時(shí)間：2023-06-05 09:57:19
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
自2013年6月以來(lái)，阿里集團(tuán)推出的余額寶產(chǎn)品，開(kāi)創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的新時(shí)代。通過(guò)靈活的轉(zhuǎn)存余額寶，用戶不僅能得到較銀行活期利率高的收益，而且能實(shí)現(xiàn)T+0到賬，方便隨時(shí)消費(fèi)與支付。截至2015年3月，余額寶規(guī)模已超過(guò)7 000億元，其背后的天弘基金也成為國(guó)內(nèi)最大的基金公司。
此外，微信理財(cái)通、百度理財(cái)都是等同于余額寶一樣的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，均具有高收益、靈活轉(zhuǎn)賬的特點(diǎn)。它們憑著“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)+大數(shù)據(jù)”的模式，充分發(fā)揮著便利性、低成本的優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)銀行活期存款業(yè)務(wù)造成了巨大的威脅，在服務(wù)中小微企業(yè)和個(gè)人用戶方面更具優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品也存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。眾多的理財(cái)產(chǎn)品勢(shì)必造成資金的競(jìng)爭(zhēng)。如果處于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的情形下用戶大規(guī)模贖回資金，勢(shì)必造成擠兌風(fēng)險(xiǎn)，類同于商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)即當(dāng)一家銀行缺乏流動(dòng)性時(shí)，它就不能依靠負(fù)債增長(zhǎng)或者以合理的成本迅速變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)獲得充裕的資金，極端情況下，流動(dòng)性不足將導(dǎo)致銀行清算倒閉。本文以余額寶為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。以下文中出現(xiàn)的“余額寶”，均代表余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。
二、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析模型
Diamond與Dybvig于1983年提出了著名的銀行擠兌模型（DD模型）。該模型從銀行活期存款的功能、缺陷和優(yōu)化角度，證明銀行因其特有的流動(dòng)性特征而不會(huì)被其他機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)取代；同時(shí)證明了防止銀行發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)措施：暫停取款和政府存款保險(xiǎn)制度，這兩者均可實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的納什均衡。本文運(yùn)用DD模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)用戶、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間的動(dòng)態(tài)行為進(jìn)行分析，研究其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和策略調(diào)整的機(jī)制。
1. 研究假設(shè)。
基本假設(shè)一：經(jīng)濟(jì)體系由N個(gè)用戶和互聯(lián)網(wǎng)金融論文產(chǎn)品組成。用戶是理性人且厭惡風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)人選擇要么存余額寶，要么不存，兩者選擇其一。
基本假設(shè)二：模型為三期模型，T=0，T=1和T=2。余額寶為引入資金，在T=0時(shí)向存款人提供理財(cái)契約，承諾在T=0存入“1”單位貨幣的存款人，在T=1時(shí)期支取時(shí)按r1計(jì)息，而在T=2支取或還在賬面上，則按r2計(jì)息。r2>r1。
基本假設(shè)三：存款人分為兩類：第一類存款人偏好提前消費(fèi)，選擇在T=1時(shí)期取款；第二類存款人偏好延期消費(fèi)，選擇在T=2時(shí)期取款。所有的存款人在T=0時(shí)期是同質(zhì)的，即每個(gè)人不知道自己在T=1時(shí)期的類型。
2. 理財(cái)契約。根據(jù)假設(shè)1，經(jīng)濟(jì)體系存在于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場(chǎng)。因此，對(duì)于有初始財(cái)富的用戶，面臨兩種選擇，一是全部存入余額寶，二是不存余額寶。理財(cái)契約表示為：
T=0 T=1 T=2
1 r1 0
0 r2
其中“1”代表在T=0時(shí)期每個(gè)用戶得到了“1”單位的初始貨幣。T=2為一個(gè)確定的時(shí)點(diǎn)（如年底或者存款到期時(shí)點(diǎn)），T=1并非T=0和T=2的“中間點(diǎn)”，它可以是其中時(shí)期內(nèi)的任意時(shí)點(diǎn)。
3. 行為描述。表1為兩類存款人在T=1，2期的收益表。
在T=0時(shí)期，每個(gè)人獲贈(zèng)“1”單位的初始資金，由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的高收益低風(fēng)險(xiǎn)特征，每個(gè)人都會(huì)選擇將“1”單位貨幣，要么全部存入余額寶，要么全部不存。
在T=1時(shí)期，出現(xiàn)θ狀態(tài)。這里的θ狀態(tài)指發(fā)生意外沖擊，出現(xiàn)流動(dòng)性需求，比如雙十一的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物狂歡，大量資金將從余額寶中取出進(jìn)行購(gòu)物消費(fèi)。存款人面臨兩種選擇，一是取出資金進(jìn)行消費(fèi)，我們記這一部分存款人所占比例為t；二是繼續(xù)持有，我們記這一部分存款人所占比例為1-t。第一類存款人取出初始資金，得到的收益為1*（1+r1）=1+r1，而第二類存款人沒(méi)有取出初始資金，得到的收益為0。
在T=2時(shí)期，由于第一類存款人已經(jīng)取出全部資金，所以得到的收益為0。第二類存款人因長(zhǎng)期持有，得到的收益為1*（1+r2）=1+r2。
4. 理財(cái)契約的一般均衡。存款人取出余額寶資金的目的是為了消費(fèi)，所以假設(shè)第一類存款人在T=1時(shí)期取款進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量為c1，其消費(fèi)效用為u（c1）；第二類存款人持有資金至T=2時(shí)期，取款進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量為c2，其消費(fèi)效用為u（c2）。
u（c1，c2；？茲）=
u（c1），？茲狀態(tài)下的第一類存款人的消費(fèi)效用ρu（c2），？茲狀態(tài)下的第二類存款人的消費(fèi)效用
其中，u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，并且滿足u′（0）=∞，u′（∞）=0。ρ為消費(fèi)時(shí)間偏好，0<ρ<1。
所有存款人的總預(yù)期消費(fèi)效用為：
EU（c1，c2；？茲）=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）（1）
由假設(shè)一可知經(jīng)濟(jì)體系中存在N個(gè)存款人，T=0時(shí)期，每個(gè)人獲贈(zèng)“1”單位的初始資金，因此消費(fèi)預(yù)算總額為N個(gè)單位。t比例的第一類存款人消費(fèi)數(shù)量為c1，余下的1-t比例的第二類存款人消費(fèi)數(shù)量為c2。由此可見(jiàn)，N個(gè)用戶的總消費(fèi)預(yù)算約束為：
■+■=N（2）
在（2）式約束下，求解EU（c1，c2；θ）的最大值。
首先，由（1）式和（2）式構(gòu)造拉格朗日函數(shù)L
L=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）+？姿[N-■-■]（3）
其中λ為拉格朗日系數(shù)。然后對(duì)（3）式中的c1，c2求偏導(dǎo)，
通過(guò)計(jì)算，（4）式與（5）式可聯(lián)合得出（6）式：
u′（c1*）=？籽×■×u′（c2*）（6）
將（6）式變形，得到λ的值為：
？姿=■=■（7）
（6）式為理財(cái)契約達(dá)到均衡時(shí)應(yīng)滿足的條件，c1*和c2*為帕累托均衡解。（7）式為等邊際法則，意味著c1*和c2*為均衡時(shí)，存款人無(wú)論何時(shí)取款，其消費(fèi)都是無(wú)差異的。
由于u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，所以其均衡解c1*>c1，c2*>c2。
5. 理財(cái)契約的納什均衡。由前面的假設(shè)，我們用一個(gè)有同時(shí)選擇的兩階段博弈模型，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的擠兌風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步討論。用客戶1和客戶2分別代表兩種類型的存款人。第一階段為T=1時(shí)期選擇是否取款，第二階段為T=2時(shí)期選擇是否取款。分別用圖1和圖2的兩個(gè)得益矩陣表示。
與前面的假設(shè)類似，假設(shè)存款人在T=1時(shí)期取款資金為c1，存款人持有資金至T=2時(shí)期取款資金為c2，1+r2為存款人一直持有的收益。顯然可以看出，1+r2>c2。以下是兩階段的博弈模型分析。
用逆推歸納法來(lái)分析，由劃線法可以得出，圖2中標(biāo)有下劃線的策略為納什均衡策略。兩個(gè)納什均衡（取款，取款）和（不取，不取）分別對(duì)應(yīng)得益（c2，c2）和（1+r2，1+r2）。由于1+r2>c2，可以看出，后一個(gè)帕累托均衡（不取，不取）明顯優(yōu)于前一個(gè)均衡（取款，取款）。
當(dāng)?shù)诙A段的博弈是比較理想的納什均衡（不取，不取），則第一階段的博弈為圖3的得益矩陣。
圖3可以看出，第一階段的等價(jià)博弈也存在兩個(gè)純策略納什均衡，一個(gè)是（取款，取款），另一個(gè)是（不取，不取）。可以看出，后一個(gè)帕累托均衡（不取，不取）明顯優(yōu)于前一個(gè)（取款，取款），同時(shí)也是上策均衡和風(fēng)險(xiǎn)上策均衡。因此兩客戶都會(huì)選擇后一個(gè)均衡（不取，不取），即在T=1時(shí)期都不會(huì)從余額寶中取款出來(lái)，余額寶不會(huì)發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)。
如果第二階段的博弈結(jié)果是較不理想的納什均衡（取款，取款），那么第一階段的博弈可以用圖4的得益矩陣所示。此時(shí)也存在兩個(gè)純策略納什均衡，一個(gè)是（取款，取款），另一個(gè)是（不取，不取），分別對(duì)應(yīng)于得益（c1，c1）和（c2， c2）。但是由于c1，c2的大小無(wú)法確定，也就是說(shuō)上策均衡可以是（取款，取款），也可以是（不取，不取）。如果c1>c2，則可以確定出上策均衡是（取款，取款），下策均衡是（不取，不取）。這也就是說(shuō)，在T=1時(shí)期，由于上策均衡（取款，取款）的存在，大多數(shù)存款人選擇的是從余額寶中提取資金，市場(chǎng)中出現(xiàn)擠兌提現(xiàn)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)崩潰。
三、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施
以上的模型分析可以看出，由于納什均衡的存在，余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。那么如何防范這樣的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)界已有一定的管理措施。
1. 根據(jù)“大數(shù)定律”對(duì)資金賬戶做出額度限制。大量的實(shí)驗(yàn)證明，當(dāng)重復(fù)試驗(yàn)的次數(shù)n增大時(shí)，隨機(jī)事件A的頻率總呈現(xiàn)出穩(wěn)定狀態(tài)。在余額寶中運(yùn)用大數(shù)定理，其成立的基本條件為：（1）資金池樣本量要足夠大，即n→∞，參與的用戶越多越好；（2）單筆取款金額要小，單筆取款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)總體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)產(chǎn)生顯著影響；（3）各資產(chǎn)賬戶的離散度要大，即每資產(chǎn)賬戶在整個(gè)資金池中的比例不能過(guò)大；（4）各用戶的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較弱，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)分散化，即用戶取款事件都是獨(dú)立同分布的事件。
從第三方支付界的鼻祖Paypal，我們可以得到一些關(guān)于資金額度限制的啟示。Paypal在1999年11月創(chuàng)立了世界第一支貨幣市場(chǎng)基金MMF，申購(gòu)起點(diǎn)0.01美元，最高賬戶余額為10萬(wàn)美元。
余額寶對(duì)用戶的資金賬戶也有相應(yīng)的額度限制。比如，單用戶的賬戶資金上限為100萬(wàn)元，用戶每月轉(zhuǎn)入資金上限為20萬(wàn)元。微信理財(cái)通也對(duì)每個(gè)賬戶的資金上限作出了100萬(wàn)元的規(guī)定。這樣的資金額度限制符合大數(shù)定理成立基本條件中的第2條，體現(xiàn)了阿里集團(tuán)與騰訊集團(tuán)對(duì)大數(shù)定理的敬畏。實(shí)際上，對(duì)于任何貨幣基金管理者心里都存在一個(gè)隱患，比如這些資金大量涌入互聯(lián)網(wǎng)金融體系，是否又會(huì)短期撤離，從而發(fā)生類似銀行擠兌的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2. 根據(jù)“大數(shù)定律”對(duì)用戶行為做出預(yù)測(cè)，提早作好資金準(zhǔn)備。社會(huì)學(xué)者認(rèn)為在一個(gè)群體中，個(gè)體的行為動(dòng)機(jī)無(wú)法掌握，但是當(dāng)群體中的個(gè)體達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，群體特征就會(huì)出現(xiàn)一定的共同規(guī)律和趨向。如網(wǎng)購(gòu)個(gè)體的消費(fèi)行為具有隨機(jī)性，但幾千萬(wàn)總體用戶的消費(fèi)行為卻服從大數(shù)定律。根據(jù)以往“雙十一”網(wǎng)購(gòu)的數(shù)據(jù)，結(jié)合余額寶的有效用戶數(shù)量、訂單價(jià)格等指標(biāo)，可以預(yù)測(cè)出“雙十一”網(wǎng)購(gòu)節(jié)可能的贖回金額。互聯(lián)網(wǎng)金融公司可提前存儲(chǔ)一定的準(zhǔn)備資金防患于未然，不至于出現(xiàn)大規(guī)模擠兌現(xiàn)象而造成支付困難。
3. 加強(qiáng)監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可分為三大塊：第三方支付、P2P網(wǎng)貸和網(wǎng)上金融超市，涉及的監(jiān)管部門分布于中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等權(quán)威機(jī)構(gòu)之中。為余額寶提供資金支付渠道的支付寶，具有第三方支付牌照，由中國(guó)人民銀行頒布監(jiān)管。其次，余額寶本質(zhì)上質(zhì)上是投資于貨幣基金，而貨幣基金領(lǐng)域由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，需警惕基金可能出現(xiàn)的大幅縮水或大規(guī)模擠兌導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后，互聯(lián)網(wǎng)上的信息安全、黑客攻擊等風(fēng)險(xiǎn)，由工信部協(xié)調(diào)監(jiān)管，需防范由于網(wǎng)絡(luò)安全漏洞而出現(xiàn)的賬戶被盜之類的各種風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融新興事物，各監(jiān)管部門需嚴(yán)密分工、協(xié)調(diào)運(yùn)作，嚴(yán)格管控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。
4. 加強(qiáng)立法。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是新生事物，立法相對(duì)滯后，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)問(wèn)題的根源。《余額寶用戶服務(wù)協(xié)定》中提出：“支付寶僅向投資者提供資金支付渠道，不保證投資者所購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品盈利或保本”。這就為將來(lái)的虧損埋下了隱患，法律糾紛難以避免。為避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)帶來(lái)的巨大影響，國(guó)家立法部門需充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的特點(diǎn)，加快相關(guān)立法建設(shè)，在現(xiàn)有金融法律體系中作修正與補(bǔ)充。如現(xiàn)有的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》的修訂，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還需加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)。互聯(lián)網(wǎng)金融用戶眾多，如果消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)得不到及時(shí)妥善處理，將對(duì)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成較大沖擊，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。各立法部門需根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的獨(dú)特性量身制定出合理的法律法規(guī)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。
四、 結(jié)語(yǔ)
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，越來(lái)越多的網(wǎng)民參與了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的購(gòu)買，但對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。余額寶本質(zhì)上是貨幣基金產(chǎn)品，其收益率并非百分百穩(wěn)定與持續(xù)。加上目前類似余額寶的產(chǎn)品眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民更換金融產(chǎn)品的頻率也日益頻繁。在這種情況下，余額寶為實(shí)現(xiàn)T+0策略，其資金池更容易遭到擠兌，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范呼之欲出。本文運(yùn)用DD模型和博弈論，論證了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。若對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)置之不理，擠兌行為可能演化成均衡策略，損害廣大投資者利益，甚至危害金融穩(wěn)定。因此，本文建議盡快完善對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管與立法，采取更加有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，使其健康有序的發(fā)展，成為金融普惠的新渠道。
參考文獻(xiàn)：
[1] 謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）：11-22.
