時間：2023-06-01 09:46:59
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇評估資產價值的方法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
隨著金融體制的改革和金融不良資產處置工作的推進，金融不良資產處置機制與業務工作開展越發成熟，其價值評估方法也引發了學術界的廣泛研究。
國內學者普遍認為對金融不良資產進行價值評估意義重大，并探討了目前國內金融不良資產評估存在的問題：秦璟[1]將資產評估方法定義為評估執業人員估算資產價值的技術手段，并認為其對資產評估結果合理性有著重要影響。李躍[2]認為國內金融不良資產評估存在評估理論嚴重滯后、債權性資產債權人不清晰、制度環境與評估方法存在缺陷等問題。譚小蓓[3]認為國內評估理論滯后于評估實踐，部分債權性資產權屬不清，產權依據不足，金融不良資產的處置進度與評估咨詢報告質量的矛盾突出。
另外，部分學者則對目前的金融不良資產評估方法進行了重點研究：宋雨舟、于倩[4]將評估方法定義為評定估算資產價值的技術手段，并重點分析了當時國內主要運用三種基本的評估方法，即成本法、市場法和收益法。張成文、王福和[5]具體分析了假設清算法在金融不良資產評估中的適用范圍、應用及存在的問題，并提出了相關優化政策。李曉炎[6]探討了在金融不良資產評估業務中使用交易案例比較法時，如何采取優化的措施來提高可操作性及評估精度，并從交易案例的選擇、交易案例的修正、比較調整因素的補充等方面進行了分析。汪柏林[7]對德爾菲法在金融不良資產評估中的應用前景、收斂性檢驗的必要性進行了討論，并對所選用的檢驗方法進行了分析。
綜上所述，國內大部分學者都認同對金融不良資產進行價值評估的意義，但目前尚未在學術界形成權威且統一的價值評估方法，因此對金融不良資產的評估方法進行研究具有一定的理論與實際意義。
二、金融不良資產評估方法的一種新思路
由于傳統的評估方法存在一定缺陷，本文嘗試從測算單戶金融不良資產回收率的角度對金融不良資產的價值進行評估，并使用多元回歸分析方法，通過建立經驗方程對具體案例進行驗證。
（一）基本理論假設
對金融不良資產進行評估首先需確定影響價值實現的因素。本文假設：金融不良資產的價值與其回收率正相關，回收率越高，其相應的價值也越高。影響資產價值的因素主要有：（1）債務人財務及經營狀況。債務人的財務狀況主要指其資產負債率、流動比率、速動比率及現金比率等財務指標，債務人財務狀況越好，其還款的幾率越大；而債務人經營狀況的好壞又會直接影響其財務指標，從而間接影響其還款。（2）債權方式。按債權擔保方式劃分，債權資產可分為信用債權、抵（質）押債權、保證債權等三類：信用方式債權其追償范圍為債務人的資產，因此價值相對要低；保證方式債權，債權追索擴大，因此價值相應要高；抵押方式債權，由于較其他債權人有特定的資產保障，且擁有一定的財產支配權和優先受償的權利，其價值最高。（3）不良資產處置環境。影響不良資產處置的環境主要包括法律環境與市場環境。法律環境越完善，法律約束越嚴格，債務人逃廢債務的可能性越小；市場環境越優越，金融不良資產變現渠道越多，資產回收比率越大。
根據以上分析，本文擬以單戶金融不良資產的回收率為因變量，債務人目前拖欠債權本息、所屬行業、所處區域、貸款用途、還款記錄、經營狀況、有無抵押/擔保措施、貸款五級分類、有無法律訴訟作為自變量建立回歸方程。假設其線性回歸模型為：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…βpXp+μ，其中β0，β1，β2，β3，…，βp為p+1個未知參數，即需要求取的回歸系數，Y為回歸方程的因變量，代表單戶資產的回收率，X1，X2，X3，…，Xp是p個解釋變量，代表影響該資產變現的各種因素。當確定多元回歸線性方程后，我們即可求取在一定置信水平下的回歸系數，繼而對單戶資產的回收率進行預測，并以此為根據確定該不良資產的價值。
（二）歷史數據搜集與處理
本文所搜集的不良資產信息均來自于中國信達資產管理公司湖南省、湖北省、廣東省分公司2013年商業銀行資產包收購案例中真實數據，收購債權真實，收購過程公開透明，不存在虛擬數據。同時，根據本文確定的回歸方程解釋變量，在選取數據時充分考慮了數據的相關性，避免相關性不明顯的數據作為回歸分析變量。所選取的案例數據如表1所示（由于篇幅限制，詳表略）：
表1案例數據單位：萬元案例序號本息合計所屬行業所處區域貸款用途還款記錄經營狀況有無抵押有無擔保是否訴訟五級分類實際回收率1.武鋼維爾卡鋼繩制品有限公司20021.4工業省會城市資金周轉有半關停無無否次級20.7%2.武漢國際會展中心股份有限公司8811.86服務業省會城市基建有正常有無是可疑32.1%3.美家龍健身器材有限公司2464.07工業地級市其他無正常無有是損失15.3%4.湖南駿昇機械制造有限公司1530工業省會城市資金周轉有正常有有是次級4.3%5.株洲新通鐵路裝備有限公司1852工業地級市資金周轉無半關停無無是損失7.9%6.長沙有有實業有限公司1816工業省會城市其他有正常有有是損失9.2%7.科雷諾機械有限公司621.2工業省會城市資金周轉有正常有有是次級12.3%8.同昌房地產開發有限公司374.24工業省會城市基建無正常有無是損失13.1%續表19.紫東汽車銷售服務有限公司4504.7服務業省會城市資金周轉有正常無有是次級30.6%10.合力熱電有限公司2420.25工業地級市其他有關停有有是損失23.7%
以上搜集的歷史數據未經過加工處理，大部分信息并非數值型信息，因而難以直接使用，因此在進行數據處理前需進行轉換。轉換思路如下：（1）貸款本息為非線性相關因素，在處理時取其自然對數；（2）企業所屬行業與所屬區域等變量接近正態分布，轉換方式為：轉換后數據=（原始數據-原始數據平均值）/原始數據標準差；（3）本文擬使用Eviews軟件進行數據的回歸分析，故所處行業、所處區域、貸款用途、有無還款記錄、經營狀況、是否有抵押/擔保、是否訴訟以及五級分類的數據必須轉換為數值分類指標，具體處理方式及結果分別如表2、表3所示：
三、結論
本文從傳統金融不良資產評估方法的局限性出發，采用計量經濟學多元線性回歸的方法，提出了估計單戶不良資產的回收率及整體資產包的綜合回收率，從而對資產包的價值進行評估的方法，即資產 包價值為∑niYiMi=MY，其中Yi為單戶不良資產回收率，Mi為單戶不良資產的金額。盡管不同類型的金融不良資產具有不同的種類和價值表現形式，但由于對不同的金融不良資產進行估值時，其資產價值回收率都是需要考量的重要因素，故從資產回收率的視角來研究一般性的金融不良資產價值評估問題具有可行性。
采用該方法對金融不良資產進行價值評估，優勢在于：第一，采用此方法對于金融不良債權資產包，特別是信用債權資產包進行，比傳統的成本法或交易案例比較法更為科學、嚴謹，特別是在該資產評估對象為大宗對象且涉及大量復雜產權糾紛的情況下，與針對逐個評估對象進行傳統評估的方法相比，可以極大地節約時間與成本；第二，對于非債券類金融不良資產，采用此方法進行價值評估，利用計量軟件來進行定量分析，也可以避免交易案例比較法或專家打分法所固有的主觀性與隨意性。
同時，此方法也存在相應的弊端：首先，歷史經驗數據的真實可靠性與案例數量對評估結果的準確性影響較大，對于評估機構與人員來說，運用此方法通常要求其找到足夠多的、公開市場交易的且滿足計量要求的樣本，而這通常需要耗費大量的時間與精力；其次，回歸模型的構建、經驗方程的建立以及計量過程中的變量與方程顯著性檢驗，都涉及相關復雜的數理統計與運算，通常需要借助相關計算機程序與計量軟件，單純依靠手工計算難度較大；最后，采用此方法對金融不良資產進行價值評估，得到的不良資產回收率回歸分析結果為區間結果而非絕對確定結果，不能將其作為不良資產處置的唯一依據，而應同時配合成本法、交易案例比較法等傳統評估方法確定金融不良資產的最終價值，否則容易加大處置風險。
參考文獻：
[1]秦璟. 資產評估方法的選擇與資產評估結果合理性[J].東岳論叢，2013（3）：181-185.
[2]李躍. 金融不良資產評估問題及對策研究[J]. 國際商務財會，2009（9）：34-35.
[3]譚小蓓.關于我國金融不良資產評估若干問題的思考[J].企業家天地下半月刊（理論版），2009（2）：46-47.
[4]宋雨舟，于倩. 淺析金融不良資產評估方法[J].才智，2009（25）：170.
【關鍵詞】品牌競爭力；品牌資產價值；評價方法
一、品牌競爭力與品牌資產價值的相關分析
品牌競爭力是指品牌在市場競爭中，為擴大市場份額，獲取高額利潤，而對其資源進行有效配置和使用，使其產品和服務比競爭對手更好地滿足消費者的需求，從而使品牌產生持續競爭優勢的能力。品牌競爭力的核心是通過對資源進行有效配置，來滿足消費者的需求，從而提高品牌在市場上的競爭能力。為了弄清品牌競爭力與品牌資產價值的關系，許基南在其《品牌競爭力研究》一書中提出以消費者行為理論為基礎的模型，見圖1.
