時間：2023-08-24 17:17:43
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇對公司的財務(wù)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關(guān)鍵詞]財務(wù)分析；財務(wù)管理；會計信息；會計；現(xiàn)代公司
一、公司財務(wù)分析概述
財務(wù)分析是指以公司財務(wù)報表和其他資料等為依據(jù)，分析使用的大部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于公司公開的財務(wù)報表。財務(wù)分析的最基本功能是以財務(wù)報表為起點，將大量的公司報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性，系統(tǒng)地分析和評價公司的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量情況，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助公司利益集團改善決策。因此，財務(wù)分析的前提是正確理解公司的財務(wù)報表。
財務(wù)分析的結(jié)果是對公司的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力作出評價，或找出存在的問題。財務(wù)分析是個過程，是把整個財務(wù)報表的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標(biāo)，找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，以達到認(rèn)識公司償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力的目的。財務(wù)分析是分析和綜合的統(tǒng)一，在分析的基礎(chǔ)上從總體上把握公司的經(jīng)營能力。
財務(wù)分析同時也是認(rèn)識過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價而不能改善公司的狀況。財務(wù)分析是檢查手段，如同醫(yī)療上的檢測設(shè)備和程序，能檢查一個人的身體狀況但不能治病。財務(wù)分析能檢查公司償債、獲利和抵抗風(fēng)險的能力，分析越深入越容易對癥治療。但診斷不能代替治療。財務(wù)分析不能提供最終的解決問題的辦法。它能指明詳細(xì)調(diào)查和研究的項目。
二、公司財務(wù)分析在經(jīng)濟管理中的現(xiàn)狀
現(xiàn)階段公司財務(wù)管理并沒有與會計核算工作相區(qū)分，所做的仍然只是對已經(jīng)發(fā)生的會計事項，也就是會計核算的結(jié)果進行分析。從而為公司的后續(xù)發(fā)展方向提供依據(jù)。相對于現(xiàn)代財務(wù)管理及其財務(wù)分析方法而言，財務(wù)分析存在一定的缺陷性和局限性。
首先，現(xiàn)階段財務(wù)分析只停留于對公司經(jīng)濟管理相關(guān)信息進行會計核算處理的層面，沒有對相關(guān)財務(wù)核算結(jié)果的有用信息進行進一步分析和總結(jié)，不能給公司的經(jīng)營管理提供高效、準(zhǔn)確的決策依據(jù)，因此，財務(wù)分析并沒有真正發(fā)揮財務(wù)分析作為現(xiàn)代經(jīng)濟管理重要手段所應(yīng)具有的重要作用。其次，現(xiàn)階段財務(wù)分析缺乏相應(yīng)合理和有效的手段，限制了財務(wù)分析作用的發(fā)揮。現(xiàn)代財務(wù)分析理論中所包含的比率分析、因素分析、比較分析和趨勢分析等財務(wù)分析方法，在財務(wù)管理理論中，并沒有得到有效的運用。現(xiàn)代公司的結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，通過財務(wù)分析，有效利用財務(wù)數(shù)據(jù)信息實現(xiàn)正確經(jīng)營決策和預(yù)測顯得愈加重要。最后，財務(wù)分析存在局限性。因為財務(wù)分析的依據(jù)是會計報表，而會計核算有特定的假設(shè)前提，并要執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)范。因此使用公司報表數(shù)據(jù)。不能認(rèn)為報表揭示了公司的全部實際情況。另外。分析所需報表是否真實、對同一會計事項的不同賬務(wù)處理、會計政策的選擇、不同企業(yè)使用的比較標(biāo)準(zhǔn)的不同等問題也是影響財務(wù)分析的主要內(nèi)容。應(yīng)當(dāng)說，只有根據(jù)真實的財務(wù)報表。才有可能得出正確的分析結(jié)論。在比較分析時，必須選擇比較的基礎(chǔ)作為評價公司當(dāng)期實際數(shù)據(jù)的參照標(biāo)準(zhǔn)。包括本公司歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)以及計劃預(yù)算數(shù)據(jù)。
由于現(xiàn)階段財務(wù)分析存在上述缺陷，并且隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，已經(jīng)越來越不適應(yīng)現(xiàn)代公司經(jīng)濟管理的要求，因此，現(xiàn)代財務(wù)分析必須在公司財務(wù)人員利用財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)的多少來判定公司經(jīng)營和財務(wù)狀況的過程中，全面考核。掌握表外因素。遵循一定的理論方法，在以報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的有效財務(wù)分析下，不但可以了解公司實現(xiàn)利潤和償債能力的高低，而且可以發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營風(fēng)險的大小和公司資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣，使經(jīng)營者在公司運營的諸多方面作出正確的決策，用最小的風(fēng)險、最健康的財務(wù)狀況來實現(xiàn)最大的利潤。
三、公司經(jīng)濟管理中應(yīng)用財務(wù)分析的狀況
1、財務(wù)分析報告的分類。財務(wù)分析報告從編寫的時間來劃分，可分為兩種：一是定期分析報告，二是非定期分析報告。定期分析報告又可以分為每日、每周、每旬、每月、每季、每年報告，具體根據(jù)公司管理要求而定，有的公司還要進行特定時點分析。從編寫的內(nèi)容可劃分為三種，一是綜合性分析報告，二是專項分析報告，三是項目分析報告。綜合性分析報告是對公司整體運營及財務(wù)狀況的分析評價；專項分析報告是針對公司運營的一部分，如資金流量、銷售收入變量的分析；項目分析報告是對公司的局部或一個獨立運作項目的分析。
2、財務(wù)分析報告的格式。嚴(yán)格的講，財務(wù)分析報告沒有固定的格式和體裁，但要求能夠反映要點、分析透徹、有實有據(jù)、觀點鮮明、符合報送對象的要求。一般來說，財務(wù)分析報告均應(yīng)包含以下幾個方面的內(nèi)容：提要段、說明段、分析段、評價段和建議段，即通常說的五段論式。但在實際編寫分析時要根據(jù)具體的目的和要求有所取舍，不一定要囊括這五部分內(nèi)容。
此外，財務(wù)分析報告在表達方式上可以采取一些創(chuàng)新的手法，如可采用文字處理與圖表表達相結(jié)合的方法，使其易懂、生動、形象。
3、財務(wù)分析報告的內(nèi)容。如上所述，財務(wù)分析報告主要包括上述五個方面的內(nèi)容，現(xiàn)具體說明如下：
第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓財務(wù)報告接受者對財務(wù)分析說明有一個總括的認(rèn)識。
第二部分說明段，是對公司運營及財務(wù)現(xiàn)狀的介紹。該部分要求文字表述恰當(dāng)、數(shù)據(jù)引用準(zhǔn)確。對經(jīng)濟指標(biāo)進行說明時可適當(dāng)運用絕對數(shù)、比較數(shù)及復(fù)合指標(biāo)數(shù)。特別要關(guān)注公司當(dāng)前運作上的重心，對重要事項要單獨反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點有所不同，所需要的財務(wù)分析重點也不同。如公司正進行新產(chǎn)品的投產(chǎn)、市場開發(fā)，則公司各階層需要對新產(chǎn)品的成本、回款、利潤數(shù)據(jù)進行分析的財務(wù)分析報告。
第三部分分析段，是對公司的經(jīng)營情況進行分析研究。在說明問題的同時還要分析問題，尋找問題的原因和癥結(jié)，以達到解決問題的目的。財務(wù)分析一定要有理有據(jù)，要細(xì)化分解各項指標(biāo)，因為有些報表的數(shù)據(jù)是比較含糊和籠統(tǒng)的，要善于運用表格、圖示，突出表達分析的內(nèi)容。分析問題一定要善于抓住當(dāng)前要點，多反映公司經(jīng)營焦點和易于忽視的問題。
第四部分評價段。作出財務(wù)說明和分析后，對于經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、盈利業(yè)績，應(yīng)該從財務(wù)角度給予公正、客觀的評價和預(yù)測。財務(wù)評價不能運用似是而非，可進可退，左右搖擺等不負(fù)責(zé)任的語言，評價要從正面和負(fù)面兩方面進行，評價既可以單獨分段進行，也可以將評價內(nèi)容穿插在說明部分和分析部分。
第五部分建議段。即財務(wù)人員在對經(jīng)營運作、投資決策進行分析后形成的意見和看法，特別是對運作過程中存在的問題所提出的改進建議。值得注意的是，財務(wù)分析報告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實可行的方案。
二、撰寫財務(wù)分析報告應(yīng)做好的幾項工作
（一）積累素材，為撰寫報告做好準(zhǔn)備
1、建立臺賬和數(shù)據(jù)庫。通過會計核算形成了會計憑證、會計賬簿和會計報表。但是編寫財務(wù)分析報告僅靠這些憑證、賬簿、報表的數(shù)據(jù)往往是不夠的。比如，在分析經(jīng)營費用與營業(yè)收入的比率增長原因時，往往需要分析不同區(qū)域、不同商品、不同責(zé)任人實現(xiàn)的收入與費用的關(guān)系，但這些數(shù)據(jù)不能從賬簿中直接得到。這就要求分析人員平時就作大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作，對分析的項目按性質(zhì)、用途、類別、區(qū)域、責(zé)任人，按月度、季度、年度進行統(tǒng)計，建立臺賬，以便在編寫財務(wù)分析報告時有據(jù)可查。
2、關(guān)注重要事項。財務(wù)人員對經(jīng)營運行、財務(wù)狀況中的重大變動事項要勤于做筆錄，記載事項發(fā)生的時間、計劃、預(yù)算、責(zé)任人及發(fā)生變化的各影響因素。必要時馬上作出分析判斷，并將各類各部門的文件歸類歸檔。
3、關(guān)注經(jīng)營運行。財務(wù)人員應(yīng)盡可能爭取多參加相關(guān)會議，了解生產(chǎn)、質(zhì)量、市場、行政、投資、融資等各類情況。參加會議，聽取各方面意見，有利于財務(wù)分析和評價。
4、定期收集報表。財務(wù)人員除收集會計核算方面的有些數(shù)據(jù)之外，還應(yīng)要求公司各相關(guān)部門（生產(chǎn)、采購、市場等）及時提交可利用的其他報表，對這些報表要認(rèn)真審閱、及時發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)問題，養(yǎng)成多思考、多研究的習(xí)慣。
5、崗位分析。大多數(shù)企業(yè)財務(wù)分析工作往往由財務(wù)經(jīng)理來完成，但報告注材要靠每個崗位的財務(wù)人員提供。因此，應(yīng)要求所有財務(wù)人員對本職工作養(yǎng)成分析的習(xí)慣，這樣既可以提升個人素質(zhì)，也有利于各崗位之間相互借鑒經(jīng)驗。只有每一崗位都發(fā)現(xiàn)問題、分析問題，才能編寫出內(nèi)容全面的、有深度的財務(wù)分析報告。
關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)指標(biāo)；問題分析
財務(wù)分析的最基本功能，是把財務(wù)表表上的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成語言文字，語言文字可以讓會計信息使用者做出更好的決策，有利于公司發(fā)展。財務(wù)指標(biāo)在傳統(tǒng)業(yè)績評價中對業(yè)績的作用更為明顯。
一、財務(wù)分析及財務(wù)指標(biāo)分析具體內(nèi)容
（一）財務(wù)指標(biāo)分析的定義和意義
財務(wù)指標(biāo)分析指的是對上市公司在經(jīng)營過程中發(fā)生的財務(wù)變化和從中產(chǎn)生的利益多少進行分析和評價的一些詳細(xì)分析指標(biāo)。比如償債、運營、盈利和發(fā)展能力指標(biāo)等這些指標(biāo)都屬于財務(wù)指標(biāo)。這些指標(biāo)在上市公司財務(wù)指標(biāo)分析中是必不可少的，有了這些指標(biāo)可以從各方面具體評價上市公司的經(jīng)營狀況，為公司的管理者和投資人提供了有效的幫助和依據(jù)。我們利用這些指標(biāo)對上市公司的財務(wù)指標(biāo)進行分析和研究。
（二）短期償債能力指標(biāo)分析
償債能力是表示公司到期償還債務(wù)的能力強弱。償債能力分析的指標(biāo)分為短期和長期。利用時間的差異反映公司的償債能力。其作用是能夠保障公司運作能力的強弱。有了這項指標(biāo)可以幫助我們了解公司的實力。
