時間：2023-06-08 11:20:46
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監管的基礎，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
伴隨著經濟全球化而來的是會計準則和金融監管的全球化發展從20世紀末到21世紀初的波及全球范圍的幾次大型金融危機中就可以看出，會計準則和金融監管還不夠完善還需要能夠有效的發現和防范金融風險。會計準則和金融監管作為市場經濟條件下規范企業生產經營活動的兩個方面的內容，在一定程度上兩者之間是相輔相成的關系兩者是相互聯系又相互區別的關系。
(l)會計準則是金融監管的理論基礎。金融監管者需要利用會計準則來加強對金融市場的監管維護金融市場的公平有序競爭。隨著社會經濟的發展金融市場將會不斷發展壯大金融市場會出現越來越多的新情況新問題，為了加強金融監管金融監管者必須借助會計準則來提高金融監管的力度。對于金融市場的監管上僅僅依靠金融監管是不夠的是需要會計準則來約束企業的金融活動的會計準則是金融監管的基礎是金融監管的重要工具。金融監管內容的制定是依靠會計準則來進行的，因為是先有會計準則接著才有金融監督和管理。所以說會計準則是金融監管的理論基礎。
(2)會計準則是金融監管的工具之一。會計準則是金融監管的一種工具，比如說會計準則有對金融資產減值方面的相關規定對于企業金融資產減值的確認、計量和計提都有著詳細的規定那么企業在會計準則的要求下做好金融資產的減值計提金融機構可以根據情況增加大量的減值準備，以抵御在經濟衰退時資產價值降低帶來的損失媛解金融風險。
(3)會計準則與金融監管具有相似性。會計準則和金融監管雖然有著不同的目標，有著不同的監管層次和內容，但是這兩者之間還是有許多相似之處。首先，它們產生的背景是相同的沛場經濟的盲目性帶來的市場混亂為了促進市場經濟的健康正常運作就需要對市場上的企業進行有效的監管，會計準則和金融監管就應運而生了。其次二者都有著政府管制的強制性這兩者是以一定的法律規范而存在的，是企業在生產經營活動中必須遵守的規范具有強制性的特點。再次啟們的最終目的是相似的，雖然說會計準則和金融監管的目的各不相同但是它們的最終目的都是維護社會公平捉進社會資源的合理優化配置捉進社會資金的合理流動。會計準則和金融監管是相輔相成的是市場經濟健康運作的重要工具將這兩者結合起來可以促進金融市場發展得越來越快并且能夠快速的發現金融風險并采取一定的措施防范金融風險。
二、會計準則與金融監管的協調發展
(l)尊重會計準則和會計監管的獨立性。將會計準則和金融監管結合起來不是說要將二者合二為一而是讓兩者協調發展。首先就要充分肯定會計準則的地位肯定會計準則在金融市場上的監管地位會計準則和會計監管是獨立存在的。會計準則的基本目標就是要實現企業會計信息的真實性，它具有專業獨立性。所以說會計準則和會計監管在企業的發展各個環節力求實現企業會計信息的真實性捉進市場資源的優化配置啟是具有獨立性的。
(2)發揮會計準則對金融監督的基石作用。從前文中可知會計準則是金融監管的基礎是金融監管制定的理論依據，金融監管是在會計準則的基礎上進行監管的，所以說要讓會計準則和金融監管有機結合起來充分發揮自己的作用就需要會計準則發揮基石作用在制定的過程中充分考慮到金融監管務必做到對金融市場上每一個細節的監督和管理，讓金融監管能夠涉及到企業生產經營的每一個方面。在保證會計信息的真實客觀性時要將所有涉及到的內容以非常明確的形式制定出來能夠將企業的經營活動都納入到一定的監管體制中來。會計準則也不是一成不變的啟是需要在市場經濟中與時俱進的要不斷創新和發展所以說要看到市場發展的新情況新問題不斷進行會計準則的更正完善。
(3)積極完善金融監督。會計準則要不斷發展和完善金融監管也是如此金融監管需要在會計準則的基礎上不斷完善莊要是從以下一個方面進行完善第一監管機構對金融機構信息質量的檢查制度逐漸提高信息的透明度第二將金融監管與外部審計結合起來赴外部審計對金融監管進行監督捉進金融監管實施的到位和有效性第三完善金融監管機制沛場經濟的日新月異使得金融監管已經不能滿足需求了并沒有實現對金融市場的有效兼顧所以需要及時的完善和創新。
(4)會計準則與金融監督加強合作。會計準則和金融監管要加強合作從不同的方面實現對金融市場的監管捉進金融市場的穩定。由于會計準則和金融監管又有著高度的內在同一性所以有合作的基礎兩者從不同的方面逐漸提高金融市場信息的透明度從不同的方面逐漸加強對市場的約束力，使得市場運轉更加審慎，促進市場經濟的有序進行捉進社會經濟的發展。
三、總結
1、混業經營模式成為發展趨勢
加入世界貿易組織后，我國金融市場開放加快，隨之而來的是金融業經營模式的快速轉變。這種經營模式的轉變體現在實行混業經營的外資金融機構的大量涌入和國內金融機構逐步走向混業經營兩個方面。
（1）混業經營的國際競爭者大量進入我國金融市場
加入世界貿易組織后，按照我國政府的承諾，2007年以后我國金融市場將全面對外資開放，允許外國金融企業全面加入中國金融業的競爭，在中國營業的所有銀行機構都將獲得許可，可以在全國的所有地方經營任何貨幣的業務。據統計，截至2005年底，已有21個國家和地區的72家外資銀行，在我國設立了254家營業機構。另據統計，目前被外資參股控股的金融企業共計67家，其中銀行16家，信托公司4家，保險公司19家，基金管理公司19家，汽車金融公司4家。隨著金融業開放的推進，在境外跨國金融集團的混業經營壓力下，現行的分業監管模式會越來越被動。
（2）國內金融機構逐步走向混業經營
金融市場開放后，我國國內金融機構的混業經營已成大勢所趨。國內金融機構在同國外金融機構展開的競爭中，由于國外金融機構的背景是綜合性金融集團，大都采用混業經營模式，具有許多綜合優勢，而國內的銀行、證券公司和保險公司相對而言幾乎都是單一資本、單一業務，幾乎都存在資本單薄、互相調度資金空間有限以及專業人才分割、知識面較窄的缺陷，在競爭中肯定處于劣勢。因此，在國外金融機構的競爭壓力下，我國金融機構將進一步受到國際金融業混業經營趨勢的影響，逐步走向混業經營。事實上，我國政府已開始對金融業分業經營的政策進行了適當的調整，國內銀行、證券、保險機構的業務合作已日趨加強，已初步形成了三者之間業務滲透、優勢互補、互利互惠、共同利用現有市場資源、共同發展的新格局，并呈現了相互滲透共同發展的趨勢。例如中信集團擁有中信銀行、信誠人壽、中信證券、中信基金、中信信托等子公司，業務橫跨銀行、證券、保險、信托等金融領域；光大集團控股光大銀行、光大證券公司、光大永明保險公司、光大國際信托投資公司，這些不同類型的金融機構之間業務關聯非常密切，事實上已經存在混業經營。
2、金融監管理念滯后
目前我國金融監管基本上停留在政府管制和保護階段，金融監管當局依然遵循著限制金融機構的經營業務和經營行為，限制金融機構合并的金融管理理念。然而，在世界金融全球化趨勢日益明顯的背景下，國際上金融監管理念也因而不斷發生變化，從最初單純立足于安全的監管目標，發展到以效率優先、兼顧安全的新型監管理念。我國金融市場開放后，為了拓展自身的業務范圍和抗風險的能力，獲取更高的利潤，內外資金融機構將不斷地進行業務創新和金融工具創新，開拓和經營非傳統性的業務，金融創新不斷出現，因此，我國金融監管當局的以金融安全為最終目標的金融管理理念已然不能適應金融業的發展趨勢。
3、金融法律、法規建設滯后
金融監管的實質是法制管理，從金融監管的內容來看，一般應包括市場準入監管、市場運作過程監管和市場退出監管；從金融監管的手段與方法來看，主要依據法律、法規來進行；在具體監管過程中，則主要運用金融稽核手段來進行。由于我國金融監管長期依靠由上而下的行政管理，因此造成我國金融監管法律基礎環境發展滯后。雖然目前已出臺有《中國人民銀行法》、《商業銀行法》、《保險法》等多部法律與法規，但條款比較概括、籠統，可操作性不強，有的已經不能適應金融業務的發展和金融監管的需要。在現實中，金融機構從市場準入、業務運營，到市場退出、違規處理等等方面都存在大量的法律問題需要加以明確和解決。
