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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇網絡貸款，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
原標題：網絡貸款發展過程中的問題及其解決
收錄日期：2013年2月21日
一、網絡貸款概述
（一）什么是網絡貸款。資金是經濟的血液，高效而便捷的信貸是現代經濟發展的需要，借助于互聯網的技術優勢，網絡貸款應運而生。網絡貸款就是在互聯網上完成貸款申請的各項步驟，資金融出者對于借款方的信息審核主要是通過網絡進行，借貸雙方主要是在網上相互聯系、甚至不必相互見面。而作為網絡貸款的組織者，網上貸款平臺為網上貸款的普及與推廣做出了很大的貢獻。網上貸款平臺只是為借貸雙方提供一個可以信賴的借貸平臺，其本身并不吸收存款，也不發放貸款，只是通過促成交易收取傭金來獲得收入。
自我國第一家網絡貸款平臺“拍拍貸”于2007年7月在上海成立以來，網絡貸款業務發展十分迅速。據不完全統計，目前全國上規模的網貸公司已有200多家。
網絡貸款對于出借方來說，可以獲得比定期存款、理財產品更高的年化收益率，因此盤活了社會上的閑散資金，對于借款方來說，尤其對于缺乏正規銀行融資渠道的普通個人以及中小企業而言，提供了很好的融資機會。
（二）網絡貸款分類。網絡貸款一般包括兩種模式，即P2P模式和B2C模式。
P2P模式即個人對個人借款。具體來說，就是出借方通過第三方平臺，像網購一樣自由選擇想借出資金的對象，利率、期限等由借貸雙方自主決定，這種模式通常不會收到地域的限制。
P2P模式2005年起源于英國的Zopa，目前名氣最大的個人借貸網站是2006年上線的Prospe。目前，國內P2P借貸網站有較大影響力的如紅嶺、易貸365、人人聚財、人人貸、搜搜貸、拍拍貸、齊放網等。拍拍貸是中國第一個P2P借貸網站。齊放網是第一個通過網絡借貸專為學生提供貸款的平臺。
B2C模式即以銀行為代表的金融機構對個人借款。這種模式下，需要依托網絡貸款平成貸前工作，根據規則不同，有些還需要申請人去銀行線下辦理。這種模式目前有地域限制，而且有較為嚴格繁瑣的程序。
B2C模式網絡貸款平臺有很多，例如建設銀行的e貸通，工商銀行的“網貸通”產品等。“數銀在線”背靠大型金融機構，和多家銀行建立了合作關系，只扮演著銀行前臺的角色，向銀行收取傭金，不需對貸款發生后的糾紛負責。其他著名的B2C平臺有融道網、易貸網，等等。
二、存在的問題
網絡貸款是新生事物，帶來了很多積極的因素，但是在發展的過程中也存在很多問題，亟待解決。
（一）信用風險。首先，由于在多數情況下，借貸雙方是通過網絡間接接觸，借款方提供的資料可能不真實，這會導致無法準確認定資信狀況，出借方和借款方之間的信息不對稱，易滋生欺詐現象；其次，貸款用途難以核實，借款者有可能將借入資金進行高風險投資，一旦借款方經營不善倒閉，出借方將血本無歸；再次，網絡貸款通常無抵押。因此，網絡貸款容易滋生信用風險，逾期還款容易發生，嚴重的甚至會出現欠款不還和經濟詐騙等現象。
（二）法律風險。首先，P2P網絡貸款平臺法律主體地位的合法性受到質疑。國內尚未出臺關于P2P網絡貸款平臺的法律法規，由于立法滯后，沒有法律規范，P2P網絡貸款平臺的運行面臨許多潛在風險，如果P2P網絡貸款平臺的管理人發生道德風險，那么相關當事人的利益會受到損害；其次，網絡貸款平臺的大量出借方信息中，有不少是以“貸款公司”、“融資公司”以及個人等名義對外發放貸款，而事實上，必須是經金融監管機構批準的金融機構方可從事信貸等金融業務，沒有經過批準的都是不正規的。
（三）借款方的信息安全問題。充分而有用的信息更有利于借貸雙方達成交易，而有用的信息必然包括大量借款方的身份信息、經濟狀況信息等重要信息，這些重要信息都留存在網絡上。如果網絡貸款平臺管理人出現道德風險，泄露這些重要信息，或者是出借方泄露自身看到的借款方信息，或者是網絡黑客破解網絡貸款平臺的保密技術，那么借款方的許多重要信息將泄露，這不僅對借款方造成危害，而且對網絡借貸的長遠發展帶來負面影響。
（四）監管問題。目前，中國多數P2P網絡貸款平臺不是金融機構，甚至沒有得到金融監管機構的審批登記，更不受金融監管機構的約束，這為網絡貸款的發展埋下了安全隱患，如不法分子利用網絡貸款從事洗黑錢、非法集資等犯罪活動。
三、對策
信用風險是網絡貸款發展中應予以重點解決的問題，為減少信用風險，可以采取如下措施：（1）引保貸款，多方聯合擔保可以大大減少違約的現象；（2）中國人民銀行分享個人征信系統的信息，出借方通過個人征信系統了解借款方的過往信用記錄，從而可以更有效地作出是否出借資金的決定；（3）網絡貸款平臺注意提取具有拖欠貸款可能性的借款方的特征，一方面要重點注意，另一方面要與出借方共享信息；（4）政府與金融監管部門要加大協作力度，全面推動社會信用體系建設，進行誠信教育，普及誠信信用意識。
化解法律風險是網絡貸款發展的關鍵。首先要出臺法律，明確網絡貸款平臺的法律定位，比如可以將網絡貸款平臺界定為借貸中介組織，網絡貸款平臺成立時要進行資質審查，達到要求后才能開業經營，建立嚴格的審批制度，還要對網絡借貸的性質進行確定，對經營范圍予以界定。其次，要以法律的形式對出借方的范圍作出明確的界定，即要界定具備哪些條件的個人或者機構可以作為網絡貸款中的出借方，只有做出明確的界定，才會使得現階段許多出借方不至于游走在法律灰色地帶。
信息安全是一個難以解決的問題，因為牽涉到的方面實在太多。要解決信息安全問題，離不開下列措施：（1）技術措施，網絡貸款平臺應該持續不斷地進行技術的更新完善，尤其是對于信息加密技術的完善，確保信息不會被網絡黑客盜取；（2）法律措施，以立法的形式打擊泄露信息者，泄露網絡貸款信息的行為要被列為危害金融秩序罪，并從重量刑，這樣可以極大地提高泄露信息者的犯罪成本；（3）道德措施，金融監管部門應該大力倡導遵守金融秩序的社會風氣，網絡貸款平臺也要加強自身道德教育。
有效的監管會使得網絡貸款規范化的發展，因此網絡貸款應該納入金融監管體系。應該指定央行和銀監會為監管機構，明確監管機構、網絡貸款平臺、出借方和借款方各自的權利與義務。出臺法規明確網絡貸款平臺的是金融機構，受央行和銀監會的監管。監管機構在監管過程中，一方面要對網絡貸款的業務流程進行規范，對網絡貸款的范圍進行界定；另一方面建立網絡貸款監測指標體系，包括借款金額、利率、期限、用途以及償還情況等，以利于對網絡貸款進行實時的掌握與監控。
四、展望
在貸款市場中，銀行的非網絡貸款是占有主要地位的，但是隨著互聯網的普及和信息技術的創新，網絡貸款成為借貸市場中的新興朝陽業務，前景廣闊。
雖然在網絡借貸蓬勃發展的同時，很多問題也隨之產生，但是我們要認識到，網絡貸款帶來了信貸理念和模式的變化，是現有銀行體系必要的和有益的補充，也為構建我國多層次融資平臺提供了新的途徑。只要政府部門和社會各界齊心協力，采取有效的措施，相信網絡貸款這一新興業務會取得長遠的發展。
主要參考文獻：
[1]王艷，陳小輝，刑增藝，網絡借貸中的監管空白及完善[J]，當代經濟，2009，24
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網絡信用也可申請貸款
阿里巴巴和建行聯手推出了“e貸通”，憑借網絡信用也可以申請到貸款，想咨詢一下什么樣的客戶可以獲批貸款? (杭 州 柳先生)
據阿里巴巴介紹，“e貸通”由阿里巴巴聯手建行推出，旨在解決小企業貸款難問題。對于一些小企業來說，自身的實力比較薄弱，無法提供全額抵押或擔保，企業財務報表也很難符合傳統貸款的審核要求，但是通過“e貸通”業務，網上商戶也可以憑借他們的網絡交易信用向建行申請貸款。
本業務主要面向阿里巴巴的“誠信通”及“中國供應商”會員展開，上述會員只需報名并按要求填寫真實資料，其資料通過流程即時遞送給建行受理。運作方式也更為靈活，同時也可選擇循環使用；其操作突破了銀行傳統信貸模式，條件成熟后將在網絡實現全部流程。
國壽推出全球醫療保險
目前我們公司招納的外籍員工越來越多，市場上有沒有可以讓這批人員投保的醫療保險產品? (上海浦東新區謝先生)
近日中國人壽推出一款“康優”全球醫療團體保險產品。該產品保障額度高，保險金額最高可達1280萬元，保費也較高，每人每年保費基本在1萬元人民幣以上。同時，擁有這款保險產品的被保險人，在全球各地4000多家精心挑選的直付醫院網絡進行醫療服務時，只需向直付網絡醫院出示保險卡，無需個人進行現金支付。同時，這款產品保險責任在目前市場上屬于最全的，涵蓋住院責任、門診責任、特殊醫療保障責任、醫療救護轉運責任、牙科責任、慢性疾病和生育保障七大領域。同時也是目前市場上唯一一款可用雙幣種購買的醫療保險產品，人民幣產品業已上市，美金產品也將在近期投入市場。
企業目前可以通過團體投保的方式，為本公司的外籍員工及其家屬尋求充分的全球醫療保障。為了更好地服務國內客戶，中國人壽特別在上海成立康優客戶服務中心，為客戶提供國際品質的優質服務。據悉，今后中國人壽還將推出針對企業本土高級管理人才的全球醫療保障計劃，滿足他們在全球范圍內進行商務活動和工作期間的保障需求。
“關愛卡”為特奧會獻愛心
為了培養女兒對公益事業的關注，我經常會帶她去參加一些獻愛心的活動。聽說建行推出了一張專門為特奧會設計的銀聯儲蓄卡，可否介紹一下?(上海盧灣區 周女士)
據我們了解，目前建行正在上海市300多個建行網點發行為2007年特奧會設計和制作的“關愛卡”。這是一張專門為特奧會設計的銀聯儲蓄卡，申辦和使用方式基本上與建行龍卡儲蓄卡相同。但在卡面設計和使用上，增加了關注特奧會的元素。“關愛卡”卡面設計采用智障畫家鄧莎蕊的作品《愛心樹》為主畫面，并增加一系列獻愛心的特色功能。例如，從現在開始到10月11日期間，客戶每成功開辦一張“關愛卡”，建行將向特奧會捐款l元；持卡客戶每成功刷卡消費一筆，建行將向特奧會捐款0.1元。另一方面，在建行部分網點捐款在10元以上者可獲贈一套建行限量贈送的彩虹明信片，明信片圖案為鄧莎蕊、劉麗華等多位智障畫家的繪畫作品，你在獻愛心的同時也可以獲得一份珍貴的紀念品。
上海銀行“慧財”專打新股
關鍵詞：大數據；P2P網絡貸款；信用評估
P2P網絡貸款（online peer-to-peer lending），指有閑余資金個人通過第三方網絡平臺，將資金貸給其他有借款需求的人。信用評估指P2P網貸平臺對借款者的履約能力進行全面分析、確定信用等級，從而為出借者提供參考。
一、P2P網貸快速發展、風險多發
2005年3月，全球第一家P2P網絡貸款平臺Zopa誕生于英國倫敦，2007年6月，國內第一家網貸平臺拍拍貸上線，在其后的幾年間，國內的P2P網貸平臺還非常稀少，2010年后，大量創業者涌入P2P網貸行業，P2P網貸呈現爆發增長的態勢。①截至2013年年底，我國P2P網貸平臺數量為523家，同比增長253.4%。但是由于準入門檻低，短期內大量P2P網貸平臺上線，魚龍混雜，良莠不齊。根據不完全統計，2013年共有眾貸網、浙商365等75家P2P網貸平臺發生問題。2014年截至3月末，就有17家網貸平臺出現提現困難、跑路等問題。
二、大數據深刻影響互聯網金融
近年來，隨著互聯網尤其是移動互聯網的高速發展，人們所積累的各類數據正在以指數級增長，大數據也逐漸被應用到各行各業。在互聯網金融領域，大數據的作用格外顯著。阿里小貸利用阿里巴巴集團積累的海量數據進行分析，利用計算機對商戶進行信用評估，可以做到3分鐘放貸，不良率低于1%，其單筆信貸操作成本僅為2.3元，而一般銀行的成本在2000元左右。北京玖富投顧公司推出了Wecash閃銀，用戶只要通過其微信公眾平臺綁定微博、人人、學信網等平臺賬號，就可以獲得一定的貸款額度，6000元以內小額度授信僅需20分鐘，50萬元以內大額授信僅需24小時，獲得額度后用戶可以隨時提現，貸款利息稍高于銀行信用卡分期付款利息。Wecash利用用戶社交網絡行為、學歷等資料進行大數據分析，得出用戶信用評分，授予貸款額度，方便快捷，極大地減少了中間成本。
三、利用大數據對P2P網貸借款者進行信用評估
與阿里小貸、Wecash等相比，P2P網絡貸款是更為純正的互聯網金融，更適合與大數據結合，P2P網貸平臺可以利用大數據對借款者進行信用評估。
