時間:2022-10-19 20:48:28
開篇:寫作不僅是一種記錄,更是一種創造,它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感,將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇中國經濟論文,希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友,陪伴您不斷探索和進步。
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中國經濟論文農村改革與發展
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關鍵詞:贛菜營銷戰略經濟
論文正文:
贛菜飲食營銷戰略
一、體驗經濟與贛菜飲食文化
美國學者派恩與吉爾摩合著的《體驗經濟》(2002年)一書中對體驗經濟作了精辟論述,這兩位學者將人類經濟形態的演進分成了4個階段:農業經濟、工業經濟、服務經濟和體驗經濟。體驗經濟與前三者最大的不同實際上就是經營者需利用消費大眾對于親身體驗的渴求心理,將原本不需消費者親歷親為的生產或服務過程,以一定的價格賣給消費者的經濟活動。因此體驗經濟具有強調個性化、強調顧客參與、強調消費過程的直接體驗等特征。而餐飲業在這方面有著得天獨厚的優勢,因為它符合體驗經濟下的四種消費類型:娛樂、教育、逃避和審美。
可以說,在餐飲經濟內部已經蘊含了體驗經濟的萌芽,只不過長期以來人們沒有把它當作一種經濟產出的類型去利用和開發。對于贛菜飲食文化來講,體驗經濟時代的到來無疑是發展的最好時機。贛菜作為中華美食文化中的一朵奇葩,有著數千年飲食文化的積淀,雖然不在菜系之列,但是獨具特色。贛菜選料廣泛、主料突出、注重刀工、制作精細,尤其突出原汁原味。從贛菜這些特點來看,完全可以滿足體驗消費者對于主題體驗、文化體驗、參與體驗等多方面的要求。
二、體驗經濟時代下餐飲消費者的行為特點
通過筆者的實地調查,認為體驗經濟背景下餐飲消費者的行為呈現出如下特點:
(一)鐘情個性化的經歷。在體驗經濟時代下,外出就餐給人帶來的主要是以精神愉悅為特征的心理滿足,溫飽已不是消費者的唯一追求,他們想要的是一種獨特的,難忘的經歷。餐飲消費中,這種經歷可以來自于美味的菜肴、熱情的服務、優雅的環境、新穎的娛樂項目等諸多因素,這不僅是大眾食客的需求,更是旅游餐飲產品在體驗經濟時代自然提升的關鍵。
(二)注重高層次的需求。進入新世紀以來,經濟活動的高度市場化和高科技浪潮的迅速發展,引起了人類生活方式的劇烈變化,節奏緊促、競爭激烈、變化多端取代了平緩、悠閑的生活工作方式。這種變化使得人們的感情需求日趨強烈,從筆者在一些大型餐飲機構的調查結果來看,消費者外出就餐更多的是享受生活、實現自我或是社交的目的,而不是初級的生理需求。通過這些活動就餐者放松自我、結交朋友、增進社交情感、幫助消費者實現高層次的需求。
(三)樂于主動的參與。在過去的經濟形態中,消費者只能在餐廳挑選適合自己口味的成品,而在產品的設計中,并沒有完全的話語權。但是體驗經濟時代里,這些食客不是被動的接受,而是主動的參與到食物的整個設計、生產、消費過程中,顧客需有足夠的自主活動空間,自由享受各種服務設施。當參與過程結束時,游客的記憶將會長久地保存這一過程的體驗。
三、體驗經濟時代下贛菜飲食文化開發現狀
近年來,贛菜飲食文化一直呈現迅猛發展的勢頭,以贛菜的中心南昌為例,市政府將重點扶持以贛菜為主的20家餐飲連鎖龍頭企業,著力打造建設10條(個)餐飲街(城)、社區餐飲集聚點100個,形成具有南昌地方特色的贛菜品種1000個、核心菜品50個,全力打造江南美食名城。但是現階段從體驗經濟角度分析,贛菜飲食文化的經營與開發還存在許多問題:
(一)盲目跟風,產品主題不強。
很多贛菜餐飲企業盲目追求多、雜、全,必然導致口味的缺失,可以說贛菜飲食文化的精髓就是在這無形中被轉移和破壞的。由于家家仿照,就難以把握贛菜原汁原味的特點,使得各種經典菜肴紛紛串味,失去了贛菜原來的風味特色和魅力。
(二)品嘗為主,文化體驗不足。
目前贛菜飲食文化的開發基本上以品嘗為主,而深厚的數千年飲食文化傳統卻被擱置。消費者所看到的往往是菜肴的色、香、味、形,用完餐后,留于印象中的只有一時的美味,卻沒有對贛菜飲食文化的深入了解,這與體驗經濟的特點背道而馳。
(三)享受優先,參與體驗不夠。
品嘗美食能只能停留在人們初級的生理上的享受,而參與食物的制作和設計過程才能更多地滿足人們的求知欲與好奇心,因為人們的滿足感更多的是體現在心理感受的愉悅。遺憾的是,當前贛菜飲食文化產品端到旅游者面前往往是已經加工完畢的食物成品,其間的工藝則被無情地省略。
(四)雜亂無章,環境特色缺乏。
相當數量的贛菜餐飲企業在環境設計方面存在諸多問題,餐廳設計沒有明晰的市場地位和主題格調,家具配套、空間分割、環境色調等都顯得毫無章法;一味的效仿其它菜系餐廳的環境設計,沒有立足于贛菜飲食文化創立與之相適應就餐氛圍。體驗經濟時代的到來,意味著缺乏特色的用餐環境無法滿足消費者的生理和精神需求,也無法為用餐者提供自我展現的空間和機會。
四、贛菜飲食文化的體驗營銷策略
從體驗的角度來看,餐飲業整體上應屬于為創造消費者愉悅經歷的體驗型行業,它創造價值的形式是:以餐飲店的設施、設備與環境氛圍為道具和舞臺,以員工的接待、服務與娛樂活動的介紹及表演為節目,使消費者融入其中,給消費者帶來愉悅的餐飲體驗。所以,餐飲業在進行營銷時,要充分考慮消費者情感體驗的需要,注重與消費者的溝通,發掘他們內心的渴望,站在消費者體驗的角度,去審視自己的產品和服務。尤其要著力于讓消費者在選擇、購買、消費全過程中的獲得獨特、難忘的體驗。
(一)行動體驗營銷策略建立贛菜演示練習館。
行動體驗的目標是讓消費者全身心體驗產品出產過程與互動,行動體驗營銷通過增加消費者的親身體驗,豐富消費者的生活經歷。為了最大限度的調動食客的積極性,參與到贛菜佳肴的制作當中,筆者認為可以在南昌的獨一處、民間飯莊、灶王爺等一些大型贛菜餐飲連鎖機構設立贛菜演示練習館,安排贛菜名廚現場演示具有代表性的贛菜,像三杯雞、四星望月、文山肉丁以及時令農家菜。對有時間、有興趣的游客可以通過參與體驗,從贛菜的選料、加工、火候、造型、養生滋補等多方面予以全過程享受。通過體驗常用的烹飪技藝,了解贛菜獨特的制作方法,培養出更多的贛菜消費者和愛好者。
(二)文化體驗營銷策略創立贛菜文化展示館。
贛菜源遠流長數千年,歷代的文人墨客、歷史事件、傳說故事都隱現于其菜品之中,如果能將餐飲、文化、體驗三者結合起來,打造一個贛菜餐飲文化體驗之旅,必定能為贛菜的發展開拓一片更加廣闊的領域。筆者覺得是否可以學習民俗博物館之方式創建一個以贛菜飲食文化為主的展示館,此館主要展示贛菜的歷史溯源、地方名宴和特色小吃。通過廣泛征集,可將贛菜烹飪典籍、理論研究成果、飲食傳奇故事等內容充分展示。另外,通過將歷代名廚、原料餐具、制作流程、宴席菜單、名店名菜等以豐富的形式展示于館內,以供游客參觀。把贛菜的形式與內容相互融合,讓歷史與現代共存,將贛菜飲食文化與體驗經濟有機結合起來。
(三)感官體驗營銷策略設立贛菜經典品嘗館。
由于餐飲產品是一個內涵很豐富的概念,作為體驗經濟時代下的餐飲經營者,必須將各種感官的體驗融入到餐飲產品中,感官營銷是以五種感官為訴求視覺、聽覺、觸覺、味覺與嗅覺,目標就是創造知覺體驗刺激,提供美學的愉悅、美感和心理上的滿足。贛菜經典品嘗館可與知名贛菜餐飲企業合作,從中抽取部分人力物力財力;集中在品嘗館內制作并銷售正宗的贛菜菜點,也可建成富有贛菜傳統特色的高檔會所,在景區或其他區域現場制作銷售精品贛菜肴,讓來贛的游客既可以品嘗到正宗的江西美味,又省去東奔西跑的勞頓。同時,贛菜經典品嘗館還需將特色用餐環境(視覺)、地方傳統音樂(聽覺)、精美餐具器皿(觸覺)、正宗美味菜肴(味覺)、芬香撲鼻氣味(嗅覺),形成有機整體統一風格,便于就餐者全方位的體驗。