短期償債能力分析是體現(xiàn)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要，反映出公司的財務(wù)能力，所以它是表示一個公司能否及時用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的必要條件。短期償債能力分析的方法是比率分析法。流動比率、速動比率和現(xiàn)金流量負(fù)債率都是能夠體現(xiàn)短期償債能力的。
（三）長期償債能力指標(biāo)分析
長期償債能力表示公司的還債能力。它通過資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、帶息負(fù)債率、利息費用保障倍數(shù)這四項指標(biāo)反映公司資金框架是否合理，發(fā)生的財務(wù)內(nèi)容是否合理以及長時間公司運作獲利能力高低保障程度高低的重點標(biāo)志。
資產(chǎn)負(fù)債率亦稱負(fù)債比率，它的大小體現(xiàn)了債權(quán)人在公司當(dāng)中得到的各種利益并且得到維護的保證，是債權(quán)人在公司當(dāng)中的有效保險。第二項指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率，是指公司總負(fù)債與總所有者權(quán)益之比，是觀察公司財務(wù)狀況的重要方式，所以也叫做資本負(fù)債率。產(chǎn)權(quán)比率反映了所有者權(quán)益在維持公司經(jīng)營的同時也確保債權(quán)人的權(quán)益受到侵害。對于過低的債權(quán)人權(quán)益保障，表明較強的長期償還債務(wù)的能力，該項指標(biāo)越高，那么需要的債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險就會很低，因為這樣公司的債務(wù)和償還債務(wù)相持平的作用。
（四）運營能力指標(biāo)分析
運營能力指標(biāo)分析是表示公司在運作過程中資金利用轉(zhuǎn)換程度高低的指標(biāo)，對公司運營能力的分析可以評估公司的效益以及資金的使用情況。其中評價指標(biāo)為應(yīng)收款項的周轉(zhuǎn)率，這個指標(biāo)是反映公司應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)換時間程度，它是公司在某個時間段內(nèi)產(chǎn)品的凈收入額和應(yīng)收賬款的余額的平均比值。除了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，還有一個指標(biāo)就是存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，它能反映公司存貨的轉(zhuǎn)出速度和銷售多少的能力。它是主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的成本和平均存貨金額的比率。存貨的周轉(zhuǎn)速度不快，就說明公司在整個經(jīng)營過程中的各方面請款都不是很好，償債能力和盈利能力受到的影響更大。通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率和企業(yè)的經(jīng)營狀況成正比例關(guān)系。
（五）盈利能力指標(biāo)分析
公司的盈利能力可以按照不同的方式來劃分，利用利潤率的基本要素來進行評估，以對公司的各種基本原則進行評價。對公司產(chǎn)品主要通過主營業(yè)務(wù)毛利率來展現(xiàn)的，該產(chǎn)品規(guī)定值越大，表示同一產(chǎn)品的銷售收入成本越小，銷售的利潤就大，所有者權(quán)益就會上升。主營業(yè)務(wù)的利潤率指的是公司的凈利潤收入，該產(chǎn)品的指標(biāo)越大，表示公司的效益水平非常高。期初與期末總資產(chǎn)的平均數(shù)等于平均資產(chǎn)總額，固定資產(chǎn)率越大，則公司效率就越好，營業(yè)額就越高。
（六）發(fā)展能力指標(biāo)分析
發(fā)展能力是公司生存的基礎(chǔ)。銷售增長率是本年銷售增加了多少和上年銷售收入的比值。公司的銷售收入， 是指公司主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)獲得的收入。銷售增長率是公司發(fā)展和成長的有效標(biāo)志，表示與上年同期相比，公司銷售的增加或減少情況，銷售的越多，銷售增長率就越高。資本積累率是指公司當(dāng)年的所有者權(quán)益增加的多少和年初時的資產(chǎn)和負(fù)債之和的比率，它能評估公司以后發(fā)展的能力和方向，便于管理者做出相應(yīng)的計劃和決策，也可以說明公司資產(chǎn)收益能力的高低。
二、現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)在上市公司所存在的缺點和不足的研究
（一）財務(wù)指標(biāo)定義的問題
流動比率、速動比率還有資產(chǎn)負(fù)債率共同作用實現(xiàn)企業(yè)的償債能力。但是這幾項指標(biāo)都需要建立在公司清算原則基礎(chǔ)，公司的融資方面的能力和公司的償還到期債務(wù)能力可以集中表現(xiàn)出公司的各項存在價值多少，或者說這些指標(biāo)數(shù)據(jù)都可以看出公司的償債能力。速動比率在計算時，應(yīng)收賬款的償債能力就必須比存貨的償債能力高，但是這樣的計算方法顯然不妥當(dāng)，任何的處理方法都不會有這樣的方式存在。
（二）財務(wù)指標(biāo)的定義缺乏統(tǒng)一性
許多財務(wù)指標(biāo)本身并不能表現(xiàn)出任何問題，必須具有可比性才可以。比如，凈資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務(wù)收入，但從這些指標(biāo)數(shù)據(jù)中是無法看到公司出現(xiàn)的問題，只有把他們和往年數(shù)據(jù)和相同公司進行對比，總結(jié)得出的結(jié)果才能反映公司當(dāng)前的運營狀況和運營能力。所以按照可比性原則，必須統(tǒng)一財務(wù)指標(biāo)。公司的利潤主要是主營業(yè)務(wù)利潤，營業(yè)利潤，利潤總額和凈利潤組成的，無法把主營業(yè)務(wù)利潤放在業(yè)務(wù)收入里面。在最終使用中沒有一個統(tǒng)一的界限設(shè)置，這使得公司主營業(yè)務(wù)利潤率缺乏統(tǒng)一性。
（三）絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)沒有運用好
絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)各有差異，但是在實際操作中，公司會把絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)分開計算，忽略絕對指標(biāo)，更多關(guān)注于相對指標(biāo)。在實際當(dāng)中，絕對指標(biāo)不能忽視，因為主營業(yè)務(wù)收入凈額、凈資產(chǎn)、凈利潤都屬于絕對指標(biāo)，這些指標(biāo)如果缺少，整個財務(wù)分析就會有所偏差。營業(yè)務(wù)收入凈額、凈資產(chǎn)、凈利潤等這幾項指標(biāo)是很重要的。它可以是公司運作的主要收入來源，反映公司資產(chǎn)多少，運營能強弱，同時還可以反映公司的盈利能力，所有者權(quán)益大小。這些都與公司財務(wù)狀況分析是密不可分的，所以把絕對指標(biāo)相結(jié)合，能更好的反映公司財務(wù)狀況。財務(wù)指標(biāo)所反映的財務(wù)報表只是一個數(shù)字，投資人和債權(quán)人只看到表面現(xiàn)象，不能看到實際更深入的情況。公司數(shù)字背后的內(nèi)容不可能知道細(xì)節(jié)，這必然是錯誤決定，財務(wù)指標(biāo)的的結(jié)構(gòu)模式反映公司的各種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的控制模式具有重要的影響作用。
（四）財務(wù)指標(biāo)容易被人為操控
權(quán)責(zé)發(fā)生制是目前公司規(guī)范會計制度要求采取的基本原則，因為有了這項原則公司會計內(nèi)部操作人員更加放心大膽的控制公司發(fā)生的業(yè)務(wù)操作程序，因為操作流程本身就出現(xiàn)問題，有可能操作人員互相溝通從中獲取利益，沒有公正的監(jiān)督人，所以計算的數(shù)據(jù)不真實，得出的財務(wù)各項指標(biāo)被完全控制，無法體現(xiàn)其真實性，出現(xiàn)上的漏洞。在我國上市公司出現(xiàn)這種嚴(yán)重的現(xiàn)象，擾亂了經(jīng)濟市場，影響各個大小企業(yè)合作和信任。虛報財務(wù)數(shù)據(jù)，影響上市公司在經(jīng)濟活動中的運作，缺乏關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的信任度。
三、對上市公司財務(wù)指標(biāo)分析的改善建議
（一）完善財務(wù)指標(biāo)的設(shè)置
為公司增加幾項財務(wù)指標(biāo)，完善財務(wù)指標(biāo)的設(shè)置。比如營業(yè)支出在資產(chǎn)總額中所占的比重，把重點放在營業(yè)外支出的損耗情況，完善該項指標(biāo)，節(jié)省意外開支，節(jié)約成本。合理使用財務(wù)分析指標(biāo)，不同公司有不同的評價方式和對象，根據(jù)不同群體的利益選擇建立財務(wù)指標(biāo)的計算程序。利用好各項分析的方法。杜邦分析法是利用各種財務(wù)比率的內(nèi)在關(guān)系對公司財務(wù)狀況進行綜合分析的方法。鑒于需求不同的財務(wù)信息需求，具體應(yīng)選擇運用償債能力、運營能力、盈利能力和發(fā)展能力等各項指標(biāo)分析內(nèi)容作出判斷。不能盲目選擇不能體現(xiàn)公司特點的指標(biāo)作為財務(wù)分析指標(biāo)。只有利用好合適的指標(biāo)，才能更加明顯的體現(xiàn)公司狀況，為公司各種運營問題作出合理解決方案。
（二）對財務(wù)指標(biāo)的定義統(tǒng)一規(guī)劃、重視指標(biāo)
對財務(wù)指標(biāo)的低應(yīng)進行統(tǒng)一規(guī)劃，只要解決計算的方法一致，對比分析才會發(fā)揮作用，更利于債權(quán)人，投資者和所有者權(quán)益受益人的分析。只利用其中某一分析方法，不能揭示一個指標(biāo)對其他指標(biāo)的影響，難以全面評價公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。
著重分析分析上市公司每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率這些財務(wù)指標(biāo)。并用多種方法驗證了其有效性。這有利于公司管理層更清晰地看到股權(quán)資本收益的影響指標(biāo)因素，同時更加清晰看到銷售利潤與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、負(fù)債之間的有效關(guān)系，從而為公司的資產(chǎn)管理效率和投資回報率的最大化提供一個清晰視角。為公司更好的運營做出更加有力的方法。
（三）加強會計人員的監(jiān)督及管理
會計在經(jīng)濟活動中起著監(jiān)督的作用，單位的經(jīng)濟效益在此作用下不斷提高。會計人員的綜合素質(zhì)和職業(yè)道德可以使會計監(jiān)督更好地發(fā)揮作用，提高會計人員的整體素質(zhì)，知識結(jié)構(gòu)和學(xué)歷結(jié)構(gòu)，增強會計人員的監(jiān)督意識、法制觀念以及職業(yè)風(fēng)險的意識，顯得尤為重要。同時，對于違反職業(yè)道德的行為，做出相應(yīng)的懲罰，來提高警示會計人員工作需要嚴(yán)謹(jǐn)。
四、結(jié)論
上市公司財務(wù)指標(biāo)分析在財務(wù)分析中發(fā)揮著重要的決策。財務(wù)分析的內(nèi)容可以包括為：判斷過去經(jīng)營的是否符合公司要求的計劃，改進延伸現(xiàn)在的財務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，推測判斷未來的公司發(fā)展方向和投資方式。在財務(wù)工作實踐中，對公司的各項經(jīng)營成果的狀況和財務(wù)報表得分析，對公司的各項能力進行了判斷。而財務(wù)指標(biāo)作為評價與判斷標(biāo)準(zhǔn)的選擇和應(yīng)用十分重要。
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論文摘要:現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)對不同的利益相關(guān)者提出了不同的財務(wù)管理目標(biāo)，利益相關(guān)者通過財務(wù)分析對公司治理作出評價。本文通過探討公司治理與財務(wù)分析的相關(guān)性，提出基于公司治理優(yōu)化財務(wù)分析體系，使財務(wù)分析體系能更好的反映公司治理。
1我國公司財務(wù)分析的現(xiàn)狀及其存在的問題
1.1我國公司財務(wù)分析的現(xiàn)狀財務(wù)分析產(chǎn)生于20世紀(jì)初，經(jīng)過近百年的發(fā)展，已基本形成了比較科學(xué)的財務(wù)分析體系。目前，由于我國大多數(shù)企業(yè)實行的是預(yù)算管理也就是目標(biāo)管理，所以預(yù)算執(zhí)行情況是各層次經(jīng)營者和部門首要關(guān)心的信息。因此，財務(wù)分析是一種常規(guī)的、制度化的分析，一般由企業(yè)財務(wù)部門直接依托于會計報表對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力等三個方面進行分析，對一些變動異常的指標(biāo)加以簡單的文字說明，在季度和半年度時則進行詳細(xì)的指標(biāo)分析和趨勢分析。同時，自半年度后，每月的分析都要預(yù)測年度的完成情況，以便嚴(yán)格控制預(yù)算的執(zhí)行。
1.2我國公司財務(wù)分析存在的問題
