時(shí)間：2023-09-25 11:30:00
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
一、新自由主義思潮是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)繁榮的重要因素之一
在美國(guó)，自20世紀(jì)70年代以來，為解決凱恩斯主義所遺留的滯脹問題，新自由主義思潮逐漸抬頭并呈現(xiàn)占主導(dǎo)地位的趨勢(shì)。美國(guó)傳播學(xué)者丹席勒(DanSchiller)指出，以“應(yīng)該讓市場(chǎng)自己遵循其自然的邏輯”的新自由主義思潮從20世紀(jì)80年代以來重新被奉為美國(guó)國(guó)內(nèi)的正統(tǒng)理論。80年代的里根時(shí)代和90年代的克林頓時(shí)代都很大程度上遵循新自由主義思潮的理念。
最近幾年，新自由主義思潮成為美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)繁榮的重要支柱之一。
首先，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要技術(shù)推動(dòng)力的因特網(wǎng)本身就是自由思想創(chuàng)新的產(chǎn)物。一方面，因特網(wǎng)的設(shè)計(jì)思想避免了壟斷集中，體現(xiàn)分散自由；另一方面，因特網(wǎng)為數(shù)字化的信息提供了自由流動(dòng)的空間。因此，因特網(wǎng)不僅是流通領(lǐng)域數(shù)字化的重要技術(shù)支持，更是新自由主義經(jīng)濟(jì)的組成部分。新自由主義思潮在美國(guó)的發(fā)展提供了因特網(wǎng)生長(zhǎng)的土壤，孕育了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
其次，新自由主義思潮的自由市場(chǎng)觀點(diǎn)和理念滲透到了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策中，特別是以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)的電信和傳媒業(yè)發(fā)展的政策中，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了適宜的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。20世紀(jì)60年代中期起，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)通過一系列程序?qū)﹄娮佑?jì)算機(jī)業(yè)、電腦業(yè)和電信業(yè)的界限一再進(jìn)行重新劃定，將蓬勃發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)業(yè)中越來越多的部分劃到放松控制的電腦業(yè)一邊，促進(jìn)電腦業(yè)的發(fā)展。20世紀(jì)80年代后，主張把政府的控制管理降到最低程度、強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮市場(chǎng)原理的作用的思想，在美國(guó)電信和傳媒業(yè)決策中逐漸占據(jù)優(yōu)勢(shì)，更使有關(guān)決策出現(xiàn)放松管制的特點(diǎn)。1980年，在《有關(guān)計(jì)算機(jī)的第二次調(diào)查》中，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)決定，作為美國(guó)電訊基礎(chǔ)設(shè)施的核心部分，受政府管理的電訊公司也可以成立分公司，不受制于現(xiàn)有管制措施。這一措施使得被賦予特別市場(chǎng)自由權(quán)的專業(yè)化網(wǎng)絡(luò)行業(yè)向整個(gè)電信市場(chǎng)擴(kuò)展。1996年，美國(guó)通過了《1996年電訊法》，消除電信行業(yè)的壟斷，開放所有的電信市場(chǎng)，放松了對(duì)不同種類的電信和媒體公司相互進(jìn)入業(yè)務(wù)領(lǐng)域的限制，允許不同的媒體市場(chǎng)相互滲透，促使美國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)的從電信運(yùn)營(yíng)到硬件制造、軟件開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)通信、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、廣播電視等各個(gè)領(lǐng)域展開新的競(jìng)爭(zhēng)和重組，從而推動(dòng)高速“寬帶”網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。由此可見，新自由主義思潮的廣泛滲透，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了寬松的市場(chǎng)環(huán)境。
二、美國(guó)政府的政策支持是數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康高速發(fā)展的重要保障
為了保證數(shù)字經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，美國(guó)政府不僅投入大量資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)研發(fā)，而且還通過政策支持保障數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康高速發(fā)展。首先，美國(guó)政府增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)的安全性，提高消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)絡(luò)的信任度。美國(guó)政府通過《關(guān)于信息系統(tǒng)保護(hù)的國(guó)家計(jì)劃》構(gòu)建聯(lián)邦政府的信息安全模式，推動(dòng)公眾與民營(yíng)之間的自愿合作，以保護(hù)信息基礎(chǔ)設(shè)施。美國(guó)商務(wù)部企業(yè)服務(wù)局與產(chǎn)業(yè)界、消費(fèi)者代表和政府部門共同合作，開發(fā)一種新的電子商務(wù)密碼系統(tǒng)，專用于網(wǎng)上消費(fèi)者的保護(hù)。另外，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)采用網(wǎng)上沖浪的方法，對(duì)網(wǎng)上的違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查。對(duì)于網(wǎng)上的欺詐行為，司法機(jī)構(gòu)按刑事犯罪進(jìn)行審理。其次，美國(guó)政府加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。1999年10月，美國(guó)通過了《域名權(quán)保護(hù)法案》，規(guī)定域名與商標(biāo)保護(hù)統(tǒng)一，不得冒用、非法注冊(cè)或使用與他人域名十分相似的域名進(jìn)行網(wǎng)上商業(yè)活動(dòng)。在域名的管理上，將過去的政府負(fù)責(zé)注冊(cè)登記改為由因特網(wǎng)域名定名公司(ICANN)和網(wǎng)絡(luò)解決方案公司(NSI)代表政府負(fù)責(zé)域名的注冊(cè)登記，大大降低了域名的注冊(cè)管理費(fèi)。最后，積極發(fā)展電子商務(wù)。1996年底，克林頓親自倡導(dǎo)成立美國(guó)政府電子商務(wù)工作組負(fù)責(zé)制定有關(guān)發(fā)展電子商務(wù)的政策措施，并協(xié)調(diào)督促相關(guān)部門實(shí)施。1997年頒布《全球電子商務(wù)框架》為電子商務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境，并具體提出五項(xiàng)原則：(1)私營(yíng)部門必須發(fā)揮主導(dǎo)作用；(2)政府應(yīng)避免對(duì)電子商務(wù)的不當(dāng)限制；(3)政府必須參與，并致力于支持和創(chuàng)造一種可預(yù)測(cè)的、受影響最小的、持續(xù)簡(jiǎn)單的法律環(huán)境；(4)政府必須認(rèn)清因特網(wǎng)的特性；(5)應(yīng)該在全球范圍內(nèi)促進(jìn)因特網(wǎng)上的電子商務(wù)。2000年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《全球和全國(guó)商務(wù)電子簽名法案》，使在線合同或在線交易的電子簽名與手寫簽名具有同樣的法律效力，進(jìn)一步方便企業(yè)和消費(fèi)者的電子商務(wù)。
三、官—產(chǎn)—學(xué)—公眾創(chuàng)新模式是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在源泉
數(shù)字經(jīng)濟(jì)之所以在美國(guó)興起和繁榮，最重要的原因是因特網(wǎng)演化處在官、產(chǎn)、學(xué)、公眾各類主體組成的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)之中。正是這一網(wǎng)絡(luò)機(jī)制促成因特網(wǎng)的迅速普及發(fā)展，帶動(dòng)整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。
美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)是數(shù)字化技術(shù)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域創(chuàng)新以及滲透的結(jié)果。創(chuàng)新包括了技術(shù)、制度和產(chǎn)品服務(wù)方面的創(chuàng)新。單單市場(chǎng)需求的存在或者技術(shù)機(jī)會(huì)的存在都不能促成技術(shù)革新，單獨(dú)看來，這兩者都是技術(shù)發(fā)生革新的必要條件而不是充分條件。只有他們同時(shí)成立的時(shí)候，技術(shù)革新才成為可能。也就是說，脫離了產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的市場(chǎng)需求，單純技術(shù)創(chuàng)新不會(huì)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。以美國(guó)蘋果電腦為例，就可以清楚地認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。蘋果在PC發(fā)展過程中，一直扮演著先行者的角色。過去十年，蘋果獲得了1300項(xiàng)專利，相當(dāng)于微軟的一半，幾乎相當(dāng)于戴爾的1．5倍。但是，創(chuàng)新能力并沒有使蘋果公司置身于食物鏈的頂層。1981年，該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)20%，而目前僅有0．4%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的2%。目前，該公司在全球PC市場(chǎng)的份額僅有2%，無法與戴爾和IBM相匹敵。蘋果公司充分說明業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新比技術(shù)創(chuàng)新更為重要。戴爾、亞馬遜、eBay等公司都是以更低的價(jià)格銷售商品和服務(wù)模式，迎合更多的消費(fèi)者。因此，美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的創(chuàng)新是由技術(shù)創(chuàng)新需求和產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的市場(chǎng)需求相互推動(dòng)。
事實(shí)上，傳統(tǒng)的“官—產(chǎn)—學(xué)”三線螺旋體創(chuàng)新體系僅僅提供美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新的需求。美國(guó)科研體系的特點(diǎn)是政府、企業(yè)和大學(xué)單獨(dú)或聯(lián)合資助進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，促成了美國(guó)產(chǎn)生大量創(chuàng)新成果，并得以產(chǎn)業(yè)化與商業(yè)化發(fā)展。因特網(wǎng)正是在這種政府、企業(yè)和大學(xué)創(chuàng)新體系中由國(guó)家投入基礎(chǔ)技術(shù)開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時(shí)企業(yè)積極支持和參與的過程中發(fā)展起來的。在這種建設(shè)新的創(chuàng)新環(huán)境的過程中，機(jī)構(gòu)和國(guó)家的界限被打破。相反，原來互不聯(lián)系的三類機(jī)構(gòu)，即公共(官)、私人(產(chǎn))、學(xué)術(shù)(學(xué))三方面逐步適應(yīng)共同工作，相互交織作用，進(jìn)一步在創(chuàng)新進(jìn)程的各個(gè)階段建立了相互聯(lián)系，形成了“三線螺旋體”。
但是，“官—產(chǎn)—學(xué)”三線螺旋體創(chuàng)新體系忽略了產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的市場(chǎng)需求，還不能夠完全成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新源泉。結(jié)合蘋果電腦失敗的教訓(xùn)可以看出產(chǎn)品、服務(wù)等業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新同技術(shù)創(chuàng)新同樣重要，而且這些歸根結(jié)底取決于對(duì)公眾偏好的滿足。公眾的偏好需求驅(qū)動(dòng)企業(yè)、大學(xué)科研機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新方向，引導(dǎo)政府政策與制度的制定。在進(jìn)一步滿足公眾偏好的基礎(chǔ)上，公眾積極廣泛地參與在線購(gòu)物、虛擬社區(qū)、數(shù)字學(xué)習(xí)、數(shù)字娛樂等都構(gòu)成推動(dòng)美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)動(dòng)力。而且，當(dāng)前美國(guó)的部分研究機(jī)構(gòu)在統(tǒng)計(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r時(shí)，都對(duì)公眾的上網(wǎng)比率、上網(wǎng)時(shí)間等進(jìn)行了詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)。蘭德公司在加強(qiáng)美國(guó)國(guó)家創(chuàng)新體系的建議中同樣認(rèn)識(shí)到設(shè)法讓民眾了解創(chuàng)新活動(dòng)的重要性以及民眾通過什么方式來支持創(chuàng)新。這些都說明公眾是推動(dòng)美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的重要因素之一。因此，公眾與“官—產(chǎn)—學(xué)”三線螺旋體創(chuàng)新體系相互作用，形成“官—產(chǎn)—學(xué)—公眾”創(chuàng)新模式，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了所必需的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品服務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，成為美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在源泉。
四、風(fēng)險(xiǎn)資本是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“革新力量”
美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一個(gè)重要原因是新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)資本或風(fēng)險(xiǎn)資本的互動(dòng)式發(fā)展起到了關(guān)鍵性作用。所謂風(fēng)險(xiǎn)資本是由職業(yè)金融家(即風(fēng)險(xiǎn)投資家)連同管理一道投資到年輕的、快速增長(zhǎng)的、并且有潛力發(fā)展成經(jīng)濟(jì)重要貢獻(xiàn)者的公司中的資本，風(fēng)險(xiǎn)資本是初創(chuàng)公司重要的資金來源。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)制度是一種增進(jìn)和分享創(chuàng)新收益為目標(biāo)的有效率的融資制度安排。風(fēng)險(xiǎn)資本投資的運(yùn)行特點(diǎn)包括三方面：一是投資面向新興產(chǎn)業(yè)(主要是信息產(chǎn)業(yè))中的初創(chuàng)企業(yè)；二是風(fēng)險(xiǎn)資本還通過資本經(jīng)營(yíng)服務(wù)直接參與企業(yè)創(chuàng)業(yè)；三是風(fēng)險(xiǎn)資本具有良好的退出機(jī)制。正是這三個(gè)特點(diǎn)使得風(fēng)險(xiǎn)資本能夠通過獨(dú)特的創(chuàng)新試錯(cuò)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，把資本、技術(shù)和知識(shí)聯(lián)系起來，賦予美國(guó)經(jīng)濟(jì)支持技術(shù)型初創(chuàng)公司發(fā)展的優(yōu)越環(huán)境。20世紀(jì)90年代，風(fēng)險(xiǎn)資本投資在美國(guó)發(fā)展迅猛，相繼培育出DEC(數(shù)字設(shè)備公司)、Intel(英特爾公司)、Microsoft(微軟公司)、Compaq(康柏電腦公司)、Apple(蘋果電腦公司)等著名的高科技企業(yè)。這些高科技公司為美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到巨大的示范效應(yīng)。
進(jìn)入新世紀(jì)，美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)遭遇挫折，風(fēng)險(xiǎn)資本投資的絕對(duì)數(shù)額出現(xiàn)急劇下降的趨勢(shì)，但這并沒有削弱其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。統(tǒng)計(jì)表明，2000—2003年期間曾經(jīng)接受過風(fēng)險(xiǎn)資本投資的企業(yè)在就業(yè)創(chuàng)造和銷售收益增長(zhǎng)方面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)仍然超過其他同行企業(yè)。在信息產(chǎn)業(yè)部門這一現(xiàn)象更為明顯，比如2000—2003年期間，計(jì)算軟件整體行業(yè)出現(xiàn)裁員8%，銷售額僅增長(zhǎng)5%，而風(fēng)險(xiǎn)資本投資企業(yè)卻仍然創(chuàng)造了17%的就業(yè)機(jī)會(huì)，銷售額高達(dá)31%。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本投資正在很大程度上拉動(dòng)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
總之，無論是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮或復(fù)蘇階段，風(fēng)險(xiǎn)資本都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出重要貢獻(xiàn)，是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中不可替代的“革新力量”。
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會(huì)計(jì)是一個(gè)計(jì)量過程，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)受確認(rèn)和計(jì)量技術(shù)的限制，其報(bào)表數(shù)據(jù)有著可計(jì)量性、可靠性及相關(guān)性，而這些溢出表外的會(huì)計(jì)信息，是很多投資者在進(jìn)行決策時(shí)尋找的數(shù)據(jù)。
一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概述及必然性
