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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇分析企業(yè)的財務(wù)狀況，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；財務(wù)狀況；對策
［中圖分類號］F425 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）52-0096-02
1 我國中小企業(yè)財務(wù)存在的具體問題
改革開放以來,中小企業(yè)發(fā)展迅速。但隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善,中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的財務(wù)問題越來越多。
1.1 資金短缺,籌融資能力差,融資更加困難
中小企業(yè)注冊資本較少,資本實力有限,土地、房屋等銀行認可的不動產(chǎn)數(shù)量較少,同時很多中小企業(yè)都處于成長發(fā)展時期,這一階段的資金需要量是企業(yè)生產(chǎn)周期中需求量最大的,資金短缺問題成為其發(fā)展的瓶頸。據(jù)統(tǒng)計,中小企業(yè)通過銀行貸款渠道獲得的資金,占中小企業(yè)融資總量的90%以上,而通過其他渠道獲得的資金不足10%。雖然,目前我國中小企業(yè)已初步建立了較為獨立、渠道多元化的融資體系,但由于種種原因,中小企業(yè)通過銀行貸款獲得資金的渠道并不暢通。據(jù)“2009經(jīng)濟半小時”報道,2009年,隨著金融危機波及的面越來越廣,在我國宏觀經(jīng)濟政策緊縮,中小企業(yè)貸款難問題更加凸顯,金融危機的到來讓一些中小企業(yè)的銷售更為不利,出現(xiàn)嚴重的資金周轉(zhuǎn)問題,償債能力和信用度進一步降低,金融機構(gòu)當(dāng)然也敬而遠之。
1.2 資產(chǎn)疏于管理,財務(wù)控制薄弱
與市場經(jīng)濟發(fā)展不相適應(yīng)的是中小企業(yè)中的資產(chǎn)管理制度缺失,控制力量不足。
1.2.1 對現(xiàn)金管理不到位,導(dǎo)致現(xiàn)金閑置或不足
許多中小企業(yè)不編制現(xiàn)金收支計劃,他們對現(xiàn)金的管理很大程度上是隨意性的,一旦市場發(fā)生變化,經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生改變,就很難使現(xiàn)金快速周轉(zhuǎn)。有些企業(yè)的資金使用缺少計劃安排,過量購置不動產(chǎn),無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資金,陷入財務(wù)困境。有些中小企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn),造成浪費。
例如,企業(yè)認為自己經(jīng)濟效益好,明天可能收到的錢就認為已經(jīng)是今天的錢了,于是,花錢大手大腳,過量購置設(shè)備,不考慮經(jīng)營風(fēng)險,結(jié)果一旦遇到經(jīng)濟效益突然下跌就會出現(xiàn)資金短缺,陷入財務(wù)困境。
1.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢
隨著經(jīng)濟的發(fā)展,信用銷售會越來越普遍,在市場激烈競爭的情況下,中小企業(yè)為抵御大企業(yè)的壓力,會采取更多的商業(yè)信用促銷。但由于應(yīng)收賬款管理水平不高,無嚴格的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策,更無相應(yīng)的責(zé)任部門來組織落實,造成大量應(yīng)收賬款沉淀,使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈,并隱含著較大的壞賬風(fēng)險。
例如,中小企業(yè)的客戶中有很多信譽好的客戶,企業(yè)經(jīng)理認為應(yīng)收賬款百分百的可以收回,因此對追款問題不急,很少上門催收,有時甚至拖沓一年以上,顯然這樣做的弊處是既在一定程度上增大了壞賬風(fēng)險又造成大量資金閑置和利息損失。
1.2.3 存貨控制薄弱
許多中小企業(yè)對存貨缺乏有效管理,無存貨計劃、無存貨定期監(jiān)督和檢查制度,對日常存貨的控制不到位,致使存貨周轉(zhuǎn)失靈,造成資金呆滯。
1.2.4 成本費用管理水平低
中小企業(yè)內(nèi)部缺乏科學(xué)有效的成本費用控制體系,相當(dāng)一部分企業(yè)在成本費用控制上仍處于事后算賬的階段,定額標(biāo)準(zhǔn)、信息反饋、責(zé)任制度等都不健全,事前和事中控制能力較低。因此,許多中小企業(yè)成本費用管理中存在核算不實、控制不嚴、控制體系不健全等問題。
2 解決中小企業(yè)財務(wù)狀況問題的對策
下面從銀行和中小企業(yè)自身兩個方面來提出解決中小企業(yè)財務(wù)狀況問題的對策。
2.1 從銀行角度解決中小企業(yè)融資難的對策
銀行作為我國的金融機構(gòu),在解決中小企業(yè)融資難方面應(yīng)發(fā)揮應(yīng)有的作用。
2.1.1 加強金融創(chuàng)新,推出更多更好的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品
中小企業(yè)對銀行來說到底是一塊食之無味的雞肋還是一座金礦,浙江泰隆銀行給出了答案。他們正是用看“三品、三表”(人品、產(chǎn)品、押品,水表、電表、海關(guān)報表)這種創(chuàng)新手段,通過這種近乎走家串戶的地毯式企業(yè)調(diào)查,使泰隆的業(yè)務(wù)不斷做大。浙江省建設(shè)銀行分行與阿里巴巴也推出了新產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保,其操作就是通過阿里巴巴提供給銀行中小企業(yè)的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)供銀行篩選,銀行選出優(yōu)秀的中小企業(yè)予以提供貸款。
2.1.2 建立和完善我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法,是政府綜合運用市場經(jīng)濟手段和宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施的成功典范,是變行政干預(yù)為政策引導(dǎo)的有效方式,是重塑銀企關(guān)系、強化信用觀念、化解金融風(fēng)險和改善中小企業(yè)融資環(huán)境等的重要手段。
2.2 從中小企業(yè)自身解決融資難的對策
在政府、銀行等外界力量的幫助下,中小企業(yè)更要從自身方面探索、思考融資難問題的解決對策。
2.2.1 拓寬融資渠道
中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點,拓寬融資渠道,選擇多種融資形式。如風(fēng)險投資、典當(dāng)?shù)取ｏL(fēng)險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有高發(fā)展空間和高市場前景的中小企業(yè),在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初,或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進人前期,急需資金之際,這是一條比較好的渠道,利用風(fēng)險投資,中小企業(yè)可以盡快啟動。典當(dāng)是以實物抵押,不涉及信用并且其期限短、周轉(zhuǎn)快,有其特有的便捷性。因此,典當(dāng)十分適合中小企業(yè)的資金需求特點,能夠迅速、及時地解決當(dāng)戶的資金需求。但典當(dāng)貸款也存在缺點，除貸款月利率外,典當(dāng)貸款還需要支付較高的綜合費用,包括保管費、保險費、典當(dāng)交易的成本支出等,因此它的融資成本高于銀行貸款,這一點需要提請中小企業(yè)予以注意。
2.2.2 加強財務(wù)管理,提高信用等級
中小企業(yè)要健全財務(wù)制度,加強內(nèi)部管理。在業(yè)務(wù)開展過程中,中小企業(yè)要避免使用現(xiàn)金結(jié)算方式，要集中賬戶管理,增強現(xiàn)金統(tǒng)一管理意識,把資金和業(yè)務(wù)集中在一兩個銀行賬戶。將資金集中不但能提高自身在銀行的地位,同時也可大大降低財務(wù)成本。
2.2.3 樹立品牌意識,提高競爭力
要解決中小企業(yè)融資難題,關(guān)鍵還是要提高企業(yè)實力,使銀行自愿為中小企業(yè)貸款。這種自愿其實就是真正的商業(yè)利益驅(qū)動,而非政策指令強制。在面對全球的金融風(fēng)暴中小企業(yè)一定要守住陣地、擴大份額,要在產(chǎn)品的更新、管理模式的創(chuàng)新、品牌的打造、品牌的增值等方面來綜合地做好應(yīng)對之策,要不斷開拓,樹立品牌意識,提高競爭力。
2.2.4 加強資金管理,強化財務(wù)控制
為此,首先要保持合理的“三率”――流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率,特別是現(xiàn)金比率,它反映企業(yè)當(dāng)前或近期需支付現(xiàn)金的能力,應(yīng)努力保持企業(yè)各項現(xiàn)金收入之和略大于各項現(xiàn)金支出之和,即接近所謂理想的“現(xiàn)金余額為零”,說明資金得到了充分利用。其次,注意合理的存貨比率――存貨與流動資產(chǎn)總額之比。企業(yè)應(yīng)對采購物資實行定額控制,做到事前有計劃、事中有控制、事后有分析,使物資結(jié)構(gòu)趨于合理,盡量減少儲備資金和成品(商品)資金的占用,應(yīng)充分利用市場這個“倉庫”的觀念,在滿足生產(chǎn)經(jīng)營的前提下,存貨是越少越好。再次,要嚴格控制“三期”――存貨周期、應(yīng)收賬款周期及應(yīng)付賬款周期。存貨周期是通過當(dāng)期的銷售額和庫存資金占用之比來體現(xiàn)的,只有通過縮短存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的停留時間和減少庫存、加速產(chǎn)品銷售,才能縮短周期,加速資金周轉(zhuǎn),減少資金占用。應(yīng)收賬款周期即賬款回收天數(shù),應(yīng)強化對應(yīng)收賬款的管理,制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款政策,千方百計縮短賬款回收期。應(yīng)付賬款周期是指充分利用供貨方允許企業(yè)支付貨款的期限,這樣企業(yè)可利用這部分資金來周轉(zhuǎn),但也應(yīng)注意不能拖延應(yīng)付賬款周期而影響企業(yè)信譽。最后,努力降低“三費”――管理費用、財務(wù)費用和銷售費用。這三項費用可以說是直接耗用掉了的一部分流動資金,嚴格控制并努力降低“三費”是企業(yè)當(dāng)務(wù)之急。還要加強財產(chǎn)控制。建立健全財產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度,在物資采購、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵塞漏洞,維護安全。對財產(chǎn)的管理與記錄必須分開,以形成有力的內(nèi)部牽制,絕不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查核對等交由一個人來做。定期檢查和盤點財產(chǎn),督促管理人員和記錄人的嚴格管理。
2.2.5 正確進行投資決策,努力降低投資風(fēng)險
首先在投資立項上要進行管理與控制。對投資立項的可行性研究,必須堅持實事求是的原則。通過對市場的分析規(guī)避風(fēng)險。如果是借入資本搞項目投資,還必須考慮籌資成本。除了進行可行性研究外,還可以對該項目進行不可行的研究分析,從不同角度和不同意見中分析利弊得失,從而取得比較切合實際的可行性研究結(jié)論。其次在投資項目管理上要進行分析與控制。項目投資以后,必須加強對投資項目的跟蹤管理,不能以投代管,投資后不聞不問,放任自流。對投資對象除了聽其匯報、審閱其方案外,有條件的還要選派得力人員到被投資企業(yè)去參與管理,及時反饋經(jīng)營情況,發(fā)現(xiàn)問題要盡可能解決在萌芽狀態(tài)中。最后對對外投資項目的選擇,也可通過多元化的投資組合來分散風(fēng)險。從實際操作講,企業(yè)實際投資的多元化,如產(chǎn)品開發(fā)多元化、生產(chǎn)地區(qū)多元化等,可采取一業(yè)為主兼營他業(yè)和多種經(jīng)營的做法。多樣化的投資可以減少或抵消風(fēng)險因素的不利變化。
3 結(jié) 論
通過對我國中小企業(yè)在經(jīng)營管理中面臨的突出財務(wù)問題進行思考,得出了解決中小企業(yè)財務(wù)狀況問題的對策：即從銀行和政府兩個方面采取措施。通過這兩個方面的共同努力,力爭為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的財務(wù)環(huán)境。
參考文獻:
［1］張凱.金融危機下中小企業(yè)融資問題研究［J］.中小企業(yè)財務(wù),2009(1)：43-45.
［2］王威然.淺論我國中小企業(yè)財務(wù)管理及其完善［J］.企業(yè)家天地,2008(2)：78-80.