（1）個體狀況分析。個體狀況主要包括個人基本信息（姓名、身份證號、住所等）、教育及技能信息（學歷、資格證書等）、個人收入及資產信息（工資、房產、汽車等）、個人工作信息（行業、單位、職位）、個人關系信息（婚姻子女狀況等）。公安部推出了全國公民身份證號碼查詢服務中心，P2P網貸平臺可以接入該中心，查詢借款人的身份信息是否真實，網貸平臺也可以接入教育部主辦的學信網對借款人的學歷進行查詢。隨著互聯網的發展，將會有越來越多的信息接入互聯網，P2P網貸平臺將有渠道獲得更多的信息對借款人進行信用審核與評估，而對于那些無法直接聯網獲取的信息，可以讓借款人自行提交。個體狀況是每個借款人最基本的信息，通過個體狀況分析，可以判斷借款人的身份是否真實，是否有基本還款能力等，借助這點可以排除掉P2P網貸平臺上的大多數詐騙分子、惡意借款人等，保證網貸平臺的基本穩定與安全。
（2）社交網絡行為分析。社交網絡行為分析是指通過分析個人在微博、人人網、論壇等社交網站的登錄、發帖、評論、好友（或粉絲）數量等因素對個人進行信用評估。Lin M、Prabhala N R、Viswanathan S（2013）等人對美國網貸平臺Prosper上的大量案例進行了研究，發現社交行為與一個人的違約風險存在相關關系，在社交網絡中較活躍的人、朋友較多的人違約可能性相對較低。人們在社交網絡上的行為看似雜亂無章、難以利用分析，但是只要進行深入探究，就會發現社交網絡行為對于信用評估有著巨大的參考價值。若某人有許多加V認證的微博粉絲，則可大致判斷此人擁有較高的信用度。雖然某些社交網絡行為看似與個人信用毫無關系，但是在大數據時代相關關系比因果關系更重要，人們不一定要了解兩者背后的因果關系，只需通過數據分析，篩選出與個人信用有相關關系的因素即可。隨著圖片識別、語義分析等網絡技術的進步，越來越多的社交網絡信息可以被利用起來對一個人進行信用評估，P2P網絡貸款的信用評估體系將愈發完善、準確，從而帶動整個P2P網貸行業的發展。
（3）網絡購物行為分析。網絡購物行為分析是指通過分析借款人的網絡購物行為、電子賬戶資金流水等情況對其進行信用評估。網絡購物是人們的互聯網行為中與金錢最密切的一個環節，從網絡購物行為中獲取的數據的價值要比其他網絡行為的數據更直觀更準確。通過分析借款人的網購行為，P2P網貸平臺可以很容易了解借款人的消費能力、資金狀況等關鍵信息。2014年2月，京東商城推出“京東白條”，在京東商城購物時，消費者可申請最高1.5萬元的個人貸款支付，京東白條其實是一種虛擬信用卡，不過與銀行發放信用卡煩瑣的審核程序不同，京東完全根據用戶以往的購物行為來授予信用額度。京東白條是京東商城打造閉環商業生態的一環，但是也說明了通過分析網絡購物行為進行信用評估是可行的。P2P網貸平臺沒有阿里和京東那樣的數據庫，但是可以要求借款者上傳網絡購物記錄，以進行信用評估。現在已出現專業從事大數據交易的中介商，負責從上游數據源整合大數據出售給下游需求者，屆時P2P網貸平臺可以借助這樣的大數據中介平臺調用所需數據，快速地對借款者進行信用評估。
四、結束語
信用評估是P2P網絡貸款中最重要的一環，但是若僅僅借助線下審核、抵押物評估等傳統方式對借款者進行信用評估，就背離了互聯網金融高效、低中間成本的屬性，大數據是互聯網時代的手段，利用大數據對P2P網絡貸款借款者進行信用評估是更高效也是迎合未來趨勢的辦法，長遠來看，能夠促進互聯網金融乃至整個金融體系長期健康發展。
注釋：①數據引自網貸天眼與和訊網聯合的《2013年p2p網貸行業年度特刊》。
參考文獻：
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【關鍵詞】征信，大數據，網絡貸款，互聯網金融
一、大數據在P2P網絡貸款與傳統貸款應用的區別
網絡貸款與傳統貸款的核心都是信用問題，征信的過程主要分為以下幾個步驟，首先針對客戶群體建立數據庫，然后在一定的技術方法下研究出客戶的行為數據與客戶信用之間的內在聯系，接下來要給出客戶違約的預期概率和違約預期損失。
然而大數據在網絡貸款業務中操作方式、數據內容和渠道方式與傳統貸款都有比較明顯的區別。首先，在操作模式上，大數據網絡貸款主要通過網絡完成的網上申請，減少了傳統貸款中的紙質申請、填寫、遞交和流轉等等環節，不僅交易的效率增加，而且交易費用和交易成本都有很大程度的減少。其次是在數據來源上，大數據網絡貸款的數據來源廣闊，包括客戶的基本屬性、網上交易記錄、交易習慣等等，這樣的數據來源比傳統信貸主要根據客戶提供的財務報告、審計報告以及抵押擔保物品等更真實，甚至可以預測客戶未來的收入趨勢，由于數據更全面也更能反映客戶的信貸風險。第三，在風險控制上，大數據網絡信貸也比傳統信貸更有效，網絡貸款可以通過貸后實時監控、系統自動扣款等控制風險，傳統信貸很難做到這一點，客戶的資金流向以及經營狀況要依靠大量人力物力才能獲得。因此，綜合對比來看大數據網絡貸款比傳統信貸有更多優勢，更能適應日益發展的現代社會。
二、以阿里巴巴為例的大數據網絡信貸研究
一般的網絡公司使用大數據方法總結了客戶信用等級，在這個基礎上，再根據客戶的貸款申請信息，通過計算機評估出客戶的違約風險，并以此確定信用額度、貸款利率和貸款期限等，同時會給出相應的償還方式和違約責任要求，主要分為貸款申請、審批發放和貸后管理三個流程，下面筆者以阿里巴巴為例從這三個方面分析大數據的重要應用。
1、貸款申請方面。
不同的貸款公司對客戶申請資料的要求不同，但核心內容相同。阿里小貸要求客戶提供申請額度、公司名稱、法定代表人等相關情況等。在接到貸款申請之后，調查團隊會根據客戶的資料在阿里巴巴B2B、淘寶網C2C、天貓B2C等平臺的交易記錄、信用情況、財務信息、同業比較、銀行對賬單等等大數據通過模型進行分析，再進行實地的走訪調查。在這里，阿里小貸通過大數據的方法采取水文交易預測模型對客戶進行主動的營銷。水溫預測模型主要利用大數據預測未來交易金額，判斷客戶的資金規模和還款能力，對于將要達到用款高峰的客戶提前進行大力度的營銷。所有的步驟都記錄信息系統里，成為下一次進行網絡貸款使用大數據中的一部分。大數據的應用使得整個申請審批的過程更有可信度、更有效率，對于客戶來說也更有針對性。
2、審批發放。
在掌握了相關的資料和大數據挖掘的規律，各個貸款公司在一定的模型里面進行計算和評估，并進行人工審查，最后確定是否放款和放款的條件。阿里小貸通過使用違約風險PD模型對客戶進行信用評分，在這里也是用了大數據的方法，包括有在阿里巴巴生態系統中的信用、交易、投訴等信息，區分出信用好和信用不好的客戶，最終得到貸款的額度、利率和期限等。這樣的應用在解決了在傳統貸款中信息不對稱等困難，大大提高了貸款的速度、節約了成本。
3、貸后管理。
在貸款之后，網絡貸款平臺為了防范風險，要對客戶的還款情況做隨時的跟蹤調查，時刻掌握客戶的經營情況和違約的風險，制定相應的貸后管理制度。阿里小貸為保證及時收回貸款根據客戶接下來的交易信息和財務報表情況等，利用監控評分模型、貸后催收模型等防控風險。在還款上采取分期等額本息償還的方法，客戶需要定期通過銀行卡轉入資金或者轉入支付寶賬戶上，由支付寶系統自動扣除款項。提前還款，阿里小貸將收取3%的手續費，但如果出現逾期還款的情況，會收取正常利率的1.5倍計息。在這個過程中，大數據也起到了重要作用來監控客戶的交易信息和財務情況，為貸后管理提高了效率，減少了風險，有利于維護金融環境的穩定。
三、大數據網絡信貸的監管建議
雖然大數據的應用為P2P網絡信貸的進一步推廣創造了條件和基礎，進一步保證了信息的對稱性，有助于防范風險，然而為了維護互聯網金融市場的穩定，監管措施仍然要時刻緊跟。
首先，監管機構要對互聯網貸款平臺進行監督管理，防止這些平臺在投資人缺乏足夠信息的情況下發放高風險貸款，損害投資者的利益。
其次，監管機構也要充分利用大數據的現代網絡信息，面對數量眾多、等級不同、分布廣泛的P2P網絡貸款平臺， 要建立互聯網平臺的評級系統，使用大數據方法對互聯網貸款平臺的交易記錄、貸款風險偏好等利用模型做出評價，進行等級管理，以有利于提高監管的效率。
再次，從各個角度掌握好P2P網絡貸款市場的發展，包括平臺的業務監管、資金安全監管、利率監管等等方面。監管機構更應該利用大數據的現代網絡信息系統對各個平臺的交易進行實時監測，保證P2P貸款平臺在正確的軌道運營。
最后，從我國的監管系統來看，以銀監會作為中央級別的監管機構，再結合各個地方監管機構建立起統一有效的管理制度，針對各個P2P互聯網貸款平臺的業務開展廣泛的特征，形成利用大數據方法檢測、預警一系列的預警機制，防范由于某個貸款平臺造成的區域性、系統性風險。
參考文獻：
“網絡借貸平臺借款1000元，一年多后，借款累計債務高達100余萬元……”近日，經過近兩個月的摸排調查，河南省鄭州市公安局新鄭警方多警種聯合，跨區域作戰，將該團伙一舉摧毀，在安徽省池州市青陽縣抓獲27名犯罪嫌疑人。
無抵押貸款1000元，一年后要還100多萬元
2月9日上午，河南省新鄭市公安局110指揮中心接到一個報警電話：一名市民說想找公安局法律專家談談。民警在與其交談中了解到，他在網上借了別人的錢，可越借越多還不起了，不知道公安局管不管這種事，如果不還“貸款”是不是自己也違法？
當天下午，新鄭市公安局刑偵大隊長高明杰接待了報警的20多歲的趙先生。
原來，2016年7月，一個朋友要結婚，剛參加工作不久的趙先生經濟拮據，手頭緊張，想找人借1000元給朋友隨禮，又覺得找人借錢沒有面子。 看到手機上發來的可以無抵押貸款的信息后，趙先生想反正貸款不多，發了工資就可以還，就回復信息說想貸款，很快一條短信息發來，讓他加入一個“無抵押貸款 QQ群”。
按照對方的要求，趙先生上傳了身份證等有關證件信息，放款人讓他打了1200元的欠條，扣除周利息200元，對方在網上只付給了他1000元。 為了防止出現借錢不還的風險，他又給網上的中間擔保人打了1000元的欠條。如果按照約定還款1200元，兩張欠條同時作廢，如果逾期不還就變成了貸款 2200元。
一周時間過去了，趙先生單位的工資因故沒有發下來，會計說工資還要再等幾天。眼看貸款就要逾期，欠賬1200元要變成2200元，趙先生手機收到短信，一遍又一遍地提醒他還錢。
就在趙先生為難想求助時，“無抵押貸款QQ群”一位女士表示愿意幫助趙先生，條件同樣是“以貸還貸”的周息貸款。貸款1420元，還舊賬1200元，外加利息220元。
在“善解人意”的客服人員的誘導下，趙先生的貸款數額逐步變大，貸了又貸，還了又還，慢慢成了“以貸款養著貸款”，趙先生甚至算不清自己違約了多少次，貸款了多少次。
經過反反復復的催款貸款還款，有一天，網上的客服人員告訴他，其貸款已經累計至150多萬元。
借款人在威脅恐嚇還錢的同時，告知趙先生他們已經委托律師到法院起訴他，要拍賣他父母幫他買的車子和房子。趙先生這才忐忑不安地撥打了110，想找民警打聽打聽自己的行為是不是已經違法，是不是能少還點錢。
“套路貸”的操盤路徑
“利用網上貸款屬于新型的犯罪，派人好好查，應該不會就只有這一件。”在新鄭市公安局每周的警情分析會上，該局負責人給刑偵大隊提出了指導意見。
雖然臨近春節，新鄭市公安局還是成立了由刑偵副大隊長王建牽頭，網監、視頻合成作戰中心配合的調查小組，針對趙先生提供的線索進行初步摸排調查。在一周的調查中，就初步落實類似趙先生情況的警情20余起。
“套路貸”中，受害人和犯罪嫌疑人一般都是通過微信、QQ等溝通聯絡。春節后上班第一天，新鄭市公安局迅速將案情向上級公安機關匯報，請求上級公安機關的技術支援。河南省公安廳刑偵總隊和鄭州市公安局犯罪偵查局迅速派出刑偵專家到專案組給予指導。
偵查中，一個以馬某、丁某表兄弟為首的犯罪團伙逐漸浮出水面。
3月9日，新鄭市公安局刑偵大隊副大隊長王建帶領民警趙兵、張攀等人的先期偵查組抵達安徽省青陽縣，對該涉嫌犯罪團伙的窩點進行摸排調查，民警經過多次化裝偵查，確認該團伙設立在青陽縣伯益商貿城小區“同鑫微貸”公司內。
民警進一步調查得知，馬某、丁某二人為所謂“同鑫微貸”公司老板，該團伙設立審核、財務、催收等工作部門，不同部門之間嚴密分工、各司其職，對“入網”的受害人反復敲詐勒索。
據警方介紹，該微貸公司審核部有王某、徐某平、姚某峰等10名團伙成員，財務部有余某、左某雄等12名成員，催收部有高某、蘇某5名成員。該團 伙先由審核部在網上利用“甩單群”等中介微信群尋找作案目標，按照公司制定的審核標準與審核流程，挑選有房產、汽車等一定財產的“優質客戶”通過初步審 核，為日后的民事追償打下基礎。
