時間：2023-08-24 17:18:09
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務公司的營業范圍，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】 財務公司； 結算支付； 風險； 控制
企業集團財務公司作為非銀行金融機構，身份特殊，對企業來說是金融機構，對銀行來說是企業。作為財務公司的窗口―營業部，職能具有相應的特色。營業部處在最前沿，不僅是客戶與銀行的連接點，也是公司利潤核算的來源點，所有的業務都要通過營業結算才能實現。因此如何制定有效的營業結算支付流程、控制營業結算支付風險是財務公司穩健經營的根本，也是財務公司源源不斷創造利潤的保障，支付結算作為財務公司工作的重點內容和重要環節，其防范風險尤為重要。
一、企業集團財務公司支付結算風險產生的原因
（一）內控制度不健全，執行力度較弱
在現代經濟環境下，某些企業由于適應了經濟形勢環境，逐步發展壯大，此時為了歸集集團資金，更有效地分配、利用自有資產與社會資金，具有資金管理職能的企業集團財務公司應運而生。但由于其是一個新生產物，起步較晚，經營范圍往往局限于企業集團內部，部分配套設施、制度不如商業銀行健全，人員不能完全配備到位，因此，在執行過程中，存在一人兼任多崗、緊急預案不能完全適應突況的現象，相互制約機制容易出現漏洞和真空，造成上級對下級、監督檢查崗位對實際操作崗位監控脫節，使各項檢查并未完全達到預期目標。
（二）利潤最大化作為企業集團財務公司的經營目標，容易產生支付風險
由于企業集團財務公司一般由企業集團內各個股東投資成立，因此在經營過程中，追求利潤最大化是財務公司的目標，也是各個股東的要求。此時，上下級主要將注意力集中在哪些業務品種可以產生利潤，哪些業務品種可以出現效益方面，而對最基礎的結算支付業務關注度過低，使資金備付率下降，產生支付結算風險。
（三）企業集團財務公司發展迅速，人員專業知識不能很好適應業務需要
隨著國家經濟形勢的一路攀升，企業集團財務公司的作用越來越明顯，效益越來越突出，因此擴大規模、增加營業網點逐漸提到日程上來。但由于成立時間較倉促，新增營業網點和人員沒有經過先期培訓而直接上崗，邊工作邊熟悉業務，出現人員專業素質與實際業務相脫節的現象。
二、目前企業集團財務公司支付結算存在的風險
（一）票據風險
雖然企業集團財務公司在經營范圍上有所限制，但在授權許可范圍內，大量的票據也成為日常結算支付的橋梁。因此，部分人員利用票據進行詐騙活動，增加了支付風險，主要表現在：
1.偽造、變造票據、簽章騙取資金。由于現在驗票手段較為落后，全部為手工驗票，部分有企圖的人員通過偽造、變造出票人簽章、涂改票面記錄信息、利用已作廢的支票等手段來騙取財務公司資金，因此，如何鑒別票據真偽、防范票據風險成為日常營業結算的首要任務。
2.偽造存款支取憑證騙取資金。由于部分結算憑證是由各個財務公司自行印制，防偽手段不是很好，因此在財務公司辦理結算業務時，為了騙取資金，詐騙人員往往提供虛假的存款支取憑證和業務信息，增大了支付風險。
（二）內控風險
內控制度是所有企業發展的有力保證，企業集團財務公司根據自己的經營特色也制定了一套行之有效的制度、規章，但在實際執行過程中，由于人員不足、人員專業知識欠缺、責任心不強等原因，造成重控憑證保管不力、支付結算手續不規范、結算管理力度不夠、重要崗位沒有執行分離制度等隱患，使內控制度沒有真正落到實處。
（三）經營風險
企業集團財務公司為了追求利潤最大化，在政策允許范圍之內，有時不顧自身資產狀況與經濟形勢，最大限度地開放準入標準，隨便簡化結算流程，造成資產質量下降，資產負債比率奇高，資產流動性、安全性達不到安全標準，無形之中加大了發生支付風險和金融風險的幾率。
（四）系統風險
由于近期各個企業集團財務公司發展迅速，尤其是一些大型的財務公司，在全國各個地區都成立了營業網點，但配套設施與發展速度不匹配。例如，作為財務公司業務命脈的信息管理系統應由專業人員進行管理，但部分營業網點，尤其是地方業務部，由于沒有相關專業人員，只能由其他部門人員兼任，日常維護還可進行，一旦發生緊急情況或專業性很強的問題，不能及時進行處理，將會直接影響到營業結算的進度和營業結算數據的安全，給整個財務公司帶來很大的安全隱患。
三、結算風險防范控制措施
（一）加強票據管理，在條件允許的情況下提高現有驗票手段
現階段，結算業務量隨著經濟的發展與日俱增，營業人員在保證支付安全和結算效率的情況下，手工驗票時，除了嚴格執行規章制度外，還應該多人、多次進行核對，必要時可利用電話等方式進行查詢，對可疑票據建立登記、退票制度，并對辦理業務人員建立跟蹤檔案。
（二）嚴格執行內控制度，建立健全崗位責任制，防范支付風險
人員不足、專業知識欠缺的，可以從銀行借調或公開招聘業務能力較強的專業人員充實隊伍，但在細節上應注意管理。如憑證、印章的保管應由正式人員擔任，定期輪崗，建立相應的考核機制進行制約；加強業務和思想教育培訓，提高人員的專業素質和責任心；管理崗位人員定期對結算手續、流程進行檢查并記錄，尤其是重要業務操作過程，如大額資金支付，要全程跟蹤，看是否執行了逐級審批的制度，對出現的問題及時總結、匯報，將風險發生概率控制到最低。
（三）加強經營管理，提高資產質量
企業集團財務公司應從企業集團大局和長遠利益出發，認真梳理現有資產狀況，分析短期目標和長期目標的可行性，二者是否存在沖突。此外，還應建立日常支付保障機制，確保支付安全。如果支付結算出現問題，勢必將在客戶中產生惡劣影響，影響公司形象，阻礙公司發展。
（四）強化電子信息化管理，保障電子數據安全
建立健全計算機業務運營系統及崗位責任制，上崗人員定期接受專業知識培訓，嚴格規范不同崗位人員的職責，防止未經批準的人員操作崗位職責規定外的程序、業務，數據、密碼按制度要求定期備份、更換，對電子、紙質等不同類型的檔案分類保管，做到萬無一失。
【主要參考文獻】
稅收籌劃就是指企業的一種管理行為，它是指企業以稅收政策作為基本依據，對企業經營狀況發展戰略及其他方面的運營活動進行精心的安排，以達到降低企業稅負的目標與計劃。通過此定義我們不難看出，稅收籌劃必須是納稅人，籌劃的過程必須遵守科學，必須在合法范圍內，籌劃結果必須使節稅收益。只有滿足以上三個方面，才能算是稅收籌劃。企業進行稅收籌劃時，并不是隨意進行的，而是應該遵循一定的原則，并在一定的條件下進行。從目前來看，企業籌劃應遵循以下幾點，即整體籌劃性原則，合法性原則，實效性原則，綜合收益最大化原則，成本效益原則，計劃性原則，實效性原則，可行性原則等，從而使企業的稅收籌劃在法律允許的范圍內進行，并達到讓企業的稅負降低的目標，同時也要達到讓籌劃收益大于籌劃成本。
二、集團企業必須進行稅收籌劃的原因
面對逐漸復雜的市場環境以及多變靈活的收稅政策，集團公司下的財務公司必須做好企業自身的稅收籌劃工作。
(一)稅收籌劃是實現企業價值最大化的基本要求
集團公司下的財務公司想要增加企業自身的經營利潤，就該從減輕自身的稅負和提高經營效益兩方面考慮。
(二)稅收籌劃是企業提高金融服務效益的必然選擇
集團財務公司進行稅收籌劃，是強化與外資金融機構競爭力的重要手段之一，我國集團公司在與國際金融機構的市場競爭中，我國金融服務機構服務水平嚴重存在不足，稅務水平遠遠高于國際標準水平，因此，作為金融服務機構的財務公司就應該做好稅收籌劃工作，以便為集團公司贏得更好的發展機遇。四、集團企業下的財務公司進行稅收籌劃的具體做法集團公司下的財務公司，在籌劃稅收的時候主要對兩種稅種進行籌劃，即所得稅和營業稅。下面我們將對其進行分別闡述。
(一)所得稅的闡述
由于財務公司一部分宣傳費會超過稅法扣除范圍，因此，這些費用就不能在企業所得稅前被扣除。所以，財務公司就必須做好這好此方面的事前稅收籌劃工作。具體來說，財務公司應該準確區分會議費和業務招待費，降低業務招待費超標準列支增的應稅所得額，合理安排費用的發生時點和方式，進而規避稅收的合理支出。此外，財務集團還能充分利用企業所得稅優惠政策，例如，工資調增優惠政策，免稅優惠政策，開放式基金分紅免稅政策，國債利息免稅優惠政策。就比如，工資調增政策，國債利息收益政策及開放式基金分紅免稅政策等，并充分延緩稅款繳納時間和充分運用稅收時間差，創造資金的時間價值收益。
(二)營業稅的闡述
集團公司下的財務公司的稅收籌劃，首先就是對營業稅籌劃工作。一般情況下，財務公司應該對日常的基本業務進行稅收籌劃，其主要包含三個方面，既對一般貸款業務的稅收籌劃，這就需要財務公司從表面上降低貸款規模，但是卻可以在方式上得到補償，這樣便可以減少貸款利息的同時，以達到節稅的目的。第二個方面就是對于金融商品的買賣轉讓以及中間業務等進行稅收籌劃。第三個方面就是對應收未收的籌劃工作，要盡可能避免由于長期賒欠賬款而虛增收入并反而提高了稅收負擔增加了不必要的負擔。
三、結束語
關鍵詞 資金 結算中心 轉換 財務公司
DS煙草公司是一家省級煙草公司，年利稅總額在200億元左右。該公司于1999年成立資金結算中心，在全面預算管理下，實行“收支兩條線”、“統借通還”，對全省煙草行業的資金實行集中統一管理。資金結算中心自運轉以來不僅為行業節約了大量財務費用，還產生了不小的資金收益。同時，在加強行業資金管理方面成效顯著。但隨著資金規模的不斷擴張和建立現代企業制度的要求，資金結算中心這種集團公司資金管理模式的局限性愈發體現出來。為此，將資金結算中心轉換為財務公司成為亟待研究的課題。
一、資金結算中心存在的局限性
（1）風險管控薄弱，受行政干預影響較大。資金結算中心不具有法人主體地位，與商業銀行不同，它作為集團公司的職能部門聽命于企業領導。銀行對資產實行風險管理，對貸款的審查非常嚴格，而資金結算中心放貸由集團公司領導決定，對項目缺乏論證，對其資產狀況、貸款用途和是否能按期歸還缺乏可行性研究。即使擔保，也是集團公司為子公司擔保，上級企業為下級企業擔保，當集團公司內部單位資金周轉不靈，經營狀況不好時，資金結算中心則會出現資金回籠困難，影響成員單位的正常用款需求，成員單位存款的積極性會受到打擊。如此惡性循環，將嚴重影響整個集團公司的資金運轉。
（2）貸款續貸現象嚴重。資金結算中心由于貸款給一些效益差、包袱重的困難戶，貸出的資金很難收回，導致一些單位一而再，再而三的續貸。從表面上看，這樣做好像解決了拖欠貸款的問題，但實際上，治標不治本，貸款仍然無法收回，且越積越多，成為阻礙集團公司日后的發展的隱患。
（3）運行中受小團體利益思想影響較大。集團公司的資金結算中心肩負著管理部門的監控職能，但有些二級單位害怕置于集團公司的監控之下或對資金結算中心缺乏足夠信任，仍將少量資金沉淀在商業銀行，以滿足自身利益的需要。這部分體外循環的資金，導致集團公司政策貫徹不徹底，影響集團公司的資金規模和整體利益。
（4）存在涉稅風險。《國家稅務總局關于印發〈營業稅問題解答〉的通知》（國稅函發〔1995〕156號）規定，《營業稅稅目注釋》規定，貸款屬于“金融保險業”稅目的征收范圍，而貸款是指將資金貸與他人使用的行為。根據這一規定，不論金融機構還是其他單位，只要是發生將資金貸與他人使用的行為，均應視為發生貸款行為，按“金融保險業”稅目征收營業稅。根據上述規定，資金結算中心的成員單位將資金存放資金結算中心，并從結算中心取得利息收入，屬于發生貸款行為，應按“金融保險業”稅目繳納營業稅。實際運行中，結算中心視同代成員單位向銀行存款，并將利息收入分撥給成員單位，并未按稅法規定申報納稅。
二、財務公司具有的優勢
企業集團財務公司是專門辦理集團內部各成員單位金融業務的非銀行金融機構，是由企業集團內部各成員單位共同出資組建的股份制有限公司，是產業資本與金融資本的有機結合。是企業集團的籌資中心、結算中心、融資中心和資金管理中心，對于集團管理體系的形成與完善具有重大意義。與資金結算中心相比，它具有以下優勢：
（1）可獨立承辦部分金融業務。企業集團財務公司是專門從事企業集團內部資金管理、籌集及融資結算業務的非銀行金融機構。它既可吸收成員單位的本、外幣存款，向成員單位發放本、外幣貸款，又可發行財務公司債券，向同業拆借資金，買賣各種債券，向成員單位辦理票據承兌、票據貼現，對成員單位的購買者提供買方信貸等各種金融業務。