企業通過提高品牌競爭力，可以在一定程度上影響消費者，使消費者在心理和行為上偏向于企業品牌。如果企業的品牌具有較高的知名度，良好的感知質量和聲譽，而且與其它競爭對手相比有明顯的差異性，那么，品牌就容易引起關注，讓消費者產生興趣和好感，進而在購買時作為優先選擇對象。使用以后由于有較高的滿意度而導致重復購買行為，進而提高品牌的忠誠度，促使消費者在未來也愿意持續地購買該品牌，從而提高該品牌的資產價值。品牌資產價值越高，品牌競爭力就越強。
總之，品牌競爭力和品牌資產價值都是評價市場上消費者資源的重要指標。品牌資產價值是通過貨幣價值來衡量市場上消費者資源的大小；而品牌競爭力是通過比較同一市場上品牌的差異性，來衡量消費者資源的大小，品牌競爭力是通過比較而產生的。
二、品牌資產價值的評估方法
1、基于財務要素的品牌資產價值評估方法
（1）成本法。對于一個企業品牌而言，其品牌價值的原始成本有著不可替代的重要地位。因此，對一個企業品牌的評估應該考慮品牌價值購置或開發的全部原始價值，以及考慮品牌再開發的成本與各項損耗價值之差兩個方面。成本法主要分為兩種：一種是歷史成本法，另一種是重置成本法。
歷史成本法是完全基于財務數據的一種方法。該方法的計算過程簡單、明了。但缺點是：由于企業對品牌的投入與產出的弱相關性，加上企業對品牌投資通常與整個投資活動聯系在一起，很難將品牌產品的投資單獨剝離出來；另外，品牌成長是一個長期的過程，企業往往沒有保存關于品牌投資的完整的財務數據，所以，使用該方法對品牌價值進行評估，得出的數據往往會低估品牌的現實價值，造成企業的資產被低估，不利于企業的長遠發展。
重置成本法是通過確定被評估品牌資產的重置成本減去各項貶值來評定品牌資產價值的一種評估方法。用公式可表示為：品牌資產的評估價值=品牌資產的重置成本-失效性貶值-功能性貶值-經濟性貶值。由于重置成本法的原理簡單，成本資料容易取得和掌握，在品牌資產價值的評估中，有不少使用。然而，采用重置成本法進行品牌評估具有很大的局限性，其一是失效性貶值、功能性貶值和經濟性貶值難以計算，其二是沒有考慮市場需求和經濟效益的變化對品牌資產價值評估的影響。
（2）市場價格法。市場價格法是在市場上找出一個或幾個與被評估品牌資產相類似的資產的近期交易價格，作為參照物與被評估品牌資產進行比較對照，在此基礎上再按照一定要求對這些參照物進行修正，最后根據修正后的價值來確定被評估品牌資產的價格。市場價格法的理論依據是資產評估的“替代原則”。由于市場價格法是以替代原理為理論基礎，以市場上實際的資產交易價格為評估基準，因此，只要有類似資產的交易實例，即可應用。
（3）股票市值法。股票市值法是由美國芝加哥大學的西蒙（simon）和蘇里旺（sullivan）提出。該方法的基本思路是：以上市公司的股票市值為基礎，將有形資產從總資產中剝離出去，然后再將品牌資產從無形資產中分離出來。
股票市價法的理論有很強的內在邏輯性，但是該方法難以準確確定公司市值與影響無形資產各個因素間的模型，該過程不但需要大量的統計資料，而且要求極為復雜的數學處理，這在很大程度上制約了它的實用性；另外，該方法計算的出發點是股價，要求股市比較健全，股票價格才能較好的反映股市的實際經營業績，這些在我國現階段都還不太現實。
（4）收益法。該方法的經濟理論基礎是：預期原則和效用原則。采用該方法對品牌價值進行評估是指為了獲得該品牌以取得預期收益的權利而支付的貨幣總額。采用該方法時，被評估品牌必須具備以下條件：一是被評估資產必須具有獨立的、連續的預期獲利能力；二是其預期收益可以合理的預測，并可以用貨幣計量；三是與品牌相關的預期風險和風險報酬也可以合理的估計出來。該方法的基本計算公式如下：
該方法評估的著眼點是品牌預期的未來收益可以反映品牌的價值，即品牌長期的、超額的獲利能力代表了品牌的價值。這符合品牌資本化的本質特征，該方法被認為是目前國際上比較合理、科學、客觀的一種評估方法。
2、基于消費者要素的品牌資產價值評估方法
這類評估方法主要依據消費者對品牌各方面屬性的認知和感受進行評價，評估結果可以反映出消費者對品牌真實的感受，反映了現在品牌資產理論越來越重視品牌與消費者關系的發展趨勢。這類評估方法具有代表性的是：品牌價值十要素（BrandEquityTen）模型、品牌資產評估者（BrandAssetValuator）模型。
（1）品牌價值十要素模型。Aaker將品牌價值看作是品牌力量，即衡量有關消費者對該品牌產品需求的狀況。他研究了品牌價值的5種構成要素：品牌忠誠度、品牌知名度、消費者感知質量、品牌聯想和其他品牌資產。如專利權、分銷渠道以及網絡關系等。
Aaker在參考了Y&R、TotalResearch、Interbrand公司的研究成果后，提出了品牌價值十要素模型，見表1.
（2）品牌資產評估者模型。品牌資產評估者（BrandAssetValuator）模型由揚。魯比公告公司（Young&Rubicam）提出。根據品牌資產評估者模型，每一個成功品牌的建立，都經歷了一個明確的消費者感知過程。在調查中，消費者用以下四方面指標對每一個品牌的表現進行評估：第一，差異性（Differentiation），品牌在市場上的獨特性及差異性程度；第二，相關性（Relevance），即品牌與消費者相關聯的程度，品牌個性與消費者適合程度；第三，品牌地位（Esteem），即品牌在消費者心中受尊敬的程度、檔次、認知質量以及受歡迎程度；第四，品牌認知度（Knowledge），即衡量消費者對品牌內涵及價值認識和理解的深度。
3、基于市場因素的品牌資產價值評估方法
（1）Interbrand模型。英國的Interbrand公司是世界上最早研究評價品牌的機構，世界十大馳名商標就是由這一機構評選的。當一種品牌在出售時，應有其確定的價格將品牌作為一項無形資產，列在資產負債表上。根據這一思想，該公司設計出了衡量品牌價值的公式，其公式為：E=I×G.其中，E為品牌價值；I為品牌給企業帶來的年平均利潤；G為品牌強度因子。
品牌強度由七大因素構成，這七大因素對于品牌實力的影響也有所不同。按照InterbrandGroup的評價體系，每個因素在品牌評價中所占的比重是不一樣的，見表2.
Interbrand方法是基于資產評估的收益法而對品牌價值進行評估的方法。此方法對過去和未來年份銷售額、利潤等方面的分析和預測，對處于成熟且穩定市場的品牌而言，是一種較為有效的方法。但是評定品牌強度所考慮的七個因素是否囊括了所有重要的方面，以及各方面的權重是否恰當，還是值得考慮的。
（2）北京名牌資產評估事務所品牌資產評估法。北京名牌資產評估事務所參照《金融世界》的評價體系，結合中國的實際情況，建立起了中國名牌的評價體系。這一評價體系所考慮的主要有：品牌的開拓占領市場的能力（M）；品牌的超值創利能力（S）；品牌的發展潛力（D）。一個品牌的綜合價值（P）可簡單表述為如下公式：P=M×S×D.品牌價值的量化分析，作為品牌的影子價格，實際上是品牌市場競爭力的客觀表現。
評估者認為，品牌資產是品牌未來收益的折現。因此，在實際操作時，對傳統的財務方法進行了調整，加入市場業績的要素。自1992年以來，使用該品牌資產評價方法所得出的評價結果在國際上得到了比較廣泛的引用，因而，選擇這一評價體系，較適合中國實際。
三、品牌競爭力評價方法
1、層次分析法
層次分析法又稱AHP（AnalyticalHierarchyProcess）法，是美國著名運籌削價薩泰（T.L.Satty）在20世紀70年代提出的一種系統工程方法。其基本遠離是將復雜的問題分解成若干個層次與亞層次，在對比問題本身簡單得多的層次進行分析的基礎上，對問題的內在層次與聯系進行判斷量化并作出方案排序的方法，從而完成總體層次上的分析和決策。
層次分析法對決策問題處理的方法與步驟是：在對問題充分了解的基礎上，首先分析問題的內在因素間的聯系與結構，并把這種結構劃分為若干層，如措施層、準則層、目的層等。措施層指的是決策問題的可行方案；準則層是指評判方案優劣的準則；目的層是指解決問題所追求的總目標。把各層間諸要素的聯系用直線表示出來，所畫成的層次結構示意圖（見圖2）。
層次分析法將決定企業品牌競爭力的因素分為準則層指標和措施層指標。由于各指標的重要性不同，有的指標在企業綜合水平形成過程中作用大一些，有的則小些，因此，在指標層指標的基礎上，通過加權處理，計算出準則層以級指標度量值和綜合競爭力評估值。該方法是一種定性和定量相結合的方法，可靠性高，誤差小。其不足之處是當評估對象因素眾多、規模較大時，判斷矩陣難以滿足一致性要求。
2、綜合評價方法
綜合評價是指對評價對象的整體性，運用一定的方法，給每個評價對象賦予一個評價值，據此按優劣進行排序。構成綜合評價的基本要素有：評價對象、評價指標體系、評價主體、評價原則、評價模型。綜合評價需要較好地集成各種定性和定量信息，解決隨機性、專家主觀上的不確定性和認識上的模糊性問題。從總體上講，目前國內外經常采用的綜合評價方法有：經濟分析法、專家評價法、多元數理統計方法等。
（1）經濟分析法。是以事先確定好的綜合經濟指標來評價對象的綜合評價方法，常通過給出綜合經濟指標的計算公式或模型、費用效益分析等途徑進行評價。該方法含義明確，便于不同對象的對比，不足之處在于建立計算公式或者模型較難。
（2）專家評價法。是一種以專家給“分數”、“序數”、“評價”等為評價標準，以專家判斷為基礎的評價方法。因此，評價途徑有評分法、分等法、加權評分法、優序法等。該方法簡單方便、易于使用，但主觀性強。
（3）多元數理統計方法。主要是應用其中的主成分分析（PrincipalComponentAnalysis）、因子分析（FaetorAnalysis），聚類分析（ClusterAnalysis）等方法對評價對象進行分類和評價。該方法是一種不依賴于專家主觀判斷的客觀方法。這樣不僅可以排除評價過程中人為因素的干擾和影響，而且還比較適宜于評價指標間相關程度較大對象的綜合評價。這種方法給出的評價結果對方案決策或者排序比較有效，應用時要求評價對象的各因素指標要有具體數據值。新晨
四、小結
張世賢在他所著的《現代品牌戰略》一書中談到，一個品牌有無競爭力，就是要看它有沒有一定的市場份額，有沒有一定的超值創利能力。品牌的競爭力正是體現在品牌資產價值的這兩個最基本的決定性因素上。也就是說品牌競爭力的量化研究和品牌資產價值的量化研究，在要素取舍、方法確立、模型設計等諸多方面，都有極其相似的地方。從這個意義上說，當我們進行品牌競爭力的評價方法研究時，是完全可以借鑒國際國內關于品牌資產價值評估方法的研究。這種研究至少可以為我們提供方法論上的啟示和借鑒意義。
從上文所述的品牌資產價值評價方法研究中，我們可知這些模型有一定的科學性，但其不足之處也不容忽視。這些研究側重點各不相同，有的模型是從財務角度分析，有的是分別從消費者和市場角度出發研究品牌資產價值評估，并且模型中品牌資產價值中的各個因素各占多大權重以及如何估計，也沒有具體的評價體系，所以，在以后對品牌競爭力評價方法的研究中，我們要綜合模型中的財務因素、消費者因素和市場因素，從宏觀的角度出發，全面研究品牌競爭力評價體系，并用定量和定性相結合的方法對評價體系進行綜合評價。
【參考文獻】
[1]許基南：品牌競爭力研究[J].江西財經大學，2004（3）。
[2]陸娟：品牌資產價值評估方法評介[J].統計研究，2001（9）。
無形資產評估過程中是否需要考慮稅務攤銷收益在資產評估理論與實務界是一個存有爭議的話題。本文從資產評估準則和轉讓定價兩個方面闡述了稅務攤銷收益對企業的影響，同時從資產價值的角度分析了無形資產價值是否包含稅務攤銷收益產生的價值，認為資產評估師運用收益法評估無形資產時如果選擇稅后收益需要恰當分析稅務攤銷收益。然后從收益法的原理出發推導了稅務攤銷收益的計算方法，并給出了案例進行分析，認為一般情況下考慮稅務攤銷收益將使得資產公允價值提高到10%以上。
攤銷稅務收益（TaxAmortizationBenefit或者TAB）是指對因為無形資產攤銷所產生的稅收減免產生的收益現值。筆者認為資產評估師運用收益法評估無形資產時，可以選擇稅前或者稅后的收益進行折現。如果選擇稅前收益進行折現，不會產生稅務攤銷收益問題。如果選擇稅后收益，則涉及到稅務攤銷收益的價值的確定問題。但無形資產評估過程中是否需要考慮稅務攤銷收益，目前業內尚有爭論，國內評估界也沒有統一規定。