通過審核后，該微貸公司審核部將自己篩選的“優質客戶”推送至財務部，由財務部的工作人員根據不同客戶的資料進行最終審核并放貸。該團伙利用借 款人急于用錢借錢的心理，以繳納“保證金”“押金”的形式，引導借款人與出借人簽訂虛高于實際借款金額一倍、并口頭約定實際還款時間縮水為所打借條一半的 虛假借條，從表面上讓受害人形成有足夠時間還款的蒙蔽心理，實際上是故意設置高額度、高利息、短周期的苛刻條件，在客觀上極大地增加了借款人如期還款的難 度，導致借款人在借條到期后往往不能如期還款，后單方面將“押金”“保證金”等變相轉化為續期費、延期費、逾期費等各種名目的費用，進一步壘高受害人的債 務金額，加大還款壓力，致使受害人在“套路貸”中越陷越深。
該團伙以到期后不能如期還款，則簽訂的虛假借條生效，并將債務移交催收公司進行惡意催收相要挾，受害人迫于無奈只得繼續借款。接著，該團伙成員 分別扮演虛假的不同公司的放款財務人員，互相推薦，對受害人繼續放款，引導受害人與推薦的“下一手財務”繼續簽訂同樣虛高一倍且高額度、高利息、短周期的 借條，使受害人進入提前設置好的周而復始的“套路貸”圈套。
當受害人被壓榨一空無力還款時，該團伙便將這些“死賬”交給公司催收部，催收部通過不斷地打電話、發短信等方式，對受害人及其親屬朋友進行電話轟炸、辱罵、編輯發送黃色圖片，給受害人施加精神壓力，迫使受害人只得以房、車等還款抵債。
警方跨省端掉犯罪團伙
3月19日，新鄭市公安局刑偵大隊副大隊長王建帶領民警再次到安徽省青陽縣，對該犯罪團伙抓捕工作進行先期偵查。
3月22日深夜，在確認摸清該團伙的行動軌跡后，由新鄭市公安局副局長郭鐵民帶領30多名民警的增援抓捕組抵達青陽縣。
在安徽青陽當地警方的大力配合下，警方一舉搗毀該犯罪團伙，當場抓獲犯罪嫌疑人27名，扣押作案電腦29臺、手機53部、涉案銀行卡69張、車輛13臺。
1．1建設周期與金融政策周期間的悖論按照規劃，上海軌道交通網絡建設時期是從2004年至2020年，需歷時16年。其中，2010年世博會前及2020年前幾年為投資建設高峰期，期間年度投資近300億元。如2008年的投資就高達358億元，相當于1天投資1億元。上海軌道交通網絡建設投資之巨、集中度之高實屬罕見，需要金融行業全程支持。但是，眾所周知，金融市場具有周期性變化特征，與經濟周期密切相關。在我國，經濟周期往往是宏觀調控的周期，貨幣信貸政策又是宏觀調控的最主要工具之一。在城市軌道交通網絡建設周期內，貨幣信貸政策出現多次變化是完全可以預期的。只要貨幣信貸政策適度從緊，銀行信貸規模就會收縮，城市軌道交通項目因其融資額巨大，受影響的程度也就更深，相應地享受下浮優惠利率會變得更加困難。2005年，國家正式批準上海軌道交通近期建設規劃，但因缺乏網絡融資機制，期望銀行對軌道交通網絡建設項目貸款作出一攬子承諾十分困難。這也是城市軌道交通網絡建設已開始啟動，但許多項目貸款合同卻遲遲難以落實的原因之一。
1．2規劃審批與項目審貸間的悖論國家對城市軌道交通近期建設規劃的編報，有一套嚴格、完整、規范的體系。編報內容由城市社會經濟發展和城市規劃、城市綜合規劃、城市軌道交通近期建設項目線路總體規劃方案、車輛及設備選擇、城市軌道交通網絡資源共享、項目實施規劃、建設資金籌措及平衡等構成。對城市軌道交通近期建設規劃的審批，國家重點關注的是城市軌道交通網絡規劃的整體合理性、必要性和可行性。對建設資金籌措及平衡部分的評審，通過城市軌道交通網絡整體的投資估算及資金安排、資金籌措渠道和方式、投入產出、資金平衡分析等來衡量。這樣的評審具有科學合理性。城市軌道交通的線路規劃設計，只有服務和服從整個城市的功能定位和布局，才能實現整體效益的最大化;如一味追求每條線路的當期效益，必然犧牲未來的整體效益。對接國家審批要求，如依然采用項目融資模式，就會在項目貸款審批上，只見“樹木”不見“森林”，將有機完整的城市軌道交通網絡割裂成一個個項目。有的項目因經濟性相對強而廣受銀行青睞，有的項目因經濟性相對弱而少有銀行問津。這不僅會嚴重影響項目建設資金的籌措，還會出現國家審批城市軌道交通網絡規劃時認為可行、但審批項目貸款時卻認為部分可行的悖論。
1．3市區線路與郊區線路間的悖論從城市軌道交通規劃與城市發展關系看，城市軌道交通線路的功能定位大體可以分為二類:一類是“線隨人走”，城市軌道交通在中心城區集中布局，線路依人流走向規劃設計;一類是“人隨線走”，城市軌道交通線路向郊區延伸，引導中心城區人口和新增人口向郊區疏解，配合城市規劃布局的整體調整。兩種類型線路的客流增長特點有顯著區別。中心城區線路除客流本來就集中外，還會吸納郊區線路的換乘客流，經濟效益十分突出。上海有的中心城區線路開通之日客流就井噴式爆滿。而郊區線路客流則隨著站點周邊城市開發進程逐步增長，需要一定時間的客流培育期，初期經濟效益不甚理想。兩種線路不同的經濟效益增長方式，讓銀行深感困惑:如以中心城區線路效益水平來評審郊區線路，郊區線路項目貸款審批將十分困難;而以郊區線路初期效益水平來統一把握審批條件，又不盡合理;若以城市軌道交通網絡整體效益作為項目貸款的審批條件雖最為科學合理，但又缺乏依據。
1．4先建項目與后建項目間的悖論按照國際經驗，隨著城市軌道交通網絡的逐步形成，便捷的換乘將滿足更多人的出行需要，城市整體交通運行方式也將發生革命性變化。如倫敦、紐約、巴黎、莫斯科等城市的軌道交通占公共交通出行比例均在60%以上。上海軌道交通20多年的運營業績也印證了這一規律。2004年，上海1、2、3、5號線的日均客流量為130萬人次，占上海市公共交通出行的比例為11%;2014年，上海軌道交通網絡運營日均客流量為774萬人次，最高日客流量超過1028萬人次，占上海市公共交通出行的比例為43%，已超過道路公交。照此發展，上海軌道交通占上海市公共交通出行的比例超過60%也為期不遠。按一般理解，后期建設項目的投入產出能力會更強。但實際狀況是:隨著城市軌道交通網絡建設，一方面是投資控制日趨成熟，項目工程建設費用、車輛機電設備采購費用等可控制在概算范圍內，甚至更低;但另一方面，項目前期動拆遷、市政管線搬遷費用，以及防治噪聲、沉降、振動等施工措施費用卻與日俱增，難以控制。項目越晚建、建設成本越高，幾乎是一條鐵律。而投資的增加勢必消減客流增長帶來的效益，使后期項目的投入產出可能反不如前期項目。這種情況下，如繼續采用項目融資模式，只會面對城市軌道交通網絡經濟效益越來越好，而項目貸款審批卻越來越難的悖論和尷尬。
2全面創新的網絡融資模式
2．1開創上海軌道交通網絡融資特別授權模式通過對項目融資模式諸多悖論的深入分析，已經得出結論:眾多項目融資相加并不等于網絡融資，因此需要重新定義網絡融資的內涵。網絡融資應涵蓋城市軌道交通網絡的所有項目，以城市軌道交通網絡整體投入產出及財務可行性作為各個項目貸款的統一審批條件，并對項目貸款總額、貸款期限、貸款利率等作出一攬子安排和承諾，以有效規避政策變化的不確定性和項目融資的不合理性。網絡融資是對項目融資的根本性顛覆，大大突破了各銀行分行的審批權限。網絡融資要取得突破，勢必先要驚動各銀行的總行。所幸中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國交通銀行、上海浦東發展銀行等銀行都以極其認真負責的態度，對網絡融資構想進行了全方位審視;一致認為這是用全新思維構建的融資模式，符合上海軌道交通網絡建設的實際，也是一次深刻的金融體制改革和創新;并對將所有項目“裝進一個籃子”的大膽設想所表現出來的遠見和膽略，表示高度贊賞。各銀行總行隨后正式決定，將上海軌道交通網絡融資統籌，申通集團分別作為特定業務、特定客戶，給予地方分行特別授權，一期項目完成后續延二期項目。由此，網絡融資的政策和體制取得重大突破，朝著組建城市軌道交通網絡銀團(以下簡稱“網絡銀團”)方向邁出最為重要的一步。
2．2創建“網絡總銀團加項目子銀團”全新模式用一個網絡銀團來取代所有項目銀團，是重塑銀團架構最為簡潔的做法，也是最容易想到的方法。但細細分析，這種方法也有不小難度:①網絡銀團組建時，許多項目尚處在投資估算階段，項目工程實施方案和概預算尚未最終完善確定，許多不確定因素都可能引起網絡銀團整體的不穩定性;②網絡銀團涉及眾多項目和銀行，如僅以一個網絡銀團來運作，事無巨細，一項正常業務可能需經全體銀行的協調審批流程，運轉效率將大大降低;③以網絡銀團取代項目銀團，還將打破申通集團為項目銀團提供擔保的既有格局，需改由政府為網絡銀團提供擔保，這按照規定也是不可行的。只有一個網絡銀團顯然不是可行的方法，而以網絡銀團覆蓋項目銀團則可兼顧融資統籌、具體運作等多重職能。由此，創建“網絡總銀團加項目子銀團”的具體方案呼之而出，并很快取得各銀行的共識。網絡總銀團全面負責確定項目貸款總額度，確保項目子銀團貸款落實到位，并對項目貸款期限、貸款利率等作出統一規定和安排。其具體運作機制是:項目子銀團負責項目融資各項業務;項目子銀團如發生貸款困難，網絡總銀團負有落實責任;參與銀行如發生貸款困難，牽頭行負有落實責任;項目投資如有調整，貸款總額度相應調整;一期項目完成后續延二期項目。這樣，網絡銀團不再是一般意義上的一個銀團，而是一項開放式的機制安排。
2．3實現網絡融資貸款的三個統一網絡融資不但統籌特別授權和網絡銀團的組建，使項目融資貸款不再受一年一度基本授權的限制，而且可以放眼城市軌道交通網絡建設全周期，制訂中長期融資貸款計劃，并對有關重大政策作出統一調整:(1)統一貸款審批條件。銀行方面聘請第三方及申通集團參照國際經驗分別對上海軌道交通網絡中長期客流和財務狀況進行預測。預測結果不僅完全可行，而且第三方的預測數據還好于申通集團的預測數據。由此決定，統一以城市軌道交通網絡的投入產出、財務可行性作為各個項目貸款的審批條件。(2)統一貸款期限。城市軌道交通一條線路的建設期一般在5年左右，因此，以往項目貸款寬限期設定為5年，貸款期限為15年左右。實際上，城市軌道交通項目的投入產出期要更長，尤其是進入網絡建設階段后，項目投入產出周期還要相互交叉疊加，因此原有貸款期限不利于錯開用款高峰與還款高峰。經調整，最后統一為:貸款寬限期為10年，貸款期限為25年。(3)統一貸款利率。利率是銀團貸款中最為敏感的問題之一。巨額的網絡銀團貸款，讓利率問題變得更為敏感。“長期貸款業務取得長期可預期收益”的理性認知成為取得共識的基礎，從而決定各項目貸款統一享受同期同檔次人民幣貸款利率下浮10%的優惠。融資貸款政策的重大調整，為徹底消除項目融資諸多悖論鋪平了道路。
3網絡融資的成效及意義
關鍵詞：中小企業；融資困境；網絡聯保
文章編號：1003-4625(2010)03-0055-03
中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：A
一、中小企業融資難的主要原因及現有擔保模式缺陷
(一)中小企業融資難的主要原因
1.信息無法甄別。
在企業融資的過程中，資本供求雙方的信息配置多處于不對稱狀態。在銀企關系中，信息不對稱問題在中小企業信貸上更加明顯。中小企業由于各方面的不規范，其經營狀況、財務狀況、管理狀況、客戶關系和合同關系對于銀行來說都不了解，銀行難以根據中小企業的資產狀況、貸款用途、過去的違約記錄等在事前就確定其風險，而且在貸款后也難以監管。經營業績優良、還款能力強的中小企業往往會考慮自身的償付能力，僅在借款收益大于利息支出時才愿意借款。相反，那些經營業績差和還款能力弱的企業反而不考慮自己的償付能力，為順利融資愿意比一般企業支付更高的利率，因此，在較高利率水平下銀行所發放的貸款通常是流向風險較高的企業。
2.缺乏資產抵押。
我國中小企業融資98.7％來自銀行貸款，中小企業信息的不透明使銀行的風險增大。銀行出于自身風險的考慮，要求中小企業貸款時提供有效擔保和抵押，但大多數中小企業缺乏土地、房屋等抵押物，很難提供合乎銀行標準的抵押品。
3.融資成本過高。
目前中小企業融資成本包括：(1)貸款利息，包括基本利息和浮動部分，浮動幅度一般在20％以上；(2)抵押物登記評估費用，一般占融資成本的20％；(3)擔保費用，一般年費率在3％；(4)風險保證金利息。由于中小企業單筆貸款額度小，成本費用占貸款總額比例高，使得其融資成本大大高于國有企業。
4.缺乏懲罰機制。
當中小企業信貸出現違約時，由于現行法律不健全，缺乏相應的懲罰機制或者懲罰力度不夠，使得中小企業的違約率一直較高。很多中小企業的信用觀念很差，想方設法逃避銀行債務，這種情況卻沒有得到嚴厲的懲罰，其他中小企業相繼追隨模仿。
