時間：2023-08-09 17:33:24
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇互聯網金融理財監管，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
幾經波折之后，百度理財正式上線。
作為國內最大搜索引擎巨頭的百度和國內最大的基金公司之一華夏基金攜手進軍互聯網金融行業的第一個產品，百度理財從確定合作之初就引人關注。加上之前外界傳言“百發”擁有896的年化收益率后，證監會表示將對其予以核查，一起一落、一漲一跌，讓所有人坐了一次“過山車”，一部分人懷疑百度“百發”是否能順利推出，而另一部分人則對百度推出理財產品相當看好。
10月22日，百度金融中心首次向外界披露“百發”計劃，目的是向廣大互聯網用戶提供一攬子創新性理財解決方案。此計劃一經披露，即在市場上攪起風波。尤其是外界所稱8%的年化收益率，更是讓人大吃一驚。的確，作為“百發”的主要競爭對手，“余額寶”年化收益率48%已經令市場為之一振。
據了解，自今年6月份上線以來，余額寶用了一周時間，用戶數就己突破100萬，截至9月底，余額寶規模己達到556.53億元，也令合作方天弘基金的資產規模相比二季度增長374.93%，上漲速度相當驚人。同時，和余額寶一樣，百度金融理財的最低投資門檻僅為1元，售后支持快速贖回，用戶若贖回本金及收益可在第二個工作日到賬。所以，不少業內人士預計此款產品將引發搶購熱潮也不無道理。但是，市場動蕩馬上引起了相關部門的注意，證監會于23日在其官方微博中公開表態，將根據百度及相關機構報送的書面材料，對該業務合規性予以核查。不管“百發”的實際做法是否有悖現行政策，證監會的聲明無疑已經給大熱的互聯網金融行業潑了一瓢冷水，也讓市場更加關注它將何去何從。
10月28日，“百度金融中心――理財平臺”如期上線，作為百度金融邁出的第一步，可謂充滿戲劇化――命途多舛，亦或是好事多磨。
其實，早在余額寶推出時，證監會就表示，“余額寶”業務中有部分基金銷售支付結算賬戶未向監管部門進行備案，也未能向監管部門提交監督銀行的監督協議，違反了相關規定。監管部門要求支付寶就余額寶業務所涉及未備案的基金銷售支付結算賬戶限期補充備案，逾期未備案的，將進行調查處罰。證監會在肯定余額寶順應網絡消費大趨勢、將支持其繼續創新的同時，強調支付寶開展業務需要履行相關程序，監管部門會通過構建有效監管體系，保護投資人利益。
作為當前金融創新最火的形式之一，互聯網金融還沒有相應的管理體系。前期人們比較關注這一新業態對傳統金融業造成的沖擊，也看好其為整個普惠金融轉型帶來的生機，希望市場可以以開放容忍的態度來接受這一創新。到目前為止，相關監管部門已經在互聯網金融領域發放了不少牌照，積極信號非常明朗。現階段應該客觀看待這個新生事物，探尋其本身發展存在的問題和風險。首先必須保證其不違背現有法律法規，在相關部門的審核監督之下開展業務。因為社會對其保持著較高的熱度，監管部門目前也十分重視這個問題。以“百發”為例，可以看到，一旦有觸及到現有政策底線的問題出現，很有可能會影響整個業務的發展，甚至使得創新產品無法面世也不是沒有可能。所以，在當下互聯網金融已經逐漸步入正軌的情況下，相關部門應該開始針對之前出現的問題和發展情況制定相關法律政策。例如網上銷售理財產品應該有怎樣的標準和細則，互聯網購物應該怎樣保障消費者權益等。量體裁衣，才能規范其健康成長。
據有關消息稱，百付寶項目團隊也在與其他基金公司、銀行、信托、證券等機構接觸，挑選合適的伙伴。而百度在小貸、金融產品搜索入口兩大方面也有全套計劃，欲三面進軍互聯網金融。對于其競爭對手，騰訊旗下財付通與華夏、易方達、廣發、匯添富4家基金公司合作的類似理財產品也計劃在年底上線。加上在互聯網金融領域中已經有清晰的路徑和戰略的阿里巴巴，三大互聯網公司很快就將同臺競技。
此前有相關專家呼吁，對于國內互聯網公司在金融方面的探索與創新，政府應給予保護和支持，促進這個行業健康發展。但一個行業的健康發展，除了保駕護航外，顯然也離不開監管這一“守夜人”。所以監管的配套跟進，也尤為重要。除了構建專業團隊、打造創新產品和同行競爭之外，互聯網金融企業必定也要遵守擂臺上的比賽規則，聽從裁判指揮。
【關鍵詞】互聯網金融 理財 貨幣基金 監管
一、引言
在過去的幾年，中國經濟領域正進行著一場大變革，而深化經濟改革的進程中也出現了許多亮點。特別是在2013年，以余額寶為代表的以互聯網為平臺的金融行業異軍突起，因其具有門檻低、便捷度高等特點很快吸引一批民眾參與，互聯網金融投資進展火熱。
各種理財工具競相推出，互聯網金融百舸競流。不僅理財渠道，理財項目不斷新增，互聯網金融也在改變著人們的生活理財方式。用支付寶錢包，微信支付在商場超市購買種類繁多的商品，打車不用現金，當搶微信紅包已經成為節日期間小小的期待，去眾籌平臺上當一次股東，在P2P平臺上體驗數倍于銀行的超高收益，此番種種已經體現出互聯網金融開始悄然改變普羅大眾的理財消費習慣。像民眾所說，互聯網金融的發展給中國人的理財觀念帶來了變化。而門檻低、便利化和不錯的收益則是其迅速發展的主要因素。
但互聯網金融領域也是危機頻發，如P2P平臺卷款跑路、眾籌平臺的相繼倒閉、電子白銀期貨詐騙等，因此對于金融消費者的正確引導，降低風險也是行業發展中的燃眉之急。
二、互聯網金融的特點
（一）互聯網技術革命性降低的成本
互聯網技術在金融業的應用降低革命性的成本，以前只有中產階級才能申請信用卡，現在學生在一個電商網站上多次交易，也可以打網絡白條了。正因為我們有了互聯網，所以可以大幅降低成本，使在校的W生、底層的勞動者，收入微薄的情況下也可以理財了。
（二）效率高，更簡單
理財領域在生活中相對來說，以前是非常不方便的領域，無論是買理財產品，都需要銀行柜臺實體排隊購買，有時候買一些相對高收益的信托產品還要有大量的資金要進行繁瑣的面簽。但互聯網金融興起后，這種理財變得越來越方便快捷，簡單便于操作。
（三）受眾廣
互聯網金融的新興理財模式下，客戶能夠打不受時空的限制， 在互聯網上直接尋找需要的金融資源，金融服務更方便直接，客戶基礎更廣泛。
（四）發展快
互聯網金融依托于大數據和網絡連接的便利性得到了快速增長。以平安集團旗下的陸金所這一獨立的P2P平臺為例，上線發展兩年便成為估值數十億美元擁有數百萬用戶的大型獨角獸公司。
（五）監管弱
一是風控弱。由于互聯網金融還沒有接入人民銀行征信系統，信用信息共享機制有待建設，不具備類似銀行的風控、合規和清收機制，所以容易發生各類風險問題。二是監管弱。互聯網金融在我國處于初期發展階段，缺乏準入門檻和行業規范，監管和法律約束方面有待加強，整個行業面臨諸多政策和法律風險。
（六）高風險
一是信用風險高。目前我國信用監管體系不健全，互聯網金融的相關法律監管政策還有待完善，互聯網金融違約成本較低，容易發生惡意騙貸、非法集資等風險問題。尤其是P2P網貸平臺由于準入門檻低和缺乏監管，給了不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的可乘之機。二是網絡安全風險高。我國缺乏一個安全的互聯網環境，容易誘發網絡金融犯罪。
三、互聯網金融的發展導致大眾投資理財觀發生變化
隨著我國GDP的持續高速發展，居民收入水平不斷提高，居民可用投資理財資金越發充裕。目前的傳統投資理財途徑主要有銀行存款、債券投資、購買股票、持有外匯、房地產、貴金屬、藝術品、以及銀行理財產品等。房地產、債券投資對資金要求過高；銀行存款的收益率太低；股票、藝術品、貴金屬等要求具備專業知識技能；股票、外匯、期貨投資則風險過高。而互聯網金融理財的優勢在于以超低的門檻限制，提供更加方便快捷的客戶體驗，使居民的投資資金的收益大幅提高，推動了個人理財市場的迅速發展。
另外我國目前存在很多的中小型企業，由于信用和實力的限制，這部分企業很難通過傳統的金融機構取得發展所急需的資金。金融脫媒的發展由互聯網金融的發展所促進，使中小企業可以通過互聯網金融平臺獲得所需資金，個人理財產品項目或者企業融資為越來越多的企業所發行，使市場上出現很多的高收益理財產品。
與傳統的貨幣市場基金相比，更有流動性優勢，這是互聯網金融理財產品的實時贖回與轉賬結算相比傳統貨幣市場基金的優勢之一，使得此類金融理財產品在風險水平和流動性上與銀行活期存款相較無異，收益水平卻明顯高于銀行活期存款，在家庭金融理財投資選擇中具有明顯競爭優勢。2014年以來，以余額寶、蘇寧零錢寶、微信理財通等互聯網金融理財產品相繼搶灘中國金融市場，市場規模不斷擴大，參與用戶眾多，大規模的以互聯網金融理財產品替代銀行活期存款的金融變革已經到來。
四、互聯網金融環境下對大眾理財市場發展的建議及對策
（一）強化互聯網金融行業的監管
互聯網金融因缺乏明確法律規范、行業標準和有效的監管，風險危機隨時可能爆發，隨著互聯網金融的產品項目和服務越來越多，這一問題更為顯著。第一，互聯網金融理財工產品有相當顯著的信用風險、政策風險和技術風險，例如余額寶、陸金所為代表的互聯網金融理財工產品等。第二，現行法律缺失現實情況下也很難劃清與非法集資、詐騙的敏感金融犯罪的關系，加之P2P網貸平臺跑路現象嚴重。第三，有些互聯網金融產品出現了“水土不服”，在國外盛行的眾籌模式轉而在國內則被定為“非法證券活動”，隱藏著巨大的法律政策風險。強化對互聯網金融的監管，控制風險是現階段解決互聯網金融面臨著風險頻發與監管缺失的雙重制約境況的必要措施，也是目前互金行業發展的重中之重。
（二）加強對互聯網金融消費者的知識技能培訓
大多數不具備專業金融知識的普羅大眾是互聯網金融的主要參與者和中堅力量。為了消費者更為清晰的了解互聯網金融產品、提升風險意識，提高消費者的投資消費判斷力，降低其在互聯網金融投資中的風險負擔，就必須要做好互聯網金融消費者教育。此外，互聯網金融提供者在宣傳產品時不可對其風險進行刻意回避，要加強互聯網金融受眾風險意識教育。
（三）加強整個行業的自律性
是對互聯網金融和金融互聯網行業監管的有效措施，行業自律是規范行業準則、維護行業間的良性競爭和正當利益的重要途徑。通過行業內有效的交流，減少行業信息不對稱、降低金融風險，維護同業成員的共同權益以及協調互聯網金融行業內的合作共贏。鼓勵建立行業協會組織，如P2P行業協會、互聯網金融協會、第三方支付協會等，加強對各行業平臺的有效監督和正確指導。
參考文獻
[1]鄭聯盛.中國互聯網金融：模式、影響、本質與風險[J].國際經濟評論，2014，05：103-118+6.
[2]劉瀾飚，沈鑫，郭步超.互聯網金融發展及其對傳統金融模式的影響探討[J].經濟學動態，2013，08：73-83.
