時間：2023-05-30 10:28:09
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇汽車抵押貸款，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
身份證號：
地址：
電話：
乙方：（出借人）
身份證號：
地址：
電話：
甲方因本人及家庭生活需要，向乙方申請借款，并以自有汽車作為抵押物，經當事方協商一致，乙方同意出借并簽定本合同內容。
第一項 借款事項
第一條 借款內容及利息
1、借款金額：人民幣 元，大寫：****
2、借款期限：自 年 月 日起至 年 月 日止。
3、利息：按照月利率 %，每月結算利息。
第二條 借款的支付及償還
1、借款的支付：借款及抵押手續辦妥后，乙方將借款金額一次性支付給甲方或轉入甲方賬戶，甲方同時開據借款收到條。
2、借款的償還：本借款在到期日一次性還清。
3、甲方可以提前還款，在原利率不變的前提下，按甲方實際使用的借款金額及時間計算利息。
第三條 違約責任
1、如果甲方到期不能全額償還本借款，則從逾期之日起，對未償還部分加收 /天的違約金。
第二項 抵押事項
第四條 甲方確認抵押資產為其本人所有，一切手續合法、有效，該資產在抵押前無任何經濟糾紛和違法責任，否則甲方承擔全部法律責任。
第五條 抵押物事項
1、汽車種類及牌號：
2、車架號：
3、發動機號：
第六條 抵押物的保管
1、抵押物由乙方保管
2、甲方必須連同與抵押車輛相關的鑰匙、機動車登記證書、行車證、購車發票、購置稅、養路費、保險單據、戶口本原件及身份證復印件交由乙方或中間人保管。
3、在抵押期間，乙方保證該車輛無任何交通事故及違章，并愿意承擔相應的法律責任。
第七條 抵押物的處置
1、抵押期間，甲方對抵押車輛做出的任何處置均無效。
2、甲方如不能按時還款，自逾期 天后，乙方則可以變賣抵押物以挽回損失。甲方簽訂本合同的同時簽署同意逾期變賣的《委托書》。屆時甲方違約，甲方同意乙方憑此《委托書》處置抵押車輛。
第三項 其它規定
第八條 費用的承擔
1、如果甲方不能按期還款，在爭取乙方同意的情況下可以展期。
2、有關抵押、借款產生的一切費用均由甲方承擔。
第九條 本合同生效條件
本合同自當事人簽字之日起生效。
本合同一式 份，甲方、乙方各執一份，其余在有關部門備案。
甲方：（借款人） （章）
在日常生活中最常見的貸款就是住房抵押貸款、信用貸款的等等。那么，有車怎么貸款呢？
其實，現在有很多金融機構都可以提供汽車抵押貸款：
1、平安銀行
平安銀行汽車抵押貸款產品可以為大家提供最高50萬元的借款，期限最長3年，平均月息0.74%，最快1天就能放款。
2、神州車閃貸
神州車閃貸是專門提供車輛抵押貸款的平臺。該平臺可以為大家提供最高50萬元的貸款，月利率最低為0.25%，最快兩小時就能下款，還不用押車。
辦理流程基本上為：備好證件，填寫貸款申請表，審核驗車，獲得貸款。
（來源：文章屋網 ）
1月15日至17日，國內首單汽車貸款資產證券化產品在銀行間市場完成發行，定名通元。
這一產品由上汽通用汽車金融有限公司（下稱上汽通用金融）發起，華寶信托為受托人。2008年第一期個人汽車抵押貸款證券化信托產品（下稱通元一期），資產池由上汽通用金融發放的32947筆個人汽車貸款組成，總金額為19.93億元。
通元一期產品分為優先級19.01億元和次級0.92億元，次級部分由上汽通用金融全額持有。而優先級資產支持證券亦分兩個等級，規模分別為A級16.66億元和B級2.35億元，預期加權平均期限分別為0.84年、2.14年，經大公國際資信評估有限公司評估，信用評級分別為AAA級和A級。
截至2007年末，銀監會共批準成立九家汽車金融公司，資產證券化將為其提供新的融資渠道。中國人民銀行金融市場司副司長沈炳熙亦表示，通元一期的成功發行，標志著國內資產證券化試點正向縱深發展：信貸資產證券化的基礎資產，從住房抵押貸款和一般信貸資產擴展到個人汽車抵押貸款，試點機構也從銀行類金融機構擴展到非銀行金融機構。
但是，各種資產證券化產品仍面臨市場狹窄的局限。根據目前監管政策，證券類、保險類及社保類資金尚無法購買資產證券化產品。業內人士指出，銀行本應是信貸資產證券化產品的主要賣方，但此前多單銀行類資產證券化產品普遍存在自買自賣、彼此捧場的情形，不符資產證券化產品發展的初衷，無法達到風險分散的目的。
「融資瓶頸
作為首單汽車貸款資產證券化產品的發起人，上汽通用金融也是銀監會核準開業的第一家汽車金融公司。公司成立于2004年8月18日，由通用汽車金融服務公司、上海汽車集團財務有限責任公司、上海通用汽車有限公司發起設立，分別持股40％、40％、20％。
上汽通用金融初始注冊資本為5億元，后增資到15億元。其主要業務包括為個人及公司客戶提供購車貸款、為汽車經銷商提供采購車輛貸款和營運設備貸款等。借鑒外方股東國外相關業務經驗，上汽通用金融的汽車抵押貸款業務有嚴格的貸前征信檢查和審批，貸后亦對資產實施五級分類管理。
截至2006年12月31日，上汽通用金融資產總額68.63億元，資本充足率16.91％，不良貸款率0.06％。截至2007年末，銀監會共批準成立九家汽車金融公司。已開業的八家公司資產總額為285億元，其貸款余額255億元，不良貸款率0.26％。
有關人士介紹，截至2007年11月底，上汽通用金融已與547家汽車經銷商展開合作，并在國內143個城市開展個人汽車抵押貸款業務。2007年11月底，上汽通用金融發放在外的個人汽車抵押貸款的未償本金余額超過65億元，累計發放個人汽車抵押貸款94672筆。
雖然發展前景頗為樂觀，公司亦早在2005年就實現盈利，但資金來源受限始終是公司的一大困擾。
“注冊資本金只有15億元，這遠遠不能滿足上汽通用的汽車貸款需求。”中信證券一位人士介紹。按監管要求，中國的汽車金融公司此前的資金來源僅包括：境內股東單位3個月以上期限的存款、轉讓和出售汽車貸款應收款業務和向金融機構借款。
2007年下半年，在銀行收緊信貸的背景下，汽車金融公司開始尋找對策。上汽通用金融則希望借ABS獲得資金，增強流動性，繼續擴展業務。
2007年底，通元一期的發行獲得相關監管部門許可。此次發行融得的19億元緩解了公司的資金緊張，亦為更多汽車金融公司開辟了新的融資渠道。
「三級信用結構
《財經金融實務》記者獲得的資料顯示，通元一期近20億元資產池中，資產分別來自深圳、上海、北京、廣州、青島、沈陽、東莞、成都、蘇州等26個城市，涵蓋了通用汽車下屬的別克、雪佛蘭、凱迪拉克和薩博四款車型。
申銀萬國證券研究所對通元一期ABS 的定價分析顯示：優先層A檔的發行規模為16.66億元，加權平均回收期限為0.84年；中間層B檔評級為A級，發行規模為2.35億元，加權平均回收期限為2.14年。A檔和B檔都是浮動利率，付息頻率為月度，本金為過手式償還。
1月16日，華寶信托公告稱，通元一期優先A級產品基本利差為1.55個百分點，發行利率5.69％；優先B級產品基本利差為2.5個百分點，發行利率6.64％。
按照大公國際資信評估有限公司的評定，通元一期A級產品信用級別為AAA，B級產品信用級別為A級。這一分級是按償還次序來劃分的。
為了給信用增級，通元一期采用了由上汽通用承攬全部0.92億元次級資產支持證券的方式。