（2）具有企業法人主體地位。財務公司是一類獨立的企業法人，獨立核算、自擔風險、自主經營、自負盈虧，其經營管理模式與一般企業相類似，也是以盈利為目的，這也是財務公司與資金結算中心最本質的區別之一。財務公司要通過經營活動來提高集團整體的經濟效益。
（3）可將金融實力轉化為產業發展動力。財務公司服務于企業集團的整體發展戰略目標，其目標核心在于將自身的金融實力轉化為集團的發展動力，促進集團的發展。同時，在服務過程中，又能不斷壯大自身金融實力，以逐步發展成為企業集團新的利潤增長點，并在此基礎上尋求自身利潤最大化。
三、DS煙草公司資金結算中心轉換為財務公司的可能性
（1）DS煙草公司具備開展財務公司相關業務的條件。首先，DS煙草公司經過幾十年的發展，積累了上百億的資金，有較大規模穩定的現金流量，具備充足的資金實力支持該公司從事部分金融業務。其次，DS煙草公司的資金結算中心自1999年設立以來，已安全高效地運行了15年的時間，積累了深厚的企業集團內部財務管理和資金管理的經驗，培養了一大批具有企業集團財務管理和資金管理能力的人才，有能力辦理財務公司的相關業務。再次，DS煙草公司的結算中心運行十幾年以來，與多家銀行建立了穩定的戰略合作關系，諳熟金融業的有關業務，銀企共贏，相互協調，和諧發展，必將對未來DS煙草公司開展財務公司相關業務提供有力支持。
（2）DS煙草公司具有開展財務公司相關業務的環境。首先，DS煙草公司所在地區為全國較發達省份，省內有十幾家大型企業集團公司早已各自成立了財務公司，為企業集團公司的發展發揮了重要作用。這些財務公司的成功運作經驗和運作模式可供DS煙草公司學習和借鑒。其次，與DS煙草公司同處一地的煙草工業公司正處在業務發展的上升期，流動資金缺乏，每年要從銀行貸款幾十億元，辦理上百億元的銀行承兌匯票，還要以其他方式籌集大量的短期流動資金。目前DS煙草公司與該公司的合作也僅限于向其提供委托貸款。若DS煙草公司成立財務公司，則該工業公司所有的融資業務均可交由DS煙草公司辦理，必將大大促進其生產經營業務的拓展。
（3）DS煙草公司自身發展需求及行業發展驅動。DS煙草公司在逐步做精做強主業的基礎上實施了多元化發展戰略，開辦了多元化企業。而多元化企業的發展需要大量的資金支持，單純依靠資金結算中心的資金扶持，不僅存在法律、政策風險，也使得資金結算中心自身運轉捉襟見肘。如若成立財務公司，則可將金融資本與產業資本相融合，充分發揮其融資功能，支持多元化企業業務開展，協調主業和多元化企業共同發展。
四、轉換方式及途徑
(一)消費者的信用需求是企業集團財務公司的實踐起點
世界范圍的財務公司，按照所有權和運作模式可以分為兩種基本類型，一種是企業附屬型財務公司，一種是非企業附屬型財務公司或稱為公眾擁有型財務公司。典型的財務公司一般是指企業附屬型財務公司，我國財務公司也屬于此種類型(本文主要探討此類財務公司)。從國際財務公司產生發展的歷史軌跡來看，國際財務公司最初是為滿足消費者信用需求而得以產生的，如美國1878年成立的第一家財務公司householdfinance。當時，人們急需購買消費品，而商業銀行只關心商業公司的信貸，其他儲蓄機構只對家庭財務有興趣，許多急需現金的消費者別無選擇只好向高利貸者借錢，因此一大批提供小額的、無擔保個人貸款的消費者財務公司應運而生，即所謂的消費型財務公司。二戰之后，隨著汽車工業以及其他耐用消費品制造業的發展，使得汽車和耐用消費品的需求不斷增加，擴大了對消費信貸的需求。在消費財務公司發展的同時，以推銷特定產品(如小轎車、個人電腦等)而為分期付款的消費者提供信用服務的財務公司開始出現，即所謂的銷售型財務公司。此后，許多包括汽車制造公司在內的制造商紛紛效仿，開始設立此類銷售型財務公司，旨在推銷本公司產品，如通用汽車承兌公司，對推銷其產品的汽車零售商提供融資。隨著信用經濟的發展，財務公司的經營業務開始逐步拓展，之后出現了一種以存貨或應收賬款為抵押的貸款公司，即商業財務公司(如最早1905年芝加哥商業信用公司)，后來還出現了許多新業務領域如融資租賃和消費者信用卡業務等。在英國，財務公司包括工業財務公司和租賃公司。在日本，非銀行金融機構主要有小額消費信貸公司、融資租賃公司和信販公司。雖然不同國家財務公司的經營業務不盡相同，但其產生的實踐起點都源自消費者的信用需求。
(二)對內部金融服務功能的需求是企業集團財務公司產生的內在動因
企業集團化經營過程中面臨著內部成長(積聚資源擴大投資或拓展組織與場所)與外部成長(收購兼并獲取擴張)的選擇。為贏得“競爭優勢”，企業集團一方面要通過規模擴張形成規模經濟；另一方面，要通過多角化或縱向一體化經營戰略，以分散經營風險，獲取額外利潤。無論是規模經營還是多元發展抑或是縱向一體化，企業集團化成長過程的軌跡表明，其發展都特別注重在金融業的發展，通過金融工具和金融方法的運用，是大企業參與國際競爭的重要法寶和重要的原動力。
1.對資金集中管理功能的需求，促使內部資金市場的形成和資金集中專門化的管理，產生司庫型財務公司。企業發展到大型企業集團后，不可避免地要形成分布于各地的眾多的部門、子公司和分部等，這些分部(子公司)經常的情況是某個分部(子公司)有資金盈余，而另一個分部(子公司)卻發生資金短缺。從企業集團角度來看，如果各分部(子公司)資金盈缺之間進行“對沖”操作，肯定會節省外部交易成本，提高資金效率。現實中，各個分部(子公司)從本位利益出發各行其是，常常是多頭資金的分部(子公司)將多余的資金存放到銀行，而資金短缺的分部(子公司)卻不得不支付較高的利息從當地銀行另行借入資金。因此，企業集團為尋求規模經濟，加強資金的集中管理，實行司庫管理下的內部銀行、內部結算中心模式，建立內部資金市場，使全集團的資金余缺頭寸全部集中于總部資金中心，由總部資金中心統一調配管理資金的流動性和幣種缺口。隨著企業集團規模發展到一定程度，內部資金管理、運作和風險控制的任務變得越來越重，除了一般資金集中管理和內部結算外，還要針對集團日益發展的需要，尋求外部融資，以及對資本進行專業化的運作，原來集團內部銀行、內部資金結算中心的資金管理職能已無法滿足日益專業化的金融需求，原因不僅在于其主觀上難以履行越來越重的資金管理職能，更在于其本身不是金融機構而無法滿足集團日益多樣的金融需求，最終促使內部資金市場從企業集團中分離出來，產生了資金專門化管理和專業化運作的司庫型財務公司。
2.對銷售信用服務功能的需求，促使銷售與信用的分離，催生專司信用管理的信用型財務公司。隨著自由市場競爭的加劇，大企業集團為促進銷售業務，擴大市場份額，贏得有利地位，在商業活動中開始出現賒銷服務(分期付款銷售商品)，賒銷服務產生應收賬款，于是企業之間的商業信用發生了(消費信用發生在企業和消費者之間)。商業信用實際上是一個公司對另一個公司的借款，但它是和購買聯系在一起的借款，產品和借款是被捆綁在一起的。之所以能產生商業信用，其中一個原因是這種捆綁控制了市場的不完善所產生的財務簽約的成本。通過使用商業信用，交易雙方都能夠降低該業務的成本或風險。美國早在十九世紀中期之后開始采用分期付款的方法銷售產品，當時的產品主要是縫紉機和鋼琴，二十世紀初開始出現為汽車的分期付款購買提供貸款。大企業集團為促銷產品，尤其是耐用消費品和大型工業機械設備，以租賃或分期付款的形式為客戶提供信用。但這樣常常給制造業公司帶來財務上的巨大負擔，甚至可能導致公司的資金周轉困難。為解決這個矛盾，需要將銷貨與信用職能分離，設立專司信用發放與應收賬款管理的專門機構，附屬企業集團的信用型財務公司就此產生了。
3.對內部金融服務功能的全方位需求，促使全能型混業經營財務公司的產生。隨著信用經濟的發展，以及金融自由化、多元化以及企業集團的跨國經營，其業務不僅具有以上兩類財務公司的業務功能，同時還具有金融控股公司的形態，形成集聚資金管理、信貸管理、投資銀行等多元金融業務的混合體，向著橫向、縱向延伸的全能型金融控股公司方向發展，美國ge金融服務公司就是其典型代表。
二、外部條件：發達成熟的金融體系與資本市場、完善的信用制度和金融監管體系
財務公司的產生源自內部的金融需求，但其生存還離不開必要的外部條件。西方發達國家，如北美、西歐、北歐、日本等國家的財務公司雖然各有特點，其發展模式也各不相同，但財務公司的產生發展都離不開成熟的市場環境。
(一)成熟的金融體系和資本市場是財務公司業務經營運作的基本條件
財務公司的業務經營運作主要依靠資本市場，西方國家經過數百年市場經濟的發展，建立了完善成熟的金融體系和資本市場，西方國家財務公司籌融資和資本運用主要通過資本市場這個渠道，如美國財務公司的資金主要是靠儲蓄、信托之外的其他融資方式，發行商業票據是財務公司的主要融資方式，商業票據在財務公司總負債結構中占1/3以上，在財務公司的短期債務結構中占3/4以上，中長期債務則以在資本市場上發行債券為主，銀行貸款比重較小，在財務公司總負債中的比重通常不超過10%。美國財務公司籌集的資金主要是為經銷商和最終用戶提供信貸服務。但進入20世紀90年代以后，其資金運用渠道逐步拓寬，不僅為母公司產品流通提供信貸服務，而且投資于母公司以外的其他行業、產品和有價證券。德國財務公司只要資信良好，在國內發達的資本市場上，就可以通過發行短期商業票據和長期債券，及時便利地吸收比銀行存款成本還要低的資金。
(二)良好的信用制度和環境是財務公司生存發展的基礎
消費型財務公司是為滿足最終用戶需要，以消費信用為基礎，以提供消費信貸為主要業務的財務公司；信用型財務公司是為推銷企業產品，以商業信用為基礎，以信用發放和應收賬款管理為主要業務的財務公司。正是信用經濟的發展，不斷推動了金融業務的創新，促使財務公司向著全能化混業經營的方向發展。建立良好的信用環境不僅需要有完備的信用法律體系和信用評級制度，還需要有市場主體(企業和個人)的信用意識。
(三)健全有效的金融監管體系是財務公司發展的制度保證
金融監管體系主要關注并防止對金融體系產生巨大危害的事件和交易的發生，以預防和降低金融風險發生對經濟發展可能帶來的損失。由于各國金融制度存在的差異，財務公司所處的監管環境是各不相同的，對財務公司的經營方式、業務范圍、組織形式的選擇也將產生不同的影響。如美國對財務公司所處的監管環境較為寬松，財務公司的產生完全是順應市場經濟的需要自發產生的，成立企業附屬型財務公司基本不受限制，在企業成立之時即可宣布成立，財務公司的經營方式、業務范圍、組織形式被看作是企業的自主商業決策而很少受監控，財務公司與社會金融機構享受同等國民待遇，對財務公司沒有統一的業務定位，業務范圍可以延伸到集團公司外部，對財務公司的監管方式采取功能監管模式，從而使財務公司根據自身情況、實力與競爭能力靈活開展金融活動，促進了金融產品和工具的創新。
三、產生動因的理論分析：基于內部市場理論視角
(一)企業集團化經營中面臨的兩難境地：“市場缺陷”和“管理失效”
市場機制(看不見的手)和管理機制(看得見的手)是資源配置的兩種方式，在企業集團成長過程中，都發揮著重要的作用。在企業集團成長過程中，經常會面臨“市場缺陷”和“管理失效”兩難境地，一方面，由于“市場缺陷”，即市場的不完全性使市場的交易成本增加，迫使企業通過內部化即企業替代市場的方式，將市場交易活動放到組織內部進行，通過管理權力對資源進行有目的的配置、協調，減少交易活動成本，以解決市場缺陷帶來的交易成本增加問題。另一方面，伴隨大集團企業的成長帶來“管理失效”問題，表現在公司規模擴大后機構龐大，公司層級之間信息溝通出現障礙，管理、協調、控制變得困難，決策所需的信息廣泛而昂貴，即管理協調機制配置資源的成本增加。迫使企業采取外部化即市場替代企業的方式以解決“管理失效”帶來的內部成本。
[關鍵詞] 企業附屬型財務公司；發展經驗；啟示
一、 我國財務公司發展的現狀及其存在的問題
我國的財務公司基本上是由大型企業集團設立的，其目的是以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團的資金使用效率，為企業集團成員單位提供財務管理服務。從1987年我國第一家財務公司——東風汽車工業財務公司成立開始，至今已有十八年的歷史。截至2004年底，我國境內已有75家企業集團財務公司（含一家外資財務公司），資產總額5654億元，凈資產440億元。（中國財務公司協會，2004）。我國的財務公司在為企業集團內部成員調劑資金余缺，進行內部資金結算，提高資金使用效率等方面發揮著不可替代的作用。
