美出口制造業(yè)產(chǎn)品，形成對美順差的“失衡”局面。同時，西歐、日本等發(fā)達(dá)國家在美國引領(lǐng)下也開始了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整過程，服務(wù)業(yè)比重逐漸擴(kuò)大，制造業(yè)重心轉(zhuǎn)向資本品生產(chǎn)，在貿(mào)易自由化和其后的經(jīng)濟(jì)全球化的推動下，發(fā)達(dá)國家逐漸將部分制造業(yè)產(chǎn)品尤其是消費品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至新興工業(yè)化國家和其他發(fā)展中國家，從而在全球范圍內(nèi)形成了服務(wù)業(yè)比重越高者為經(jīng)常賬戶逆差而服務(wù)業(yè)發(fā)展相對滯后者則為順差的局面。結(jié)果，美國不僅要從其他國家進(jìn)口消費品與標(biāo)準(zhǔn)化的資本品，其他資本品也越來越多地依靠進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的“軟化”使得美國經(jīng)常賬戶逆差不僅規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與來源地也更加多元化。最終，在全球范圍內(nèi)形成了相互關(guān)聯(lián)的4個層次的產(chǎn)業(yè)循環(huán)和貿(mào)易循環(huán)的格局：一是美國自其他發(fā)達(dá)國家進(jìn)口資本品，自新興工業(yè)化和發(fā)展中國家進(jìn)口消費品，存在巨額逆差；二是其他發(fā)達(dá)國家向美國出口資本品，自新興工業(yè)化和發(fā)展中國家進(jìn)口消費品，最終經(jīng)常賬戶存在或多或少的順差；三是新興工業(yè)化和發(fā)展中國家自發(fā)達(dá)國家進(jìn)口資本品并向發(fā)達(dá)國家出口消費品，形成一定的順差；四是石油出口國等資源充裕國則向商品主要生產(chǎn)地出口能源、原材料而形成順差。由此可見，現(xiàn)階段的全球經(jīng)濟(jì)失衡更多地體現(xiàn)出多邊性、全球性的特征。全球經(jīng)濟(jì)失衡，中國也不例外。長期以來，中國儲蓄過剩，物價水平就不可能向上走，處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，結(jié)構(gòu)不平衡，有很多力量不會很順暢地在整個體系中傳導(dǎo)。現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)失衡已經(jīng)到了相當(dāng)嚴(yán)重的程度，如果再不著手解決問題，將會對整個世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。中國是一個發(fā)展中大國，又是一個發(fā)展較快、世人關(guān)注的國家，毫無疑問有責(zé)任維持和推動世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。因此，高度重視全球經(jīng)濟(jì)失衡問題，并著手避免其進(jìn)一步惡化十分必要。
二、中國應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)失衡的對策
面對全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇可能造成的外部風(fēng)險和沖擊，中國必須下決心及早采取措施主動調(diào)整內(nèi)外不平衡，增強(qiáng)抵御外部風(fēng)險和抗沖擊能力，以確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
第一，必須加快調(diào)整內(nèi)外需求比例，適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增長對出口的依賴，更加堅定地立足擴(kuò)大內(nèi)需，特別是消費需求推動經(jīng)濟(jì)增長，這是抵御全球經(jīng)濟(jì)失衡可能造成的外部風(fēng)險沖擊的最有效途徑。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題是固定資產(chǎn)投資增長過快和貿(mào)易順差過大，前者易造成通貨膨脹和產(chǎn)能過剩，后者易引發(fā)貿(mào)易摩擦和加大外部風(fēng)險。因此，當(dāng)前調(diào)整內(nèi)外需求比例的重點應(yīng)該是抑制固定資產(chǎn)投資的過快增長，加快推進(jìn)收入分配制度改革，提高中低收入階層的收入水平和消費能力，切實解決住房價格上漲過快和教育、醫(yī)療亂收費等制約現(xiàn)期消費問題，促使經(jīng)濟(jì)增長由主要依靠投資和出口拉動向消費與投資、內(nèi)需與外需協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)抵御外部風(fēng)險的能力。
第二，適當(dāng)調(diào)整外資外貿(mào)政策，提高利用外資質(zhì)量和促進(jìn)外貿(mào)平衡發(fā)展，防止國防收支失衡進(jìn)一步擴(kuò)大。按照國家的產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略加強(qiáng)對外資引導(dǎo)，規(guī)范地方政府的招商引資行為，適當(dāng)提高勞動者權(quán)益和生態(tài)環(huán)境的保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，杜絕低水平重復(fù)建設(shè)，技術(shù)檔次低、土地資源占用多，能源消耗大和環(huán)境污染嚴(yán)重的外資項目，提高利用外資的質(zhì)量和效益。進(jìn)一步調(diào)整出口退稅政策，繼續(xù)嚴(yán)格控制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口，積極推進(jìn)資源性產(chǎn)品價格改革，適當(dāng)提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，使出口產(chǎn)品價格更加真實地反映實際成本，推動出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式；同時也要積極擴(kuò)大進(jìn)口，特別是擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)
備及零部件、國內(nèi)短缺的資源、原材料及其制成品進(jìn)口，實行進(jìn)出口基本平衡的政策，發(fā)揮進(jìn)口在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。
第三，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率水平的基本穩(wěn)定，適當(dāng)調(diào)整外匯儲備規(guī)模和結(jié)構(gòu)，防止美元貶值造成儲備資源縮水。全球經(jīng)濟(jì)失衡和中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外不平衡，有著深刻而復(fù)雜的國際、國內(nèi)原因，人民幣大幅升值，既不可能糾正全球經(jīng)濟(jì)失衡，也不是解決中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不平衡的最佳政策選擇，反而有可能影響中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，在人民幣匯率問題上，應(yīng)從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融改革實際需要出發(fā)，在繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制的同時，保持人民幣匯率水平的基本穩(wěn)定。要密切跟蹤分析國際經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，特別是美元匯率走勢可能出現(xiàn)的趨勢性變化，及早調(diào)整外匯儲備資產(chǎn)的幣種結(jié)構(gòu)，同時通過擴(kuò)大進(jìn)口和鼓勵其他對外投資來適當(dāng)降低外匯儲備規(guī)模，防止美元一旦大幅貶值造成國民財富流失。
第四，積極參與國際經(jīng)濟(jì)交流合作與政策協(xié)調(diào)，共同維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，努力營造有利于中國的國際環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)失衡涉及的國家和地區(qū)眾多，但主要失衡方是美國，只有有關(guān)各方加強(qiáng)合作采取共同行動，特別是美國承擔(dān)主要調(diào)整責(zé)任，才有可能扭轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)失衡繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢。為此，中國應(yīng)加強(qiáng)同其他有關(guān)各國的磋商協(xié)調(diào)，督促美國削減財政赤字和提高國內(nèi)儲蓄率，更多地承擔(dān)調(diào)整責(zé)任，共同維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
1、李楊,余維彬.全球經(jīng)濟(jì)失衡與中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策[J].新金融,2006(4).
全球經(jīng)濟(jì)不平衡從性質(zhì)上講只是歷史的某種重演
從1944年迄今的60多年中，美國一直是國際貨幣體系的中心國家，其貿(mào)易賬戶變化呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性和周期性，其過程是：通過貿(mào)易逆差輸出國際本位貨幣美元――貿(mào)易逆差積累到一定程度美元不得不對其它貨幣貶值――貶值以后的一段時間貿(mào)易賬戶走向平衡――再次通過貿(mào)易逆差輸出美元。具體分析，已出現(xiàn)三次周期變化，每次周期都在一定程度上和范圍內(nèi)表現(xiàn)為國際經(jīng)濟(jì)不平衡。
第一次周期發(fā)生于1960年代中后期，第二次周期發(fā)生于1980年代。第三次周期則是從20世紀(jì)90年代中期開始，特別是亞洲金融危機(jī)以后，美國的經(jīng)常性賬戶余額占GDP的百分比則再次下降，美國的經(jīng)常賬戶赤字占到全球經(jīng)常帳戶盈余的75％。但是新一輪全球經(jīng)濟(jì)不平衡順差國的重點轉(zhuǎn)移，亞洲新興市場國家，特別是中國成為貿(mào)易順差的焦點。到現(xiàn)在，這一輪周期還沒有結(jié)束。稱這次周期為“全球經(jīng)濟(jì)不平衡”，是由于有關(guān)國家的貿(mào)易順、逆差規(guī)模更大，且不平衡所涉及的地域范圍更廣。
當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)失衡，可以說是一個老問題的現(xiàn)代版。由于美元作為國際本位貨幣的地位，美國由此在一定程度上扮演了“世界中央銀行”的角色，其貨幣政策具有國際主導(dǎo)權(quán)，擁有向世界輸出貨幣的特權(quán)，并可以把匯率和經(jīng)濟(jì)調(diào)整的責(zé)任轉(zhuǎn)移到別的國家。今天，我們所再次面臨的全球經(jīng)濟(jì)失衡，不過是“特里芬難題”的再現(xiàn)。
本次全球經(jīng)濟(jì)失衡的特質(zhì)
雖然產(chǎn)生的根源相同，但是同前幾次國際經(jīng)濟(jì)失衡相比較，本次經(jīng)濟(jì)失衡程度更大，涉及范圍更廣，且順差國家主要集中在亞洲，這是本次失衡不同于以往的特點。了解形成這些新特點的成因，對于更深層次的認(rèn)識當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)失衡是有意義的。
本次經(jīng)濟(jì)失衡程度更大、范圍更廣的原因，在于以下參數(shù)發(fā)生了變化：
第一，更為迅速增長的對國際交易和儲備手段的需要。世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程從1990年代開始呈加速發(fā)展，商品、要素、人員流動的規(guī)模和速度史所未有，因而對國際交易和儲備手段的需求增長更為迅速，這就必然要求作為主要國際本位貨幣的美元，能夠以更大的幅度增加供給，需要美國更為顯著地累積貿(mào)易赤字來實現(xiàn)。
第二，國際貨幣供應(yīng)的外在約束在更大程度上被削弱。美聯(lián)儲前主席格林斯潘曾經(jīng)說過，美聯(lián)儲為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在注入美元問題上不存在任何界限。
第三，資本賬戶開放和金融一體化使得各國儲蓄可以在更大范圍內(nèi)得以配置，國內(nèi)儲蓄可以在更大程度上同國內(nèi)投資偏離。不同于以往，目前有更多的國家放開了資本賬戶，國際金融一體化程度加快，金融資產(chǎn)增長的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期GDP的增長速度，資本流動引起的交易量比經(jīng)常帳戶引起的交易量要大很多。國際金融市場的高度一體化放松了對國家內(nèi)部儲蓄投資平衡的限制，國家的儲蓄率和投資率的相關(guān)性在減弱。如果不是國際資本流動變得越來越容易，很難想象全球經(jīng)濟(jì)不平衡會達(dá)到現(xiàn)在的程度，而且可以維持這么久。
第四，國際貨幣體系喪失規(guī)則，沖突增大。布雷頓森林體系的解體，使世界經(jīng)濟(jì)失去了被清楚界定的政府干預(yù)規(guī)則，失去了各國在國際收支調(diào)節(jié)中的義務(wù)約束，致使各國經(jīng)濟(jì)決策只在非正式的貨幣安排中，采取基于沒有制度規(guī)定和約束的政策來作出應(yīng)對，各國從本國利益出發(fā)，更為經(jīng)常地采取非協(xié)商和非合作的方式來解決國際經(jīng)濟(jì)失衡，造成經(jīng)常賬戶不平衡程度更大、持續(xù)時間更長。
這次全球經(jīng)濟(jì)失衡，出現(xiàn)順差的國家集中在亞洲，有兩個重要原因：
第一，“國家”發(fā)展戰(zhàn)略的相似性和東亞國家勞動力低成本優(yōu)勢的共同推動。東亞國家，特別是中國，擁有大量便宜的勞動力，導(dǎo)致勞動力密集的生產(chǎn)環(huán)節(jié)向亞洲國家，特別是中國集聚和轉(zhuǎn)移，就進(jìn)一步帶來了貿(mào)易順差在東亞國家的集聚。
第二，1997年亞洲金融危機(jī)引發(fā)的“過度調(diào)整”。為了吸取亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，危機(jī)過后，亞洲國家開始將擁有儲備的多少作為國家貨幣信用的支持和阻嚇游資沖擊的手段，從而積累起過度外匯儲備，在國際金融市場上由凈借款者變成了凈放款者。由于中心國家――美國資本市場的廣度、深度和流動性，以及美元作為關(guān)鍵貨幣的獨特性，過多的儲蓄就主要流向了美國。
我國的應(yīng)對之策