關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)融資 融資平臺(tái) 互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
中圖分類號(hào)：F276.3；F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1004-4914（2016）08-083-04
一、中小企業(yè)的基本概念
中小企業(yè)，又稱為中小型企業(yè)或中小企業(yè)。它是與所處行業(yè)范圍內(nèi)的大企業(yè)相比，在人員、資產(chǎn)數(shù)量規(guī)模與經(jīng)營(yíng)內(nèi)容規(guī)模上都相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)單位。
湖南省近期調(diào)查顯示：2016年，中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值4279.34億元，占全部企業(yè)增加值的68.4%，占全省GDP總量的38.4%，對(duì)全省GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約為40%。中小企業(yè)也是湖南省地方財(cái)政收入的重要來(lái)源，其共完成利稅總額2718.62億元，占全部企業(yè)利稅總額的77.5%。而且中小企業(yè)占據(jù)了城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的半壁江山，共提供就業(yè)崗位609.22萬(wàn)個(gè)，占全部企業(yè)從業(yè)人數(shù)的89%，占全省城鎮(zhèn)就業(yè)年平均人數(shù)的53.7%。由此說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)中小企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅需要頂梁柱般的大型企業(yè)，更需要遍地開(kāi)花的中小微型企業(yè)。
二、中小企業(yè)傳統(tǒng)融資發(fā)展
中小企業(yè)融資是其發(fā)展的必經(jīng)之路，然而目前，這條傳統(tǒng)的道路上仍是困境重重。
1.中小企業(yè)難以滿足傳統(tǒng)融資條件。中小企業(yè)中大多是私營(yíng)企業(yè)，發(fā)展時(shí)間短、自有資產(chǎn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱而且資信水平低，財(cái)務(wù)制度不健全、運(yùn)作不規(guī)范，難以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款的基本要求。
2.中小企業(yè)融資成本相對(duì)高。由于企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)，金融機(jī)構(gòu)為降低自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)提高貸款利率，導(dǎo)致企業(yè)還款利息增加，貸款成本上升。渣打中國(guó)表示：2016年4月中小企業(yè)信用狀況分項(xiàng)指標(biāo)由56.4略升至56.7，標(biāo)明市場(chǎng)信貸環(huán)境稍稍好轉(zhuǎn)。但中小企業(yè)融資成本仍在不斷提高。銀行對(duì)中小企業(yè)放貸意愿指標(biāo)由59.7降至58.3。
3.中小企業(yè)融資渠道單一。在發(fā)行股票及債券方面，中小企業(yè)大部分因規(guī)模小、知名度不高、信用等級(jí)低等限制，難以達(dá)到上市要求，導(dǎo)致中小企業(yè)的資金來(lái)源很大程度上依賴銀行貸款。而它們中真正有資格且實(shí)際貸款的比例更是少之又少。
4.社會(huì)支持力度不足。近幾年，我國(guó)雖出臺(tái)了一系列政策。但是目前來(lái)看，執(zhí)行效果不是很樂(lè)觀，很多金融機(jī)構(gòu)是被迫提高對(duì)中小企業(yè)的貸款支持，還有很多機(jī)構(gòu)仍然“歧視”中小企業(yè)，不積極支持其發(fā)展，沒(méi)能給予更多的信任和幫助。
然而隨著國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的逐漸重視，中小企業(yè)融資之路的障礙也被慢慢清除。近期，為積極配合江蘇省政府落實(shí)“智慧江蘇、綠色江蘇”的產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，中國(guó)建設(shè)銀行江蘇分行開(kāi)發(fā)“助保貸”的創(chuàng)新服務(wù)模式，積極搭建中小企業(yè)融資增信平臺(tái)、配套區(qū)域經(jīng)濟(jì)解決方案，并取得了一定的成效。截至2016年3月末，已在全省各地市搭建風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金平臺(tái)19個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金1.5億元，累計(jì)服務(wù)中小企業(yè)200多戶，共投放貸款近9億元。
三、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展
“互聯(lián)網(wǎng)+”是目前流行的一個(gè)詞語(yǔ)，有關(guān)的國(guó)家戰(zhàn)略的四項(xiàng)內(nèi)容之一就是大力推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+中小企業(yè)”。利用互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)以及透明、低成本的特點(diǎn)，幫助中小企業(yè)能夠拓展?fàn)I業(yè)范圍、運(yùn)營(yíng)操作模式以及融資渠道等等。“互聯(lián)網(wǎng)+金融”也是日漸流行的一類技術(shù)融合。互聯(lián)網(wǎng)金融利用不同媒介、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)廣泛性以及智能運(yùn)算等信息技術(shù)服務(wù)于金融行業(yè)，具有低成本、高效率、發(fā)展快等特點(diǎn)。
2016年4月21日互聯(lián)網(wǎng)金融峰會(huì)在北京舉行。91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄指出，當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的主要對(duì)象是中小型企業(yè)，而它們面臨的諸多發(fā)展困境，本質(zhì)上都是融資問(wèn)題。他表示，“大企業(yè)正在消亡，而中小企業(yè)正在崛起，由此將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融走向規(guī)范，社交眾籌的興起以及以社群為主的場(chǎng)景經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)等，這種反應(yīng)一旦開(kāi)始，便會(huì)一直持續(xù)下去。”
至此，中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資已經(jīng)逐漸邁入正軌。其創(chuàng)新的信用模式和融資形式，全面降低了信用風(fēng)險(xiǎn)保障資金安全，將傳統(tǒng)的融資步驟網(wǎng)絡(luò)化，減少中小企業(yè)融資項(xiàng)目的沉沒(méi)成本與時(shí)間成本以及信息壁壘，降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。而且，互聯(lián)網(wǎng)融資的資金來(lái)源廣泛且多樣，從而擺脫了傳統(tǒng)融資模式的資金供求雙方只能一對(duì)一的特征，利用互聯(lián)網(wǎng)搭建的平臺(tái)，開(kāi)拓了一對(duì)多甚至多對(duì)多的融資形式。
基于互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的云計(jì)算與大數(shù)據(jù)等技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)融資渠道能夠有效地解決傳統(tǒng)融資模式下的許多關(guān)鍵問(wèn)題及障礙。
1.解決資金信息不對(duì)稱問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)融資模式能夠全面及時(shí)地展示投資、融資雙方企業(yè)及負(fù)責(zé)人的相關(guān)信息，同時(shí)大數(shù)據(jù)與云計(jì)算技術(shù)保證了信息的全面處理與分析功能，使信息不對(duì)稱問(wèn)題得到很好的解決。
2.降低融資難度。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與“互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式的迅速發(fā)展，更多的企業(yè)加入其中，網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)融資模式，一些傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也紛紛拓展自身的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，加入時(shí)代潮流，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，中小企業(yè)融資的難度便有了顯著的降低。
3.降低融資成本。與傳統(tǒng)的投融資媒介，例如商業(yè)銀行、基金信托機(jī)構(gòu)以及中小貸款公司相比，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可以幫助進(jìn)行融資項(xiàng)目的中小企業(yè)節(jié)省大部分的額外費(fèi)用，例如資料費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、交通費(fèi)、甚至灰色費(fèi)用等。并且通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)節(jié)省融資的時(shí)間和精力。同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，存儲(chǔ)大量融資信息，通過(guò)云計(jì)算技術(shù)進(jìn)行分析，免去了實(shí)地調(diào)查工作，降低了一定融資成本。
4.避免信貸配給。所謂的市場(chǎng)信貸配給就是商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)為減小自身風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施緊縮信貸供給、提高貸款利率等措施，由此帶來(lái)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，惡化了中小企業(yè)的融資環(huán)境。而隨著貸款利率上升以及社會(huì)投資的減少，中小企業(yè)發(fā)展更為不足，相對(duì)信用不足的危機(jī)持續(xù)增加，加重信貸配給，形成惡性循環(huán)。而在互聯(lián)網(wǎng)融資模式下，融資平臺(tái)的數(shù)據(jù)分析與信用等級(jí)評(píng)定成為了貸款決定的重要指標(biāo)與準(zhǔn)則，也提供資金供求雙方公開(kāi)透明的信息渠道。
四、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資中眾籌與P2P平臺(tái)
互聯(lián)網(wǎng)金融的兩個(gè)最主要模式是眾籌和P2P。二者都是利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)造金融平臺(tái)來(lái)支持投融資者進(jìn)行交易，本質(zhì)上相似且都具有互聯(lián)網(wǎng)金融成本低、便捷高效、發(fā)展迅速等特點(diǎn)。
眾籌（Crowd funding）的含義是融資者提供融資信息，借助于互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌融資平臺(tái)向廣泛的投資者進(jìn)行融資。在項(xiàng)目籌資期間，如平臺(tái)發(fā)現(xiàn)融資項(xiàng)目本身或融資企業(yè)或個(gè)人信息存在問(wèn)題，將停止項(xiàng)目的融資并進(jìn)行調(diào)查。投資者投入的資金將保存在第三方金融機(jī)構(gòu)。若在預(yù)設(shè)時(shí)間內(nèi)達(dá)到或超過(guò)目標(biāo)金額，企業(yè)可獲得全部資金，否則將返還已籌資金。若項(xiàng)目實(shí)施成功，融資者按照先前的約定的實(shí)物、期權(quán)或股權(quán)回報(bào)于投資者。目前較為成功的有天使匯、大家投、創(chuàng)投圈、眾籌網(wǎng)等等。
P2P（Peer-to-Peer），與眾籌平臺(tái)類似，是指融資者利用互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)P2P網(wǎng)站平臺(tái)進(jìn)行項(xiàng)目融資，網(wǎng)站收取一定手續(xù)中介費(fèi)。目前國(guó)內(nèi)較為火熱的P2P平臺(tái)有陸金所，人人貸，拍拍貸以及宜信等等。
P2P與眾籌的流行與吸引力在于：其一，收益率遠(yuǎn)高于銀行；其二，是大部分平臺(tái)推出了擔(dān)保模式，保證本息；其三，平臺(tái)門檻低，參與者眾多，而且期限靈活，運(yùn)營(yíng)成本低廉；四是P2P平臺(tái)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)突破地域局限性，使借貸雙方范圍更廣；五是由于國(guó)內(nèi)投資手段有限，而借貸雙方需求通過(guò)P2P平臺(tái)能夠得到互補(bǔ)。
總的來(lái)說(shuō)，眾籌和P2P平臺(tái)的共同特點(diǎn)可概括為“三有三無(wú)四集聚”。“三有”即有供給、有需求、有中間服務(wù)商；“三無(wú)”即無(wú)門檻、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管；“四集聚”則是海量資金與人才匯聚于P2P平臺(tái)，與此同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)的匯聚。
五、中小企業(yè)面臨的互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)新型融資模式雖然能在很大程度上規(guī)避傳統(tǒng)融資模式的缺點(diǎn)以及部分風(fēng)險(xiǎn)，但其本身存在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。正如上文提到的眾籌和P2P平臺(tái)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)的聚集。中小型企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)的項(xiàng)目發(fā)起方，是籌融資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。下文我們將根據(jù)籌資項(xiàng)目進(jìn)行的過(guò)程，討論并分析其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
1.互聯(lián)網(wǎng)自身不穩(wěn)定與信息安全性風(fēng)險(xiǎn)。新型融資模式的一大關(guān)鍵點(diǎn)在于互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)論是籌資者籌資項(xiàng)目信息的集中展示，投資者自身信用信息的透明化，還是雙方資金交易的全過(guò)程，都暴露在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)下并且通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成相應(yīng)操作。因此，一旦互聯(lián)網(wǎng)的安全性出了問(wèn)題或是黑客出現(xiàn)并攻擊互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，投融資雙方的重要信息都有可能被非法人員獲取并利用，導(dǎo)致信息安全性極大降低，甚至雙方在交易平臺(tái)上綁定的賬戶上面或是未達(dá)賬戶的資金也有通過(guò)計(jì)算機(jī)操作被竊取的可能。因此互聯(lián)網(wǎng)自身的安全性不得不被納入風(fēng)險(xiǎn)考慮范圍。
2.互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信用性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《支付結(jié)算辦法》的相關(guān)規(guī)定，未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，任何單位不得作為中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)支付結(jié)算業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)在注冊(cè)形式上并不具備這種資格，然而實(shí)際上，融資平臺(tái)卻充當(dāng)支付中介的角色，管理著投資者已投、融資者賬戶未收的資金。一些平臺(tái)以更高的投資回報(bào)以及更便捷的手續(xù)等吸引投資者，然后卷走沉淀資金。若有中小企業(yè)進(jìn)入這種虛假平臺(tái)進(jìn)行融資，則間接充當(dāng)了平臺(tái)違法竊取資金的“幫兇”，由此面臨著承擔(dān)一系列的法律風(fēng)險(xiǎn)。
3.項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。所謂中小型企業(yè)的項(xiàng)目決策是指中小型企業(yè)進(jìn)行的融資項(xiàng)目類型的選擇，融資金額的設(shè)定，還款時(shí)間的預(yù)估以及還款形式的計(jì)劃等一系列決策。中小型企業(yè)作為融資項(xiàng)目的發(fā)起人，需要對(duì)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，在所處行業(yè)中的生存狀況以及未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)有著全面且正確地把握，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資模式有清晰的認(rèn)識(shí)，對(duì)即將使用的融資平臺(tái)的相關(guān)規(guī)則以及安全可靠性有著足夠的了解，并且結(jié)合自身的實(shí)際對(duì)融資項(xiàng)目做出主觀決策。企業(yè)管理者需要盡早意識(shí)到項(xiàng)目決策中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)與后續(xù)過(guò)程中融資活動(dòng)的順利開(kāi)展來(lái)說(shuō)是非常有必要的。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)各類型互聯(lián)網(wǎng)籌資項(xiàng)目中，文化類募集資金占總?cè)谫Y額度的65%，公益類占27%，科技類占6%。國(guó)內(nèi)融資項(xiàng)目類型集中程度高，文化科技類項(xiàng)目目前處于主導(dǎo)地位。因此，選擇成功率高、前景廣闊的項(xiàng)目進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資，有利于促進(jìn)融資的成功。如果前期決策分析工作不夠全面或是對(duì)自身企業(yè)認(rèn)識(shí)不夠徹底，失誤的決策將會(huì)導(dǎo)致未來(lái)面臨經(jīng)營(yíng)還款危機(jī)，甚至是企業(yè)生存危機(jī)等等更大的風(fēng)險(xiǎn)。
4.投資者審核以及網(wǎng)絡(luò)洗錢風(fēng)險(xiǎn)。投資者是互聯(lián)網(wǎng)融資的重要組成者之一。普通理性的投資者能夠幫助融資企業(yè)獲得資金并快速成長(zhǎng)，同時(shí)自己得到相應(yīng)的物質(zhì)或資金回報(bào)。然而帶有不良目的的投資者將會(huì)對(duì)融資者造成巨大威脅。因此不完善的投資者審核就有可能放過(guò)漏網(wǎng)之魚(yú)，并對(duì)初期中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)與打擊。
一方面，如果允許任何人查閱初期創(chuàng)業(yè)融資企業(yè)的項(xiàng)目計(jì)劃和創(chuàng)意構(gòu)想以及商業(yè)企劃書(shū)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況，就更有可能造成商業(yè)秘密的泄露， 使創(chuàng)業(yè)融資者的知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益受到侵犯，影響了對(duì)其創(chuàng)意創(chuàng)新產(chǎn)品的保護(hù)， 從而變相地將初創(chuàng)新中小型企業(yè)扼殺于搖籃之中。
另一方面，無(wú)論是眾籌還是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)及法律法規(guī)缺失的情況下，很難對(duì)投資人的資金來(lái)源和使用情況進(jìn)行核實(shí)或是實(shí)地查看，平臺(tái)只關(guān)注其個(gè)人信息、賬戶余額以及能否按時(shí)支付款項(xiàng)。此時(shí)不法分子容易利用這一監(jiān)管漏洞以及互聯(lián)網(wǎng)的隱蔽性，將不法途徑得來(lái)的贓款分批次地投資給平臺(tái)上的融資者，或者利用自行注冊(cè)登錄的籌資者和投資者的雙重身份，將不法資金進(jìn)行交易，通過(guò)自借自貸的方式使贓款迅速合法化。若中小融資企業(yè)不小心接受了這樣的贓款，一旦監(jiān)管部門進(jìn)行調(diào)查，則該筆款項(xiàng)將被強(qiáng)制收回，因此可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資甚至是經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)問(wèn)題。
5.被認(rèn)為非法集資及代持股風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)這一運(yùn)營(yíng)模式在形式上一直未獲得法律上的認(rèn)可，其通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向社會(huì)公開(kāi)推廣，并且承諾在一定期限內(nèi)給予一定的回報(bào)（募捐眾籌除外），其中股權(quán)眾籌平臺(tái)以股權(quán)方式回報(bào)出資者，債券眾籌平臺(tái)以資金回饋方式回報(bào)出資者，且均公開(kāi)面對(duì)大眾投資者，其實(shí)質(zhì)上就是借助互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)通過(guò)買賣股份或債券的方式實(shí)現(xiàn)投融資的過(guò)程。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》中有關(guān)非法集資的形式界定，以及《證券法》中有關(guān)非法公開(kāi)發(fā)行證券的相關(guān)規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)融資模式，無(wú)論是眾籌還是P2P都與非法公開(kāi)發(fā)行證券及非法集資形式類似。因此為規(guī)避被動(dòng)踩紅線的危險(xiǎn)，籌資者必須謹(jǐn)慎查閱相關(guān)法律條文，避免身陷困境。
另一方面，根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，有限責(zé)任公司必須有50個(gè)以下股東出資設(shè)立，而互聯(lián)網(wǎng)融資的投資者一般人數(shù)可達(dá)上百乃至上千上萬(wàn)，那么企業(yè)融資項(xiàng)目所吸收的公眾股東人數(shù)不得超過(guò)50人，因此許多小企業(yè)普遍采取代持股的方式來(lái)規(guī)避《公司法》中關(guān)于股東人數(shù)的限定，這種方式雖然不違反法律規(guī)定，但并不鼓勵(lì)。
6.籌集資金額度不適風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)融資籌集的資金數(shù)額以籌資者最初設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。若企業(yè)管理者未能設(shè)置足夠的金額導(dǎo)致項(xiàng)目資金籌集成功后，在實(shí)施過(guò)程中，資金運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法順利完成，還款困難甚至經(jīng)營(yíng)危機(jī)的出現(xiàn)。
有的籌資平臺(tái)不會(huì)限制籌集資金的最高限度，只以籌資的時(shí)間限制為標(biāo)準(zhǔn)。因此可能會(huì)出現(xiàn)籌集資金超出或遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于所需項(xiàng)目資金的情況。這樣一來(lái)，中小型企業(yè)得到了意料之外更多的資金，不僅能否正確使用是一個(gè)問(wèn)題，還款利息無(wú)端增加也是一個(gè)問(wèn)題，因此籌資者應(yīng)當(dāng)考慮好所需資金數(shù)額，選擇適當(dāng)?shù)幕I資模式，避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
7.項(xiàng)目執(zhí)行及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。中小型企業(yè)在既定的時(shí)間內(nèi)籌集到目標(biāo)資金，并不意味著互聯(lián)網(wǎng)融資項(xiàng)目的結(jié)束。資金到達(dá)融資者賬戶之后項(xiàng)目如何實(shí)施，企業(yè)如何經(jīng)營(yíng)并兌現(xiàn)對(duì)大眾投資者的承諾都是重要的問(wèn)題。項(xiàng)目執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營(yíng)管理不善或企業(yè)技術(shù)水平的限制，使中小型企業(yè)無(wú)法按時(shí)完成融資項(xiàng)目，導(dǎo)致項(xiàng)目延誤或失敗。這種情況下，中小型企業(yè)將會(huì)蒙受很大的經(jīng)濟(jì)損失，導(dǎo)致融資項(xiàng)目失敗甚至企業(yè)面臨生存危機(jī)。