雖然集團財務公司在加強企業集團內部資金運作，增強集團凝聚力，提供金融服務，促進產融結合等方面起到了積極的作用，但我國的財務公司在具體運作過程中仍然存在著許多不容忽視的問題：
第一，功能定位不準。我國財務公司是在企業集團規模不斷擴大的前提下產生的,從財務公司產生開始,就將其功能定位在為企業集團提供資金支持,促進企業集團的經濟發展。雖然財務公司在服務對象上有特殊性,可是在具體運作過程中其業務混雜,功能界定模糊。近年來,盡管新的《財務公司管理辦法》將財務公司的業務范圍由企業集團內部擴展到外部,給財務公司的功能定位比以前有了更廣闊的空間,但這一政策顯然與財務公司的現實有很大的距離。如果不能明確財務公司的定位，財務公司的業務就無法做大,其核心競爭能力也會不斷減弱。
第二，束手束腳的業務范圍。我國的財務公司在行政上受企業集團的直接領導,在業務上則受中國人民銀行的監管（只能從事《企業集團財務公司管理辦法》規定的業務）,這就限制了財務公司的業務范圍。目前我國大多數財務公司仍以企業集團內部資金結算，傳統的存貸款及少量的委托業務為主。財務公司業務范圍的限制，不利于財務公司的業務向更廣闊的空間擴展，也不利于財務公司的可持續發展。
第三，財務公司的運行環境及業務配套措施有待完善。法律環境方面，我國法律對財務公司的準入機制，市場監管等都要求較為嚴格，由于準入門檻較高，限制條件過多。在十八年的發展過程中才產生了75家財務公司。金融環境方面，我國財務公司的融資渠道狹窄,行政干預較多。目前我國財務公司不能吸收集團外的存款,不能從商業銀行拆入資金,也不能從人民銀行取得再貸款和再貼現,只能在非銀行金融機構之間拆入資金。在發行債券方面，雖然《管理辦法》規定允許財務公司可以以自身名義發行債券，然而債券的發行程序非常嚴格，要經過國務院，中國人民銀行，國務院發改委等許多部門的嚴格審批，使得財務公司很難獲準發行債券。
第四，不少企業集團對財務公司的重視程度不夠。雖然我國財務公司的發展已經有18年的歷史，但財務公司社會地位的提高并不顯著,仍未擺脫“集團財務部”的角色，在發展中受到相當大的局限，難以在更廣的范圍內和更深的程度上影響整個企業集團的發展。
這些問題的存在極大地影響了我國財務公司的發展。縱觀世界，國外發達國家的財務公司發展已經有100多年的歷史，如美國第一家財務公司成立于1878年，全球500強企業中有2/3以上都有自己的財務公司，其各個方面的發展已經相當成熟，因此借鑒他們的發展經驗，對于我國財務公司的發展將起到積極作用。由于我國的財務公司都是由大企業集團成員單位出資組建，屬于企業附屬型。本文主要分析國外附屬型財務公司的發展經驗，希望能夠為我國財務公司的發展提供一些有益的啟示。
二、 國外附屬型財務公司的發展經驗
附屬型財務公司是由大型企業集團設立的，主要為本企業及相關企業和機構提供金融服務的下屬公司。它包括內部型財務公司和外部型財務公司，內部型財務公司主要在母公司內部運作，為促進母公司產品銷售而對經銷商或消費者融資，如摩托羅拉信貸，西門子金融服務集團。外部型財務公司在母公司外部運作，與母公司聯系不十分密切，如GE金融。這兩類財務公司雖然與母公司聯系程度不同，具體的運作目標不同，但都取得了較大的成功。在國際上，企業附屬型財務公司以其雄厚的實力，為促進企業集團的健康發展，為集團的國際化和全球化戰略做出了巨大貢獻。本文從其功能定位、業務特點、配套體系、企業地位等方面的分析，我們可以發現一些值得借鑒的內容。
1. 定位明確。企業集團在設立財務公司時就有著明確的定位。如西門子金融服務集團是1997年底西門子把集團的金融業務從中央財經部分離出來成立的，其目的就是使集團開展金融業務盡量少受金融法規的管制，能夠靈活的利用政策優勢，為所有西門子集團的成員公司提供全方位的業務咨詢和財務金融方面的支持，進行資金管理，項目和貿易融資，租賃，財務控制等工作。美國的金融財務公司在成立之初，監管當局也對其有著明確的定位，即主要從事提供銷售，消費金融服務，這就避免了與其他金融機構的功能雷同，容易為社會認知，也有利于行業的健康發展（王宏淼2004）。
2. 產業化和特色化的業務服務。國外企業附屬型財務公司在和其他金融機構競爭的過程中，不斷地進行業務創新，逐漸形成了自己的產品優勢。一方面，由于財務公司所屬的企業集團隸屬不同的行業，“產業背景”是這類機構的特性，國外附屬型財務公司抓住了這一比較優勢，形成了自己產業化的業務服務體系。另一方面，開展一些與企業的產品結構、產業結構密切相關的業務服務，開發出具有產業特色的業務產品。如汽車行業的財務公司，幾乎世界所有著名的汽車廠商都有屬于自己的金融服務體系，與銀行相比，汽車附屬財務公司熟悉汽車工業，與母公司和消費者緊密聯系，有健全的營銷網絡和高效的服務流程,能夠提供與汽車相關的全方位配套金融服務,汽車公司利用財務公司業務，為銷售商、售后服務企業、消費者提供融資貸款、抵押貸款、汽車保險等金融產品，從而促進了其銷售渠道的穩固和高效,這是其他金融機構所不易做到的。另外，石油化工行業財務公司的加油卡業務，信息通訊行業的電話卡和充值卡業務都體現了產業化和特色化的特征。
3. 良好的運行環境和完善的配套體系。在國外由于財務公司不屬于吸收公眾存款的金融機構，因此政府部門對其監管相對于商業銀行來要寬松得多，這就為財務公司的發展提供了良好的法律環境。如美國，在財務公司的設立方面聯邦政府就沒有統一的規定，主要由各州自行制定一些大的原則進行管理，而且各州的管理制度也不相同，但都不像對商業銀行那樣實行嚴格監管，注冊設立一家財務公司和注冊設立其他類型的公司一樣容易，一般大的集團公司經批準成立后 其所屬財務公司就可以成立了。在業務管理方面，各財務公司也沒有統一的業務范圍，而是根據母公司的需要和特點各有所側重，這就為財務公司的業務開拓提供了較大的發展空間。財務公司運作的市場配套體系和支持體系也比較健全。良好社會的信用環境，健全和科學的資信評級體系，成熟的資本市場，這些都為財務公司多方面籌集資金創造了有利的條件。在這種情況下，大的財務公司憑借資信可以在資本市場發行商業票據的債券來籌資，小型財務公司可以從銀行和其他金融機構借款。
4. 在促進企業集團發展中具有重要的作用，其在集團的地位也舉足輕重。國外企業附屬型財務公司在企業集團中的作用非常重要，他是集團內部資金管理和國際化經營管理的重要環節，也是合理配置資源，保證集團健康快速發展的有效途徑，是企業集團非常重要的一部分，在集團中占有很重要的地位。主要表現在：（一）企業集團發展的助推器。附屬型財務公司會全力支持母公司的發展，出于增強母公司生存與發展競爭力的需要，財務公司紛紛并購其他租賃、抵押、保險、信貸、財務等公司甚至是商業銀行，為母公司的發展提供全方位的金融服務。如通用、福特等公司的附屬財務公司可以提供從汽車經銷融資，消費者融資到租賃保險，信用卡全方位一條龍服務，有力的支持了母公司的發展。（二）自身出色的盈利能力。財務公司在為集團提供服務，降低集團財務費用的同時，自身的金融收入也相當可觀。如美國通用電器每年40%以上的利潤來源于他的財務公司，在全世界所有的金融機構中，通用電器金融公司的利潤總額僅次于花旗銀行集團（中國財務公司協會，2003）。愛立信金融股份有限責任公司注冊資本僅為3250萬克朗 ，1999 年凈營業收益卻達到 9974 萬克朗（《赴瑞典金融考察報告》陳建銀.胡志成）。（三）擔任財務公司總裁的一般都是集團的財務總監或是重要董事，可見財務公司在集團中占有很重要的地位。
三、對我國財務公司發展的啟示
1.企業集團對財務公司的發展要有準確的定位。首先財務公司要以面向企業集團服務為主。縱觀西方發展比較成熟的企業附屬型財務公司莫不是以配合促進企業集團的發展為主要宗旨。我國的財務公司全部隸屬于大型企業集團，它們之間聯系密切，只有企業集團不斷的發展壯大，財務公司才能更好的發展，在現階段財務公司也不可能脫離企業集團獨立發展，它的價值也只有在為集團服務的過程中才能真正體現出來。而作為企業集團也首先要求財務公司行使其“集團銀行”的金融服務功能，否則集團就不會真正支持和重視其財務公司的存在和發展。其次是專業化的產業金融機構定位，產業金融機構是依托于特定產業，并促進產業發展的非銀行金融機構。財務公司依托的企業集團隸屬于不同的行業，我國的78家財務公司就廣泛分布在石油、化工、冶金、建材、機械、汽車、能源等各個行業。在特定的行業里，財務公司提供不同的服務。如制造行業，它可以提供專業設備貸款、融資租賃和其他專業貸款，與一般商業銀行相比，他們更了解行業一些設備的特點及運行情況，更有利于進行風險的控制。所以發展成專業化的產業金融服務機構，是我國企業集團財務公司具有比較優勢的定位。
2.依托集團，發展有特色的業務和不斷地進行業務創新。根據國外附屬型財務公司的發展經驗，發展特色化和專業化的業務，是財務公司相對于其它金融機構的優勢所在。財務公司也許做存貸、結算、票據業務比不過銀行，做租賃業務比不過金融租賃公司，做擔保業務比不過擔保公司，但從事與本集團業務相關或為集團產品提供融資支持的業務就有優勢的多，所以集中精力于特定的領域和客戶，充分發揮產業背景的優勢是財務公司發展的根本出路。在這一方面，我們應該積極借鑒國外的發展經驗，實行差異化的業務發展模式。不斷的進行業務創新，在激烈的競爭中，財務公司的規模實力難與銀行抗衡，只有不斷地進行業務創新才能保持自己的服務優勢。國外的財務公司在這一方面做得比較好，如信用卡業務、資本證券化業務、新的租賃組合業務、應收帳款轉讓銀行業務，投資顧問業務等。重視創新精神，隨著集團需要和金融環境的變化不斷開拓新業務，提供新的金融服務，我國財務公司才能在與其他金融機構的競爭中立于不敗之地。
3.優化財務公司的運行環境。法律環境方面，《企業集團財務公司管理辦法》宜粗不宜細。財務公司隸屬的企業集團涉及不同的行業，不同集團、同一集團的不同階段都會有不同的業務需求，有的以資金管理為主，有的以促進產品銷售為主，有的以資本增值服務為主，財務公司的政策很難做到統一和標準化，為此政策制定宜粗不宜細，借鑒美國對財務公司彈性監管的原則，只要提綱挈領作一些原則性的規定，財務公司從事某一類業務只遵循特定的經營準則即可。金融環境方面，我國應進一步深化和加快金融體制改革，逐步建立良好的金融市場環境。具體建議：（1）放寬金融管制，為財務公司發展提供寬松的金融環境，擴大其融資渠道，也使得他們的部分創新業務得以實施。（2）逐步建立成熟的金融市場，如建立完備的法律法規，加強監管，打擊違規行為，培育成熟的貨幣市場和資本市場，鼓勵使用先進的信用工具，積極搭建金融市場信息平臺，加強金融市場的信息交流，為財務公司的發展提供更多的機會等。（3）盡快建立完善的信用評估體系，降低財務公司的信用風險，從而促進其商業融資和消費信貸業務的發展。另外要不斷完善配套措施和法規，如監管部門加強對財務公司定位的研究，以便在金融市場條件和財務公司發展狀況不斷變化的情況下準確確定其定位。減少審批程序，提高財務公司審批效率，適時批準符合標準的企業集團設立財務公司，扶持和壯大財務公司的力量等。
4.企業集團要重視財務公司的發展。企業集團的領導應該樹立其金融觀念，意識到財務公司這個金融工具有利于集團的發展壯大，并且能夠為集團創造出更加多的效益，從而使我國的財務公司能夠在集團內部充分發揮作用。為此提出以下建議：（1）堅定的支持財務公司的發展。企業集團應看到西方國家財務公司的成功經驗，充分認識到財務公司在企業集團發展戰略中發揮著至關重要的作用，扮演著不可替代的角色，從而制定清晰明確的發展戰略來支持財務公司發展。（2）減少行政干預，企業集團要充分認識到財務公司的獨立法人地位，減少在財務公司章程、機構、人事和業務上的干預，給與其廣闊的發展空間。（3）支持其建立完善的法人治理結構，支持其股權多元化改革，使之建立有效率的現代企業制度，同時也能用更少的投入控制更多的資金，減少自己的經營風險。
參 考 文 獻
[1]杜勝利、王宏淼著.財務公司[M].北京大學出版社.2001.5
[2]丁建臣著.信托公司財務公司管理經營[M].中國人民大學出版社 2000.