二、完善我國金融監管的幾點建議
面對我國金融市場進一步開放和金融業混業經營趨勢對我國金融監管的挑戰，結合我國金融監管的現狀，對完善我國金融監管制度提出以下建議：
1、轉變金融監管理念，提升金融監管的水平。
金融市場開放和金融混業經營的發展趨勢要求金融監管理念的轉變，即在安全基礎上，更注重效率與創新。在當前的金融監管中引入激勵監管的觀念，充分尊重金融機構的創新能力。
首先，從合規監管向風險監管轉變。當前我國金融監管的內容主要是以對金融機構的審批和金融機構的合規性監管為主，而對金融機構日常經營的風險性監管和規范性監管則涉及不多。在金融機構發展初期，以合規性監管為主是必要的。但是從風險監管角度分析，這樣的監管措施往往起不到應有的效果。因為風險監管措施強調的是發現風險后如何控制風險、減少風險、增加抵御風險的能力，追究造成風險者的責任。長期以來，金融監管機構習慣于設定一系列管理規定，進而據此檢查金融機構的合規性，而風險導向的監管更為強調動態性的監管，強調對商業銀行的資本充足程度、資產質量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監管。隨著銀行業的創新和變革，合規性監管的市場敏感程度明顯降低，促使監管機構轉向風險導向性。巴塞爾委員會據此也了一系列的文件，強調和鼓勵各國監管機構重視風險監管。
其次，學習借鑒國際先進監管經驗。目前，我國金融市場已有一定的發展，金融業正逐步向國際化邁進，如果仍缺乏對金融機構發展中的風險預防、保護以及最后支持的基礎，將不利于我國金融市場和金融機構體系的健康穩定發展。在我國，一旦金融機構出現經營風險，政府往往是以行政方式出面干預，對金融風險的違規行為做出糾正。這種被動的事后處理方式，影響了金融業發展的穩健性，導致我國金融監管能力和金融業整體運營效率的低下。所以，我國的監管機構有必要借鑒國際經驗，盡快完善風險監管。
第三，努力提高金融監管水平。在我國金融市場擴大對外開放的同時，要努力提高監管水平，要借鑒國際先進監管經驗和巴塞爾銀行監管委員會《新資本協議》的原則，跟上國際金融業務和監管技術的發展；通過建立科學的評級體系和實施綜合并表監管，提高以風險為本的持續性審慎監管能力；規范監管工作，提高監管工作透明度和監管效率；建立國際監管組織的合作協議與機制，在信息共享和交流的基礎上更好地實施監管。
2、加強金融法制建設，強化金融監管的功能和作用。
法律體系是金融機構監管制度的主要保障和歸結點，把監管工作建立在嚴密、系統的法律法規之上，使監管工作依法進行，并以此保障監管行為的權威性、嚴肅性、強制性和統一性，這既是金融監管自身的內在要求，也是世界各國的共同經驗。因此，面對金融業混業經營的潮流，政府應盡快適應金融深化和金融創新的需要，可以借鑒國外成功的管理經驗和理論基礎，對現行法律、法規進行全面、系統的清理，廢除或完善相關條款，同時根據外部環境變化及內部需求變動增設新的金融監管法律規范，形成從市場準入、經營范圍、風險管理、市場退出等各個方面的金融監管法規體系。此外，還要嚴格依照法律規定程序和標準實施監管行為，確保監管行為自身的合法性、合規性，防止金融監管違法、失當行為的發生。
3、強調外部監管與內部控制的結合，尤其應重視內部控制的作用
有效的金融監管必須注重外在約束和自我約束的有機統一，即在對金融機構進行外部監管控制同時，強化其內部風險控制制度，提高自我監控水平。因此，我國在強化國家金融監管的同時，還要注意建立完善我國金融機構內部控制機制，形成一套完整、有效的內控自律管理體系。只有金融機構內部形成良好、嚴格的內控機制，外部的金融監管才能發揮效能，這既是金融監管最基本的約束機制，也是國家實行金融監管的基礎。巴塞爾銀行監管委員會經過大量的調查和研究，發現很多金融機構的問題出在內部控制上。因此，監管機構要促進和督察金融機構完善內部控制，只有將外部監管和內部控制結合起來，才能保證金融機構穩健的運行。如果脫離了嚴密的內部控制機制，再完善的外部監管也會成為便的缺乏基礎，無法發揮效用。
4、逐步建立統一的金融監管體系。
為了適應金融市場的對外開放，我國需要逐步建立統一的金融監管體系。統一的金融監管體系的建立，是以金融業的混業經營發展為契機，形成覆蓋銀行、證券、保險、信托及其它金融業務的統一金融監管機構，對現有分散的金融監管資源進行有效配置，逐步解決監管重疊與監管缺位并存等問題，提高監管的有效性和全面性，推進金融業務的創新與發展，促進金融體系的穩健運行。
參考文獻：
1、巴曙松：《一行三會成鐵路警察金融監管各管一段》，2005年02月06日《中國經濟周刊》。
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關鍵詞：中央銀行；金融監管；金融監管體制
中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-0-01
一、中央銀行金融監管概述
金融監管是指金融管理當局運用一定的監管手段、采取一定的監管方式，對金融機構及經營活動、金融市場及交易行為等內容進行監督與管理。
目前，金融監管的目標主要有三方面：一是維持金融安全穩定和良好的金融秩序；二是防止金融業的壟斷和保持金融效率；三是保護投資者和存款人的利益。監管當局主要從金融機構市場準入、市場運作和市場退出等方面，遵從監管主體獨立性原則、依法監管原則、監管與自律結合原則、風險性監管原則、母國與東道國共同監管原則等進行監督與管理。
隨著我國金融業的不斷發展，我國中央銀行金融監管主要內容有：貨幣政策執行、風險控制、存款保護、支付體系安全、市場準入等。
二、我國金融監管體制的缺陷
目前，金融監管體制主要有三種：統一監管體制、不完全統一監管體制和分業監管體制。我國采用分業經營、分業監管的體制，即以中央銀行為核心，銀監會、證監會、保監會各司其職的分業監管體制。國務院是金融監管的主體，各個金融監管部門在國務院的授權下發揮其監管職能，中央銀行主要負責金融穩定和宏觀調控。隨著我國金融混業經營趨勢的逐步顯現，盡管在2004年，三大監管機構公布了《三大監管機構金融監管分工合作備忘錄》，以初步構建各個監管機構在混業經營領域的分工合作機制，又于2008年，國務院《中央銀行主要職責內設機構和人員編制規定》，使“負責會同金融監管部門制定金融控股公司的監管規則和交叉性金融業務的標準、規范”被添入中國人民銀行的職責之中，但是，我國分業監管體制中仍然存在著眾多的缺陷。
1.分業監管使得監管真空和重復監管并存
一方面，混業經營使得銀行、證券、保險業的可替代性和趨同性日益加強，因而削弱了分業監管的基礎，監管難度加大；另一方面，金融領域的創新卻日新月異。這些都使得中央銀行難以及時制定有效的監管措施，會在一定時期內出現監管的真空。同時，在“一行三會”的監管模式下，不同業務的交叉又使得新的監管方式的推出需要多方面的協商，加大了監管的成本，降低監管的效率。
2.監管程序的側重點不合理
我國監管部門對于金融的監管過分側重于新網點，新業務，增資擴股增資等方面的嚴格審批，而忽視了保護投資人的權益。因此導致銀行業務范圍的狹窄，不能較好地分散風險。
3.金融監管的法律、法規不健全
我國金融監管法律、法規不健全，立法滯后。主要表現在：（1）我國立法通常是在成立機構、行使職權之后，并且法律、法規都是以行業為基礎，針對各個專門業務層次的監管，立法層次較低，缺乏完善的金融監管法律協調體系。（2）我國金融監管法律法規的數量較多，但部分實用性差（主要是因為出現問題后相關部門才進行采取政策措施）并且重疊和矛盾多，因而金融監管的及時性、權威性和有效性受到阻礙。（3）我國尚未建立存款保險制度，存款人的利益得不到保障。
4.中央銀行與銀監會的行政級別無差異
中央銀行與銀監會同屬正部級單位，行政地位無差別，但是，從監管職能上看，銀監會應當從屬于中央銀行，在中央銀行的統一協調下開展監督管理工作。目前，在二者行政等級相同的情況下，銀監會與央行因有各自獨立的行政監管權限，可能導致缺少部門間的溝通協調，造成監管在某些環節的效力不足。