一、無形資產評估考慮稅務攤銷收益的必要性分析
（一）稅務攤銷收益對企業的影響依據《資產評估準則——無形資產》，當出現無形資產轉讓和投資、企業整體或部分資產收購和處置等經濟活動時，資產評估師可以接受委托，執行無形資產評估業務。本文分別分析這兩種情形。（1）企業發生整體或部分資產收購和處置等經濟活動時，比較常見的情形是公司合并對價分攤的無形資產公允價值評估，以財務報告為目的的資產評估。如果不考慮攤銷稅務收益，根據對價分攤計算方法，攤銷稅務收益值進入商譽部分。根據我國企業所得稅法，非同一控制下的企業合并下，無形資產按照直線法計算的攤銷費用，準予扣除。而外購商譽的支出，只能在企業整體轉讓或者清算時才準予扣除。可見，不同的處理方法會影響到企業所得稅支出。（2）無形資產轉讓和投資時，不同的處理方法僅僅是影響評估值，并不影響所得稅支出。但評估值的不同，可能會影響到交易雙方的談判，同時影響到財務報告中資產的價值，影響各種財務指標的計算，進而影響企業決策。如果涉及到國有資產，還會影響到國有資產管理。
此外，稅務攤銷收益的處理還對轉讓定價產生影響。隨著跨國企業的普遍化，跨國（境）交易變得頻繁。跨國交易涉及兩個國家（地區）的稅務政策的差異，商品或服務價格的主要因素是向賣方使用的資產支付使用費用，大部分此類資產是無形的。將無形資產轉讓給投資控股公司，可以對資產的所有者提供很大的國家收入稅收優惠（主要是所得稅）。目前，通用標準是將正常交易的價格與給定的轉讓定價進行對比，其使用費用表示為適當的價值投資收益（即收益法估值），各方需要對無形資產不斷進行評估，而無形資產價值是否包含攤銷稅務收益也是爭議的話題之一。
（二）無形資產價值分析既然稅務攤銷收益處理對企業、政府稅務部門和監管方都會產生一定的影響，那么就有必要分析無形資產價值是否包含攤銷稅務收益產生的價值。或者說，評估師在采用收益法對無形資產進行評估時，如果選擇稅后收益而且不考慮稅務攤銷收益，是否會產生收益或價值漏損？回到收益法的參數理解上，在考慮無形資產帶來的超額收益時，我們認為其可以是收入的增加，也可以是成本和費用的節約。無論是利潤指標，還是現金流指標，都需要考慮稅收因素，如果該資產的出現可以促使稅收的減免，那么可以認為這部分收益是這項資產帶來的。從這個角度上分析，需要考慮攤銷稅務收益，否則會出現收益漏損，進而導致價值漏損。另一方面，在資產評估方法中，考慮因稅收帶來的收益也是普遍做法，比如在成本法中，功能性貶值和經濟性貶值，資產價值均把因為資產損耗產生的稅收減免加回資產價值中。基于以上分析，本文認為資產評估師運用收益法評估無形資產時，如果選擇稅后收益，則需要恰當分析稅務攤銷收益。
二、稅務攤銷收益計算方法
假設折現率為，攤銷年限為，直線法攤銷，殘值為零，稅率為，未考慮稅務攤銷價值時評估出來的無形資產價值為。
三、稅務攤銷收益計算案例
計量攤銷稅務收益最顯著的影響是可以增加無形資產的公允價值，根據情境的不同，可以提高資產公允價值的不同百分比。本文用一個簡單的案例來刻畫稅務攤銷收益對資產價值的影響。假設某企業并購時，其中有一個價值100萬元人民幣的無形資產，每年將產生10萬人民幣的收益，攤銷年限為10年，假定適用的折現率為10%，所得稅稅率為25%。也就是說，考慮攤銷稅務收益，在給定條件下，可以增加11.63萬元的公允價值，增值率達到11.63%。本文對參數攤銷年限和折現率進行敏感性分析，見圖1和圖2。可以發現，攤銷年限越短，攤銷稅務收益越高，攤銷年限與攤銷稅務收益呈負相關關系；折現率越小，攤銷稅務收益越高，折現率與攤銷稅務收益呈負相關關系。但通過計算公式可以發現，稅率越低，攤銷稅務收益越低，稅率與攤銷稅務收益呈正相關關系。
四、結語
資產評估涉及到以財務報告為目的的評估中的交易對價分攤，可能會對無形資產是否可以享受稅收攤銷收益進行評定，本文通過對稅務攤銷收益對企業的影響和無形資產價值的分析認為資產評估師運用收益法評估無形資產時，如果選擇稅后收益，則需要恰當分析稅務攤銷收益。攤銷稅務收益計算方法的關鍵參數包括無形資產的折現率、所得稅稅率和無形資產攤銷年限等3個參數，其中，折現率和年限與攤銷稅務收益負相關，稅率與攤銷稅務收益正相關。攤銷稅務收益計量最顯著影響是可以增加無形資產的公允價值。本文對無形資產評估中的稅務攤銷收益問題提供了理論和方法參考。
參考文獻：
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【關鍵詞】會計準則；資產評估；無形資產價值
一、引言
隨著科技進步，人們對于知識型、權力型等無形資產的加大投資，無形資產無疑在現實生活中占據著舉足輕重的地位，企業發展也逐漸依賴于無形資產。在此，對無形資產的會計確認、計量和信息披露的探討就具有重要的現實意義，而當前會計準則對于無形資產的規范也存在些許問題，本文將從會計和資產評估角度來對無形資產價值確認、計量等方面進行分析，從而結合兩者，尋求無形資產在企業中的最佳確認、計量。
二、會計準則和資產評估準則對于無形資產的確認的差異比較
《企業會計準則第6號――無形資產》對無形資產的定義為：無形資產是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。而在《資產評估準則――無形資產》中規定：本準則所稱無形資產，是指特定主體所控制的、不具實物形態、對生產經營長期發揮作用且能帶來經濟利益的資源。顯然從兩者對于無形資產的定義中可以看出其對于無形資產的確認存在著不同口徑，主要表現在：1.確認標準的不同。從上面的定義中可知道，兩者對于無形資產的確認標準不同。2.無形資產價值計量、評估的不同。在準則中，初始計量采用了歷史成本和公允價值的雙重計量屬性標準。而在資產評估中要求無形資產價值的價值屬性是公允價值，在評估師評估業務中，要求評估師關注評估對象的產權因素、獲利因素等相關因素，采用合理方法對無形資產價值做出公允判斷。
三、無形資產會計準則中存在的問題
1.無形資產確認存在的問題，從準則中我們可以看到對于無形資產確認項目的范圍過于狹窄。
2.無形資產計量中的問題。準則中規定，只能滿足資本化支出才能計入到無形資產賬戶。此種做法不能真實完整的體現無形資產的價值，也不符合收益和費用的配比原則。如此造成了無形資產的價值和所耗成本無關，引出成本不完整，成本的不對應性，成本的不合理性。
3.無形資產在資產負債表中的披露不夠全面，在表中只反映了無形資產的攤余價值，沒有披露出企業對無形資產的投資及其在成本費用中所占份額，這樣使得外部投資者無法從資產負債表中獲得有利信息，對該企業的真實情況作出公允判斷，特別是對于無形資產占主要份額的企業。
四、關于完成無形資產會計準則中問題的解決方法探討
針對上述會計準則中存在的問題，我們可以結合資產評估的相關知識對其進行解決，從而尋求兩者的契合點，使得無形資產確認、計量和信息披露滿足內外信息使用者的需求。
1.結合資產評估準則擴大對無形資產確認范圍
企業在根據會計準則對無形資產定義、確認的規定中擴大對無形資產的確認，在此，可參照資產評估準則對于無形資產的定義，將商譽、客戶關系等不可辨認的對企業經濟利益息息相關的無形資源囊括于無形資產中。提高對新出現的無形資產的辨析度和確認力度，力求將與企業經濟利益相關的無形資源準確定位。
2.利用資產評估方法對無形資產價值計量
首先，針對企業自主研發的無形資產，筆者認為，會計準則中將研發階段分為研究階段和開發階段是為了防止企業自主研發產品失敗后企業仍肆意的計入無形資產中，虛報其自身資產。若全部將研究階段的支出計入資本化就可能助長企業這種虛報資產的違法行為，但如若研究階段支出全部計入費用，也會造成研發成功的無形資產的成本不完整。所以在當前的會計環境下其分段設立、分段計價的模式是有利于企業對于無形資產真實體現的一種做法。在此，筆者認為可以對研究階段采用打分法的形式，對于研究階段的支出可以通過四六比例分開計量，將其60%的支出資本化，計入無形資產，其余部分作為當期損益，這樣既能保證研究階段能夠有大部分費用與收益配比，較好的做到成本的完整，也能防止企業肆意的將費用支出計入失敗的無形資產中。待企業做到開發階段時，說明企業研發已接近成功，所以對于此類支出照舊計入無形資產。
其次，對于一些特殊無形資產，例如客戶關系、銷售網絡等，我們可以通過資產評估的方法對其進行評估計入無形資產，這些對于能為企業帶來巨大經濟利益抑或能影響企業價值的無形資產，可以通過聘用評估機構對其評估，將其評估價值作為入賬依據。
最后，利用無形資產的非貨幣性進入價值計量，這樣就可以避免過分的使用貨幣性計量而忽略無形資產的一部分潛在價值。對于一些項目如客戶關系網、銷售網絡等通過一些非貨幣性的指標結合其計量的貨幣價值，從而有助于信息使用者真實了解無形資產價值在當前經濟環境中的作用。
3 豐富完整無形資產信息披露
首先，加強無形資產信息披露內容及其披露方法的規范。資產負債表中對無形資產科目下設例如“無形資產攤銷”等科目，在報表中明確列出無形資產原值、凈值等情況，必要時可編制相關攤銷明細表、自主研發等的無形資產價值形成的公正闡述，同時結合資產評估報告對無形資產信息披露。再者，企業內部可建立無形資產信息系統，通過加強收集、整理、匯總、分析等程序建設，從而做到有效、及時對外信息披露，避免模糊、混亂信息。最后，加強完善無形資產信息披露規范，提高監管部門對信息披露的監管力度，完善透明化、有效化、及時化、完整化的信息披露系統。
論文摘要：資產評估是對資產價值的評定估算。資產評估方法是實施資產評估工作的技術手段。在多年的資產評估實踐中，形成了資產評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。通過對三種方法的比較研究，能夠在以后的評估工作中選擇最合適的評估方法，以便對被評估資產作出最合理的估算。
資產評估，顧名思義，是對資產價值的評定估算。資產評估方法是實施資產評估工作的技術手段。這項工作既有客觀性，既要考慮資產客觀存在的現實狀況，又有主觀性，即評估人員要評估對象的現狀及其獲利能力進行分析判斷。這種客觀性和主觀性的結合，要求資產評估具有一套與其他工作或學科不同的特定方法。在多年的資產評估實踐中，形成了資產評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。實際上在資產評估實踐中評估人員可以根據不同的情況，采用不同的評估方法。因此，有必要對三種方法進行比較分析，以便于區分不同情況下應該選擇適當的評估方法。
一、收益法與成本法的比較
(一)計價標準的比較
1、收益法的計價標準
收益法的計價標準是收益現值標準，即是以收益現值來衡量資產評估價格的計價標準。把企業或其他某種具有完整的生產經營和盈利能力的整體(或單項)資產投入流通，是本金的流通，他的計價應該是對于其獲利能力的計價，使用收益現值標準。在本金的流動中，資產可以按照他的預期收益的現值來評估，也就是說，他的評估依據不是收益現狀，而是與其在未來正常經營中可以產生的收益。所以，適用收益現值標準的前提之一是資產的投入使用。“投入使用”的含義是企業持續經營，他所產生的產品或提供的服務，能夠滿足和適應社會的需要，并從中產生受益。顯然，只有在投入使用的前提下，資產才能帶來剩余產品的價值，才能帶來收益，才有適用收益法評估資產價值的基礎。
2、成本法的計價標準
成本法的計價標準是重置成本標準，即用重置成本來衡量被評估資產價格的一種計價標準。重置成本是指以現行市價重新計算的購置某項資產所需要支付的全部費用。資產的重置成本與原始成本不同，主要表現在計價所依據的市場物價水平不一呀，原始成本所依據的是當初構建該項資產的市價水平，而重置成本所依據的是當前的市價水平。資產的加價固然有該項商品所包含的社會必要勞動時間決定的，但社會必要勞動時間的社會歷史范疇，它隨著在生產條件的改變而改變。特別是在物價持續上漲的情況下，資產的歷史成本和重置成本差異很大。會計核算以原始成本為依據，折舊計提偏低，就會產生資產價值補償不足、產品成本核算偏低、企業經營收益虛增的情況。在這種情況下，以重置成本對資產進行評估，并以此為調整會計賬目的依據就比較符合實際，因為它能隨著物價上漲使資產的價值損耗得到相應的補償，保證經營收益的正確實現。所以說，以重置成本為計價標準，對資產進行價值評估克服了歷史成本計價對于物價和技術變動的不適應性。