[3]金編.中、美、德財務公司之比較[J].金融時報；2002.2
通過創新融資服務管理，充分發揮了京能集團財務公司的金融紐帶作用，為企業集團及成員單位及時提供資金支持，保證企業集團及成員單位生產經營的正常運轉和在建項目的順利進行。同時，財務公司通過向集團及其成員單位提供融資服務，充分發揮集團整體優勢，助推企業集團戰略目標的實現。
1 財務公司融資服務創新的必要性
1.1 作為集團內部金融服務平臺的職責所在
財務公司作為集團內部金融服務平臺，將“立足集團，服務集團”作為首要目標，充分發揮財務公司的職能和作用，創新金融服務手段，拓展金融服務領域，提高金融服務水平，不斷壯大自身金融實力，并將其轉化為集團的發展動力，在促進集團發展的同時，實現財務公司自身目標。
1.2 “金融脫媒”成為新趨勢
隨著資本市場的發展，金融脫媒成為新趨勢，我國商業銀行及非銀行金融機構如財務公司，都會因此受到巨大挑戰，其資金來源的總量受到影響，負債結構呈現出短期化趨勢；優質客戶不斷分流，貸款規模被資本市場擠壓，傳統金融業務面臨被替換和取代的風險。
1.3 金融服務產品日益創新的緊迫需求
能夠成立財務公司的企業集團一般資金狀況相對較好，往往被視作優質客戶而被各家金融機構競相爭奪，集團財務公司只能生存在商業銀行和證券公司的夾縫中，并面臨外資金融機構大規模進入的壓力，如果局限于傳統業務必然沒有出路。因此加強創新，開拓新業務是當前財務公司的發展方向。
1.4 先天性客戶資源有限的客觀瓶頸
財務公司的服務范圍僅限于集團內成員單位，在業務開展過程中，資金主要來源和資金運用都以集團內成員單位為主，財務公司的經營發展與集團公司及成員單位有很強的依附關系，相對于商業銀行而言，財務公司的客戶資源局限性較大。
1.5金融資產結構平衡與資產質量提升的管理要求
目前財務公司的資產分配格局仍以信貸資產為主，同業資產為輔。財務公司以信貸作為主要業務，符合財務公司的定位，能有效發揮金融機構的功能。平衡配置金融資產的同時注重資產質量的提升才能充分保證增強財務公司盈利能力及資金安全。
2 財務公司融資服務創新的關鍵點
2.1授信管理是融資服務的前提
授信管理是指，在融資業務開展前，對企業集團成員單位開展定量和定性分析，對企業的信用狀況做出客觀公正的評判并劃分信用等級，再依據評價主體的信用評級，確定其授信產品價格的上浮與下浮區間，以評級結果指導授信產品價格。因此，通過建立全面、客觀的融資授信管理體系，既是實現科學管理機制的重要組成部分，也是決策層衡量客戶風險高低、開展融資服務的重要前提和依據。
2.2產品創新是融資服務的核心
財務公司作為集團內部融資平臺，通過不斷進行產品創新，滿足成員單位各種金融需求，實現集團資金的有效運用，為集團主業發展服務。京能財務立足集團及成員單位，以產品創新作為融資服務的核心，為客戶提供更多元的融資服務產品，滿足不同類型的客戶及客戶不同階段的融資服務需求，構建便捷的融資渠道，提高企業集團的資金使用效率，降低企業集團融資成本。
2.3風險控制是融資服務的保障
保證融資服務業務持續健康發展，從公司治理、內部控制、風險文化3個方面為融資服務提供有力保障，通過設置風險識別、計量、監測、控制、報告、監督流程，構筑風險管理的三道防線，為企業集團的融資服務提供可靠保障。
2.4客戶服務是融資服務的紐帶
財務公司融資服務應以滿足客戶的需要為著眼點。京能財務的融資服務業務從無到有，從小到大，尤其在公司成立之初，由于財務公司人員較少，出現了客戶業務需求旺盛和客戶服務管理之間不匹配的矛盾，主要表現在：客戶金融服務要求較高與客戶服務相對粗放的矛盾；業務規模擴張較快與客服人員數量相對少的矛盾；業務部門管理職責明確與客戶服務崗位職責不清的矛盾。為盡快解決上述矛盾，京能財務通過構建客戶服務管理體系，組建服務機構，明確職責，提升客戶服務質量，滿足客戶需求，實現了財企和諧發展的目標。
2.5信息技術是融資服務的支撐
當今，金融領域的競爭無外乎產品、服務和技術3個方面的競爭。信息技術作為融資服務的支撐，能直接幫助財務公司突破發展瓶頸、高度整合資源、規范工作流程、提升運營效率、控制運營成本、防范資金風險，提高財務公司資金管理能力。京能財務一直以來致力于資金管理信息系統的開發和創新，通過建立信息化平臺促進融資服務開展與產品創新，保證融資服務的效率提升。
3 京能財務融資服務創新中的實踐
京能集團財務有限公司（以下簡稱“京能財務”）于2006年5月成立，始終致力于財務公司融資服務的創新與實踐，研究并實施了多項融資業務新舉措，進一步提升了專業化融資服務的水平，促進了京能財務各項業務的科學發展。
3.1建立五級授信體系，實現授信額度統一管理
京能財務信貸客戶群中90%為電力能源企業，針對電力能源企業特點，設計了“5+2+2”的管理體系，即：在五級信用等級框架基礎下，以兩種類別和兩套指標體系為評價核心，以總量動態調整為手段的融資授信管理體系。將財務公司作為集團資金管理中心的特殊職能納入評價要素，既體現了財務公司融資授信體系的通用性，也體現了內部銀行的特殊性。
3.2以產品創新為核心，提升資金使用效率
京能財務作為京能集團的金融平臺，從最初的資金歸集管理逐步發展到資金運用管理階段。京能財務始終堅持“金融業務服務實體經濟”這一產融結合理念，使“產業+財務公司”模式通過功能強大的資金管理中心，立足于集團內部金融業務，為資金充裕方和資金需求方搭建橋梁，降低了金融交易成本，有力地促進了集團實體經濟的發展。
3.3以保障資產質量為目標，建立全面的風險內控機制
融資服務是京能財務服務于企業集團的核心業務，為保障京能財務的資產質量，促進融資服務的健康發展，建立全面風險內控機制在京能財務開展融資服務風險控制方面發揮著重要作用。通過搭建組織構架、建立內控制度、優化業務流程，加強客戶貸后管理等手段，可有效防范信用風險、流動性風險、市場風險、法律風險及操作風險等。
3.4打造專業團隊，實現客戶服務專業化和品牌化
隨著京能財務的業務日趨成熟，為了更好地滿足客戶需求，京能財務以前臺業務部門（結算部和業務發展部）為基礎，在實體部門與管理層之間建立了客戶服務中心，將客戶服務工作走上系統化管理之路。京能財務主管業務的高層領導擔任客戶服務中心的主管領導，前臺主管客戶服務的部門經理擔任中心主任，在前臺業務崗人員中選拔客戶經理，形成職責清晰、分工明確的組織體系。
3.5加強信息化建設，推動業務信息技術不斷完善升級
《企業集團財務公司管理辦法》﹙以下簡稱為“辦法”﹚第二十八條和第二十九條，明確規定了企業集團財務公司可以經營的業務范圍，主要包括財務顧問、咨詢、保險、存貸款、轉賬結算、票據、融資租賃、委托投資、委托貸款、發行金融債券、承銷成員單位的企業債券、對金融機構的股權投資、有價證券投資以及成員單位產品的消費信貸、買方信貸及融資租賃等業務。綜合考慮上述業務范圍，可將財務公司的職能歸納為資金集中管理與結算職能、金融服務職能和咨詢服務職能等三大職能。1.資金集中管理與結算職能辦法開宗名義直接給財務公司予以定義，即財務公司是以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構。從中不難看出，資金的集中管理和結算是監管部門賦予財務公司的基本職能，它無疑是財務公司安身立命之所在。［8］資金集中管理職能是指財務公司在集團戰略的指導下，將集團成員單位可動用的閑置資金資源納入財務公司進行統一管理和調撥，以加強資源配置，提高資金資源的使用效益和效率。廣義的資金集中管理包括賬戶集中、結算集中、貨幣資金集中、貸款集中、票據集中，狹義的資金集中管理一般指賬戶、貨幣資金及結算的集中。財務公司資金管理職能的價值不在于給集團帶來豐厚的投資回報，而是通過盤活沉淀資金，提高集團資金的使用效率和效益，降低集團財務風險，以金融產業助推集團實體產業的跨越式發展，這無疑也是財務公司真正的、首要的價值體現。資金的集中結算是資金集中管理的輔助和配套，二者相輔相成，緊密聯系為一體。總之，財務公司對結算的集中管理職能有助于提高企業集團資金集中管理的工作效率，有助于穩定財務公司存款及加強對成員單位的預算控制。具體來說，財務公司的結算業務主要包括內部轉賬、對外付款和資金回撥等。2.金融服務職能從財務公司的性質來看，它是我國金融體系中帶有中國特色的一類非銀行金融機構，是國家為促進國有大型企業改革和發展作出的一種特殊的金融制度安排，所以，歸根結底財務公司的核心職能還是提供資金融通服務。從企業集團的產融結合角度來看，企業發展的最高境界就是通過產融結合來構建財團，大型企業集團上升到高端就是財團。考慮到當前我國法律及政策方面的約束條件，企業產融結合的主要路徑就是由產及融。作為企業集團產融結合平臺的財務公司，無疑是企業集團推行由產及融戰略并最終實現財團夢的核心工具，而財務公司金融服務職能的發揮在企業集團產融結合進程中則起著至關重要的作用。進而言之，財務公司本質上是金融企業，其天職就是為企業集團成員單位提供金融服務，財務公司應針對企業集團的產業特征，牢牢扎根產業約束，在金融服務職能的充實和完善方面做出不懈創新，為企業集團財團夢的實現作出實質性貢獻。［9］具體而言，財務公司的金融服務職能主要體現在存貸款、票據、融資租賃、委托投資、對金融機構的股權投資、有價證券投資以及成員單位產品的消費信貸、買方信貸及融資租賃等業務之上。3.咨詢服務職能該職能是財務公司的派生職能。辦法所規定的財務和融資顧問、信用鑒證、咨詢、保險及債券承銷等業務是財務公司咨詢服務職能的具體表現形式，其中財務和融資顧問業務是該職能中的核心與重點。監管部門最初對我國財務公司的職能定位就是資金歸集和為成員單位提供金融服務，因為企業集團在組建初期的所有財務訴求集中到一點，就是整合集團閑置資金，節約集團內部資金使用成本，提高集團資金使用效率。但是，隨著我國改革開放進程的不斷深化和企業集團的做大做強，企業集團需要進行大量復雜的兼并重組﹙包括海外并購﹚，以及更為艱難的戰略調整和協同轉型。此時，企業集團對財務公司的要求就不僅僅是提供傳統的金融服務產品了，而是融資和融智相結合，為企業集團提供專業性的兼并重組財務顧問、大型項目融資顧問、信用鑒證、清算結算方案，以及針對集團戰略轉型的一攬子全面金融協同解決方案等。于是，財務公司的咨詢服務職能也就應運而生，中國銀監會2004年在對辦法進行修訂時也相應地對與該職能相關的業務品種予以明確，并特意將“對成員單位辦理財務和融資顧問、信用鑒證及相關的咨詢、業務”列為財務公司可經營業務范圍的第一項。鑒此，財務公司未來應努力挖掘自身的服務咨詢職能和提供財務顧問服務的潛力，以進一步提升對企業集團成員單位的財務管理水平，為企業集團的戰略轉型提供金融支持和智力支撐。
二、基于資金歸集和結算職能約束的業務創新重點
由于資金歸集和結算職能是財務公司的基本職能，財務公司在與該職能相關的業務運作上已相對成熟，這一業務領域方面需要完善的無非是資金歸集和結算的效率提高以及范圍拓展。鑒此，基于資金歸集和結算職能約束的業務創新重點應集中于外幣資金池業務和票據池業務等方面。
﹙一﹚外幣資金池業務的創新隨著國家逐步放寬外匯運營準入門檻，目前越來越多的大型企業集團的財務公司實現了對外匯資金的集中運營管理，其中即期結售匯業務、協助成員單位相互拆放外匯資金等模式已相對成熟，下一步需要拓展的重點就是外幣資金池模式。從經營模式來說，外幣資金池主要采用境內集中的模式，而該模式又可分為“資金集中、結算不集中”、“資金集中、結算集中”和“資金集中、結算部分集中”等三種子模式。“資金集中、結算不集中”子模式在資金管理上執行“落地后集中”原則，只實現資金集中，結算則不集中。外幣收付核銷手續由成員單位委托當地銀行自行辦理，成員單位委托當地銀行進行各自的國際收支申報工作，外幣收付匯的合規性審查委托銀行代辦，財務公司只負責合作銀行的選擇。該模式的優點在于業務操作模式不變，委托銀行進行核銷手續、合規性審查以及國際收支申報的工作，操作相對簡便，缺點在于只掌控資金流，欠缺業務流信息，且存在財務公司與歸集銀行的異地對接問題。“資金集中、結算集中”子模式在資金管理上執行“落地前集中”原則，財務公司賬戶作為結算賬戶使用，成員單位保留結算賬戶，實行限額主動上劃管理。該模式在實現資金集中的同時，也實現了資金結算的集中。該模式下，外匯收付匯核銷、國際收支申報全部由財務公司完成，外匯合規性審查由財務公司承辦，財務公司負責合作銀行的選擇。該模式的優點在于實現了資金流和業務流的統一，財務公司完全取代銀行進行核銷手續、合規性審查及國際收支申報工作，缺點在于該模式需要外匯管理局的特批，且財務公司壓力較大，操作相對復雜。“資金集中、結算部分集中”子模式在資金管理上執行“落地后集中”的原則，集團成員單位均要在主歸集行開立賬戶，實現資金集中的同時，部分結算集中在歸集行辦理﹙如收付匯結算及貿易融資﹚，部分結算在分行辦理﹙如開證、到單、信用證通知、議付等﹚。外幣收付匯核銷手續由成員單位委托當地銀行自行辦理，成員單位委托當地銀行進行各自的國際收支申報工作，外幣收付匯的合規性審查委托銀行代辦，財務公司只負責合作銀行的選擇。該模式結合了前兩種模式的特點，優點在于實現資金流和業務流統一的同時，委托銀行進行核銷手續、合規性審查以及國際收支申報工作，缺點在于存在著財務公司與歸集銀行的異地對接問題，且財務公司的壓力也比較大。［10］上述三種子模式各有優缺，財務公司應該根據自身特點來選擇較為適合自己的子模式。例如，成員單位遍布全國各地，且不熟悉核銷手續、合規性審查以及國際收支申報手續的財務公司，宜選擇第一種子模式來進行外幣資金池的操作；集團外幣資金管理要求高、成員單位集中在同一地區、熟悉核銷手續、合規性審查以及國際收支申報手續，業務純熟的財務公司，宜選擇第二種子模式來進行外幣資金池的操作；成員單位遍布全國各地、不熟悉核銷手續、合規性審查以及國際收支申報手續，但要求統一進行收付匯結算及貿易融資的財務公司，宜選擇第三種子模式來進行外幣資金池的操作。