大公國際報告顯示，通元一期A級產品獲得B級證券和次級證券16.42％的信用支撐，B級產品獲得次級產品4.62％的信用支撐。這意味著，只有在A級產品本利分別得到償付后，B級資產支持證券方可獲得分配；在優先級資產支持證券收益未完全實現之前，次級資產支持證券不得參與信托財產收益的分配。
由于次級產品由上汽通用金融包攬，如出現違約情況，公司將承擔主要損失。此外，公司亦設置了各類準備金賬戶，并用超額利差對優先級證券本金提供支持，進一步完善了增級措施。
上述信用支持結構并不意味著通元一期完全沒有風險。信用評級報告指出，“如果該汽車制造商在未來由于汽車質量問題導致車輛召回或其他問題的出現，則可能直接對汽車抵押貸款的按期償付產生不利影響?！?/p>
「市場渠道待拓
通元一期獲批發行，意味著非銀行金融機構資產證券化取得了突破性進展。對于缺乏融資渠道的汽車金融公司而言，不啻為一劑融資良方。
然而，目前資產證券化產品的交易市場空間仍然狹小，ABS、MBS的發展都受到了嚴重的挑戰。此前銀行發行的資產證券化項目，買家都是商業銀行；本次通元一期項目，仍是由銀行類金融機構支撐起來整個交易。
發行后的結果顯示，通元一期的認購倍數為1.18倍，僅略高于實際認購量。據了解，通元一期的主要買家仍為商業銀行。知情人士透露，在通元一期中，缺乏多元投資渠道的小型金融機構和資金充裕的大銀行成為主要買家，股份制銀行因資金緊張購買很少，而非銀行金融機構則不見蹤影。
“由于市場參與主體過少，證券類、保險類以及社保類資金由于行業管制，無法直接投資到資產證券化項目中來，導致資產證券化這一項目因為缺少買家而無法形成足夠大的交易市場。”一位債券交易員介紹。
[關鍵詞] 次貸危機 金融危機的形成 危機的影響 經驗教訓
由2007年初夏美國次貸危機而引發并席卷全球的金融危機在2008年9月隨著美國第四大投資銀行雷曼兄弟銀行及華盛頓相互銀行的破產達到了它的頂峰。隨之而來的是全球股票市場的急劇動蕩, 經濟增長呈明顯下降趨勢。金融危機已逐漸演變為經濟危機。本文就這次危機的原因及經驗教訓進行分析和探討, 同時也給我國金融市場的發展提供借鑒。
一、 金融危機產生原因
1.美國聯邦儲備的低利率政策
研究此次金融危機的導火索美國次貸危機,不可避免地要回顧一下美國房地產價格在過去幾年內的變化。根據美國聯邦住房企業監督辦公室(簡稱OFHEO)的數據顯示,美國的房地產價格從2001年1月份到2007年1月份總共提高了76%,在佛羅里達和加利弗尼亞的增幅甚至超過了140%。這種房地產價格的暴漲是建立在個人收入的明顯增加和失業率持續降低的基礎上。但最主要的原因則是相對較低的貸款利率刺激了對房地產的需求。在利率降低的情況下,實物投資(如房地產)比投資于資金市場上收益更大,特別是當房地產的供給在短期內保持不變的情況下,更推動了其價格的飆升。從2001年1月份開始美國聯邦儲備在短短的一年時間內,將基準利率從6.5%降到1.75%,到2003年6月時基準利率只有1%。
隨著上世紀末到本世紀初“新經濟泡沫”的破裂,從2001年開始,美國聯邦儲備為避免經濟蕭條,開始大幅度降低利率。這種擴張性的貨幣資金政策同樣引起了很大的爭議,一方面,通過低利率的方式給市場投入資金,在短期內不會影響資金價值的穩定性。但是另一方面,過多地注入資金會引起資產價格膨脹。美國房地產價格在過去幾年里的發展也證明了這個觀點的準確性。
對于熱衷于貸款消費的美國人來說,利率的降低就意味著購買力的增加。那么貸款數量的增加在所難免。而對于投資者來說,低利率意味著投資傳統債券(如國家債券)的收益相對較低。一些機構性的債券投資者如投資銀行, 休基金會,人壽保險公司因此面臨壓力,他們基于組合考慮必須將手中的大部分資金投資于債券市場,而傳統證券的低收益迫使他們去投資收益和風險相對較高的金融衍生品。 那么這些產品是如何產生的呢?
2.金融衍生產品的快速發展
近幾年來金融衍生品在資本市場上起到了越來越重要的作用。建造或者購買房屋者一般情況下不能用自用資金承擔全部費用,通常他們會用抵押的形式來尋求銀行貸款。銀行提供貸款咨詢、設計貸款合同、通過吸收儲戶存款進行融資并發放貸款,同時銀行將貸款納入銀行資產負債表,并監管貸款的執行情況。但是,隨著社會經濟的高速發展,這種傳統的業務模式已適應不了放貸銀行及其它金融機構和投資者對高額利潤的追求。在過去的幾十年里,特別是在美國,貸款證券化得到了空前的發展。通過以下分析,我們可以了解一下貸款證券化的形成過程:
(1)抵押貸款的發放。銀行自己或通過不同的中介如汽車銷售商,抵押貸款經紀人,商場等等,以抵押的形式發放貸款,房屋和汽車被作為抵押物 (在美國房屋抵押貸款公司也可以發放住房貸款,房屋被作為抵押品)。
(2)抵押貸款的轉移。銀行將抵押貸款轉賣給其他金融機構,從中收取手續費。此時的貸款業務已不同于傳統的方式,放貸銀行成了經營貸款的中間商。
(3)證券化的一級組合。住房抵押貸款公司(或投資銀行)從商業銀行收購符合放貸標準的抵押貸款,再將這些貸款按照償付的時間順序和信用等級由評級公司(rating agent)進行風險鑒定后分類打包,以抵押貸款支持證券(簡稱MBS)或者是資產支持證券(簡稱ABS)的形式在證券市場上進行出售,回籠的資金再用于收購新的住房抵押貸款。通過證券化這個渠道,銀行系統內成千上萬個零散貸款變成了具有定價和流動性的證券,可以在資本市場上自由流通。
(4)證券化的二級組合。在組合MBS和ABS的時候,也附帶出現了一些風險度較高的債券。在這種情況下,發行抵押貸款債券的機構將次類債券和其它優質債券進行重新混合,推出一種新型債券:抵押債務債券(簡稱CDO)。這時債券發行機構通過評級公司,借用內部固定的數學模型,將原本評級在投資級以下的抵押貸款(這里主要是指次級抵押貸款)轉化為形式上適合各種風險偏好投資者,并且具有較高信用等級的新型債券CDO。就也是為什么將近80%的低值的次級抵押貸款債券變成了受人追捧的AAA級的債券。
(5)結構性投資工具。為滿足進一步的融資需求,一些銀行又借助結構性投資工具(SIV)的形式發行高評級的、資產支持的商業票據(ABCP)來重新獲得資金用于CDO的再投資,以賺取0.25%的利差。發行ABCP是一種短期的融資方式,它的期限通常只有1到3個月,并且由發起銀行對發行的CDO進行擔保。
(6)投資者。在證券市場上MBS、ABS、CDO被不同類型的金融機構和投資者所購買。如投資基金、對沖基金、銀行、退休基金會、人壽保險公司,個人投資者及許多外國投資機構等購買。就這樣,一個完整的融資、投資鏈條就此形成了。
過去幾年里房地產泡沫不停的被吹大,這個鏈條一直運行順暢。美聯儲實行低利率政策,房地產價格持續上漲。一些貸款機構借機放寬房屋抵押貸款資格審核。一方面,貸款中間紀紀人可以通過發放貸款收取可觀的中介費。另一方面,通過房屋作為抵押品,即使貸款者出現還款困難,因為房價上漲,拍賣房屋的收益仍然可以抵消貸款本息。美國的住房抵押貸款有5種:優級、次優級、次級、追加，以及聯邦住房管理局和退伍軍人管理局給低收入家庭及退伍軍人提供的抵押貸款。其中前三種貸款形式是按借款者的信用條件和貸款所占資產的比重來劃分的。次級貸款的主要對象是信用等級差、貸款所占比重大、并缺乏資產評估證明、收入證明和貸款記錄證明的客戶。此種貸款相對風險較大,但在房地產市場一片火紅的形勢下,即使是這種風險貸款也可以在證券市場上變成受人追捧的具有高信用等級的明星債券。于是為吸引更多的客戶,一些貸款機構在放貸操作上也提供很多優惠政策:如借款人開始階段支付較低利息, 或者開始階段只支付利息不償還本金,或用房屋再抵押來取得更多的貸款。這種寬松的借貸條件根本就不顧及借款人的償付能力。就這樣,次級抵押貸款的金額由2001年的2160億美元猛增加到2006年的6000億美元。