如果當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不平衡以貿(mào)易順差國減小順差、逆差國減少逆差為主要調(diào)整思路，而不觸及國際貨幣體系這一深層次問題的話，全球經(jīng)濟(jì)不平衡就得不到根本解決。這些辦法，可能會在一段時間中緩解失衡，但以后同樣程度甚至更大程度的全球經(jīng)濟(jì)失衡還會出現(xiàn)，只不過那時的順差國可能不再是中國，而變成例如印度或者巴西等國家。
在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡調(diào)整的國際壓力下，美國將矛頭指向了中國的匯率制度和內(nèi)需政策。它希望通過中國等東亞經(jīng)濟(jì)體的貨幣升值、儲蓄降低、進(jìn)口擴(kuò)大等辦法來緩解全球經(jīng)濟(jì)不平衡。20世紀(jì)70年代初期和80年代中期，美國已經(jīng)兩次以類似手法完成了美元的貶值，先后將調(diào)整成本轉(zhuǎn)移給了歐洲和日本。考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡的國際貨幣和金融體系基礎(chǔ)同以往的情況是相同的，美國現(xiàn)在所提出的調(diào)整辦法，實質(zhì)是對經(jīng)濟(jì)調(diào)整成本的再次轉(zhuǎn)嫁。
全球經(jīng)濟(jì)失衡的根本解決，在很大程度上取決于國際貨幣體系的合理化改進(jìn)，但這種改進(jìn)首先是以削弱美元作為國際貨幣本位和美國作為國際貨幣體系“中心國”為條件的，必然會遭到美國的反對。形成比較均衡的國際收支調(diào)節(jié)責(zé)任承擔(dān)機(jī)制，需要國家間的對話、協(xié)調(diào)和合作，在國家林立的世界，基于共同利益的跨國家和超國家行動，從來就是困難的、脆弱的。從這個意義上講，全球經(jīng)濟(jì)失衡的解決具有長期性，而且會充滿摩擦和矛盾。
我國的對策應(yīng)是：首先，要深刻認(rèn)識不合理的國際貨幣體系是全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源，不要局限于表面現(xiàn)象，同時要認(rèn)清美國希望調(diào)整責(zé)任再次轉(zhuǎn)移的本質(zhì)，吸取歷史教訓(xùn)。
論文摘要：在我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡承接者的情況下，世界經(jīng)濟(jì)越全球化或者中國經(jīng)濟(jì)越全球化，都會使我國承接全球經(jīng)濟(jì)失衡的數(shù)額增大，即經(jīng)濟(jì)全球化是我國外貿(mào)失衡加劇的原因。我國應(yīng)采取調(diào)節(jié)外貿(mào)失衡的新思路，逐步提升我國在國際分工價值鏈中的位置，縮減沿海發(fā)達(dá)省市加工貿(mào)易規(guī)模，通過與世界多個國家共同政策協(xié)調(diào)來減少全球經(jīng)濟(jì)失衡。不平等（不平衡）的國際分工導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡，并且世界經(jīng)濟(jì)越全球化，國際分工不平等（不平衡）越突出，全球經(jīng)濟(jì)失衡越嚴(yán)重。我國在國際分工中價值鏈中的低端位置，使我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的承接者，這是我國外貿(mào)失衡的原因。
對于中美和中歐的貿(mào)易失衡，以往主要依靠兩種調(diào)節(jié)方法：第一種為匯率調(diào)整，第二種為大宗采購。但以上兩種方法作用有限，國內(nèi)學(xué)者提出了其他方法：一是自動限制我國的出口。于鐵流和李秉祥（2004）認(rèn)為，解決中美雙邊貿(mào)易摩擦，應(yīng)當(dāng)在充分了解美國政治、經(jīng)濟(jì)運作機(jī)制的基礎(chǔ)上，我國采取更加有效的諸如自動限制出口、對外直接投資等對策。二是促使美國放松對華高科技出口管制。沈國兵認(rèn)為，中美貿(mào)易平衡問題的化解離不開美國對華出口管制政策的改革。三是從中美兩國的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整著手。婁圣睿認(rèn)為，美國應(yīng)該改變低儲蓄率的現(xiàn)狀，減少財政赤字；而我國應(yīng)該通過健全社會保障體制，深化投融資渠道改革來刺激消費。
但是這些學(xué)者的方法在現(xiàn)實中缺乏可操作性，不能對平衡中國貿(mào)易收支起到根本作用。那么，面對中美和中歐貿(mào)易失衡和貿(mào)易磨擦，中國應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對？在此，基于我國外貿(mào)失衡形成原因分析，找出減少中美和中歐貿(mào)易失衡的辦法。
一、文獻(xiàn)綜述
關(guān)于我國貿(mào)易順差的形成原因，現(xiàn)有多數(shù)研究認(rèn)為我國貿(mào)易順差來源于國內(nèi)實際因素，而非貨幣因素或外部因素，但至于是何種實際因素卻存在較大爭議，具體如下：
一是國民儲蓄超過國內(nèi)投資。李稻葵、李丹寧認(rèn)為，中美的貿(mào)易順差來自兩個方面：一方面是中美國儲蓄率發(fā)生了變化，另一方面是由于世界的貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。何帆、張明認(rèn)為，國內(nèi)總儲蓄超過國內(nèi)總投資是我國貿(mào)易順差存在的原因，若政府對當(dāng)前的高儲蓄高投資采取自由放任政策，未來貿(mào)易順差會繼續(xù)上升，若政府采取積極的調(diào)整政策，未來貿(mào)易收支趨于平衡。
二是國內(nèi)有效需求不足和國內(nèi)投資過度擴(kuò)張。佟家棟認(rèn)為，我國廉價勞動力優(yōu)勢的長期存在，需求不足與生產(chǎn)過剩，以及吸引的大量外商直接投資，是造成我國貿(mào)易收支順差的原因。盧萬青認(rèn)為，本國供給相對上升，本國需求相對下降，本國供給相對于本國需求過剩，是我國貿(mào)易順差形成的根本原因。
三是中國式的財政分權(quán)。許煜、徐翱、尚長風(fēng)采用Johnsen協(xié)整方法進(jìn)行了實證檢驗得出，中國式的財政分權(quán)是貿(mào)易收支順差的制度性根源，它對我國的貿(mào)易收支順差具有顯著的正效應(yīng)，而人民幣升值不但不能減輕貿(mào)易收支順差，反而加劇了貿(mào)易收支順差。
四是人口年齡結(jié)構(gòu)。王仁言認(rèn)為，人民幣匯率與貿(mào)易差額的相關(guān)性不顯著，而人口年齡結(jié)構(gòu)是我國對外貿(mào)易出現(xiàn)持續(xù)順差的重要原因，人口贍養(yǎng)率下降引起的國民儲蓄增加、消費需求不振、青壯年人口比重上升，造成了持續(xù)的貿(mào)易順差，并且未來15年內(nèi)順差的格局不會發(fā)生根本變化。
五是中國實際資本存量高速增長而居民實際財富緩慢爬升。趙文軍、于津平（2008）運用跨時最優(yōu)消費理論進(jìn)行研究，認(rèn)為中國實際資本存量高速增長而居民實際財富緩慢爬升是貿(mào)易順差快速增加的主要原因。短期內(nèi)，實際資本存量與居民實際財富的變化對貿(mào)易收支的影響具有一定的滯后性，甚至?xí)霈F(xiàn)長期關(guān)系相反的現(xiàn)象。
以上研究存在不足之處在于，第一，沒有從全球經(jīng)濟(jì)的視角研究我國外貿(mào)不平衡問題；第二，只研究我國外貿(mào)失衡的原因，未研究我國外貿(mào)失衡加劇的原因，外貿(mào)失衡和外貿(mào)失衡加劇是兩個不同的概念，以往的研究未加以嚴(yán)格區(qū)分。這里從全球經(jīng)濟(jì)的角度研究我國外貿(mào)失衡問題，并提出調(diào)節(jié)外貿(mào)失衡的新思路。
二、全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因分析
（一）全球經(jīng)濟(jì)失衡的涵義
IMF的Rato（2005）認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)失衡主要是指美國經(jīng)常賬戶持續(xù)惡化，對外債務(wù)不斷積累，而包括中國在內(nèi)的亞洲新興市場國家和一些石油輸出國則持續(xù)順差。Obstfeld和Rogoff（2005）、Yu（2008）、李揚和余維彬（2006）等大多數(shù)國內(nèi)外學(xué)者持相同看法，這里對全球經(jīng)濟(jì)失衡的定義與此相同。
全球經(jīng)濟(jì)失衡狀況呈現(xiàn)出不斷加劇的趨勢：一方面，北美洲和歐洲的貿(mào)易逆差不斷增大，北美洲貿(mào)易收支惡化趨勢尤為明顯：另一方面，亞洲的貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大（見圖一）。
（二）國際分工的特點
第一，國際分工地域分布的不平衡性。亞洲制造業(yè)的比重從1970年的15.39%升至2008年的39.60%.出現(xiàn)工業(yè)化趨勢：歐洲和北美洲制造業(yè)在世界的比重從1970年的47.03%和30.28%分別降至2008年的31.42%和19.39%，出現(xiàn)去工業(yè)化趨勢；非洲、拉丁美洲和大洋洲制造業(yè)在世界的比重不足10%，幾乎處于被邊緣化的地位（見圖二，下頁）。
第二，國際分工的不平等性。國際分工不平等，一是指地位不平等，發(fā)達(dá)國家在國際分工占據(jù)主導(dǎo)和中心地位，發(fā)展中國家處于從屬和附庸地位。國際分工不平等，二是指分配不平等，發(fā)達(dá)國家在國際分工中處于支配地位，攫取了大部分利潤；發(fā)展中國家在國際分工中處于從屬地位，只能賺取微薄的加工費。
圖一：各洲歷年貨物凈出口總額
注：拉丁美洲包括加勒比海，圖二和圖四同。由于進(jìn)出口統(tǒng)計口徑不同，世界進(jìn)出口總額不相等。
第三，國際分工的精細(xì)化。由于生產(chǎn)經(jīng)營活動的更加專業(yè)化，導(dǎo)致國際分工從最終產(chǎn)品的分工進(jìn)一步向價值鏈中不同活動之間的分工發(fā)展，遍布于世界各地的各分支機(jī)構(gòu)分別從事其中一項或幾項活動。
（三）國際分工導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡
分工產(chǎn)生交換，國際分工決定國際貿(mào)易，不平等（不平衡）國際分工導(dǎo)致世界貿(mào)易失衡：第一，不平衡的國際分工引起全球經(jīng)濟(jì)失衡。根據(jù)弗農(nóng)（Vemon）的產(chǎn)品生命周期理論，產(chǎn)品生命周期分為新產(chǎn)品階段、成熟產(chǎn)品階段和標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段：在新產(chǎn)品階段，技術(shù)創(chuàng)新國（美國）首先發(fā)明了一種新型工業(yè)產(chǎn)品，更多屬于技術(shù)密集型產(chǎn)品，主要在國內(nèi)生產(chǎn)和銷售。在成熟產(chǎn)品階段，技術(shù)定型、生產(chǎn)和消費規(guī)模擴(kuò)大，其他發(fā)達(dá)國家（歐洲國家）開始仿制這種新型工業(yè)產(chǎn)品（可能技術(shù)轉(zhuǎn)讓授權(quán)、技術(shù)侵權(quán)仿冒、自主開發(fā)），技術(shù)創(chuàng)新國的壟斷優(yōu)勢逐漸減弱，生產(chǎn)的主體轉(zhuǎn)移到其他發(fā)達(dá)國家。在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段，技術(shù)完全定型和標(biāo)準(zhǔn)化，技術(shù)壟斷優(yōu)勢已經(jīng)喪失，該產(chǎn)品的國際競爭優(yōu)勢主要來源于成本價格優(yōu)勢，這時候發(fā)展中國家已成為世界上最理想的低成本生產(chǎn)區(qū)，發(fā)達(dá)國家通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓或跨國投資把新產(chǎn)品生產(chǎn)區(qū)位配置到落后的發(fā)展中國家，使發(fā)展中國成為世界市場的主要生產(chǎn)和出口基地（見圖三）。隨著亞洲工業(yè)化趨勢和歐美去工業(yè)化趨勢不斷推進(jìn)（見圖二），亞洲對歐美的貿(mào)易順差必定不斷增大，全球經(jīng)濟(jì)失衡越來越嚴(yán)重。
第二，不平等的國際分工，造成世界各洲的消費與生產(chǎn)嚴(yán)重不對稱，從而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡。1970－2008年亞洲制造業(yè)在世界的份額不斷上升，北美洲和歐洲的份額不斷下降，2008年亞洲達(dá)到40%，北美洲和歐洲降至50%。雖然亞洲制造業(yè)的份額世界最大，但亞洲發(fā)展中國家由于在國際分工中處于劣勢和附屬地位，在國際分中獲得的收入分配份額低，消費需求不足；雖然歐美國家制造業(yè)在世界的份額不斷下降，但是依靠其在國際分工的優(yōu)勢和主導(dǎo)地位，在國際分工中獲得的收入分配份額高，消費需求大。采用貿(mào)易品增加值在世界的比重來衡量生產(chǎn)比重，用最終消費在世界的比重來表示消費比重，1970～2008年亞洲生產(chǎn)比重與消費比重之差大于零，并處于上升趨勢，北美洲和歐洲生產(chǎn)比重與消費比重之差小于零，并處于下降趨勢（見圖四）。因此，亞洲對北美洲和歐洲產(chǎn)生大量的貿(mào)易順差，并且順差不斷增加。
第三，國際分工的精細(xì)化，強(qiáng)化了國際分工的不平等關(guān)系，進(jìn)一步加劇了全球經(jīng)濟(jì)失衡。在最終產(chǎn)品之間的國際分工中，發(fā)展中國家主要生產(chǎn)勞動密集型產(chǎn)品，發(fā)達(dá)國家主要生產(chǎn)資本與技術(shù)密集型產(chǎn)品，雖然發(fā)展中國家企業(yè)的規(guī)模普遍并不大，但仍具有或多或少的產(chǎn)品定價權(quán)。在產(chǎn)品內(nèi)分工中，跨國公司只是把勞動密集型環(huán)節(jié)（加工組裝環(huán)節(jié)）轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，依然掌控著技術(shù)研發(fā)、銷售渠道、生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和品牌經(jīng)營等資本與技術(shù)密集型環(huán)節(jié)，因此產(chǎn)品內(nèi)國際分工的定價權(quán)完全掌握在跨國公司手中，發(fā)展中國家完全喪失了定價權(quán)。由此可見，產(chǎn)品內(nèi)國際分工中的不平等程度大于最終產(chǎn)品之間國際分工。隨著運輸成本的下降、信息交流成本的下降和生產(chǎn)模式的改進(jìn)，國際分工愈來愈精細(xì)化，根據(jù)Athukorala和Yamashita（2005）的測算，世界零部件貿(mào)易從1992年的4000億美元增加到2003年的10000億美元，占世界制造業(yè)貿(mào)易的比重從1992年的17%增加到2003年的23%，產(chǎn)品內(nèi)分工成為越來越重要的國際分工形式，國際分工的不平等程度也會越來越嚴(yán)重。
數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國統(tǒng)計司網(wǎng)站。
根據(jù)以上分析可以得到結(jié)論：
命題1：不平等（不平衡）的國際分工是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因。