﹙二﹚票據池業務的創新票據池業務是財務公司為集團成員單位單獨或由合作商業銀行協助提供的商業匯票鑒別、查詢、保管、提取、托收、質押開票等一攬子的綜合票據服務。票據池業務幫助企業集團釋放了大量的保證金，從而使大量的現金重新回流和歸集到財務公司，提高了財務公司的資金歸集率，進而大大增進了集團資金的利用效率和經濟效益。財務公司在票據池的構建方面，可大致遵循如下流程：第一，深入調查，全面摸清集團成員單位的票據收支情況。可通過調查問卷、現場走訪等形式了解各成員單位的票據情況，并在對相關情況進行統計分析的基礎上制訂相應票據池實施方案。第二，加強宣傳，盡力爭取集團成員單位的支持。使集團和成員單位了解構建票據池的必要性和可行性，尤其是讓其了解票據池給它們帶來的好處，以減少業務推進阻力。第三，廣泛接觸，優選合作商業銀行。重點是選擇實力較強、服務網絡完善、服務能力有保障的商業銀行作為合作伙伴，其中工、農、中、建、交等五大銀行優先。第四，完善方案，先進行試點工作。通過與集團、商業銀行協商，確定業務分工及流程，然后選擇一家票據量大的成員單位先行試點。第五，總結經驗，在集團內推廣。在試點過程中，及時解決票據池運作中出現的問題，并不斷總結經驗，待條件成熟后將票據池業務在集團內全面推開。
三、基于金融服務職能約束的業務創新重點
結合外部監管部門的監管導向，考慮到當前財務公司行業的發展實際，財務公司基于金融服務職能約束的業務創新重點應放在投資業務和融資租賃等業務之上。
﹙一﹚投資業務的創新如前所述，財務公司是以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的而成立的，因此，確保公司資產收益率曲線的不斷平穩上升應是財務公司業務發展中一以貫之的主題。隨著公司負債規模的不斷擴大，信貸投放和同業存款等資產運用方式所導致的邊際資產收益率將逐漸趨于零，甚至由正轉負。屆時，要想提高集團資金的使用效率，財務公司只能拓展新的、收益率相對更高的資金使用渠道，而有價證券投資和金融機構股權投資等投資業務無疑正是符合財務公司上述要求的資金運用工具。據統計，2013年財務公司全行業同業存款平均收益率為3.17%，信貸資產平均收益率為6.26%，而固定收益類債券投資平均收益率為8.78%，金融機構的平均凈資產收益率為12%以上。可見，通過開展有價證券投資和金融機構股權投資業務，財務公司的資產收益率曲線可以獲得一個明顯的上升幅度，從而集團的資金使用效率獲得實質性提高。投資業務的創新和開拓，將能有效規避財務公司資產收益率曲線的下行風險，提高集團資金的使用效率，從而顯著提升財務公司的盈利能力，保證財務公司的快速、可持續發展。財務公司投資業務的創新重點在于投資產品池的構建。投資產品池是指在對金融市場產品進行充分調查研究的基礎上，選出符合財務公司風險偏好，適合財務公司安全性、流動性和收益性要求，符合比較基準的投資產品，建立產品備選庫，適時進行投資。投資產品池實質上體現的是一種投資組合和資產配置，目的是更好地把握市場機會，形成多元化投資策略，降低投資風險。通常，投資產品池內的金融資產可按照不同行業搭配、收益—風險搭配以及長短期限搭配等。創新投資產品池業務，有重要的戰略價值。第一，通過投資產品池的構建，能夠明確擬投資金融資產的配置方案，做到有的放矢，以減少選擇的隨機性、盲目性及其所招致的金融市場風險。第二，能夠明確資金來源，有利于合理地分配財務公司資源，減少資金頭寸波動所帶來的影響。明確中長期投資業務資金來源于注冊資本，既可以提高資金的穩定性，又可以合理地確定財務公司的風險承受力；明確短期投資業務資金來源于公司富余頭寸，有利于提高短期頭寸的使用效率，使資金頭寸得以充分利用。第三，明確比較基準，有利于明確風險偏好，并有利于考核評價。比較基準的合理設定，是投資產品池建立的前提，在充分考慮財務公司風險偏好后合理設定比較基準，有助于正確價值投資理念的形成，并可以有效防范金融風險。按照不同行業、收益—風險、不同期限結構的產品，財務公司可將投資產品池設計為短期業務和中長期業務的組合，其中短期業務可由貨幣基金業務、券商貨幣型產品、銀行型理財產品和新股網上申購等產品組成，中長期業務可由金融機構股權、信托理財產品、定向資產管理理財、基金專戶理財、新股網下申購、債券業務和定向增發業務等產品組成。
﹙二﹚融資租賃業務的創新融資租賃是經中國銀監會批準的財務公司可以經營的一種重要資產類業務，它是財務公司混業經營優勢的一種體現。融資租賃又稱設備租賃，是指出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據融資租賃合同規定履行完全部義務后，租賃物件所有權通常歸出租人所有。按照融資租賃方的不同，該業務可分為直接租賃、售后回租、轉租賃和委托租賃等四種形式。近幾年，由于融資租賃業務在增值稅抵扣方面的稅收優惠政策，及其對企業集團財務結構的優化作用，我國融資租賃尤其是售后回租的規模呈現幾何級數的增長態勢。2013年，我國融資租賃業務的合同余額達到2.1萬億元，成為僅次于銀行貸款、保險資管、信托計劃及證券發行的第五大融資方式，融資租賃行業與銀行、保險、信托、證券共同成為我國金融體系的五大基石。當前，我國融資租賃行業在法律制度、稅收政策、會計制度及監管制度等方面都已比較完善，且這些制度和政策都支持和鼓勵融資租賃行業發展，因此，財務公司在融資租賃業務方面有著良好的發展前景。鑒于財務公司行業尚未被納入“營改增”范圍，財務公司在開展融資租賃業務時無法像融資租賃公司那樣給成員單位開具增值稅專用發票，成員單位也就無法享受進項稅抵扣的優惠稅收政策，從而該類業務與財務公司的信貸業務相比并無成本優勢，因此，財務公司在融資租賃業務開展方面存在著激勵不足的問題。考慮到當前我國的稅收政策等因素，財務公司可通過委托租賃這一創新業務模式來突破上述發展困境。概括而言，財務公司可將資金委托給事先約定的融資租賃公司，由融資租賃公司按照財務公司指令，將資金以融資租賃的方式支付給企業集團的某成員單位。在這一模式中，融資租賃公司只是一個通道，它所起的作用是能夠為成員單位開具增值稅專用發票，成員單位根據發票能夠享受稅收抵扣的優惠，而融資租賃公司則憑借公司給其提供的營業稅發票來進行其進項稅抵扣，從而其給成員單位開具增值稅發票的成本極低，可以忽略不計。委托租賃業務的基本流程如下：第一，財務公司與租賃公司以及財務公司指定的集團成員單位三方簽訂《委托租賃合同》，約定財務公司將資金委托給租賃公司，由租賃公司向集團成員單位提供融資租賃服務。或者，財務公司同租賃公司簽訂《委托租賃資金協議》，租賃公司按照財務公司的委托指令同集團成員單位簽訂《融資租賃協議》。上述合同中應體現租賃期限、還本付息方式、資金匯劃專戶、租賃物清單及其所有權轉移確認書等基本要素。第二，財務公司按約定將委托資金劃轉至租賃公司設立的委托資金監管專戶。第三，租賃公司按約定將委托資金劃轉至集團成員單位賬戶，同時向集團成員單位一次﹙或分次﹚收取服務費，并就收取的服務費向集團成員單位開具增值稅專用發票。服務費的收取方式由合作三方最終協商確定。第四，集團成員單位按約定期限分期還本付息，租賃公司對租金部分向集團成員單位開具增值稅專用發票，租賃公司收到租金后即向財務公司支付該租金，直至合同履行完畢。第五，財務公司收取租金后，對租賃公司開具符合其要求的相關憑證。第六，如遇國家政策調整等不利于任何一方的情形，三方可協商提前終止合同，集團成員單位提前將租金支付給租賃公司，租賃公司再向財務公司支付該租金。通過委托租賃模式，財務公司可以借助國家對融資租賃行業的稅收政策優惠，獲得大約100BP的成本節約或效益增加。可見，通過委托租賃業務模式的創新，財務公司在為集團成員單位的降本增效戰略提供支持的同時，能夠有效提升自身的資產收益率，從而大大增強自身的可持續發展能力。
四、基于咨詢服務職能約束的業務創新重點
如前所述，財務公司的咨詢服務職能是伴隨著企業集團對專業性的財務顧問方案尤其是圍繞集團戰略轉型的一攬子全面金融協同解決方案的需求而派生出來的，因此，為企業集團提供專業化的綜合金融服務方案自然成為財務公司在咨詢服務職能拓展方面的創新重點。另外，隨著企業集團保險業務量及債券發行量的逐年增長，保險和債券承銷業務預計將成為財務公司一個較好的利潤增長點，從而保險和債券承銷業務也應成為財務公司在咨詢服務領域的創新重點。
﹙一﹚綜合金融服務方案產品的創新當前，企業集團對金融機構的需求已不僅僅是簡單的貸款和結算業務，而是更為復雜、更為宏觀的對企業發展戰略的綜合金融服務。這就要求財務公司及時洞察企業集團金融需求的變化，利用自身對企業集團信息和金融市場信息都比較熟悉的交融優勢，為企業集團提供高質量的綜合金融服務方案，從而以自身提供的融智型金融增值服務，為企業集團戰略轉型成功作出貢獻。另外，從財務公司應對激烈的同業競爭市場來看，為企業集團提供綜合金融服務方案也應該成為財務公司下一步創新重點。面對利率市場化、金融脫媒、互聯網金融及其他資管機構的競爭等挑戰，財務公司要想爭取到企業集團金融資源中的最大份額，就必須利用自身的專業優勢，為企業集團成員單位提供“融智+融資”的綜合金融服務，盡力達到“一個客戶、一個賬戶、多個產品、一站式服務”的目標，這也應該成為財務公司拓展咨詢服務業務的終極目標。只有為企業集團成員單位提供“融智+融資”的一站式服務的綜合金融服務產品，財務公司才能真正做到想成員單位之所想，急成員單位之所急，真正將成員單位的資金或資產價值發揮到最大值。具體而言，綜合融資方案，就是將包括財務公司、銀行、券商、信托、保險、私募基金、融資租賃、資管公司、基金子公司、擔保公司等金融機構的產品根據企業集團及其成員單位的資金需求進行遴選和優化組合，為其提供能夠最大化其利益的融資工具的組合方案。
﹙二﹚保險業務的創新保險業務是財務公司咨詢服務職能得以發揮的一個重要領域，也是財務公司混業經營優勢的一種體現。財務公司保險業務的主要創新方向是開展企業集團成員單位商業保險的統一管理業務，即財務公司憑借保險兼業的金融資質，將企業集團的保險需求和內部資源進行專業化整合，通過集中設計企業集團統一的保險方案、條件和價格來實現規模優勢，從而幫助企業集團實現降本增效。考慮到當前我國企業集團成員單位的投保業務現狀，財務公司對集團成員單位保險業務的宜采納“集中管理、分包采購、分別投保”的統分結合管理模式。這種模式一方面能夠尊重和保護集團成員單位的保險需求、利益和投保積極性，另一方面能夠利用財務公司的專業優勢和集團的規模優勢來有效克服保險公司在專業知識、經驗、實力、信息、議價能力、談判能力等方面的相對劣勢，從而幫助企業集團以最低保險成本支出獲得最大的風險保障，實現企業集團保險效益的最大化。在該模式中，“統”是指企業集團明確財務公司作為集團的保險管理職能部門，統一制定集團保險管理辦法，統一確定投保險種的范圍、統一制定保險服務標準。“分”是指集團所屬各企業可在集團統一保險的框架內，根據自身的實際情況，有選擇地進行投保，以使保險與風險匹配，最大限度滿足各單位的實際保險需求。且考慮到多數企業與現有保險公司的常年合作關系，投保企業可按統保條件優先選擇原承保公司，若原承保公司無法接受統保條件，再由財務公司與投保企業協商進行保險安排。
﹙三﹚債券承銷業務的創新隨著我國金融改革的不斷深入和債券市場的不斷完善，“大企業發債，中小企業貸款”日益成為社會經濟和金融市場發展的常態。當前，發行超級短期融資券、短期融資券、中期票據、可持續含權中期票據、企業債及并購債等各類期限的債券產品業已成為企業集團獲取大額度、低成本資金的最佳融資模式，這無疑也給財務公司的債券承銷業務帶來了難得的發展機遇。財務公司在債券承銷業務方面有著得天獨厚的優勢。首先，財務公司作為內部人對企業集團的產業特性、生產經營、財務狀況及未來發展方向的理解上更為專業和到位，更能夠了解企業集團的現有發債計劃，并能主動挖掘企業集團的潛在發債需求。其次，財務公司作為資金市場和資本市場的參與者，對金融市場信息的掌握也較為充分，從而擁有企業信息和金融信息的交融優勢。再次，財務公司與企業集團的整體利益高度一致，從而能夠最大限度地降低債券承銷業務的交易費用。無疑，財務公司在債券承銷服務過程中，能夠從企業集團利益最大化的角度出發，努力為企業集團承銷最適合的債券品種，確定最恰當的發行額度，選擇最好的市場發行時機，通過與投資者談判爭取到最低的發行價格，從而通過自己的專業化咨詢顧問服務，為企業集團的戰略結構調整及降本增效戰略作出應有貢獻。當然，與商業銀行等承銷機構相比，大部分財務公司在人才資源、承銷經驗、市場人脈及包銷能力等方面尚存在一定差距，鑒此，財務公司可以先從企業集團債券承銷的財務顧問角色做起，通過經驗的不斷積累，逐步穩妥地將業務范圍拓展到分銷、副主承銷、聯席主承銷乃至主承銷等領域。需要指出的是，財務公司針對企業集團開展債券承銷業務，并不意味著外部金融機構的完全退出，實質上財務公司與外部金融機構存在著既競爭又合作的相互依存關系。財務公司在具體的業務運作過程中要從企業集團的總體效益最大化的角度出發，將自身優勢和外部金融機構的相對優勢充分結合起來，從而為企業集團債券發行的成功作出應有貢獻。
五、結語
關鍵詞：內部控制；財務公司；改進建議
JEL分類號：G23 中圖分類號：F832,39 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1428(2011)11-0104-04
集團財務公司是產融結合的產物。截至2010年末。我國財務公司資產總額為15407億元，凈資產總額為1858億元。財務公司已經成為我國金融體系的重要組成部分。本文在討論企業集團財務公司內部控制理論的基礎上，深入分析了我國財務公司內部控制的現狀與存在的問題，并提出了一系列針對性的建議。
一、財務公司內部控制理論與文獻綜述
內部控制理論的前身是20世紀40年代的內部牽制理論，并在20世紀70年代取得了較大發展，形成了基于企業層面的內部控制結構理論。但直到20世紀90年代內部控制整體框架理論的提出，它才真正被金融機構所熟悉和應用。20世紀90年代國際金融機構面臨著前所未有的挑戰，如1997年東南亞金融危機等，使全球金融界意識到內部控制的重要性。