此時的次級抵押貸款通過不同方式的組合, 已經滲透到資本市場的各個環節,加上世界上很多富余的資金在資本市場上尋找高收益的投資產品,在美國房地產市場一片看好的情況下,許多大型投資基金和外國投資機構紛紛購買由次級抵押貸款所產生的衍生產品 MBS,ABS及CDO。特別是CDO以它的高信用等級,高回報率而倍受投資者的青睞。次級貸款的風險就這樣被傳遞給全球的投資者。到2007年,美國共計發行了5.8萬億美元各種抵押債券, 其中8500億美元為國外投資者所持有。
3.還貸違約嚴重
從2004年中期開始,美國聯邦儲備開始貨幣緊縮政策而提高基準利率。在接下來的兩年的時間內,優級貸款的利率升高了2%,對于次級抵押貸款來說,由于貸款機構在放貸時給予了相應的優惠,在開始兩年內采用的優惠利率剛好在這其間結束,利率實際提升了約3%。到2006年6月美國的基準利率已升至到5.25%。由次引起了一系列連鎖反應。低收入的借貸者已經沒有能力來償還愈來愈多的貸款本息,在這種情況下只能拍賣他們的房屋。由于房屋市場上此時已是供過于求,房地產價格呈下降趨勢。出現了大量資不抵債的情況。銀行和各種投資者手頭的沒有被擔保的貸款形式的債權增多。
4.銀行資金拆借市場上的信任危機
從2007年上半年開始,持續的利率抬高和房地產價格的下跌,導致次級抵押貸款本息的償還拖欠率達到了它的頂峰。由于房地產價格的持續走低,評級公司不得不對已有的貸款抵押債券的價值重新估值。結果是次類債券價值出現了大幅度縮水。一些投資者 開始放棄貸款抵押債券的收購并在證券市場上拋售。
2007年6月,美國美林銀行(Merill Lynch) 試圖在證券市場上拋售由貝爾斯登投資銀行(Bear Stearns)下屬的兩個對沖基金發行的CDO,來降低因兩個對沖基金倒閉帶來的損失,但是此時的現實情況是:已經沒有人購買此類債券,雖然它們擁有AAA或者AA高信用級別。這里要特別提到對沖基金和SIV在金融危機中起到的作用。商業銀行和房屋貸款抵押公司將次級抵押貸款以結構性的投資形式在資本市場上進行了再融資。貸款的償還請求權被作為有債權擔保的債券在證券市場上發行。同時一些投資銀行或者商業銀行利用美國近年來監管金融市場的松懈,致力于沖基金和SIV的發展,因為它們在購買(發行)債券時不受最低儲備基金的限制,其業務都不納入發起銀行的資產負債表。SIV通過發行短期ABCP來購買高回報率的結構性債券,并且不斷發行新的ABCP來償還到期的ABCP而進行滾動融資。由于此時房價下滑、次級貸出現問題,發起銀行必須承擔義務。這些嚴重虧損和資不抵債的對沖基金和SIV不得不重新列入資產負債表。所以當危機爆發時,銀行不可避免地要承擔其損失。很多對沖基金也不得不關閉和清算。
對沖基金的關閉和銀行的巨額損失導致了私人和機構性的投資者對以房地產做抵押的投資工具缺乏信任度,他們不愿意再繼續承擔投資風險,并在短的時間內從資本市場抽出大量資金或者不再投資于此類債券。投資者們的小心謹慎使由銀行和房地產抵押貸款公司操作的以房地產抵押貸款證券化的融資和通過SIV發行ABCP的融資陷入了停頓。造成的結果是發行次類債券的銀行,對于已經到期的短期貸款不能通過新的融資進行償還,他們只能動用自有的流動資金。造成銀行流動資金短缺。而此時銀行間也出現信任危機,因為沒有人知道誰擁有多少這種房地產抵押債券。銀行擔心盲目地投入資金會造成更大的損失,所以銀行間的資金拆借也沒有象以前那樣順暢。這種通過次貸危機引起的大量流動資金的需求, 在資金拆借市場上表現為拆借利率在短期內突然升高。2007年8月9日在世界范圍內銀行間的拆借利率相比于央行的標準利率大幅度上升,特別是在美國。這一天也被很多經濟學家認為是金融危機的開始。
二、 金融危機的表現及影響
這場被稱為自二戰以來最嚴重和最危險的金融危機所造成的損失,和前幾次主要發生在發展中國家的金融危機不可同日而語。根據世界貨幣基金組織統計,世界金融機構截止到2008年9月共計損失約13000億美元。從以下幾個方面我們可以看出金融危機的表現及影響:
美國許多商業銀行,投資銀行,證券公司紛紛倒閉,銀行間的信任度急劇下降。這種負面影響也像傳染病波及到歐美其他國家的銀行,各國央行不得不大量投入資金、降低基準利率對金融市場進行干預。
2008年9月隨著美國第四大投資銀行雷曼兄弟銀行以及華盛頓相互銀行相繼破產,金融危機也到達了它的頂峰。對金融系統安全性的不信任感，以及經濟增長預測的大幅度降低造成世界股票市場經歷了又一次股市狂跌,僅2008年10月份的第二個星期世界上幾大股票交易所的主要股票指數跌幅高達20%到25%。
從2008年下半年開始,金融危機對實體經濟的影響開始逐漸擴大。金融危機對實體經濟的影響特別表現在西方工業國家的支柱產業汽車工業上。從2008年10月份開始,由于汽車銷售量的下降,歐洲的主要汽車生產廠家已大幅度降低了生產數量。2008年12月中旬,美國政府宣布給通用和克萊斯勒兩大汽車公司提供134億美元的緊急貸款,以幫助其渡過難關。世界貨幣基金組織在2008年11月初預測,2009年將是自二戰以來的第一個全球性的經濟蕭條。全球經濟增長率約為2.2%(經濟增長率如低于3%就被稱為蕭條),美國和德國的經濟甚至會出現負增長。各國政府紛紛推出振興經濟措施,來避免經濟下滑。
此次金融危機對我國金融機構機構的直接損失不是特別巨大,據統計,建行,中行,工行共計持有112.56億美元的抵押債券。相對來說涉及的金額較小。但是由于金融危機已影響到實體經濟,所以我國的外貿出口已呈現下降趨勢。從目前情況來看,玩具制造業和紡織業已受到沖擊。世界銀行預測,我國2009年的經濟增長率將只有7.5%。經濟增長率的降低將會直接影響到勞動就業。這也給我國政府提出了一個新的挑戰。2008年11月初我國政府宣布將在2009年投入46000億人民幣以拉動內需,緩解因經濟增長緩慢而帶來的負面影響。
三、 金融危機的經驗和教訓
各國政府和中央銀行的干預并不能從根本上解決問題,重要的是在總結經驗,吸取教訓,并在將來采取預防措施,避免類似的連鎖反應。只有這樣國際金融市場才能恢復正常運轉,同時為世界經濟的蓬勃發展奠定一個新的,良好的基礎。以下總結出幾點我們應該從這次危機中吸取的經驗和教訓,也可以給我國的金融市場的發展提供借鑒:
1.這次金融危機起源于美國的次貸危機,因此美國應當首先解決好自己的問題
這其中涉及到美國人基本觀念的改變。其一,美國人崇尚消費,很多人甚至在沒有足夠的還款能力的情況下借貸消費,造成的結果是私人家庭的負債日益增加,抗風險能力低下。其二,對金融市場管制的極端放松和自由化,以及過分相信市場經濟的自我治愈和自我調節能力。當危機出現時再考慮金融市場的規范化。多年來人們一直忽視了這樣一個問題,一個正常運轉的市場經濟也需要一個穩定的監管機制。此外,美國聯邦儲備長期實行低利率的貨幣政策,對危機的形成負有不可推卸的責任。
2.加強信息透明度