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中國經濟論文我國當前經濟形勢及其走向形勢與政策論文
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中國經濟論文試論政府在我國地區經濟發展中的作用
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中國經濟論文我國地區經濟發展問題及對策研究
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中國經濟論文城市經濟發展
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有關國民經濟論文范文一:經濟信息管理與國民經濟建設的關聯性
摘要:總之,根據國民經濟建設的實際情況,注重經濟信息的有效管理,并實現各部門、各機構的信息共享和流通,才能真正滿足經濟全球化發展的各種需求,最終保障國民經濟可持續發展。
關鍵詞:經濟信息管理;國民經濟建設
隨著經濟全球化發展趨勢的不斷加劇,對經濟信息的利用情況和管理水平有比較全面的了解,才能更好的滿足各種類型的客戶的需求,以在充分利用各種先進信息技術和設備的基礎上,促進人們生活水平不斷提升。
一、經濟信息管理與國民經濟建設的關聯性
根據經濟信息的相關特點和國民經濟的建設情況來看,經濟信息的使用對象主要有團體用戶和個體用戶兩種,在與經濟建設相關聯的情況下,必須對經濟信息的個體使用者有比較全面的了解,才能嚴格按照相關標準對經濟信息的對象進行劃分。例如:將職業作為劃分標準,經濟信息的使用對象主要包括專家、經濟學學者等,在充分發揮團體部門各種職能作用的情況下,將國家經濟建設作為重要支持,以在推動經濟建設的剛從恒指,促進經濟信息管理水平不斷提升,最終在國民經濟建設中發揮不可替代的作用。由于經濟信息種類比較多、管理手段多種多樣,在不斷推進經濟建設的情況下,管理機構和管理模式的選用也需要相對應的類型,才能更好的推動國民經濟不斷發展。在實踐過程中,上述機構主要可以分為公共信息服務部門、商業性經濟信息機構兩種,而商業性經濟信息機構比較看重盈利,公共信息服務部門主要是在于公眾服務,如圖書館、檔案館等。因此,根據相關學者和研究人員的研究資料可知,在某些情況下,商業性經濟信息機構也可以看作是公共信息服務部門。通常情況下,上述兩種類型的機構可以比較廣泛的搜集和儲存各種信息,并通過編目、分類、機讀目錄和題錄等形式來管理經濟信息,以滿足各行業的發展需求。由此可見,上述兩種機構是非常重要的經濟信息傳播媒介,可以對各種信息進行整理、收集、傳遞等,從而發揮經濟信息在經濟建設中的推動作用。
二、提升經濟管理水平和加強國民經濟建設的措施
1.注重全民信息意識的不斷增強
在國民經濟建設中,民眾的經濟信息意識占據著非常重要的地位,是國民經濟實力、文化素質等不斷提升的重要保障,因此,注重全面信息意識的不斷增強,有效提升全民文化素質,并真正落實全民信息意識教育工作,才能真正實現經濟信息有限管理。與此同時,在經濟不斷發展的過程中,注重信息服務行業相關工作人員的信息意識教育,不斷增強他們的服務意識和責任意識,才能在充分利用報紙、電視等新興媒介的情況下,充分展示出經濟信息的重要性,最終幫助民眾合理運用各種經濟信息,從而達到增強全面經濟信息意識的目的。
2.注重法律機制的有效完善
在不斷加強經濟信息管理的過程中,注重法律機制的有效完善,是解決信息立法問題的重要保障,以推動經濟信息產業可持續發展,真正優化經濟信息產業的發展環境。因此,在經濟不斷發展的現代化建設中,法律機制的不斷完善,可以在充分利用現有信息產業法的情況下,實現全國信息產業機構的統籌規劃,并推動法律機制的規范化、統一化發展,從而有效解決信息壟斷、信息封鎖等方面的問題,以真正促進國民經濟健康發展、經濟信息管理有序化發展。
3.不斷推進行政界線集中化管理
在我國市場經濟快速發展的情況下,各種經濟信息的有效分配和共享,是經濟信息管理水平不斷提升的重要保障,在推動國民經濟建設上同樣發揮著重要作用。因此,國民經濟建設的真正實現,與經濟信息管理有著相互作用和相互影響的關系,在有效實施各種經濟信息管理制度的基礎上,是國民經濟可持續發展的重要保障。在實踐過程中,打破行政界線采取集中化管理模式,通過各種機構收集、整理和加工信息,才能真正實現各種經濟信息的分類和職能劃分,最終促進各部門聯系不斷增強。與此同時,在同一個機構、同一個部門實現經濟信息的有效共享,并促進各部門的協調和聯系,增強不同機制之間的信任和互動,才能真正為國民經濟建設服務,最終提高國民的生活質量和國民經濟服務水平。
三、結束語
總之,根據國民經濟建設的實際情況,注重經濟信息的有效管理,并實現各部門、各機構的信息共享和流通,才能真正滿足經濟全球化發展的各種需求,最終保障國民經濟可持續發展。因此,在實踐過程中,不斷提升經濟管理水平,加強國民經濟建設,才能真正實現提高人民生活水平和推動國民經濟健康發展的目的。
參考文獻
1、中國經濟國民投資率的福利經濟學分析李稻葵;徐欣;江紅平;經濟研究2012-09-20
2、農民工低工資率與國民福利損失的經濟學分析對經典勞動供給理論的拓展聶丹;財經研究2007-10-03
有關國民經濟論文范文二:互聯網金融對國民經濟的影響
摘要:綜上,借助互聯網經濟帶來的契機,我國經濟的發展必須重點依托互聯網技術,努力推動產業結構轉型、深入釋放市場活力、全面提高企業生產經營能力,實現中國經濟的再次騰飛。
關鍵詞:互聯網;金融;國民經濟
一、互聯網金融的出現對國民經濟的主要影響
(一)衍生出依托互聯網的新經濟形態
由于互聯網自身具備的高效便捷的通信能力和快速準確的運算能力,產生了一批依托互聯網龐大的消費群體而形成的全新的經濟形態,這一類經濟形態被稱為互聯網經濟。狹義的互聯網經濟主要由搜索引擎、電子商務、即時通訊、網絡游戲四大核心產業構成。其中以電子商務產業中的阿里巴巴集團發展態勢最為迅猛,其創立初時資產總規模僅為1億元人民幣,此后依靠電子商務迅速擴張,2014年在美國上市時凈資產總額估值已超2300億美元。
(二)傳統產業的營銷模式得到了革新
美國著名學者波拉特早在1977年就準確的預見傳統產業在遭遇互聯網經濟所產生的變革,并創造性的將社會產業部門劃分為第一信息部門和第二信息部門。果不其然,當下互聯網的廣泛普及使得信息服務業迅速與其他傳統產業實現融合和滲透,傳統的第一、第二、第三產業間的邊界已變得越來越模糊,這也是互聯網經濟另一個重要特征信息高度滲透性。以汽車電子產業、光學電子產業為例,兩大產業充分融合了信息服務和基礎制造,實難再以單一的產業結構學說來進行清晰劃分。
二、國民經濟立足于互聯網金融下的發展前景
創新不僅是技術成長的動力,也是一個國家經濟發展的基本方向。過去,為了提高國家的技術水平,我們采取的是以市場換技術的戰略,但效果并不理想。所以,當前必須清楚地認識到,沒有自主創新為支撐,即使用市場也換不到核心技術,一個國家的創新能力也難提高。須知,單純地依靠技術引進、技術模仿和技術移植絕不會成長為一個有強大競爭力的國家。所以,借助互聯網金融的發展態勢推動國民經濟增長,共同促進創新型國家的建設和發展。
(一)將重點推動產業結構優化升級
互聯網經濟帶領我國走進以網絡信息技術為先導、以農業為基礎、制造業為支撐、服務業為重點的全面產業格局。在此環境下,國民經濟發展不僅要堅持市場調節和政府引導相結合,比如,積極改造傳統產業,對信息程度大、財務狀況良好的企業予以政策扶植和資金鼓勵,對于產能相對落后的僵尸企業提供兼并和信息化改造指導。加快推進第三代移動通訊和下一代互聯網技術的研究和運用,充分發揮互聯網技術在提高資源配置效率和市場競爭水平上的重要作用,為政府政策制定提供科學的依據;堅持走新型工業化道路,比如新型工業化與工業化、信息化的融合,充分運用互聯網技術帶動工業化,運用工業化提升互聯網技術水平,推動傳統工業走上科技含量高、資源耗費少、環境污染小的道路。