(二)適用范圍的比較
1、收益法適用的業務范圍
(1)企業股權變動。企業股權變動所涉及的資產是企業的整體資產，它比單項資產要素的加總具有更豐富的內涵。因它是作為所有者權益在流通，所以它的價值評估只能用收益現值法。
(2)房地產及資源性資產。房地產價值一般表現為交換代價的價格，同時也可表示為使用和收益代價的租金。房地產價格與租金的關系，猶如本金與利息的關系。在工商領域里，房地產產權的變動實際上涉及地租收益的轉移，其價值尺度是按照地租來度量的，因而適用收益現值標準。
各類資源性資產，如礦藏、草原、水源、森林等天然資源，其價值是通過收益來實現的，因此適用收益現值標準。
(3)無形資產轉讓業務。對于知識性無形資產，作為勞動成果，它具有價值和使用價值。但對于有形資產，這類無形資產具有很大的特殊性，它的運用可以使有形資產的收益能力產生很大的增量，它所帶來的追加收益可以單獨評估。并且，無形資產具有高度的壟斷性，所以它的價值往往以由他帶來的追加收益來衡量，適用收益現值標準，這是單項無形之產于單項有形資產買賣所具有的根本區別。
2、成本法適用的業務范圍
重置成本標準對于一切以資產重置、補償為目的的資產業務都是適合的，如資產的抵押、保險與賠償，以及我國的清產核資工作。由于我國充分發育的資產市場尚待建立和完善，應用其他計價標準的客觀條件不成熟，所以單項資產買賣的價值評估廣泛地采用了重置成本標準。即使在企業整體轉讓的場合，也要應用重置成本標準隊分項資產進行估價，提供重做資產負債表的基礎價格資料。
(三)決定評估價值的基本因素比較
1、在適用收益法的場合，資產的評估價值取決于預期收益額的本金化率。在資產評估中，收益額可以分為凈利潤和凈現金流量，期間又有稅前、稅后、息前、息后之分。從投資回報的角度看，凈利潤是所有者權益，利息是債權人的收益。企業的資金來源按照性質可劃分為兩類：一類是負債，一類是所有者權益。如果被評估的企業資產是含長期負債在內的全部投資，它的收益現值就要按扣稅利息加上凈利潤(或凈現金流量)作為收益額計算。如果被評估的企業資產僅僅是所有者權益，如產權接受方承擔全部債務，栽植需要購買所有者權益的場合，它的收益現值所依據的收益額只能按照凈利潤(或凈現金流量)計算。總之，明確收益的邊界和內涵，對于收益法來說是極為重要的。
本金化率是受益于資產之間的比率。在資產評估中，適用本金化率的選擇與確定，必須按照一定的原則，具體問題具體分析。從根本上說，適用本金化率取決于社會平均本金化率，在具體測定時，一是要考慮投資的無風險利率，它相當于投資的最低機會成本，在我國一般可采用國庫券利率。二是要考慮該行業和該企業的風險因素，即風險報酬率。
2、在適用成本法的場合，資產評估的價值取決于重置凈價。重置凈價是重置全價扣除貶值后的余額。重置全價又稱為完全重置成本，在資產功能不變的前提下，它可以分為復原完全重置成本和更新完全重置成本。復原完全重置成本是在原資產購置的全部成本核算資料基礎上，按照現行價格和費用標準的重置價值計算的，它僅考慮物價變動的影響。更新完全重置成本是指利用新材料、新工藝，以現時價格構建相同功能的全新設備所需的成本。這里，不僅考慮了物價水平變動的影響，還考慮了技術進步和勞動生產率提高對重置全價的影響。
(四)收益法與成本法的區別與聯系
收益法和成本法適用的資產評估業務屬性分別與兩大市場——要素市場和本金市場相關，所以收益法和成本法是兩大根本不同的股價標準，不得任意混淆兩者之間的區別。
收益法是反映本金市場等價交換特征的計價概念。本金的流通，其產出是收益。在收益法的應用中，評估的是資產的產出價值，即資產未來獲利能力的折現值。而重置成本作為投入過程的資產計價，反映的是資產作為生產資料在再生產條件下的價值。從投入過程看，資產價值包括資產購置價值，采購費用、安裝調試費用，即維持資產在用狀態所發生的一切成本均是決定資產價值的因素。
但是，收益法和成本法也具有內在聯系，這種聯系既反映在價值基礎上，以反映在資產業務的關聯上。因為從全社會的范圍看，收益現值總額總是與相應的資產的重置成本凈值總額相適應的。個別企業的收益現值與重置成本之間的差額時有超額利潤或經濟性貶值引起的，亦即可以根據企業資產的重置凈價和超額收益，評估企業收益現值。
另外，在運用收益法評估資產價值時，尤其是對于產權變動的各項業務，都要同時提供資產重置成本清單，為折舊、保險等業務服務，或為其他配套工作服務。
二、收益法和市場法的比較
(一)市場法的計價標準
市場法的計價標準是變現凈值標準。變現凈值標準是用變現凈值來衡量被評估資產價格的一種計價標準。變現價格是指要素資產在公平市場上的交易價格。例如，機器設備在生產資料市場上正常流動，它的現行市價就是變現價值。非公平市場價格，如迫售價格或優惠價格盡管也是變現，但不能算作“變現價格”。
此外，對于企業或整體資產買賣，也有公平市場和公平市價，但它屬于本金市場的業務范圍，其價格在本質上與要素市場不同，所以也不能稱為“變現價格”。總之，在資產評估中，變現價格特指要素資產在公平市場的先行價格。
變現凈值與變現價格屬同一范疇，它是變現價格扣除費用后的余額。變現費用是指為使資產變現而發生的全部開支，包括資產拆除費用，按照出售需要進行整理、裝修和包裝的費用，運輸費用以及銷售費用。由此可見，變現凈值取決于變相價格和變現費用。變現價格受多種因素的影響，首先受資產再生產價值的影響。資產再生產價值即指在現有生產條件下，相應功能的資產所需耗費的社會必要勞動時間，這是與重置成本一樣要考慮的因素。其次是受自產自己的功能狀態和損耗情況的影響。但更重要的還是受市場條件、供求關系情況的影響。所以說，變現凈值的評估是高度的市場化的評估，直接受市場的檢驗。這就是市場法與收益法在計價標準方面的主要區別。
(二)市場法適用的業務范圍
適用市場法評估的資產，要求其余有一定的通用性或可售性，不但在市場上存在潛在的買主，而且在市場上能夠搜集到具有可比性的同類或相似資產的交易資料。因此，適用市場法評估的資產業務，主要是單項生產要素的交易，如買賣設備、原材料，用單項生產要素做投資參股、合作經營等。在課征財產稅和遺產稅方面，一般也以現行市價為水急。而收益法適用的前提是被評估資產必須能帶來收益，這就是市場法與收益法在適用評估業務方面的區別。
(三)決定市場法評估資產價值的基本因素
決定收益法評估資產價值的因素，主要是收益額、本金化率等。而決定市場法評估資產價值的因素是一個公平市場，一個活躍的資本市場。這里的公平市場首先是指各經濟主體之間平等地交換商品、平等的參與各種市場競爭，沒有超越經濟的行政特權的任意干涉，沒有壟斷，沒有對市場的分割和封鎖，沒有拉關系走后門的干涉的市場。其次是指買賣雙方都要有充分的時間，買方有充分的時間選擇自己滿意的商品；賣方也有充分的時間選擇適當的買主，以使資產價格更高一些。而活躍的市場，就意味著被評估的資產具有一定的通用性或可售性，要有市場，不僅要有潛在的買主，而且要有可比的對象。
(四)收益法與市場法的聯系和區別
由于收益法是將被評估對象作為一種獲利能力而確定其價值的一種方法，因而它是用于企業整體作為評估對象的資產評估。以企業整體參加以下活動，如企業經營評價、股份經營、聯營、兼并、中外合資、中外合作等，應采用收益法；但項資產在可以單獨計算預期收益時也可采用收益法。
收益法是一種著眼于未來的評估方法，它主要考慮資產的未來收益和貨幣的時間價值，以主要優點是：l能夠較真實、較準確地反映企業本金化的價值。2在投資決策時，應用收益法的得出的資產價值較容易被買賣雙方所接受。其主要缺點是：1預期收益額的預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來收益不可預見因素的影響。2在評估中適用范圍較窄，一般是用于企業整體資產和可預測未來收益的單項資產評估。
市場法是在公平市場條件下，通過對被評估對象和在市場上出售的、與其相同或相似的資產的異同比較，調整差額，進而確定被評估資產價值的一種評估方法。概括地說，迄今本思路是就是參照市場類似資產價格；愛萍古代評估資產。
由于市場法是以同類資產銷售價格相比較的方式來確定被評估資產的重估價值的，因此。運用這一方法時一般應具備兩個先決條件：一是要求市場發育比較健全，經常有類似資產的交易，市場所反映的資產價格信號真實、準確、正常；二是要有與被評估資產相同或相似資產近期交易價格作參照物。參照物不能是單一的，一般應在三個以上。運用市場法評估資產，其重估價值一般較為準確，但是，市場法要求市場發育比較健全，并以能夠相互比較的資產買賣在同一市場或地區經常出現為前提。而我國目前生產資料市場尚在建立和完善之中，資產交易并不多見，故資料收益較為困難，因而市場法的實際運用在我國目前的條件下將受到一定的限制。
市場法是從賣者的角度來考察被評估資產的
35變現值的。資產重估價值的大小直接受市場的制約，因此，它特別適用于產權轉讓或重組時數據充分可靠。市場活躍的資產。
市場法的優點，在于充分考慮了市場變動因素，比較真實地反映了評估時的市場價值；市場法的缺點是，考慮的因素不夠全面，而且須存在具有可比性的參照物，需要有公開及活躍的市場作為基礎，如缺少可比參照物及其對比數據，這種方法就難以運用。
【關鍵詞】不良貸款，五級分類，評估定價
1.不良貸款的含義
中國人民銀行在《貸款風險分類指導原則（試行）》中根據貸款質量的不同將信貸資產進行五級分類，五級包括正常類、關注類、次級類、可疑類、損失類。不良貸款一般指五級分類中的后三類，具體指次級類貸款、可疑類貸款、損失類貸款。
2.不良貸款評估的主要方法
不良貸款的評估是為確定貸款在評估基準日的可回收金額，從而為金融企業處置不良貸款提供參考和依據。評估不良貸款價值一般是通過調查借款企業及其關聯方的持續經營能力，分析借款企業的財務狀況、資產狀況、企業信用等，從而判斷其償債能力，估算不良貸款的可回收金額。評估不良貸款的主要方法有假設清算法、現金流償債法、交易案例比較法、信用評價法、專家打分法。
2.1假設清算法
假設清算法一般使用在非持續經營條件或者仍在持續經營但是不具有穩定的凈現金流的企業。首先，基于企業的整體資產，從總資產中剔除掉不能用于償債和實際不用償還的無效資產，按照企業清算過程中的償債順序，考慮優先受償，以分析債權資產在某一時點從債務人或債務責任關聯方所能獲得的受償程度。
（1）信用類債權資產價值（一般債權總額）=一般債權總額×信用貸款整體債權受償率
（2）抵押質押權資產價值=抵押質押資產評估值+未清償抵押質押債權×企業整體受償率
（3）保證債權資產回收價值=保證貸款整體債權金額×保證人信用貸款整體債權回收率+未清償保證債權×債務人信用貸款整體債權回收率
實際操作中，可能影響債權資產價值的因素很多，或有負債的不確定性、優先扣除項目金額及資產變現的可能性等因素難以量化。此外，注冊資產評估師應準確把握企業在持續經營和非持續經營情況下有效資產和有效負債的范圍。最后，確定優先債權受償金額時，如果對應的資產價值小于優先債權，剩余的優先債權并入一般債權參與受償；如果對應的資產價值大于優先債權，超過部分并入有效資產參與清償。
2.2現金流償債法
現金流償債法適用于貸款企業未來經營狀況、財務狀況好轉，不良貸款轉化為優良貸款，未來經營凈現金流量可以歸還給銀行。依據企業近幾年的經營和財務狀況，考慮行業、產品、市場、企業管理等因素的影響，對企業未來一定年限內可償債現金流和經營成本進行合理預測分析，考察企業以未來經營及資產變現所產生的現金流清償債。不良貸款現值的計算公式是：
其中，P為不良貸款現值，n為計算期數（通常以年為計量單位），Rt為第t年的凈現金流量，r為折現率。
現金流償債法分析的要點是對預期償債年限的確定，對預期償債年限內可用于償債的現金流進行預測，確定折現率，從而計算預期償債年限內可償還現金流的現值。因此，這種方法測算精度在于貸款企業未來的經營狀況、現金流和折現率的預測精度。
研究發現，期數（t）為1時的定價結果比較可靠，期數大于1時的定價結果不夠可靠。因此，筆者建議將期數（t）設置為以季度為單位，取值不宜大于4.