8.還款時(shí)間限制導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。有些中小型企業(yè)發(fā)起的融資項(xiàng)目有很大的潛力，但由于企業(yè)自身狀況和外界經(jīng)濟(jì)條件及行業(yè)形式不斷的變化，中小型企業(yè)有能力完成項(xiàng)目卻不能按時(shí)完成，這將導(dǎo)致企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)加大。投資者們只能通過(guò)融資平臺(tái)了解到企業(yè)執(zhí)行項(xiàng)目的目前狀況，不能準(zhǔn)確判斷其能力與潛力，因此，一旦項(xiàng)目未按時(shí)完成，投資者就會(huì)給融資企業(yè)扣上無(wú)信用的帽子，導(dǎo)致初期創(chuàng)業(yè)人士深受打擊，難以繼續(xù)發(fā)展。
六、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資的諸多的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)為了自身的發(fā)展考慮，必然還是會(huì)迎浪而上的。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)融資作為一種新型融資模式，主要為中小企業(yè)發(fā)展提供基石，幫助其籌集初期項(xiàng)目基金。因此，互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程中如何就上述風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理有效的規(guī)避至關(guān)重要。
從中小企業(yè)內(nèi)部發(fā)展來(lái)說(shuō)，融資過(guò)程中需要注意以下幾點(diǎn)：
1.理性客觀地進(jìn)行企業(yè)分析及項(xiàng)目決策。中小企業(yè)進(jìn)行融資首先就是要對(duì)企業(yè)自身進(jìn)行分析，明確企業(yè)目前資金及運(yùn)營(yíng)狀況，以及未來(lái)還款能力或經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，以便進(jìn)行融資項(xiàng)目的抉擇，進(jìn)行此過(guò)程時(shí)，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)理性而且客觀，不可高估企業(yè)能力，也不能低估融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)自身分析后，便需進(jìn)行項(xiàng)目決策。決策過(guò)程中，項(xiàng)目類型的選擇，融資額度的設(shè)置，融資時(shí)間的設(shè)定、項(xiàng)目的展示方式、項(xiàng)目最終回報(bào)方式的設(shè)計(jì)等等都是至關(guān)重要的。合理的選擇和設(shè)定，才能保證融資過(guò)程順利進(jìn)行，融資項(xiàng)目成功完成。
2.理性選擇融資平臺(tái)。由于有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的法律并不健全，因此對(duì)平臺(tái)的錯(cuò)誤選擇很有可能導(dǎo)致企業(yè)融資的失敗、經(jīng)營(yíng)的危機(jī)，甚至牽連投資者的命運(yùn)。選擇融資平臺(tái)過(guò)程中，要注重其合法性、執(zhí)照完備性、信用程度等等關(guān)鍵點(diǎn)。盡量選擇目前較為成熟可靠的大型融資平臺(tái)，并根據(jù)自己設(shè)定的融資項(xiàng)目選擇眾籌模式或是P2P模式。可靠的融資平臺(tái)才能保證企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)資金狀況、項(xiàng)目創(chuàng)新等機(jī)密性信息以及相關(guān)企業(yè)賬戶資金的安全性。
3.加強(qiáng)法律意識(shí)，避免被動(dòng)違法違規(guī)。目前的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者由于剛剛涉足這一行業(yè)，對(duì)于融資知識(shí)并不太了解，相關(guān)的法律更沒(méi)有提前瀏覽過(guò)，這就有可能導(dǎo)致自己的被動(dòng)違規(guī)，或者是相關(guān)“法盲”現(xiàn)象。由于互聯(lián)網(wǎng)融資沒(méi)有得到法律的準(zhǔn)確認(rèn)可，其形式上與諸多違法違規(guī)行為類似，難以界定是否違規(guī)，因此進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資之前，管理者應(yīng)當(dāng)首先熟悉相關(guān)法律，例如《最高人民法院關(guān)于非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》、《公司法》、《證券法》、《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)中有關(guān)活動(dòng)的通知》、《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體運(yùn)用法律若干問(wèn)題的解釋》等等。有效避免被動(dòng)踩紅線的情況。
4.加強(qiáng)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理建設(shè)，提高信用度。中小企業(yè)融資成功，籌得資金進(jìn)入企業(yè)賬戶之后，便需對(duì)自己的項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)營(yíng)建設(shè)，進(jìn)入到融資過(guò)程的中期階段。這個(gè)過(guò)程十分關(guān)鍵，企業(yè)需要建立健全的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和制度，為企業(yè)監(jiān)管做好準(zhǔn)備；構(gòu)建嚴(yán)密的企業(yè)內(nèi)部控制體系，建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲制度；建立并完善內(nèi)部審計(jì)制度，促使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理正常進(jìn)行；實(shí)行科學(xué)的、全面的預(yù)算管理制度，為企業(yè)監(jiān)管提供檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)與考核依據(jù)；進(jìn)行合理決策，保障自身發(fā)展和項(xiàng)目的成功完成；保證按時(shí)還款、支付大眾投資者期初承諾的回報(bào)并且獲得相應(yīng)信用度的提高，也為下一次融資以及企業(yè)以后的發(fā)展做鋪墊。
一、互聯(lián)網(wǎng)對(duì)會(huì)計(jì)電算化信息系統(tǒng)內(nèi)部控制的影響
由于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的開(kāi)放性、分散性、數(shù)據(jù)的共享性等方面大大超多了以往任何類型的系統(tǒng)，極大地改變了以往計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的應(yīng)用模式，擴(kuò)大了系統(tǒng)運(yùn)行的環(huán)境，從而改變了計(jì)算機(jī)內(nèi)部控制的內(nèi)容和方法。同時(shí)給計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)內(nèi)部控制帶來(lái)新的問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)引起我們足夠的重視。在此，筆者根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的特點(diǎn)來(lái)分析網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)內(nèi)部控制的新問(wèn)題：
（一）網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的開(kāi)放性使得計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)很難避免非法侵?jǐn)_
網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)開(kāi)放的環(huán)境，置于該環(huán)境中的各種服務(wù)器上的信息在理論上都是可以被訪問(wèn)到的，除它們?cè)谖锢砩蠑嚅_(kāi)連接、脫離網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。因此，網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)很難完全避免非法訪問(wèn)者的侵?jǐn)_。為此，企業(yè)需根據(jù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的最新發(fā)展，定期評(píng)估系統(tǒng)的安全性和內(nèi)部控制能力，努力把新技術(shù)給系統(tǒng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
（二）電子商務(wù)的普及將給內(nèi)部控制帶來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)
隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，電子商務(wù)將逐步普及。電子商務(wù)一方面提高了商務(wù)活動(dòng)的效率，給企業(yè)帶來(lái)了無(wú)限的生機(jī)；另一方面給計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的內(nèi)部控制也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。基于電子商務(wù)的單據(jù)電子化、貨幣電子化、網(wǎng)上結(jié)算等，雖然可加快資金周轉(zhuǎn)速度，但給計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將是空前的，這將給網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的內(nèi)部控制帶來(lái)極大的困難和前所未有的挑戰(zhàn)。
（三）內(nèi)部控制的范圍擴(kuò)大，計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制的難度加大
在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，由于互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)開(kāi)放性、共享性、分散性的特點(diǎn)，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的處理方式突破原有的封閉的系統(tǒng)環(huán)境，以及系統(tǒng)建立與運(yùn)行的復(fù)雜性，要求內(nèi)部控制的范圍相應(yīng)擴(kuò)大，延伸到整個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。如對(duì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全的控制、系統(tǒng)權(quán)限的控制、計(jì)算機(jī)病毒的防治、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)過(guò)程的控制、數(shù)據(jù)編碼的控制以及對(duì)調(diào)用和修改程序的控制等，因而加大了內(nèi)部控制的難度。
（四）內(nèi)部控制的程序化，加大了計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的控制風(fēng)險(xiǎn)
在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)在很大程度上取決于這些會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)中運(yùn)行的應(yīng)用程序的質(zhì)量。一旦這些應(yīng)用程序中存在嚴(yán)重的BUG或惡意的后門，便會(huì)嚴(yán)重危害系統(tǒng)安全。畢竟，會(huì)計(jì)人員對(duì)計(jì)算機(jī)專業(yè)知識(shí)所知有限，很難及時(shí)發(fā)現(xiàn)這些漏洞。加大了計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的控制風(fēng)險(xiǎn)。
二、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下會(huì)計(jì)電算化信息系統(tǒng)的控制風(fēng)險(xiǎn)分析
由于互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的分布式、開(kāi)放性等特點(diǎn)，與原有集中封閉的計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)比較，給計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的內(nèi)部控制帶來(lái)了新的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，系統(tǒng)在安全上的問(wèn)題更加突出。基于互聯(lián)網(wǎng)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾方面：
（一）物理風(fēng)險(xiǎn)
任何計(jì)算機(jī)系統(tǒng)都存在著由于操作失誤，硬件、軟件、涮絡(luò)本身出現(xiàn)故障導(dǎo)致系統(tǒng)數(shù)據(jù)丟失甚至癱瘓的風(fēng)險(xiǎn)。物理風(fēng)險(xiǎn)主要包括：1、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)硬件選配不合適，致使網(wǎng)絡(luò)功能發(fā)揮受阻；2、網(wǎng)絡(luò)工作環(huán)境、電源等不合要求直接影響網(wǎng)絡(luò)的可靠性；3、網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)和會(huì)計(jì)軟件的安裝、維護(hù)不善；4、網(wǎng)絡(luò)管理制度不健全等。
（二）會(huì)計(jì)信息保密性和完整性被破壞的風(fēng)險(xiǎn)
主要指企業(yè)內(nèi)部人員對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的非法訪問(wèn)、篡改、泄密和破壞等方面的風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)安全的最大風(fēng)險(xiǎn)仍然來(lái)自組織內(nèi)部。因此，內(nèi)部控制仍然是基于互聯(lián)網(wǎng)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)控制的基礎(chǔ)。由于可聯(lián)網(wǎng)/內(nèi)聯(lián)網(wǎng)結(jié)構(gòu)本身的特殊性，其內(nèi)部控制遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了以往計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的范疇，從會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)內(nèi)部擴(kuò)展到對(duì)整個(gè)企業(yè)內(nèi)部人員的控制。
（三）系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)
計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)置于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下運(yùn)行，系統(tǒng)控制的大門面臨敞開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)運(yùn)行隨時(shí)可能遭到破壞和干擾，如人為因素導(dǎo)致非法片j網(wǎng)絡(luò)資源、切斷或阻塞網(wǎng)絡(luò)通信、通過(guò)計(jì)算機(jī)病毒致使網(wǎng)絡(luò)癱瘓以及非人為素導(dǎo)致的災(zāi)害事故、系統(tǒng)死鎖等，影響汁算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)正常運(yùn)行。
（四）網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的開(kāi)放性加劇了會(huì)計(jì)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)
網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在財(cái)務(wù)軟件巾的應(yīng)用對(duì)計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的影響將是革命性的。但網(wǎng)絡(luò)環(huán)境具有開(kāi)放性的特點(diǎn)，這就給會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的內(nèi)部控制帶來(lái)了許多新問(wèn)題。如在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，大暈會(huì)計(jì)信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳輸有可能遭到攻擊，破壞了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和完整性。總之，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的開(kāi)放性和動(dòng)態(tài)性，加劇了會(huì)計(jì)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)，加大了計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)內(nèi)部控制的難度。
三、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下會(huì)計(jì)電算化信息系統(tǒng)內(nèi)控制度創(chuàng)新
建立科學(xué)長(zhǎng)效的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。我們前面已經(jīng)分析互聯(lián)網(wǎng)給計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)帶來(lái)的各種可能的風(fēng)險(xiǎn)，我們就應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，做到有備無(wú)患。在這里主要指風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)警機(jī)制：
（1）應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的信號(hào)和指標(biāo)體系，針對(duì)可能出現(xiàn)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)等。建立一套風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，就相當(dāng)于計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)安裝了風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)系統(tǒng)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和評(píng)價(jià)所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）應(yīng)健全風(fēng)險(xiǎn)控制運(yùn)行體系。收到預(yù)警信號(hào)后應(yīng)及時(shí)采取措施，以防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這是計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)運(yùn)行的防火墻。
（3）建立風(fēng)險(xiǎn)處理快速反應(yīng)部門。目的是幫助企業(yè)能迅速地對(duì)事故及故障做出反應(yīng)，將事故及故障造成的損害降到最小，并通過(guò)對(duì)已發(fā)事件進(jìn)行分析來(lái)監(jiān)督此類事件，達(dá)到進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)的作用。
關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；P2P借貸平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）012-000-02
一、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基本情況
從表2看出，2009～2014年的平臺(tái)數(shù)量分別為9家，12家、36家、110家、627家和1575家，增長(zhǎng)率分別達(dá)到了33.3%、200%、205.6%、470%和151.2%。其中，2013年P(guān)2P借貸平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)率在這期間達(dá)到最大。
為了更加具體的研究國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)的借款名義利率和平均借款期限，選取2012～2013年成交規(guī)模靠前、活躍程度較高的10家P2P借貸平臺(tái)進(jìn)行研究。
由表3可知，不同平臺(tái)之間的借款名義利率相差比較大。2012～2013年，溫州貸平均借款期限最短，陸金所借款期限最長(zhǎng)。剩下的P2P平臺(tái)的平均借款期限均在1～7月之間，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款期限整體比銀行的借款期限短。
二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)
1.法律與政策風(fēng)險(xiǎn)
有一些P2P打法律的“球”，例如P2P平臺(tái)的貸款利率通常比銀行高，為避免高利貸發(fā)生，利率也不會(huì)超過(guò)金融機(jī)構(gòu)同期貸款利率的4倍。但是平臺(tái)同時(shí)也會(huì)向借款人收取管理費(fèi)用或服務(wù)費(fèi)用，加之有時(shí)給投資人投標(biāo)獎(jiǎng)勵(lì)，利率均由借款人承擔(dān)，最后的結(jié)果可能已經(jīng)超過(guò)了四倍，這種打“球”的行為沒(méi)有得到監(jiān)管。
2.P2P借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)
（1）征信體系不完善所的引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)
在國(guó)內(nèi)由于缺乏完善的征信體系，P2P借貸平臺(tái)為了對(duì)自身業(yè)務(wù)以及投資人負(fù)責(zé)，需要親自承擔(dān)征信職責(zé)，通過(guò)大量的盡職調(diào)查對(duì)借款人的信用信息進(jìn)行整理和評(píng)估。征信工作導(dǎo)致了P2P借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本上升，據(jù)2014年行業(yè)白皮書(shū)研究，運(yùn)營(yíng)成本的比例一般僅次于銷售成本，給P2P借貸平臺(tái)造成了較大的成本負(fù)擔(dān)。
（2）資金安全風(fēng)險(xiǎn)
用戶資金風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在與 P2P合作的第三方支付機(jī)構(gòu)一般只承擔(dān)通道作用，不對(duì)賬戶的資金用途做出限制或管理。這種情況下平臺(tái)對(duì)賬戶擁有事實(shí)上的支配權(quán)，支付機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，結(jié)果可能給不法P2P借貸平臺(tái)“挪作他用”或“攜款跑路”的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致客戶資金的不安全
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要涉及到債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（如宜信公司），先以自有資金放貸，然后把債權(quán)打包，以理財(cái)產(chǎn)品的形式轉(zhuǎn)讓出去，利用收回的資金重新進(jìn)行放貸，快速循環(huán)，使得業(yè)務(wù)高速擴(kuò)張。產(chǎn)品的期限錯(cuò)配和金額錯(cuò)配的情況下，個(gè)人賬戶的流動(dòng)性壓力很大，一旦后續(xù)其它出借人接盤不足，出借人的投資就無(wú)法按時(shí)收回。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，投資者可能會(huì)大量拋售手中的信貸產(chǎn)品從而引發(fā)類似于銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)。