(二)現有信用擔保模式的缺陷
信用擔保機構的運作模式分政策性和商業性，政策性運作模式是政府出資并組成擔保機構隸屬于某一政府部門，或是組成法人機構操作；而商業性模式是政府出資委托商業擔保機構操作(吳祥江，胡日東，2009)。為了緩解中小企業融資難，各地方政府在1993年國務院批準設立中國經濟技術投資擔保公司后組建了很多政策性擔保公司，成為我國信用擔保體系的主體。但是這些擔保公司對中小企業融資困難仍然沒有有效的解決措施。
首先，在信息甄別方面，政策性和商業性擔保與銀行相比并無明顯優勢。其次，政策性和商業性擔保都要求中小企業有一定的資產作抵押，沒有解決中小企業普遍缺乏土地、房屋等抵押物的難題。再次，由于政府與政策性擔保公司之間的權責邊界沒有清晰的界定，很容易以政策性職能造成效率低下。政府投資機構所操作的財產非已所有，不以營利性為主要目的，極易產生道德風險，出現人情項目、關系項目、指令項目、錢權交易項目等。商業性擔保以營利為目的，中小企業擔保風險較高，為了使所擔保企業的質量提高，商業性擔保機構會提高審核項目的標準和保費，造成中小企業貸款申請難度加大，從而提高了中小企業融資的成本。最后，由于我國現有法律制度的不完善，因此缺乏懲罰機制是一個一直沒有解決的問題，政策性和商業性擔保在懲罰機制上也沒有突破。
二、網絡聯保解決中小企業融資難題
(一)網絡聯保運行模式
2006年諾貝爾和平獎的獲得者尤努斯在孟加拉國創立了“鄉村銀行”的聯保模式，其目的是為小額貸款者提供貸款，銀行要求借款人以5人組建小組加入銀行，小組成員以互助和互誡形式相互擔保，通過評價經營能力和保證償還而允許同等監督，如果一個成員不能還貸，那么全體組員就有進入中止貸款或減少貸款之列的危險(舒眉，2008)。
受尤努斯的聯保模式的啟發，中國建設銀行浙江分行與網絡公司阿里巴巴聯合開發出網絡聯保貸款模式，是一種以企業間交易網絡和互聯網為基礎、以網絡公司與銀行合作服務于中小企業、不需要任何抵押的貸款產品，由三家或三家以上企業組成一個聯合體，共同向銀行申請貸款，同時企業之間實現風險共擔。當聯合體中有任意一家企業無法歸還貸款，聯合體其他企業需要共同替他償還所有貸款本息，并以企業和個人財產承擔無限連帶責任。在其基礎上引進網絡公司，網絡公司作為一家B2B的電子商務企業，在信貸模式中在銀行的授權下，利用強大的網絡系統對違約企業進行曝光(吳義爽，2009)。另外，網絡公司創造了網絡交易平臺，那些需要貸款的企業可以通過這個網絡平臺公開顯示其對聯合體伙伴的要求。最后，銀行與網絡公司共同建立“風險池”來彌補創新業務可能招致的信貸損失(張艷花，2009)。
(二)網絡聯保信貸模式的理論分析
中小企業融資的關鍵問題，是要解決中小企業融資中普遍缺乏資產抵押、信息無法甄別、融資成本高和缺乏懲罰機制等，網絡聯保在解決這些問題上有其獨特之處。
1.用聯合體的共同承諾取代資產抵押。
在傳統信貸模式下，中小企業貸款需要有一定的資產抵押。網絡聯保不需要任何的抵押物，以聯合體的整體信用和在網絡公司的交易記錄作為貸款依據，這符合中小企業缺乏抵押物、信用缺失和社會信用擔保體系發展滯后的特點。另外，企業的連帶責任一方面迫使企業在尋找交易伙伴時，會謹慎評估對方的信譽和能力；另一方面，一旦某個企業出現違約，其他成員就會對違約企業施加壓力，一起來追償債務。銀行以聯合體的共同承諾發放貸款，一旦某個成員違約，其他企業如果不承擔連帶責任，就違背了貸款前的承諾，在信息披露的情況下會威脅其聲譽，而如果承擔連帶責任，在維護了聲譽的同時卻惡化了企業的財務狀況和成長潛力。很顯然，這兩種情況都會對企業的未來交易機會和收益產生不利影響。所以，用聯合體的共同承諾取代資產抵押對銀行和企業都有利。
2.降低銀企間信息不對稱帶來的風險。
在銀企關系中，信息不對稱問題在中小企業信貸上更明顯，銀行難以根據中小企業的資產狀況、貸款用途、過去的違約記錄等在事前就確定其風險，而且在貸款后也難以監管，容易出現逆向選擇和道德風險。網絡聯保信貸模式由三家或三家以上的企業一起聯保貸款，首先要規避來自聯合體內企業間的風險，企業聯合體連帶責任的壓力會迫使聯合體形成之前相互了解，能夠部分替代銀行等金融機構甄別企業信息的過程。當聯合體向銀行正式提出貸款
申請時，企業聯合體內部已經完成了對貸款人質量的篩選，有利于降低逆向選擇風險。在解決還款問題時，聯合體能起到有效的監督作用。一般銀行貸款是單個企業承擔責任，在貸款拖欠時單個企業接受處罰。而網絡聯保的聯合體使單個企業發生違約時，聯合體共同承擔責任，單個企業導致聯合體內其他所有成員利益的損失，其他企業會譴責違約的企業，這大大降低了企業“隱藏行為”的道德風險。另外，由于引入網絡，貸款聯合體在互聯網的交易和誠信記錄隨時傳遞給金融機構來提供企業信息，貸款后如果聯合體內某個企業違約，網絡公司將利用強大的網絡系統對違約企業進行曝光，這大大降低了企業的道德風險。
3.降低融資成本。
很多中小企業沒有選擇商業性擔保的一個重要原因是增加了其融資的成本，這使得很多發展較好的中小企業放棄了很多好的投資項目。中小企業融資需求額度小，單筆貸款成本高、收益低，很多中小企業被銀行拒之門外。網絡聯保不需要抵押可以幫助企業節省抵押評估費用，聯合體間的互相了解及信任比銀行的傳統報表得出的企業財務情況更真實全面，這就免去了銀行的部分調查工作，降低了銀行的風險控制成本。最后，中小企業融資需求迫切，網絡聯保在銀行審批程序上也簡化了，如最快的7天就能貸到款，既加快了速度又降低了成本。
4.高效的懲罰機制，提高違約成本。
現行的各類擔保機構、中小銀行、小額貸款公司等都因懲罰機制不完善而出現大量壞賬。網絡聯保通過聯合體內企業間的互相監督制約控制風險，并采用新的貸后管理模式，引入網絡平臺參與，對違約企業進行曝光，在互聯網無處不在的今天，網絡信息披露以斷絕企業未來交易機會的形式無限放大了企業的違約成本。
總之，網絡聯保信貸模式有效地解決了中小企業融資中普遍缺乏資產抵押、信息無法甄別、融資成本高、缺乏懲罰機制等難題。在網絡聯保信貸模式下，有良好聲譽、高成長性和高償債能力的企業將迅速形成聯合體，獲得銀行貸款；那些聲譽不良、低成長性和低償債能力的企業將形成不了聯合體，從而退出信貸市場，實現了市場選擇的優勝劣汰。
三、網絡聯保存在的問題
網絡聯保是一種新的信貸模式，雖然對中小企業經濟的發展和銀行等金融機構的風險防范發揮了積極作用，但目前還只是處于試點階段，要在全國全面推廣會存在一些問題，影響網絡聯保為中小企業服務的功能。
(一)在銀行方面，由于四大國有商業銀行的信貸資金占絕大多數，傳統的信貸模式根深蒂固，且其業務主要是為國有企業服務，即使沒有中小企業這個客戶群體也能經營好，因此，四大國有商業銀行加入網絡聯保給中小企業貸款可能會存在一定困難。
(二)在網絡公司方面，網絡聯保貸款雖然有網絡對違約行為的曝光，由于網絡的虛假信息存在，對違約行為的責任處置還存在一定的問題。聯保貸款不論哪個企業違約，聯合體的其他企業都要承擔責任，如果貸款人故意拖欠貸款，或者轉移貸款用途，從而使貸款受到損失，而參加聯保的人員同樣要承擔還款責任，這會使聯合體的形成存在困難，甚至帶來一連串社會問題。
(三)在風險管理方面，聯合體成員可能隱瞞真實信息，聯合欺騙網絡公司和銀行，致使信用風險存在；網絡聯保的門檻低，只要是網絡公司的會員企業就可以參加，這可能使得那些經營和信用不好的企業加入，增加信貸風險。另外，由于中小企業抗風險能力弱，各種災害對其影響大，如2008年的金融危機使得眾多中小企業破產，從而影響其還貸能力。
(四)從電子商務方面，由于各地區經濟發展水平不同，全國各地的企業對電子商務的認識和電子商務的發展水平還存在較大的差異，特別是有些中小企業上網率低、網絡資源利用得還不好，在全國推廣尚需一定的時間。另外，網絡聯保的全國推廣需要數據和網絡系統技術的升級，由于銀行與網絡公司的合作是信貸的一種新方式，因此需要一個磨合期(于明，丁攀，江凱，2009)，如建設銀行浙江省分行和阿里巴巴網站在合作前經過了七個月的磨合。這使得網絡聯保信貸模式現在不能很快發展。
四、發展網絡聯保的建議
網絡聯保雖然目前還存在一些問題，但它突破了傳統的信貸模式，營造了企業間互助合作的良好風氣，提高了企業的信用意識，促進了社會兩個文明的建設，因此政府應該給予一定的鼓勵和支持，使網絡聯保信貸模式在我國迅速發展起來。
(一)在銀行方面，為解決中小企業貸款機構資金不足，應鼓勵四大國有商業銀行加入到網絡聯保中來。網絡聯保信貸模式大大降低了銀行的貸款成本，如果國內各大銀行能將聯保機制靈活地融合到常規的貸款活動中去，那么網絡聯保將更大范圍、更深程度為中小企業融資服務。
(二)在網絡公司方面，一方面，網絡公司要加強信息方面的系統管理，使信息真實有效；另一方面，政府要給予像阿里巴巴這樣的網絡公司一定的支持，鼓勵它們加入中小企業融資服務的體系中去。在網絡聯保信貸模式中，網絡公司掌握著貸款企業大量的誠信交易記錄，能夠在解決銀企信息不對稱方面起到積極作用。在中國像阿里巴巴一樣實力雄厚、掌握著大量中小企業經營信息的交易中介還有很多，如慧聰、網盛等，如果國家能夠給予一定的資金和政策傾斜，使這些主體加入到為中小企業融資服務的體系中去，那么中小企業融資難問題會得到更大范圍的緩解(王利鋒，2009)。
(三)在風險管理方面，貸款機構要加強風險管理，對聯合體定期地跟蹤調查以及時了解相關信息。還可以采取一些措施，如對信用好的聯合體給予一定的獎勵，避免聯合體成員的互相包庇和聯合欺騙行為，控制其進入的門檻以避免不良企業進入。中小企業應該加強信用管理，提高抗風險能力，以避免類似2008年的金融危機而使大批企業破產。
(四)從電子商務方面，應強化電子商務在中小企業融資中的作用。網絡聯保貸款中電子商務的作用是毋庸置疑的。中小企業誠信記錄來源于網絡交易；中小企業之間要結合成聯保體也需要借助于網站信息機制；網絡披露機制也源于網絡對企業信息的放大機制。
參考文獻：
Braggion和Ongena(2010)研究英國整個20世紀的銀行與企業關系的進化發展,企業為什么會從單銀行關系轉向多銀行關系。研究發現20世紀的最后20年企業從單銀行關系轉向多銀行關系的數量明顯增加,70年代對銀行業的放松管制和銀行間的激烈競爭是推動銀行以這種多邊關系的安排來提供信用和服務。中國是以銀行為主導的國家,中國的銀行體系在整個國家經濟體系中起著舉足輕重的作用。中國銀行業從1979年開始改革,先后恢復和建立4大專業銀行(農業銀行、中國銀行、建設銀行和工商銀行)分別在農村、外匯、基本建設和工商企業流動資金4大領域占據壟斷地位,并且業務嚴格劃分,完全不存在相互競爭。但是,經過三十多年的改革和發展,我國銀行業已經形成了包括政策性銀行、國有控股的大型商業銀行、全國股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行、郵政儲蓄銀行以及外資銀行等多層次的銀行體系。隨著中國金融市場的發展,銀行系統的外部競爭和內部競爭都明顯加劇。RaymondW和Goldsmith(1969)認為:在多數國家中,金融機構在金融資產的發行額與持有額中所占份額是隨著經濟的發展而大大提高的;銀行系統在金融機構資產總額中的比例會趨于下降,而其他各種新型金融機構的比例卻相應上升。統計顯示:中國人民幣新增貸款占社會融資總量的比例從2002年的92%降到了2010年的55.6%。同時,銀行系統內部競爭加劇,從最初的4大國有銀行的專業經營,到目前的多層次銀行體系的交叉混合經營,銀行數量的增加和業務的重復,大大增加了銀行間的競爭。截止2010年12月份,大型商業銀行的資產占銀行業總資產的49.2%,股份制商業銀行占15.6%,農村金融機構占11.3%,政策性銀行占8%①。正是由于銀行系統市場環境和制度環境的逐漸改變,使得銀行與企業的關系發生著變化。企業的融資銀行不再僅僅是與行業對應的國有4大銀行,中國的企業也在從單銀行信用關系向多銀行信用關系轉變。實際上,銀行之間不僅僅是競爭的加劇,同時銀行間的合作也增強了。這些變化,實質上都在改變著企業與銀行交易雙方的博弈規則,更改變著銀行之間的博弈規則。本文用網絡理論來研究銀行行為,銀行與企業通過銀行信用關系形成一個網絡,該網絡包括兩種性質的節點,即銀行和企業,因此被稱為二分網絡(BipartiteNetwork),又稱作隸屬網絡。通過網絡映射的方法,本文獲得銀行共同貸款網絡,該網絡僅包括銀行一種性質的節點,如果兩家銀行向同一家企業貸款,那么這兩個節點就產生鏈接關系。銀行共同貸款網絡是銀行間競爭與合作博弈的結果。節點的鏈接考慮節點所擁有的資源量,鏈接關系與鏈接機制取決于節點單位擁有的資源性質及資源量。節點之間的鏈接方式取決于行為主體的活動方式及資源的配置方式。某一時點的銀行共同貸款網是靜態的,呈現的是銀行間競爭與合作的結果;而某一時段的銀行共同貸款網絡則是動態的,反映銀行間合作與競爭的過程。本文選用2000年和2009年的上市公司的銀行貸款數據為研究樣本,發現該銀行共同貸款網絡具有自身的特征并隨時間變化巨大。本文正是運用網絡理論,研究樣本網絡結構與網絡節點(銀行)行為(如經營行為和風險偏好等)的相互作用機制,包括網絡結構對節點行為的影響以及節點行為對網絡結構的影響兩個方面的內容。