三、完善我國金融監管體制的建議
1.改革我國現有的監管體制
在我國混業經營日益顯現的情況下，單層多頭的分業監管模式已不再適用，對于不同金融機構的交叉性的業務，應當按統一標準進行統一監管，即采用功能監管模式，是金融監管由機構監管模式向功能監管模式轉變。如可以讓央行牽頭，建立及時磋商協調機制，相互交換信息，待時機成熟后，再將銀監會、證監會、保監會統一在一個全國性的綜合性的金融監管機構內，從而解決金融機構分類監管各自為政，溝通協調困難的問題，而且能夠覆蓋我國各類金融機構，防止出現監管真空和重復監管的局面。
2.調整監管程序側重點，借鑒美國“寬進嚴管”的先進理念
“寬進”指寬市場準入，“嚴管”指嚴金融監管。“寬進嚴管”可以使更多市場主體參與到金融市場競爭中來，促進金融市場的多元化和創新業務的發展，同時，寬市場準入可以降低市場進入的門檻，有利于抑制尋租腐敗現象的產生，降低國家審批成本，提高審批效率。
3.完善金融監管相關法制建設
人民銀行行使金融監管職能的法律基礎和保證是嚴格的金融立法，借鑒國際金融監管的成功經驗和理論基礎，在我國金融監管未來發展方向的規劃之上，必須科學的建立起金融監管法律體系。（1）系統清理我國現行的金融監管法律法規，堅決廢止已不能適應金融發展需要的法律法規，重新修訂不很完善的法律法規。（2）補充制定新的金融監管法律規范，主要包括：存款保險制度立法、金融機構市場退出立法及金融機構信息披露立法等。
4.提升中央銀行行政級別，強化中央銀行權力
提升中央銀行行政級別可以增強央行對證監會、保監會、銀監會的威懾力，避免由于行政級別的無差異性而導致央行與三會監管目標不一致，引導三會在中央銀行的指導下開展監管工作，提高監管的效率。
參考文獻：
[1]陳成.后金融危機時代中央銀行與金融監管問題研究.法制與社會，2010（05）：105.
[2]劉小芳.金融危機下對中國金融監管的思考.金融與保險，2010（04）：84-85.
[3]曹慧，張向勝，李利華.中美金融監管模式比較及對我國的啟示.宏觀經濟觀察，2010（06）：11-12.
當前以互聯網企業為核心的信息技術服務加上金融的光環，使互聯網金融成為了為6.32億網民提供金融服務的工具和渠道，大有超越傳統金融之勢，演變成可能會對金融領域產生全新的、根本性變革的全民融資模式。雖然互聯網金融正如火如荼地開展，但事實上還處于起步階段，一方面各種風險隱患存在于其中，電子支付領域技術安全、網絡用戶信息安全、網絡貸款資金安全、股權眾籌非法集資傾向等各類隱患風險普遍存在。
據網貸之家的最新統計，截止2015年3月底，全國共有問題平臺550家，廣東、山東、浙江問題平臺數量位居全國前三位。問題平臺累計涉及金額超過90億元，其中盛融在線一家平臺涉及金額最高，待收高達9.2億元。資金安全、行業信譽無法得到保障，且趨勢正在擴大。另一方面金融監管部門的監管政策法規還沒有到位，
互聯網金融監管理念還需與時俱進，金融監管技術還沒有跟上。互聯網金融的不斷創新，對現行金融監管形成了沖擊和挑戰；與此同時，作為初創階段的互聯網金融，如果嚴格恪守傳統的監管規程，必然會舉步維艱，這樣就形成了互聯網金融的創新與金融監管的博弈，博弈的結果必將影響中國互聯網金融的走向。
互聯網金融的創新與金融監管的必然博弈
互聯網金融創新加強信息融通，可能帶來信息安全風險。互聯網的思維就是開放，平等地獲取各類信息。利用互聯網的平臺，創新地進行數據挖掘，將供求雙方的信息、數據匹配、風險評估等傳統金融費時費力的工作，化解成了納秒級的單位，金融服務商與客戶之間的信息相互獲取變得簡單易行；同時也因為投資者依靠互聯網金融平臺獲得了相對公開平等的信息，在一定意義上消除了信息不對稱，帶來了實質上的金融平等和普惠。但與此同時，互聯網金融創新使信息融通的便捷也帶來了網絡安全隱患、個人信息失竊、網絡信息造假等網絡安全事故頻發，使金融監管介入成為必須，這形成了創新與監管相互之間的天然矛盾。
互聯網金融創新造就資金融通，可能造成資金安全風險。互聯網金融實現了便利的資金融通，移動互聯網與第三方支付相結合，使用戶隨時隨地享受到7×24小時的金融支付、信貸、理財、咨詢、籌融資等全方位的金融服務。這種資金融通的便利是依托互聯網云計算和云端的存儲。在提供便捷的、基礎的資金融通的同時，也為不法分子提供了便利之門，他們利用網絡病毒、數據挖掘，窺探不安全的TCP/IP協議漏洞，撬動金融資金的安全。資金安全在云端的風險無時不刻地存在著，這給金融監管帶來了巨大地挑戰，如何保護用戶資金安全成為監管者必須面對的核心要務，而不斷突破的互聯網數據技術像一把雙刃劍，使監管和互聯網金融不得不走上“魔高一尺，道高一丈”的競爭之路。
混業經營的趨勢，挑戰現行分業監管模式。在我國，互聯網金融的主導力量是騰訊、百度、阿里巴巴等互聯網行業，在擁有了海量用戶的基礎上，互聯網金融服務的深度和廣度不斷發展，互聯網金融業務種類日趨繁多，優質的互聯網金融公司兼并重組也不斷發生，互聯網金融企業很自然成為混業經營者；未來任何一項創新的互聯網金融服務都很可能涵蓋支付、電子貨幣、眾籌、理財等多種金融行為；而我國現行的金融監管是人民銀行、銀監會、證監會、保監會分業金融監管模式，互聯網金融混業經營的趨勢，必然會給現行分業監管帶來巨大的挑戰。
信用違約風險漸現，可能造成金融系統風險。互聯網眾籌建立的基礎就是利用互聯網平臺，宣傳博取眼球的創意、良好的發展前景，可能會使數以萬計的網民忘乎所以的投上巨額資金，然而國內普遍盛行的無擔保的股權眾籌，累加上互聯網不可靠的信用保障體系，很有可能促成眾籌發起者、網站、資金管理者向非法集資、原始股騙局的方向轉移……假如沒有有效的信用考核、利益監督和行為監管，互聯網金融創新可能會扭曲金融本質，風險可能不斷累積、逐步疊加，加之互聯網企業的混業經營趨勢，加劇產生金融鏈條上的傳導破壞效應，互聯網金融的系統性風險不可小覷。
互聯網金融監管的建議
監管層合作協調。建議“一行三會”等金融監管層建立統一的互聯網金融監管法律框架，在既有金融監管基礎上，推動統一框架下的法規政策的制定；建立互聯金融監管合作機制，在目前一行三會金融監管聯席會議的基礎上，建立互聯網金融聯席專門會議，處理好分業監管與混業經營的矛盾；適時建立大數據共享模式，如建立融合人民銀行社會征信系統、證監會誠信系統、銀監會信用卡管理系統、保監會信用系統、互聯網金融企業信用數據庫為骨干的跨部門的社會金融信用數據體系，建立基礎信用數據查詢、金融監管機制，讓平臺、機構、投資者、監管者平等共享信用數據。
信息披露為核心。建議建立以信息披露為核心的監管，堅持"公正、公平、公開"的原則，規范披露規則，督促互聯網金融從業者，利用互聯網平臺公開一切可公開的金融行為、交易過程，不斷提高互聯網金融的透明度。
Abstract: In recent years, because of the global financial crisis, the financial regulatory system become concerned once again. The supervision of the financial regulatory system plays a fundamental role in efficiency for the whole of the financial regulation. Regulatory authorities for this lack of supervision of the financial crises and bear the important responsibility of the spread. This paper on the comparison of different regulatory models, combined with China's specific situation, and analyzed the financial supervision in China .