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是現(xiàn)代企業(yè)的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性工作，在委托關(guān)系下、經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)高度分離的環(huán)境中產(chǎn)生的，通過對(duì)企業(yè)已經(jīng)完成的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全面的、系統(tǒng)的核算與監(jiān)督，以為外部與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的投資人、債權(quán)人和政府有關(guān)部門提供企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與盈利能力等經(jīng)濟(jì)信息為主要目標(biāo)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，并積極參與經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)的決策管理。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目的在于向企業(yè)外部的利益者提供各種有助于經(jīng)濟(jì)決策的信息，服務(wù)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展，主要立足于企業(yè)、面向市場(chǎng)。在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境下，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)顯現(xiàn)了它的優(yōu)越性，從歷史的角度來說，它的勃勃生機(jī)是歷史的必然性。而隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)特征也正隨著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)展發(fā)生著變化。結(jié)合財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的技術(shù)性與社會(huì)性，在未來的發(fā)展可能表現(xiàn)：①財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量；②財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的彩色報(bào)告模式。
二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量
會(huì)計(jì)是一個(gè)計(jì)量過程，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)背景下，很多有價(jià)值的企業(yè)信息如智力成本、人力資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)難以在表中進(jìn)行確認(rèn)，很大一個(gè)原因即財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)難以選擇合適的計(jì)量屬性對(duì)上述項(xiàng)目進(jìn)行可靠計(jì)量，有的無形資產(chǎn)即使在表中進(jìn)行了確認(rèn)也很難真實(shí)的反映出其真實(shí)價(jià)值，更無法向投資者反饋有價(jià)值的會(huì)計(jì)信息，綜合當(dāng)前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量的不足，未來的會(huì)計(jì)計(jì)量的發(fā)展趨勢(shì)如下：
1.由成本計(jì)量轉(zhuǎn)為價(jià)值計(jì)量。當(dāng)前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的計(jì)量多表現(xiàn)出重成本、輕價(jià)值的特征，雖然有些項(xiàng)目已采用了公允價(jià)值進(jìn)行劑量，但仍有很多資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目是依據(jù)歷史成本進(jìn)行計(jì)量的，雖然歷史成本具有一定的可驗(yàn)證性，能從投入層面上對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，但卻無法揭示企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，在軟資產(chǎn)的計(jì)量上表現(xiàn)的更加明顯。隨著投資者對(duì)利潤(rùn)表所揭示的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的暫時(shí)性特征的認(rèn)識(shí)的加深，資產(chǎn)負(fù)債表的日益得到了重視，其所揭示的信息將對(duì)投資者的決策產(chǎn)生重要的影響，按照負(fù)債模式進(jìn)行公允計(jì)量，對(duì)夯實(shí)利潤(rùn)，保證企業(yè)干凈盈余具有重要意義，也是將資產(chǎn)計(jì)量由成本計(jì)量向價(jià)值計(jì)量轉(zhuǎn)變的重要過程。
2.精確計(jì)量與模糊計(jì)量的融合。過于強(qiáng)調(diào)精確計(jì)量與貨幣計(jì)量會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯混亂，看似確定的表面掩蓋了計(jì)量結(jié)果的不確定性，在財(cái)務(wù)報(bào)表中看似精確的會(huì)計(jì)信息究竟能給決策者提供什么樣的信息呢？理智的決策者不會(huì)被這些看似確定的數(shù)字迷惑，其會(huì)以各種渠道對(duì)這些數(shù)字進(jìn)行再確認(rèn)，再用自己的邏輯判斷去重新匯總。在這個(gè)使用過程中，會(huì)計(jì)人員將收集的數(shù)據(jù)整理為單一的數(shù)字，而使用者又再按照自身的需求進(jìn)行重新組合，造成了社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)。因此，會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果在將來有可能以區(qū)間的形式表現(xiàn)出來。
三、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的彩色報(bào)告模式
財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)正面臨著以下難題：一方面財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性逐漸降低，其次，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的計(jì)量與確認(rèn)技術(shù)及財(cái)會(huì)工作的本質(zhì)使得眾多項(xiàng)目難以進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表確認(rèn)，只能在財(cái)務(wù)報(bào)表外披露，導(dǎo)致表外披露的信息量激增，甚至出現(xiàn)信息過載，即使如此，仍有一部分信息未得到披露，因此，未來財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)應(yīng)在鼓勵(lì)表外披露、強(qiáng)化自愿披露的同時(shí)對(duì)表外信息進(jìn)行科學(xué)的規(guī)范。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的彩色報(bào)告模式是指將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)確認(rèn)的條件進(jìn)行分解后，形成的五個(gè)層次，其分別為：可靠性、相關(guān)性、可計(jì)量性、可定義型均符合要求。可計(jì)量性、可定義性與相關(guān)性均符合要求，但可靠性還存在問題，如人力資源、客戶滿意程度等支出。相關(guān)性、可計(jì)量性均符合要求，但可靠性與可定義性存在問題，如客戶滿意程度支出。可靠性、相關(guān)性與可計(jì)量性符合要求，而可定義性存在問題，如企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)市場(chǎng)占有份額等。只有相關(guān)性符合標(biāo)準(zhǔn)，其他項(xiàng)目均不符合，如企業(yè)智力資本價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值等。該模式的特點(diǎn)在于淡化了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)內(nèi)涵，認(rèn)為確認(rèn)無需被過分強(qiáng)調(diào)，將其視為財(cái)務(wù)報(bào)告體系中核心層次與非核心層次的分界。
四、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)未來的發(fā)展趨勢(shì)
1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量
我國(guó)目前的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)已經(jīng)很好地處理了權(quán)責(zé)發(fā)生制及現(xiàn)金收付制的關(guān)系，但是在資產(chǎn)的確認(rèn)方面還存在一些不足之處，值得我們進(jìn)一步改進(jìn)。因?yàn)槟壳暗呢?cái)務(wù)會(huì)計(jì)確認(rèn)主要局限于財(cái)務(wù)的資本，對(duì)于人力資源卻很少在報(bào)表中確認(rèn)。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代，人力資本的確認(rèn)對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)槿肆Y源可以提高企業(yè)的持續(xù)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。所以我們一定要實(shí)現(xiàn)成本計(jì)量向價(jià)值計(jì)量的轉(zhuǎn)變，雖然企業(yè)對(duì)于某些計(jì)量進(jìn)行了公允值計(jì)算，但是很多的資產(chǎn)和負(fù)債依舊按照歷史成本進(jìn)行計(jì)量。確認(rèn)和計(jì)量的充分融合，目前很多的企業(yè)管理者對(duì)于企業(yè)的一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)制造假象，不能很好地反映公司的財(cái)務(wù)管理狀況，所以我們有必要使確認(rèn)和計(jì)量相互融合，共同反映公司的經(jīng)濟(jì)事實(shí)。
2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與發(fā)展
首先，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式的制定，主要是為了解決當(dāng)事雙方利益沖突所做的一種準(zhǔn)備。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定需要一段時(shí)間的磨合期，只有經(jīng)過實(shí)踐之后方可最終得出結(jié)論。我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定一定要充分考慮到規(guī)則導(dǎo)向及原則導(dǎo)向的優(yōu)缺點(diǎn)，并根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行制定。其次，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定還要依據(jù)一定的國(guó)際法。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一定要在遵守國(guó)際法的前提下進(jìn)行，這也是時(shí)展的潮流和趨勢(shì)，只有這樣我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展才會(huì)順應(yīng)時(shí)展，緊跟國(guó)際潮流。
3.信息技術(shù)的引用
在網(wǎng)絡(luò)快速發(fā)展的時(shí)代，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的發(fā)展也出現(xiàn)了信息化趨勢(shì)。但是未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境很難確定。所以，我們一定要將企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理模式快速實(shí)現(xiàn)“電子商務(wù)化、功能多樣化、權(quán)利扁平化和管理信息化”等，以應(yīng)對(duì)未來企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展所要面對(duì)的復(fù)雜形勢(shì)。
4.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際協(xié)調(diào)
隨著國(guó)際資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和貿(mào)易壁壘的逐漸消除，全球經(jīng)濟(jì)的交互性也越來越強(qiáng)，財(cái)務(wù)報(bào)告作為企業(yè)間交流的語(yǔ)言，其地位也隨著全球經(jīng)濟(jì)交互性的增強(qiáng)而水漲船高。通過財(cái)務(wù)上所記載的會(huì)計(jì)信息，企業(yè)在某個(gè)時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況、現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)成果得以體現(xiàn)，對(duì)社會(huì)資源的流動(dòng)與有效配置具有重要作用。在世界貿(mào)易組織的促進(jìn)下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)間的來日益密切，全球經(jīng)濟(jì)正在走向一體化，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作、資本市場(chǎng)國(guó)際化與跨國(guó)公司的發(fā)展也使得會(huì)計(jì)語(yǔ)言不僅要在某單個(gè)國(guó)家內(nèi)使用，還應(yīng)在全球范圍內(nèi)通用，因此，對(duì)各國(guó)會(huì)計(jì)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行協(xié)調(diào)成為必然趨勢(shì)。
事實(shí)上，在今年國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境極其復(fù)雜，各種不確定性遠(yuǎn)超預(yù)期的情況下，一季度7%的增長(zhǎng)，已屬不易。這絕不是一個(gè)很差的數(shù)據(jù)，這是一個(gè)在中國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下可以達(dá)到的很高的速度，如無水分，應(yīng)該為這種速度喝彩而不是沮喪！
問題的關(guān)鍵不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落至7%，而是7%的速度能否持續(xù)？這才是當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的真正困難。
舊“發(fā)動(dòng)機(jī)”正在熄火
《金融時(shí)報(bào)》的馬丁?沃爾夫在其專欄文章中擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“不可持續(xù)難題”，而不是增長(zhǎng)本身，筆者對(duì)此極為認(rèn)同，境界和視角遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)很多就事論事的專家。當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的問題的確不是速度本身，而是在舊的引擎逐漸熄火的情況下，經(jīng)濟(jì)缺乏新的拉動(dòng)力。
一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟意味著：盡管已經(jīng)采取了一些措施，但中國(guó)的低端制造業(yè)都盡顯疲態(tài)。一匹筋疲力盡的老馬，無論政策的鞭子如何抽打，都已經(jīng)跑不動(dòng)了。無論如何修補(bǔ)，希望靠投資、出口、房地產(chǎn)以及尚未升級(jí)的低端制造業(yè)，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)這架巨型飛機(jī)繼續(xù)飛翔，已經(jīng)屬于不可能的任務(wù)。
考慮到債務(wù)杠桿、金融風(fēng)險(xiǎn)以及泡沫程度，一旦這些發(fā)動(dòng)機(jī)熄火，各種風(fēng)險(xiǎn)可能凸顯，而維持“飛機(jī)”飛行的高度和速度又是必須的。這使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了一個(gè)兩難的困境：舊的發(fā)動(dòng)機(jī)必須更換，但又必須保持一定的速度，這意味著我們必須在飛機(jī)飛行的過程中完成發(fā)動(dòng)機(jī)的更換，難度和危險(xiǎn)可想而知。
對(duì)于這種囚徒困境，一方面，就傳統(tǒng)行業(yè)而言，無疑是一個(gè)寒冷的冬天，要進(jìn)行痛苦的調(diào)整和洗牌;但另一方面，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)又一次能夠鳳凰涅的黃金窗口。“危機(jī)倒逼改革”的邏輯在這種情況下非常適用。只有當(dāng)舊的發(fā)動(dòng)機(jī)再也無法運(yùn)行時(shí)，我們才會(huì)尋找新的替代者，也只有在過去的路再也走不下去時(shí)，我們才能真正啟動(dòng)改革，啟動(dòng)轉(zhuǎn)型，啟動(dòng)創(chuàng)新，才會(huì)真正重視民間投資和市場(chǎng)的力量。
新“發(fā)動(dòng)機(jī)”的更換說明書
當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比邏輯復(fù)雜。對(duì)于決策者而言，完全放棄短期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是不可想象的，因?yàn)檫@將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)難以控制，但如果只盯著眼前的風(fēng)險(xiǎn)，最終會(huì)掉入萬(wàn)丈懸崖。怎樣在當(dāng)前復(fù)雜的局面下更換“發(fā)動(dòng)機(jī)”？筆者認(rèn)為，堅(jiān)持“底線思維”和“戰(zhàn)略思維”，無疑是破解當(dāng)下困局的關(guān)鍵。
底線思維就是要確保經(jīng)濟(jì)短期的穩(wěn)定，一定不能因?yàn)槟硞€(gè)行業(yè)的調(diào)整引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);戰(zhàn)略思維則意味著政策必須考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，必須抓住契機(jī)實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)的飛躍。決策者必須有10年的思維，20年的眼光，30年的戰(zhàn)略，而不是重復(fù)昨天救市的故事，唱同一首歌，維持現(xiàn)狀的穩(wěn)定。
筆者建議：其一，底線思維意味著，必須穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，不要讓房地產(chǎn)的大調(diào)整拖中國(guó)經(jīng)濟(jì)的后腿;其二，貨幣政策不要投鼠忌器，畏手畏腳，不大水漫灌，但要警惕全球性的通縮風(fēng)險(xiǎn);其三，改革仍然是破除中國(guó)所有疑難雜癥的關(guān)鍵，必須在金融、國(guó)企、融投資等重點(diǎn)改革領(lǐng)域有令人振奮的舉措。