在次級貸款證券市場上首先要解決的問題是信息透明化和重新贏得投資者的信任。在過去的幾年里,抵押貸款證券化變得十分復雜,對抵押物財產的價值很難進行正確的估價,特別是CDO。在目前情況下,這種形式的債券幾乎已經沒有市場。這就要求此類證券的發行者將證券的結構簡單化,并且提供債權及抵押物安全性的詳細資料。只有在這種情況下,投資者才會愿意承擔投資風險。同樣投資者也應要求發行者持續提供關于債權及抵押物安全性的詳細資料,以便他們自己對債券的風險性進行評估。而貸款償付能力的審核和監控屬于銀行本職業務,這就要求在債權證券化后, 銀行繼續履行這項職責。
3.提高對信用評級機構的有效監督
對抵押資產價值的評估應實行一個國際標準。出于盈利的考慮80%的次級貸款抵押證券被評級機構給予了AAA級的評價。這種錯誤的評估會直接導致投資者出現決策失誤,在這里也要求資產價值評估模型的透明性和對風險較高的債券加以特別注明。
4.風險自我保證
比信息透明度更有說服力的是對風險的自我擔保。發行貸款抵押證券的銀行和房貸公司應該將發行的風險較高的債券納入資金平衡表,并且發行者必須持有一定比例的發行債券(至少20%),這樣一來可以減少發行抵押債券的盲目性, 因為銀行的自有資金不能全部被占用。一旦貸款出現問題,風險將會被內部消化,吸收不至于引起連鎖反應。
參考文獻:
[1]Trevor Evans. Die internationalen finanziellen Turbulenzen. Fachhochschule für Wirtschaft, Berlin. 2007.8
關鍵詞：信貸資產證券化 貸款抵押債券 不良資產證券化 信息披露
我國資產證券化有三種模式：信貸資產證券化（以下簡稱信貸ABS）、企業資產證券化和資產支持票據（ABN）。其中，信貸ABS由人民銀行和銀監會監管。根據人民銀行和銀監會的《信貸資產證券化試點管理辦法》中的定義，信貸ABS是“銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動”。信貸ABS的主要發起機構為商業銀行、金融租賃公司、汽車金融公司等金融機構，證券化的資產主要是銀行的信貸資產。
自2012年信貸ABS重啟以來，發展迅速，用于證券化的資產越來越豐富，發起機構也越來越多元化，本文將對近期我國信貸ABS的發展情況進行總結與分析。
（一）基礎資產
按照基礎資產分類，2016年上半年我國發行住房按揭貸款資產證券化（RMBS）12筆，金額727億元，其中5筆是由各地的公積金中心作為發起人，另外7筆由銀行發起；汽車貸款資產證券化13筆，金額348億元，其中12筆是由汽車金融公司發起，有1筆是由晉城銀行作為發起人；企業貸款資產證券化24筆，金額738億元；不良貸款8筆，金額80.5億元；個人消費貸款資產證券化4筆，金額55億元；租賃資產證券化3筆，金額114億元。相比2015年之前，我國信貸ABS的基礎資產已經越來越多元化。
（二）發起機構
按照發起機構類型分類：政策性銀行發行1筆，5大國有銀行發行7筆，全國性股份制銀行發行17筆，城商行和農商行一共發行18筆，汽車金融公司發行12筆，公積金中心發行5筆，金融租賃公司發行4筆。從發起機構的類型來看，銀行仍然是信貸ABS最主要的發起機構，但是相比2015年之前，政策性銀行所占比重有所減少，全國性股份制銀行、城商行和農商行所占比重大幅增加。除此之外，汽車金融公司、公積金中心等非存款性金融機構作為發起人的比例也有所增長。（三）發行證券分層
前三季度商業銀行共發行了42筆信貸ABS，金額1255億元。從其發行證券的優先次級分層來看，優先級證券平均占比為74.19%，而次級證券平均占比為16.68%。其中城商行和農商行發行的信貸ABS中，優先級證券平均比例為69.83%，次級證券比例為18.37%，而全國性銀行（包含五大國有銀行和全國性股份制銀行）發行的信貸ABS中，優先級證券平均比例為80.15%，次級證券比例為14.37%。
可以看出，城商行和農商行發行的信貸ABS次級證券比例明顯要高于全國性銀行，這是因為：
第一，城商行和農商行都是區域性的中小銀行，貸款投向受到地域限制，集中度更高，分層時次級證券的比例也就更高。
第二，同一地區的企業，特別是中小企業往往形成互保，如果入池資產中有同一擔保圈中的企業，那么違約的相關性也會升高。
第三，同一地區地方政府有多個平臺類企業入池，由于這些企業的還款能力都依賴于政府財政，也會增加企業的違約相關性。
（四）信息披露
銀行間交易商協會正在針對不同基礎資產的情況，制定信貸ABS信息披露指引，目前已經頒布了《個人住房抵押貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》、《個人汽車貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》、《個人消費貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》和《不良貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》等信息披露指引，但是還沒有頒布企業貸款、信用卡貸款等基礎資產支持證券信息披露指引，其他資產的信息披露主要按照人民銀行頒布的《資產支持證券信息披露規則》和《信貸資產證券化基礎資產池信息披露有關事項的公告》進行。
不同類型信貸資產證券化發展狀況
根據基礎資產的不同，信貸ABS產品主要分為以下五種，不同類型信貸ABS的發展狀況如下。
（一）貸款抵押債券（CLO）
貸款抵押資產證券化的基礎資產是銀行對企業的貸款，主要包括銀行發放的非房產類商業貸款，如抵押貸款、擔保貸款等工商企業貸款，資產池是非零售型資產池，每個資產池的抵押資產大約50筆左右。CLO是目前中國信貸ABS發行量最大的資產證券化品種，2016年前三季度所發行的64筆中，有24筆是CLO，并且全部都是銀行作為發起人。
CLO的信用增級方式主要是內部信用增級，目前還沒有使用外部信用增級的案例。內部信用增級中優先次級分層、超額抵押、超額利差、信用觸發機制等都是常用的信用增級手段。
在發行的CLO中，優先級證券占比平均為74.10%，次級證券占比平均為16.41%。從資產質量來看，目前所有24筆CLO都正常還款，資產池還沒有出現違約事件。
（二）汽車貸款證券化
一、信用保險業的作用
發達的社會信用體系對于市場經濟的有效運轉無疑具有十分重要的作用。目前由我國信用體系的不完善所引起的主要問題有：銀行呆帳壞帳問題，企業三角債問題，消費信貸市場不發達問題，中小企業融資困難問題及國際貿易信用風險問題等。就消費信貸而言，以房地產市場為例1995年，1996年及1997年全國普通商品房空置率分別達到87．8％，87．5％和87．4％。而我國中等水平住宅與中等收入家庭年收入之比在大多數城市超過6，其中上海達10．6，北京達10，3，廣州達10．2。而低收入水平和高房價正是住房消費信貸市場發展的條件?？墒俏覈庞弥贫鹊牟煌晟圃斐傻你y行和客戶之間相互不信任及過高的交易成本成為消費信貸市場發展的障礙。而發展信用保險業一方面可以彌補目前信用體系不完善造成的市場效率損失，另一方面可以促進我國社會信用體系的建立。
第一，信用保險業的發展可以增加風險承擔的主體，從而降低企業信用風險，促進市場發展。信用保險是保障被保企業應收帳款免受不正常損失之保險。對銀行而言，保險公司的介入一方面可以與其共同承擔違約風險，另一方面又可以保障銀行按期收回款項。銀行風險的降低可以使投保人貸款的可得性提高。從整體而言，信用保險業的發展通過降低信用風險促進了市場效率的提高。