世界經(jīng)濟(jì)越全球化，國際分工就越深入，那么全球經(jīng)濟(jì)失衡就越嚴(yán)重。如圖五所示，世界經(jīng)濟(jì)開放程度（以世界進(jìn)出口總額與世界GDP之比來表示）越高，世界經(jīng)濟(jì)失衡程度（以世界各洲凈出口絕對值之和與世界GDP之比表示）越大，也就是說，世界經(jīng)濟(jì)越全球化，全球經(jīng)濟(jì)失衡越大。因此可得結(jié)論：
命題2：世界經(jīng)濟(jì)全球化不斷深化，是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇的原因。
三、我國外貿(mào)失衡的原因
下面，對我國外貿(mào)失衡及其加劇的原因進(jìn)行分析。
（一）國際分工（即我國處于國際分工價值鏈中的低端環(huán)節(jié)）是導(dǎo)致我國外貿(mào)失衡的原因
從比較優(yōu)勢來看，勞動力仍是我國參與國際分工的主要優(yōu)勢要素。這種優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在勞動力密集產(chǎn)品制造上，而且更多體現(xiàn)在勞動力密集型環(huán)節(jié)（加工組裝環(huán)節(jié)）的生產(chǎn)上。與勞動力比較優(yōu)勢相對應(yīng)，我國參與的國際分工模式主要有兩種：一是垂直型產(chǎn)業(yè)間分工。中國大陸生產(chǎn)并出口勞動密集型產(chǎn)品，發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)并出口資本與技術(shù)密集型產(chǎn)品。二是產(chǎn)品內(nèi)國際分工（即垂直型產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工）。產(chǎn)品內(nèi)國際分工的產(chǎn)品價值鏈按要素密集度的不同分為勞動密集環(huán)節(jié)、資本密集環(huán)節(jié)和技術(shù)密集環(huán)節(jié)三種，我國承擔(dān)勞動密集環(huán)節(jié)（即加工組裝環(huán)節(jié)），發(fā)達(dá)國家承擔(dān)資本密集環(huán)節(jié)和技術(shù)密集環(huán)節(jié)（即產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)、零部件生產(chǎn)環(huán)節(jié)和產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)）。
我國處于產(chǎn)品內(nèi)國際分工的勞動密集型價值鏈環(huán)節(jié)（即加工組裝環(huán)節(jié)），使我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的承接者，我國由此產(chǎn)生大量的貿(mào)易順差，也就是說，國際分工是我國產(chǎn)生貿(mào)易順差的主要原因。如表1所示，2008年，我國加工貿(mào)易對歐美地區(qū)保持大量的順差，對亞洲地區(qū)（包括日、韓、東盟和中國臺灣，不包括中國香港）保持大量的逆差。我國加工貿(mào)易對歐美（包括中國香港）出口的比重為64.5%，進(jìn)口的比重僅為12.8%：對日、韓、臺和東盟出口的比重為22.3%，進(jìn)口的比重高達(dá)62.7%。產(chǎn)品內(nèi)分工的價值鏈由上游部分（研發(fā)和零部件生產(chǎn)）、中游部分（加工組裝）和下游部分（銷售和售后服務(wù)）等環(huán)節(jié)組成，根據(jù)表1，我國從亞洲地區(qū)（不包括中國香港）進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品，經(jīng)加工組裝后銷往歐美市場，我國處于從事產(chǎn)品內(nèi)國際分工的加工組裝環(huán)節(jié)，從而成為亞洲對歐美貿(mào)易失衡（即全球經(jīng)濟(jì)失衡）的主要承接者。作為全球經(jīng)濟(jì)失衡承接者的角色，2000～2009年，我國有大量的加工貿(mào)易順差，并且我國貿(mào)易順差主要來源于加工貿(mào)易順差（見表2）。因此，可得結(jié)論：
數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國海關(guān)總署官方網(wǎng)站和《中國統(tǒng)計年鑒.2009》。
命題3：我國處于國際分工價值鏈中的低端環(huán)節(jié)，使我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的承接者，所以說我國在國際分工價值鏈中的位置是我國外貿(mào)失衡的主要原因。
命題4：只要我國提升自身在國際分工價值鏈中的位置，我國外貿(mào)失衡程度就會下降。
（二）經(jīng)濟(jì)全球化不斷深化是我國外貿(mào)失衡加劇的原因世界經(jīng)濟(jì)不斷全球化和我國經(jīng)濟(jì)快速全球化是我國外貿(mào)失衡加劇的原因，具體包括：
第一，全球經(jīng)濟(jì)失衡程度不斷上升（見圖五），在我國是全球經(jīng)濟(jì)失衡承擔(dān)者的情況下，我國承接全球經(jīng)濟(jì)失衡的數(shù)額相應(yīng)增加，外貿(mào)失衡就隨之增加。
第二，由于我國經(jīng)濟(jì)全球化速度快于世界經(jīng)濟(jì)全球化速度，我國承接全球經(jīng)濟(jì)失衡的份額加大，外貿(mào)失衡便會加劇。分不同貿(mào)易方式來分析，如表3所示，1990～2007年，我國一般貿(mào)易和其他貿(mào)易的進(jìn)出口總額占亞洲進(jìn)出口總額的比重逐步上升，但是一般貿(mào)易和其他貿(mào)易凈出口占亞洲凈出口的比重小，甚至在某些年份為負(fù)數(shù)；我國加工貿(mào)易進(jìn)出口總額占亞洲進(jìn)出口總額的比重同樣逐步上升，加工貿(mào)易凈出口占亞洲貨物凈出口的比重快速上升，從1990年的21.55%飚升至2007年的76.30%。隨著我國經(jīng)濟(jì)全球化速度快于世界經(jīng)濟(jì)全球化速度（表現(xiàn)為我國進(jìn)出口在亞洲進(jìn)出口的比重不斷上升），我國加工貿(mào)易順差大幅上升，而一般貿(mào)易和其他貿(mào)易順差卻較小甚至某些年份為逆差。在一般貿(mào)易和其他貿(mào)易方式中，我國不會成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的承接者；唯有加工貿(mào)易方式，我國才成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的承接者。由此可見，當(dāng)我國經(jīng)濟(jì)全球化快于世界經(jīng)濟(jì)全球化時，由于承擔(dān)了全球經(jīng)濟(jì)失衡，并且承擔(dān)的份額不斷上升，才會導(dǎo)致我國外貿(mào)順差不斷增加。
數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計年鑒.2009》和《2009年中國統(tǒng)計公報》。
表3：我國不同貿(mào)易方式進(jìn)出口和凈出口占亞洲的比重（%）年份加工貿(mào)易一般貿(mào)易和其他貿(mào)易
注：進(jìn)出口（或凈出口）的比重指中國進(jìn)出口（或凈出口）占亞洲進(jìn)出口（或凈出口）的比重。1996年亞洲凈出口為-89億美元，因此未列出1996年凈出口比重。
數(shù)據(jù)來源：《國際貿(mào)易年鑒（2009）》和《中國統(tǒng)計年鑒（2009）》。
綜上所述，在我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡承接者的情況下，世界經(jīng)濟(jì)越全球化，全球經(jīng)濟(jì)失衡越嚴(yán)重，我國外貿(mào)失衡越大；我國經(jīng)濟(jì)越全球化，我國所承擔(dān)全球經(jīng)濟(jì)失衡的份額越大，我國外貿(mào)失衡越大。由此可得結(jié)論：
命題5：在我國是全球經(jīng)濟(jì)失衡承擔(dān)者的情況下，世界經(jīng)濟(jì)越全球化，全球經(jīng)濟(jì)失衡越嚴(yán)重，我國外貿(mào)失衡越嚴(yán)重，即世界經(jīng)濟(jì)不斷全球化是我國外貿(mào)失衡加劇的原因。
命題6：在我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡承接者的情況下，我國經(jīng)濟(jì)越全球化，我國所承擔(dān)全球經(jīng)濟(jì)失衡的份額越大，我國外貿(mào)失衡越嚴(yán)重，即我國經(jīng)濟(jì)快速全球化是我國外貿(mào)失衡加劇的原因。
四、失衡加劇原因的實證檢驗
（一）時間序列數(shù)據(jù)的實證檢驗
實證研究采用樣本期為1978～2008年的年度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國統(tǒng)計司網(wǎng)站和各年的《中國統(tǒng)計年鑒》。
1.變量說明。CHNEX為中國凈出口與中國GDP之比，表示中國外貿(mào)失衡程度，WNEX為世界各洲凈出口絕對值之和與世界GDP總額之比，表示全球經(jīng)濟(jì)失衡程度.CHOPEN為中國進(jìn)出口總額與中國GDP之比，作為中國經(jīng)濟(jì)全球化程度的衡量指標(biāo)，WOPEN為世界進(jìn)出口總額與世界GDP之比，作為世界經(jīng)濟(jì)全球化程度的衡量指標(biāo)。
2.各變量的單位根檢驗。在協(xié)整檢驗之前首先要進(jìn)行單位根檢驗，ADF單位根檢驗的結(jié)果表明，所有變量都是一階單整序列，見表4。
3.協(xié)整檢驗。由于這里對兩個變量進(jìn)行協(xié)整檢驗，可以采用EG兩步法：第一步，用OLS方法回歸得到全球經(jīng)濟(jì)失衡和我國外貿(mào)失衡的方程式，見表5。
第二步，對以上三個回歸方程的殘差進(jìn)行單位根檢驗。回歸方程（1）殘差的ADF值-3.9359，回歸方程（2）和（3）殘差的ADF值分別為-4.3914和-3.5941，采用的檢驗形式是無截距無斜率和滯后1期，滯后期①失衡形成原因（即命題l和3）不適合實證研究證明，并且根據(jù)以上的邏輯分析已得到充分證明。這部分主要運用實證研究來驗證失衡加劇的原因（即命題2、5和6）。根據(jù)AIC和SC最小的準(zhǔn)則確定，根據(jù)Mackinnon（1991）通過模擬試驗得到的臨界值表，5%顯著水平下三個變量的臨界值為-3.56，這三個回歸方程殘差的ADF檢驗值都小于臨界值，表明這三個方程都是協(xié)整方程。
注：檢驗形式C、T、L分別表示ADF檢驗方程的常數(shù)項、時間趨勢和滯后階數(shù)，N表示不包括時間趨勢項。由AIC值和SC值達(dá)到最小的原則來確定ADF檢驗的滯后階數(shù)。**表示5%的水平上顯著，***表示1%的水平上顯著。
表5：全球經(jīng)濟(jì)失衡和我國外貿(mào)易失衡的回歸方程式被解釋變量截距項WOPENCHOPENR2Adu-R2F-statD-W
（1）WNEX-1.78830.0803
0.71710.707373.50680.5506
（-4.3255）***（8.5736）***
（2）CHNEX-10.64590.2757
0.73750.728581.49311.1588
（-7.8971）***（0.0305）***
（3）CHNEX-3.05080.1278
0.51940.502831.34010.7312
（-3.5624）***（5.5982）***
注：小括號內(nèi)的數(shù)值為t檢驗值，***表示在1%的水平下顯著，**表示在5%的水平下顯著。
4.格蘭杰因果檢驗。由于WNEX與WOPEN之間、CHNEX與WOPEN之間、CHNEX與CHOPEN之間存在協(xié)整關(guān)系，可以對這三組變量進(jìn)行兩個變量之間的格蘭杰因果檢驗。
（1）檢驗世界經(jīng)濟(jì)全球化加深是否是全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇的格蘭杰原因。如表6的檢驗結(jié)果表明，在最優(yōu)滯后期為2期時WOPEN是WNEX的格蘭杰原因，在最優(yōu)滯后期為2期時WNEX不是WOPEN的格蘭杰原因，這說明世界經(jīng)濟(jì)全球化加深是全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇的格蘭杰原因，反之不成立，命題2得證。
（2）檢驗世界經(jīng)濟(jì)全球化加深是否是中國外貿(mào)不平衡惡化的格蘭杰原因。如表6的檢驗結(jié)果表明，在最優(yōu)滯后期為3期時WOPEN是CHNEX的格蘭杰原因，在最優(yōu)滯后期為4期時CHNEX不是WOPEN的格蘭杰原因，這說明世界經(jīng)濟(jì)全球化加深是我國外貿(mào)失衡惡化的格蘭杰原因，反之不成立，命題5得證。
（3）檢驗中國經(jīng)濟(jì)全球化加深是否是中國外貿(mào)失衡惡化的格蘭杰原因。如表6的檢驗結(jié)果表明，在最優(yōu)滯后期為1期時CHOPEN是CHNEX的格蘭杰原因，在最優(yōu)滯后期為1期時CHNEX不是CHOPEN的格蘭杰原因，這說明中國經(jīng)濟(jì)全球化加深是我國外貿(mào)失衡惡化的格蘭杰原因，反之不成立，命題6得證。
（二）橫截面數(shù)據(jù)的實證檢驗
根據(jù)橫截面數(shù)據(jù)可知，一般而言，東部省份開放度大，外貿(mào)順差大；中西部省市開放度小，外貿(mào)順差小甚至為逆差。下面用橫截面數(shù)據(jù)回歸檢驗開放度是否是造成外貿(mào)失衡的原因，即驗證命題6。
使用的是2008年的我國各省份的橫截面數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒.2009》。所涉及變量有：NEX為我國各省份的凈出口（各地區(qū)按經(jīng)營單位所在地分的貨物凈出口），單位為億美元；OPEN為我國各省份的開放度，為各省份的進(jìn)出口總額與GDP之比。
注：上下兩個組成的一組數(shù)字，上面數(shù)字表示F-統(tǒng)計值，下面用小括號括住的數(shù)字表示其相伴概率。***表示1%的水平上顯著，料表示5%的水平上顯著。最優(yōu)滯后期數(shù)根據(jù)格蘭杰因果檢驗方程的AIC準(zhǔn)則和SC準(zhǔn)則最小的原則來確定。
為了消除異方差的影響，NEX對OPEN回歸采用加權(quán)最小二乘法回歸，以O(shè)LS回歸殘差絕對值的倒數(shù)作為權(quán)數(shù)。加權(quán)最小二乘法的回歸結(jié)果為①：
NEX=-20.1097+531.29750PEN（1）
（一8.0151）***（18.8057）***
R2=0.9803Adjusted-R2=0.9796F-stat=353.6533D-Wstat=1.9478
（小括號里面的數(shù)值為t統(tǒng)計值，***表示1%水平上顯著，**表示5%水平上顯著）
（1）式回歸方程表明，當(dāng)某省市的開放度越大，代表經(jīng)濟(jì)全球化程度越高，則該地區(qū)貿(mào)易順差額越大，命題6得證。
五、調(diào)整我國貿(mào)易失衡的新思路
綜上所述，不平等（不平衡）的國際分工，是全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因；我國由于位于國際分工價值鏈中的低端位置，使我國成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的承擔(dān)者，這是我國外貿(mào)失衡的原因。經(jīng)濟(jì)越全球化，國際分工越深入，全球經(jīng)濟(jì)失衡和我國外貿(mào)失衡便會加劇。一言蔽之，無論是對于世界經(jīng)濟(jì)還是對于中國外貿(mào)收支，國際分工導(dǎo)致失衡，經(jīng)濟(jì)全球化深化導(dǎo)致失衡加劇。