1.2.1財務(wù)報表的局限目前，我國財務(wù)報表的編制采取歷史成本原則，以貨幣計量。這不免忽略了貨幣本身所隱含的超值或貶值的影響，在通貨膨脹或通貨緊縮的影響下，幣值會出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況，但是會計報表的編制是以貨幣穩(wěn)定為假設(shè)前提的，這必然會使財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)信息有較大的不穩(wěn)定性。其次，會計政策和會計處理方法具有可選擇性，不同的企業(yè)采用不同的會計政策和核算程序，這就造成了不同企業(yè)的同類數(shù)據(jù)可能會缺乏相比性。
1.2.2財務(wù)分析方法的局限現(xiàn)有的財務(wù)分析方法主要有四種:比較分析法、比率分析法、因素分析法、趨勢分析法。雖然這些方法都給財務(wù)報表使用者提供了大量的以供他們作出管理決策的信息，但是由于分析時間和報表本身存在的局限性，其固有的局限性也很顯著。比如，數(shù)據(jù)都是過去的歷史信息，反映的是過去經(jīng)營活動的結(jié)果，對與控制現(xiàn)在，預(yù)測未來只有參考價值。而且，數(shù)據(jù)也可能存在不真實的情況，也就是說財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)可能并未真實的反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。此外，傳統(tǒng)的財務(wù)分析的重點放在了為財務(wù)報表外部使用者提供相關(guān)的財務(wù)和經(jīng)營，而忽視了財務(wù)分析對支持公司管理決策方面的作用。
1.2.3財務(wù)分析指標(biāo)的局限現(xiàn)行的財務(wù)分析指標(biāo)大都重視定量分析而忽視了定性分析，這就使得財務(wù)報表無法揭示詳細(xì)的描述性信息，從而使財務(wù)分析人員不能得到如存貨結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、批量大小、季節(jié)性變化等方面的詳細(xì)資料。其次，在我國，傳統(tǒng)的財務(wù)分析一般從企業(yè)資本運營的安全性、流動性和回報性三個方面進行，反映這方面的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率及存貨周轉(zhuǎn)率等，這些指標(biāo)都涉及資產(chǎn)總量的相關(guān)數(shù)據(jù)，但是卻忽視了資產(chǎn)的質(zhì)量。如果資產(chǎn)的數(shù)量不實、質(zhì)量不準(zhǔn)，那么指標(biāo)值可能帶有一定的虛假性，由此產(chǎn)生的財務(wù)分析結(jié)論可能不正確。
1.2.4現(xiàn)有財務(wù)分析體系的局限現(xiàn)在企業(yè)使用的財務(wù)分析體系大都為杜邦分析體系，該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以總資產(chǎn)利潤率為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果。但該體系本身也存在著先天的“缺陷”。具體體現(xiàn)在:忽視了對現(xiàn)金流量的分析、不能反映上市公司重要財務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系、忽視了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的分析。因此，完善杜邦財務(wù)分析體系具有重要的意義。
2公司治理與財務(wù)分析的關(guān)系
公司治理是指諸多利益相關(guān)者的關(guān)系，主要包括股東、董事會、經(jīng)理層的關(guān)系，這些利益關(guān)系決定企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)績。而廣義的公司治理則不局限于股東對經(jīng)營者的制衡，而是涉及到廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社會等與公司有利害關(guān)系的集團。公司治理討論的基本問題，就是如何使企業(yè)的管理者在利用資本供給者提供的資產(chǎn)發(fā)揮資產(chǎn)用途的同時，承擔(dān)起對資本供給者的責(zé)任。林毅夫認(rèn)為“所謂的公司治理結(jié)構(gòu)，是指所有者對一個企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套制度安排”。而所有者對公司經(jīng)營管理績效的評價則需要對公司的財務(wù)狀況進行分析，以評價公司治理的好壞。隨著經(jīng)濟環(huán)境和理財技術(shù)的不斷變化，尤其是現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)的建立，直接制衡和影響著企業(yè)的理財行為和財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)，各利益相關(guān)者因其利益立場不同，對財務(wù)分析的要求也不同，側(cè)重點也不同。這就對企業(yè)的財務(wù)分析提出了更高層次的要求，以符合各利益相關(guān)者的財務(wù)需要。財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。
因此，公司治理與企業(yè)的財務(wù)分析是相互影響，相互制約的。公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)立影響企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，進而影響不同利益相關(guān)者的財務(wù)分析要求;而財務(wù)分析反過來又為相關(guān)利益主體對企業(yè)治理作出評價提供依據(jù)。
3基于公司治理的財務(wù)分析體系
3.1各利益主體與財務(wù)分析財務(wù)分析為評價企業(yè)的治理提供了相關(guān)依據(jù)，基于理性生人的假設(shè)，各利益主體都會追求自身利益最大化。在現(xiàn)行經(jīng)濟環(huán)境中，任何一家公司的治理都離不開各利益主體的影響。因此，基于相關(guān)利益主體的治理模型，公司財務(wù)分析受到以下幾個相關(guān)利益主體的影響。股東。股東作為企業(yè)的所有者，在制定企業(yè)財務(wù)目標(biāo)時所考慮因素也最多，實現(xiàn)股東財富最大化成為他們所追求的最高目標(biāo)。因此，在財務(wù)分析時，往往會選擇影響股東利益的每股收益和每股凈資產(chǎn)兩個指標(biāo)來體現(xiàn)。我們知道每股收益=凈利潤/普通股數(shù)，每股凈資產(chǎn)二股東權(quán)益譜通股數(shù)。每股收益高低反映潛在的經(jīng)營實績和盈利預(yù)測，并且綜合反映公司獲利能力。而每股凈資產(chǎn)因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力，其高低僅為每股市價提供參照。所以對于普通股東來講，為了多得眼前利益，就不考慮企業(yè)長遠利益。往往在稅后利潤分配中很難做到留存收益和股利分配的合理兼顧，也不關(guān)注公司的資產(chǎn)質(zhì)量，特別是對債權(quán)人等其他利益相關(guān)者顧及不夠。債權(quán)人。債權(quán)人雖不直接參與企業(yè)經(jīng)營決策，但企業(yè)的興衰成敗直接關(guān)系到該債權(quán)本金和收益能否如數(shù)歸還的問題。所以債權(quán)人希望企業(yè)保守性經(jīng)營，只能投資于一些低風(fēng)險、穩(wěn)健型的項目或行業(yè)，同時要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰ΑＲ虼耍瑐鶛?quán)人進行財務(wù)分析時，往往關(guān)注有關(guān)企業(yè)償債能力的指標(biāo)。企業(yè)的償債能力可以分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力指標(biāo)包括:流動比率(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)，速動比率(速動資產(chǎn)/流動負(fù)債)，現(xiàn)金流動負(fù)債比(年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/年末流動負(fù)債)。流動比率和速動比率從資產(chǎn)負(fù)債表的靜態(tài)角度來反映企業(yè)的償債能力，而現(xiàn)金流動負(fù)債比則從現(xiàn)金流量表的動態(tài)角度來反映企業(yè)的償債能力。長期負(fù)債能力指標(biāo)包括:資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)，資本負(fù)債率(負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額)，現(xiàn)金債務(wù)總額(年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債總額)，已獲利息倍數(shù)(息稅前利潤/利息支出)。此外，股東和債權(quán)人還共同關(guān)注企業(yè)的獲利能力和長期發(fā)展能力。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有:銷售凈利率、銷售毛利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率。反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)有銷售增長率、資本累計率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。作為企業(yè)利益相關(guān)者的職工和政府來說，其對公司財務(wù)分析的關(guān)注程度要低于股東和債權(quán)人。職工。職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，其目標(biāo)是企業(yè)利潤的最大化。因此，對職工來說，他們需要的能夠使自己獲得更大收益的企業(yè)利潤的保障。政府。在倡導(dǎo)經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的今天，企業(yè)發(fā)展必須考慮員工就業(yè)、國家稅收、資源配置及環(huán)境保護等社會因素。基于此，企業(yè)應(yīng)考慮社會效益，注重企業(yè)目標(biāo)與社會責(zé)任的一致性，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。該財務(wù)目標(biāo)，既要做到投資者資本有效增值最大化，員工期望薪金收入最大化，還要滿足政府期望的社會貢獻最大化和公眾期望的社會責(zé)任與績效最大化。 3.2財務(wù)分析體系的優(yōu)化杜邦財務(wù)分析體系作為一種用來評價企業(yè)綜合財務(wù)能力的方法，廣泛運用于企業(yè)的財務(wù)分析和業(yè)績，但是要全面衡量公司的治理狀況，體現(xiàn)各利益主體的財務(wù)要求，傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系已不能完全滿足其要求。若要更好的全面的客觀評價企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運能力，在財務(wù)分析體系中引入現(xiàn)金流量指標(biāo)不失為一種很好的選擇。杜邦財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是權(quán)益報酬率，通過對該指標(biāo)的逐層分解，形成多項具有內(nèi)在聯(lián)系的財務(wù)比率指標(biāo)的乘積，從而全面評價企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力及其相互之間的關(guān)系。如圖1所示。
傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系，首先，沒有對企業(yè)的發(fā)展能力進行分析，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，也不利于公司治理層對企業(yè)的發(fā)展做出更好的決策。其次，忽視了對先進流量的分析，財務(wù)分析結(jié)果的可信度降低。傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系所使用的指標(biāo)都是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的靜態(tài)指標(biāo)，而沒有使用現(xiàn)金流量表的動態(tài)指標(biāo)，因現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，在財務(wù)分析體系中引入以現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)的動態(tài)分析指標(biāo)，可以增強財務(wù)分析結(jié)果的可信度。最后，傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系用凈利潤來反映企業(yè)收益并不科學(xué)，不能反映企業(yè)的真實盈利情況。因此，我們應(yīng)該在借鑒傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的基礎(chǔ)上，引入對現(xiàn)金流量的分析，以更好的反映企業(yè)的財務(wù)狀況。完善的財務(wù)分析體系應(yīng)包括對現(xiàn)金流量的分析，用現(xiàn)金流量來代替利潤指標(biāo)。其合理性如下