第二，信用保險業的發展可降低信用市場交易成本，擴大市場規模。如消費信貸市場與信用保險業的結合，保險公司作為第三方的介入可以更加有效的克服企業和客戶之間的信息不對稱問題，防范并化解信息不對稱造成的信用風險，降低交易費用，從而促進信貸市場規模的擴大。
第三，信用保險業的發展可以提高企業信用風險管理水平，促進出口和消費，降低銀行呆帳壞帳比例，對房地產，汽車等市場的發展，對企業融資效率的提高具有十分重要的作用。
第四，信用保險業的發展可以促進我國信用體系的建立和完善。完善的社會信用體系應包括國家信用管理體系，企業信用管理體系以及個人信用管理體系等。信用信息的收集與傳遞貫穿了資本市場，商品市場和個人消費市場。信用保險業的發展必然會促進對企業和個人信用風險評估和管理水平的提高。同時，信用保險業的發展必然要求社會的企業信用信息收集和管理體系的發展，以及社會個人信用管理體系的建立。目前我國已經實行存款實名制，但是完善的社會信用體系是包括存款實名制在內的所有信用制度構成的一個統一的整體，僅僅建立了存款實名制并不能有效化解整個金融市場的信用風險。而信用保險業的發展可以促進我國社會信用體系的建立和完善，從而降低整個金融市場的信用風險。
二、目前我國信用保險業的發展狀況
信用保險業的發展程度高低是一國信用制度發達與否的重要標志。目前我國的信用保險業務主要包括出口信用保險，消費信貸保險等。
1．出口信用保險業的發展狀況。
第一，由于信息不對稱和不完善，出口企業面臨嚴重的信用風險、國家政治風險及匯率風險。出口信用保險對于出口商選擇靈活的貿易支付方式，降低信用風險，提高出口競爭力具有十分重要的作用。據統計全球國際貿易中有12％是由出口信用保險支持的，日本、法國、德國則分別達到39％、21％和13％。而我國出口信用保險僅占出口總額的1％左右。我國的出口信用保險業首先是整體發展水平低，險種單一，企業對出口信用保險重視不夠，業務規模與出口規模相比很不對稱。
第二，因出口信用保險較強的外部性和高風險性，一般而言政府應提供相應的政策性支持。目前國家對出口信用保險的政策性支持不夠，造成出口信用保險費率偏高，費率的厘定不合理，限制了出口信用保險業及出口貿易的發展。
第三，由于目前出口貿易尚缺乏企業資信調查系統，造成出口企業對客戶信息了解不夠，在沒有出口信用保險配合的情況下，產生大量的故意欺詐行為。
第四，我國出口信用保險業的發展目前缺乏相應的法律法規。因此，加快出口信用保險業的立法工作，使出口信用保險做到有法可依是規范和促進出口信用保險業發展的當務之急。
2．消費信貸保險業的發展狀況。
我國消費信貸發展十分迅速，成為商業銀行增長較快的貸款之一。目前我國消費信貸主要集中在個人住房消費信貸，汽車和助學消費信貸等方面，其中住房消費貸款占絕對重要地位。2000年上半年，個人消費信貸達2500億元，而個人住房貸款達2130億元左右。消費信貸市場的順利發展必須有保險業的積極參與，化解信用風險。以美國為例，1991年美國的住房抵押貸款中各類抵押債務占GNP的68％左右。美國住房抵押貸款市場之所以如此發達與美國住房抵押貸款保險的發展是分不開的。因為，首先美國建立了政府機構擔保與私營保險相結合的完善的住房抵押貸款保險機制。政府抵押擔保機構有聯邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)。私營保險機構與政府抵押擔保各占住房抵押保險市場的一半左右。據《1997—1998年度美國抵押保險公司協會統計匯編》，私營保險的市場份額1993年占53．1％，1994年為48．2％，1995年為61．3％，1996年為54．7％。其次，美國住房抵押貸款保險市場的擔保比例高，經營方式靈活。聯邦住房管理局(FHA)針對低收入家庭提供100％的貸款擔保，貸款人首付5％的房款就可以得到30年期的銀行住房抵押貸款，有力地促進了美國房地產業的發展。而且美國有綜合性的多品種房地產保險與住房抵押貸款保險一起在美國房地產經濟活動中發揮著重要作用。
相對而言，我國消費信貸保險市場，尤其是住房抵押貸款保險市場的發展還存在很多不完善之處。首先，我國還沒有建立起完善的住房抵押貸款和房地產保險的良性運轉機制。住房制度改革滯后，缺乏有效的金融工具啟動廣大中低收入家庭的住房消費需求。導致一方面是商品房閑置，另一方面是居民的住房面積嚴重不足。其次，保險機構沒有在信貸市場上發揮應有的積極作用，對個人住房抵押貸款違約風險缺乏有效的防范機制。目前，我國住房抵押貸款條件苛刻，交易成本高，貸款期限短，不能有效促進房地產業的發展。同時與成熟的房地產市場國家相比，我國與住房抵押貸款保險相配套的房地產保險品種較少。房屋產權保險，抵押保險，委托保險等險種市場目前還是空白。
3．其他信用保險業的發展狀況。
由于我國相應的法律制度的不完善以及缺乏完備的社會信用管理體系，信用保險業的發展尚處于萌芽階段。出口信用保險，住房及汽車消費貸款保險之外的信用保險業仍是有待開發的領域。但是由于信用保險業的發展對其他行業如出口、房地產、汽車等市場的發展具有很大的促進作用，積極發展信用保險對完善市場經濟體系，促進經濟發展意義十分重大。
三、促進我國信用保險業發展的途徑
信用保險的發展有賴于我國社會信用管理體系的構建，而信用保險業的發展本身又會促進我國社會信用管理體系的構建。在目前我國信用體系不完善的情況下，發展我國的信用保險業應從以下幾個方面著手：
1．建立我國的社會信用管理體系。
目前我國不僅是缺乏個人信用的商業保險及個人信用評估和管理體系，而且整個社會信用體系尚沒有建立起來。而完善的社會信用管理體系是市場經濟發展的必然要求。社會信用作為市場經濟的行為規范，貫穿于社會交易行為之中，促進交易效率的提高和市場規模的擴大，保證市場經濟的順利運行。完善的社會信用管理體系是由以下幾方面組成的統一整體：
一是企業信用管理體系。企業信用管理體系主要由企業資信調查報告和企業資信數據庫構成。以美國為例，美國的Dun＆BradstreetCorp擁有近5700萬家企業的信用檔案，每一企業都有與其他企業相區別的ID身份號碼。這樣客戶就可以通過電腦實時檢索企業的信用信息。我國的企業信用管理體系的構建也應參照美國的作法，象個人存款實名制一樣，企業的帳戶和信用往來也應實行“實名制”，通過互聯網建立企業資信數據庫，徹底杜絕如多頭開戶等行為。這樣就節約了企業信用評估和管理成本。對政府監管當局來說，也節約了監管成本。
二是個人信用管理體系。目前我國的個人信用環境和信用秩序十分混亂，個人信用觀念淡薄，這種信用危機嚴重制約了消費信貸的發展。個人信用管理體系的建立應與個人信貸結合起來，采取個人信用調查與消費者自主申請相結合的形成，完善個人信用評估方法，逐漸建立個人信用數據庫。個人信用管理體系的建立將會強化個人信用意識，規范信用秩序。
三是國家信用管理體系及相應的立法。政府作為制度供給者應加強立法工作，為信用制度的建立制定法律規范。隨著我國經濟開放程度的提高，以及世界經濟一體化進程的推進。規模企業信息的披露和加強對企業的監管顯得十分重要。同時，由于人的機會主義傾向，政府作為擁有暴力潛能的第三方建立一定的懲罰機制，增加違約成本，對維護信用制度的良性運轉是必不可少的。目前我國除保密法以外，對企業資信數據的開放度缺乏法律界定和規范，不利于我國企業信用管理體系的建立。
四是發達的社會信用管理行業。由于信息的不對稱和不完善，企業和個人信用數據的收集和管理需要花費大量的搜尋成本。而相應的中介服務行業的發展，可以降低搜尋成本，提高市場交易效率。