二、文獻綜述及問題的提出在經濟中,銀行與企業的信用關系已有悠久的歷史(Schumpeter,1911)。近年來,研究銀行與企業信用關系很重要的一個分支就是研究企業與單(single)銀行或多(multiple)銀行保持信用關系。企業在經營過程中,是選擇單銀行信用關系還是多銀行信用關系,已有基于多個國家數據的對比研究(Agarwal和Elston,2001;Farinha和Santos,2002;Ogawa等,2007)。發現存在兩種完全對立的模式和介于二者之間的情況,如以銀行為主導的德國、日本和意大利(意大利僅有2.9%的企業是單銀行信用關系,銀行家數平均為8家)具有相似的銀企信用關系特征,而以市場為主導的英美體系則完全相反(在英國,25%的企業僅與一家銀行保持信用關系,銀行家數平均為2.6家)。如歐盟的其他國家,則處在這兩種情況之間。Ogawa等(2007)研究企業在選擇多銀行信用關系中的關鍵影響因素。事實上,企業選擇最優銀行數量關系是非常復雜的,因為選擇單銀行關系或多銀行關系都有很多優缺點。對企業而言,單銀行信用關系是基于交易成本和監督成本最小化,相反,在多銀行信用關系下,企業能從銀行競爭中獲益,這就暗含向企業提供信用的銀行的數量會增加。多家銀行貸款能擔保企業應對債務償付的風險。對銀行而言,銀行選擇有多銀行關系的企業貸款,可以通過建立風險池來降低由企業違約而帶來風險。另一方面,單銀行關系能放大銀行對企業融資選擇的控制。
從理論的角度看,最近幾年單銀行與多銀行信用關系作為債權人和債務人之間信息不對稱機制的例子,信息理論的發展重燃了對借貸關系研究的興趣。信息在銀行向企業提供貸款的競爭中,起著關鍵性作用。在銀行之間主要有兩種競爭:第一是信貸市場,利率驅動的競爭;第二是銀行融資的企業,即爭奪客戶資源的競爭(Masi和Gal-legati,2007)。企業是選擇單銀行信用關系還是多銀行信用關系有隨時間變化的趨勢,且隨內外部環境的變化而變化。已有證據表明:一些企業在建立之初是單銀行信用關系,但隨著企業的成長,就傾向于轉向多銀行信用關系,且銀行貸款增加,而企業自有的流動資金減少(Farinha和Santos,2002)。在財務困境的特殊情況下,借貸關系的結構演化是可以被觀察到的,如在日本的泡沫時代,企業傾向于依賴單一銀行關系(Ogawa等2007)。Allen和Gale(2000)開創性地將網絡理論引入金融,認為銀行之間的鏈接結構,會影響風險傳染的途徑和大小。此后,網絡理論在經濟金融研究中得到了迅猛發展。Souma等(2003)對日本經濟系統中的銀行和企業所構成的網絡進行了研究,研究銀行合并后對銀行與企業的影響。該研究中的銀企網絡節點有兩種類型,分別為銀行和企業,并提出了一種映射方法將此銀企網絡退化成只有一類節點構成的網絡。當有銀行合并以后,新銀行網絡的聚類系數增大了且平均最短路徑長度減小了。這一現象表明:銀行合并提高了企業之間的聚集性(Cliquishness)。通過對日本經濟系統的網絡結構特征的分析,為管理者制定有效監管政策,減輕因公司破產而導致連鎖反應提供了有益幫助。Masi和Gallegati(2007)對意大 利經濟系統中的銀企網絡結構進行研究發現:①小銀行獲得較少的信貸合同,而大銀行獲得大量的信貸合同;②大企業傾向于從大銀行獲得貸款,但也從一些小銀行獲得,而小企業則從當地的小銀行獲得貸款;③大企業選擇多家銀行信貸關系,而小企業往往只選擇一家銀行信貸關系。其后續還將對不同國家的銀企網絡結構進行比較研究,希望發現不同制度下是如何形成不同的網絡結構的。ChristopheJ和Godlewski(2010)研究銀團貸款網絡,銀團貸款可以說是企業多銀行信用關系的一種特殊情況。本文也通過映射的方法得到僅包括銀行的網絡,并認為該網絡是銀行間信息流動、信息共享的網絡。通過研究該網絡的結構,用網絡中心性衡量銀行的經驗和聲譽及對借款成本的影響,發現該網絡結構更有利于銀行之間的信息和資源流動,增強銀行的社會資本,且銀行的經驗和聲譽在降低貸款利差和增加借款者財富中起著關鍵性作用。中國是以銀行為主導的國家,中國的經濟、制度和文化環境都與其他國家有很大差異,銀行和企業的發展更是有特殊性,特別是改革開放后,中國的銀行更是經歷多次改革,那么中國企業的銀行信用關系就會有自身的特征,但目前國內類似問題的研究文獻還基本沒有。本文正式借助網絡理論,通過研究由企業的多銀行信用關系形成的銀行共同貸款網絡的結構及結構變化,來研究中國的銀行與企業的信用關系特征。
三、樣本選擇
(一)樣本數據的描述本文樣本為滬深A股上市公司2000年和2009年的銀行長期借款,研究數據由樣本公司年報的長期借款明細收集整理而得。本文對數據進行了以下處理:①剔除不存在長期借款的企業;②剔除金融類企業;③剔除少量幾家未公布銀行貸款明細的企業;④如有屬于同一家銀行的貸款則合并為一筆貸款。最后,對2000年樣本數據整理得:535家企業、56家銀行、960筆貸款;對2009年樣本數據整理得:766家企業、126家銀行、1787筆貸款。在年報披露的長期借款中,2000年所有企業都公布長期借款明細,而2009年存在一部分企業僅公布前5大銀行貸款,那么就存在一定的誤差,但是:①某些企業貸款銀行總量小于5家,②即使某些企業僅列出前5家貸款額度最大的銀行,但貸款總額絕大多數占到了該企業貸款總量的70%以上,有的甚至達到了95%以上。因此,可能一些小銀行的信息未能包括在內,但本文的樣本數據還是能解釋企業與銀行八成以上的信息。本文選擇2000年和2009年長期借款進行研究,首先是因為數據的可得性,年報僅公布公司的長期借款明細,無法獲得短期借款的詳細信息;其次,由于銀行長期借款是指企業向銀行借入的期限在一年以上(不含一年)或超過一年的一個營業周期以上的各項借款。因此,比較于銀行短期借款,借款期限較長,企業與銀行的信用關系受金融經濟環境、信貸政策和企業經營情況等影響較小,相對固定,短期一兩年內變化不大。但2000年與2009年相距十年,時間跨度大,經濟金融環境變化大,企業與銀行的信用關系變化也大。如2000年,工農中建4大銀行還保有專業銀行的影子,535家上市公司就有367家公司獲得工商銀行的長期貸款,4大銀行長期貸款占比分別為43.7%、5.3%、11.4%、18.9%,而2009年,4大銀行長期貸款占比為12.28%、9.1%、21.78%、15.19%,766家上市公司,僅203家公司獲得工商銀行的長期貸款。2010年,上市公司的數量雖然僅占全國企業①總數的0.31%,但總資產占到了全國企業總資產的23.42%,而借款總額僅占到全國貸款總額的9.6%,可能是因為上市公司與其他企業相比,還能在資本市場獲得融資。林凡(2007)認為我國上市公司的融資順序是“先外源融資,后內源融資,重股權融資,輕債權融資”,但是通過上市公司的長期借款數據獲得的銀行共同貸款網絡,仍能夠反映銀行的經營行為和業務偏好;Masi和Gallegati(2007)指出企業的銀行信用關系受企業規模影響,小企業更傾向于選擇單銀行信用關系。因此,樣本數據可能會忽略銀行在小企業上的競爭與合作情況,但對銀行共同貸款網絡的鏈接影響不大。
(二)樣本網絡的構建網絡是由一系列節點和鏈接組成的,并且可以通過圖表示出來。在最近幾年,復雜網絡理論發展迅速,許多現實系統已經由網絡描述出來。圖2的網絡圖描述的是銀行向企業提供貸款而構成的網絡系統,其中銀行和企業都由節點表示,節點ii表示銀行,節點ji表示企業,銀行ii與企業ji之間的鏈接則表示銀行向企業提供貸款而形成的信用關系。由于該網絡包括銀行和企業兩種不同類型的節點,因此被稱為二分網絡。將圖2進行單模映射得到圖3,稱為銀行共同貸款網絡,該網絡僅包括一種性質的節點,即銀行。銀行ii之間的鏈接關系表示鏈接的兩家銀行共同向至少一家企業提供長期借款。該網絡能呈現出銀行在長期借款信貸市場競爭與合作的結果,因為,就競爭而言,隨著銀行間接融資在社會總融資中比重的減少,銀行數量的增加以及業務的同質化,銀行間的競爭越來越激烈,特別是對于優質客戶,都是銀行競相爭奪的對象;就合作而言,對于擁有相同的客戶,銀行不僅能共享客戶信息,分擔客戶的監督成本,同時還能分擔風險。本文由樣本數據獲得的2000年和2009年的銀行共同貸款網絡,不僅能分別反映銀行在2000年和2009年的競爭與合作情況,通過對比還能反映銀行在這10年間的競爭與合作的過程。
四、銀行共同貸款網絡特征分析樣本數據顯示:2000年的銀行共同貸款網絡包括一個最大連通子網絡和6個孤立點,2009年的銀行共同貸款網絡包括一個最大連通子圖和13個孤立點。孤立點的存在是因為樣本中,由孤立點表示的銀行僅向一家上市公司提供長期借款,且該上市公司也僅獲得了這家銀行的長期借款。經統計,這類銀行都是城市商業銀行、農村信用合作聯社和外資銀行,可見出現這種情況的原因與銀行性質和業務范圍有很大關系。在2000年和2009年的銀行共同貸款網絡中,孤立點都不到節點總數的10%,除去孤立點,兩網絡都還各有一個最大連通子網絡,形成的原因和所具有的特征還有待進一步討論研究,下面所討論的都是樣本的最大連通子網絡。
(一)度和度分布在網絡中,節點i的度ki定義為:與該節點相連接的其他節點的數目。因此,一個節點的度越大就意味著這個節點就越重要。銀行共同貸款網絡中所有節點i的度ki的平均值稱為銀行共同貸款網絡的平均度,記為k。銀行共同貸款網絡中節點的度的分布情況可用分布函數P(k)來描述。P(k)為網絡中度為k的節點占所有節點數銀行共同貸款網絡中,2000年和2009年網絡的度最大值分別為29(工商銀行)和60(建設銀行),度分布指數分別為0.8101和0.8826。如圖4所示。可見,該網絡的度服從冪率分布,具有無標度特性,說明網絡中的節點為異質性的,且存在中心節點。冪律分布中,指數越小,表示分布越不均衡。數據顯示:2000年網絡的中心節點的位置更加突出。從貸款總量上印證,情況也正是如此,2000年樣本中,4大國有大型銀行的貸款額占到總量的80.79%,而2009年僅58.34%。再者,無標度網絡生成主要依靠兩個規則:一是成長性,網絡節點數隨時間一步步生長,規模不斷擴大;二是優先連接性,新加入的節點總是優先選擇與度值較高的節點相連。2009年比2000年的網絡增加了63家銀行,主要為城市商業銀行、農村信用合作社和外資銀行,他們都傾向于與中心節點連接,也就是說傾向于爭奪國有大型商業銀行的客戶,而不是他們自身之間的爭奪。
(二)K-核(K-core)在很多復雜網絡中,都存在這樣的現象:雖然復雜網絡的節點數目非常龐大,但是它的核心節點相對于整個復雜網絡的節點數目來說非常少。所謂的核心,直觀上來說,就是在復雜網絡中起著重要作用的節點。而從復雜網絡的結構上來看,這些核心節點之間聯系非常緊密,而其他的非核心節點僅僅通過少數幾條邊與這些核心節點相連。一個網絡,如果其中任何一個 節點至少有k個鄰居仍然在這個網絡中,則該網絡就叫做一個k-核心網絡。從k-核的定義可知,較大K-核中的節點也屬于所有的較小的k-核。在整個網絡中,k值越大,k-核就是網絡中凝聚力越高的區域。本文樣本中,2000年和2009年銀行共同貸款網絡中,最大k-核分別為7-核和14-核,其中7-核包括8個節點,14-核包括17個節點,節點詳情見下表2。表2所列銀行分別是2000年和2009年銀行共同貸款網絡中,鏈接最緊密的銀行。可見,2000年在銀行系統中起中心位置的仍然是國有大型商業銀行和政策性銀行,但隨著近十年的銀行改革和發展,其他銀行的發展壯大,銀行間競爭的加劇,雖然國有大型商業銀行的中心地位并未發生根本性變化,但一些次中心節點發展起來了,特別是全國股份制商業銀行。同時,隨著次中心節點位置的提升,核心區域內各銀行的競爭也會更加激烈。