一、商業(yè)計(jì)劃書與可行性研究報(bào)告的現(xiàn)狀與特點(diǎn)（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集缺乏科學(xué)依據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集對(duì)于整個(gè)項(xiàng)目的分析與決策具有非常重要的意義，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集的科學(xué)性決定了分析報(bào)告是不是有使用價(jià)值。只有當(dāng)數(shù)據(jù)采集具有科學(xué)性、客觀、嚴(yán)密的邏輯性時(shí)，建立在這樣的數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)之上的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)、現(xiàn)金流量分析以及數(shù)據(jù)分析結(jié)論才具有現(xiàn)實(shí)的價(jià)值和意義。一般來說，當(dāng)拿到一個(gè)項(xiàng)目時(shí)我們首先會(huì)結(jié)合項(xiàng)目的特點(diǎn)來進(jìn)行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析，一個(gè)項(xiàng)目剛形成時(shí)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)一般采用一手?jǐn)?shù)據(jù)，因?yàn)樗鼪]有歷史的軌跡來遵循。一手?jǐn)?shù)據(jù)的采集方法如：?jiǎn)柧碚{(diào)查、觀察、抽樣技術(shù)等等。通常對(duì)擁有大量的歷史數(shù)據(jù)的項(xiàng)目如服裝業(yè)等，數(shù)據(jù)采集可借鑒同等的規(guī)模或一些歷史數(shù)據(jù)，以他為基礎(chǔ)來進(jìn)一步研究和分析。同時(shí)也可借鑒行業(yè)公開的資料、網(wǎng)上資料、統(tǒng)計(jì)的年鑒等等來進(jìn)行分析。從現(xiàn)有的一些商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告來看，很多基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)就是簡(jiǎn)單的擺在那里，沒有數(shù)據(jù)來源、數(shù)據(jù)提示，沒有對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觥＿@樣的報(bào)告在數(shù)據(jù)顯示環(huán)節(jié)，往往是經(jīng)不起推敲的。（二）數(shù)據(jù)分析的過程缺乏邏輯性，論證的結(jié)論不具備系統(tǒng)性很多商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告一般都是前面是一系列數(shù)據(jù)，后面是一個(gè)結(jié)論。當(dāng)真正去研究數(shù)據(jù)和結(jié)論時(shí)，往往是結(jié)果單一，數(shù)據(jù)和結(jié)論之間找不到必然的聯(lián)系；另外就是只有一個(gè)結(jié)論，比如對(duì)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率作出說明等等。作為專業(yè)的針對(duì)投融資商出具的項(xiàng)目分析報(bào)告，必須在充分的考慮每一個(gè)數(shù)字科學(xué)來源的基礎(chǔ)上運(yùn)用定量的模型來對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，一步步推導(dǎo)到數(shù)據(jù)的結(jié)論上。例如，一個(gè)項(xiàng)目不確定性分析，風(fēng)險(xiǎn)概率分析A、什么是影響這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)因素就是我們通常意義上的不確定性分析的模型來做B、在這樣的風(fēng)險(xiǎn)因素基礎(chǔ)上，哪一些風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)投資項(xiàng)目的效益有重大影響，這些因素通過敏感性分析可以找出來。C、找出這些風(fēng)險(xiǎn)因素下一步就是分析，這些影響效益的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)出現(xiàn)的概率有多大？三步分析完之后，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目的影響就顯露出來，到這個(gè)時(shí)候只是數(shù)據(jù)分析的第一步工作。有一些數(shù)字和比率出現(xiàn)在報(bào)告上，更重要的在于結(jié)論，針對(duì)于這樣的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)變量（不可避免的），作為分析報(bào)告必須能提出來如何在項(xiàng)目的操作中有效的防范這些風(fēng)險(xiǎn)。這樣的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的提出和風(fēng)險(xiǎn)因素的防范對(duì)于報(bào)告的使用者來說是有意義的。而現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的一些商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告在此方面的專業(yè)性還是較為欠缺的，這樣往往會(huì)影響分析報(bào)告的實(shí)用價(jià)值，因此會(huì)影響到投資公司的經(jīng)濟(jì)效益。（三）結(jié)論單一，僅僅對(duì)于項(xiàng)目的可行性和計(jì)劃性進(jìn)行研究建立在定量研究基礎(chǔ)上的分析報(bào)告還需要對(duì)于整個(gè)項(xiàng)目的戰(zhàn)略規(guī)劃提供一些更有價(jià)值的東西，包括項(xiàng)目中對(duì)于總投資的一些建議。比如總投資規(guī)模一定的情況下資金來源于自有資金、借貸資金；借貸資金和自有資金的比例或他的融資安排，如何能確保成本最低。進(jìn)一步分析，如現(xiàn)金流量的分析可站在項(xiàng)目的角度也可站在投資人的角度，站在投資人的角度分析時(shí)是自有資金流量表；在項(xiàng)目是否盈利的角度分析時(shí)就是全投資的現(xiàn)金流量分析，不同的現(xiàn)金流量表可以對(duì)項(xiàng)目和投資人提供一些有價(jià)值的結(jié)果。現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的一些商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告往往結(jié)論單一，僅僅對(duì)于項(xiàng)目的可行性和計(jì)劃性進(jìn)行研究，缺乏以上更有價(jià)值的內(nèi)容。（四）現(xiàn)有的形式多并帶有一定的目的性和傾向性根據(jù)委托方的要求操作，作為立項(xiàng)的依據(jù)，做出分析報(bào)告就是可行性研究報(bào)告的形式。從項(xiàng)目的融資角度分析，作融資的依據(jù)可以叫做商業(yè)計(jì)劃書形式。從數(shù)據(jù)分析的角度來說，對(duì)于委托方而言，可研和商業(yè)計(jì)劃書存在不獨(dú)立性。政府審批項(xiàng)目會(huì)委托咨詢公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目研究，而更多立項(xiàng)報(bào)告的可研分析和委托方式一致的，這樣的報(bào)告帶有一定的目的性和傾向性。從數(shù)據(jù)分析角度來說，堅(jiān)持?jǐn)?shù)據(jù)的獨(dú)立性、客觀性、公正性是這個(gè)行業(yè)最基準(zhǔn)的要求，只有這樣才能為客觀地判斷一個(gè)項(xiàng)目的可行性提供正確、有力的決策依據(jù)，也只有如此，才能真正更加穩(wěn)妥的判斷項(xiàng)目是否能夠收益，從而保證相關(guān)人的利益。中國(guó)的投資公司要真正的走向與國(guó)際接軌的高水準(zhǔn)公司，其出具專業(yè)分析報(bào)告的專業(yè)水準(zhǔn)也應(yīng)當(dāng)走向這個(gè)趨勢(shì)。
二、數(shù)據(jù)分析報(bào)告的特點(diǎn)目前，在國(guó)際投資領(lǐng)域，比較權(quán)威和流行的項(xiàng)目分析報(bào)告叫做數(shù)據(jù)分析報(bào)告，更強(qiáng)調(diào)定量研究。真正意義上的數(shù)據(jù)分析報(bào)告可以為客戶帶來真正巨大的經(jīng)濟(jì)收益，以其無可替代的優(yōu)越性被真正的專業(yè)人士所推崇。數(shù)據(jù)分析報(bào)告具有以下特點(diǎn)：獨(dú)立性、定量研究的分析方法、嚴(yán)謹(jǐn)和邏輯性、戰(zhàn)略規(guī)劃性、在格式上的規(guī)范性。關(guān)于獨(dú)立性、定量研究的分析方法、嚴(yán)謹(jǐn)和邏輯性、戰(zhàn)略規(guī)劃性的具體說明如下。獨(dú)立性報(bào)告必須獨(dú)立于委托方、報(bào)告的使用方，這樣的報(bào)告才不會(huì)有傾向性。定量研究的分析方法一個(gè)從無到有的項(xiàng)目缺乏歷史數(shù)據(jù)，但不可能獨(dú)立于現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或脫離現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)生活。對(duì)于這些項(xiàng)目可采取定性的研究，通過一些專家的論壇、德爾菲法、市場(chǎng)問卷調(diào)查等方法來對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目的市場(chǎng)需求基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，估算的結(jié)果再進(jìn)行定量分析，定性和定量相結(jié)合，最終定量化。拿到項(xiàng)目時(shí)，有一個(gè)總的投資金額、成本效益的分析，首先看項(xiàng)目是在微觀經(jīng)濟(jì)的角度分析、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度分析，還是社會(huì)經(jīng)濟(jì)角度分析，確立著眼點(diǎn)后再進(jìn)行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集，找到適合項(xiàng)目的定量分析方法。進(jìn)一步通過項(xiàng)目所在行業(yè)的特點(diǎn)對(duì)于成本和費(fèi)用做出基礎(chǔ)的判斷。經(jīng)濟(jì)效益用我們項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析師學(xué)習(xí)課程中的學(xué)習(xí)過的模型來進(jìn)行評(píng)判，包括對(duì)方案的選擇采取能夠使用的方法。嚴(yán)謹(jǐn)和邏輯性數(shù)據(jù)分析報(bào)告有科學(xué)的邏輯性，包括：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是怎么來的？有什么依據(jù)？對(duì)于說明判斷又有什么樣的依據(jù)？有什么樣的依據(jù)做立足點(diǎn)？基礎(chǔ)數(shù)據(jù)得到后對(duì)收入預(yù)測(cè)判斷有什么樣的依據(jù)？收入預(yù)測(cè)出來后成本預(yù)測(cè)是怎么出來的？成本費(fèi)用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是怎么樣得到的？以上內(nèi)容數(shù)據(jù)分析報(bào)告都會(huì)一步一步進(jìn)行判斷。戰(zhàn)略規(guī)劃性戰(zhàn)略規(guī)劃性越來越成為數(shù)據(jù)分析報(bào)告質(zhì)量的一個(gè)基礎(chǔ)要求。當(dāng)數(shù)據(jù)分析報(bào)告能對(duì)委托方的戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行策劃和梳理的時(shí)候，數(shù)據(jù)分析報(bào)告的價(jià)值就體現(xiàn)出來了。
三、數(shù)據(jù)分析報(bào)告的市場(chǎng)定位對(duì)于投資領(lǐng)域當(dāng)中的數(shù)據(jù)分析報(bào)告，研究和涉及的領(lǐng)域表現(xiàn)在三個(gè)方面：項(xiàng)目、企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為以及政府政策。從投資項(xiàng)目領(lǐng)域來看，一個(gè)項(xiàng)目的周期包括投資的前期、建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期三個(gè)階段，對(duì)于數(shù)據(jù)分析報(bào)告的要求是不一樣的。投資的前期是對(duì)項(xiàng)目預(yù)期的生命周期投入資金的投入和產(chǎn)出的關(guān)系，數(shù)據(jù)分析的目的是對(duì)項(xiàng)目的可行性做出判別，項(xiàng)目立項(xiàng)的依據(jù)。建設(shè)期的數(shù)據(jù)分析目的在于對(duì)項(xiàng)目建設(shè)期的投入和安排，和數(shù)據(jù)前期的數(shù)據(jù)分析結(jié)果與實(shí)施過程進(jìn)行比較，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。經(jīng)營(yíng)期的數(shù)據(jù)分析報(bào)告是研究項(xiàng)目在實(shí)施以后預(yù)期和實(shí)際的偏差，找到項(xiàng)目科學(xué)管理的依據(jù)或?qū)ο乱粋€(gè)項(xiàng)目實(shí)施的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)的借鑒。在企業(yè)做為載體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中，資金有一個(gè)特點(diǎn)，他總是流向效益最高的地方。當(dāng)資金表現(xiàn)在不同企業(yè)之間的流動(dòng)時(shí)，表現(xiàn)為企業(yè)之間的購(gòu)并，是資源重新配置的結(jié)果。同時(shí)在資金流動(dòng)的本身也存在投資者對(duì)資金運(yùn)動(dòng)收益的要求，進(jìn)一步而言對(duì)一個(gè)公司意味著如何實(shí)現(xiàn)公司股東財(cái)富的增長(zhǎng)，如何實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。這些資金在企業(yè)當(dāng)中流動(dòng)的意義從數(shù)據(jù)表現(xiàn)為價(jià)值的評(píng)估和分析。從數(shù)據(jù)分析報(bào)告角度來說，我們可以在企業(yè)的并購(gòu)和價(jià)值的評(píng)估當(dāng)中為委托方提供企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)當(dāng)中的決策支持，為現(xiàn)有企業(yè)價(jià)值管理當(dāng)中找到提升企業(yè)價(jià)值管理的途徑和方法。對(duì)政府政策的制定，從現(xiàn)在來看隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)分工的專業(yè)化以及對(duì)投資行為的客觀和公正評(píng)估的要求，政府政策的制定對(duì)數(shù)據(jù)分析行業(yè)會(huì)提出更高的要求。民生的一些建設(shè)、電信產(chǎn)業(yè)、燃油稅等項(xiàng)目的建設(shè)和一些政策的制定等，都會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)分析報(bào)告有嚴(yán)格的要求，因而數(shù)據(jù)分析報(bào)告的市場(chǎng)需求空間也會(huì)更加廣闊，對(duì)數(shù)據(jù)分析報(bào)告的需求是國(guó)內(nèi)投資領(lǐng)域的必然趨勢(shì)。
關(guān)鍵詞：上市公司；奧運(yùn)板塊；體育產(chǎn)業(yè)；發(fā)展
中圖分類號(hào)：G80-05 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-3612(2009)01-0014-04
奧運(yùn)會(huì)的主題是體育，奧運(yùn)會(huì)不僅對(duì)舉辦國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化的發(fā)展和環(huán)境的改善有著巨大的推動(dòng)作用，而且無疑對(duì)培育和引導(dǎo)本國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有直接的騰飛。由于舉辦奧運(yùn)會(huì)投入的資金很大。所以在一定程度上會(huì)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為舉辦國(guó)帶來直接的經(jīng)濟(jì)效益。奧運(yùn)會(huì)的舉辦有利于增強(qiáng)國(guó)民強(qiáng)身健體意識(shí)，提高國(guó)民的體質(zhì)。特別是奧運(yùn)會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的突出顯現(xiàn)，對(duì)舉辦國(guó)的資本市場(chǎng)也將產(chǎn)生較大的影響，一批在資本市場(chǎng)上市的企業(yè)為了獲得更大的利益和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，都利用自身的優(yōu)勢(shì)及便利條件，參與到奧運(yùn)會(huì)的建設(shè)中來。這些上市公司的參與，無疑對(duì)提升我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的整體水平，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)更好、更快的發(fā)展，起到一定的推動(dòng)和促進(jìn)作用。就目前在A股上市的奧運(yùn)板塊整體狀況、行業(yè)特點(diǎn)及對(duì)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性作出分析，旨在為我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展提供參考。
1 奧運(yùn)會(huì)經(jīng)濟(jì)功能分析
由奧運(yùn)會(huì)成功申辦、籌辦、舉辦過程中而產(chǎn)生的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎的現(xiàn)象，通常被稱為奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)。自1984年洛杉磯成功舉辦奧運(yùn)會(huì)以來，其奧運(yùn)功能逐漸顯現(xiàn)。從歷屆奧運(yùn)會(huì)對(duì)舉辦國(guó)或舉辦城市所取得效益的實(shí)際效果看，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)功能日漸突出。它不但給舉辦國(guó)或舉辦城市帶來豐厚的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也推動(dòng)著本國(guó)的資本市場(chǎng)和政治、經(jīng)濟(jì)、體育、文化等產(chǎn)業(yè)的騰飛與發(fā)展。
1.1 自23屆奧運(yùn)會(huì)后，奧運(yùn)會(huì)舉辦城市和區(qū)域經(jīng)濟(jì)受益情況分析 通過對(duì)23屆奧運(yùn)會(huì)以來，奧運(yùn)會(huì)對(duì)主辦城市和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的收益情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出其對(duì)舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大的促進(jìn)作用(表1)。
表1顯示，自1984年洛杉磯奧運(yùn)會(huì)給本國(guó)帶來了32.9億美元的收益后，1988、1992、1996、2000年的奧運(yùn)會(huì)都給主辦國(guó)帶來不菲的收益。可見，奧運(yùn)會(huì)能給主辦城市乃至全國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶來豐厚的利潤(rùn)，產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也不同程度的推動(dòng)了本國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。
1.2 北京奧運(yùn)會(huì)投資總量分析 在2008年北京奧運(yùn)會(huì)前的1年時(shí)間里，與奧運(yùn)有關(guān)的上市公司是最大的受益者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在北京奧運(yùn)推介會(huì)上，在376個(gè)與奧運(yùn)相關(guān)的建設(shè)項(xiàng)目中，其投資額相當(dāng)巨大(表2)。
另有專家預(yù)測(cè)，從2004-2008年，北京市與奧運(yùn)相關(guān)的投資需求將超過2800億元，總投資將達(dá)到15000億元，因舉辦奧運(yùn)會(huì)而新增的社會(huì)消費(fèi)需求總額大約為1000億元，消費(fèi)市場(chǎng)總量將超過15000億元。可見，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)將為我們
2 奧運(yùn)會(huì)對(duì)舉辦國(guó)股市的影響
