時間：2023-06-05 10:16:25
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇創業投資培訓，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
指導思想：以科學發展觀為統領，鼓勵人們創業投資，加大對基金的投入。要進一步改變人們的思想觀念，做到與時俱進。我們在市場經濟新形勢下，加大創業投資機制方面要深化改革和力度，創新性實驗項目管理辦法，促進企業參與科技創新與創造創業投資活動的實施等一系列鼓勵創新、創業投資。
一、背景的發展
在實際投資生活中，從全球范圍來看，如惠普、戴爾與聯想是PC市場的三大巨頭。惠普是全球PC市場占有率第一的廠商，戴爾在美國PC市場上更勝一籌，而聯想則在本土中國市場的優勢更為明顯。隨著PC市場競爭格局日趨復雜，三強之間的爭霸戰愈演愈烈。
1、消費類市場的發展機會
相對于戴爾在消費類PC市場的失利，惠普則早已開始重視消費類市場的發展，并且在消費類市場取得了一定的成效。據有關資料預計，伴隨筆記本市場的興起以及PC的普及，個人消費市場每年將呈幾何級數增長。在未來三至五年，我國個人電腦市場預計將保持25%的年增長率。這顯然給惠普帶來了再次發展的機會。
2、來自網吧市場的增量
據有關資料稱，世界上最大的網吧市場在中國，從渠道上看，惠普雖然從原來的全國總代制。勢必帶來營銷成本上升、沖減利潤，并增加了渠道管理風險，這是惠普面臨的一大威脅。
從競爭對手來看，惠普雖然超越戴爾成為全球PC銷量第一的廠商，但是戴爾決不會看著惠普的崛起而無動于衷，目前戴爾已經展開反攻，因此戴爾將成為惠普的最大威脅，惠普絕不能掉以輕心。
零庫存的關鍵是按定單生產，這樣就要求對用戶的需求把握要很準，直銷模式使用戶更直接的了解產品，同時還可獲得更好的價格，購買更便捷；另一方面也使廠商與客戶之間的溝通更順暢，讓用戶的需求及時反饋給廠商，從而改進產品。
二、進軍零售市場帶來發展機會
面對競爭對手的挑戰，戴爾采取了一系列的措施，包括在全球大力推廣體驗中心、在美國市場把戴爾的電腦擺在沃爾瑪的超市銷售，改變以往單一的直銷模式。在2007年9月24日，戴爾選擇與國美合作進軍零售市場，這將有效拉動戴爾的銷售業績，成為其進一步提升業績的有效措施。筆記本棋高一著，更凸現戴爾筆記本在市場細分和滿足消費需求上的快人一步。其一，在全球市場上看，戴爾從2006年第三季度開始痛失了全球PC市場的龍頭寶座。雖然其采取了一系列的措施，但是能否從惠普手中奪回冠軍寶座呢？戴爾前方面臨著惠普強有力的競爭對手。
其二，從在中國市場上看，戴爾最大的競爭對手聯想擁有強大的銷售渠道，然而其也在積極開展對大客戶的直銷業務，靈活運用兩種模式的長處；而且比起聯想，戴爾在中國市場上沒有價格和市場占有率的優勢。其三，從消費類市場上看，調查顯示，未來三至五年，我國個人電腦市場預計將保持25%的年增長率，下一輪的電腦銷售會出現在二三級城市，這對戴爾的影響較大，因為消費類電腦是戴爾的軟肋，而競爭對手惠普的消費戰略已經獲得了一定的成功。
三、SWOT分析
(一)市場優勢
1、市場份額
據IDC數據，聯想在亞太PC市場(不包括日本)的優勢突出，第三季度占據了21.3%的市場份額，比上一季度增長0.5個百分點。另外，聯想在本土中國市場的優勢更加突出，不論是筆記本市場還是臺式機市場，聯想均是PC市場份額排名第一的廠商。
2、品牌優勢
在PC市場，聯想品牌的領導力在中國市場已經超過眾多競爭對手，處于行業領導者的地位。自從收購IBMPC以來，聯想形成的雙品牌戰略優勢日益顯現，Lenovo和ThinkPad分別在消費和商務市場占據了領導地位，可以說Lenovo和ThinkPad使聯想筆記本在中國市場擁有強大的組合品牌，形成對消費市場與商務市場的全面覆蓋。
3、全球PC市場所占份額較少
眾所周知，聯想國際化要想徹底的成功，應該在中國以外的PC市場，例如美洲市場、歐洲市場取得比較穩定的市場份額和營運率的增長。但從聯想最近的三個季度財報來看，聯想在重要的美洲、歐洲的表現很不穩定。
市場份額是產品競爭力的綜合體現。從全球PC市場份額來看，聯想排在第三位，與惠普相差較遠。而在美國市場上，聯想與戴爾更是差距較大。聯想要想趕超惠普、戴爾，絕非輕而易舉的事。
市場威脅
投資創業基金是指由一群具有科技或財務專業知識和經驗的人士操作，并且專門投資在具有發展潛力以及快速成長公司的基金。
創業投資是以支持『新創事業，并為『未上市企業提供股權資本的投資活動，但并不以經營產品為目的。創業投資主要是以私人股權方式從事資本經營，并以培育和輔導企業創業投資或再創業投資，來追求長期資本增值的高風險、高收益的行業。
創業投資項目選擇、技術、經營技巧、經驗等等都是要面臨的問題。大家都在尋找創業投資投資項目，創業投資投資項目，如連鎖經營模式，提供技術，經營模式、技巧指導等，人們消費意思提高的產物，經過多年的方面的專業研究，形成了一整套系統的規范，成為行業領航者，如何扶持創業投資者創業投資，已經譽為優秀創業投資投資項目。
創業投資方案，是指為創業投資活動而制定的具體計劃或分析文案。隨著創業投資在現代社會活動中不斷普及，創業投資方案的相關知識對大部分渴望了解創業投資并致力創業投資的創業投資者來講越來越重要。規范的創業投資方案首先需對創業投資項目進行整體思路的細致探索，其次要確認實施項目所需要的各種必要資源，最后應針對創業投資項目進行實施操作的過程論證。
由中國財富基金-中司和中信集團控股的中信資本,已經在日本達成五單交易,其在美國的第七宗交易正進入收尾階段。
分析師表示,在吸引西方機構投資者(譬如養老基金和銀行)的資金方面,中國私募基金相較于規模大得多的國際競爭對手有一個優勢,那就是本土經驗,而龐大的中國市場又恰恰是西方機構投資者所覬覦的領域。目前一些中國私募股權公司旗下既有美元基金,也有人民幣基金,與那些只有美元基金的同業相比,這是一個優勢.
該基金受到熱捧,獲得大幅超額認購,總共獲得39家海外機構的投資,其中不乏財富基金、養老基金、捐助基金、家族基金、保險公司等，如此之多的選擇使得投資者愈發挑剔.預計一些投資者會對高速增長、監管嚴格且充滿不確定性的中國市場持謹慎態度。
由于眾多尋求海外上市的中國企業更喜歡"硬通貨"資金,許多中國私募和創司希望通過發起美元基金,從海外競爭對手贏得更多交易。
與此同時,也有越來越多的中國企業更希望借助外幣融資進行海外并購。
如新工場是一家致力于早期階段投資并提供全方位創業培育的投資機構。創新工場是一個全方位的創業平臺，旨在培育創新人才和新一代高科技企業。創新工場通過針對早期創業者需求的資金、商業、技術、市場、人力、法律、培訓等提供一攬子服務,幫助早期階段的創業公司順利啟動和快速成長。同時幫助創業者開創出一批最有市場價值和商業潛力的產品。創新工場的投資方向將立足信息產業最熱門領域：移動互聯網、消費互聯網、電子商務和云計算。
創新工場以及投資的項目團隊中聚集了一批行業精英：既不乏來自本土知名企業的專業人士和有過多次創業實踐的本土創業者；又有來自硅谷的資深技術人才、以及著名跨國科技公司的業內高手。各個創業團隊除了已經吸引到國內高校計算機系的優秀畢業生加盟。創新工場已成為熱衷科技創新的青年創業者的搖籃。
創業投資目標：結合自身目標和背景實際，有新的和大的突破，是創業投資人達到力所不逮的地步，實現預定的理想目標。
生活中，創業投資的人們提醒創業投資者選擇創業投資投資項目時注意到：
創業投資計劃是一份全方位描述企業發展的文件，是企業經營者素質的體現，是企業擁有良好融資能力、實現跨越式發展的重要條件之一。一份完備的創業投資計劃，不僅是企業能否成功發展的關鍵因素，同時也是企業發展的核心管理樞紐。
創業投資計劃是企業或項目單位為了達到招商融資和其它發展目標之目的，在經過對項目調研、分析以及搜集整理有關資料的基礎上，根據一定的格式和內容的具體要求，向消費者全面展示企業項目狀況及未來發展潛力的創業投資材料；創業投資計劃是包括項目、戰略規劃等經營活動的藍圖與指南，也是企業的行動綱領和執行方案。
創業投資計劃是標準文本格式形成的項目建議書，是全面介紹企業活動四項目運作情況，闡述產品市場及競爭、風險等未來發展前景要求有書面方案。
創業投資計劃首先是把計劃中要創立的企業推銷給了企業自己。其次，創業投資計劃還能幫助把計劃中的風險企業推銷給風險投資，公司創業投資計劃的主要目的之一就是為了發展壯大。
眾所周知，戰前準備工作最重要，通常戰爭的成敗很大一部分取決于戰前的準備，創業投資亦是如此，創業投資的戰前準備就是擬訂一套適合自己的創業投資投資方案，有目標前行，才能掌握勝券，戰無不勝。創業投資人為您量身打造投資創業投資方案，讓登上創業投資的頂峰。
創業投資并不是一件容易的事，創業投資要面臨著種種的問題，難免會遇到一些挫折和困難，此時需要我們有持之以恒精神的，如果遇到一點困難與挫折就退讓躲避，那么，之前的努力將全部付之東流。自主經營創業投資是不可能一帆風順的，創業投資的失敗不是因項目本身，而是創業投資者缺乏持之以恒的精神。尤其是像需要技術的服務性行業，技術、經營技巧、服務的行業，除了要有持之以恒的精神，還要注重細節。
創業投資領航品牌，如多年的創業投資經驗，多年一直以“誠信”不斷創新，精湛的技術、先進的設備、完善的服務等讓他獲得了各地加盟商的好評和政府的認可。創業投資人家不僅品牌好，還一直秉承“扶持創業投資者輕松創業投資”的目標，實施大量的加盟扶持：選址評估、多方設計、裝修指導、技術培訓、產品服務、營銷指導、免費培訓技師、開業策劃、策劃師上門服務，廣告投放及各檔期宣傳活動支持、客戶開發指導等。
創業投資的地址選址可以說店面和企業位置對企業的生意怎么樣有著至關重要的作用，太繁華的地方房租貴，當然太繁華的地方適合門店等，太偏有會影響生意，所以選址很重要。創業投資方案如市場規劃、人員配備、技術學習、如何運作，做好充分的創業投資前準備，讓你在創業投資過五關，斬六將，榮登創業投資前列。一是創辦企業的目的？為什么要花精力、時間、資源、資金去創辦企業。二是創辦企業所需的資金？為什么要這么多的錢？為什么投資人值得為此注入資金？對已建的風險企業來說，創業投資計劃可以為企業的發展定下比較具體的方向和重點，從而使員工了解企業的經營目標，并激勵他們為共同的目標而努力。更重要的是，它可以使企業的出資者以及供應商、銷售商等了解企業的經營狀況和經營目標，為企業的進一步發展提供資金。
在創業投資計劃中，應提供所有與企業的產品或服務有關的細節，包括企業所實施的所有調查。這些問題包括：產品正處于什么樣的發展階段？它的獨特性怎樣？企業分銷產品的方法是什么？誰會使用企業的產品？產品的生產成本是多少，售價是多少？企業發展新的現代化產品的計劃是什么？把出資者拉到企業的產品或服務中來，這樣出資者就會和風險企業家一樣對產品有興趣。在創業投資計劃中，企業家應盡量用簡單的詞語來描述每件事。商品及其屬性的定義對企業家來說是非常明確的，但其他人卻不一定清楚它們的含義。制訂創業投資計劃的目的不僅是要出資者相信企業的產品會在世界上產生革命性的影響，同時也要使他們相信企業有證明它的論據。
三是了解市場
創業投資計劃要給投資者提供企業對目標市場的深入分析和理解。要細致分析經濟、地理、職業以及心理等因素對消費者選擇購買本企業產品這一行為的影響，以及各個因素所起的作用。創業投資計劃中還應包括一個主要的營銷計劃，計劃中應列出本企業打算開展廣告、促銷以及公共關系活動的地區，明確每一項活動的預算和收益。創業投資計劃中還應簡述一下企業的銷售戰略：企業是使用外面的銷售代表還是使用內部職員？企業是使用轉賣商、分銷商還是特許商？企業將提供何種類型的銷售培訓？此外，創業投資計劃還應特別關注一下銷售中的細節問題。
行動的指南：
企業的行動計劃應該是無解可擊的。創業投資計劃中應該明確下列問題：企業如何把產品推向市場？如何設計生產線，如何組裝產品？企業生產需要哪些原料？企業擁有那些生產資源，還需要什么生產資源？生產和設備的成本是多少？企業是買設備還是租設備？解釋與產品組裝，儲存以及發送有關的固定成本和變動成本的情況。
展示管理隊伍
把一個思想轉化為一個成功的風險企業，其關鍵的因素就是要有一支強有力的管理隊伍。這支隊伍的成員必須有較高的專業技術知識、管理才能和多年工作經驗。創業投資計劃中還應明確管理目標以及組織機構圖。
出色的創業投資重點
創業投資計劃中的計劃重點也十分重要。它必須能讓創業投資者有興趣并渴望得到更多的信息，它將給消費者留下長久的印象。計劃重點將是企業家所寫的最后一部分內容，但卻是出資者首先要看的內容，它將從計劃中摘錄出與籌集資金最相干的細節：包括對公司內部的基本情況，公司的能力以及局限性，公司的競爭對手，營銷和財務戰略，公司的管理隊伍等情況的簡明而生動的概括。
四、部分就要寫我單位創業投資投資的核心投資理念，核心能力
先是品牌。創業投資者選擇創業投資投資項目，依靠一個專業的品牌，享有專業品牌知名度和廣告宣傳，還可學習專業知識，保證了創業投資者贏在了起跑線上。
其次是技術。技術是把握一個行業的最根本，創業投資者享有專業具有自主知識產權的核心技術，才能擁有與對手抗衡的競爭力，一個真正擁有技術的創業投資投資項目才會讓你永站高地、立于不敗之地。
還有創業投資文化。找創業投資投資項目是要看這個企業是否重誠信，這才是合作的前提和根本。我們創業投資者具備大品牌、精技術、誠信為本的文化還在于他為創業投資者著想，為創業投資者提供諸多的創業投資創業投資扶持。如：企業設計：確定企業廠址，總部將對分廠進行整體設計，包括企業外觀設計、廠內工位分配、精品展柜類型和數目等。
經營幫助：總部派遣專業市場開拓員工或技術職員進行企業設計，解決實際難題，并進一步傳授實戰經驗技巧；“扶上馬，送一程”，這是一貫堅持的創業投資服務原則。
市場支持：企業董事授權分廠，創造品牌，提供開業指導、全套培訓資料運營資料，及日常業務推廣指導、成功經驗分享交流等多項支持。
正是因為時刻為創業投資者考慮，才讓他得到創業投資者的信賴，被評為優質創業投資投資項目，專家推薦的創業投資投資項目首選，作為剛開始的創業投資者，像大的品牌，又給予技術、運營培訓的創業投資投資項目真的很難找。所以抓住時機，搶占絕佳創業投資投資項目。
營銷策略
營銷是企業經營中最富挑戰性的環節，影響營銷策略的主要因素有：消費者的特點；產品的特性；企業自身的狀況；市場環境方面的因素。最終影響營銷策略的則是營銷成本和營銷效益因素。在創業投資計劃中，營銷策略應包括以下內容：對創業投資企業來說，由于產品和企業的知名度低，很難進入其他企業已經穩定的銷售渠道中去。因此，企業不得不暫時采取高成本低效益的營銷戰略，如上門推銷，大打商品廣告，向批發商和零售商讓利，或交給任何愿意經銷的企業銷售。對發展企業來說，它一方面可以利用原來的銷售渠道，另一方面也可以開發新的銷售渠道以適應企業的發展。
財務規劃
【關鍵詞】創業投資網絡；民營創業投資機構；網絡質量
一、引言
隨著民營創業投資機構的崛起，他們已經成為我國創業投資網絡中當之無愧的主力軍，盡管之前他們對構建優質網絡的忽視一定程度上導致了我國整體創業投資網絡質量的下滑，但只要能夠讓他們意識到構建優質創業投資網絡對于提高自身投資績效的重要性，政府同時配套制定相關的扶持政策以給予其轉變態度、積極參與到網絡合作中的動力，那么我國的創業投資網絡的質量提升將指日可待。為此，本文將從相關政府部門和民營創業投資機構兩個方面來對提升我國創業投資網絡的質量提出以下建議。