（4）信息披露風(fēng)險(xiǎn)
不同的P2P借貸平臺(tái)信息披露程度大相徑庭，有的平臺(tái)會(huì)公布每一筆借款，有的平臺(tái)則只顯示未成交項(xiàng)目，且只公布以投標(biāo)的總額度。大部分平臺(tái)無(wú)定期公布制度。信息披露的不全面、不及時(shí)，使得借貸雙方很難對(duì)P2P借貸平臺(tái)產(chǎn)生全面、客觀的了解。一些線下的平臺(tái)情況更加嚴(yán)重，局外人無(wú)法了解其運(yùn)作流程，難以對(duì)其業(yè)務(wù)的合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，容易使投資者滋生出不信任和不安全感。
3.借款人風(fēng)險(xiǎn)
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款對(duì)象主要是中低工薪階層、個(gè)體工商戶和中小微企業(yè)，他們?cè)谙蚱脚_(tái)提供自己的信息資料時(shí)，為了能更順利的進(jìn)行借款，借款人可能會(huì)隱藏一些不利于自身的信息，甚至提供虛假信息。即使有些P2P借貸平臺(tái)有自己的一套關(guān)于借款人信用評(píng)估的機(jī)制，但這種機(jī)制尚未成熟的情況下，但仍還是無(wú)法避免借款人的隱瞞與造假，而這樣會(huì)產(chǎn)生信息不對(duì)稱與道德風(fēng)險(xiǎn)。
三、我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)解決措施
1.制定和完善相關(guān)P2P法律法規(guī)
法律的出臺(tái)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)至關(guān)重要，因?yàn)楝F(xiàn)在需要確定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的合理性。通過(guò)規(guī)定的一些監(jiān)管的指標(biāo)如準(zhǔn)入門檻、注冊(cè)資本等，P2P借貸平臺(tái)可以對(duì)自身進(jìn)行整頓，提高競(jìng)爭(zhēng)力，淘汰一些實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)高的P2P借貸平臺(tái)。一些P2P平臺(tái)因適應(yīng)中國(guó)金融環(huán)境而衍生出了不同于純中介P2P平臺(tái)的模式，如宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，這種模式可能會(huì)涉及到非法集資的風(fēng)險(xiǎn)，但是不能嚴(yán)厲的監(jiān)管或打壓，應(yīng)該鼓勵(lì)在監(jiān)管紅線的邊框內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新。
2.加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織的建設(shè)
建立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織對(duì)于規(guī)范行業(yè)行為、維護(hù)行業(yè)發(fā)展的公平競(jìng)爭(zhēng)有非常重要的作用。在監(jiān)管細(xì)則尚未明確的情況下，行業(yè)組織可以加強(qiáng)規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、企業(yè)自律方面起到重要推動(dòng)作用。行業(yè)組織建立同業(yè)資信服務(wù)平臺(tái)，共享逾期借款人的名單等，可以降低不良借款的風(fēng)險(xiǎn)。
3.P2P借貸平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的控制
（1）通過(guò)第三方評(píng)分機(jī)構(gòu)或自身的風(fēng)控系統(tǒng)度量并防范風(fēng)險(xiǎn)
P2P借貸平臺(tái)可以委托第三方評(píng)分機(jī)構(gòu)對(duì)自身進(jìn)行評(píng)級(jí)。設(shè)立相應(yīng)的評(píng)級(jí)指標(biāo)（如衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)），對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分。如果評(píng)級(jí)的分?jǐn)?shù)如果較低，可以給與適當(dāng)?shù)奶嵝眩脚_(tái)可以解決自身出現(xiàn)的問(wèn)題，如果平臺(tái)長(zhǎng)時(shí)間評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)都很低，并且持續(xù)惡化，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以相應(yīng)的信息，提醒投資者。為應(yīng)對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)，P2P借貸平臺(tái)可以與權(quán)威的信用機(jī)構(gòu)合作。例如，好貸網(wǎng)與全球最大的信用評(píng)分公司FICO合作，幫助P2P借貸平臺(tái)交叉檢驗(yàn)借款人的信貸資質(zhì)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
（2）建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度
P2P借貸平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是非常值得重視的，不少問(wèn)題平臺(tái)倒閉或跑路的原因便是因?yàn)榘l(fā)生了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦投資人大規(guī)模提現(xiàn)，P2P借貸平臺(tái)就會(huì)陷入流動(dòng)性危機(jī)，P2P借貸平臺(tái)可以學(xué)銀行，建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。同時(shí)P2P借貸平臺(tái)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的管理保持透明，定期要公布其使用情況。
（3）建立第三方資金托管機(jī)制
2013年年底，央行建議應(yīng)當(dāng)建立P2P借貸平臺(tái)的第三方托管機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的托管需要保證對(duì)其專款專用。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的托管一般由銀行進(jìn)行，平臺(tái)需要定期公布風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的使用和剩余情況，保證其公開(kāi)與透明。銀行也要出具資金托管報(bào)告，并履行辦理資金清算、安全保管客戶資金、監(jiān)督資金使用情況、披露資金保管等職責(zé)，保證風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金專款專用，以更好的發(fā)揮其作用。
4.完善信息披露制度
完善信息披露制度，讓關(guān)聯(lián)人能更好的了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的運(yùn)營(yíng)情況和其他信息。公開(kāi)信息可以更好的對(duì)P2P借貸平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)督，平臺(tái)需要披露自身的資質(zhì)信息，包括公司的證照、組織架構(gòu)、團(tuán)隊(duì)介紹等。平臺(tái)也要公開(kāi)其運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)如成交額、收益率、壞賬率等。平臺(tái)需要向公眾做好風(fēng)險(xiǎn)提示說(shuō)明，讓投資者更好的了解P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。
5.投資者教育
P2P平臺(tái)借貸行業(yè)積極對(duì)投資者的教育，充分進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，避免誤導(dǎo)性乃至虛假性宣傳，給與投資者充分的知情權(quán)，平臺(tái)也可以對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行測(cè)試，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的投資者給予投資風(fēng)險(xiǎn)的提醒。
四、結(jié)論
通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在各個(gè)環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，各個(gè)環(huán)節(jié)包括P2P所處環(huán)境的法律與政策風(fēng)險(xiǎn)、P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及借款者風(fēng)險(xiǎn)。提出了制定和完善相關(guān)P2P法律法規(guī)、加強(qiáng)P2P行業(yè)自律組織的建設(shè)、P2P借貸平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的控制、投資者教育等對(duì)策，以此更好地解決風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
[1]楊中民.P2P借貸行業(yè)調(diào)研報(bào)告[D].四川.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.
[2]羅揚(yáng).我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建.浙江.浙江理工大學(xué)，2014.
一、互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)新業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估的內(nèi)容
(一)評(píng)估內(nèi)容。
工信部與三大運(yùn)營(yíng)商對(duì)互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)新業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估的要求主要包括:與業(yè)務(wù)相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)安全、設(shè)備安全、平臺(tái)安全、業(yè)務(wù)流程安全、內(nèi)容安全、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)安全、系統(tǒng)運(yùn)維及人員管理安全等方面。
(二)“傳統(tǒng)”安全評(píng)估的主要內(nèi)容。
雖然目前的評(píng)估都來(lái)自于ISO13335－2信息安全風(fēng)險(xiǎn)管理中，但主要的內(nèi)容為:管理脆弱性識(shí)別包括組織架構(gòu)管理、人員安全管理、運(yùn)維安全管理、審計(jì)安全管理等方面的評(píng)估技術(shù)脆弱性識(shí)別漏洞掃描:對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全、網(wǎng)站安全、操作系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)庫(kù)安全等方面的脆弱性進(jìn)行識(shí)別。基線安全:對(duì)各種類型操作系統(tǒng)(HP－UX、AIX、SOLARIS、LINUX、Windows等)、WEB應(yīng)用(IIS、Tomcat等)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等網(wǎng)元的安全配置進(jìn)行檢查和評(píng)估。滲透測(cè)試:滲透測(cè)試是站在攻擊者的角度，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行深入的技術(shù)脆弱性的挖掘。
(三)業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估與“傳統(tǒng)”安全評(píng)估的對(duì)比。
雖然安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基本都按照了ISO13335－2中的方法來(lái)操作，但是通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估的內(nèi)容和“傳統(tǒng)”安全評(píng)估內(nèi)容對(duì)比不難看出，“傳統(tǒng)”安全評(píng)估主要集中在網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)和應(yīng)用軟件層，且每層的評(píng)估比較孤立，很難全面反映業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)。“以業(yè)務(wù)為中心、風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向”的業(yè)務(wù)系統(tǒng)安全評(píng)估能夠與客戶的業(yè)務(wù)密切結(jié)合，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果和安全建議能夠與客戶的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略相一致，最終做到促進(jìn)和保障業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。
二、互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)新業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估的主要方法
“業(yè)務(wù)為中心、風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向”的信息安全評(píng)估思路互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)新業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估是開(kāi)展其他信息安全服務(wù)的基礎(chǔ)，而以“業(yè)務(wù)為中心、風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向”的信息安全評(píng)估思路，是切實(shí)落實(shí)信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的根本保證。
(一)主要流程。
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)新業(yè)務(wù)信息安全評(píng)估來(lái)說(shuō)，分為三大基本步驟:一是深入業(yè)務(wù)，分析流程;二是業(yè)務(wù)威脅分析、業(yè)務(wù)脆弱性識(shí)別和人工滲透分析;三是風(fēng)險(xiǎn)分析和處置建議。
(二)深入業(yè)務(wù)，分析流程。
目標(biāo)是了解業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)承載的業(yè)務(wù)使命、業(yè)務(wù)功能、業(yè)務(wù)流程等;客觀準(zhǔn)確把握業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)的體系特征。管理層面調(diào)研和分析圍繞“業(yè)務(wù)”，管理調(diào)研的內(nèi)容主要為組織架構(gòu)、部門職責(zé)、崗位設(shè)置、人員能力、管理流程、審計(jì)流程等等，其調(diào)研核心是一系列的管理流程。通常，組織中有多種類型的管理流程，管理調(diào)研的重點(diǎn)是與信息安全有關(guān)的流程、制度及其落實(shí)、執(zhí)行和效果情況。管理措施通常貫穿于整個(gè)管理流程之中，目的是保證管理流程的有效流傳或者不出現(xiàn)意外的紕漏。管控措施的設(shè)計(jì)一般都遵循一定的原則，如工作相關(guān)、職責(zé)分析、最小授權(quán)等等。業(yè)務(wù)系統(tǒng)層面調(diào)研和分析業(yè)務(wù)系統(tǒng)提供的功能一般是指被外界(例如客戶、用戶)所感知的服務(wù)項(xiàng)目或內(nèi)容，是IT系統(tǒng)承載、支持的若干個(gè)業(yè)務(wù)流程所提供功能的總匯。一個(gè)具體的業(yè)務(wù)功能常常與多個(gè)業(yè)務(wù)流程相關(guān)，一種(個(gè))業(yè)務(wù)功能，常常需要若干個(gè)業(yè)務(wù)流程來(lái)實(shí)現(xiàn)。例如數(shù)據(jù)的錄入流程、數(shù)據(jù)的修改流程、數(shù)據(jù)的處理流程等等。對(duì)于一個(gè)具體的信息系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)其提供的業(yè)務(wù)功能，對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面梳理、歸納，并驗(yàn)證業(yè)務(wù)流程分析的完備性、系統(tǒng)性。一個(gè)具體的業(yè)務(wù)流程也常常跨越多個(gè)系統(tǒng)，某個(gè)具體的IT系統(tǒng)可能僅完成整個(gè)IT流程中的某一個(gè)活動(dòng)。例如在短信增值服務(wù)中，SP與用戶手機(jī)短信收發(fā)就涉及到了短信中心、短信網(wǎng)關(guān)、智能網(wǎng)SCP等多個(gè)系統(tǒng);另外，還涉及到了計(jì)費(fèi)、BOSS等業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)以及網(wǎng)管等運(yùn)維管理系統(tǒng)等。因此，業(yè)務(wù)功能通常是對(duì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)研的最佳切入點(diǎn)，并將業(yè)務(wù)流程簡(jiǎn)化成為單純的數(shù)據(jù)處理過(guò)程，將各個(gè)應(yīng)用軟件之間的數(shù)據(jù)傳輸簡(jiǎn)化成為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的流。然后基于數(shù)據(jù)流分析，建立信息視圖，明確信息的流轉(zhuǎn)、分布、出入口，把業(yè)務(wù)系統(tǒng)簡(jiǎn)化成為數(shù)據(jù)流的形式，可以更好地分析數(shù)據(jù)在各個(gè)階段所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)脆弱性識(shí)別。
1．系統(tǒng)和應(yīng)用軟件層脆弱性識(shí)別。對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)的主機(jī)操作系統(tǒng)及其上運(yùn)行的數(shù)據(jù)庫(kù)/Web服務(wù)器/中間件等系統(tǒng)軟件的安全技術(shù)脆弱性，得到主機(jī)設(shè)備的安全現(xiàn)狀，包含當(dāng)前安全模塊的性能、安全功能、穩(wěn)定性以及在基礎(chǔ)設(shè)施中的功能狀態(tài)。
2．網(wǎng)絡(luò)層脆弱性識(shí)別。明確被評(píng)估系統(tǒng)和其他業(yè)務(wù)系統(tǒng)的接口邏輯關(guān)系、和其他業(yè)務(wù)系統(tǒng)的訪問(wèn)關(guān)系、得出清晰的基礎(chǔ)設(shè)施拓?fù)鋱D;從網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性、安全性、擴(kuò)展性、(易于)管理性、冗余性幾個(gè)方面綜合評(píng)定網(wǎng)絡(luò)的安全狀況。
3．現(xiàn)有安全措施脆弱性識(shí)別。識(shí)別并分析現(xiàn)有安全措施的部署位置、安全策略，確定其是否發(fā)揮了應(yīng)用的作用。
4．管理層脆弱性識(shí)別。識(shí)別和分析安全組織、安全管理制度、流程以及執(zhí)行中存在的安全弱點(diǎn)。
(四)業(yè)務(wù)威脅分析。
對(duì)于業(yè)務(wù)系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，安全威脅及安全需求分析的最小單位是數(shù)據(jù)處理活動(dòng)。可以通過(guò)安全威脅列表來(lái)識(shí)別威脅，構(gòu)建安全威脅場(chǎng)景來(lái)進(jìn)行威脅、風(fēng)險(xiǎn)分析。
1．列出評(píng)估的業(yè)務(wù)系統(tǒng)的全部安全威脅。如何能將安全威脅很好的列出來(lái)呢?可以借助一些現(xiàn)有的安全威脅分析模型，例如微軟Stride模型(假冒、篡改、否認(rèn)、信息泄漏、拒絕服務(wù)、提升權(quán)限)都提供了一些安全威脅的分類方法。
2．識(shí)別和構(gòu)造威脅路徑。依據(jù)自身(企業(yè)或部門級(jí))的業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行細(xì)化，識(shí)別和列出安全威脅來(lái)，如拒絕服務(wù)、業(yè)務(wù)濫用、業(yè)務(wù)欺詐、惡意訂購(gòu)、用戶假冒、隱蔽、非法數(shù)據(jù)流、惡意代碼等。
3．業(yè)務(wù)滲透測(cè)試和攻擊路徑分析。因?yàn)闃I(yè)務(wù)的特性是“個(gè)性化”，那么就很難用一個(gè)或多個(gè)工具發(fā)現(xiàn)所有問(wèn)題;且業(yè)務(wù)的個(gè)性化，在業(yè)務(wù)邏輯、接口等安全測(cè)評(píng)中，必須要有人工參與。利用業(yè)務(wù)流程分析、威脅分析和脆弱性分析的相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)滲透測(cè)試。
1 建立存款保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響及應(yīng)對(duì)措施
2 金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的問(wèn)題
3 淺析我國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的前提條件的完善與發(fā)展
4 我國(guó)中小商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析
5 論互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管的分析
6 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的沖擊及其對(duì)策研究
7 金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的問(wèn)題以及解決辦法
8 人民幣國(guó)際化過(guò)程中的限制性因素及應(yīng)付措施
9 我國(guó)中小商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析
10 人民幣國(guó)際化的潛在危險(xiǎn)分析
11 人民幣升值后提高我國(guó)外貿(mào)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的舉措
12 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)障礙與對(duì)策分析
13 人民幣貶值對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響
14 論互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管的分析
15 淺談我國(guó)第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管
16 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防范
17 國(guó)有商業(yè)銀行縣域支行發(fā)展研究
18 利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新
19 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的農(nóng)村小額貸款發(fā)展
20 人民幣國(guó)際化對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行影響的研究
21 淺析外匯期貨在我國(guó)的發(fā)展前景
22 從日元國(guó)際化看人民幣國(guó)際化
23 歐洲負(fù)利率及其經(jīng)濟(jì)影響
24 我國(guó)汽車金融現(xiàn)狀問(wèn)題及對(duì)策
25 ××省農(nóng)村支付環(huán)境現(xiàn)狀及政策建議
26 我國(guó)房地產(chǎn)信托投資基金的發(fā)展探究
27 美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松對(duì)石油價(jià)格的影響及中國(guó)的對(duì)策
28 ××省私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀
29 民營(yíng)銀行的發(fā)展及問(wèn)題分析
30 我國(guó)綠色信貸的發(fā)展問(wèn)題分析
31 中國(guó)外匯儲(chǔ)備問(wèn)題研究與對(duì)策
32 地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與銀行信貸的關(guān)系
33 ××省小額貸款公司問(wèn)題的研究
34 信用卡風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題的研究
35 我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)調(diào)研