一般來說，良好的內部控制要遵循如下原則：(1)合法性原則，內部控制設計必須符合我國相關法律法規和公司章程的規定，如《公司法》、《證券法》、《會計法》等等。(2)相互牽制原則，公司必須在每項業務流程上配給足夠的參與人員，一般不少于兩個，從而形成人員之間的相互制約，避免因“一人操作”可能出現的事故和差錯或因無人監督造成的、現象，相互牽制原則可以及時發現或制止出現的問題和隱患，提升公司防范和化解風險的能力。(3)程式定位原則，是指公司在建立內部控制制度時，應該根據公司章程和相關法律法規，對具體職務的性質和人員配備作出明確定位，并賦予相應的職責權限，職位和人員設置必須嚴格按照操作規章辦理，以使職、責、權、利相一致。(4)系統全面原則，強調內部控制的系統性和整體性特點，要求內部控制的具體內容應涉及單位的各個部門、公司業務流程的各個節點，保障對公司經營業務和日常運作的管理和控制的全面性、合理性及協調性。(5)成本效益原則，是基于經濟學中機會成本的概念，要求公司做好調配工作，協調內部資源，用最小成本取得最大的控制效果。(6)重要性原則，要求公司內部控制設計應有輕重緩急之分，對業務的重要性進行分析，并采用不同的控制程序和方法。
由于財務公司具有金融性、產業性、企業性三重屬性，因此對財務公司的理論研究遠遠滯后于實踐的發展。財務公司的內部控制在我國一直沒有引起足夠的重視。一些學者對財務公司的研究主要停留在財務公司的功能定位、風險管理等方面。馮云飛(2004)對我國財務公司的功能定位進行了總結.認為我國財務公司的功能應定位于結算中心、內部銀行和投資銀行上，財務公司應當具有內部結算功能、籌資功能、投資功能、咨詢顧問功能，致力于向全能型金融機構發展。卜志坤(2008)提出了一種新的灰色關聯度算法模型，對我國企業集團財務公司的特征進行實證分析，提出了推動我國企業集團財務公司發展的建議。王興昌(2010)將財務公司面臨的風險分為管理體制風險、信用風險、市場風險、流動性風險和操作風險五類，并提出了可以從政策、風險管理系統和服務理念三方面著手，為財務公司的業務開展創造良好條件。張曦(2011)指出，通過調研發現，目前我國財務公司的主要問題集中表現在風險識別管理問題、風險控制管理問題、風險計量管理問題和風險監測管理問題四個方面。
二、當前我國財務公司內部控制存在的主要問題
(一)法人治理存在先天缺陷
財務公司雖然是獨立的企業法人，但在行政上隸屬于企業集團。相對單一的股權結構難免產生一些不利后果：(1)財務公司董事會、監事會、經營層的組成人員均為集團內部人員，三會之間難以形成規范、有效的權利制衡；(2)集團公司進行產業經營的時間較長，對財務公司法人治理問題和金融企業特性認識不足.對財務公司的金融風險控制偏弱。雖然三會俱全。有的甚至還聘請了獨立董事，但相應的公司治理機制卻沒有真正建立，公司治理制度虛化，法人治理結構中應有的“分權與制衡”的目的沒有實現，難以有效控制財務公司的運營風險。
(二)委托授權不清晰
公司法人治理的法律基礎是民法中的委托原則，但是大多數財務公司在實際運行中授權不清晰，具體而言有以下兩種情況：一是授權不明確，委托人與人對風險邊界的認識不統一，造成風險失控。二是沒有授權，決策效率低下。有的財務公司委托人在授權問題上采取了十分謹慎的態度，將大部分的經營決策權集中在董事層面甚至是股東層面，由于董事會和股東會并非常設機構，通常需要經過繁瑣的會議召集和決策程序才能作出決議，這種低效率的運作難以適應瞬息萬變的金融市場發展需要。
(三)激勵約束機制偏弱
公司治理結構的核心問題是建立人力資本的激勵和約束機制。由于大多數財務公司的控股集團對人力資本缺乏市場化管理手段，因而存在以下問題：一是對激勵約束的對象認識缺位，將公司治理中的激勵約束機制單純地認為是對公司經營管理人員的激勵約束，忽略了對董事和監事及其他人的激勵約束，從而造成了股東會、董事會、監事會職能虛化：二是人才選拔機制市場化程度不高。財務公司的經營管理人員大多由集團公司行政任命產生，這樣不利于財務公司經營管理水平的提高；三是激勵、約束機制弱化。目前對財務公司經營管理人員的考核指標大多沿用傳統企業的考核指標，忽略了財務公司的金融特性，缺乏針對性。在這種用人模式下，一方面激勵不足，人的人力資本價值未能得到真正重視.另一方面約束不力，破壞了公司法人治理結構之間層層產生、層層制衡的委托關系。
(四)內部審計缺乏獨立性
我國企業集團財務公司的內部審計機構與被審計部門都受同一企業負責人領導，公司部門之間的利益關系或者審計部門與其他部門員工之間的利益關系，都會導致審計部門缺乏獨立性，為風險的產生埋下隱患。內部審核走形式，監督不到位，嚴重影響了內控制度的錯誤糾正和風險防范能力的發揮。同時。對授權授信沒有進行統一管理，權力得不到有效制約，同時部門設置交叉重疊，缺乏嚴格的崗位操作規范。使公司權責不明，造成工作上的低效率，經營上的高風險。
(五)內控管理信息化程度較低
獲得全面、有效、及時的信息是保證內部控制制度有效運作的手段之一，建立先進的管理信息系統可以為內部控制提供科學的評估方法。由于有些財務公司內部控制的控制點不能有效地滲透到各個系統的關鍵環節，甚至公司信息系統本身不完整，給內部控
制的開展造成了一定的阻礙，致使操作風險頻繁發生。但建立先進的信息系統需要金融機構投入大量的資金。這對財務公司等中小金融機構來說成本過高。因此，財務公司數據信息普遍比較分散，缺乏統一的計算機數據信息系統和集中的數據信息庫，信息的共享程度較差。使得內部控制管理信息的獲取、歸集和分析比較分散和落后，內部控制水平較低。
(六)內控與合規文化建設薄弱
(1)內控部門人員力量薄弱。由于財務公司自身規模較小，組織機構簡單，配置的部門和崗位較少，兼職現象較為普遍，部門職責、崗位職責模糊，權責不清。財務公司的風控或監督部門員工數量較少，如果僅靠這些員工進行經常性的檢查管理防止差錯，顯得不足。而且員工素質普遍不高，集團財務公司的員工之前多數從事會計工作，沒有系統地學習過金融風險管理和內部控制的知識，沒有將內部控制和自己的切身利益聯系在一起。(2)合規觀念需要加強。大多數集團財務公司雖然已經建立了自己的合規監控部門，但合規制度不健全。不少高層管理者過分注重經濟效益而忽視內控管理，認為財務公司的合規部門增加成本而并沒有實際效用，導致經營者在指標的壓力下，形成了普遍有令不行的現象。公司員工合規觀念淡薄，在具體業務操作中沒有按規章制度辦事。
三、進一步加強財務公司內部控制的設想
(一)合理設定財務公司內部控制的目標
在企業集團財務公司中.內部控制主體包括董事會、經理人、管理者和廣大職工，以董事會為主體的內部控制處于最高層次。同時。由于董事會是企業的法人代表機構，董事會的內部控制目標代表著公司的內部控制目標.但每個控制分部的控制目標因主體的不同而略有差異。(1)以董事會為主體的內部控制目標。董事會的控制目標是公司的內控目標的表現，它包括兩個方面：對內目標和對外目標。其中，對外目標是實現股東權益的最大化；對內目標是保障公司經營的合法性、完整性和有效性，保障公司財產安全和會計信息的真實可靠。(2)以經理人為主體的內部控制目標。其內部控制的主要目標就是完成董事會下達的各項任務，主要是董事會的對內目標方面。(3)以管理者為主體的內部控制目標。管理者是公司內部各個崗位的負責人，是公司內部控制的中流砥柱，他們受經營者的委托，對內控具體的實施進行管理和控制，其內控目標主要是完成各項責任目標。(4)以職工為主體的內部控制目標。職工是公司內控目標的最后一層，是公司內控設計的基礎，這部分目標的完成是公司得以順利進行日常經營活動的保障。其內部控制的主要目標就是完成其崗位責任。
(二)完善財務公司內控體系的組織架構，強化法人治理
良好的內控組織架構具有分工合理、職責明確、報告關系清晰的特點。財務公司公司治理所要實現的目標既要實現控股集團提高資金效率的目標，也要在股東利益、相關者利益及社會公共利益上尋找一個平衡點。雖然財務公司在控股企業集團中處于從屬地位。要為產業集團服務，但從事金融活動還是應該堅持基本的風險管理原則。為解決董事主要甚至全部來自于控股企業集團不利于優化治理的情況，可以考慮多聘請一些專業的獨立董事。控股集團在推選董事時.應著重考慮推選懂金融的專業人才擔任。為彌補董事多來源于實業、專業不足的情況，盡量從現有金融從業人員中聘請高級管理人員。優化內部控制環境.有條件的財務公司可逐步構造扁平化的管理結構。促進其從機械式向有機式并最終向虛擬組織轉變。針對目前財務公司制度虛位的情況，監管機構應該結合財務公司的實際情況制定中長期及近期的監管目標，分階段推出相應的治理制度指引，如財務公司章程指引、三會議事規則指引、風險監控制度指引等。將公司法的治理理念、監管部門的監管目標和要求以及股東需求融合在制度指引中，并結合考核評級、問責制度等措施，引導財務公司規范公司治理，做實公司治理制度。
(三)完善財務公司內控體系的制度架構
按照國際上流行的管理模式，典型的財務公司規章制度體系可以按照公司治理、業務管理、其他管理三種類型進行劃分，其中業務管理類制度又可劃分為橫向的流程管理與縱向的業務管理兩方面。其中的關鍵是，要完善內控手冊這一特殊的制度文件。內控手冊是以業務條線而不是部門為著眼點，對業務流程進行規范。內控手冊由若干業務流程規范文件組成.每一業務流程規范文件都包括三個方面的內容：一是對業務條線的詳細描述；二是控制矩陣，即在對業務條線進行詳細描述的基礎上.提煉出該業務條線的關鍵控制點，以表格的形式展示，為內控公司自我評估及風險導向的內部審計打下基礎；三是在上述基礎上，提煉出本業務條線所涉及的各個部門及其崗位，對相應的崗位職責進行規范。針對財務公司規模小、部門少、人員少的實際，內控制度要求既要達到相互牽制的目的，也要簡化流程，同時，也要允許適當的兼崗。要按照內部控制的基本原則，結合實際重塑財務公司的業務流程和管理流程。
(四)健全公司管理制度，落實崗位職責
根據權利適度分離的原則劃分內控管理組織層次，將公司業務事前、事中、事后的責任明確.管理到位，落實崗位職責，實現內部控制的科學化和程序化。(1)明確事前權責機制。改變目前股東對董事和監事的授權、董事會對高管人員的授權、公司章程對監事會的授權不明晰的問題，使所有參與公司治理的人員都能明確自己的權限，使每一級人的操作風險都在可控的授權范圍內，使越權的行為都受到權限的限制而無法操作。通過設計董事、監事、高管人員非正常離任、決策失誤追究、談話提醒等制度，實行自上而下、多層次、多角度的問責制度，提高董事、監事等人的責任意識，嚴格問責，把股東會、董事會、監事會的職責和功能真正落到實處。(2)優化事中內控流程。重點是優化內控的信息流和資金流。加強內控信息系統的建設。使公司日常業務、投資管理、審計稽核以及管理層與普通員工交流得以有序進行。轉變內部資金調撥供應鏈各個節點上的具體職能，使之適應多層次資金流程管理，提高對資金管理系統的集成和對具體業務流程的監控作用。(3)加強事后審計監督。充分發揮內部審計的監督作用，保證控制措施的有效性和完整性。建立一個不依附于任何職能部門、在總經理直接領導下、獨立地行使審計監督權的內審部門.用其來統一管理企業的內部審計工作和協調外部注冊會計師的審計工作。內審部門除了定期對公司內部控制進行監測.還應制定應急和連續營業方案。
(五)完善信息系統建設，強化內部控制評價
定期開展內控體系自我評估，建立長效機制，包括健全的內部控制制度體系、內部控制自我評估機制、風險導向的內部審計等。一是實現內控管理信息化。信息系統建設要考慮整體性，確保不同系統之間的合理銜接。財務公司作為產融結合的產物，信息系統既要具有一般金融機構信息系統的功能，還要具有緊密聯系、跟蹤企業集團的功能。建立異地災備系統，強化外包項目管理，防范外包風險，切實保障信息安全。二是要建立高效的溝通和監控渠道。應加強內控信息系統的建立，為內部員工、管理者以及業務合作者提供了一個公開、高效的網絡。同時，與程序化監控模式相結合，強化專人監督，加強對內部控制流程的管理，及時檢查內控系統的運行狀況和實施情況。應用內控評估模型，引入定量分析，采用定性定量結合的方式，根據公司的風險偏好制定統一的評價標準，綜合反映財務公司運營安全程度和經營效益情況。可以探索運用IS09000標準構建財務公司內控體系。
(六)提高員工內控能力和意識，營造公司合規文化
一是強化員工業務培訓。多邀請國內外一些著名金融機構對員工進行內控培訓，樹立員工的內控意識和風險防范意識。二是著力提高員工素質。落實績效考核，建立人力資源激勵機制，增強員工對工作和薪酬的滿意度。校園招聘和社會招聘相結合，多引進一些金融領域的專業人才。三是營造企業合規文化。公司的合規文化能使企業形成一種利益共同體.公司員工在公司經營活動中很自然地用共同行為準則約束自我的行為，在這個過程中，管理層應以身作則，為員工樹立榜樣，在內部控制建設工作中。加大員工特別是業務骨干的參與力度，將內部控制的理念、方法深入員工的內心。采用“以考促學”的辦法。舉辦內控知識考試，遴選出重要的內控制度對員工進行學習引導，將風險責任與考核、績效聯系起來，提高員工的積極性等。
關鍵詞:集團財務公司；信貸風險；風險防控
一、引言
作為金融體系殊組成部分——非銀行性金融機構的財務公司從1987年誕生起，現已歷經近30年，憑借著高效的集團內部資金運作效率、促進集團資源優化配置及日臻完善的金融服務質量，充分發揮“集團資金歸集平臺、集團資金結算平臺、集團資金監控平臺、集團金融服務平臺”1四項功能，創新金融服務手段，拓展金融服務領域，提高金融服務水平，不斷壯大自身金融實力，已在金融體系中起到舉足輕重的作用。其信貸業務是為成員單位提供金融服務的重要手段，是財務公司業務最為重要的組成部分，做好信貸風險防控對財務公司實現可持續發展尤為重要。
二、財務公司信貸業務風險因素分析
(一)財務公司信貸業務風險的外因
1、政策因素影響。
一是國家政策因素。由于財務公司必須向中央銀行繳存一定比例的存款準備金，因而自身用以周轉和兌現的資金數量有限。二是監管多頭化。目前我國財務公司面臨較強勢的分業監管，監管部門較多，政策分散。各個監管主體基于自身需求分別從不同的角度制定政策，用以指導財務公司行業的規范、創新和發展。這就要求財務公司需要在經營上滿足各監管主體的要求，一些監管要求可能給財務公司業務帶來不利影響。2三是集團政策因素。我國財務公司的股比結構基本上由集團母公司絕對控股或相對控股，集團公司的經營管理活動在一定程度上對財務公司產生影響，甚至個別方面對財務公司的正常經營形成干預，市場規律在實際操作過程中并不是實際遵循的最高法則，這就導致工作過程中，財務公司可能存在即便明知道相關決定不合理卻依然要執行的客觀現象。