二、對相關行政部門的建議
相關政府部門在鼓勵資本進入創業投資領域的同時，還需要做好配套的本職工作，促進機構間信息對稱、資源共享的創業投資網絡的建設，推進創業投資行業的健康發展。基于此，本文給相關行政部門提出以下建議：
（一）建立創業投資領域征信制度
當前我國正處于征信體系建設的初步階段，以2014年《社會信用體系建設規劃綱要（2014-2020）》的為起點，相應配套政策的陸續出臺預示著國家層面的征信機制正在逐步形成，羅家德（2010）認為通過雙方合作積累起來的信用會影響未來繼續合作的成本和收益。在網絡中實際上無論強弱都是有屬于自己的機會的，但是由于信息不對稱、自我意識不強等原因，網絡地位較弱的民營創業投資機構往往未能獲得本該屬于自己的投資機會。此時，如果相關行政部門能夠組建或者鼓勵支持組建專業化的第三方征信機構，通過合法采集數據，獨立客觀的記錄信用信息，為行業內的創業投資機構、創業企業以及創業者個人建立征信檔案，使得網絡中創業投資機構的資信狀況更容易為他人獲取，降低信息不對稱，這將有利于民營創業投資機構參與到網絡合作中來，從而提升我國創業投資網絡的整體力量。
（二）搭建交流溝通平臺
大多數的民營創業投資機構的弱勢就是成立時間較短，投資經驗缺乏，由于沒有意識到創業投資網絡的重要性，很少主動與其他創業投資機構合作投資，也就導致了其在網絡中的弱勢地位。為創業投資機構搭建一個交流溝通平臺，有利于民營創業投資機構與其他機構互動，分享投資經驗和投資機會，學習先進的投資理念，從而提高我國創業投資網絡的整體質量，構建起資源高效配置的優質網絡。
（三）支持創業投資領域的理論研究
理論是對實踐的總結，只有能夠架起與實踐的橋梁的理論才是好的理論，這樣的理論對于實踐是具有指導作用的。雖然通過不斷積累可以解決我國的創業投資機構成立時間短，經驗少的缺陷，但顯然這樣的時間成本會很高。而如果能夠更好的總結出相應的理論，以最合理的途徑和方式來發展我國的創業投資，完全可以以更低的時間成本實現健康快速的成長。國內創業投資相關數據庫（ChinaVenture集團旗下的CVsource數據庫、清科集團旗下的私募通數據庫以及萬得資訊下屬的PEVC數據庫）普遍存在收費過高、數據獲取成本過大的問題，令很多學者對創業投資領域的研究望而卻步，這一定程度上導致了我國創業投資領域的理論研究未能興盛起來。給學者獲取相應的研究所需數據提供優惠或者支持政策，以便于學者進行理論研究，加強我國的創業投資網絡的理論建設應當得到重視。
（四）加強對民營資本的專業引導
首先，民營創業投資機構資金規模往往偏小，會錯失某些融資需求較大，但質地優良的項目；其次，民營創業投資機構往往不能滿足被投資企業國際化戰略所需的資源；最后，民營創業投資機構由于投資經驗和成立時間的原因，專業度往往不夠成熟。加強對民營資本的專業引導，適時組織相應的知識培訓，及時總結和傳遞已經在發達國家得到實踐檢驗的經驗，鼓勵合作共贏，形成良好的網絡合作氛圍，也是構建優質創業投資網絡的重要方面。
三、對民營創業投資機構的建議
忽視網絡建設的民營創業投資機構的數目不斷增加造成了整個網絡環境的惡化，那么民營創業投資機構怎樣才能構建自身的網絡優勢，在提升自己的網絡地位的同時帶動整個網絡質量的提升呢？有研究表明主動與其他機構分享投資機會可以給未來帶來給多的投資機會，提升長遠收益。基于此，本文給民營創業投資機構提出以下建議：
（一）積極主動構建關系網絡
從表面上看，關系網絡并是不實實在在的資源，無法直接為創業投資機構創造收益，但是關系網絡是獲取稀缺資源的重要渠道，而這些稀缺資源往往是創業投資機構構建自身核心競爭力的決定性因素。積極構建關系網絡，有利于創業投資機構獲得更多可支配的資源，而這些資源通常對于被投資企業的發展具有促進作用，這類核心競爭力的提高有助于創業投資機構獲得更高的投資收益。
（二）重視網絡合作的過程
與網絡中的其他創業投資機構合作投資是構建關系網絡的主要方式。由于創業投資機構間合作的特殊性，投入資金后全程采取“搭便車”行為是短期最優策略，但從長期來看，搭便車卻是短視的表現。在與網絡中的其他創業投資機構合作投資的過程中，積極履行自身的職責，盡可能為被投資企業提供增值服務有利于和合作機構建立信任關系，從而提升自己在網絡中的聲譽和知名度，也只有這樣才能逐步強化自身的關系網絡，在行業內保持優勢地位，基業長青。
（三）樂于分享投資機會
民營創業投資機構本身處于創業投資網絡中的弱勢地位，只有先舍棄，之后才會有獲得。當自己獲得好的投資機會時，舍得與其他機構共享，尤其是與網絡地位占優的創業投資機構分享，才會有機會借助合作機構的優勢提高自己在網絡中的影響力，而后逐步進入到網絡核心中，從而扭轉自己的不利地位。
參考文獻
[1]羅家德.社會網分析講義[M].社會科學文獻出版社，2010.
(一)民間資金參與創業投資積極性不高
寧波民間資金投資的規模化、專業化、規范化水平不高,由低檔次、粗放型投資向高新科技、集約型投資的轉變尚未完成。不少民間資金沒有真正把握經濟的長期走勢與社會發展需要,沒有把自己的資金投向與產業升級的方向、政府引導的目標結合起來,盲目投資房地產、民間借貸以及稀缺性資源,既增大了投資風險,也加劇了經濟波動,在一定程度上從制度和機制層面限制了民間資金參與創業投資的熱情。此外,創業投資過程的高風險性、不確定性和結果的外部經濟性大大弱化了民間資金參與的積極性,從而在技術層面阻礙了寧波市民營創業投資發展。
(二)相關法律、法規不完善
創業投資需要有較完善的法律環境,法律的健全與否對大多數創業投資者在進行投資決策時具有重要影響。目前,一方面,我國出臺的相關法律法規對創業投資資本供需、退出機制、中介機構等的規范和指導較少;另一方面,現有的部分相關法律法規非但較難保護創業投資的長期發展,反而對創業投資發展構成現實阻礙。例如,從國外創業投資的實踐來看,較為適合的組織形式大多采用有限合作制的形式,這有利于降低創業投資的道德風險及運作成本,但這項制度在我國法律上是被禁止的。因此,我國創業投資法律環境的不完善制約了寧波民營創業投資的進一步發展。
(三)退出渠道較為單一
創業投資的成功退出是實現風險資本增值的基本前提,是整個創業投資過程能夠實現良性循環的有效保障,對創業投資各方利益相關者而言至關重要。因此,建立和完善有效的創業投資退出渠道,是創業投資成功的關鍵所在。目前,就全國而言,創業投資主要的退出方式有:上市退出(IPO)、企業并購(M&A)、股權回購、公司清算。從創業投資發達國家的發展經驗來看,上市退出是創業投資退出最理想的方式,其收益率較高,并且往往能掌握企業的控制權,有利于激勵核心層考慮企業長遠發展。但從寧波民營創業投資行業實際發展情況看,盡管上市退出的比重在逐步提高,但股權回購依然是其最主要的退出方式,創業投資企業幾乎沒有從正常退出中獲得相應的較豐厚的資本回報和收益。
(四)行業內部監管機制不夠完善
創業投資是跨越高科技和金融領域的特殊金融活動,創業投資行業作為一個高風險與高收益并存的行業,特別需要行業內部的自律與監管。國外的經驗表明,行業協會是創業投資健康發展的關鍵因素,在制定行業規范、培訓從業人員、加強信息交流等多個方面,發揮著重要作用。但是,由于寧波創業投資起步較晚,發展較為滯后,目前仍沒有統一的行業協會。創業投資行業缺少內部監管和自律,不利于其健康、穩定和可持續發展。
(五)高素質專業人才相對匱乏
創業投資行業從業人員需要具備技術、管理、營銷、金融、服務、法律等多方面相結合的高層次專業知識。目前,寧波創業投資行業從業人員多數已初步具備相關的知識背景,但缺乏具備項目識別、技術評估、資本運作等能力的中介服務人才,特別缺乏具備豐富實踐經驗的創業投資家和具有遠見卓識的創業企業家,這極大地削弱了創業投資企業的項目選擇和資金配置能力,從而影響了創業投資企業的成功運作。而隨著寧波創業投資行業如火如荼的發展,高素質專業人才尤其是復合型專業人才的供需矛盾日益突出,人才的緊缺在很大程度上制約了民營創業投資的發展。
(六)增值服務提供能力不足
寧波創業投資企業在項目的選擇和設計上缺乏遠見,項目投資階段主要集中在成長(擴張)期,而對種子期和起步期則投資比重較低,尤其是對種子期投資最少,從一定程度上來說這并非是真正的“創業投資”。就目前的情況而言,資金已經不是項目方看重的唯一條件,創業企業更希望從創業投資機構獲得管理咨詢、財務顧問等方面的增值服務,而寧波創業投資機構提供這種增值服務的能力明顯落后。
二、促進寧波民營創業投資發展的對策建議
(一)培育和維護平等競爭的投資環境
相對于一般投資而言,民營創業投資更注重于時機選擇以及環境成熟度和規范度。為此,國家應該盡快結合民營創業投資的發展特點,逐步建立起較為完善的支持創業投資行業的法律體系,為創業投資行業的長期健康發展提供法律保護;同時,修改現行法律中阻礙創業投資運行的相關法律法規,以便更好地切實保護民營創業投資的合法權益;同時,應盡快出臺專門的創業投資法,對創業投資行業的各方面制定規范詳盡的管理辦法,以加強對創業投資行業內部的自律和監管。作為寧波地方政府,首先應進一步制定有關加強對民營創業投資引導和扶持的法規、政策,加強稅收優惠、財政投入、政府采購等政策的支持力度;其次,提高寧波市創業投資引導基金的使用效率,平等對待各類民營創業投資主體;第三,進一步規范民間投資管理的行政審批程序,提高行政服務效率。
(二)進一步拓寬創業投資退出渠道
退出渠道是創業投資產業鏈中的重要環節,完善的退出渠道是帶來資本收益和民營創業投資良性循環發展的重要保障。民營創業投資無法退出,就意味著難以實現資本增值,取得資本收益,民間資金就不愿意進入創業投資行業。從當前看,企業上市是創業投資退出方式中發展最為迅速的,而中小企業板已成為企業上市退出的主要渠道。然而,相較創業投資行業的發展速度,由于中小企業板擴容有限,導致創業投資進入中小企業板速度過慢,間接造成民營創業投資的縮減。再者目前我國主板市場法人股無法流通,上市條件較為嚴格,直接阻礙了眾多科技型企業上市,這對于尚處于發展階段的民營創業投資的健康發展十分不利。為此要努力完善創業投資退出機制,建設多元退出渠道,加強中小企業板容納更多的優秀企業。同時,除了利用好中小板市場之外,還要積極發展行之有效的產權交易方式,如設立地區性的產權交易市場,建立產權交易的信息平臺等。總之,在市場退出渠道上,各級政府應加大力度來完善和解決。
(三)建立完善的創業投資中介服務體系
在創業投資產業運行過程中,中介服務體系擔當了承接人和聯絡者的角色。良好的創業投資中介服務體系能夠使各部門、各環節的信息得到更為充分的交流與溝通,從而獲得更為準確的市場信息,滿足更為切實的投資需求。為此,要盡快建立具有較高權威性的創業投資評估咨詢機構,幫助創業投資企業進行投資項目的前期評估選擇工作,減少創業投資運行技術風險;同時,充分利用網絡技術,完善科技交流網絡平臺,建立技術交易市場,拓寬信息交流渠道,從而建立起政府、創業投資主體、創業投資經營方和創業企業與市場之間的中介服務平臺。
(四)加強民營創業投資風險管理
積極探索民營創業投資風險識別、風險評估和風險控制方法,建立和完善風險預警系統。努力為民營創業投資產業提供科學的、定量化的風險管理手段,針對民營創業投資風險特性及時提出風險規避策略,提高民營創業投資風險管理水平,降低創業投資風險,保證投資者的資金安全,從而促進寧波創業投資產業持續、穩定和健康發展。
(五)創新建立多種創業投資機構組織形式
創業投資機構組織形式主要分為公司制、有限合伙制和信托基金三大類。從國外創業投資發展經驗看,創業投資最適合的組織形式是有限合伙制。而寧波創業投資機構以公司制為主,并非最合理的有限合伙制。由于公司制較難解決高運營成本、高成本和弱激勵機制等問題,因此這一組織形式成為了制約創業投資行業長遠發展的一大障礙。因此,國家應出臺相關法律政策以允許開展多種組織形式的創業投資活動,并為其提供必要的嘗試空間;而寧波各級政府應在不違背國家有關法律的前提下,在統一協調各部門工作基礎上,制定相關法規、政策來鼓勵、支持、引導創業投資機構建立多種組織形式,尤其是有限合伙制這一較為適合的組織形式。
各位來賓、女士們、先生們：下午好！
今天，來自國家15個部委和全國47個省級創業投資企業備案管理部門的有關負責同志，以及創投業界的800多名代表匯聚一堂，隆重舉行第二屆中國創業投資行業峰會。我代表國家發改委，對峰會的召開表示由衷的祝賀，并向大家對支持創業創新所做出的貢獻表示衷心的感謝！借此機會，講幾點意見，供大家參考。
一、要把發展股權和創業投資作為促進結構調整、轉變發展方式的重大舉措著力扶持與培育
國際經驗表明，創業投資作為“支持創業的投資制度創新”，是當今創業型經濟發展過程中，有效支持創業創新所不可缺少的新型投資制度。美國之所以能夠引領第三次和第四次世界工業革命并占領技術創新的制高點，其重要經驗之一便是通過建立新型創業投資制度，一方面培育了一大批類似于微軟、英特爾、思科、蘋果電腦等具有核心競爭力的高成長性企業，另一方面促進了傳統產業的改造升級。英國前首相撒切爾夫人在總結歐洲科技落后于美國時，曾經說過:“歐洲在高新技術方面落后于美國，并非由于歐洲科技水平低下,而是由于歐洲在創業投資方面落后于美國。”股權投資作為創業投資在上世紀90年代的新發展，主要通過并購投資方式，支持陷入困境企業的重組重建，對于促進經濟結構調整發揮了十分重要的作用。
當前，我國正處于全面建設小康社會的關鍵時期，同時，也是深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期。值此新的歷史時期，只有更好地發展創業投資，才能有效滿足各類創業型中小企業的資本需求，更好實施“以創業帶動就業”戰略，進而促進消費、擴大內需；也才能有效促進科研成果轉化，加快培育戰略性新興產業，并以此推動科技進步和產業結構優化升級，實現創新驅動發展。與此同時，積極穩妥地發展股權投資，有利于通過資本支持，改善當前我國企業負債率過高的狀況，促進企業融資結構優化；有利于通過引進新型機構投資者，促進企業治理結構的完善，進而促進國有企業改革和民營企業改造改制，推動經濟組織結構的優化和產業升級。
二、要按照“規范、有序、健康”的原則積極穩妥地發展股權和創業投資
我國從上世紀80年代中期開始探索發展創業投資。近年來，隨著國家十部委《創業投資企業管理暫行辦法》和相關扶持政策的陸續出臺，我國的創業投資體制機制逐步得到完善，創業投資業呈現出快速發展的良好勢頭。截至2012年7月末，全國納入備案管理的創業投資企業達到898家，實到資本達到2270億元。
特別是2007年以來，各地出臺了不少政策和地方規章，扶持各類股權投資（基金）企業發展，股權投資呈現出快速成長的良好勢頭。據不完全統計，目前全國各類股權投資（基金）企業上萬家，所管理資產規模也達到上萬億元。
各類創業投資企業通過支持企業的創業活動，在增加就業崗位、提高企業研發能力、促進創新產品產業化、推動經濟增長和增加稅收等多方面，都做出了積極的貢獻。各類股權投資企業對于改進企業融資結構、促進經濟結構調整，起到了十分積極的作用。