(三)度相關性(DegreeCorrelation)網絡的度相關系數定義為:連在一起的節點對應度值的Pearson相關系數,即:i2i2其中,ji,ki為第i條邊所連接的兩個節點的度值(i=1,…,M,M為總的邊數),-1≤r≤1。若網絡的度相關系數為負,則表明度大的節點傾向于與度較小的節點相連接,表現為異配連接;若為正,則表明具有相似度的節點傾向于相互連接,表現為同配連接。大量研究表明:生物網絡、信息網絡則表現為異配連接;而社會網絡多數為同配連接。本文中,2000年和2009年的銀行共同貸款網絡的度相關系數分別為-0.17695和-0.15929,說明該網絡為異配網絡,度小的銀行傾向與度大的銀行鏈接,也就是說,新增加的城市商業銀行和農村信用合作社等都更傾向從大銀行的客戶中爭得一定的業務,但是這類受多種因素限制并不能完全取代大銀行的地位,獲得整個客戶。
(四)邊權網絡中,邊權是衡量邊上兩點關系的強弱程度。本文的銀行共同貸款網絡中,邊權的絕對值是指兩家銀行共同0.250.2貸款的企業的家數,但為了2000年與2009年情況的統計比較,本文對其進行歸一化處理,得到邊權的相對值,即兩家銀行共同貸款企業的家數占樣本企業總數的比例。邊權值越大,說明兩家銀行接觸得更頻繁,競爭就越激烈,但同時共享的信息也更多。圖5描述了2000年和2009年銀行共同貸款網絡中每條邊的權值,2000年邊權值的下降速度明顯快于2009年,2000年最高的兩個邊權值分別為0.219和0.144,2009年最高的兩個邊權值分別為0.116、0.115。可見,這十年,全國股份制銀行做為次中心的崛起加速了主要銀行之間的競爭,他們在與國有大型銀行鏈接關系增強的同時,掠奪了國有大型銀行原有的客戶,專業銀行的影子基本消失。
(五)聚類系數(ClusteringCoefficient)在網絡中,節點i的鄰居節點之間也可能互為鄰居,這種特性稱為網絡的聚類性。假如網絡中的一個節點i有ki條邊將它和其他節點相連,這ki個節點就稱為節點i的鄰居。在這ki個節點之間最多可能有ki(ki-1)/2條邊相互連接,而這ki個節點之間實際存在的邊數Ei和總-1)/2之比就定義為節點i的聚類系整個網絡的聚類系數C就是所有節點i的聚類系數Ci的平均值,即C=絡是完全連接的,即任意兩個節點都直接相連。2000年和2009年銀行共同貸款網絡的平均聚類系數分別為0.79577和0.86104。節點的聚類系數是網絡的局部特征,反映一個網絡的集團化程度。銀行共同貸款網絡中,銀行i的聚類系數衡量的是與銀行i擁有共同客戶的銀行之間的重合度,即該銀行的共同貸款銀行之間也擁有相同客戶的程度。大的平均聚類系數和小的平均最短路徑長度是共同判斷網絡是否為小世界網絡。
(六)平均最短路徑長度(AveragePathLength)首先定義網絡中兩個節點i、j之間的距離dij為:連接這兩個節點的最短路徑包含的邊的數目。網絡中任意兩個節點之間的距離的最大值定義為網絡的直徑D。網絡的平均最短路徑長度L定義為任意兩個節點之間的距離的平均值。即:22000年和2009年銀行共同貸款網絡的平均最短路徑長度為2.247和2.255,都較小,而它們的平均聚類系數分別為0.79577和0.86104,又都較大,那么,這兩個銀行共同貸款網絡都具有小世界的特征。同時,兩個網絡的直徑都為4。銀行共同貸款網絡不僅能反映銀行間的競爭情況,還能反映銀行間信息流動的情況。雖然2009年網絡比2000年網絡增加了63個節點,是2000年節點總數的一倍多,網絡的規模增加很大,但是2009年的銀行共同貸款網絡的平均最短路徑長度基本未變,網絡的直徑也未發生變化。原因主要是因為k-核核心區域的存在,節點間的鏈接程度很高,而新增節點又首先是與這些核心區域內的節點發生鏈接,因此即使有較多的銀行增加,銀行間的距離并未增加,并沒有增加銀行獲取信息的困難度。
(七)介數(BetweennessCentrality)節點的介數是網絡的一個重要全局參量,它刻劃了一個節點擔當鏈接2個節點的中介或橋梁的能力,反映了節點的影響力。節點i的介數定義為:4)其中,g(m,n)為節點m和n之間的最短路徑數,gi(m,n)為節點m和n之間經過節點i的最短路徑數。2000年和2009年的銀行共同貸款網絡中,分別僅有17個和36個節點的介數非零,說明這17個和36個節點所代表的銀行在整個銀行系統中有較大影響力。表3所列情況反映國有大型商業銀行仍然是銀行系統中最有影響力的銀行,各國有大型商業銀行的影響力也趨于均衡,但它們的影響力在系統中有明顯降低。
【摘要】“余額寶”作為一種新興的第三方貸款銷售平臺，剛剛出現就對我國的金融界產生了巨大的影響，在日常生活網絡化的 21 世紀，投資網絡化也將必然成為未來發展的趨勢。隨著我國金融領域在網絡方面的創新，也對法律法規的完善提出了更高的要求，法律人應當順應網絡化發展趨勢，彌補我國法律在網絡投資這一方面的空白，本文僅從經濟法簡論之。
【關鍵詞】余額寶,證券投資,法律,網絡化
2013 年 6 月 13 日，余額寶正式推出“余額寶”這一業務，余額寶用戶將資金轉入余額寶內，既可以隨時用于余額寶消費、付款等支出，同時也能夠購買貨幣貸款投資收益，獲得增值。余額寶的操作流程并不復雜。用戶將自己余額寶中的資金轉入余額寶用戶，后者中的資金平時用于投資金融產品，而當用戶需要用錢時，可直接從余額寶用戶提取。
余額寶實際上是將貸款機構的貸款直銷系統內置到網站中，用戶將資金轉入余額寶的過程中，余額寶和貸款機構通過系統的對接將一站式為用戶完成貸款開戶、貸款購買等過程。而目前僅有天弘貸款“增利寶”一家貸款機構作為余額寶的對接貸款機構。
用戶存在余額寶的投資所獲取的利益并非是銀行利息，而是投資貨幣貸款的收益，銀行利息至少在國內是無風險的，而投資貨幣貸款盡管投資風險極小，但并不屬于無風險投資。貸款機構抵御流動性風險的能力較弱，一旦貸款出現大幅縮水或投資者集中贖回投資的情況，而貸款手中所持流動性資產又不敷支出時，曾在 2006 年就出現過這種現象，這將是對貨幣市場貸款重要一擊。貨幣市場貸款必將面臨嚴重的被動局面，這種情況在 2006 年就曾出現過。
T + 0 交易適用于用戶的不固定性，同時余額寶可以給用戶貸款，使用戶可以用此筆錢投資、消費，更多的消費者會選擇使用余額寶。以前對于現金的管理一直以傳統貨幣獨占鰲頭，但是因為傳統貨幣不夠方便，在 2012 年，貸款機構就要用投資者擁有或借用的資金來替客戶先墊付資金，此時是最早的 T +0 產品的贖回過程。
雖然省略了傳統貨幣帶來的不便捷，但如果銷售量增加，對于中小型的貸款機構的資金流動量是重大壓力，此時需要貸款機構提出高效的營銷方式來度過難關，不論是哪里信用體系沒有 100%完善的，雖然淘寶推出天貓利用成交數建立信任度，但是對于信用體系依然不是完全靠譜的，信用體系需要國家政策的制定和支持。
如此看來，消費者通過電子商務平臺購買小額價值、數量較少的商品后由作為第三方的直接余額寶墊付，操作流程簡單、方便，快捷。而增利寶則是作為一種貨幣貸款在電子商務平臺上直接被消費者購買。
相對于用余額寶購買商品只能在網絡上進行的局限性，用戶將資金存放于銀行零風險，以及購買商品的平臺不受約束。由此而來，更多的人信賴有實力的貸款機構名而非排名 50 名左右中小型貸款機構，大型貸款機構介紹的產品也更受歡迎。
證券投資貸款是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行貸款單位，集中投資者的資金，由貸款托管人托管，由貸款管理人管理和運用資金，從事炒股、債券等金融手段投資。人們平常所說的貸款主要就是指證券投資貸款，它是一種間接的證券投資方式，投資者通過購買貸款的方式來間接投資于證券市場。
證券投資貸款的設立方式主要有兩種: 一是通過發行貸款股份成立投資貸款機構的形式設立，通常稱為機構型貸款; 二是由貸款管理人、貸款托管人和投資人三方通過貸款契約設立，我們通常將其稱為契約型貸款。從目前情況來看，我國的證券投資貸款基本都是契約型貸款。
隨著網絡在社會應用中的普及，網絡已經成為大眾化的工具，網絡也逐漸深入到金融行業中，銀行銷售的產品也將目光轉移到互聯網上，其中也包含貸款。銀行以往的收入來源主要依賴于儲戶的存入銀行的錢來獲得利息差額，像余額寶這樣的新式業務漸漸融入老百姓的生活，影響老百姓傳統的投資、理財理念，雖然現在這種新的網絡貸款形式沒有像銀行的存蓄業務一樣被大眾完全接受，但是作為網絡的金融界勢必會對傳統的商業銀行造成嚴重沖突，同時網路上的金融行業一定有更加開闊的發展空間和市場，必將成為金融 IT 及大數據挖掘機構的新寵兒。
雖然我國在證券方面法律不斷加強如《證券法》、《證券投資貸款法》《信托法》等法律法規，但是依然不及貸款業法律。liuxue86.com
證券投資貸款的法律依然不夠完善，沒有以此為主導的相關法律法規，甚至連較為相配套完善的規范性文件都沒有，沒有一套完善的證券投資貸款法案，對于在貸款中產生的問題，政府即使參與進去監管，但是沒有完善的法律體系作保障，政府也很難有效擔任起監管的重任，監管的操作性差，監管力度便跟不上去，國外的證券投資貸款具有延續性，法律法規相對健全，而我國到現在為止，監管貸款行業的機構如中國證券業協會主要要求大家以自律為主，沒有行政處罰的權利，一次監管的力度一定會受影響。
目前，我國網絡證券投資貸款的法律制度還處于空白狀態。我國2012 年新修訂了《中華人民共和國證券投資貸款法》，及證券監督管理委員會的相關部門規章均未出現與證券投資網絡化相關的條文，這也讓目前的網絡證券投資者的利益存在著一定的風險，缺乏相關保障難以適應不斷發展的社會投資現狀。
這要求有關國家權力機構盡快完善相關法律規章的制訂，彌補我國法律在這方面存在的空白，真正做到與時俱進，盡量規避法律的滯后性。從而，為調控證券投資網絡化中出現的各種法律關系提供法律上的支撐。同時，我們也應當完備相關執行、監督體系，確保相關法律得以準確適用、實施。
余額寶的一經投入市場，便以驚人的迅猛速度發展，從中我們不難看出未來網絡證券投資貸款將會為我國金融界注入一股新的力量，注入新的生機與活力。在我國金融界發展創新的同時，法律應當與時俱進，跟進時代的發展步伐，適應社會的廣泛需求。
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P2P網絡借貸是近年來從國外引入的一種新的民間借貸模式。P2P借貸是指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務專業網絡平臺，幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。借款者可自行借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，實現自助式借款；借出者根據借款人的信息，自行決定借出金額，實現自助式借貸。
2010年8月初，在信用聯盟在線網站（省略）的積極撮合下，聯盟旗下的兩家資金互助社正式與P2P網絡借貸平臺――群興網聯姻，在吉林梨樹、河南蘭考兩地開展試點，截至2011年1月31日，累計發放貸款81.5萬元。
信用聯盟在線作媒，資金互助社與P2P網絡借貸聯姻
信用聯盟在線是以“傳播農民信用合作文化，打造資金互助社網絡孵化器”為宗旨,于2008年12月網站正式開通，是在全國首家資金互助社網站――“百信之窗”基礎上發展起來的。網站總顧問是被業內譽為“農村資金互助社之父”的姜柏林老師，負責人是“百信之窗”網站創始人、曾休學在閆家百信資金互助社支農調研一年的謝勇模先生。
網站按照商業可持續原則向農民資金互助社提供綜合，主要業務范圍有：農民資金互助社軟件系統開發與推廣，農民資金互助社發起培訓、品牌推廣、經驗交流，P2P網絡借貸業務，政府或非政府組織（NGO）項目對接，外包培訓服務，糧食信托培訓與推廣等等。
網站本著“以信為本，以信為大”原則，以網站為平臺開展活動，通過QQ群聯絡全國各地的草根金融愛好者和實踐者，隨著交流的深入，網站的工作逐漸被認可，一些合作項目也通過網站陸續開展，P2P網絡借貸就是這種背景下引入進來的。按照信用聯盟在線與P2P網絡借貸平臺――群興網的合作協議：群興網負責籌集資金，提供P2P交易需要的網站系統及資金往來通道；資金互助社負責推薦借款業務，對借款人進行信用審查，發放貸款，對貸款清收，為農戶進行免費培訓；信用聯盟在線則負責對資金互助社進行信用評估，為群興網推薦有信譽、管理規范的資金互助社，邀請相關專家，幫助雙方完善操作模式，總結和推廣經驗。