3.2.1現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制制基礎(chǔ)編制的，可以減少人為操作會計數(shù)據(jù)的可能性，增強財務(wù)分析結(jié)果的可信度。在財務(wù)分析體系中引入以現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)的動態(tài)分析指標(biāo)，可以更好地客觀評價企業(yè)實際的贏利能力、償債能力和營運能力。
3.2.2從股東和債權(quán)人的角度來看，股東投資、債權(quán)人信貸的主要目的是增加未來現(xiàn)金流，取得投資回報，而股東的財富和債權(quán)人取得的本金和利息，主要是通過貨幣來衡量，這又取決于未來現(xiàn)金流量的金額、時間和風(fēng)險。因此，企業(yè)必須樹立現(xiàn)金流至上的觀念。
3.2.3企業(yè)籌資和償還債務(wù)的能力，很大程度上取決于未來的凈現(xiàn)金流入。而對現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析，可以幫助股東、債權(quán)人評估企業(yè)償還債務(wù)能力、支付股利能力以及對外籌資的能力。這是其他財務(wù)目標(biāo)無法做到的。
目前，財務(wù)分析方法主要集中在理論探討和實證研究兩個方面：一方面是以反映財務(wù)狀況的各類指標(biāo)、分析方法和衡量體系等為基礎(chǔ)的理論探討；另一方面是對上市公司的各類指標(biāo)的實證研究。然而，對于證券公司財務(wù)分析的研究相對較少。
一、證券公司財務(wù)分析的目標(biāo)
財務(wù)分析的主要目標(biāo)有項目的盈利能力和項目的清償能力。
（一）盈利能力
盈利能力是反映投資項目財務(wù)收益的主要標(biāo)志，項目盈利主要是指實現(xiàn)項目所能獲得的利潤和稅金。通常在財務(wù)分析過程當(dāng)中，首先需要考察項目是否有盈利的可能，其次盈利的潛力到底有多大，以及盈利能力是否與項目可行性所要求的條件相符合。
（二）清償能力
投資開發(fā)項目的清償能力通常包括兩個方面。第一方面是指項目的財務(wù)清償能力，第二方面則是指項目的債務(wù)清償能力。財務(wù)清償能力即是通常所指的項目收回全部投資的能力，這是項目投資所要完成的最為基礎(chǔ)的目標(biāo)，理性的投資是要在一定時間內(nèi)收回其支出的全額的。而債務(wù)清償能力包括償還項目運作需要的借款及債務(wù)的能力，通常借債人在借款之前需要考察該項目是否能夠盈利，以及借款人的實際還貸能力是否滿足要求，再者還需考慮項目還債的周期是否符合國家的相關(guān)規(guī)定。
投資財務(wù)分析的原理主要是資金的時間價值原理和財務(wù)會計分析原理。財務(wù)會計分析的基本原理是從基本報表中取得數(shù)據(jù)，計算財務(wù)評價指標(biāo)，然后與基本參數(shù)作比較，根據(jù)一定的評價標(biāo)準(zhǔn)，決定項目的取舍。
二、證券公司財務(wù)分析的具體方法和主要內(nèi)容
（一）財務(wù)分析的具體方法
財務(wù)分析方法主要有定量分析與定性分析、動態(tài)分析與靜態(tài)分析、杜邦財務(wù)分析等三種方法：
1.定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主
通過對項目建設(shè)過程中的現(xiàn)金流量的計算分析，對項目在開發(fā)和建設(shè)過程中遇到的很多經(jīng)濟因素給出明確的數(shù)量概念，從而得出結(jié)論和建議，這是項目投資財務(wù)分析的本質(zhì)。因此，所有的只要能定量分析的經(jīng)濟因素，在財務(wù)分析中都要進行定量計算和分析。
2.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主
靜態(tài)分析不需要考慮資金的時間價值，而只是把不同時間發(fā)生的現(xiàn)金流量直接相加，從而計算出有關(guān)指標(biāo)并決定項目的取舍，這不能反映出整個項目壽命期的全面情況，不過這種分析計算方法比較簡便、直觀。而動態(tài)分析貫穿于投資的全部過程，十分強調(diào)時間因素，利用復(fù)利計算方法將不同時間內(nèi)的現(xiàn)金使用情況準(zhǔn)確地表示出來，從而更加詳細(xì)地分析項目在各個階段的經(jīng)濟情況，便于及時采取措施進行準(zhǔn)確的取舍。
3.杜邦財務(wù)分析
所謂杜邦財務(wù)分析，首先是由美國杜邦公司創(chuàng)造出來，就是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合分析公司的財務(wù)狀況，從財務(wù)的角度評價公司經(jīng)營業(yè)績的一種經(jīng)典方法。將公司所有者權(quán)益報酬率逐級分解為多項財務(wù)比率乘機，全面、直觀、系統(tǒng)地反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，提供關(guān)于銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、成本費用結(jié)構(gòu)和公司資產(chǎn)總結(jié)構(gòu)等多方面的財務(wù)信息，為經(jīng)營者在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生變動時給予原因并加以修正，為投資者、債券人和政府評價企業(yè)提供依據(jù)。這就是杜邦財務(wù)分析的主要思路。其特征是:通過把評價公司經(jīng)營效率和財務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系游記結(jié)合起來，形成一個完整的指標(biāo)體系，并借權(quán)益報酬率來綜合反映。權(quán)益報酬率是杜邦財務(wù)分析的核心，是綜合性最強、最具代表性的財務(wù)分析指標(biāo)，反映了投資者資本的獲利能力，也反映了公司籌資、投資和資產(chǎn)運營等各項財務(wù)管理活動的業(yè)績。利用杜邦財務(wù)分析，不僅可以分析企業(yè)成本費用的基本結(jié)構(gòu)是否合理和各項費用對利潤的影響程度，以加強成本費用控制；而且還可以分析企業(yè)流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況。杜邦財務(wù)分析法，能夠評價企業(yè)盈利能力和權(quán)益回報水平，能夠及時幫助管理者發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，為改善公司經(jīng)營管理提供有價值的信息和建議。總之，杜邦財務(wù)分析方法是以權(quán)益報酬率為主線，把公司的銷售成果與資產(chǎn)運營狀況全面聯(lián)系起來，層層分解，逐步深入，從而構(gòu)成一個完整的分析體系。
（二）財務(wù)分析的主要內(nèi)容
財務(wù)分析的主要內(nèi)容包括風(fēng)險分析、資金流動性分析和收益分析等三個方面：
1.風(fēng)險分析
通過分析公司的資產(chǎn)負(fù)債和現(xiàn)金流狀況，來判斷公司的財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和不確定性程度。
2.資金流動性分析
通過分析公司的資金和資金結(jié)構(gòu)狀況，判斷公司資金充裕程度和資金結(jié)構(gòu)合理性。
3.收益分析
通過計算分析公司項目的收益和成本費用的有關(guān)數(shù)據(jù)，推斷出公司項目投資的合理經(jīng)濟效益區(qū)間。
三、證券公司財務(wù)分析方法的局限性
（一）比較分析法存在局限性
注重比較是比較分析法的主要特征。由于在實際的操作中，進行比較的雙方必須具備可比性，方能擁有比較意義。然而，進行比較的雙方在一定程度上存在業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似、公司的經(jīng)營規(guī)模較為接近甚至經(jīng)營方式相近，這就限制了比較分析法的廣泛應(yīng)用范圍。
（二）比率分析法存在局限性
目前財務(wù)分析報表中使用最為廣泛的一種財務(wù)分析方法就是比率分析方法了。但是，比率分析法選擇參考標(biāo)準(zhǔn)時，比率值的比較標(biāo)準(zhǔn)會受到樣本數(shù)量、計算方法和異常情況的影響，這在證券行業(yè)要找到效度高的標(biāo)準(zhǔn)，其難度很大；比率有時反映的特定時點的狀況不能夠揭示會計年度其他時點上的財務(wù)狀況；同行業(yè)的橫向比較，不同的證券公司會采用不同的會計方法，而公司內(nèi)部采用的縱向比較，隨著期間的不同所選擇的會計方法的變更，其可比性會相應(yīng)減弱。
（三）杜邦財務(wù)分析法存在局限性
杜邦財務(wù)分析法對短期財務(wù)結(jié)果過分重視，導(dǎo)致對公司長期價值創(chuàng)造的忽略；財務(wù)指標(biāo)反映公司過去的經(jīng)營業(yè)績，無法適應(yīng)當(dāng)前的信息化條件下多種因素對公司經(jīng)營業(yè)績的影響；杜邦財務(wù)分析法不能解決無形資產(chǎn)的估值問題；沒有反映公司的現(xiàn)金流量；權(quán)益報酬率僅體現(xiàn)公司所有者權(quán)益的回報水平，無法體現(xiàn)公司市場價值，不能反映公司所承擔(dān)的風(fēng)險。
四、改進策略
（一）提高財務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量
證券公司要嚴(yán)格執(zhí)行新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，減少甚至禁止同一類經(jīng)濟業(yè)務(wù)采取不同的會計處理方法，減少人為操作，統(tǒng)一公司內(nèi)的會計處理方法口徑，增強可比性；加強會計主管部門、監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)一方法處理規(guī)范，增強證券公司間的會計處理方法口徑的統(tǒng)一性和可比性。
（二）改進財務(wù)報表分析方法體系
堅持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主，在此基礎(chǔ)上做出定性判斷，充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗，更好地反映真實情況，獲得決策有用的信息；堅持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主，在了解過去情況的基礎(chǔ)上分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對恰當(dāng)預(yù)測未來的影響；堅持個別分析與綜合分析結(jié)合，全面地把握財務(wù)情況，不孤立片面地只看到個別財務(wù)指標(biāo)；建立健全財務(wù)分析制度，力求每月或每季度做到一次詳細(xì)分析，半年或年度進行全面分析，針對重大問題進行專題分析，使專題分析成為定期分析的有益補助。
（三）提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)
當(dāng)今經(jīng)濟技術(shù)的迅速發(fā)展要求財務(wù)分析和管理能力不斷提高，而與整個財務(wù)工作聯(lián)系最直接的就是財務(wù)工作人員。財務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)，在很大程度上影響到財務(wù)分析的質(zhì)量。因此，首先要加強財務(wù)工作者的財務(wù)分析和管理能力，提高其信息化技術(shù)掌握能力，并不斷增強職業(yè)道德。其次加強對財務(wù)人員的培訓(xùn)，定期組織活動促進提高思想覺悟和工作能力。再次，財務(wù)工作者要多關(guān)注國家經(jīng)濟形勢和環(huán)境，使其跟著如今的形勢而不斷調(diào)整工作重點，并且對于將來的發(fā)展趨勢具有預(yù)見性和前瞻性，以做好準(zhǔn)備為整個財務(wù)部門獻計獻策，提高證券公司財務(wù)分析的整體水平，以促進企業(yè)更好地發(fā)展。
參考文獻
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證券分析財務(wù)分析財務(wù)比率
一、證券分析和證券分析中財務(wù)分析的發(fā)展現(xiàn)狀
證券投資分析指的是評估證券所包含的價值。股票和債券的投資價值與其內(nèi)在價值有很大關(guān)聯(lián)，但是股票價值的評估要稍微復(fù)雜一些。這是發(fā)行機構(gòu)和股票市場共同作用的結(jié)果。一般情況下有三種方法M行證券投資：演化分析法、基本分析法、技術(shù)分析法，其中在價值的判斷和選擇上基本分析有重要作用，而對于具體投資操作的時間和空間判斷技術(shù)分析和演化分析則作用突出。它們之間既有聯(lián)系又有區(qū)別。相互聯(lián)系之處在于：有了基本分析的支持技術(shù)分析才可以更有效用，而要提高技術(shù)分析和基本分析的可持續(xù)性需要將其放入演化分析的框架中。重要區(qū)別在于：技術(shù)分析學(xué)派認(rèn)為股價得走勢已經(jīng)包含了所有有用的信息，市場是總是對的，“順勢而為并及時糾正錯誤”是其基本想法；基本分析派則更相信他們自己的判斷，他們認(rèn)為市場是存在欺騙性的波動，市場出錯是經(jīng)常發(fā)生，其基本想法是“低價買入并長期持有”；演化分析派則認(rèn)為市場和投資者的對與錯，是復(fù)雜交織并不斷演化的，是無法精確衡量的，而“一切以市場環(huán)境為前提”是其基本想法。財務(wù)分析的結(jié)果是把公司的經(jīng)營成果，經(jīng)營現(xiàn)狀，投資價值量化后的結(jié)果，直觀而又明確的揭示出公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和投資價值。
二、財務(wù)分析在證券分析中的應(yīng)用