2、“服務集團”屬性易致風險集中。
財務公司在集團內開展金融業務，客戶均為集團內成員單位，風險相較于銀行金融機構較為可控，但同時因其依托集團、服務集團，受到集團整體經濟形勢的影響，加之各個成員單位在自身的生產經營活動中的不可預見風險因素，易導致風險集中。而財務公司屬于集團內生性金融機構，相對商業銀行而言，分散風險的手段較單一，可能出現拓撲學連鎖反應，產生信貸風險，致使集團整體利益受損。
3、成員單位的償債能力。
信用風險上升較快，出現信用事件的概率將明顯上升。以能源集團為例，近兩年來，能源主業板塊煤炭行業受生產成本的逐年遞增和市場的低迷及進口煤炭競爭激烈等內外在因素的影響，煤炭市場需求趨緩與煤炭產能釋放的矛盾將愈加突出，供需兩端的“一增一減”使得煤炭企業經營效益日趨下降。另一大主業水泥板塊屬周期性行業，受宏觀經濟形勢影響較大，行業面臨產能過剩、原材料價格波動較大、市場競爭激烈的風險。與此同時國內水泥需求已經進入低速增長期，水泥價格的淡旺季波動更為明顯。由于水泥行業的產業集中度仍處較低水平，與下游產業的議價能力普遍較弱，導致水泥產品長期低價運行，盈利能力偏低。基于上述原因作為主業的兩大板塊凈利潤、經營性現金流持續下滑，部分企業虧損嚴重，可能導致信貸風險。同時成員單位在借貸過程中常出現“借新還舊”的情況，一旦財務公司的籌資能力出現變動或者資金短缺，支付危機出現的概率便相應加大很多。
(二)財務公司信貸業務風險的內因
1、管理處摸索階段。
財務公司在金融市場上是近三十年來出現的新生力量，其在自身的信用管理機制與信貸方式上，還處在摸索階段，出現信貸風險是成長過程中無法避免的“尷尬期”。
2、風險管控體系有待完善。
一是風險管控獨立性問題。拓展業務往往和合規穩健存在一定的沖突性，可能出現為業務拓展而忽略合規的情況。部分財務公司尚未形成完善、垂直、獨立的風險管控體系，在履行風險管理職責的過程中可能受到的干擾性因素較多，獨立性體現不夠，部門與崗位之間職責可能存在模糊地帶，可能出現“既當運動員、又當裁判員”的情況，從而影響風控獨立性判斷。二是風險管理方法滯后。財務公司在風險管理過程中存在重視定性分析，主觀性強，在風險識別、度量、監測等方面的科學性不夠，與商業銀行運用大量數理統計模型等先進方法相比，仍有待提升。三是風險管控人員素質仍待提高。風險管理缺乏精通風險管理理論和風險計量技術的專業領軍人才，導致可能存在監督管理留有盲區，或由主觀性較強的人工稽核的審查制度占主導，易導致公司內部控制風險的能力不穩定。隨著信貸業務品種推陳出新，每個信貸業務的風險點及防控方式各有不同，財務公司較難做到各個業務品種匹配相應專業人才。同時大部分中小型財務公司存在人員儲備的不足的問題，員工在實際工作過程中可能存在多肩挑的情況，面對繁重的任務，自身能力與工作意愿大打折扣，埋下了信貸風險隱患。四是全員合規理念樹立不到位。尚未對全員形成全面的風險管控理念，導致在實際中出現風險管控僅僅是風控合規部門的事，致使很難將風險管理貫穿于各個崗位業務全流程。
三、財務公司的信貸風險危害
(一)與商業銀行不同，財務公司以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為集團成員企業提供資金管理和金融服務的非銀行金融機構，盈利目標和發展戰略不一味以利潤為導向，且受到吸收存款范圍的制約，決定了財務公司主要利潤來源于同業存放、信貸業務。近年利率市場化進程加快，同業存放利差空間不斷縮小，信貸業務收入將成為財務公司主要利潤來源，一旦發生信貸風險，產生不良資產，其危害的集中度與難以化解的程度將更甚于商業銀行。
(二)設立集團財務公司的基本屬于大型企業集團，在國民經濟各領域中充當領軍企業，而財務公司通過發揮資金管控能力，構建內外一體化、渠道互補、結構合理的融資體系，實現提高集團資金使用效率、盤活集團資金的作用，尤其當集團、成員單位面臨臨時性資金短缺時，能夠發揮內部資金融通功能，確保整體資金鏈條安全，從而實現集團戰略規劃3。
四、財務公司信貸風險防范對策
(一)風險防控、構建體系
第一，構建全面風險管控制度體系。“沒有規矩，不成方圓”，沒有制度約束的風險管理終究是紙上談兵。在風險管理制度體系建設過程中，明確業務制度與風險制度的聯系與區別。作為業務部門制定業務管理辦法，作為風險合規部門，制定相關內控合規制度，同樣是制度，但側重點應有所不同。國投財務公司業務制度側重按照業務條線，從貸款申請、資料審查、合同審批、貸款發放、貸后管理、檔案管理等方面進行全流程管理；內控合規制度對各業務流程的風險點進行梳理和細化4。能源集團財務公司從開業以來便注重制度建設，根據業務發展實際情況，及時梳理、更新、擬定制度，對尚無制度規范的業務和環節設立制度予以規范，消除制度的空白點，提高制度的適用性。通過制定《貸款業務操作規程》、《信貸及投資審查委員會工作規則》、《內部控制管理制度》等各項制度，有效規范信貸業務的開展。同時及時根據各項信貸業務品種拓新情況，做到制度先行，及時制定相關新制度，確保新業務穩健合規開展。第二，設置專業委員會強化內控。在董事會下設風險管理委員會、內部控制委員會、信貸審查委員會、審計委員會等專門組織，通過設置合理的組織架構，確保各專業委員會充分發揮作用，從戰略高度提高內控的重要性。各專業委員會實行實名表決制，審批程序流程化、透明化、公正化，確保各位委員可以充分發表意見，提高公司對貸款的審批效率和防范增量風險的能力。第三，牢固構筑前中后臺三道防線。三道防線指構建事前、事中、事后三道風險防線。業務部門為第一道風險防線，風控合規部門為第二道防線，審計稽核部門為第三道風險防線，從監督和事后檢查的角度對風險控制措施的執行情況進行全部檢查和評價。通過明確內部控制職責，完善內部控制措施，強化內部控制保障，防微杜漸，將風險管控融入公司各項業務流程，讓風險防范和合規管理成為各部門和全體員工的共同職責。第四，尊重財務公司獨立性。集團公司在財務公司業務發展的過程中指導與協助解決經營中可能存在的問題，并給與一定的政策支持，但與此同時應當尊重財務公司作為獨立法人的主體地位，給予財務公司充分的經營自，不采取行政手段人為干預。同時應注意在機構、制度、人員、資金、資產、賬務、營業場所等方面的相分離，切斷風險相互傳導渠道，嚴防系統性風險。
(二)把控源頭、規范合同
注重規范、強化流程、有序開展合同管理工作，從合同源頭遏制遏制信貸風險源。能源集團財務公司采取以下措施防控合同風險:一是注重文本規范。對公司常用的如《固定資產借款合同》、《電子商業匯票業務服務協議》、《最高額保證協議》、《流動資金借款合同》等信貸業務合同制作格式文本，并明確規定業務部門、經辦人未經流程報批，嚴禁擅自修訂格式文本進行修訂，切實把控合同風險源。二是強調流程管控。嚴格把握“合同審查、簽訂、履約”三道程序，執行合同會審會簽制度，重大合同執行報送制度，實現合同全過程管理。三是強化擔保措施。多樣化方式加大成員單位保證責任，能夠有效保障信貸資產安全。四是落實崗位責任。落實合同管理崗位責任制，建立合同糾紛預警機制，形成預防為主、過程控制、分級管理、分工負責、歸口把關的合同管理體系，杜絕發生因合同管理不善造成糾紛或損失的情況。五是加強履約跟蹤。合同履行過程中，由業務主辦部門對合同履行情況進行跟蹤，相關部門在本部門職責范圍內予以協助，每月初由業務部門向風控合規部門報送該月合同臺賬，風控合規部門對合同履行情況進行監督。
(三)稽核檢查、不留盲區
首先，通過日常開展信貸管控工作，對每筆發放信貸業務進行合法性、合規性的貸前審核，把好準入關口，提高風險識別能力，保證公司信貸業務質量運行良好，防止出現不良信貸資產。其次，針對性開展專項稽核工作。如能源集團財務公司通過開展信貸業務、信貸檔案管理、票據業務等專項稽核，提出合理化建議，督促相關部門及時整改落實，從而保證信貸業務重點領域和關鍵環節風控管理到位。
(四)審慎分類、增強防御
對存量資產進行風險分類，有利于有效化解歷史遺留不良資產，同時不斷增加不良資產準備，提高公司抵御風險的能力。一是堅持每季度依據監管要求和相關標準對存量資產進行五級分類，確保公司對信貸資產有更為清晰的了解，對可能出現的不良資產進行及時預警，加強對信貸風險的監測。二是實施動態撥備管理。以中國電子財務公司為例，其在按原標準集體資產減值準備的基礎上，每年增加計提1000萬元，直到貸款損失準備金占貸款余額的比例達到2.5%為止。
(五)量化風險、提高管理
我國財務公司大多采取定性分析為主的風險分析模式，沒有通過嚴格的數據模型進行分析，帶有一定的主觀性。應積極借鑒銀行業金融機構的研究成果，逐步實現由定性分析為主到定性、定量分析相結合、由單一資產的信貸風險分析向資產組合分析轉變，建立信貸業務風險識別模型。采用外部評級數據計算VAR，以保證評級及違約概率的準確性。在實際操作中，財務公司也可借鑒國內大型商業銀行利用內部評級結果來替代VAR，用以計算近似VAR的方式。在時機成熟時建立內部評級結果與外部評級結果之間的對應關系，提高內部評級的權威性和使用價值，最終達到準確計算VAR的要求。在一定程度上實現了對信貸風險的定量分析。這樣，在信貸資產的風險管理中，就可以通過監控相關因素的變化，預測信貸資產的違約風險，及時采取控制風險的措施，有效地提高信貸資產的質量5。
(六)宣貫合規、全員普及
信貸風險管控不僅僅是靠技術和制度，更重要的是培育合規管理文化。使全員在同一種文化背景下，對風險有統一的認識，有統一的行為模式。能源集團財務公司多管齊下，穩步推進合規培育。一是通過公司內網、月度例會、法律咨詢等多種形式，積極開展法制宣傳活動。二是將公司領導干部法制講座、中心組學法、法律培訓制度化，確保公司領導、中層管理人員、法務人員每年集中學習培訓法律知識的時間不少于40小時。三是充分運用新媒體手段開展多樣化合規宣傳。四是在公司內部通過高管授課的方式，讓全體員工迸發出學習熱情，增強員工合規守法的自覺性，培育合規文化。五是逐層逐級簽訂《案防責任書》、《合規承諾書》，形成全方位、立體化的風險防控體系。
五、結束語
隨著金融改革的不斷深化，作為與企業集團發展聯系最為緊密、在企業集團金融產業中發揮至關重要作用的財務公司，如果能夠有效防范信貸風險，不僅是對財務公司自身綜合實力與風控能力的全方位提高，更是實現集團戰略的重要保障。財務公司應隨著實際工作的深入不斷完善防控信貸業務風險的舉措，為防范信貸風險擎起堅固的綠色屏障。讓財務公司這一新生力量，實現安全有序穩健運營，在企業集團的發展壯大中做出應有的貢獻！
參考文獻
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關鍵詞：企業集團 資金管控 重要作用 建議
引言
資金被認為是企業“流動的血液”， 是企業生存發展的“命脈”，資金存量充足、結構合理、運用順暢是企業集團成長壯大和實現戰略目標的重要保障。所謂企業集團資金管控是指企業集團通過各種財務手段對集團資金進行管理和控制，確保資金正常周轉和合理利用，減少不必要的損失和浪費，有效提高資金使用效率，降低財務成本和資金風險，達到集團范圍內資金資源的最優化配置。近年來，企業因資金管理不善可以導致企業資金鏈斷裂，進而使一個發展良好的企業出現支付危機甚至破產。進入2010年以來，我國采用了穩健的貨幣政策，多次上調了銀行存款準備金率，企業集團流動資金吃緊，加強集團企業資金管控就成為當前大部分企業集團亟待解決主要問題之一。
一、加強企業集團資金管控重要作用
（一）有利于企業集團預算管理目標的實現
企業集團要實現制定的整體戰略目標，就必須嚴格按照總預算來發展和運行，同時總預算的正常運行也需要相關制度體系來保證。加強企業集團資金管控，有利于企業集團更加準確的掌握集團資金狀況，并可根據總預算對資金需要，對資金進行合理安排，確保企業集團預算目標的實現。
（二）有利于加強企業集團內部控制職能
加強企業集團資金管控同樣是企業集團內部控制工作中的重要一環，主要體現在通過加強資金管控，企業集團總公司可以進一步強化對下屬單位資金的監控，有效控制下屬單位資金權限過大、資金隨意坐支、隨意挪用資金現象的發生。尤其是當企業集團資金管控體系與內控體系相結合時，能夠更好的實現企業集團內部控制工作。
（三）有利于提高集團資金效率和收益
通過加強企業集團資金管控，可以減少了資金沉淀，提高了集團資金使用效率，實現了集團資金效益最大化。例如通過內部貸款、票據貼現，減少了集團的外部融資利息支出；通過內部單位減少外部銀行轉帳，節省了銀行手續費。
二、我國企業集團資金管控的兩大模式
如何有效監控成員企業的經營活動和資金運作，是我國企業集團一直以來在尋求解決的問題。不同的企業集團的規模、涉及的行業和地區差異等因素均會導致集團企業資金管理模式上的不同，但總的來說主要有兩種：資金結算中心模式與財務公司模式。
（一）資金結算中心模式
資金結算中心的基本模式是集團總部設立專門的資金結算中心來統一管理整個集團企業的資金，辦理內部各成員或分公司現金收付和往來結算業務的專門機構。它的主要功能有：集中管理各成員公司的資金收入；統一撥付各成員公司因業務需要而必備的貨幣資金，監控貨幣資金的使用；統一對外籌措資金，確保整個集團的資金需要；辦理各成員公司之間的往來結算，計算各成員公司在結算中心的現金流入凈額及相關的利息成本或利息收入；集中管理各成員公司的資金收入，當各成員企業有貨幣資金收入時，都必須轉賬存入結算中心在銀行開立的賬戶。
資金結算中心模式有利于資金的統籌安排，合理調配；有利于集團企業集中財力，減少企業的資金沉淀，減少銀行貸款和貸款利息；有利于減少資金的體外循環，加快資金的周轉。但由于資金結算中心只是集團企業的內部管理機構，只能在加強內部監督、信息反饋、資金統借統還等方面發揮作用，缺乏像財務公司那樣的對外融資、中介、投資等功能，難以充分發揮資源的潛在能力。如果集團企業根據需要成立內部結算中心，仍然應該嚴格按照金融企業的行業要求進行管理并建立嚴格的內部管理和控制制度。