【關鍵詞】互聯網金融 財富管理 對策
一、中產階級互聯網財富管理模式的背景
目前我國互聯網財富管理平臺的發展處于起步階段，在互聯網用戶密度、互聯網金融規模、業務 品種、信用體系建設等多方面較發達國家仍有不足。我國主要互聯網財富管理平臺為91金融超市、金斧子、優顧理財等。這些服務平臺主要是提供相關投資信息和金融產品導購，為客戶提供量身定做的投資計劃。同時，讓權威的金融機構和私人財富管理師為客戶提供高質量的金融建議，卻不需要太高的資本準入限度或費用成本。研究表明中產階級在理財方面有充分的意識，產生了多元化的金融需求。我國中產階層在不斷壯大的同時，他們所擁有的金融資產也在逐漸增加，從而產生了多元化的金融需求。另一方面伴隨著互聯網技術的完善、上網設備的普及和電子商務的高速發展，互聯網金融迅速崛起，為財富管理平臺的創新提供了更廣闊的空間。隨著2014年互聯網金融市場體量的不斷增大，業內人士認為互聯網金融發展已經進入2.0時代，我國新型互聯網財富管理平臺的發展也進入新的時期。
二、對中產階級互聯網理財需求的相關問卷調查
本次調查，筆者向成都部分中產階級分發調查問卷491份，收回有效問卷467份。問卷調查的相關數據如下：
根據上表，我們可以分析得出：個人因素如性別、年齡、學歷、職業、年收入等等因素并不會顯著影響受訪者理財產品占收入的比重，絕大部分受訪者都傾向于投資10%―20%的收入到理財產品中。但是部分選項仍會有比較大的傾向性。
年輕人會更加傾向于投資少量收入到理財產品中，而隨著年齡的增長，人們會將更多的收入用于投資理財產品中。高中及高中以下學歷以及大專生的投資習慣類似，投資理財產品往往占收入的10%―20%，但是將高份額收入投入理財產品中確實很少見的行為，與此相對的是大學生往往傾向于將更多的收入用于投資，但是學歷到了研究生階段卻出現了一個明顯的轉折，用于投資的收入明顯下降，30.51%的研究生選擇只投入10%一下的收入。職業因素對人們的投資影響較小，但是創業者卻明顯偏向于中等程度的投資（57.89%），遠高于平均水平（47.50%）。月收入與人們的投資意愿呈正相關關系，收入越多投入到理財產品的中的收入也就越多。
三、互聯網理財模式的發展建議
（一）加強產品創新
互聯網理財模式的發展需要進行產品的創新，目前市場上雖然已存在的眾籌、p2p、余額寶等理財方式，但是產品結構還比較單一，因此應當對互聯網理財模式下的產品進行創新，促進產品的多元化。在注重大眾理財的同時還應注重開發適合中產階級的理財產品，這是因為中產階級的互聯網理財需求存在很大的市場。
（二）建立監督機制
采取防范風險與鼓勵創新并重的監管方法。目前互聯網理財模式面臨著宏觀經濟和監管層價值取向不確定性的風險，利率市場化還未實現。互聯網理財模式的發展模式還未確定，并且處于監管空白區。一旦出現系統性風險，將帶來不可忽略的社會性損失。因此需要建立防范風險的監管目的和方式。
（三）完善風險控制
目前市場上已經存在的互聯網理財模式與傳統理財模式相比，還面臨著一系列獨特的風險。而中產階級很看重這些風險，并且對風險承受能力大多在25%以內。再者中產階級所掌握的財富占社會總財富較大，一旦出現風險事故將帶來巨大的社會性系統性損失，造成重大不利影響。因此，就互聯網理財公司或平臺而言，應該完善業務管理，在提高產品收益的同時應該做好業務風險和投資風險管控；同時加強互聯網技術安全和網站平臺的開發并且行業間可合作整合資源，建立完善的互聯網理財的統一技術標準。
參考文獻：
[1]陸.國外財富管理的借鑒[J]. MORDEN COMMERCIAL BANKING，2006，12.
關鍵詞:互聯網金融;個人理財;道德風險
個人理財，簡而言之就是管理好自己的財富。西方發達國家的國民理財意識較強，其個人理財起步較早，而且規模大、范圍廣，專業化程度較高。與發達國家的個人理財相比，我國的個人理財起步較晚，發展歷程較短，直至2005年，我國的金融理財市場才初步形成。伴隨著經濟發展和居民財富的逐步增加，居民不斷提升的理財意識和不斷增加的理財需求，促使我國個人理財在短時間內迅速發展，投資理財工具日趨豐富，理財產品的規模和種類迅猛增加。2013年，“余額寶”橫空出世，以其為代表的“互聯網金融”以顛覆性的思維和創新型的方式重新定義了金融規則，其規模高速擴張，引發了整個金融理財市場格局以及理財模式的改變。
一、互聯網金融背景下個人理財模式
(一)傳統個人理財模式
在互聯網金融背景下，到銀行、證券公司、保險公司等傳統金融機構，進行線下存款儲蓄以及購買理財產品、基金、保險，仍然是居民個人理財的主要渠道。據中國家庭金融調查數據顯示，教育水平不足、收入較低、戶主年齡較大、互聯網普及率低地區的家庭進行互聯網金融理財的可能性低于教育水平高、收入較高、戶主年齡較小、互聯網普及率高地區的家庭。
(二)互聯網平臺類理財模式
相較國內銀行偏低的活期和定期收益率以及動輒上萬的理財產品投資門檻，互聯網平臺類理財產品以其便捷的操作方式、自由靈活的投資期限、低至1元的投資門檻以及“T+0”到賬時間等明顯優勢，從銀行分流了存款及部分理財業務。互聯網平臺類理財，根據平臺業務領域的不同，主要可以分為四種類型:一是金服公司類，以螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶為代表;二是電商類，以京東旗下的京東金融為代表;三是門戶網站類，以新浪旗下的微財富為代表;四是搜索網站類，以百度旗下的百度理財為代表。這四類互聯網理財平臺的共同之處在于:第一，在渠道建設上，充分尊重互聯網用戶的習慣，提供操作便捷的網站和手機APP，甚至有的平臺理財業務只能在手機APP上進行，如螞蟻聚寶、微理財，這種手機APP模式在一定程度上縮短了投資者決策的時間。第二，平臺原始注冊用戶較多，對平臺具有較高的信任度和黏性，因此在其推出理財業務后能夠得到客戶的追捧，特別是一些收益穩定、風險低的產品更是出現了僧多粥少的局面。以螞蟻聚寶為例，原淘寶、支付寶的用戶可以使用同一個賬號，在螞蟻聚寶APP上實現余額寶、定期、存金寶、基金等各類理財產品的交易。螞蟻聚寶的門檻低、操作簡單，基金門檻低至10元，還有預約購買功能，投資者通過自定義產品期限、約定年化收益率，等待系統篩選匹配條件適合的理財產品，然后自動下單購買預約好的理財產品。另外，用戶還可以在APP上瀏覽財經資訊、市場行情，和其他投資者在平臺社區進行交流、討論。
(三)傳統個人理財線上模式
受到互聯網金融的競爭壓力，傳統金融機構將網絡作為個人理財業務的推廣渠道，主要發展為三種模式:第一種模式是銀行、證券公司、保險公司將其官方網站作為平臺，將傳統的線下個人理財業務拓展到線上辦理，最有代表性的就是網上銀行。目前，網上銀行除了銀行的基本存儲業務外，還開通了基金、理財產品、外匯、債券、保險、貴金屬等多種金融理財業務通道。第二種模式是以直銷銀行為代表的直銷平臺模式。20世紀90年代末期，北美、西歐等一些經濟發達國家開始出現直銷銀行，由于其機構網點需求量少、經營運作成本低、員工隊伍少而精，相對于傳統銀行，直銷銀行能為客戶提供更有針對性的金融產品和更加快捷優惠的金融服務。目前，國內以一些城市商業銀行為主推出了直銷銀行，如浙商銀行、北京銀行等。但國內直銷銀行的發展還處于起步階段，無法提供多種業務，產品面向與功能均有不足，僅具備基金代銷、余額理財等基礎性電子賬戶功能，而且其定位只是作為銀行的一個從屬業務進行經營，并不是真正意義上的直銷銀行。第三種模式是依托第三方平臺銷售理財產品，如保險天貓店。長期以來，國內的保險公司多采用線下銷售的形式，在對網絡渠道的推廣與利用上并不盡如人意，因此依托擁有巨大目標客戶群體的第三方平臺如淘寶等，銷售旗下保險產品，成為眾多保險公司共同的選擇。這種傳統個人理財線上模式，投資者雖然同樣是在傳統金融機構進行個人理財，但通過網上銀行等模式線上辦理，使投資者在辦理個人理財業務時，無需再奔波于各個金融機構，產品到期自動到賬，方便轉賬匯款以及網上支付結算。因此，這種模式也成為習慣在傳統金融機構進行理財的投資者的不二選擇。
(四)P2P網絡借貸
P2P網絡借貸是大數據時代背景下的新興產物，是由非金融機構通過互聯網，為資金供求雙方提供信息的新型融資模式。據網貸之家、盈燦咨詢數據顯示，2016年網貸行業投資人數約為1375萬人，較2015年增加134．64%;2016年12月單月活躍投資人數達到411．88萬人，而2015年12月單月活躍投資人數為298．02萬人。國內P2P網絡借貸在短期內從產生直至爆炸式的發展，主要有如下兩個原因:一是資金流動性強。同其他理財產品期限單一、大部分不能提前變現相比，P2P網貸平臺投資期限的選擇更加多樣化，短到若干天，長到一年甚至三、五年都有，投資者可以根據自己的資金情況進行選擇。此外，有的P2P網貸平臺開通了債權轉讓業務，資金的出借人可以將未到期的債權轉讓變現，提前收回資金;有的P2P網貸平臺甚至可以實現當天到賬。二是投資收益率較高且較為穩定。P2P網貸屬于約定利率的金融產品，其投資收益比較穩定;另外，與實際收益率水平較低的傳統儲蓄和銀行理財產品相比，P2P網貸投資的平均收益率可以保持在10%以上，即便扣除物價影響，其實際收益率也可維持在7%左右，這也是P2P網貸受到眾多投資者熱捧的主要原因。
二、互聯網金融背景下個人理財面臨的風險
(一)道德風險
道德風險是互聯網金融背景下個人理財面臨的首要風險，也是制約互聯網金融理財發展的重要因素。道德風險主要表現在兩個方面:一是互聯網理財平臺本身的道德風險。互聯網金融模式設計的初衷是平臺不參與融資行為，但在實際操作過程中，一些平臺為了籌集自身發展的資金，構造虛假標，開展自融;有的平臺內部風控崗員工串通黑中介，進行產業鏈式詐騙;更有本身就以圈錢為目的的偽P2P網貸平臺或詐騙平臺。二是借款人的道德風險。目前，我國信用體系不完善，不同平臺的信用信息與社會信用體系無法實現信息共享，致使借款人的違約成本很低。
(二)流動性風險
參與互聯網理財的投資者目前主要是自然人，機構投資者參與度較低。與機構投資者相比，個人投資者的投資較為盲目，心理承受力更顯脆弱。一旦有任何可能危及資金安全的事件出現，比如出現平臺經營方的負面新聞報道，或者融資失敗，甚至項目回款時間稍微延遲，都會引起投資者內心恐慌，迅速將資金抽回。由于互聯網金融平臺的發展時間較短，不像銀行等傳統金融機構有一套完善的內部風控體系，這種類似于銀行擠兌的金融風險一旦發生，不僅會輕易地將資金鏈緊張的平臺擊垮，還很容易波及其他平臺，引發連鎖反應。
(三)信息安全風險
互聯網理財平臺在注冊時，通常都要求客戶提供真實個人信息，如身份證號碼、家庭住址、手機號碼等，如果要進行理財交易，還需進一步提供資金信息，如銀行卡號、卡片有效期等。但是在客戶信息安全保護方面，其技術手段卻很薄弱。相較于傳統個人理財模式，互聯網理財平臺一旦遭受計算機病毒或網絡黑客的攻擊，會更容易導致客戶信息泄露。而新興的手機APP快捷支付方式在給投資者帶來方便的同時，也加大了賬戶資金被盜的風險。另外，也有少數缺乏行業道德的企業或個人會出售客戶個人信息以牟利。
三、互聯網金融背景下個人理財風險防范措施
(一)內部防范措施
1．加強自身學習，樹立正確的理財觀。處于不同財務生命周期的投資者，由于投資風險偏好、理財目標、個人收入等因素各不相同，在互聯網金融背景下，所適合的理財模式也大相徑庭。作為個人投資者，要積極學習金融理財知識，樹立正確的理財觀，摒棄通過理財一夜暴富的幻想;在選擇理財產品或理財模式時，一定不能盲目跟風，要結合自身的財務情況，選擇適合的理財模式。