在證券分析中財務(wù)分析在應(yīng)用的過程上主要是財務(wù)比率分析，財務(wù)比率是以財務(wù)報表資料為依據(jù)，將兩個相關(guān)的數(shù)據(jù)進行相除而得到的比率。其主要分為四部分，即：盈利能力分析，償債能力分析，營運能力分析和綜合分析。在證券分析中財務(wù)分析得出的結(jié)果可以為投資者起到導(dǎo)向性的作用，為投資者進行下一步投資打下基礎(chǔ)。
財務(wù)分析在債券上的應(yīng)用十分廣泛，運用財務(wù)分析，投資者可以正確的評估債券券的價值，提高債券投資的科學(xué)性，正確選擇投資對象，預(yù)估投資收益。在現(xiàn)在的金融市場，有很多的金融產(chǎn)品可供選擇，選擇哪個投資便成為重中之重。比如企業(yè)債券和銀行定期存款。
公司債券即是公司所發(fā)行的債券，公司債券有很多，短的一年，長的可以達到8年甚至10年，在投資時應(yīng)謹(jǐn)慎看好時間，發(fā)行公司和利率等信息。在選擇公司債券的時候應(yīng)該對公司情況有一些深入的了解，在投資之前應(yīng)對公司報表進行系統(tǒng)的評價以確定公司的整體財務(wù)“健康”狀況。
三、證券分析中的財務(wù)分析在中國發(fā)展的局限性
財務(wù)分析在我國用于投資方面的時間并不長，雖然我國財務(wù)分析思想早就有但一直都沒有予以實踐，所以對于財務(wù)分析在證券分析中會因為發(fā)展與定位方面有著一些局限性和不適應(yīng)性。
信息的不對稱是財務(wù)分析中常見的現(xiàn)象，究其現(xiàn)象的原因其實就是為了獲得更多的利潤和更優(yōu)厚的條件。在應(yīng)用財務(wù)分析中報表的數(shù)據(jù)是基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)，一個數(shù)據(jù)的改變足以影響投資者對企業(yè)投資價值或者監(jiān)管者對企業(yè)的營業(yè)水平的判斷，有時候企業(yè)為了可以成功躲過核查并吸引投資者對其進行投資可能會改變資產(chǎn)負(fù)債表或者利潤表的一些數(shù)據(jù)以達到可以計算出最佳比率的目的。這就造成了報表的失真，究其原因大概有兩個方面，其一是政策性原因，其二是企業(yè)的原因。政策性原因主要是監(jiān)察機構(gòu)在審查或檢查企業(yè)時太過倚重指標(biāo)，甚至在給企業(yè)下達任務(wù)的時候也會以指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，再加上監(jiān)督不力自然會讓企業(yè)出現(xiàn)篡改數(shù)值的動機和機會，而企業(yè)的原因大致可以分為四種，一是企業(yè)的經(jīng)營者希望獲得更大的利潤所以便依托信息優(yōu)勢和制度缺陷追求個人利益最大化；二是未達到獲得銀行貸款的硬性條件來虛報報表；三是為了獲得更多的投資，通過虛報報表或虛設(shè)科目以達到可以計算出比較漂亮的指標(biāo)的目的；四是是企業(yè)想要調(diào)節(jié)稅收金額和時間的分布來追求更有利的稅收計劃。而對于財務(wù)分析本身也的一些局限性，比如內(nèi)部局限性，外部局限性，后續(xù)研究較少和研究方法單一等也是中國財務(wù)分析中客觀存在的問題。這些局限性限制財務(wù)分析在中國發(fā)展也就是限制了財務(wù)分析在證券分析方面的應(yīng)用，而限制了財務(wù)分析在證券方面的應(yīng)用也就限制了投資者的盈利。所以，當(dāng)在證券分析中運用財務(wù)分析時應(yīng)該清楚地了解這些局限性，以便在證券分析過程中規(guī)避它們。
1.財務(wù)分析的內(nèi)部局限性
內(nèi)部局限性主要表現(xiàn)在其局限在自身內(nèi)并未扎根于經(jīng)濟學(xué)等科目下也沒有借鑒其他科目的優(yōu)秀原理。財務(wù)分析其實質(zhì)是信息的供給和需求的紐帶。財務(wù)分析本身就是一門與上述學(xué)科都相關(guān)的邊緣性學(xué)科，因此，在研究中理應(yīng)有必要充分考慮其定位，以及與其他學(xué)科的關(guān)聯(lián)性，從不同方面來研究才會使財務(wù)分析更加立體、透徹。但我國在此做的不多，所以造成我國財務(wù)分析廣度不足，在證券投資過程中會造成分析面的狹窄。有些因素會分析的不太清晰。投資者應(yīng)該正視這個問題并在實際運用過程中合理的規(guī)避。
2.財務(wù)分析少有后續(xù)研究
財務(wù)分析的另一局限性還體現(xiàn)在后續(xù)研究的不足。研究應(yīng)該是逐漸加深對財務(wù)分析的認(rèn)識，是一種慢慢演變的過程。但是我國財務(wù)分析的研究中極其缺乏研究的繼續(xù)性，甚至基本上沒有因為財務(wù)學(xué)術(shù)問題而產(chǎn)生不同的觀點，沒有在之前的文獻中找到有價值的研究點，也因此我國財務(wù)分析研究正處在自說自話的狀態(tài)下。也因此，在證券投資運用過程中會產(chǎn)生一些偏差和原理的不充分，投資者應(yīng)該審慎處理這些偏差和理論的不足。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】財務(wù)報表分析，實驗課程，教學(xué)設(shè)計
能夠閱讀和分析財務(wù)報表是商科各專業(yè)學(xué)生必備的專業(yè)技能之一。《財務(wù)報表分析》是會計學(xué)專業(yè)、財務(wù)管理專業(yè)本科學(xué)生的專業(yè)必修課，也是工商管理、金融、資產(chǎn)評估等經(jīng)濟管理類專業(yè)本科生的專業(yè)選修課，是在《會計學(xué)原理》、《財務(wù)會計》、《財務(wù)管理學(xué)》等課程基礎(chǔ)上開設(shè)的一門專業(yè)提升課程，具有較強的理論性、實踐性和技術(shù)性。由于傳統(tǒng)的教學(xué)方法以教師知識講授為主、以報表解讀和財務(wù)指標(biāo)計算為主要教學(xué)內(nèi)容，學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性難以調(diào)動，往往在學(xué)完該課程后，只記住了一些概念和財務(wù)比率的計算公式，仍然無法對實際企業(yè)的財務(wù)報表進行系統(tǒng)化的分析，實踐應(yīng)用能力較弱。因此，在教學(xué)過程中，必須加強實驗教學(xué)，通過財務(wù)分析實驗，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，加深對所學(xué)理論知識的理解，拓展學(xué)生的思維空間，增強其分析、解決問題的綜合應(yīng)用能力。
一、《財務(wù)報表分析》實驗教學(xué)設(shè)計
《財務(wù)報表分析》實驗教學(xué)是與理論知識講授同步進行的，教師在講解相關(guān)理論知識的同時，要求學(xué)生以4～6人組成的財務(wù)分析小組為單位，搜集我國某家上市公司財務(wù)報告等相關(guān)資料，對其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等報表以及償債能力、營運能力、盈利和發(fā)展能力等進行分析和評價，并進行發(fā)展前景預(yù)測，撰寫財務(wù)分析報告，并將分析過程和結(jié)論進行PPT演示和講解，著力增強學(xué)生資料搜集及分析解決問題的能力、溝通表達、分工協(xié)作能力，使其在專業(yè)知識、專業(yè)技能、業(yè)務(wù)素質(zhì)等方面得到綜合提高。
（一）實驗?zāi)繕?biāo)
通過本實驗課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生達到以下目標(biāo)：
（1）能夠通過網(wǎng)站、報紙等渠道有效地收集進行財務(wù)分析所需的報表數(shù)據(jù)及其他相關(guān)信息，提高調(diào)查研究和搜集資料的能力；
（2）能夠有效閱讀基本財務(wù)報表及報表附注等信息，并且運用趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、比較分析等方法進行財務(wù)分析，增強發(fā)現(xiàn)問題、分析問題的能力；
（3）撰寫上市公司財務(wù)分析報告，對所分析公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進行全面的分析與評價，并對公司未來的發(fā)展前景進行預(yù)測，培養(yǎng)其科學(xué)的思維方式；
（4）能夠?qū)Ρ窘M的分析報告進行展示和講解，對其他組的分析報告進行客觀、中肯地評價，鍛煉表達溝通能力、培養(yǎng)團隊合作精神。
（二）實驗內(nèi)容及要求。財務(wù)分析實驗課程設(shè)計，以我國上市公司為背景展開，根據(jù)實驗教學(xué)目的，要求學(xué)生收集我國上市公司的報表資料，運用所學(xué)的財務(wù)分析基本理論、基本知識和基本方法，對上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等進行綜合分析。具體實驗項目、實驗內(nèi)容及要求如下表所示：
二、《財務(wù)報表分析》實驗組織與實施
（一）實驗開始前：（1）教師應(yīng)該在本學(xué)期初講授這門課時，就告知學(xué)生本課程主要的實驗任務(wù)及其要求，使學(xué)生從一開始就重視本課程及實驗的學(xué)習(xí)，并對此有所準(zhǔn)備；（2）學(xué)生以自由組合的方式，完成分組，要求4～6人為一組，并確定小組的組長（聯(lián)絡(luò)人）；（3）每個財務(wù)分析小組選定一家上市公司作為財務(wù)分析的對象。
（二）實驗過程中：（1）教師在理論知識講解的同時，布置相對應(yīng)部分的實驗任務(wù)，比如，在講解資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)內(nèi)容及分析方法的同時，要求學(xué)生對選定公司的資產(chǎn)負(fù)債表進行分析；（2）學(xué)生在接到實驗任務(wù)后，借助實驗課以及部分課外時間完成，在布置后的兩周內(nèi)上交；（3）定期或不定期（每個實驗至少一次）組織財務(wù)分析討論，及時溝通財務(wù)分析過程中遇到的問題。
（三）實驗結(jié)束后：（1）各小組上交一份所分析企業(yè)的財務(wù)分析報告及PPT演示稿；（2）每組派代表對該公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進行分析與評價，并對其他組的財務(wù)分析報告進行提問和評價；（3）每人提交一份實驗總結(jié)，包括實驗過程、小組的分工及個人的貢獻、心得體會等內(nèi)容。
三、實驗效果評價
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；財務(wù)決策；財務(wù)控制
中圖分類號：F406 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）26-0106-02
引言
企業(yè)財務(wù)管理就是財務(wù)人員在特定環(huán)境下，依據(jù)各種信息，對企業(yè)的資金運動進行計劃、組織、監(jiān)督、調(diào)節(jié)和平衡，以達到特定管理目標(biāo)的活動[1]。財務(wù)的職能包括財務(wù)決策職能、財務(wù)計劃職能和財務(wù)控制的職能。財務(wù)人員通過對公司的經(jīng)營目標(biāo)和管理的總體需求，制訂出若干個財務(wù)活動方案，決策者經(jīng)過分析，從這許多的方案中選擇出最優(yōu)的方案，這就是財務(wù)決策的過程。財務(wù)人員通過對前期數(shù)據(jù)和發(fā)展態(tài)勢的統(tǒng)計與分析，對公司未來發(fā)展所需要的資金需要量、設(shè)備采購、成本和費用、財務(wù)收支進行數(shù)量預(yù)測，然后做出具體的可行性方案，叫做財務(wù)計劃職能。在財務(wù)管理過程中，通過可能出現(xiàn)的偏差預(yù)測，在事前、事中、事后采取相應(yīng)措施，建立科學(xué)組織程序和管理制度保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)，運用科學(xué)方法對制度運行進行監(jiān)督，消除隱患，對已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)活動進行追蹤記錄，統(tǒng)計差異，這是財務(wù)控制的職能。財務(wù)決策、計劃、控制三大職能相輔相成，緊密聯(lián)系，形成一個公司完整的財務(wù)管理體制。
一、X物業(yè)公司財務(wù)管理存在的問題
就筆者在X公司工作所觀察到的情況來看，X企業(yè)財務(wù)管理仍存在著很多問題。其中，財務(wù)管理制度隨意，制度有諸多漏洞且不規(guī)范，在財務(wù)預(yù)測和決策過程中，財務(wù)部門提供的數(shù)據(jù)形式化，無法為企業(yè)決策提供科學(xué)依據(jù)，從事財務(wù)工作的人員素質(zhì)低下，無法勝任難度較高的工作，久而久之，造成企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理松散，財務(wù)管理部門職能提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，財務(wù)管理根本能沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，不能產(chǎn)生科學(xué)有效方案，導(dǎo)致公司資金運行效率不高、成本過高、利潤率下降的情況。
（一）財務(wù)預(yù)測職能沒有得到創(chuàng)新