一、企業(yè)基本情況
該集團公司是經(jīng)所在區(qū)體改委批準(zhǔn)的一個村辦集體企業(yè)，也是一個擁有自營進出口經(jīng)營權(quán)的省計劃單列企業(yè)，目前占地300萬平方米，下屬15個子公司，30000名員工。該公司自成立至今，逐步形成了以管坯為主，熱電、貿(mào)易、建材建筑、餐飲、運輸為輔的多元化發(fā)展體系。集團下屬子公司的經(jīng)營范圍包括建材產(chǎn)品、鐵路運營、國際貿(mào)易、發(fā)電、小額貸款、生產(chǎn)銷售原鋁和鋁型材、生鐵冶煉、供熱、供氣、無縫鋼管的生產(chǎn)與銷售、物流、肉制品加工和銷售等領(lǐng)域。
該公司前身系1987年成立的小型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，1991年在此基礎(chǔ)上村委出資組建集團總公司，2001年改制為集團有限公司，并增加了注冊資本。截至2012年12月12日止，該公司歷經(jīng)五次增資，變更后的累計注冊資本人民幣15.6億元，實收資本15.6億元。該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：法人股東為村委會，持股比例96.15%；一個自然人股東持股比例3.85%。該企業(yè)集團建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)，形成了決策、監(jiān)督和執(zhí)行相分離的管理體系，包括股東會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)營管理層。
目前，該企業(yè)集團先后榮獲“全國大一檔鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”“全國文明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”、省社會信譽評價“百姓口碑最佳榮譽單位”、“省納稅先進企業(yè)”和“省節(jié)能先進企業(yè)”等榮譽稱號，連續(xù) 9 年入圍中國企業(yè) 500強。集團旗下品牌均為名牌產(chǎn)品和國家免檢產(chǎn)品，同時獲得 20 項國家專利產(chǎn)品，在技術(shù)創(chuàng)新、節(jié)能減排、安全生產(chǎn)等工作上都走在了同行業(yè)前列。截至2012年12月31日，企業(yè)合并報表總資產(chǎn)規(guī)模為128.9億元，所有者權(quán)益54億元，資產(chǎn)負債率為58.10%。2012年度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入153.7億元，實現(xiàn)凈利潤2.5億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.5億元。
二、所在行業(yè)現(xiàn)狀及前景
該企業(yè)是一家集團綜合性企業(yè)，涉及到多個再未來極具成長性的行業(yè)。
1、無縫鋼管行業(yè)
鋼管廣泛應(yīng)用于液體、氣體等物質(zhì)的傳輸，如水管、氣管、熱管、油管等。隨著發(fā)改委公布的頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015 年），計劃國內(nèi)頁巖氣產(chǎn)量在2015年達到65億立方米，以及十二五期間油氣管網(wǎng)建設(shè)主干線項目陸續(xù)啟動，同時商務(wù)部啟動對原產(chǎn)于歐盟、日本和美國的進口相關(guān)合金鋼無縫鋼管發(fā)起反傾銷調(diào)查，因此鋼管新材料行業(yè)將迎來景氣周期。
2、電力行業(yè)
公司自成立以來積極進行產(chǎn)業(yè)資源整合，先后在2003年和2006年投資建設(shè)熱電業(yè)務(wù)，主要經(jīng)營電力生產(chǎn)供應(yīng)、供熱、供汽。2003年集團成立熱電公司，購進3臺13.5MW機組，年發(fā)電量為34.02億KWH，以火力發(fā)電的模式滿足集團用電。集團在用電成本上同比行業(yè)減少50%，為公司在規(guī)模化成本優(yōu)勢上打下了堅實的基礎(chǔ)。熱電業(yè)務(wù)采用循環(huán)經(jīng)濟模式，主要利用焦化廠、鋼鐵廠生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品煤氣，解決了排放污染問題。
3、鐵路及海洋運營
集團旗下控股子公司專營專用線及貨物運輸，主要為公司內(nèi)部各企業(yè)的原材物料及產(chǎn)成品的輸出、輸入為主體的服務(wù)對象。該運營項目總投資2億多元，于2003年正式投入使用，全線長達14公里，沿途經(jīng)過三個鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦事處的16個村莊、大小橋涵50座，其中立交橋4座，總占地面積455畝，屬國內(nèi)鐵路專用設(shè)施。
三、行業(yè)地位及競爭優(yōu)勢
公司具有較為明顯的區(qū)位優(yōu)勢、循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、管理優(yōu)勢及物流成本優(yōu)勢。
1、區(qū)位優(yōu)勢
集團地處東部沿海經(jīng)濟區(qū)核心城市北京至上海最短距離的中心位置，處于和江蘇兩個經(jīng)濟大省的交界處，緊鄰京滬高速公路、長深高速公路，南北交匯，海陸兼濟，發(fā)展空間廣闊，區(qū)位優(yōu)勢十分明顯。公司地處我國無縫鋼管產(chǎn)業(yè)重省，而公司年產(chǎn)量160萬噸的無縫管坯，作為市里唯一提供無縫鋼管原材料管坯的供應(yīng)商，在當(dāng)?shù)刈酝懂a(chǎn)以來即供不應(yīng)求。隨著公司無縫管坯產(chǎn)業(yè)鏈的進一步延伸，以及與大型鋼廠的技術(shù)性合作，公司在當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢將更為明顯。
2、循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢
公司以廢鋼、廢鐵為原料生產(chǎn)無縫鋼管產(chǎn)品，充分利用各種廢舊金屬資源，促進了資源的循環(huán)利用，減少了資源消耗和環(huán)境污染，同時也降低了企業(yè)的產(chǎn)品成本。該循環(huán)經(jīng)濟模式促進建設(shè)節(jié)約型企業(yè)，是國家政策鼓勵的方向，既提升公司的核心競爭力，又維護了公司良好的社會形象，是公司相對其他高污染、高耗能行業(yè)的明顯優(yōu)勢。公司利用煉鋼、焦煤過程的熱量和尾氣進行熱電工程，循環(huán)利用能源，最大程度上降低環(huán)境污染。各產(chǎn)業(yè)鏈之間，互為能源、互為原料，上游企業(yè)的副產(chǎn)品成為下游企業(yè)的原料或燃料，構(gòu)成了“資源—產(chǎn)品—消費—再生資源”的物質(zhì)反復(fù)循環(huán)流動的過程，循環(huán)經(jīng)濟優(yōu)勢十分明顯。
3、管理優(yōu)勢
相對于大型鋼鐵企業(yè)集團，無縫鋼產(chǎn)品具有生產(chǎn)周期短，存貨周轉(zhuǎn)速度快，對市場價格變化反應(yīng)迅速的明顯優(yōu)勢。公司采購部門密切跟蹤原料市場的供應(yīng)和價格變化，并與供應(yīng)商保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能利用公司所處區(qū)域原料供應(yīng)充足的優(yōu)勢，迅速完成原材料采購；公司技術(shù)部門經(jīng)驗豐富，技術(shù)實力雄厚，能快速完成原材料成分鑒定、產(chǎn)品配料計劃，制定適用的作業(yè)指導(dǎo)書；生產(chǎn)部門采用高效的管理組織方式，靈活快速的完成生產(chǎn)；質(zhì)量控制部門全程控制，確保產(chǎn)品出廠質(zhì)量。
4、物流成本優(yōu)勢
在運輸方面，由于公司所處地理位置優(yōu)越，陸路海路交通便利，物流成本較低，此外，公司擁有歐曼等60輛汽運能力的車隊、一條14公里的華盛鐵路專用線和5，100載重噸貨船2艘，并設(shè)有專業(yè)倉儲和裝卸設(shè)備。這些物流線路的建成，大大降低了煤炭、鐵礦粉、鋼鐵等原料、產(chǎn)品的運輸成本，自備的鐵路運輸成本每噸20元左右，相較于公路每噸40-60元運費來說，這不僅滿足了公司內(nèi)部的貨物儲運，節(jié)約了成本，而且?guī)砹艘欢ǖ耐獠渴找妗?/p>
四、集團主營業(yè)務(wù)模式、狀況及發(fā)展規(guī)劃
1、生產(chǎn)、銷售情況
公司主營業(yè)務(wù)以管坯、管材及熱電的生產(chǎn)銷售為主，二者合計占公司2010年營業(yè)收入比在80%以上，主營業(yè)務(wù)較為突出。管坯產(chǎn)業(yè)是公司最主要的業(yè)務(wù)板塊，2010 年實現(xiàn)營業(yè)收入 48.72 億元，占整個營業(yè)收入比重的 75.52%。公司結(jié)合本地市場需求，主要從事管坯及管材等產(chǎn)品的生產(chǎn)，經(jīng)營規(guī)模在行業(yè)內(nèi)適中。近年來，隨著行業(yè)鋼材價格的不斷上漲和公司業(yè)務(wù)的開拓，公司收入規(guī)模不斷增長，產(chǎn)品銷售多為自有鐵路運輸。公司熱電業(yè)務(wù)是循環(huán)經(jīng)濟的一大核心業(yè)務(wù)。由于熱電業(yè)務(wù)全部通過向國網(wǎng)銷售實現(xiàn)對外及對內(nèi)供電，此部分業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模和利潤水平較為穩(wěn)定，不易出現(xiàn)較大波動，熱電業(yè)務(wù)銷售收入規(guī)模占公司營業(yè)收入的比重在20%左右，對營業(yè)利潤的貢獻在10%左右。
2、原料供應(yīng)情況
公司鋼鐵生產(chǎn)中鐵礦粉、生鐵廢鋼等原材料約占總成本的70%，其中進口鐵精粉、礦塊等占到了總成本的55%。2011年以前，由于無鐵礦石進口資質(zhì)，公司主要根據(jù)生產(chǎn)需求確定精粉等原材料的采購量，再通過有進出口資質(zhì)的企業(yè)進口，通過市場詢價比價確定采購價格，與供應(yīng)商簽訂采購合同，采用港貨。運輸方式有汽運和鐵路運輸兩種。2011年公司獲得進口鐵礦石資質(zhì)，目前主要從印度、巴西、澳大利亞等國家進口。煤炭需求量較少，一般自本地及和鄰近省份就近采購，由供方負責(zé)運輸至公司，按照市場價格結(jié)算。
五、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃
1、產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
公司以堅持“抓龍頭、帶兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，按照“產(chǎn)業(yè)相聯(lián)、優(yōu)勢互補”循環(huán)經(jīng)濟原則，在不斷夯實無縫管坯龍頭地位的前提下，努力加粗加長“鐵礦石—煤、電、氣、熱—產(chǎn)品”產(chǎn)業(yè)鏈，提升企業(yè)核心競爭力。
2、資本發(fā)展戰(zhàn)略
公司按照“資本運作與產(chǎn)業(yè)運作互動”的發(fā)展策略，將穩(wěn)步推進集團資產(chǎn)的上市工作，利用資本市場進一步做大做強。
中圖分類號：F253.7
隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的完善，財務(wù)報表分析已經(jīng)成為企業(yè)財務(wù)管理中一項重要工作，科學(xué)準(zhǔn)確的財務(wù)報表分析能夠給財務(wù)管理決策提供科學(xué)的信息，為財務(wù)管理決策提高科學(xué)的依據(jù)。因此，為了加強財務(wù)管理在企業(yè)中的作用，必須加強企業(yè)財務(wù)報表分析。
一、財務(wù)報表分析的意義
財務(wù)報表是企業(yè)信息披露的核心，也是分析企業(yè)經(jīng)營狀況的重要資料，它對所有投資者都是公開的。財務(wù)報表能夠全面反應(yīng)企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果和現(xiàn)金流量情況，但是，單純從財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)僅能說明企業(yè)的財務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的大小，只有將企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進行比較，才能說明企業(yè)財務(wù)狀況，因此就需要進行財務(wù)報表分析。做好財務(wù)報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供強有力支撐。
二、財務(wù)報表分析的內(nèi)容
財務(wù)報表分析是指以企業(yè)財務(wù)報表及相關(guān)資料為依據(jù)，遵循一定的程序，采用一定的方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營結(jié)果進行分析和評價，為企業(yè)各利益相關(guān)者做出正確的經(jīng)濟決策提供有用的信息或依據(jù)的一項財務(wù)管理工作。財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要是分析資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表所反映的信息，它們分別從不同的角度為企業(yè)提供財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。財務(wù)報表分析主要是通過各種分析方法從這三種報表中獲得企業(yè)過去、現(xiàn)在、未來的信息，為企業(yè)決策提高依據(jù)。根據(jù)財務(wù)報表分析的不同目的，財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要包括償債能力分析、財務(wù)狀況分析、盈利能力分析和資產(chǎn)營運能力分析四個方面。其中，企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，企業(yè)償債能力分析有兩個方面：（1）短期償債能力分析，指為評價企業(yè)償付短期債務(wù)的能力而分析資產(chǎn)的流動性，包括營運資金、流動比率等；（2）長期償債能力是指企業(yè)償付長期債務(wù)的能力，包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率等；企業(yè)財務(wù)狀況分析主要包括企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成分析、權(quán)益構(gòu)成分析、現(xiàn)金流量分析；企業(yè)盈利能力分析即企業(yè)賺取利潤的能力；資產(chǎn)運營能力分析包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析和存貨周轉(zhuǎn)能力分析。
三、財務(wù)報表分析的方法
目前，常用的財務(wù)報表分析方法有很多種，比較常用的有比率分析法、比較分析法、趨勢分析法、結(jié)構(gòu)分析法、因素分析法。
四、財務(wù)報表分析的目的