但同時也應當看到，我國股權和創業投資業的發展水平，與建設創新型國家、實施“以創業帶動就業”的戰略要求相比，還存在明顯不足；與促進民間投資、提升社會資本形成率、推進多層次資本市場的要求相比，還存在較大差距。特別是我國股權和創業投資業在投資運作和發展中還存在一些突出問題，比如各類股權和創業投資企業在運作過程中熱衷于投資快要上市的成熟企業，對處于創業中早期企業的支持力度不夠；經營管理水平有待提高，為所投資企業提供增值服務的意識和能力還有待增強。有些股權和創業投資基金的投資運作還不夠規范，假借“創業投資”、“股權投資”名義變相從事貸款和擔保活動的現象還嚴重存在；個別地區甚至出現了以“股權投資基金”名義非法集資的現象。
一、外國政府和地區對創業投資的政策扶持
由于各國技術創新力度、融資方式不同，政府扶持創業投資的介入程度和具體方式是有所區別的，歸納起來，主要有以下幾類。
（一）直接撥款
即政府為鼓勵創業投資的發展，向創業投資者和創業投資企業提供無償的補助。這種補助實質上是政府部門共同出資籌集創業資本，分擔創業投資者的投資風險，鼓勵民間創業投資。如（1）加拿大安大略省對向高技術創業投資企業投資的個人入股者給予其投資總額30％的補助金。（2）美國1982年通過的《小企業發展法》規定，年度R＆D經費超過1億美元的聯邦政府部門必須依法實施“小企業創新研究計劃”，每年撥出法定比例的R＆D經費支持小企業開發技術創新活動。（3）英國貿易和工業部門將政府支付的高技術發展專款的20％作為支持高技術產業的開發費用。1981年英國政府成立了專門投資于高技術企業的英國技術集團。（4）新加坡政府規定，凡投資于高技術的企業如果連續虧損三年，則可獲得50％的投資補貼。
從各國情況來看，政府可以提供的創業資本是相當有限的，它的作用主要是帶動民間資本進入創業投資領域，起政策示范和引導作用。
（二）政府擔保
創業投資企業不具有可擔保的資產，很難從常規信貸和傳統投資渠道籌集創業資本，因此，許多國家選擇了政府擔保手段。通過擔保，政府可以少量的資金帶動大量民間資本向創業投資業發展。根據國外的實踐，政府提供1元資金用于創業投資擔保，就可帶動10——15元的資金流向創業投資業，轉化為創業資本。（1）英國從1981年開始實施信貸擔保計劃，支持銀行向小企業提供中長期貸款，最高限額10萬英鎊，償還期2——7年。貿工部為借款人擔保，若借款人不能如期償還債務，貿工部負責按2.5％的年息償還債務款的70％。（2）美國于1955年成立了中小企業管理局，承擔對高技術中小企業的銀行貸款擔保，貸款在15.5萬美元以下的提供90％的擔保；貸款在15.5——25萬美元的提供85％的擔保。1993年美國國會又通過了一項法案，規定銀行向創業投資企業貸款可占項目總投資的90％，如果創投資企業破產，政府負責償還債務的90％，并拍賣創業投資企業的資產。（3）日本通產省于1975年設立了“研究開發企業培植中心”，其主要業務是對創業企業向金融機構借款提供債務擔保，擔保比例為80％。日本科學技術廳下設新技術開發事業團，對擁有新技術、風險較大、商品化困難的項目提供5年期無息貸款，成功者償還，失敗者可不償還。
（三）稅收優惠
許多國家和地區為了鼓勵創業投資的發展，制定了許多稅收上的優惠政策。諸如給予R＆D費用的稅收抵免，準許投資高新技術產業研究開發的儀器設備實行加速折舊，提供技術轉讓和損失報批方面的稅收優惠等等，具體情況各國不一。如（1）美國將創業投資公司的所得稅率由1970年的49％降至1980年的20％。具體做法是：創業投資所得額的60％免除征稅，其余的40％減半征收所得稅。美國政府規定，凡是當年R＆D支出超過前三年R＆D費用平均值的，其增加部分給予20％的稅收抵免。對于投資高新技術產業研究開發的儀器設備實行加速折舊，折舊年限為3年，是所有設備折舊年限中最短的。（2）法國1985年頒布的85——695號法案規定，創業投資公司從持有的非上市股票中獲得的收益或資本凈收益可以免交所得稅，免稅額最高可達收益的1／3.公司出讓技術取得的收入按19％的稅率征稅（否則，需交納33.33％的預提稅）。（3）新加坡政府規定，創業投資最初5——10年完全免稅。1984年政府宣布，凡是向得到政府批準的新技術工業項目投資的本國公司，如果投資項目賠本，可以從本公司收入中免交相當于投資50％的所得稅。1986年，政府又進一步允許創業投資公司可以從所得稅中扣除從被批準的創業企業購買股票而造成的任何損失，同時，創業企業可以從以后的所得稅中扣除損失金額。（4）英國1983——1993年實施企業擴大計劃，通過向英國未上市公司的投資人提供個人收入稅減免優惠來刺激投資，每年可減免4萬英鎊的收入稅。投資人可以直接投資或通知投資基金進行投資，但投資必須是新的創業性股本，并至少持股5年。1994年英國政府頒布了《創業投資信托法》，對符合該法要求的所謂“創業投資信托”實行全面稅負豁免與優惠，如個人投資者股利收入稅的豁免、資本利得豁免、基金公司在資本利得上的豁免，以及其他稅負上的特別優惠等。
從各國稅收優惠來看，一般都具有以下幾個特征：（1）優惠的稅種主要是所得稅，很少采用間接稅優惠；（2）優惠的多為創業投資企業，而對創業經營企業采取的優惠政策不多；（3）優惠的方式為減免稅等實質性優惠方式，這是與創業投資企業的投資回報形式有關的。創業投資企業不具有固定資產等財產，因而加速折舊、稅前列支等優惠方式大多不適用。
（四）建立“股票二板市場”
“股票二板市場”以發行創業企業的股票為主，而且發行的標準低于一般證券市場，只要創業企業的規模和資金達到一定標準就可以在這種市場上發行股票。“二板市場”的建立，使高新技術創業企業直接融資成為可能，也為創業投資的增值、退出提供了方便。（1）美國“股票二板市場（NASDAQ）”已成為僅次于紐約證券交易市場的第二大證券市場。據統計， 1970年在美國3000萬持股人當中有1／4是持有“二板市場”股票或期權的。這種情況對處于創業初期的高技術企業籌集資金是非常有利的。（2）英國于1980年底建立“未上市公司股票市場”后至20世紀末約有350個高技術企業在“二板市場”發行了約10億英鎊的股票。（3）日本政府于1983年分別在大阪、東京和名古屋建立了“二板市場”，只要資產達85萬美元以上、稅前利潤率達到8％的公司都可以上市。（4）建立于1996年的韓國“二板市場（KOSDAQ）”至2001年上半年便已累計募集了近40億美元的資金。
（五）政府干預和法律保護
為了加速創業投資的發展，各國政府和地區相繼制訂了一系列新技術開發方面的法律法規，并成立獨立的主管部門促進創業投資的發展，這在發展中國家和地區表現的尤為明顯。如韓國政府1986年頒布了《中小企業創立支持法》、《新技術財政資助條例》促進創業投資的發展。截至2001年，韓國已有145家創業投資公司，掌握資本近60億美元。
二、缺乏政府扶持的創業投資產業狀況（以臺灣地區為例）
自1983年臺灣引進創業投資以來，臺灣的創業投資公司已核準設立近200家，累計投入的實收資本額達新臺幣1300億元。由于臺灣特有的以中小企業為主的產業型態，加上當局積極發展高科技的產業政策，以及逐步健全與活躍的資本市場，使得臺灣創業投資的活躍程度僅次于美國排名全球第二，逐漸成為包括日本、韓國、馬來西亞、泰國、新加坡、澳大利亞、新西蘭、加拿大、以色列、德國、瑞典、法國及中國大陸在內的許多國家和地區學習的典范。但出于對創業投資業與其他投資行業之間租稅公平的考慮，臺灣于2000年取消了創業投資業的投資抵減稅收優惠政策，對創業投資業的持續擴張和科技產業的發展產生了非常直接的影響（其中亦有全球經濟景氣因素的影響）。
（一）取消投資抵減政策前后臺灣創業投資產業狀況的簡單比較
截至2000年底，臺灣創業投資公司累計達184家（2001年10月已有193家），實收資本額為新臺幣1280.76億元，累計投資案件數為6343件，累計投資高科技資金更高達新臺幣1255.09億元。臺灣的創業投資事業在1998及1999年迅速增長，在這兩年之中，其資本額從1997年的新臺幣426.31億元增至1998年的新臺幣729.32億元，1999年更是一舉沖破千億臺幣大關。取消投資抵減政策后，2000年實收資本額（指全部創業投資公司）的增加從1999年的304.93億元減至246.51億元，增長率降低了近20個百分點。1998年和1999年的新設公司資本額為225.1億元和231.3億元，但2000年新設的31家創司（基金）的資本額僅為135.9億元，增幅明顯變小。
在1995年前臺灣創業投資公司都是以個位數成長，自1984年臺灣第一家創業投資公司設立到1995年止，在長達12年的時間之中，累計設立34家；但自1996年開始，臺灣創業投資可業可謂進入高成長期，從1996年的14家、1997年的28家、1998年的38家，一直到1999年的46家，在這四年之間，累計新設創業投資公司119家。在2000年，新設創業投資公司31家，較1999年少了15家，與1999年底取消臺灣創業投資業的投資抵減優惠有著極大的關系。
（二）取消投資抵減政策對臺灣創投產業的影響
由于投資抵減優惠的取消，過去積極參與創業投資事業的個人與產業將大幅減少其對創業投資事業的投資。同時，由于直接投資新興的戰略性產業依然可以適用投資抵減，因此產生資金的排擠效應，直接影響個人及法人股東投資創業投資公司的意愿。臺灣創業投資公司的資金來源主要來自產業界的法人機構及個人（兩者合計超過80％），此一資金來源將告萎縮。而一般金融、保險、證券等金融相關產業及退休基金，迄今投資創業投資均仍有限制或不被許可，而無法彌補產業界及個人投資資金的流失。因此，臺灣的創業投資事業將因資金來源的逐漸匾乏面臨愈來愈嚴重的經營困境。
投資抵減政策取消后，政府對創業投資事業設立所施行的特許制亦將同時終止，這意味著將徹底消除創業投資公司與一般性投資公司的區別，創業投資公司的融資優勢和便利將蕩然無存，銀行和保險公司投資創業投資將更加困難。創業投資公司因資金來源匾乏而導致萎縮，則臺灣早期科技產業的資金募集將陷入窘境，進而危及臺灣的科技產業發展及整體經濟成長。
三、我國現行的相關產業優惠政策
1987年前后，我國的一些知識、技術密集的大中城市和沿海地區相繼建立了高新技術產業園區。1991年，國務院首批批準了26個國家高新技術產業開發區。到目前為止，國務院已批準了53個國家高新技術產業開發區。高新技術產業開發區的建立，促進了科技成果的轉化，同時也使高新技術的相關領域、產業得到了迅猛的發展。許多地區內的高新技術產業開發區已成為該地區最具活力的經濟增長點。由于高新技術產業的高成長性，創業投資一般將其作為主要的資金投向，在目前我國還尚未將創業投資作為一個獨立行業對待（表現在工商注冊及稅收規定等方面）的情況下，一般將鼓勵和支持高新技術發展的科技產業政策視同創業投資的產業政策。我國政府為鼓勵高新技術產業開發區的發展及科技進步陸續出臺了一些財稅優惠政策，雖然實際效果并不盡人意。
（一）稅收優惠政策
1.增值稅、關稅。現行政策規定，對直接用于科學研究、科學實驗的進口儀器、設備免征增值稅、關稅。為推動我國軟件產業和集成電路產業發展，自2000年6月起至2010年底以前，對增值稅一般納稅人銷售其自行開發生產的軟件產品，按17％的法定稅率征收增值稅，對增值稅實際稅負超過3％的部分實行即征即退政策。所退稅款用于企業研究開發軟件產品和擴大再生產，不作為企業所得應稅收入，不予征收企業所得稅。自2000年6月起至2010年底以前，對增值稅一般納稅人銷售其自行開發生產的集成電路產品，按17％的法定稅率征收增值稅，對增值稅實際稅負超過6％的部分實行即征即退政策。所退稅款用于企業研究開發集成電路產品和擴大再生產，不作為企業所得應稅收入，不予征收企業所得稅。
2.營業稅。對科研單位取得的技術轉讓收入免征營業稅。
3.企業所得稅。（1）在國務院批準的高新技術產業開發區內的高新技術企業減按15％的稅率征收所得稅；新辦的高新技術企業自投產年度起免征所得稅兩年。（2）科研單位和大專院校服務于各業的技術成果轉讓、技術培訓、技術咨詢、技術服務、技術承包所取得的技術性收入暫免征收所得稅。（3）企業事業單位進行的技術轉讓，以及在技術轉讓過程中發生的與技術轉讓有關的技術咨詢、技術服務、技術培訓所得，年凈收入在30萬元以下的，暫免征收所得稅。（4）對新辦的獨立核算的從事咨詢業（包括科技）、信息業、技術服務業的企業或經營單位，自開業之日起第一年至第二年免征所得稅。
（二）財務優惠政策
1.鼓勵企業加大技術開發費用的投入。企業開發新產品、新技術、新工藝所發生的各項費用，包括新產品設計費、工藝規程制定費、設備調整費、原材料和半成品的試驗費、技術圖書資料費、未納入國家計劃的中間試驗費、研究機構人員的工資，研究設備的折舊、與新產品的試制、技術研究有關的其他經費以及委托其他單位進行科研實驗的費用，不受比例限制，計入管理費用。
2.企業研究開發新技術、新工藝所發生的各項費用應逐年增長，增長幅度在10％以上的企業，可再按實際發生額的50％抵扣應稅所得額。
3.企業為開發新技術、研制新產品所購置的試制用關鍵設備、測試儀器，單臺價值在10萬元以下的可一次或分次攤入管理費用，其中達到固定資產標準的應單獨管理，不再提取折舊。
4.企業為驗證、補充相關數據，確定完善技術規范或解決產業化、商品化規模生產關鍵技術而進行中間試驗，報經主管財稅機關批準后，中試設備的折舊年限可在國家規定的基礎上加速30％——50％。
5.企業可根據技術改造規劃和承受能力，在國家規定的折舊年限區間內，選擇較短的折舊年限。對在國民經濟中具有重要地位、技術進步快的電子生產企業、船舶工業企業、飛機制造企業等，其機器設備可以采用加速折舊。
四、我國現行政策扶持和優惠的作用明顯有限
（一）關于R＆D費用的扣除現行的稅收優惠政策中允許企業R＆D費用按150％在稅前扣除，但該措施的優惠范圍明顯偏窄。其適用范圍僅限于國有、集體工業企業，因而對其他企業來說是一種政策不公平。而且，對國有、集體工業企業來說，優惠也只限于R＆D費用比上年實際增長10％以上的贏利企業，且其50％的超額扣除部分不應超過其應納稅所得額。為鼓勵企業加大科技投入，規定R＆D費用的增長幅度是必要的，但在當前虧損企業、微利企業比較普遍的情況下，這項鼓勵企業科技投入的優惠措施的作用縮水不少。而且以贏利水平作為優惠條件，也不太合理，因為當前企業的盈虧情況，不僅取決于企業的經營管理水平，而且在很大程度上還受一些外部因素的影響；當前贏利水平是以前經營成果的反映，而科技投入是影響今后贏利水平的重要因素。因此，對非贏利企業的稅收歧視政策可能會人為造成或加劇“虧損——不能享受優惠——缺乏科技投入——進一步虧損”的惡性循環。
（二）關于加速折舊我國現行政策規定：（1）企業為開發新技術、研制新產品所購置的試制用關鍵設備、測試設備，單臺價值在10萬元以下的，可一次或分次攤入管理費用，其中達到固定資產標準的應單獨管理，不再提取折舊；（2）進行中間實驗，報經主管財稅機關批準后，中試設備的折舊年限可在國家規定的基礎上加速折舊30％——50％；（3）企業可以根據技術改造規劃和承受能力，在國家規定的折舊年限區間內，選擇較短的折舊年限。對在國民經濟中具有重要地位，技術進步快的電子生產企業、船舶工業企業、生產“母機”的機械企業、飛機制造企業、汽車制造企業、化工生產企業、醫藥生產企業和經財政部批準的其他企業，其機器設備可以采用雙倍余額定遞減法或年數總和法計算折舊。這些措施，從優惠力度和優惠范圍看都相當有限，且主要的并不是直接針對技術進步方面的設備。