X企業(yè)對財務(wù)預(yù)算管理的作用認(rèn)識不夠，僅僅將財務(wù)管理等同于會計，負(fù)責(zé)公司的出納、數(shù)據(jù)統(tǒng)計和簡單的現(xiàn)金管理等會計工作。實際上，財務(wù)預(yù)算管理不僅反映著公司的收入、支出、現(xiàn)金管理，還反映著公司的經(jīng)濟效益和經(jīng)營成果，是所有資產(chǎn)、負(fù)債、成本管理、資金運行狀況的總合，是管理人員對未來經(jīng)濟狀況和經(jīng)營狀況的假設(shè)，對企業(yè)未來發(fā)展發(fā)現(xiàn)、投入成本進行預(yù)測[2]。而X企業(yè)的預(yù)算的現(xiàn)實流于形式，或者說簡直不能稱之為預(yù)算，財務(wù)管理人員和從業(yè)人員只能做簡單的統(tǒng)計分析，根本無法對未來發(fā)展做出科學(xué)合理的可行性方案，拿出的數(shù)據(jù)只能對過去的經(jīng)營狀況做一個籠統(tǒng)解釋，無法反映具體偏向，決策者也就無法據(jù)此對下一步戰(zhàn)略進行調(diào)整。所以，由于人事上的不足，預(yù)算形式與數(shù)據(jù)出現(xiàn)老舊、流于形式的現(xiàn)象，財務(wù)預(yù)算職能不能與時俱進，缺乏創(chuàng)新，很多財務(wù)人員只掃門前雪，不能把財務(wù)管理與企業(yè)的經(jīng)營狀況聯(lián)系起來，許多指標(biāo)只管能否完成，不會在制定過程中進行科學(xué)創(chuàng)新和適當(dāng)調(diào)整，在預(yù)算管理過程中消極應(yīng)付，使得預(yù)算完成以后，只是一些機械死板的數(shù)據(jù)，不能為企業(yè)的經(jīng)營提供參考價值。
（二）財務(wù)控制職能沒有發(fā)揮應(yīng)有職能
X企業(yè)組織制度的不合理，導(dǎo)致行政成本上升。在財務(wù)預(yù)算的可行性方案運行之后，沒有采用有效方法進行監(jiān)督，對出現(xiàn)的偏差和失誤沒有及時進行糾正和補救，成本管理范疇過窄，忽略了服務(wù)業(yè)主、與其他相關(guān)部門對接辦理業(yè)務(wù)等日常管理活動引發(fā)的成本，對公司經(jīng)營過程中的技術(shù)人才聘請、安全隱患排除、維修等環(huán)節(jié)更是監(jiān)管不到位，導(dǎo)致成本增加，但效果卻不明顯。隨著經(jīng)濟的發(fā)展、城市化水平的提高，人們生活水平越來越好，對物業(yè)公司的需求也會不斷加大。X公司在公共服務(wù)工作等方面做得較好，規(guī)模越來越大，內(nèi)部分工越來越細(xì)化，管理隊伍也日漸龐大。然而，財務(wù)管理體系的不科學(xué)、不系統(tǒng)、松散無力，導(dǎo)致管理的協(xié)調(diào)成本越來越高，漏洞越來越大，各方面的費用也高于比例，并不斷上升。但是X企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)卻依然將財務(wù)控制管理視為財務(wù)人員的工作，其他人也一律不關(guān)心不過問，顯然也就無法取得良好成效的。成本管理的目的被視為降低成本，而隨著經(jīng)濟的發(fā)展，將成本管理簡單等同于降低成本進行管理，顯然是一種消極而非積極的財務(wù)管理理念，無法發(fā)揮成本管理的作用。
（三）財務(wù)分析職能未能得以發(fā)揮，制度運行失效
由于管理內(nèi)容的不同，很多公司財務(wù)指標(biāo)與經(jīng)營指標(biāo)常常出現(xiàn)不匹配的情況，X公司也不例外。公司財務(wù)管理制度的不完備和財務(wù)人員能力不足，導(dǎo)致財務(wù)預(yù)測職能難以得到發(fā)揮，進而使財務(wù)分析職能失效，制約企業(yè)的發(fā)展。而財務(wù)部門沒有明確的、全面的、詳細(xì)的數(shù)據(jù)儲備，往往是決策者需要什么，財務(wù)人員才提供什么，這種不規(guī)范、隨機性的報表、信息取用情況時常存在，給信息的準(zhǔn)確性和規(guī)律性打了折扣，不僅造成了額外的不必要費用，更是影響了信息傳遞的及時與準(zhǔn)確，對數(shù)據(jù)的價值產(chǎn)生了巨大的影響。依此類推，總公司的內(nèi)部財務(wù)信息都不準(zhǔn)確，無法科學(xué)有效地對下屬公司提出決策、指導(dǎo)與監(jiān)督，經(jīng)營風(fēng)險也就無法得到有效控制。長此以往，公司乃至整個集團常常做出錯誤的信息判斷，對公司的長遠發(fā)展將產(chǎn)生極大的危害。財務(wù)的信息管理功能完全未能發(fā)揮有效作用，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)制度形同虛設(shè)，大大拖了企業(yè)發(fā)展的后腿。
二、優(yōu)化財務(wù)管理職能的措施和方法
企業(yè)置身日新月異的經(jīng)濟社會，財務(wù)管理職能的發(fā)揮更是至關(guān)重要，如何降低成本，提高經(jīng)濟效益，怎樣更為有效地建立健康完備的財務(wù)管理系統(tǒng)，發(fā)揮財務(wù)管理職能，是當(dāng)前X企業(yè)工作的重中之重。
（一）完善財務(wù)管理制度，緊抓財務(wù)預(yù)算管理
每一個企業(yè)的發(fā)展都有一個既定的方向和一整套的應(yīng)急方案，以應(yīng)對企業(yè)發(fā)展中可能遇到的一系列問題。科學(xué)的財務(wù)管理系統(tǒng)能夠準(zhǔn)確地統(tǒng)一財務(wù)管理與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)。X公司目前需要的是聘請一名專業(yè)人員設(shè)計一套適合本公司實際情況的財務(wù)管理制度，并高度重視，成立專項工作小組監(jiān)督落實財務(wù)管理制度的執(zhí)行，確保數(shù)據(jù)來源準(zhǔn)確、財務(wù)預(yù)算支撐有力。財務(wù)預(yù)算不僅預(yù)測著將來企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)營成果，還體現(xiàn)了過去的經(jīng)營狀況和成果。預(yù)算管理的科學(xué)與否，關(guān)系到企業(yè)的資金能否正確運用、經(jīng)濟效益能否得到提高、企業(yè)管理能否得到加強。預(yù)算管理也決定著管理人員對企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r、成本支出和資金運營投入的估量。在加強全面預(yù)算管理方面的創(chuàng)新，是企業(yè)發(fā)展的必要條件。全面預(yù)算就是一種創(chuàng)新，它對應(yīng)突出對戰(zhàn)略的支撐作用。財務(wù)人員的素質(zhì)關(guān)系到財務(wù)管理制度能否有效運行，也關(guān)系著能否正確運用相關(guān)知識和技能完成更高水平的財務(wù)預(yù)測工作。管理層要加大對這一方面的投入力度，完善人事管理制度，在新進人才中多招聘一些財務(wù)方面的人才，并每年派遣相關(guān)財務(wù)人員參加培訓(xùn)學(xué)習(xí)，更新財務(wù)理念與知識，確保財務(wù)管理制度有效落實。首先，在財務(wù)管理制度得以有效運營的基礎(chǔ)上，加強財務(wù)預(yù)測功能，從數(shù)據(jù)的來源、范圍上進行深度整合，確保數(shù)據(jù)精確、全面；其次，要加強統(tǒng)計分析能力，從而能夠在已有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上通過不同的整合形成全面、多樣化的行動方案，為決策者提供科學(xué)有效的具體可行性方案；再次，要加強創(chuàng)新能力。一個公司的掌舵手對于未來的發(fā)展方向的掌握總比一個財務(wù)管理人員看的更為高遠，財務(wù)管理人員要能夠根據(jù)決策者的要求適時改進制度，優(yōu)化財務(wù)預(yù)測職能。
（二）深化務(wù)分析職能，監(jiān)督財務(wù)管理制度運行
通過對企業(yè)的資本構(gòu)成、資金周轉(zhuǎn)、所有者權(quán)益分析，可以為企業(yè)管理部門明確當(dāng)前企業(yè)資產(chǎn)的分布狀況，為管理者提供優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營狀況以及做出產(chǎn)業(yè)分析、戰(zhàn)略決策的依據(jù)[3]。在X公司目前的財務(wù)分析職能幾乎處于失效狀態(tài)下，由于財務(wù)預(yù)測職能未能得以發(fā)揮，制約了財務(wù)分析職能的運用。對此，要加強財務(wù)分析職能的運用，加強財務(wù)人員財務(wù)分析的能力，及時發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)與經(jīng)營中的不足，采取有效的措施解決問題，使企業(yè)利用現(xiàn)有的資源獲得更多的盈利，并保持盈利能力的增長，對各個方面的資產(chǎn)盈利狀況有所了解，以決定下一步投資偏向；同時，對債權(quán)債務(wù)狀況有所了解，對償債能力和盈利能力有所把握，并掌握進行下一步借貸的收縮情況。因此，必須加強財務(wù)管理分析職能，從而對企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展做出戰(zhàn)略規(guī)劃。
（三）科學(xué)、生態(tài)、綠色優(yōu)化財務(wù)控制職能
在國內(nèi)外競爭日益激烈的市場經(jīng)濟條件下，X企業(yè)要想實現(xiàn)盈利目標(biāo)，必須提高經(jīng)濟效益，增強市場占有率和經(jīng)濟效益，必須加強企業(yè)財務(wù)控制職能，維護財務(wù)管理制度有序運行。在進行財務(wù)預(yù)測和財務(wù)分析拿出具體可行性方案之后，要運用科學(xué)管理體系嚴(yán)格執(zhí)行，運用科學(xué)方法落實到位，保持不斷跟進、記錄、檢測，一旦出現(xiàn)偏差要及時進行糾正，出現(xiàn)錯誤要及時進行補救。對于執(zhí)行有力、效果明顯的決策要做好詳細(xì)記錄，以供參考。對財務(wù)活動的有效性和處理管理的合理性進行監(jiān)督，促進企業(yè)良性經(jīng)濟循環(huán)，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動最終都能反映出來，且數(shù)據(jù)準(zhǔn)確。決策者通過財務(wù)預(yù)算和財務(wù)分析，檢查企業(yè)經(jīng)營活動執(zhí)行情況，可以發(fā)現(xiàn)存在問題并通過財務(wù)控制職能進行糾偏和應(yīng)急處理。此外，將全面預(yù)算貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，建立應(yīng)急機制，以確保生產(chǎn)經(jīng)營和投資等的資金需求；嚴(yán)格執(zhí)行全方位成本管理制度，實現(xiàn)全面、全過程不留死角且有效的成本管理，嚴(yán)格制定并執(zhí)行各方面費用的開支范圍及標(biāo)準(zhǔn)，并在充分發(fā)揮財務(wù)管理職能作用的同時，發(fā)揮提高企業(yè)經(jīng)濟效能作用，共同達到開源節(jié)流，提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。
1.財務(wù)報表分析的重要性。
一是評價經(jīng)營業(yè)績，了解銷售、資產(chǎn)、資本的盈利能力，并分析各種盈利能力的影響因素和成因。二是診斷財務(wù)和經(jīng)營狀況，判斷償債能力和財務(wù)風(fēng)險。三是評價、調(diào)整和規(guī)劃財務(wù)政策，包括營運資本管理、負(fù)債管理、投融資和股利政策。四是全面了解財務(wù)經(jīng)營狀況、面臨的經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)外部問題、競爭優(yōu)勢和劣勢，制定和調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，把握企業(yè)的發(fā)展機遇。
2.財務(wù)報表分析的基本框架。
財務(wù)報表與經(jīng)營和投融資活動密切相關(guān)，財務(wù)報表的質(zhì)量受經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略、會計環(huán)境與會計政策等多因素影響。通過建立科學(xué)的財務(wù)分析步驟和系統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系，開展全面、深入、有效的財務(wù)報表分析，可以為企業(yè)經(jīng)營、投資、融資決策提供客觀依據(jù)。財務(wù)分析步驟依次為經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會計信息質(zhì)量分析、財務(wù)指標(biāo)分析。財務(wù)指標(biāo)體系包括盈利能力、運營能力、償債能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、創(chuàng)值能力等五類財務(wù)指標(biāo)。
二、財務(wù)報表分析的步驟
經(jīng)營和投融資活動受到經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的影響，會計系統(tǒng)受到會計環(huán)境和會計政策的影響，經(jīng)營和投融資活動和會計系統(tǒng)對財務(wù)報表產(chǎn)生影響。有效的財務(wù)報表分析應(yīng)以經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略分析為起點，然后對會計信息質(zhì)量進行評估和分析，最后進行財務(wù)指標(biāo)分析。
1.經(jīng)營戰(zhàn)略分析。
通過經(jīng)營戰(zhàn)略分析可以對公司的經(jīng)營環(huán)境進行定性的了解，為后續(xù)的會計信息質(zhì)量分析和財務(wù)指標(biāo)分析確定基礎(chǔ)。公司的價值創(chuàng)造能力取決于自身盈利能力和資本成本之間的差異，盈利能力取決于戰(zhàn)略的選擇。經(jīng)營環(huán)境影響經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇，包括外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境。外部環(huán)境分析可從宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、競爭環(huán)境和市場需求幾個方面展開。內(nèi)部環(huán)境分析包括企業(yè)資源與能力和價值鏈分析。具體的分析應(yīng)包括行業(yè)景氣，技術(shù)進步與產(chǎn)業(yè)政策，競爭環(huán)境、策略與團隊，盈利或商業(yè)模式，價格、成本及毛利率等。