一般來說財務(wù)報表分析的目的主要是了解過去的經(jīng)營業(yè)績、評價現(xiàn)在的財務(wù)狀況、預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，幫助利益關(guān)系集團改善決策。財務(wù)報表分析的目的因使用報表的人的不同而不同。（1）對于投資人可以以分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力來決定是否投資；（2）對于經(jīng)營者而言，為改善財務(wù)決策、經(jīng)營狀況，提高經(jīng)營業(yè)績而進行財務(wù)分析；（3）對于企業(yè)主管部門，則要通過財務(wù)分析了解企業(yè)社會貢獻指標(biāo)等情況；（4）對于債權(quán)人而言，從分析貸款的風(fēng)險、報酬而決定是否向企業(yè)貸款，從分析資產(chǎn)流動狀況和盈利能力，來了解其短期和長期償債能力。（5）財務(wù)管理人員是企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營者，其使用財務(wù)報表的主要目的是分析企業(yè)財務(wù)信息為改善企業(yè)財務(wù)決策、經(jīng)營狀況，提高經(jīng)營業(yè)績提高供科學(xué)的依據(jù)。
所以財務(wù)報表分析水平的高低，直接影響企業(yè)各相關(guān)方的決策和戰(zhàn)略方針，在企業(yè)的發(fā)展管理過程中，財務(wù)報表分析必須要有高水準(zhǔn)，要充分發(fā)揮出財務(wù)報表分析的作用，為企業(yè)發(fā)展提供準(zhǔn)確科學(xué)的依鋸。
【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金 財務(wù)分析
現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所引起的現(xiàn)金流入和流出，表明企業(yè)獲利能力的報表。與以營運資金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表相比，現(xiàn)金流量表更能反映企業(yè)的償付能力。同時，現(xiàn)金流量表對于報表使用者正確分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果也更加容易和直觀。
一、現(xiàn)金流量表的作用
（一）能說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出
現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按流入和流出項目分別加以反映。因此，通過現(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)的現(xiàn)金從何而來，又走向哪里。這些信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能提供的。
（二）有助于客觀評價企業(yè)整體財務(wù)狀況
1.經(jīng)營活動。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，數(shù)額越大越好，因為這代表企業(yè)正常獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來源于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入。企業(yè)總是希望能進行現(xiàn)金交易，不愿賒銷。但是，在市場經(jīng)濟條件下，競爭異常激烈，企業(yè)常采取各種營銷策略，想方設(shè)法推銷產(chǎn)品，擴大市場占有率，所以銷售不可能都是現(xiàn)金交易。因而企業(yè)又面臨一個及時收回貨款的問題。產(chǎn)品銷出后，企業(yè)并沒有完全達到目標(biāo)，還應(yīng)及時收回貨款，這對企業(yè)是相當(dāng)重要的。因為充足的現(xiàn)金能為企業(yè)帶來一些不同尋常的購買機會，為企業(yè)帶來額外的收益。因此，用銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入情況，能從一個側(cè)面反映企業(yè)財務(wù)狀況。
2.投資活動。投資活動的現(xiàn)金流量，反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況。現(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化，企業(yè)多元化投資的目的，是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風(fēng)險，獲取最大收益。企業(yè)一方面要對內(nèi)投資，即更新設(shè)備，擴大生產(chǎn)能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對外投資。對企業(yè)來說，投資支付了大量現(xiàn)金，雖有效地利用了企業(yè)閑散資金，同時又必須承擔(dān)各種投資風(fēng)險，如果企業(yè)能取得預(yù)期的相應(yīng)現(xiàn)金回報，就會對企業(yè)的財務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響，反之，企業(yè)投資失敗，就會對財務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。
3.籌資活動。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場籌資能力。因為投資者和債權(quán)人在投資之前，必然會認真考慮投資風(fēng)險問題，只有被認為財務(wù)狀況良好的公司，投資者才會樂于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景；反之，則很可能是財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。
二、運用現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析的局限性
（一）報表信息的有效性
報表中所反映的數(shù)據(jù)，是企業(yè)過去會計事項影響的結(jié)果，根據(jù)這些歷史數(shù)據(jù)計算得到的各種分析結(jié)果，對于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動，只有參考價值，并非完全有效。
（二）報表信息的可比性
對于同一個企業(yè)來說，雖然一致性會計原則的運用使其有可能進行不同期間的比較，但如果企業(yè)的會計環(huán)境和基本交易的性質(zhì)發(fā)生變動，則同一個企業(yè)不同時期財務(wù)信息的可比性便大大減弱。對于不同企業(yè)來說，它們之間可比性比單一企業(yè)更難達到。由于不同企業(yè)使用不同的會計處理方法，為運用各種分析方法對各個企業(yè)的現(xiàn)金狀況進行比較帶來了一定的困難。
（三）報表信息的可靠性
可靠性是指提供的財務(wù)信息應(yīng)做到不偏不倚，以客觀的事實為依據(jù)，而不受主觀意志的左右，力求財務(wù)信息準(zhǔn)確可靠。事實上編制現(xiàn)金流量表所采用的各種資料的可靠性往往受到多方面的影響，使得報表分析同樣顯得不夠可靠。
三、運用現(xiàn)金流量表進行財務(wù)分析的方法
（一）償債能力分析
雖然流動比率、速動比率也能反映資產(chǎn)的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性。這是因為企業(yè)在正常經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金收入，首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營的一些基本支出，然后才能用于償付債務(wù)。因此在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足了生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)的本息。我們可以用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債之比、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)之比、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與償還債務(wù)本息所支付的現(xiàn)金之比、經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期資本支出總額的比率進行分析。
（二）盈利質(zhì)量分析
由于利潤表中的凈利潤指標(biāo)是企業(yè)根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則編制的，利潤質(zhì)量往往受到一定影響，它并不能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生了多少現(xiàn)金，但是通過經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤、資本支出進行對比，就可對企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平，創(chuàng)造未來盈利的能力進行評價。盈利質(zhì)量分析主要包含以下兩個指標(biāo)：一是盈利現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／凈利潤。二是再投資比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／資本性支出。
（三）獲取現(xiàn)金能力分析
獲取現(xiàn)金能力分析類似于獲得能力分析，指經(jīng)營現(xiàn)金凈值流入和投入資源的比例，投入資源可以是銷售總收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等。銷售現(xiàn)金比例=經(jīng)營現(xiàn)金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好，表明公司銷售收入的變現(xiàn)水平。
（四）企業(yè)未來狀況分析
評價過去是為了預(yù)測未來。雖然現(xiàn)金流量表反映的是企業(yè)過去一定時期內(nèi)現(xiàn)金流量變化的動態(tài)信息，但它卻為預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況提供了可靠的數(shù)據(jù)。一是企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力的分析。二是企業(yè)成長能力分析。
以上，闡述了現(xiàn)金流量表的作用，這種全面、有效、深入的分析是建立在對現(xiàn)金流量表作用的完整認識，對全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果相當(dāng)重要，有助于企業(yè)決策層、投資者和債權(quán)人正確認識企業(yè)的財務(wù)狀況，作出明智的決策，避免不必要的損失。
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關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)報告；局限性；改革措施
企業(yè)的財務(wù)報告主要反映的是企業(yè)在某一階段內(nèi)的相關(guān)經(jīng)濟業(yè)務(wù)、收入和支出等情況，因此企業(yè)的管理者往往可以通過財務(wù)報告來掌握企業(yè)在不同階段的發(fā)展情況，因此財務(wù)報告對于企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生著十分重要的影響。企業(yè)在運行時往往需要借助會計才能更好地了解企業(yè)的財務(wù)狀況，把握企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)的相關(guān)問題，而管理會計則是其中最為重要的內(nèi)容之一，這是因為管理會計可以給企業(yè)的管理者提供充足的信息來幫助管理者進行決策，因此企業(yè)應(yīng)該加強對財務(wù)報告的了解和管理，這樣才能真正掌握企業(yè)的財務(wù)報告。我們在實踐中發(fā)現(xiàn)受市場經(jīng)濟的影響，當(dāng)前的財務(wù)報告中存在著較多問題，限制了財務(wù)報告作用的發(fā)揮，因此在今后的工作中應(yīng)該不斷提高對財務(wù)報告的重視，加強對財務(wù)報告的改革力度，充分發(fā)揮財務(wù)報告的作用，促進企業(yè)的進一步發(fā)展。本文的主要研究對象就是企業(yè)的財務(wù)報告，因此會對當(dāng)前企業(yè)財務(wù)報告中存在的相關(guān)問題進行具體的解釋說明，并且找出合理的改革措施。
一、現(xiàn)行會計財務(wù)報告的局限性
1.不能提供及時有效的信息
我們在對企業(yè)作出分析時，需要借助一定的財務(wù)報表，這是因為財務(wù)報表中會提供一些較為詳細和真實的數(shù)據(jù)，我們只有借助這些數(shù)據(jù)才能充分了解到企業(yè)的實際發(fā)展?fàn)顩r，從而對企業(yè)的盈利能力作出判斷。這就要求要保證財務(wù)報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時性，而當(dāng)前的財務(wù)報告往往需要四個月的時間才能總結(jié)出來，不僅無法充分滿足企業(yè)對當(dāng)前經(jīng)營數(shù)據(jù)的需要，還會導(dǎo)致企業(yè)損失良好的發(fā)展機會，從而限制了企業(yè)的進一步發(fā)展。
2.現(xiàn)行會計財務(wù)報告統(tǒng)計效率低
財務(wù)報表分析中一個十分重要的內(nèi)容就是盈利能力的分析，企業(yè)分析盈利能力就是指對企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r進行評估，通過實際的營業(yè)額來判斷一個企業(yè)的實際盈利能力，從而了解到企業(yè)的發(fā)展動態(tài)，這有利于后期制定企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展計劃。盈利能力的高低不僅反映著一個企業(yè)的實際營業(yè)額的大小，還會從多方面反映出這個企業(yè)的實際管理能力，對資本、現(xiàn)金、資源和風(fēng)險等因素的控制和管理能力，因此，盈利能力并不是單方面的指企業(yè)的賺錢能力，更是意味著一個企業(yè)的綜合實力。而現(xiàn)行的財務(wù)報告效率較低，會計部門的核算工作較為散亂，因此效率十分低下，不能幫注決策者更好地進行企業(yè)的管理和決策。
3.無法反映影響企業(yè)財務(wù)狀況的非貨幣信息