關鍵詞：金融監管 模式 現狀
Key word: Financial regulation mode status
作者簡介：張靖榮 女 1984年8月25日 籍貫河北 首都經濟貿易大學經濟學院碩士研究生在讀 政治經濟學專業
所謂金融監管是指在金融交易中，政府通過央行等特定的機構對交易行為的主體進行一定程度的限制或作出某種規定，其本質上是一種政府規制行為。而始于美國房地產市場的次貸危機迅速的波及到全世界造成了此次金融危機，從直接原因看是由于過度金融創新，是資產證券化的過度運用和風險失控的結果，但究其根本原因是金融監管出了問題。一向作為金融監管最為完備并且被各發展中國家視為構建金融監管體系典范的美國此次受到的沖擊使得各國開始審視自己的金融監管系統。
一、 金融監管模式的分類及其利弊
金融監管模式是指于一個國家金融監管有關的職責和權力分配的方式和組織制度的總稱，一國的金融監管模式體現了其金融監管主體的組織結構。縱觀世界各國的金融監管模式，基本可以歸為分業監管模式、統一監管模式和不完全統一監管模式三種。
（一）分業監管模式
所謂分業監管就是說在金融業下銀行、保險、證券三大業的分業監管，針對不同的業務領域分別設立專門的監管機構，美國就是分業監管模式的典型代表。美國現行的監管模式被稱為雙重多頭監管體制，所謂“雙重”，即指聯邦和各州均享有對金融監管的權力，由聯邦和各州監管機構共同監管；所謂“多頭”，即指有多個部門負有監管職責如美聯儲、財政部、儲蓄管理局、證券交易委員會等機構。美國一貫奉行自由市場競爭論并且倡導權力的分立和相互制約，這都是美國的這一金融監管格局形成的基礎。
分業監管模式的優點主要體現在以下兩個方面：首先，在分業監管模式下的各監管機構針對性比較強，監管更加細致，能充分利用各自的專業優勢。多個機構進行監管產生的競爭壓力有利于提高監管的效率，使得監管較為嚴格；其次，分業監管有效的避免了監管權力的過分集中，同時也抑制了監管過程中可能滋生的腐敗。隨著金融全球化和金融機構的綜合化經營，分業監管的弊端也逐漸顯現：第一，監管體系過于龐大，各監管機構之間協調不力，各部門各產品的監管標準不易實現統一的規范，容易使其制度出現監管真空，近年來一些風險極高的金融衍生品成為漏網之魚與監管模式本身也有必然關聯；第二，在雙重多頭監管體制下，監管機構過于龐大如美國竟高達100多個，如此多的機構增加了監管成本，權限相互重疊，削弱了監管的反應度和時效性；第三，不能綜合評估混業金融機構的風險，沒有任何一個機構能夠負責整個金融市場的風險。
（二）統一監管模式
統一監管即設立專門的監管機構對整個金融業進行統一管理，由單一的中央級機構如中央銀行或專門的監管機構對金融業進行監管。目前世界上許多國家采用這種監管模式，英國正是采取的這一高度集中的“單一制”監管模式。英格蘭銀行作為一個中央銀行具有獨立的制定貨幣政策的權力和保持物價穩定的責任。而進行金融監管的職能合并于金融服務監管局，成為了全權監管英國金融體系的機構，職責包括制定金融審慎監管的標準、審批金融業務的資格等等。
這種監管模式的優點在于可使金融監管集中節約運營投入，降低信息成本獲得規模經濟效益；能對迅速變化的金融市場做出及時反應，有利于金融創新；金融法規統一，不易被鉆空子，能較好地適應高度集中國家政治機構，運行得當有助于提高貨幣政策和金融監管的效率；也有助于克服其他模式下不同監管機構之間推諉責任的現象。缺點其一是此模式由于競爭缺失會使監管部門作風官僚化，監管任務過重，不利于提高監管人員的素質。其二是忽視了銀行業、證券業、保險業之間的差別，從而不能進行適當的有效監管。
（三）不完全統一監管模式
不完全統一監管模式是對統一監管和分業監管的一種改進模式。其具體形式有牽頭監管模式和雙頭監管模式。牽頭監管模式是由一個專門的牽頭監管機構負責不同監管主體之間的協調工作，在多個監管主體之間建立一種及時磋商和協調機制。巴西是較典型的牽頭監管模式。雙頭監管模式是根據監管目標的不同設立兩類監管機構，一類負責對所有的金融機構進行監管，控制整個金融體系的系統性風險，另一類是對不同的金融業務的經營進行監管。澳大利亞是這種模式的典型。
不完全統一監管模式吸收了其它兩種監管模式的優點，也在一定程度上克服了另外兩種監管模式的不足。在保持各監管機構競爭性與制約作用上以及保持監管規則的一致性上優于統一監管模式，在降低協調溝通成本提高監管效率上優于分業監管模式。
(四)世界各國金融監管體制的比較
美國經濟學家James Barth等（2006）對153個國家及典型國家的監管體制進行了比較全面的總結，得出如下結論。第一，大多數國家將監管權力分配給若干機構，但是在高收入國家里權力賦予單個監管機構的所占比重比較大，這也說明隨著混業經營和金融集團的出現，監管機構的權力出現了集中化趨勢，即由分業監管轉向統一監管(Grunbichler and Darlap, 2004)。在混業經營趨勢下，統一監管有利于明確監管責任，增強外部問責制，避免重復監管、監管缺位和監管套利(Briault, 1999)。第二，經濟越發達意味著銀行業透明度較高，中央銀行的監管職能一般都趨于弱化，反之，經濟水平越低的國家中央銀行的監管權力越大。總體的趨勢就是中央銀行的監管職能隨著金融行業的發展趨于普遍弱化。
二、 我國的金融監管現狀以及國外金融改革帶來的啟示
(一) 我國金融監管的現狀
建國以來我國金融監管經歷了三個階段：第一階段，計劃經濟體制下的金融監管，金融機構和業務單一，人民銀行承擔大多金融業務；第二階段，經濟體制轉軌時期的金融監管，成立了四大專業銀行以及一些體制外的金融機構，開始嘗試混業經營。這一時期監管能力較弱；第三階段，構造與我國社會主義經濟體制相適應的金融監管模式，明確了金融業分業經營分業管理的原則。我國的分業監管比起美國更加嚴格，但是我國的金融監管歷史短暫，監管能力不是很強，存在以下問題：
第一，我國現行監管體制存在缺陷，金融監管僅僅強調防范風險，致使市場準入和退出機制僵化，導致監管的整體有效性下降。中國金融市場最大的隱患是行政權力與金融資本聯姻形成的強勢國有壟斷，造成了制度性的腐敗與低效。我國的金融監管目標是明確的，但在實踐中既沒有對監管工作制定的考核標準，也沒有明確加入如果不能實現目標，應負什么樣的責任，職責不清，導致低效。另外從監管部門來分，除了有銀監會、證監會和保監會分別監管外，還有許多監管部門。例如，國家發改委負責管理企業債券、國家外匯管理局監督外匯和股票。造成了以分業為基礎、令出多門的金融管理模式，在一定程度上不利于我國的金融業的混業化經營和金融市場的國際化運作。