(二)將直線提高企業生產經營能力
伴隨著人口紅利的消失,我國產品的出口能力正逐步被削弱。經濟學家認為,提升經濟增長速度的第三駕馬車就是凈出口,因此,依托互聯網技術為代表的信息技術,成為了提高國內企業生產經營能力的突破口之一。由此,企業可利用自動化設計和生產系統(CAD、CAM)來提高企業勞動生存率和產品質量;或借助管理信息系統(MIS)來綜合分析經營管理水平,為管理者提供科學的決策建議;或采取業務處理系統(TPS、EDP)來提高員工工作效率和產品質量;又或是運用經理信息系統(EIS)向企業所有者及最高層管理者提供全面的企業管理信息,集合多元信息技術合力共同推進國民經濟的蓬勃發展。
(三)將加快市場經濟活動釋放速度
互聯網經濟下的社會消費需求被直觀的反映到了網絡之中,但民間投資和國外投資卻仍然沒有出現較大幅度的增長,這正是市場活力被壓抑的結果。可見,政府仍需繼續深化行政體制的改革,擴大對外開放力度。比如,逐步試行取消行政審批流程,下放行政審批權力,穩步推進工商登記制度改革;重點修訂政府核準投資項目目錄,積極擴大營改增試點,為民間創業和企業發展松綁;放寬存貸款利率管制,在全國范圍內進行民間融資機構和中小企業股份轉讓試點,為企業發展增添動力;進一步加快各自貿區金融自由化改革步伐,深入探索準入前國民待遇和負面清單管理模式,努力提高國內投資吸引力。
三、結語
綜上,借助互聯網經濟帶來的契機,我國經濟的發展必須重點依托互聯網技術,努力推動產業結構轉型、深入釋放市場活力、全面提高企業生產經營能力,實現中國經濟的再次騰飛。在新的發展階段和重要的戰略轉型期,我們必須對未來的經濟發展方向有所思考,不斷提高認識,有效應對未來面臨的重大挑戰。
參考文獻
政治經濟學論文3000字(一):中國特色社會主義政治經濟學視域下的宏觀調控理論論文
一、馬克思社會總資本再生產理論的主要內容
社會總資本再生產理論是政治經濟學經典巨著《資本論》的核心理論之一,這一理論深入地闡釋了資本主義國家經濟發展的客觀規律以及社會總資本再生產的實現條件。社會總資本是單個資本的總和。“各個單個資本的循環是互相交錯的,是互為前提、互為條件的,而且正是在這種交錯中形成社會總資本的運動。”社會總資本的運動不僅包含著保障生產消費的資本的流通,還包含著保障個人消費的一般商品流通。社會總資本再生產理論以勞動價值論為基礎,以考察社會總產品的實現問題為核心,即如何實現價值補償(社會總產品的價值由商品形式轉化為貨幣形式)和實物補償(社會總產品的價值由貨幣形式轉化為物質產品和服務)的問題。
社會總資本在一定時期內執行的結果即為社會總產品。馬克思將社會總產品按用途分為生產資料部類Ⅰ和生活資料部類Ⅱ兩大部類,按價值構成分為不變資本c、可變資本v、剩余價值m三大部分。在簡單再生產條件下,要想實現社會總資本的再生產,就要保證全社會生產的生產資料、消費資料總供給和總需求的均衡發展,可用公式表述為:
I(c+v+m)=Ic+IIc
II(c+v+m)=I(v+m)+II(v+m)
實現條件I(v+m)=IIc
簡單再生產是積累的一個現實因素,是擴大再生產的物質基礎和重要組成部分,其中蘊含著擴大再生產的巨大潛力。通過上述公式可以顯而易見的推導出I(c+v+m)+II(c+v+m)=Ic+IIc+I(v+m)+II(v+m),由此可見,全社會生產的生產資料、消費資料之間的總供給、總需求只有保持數值和比例上的平衡,社會再生產才能順利開展。
馬克思認為,同樣的在擴大再生產條件下,要想實現社會總資本的再生產,就要保證全社會生產的生產資料、消費資料總供給和總需求的均衡發展,可用公式表述為:
I(c+v+m)=Ic+I(Δc)+IIc+II(Δc)
II(c+v+m)=I(v+Δv+m/x)+II(v+Δv+m/x)
實現條件I(v+m)>IIc
擴大再生產是對簡單再生產的發展與擴充,I(v+m)>IIc表明不能完全實現對生產資料部類和生活資料部類的等價交換,即擴大再生產過程中要存在多余的生產資料和消費資料。通過上述公式可以顯而易見的推導出I(v+Δv+m/x)=II(c+Δc),由此可見,全社會生產的生產資料、消費資料之間的總供給、總需求只有保持數值和比例上的平衡,社會再生產才能順利開展。
二、馬克思社會總資本再生產理論是宏觀調控的理論基礎
馬克思的社會總資本再生產理論說明總需求與總供給平衡是社會再生產順利進行的條件。社會總資本再生產理論所揭示的客觀經濟規律對社會主義市場經濟的發展也同樣適用,通過對馬克思社會總資本再生產理論的研究不難發現國家對市場經濟的宏觀調控手段是市場經濟發展的內在需求。由于市場調節的自發性和盲目性,難以保障社會總資本再生產過程的順利進行,需要國家進行干預和調控。
我國的社會主義市場經濟中也存在著發揮政府宏觀調控職能從而確保以社會總資本再生產理論為基礎的宏觀經濟正常運行的問題。面對我國當前產能過剩、經濟結構不合理、區域發展不協調以及有效需求不足等一系列的經濟問題。為保障總供給和總需求二者之間的平衡,國家進行了供給管理和需求管理,但需求管理存在著較大的局限性:難以解決長期經濟結構失衡的問題;缺乏強制性難以產生有力的調控效果;錯誤地認為市場機制可以自動解決資源配置的問題。故而要正確地處理好供給管理和需求管理二者之間的關系,從我國當下的經濟實際來看,從供給端發力迫在眉睫。
以馬克思社會總資本再生產理論為基礎來分析我國宏觀經濟的發展狀況,相應地,宏觀調控方式的選擇也要依據馬克思的相關經濟理論和所處的經濟大背景以及實際進行。因此,在社會主義市場經濟條件下,就需要把計劃和市場結合起來,在尊重市場對資源配置起決定性作用的同時發揮好政府宏觀調控的職能。實施宏觀調控要以經濟手段和法律手段為主,輔之以必要的行政手段;厘清市場和政府之間的關系;政府應該以經濟的可持續發展為基點,調整優化經濟結構。并且宏觀調控手段實現的全社會總供給和總需求的平衡不僅僅是指價值量上的機械相等,而是一種動態的平衡,一種集總量平衡、結構平衡和國際收支平衡為一體的整體平衡,才能實現資源的合理配置,最終實現經濟增長、物價穩定、充分就業以及國際收支平衡的宏觀調控目標。
三、馬克思社會總資本再生產理論指導宏觀調控的現實意義
(一)強化了馬克思社會總資本再生產理論的科學價值
依據馬克思社會總資本再生產理論所指出的要想使社會生產順利進行,就必須保證全社會的總供給和總需求實現動態平衡。參照這一政治經濟學原理,有助于加速產業結構調整升級,實現資源合理配置,進一步提高生產資料的有效供給,便于實現社會生產的協調發展。社會宏觀經濟的合理運行,一定程度上也反映出馬克思社會總資本再生產理論的科學性與合理性,這一原理蘊含著豐富的理性邏輯演繹體系。通過這一系列的邏輯演繹體系得出要以“看得見的手”和“看不見的手”共同協調社會經濟運行狀況,這種理性邏輯演繹體系有助于把復雜多變的社會經濟現象簡化為易于分析推理的公式,這對于我國宏觀調控的安排與布局都具有很強的借鑒意義,為我國的宏觀調控提供了方法論層面的指導。形成了新時代具有中國特色、體現中國智慧的社會主義宏觀調控體制,強化了馬克思社會總資本再生產理論的科學價值。
(二)完善了中國特色社會主義政治經濟學理論體系
中國特色社會主義政治經濟學,是政治經濟學和當代中國經濟實際相結合的成果,同時構建中國特色社會主義政治經濟學也需要對我國宏觀調控的理論體系進行研究。通過對馬克思社會總資本再生產理論的研究,結合中國特色宏觀調控的實踐經驗,構建了中國特色社會主義宏觀調控理論體系。與西方國家的宏觀調控相比,中國特色社會主義的宏觀調控機制能更好地發揮政府的作用,而西方卻以私有制為基礎,尋求資產階級利益的最大化,片面的追求GDP的增長。可見,中國特色社會主義宏觀調控理論作為政治經濟學在中國的延伸和發展,為構建中國特色社會主義政治經濟學提供了強有力的理論支撐。中國特色社會主義政治經濟學不是無源之水,只有把馬克思的經典經濟理論貫徹落實到我國的經濟社會實踐中來,才能實現馬克思社會總資本再生產理論的創新性發展,不斷完善中國特色社會主義政治經濟學理論體系。