在不平等（不平衡）的國際分工格局下，以往調(diào)節(jié)外貿(mào)失衡的政策（包括人民幣升值和大宗采購）沒有收到預(yù)期效果，需要采取新措施來調(diào)節(jié)外貿(mào)失衡，具體包括：
（一）沿海發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)適度削減加工貿(mào)易規(guī)模
由于我國外貿(mào)順差主要來源于沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的加工貿(mào)易，并且加工貿(mào)易對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的拉動作用有限，因此我國應(yīng)適當(dāng)壓縮加工貿(mào)易規(guī)模。如表7所示，沿海經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)6個省市的加工貿(mào)易出口額占了我國加工貿(mào)易出口總額的84.2%，除天津之外其他5個省市的加工貿(mào)易凈出口占了我國加工貿(mào)易凈出口總額的80.8%。并且，與一般貿(mào)易相比，由于加工貿(mào)易兩頭在外，對當(dāng)?shù)仄渌袠I(yè)的拉動作用較小，適度縮減加工貿(mào)易規(guī)模對沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的影響較小。
可以從存量和增量兩方面來適度縮減沿海發(fā)達(dá)地區(qū)加工貿(mào)易規(guī)模。從存量來看，沿海地區(qū)可以通過提高一線工人工資或福利等方法來減少加工貿(mào)易。從增量來看，由于加工貿(mào)易多屬于低端產(chǎn)能，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)在新引入的外資中應(yīng)逐步降低從事加工貿(mào)易外資的比重，不斷提高利用外資的質(zhì)量，加快經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變。根據(jù)中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2008年外商投資企業(yè)以加工貿(mào)易方式進(jìn)出口為8906.1億美元，占當(dāng)年我國加工貿(mào)易總額的84.5%。
（二）沿海發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)當(dāng)使提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與淘汰加工貿(mào)易產(chǎn)能兩者步調(diào)一致
沿海發(fā)達(dá)地區(qū)淘汰加工貿(mào)易低端產(chǎn)能應(yīng)與發(fā)展中高端產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，并且兩者步調(diào)保持一致。沿海發(fā)達(dá)地區(qū)積極發(fā)展中高端產(chǎn)業(yè)，一方面可以減少甚至抵消淘汰部分加工貿(mào)易產(chǎn)能對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)造成的不利沖擊，另一方面可以提升沿海發(fā)達(dá)地區(qū)在國際分工價值鏈的位置，減少我國外貿(mào)失衡（根據(jù)命題4）。沿海發(fā)達(dá)地區(qū)淘汰加工貿(mào)易產(chǎn)能的速度應(yīng)與發(fā)展中高端產(chǎn)業(yè)的速度相協(xié)調(diào)，如果淘汰過快對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)造成過大沖擊，溝汰過慢不利于我國貿(mào)易失衡調(diào)節(jié)。另外，加工貿(mào)易企業(yè)的調(diào)節(jié)應(yīng)采取區(qū)域差別對待策略，對于中西部地區(qū)，由于加工貿(mào)易規(guī)模小，經(jīng)濟(jì)相對落后，因此無須限制其加工貿(mào)易的發(fā)展。
注：占比指北京、天津、上海、江蘇、浙江和廣東之和在全國的比重，但（①的統(tǒng)計不包括天津。數(shù)據(jù)來源：各省市的統(tǒng)計年鑒和統(tǒng)計公報。
2007年，美國發(fā)生了次貸危機(jī)，那里很多人還不起債，失去了他們的房子，這說明金融危機(jī)嚴(yán)重影響了很多公司的財政能力。之后又發(fā)生了歐洲債務(wù)危機(jī)，這些國家債務(wù)重重，無法實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)隨之陷于嚴(yán)重的不平衡態(tài)勢。
如果再按照過去的經(jīng)濟(jì)方式發(fā)展，那只能是一個死胡同。
全球經(jīng)濟(jì)再平衡面臨道路選擇
第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的發(fā)展說明，政治、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)在齊頭并進(jìn)，技術(shù)將帶來新的政治形勢，也會帶來新的穩(wěn)定，當(dāng)然也會有新的問題，提出新的挑戰(zhàn)，更需要新的解決方案。
解決全球經(jīng)濟(jì)的不平衡，首先要解決貨幣問題。
目前，美元仍然是重要的儲備貨幣，但因為美元的地位可使美國在沒有通貨膨脹的情況下為美國經(jīng)濟(jì)注資，這就關(guān)系到規(guī)則制定的問題，包括金融規(guī)則。
比如，正在制定中的新《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，主要由3家美國公司為全球制定新的金融規(guī)則，由他們來確定誰能獲得流動性，誰不能獲得流動性，這等于由欠債的人告訴債主應(yīng)該如何利用資金，顯然存在不合理性。還有一些經(jīng)濟(jì)體沒有實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的平衡，并出現(xiàn)了一些泡沫。這些問題都存在道德、責(zé)任等因素，必須通過政治途徑來解決。
總的來說，全球經(jīng)濟(jì)需要一個更好的政治制衡，來實現(xiàn)更加平衡的經(jīng)濟(jì)增長，未來5年將具有決定意義，需要在兩條道路中作出選擇。
第一條是對抗的道路。現(xiàn)在，個別地區(qū)存在對抗跡象，比如一些民族主義的崛起，比如美國、中國與印度之間存在300多項的貿(mào)易壁壘。另外，還有一些國家尤其是亞太地區(qū)有領(lǐng)土糾紛，在歐洲則存在更多的民族主義情緒，一些國家想把自己孤立起來。這樣很容易進(jìn)入對抗軌道，并對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生很大的風(fēng)險。
第二條是合作的道路。以騎自行車為例，如果不想讓自行車倒掉的話，就必須一直騎下去，騎得越快就越穩(wěn)。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也是同樣道理，為了繼續(xù)推動全球經(jīng)濟(jì)，就必須持續(xù)發(fā)展。要發(fā)展，就要進(jìn)行創(chuàng)新，就意味著思想方式、生存方式和生活方式等都要創(chuàng)新，要有新的思路，要進(jìn)行新的變革，要發(fā)展新的知識，這都需要更為密切的經(jīng)濟(jì)合作。
這樣看來，選擇第二條道路會更有可能在未來5年實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。過去10年中，許多國家都創(chuàng)造了有利機(jī)會實現(xiàn)快速增長，并且有了很多創(chuàng)新。尤其是中國不斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，以讓全球矚目的發(fā)展速度一躍成為第二大經(jīng)濟(jì)體，成為世界經(jīng)濟(jì)格局中十分重要的一部分，對全球經(jīng)濟(jì)平衡至關(guān)重要。
對中國自身而言，也只有“全球化”才能穩(wěn)定和延伸改革的紅利。而短期的經(jīng)濟(jì)收縮，恰恰會帶來世界范圍的“中國輸出型經(jīng)濟(jì)”的騰飛。
中國引領(lǐng)區(qū)域合作意義重大
要實現(xiàn)更進(jìn)一步合作，需要西方國家給新興國家在全球金融體系中更多的空間和更高的位置，需要在貿(mào)易、投資、交易方面有更加平衡的國際體系，全球各地的投資者都應(yīng)該有公平的競爭環(huán)境。與此同時，還要以一種合作的方式對風(fēng)險進(jìn)行評估，如果都能實現(xiàn)，將給全球經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展帶來光明。
中國已經(jīng)出現(xiàn)了積極的跡象。十八屆三中全會指明了方向，要進(jìn)一步推動人民幣的國際化以及銀行系統(tǒng)的國際化。
此外，全球區(qū)域間的合作至關(guān)重要，特別是加強(qiáng)安全合作。各國國防部長等安全方面的官員應(yīng)該通過定期會面，來共同討論全球安全問題，世貿(mào)組織、全球統(tǒng)計組織等各類全球性組織也應(yīng)加強(qiáng)合作。
近些年來，中國在東盟、G20集團(tuán)、金磚國家等區(qū)域合作中扮演著越來越重要的角色。在中國的參與下，這些區(qū)域無論在經(jīng)濟(jì)、文化還是政治層面，都形成了越來越緊密、越來越有影響的合作聯(lián)盟。
同時也應(yīng)看到，過去10年中區(qū)域合作方興未艾，但也面臨著一些問題。比如，區(qū)域內(nèi)的文化融合等問題就是難點，現(xiàn)在歐盟的共同貨幣并沒有使其可以進(jìn)行更有效的經(jīng)濟(jì)管理。
另外，在非洲新伙伴計劃中，他們制定的一些目標(biāo)都沒有實現(xiàn)。包括亞洲10+3計劃、上合組織、TPP跨太平洋合作伙伴計劃，都面臨著領(lǐng)土爭端、成員國不滿情緒等各種問題，需要一些新的推動力來進(jìn)一步提升區(qū)域治理能力，需要實施一些具體措施來加強(qiáng)區(qū)域組織發(fā)展，需要落實一些具體項目來增強(qiáng)區(qū)域的團(tuán)結(jié)與合作。
美國金融危機(jī)爆發(fā)之后，世界各國之間的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)日益頻繁，西方國家應(yīng)對金融危機(jī)的一攬子政策最先是救市政策，即在危機(jī)最嚴(yán)重的時候，在火線上搶救出了問題的金融機(jī)構(gòu)：去年年底、今年年初，西方國家的政策重點轉(zhuǎn)入擴(kuò)張性的財政和貨幣政策，目的是為了保增長；如今，繼續(xù)采取擴(kuò)張性財政和貨幣政策的同時，西方國家開始熱衷于談?wù)撊蚪?jīng)濟(jì)調(diào)整。西方國家認(rèn)為，一方面，全球國際收支失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的根源，因此，治本之策是糾正這種失衡，美國要減少消費，增加儲蓄，東亞國家要增加消費，減少儲蓄；另一方面，氣候變化已經(jīng)成為無可回避的全球問題，各國應(yīng)聯(lián)合起來，尤其是發(fā)展中國家，也要積極加入西方倡導(dǎo)的減排計劃之中。
這些措施不能說完全沒有道理，但是，在觀察全球經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的時候，如果僅僅聽其言，可能就會被西方的修辭術(shù)所迷惑。
第一，全球經(jīng)濟(jì)遇到的最要害的問題，在各國的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)中仍然付諸闕如。就業(yè)始終是一國經(jīng)濟(jì)政策的最重要目標(biāo)，從近期的情況來看，如何為本國居民提供就業(yè)機(jī)會，是各國遇到的最大挑戰(zhàn)，但是，在目前各國出臺的經(jīng)濟(jì)刺激方案和增長方式轉(zhuǎn)型計劃中，對創(chuàng)造就業(yè)均無良策。而且，一旦西方國家的失業(yè)率上升，可以預(yù)料的是，貿(mào)易保護(hù)主義將迅速抬頭，這對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶來極其不利的影響，尤其是會損害到發(fā)展中國家的利益。怎樣避免這樣的問題，怎么懲罰其始作俑者，西方國家一直是顧左右而言他。
第二，主要發(fā)達(dá)國家選擇的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)可能存在失誤。西方國家之所以關(guān)注氣候變化，除了對全球氣候問題本身的關(guān)注之外，另外一個用意就是想借助氣候變化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，通過發(fā)展新能源，發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，尋找新的增長點。但是，目前的這種選擇能否成功，仍然不得而知。新能源在GDP中所占規(guī)模相當(dāng)有限，在可以預(yù)想的未來，全球經(jīng)濟(jì)可能仍然主要依靠化石燃料。扮演主導(dǎo)角色的行業(yè)不一定是新能源。因此我們在選擇新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)時應(yīng)更加慎重。
第三，要注意“言外之意”，要警惕發(fā)達(dá)國家的隱藏計劃，發(fā)達(dá)國家之所以在國際場合大談全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整，要求各國之間加強(qiáng)協(xié)調(diào)，也可能是以此為幌子，從各方面限制發(fā)展中國家的趕超。很多新的貿(mào)易壁壘有可能通過環(huán)境，氣候變化，食品安全等方式，以國內(nèi)立法的形式，對發(fā)展中國家的產(chǎn)品出口進(jìn)行限制。
第四，要觀其行，而不僅僅是聽其言，全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的確是不可避免的，而且，哪個國家調(diào)整得早，調(diào)整得好，就有可能在未來國際經(jīng)濟(jì)格局中保持長期的優(yōu)勢，但是，短期內(nèi)的保增長目標(biāo)可能會和長期的增長方式調(diào)整出現(xiàn)沖突，只有眼光長遠(yuǎn)的政府才敢于在經(jīng)濟(jì)相對低迷的時候頂住壓力，銳意改革，可惜，我們看到的是，西方各國在短期內(nèi)紛紛通過擴(kuò)張性的財政和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，對所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整卻是三心二意，發(fā)達(dá)國家采取的擴(kuò)張政策增加了大量的流動性，這些流動性可能會進(jìn)入石油，初級產(chǎn)品市場，或流入新興市場，帶來新的泡沫，并延緩各國經(jīng)濟(jì)增長方式的調(diào)整。西方國家的經(jīng)濟(jì)刺激是否要以別國經(jīng)濟(jì)為墊腳石呢?全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整是否就是要走別人的路，讓別人無路可走呢?