2.3交易案例比較法。交易案例比較法是指通過選擇與擬處置的債權在債權形態、債務人性質、行業特點、處置規模等方面類似的債權交易案例至少三個以上進行比較，綜合考慮相應的調整因素，從而對處置債權價值進行分析。交易案例比較法是先通過定性分析掌握債權資產的相關信息，確定影響債權資產價值的各因素，然后選取若干近期已經發生的與被分析債權資產在債權形態、債務人性質和行業、交易條件相近的處置案例，對影響債權資產處置價格的債權情況、債務人情況、不良資產的市場狀況、交易情況等因素進行量化分析，必要時可通過適當方法選取主要影響因素作為比較因素，與被分析債權資產進行比較并確定比較因素修正系數，對交易案例的處置價格進行修正并綜合修正結果得出被分析債權資產價值。當可獲取的樣本量足夠大時，可以運用數理統計的方法對樣本進行分析，以此為基礎測算債權資產價值。
2.4信用評價法
信用評價法通過信用評價的方式對債務企業財務指標和非財務指標的計算分析，評估債務企業的信用等級狀況，根據企業信用等級狀況求導不良貸款本息的風險損失系數，在此基礎上計算不良貸款本息的可變現價值的一種評估方法。適用前提是正常經營的國有企業，銀行與企業行為是純市場行為。
基本公式為：貸款可變現值=貸款金額×（1-貸款資產損失率），其中，貸款資產損失率=[（貸款企業信用等級系數×貸款方式系數+貸款形態系數）-貸款企業信用等級系數×貸款方式系數×貸款形態系數] ×100%。
2.5專家打分法
專家打分法是指在綜合專家意見的基礎上，對債權價值和價值可實現程度進行分析的一種方法。其程序如下：（1）選擇專家；（2）設計債權價值征詢意見表；（3）向專家提供債權背景資料，以匿名方式征詢專家意見；（4）對專家意見進行分析、匯總，將結果反饋給專家；（5）專家根據反饋結果修正自己的意見；（6）經過多輪匿名征詢、反饋和調整后，形成最終的分析結論。
專家打分法是使用前提是有些不良貸款所對應的債務人雖然持續經營，但卻不向債權人提供財務資料，有的不良債權不僅沒有債務人資料甚至連債權人也不具備完整的信貸資料，處置評估時僅靠評估師的專業判斷能力。
3.小結。綜合分析五種不良貸款評估方法，我們可以得出以下結論：第一，五種評估方法都有一定的局限性。五種方法在假設前提下的測算結果只宜作為不良貸款定價參考值，不宜作為不良貸款交易價格。第二，相比較而言，假設清算法具有相對優勢，其相關操作規范最為成熟，在實踐中使用頻率也最高。但是當企業在違約后繼續經營時，使用假設清算法是不恰當的。現金流償債法中貼現率的選擇和債權在未來可能獲得的償付數額及具體的償付時間難以預測。在交易案例比較法中，對影響回收率的因素分值的設定和調整缺乏科學依據，主觀性太強。專家打分法則依賴于專家的主觀判斷，客觀性不足。
參考文獻：
關鍵詞：抵押資產；價值評估；回歸分析
抵押物品的評估屬于資產評估的范疇，資產評估是一個信息系統，評估信息的質量特征就是指明（或規范）什么樣的信息才是有用的，其中的相關性和可靠性作為兩個主要質量特征已被廣為接受和認可。因此，為了提高評估報告的決策有用性，報告不僅要清晰、明確披露任何直接、影響評估的重大假設或限制條件，并指明其對價值的影響，還應包含足夠的信息，使期望獲得評估報告或依賴評估報告的人能正確理解評估報告。第三人對某項評估的使用應根據該評估業務所明確的目的和期望用途，包括假設和限制條件。書面評估報告中，這種披露須與受其影響的意見或結論說明聯系起來。因此提出對抵押資產價值的評估的兩種方法：即期價值修正法和到期價估算法。
一、即期價值修正法和到期價值估計法
（一）即期價值修正法
運用持續使用前提，使用市價法、重置成本法或收益現值法確定其即期價值（R），并考慮清算的可能性（P）與清算過程的損耗率（L）。其中P 根據企業的贏利能力、償債能力、流動比率等綜合性指標進行確定，損耗率L 根據清算過程中的稅費等確定。資產權利的價值是一個變量，隨資產本身的運動和其他因素的變化而相應發生變化，其中影響損耗的因素分別為C（實體性貶值），M（功能性貶值），N（經濟性貶值）。
其計算模型為抵押資產價值評估值Y= α* 1-f（C，M，N）*R/r
其中，α：清算行為固定系數；f（C，M，N）：由這些因素確定的損耗率；r=1/1-P。
（二）到期價值估算法
其基本思路是：首先求出持續使用前提下的評估值（R）；其次對委估資產以強制變現為目的的變賣條件和權利狀況進行分析，找出其與公平市場交易條件的差異，并進行量化，從而測算和評定委托評估資產的快速變現系數（β）；最后由在用條件下的評估值和快速變現系數得出委托評估資產的清算和強制變現價值。
其計算模型為抵押資產價值評估值Y=V（S，T）*R
S ：影響評估值的外部變量（如市場因素）；T ：影響評估值的內部變量（如資產質量因素）。
β=V（S，T）： 解釋變量系數（變量S，變量T）
最后，通過經驗數據確定兩種方法得出的評估值應占的比重，得到最終的評估值。假設以即期價值修正法得到的資產評估值為X1，其所占比重為Y1，到期價值估算法得到的資產評估值為X2，其比重為Y2 Y1+Y2=100%。即評估值=X1Y1+X2Y2
二、運用SPSS軟件進行回歸分析
廣東省某資產管理公司的即期評估價值、到期評估價值、貸款數額和實際回收額的數據（如表1）：
以貸款差額為因變量以即期評估價值X1、到期評估價值X2為影響因素，利用統計軟件SPSS經過回歸分析得到以下方程：
貸款差額=12.809+0.684*X1+（-0.656 ）*X2，R2=0.996 Radj=0.995
（0.516） （38.344） （-10.973）
其中，F統計量的P值為0，在0.05水平上通過顯著性檢驗。
從方程中我們可以推出以下幾點：（1）即期評估價值X1 的相關系數為0.684，大于零。說明X1 越大，貸款差額越大，即銀行的損失越大。（2）到期評估價值X2的相關系數為- 0.656，小于零。說明X2 越大，貸款差額越小，即銀行的損失越小。（3）為了合理確定抵押資產的評估值，評估師要充分認識抵押資產的價值特性、影響其價值的有關因素及銀行特定的處置方案與其內在的價值因素關系，確定恰當的變現系數，使用即期價值修正法和到期價值估算法計算評估值，為銀行貸款提供決策依據。
三、小結
通過引入統計方法，在抵押資產評估中確定即期修正值和到期價值的系數時，對傳統的僅憑經驗確定系數的方法中，引入定量的分析方法，使得這種方法更有說服力，這是統計方法在抵押資產評估中的一個發展。
參考文獻:
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上世紀80年代，西方營銷界出現了一個新的概念：“品牌資產”（Brand Equity）。品牌資產作為公司最有價值的資產,又是一種無形資產,受到廣泛矚目。什么是品牌資產價值呢？品牌資產價值一般可從狹義和廣義兩個角度去理解。狹義的品牌資產價值，主要指品牌的財務意義，是企業總資產的一部分。廣義的品牌資產價值，指品牌被認知的特點。
許多人向往到IBM、微軟、聯想等大公司工作，在很大程度上是基于對公司品牌的信任。品牌資產價值象一只無形的手，緊緊纂著公司的盈利能力、凝聚力和向心力，如同它作為無形資產一樣，存在于無形，卻作用于有形。正如可口可樂公司總裁伍德拉夫曾經所言：即使公司在一夜之間化為灰燼，憑著可口可樂的品牌資產，可口可樂仍會在很短的時間內重建帝國。
根據權威機構的評估，目前世界前十名的品牌，經評估的品牌資產價值都大于其有形資產的價值。但這里的品牌資產價值是一種評估的結果，是品牌的內在價值。要把品牌資產價值變成現實的收益，就要進行資本化運用。
一、品牌資本化要注意的幾個問題
1、參與年度品牌評價。目前，社會公認的品牌評價機構，如《商業周刊》、世界品牌實驗室等，每年要組織品牌價值評價活動，并評價結果。一年一度的品牌評價，是公司向整個社會，包括金融機構、消費者、合作伙伴、政府機構等，充分展示自我形象的一次大好機會，也是提升公司社會影響力和品牌無形資產的重要手段。因此，品牌評價對公司品牌資產價值的形成和維護，是一個非常好的方法。企業要積極參與對本企業品牌的評價，并作為企業品牌戰略的一個組織部分，投入專門的人力、物力和財力。
2、做好品牌資產評估。在現代經濟活動中，涉及品牌的交易越來越多，比如公司收購、兼并、合資合作、抵押、轉讓等。不論是將品牌資產計作股份注冊到新公司，或收取特許使用費，還是用于抵押貸款，品牌資產評估都是不可缺少的重要前提。只有科學、公正地并依據一定的規范對品牌資產進行評估，為品牌資產價值確定適當的交易價格，才能避免無形資產流失，更好地維護公司利益。
3、加強品牌資產保護。在國際經濟活動中，品牌會隨著產品或服務在各國之間轉移。做好品牌在國外注冊，利用法律對品牌資產進行保護，是公司占有品牌資產的重要環節，因為沒有注冊的品牌不能受到法律的保護。如武漢服裝品牌“太和”曾被人搶注。青島電器品牌“海信”，被德國西門子在國外搶注后，由于海信公司沒有在德國注冊，不得不花大價錢從西門子手里買回自己的品牌在德國市場使用權。
二、品牌資本化策略選擇
“價格是價值的貨幣表現”，品牌資產價值也必須用價格去表現。而用價格來衡量品牌資產價值，有兩種形式：一種是購買商品或服務時所付的價格，即零售價格。另一種是在資金市場上交易時的價格，即產權價格。好的企業不僅要有知名品牌，還要經營品牌資產，為企業創造效益。筆者認為，品牌資產價值的實現，亦即資本化過程，其策略主要有兩類：
1、品牌資產價值在產品或服務上的價格表現策略
現實生活中，我們注意到，許多具有較高知名度的品牌產品或服務的價格，相對于同類產品或服務而言，都要高些。有時，這里面的價格差距并不是因為產品和服務的質量問題。比如，耐克品牌的運動鞋，多數是由我國公司生產的，而在國內市場上銷售時，一雙耐克品牌運動鞋的銷售價格，是國內其它品牌的五倍甚至十倍。同是一個公司生產的產品，其銷售價格上的差異如此之大？從品牌資產價值的角度分析，這個問題就很好回答，這就是品牌資產價值通過其產品或服務的市場銷售價格被體現出來，耐克產品價格的主要部分是品牌價值，而非實物價值。由于品牌價值的作用，使公司在出售產品或服務時，取得更多的財務上的收益，利潤增加。