（二）財務公司模式
財務公司是一種經營部分商業銀行業務的非銀行金融機構，其經營范圍除抵押放款外，還有外匯、聯合貸款、包銷債券、不動產抵押、財務及投資咨詢等業務。我國的財務公司大多是在集團企業發展到一定水平后，經人民銀行批準，作為集團公司的子公司而設立的。因此，財務公司除承擔部分銀行職能外，還擔負著為集團企業理財的功能任務。財務公司的主要功能有，通過為集團企業內部成員單位提供轉賬結算等業務加速資金周轉，運用同業拆借、發行債券及新股，從事外匯及有價證券買賣等業務，為集團開辟廣泛的融資渠道，成為集團的融資中心，將集團暫時閑置的資金投向高效的產業和行業，或者用于集團的項目，使資金運用的效率最大化。
組建財務公司能夠促進集團公司資金的集約化管理，為集團聚集資金、調節余缺、提高資金效益服務，有利于優化產業結構，開拓市場。但成立財務公司也存在不利的方面：一是增加稅負，尤其對合并納稅的集團企業或享受優惠稅率的集團企業而言。二是財務公司必須接受人民銀行和銀監會的嚴格監管，在法人治理、內部控制、業務操作、風險管理及資金集約管理等方面都有嚴格的規定。三是盡管銀監會重新修訂并頒布了《集團企業財務公司管理辦法》，降低了集團企業組建財務公司對母公司凈資產、營業收入、利潤等硬指標的要求，明確允許財務公司設立分支機構，但對設立分公司與代表處要求的條件和程序都做了原則性規定。
三、加強企業集團資金管控具體建議
（一）采用與企業集團相適應的資金管理組織結構
1、組織結構分類。企業集團進行資金管理采取的組織方式主要有兩類，第一類是以結算中心為代表的集團內部部門方式；第二類是以財務公司為代表的非銀行金融機構方式。2、結算中心適合絕大部分企業集團采用。集團結算中心是集團資金管理的平臺，即資金管理和業務處理的平臺，結算中心是母公司設立的內部部門，其設立需要遵照企業集團內部的職能部門管理規定進行設立，設立簡單迅速。結算中心由于其適應性和靈活性，適合絕大部分企業集團采用。3、有條件采用財務公司方式。財務公司是本集團提供金融服務的非銀行金融機構，主要經營融資、投資和中介這三大塊業務。財務公司是非銀行金融機構，在集團金融方面可以發揮很大的作用，但是成立財務公司的要求高，審批難度大，因此適合有條件的企業集團采用財務公司方式。
（二）抓好企業集團資金管理的關鍵控制點
1、賬戶管理。對集團內母子公司的所有銀行賬戶及內部賬戶進行統一管理，包括賬戶的開戶、變更、銷戶等。母子公司以及子公司間發生業務往來時的內部資金劃轉業務由母公司財務統一進行管理。2、內部資金調劑。指由母公司統一對各子公司的資金賬戶進行管理后，將各賬戶多余資金進行集中管理，同時調劑給存在資金缺口的子公司，以減少整個集團對外融資的規模，降低財務費用。3、外部融資。企業集團要統一辦理銀行授信，并對集團的外部融資業務統一控制，爭取更大的授信額度、更優惠的利率和服務
（三）規范企業集團資金流程管理
1、集中結算模式下集團資金流程管理。企業集團總部切斷了子公司與銀行的業務管理，子公司辦理所有業務均通過母公司結算中心辦理，而涉及外部銀行的業務都由結算中心辦理，或者根據授權代為辦理。2、收支兩條線模式下集團資金流程管理。外部銀行賬戶，由結算中心設立總賬戶（一級賬戶），成員單位（子公司）設立二級賬戶。二級賬戶根據管理要求，分別設立收入專戶和支出專戶，收入賬戶只收不支，支出賬戶只支不收。3、資金監控模式下集團資金流程管理。企業集團通過借助查詢銀行賬戶實現對子公司資金的統計、監控、查詢和分析。資金監控模式的核心是利用銀企直聯平臺，對集團母子公司所有賬戶的收支及管理情況進行監控分析，為企業決策提供信息集成和支持。
四、結語
總之，無論何種資金管理模式都必須服從和服務于企業集團，因此有必要采用與企業集團相適應的資金管理組織結構，抓好企業集團資金管理的關鍵控制點，并規范企業集團資金流程管理，這對企業集團加強資金管控、提升管理水平、統籌資金運作、拓寬融資渠道、擴大產業領域、促進產融結合、提高整體效益等諸多方面發揮積極的作用。
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外匯資金集中運營是指依照外匯局印發的《跨國公司外匯資金集中運營管理規定》，有資金集中需求的跨國公司在其所在地銀行開立國內主賬戶，集中運營境內成員企業的外匯資金，開立國際主賬戶，集中運營境外成員企業的資金和借入的外債資金。具體的外匯資金集中運營業務包括集中收付匯、凈額結算、賬戶間外匯劃轉、外幣資金池業務、通過財務公司辦理內部即期結售匯等業務。
二、外匯資金集中運營所面臨的風險
（一）匯率風險
匯率風險一般是指經濟主體在持有或運用外匯的經濟活動中，由于匯率的波動變化而蒙受損失的可能性。跨國公司外匯資金集中運營的匯率風險主要是指主辦跨國公司外匯資金集中運營管理的專門財務公司，在跨國公司以外幣計價進行國際業務收付的經營管理活動中，因相關的貨幣匯率波動所引起的應收資產與應付債券價值變化，進而產生的交易風險。跨國公司外匯資金集中管理的外匯風險主要表現為收付匯風險和對外貿易結算風險。前者是指專門的財務公司在跨國公司進行本幣付匯與外幣收匯的兌換過程中所產生的匯率風險。后者是指以外幣計價進行貿易交易時，財務公司跨國公司進行將來結算時所使用的匯率存在不確定性而產生的匯率風險。
由于跨國公司的外匯資金本身具有外匯頭寸大、貿易業務復雜、涉及外幣種類數量多、貿易結算時間長、交易環境復雜的特點，再加上引入的集中運營，使得跨國公司所面臨的外匯風險明顯增加。
（二）運營風險
運營風險通常是指企業的經營風險，是意料之外的匯率變動對企業的生產、銷售數量和價格、成本等產生重大影響所導致的企業未來一定時期的收益或現金流量大幅減少的一種經濟風險。跨國公司在成為外匯資金集中運營的成員單位后所面臨的運營風險是指相關財務公司在遭遇意外匯率變動時，由其負責運營的外匯資金發生損益變化，從而影響到跨國公司的資產結構、資產總量，影響到跨國公司的日常經營的風險。
由于不同行業的跨國公司對其業務領域的發展戰略存在差異，對其涉及業務所在國的投入、產出及銷售區域的選擇也不同，造成所在國文化背景、政治制度、法律制度、匯率制度、利率水平和購銷成本等各方面均存在較大的差異，使得跨國公司外匯資金集中管理以后，資金的投資運用方面需要考慮更多的因素，籌融資方式、籌融資幣種以及交易貨幣比重的不同安排都會對跨國公司的資產結構產生重要影響，投融資收益的不確定性也增加了跨國公司的經營風險。
（三）內部管理風險
近年來，隨著跨國企業集團的發展和母子公司體制的建立，部分跨國公司財務資金管理問題愈加突出。部分跨國公司過度依賴委托的財?展?司，本身的預算流于形式，監控滯后無力。資金的收支缺乏統一的籌劃和控制，對下屬公司資金的事前控制、事中監督、事后復核松懈，監督管理力度降低，容易爆發財務危機。部分管理權限模糊，跨國公司存在多級控制關系，子公司內部也存在分層控制關系，在管理上存在集權和分權的矛盾，形成資金管理的盲目集權或者分權，其結果都增加了外匯資金集中管理的內部管理風險。
三、風險應對建議
（一）建立健全外匯管理機制
我國政府應繼續加大對跨國公司外匯資金的集中管理政策支持力度，深化跨國公司外匯資金集中運營管理改革，與跨國公司共同在實踐中完善現有的外匯管理機制。由于跨國公司外匯資金的集中管理業務涉及成員單位外匯余額上收下撥、成員單位外匯日間透支、成員單位集中收付匯與國家收支申報、成員單位的外匯委托借貸和外匯融資、以及為成員單位進行外匯理財等眾多業務，而且隨著經濟發展和金融創新，業務種類和規模也將日益壯大，國家外匯管理局應積極建立建設外匯資金集中運營業務數據的報送系統，改變現在人工采集，手工報送的方式，滿足數據留存、分析、監管的需求，加強集中運營管理。
（二）采用多元化的資金管理模式
由于跨國公司的資金管理涉及其在全球范圍內的資本運作，不同行業的跨國公司對其業務領域的發展戰略存在差異，對其涉及業務所在國的投入、產出及銷售區域的選擇也不同，造成所在國文化背景、政治制度、法律制度、匯率制度、利率水平和購銷成本等各方面均存在較大的差異，因此外匯資金管理的具體運作模式也不盡不同，不能一概而論。報賬中心模式的資金管理高度集中，適用于母公司財務部管理同城且非獨立核算的成員單位，結算中心不是獨立法人，適用于有多個獨立的現金收付單位的大型企業集團，內部銀行模式是仿照了銀企借貸關系的集團內部資金管理模式，而財務公司模式則體現了一種相對分權的思想，現金池模式是當今跨國公司相對主流的資金管理模式，跨國公司應依據自身企業的特點選擇合適的資金管理模式。
自1994年5月（內蒙華電）出現第一家上市公司以來，經過近20年的發展，截止2013年6月底，境內共有上市公司22家（境外上市公司6家，境內上市公司中A股公司17家，B股公司1家，A+B股公司1家，中小企業板公司1家，創業板公司2家），占全國上市公司總數的0.92%。
從總體上看，內蒙古上市公司多屬于資源密集型企業，主要以內蒙古的自然資源、礦產品、動植物資源為基礎。第二，區域相對較為集中，主要分布在包頭市、呼和浩特市、鄂爾多斯市和烏海市等地區。第三，區內企業的總體業績情況發展較為穩定，沒有大起大落；個別公司如伊利股份、億利能源等保持了較好的經營業績。第四，這些企業在一定程度上帶動了所在地區的經濟發展，如：鄂爾多斯集團的發展不僅帶動了當地絨紡工業的發展，吸收了當地大量人口就業，而且也帶動了以山羊養殖為生的牧民生活水平的迅速提高。
從數量上看，雖然絕對數量上在少數民族地區仍然處于領先的地位，但如果從人口相對數量、在證券市場上的表現、運用資本市場以及創新等方面并不特別突出。具體表現在以下幾個方面：第一，整體科技含量偏低，雖有個別企業通過國家高科技企業認證，但從其科技領域看仍然偏重于傳統產業；第二，利用資本市場的手段少、途徑窄、規模小。從手段上看基本沿襲了幾種基本的運作方式，如股票公募發行、配股、資本公積金轉增股本、送紅股等方式，沒有新的突破。在法人股的轉讓、國有股結構調整等方面方法太少。從利用資本市場的途徑看仍然比較單一，主要依賴A股市場。第三，地區過于集中在某種程度上有一定的局限性，沒起到帶動內蒙古整體經濟發展的作用。第四，二級市場表現一般，無法形成有區域特色的板塊。其股票價格多數處于中低價位，股票價格的波動缺乏相互之間的聯系，在市場上缺乏影響。從未來看，也缺乏持續成長性。這樣的市場狀況往往也難以吸引投資者的長期投資，影響再次募集的效果。
二、內蒙古上市公司個案財務管理分析
（一）包鋼稀土
經過近半個世紀的建設與發展，包鋼稀土已經形成了完善的稀土產業發展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應用的完整產業鏈條，是中國乃至世界上最大的稀土產業基地，是我國稀土行業的龍頭企業。
從上市之初的財務以核算管理為主，企業“跑冒滴漏”現象嚴重，到2008年公司與關聯單位共同出資成立財務公司進行財務戰略型運作。財務管理在逐步向著規范化、精細化的道路上發展。企業不斷通過加強企業集團資金集中管理，通過信息化平臺的實現，不斷提高企業集團資金使用效率，為包括包鋼稀土在內的各成員單位提供安全、高效的財務管理服務，從而降低交易成本，實現效益最大化。
在資金集中管控后，公司又與第三方管理咨詢公司合作，逐步加強了財務的全面預算管理、成本管理，以及企業的風險內控體系等，基于公司財務管理不斷精細化的提高，公司于2010年成功收購三家江西的稀土企業。包括與江西贛州全南晶環共同組建全南晶環包鋼稀土有限公司，注冊資本8205.67萬元，包鋼稀土持股49%；出資對江西贛州信豐新利實施股權投資成立包鋼新利稀土有限公司，注冊資本3846萬元，包鋼稀土持股48%；對贛州晨光稀土實施股權投資成立晨光稀土新材料有限公司，注冊資本5735萬元，包鋼稀土以戰略投資者的身份持股9.25%。
如今，在財務管理日益精細化的同時，公司不斷開展對外投資、兼并收購及戰略合作等，逐步把公司的管理上升到資本運作的層次，積極與國際化接軌。數據顯示，公司于2012年12月27日在包頭與內12家稀土上游企業及股東分別簽署了《稀土上游企業整合重組框架協議》。根據協議約定，上述12家企業及其股東同意無償向包鋼稀土轉讓本企業51%的股權。重組手續辦理完畢后，包鋼稀土將根據相應各級地方政府的發展政策和包鋼稀土的發展目標，對12家企業的經營戰略、經營范圍進行統一規劃，對其產業、產品布局結構進行相應調整。同時，包鋼稀土將在人才、技術、資金、稀土資源、指令性生產計劃指標和產品出口配額方面給予12家企業支持。
目前，包鋼稀土正在牽頭聯合甘肅稀土集團公司，吸收四川、山東等地骨干企業共同組建北方稀土集團，北方稀土集團的方案已上報工信部。
上述成績的取得，無疑不歸功與公司精細化財務的管理與提升。可以說，沒有財務的精細化管理，就沒有包鋼稀土及包鋼的今天。
（二）億利資源
1988年以來，億利資源企業在發展主業的同時，堅持堅守堅毅致力于中國第七大沙漠庫布其沙漠的治理，25年投入30億元人民幣實施了5000多平方公里的沙漠生態建設和保護工程，相當于全球荒漠化面積的1/7000，控制荒漠化面積1.1萬平方公里，創造了300多億元的生態系統生產總值，有效遏制了內蒙古和北京沙塵，改善了空氣質量，保衛了北京及周邊地區的生態安全。
隨著企業的發展壯大，企業的財務管理能力也在不斷的提升。2012年9月27日，集團財務公司經中國證監會批準同意開業，由財務公司向公司提供存款、結算、信貸及其他金融服務業務等金融服務，此公司的成立，標志著公司又開始了一個新的發展道路。
財務公司成立后，使得產權明晰、金融利率杠桿等被引入集團內部，強化了企業的資金價值觀念，提高了集團在使用資金上的時間觀念，也增加了資金管理的歸屬觀念。企業成為財務公司的股東，風險共擔、利益共享，促進了產融的結合，也增強了企業利用金融工具獲利的意識。財務公司的金融運作，還極大地擴大了集團的金融聯系與交往。同時，財務公司在同業拆解、保險、委托投資等金融業務上也能更好的發揮自身優勢，為成員單位提供優質、高效的金融服務。進而積極響應國家號召，探索產融結合的新模式。