2．建立政策性和商業性的出口信用保險及出口信貸擔保制度，促進國際貿易的發展。
出口信用保險具有高風險性和很強的外部性，純商業性的保險機構無法獨立承擔風險，而其本身對促進出口和經濟發展具有十分重要的作用。因此，出口信用保險一般作為政策性保險，由政府給以一定的支持，以降低經濟主體的風險和保險費率，促進出口。目前我國的出口信用保險業尚沒有形成完善的體制，國家專項基金數額過少，費率過高，導致投保成本高，投保比例過低。
3．盡快建立完善的抵押貸款保險體制。
就住房抵押貸款而言，建立針對中低收人家庭的住房抵押貸款政府擔保制度和商業化的保險制度，一方面可以改善全民的居住條件，提高社會福利水平，另一方面可以啟動房地產市場，帶動經濟發展。據上海社會科學院1981年的投入產出研究，我國在住宅上每增加1億元投資，可帶動其他23個相關產業增加1．479億元投入，直接和間接帶動的產業有60多個。當前住房抵押貸款及其他消費貸款保險發展的主要障礙是缺乏社會信用管理體系及信用風險的評估和防范經驗。
4．加快社會信用管理和信用保險的立法工作。
目前我國出口信用保險，消費信貸保險等缺乏相應的法律規范?！侗ｋU法》的相關規定過于簡略，無法滿足經濟發展需要。其他如住房抵押貸款保險，汽車信貸保險等沒有明確的法律規范，《民法》，《商法》的相應規定和保險法一樣，過于簡略，且缺乏實施細則。
自由職業是可以貸款的，但是自由職業相對來說沒有穩定的工作，因此貸款機構在審核時可能會更加嚴格，比如說需要進行擔保貸款（找一名具備擔保資格和擔保能力的擔保人）或者抵押貸款（用申請人個人資產如房子、汽車、金融證券、保單等進行抵押貸款）。
一些小額貸款則審批不那么嚴格，一般來說申請人具有有效證件、無不良征信記錄即可進行小額信用貸款。
（來源：文章屋網 ）
汽車金融正成為互聯網金融新風口。
2016年12月27日，央行和銀監會聯合關于修改2004版《汽車貸款管理辦法的決定（征求意見稿）》，意見稿中對借款人的范圍、借款條件等都有所放寬，這意味著央行的態度從此前的趨于對車貸市場加以控制轉變為扶持和引導。
在眾多加入汽車金融的大軍中，神州車閃貸成立時間雖然不長，但發展迅速，現已在北京、深圳、重慶、成都、南京、福州、鞍山、淄博、南充、泉州、宜昌等49個城市進駐近200家門店，成為行業新銳。1月9日，在《投資者報》發起的2016年度互聯網金融創新行業評選中，神州車閃貸斬獲“2016年中國最受車主信任的汽車抵押貸款品牌”獎項。
致力于“金融改變汽車生活”
神州車閃貸（）是2016年下半年神州優車集團打造的一站式汽車金融服務平臺。盡管年輕，但一出生就風華正茂，以其比較優勢獲得汽車消費信貸市場認可。
神州車閃貸去年主要推出了車主貸、按揭車貸款等產品。“車主貸”是其主打的一款汽車消費信貸產品，為有資金需求的個人或企業車主提供安全、快捷、專業的貸款服務，全面覆蓋車輛估值、分期貸款、款項管理、資產變現等業務。
除月息最低至0.49%的優勢外，神州車閃貸針對放款時間、資金安全、準入資質等客戶實際需求中的痛點，建立了標準化的業務運作規范、全面合理的車輛評估體系、安全快捷的審核機制、成熟嚴謹的風控體系，節約客戶融資成本，幫助客戶實現資產價值最大化，解決小額資金借貸難題，最終實現“金融改變汽車生活”的美好愿景。
據悉，“車主貸”的可貸額度最高可達車輛總估值的90%；車主無需押車，達到貸款、用車兩不誤。還款期限為3個月至3年不等，還款方式靈活、壓力小。按揭車信貸產品是根據車輛的最高估值，先提供貸款額的40%幫助車主還清車貸尾款，與銀行等金融機構解除按揭，待辦完全部手續后再放款60%。
在開通業務的城市，車主可通過神州車閃貸官方網站、免費熱線電話10101000或各城市線下門店等渠道提交貸款申請，并在門店進行免費驗車與貸款資質審核，神州車閃貸將代為辦理各種手續，最快兩小時即可放款，放款額度最高可達50萬元。
以渠道和風控優勢搶得市場先機
截至2016年9月底，我國汽車保有量達到1.9億輛。未來一段時間內，尤其是三四線城市與農村市場的需求增長強勁，汽車保有量仍將保持較高的增幅，這也意味著汽車消費信貸市場存量巨大。然而，國內民間從事汽車抵押貸款業務的機構數量龐大，競爭日趨激烈，行業整體服務水平參差不齊，因此對汽車消費信貸市場的規范透明有了更高要求。
神州車閃貸相關負責人表示，汽車消費信貸未來會朝著品牌化、規模化方向發展。通過規?；档蛦喂P業務成本，讓利于車主，保證車主的利益透明和最大程度優化。品牌形象是車閃貸業務的服務標準化和綜合實力體現，尤其是具備較高的風險控制能力，這得益于神州租車10年來建成的完備風控體系。
一、美國消費信貸特色
（一）美國的消費信貸狀況
二戰后，信用消費成為美國經濟的一個重要組成部分。從五十年代中期至今，美國消費信貸一直呈現高速增長勢頭。消費信貸不僅支撐著許多“支柱”產業，還改變了美國人的生活。那些沒有太多收入的美國人和有錢人一樣購買相同的商品，使他們可以像有錢人那樣生活。美國擁有穩定的經濟系統、完善的法律機制以及發達的科學技術，其得天獨厚的條件，使它成為世界上消費信貸最發達的國家。
（二）美國消費信貸發展的基石——完善的個人信用制度
1.完備的個人信用報告體系
在美國，信貸機構通常依靠信用報告機構來完成信用調查工作。三大個人信用報告公司（TransUnion、Equifax、Experian）的數據庫涵蓋美國上億消費者的信用檔案，每年出售數以億份信用咨詢回復，各信用報告機構與銀行和零售商之間都實現了電腦聯網，一次信用查詢在線答復時間不超過幾秒鐘。美國還有一些公司專門搜集個人社會經濟背景數據，為信貸機構提供了解個人信用的重要依據。完備的個人信用報告體系，為美國消費信貸的發展奠定了堅實的基礎。
2.完善的信用法律體系
為解決消費信貸發展中出現的諸如保護消費者隱私權、正確報告消費者信用狀況、公平授信等問題，20世紀60年代末至80年代期間，美國國會開始制訂相關的信用管理法律，并逐步完善，形成了一個完整的框架體系。其主要目標是：穩定美國經濟、保護消費者的隱私權和解決一些特殊的社會問題，如房屋租賃、小企業發展、農業和少數民族問題。目前，美國有16項關于基本信用管理的法律，這些法律與政府出臺的相關法規構成了美國消費信用體系正常運轉的法律環境，隨著市場環境的發展，美國相關法律也在不斷地修正和完善。
3.全方位的失信懲戒制度
對失信者的懲戒是美國信用制度的重要組成部分。其失信懲戒機制主要圍繞三方面發揮作用：一是法律支持失信記錄方便地在社會傳播，把失信者對交易對方的失信轉化為對全社會的失信，使失信者付出慘痛代價。二是明確規定對失信者進行經濟處罰和勞動處罰。三是對嚴重失信行為根據相應的法律進行制裁。美國還設立了少年法庭，對青少年失信亦加以懲戒。
（三）消費信貸品種多樣，消費信貸提供者眾多
1.豐富的消費信貸品種
美國的消費信貸品種極其豐富，有用于購買奢侈品、耐用消費品的貸款；用于度假、家庭住宅修繕的貸款；用于其他服務的貸款；二次房屋抵押；學生貸款；個人信用額度、個人資金周轉貸款、個人債務重組貸款等等，充分滿足了社會各階層對消費信貸的多樣化需求。其中，個人住房抵押貸款、汽車貸款、信用卡最為典型。