（三）關于科技成果轉讓我國對科研單位、高等院校和企事業單位的技術轉讓收入和技術服務收入給予不同程度的稅收優惠，而且從1999年7月1日起，規定科研機構、高等院校轉化科技成果以股份或出資比例等股權形式給予個人的獎勵，獲獎人在取得股份、出資比例時，暫不繳納個人所得稅；但取得按股份、出資比例分紅或轉讓股權、出資比例所得時，應依法繳納個人所得稅。就此而言，現行的優惠措施是不夠的，不僅涉及范圍窄（僅限于職務成果），而且優惠也僅限于延遲納稅，其股權實際轉化為現金收入時仍需照常納稅。正因為如此，它將阻礙這種“科技股”資本的正常流通，因為如果不轉讓，則仍不納稅，從而產生“資本鎖住”效應。
（四）關于個人所得稅現行個人所得稅政策也不利于調動科技工作者的創新積極性。我國現行個人所得稅法對高新技術人員的優惠范圍較窄，如對企業頒發的重大成就獎、科技進步獎等就不在優惠之列，仍征收個人所得稅。此外，現行規定中房補也不能作為個人所得稅扣除項目，如深圳高新技術企業技術人才來自全國各地，從業人員眾多，住房問題十分突出，大型高新技術企業在住房上無力統一租賃，而是發放房屋補貼由個人自行解決。稅法沒有明確規定個人住房補貼能否作為個人所得稅的扣除項目，或按多少標準扣除，在實際執行時一般要全額征收個人所得稅，極大地增加了高新技術企業人員的稅收負擔。
（五）關于雙重征稅按照《企業所得稅暫行條例》（1993年）規定，合伙企業也是企業所得稅的納稅義務人，適用稅率為33％。而按照《個人所得稅法》（1993年修訂）規定，對合伙人從合伙企業分得的利潤還要繳納20％的個人所得稅。兩項合計，合伙企業投資者實際繳納稅率高達 46.4％。不但如此，合伙企業投資者還要對外承擔無限連帶責任。《合伙企業法》（1997）第三十九條明確規定：“合伙企業對其債務，先以其全部財產進行清償。合伙企業財產不足清償到期債務的，各合伙人應當承擔無限連帶清償責任。”
五、確立政府在創業投資發展進程中的重要作用及取向
政府在創業投資體系建設中的基本作用有三：制定政策、創造環境和控制風險。在培育和建立創業投資體系的初始階段，政府能否采取積極的傾斜性政策予以支持、選取恰當的方式予以管理，將直接影響這一重大改革舉措的發展進程。2000年臺灣地區取消投資抵減政策后產業迅速滑坡的景況便是一非常確鑿的佐證。對于中國大陸而言，具體做法應為：
（一）加速建設“創業板市場”并盡快推出，開辟創業資本的撤出渠道近幾年來，國際市場上的創業資本已看好中國市場，不少創業投資公司和基金管理公司已經登陸中國或準備參與中國創業企業的投資活動，它們對資本撤出的市場條件和政策的穩定性有著強烈的心理期望。而且，由于經濟全球化步伐的加快和信息技術的突飛猛進發展，世界上許多國家都已明顯加速了參與科技競爭的步伐，連印度這樣的經濟總體發展水平較低的發展中國家，也已在計算機軟件產業水平上大大領先于我國。按照一般規律，一個國家的科技競爭力不僅取決于其教育、科技的基礎投入強度，還取決于其科技成果轉化的比重和效率，而無論前者還是后者，都需要一個強大的金融支持體系，因為任何創新性科技成果的推廣和產業化都需要突破一定的資本或資金界限才能實現。我們近年來推動創業投資體系和創業板市場建設，其目的就是彌補中國科技創新及成果轉化的金融支持體系的結構性缺陷。自1985年中央文件中首次引入“創業投資”概念以來，由于種種原因，我們已經浪費了許多寶貴的發展時間，現在在創業板市場推出問題上，我們如果再躊躇不決，貽誤時機，又會在將來留下某種遺憾。
（二）盡快制定相關的法律法規，出臺《北京市創業投資條例》應加緊制定出有關的法律、法規及管理條例等，使創業投資在具體操作時有章可循、有法可依，減少盲目性，降低風險，增強可信度與透明度，逐步走上法制化的軌道。北京地區作為國內最早的創業投資發祥地，應盡快制定和出臺《北京市創業投資條例》以規范和促進創業投資活動。其內容包括：創業投資公司的審批程序、經營范圍、運作規范、法律責任、監管措施；科技創業投資基金設立方式、發起人資格、基金規模、對基金管理公司的要求；比照國家高新技術產業開發區企業稅收政策，對創業投資公司的所得稅、獎金稅等實行優惠，使創業投資者可以享受到較高的收益；在3——5年內，市政府可以劃出專項資金，對經認定、投資于成長型高新技術企業的創業投資公司給予財政補貼；對創業投資公司依股權轉讓（或交易）收入應繳納的地方稅實行減免等。
（三）出臺并明確創業投資的行業優惠政策，實現真正的傾斜和扶持
1.稅收優惠政策。培育創業投資主體，事關高新技術開發及其產業化的健康發展。為促進創業投資的快速發展，應給予必要的扶持政策。主要包括（但不限于）：各類創業投資公司與高新技術企業享受同等稅收優惠；參與創業投資的個人、企業或其他機構，該項資本利得免征所得稅；對創業投資公司投入高新技術企業的股權轉讓（或交易）收入，只征收印花稅，免征其他稅；非高新技術企業投資購買高新技術企業的股權、證券或技術成果，該項交易額可從其稅基中扣除，只繳納印花稅，等等。
2.投融資政策。創業投資是一項具有較高風險的投資活動，政府應提供一定的投融資政策支持，主要包括（但不限于）：我國經濟相對發達地區的政府，可以出資參股創業投資公司或作為創業投資基金的發起人；對各地政府部門掌握的處于周轉使用狀態的科技經費進行存量調整，使之成為規范的創業資本的構成部分；財政收入狀況良好的地方政府，可采取一定的方式為高新技術企業提供融資擔保；中央政府可通過政策性銀行為高新技術企業提供長期低息貸款；對成長性好且能迅速打入國際市場的高新技術企業給予外債指標特批待遇；對各類國有非銀行金融機構放松限制，同樣允許其拿出少量資金參與創業投資活動，等等。
（四）加強國際合作，實行開放政策，促進國際化發展歐美及其他國家的創業投資在幾十年的歷史中積累了豐厚的經驗，有許多做法可供借鑒。巨大的國際游資和廣闊的企業交易渠道，也可能為我所用。應當加強創業投資領域的國際交流與合作，利用外部資源，提高北京創業投資業的管理水平，推動創業投資業的發展。同時，吸引國外創業投資資金，可能成為新的歷史時期引進外資的重要方式。可以通過行業協會開展經常的國際交流活動；鼓勵組建中外合資創業投資中介機構；鼓勵建立中外合資創業投資公司；允許建立外資創業投資公司、中外合資創業投資公司和中介機構，在現行的《關于設立外商投資創業投資企業的暫行規定》（2001年9月）的基礎上，進一步明確監管、稅收及退出等方面的內容。中國加入WTO在給我們提出很多挑戰的同時，未嘗不是一種歷史機遇和發展契機。
（五）允許多種組織形式的創業投資活動，提供嘗試和探索的寬松環境各國創業投資的組織形式歸結起來大體上可分作三類，即有限合伙制、公司制和信托基金制。而我國現有的200多家創業投資機構的組織形式還比較單一，基本上以公司制為主。在公司制構架下，無論設計多么周密的治理結構，最終都難以解決高運營成本、高成本和弱激勵機制等三個基本問題。所以，美國目前80％以上的創業投資機構均采取了將激勵機制和約束機制完美結合的有限合伙制的組織形式。日本通過10年的探索，也開始推廣有限合伙制，即所謂“投資組合”。德國也在1997年前后出臺了有關有限合伙制的法律。臺灣地區則干脆將此類活動統稱為“創業投資事業”，無論是公司制、合伙制，還是基金制，均同樣享有創業投資優惠政策，其目前稱為公司的近200家創業投資企業，主要的運作實則采用了基金模式。基于目前的創業投資發展態勢，斷言中國未來創業投資組織的主流模式似乎為時尚早，但作為政府卻應該盡早創造環境，允許并提供嘗試的可能空間。如現行《合伙企業法》仍停留在作坊式生產的初級階段，只允許自然人之間的組合，而且不具有投資職能，已經遠遠不能滿足實際需要。
（六）創業投資需要政府的參與和支持，關鍵在于尺度的把握目前我國的創業投資正處于起步階段，人們對創業投資還缺乏足夠的認識，一方面民間資本參與創業投資的動力和熱情不足，另一方面個人投資者中經濟實力類似美國富裕家庭和個人的仍然是極少數，機構投資者受各種各樣的限制，參與創業投資的力度還很不夠。這種現狀決定了政府有必要直接參與創業投資領域，提供創業資本。但是，從成熟國家和地區的經驗可以得出，目前這種政府主辦創業投資、將政府資金作為創業資本主要來源的做法卻是不可取的。最終應該確立“政府資金有限度地參與創業投資，而又不干涉創業投資企業的自主運營”的合理模式，政府在其中充當類似有限合伙人（但不是唯一合伙人）的角色，體現出資次要，以扶持、引導和示范為主的宗旨，由官辦官營向民辦民營過渡，最大限度地啟動民間資本。
一、中小企業的重要性及融資難問題
隨著三十多年改革開放戰略的實施，中小企業在社會主義市場經濟中的地位越來越重要，至今已成為經濟社會發展的重要力量。據《2013中國中小企業管理健康度藍皮書》中統計的數據顯示，截至2012年底,我國中小企業數量達4200多萬家，占全國企業總數的99.8%，貢獻GDP的58.5%，貢獻外貿出口額的68.3%，解決了超過80%的就業。中小企業群體一頭連著千家萬戶,一頭連著市場經濟，其生存狀況如何，影響深遠。具體來講，中小企業對于我國經濟社會發展的重要性主要體現在以下幾個方面：一是創造就業機會。中小企業作為市場經濟的重要主體之一，大多為勞動密集型產業，其為市場提供的產品數以萬計，且多數產品生產流程較為簡單，這就為多數勞動者提供了門檻較低的就業機會。通過中小企業的紐帶作用，一方面吸納了廣大的就業群體；另一方面為市場提供了大型企業無暇顧及的產品及服務。在某種程度上而言，中小企業盤活了市場經濟，是經濟增長的重要力量，是社會主義市場經濟健康持續發展的重要保證。二是推動技術創新。翻開現代諸多大企業的成長史，無不印證著一個重要的道理：多數大企業都是由小企業發展演變而來的。中小企業由于經營思路靈活、高效，將技術轉化為生產力的時間相對較短。許多技術創新均是由中小企業完成的，特別是在高科技、信息知識時代，中小企業是技術創新的有力推動者。近年來，我國中小企業在技術創新上資金、人力投入較大，創新產品也較多，特別是申請專利的數量在逐年增長，這是中小企業推動技術創新的重要例證。三是活躍市場經濟。在社會主義市場經濟轉軌進程中，中小企業的地位發生了根本性改變。改革開放的歷程表明，社會主義市場經濟活躍與否與中小企業關系密切，哪個地區的中小企業數量較多，則該地區的市場經濟較為活躍，反之該地區經濟缺乏活力。然而，由于規模小、抗風險能力弱、信用級別低、管理水平低等自身缺陷，加之中小企業還頻頻遭遇正規金融機構的歧視，這些內外部因素綜合交織在一起，造成大量中小企業無法從商業銀行融資，使得它們不得不面臨融資難問題，這是制約中小企業健康成長、發展壯大的一大障礙。融資難的表現有：首先，融資能力較弱。中小企業沒有經歷市場的考驗，在創業初期主要依靠創業者的自有資金，伴隨著企業的不斷成長，內源融資有限，必須依靠外源融資才能夠獲得持續的發展。與大企業相比，其沒有與商業銀行建立緊密的銀企關系，且市場波動承受力弱、經營不穩定，這些因素使得其從銀行獲得貸款的能力較弱。其次，融資規模小。中小企業具有諸多缺陷，使得其無法與大型企業一樣，從正統的金融機構獲得發展所需資金，其融資資金來源大多來自于自身積累、親朋好友借貸、職工集資以及非正規的民間借貸等途徑，但是這些融資規模均較小，有時無法滿足企業發展的需要，這就大大限制了中小企業的可持續發展。第三，信用擔保體系不健全。中小企業因其經營不穩定，容易受市場環境影響，且其信用水平較低，資產較少，這就使得多數擔保機構不愿為其提供融資擔保，形成了擔保體系不夠完善的局面，使得其獲取資金的能力大打折扣。第四，融資成本較高。現代商業銀行貸款實行責任制，且需要擔保，為了獲得貸款，中小企業往往要花費較多的費用。一些研究也證實了中小企業所支付的貸款利率要比大型企業高出50%以上。第五，直接融資市場門檻高。盡管我國于2010年推出了創業板市場，為中小企業通過發行股票直接融資鋪平了道路，然而由于較為嚴格的上市條件使得多數中小企業望而卻步，無法借助這一平臺融資。綜上所述，中小企業健康成長是我國經濟社會持續發展的內在必然要求，這就需要解決中小企業發展中所面臨的融資難問題。而立足于支持中小企業發展的創業投資是解決融資困境的一次有益探索，其在破解中小企業融資困境方面形成了一些較為重要的機制。
二、創業投資解決中小企業融資難的機制
創業投資作為一種新興的權益資本形式，經過多年的發展，通過探索建立的對接機制、運行機制、退出機制和風險防范機制，在解決中小企業融資難方面具有很大優勢。
（一）對接機制創業投資與中小企業建立了一個關系融洽的投融資平臺對接機制。在對接機制中，中小企業與創業投資地位是平等的，是雙向選擇的，這又涉及到兩個子機制，第一個機制是引入機制，即中小企業創業投資引入機制。中小企業在破解融資困境時，除了利用內源融資外，其也可借助創業投資來融資，然而中小企業與創業投資之間往往因為信息不對稱，兩者對接效率較低，這就迫切需要中小企業建立一個引入機制。這個引入機制的重點在于為中小企業吸收創業投資并尋求發展奠定堅實基礎，同時也為中小企業發展成熟時創業投資通過股權轉讓全身而退做出鋪墊。中小企業在引入創業投資時，應遵循如下兩個基本原則：一是實際控制人不變更，二是管理層不發生重大變化；此外，還應把握引入時機，一般而言，存在兩個重要時期應考慮是否引入創業投資：首先是企業改制前。此時中小企業尚屬于有限責任制，由于創業投資對中小企業具有上市的預期，期待通過股權轉讓獲得高額回報，中小企業是否能夠上市還是一個未知數，企業的經營、會計、管理相對不夠規范，因此，此時引入創業投資較為困難。其次是企業改制后。通過股份制改造后，中小企業具備了上市條件，此時引入創業投資則較為成熟，創業投資也愿意投資這一類的企業，現實中多數創業投資均發生在企業改制后。第二個機制是投資決策機制。這是針對創業投資機構而言的，創業投資的最根本目的在于獲取高額利潤。在篩選投資對象時，創業投資應該從如下幾個方面進行：首先是企業投資收益率，這是最為重要的一個因素，企業投資收益率的高低是企業未來盈利能力的重要表現，一個盈利能力相對較高的企業能夠確保創業投資收回投資并取得回報；其次是創業者素質，創業者素質高低對企業未來成長影響深遠，這在一定程度上也將對創業投資產生重大影響；第三是企業發展前景，企業所在行業是否屬于朝陽行業，企業產品的市場占有率及認可程度如何，企業是否具備核心生產技術等，這些因素也應是考察企業未來發展前景的重要指標。一個發展前景較好的企業可以為投資者帶來豐厚回報，創業投資應該重點關注這一類企業。因此，創業投資在確立其投資決策機制時，應從上述幾個核心指標對投資對象進行篩選與評估，研究投資前的考查、投資對象的選擇等問題。近年來，我國政府先后出臺了多個政策以促進創業投資與中小企業的對接，比如2007年財政部、科技部出臺的《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》就如何引導二者對接給予了指導性政策建議。據財政部的數據顯示，截至2011年底，全國獲得政府創業風險投資引導基金支持的創業風險投資機構數量達到188家，政府創業風險投資引導基金累計出資260億元，引導帶動的創業風險投資管理資金規模超過1000億元，多家中小企業獲得創業投資的支持。