(三)促進了我國國民經濟平穩快速增長
新常態下,中國的經濟增長速度由高速逐步轉為中高速;經濟發展方式由規模速度型逐步轉為質量高效型;經濟發展動力由依靠資源、勞動力逐步轉為創新驅動。必須要深化供給側結構性改革,“供給側”概念是對宏觀經濟政策思路的全新認知,也進一步指明了今后宏觀經濟政策的著力點以及落腳點。供給側改革盡管意味著宏觀著力點發生調整,但并不代表全盤顛覆所有經濟改革的舉措,而是一系列改革舉措更明晰、更具體的表達方式,從而有助于帶動改革紅利更快釋放出來。這些舉措既體現了我國社會主義市場經濟的普遍原則,同時也體現了社會主義制度的顯著優勢,使得市場經濟的長處以及社會主義制度的優越性都得到了充分發揮。推進供給側結構性改革促進了我國的國民經濟實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續發展,消除了實體經濟與虛擬經濟相結合的障礙,形成了經濟增長和充分就業、物價穩定和國際收支平衡的良性循環。
政治經濟學畢業論文范文模板(二):供給側結構性改革的政治經濟學探究論文
摘要:本文從供給側改革和供給學派的理論差異入手,從社會商品部類的平衡角度和社會主義經濟本質的角度對供給側結構性改革進行了探究,從而得到了立足于實際,發展中高端生產力、提振科技創新的結論。以期能夠由遠及近的保證我國市場能夠繁榮穩定。
關鍵詞:供給側結構性改革政治經濟學
中圖分類號:F121文獻標識碼:A文章編號:1003-9082(2020)03-0-01
供給側結構性改革,重點依舊放在解放發展社會生產力方面,深化改革以推進結構調整與產業轉型,減少低端生產或無效供給,發展振興有效的中高端產業供給能力,在維持供給結構的穩定性和靈活性的前提下,盡全力提高商品的生產能力。經由政策手段、科技創新、實業經濟等措施,以解決我國供給側現存問題。
一、供給側改革與西方供給學派的不同
1.西方供給學派的現有觀點
西方供給學派片面性的強調供給可以創造需求,意圖從單純的供給方面推動經濟政治的發展[1]。增加供給和生產動力,最終使用的手段就是減稅政策,通過振興人民儲蓄理財的積極性。西方供給學派的思路不能說完全錯誤,但是過分突出稅率在經濟中的錯誤,特別是注重供給側而對需求側市場的忽視,只能說是一種完全放任的資本主義經濟理論。例如在今天如果生產大量的機械打字機,是很少有收藏家和獵奇者之外的市場存在的[2]。
2.我國的供給側結構性改革
我國現行的供給側結構性改革,是立足于政府干預的基礎上,在考量社會需求的前提下,保證供給方面的生產力和生產關系的完整性,從而發揮政府經濟部門在市場調控和生產資料配置上的領導作用,從而以其在周期性微調的情況下發揮長效的經濟振興作用。
二、社會總商品部類平衡角度的改革研究
社會總產品能夠分為兩類:其一為能夠進入或必須進入生產消費之中的生產資料商品,其二為進入個人消費領域的生活資料商品[3]。在商品部類的平衡性上,生產資料商品需要向生活自理商品提供生產資料,生活商品則必須向生產商品提供消費資料,其中的平衡關系是社會生產消費的基礎。舉例來說,工人需要買菜做飯來維持工作,生產出的商品換得工資來進行買菜做飯。這之間的比例是維持社會穩定和經濟發展的重要因素。在生產率不變的前提下,擴大生產需要雇傭更多的工人,從而使得工廠能夠消化更多的生產資料;但是更多的工人需要企業維持更高的人力成本,讓工人能夠消費更多的消費商品。如果生產緊縮,或是隨著科技的發展生產率大幅度躍進,就會出現供給擁塞的情況,這時的工廠倘若進行人力優化,工人失業或薪水降低,同樣也會降低消費商品的需求,造成更大規模的供給擁塞現象。為了避免這種鏈式經濟反應,需要保持平衡穩定的供給側和市場需求之間的比例關系。馬克思在社會總商品再生產理論的宗旨思想就是部類比例平衡。為了維持市場處于出清狀態,控制再生產和部類商品之間的交換關系,才能夠使經濟進入穩定發展階段[4]。
大的消費生產部類進入平衡階段,也就意味著各個細分部類也進入了合理的平衡比例,保證在各個小類之中的生產和需求達到了平衡,這樣才能夠維持整個社會簡單再生產與擴大再生產之間的正常運轉。如果某些小類出現了產品過剩,另一些小類出現了產品不足的現象,對整個社會都是一種嚴重的生產資料浪費,甚至會影響經濟的平穩運轉。
部類供需不平衡是我國當前經濟所面臨的問題,產能失衡是過去經濟飛速發展所遺留下來的合理問題。但是如鋼鐵、煤炭、石化方面產能嚴重擁塞,重工業領域產能過剩非常嚴重,因為技術問題,生產效率也較為低下。但是一些輕工業、新興產業的產能仍然不足,民生經濟無法得到足夠的生產資料,發展部分受限。早在上世紀八九十年代,前蘇聯就面臨著國防與民生經濟的嚴重失衡,并且最終導致了社會的巨大混亂。這種最深層次的產品部類供需失衡,仍然需要我們社會主義市場經濟最大化的警惕。
三、社會主義經濟本質角度的改革
社會主義經濟是存在計劃特征的市場經濟,是在政府部分干預下的自主經濟。當前世界,除朝鮮、香港與美國外,全部國家或地區都使用帶有政府管控調節的市場經濟進行發展。從社會主義的本質出發,供給側結構性改革就是社會主義市場經濟的進一步完善和調整,以最大限度的解放生產力為目標,提高生產資料的配置效率和產出結構,提升全要素的生產率,適應當前社會不斷發展的人民需求和國家福利。
在供給側結構性改革的進程之中,生產力的解放與發展涵蓋了多個方面。從長效角度分析,科技創新和創新驅動的生產力發展是唯一出路。小平同志曾經指出:“科技是第一生產力”。無論是貨幣經濟、資本經濟或許可以得到短期的效果,但是都無法在長效上與科技經濟比擬,這才是發展生產力的根本方法;中期角度分析,促使低端生產力轉型為中高端生產力,提高生產效率,提高人民生活水平,從而制定創新型的產業計劃從而發展生產力是核心步驟;中短期的角度分析,由政府主導的經濟活動可以有效的防治這些年經濟發展過快所帶來的一系列社會問題和市場經濟問題,維護生產力的不失衡是主要任務。因此,從微小市場入手,建立完整的中高端產業鏈,淘汰低端產能,振興教育,提振創新,從宏觀經濟態勢梳理當前形勢下的微觀小循環是由近及遠的進行供給側結構性改革的方法。
Abstract: To prevent global economic recession, governments unified action and took active fiscal and monetary policy, minimizing the effects of financial crisis, and for the eurozone countries into a huge debt crisis. The paper discusses the main reasons and influence of debt crisis mainly discusses the enlightenment for governments, thinks that financial supervision system reform, transparentizing, government fiscal and financial reform, the implementation of sustainable public finance are key factors, puts forward some suggestions about government's measures such as establishing a comprehensive crisis response system.