奧運(yùn)會(huì)給舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的影響積極深遠(yuǎn)而廣泛。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明。在舉辦前2～3a內(nèi)，建筑材料、基建工程、通信傳媒等投資拉動(dòng)行業(yè)的景氣大幅提升，是最早的受益者，而在舉辦前的1a內(nèi)，消費(fèi)服務(wù)型行業(yè)的需求大幅增加，超越投資型行業(yè)出現(xiàn)景氣上升，并且受益的周期將延長(zhǎng)至奧運(yùn)后時(shí)期，酒店旅游、商業(yè)零售、房地產(chǎn)行業(yè)將成為受益最大的贏家。
各國(guó)在舉辦奧運(yùn)會(huì)期間，奧運(yùn)的舉辦又刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，舉辦國(guó)股市基本處在牛市格局中，使股市上漲。根據(jù)資料得知，澳洲股市在奧運(yùn)會(huì)開幕前夕，標(biāo)普／澳證200指數(shù)突破3300點(diǎn)創(chuàng)歷史新高；韓國(guó)漢城奧運(yùn)前期，韓國(guó)KOSP指數(shù)突破700點(diǎn)，當(dāng)年收盤在907.2點(diǎn)，全年漲幅高達(dá)70％。奧運(yùn)當(dāng)年，大量游客的進(jìn)入拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)景氣，以及居民對(duì)本國(guó)的信心更加堅(jiān)定，使得股市創(chuàng)出新高也是理所當(dāng)然。
奧運(yùn)會(huì)舉辦國(guó)股市的行業(yè)表現(xiàn)對(duì)奧運(yùn)會(huì)不同行業(yè)的影響是不一樣的。而股市的表現(xiàn)也基本印證了此觀點(diǎn)。奧運(yùn)前后。股市行業(yè)表現(xiàn)較好的有金融、服務(wù)、商業(yè)等消費(fèi)類行業(yè)和交通運(yùn)輸、通訊、建筑等投資性行業(yè)。從不同時(shí)期行業(yè)表現(xiàn)來看。韓國(guó)股市在奧運(yùn)前一年，金融、通訊、交通運(yùn)輸已經(jīng)提前啟動(dòng)，而在奧運(yùn)當(dāng)年金融、零售、交通運(yùn)輸?shù)葷q幅最大。澳大利亞股市在奧運(yùn)舉辦前一年，建筑、商業(yè)、消費(fèi)品已經(jīng)提前啟動(dòng)，而在奧運(yùn)當(dāng)年，服務(wù)業(yè)的漲幅最大。
3 奧運(yùn)板塊的形成及行業(yè)分析
3.1 奧運(yùn)板塊的形成 截至到2007年7月20日，在我國(guó)目前的A股市場(chǎng)(上海證券交易所和深圳證券交易所)中，共有1427家上市公司，它們代表著中國(guó)最優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展方向；同時(shí)也是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。在2004年宣布2008年奧運(yùn)會(huì)在中國(guó)北京舉辦，這些優(yōu)秀的企業(yè)積極參與到為奧運(yùn)建設(shè)、服務(wù)的行業(yè)中來，隨著這樣的企業(yè)在A股中越來越多，把“奧運(yùn)板塊”定義為：在A股市場(chǎng)中參與奧運(yùn)建設(shè)、為奧運(yùn)會(huì)服務(wù)、贊助企業(yè)或合作伙伴等這些與奧運(yùn)會(huì)有關(guān)聯(lián)的上市公司統(tǒng)稱為“奧運(yùn)板塊”。
3.2 奧運(yùn)板塊的行業(yè)分析 由于2008年奧運(yùn)會(huì)的商機(jī)牽扯各行業(yè)之中，所以把奧運(yùn)板塊中的企業(yè)劃分為數(shù)字電視傳媒、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、商業(yè)地產(chǎn)和旅游等多個(gè)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到2007年7月20日，所形成的“奧運(yùn)板塊”的企業(yè)共有46家。占到A股市場(chǎng)上市企業(yè)總數(shù)的0.35％(表3)。
表3中顯示，目前奧運(yùn)板塊涉及的相關(guān)行業(yè)共有10個(gè)，共有46家上市公司；其中贊助商和合作伙伴有7家上市公司。從奧運(yùn)受益行業(yè)分析，其中投資拉動(dòng)型的行業(yè)有建筑材料業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、節(jié)能環(huán)保業(yè)和安保設(shè)備業(yè)；消費(fèi)拉動(dòng)型有通訊傳媒業(yè)、旅游酒店業(yè)、商業(yè)零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和文化體育業(yè)；品牌經(jīng)濟(jì)型有贊助商和合作伙伴。
3.3 奧運(yùn)板塊對(duì)我國(guó)股市的影響分析 而中國(guó)股市經(jīng)過一系列市場(chǎng)制度建設(shè)迎來新的發(fā)展階段，投資環(huán)境日益成熟，投資價(jià)值得到提升，投資機(jī)會(huì)增多，市場(chǎng)吸引力不斷增強(qiáng)。自?shī)W運(yùn)板塊形成以來，關(guān)于奧運(yùn)概念的投資熱情在2004-2008年間不斷升溫，一直是股市的領(lǐng)漲板塊，也成為這幾年行情之中最具激情的投資主題。
在奧運(yùn)板塊中，主要分為數(shù)字電視和建筑、地產(chǎn)以及商業(yè)和旅游三大部分。從這幾年奧運(yùn)板塊在股市中的表現(xiàn)分析，極大的帶動(dòng)了我國(guó)股市的回暖和投資者的投資熱情。
3.3.1 數(shù)字電視率先啟動(dòng) 目前我國(guó)有線電視繳費(fèi)用戶正呈成倍攀升趨勢(shì)，而其后續(xù)擴(kuò)展與增值業(yè)務(wù)將很快普及，同時(shí)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也有望上浮，將足以推動(dòng)中國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)在未來5a內(nèi)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)數(shù)倍的迅速增長(zhǎng)。
由于奧運(yùn)會(huì)央視付費(fèi)電視頻道正式播出，其中將會(huì)有兩個(gè)付費(fèi)奧運(yùn)頻道，全天24h播出，該消息對(duì)數(shù)字電視走強(qiáng)有一定刺激作用。由于龍頭品種中視傳媒連創(chuàng)新高新高，賽迪
傳媒、清華同方、中信國(guó)安、歌華有線均在穩(wěn)健上升通道中運(yùn)行，很顯然，在數(shù)字電視板塊更受增量資金的青睞，其股價(jià)也面臨階段性的重估。
3.3.2奧運(yùn)建筑、地產(chǎn)股紛紛走強(qiáng) 奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)館建設(shè)是奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)中較早啟動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，路橋建設(shè)、天鴻寶業(yè)、北京城建、北新建材是北京奧運(yùn)建筑、地產(chǎn)股中的中堅(jiān)力量，同中體產(chǎn)業(yè)一起構(gòu)成北京奧運(yùn)板塊最活躍的群體，經(jīng)常受各路資金青睞。
3.3.3 北京商業(yè)、旅游股潛力巨大 從奧運(yùn)會(huì)的舉辦歷史看，它對(duì)舉辦地旅游業(yè)產(chǎn)生巨大作用。同時(shí)受旅游業(yè)的拉動(dòng)。商業(yè)、餐飲業(yè)必將有較大增長(zhǎng)。近期北京商業(yè)、旅游股(尤其是10元以下的商業(yè)股)，隨著奧運(yùn)會(huì)的臨近，商業(yè)股具有超跌低價(jià)優(yōu)勢(shì)，其潛力也不容小視。
目前奧運(yùn)板塊已經(jīng)由先前的概念性炒作轉(zhuǎn)入了實(shí)質(zhì)的收獲期，因此該板塊已經(jīng)不再是游資的專屬領(lǐng)地，包括基金在內(nèi)的各大機(jī)構(gòu)，早已開始投資于具有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)支撐的奧運(yùn)品種，它將成推動(dòng)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)不斷走牛，成為新的投資熱點(diǎn)。
4 奧運(yùn)板塊對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的影響分析
4.1 奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育建筑業(yè)的的發(fā)展 2008年奧運(yùn)會(huì)將使用37個(gè)比賽場(chǎng)館和59個(gè)訓(xùn)練場(chǎng)館，在北京的比賽場(chǎng)館達(dá)32個(gè)，其中8個(gè)是專門為2008年奧運(yùn)會(huì)興建的。僅這些項(xiàng)目，國(guó)家前期就需要投資160多億元。道路方面為奧運(yùn)工程配套建設(shè)的道路共約60條，其中奧運(yùn)中心區(qū)及周邊區(qū)共有22條道路。
成功舉辦奧運(yùn)會(huì)能夠推動(dòng)體育建筑業(yè)發(fā)展。顯而易見。舉辦奧運(yùn)會(huì)必將投巨資興建一大批體育場(chǎng)館設(shè)施，從而帶動(dòng)建筑業(yè)、材料業(yè)、裝修業(yè)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。像奧運(yùn)板塊中有北京城建、北辰實(shí)業(yè)、金融街等加家上市公司，承擔(dān)了奧運(yùn)會(huì)的一些基礎(chǔ)建設(shè)，這些公司在場(chǎng)館建設(shè)、交通設(shè)施、信息服務(wù)、配套設(shè)施登領(lǐng)域做了大量的基礎(chǔ)工作和提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。這些公司不但為奧運(yùn)會(huì)創(chuàng)建了世界一流的比賽場(chǎng)地，也為我國(guó)競(jìng)技體育和今后實(shí)施全民健身計(jì)劃提供了良好的訓(xùn)練及鍛煉的場(chǎng)所，它們直接地推動(dòng)了我國(guó)體育建筑業(yè)的發(fā)展。
4.2 奧運(yùn)板塊促進(jìn)體育旅游業(yè)的發(fā)展 洛杉磯、漢城、巴塞羅那、亞特蘭大奧運(yùn)會(huì)入境的游客分別達(dá)到23萬(wàn)、22萬(wàn)、30萬(wàn)、29萬(wàn)人次，而悉尼奧運(yùn)會(huì)，在旅游與奧運(yùn)的結(jié)合上比以往任何一屆都做得更好，比賽期間共接待國(guó)外旅游者達(dá)50萬(wàn)人次。據(jù)奧委會(huì)提供的《中國(guó)人文奧運(yùn)旅游紀(jì)念品調(diào)查與研究報(bào)告》顯示：2008年國(guó)外來京游客將達(dá)到463萬(wàn)人次，國(guó)內(nèi)來京游客將達(dá)到1.03億人次，直接旅游收入當(dāng)年將超過45億美元；有90％的國(guó)內(nèi)、外消費(fèi)者有購(gòu)買旅游紀(jì)念品的需求。
旅游業(yè)是奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有中青旅、京西旅游等4家，它們實(shí)力雄厚，接待和策劃能力較強(qiáng)，有良好的行業(yè)品牌形象。在奧運(yùn)會(huì)舉辦前后，這些公司作用和功能表現(xiàn)為：1)為境內(nèi)外游客服務(wù)；2)加速提升了舉辦國(guó)的旅游品牌形象；3)改善與提高了旅游業(yè)的軟、硬件水平；4)大幅度增加了旅游業(yè)的外匯收入。根據(jù)北京奧委會(huì)奧運(yùn)項(xiàng)目的設(shè)置，2008年奧運(yùn)會(huì)的有些項(xiàng)目設(shè)立在香港、青島、天津等地，這無疑為我國(guó)的體育旅游業(yè)的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。
4.3 奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育消費(fèi)品業(yè)的發(fā)展 商業(yè)在奧運(yùn)會(huì)舉辦期間，同時(shí)也是受益較大的行業(yè)之一，其奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有王府井、西單商場(chǎng)等5家。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，海欣股份是“福娃”的特許生產(chǎn)商，南京新百、大廈股份和王府井等大型商業(yè)類上市公司則獲得了授權(quán)銷售資格，將這些公司帶來近50億的經(jīng)濟(jì)效益。據(jù)有關(guān)調(diào)查預(yù)測(cè)顯示，在奧運(yùn)期間，有最多人光顧的大商場(chǎng)依次是西單商場(chǎng)(32.1％)，北京城鄉(xiāng)(21.6％)，王府井(10％)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2000年起，中國(guó)體育用品市場(chǎng)每年都以兩位數(shù)的速度在高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2008年，中國(guó)的體育用品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到62億美元。隨著奧運(yùn)效應(yīng)的顯現(xiàn)，將對(duì)我國(guó)開展全民健身起到巨大的推動(dòng)作用，將極大的刺激體育用品市場(chǎng)，為中國(guó)體育用品企業(yè)的自我完善和宣傳提供了一個(gè)平臺(tái)，中國(guó)體育用品企業(yè)要做到名牌戰(zhàn)略為奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，進(jìn)一步提升國(guó)產(chǎn)體育用品的質(zhì)量，推動(dòng)中國(guó)體育用品企業(yè)在世界市場(chǎng)上的發(fā)展。
根據(jù)體育效應(yīng)和傳播效應(yīng)分析，國(guó)內(nèi)外游客及喜愛體育運(yùn)動(dòng)的人們?cè)诖似陂g將對(duì)體育服裝、體育器材、奧運(yùn)標(biāo)志產(chǎn)品產(chǎn)生較強(qiáng)的消費(fèi)欲望。屆時(shí)將有世界頂極的體育品牌的大公司相聚北京，與我國(guó)區(qū)域性品牌同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，將給我國(guó)的體育器材、服裝等體育消費(fèi)品業(yè)帶來較大的發(fā)展機(jī)遇與影響。
4.4 奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育信息、傳媒業(yè)的發(fā)展 文化傳媒行業(yè)在奧運(yùn)期間，大量的新聞、評(píng)論、廣告等將極大地刺激文化產(chǎn)業(yè)，其奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有京東方、歌華有線、清華同方、億陽(yáng)信通等7家。大型體育運(yùn)動(dòng)會(huì)的安防措施將會(huì)很嚴(yán)厲，投入也會(huì)很大，據(jù)悉北京奧運(yùn)會(huì)的投入將在3億美元左右。“科技奧運(yùn)”成為2008年北京奧運(yùn)會(huì)的又一大特色，將促進(jìn)高清晰度數(shù)字電視制作、發(fā)射、接收及配套設(shè)備的產(chǎn)業(yè)化。
2008年北京奧運(yùn)會(huì)的到來，北京在大力推動(dòng)城市信息化的同時(shí)，推動(dòng)實(shí)施“數(shù)字北京”，“數(shù)字奧運(yùn)”計(jì)劃。“數(shù)字奧運(yùn)”是以?shī)W運(yùn)為對(duì)象，具有高分辨率、海量數(shù)據(jù)和多種數(shù)據(jù)融合，并可用多媒體和虛擬技術(shù)進(jìn)行多維表達(dá)，具有空間化、數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化和可視化為特征的技術(shù)系統(tǒng)。信息技術(shù)在北京奧運(yùn)會(huì)得到廣泛的推廣與應(yīng)用：如奧運(yùn)會(huì)期間，其數(shù)字化、信息化的需求將帶動(dòng)信息、傳媒產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，其將徹底改變中國(guó)信息、傳媒產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)，為其帶來生機(jī)和活力。
屆時(shí)，由高科技信息技術(shù)支持的互聯(lián)網(wǎng)、城市在線語(yǔ)言的翻譯系統(tǒng)，將為奧運(yùn)會(huì)所有參與者提供“以人為本”的無微不至的服務(wù)。可見，奧運(yùn)板塊這些相關(guān)的公司在利用奧運(yùn)契機(jī)發(fā)展自己的同時(shí)，也為我國(guó)的體育信息、傳媒業(yè)作出了巨大的貢獻(xiàn)。
4.5 奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育管理、服務(wù)業(yè)的整體發(fā)展
4.5.1 促進(jìn)體育政策配套 我國(guó)體育經(jīng)濟(jì)政策是探索和成長(zhǎng)中的政策，但舉辦奧運(yùn)會(huì)則是巨大的考驗(yàn)。要求各項(xiàng)政策的配套，要求方方面面的協(xié)調(diào)，因此，是有利于體育經(jīng)濟(jì)政策的加快成熟和走向?qū)嵱秒A段。另外奧運(yùn)會(huì)帶來的體育服務(wù)業(yè)的各種信息和操作方式，這是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)中薄弱的環(huán)節(jié)，也是體育經(jīng)濟(jì)政策需要完善的內(nèi)容。
4.5.2 促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)范化管理和企業(yè)制度完善 奧運(yùn)會(huì)的舉辦，從產(chǎn)業(yè)政策上鼓勵(lì)民間私營(yíng)企業(yè)投資體育產(chǎn)業(yè)。特別是一些便于市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目；為主體產(chǎn)業(yè)服務(wù)和為提高大眾身體素質(zhì)服務(wù)，在奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)中找到商機(jī)，因此。奧運(yùn)會(huì)將促進(jìn)企業(yè)建立適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的運(yùn)行機(jī)制。加快體育產(chǎn)業(yè)中國(guó)有企業(yè)的公司制改革，構(gòu)筑符合現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)體育產(chǎn)業(yè)中形成多種所有制的競(jìng)爭(zhēng)格局。利用股份制等形式來吸引和組織更多社會(huì)資本參與體育產(chǎn)業(yè)。在奧運(yùn)板塊中，像中體產(chǎn)業(yè)、北方五環(huán)、海欣股份、東方金鈺等上市公司的成功運(yùn)作就是很好的例證。
4.5.3 促進(jìn)全民健身運(yùn)動(dòng)和我國(guó)傳統(tǒng)體育項(xiàng)目的發(fā)展 在
北京舉辦奧運(yùn)會(huì)，將有助于促進(jìn)全民健身活動(dòng)，奧運(yùn)會(huì)帶來了對(duì)體育的興趣，對(duì)健身的重視，對(duì)各種有助于身心健康的鍛煉方式的推廣。這不僅有利于提高人民群眾的身體素質(zhì)，而且也是培養(yǎng)體育消費(fèi)群體，從經(jīng)濟(jì)角度講，是提高體育場(chǎng)館利用率，培育體育市場(chǎng)的主體，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大意義。
4.5.4 推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展 目前我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)還主要處于商業(yè)階段，沒有形成規(guī)模，這樣就難以有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是與國(guó)外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。奧運(yùn)會(huì)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)與促進(jìn)是直接而巨大的，其奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有中體產(chǎn)業(yè)和北方五環(huán)2家，其中中體產(chǎn)業(yè)是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)最大的上市公司。無論從資本規(guī)模和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在體育行業(yè)中具有無法比擬的優(yōu)勢(shì)，這次奧運(yùn)會(huì)承接了體育主題社區(qū)、奧運(yùn)會(huì)市場(chǎng)等項(xiàng)目，無疑對(duì)公司的發(fā)展和形成具有競(jìng)爭(zhēng)力的核心業(yè)務(wù)有巨大的發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)了我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。