（二）運行機制在創業投資與企業成功對接之后，創業投資首要考慮的是如何獲得預期收益，而中小企業則關注怎樣保證所融資金得到合理高效的利用，以使雙方獲得長足發展。首先，對于創業投資基金而言，為了確保其投入資金保值增值，獲得預期收益，需做好如下幾個方面的工作：一要輔助創業者建立一個強有力的管理核心。創業投資基金通過委派專家進入公司的董事會，通過財務監管等措施，協助創業者管理風險，為增資、出售、上市等關鍵問題給出指導，不斷建立一個強有力的領導核心。二是資金追加。首筆創業投資資金對于企業發展所需資金而言，相差較大，伴隨著企業發展成熟，創業投資應適時追加投資，使得其具有更高的激勵來關注公司的發展狀況，提高創業投資的收益。三是動態監控。在對中小企業注資后，創業投資通過實施動態監控企業的投資活動來提醒創業者不斷強化風險意識，提升企業管理水平。此外，還通過提供及時的決策信息、管理咨詢，幫助企業解決實際發展中出現的各類問題，防范可能出現的風險。其次，中小企業為了將創業投資的資金發揮最大效用，需要對資金優化配置做出全盤考慮。除了要提升技術水平外，還應做好市場調研，不斷提高產品的市場占有率。只有如此，企業才能夠不斷獲利，這是吸引創業投資進行投資的根本保障。總之，在創業投資運行機制中，創業投資與中小企業應相向而行，互相協作，圍繞著企業增值這一目標共同前進。否則，創業投資可能面臨著資金收不回的風險，中小企業也將面臨融資較難的局面。
（三）退出機制創業投資在支持中小企業發展步入成熟期后，創業投資應通過IPO、股權轉讓、轉售、并購、回購等不同方式退出，以實現創業資本的再投資。創業投資以資產增值為目的，適時退出是創業投資的本質屬性，這將為其尋求新的投資奠定堅實基礎。創業投資退出對于創業投資自身發展十分重要，自借助對接機制篩選種子投資目標以來，經過對投資目標進行輔導，不斷推動企業發展壯大，伴隨著企業成功上市，創業投資的盈利水平處于相對較高的水平，此時通過股權轉讓方式退出當為最優選擇。退出一方面實現了創業投資資本的增值，另一方面也為下一輪投資提供了重要保障，從而實現投資——退出——再投資的良性循環。退出機制是否健全對于中小企業未來發展而言也十分重要。經過創業投資輔導后，中小企業熟悉了現代公司的投資策略、增資、經營管理及風險控制等方面的內容。創業投資退出公司管理層后，留給創業者較大的自主決策空間，這對于企業未來發展是極為有利的。倘若創業投資不退出，或者退出渠道不暢，這對于創業者將成為一種約束，不利于其自主發展。在實踐中，經過多年的發展，我國逐漸形成了以IPO、兼并、股權轉讓為主的資本退出渠道，其中IPO退出逐漸成為主流模式。據《中國創業投資年度統計報告（2012）》的統計數據顯示，2012年我國共有246筆創業投資退出，其中IPO是最主要的退出方式，占比58.5%；其次是股權轉讓退出，占比17.9%；此外，并購退出和管理層收購退出，占比分別為12.6%和7.3%。
（四）風險防范機制風險防范意識應該貫穿于整個創業投資活動的始終，這不僅是資本市場運行的基本要求，也是資金增值的內在屬性。對于創業資本來講，其面臨的風險主要來自投資活動，包括甄別投資對象過程中的風險、隱藏在投資對象經營活動中的風險。為了防范風險，創業投資在選擇投資對象時，應盡可能地搜集相關信息。具體地，創業投資機構應該從宏觀、中觀和微觀三個層面來綜合分析，宏觀分析主要關注國家宏觀經濟運行形勢、國家產業政策；中觀分析主要考察行業所處的生命周期及所處地方的經濟社會發展、地方政府的稅收情況；微觀分析側重調查企業創業者素質、企業的技術水平、組織管理及產品等，在此基礎上做出最優的投資決策。此外，創業投資還應采取委派人員進入董事會、定期不定期與創業者談話、查閱企業財務數據等方式強化對企業的監督，對企業管理層施加一定的壓力。通過上述措施，創業投資才能夠不斷地動態監控風險、防范風險。綜上所述，在破解中小企業融資困境時，創業投資通過上述四個機制發揮作用，相互鋪墊，與其他融資方式相比，具有十分明顯的優勢：對接機制在很大程度上降低了信息不對稱程度，為中小企業融資提供了一個雙贏的平臺；運行機制具備市場化特征，能夠確保創業投資和中小企業的良性互動；退出機制趨于完善，在推動中小企業持續發展的同時，也使得創業投資獲得高額回報，為下一輪投資做出重要鋪墊；風險防范機制是保證中小企業創業投資的資金順暢進入、運行、退出并實現價值增值的重要保障，這可以有效解決中小企業融資難問題，引領中國創業投資健康發展。事實上，通過考察我國過去數十年間創業投資的發展實踐不難看出，創業投資在增加就業、提高企業研發水平、促進產業結構優化和拉動經濟增長等方面均做出了顯著貢獻。據《中國創業投資行業發展報告（2013）》公開的數據顯示，2012年，創投企業所投資企業的年末就業人數為236.72萬人，所投資企業的研發投入達602.81億元，所投資企業的銷售額達18481.34億元，所投資企業的工業與服務業增加值為4344.64億元，這些指標與往年相比，增速均十分明顯。
三、創業投資存在的問題與建議
在看到創業投資破解中小企業融資困境優勢的同時，其所存在的一些問題仍然需給予重點關注：一是我國創業投資發展水平和質量與歐美日等發達國家相比，差距較大。這主要表現在創業投資基金資本總量較小，創業投資機構較少，成功支持中小企業的案例較少，對接機制、運行機制還存在一些較為突出的問題。二是創業投資經營管理水平有待提高。這主要表現在創業投資服務中小企業的意識還不夠強烈，主動對接中小企業的意識還有待提高，為中小企業提供增值服務的觀念有待強化，資本募集、資本運作流程還不夠規范。三是創業資本退出機制不夠健全。IPO是創業投資退出的首選渠道，盡管我國于2010年推出了創業板市場，然而現有IPO審查制度較為嚴格，許多中小企業由于不符合條件而被拒之門外，從而導致了創業投資退出渠道不順暢。為了破解中小企業融資困境，促進創業投資的平穩發展，我們應該采取如下措施：首先，要完善創業投資的財稅扶持政策，拓寬創業投資的資本募集和資本退出渠道，激勵和引導創業投資資本投資成長中的中小企業，這既保證了創業投資的收益，也使得多數中小企業獲得了資金支持。其次，加強創業投資從業人員的素質，不斷提高他們的服務水平。在解決中小企業融資難、幫助中小企業健康成長的進程中，創業投資的輔助作用至關重要。因此，需要加強對創業投資高管人員的業務培訓和提高從業人員的業務水平，確保創業投資與中小企業發揮各自的優勢，共同為實現企業增值而努力。第三，健全創業投資退出渠道。根據我國創業投資的實際情況，應不斷完善創業投資的退出渠道，在發揮好IPO、并購、股權轉讓等多種退出途徑的基礎上，繼續探索其他退出渠道，形成多元化的退出格局。第四，完善創業投資市場的法律法規，不斷規范其健康發展。我國的創業投資市場尚不夠健全，支持中小企業發展的機制還有待完善，這就需要政府繼續出臺相關的法律法規，為創業投資健康發展同時也為中小企業融資提供一個健全的制度環境。
作者：谷秀娟單位：北京交通大學中國產業安全研究中心博士后河南工業大學經貿學院教授
性。
一、對創業投資業給予稅收優惠的理論基礎
稅收是國家憑借政治權力參與社會產品分配的一種方式，稅收優惠是一國稅收政策中的重要內容。創業投資業主要投資于高新技術產業的特點，決定了創業投資行為一方面是出于經濟主體追求利潤的動機，另一方面也具有生產公共物品的特性，需要政府采取稅收優惠等措施來矯正“市場失靈”的現象。給予創業投資業稅收優惠，可以產生如下效應。
1、收入效應。稅收優惠對納稅人產生收入變化的效應，從而影響納稅人的收入支出。第一，稅收優惠對創業投資者的收入效應。稅收優惠會提高創業投資者的投資收益率，增加其可支配的生產要素，提高投資能力。第二，稅收優惠對被投資企業的收入效應。這表現為提高被投資企業的稅后利潤率，從而增加研發投入，擴大企業規模，加速科技成果實現產業化的進程。
2、替代效應。稅收優惠會對納稅人的選擇產生影響。第一，稅收優惠對創業投資者的替代效應。表現在投資者增加對優惠稅率的高新技術項目的投資，從而擴大創業項目的資金來源。第二，稅收優惠對被投資企業的替代效應。被投資企業會減少課稅或重稅商品的生產量，而增加無稅或輕稅商品的生產量。第三，稅收優惠對科研人員的替代效應。優惠的個人所得稅率，會激發科研人員從事研究開發新技術、新產品的積極性，增加科研勞動和經費的投入。
總之，稅收優惠通過降低納稅人稅收負擔的方法，達到降低高新技術的研發成本、刺激研發投入的目的。同時，稅收優惠也更加注重政府引導和市場力量的結合，更加符合市場經濟運作的要求。
二、我國稅收政策對創業投資業的制約
1、對于創業企業。第一，企業所得稅方面。首先，處在高新技術領域的創業企業的資產更新換代時間短，會計上每年提取的折舊費用大大高于稅法規定應提的折舊費，高新技術企業的固定資產價值很難及時得到補償。其次，我國《企業所得稅法》規定“新辦的高新技術企業，自投產年度起免征所得稅兩年”，事實上大部分創業企業在經營的前幾年，是研發投入的高峰期，但卻獲利有限，因此很少能享受到優惠。第二，增值稅方面。首先，我國現行的是生產型增值稅，對商品生產和流通中各環節的新增價值或商品附加值進行征稅，并且不允許抵扣外購產品，包括無形資產已繳納的增值稅稅金。創業企業的產品一般以智力因素增值為主，增值部分大而能夠抵扣的進項稅額有限。其次，創業企業的資本有機構成較高，但是購入固定資產所負擔的增值稅款不能抵扣，這也加重了創業企業的稅收負擔。
2、對于創業投資企業。國內外的實踐表明，創業投資能顯著刺激創新與企業成長，有利于增加初創企業的價值，并提高其成功率。對于投資企業而言，創業投資的收益主要體現在資本利得和投資入股分得的股利、紅利收入上，而資本利得和股息收入都要并入企業所得稅的納稅基礎中，按統一的所得稅率納稅。我們知道，創業企業的成長具有高風險性，按照風險與收益相對應的原則，如果沒有稅收上的優惠，在獲得等量收益的情況下，資本就不可能流入創業企業。雖然即將施行的《創業投資企業管理暫行辦法》指出，國家運用稅收優惠政策扶持創業投資企業發展，并引導其增加對中小企業、特別是中小高新技術企業的投資，但是具體辦法仍需要探索。
3、對于科技工作者。我國《個人所得稅法》規定，個人提供專利權、商標權、著作權、非專利技術，以及其他特許權的使用權取得的所得，需要按次繳納個人所得稅，減除一定費用后，按20％的比例稅率納稅。稅收優惠僅限于對個人取得省級人民政府、國際組織頒發的科學、教育、文化、衛生、體育、環境保護等方面的獎金免稅，而對個人轉讓特許權以及企業頒發的重大成就獎、科技進步獎，仍征收較高比例的個人所得稅，這不利于調動科技工作者的創新積極性。
4、對于個人投資者。在我國民間資本不斷壯大的今天，個人投資者也逐漸參與到創業企業的投資中來。由于創業企業主要從事新技術、新產品的開發，其生存和發展具有較大的不確定性。這樣，一方面個人投資者會面對資本縮水的風險，另一方面創業企業能否實現以及收益的高低有較大的波動性，某些年度可能收益頗高，而某些年度可能要承擔較大虧損。我國個人所得稅在股息、紅利和股權轉讓所得方面實行比例定額比例稅率，沒有虧損前轉或后轉的條款，因而在投資者有較高收益時，要承擔較高的個人所得稅邊際稅率，在虧損時則只能自己消化，這不利于吸引個人資本投資于創業企業。
三、通過稅收優惠支持創業投資業發展
稅收優惠措施對創業投資業的健康、快速發展有重要的作用，為促進我國創業投資稅收優惠政策的建立與完善，可著眼在以下幾個稅種上給予優惠。
1、企業所得稅優惠。第一，在固定資產和無形資產的折舊和攤銷處理方面。首先，擴大允許實行加速折舊的企業范圍，對符合一定條件的創業企業在計提固定資產折舊時采取加速折舊的方法；其次，允許創業企業受讓或投資的無形資產，在現行規定攤銷年限的基礎上，按一定比例縮短攤銷年限。第二，在免稅年限方面。延長創業企業和創業投資企業的免稅年限，并且考慮把《企業所得稅法》中的“自投產年度起”改成“自盈利年度起”，這樣才能真正發揮免稅的作用。第三，在投資所得的年度平衡方面。允許創業投資企業把投資損失按一定原則用于抵減較近年度的投資收益，或者對虧損的彌補向后延長更多的年限，以平衡和減輕各年稅負。第四，在增加投資退稅方面。創業企業的成長壯大有時是一個長期的過程，這樣就要求創業投資者能堅定信心，在必要的時候追加投資。對于符合一定條件的再投資應該按比例退稅，加速風險投資資金的積累和循環。第五，資本利得稅方面。探索資本利得稅的開征方式，以統一所得稅收優惠政策。
經濟學理論試析我國創業投資機構增值服務問題的幾點思考
伴隨著我國多層次資本市場構建工作的不斷深入，結合著中國大陸的自主創新、自主創業扶植政策的風生水起，如今，VC、PE已變得炙手可熱，各種類型的投資機構對投資項目的競爭也日益激烈從而使得被投資方對于投資機構的選擇也有了更大的主動權。很多創業者也開始將能否提供良好的增值服務作為挑選投資機構的重要衡量標準。
在這種大背景下，關于創業投資機構增值服務的爭論越來越受到整個社會的廣泛關注。基石創投合伙人王啟文認為，增值服務日益成為投資機構的核心，基金與基金之間越來越表現在增值服務的競爭。力合創投董事長馮冠平說，增值服務內容包括市場、技術、管理、資金、資源的整合等；對每個投資公司來說，投給企業的除了資金還有增值服務。湘投高科技創投總經理謝暄認為，增值服務包含了大量內容，而不是短期內就可以做完的。如果離開了增值服務，創投機構只能是曇花一現。深圳創新投資集團總裁李萬壽表示，在增值服務方面，創投應當注重利用國際經驗，積極向外看、向全球看，而不僅僅局限在我國本土。可見，創投機構已經認識到了增值服務的重要性和迫切性，投資機構對自身價值的發掘和增值服務體系的構建，也將成為一種必然的發展趨勢。
一、增值服務的內涵
一般來說，增值服務的核心內容是指根據客戶的需要，為客戶提供的超出常規服務范圍的服務，或者采用超出常規的服務方法提供的服務，最終使得產品的價值增加。
具體來講，可以從以下幾個方面思考創投機構的增值服務：①參與企業戰略遠景規劃；②提升企業管理水平，規范公司治理結構；③提煉商業模式；④協助客戶進行投資理財，規避風險，提高收益；⑤資本運營，包括再融資、并購重組、上市等一系列方面；⑥引入律師事務所、會計師事務所和券商等中介機構；⑦公共關系方面，引入政府資源、客戶資源、行業資源和創新技術等。
二、增值服務在創業投資中的重要地位
目前，在創投機構和被投資企業的雙向選擇中，創投機構的增值服務，對贏得投資項目起著無法替代的作用。
一方面，中小企業需要創投機構提供增值服務，主要有：公司治理結構中管理平臺的搭建，治理結構的完善；內部管理上，民營企業，家族式企業等普遍存在管理不規范，內控不嚴格，財務管理的能力比較薄弱，關聯交易比較多，市場推廣與銷售能力不足；而且，他們普遍缺乏資本市場的運作經驗。另一方面，中國創投機構具備較強的增值服務能力。幾年前，中國創投機構普遍”重投資、輕管理”，對投資后增值服務不夠重視，而有了近幾年的經驗和教訓，中國創投機構開始意識到開展增值服務的重要性，開始注重培養和提高自身的增值服務水平，中國創業投資機構投資策略的調整，將會使“創業投資之路”走得更加穩定牢固。