第二，監管范圍狹窄，法制不健全。我國目前金融監管資源過多的分配于金融機構風險的大小而對風險管理的能力監管不力，只把重點放在經營的合規性和機構的審批上。監管本應是依法進行,而我國的現狀卻是法規不健全、規定籠統細則不明，造成在具體的監管操作中時常出現無法可依、執法困難、操作隨意性大等不規范現象使金融監管的有效性大大降低。由于缺乏立法程序和相應的實施細則，使得制度本身所能發揮的作用比較有限。由人民銀行和銀監會、證監會、保監會建立的部級聯席會議制度，只是從宏觀層面上建立起了監管機構之間的一個交流平臺，而微觀層面上的制度化安排和實施細則并沒有系統的形成，使得監管的實際可操作性不是很強。
（二）啟示
面對此次金融危機，各個國家和地區進行的金融監管改革對于我國有著以下啟示：
第一，樹立目標導向金融改革方向，在現有基礎上明確目標主體，控制金融系統性風險，重視金融穩定問題。隨著混業經營的發展和金融體系的進一步開放，我國金融體系的系統性風險特征將會與發達國家趨于同步。
第二，建立權威的金融監管協調機構，并通過相應立法明確其職權和責任，實現監管信息的聯通與共享為最終實現統一監管奠定基礎。我國現有的“一行三會”必然會帶來協調性問題，各個部門之間的協調對于實現監管目標的牽制作用不可小視。建立這樣一個協調機構，可以有效地減少監管重疊和預防監管死角，克服分業監管模式的弊端。
第三，監管角度和監管手段的變化
過去我們僅僅是從金融機構名稱上來劃分對其的分業監管，但是隨著時間推移，金融機構的名稱雖然沒有變化但其功能和職能可能已經發生了變化。相較于機構和組織形式而言，金融體系的功能要穩定得多，所以根據功能進行監管更加具有針對性和穩定有效性。并且從長期趨勢來看，金融產品越來越變得“非中介化”，即向金融市場轉移，功能監管變得愈加重要。監管角度由機構轉向功能可以增強監管的靈活性，減少尋租的機會，進而提高金融體系的運行效率。金融業務自身所具有的技術含量隨著網絡和金融創新迅速發展，金融監管面臨的挑戰也日益增多，單純依靠傳統的行政和司法手段已經遠遠不足。計算機和網絡技術在金融業的廣泛運用，需要相應的網絡監管手段與之匹配；金融衍生品的發展需要更為復雜精密的計量方法。許多發達國家的金融監管當局充分利用計算機或計量模型監管系統來收集和處理金融信息資料，評價和預測金融運行狀況。
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關鍵詞：歐盟；金融監管；一體化
中圖分類號：F833文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2010)03-0056-04
一、歐盟金融監管一體化進程的發展階段
在整個監管一體化進程中的兩個最重要事件是：2001年啟動了萊姆法路西框架(Lamfalussy Frame-work)和2009年6月19日，歐盟理事會通過了《歐盟金融監管體系改革》。其中萊姆法路西框架成為迄今以來歐盟進行監管協調的主要依據。而2009年的歐盟監管改革則是近年來歐盟金融監管歷史上最為集中的改革行動。據此，歐盟金融監管一體化進程可以劃分為以下三個階段。
(一)萊姆法路西框架前的基礎階段(1985-2001)
在這一時期，歐盟金融一體化取得了歷史性突破：1991年通過馬斯特里赫特條約(Maastricht Treaty，馬約)并在1998年啟動了統一貨幣――歐元。為了配合馬約和歐元啟動，歐盟在這一時期頒布了一系列歐盟國家金融監管法規，促進了歐洲金融單一市場的建設，為歐盟金融監管一體化的加速深化奠定了基礎。
早在1985年，歐盟在《關于建立內部市場白皮書》中確認了在金融監管等關鍵領域運用“相互承認”“最低限度協調”二項原則來促進歐洲金融市場一體化，成為歐盟監管規則綱要的基礎。真正奠定歐洲金融業一體化法律基礎的是1989年歐共體理事會頒布的《第二號銀行指令》，其主旨是在銀行領域推行單一銀行執照原則和母國控制原則。為了配合歐元的啟動。1999年歐盟委員會頒布了《歐盟委員會金融服務行動計劃》(The Financial Services Action Plan of the European Commission，FSAP)。該計劃對包括銀行、證券、保險、混業經營、支付清算、會計準則、公司法、市場誠信以及納稅等金融市場的各個方面均做出了統一規定，力圖統一規范涉及金融服務業監管的各個方面。此外，該計劃強調監管對金融業發展與創新的跟進，重視對金融業的風險管理以及投資者、消費者的保護等問題。
(二)萊姆法路西框架后的顯著階段(2001-2009)
為了符合《歐盟委員會金融服務行動計劃》的一體化要求，在各國差異的基礎上實現更好的監管協調與效率，2001年歐盟根據萊姆法路西先生的報告對歐盟的監管規章實現優化。建立了以其名字命名的萊姆法路西框架(Lamfalussy Framework)。該框架報告承認各國之間的立法原則和技術規則的差異，提出了監管程序的四層次的工作思路，改善了歐盟監管決策程序，成為迄今以來歐盟進行監管協調的主要依據。據此，歐盟在此期間建立了新的監管體系框架。萊姆法路西框架在金融體系的啟動使歐盟金融監管更好地對市場變化迅速反應，提高了歐盟監管協調的效率。此框架最初僅對證券業有效，在2003年該框架的內容也適用于銀行業和保險業，使歐盟層面的金融監管方法更加靈活、有效。該框架在金融部門全面展開之后的2003-2006年是歐盟集中加強各國監管當局協調的顯著時期。在2004年歐洲議會通過了《歐盟委員會金融服務行動計劃》的主要內容，將全部42項中的39項列入共同體法律，要求各成員國執行，從而使歐盟金融服務的監管體系達到一個全新的水平，大大提升了歐盟層面的各國監管制度的一體化程度。
(三)危機監管改革后的深化階段(2009-)
2008年美國次貸危機引發了全球性的金融危機，歐洲在金融部門和實體經濟方面遭受重創。金融危機對歐洲的沖擊使得歐盟開始反思金融監管存在的疏漏，尋找解決問題的思路。加強監管、深化協調、促進監管一體化成為歐盟自危機之后監管改革的主題。具體改革的內容包括：
第一，2009年6月19日，歐盟理事會通過了《歐盟金融監管體系改革》(Reform of EU's Supervisory Framework for Financial Services)，成立了歐盟系統風險委員會和歐洲金融監管系統分別負責歐盟的宏觀和微觀審慎監管；歐盟系統風險委員會的主要目的在監測并評估影響整體金融穩定的風險，這是危機以來歐盟最為重大的改革事件，它突出強調歐盟層面對監控系統性風險、加強宏觀審慎監管的重視。