4.6 奧運(yùn)板塊加速體育產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的融合 我國(guó)目前的體育產(chǎn)業(yè)在很大程度上屬于“政府管理型”，體育經(jīng)費(fèi)的來源是行政撥款型，這無疑限制了體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。要從根本上解決體育產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)不足的問題，必須將體育產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接，奧運(yùn)板塊中的上市公司為體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)做出了表率和示范效應(yīng)，為提高體育產(chǎn)業(yè)的融資能力做出了貢獻(xiàn)。
4.7 奧運(yùn)板塊為全球體育文化經(jīng)濟(jì)一體化做出貢獻(xiàn) 實(shí)際上，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同時(shí)也是文化活動(dòng)，都具有文化意義。也正是在這個(gè)意義上，文化和經(jīng)濟(jì)成為人的生命行為的一種共同體，一種共生態(tài)。在人類文明發(fā)展的一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期內(nèi)，文化與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系本質(zhì)上是一種共生互助關(guān)系。這說明人類的文化活動(dòng)不能脫離經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也不能脫離文化活動(dòng)。
奧運(yùn)板塊中的上市公司，通過奧運(yùn)會(huì)這個(gè)載體與圍繞其進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相結(jié)合，即弘揚(yáng)了本國(guó)的文化內(nèi)涵；又使中外文化得以交流和互動(dòng)，使得多方面獲得了雙贏。實(shí)現(xiàn)對(duì)舉辦城市產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響的更深層原因是全球化和文化、經(jīng)濟(jì)一體化。
5 結(jié)束語(yǔ)
【關(guān)鍵詞】 PLC 電氣自動(dòng)化控制 應(yīng)用
隨著我國(guó)科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步與發(fā)展，傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式不斷向自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)變。電氣自動(dòng)化是工業(yè)自動(dòng)化的重要組成部分，是現(xiàn)代化建設(shè)發(fā)展的重要標(biāo)志。PLC是一種專門在工業(yè)環(huán)境下應(yīng)用而設(shè)計(jì)的數(shù)字運(yùn)算操作的電子裝置，即可編程控制器。這項(xiàng)技術(shù)在電氣自動(dòng)化控制中的應(yīng)用取得良好的效果，顯著提高了電氣自動(dòng)化控制水平，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)快速、高效、穩(wěn)定發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
1 PLC含義及特點(diǎn)
1.1 含義
PLC是一種專門在工業(yè)環(huán)境下應(yīng)用而設(shè)計(jì)的數(shù)字運(yùn)算操作的電子裝置，其采用可編制程序的存儲(chǔ)器，用來在其內(nèi)部存儲(chǔ)執(zhí)行邏輯運(yùn)算、順序運(yùn)算、計(jì)時(shí)、計(jì)數(shù)和算術(shù)運(yùn)算等操作指令，而且還能通過數(shù)字式或模擬式的輸入和輸出，控制工業(yè)機(jī)械以及生產(chǎn)階段的每一個(gè)過程。早期的PLC主要用來代替繼電器實(shí)現(xiàn)邏輯控制。隨著科學(xué)技術(shù)的革新與發(fā)展，微型計(jì)算機(jī)技術(shù)的工業(yè)控制系統(tǒng)的功能已經(jīng)超過了邏輯控制控制的范圍，因此，才將PLC稱之為可編程控制器。
1.2 特點(diǎn)
現(xiàn)代PLC具備的功能及其擴(kuò)展、智能以及特殊功能模塊，都能夠方便、靈活地組成不同規(guī)模和要求的控制系統(tǒng)，以此適應(yīng)現(xiàn)代化工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。PLC在工業(yè)控制中屬于核心控制技術(shù)，其功能完善、組合靈活、擴(kuò)展方便、實(shí)用性強(qiáng)，從一定程度上加快了工業(yè)生產(chǎn)綜合自動(dòng)化的發(fā)展步伐。在PLC內(nèi)部運(yùn)行過程中，內(nèi)部電源采取了穩(wěn)壓、屏蔽等措施，能夠減少外部干擾，保證系統(tǒng)運(yùn)行質(zhì)量。各個(gè)電源的接口都是獨(dú)立的，這樣就能有效避免電源之間的干擾。在一些工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境較為惡劣的地方，PLC還采用了防塵、抗震的封裝結(jié)構(gòu)，確保其在惡劣環(huán)境下可靠工作，降低運(yùn)行故障發(fā)生概率。
2 PLC在電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)中的應(yīng)用
2.1 順序控制的應(yīng)用
工業(yè)生產(chǎn)的各道生產(chǎn)工序都是按照順序進(jìn)行的，其生產(chǎn)方式大多按照規(guī)定的順序排列，然后組合在一起的。在生產(chǎn)過程中，順序控制系統(tǒng)是在輸入信號(hào)的作用下根據(jù)系統(tǒng)內(nèi)部運(yùn)行情況和生產(chǎn)順序，采用PLC對(duì)生產(chǎn)階段的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的控制，工作人員在設(shè)備控制室操作對(duì)各設(shè)備運(yùn)行狀況進(jìn)行監(jiān)控，在確保系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定性的同時(shí)，還減少了工作人員的工作量，提高了生產(chǎn)效率。
2.2 開關(guān)量控制的應(yīng)用
最初的PLC是用來代替繼電器實(shí)現(xiàn)邏輯控制的，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展使得虛擬繼電器逐漸代替了繼電器。由于繼電器在控制過程中需要一定的反應(yīng)時(shí)間，這種不可預(yù)測(cè)的反應(yīng)情況容易造成控制失效或沒能及時(shí)控制，產(chǎn)生不良后果。然而，采用虛擬繼電器就不需要考慮這些存在的問題，從而能夠達(dá)到良好的控制效果。虛擬繼電器還有其他優(yōu)勢(shì)，其不需要進(jìn)行維修和接線工作，在系統(tǒng)運(yùn)行過程中，一旦發(fā)生故障，PLC就能夠執(zhí)行自動(dòng)操作，把系統(tǒng)正常運(yùn)行過程與故障分離，這樣不僅提高了工作效率，還創(chuàng)造了良好的工作環(huán)境。
2.3 自動(dòng)切換控制的應(yīng)用
在工業(yè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過程中，保持生產(chǎn)電力的穩(wěn)定性是非常重要的，供電不穩(wěn)定，容易加快機(jī)械設(shè)備的受損程度，以往的備用電源在供電過程中存在一定的缺陷，使得供電效率低下，無法滿足工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的電力需求。因此，將PLC應(yīng)用于備用電源自動(dòng)投入裝置中，利用PLC可編程的特點(diǎn)，能夠?yàn)楣I(yè)生產(chǎn)提供有效且穩(wěn)定的電能。其運(yùn)行過程是發(fā)揮PLC輸入采樣功能，對(duì)備用電源自動(dòng)投入裝置的開關(guān)輸入狀態(tài)和采集數(shù)據(jù)，然后進(jìn)行邏輯判斷之后，發(fā)出指令，完成備用電源的自動(dòng)切換操作。
2.4 集中式與分散式控制的應(yīng)用
PLC在系統(tǒng)的運(yùn)行方式分為集中式和分散式。集中式是PLC作為主體，對(duì)電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)進(jìn)行全程監(jiān)控和操作管理，能夠?qū)﹄姎庾詣?dòng)化控制系統(tǒng)中的對(duì)個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行控制，從一定程度上降低了投資成本，但是如果其控制系統(tǒng)中出現(xiàn)故障的話，就會(huì)停止PLC內(nèi)CPU反復(fù)執(zhí)行控制的對(duì)象。分散式是每一臺(tái)電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)中都會(huì)有對(duì)應(yīng)的PLC，實(shí)現(xiàn)各自控制，各自服務(wù)的效果，這種方式在系統(tǒng)控制過程中相互不受影響，在現(xiàn)代化電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)中應(yīng)用廣泛。
3 PLC在電氣自動(dòng)化控制中的應(yīng)用前景
從目前發(fā)展的應(yīng)用的情況來看，PLC需加強(qiáng)抗干擾能力。雖然在惡劣的環(huán)境下能夠正常穩(wěn)定運(yùn)行，但是作為一種工業(yè)自動(dòng)化控制技術(shù)，當(dāng)環(huán)境惡劣程度增加，同時(shí)具有很強(qiáng)的電磁波干擾，在這種情況下PLC在運(yùn)算過程中就會(huì)發(fā)生偏差，導(dǎo)致PLC不能正常運(yùn)行。因此，在未來工業(yè)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的道路上，要想提高PLC在電氣自動(dòng)化控制中的應(yīng)用能力及效果，就需要改善其抗干擾能力。要擴(kuò)大PLC產(chǎn)品規(guī)模，提高其I/O映像點(diǎn)數(shù)，通過采用32位微型處理器、多個(gè)CPU同時(shí)工作、大容量存儲(chǔ)器、掃描速度高速化等功能擴(kuò)展來提高PLC應(yīng)用能力及效果。
4 結(jié)語(yǔ)
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)與科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步與發(fā)展，PLC應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒏訉拸V，對(duì)提高電氣自動(dòng)化水平有著重要的作用。為了滿足不同工業(yè)控制的需求，需要進(jìn)一步擴(kuò)展PLC在電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)的應(yīng)用特點(diǎn)及方式，只有這樣才能完善和提高PLC在電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)的運(yùn)行效果，為工業(yè)控制提供了更有效、更可靠、更穩(wěn)定的電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)，對(duì)推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
參考文獻(xiàn)：
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外匯占款激增這一趨勢(shì)能否持續(xù)的問題，實(shí)際上就變成了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)否迎來泡沫加劇。
6837億元，這是央行新近的1月份外匯占款數(shù)據(jù)，比去年全年的新增外匯占款多出四成，這一數(shù)字也創(chuàng)下了外匯占款增長(zhǎng)史上的單月增幅新高。歷史上，單月外匯占款增量超過6000億元的只有2008年1月一次。
外匯占款是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的重要指標(biāo)，更是過去十年形成廣義貨幣M2的主要來源。本來，自2012年以來，外匯占款快速增長(zhǎng)的步伐一度明顯放緩，部分月份甚至出現(xiàn)了罕見的負(fù)增長(zhǎng)。就在經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始重新梳理中國(guó)貨幣擴(kuò)張邏輯鏈條之際，外匯占款的突然“異常”激增，確實(shí)超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
不過，央行似乎是有備而來。春節(jié)之后，央行通過公開市場(chǎng)操作收緊流動(dòng)性的跡象十分明顯，也初步印證了央行對(duì)1月份外匯占款激增早有準(zhǔn)備，提前回籠資金以確保一季度廣義貨幣M2增速維持在既定目標(biāo)。
就此而言，此次外匯占款的激增也并無太多值得憂慮的地方，只要今年央行嚴(yán)守信貸總閘門，全年貨幣擴(kuò)張應(yīng)能維持在目標(biāo)范圍之內(nèi)。現(xiàn)在，唯一需要追問的問題是，外匯占款激增能否持續(xù)？一旦外匯占款重回高增長(zhǎng)狀態(tài)，那被動(dòng)超發(fā)貨幣的壓力就會(huì)顯著加大，央行貨幣政策操作空間就十分有限。
應(yīng)該說，眼下這輪來勢(shì)洶洶的外匯占款激增，很大程度上與熱錢回流有關(guān)。外管局的數(shù)據(jù)也顯示，1月銀行代客結(jié)售匯順差升至926億美元，處于歷史最高水平，亦與外匯占款規(guī)模接近，這進(jìn)一步暗示了短期資本在大量流入。實(shí)際上，在外匯占款扣除掉1月份291.5億美元的貿(mào)易順差和92.7億美元的FDI（外商直接投資）之后，剩下的即可“粗糙”地理解為是熱錢的功勞帶來的外匯占款部分。
短期資本在加速流入，很重要原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)適逢新一屆政府成立，城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略被確定為新十年的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，這一方面帶來了人民幣升值預(yù)期重現(xiàn)，導(dǎo)致居民和企業(yè)結(jié)匯意愿上升、售匯意愿下降，另一方面則是短期資本豪賭國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，會(huì)形成新一輪上升行情，博取“快錢”的沖動(dòng)而至。囿于對(duì)今年投機(jī)利潤(rùn)的高預(yù)期，1月份外匯占款激增就完全在情理之中。
于是，外匯占款激增這一趨勢(shì)能否持續(xù)的問題，實(shí)際上就變成了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)否迎來泡沫加劇。顯而易見，這主要取決于房地產(chǎn)調(diào)控的力度：如果接下來在“國(guó)五條”基礎(chǔ)上，實(shí)施更為嚴(yán)厲的“真調(diào)控”，那短期資本流入趨勢(shì)勢(shì)必結(jié)束；可如果繼續(xù)放任房?jī)r(jià)飆漲，而無針對(duì)性的調(diào)控措施，那只怕在新經(jīng)濟(jì)周期的刺激之下，熱錢流入只會(huì)加速，今年全年的外匯占款增量或會(huì)創(chuàng)出天量水平。
是的，外匯占款主導(dǎo)了過去十年的被動(dòng)貨幣超發(fā)格局，在這一趨勢(shì)行將告別歷史舞臺(tái)之際，“乍暖還寒”的出現(xiàn)，只能進(jìn)一步加劇寬松貨幣環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)。新十年的貨幣邏輯，必須有新思維，不可重蹈覆轍。
2007年三季度末，公募基金持股市值占A股市場(chǎng)流通市值的比重達(dá)到巔峰，此后，隨著大小非的解禁和全流通時(shí)代的到來，基金在A股市場(chǎng)的份額占比大幅降低，達(dá)到今年一季度8.31%的水平。
與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本、私募基金、保險(xiǎn)資金、券商等機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的影響力逐漸加大，市場(chǎng)博弈呈現(xiàn)多頭格局，基金“一家獨(dú)大”的局面難以再現(xiàn)。
有人說，基金話語(yǔ)權(quán)不僅僅是體現(xiàn)在基金持股市值占比上，更多的是體現(xiàn)在價(jià)值發(fā)現(xiàn)上。然而，現(xiàn)實(shí)的問題是，基金投資行為越發(fā)短期化，投資邏輯更是相當(dāng)“善變”。
“買一樣?xùn)|西很快又賣出，這種短線行為已經(jīng)偏離了機(jī)構(gòu)投資者的選股方向，更談不上實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。”在易方達(dá)基金首席投資官陳志民看來，“公募基金正在失去公信力。如果我們不改變自己的行為，將很難改變行業(yè)被動(dòng)的局面。”
話語(yǔ)權(quán)日益旁落
多元格局的出現(xiàn)，是市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，但對(duì)公募基金而言，或許是一次痛苦的轉(zhuǎn)型過程。
2007年3季度以來，基金資產(chǎn)管理規(guī)模停滯不前，一直在2.5萬(wàn)億左右徘徊。而另一方面，隨著大小非的解禁和全流通時(shí)代的來臨，加之新股IPO不斷擴(kuò)容，基金在A股市場(chǎng)的份額比例開始一路走低。
2006年，“調(diào)整”多年的A股市場(chǎng)終于進(jìn)入牛市，基金資產(chǎn)規(guī)模在“財(cái)富效應(yīng)”之下迅速擴(kuò)大，基金持股市值占比在2006年三季度大幅提高至19%。此后，市場(chǎng)在2007年達(dá)到癲狂，這一數(shù)字一度上升至27.14%的峰值，甚至在2008年發(fā)生金融危機(jī)、A股市值大幅縮水的情況下，基金持股市值占比也依然維持在20%以上。
然而，進(jìn)入2009年之后，情況急轉(zhuǎn)直下，新股發(fā)行增加、大量限售股解禁，使得A股市場(chǎng)的流通市值出現(xiàn)大幅增加。2009年三季末，A股市場(chǎng)流通市值首度超過10萬(wàn)億元，到2011年一季末這個(gè)數(shù)字已經(jīng)突破20萬(wàn)億元。而基金持股市值占比也逐季下降，終于在2010年底跌破10%至9.39%，今年一季末再降至8.31%，創(chuàng)下2005年以來的最低點(diǎn)。
回憶起當(dāng)初以基金為主導(dǎo)的機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中掀起一波轟轟烈烈的價(jià)值回歸行情，陳志民表示，“那是2003年上半年的事情，當(dāng)時(shí)在市場(chǎng)處于相當(dāng)?shù)兔噪A段，基金卻大舉建倉(cāng)鋼鐵、石化、能源電力、銀行、汽車，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為‘五朵金花’。隨后被瘋狂炒作的資產(chǎn)重組概念股、ST板塊等遭遇大幅下挫，而‘五朵金花’則走出一波結(jié)構(gòu)性牛市行情。”
回憶起當(dāng)時(shí)基金的“輝煌”，陳志民感觸頗深，在其看來，如今基金不僅要艱難適應(yīng)“非主流時(shí)代”，更需要重新認(rèn)識(shí)價(jià)值投資理念，“基金的投資行為越發(fā)散戶化了，在這個(gè)充滿噪音的利益場(chǎng)，更多的基金選擇了隨波逐流而非獨(dú)立思考，某種程度上，基金已由市場(chǎng)的引領(lǐng)者變?yōu)槭袌?chǎng)的追隨者。”
“博弈”心態(tài)充斥市場(chǎng)