美國擁有世界上最大最完善的住房抵押貸款市場體系。其住房抵押貸款對解決中低收入者購房起到了促進作用。住房抵押貸款已成為美國銀行業的重要支柱，占到美國銀行業信貸業務總量的40%以上，中小型銀行該比例甚至高達60%以上。2000年，美國每寸十輛售出的新家用車中就有九輛是通過貸款實現的。僅新車貸款產生的利息收人即高達200億美元。有關研究指出，如果沒有汽車貸款，美國年新車銷量至少要減少50%約800萬輛。
2.眾多的消費信貸提供者
在美國，消費信貸提供者有商業銀行、財務公司、儲蓄機構、信用社以及非金融的企業機構，眾多的消費信貸提供者為消費者提供了更多的選擇。授信機構通過高科技，許多信貸決策在幾秒內做出，較復雜的家庭財產抵押決策一般在幾小時內就可做出，為消費者提供高效優質服務。
美國的商業銀行攫取了全美消費信用市場的很大部分份額。截至2002年底，商業銀行共持有30.4%的總消費信用貸款、大約60%的房屋凈值信用余額。
美國的財務公司在消費信貸市場有很大的影響，其中通用汽車承兌公司、通用電器資本公司及福特汽車信用公司等聞名于世，到2002年底，財務公司的消費貸款占有）2.3%的市場份額，僅次于商業銀行。
一些非金融企業，諸如零售商、加油站等也從事一部分消費信貸業務，向商品和服務的個人購買者提供賒欠便利。本免費畢業論
二、美國消費信貸對我國的借鑒
（一）政府積極引導和大力扶持消費信貸的發展
自律自控
微貸網于2010年籌備，當時因為互聯網產業化程度不高，沒有好的服務提供商，開發軟件復雜，直到2011年7月8日微貸網才成立，當年8月8日正式上線。姚宏說，現在，類似平臺企業一般最多準備三個月，少則一個禮拜就能上線。
2012年，微貸網轉型做汽車抵押貸款，2014年獲得兩次風投，如今第三輪B輪也在洽談當中。今年微貸網的交易量已經達到150億左右。在國內P2P平臺中，可謂典范。
姚宏介紹說，“我們是全國第一家轉型做汽車抵押貸款的平臺，當時在P2P做信用貸款，后來我們轉做車貸貸款，在國內超過上萬家平臺當中，我們堅持做自己的特色。比如，在沒有監管的情況下，首家倡議成立投資人監督委員會，就是自律平臺，目前還在進行，這在全國有一定的借鑒意義?！?/p>
目前，微貸網注冊用戶不到30萬，但轉化率很高，“因為微貸網一直都是靠口碑營銷，所以20多萬投資人都是慕名而來，現在已經幫助5萬多位小微企業主解決融資難的問題，同時也為20多萬投資人取得2萬多億的現金收益，”介紹中，姚宏頗顯自信，在全國，微貸網的網點已經覆蓋了14個省份，其大本營在浙江。
“互聯網金融，其本質是金融，核心就是找到優質借款人，讓借款人得到服務的同時也要把錢還掉”，姚宏分析說，微貸網一直非常重視資產端的建設，要建網點，保證公司可持續發展，保證投資人的利益得到保障，“也讓其他第三方包括政府不替我們擔心”，因此，微貸網做了很多防范，也做一些風控，“去年跟銀行合作簽訂了協議，風險準備金差不多100萬，到目前為止超過3000萬，所以風控能力風控水平還是保持不錯的?！?/p>
P2P行業從大的資產分類有兩種，一個信用貸款，一個抵押貸款。信用貸款包括純信貸款，還有針對不同群體，如有針對學生的，以及消費金融貸款。抵押貸款有股權抵押、汽車抵押、藝術品抵押、房地產抵押，還有所謂的供應鏈?！拔覀冏龅盅嘿J款時選擇做車貸，也做了一些調研，當時，傳統金融機構到目前為止二手車銀行基本上不做，那我們就做金融民工，銀行看不起，銀行看不上，銀行覺得非常麻煩的，我們來做，我們做銀行的補充者。”姚宏如此自我定位。
推標準化
汽車是動產，開來開去到處跑，如何做標準化？怎么樣做到可擴張？怎么樣做到可復制？微貸網為此做了一些實踐。
姚宏將標準細分，列出產品標準化、風控標準化、服務標準化和自律標準化。
產品標準化。對二手車價值進行評估，以價格將它固定，至于價格參考有很多方面，一是參考互聯網平臺數據，有對接有接口，跟二手車的車商做一個架構；還有一個期限，二手車貸款都是短平快，借款周期相對比較短，需求很快，針對這些特點做一些標準，滿足貸方需求?！爸灰斕焯岢鲑J款，微貸網保證當天放款，前提是產品要達到我們的標準。”姚宏回憶說，“當時這個行業沒有人做，也沒有模仿對象，收費也非常不統一，客戶也常有疑惑，只能邊做邊探索?！?/p>
風控標準化。微貸的核心是風控，風控分貸前、貸中、貸后處理。貸前是看人看車，實際上所有借款人都要去線下門店進行面審、面談，了解客戶的需求，了解客戶的真實用途，有些人來借款時后面帶了一群人，可能在外面欠了好多錢。還有評估車輛，前期看中的車需要門店、店長和團隊業務人員當場去看，門店有一個車輛評估，車輛評估價格有統一的系統，車況包含有沒有出過大事故，有沒有被撞過等信息。通過車輛評估，更清楚車的實際狀況，審查通過之后做一個安全措施，所有車在這里做貸款都要做一些防范；貸中全國實施統一管理，全國不管杭州還是廣東，全國所有分公司，對接總部，業務集中制，審核全部在總部實施，審核分幾點：一個審核車，通過車耗信息，通過違章記錄去看這個人的行動軌跡；另外審核保險，有負責報修，有沒有大修。還有通過通話，通話人員要清楚貸款的用途，得到這些信息后再篩減，怎么樣做到快速反應的同時不能放過一個壞人。
“另外公司有一個信貸工廠，通過各種信息驗證之后，包括跟第三方服務合作，篩選出一批高風險的用戶，把高風險的用戶排除在外，如果覺得非常大，就不能開走，通過質押，分布性裝了防范系統，這對后期找到被監管人有非常大的幫助，以及確保每一輛車確實是本人所有。”姚宏道，將風控細節流程化，確保程序到位。
服務標準化。“一直以來傳統金融機構總是把存款人當做大客戶，把貸款人不當回事，我們做了一個調整，全國分公司的做法，首先邀請客戶都到我們店里，到各個分公司來談、來聊有沒有貸款需求。”姚宏稱，他們將貸款人作為主體，并主動發出邀請，獲取各種需服務信息，還告訴貸款人有各種可能性，“對借款簽合同30幾個項目要講清楚，要簽字?！碑斎?，P2P只有借款人沒有投資人也不完整。“我們每年會邀請部分投資人到杭州來簡單聚會，讓大家提出想法和意見，還有每個月會舉辦線下見面會，怎么樣讓借款人更快更放心找到我們，讓投資人知道我們在干什么，知道微貸款怎么運轉?！?/p>
自律標準化。從2010年做P2P開始，各種跑路的負面新聞不絕于耳，姚宏認為，這個行業最大的風險是道德風險，到目前為止沒有出現服務風險，因此，微貸網設立企業內部督導，類似紀委檢查部，主要針對員工的職業操守，金融行業最怕內外勾結，通過各種渠道進行核查，所以對于員工操守問題，對于下面分公司有沒有按照公司的貸款流程審批流程也做了核查，也有一個監察部門，“這個部門，除了不監督我之外，所有人都被監督，到目前為止還沒有發現特別惡劣的事情，也沒倒賣公司利益的行為?！?/p>
關鍵詞:住房公積金；抵押貸款；貸款違約
由于社會經濟不斷發展，人民生活質量及投資理念逐步提高，城鎮購置房屋率也在逐漸增加，在住房價格日日攀升的情況下，由于住房公積金有著“低息低貸”的優勢，這使得絕大部分的人們需要借助貸款的資金方式實現購置房屋的愿望。
一、住房公積金的概述
(一)住房公積金的概念
住房公積金是職工及其所在單位共同繳存并用于購買住房的專項存儲資金，全部歸職工個人所有。
(二)住房公積金的適用人群
住房公積金的適用范疇：所有國家機關、企事業單位等其他相關單位都要為本單位所有在職員工建立并足額繳存住房公積金。
(三)提取住房公積金的方法
達到法定退休年齡的，或者已經辦理了離職退休手續的；完全喪失行使能力的，并且單位與其終止了勞動合同的；已出境定居的公民；用于償還自己購買的住房貸款；連續失業兩年以上，家庭生活嚴重困難，人均收入低于城市最低收入的；在職的員工亡故，有其繼承人或者有其受贈予的人。