關鍵詞:歐洲債務危機;金融監管;財政改革;可持續公共財政
Key words: European debt crisis;financial supervision;fiscal reform;sustainable public finance
中圖分類號:F83 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)17-0032-02
0引言
因美國次級債危機所引發的金融海嘯使全球經濟陷入衰退。各國政府在拯救世界經濟過程中行動一致,采取了積極的財政貨幣政策,經濟狀況有所回穩。但是,當全球市場漸趨樂觀之際,2009年12月8日全球三大評級公司下調希臘評級,逐步將歐元區各國再次拉入金融泥潭,使得開始恢復的世界經濟趨勢再次陷入危機邊緣,直接影響全球經濟復蘇時間,可能導致長時期衰退和二次經濟探底。至此,希臘已非本次危機主角,整個歐盟乃至世界都受到債務危機的困擾。
1歐洲債務危機的起因
首先,金融救市政策中過度舉債。過去近兩年間,為應對金融危機和經濟危機,世界各國大量舉債拯救銀行業、刺激經濟,動輒上千億美元的救助計劃進一步加劇了國家財政赤字,經濟復蘇伴隨而來的卻是巨大的債務危機。由表1可以觀察出,各國財政赤字過高和債務嚴重超標直接引發了本次債務危機。其次,歐元區體制上存在嚴重缺陷。許多歐元區成員國自從加入歐盟起,其赤字和債務就一直超過規定上限。這些歐元區國家在實行高社會福利過程中,國家稅收不能保證財政收入的穩定增長,造成財政赤字龐大。金融危機爆發后,各國政府更是不得不想盡辦法通過擴大開支以刺激經濟增長,在財政收入無法支撐所需開支情況下只能大量借債,從而進一步推高財政赤字和公共債務。第三,寬松財稅政策和監管乏力。譬如,作為歐元區國家,希臘為了守住3%的關口,曾將巨額的軍事開支及數十億的醫療債務排除在資產負債表之外。歐盟統計局專家在重新計算這些數據后得出了一致的結論:事實上,希臘每年的預算赤字遠遠超過了GDP的3%,進一步反映危機期間國家財稅政策異常寬松及財政部門監管不嚴。第四,人口結構老齡化。歐洲諸國完成工業化與城市化的時間比較早,出生率一直處在較低的水平。從上世紀末開始,歐洲大多數國家的人口結構都進入了快速老齡化的進程中,普遍面臨人口老齡化問題。而隨著人口老齡化問題日趨嚴重,國家產業競爭力顯著削弱,長期富裕的生活環境所養成的高福利、高消費習慣無法自動作出調整,加之某些政治家為了選票必然通過政府舉債支出來維持高生活水平與社會福利,導致財政赤字不斷擴大,政府債務高居不下[1]。
2歐洲債務危機的影響
2.1 歐洲債務危機的整體影響首先,歐洲債務危機使國際金融市場受到劇烈沖擊。世界各主要證券市場股票指數都存在不同程度的下降,投資者對于歐洲債務危機以及歐盟經濟前景表示擔憂,投資信心受挫。IMF在《全球金融穩定報告》中指出,到2010年底,全球政府負債額將高達37萬億美元,2011年將突破45萬億美元。發達國家如果不能充分改善金融業及個人家庭資產負債狀況,債務惡化問題將影響進一步影響全球金融系統并擴大波及面,可能導致全球金融危機新階段的開始[2]。其次,歐洲債務危機可能導致歐元崩潰。歐元的致命弱點是歐元區只統一了貨幣,卻沒有統一的財政。因為沒有統一的財政作后盾,每當出現危機就難以招架[3]。正因為歐元制度設計上的缺陷,使市場對歐元貨幣區是否能夠應對此次債務危機存在擔憂,擔心債務危機會導致歐元的崩潰,使債務危機演變為歐元貨幣危機。當市場看不到歐洲債務危機被平息的曙光時,歐元就會不斷受到拋售,匯價不斷下跌,面臨崩潰的危險。第三,歐洲債務危機干擾了經濟復蘇步伐,經濟“二次探底”風險加大。盡管早期歐盟和國際貨幣基金組織于2010年5月10日達成總額達7500億歐元的“穩定機制”一攬子救助方案,力保歐元穩定,但是聯合救助只是治標不治本,危機各國仍然面臨緊縮財政、削減赤字、調整結構的痛苦和艱巨任務,前景堪憂。財政緊縮政策將導致社會公眾不滿,失業問題可能會進一步加劇社會矛盾,經濟復蘇受到制約。第四,金融刺激政策退出或受影響。希臘等國暴露出的債務危機,折射了發達國家普遍面臨的一種困境,即如何處理退出刺激措施與經濟復蘇的關系,處理不當會帶來經濟再次衰退風險,但另一方面如果遲遲不收手控制財政開支,再次面對危機所能起到的效用恐怕一時間很難奏效。
2.2 歐洲債務危機對中國的影響第一,給出口帶來壓力。總體來說,中國持有的希臘國債和金融機構資產相當有限,這意味著即便是希臘最終陷入債務違約,對中國的直接影響也很有限。當然,如果希臘債務危機不能得到有效遏制,進而波及葡萄牙和西班牙等其他歐元區國家,那么中國面臨的風險敞口將會擴大。此外,歐盟是中國第一大出口市場,一旦復蘇勢頭脆弱的歐盟經濟再度被這場債務危機拖入困境,中國出口形勢將變得更加復雜[4]。第二,可能延緩人民幣升值。歐元危機對中國外貿構成壓力,人民幣匯率調整的時機有此可能推遲。巴克萊資本認為,因歐洲債務危機和全球市場疲軟,人民幣近期升值的可能性已經明顯降低。由此,人民幣一次性大規模的升值不太可能,貿易順差減小將減輕人民幣升值壓力。第三,外匯儲備縮水。有專業人士指出,中國外匯儲備在歐洲近期的投資收益為零甚至負數,用真金白銀換來的外匯儲備因為債務問題國家過度發行貨幣和該貨幣購買力下降而縮水。按照渣打銀行的計算,中國外匯資產中歐元比重為25%,僅匯率變動就已經損失了350億美元。第四,資本市場產生震蕩。受投資者對債務危機憂慮增強影響,短期內國內資本市場受沖擊明顯。有關學者認為,中國現行的是條件不成熟就不開放資本賬戶的措施,相關部門也在進一步加強觀測和預警,并采用對沖等手段保證中國經濟不受大的沖擊,資本市場發展能夠穩步、健康、持續[5]。
3歐洲債務危機的啟示
3.1 對世界各國的啟示第一,有學者認為,歐盟應當從債務危機中汲取教訓,從危機預防和管理兩方面入手防止類似危機重演。本次危機使我們看到歐元區國家缺乏協調處理機構和危機救助機制,在出臺希臘救助計劃過程中表現出種種分歧和矛盾,都不愿意為其他國家背負債務負擔,嚴重暴露出危機處理能力不足[6]。至此,歐盟已經開始行動,主要歐盟成員國財政部長和歐盟官員組成的專門小組就加強歐盟內部經濟治理提出了四個主要目標,即強化財政紀律、消除成員國競爭力差距、加強經濟政策協調和建立一套長期的危機應對機制。第二,加速金融監管政策改革進程,改善國際信用評級。作為金融市場重要的參與者,信用評級機構發揮著確定金融產品投資風險的職能,所提供的評級結論影響著投資者信心,對金融市場投資決策有重要影響力。國際評級機構對發達國家的信用評級普遍高估,忽視了希臘等國長期存在的債務問題。伴隨著債務危機愈演愈烈,國際社會開始呼吁加強對評級機構的監管,消除評級機構所作評估給金融市場帶來的負面影響。歐盟個成員國內部就加強對評級機構的監管已達成初步協議,實行評級機構統一登記注冊制度,提高評估的透明度和公正性。第三,促進內需,擴大和發展中國家之間的貿易,實現全球經濟平衡增長。2010年6月召開的G20峰會日程大綱聲明中表示,全球金融市場出現的動蕩提醒我們,全球經濟復蘇進程依然面臨嚴峻的挑戰,加強各成員國之間的國際合作對促進全球經濟發展至關重要。第四,實行可持續公共財政,加強銀行資本儲備。各國家應竭盡全力將公共財政推向可持續發展的軌道上來,制定可靠的、有利于恢復市場信心、抑制通脹預期和穩定利率的具體措施,實現公共財政政策的可持續性,進而有助于增加投資者信心,保持經濟持續強勁增長。G20峰會日程大綱聲明中也表示,G20成員國必須采取可靠且有利于經濟增長的發展措施,以增強國家財政的可持續性,鞏固財政措施,采取進一步的適用于各自獨特的經濟環境經濟刺激方案。同時,要加強銀行資本儲備,制定足夠嚴格的資本流動性規則,防止金融機構過度參與有風險的金融投資活動,從而加強金融機構抵御未來金融系統風險的能力。