2．提高風險意識，杜絕僥幸心理。風險與收益的均衡關系是市場競爭的結果，在投資理財中，對待風險要謹慎，這樣才能抵制高息誘惑，避免落入詐騙平臺陷阱，血本無歸。另外，理財要量力而行，切忌濫用杠桿，為了追求高收益而借錢或套現理財，避免讓自己陷入“經濟危機”，影響正常的工作和生活。3．分散投資，合理規劃。投資者應將可投資的理財產品按風險與收益的高低不同進行分類，把資金按照適當的比例，投放于不同的理財產品，并在投資期限上做好組合，制定合理的投資理財規劃。
(二)外部防范措施
1．加強互聯網金融平臺內部風險控制。首先，將客戶資金存管到第三方機構是保障客戶資金安全、防止平臺道德風險最有效的方法。2017年2月，中國銀監會正式《網絡借貸資金存管業務指引》，對網貸資金存管進行了詳細、全面的規定。但據網貸之家、盈燦咨詢不完全統計，截至2017年2月，共有261家(僅占P2P網貸行業正常運營平臺總數量的10．93%)P2P平臺宣布與銀行簽訂存管協議。可見，仍有大部分平臺未將保障客戶資金的安全放在首要位置。其次，互聯網理財平臺還應高度重視網絡系統安全，通過提高加密技術、完善密鑰管理等手段保障網絡系統正常進行。最后，建立有效的內部人員管理體系，對可能出現的內部人員違規操作、內部欺詐、挪用資金等行為及時發現并處理。
2．加大行業自律組織的作用。目前，國內互聯網金融的行業組織主要是中國互聯網金融協會，其在行業自律方面的作用表現得并不明顯，各省互聯網金融協會會員平臺跑路事件時有發生。行業自律組織應發揮自律和協調作用，結合國內實際情況，制定完善自律公約，監督成員對規則的遵守情況，規范成員的行為，切實有效地維護互聯網金融秩序。
3．適度監管，構建有效的監管體系。國家對于互聯網金融行業的監管應以包容和鼓勵為主，監管措施也應根據互聯網金融不同的業務種類和不同的發展階段而定。首先，要加快社會征信體系建設，只有健全企業和個人的信用體系，才能有效降低互聯網金融虛擬性所帶來的風險;其次，互聯網金融的本質還是金融，要設定嚴格的準入條件，提高互聯網金融的準入門檻，并加強網絡平臺的資金管理，防范其可能出現的流動性風險;最后，還應盡快出臺并完善適合互聯網金融新業態的相關法律法規，對互聯網金融的不同業務明確監管分工及合作機制，構建有效的監管體系。
參考文獻:
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1.1互聯網金融天生具有系統風險
互聯網金融業務及風險控制必須依賴計算機或其他移動設備的軟硬件配置運營完成，更有可能因為互聯網企業內部職工泄露客戶數據導致欺詐風險。而對傳統金融來說，這種安全風險可能只會帶來小范圍的局部損失，而互聯網金融中卻會導致整個網絡系統的癱瘓，屬于系統性風險。互聯網金融較傳統金融而言，在聚集資金的能力和流動性風險方面有所改變。針對商業銀行而言的，這種流動性風險就是指銀行是否具備隨時應付客戶提取存款的支付能力，也就是銀行的清償力，因此遇到“雙十一”等，必須提前在做好防備工作。
1.2市場結構局限與風險
互聯網金融機構面臨的風險多種多樣，他們需要解決價格、交易、資產定價、信息披露、風險監控等一系列問題。目前一些貨幣市場如“余額寶”等基金安全較為穩定，但如果市場上出現違約情況恐怕會引起市場恐慌等嚴重風險。同時，如若針對小額資金用戶的市場上出現了利率更高的理財產品方式，用戶大批量進行資金贖回，極有可能觸發危機，導致市場風險。目前，互聯網金融依舊處于初期階段，由于市場主體操作經驗的缺失和技術水平的不足可能會導交易市場平臺上的風險，因此，對于創新產品的監控重點依舊在于風險而不是流動性，虛高的流動性之下并沒有足夠的風險控制與市場平穩操作機制。
1.3互聯網金融立法的滯后
目前我國互聯網金融立法相對模糊和落后，現行法律中缺乏對互聯網金融的相關規定，監管制度的缺失及監管權責的模糊，這使得互聯網金融產品處于非法集資的界限邊緣，我國已初步建立起網上支付管理體系，但是法律法規的缺失，使得一些企業見縫插針，游走于法律邊緣獲取更大利益，這種投機行為長久不治將會影響整個行業的發展進步。
2、加強互聯網金融風險監管對策研究
2.1健全征信體系，存進行業健康發展
互聯網金融的發展突破分業經營的限制，走向了綜合經營，逐漸實現了金融服務一體化模式，因此對于互聯網金融的風險監管也必須從本質上做出調整。當前我國實行監管的主體的是“一行三會“，就可以對癥下藥，為客戶提供更好的安保服務。
2.2增加資金靈活性，與傳統理財系統形成對比
互聯網與金融業務結合是當今社會必然選擇。隨著網絡生活化的深入萬家，網絡使用量爆發式增長，人們已經習慣于信息豐富和方便快捷的互聯網生活。余額寶作為一項互聯網貨幣基金產品，將支付和理財緊緊的連接在一起。當用戶對理財資金的贖買時，即可使用同一種工具支付錢款，方便快捷。不僅把起點降到最低，一元即可存，使低中等收入用戶也能夠方便的購買理財產品。在互聯網金融的運營模式下，理財的操作過程不再麻煩，成本變小，同時回報率也有所提高。傳統金融業的這些缺點可以被新的技術手段和服務方式改進，同時還能創造出更多的優勢。比如余額寶的用戶錢款轉入轉出均不受限制，實時轉賬的功能比活期存款更加靈活，足不出戶即可完成。做到真正的便民理財，并成功發掘了低中等收人群體的龐大的市場需求。
2.3與用戶滿意度甚高的支付寶平臺相連，保障客戶使用量
余額寶是支付寶在理財方向上的一個延伸，因此余額寶與支付寶都是阿里巴巴旗下的產品。余額寶推出時首先面對的用戶群就是支付寶的使用者，因此余額寶的推出可謂是水到渠成。利用其運作方式和客戶優勢，將產品余額寶直接植入到近八億潛在用戶的移動終端設備中。余額寶主要針對的群體是淘寶用戶，該類用戶對接受新鮮事物能力較強，認為嘗試新產品是一種挑戰。況且如今溝通方式已邁向多元化，網絡傳播工具廣泛流行，余額寶無需自行宣傳，用戶的心得體驗很快就會傳播出去。除此之外，隨著余額寶的名聲大噪，隨之被吸引而來的余額寶用戶，變為了支付寶的潛在用戶。這樣就形成了一個良性循環：支付寶用戶的增多引起余額寶使用者的增多，造成余額寶知名度更高，又增進支付寶的用戶數。
3、結束語
關鍵詞： 互聯網；金融；模式；風險
隨著互聯網巨頭騰訊匆忙推出的“現金寶”，百度的“百發”、三馬賣保險眾安在線）、民生電商、P2P網貸、眾籌等互聯網金融創新模式的層出不窮，互聯網與金融的聯姻開啟了新紀元。2014新年伊始更是發生了三件事：天弘基金規模破1800億；人人貸獲得全球最大的風投額度；微信版余額寶上線。一個新的行業創新機遇已經到來――互聯網金融。面對十年不遇的“互聯網金融”機遇，哪些模式會在市場上勝出，又會誕生哪些新的模式？我們又該考慮哪些方面的風險以及怎么規避這些風險？本文主要探討這幾個問題。
一、互聯網金融定義
從主體上考慮，互聯網企業介入金融領域，即為互聯網金融。從業態上考慮，廣義上講，具備互聯網精神的金融業態統稱為互聯網金融。狹義的金融角度來看，互聯網金融則應該定義在跟貨幣的信用化流通相關層面，也就是資金融通依托互聯網來實現的方式方法都可以稱之為互聯網金融即金融脫媒化。互聯網金融并不是簡單的“互聯網技術的金融”，而是“依托互聯網精神的金融”，技術作為必要支撐。概括下來即為：基于互聯網精神的機構或個人利用互聯網技術為渠道來開展金融業務，從而直接為客戶提供服務并滿足需求的方式即為互聯網金融。
二、互聯網金融的模式
互聯網金融當前還處在無監管的自由狀態，在當前狀態下分為兩大陣營：一是按機構作用劃分；另一是按產品用途劃分。
（一）按機構作用劃分
1、渠道類：主要是以渠道的利用和渠道建設為主營目的的機構，借助渠道收集交易數據，從而挖掘在線商戶的需求，并利用大數據控制信用風險，賺取價格差和時間差，不考慮金融產品是否自我設計生產，還是以其他機構的產品為主，用戶可在網上直接購買基金、保險等金融產品，進行投資理財。
2、信息類：主要是提供各種供需的信息，起到連接供需雙方橋梁的作用，包括單方信息供給和雙方信息匹配。金融機構為了滿足客戶的需求，通過網絡渠道讓客戶找到，從而提供金融服務，信息從分散到集中，把提供服務的信息集中在一個平臺，由平臺單方提供信息供需求用戶查找。另一種是根據用戶的金融需求，匹配適合客戶的金融機構連接有投資需求的個人與有融資需求的個人，以實現金融脫媒，可以是一對一服務，也可以是多對一服務，也可由融資者發起項目，以團購或預售的方式向網友募集項目資金的多對一服務，即所謂的眾籌模式。
3、技術類：主要提供基于互聯網金融技術服務，本身不參與互聯網金融。包括第三方支付公司和軟件開發技術公司。第三方支付公司，通過技術手段接入了各大銀行的支付端口，并為用戶提供了一些個性化的結算服務。
（二）按產品用途劃分
1、支付類：支付作為互聯網金融發展的基石，也是最早出現的涉互聯網金融產品，它獨立于投融資，網上購物過程并不涉及投資或者融資，為用戶提供客戶端和移動端在線支付及轉賬、繳費等服務。
2、融資類：以融資為目的的產品，當前最為突出的是貸款類的直接融資模式。包括P2P模式和眾籌模式。
P2P模式：借貸雙方通過P2P信貸平臺信息，自主成交。在一個借貸流程中，P2P信貸公司負責對借款人的信用水平、經濟效益、經營管理水平、發展前景等情況進行詳細的考察，然后將信息提供給資金出借人，并收取賬戶管理費和服務費等。按照平臺責任大小，可分為三種：第一種是無擔保在線模式。第二種是有擔保在線模式，是現階段的主流；第三種是線下模式。
眾籌模式：類似于風投網站，最早起源于美國。資金需求方把資金用途或項目說明在平臺上，由網站對該項目評估，包括收益率和資金回報周期等要素，然后通過審核，而資金供給方根據個人認知來出資認購該項目的份額，直至項目所需資金達到需求，平臺只能賺取一定比例的傭金報酬。
3、理財類：
類P2P理財模式：主要是資金供給方通過網站平臺為需求方提供資金，從而賺取高額利息的理財方式。資金供給方包括個人，企業及企業關聯機構，需求方同樣包括個人和企業。 基金理財模式：各類互聯網金融機構的理財產品的投資標的為基金，以傳統基金的升值與否關聯，衍生出新的互聯網金融理財基金，且可以實現功能互轉，收益高于傳統的基金收益，沒有基金的與基金公司綁定，有基金的與渠道平臺合作，從而提供一種方便快捷的互聯網理財方式。
終端碎片化模式：該模式的用戶不受終端的限制，無論是用電腦、ipad，還是手機，只要可以上網的地方就可以提供終端理財條件；碎片化是理財行為的新趨勢，既包括時間和空間上的碎片化，也包括金額上的碎片化，移動理財模式便是對這一新趨勢的回應。
互聯網保險：不是簡單地用互聯網渠道銷售既有的保險產品，而是通過產品創新，挖掘新的社會需求、創造新的產品，為互聯網用戶提供一系列保險整體解決方案。
三、互聯網金融的模式創新
目前互聯網金融處于起步的階段，多方面發展還有待完善改進，下面來探討一下其未來的發展方向。
1、微金融
微金融就是小的金融，針對小微企業甚至個人的金融，基層的金融。互聯網金融覆蓋邊緣化的擴大使得普惠得以實現，不管是貸款融資方面還是理財方面。而互聯網金融的產生正是由于彌補了傳統金融的壟斷、高門檻、高成本、服務群體小的特點，從政府不斷出臺的金融、財稅改革政策中不難看出，惠及扶持中小微企業發展已然成為主旋律，而從互聯網金融碎片化理財的屬性來看，相比傳統金融機構和渠道而言，則更易受到中小微企業的青睞，也更符合其發展模式和剛性需求。
2、移動互聯網終端