分析企業(yè)財務(wù)狀況時，我們需要注意財務(wù)狀況中各項因素和指標(biāo)的實際變動情況，應(yīng)該充分反映出各個指標(biāo)的動態(tài)情況，還要具體指出影響企業(yè)財務(wù)狀況的各方面因素和實際影響程度，這些都應(yīng)該反映在因素分析法中，保證分析的全面性企業(yè)的實際財務(wù)狀況會受到多方面因素的影響，這就要求我們在分析企業(yè)的財務(wù)狀況時需要從整體出發(fā)，充分考慮各方面因素，只有這樣才能保證涉及到財務(wù)分析中的各方面因素都可以被考慮到，保證財務(wù)狀況分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。而當(dāng)前的財務(wù)報告只能反映出一些貨幣信息，無法充分發(fā)映出其他的非貨幣信息，這就導(dǎo)致企業(yè)的實際經(jīng)營成果無法得到真實的反映，會在很大程度上影響到管理者的決策，影響企業(yè)的管理效率。
4.無法滿足不同信息使用者的需求
隨著改革進程的不斷加快，我國社會獲得了很大發(fā)展，人們的生活水平有了較大提升，對財務(wù)報告的需求也不斷豐富和多樣化，這就給企業(yè)的財務(wù)報告提出了更高的要求，企業(yè)的不同業(yè)務(wù)都需要借助財務(wù)報告進行分析，而當(dāng)前的財務(wù)報告主要是針對那些企業(yè)的股東，忽視了其他使用者對于財務(wù)報告的需求，因此無法滿足不同使用者的信息需要，這就使得當(dāng)前的財務(wù)報告無法充分順應(yīng)時代的潮流。
二、現(xiàn)行會計財務(wù)報告存在局限性的原因
1.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理
（1）企業(yè)會計管理制度，企業(yè)的經(jīng)營能力的高低不僅反映著一個企業(yè)的實際營業(yè)額的大小，還會從多方面反映出這個企業(yè)的實際管理能力，對資本、現(xiàn)金、資源和風(fēng)險等因素的控制和管理能力，企業(yè)內(nèi)部的會計管理制度不僅影響著企業(yè)的會計業(yè)務(wù)效率，還對企業(yè)的財務(wù)報告產(chǎn)生著重要影響，而當(dāng)前的會計管理制度較為零散，無法對財務(wù)部門進行統(tǒng)一的管理和監(jiān)督，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)管理工作效率十分低下。
（2）人才配備，隨著市場經(jīng)濟制度的運行，各行各業(yè)都獲得了較大的發(fā)展，而企業(yè)之間的競爭也不斷激烈，企業(yè)競爭歸根到底是人才的競爭，而當(dāng)前的會計行業(yè)人員素質(zhì)普遍較低，企業(yè)沒有分配合理的資源對這些工作人員進行培訓(xùn)和指導(dǎo)，導(dǎo)致企業(yè)的人才配備遠遠跟不上會計業(yè)務(wù)發(fā)展的速度，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)報告存在較大的局限性。
（3）設(shè)備配備，企業(yè)在進行財務(wù)報告管理工作時往往需要一定的設(shè)備配備，如相關(guān)的財務(wù)軟件和計算機等，而我們在研究時發(fā)現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)配給會計部門的相關(guān)設(shè)備嚴重不足，無法充分滿足企業(yè)會計行業(yè)的需求，導(dǎo)致企業(yè)的會計核算效率無法得到提升，財務(wù)狀況十分混亂。
2.政府職能干預(yù)
（1）企業(yè)財務(wù)報告的管理工作不僅受到內(nèi)部管理制度的影響，還會受到政府宏觀調(diào)控的影響，盡管我國政府已經(jīng)出臺了相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范會計行業(yè)的行為活動，但是沒有對財務(wù)報告的相關(guān)內(nèi)容和流程進行統(tǒng)一的管理，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)相關(guān)的違法亂紀行為時，政府也沒能對其進行及時的懲罰，導(dǎo)致企業(yè)不重視財務(wù)報告的標(biāo)準(zhǔn)性。
（2）政府職能對于企業(yè)財務(wù)報告的制定來說有著十分重要的作用，而我國政府部門沒有充分發(fā)揮其職能，在對企業(yè)的財務(wù)報告進行監(jiān)督和管理時往往只完成了形式上的工作，沒有進一步對企業(yè)的財務(wù)報告進行研究和審核，因此無法及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)報告中存在的問題。
三、現(xiàn)行會計財務(wù)報告的改進措施
1.對現(xiàn)行財務(wù)報告的改革設(shè)想
充分揭示以知識為基礎(chǔ)的企業(yè)無形資產(chǎn)價值衍生金融工具創(chuàng)新人力資源價值等。
對于企業(yè)來說，財務(wù)報表的實際情況會受到很多方面因素的影響，因此盡管財務(wù)報表可以很好地反映出企業(yè)的實際經(jīng)營狀況和營業(yè)能力，但是由于相關(guān)制度的不健全和管理效率低下的因素會導(dǎo)致財務(wù)報表的研究存在一定的誤差，從而影響我們對企業(yè)財務(wù)狀況的理解和判斷。在對現(xiàn)行的企業(yè)財務(wù)報告進行改革時應(yīng)該充分了解當(dāng)前市場的實際需要，隨著社會的發(fā)展，當(dāng)前的知識在發(fā)展中的作用越來越重要，因此在今后的工作中應(yīng)該充分認識到這一點，不斷假設(shè)以知識為基礎(chǔ)的企業(yè)無形資產(chǎn)價值體系，借助高新技術(shù)來對當(dāng)前的金融業(yè)務(wù)進行及時有效的處理，保證企業(yè)的財務(wù)報告體系可以和市場的需要保持一致，只有注重了企業(yè)財務(wù)報告體系和知識的一致性，才能充分發(fā)揮企業(yè)人力資源的作用，幫助企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟利潤，促進企業(yè)財務(wù)報告體系的完善。
2.編制實時財務(wù)報告提高提供財務(wù)信息的及時性
企業(yè)的財務(wù)報表一般反應(yīng)的都是企業(yè)的實際運行情況和營業(yè)額，因此報表數(shù)據(jù)和貨幣十分不開的，企業(yè)在進行財務(wù)狀況分析時，經(jīng)常會借助相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)來了解相關(guān)情況，由此可見，報表數(shù)據(jù)對于企業(yè)的財務(wù)狀況管理來說有著相當(dāng)重要的作用，應(yīng)該引起我們的重視，做好報表數(shù)據(jù)的記錄和分析，保證財務(wù)報表的準(zhǔn)確性，讓管理者可以更加直觀的了解到企業(yè)的實際運行情況，從而及時調(diào)整相關(guān)的發(fā)展策略。
3.預(yù)測財務(wù)報告構(gòu)成財務(wù)報告體系的組成部分
在研究企業(yè)的財務(wù)狀況時，我們需要注意企業(yè)的正常經(jīng)營事項和非正常經(jīng)營事項的區(qū)別和處理。一般來說，企業(yè)的正常經(jīng)營事項就是指企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中產(chǎn)生的一切具有正常意義的各種生產(chǎn)活動，而企業(yè)的非正常事項是區(qū)別于企業(yè)正常經(jīng)營事項的，這些內(nèi)容都會在很大程度上影響到企業(yè)財務(wù)報告的效率，因此應(yīng)該做好預(yù)測財務(wù)報告的體系，這樣才能充分發(fā)揮財務(wù)報告體系的作用。
4.進一步規(guī)范和完善財務(wù)信息分部報告
在分析企業(yè)的財務(wù)情況時，我們需要建立相關(guān)的評價標(biāo)準(zhǔn)，做好規(guī)范和完善財務(wù)信息分部報告的工作，只有這樣才能保證各行各業(yè)的財務(wù)分析得到統(tǒng)一管理，既能加強對財務(wù)分析的管理，又能幫助企業(yè)更加了解相關(guān)的運行情況，從而幫助企業(yè)的管理者進行分析和決策。一般來說，財務(wù)報表中主要反映的就是財務(wù)比率，而財務(wù)比率只是一個較為抽象的數(shù)字，因此對各個方面的財務(wù)記錄情況并不十分準(zhǔn)確，因此只有確定了統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)才能規(guī)范財務(wù)報表的記錄行為，充分全面的反映出財務(wù)報表中的一切因素。而我們所說的存在于企業(yè)財務(wù)報表中的評價標(biāo)準(zhǔn)主要分為兩種，一種是定量標(biāo)準(zhǔn)，另一種就是定性標(biāo)準(zhǔn)，盡管這兩種標(biāo)準(zhǔn)之間存在著很大差異，但是它們都可以有效衡量出企業(yè)財務(wù)報表的實際情況，我們需要根據(jù)實際的企業(yè)運行情況來選擇相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，只有這樣才能保證企業(yè)的財務(wù)情況和相關(guān)的記錄標(biāo)準(zhǔn)保持一致，才能保證財務(wù)狀況的記錄效率。
四、結(jié)語
對于企業(yè)來說，要想獲得發(fā)展，會受到內(nèi)外部因素的綜合影響，因此要十分注意處理好企業(yè)的事物，保障企業(yè)的經(jīng)濟收益，提高管理效率。資產(chǎn)負債表自企業(yè)出現(xiàn)就已經(jīng)存在，對于企業(yè)的發(fā)展和進步來說有著十分關(guān)鍵的意義，只有做好了財務(wù)報告方面的管理，才能幫助企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟利潤，分析好企業(yè)內(nèi)部的具體財務(wù)狀況，了解企業(yè)的資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流動率和其他資本結(jié)構(gòu)，因此，財務(wù)報告可以充分反映出一個企業(yè)的實際盈利情況，幫助管理者全面掌握企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)的發(fā)展。由此可見，財務(wù)報表分析對于每一個企業(yè)來說都有著很重要的作用，各企業(yè)要想獲得更大的發(fā)展，就要做好財務(wù)報表的分析工作。
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關(guān)鍵詞：財務(wù)危機，財務(wù)預(yù)警機制，模糊綜合評價
一、企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警模型研究概況
1.財務(wù)危機預(yù)警模型的定義
財務(wù)預(yù)警模型是指借助企業(yè)財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)體系，識別企業(yè)財務(wù)狀況的判別模型，它通過數(shù)學(xué)或統(tǒng)計方法建立模型對財務(wù)危機進行定量預(yù)警分析。通過對數(shù)據(jù)的分析、計算，管理者可以清楚地了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險。
2.財務(wù)危機預(yù)警模型的作用
（1）預(yù)知并且預(yù)防財務(wù)危機的征兆
通過預(yù)警模型，企業(yè)可以及時地預(yù)測到企業(yè)未來可能出現(xiàn)的危機，這樣管理層便能夠及時地采取相應(yīng)的措施預(yù)防危機發(fā)生。同時當(dāng)財務(wù)危機征兆出現(xiàn)時，經(jīng)營者還能及時尋找導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況進一步惡化的原因，阻止財務(wù)狀況進一步惡化。
（2）避免類似的財務(wù)危機再次發(fā)生
有效的財務(wù)危機預(yù)警模型能通過系統(tǒng)詳細地記錄其發(fā)生緣由、解決措施、處理結(jié)果，并及時提出建議，彌補企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)管理及經(jīng)營中的缺陷，完善財務(wù)危機預(yù)警，從而既提供未來類似情況的前車之鑒，更能從根本上消除隱患。
二、財務(wù)危機預(yù)警模型的發(fā)展及分類
1.單變量模型
單變量模型，即一元判別模式，單變量預(yù)警模型是指利用單個財務(wù)比率來進行財務(wù)預(yù)警，以判斷企業(yè)是否發(fā)生財務(wù)危機的一種預(yù)測模型。
2.多元判別分析模型
多元判別分析模型是對企業(yè)多個財務(wù)比率進行匯總，求出一個總判別分值來預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機的模型。
3.線性概率模型
線性概率模型是多元判別分析模型的一種替代選擇，該模型為：
5.人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型
該模型是一種平行分散處理模型，其構(gòu)建理念基于對人類大腦神經(jīng)運作的模擬。
6.聯(lián)合預(yù)測模型
聯(lián)合預(yù)測模型是運用企業(yè)模型來模擬企業(yè)的運作過程，動態(tài)地描述財務(wù)正常企業(yè)和財務(wù)困境企業(yè)的特征，然后根據(jù)不同特征和判別規(guī)則，對企業(yè)樣本進行分類。
三、模糊綜合評價模型基本原理及其選擇
模糊綜合評判法是創(chuàng)立于1965年，由美國控制論專家艾登提出。該評判方法將模糊數(shù)學(xué)集合論與層次分析法有機融合，并且以模糊數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)，應(yīng)用模糊關(guān)系合成的原理，將一些含糊不清、不易區(qū)分的因素進行定量化、綜合性評價。模糊綜合評價方法是模糊數(shù)學(xué)中應(yīng)用的比較廣泛的一種方法。在對某一事務(wù)進行評價時常會遇到這樣一類問題，由于評價事務(wù)是由多方面的因素所決定的，因而要對每一因素進行評價；在每一因素作出一個單獨評語的基礎(chǔ)上，如何考慮所有因素而作出一個綜合評語，這就是一個綜合評價問題。采用的模糊綜合評判方法進行企業(yè)并購目標(biāo)的決策具有以下優(yōu)勢，可以避免憑經(jīng)驗進行目標(biāo)選擇所固有的主觀性，使并購決策更加科學(xué)合理。很好地解決一般模糊綜合評價模型的一些缺點，如因素多導(dǎo)致各因素權(quán)重小而造成的嚴重失真現(xiàn)象或多峰值現(xiàn)象等。適合評價多主體對多層次多類指標(biāo)評價信息的整合。模糊評價法雖然采用模糊數(shù)學(xué)，但其方法簡單易行，在一些用傳統(tǒng)觀點看來無法進行數(shù)量分析的問題上，顯示了它的應(yīng)用前景，很好的解決了判斷的模糊性和不確定性。而且由于模糊的方法更接近于東方人的思維習(xí)慣，因此更適應(yīng)于對社會經(jīng)濟系統(tǒng)問題進行評價。因此，在中國企業(yè)跨國并購中可以得到很好的應(yīng)用。
之所以選用基于AHP的模糊綜合評判，是因為：（1）由于企業(yè)財務(wù)運營受多因素的影響 ，并且具有一定的層次性。這樣一來，層次分析法在這里的運用就顯得具有較大的優(yōu)越性。（2）由于企業(yè)財務(wù)運營狀況的評價具有模糊性，較難得進行等級評定，因此，人們對這種等級的分類往往是采取主觀意識的判斷，很具有具有模糊性；同時，我們知道，企業(yè)財務(wù)狀況受多方面的影響，在評定時也具有模糊性。
四、基于模糊綜合評價的財務(wù)危機預(yù)警模型構(gòu)建
1.指標(biāo)體系建立的原則
我們在選擇財務(wù)預(yù)警指標(biāo)時，應(yīng)遵循以下原則：