36 互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管及對(duì)策分析
37 ××省農(nóng)村信用社信貸支農(nóng)的發(fā)展障礙及對(duì)策
38 我國(guó)中小商業(yè)銀行發(fā)展的問(wèn)題及對(duì)策分析
39 我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響
40 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)及其防范
41 我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展的難點(diǎn)及對(duì)策探究
42 p2p網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)探析及防控對(duì)策
43 我國(guó)小微企業(yè)融資難題與對(duì)策
44 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與控制研究
45 我國(guó)外匯儲(chǔ)備的成本與收益及管理建議
46 股指期貨對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響
47 基于P2P網(wǎng)貸的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究
48 當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究
49 個(gè)人住房抵押貸款抵押物風(fēng)險(xiǎn)探究
50 中信銀行對(duì)公信貸貸后風(fēng)險(xiǎn)管理研究
51 建立存款保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響及應(yīng)對(duì)措施
52 ××省農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展問(wèn)題研究
53 小微企業(yè)融資困難問(wèn)題及其對(duì)策研究
54 在中國(guó)推行以房養(yǎng)老的障礙及對(duì)策分析
55 個(gè)人住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)管理分析
56 ××省農(nóng)村信用社操作風(fēng)險(xiǎn)研究
57 中小銀行支持小微企業(yè)發(fā)展策略研究
58 P2P平臺(tái)與小微企業(yè)融資合作可持續(xù)性的探討
59 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展研究
60 我國(guó)商業(yè)銀行汽車金融業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑分析
61 中小企業(yè)私募債信用風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策分析
互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展推動(dòng)了金融改革的進(jìn)程，符合經(jīng)濟(jì)體制改革和投融資模式變革的共同要求。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展要求金融監(jiān)管部門提高金融監(jiān)管能力，保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。筆者以互聯(lián)網(wǎng)金融為研究視角，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避途徑做出系統(tǒng)分析，旨在為金融監(jiān)管部門在保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益的目標(biāo)指導(dǎo)下完善金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制，促進(jìn)金融行業(yè)的健康發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)金融
互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。互聯(lián)網(wǎng)金融是將傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有機(jī)整合的新興產(chǎn)業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融以現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為媒介，為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)增添了透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特色。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融是對(duì)金融模式的創(chuàng)新詮釋。
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景。受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)體歷史因素的制約，中小微企業(yè)長(zhǎng)期存在融資困難的現(xiàn)象。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展，電商平臺(tái)的建立，通過(guò)電商平臺(tái)可以發(fā)現(xiàn)民間潛藏著巨大的閑置資金，以此為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融必將大放異彩，為中小微企業(yè)有效融資提供平臺(tái)，為中小微企業(yè)發(fā)展帶來(lái)有利發(fā)展契機(jī)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融是以電子商務(wù)平臺(tái)的成熟為主要背景產(chǎn)生的金融衍生品。
互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為全新的社會(huì)生產(chǎn)力為企業(yè)帶來(lái)了諸多發(fā)展商機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)金融是伴隨電子商務(wù)平臺(tái)產(chǎn)生的金融領(lǐng)域新生力量，互聯(lián)網(wǎng)金融具備融資市場(chǎng)的特性。企業(yè)資源是企業(yè)發(fā)展的重要信息基礎(chǔ)，而互聯(lián)網(wǎng)金融可以在互聯(lián)網(wǎng)中挖掘更多、更優(yōu)的潛在客戶，具有金融消費(fèi)者廣泛的特點(diǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的核心。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的背景和其發(fā)展現(xiàn)狀，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)相生相伴。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融的基本構(gòu)成要素。互聯(lián)網(wǎng)金融在實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)拓寬的同時(shí)，將金融風(fēng)險(xiǎn)最大限度的進(jìn)行了利用、分散、傳遞。互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融模式的創(chuàng)新表現(xiàn)，因此互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)一脈相承，以信用風(fēng)險(xiǎn)為核心。信用風(fēng)險(xiǎn)的主要通過(guò)貨幣的時(shí)間價(jià)值表現(xiàn)出來(lái)。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)以信用風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)衍生出多種風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式，主要包括：P2P和眾籌行業(yè)在進(jìn)行肉孜的過(guò)程中，由于融資者和投資者之間對(duì)信息掌握的不對(duì)稱性導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)或逆向選擇；由于信用中心提供的信息資源存在不對(duì)稱性導(dǎo)致的投資者投資行為缺乏理性思考，致使市場(chǎng)信息信號(hào)扭曲形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)特殊性。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種創(chuàng)新型的金融模式，通過(guò)其表現(xiàn)出的金融風(fēng)險(xiǎn)與民間借貸存在的風(fēng)險(xiǎn)具有差異性。民間借貸風(fēng)險(xiǎn)是以熟悉為背景借款主體信用缺失導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，而互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是陌生主體之間信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)。融資平臺(tái)上的融資主體在提供的信息中存在信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，以上兩種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)衍生出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性、系統(tǒng)性、延展性的特征。
基于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，道德層面自發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)約束邏輯雖然能夠在一定程度上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)起到規(guī)避作用，但是在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融復(fù)雜化的活動(dòng)中，尤其是在公開(kāi)證券發(fā)行和資產(chǎn)證券化方面顯得捉襟見(jiàn)肘，力不從心。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制路徑分析
實(shí)施強(qiáng)有力的措施，對(duì)融資方、投資方、廣大金融消費(fèi)者進(jìn)行全方位的群以保護(hù)是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的重中之重，關(guān)系互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，關(guān)系社會(huì)誠(chéng)信的全面建立，關(guān)系精神文明的發(fā)展。
金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯。互聯(lián)網(wǎng)金融是金融改革的必然結(jié)果，因此研究互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制邏輯必然以金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯作為基礎(chǔ)。金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯主要包括金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制范式和金融法的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯兩方面：
金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制范式。金融多動(dòng)主要涉及的兩個(gè)主體是投資端和融資端。針對(duì)融資端，金融法對(duì)其進(jìn)行了嚴(yán)格的管制；對(duì)于投資端，金融法根據(jù)適當(dāng)性原則提出了較高的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。以上針對(duì)融資端和投資端的分管態(tài)勢(shì)被稱為涉眾型風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制范式。涉眾型風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制范式充分考慮了債權(quán)、股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)存在概率，使投資者投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力向匹配，是以風(fēng)險(xiǎn)控制為主要目的進(jìn)行的，具有可行性。
金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯。由于金融風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯在投融資兩個(gè)方面，都從較為抽象的、金融資產(chǎn)價(jià)格形成過(guò)程中投融資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不確定關(guān)聯(lián)，具體化為投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的匹配程度。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制邏輯主要目的是實(shí)現(xiàn)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向匹配。
互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)制邏輯。互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)上是解決融資主體由于傳統(tǒng)融資模式融資門檻過(guò)高等因素造成的金融市場(chǎng)無(wú)法滿足其融資需求的問(wèn)題，為其提供更為廣闊的融資平臺(tái)和多元化的融資方式。因此互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯應(yīng)該是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯和規(guī)制范式的發(fā)展。根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)涉眾型規(guī)制范式和匹配度規(guī)制邏輯，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯應(yīng)主要針對(duì)披露和配置金融風(fēng)險(xiǎn)為手段，使風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避路徑具有直接、資源集約的特點(diǎn)，達(dá)到預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，使互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制路徑成為扭轉(zhuǎn)扭曲的金融價(jià)格形成功能和金融融通功能的規(guī)制手段。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制是金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、新型金融風(fēng)險(xiǎn)游戲哦啊哦規(guī)避的重要機(jī)制，是金融消費(fèi)者保護(hù)以及風(fēng)險(xiǎn)有效規(guī)避的邏輯中心。希望通過(guò)本文對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的分析和對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制邏輯和范式的研究，能夠?yàn)槲覈?guó)建立健全互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制提供借鑒，促進(jìn)金融法的全面創(chuàng)新，加快我國(guó)金融改革的步伐，增強(qiáng)金融行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的貢獻(xiàn)能力。
互聯(lián)網(wǎng)金融同時(shí)具備互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)與金融本質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合使其既包含了互聯(lián)網(wǎng)操作安全風(fēng)險(xiǎn)又包含了傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。這雙重風(fēng)險(xiǎn)使得互聯(lián)網(wǎng)金融具備了多元性、復(fù)雜性與連鎖傳染性的特征，這些特征促使個(gè)人與企業(yè)資產(chǎn)交易金融發(fā)揮串聯(lián)作用的互聯(lián)網(wǎng)金融，在運(yùn)行過(guò)程中一旦遇到風(fēng)險(xiǎn)，便會(huì)影響到整個(gè)鏈條的安全。因此，有必要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融中的信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)即人們?cè)谶M(jìn)行資金借貸交易中，借款方?jīng)]有按約定進(jìn)行還款的風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)的金融體制中，金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)借款方采取信用評(píng)級(jí)制度，在進(jìn)行實(shí)際調(diào)查研究與分析，判斷借款方的信用情況，再進(jìn)行發(fā)放貸款的決策。將互聯(lián)網(wǎng)融入到金融之后，使金融交易打破了常規(guī)的地域與交易人員的界限，為很多預(yù)貸款人提供了機(jī)遇，但是同時(shí)也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。由于互聯(lián)網(wǎng)金融在征信管理系統(tǒng)方面不完善，存在很大的漏洞，在交易雙方約定中出現(xiàn)違約時(shí)付出的成本也較低，促使風(fēng)險(xiǎn)概率的提升，以當(dāng)前P2P網(wǎng)貸模式為例，在這種網(wǎng)貸模式中，借款方因無(wú)力償還而逃避還款責(zé)任的情況比比皆是，還存在一種情況是借款方在還款任務(wù)還沒(méi)有完成時(shí)便退出了借款機(jī)制，不再履行還款義務(wù)，在這種情況下P2P平臺(tái)發(fā)生倒閉的情況也很常見(jiàn)。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融中的操作風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融操作風(fēng)險(xiǎn)即金融機(jī)構(gòu)企業(yè)員工在進(jìn)行計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)操作過(guò)程中，由于各種因素操作不當(dāng)或者沒(méi)有按照內(nèi)控制度操作造成的金融風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)中必須要針對(duì)這些缺陷因素及時(shí)進(jìn)行控制與改進(jìn)，必須要加強(qiáng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與監(jiān)控體系的建設(shè)，才能使互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)避免遭受操作風(fēng)險(xiǎn)的影響。另外，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融操作的另一部分主體是客戶，這很難保證操作的規(guī)范性，一旦出現(xiàn)不按照規(guī)范進(jìn)行操作的情況很有可能造成資金的損失。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展，人們對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的需求越來(lái)越高，一些不法分子利用了消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)需求的心理需求，建立能夠獲取消費(fèi)者個(gè)人信息的WIFI熱點(diǎn)，從而盜取消費(fèi)者的資金。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融中的信息安全風(fēng)險(xiǎn)
在大數(shù)據(jù)信息時(shí)代背景下，互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)中存儲(chǔ)著全面的個(gè)人與企業(yè)的基本資料信息與信用信息，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于客戶個(gè)人信息沒(méi)有制定規(guī)范的使用約束機(jī)制，無(wú)法為客戶信息安全提供有力保障，使客戶信息被盜用的情況屢見(jiàn)不鮮，使信息存在安全隱患。個(gè)人信息的泄露對(duì)于客戶的生活與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都會(huì)到來(lái)不便與影響，甚至造成經(jīng)濟(jì)損失；信用信息一旦被人惡意盜用，會(huì)影響客戶信用評(píng)估的公正性，使客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的危害加大。
（四）互聯(lián)網(wǎng)金融中的法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融由于機(jī)構(gòu)的一些業(yè)務(wù)內(nèi)容不符合我國(guó)法律法規(guī)的規(guī)定，得不到法律保護(hù)，使互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)存在虧盈風(fēng)險(xiǎn)。造成這種現(xiàn)象的原因是由于現(xiàn)有法律法規(guī)的滯后性，滿足不了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新需求，首先，現(xiàn)有的法律法規(guī)沒(méi)有明確互聯(lián)網(wǎng)金融交易中交易主體之間的權(quán)利與義務(wù)，造成交易主體的權(quán)利與義務(wù)模糊不清，給互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)比負(fù)面影響；其次，在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，發(fā)展的時(shí)間比較短速度卻十分迅速，使得現(xiàn)有的法律法規(guī)跟不上其發(fā)展的步伐，無(wú)法滿足互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展需求，造成一旦出現(xiàn)利益糾紛無(wú)法依據(jù)法律進(jìn)行解決。
二、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的對(duì)策
（一）將風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行全面完善
完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)是十分重要的。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在原有的內(nèi)部控制機(jī)制的基礎(chǔ)上進(jìn)行全面的完善，風(fēng)險(xiǎn)管理制度也要進(jìn)行完善，針對(duì)控制機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理制度設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)控制部門，使機(jī)制與制度能夠真正發(fā)揮作用，從根本上控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；其次，我國(guó)征信系統(tǒng)都是以央行的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)依據(jù)的，應(yīng)該對(duì)其建設(shè)進(jìn)行完善，利用現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)將評(píng)價(jià)與信用管理機(jī)制統(tǒng)一化，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。
（二）全面控制操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生
首先，消費(fèi)者在自我防范意識(shí)方面要加強(qiáng)。消費(fèi)者個(gè)人的信息不可隨意暴露在各種網(wǎng)站上，包括身份證信息、銀行卡信息等，使安全意識(shí)成為消費(fèi)者自身的防范武器；其次，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)制應(yīng)該對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行系統(tǒng)的培訓(xùn)，以提高他們的操作水平，避免因流程管理出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)損失，并對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與控制體系進(jìn)行完善；最后，各個(gè)有關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行安全意識(shí)教育與宣傳。