移動支付有幾種情況，一個是運營商的NFC的支付；另外一個就是支付寶和微信的掃一掃。未來沒有人愿意時刻守在電腦前面看著基金的漲跌，也不用必須通過電腦購買理財產品，而是可以在機場、咖啡廳等公共場合隨時隨地的購買新產品，關注資產的增值變化，這都將得益于移動互聯網的發展。所以，移動互聯網的比重將逐步加大，甚至未來能超越桌面端的覆蓋范圍，在設計或改進新的模式時，需要考慮移動互聯網的應用普及。
3、無中介化操作
現在銀行業靠著市場的低利息，然后貸款出去賺取至少2%的息差，未來的互聯網金融將會出現超級網銀的現象，即機構或個人只需要央行設立賬戶，直接通過央行進行清結算。從這個角度，也意味著將會出現“脫銀行”的現象；未來的融資除了P2P外，也可以實現DPO，即互聯網直接公開發行的融資方式，我們不在需要證券公司的存在可以直接認購買發行人的股份，發行人也不必支付高額的承銷費用，從而實現互聯網金融行業的“世界大同”。
四、互聯網金融存在的風險及控制
從斯諾登棱鏡門，到國外黑客攻擊國家網絡事件足以證明，互聯網金融的發展也更容易竊取到一些更精準的企業信息和個人信息，新興行業的發展伴隨的是風險的擴大。互聯網金融與傳統金融一樣，具有以下幾大風險：
1、法律法規風險
互聯網金融行業處于發展初期，沒有相關的監管手段，國內也尚未有健全的互聯網金融法律體系。這導致部分互聯網金融產品尤其是理財產品）游走于合法與非法之間的灰色區域，稍有不慎就可能觸碰到“非法吸收公眾存款”或“非法集資”的高壓線。近期，監管層首部針對互聯網金融領域的規范性文件將出臺，保監會近日下發《關于促進人身保險公司互聯網保險業務規范發展的通知》（征求意見稿），以促進并規范人身保險公司互聯網保險業務發展，維護市場秩序，切實保護消費者合法權益，預示著法律法規的出臺將加快出臺，逐步完善。
2、期限錯配風險
互聯網理財產品的最終投資標的都是在傳統行業，這就導致資產投資期限過長，資金回報慢，而負債是期限很短的，一旦負債到期不能按時滾動，就可能發生流動性風險。金融機構都會面臨不同程度的期限錯配，而其中的關鍵是錯配的程度。這就需要互聯網金融機構依據資金歷史流動性數據來制定相匹配的風控制度，以降低期限錯配風險。
3、保證金風險
互聯網金融由于缺乏有效的監管，進入門檻比較低，這就存在了行業內參差不齊，撇開行業泡沫不說，如果有部分用戶同時撤資，在達到資金流動性的邊緣時，中小機構拿什么保證資金鏈安全。所以，保證金制度是降低用戶投資風險，保本的關鍵。
4、信用風險
互聯網金融本身是建立一個有信用的體系。利用云計算、大數據等一切能利用的資源，把每個人每個企業的信用建好。互聯網金融企業如何做到高收益保證；是否有足夠激勵去挑選好每一個投資品種，怎么避免資金丟失的問題等，只有未來行業會引入擔保制度或者第三方托管，來避免上述問題的發生。
5、個人信用信息被濫用的風險。
互聯網金融企業通過數據挖掘與數據分析，獲得個人與企業的信用信息，并將之用于信用評級的主要依據，由于信息的透明度問題，那么，通過上述渠道獲得的信息，是否準確，能否客觀公正的對評級主體的信用風險作出全面的評估，這里面是否存在著選擇性偏誤與系統性偏差；出現個人信用風險后，誰來承擔損失，這都需要企業逐步完善。健全的用戶審核制度、完善的風險評估體系才能最大限度的降低個人信用風險。
6、技術風險
有網絡的地方就有技術風險，互聯網金融是處于一個開放的網絡世界里，容易導致互聯網金融體系遭受計算機病毒以及網絡黑客的攻擊，從而影響企業與用戶資金的安全。云計算技術的實現既能降低企業風控系統搭建的成本，又能很好的提高安全問題，因此，互聯網企業必須對自身的交易系統、數據系統等進行持續的高投入以保障安全。
參考文獻：
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作為新興領域的互聯網金融，在近一年的時間里，市場競爭表現異常激烈，大量的互聯網金融產品涌入市場，交易型的京東白條，理財型的余額寶、理財通，融資型的阿里、京東、蘇寧小貸等眾多新的產品均在這一年內出現，其中尤其以余額寶和理財通為代表的理財產品市場熱度最高，但隨著央行、銀監會的“唱空”表態，各種“寶寶”類理財產品早期賴以起家的高收益和類似于活期的T+0贖回出現了變化，7日年化收益率紛紛跌破5%，而與此同期，銀行類理財產品收益率相對走高，普遍持續在5.5%上下；而之前的T+0模式也分別有了限額。這不能不讓我們對互聯網金融的未來產生一些擔心。
結合以上背景，HCR對211名一線城市消費者進行了調研，希望通過此調研來觀察了解消費者對互聯網金融的認知情況。
阿里又是領軍人
互聯網金融的玩家眾多，但并非觸網就能夠廣為人知，在本次調查中，互聯網中贏者通殺的現象也在互聯網金融領域表現得非常明顯。
調查顯示，消費者對互聯網金融知曉度較高，超過九成的消費者聽說過互聯網金融產品，其中阿里和騰訊兩大互聯網巨頭的相關產品是消費者知曉比例最高的，京東提供的部分服務也被消費者所知曉；但除余額寶和理財通外，消費者對其他產品也大多只是停留在知曉而已。同樣的，我們也可以看到，互聯網產品也確實與網絡密不可分，超過九成的消費者從網絡渠道了解到互聯網金融產品。
安全是角逐的關鍵
互聯網金融依托于互聯網，產品日新月異。在互聯網金融極大地滿足消費者追求便捷體驗需求的同時，信用環境的不完善以及缺乏相關監管與法律約束，致使互聯網金融存在安全隱患。調查了解，在互聯網金融市場，安全問題是消費者擔心的主要問題。能否降低安全風險，同時有效贏得消費者信任，將成為互聯網金融產品能否長久立足于市場的關鍵因素。
調查顯示，超過七成的消費者選擇使用互聯網金融產品，同時在使用之后對產品評價較高，未來繼續使用的可能性指數為8.6。對于為何選擇，絕大多數消費者把使用便利性作為第一考慮，高達62%；其次是考慮收益和成本支出，占比39%。在產品體驗之后，消費者對產品的安全性、保密性、收益及成本方面評價較低，同時對不選擇使用的用戶來說，互聯網金融產品的使用不安全性、對個人隱私的不保密性，以及對服務存在不信任性，成為不選擇使用的主要原因，同樣對未來是否選擇使用互聯網金融產品持觀望態度。
消費者持樂觀態度
面對目前互聯網金融市場的陣痛，消費者表現得十分理性，對互聯網金融未來發展依然表示肯定，71%的消費者認同互聯網金融的發展是必然趨勢，52%的消費者認同互聯網金融本身是對金融行業的有益補充，同時50%的消費者對目前互聯網缺乏監管存在的安全隱患表示擔憂。面對目前互聯網金融市場的高回報，消費者認為高收益只是短期行為，需要銀監會等監管部門進行合理有效的市場監管來推動互聯網金融市場的良性發展。
互聯網金融是未來金融發展的必然趨勢。互聯網金融的出現改變了傳統金融企業獨大的局面，快速、便捷、低門檻的客戶體驗，極大地迎合了消費者的需求，使得金融服務更加便捷化、大眾化；同時互聯網金融推動了金融服務的電子化、信息化進程，創新了服務模式，代表了金融業未來的發展方向；互聯網金融的高收益、低成本，一面市就受到消費者的青睞，倒逼傳統金融業積極應對挑戰，進行利率改革，推動利率市場化進程。
亦是大企業、大平臺角逐的戰場。安全問題既是消費者選擇是否進入互聯網金融市場的主要考慮因素，也是互聯網金融企業亟須解決的難題，隨著互聯網金融市場的不斷發展，小企業、小平臺勢必會由于缺乏有效的風險控制而被市場淘汰；未來互聯網金融市場，產品回報率將會維持在一個合理的水平，大企業、大平臺將會備受消費者青睞。
【關鍵詞】互聯網理財產品 居民儲蓄結構 傳導機制
一、互聯網理財產品發展及居民儲蓄結構分析
（一）互聯網理財產品發展分析
1.互聯網理財產品發展因素分析。2013年，余額寶的出現標志了互聯網理財產品的興起。隨后各個互聯網公司將各自的移動支付終端與互聯網理財產品深度結合，許多“寶寶類理財產品”應運而生。互聯網理財產品之所以可以一炮而紅，主要是由于以下幾個原因：（1）整體互聯網用戶數量持續增加；（2）居民可支配收入持續增加；（3）被銀行忽略的小額資產加總起來將會構成龐大的資產數量，互聯網理財產品的投資門檻低滿足了這部分小額的理財需求。
2.互聯網理財產品的特點。第一，收益高。一般而言，P2P平臺的理財產品收益一般在8%～15%之間；而寶寶類的理財產品的收益最低，現在已經跌至3%的邊緣；位于中間的是一些合作知名互聯網公司出品的理財產品，收益率在8%左右。這相比起銀行的目前0.35%的活期存款利率以及1.5%的一年定期存款利率而言都要高上許多。這也是居民被互聯網理財產品吸引的最重要的特點。第二，門檻低。互聯網理財產品遵循互聯網金融的發展目標――全民理財，即人人都能參與到理財中。類似于余額寶等寶寶類理財產品的起購金額是1元，而P2P行業的起投金額一般在50元或者100元。而銀行的起投門檻最低是5萬元。第三，流動性強。一般而言，互聯網理財產品的投資周期短，而且大部分可以隨時變現。而銀行的定期理財產品，周期至少在一年以上。第四，支付便捷。互聯網理財產品提供的是線上理財，投資者們足不出戶就可以完成任意金額的理財投資。借助計算機技術和互聯網優勢，各個理財平臺都支持網銀、支付寶、銀聯等各種支付方式。
（二）居民儲蓄結構分析
由于本文研究的是互聯網理財產品的發展與居民儲蓄結構之間的關系，而互聯網理財產品的發展其實是對銀行傳統存款業務的一種挑戰。因此本文主要著重儲蓄的形式結構進行分析。
1.居民總儲蓄結構。一般而言，居民總儲蓄分成兩部分，分別是金融性儲蓄與實物性儲蓄。總體而言，我國居民總儲蓄結構呈現出以下幾點特點：
第一，我國居民儲蓄率增長較快，增速要高于經濟增速，甚至高于全國居民人均可支配收入的增速；
第二，我國居民儲蓄率較高，近些年來一直維持在38%以上。2013年，中國居民儲蓄率曾經超過50%；
第三，居民儲蓄結構中，實物性儲蓄的比例逐漸下降，而金融性儲蓄的比例逐漸上升。在居民的金融儲蓄中，銀行存款是主要的儲蓄方式，但是新興的理財方式也正在瓜分銀行存款的市場。
由于互聯網理財產品主要影響的是金融性儲蓄，而居民儲蓄存款是金融性儲蓄的最大組成部分。因此下文將主要針對居民儲蓄存款進行研究。
2.居民金融資產結構。一國居民金融儲蓄結構背后反映的一國金融結構的完善與金融深化的程度。在80年代之前，我國的居民金融儲蓄模式只有現金持有和存款儲蓄兩類。而發展至今，理財方式已經不僅限于資本市場，更涉及到線上的互聯網理財產品。這正是我國居民金融資產結構多層次化的體現。
二、互聯網理財產品發展對居民儲蓄結構影響的傳導機制
隨著互聯網理財產品的爆發式發展，越來越多的人選擇其進行投資理財。這一現象的發生會改變居民的一部分儲蓄資本的流向，從而影響居民儲蓄結構。傳導機制主要有以下幾個方面：
（一）互聯網理財產品通過收益優勢進而對居民儲蓄結構產生影響
收益率是理財產品核心競爭力。當前，銀行活期存款利率極低，小額存款的利息幾乎可以忽略不計。而號稱高收益的中長期的傳統理財產品，其利率區間也只是在3%～4%。但對于互聯網理財產品而言，隨著互聯網金融的不斷發揮與大數據的廣泛應用，基于互聯網和大數據，其產品的種類和數量將會層出不窮，其風險管理機制和運作機制亦會不斷完善。除此之外，在多元投資的基礎上，互聯網投資理財的收益性可得到一定的分散和優化。因此通常情況下，互聯網理財產品可獲得比傳統理財更高的收益率，對客戶具有更大的吸引力。在利益誘惑的驅使下，居民在進行理財規劃時極有可能把互聯網理財產品列入到計劃中，在居民資產中占據一定比例，從而改變居民總儲備的結構。
（二）互聯網理財產品通過影響投資渠道進而對居民儲蓄結構產生影響
互聯網理財產品的出現打破了銀行憑借自身的行業地位積累的渠道優勢。以往，互聯網渠道大多在支付結算、代銷代購等業務上發揮作用。而現今互聯網理財產品的出現使得互聯網理財產品有更多的便利性，不僅能夠用于支付結算，而且更有可能獲得高于存款的收益率，由此對銀行儲蓄有著很大的替代性。