對于品牌資產價值高的公司，運用高價格策略，不僅是一條提高資本利潤率的途徑，隨著品牌影響的擴大，品牌聲望的提高，還可進一步提升品牌資產價值。比如可口可樂公司、海爾公司，2005年的世界100和中國500最具價值品牌時，兩個品牌評價價值都比上年度上升。
2、品牌資產價值在產權交易上的策略
隨著資本市場的深入發展，品牌資產進入交易的制度和法律日益完善，方式越來越多。主要有如下幾種：
（1）兼并、收購、合資過程中，把品牌作為無形資產計入股本。目前，在國內外公司兼并、收購、合資合作中，都有將品牌這一無形資產作價的相關規則，我國也有。如珠江牌鋼琴計作股本，娃哈哈飲料直接計作現金。在兩家都是擁有著名國際品牌的公司合資合作時，品牌資產可以分別計價作為投資或作為股本，也可以抵銷對方的無形資產。
（2）品牌有償使用。品牌特許，就是品牌擁有者即特許人向受許人提供品牌，特許人與受許人借助同一品牌，在相同模式下進行經營。品牌特許一般都是有償的，收取特許使用費是國際通行的做法，也就是說受許人要向特許人支付特許費。如麥當勞、恒源祥、小肥羊，2003年，恒源祥品牌特許使用費收益達到8000多萬元。燕京啤酒集團對集團內的控股公司，計件收取品牌使用費。有些大公司通過品牌特許，收取的特許費是公司重要的利潤來源。按照現行的會計制度，公司自有品牌資產一般沒有進入資產負債表。因此，品牌使用權轉讓成本可視為零，轉讓收入視為純利潤。
關鍵詞：保險理賠；資產評估；方法
中圖分類號：F84 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）13-0164-02
引言
資產評估是指專業機構和人員，按照國家法律、法規和資產評估準則，根據特定目的，遵循評估原則，依照相關程序，選擇適當的價值類型，運用科學方法，對資產價值進行分析、估算并發表專業意見的行為和過程。
保險理賠是指接受保險當事人委托，獨立的對保險事故所涉及的保險標的進行評估、勘驗、鑒定、估損、理算等活動的行為。
深圳市質量技術監督評鑒事務所是全國質量技術監督系統設立的第一家質量鑒定及技術評估機構，為境內外多家財產保險公司出具數據充足、分析透徹、觀點明確的評估報告。所涉及的技術范圍涵蓋機械、電子、通訊、化工、紡織、運輸、船舶工程、建筑工程、建筑材料及其他專業技術領域。在日常工作中總結出一些保險理賠資產評估的應用方法和注意事項。
一、保險理賠的資產評估方法應用
保險理賠的資產評估方法由于思路不同，獲取經濟技術參數的方法不同，決定了在運用時首先要把握好其影響因素及運用先決條件。
（一）市場法應用
運用市場法評估資產價值，具體做法總的來說是先要進行公開市場調查，收集相同或類似資產的市場基本信息資料，尋找參照物，分析整理資料并驗證其準確性，把被評估資產與參照物比較，分析調整差異，最后作出結論。一般地說，在市場上如能找到與被評估資產完全相同的參照物，就可以把參照物價格直接作為被評估資產的評估價值。當然更多的情況下獲得的是相類似的參照物價格，然后需要進行價格調整。參照物與評估對象的可比性是運用市場途徑及其方法評估資產價值的重要前提。選取的具有可比性資產及交易具體體現在以下幾個方面：（1）參照物與評估對象在功能上具有可比性，包括用途、性能上的相同或相似；（2）參照物與被評估對象面臨的市場條件具有可比性，包括市場供求關系、競爭狀況和交易條件等；（3）參照物成交時間與評估基準日間隔時間不能過長，應在一個適度時間范圍內。把握住參照物與評估對象功能上的一致性，可以避免張冠李戴；把握住參照物與評估對象所面臨的市場條件，可以為明確評估結果的價值類型創造條件；選擇近期交易的參照物可以減少調整時間因素對資產價值影響的難度。當然，這個時間因素對資產價值的影響也是可以調整的。
市場法是資產評估中最簡單、最有效的方法，它能夠客觀反映資產目前的市場情況，其評估的參數、指標直接從市場獲得，評估值更能反映市場現實價格，評估結果易于被各方理解和接受。但是市場法需要有公開活躍的市場作為基礎，有時因缺少可對比數據而難以應用。這種方法不適用于專用機器設備、大部分的無形資產，以及受到地區、環境等嚴格限制的一些資產的評估。
（二）收益法應用
運用收益法進行評估是服從將利求本的思路，即采用資本化和折現的途徑及方法來判斷和估算資產價值。資產的收益通常表現為一定時期內的收益流，而收益有時間價值，因此為了估算資產的現時價值，需要把未來一定時期內的收益折算為現值，這就是資產的評估值。具體做法是搜集并驗證與評估對象未來預期收益有關的數據資料，包括經營前景、財務狀況、市場形勢以及經營風險等；分析測算被評估對象未來預期收益，確定折現率或本金化率，用折現率將評估對象未來預期收益折算成現值，最后分析確定評估結果。因此，被評估資產的預期收益，折現率或資本化率，被評估資產取得預期收益的持續時間成為直接影響評估結果的重要因素。能否清晰地把握這三要素就成為能否運用收益法的基本前提。但是預期收益額預測難度較大，因其受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響。這種方法在評估中適用范圍較小，一般適用企業整體資產和可預測未來收益的單項資產評估。
（三）成本法應用
在保險理賠中運用成本法評估資產，首先要估算被評估資產重置成本，其次確定被評估資產的使用年限，再次估算被評估資產的損耗或貶值，最后計算確定被評估資產的價值。此四方面構成了成本途徑運用時涉及的基本要素。首先，資產的價值取決于資產的成本。資產的原始成本越高，資產的原始價值越大，反之則小，二者在質和量的內涵上是一致的。采用成本法對資產進行評估，必須先確定資產的重置成本即按在現行市場條件下重新購建一項全新資產所支付的全部貨幣總額。重置成本與原始成本的內容構成是相同的，但二者反映的物價水平是不相同的，前者反映的是資產評估日期的市場物價水平，后者反映的是當初購建資產時的物價水平。在其他條件既定時，資產的重置成本越高，其重置價值也就越大。其次，資產的價值又是一個變量，隨資產本身的運動和其他因素的變化而相應變化。資產投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，其物理性能會不斷下降、價值會逐漸減少，產生實體性貶值；新技術的推廣和運用，使用企業原有資產與社會上普遍推廣和運用的資產相比較，在技術上明顯落后、性能降低，其價值也就相應減少，發生功能性貶值；由于資產以外的外部環境因素變化如政治因素、宏觀政策因素等，導致資產價值降低，從而引發經濟性貶值。成本法比較充分地考慮了資產的損耗，評估結果更趨于公平合理，有利于單項資產和特定用途資產的評估，有利于企業資產保值，在不易計算資產未來收益或難以取得市場參照物的條件下可廣泛地應用。但是采用成本法評估，工作量較大，同時這種方法是以歷史資料為依據確定目前價值，必須充分分析這種假設的可行性。另外經濟貶值也不易全面準確計算。
二、保險理賠的資產評估方法應用需要注意的問題
保險理賠在同一資產的評估中可以采用多種途徑和方法，各種評估途徑和方法都是從不同的角度去表現資產的價值。不論是通過與市場參照物比較獲得評估對象的價值，還是根據評估對象預期收益折現獲得其評估價值，抑或是按照資產的再取得途徑尋求評估對象的價值，都是對評估對象在一定條件下的價值的描述，它們之間是有內在聯系并可相互替代的。如果使用這些途徑和方法的前提條件同時具備，而且評估師也具備相應的專業判斷能力，那么，多種途徑和方法得出的結果應該趨同。
在評估途徑和方法的選擇過程中應注意以下幾個問題。
1.評估方法的選擇要與評估目的，評估時的市場條件，被評估對象在評估過程中所處的狀態，以及由此所決定的資產評估價值類型相適應；以無形資產評估為例，無形資產評估的目的主要有兩個：一是為其成本費用的攤銷服務；二是為其投資和轉讓服務。前者決定了無形資產評估方法應采用重置成本法；后者決定了其評估方法采用收益現值法。至于市場法，實踐中是比較少運用的。
2.評估方法的選擇受評估對象和類型、理化狀態等因素制約。例如，對于既無市場參照物，又無經營記錄的資產，只能選擇成本途徑及其具體方法進行評估；對于工藝比較特別且處在經營中的企業，可以優先考慮選擇收益途徑及其具體方法。
關鍵詞：國有企業并購 價值評估 杠桿并購
一、理論綜述
（一）價值評估
目前國際上對并購目標企業的價值評估主要采用方法有現金流量折現法、資產價值基礎法、可比公司分析法、可比交易分析法等。中國國內并購的估值方法，比國際上多了一個重置成本法。現金流量折現法（DCF模型）PV=被廣泛認為是理論上最嚴密的評價企業價值的方法。
（二）杠桿并購（LBO）
是指收購公司僅出少量的自有資本，而主要以被收購公司的資產和將來的收益作抵押籌集大量的資本用于收購的一種并購活動。杠桿收購的實質在于舉債，即以債務資本為主要融資工具。杠桿收購與普通并購最重要的區別在于前者以激進型融資結構-高負債政策作為指導思想。
并購再融資：廣義上的并購再融資包含如如調整或取消某些限制性條款（如債務人不得出售某些資產），延長還款期限，調整還款利率、通過原始債權人或其他債權人追加貸款資金數額，免除部分惡化貸款（如目標公司已嚴重資不抵債）等。
二、案例分析
（一）價值評估
并購過程實際上是對企業整體資產價值的判斷和評估過程，因此評估一定要能反映企業的整體資產價值。根據《關于加強企業國有資產評估管理工作有關問題的通知》，“涉及企業價值的資產評估項目進行評估時，原則上要求采用兩種以上方法進行評估，并在評估報告中列示，依據實際狀況充分、全面分析后，確定其中一個評估結果作為評估報告使用結果”。
不過，事實上評估價值只是并購定價的基礎，無論是重置成本的評估方法還是現金流折現的評估方法，它們并不是決定并購價格的最終因素，而只是價格談判時的參照。案例中目標企業的價值由會計師事務所評估，使用重置成本法和現金流折現法，評估報告按重置成本法確定聚軒公司的價值為11406萬元。通港公司與聚軒公司的股東經過多次談判，確定收購價格為8661.6萬元，其中通港公司承擔聚軒公司銀行貸款7380萬元，現金支付聚軒股東股權收購款1281.6萬元。