（1）靈敏性原則：即我們所選擇的指標(biāo)能夠靈敏、準(zhǔn)確、全面的反映企業(yè)財務(wù)狀況的主要情況。
（2）超前性原則：即所選擇指標(biāo)的變化應(yīng)超前于實際財務(wù)狀況的變動，這樣企業(yè)才能及時預(yù)防。
（3）穩(wěn)定性原則：即對所選定指標(biāo)變化的幅度進行不同狀態(tài)劃分后，劃分的標(biāo)準(zhǔn)能夠保持相對的穩(wěn)定。
（4）全面性原則。在選擇指標(biāo)體系時要盡量選取能夠全面反映公司財務(wù)狀況的指標(biāo)。
（5）重要性原則。在選擇體系時要注意把握哪些是重要性的，哪些是可以忽略不計的，這對以后的評判具有重大意義。
（6）成本――效益原則。企業(yè)的根本目的是盈利，因此如果獲取某項指標(biāo)數(shù)據(jù)所花費的代價太大，甚至超過了其所能帶來的利益，這時，我們通常要放棄。
2.運用層次分析法計算指標(biāo)權(quán)重
層次分析法其基本步驟為：
（1）建立層次結(jié)構(gòu)模型，將影響因素集分層。
（2）對同一層次的各元素關(guān)于上一層次中某一準(zhǔn)則和重要性進行兩兩比較，構(gòu)造判斷矩陣，判斷與量化各元素間影響程度大小。層次分析法采用1-9標(biāo)度方法，對不同情況的評比給出數(shù)量標(biāo)度。
（3）計算向量并做一致性檢驗，即層次單排序及其一致性的檢驗。層次單排序就是把本層所有各元素對相鄰上一元素來說排出一個評比的優(yōu)先次序。
（4） 計算 組合權(quán)向量，做組合一致性檢驗并進行排序，即層次總排序。
3.進行模糊綜合評價法計算各指標(biāo)得分
具體操作步驟：
（1）首先，我們需要建立一個評價對象的評語集，即等級集合，在這里，每個等級可直接明確地對應(yīng)一個模糊子集。
（2）確定評價矩陣R。
（4）計算綜合評價值。
4.評價結(jié)果的分析
評價結(jié)果的分析具有重大意義，根據(jù)評價結(jié)果，可以清晰的了解企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系中的優(yōu)劣地位和狀況，使得企業(yè)能夠有針對性地對指標(biāo)進行改進，從而及時改善企業(yè)的財務(wù)狀況。
五、總結(jié)
企業(yè)的財務(wù)狀況一方面反映了企業(yè)的綜合經(jīng)營情況；另一方面對投資者與經(jīng)營者的決策具有重大意義，企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制進行研究，及時判斷企業(yè)財務(wù)狀況，及時地預(yù)防、解決企業(yè)財務(wù)危機，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，對鞏固企業(yè)的實力基礎(chǔ)和改善整個經(jīng)濟環(huán)境都具有重大意義。本文探討基于模糊綜合評價的企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制，簡要介紹了企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警模型研究概況、財務(wù)危機預(yù)警模型的發(fā)展及分類，然后重點介紹了模糊綜合評價模型基本原理及其選擇、基于模糊綜合評價的財務(wù)危機預(yù)警模型構(gòu)建等，旨在加強企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制，提高企業(yè)總體管理水平。但是，我們知道模糊評價本身存在一定的缺陷，再加上一些不可控制因素，在一定程度上影響評價結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性，因此，這一模型還得不斷的研究與探索，從而不斷的完善。
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（一）企業(yè)信用評級
在資本市場上，信用表現(xiàn)為進行債務(wù)融資的債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系，這種關(guān)系存在一定的風(fēng)險，即債務(wù)人能否如期償還債務(wù)。信用評級則是對債務(wù)人不能到期償還債務(wù)的可能性的評價。通常企業(yè)信用評級指的是，由專業(yè)的評級機構(gòu)或?qū)ｉT的評估部門，根據(jù)“公正、客觀、科學(xué)”的原則，按照一定的方法和程序，在對企業(yè)進行全面了解、考察調(diào)研和分析的基礎(chǔ)上對其信用行為的可靠性、安全性程度做出評價，并用專用符號或簡單的文字形式來表達的一種管理活動。簡單地說，企業(yè)信用評級就是專業(yè)信用評級機構(gòu)對企業(yè)的未來償債能力及其償債意愿的評估。
（二）財務(wù)分析
張先治等在《現(xiàn)代財務(wù)分析》一書中提出，“財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，從償債能力、盈利能力和營運能力的角度對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在的籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來、做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟應(yīng)用學(xué)科。”簡言之，財務(wù)分析是以財務(wù)報表為主要依據(jù)對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行的評價。
二、企業(yè)信用評級與財務(wù)分析的關(guān)系
信用評級作為一種社會中介服務(wù)，主要是揭示受評對象違約風(fēng)險的大小。在評價企業(yè)的違約風(fēng)險時，該企業(yè)的財務(wù)狀況是不可忽視的一個因素。企業(yè)信用評級是對企業(yè)到期不能償還債務(wù)的可能性即信用風(fēng)險的測算，雖然財務(wù)狀況不是信用風(fēng)險的決定性因素，但財務(wù)狀況差、經(jīng)營業(yè)績不好的企業(yè)會存在流動性等風(fēng)險，導(dǎo)致其不能如期償還債務(wù)，從而增加了信用風(fēng)險。因此，財務(wù)分析一直是企業(yè)信用評級的重要組成部分，但這里的財務(wù)分析并不完全等同于一般的財務(wù)分析，即企業(yè)信用評級并不完全包含財務(wù)分析，它們之間無從屬關(guān)系。由此可見，企業(yè)信用評級與財務(wù)分析雖有必然的聯(lián)系但又有所區(qū)別。
（一）聯(lián)系
從內(nèi)容上來看，企業(yè)信用評級的一項重要內(nèi)容就是對受評企業(yè)的財務(wù)狀況進行評價，包括企業(yè)的資產(chǎn)情況、負債情況、收入和利潤水平以及反映財務(wù)狀況的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力。不難看出，這些內(nèi)容同樣是財務(wù)分析中的重要內(nèi)容。因此，企業(yè)信用評級中對財務(wù)狀況的分析來源于財務(wù)分析，沒有財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展就沒有財務(wù)分析在企業(yè)信用評級中的應(yīng)用。從分析方法來看，財務(wù)分析的基本方法主要包括比較分析法、垂直分析法、比率分析法、趨勢分析法和因素分析法。企業(yè)信用評級通常采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法，但在對企業(yè)財務(wù)狀況進行評價時主要采用定量的分析方法，主要分為以下幾種方法：
1.比率分析法。即財務(wù)分析中的主要方法，也是企業(yè)信用評級中的主要方法。企業(yè)信用評級過程中通常會采用財務(wù)比率指標(biāo)來進行分析。例如，流動比率、速動比率反映被評企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)負債率反映被評企業(yè)的長期償債能力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)反映被評企業(yè)的營運能力，銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等指標(biāo)反映被評企業(yè)的盈利能力，主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤增長率等指標(biāo)反映被評企業(yè)的發(fā)展能力。通過這些指標(biāo)可以判斷企業(yè)資金配置的合理性，使原本不可比的財務(wù)狀況具有可比性。企業(yè)信用評級過程中，依靠單獨的數(shù)量指標(biāo)很難判斷被評企業(yè)財務(wù)狀況的好壞，但如果將其換算成比率指標(biāo)，則就可以進行相互比較，從而避免作出錯誤的判斷。
2.趨勢分析法。與財務(wù)分析中的趨勢分析法相同，是根據(jù)同一企業(yè)連續(xù)幾年的資料，以某一年為基礎(chǔ)對相同項目或財務(wù)指標(biāo)計算趨勢比率，以觀察各項目或指標(biāo)的變動情況，從而對被評企業(yè)的成長性進行分析的一種分析方法。通過趨勢分析，可以從對過去的觀察分析中了解企業(yè)在該方面的未來發(fā)展趨勢。因此，信用評級機構(gòu)在對企業(yè)進行信用評級時會采用趨勢分析法來判斷該企業(yè)資信狀況的發(fā)展趨勢如何。
3.結(jié)構(gòu)分析法，也就是財務(wù)分析中所說的垂直分析法。是對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)中各分項目與總體項目相比較，從而得出各分項目在總體項目中的重要性、地位及變化情況的一種分析方法。一般而言，某一分項目占總體項目的比重越大，對總體項目的影響也就越大。
4.相互對比法，也就是財務(wù)分析中的比較分析法。是通過主要項目或財務(wù)指標(biāo)的相互比較來揭示各項目或財務(wù)指標(biāo)的數(shù)量差異的一種分析方法。它是企業(yè)信用評級中的一種重要方法，可以通過比較不同期、不同企業(yè)的各項指標(biāo)以及這些指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，找出差距，以便進一步分析形成差距的原因，進而判斷企業(yè)資信狀況的好壞。總之，無論是從內(nèi)容上還是方法上，企業(yè)信用評級中對財務(wù)狀況的分析都源于財務(wù)分析，是對財務(wù)分析應(yīng)用范圍的擴展，在一定程度上促進了財務(wù)分析的發(fā)展。
（二）區(qū)別
1.分析主體不同
哲學(xué)中將主體界定為實踐活動和認識活動的承擔(dān)者。在此，分析主體也就是分析活動的承擔(dān)者，應(yīng)該是指進行財務(wù)分析活動的實施者。通俗地講就是誰來進行財務(wù)分析。從企業(yè)信用評級的概念容易得出，企業(yè)信用評級中的財務(wù)分析主體是信用評級機構(gòu)，也就是說評級機構(gòu)作為中介，根據(jù)服務(wù)對象的要求對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析，并以分析結(jié)果作為判斷違約風(fēng)險形成評級報告的一項依據(jù)。財務(wù)分析的分析主體可以劃分為兩個方面：一方面基于企業(yè)所有者和債權(quán)人對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的需求，通常他們自己或請專業(yè)的分析師進行相關(guān)的財務(wù)分析；另一方面，基于企業(yè)內(nèi)部管理者對企業(yè)整體或局部財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的需求，通常由企業(yè)內(nèi)部財務(wù)分析人員進行必要的財務(wù)分析。因此，企業(yè)信用評級的分析主體具有單一性，而財務(wù)分析的主體則呈現(xiàn)多樣化。
2.服務(wù)對象不同
信用評級的產(chǎn)生源于20世紀初對美國鐵路債券的評價，其服務(wù)對象是購買債券的公眾投資者。到目前為止，企業(yè)信用評級已得到繁榮發(fā)展，但其宗旨仍然是對企業(yè)信用風(fēng)險的評價，其服務(wù)對象主要是公眾投資者和機構(gòu)投資者（諸如銀行和一些金融機構(gòu)），他們都是企業(yè)的債權(quán)人。因此，在企業(yè)信用評級過程中進行的財務(wù)分析也是服務(wù)于企業(yè)的這些外部利益相關(guān)者。分析主體的不同一定程度上決定了服務(wù)對象的不同，根據(jù)財務(wù)分析的兩類主體將其服務(wù)對象也劃分成兩類，一類是企業(yè)的外部利益相關(guān)者，包括所有者和債權(quán)人；另一類是企業(yè)內(nèi)部的利益相關(guān)者，即企業(yè)的內(nèi)部管理人員。與企業(yè)信用評級的服務(wù)對象相比，財務(wù)分析的服務(wù)對象更廣泛。
3.分析目的不同
企業(yè)信用評級中進行財務(wù)分析的服務(wù)對象是債權(quán)人，他們不僅要求及時收回本金而且要得到相應(yīng)的收益或報酬，而本金收回的及時性和收益的大小與企業(yè)的違約風(fēng)險相關(guān)。因此，分析的目的，一是看對企業(yè)債權(quán)能否及時、足額收回，也就是研究企業(yè)償債能力的大小；二是看企業(yè)有無意愿償還其債務(wù)。根據(jù)服務(wù)對象的不同，財務(wù)分析的目的從以下幾個角度考慮：
（1）從所有者角度看，他們關(guān)心的是自己的資本能否保值、增值，因此，分析的目的是看企業(yè)的盈利能力、權(quán)益結(jié)構(gòu)和營運能力，從而判斷企業(yè)是否具有良好的發(fā)展前景，評價企業(yè)管理者的經(jīng)營業(yè)績，以便做出正確的決策。
（2）從債權(quán)人角度看，他們關(guān)心的是企業(yè)的償債能力，與企業(yè)信用評級的分析目的一致。
（3）從內(nèi)部管理者角度看，他們關(guān)心的是企業(yè)整體的運作，因此，財務(wù)分析的目的不是單一的，而是多角度綜合性的。他們既要考慮所有者的感受去關(guān)注盈利能力，又要對企業(yè)的經(jīng)營情況運籌帷幄而去關(guān)注企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、營運能力、償債能力、發(fā)展能力、財務(wù)風(fēng)險等因素。
三、相關(guān)啟示
本文在明確了企業(yè)信用評級和財務(wù)分析相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，對企業(yè)信用評級與財務(wù)分析進行了比較，從中發(fā)現(xiàn)它們既有聯(lián)系又有區(qū)別，同時也得到了以下幾點啟示：
（1）隨著企業(yè)信用評級的發(fā)展，評級過程中進行的分析除了分析企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力外，越來越關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流的分析。而財務(wù)分析通常未將現(xiàn)金流的分析納入重點分析范圍，從而使某些方面的分析具有局限性，在此，可以借鑒財務(wù)分析在企業(yè)信用評級中的應(yīng)用思路。