另一方面，互聯網理財產品主要依賴互聯網。在手機上網、互聯網覆蓋率極高的當今，互聯網理財產品能夠以更低的成本輻射更大的范圍，即使是在物理網點覆蓋不到的地方，互聯網理財產業也可以顧及得到。隨著時間推移，人們生活習慣和生活方式不斷改變，思維和理念也將對投資渠道產生影響，以往以儲蓄為主要的理財方式將被受到重大侵襲。而互聯網理財產品在人們理財中的占比將越來越大，居民的儲蓄結構必然會發生改變。
（三）互聯網理財產品通過平臺優勢進而對居民儲蓄結構產生影響
互聯網理財產品多為通過理財平臺，相對于傳統銀行來說，理財平臺具有獨到優勢。首先，理財平臺擁有龐大的互聯互通的客戶群。儲蓄理財需要運營手段、廣告等方式讓用戶感知，但互聯網平臺本身便具有讓用戶互聯的功能，用戶之間產生的連鎖反應比廣告傳播的效應要明顯。其次，互聯網理財平臺更為注重人性化溝通，關注客戶體驗。傳統的儲蓄等理財產品大部分都蒙著一層神秘的面紗，雖然相關的信息可以得到披露，但是由于銀行理財產品大多模式固定，即使是儲蓄亦有著繁雜的程序步驟。而互聯網理財盡可能的化繁為簡，通過清晰、互交式的信息溝通方式將復雜的信息抽象化，并通過用戶可接受的、自然的方式簡化操作環節。這種信息溝通極大程度上實現了復雜難解的繁瑣操作到簡單明了的便捷操作之間質的飛越。
利用平臺優勢，互聯網理財產品實現了便捷理財，對客戶有著極大的吸引力，這一優勢最終變會引導居民存款從銀行向平臺流動，使得居民儲蓄的結構發生變化。
（四）互聯網理財產品通過大數據技術進而對居民儲蓄結構產生影響
互聯網金融不斷發展和變革，催生出大數據時代。當前，數據已滲透到各行各業，特別對于理財業務來說，數據信息更是重要的助力因素。大數據金融是指集合海量非機構化數據，通過對其進行實時分析，為互聯網機構提供客戶全方位信息，通過分析和發現客戶的交易和消費歷史掌握客戶的消費習慣并以此預測客戶行為，能夠為金融服務平臺在產品定制上提供快速獲取有用信息的能力。
互聯網理財產品依托的服務平臺可以依托所擁有的海量數據，對客戶資源進行分析，根據他們以往的投資區間判斷用戶的投資意愿，進一步為客戶量身制定一套合適的理財方案。而對于傳統理財來說，征信體系只有依靠銀行的借貸數據，而類似于社交數據、網絡消費數據、公共數據固定資產數據是難以收集的。其資源的來源和數量較為稀缺，在進行客戶分析和管理時具有較弱的可靠性。在這種情況下，互聯網理財產品結合綜合大數據進行客戶管控，將會有更高的客戶針對性。由此，對于不同受眾的群體來說，互聯網理財產品在推廣時將更精確地定位并推送給目標人群，以創意和服務吸引目標人群的關注。與此同時，客戶將會有著更好的體驗感受。長期以往，互聯網理財產品將開拓更大更廣闊的市場，對傳統理財業務造成擠壓并對居民儲蓄結構造成影響。
三、互聯網理財產品發展的相關建議
互聯網理財產品發展迅速，很多企業紛紛將業務拓展到了互聯網理財領域。然而這也暴露出許多的問題和缺陷。最突出的問題是風險控制及監管。目前大部分做互聯網理財的公司都是半路出家，其對金融風險方面的知識和了解也不夠充分，容易產生安全隱患并因此對互聯網理財發展產生負面的影響。因此，對于互聯網理財產品的發展，本文有以下建議：
（一）國家相關部門加強對互聯網理財產品的監督管理
目前某些互聯網理財企業利用高收益率來吸引廣大的網民投資者，卻沒有明確的告知其風險性，這無疑會損害了投資者的利益。國家相關部門應該對不規范、虛假的互聯網理財產品給予整改取締，要求所有互聯網產品的信息披露完全，告知其風險性。同時要建立完善的監管機制。目前利率市場化還沒完全實施，應參照商業銀行已有的標準，對互聯網理財設定貸款利率最高限制，同時要求相關公司設立存貸比及風險撥備制度，以保證與銀行的公平競爭。
（二）互聯網理財企業應該正視目前互聯網金融所存在的風險，并采取相應的預防措施
目前互聯網金融的風險有：流動性風險、期限錯配風險、操作技術風險。為了避免流動性風險以及期限錯配風險，各互聯網理財企業可以達成協議互相互通，當某一企業的資金不足時，可以低息借貸。同時要充分考慮到這兩類的風險，做好資金的投資組合，隨時應對風險。而技術性風險主要體現在，互聯網理財產品以網絡作為交易媒介，不可避免的會遭到電腦病毒或者黑客的入侵；其次，企業的內部操作人員也可能會出現盜取客戶資金的行為；最后，第三方支付平臺的技術安全漏洞可能會導致客戶的重要信息泄露，而互聯網理財所依靠的大數據平臺所累積的巨大數量又增加了信息泄露所造成的損害。為此，企業應加強計算機信息安全的監管和維護，對平臺所儲存的重要客戶信息加密處理，并且做好備份，不定時的對系統進行升級和維護；同時加強對內部人員的培訓、管理和監督。
（三）提升服務，強化發展模式，不斷探索創新
首先互聯網理財企業要發展自己的優勢，向銀行等傳統金融行業學習，吸引高端客戶，為高端客戶提供更具體完善的個性化服務；充分發展金融普惠性，擴大規模優勢，讓大眾享受更多的資產收益。其次，可以相互取長補短，互利共贏。在企業與企業之間信息共享，資金互通。也可以與傳統金融行業，例如銀行共同合作開展新的互聯網理財產品項目。互聯網企業優勢在于互聯網營銷以及廣大的用戶群，而銀行的優勢在于風險的管控，因此互聯網企業可以僅僅作為一個資金的網上管理平臺，包含多樣化的來自銀行的理財產品，風險控制交給銀行，這樣不僅有助于自身健康的發展，同時也可以增加銀行之間的競爭，推進金融業的良性發展。
（四）把握政策風向，規避政策風險
互聯網理財產品的發展與金融監管和政策風向有著密不可分的關系。目前我國的互聯網金融監管方面還很不完善，存在有許多的空白，此時更需要注意國家的相關的政策和法律法規的變化，做到相機抉擇，規避風險。
四、居民儲蓄結構調整建議
近年來我國居民儲蓄結構不斷多樣化，除了原先的銀行類業務存款，越來越多的人將大部分的財富投入到互聯網理財產品，其作為存款的替代功能越來越深入百姓生活。而這些改變都是近年改革的成果，但是目前仍然表現出了某些問題，為了讓居民儲蓄結構更合理地對國內經濟發展助力，本文提出了以下建議：
（一）打破傳統金融和新興金融障礙，加大金融創新
目前互聯網金融屬于新興領域，對傳統金融行業的業務造成了沖擊。但是傳統金融行業不應以此對互聯網金融形成隔離抵制的心態，應該打破常規，結合互聯網金融的優勢，鞏固自己的行業地位。大力開發滿足廣大投資者需求的低風險、固定收益類理財品種和債券等，這不僅拓展了居民儲蓄的選擇，同時有益于完善居民儲蓄結構，推進國內經濟發展。
（二）增加居民理財渠道，擴展基金、債券、保險等多方面理財產品，多樣化居民儲蓄結構
目前我國的債券、保險等相對西方還是較為落后、不完善，在目前的理財競爭上缺乏競爭力，在居民儲蓄結構中占比較少。債券的定價不合理、獲得渠道稀少，保險項目多樣性不足往往成為制約其發展的原因之一，這也是居民沒有選擇的原因之一。在積極發展目前已有的傳統儲蓄業務和優勢理財產品的同時，也要對基金、債券、保險等目前處于沒有被大眾所關注的理財方式進行不斷的深化研究，為金融穩定和儲蓄多樣化助力。
（三）完善儲蓄投資轉化機制，減少資源浪費，增加居民儲蓄途徑
目前我國的證券市場不規范，職能扭曲，只服務于企業的融資，并且主要對象是上市的大型企業的融資，忽略了廣大居民的理財需求，廣大的中小投資者的利益得不到保護，市場存在風險，進而鏡像到了居民儲蓄的穩定。因此必須規范證券市場，進行企業改革，實行規范的市場監督和管理機制，減少居民入市的不確定性，降低股市的投資風險，保護廣大投資者的利益，使居民財富有效的轉化為居民金融儲蓄。
（四）優化銀行運營和監管體制
目前我國的居民儲蓄大部分還與銀行相關，儲蓄資金過于集中于銀行。在我國經過多年的發展形成的以銀行貸款為主的間接融資格局中，近年來不良貸款的不斷提高也對居民儲蓄形成了一種潛在的風險，對居民儲蓄結構的調整也會產生不利因素。因此必須要加強對銀行等金融機構的監管，提高資金融通效率。處理好各個居民儲蓄結構組成部分之間的關系，協調多方合作，為居民合法權益和居民儲蓄保駕護航。
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【關鍵詞】 互聯網金融 模式 規模 功能
隨著2013年余額寶的問世，2013―2014年間我國互聯網金融呈現了爆發的態勢，規模大增。盡管大家對互聯網金融的概念有較多的爭議（喬海曙和呂慧敏，2014），但無論是互聯網金融還是金融互聯網，其本質都離不開金融。金融，從本質上講就是資金和信用的交易，主要涉及融資、投資和中介等活動，在渠道上分為直接融資和間接融資。我國現在以銀行信貸為主要的融資渠道，根據中國銀監會的消息，在2013年末銀行業金融機構總資產為151萬億，總負債為141萬億，如此規模下商業銀行的經營管理正日益受到互聯網金融的沖擊。互聯網金融作為資金渠道，不論其是融資、投資還是中介平臺模式，在快速發展并對商業銀行形成沖擊的情況下其規模問題值得重視，這促使我們思考我國互聯網金融的規模及其對應功能的問題，因為Cochrane（2013）認為對于金融而言，重要的是功能不是規模。
互聯網金融早起于電子金融（殷劍鋒，2014），同時，網上銀行等業務也早已存在，為什么2013年之前我國互聯網金融的規模較小，2013年以后就規模暴漲呢？互聯網金融的快速發展與其經營模式的創新有直接的關系，因此分析互聯網金融的規模問題首先要考察其經營模式。本文將從互聯網金融的發展模式出發，分析不同模式下的發展規模，進而分析不同模式下互聯網金融的功能，這對于深入認識互聯網金融的發展本質與前景有著重要的現實意義。
一、我國互聯網金融發展與現有模式
在我國，互聯網金融有兩種概念：一種是金融的互聯網，主要是指金融機構實現了互聯網化，將網下業務搬到了網上；另一種是互聯網的金融，主要是指互聯網企業推出的金融業務。為了綜合分析我國互聯網金融的全貌，本文同時將這兩種概念都包含在互聯網金融內，即本文將分析這兩種現象，并對它們的模式進行比較分析（見圖1）。
盡管謝平和鄒傳偉（2012）認為互聯網金融是既不同于商業銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，但互聯網金融畢竟也屬于金融的“資金融通”這一范疇。因而，本文從資金融通的角度分析我國互聯網金融的發展與模式。
在金融體系中，資金融通主要涉及融資、投資和中介三個方面，投融資是資本逐利的重要載體，而為了降低交易成本和信息不對稱，商業銀行和投資銀行等金融機構承擔起金融中介的角色。同時，由于交易成本和信息不對稱的影響，金融機構不斷分工，呈現不同的機構類型，它們共同為實現資本逐利行為提供服務。信息科技的發展，一方面促使這些傳統金融機構不斷革新，開設電子金融業務，另一方面促使互聯網公司的發展。從市場結構看，商業銀行等金融機構由于特殊的準入限制是一個高度壟斷的市場結構，互聯網公司由于其存在于虛擬空間則是一個高度競爭的市場結構。所以，盡管早期的商業銀行等傳統機構開展了信用卡、網上銀行、網上支付、網上證券與保險等網上業務，但傳統金融機構的網下業務仍在不斷發展壯大。另外，由于金融機構信息的非標準化，電子金融對傳統金融業的顛覆被證明是錯誤的（殷劍鋒，2014）。隨著資本市場直接融資業務的快速發展，商業銀行等傳統間接融資業務受到較大沖擊，“脫媒”現象得到關注。但隨后又新誕生了“影子銀行”等新型金融中介，電子金融的“去中介化”受到質疑。總的來看，由于金融中介的能力優勢和比較優勢，“去中介”在資金資源相對稀缺的情況下不現實，傳統金融機構和互聯網新型機構各自不斷發展，呈現了競爭與融合的局面。