3.2 對中國的啟示第一,重視債務問題,嚴防債務危機發生。2009年中國政府財政赤字占GDP比低于3%,總債務占GDP比低于20%,遠低于國際警戒線的60%,安全性明顯優于發達國家。雖然中國財政赤字和公共債務占比一直處在國際警戒線之下,但仍應時刻關注整體債務狀況,促進財政改革進程,科學、系統、及時的對整體財政及債務狀況作全面清查和評估[7]。第二,推進財政改革,關注地方政府債務風險。2009年中國地方政府債務大致在7.8萬億元,約占GDP的23%。長期以來,由于各地區經濟發展不平衡、勞動力市場等問題使得部分地方政府財政入不敷出,需要依靠中央財政轉移支付過日子。在本輪擴大內需、加大公共投資、刺激經濟發展過程中,大力吸納銀行信貸大搞基礎設施建設,這同歐元區貧窮國家在危機期間通過財政赤字拉動經濟如出一轍。因此,中央政府應根據地方政府、地區經濟發展狀況等因素綜合考慮,適時推出相應政策來解決此問題。一方面,增加地方政府融資渠道,在稅收財政收入穩健的沿海地區發行政府債券,適應投資需求多元化發展;另一方面,中央政府應加大對所有形式政府借款的風險控制,限制借款總額在地方政府經常性財政收入中的占比以及禁止直接從地方國有企業借款等,從而保證地方經濟發展不滑坡,財政改革順利實行,政府債務逐步降低[8]。第三,保證中國銀行業健康發展。隨著歐洲債務危機不斷惡化,歐洲銀行業短期融資風險再度擴大,各國削減赤字和經濟疲弱增長必將帶來的信貸質量進一步惡化。借鑒歐洲銀行業危機,我國政府必須采取相關措施,建立一整套全面危機應對體制防范可能的金融風險,積極建立適應社會主義市場經濟發展要求的公共財政體制,完善和優化稅收制度,不斷完善和深化銀行業管理制度改革,加強國債項目資金使用的監督管理,建立金融預警系統,采取相關措施逐步消化長期積累的潛在財政風險,從而保障銀行業健康、穩定發展,為經濟發展提供切實保障。
參考文獻:
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關鍵詞:資本成本債務成本市場交易成本所有權成本
一、對資本與成本范疇的厘定
要理解和定義資本成本,先要理解和定義好“資本”與“成本”。
按照馬克思的定義,資本是能帶來剩余價值的價值。基于經濟學中“資本”與“資產”不分,我認為,會計學中“資產”的定義——資產是指過去的交易、事項形成并由企業擁有或者控制的資源,該資源預期會給企業帶來經濟利益,就是資本的定義。一個佐證是,我國著名經濟學家周其仁教授對資本的定義。他認為:資產是可用的經濟資源;資產必須有主,才可能被善用,但清楚界定產權,從來也不意味著“自己的資產只能自己用”;資產須經交易而轉手(資產轉讓),才能提高有主資產的利用效率;資產的自用權利一旦可以有償放棄和讓渡,資產所有者就擁有一個未來的收入來源;這時,資產就轉變為資本;所以,資本是構成獨立的未來收入流的資產,即可以獨立提供與本人勞動無關的權利租金的資產(1)。
會計學中的“資本”一般是指“資產(資金)的來源”,按會計恒等式“資產=負債所有者權益”來解釋,“資本”即指“負債所有者權益”。我認為,在公司財務理論中,資本成本中的“資本”應作會計學上的解釋。
張五常(2000)認為,“成本是所放棄的價值最高的選擇”。可見,經濟學家是把成本定義為“機會成本”的。汪丁丁(1996)進一步認為,機會成本的兩個要素是:(1)任何成本都是選擇的成本;(2)任何成本都是對于某一個人的主觀價值判斷而言的成本。因此,成本概念是建立在人們依據主觀價值標準作出選擇的基礎之上的。不存在選擇,便不存在成本;也不存在獨立于人們行為選擇的“客觀價值”基礎上的成本。據此,在經濟學家看來,沉沒成本、歷史成本不是成本。在公司財務理論中,經濟學的成本概念應是可取的。還要注意的是,選擇是面向未來的,所以成本也是未來成本,而且必須弄清楚誰將承擔成本。公司財務中的籌資、投資等財務決策正是面向未來的,作為財務決策標準的“資本成本”自然要能面向未來,所以用面向未來的“機會成本”來理解“資本成本”是合理可行的。
二、資本成本的定義與計量
(一)資本成本的定義及相關問題
在公司財務中,資本成本的一般定義為:公司籌集和使用資本所付出的代價。根據上面的分析,這個“代價”應以“機會成本”作衡量,而且承擔資本成本的主體是特定的公司。因此,資本成本是特定企業籌集和使用資本應承擔的機會成本。
根據上述定義,資本成本由兩部分構成:(1)籌資費用,指在籌資過程中所發生的費用,即獲取資本之前所發生的費用,如手續費、談判費、發行費等,屬于市場交易成本;(2)用資費用,指在使用資本過程中所發生的費用,即獲取資本之后所發生的費用。具體表現為:①以利息(利率)形式支付給債權人的報酬;②以發紅或股利(股息)(投資報酬率)形式支付給所有者的報酬。進一步,資本成本的靜態(不考慮時間價值)表現形式有:(1)絕對數,即“資本成本額=籌資費用用資費用”;(2)相對數,即“資本成本率(k)=年平均資本成本額/籌資總額”。實務中則常用“資本成本率=年平均用資費用/(籌資總額-籌資費用)”。通常,用到“資本成本”時,即指“資本成本率”。
資本成本有四層含義:(1)個別資本成本,指單獨使用一種籌資方式下的資本成本。(2)加權平均資本成本(綜合資本成本或總資本成本),即對同時使用多種籌資方式的資本成本以加權平均方法的綜合計量。(3)個別邊際資本成本(MCC),指單獨使用一種籌資方式去新籌資本的資本成本。它有三種定義方法:①數學上的定義。若y=f(x)[y:個別資本成本;x:籌資量],則MCC=dy/dx.②經濟學上的定義。x=1時的y(因增加一個單位的資本而增加的資本成本),即為MCC.③財務管理實務上的定義。企業新籌資本的個別資本成本,即為MCC.這個定義的誤差大,但實用。(4)加權平均邊際資本成本,它是對同時使用多種籌資方式去新籌資本的資本成本以加權平均方法的綜合計量。
在公司財務理論中,資本成本一般是指加權平均資本成本或加權平均邊際資本成本,而且并不嚴格區分加權平均資本成本與加權平均邊際資本成本,籠統用“加權平均資本成本”。
(二)資本成本概念在財務管理中的重要地位
1、資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據。個別資本成本是比較各種籌資方式優劣的一個尺度(但不是選擇籌資方式的唯一依據);加權平均資本成本是企業進行資本結構決策的基本依據;個別、加權平均邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據。