（2）財務(wù)分析的依據(jù)材料主要是財務(wù)報表，而評級機構(gòu)進行企業(yè)信用評級時不僅要看財務(wù)報表而且通常會對企業(yè)的市場競爭力、企業(yè)規(guī)劃、所有者背景等表外事項進行分析，以便考察報表不能反映的償債能力。企業(yè)內(nèi)部管理者進行經(jīng)營決策時可以綜合考慮信用評級的分析結(jié)果和財務(wù)分析結(jié)果，更加深入地發(fā)現(xiàn)問題，找到解決問題的措施，從而有利于提高決策效率。
關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；財務(wù)分析
財務(wù)分析又稱財務(wù)報表分析，是指以企業(yè)財務(wù)報表和其它資料為主要依據(jù)和起點，采用專門的方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行系統(tǒng)分析和評價，以反映企業(yè)在過去營運過程中的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)營決策提供重要的財務(wù)信息。
一、財務(wù)分析目的
1.評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。作為一個企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，諸如銷售收入的大小，凈利潤的多少以及現(xiàn)金流量等。在獲知上述各項財務(wù)信息后，可與同行業(yè)進行比較，以評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。
2.衡量企業(yè)現(xiàn)在的財務(wù)狀況。作為一個企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)目前的財務(wù)和狀況，諸如企業(yè)所擁有的各項資產(chǎn)的價值、債務(wù)的多少、存貨的數(shù)量、以及負債與主權(quán)資本的比例關(guān)系等。在悉知上述各項信息后，可提供企業(yè)管理當(dāng)局了解目前企業(yè)財務(wù)狀況的真實情況，以便評價企業(yè)未來發(fā)展的潛在能力。
3.預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。企業(yè)管理當(dāng)局，必須擬定多項可供選擇的未來發(fā)展方案，然后針對目前的經(jīng)營情況，權(quán)衡未來的發(fā)展趨勢，作出最佳選擇。為企業(yè)決策當(dāng)局實施投資決策提供服務(wù)，同時，也從價值方面對相關(guān)業(yè)務(wù)部門提供咨詢服務(wù)。
二、了解財務(wù)分析程序
財務(wù)分析內(nèi)容廣泛，不同報表使用人根據(jù)其不同目的，選擇不同數(shù)據(jù)，應(yīng)用不同方法進行分析。所以財務(wù)分析不存在一個統(tǒng)一的分析程序，具體程序可以根據(jù)各自的分析目的、分析方法和分析對象來設(shè)計。但通常一般程序：明確分析目的；收集相關(guān)的分析資料；對收集來的資料進行整理，按分析目的進行分類；計算相關(guān)財務(wù)指標(biāo)；分析財務(wù)指標(biāo)，找出原因，為評價和決策提供有用的信息。
三、掌握財務(wù)分析方法
財務(wù)分析運用的方法，取決于財務(wù)報表的內(nèi)容以及通過分析所要達到的目的和要求，財務(wù)分析的方法主要包括定量分析方法和定性分析方法。
1.定量分析方法
所謂定量分析方法，就是采用一定的科學(xué)方法，對財務(wù)報表中所列的有關(guān)財務(wù)信息資料進行分析、研究、解釋。從量上評價出企業(yè)的財務(wù)狀況，比如：獲利能力的定量評價，就要根據(jù)有關(guān)資料分析：計算出一系列反映獲利能力財務(wù)指標(biāo)。所以，財務(wù)分析的基本方法通常有以下三種：
1.1比率分析法
是通過計算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟活動變動程度的方法，它是財務(wù)分析中運用最廣泛的一種方法。比率指標(biāo)的類型主要有：
一是構(gòu)成比率，又叫結(jié)構(gòu)比率：是指某一總體中的\"某個構(gòu)成部分量\"占\"總體量的比率\"，計算公式為：
二是動態(tài)比率：是指某一財務(wù)指標(biāo)不同時期的數(shù)額相互對比，反映變化趨勢和變化程度的比率。其計算公式是：
三是相關(guān)指標(biāo)比率：是指將兩個性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)進行對比分析，求得各項評價的財務(wù)比率。
1.2因素分析法
因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法：是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)的影響程度，它可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。
1.3趨勢分析法
是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年的財務(wù)報表，比較有關(guān)項目的數(shù)額，以求出其全額和百分比增減變化的方向和幅度，并通過進一步分析，預(yù)測企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變化的趨勢。
2.定性分析方法
所謂定性分析，就是根據(jù)分析者所掌握的資料和情況，憑借分析者的智慧和經(jīng)驗，對定量分析的結(jié)果作出企業(yè)財務(wù)狀況優(yōu)劣的分析結(jié)論，在此，分析者的判斷能力至關(guān)重要。比如，企業(yè)資本利潤率比同行業(yè)其它企業(yè)高，并且歷年呈上升的趨勢。那么，我們就可以得出企業(yè)資本獲利能力較強，發(fā)展前景較好的結(jié)論。
當(dāng)然隨著計算機在會計中的廣泛運用，也可以用建立數(shù)學(xué)模型來進行財務(wù)分析，在此不再詳述。
四、堅持財務(wù)分析原則
在進行財務(wù)分析時一般要堅持以下原則：要從企業(yè)實際出發(fā)，實事求是，切忌主觀臆斷；要全面地看問題，堅持辯證唯物主義觀點，全面剖析企業(yè)的財務(wù)狀況，不要孤立、片面的看問題；要用發(fā)展的眼光看問題，反對靜止的觀點。要注意企業(yè)過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系；定量分析與定性分析結(jié)合起來運用，以定量分析為主，定性分析為輔；要進行財務(wù)綜合分析，就是要將企業(yè)營運能力、獲利能力和償債能力分析諸方面納入一個有機整體中，全面地對企業(yè)解剖和分析。目前應(yīng)用比較廣泛的財務(wù)綜合分析方法有杜邦財務(wù)分析體系和沃爾比重評分法等。
[關(guān)鍵詞]財務(wù)分析；方法；質(zhì)量；改進措施
財務(wù)分析方法作為財務(wù)分析的基本工具，在分析過程中具有十分重要的作用。由于我國對上市公司的財務(wù)報表分析起步較晚，現(xiàn)行主要的財務(wù)分析方法不能完全反映企業(yè)真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，導(dǎo)致財務(wù)分析質(zhì)量較低，不能滿足決策者的需求。
一、現(xiàn)行主要財務(wù)分析方法的局限性
(一)比率分析法 比率分析法是以上市公司提供的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過計算各項指標(biāo)的相對數(shù)．對企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運能力等財務(wù)能力進行定量分析的一種分析方法。財務(wù)報表的局限性導(dǎo)致了以此為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)進行分析的比率分析法的局限性。
1.財務(wù)報表的數(shù)據(jù)屬于歷史數(shù)據(jù)，導(dǎo)致時效性缺陷。
財務(wù)報表數(shù)據(jù)一般是企業(yè)的歷史資料，且其中的一些數(shù)據(jù)是估計和判斷出來的。歷史成本原則會導(dǎo)致會計數(shù)據(jù)無法對物價水平的變動作出及時調(diào)整。依據(jù)這些歷史資料計算出來的財務(wù)比率所反映的企業(yè)財務(wù)狀況與實際情況有所偏差，而這樣的財務(wù)分析結(jié)果不宜作為判斷未來經(jīng)濟狀況的可靠依據(jù)。
2.會計處理方法和會計政策的可選擇性，導(dǎo)致可比性差。
根據(jù)目前的會計準(zhǔn)則的要求，同一性質(zhì)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)．企業(yè)可以根據(jù)實際自身需要選擇不同的會計處理方式，還可以采用一定的會計估計方法。這樣就為企業(yè)操縱會計報表數(shù)據(jù)留下一定空間，減少了財務(wù)信息的公信力。
3.現(xiàn)有報表內(nèi)容的不完整性，導(dǎo)致財務(wù)比率的片面性。
基于貨幣計量假設(shè)，現(xiàn)有財務(wù)報表列示內(nèi)容偏重于可以準(zhǔn)確量化的會計事項，對那些在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展中起關(guān)鍵作用的非量化因素如人力資源、管理技術(shù)、企業(yè)文化等置于報表之外．以此為計算基礎(chǔ)的比率分析法無法將這些非量化因素換算成指標(biāo)，故無法反映企業(yè)的全部經(jīng)營情況。
(二)比較分析法存在的局限性
1.橫向比較分析法
橫向比較分析法旨在確定企業(yè)財務(wù)狀況存在的差異及其程度，并以此來解釋企業(yè)財務(wù)狀況中所存在的問題。這種方法簡單明了，但是由于企業(yè)規(guī)模、地域、所處經(jīng)營周期的不同，給同業(yè)對比帶來困難。另外，企業(yè)在會計政策選擇上存在的差異也會導(dǎo)致同一數(shù)據(jù)之間的巨大差異。
2.趨勢分析比較法
趨勢分析比較法旨在揭示企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展變化趨勢。這種方法將同一企業(yè)不同時期的財務(wù)狀況進行比較，但是正如上述財務(wù)數(shù)據(jù)本身的缺陷，趨勢分析法也有一定的局限性。其次，趨勢分析法僅能揭示某一財務(wù)數(shù)據(jù)的發(fā)展變化趨勢．至于其深層次的原因則無法作出更深刻的回答。再次，即使是同一企業(yè)在不同時期所處宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)營管理方式及偶發(fā)因素等的變化也會導(dǎo)致會計數(shù)據(jù)出現(xiàn)異動，加大了趨勢分析法作出準(zhǔn)確分析判斷的難度。
二、對現(xiàn)有財務(wù)分析方法改進的建議
(一)豐富財務(wù)分析的信息基礎(chǔ)，增加財務(wù)比率的內(nèi)容
1.充分利用現(xiàn)金流量信息
企業(yè)的現(xiàn)金流量特別是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是償還債務(wù)最直接的保證。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量超過流動負債，表明企業(yè)即使不動用其他資產(chǎn)，僅以當(dāng)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量就能夠滿足償還債務(wù)的需要。因此，在運用比率分析法時，要更多地關(guān)注與現(xiàn)金流量有關(guān)的比率。雖然現(xiàn)行財務(wù)比率中已經(jīng)加大了對現(xiàn)金流量信息反映方面的指標(biāo)，但仍有近一步擴張的余地和必要。如償債能力比率中除現(xiàn)有的現(xiàn)金流量與流動負債比率之外，可增加投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)與現(xiàn)金利息支出之比來反映本期投資活動、籌資活動等所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入額用來償還本期到期的債務(wù)利息的能力，還可以考察現(xiàn)金流動負債比等來獲得短期償債能力的現(xiàn)金比率。在營運能力比率中也可增加資產(chǎn)與經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金流入之間的比率來評價企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。在盈利能力比率中當(dāng)然也可以增加反映投資活動的現(xiàn)金獲利能力比率。等等。
2.增加反映企業(yè)無形資產(chǎn)的信息
企業(yè)無形資產(chǎn)作為其獲利能力的主要來源之一，在目前的會計報表中尚未作完整的反映，尤其是能夠給企業(yè)帶來超額收益的商譽、人力資源、管理模式、企業(yè)文化等尚未在目前的報表中予以揭示和披露，財務(wù)分析方法所運用的指標(biāo)就帶有很大的局限性。隨著會計計量的完善，這些難以入賬但確實能夠給企業(yè)帶來收益的資產(chǎn)在未來都將可能列入報表，成為財務(wù)分析的對象和信息基礎(chǔ)。屆時，財務(wù)分析比率將會更多、更全面地反映企業(yè)真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。
3.關(guān)注報表附表和附注等信息
報表附表是反映企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的補充報表。附注則是為便于報表使用者理解會計報表內(nèi)容而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、原則、方法及主要項目作出的解釋。在閱讀和分析企業(yè)財務(wù)報表時，要重點關(guān)注報表附表、附注和財務(wù)情況說明書。這些資料會揭示會計報表主表中相關(guān)會計項目的具體內(nèi)容和影響企業(yè)經(jīng)營活動、財務(wù)活動的重大事項。仔細閱讀有關(guān)附表和附注，能使人們正確理解報表上所反映的信息，不至產(chǎn)生錯誤的判斷和結(jié)論。同時，在閱讀報表時，還應(yīng)注意注冊會計師“審計報告”的意見。注冊會計師從第三者公正的立場，從專業(yè)人士的角度，對企業(yè)報表數(shù)據(jù)是否真實、可靠、可驗證等方面的評價，對于報表使用者是很有用的。
(二)綜合運用各種財務(wù)分析方法
Abstract: This paper selects 280 companies publicly listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchange as sample, then builds a model to figure out the scores evaluating comprehensive financial conditions of listed companies in 2006 and 2007, and researches by sectors into the direction and extent of the influence of the new CAS exerting on the financial condition of listed companies.