三、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系進(jìn)行完善
我國(guó)目前還沒(méi)有健全的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，需要相關(guān)部門進(jìn)行完善。首先，對(duì)現(xiàn)有的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)的法律法規(guī)進(jìn)行重新整合，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融自身的特點(diǎn)將互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體中責(zé)任與權(quán)利進(jìn)行明確等；其次，在現(xiàn)有的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)基礎(chǔ)上進(jìn)行完善，修訂出健全的配套法律體系；最后，將有利于互聯(lián)網(wǎng)健康發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)公平交易規(guī)則、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)與安全法規(guī)等執(zhí)行法規(guī)進(jìn)行補(bǔ)充定制。
摘要：當(dāng)前，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)累積數(shù)量4 076家，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)截至2016年4月歷史累計(jì)成交額達(dá)到了18 881.18億元。通過(guò)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)只有2 478家，其中民營(yíng)系平臺(tái)2 237家、銀行系17家、上市公司系68家、國(guó)資系76家和風(fēng)投系80家；停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)1 598家，達(dá)到總平臺(tái)數(shù)量的39.2%，而且?guī)缀醵际敲駹I(yíng)系平臺(tái)。本文通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)現(xiàn)狀以及存在問(wèn)題的分析，提出相關(guān)建議：加快構(gòu)建多元市場(chǎng)監(jiān)管格局，加快發(fā)揮征信系統(tǒng)作用，建立合理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，投資人應(yīng)提高自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，希望對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)今后的發(fā)展有一定的借鑒意義。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險(xiǎn)管理 政策建議
一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)現(xiàn)狀分析
我國(guó)P2P從2006年開(kāi)始發(fā)展，十年間尤其是近兩年在政府支持金融創(chuàng)新的政策下，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了前所未有的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融豐富了金融市場(chǎng)的借貸形式，對(duì)解決中小企業(yè)融資困難起到了一定的積極作用，同時(shí)也為個(gè)人借款及個(gè)人散戶投資提供了平臺(tái)，但是問(wèn)題也接踵而至。2015年11月以來(lái)，利用P2P平臺(tái)非法集資案件以井噴式爆發(fā)（見(jiàn)表1），涉及全國(guó)各個(gè)省份。e租寶及2016年4月6日的“中晉系”被指不法集資詐騙和非法吸取公眾存款，兩個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)涉及資金都達(dá)幾百億元，投資者遍布各個(gè)省份，其中e租寶案件涉及受害人多達(dá)萬(wàn)人。由于涉及人數(shù)眾多，很可能會(huì)帶來(lái)社會(huì)安定問(wèn)題。很多地方都出臺(tái)相關(guān)政策，暫停受理注冊(cè)網(wǎng)貸公司及與互聯(lián)網(wǎng)金融和投資理財(cái)有關(guān)的公司。
表2數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月底，我國(guó)P2P平臺(tái)累積數(shù)量為4 076家。按照平臺(tái)類型分為民營(yíng)系、銀行系、上市公司系、國(guó)資系、風(fēng)投系，其中，民營(yíng)系運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量最多，為2 237家，銀行系、上市公司系、國(guó)資系和風(fēng)投系合計(jì)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)為241家，可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)主要是以民營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)為主。雖然銀行系、上市公司系、國(guó)資系和風(fēng)投系的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)相對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的數(shù)量來(lái)說(shuō)，規(guī)模較小，但截至2016年4月成交額6 615.78億元，是民營(yíng)系平臺(tái)成交額3 111.82億元的2.12倍。同時(shí)，截至2016年4月，累積停業(yè)及出現(xiàn)其他問(wèn)題的平臺(tái)一共1 598家，其中民營(yíng)系互聯(lián)網(wǎng)金融公司中累積停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)為1 596家，其余2個(gè)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)為國(guó)資系平臺(tái)，銀行系、上市公司系和風(fēng)投系的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)沒(méi)有停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)出現(xiàn)。
2011年至2016年4月，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)累積停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)為1 598家，這些問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生的問(wèn)題主要有四種，即跑路、經(jīng)偵介入、出現(xiàn)提現(xiàn)困難、停業(yè)及其他。其中，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)法人跑路為788家，占停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)的49.31%；平臺(tái)發(fā)生提現(xiàn)困難的數(shù)量為472家，占29.54%；平臺(tái)停業(yè)數(shù)量307家，占19.21%；經(jīng)偵介入19家，占1.19%；其他12家，占0.75%。由此可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，極易影響社會(huì)穩(wěn)定。
從圖1可以看出，2015年5月至2016年4月，停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率大約為30%，新增停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率在2015年6月達(dá)到111.86%，之后整體下降，2015年11月高達(dá)68.09%，之后大體上都在下降。這是由于2015年11月，規(guī)模數(shù)十億甚至超百億的理財(cái)平臺(tái)，如e租寶網(wǎng)貸平臺(tái)、中晉資產(chǎn)網(wǎng)貸平臺(tái)、金鹿財(cái)行網(wǎng)貸平臺(tái)、易乾財(cái)富網(wǎng)貸平臺(tái)、鑫琦資產(chǎn)網(wǎng)貸平臺(tái)、融宜寶網(wǎng)貸平臺(tái)等，接連出現(xiàn)非法集資詐騙和非法吸收公眾存款違法行為，大大超過(guò)監(jiān)管容忍度，監(jiān)管層出手整治，一定程度上減少了問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量。
從圖2可以看出，2016年4月互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)實(shí)現(xiàn)成交額為1 430.91億元，是2015年4月成交額552.47億元的2.59倍，同時(shí)與2016年3月相比環(huán)比上漲了4.90%，同時(shí)，使得單月最高成交量的歷史再一次被刷新，這也表明投資人對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展比較看好。至2016年4月底，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)歷史成交額累計(jì)達(dá)到18 881.18億元；2016年前4個(gè)月成交額累計(jì)達(dá)到5 228.97億元，是2015年同期累計(jì)成交額的3倍。2015年5月，綜合利率為14.54%，之后整體有所下降，直至2016年4月綜合利率為11.24%，但是較銀行同期利率還是很高，這對(duì)投資人來(lái)說(shuō)有很大的吸引力。
2015年底，雖然相關(guān)監(jiān)管層聯(lián)合研究草擬了網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法意見(jiàn)稿，其中監(jiān)管明確要求銀行作為資金存管方的第三方中介機(jī)構(gòu)。但是實(shí)際上將資金存管在第三方的平臺(tái)寥寥無(wú)幾。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2016年3月底，有30家銀行涉及資金存管業(yè)務(wù)，有88家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。但實(shí)際上這88家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)絕大多數(shù)只是與銀行簽署了資金存管協(xié)議，并沒(méi)有將網(wǎng)貸平臺(tái)與銀行的資金存管系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接。目前只有7家銀行的資金存管系統(tǒng)與12家網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)接實(shí)現(xiàn)正式上線，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)出入資金的監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)了真正意義的資金存管。開(kāi)展存管業(yè)務(wù)的銀行數(shù)量并不多，這是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式增長(zhǎng)后網(wǎng)貸平臺(tái)的停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率的高風(fēng)險(xiǎn)，使得很多銀行開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái)，銀行不愿意為網(wǎng)貸平臺(tái)信用背書(shū)是最主要原因。
二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在的問(wèn)題
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不具有必備的資質(zhì)條件
由于平臺(tái)不具備專業(yè)資質(zhì)，使得平臺(tái)更易出現(xiàn)問(wèn)題，而網(wǎng)貸平臺(tái)往往涉及的投資人數(shù)眾多，所以極易引起社會(huì)穩(wěn)定的重大問(wèn)題。因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司注冊(cè)時(shí)，除了注冊(cè)資本、公司章程、互聯(lián)網(wǎng)備案、高管具備從事互聯(lián)網(wǎng)金融的資格外，還應(yīng)考慮下列條件：
1.必須滿足互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)準(zhǔn)。互聯(lián)網(wǎng)金融首先必須是“金融科技”，包括互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等，還包括它的普惠金融性，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題、為個(gè)人消費(fèi)者提供高質(zhì)量的金融服務(wù)、明確其中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)。如e租寶案件，如果它是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融，那么網(wǎng)上的負(fù)面評(píng)價(jià)之后，客戶及投資人應(yīng)該可以即時(shí)收到信息，但是事實(shí)并沒(méi)有，這是因?yàn)檫@些客戶及投資人都不是通過(guò)線上吸收來(lái)的，而是通過(guò)線下門店發(fā)展而來(lái)。涉嫌不法集資的網(wǎng)貸平臺(tái)如“中晉系”和e租寶，與真正的互聯(lián)網(wǎng)金融的不同在于它們分為線上和線下，主要依托于線下門店，雇傭員工招攬投資人，在線上只是打著互聯(lián)網(wǎng)金融旗號(hào)而已，實(shí)際上在線下通過(guò)廣泛的遞推形式，大張旗鼓地非法吸收公眾資金。
2.具備一定數(shù)量從事互聯(lián)網(wǎng)金融的專業(yè)人員。互聯(lián)網(wǎng)金融公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，必須對(duì)專業(yè)人員數(shù)量有一定的規(guī)定，而不單單是要求高管具有從事互聯(lián)網(wǎng)金融的資格而已，要提高從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的門檻。
3.互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)具有完善的風(fēng)控制度。上述停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)幾乎都是民營(yíng)系平臺(tái)，而銀行系、國(guó)資系、風(fēng)控系和上市公司系停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)幾乎為零，后者都具有完善的風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度，有一套標(biāo)準(zhǔn)去評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而民營(yíng)系平臺(tái)相對(duì)來(lái)說(shuō)一般沒(méi)有完善的風(fēng)控制度，這是民營(yíng)平臺(tái)亟待解決的問(wèn)題。
4.互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)建立完整的客戶咨詢投訴反饋處理流程。一個(gè)完整的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，客戶服務(wù)部分必不可少，在平臺(tái)發(fā)生技術(shù)問(wèn)題或者其他問(wèn)題時(shí)，有專業(yè)的客服人員及管理人員處理，可以避免平臺(tái)出現(xiàn)更加嚴(yán)重的后果。從以上分析可知，提現(xiàn)困難的問(wèn)題平臺(tái)不在少數(shù)，如果這些平臺(tái)有專業(yè)、完整的客戶咨詢投訴反饋處理流程，一定程度上可以緩解集中提現(xiàn)的困境。
5.具有滿足業(yè)務(wù)需要的技術(shù)系統(tǒng)。互聯(lián)網(wǎng)金融，從概念上看，離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)，離不開(kāi)計(jì)算機(jī)人才，日常平臺(tái)的維護(hù)、與第三方支付及第三方托管系統(tǒng)的接入都離不開(kāi)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目上線，網(wǎng)站的平面設(shè)計(jì)，微信微博平臺(tái)的構(gòu)建維護(hù)，都需要專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。
（二）第三方托管環(huán)節(jié)薄弱及除政府監(jiān)管外的第三方監(jiān)督力量弱
由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)問(wèn)題集中爆發(fā)，使得銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融接入托管持謹(jǐn)慎及觀望的態(tài)度，投資人的資金出入不能得到有效監(jiān)管。
e租寶案件，網(wǎng)貸之家就曾披露過(guò)，網(wǎng)貸之家通過(guò)網(wǎng)上海量抓取數(shù)據(jù)，分析這些網(wǎng)貸平臺(tái)的資金變化，從而可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)平臺(tái)的資金有無(wú)異樣。這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)及投資人來(lái)說(shuō)是有益的，金融市場(chǎng)監(jiān)管也需要第三方力量。但是目前我國(guó)這樣的機(jī)構(gòu)很少。
（三）信息不對(duì)稱，投資人獨(dú)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制不合理
由于信息不對(duì)稱，很可能存在網(wǎng)貸平臺(tái)及投資人都不了解借款人的真實(shí)信用情況，網(wǎng)貸平臺(tái)上的信用評(píng)級(jí)的真實(shí)可靠程度有待考量。網(wǎng)貸平臺(tái)只是一個(gè)服務(wù)中介，如果發(fā)生借款人不能償還借款情況，網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)向借款人進(jìn)行催款，但是不會(huì)替借款人償還債務(wù)，所以最終的損失都是由投資人承擔(dān)。這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不合理。
（四）投資人追逐高收益，忽視風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融的困境實(shí)際上是整個(gè)國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)的困境，一方面是我國(guó)現(xiàn)階段處于經(jīng)濟(jì)下行，另一方面投資人對(duì)資金回報(bào)又有著過(guò)高的要求，投資人沒(méi)有真正了解高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)是投資的本質(zhì)。如圖3所示，盡管2015年互聯(lián)網(wǎng)問(wèn)題平臺(tái)接連出現(xiàn)，但是投資人數(shù)并未下降，反而是大幅度上漲，2016年3月投資人數(shù)是286萬(wàn)人，2014年1月是17萬(wàn)人，增加了269萬(wàn)人。而借款人相對(duì)增長(zhǎng)幅度不大，投資人數(shù)遠(yuǎn)大于借款人數(shù)，在這樣一個(gè)供大于求的市場(chǎng)上，其實(shí)是不利于投資人的，因?yàn)檫@意味著平臺(tái)可為投資人選擇的好項(xiàng)目屈指可數(shù)。
三、解決互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在問(wèn)題的對(duì)策及建議
（一）構(gòu)建多元市場(chǎng)監(jiān)管格局
加強(qiáng)“源頭”監(jiān)管，即從公司注冊(cè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)時(shí)就應(yīng)嚴(yán)格審查其資質(zhì)，建議完善以誠(chéng)信與資質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，制定一套完善的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)控制制度。同時(shí)考慮事中事后監(jiān)管，在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中主管及監(jiān)管部門應(yīng)該對(duì)主管監(jiān)管范圍內(nèi)的機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)排查和行政執(zhí)法，從而做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)防。確定互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)所籌資金存放第三方托管為平臺(tái)運(yùn)營(yíng)所需之必要條件，完善客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度。
政府監(jiān)管和行業(yè)協(xié)會(huì)自律相結(jié)合，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)在行業(yè)管理、行業(yè)保護(hù)、行業(yè)監(jiān)督、行業(yè)約束等方面的重要作用，尤其是在共享機(jī)制和行業(yè)信息透明度方面建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，構(gòu)建“政府負(fù)責(zé)、部門協(xié)同、行業(yè)規(guī)范、第三方評(píng)級(jí)、社會(huì)監(jiān)督”的多元市場(chǎng)監(jiān)管格局，不斷規(guī)范、培育優(yōu)質(zhì)第三方評(píng)級(jí)與咨詢機(jī)構(gòu)，并強(qiáng)化正面激勵(lì)，加快建立舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度，充分調(diào)動(dòng)廣大群眾積極參與防范預(yù)警。這樣有利于形成一個(gè)多方位的監(jiān)督格局。
互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)要求各會(huì)員單位每月報(bào)送經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，從而可以發(fā)現(xiàn)平臺(tái)資金的變化情況。同時(shí)可以要求P2P公司報(bào)備互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)公司基礎(chǔ)信息包括平臺(tái)工商信息、股東信息、主要業(yè)務(wù)崗位負(fù)責(zé)人信息等；用戶數(shù)、代收金額標(biāo)的類型等經(jīng)營(yíng)信息；支付賬號(hào)和服務(wù)器供應(yīng)商名稱等托管運(yùn)行信息。網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)生的重大事件及時(shí)在平臺(tái)披露制度，如借款人違約、處理方式、催款進(jìn)度等，如果網(wǎng)貸平臺(tái)未履行上述職責(zé)，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)應(yīng)采取相應(yīng)的處罰措施，從而形成行業(yè)自律規(guī)則。
（二）加快發(fā)揮征信系統(tǒng)作用
雖然目前我國(guó)征信系統(tǒng)已經(jīng)逐步建立，但該系統(tǒng)的有效性及提升直至發(fā)揮作用還需要一個(gè)過(guò)程，所以在這期間應(yīng)加強(qiáng)各方面的共同協(xié)作，如加強(qiáng)行業(yè)自律、獨(dú)立審計(jì)部門間的合作，并加快促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與征信系統(tǒng)的有效銜接工作。通過(guò)發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的不法案件我們不難發(fā)現(xiàn)，應(yīng)盡快制定出臺(tái)專門的法律對(duì)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的監(jiān)管主體、準(zhǔn)入門檻、責(zé)任追究法律屬性等方面的內(nèi)容予以明確的確認(rèn)。另外發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制這雙“看不見(jiàn)的手”的作用，加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信息透明化，比如網(wǎng)貸平臺(tái)的信譽(yù)信息、借款需求風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信息、借款人的還款能力信息、借貸資金流向等，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰。