第二。和其他國家一樣，歐盟認為歐洲金融監管標準和手段在某種程度上支持了金融機構的順周期行為。在2009年7月7日的歐盟經濟與金融會議上，各國就如何減少金融監管的順周期性達成了共識。醞釀引入前瞻性會計標準。發展壞賬準備動態模型。建立逆周期資本緩沖、加強業績與報酬相聯系、推動對公允價值會計準則(fair value principle)的修改等。
第三，危機之后歐盟開始致力于加強金融機構風險管理方面的改革。主要體現在：歐盟委員會先后在2008年10月和2009年7月，兩次向歐盟理事會和歐洲議會提交了關于修改《資本金要求指令》的提案，強化對銀行的風險約束；此外，歐盟銀行監管委員會(CEBS)向歐盟委員會提出的關于流動性風險管理的30項原則性建議，歐盟委員會還通過了關于加強信用評級公司權威性和監管的提案，為了增強對沖基金和私人股權基金的透明度和監管，歐盟委員會通過了關于包括對沖基金和私人股權基金在內的投資基金管理人的歐盟監管框架指令的相關提案。
第四，此次危機使歐盟更加深刻地認識到歐盟國家金融穩定合作機制的缺乏嚴重影響危機救助的效率與效果。在危機發生之后。歐盟理事會于2007年10月通過了跨國金融危機管理的九項原則。隨后在2008年6月，歐洲各成員國的監管當局、中央銀行以及財政部聯合簽訂了關于危機管理和處置合作備忘錄，其中就強調了成員國之間的金融監管合作。
二、歐盟金融監管體系演變
(一)萊姆法路西框架下的歐盟監管機構體系
在歐盟萊姆法路西框架前的監管機構體系在歐盟金融一體化全面開展的同時，有關審慎監管的權力仍然在“母國控制”的原則下分散在各國監管當局手中。因此為了消除在監管方面存在的對進一步加深金融一體化的障礙，歐盟成立了聯絡委員會、監管委員會、監管大會等多種具有咨詢性質的監管機構，成為促進各國監管當局信息交換和相互合作的重要平臺。
2003年11月按照萊姆法路西框架建立了歐盟監管體系，歐洲監管協調進入了一個新的階段(見表1)。其中，在萊姆法路西框架第二層次下的管理委員會負
責輔助歐盟委員會形成有關金融管理的技術性規則，實際上有“準規則制定權”，在萊姆法路西框架第三層次關于金融監管方面，歐洲監管委員會的任務主要包括：促進執行歐盟監管指令的一致性，建立最優的監管實踐；建立有效操作體系以確保監管的趨同和信息交流。監管委員會在各成員國層面上出臺使用歐盟監管法律的指引(guideline)，提供有關解釋性建議，以及為第一層面和第二層面沒有涉及的問題制定標準或者最優的操作方法，但是這些手段并不具備法律效力，成員國可以自行決定是否采納。
(二)危機改革后的歐盟金融監管機構體系
2009年6月19日，歐盟理事會通過了《歐盟金融監管體系改革》(Reform of EU's Supervisory Framework for Financial Services)，成立了歐盟系統風險委員會和歐洲金融監管系統分別負責歐盟的宏觀和微觀審慎監管(圖1)，這是危機以來歐盟最為重大的改革事件。
歐盟系統風險委員會的主要目的在于監測并評估影響整體金融穩定的風險。具體職能是在歐盟層面上負責宏觀性的審慎監管，監控和評估在宏觀經濟發展以及整個金融體系發展過程中出現的威脅金融穩定的各種風險，識別并對這些風險進行排序，出現重大風險時發出預警并在必要時向政策制定者提供包括法律方面的各種建議和措施，執行預警后的相關監控，與IMF、FSB以及第三世界國家進行有關合作。但是歐盟系統風險委員會是一個獨立的沒有法人地位的監管機構。
歐洲金融監管系統(European Svstem of Finance Supervisors，簡稱ESFS)，作為歐洲監管操作系統。旨在通過建立更強大、一致性更高的趨同規則來提高各國監管能力，實現對跨國金融機構的有效監管。其主要內容包括三個層次：在歐盟層面上，升級原先歐盟層面的銀行、證券和保險監管委員會為歐盟監管局(European Supervisory Authorities，簡稱ESA)，在各國層面上，日常對金融機構的監管責任則由各國監管當局承擔，在相互配合的層面上，為了加強歐盟監管機構之間的合作、監管方法的一致性以及對金融混業經營的有效監管，歐盟系統風險委員會的指導委員會(Steeing Committee)將負責建立與三個新的監管當局的信息交流與監管合作機制。目前新的監管當局與各國監管當局之間的具體權責劃分尚未最后確定。歐盟監管當局將獲得獨立的財政，在相應的職責范圍內對歐盟理事會、議會和歐盟委員會負責，擁有獨立性，具有獨立法人資格。
(三)金融監管機構體系的未來發展方向
此次歐盟金融改革方案主要基于歐盟委員會金融監管高層小組的de Larosière報告，經過歐盟理事會討論修改后而形成的。按照該報告的改革計劃，歐盟金融監管機構體系的發展方向是建立歐盟層面的雙柱式監管機構。第一，改革生效后三年之內對歐洲金融監管體系進行評估，如果結果是富有成效的，那么歐盟金融體系將向建立兩家監管局的體系發展，其中一家監管機構負責銀行、保險業及其他和金融穩定相關問題。另一家負責經營行為和市場問題；對于把銀行和保險監管統一起來，歐盟委員會金融監管高層小組的理由是可以簡化當前復雜的機構框架，也有利于對金融集團的有效監管；第二，建立二級監管機構，統一跨國金融集團監管。對于跨國金融集團的監管，在歐盟政治一體化加深，歐盟擁有統一財政救助手段的基礎上，分別以跨國機構和本國機構為監管對象，建立二級金融監管體系。
三、對危機后歐盟金融監管改革的評價
(一)歐盟金融一體化是歐盟繼續監管協調的主要推動力
歐元的啟動，歐盟金融市場出現了不同程度的一體化。特別是歐元區貨幣市場在歐元啟動后幾乎立刻進入“高度”(Advanced)的一體化階段；對于銀行業市場，上世紀90年代末至本世紀初，隨著經濟全球化的發展，歐元啟動、一體化政策的推動以及技術進步、放松管制、經濟自由化等綜合因素的變化。歐元區銀行業通過并購實現了本土集中一跨境滲透一泛歐經營的一體化模式。金融一體化的深入和監管一體化的滯后使得危機在歐盟國家迅速蔓延，為加強在國際貨幣金融體系是的地位，維持世界對歐元的信心，歐洲唯有克服利益沖突，推行歐盟監管改革，繼續推動歐盟一體化進程。
(二)歐盟監管機構權利不斷擴大，分散化的財政成為主要限制
危機后歐盟對金融監管的改革中的一個重要內容就是重新確立歐盟監管機構的性質及權力范圍。較之改革以前，新的歐盟監管當局除了繼續承擔過去監管委員會作為咨詢主體的有關職責以外，擁有了法人地位，其權力范圍也有了實質性的進展。在歐盟監管當局是否擁有采取約束性決策來解決爭議的權力方面，歐盟委員會在2009年9月關于新的監管當局的職能的提案中，表示新的監管當局可以根據歐盟委員會決定對成員國發出具有約束力的建議，如果這樣的建議仍無效，則監管當局可以發出約束性的決定。因此這實際上就賦予了歐盟監管當局一定的確保監管有效的權力。