機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該賺上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的錢，還是參與市場(chǎng)零和游戲的博弈？這儼然成為公募基金不得不深入思考的命題。
“現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)都充滿了博弈心態(tài)，公募基金也不能免俗。”易方達(dá)首席投資官陳志民認(rèn)為，“采取對(duì)行業(yè)很極端的配置策略，以及押寶重組股的做法，可能的結(jié)果是光輝一年，第二年就被遺忘，但這樣做可以贏得媒體的關(guān)注、持有人的追捧以及股東的認(rèn)可。”
在陳志民看來，大家都要博“出彩”，導(dǎo)致基金的投資行為愈發(fā)短期化，投資邏輯也很混亂，買一樣?xùn)|西很快又賣出，這種短線行為已經(jīng)偏離了機(jī)構(gòu)投資者的選股方向，更談不上實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。這跟排名有關(guān)，也跟公募基金的機(jī)制有關(guān)。
事實(shí)上，去年公募基金對(duì)新興行業(yè)瘋狂“追捧”，短短一年后又“避之不及”，正是對(duì)這種“博弈”心態(tài)的最好詮釋。
即便絕大多數(shù)基金經(jīng)理都心知肚明，“調(diào)結(jié)構(gòu)”是一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程。但是，這個(gè)投資主題在機(jī)構(gòu)博弈的推動(dòng)下，其“急功近利”的一面被演繹得淋漓盡致。
新興產(chǎn)業(yè)類上市公司去年1季度遭遇了前所未有的資金“追捧”。2010年基金一季報(bào)清晰地“演繹”了基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。以新技術(shù)、新能源、新商業(yè)模式為代表的新產(chǎn)業(yè)，成為基金一季度最積極買入的行業(yè)，信息技術(shù)業(yè)、醫(yī)藥生物制品、機(jī)械設(shè)備儀表、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和電子行業(yè)躋身基金增倉(cāng)的前五大行業(yè)。于此相對(duì)應(yīng)的卻是，采掘、金融保險(xiǎn)、金屬、房地產(chǎn)等大行業(yè)成為基金集中減持對(duì)象。
談及對(duì)新興產(chǎn)業(yè)類上市公司的搶籌問題， 當(dāng)時(shí)上海一合資基金公司基金經(jīng)理曾表示，“調(diào)研清楚、看明白再買？市場(chǎng)是不會(huì)給你這種機(jī)會(huì)的！等你看明白后，股價(jià)已經(jīng)飛上天了。”
然后，僅僅一年之后，當(dāng)初基金“追捧”的新興產(chǎn)業(yè)開始遭遇“冷眼”，不少上市公司業(yè)績(jī)驟然“變臉”。
一位資歷頗深的基金經(jīng)理表示，“去年都在講一個(gè)轉(zhuǎn)型的故事，但無論技術(shù)多么先進(jìn)，商業(yè)模式多么新穎，招股說明書多么輝煌，歸根結(jié)底，作為投資人，我們關(guān)心的是企業(yè)的真實(shí)的業(yè)績(jī)。今年1季度中小板和創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)甚至比不上主板，甚至有不少業(yè)績(jī)“變臉”的情況，這導(dǎo)致投資者對(duì)這些股票的整體不信任。”
有意思的是，當(dāng)初的熱情退卻之后，基金開始變得集體悲觀起來，甚至避之不及。
“某中小板上市公司已經(jīng)自最高價(jià)跌去了3/4，悲觀一點(diǎn)，甚至可能跌到5元以內(nèi)。”某基金經(jīng)理表示，“目前基金對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板的配置依然較高，一旦出現(xiàn)反彈，很難說基金不會(huì)減持，你不減持，產(chǎn)業(yè)資本會(huì)，他們的成本很低，最后被套牢的還是基金。”
在多數(shù)基金經(jīng)理看來，中小板、創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”的過程還沒有結(jié)束。其背后的邏輯在于：其一，新股IPO以及新三板等，使得創(chuàng)業(yè)板、中小板的不再稀缺；其二，經(jīng)濟(jì)下滑階段，相較于大企業(yè)而言，中小企業(yè)受到的沖擊更大；更為重要的是，不少中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司為高市盈率發(fā)行，其最大問題是，很多企業(yè)只具備管理幾千萬(wàn)上億資產(chǎn)的能力，一下子募集5、6個(gè)億資金，大大超出了公司的管理能力。結(jié)果這些資金不但不能創(chuàng)造價(jià)值，反而可能會(huì)毀滅價(jià)值。
投資邏輯短期化
短短五個(gè)月的時(shí)間，不少基金投研團(tuán)隊(duì)的投資邏輯變了不止一次。
4月中旬之前，基金對(duì)于行情的演繹一片樂觀。“大象起舞”之際，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市的預(yù)判越發(fā)一致……當(dāng)時(shí)，無論是做相對(duì)收益的公募基金，還是做絕對(duì)收益的私募基金，談及二季度投資策略，均一致唱多大藍(lán)籌，看好周期股的估值修復(fù)行情。
然而，僅僅幾天之后，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂立馬轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，多數(shù)基金經(jīng)理開始撤離周期股。幾天之內(nèi)，投資邏輯驟然生變。
據(jù)了解，不少基金投研團(tuán)隊(duì)在4月下旬已經(jīng)開始著手減持周期股，但多數(shù)基金經(jīng)理表示，對(duì)于周期股的減持只是波段操作，跌下來之后，會(huì)再度買進(jìn)。
上海一合資基金公司基金經(jīng)理表示，目前市場(chǎng)的確處于相對(duì)難熬的階段，經(jīng)濟(jì)在信貸緊縮政策的壓制下，肯定會(huì)出現(xiàn)減速，這是正常現(xiàn)象，也是為了抑制通脹不得不付出的代價(jià)。下半年需要關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)下滑的速度，如果經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出緩慢下滑態(tài)勢(shì)，這對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)向好并非壞事。
對(duì)于目前市場(chǎng)擔(dān)心的政策“超調(diào)”帶來的風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)基金經(jīng)理都傾向于認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性、增長(zhǎng)動(dòng)力依然很足，尤其是中西部地區(qū)。
萬(wàn)家基金投資管理部總監(jiān)歐慶鈴認(rèn)為，對(duì)于未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂觀。其邏輯在于，第一，從前幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，消費(fèi)比較平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)還是能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，其次，出口可能會(huì)有所下滑，但會(huì)相對(duì)溫和。在其看來，最大的變數(shù)來自于投資，目前市場(chǎng)比較擔(dān)心房地產(chǎn)的調(diào)控，但如果商品房的投資出現(xiàn)較大幅度下滑，相信政府可能會(huì)加大水利、“十二五”規(guī)劃相關(guān)的投資、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及保障房的建設(shè)進(jìn)行對(duì)沖。
關(guān)鍵詞：知識(shí)經(jīng)濟(jì) 財(cái)務(wù)管理 創(chuàng)新
一、建立基于知識(shí)經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新體系
1 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不僅要考慮實(shí)物資本所有者資本增值最大化，償債能力最大化，
社會(huì)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)最大化，以及社會(huì)公眾的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和績(jī)效最大化，更要考慮知識(shí)資本所有者——管理者和員工薪金最大化和參與利益分配的權(quán)利；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)綜合化，即追求企業(yè)財(cái)富和知識(shí)最大化。
2 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的創(chuàng)新
知識(shí)經(jīng)濟(jì)下的財(cái)務(wù)管理的評(píng)價(jià)體系創(chuàng)新可以從兩個(gè)方面入手：(1)是進(jìn)一步拓展傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系；(2)是對(duì)知識(shí)資本等無形資產(chǎn)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)比重增加。現(xiàn)代企業(yè)在評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面，除采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)外，近年來又提出了經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)、自由現(xiàn)金流量(FcF)和市場(chǎng)附加值(MVA)等財(cái)務(wù)指標(biāo)：①經(jīng)濟(jì)附加值可用以分析經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)企業(yè)的得與失，促使經(jīng)營(yíng)者千方百計(jì)用較少的資本做更多的事；②自由現(xiàn)金流量與經(jīng)濟(jì)附加值相結(jié)合能較好地評(píng)價(jià)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況，有助于圍繞資本增值，實(shí)現(xiàn)資本的最優(yōu)配置；③市場(chǎng)附加值可以反映出市場(chǎng)對(duì)公司前景的評(píng)價(jià)。
3 財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的創(chuàng)新
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于知識(shí)的特殊性，在原有二元結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，形成含“有知識(shí)”的三維結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資決策的重點(diǎn)是低成本、低風(fēng)險(xiǎn)籌措各種形式的金融資本。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求企業(yè)推進(jìn)融資管理的創(chuàng)新，籌集物質(zhì)資本與知識(shí)資本并重，并向知識(shí)資本傾斜。與工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代相比，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，更需相關(guān)的投資、員工、技術(shù)、市場(chǎng)等因素。二是改變現(xiàn)行投資方案的評(píng)估。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，首先知識(shí)資本是企業(yè)投資方案評(píng)價(jià)的核心，且其內(nèi)容將超出現(xiàn)行無形資產(chǎn)的基本范疇，除專利權(quán)、版權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件外，許多無形的如商譽(yù)、企業(yè)管理能力等將越來越重要。其次，現(xiàn)行投資方案的效益評(píng)價(jià)和服務(wù)評(píng)價(jià)，主要考慮節(jié)約資金成本，而知識(shí)企業(yè)主要以使資金的使用效率最大化和投資收益最大化為基本原則，實(shí)現(xiàn)投資的增值性。
4 收益分配方式的創(chuàng)新
人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配參與者。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人力資本將會(huì)是企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要的資源，是決定社會(huì)分配的最主要的因素。從能否帶來剩余價(jià)值的角度講，物質(zhì)資本的增值性來源于人力資本，人力資本更具增值性。勞動(dòng)者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配；財(cái)富的分配是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中要素的貢獻(xiàn)大小決定的。
二、樹立全新的理財(cái)觀念，提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)
要樹立以人為本的理財(cái)觀念。從全面、準(zhǔn)確、迅速、有效地搜集、分析和利用信息人手，捕捉有利于企業(yè)發(fā)展的各種信息，進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，開展籌資和投資活動(dòng)。要樹立重視知識(shí)和智力資源的理財(cái)觀念；對(duì)包括知識(shí)資本在內(nèi)的企業(yè)總資本進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作管理具有很強(qiáng)的專業(yè)性、技術(shù)性、綜合性和超前性，用管理有形資產(chǎn)的傳統(tǒng)手段是難以適應(yīng)的，必須提高財(cái)務(wù)人員的適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力：首先是財(cái)務(wù)人員要有寬廣的經(jīng)濟(jì)和財(cái)會(huì)理論基礎(chǔ)，又有良好的現(xiàn)代數(shù)學(xué)、邏輯學(xué)、法學(xué)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)，面對(duì)知識(shí)快速更新和經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)的廣闊、靈活和多變，能從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、技術(shù)等多角度進(jìn)行分析并制訂相應(yīng)的理財(cái)策略；其次能不斷吸取新的知識(shí)，開發(fā)企業(yè)信息并根據(jù)變化的理財(cái)環(huán)境，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行狀況和不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)分析；第三要能適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，根據(jù)國(guó)際金融的創(chuàng)新趨勢(shì)和資本市場(chǎng)的形態(tài)特點(diǎn)，運(yùn)用金融知識(shí)選擇融資工具進(jìn)行投融資，并強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益最大化。
這個(gè)數(shù)字之所以更加引人注目，是因?yàn)镺culus很大程度上是一個(gè)早期的初創(chuàng)公司―成立時(shí)間只有兩年，也沒有正式推出商用產(chǎn)品，整個(gè)公司只有75個(gè)人。
此前Facebook收購(gòu)的兩個(gè)初創(chuàng)公司雖然沒有收入，但都擁有大規(guī)模的用戶：WhatsApp有4.5億的月活躍用戶，Instagram當(dāng)時(shí)的用戶數(shù)接近3000萬(wàn)。而Oculus和用戶相關(guān)的數(shù)字是7.5萬(wàn)套的預(yù)訂，約2600萬(wàn)美元收入。
作為沉浸式虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)領(lǐng)域中最領(lǐng)先的公司之一，Oculus Rift能夠使用戶身體感官中“視覺”的部分如同進(jìn)入游戲中，這被認(rèn)為未來會(huì)改變?nèi)藗兺嬗螒虻姆绞健６瞬駝t認(rèn)為Oculus將不局限于游戲，而是會(huì)成為下一個(gè)信息溝通的平臺(tái)。
但無論是游戲平臺(tái)，還是下一個(gè)通信平臺(tái)，Oculus的價(jià)值大部分都是處在想像之中。這樣一家如此早期的公司為什么會(huì)讓Facebook掏出20億美元的天價(jià)呢？
硬件制造泡沫 在商業(yè)中，每個(gè)事件都不是孤立的，Oculus賣出高價(jià)的一個(gè)重要原因是目前硬件行業(yè)的投資熱潮。從最近兩年各種可穿戴設(shè)備的興起開始，各種新概念的硬件開始進(jìn)入一個(gè)明顯的投資熱潮，比如Google在幾個(gè)月之前以32億美元收購(gòu)了智能家居公司Nest。通常這種熱潮都會(huì)帶來兩個(gè)后果：大量資金投入這一行業(yè)，以及相關(guān)的公司估值水漲船高。
自我保護(hù) 與其相信Facebook能夠看清楚一個(gè)初創(chuàng)公司在數(shù)年之后的真實(shí)價(jià)值，還不如相信這是Facebook自我保護(hù)的一種策略。大公司都希望扮演一個(gè)可以跟未來有關(guān)的重要角色，當(dāng)自身的創(chuàng)新無法做到的時(shí)候，收購(gòu)就成了最好的方式。這很像微軟當(dāng)年投資Facebook，其考慮的角度完全是為了保護(hù)自己不被邊緣化。
股票 按照雙方公布的交易細(xì)節(jié)，F(xiàn)acebook將支付4億美元現(xiàn)金，以及價(jià)值16億美元的2310萬(wàn)股Facebook普通股。鑒于Facebook股票目前的市盈率高達(dá)90倍，實(shí)際上Facebook也是以未來的價(jià)值與Oculus進(jìn)行交換。如果參照一下Facebook的市值，你就更明白這個(gè)數(shù)字的價(jià)值了―16億美元僅相當(dāng)于Facebook1%的市值變動(dòng)，用這樣的代價(jià)去賭未來絕對(duì)是值得的。
某種程度上，這個(gè)交易的價(jià)格和Oculus本身的真實(shí)價(jià)值沒有太多關(guān)系。Oculus展示出來的前景當(dāng)然很重要，但作為初創(chuàng)階段的公司，從商業(yè)設(shè)想到實(shí)際的商業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)有太多的未知因素。即使押對(duì)了大方向，公司本身的運(yùn)營(yíng)和成長(zhǎng)中也有太多的不可控因素。在這種階段要準(zhǔn)確估量一個(gè)公司的價(jià)值是不太可能的事情。
類似Oculus這樣的交易，最終的價(jià)格很大程度上取決于買方當(dāng)時(shí)能夠承受的最高價(jià)格，而不是公司本身的價(jià)格。隨著新硬件的熱度升溫，F(xiàn)acebook此前在這個(gè)新的方向中處于落后局面：除了擅長(zhǎng)硬件的蘋果之外，Google有了Google眼鏡和Nest，甚至連微軟都擁有了Kinect。對(duì)于Facebook這樣平臺(tái)級(jí)的公司來說，顯然不能錯(cuò)過如此重要的機(jī)會(huì)，即使付出的價(jià)格很高。
Abstract: The knowledge economy is also known as innovation economy,innovation will be the keen sword of the enterprise competetition. Knowledge innovation,science innovation and management innovation are the important features of economy era,under such situation,financial management,as the basic part of enterprise management,is facing the challenge and innovation.