調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是我們既定的目標(biāo)，我們需要繼續(xù)堅定地走自己的路，但也要警惕別人占我們的路。
2014年7月15日，中國、巴西、俄羅斯、印度和南非五個金磚國家在巴西的福塔萊薩發(fā)表宣言，宣布成立金磚國家開發(fā)銀行（以下簡稱“金磚銀行”），并建立金磚國家應(yīng)急儲備基金（以下簡稱“應(yīng)急儲備基金”）。這是二戰(zhàn)以來，全球范圍內(nèi)第一個以“新興市場國家”為主的銀行，被視為全球金融格局正在發(fā)生巨變的標(biāo)志性事件，具有里程碑意義。
按照2013年金磚國家峰會的方案，金磚銀行職能定位包括三個方面：首先，簡化金磚國家間的相互結(jié)算與貸款業(yè)務(wù)，從而減少對美元和歐元的依賴，保障成員國間的資金流通和貿(mào)易往來;其次，作為共同的外匯儲備和應(yīng)急基金，同時規(guī)定銀行未來的投資方向，包括對發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)等中長期投資的貸放款、投資措施等制定規(guī)則;最后，發(fā)展中國家在面臨經(jīng)濟(jì)困難和財政困難時，除了向世界銀行和國際貨幣基金組織求援外，也可以向金磚銀行求助。
金磚銀行和應(yīng)急儲備基金的成立，對于以金磚國家為代表的新興市場經(jīng)濟(jì)體打破歐美對全球金融體系的壟斷;加強(qiáng)新興市場經(jīng)濟(jì)體之間的協(xié)同與合作;提升新興市場在國際金融體系中的話語權(quán);共同應(yīng)對各種危機(jī)無疑都具有極大的戰(zhàn)略意義。
首先，金磚銀行的成立順應(yīng)了全球經(jīng)濟(jì)變化的趨勢。2008年金融危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)版圖發(fā)生了翻天覆地的變化。新興市場無論是對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，還是在全球經(jīng)濟(jì)中所占份額的全面提升都表現(xiàn)搶眼。以金磚五國為例，其對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率近50年都超過50%，其中中國占全球經(jīng)濟(jì)的份額超過10%，貿(mào)易總額占全球的11%以上，并在2013年成為全球第一貿(mào)易大國。而這種經(jīng)濟(jì)版圖的變化勢必帶來全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)話語權(quán)的重新劃分，但舊的全球金融體系并未對這種變化做出反應(yīng)。
其次，歐美主導(dǎo)的布雷頓森林體系已無法應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀。1945年成立的世界銀行和國際貨幣基金組織，長期以來把持在歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的手中，兩個機(jī)構(gòu)的表決權(quán)份額也是歐美獨大，傳統(tǒng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的表決權(quán)份額超過50%。而中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在國際貨幣基金組織中的表決權(quán)僅列第六位。特別是在歐美的主導(dǎo)下，無論是應(yīng)對全球金融危機(jī)，還是區(qū)域經(jīng)濟(jì)事務(wù)，這兩個機(jī)構(gòu)總是對受助國附加很多不合理的條件。新興市場經(jīng)濟(jì)體增加表決權(quán)份額、增加話語權(quán)的要求，受到歐美國家的極力阻止。在應(yīng)對2008年全球金融危機(jī)方面，國際貨幣基金組織的救援消極無為，乏善可陳。在世界銀行和國際貨幣基金組織不尋求自身改變的情況下，以金磚國家為代表的新興市場另起爐灶，沖破以歐美為主導(dǎo)的全球金融體系就成了必然。
再次，金磚銀行和應(yīng)急儲備基金的成立有利于應(yīng)對后危機(jī)時代美國量寬政策退出的沖擊。全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到后危機(jī)時代，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐漸復(fù)蘇，其貨幣政策面臨轉(zhuǎn)折性的變化。特別是隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲加快了量寬政策退出的步伐，引發(fā)了新興市場國際資本的外逃和金融動蕩。去年6月，印度、印尼等國出現(xiàn)的貨幣貶值、股市暴跌與美國的貨幣政策不無關(guān)系。金磚國家通過設(shè)立應(yīng)急儲備基金，對儲備不足的國家給予及時的救助，避免這些國家因為儲備不足而陷入危機(jī)。
對于中國而言，金磚銀行的成立是金融外交方面的重大勝利，金磚銀行總部最終落戶上海，意味著經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)的中國開始謀求國際金融領(lǐng)域的話語權(quán)和提升自身的金融軟實力。通過金磚銀行和應(yīng)急儲備基金這個平臺，中國一方面可以發(fā)揮自身在新興市場經(jīng)濟(jì)體中的領(lǐng)頭羊作用，積極主動參與國際治理，彰顯中國的大國形象;另一方面可以更加有效地利用巨額的外匯儲備，在幫助新興市場完善基礎(chǔ)設(shè)施的同時，也帶動人民幣國際化的進(jìn)程，擺脫美元陷阱的威脅。
事實證明，70年前建立的國際金融體系已經(jīng)無法適應(yīng)時代的需要，金磚銀行的設(shè)立，是對歐美主導(dǎo)的國際金融體系的一次革命。世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場共治的時代，也意味著布雷頓森林體系所確立的全球經(jīng)濟(jì)時代的終結(jié)。
在全球治理日益勃興和新興國家群體崛起的背景下，近年爆發(fā)的全球金融危機(jī)將二十國集團(tuán)（g20）推向了全球經(jīng)濟(jì)治理的前臺。沙特阿拉伯作為阿拉伯國家中唯一的g20成員，憑借自身在資源、資金、外交等方面的諸多獨特優(yōu)勢在全球經(jīng)濟(jì)治理中占有一席之地，其中作為巨額石油美元的擁有者是沙特阿拉伯參與全球經(jīng)濟(jì)治理的重要權(quán)力基礎(chǔ)。全球經(jīng)濟(jì)治理中日益凸顯的石油美元身影
全球經(jīng)濟(jì)治理的歷史與現(xiàn)實表明，國家是全球經(jīng)濟(jì)治理的主體，全球經(jīng)濟(jì)治理實質(zhì)上是國際社會的權(quán)力與結(jié)構(gòu)格局及其變動在國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反映，全球經(jīng)濟(jì)治理主要針對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展與失衡帶來的全球性經(jīng)濟(jì)問題，通過治理實現(xiàn)全球貿(mào)易、金融、貨幣、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、國際經(jīng)濟(jì)機(jī)制的穩(wěn)定與平衡。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，各國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)更加密切相連，一方面從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展與緊密聯(lián)系中獲益，另一方面國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展也總是產(chǎn)生著或積極或消極的外部影響，即會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。同時，國家在全球化條件下很難長期保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國際收支平衡，失衡是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的常態(tài)，由此累積可能帶來全球經(jīng)濟(jì)失衡，外部失衡發(fā)展到一定程度就帶來嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)問題甚至危機(jī)。全球化背景下的世界經(jīng)濟(jì)一直在產(chǎn)生不均衡的影響，國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)平衡（失衡）存在著直接關(guān)聯(lián)，當(dāng)前一系列的全球性經(jīng)濟(jì)問題特別是國際經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)都與當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)特點和結(jié)構(gòu)、與這一平衡（失衡）狀態(tài)密切相關(guān)，各國在全球經(jīng)濟(jì)治理體系中的權(quán)力地位與責(zé)任義務(wù)也顯得更加不均衡，2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)鮮明地體現(xiàn)了這一點。而當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)治理已落在了快速發(fā)展的全球化經(jīng)濟(jì)后面，面對失衡不斷加劇帶來的全球性經(jīng)濟(jì)問題，對全球經(jīng)濟(jì)治理的改革更加迫切地被提上了全球議事日程。
21世紀(jì)以來，由于石油價格暴漲和世界石油需求日益增長，以沙特阿拉伯為代表的海灣產(chǎn)油國依靠源源不斷的石油出口收入積累了巨額的石油美元。日益龐大的石油美元規(guī)模已經(jīng)使沙特阿拉伯等海合會國家成為全球資本輸出的重要來源地，巨額石油美元長期投資西方金融市場，為海灣國家?guī)砹顺鍪褪杖氲呢敻唬谋疚挠墒占碜兞艘允妥鳛槲ㄒ回敻粊碓吹呐f有經(jīng)濟(jì)增長模式。在國際金融危機(jī)影響下，西方金融市場投資大幅度減少，沙特阿拉伯等海灣國家由于擁有巨額的石油美元趁機(jī)進(jìn)軍西方金融市場，像美國花旗銀行、英國巴克萊銀行等老牌的西方國際金融機(jī)構(gòu)，都要向海灣國家“討錢”度日。姜英梅：《中東金融體系的國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》，中央黨校博士學(xué)位論文，2011年。在美歐金融業(yè)深陷危機(jī)之時，沙特阿拉伯等海灣國家憑借雄厚的石油美元資本積極“抄底”參股美國和歐洲的銀行，主權(quán)財富基金在危機(jī)期間頻頻亮相，向西方金融機(jī)構(gòu)注資，積極調(diào)整自身運作模式，努力實現(xiàn)從石油資本到金融資本的轉(zhuǎn)變，在這場金融危機(jī)中非常引人注目。當(dāng)前“石油美元”已經(jīng)成為國際投資者最關(guān)心的詞匯之一，在西方一直存在著石油美元沖擊全球資本與金融市場甚至是造成全球金融危機(jī)的重要原因的聲音。隨著新一輪的石油價格高漲，石油美元的大量增加已經(jīng)使產(chǎn)油國在全球經(jīng)濟(jì)體系中的地位日益凸顯，石油美元作為新的世界金融與資本權(quán)力經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深刻地影響到全球金融、投資與貿(mào)易結(jié)構(gòu)與格局。石油出口國在2006年第一次超過亞洲新興經(jīng)濟(jì)體成為世界上全球資本流量的最大源泉，石油美元投資者擁有的海外金融資產(chǎn)總額在3.4萬億美元至3.8萬億美元，位列四大權(quán)力經(jīng)紀(jì)之首。diana farrell， susan lund：“the new role of oil wealth in the world economy，” the mckinsey on finance， no.26， winter 2008.石油美元日益成為目前國際經(jīng)濟(jì)和金融市場上一支舉足輕重的力量，對當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融與投資的影響不容小覷。石油美元以及與之密切相關(guān)的主權(quán)財富基金、伊斯蘭金融在全球經(jīng)濟(jì)金融中的地位日益凸顯，石油美元已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟(jì)平衡、金融與資本市場穩(wěn)定、貿(mào)易與投資發(fā)展的重要因素，也因此成為全球經(jīng)濟(jì)治理中重要的關(guān)注對象。