關(guān)鍵詞:新會計準(zhǔn)則;上市公司;綜合財務(wù)狀況
Key words: new accounting standards;listed companies;comprehensive financial conditions
中圖分類號:F233 文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)11-0037-03
0引言
2006年2月15日,財政部了《企業(yè)會計準(zhǔn)則―基本準(zhǔn)則》與其它38項具體準(zhǔn)則,這標(biāo)志著適應(yīng)我國市場經(jīng)濟發(fā)展要求,與國際慣例趨同的企業(yè)會計準(zhǔn)則體系正式建立。新準(zhǔn)則的實施,帶來了會計核算屬性和核算方式的一系列改變,在更大程度上滿足了投資者、債權(quán)人等的信息需求,減少信息不對稱,提高投資和信貸決策的有效性,促進市場經(jīng)濟健康有序地發(fā)展。這些改變雖然不會影響上市公司的實質(zhì)業(yè)績,但無疑會給上市公司的財務(wù)業(yè)績帶來廣泛而深刻的影響。在對報表和財務(wù)指標(biāo)進行分析時,不能僅僅看數(shù)據(jù)的高低,還應(yīng)該考慮新準(zhǔn)則的影響因素,正確分析公司的投資價值,關(guān)注引起這些指標(biāo)變化的性質(zhì)屬性,以利于更好地通過財務(wù)分析來判斷公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。
新準(zhǔn)則的執(zhí)行究竟會對上市公司的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生什么具體影響,這種影響產(chǎn)生的原因是什么、影響的程度有多大、利益相關(guān)者應(yīng)該如何看待這種變化等等一系列的問題擺在我們面前。特別對于新舊準(zhǔn)則變化而引起的財務(wù)數(shù)據(jù)前后不一致或者缺乏連續(xù)性的情況,如何透過數(shù)據(jù)抓住會計業(yè)務(wù)的實質(zhì),降低報表使用者的困惑成為當(dāng)務(wù)之急。
1模型構(gòu)建
本文選取了深滬兩市280家A股上市公司作為研究樣本,排除了ST公司,金融、保險業(yè)的上市公司,相應(yīng)數(shù)據(jù)不全的公司,同時為了使2007年年報數(shù)據(jù)與2006年同期具有可比性,本文還排除了2006年以后上市的公司。在所選樣本中農(nóng)、林、牧、漁業(yè)18家,采掘業(yè)18家,制造業(yè)36家,電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)25家,建筑業(yè)18家,交通運輸、倉儲業(yè)25家,信息技術(shù)業(yè)30家,批發(fā)和零售貿(mào)易30家,房地產(chǎn)業(yè)25家,社會服務(wù)業(yè)20家,傳播與文化產(chǎn)業(yè)7家,綜合類28家。本文所用的上市公司數(shù)據(jù)均來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫,數(shù)據(jù)處理采用EXCEL數(shù)據(jù)分析工具,計算過程利用SPSS l1.5軟件完成。
1.1 指標(biāo)選擇不同的財務(wù)指標(biāo)能夠從不同的角度反映出上市公司某一方面的性質(zhì)特征,對于評價企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有著極其重要的作用。而一個公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的好壞,通常由償債能力、資產(chǎn)管理水平、盈利能力和發(fā)展趨勢這四個方面來體現(xiàn),不同的能力對應(yīng)著不同的指標(biāo)。本文根據(jù)這四個方面選擇八個具體評價指標(biāo),定義Xi(i=1,2…8)為新準(zhǔn)則實施前即2006年的所選八個財務(wù)指標(biāo),Yi(i=1,2…8)為新準(zhǔn)則實施后即2007年的所選指標(biāo)。F表示2006年上市公司的綜合財務(wù)狀況得分,S為2007年上市公司的綜合財務(wù)狀況得分,具體變量定義如表1所列。
1.2 統(tǒng)計性檢驗為了對所選取的財務(wù)指標(biāo)在新會計準(zhǔn)則實施前后的差異變化有總體的了解,首先對其進行統(tǒng)計性檢驗,檢驗結(jié)果見表2。
從T檢驗的結(jié)果來看,償債能力指標(biāo)中流動比率通過了檢驗,資產(chǎn)負債率的P值為0.154,沒有通過檢驗。也就是說,短期償債能力的變化較為顯著,長期償債能力沒有顯著差異。資產(chǎn)管理能力指標(biāo)都未在5%的水平上通過檢驗。盈利能力方面,凈資產(chǎn)收益率在1%的水平上通過了檢驗;主營業(yè)務(wù)利潤率P值為0.764,沒有顯著變化。成長能力方面,凈利潤增長率和總資產(chǎn)增長率都通過了檢驗,說明新會計準(zhǔn)則實施前后,上市公司成長能力有顯著變化。從整體上看,新會計準(zhǔn)則實施前后,大部分指標(biāo)有顯著差異,可見新準(zhǔn)則的實施對公司財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了重大的影響。
由于各行業(yè)所處環(huán)境不一樣,各項會計準(zhǔn)則的變化對各行業(yè)上市公司財務(wù)指標(biāo)影響的方向和程度不同,財務(wù)比率顯著性檢驗所得到的綜合變化只能代表整體的變化,不能代表對所有上市公司各行業(yè)的影響,因此下面本文將構(gòu)建模型,分析新準(zhǔn)則實施對不同行業(yè)類別的影響方向和程度。
1.3 綜合評分在進行T檢驗以后,本節(jié)對實施前和實施后的八個指標(biāo)分別進行因子分析,建立上市公司綜合財務(wù)狀況的評價模型,計算出財務(wù)狀況的綜合評分,以此分析評價新會計準(zhǔn)則實施前后上市公司綜合財務(wù)狀況的變化情況。
表3給出了總方差分解的結(jié)果,得出四個特征根大1的主成分,用這四個主因子代表8項指標(biāo)所含的信息,解釋了總體方差的71.638%。將提取的四個主因子設(shè)為fl、f2、f3、f4,采用SPSS計算出的旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣以及因子得分系數(shù)矩陣見表4和表5。
根據(jù)表4 正交旋轉(zhuǎn)后的因子矩陣可以得出變量與四個主成分之間的關(guān)系,表示為:
X1=-0.019f1+0.870f2-0.022f3-0.020f4
X2=-0.286f1-0.799f2+0.047f3-0.133f4
X3=0.449f1-0.247f2-0.188f3+0.520f4
X4=-0.743f1-0.089f2+0.188f3+0.227f4
X5=-0.036f1+0.097f2+0.715f3+0.497f4
X6=0.839f1+0.198f2+0.180f3+0.068f4
X7=-0.177f1+0.157f2+0.083f3+0.781f4
X8=-0.014f1-0.118f2+0.872f3-0.140f4
然后,根據(jù)因子得分系數(shù)和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)值計算出每個觀測量的因子得分數(shù)。
根據(jù)表5的運行結(jié)果,旋轉(zhuǎn)后的因子表達式為:
f1’=-0.127X1-0.083X2+0.318X3-0.472X4+0.010X5+0.545X6-0.134X7+0.064X8
f2’=0.593X1-0.493X2-0.268X3+0.020X4+0.036X5+0.021X6+0.068X7-0.061X8
f3’=-0.009X1+0.032X2-0.196X3+0.057X4+0.462X5+0.183X6-0.069X7+0.680X8
f4’=-0.083X1-0.058X2+0.495X3+0.174X4+0.308X5+0.013X6+0.647X7-0.247X8
根據(jù)SPSS的運行結(jié)果,可以求出fl’、f2’、f3’和f4’的回歸因子分屬變量Fl、F2、F3和F4,并將新會計準(zhǔn)則實施前上市公司綜合財務(wù)狀況的總得分(F)定義為:
F=23.679/71.638F1+20.118/71.638F2+15.192/71.638F3+12.649/71.638F4
根據(jù)這個公式就可計算出新準(zhǔn)則實施前上市公司的綜合財務(wù)狀況得分,再采用相同方法,定義新準(zhǔn)則實施后上市公司的綜合財務(wù)狀況得分公式:
S=24.011/69.899S1+17.639/69.899S2+14.689/69.899S3+13.561/69.899S4
4應(yīng)用分析
利用上文建立出來的模型,從兩個角度對綜合財務(wù)狀況進行研究。首先,對新準(zhǔn)則實施前后各行業(yè)企業(yè)排名前100和后100位進行統(tǒng)計分析,從行業(yè)內(nèi)的個體綜合財務(wù)狀況的變化角度研究的,然后,對行業(yè)總得分進行排名分析,這是從行業(yè)總體綜合財務(wù)狀況變化角度觀察的。
4.1 上市公司行業(yè)個體對實施前后的得分結(jié)果分別進行排名,并按證監(jiān)會行業(yè)分類歸納了排名在前后100名的上市公司數(shù)量,具體排名情況見表6。
結(jié)合表6和表7的分析來看可以得出一下四點結(jié)論:
(1)新準(zhǔn)則的實施可能使得農(nóng)、林、牧、漁業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),交通運輸、倉儲業(yè)上市公司綜合財務(wù)狀況惡化。
(2)新準(zhǔn)則的實施可能會提升建筑業(yè),制造業(yè),批發(fā)零售業(yè)上市公司的業(yè)績。
(3)對于傳播與文化產(chǎn)業(yè),新準(zhǔn)則實施后進入前100名的公司數(shù)量略有增加,而后100名的公司數(shù)量沒有變化,新準(zhǔn)則的實施還是適當(dāng)?shù)馗纳屏嗽擃惿鲜泄镜木C合財務(wù)狀況。社會服務(wù)業(yè)在新準(zhǔn)則實施后進入后100名的公司數(shù)量有所減少,而前100名的公司數(shù)量沒有變化,新準(zhǔn)則的實施適當(dāng)?shù)馗纳屏嗽擃惿鲜泄镜木C合財務(wù)狀況。房地產(chǎn)業(yè)上市公司在新準(zhǔn)則實施后進入后100名的公司數(shù)量略有增加,而前100名的公司數(shù)量沒有變化,新準(zhǔn)則的實施適當(dāng)?shù)亟档土嗽擃惿鲜泄镜呢攧?wù)業(yè)績。
(4)采掘業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、綜合類上市公司在新準(zhǔn)則實施后,無論排名前100名還是后100名,入榜的數(shù)量均同時下降或上升,這里無法明確判斷新準(zhǔn)則的實施對這三個行業(yè)上市公司的影響情況。
4.2 上市公司行業(yè)總體為了更進一步檢驗上述結(jié)論,將所有樣本的綜合財務(wù)狀況得分按行業(yè)歸集,統(tǒng)計出新準(zhǔn)則實施前后各行業(yè)上市公司綜合財務(wù)狀況平均得分,并進行排名比較,如表8。
表8列出了各行業(yè)上市公司綜合財務(wù)狀況的平均得分,并對實施前后的得分情況分別進行了排名。從上表可以看出制造業(yè),批發(fā)零售業(yè),房地產(chǎn)業(yè),傳播與文化產(chǎn)業(yè)在新準(zhǔn)則實施后的行業(yè)綜合財務(wù)狀況得到提高;采掘業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),社會服務(wù)業(yè)在新準(zhǔn)則實施后行業(yè)的業(yè)績情況有所下降。建筑業(yè),信息技術(shù)業(yè),綜合類在新準(zhǔn)則實施前后的綜合財務(wù)狀況沒有顯著變化;農(nóng)、林、牧、漁業(yè),交通運輸、倉儲業(yè)在新準(zhǔn)則實施后行業(yè)的業(yè)績情況略有下降。可見這一統(tǒng)計分析結(jié)果在一定程度上印證了上述四條結(jié)論。
5結(jié)論
從整體上看,新會計準(zhǔn)則實施前后,新準(zhǔn)則的實施引起公司財務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生了重大變化,特別是對短期償債能力、凈資產(chǎn)收益率影響顯著,上市公司成長能力也有較大變化。
新準(zhǔn)則實施后,制造業(yè),批發(fā)零售業(yè),傳播與文化產(chǎn)業(yè)在行業(yè)總體和上市公司個體方面,綜合財務(wù)狀況都較新準(zhǔn)則實施前有很大改善,采掘業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),農(nóng)、林、牧、漁業(yè),交通運輸、倉儲業(yè)的上市公司均有不同程度的惡化。對于建筑業(yè)上市公司來說,新準(zhǔn)則對這類行業(yè)的總體影響不大,但是對上市公司個體的影響較為明顯,新準(zhǔn)則使得若干建筑業(yè)上市公司的綜合財務(wù)狀況有得到好轉(zhuǎn)。對于信息技術(shù)業(yè),綜合類上市公司個體的影響具有不確定性。新準(zhǔn)則的實施降低了社會服務(wù)業(yè)總體上的綜合業(yè)績狀況,但在上市公司個體方面,這一結(jié)論并不明顯。對于房地產(chǎn)業(yè)的上市公司來說,新準(zhǔn)則提升了該類行業(yè)總體上的綜合業(yè)績狀況,但在上市公司個體方面并不明顯。
鑒于新會計準(zhǔn)則的實施所產(chǎn)生的這些影響,企業(yè)主體應(yīng)該將準(zhǔn)則所引起的本行業(yè)在財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的所有差異進行匯總和分析,深入理解新會計準(zhǔn)則對上市公司的政策含義和導(dǎo)向作用,總結(jié)其中的各種問題,有針對性地加強對上市公司的財務(wù)監(jiān)管。新會計準(zhǔn)則有利于提高我國上市公司的財務(wù)透明度,提高會計信息的決策有用性,但也帶來了賬面業(yè)績的波動和不確定性,導(dǎo)致公司的賬面利潤不能直接反映公司的經(jīng)營業(yè)績,這些都影響投資者的風(fēng)險預(yù)期和決策。因此,需要投資者轉(zhuǎn)變投資理念,從利潤表觀向資產(chǎn)負債表觀轉(zhuǎn)變,要關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量,關(guān)注公司的可持續(xù)發(fā)展能力,進行投資時應(yīng)考慮新準(zhǔn)則的影響因素,正確分析公司的投資價值,理性決策。
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在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理活動中，財務(wù)分析在企業(yè)會計核算中占有重要的基礎(chǔ)地位，為企業(yè)的經(jīng)營管理決策提供了充分的財務(wù)信息支持。財務(wù)工作人員根據(jù)會計信息中的資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益表、利潤表等相關(guān)的會計資料，進行系統(tǒng)地、科學(xué)的加工整理分類，并進行比較、分析、歸納、評價等環(huán)節(jié)，形成一套完整的財務(wù)報告。在企業(yè)的日常財務(wù)管理活動中，財務(wù)報告是整個財務(wù)分析中最主要的內(nèi)容，核算資料只是一種附帶的資料。財務(wù)報告之所以在企業(yè)的財務(wù)分析中顯得重要，是因為它可以向企業(yè)的投資者、股東、債權(quán)人、政府與本企業(yè)利益的相關(guān)者，提供便利的、及時的、正確的財務(wù)信息，為他們提供企業(yè)在一定時期內(nèi)的財務(wù)狀況、現(xiàn)金流動以及企業(yè)在未來發(fā)展的過程中地位作出充足的保證，更加科學(xué)的、全面地揭示了企業(yè)的運營能力、發(fā)展能力、盈利能力、債務(wù)能力的發(fā)展，為企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險具有十分重要的意義，其利益與企業(yè)的利益息息相關(guān)。
一、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析內(nèi)容
（一）盈利能力 在現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營活動中，獲得利潤的最大化，投入最小的成本，永遠都是企業(yè)的生存必要條件，也是企業(yè)孜孜不倦追求的目的，它關(guān)系到企業(yè)的生存、綜合素質(zhì)、企業(yè)文化以及企業(yè)的長遠發(fā)展目標(biāo)。企業(yè)只有通過引進先進的生產(chǎn)技術(shù)以及各方面的高端的人才資源，加強科學(xué)管理，以及有著良好的企業(yè)文化，才可能獲得豐厚的利潤，提升企業(yè)在市場中的競爭能力，占取更多的市場份額，使得企業(yè)在未來發(fā)展競爭中處于有利的地位。作為企業(yè)的股東或者投資者們以及債權(quán)人十分關(guān)注企業(yè)的盈利能力發(fā)展，直接和他們的利益命運緊密地聯(lián)系在一起，因為這些股東、投資者們、債權(quán)人很明顯地知道，盈利強的企業(yè)，可以使他們獲得更大的利益，提升企業(yè)的債務(wù)償還能力，增強企業(yè)的信譽。企業(yè)利潤的高低不僅要看其大小的絕對數(shù)，更重要的是財務(wù)工作人員通過會計核算資料來分析企業(yè)的盈利能力。