（二）通港公司并購聚軒公司的資金來源
30%由國資委以增加通港公司注冊資本的方式實現；70%部分由通港公司進行并購融資。
通港公司收購再融資。2012年6月30日，聚軒公司7380萬元貸款到期。銀行不允許聚軒公司再展期，但作為收購方通港公司在許多事項不確定、存在巨大收購風險的情況下不會冒然還貸。在這種條件下，通港公司多次與銀行磋商，最終確定貸款期限展期至2012年12月31日，并執行基準貸款利率。
三、主要的經驗與啟示
（一）在企業并購過程中以資產現狀價值作為定價依據存在最大風險在于過去不能等于未來，資產也不能代表盈利能力
因為現狀資產要變成未來盈利能力還需要通過企業組織、管理等諸多因素的集合。重置成本法即便考慮了無形資產的作用也無法反映出企業作為一個組織整體所具有的增值能力或帶來的價值損失。
事實上，重置成本法評估實踐中也有人為因素的影響，比如，功能性貶值和經濟性貶值就是一個彈性很大的參數。目前，國有企業對并購的目標企業信息披露不夠充分，再加上評估機構按人情行事，嚴重信息不對稱使得收購方對目標企業資產價值的判斷往往難于真實。這就使以會計賬面數據為基礎的評估結果必然不能適應以未來價值增值為目的企業并購動機。現金流折現法由于注重目標企業未來、長期的現金創造能力，是目前國際上通行的確定企業價值的基本標準。企業并購中的企業整體資產價值評估應首選現金流折現法（收益法）。
（二）杠桿并購
1、杠桿并購的經濟環境：
通貨膨脹對經濟活動的影響很大。持續的、相對較高的通貨膨脹使企業資產的重置成本不斷上升，而企業的市場價值并沒有相應大幅上漲，致使企業的托賓Q值（企業市場價值與其資產重置成的比率）大幅下降。按照托賓理論，在均衡狀態下Q值等于1；如果Q值小于1，在資本市場上直接收購企業或股權進行企業擴張會比企業內部進行不動產投資的擴張更為便宜。通港公司在資本市場上收購聚軒廠房的代價大約是自建同樣廠房代價的0.75倍。
2、杠桿收購的條件：
目標企業收購前負債率特別是長期負債率較低。如果目標企業在收購前的負債率低，那么收購方可以通過債務籌集收購資金。而如果目標企業已經用足負債能力甚至已資不抵債，那么收購方就不能以目標企業的的資產獲得新的貸款。
3、杠桿收購的風險：
關鍵詞:無形資產;資產評估;評估指標
一、企業改制中的無形資產評估存在的問題
雖然無形資產的作用日益為人們接受，但無形資產的管理、計量、評估遠遠落后于人們對無形資產重要作用的認識。特別是對無形資產評估指標體系的認識，已不能適應時展的需要。由于無形資產的特殊性，特別是在確認和計量上的難度性，對無形資產的評估及其會計處理應當持有必要的謹慎和穩健的態度，其核心問題在于如何才能合理評估無形資產這一特殊資產的公允價值以反映在企業資產負債表中。應當說無形資產評估與無形資產會計處理是兩個緊密相聯的問題，對無形資產進行合理評估是進行無形資產會計處理的必然要求，也是企業改制順利進行的必要保證。傳統經濟中發展而來的會計體系從穩健的角度出發，不傾向于將計量難度較大的無形資產反映在企業的資產負債表中。一般只將外購獲得的無形資產予以確認，并按其經濟壽命或一定期限進行攤銷，而對于企業自行開發的無形資產則將其開發費用在各期作為費用處理，即使該企業所創造的無形資產是企業的主要利潤來源。其結果導致企業大量寶貴的無形資產無法在資產負債表中反映，企業財務報告中的凈資產不能真實反映企業的資產狀況，企業財務信息的相關性和真實性受到嚴重質疑。以美國為例：由于美國企業間購并現象較為普遍，尤以美國通用會計準則受到的抨擊最大。有關美國經濟界人士指出，在許多企業購并行為中購并方看重的是被購并企業所擁有的，但并沒有反映在資產負債表中的無形資產，而并不是看重企業在資產負債表中反映的有形資產，并以“在21世紀中采用20世紀30年代的財務報告模式”的評估，批判傳統會計制度對無形資產的忽視。國外經濟界、學者對會計制度中無形資產會計處理的質疑主要集中在以下幾個方面：(1)固定資產資本化處理，無形資產的費用化處理;(2)無形資產的攤銷;(3)無形資產的確認。
二、企業改制中無形資產及評估的影響因素
無形資產是企業的重要經濟資源，是知識產權與工業產權相統一的結晶，是維持企業生存和發展的重要支柱，具有巨大的經濟價值和增值效能。據有關統計資料，西方發達國家企業的無形資產占總資產的比重達35%，高科技企業則達60%-70%。它不僅能使企業在生產經營活動中取得經濟效益，而且其自身價值也有巨大的增值作用。在激烈的市場競爭中，企業要生存發展，最終將體現于無形資產的競爭。無形資產對企業有著非常重要的作用。
1.企業改制中無形資產及其確認。新企業會計準則中規定“資產滿足下列條件之一的，符合無形資產定義中的可辨認性標準：(1)能夠從企業中分離或者劃分出來，并能單獨或者與相關合同、資產或負債一起，用于出售、轉移、授予許可、租賃或者交換;(2)源自合同性權利或其他法定權利，無論這些權利是否可以從企業或其他權利和義務中轉移或者分離”。無形資產同時滿足下列條件的，才能予以確認：(1)與該無形資產有關的經濟利益很可能流入企業;(2)該無形資產的成本能夠可靠地計量。新企業會計準則第6號——無形資產(2006)第十一條規定：“企業自創商譽以及內部產生的品牌、報刊名等，不應確認為無形資產”。但在現實的經濟生活中，無形資產評估包括商標、專利技術、非專利技術、商譽、營銷網絡、計算機軟件、著作權中的財產權、特許經營權、土地使用權、資源性資產、集成電路布圖設計等無形資產價值及品牌評估等。
2.企業改制中無形資產價值的法律依據。從元形資產本身看，如專利權、商標權、著作權、版權、計算機軟件等涉及的法律有《專利法》、《商標法》、《著作權法》、《計算機軟件保護條例》等，這些法律對于保護相應的無形資產起到了一定的積極作用，有利于企業維護其合法權益。如商標權評估后，在商標的侵權訴訟和行政保護中，可依據《商標法》對假冒侵權行為造成的損失進行量化并認定賠償額，不僅有利于為商標權人打假維權提供索賠依據，而且有利于維護企業的合法權益，提高其知名度。但從與國際接軌的角度看，我國有關無形資產的法律、法規尚不能完全適應WTO的要求。wTO規定的無形資產除上面提到的還包括版權與鄰接權、地理(教學案例，試卷，課件，教案)標志權、工業品外觀設計權、集成電路布圖設計權、未披露過的信息專有權(商業秘密)。而在我國的《憲法》中沒有關于知識產權的內容，其涉及評估的一些法律規定也只是包含在《公司法》、《證券法》、《擔保法》等法律當中。雖然《公司法》、《證券法》、《擔保法》等法律在無形資產評估中也發揮著重要作用，如企業的股份制改造、合資、聯營、兼并、拍賣、轉讓、無形資產抵押貸款等經濟活動，有利于企業認識自己品牌的價值，有利于被消費者所認可，但對其他類無形資產尚未制定特別法律或行政法規，嚴重滯后于當今實踐。
3.2001年9月1日起施行的《無形資產評估準則》作為資產評估行業規范，在企業改制中無形資產價值的確定應該遵循此項基本準則。《無形資產評估準則》是中注協擬定，財政部印發的規章制度性文件，其依據是國務院行政法規9l號令和《資產評估操作規范意見》。無形資產評估至今尚未立法。使得評估的法律依據不足，這也決定了《無形資產評估準則》只能側重技術層面，忽視了評估、披露、使用是資產評估三個環節的重要特征，且三者缺一不可。它難以適應目前我國多種經濟體制并存的客觀需要。體現到現實當中最突出的問題是：在涉及無形資產評估業務時，《無形資產評估準則》沒提及如何使用，而這個問題在做具體評估項目時是無法回避的。因為資產評估的最終目的是使用，不能只強調和規范評估師的行為，更要考慮使用者的接受情況，在《無形資產評估準則》中，強調注冊資產評估師應當在評估報告中明確說明有關使用的評估方法及其理由。對于使用的評估方法及其理由，在無形資產評估條款中很空泛，因沒有具體考核指標，缺乏可操作性。4.評估方法對企業改制中無形資產價值的影響。無形資產主要有三種評估方法：重置成本法、現行市價法和收益現值法。評估方法對無形資產價值的影響主要表現為：首先是評估方法選擇不當造成的影響——沒有明確評估的目的，評估目的錯位;或是由于最佳的評估方法中的一些評估參數難以確定，而只好改用別的評估方法。其次是評估方法本身存在的風險。(1)成本法也稱重置成本法，重置成本是指在現實條件下，按功能重置資產，并使資產處于在用狀態所耗費的成本。重置成本評估法就是按重置成本價格對無形資產進行估價，即按照評估無形資產全新狀態的重置成本減去該項資產功能性貶值和經濟性貶值估算無形資產價值的方法。由于無形資產具有賬面成本不完整、投資成本的弱對應性和人賬成本虛擬性的價值特點，在采用重置成本法對無形資產進行評估時，會遇到成本資料缺乏完整性和原始成本無據可查而帶來的不確定性問題，故在使用重置成本法確定無形資產的評估值時，會存在數據資料不準確和不精確的風險，難以確保評估結果的真實準確。(2)市價法也稱現行市價法，現行市價評估法是通過市場調查，選擇一個或幾個與評估對象相同或類似的資產作為比較對象，針對各項價值影響因素，分析比較對象的成交價格和交易條件，將被評估資產與比較對象逐個進行對比調整，估算資產價值的方法。由于無形資產的不可比性，使其沒有可比的市場價值。每個企業無形資產由于其在同業中的壟斷地位和優越程度不同，為企業帶來的超額盈利水平各異，對于相同種類的無形資產，其價值是不同的。因此當無形資產在市場上進行交易時，難以找到可比的市價。另外，我國企業從80年代中期才開始逐漸重視無形資產，無形資產的交易時間短、數量少，可使用的無形資產交易的歷史(教學案例，試卷，課件，教案)資料有限，采用市價法對這些行業的無形資產進行評估，必須面對數據選用的風險。(3)收益法也稱收益現值法，收益現值是指企業在未來特定時期內的預期收益折現的總金額。收益法是把被評估無形資產剩余壽命期間內的預期未來收益，按照一定的折現率折成現值，來確定被評估無形資產價格的方法。運用收益法對無形資產進行評估的風險主要體現在評估參數收益額、收益期和折現率等因素的確定上。收益額選取的風險是：無形資產的具體類型不同，其使用價值表現不同，帶來的超額收益也不同。收益期選取的風險是：無形資產收益期的確定一般有年限法和更新周期法兩種形式。年限法指在形成企業控制的無形資產中相當一部分是因為受到法律和合同的特定保護，如商標、專利權等年限，也稱法定(合同)年限，而法定(合同)期限內是否還具有剩余經濟壽命是評估時應考慮的重要問題。更新周期法是指產品更新周期和技術更新周期。在一些高技術和新興產業，科學(教學案例，試卷，課件，教案)技術進步往往很快轉化為產品的更新換代。折現率選取的風險是：根據折現率的概念可確定折現率的計算方法即以無風險報酬率加上風險報酬率作為折現率。無風險報酬率的確定一般為政府債券的利率，風險報酬率的確定常用的方法主要為累加法。