石油美元（petrodollar）最初是指20世紀(jì)70年代中期石油輸出國由于石油價格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)其他支出后的盈余資金。北京師范大學(xué)金融研究中心課題組：《解讀石油美元：規(guī)模、流向及其趨勢》，載《國際經(jīng)濟(jì)評論》2007年3—4月。但由于石油基本是以美元計價和結(jié)算的，也有人把產(chǎn)油國的全部石油收入統(tǒng)稱為石油美元。按照石油美元的定義，石油美元的規(guī)模取決于石油價格、出口數(shù)量（外部需求）和石油出口國國內(nèi)吸收能力三個主要因素，而全球流動性過剩、國際投機(jī)活動盛行是石油美元規(guī)模劇增的外部因素。常軍紅、鄭聯(lián)盛：《石油美元的回流、影響及政策建議》，載《國際石油經(jīng)濟(jì)》2008年第1期。20世紀(jì)70年代的第一次石油危機(jī)以后石油美元開始進(jìn)入國際經(jīng)濟(jì)的視野，曾經(jīng)出現(xiàn)過一波石油美元的。21世紀(jì)以來，新一輪的全球油價上漲再次讓石油出口國獲得了巨額的石油收入，石油美元的規(guī)模也隨之水漲船高。根據(jù)美國能源部統(tǒng)計，2005年全球21個石油出口大國的石油出口收入高達(dá)7 428億美元，較2002年的3 300億美元超出一倍以上，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1980年的歷史紀(jì)錄。相對于其經(jīng)濟(jì)規(guī)模，石油出口國的經(jīng)常賬戶盈余遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國等東亞新興國家。imf估計，中國2005年的盈余估計占國內(nèi)生產(chǎn)總值的大約6%，而同年沙特這一比例高達(dá)32%，中東石油出口國的平均數(shù)字為25%，俄羅斯約為13%，挪威為18%。曹張偉：《石油美元的神秘走向》，載《經(jīng)濟(jì)》2006年第10期，第28頁。產(chǎn)油國特別是海灣產(chǎn)油國由于擁有世界最大的石油儲量、產(chǎn)量與出口量，成為石油美元的主要擁有國。據(jù)歐佩克的統(tǒng)計，2011年opec國家石油收入總額達(dá)到10 783億美元，2002—2011年十年的累積出口收入超過6.2萬億美元。（見圖1）近年來在國際高油價背景下，不論何種統(tǒng)計與預(yù)測，石油美元的規(guī)模都日益龐大，高達(dá)數(shù)萬億美元規(guī)模的石油美元已經(jīng)成為影響全球貿(mào)易、金融與投資變動的重大因素。
與此同時，主權(quán)財富基金（swfs）是擁有最多石油美元的投資者，根據(jù)美國主權(quán)財富基金研究所（swfi）估計，2010年底全球主權(quán)財富基金資產(chǎn)4.1萬億美元，近60%屬于油氣資源型，大多數(shù)位于中東地區(qū)，其中90%來自阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯和科威特等海合會國家，其資產(chǎn)超過了1.4萬億美元，占全球主權(quán)財富基金的34.6%。usa， sovereign wealth funds institute， dec 2010.海合會成員國均根據(jù)自身石油美元和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度設(shè)立了不同規(guī)模的主權(quán)財富基金，中東國家主權(quán)財富基金都屬于油氣資源型主權(quán)財富基金，石油收入帶來的石油美元是海灣國家主權(quán)財富基金的主要來源。石油美元以及主權(quán)財富基金的規(guī)模提升和主動出擊正日益深入地影響到全球經(jīng)濟(jì)體系，也成為全球經(jīng)濟(jì)治理必須加以面對和重視的對象。
沙特阿拉伯在全球石油美元體系中占有關(guān)鍵地位
沙特阿拉伯在全球石油美元體系中占有重要而關(guān)鍵的地位。首先，沙特阿拉伯擁有全球最大的石油美元規(guī)模，也是全球特別是海灣地區(qū)石油美元的領(lǐng)頭羊與風(fēng)向標(biāo)，依托全球最大的石油儲產(chǎn)量，建立在石油出口收入基礎(chǔ)上的石油美元使沙特阿拉伯在未來的全球石油美元體系中占據(jù)更加重要的地位。新世紀(jì)以來的新一輪油價上漲使沙特阿拉伯積累了豐富的石油美元，進(jìn)一步擴(kuò)大了沙特阿拉伯的資金實力與對外投資熱情。2002—2011年的最近十年，沙特阿拉伯石油出口收入就達(dá)到17 950億美元，石油出口收入帶來的貿(mào)易順差總額也達(dá)到近13 000億美元，在全球產(chǎn)油國中石油收入比重最高。（見圖2、圖3）
其次，沙特阿拉伯在全球石油美元機(jī)制中占有重要地位，深刻地影響著全球石油美元的格局與走向。自20世紀(jì)70年代第一次石油危機(jī)之后，美國與沙特阿拉伯達(dá)成一項“不可動搖”的協(xié)議，沙特阿拉伯同意將美元作為石油貿(mào)易結(jié)算的唯一貨幣，美國通過沙特阿拉伯說服歐佩克其他成員國，石油輸出國接受以美元作為國際石油交易的唯一結(jié)算貨幣。從那時起，美元與石油緊密掛鉤，二者之間被畫上了無形的等號，國際石油貿(mào)易幾乎全部使用美元計價交易，石油輸出國通過大規(guī)模出口石油換回了巨額的石油美元。石油美元在給石油輸出國帶去無數(shù)財富的同時，也成為維系美國的金融與經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的新支柱。當(dāng)時正值布雷頓森林體系在國際經(jīng)濟(jì)格局變動和石油危機(jī)沖擊下解體的關(guān)鍵時期，美國通過石油與美元的巧妙結(jié)合有力地維護(hù)了美元的國際儲備貨幣地位和美國經(jīng)濟(jì)霸權(quán)。正是美國與沙特阿拉伯達(dá)成的“不可動搖”的協(xié)議奠定了石油美元機(jī)制的基礎(chǔ)，美元成為全球石油貿(mào)易的唯一計價和結(jié)算貨幣，穩(wěn)定了美元的國際地位。幾十年來，以沙特阿拉伯與海灣產(chǎn)油國的巨額石油美元為主體的石油美元回流機(jī)制成為全球石油美元機(jī)制的主要內(nèi)容與形式，極大地影響著全球經(jīng)濟(jì)、金融與投資市場的變動，以美國與沙特阿拉伯為核心的全球石油貿(mào)易、石油美元流動體系在極大影響著全球經(jīng)濟(jì)體系的同時，也使沙特阿拉伯獲得了更高層次的全球經(jīng)濟(jì)地位，成為其參與全球經(jīng)濟(jì)治理的重要基礎(chǔ)。
沙特阿拉伯與美國在石油美元機(jī)制與安全領(lǐng)域的特殊關(guān)系更進(jìn)一步凸顯了其權(quán)力地位，而沙特阿拉伯也通過自身在海灣地區(qū)與中東地區(qū)的巨大影響力在全球石油美元機(jī)制以及石油貿(mào)易體系中發(fā)揮著穩(wěn)定作用。2001年“9·11”事件和2008年美國金融危機(jī)之后，都曾有報道說沙特阿拉伯從美國撤出了部分投資并帶動海灣國家數(shù)千億美元資產(chǎn)的流出，引起了整個美國金融市場震動，并造成美元匯率下行，而沙特阿拉伯政府或官方人士出面否認(rèn)有力地穩(wěn)定了美國金融市場與美元匯率。全球金融危機(jī)以來，美元不斷貶值，采用與美元掛鉤的匯率政策使海灣國家面臨嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，也使海灣國家的石油收入面臨縮水與損失。2007年科威特放棄了單一盯住美元的匯率制度，其他產(chǎn)油國也日益動搖，但沙特阿拉伯則堅持里亞爾與美元掛鉤的政策不變，基本維持了海灣地區(qū)盯住美元的匯率制度。
第三，沙特阿拉伯在海合會中居于領(lǐng)導(dǎo)核心地位，其經(jīng)濟(jì)政策與行為具有標(biāo)桿性的引領(lǐng)作用，這使沙特阿拉伯的石油美元影響力在海合會的依托下呈現(xiàn)出放大效應(yīng)。海合會國家經(jīng)濟(jì)實力較強(qiáng)，特別是依托巨額的石油美元積累了強(qiáng)大的資金實力與金融實力，是全球資本與金融市場上的重要力量，在全球經(jīng)濟(jì)治理中也占有日益重要的地位。作為擁有世界最大的石油儲量、產(chǎn)量與出口量的產(chǎn)油國群體，海灣國家歷來都是石油美元的主要擁有者，是主權(quán)財富基金的集中地，也是全球伊斯蘭金融的中心。建立在巨額石油美元與龐大主權(quán)財富基金基礎(chǔ)上的雄厚資金實力與投資能力使海合會成為影響國際金融與投資動向的重要力量，在西方國家的巨額投資與金融資產(chǎn)成為影響當(dāng)?shù)亟鹑谂c資本市場的重要因素，而不斷多元化的投資也影響著全球投資與金融的發(fā)展。為推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)利益及在國際市場上的競爭力，沙特阿拉伯協(xié)調(diào)海合會國家在國際貿(mào)易、金融、投資等領(lǐng)域的共同利益，在不斷推進(jìn)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的同時，在對外經(jīng)濟(jì)交往中采取了比較一致的政策措施，在國際石油貿(mào)易、石油美元、石油金融、伊斯蘭金融以及主權(quán)財富基金等問題上形成了更大的國際影響力，這使沙特阿拉伯在全球經(jīng)濟(jì)體系中的地位與影響力呈現(xiàn)出放大效應(yīng)，也使其在全球經(jīng)濟(jì)治理中可以發(fā)揮出更大作用。在作為海合會國家經(jīng)濟(jì)與財政支柱的石油收入上，沙特阿拉伯占到海合會六國石油收入總額的52%以上，如2011年為53%。相應(yīng)地，沙特阿拉伯在海合會國家的石油美元規(guī)模中也占據(jù)較大份額，而沙特阿拉伯的石油美元的支配與流動影響著海合會國家的整體流向情況。（見圖4）
更為關(guān)鍵的是，沙特阿拉伯在建立于石油美元基礎(chǔ)上的對外投資、海外資產(chǎn)、主權(quán)財富基金等方面幾乎均占有優(yōu)勢與核心地位，在這些領(lǐng)域的對外政策與行為中具有引領(lǐng)性作用，沙特阿拉伯在中東地區(qū)、阿拉伯國家以及伊斯蘭世界等更大范圍的經(jīng)濟(jì)治理中可以發(fā)揮出更大的協(xié)同效應(yīng)與集體影響力。海灣國家是中東地區(qū)對外直接投資的重要來源地，而沙特阿拉伯對外投資占到了阿拉伯國家之間投資總額的40%。據(jù)海合會統(tǒng)計，2009年沙特阿拉伯吸引外國直接投資（fdi）存量為1 472億美元，占到gcc總額的53%；同年對外直接投資（odi）存量為403億美元，在gcc對外直接投資中所占比重大約30%左右，但如果加上金融資產(chǎn)投資所占比重將大幅提高。歐美國家是海灣六國對外投資的主要流向地，也是其海外資產(chǎn)的主要所在地，沙特阿拉伯的政策導(dǎo)向影響到海灣國家甚至整個中東國家的對外投資與資產(chǎn)政策，也影響著全球石油美元回流機(jī)制以及西方國家金融市場。相對來說，沙特阿拉伯雖然擁有海灣國家中最大規(guī)模的石油美元規(guī)模，但其對外投資策略比較保守，在主權(quán)財富基金、伊斯蘭金融資產(chǎn)等方面也并沒有占據(jù)絕對優(yōu)勢。但沙特阿拉伯的經(jīng)濟(jì)金融政策依然主導(dǎo)著海合會的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，石油美元以及主權(quán)財富基金、伊斯蘭金融資產(chǎn)等能否在海合會內(nèi)部和世界上發(fā)揮更大作用及其在全球的發(fā)展前景也基本取決于沙特阿拉伯的政策與支持力度。
石油美元對沙特阿拉伯參與全球經(jīng)濟(jì)治理的影響分析
石油美元是沙特阿拉伯參與全球經(jīng)濟(jì)治理的重要權(quán)力基礎(chǔ)，沙特阿拉伯憑借巨額石油美元在全球金融與投資格局中具有了日益重要的地位，石油美元在全球資本市場的威力讓世界重新認(rèn)識了其重要作用，而主權(quán)財富基金的崛起更加強(qiáng)了其全球資本大國地位。在全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生重大變化而又危機(jī)頻發(fā)的今天，沙特阿拉伯的石油美元以及主權(quán)財富基金是國際資本市場上不容小覷的重要力量，西方國家也希望借助沙特阿拉伯等國的雄厚資金實力幫助自己渡過當(dāng)前的難關(guān)。隨著g20在金融危機(jī)后成為國際經(jīng)濟(jì)合作的主要平臺，沙特阿拉伯作為g20成員之一在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制中的地位不斷提升，作用和影響力日益擴(kuò)大。
第一，石油美元的龐大規(guī)模日益影響到全球經(jīng)濟(jì)失衡及其治理，也進(jìn)一步突顯了沙特阿拉伯在全球經(jīng)濟(jì)治理中的重要地位。從全球貿(mào)易治理來看，沙特阿拉伯在全球貿(mào)易帶來的經(jīng)常項目失衡問題、對外發(fā)展援助以及大宗商品市場的穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。特別是沙特阿拉伯作為世界上最為重要的石油生產(chǎn)與供應(yīng)國，通過出口石油等自然資源積累起了巨額石油美元財富，是全球主要的貿(mào)易順差國和盈余國之一，也使其成為全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融和資本市場的重要力量，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡與治理中的地位與作用也受到高度重視。近年來，沙特阿拉伯對外貿(mào)易規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)快速增長態(tài)勢，連續(xù)多年實現(xiàn)大額貿(mào)易順差，從2002—2011年的十年中累積實現(xiàn)貿(mào)易順差就高達(dá)12 571億美元。根據(jù)美聯(lián)儲統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2012年3月，沙特阿拉伯外匯儲備達(dá)到了5 460億美元，僅次于中國和日本而排名世界第三。作為全球主要的經(jīng)常項目順差國，沙特阿拉伯等海灣國家與東亞新興經(jīng)濟(jì)體一起成為全球經(jīng)濟(jì)失衡治理的重要角色。外匯儲備水平極大地影響著國家對全球金融危機(jī)沖擊的脆弱性，經(jīng)常項目的貿(mào)易盈余增加了沙特的外匯儲備，有利于增強(qiáng)其抵御外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的能力。但如何對巨額貿(mào)易盈余進(jìn)行有效利用和保值增值也是沙特阿拉伯等貿(mào)易盈余國家的重要目標(biāo)，這一問題在近年來美元不斷貶值的背景下變得更加突出。全球貿(mào)易失衡的治理特別需要g20框架內(nèi)發(fā)達(dá)大國與新興大國的共同努力，g7為代表的發(fā)達(dá)國家與e11為代表的新興國家在全球貿(mào)易失衡上處于不同的地位，互為全球最大的貿(mào)易逆差國與順差國，問題的解決需要各個國家的長期協(xié)調(diào)合作。因此，在石油美元日益壯大的背景下，積極參與全球貿(mào)易治理，維持長期貿(mào)易平衡與可持續(xù)增長既是沙特阿拉伯的政策目標(biāo)，也是其可以發(fā)揮重要作用的領(lǐng)域之一。