關(guān)鍵詞:知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代;企業(yè)財(cái)務(wù)管理;創(chuàng)新
Key words: era of knowledge economy;enterprise financial management;innovation
中圖分類號(hào):F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)18-0018-02
0引言
知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來將為人類帶來文明創(chuàng)新形態(tài)――知識(shí)文明。進(jìn)入21世紀(jì),世界經(jīng)濟(jì)正在步入一種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)――知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,知識(shí)成為最重要的生產(chǎn)要素,誰(shuí)擁有了知識(shí),誰(shuí)就可以獲得財(cái)富。“知識(shí)=財(cái)富”將是知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的一條基本公理,知識(shí)的擁有者將是社會(huì)的最富有者。
知識(shí)經(jīng)濟(jì)是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì),創(chuàng)新將是企業(yè)之間進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的利劍,知識(shí)創(chuàng)新、科學(xué)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)時(shí)代的重要特征,有這種情況下,財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)的重要組成部分,正面臨著挑戰(zhàn)與創(chuàng)新。
1知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的挑戰(zhàn)
現(xiàn)有大多數(shù)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)置與財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)嚴(yán)重妨礙著信息化、知識(shí)化理財(cái)。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來,一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都必須以快、準(zhǔn)、全的信息為導(dǎo)向。數(shù)字化的技術(shù)、信息的高速將使企業(yè)的交易、決策信息將在瞬間完成“媒體空間”、“網(wǎng)上實(shí)體”使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間變小,這樣決定了在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代里,企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要有很強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)能力,敏銳的處理接受信息能力及科學(xué)理財(cái)?shù)哪芰ΑＴ跈C(jī)構(gòu)設(shè)置上,企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)是管理層次和中間管理人員少,結(jié)構(gòu)具有靈敏、高效、快速的特征。而我國(guó)現(xiàn)有大中型企業(yè)是以公有制為主導(dǎo)的,財(cái)務(wù)的機(jī)構(gòu)設(shè)置成金字塔型,中間層次多,缺乏創(chuàng)新和靈活性,效率低下,財(cái)務(wù)管理人員理財(cái)觀念滯后,理財(cái)知識(shí)缺乏,理財(cái)方法守舊,缺乏掌握科學(xué)、技術(shù)、信息、管理等方面的主動(dòng)性。因此,現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中一些較為先進(jìn)的方法在企業(yè)理財(cái)中并沒得到真正的運(yùn)用或只是停留于形勢(shì)上的模仿。這與知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,對(duì)理財(cái)人員、理財(cái)機(jī)構(gòu)的要求相距甚遠(yuǎn),嚴(yán)重妨礙了信息化知識(shí)理財(cái)?shù)倪^程。
2知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)務(wù)管理觀念的創(chuàng)新
2.1 以人為本觀念。
知識(shí)經(jīng)濟(jì)是人才經(jīng)濟(jì),現(xiàn)代企業(yè)管理是以行為科學(xué)為依托的“人本主義”管理,從世界范圍來看,凡經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū),經(jīng)濟(jì)的迅猛增長(zhǎng)無一不是依賴于對(duì)教育和人才的重視。人是生產(chǎn)力中最重要的、最活躍的組成部分。當(dāng)今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)表現(xiàn)為商品競(jìng)爭(zhēng),商品競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)量技術(shù)競(jìng)爭(zhēng),其實(shí)質(zhì)是人才競(jìng)爭(zhēng)一科技人員創(chuàng)新能力的競(jìng)爭(zhēng)。只有樹立以人為本的理財(cái)觀念,將各項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)“人格化”,建立健全責(zé)權(quán)利相結(jié)合的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制,強(qiáng)化對(duì)人的激勵(lì)和約束,才能充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮人的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。
2.2 信息價(jià)值觀念,知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以信息為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì),信息技術(shù)的開發(fā)和傳播是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵因素。
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,信息產(chǎn)業(yè)成為最受重視、發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。隨著信息產(chǎn)業(yè)化的高速發(fā)展,以數(shù)字化為先導(dǎo),以信息高速公路為主要內(nèi)容的新技術(shù)革命,使信息的傳播、處理、反饋的速度越來越快,從而使交易、決策可以在瞬間完成,這就要求理財(cái)人員關(guān)注信息的及時(shí)搜集與整理,注重對(duì)信息價(jià)值分析。信息價(jià)值與收益成正比。與信息成本及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)成反比。哪個(gè)企業(yè)在信息和知識(shí)共享上搶先一步,就會(huì)獲得競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。
2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中,因各種不確定因素的影響而使企業(yè)有蒙受財(cái)務(wù)損失的可能性。
隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來,企業(yè)會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):
第一,由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化、信息的傳播、處理和反饋速度將會(huì)大大加快,倘若對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部信息的收集和分析不完整、不及時(shí)或企業(yè)管理者不能及時(shí)有效地選擇利用內(nèi)部和外部的信息,就會(huì)加大企業(yè)決策風(fēng)險(xiǎn)。
第二,高新技術(shù)的發(fā)展使產(chǎn)品壽命周期不斷縮短,這不僅加大了存貨風(fēng)險(xiǎn),而且加大了產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
第三,由于“媒體空間”的無限擴(kuò)展以及“網(wǎng)上銀行”和“電子貨幣”的運(yùn)用,使國(guó)際資本流動(dòng)加快,使貨幣風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。
第四,在追求高收益驅(qū)動(dòng)下,企業(yè)將大量資金投放在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和無形資產(chǎn)上,使投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大,因此,如何有效防范、抵卸各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī),在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間取得最佳結(jié)合點(diǎn),使企業(yè)更好地追求創(chuàng)新與發(fā)展,是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的重要問題。
2.4 環(huán)境價(jià)值觀念,知識(shí)經(jīng)濟(jì)要順應(yīng)時(shí)代要求,實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,主導(dǎo)資源有效配置,環(huán)境和生態(tài)的優(yōu)化與平衡。
理財(cái)人員要善于處理和協(xié)調(diào)好各種公共關(guān)系,努力做到加強(qiáng)與財(cái)政、稅務(wù)、銀行、物價(jià)等上級(jí)主管部門的聯(lián)系,以便得到他們的指導(dǎo)和支持,協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)部門與公司內(nèi)之間的關(guān)系,以便得到他們的理解和配合。
3財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果,是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。它直接反映著理財(cái)環(huán)境的變化,并應(yīng)根據(jù)環(huán)境的變化適當(dāng)調(diào)整。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)制約著財(cái)務(wù)運(yùn)行的基本特征和發(fā)展方向,是財(cái)務(wù)運(yùn)行的一種驅(qū)動(dòng)力。不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制,科學(xué)地確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo),對(duì)優(yōu)化理財(cái)行為,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán),具有重要意義。
目前,學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為,現(xiàn)代企業(yè)管理目標(biāo)是“股東、財(cái)富、最大化”,這一目標(biāo)定位的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)是“業(yè)主產(chǎn)權(quán)論”,考慮的只是財(cái)務(wù)資本的產(chǎn)權(quán)所有者――股東的利益。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅要追求股東利益,而且也要追求其他相關(guān)利益主體的利益和社會(huì)利益,因此,企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)重新確立。
3.1 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多元化。
知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來,擴(kuò)展了企業(yè)資本范圍,改變了企業(yè)資本結(jié)構(gòu),物質(zhì)資本的地位將相對(duì)下降,而知識(shí)資本的地位相對(duì)上升,企業(yè)將是人力資本和非人力資本共同訂立的特別市場(chǎng)契約。
人力資本將成為決定企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要資源,是決定社會(huì)財(cái)富分配的重要因素。因此,企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)不僅要考慮財(cái)務(wù)資本,所有者的資本增值最大化、債權(quán)人所需求的償債能力最大化、對(duì)社會(huì)公眾的社會(huì)經(jīng)濟(jì)責(zé)任和績(jī)效最大化,更要考慮人力資本所有者(經(jīng)營(yíng)者與員工)的薪金收入最大化和參與企業(yè)稅后利潤(rùn)分配的財(cái)務(wù)要求,使企業(yè)經(jīng)理與職工的個(gè)人收入與企業(yè)的盈利、他們個(gè)人的資產(chǎn)積累、和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展緊密聯(lián)系在一起。這和目前單純的工資制相比,更有利于強(qiáng)化他們主人翁意識(shí),更有利于保障他們經(jīng)濟(jì)上的直接利益,更有利于充分調(diào)動(dòng)他們的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。
3.2 財(cái)務(wù)責(zé)任社會(huì)化,從利益相關(guān)者的角度出發(fā),企業(yè)既要考慮資本投入者的財(cái)務(wù)要求,又要兼顧企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的財(cái)務(wù)要求,把企業(yè)的社會(huì)責(zé)任納入財(cái)務(wù)目標(biāo)體系是“利益相關(guān)者合作”邏輯下的必然選擇。因?yàn)橹R(shí)資源與物質(zhì)資源的一個(gè)明顯差別是知識(shí)具有可共享性和可轉(zhuǎn)移性,它使企業(yè)與社會(huì)的聯(lián)系更加廣泛和深入,而企業(yè)對(duì)知識(shí)的要求和應(yīng)用將取決于社會(huì)對(duì)知識(shí)的形成和發(fā)展所做出的貢獻(xiàn)。因而企業(yè)必須履行社會(huì)責(zé)任,如維護(hù)社會(huì)公眾利益,保護(hù)生態(tài)平衡、防治無公害污染。支持社區(qū)文化教育和福利事業(yè)的發(fā)展以及贊助慈善事業(yè)等。這樣既有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo),也有助于其在社會(huì)大眾中樹立良好的形象,更有助于其自身和社會(huì)的發(fā)展。
總之,現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理要適應(yīng)社會(huì)環(huán)境和市場(chǎng)條件的變化,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置應(yīng)兼顧各相關(guān)利益主體的利益,積極履行社會(huì)責(zé)任,把經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益和社會(huì)效益有機(jī)結(jié)合為企業(yè)理財(cái)?shù)淖罡呔辰纭?/p>
4財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的創(chuàng)新
4.1 籌資管理和投資管理,傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的籌資和投資主要是指企業(yè)資金的籌集和運(yùn)用,知識(shí)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展了企業(yè)資本的范圍,改變了企業(yè)資本的結(jié)構(gòu)。
企業(yè)資本包括物質(zhì)資本和知識(shí)資本兩大類。在知識(shí)型企業(yè)起主導(dǎo)作用的不再是物質(zhì)資本,而是知識(shí)資本。企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的籌資,投資應(yīng)著重考慮“籌知”和“投知”。
“籌知”是指知識(shí)資本的籌集,也是一個(gè)融智的過程。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)智力的要求比以往任何一個(gè)時(shí)代都高。
高新技術(shù)成果的大量問世,專利發(fā)明的激增,計(jì)算機(jī)軟件的不斷開發(fā)利用和更新?lián)Q代,咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展,教育在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的決定性作用,都是智能經(jīng)濟(jì)的體現(xiàn)。在智能經(jīng)濟(jì)社會(huì)、知識(shí)成為身份的象征,受教育程度越高掌握知識(shí)越豐富的人,越受到社會(huì)的尊重。
追加知識(shí)投資日益成為時(shí)髦。財(cái)務(wù)管理在新經(jīng)濟(jì)條件下就是一種智力化管理。一個(gè)企業(yè)擁有了大量的知識(shí)資本,就有發(fā)展生產(chǎn)的主動(dòng)權(quán),可以為企業(yè)創(chuàng)造大量財(cái)富,企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況,對(duì)企業(yè)知識(shí)資本的籌集進(jìn)行合理規(guī)劃。
加強(qiáng)對(duì)企業(yè)無形資產(chǎn)及人力資源的管理,應(yīng)盡可能多吸收外部知識(shí)資本,以改善企業(yè)的軟資源環(huán)境與結(jié)構(gòu)。籌集知識(shí)資本將成為未來企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。高水平的智力管理將使得企業(yè)獲得更多的超額價(jià)值。
“投知”是指知識(shí)資本的運(yùn)用過程,企業(yè)擁有了大量的知識(shí)資本,若用之不合理,也不能為企業(yè)創(chuàng)造效益。
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)幫助企業(yè)充分利用企業(yè)的知識(shí)資本,包括合理估計(jì)無形資產(chǎn)帶來的收益,合理估算人力資本投入的價(jià)值和收益,使企業(yè)的知識(shí)資本達(dá)到最佳效益結(jié)構(gòu),通過傳播、擴(kuò)散、對(duì)外投資等方式,最大限度地發(fā)揮知識(shí)資本的潛能,發(fā)掘知識(shí)資本為企業(yè)帶來源源不斷的財(cái)富。與“投知”相適應(yīng),投資方案效益的評(píng)價(jià)應(yīng)從企業(yè)全局利益、長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā),以是否給企業(yè)帶來人力資源的積累,提高人力資源的質(zhì)量,增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力和持續(xù)發(fā)展動(dòng)力為標(biāo)準(zhǔn)。
4.2 無形經(jīng)濟(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征,有形經(jīng)濟(jì)從本質(zhì)上看是物質(zhì)經(jīng)濟(jì),經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要對(duì)象是處理物質(zhì)資源,而無形經(jīng)濟(jì)是以處理無形經(jīng)濟(jì)資源為主,傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴廠房、機(jī)器設(shè)備、原材料等有形資產(chǎn)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中以知識(shí)為基礎(chǔ)的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件、人才素質(zhì)、產(chǎn)品的創(chuàng)新能力等無形資產(chǎn)占比重將大大提高,使得無形經(jīng)濟(jì)資源成為人類分享財(cái)富的新途徑。無形資產(chǎn)將成為企業(yè)最主要、最重要的投資對(duì)象。在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)重視無形資產(chǎn)投資決策及其評(píng)價(jià),建立切實(shí)反映無形資產(chǎn)狀況及其結(jié)果的決策指標(biāo)體系。