三、完善無形資產評估指標的重要性及措施
1.防止國有資產流失。企業改制中無形資產價值的公正性、合理性為方方面面所關注。首先應明確的是資產評估價值的合理范圍其內涵應是資產評估價值與實際成交價格的合理差異范圍，也可理解為資產評估結果在具體數字上的可應用范圍，可確定評估價值與賬面價值或與實際成交價格的差異的合理范圍。可減少乃至消除國有無形資產低于正常價格出售和大量流失的現象，避免企業主管部門與原企業經營者或個別人一對一的暗箱操作，提高企業改制工作的透明度。
國際上公允價值定義以美國會計準則定義為準則，國際會計準則關于公允價值的定義就是接納了美國會計準則對公允價值的定義。早在2003年美國財務會計準則委員會著手制定單獨的公允價值計量準則。公允價值定義經過幾次變遷，其中SFAS133中定義“在當前交易中，在自愿，即在非強迫、非清算銷售的情況下，進行資產（或負債）買賣的金額。”在SFAS157中定義“在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產收到的或轉移負債支付的價格。”SFAS157定義采納了一些資產評估實務中的做法。
資產評估中為充分體現評估結論的經濟內涵，資產評估基本準則和其他相關準則中都強調注冊資產評估師在評估過程中應當根據評估目的等相關條件恰當選擇價值類型。價值類型有市場價值、投資價值、在用價值、清算價值和殘余價值等類別。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。投資價值是指評估對象對于具有明確投資目標的特定投資者或者某一類投資者所具有的價值估計數額，亦稱特定投資者價值。在用價值是指將評估對象作為企業組成部分或者要素資產按其正在使用方式和程度及其對所屬企業的貢獻的價值估計數額。清算價值是指在評估對象處于被迫出售、快速變現等非正常市場條件下的價值估計數額。殘余價值是指機器設備、房屋建筑物或者其他有形資產等的拆零變現價值估計數額。
評估的價值類型與會計的計量模式有著對應關系，中評協頒布的《以財務報告為目的的評估指南》對于評估價值類型與會計計量屬性銜接作了具體規定。其中第二十四條指出：“在符合會計準則計量屬性規定的條件時，會計準則下的公允價值一般等同于資產評估準則下的市場價值；會計準則涉及的重置成本或凈重置成本、可變現凈值或公允價值減去處置費用的凈額、現值或資產預計未來現金流量的現值等計量屬性，可以理解為相對應的評估價值類型。”
二、實例：無形資產的公允價值
1.可辨認性無形資產的公允價值。
荷蘭學者丹尼爾?安德里森和勒內?蒂森在《沒有重量的財富：無形資產的評估和運營》中將無形資產分為五類：資產和企業資源、技能和隱含的知識、基本生產過程和管理過程、共同的價值和標準、技術和外在知識。從會計學意義上來看，無形資產包括專利權、特許經營權、土地使用權、商標權、著作權、商譽等。無形資產評估方法目前有三種：超額收益法、割差法、分成率法，但實際操作時情況千差萬別。以專利為例，其計算公式：
公式中：P為無形資產評估價值。
Rt為第t年無形資產超額收益現金流量；而無形資產超額收益現金流量＝稅后利潤×無形資產技術分成率
r為折現率；t為預測年度；n為預測期末年。
同時要考慮以下情況：
（1）獲取與專利實施前后的財務數據，分析專利權利要求書、專利說明書及其附圖的內容對專利資產價值的影響。注冊資產評估師執行專利資產評估業務，應當確定專利技術產品是否與其實施企業所生產產品相對應性，并分析其對專利資產價值的影響。
（2）分析影響專利資產價值的法律因素、技術因素、經濟因素，其中法律因素通常包括以下因素：專利資產的權屬及權利的限制、專利類別、專利的法律狀態、專利法定剩余壽命、專利的保護范圍。技術因素通常包括：替代性、先進性、創新性、成熟度、實用性、防御性、壟斷性。經濟因素通常包括：專利資產的購建成本、獲利能力、類似資產的交易價格。
（3）了解專利所有權與使用權差異，專利使用的許可方式，以往的許可、轉讓情況對專利資產價值的影響。了解掌握專利所處審批階段、專利是否處于無效宣告程序、以及專利有效性維持情況對專利資產價值的影響。
2.不可辨認性無形資產（商譽）的公允價值。
（1）會計準則中定義
本世紀20年代，楊汝梅先生在其所著《無形資產論》一書中，就對商譽的性質做出了歸納。楊汝梅先生將商譽的性質歸納為以下三個方面：一是因企業內部人事上的良好關系而產生的特定價值，從廣義上看，是企業中由于一切組織制度完善及管理得法所獲得的利益；二是其存在較久且價值較為穩定；三是可以轉讓，且在轉讓之際，可以用貨幣度量。因此，形成商譽的原因是多方面的，除了銷售上的商譽外，還有生產上的商譽和理財上的商譽。楊汝梅先生是較早對商譽有深入研究的學者，他的看法為后人認識商譽的性質奠定了一定的基礎。
70年代美國著名會計學家E?S?Hendrikson在其所著的《會計理論》一書中，從會計的角度對商譽的性質作了以下三種解釋，號稱商譽的“三元理論”：好感價值論、超額收益論、總計價賬戶論。其中超額收益論又稱“超額利潤的現值論”，認為商譽是預期未來收益（或對持產者的現金支付）的現值超過正常報酬的利潤。G?R?卡特利特和N?0?奧爾森，在其1968年發表的會計研究文集第10號《商譽會計》中闡述了如下觀點：“在目前的經營環境下，商譽的收益概念是最切合實際的。讓受和讓出整個企業的主要動機是取得未來利潤。在這種讓受和讓出企業的交易行為中所確定的價值，就是對企業收益力的評價。這種收益力通過以企業作為一個整體的價值超過其各種具體資財和財產權利的數額而反映出來。”評估師根據這種思路用購買價扣除被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值。
新《企業會計準則第20號――企業合并》中提到商譽在非同一控制下有三種途徑產生：吸收合并、控股合并、新設合并。只有吸收合并、控股合并才出現商譽，即收購成本大于可辨認資產減負債后的凈資產公允價值情況下的差額。在準則中規定了購買方如何確定合并中取得被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值。這種確定公允價值的過程比較接近資產評估的實際操作辦法。因此公允價值的確定難點還是在確定單項資產的公允價值。
（2）商譽的評估方法
在現行實務中以超額收益折現法使用最多。超額收益折現法理論依據是：商譽是可以獲取收益的經濟資源，因此，未來超額收益的折現值應是獲取的商譽當時的實際價值。若Ri代表第i年企業可獲取的超額收益，r為年折現率，n代表企業獲取預期超額收益的年份數，那么，商譽G可按如下公式計算：
而商譽價值可以看作是企業為獲取超額收益的一種投資，即：商譽價值＝年超額收益／資本利潤率，具體過程如下：
①確認企業已實現的超額收益，其基本計量方法是：
超額收益＝（總資產報酬率－行業正常投資報酬率）×可辨認資產價值
或者：超額收益＝銷售收入×（實際銷售利潤率－行業平均銷售利潤率）
上述公式均假定企業各年度獲取超額收益的能力持平，如果各年度獲取的超額收益不等，則可采用復利終值的計算方法將各年度的超額收益折算到計量商譽時的價值。
②將計算的超額收益按照資本利潤率還原為獲取超額收益的能力，即商譽價值。其計算公式為：
商譽價值＝超額收益／行業平均利潤率
采用此種方法確認商譽的價值，需要掌握行業平均利潤率，無需預計未來超額收益、預計的持續期限、預計的折現率等人為的主觀因素，相對準確地計量了商譽價值。
三、公允價值評估路徑的實施難點及展望
1.評估假設與評估價值的市場檢驗。
公允價值有三個層次，外部評估師（內部評估師）根據外部環境的不同采取不同的評估途徑，特別是第三個層次，市場數據非常少，因此需要約束一些市場條件，也就是評估假設，采用現值技術估價。評估假設相對來講有諸如被評估資產在可預知的法律、經濟、技術條件許可的范圍內處于正常、合理、合法的運營及使用和維護狀況等等。
我國屬于經濟轉型國家，市場活躍與否也是漸進的過程，如專利交易市場起初是一兩件交易，到交易活躍了，市場條件成熟了，同樣的專利價格就能比照取值了，因此說評估的公允價值是市場模擬價值，公允價值不能保證是市場成交價，公允價值與市場價值完全一致是一個類似數學逼近過程。
2.評估主體：評估師業務素質的培養。
為財務報表服務的評估對評估師提出了很高的要求，評估師不僅要掌握現值技術，懂得財務知識，還要了解宏觀經濟政策，學習管理學、理財學、金融學等方面的知識，應對各方面的需求。國際評估準則中提到評估師的勝任能力，指出評估師必須具有知識、技能和經驗，以按照接受的專業標準有效完成評估業務。
中國資產評估師職業道德規范對注冊資產評估師從事資產評估工作應當遵守的執業品德、執業紀律、專業勝任力等職業行為規范。其中第七條：“注冊資產評估師在執業中，應當實事求是，不得因個人好惡影響資產價值的分析、估算和判斷。”；第八條：“注冊資產評估師應具備資產評估及相關專業的知識和實踐經驗，并按規定接受后續教育，充實和更新知識，提高執業能力。”等等。
總之，職業道德和評估技能都是評估師的素質，只有擁有廣大德才兼備的評估師隊伍，評估行業才會維護其行業的公信力，贏得整個社會的尊重。
3.為財務報表服務的評估未來有著廣闊前景。
新會計準則頒布執行后，包括房地產評估在內的大評估作用已經越來越顯現。傳統的評估是為企業資產置換、產權交易等服務的，伴隨著會計公允價值計量的需要，評估行業又拓展出一個新的領域，評估業務也會因為會計審計業務的固定化而穩定下來。