第二，依托巨額石油美元，沙特阿拉伯的金融實力與影響力不斷上升，成為全球金融市場及其治理的重要參與力量。石油與美元的結(jié)合讓沙特阿拉伯獲得了巨額財富，依托石油美元財富的資金與金融實力獲得了飛躍式增長，成為全球金融市場的一支重要力量。同時沙特阿拉伯也日益卷入現(xiàn)行的全球金融貨幣體系，成為其中的重要組成部分，沙特阿拉伯等海灣國家的巨額石油美元回流西方市場有力地維系了全球金融市場平衡。沙特阿拉伯憑借較強(qiáng)的資金實力積極參與國際貨幣金融體系的建設(shè)與改革，近年來沙特阿拉伯在國際貨幣基金組織和世界銀行中的份額與投票權(quán)大幅提高，并在國際貨幣基金組織中獲得了單獨董事席位，目前是imf的第七大出資國。沙特阿拉伯貨幣局（央行）的資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，而在境外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中大部分是美國國債。隨著近年來石油收入劇增，沙特阿拉伯的全球金融資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，廣泛地涉入西方金融市場，特別是金融危機(jī)爆發(fā)之后，沙特阿拉伯等國為花旗、美銀等西方主要金融機(jī)構(gòu)提供資金援助，為國際貨幣基金組織注資，受到全球矚目。另一方面，石油美元機(jī)制以及沙特阿拉伯盯住美元的匯率制度在一定程度上支撐了美元的國際貨幣地位，在當(dāng)前美元貶值、信用下降的背景下，沙特阿拉伯等產(chǎn)油國的金融政策也深刻影響著美元的國際地位。“9·11”事件后英國媒體報道沙特阿拉伯撤出大量對美投資和2008年金融危機(jī)后傳聞沙特阿拉伯計劃取消盯住美元的匯率制度都使美元匯率顯著下跌，而沙特阿拉伯官方出面否認(rèn)后美元價格得以恢復(fù)，生動地說明了這一點。
正是由于沙特阿拉伯等海灣國家的經(jīng)濟(jì)與歐美國家聯(lián)系密切，十分關(guān)注西方國家經(jīng)濟(jì)金融形勢，海灣國家為了維護(hù)目前其盯住美元的匯率政策，也不得不將石油美元再投入購買美元資產(chǎn)，以維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。但近來對這一政策的質(zhì)疑聲越來越大，因為沙特阿拉伯貿(mào)易盈余和美元儲備的增加會加大本幣升值的需要，而本幣與美元同步貶值會極大增加本國國內(nèi)通貨膨脹的壓力，因此沙特阿拉伯等海灣國家近年來國內(nèi)通脹壓力一直較大。沙特阿拉伯也有逐步調(diào)整其外匯儲備構(gòu)成、降低對美元依賴的長遠(yuǎn)需要，在2011年美國債務(wù)危機(jī)、2012年美國財政危機(jī)顯現(xiàn)時，沙特阿拉伯國內(nèi)都出現(xiàn)了國外金融資產(chǎn)安全性以及改革盯住美元的匯率制度的爭論。當(dāng)然，沙特阿拉伯認(rèn)為對美元的投資風(fēng)險相對較低，其執(zhí)行的與美元掛鉤的貨幣政策被證明是行之有效的，它確保本國經(jīng)濟(jì)與全球最大經(jīng)濟(jì)體掛鉤，保護(hù)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)免受外部危機(jī)過度沖擊，限制外界對本國貨幣里亞爾的炒作。由于沙特阿拉伯等海灣國家在西方金融資產(chǎn)的巨大規(guī)模以及牽涉到與此關(guān)系密切的美元匯率問題，也引起了美國等西方國家的高度關(guān)注，沙特阿拉伯作為海灣金融大國，其金融政策動向具有了世界性的影響力，同時也使沙特阿拉伯在當(dāng)前的國際金融貨幣體系改革中獲得了更大話語權(quán)。
此外，沙特阿拉伯在全球“石油金融”領(lǐng)域具有重要的基礎(chǔ)性地位，在石油金融化的背景下，作為全球最大的石油生產(chǎn)與供應(yīng)國，沙特阿拉伯可以發(fā)揮自身在世界實體石油經(jīng)濟(jì)體系中的巨大影響力，努力將自身的石油實力與國際社會對全球金融市場的治理結(jié)合起來，共同應(yīng)對石油金融市場的巨額投機(jī)行為與劇烈波動現(xiàn)象。隨著伊斯蘭金融的興起，沙特阿拉伯依托自身較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融實力在全球伊斯蘭金融體系中占有日益重要的地位，作為巨額石油美元的擁有者也使沙特阿拉伯在一定程度上決定著未來全球伊斯蘭金融的發(fā)展前景。
第三，沙特阿拉伯依托巨額石油美元成為國際資本和投資市場上不可忽視的重要力量，其投資走向和由此帶動的海灣地區(qū)及全球石油美元的投資動向深深地影響著全球投資市場及其格局。沙特阿拉伯的石油美元投資主要分為政府投資和私人投資兩個部分，其中沙特阿拉伯貨幣局作為沙特政府主管對外投資的官方機(jī)構(gòu)，其對外投資可以從其擁有的海外資產(chǎn)中窺知一二。2012年沙特阿拉伯貨幣局海外資產(chǎn)總額達(dá)到6 627美元，如果加上其他渠道以及私人對外投資規(guī)模將更大。（見圖5）沙特阿拉伯民間資本豐富，據(jù)預(yù)測私人資本總量為10 000—20 000億美元，這些資金除小部分投資在國內(nèi)外，大部分投資于海外的不動產(chǎn)、股市、證券等。沙特阿拉伯的石油美元主要投向了美國等西方國家，其貨幣局持有的美元資產(chǎn)比例最高，這與它一貫保守的管理方式以及堅決維持盯住美元的匯率政策是分不開的，主要投向美國市場的做法也與沙美特殊關(guān)系密切相關(guān)。另一方面，近年來隨著美元持續(xù)貶值、經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及限制因素的增多，沙特阿拉伯也在考慮調(diào)整其全球投資方向，而新興國家的崛起與全球經(jīng)濟(jì)格局的變化也使投資渠道、對象增多，投資的多元化也是大勢所趨。有沙特阿拉伯經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國財政懸崖和經(jīng)濟(jì)衰退將嚴(yán)重威脅沙特阿拉伯等國在美投資，并嚴(yán)重影響海灣國家的經(jīng)濟(jì)，蘊含著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，沙特阿拉伯對外投資及外匯儲備的90%都與美元相關(guān)，一旦美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美國債務(wù)出現(xiàn)政策調(diào)整，沙特阿拉伯經(jīng)濟(jì)將難以避免地受到影響。轉(zhuǎn)引自中國駐沙特使館商務(wù)參贊處網(wǎng)站http：//sa.mofcom.gov.cn/article/jmxw/
當(dāng)前，主權(quán)財富基金的日益活躍以及被察覺到的非經(jīng)濟(jì)意圖引起許多國家的擔(dān)憂，對主權(quán)財富基金進(jìn)行治理是必然的趨勢，也成為全球投資治理的重要內(nèi)容，而沙特阿拉伯以其重要地位在有關(guān)石油美元與主權(quán)財富基金的國際制度、規(guī)范建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。依托于石油美元的沙特阿拉伯主權(quán)財富基金規(guī)模目前雖然并不是最大，但從前景來看必然日益擴(kuò)大，地位不斷上升。無論按照美國主權(quán)財富基金研究所（swfi）還是英國倫敦國際金融服務(wù)機(jī)構(gòu)（ifsl）的統(tǒng)計，沙特阿拉伯的主權(quán)財富基金規(guī)模占全球的11%，占本國gdp比例的86%。從單只基金來看，沙特阿拉伯外匯控股（即沙特貨幣局）占全球第三位，約有4 391億美元資產(chǎn)。由于沙特阿拉伯貨幣管理局（ sama） 同時承擔(dān)外匯管理和主權(quán)投資的職責(zé)，因而研究者對于該機(jī)構(gòu)是否屬于主權(quán)財富基金范疇以及基金規(guī)模測算等問題有不同觀點。2008年5月，沙特宣布在“公共投資基金”（ the public investment fund，pif） 內(nèi)設(shè)立一支獨立從事主權(quán)投資的基金，規(guī)模為53億美元。沙特阿拉伯作為石油美元與主權(quán)財富基金的主要擁有國之一，加之對其他海灣國家石油美元與主權(quán)財富基金投資的引領(lǐng)性的影響力，一方面使沙特阿拉伯在石油美元與主權(quán)財富基金的全球治理中擁有很大的發(fā)言權(quán)，必然發(fā)揮重要作用；另一方面沙特阿拉伯認(rèn)為海灣國家不是造成全球經(jīng)濟(jì)失衡或不穩(wěn)定的根本原因，石油美元與主權(quán)財富基金本身并不具有“原罪”，其治理牽涉到全球經(jīng)濟(jì)金融、投資體系及其變革，需要各國的共同參與，而沙特阿拉伯在這一治理進(jìn)程中可以發(fā)揮出自身獨特的作用。
第四，g20成員國的身份進(jìn)一步凸顯了石油美元大國沙特阿拉伯在全球經(jīng)濟(jì)治理中的地位。隨著金融危機(jī)之后g20取代g8成為全球經(jīng)濟(jì)治理的主要機(jī)制與平臺，沙特阿拉伯作為g20中唯一的阿拉伯國家、產(chǎn)油國的代表以及巨額石油美元的掌控者，其在全球經(jīng)濟(jì)治理中所發(fā)揮的作用受到世界關(guān)注。沙特阿拉伯等海灣國家的巨額石油美元及其回流機(jī)制在全球貿(mào)易、金融與投資中扮演著重要角色，g20在諸多重要領(lǐng)域中的治理效力離不開沙特阿拉伯的積極參與和作用發(fā)揮，沙特阿拉伯的積極參與也提升了g20在全球經(jīng)濟(jì)治理中的權(quán)力地位與治理效力。鑒于石油美元以及主權(quán)財富基金、石油金融、伊斯蘭金融等與沙特阿拉伯關(guān)系密切的全球經(jīng)濟(jì)元素的地位不斷提升，對全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易、金融與投資等方面的影響日益擴(kuò)大，沙特阿拉伯在其中占有的重要地位使其在相關(guān)的全球經(jīng)濟(jì)治理問題上發(fā)揮著重要作用。依據(jù)g20議題對沙特阿拉伯的影響大小與沙特在應(yīng)對該議題中發(fā)揮作用的高低為主要標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)計，2008—2012年g20共舉行了七屆峰會，主要議題大約共有31項，與沙特阿拉伯高度相關(guān)的大約有16項。
石油美元影響力的不斷擴(kuò)大使沙特阿拉伯在全球金融和投資體系中具有獨特的代表性與較強(qiáng)的影響力，依托g(shù)20等全球經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制可以發(fā)揮出更大的作用。此次全球金融危機(jī)之后，包括沙特阿拉伯在內(nèi)的g20各國同時采取了擴(kuò)張性的貨幣政策和大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)行動。依托多年累積的巨額石油美元，沙特阿拉伯在金融危機(jī)發(fā)生后提出了高達(dá)4 000億美元的財政開支計劃，為本國與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了活力，受到了g20與國際社會的高度贊揚。同時沙特阿拉伯全力支持g20及其他有關(guān)國際金融機(jī)構(gòu)為挽救世界經(jīng)濟(jì)做出的努力，沙特阿拉伯作為g20成員、全球經(jīng)濟(jì)大國之一積極參與了歷次有關(guān)聯(lián)合聲明與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)，共同反對貿(mào)易與投資保護(hù)主義，與其他g20成員國一道履行了峰會達(dá)成的有關(guān)承諾，不奉行投資保護(hù)主義，減少對國際資本流動的限制等。在金融危機(jī)以來主要由unctad、oecd聯(lián)合的8期《g20國家貿(mào)易與投資措施報告》中可以看出沙特阿拉伯反對貿(mào)易與投資保護(hù)主義的努力。2008年以后g20中大多數(shù)國家都采取了不同種類的貿(mào)易或投資限制措施，沙特阿拉伯沒有采取相關(guān)措施，特別是沒有一些國家采取的以國家安全為由的相關(guān)限制措施。
結(jié)語
金融市場駛?cè)朕D(zhuǎn)折動蕩階段
進(jìn)入5月份之后，全球金融市場迎來了多事之秋。股票市場受挫，商品市場回調(diào)，貨幣市場美元指數(shù)企穩(wěn)回升。
金融市場駛?cè)朕D(zhuǎn)折動蕩的表現(xiàn)之一，是全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡令股市全線受挫。
歐債危機(jī)愈演愈烈，美國公布的一連串經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯露疲態(tài)，日本驚現(xiàn)最難看貿(mào)易數(shù)據(jù)，新興市場緊縮預(yù)期依然較為強(qiáng)烈，諸多利空因素打擊著投資者的信心，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上了一層陰影。作為經(jīng)濟(jì)的睛雨表，全球股市也應(yīng)聲回落。
歐債危機(jī)愈演愈烈，德國法蘭克福DAX指數(shù)回調(diào)態(tài)勢明顯。
日本4月貿(mào)易數(shù)據(jù)難看程度超越金融危機(jī)最嚴(yán)重的時刻，繼4月出口額同比下降12.4％之后，5月出口額比去年同期下滑10.3％，超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。此外，5月份日本的貿(mào)易逆差為8537億日元，為連續(xù)第二個月出現(xiàn)貿(mào)易逆差。5月份貿(mào)易逆差額僅次于2009年1月創(chuàng)下的9679億日元紀(jì)錄。日經(jīng)指數(shù)疲態(tài)盡顯。大地震的沖擊波輕而易舉地將剛從金融危機(jī)中緩慢復(fù)蘇的日本經(jīng)濟(jì)又拖入了衰退的窘境。
曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)測全球金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅比尼5月底表示，隨著經(jīng)濟(jì)成長開始放緩，全球股市已來到盤整的“臨界點”。世界經(jīng)濟(jì)在油價上漲、日本震災(zāi)與歐洲債務(wù)危機(jī)的夾擊下，逐漸耗盡成長的動能。此外，新興市場緊縮貨幣政策也帶來沖擊。
流動性轉(zhuǎn)向，大宗商品暴跌，是全球金融市場動蕩的第二個表現(xiàn)。從近期的數(shù)據(jù)可以看出，全球經(jīng)濟(jì)體系動蕩導(dǎo)致大宗商品也出現(xiàn)了暴跌的行情。
5月初以來，美國原油期貨重回100美元關(guān)口下方，6月底已突破90美元關(guān)口；白銀價格從50美元的歷史高點暴跌至32美元附近。倫敦銅價則從10184美元跌至8500美元一線。目前白銀、倫銅一直是處于弱勢震蕩行情修復(fù)過程當(dāng)中。
金融動蕩的第三個表現(xiàn)就是美元指數(shù)“逆勢”反彈。5月以來，美元指數(shù)終于終結(jié)了月K線上的5連陰，在歷史底部區(qū)域70附近展開了一輪大規(guī)模的反彈。回顧近15年美元指數(shù)走勢，70區(qū)域一直以來都是鐵底，自2006年美元指數(shù)跌破90以后，70-90區(qū)域成為美元指數(shù)的主要震蕩區(qū)間，轉(zhuǎn)眼已是5年。在這5年中，美元指數(shù)曾兩度逼近70大關(guān)，而每一次總有“危機(jī)”從天而降，將美元指數(shù)拯救于70邊緣，使得美元不再繼續(xù)下滑。
2008年4月－7月美元指數(shù)于70附近低位徘徊卻遲遲不創(chuàng)新低。同年8月美國次貸危機(jī)爆發(fā)，原油自147美元／桶高空墜落，也就在此刻，美元展開了強(qiáng)勁反攻，一舉突破80關(guān)口，并逼近90大關(guān)。
2009年底，經(jīng)過一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策之后，美元指數(shù)持續(xù)疲軟再次回落至74附近。此時，希臘債務(wù)危機(jī)再次拯救美元于水火，半年之后美元指數(shù)再次回到88附近。
隨著QE2的推出，美元指數(shù)自去年6月的高點滑落至72附近后又一次展開報復(fù)性反彈。這次最大的觸發(fā)事件可能是商品市場的暴跌。
我們認(rèn)為，此輪美元反彈是美元筑底反轉(zhuǎn)的前奏，美元的一輪大牛市已經(jīng)呼之欲出。
復(fù)蘇泡沫面臨破滅二次探底已開始
在金融市場劇烈動蕩的背后，我們看到的是復(fù)蘇泡沫破滅的警報。
我們認(rèn)為，從2009年初開始的危機(jī)后的復(fù)蘇階段，現(xiàn)在已經(jīng)到了結(jié)束的時機(jī)，我們正在(或已經(jīng))進(jìn)入了全球經(jīng)濟(jì)的“二次探低”階段。
和第一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因不同，通脹高企成為復(fù)蘇泡沫破滅的預(yù)警信號。過剩的流動性，會導(dǎo)致高的通貨膨脹率，這是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)常識。但是，面對全球金融海嘯沖擊時，各國決策者在無奈之中選擇了“飲鴆止渴”式的應(yīng)對措施，為經(jīng)濟(jì)注入更多的流動性。現(xiàn)在，通脹已抬頭，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體，通脹情況更是不容樂觀。各國政府竭力拯救經(jīng)濟(jì)的后果，就是讓危機(jī)這頭怪獸換了一個地方重新鉆了出來。而試圖逮住危機(jī)的官員們，已經(jīng)精疲力竭了。
滯脹陰影籠罩未來
所謂“滯脹”，全稱停滯性通貨膨脹(Stagflation)，“滯”是指經(jīng)濟(jì)增長停滯，“脹”是指通貨膨脹。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，特指經(jīng)濟(jì)停滯(Stagnation)與高通貨膨脹(Inflation)，失業(yè)以及不景氣同時存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通俗的說就是指物價上升，但經(jīng)濟(jì)停滯不前。它是通貨膨脹長期發(fā)展的結(jié)果。
貿(mào)易保護(hù)主義與經(jīng)濟(jì)衰退就像一對連體嬰兒,總是相伴相生。隨著全球金融危機(jī)傳染至實體經(jīng)濟(jì),導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長顯著放緩后,全球范圍內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義大有卷土重來之勢。2008年,美國、歐元區(qū)、日本等三大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體集體陷入衰退,新興市場國家的經(jīng)濟(jì)增長也急劇減速。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的最新預(yù)測,2009年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)60年來首次負(fù)增長。在經(jīng)濟(jì)衰退背景下,貿(mào)易保護(hù)主義正在抬頭。世界銀行的相關(guān)報告顯示,即使在二十國集團(tuán)(G20)這樣的具有廣泛代表性并且明確承諾避免貿(mào)易保護(hù)主義行為的經(jīng)濟(jì)體,也有17個成員國自2008年10月以來實施了47項貿(mào)易限制措施。
目前復(fù)蘇的貿(mào)易保護(hù)主義有多種表現(xiàn)形式。第一種是要求在本國特定項目中只使用本國貨,例如美國奧巴馬政府的“購買美國貨”(Buy American)條款。該條款要求,在奧巴馬政府7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案中,任何基礎(chǔ)設(shè)施項目(包括聯(lián)邦建筑與學(xué)校)要獲得新經(jīng)濟(jì)刺激方案的資金支持,其所使用的鋼鐵產(chǎn)品必須是美國國內(nèi)生產(chǎn)的。第二種是禁止其他國家特定商品的進(jìn)口,例如印度對中國玩具的進(jìn)口禁令。2009年1月23日,印度政府在沒有任何征兆的情況下公告,宣布從當(dāng)日起禁止進(jìn)口海關(guān)關(guān)稅9501、9502和9503項下的中國玩具,禁期為6個月,直到下一個公告為止(在各方壓力下,印度政府于2009年3月2日宣布,將允許符合全球安全機(jī)構(gòu)認(rèn)證的中國玩具進(jìn)入印度市場,這場由印度政府自編自演的鬧劇終于告一段落)。第三種是要求本國跨國公司在收縮經(jīng)營的過程中確保本國范圍內(nèi)的就業(yè)水平。例如,法國總統(tǒng)薩科齊敦促本國汽車公司的資金投在法國國內(nèi),而撤出在捷克和斯洛伐克的汽車工業(yè)投資。很明顯,此舉在于保護(hù)法國本土的工作崗位,而非保護(hù)法國汽車公司在中歐提供的工作崗位。第四種是呼吁本國企業(yè)在雇傭工人的過程中優(yōu)先雇傭本國工人,例如英國首相布朗提出的“把英國人的工作留給英國人”。第五種是通過競爭性貶值來提高本國商品在全球市場中的競爭力。迄今為止,除人民幣、日元與港幣外,大多數(shù)東亞國家貨幣對美元的匯率都明顯貶值。
除貿(mào)易保護(hù)主義外,當(dāng)前全球范圍內(nèi)的金融保護(hù)主義也明顯抬頭。所謂金融保護(hù)主義,是指特定國家政府要求本國商業(yè)銀行優(yōu)先對國內(nèi)項目提供貸款、收縮在海外市場的貸款規(guī)模,甚至將此作為決定是否救援商業(yè)銀行的前提。中歐與東歐國家是本次金融保護(hù)主義的最大受害者。這些國家在過去幾年向西歐商業(yè)銀行舉借了大量貸款。由于西歐商業(yè)銀行在次貸危機(jī)中遭受虧損,不得不啟動痛苦的去杠桿化進(jìn)程。這表明其將收縮風(fēng)險貸款規(guī)模,提高流動性在貸款組合中的比重。這就意味著西歐商業(yè)銀行提前收回在中歐與東歐的貸款,或者不再提供新的貸款。大量短期國際資本從中歐和東歐國家撤出,造成資產(chǎn)價格縮水、本幣面臨貶值壓力、外匯儲備急劇流失,西歐國家政府的金融保護(hù)主義舉措更是火上澆油。如果中歐與東歐國家不能及時獲得外界貸款援助,它們很可能在2009年上半年集體爆發(fā)金融危機(jī)。
正如世界經(jīng)濟(jì)增長有一個景氣循環(huán)周期一樣,貿(mào)易保護(hù)主義的漲落同樣有一個周期,而且恰好與世界經(jīng)濟(jì)周期負(fù)相關(guān)。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)高速增長時,世界各國均從全球自由貿(mào)易與資本流動中獲得了好處,各國都沒有動力實施貿(mào)易保護(hù)主義行為,全球范圍內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義處于低潮。而一旦全球經(jīng)濟(jì)增長開始下滑,世界各國,尤其是像美國這樣的進(jìn)口大國,就開始面臨以下各方面的壓力:首先,由于經(jīng)濟(jì)增速下滑,國內(nèi)失業(yè)壓力有所增強(qiáng)。而為了緩解失業(yè)壓力,通過限制外國商品進(jìn)口來確保本國替代型制造業(yè)的發(fā)展與就業(yè),就成為優(yōu)先考慮的問題。其次,在經(jīng)濟(jì)衰退時期,社會大眾對執(zhí)政政府的不滿情緒上升。在這種情況下,當(dāng)局者通過樹立一個外界的敵人(替罪羊),把社會大眾的不滿情緒向外疏導(dǎo),就成為政府從自身利益出發(fā)而采用的一種慣常舉措。例如,美國政府可以把美國制造業(yè)工人的失業(yè),歸咎于來自日本、中國等出口商品的傾銷。由于涉嫌“操縱匯率”,這些國家獲得一種人為制造的競爭優(yōu)勢,從而擠占了美國制造商品的市場,加劇了美國國內(nèi)的失業(yè)。因此,對來自日本、中國的出口商品采取貿(mào)易制裁措施,不僅“順理成章”,而且對美國制造業(yè)工人而言“大快人心”。因此,當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退時,全球范圍內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義就死灰復(fù)燃,愈演愈烈。
一方面,全球經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)全球貿(mào)易保護(hù)主義;另一方面,全球貿(mào)易保護(hù)主義反過來加劇全球衰退。這是因為,只有全球自由貿(mào)易和全球資本自由流動,才有助于稀缺資源更有效率地在全球范圍內(nèi)進(jìn)行配置,才有助于全球經(jīng)濟(jì)的快速增長。如果只有一個國家實施貿(mào)易保護(hù)主義舉措,這個國家也許能夠獲得一定好處。但如果所有國家都開始推行貿(mào)易保護(hù)主義,那么最終只能淪為“納什均衡”――多輸而非多贏的結(jié)果。
迄今為止,在貿(mào)易保護(hù)主義與經(jīng)濟(jì)衰退的循環(huán)反饋方面,一個最深刻的教訓(xùn)就是1929～1933年大蕭條之后世界各國的貿(mào)易戰(zhàn)。1929年美國股市崩盤引爆了全球金融危機(jī),但全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的衰退是從1930年下半年開始的,而美國國會在1930年通過的《斯慕特-霍利關(guān)稅法案》在那次全球衰退中扮演了至關(guān)重要的角色。該法案悍然宣布對兩萬多種進(jìn)口商品征收高昂關(guān)稅。此舉引發(fā)了其他國家紛紛效仿實施貿(mào)易保護(hù)主義行為,例如征收進(jìn)口關(guān)稅以及讓本幣匯率競爭性貶值,這種以鄰為壑的貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn),使得國際貿(mào)易與投資基本上陷入停頓,加劇了經(jīng)濟(jì)危機(jī)在全球范圍內(nèi)的蔓延,導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入長達(dá)10年的衰退。事實上,如果沒有第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā),全球經(jīng)濟(jì)要走出這次衰退,可能需要更長的時間。
以史為鑒,可以知興替。在當(dāng)前全球金融危機(jī)愈演愈烈,實體經(jīng)濟(jì)越滑越深的背景下,通過加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)來避免各國競相采用貿(mào)易保護(hù)主義舉措,避免1930年的悲劇重演,就變得至關(guān)重要。事實上,在2008年的G20華盛頓峰會與2009年的G20倫敦峰會上,成員國都一致同意要堅決反對貿(mào)易保護(hù)主義。然而,承諾避免貿(mào)易保護(hù)主義容易,要貫徹實施起來卻倍加艱難。很多國家國內(nèi)都存在國會與政府之間的對峙,即國會在利益集團(tuán)游說下傾向于采納貿(mào)易保護(hù)主義舉措,而政府從長遠(yuǎn)發(fā)展考慮支持全球自由貿(mào)易。因此,對以中國為代表的,實施出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的新興市場國家而言,一方面要持續(xù)敦促發(fā)達(dá)國家政府放棄實施貿(mào)易保護(hù)主義的傾向,另一方面也要積極轉(zhuǎn)變出口導(dǎo)向的增長模式。只有實施內(nèi)外平衡、以內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,才能避免經(jīng)濟(jì)增長被外部沖擊所中斷,才能在全球化的時代掌握經(jīng)濟(jì)增長的主動權(quán)。
作者:中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融室副主任 (責(zé)編/趙哲)