2.會計信息質(zhì)量分析。
會計的基本假設(shè)與一般原則影響財務(wù)報表的編制及其提供的會計信息的質(zhì)量。會計假設(shè)是指對那些未經(jīng)確認(rèn)或無法正面論證的經(jīng)濟業(yè)務(wù)或會計事項，根據(jù)客觀的正常情況或變化趨勢所做出的合乎情理的判斷。會計信息質(zhì)量應(yīng)重點關(guān)注五個問題，包括公認(rèn)會計準(zhǔn)則的質(zhì)量、審計質(zhì)量、公認(rèn)會計準(zhǔn)則的執(zhí)行質(zhì)量、交易確認(rèn)時間的質(zhì)量、披露質(zhì)量。會計政策（含會計估計）分析，是針對公司管理層對會計政策和會計估計的選擇偏好，及其對財務(wù)報表產(chǎn)生的影響進行全面深入分析。上市公司盈余預(yù)期也將對會計政策的選擇產(chǎn)生巨大影響，迫于業(yè)績壓力，管理層操作會計處理，一是無中生有，如虛構(gòu)收入、虛增資產(chǎn)；或是化有成無，如隱瞞費用、隱瞞債務(wù)，簡稱“永久性差異”；二是跨期調(diào)整，如提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費用，簡稱“暫時性差異”。
3.財務(wù)指標(biāo)分析。
財務(wù)分析方法包括共同比分析法、趨勢分析法、財務(wù)指標(biāo)分析法或比率分析法、現(xiàn)金流分析法和模擬報表法。財務(wù)指標(biāo)分析法是指將同一報表或不同報表中兩個項目之間的關(guān)系用百分比或倍數(shù)的關(guān)系表示出來，是目前財務(wù)分析中運用最為廣泛的一項分析工具。比率分析能夠?qū)⒋罅康呢攧?wù)報表項目及財務(wù)數(shù)據(jù)減少為若干比率，從而使財務(wù)數(shù)據(jù)的比較突破時間及規(guī)模的限制。
三、財務(wù)指標(biāo)分析體系構(gòu)建
作為股東、債權(quán)人、管理者或是投資者等利益相關(guān)者，分析和評價上市公司整體的財務(wù)狀況、問題和發(fā)展趨勢，各自關(guān)注的重點、分析的角度和深度有所不同，需要構(gòu)建一個系統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系，能夠綜合考慮各類財務(wù)報表使用者的需要。從長遠看，公司的價值取決于其增長、回報和風(fēng)險控制能力，這是公司價值的三大驅(qū)動因素，有效的財務(wù)指標(biāo)分析應(yīng)使各財務(wù)比率盡可能與上述驅(qū)動因素相關(guān)聯(lián)，按照財務(wù)報表之間的相關(guān)關(guān)系，及其與公司價值的相關(guān)關(guān)系來設(shè)置財務(wù)指標(biāo)體系，有利于從各角度分析公司財務(wù)狀況，具體包括盈利能力、運營能力、償債能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、創(chuàng)值能力等五類財務(wù)指標(biāo)。
1.盈利能力指標(biāo)。
首先解讀和分析利潤表，利潤表一是反映收入、總成本和利潤之間的關(guān)系，收入高于總成本就盈利、收入低于總成本就虧損；二是反映股東和債權(quán)人、政府之間的風(fēng)險和收益的關(guān)系，對應(yīng)的收益分別為稅后利潤、利息和稅收。利潤又分為會計利潤和經(jīng)濟利潤。盈利能力指標(biāo)用于反映公司的利潤和營業(yè)收入、資產(chǎn)和資本之間的比例關(guān)系，可以分為三類：一是反映利潤占營業(yè)收入之間比例關(guān)系的銷售利潤率；二是反映利潤與資產(chǎn)之間比例關(guān)系的資產(chǎn)收益率；三是反映利潤與資本之間比例關(guān)系的資本回報率。一般來說，凈資產(chǎn)收益率被視為衡量公司盈利能力的最重要指標(biāo)。
2.運營能力指標(biāo)。
所謂運營能力，是指資產(chǎn)管理能力，該指標(biāo)用于反映公司使用資產(chǎn)的效率或管理水平。公司將大量資本投資于各類資產(chǎn)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是資產(chǎn)管理水平的重要體現(xiàn)，是提高公司凈資產(chǎn)收益率的重要驅(qū)動因素，使資產(chǎn)具有更高的生產(chǎn)能力對提高總體盈利能力至關(guān)重要。詳細(xì)分析各類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有助于評估公司的資產(chǎn)管理水平。公司資本的來源于負(fù)債和所有者權(quán)益，資本的使用結(jié)果形成了營運資本和長期資產(chǎn)，資產(chǎn)管理包括營運資本管理和長期資產(chǎn)管理兩個方面。運營能力指標(biāo)具體包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。
3.償債能力指標(biāo)。
只要負(fù)債成本低于投資收益率，財務(wù)杠桿就會提高公司凈資產(chǎn)收益率，根據(jù)負(fù)債成本的不同，可將負(fù)債分為無息負(fù)債、有息負(fù)債和隱形負(fù)債。償債能力包括資產(chǎn)流動性和負(fù)債管理能力。資產(chǎn)流動性指標(biāo)包括流動比率、速動比率、營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)等；負(fù)債管理能力指標(biāo)包括總資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益負(fù)債比、利息保障倍數(shù)等。
4.創(chuàng)現(xiàn)能力指標(biāo)。
“現(xiàn)金為王”，現(xiàn)金比利潤更加重要，公司的現(xiàn)金來源和去向與公司的經(jīng)營、投資和籌資活動密切相關(guān)。經(jīng)營性現(xiàn)金的充裕程度反映公司利潤的質(zhì)量、競爭力、償債能力和融資能力。創(chuàng)現(xiàn)能力指標(biāo)用于反映公司的銷售、資產(chǎn)、資本所帶來的現(xiàn)金，可以分為三類指標(biāo)，具體包括銷售創(chuàng)現(xiàn)率、總資產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)率、投入資本創(chuàng)現(xiàn)率、權(quán)益資本創(chuàng)現(xiàn)率、獲現(xiàn)率。其中獲現(xiàn)率指標(biāo)反映公司實際經(jīng)營凈現(xiàn)金與應(yīng)得經(jīng)營凈現(xiàn)金之間的比例關(guān)系，表明公司獲取的經(jīng)營凈現(xiàn)金占應(yīng)得經(jīng)營凈現(xiàn)金的比例，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)獲取經(jīng)營凈現(xiàn)金的能力越強。
5.創(chuàng)值能力指標(biāo)。
投入資本回報率是創(chuàng)值能力的重要指標(biāo)，它反映公司經(jīng)濟利潤或經(jīng)濟增加值與投入資本的比例關(guān)系，表明每一元投入資本所創(chuàng)造的經(jīng)濟利潤，該指標(biāo)越大，說明說明投入資本的效率越高。
四、財務(wù)指標(biāo)分析的局限性
關(guān)鍵詞：財務(wù)比率分析 財務(wù)狀況
一、財務(wù)比率分析概述
在我國，公司財務(wù)狀況分析主要是依靠公司的財務(wù)報告中所體現(xiàn)和反映的各種財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)來進行，通過依靠這些財務(wù)指標(biāo)來分析和評價公司在一定時間或者一定時期內(nèi)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，以此來反映企業(yè)在日常的管理運營中所出現(xiàn)的問題和不足，并及時進行糾正，實現(xiàn)企業(yè)的健康有序可持續(xù)發(fā)展。同時也可以為投資者、債權(quán)人等相關(guān)利益者做出科學(xué)決策提供依據(jù)和支持。
一般情況下，人們進行財務(wù)分析主要是想了解企業(yè)過去的發(fā)展情況，把握企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營狀況，并預(yù)測企業(yè)未來的盈利能力和發(fā)展空間，以此幫助其提高科學(xué)決策能力，并有效掌握企業(yè)的營運能力、償債能力和盈利水平，及時評價企業(yè)經(jīng)營狀況和信用水平，有效預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r。
進行財務(wù)分析，就是要將企業(yè)財務(wù)報表中的大量數(shù)據(jù)信息及時轉(zhuǎn)化成對決策有用的特定信息，進而實現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)的專門性和有效性，減少財務(wù)決策的科學(xué)化水平。進行財務(wù)分析能夠?qū)ω攧?wù)工作實現(xiàn)承上啟下的銜接作用，及時分析總結(jié)企業(yè)之前的財務(wù)工作，有時對企業(yè)未來財務(wù)工作的預(yù)測和調(diào)整。
二、財務(wù)比率分析意義
進行財務(wù)比率比例分析具有三個方面的意義：
首先，可以科學(xué)評價公司的財務(wù)狀況、考核公司的經(jīng)營業(yè)績。及時分析公司的財務(wù)報表，能夠全面了解到企業(yè)的盈利能力、發(fā)展?fàn)顩r以及償債能力，便于相關(guān)決策人員有效把握企業(yè)的整體財務(wù)狀況，并通過分析比較企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)了解影響公司發(fā)展的各種因素，及時改進，明確責(zé)任，通過這些工作來提升企業(yè)科學(xué)化管理水平，保障企業(yè)健康有序發(fā)展。
其次，管理層可以以此來挖掘公司潛力、有效實現(xiàn)公司預(yù)期目標(biāo)。對于企業(yè)來講，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化使其財務(wù)工作的長期目標(biāo)，管理層通過財務(wù)比率分析，能夠準(zhǔn)確了解影響到公司發(fā)展的各種不利因素，有針對性地出臺相關(guān)措施，通過整合公司人財物，實現(xiàn)對公司內(nèi)在潛力的及時挖掘，提升公司競爭能力和盈利能力。
再次，能夠保證投資者實現(xiàn)科學(xué)合理投資。作為公司財務(wù)報表的外部信息使用者，他們最關(guān)心的就是對其投資有無價值，能否實現(xiàn)自身投資的保值增值。相關(guān)外部投資者可以依靠財務(wù)比率分析了解公司財務(wù)狀況和投資價值大小，以此來科學(xué)決策投資的金額和投資的方向。
三、財務(wù)比率分析在公司財務(wù)狀況評價中的應(yīng)用
一般情況下，都是將企業(yè)的各種財務(wù)報表作為財務(wù)比率分析的對象，包括企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、損益表等。通過這些財務(wù)比率分析來明確公司財務(wù)狀況，編制資產(chǎn)負(fù)債趨勢分析表分析資金構(gòu)成。
在進行企業(yè)財務(wù)分析時，要充分利用企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及企業(yè)現(xiàn)金流量表進行財務(wù)比率分析，對企業(yè)的生產(chǎn)狀況和盈利能力進行綜合評價分析，并實施地引入非財務(wù)指標(biāo)，進而實現(xiàn)對企業(yè)的全方位、科學(xué)化的系統(tǒng)分析，準(zhǔn)確評價企業(yè)財務(wù)狀況，有效抑制財務(wù)造假現(xiàn)象，切實保護廣大投資者的經(jīng)濟利益和合法權(quán)益。
短期償債能力反映了企業(yè)及時償付的短期債務(wù)的能力，對于企業(yè)的短期償債能力一般是通過計算流動比率、現(xiàn)金比率以及速動比率來進行分析評價。長期償債能力則反映了企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力大小，一般情況下，是通過資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)以及利息保障倍數(shù)等相關(guān)比率分析評價。
企業(yè)運營能力反映了企業(yè)的資金使用效率和企業(yè)管理層的科學(xué)管理水平，一般情況下通過存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來計算分析。盈利能力分析主要是通過計算利潤率、資產(chǎn)報酬率、權(quán)益報酬率來進行分析評價。
四、科學(xué)合理運用財務(wù)比率分析評價公司財務(wù)狀況相關(guān)建議
首先，強化對公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)的分析，并以此加強對公司現(xiàn)金流入以及現(xiàn)金狀況的了解，正確評價企業(yè)的現(xiàn)金收支能力、籌資能力和企業(yè)經(jīng)營狀況。重點對企業(yè)現(xiàn)金的流入結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金的流出結(jié)構(gòu)以及企業(yè)現(xiàn)金流入流出的比例進行分析。從現(xiàn)金的總流入結(jié)構(gòu)、籌資、投資、經(jīng)營這幾個環(huán)節(jié)來分析企業(yè)的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)，及時把握企業(yè)銜接流入的來源和來源中各部分的比重結(jié)構(gòu)。一般情況下，經(jīng)營性的資金流入在整個企業(yè)資金流入中的比重越高，則意味著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小，企業(yè)的經(jīng)營狀況越好，企業(yè)的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)也就越合理。