（三）建立合理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制
目前，只有投資人對(duì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任，那么可以設(shè)計(jì)一個(gè)多角色的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，降低投資人的投資失敗成本。借款人要有擔(dān)保或者保險(xiǎn)，這時(shí)可以引入第三方擔(dān)保。同時(shí)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金機(jī)制，一旦借款人違約，那么網(wǎng)貸平臺(tái)也要承擔(dān)一部分的違約責(zé)任。
（四）投資人需提高自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
投資者投資要理性，要對(duì)投資項(xiàng)目及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)有清晰的了解及認(rèn)識(shí)，不能一味地只看高利率的誘惑。同時(shí)不要將互聯(lián)網(wǎng)金融等理財(cái)投資看作是一種保本付息的理想投資，在共享經(jīng)濟(jì)、共享利息的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也要共擔(dān)。
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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 安全問(wèn)題
時(shí)下，“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為金融領(lǐng)域中最火熱的名詞之一。在媒體的“熱炒”之下，“互聯(lián)網(wǎng)金融”可謂是賺足了人們的眼球，博得了各界人士的關(guān)注。然而它的火熱并非偶然，也非媒體人士單純的熱捧所致，而是因?yàn)樗鼘?shí)實(shí)在在地反映了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，將對(duì)人類金融模式產(chǎn)生巨大的影響。然而，目前業(yè)內(nèi)及媒體存在的各種有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的探討，其實(shí)也一直處于概念模糊之中，各種模式，千差萬(wàn)別，很難用一個(gè)統(tǒng)一的定義來(lái)進(jìn)行界定。不過(guò)，從其字義及目前的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，顧名思義，其實(shí)它就是在“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神之上，構(gòu)建的一種嶄新的金融模式、金融思維與金融邏輯，即互聯(lián)網(wǎng)金融。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)
（一）成本低
互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配、定價(jià)和交易，無(wú)傳統(tǒng)中介、無(wú)交易成本、無(wú)壟斷利潤(rùn)。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以避免開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營(yíng)成本；另一方面，消費(fèi)者可以在開(kāi)放透明的平臺(tái)上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，削弱了信息不對(duì)稱程度，更省時(shí)省力。
（二）效率高
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計(jì)算機(jī)處理，操作流程完全標(biāo)準(zhǔn)化，客戶不需要排隊(duì)等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，用戶體驗(yàn)更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風(fēng)險(xiǎn)分析和資信調(diào)查模型，商戶從申請(qǐng)貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬(wàn)筆，成為真正的“信貸工廠”。
（三）覆蓋廣
互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時(shí)間和地域的約束，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶以小微企業(yè)為主，覆蓋了部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務(wù)盲區(qū)，有利于提升資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
（四）發(fā)展快
近年來(lái)，依托于大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速增長(zhǎng)。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計(jì)用戶數(shù)達(dá)到250多萬(wàn)，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金達(dá)到66億元。
（五）管理弱
一是風(fēng)控弱。互聯(lián)網(wǎng)金融目前還沒(méi)有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機(jī)制，不具備類似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，容易發(fā)生各類風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，目前已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)宣布破產(chǎn)或停止服務(wù)。二是監(jiān)管弱。互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)處于起步階段，目前還沒(méi)有明確的監(jiān)管和法律約束，缺乏準(zhǔn)入門檻和行業(yè)規(guī)范，整個(gè)行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。
（六）風(fēng)險(xiǎn)大
一是信用風(fēng)險(xiǎn)大。目前我國(guó)信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)大。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題突出，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪問(wèn)題不容忽視。
二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀
（一）建成了初具規(guī)模的金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)
網(wǎng)絡(luò)金融的最大特點(diǎn)就是電子數(shù)據(jù)交換技術(shù)（EDI） 的廣泛應(yīng)用， 而金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)猶如網(wǎng)絡(luò)金融的骨架。從1989年中國(guó)人民銀行籌建金融衛(wèi)星通信網(wǎng)到191年投入運(yùn)行至今， 已覆蓋全國(guó)所有地市和大部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)縣， 成為我國(guó)最大的衛(wèi)星數(shù)據(jù)通信網(wǎng)。
（二）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處理的電子化改造
我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)了一系列的應(yīng)用軟件和應(yīng)用系統(tǒng)， 已初步實(shí)現(xiàn)了金融傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處理電子化。
（三）新型金融服務(wù)項(xiàng)目的開(kāi)展
1993年底， 我國(guó)正式啟動(dòng)了“三金工程”，即“金橋”工程、“金卡”工程和“金關(guān)”工程， 隨后又推出了“金稅”工程等一系列其他的“金”字工程。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融的安全問(wèn)題
有關(guān)調(diào)查表明，目前國(guó)內(nèi)80%的網(wǎng)站都存在安全隱患，其中有20%網(wǎng)站的安全問(wèn)題還十分嚴(yán)重。安全問(wèn)題已日益成為困擾網(wǎng)上金融交易的最大問(wèn)題，影響我國(guó)網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)金融活動(dòng)中的安全隱患，主要表現(xiàn)在：
（一）金融裝備落后
對(duì)國(guó)外技術(shù)的依賴性大，由于平臺(tái)軟件源代碼末公開(kāi)，導(dǎo)致我國(guó)金融安全的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱。
（二）網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)漏洞
互聯(lián)網(wǎng)本身固有的技術(shù)體制存在缺陷。基礎(chǔ)的金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)都存在一定的安全隱患，防毒軟件功能都不是很強(qiáng)，造成網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行不穩(wěn)定， 病毒入侵、 攻擊，造成數(shù)據(jù)毀壞丟失燒毀硬件。
（三）交易系統(tǒng)缺陷
目前大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的安全狀況都還沒(méi)有達(dá)到三級(jí)安全標(biāo)準(zhǔn)，自行開(kāi)發(fā)、應(yīng)用的網(wǎng)上交易大多還沒(méi)有經(jīng)過(guò)權(quán)威部門的檢測(cè)以及認(rèn)證，所以存在安全控制技術(shù)落后、防范措施不到位、抗攻擊能力不強(qiáng)等情況。
參考文獻(xiàn)
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摘要：在當(dāng)前新形勢(shì)背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨的重要問(wèn)題就在于風(fēng)險(xiǎn)管控能力的下降，基于這種情況通過(guò)采取項(xiàng)目管理的方式進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控，能夠切實(shí)降低管控過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，本文首先分析項(xiàng)目管理的基礎(chǔ)，提出如何將項(xiàng)目管理應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中，旨在促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)健康、有序發(fā)展。
關(guān)鍵詞：項(xiàng)目管理;互聯(lián)網(wǎng);金融風(fēng)險(xiǎn)管控;應(yīng)用
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大力發(fā)展，人們生活、學(xué)習(xí)等方式都發(fā)生了根本性的改變，而互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)進(jìn)行融合也是當(dāng)前討論比較廣泛的問(wèn)題之一。在2013年以余額寶作為標(biāo)志的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正式發(fā)展，隨之也就出現(xiàn)各種形式的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是結(jié)合當(dāng)前信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)的一種新型金融投資模式，當(dāng)前人們比較熟悉的金融機(jī)構(gòu)主要有螞蟻花唄、人人貸等，以上都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)容。但就當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展實(shí)際情況而言，這種新型金融模式不但給傳統(tǒng)的金融模式帶來(lái)了一定的沖擊，也在一定程度上提升了風(fēng)險(xiǎn)，基于這樣的發(fā)展形勢(shì)，本文就如何將項(xiàng)目管理應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中進(jìn)行相應(yīng)的探究，希望以此能夠?yàn)榻档徒鹑诠芸仫L(fēng)險(xiǎn)提供參考性意見(jiàn)，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融順利、健康發(fā)展。
1項(xiàng)目管理基礎(chǔ)
所謂項(xiàng)目管理，具體而言就是管理學(xué)中的一項(xiàng)技術(shù)，而且是針對(duì)比較特殊的行業(yè)、產(chǎn)品等進(jìn)行的一種管理方式和手段。一般來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目?jī)?nèi)容本身就具有模糊的性質(zhì)特征，沒(méi)有統(tǒng)一性的管理方式進(jìn)行相應(yīng)操作，一個(gè)項(xiàng)目從開(kāi)發(fā)階段直至結(jié)束都有一定的周期性特征，因此這就需要將管理方式與手段兩者融合于項(xiàng)目管理的全過(guò)程中；另外項(xiàng)目管理還具有目的性特征，因此要想切實(shí)實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目管理工作進(jìn)行的預(yù)判，應(yīng)該結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際操作情況來(lái)對(duì)項(xiàng)目環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)試和評(píng)定，相關(guān)管理工作人員還要對(duì)項(xiàng)目在不同管理階段進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控。
2項(xiàng)目管理在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中的應(yīng)用
2.1構(gòu)建計(jì)劃立項(xiàng)審批工作制度。在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，將項(xiàng)目管理的理念引入其中，這就需要對(duì)全過(guò)程管理工作進(jìn)行相應(yīng)的干預(yù)處理。同時(shí)還要針對(duì)項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中的每個(gè)工作環(huán)節(jié)進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管控，以此提升互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管控的工作力度，從而降低金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大發(fā)展。基于以上，在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目管理時(shí)，首先應(yīng)該將以往的金融項(xiàng)目進(jìn)行有效數(shù)據(jù)分析以及數(shù)據(jù)整理工作，以此作為項(xiàng)目管理的前提，這樣才能更好地制定符合下一項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的工作項(xiàng)目，結(jié)合實(shí)際情況構(gòu)建相應(yīng)的審批制度，這也是當(dāng)前比較有效地干預(yù)方式。將過(guò)去的金融信息輸入數(shù)據(jù)庫(kù)中，然后對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)中的信息進(jìn)行分析，這樣做的目的是對(duì)之前金融產(chǎn)品進(jìn)行大概預(yù)測(cè)，根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)進(jìn)一步增強(qiáng)后期金融產(chǎn)品的運(yùn)行有序和規(guī)范。但就當(dāng)前項(xiàng)目立項(xiàng)審批制度而言，需要建立在當(dāng)前溝通管理、設(shè)備上進(jìn)行，運(yùn)用自動(dòng)化的方式管理項(xiàng)目流程，進(jìn)而完善項(xiàng)目審批制度，提升對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審理的工作成效，在進(jìn)行項(xiàng)目審批流程的構(gòu)建和制定過(guò)程中，需要對(duì)相關(guān)信息以及憑證進(jìn)行舉證，另外還要在提出解決方案的同時(shí)確定該方案的預(yù)期實(shí)施效果；在進(jìn)行項(xiàng)目立項(xiàng)審批制度的建立時(shí)，應(yīng)該結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前資金運(yùn)作情況進(jìn)行制度制定，例如，項(xiàng)目管理在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中的工作范圍，對(duì)項(xiàng)目計(jì)劃的制訂，又或者是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控進(jìn)行階段性工作目標(biāo)的制定，這樣才能夠切實(shí)保證項(xiàng)目在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成。基于以上，將項(xiàng)目管理應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中，一方面能夠節(jié)約時(shí)間和資源；另一方面能夠在運(yùn)用項(xiàng)目管理時(shí)進(jìn)行細(xì)節(jié)上的監(jiān)督和控制，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控工作中不可或缺的管理方式[1]。2.2通過(guò)制訂針對(duì)性應(yīng)對(duì)方案對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。就互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)資金性質(zhì)而言，具有流動(dòng)性大的特征，而且這些流動(dòng)資金主要來(lái)源于社會(huì)各界中吸納的短期流動(dòng)資金，而金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)在于對(duì)需要借款的用戶進(jìn)行長(zhǎng)期性的房貸業(yè)務(wù)，雖然這兩種借貸業(yè)務(wù)之間不存在資金上的沖突問(wèn)題，但從兩者時(shí)間、成本等方面進(jìn)行考慮，借貸雙方在時(shí)間上存在一定的沖突情況，同時(shí)兩者之間存在的風(fēng)險(xiǎn)也有很大的差別，這種風(fēng)險(xiǎn)主要在于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于風(fēng)險(xiǎn)具有多樣化、復(fù)雜化等方面的性質(zhì)，具體體現(xiàn)在信用、市場(chǎng)、政治環(huán)境或者是金融領(lǐng)域本身的風(fēng)險(xiǎn)層面中，因此在運(yùn)用項(xiàng)目管理的方式對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，需要從金融風(fēng)險(xiǎn)的種類進(jìn)行區(qū)分，從而對(duì)金融未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)期和評(píng)價(jià)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際采取相應(yīng)的手段進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)管理方法的運(yùn)用是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展進(jìn)行動(dòng)態(tài)化監(jiān)控，根據(jù)監(jiān)控結(jié)果在適當(dāng)時(shí)候進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理干預(yù)工作，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理干預(yù)的根本就在于對(duì)前期方案的制訂。在項(xiàng)目管理的初始階段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)分析以及風(fēng)險(xiǎn)管理，不僅能夠降低互聯(lián)網(wǎng)金融資本在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的貸款風(fēng)險(xiǎn)，還能夠切實(shí)減少管理過(guò)程中出現(xiàn)呆賬、壞賬等，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避。2.3開(kāi)闊金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)，培養(yǎng)金融項(xiàng)目管理人才。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)輻射范圍比較廣泛，而互聯(lián)網(wǎng)作為當(dāng)前比較新型的金融形式，具有成本低、金融市場(chǎng)效率高等特征，因此這就需要人們運(yùn)用迎合當(dāng)前時(shí)展的角度來(lái)看待金融項(xiàng)目和產(chǎn)品，以此來(lái)提升金融機(jī)構(gòu)在社會(huì)發(fā)展中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，進(jìn)一步開(kāi)闊金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的有效性。在當(dāng)前從事互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)中，通過(guò)運(yùn)用項(xiàng)目管理方面的人才，能夠在很大程度上提升整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的項(xiàng)目管理過(guò)程，尤其是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管控方面。基于此也就足以說(shuō)明當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中最重要的工作就是對(duì)相關(guān)管理人才的培養(yǎng)以及引進(jìn)，運(yùn)用招聘等方式，向社會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目管理方面的專業(yè)性人才招聘，也可以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)方式進(jìn)行金融方面人才的針對(duì)性培訓(xùn)，對(duì)于培訓(xùn)的安排可以通過(guò)定期進(jìn)階的方式級(jí)逆行，由互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目管理基礎(chǔ)、金融風(fēng)險(xiǎn)管控、質(zhì)量管理操作方式等對(duì)人才進(jìn)行提升式的培訓(xùn)方式，使得人才能夠在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中的作用發(fā)揮至最大。另外針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)具有共通性的特征，部分金融機(jī)構(gòu)再進(jìn)行與企業(yè)合作是對(duì)項(xiàng)目管理人才采用的方式為資源共享，這樣做不僅僅能夠有效促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目的順利運(yùn)營(yíng)，同時(shí)還以金融技術(shù)作為支撐基礎(chǔ)，進(jìn)行相應(yīng)的管理延伸，使項(xiàng)目管理工作逐漸應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控工作中，針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管控專門設(shè)立工作專員或工作部門，在提升人才專業(yè)性的前提下進(jìn)行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目管理的自主性、自發(fā)性，從對(duì)相關(guān)項(xiàng)目管理方面的引進(jìn)和培訓(xùn)而言，將人才機(jī)制應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目管理工作環(huán)節(jié)或工作部門中，切實(shí)提升項(xiàng)目管理在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控中的應(yīng)用[2]。