按照預定協議，信用聯盟在線負責人向群興網推薦兩家資金互助社并開展試點，第一家是吉林省梨樹縣閆家村百信農村資金互助社，全國首家獲得資金互助社牌照的農村資金互助社，信用聯盟在線負責人曾在此調研一年，因而對該社比較了解。另一家是河南蘭考的賀村資金互助社，是著名“三農”專家溫鐵軍教授、何慧麗教授推動“新鄉村建設”早期項目點之一。
但是，初期合作遇到一些困難:一是百信互助社雖有金融許可證，但P2P網絡借貸屬于外來資金，難以獲得監管機構業務準入；二是群興網負責人從網上有關報道了解到賀村資金互助社曾將貸款貸給合作社辦的飼料廠，最后使資金互助社趨于停滯。但這個困難很快得到解決，由百信互助社引薦將P2P網絡借貸引入正在開展糧食信托試點梨樹縣鳳翔糧食信托合作社，群興網給每筆貸款最高授信1萬元；而蘭考賀村合作社也得到了何慧麗教授的信用背書，群興網負責人愿意給他們一個機會，每筆貸款最高授信0.5萬元。兩個互助社首批貸款都是一月一還，具體如表1所示。
運作三個月后，兩家互助社的社員都能按事先約定每月及時還款，而放款額度最大的鳳翔合作社一直認為按月還款不符合農業生產規律，并邀請群興網負責人到東北實地考察，了解貸款農戶的真實想法。2010年11月初，信用聯盟在線負責人陪同群興網的負責人到鳳翔合作社實地考察，詳細了解了糧食信托合作社的獨特運作模式：即一體兩社，資金互助社和糧食信托合作社相互融資。調查發現，農戶養殖周期一般6個月左右，農戶每月還款有些吃力，有些的農戶不能按時還款，鳳翔合作社幫助代還了。基于實地考察，鳳翔合作社農民和群興網負責人就貸款產品設計和貸款利率進行了協商，決定貸款期限改為6個月，到期還付本金，利率為年息10%。這種貸款產品出現后，農戶貸款踴躍，鳳翔新增貸款農戶P2P貸款38萬元，如表2所示。而賀村合作社因為操作和需求原因，沒有獲得群興網的第二批貸款。
從P2P到P2C，架起城鄉信用融資的橋梁
引入P2P網絡借貸近半年，圍繞其貸款產品、利率設置一直存有爭議，積累了一些經驗和思考，值得好好總結。
第一，P2P網絡借貸在與資金互助社聯姻的過程中，已經從單純的P2P（即個人對個人）演變為P2C（即個人對合作社），這種轉變適應了P2P網絡借貸進入農村市場的客觀規律。如果按一般的P2P網絡借貸平臺的操作模式，需要在吉林梨樹等項目點設立辦事處，無疑是增加了操作成本，而這種成本最終將會轉嫁到農民身上，從而不得不提高利率。此外，辦事處的工作人員如果不是當地人也面臨信息不對稱的問題，P2C有效地解決了上述困境。當然，這種合作模式對資金互助組織的要求非常高，需要有一個像“信用聯盟在線”這樣一個客觀、公正的中介組織對其進行信用評估和培訓。
第二，P2P網絡借貸在鳳翔合作社一枝獨秀，其原因在于：其一，利率問題，目前引入的P2P貸款利息加管理費使農戶實際承受的年利息達到15%以上，據有關專家介紹，當地已經發展起來的資金互助社，以6%左右的融資成本就能從當地融來大量資金，社員不會選擇P2P的高利率貸款，而群興網負責人認為對于出借人而言，以低于10%的年收益向陌生的農村地區客戶發放信用貸款缺乏吸引力；其二，操作模式的問題，按照目前的操作方案，互助社每發放一筆貸款，都需要單獨和P2P貸款網絡平臺上的借款人簽訂合同，并郵寄過去，手續繁瑣，曾有互助社負責人向群興網負責人提議，能否將資金直接批發給互助社，由互助社委托管理，但是這種方案沒有得到采納；其三，鳳翔搞糧食信托，農戶預期糧價上漲不愿售糧，刺激了農戶融資需求，而互助社資金有限，P2P網絡借貸因方便、快捷，且無需抵押，受到農民歡迎。
第三，引入P2P網絡借貸是否有利于農戶內生合作金融的發展？從某種角度上講，P2P貸款屬于外置性金融，產生的利潤不會留在農村，直接流向城市，也是一個“抽水機”。但是，從另一個角度來講，從鳳翔的試點經驗來看，通過外部條件促進了內生金融發展。群興網和鳳翔的合作對提升鳳翔的吸引力已經產生正面的作用，據鳳翔合作社的理事長李鳳祥介紹，不少農民因為P2P貸款業務加入了糧食信托合作社。
關鍵詞：P2P;網絡借貸;思考
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年9月16日
一、引言
2013年開啟了我國互聯網金融的新時代，其模式包括第三方支付、P2P網絡借貸、大數據、眾籌、金融機構互聯網化等，這對傳統金融沖擊很大。第三方支付的牌照更加規范第三方市場。大數據模式下的阿里金融設立小額貸款公司以及民營銀行發放貸款，更是采用電商模式開啟貸款時代。供應鏈金融利用核心企業的信用鏈接上下游企業為其提供便利，眾籌平臺的騰空出世讓創業者看到了希望。互聯網化的金融機構不斷創新自己的產品，利用互聯網積極實現O2O模式經營。而P2P網絡借貸是一種新型的針對中小企業的互聯網小額貸款模式。究竟P2P網絡借貸給中小企業甚至是國家經濟帶來什么影響，是我們關注的重點。本文就P2P網絡借貸現狀和存在的問題進行分析，探究P2P網絡借貸的發展。
二、我國P2P網絡借貸現狀
世界第一家Zopa網貸平臺的出現開始了互聯網化的小額貸款歷程，我國P2P網絡借貸借鑒國外P2P平臺模式應運而生。我國P2P網絡借貸經歷了試水到蓬勃發展的階段。
（一）P2P網絡借貸業務模式。我國從2007年正式開啟了P2P網絡借貸時代，主要的業務模式有純中介、債權轉讓和擔保三大模式。純中介模式是真正的互聯網化借貸，也是未來的發展趨勢。目前拍拍貸出借的資金主要是用于個人消費和企業經營，占比達到80%以上。拍拍貸的發展受網絡借貸信用的限制，因而拍拍貸不再是純粹的線上模式。在經營過程中引入社會因素審核客戶，也會采用與一些機構合作發放貸款。人人貸的線上線下結合模式中實地認證標高達80%以上，比信用認證標多近75%的比例。債權轉讓的宜信模式讓P2P網絡借貸走上一個新的臺階。債權期限和金額的拆分給予投資者更多的選擇，分散風險。同時P2P網絡借貸平臺也吸引更多的客戶，銷售難度降低許多。然而投資者的風險有所減少，但平臺跑路事件的頻發，讓投資者心慌。第三方擔保和平臺擔保模式的出現實現了P2P網絡借貸的3.0時代。陸金所屬于平安集團旗下的P2P網絡借貸平臺，平安集團旗下擔保公司給予投資者全額或部分擔保。紅嶺創投則利用自身的平臺資金為投資者擔保。
（二）P2P網絡借貸發展現狀。截至2014年底，我國P2P網絡借貸平臺高達1，575家。廣東因地區優勢以349家平臺位居榜首。其貸款余額更是比2013年增長了287%，其中陸金所以貸款額95.1億元排名第一。2014年全年P2P網絡借貸平臺的總成交量2，528億元，相比總成交量3，829億元來說，2014年P2P網絡借貸平臺呈現爆發式增長的局面。據統計，P2P網絡借貸的人均借款金額是40.12萬元，借款金額最少3，000元。且大多數借款人集中在20～40歲之間。這可看出我國P2P網絡借款主要服務人員是中低收入者。網絡平臺受歡迎在于低門檻、高效率、利率自定、平臺中介、風險分散等特點。如2015年我國銀行存款利率幾度下調，活期存款利率為0.35%，兩年期定期存款也只有2.35%。如某投資者擁有10萬元，銀行一年期定期投資回報額為1，750元，而P2P網絡借貸年化收益率按10%算，投資回報額可達10，000元。通常此類平臺的年化收益率基本都在12%～18%之間，可見P2P網絡借貸市場的前景巨大。
三、我國P2P網絡借貸存在的問題
P2P網絡借貸讓中小企業看到了光明，融資難得到很大的改善。但2014年的野蠻式增長也暴露出很多問題，讓人深思P2P網絡平臺是否是資金池，資金能否有保障。
（一）法律法規制度的缺失。最初P2P網絡借貸平臺歸屬中國小額信貸聯盟管理，可該部門有自己需要管制的小額信貸機構。小額信貸機構填補了農村金融機構的空白，對其的合理管制十分重要。小額信貸機構與P2P網絡借貸都是小額貸款，但平臺發展模式完全不一樣。中國小額信貸聯盟對P2P網絡借貸平臺的管理有所欠缺。國家相繼出臺政策規范P2P的發展，更是在2015年明確規定其歸屬銀監會管理。銀監會規定P2P網絡借貸平臺的中介性，明確不得擔保和做資金池以及非法吸收公眾存款。更有人提議P2P網絡借貸平臺應該和第三方支付平臺一樣頒發牌照經營。各地方政府也紛紛出臺相關政策規范P2P網絡借貸平臺的發展。2015年政府又相繼出臺了兩項意見，可見政府對P2P網絡借貸發展的重視，但同時也可發現P2P的問題數量仍不少。且監管細則并未出臺，行業協會的自律性也不強，政府亟須出臺具體規定。
（二）貸款利率高。借款人和出借人均可通過P2P網站平臺相關消息滿足自身需求。很多人會認為線上的推廣可節省相當大一部分成本，貸款利率相比線下的銀行或是小額貸款公司應該要低。實際上，P2P網貸平臺的利率高。平臺的貸款利率平均在10%左右，但線上活動需承擔擔保，會收取管理費和擔保費用。借款人的綜合成本高達24%～30%，信用類貸款更是可能達到48%。2015年司法對民間借貸利率規定了24%和36%兩個分界點。不超過24%利率，出借人有權要求借款人支付利率，超過36%的年化利率部分的利息屬于無效，中間部分法院不做判決。這也無疑可以看出政府對P2P網絡借貸高利率的認可。但中小微企業不能出現經營任何的不善，否則易有違約現象。目前部分P2P網貸平臺的信用貸款的逾期率高達20%左右，小微信用貸款逾期率可能達到15%以上。
（三）風險問題多。2014年問題平臺數達275家，占總平臺的17.5%。其中有80家平臺運營時間少于3個月，眾貸網更是只存活了24天。問題平臺常以高收益率、高額現金獎勵、秒標等方式吸引投資者。然而，秒標或競標的方式其實是一些平臺變相的吸收儲蓄來周轉資金，或是做資金池備不時之需，亦或是企業自融。卷款跑路或資金挪用現象時有發生。例如，2014年紅嶺創投的1億元壞賬體現了平臺貸款過于集中、追求大單、調查疏忽、抵押流于形式等問題。同時P2P網絡借貸在運營過程中使用第三方支付保障資金安全，可有人套用信用卡做投資，第三方支付平臺無法辨別資金的來源，央行明確禁止也得不到有效實施。P2P平臺虛假借款標，并采取借新還舊的旁氏騙局模式很難辨別。即使采用第三方支付平臺和引入機構擔保雙保障制度，也難以避免跑路事件的發生。財迷中國由環迅支付做第三方支付，貴僑小貸公司做擔保，2014年財迷中國平臺逾期金額達1，793萬元，他最大的問題就是存在自融，關聯擔保人冒充借款人自融。可見P2P網絡借貸平臺常有中間賬戶真空的流動性風險，期限和金額錯配的流動性風險，非法集資的法律風險和自融的信用風險。
四、我國P2P網絡借貸發展對策
在互聯網金融沖擊下，商業銀行也開始不斷創新產品爭取小額信貸市場，P2P網絡借貸是未來發展的趨勢。可存在的問題同樣太多。如何讓借款人按時還款，出借人信賴此市場和P2P平臺穩健發展，這需要從以下幾個途徑做改善：
（一）政府制度的細化。雖然2015年政府針對互聯網金融模式出臺三大政策，但也只是針對P2P網絡借貸平臺的歸屬，其四條紅線和經營原則以及司法的一些解釋。規則相對比較寬泛，銀監會對P2P網絡借貸平臺的具體實施規則并未出臺。目前的P2P網絡借貸在四條紅線內經營，但還是存在一些灰色地帶。且各地方政府對民間借貸的約束不一樣，各地方銀監局應有針對性地出臺一些制度。此外，可向第三方支付學習，發放牌照經營。
（二）個人征信的完善。P2P網絡借貸大多因信用而發展，也因信用存在很大風險。目前，我國的征信系統對接的是傳統的商業銀行和部分小額貸款公司。P2P網絡借貸平臺對客戶的審核可依據銀行的信用，加入社會性元素。例如，阿里小貸依據淘寶網巨大的客戶數據貸款額不斷增加，且加入螞蟻金服和芝麻信用評估客戶。政府可在個人征信系統方面引入原本參考貸款額、期限、還款速度、收入等因素的基礎之上加入個人學歷證明、社會圈的微信、QQ、微薄等社交因素。
（三）P2P平臺的規范。P2P網絡借貸平臺暴露的問題非常多，平臺需加強風險管理。我國目前的P2P網絡借貸平臺適合線上和線下相結合的審核方式，多重審核可確保借款人的信用以及投資人的資金安全。同時，合理規范收費，針對不同產品設置不同的管理費用。在保證資金流動性和安全性的基礎上提高平臺的盈利能力用以維持平臺發展的需要和風險平臺的建設。
主要參考文獻：
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[2]王家卓，徐紅偉.2014年中國網絡借貸行業藍皮書[D].清華大學出版社，2015.