其次，強化對企業(yè)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的分析。與企業(yè)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)相類似，企業(yè)的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率分析中也要考慮到總的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)及籌資、投資、經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析。通過比率分析研究各個部分的現(xiàn)金流出在整個企業(yè)現(xiàn)金流出眾的比重，以此明確企業(yè)現(xiàn)金流出的主要途徑，反映企業(yè)現(xiàn)金流出的主要使用方向。在一般情況之下，企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比重越大，則表明企業(yè)的經(jīng)營活動越正常，企業(yè)的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)也就越合理科學(xué)。并在此基礎(chǔ)之上，科學(xué)計算企業(yè)現(xiàn)金流入流出的比率，既要對企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)進行比較分析，又要同行業(yè)之間進行比較分析，以此來分析企業(yè)的盈利能力是否得到有效提升，企業(yè)的籌資和投資活動是否實現(xiàn)價值保值增值。
再次，將現(xiàn)金流量指標(biāo)添加到對企業(yè)營運狀況的分析中。通過現(xiàn)金流動負(fù)債比率，將企業(yè)的指標(biāo)跟同行業(yè)企業(yè)之間進行分析比較，明確企業(yè)對于流動債務(wù)的償還能力大小；通過現(xiàn)金債務(wù)占總債務(wù)的比重來反映企業(yè)當(dāng)前所能夠承受的最高的借款利率，一般情況下這一財務(wù)比率越高則意味著企業(yè)可以承受的債務(wù)負(fù)擔(dān)也越高，企業(yè)的償債能力也越強。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】財務(wù)分析；報表；杜邦分析
一、引言
隨著國家經(jīng)濟的飛速發(fā)展，企業(yè)的財務(wù)狀況開始引起國家越來越多的關(guān)注。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，也正因為如此，競爭越激烈就越體現(xiàn)出當(dāng)前企業(yè)在財務(wù)管理上的種種問題和弊端。財務(wù)分析是對企業(yè)經(jīng)營活動、財務(wù)活動的總結(jié)，也是企業(yè)進行決策和未來預(yù)測的前提，在企業(yè)管理、財務(wù)管理中起著承上啟下的作用。通過進行財務(wù)分析，企業(yè)利益相關(guān)方的機構(gòu)、人員可以了解、掌握該企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量以及其他的相關(guān)信息。財務(wù)分析研究之所以重要，是因為它可以為企業(yè)的會計分析、財務(wù)分析、前景分析等提供依據(jù)。
二、福建復(fù)茂食品有限公司財務(wù)分析
（一）公司經(jīng)營基本情況
福建復(fù)茂食品有限公司前身是復(fù)茂餅家，2003年轉(zhuǎn)入公司化運作，今天的福建復(fù)茂食品有限公司是一家集生產(chǎn)、銷售為一體的現(xiàn)代化綜合性食品公司。公司注冊資本為人民幣600萬元。公司為永久存續(xù)的股份有限公司。公司于2010年3月26日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批核準(zhǔn)，首次向社會公眾發(fā)行人民幣普通股2360萬股，于2010年9月17日在深圳證券交易所上市。
（二）財務(wù)綜合能力分析（杜邦分析）
杜邦綜合財務(wù)分析法是一種可以綜合分析企業(yè)財務(wù)狀況的方法，該方法使用幾種彼此有聯(lián)系的財務(wù)比率，從財務(wù)的視角反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。現(xiàn)使用杜邦財務(wù)分析法對公司一年的綜合財務(wù)狀況進行詳盡的分析。
1.凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是杜邦財務(wù)分析方法的核心，它反映了股東投入凈資產(chǎn)的獲利能力。1215年公司的凈資產(chǎn)收益率分別為18.49%，21.01%，19.36%，保持了穩(wěn)定且較高的水平，14年較13年上漲，15年較14年下降。
2.權(quán)益乘數(shù)
公司1215年的權(quán)益乘數(shù)分別為1.96，2.30，2.03。14年較13年權(quán)益乘數(shù)有較大的增幅，增幅為17.35%。說明公司增加了負(fù)債的比例。15年權(quán)益乘數(shù)有所下降，但是負(fù)債總額繼續(xù)增加，只是權(quán)益增加率更高。總體情況是公司的財務(wù)風(fēng)險有所增加，實際是15年公司的財務(wù)費用達到最高值。
3.資產(chǎn)利潤率
公司資產(chǎn)1215年的資產(chǎn)利潤率分別是9.43%，9.15%，9.56%，維持了比較穩(wěn)定的水平。14年較13年下降了大約0.3個百分點。資產(chǎn)利潤率是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乘積所得，需要分析公司的這兩項指標(biāo)。
三、福建復(fù)茂食品有限公司現(xiàn)存問題
本文通過對福建復(fù)茂食品有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表以及其他相關(guān)的內(nèi)部報表進行詳細(xì)地分析和研究，發(fā)現(xiàn)福建復(fù)茂食品有限公司經(jīng)營中存在以下主要問題：
1.無自主品牌，毛利率偏低
2015年毛利率僅為5.65%，整體性盈利能力較差，需要依靠大量的代工訂單來維持企業(yè)的生存，抵抗市場波動風(fēng)險能力較弱。
2.福建復(fù)茂食品有限公司近三年主業(yè)增長乏力，收入遞減，持續(xù)虧損。
3.存貨占總資產(chǎn)總額比率較高，2015年年末達到43.98%。
四、解決對策
（一）通過建設(shè)自主品牌來提高銷售利潤率
根據(jù)全球價值鏈理論，全球價值鏈一般劃分為技術(shù)、制造和營銷三大主要環(huán)節(jié)，福建復(fù)茂食品有限公司正處于所有環(huán)節(jié)中附加值最低的制造環(huán)節(jié)，所以該公司的經(jīng)營活動應(yīng)向技術(shù)和營銷兩個環(huán)節(jié)延伸，按“OEMODM自主品牌”的途徑進行經(jīng)營轉(zhuǎn)型，逐步建立自有品牌，降低代工收入占總營業(yè)額的比重，增加產(chǎn)品附加值，提高產(chǎn)品銷售利潤率，增強企業(yè)的盈利能力。
自有品牌的建立，是一個長期的過程，需要大量的資金投入進行市場開發(fā)和廣告?zhèn)鞑ィ鶕?jù)品牌學(xué)的相關(guān)理論，品牌的建立一般分為三個階段：入期、提升期和強化期，福建復(fù)茂食品有限公司應(yīng)設(shè)立好品牌短期目標(biāo)、品牌中期目標(biāo)、品牌長期目標(biāo)。
（二）通過開發(fā)新產(chǎn)品進入新興市場
福建復(fù)茂食品有限公司的優(yōu)勢為強大的傳統(tǒng)食品制作技術(shù)，而食品產(chǎn)品細(xì)分市場中，特產(chǎn)食品市場屬于成長的新興市場，市場品牌壟斷程度不高，利潤率相對較高，因此可以認(rèn)為該市場正適合福建復(fù)茂食品有限公司進入。該公司要轉(zhuǎn)移產(chǎn)品重心，有計劃、有步驟、戰(zhàn)略性地放棄傳統(tǒng)食品產(chǎn)品線，增大研發(fā)投入，開發(fā)和生產(chǎn)與特色食品、地方食品、海外食品相關(guān)的產(chǎn)品。
（三）通過革新業(yè)務(wù)流程等來降低存貨所占比例
在目前生產(chǎn)相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，組織生產(chǎn)、技術(shù)、銷售等部門分析本公司的全部生產(chǎn)流程，進行生產(chǎn)流程或生產(chǎn)方式革新，找出主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)，刪減非增值環(huán)節(jié)，改善低效環(huán)節(jié)，提高生產(chǎn)效率，增強庫存消化能力；做好原材料采購計劃，減少超計劃入庫和提前購入庫；加強購、生產(chǎn)管理、研發(fā)、技術(shù)和營業(yè)部門間合作，最大化限度防止呆滯庫存的發(fā)生；對于己經(jīng)發(fā)生的呆滯庫存，及時處理，回收一定的成本；通過以上各項措施，降低原材料和在工品等存貨占用的資金比例，解決存貨周轉(zhuǎn)率偏低的問題。
五、結(jié)論
本文通過對福建復(fù)茂食品有限公司采用杜邦分析體系進行綜合的分析，得出了以下兩個主要結(jié)論：
1.福建復(fù)茂食品有限公司作為食品代工企業(yè)，無自主品牌，產(chǎn)品銷售利潤率低，盈利能力差，資本蠶食嚴(yán)重，抵抗市場風(fēng)險能力弱。因此，福建復(fù)茂食品有限公司應(yīng)逐步建立自主品牌，提局產(chǎn)品銷售利潤率。
2.除了贏利能力之外，充足的現(xiàn)金對企業(yè)長期的生存也至關(guān)重要。福建復(fù)茂食品有限公司需要進一步加強應(yīng)收賬款管理和促進資金回籠，預(yù)防資金鏈斷裂。
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編者按：本文主要從入職培訓(xùn)；日常工作；進行講述。其中包括：學(xué)習(xí)了公司的《公司概況》、《企業(yè)文化》、《公司產(chǎn)品及賣點》等內(nèi)容、講解了《現(xiàn)行基本財務(wù)制度》、《業(yè)代（助代）工資、提成的核算》、《差旅費、市場費用的審核》、《如何計算盈虧平衡點》、《如何撰寫市場財務(wù)分析報告》等課程、安排了一些基礎(chǔ)的工作讓我們做、通過實戰(zhàn)練習(xí)，印象就更加具體了，也清楚該做什么了，該怎么做了，所以，把工作做好的信心也更加堅定了、我的工作目前主要包括以下幾個方面、要求我要了解各市場人員，及其所對應(yīng)的費用報銷標(biāo)準(zhǔn)、差旅費的審核需要根據(jù)市場人員的報道記錄進行核實，符合的予以報銷，不符合的予以扣除，扣除了的要對主管或相關(guān)人員進行說明等，具體材料詳見：
一、入職培訓(xùn)
我是在4月6日來到公司的。來到公司后，人力資源部的同事和財務(wù)部的李阿姨都很關(guān)心我們。在隨后的半個月時間里，財務(wù)部的幾位姐姐給我們進行了很好的入職培訓(xùn)，讓我受益匪淺。
首先，是通過課件，學(xué)習(xí)了公司的《公司概況》、《企業(yè)文化》、《公司產(chǎn)品及賣點》等內(nèi)容。學(xué)習(xí)后，對公司的企業(yè)文化非常認(rèn)同，對公司的產(chǎn)品非常有信心，對公司的運作和管理模式有了大致的了解，并覺得公司的發(fā)展前景一定會越來越廣闊，所以愿意留在公司，從點滴開始做起，努力做出一番成績，和公司一起成長、壯大。
后來，蔣姐和賴姐分別給我們講解了《現(xiàn)行基本財務(wù)制度》、《業(yè)代（助代）工資、提成的核算》、《差旅費、市場費用的審核》、《如何計算盈虧平衡點》、《如何撰寫市場財務(wù)分析報告》等課程，講解得很詳細(xì)，內(nèi)容很實用，效果也很明顯。更重要的是，讓我掌握了方法、明確了今后工作的目標(biāo)和方向。
另外，還安排了一些基礎(chǔ)的工作讓我們做，如：統(tǒng)計各辦事處發(fā)貨的費用、統(tǒng)計匯款的金額、匯款產(chǎn)生的手續(xù)費金額等。另外，還拿出**辦事處3月份真實的財務(wù)數(shù)據(jù)，讓我們試著根據(jù)《發(fā)貨明細(xì)表》和《回款明細(xì)表》，統(tǒng)計各區(qū)域各系列產(chǎn)品的發(fā)貨金額，統(tǒng)計各區(qū)域的可使用費用，統(tǒng)計和分配區(qū)域費用、主管費用、上繳費用等各項費用，做《經(jīng)營費用表》、《盈虧表》……，通過實戰(zhàn)練習(xí)，印象就更加具體了，也清楚該做什么了，該怎么做了，所以，把工作做好的信心也更加堅定了。
二、日常工作
4月18日，財務(wù)部決定：把我派往**辦事處，于4月21日上午從火車站出發(fā)！第二天抵達**，開始正式投入到日常的工作當(dāng)中。我的工作目前主要包括以下幾個方面：
審核費用。費用包括差旅費和市場費用，審核費用即審核包括：業(yè)代、助代、主管等人發(fā)生的差旅費，以及重點終端、新開發(fā)市場產(chǎn)生的市場費用等。
這就要求我要了解各市場人員，及其所對應(yīng)的費用報銷標(biāo)準(zhǔn)。如**辦事處的業(yè)代、助代的差旅費（開會車費除外）標(biāo)準(zhǔn)一般是350元/月，但是有例外，如**縣因山路崎嶇，所以標(biāo)準(zhǔn)是450元/月；有的助代則是由經(jīng)銷商承擔(dān)一部分費用，如長壽的助代費用標(biāo)準(zhǔn)是150元/月。差旅費的審核需要根據(jù)市場人員的報道記錄進行核實，符合的予以報銷，不符合的予以扣除，扣除了的要對主管或相關(guān)人員進行說明。