由于財政的分散化，當出現成員國監管當局之間或一些監管者(a college of supervisors)的監管分歧，歐盟監管當局提供溝通機制，并幫助監管者解決分歧，但不能干涉各國的財政權力。2009年9月歐盟委員會賦予歐盟監管當局針對一些特定的泛歐主體的全面監管權力，對此內容的提案是僅限于信用評級公司，這一項規定同樣從實際上賦予了歐盟監管當局實際的監管權力。目前所有成員國代表一致同意暫不將這樣的監管權力延伸到銀行、保險、保險公司、金融聯合機構等如監管失敗將產生財政費用的金融機構。
(三)重視大型金融集團的監管，加強成員國之間的監管合作
危機中大型金融集團的流動性與融資風險問題使歐盟意識到歐洲國家對大型金融集團，特別是泛歐銀行集團監管合作的重要性。在監管決策上繼續依賴母國監管當局的判斷和決定的基礎上，歐盟機構在萊姆法路西框架下的三層次增加永久性監管主體―金融集團聯合委員會(Joint Committee 0n Financial Conglomerates，JCFC)，負責歐盟《金融集團指令》在各國的貫徹工作。此外，歐盟理事會表示要在2009年底之前，針對主要的跨國集團，建立由各國監管當局組成的監管協會(Supervi-sory of Colleges)，促進對跨國集團的監管協調與合作。
在成員國層面上，歐盟各國也認識到監管合作的重要性。對于跨境銀行監管，歐盟國家認為由于沒有完全一致的監管方法，各國監管的差異存在明顯漏洞。2008年德國聯邦金融監管局與英國金融服務局(FSA)達成了共同監督計劃的協定。共同監督計劃(Common Oversight Programm)是通過對兩國監管措施的協同和對監管職責的合理劃分而實現東道國和母國對分支機構實行共同監管，這是兩國監督合作較為具體、深入的形式。根據該協定，德國聯邦金融監管局可以充分地對在英國資本市場發揮重要作用的德國信貸機構在倫敦的分支機構進行監管，從而消除了這類機構利用兩國之間較為有利的監管條例而進行監管套利的行為。
(四)推進成員國與歐盟監管要求趨于一致，促進歐盟監管一體化
在對成員國監管要求方面，歐盟監管通過歐盟立法要求成員國共同遵守，歐盟監管機構對各成員國監管規則的協調和溝通，從而促使歐盟層面的監管法律不斷成為各國監管立法的基礎。以德國為例，對自1991年之后的德國對其最重要的監管依據――《銀行法》的幾次修改都是基于歐盟一體化進程的加快。因此，就監管而言，危機的來臨在很大程度將會加速歐盟的一體化進程。
關鍵詞：歐盟；金融監管體制改革；實踐與啟示
中圖分類號：F831 文獻標識碼：B 文章編號：1007-4392（2011）09-0041-03
一、歐盟金融監管體制改革的動因與演進
2008年，起源于美國的次貸危機演變為全球性金融危機，在這場危機中，歐盟的金融監管體系備受指責，尤其是冰島銀行破產事件反映出先前跨境監管和危機下的監管合作模式存在很大缺陷。危機前的歐洲金融監管體制無法預防、控制和化解金融危機，原先以國家為基礎的金融監管模式滯后于歐洲金融市場相互融合、密切關聯的實際狀況，其不僅在具體環節而且在與金融體系相互關系上均存在重大的漏洞，歐盟的各國監管者在合作、協調、一致性和信任方面更是存在著嚴重的不足。金融危機充分暴露出了歐盟金融監管各國條塊分割的弊端，由此造成的后果是歐盟對于在歐洲金融市場上不斷蔓延的風險缺乏全面認識，反應遲鈍，等到危機爆發時，又各自為戰，幾乎沒有統一應對的有效手段。因此，對歐盟金融監管體制進行改革，加強宏觀審慎性管理、防范系統性金融風險、將危機遏制于萌芽階段成為金融危機后歐盟金融監管體制改革的主要方向。
2009年5月，歐盟委員會《歐洲金融監管》草案，該草案就建立新的歐洲金融監管體系提出了一個平衡、務實的設想。這一設想的核心是加強各國監管者的合作和協調，包括建立新的歐洲監管機構并首次建立一個歐洲層面的機構負責監測整個金融體系的風險。2009年9月22日，歐洲議會通過歐盟金融改革法案，決定建立一系列新的歐洲監管機構（ESAs）替換之前的各種委員會以監管各類金融機構，并成立歐洲系統性風險委員會（ESRC）負責監控和預警歐洲經濟中的各種風險。2011年，歐盟三大金融監管機構（歐洲銀行業監管局、歐洲保險與職業養老金監管局和歐洲證券與市場監管局）正式開始運轉，加上此前已成立的歐洲系統風險委員會，由金融危機催生的新歐盟金融監管體系已基本建立并開始履行職責。該新體系旨在為歐洲金融業的有序復蘇提供更優良的監管環境，并避免再次發生大規模的深度金融危機。
二、歐盟金融監管體制改革的主要框架
（一）歐洲系統性風險委員會（ESRC）
長期以來，歐洲的宏觀審慎分析是分離的，由不同國家、不同層次的金融監管機構進行，這使歐洲金融市場積累了很多風險因素，包括系統性風險。為此，歐盟委員會決定建立一個單獨機構，負責對整個歐盟金融體系的宏觀審慎監管。它能夠識別金融穩定面臨的潛在風險，提前風險預警，并提出風險處置方案。這個單獨的機構就是歐洲系統性風險委員會（ESRC），新設立的ESRC負責在歐洲層面實施宏觀審慎監管，并維護金融穩定。其主要職責是在宏觀經濟和金融市場發展背景下評估歐盟金融體系的穩定性。如果可以預見顯著的金融風險，ESRC會提供早期預警，必要時將建議采取怎樣的補救措施。ESRC提出的預警和建議是普遍性的，也可能針對某個成員國，而且將為相關應對政策提出具體時間表。ESRC還會依據建議對象的報告，負責監督其建議的落實。ESRC的構成不僅包括歐央行（ECB）行長和27個成員國的央行行長，而且包括三個歐洲監管機構主席和各國監管機構的高級代表。此外，經濟與金融委員會（EFC）主席代表財政部門，作為ESRC的觀察員，使得ESRC和政治當局保持信息暢通。
（二）歐洲金融監管者體系（ESFS）
2009年，歐盟理事會通過關于建立歐洲金融監管者體系（簡稱ESFS）的決議。ESFS由各國金融監管當局組成，與新的歐洲監管機構一起，確保單個金融機構層面的金融穩定，并保護金融服務消費者的利益。新的歐洲監管體系一方面建立在平均分攤和相互強化的職責基礎上，將各國監管與整個歐洲層面的集中監管結合起來，以促進規則統一以及監管實踐和執法的一致性，另一方面則建立在伙伴關系基礎上，靈活而有效，主要目的是增進各國監管者的相互信任，確保東道國監管者有合適的權力來制定有關金融穩定和消費者保護的政策，從而使跨境風險得到更有效的管理和防范。在歐盟層面上，歐洲金融監管者體系下設三個新的歐洲監管機構（即歐洲銀行業管理局（EBA）、歐洲保險和職業年金管理局（EIOPA）、歐洲證券業管理局（ESA））。其主要職能有：一是確保監管規則協調統一，包括制定在特定領域具有約束力的技術標準；二是確保歐盟規則實施的一致性；三是逐步形成統一的監管文化和一致的監管行動；四是對部分特定實體的全面監督權；五是確保各成員國對危機反應的協調一致；六是收集微觀審慎監管信息。