2、資本成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經濟(財務)標準。人們通常將資本成本視為投資項目的“最低收益率”(Aminimumreturnrate),即視為投資項目的“取舍率”(Acut-offrate),還作為比較選擇投資方案的主要標準。
3、資本成本作為資本化率,是運用貼現的現金流量方法進行價值評估(財務估價)的關鍵因素(變量)。
4、資本成本還可作為衡量整個企業的經營業績的基準。近年來,在對公司的績效進行財務衡量時,人們越來越喜歡用剩余利潤(剩余收益)、經濟增加值(EVA)或調整的經濟增加值等指標。這時,“加權平均資本成本”便成為上述指標中不可或缺的解釋變量之一。
(三)資本成本的計量
要發揮好“加權平均資本成本”對公司的財務決策與績效解釋的功能,如何準確計量(也許用“預測”更恰當,因為要計量面向未來的“機會成本”可能是徒勞的),“加權平均資本成本”便成為一個不容回避的問題。
1、所羅門的“現代公式”(2)。所羅門于1963年出版的《財務管理理論》認為,“加權平均資本成本”就是“促使企業預期未來現金流量的資本化價值與企業當前價值相等的折現率”。據此,所羅門建立了一個被學術界稱為“現代公式”的“加權平均資本成本(K)”計量模型:K=[(x-kD)(1-t)/V](S/V)[k(l-t)D/V]/(DV)
式中,x為企業預期未來凈營業收入;k為債務資本成本D為債務的市場價值,S為(所有者)權益價值;V為企業價值(V=S);t為企業所得稅的邊際率。
阿迪提(1973)認為,“現代公式”所隱含的下列假設以成立:①預計企業將有永續固定的盈利(為了運用永續年金值公式);②企業盈利等于預期未來凈營業入。
我認為,“現代公式”還有兩個致命缺陷:一是推導的問題。所羅門的推導起點是“K=x(1-t)/V”,然后將“x=(-kD)(S/V)kD(D/V)”代人“K=x(l-t)/V”,即得“現公式”。問題是,x≠(x-kD)(S/V)kD(D/V)。理由如下:x=xkDkD=[(x-kD)kD](V/V)=[(x-kD)kD][(SD)/V](x-kD)(S/V)kD(D/V)(x-kD)(D/V)kD(S/V),而(x-k)(D/V)kD(S/V)≠0,所以x≠(x-kD)(S/V)kD(D/V)二是本末倒置。在財務估價中,人們本來是要利用“加權平均資本成本”來估計(預測)適當的折現率,以便評估企業價值。而“代公式”不過是這一過程的逆運算(有“循環論證”之嫌),試問:“企業價值”又如何確定?用折現現金流量之外的方法確定的“企業價值”代人“現代公式”,反求“加權平均資本成本”,是能保證與折現現金流量方法匹配(即能否保持邏輯上的一致性)?這恐怕是“現代公式”無法回答的。
2、MM的“平均資本成本方法”。MM在1966年出了另一種計量“行業平均資本成本(C)”的公式:
C=f(K,dD/dA)=K[1-T(d/dA)]
式中,K為企業權益資本成本;T為企業所得稅稅率;D/dA為企業負債比率。其中,K=1/■,■由下列模型回歸而得:
(V-TD)/A=■■/A■■(A/A)U/A
式中,V為企業當前市場總價值;D為企業負債的市場價值;A為企業總資產的賬面價值;A為資產的變動量;X為企業預期息稅前收益;U為隨機干擾項;■為常數項;■為規模系數;■為預期收益系;■為增長系數。
筆者發,這一方法可能存在如下問題:①MM方法不是對個別企業資本成本的計量,雖然它對個別企業的財務決策有參考作用,畢竟應用受到了很大的限制;②難以從MM方法發展出個別企業資本成本的計量公式;③C=f(K,dD/dA),而與負債資本成本本無關,在理論上難以令人信服;④MM方法放棄了“加權平均”思想,未必可行;⑤“X(1-T)”的做法與實踐(稅法)不符,改“(X-I)(I-T)”才對(I表示因負債而發生的利息費用),與因變量“(V-TD)”相匹配;⑥1/■是企業資產收益率,用來作為K替代,顯得很牽強;⑦尋找V的替代變量(計量方法)成為成功運MM方法的關鍵,而對V的計量本來不易;⑧就算MM方法正確,也只能求得歷史(過去)的資本成本,但這與資本成本的定義相。未來不是過去的簡單的、線性的延伸,因此經驗估計的結果對來的指導作用要大打折扣。
國內,沈藝峰(1999)、王寧(2002)運用MM方法檢驗了“股權成本高債務成本”理論的正確性。裴平(2001)用自己構建的模型對我國上市公司的資本成本進行了計量,但與前兩位的結論相反,少安(2001)的研究結果支持裴平的結論。他們的相互矛盾的結果難以解釋。這也在一定程度上說明MM方法存在缺陷。
3、財教科書方法。幾乎在所有財務管理教科書中,多是先求出個別本成本,再以財務結構(各種資本占總資本的比重)作為權數,用統計學上的加權平均方法,最后算出公司的加權平均資本成本筆者把這種方法叫做“財務教科書方法”。胡玉明的博士論文《資本成本會計》,就是用的這種方法。既然大量財務管理教科書財務學者采用上述方法,筆者認為必有一定道理。
縱觀個資本成本的計量方法,無不是利用未來現金流量折現而求的。這說明資本成本是面向未來的機會成本,在理論上是站得住的。“財務教科書方法”還有一大優勢是,它能求出個別公司的加權平均資本成本,從而可直接用于財務決策。正如胡玉明博士所:“如果世界上存在一種簡單易行且不必涉及任何主觀判斷就準確的計量出普通股資本成本的方法,那將是一件非常美好的情。不幸的是,至今,我們仍然沒有找到這種方法(作者注:也永遠也找不到)。這就要求公司必須根據其自身所面臨的各種經環境,對各種計量方法的實用價值進行判斷,從而,選擇出在現有的情況下相對合理的計量方法。”(1997)筆者以為這種概括深“機會成本”概念的真諦。據此,可以預見,資本成本的計量方法構建與選擇不能偏離“機會成本”概念,否則,都將難免犯錯誤。
三、對“資本成本”的分拆及可能的創新
將“資成本”理解為“加權平均資本成本”時,才有可能對其進行分拆。一種最簡單的辦法是“還原”,將“加權平均資本成本”還為債務成本和(所有者)權益成本。進一步,將債務成本分拆為短期借款成本、短期債券成本、長期借款成本、長期債券成本等,將權益成本分拆為普通股成本、優先股成本、留存收益成本等。在筆者看來,這種分拆沒有什么理論價值,因為財務決策需要的是“加權平均資本成本”。在此,我們試圖運用新制度經濟學的有關知識,將“加權平均資本成本”分拆為“債務成本”、“市場交易成本”、“所有權成本”等成本概念(魏明海,2003),以開拓現代財務理論的創新空間。
1、債務成本。公司因債務而導致的未來現金流出一般是預定的,不存在太大的預測難題,所以債務成本的計量相對容易做到。不過,因公司一般有多種債務,所以債務成本也應是一個加權平均概念。值得進一步研究的是,增加債務可以增加稅盾(TaxShield)效應,降低成本(信號傳遞效應),但債務成本本身卻會因此增加(債權人將要求更多的風險報酬,破產成本也會增加),那么債務成本與成本之間究竟存在一種什么樣的此消彼長關系?這種關系對資本結構、公司治理結構有何影響?此外,金融市場是如何影響債務成本的?在公司重組(如債務重組)時,降低財務杠桿,隨之降低債務成本,是如何影響企業績效(效率),資本市場又作什么反應?