按照資金融通過程，目前國內互聯網金融創新分為支付方式創新、渠道創新、投融資方式創新和金融機構創新四種模式。在資本逐利的主要投融資方式上，出現了以融資為主要目的的眾籌，其形式已經發展出了股權眾籌、債券眾籌、回報眾籌和捐贈眾籌等多種形式。同時，影響較大的則是以投資為主要目的的P2P、網絡小貸等模式。在金融中介上，互聯網金融的創新模式則較豐富。第一種是對金融活動中最基本的支付方式的創新，即第三方支付，典型的如網上支付的支付寶和移動支付的微信錢包。第二種是基于平臺的銷售服務渠道創新模式，一個是進行理財產品銷售的渠道，如余額寶等各種寶寶，它們大多在本質上是貨幣基金；另一個是產品超市或信息平臺，提供各種產品以及供求信息，如銅板街、好貸網等。第三種是互聯網企業進軍金融業帶來的金融機構形式創新，如眾安在線等。
2013年余額寶的問世及其爆發增長，一方面促使互聯網金融在我國快速發展，出現了眾多的寶寶產品、理財平臺和P2P公司；另一方面促使傳統的商業銀行也紛紛開展類似網上業務，如互動營銷金融服務平臺“金融商城”、P2B平臺――e融e貸。同時，互聯網企業也在不斷革新。在籌資方面拓展眾籌業務對象，如娛樂眾籌“娛樂寶”、“湊份子”。在融資方面，P2P公司紛紛引進風險投資融合發展線上與線下業務。在渠道方面，不僅推出貨幣基金以外的定期票據理財產品，而且同時推出了銷售貨幣基金、定期理財產品的理財平臺，如招財寶。在支付方面，則推出了“先消費、后付款”的“京東白條”。在網絡銀行方面，出現了全網絡化營運的浙江網商銀行。此外，在P2P公司出現跑路現象的同時，互聯網企業、電商和餐飲企業則創新推出P2B（Person to Business）、O2O（Online to Offline）業務，融合線上和線下資源，如普資華企（P2B）和妙資財富（O2O）。當前，壟斷傳統金融機構受到競爭互聯網金融的嚴峻挑戰，而資金融通的金融活動離不開基本的投融資和中介渠道，如何利用新的技術不斷融合線上、線下資源，實現風險管理和資金盈利是各個公司必須面對的，他們必將在更加細分的市場中競爭、合作并不斷創新發展。
二、我國互聯網金融規模分析
2013―2014年互聯網金融快速增長，最為引人注目的就是余額寶。余額寶于2013年6月13日上線，截止到2014年6月30日，余額寶規模達5741.6億元，2014年上半年余額寶為廣大投資者帶來的收益超過125億元，上半年平均年化收益率超過5.4%。用戶數也保持了持續增長，截至2014年6月底，用戶數已達1.24億戶。然而，近幾個月，互聯網理財產品的收益率連續走低，余額寶目前規模已經進入平穩增長的成熟期。與此同時，各大銀行也紛紛推出與余額寶類似的產品以應對挑戰，如平安銀行推出“平安盈”、民生銀行推出“如意寶”、興業銀行推出“興業寶”和“掌柜錢包”等。從截至2014年二季度末的數據來看，余額寶仍然一家獨大。在銀行系寶寶軍團中，規模最大的為興業銀行掌柜錢包，規模為519.34億元；民生銀行“如意寶”規模為73億元，在銀行系寶寶中排名第二，與余額寶的規模差距較大。隨著2014年貨幣市場利率的下降，與余額寶類似的貨幣基金寶寶們的收益不斷下降，年化收益率從2014年1月1日的6.74%下降到2014年6月30日的4.23%。
在余額寶規模不斷增加、收益率下降的同時，P2P成為我國互聯網金融新的亮點。從最初的拍拍貸到宜信、陸金所、深圳紅嶺創投等，根據壹零財經和網貸之家的數據，截止2014年6月末我國P2P平臺數量超過1000家，成交量達到160.4億元，貸款余額達到476.6億元，然而累計出問題的平臺數達到了172家。
與P2P貸款投資不同，吸引投資的眾籌公司在2014年也得到快速發展。根據眾籌之家的導航平臺，我國現有眾籌平臺54家。在2014年10月9日，眾籌著名的平臺眾籌網上有11549個項目，已成功990個，眾籌中522個。根據夢800網站，眾籌網2014年8月籌資金額為539.45萬元，9月籌資金額為821.68萬元；京東眾籌2014年8月籌資金額為227.41萬元，9月籌資金額為1173.83萬元；淘寶眾籌2014年8月籌資金額為2200.33萬元，9月籌資金額為1592.09萬元。
在互聯網金融的銷售服務平臺方面，誕生于2009年6月的“挖財”是國內最早的個人記賬理財平臺，5年時間累積了超過8000萬的用戶。金銀貓是國內首家互聯網票據理財平臺，不僅是一個金融資訊和信息的平臺，也是一個全方位為個人及機構客戶提供涵蓋銀行理財、基金、信托、券商、保險等各類理財業務的金融服務在線交易平臺，采用全新的P2B+O2O+社區網點模式，在銀行P2B業務領域是最有實力的平臺。2014年5月18日，金銀貓理財用戶數突破1萬人，2014年7月28日，金融e家社區理財服務店突破50家。銅板街是國內首款實現綜合理財交易的平臺，截止2013年12月31日，銅板街理財平臺交易額突破2.7億元；2014年3月，銅板街APP單日交易額則突破1億元人民幣；在2014年6月，銅板街理財平臺交易額已突破10億元。截至2014年8月，已服務超500萬投資者，投資總額累計超50億元。盈盈理財是國內領先的最早從事基于互聯網技術的金融信息撮合交易服務的平臺，2013年年注冊用戶數超過兩百萬。2014年，盈盈理財針對中小企業融資現狀推出P2B/P2P投融資服務模式，截止2014年6月累計用戶突破500萬，活躍用戶突破100萬，累計投資額突破30億元，為投資人帶來收益超6000萬元。乾貸網是P2B互聯網理財平臺，截止2014年8月，乾貸網發生額已突破2億元。招財寶則是在理財產品機構、融資人與投資人之間提供居間金融信息服務，以幫助雙方完成交易撮合的交易平臺，招財寶公司不任何理財產品或借款項目，不設立資金池，亦不為交易雙方提供擔保，2014年8月招財寶的成交額突破110億元，截止2014年10月8日，累計成交金額為151.2億元。匯投資是P2C網絡投融資平臺，2014年7月16日，匯投資用戶投資總額突破1億，2014年10月9日已加入用戶23955位，用戶投資總額3億8819萬元。PPmoney是理財平臺，2013年12月，PPmoney總成交額達10億，截止2014年6月30日，總成交額突破21億元，與2013上半年相比，成交量上漲355.53%，注冊人數增長662.62%。
總的來看，2014年互聯網金融各種模式下的公司在規模上都得到了較大的發展，貨幣基金理財產品的規模最大，其中余額寶份額最大，其他類似寶寶規模較小。P2P、眾籌和平臺公司單個規模不大，但數量眾多，增長很快，總體規模上P2P的規模相對較大。與商業銀行上百萬億的總規模相比，這樣的互聯網金融規模應該是非常小的，再說商業銀行主要依靠企業等大客戶，互聯網金融主要依靠長尾的社會公眾，為什么互聯網金融會對傳統商業銀行造成較大沖擊呢？這是因為互聯網金融有著和傳統金融一樣的功能，但卻有著更加靈活、一體化、重體驗的模式。
三、我國互聯網金融功能分析
隨著金融的不斷增長，一些學者開始思考金融增長帶來的影響。過去30年里，無論是占GDP的比例，還是從金融資產的數量以及就業人數等方面，金融服務部門都呈現了較大增長（Greenwood and Scharfstein，2013）。然而，Rajan（2005）則認為盡管去中介化降低了交易成本、提高了資本配資效率并更好地實現了風險分擔，但導致了投資人與投資項目間出現了管理者的激勵問題，這會改變市場的風險結構，進而影響市場的穩定。Cochrane（2013）認為對于金融而言，重要的是功能不是規模。鑒于此，本文認為從規模上可以看到互聯網金融發展的結構和速度，從功能上可以看到互聯網金融發展的長度，因為具有優勢功能的互聯網金融才能走的更為長遠。陳龍（2014）認為從金融業的格局上看，P2P和眾籌等新的融資手段，雖然屬于金融創新，卻是對現有金融體系的一種補充，不會對現有格局產生巨大沖擊，而結算、支付和利息收入代表了一般用戶對銀行最主要的需求，支付是金融業最基本也是最重要的功能，得移動支付者得天下。可見，未來互聯網金融的發展重點與互聯網金融的優勢功能有直接的聯系。
Merton（1995）認為金融最基本的功能是資源配置，金融系統的功能可以劃分為6個：交換商品與服務、提供融資機制、跨時空轉移經濟資源、管理不確定性并控制風險、提供價格信息、處理信息不對稱和激勵問題。這些功能傳統金融機構能實現，互聯網金融則以新的方式和模式從事金融活動，也能實現這些功能。張信（2014）從資金結算與清算、資源分配與集聚和風險管理與分散三個方面對不同互聯網產品功能進行簡要分析，認為互聯網金融越來越體現了其作為金融服務的本來職能。從資金融通的角度，本文認為互聯網金融的模式中，銷售服務平臺實現了網上與網下的資金、理財產品的交換，眾籌和P2P等提供了網上投融資機制，O2O則連接了線上和線下資源，她們通過互聯網和大數據實現了資金資源的跨時空配置、提供價格信息并分散、控制風險。互聯網金融以新的形式實現了傳統金融機構的主要金融功能。因此，從互聯網金融2013―2014年的爆發看，其競爭優勢并不在其功能上，關鍵在于其實現功能的方式上。謝平（2014）也認為互聯網金融創新主要是指互聯網技術和精神對金融交易和組織形式的影響，金融的核心功能不變，金融契約的內涵不變，金融風險、外部性等概念的內涵也不變。從過去幾年電子金融的緩慢發展與互聯網金融的爆發增長相比較看，壟斷的傳統商業銀行等金融機構的方式轉變較慢，互聯網企業的方式轉變比較快。這些方式的轉變是一種創新，創新背后的根本經濟力量是競爭。
然而，與傳統金融機構一樣，在互聯網金融中，Merton（1995）提到的處理信息不對稱和激勵問題和Rajan（2005）所擔心的管理激勵問題卻仍然存在，2013年末到2014年初的P2P跑路風波就是一個典型的范例。互聯網金融的網上模式降低了交易成本、提高了資金配置效率，但產生了新的投資與被投資對象，產生了新的互聯網金融中介，信息不對稱和管理激勵問題不會消失，同時，由于互聯網金融的高度競爭和聯系以及網上虛擬交易對象等問題還可能引發系統性風險。
金融產品或者服務本質上是金融合約，作為合約屬性必然存在責任與義務的問題，作為金融工具，必然存在風險與收益的問題。互聯網金融提供的是與傳統金融機構類似功能的服務，但是更加一體化、靈活化，強調客戶體驗和市場細分。但是，金融活動本質是要實現資本逐利的，互聯網金融公司為了保護自身以及客戶的利益，有責任和義務去降低信息不對稱，努力控制風險。當然，對金融合約責任與義務、風險與收益的管理離不開金融監管，日益綜合一體化的互聯網金融給我國分業監管的金融監管體系帶來了難題。
四、結論與啟示
在我國，以電子支付、信用卡等電子金融為模式的早期互聯網金融不斷發展，以網上投融資、第三方支付/理財平臺等為模式的新型互聯網金融正快速增長。它們以不同的方式實現金融基本的資金融通功能，本質上都是金融中介。傳統的金融機構在受到資本市場發展直接融資導致“脫媒”的同時，正面臨互聯網企業等技術公司的互聯網金融沖擊。不同的經營方式和人們社會生活的多樣化注定兩者會共同存在、融合發展，在不斷競爭中也會有規模與業績上的沖擊，這也正是市場經濟的必然。
互聯網金融有著與傳統金融類似的功能，但也同樣面臨信息不對稱和管理激勵問題，整合資源、優化配置風險以及加強監管有助于互聯網金融的規模發展與長久穩定。對于不同模式下不同互聯網金融公司而言，細分市場避免同質化、整合線上線下資源提高自身優勢、參與行業并購等是未來發展的途徑。對它們的股權性質、治理結構以及市場結構、產業鏈的分析是未來要研究的問題。另外，金融規模增長帶來的社會效益及成本仍是一個值得進一步探討的課題。
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關鍵詞：互聯網金融;金融消費者;權益保護
近年來，我國互聯網金融快速發展。互聯網金融依托于移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等現代信息技術及高度普及的互聯網進行金融活動，它不同于傳統的以物理形態存在的金融活動，而是存在于電子空間中，形態虛擬化，運行方式網絡化。同時，互聯網金融作為普惠性金融服務，大大降低了金融產品和服務的門檻，越來越多的民眾參與到互聯網金融交易活動中來，變成互聯網金融消費者，從而具有高度的涉眾性。互聯網金融的新特點對消費者權益保護提出了新挑戰，如何在支持互聯網金融創新發展的同時，有效保護互聯網金融消費者的合法權益，成為一個亟待研究的重要課題。
一、互聯網金融
謝平、鄒傳偉（2012）指出，互聯網金融模式是既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式。隨著互聯網金融的快速發展，國內研究互聯網金融的文獻呈現爆發式增長。但是，直到目前，學術界對互聯網金融還沒有一個準確、統一的概念。一般來說，互聯網金融有廣義和狹義之分。廣義互聯網金融是指互聯網與金融業務相互融合、相互作用，既包括銀行、證券、保險等實體金融機構以互聯網為媒介的線上服務，也包括互聯網企業直接開展的金融業務;狹義的互聯網金融，是指傳統金融機構之外互聯網企業介入金融行業所開展的業務，包括互聯網企業通過互聯網平臺開展的支付結算、融資、投資理財等金融業務。
除了廣義互聯網金融和狹義互聯網金融這種分類外，還有金融互聯網和互聯網金融之分。一般將互聯網企業開展金融業務稱為互聯網金融，而金融企業通過互聯網技術開展金融服務則被稱為金融互聯網。由此可見，廣義的互聯網金融包括金融互聯網和狹義的互聯網金融;狹義的互聯網金融則僅僅指互聯網企業開展的支付結算、融資、投資理財等金融業務。金融互聯網和互聯網金融，絕對不是毫無意義的文字游戲。從理論上看金融互聯網和互聯網金融是兩個不同的概念，事實上我們也不難發現金融互聯網與互聯網金融所受到的監管和約束是截然不同的。例如，銀行、證券、保險等實體金融機構以互聯網為媒介的線上服務本質上是線下服務的一種延伸，目前受到“一行三會”等金融監管機構較為完備的監管;而互聯網金融卻沒有明確的監管機構和具體的監管規則，存在監管缺位的問題。本文采用狹義的互聯網金融概念，僅探討互聯網企業開展的支付結算、融資、投資理財等金融業務所涉及的消費者保護問題，金融互聯網涉及的消費者保護問題不在討論范圍之內。
二、互聯網金融消費者權益受侵害的表現形式
（一）互聯網金融交易主體間的信息不對稱
信息不對稱理論是指交易雙方所掌握的信息在數量和質量上存在差異，即一方掌握數量較多和質量較高的信息，往往處于有利地位，而另一方則恰好相反。對于互聯網金融而言，互聯網金融的便利性使得普通消費者得以輕易參與其中，金融交易門檻降低，但由于金融交易的專業性與互聯網技術的先進性融為一體，導致金融產品復雜性提高，這使得消費者準確理解和掌握互聯網金融產品和服務的難度在加大，實際上處于更為劣勢的地位。由于信息不對稱導致的互聯網金融機構和消費者之間地位的不平等性，互聯網金融機構更容易利用自身的信息優勢和技術優勢謀求不正當利益，侵犯金融消費者的權益。
（二）信息披露不充分侵害消費者知情權
信息披露義務是指在向金融消費者推介的過程中要求占據信息優勢的金融機構向信息弱勢的金融消費者提供信息并履行說明義務，使信息弱勢一方理解信息內容，能夠依據對方的說明做出正確的判斷或決定。信息披露義務的目的在于促使消費者理解商品的信息和風險，保證交易雙方的信息平等。在信息披露完整準確的前提下，金融消費者可以通過互聯網方便地對不同產品進行比較分析，做出正確的判斷和決定。但是，目前互聯網金融產品的信息披露的真實性和全面性存在不足，缺乏統一的信息披露標準和規范，影響了信息披露的有效性。信息披露不充分和風險提示不清晰會侵犯消費者的知情權，導致消費者做出錯誤判斷，造成消費者合法利益的損失。
（三）格式條款侵害消費者公平交易權和自主選擇權
格式條款是當事人為了重復使用而預先擬定，并在訂立合同時未與對方協商的條款。互聯網金融交易中會大量出現格式條款，互聯網金融服務的提供者會將一些不利于消費者的條款訂入合同，以使自己享有較多的權利，承擔較少的責任和義務，處于弱勢地位的互聯網金融消費者面對這種不公平的格式條款時往往別無選擇，只能屈從和接受，從而使自己的合法權益收到侵害。例如，互聯網信托理財平臺“信托100”的協議中有“采用行業標準慣例以保護您的個人資料，但本網站不能確保您的私人通訊及個人資料不會通過本協議未列明的途徑泄露出去”的規定，這個格式條款實際上減少了互聯網理財平臺在保護消費者個人信息方面的責任和義務。
（四）信息泄露侵害消費者隱私權
互聯網金融消費者的隱私權，即因消費者參與互聯網金融消費活動而提供的一切隱私信息享有的不受他人非法知悉、利用和公開的權利。這些隱私信息包括從事金融消費所需的姓名、身份證號、住址、聯系電話、銀行卡賬戶等信息，同時還包括專業機構對消費者進行咨詢和分析后得出的風險偏好、投資偏好、理財意愿等信息。除此之外，還包括金融消費者的財務金融狀況。在互聯網金融環境下，消費者個人信息保護面臨著泄露渠道多、泄露范圍廣、泄露速度快、泄露規模大的新特點，存儲大量個人信息的互聯網金融機構一旦發生個人信息泄露事件，將會給金融消費者帶來巨大的損害。
（五）資金損失侵害互聯網金融消費者的財產安全權
（五）推動互聯網金融行業自律機制建設，強化信息披露義務
對互聯網金融這一全新金融業態來說，行業自律至關重要。自律程度的強弱與效果、行業發展的有序或無序很大程度上影響著監管的態度和強度。一是組織建立互聯網金融行業協會，制定互聯網金融行業自律公約和行業準入標準，為互聯網金融行業可持續發展確定明確的方向。二是積極發揮互聯網金融行業協會在推動行業發展和自律規范方面的作用，公平合理的自律措施可以作為政府互聯網金融監管的有力補充，解決政府無法直接監管到位的問題。三是強化互聯網金融企業在經營中進行信息披露和風險提示的義務，信息披露必須真實、準確、完整、及時，用普通消費者能夠理解的語言加以表述，風險提示要清晰，確保消費者的知情權真正實現。
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The Research on Internet Financial Consumer Rights and Interests Protection
ZHAO Feng
（Jiayuguan Municipal Sub-branch PBC， Jiayuguan Gansu 735100）
關鍵詞:互聯網金融；理財
互聯網金融涵蓋了融資、借貸、支付、投資、消費、創業等理財領域，融入了開放、分享、平等、普惠的互聯網精神，并且兼有足不出戶、參與門檻低、操作簡單、業務靈活多變等優點，吸引著越來越多的大學生關注和參與。智能手機、校園WIFI、APP軟件的普及，使得互聯網金融和網購等消費活動緊密捆綁，更為大學生群體參與網上理財創造了極大的便利條件。大學生通過網絡平臺學習、購物、借貸、創業等活動變得十分普遍。從某種意義上說，互聯網金融為深處校園里的大學生們帶來一種理財方式和觀念的變革，對其群體的理財意識培養、消費方式養成，甚至對價值觀的塑造等產生了強烈沖擊。互聯網金融在影響大學生理財方式和觀念的同時，也助長了部分大學生的畸形消費、過度借貸和盲目投機心理，有的甚至由于缺乏引導與教育走上了賭博、騙貸等犯罪道路。因此，高校教育工作者必須研究并重視互聯網金融對大學生群體的理財觀念、行為特征、價值觀念的影響，探索出一套切實可行的理財教育體系，以應對互聯網金融給大學生帶來的負面影響。
一、互聯網金融背景下大學生理財風險與誘惑并存
1.部分學生從事高風險型投資互聯網金融模式由于融入了大學生熟悉的諸多網絡元素，且市場信息相對透明，交易操作簡單便捷，更由于沒有門檻可人人參與體驗，大學生對通過各種網絡平臺進行學習型投資有了濃厚的興趣。此外，由于互聯網金融對網絡購物、微信交易、網上支付等大學生常用的功能進行了整合，人們可以通過余額寶等網絡平臺投資小部分的資金得到高于銀行利息的收益，也使得關注投資的大學生紛紛試水，將手中的閑錢從原定期活期存款轉入余額寶等網絡投資平臺，以期獲得資金增值。還有部分大學生把自己打工賺來的錢、生活費、獎學金、緩交的學費存入余額寶，以追求快速的收益。但也有個別學生通過網絡借貸平臺獲得初始投資資金，進行股票炒作或微交易，或通過網絡平臺炒作原油、現貨白銀等高杠桿風險交易。互聯網金融下部分大學生投資理財行為已經遠遠超出了獲取知識和經驗的范疇，使得學習型投資轉變成風險型投資，具有投機、賭博等性質，風險較大。2.部分學生網購成癮，非理性消費大學生是一群有超前消費意識的群體，有強烈的時尚消費欲望。網銀、支付寶、微信錢包等工具的出現使得網絡消費有了相對可靠的支付平臺。京東、淘寶商城的出現令大學生可以更方便快捷地找到自己需要的產品，不必到市區尋找。快遞行業的迅猛發展，使得大學生網絡消費更為便捷，衣食住行都可以通過網絡平成。但是由于學生涉世未深，消費心理遠未成熟，經不起網絡促銷宣傳、網購引誘而進行非適度性、不匹配型消費，再加上受經濟社會發展過程中一些不良觀念的侵襲，往往不自覺地就形成網購成癮和盲目消費習慣。部分學生不僅辦理了銀行信用卡，還在網上注冊了各類消費信貸平臺賬號，自身債務經常“拆東墻補西墻”，有學生每月的生活費幾乎都用來還款，給自己和父母造成沉重的經濟負擔。3.部分學生過度參與網上理財荒廢了學業互聯網金融的出現，使得分期付款產品如校園貸、貸款等層出不窮，大學生可以通過網絡分期付款平臺直接貸款消費。網絡的便捷，使得貸款人不再需要到銀行辦理復雜的貸款手續；為了吸引學生貸款，網絡貸款平臺在減少貸款手續的同時，有意放寬了貸款者的個人經濟條件；甚至無需貴重物品抵押、無需擔保，僅憑一張身份證就可獲得貸款。大學生自身沒有收入來源，很多人貸款超過自身還款和家庭負擔能力，在貸款到期后便會經常遭遇債主威脅、恐嚇，甚至被不法人員強行控制人身自由逼債；一些網貸平臺存在騙子通過大學生想賺錢的心理，通過承諾中介費、誘騙學生貸款的方式詐騙，從而導致大學生債務纏身無心學業。此外，互聯網金融由于監管不當非法吸收公共存款或非法集資現象時有發生，可能讓部分從事網上投資與創業的大學生遭受巨大損失。由于不知道互聯網金融的運行原理，風險意識弱，部分學生在互聯網金融熱潮中可能會把持不住，把過多時間金錢精力等投入里面，以致走上盲目借貸、非理性消費、僥幸投機、荒廢學業的歧途。4.大多數學生不能辨識清除理財中的各種風險與大學生掌握豐富的互聯網知識不相匹配的是，大學生群體在理財方面卻一知半解。大多數大學生理財觀念薄弱，對理財的認知只停留在其字面意思或周圍大多數人對它的淺層定義，對互聯網理財產品更是知之甚少，對各種層出不窮的理財產品和借貸平臺蘊含的風險認識模糊。他們只考慮短期利益，沒有投資、借貸的風險意識，沒有充分的權益保護意識。互聯網金融由于是新生事物，還存在著法律監管不當的問題，而大學生們往往無視網上理財活動中的信息泄露、信用濫用、資金損失等風險。對自身的實際情況并沒有做一個充分的判斷，對自身可承擔的風險沒有一個準確的評估，不能認清不同金融產品的本質以及營運方式對自身的適合程度，容易盲目地跟風投資和消費，進而造成不可挽回的經濟損失。
二、互聯網背景下高校理財教育忽視與缺位長期存在
1.高校對大學生理財素質培育的必要性認識不足一是大部分高校都沒將投資理財教育列入大學生課程體系設置，大部分學生沒有接觸系統性理財學習的機會。有些學校即使開設了一些理財課程，也有較大盲目性，缺乏系統性和完整性，致使許多大學生理財理論水平和實踐能力比較低。二是大部分高校并沒有認識到消費道德觀、正確財富觀的培養是社會主義核心價值觀的有機構成部分，是大學生成長、走向社會前的必修課。現實中的高校教育往往強調專業技能教育，卻極少重視學生理財、預算、貸款等基本生存技能的培育，更不重視消費道德引導，對在理財教育中培養學生健康人格品質和積極價值觀的認識不足。甚至有些教師、輔導員認為理財教育不是自己工作范圍，因此在思想政治教育中很少涉及，理財教育始終未能廣泛進入大學德育范疇。2.高校理財教育的內容和方式過于單調，手段落后部分開設理財課程的高校講授的內容多為宏觀的公司理財，微觀的個人理財內容涉及較少，導致理財課程對學生吸引性不高，指導性不足。授課方式上，很少有教師注重課堂教育與課外教育相結合，理財課程教師常常在課堂上自說自話，空洞說教，較少情景模擬和實際操作訓練。授課內容上，理財教育教給大學生的許多內容早已過時，傳授的都是些空洞的理論、概念，信息量極低；而真正有說服力的科學理論和實際操作的理財教育活動微乎其微。這種零星支離、實施過程單一化的理財教育是遠遠不夠的，不能解答現實中大學生理財過程中遇到的實際困難，無法滿足大學生實際理財需要。3.師資匱乏，教授內容實用性差，適應性不強理財教育綜合性較強，需要豐富的理財實踐經驗，能夠勝任的教師不多。高校不少教師對大學生的理財教育至今還停留在如何節約、如何消費等層面上，很少在理財道德觀、消費道德觀和掙錢道德觀方面進行有意義的嘗試。當前開設大學生投資理財教育課程的一線教師并非所有人都具備投資理財的經歷和經驗,教師在課堂教學中照本宣科，無法理論聯系現實，授課中亦會重理論而輕實踐，指導學生實踐方面不足，從而影響教學效果。因此，理財課程的教學只能是從理論到理論，無法真正掌握理財應用技能。
三、互聯網金融背景下提升大學生理財素質的措施
1.完善投資理財素質教育的課程和手段高校必須重視大學生的理財教育，按照“注重實踐、貼近實用、保持創新”的原則，將理論教育與理財實踐能力相結合，注重在教育中提升理財素質，重視理財創新能力的培養，緊跟時代，有意識地進行專業理財技能訓練。一是整合高校的理財教育資源，采取課堂教育與課外教育相結合、理論傳授與案例分析相結合，技能培育與德育引導相結合、新生理財專題講座與理財專家講堂相結合的方法，建立健全包括校內輔導員思想教育、專業教師知識技能教育、校外金融專業人士實踐與視野拓展教育在內的理財教育體系。二是把理財教育作為大學生思想道德素質的有效載體，將理財教育融入日常的思想政治教育中去。結合班干部選舉、貧困生認定、獎助學金發放合理性使用、優秀大學生表彰等日常管理活動等，倡導量入為出、科學合理的消費及理財理念，努力營造健康、自律、負責的理財氛圍，使大學生在潛移默化中接受理財教育。2.提升大學生理財意識和風險意識，引導正確的價值觀一是結合大學生自身特點，高校要經常開展理財意識、風險意識的相關教育。通過有針對性的課外講座等方式，幫助大學生了解社會規則和權益維護知識，涵蓋網絡詐騙防范教育，提升其自身保護和維權意識。進一步牢固學生的法律意識、誠信意識、責任意識、信用意識，增強其風險觀念與理財能力和自我保護能力。二是針對大學生不良的消費習慣，要倡導開源節流、勤儉節約的消費理念，注重培育學生正確、積極、健康的消費觀，幫助學生處理好學習與創業、生活與消費、生活理財與投資性理財之間關系，培養他們的理性消費觀、積極創業觀、自覺投資觀。3.把互聯網金融相關知識作為重要內容融入課程體系一是高校相關部門對大學生參與互聯網金融進行理財的現實訴求應予以積極回應，做好充分的知識普及服務、價值引領服務、風險預警服務。在引導大學生理性看待互聯網金融，善用互聯網金融的同時，避免因對互聯網金融盲目跟風而導致自食惡果。二是結合當前形勢，盡快增設“互聯網金融”“個人理財”等相關課程，在普及互聯網金融和投資理財知識的同時，讓學生認識互聯網金融存在的風險。通過系統講授讓學生能正確辨識市場上互聯網金融產品的種類及其運營模式，認識并了解第三方支付、P2P小額信貸、互聯網金融門戶、電子商務平臺融資、眾籌等。針對信貸平臺的貸款金額、利息水平、違約賠償等條款，要以案例課的形式，重點講解和探討，幫助大學生揭開互聯網金融自身遮蔽的風險，引導大學生全面認知互聯網金融，熟悉其運行機理，消解互聯網金融給大學生帶來的負面影響。
參考文獻
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關鍵詞：互聯網理財；金融發展；余額寶；支付寶
伴隨互聯網對人類社會生產生活的滲透，互聯網與金融業的關系越來越密切，互聯網理財應運而生并不斷成長，受到了許多用戶的青睞，這不僅給傳統金融帶來了很大壓力，也左右著金融業的發展。因此，如何看待互聯網理財對金融發展的影響成為了一個十分重要的話題。余額寶與支付寶是互聯網理財中的佼佼者，對余額寶和支付寶的分析有助于準確地為金融發展把脈。
一、互聯網理財對金融發展的積極意義
（一）有利于擴大貨幣基金規模
余額寶在網絡上有“儲蓄罐”之稱，究其原因，主要有門檻低、收益率高、利息按天結算等優勢，這些優勢是銀行存款所不具備的，尤其是收益率一度能夠達到6%以上，這是銀行活期存款利率的近20倍，這很好地符合了大量社會散戶的收益高、周期短的要求。余額寶自2013年起進入高速發展期，從2013年7月到次年2月，其貨幣基金規模超過4000億元，貨幣基金規模在8個月內由3038億元增長至10000億元左右，這占到了全國貨幣基金總額的34%左右。由此可以看出，互聯網理財產品對于促進貨幣基金規模的擴大和速度的加快發揮著十分積極的作用，貨幣基金企業融資難度大、利率高、時間長的問題得到了一定程度的解決。
（二）有利于推動金融市場化進程
黨的十八屆三中全會指出：“市場在資源配置中起決定性作用”，貨幣市場是市場整體的重要組成部分，因而貨幣市場也不例外。通過利率的市場化，貨幣基金在貨幣基金市場上能使資金得到合理配置，這能夠促進貨幣基金使用效率的提升。眾所周知，相對于傳統金融業，融資成本低、收益率高、靈活性和流動性較強等是余額寶所具有的巨大優勢，且余額寶、支付寶往往與用戶的銀行卡綁定，這樣全方位的利益和便捷使許多用戶直接將自己銀行活期存款轉賬到支付寶和與之綁定的余額寶，貨幣基金的流動性獲得了極大的增強，同時由于大量貨幣基金滯存于銀行而造成的資金浪費問題也得到了一定程度的緩解，此外，還金融機構壟斷社會大部分資金的現象也有所改觀。余額寶、支付寶等互聯網理財產品的崛起很快構成了對傳統金融機構的挑戰，使其不得不應對行業競爭，而正是這一競爭性能夠對利率市場化有所貢獻。所以，可以說余額寶、支付寶等互聯網理財的崛起促進了我國金融市場化水平的進一步提高。此外，從長遠來看，倘若利率市場化的目標最終得以完成，那么余額寶套利空間的縮小甚至消失是不可避免的，即余額寶與金融機構之間的利率差值會越來越小，然而，套利空間的消失并不會一成不變地保持下去，為爭奪貨幣基金的市場份額，余額寶與金融機構不可避免地將進行又一輪的利率博弈，若這一趨勢能夠持續下去，那么最終收益的將會是貨幣基金市場，貨幣基金會進一步實現優化配置和充分利用。
（三）有利于提高金融監管水平
借助科技發展的東風，各類新型理財產品層出不窮，而余額寶、支付寶只是其典型代表。如今，上到國家政策下到各行各業，都把創新放在了促進經濟發展、社會進步的重要位置，整個市場都在努力以創新思維開發新產品，而金融行業是最具創新意識和創新能力的行業之一。因而，互聯網理財金融必將呈現出多樣、多變的發展態勢，這無疑增大金融監管的壓力，使其面臨著更多的任務和要求。事實上，傳統的金融監管體系與相關制度并不完善，甚至在一些方面存在空白，互聯網理財將會促使金融監管機構重新看待金融監管形勢，分析互聯網理財對其造成的影響，以及自身面臨的機遇和挑戰，對傳統金融和互聯網金融進行對比、思考和審視，并采取對策確保二者能夠優勢互補，共同發展，以最大限度上推進整個金融市場的發展。因此，以余額寶、支付寶為代表的互聯網理財將激發金融監管機構職能的進一步發揮，使其充分發揮自身監管作用，以應對復雜多變的市場并確保金融業健康發展。
二、互聯網理財對金融發展的消極作用
（一）互聯網金融風險較大不利于金融發展的穩定
首先，作為貨幣基金，余額寶和支付寶自身存有系統性風險。就余額寶、支付寶的本質而言，屬于第三方支付平臺，和金融機構發售的基金產品類似，其高收益的背后潛藏著高風險，這與許多用戶所持有的只賺不賠印象是相悖的，它并非完美、最佳的理財產品。
其次，互聯網金融存有金融監管上的政策性風險。證監會在監管上有自身的局限性，作為第三方支付平臺，在整個貨幣基金鏈條中，余額寶和支付寶不能代銷基金，而只可以扮演支付的角色，天弘基金則是其貨幣基金直銷者。因此，在貨幣基金銷售方面，余額寶與支付寶打的是球，從法律法規的角度出發，余額寶和支付寶雖不違法，但也不合法，位于監管的灰色地帶中，這一位置使得其隨時面臨著被叫停的可能，即當金融監管部門的監管范圍有所改變，便可能輻射到這一灰色地帶。
最后，余額寶面臨著銀行的競爭性風險，原因是其與銀行進行貨幣基金市場份額的爭奪。支付寶的支付體系的建立決定了其位于銀行體系之上，一旦余額寶的吸金規模過大，極大地威脅到了銀行，那么銀行必然會予以反擊，其聯合起來攻擊余額寶的可能性很大。對比銀行的吸收存款業務和余額寶的吸金特征就會發現，二者具有很大的相似度，一旦競爭升級，各大銀行便可以控制各自平臺的方式威脅余額寶根基，余額寶和支付寶將因此而面臨著巨大風險。
（二）貨幣基金流動性過快對金融業健康發展造成不利
余額寶、支付寶等互聯網理財有貨幣基金流動性快的特點，這無疑對大量小額散戶是有利的，但這一有利只能在短期內得以保證。在貨幣基金總額一定的前提下，按照費雪方程式可以得出，當貨幣基金流動性過快時，會出現物價水平上漲的狀況，而實際貨幣供給量會隨之減少，這使利率上升必可避免，這時候傳統金融與互聯網金融二者間的矛盾會進一步激化，金融發展面臨內部矛盾升級的危險，假如此時金融監管不到位或不及時，那么金融發展就會面臨困境。
（三）互聯網理財推升傳統金融貸款利率
余額寶平均收益率通常保持在較高水平上，比商業銀行的活期存款利率高出很多倍，且面對期整存整取利率也體現著巨大優勢，二者收益率有較大差距的狀況十分明顯。與之相對應的是吸金能力上的差距，對于傳統金融來說，互聯網金融理財是一個很大的競爭對手。倘若央行對此進行有效干預，在不轉型且不影響其利潤率的前提下，傳統金融業只能上調存款利率，貨幣貸款額會因此而有大幅度下降，貨幣滯存會隨之加劇，且貨幣市場流通受到影響，這無疑會增大新一輪金融危機爆發的可能性，金融業的發展將面臨巨大威脅。
結束語
以余額寶與支付寶為代表的互聯網金融發展是社會經濟發展的必然結果，對傳統金融業構成了挑戰，改變著金融發展的格局。互聯網金融是一把雙刃劍，對金融發展既有著積極的促進作用，也造成著相當程度的消極影響，應對此有客觀認識，并采取積極措施引導互聯網理財的運行，以維護金融業的健康、穩定、快速發展。（作者單位：華南農業大學經濟管理學院）
參考文獻：
[1] 吳楠.余額寶對商業銀行的影響及其應對策略[J].法制博覽.2014（07）.