一、小微企業
（一）小微企業發展現狀
2008年的金融危機和2011年的歐債危機對小微企業的經營產生了重大沖擊，不少小微企業不得不走向破產倒閉的結局。近年來，小微企業一面處于生產原料價格提高，經營成本增加的壓力下，一面面臨缺乏金融機構貸款的窘境，其發展步履維艱。資金鏈緊張，難以獲得外部資金支持以進行生產擴大是小微企業諸多問題中的典型，也是制約其發展壯大的主要障礙。故此，破解小微企業融資難題是實現其健康可持續發展的首要前提。
（二）小微企業發展困難的原因探析
小微企業發展面臨巨大挑戰和融資艱難的困境，與企業自身、金融機構、國家政策三方面有密切關系。
1.小微企業自身局限。小微企業生產規模小，市場競爭力弱，面對市場沖擊往往缺少強有力的抵御能力。另外，在企業經營管理中，因管理人才斷層而未建立起健全、系統的管理機制，例如財務管理不規范導致時常出現為逃避納稅做假賬的現象，從而在小微企業申請貸款時造成信息不對稱的問題，大大降低了企業獲得銀行貸款的可能性。小微企業信用度在假賬和借口拖欠還貸的行為中逐漸消磨，再加上小微企業常常不具備可抵押的固定資產，使其很難通過商業銀行的貸款審核。
2.金融機構發展選擇。相對于小微企業，金融機構更傾向和大型企業合作，因為一般大型企業不僅管理規范、信用度良好，而且能給金融機構帶來更大的利潤。如果選擇為小微企業提供貸款，便無法獲得高收益，程序的繁瑣還會增大運營成本，加之小微企業經營的不穩定性和信用度低會增加金融機構損失的風險，故此金融機構缺乏給小微企業貸款的積極性。
3.國家政策缺乏充分支持。小微企業的稅收重問題由來已久，各種各樣的稅費給小微企業造成巨大負擔。除此以外，我國尚未形成一套健全的體系為小微企業服務，對小微企業的扶持引導力度不夠，面向小微企業融資需求的金融機構未真正建立，使得小微企業融資渠道受到很大限制。
（三）小微企業的發展意義
小微企業雖然規模小，但在數量非常多，在我國企業總數中所占比重高達99%以上。小微企業能夠吸收大量的勞動者，在很大程度上緩解了我國的就業壓力，促進了社會穩定。同時小微企業為社會提供了豐富的產品，滿足了人們的生活需要，改善了民生。除此之外，在國民經濟轉型之際，小微企業是發展第三產業的最佳切入點，只有將小微企業逐漸壯大，才能成就大型企業，這對國家經濟的長遠發展具有重要意義。
二、面向小微企業的互聯網金融模式創新
小微企業的當前困境及其存在的重要意義，使得如何改變小微企業融資模式，促進小微企業健康發展成為當務之急。互聯網金融模式憑借其高效便捷、信貸風險較低和運營成本低的優勢，無疑將成為改革小微企業融資方式的有力手段。互聯網金融模式主要有網絡聯保模式、網絡信用池信貸模式、華夏銀行平臺金融模式、善融商務平臺和人人貸五種。
（一）網絡聯保模式
網絡聯保模式是互聯網金融模式中常見的融資方式，由三個或三個以上小微企業在了解信任、互相監督的基礎上組成融資聯盟，并承諾自愿為彼此擔保，然后通過電商平臺共同向商業銀行申請貸款。融資額度由聯盟成員協商討論決定，且每個融資聯盟成員都對貸款產生的債務承擔連帶責任，即當其中一方無法償還貸款時，其他成員就必須共同以各自企業和個人資產為該方還清貸款及利息。在網絡聯保模式中，電商平臺充當中介的作用，一面為小微企業提供平臺和組成融資聯盟，一方面為銀行提供小微企業的信用參考。網絡聯保信貸是阿里巴巴與建設銀行在2007年合作進行的，這為網絡聯保信貸的發展開辟了新格局。
網絡聯保模式的創新性首先體現在信貸風險有所降低。組成聯盟的前提是各小微企業之間形成充分的信任感，如此才能建立起堅固可靠的聯盟關系，降低聯盟成員在償還貸款時拖欠、無力還款甚至落跑的風險。由于受無限連帶責任的壓力，在網絡聯保信貸過程中，各企業會相互博弈監督，有效減少傳統信貸中信息不對稱的問題，這便相對降低了銀行的信貸風險。其次，融資聯盟的成員在共同申請貸款時不需要提供任何抵押，適應了小微企業缺少固定資產抵押物的實際情況。再者，網絡聯保模式中貸款流程中的申請、審查、批復等都是利用電子商務平臺自助進行，工作效率大大提高，縮減了貸款時長。最后，小微企業融資聯盟申請貸款的重要依據便是在電子商務平臺上存留的網絡交易信用，而電商平臺的網絡信用體系是基于小微企業的網絡交易量、交易記錄、注冊年份、客戶評價等信息建立起來的。
（二）網絡信用池信貸模式
網絡信用池信貸模式是針對網絡信用好的小微企業設計的。在這一模式里，電商平臺既是借款人，又是貸款人，因為電商平臺需要將那些信用良好的小微企業集聚起來，放入網絡信用池中，在小微企業有融資需求的情況下，匯集總的融資需求，以電商平臺的名義向商業銀行借貸，然后計算好融資利率，根據一定比例借貸給網絡池中的小微企業。這種情況下，當網絡信用池的小微企業失信而發生違約時，電商平臺要承擔連帶責任，并向銀行支付欠款，與此同時，電商平臺可以追究小微企業的償還貸款責。在整個過程中，網絡信用池中的小微企業相互獨立，不必為對方承擔連帶責任，電商平臺是其直接借貸方，銀行是小微企業的間接資金提供者，并對電商平臺要作出信用評估和貸后監控。
（三）華夏銀行平臺金融模式
平臺金融模式作為資金支付管理系統，將資金聚合、資金清算、在線融資、資金監管和跨行支付五項功能集聚一身，能與大型商品市場、供應鏈核心大企業以及市場商圈管理者等客戶平臺實現完美對接，當客戶需要融資時，銀行便能第一時間整合信息流、資金流等，為企業提供快速、便捷、高效的在線金融服務，這種服務不受時間和空間的限制，能及時滿足企業客戶的融資需求。在這種金融模式的運營下，可以有效避免傳統信貸模式中信息不對稱的狀況，降低小微企業融資難度和融資成本，促進小微企業的資金流通，為企業的未來發展奠定資金基礎。
（四）善融商務平臺
建設銀行的善融商務平臺與阿里巴巴電子平臺有很大的相似性，通過建立平臺為客戶提供金融服務。個人商城和企業商城是該平臺的經營項目，一方面它能為個人提供消費、融資、分期付款等服務項目，另一方面該平臺可以根據小微企業的交易信息，為有融資需求的小微企業提供信貸服務。善融商務平臺的服務大致可以分為三方面：小微企業客戶在線融資、網絡銀行“e”點通、網絡速貸通。
小微企業客戶在線融資的服務客戶以小微企業為主，是一種小企業小額循環貸款，小微企業需要提供抵押物。當小微企業需要借貸時，需借助善融商務平臺辦理貸款自助申請，并可以在企業網銀的幫助下實現自助循環支用。該模式必須具備相關的擔保條件，以企業或個人的固定資產作為抵押物，如居住戶、商用房地產等。
網絡銀行“e”點通的信貸額度是在評估其信用等級的基礎上進行的，而且不需要物質抵押，還款方式是按月償還貸款金額產生的利息，到期后付清原本貸款。這是建設銀行與供應鏈核心企業合作開發的項目，能夠最大限度地整合雙方的資源，目的是為核心企業的上游供應商建立起“一點接入，全國共享”的網絡服務系統。網絡速貸通則與“e”點通有很大區別，它只要求客戶提供足夠的抵押物，而不對客戶的信用進行評級，但會針對信用良好的客戶適當提高貸款額度。
善融商務平臺降低了運營成本，能夠充分地實現資金流、信息流和物流的自由流動，為小微企業融資提供了新途徑。
（五）人人貸
人人貸是針對擁有良好信譽而缺少資金的小微企業、大學生和工薪階層開發的信貸模式。這種模式需要第三方電商平臺為中介，將借貸者和銀行聯系起來，通過信用貸款的方式把資金借給需要融資的人。這種模式不需要小微企業提供抵押物，只需將其企業身份信息和銀行信用報告提交給電商平臺，電商平臺會在確定貸款相關信息如貸款額度、時限、利率之后，將信息匯集給資金提供方，這種小微融資渠道大致上有三種類別：擔保交易模式、陸金所模式和宜信模式。
三、互聯網金融模式的防范風險手段和決策優化
雖然隨著互聯網金融模式的創新，小微企業的融資難問題得到了一定緩解，但是作為新型融資模式，互聯網金融模式仍不夠成熟，存在許多潛在風險。小微企業、電商平臺和商業銀行都要采取相應措施，降低信貸中的風險和損失，以促進企業決策的優化。
（一）小微企業的決策優化
當小微企業有貸款需求時，面對各種互聯網融資模式，要仔細認真閱讀借貸流程和注意事項，對比不同模式的借貸利率，從而根據自身的實際借貸需要，選擇合適的互聯網融資模式。
例如，在網絡聯保模式中，小微企業不僅要熟悉聯盟各成員的企業信譽和效益，進一步保證償還貸款時不會出現拖欠、無力還款、落跑等現象，而且要注意融資聯盟的成員數量。當融資平均額度較高時，融資聯盟的成員便需要作出適當減少，因為如果融資聯盟較小且各成員的風險類型相當，就能相互進行有效監督，出現企業違約的可能性也會降低。
在網絡信用池信貸模式中，小微企業的融資決策主要受兩個因素影響：一是電商平臺制定的貸款利率，一是自身的企業效益。如果電商平臺的利率過高，使小微企業的預期收益無法承擔或者承擔風險高，則小微企業會選擇其他途徑來解決融資問題。
（二）電商平臺的決策優化
電商平臺不管在任何互聯網金融模式中，都必須建立起完善網絡信用體系，清楚掌握小微企業的網絡交易信用，對小微企業的信用等級作出詳細分析。只有這樣，電商平臺才能在此基礎上防范小微企業違約的風險。另外，網絡交易中體現的企業效益也應該是電商平臺關注的焦點，以此來推測企業是否有能力還款。
例如，在網絡聯保模式中，基于電商平臺的角度看，如果融資聯盟成員的平均違約風險較高時，應適當增加聯盟成員，以降低電商平臺在聯保成員多數違約帶來的風險，這其中便有效利用了聯盟成員之間的連帶責任。當聯盟企業的平均信用高時，企業違約的情況就很少出現，電商平臺交納的擔保額就會相對減少。
在網絡信用池信貸模式中，電商平臺除了要不斷優化升級自身的網絡信用體系，更要考慮貸款利率設置的合理性，要全方位地考察網絡信用池中的小微企業信息，如企業效益、網絡信用等，這些決定著小微企業的償還能力和償還意愿。總之，電商平臺要在貸前加強審核力度，貸后加強監控，來防范信貸過程中的風險。
（三）商業銀行的決策優化
商業銀行要建立高效的風險預警機制來推動決策優化。貸款之前，商業銀行要認真核實電商平臺提供的小微企業網絡交易信息和物流記錄，避免小微企業虛假交易而積累信用的情況。核對小微企業各種網絡交易信息和相關申請證明的真實性，是商行決定小微企業是否有資格貸款的第一步。整個貸款過程中，商業銀行都要盡可能地利用物流企業、電商平臺對小微企業進行嚴厲監控，商業銀行、物流企業和電商平臺三方合作體現了資金流、物流和信息流的有效整合，從而實時監控小微企業網絡交易、物流的動態和經營狀況。一旦小微企業發生違約狀況，商業銀行要及時在網絡曝光違約企業，將其拉入黑名單，增大小微企業的違約成本。