此外，創投和其他投資的最不同之處在于：通過增值服務來降低投資風險；通過增值服務來提升投資價值；通過增值服務來打造創業投資自身的競爭力。“資金+管理+服務”才是創業投資的最有模式！當然，各個創投機構所提供的增值服務各有特色，往往與機構出資人背景、行業背景和投資者的偏好有關。這就使得創業企業與創投機構的“搜索與匹配”具有雙向性，且增值服務特色在其中發揮重要的作用。
三、增值服務問題的幾點思考
增值服務涉及內容廣泛，在實踐的過程中，往往也會出現一些問題，所以，提供增值服務的前提是，創業投資機構一定要能夠認清形勢，抓住實踐中的幾項主要矛盾。
（1）創業投資機構可以提供的增值服務眾多，但不同的企業可能會有所側重，針對不同的企業，哪項服務是最重要的，最能吸引創業者，這就要求創投機構在具體投資時，基于對行業企業的調研和自身能力，因地制宜，重點突出的去發揮自身的增值服務水平。
（2）當今創業者都比較看重增值服務，所以，創業投資機構怎樣建立全面的，科學的增值服務能力很重要，比如，建立配套服務團隊，包括財務，人力資源，法律等；直接與管理咨詢、財務等專業公司進行深入密切的合作關系等。
（3）在投資伊始，當創投機構發現了創業項目存在盈利性和成長性后，很顯然，不能無所作為，必然要想讓其優勢顯現出來，自然要參與到其管理中去，只有通過自身的有效參與，才能挖掘出自身想要的東西。因此，在參與管理的過程中，增值服務也可能決定項目的成敗。
（4）創投機構在提供增值服務時還需要注意一些問題：第一，應是“特色”服務，而不是“全能”服務。創投機構不能也不可能為創業企業提供全方位服務，應揚長避短，提供特色服務。第二，應提供“戰略”服務，而不是“戰術”服務。就是要在發展方向上、經營模式上、內部管理上可以給予建議，但不宜過分具體到企業的經營中去。第三，應提供“距離”服務，而不是“貼身”服務。服務是有距離的，投資經理沒有必要“現場說法”，這樣只能適得其反，影響創業企業的正常經營管理工作。
四、創業投資機構如何為創業企業提供服務
把資金投入到創業企業，顯然只完成了投資的第一步，如果不能提供其他服務，實現投資收益最大化的目標只能是一句空話，那么，筆者將從以下幾個方面來談以下如何為企業提供有效的增值服務：
（1）建立規范的法人治理結構
解決創業企業的管理問題，首先，要解決的是法人治理結構規范化的問題，建立科學的現代管理制度，形成對企業經營行為必要而有效的激勵和約束，產生管理合力。投資者在投資中，可采用多種方式，加強與創業者的溝通，客觀的分析企業管理中存在的各種問題，克服企業在創業過程中出現的家族化管理、決策個人化和不透明、財務管理混亂、偷稅漏稅等不規范的管理理念和行為。通過完善董事會、監事會、總經理負責制、任期目標責任制等制度建立決策體系科學化、財務管理規范化、機構設置高效化、納稅環節透明化、激勵機制合理化等一系列管理制度。此外，物色高層管理人員，加強與充實創業團隊力量，強化中層骨干隊伍的作用，這是風險投資提供增值服務的重要內容，例如必要時引入合格的忠于職守的職業經理人，取代原來的創業者負責企業的管理與經營。
（2）協助企業制定有效的發展戰略
企業的發展戰略是創業企業快速發展壯大的基本綱領。創業投資機構應從宏觀角度，行業發展的角度出發，利用各種有利的資源。自身的行業經驗和敏銳的洞察力，為被投資企業經營戰略的制定提供意見和建議，如市場營銷與策劃、新產品開發與持續發展、人力資源的優化配置，企業品牌的打造等，促使企業的價值實現最大化。
（3）提供財務服務和融資平臺的支持
從財務服務的角度，為被投資企業提供專業化的財務服務，如培訓財務人員建立規范的財務制度，記賬等。利用創業投資機構的金融網絡和自身良好的信譽，協助被投企業進行再融資，吸引新的投資伙伴，協助企業以提供擔保形式向銀行貸款，協助企業進行重組、購并以及制定上市計劃等，幫助企業進行資產調整，引入合適的券商作為保薦人完成輔導期要做的各項工作，并統一思想、行動協調、不斷完善，實現投資企業的上市目標，創投機構也能順勢退出，贏得收益。
（4）創造良好的外部環境
創業投資機構往往具有一定的政府背景，熟知國家產業政策及法律法規，同時具有人才資源、金融服務、信譽資源、廣告媒體等網絡資源，創投機構可以通過有效的方式，把被投資企業和這些寶貴資源進行嫁接，為企業創造良好的外部發展環境，提供政策、法律、市場信息等咨詢服務，幫助企業預防和處理在市場搏擊中的各種危機，保證企業正常的運作和發展。
五、總結
【關鍵詞】發達國家；創業教育；創業培訓；自主創業；大學生；企業孵化機制
【作者簡介】宋晶，天津大學教育學院2010級博士研究生，天津300072；魏國力，沈陽師范大學學院副教授，遼寧沈陽110000
【中圖分類號】G649 【文獻標識碼】A 【文章編號】1004-4434（2013）05-0198-06
創業教育是與學術教育和職業教育同等重要的“學習的第三本護照”。是全世界“大學進取與變革的必然趨勢”。在金融危機的沖擊之下。全球就業機會萎縮，待業人數劇增，大學生就業率呈現逐年遞減趨勢。據統計。至2010年我國已有百萬大學生不能順利就業。因此，注重培養創業意識，提供創辦和經營小企業所需的知識和技能，提高就業能力并創造就業崗位，無疑是解決就業難題的最佳途徑。創業教育在發達國家經過長期研究和實踐形成的“學校一政府一企業”多元創業教育體系對我國的創業教育具有一定的借鑒意義。
一、發達國家多元創業教育體系分析
（一）以學校為主體的創業教育內環境
1.多渠道的創業教育資金來源
雄厚的創業教育資金來源是創業教育活動取得成功的前提條件。發達國家的創業教育資金來源是多渠道、多樣化的，主要渠道包括社會捐贈、政府投入和企業資助，而各國管理和支配這些創業教育資金的主要形式是設立基金會。多樣化的資金來源使美國的創業教育得到了社會各界的廣泛支持，美國設有多家創業基金會，他們支持創業教育的途徑主要包括向學校提供資金贊助（如每年的商業計劃大賽獎金以及論文獎學金等）和向學校進行風險投資（實踐基地投資和經費投資等）兩種基本形式。英國創業教育的資金主要依靠公共資源，80%的資金來自于政府的直接資助。著名的英國“大學挑戰基金”就是由政府、部分基金會及各大學共同籌建的，在其5000萬英鎊的基金總額中，政府出資2000萬英鎊，目的是為了幫助大學度過把研究成果轉化為市場產品的最初階段。而英國“高教援助基金”則是由政府的貿工部、教育及就業部和高教撥款委員會等聯合全資設立的，目的是支持高校師生將科研成果作為創業項目到企業中去實現，以此激勵高校主動進行技術開發，激發大學生的創業愿望。另外，就是韓國中小企業廳設有創業扶持基金。以獎學金的方式來扶持大學生創業教育工作。至2009年獎金總額已達6億韓元，可用于扶持120個創業小組，每小組平均可獲15000萬韓元資助。
2.完備的創業教育課程體系
自邁賴斯·邁斯教授（Myles Mace）1947年在哈佛商學院首次開設“新創企業管理”fManagement 0fNEW Enterprises）以來，創業教育正式進入大學課堂，很多國家相繼建立了創業教育課程體系，其中以美國和德國高校的創業教育歷史最為悠久也最具特色。經歷了60多年的發展，美國創業教育課程從最初的大學商學院延伸到大學的多個學院，學習科目數量也大幅增加，涉及創業教育的課程已近120門。創業教育已被逐步納入美國國民教育體系之中、，成為貫穿于小學、初中、高中、大學本科、研究生的正規教育，形成了一個完整的社會體系和教學研究體系。據Vesper和Oartner統計。當前美國大約有55%的大學在本科與研究生兩個層次上開設了相關課程，有30%的大學在研究生層次開課，只有15%的大學在本科生階段開設相關課程。目前，美國表現最優秀的股市專家和高新技術企業主中有86%的人接受過創業教育。德國教育具有高深的學術性與實用性并重的特征，其創業教育課程不僅重視學科體系，更重視教育實踐。德國政府和金融研究機構聯合在中學、大學里開設創業課程，使學生能夠較全面地接觸和熟悉企業經營管理知識。同時以項目拉動課程，讓學生運用所掌握的知識，在真實的市場環境中嘗試開辦自己的公司。德國經濟研究所發起的“青年企業家”項目旨在支持中學九年級以上的學生在學校的指導下創建微型公司并與正規公司一樣參與市場競爭。獨立承擔經營風險，取得了良好的創業教育效果，成為德國項目帶動創業課程的范例。
3.成就斐然的創業計劃大賽
國外大學創業教育形式豐富靈活且實施途徑多樣，除正式的學校課程之外，舉行創業競賽是重要的創業教育活動之一。美國奧斯汀德州大學在1983年舉辦了首屆大學生創業計劃競賽，鼓勵大學生以一無所有的創業者身份，就某一項具有市場前景的新產品或新服務作出具有可行性的機會報告，向風險投資家游說，從而取得投資并創辦公司。波士頓銀行1997年發表的報告《MIT：創新沖擊》指出：“如果把麻省理工學院（MIT）學生和教師創建的公司組成一個獨立的國家，那么這個國家的經濟實力將排在世界的第24位”。此后美國的很多大學，諸如麻省理工學院、芝加哥大學等都逐漸形成舉辦創業競賽的氛圍，每年都舉行創業競賽，為美國社會培養了眾多的創業人才。另外，英國政府推出了一項創業競賽活動——"MakeYour Mark”引起了極大反響，使1/3的英國青年認識到創業對人生的價值意義，為提高青年人的創業激情與創業素質，加強對技術創新的支持和促進技術創新型企業建立，起到了至關重要的作用。此項活動至今已組織競賽6000多次，參與人員逾百萬。此外，法國政府每年給予近3000萬歐元資助高等教育和研究部用以每年舉辦“國家技術創新型企業創業大賽”，旨在通過創業大賽發掘優秀技術創新項目，并在資金、技術等方面對獲獎項目給予支持。自創業大賽舉辦以來，獲獎項目創辦了近900家技術創新型企業，創造了5000個就業機會。
4.靈活務實的創業培訓
創業培訓是與學校創業教育相對應的社會化創業教育形式。法國的創業教育是以培訓為特色的。在20世紀80年代，法國的失業率曾一度突破10%，政府為解決嚴重的失業問題，在蘇瓦松創辦了“小企業創辦者培訓輔導中心（CEPAC）”對擬創辦小企業人員進行培訓、扶持，使他們成功地創辦小企業。中心培訓經費全部由國家承擔，學員實行免費培訓。學員自人學就要做創業計劃書，培訓期間不斷完善，并在培訓結束后憑計劃書獲取創業基金或貸款。CEPAC的理論培訓強調針對性和實用性，重點是針對學員創業計劃進行修正和完善，以便對學員開業更具有指導作用。經CEPAC中心培訓的學員所創辦的企業，其5年和10年的生存率遠遠高于未經培訓的人員創辦的企業。同時也創造了更多的就業機會。德國的“雙元制”教育制度對青年就業者提出了嚴格要求，就業者不接受專門的職業教育培訓就很難找到就業崗位，因此德國具有了相對完備的社會化培訓服務體系，主要包括有工商會（DIHT）、中小企業聯合總會（ZDH）、工業聯合會、“創辦人車間”支持項目、模擬公司實訓項目，以及為專利持有人和高新企業提供一個與投資人接觸平臺的“INSTI項目”。其中對大學生創業影響最大的是模擬公司實訓，該項目起源于’20世紀50年代德國，現已遍布世界40多個國家，作為一種全新的教學理念和新型培訓方式。針對廣泛而不同的目標群體，旨在提高其動手實踐能力，彌補了學員理論學習與實際應用之間的差距。
（二）政府主導的創業教育行政環境
1.優惠的稅收及擔保政策體系
美國總統奧巴馬2009年簽署了“美國經濟復蘇和再投資法案（American Recovery and Reinvest-ment Act of 2009）”。在經濟復蘇計劃中，美國政府還提出ARC（美國經濟復蘇資本）貸款計劃，旨在為現存的、有資質的小企業提供6個月的貸款。幫助借貸者將現金流方向從支付貸款調整到投資企業，從而幫助維持企業運營和保留就業崗位。貸款為免息貸款，由SBA（小企業管理局）向企業提供100%的擔保，并且SBA不收取任何費用，貸款在6個月以內提供，當最后一筆收益支付后，償還的款項可延期至12個月，償還的款項最高可延至5年。日本有99，2%的企業是中小企業，為國民提供了70%～80%的就業機會。因此日本一直都重視為中小企業的創業、研發和運行提供政策支持。1995年日本政府出臺的《中小企業創造活動促進法》別規定了對高新技術產業以及對婦女、青年、老年者創業家的特殊優惠。2001年日本經濟產業省出臺財政補貼和擔保政策提出3年內創業企業達到1000家的戰略目標。另外，日本還設有“再挑戰支援”制度，對遭受事業失敗，有奮斗愿望但處于困難的中小企業，提供再挑戰（二次創業）所需資金的擔保融資。此外，日本還實行“風險投資家稅制”。即個人投資家在對創業期的風險企業進行投資時，用現金購買了企業股票，以及出售該企業股票時。可以享受優惠的制度。韓國政府對創業投資的企業施行2年內國家稅減半，地方稅全免的政策，對創業投資人一定程度上免除個人所得稅，對韓國境內的外籍創業者和技術專家給予5年所得稅減免。以此來保護和鼓勵新生企業發展壯大。
2.權威的法律保障體系
韓國小型企業創業立法在世界各國中最具典型性。在1980-2010年的30年內，韓國形成了《中小企業創業支援法》《中小企業振興法》以及有關中小企業出口、金融、稅收等方面的一系列比較完備的法律法規體系。另外，日本專門為推進大學創業出臺多項法律，如《中小企業創造活動促進法》（1995）、《大學技術移轉促進法》（1998）等來鼓勵學術研究機構對產業界實施技術的轉移。英國政府頒布了《公司投資法規》《創業投資信托法規》和《公司創業投資法規》等3個涉及創業投資稅收激勵的法規。美國雖沒有直接制定創業法律法規，但卻出臺了許多就業與職業培訓的相關立法，重要的有《人力開發與培訓法》（1962）、《職業教育法》（1963）、《平等就業法》（1973）、《青年就業與示范教育計劃法》（1974）、《小企業創新發展法案（SBIDA）》（1982）、《就業培訓合作法》（1983）、《工人調整和再訓練通知法》（1988）、《從學校到工作機會法》（1993）、《勞動保障法》（1993）等等。上述法律的實施為州政府、地方政府、學校、企業和社團開展多種形式的創業教育和培訓提供了有利的制度環境。
3.發達的融資和投資體系
德國的銀行在德國整個經濟運行中占有統治地位。形成了以銀行為中心的創業投資發展模式。1970年實施的歐洲復興計劃（ERP）以優惠利率向企業及與中小企業有關的機構提供融資和投資。美國政府支持創業的融投資模式，主要是以SBA為核心的，依靠民間資金，引導商業機構對企業貸款或投資的間接調控模式。除SBA之外。美國還設有小企業投資公司（SBIC）專門負責為實施創新研究與技術轉移計劃的、進行新興市場創業投資的項目（SBIR、STrR、NMVC）提供股權融資和技術援助。使投資者實現利潤最大化，為培育小企業提供了一種長期的資本。美國支持創業的融投資系統的重要貢獻有二：一是創造了“有限合伙制”這一高效的組織形式（美國的創業投資企業中有約70%都采用了這一合作形式）；二是建立了完善的資本市場體系，為創業資本提供通暢的退出渠道，發行股票上市是較為理性的一種方式。日本政府積極拓寬資金渠道。擴大創業投資產業的投資規模。除政府依法向各省級地方政府的創投財團提供400億-500億日元創業投資金外，日本于1997年修改了養老基金的運用法規，使其可以向創業企業或有限責任合伙制基金進行一定比例的投資。韓國政府為創業提供了便捷的融資和投資的支持。特別是對高科技創新企業以及創新項目進行投資時。政府將給予特別的政策鼓勵。近年來，韓國推出了組合投資的新方式，將政府、科研機構、學術團體和較大的產業集團組成創業投資企事業團體。集技術、資本、人力和市場于一體，大力發展那些前景看好的創業企業。例如現代、三星等財力雄厚的大企業，成了創業投資的有力支柱，2003年這些大公司共投入81.6萬億韓元，支持了上千家創業投資企業。
（三）以企業為載體的社會創業服務平臺
1.高效率的創業孵化器
孵化器是以企業為載體的一種重要社會經濟組織，它通過為初創業者提供經營用地、共享設施、培訓和咨詢以及政策、融資、法律和市場等方面的優化的創業環境，來幫助新生企業，使其能夠獨立運行并健康發展。從國際經驗來看，普通初創企業成活率一般不超過30%，經過孵化器培育的成活率一般都高達80%以上。英國創業園孵化器非常發達，從類型上可分為：劍橋型、牛津型、帝國理工型。經營都是采用企業化的經營管理模式。其中比較著名的有英國的牛津大學科學園、圣約翰創新中心、劍橋中英創業園、伯明翰科技園、曼徹斯特中英創業園。另外，法國有多種具有孵化器性質的機構，如孵化器、創業苗圃和技術城，分別為企業在創立、成長和趨于成熟的不同階段提供幫助。法國全國共有高科技園區40多個，其中索菲亞技術城歷史最長、規模最大，與英國劍橋科技區和芬蘭的赫爾辛基高科技區并稱為歐洲三大科技園區網。美國目前有創業孵化機構大約150個，很多機構的誕生都是因為校友或者基金會的慷慨捐贈，因而資金力量非常雄厚。據統計，當前美國所有創業機構的平均規模達到389.13萬美元，遠高于世界平均水平。
2.完善的創業中介服務
發達國家的行業企業創設了完善的中介服務機構，其中法國的科技中介服務組織發展最為完善。早在1976年法國就已經創立了全國企業創業協會，建立了連接中央和地方的多個層面、全國性網絡。資金資助主要由工商會和政府兩方面承擔，該協會為扶持中小企業發展壯大起到了極為重要的作用。政府賦予創業協會兩項義務：一是為創業企業的創立提供幫助、跟蹤和服務；二是從創業案例分析、社會利益以及提供就業機會等方面進行信息處理、數據統計，為政府和社會提供咨詢建議。另外，德國在各地形成了行業企業、大學研究所發起的創業者中心，并在全國范圍組成網絡，以推進高新技術項目為創業者提供有力支持。德國目前已有“創業者中心”270個，在中心支持下創建的企業有近萬家，約有職工10萬人。基層創業機構經常組織創業者競賽，以激發創業者的創業潛力。一些地區甚至還在行業企業的支持下相繼設立了許多實業學校，進行創業教育，支持有勇氣的創業者去創辦企業。
二、多元創業教育體系對我國的啟示
相對于國外較為成熟的創業教育體系，我國的創業教育還處于剛剛起步階段，來自社會、政府和家庭方面的支持都很薄弱。學習和借鑒國外先進經驗。結合我國創業教育實施中的現實情況，建立一套適合我國大學生創業的保障體系是推動現階段我國大學生自主創業的當務之急。
（一）建設服務型政府
高校畢業生在創業過程中或企業創建初期遇到的困難是可想而知的，要開展大學生創業教育，首要的問題就是政府要轉變角色。由“管事”變為“辦事”，積極主動為大學生創業排憂解難。第一，放寬準入條件，降低創業門檻，實行“非禁即入”。凡是國家法律法規沒有明令禁止或限制的行業和領域，都要鼓勵高校畢業生創業者進入，放寬對名稱登記、創業主體人員身份、出資方式、出資額度和經營場地等限制。放寬準入條件的具體做法體現在四個方面：一是凡符合高校畢業生創業的產業、行業領域，且“非禁”的，都要為他們敞開大門，支持其進入，消除準入限制；二是要針對不同產業、行業的不同創業的需要，制定不同的創業準入政策：三是做到只設“路標”，不設“路障”，比如名稱登記、經營場地、出資額度、創業者身份等不設門檻。讓高校畢業生實現“無障礙創業”；四是緩取職業資格證。對剛畢業的大學生來說，取得一些行業的執業資格，一時較為困難或時間也不允許。為此，在審批其創辦的企業，特別是服務型企業時，可以先審批。后限期取得某種執業資格。第二，政府部門要簡化管理審批手續，為大學生創業構建創業綠色通道。一是采取“陽光工程”公開辦公，整頓和規范涉及高校畢業生創業的行政手續，公布各項相關創業辦事指南；二是推行聯合審批制度，實行“一條龍”、“一站式”服務和限時辦結服務、公開承諾服務等；三是實行現場或跟蹤核查審批制度。對距離審批機關較遠或高校畢業生創業無經驗的。要主動到創業現場或跟蹤其創業進程，進行現場或跟蹤審批，開辟高校畢業生創業綠色通道。
（二）強化金融財稅扶持
各級金融部門應根據其財政承受力適度設立高校畢業生創業專項資金，主要用于畢業生創業。第一，設立高校畢業生創業專項資金，對首次自主創業的高校畢業生，應給予一次性創業補貼或創業贈款，特別對返鄉創業者給予加倍支持。對高校畢業生創辦企業吸收應屆高校畢業生就業的，要給予資金獎勵及相關資金補貼。第二，財政部門或相關銀行均應根據具體情況設立創業風險投資資金，用于高校畢業生創業所需貸款資金。貸款性質依據創業階段分為：創業階段貸款資金、發展初期貸款資金和擴大階段貸款資金，不同性質的貸款設定相應額度的資金保證。同時。金融機構要積極推動金融產品和金融服務創新，探索抵押擔保貸款方式創新，鼓勵金融機構主動為高校畢業生創業提供融資支持，做好多渠道、多層次、多領域創業金融服務。第三，強化財稅政策扶持，從實際需要出發落實高校畢業生創業的相關稅收、小額貸款、補貼等優惠政策，并不斷完善和探索政策落實的操作辦法，采取有效的措施扶持、保護高校畢業生創業的生存與發展。
（三）發揮高校基礎性教育功能
學校應發揮校本育人的優勢對大學生進行創業教育，重點包括創業課程體系建設、創業師資建設和創建創業學院三方面。第一，建設和完善創業課程體系。各高校應將創業課程作為必修課列人大學的教學計劃。具有學科優勢的高校可以專門開設創業教育的專業培養創業人才，甚至培養創業教育專業的碩士、博士研究生。另外。學校應重視對所開設創業課程的內容、教學方法和教學效果的全過程評估，側重總結教學經驗，促進創業教育的學科建設和學科發展；第二，加強創業師資的建設。優秀創業師資短缺一直是我國創業教育的瓶頸。創業教育不能閉門造車，應本著“引進來，走出去”的原則，讓學校教師走向社會真正了解創業；同時，將社會的師資力量納入學校教育的團隊。一方面，學校要組織創業教育的一線教師經常性地進行大學生創業情況的調研，掌握大學生創業的規律；另一方面，學校有必要聘請創業成功的企業家，特別是成功創業的歷屆大學生來擔任學校的兼職創業教育師，講授自身成功的創業經驗，對在校生的創業起引領和示范作用。第三。單獨創建創業學院。我國教育行政部門應根據實際需要創建創業學院或者創業大學，專門招收有志創業的青年，學習創業理論、技巧，掌握創業規律，積累經驗，增長才干，為國家培養創業人才。
（四）打造創業教育公共服務鏈
所謂創業教育的公共服務鏈，是把支持創業教育的社會力量有機地組織起來，形成一個較為完整的創業教育公共服務網絡。我國目前創業公共服務鏈建設的重點包括建設創業服務機構、人事和社會保障的公共服務功能、創業服務類型等幾個環節。首先，我國目前的創業服務專門機構較少，且現有機構也存在功能不健全、權威性和指導性不足等問題，亟需在借鑒發達國家經驗的基礎上做好以下四方面工作：第一，應增加服務機構的數量，整合現有小機構的實力，大力發展民營性質的服務機構，引進國際知名創業服務機構。第二，我國現有創業服務類型較為單一。創業服務機構應根據不同地區大學生創業的需求，提供個性化、專業化的服務，特別是要充分開發網絡服務資源。創設創業信息服務系統，搭建網絡政策與創業信息交流平臺，以及開設服務熱線等方式加大學生互助交流的渠道。第三，加強人事和社會保障部門的創業公共服務的功能。創業大學生的人事管理、技術培訓、社會保障、評定職稱、落實戶口等問題都需要人事和社會保障部門解決。做好這項工作，創業者才會沒有后顧之憂，全身心地投入創業之中。
（五）建構孵化機制。提升創業成功率
YCN公司于2011年注冊成立，主營業務是數字產品的研發與銷售，以及相關服務。公司管理漸入正軌，管理層認識到包括稅務籌劃在內的涉稅事務管理的重要性。現以該公司為例，說明初創期的數字技術企業的若干涉稅管理的方向和若干細節問題，以供參考。
一、直接涉稅事務的管理
（一）公司的稅務定位管理
1.依據YCN公司章程，公司主營業務是接受委托開發數字技術相關的服務（不保留著作權）。適用的主要稅種為營業稅，稅目為“服務業”，稅率為營業額的5%。
公司轉讓數字技術等無形資產，適用的稅種為營業稅，稅目為“轉讓無形資產”，稅率為營業額的5%。
按現行政策，YNC公司從事技術轉讓、技術開發業務和與之相關的技術咨詢、技術服務業務取得的收入，免征營業稅。
2.依據YNC公司章程，公司兼營業務是接受委托開發數字技術相關的產品（保留著作權）或銷售相關的產品。適用的稅種是增值稅，稅率為17%。但享受即征即退的稅收優惠政策（對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策）。
YCN公司適用的基本稅收政策小結：計算機軟件銷售適用營業稅，日常開具轉讓無形資產專用發票；軟件產品適用增值稅，日常開具增值稅發票，對銷售自產的軟件產品其增值稅實際稅負超過3%的部分，實施即征即退稅收優惠政策。委托加工軟件，視著作權歸屬確定適用稅種：歸委托方，或委托方、YCN公司共有，適用營業稅；歸YCN公司所有，適用增值稅。軟件安裝費、維護費、培訓費等收入，如果隨軟件產品提供，視同增值稅應稅業務征稅，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策；如果不隨軟件提供，或者軟件產品銷售以后提供，征收營業稅。
值得注意的是，YCN公司享受稅收優惠政策，應具備相應的條件；在實務中一般要求事先向稅務機關報備。
（二）企業所得稅有關的若干事項管理
1.制定合理的薪酬制度，均衡公司稅負。高薪酬通常會帶來高個人所得稅，而低薪酬并不一定意味著低待遇。YCN公司通過合理的薪酬制度，在公務性消費和個人薪酬之間進行權衡。例如，對超過個稅起征點或超過個稅低稅率區3%以內的職工薪酬，以公務消費的形式，在國家現行稅收政策范圍內，均衡稅負或降低稅負。
另外，YCN公司以腦力勞動為主，有聘用殘疾人的條件。利用“安置殘疾人員的工資，按實際支付工資100%加計扣除”的稅收優惠政策，既扶持了殘疾人就業，也降低了公司所得稅負擔。
2.合理安排業務費招待形式，優化支出結構。業務招待費的扣除標準為實際發生額的60%、扣除上限為年營業收入的5‰。YCN公司的“業務招待”活動，主要是對內培訓和對外聯誼，并非純粹的吃喝玩行為，實際上大多數情形并不屬于業務招待性質。因此，日常開展類似業務時，YCN公司盡量委托專業的會議、培訓中介，選擇餐飲、住宿一體的服務企業，以會務、培訓和差旅等方式來執行，以提高稅前抵扣水平，降低所得稅負擔。
3.提足相關費用。主要指職工福利費（工資薪金總額的14%）、職工教育經費（工資薪金總額的2.5%）、固定資產折舊、無形資產攤銷等等（對保留著作權的無形資產，盡量估價入賬）。
采購決策和加速折舊政策。YCN公司的主要儀器、設備，均符合加速折舊政策。由于在初創期，YCN公司的稅收優惠力度大，因此重視關鍵設備的最佳租、購期決策，實現稅收利益最大化。
4.加強技術轉讓管理，享受稅收優惠政策。基本稅收優惠是：一個納稅年度內，轉讓技術所有權所得不超過500萬元的部分，免征企業所得稅。跟YCN公司有關的，主要是軟件著作權、數字版權，在簽訂轉讓合同時，由省級科技主管部門認定。目前公司尚未涉及出口業務。
5.充分享受研究開發費稅收優惠政策。未形成無形資產的，按50%加計扣除；形成無形資產的，按無形資產成本150%攤銷。YCN公司在申請研究開發費加計扣除時，向主管稅務機關（國稅局）報送了相關審批所需資料。
二、間接涉稅事務的管理
YCN公司預期能夠享受的一些稅收優惠政策，是以以下五個方面的間接涉稅事務的成果為前提的。因此，YCN公司非常重視這些事務的決策和執行工作。
（一）高新技術企業認定
1.稅收優惠。企業所得稅，符合條件的，減按15%稅率（普通企業是25%）。
2.認定條件。“符合條件”是指國家重點扶持的高新技術企業，要符合六個條件。YCN公司擁有核心自主知識產權；公司產品主要是面向教育業的多媒體技術、文化創意產業支撐技術；公司的研究開發費用占銷售收入的比例為26%，均為境內研發費用；數字技術產品及其服務費收入占公司總收入的80%以上；科技人員占公司員工總數的79%；公司的研究開發組織管理水平、科技成果轉化能力、自主知識產權數量、銷售與總資產成長性等指標，基本符合《高新技術企業認定管理工作指引》的要求。因此，YCN公司管理層決定積極進行高新技術認定工作，并將其列為公司成立后的重點工作。
中小高新技術企業認定。中小高新技術企業是指按照國家有關政策取得高新技術企業資格，且年銷售額和資產總額均不超過2億元、從業人數不超過500人的企業，其中2007年底前已取得高新技術企業資格的，在其規定有效期內不需重新認定。YCN公司是典型的中小高新技術企業。因此，在完成高新技術企業認定后，YCN公司將通過中小企業管理局申請認定為中小高新技術企業。
3．認定程序。認定部門為科技部及其指定機構。按照申請相關規定，基本經歷企業自評、提出申請、提交規定材料等程序。YCN公司目前已經提出相關申請。
4.稅務機關備案。如果YCN公司被成功認定為高新技術企業，應向主管稅務機關備案高新技術企業相關的四類資料。
（二）小型微利企業的認定
1.稅收優惠。減按20%征收企業所得稅。
2.認定條件。YNC公司符合第（1）項（從事國家非限制和禁止行業）和第（3）項（非工業企業，年度應納稅所得額不超過30萬元，從業人數不超過80人，資產總額不超過1000萬元）的規定，擬于2012年進行小型微利企業認定。
3.認定部門與認定程序。認定部門為主管稅務機關，向其提交認定申請和相關資料。
（三）軟件企業認定
1.稅收優惠。（1）本條規定已過期。（2）對我國境內新辦的軟件生產企業經認定后，自獲利年度起，第一年和第二年免征企業所得稅，第三年至第五年減半征收企業所得稅。（3）對國家規劃布局內的重點軟件生產企業，如當年未享受免稅優惠的，減按10%的稅率征收企業所得稅。（4）軟件生產企業的工資和培訓費用，可按實際發生額在計算應納稅所得額時扣除。（5）企事業單位購進軟件，凡購置成本達到固定資產標準或構成無形資產，可以按照固定資產或無形資產進行核算。經主管稅務機關核準，其折舊或攤銷年限可以適當縮短，最短可為2年。
認定為軟件企業后，YCN公司將能夠享受第（2）（3）（4）（5）項稅收優惠。
2.享受稅收優惠的條件。與認定條件大致相同。（1）取得軟件企業認定證書。（2）以軟件開發生產、系統集成、應用服務和其他相應技術服務為主營業務。（3）具有一種以上由本企業開發或由本企業擁有知識產權的軟件產品，或者提供通過資質等級認證的計算機信息系統集成等服務。（4）具有從事軟件開發和所需的技術裝備和經營場所。（5）符合規定和技術人員占比不低于50%。（6）軟件技術及產品的研究開發經費占企業軟件收入的8%以上。（7）年軟件銷售收入占企業年總收入的比例達到35%以上，其中，自產軟件收入占軟件銷售收入的50%以上。
目前，YCN公司正在辦理知識產權（軟件著作權）登記手續，其他條件均已具備。由于YCN公司的注冊地為高新技術開發區，在被認定為軟件企業之前，可在過渡期內享受高新技術開發區的稅收優惠政策。
3.認定部門。為省級以上信息產業主管部門或其委托機構。認定時要提供11類符合要求的資料。
（四）創投企業認定
YCN公司在初創期就已經開始考慮戰略層面的資本運作問題，尤其是與知識產權有關的投融資問題。爭取創辦投資公司并認定為創投企業，吸納其他戰略投資者，從而反哺YCN公司，是YCN公司擴大經營規模的中期戰略目標。
1.稅收優惠。創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。
2.設立條件。一是企業條件。（1）投資者人數在2-50人，且至少擁有一個必備投資者。（2）非公司制創投企業投資者認繳出資總額最低限額為1000萬美元，公司制則為500萬美元。必備投資者外的其他每個投資者，最低認繳出資額不得低于100萬美元。（3）有明確的組織形式；（4）有明確合法的投資方向；（5）除將本企業經營活動授予一家創業投資管理公司進行管理的情形外，創投企業有3名以上具備創業投資從業經驗的專業人員。
二是必備投資者條件。（1）以創業投資為主營業務；（2）在申請前設立管理的資本累計不低于1億美元，且其中至少5000萬美元已經用于創業投資。若為中國投資者，在申請前三年管理的資本累計不低于1億元人民幣，其中至少5000萬元人民幣已經用于創業投資；（3）擁有3名以上創業投資從業經驗的專業管理人員；（4）如果某一投資者的關聯實體滿足上述條件，則該投資者可以申請成為必備投資者。（5）必備投資者及其上述關聯實體均應未受規定的處罰；（6）非法人制創投企業必備投資者，對創投企業的認繳出資及實際出資分別不低于投資者擬認繳出資總額及實際出資總額的1%，且應對創投企業的債務承擔連帶責任；公司制創投企業的必備投資者，對創投企業的認繳出資及實際出資分別不低于投資者認繳出資總額及實際出資總額的30%。
3.認定部門。市級中小企業局初審，省級以上科技主管部門評定頒發證書。
4.稅收優惠程序。應向稅務機關提供創業投資企業抵扣的應納稅所得額備案資料，包括投資抵扣和抵扣應納稅所得額所需的資料。
（五）ISO質量認證
科技小額貸款公司是按照《中華人民共和國公司法》要求，由自然人(黨政群機關、金融機構及國家事業單位在職人員除外)、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，面向高新技術產業開發區(園區)內企業，經營小額貸款和創業投資業務的有限責任公司或股份有限公司。
科技小額貸款公司是自主經營、自負盈虧、自擔風險的企業法人，其合法的經營活動受法律保護，不受任何單位和個人干涉。科技小額貸款公司的股東以其認繳的出資額或認購的股份為限，對公司承擔責任。
二、科技小額貸款公司的設立
各市省級以上(含省級)高新技術產業開發區(園區)均可申請開展科技小額貸款公司試點，無省級以上(含省級)高新技術產業開發區(園區)的市可指定一個規模較大的省級科技園區申請試點。每個試點開發區(園區)在試點初期可申請設立1家科技小額貸款公司。
科技小額貸款公司的名稱應由行政區劃、字號、行業、組織形式依次組成。其中，行政區劃是指試點市的名稱，行業為科技小額貸款，組織形式為有限責任公司或股份有限公司。
科技小額貸款公司的股東必須遵紀守法、誠實守信，無各種違法違規和嚴重失信等不良記錄。有限責任公司應由50個以下股東出資設立，股份有限公司應有2—200名發起人。
科技小額貸款公司的注冊資本金必須是股東自有合法資金，為認繳資本，以貨幣形式出資。首期到位注冊資本金必須在50％以上，剩余部分按《中華人民共和國公司法》要求按期足額到位。最低注冊資本金南為2億元人民幣，中為15億元人民幣，北為1億元人民幣。
申請設立科技小額貸款公司，由試點開發區(園區)管委會通過公開招標方式確定股東后，向所在省轄市金融辦提出籌建和開業申請，市金融辦會同市科技局審核批準后，再向省金融辦提出籌建和開業申請，經省金融辦會同省科技廳審核批準后，中標股東持省金融辦批準開業文件到當地工商行政管理部門申請辦理注冊登記手續，并領取營業執照。
科技小額貸款公司應有符合規定的章程、管理制度和組織機構，擁有固定的營業場所，且必須設立在試點開發區(園區)內。
科技小額貸款公司主要業務工作人員應不少于6人，遵紀守法，誠實守信，無違法違規和嚴重失信等不良記錄。其中，主要負責人應有5年以上從事金融工作或創業投資工作經驗，信貸負責人應從事金融業務工作5年以上，創業投資負責人應從事創業投資工作3年以上，財務人員應持有《會計證》并從事會計財務工作3年以上，其他人員應從事相關經濟工作3年以上。主要管理和經營人員均應參加省金融辦組織的專業培訓并取得合格證書，持證上崗。
三、科技小額貸款公司的業務范圍
科技小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，也可通過向不超過兩個銀行業金融機構融入資金、經過批準的股東借款、科技小額貸款公司之間資金調劑拆借等方式，融入不超過資本凈額100％的資金。在法律、法規規定的范圍內，科技小額貸款公司從銀行業金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50％。
科技小額貸款公司的業務為面向科技型中小企業發放貸款、創業投資及省金融辦批準的其他業務。鼓勵科技小額貸款公司積極探索適合科技型中小企業的信貸與投資管理模式。
科技小額貸款公司貸款業務不得超出所在試點市。其中，用于支持開發區(園區)內科技型中小企業的貸款余額之和占全部貸款余額的比重不低于70％，期限在3個月以上的經營性貸款余額之和占全部貸款余額的比重不低于70％，小額貸款(具體標準由市金融辦會同當地科技部門確定，報省金融辦備案)余額之和占全部貸款余額的比重不低于70％，單戶貸款的最高余額不超過資本凈額的5％。在符合國家有關法律法規的前提下，貸款利率由借貸雙方自主約定。
科技小額貸款公司可以開展創業投資業務，即向具有高成長潛力的未上市中小創新型企業進行股權投資，并為之提供創業管理服務，以期所投資企業發育成熟后，通過權益轉讓獲得資本增值收益。科技小額貸款公司在開發區(園區)內的創業投資金額不得低于其創業投資總金額的60％；對單個企業的創業投資總額不得超過科技小額貸款公司資本凈額的5％，也不得超過被投資企業資本凈額的10％。創業投資總金額不得高于科技小額貸款公司資本凈額的30％。
科技小額貸款公司應在當地銀行業金融機構開立賬戶，委托辦理現金收付和轉賬業務，并在業務發生后做好相應的賬務處理，不得從事結算業務。
四、科技小額貸款公司的監督管理
省人民政府成立科技小額貸款組織試點工作領導小組，成員單位包括省金融辦、科技廳、發展改革委、經濟和信息化委、財政廳、工商局。領導小組辦公室設在省金融辦，負責科技小額貸款公司的審批和監管。各試點開發區(園區)所在市人民政府也要成立相應領導小組，市金融辦承擔領導小組辦公室職責。
省科技管理部門協助省金融辦核定科技小額貸款公司試點地區、業務發展模式、推薦貸款對象和創業投資對象，以及評估科技小額貸款公司支持科技創新的成效。省發展改革部門協助省金融辦做好對科技小額貸款公司的創業投資管理工作。工商行政管理部門依照相關法律法規和本指導意見，負責科技小額貸款公司注冊登記管理。財政部門依照相關法律法規和本指導意見，負責指導和管理科技小額貸款公司財務與會計工作。
科技小額貸款公司財務制度和會計核算辦法參照《省財政廳關于印發<省農村小額貸款公司財務制度(試行)>和<省農村小額貸款公司會計核算辦法(試行)>的通知》(財規〔〕1號)有關規定執行。
科技小額貸款公司參照商業銀行貸款五級分類辦法劃分貸款形態，識別貸款風險，并足額計提貸款風險撥備。
科技小額貸款公司采用全省統一的小額信貸管理系統、會計賬務系統和業務監管系統等，并按省金融辦要求聯網運行。
科技小額貸款公司接受省有關部門的定期業務考核，貸款業務和創業投資業務不符合本試點意見規定的，省科技小額貸款組織試點工作領導小組予以限期整改、停止試點及提交工商行政管理部門給予停業整頓、吊銷執照等處罰。
科技小額貸款公司接受社會監督，不得以任何形式吸收或變相吸收公眾存款，不得從事賬外經營，不得暴力收貸，一經發現，將提交工商行政管理部門給予停業整頓、吊銷執照等處罰。違反法律法規的，由當地主管部門根據有關法律法規實施處罰，構成犯罪的，依法追究其刑事責任。
人民銀行南京分行對科技小額貸款公司的利率、資金流向進行跟蹤監測，并將科技小額貸款公司納入信貸征信系統。科技小額貸款公司應定期向所在地人民銀行分支機構報送利率執行、信貸收支、資產負債及其他相關統計信息資料。
五、科技小額貸款公司的優惠扶持政策
試點期間，科技小額貸款公司原則上可享受農村小額貸款公司各項優惠扶持政策。其科技貸款業務經省有關部門評估審核，符合相關貼息和風險補償規定的，可享受有關優惠扶持政策。其創業投資業務經省有關部門評估審核，符合《省政府關于鼓勵和促進科技創新創業若干政策的通知》(政發〔〕53號)和《省政府辦公廳轉發省發展改革委關于加快創業投資發展若干意見的通知》(政辦發〔〕141號)等相關規定的，可享受有關優惠扶持政策。各試點開發區(園區)也要研究制訂鼓勵科技小額貸款公司發展的政策扶持措施。
六、科技小額貸款公司的終止
科技小額貸款公司法人資格終止包括解散和破產兩種情況。科技小額貸款公司可因下列原因解散：
(一)公司章程規定的解散事由出現；
(二)股東大會決議解散；
(三)因公司合并或者分立需要解散；
(四)依法被吊銷營業執照、責令關閉或者被撤銷；
(五)人民法院依法宣布公司解散。
科技小額貸款公司解散，依照《中華人民共和國公司法》進行清算和注銷。
科技小額貸款公司被依法宣告破產的，依照有關企業破產的法律實施破產清算。
8月5日百度上市當晚，興奮不已的百度員工情不自禁地激情相擁:“想不富都難啊”。而在百度員工神話般暴富的同時，更高興的還有風險投資家們，百度成了他們把玩風投的又一盛宴。
肆意的財富效應
中關村也越來越像美國硅谷了，過去的電子一條街正逐漸被一棟棟形態各異的高樓所取代，空氣中彌漫著的創業沖動，使得沿街叫賣電腦軟件的嘈雜日益蒼白，位于中關村四環邊上的理想國際大廈似乎最能詮釋這樣的改變。在該大樓里，兩家知名網絡企業新浪和百度就是靠風險投資發展起來的，帶有典型的硅谷烙印。
記者來到該樓的12層，映入眼簾的“百度人民銀行”讓記者一時沒有反應過來，怎么又出了個百度銀行呢？陪同記者的一位百度員工告訴記者，“公司的員工有時候也會產生這樣的錯覺，仔細看是‘百度人民很行’，這是一種自信自豪也是自我激勵的表現。”
百度堪稱風險投資的又一盛宴。其中就有美國硅谷很有名的風險投資商DFJ，這個被百度人稱之為德豐杰的投資者在2000年風險投資低潮時期，勇敢地向百度投資1000萬美元，如今其持有百度25.3%的股份，約合8186591股，以百度8月12日收盤價95美元計算，市值高達7.5億，還有什么比這樣高額的投資回報更刺激呢。此外，知名的風險投資機構IDGVC也持有百度4.1%的股份，合計1340000股。
就在百度沉浸在上市的喜悅中時，互聯網上的又一宗高達10億美元的并購吸引了眾多的眼球。8月11日，雅虎同阿里巴巴達成協議，將以10億美元的價格收購阿里巴巴40%的股份，有行業觀察人士就指出，這樣金額的并購可以說絲毫不亞于聯想收購IBM的PC部門。由于日本軟銀是阿里巴巴和雅虎共同的股東，軟銀早先在阿里巴巴的風險投資升值約10倍。
因為分眾傳媒、百度成功登陸納斯達克，阿里巴巴和雅虎中國驚人并購，2005年無疑成為國際風險投資在華豐收年。再加上2004年的盛大網絡，風險投資似乎又回到了20世紀90年代的花樣年華時代。以軟銀亞洲基礎設施基金為例，該公司2003年向盛大投資了約4000萬美元，最后退出時收回了5.6億美元。據其首席合伙人閻焱透露，不到兩年，收益高達14倍。新近上市的分眾，也讓軟銀收獲頗豐。
記者接觸這些風險投資企業時，無論是其員工，還是主要項目責任人，都被這些財富效應激發出的熱情所包圍，“我們老總最近很忙，正在為一個項目在美國談判”，某著名風司里難得和老板見一面的接待人員甚至只能通過電子郵件和她的老板聯系。
風投越來越熱
風險投資的神話再一次灼熱了那些不安分的心，真刀實槍做風險投資項目或許更能體現個人的價值，于是跳槽風險投資成了時髦的職業方向。
目前，雅虎中國區前總裁周鴻t已經加盟IDG技術創業投資基金。從金融界辭職的董事長兼CEO寧君也正式加盟IDG。而在此前在美上市的攜程網總裁兼首席財務官沈南鵬也表示將辭去公司的職務，轉入風險投資領域發展。據透露，沈南鵬將加盟Sequoia Capital風險投資公司。
一方面風險投資刺激著個人的風險投資情結，另一方面是國際風險投資者在短暫的休整之后，將目光再一次投向中國，而且這次來得更加兇猛。
中國第一家專業互聯網研究和咨詢機構――互聯網實驗室創始人方興東就指出，當前我國互聯網普及只有8%，而全球卻達到了13%，美國和韓國普及率已達70%，如果中國的互聯網普及率提高到20%－30%，那么這個巨大的市場是誰也不能忽視的，而且從目前的發展趨勢來看，還是加速度的前進，國際風險投資會加大對這個市場投入的。
據記者所了解，國際風投很多正在醞釀增資中國。IDG以前在中國投資了兩個基金，每個基金1億美元，已經投資完畢。目前IDG又成立了兩個新基金，每個2.5億美元，總共5億美元，而在2007年之后，IDG在中國IT領域的總投資額將計劃達到10億美元。再如Sequoia Capital風險投資公司，也將在中國投資1.5億美元。此外，Accel的大型風險投資基金也將有1億美元進入中國IT領域。
分析人士這樣認為，看一個行業的發展，要先觀察其人員的流動，國內這些有實踐經驗的人投身風險投資，未來的風投業一定會有更多的“NO.1”產生。
加速本地化
李宏瑋最近一段時間的心情應當不錯。作為Granite Global Ventures（GGV） 中國地區負責人，在過去的3個月當中李宏瑋帶領GGV中國團隊已經完成了對北京東方般若科技發展有限公司、博客網等3家中國公司的投資工作。
即使沒有政策干擾，GGV的這種投資速度在中國創業投資界也是不多見的。 “我們應當相信政府的長期政策應當是有利于創業投資發展的。當一個行業里只有你投資的企業拿到錢時，這家企業成為行業領頭羊的幾率就會大大增加。” GGV敢于和政府“博弈”的本錢同樣也來自于其于2004年年底完成募集的規模為2.4億美元的第二輪基金，其中將有大約一半即1.2億美元會投資到中國市場。和其他VC相比，這支期限為10年的基金使得GGV在中國有了更多的選擇空間。
短期內，GGV還是得為自己投資的項目“額外”承擔一定的政策風險。但是即便存在政策的困擾，由于看好中國市場的長期發展，GGV還是加快了進入中國市場的步伐。隨著今年4月底李宏瑋離開集富轉而加入GGV，GGV的9名專業投資人士當中有5人專注在中國市場并且有3人常駐上海辦公室，同時GGV在上海不久就將正式結束和Venture TDF多年來“同居”一室辦公的狀態。Venture TDF 是GGV創始人之一Thomas Ng創建的另外一家創業投資公司，并且這兩家創投在成立之初都從新加坡政府旗下的TIF獲得了投資。GGV對于新入行人員還有一項承諾，“他們將會得到為期12-18個月的培訓。” 李宏瑋期望這種培訓將會為中國創業投資產業的長期發展提供人才供給。“這也是GGV作為一家VC履行自己社會責任的一種方式。”