4.3 利潤(rùn)分配由按資分配調(diào)整為按經(jīng)濟(jì)要素分配,經(jīng)濟(jì)要素包括土地、勞動(dòng)、資本和知識(shí)。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,腦力勞動(dòng)成為勞動(dòng)的主要形式,知識(shí)最稀缺的經(jīng)濟(jì)資源。因此,按知識(shí)或按經(jīng)濟(jì)要素分配財(cái)富,是知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的必然選擇,利潤(rùn)分配應(yīng)改變過去的按資分配的方式,轉(zhuǎn)為向企業(yè)投入物質(zhì)資本和知識(shí)資本的各所有者之間進(jìn)行分配,按所有者為企業(yè)帶來財(cái)富的大小比例,結(jié)合各相關(guān)利益主體所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小來進(jìn)行分配。
4.4 進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平,在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)將面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)建立起“風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)控制”的管理機(jī)制,增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)的應(yīng)變能力,強(qiáng)化理財(cái)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),使其具備適應(yīng)新環(huán)境的知識(shí)結(jié)構(gòu),及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,在日常理財(cái)工作中,加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)管和內(nèi)部牽制,盡可能回避或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以減少損失,增加收益,提高投資決策的科學(xué)性和可行性。
4.5 建立反映知識(shí)資本價(jià)值的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo),在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理評(píng)價(jià)體系中很難反映知識(shí)資本的價(jià)值,隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來,對(duì)知識(shí)資本價(jià)值評(píng)價(jià)已是必然。通過建立反映知識(shí)資本價(jià)值的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo),一方面,可以反映企業(yè)今后的發(fā)展?jié)摿摆厔?shì),另一方面,可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的缺點(diǎn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
5加快信息技術(shù)
知識(shí)經(jīng)濟(jì)拓寬了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的空間,改變了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式,主要表現(xiàn)在二個(gè)方面,一是網(wǎng)絡(luò)中。目前全球互聯(lián)網(wǎng)的用戶已超過上億,預(yù)計(jì)20年內(nèi)將有十億人使用全球互聯(lián)網(wǎng),容量巨大,高速互動(dòng)知識(shí)共享的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成了知識(shí)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。二是虛擬化知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化的加強(qiáng),在物理空間縮小的同時(shí),開辟了新的媒體空間。
6財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)安全管理并重
隨著企業(yè)所面臨的知識(shí)經(jīng)濟(jì)。電子商務(wù)業(yè)務(wù)等財(cái)務(wù)環(huán)境的變化,企業(yè)所承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大了,金融全球化和電了商務(wù)所產(chǎn)生的“網(wǎng)上銀行”為“電子貨幣”將使國(guó)際間的資本流動(dòng)更快捷,資本決策可在瞬間完成,這使得貨幣的形成及基本質(zhì)發(fā)生變化,從有形形態(tài)演化成無形形態(tài),從直接價(jià)值演化成間接價(jià)值等。知識(shí)經(jīng)濟(jì)使信息傳播、處理、反饋以及更新的速度大大加快。這些新變化即給企業(yè)帶來機(jī)遇,同時(shí)也加劇了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是,企業(yè)在加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí),往往忽視財(cái)務(wù)安全管理,無意中為經(jīng)濟(jì)犯罪行為打開了方便之門。
大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算和人工智能這一系列自動(dòng)化技術(shù)的實(shí)施，有效地將金融服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、降低了服務(wù)成本、提高服務(wù)效率，并觸及了以往無法或難以覆蓋的長(zhǎng)尾人群，包括小微企業(yè)、低收入人群以及農(nóng)村群體等。技術(shù)驅(qū)動(dòng)帶來的金融普惠，在各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)企業(yè)，都取得了一定的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，也獲得了社會(huì)的普遍關(guān)注。
2017清華五道口全球金融論壇三以“技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的普惠金融創(chuàng)新”為主題進(jìn)行了深入探討。嘉賓們就“金融創(chuàng)新的信息安全基礎(chǔ)”，“數(shù)字普惠金融應(yīng)有的邊界”，“金融科技對(duì)資本市場(chǎng)的影響”，“信息安全是惠普金融的基石”，“普惠金融的商業(yè)邏輯”，“強(qiáng)監(jiān)管周期下的金融科技”，“數(shù)字普惠金融正在發(fā)生的未來”，以及“現(xiàn)金貸是否有助于緩解財(cái)務(wù)困境引發(fā)的負(fù)面影響”八個(gè)主題發(fā)表講話。
金融創(chuàng)新的信息安全基礎(chǔ)
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李東榮表示，我國(guó)依然面臨著普惠金融成本高、效率低、服務(wù)不均衡、商業(yè)不可持續(xù)等全球化的共性難題。這些難題，成為實(shí)現(xiàn)全面普惠金融目標(biāo)的主要障礙，還需要進(jìn)一步的努力去破解。
李東榮首先總結(jié)了數(shù)字普惠金融發(fā)展的意義：一是有助于解決“普”的難題；二是有助于解決“惠”的難題；三是有助于解決服務(wù)質(zhì)量的難題；四是有助于解決商業(yè)可持續(xù)的難題。
隨后，李東榮也提到數(shù)字普惠金融在業(yè)務(wù)模式、技術(shù)屬性、風(fēng)險(xiǎn)特征等方面的新特點(diǎn)，以及其帶來了一些前所未有的新挑戰(zhàn)，都需要引起普惠金融從業(yè)者的高度重視。這些挑戰(zhàn)分別是風(fēng)險(xiǎn)治理、數(shù)字鴻溝、基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管適應(yīng)性，對(duì)監(jiān)管體制方面，監(jiān)管資源和監(jiān)管能力等方面提出了更高的要求。
基于前述分析，李東榮認(rèn)為應(yīng)該研究并推動(dòng)包括政策、制度、技術(shù)等在內(nèi)的一攬子系統(tǒng)性的普惠金融解決方案：一是構(gòu)建數(shù)字普惠金融的政策支持體系，堅(jiān)持普惠金融服務(wù)主體的公平準(zhǔn)入；二是完善數(shù)字普惠金融的風(fēng)險(xiǎn)治理體系；三是建立數(shù)字普惠金融的技術(shù)創(chuàng)新體系；四是建設(shè)數(shù)字普惠金融的基A設(shè)施體系；五是完善數(shù)字普惠金融的消費(fèi)者保護(hù)體系。
李東榮表示，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)作為國(guó)家行業(yè)自律組織，高度重視數(shù)字普惠金融的應(yīng)用實(shí)踐和風(fēng)險(xiǎn)治理，愿與各界同仁一道共同研究、通力合作，努力實(shí)現(xiàn)我國(guó)數(shù)字普惠金融的美好愿景。
數(shù)字普惠金融應(yīng)有的邊界
上海黃金交易所理事長(zhǎng)焦瑾璞提出了數(shù)字普惠金融要有邊界。他認(rèn)為數(shù)字普惠金融應(yīng)回歸金融的本質(zhì)，但是不忘普惠初心。這里面有兩點(diǎn)非常重要：第一，普惠金融有別于政府扶貧，它不是慈善金融，也不是扶貧金融，它是實(shí)實(shí)在在的商業(yè)金融，就必須履行金融的內(nèi)涵；第二，它的經(jīng)營(yíng)必須要建立在商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)上，而不是一錘子買賣。
就如何建立商業(yè)可持續(xù)的普惠金融體系方面，焦瑾璞提出了五點(diǎn)建議：第一，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；第二，完善普惠金融組織體系；第三，探索普惠金融的可持續(xù)發(fā)展模式；第四，規(guī)范數(shù)字普惠金融發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)；第五，加強(qiáng)消費(fèi)者金融教育，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。
關(guān)于數(shù)字普惠金融應(yīng)有的邊界，焦瑾璞指出，監(jiān)管體制錯(cuò)配和法律體系滯后，是數(shù)字普惠金融發(fā)展所面臨的兩大問題。他建議應(yīng)當(dāng)：一是明晰互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的邊界；二是對(duì)金融機(jī)構(gòu)采取行為監(jiān)管；三是加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，構(gòu)建適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展的新型法律與監(jiān)管體系；四是發(fā)展監(jiān)管科技，利用數(shù)字技術(shù)提升金融監(jiān)管能力。
金融科技對(duì)資本市場(chǎng)的影響
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司監(jiān)管部巡視員、副主任，中證監(jiān)測(cè)總經(jīng)理趙立新就金融科技對(duì)資本市場(chǎng)影響，以及如何利用好金融科技做好證券期貨監(jiān)管發(fā)表了看法。
趙立新首先提到了金融科技運(yùn)用的上三個(gè)場(chǎng)景：智能投顧，基于大數(shù)據(jù)的指數(shù)產(chǎn)品、交易策略和信息增值服務(wù)以及基于監(jiān)管科技的風(fēng)控合規(guī)系統(tǒng)。金融科技為這些場(chǎng)景帶來了更低的成本、更強(qiáng)的紀(jì)律性、更廣闊的服務(wù)面，相關(guān)技術(shù)充分利用所有信息發(fā)現(xiàn)價(jià)值，降低市場(chǎng)交易成本，提高市場(chǎng)配置資源的效率，不僅能夠克服人類在交易操作上的缺陷，還能為投資者提供更多、更好的產(chǎn)品和服務(wù)。
隨后，趙立新也指出，金融科技也是一把雙刃劍，它可能導(dǎo)致的順周期特征及交易行為趨同可能加大市場(chǎng)波動(dòng)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)相互加強(qiáng)，對(duì)投資者適當(dāng)性管理帶來了新的挑戰(zhàn)。
最后，趙立新介紹了金融科技在資本市場(chǎng)監(jiān)管中的應(yīng)用前景，包括探索智能監(jiān)管和完善市場(chǎng)監(jiān)管的基礎(chǔ)設(shè)施。他建議：一是用現(xiàn)代信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，建立各監(jiān)管業(yè)務(wù)條件之間、各市場(chǎng)之間的信息關(guān)聯(lián)；二是進(jìn)一步整合全市場(chǎng)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)深挖數(shù)據(jù)金礦，對(duì)監(jiān)管業(yè)務(wù)和流程進(jìn)行集中的再造；三是構(gòu)建資本市場(chǎng)運(yùn)行及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)控監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，開展政策效果的檢驗(yàn)和評(píng)估，努力成為市場(chǎng)決策者的智囊。
信息安全是惠普金融的基石
中國(guó)金融認(rèn)證中心總經(jīng)理季小杰表示，想普惠金融走得更遠(yuǎn)、更穩(wěn)，信息安全仍然是基石。她就四個(gè)方面提出了自己的看法。
第一，關(guān)于用戶身份精準(zhǔn)識(shí)別和認(rèn)證的問題。她表示，核實(shí)用戶的真實(shí)身份是所有金融活動(dòng)的前提和基礎(chǔ)。在現(xiàn)有條件下，建立立體、多維度的認(rèn)證體系是實(shí)現(xiàn)線上業(yè)務(wù)身份識(shí)別和驗(yàn)證的有效手段。
第二，關(guān)于保證交易的完整性和合法性。具體表現(xiàn)為如何保證參與方相關(guān)權(quán)力與缺失有效的線上證據(jù)保全機(jī)制兩個(gè)方面。她認(rèn)為可以從電子簽名與公正的第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)所頒發(fā)的數(shù)字證書、基于數(shù)字簽名技術(shù)的無紙化解決方案和合同簽署的時(shí)后保全服務(wù)體系三個(gè)方面來解決問題。
第三，加強(qiáng)信息系統(tǒng)的安全管理問題。安全的管理應(yīng)該是多維度的，除了數(shù)據(jù)傳輸?shù)陌踩猓到y(tǒng)本身的安全缺陷也可能導(dǎo)致信息被偷或者是本身被劫持。定期的信息安全系統(tǒng)檢測(cè)是必須的，能夠幫助我們盡早地發(fā)現(xiàn)安全問題，做到防患于未然。
第四，建立共享機(jī)制，聯(lián)防聯(lián)控安全風(fēng)險(xiǎn)。她建議盡可能大范圍地打破行業(yè)壁壘，打通數(shù)據(jù)孤島，建立高效的聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息共享，做到異常交易及時(shí)報(bào)警。
季小杰總結(jié)，在科技驅(qū)動(dòng)的普惠金融時(shí)代，金融服務(wù)不斷創(chuàng)新的同時(shí)，安全風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加，CFCA愿意為普惠金融保駕護(hù)航，讓金融真正地觸達(dá)普惠。
普惠金融的商業(yè)邏輯
京東金融首席執(zhí)行官陳生強(qiáng)指出，要做普惠金融，必須找到低成本、可持續(xù)的模式。經(jīng)濟(jì)學(xué)中，企業(yè)成本有一個(gè)劃分維度是分為固定成本和變動(dòng)成本。成本結(jié)構(gòu)的不同，使得經(jīng)濟(jì)實(shí)體所能服務(wù)的對(duì)象的廣度和深度也完全不同。如果金融機(jī)構(gòu)固定成本低、變動(dòng)成本高，那么只能去服務(wù)高收入人群和高價(jià)值的大公司。反之，則相對(duì)沒有邊際的限制，可以快速?gòu)?fù)制，覆蓋更多群體。目前制約普惠金融發(fā)展的癥結(jié)在于變動(dòng)成本高，而科技正好可以助力金融機(jī)構(gòu)改變成本結(jié)構(gòu)，并通過貸前、貸后管理降低信用風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化服務(wù)能力。
用科技降低三大變動(dòng)成本：一是科技公司可以通過互聯(lián)網(wǎng)的方式觸達(dá)到傳統(tǒng)金融難以觸達(dá)的人群。通過將這種場(chǎng)景開放給傳統(tǒng)金融，就可以降低金融機(jī)構(gòu)的獲客成本；二是科技公司可以在生活消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)交易場(chǎng)景中獲得大量的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)真實(shí)反應(yīng)了客戶需求和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)銷情況，通過這些數(shù)據(jù)+風(fēng)控技術(shù)可以去做風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；三是在流程運(yùn)營(yíng)層面，科技公司可以基于更好用戶洞察能力、產(chǎn)品洞察能力，實(shí)現(xiàn)從客戶申請(qǐng)、授信、放款、貸后的全流程貫通，不僅可以降低成本，還能極大地改善客戶體驗(yàn)。
陳生強(qiáng)還介紹了京東金融實(shí)踐普惠金融的經(jīng)驗(yàn)，以及其如何為金融機(jī)構(gòu)提供助力。一是在批量@客方面，京東金融基于京東數(shù)億用戶的基礎(chǔ)以及電商交易場(chǎng)景，2014年推出了業(yè)內(nèi)首款互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品“白條”，切入了傳統(tǒng)金融不便觸的弱信用人群或較低收入群體；二是在風(fēng)控方面，依據(jù)大數(shù)據(jù)和人工智能等新技術(shù)做風(fēng)控。智能風(fēng)控體系建立起來之后，幾乎就不再產(chǎn)生變動(dòng)成本；三是流程運(yùn)營(yíng)方面，以農(nóng)村金融的養(yǎng)殖貸為例，幫助養(yǎng)殖戶建立了一套現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖管理體系，提高了整個(gè)貸前、貸中、貸后的流程效率，也降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。
陳生強(qiáng)認(rèn)為，未來的金融服務(wù)要形成一個(gè)“O+O”的模式，即線上線下相融合的模式。放眼全球，傳統(tǒng)金融擁抱新興科技，利用科技的能力降低成本、提高效率、增加收入正在成為一股不可逆轉(zhuǎn)的潮流。
強(qiáng)監(jiān)管周期下的金融科技
凡普金科創(chuàng)始合伙人、首席執(zhí)行官董w就強(qiáng)金融監(jiān)管周期之下的金融科技以及凡普金科積累的一些實(shí)踐和創(chuàng)新兩個(gè)方面發(fā)表了演講。
董w表示，中國(guó)的金融科技目前是在一個(gè)非常好的起點(diǎn)上，這個(gè)和在過去幾年整個(gè)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于金融科技等新生事物的包容性是分不開的。但是從2016年底開始，更嚴(yán)格的監(jiān)管正在發(fā)生，在新形勢(shì)下有利于幫助這個(gè)行業(yè)更加健康的發(fā)展。
他基于兩個(gè)主要判斷：一是金融科技創(chuàng)新，使得可以把錢推到個(gè)人和小微企業(yè)去；二是金融行業(yè)只有通過技術(shù)創(chuàng)新才能生存。所以金融科技機(jī)構(gòu)就需要通過技術(shù)讓變動(dòng)成本的幅度和整個(gè)服務(wù)的門檻降低來尋求生存空間。
在凡普金科的實(shí)踐方面，董w介紹，該平臺(tái)提供各類金融產(chǎn)品和類似理財(cái)?shù)拇楹戏?wù)，滿足用戶不同生命階段的金融服務(wù)需求。凡普金科的云圖系統(tǒng)整合了大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)，使得其在風(fēng)險(xiǎn)的管理和精準(zhǔn)獲客上面獲得一些優(yōu)勢(shì)。能通過大規(guī)模應(yīng)用技術(shù)使其盈利性可持續(xù)化。
最后，董w指出了金融科技領(lǐng)域需要兩方面的創(chuàng)新，一方面，專注在金融科技上的公司需要持續(xù)創(chuàng)新，才能提供可持續(xù)性的低門檻、補(bǔ)充性的金融服務(wù)。另一方面，需要監(jiān)管層面上的更多創(chuàng)新，促使行業(yè)里面各主體（無論是第三方的機(jī)構(gòu)，還是龍頭企業(yè)）相互之間的合作，從而使得技術(shù)、信息和數(shù)據(jù)能夠得到更多的共享，降低整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。
數(shù)字普惠金融正在發(fā)生的未來
螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍以螞蟻金服的實(shí)踐舉例，并從五個(gè)方面來講金融科技最重要的趨勢(shì)，探討金融科技能在多大程度上解決金融體系的兩大問題：難普難惠和脫實(shí)向虛。