二、住房公積金抵押貸款風險表現
一般在實施公積金借貸過程中主要涵蓋了三個主體，依次是受托銀行，住房公積金管理中心和借貸人。銀行作為“受托人只收取相關手續費，不承擔風險”，所以住房公積金的貸款風險實際上是由住房公積金管理中心獨自承擔。
(一)借貸人風險
借貸人具體面臨如下風險：信用風險，我國現階段未建立完整的個人資信評估系統。無法及時準確掌握借款人實際情況的變動；支付風險，貸款過程中，借貸人在一定程度上預測走高自身的總體年收入，使得在將來還款時收入減少難以還貸；投資風險；借貸人貸款所購房時想投資獲利時，當所購房屋貶值，貸款人就有可能難以還貸；失業風險。借貸人可能隨時喪失經濟來源；是意外風險，因意外事故造成喪失還款能力。
(二)擔保方式風險。擔保風險主要分為保證人風險和抵押物風險
1、擔保人風險
擔保人為自然人的，應該具有一定的完全民事行為能力以及代為清償的能力。在實踐貸款擔保階段中，假如不具有以上的相關規定，那么擔保人在一定程度上就沒有實質意義，也就是所謂的空頭擔保，風險性較大。二是保障能力風險，擔保人屬于貸款人獲得債務履行擔保的第三人，如果貸款人無法正常履行償還原有債務的話，依據約定必須要擔保人進行償還以及履行義務，不過因為擔保人的擔保能力并不是固定的，因此其支付能力應該進行全面的把控，所以也在一定程度上出現風險。
2、抵押物風險
中心發放公積金貸款時，為確保自己的利益，都會要求將新購買的房屋作為抵押物來降低風險，但是，即便有抵押物，風險卻仍然存在。而抵押物也會因為各種原因而降低價值，例如各種自然災害、人為災害等。
(三)項目風險
1、價格風險
價格風險是指房屋因為房地產市場供求關系出現一定程度的變更，在一定程度上會影響到貸款的正?；厥?。一是因為經濟環境以及市場狀況等因素，房屋市場價值下降，在一定程度上會影響到開發商銷售，運用虛假購房合同套取貸款；二是隨著經濟環境以及房地產市場的不斷變化影響下，房屋價格出現一定程度的下跌，借貸人會放棄貸款所購房屋，而另購新房。
2、開放商風險
開發商經營出現困難，難以完成項目；由于開發商是貸款資金的實際使用者，如果開發商將貸款金挪用，會造成項目建設資金的缺口。
3、樓盤的風險
樓盤市場地方偏差，戶型結構不合理，銷售困難，樓盤規劃設計有缺陷、配套設施不完善，都會影響借貸人的還款意愿。
(四)流動性風險
當住房公積金繳存的增長而不能滿足借貸需求時，就會產生資金缺失。
(五)經濟風險
住房公積金貸款的利率、期限、個人住房貸款的違約率與宏觀經濟情況相關，如果宏觀經濟情況好的話，失業水平出現下跌，那么違約率也會出現下跌。
三、住房公積金抵押貸款風險的管理
(一)現階段公積金中心違約風險管理模式
貸款初審階段；貸款復審階段；貸款操作階段；貸款的檢查與審計。
(二)當前違約管理主要存在的問題
1、風險管理理念由于現階段住房公積金中心個人住房抵押貸款違約率很低，導致很多人對個人住房抵押貸款違約的風險認識不夠，很容易放松對個人住房抵押違約風險的管理和研究。2、風險管理技術對于中心對申請借貸人的風險調查和審查缺乏科學性。信息不準確性嚴重，應該制定更加嚴謹，更加科學的管理技術，使當前借貸審查的主觀性，隨意性進行大力度改善。
(三)風險管理的對策與建議
1、提高認知，增強管理意識由于現階段個人住房抵押貸款違約情況不常發生，導致銀行對對口違約風險不夠重視。因此管理者應改善這種情況，加大重視情況。2、提高風險管理技術在國外，定量化管理技術已經成為個人住房抵押貸款違約風險管理的有效手段。這中定量化管理技術主要包括兩方面，一方面建立個人住房抵押貸款違約風險定量評價模型，另一方面，在此基礎上科學量化評價指標體系。因此在原有管理基礎之上我門應多多借鑒外國已有的先進管理技術，為我所用從而大大降低因管理問題上帶來的風險。
四、結束語
我們應該對人住房公積金貸款違約的風險形式進行深入的了解，對違約的可能方式和原因進行分析，加大風險管理理念的培養，完善風險管理技術的缺陷，建立科學嚴謹的制度提高業務人員的能力和素養，從而才能大大的降低個人住房公積金貸款違約的風險。
作者:張芳 單位:內蒙古烏蘭察布市住房公積金管理中心
參考文獻:
2017年1月9日，中債登《2016年資產證券化發展報告》。根據該報告，2016年，信貸資產支持證券（以下簡稱“信貸ABS”）發行常態化，企業資產支持專項計劃（以下簡稱“企業ABS”）增長迅猛，全國共發行資產證券化產品8420.51億元，同比增長37.32%；市場存量為11977.68億元，同比增長52.66%。同時，在不良資產證券化、個人住房抵押貸款證券化、綠色資產證券化、境外發行資產支持證券等領域實現重要突破。
2016年，在全國共發行資產證券化產品中，信貸ABS發行3868.73億元，同比下降4.63%，占發行總量的45.94%；存量為6173.67億元，同比增長14.74%，占市場總量的51.54%；企業ABs發行4385.21億元，同比增長114.90%，占發行總量的52.08%；存量5506.04億元，同比增長138.72%，占市場總量的45.97%；資產支持票據（以下簡稱“ABN”）發行166.57億元，同比增長375 91%，占發行總量的1.98%；存量297.97億元，同比增長87.52%，占市場總量的2.49%。
企業ABS發行規模超信貸ABS
從全年情況看，資產證券化市場延續快速增長態勢。值得注意的是，2016年以前，信貸ABS發行規模一直占據較大比重；2016年企業ABs發行規模大幅躍升，較2015年翻番，取代信貸ABS成為發行量最大的品種。
個人住房抵押貸款支持證券增長3倍
信貸ABS產品中，2016年公司信貸類資產支持證券（cLO）發行1422.24億元，同比p少53.82%，占比36.78%；個人住房抵押貸款支持證券（RMBS）發行1381.76億元，同比增長逾3倍，占比35.73%；個人汽車抵押貸款支持證券（Auto-ABs）發行580.96億元，同比增長84.38%，占比15.02%；租賃ABs發行129.48億元，同比增長111.39%，占比3.35%；消費性貸款ABs和信用卡貸款ABs分別發行91.60億元和106.59億元，占比分別為2.37%和2.76%；不良貸款ABs重啟，2016年共發行156.10億元，占比3.99%。
隨著基礎資產類型增加和產品標準化程度提高，2016年信貸ABs產品不再呈現CLO一支獨大的現象，各類產品發行規模趨于均衡化，標志著信貸ABs市場開始走向成熟。值得一提的是，2016年RMBs駛入發行快車道，上半年樓市升溫帶動公積金RMBS發行量猛增，下半年商業銀行RMBs接棒發行提速，全年發行規模已接近CLO，市場化、規?；卣髅黠@。
全年收益率上行50個bp
報告中提到，2016年，在內外不確定因素增多的大背景下，債券市場收益率波動加劇。4月份受債券違約事件影響上行，不過很快伴隨風險緩釋重返下行通道；10月下旬債券市場步入回調，12月受流動性趨緊、去杠桿加速、美聯儲加息、人民幣貶值等多重因素疊加沖擊，收益率加速“翹尾”。在此背景下，資產證券化市場收益率全年震蕩上行，以5年期AAA級固定利率ABs收益率曲線為例，全年收益率上行50個bp。受信用債券違約風險上升的影響，2016年同期限ABS產品與國債的信用溢價在波動中小幅擴大。以5年期AAA級固定利率ABS收益率為例，其與5年期固定利率國債收益率信用溢價全年擴大40個bp。