（二）發(fā)展能力 企業(yè)的未來發(fā)展能力，不僅是企業(yè)內(nèi)部的高層管理者和員工們的關(guān)心，而且也是企業(yè)股東、投資者、政府等個人或組織的關(guān)注，都關(guān)系到個人的切身利益以及整個社會和諧發(fā)展的要求。財務(wù)工作人員可以通過企業(yè)在日常經(jīng)營活動中所表現(xiàn)的盈利持續(xù)增長、股本資本增長、資產(chǎn)增長、市場競爭力增強、經(jīng)營規(guī)模的擴大等指標(biāo)，進行綜合企業(yè)發(fā)展能力分析，通過敏銳的洞察力，挖掘企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)測企業(yè)未來經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r，這樣可以有效地避免給企業(yè)在未來發(fā)展由決策失誤導(dǎo)致的損失，提升企業(yè)的抗風(fēng)險能力，同時也為企業(yè)的決策提供重要的參考信息。
（三）運營能力 在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)必須要有大量的流動周轉(zhuǎn)資金，使得企業(yè)的經(jīng)營過程才能順利地進行。一個企業(yè)的資金流動周轉(zhuǎn)速度快的話，資金的利用效率就會提高，其管理水平就會很出色。在企業(yè)的供、產(chǎn)、銷當(dāng)中的任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞，將會對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利的影響，所以要提高經(jīng)營過程中的每一個環(huán)節(jié)的管理水平，做到未雨綢繆。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，銷售環(huán)節(jié)具有舉足輕重的地位，很清楚地知道，只有產(chǎn)品順利地完成銷售，投入的資金才能回籠，順利完成資金的流動周轉(zhuǎn)。這時候就需要企業(yè)的財務(wù)工作人員通過會計資料所提供的存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等相關(guān)的會計財務(wù)來分析企業(yè)的資金流動周轉(zhuǎn)狀況，進而評價企業(yè)運營能力，直接影響到企業(yè)的收益以及未來的發(fā)展，為企業(yè)的投資決策提供了科學(xué)的依據(jù)。
（四）償債能力 企業(yè)的高層管理者、投資者、債權(quán)人都很重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力，顧名思義，就是企業(yè)到期償還債權(quán)人的債務(wù)能力。償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是企業(yè)一般在1年之內(nèi)所需要償還的債務(wù)能力，通常多指的是流動資產(chǎn)的負債能力，需要企業(yè)的財務(wù)人員以現(xiàn)金直接償還。財務(wù)人員在分析企業(yè)的短期償債能力主要通過速動比率、現(xiàn)金比率、流量比率、到期債務(wù)本息償付比例等指標(biāo)加以衡量的，所以就要求財務(wù)人員正確地、科學(xué)地分析這些指標(biāo)。短期債務(wù)中的流動負債具有很大不確性的財務(wù)風(fēng)險，其風(fēng)險將會直接影響著企業(yè)的財務(wù)陷入困境，直至企業(yè)的倒閉破產(chǎn)。企業(yè)的財務(wù)工作人員在分析企業(yè)的短期債務(wù)能力的同時，還需要分析長期的債務(wù)能力，這是投資者、債權(quán)人更關(guān)心的問題，主要有權(quán)益乘數(shù)、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)、償債保障比率等指標(biāo)加以衡量的，從而評價企業(yè)長期的財務(wù)狀況和財務(wù)所面臨的風(fēng)險，為企業(yè)的未來發(fā)展經(jīng)營提供償債能力的財務(wù)信息與決策信息。
二、企業(yè)財務(wù)分析方法
（一）比較分析法 一個企業(yè)的財務(wù)狀況在各個經(jīng)營時期是不盡相同的，時而好，時而壞；不同類型企業(yè)的財務(wù)狀況是不相同的，這些差異都是可以相互比較的，即不同的企業(yè)財務(wù)狀況的比較或者同一企業(yè)不同時期的財務(wù)經(jīng)營狀況的比較，進而揭示了企業(yè)財務(wù)信息的差異化，更好地為企業(yè)管理者提供決策信息。
橫向比較分析法，就是說一個企業(yè)同其他企業(yè)的財務(wù)信息狀況進行相互比較，尋找出其中的不同點，來說明本企業(yè)的財務(wù)狀況的優(yōu)點以及不足點，并加以改正。縱向比較分析法，又可以稱之為財務(wù)趨勢分析法，指本企業(yè)不同時期的財務(wù)狀況加以分析，通常有比較財務(wù)比率方法、比較財務(wù)報表方法等，來確定財務(wù)變動方向、資金的數(shù)額和波動的幅度，闡明不同時期的企業(yè)財務(wù)變化的情況。
（二）比率分析法 比率分析法是比較分析法的進一步延伸，同時也是比較分析法的補充。在一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對企業(yè)的同一時期中，會計核算資料中提供的相關(guān)指標(biāo)或者項目的比較，洞察不同的財務(wù)比率，尋找出企業(yè)財務(wù)狀況的不同問題。
在企業(yè)的財務(wù)活動中，企業(yè)在進行一個項目投資時，必然涉及到投入與產(chǎn)出的關(guān)系，二者之間的財務(wù)比率，就稱之為效率比率，該方法可以很好地揭示企業(yè)的項目投資在未來收益的情況，以及更好地說明企業(yè)的盈利能力，通常以銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率家估算與預(yù)測，這是其一。其二，企業(yè)所投資的項目往往不止一個，通常會涉及到兩個或者兩個以上的項目，這些項目的財務(wù)比值稱為相關(guān)比率，該方法主要說明企業(yè)的各個項目活動之間的相互關(guān)系，以及各項目之間的財務(wù)運營狀況，一般以速動比率、流動比率等方法加以核算。其三，企業(yè)的某一個經(jīng)濟指標(biāo)與整體之間的比值的財務(wù)比率，稱為結(jié)構(gòu)比率，又稱之為構(gòu)成比率，一般是用流動負債與負債總額、流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等估算。
在清潔能源尤其是風(fēng)能的迅速發(fā)展過程中，風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)起著至關(guān)重要的作用。由于我國的風(fēng)電設(shè)備制造技術(shù)與發(fā)達國家仍然存在著不小的差距，若風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)未能擁有安全的財務(wù)狀況，將會阻礙我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，對風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建問題進行研究是十分有必要的。
1.財務(wù)預(yù)警的內(nèi)涵
從19世紀90年代就有經(jīng)濟學(xué)家運用預(yù)警的理論對國家的整體經(jīng)濟運行狀況進行分析研究。隨著預(yù)警理論的不斷擴充，其逐步應(yīng)用到了分析企業(yè)財務(wù)狀況的問題中來[1]。企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指的是，依據(jù)企業(yè)自身的特點及其實際的財務(wù)經(jīng)營狀況，總結(jié)和歸納出對企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生直接或間接影響的指標(biāo)，構(gòu)建出相應(yīng)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系并結(jié)合相應(yīng)的預(yù)警方法對企業(yè)的財務(wù)狀況進行客觀合理的評價，以便為企業(yè)管理層的決策提供一定的借鑒和指導(dǎo)作用。其整個過程見圖1所示[2]。
2.我國風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀及原因分析
根據(jù)我國風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品種類繁雜、技術(shù)要求程度高、生產(chǎn)工藝復(fù)雜等特點，其行業(yè)上市企業(yè)的財務(wù)實際情況主要由如下兩個方面決定：一方面是企業(yè)自身的財務(wù)危機狀況；另一方面是企業(yè)所建立的財務(wù)預(yù)警機制的情況。依據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，近些年，我國風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)中上市企業(yè)被特殊處理的企業(yè)數(shù)量呈上升趨勢，這些被特殊處理的企業(yè)往往具有如下三個特點：第一，銷售額逐年下降，雖然有些被特殊處理的企業(yè)的營業(yè)收入還在增長，但凈利潤卻逐年遞減；第二，資本結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負債率數(shù)值比較高，有些企業(yè)甚至達到了150%，從而加重了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險；第三，資金的流動性較差，大多數(shù)企業(yè)的應(yīng)收賬款與總資產(chǎn)的比率僅有20%，并且平均的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)竟達到了130天，平均的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為200天，致使企業(yè)的資金難以周轉(zhuǎn)，不利于企業(yè)進行正常的生產(chǎn)作業(yè)[3]。
造成我國風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財務(wù)狀況不理想的原因主要有財務(wù)因素和非財務(wù)因素兩類。財務(wù)因素主要包含企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營不當(dāng)、投資決策錯誤、企業(yè)負債過度以及企業(yè)資金流動性差等。非財務(wù)因素主要包含行業(yè)環(huán)境限制、企業(yè)經(jīng)營者風(fēng)險防范意識淡薄、企業(yè)內(nèi)部控制不到位以及財務(wù)信息質(zhì)量差等。
3.風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
3.1構(gòu)建指標(biāo)體系的原則
構(gòu)建風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系有利于對企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況進行評判，為投資人和債權(quán)人提供一定的幫助作用。在財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建的過程中，應(yīng)遵循如下三個原則[3]：（1）系統(tǒng)全面的原則。所構(gòu)建的指標(biāo)體系中，應(yīng)盡量涉及到企業(yè)財務(wù)狀況的各個方面，主要有企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力以及發(fā)展能力。與此同時，指標(biāo)體系應(yīng)具有層次所屬關(guān)系，即某指標(biāo)下包含若干個子指標(biāo)。（2）可選取性原則。所構(gòu)建的直白哦體系中的指標(biāo)所對應(yīng)的數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)比較容易獲取，否則該財務(wù)預(yù)警體系的操作難度將會增大，并且會影響到財務(wù)狀況評價的結(jié)果。（3）實用靈敏性原則。由于所要構(gòu)建的指標(biāo)體系用于預(yù)警用途，所以其構(gòu)成指標(biāo)應(yīng)能夠直觀的反映企業(yè)在經(jīng)營過程的可能存在的風(fēng)險，其指標(biāo)信號明確，判斷起來較為容易，并且靈敏度高。
3.2財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
通過對相關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況研究的文獻進行研究分析，并結(jié)合風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)自身的特點，本文構(gòu)建了包括如下五個方面的風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。
（1）企業(yè)的盈利能力，其指的是企業(yè)獲取利潤的能力，可以體現(xiàn)出企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營能力和發(fā)展能力。企業(yè)盈利能力的基本指標(biāo)包含凈資產(chǎn)收益率（X11）、成本費用利潤率（X12）、銷售凈利率（X13）、每股稅后利潤（X14）、市盈率（X15）、留存收益總資產(chǎn)比率（X16）、總資產(chǎn)利潤率（X17）和資本金利潤率（X18）。
（2）企業(yè)的償債能力，其指的是企業(yè)通過經(jīng)營來償還所欠債務(wù)的能力，直接關(guān)乎到企業(yè)的長遠發(fā)展，是決定企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵性方面。企業(yè)償債能力的基本指標(biāo)包含資產(chǎn)負債率（X21）、流動比率（X22）、速動比率（X23）、長期債務(wù)與營運資金比率（X24）、現(xiàn)金比率（X25）、資本周轉(zhuǎn)率（X26）、清算價值比率（X27）和利息支付倍數(shù)（X28）。
（3）企業(yè)的營運能力，其指的是在市場經(jīng)濟競爭的環(huán)境下，企業(yè)通過合理的配置資源以實現(xiàn)企業(yè)所制定的財務(wù)目標(biāo)的能力，主要反映的是企業(yè)對自有資源的利用情況。企業(yè)營運能力的基本指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X31）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X32）、存貨周轉(zhuǎn)率（X33）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X34）和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X35）。
（4）企業(yè)的發(fā)展能力，其指的是企業(yè)在未來的發(fā)展規(guī)模擴大的能力，反映了企業(yè)的發(fā)展前景。企業(yè)發(fā)展能力的基本指標(biāo)包含主營業(yè)務(wù)收入增長率（X41）、總資產(chǎn)增長率（X42）、權(quán)益增長率（X43）、銷售利潤增長率（X44）、資本保值增值率（X45）和資本積累率（X46）。
（5）企業(yè)的現(xiàn)金流動能力，該能力的強弱直接影響到企業(yè)能否規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，其基本指標(biāo)包含經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)（X51）、現(xiàn)金流動負債比例（X52）、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn)比例（X53）、債務(wù)保障率（X54）、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量（X55）和現(xiàn)金在投資比率（X56）。
4.結(jié)束語