2、市場交易成本。在新制度經濟學那里,“交易成本”并不是一個十分清晰的概念。再加之學者們的注釋與發揮,更使人墜入云里霧里。為此,我們嘗試作一粗淺的梳理。
張五常(2000)認為:“必須把‘交易成本’定義為所有在魯賓遜。克魯索經濟中不存在的成本。”汪丁丁(1996)提出了批評:“這個定義顯然不是構建性的。因為它只能說明哪些成本不是交易成本,而不能說明哪些成本是交易成本。”新制度學派把交易成本按照發生的時間分成兩類:(1)事前費用,發生于契約簽訂之前,包括生產信息、交換信息,討價還價等等的費用;(2)事后費用,發生于契約簽訂之后的執行契約的成本,包括監督、懲罰、獎勵、怠工等等行為造成的費用(汪丁丁,1996)。于是,交易成本即指人的契約成本(尤金。法馬,1990)。
在邁克爾。詹森和威廉。梅克林(1976)那里,交易成本即指成本,它包括:(1)委托人的監督支出;(2)人的保證支出;(3)剩余損失。
張五常曾經提出,“交易成本應該稱為‘制度成本’,這一點科斯也完全同意。”汪丁丁同意這個觀點,并給出了如下定義:制度成本是選擇制度的機會成本,這個機會成本是那些沒有得到實現但經由參與博弈者的影響可能實現的博弈均衡中具有最高價值的均衡價值。他還分析了這樣的定義無法回避的四個困難:(1)交易成本是在一群利益不一致的人們中間組織分工所花費的機會成本。然而這群人可以通過許多種方式來組織分工并協調利益。有些方式如宗教的、權威和意識形態的、自我約束和社會道德規范的,等等,其“成本”是無法定義的。(2)交易成本往往不能從生產的“技術成本”(Transformationcost)分離出來。(3)交易成本存在的前提,是存在著不確定性。于是,當事人不可能確定他的每一個選擇的機會成本是多少。(4)任何交易成本必定涉及兩個以上人的行動,所以必定是博弈行為。改變交易成本就意味著博弈的人“選擇”從一個均衡跳到另一個均衡。但是,這種跳躍到底是怎樣實現的,就連博弈學家也還沒有找到答案。他的分析表明,計量交易成本是困難的。
至于交易成本的影響因素,威廉姆森(Williamson)認為影響交易成本水平和特征的三個因素(交易維度)是:資產專用性、不確定性和交易頻率,而亨利。漢斯曼(HenryHansmann)在《企業所有權論》中則認為下列因素對交易成本產生影響:單純的市場支配力、置后的市場支配力(鎖定,Lockin)、長期合作的交易風險、信息不對稱、策略性的討價還價、客戶偏好的信息傳遞、客戶的不同偏好的妥協和協調、異化(Alienation)。誰來承擔由此產生的交易成本?他回答道,企業所有人、企業客戶、其他生產要素的供應方將分擔這些成本,最后究竟落在誰的頭上是由企業涉足的其他市場的性質來決定。無論這些成本由誰來承擔,總是存在著一種動力或利益驅動推動企業以重組的方式采用一種更有效率的所有權形式,以盡可能降低這些交易成本。可見,要對象化交易成本并不容易。
將“交易成本”概念引入公司財務理論中,筆者以為至少還要解決如下問題:(1)可操作的交易成本定義及其構成;(2)交易成本與成本、契約成本之間的關系;(3)不應將交易成本等價于制度成本;(4)如何分清楚各種交易成本的承擔者;(5)哪些具體的交易成本才可以進入公司財務理論視野,即將宏觀意義上的“交易成本”微觀化(深入公司層次);(6)公司資本成本中,哪些屬于交易成本。
想搞清楚上述問題難度很大,交易成本經濟學也沒有給出明確的答案。目前,可行的選擇是進行簡化處理:將公司資本成本中的交易成本分為顯性的交易成本和隱性的交易成本。顯性的交易成本即前述“籌資費用”,即企業獲取資本之前所發生的費用,如手續費、談判費、發行費等。至于隱性的交易成本,由于計量的困難,我們暫時不作考慮,有待經濟學和會計學研究的新成果來解決。但在決策時,我們必須定性地考慮諸如隱性的成本、破產成本、尋租成本等的影響。
經過簡化處理后,還必須明確一點:計算債務成本和所有權成本時,就不要重復計算顯性的交易成本——“籌資費用”了,必須將交易成本從原來的債務成本和所有權權益成本中分離出來,以便單獨考慮。單獨考慮市場交易成本的意義在于,將促使公司財務管理關注其外部市場環境,從而更加重視對理財環境的研究,以便在籌資時大大降低市場交易成本。
3、所有權成本。相對于經濟學而言,“所有權”概念在法律上比較明確。按照錢穎一(1989)的理解,經濟學中的“所有權”有三種常見的含義:(1)對財產資本回收的權利,這是“產權學派”的定義;(2)對實物財產的控制權利,這是格羅斯曼(Grossman)和哈特(Hart)的定義;(3)資本回收和控制權利。現在,一般取第三種含義,并表述為:對企業決策的控制權和收益的索取權,而且收益權(而非控制權)是所有權的本質(李笠農,2001;殷召良,2001)。這時,企業所有權事實上被不同的要素所有者分享著。由于一些要素所有者只享有固定的控制權和收益權,企業所有權被嚴格定義為:剩余控制權與剩余索取權(謝德仁,2001)。亨利。漢斯曼在《企業所有權論》(中譯本)中寫道,企業的“所有人”指分享以下兩項名義權利的人:對企業的控制權和對企業利潤或剩余收益的索取權。由此可見,企業所有權不是企業的所有權,而是指企業所有者對企業的所有權。
亨利。漢斯曼進一步提出了“所有權成本”概念:企業所有權的兩項核心權能——控制權和剩余收益索取權本身都有其固有的成本,這些成本可大致分為三種:管理人員的監督成本、集體決策成本和風險承擔的成本。前兩種是與所有權的剩余控制權這一權能相關的,第三種則是直接與剩余收益的索取相關。具體而言:(1)管理人員的監督成本其實就是成本。它包括企業所有者對管理層進行有效監督的成本(企業所有者為對管理層進行有效的監督而付出的獲取有關企業運營信息的成本、所有者之間交換意見和作出決策而溝通信息的成本、敦促管理層執行決策的成本)和監督不力而導致的管理人員機會主義行為的成本。(2)集體決策成本是指當多個人共同分享一個企業的所有權時,企業所有者的利益可能會不一致甚至會發生沖突,他們要作出決策就必須采用某種形式的集體選擇機制(如表決)。當所有者之間出現利益上的分歧時,這種機制本身也會制造成本,即“集體決策的成本”,包括因決策無效率產生的成本和決策過程本身制造的成本。(3)所有權的第二種權能——剩余收益索取權也涉及很多成本問題,其中最顯而易見的就是與企業經營的重大風險相關的風險承擔成本。因為這些風險通常都直接反映在企業的剩余收益中。
筆者認為,所有權成本是企業所有者獲取和維護所有權而付出的代價,這種“代價”同樣用“機會成本”計量,而且由企業所有者承擔。不過,這種所有權成本最終將在企業得到補償——企業支付給所有者的報酬(除非企業失敗)。因此,轉換一下,可以認為,所有權成本即財務管理中的“(所有者)權益資本成本”,從而使所有權成本回歸“資本成本”的邏輯體系。“(所有者)權益資本成本”可定義為企業支付給權益資本所有者的投資報酬,投資報酬又可分解為無風險報酬和風險報酬。這里,大致可以這樣理解:管理人員的監督成本和集體決策成本對應“無風險報酬”,風險承擔的成本則正好對應“風險報酬”。在財務理論中,“風險報酬”、“無風險報酬”均可以單獨計量,只是要將“無風險報酬”分解為管理人員的監督成本和集體決策成本,并進一步分解成管理人員的監督成本和集體決策成本的具體成本項目,這個計量就困難了。
將“(所有者)權益資本成本”分解為“管理人員的監督成本、集體決策成本和風險承擔的成本”,是一種理論上的創新分類,將有助于改進財務決策理論,使決策分析深入“分子”層次,考慮問題將更周全,并提高決策效率。為了區別傳統的(所有者)權益資本成本的分類(如分為普通股成本、優先股成本、留存收益成本等),將“管理人員的監督成本、集體決策成本和風險承擔的成本”總稱為“所有權成本”不失為一個不錯的定義。
“所有權成本”概念還將企業與其所有者聯結在一起,必將拓寬公司財務理論的研究視野。公司財務管理應該為降低所有權成本作出貢獻。同時“所有權成本”概念為論證“所有者(股東)財富最大化”的目標提供了支持,或者說,公司價值最大化也是為了“所有者(股東)財富最大化”。為了改善公司績效,我們必須重視股權結構、公司治理結構、公司財務治理結構、公司控制權市場對所有權成本的影響,理論上值得對他們之間的關系進行認真研究。
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注釋: