時間：2023-06-07 09:37:30
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇理財投資比例，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關(guān)鍵詞】高中生 投資理財 現(xiàn)狀 調(diào)查研究
一、研究背景
高中生投資理財課題尚屬研究空白。從全國來看，尚沒有金融機構(gòu)推出針對中學(xué)生的投資理財產(chǎn)品。本文作者利用暑假時間，用調(diào)查問卷[1]的形式調(diào)查了天津市500名高中生，并使用統(tǒng)計分析的方法對調(diào)查結(jié)果進行了分析研究。作者從高中生年平均儲蓄額、儲蓄動機[2]、儲蓄形式、風(fēng)險偏好[3]、絕對風(fēng)險厭惡系數(shù)[4]、投資期限偏好、損失容忍度[5]及對投資理財?shù)闹饔^訴求等多方面，進行了詳細(xì)研究。作者發(fā)現(xiàn)：天津市的高中生群體不僅具備一定的資金實力，而且有了理財?shù)囊庠浮＝Y(jié)合問卷中挖掘出的天津市高中生的儲蓄、理財和消費方面的特點以及當(dāng)前金融業(yè)競爭及創(chuàng)新需求，相應(yīng)提出了一些針對高中生的投資理財?shù)慕ㄗh。
二、樣本基本情況
本次問卷調(diào)查于2014年6月～2014年7月在天津英華國際學(xué)校進行。采用隨機抽樣調(diào)查的方式共發(fā)放調(diào)查問卷500份，收回有效問卷415份。受訪者以高一高二學(xué)生為主，年齡平均在17歲，性別比例相當(dāng)，男性受訪者257人，占總數(shù)57%，女性受訪者193人，占總數(shù)的43%。調(diào)查問卷包含三部分內(nèi)容：高中生群體的投資能力、投資偏好及主觀評價。
三、高中生投資理財現(xiàn)狀相關(guān)數(shù)據(jù)及分析
（一）高中生投資能力
1.年平均儲蓄額。調(diào)查發(fā)現(xiàn)：20%受調(diào)查的同學(xué)有超過5000元的年儲蓄額，61%以上同學(xué)有超過1000元的年儲蓄額，平均年儲蓄額為2963元/人。由此推斷：天津高中生儲蓄需求為4.9778億元，全國高中生（不含港澳臺）儲蓄需求約為150億元。以上數(shù)據(jù)說明隨著生活水平的提高，高中生確實具備了一定的自己。
2.儲蓄方式。關(guān)于儲蓄方式的調(diào)查，結(jié)果顯示：有43%受訪同學(xué)選擇了保留現(xiàn)金，36%的同學(xué)選擇了銀行儲蓄，選擇不同形式投資理財?shù)耐瑢W(xué)只有14%。上述結(jié)果表明：雖然高中生具備了一定的資金實力，但大多數(shù)同學(xué)投資理財觀念滯后，高達79%同學(xué)僅僅局限于現(xiàn)金和銀行存款，只有不超過14%的同學(xué)聽說或者嘗試過其他方式的儲蓄方式。
3.儲蓄動機。當(dāng)被問到“為什么儲蓄”這個問題時，有近40%的同學(xué)回答有未來打算。而未來的資金使用需要保證現(xiàn)期儲蓄的保值增值，考慮到受訪同學(xué)在儲蓄方式中的回答，作者發(fā)現(xiàn)高中生的投資理財能力還不能滿足他們的理財愿望，說明有必要對其進行投資理財教育。
4.綜合分析。
結(jié)合儲蓄額跟儲蓄方式（如圖1）綜合分析，作者發(fā)現(xiàn)擁有較高收入的同學(xué)群體更容易接觸到股票、銀行理財、不動產(chǎn)等多種理財方式。這種聯(lián)系或許跟不同理財方式的入門門檻有較大關(guān)系。
（二）投資特征分析
1.風(fēng)險偏好。在調(diào)查的學(xué)生群體中，78%的同學(xué)對公平賭博表現(xiàn)出對風(fēng)險厭惡的態(tài)度。這種對風(fēng)險厭惡的態(tài)度在投資的時候會表現(xiàn)在對風(fēng)險和收益的取舍。在使用不公平賭博測試風(fēng)險厭惡情況時，所得結(jié)果與公平賭博測試結(jié)果相似，也有一部分同學(xué)呈現(xiàn)為風(fēng)險中性。
2.投資比例分析。
從圖2可以看出，大部分同學(xué)都愿意將一定比例儲蓄拿出來用作投資資金。有99%的同學(xué)愿意拿出10%以上的儲蓄進行投資理財。通過將投資比例跟儲蓄動機、儲蓄額交叉分析，擁有高儲蓄額、投資動機強的同學(xué)更愿意拿出更高比例的額度進行投資，這符合基本認(rèn)知，也從側(cè)面說明我們數(shù)據(jù)的可信度。
3.投資期限偏好。從投資期限偏好方面來看，61%的受訪同學(xué)可以接受1年以上的投資期限，因而在設(shè)計投資理財產(chǎn)品時，可以考慮更長期限的投資，如股票、長期債券和不動產(chǎn)投資。
結(jié)合儲蓄額度分析，作者發(fā)現(xiàn)儲蓄額度高的同學(xué)更容易偏好超短期和最長期兩種投資期限，原因可能是因為他們的支出水平比較高，所以消費動機和投資動機都更加強烈。
4.對投資損失的容忍度。（1）大部分同學(xué)對風(fēng)險損失的容忍度比較高，65%的同學(xué)可以接受10%以上的損失度，50%的同學(xué)可以接受15%以上的損失度，說明同學(xué)們對風(fēng)險的厭惡實際上沒有那么大。在投資理財產(chǎn)品設(shè)計上，可以適當(dāng)考慮風(fēng)險較大的投資品種。
（2）不同儲蓄水平受訪同學(xué)對于不同損失容忍度的比例各不相同，能夠接受6%～50%損失容忍度的受訪者比例最大。500元以下和10000元以上儲蓄額受訪者都有62%以上比例同學(xué)可6%～50%損失容忍度。在2000～3000元儲蓄額受訪者中間，接受6%～50%損失容忍度的同學(xué)比例高達88%。其他儲蓄水平受訪者接受6%～50%損失容忍度的同學(xué)比例在62%和88%之間。
（3）不同期限偏好受訪同學(xué)對于不同損失容忍度的比例各不相同，能夠接受6%～50%損失容忍度的受訪者比例最大。3個月以內(nèi)期限偏好受訪同學(xué)接受6%～50%損失容忍度的比例在52%以上，1～3年期限偏好受訪同學(xué)接受6%～50%損失容忍度的比例高達88%。其他期限偏好水平受訪者接受6%～50%損失容忍度的同學(xué)比例在52%和88%之間。大體上說，超過3個月以上期限偏好受訪同學(xué)的損失容忍度隨著期限的增加而加大。
5.是否愿意借貸投資。在是否愿意借貸投資時，有45%的同學(xué)愿意負(fù)債進行借貸。當(dāng)將是否借貸跟風(fēng)險厭惡進行交叉分析時，我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)險愛好者更加偏好借貸，但是這種偏好并不十分顯著。愿意借貸對于設(shè)計投資組合時的影響主要體現(xiàn)在可以放大資金量。
四、總結(jié)和建議
（一）以被調(diào)查的500名天津市高中生為代表的投資特征主要表現(xiàn)為以下幾點
1.儲蓄和投資能力。高中生群體已經(jīng)具備了一定的儲蓄實力，同時在進行儲蓄時已經(jīng)具備了比較明確的動機，并希望未來能有一定的資金支持。但是從儲蓄和理財渠道上來說，大部分同學(xué)只局限于現(xiàn)金和銀行存款，缺乏應(yīng)當(dāng)具備的投資理財知識。
2.投資特征。高中生群體在投資時對流動性要求較高，需要有一部分隨時可以支取的現(xiàn)金或者存款。不同儲蓄額的同學(xué)之間的投資訴求差異比較大。一般而言，儲蓄額高的同學(xué)更容易接受風(fēng)險高、期限長的投資方式。整體上看，同學(xué)對損失的容忍度比較高。
3.主觀態(tài)度。有90%的同學(xué)愿意拿出10%以上的儲蓄進行投資理財。絕大部分受訪者認(rèn)為一定程度的投資理財知識普及教育是非常有必要的。
（二）限制中學(xué)生投資理財?shù)囊恍﹩栴}
1.投資理財教育不到位。這種教育的缺位跟中國傳統(tǒng)思想有關(guān)，也跟大陸的應(yīng)試教育環(huán)境有關(guān)。社會、學(xué)校和家庭對孩子們的希望都是認(rèn)真讀書，重心都放在如何在應(yīng)試教育中取得優(yōu)異成績，從而不重視對學(xué)生在投資理財方面進行必要教育。但是必要的投資理財教育不僅能夠從小培養(yǎng)孩子們正確的金錢觀，而且能夠提升他們的綜合素質(zhì)和競爭力，為孩子未來的教育、創(chuàng)業(yè)等方面提供資金支持和基礎(chǔ)。因此，本文作者認(rèn)為有必要對高中生進行基本的投資理財教育。
2.金融機構(gòu)服務(wù)不到位。因為高中生作為一個群體，尚不具備獨立的經(jīng)濟實力，所以不太能夠得到金融機構(gòu)的關(guān)注。就目前而言，市場上還沒有針對高中生的投資理財產(chǎn)品。但是，從本文的調(diào)研結(jié)果來看，高中生作為一個群體是有投資理財?shù)哪芰托枨蟮摹ＯＭ咧袑W(xué)生能夠成為被金融系統(tǒng)所關(guān)注的一個群體。
（三）建議
1.加強對高中生的投資理財教育，培養(yǎng)投資理財意識。高中生作為即將獨立生活的群體，應(yīng)樹立投資理財觀念，主動學(xué)習(xí)金融知識，培養(yǎng)自己投資理財能力，以提高自己在未來的社會競爭力。
2.金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)重視中學(xué)生群體，為他們量身定做投資理財產(chǎn)品。中學(xué)生是未來社會的主人和消費主體，開發(fā)針對中學(xué)生的產(chǎn)品，在這個未來最具潛力群體里建立起良好的品牌形象和美譽度，可為金融機構(gòu)在未來贏得巨大消費群體和商業(yè)利潤，并在競爭中占得先機。
3.根據(jù)本文的調(diào)研結(jié)果，作者拋磚引玉建議開發(fā)如下針對中學(xué)生的投資理財產(chǎn)品，供金融機構(gòu)參考。
（1）“壓歲寶”：針對中學(xué)生壓歲錢，定存定取，500-1000元起存，1年期理財，收益應(yīng)達到現(xiàn)有銀行同期理財產(chǎn)品平均值。主要吸引風(fēng)險厭惡，無流動性需求的高中生群體。為吸引高中生投資理財，每1000元投資每年贈送1張福利/體育彩票，多者以此類推。到期如果續(xù)存，續(xù)存之日起可轉(zhuǎn)化為“未來寶”（參見下面介紹）。
（2）“快樂寶”：針對消費性儲蓄高中生群體，流動性要求高，隨用隨取，收益高于活期儲蓄，類似“余額寶”。
（3）“未來寶”：針對遠慮性儲蓄高中生群體，1年以上理財期限，收益高于“壓歲寶”，類似“零存整取”。每1000元投資第一年到期贈送1張福利/體育彩票，多者以此類推。每1000元投資第二年到期贈送2張福利/體育彩票，更長期限類此贈送。
（4）“財富寶”：針對投資性儲蓄高中生群體，可考慮設(shè)計投資組合，包括購買基金、股票及房產(chǎn)，高風(fēng)險高收益，期限3個月到一年，1000元起存，每個投資者每3個月贈送1張福利/體育彩票。
五、結(jié)論
作者認(rèn)為有必要對中學(xué)生進行投資理財教育并開發(fā)特定金融產(chǎn)品。針對中學(xué)生投資理財，作者認(rèn)為有深入研究的必要。并建議在后續(xù)研究中，在調(diào)查問卷的設(shè)計上適當(dāng)增加一些調(diào)研指標(biāo)和相關(guān)問題，進行更深入的拓展研究，同時把調(diào)查范圍擴大到初中生群體。希望在后續(xù)研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合中學(xué)生的投資理財特點，嘗試構(gòu)建幾個更具針對性和實用性的具體投資組合金融產(chǎn)品。
參考文獻
[1]金融投資理財調(diào)查問卷，百度文庫.
[2]彭云.《我國居民儲蓄動機的實證研究》，《江蘇行政學(xué)院學(xué)報》，2006年第2期.
[3]馬莉莉，李泉.《中國投資者的風(fēng)險偏好》，《統(tǒng)計研究》2011年第8期.
理財自檢
開始理財之前，需要對家庭財務(wù)狀況進行一次梳理。在日常生活中，您可能遇到過以下的窘迫：感覺工資不低卻每月總是不夠用。這可能是因為您的消費支出不健康，消費支出過多造成“月光”的現(xiàn)狀；房貸要占據(jù)您多部分開支，可能是因為您的負(fù)債比率和房產(chǎn)持有不健康，您可能除了房子所擁有的只有負(fù)債，負(fù)債比率過高讓您沒有富余資金進行其他支出。
以上都是在家庭理財過程中常見的誤區(qū)與隱患，是邁向財務(wù)自由之路的絆腳石。如何及時發(fā)現(xiàn)并解決這些誤區(qū)與隱患？通過家庭理財體檢可以查出以上問題，就像去醫(yī)院進行身體健康體檢一樣，對家庭財務(wù)進行診斷，判斷財務(wù)狀態(tài)是否健康，及時發(fā)現(xiàn)并解決問題。
人生不同階段有不同的財務(wù)目標(biāo)，所以，當(dāng)您的目標(biāo)發(fā)生變化時，需要重新對您的財務(wù)狀況進行診斷，只有在保持家庭財務(wù)健康的前提下，您的財務(wù)目標(biāo)才可能安全實現(xiàn)，理財才能沒有后顧之憂。
尋找好朋友
如何解決家庭理財過程中出現(xiàn)的誤區(qū)與隱患？您需要理財師的幫忙。理財師是具備專業(yè)理財知識并取得相關(guān)權(quán)威認(rèn)證的人士，理財師可以幫助您有效解決以上誤區(qū)與隱患，并助您實現(xiàn)理財目標(biāo)。不是每個人都可以成為投資專家或理財規(guī)劃師，尤其對剛開始接觸理財?shù)娜硕裕瑢ふ乙晃粚ψ约豪碡斈苡兴鶐椭睦碡攷熓鞘直匾摹Ｋ麄兡転橥顿Y者提供全方位的專業(yè)理財建議，保證投資者財務(wù)獨立和財務(wù)安全，是投資者理財過程中必不可少的良師益友。
目前國內(nèi)理財師隊伍雖較以前有很大發(fā)展，然而仍存在理財師素質(zhì)良莠不齊，資格證書含金量低，從業(yè)經(jīng)驗匱乏等現(xiàn)象。投資者不妨從以下幾個方面進行篩選：
是否具有相關(guān)資格證書
選擇理財師最基本的是看他是否通過了相關(guān)資格認(rèn)證，目前國內(nèi)理財行業(yè)相關(guān)資格證書種類繁多，其中，CFP、CFA、 RFP、AFP和國家勞動和社會保障部頒發(fā)的《中華人民共和國投資理財師職業(yè)資格證書》這五個分別是國際和國內(nèi)較權(quán)威的資格證書；
是否具有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗
一名優(yōu)秀的理財師不僅應(yīng)具備淵博的專業(yè)知識，還應(yīng)具有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，在選擇理財規(guī)劃師的時候，投資者應(yīng)了解對方從事理財規(guī)劃的工作經(jīng)歷與背景。一名合格的理財師應(yīng)至少有三年或三年以上的個人理財相關(guān)行業(yè)的工作經(jīng)驗。另外，選擇理財師還應(yīng)搞清他所擅長的領(lǐng)域，是否與您的理財需求想對應(yīng)，因為有的理財師擅長個人家庭理財規(guī)劃，有的擅長投資領(lǐng)域，有的擅長養(yǎng)老保險規(guī)劃，有的擅長稅務(wù)規(guī)劃等。
以產(chǎn)品為中心還是以客戶為中心
目前的中國理財市場，真正的獨立第三方理財機構(gòu)與理財師數(shù)量比較少，多數(shù)的理財師都在銀行、證券公司、保險公司等工作，理財師本身也承擔(dān)一定的銷售任務(wù)。這就造成不少理財師在為客戶服務(wù)時經(jīng)常以產(chǎn)品銷售為中心，在為客戶搭配投資組合時，偏向于自己所的產(chǎn)品，如此做法將給投資者的理財埋下重大隱患。相信任何投資者都不想選擇一位只想賣自己產(chǎn)品的理財師，優(yōu)秀的理財師應(yīng)以客戶為中心，把客戶的財富當(dāng)作自己的財富來打理。
是否具備良好的職業(yè)道德
在選擇理財師時還應(yīng)了解他是否具備良好的職業(yè)道德，比如，理財師在提出建議時，是否只用高額回報來吸引客戶，而不揭示產(chǎn)品背后的風(fēng)險；理財師是否經(jīng)常與客戶保持聯(lián)系，當(dāng)市場發(fā)生重大變化時是否能及時通知；當(dāng)理財師自身利益與客戶利益發(fā)生沖突時，是否能做到以客戶利益為重；另外，理財師如果代替客戶操作是有背行業(yè)原則的，應(yīng)避免選擇此類理財師。
理財是一個漫長的過程，在這個過程中，理財師是您的朋友，你們相互信任，相互理解。只有這樣，理財師才能更好的明白您的理財需求，更好的幫助您理財。國外成熟的高端私人理財市場中，理財師不是僅僅為客戶提供理財服務(wù)，而是為客戶提供全方位的服務(wù)，服務(wù)包括客戶的子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃、遺產(chǎn)規(guī)劃、房產(chǎn)規(guī)劃、藝術(shù)品拍賣等各方面，有時甚至為客戶預(yù)約骨科專家。與國外相比，國內(nèi)理財師還有很長的路要走。
經(jīng)過以上五個方面的篩選，您是否已選出心目中理想的理財師？需要注意，理財師的建議應(yīng)只是家庭理財?shù)膮⒖迹詈笙聸Q定的還是投資者。為了更好的實現(xiàn)理財目標(biāo)，投資者有必要加強理財知識的學(xué)習(xí)，樹立正確的理財觀，這樣有利于更好的與理財師溝通。
先定位再選產(chǎn)品
接下來，就可以在理財師的幫助下進行投資理財了。投資理財是為了達到財富保值、增值的目的，是實現(xiàn)理財目標(biāo)的必要手段。在選擇理財產(chǎn)品進行投資理財之前，需要先進行投資風(fēng)險偏好測試，搞清自身的風(fēng)險偏好類型，然后根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇與之相對應(yīng)的投資產(chǎn)品。
保守型：該類投資者風(fēng)險承受能力最低，屬于風(fēng)險厭惡型，本金安全性最重要。適合選擇國債、債券型基金、定期儲蓄、貨幣市場基金等低風(fēng)險投資產(chǎn)品；
中庸之道型：適合不需要短期收入，但希望在長時間內(nèi)得到合理并穩(wěn)定成長的投資人士。這類投資者的風(fēng)險承受能力處于中等水平，可以接受本金一定程度的虧損。投資者在選擇低風(fēng)險產(chǎn)品的同時，可適度提高較高風(fēng)險投資產(chǎn)品的配置比例，如股票、信托等，同時適度降低債券等低風(fēng)險產(chǎn)品的配置比例，在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上尋求較高收益。
進取型：這類投資者高度追求資金的增值，為了最大限度地獲得資金增值，常常不惜冒失敗的風(fēng)險，將大部分資金投入風(fēng)險較高的品種，可以稱之為“富有冒險精神的賭徒投資者”。進取型投資者可較高比例配置高風(fēng)險的投資產(chǎn)品，如股票、黃金、期貨、外匯等，只保留較少比例的貨幣市場基金、現(xiàn)金、銀行存款來保持家庭的流動性。
初涉理財?shù)摹安锁B”們在選擇產(chǎn)品時還應(yīng)考慮自身的資金、投資期間是否與所投資的產(chǎn)品吻合，切忌借錢炒股，更不可為了一時的投機動用長期理財目標(biāo)的資金。在進行投資理財時，還應(yīng)參考理財師的投資建議。任何收益都伴隨風(fēng)險，風(fēng)險與收益是成正比的，想不冒任何風(fēng)險就能獲取很高收益是不可能存在的，這是投資永恒不變的真理。
由此看來，因收入不同、心態(tài)不同、生活方式、風(fēng)險承受能力不同，不同年齡段的人群，應(yīng)該根據(jù)各自不同的行為特征和理財趨向，制定不同的理財規(guī)劃。
在制定家庭理財規(guī)劃，配置家庭資產(chǎn)時，一定要充分考慮個人事業(yè)發(fā)展、家庭的成長等多方面因素，選擇適合不同家庭時期的資產(chǎn)組合。一般而言，風(fēng)險承受能力低時，在投舞組合中應(yīng)以風(fēng)格穩(wěn)建的資產(chǎn)為主，如存款、債券、偏債基金，風(fēng)險承受能力強時，在投資組合中可選擇一些收益高、風(fēng)險高的資產(chǎn)，如股票、偏股基金等。
家庭理財?shù)?321定律
在家庭資產(chǎn)配置方面，目前比較流行的是理財4321定律。即家庭資產(chǎn)合理配置比例是，家庭收入的40％用于供房及其他方面投資，30％用于家庭生活開支，20％用于銀行存款以備應(yīng)急之需，10％用于保險。
但是，4321定律只是一般規(guī)律，各人在制定家庭理財規(guī)劃時，有三點必須考慮。
一是家庭的風(fēng)險屬一性。大家需要根據(jù)個人及家庭的具體情況以及風(fēng)險承受能力來選擇資產(chǎn)種類，尤其需要考慮家庭資產(chǎn)積累狀況、未來收入預(yù)期、家庭負(fù)擔(dān)等，因為這些因素與個人及家庭的風(fēng)險承受能力息息相關(guān)，在此基礎(chǔ)上才能更好地選擇適合自己的資產(chǎn)種類和相應(yīng)的投資比例。
二是家庭理財目標(biāo)，這決定了投資期限的長短。對于大多數(shù)人而言，需要對個人及家庭的財務(wù)資源進行分類，優(yōu)先滿足家庭的理財目標(biāo)，構(gòu)建核心資產(chǎn)組合；再將富余資金配置于具有一定風(fēng)險的資產(chǎn)，構(gòu)筑周邊資產(chǎn)組合，在保障家庭財務(wù)安全的基礎(chǔ)上通過投資來增加收入。在兩類資產(chǎn)組合下，便可清晰地得出具體股票類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)的配置比例
三是適合自己的投資方案確定了理財目標(biāo)、風(fēng)險屬性后，一個適合自己的投資方案就是隨后需要決定的了，也就是需要制定一個可行性方案來操作，在投資上稱之為投資組合，投資人的風(fēng)險承受力是考慮所有投資問題的出發(fā)點，風(fēng)險承受力高的，可以考慮較高風(fēng)險、高收益的投資工具，諸如股票，偏股基金：風(fēng)險承受力低的，可以考慮低風(fēng)險的工具，債券、偏債基金、保險等。
人生五階段家庭資產(chǎn)配置
在確定了不同年齡層次，不同家庭時期的財務(wù)狀況、風(fēng)險承受力后，理財專家給大家總結(jié)了一套分五個家庭期的理財規(guī)劃方案。
第一階段，單身階段，20歲至30歲左右，這一期間的特點是，單身尚未組成家庭，個人收入不高，但在逐漸增加，以租賃住房或與父母同住為主。
這一階段，大家對投資理財已經(jīng)有初步了解，可能也開始摸索投資的步驟和規(guī)律在這個時期，投資人可承擔(dān)較高的風(fēng)險，因此可采取較積極的投資策略分配投資組合，例如放較高的比例在與股票相關(guān)的投資上。
理財目標(biāo)：為組建家庭籌備，積極創(chuàng)造財富。
風(fēng)險偏好：風(fēng)險承受能力強，期望獲取高收益。
資產(chǎn)組合建議：積極型投資(股票、偏股基金)70％：穩(wěn)健型投資(債券、儲蓄存款、貨幣基金、偏債基金、現(xiàn)金)20％：保險10％。
第二階段，家庭組建期，婚后第一個十年間，30歲到40歲左右。
這一期間，家庭成員工作穩(wěn)定，進入收入高增長時期。應(yīng)注意投資的收益問題，另一方面，這期間的花銷多集中一些昂貴的長期項目(購房、裝修、買車等)。從投資的觀點看，對風(fēng)險的承受能力依然較高，故而應(yīng)追求較高的投資回報。投資組合應(yīng)偏于積極，但因為有家庭有負(fù)債，故也要留有一定比例的資產(chǎn)投入保守類項目。
理財目標(biāo)：子女教育經(jīng)費；購房款等。
風(fēng)險偏好：風(fēng)險承受能力強，期望獲得高收益。
資產(chǎn)組合建議：積極性投資60％：穩(wěn)健型投資30％；保險10％。
第三階段，家庭成長期，指結(jié)婚后第二個十年，40歲到50歲左右。
這一階段，家庭成員資產(chǎn)快速成長，以薪資和理財收入并重，家庭已經(jīng)積累了相當(dāng)財富，準(zhǔn)備滿足高檔住房需求，子女的培養(yǎng)費用也是這一階段主要負(fù)擔(dān)。因此，投資時應(yīng)兼顧到收益和成長之間的平衡問題。
理財目標(biāo)：子女教育費：轉(zhuǎn)換高檔住房的費用：開始為養(yǎng)老積累財富。
風(fēng)險偏好：風(fēng)險承受能力較強，期望獲得穩(wěn)定、較高收益。
資產(chǎn)組合建議：積極型投資50％；穩(wěn)健型投資40％；保險10％。第四階段，家庭興旺期，結(jié)婚后的第三個十年，50歲到60歲左右。
這一時期，個人的事業(yè)和收入已達到峰頂，家庭支出開始減少，沒有重大支出項目，為退休準(zhǔn)備積蓄成為重點。此時應(yīng)調(diào)整投資組合的比例，減低積極性投資比例，而側(cè)重穩(wěn)健型投資，以期避開較高的市場風(fēng)險，投資組合以保守為主導(dǎo)。
理財目標(biāo)：調(diào)整投資組合，降低風(fēng)險性投資比重，規(guī)劃退休后的生活藍圖。
風(fēng)險偏好：風(fēng)險承受能力較強，但開始減弱，期望獲取穩(wěn)定、較高收益。
資產(chǎn)組合建議：積極型投資20％；穩(wěn)健型投資70％：保險10％。
第五階段，安享晚年期，指60歲退休以后。
這一階段，將完全依賴?yán)碡斒杖爰巴诵萁穑捌诘谋ｋU投入將獲回報，家庭理財以安全為主要的目標(biāo)。應(yīng)著眼于有固定收入的投資工具，使老年生活確有保障。
理財目標(biāo)：養(yǎng)老、旅游、為子孫遺留財富。
風(fēng)險偏好：風(fēng)險承受能力差，期望獲取穩(wěn)定的收益。
資產(chǎn)組合建議：積極型投資10％：穩(wěn)健型投資90％：保險投入開始獲益。
理財?shù)氖畻l忠告
家庭的資產(chǎn)配置方式，直接決定今后的家庭財富的增長，不妨考慮選擇專業(yè)的理財規(guī)劃師設(shè)計些理財計劃。理財專家給出了十條忠告。
一、在建立家庭資產(chǎn)的初期階段，應(yīng)當(dāng)選擇一個低風(fēng)險的簡單投資機構(gòu)。
二、購買住房是一種建立終生資產(chǎn)的行動，所以應(yīng)當(dāng)深思熟慮。
三、在獲取任何不動產(chǎn)之前，都應(yīng)當(dāng)考慮好資金支付能力和支付方式等問題。
四、建立一個家庭資產(chǎn)情況一覽表，這可以使你隨時了解家庭情況的變化以及有關(guān)法規(guī)的變化。
五、使你的家庭資產(chǎn)多樣化。在組成家庭資產(chǎn)的過程中要使固定資產(chǎn)、貨幣資產(chǎn)和金融資產(chǎn)這三者大體處于平衡狀態(tài)。
六、 使家庭資產(chǎn)增值。一份資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其確定的目的來增值。
七、使家庭資產(chǎn)活起來。如果你為家庭資產(chǎn)選擇的是中長期投資，那就很難考慮這一點，只有短期投資方式才能達到這種目的。
八、你應(yīng)當(dāng)關(guān)心稅制的執(zhí)行和它的變化情況，如果有必要改變你的積蓄方針，請不要猶豫。變化投資方向和注重投資安全可使你更好地應(yīng)付各種形勢。
九、不要忘了為退休做好準(zhǔn)備。退休前你最好用其他一些投資方式來彌補社會保障措施的不足。
黎荷大學(xué)畢業(yè)后工作兩年多了，一次聚會與同學(xué)攀談時，才知道原來像自己一樣“月光光”的人不占少數(shù)，不少姐妹抱怨，掙得不少可就不見有錢剩下，雖然每日都過得逍遙，但還沒到月中就覺得發(fā)慌，手里沒錢了，還要刷信用卡。等發(fā)了工資又送還給銀行，如此循環(huán)何時是個頭啊?
小姐妹袁玉笑著說：你姐姐不是剛剛買了房子?可以‘救濟’你。黎荷苦笑說，她還不如不買呢，大部分工資都還貸款了，以前每周還帶我出去玩，現(xiàn)在她為了省錢周末在家睡覺連早飯都省了。我以后可不學(xué)她，真是活受罪啊!
玉梅搖頭說，我家情況也不好，我爸炒股很失敗，家里的余錢都放到股市了，姥姥生病了，家里還借錢給她看病呢。袁玉低頭不語，表示同情。
黎荷說，一定是我們的理財方式有問題，我聽說現(xiàn)在很多人都是“亞健康理財”，究竟我們怎么做才能讓財富恢復(fù)健康呢?
月光族、工薪族、房奴、投資盲、財務(wù)裸奔，財富亞健康就在我們身邊，避免財富亞健康，創(chuàng)造健康的財富從理財體檢開始，理財體檢可以對自身家庭財務(wù)健康狀況進行相應(yīng)的客觀分析，是家庭理財?shù)幕挥辛私猱?dāng)前家庭的財務(wù)狀況，有條理地分析當(dāng)前的優(yōu)勢和不足，才能找出優(yōu)化的家庭財務(wù)，提高投資收入的辦法。正如去醫(yī)院體檢可以測知您身體健康狀況一樣，進行理財體檢也可得知您的財務(wù)狀況是否健康。理財體檢的定期檢測是一個持續(xù)的提高的過程，因為我們的財務(wù)狀況是在不斷變化之中的，只有在一段時期內(nèi)認(rèn)真的做理財體檢，才能發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題，從而“對癥下藥”找出病因，為下一次理財體檢的健康指數(shù)加分。
定期做理財體檢，避免跨入月光族
“月光族”――掙錢一樣多，為什么人家月月有結(jié)余，而很多人卻總是月月光，月光族到底是因何形成?這可能是因為消費支出比率不健康，一般情況下，消費支出應(yīng)是家庭收入的50％左右為合理。所以從理財體檢的角度看，建議將我們每月的費用分為基本生活開銷，必要生活費用和額外生活費用三個項目，養(yǎng)成記賬的好習(xí)慣，這樣有助于理順家庭的財務(wù)開支，減少不必要的開銷，做到開源節(jié)流，以積累更多的資金用于資產(chǎn)增值。消費支出過多是造成“月光”的源由。
定期做理財體檢，讓還貸變的更輕松
“房奴”――背負(fù)著銀行貸款，供養(yǎng)著又愛又恨的房子。生活質(zhì)量直線下降、家庭儲蓄銳減，每月受到房子的奴役，為何會在不知不覺中淪為了“房奴”。這可能是因為家庭的負(fù)債比率和房產(chǎn)持有指標(biāo)不健康所造成，家庭負(fù)債比例過高，超過家庭的承擔(dān)能力，可能是由于我們每月的工資大部分都用于償還房貸，導(dǎo)致結(jié)余過少，流動資產(chǎn)過低，由于房產(chǎn)屬于固定資產(chǎn)，比例過高將影響家庭資產(chǎn)的流動性，不利于家庭資產(chǎn)的增值。因此最好進行多元化投資，合理配置家庭資產(chǎn)，使房產(chǎn)持有比例適宜，分散單一資產(chǎn)貶值帶來的風(fēng)險。其實房子無論大小，只要舒適就好，買了過大的房子從而背負(fù)起沉重的債務(wù)，得不償失。掌握合適的房產(chǎn)持有比例，選擇一個適合自身承受能力的還貸比例，才能讓還貸變的更輕松。
定期做理財體檢，引導(dǎo)自己學(xué)會投資
“投資盲”――年年只有入款，手中持有大量現(xiàn)金閑置，“投資盲”由于對投資知識知之甚少甚至一竅不通，大都把每月大量的結(jié)余收入存入銀行，從而手中備足了準(zhǔn)備金，最終導(dǎo)致過多的資金閑置，這可能是流動性指標(biāo)過剩或是投資能力差引起的。通過理財體檢，一般情況下會建議我們無需存有大量的現(xiàn)金儲備，最多在家里留存三到六個月的費用就足夠了。其余的資金可以合理分配，用于購買保險、基金、股票、信托等金融理財產(chǎn)品，以獲得更多的風(fēng)險發(fā)生時的現(xiàn)金使用權(quán)，或通過組合投資，產(chǎn)生更多的投資收益。良好的投資能力對會為您最終實現(xiàn)財務(wù)自由奠定良好的基礎(chǔ)。
定期做理財體檢，讓家庭財務(wù)不再裸奔
“財務(wù)裸奔”――沒有保障的投資就相當(dāng)于財務(wù)裸奔，家庭突然發(fā)生意外，巨額醫(yī)療費用的支出給您的財務(wù)造成沉重的負(fù)擔(dān)。這可能是因為您的財務(wù)在“裸奔”，沒有保險就等于財務(wù)上的“裸奔”，而通過理財體檢，檢測結(jié)果會給出一個十分合理保險保障比例，任何一個家庭都需要足夠的保險來保護您的家人與財富。在我們準(zhǔn)備做投資的時候，我們應(yīng)該為自己的健康、意外等做好一份保障，因為只有無后顧之憂的時候，我們的投資才會顯得更加瀟灑自如。
《2008搜狐金融理財網(wǎng)絡(luò)調(diào)查報告》顯示，受A股股市的持續(xù)下跌、國家宏觀調(diào)控、美國次貸危機、央行連續(xù)降低利率、房市低迷、中國GDP增速放緩等影響，接近65%的投資者表示，今年受到了經(jīng)濟形勢的不利影響，其中26.9%的投資者表示自己受到的影響較大，股市下跌的影響尤為深重。高收入群體受宏觀經(jīng)濟的影響更為深重，金融危機使他們的投資收入受到重創(chuàng)，嚴(yán)重影響了他們的投資理財行為，影響較大的人群是31-35歲。
六成多投資者期望收益不足10%
與去年投資收益翻倍相比，今年理財產(chǎn)品收益率大幅下降，超過六成的投資者期望收益不足10%。報告顯示，在2008年期望收益率在5%-10%的投資者占32%；20.8%的投資者表示，理財收益能比同期銀行定期存款或國債收益高就可以。在36―40歲的人群中投資心理分歧較大：保守群體對理財收益期望只要高出定期存款就可，投機群體期望理財收益高，更愿意在熊市中抄底。青年投資者期望的收益以5%-10%為主，41歲以上群體對收益預(yù)期較為保守。
專家表示，目前投資者對各種理財方式的收益預(yù)期不高，一方面反映熊市下市場信心不足；另一方面也反映投資者市場的日趨成熟，投資心態(tài)從“一夜暴富”轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶⌒闹?jǐn)慎”，理財產(chǎn)品需求更加多樣化，人們開始學(xué)會分散投資。
金融危機下兩種投資策略
面對金融危機，投資者有兩種策略：一是保守性策略；另一種是投機性策略。
危機下避險策略成為被調(diào)查者的首選：有47.3%投資者認(rèn)為應(yīng)該增加儲蓄，保持資金流動性。此外，還可以通過綜合配置各種理財產(chǎn)品、分散投資來避險，由此種意向的投資者占30.5%。雖然股市仍在2000點附近徘徊，但仍有27.4%的投資者表示出“抄底股市”的意愿。這類人多為成熟投資者，他們更愿意抓住目前時機抄底股市做逆向投資。
保守性策略體現(xiàn)在對理財產(chǎn)品的選擇中，就是更加看重理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制、穩(wěn)定性和保本增值。2008年經(jīng)濟形勢下投資者最看重理財產(chǎn)品的因素，要求控制功能好、回報率穩(wěn)定的占52.4%；長期穩(wěn)定的占50.6%；保本增值的占46.3%；看重產(chǎn)品的公司背景及實力的占29.3%；風(fēng)險提示及時、到位的占23.5%；期望高回報率高的占21%；注重宣傳及廣告的8.5%。
從資金動向來看，在投資金額比例上，2008年居民的儲蓄意愿增強占25.3%，而基金投資比例大幅縮水，與2007年數(shù)據(jù)相比投資者對基金的信心嚴(yán)重不足。受股市套牢影響，股票投資比例沒有變化，有一半以上的股民表示，會采取長期持有的策略，只有10.4%的股民要賣掉股票。其它的有19.2%投資者購買債券。
值得一提的是，雖然2008年各地房價出現(xiàn)不同程度的波動，不動產(chǎn)仍然是投資者投資比例最高的理財方式比例占到40.8%。此外，也有21%的人會增加購買保險。
銀行成為投資者首選理財渠道
2008年銀行是目前投資者購買理財產(chǎn)品的主要業(yè)務(wù)渠道。“2008搜狐金融理財網(wǎng)絡(luò)調(diào)查報告”顯示，超過45%的投資者的個人理財?shù)闹饕罏殂y行柜臺和銀行網(wǎng)點。通過證券公司股票交易系統(tǒng)理財?shù)恼?3.8%；基金公司網(wǎng)站占19.2%；15.5%的投資者會去證券公司營業(yè)廳；去基金公司投資理財中心的占10.1%；電話銀行占6.7%。
調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，投資者在辦理理財業(yè)務(wù)時對銀行類型也有所偏好，以辦理基金投資業(yè)務(wù)為例，投資者更傾向去四大國有商業(yè)銀行和全國性股份制商業(yè)銀行。數(shù)據(jù)顯示，在辦理便利基金業(yè)務(wù)時，投資者對建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、廣東發(fā)展銀行、光大銀行更為偏好。在理財業(yè)務(wù)方面，建設(shè)銀行手續(xù)簡便，工商銀行網(wǎng)上銀行發(fā)達，招商銀行產(chǎn)品有特色得到了投資者的認(rèn)同。
現(xiàn)狀與未來
從新增理財方式來看，新增股民和機敏的速度放緩，人民幣儲蓄比例增加，投資方式呈現(xiàn)出更加保守和多樣化。報告顯示，投資者對“軟性”服務(wù)的要求提高，對網(wǎng)絡(luò)依賴度增加并且重視品牌形象。
銀行好中求發(fā)展
專家表示，便捷性是投資者選擇銀行的首要考慮。在未來，辦理手續(xù)要求更加簡便。但產(chǎn)品、服務(wù)、專業(yè)性等方面會日益成為更重要的決定因素。當(dāng)然，信任機制仍是產(chǎn)業(yè)鏈有效運行的基礎(chǔ)。
保險投資蓄勢待發(fā)
面對金融危機，在理財產(chǎn)品品種的選擇上，變化已經(jīng)顯示出來，商業(yè)保險躋身成為繼儲蓄、基金、股票之后的第四大投資理財方式，商業(yè)保險迎來機遇。養(yǎng)老險、意外傷害險和健康險是投資者目前主要購買的險種。在今年宏觀經(jīng)濟形勢下，養(yǎng)老險的市場占有率明顯上升，呈現(xiàn)穩(wěn)健投資方向。養(yǎng)老險、意外傷害險和健康大病險的比率分別占40.8%、40.5%、38.1%。
人們在未來追求穩(wěn)定投資需求的同時提高產(chǎn)品特色關(guān)注度。網(wǎng)絡(luò)銷售渠道越來越受投資者的歡迎。這就要求保險公司在產(chǎn)品營銷模式和業(yè)務(wù)、風(fēng)險等管理體制方面都要有所創(chuàng)新。
基金收益和品牌并重
除收益之外，基金公司的品牌形象逐漸成為投資者購買基金的重要考慮因素。2007年大家把基金當(dāng)股票買，對風(fēng)險關(guān)注大，2008年基民對基金機構(gòu)投資有了更為成熟的認(rèn)識，對機構(gòu)關(guān)注度提升。投資者在基金持有的種類上更加分散，更為穩(wěn)定的債權(quán)型、保本型增長迅速，資金來源也更為分散。
在未來，基金公司競爭的核心力是投資業(yè)績與風(fēng)險的控制能力、管理規(guī)模與經(jīng)營效益的有機平衡、從重規(guī)模到重服務(wù)的轉(zhuǎn)變（即專業(yè)化服務(wù)）三個方面。
未來迷茫的股市
上市公司業(yè)績、股票收益以及整體市場行情是左右股票投資者的主要因素。大眾股票投資的來源有一半以上來自工資或獎金，使用活期存款的占有36.5%，28.3%的股民是用以前投資其他的錢，使用定期存款的占19.5%。目前，投資者將采取的操作行為是，有一半以上的股民采取長期持有的策略，等待股市全面反彈再拋出，有25%的人增持抄底，15%的股民選擇拋售清倉。
如何由無錢變有錢？有錢后如何運用？如何將金錢保值？如何增值？如何利用各樣信貸工具？如何計算利率走勢去理財投資？如何使用財富去實現(xiàn)個人理想和目標(biāo)？
這些都屬個人理財?shù)姆秶?/p>
目前來自社會的強烈的金融理財需求，為銀行推出個人理財服務(wù)創(chuàng)造了有利的條件。在中國銀行北京分行東城支行，記者就個人理財專題進行了采訪。
對話
《卓越理財》：
統(tǒng)計顯示，目前，中國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額已達十多萬億元，去年全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過8000元；調(diào)查表明，74％的居民對個人理財服務(wù)感興趣，41％的居民需要個人理財服務(wù)。這兩項數(shù)據(jù)均說明一個事實：隨著人們個人資產(chǎn)的日益增多，他們對理財業(yè)務(wù)的需求亦日趨旺盛。從銀行角度看，個人理財服務(wù)是什么概念？
理財中心經(jīng)理顧英昊：
的確，隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入的不斷增長和個人財富的積累，以及投資渠道的多樣化，人們?nèi)找骊P(guān)注私有財產(chǎn)的收益性、滾動性和安全性。個人理財基本上可分為三個階段：由無至有、由有至多、由多至富，而相應(yīng)的理財策略是儲蓄、投資、資產(chǎn)管理。個人理財服務(wù)是指銀行運用金融知識、專業(yè)技術(shù)及廣泛的信息資源等專業(yè)優(yōu)勢。根據(jù)客戶的財務(wù)狀況和具體需求，向客戶提供全方位的、度身訂造的、個性化的金融 服務(wù)，即除提供一般性信息咨詢外，還利用各種理財工具如儲蓄、融資、銀行卡、 個人支票、保管箱、保險、證券、外匯、基金、債券等相結(jié)合，提出合適的理財方案，指導(dǎo)客戶如何安排其家庭的收入與支出，實現(xiàn)個人資產(chǎn)的最佳配置，以實現(xiàn)個人理想和目標(biāo)。
“中銀理財”是中國銀行推出的一項個人理財服務(wù)項目。它由專人專職向客戶提供一站式、全方位和度身定制的個性化金融服務(wù)。
背景
中國銀行個人理財中心的服務(wù)對象是中國銀行的優(yōu)質(zhì)個人客戶，以發(fā)送VIP卡的形式確定個人理財中心的VIP客戶，并提供理財服務(wù)。符合下列情況之一，即可成為中國銀行的VIP客戶：
1、 單筆存款或本、外幣存款折合人民幣50萬元（含）以上。
2、 持有長城信用卡或電子借記卡，年消費額達人民幣30萬元（含）以上。
3、 消費貸款金額累計100萬元（含）以上。
4、有一定社會地位的名人、企業(yè)法人、高級知識分子等重要客戶
5、 其他對中國銀行事業(yè)長期給予支持，對中行業(yè)務(wù)發(fā)展有重要影響的客戶。
案例
常先生（35歲，外企管理人員，月薪近兩萬元)：
出國留學(xué)回來后一直擔(dān)任外企高級管理職務(wù)，7年來積蓄的薪水應(yīng)該是一筆可觀的數(shù)目，但個人財務(wù)狀況一直不理想，個人投資是"屢戰(zhàn)屢敗"。在股市有十幾萬資金被套，參股朋友的火鍋店又經(jīng)營失敗，年初買入的10多萬元開放式基金目前還跌在面值以下。
中銀理財?shù)膶＜艺J(rèn)為：
1. 常先生對投資產(chǎn)品不了解就貿(mào)然投入風(fēng)險系數(shù)高的產(chǎn)業(yè)；
2. 他對市場節(jié)奏把握不準(zhǔn)。
理財經(jīng)理為常先生量身定制了一套理財方案。對人民幣和外幣進行了分比配置。人民幣3萬作為活期存款，7萬存入3個月的定期存款，20萬投資了銀行的一年期人民幣理財，年息2.55%（無利息稅），10萬投資了兩支貨幣型基金，年收益率在2.90%左右（風(fēng)險小，變現(xiàn)能力強）。1萬購買奧運金，1萬投資紙黃金。8萬元購買了兩支符合國家宏觀調(diào)控政策的防守型證券基金，收益不固定。（以上品種選擇工作由理財經(jīng)理完成）
外幣方案，1萬5千操作外匯買賣，3萬美元購買一年期的外幣理財品種收益在3%，5000美元操作外匯期權(quán)。
預(yù)計一年后王先生的收益情況如下：人民幣16830.4元，年收益率為3.366%；外幣2400美元；年收益率4.8%。
常先生對此表示非常滿意。
背景
中國銀行個人理財中心對中國銀行的VIP客戶提供以下服務(wù)：
一對一、面對面的"一站式"全方位的個人金融服務(wù)。
利用銀行專業(yè)優(yōu)勢，提供利率及匯市、股市等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品的信息資料和實時行情的咨詢服務(wù)；
不定期舉辦專家專題講座，包括：匯市、股市分析、保險市場信息等；
根據(jù)客戶提供的收支情況和理財需求，度身定制理財方案；
提供增值服務(wù)--部分業(yè)務(wù)享受適當(dāng)減免手續(xù)費及其他優(yōu)惠。
對話
《卓越理財》：
隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，廣大居民手中持有的外匯量不斷增加。從銀行條件、專業(yè)能力及相關(guān)配套服務(wù)上看，中國銀行在外匯理財方面一直具有較強的優(yōu)勢。近期有哪些新產(chǎn)品推出？目前美元已經(jīng)進入加息通道，外匯理財產(chǎn)品風(fēng)險規(guī)避手段有哪些？
理財中心經(jīng)理顧英昊：
為了豐富國內(nèi)的外匯投資渠道，滿足居民對外匯保值增值的需要，中國銀行推出一系列投資理財計劃--中行匯聚寶產(chǎn)品。中行新一期的匯聚寶外匯產(chǎn)品發(fā)售已于4月18日結(jié)束，其中0504A產(chǎn)品：2005年4月21日至2005年7月21日的年收益為2.9%；2005年7月21日至10月21日的年收益為3.2% 。受銀行可提前終止條款約束。
從風(fēng)險上來看，由于是銀行推出的投資理財產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)說投資人的收益還是有保障的。唯一存在的風(fēng)險在于人民幣兌美元匯率波動的風(fēng)險。最主要的規(guī)避手段就是：幣種配置平均。為防范人民幣匯率波動的風(fēng)險，應(yīng)該保持人民幣與外幣適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系：通常情況下，一半對半比較穩(wěn)妥。
《卓越理財》：
結(jié)合宏觀市場的變化（如美元加息、人民幣匯率走向等等）理財中心將進行哪些資產(chǎn)的重新配置，如果人民幣再次加息，如何調(diào)整投資組合？
理財中心經(jīng)理顧英昊：
關(guān)于宏觀調(diào)控的問題
目前宏觀調(diào)控的三大行業(yè)是鋼鐵，水泥，電解鋁。央行行長周小川曾說過，中國不象西方發(fā)達國家升息周期那么明顯。所以雖然央行有可能再度升息，但主要還要看近期通貨膨脹水平。為此我們在選擇基金時盡量避免投資上述三個行業(yè)。
關(guān)于人民幣匯率的走向
人民幣有升值預(yù)期，但一定要多聽政府的公開消息，少聽傳言，不要跟風(fēng)。如果我們資產(chǎn)配置合理，也不用太擔(dān)心。
關(guān)于美元加息
美聯(lián)儲利率為2.75%，預(yù)期在5月還會再加0.25%。美國已經(jīng)進入了明顯的升息周期。但與之相對應(yīng)的美元走勢還是弱勢。
關(guān)于我們的投資組合調(diào)整
外匯產(chǎn)品我們盡量選擇短期產(chǎn)品，并配置一些非美元的貨幣；人民幣我們選擇了靈活性強的貨幣基金，定期存款主要以半年一年為主，少量國債，對于證券基金的選擇以符合國家宏觀調(diào)控政策的防守型證券基金為主。
題外
《卓越理財》：
可否談?wù)勀鷤€人的理財情況？
理財中心經(jīng)理顧英昊：
我本人主要是針對人民幣理財，首先對自己風(fēng)險承擔(dān)能力、資金閑置時間和預(yù)期收益率進行了評估。對財務(wù)整體考慮后，金融資產(chǎn)配置主要分為3部分：
1． 存款（考慮到為保持資金流動性）比例大概占20% ；
（一）理財目標(biāo)以資金安全為主
資金的安全是指在社會經(jīng)濟形勢變化中能保持現(xiàn)有資金數(shù)量的增加和價值的穩(wěn)定，以滿足家庭各種需求。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，家庭對理財目標(biāo)的選擇以資金安全為主，主要有三種情況：保證家庭基本生活需求；保證資金數(shù)量的增加；保證資金價值的穩(wěn)定。
1.保證家庭基本生活需求
在對受訪家庭進行調(diào)研的過程中發(fā)現(xiàn)，家庭進行理財?shù)闹饕康牟⒎墙邮芙逃蚺嘤?xùn)。“支付未來養(yǎng)老、失業(yè)和醫(yī)療等開銷”是家庭進行理財?shù)闹饕康模x擇次數(shù)占總選擇次數(shù)的68%；其次是“使家庭資產(chǎn)增值”，比例為62.5%；第三位的是“進行投資”，比例為52.3%；接受教育或培訓(xùn)位居第四，比例為39.8%。就選擇次序而言，家庭進行理財?shù)牡谝荒康氖鞘辜彝ベY產(chǎn)增值；第二目的是支付未來的養(yǎng)老、失業(yè)和醫(yī)療等開銷；第三目的是進行投資。
2.保證資金數(shù)量的增加
家庭在選擇理財方式時，首先會受收入水平、工作時間等方面的限制，而選擇起始金額與風(fēng)險相對較低，且不需要花費太多時間進行管理的理財方式。其次受購房壓力和未來子女教育投資壓力影響，而選擇以迅速積累資金為主要目標(biāo)。該目標(biāo)會以“購房”等形式體現(xiàn)：由于目前我國房價處于較高水平，而且以“學(xué)區(qū)房”為代表的教育經(jīng)濟壓力使家庭將理財目標(biāo)合并為一——即不僅滿足家庭基本需要，同時盡量滿足家庭發(fā)展需要。最后，由于現(xiàn)階段的工作壓力較大，家庭有迫切改善工作條件的愿望。基于勞動力市場理論，受學(xué)歷和技術(shù)等因素的影響，勞動者暫時處于次要勞動力市場。該市場的整體特點是工作不穩(wěn)定、收入低、工作條件不佳等。基于此，家庭對未來子女的教育規(guī)劃多為盡可能獲取高學(xué)歷，以便在主要勞動力市場就業(yè)。這就反映出家庭對教育的需求，正是基于這種需要，理財目標(biāo)確立為：增加現(xiàn)有資金數(shù)量。
3.保證資金價值的穩(wěn)定
資金價值的穩(wěn)定，在于當(dāng)社會經(jīng)濟處于通貨膨脹或通貨緊縮時，家庭現(xiàn)有資金的價值總量維持在一個穩(wěn)定水平，不影響家庭對資金的使用。這種目標(biāo)在已有子女的家庭體現(xiàn)的更為明顯。家庭隨著孩子的出生而發(fā)生一系列的變化：首先是家庭成員的變化，孩子的出生使家庭不再是簡單的夫妻二人組成，在孩子年幼時，夫妻雙方因工作原因無法及時照顧，會由雙方的父母對孩子進行照顧，由此出現(xiàn)家庭成員數(shù)量的變動。其次是家庭經(jīng)濟生活的變化，表現(xiàn)在家庭的經(jīng)濟開支，重心會向養(yǎng)育孩子傾斜，也就是育兒開支占據(jù)家庭經(jīng)濟開支的比例會逐漸增加。
（二）所受影響以家庭收入和親友推介為主
通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，家庭在選擇教育投資的理財方式時所受的影響主要是家庭自身收入水平和家庭親友的推介。家庭收入水平是選擇理財方式的一個基礎(chǔ)，家庭對理財方式的推介則被認(rèn)為是重要的參考。
1.選擇理財方式的基礎(chǔ)是收入水平
通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在家庭選擇理財方式的影響因素中，家庭選擇理財方式的主要影響來自于家庭收入水平。由于收入水平直接決定了分配在理財方式中的資金量，所以收入水平是選擇理財方式的基礎(chǔ)。“家庭收入水平”是受訪家庭選擇次數(shù)最多的影響因素，比例達76.2%；第二是理財方式的風(fēng)險程度，比例為66.7%；第三是理財方式的收益豐厚程度，比例為56.3%。由此可見，影響家庭對理財方式選擇的主要因素來自兩個方面，一是家庭收入水平；二是理財方式自身。首先，家庭收入水平是選擇理財方式的基礎(chǔ)。這是由于不同理財方式的起點金額存在差異。二是理財方式自身。家庭在教育投資過程中，亟需的是保證資金的足額穩(wěn)定：足額是滿足費用支出的要求，依賴于理財方式的收益豐厚程度。穩(wěn)定是滿足不同時間段所需費用的要求，依賴于理財方式的風(fēng)險程度。
2.選擇理財方式的參考是親友推介
在擁有一定數(shù)量的資金之后，家庭在選擇理財方式時，通過何種渠道獲得有關(guān)信息，對家庭做出決策具有參考價值。在對受訪家庭的獲取理財方式信息的渠道進行頻率統(tǒng)計。家庭在選擇理財方式時，受親戚朋友推介和到相關(guān)機構(gòu)咨詢是主要的渠道。受親戚朋友的推介源于對親朋好友的信任、對方家庭收入情況的可參考性。尤其是出于對親戚朋友這個群體的信任，這種信任有的來源于血緣、有的來源于后天的相處。通過親戚朋友獲得理財方式的相關(guān)信息，有兩個好處：第一是節(jié)省自己了解理財方式的時間。由于親戚朋友的推介是基于對此種理財方式的了解，借助親戚朋友對某種理財方式的了解，以此作為判斷的參考，可以從一定程度上節(jié)省分析調(diào)查的時間。第二是可參考性較強。
由于親戚朋友之間相對比較了解，故而在推介理財方式時，親戚朋友的家庭收入狀況、家庭消費狀況和現(xiàn)有理財方式的選擇對自己家庭做出判斷具有較強的可參考性。在此需要特別說明“到相關(guān)機構(gòu)咨詢”和“受有關(guān)工作人員的推介”二者的區(qū)別。首先，前者是一個主動的行為，即家庭根據(jù)教育投資需要或者其他目標(biāo)，依據(jù)自己的收入水平到相關(guān)機構(gòu)進行咨詢。后者是一個被動的行為，家庭在選擇理財方式時于某種原因，無法做出主動選擇，只能接受相關(guān)工作人員的推介，將此類信息作為決策的參考。其次，前者是基于自己對理財方式有初步了解或者有一定程度的了解做出的行為；后者則是基于自己對理財方式了解不足，而導(dǎo)致信息不對稱，從而只能被動地接受相關(guān)工作人員的推介；同時，就相關(guān)工作人員而言，是帶有一定的功利性，以商業(yè)銀行的大堂經(jīng)理為例，因其薪酬要與某種理財產(chǎn)品的銷售額掛鉤，所以在向客戶（家庭）推介理財方式時，功利性較強。
二、家庭在教育投資理財方式選擇中遇到的困難及其原因
（一）家庭在教育投資理財方式選擇中遇到的困難
通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，家庭在選擇理財方式的過程中面臨一些困難，反映在家庭希望獲得的幫助方面。家庭在選擇理財方式的過程中希望獲得的幫助主要有4個方面，一是“更加真實、詳細(xì)的信息和數(shù)據(jù)”，選擇此項的家庭占81.5%；二是“更為健全的理財市場法律法規(guī)”，選擇此項的家庭占69.2%；三是“政府對金融業(yè)的監(jiān)管”，選擇此項的家庭占55.4%；四是“個性化的理財專家指導(dǎo)”，選擇此項的家庭占50.8%。在中低收入家庭選擇理財方式的過程中，遇到的困難主要表現(xiàn)在以下幾個方面。
1．理財效果不佳
針對家庭教育投資這一理財目標(biāo)，首先明確家庭教育投資所涉及的內(nèi)容包括：子女在各教育階段所要定期繳納的費用，如學(xué)費、托幼費、雜費、住宿費和書本費等；子女在各教育階段教育之外獲取知識或技能所需的費用，如報各類興趣班、特長班、輔導(dǎo)班、考取各種資格證書和各類技能培訓(xùn)班等；子女在各教育階段所要耗費的按照一定周期支付的費用，如在高等教育階段所要面臨的交通費和生活費等。這三個方面的費用構(gòu)成家庭教育投資的主要部分。并且家庭教育投資為家庭經(jīng)濟生活帶來的影響有：一是投資持續(xù)時間長。
假設(shè)學(xué)前教育3年，小學(xué)教育6年，初中教育3年，高中教育3年，大學(xué)（本科）教育4年。不考慮休學(xué)、留級、復(fù)讀等情況，從學(xué)前教育開始到大學(xué)教育結(jié)束獲得學(xué)士學(xué)位，至少19年。長時間的投資需要家庭及時保障資金供給的穩(wěn)定，尤其是“定期繳納”的費用和“按照一定周期支付”的費用。二是投資數(shù)額較大。尤其是民辦幼兒園的月托費和民辦高校的學(xué)費：前者少則1000元，多則5000元以上；后者動輒10000元以上。高額的投資需要家庭增加資金總量。而家庭要實現(xiàn)資金總量的增加，在當(dāng)前收入有限的情況下，只能通過某種理財方式的運作來實現(xiàn)。但是，目前中低收入家庭為教育投資所選擇的理財方式在收益上難以滿足家庭教育投資的需要。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，中低收入家庭基于教育投資的目標(biāo)所進行的理財方式選擇，以傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的理財方式為主，即以定期儲蓄、教育儲蓄和活期儲蓄存款為主。相對而言，定期儲蓄的收益相對較高，其收益由年利率衡量。
2．理財信息不全面
在確定理財目標(biāo)或者理財方向之后，就需要對理財方式的信息進行收集、分析和處理，以做出合理的決策。在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，家庭在收集某種理財方式的信息時存在一定的困難。
第一，信息不對稱。家庭希望獲得有關(guān)理財方式的大量、真實、詳盡的數(shù)據(jù)和信息；而作為提供方，一些經(jīng)營機構(gòu)、媒體和信息機構(gòu)出于各種原因無法完整地提供更多的家庭所需的信息和數(shù)據(jù)。以股票理財方式為例，雖然上市公司定期需向社會公布自身財務(wù)狀況，但是一些核心數(shù)據(jù)由于涉及公司商業(yè)機密，無法向社會提供。這就導(dǎo)致信息不對稱，家庭無法獲取足夠的關(guān)鍵信息，只能通過對現(xiàn)有信息的評估分析做出決策。如此一來，就從一定程度上增加家庭的決策成本——付出時間和精力進行信息資料的收集、分析、處理工作，對身體健康和正常工作都有一定影響。
第二，信息收集渠道和參考價值有限。目前家庭獲得理財方式信息的渠道以“親戚朋友推介”居多（占受訪家庭的59.4%），其次是“到商業(yè)銀行等理財方式的經(jīng)營機構(gòu)咨詢”（占受訪家庭的55.5%）。這兩種方式都是家庭主動收集某種理財方式的信息和數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。在“親戚朋友推介”方面，雖然家庭成員對親戚朋友的信任度高，但是家庭與家庭之間的經(jīng)濟收入水平、理財能力、理財觀念和抗風(fēng)險能力有所差別，并不能完全依賴“親戚朋友的推介”；并且作為自然人投資者，在選擇理財方式的過程中，并不能保證自己的決策都是科學(xué)合理的。這些信息對家庭做出選擇的決策只能起到參考作用。而關(guān)于“到商業(yè)銀行等理財方式的經(jīng)營機構(gòu)進行咨詢”，雖然能收集到較為專業(yè)的信息和數(shù)據(jù)，但是，由于一些理財方式（包括某些具體的理財產(chǎn)品：如保險產(chǎn)品、基金產(chǎn)品等）的營銷人員需要以銷售業(yè)績增加自身收入，所以在解答客戶咨詢的過程中會帶有明顯的傾向性，即傾向于自己所營銷的理財方式。同時，目前我國缺乏相關(guān)的人才，《2011年中國理財行業(yè)發(fā)展報告》顯示：截至2011年，我國的理財規(guī)劃師的人才缺口為60萬左右。由此可知，相關(guān)專業(yè)的人才缺乏，導(dǎo)致現(xiàn)有的所謂理財專員的業(yè)務(wù)水平良莠不齊，因而難以給出切實滿足不同家庭需要的理財建議和規(guī)劃分析。
3．家庭對理財方式的安全存在憂慮
理財方式的安全，主要涉及資金安全。家庭將資金投入某種理財方式的首要目的是保證現(xiàn)有資金的安全，即最大程度的保值，以應(yīng)對未來通貨膨脹等經(jīng)濟現(xiàn)象對家庭生活的影響。理財方式能否實現(xiàn)現(xiàn)有資金最大程度的保值，需要經(jīng)營者和管理者共同努力，真正以客戶需求為己任，從客戶利益出發(fā)。一是經(jīng)營者，需要有必備的專業(yè)知識、操作能力、責(zé)任心、職業(yè)道德和敬業(yè)精神。一旦經(jīng)營者出于某種原因，經(jīng)營不善，最終損失的還是家庭。二是理財方式的監(jiān)督管理者，也應(yīng)充分履行監(jiān)管職責(zé)。在對受訪家庭的調(diào)研中，69.2%的家庭希望“有更健全的理財市場法律法規(guī)”，55.4%的家庭希望“政府加強對理財市場的監(jiān)管”。
4．缺乏個性化的理財指導(dǎo)
在對受訪家庭的調(diào)研中，有50.8%的家庭希望得到“個性化的理財專家指導(dǎo)”。首先是“個性化”。所謂“個性化”，是指相對于大眾化的，適應(yīng)不同個體需求的服務(wù)。就本研究的主題而言，個性化即符合家庭財務(wù)狀況特點、適應(yīng)家庭理財目標(biāo)要求、不同于其他家庭理財?shù)姆?wù)。在我國，商業(yè)銀行一般以存款金額多少來劃分客戶群體，以建設(shè)銀行為例，當(dāng)客戶的日均金融資產(chǎn)在20萬元以上時，會為其開設(shè)貴賓服務(wù)。而說到更為高端的私人銀行業(yè)務(wù)，則是金融資產(chǎn)在千萬級別的客戶所享受的待遇。對于中低收入家庭而言是一個難以達到的要求。所以，在中低收入家庭進行理財方式的選擇時，所得到的服務(wù)是大眾化的，雖然理財專員會根據(jù)家庭的特點提供一些建議，但也是基于對自己營銷的理財方式出發(fā)的，并非綜合考慮家庭的財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力。所以，家庭從理財專員處得到的信息只能起到一定的參考作用。
其次是理財專家。此處的理財專家指的是具有相關(guān)資質(zhì)和資格認(rèn)證，并有一定理論基礎(chǔ)和實踐經(jīng)驗的理財方面專業(yè)人士。共有兩種類型，一種是以理財規(guī)劃師為代表。前文資料表明，截至2011年，我國的理財規(guī)劃師人才缺口為60萬人。而針對“第三方理財機構(gòu)”的行業(yè)門檻，從業(yè)人員素質(zhì)規(guī)范等方面尚未出臺明文規(guī)定，只能依據(jù)類似機構(gòu)的法律法規(guī)執(zhí)行。這就表明在理財專業(yè)人士方面數(shù)量的不足，導(dǎo)致現(xiàn)有理財方式的經(jīng)營管理人員水平不一。另一種是以基金經(jīng)理等為代表，是某種特定理財方式的管理者。前者作為指導(dǎo)者，發(fā)揮的作用主要是分析、建議。后者作為直接責(zé)任者，發(fā)揮的作用主要是經(jīng)營、管理。目前，中低收入家庭在就教育投資這一目標(biāo)選擇理財方式時，所實現(xiàn)的效果，基本上是掛靠在其他理財目標(biāo)之下。比如建設(shè)銀行推出的一款理財方式：“小投入大收益建行定投基金”，其目標(biāo)并非專門針對教育投資，而是融合了其他比較接近教育投資某些特征的理財目標(biāo)。而家庭希望能得到個性化的理財專家指導(dǎo)，以做出科學(xué)合理的決策，選擇真正適合家庭的教育投資，同時又不影響其他方面資金需要的理財方式。
（二）家庭選擇教育投資理財方式存在困難的主要原因
1．觀念未能從“儲蓄”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;理財”
在家庭選擇理財方式的過程中，理財觀念是該過程的起點，對理財過程有引導(dǎo)的作用。面對教育價格上漲的壓力，中低收入家庭在基于教育投資的目標(biāo)選擇理財方式時，主要以保證家庭現(xiàn)有資金的安全為主。在觀念上較為保守，會首選已經(jīng)長期使用的，而并非適宜教育投資的理財方式。從“家庭現(xiàn)有理財方式構(gòu)成”和“假設(shè)條件下家庭對教育投資的專項理財方式選擇”統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看出：家庭對理財方式的首選是銀行存款儲蓄。在風(fēng)險和收益的權(quán)衡中，家庭選擇了收益不高，但相對穩(wěn)定，風(fēng)險小的理財方式。2．所收集的信息數(shù)量和質(zhì)量有限家庭在選擇理財方式時，需要對某種理財方式的詳細(xì)信息或經(jīng)營機構(gòu)的相關(guān)情況進行全面深入的了解。但是，受時間和渠道的限制，所收集的信息數(shù)量與質(zhì)量有限。
（1）所收集的信息數(shù)量有限
家庭在收集理財方式信息時，數(shù)量有限的原因主要有三點：一是時間緊。家庭的經(jīng)濟收入來源以工資收入或者經(jīng)營收入為主，一些家庭的勞動者是在次要勞動力市場就業(yè)，工作壓力大，沒有閑暇的時間對理財方式進行全面了解。二是數(shù)量多。以起點資金數(shù)額為標(biāo)準(zhǔn)，目前市場的理財方式又衍生出數(shù)量眾多的理財產(chǎn)品。以銀行的理財產(chǎn)品為例，截至2011年的總發(fā)行數(shù)量已經(jīng)超過20000款。每種理財產(chǎn)品均是該理財方式的一個具體的體現(xiàn)，大量的理財產(chǎn)品使家庭在選擇過程中需要耗費更多的時間進行研究分析。三是分布散。眾多理財方式分屬于不同的經(jīng)營機構(gòu)，這些經(jīng)營機構(gòu)的信譽和經(jīng)濟實力各不相同，有的依附于商業(yè)銀行，有的設(shè)置于證券公司。其中雖然有適合教育投資的理財方式，但是由于該理財方式隸屬于某經(jīng)營機構(gòu)，經(jīng)營機構(gòu)是以盈利為目的，自然在理財方式的運作中主要考慮自身利益。
（2）所收集的信息質(zhì)量有限
家庭收集理財方式相關(guān)信息的質(zhì)量有限，原因首先是渠道窄。目前家庭收集此類信息的渠道主要依靠互聯(lián)網(wǎng)、機構(gòu)的公報、政府相關(guān)部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)、電視媒體的相關(guān)評論、親朋好友和工作人員的介紹等。這些渠道都有一個共同的特點：“被動的去接受信息，即便是主動咨詢，也是獲取的被加工過的信息。”其次是可信度有限。由于所收集到的多是被加工過的信息，所以在某些核心問題上，難以做到客觀真實。如某些核心數(shù)據(jù)，雖然會給出計算公式或者計算方法，但是其數(shù)據(jù)的來源仍存在疑問。家庭在此方面只能通過大量的收集數(shù)據(jù)，從中進行比較，從而得出一個相對有參考價值的數(shù)據(jù)。最后是數(shù)據(jù)指標(biāo)易產(chǎn)生混淆，影響家庭的決策。以收益率為例，收益率是家庭選擇理財方式的重要參考數(shù)據(jù)之一，不同形式的收益率其意義有較大差別。如預(yù)期收益率、年化收益率和實際收益率等。在某些理財產(chǎn)品的信息中存在將上述形式的收益率刻意混淆的情況。
三、對改進家庭選擇教育投資理財方式的建議
（一）樹立資產(chǎn)建設(shè)型理財觀念
家庭選擇教育投資理財方式的起點是自身的理財觀念，根據(jù)費曼法則（FeynmanPrinciple）：從不試著反駁自己的信念和對所謂的專家的結(jié)論偏聽偏信都是一種自欺行為。因此，家庭在選擇理財方式時，應(yīng)根據(jù)教育投資的特點嘗試打破原有的儲蓄即理財?shù)挠^念，逐步由固守某種單一理財方式向組合理財進而向資產(chǎn)建設(shè)型理財轉(zhuǎn)變。
1．由單一理財方式向組合理財方式轉(zhuǎn)變
單一的理財方式是指某種理財方式在家庭現(xiàn)有理財方式的構(gòu)成中，占有資金的比例超過家庭總資金數(shù)額的50%以上。如將家庭資金的50%以上用于商業(yè)銀行的各種儲蓄存款，即表明在理財方式的選擇中固守商業(yè)銀行的儲蓄存款這一理財方式。組合理財方式則是在對每種理財方式的資金分配方面，保持比例適當(dāng)。由于教育投資周期長、數(shù)額大，固守傳統(tǒng)的單一理財方式（如商業(yè)銀行的儲蓄存款）已經(jīng)不能充分滿足家庭教育投資的資金需求。基于此，家庭在理財觀念上，應(yīng)適時的根據(jù)家庭收入的來源、家庭經(jīng)濟狀況的分析以及理財方式的風(fēng)險評估，由單一的理財方式向組合理財方式轉(zhuǎn)變。將有限的資金集中使用于教育投資的目標(biāo)，分散儲備在多種理財方式中。以教育投資為例，開設(shè)家庭教育投資獨立賬戶，在此賬戶之下，采取多種理財方式進行理財。有兩種典型的結(jié)構(gòu)形式，分別是“4321”型結(jié)構(gòu)和“32221”型結(jié)構(gòu)。數(shù)字代表不同理財方式所包含的資金比例。“4321”是指家庭資金的40%用于應(yīng)付某種大額支出（可選擇銀行的定期儲蓄存款）；30%用于日常生活開支；20%用于收益穩(wěn)定型理財產(chǎn)品（可選擇基金定額投資）；10%用于應(yīng)急資金儲備（可選擇保險）。“32221”是指家庭資金的30%用于長期儲蓄（如銀行的定期儲蓄存款）；20%用于收益穩(wěn)定性較高的理財方式（如基金定額投資）；20%用于具有一定風(fēng)險性且收益較高的理財方式（如股票投資）；20%用于某些可以隨時間增值的物化商品（如實物黃金）；10%用于應(yīng)急資金儲備（如保險）。組合理財方式的特點以穩(wěn)健為主，旨在保障家庭現(xiàn)有資金的安全。在有效抵御通貨膨脹的同時，促進家庭教育金總量的增加。
2．由組合理財向資產(chǎn)建設(shè)型理財轉(zhuǎn)變
組合理財是將不同比例的資金投入不同的理財方式，以達到分散投資、降低風(fēng)險、提高收益的目的。組合理財只是停留在“理”現(xiàn)有之“財”。作為理財觀念，家庭可嘗試逐步樹立資產(chǎn)建設(shè)型理財?shù)挠^念。“資產(chǎn)建設(shè)”源于美國人謝若登（M.Sherraden,1991）的“資產(chǎn)建設(shè)理論”，主要是基于資產(chǎn)為家庭帶來的9種效應(yīng)，其中涉及到家庭教育投資方面的有：促進家庭穩(wěn)定、創(chuàng)造家庭未來取向、促進家庭人力資本和其他資產(chǎn)的發(fā)展、促使家庭的專門化和專業(yè)化生產(chǎn)、為家庭提供承擔(dān)風(fēng)險的基礎(chǔ)、增加家庭的效能、增加家庭的社會影響和增進家庭后代的福利。通過樹立資產(chǎn)建設(shè)型理財觀念，增加家庭的財產(chǎn)性收入，使財產(chǎn)形成增值，不僅能滿足教育投資所需的資金量，更有利于家庭生活水平的提高。
（二）拓寬理財方式的信息收集渠道
目前家庭所能建立的理財方式信息收集渠道主要有三條：一是到相關(guān)經(jīng)營機構(gòu)咨詢；二是收集網(wǎng)絡(luò)或媒體的信息；三是通過身邊親朋好友的推介。這三條主要渠道所具有的一個共同特點是：被動地接受理財方式的相關(guān)信息。由于是被動地接受，所以對信息的準(zhǔn)確性和全面性無法做出保證，這就從一定程度上局限了家庭收集理財方式相關(guān)信息的渠道。為拓寬該渠道，家庭可嘗試主動積累有關(guān)不同理財方式或自身感興趣的理財方式的必備知識以及實時更新的信息。
1．通過充分利用時間予以拓寬
對于理財方式的必備知識而言，需要有時間進行積累。關(guān)于理財方式的必備知識，包括該理財方式的基本信息、計算收益的方法、經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)濟實力、某些基本指標(biāo)、反映理財方式盈虧變化的圖表曲線等。如以股票理財為例，家庭若選擇股票理財方式，則在此之前需要儲備有關(guān)股票的基本資料、股票交易的基本常識、計算股票收益的方法、反映股市變化的圖線、解讀一些關(guān)于股市漲跌的場外信息等。由于正在工作的家庭成員因工作規(guī)定而壓縮了閑暇時間，所以只有通過家庭成員對有限時間的充分利用，才能使收集理財方式信息的工作得到時間的保障。
2.通過充分利用工具予以拓寬
對于家庭而言，通過各種工具收集理財方式的信息可以有效地提高所收集信息的質(zhì)量和數(shù)量。這類工具只要是基于網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的各種工具，包括網(wǎng)站以及網(wǎng)站提供的各種功能或服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)所提供的信息和服務(wù)具有開放性和時效性，有利于信息收集渠道的拓寬。比如為收集某種理財方式的經(jīng)營機構(gòu)的信息，除該機構(gòu)公開發(fā)行的年報、宣傳冊之外，可以通過網(wǎng)絡(luò)瀏覽其網(wǎng)頁，了解歷史業(yè)績等，同時通過網(wǎng)絡(luò)的其他功能獲取投資者對該機構(gòu)的一些評價，以作參考。
（三）注重理財能力的培養(yǎng)
在轉(zhuǎn)變理財觀念和拓寬信息收集渠道的基礎(chǔ)上，家庭需要培養(yǎng)自己的理財能力。理財能力主要包括四個方面：一是確定理財目標(biāo)；二是制定理財計劃；三是分析理財方式的信息；四是執(zhí)行理財計劃。
1.確定理財目標(biāo)的能力
家庭深入分析自身財務(wù)狀況，根據(jù)家庭現(xiàn)有經(jīng)濟水平對某一預(yù)期目標(biāo)進行可行性分析，以此為基礎(chǔ)確定理財目標(biāo)并選擇相應(yīng)的理財方式。為此可嘗試建立“家庭教育投資專項賬戶”的形式。在該賬戶下，進行專款專用。明確理財目標(biāo)，并針對此目標(biāo)選擇特定的理財方式，對家庭其他的需求并不產(chǎn)生負(fù)面影響。選擇某種理財方式，不僅要樹立科學(xué)合理的理財觀念和明確理財目標(biāo)，而且還要有必備的相關(guān)知識儲備。如此有助于在理財過程中，做出最優(yōu)的決策。
2.分析理財方式信息的能力
主要通過分析理財方式的收益率、風(fēng)險等信息，對是否選擇該理財方式做出決策。在此過程中，尤其注意理財方式信息的“文字游戲”和“霸王條款”。“文字游戲”如：某理財方式只標(biāo)明預(yù)期收益率或年化收益率，但是實際獲取的收益往往達不到客戶之預(yù)期。“霸王條款”即經(jīng)營機構(gòu)單方面制定的逃避法定義務(wù)，減免自身責(zé)任的不平等格式合同、通知、聲明等。此類條款限制消費者的權(quán)利。如某款銀行理財產(chǎn)品在合同中規(guī)定：“理財客戶無提前終止權(quán)，本行有權(quán)按照本理財計劃的實際情況，提前終止本理財計劃。”
3.對理財計劃的執(zhí)行能力
業(yè)務(wù)模式
銀行理財委外投資起源于理財業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，目前各主要大型銀行和股份制銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)模均超過萬億元，但銀行端相應(yīng)的投資管理能力卻無法與規(guī)模增長匹配，加上一些地方性銀行資產(chǎn)投資方面受制于監(jiān)管部門的限制，于是才有了委外投資一說。目前理財委外投資業(yè)務(wù)一般采取如下模式。
設(shè)計篩選評價體系，注重從銀行體系之外選擇投資管理人。銀行理財委外投資的當(dāng)務(wù)之急是如何選擇合適的投資管理人。就目前國內(nèi)資產(chǎn)管理市場的現(xiàn)狀來看，證券基金公司因為其市場定位、投資管理經(jīng)驗、薪酬機制等原因，理所當(dāng)然成為了銀行理財委外的首選。隨著資產(chǎn)管理市場的蓬勃發(fā)展，基金和券商子公司、保險資管公司、私募投資機構(gòu)也參與到銀行委外資金的爭奪之中。對于委外投資管理人的篩選，銀行端主要通過設(shè)計評價體系來進行，形成準(zhǔn)入白名單，此后再根據(jù)具體業(yè)務(wù)需要，從白名單中確定合作機構(gòu)。如根據(jù)候選機構(gòu)的管理資產(chǎn)規(guī)模、資本金規(guī)模、行業(yè)排名和監(jiān)管評級等形成白名單，對進入白名單的機構(gòu)，通過考察其投研團隊素質(zhì)、過往產(chǎn)品的投資業(yè)績、風(fēng)險控制手段等進行多因素分析考量，分項指標(biāo)打分，并考慮投資策略的匹配性等，最后確定具體業(yè)務(wù)的合作機構(gòu)。當(dāng)然有的大型企業(yè)的下屬投資機構(gòu)也可能直接入選，這主要是銀行需要考慮銀企合作的因素。
從銀行理財委外的入選合作機構(gòu)類型來看，公募基金和證券公司相對占比較大，主要是這兩類機構(gòu)的業(yè)務(wù)本來就側(cè)重于金融市場業(yè)務(wù)與資產(chǎn)投資，對資本市場和投資管理較為熟練，具有歷史和現(xiàn)實的優(yōu)勢。除此之外，保險資管機構(gòu)逐漸異軍突起，獲得了一定業(yè)務(wù)量，而私募機構(gòu)因為銀行后臺風(fēng)控接受度等問題，目前還處于雙方的接觸了解的過程中。
業(yè)務(wù)模式兼顧產(chǎn)品模式和投顧模式，銀行端強調(diào)高度定制化。銀行理財委外投資從具體實現(xiàn)方式來看，主要有產(chǎn)品模式和投顧模式兩種。在產(chǎn)品模式下，銀行理財資金通過購買公募基金、券商、信托公司和保險資管等機構(gòu)的資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品，并約定資管計劃的投資范圍、投資標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)等，以此實現(xiàn)資金注入。在產(chǎn)品模式下，理財資金涉及的投資賬戶開立等事項轉(zhuǎn)化為資管計劃來進行，這有助于實現(xiàn)理財資產(chǎn)投資范圍擴展、投資策略多樣化和操作中的加杠桿操作等，最終有利于投資收益的提升。該模式下，實際上委外機構(gòu)的產(chǎn)品成為了銀行理財資金投資的通道，銀行端的管理工作相對簡便，故而各家大型銀行和股份制銀行多采用此種模式。而在投顧模式下，所有圍繞理財資金的投資操作集中于銀行體系內(nèi)，外部投資顧問機構(gòu)通過提供資產(chǎn)買賣指令等指導(dǎo)銀行進行操作。在這種模式下，先不說銀行的交易員能否適應(yīng)工作要求，單說銀行理財資金的投資就會受到一定限制。如有的銀行可能規(guī)定理財資金僅限于買賣銀行間市場債券，不能參與衍生品和股權(quán)類產(chǎn)品投資等。應(yīng)該說，從目前業(yè)務(wù)實踐情況看，產(chǎn)品模式是銀行理財委外投資的主流模式。
需要注意的是，無論采取何種業(yè)務(wù)模式，本質(zhì)上來講銀行理財委外投資是一種高度定制化的業(yè)務(wù)。即理財資金的投資策略、投資范圍、投資品種和風(fēng)控規(guī)則均由銀行主導(dǎo)，整個投資理念和資產(chǎn)配置很大程度上反映了銀行端的要求。如在理財資金委托之前，銀行往往會制定具體的投資方案，初步確定投資總體框架和模式，明確相應(yīng)的投資范圍、品種、信用比例、集中度等內(nèi)容，明確投資規(guī)則，然后交由委外機構(gòu)去執(zhí)行。就投資范圍和投資品種來看，目前銀行理財類委外資金側(cè)重于固定收益類資產(chǎn)，主要投資于貨幣市觥⒏咂蘭墩券和債券基金資產(chǎn)，面向高凈值客戶發(fā)行的理財產(chǎn)品可能增加股票型基金、二級市場股票和金融衍生品類資產(chǎn)，但所占比例仍舊屬于點綴性質(zhì)。
投后管理相對粗放，仍處于手工處理向IT系統(tǒng)轉(zhuǎn)型的階段。隨著銀行理財委外規(guī)模的增加，相應(yīng)的業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險監(jiān)測、合規(guī)管理、投資評估等投后管理事項成為銀行端關(guān)心的問題。目前銀行理財委外的投后管理一般通過日常監(jiān)控、定期的投資管理報告和投資管理人評價三個方面來進行。僅就日常監(jiān)控而言，銀行端需要關(guān)注投資組合構(gòu)成及倉位變動、資產(chǎn)估值、資產(chǎn)收益波動情況、產(chǎn)品凈值變化、投資品種及比例的合規(guī)性審查等，內(nèi)容較為繁雜。目前許多銀行通過委外機構(gòu)報送的數(shù)據(jù)報表來進行監(jiān)控管理，難以做到實時監(jiān)控和分析，且手工管理成分居多，并集中于線下操作，缺乏IT系統(tǒng)的支持。嚴(yán)格來說，這種投后管理的方式仍舊無法擺脫粗放經(jīng)營的味道，效率不高，在很大程度上只是對理財資金投資的大致情況有一了解。而對于更為精細(xì)化的數(shù)據(jù)分析和評判，諸如具體投資方案的執(zhí)行進度，實時加減倉情況，以及對委外投資的定量風(fēng)險和績效評估等仍難以完成。
管理思路
銀行理財委外投資的目的是借助于專業(yè)機構(gòu)的投資能力和經(jīng)驗，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，提高理財資金的投資效率。鑒于這項業(yè)務(wù)與銀行過往的金融業(yè)務(wù)不同，本身的業(yè)務(wù)模式也與傳統(tǒng)銀行信貸存在差別，銀行端作為委托人，對委外業(yè)務(wù)事前、事中和事后的管理就顯得比較重要。
加強對委外機構(gòu)的投資額度管控和動態(tài)管理，有效約束其利益一致性。起步中的銀行理財委外投資并沒有成熟的管理模式，銀行在挑選委外投資管理人時，需要考慮不同機構(gòu)的投資策略和管理特長，以實現(xiàn)風(fēng)險有效管控下的收益最大化。目前，F(xiàn)OF和MOM是國際上流行的兩種委外投資管理模式，國內(nèi)銀行也在積極引進使用。本質(zhì)上FOF和MOM都是通過挑選行業(yè)最好的投資資源來優(yōu)化組合，達到理想的投資結(jié)果。FOF通過購買子基金份額構(gòu)建投資組合，力圖最大限度地降低投資風(fēng)險，符合業(yè)界多元化資產(chǎn)配置分散風(fēng)險的理念；MOM則通過設(shè)立子賬戶或?qū)舻男问剑瑢⒗碡斮Y金直接交給精選后的數(shù)家投資管理人進行管理。由于目前理財委外資金規(guī)模較大，銀行往往同時選擇幾十家機構(gòu)進行委外投資管理，因而FOF和MOM模式均具有運用的價值，至少這兩種方式都可以節(jié)約銀行端的人力資源，避免大量繁瑣的事務(wù)性工作，但選擇何種模式還需要考慮銀行具體的實際情況。
對于委外投資機構(gòu)的管理，在常規(guī)考察其投資實力和歷史業(yè)績基礎(chǔ)上，需要對其設(shè)置不同投資額度的限制，明確其投資權(quán)限，進行額度管控，并且這種管控應(yīng)該是整個銀行理財條線的管控。由于信息共享不暢通，現(xiàn)實中常常出現(xiàn)某些委外機構(gòu)在某家銀行出現(xiàn)巨額投資虧損，然而轉(zhuǎn)身又到另外銀行擔(dān)任重要管理人的情形，這類現(xiàn)象不應(yīng)該出現(xiàn)在一個銀行內(nèi)部，至少不能在銀行的理財條線上演。除此之外，銀行端應(yīng)定期評估委外投資機構(gòu)的投資業(yè)績、合規(guī)內(nèi)控、風(fēng)險管理情況和配合自身工作的力度，定期進行資格重檢，動態(tài)調(diào)整委外投資機構(gòu)的準(zhǔn)入，優(yōu)勝劣汰。理想的目標(biāo)是可以根據(jù)對每個投資管理人的定性和定量分析，動態(tài)調(diào)整銀行理財注資的金額，直至取消準(zhǔn)入資格。另一個需要提及的是應(yīng)考慮約束委外機構(gòu)與銀行端的利益一致性。例如要求委外機構(gòu)進行一定額度的資金跟投綁定，要求機構(gòu)準(zhǔn)入時的投資經(jīng)理不得變更等，增加委外機構(gòu)的責(zé)任感。
加強委外IT管理系統(tǒng)建設(shè)，全面實現(xiàn)委外投資全流程風(fēng)險管理。目前銀行理財委外投后管理依賴于線下數(shù)據(jù)對接和手工化處理，反映出這一業(yè)務(wù)還處于粗放經(jīng)營的現(xiàn)實。理財委外投后管理工作的首要任務(wù)是對委外投資進行監(jiān)控。例如，需要對理財資金投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)進行實時監(jiān)測，掌握其底層持倉和分布情況；需要對投資組合的頭寸、倉位及行業(yè)分布情況進行分析，確保組合構(gòu)建符合當(dāng)初制定的投資方案；需要對理財資產(chǎn)持倉集中度、倉位增減、久期和杠桿比例等進行計算和監(jiān)控，以滿足自身管理和報送監(jiān)管報表的要求；需要進行不同機構(gòu)間投資業(yè)績和業(yè)績歸因進行實時對比分析；需要及時掌握委外機構(gòu)的投資額度使用情況，以便進行動態(tài)管理調(diào)整等，這一切都需要強大的IT管理系統(tǒng)支持。于是，加強理財委外IT系統(tǒng)建設(shè)，將管理理念和思路根植于系統(tǒng)之中，成為理財委外投資的應(yīng)有之意。
至于銀行理財委外投資的全流程風(fēng)險管理，這一直是銀行后臺審批和風(fēng)控部門看重的重要問題，并直接關(guān)系到后續(xù)理財業(yè)務(wù)能否順利進行。事前的投資方案需要在事中進行消化和監(jiān)控，需要對每筆委托資金投資方案的執(zhí)行過程進行監(jiān)測，實時掌握其組合頭寸及倉位變動情況，并對投資組合中不同類型資產(chǎn)配置情況進行風(fēng)險度量、風(fēng)險調(diào)整后的回報分析。還需要掌握資產(chǎn)持倉分布、投資集中度和杠桿比例等，及時提示合規(guī)性預(yù)警，以及避免投資風(fēng)格發(fā)生過度偏移，投資業(yè)績波動幅度過大等現(xiàn)象，以達到持續(xù)關(guān)注和控制風(fēng)險的目的。事后則需要對委外投機構(gòu)的投資績效、業(yè)績比較和業(yè)績歸因等進行分析，保證投資結(jié)果與委托目標(biāo)一致，并為后續(xù)投資管理人篩選提供數(shù)據(jù)支持等。只有針對委外投資的事前、事中和事后實現(xiàn)了全覆蓋的全流程監(jiān)控管理，才能保證這一業(yè)務(wù)得到銀行內(nèi)外各方面的支持，穩(wěn)健發(fā)展。
注重自身投資管理能力培養(yǎng)，實現(xiàn)委外投資與自我判斷的統(tǒng)一。目前，很多銀行采取將理財資金委托給投資機構(gòu)，雙方約定一個預(yù)期收益，事后簡單評估，銀行端對委外機構(gòu)的投資更多采取的是一種放任自流的態(tài)度。需要提示的是，委外投資僅僅是銀行理財投資的一種方式，某種意義上委外投資只能定位于銀行理財暫時的權(quán)宜之計，銀行端不能也不應(yīng)將其作為主流的投資方式，銀行理財最終還是需要培養(yǎng)自己的主動投資管理能力。從更為持久的角度來看，委外投資實際上對委托人提出了更高的要求。需要銀行端對于理財資產(chǎn)的投資策略和組合構(gòu)建自己的思路，并指導(dǎo)委外機構(gòu)去執(zhí)行自己的決策部署，盡管這一能力需要逐步培養(yǎng)。鑒于此，銀行需要培養(yǎng)理財大類資產(chǎn)配置和制定多樣化策略的能力。目前指導(dǎo)大類資產(chǎn)配置的理論很多，從均值方差模型到風(fēng)險評價模型等不一而足，國內(nèi)一些資產(chǎn)管理機構(gòu)也根據(jù)這些理論建立了相應(yīng)的投資策略。銀行端作為理財資金委托人，不應(yīng)將理財資金順利委托出去就覺得萬事大吉，而是需要充分熟悉資本市場和市場上主要的投資策略和運作思路，對國內(nèi)外主流的投資操作做到心中有數(shù)，再根據(jù)自己的判斷去市場上挑選委外機構(gòu)，保證委外投資與自我判斷的一致，這樣才不會跑偏。
創(chuàng)新
銀行理財委外投資是創(chuàng)新事物，隨著金融市場和監(jiān)管政策的變化，委外投資業(yè)務(wù)模式往往隨之而變。正如證券監(jiān)管部門剛對流行的委外定制公募基金的設(shè)立進行了規(guī)范限制，銀行理財委外的運作路徑就可能要進行調(diào)整一樣。理財委外業(yè)務(wù)只有通過不斷的創(chuàng)新，才能真正體現(xiàn)出生命力，得以持續(xù)下去。
通過精細(xì)化挑選委外機構(gòu)“ 精品店”，最大限度創(chuàng)造委外投資的超額收益。國際上一些專事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的C構(gòu)也將一部分資產(chǎn)采取委外投資的方式，如美國信安金融集團會定期將其資金委托一些具有專長的機構(gòu)進行投資，這被稱為“精品店”方式。考慮到社會分工已經(jīng)比較精細(xì)化，術(shù)業(yè)有專攻，這種做法不難理解。國內(nèi)資產(chǎn)管理機構(gòu)中，有的基金公司專長于投資二級市場，有的券商具有長久的投行優(yōu)勢，一級市場抓項目能力較強，這些項目本身可能是較好的投資標(biāo)的。而一些私募機構(gòu)債券投資能力相對較弱，但二級市場的股票投資能力很強，或者長于量化投資，等等。銀行理財選擇委外投資機構(gòu)時，需要對資本市場的具體情況和“食物鏈”非常熟悉，應(yīng)該既看重機構(gòu)的整體實力，也注重分析其“精品店”特色，充分考察其在行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的地位。在現(xiàn)實當(dāng)中，往往銀行理財?shù)暮笈_審批風(fēng)控部門比較看重委外機構(gòu)的規(guī)模與名氣，銀行理財部門應(yīng)該加以解釋和引導(dǎo)，力爭將合適的資金委托給合適的機構(gòu)去投資，從而提升投資的超額收益。
采取多投資策略的委外投資方式，并根據(jù)金融市場的變化及時調(diào)整。銀行理財委外業(yè)務(wù)剛興起時，采取的單一債券組合方式，通過對債券資產(chǎn)加杠桿來提升收益率水平。接著是在債券資產(chǎn)為主的前提下，實現(xiàn)股債結(jié)合，逐漸增加10%～20%左右的股權(quán)類產(chǎn)品，然后又流行打新策略等等。金融市場是在不斷發(fā)展變化的，委外投資策略也應(yīng)常變常新，充分考慮投資策略的多樣化，因市場之變而變。例如，匯率波動可能使得某類資產(chǎn)短期內(nèi)具備良好的投資價值，或者中資企業(yè)在香港發(fā)行的美元債或優(yōu)先股存在套利可能，或者港股投資或許存在短期機會，銀行理財委外投資不妨及時制定相應(yīng)的策略，抓住這類機會。又假如經(jīng)過驗證，風(fēng)險平價模型適用于內(nèi)地資本市場，則可以考慮以此策略開發(fā)的基金專戶產(chǎn)品。這樣來看，委外投資的策略更應(yīng)該是多樣化的，具有包容性的。具體而言，銀行理財委外投資策略應(yīng)由單一策略向多策略組合轉(zhuǎn)變，根據(jù)市場變化和投資管理人的特點，引入量化對沖策略、事件驅(qū)動策略、中性策略等，通過新策略或策略組合來管控風(fēng)險，提升理財委外投資的收益。
那么，在通脹高企的背景下，“小集合”或許會為您未來的理財生活帶來不小的收獲。
抗通脹的首選產(chǎn)品
普益平臺最新統(tǒng)計顯示，從2010年至目前的127種非限定性券商集合理財產(chǎn)品中，年收益率為負(fù)收益的券商集合理財產(chǎn)品達31種，年收益率超過10%的品種達39種。
從2010年9月17日至2011年1月17日區(qū)間排在回報率榜首的是“申銀萬國寶鼎一期”集合理財產(chǎn)品，其回報率達到10.04%。“申銀萬國寶鼎一期”在2010年內(nèi)創(chuàng)下了23.4%的收益率，在去年非限定性券商集合理財產(chǎn)品收益率排行榜中名列第三。 此外，東方資產(chǎn)管理公司旗下的多個產(chǎn)品也進入了收益榜前列。其中，“東方紅先鋒1號”產(chǎn)品在2010年的收益率為27.52%。東方紅先鋒系列的另外兩只小集合先鋒2號和先鋒3號收益率分別為17%和23%。
普益財富報告指出，從2010年的情況來看，占據(jù)收益榜前列的均為小集合券商集合理財產(chǎn)品。這主要是因為去年市場整體走勢并不理想，資金規(guī)模越大的產(chǎn)品，由于需要配置的投資標(biāo)的越分散，控制風(fēng)險和獲取絕對收益的難度也就越大。而今年市場或?qū)⒕S持震蕩走勢，因此“船小好掉頭”的小集合產(chǎn)品，可能仍將有不錯的表現(xiàn)，更可能是抗通脹的首選。
具體而言，投資者在選擇小集合時可參考券商過往業(yè)績，并結(jié)合自身投資偏好，如喜歡激進風(fēng)格并有較強風(fēng)險承受能力可選擇股票型產(chǎn)品、混合類或FOF產(chǎn)品；如偏好穩(wěn)健和風(fēng)險承受能力較弱則可選擇債券類或貨幣類產(chǎn)品。
自有資金比例需關(guān)注
“小集合”作為券商集合理財?shù)囊环N，其中會有券商自有資金。《金融理財》建議，穩(wěn)健型投資者可考慮選擇券商自有資金比例相對較高的產(chǎn)品。
因為集合理財產(chǎn)品發(fā)生虧損時，一般先由券商的自有資金來對其他委托人的本金和收益進行補償，自有資金比例越高，投資者的資金也就相對越安全。該比例一般在5%左右即可。
與此同時，投資者還需留意各家券商的網(wǎng)站。目前，券商集合理財產(chǎn)品屬于私募性質(zhì)，不能進行廣告宣傳，同時此類產(chǎn)品的發(fā)行渠道相對較少，一般只有券商本身和一家托管銀行，而且募集期都較短。
《金融理財》分析判斷，如果下一步市場狀況好轉(zhuǎn)，部分券商集合理財產(chǎn)品今年繼續(xù)“拉大”與基金產(chǎn)品的收益差距或?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實。而在風(fēng)險控制方面，由于當(dāng)前券商集合理財產(chǎn)品管理者在操作時主要還是求穩(wěn)心理，因此，相比某些風(fēng)格激進的基金經(jīng)理可能還要更穩(wěn)妥。
例如，按50萬的資金投資組合計算，在股票市場基金或最多投資四五只股票，但券商集合理財產(chǎn)品可以投資十多只股票，風(fēng)險相對分散，而且，在行情不好的時候還可以空倉。
管理人“實力”最重要
伴隨著市場的成熟，“小集合”將為越來越多投資者所關(guān)注。投資者在選購“小集合”產(chǎn)品時尤其應(yīng)注意管理人的風(fēng)控能力，謹(jǐn)防只看業(yè)績這一條線。
由于“小集合”產(chǎn)品更適合風(fēng)險承受能力強，對流動性要求不高的投資者。再加上“小集合”產(chǎn)品面世時間尚短，不少公司旗下僅一款“小集合”產(chǎn)品，僅看一只產(chǎn)品的業(yè)績很難判斷出管理人的真實能力。
我們建議，投資者購買“小集合”產(chǎn)品時，應(yīng)關(guān)注管理人長期以來運作集合理財產(chǎn)品的表現(xiàn)，除了獲利能力外，管理人的風(fēng)控能力也尤其需要考慮。風(fēng)控能力最直接體現(xiàn)在產(chǎn)品的波動率上，波動率小的產(chǎn)品相對而言較為穩(wěn)妥。尤其要挑選在市場上漲時漲得多，下跌時又能跌得比較少的“黃金產(chǎn)品”。
同時，雖然過往產(chǎn)品的業(yè)績不能代表未來，但如果管理人運作的所有產(chǎn)品業(yè)績都能夠維持在行業(yè)的中上游，說明管理人整個團隊的實力都比較優(yōu)秀。而如果管理人旗下產(chǎn)品業(yè)績參差不齊，則單個投資經(jīng)理的投資能力是決定產(chǎn)品業(yè)績的關(guān)鍵，風(fēng)險相對較大。
費用收取細(xì)比較
盡管券商“小集合”產(chǎn)品的客戶定位更高端，但由于該業(yè)務(wù)仍在推廣過程中，考慮到市場的接受度，目前“小集合”產(chǎn)品的收費與普通的券商集合理財產(chǎn)品相比差別不大。“小集合”產(chǎn)品的收費大致由管理費、托管費、參與費、退出費和業(yè)績報酬五方面組成，各個管理人的收費略有不同。目前部分券商旗下“小集合”產(chǎn)品的費率甚至低于普通產(chǎn)品，投資者在購買產(chǎn)品時可挑選“物美價廉”的產(chǎn)品。
以東海證券為例，在其它費用基本相同的情況下，“小集合”產(chǎn)品――“東海精選1號”對于業(yè)績報酬的收取就規(guī)定，當(dāng)委托人退出集合計劃時，集合計劃單位年化收益率R小于或等于10%時，管理人不提取業(yè)績報酬；當(dāng)委托人退出集合計劃時，集合計劃單位年化收益率R大于10%時，管理人對超過10%以上的部分提取15%作為業(yè)績報酬。
同時，該公司旗下的傳統(tǒng)集合理財產(chǎn)品――“東風(fēng)5號”有關(guān)的業(yè)績報酬條款則為，當(dāng)委托人退出集合計劃時，退出集合計劃單位年化收益率R小于或等于8%時，管理人不提取業(yè)績報酬。當(dāng)委托人退出集合計劃時，退出集合計劃單位年化收益率R大于8%時，管理人對超過8%以上的部分提取20%作為業(yè)績報酬。
小貼士
多角透視券商集合理財
按投資范圍來劃分，券商集合理財通常被分為限定性集合理財和非限定性集合理財：限定性集合資產(chǎn)管理計劃主要投資新股發(fā)行、國債、國家重點建設(shè)債券、債券型投資基金等信用度高的固定收益類金融產(chǎn)品，投資股票、股票型基金等風(fēng)險類產(chǎn)品的比例一般不超過20%；而非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍由管理方和投資者約定，一般投資于二級市場的股票等風(fēng)險性、高收益產(chǎn)品。
因此，追求收益的投資者可以選擇非限定型的集合理財產(chǎn)品，注重穩(wěn)妥的投資者則可以選擇限定性集合理財產(chǎn)品。
無疑，券商集合理財與基金業(yè)務(wù)存在一定的競爭。那么，該項業(yè)務(wù)與基金業(yè)務(wù)相比，到底有哪些優(yōu)勢與劣勢呢？
優(yōu)勢所在：
①投資對象不同。基金目前的投資被限定在上市交易的證券上，而券商集合理財沒有太多限制，甚至可以投資證券基金，在產(chǎn)品設(shè)計上有更大余地。
②集合理財取得客戶同意后可能進行關(guān)聯(lián)交易，而基金則不然。
③券商可以以自有資金參與集合理財計劃，用以彌補計劃客戶的本金損失。
劣勢所在：
①基金公司先入為主，具有更強的市場影響力。
②基金公司具有豐富的產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品運作、風(fēng)險控制經(jīng)驗，設(shè)施人員比較齊備。
③與券商相比，投資者對基金有更高的信任度。
④基金公司的業(yè)務(wù)單一，透明度更高，風(fēng)險更小。
關(guān)鍵詞：理財；個人投資；年齡段
中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-0-01
引言
隨著社會的不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新速度提高，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營正快速轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合經(jīng)營，基于復(fù)雜的加以結(jié)構(gòu)，資金實現(xiàn)了跨市場、跨行業(yè)的流動，經(jīng)濟制度不斷完善，同時，伴隨著人們生活水平的提高，人均可支配的收入增加，越來越多的資金流向資本實現(xiàn)。創(chuàng)新理財產(chǎn)品與理財渠道，推動社會大眾群體對理財?shù)恼J(rèn)識。盡管金融現(xiàn)代化進程不斷加快，然而，不同年齡段對理財?shù)男枨蟪尸F(xiàn)出不同的特征，因此，通過對不同年齡段理財需求的分析，為其推薦合適的理財產(chǎn)品，推動個人理財市場不斷發(fā)展。
一、18-25歲階段理財需求分析
18-25歲年齡段人群通常是學(xué)生與單身青年，處于上學(xué)時期或者畢業(yè)剛參加工作，一般還沒有結(jié)婚。這個年齡段的人群特征為，具有較高的知識文化，年輕活力強，追求時尚，對新事物的出現(xiàn)具有濃厚的興趣，經(jīng)濟收入不高，然而花銷比較大。該年齡段具有較多的轉(zhuǎn)賬、匯款需求，購物方式通常為刷卡、微信轉(zhuǎn)賬、支付寶等。
在這個年齡段群體具有上學(xué)、耐用消費品購買、留學(xué)深造等需求，同時，具有較低的風(fēng)險承受力，其投資活動不多，因此，投資風(fēng)格具有保守性。基于此，這個年齡段的理財以儲蓄為主。同時，抽出部分小額資本進行高風(fēng)險的投資，另外，因為具有較小負(fù)擔(dān)，這個年齡段人群保費相對比較低，因此，可以投保人壽保險。一方面，對理財知識進行有意識的學(xué)習(xí)，強化理財觀念，另外一方面，對收入與支出進行合理的安排，適度消費。
二、25-30歲階段理財需求分析
25-30歲年齡階段通常已經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，剛步入社會工作，這個年齡階段的群體經(jīng)濟收入增加，生活比較穩(wěn)定，家庭具備了一定的財力以及基本的生活用品，然而生活用品相對還較為簡單；為了使自身的生活質(zhì)量提高，一般需要比較多的家庭建設(shè)支出，比如對于一些比較高檔用品進行購買，同時，這個年齡段的人群貸款購買房子時，月供款是家庭的一項重要開支，如果沒有購買房子，那么租房的房租同樣是一項重要支出。
該年齡階段的人群處于消費期，基于此，其理財?shù)闹饕膬?nèi)容是對家庭建設(shè)支出的合理安排。該年齡階段人群具有時尚的消費觀念，用卡消費非常頻繁，對買房、買車具有強烈的購買欲望，同時，具有迫切的資產(chǎn)增值愿望，已經(jīng)初步形成了理財?shù)挠^念。
這個年齡階段的人群具有一定的風(fēng)險承擔(dān)的能力，對投資收益更加重視，其投資風(fēng)格呈現(xiàn)出溫和進取型特點。
這個年齡時期的人群，財力還不夠強大，有余錢投資的需求，其投資的方式通常選擇儲蓄、債券等安全的投資方式；同時，部分人群為了確保一家之主遭受意外不會出現(xiàn)放貸斷供的問題，撥出一部分錢進行投保，選擇定期險、健康保險、意外保險等交費少險種。
三、31-40歲階段理財需求分析
31-40歲年齡階段人群處于青壯年時期，通常已經(jīng)成家立業(yè)，但是子女還沒有成年。無論是生活方式還是經(jīng)濟方面都已經(jīng)趨于穩(wěn)定，同時，也越來越清晰未來的生活安排與人生的目標(biāo)。此時，家庭處于成長時期。家庭成員保持穩(wěn)定，一般不會增加。
31-40歲年齡階段人群具有比較穩(wěn)定的日常消費，重視對子女教育的投資，具有投資增值計劃，同時，希望資金流動保持合理，以備不時之需。具有較強的理財意識，這個年齡段人群具有迫切的理財需求。
整體而言，31-40歲年齡群體的風(fēng)險承受能力比較強，具有多元化的投資品種。其投資風(fēng)格呈現(xiàn)出進取型的特征。
這個年齡時期的人群，保健醫(yī)療費、教育支出、開發(fā)智力費用等是家庭最大的支出。因此，對上述費用進行合理的安排是其理財?shù)闹攸c。并且，隨著子女的成長，子女自理能力不斷增強，父母具有充沛精力，積累了一定社會經(jīng)驗，不斷提高工作能力，因此，投資方面對創(chuàng)業(yè)進行考慮，包括進行風(fēng)險投資等。
這個年齡階段的人群面臨著未來子女接受高等教育的經(jīng)濟壓力，子女沒有經(jīng)濟來源，需要父母經(jīng)濟支持。因此，這個年齡階段人群理財對子女教育給予關(guān)注，利用保險能夠確保子女教育保障。個人投資方面，對開放式資金、國債、個人外匯買賣具有需求。開放式基金能夠享受R道聿品務(wù)，對投資風(fēng)險進行分散；國債可以享受穩(wěn)定的收益，變現(xiàn)靈活，資金調(diào)動合理。個人外匯買賣投資門檻不高，具有較多交易渠道，委托方式靈活。
四、41-55歲階段理財需求分析
41-55歲年齡階段人群子女已經(jīng)成年，家庭處于成熟期，不斷減輕生活壓力，事業(yè)發(fā)展，開始準(zhǔn)備退休生活。這個年齡時期人群對財富結(jié)構(gòu)比例進行調(diào)整，對投資安全性更加重視，增加保險支出，出現(xiàn)二次置業(yè)需求，積累財富，具有較強理財經(jīng)驗與知識。
該年齡階段人群承受風(fēng)險的能力比較強，對投資風(fēng)險更加關(guān)注，投資風(fēng)格呈現(xiàn)出均衡型特征。通過投資范圍擴大，分散風(fēng)險，同時，一般不選擇風(fēng)險投資，儲存養(yǎng)老金。這個年齡階段理財需求，一方面，對家庭投資進行綜合合理規(guī)劃，對投資結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，適當(dāng)提高房地產(chǎn)投資；另外一方面，重點考慮資產(chǎn)安全，主要目標(biāo)實現(xiàn)資產(chǎn)長期增長。
五、56歲及以上階段理財需求分析
56歲及以上的年齡階段人群通常即將退休，開始對新生活進行安排，子女已經(jīng)獨立，因此，這個年齡階段人群主要安度晚年，理財原則健康第一，財富第二。這個年齡階段人群具有較低的風(fēng)險承受能力，對投資風(fēng)險給予重視。投資風(fēng)格呈現(xiàn)出溫和保守型特征。
該年齡階段人群，家庭不富裕的人群需要對晚年醫(yī)療、保健、鍛煉、娛樂、旅游等支出進行合理安排，理財時優(yōu)先考慮固定資產(chǎn)的收入，不進行風(fēng)險投資。家庭富裕的人群具有投資需求，購買國債、購買開放式基金、炒股等。理財過程中需要注意，一方面進行投資對資產(chǎn)安全性與現(xiàn)金收益穩(wěn)定性給予重視；另外一方面，負(fù)債比例盡可能降低，從而使家庭財務(wù)的安全性得到保障；提高儲蓄與債券在金融投資中的比例，投資方式的主要方式采取具有穩(wěn)定分紅的開放式基金證券，對財務(wù)進行合理安排。
參考文獻：
[1]陳小天.互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行個人理財業(yè)務(wù)的影響[J].市場周刊：理論研究，2014（5）.
【關(guān)鍵詞】農(nóng)村；理財
一、調(diào)查內(nèi)容
調(diào)查時間：2012年2月——2012年9月
調(diào)查地點：泉州市洛江區(qū)
調(diào)查對象：泉州市洛江區(qū)農(nóng)村家庭
調(diào)查內(nèi)容：家庭基本情況、家庭經(jīng)濟情況、對理財方面的認(rèn)識程度、當(dāng)?shù)赝顿Y理財環(huán)境
二、調(diào)查過程
此次調(diào)查以泉州市洛江區(qū)的農(nóng)村居民為對象，以了解農(nóng)村居民的理財狀況。調(diào)查共發(fā)放281份問卷，經(jīng)審核有效問卷為260份，無效問卷為21份。
三、數(shù)據(jù)統(tǒng)計和分析
（一）農(nóng)村家庭基本情況
本次問卷調(diào)查中，男性占46.92%；女性占53.8%，男女比例適中。下面是此次調(diào)研數(shù)據(jù)的分析。
（圖一）
從文化程度分布上看，初中以下文化水平（含初中）的人數(shù)占70.39%，高中及大專以上文化水平各占15%左右。（見圖一）。可見農(nóng)村地區(qū)的村民文化程度整體偏低。
表一 家庭支出范圍所占比例
家庭支出范圍 個數(shù) 占比
子女教育 116 39.7%
醫(yī)療費用 9 3.1%
購買大額商品 15 5.1%
生產(chǎn)資料 4 1.4%
生活必須品 109 37.3%
蓋房結(jié)婚 19 6.5%
其他 20 6.8%
子女受教育占家庭收入總支出的39.7%，說明對子女受教育比較重視，其次是生活必須品，占37.3%（見表一），說明農(nóng)村家庭支出還是以教育和基礎(chǔ)生活物品為主。
（二）農(nóng)村家庭理財現(xiàn)狀
對農(nóng)村家庭理財現(xiàn)狀的調(diào)查顯示，農(nóng)村地區(qū)的村民對理財概念的認(rèn)知相當(dāng)陌生。數(shù)據(jù)顯示，文化水平在小學(xué)及其以下的村民對理財最陌生，不了解的占比約為55%。對理財目的和接受理財知識滿意度的調(diào)查中也反映出很多問題，具體數(shù)據(jù)如下。
表二 理財投資首要目標(biāo)
理財投資首要目標(biāo) 個數(shù) 占比
掙錢 41 13.5%
醫(yī)療 24 7.9%
保障家人教育 68 22.4%
養(yǎng)老 23 7.6%
合理安排資金 65 21.4%
提高生活質(zhì)量 83 27.3%
在調(diào)查對象中，認(rèn)為理財首要目標(biāo)是保障家人教育、合理安排資金、提高生活質(zhì)量的相對較多。分別占54.12%、33.73%、12.16%（見表二）。由此表明，在社會保障還不完善的農(nóng)村地區(qū)，人們的理財目的還是偏向于基礎(chǔ)教育和提高生活水平。
（圖二）
數(shù)據(jù)顯示，約有49%的村民對理財知識持“不滿意或者持漠不關(guān)心”的態(tài)度，對理財知識“基本滿意”的才50.78%（見圖二）。表明農(nóng)村地區(qū)村民理財意識薄弱。
（三）農(nóng)村地區(qū)投資理財環(huán)境
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在農(nóng)村地區(qū)理財環(huán)境建設(shè)不足，村民接受理財教育和了解理財?shù)那雷屓藫?dān)憂。從下面的數(shù)據(jù)可了解當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)理財環(huán)境的建設(shè)情況。
表三 所在鄉(xiāng)鎮(zhèn)理財機構(gòu)比例
所在鄉(xiāng)鎮(zhèn)理財機構(gòu) 個數(shù) 占比
農(nóng)村信用社 108 33.9%
銀行 171 53.6%
保險公司 34 10.7%
證劵公司 6 1.9%
所在的鄉(xiāng)鎮(zhèn)理財機構(gòu)中，大部分是銀行和農(nóng)村信用社，所以對于理財而言，村民以存款為主，很少用來買保險和證券投資。
表四 了解理財?shù)那?/p>
理財渠道 個數(shù) 占比
電視廣播新聞媒體 144 49.3%
報紙雜志等 48 16.4%
專業(yè)的人員介紹 27 9.2%
參加過培訓(xùn) 6 2.1%
網(wǎng)上了解過 38 13.0%
政府文件 29 9.9%
從村民了解理財?shù)那纴砜矗迕裰饕杏谕ㄟ^電視廣播新聞媒體，占49.3%。而通過專業(yè)人員介紹及參加培訓(xùn)的渠道僅有11.3%（見表四）。可見村民接受理財知識的渠道還需進一步完善。
四、農(nóng)村地區(qū)理財現(xiàn)狀與結(jié)論
（一）農(nóng)村地區(qū)理財現(xiàn)狀
統(tǒng)攬整個調(diào)查的來的數(shù)據(jù)分析，不難看出當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)的理財投資現(xiàn)狀令人堪憂。絕大部分村民文化水平低，村民們對投資理財缺乏基本理解。加之沒有完善的理財市場等條件限制，制約農(nóng)村金融市場的發(fā)展。
數(shù)據(jù)顯示，由于農(nóng)村居民整體收入水平低，社會保障體系建設(shè)緩慢。村民的大部分收入主要用于生活必需品、住房、教育以及醫(yī)療等開支。其中教育類支出占家庭收入總支出的39.7%；其次是生活必須品，占37.3%，經(jīng)過數(shù)據(jù)的對比分析，農(nóng)村地區(qū)的人們對理財?shù)挠^念模糊，不了解理財?shù)暮x的村民比例都超過調(diào)查對象人數(shù)的80%。此外數(shù)據(jù)顯示：一是不同收入階層的家庭都有著對理財?shù)男枨蟆５诶碡斈康牡恼{(diào)查中顯示“保障家人教育”和“提高生活質(zhì)量”的相對較多，分別占54.12%、12.16%。表明在社會保障還不完善的農(nóng)村地區(qū)，人們的理財目的還是偏向于基礎(chǔ)教育和提高生活水平。二是約有36%的村民因為文化水平低和找不到合適的途徑而不理財。這也說明當(dāng)前農(nóng)村理財市場發(fā)展緩慢的兩個原因，一是人們文化素養(yǎng)低，不懂理財。二是想理財卻苦于找不到合適的途徑。這種情況下，很多村民被迫無奈選擇儲蓄。數(shù)據(jù)顯示43.7%的人認(rèn)為“存錢”是最理想的理財方式，這也從側(cè)面表現(xiàn)農(nóng)村理財市場可選擇的理財機構(gòu)或理財產(chǎn)品之少。
對于農(nóng)村理財環(huán)境的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村地區(qū)理財環(huán)境建設(shè)不足，人們迫切希望能有專門的理財場所。調(diào)查顯示約有56%的村民希望能有專門的理財場所。理財機構(gòu)偏少，農(nóng)村的理財機構(gòu)以信用社和銀行為主，共占比88%。人們對理財知識的了解渠道單一，大部分還是以傳統(tǒng)媒體如廣播電視為主。此外村民對相關(guān)的政府政策和理財產(chǎn)品多樣化也有著較強的需求。調(diào)查顯示，42%的調(diào)查對象希望有更好的政府政策，27%的村民希望有更多適合他們的理財產(chǎn)品。
（二）結(jié)論
當(dāng)前農(nóng)村地區(qū)的理財投資現(xiàn)狀不容樂觀。受到教育水平限制，絕大部分村民并不了解投資理財?shù)恼嬲x，理財意識意識薄弱。加之經(jīng)濟發(fā)展緩慢，收入水平低，社會保障體系還不完善，村民的大部分收入主要用于生活必需品、住房、教育以及醫(yī)療等開支，其手中的閑置資金并不多，加之缺少必要的理財知識的學(xué)習(xí)，使得人們難以應(yīng)對和防范金融投資產(chǎn)品因市場波動而產(chǎn)生的風(fēng)險。
此外，還有農(nóng)村地區(qū)的理財?shù)幕A(chǔ)建設(shè)不足，缺少專業(yè)的理財機構(gòu)或者相關(guān)的點，已有的理財機構(gòu)推出的理財產(chǎn)品少，政府和金融機構(gòu)對農(nóng)村理財市場的重視不足，致使人們學(xué)習(xí)理財知識的渠道單一。村民即使想要學(xué)習(xí)或者購買理財產(chǎn)品也找不到合適途徑。
因此，村民的金融理財行為普遍具有盲目性和從眾性的特征，這就是當(dāng)前農(nóng)村金融市場的發(fā)展的現(xiàn)狀。
五、對策和建議
1.提高農(nóng)村居民理財意識
針對農(nóng)村地區(qū)教育相對落后的現(xiàn)狀，為提高農(nóng)村居民的理財意識，建議相關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)造條件，為村民提供專業(yè)化、多樣化的理財服務(wù)，將通俗易懂、具體實用的金融知識融入村民意識，從而大幅度提高村民的參與理財投資的積極性。
2.政策鼓勵
政府能出臺針對農(nóng)村地區(qū)理財市場利好政策，讓相應(yīng)的金融機構(gòu)看到農(nóng)村市場的發(fā)展?jié)摿ΑＪ蛊渥园l(fā)的積極的開拓農(nóng)村理財市場，一方面讓農(nóng)村地區(qū)的人們從理財行為中獲益，另一方面加快我國金融業(yè)的發(fā)展。
3.加強對農(nóng)村理財市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
要開拓農(nóng)村金融市場首先應(yīng)改善農(nóng)村金融理財環(huán)境，加強硬件、軟件設(shè)施建設(shè)是必要之舉。一方面要多增加保險、證券等理財投資機構(gòu)的營業(yè)點，另一方面應(yīng)該向農(nóng)民普及電腦網(wǎng)絡(luò)知識，各級政府部門采取優(yōu)惠措施鼓勵農(nóng)民購置使用電腦設(shè)備和寬帶網(wǎng)絡(luò)，使廣大農(nóng)民能夠利用現(xiàn)代科技獲取致富信息，完善農(nóng)村金融理財環(huán)境。
4.設(shè)計符合農(nóng)村居民需求的理財工具
考慮到農(nóng)村居民的經(jīng)濟水平、生活和金融知識水平等實際狀況，應(yīng)該加大金融創(chuàng)新改革，設(shè)計迎合農(nóng)村居民心理、風(fēng)險低、收益穩(wěn)定的理財工具。開發(fā)村民理財市場，讓村民輕松理財，提高收入。同時應(yīng)大力發(fā)展農(nóng)民養(yǎng)老保險、意外傷害保險等適合村民的健康險種，滿足農(nóng)村居民的生活保障需求。
參考文獻：
[1]陳彤. 王積田.望奎縣農(nóng)村居民投資理財狀況分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2010（8）.
[2]郭洪生.欠發(fā)達地區(qū)個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展[J].黑龍江金融，2009（2）.
[3]中國人民銀行行長周小川于2012年11月20日在2012新浪金麒麟論壇致辭
說起理財產(chǎn)品，大多數(shù)人首先想到的是銀行理財產(chǎn)品，然后是股票、基金、債券、保險、信托甚至房產(chǎn)等廣為人知的理財工具，至于券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，別說了解，知道的投資者可能都不多。和私募基金一樣，券商集合理財產(chǎn)品不允許進行公開宣傳。“客戶更多是現(xiàn)有的股票客戶。”小武表示。
券商的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一般也被稱為券商集合理財，是由證券公司發(fā)行并由證券公司進行專業(yè)管理的理財品種，投資標(biāo)的大多為二級市場的股票和債券等金融產(chǎn)品，如今還包括中期票據(jù)、低風(fēng)險商業(yè)銀行理財計劃、期貨、銀行間市場等。可以理解為一種證券公司發(fā)行的私募基金。各大財經(jīng)類網(wǎng)站也沒有把這一類產(chǎn)品單獨劃分，一般可以在私募基金欄目中找到其蹤跡。
其實券商集合理財產(chǎn)品很早就出現(xiàn)了，但為了防范風(fēng)險，證監(jiān)會在2003年便暫停了新業(yè)務(wù)的開展，直到2005年3月第一個被證監(jiān)會批準(zhǔn)的集合資產(chǎn)管理計劃問世。當(dāng)時證監(jiān)會對這一業(yè)務(wù)的審核還十分嚴(yán)格，新品種的誕生速度十分緩慢。隨后的結(jié)果可想而知，當(dāng)中國A股大牛市開始之際，人們關(guān)心的是股票和大量涌出的公募基金，股市能發(fā)大財，找券商都是為了開戶，誰還管什么券商理財。理財?shù)母拍罡酋r為人知，券商自己也沒有意識到單純依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，“千三”的傭金對于證券公司來說，賺錢簡直如“空手套白狼”一般，誰還管什么資產(chǎn)管理呢？伴隨著經(jīng)濟周期的起伏，房地產(chǎn)、銀行理財產(chǎn)品、信托等手段競相爭輝，各種券商集合理財一直處于被人遺忘的狀態(tài)。
如今，冷板凳坐了7年的券商集合理財終于開始顯山露水。
被迫的轉(zhuǎn)型
回想當(dāng)初2007年上證指數(shù)沖擊6000點的時候，新股民想要開戶還得排隊預(yù)約，也從來沒有什么大戶室傭金優(yōu)惠，經(jīng)紀(jì)人拿著超過現(xiàn)在10倍的傭金，每天都能看見老頭老太太搶著來開戶，誰又能想到5年后的光景？
隨著上證指數(shù)由2009年的3478點一路下滑，各大券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也跌至冰點，本身成交量就萎縮，再加上惡性競爭導(dǎo)致的交易傭金下調(diào)，多數(shù)基本依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為生的大券商日子十分難熬，甚至不斷有裁員傳聞傳出，大量客戶對A股失望至極，轉(zhuǎn)而投資一些穩(wěn)健型理財產(chǎn)品。券商的日子越來越難熬，創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型成了業(yè)內(nèi)共識。
于是，被迫轉(zhuǎn)型就在這強烈的反差中開始了，昔日靠天吃飯的券商由過去以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，逐步將重心放到投行和以前未被重視的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，已經(jīng)成為行業(yè)趨勢，這對行業(yè)本身也是長期利好。
目前已經(jīng)成立正在運作的券商集合理財產(chǎn)品總數(shù)已經(jīng)超過400只，品種也十分豐富，既有股票型、混合型和FOF等權(quán)益類產(chǎn)品，又有債券型和貨幣市場基金之類的低風(fēng)險產(chǎn)品，然而與股票掛鉤的產(chǎn)品收益率普遍不理想，超過一半的產(chǎn)品收益為負(fù)，不能從本質(zhì)上改變靠天吃飯的問題。
“類保本”型產(chǎn)品是券商的另外一種嘗試，有的券商在本身風(fēng)險就很低的債券類產(chǎn)品中，通過各種補償條款的形式使用自己的資金為客戶承擔(dān)一定的損失，或者引入第三方擔(dān)保為滿足一定條件的客戶提供保本服務(wù)，使券商集合理財實現(xiàn)了一定程度的保本功能，“自掏腰包也要把客戶留住。”小武如是說。與低利率時期收益普遍較低的銀行理財產(chǎn)品相比，這些能夠?qū)崿F(xiàn)保本功能的產(chǎn)品具有相當(dāng)?shù)母偁幜Γ簧佼a(chǎn)品的年化收益率略高于銀行理財，也確實搶占了一部分原來屬于銀行的市場。
豁然開朗的前景
以前，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的局限很大，要么和基金一樣炒股票債券，要么做一些低風(fēng)險低收益的現(xiàn)金業(yè)務(wù)，與一度繁榮的銀行理財產(chǎn)品和信托相比沒有吸引力。長期只能買漲的市場機制讓人們形成了多頭的思維定式，缺乏對抗風(fēng)險的能力。
然而股指期貨的出現(xiàn)完全改變了這一狀態(tài)，通過股指期貨，激進型投資者可以利用高杠桿博取高收益，保守型投資者可以利用期貨進行套期保值規(guī)避風(fēng)險。尤其在股市投資的難度高企的震蕩或下跌行情時，券商利用股指期貨的做空機制可以為保本理財產(chǎn)品提供很好地解決風(fēng)險對沖問題。我國的期貨市場本身發(fā)展?jié)摿秃艽螅S著更多品種比如國債期貨上市之后，券商可以從中直接受益，利用技術(shù)優(yōu)勢通過量化等手段設(shè)計出非常豐富的產(chǎn)品，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)未來的出路可能就在這里。一些有期貨背景的券商正在整合資源，像國泰君安等券商已經(jīng)推出了基于股指期貨的套期保值產(chǎn)品和量化類產(chǎn)品，再加各券商可以為特定客戶開展專項業(yè)務(wù)，個性化非常強，越來越多的創(chuàng)新種類使券商真正具備了理財?shù)膶傩浴?/p>
與銀行、保險公司、信托公司或第三方理財機構(gòu)相比，由于本身可以充分利用二級市場，券商用來開發(fā)理財產(chǎn)品的資源十分豐富，針對不同風(fēng)險偏好的客戶基本都能提供相應(yīng)的解決方案，再加上各證券公司有著強大的券商研究所，可以第一時間提供專業(yè)化的研究報告，強大的平臺優(yōu)勢是令其他機構(gòu)眼紅的。如今券商已經(jīng)可以代銷其他金融機構(gòu)的產(chǎn)品，沒有自己產(chǎn)品的第三方理財機構(gòu)的生存空間將被嚴(yán)重擠壓。2012年10月19日證監(jiān)會的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》中，取消了集合計劃行政審批，改為事后由證券業(yè)協(xié)會備案管理。如此一來，券商對產(chǎn)品的設(shè)計將更加靈活，在如今金融界內(nèi)普遍存在“好產(chǎn)品不代銷”現(xiàn)象的情況下，具有獨立開發(fā)產(chǎn)品優(yōu)勢的各大券商前景將十分樂觀。
與基金的異同點
券商發(fā)行的集合理財產(chǎn)品與公募基金類似，都有專業(yè)的管理者進行打理，管理者的信息也是公開披露的。在把投資者的資金集中之后，管理者會以權(quán)益類或固定收益類產(chǎn)品為投資目標(biāo)進行買進賣出，大體上與公募基金的操作方式一樣。
當(dāng)然集合理財產(chǎn)品有一些自己的特點。
首先起點比較中庸。封閉式基金的認(rèn)購起點一般為1000元，采用定投方式的話最低可以為100元，開放式基金干脆沒有門檻。集合理財產(chǎn)品要高一些，根據(jù)產(chǎn)品不同，少則5萬起，多則上百萬起，追加部分則相對寬松，有的最低可以追加1000元，有的最低1萬元。起點雖然不夠“屌絲”，但和私募基金比起來算相當(dāng)?shù)偷牧恕?/p>
再者，基金不能買基金，集合理財卻可以買開放式基金，稱為“基金中的基金”，就是所謂的FOF，管理者通過這種手段可以選擇表現(xiàn)優(yōu)異的基金組合來進一步規(guī)避股市風(fēng)險并獲利潤。安全性上集合理財產(chǎn)品也有優(yōu)勢，通過對虧損責(zé)任的規(guī)定，券商可以為客戶實現(xiàn)“類保本”的目的 。
另外，集合理財?shù)氖召M與公募基金很不一樣，基金一般按比例收取資產(chǎn)管理費，投資人購買基金還需繳納認(rèn)購費、申購費、贖回費等手續(xù)費。券商理財產(chǎn)品一般收取參與費和退出費，收取比例和公募基金的申購贖回費相比要低得多，管理費的提取方式則根據(jù)產(chǎn)品不同有所區(qū)別，有些是固定比例的管理費；有些與期貨相關(guān)的產(chǎn)品則收取額外的交易傭金；有些是投資收益超出一定比例后再收取管理費，或者約定按投資業(yè)績計收取一定比例的報酬，與很多私募基金類似，形式非常靈活。這部分具有獎勵機制的券商集合理財產(chǎn)品，使其管理者更注重投資者利益而不是僅僅像公募基金只通過擴大規(guī)模收管理費就行了。如此一來，“你賺我才賺”，管理者和投資者的目的達到一致。對于那些資金不夠又想體驗一把私募的投資者，或許是個好選擇。
除了這些，還有很重要并容易被人忽視的一點，就是券商集合理財可以空倉。基金一般按照其配比必須持有一部分股票倉位，在市場下跌過程中只能用防御型的股票規(guī)避風(fēng)險，由于基數(shù)大即使減倉也有很大難度，在行情不好時控制損失難度大，靠天吃飯的因素太大。而集合理財在單邊下跌行情中可以選擇空倉，操作方式更多樣。
選擇集合理財要做好功課
由于集合理財產(chǎn)品比其他理財產(chǎn)品要略微復(fù)雜，小武告訴記者，適合這類產(chǎn)品的客戶應(yīng)該有較高的專業(yè)性。不過想要達到所謂略高的專業(yè)性并不難，只需要多花些精力好好研究一下產(chǎn)品。
小武表示，在挑選產(chǎn)品的時候一定要看清楚幾個關(guān)鍵的內(nèi)容。
首先就是產(chǎn)品的期限，也就是所謂的流動性，與可以在證券交易所交易的各種基金相比，集合理財產(chǎn)品一般有封閉期和開放期的概念，每經(jīng)過一段時間的封閉期后才會短期開放，投資者只能在開放期進行參與或退出，流動性有相應(yīng)的限制，產(chǎn)品的封閉期由一周到一年不等。投資者首先要考慮清楚自己購買產(chǎn)品的流動性。
其次便是產(chǎn)品的收益與風(fēng)險了，一般來說，看清楚投資目標(biāo)可以大概判斷出產(chǎn)品的風(fēng)險，量化交易或者投資股票基金的風(fēng)險較高，債券市場和貨幣市場風(fēng)險較低，各種產(chǎn)品的預(yù)期收益從低到高可以橫跨十幾甚至幾十個百分點，還有各種參差不齊的歷史收益，很容易挑花了眼。與幾乎所有類型的產(chǎn)品一樣，一般來說收益高的產(chǎn)品流動性較差，收益低的產(chǎn)品流動性較好，同時風(fēng)險又和收益成正比。小武表示，有很多投資買各種理財產(chǎn)品是往往只看重“多長時間后能賺多少錢”，容易被不負(fù)責(zé)任的銷售誤導(dǎo)，有時候客戶經(jīng)理會向客戶介紹某款產(chǎn)品時，正是利用這種簡單的想法，只說產(chǎn)品的鎖定期和預(yù)期收益，比如鎖定期一年收益20%之類，卻淡化風(fēng)險提示，很可能讓客戶做出錯誤判斷，投資者在選擇時提前做好功課是有必要的，如果一個客戶經(jīng)理推薦一款產(chǎn)品，流動性好又有高收益，很顯然其背后一定有非常高的風(fēng)險。高風(fēng)險產(chǎn)品并非都是洪水猛獸，但只有在權(quán)衡了風(fēng)險、收益和流動性三者的關(guān)系后，客戶才能找到真正適合自己的產(chǎn)品。
除此之外便是各種細(xì)節(jié)了，比如能不能實現(xiàn)“保本”的功能，“保本”的范圍是多少；比如管理者是誰，有什么投資背景，之前從事過什么交易，業(yè)績?nèi)绾危槐热绮捎檬裁礃拥氖召M方式，很多產(chǎn)品在客戶持有一定年限（一般是3年）后可以免除參與費和退出費；此外，對于券商集合理財產(chǎn)品來說，還可以看有沒有券商有自有資金參與，參與比例越高，客戶的資金會相對更安全，預(yù)期回報也越有可能實現(xiàn)。
“總而言之，一定要把合同看明白。并且猶豫一段時間再決定。”小武坦言，有時候連誰發(fā)的產(chǎn)品都會被忽略，他認(rèn)識的一位阿姨就曾經(jīng)被其他券商誤導(dǎo)，差點把一款券商代銷的股票類信托產(chǎn)品當(dāng)成集合理財產(chǎn)品。另外由于現(xiàn)在券商業(yè)績壓力比較重，券商在發(fā)行集合理財后一般都會攤派給客戶經(jīng)理不小的“任務(wù)”，投資者也要小心有些券商客戶經(jīng)理為了完成任務(wù)進行虛假陳述或誘導(dǎo)銷售。