2.4維護(hù)項(xiàng)目管理信息，切實(shí)完成項(xiàng)目管理指標(biāo)。在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品管理過(guò)程中，項(xiàng)目管理在其中具有決定性作用，這也是將互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展建立在當(dāng)前信息時(shí)代前提下進(jìn)行的，基于此要想切實(shí)提升互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目工作的成效，就需要對(duì)相關(guān)的金融管理信息進(jìn)行相應(yīng)的維護(hù)管理，通過(guò)采取比較專業(yè)、高效的管理方式進(jìn)行維護(hù)管理，并結(jié)合當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目的發(fā)展實(shí)際來(lái)進(jìn)行決策和評(píng)估等，從評(píng)價(jià)指標(biāo)的制定來(lái)達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目的管理成效，同時(shí)還能夠及時(shí)對(duì)信息進(jìn)行跟蹤管理以及更新處理，進(jìn)而控制互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品項(xiàng)目管理工作的落實(shí)，通過(guò)運(yùn)用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境進(jìn)行相應(yīng)的模擬，以此來(lái)分析互聯(lián)網(wǎng)金融在進(jìn)行項(xiàng)目管理時(shí)存在的弊端。在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)操作環(huán)境的模擬時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品由最開(kāi)始的計(jì)劃方案制訂、對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管控、風(fēng)險(xiǎn)管控的操作方式和操作細(xì)則、對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)行跟蹤等，以上都與互聯(lián)網(wǎng)金融有很大的關(guān)聯(lián)性，將互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相關(guān)信息數(shù)據(jù)進(jìn)行儲(chǔ)存和應(yīng)用，這樣做才能夠更加有效地對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目進(jìn)行相應(yīng)的決策和分析，以此來(lái)提升互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控決策的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，從而進(jìn)行集中性管理。一方面有助于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在運(yùn)行中各個(gè)管理環(huán)節(jié)的溝通和交流；另一方面，將各部門在管理過(guò)程中獲取的信息進(jìn)行有效對(duì)稱，切實(shí)降低對(duì)資源的多次應(yīng)用，節(jié)約時(shí)間，提升管理工作成效，以便于更好地面對(duì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融管理過(guò)程中可能出現(xiàn)的突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。另外在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理時(shí)，還要注重對(duì)金融客戶信息的保護(hù)工作，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目管理工作中比較重要的一部分內(nèi)容，其最終目標(biāo)就是完善金融信息紕漏機(jī)制，切實(shí)保證金融客戶的群體利益，對(duì)其中存在的違法行為等進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管和打擊，從根本上保證互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展，除此之外對(duì)金融信息進(jìn)行管理過(guò)程中還需要運(yùn)用相應(yīng)的征信方式。建立征信體系要確保信息具有一定的真實(shí)性和全面性，從宏觀的角度來(lái)看待征信體系的建立，能夠進(jìn)一步促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及政府與部門之間的數(shù)據(jù)信息交流、互動(dòng)，更進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)金融數(shù)據(jù)信息的統(tǒng)一、有效管理，以此來(lái)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的順利建立[3]。
3結(jié)語(yǔ)
綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展是當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，通過(guò)借助現(xiàn)代信息、計(jì)算機(jī)以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，逐漸成為當(dāng)前人們生活中的一種金融投資方式。因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控進(jìn)行相應(yīng)的研究，能夠切實(shí)減少互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。本文基于項(xiàng)目管理的基礎(chǔ)進(jìn)行探究，提出構(gòu)建計(jì)劃立項(xiàng)審批工作制度，通過(guò)制訂針對(duì)性應(yīng)對(duì)方案對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)，開(kāi)闊金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)，培養(yǎng)金融項(xiàng)目管理人才、維護(hù)項(xiàng)目管理信息，切實(shí)完成項(xiàng)目管理指標(biāo)等應(yīng)用策略，旨在促使互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控工作能力的進(jìn)一步提升，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的健康、有序發(fā)展。
近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多元化擴(kuò)張加快，從擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈演進(jìn)為構(gòu)造生態(tài)圈，無(wú)論是阿里巴巴、百度、騰訊、蘋果、聯(lián)想等資深互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還是樂(lè)視、掌趣科技等近年新崛起的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都致力于打造符合自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的生態(tài)圈，試圖將產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)各個(gè)環(huán)節(jié)、各類業(yè)態(tài)聯(lián)合起來(lái)，做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，提升技術(shù)水平和利潤(rùn)空間，充分滿足消費(fèi)者需求。互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈作為一種新的商業(yè)模式，發(fā)展過(guò)程主要依托于企業(yè)大量、迅速的并購(gòu)與擴(kuò)張，很大程度上伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文將目光聚焦于近年來(lái)成長(zhǎng)迅速的“樂(lè)視生態(tài)”，探討“樂(lè)視生態(tài)”構(gòu)造背景下的樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，研究其成因與規(guī)避對(duì)策，不僅為樂(lè)視，也為其他互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的可持續(xù)發(fā)展提供啟示和借鑒。
一、“樂(lè)視生態(tài)”構(gòu)造對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的影響
“樂(lè)視生態(tài)”理念的正式提出和實(shí)踐始于2012年，由樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視控股共同打造“垂直閉環(huán)生態(tài)鏈+橫向開(kāi)放生態(tài)圈”的全球共享完整生態(tài)系統(tǒng)。樂(lè)視網(wǎng)成立于2004年，2010年在創(chuàng)業(yè)板上市，截至2015年市值達(dá)1 500億元，主要基于視頻產(chǎn)業(yè)及大屏智能終端領(lǐng)域打造“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的樂(lè)視生態(tài)體系，其控股主導(dǎo)的業(yè)務(wù)板塊包括樂(lè)視云計(jì)算、電子商務(wù)、廣告平臺(tái)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)、樂(lè)視自制、花兒影視、超級(jí)電視、應(yīng)用服務(wù)、應(yīng)用市場(chǎng)等。樂(lè)視控股成立于2011年，主要布局“樂(lè)視生態(tài)”相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)，包括樂(lè)視影業(yè)、網(wǎng)酒網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)投資、超級(jí)汽車、超級(jí)手機(jī)等。樂(lè)視在原有的內(nèi)容、互聯(lián)網(wǎng)及云、智能電視基礎(chǔ)上，已拓展至智能手機(jī)、智能汽車、體育以及互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域，全球化進(jìn)程迅速推進(jìn)。“樂(lè)視生態(tài)”不僅推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也為手機(jī)、電視等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)注入了新的活力，被社會(huì)所廣泛關(guān)注和肯定[ 1 ]。但同時(shí)，“樂(lè)視生態(tài)”快速的擴(kuò)張節(jié)奏受到了種種質(zhì)疑，認(rèn)為這種“燒錢模式”難以持續(xù)[ 2 ]，財(cái)務(wù)效率亟待提高[ 3 ]。事實(shí)表明，“樂(lè)視生態(tài)”的快速擴(kuò)張的確給資金鏈帶來(lái)極大壓力，2016年11月，樂(lè)視網(wǎng)旗下的手機(jī)業(yè)務(wù)出現(xiàn)欠款疑云，樂(lè)視控股在美國(guó)的Faraday Future公司因錯(cuò)過(guò)付款期而暫時(shí)停工，12月“樂(lè)視生態(tài)”提出依據(jù)經(jīng)營(yíng)情況預(yù)裁員10%。企業(yè)會(huì)受到其關(guān)聯(lián)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)面外部性影響[ 4 ]，樂(lè)視網(wǎng)處于“樂(lè)視生態(tài)”中，其關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金鏈問(wèn)題會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)形成一定的負(fù)面影響。
作為“樂(lè)視生態(tài)”構(gòu)造的重要主體，“樂(lè)視生態(tài)”的加快擴(kuò)張對(duì)樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)了極大影響，使得樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇。其一，為構(gòu)造“樂(lè)視生態(tài)”，樂(lè)視網(wǎng)需要發(fā)展各種相關(guān)產(chǎn)業(yè)，多元化?U張需要雄厚的資金支持，且資金需求迫切，這給樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)了較大的融資風(fēng)險(xiǎn)；其二，樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)入的有關(guān)產(chǎn)業(yè)，大部分為之前并未涉足的產(chǎn)業(yè)，作為新進(jìn)入者，一方面缺乏經(jīng)驗(yàn)，另一方面需要與產(chǎn)業(yè)內(nèi)的老牌企業(yè)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)，加劇了樂(lè)視網(wǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)；其三，樂(lè)視網(wǎng)的投資回收期較長(zhǎng)，在一定時(shí)期對(duì)其盈利能力產(chǎn)生壓力，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的形成；其四，快速涉足眾多行業(yè)并不會(huì)分散樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[ 5 ]，反而會(huì)因行業(yè)間的差異加劇財(cái)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)。
二、樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）分析方法選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
本文選取Z-score模型[ 6 ]對(duì)樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。Z-score模型可以從多方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，計(jì)算過(guò)程清晰準(zhǔn)確，無(wú)近似處理，操作流程難度低，成本費(fèi)用低，預(yù)測(cè)結(jié)果準(zhǔn)確率高，且經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的實(shí)踐檢驗(yàn)被證實(shí)適用于我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)。
Z-score模型判別函數(shù)為Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3
+0.6*X4+0.999*X5。判斷標(biāo)準(zhǔn)：Z≤1.81為破產(chǎn)區(qū)；1.81
其中：X1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)額，評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力；X2=留存收益/資產(chǎn)總額，評(píng)價(jià)企業(yè)的累積盈利能力；X3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額，評(píng)價(jià)企業(yè)的資金獲利能力；X4=股權(quán)市值/負(fù)債總額，評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力；X5=銷售收入/資產(chǎn)總額，評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展能力。
本文選取樂(lè)視網(wǎng)2010―2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)站樂(lè)視網(wǎng)披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，采用Excel2010軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。
（二）樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度分析
將樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)代入Z-score模型，結(jié)果如表1和圖1。
圖1顯示，樂(lè)視網(wǎng)的Z值除2010年外，均低于風(fēng)險(xiǎn)的臨界值1.81，且有下降趨勢(shì)，說(shuō)明樂(lè)視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)超出臨界值。對(duì)比其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，掌趣科技和全通教育與“樂(lè)視生態(tài)”發(fā)展模式類似，均致力于構(gòu)造互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，且均在創(chuàng)業(yè)板上市，與樂(lè)視具有可比性。掌趣科技自2012年上市至2015年，每年的Z值分別為4.87、2.16、1.46、1.61；全通教育自2014年上市至2015年，每年的Z值分別為4.59、1.27，這兩家企業(yè)的Z值均比樂(lè)視網(wǎng)同期的Z值水平高，說(shuō)明樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要比這兩家企業(yè)高。樂(lè)視網(wǎng)無(wú)論是進(jìn)行自身的縱向比較，還是進(jìn)行同發(fā)展模式的橫向比較，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都很顯著。另外，從這三家企業(yè)的Z值發(fā)展路徑可以發(fā)現(xiàn)，在上市后的第二年其Z值水平較上年均會(huì)有較大幅度的下降，說(shuō)明進(jìn)行多元化的快速擴(kuò)張確實(shí)會(huì)在短期內(nèi)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也不排除上市公司為獲取上市資格而美化報(bào)表的嫌疑。
（3）長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期融資+現(xiàn)金持有量+凈利潤(rùn)的關(guān)系分析
企業(yè)的資金來(lái)源只有兩種途徑：內(nèi)外部融資和盈利。既然樂(lè)視網(wǎng)的內(nèi)外部融資并沒(méi)有滿足其投資需求，那么經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就需要去彌補(bǔ)投資的資金需求，一旦經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)有所下降，樂(lè)視網(wǎng)的資金鏈問(wèn)題便會(huì)凸顯。在構(gòu)造“樂(lè)視生態(tài)”的進(jìn)程中，樂(lè)視網(wǎng)2014年的利潤(rùn)與2013年相比下降了45%，如圖8，結(jié)合以上分析可知，這主要是子公司利潤(rùn)為負(fù)導(dǎo)致的。但擴(kuò)張步伐仍在繼續(xù)，資金壓力顯著加大，成為2010年至2015年投融資差距最大的一年，如圖9，資金鏈壓力達(dá)到最大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最大。樂(lè)視網(wǎng)控股人賈躍亭所說(shuō)的“2014年是樂(lè)視最艱難的一年”使這一分析更具說(shuō)服力。這一情況反映出了樂(lè)視網(wǎng)在推動(dòng)“樂(lè)視生態(tài)”的構(gòu)造過(guò)程中，由于新投資的子公司初期盈利水平不足，導(dǎo)致從利潤(rùn)中獲得的補(bǔ)充較少，加劇了資金緊張程度。
即使把長(zhǎng)期融資、現(xiàn)金持有量、凈利潤(rùn)都用來(lái)支持樂(lè)視網(wǎng)的這四種長(zhǎng)期投資，也只能達(dá)到勉強(qiáng)維持的水平，若把其他長(zhǎng)期投資考慮進(jìn)來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)的長(zhǎng)期資金需求只能通過(guò)短期融資來(lái)彌補(bǔ)，進(jìn)一步證實(shí)了樂(lè)視網(wǎng)存在短融長(zhǎng)投現(xiàn)象，而短融長(zhǎng)投的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要比其他投資方式高，這使得樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。
為構(gòu)造“樂(lè)視生態(tài)”，樂(lè)視網(wǎng)近幾年進(jìn)行快速擴(kuò)張，導(dǎo)致投資水平超過(guò)其融資能力，再加上盈利水平不穩(wěn)定，無(wú)法對(duì)投資提供有力的資金支持，且存在短融長(zhǎng)投現(xiàn)象，導(dǎo)致樂(lè)視網(wǎng)第二大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的出現(xiàn)。
綜上所述，樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成過(guò)程可以歸結(jié)出三條主線：其一，樂(lè)視網(wǎng)融資結(jié)構(gòu)不合理，對(duì)短期負(fù)債的依賴性大，短期償債壓力大，易形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其二，樂(lè)視網(wǎng)大規(guī)模、快速的內(nèi)外部擴(kuò)張，使企業(yè)所籌資金消耗過(guò)快，未在融資、投資之間找到平衡點(diǎn)，且存在短融長(zhǎng)投現(xiàn)象，形成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其三，樂(lè)視網(wǎng)各子公司尚處于初創(chuàng)階段，投資大回報(bào)低，多數(shù)處于虧損狀態(tài)，拉低了企業(yè)整體的盈利能力，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。
為應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，樂(lè)視網(wǎng)及其實(shí)際控制人均努力尋求解決措施。首先，在短期內(nèi)大量進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)融資，例如2016年11月通過(guò)高管增持獲得3億元股權(quán)融資，2017年1月引入戰(zhàn)略投資者獲得超168億元股權(quán)融資，2017年2月樂(lè)視網(wǎng)旗下子公司樂(lè)視致新通過(guò)增資擴(kuò)股獲7.2億元融資，等等。但這些資金對(duì)于“樂(lè)視生態(tài)”的迅速擴(kuò)張只是杯水車薪，并沒(méi)有真正解決樂(lè)視的資金鏈問(wèn)題。其次，對(duì)發(fā)展節(jié)奏作出調(diào)整，努力使發(fā)展節(jié)奏與資金流相匹配，如推遲對(duì)樂(lè)視影業(yè)的并購(gòu)，但這一措施只是針對(duì)個(gè)別業(yè)務(wù)，尚未在整個(gè)“樂(lè)視生態(tài)”實(shí)施。就目前情況而言，樂(lè)視網(wǎng)采取的相關(guān)措施帶來(lái)的效果并不理想，并未真正降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、相關(guān)建議
樂(lè)視網(wǎng)作為“樂(lè)視生態(tài)”的重要主體，在“樂(lè)視生態(tài)”構(gòu)造過(guò)程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)，與其他正在致力于建設(shè)“互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)”的企業(yè)具有共性。基于對(duì)樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)”企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出以下建議。
一是融資方式搭配合理，做到股權(quán)融資與債務(wù)融資比例協(xié)調(diào)，短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)比例協(xié)調(diào)，保持一定償債能力，降低資金鏈壓力。
二是合理運(yùn)用所籌資金，做好企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，考慮融資約束，適度投資，在投資融資之間找到平衡點(diǎn)，避免過(guò)度投資、投資不足；預(yù)先對(duì)計(jì)劃投資的項(xiàng)目做好評(píng)估，盈利周期短的和盈利周期長(zhǎng)的項(xiàng)目合理搭配，以防項(xiàng)目虧損拉低企業(yè)總體盈利能力。