（三）宏觀監管與微觀監管的協調統一
歐洲金融監管改革的目標是要確保宏觀審慎監管（ESRC的管理）與微觀審慎監管（ESFS的管理）的有效性及其良性互動。只有ESRC與ESFS充分合作、加強溝通、協調行動，在“微觀”和“宏觀”層面之間實行有約束性的合作和信息交流程序，歐洲金融監管的新框架才能真正發揮作用。為識別歐盟金融體系所面臨的潛在風險并確定其嚴重程度等級，ESRC不僅可以從ESFS那里獲取微觀審慎監管有關數據――尤其是大型和復雜跨國集團的數據，而且有權就特定問題直接對各國監管機構和（或）市場經營者開展特別調查。根據新的歐洲監管機構建立所適用的法規，各國監管機構需向歐洲監管機構提交必要信息。ESFE同時也需定期向ESRC提供關于所有金融機構和金融市場、尤其是大型和復雜跨國集團的匯總和匿名分類數據。在相互配合的層面上，歐盟將在歐洲系統性風險委員會中成立指導委員會，建立與三個新的監管當局的信息交流與監管合作機制。對于跨國金融機構，新設立的聯合監管機制將成為監管體系的核心，并在確保母國與東道國監管當局信息交流方面發揮重要作用。
三、歐盟金融監管體制改革的特點
（一）新體系的監管層次和監管對象更加全面
一方面，歐盟的監管權限得到擴大。除了專門設置履行宏觀監管職能的歐洲系統風險委員會外，更將歐盟層面的直接監管權限由原來僅限于證券市場，擴展至包括銀行、保險、職業養老金在內的幾乎整個金融服務領域。另一方面，全面加強以銀行為主的金融機構風險管理。歐盟認為金融業應當遵循實體經濟發展規律，而非脫離實際地自我膨脹。國際金融危機之后，歐盟開始致力于金融機構風險管理方面的改革。其不僅強化了對銀行的風險約束和關于銀行流動性風險管理的要求，而且通過了關于加強信用評級公司權威性和監管的提案，以及為了增強對沖基金和私人股權基金透明度的監管，歐盟委員會還通過了關于包括對沖基金和私人股權基金在內的投資基金管理人的歐盟監管框架指令的相關提案。
（二）歐洲中央銀行在金融監管體系中的職能和地位明顯加強
首先，從歐盟金融監管體系的組織機構來看，歐洲中央銀行的地位舉足輕重。在宏觀審慎監管方面，歐洲中央銀行行長擔任ESRC的主席，ESRC的成員還包括歐盟各國中央銀行的行長、三個歐盟金融監管當局的主席和歐洲委員會的委員。其次，從歐盟金融監管體系的運作來看，歐洲中央銀行將為歐洲系統風險委員會提供包括信息搜集分析和行政執行管理等多方面的支持，以便對歐盟整個金融系統履行宏觀審慎的金融監管。第三，歐洲中央銀行與各金融監管當局之間的溝通與協調大大加強，因為ESRC對系統性金融風險的分析、監測和評估需要將中央銀行的宏觀經濟信息和監管當局的微觀監管信息有機結合。
（三）歐盟層面的金融監管機構地位大大提升，并擁有一定的超國家權利
在以往的監管體系中，歐盟名義上的金融監管委員會只是負責協調成員國的金融監管政策、促進成員國金融監管部門的合作等，并沒有直接的監管權和實際的執行權。改革后的泛歐金融監管體系突破了歐盟成員國的“防線”，部分制度在設計上帶有明顯的超國家性質。新成立的三大金融監管機構在某些領域和某些特殊情況下可擁有超國家權力，如對歐盟境內注冊的評級機構進行直接監管，在緊急狀態下可臨時禁止或限制某項金融交易活動等。此外，歐盟委員會每隔三年都要提交一份評議報告，內容包括是否需要授予泛歐金融監管機構新權力，此舉意味著這套體系正在為歐盟未來統一的金融監管打好基礎。
四、對深化我國金融管理體制改革的啟示
（一）建立中央銀行主導的宏觀審慎管理體系
首先，宏觀審慎管理具有宏觀溢出效應，逆周期監管與貨幣政策調控在維護金融穩定方面具有較高的一致性。其次，中央銀行作為支付手段和金融市場即時流動性的唯一提供者決定了其在維護系統性金融風險的過程中可發揮決定性的作用。第三，中央銀行在維護系統性金融風險中具有先天性便利條件，而實施宏觀審慎管理所必需的分析，可以部分借助中央銀行為制定貨幣政策而進行的經濟或貨幣形勢分析，同時中央銀行擁有支付、清算、結算和信息的優勢和資本則有利于發揮自身的優勢作用。第四，賦予中央銀行宏觀審慎管理權利同中央銀行維護金融穩定職能的權責是對稱的。
（二）加強對系統性金融風險的防范
充分重視對系統性金融風險的監管和防范是金融危機留給人們的重要啟示，金融危機之后，歐美等發達經濟體開始對傳統金融監管體系進行大規模改革，主要目的就是要預防和抑制系統性金融風險對整個金融體系乃至宏觀經濟的巨大威脅。隨著我國金融市場化程度和對外開放程度不斷加深，系統性風險對金融體系的影響將會越來越明顯。未來一旦經濟減速或金融創新活動過度，金融領域的系統性風險則有全面爆發的可能。因此，我們應該充分利用我國在制度創新方面的后發優勢，未雨綢繆，提前設計和規劃有助于防范和化解系統性金融風險沖擊的金融管理體系。
（三）構建有效的金融監管協調機制
隨著金融全球化、自由化和金融創新的發展，現有的分業監管體制已無法有效實現混業趨勢下的監管協調和對系統重要性金融機構的管理，從而難以有效防范和化解系統性金融風險。對此，應構建有效的金融監管協調機制，加強對系統性金融風險的管理。一是要強化各專業金融監管機構的內部協調合作，這是保證金融監管體系穩健運作、防范系統性金融風險和維護金融穩定的基礎；二是完善中央銀行和各監管機構間的信息共享機制，促進宏觀與微觀監管信息及時、全面的共享和交流；三是加強中央銀行與國際監管機構的協調合作，授權中央銀行在國際金融監管協調合作和維護金融中發揮主導作用，防范國際金融風險溢出效應和新一輪國際金融監管規則變化對我國金融穩定的沖擊和金融發展的不利影響。
參考文獻：
[1]焦莉莉、高飛、曹穎琦，《歐盟金融監管改革有效性的微觀基礎》[J]，《上海金融》，2010，（11）。
[2]陳玲，《國際金融危機后的歐盟金融體制改革研究》[J]，《上海經濟研究》，2010，（10）。
論文摘要:我國金融監管體制在開放條件下面臨許多挑戰和問題,關鍵在于現行監管體制滯后于國際發展和實踐需要,不能適應混業經營的發展要求。應逐步推進我國金融監管體制的改革,在銀監會、證監會和保監會的基礎上建立“中國金融服務監管局”作為整個金融業的最高監管機構。同時應轉變金融監管理念。
隨著金融全球化和經濟一體化進程的加快,國際金融的運行格局發生了巨大的變化,國際金融監管也出現了新的發展趨勢。20世紀80年代以來,世界經濟和金融的不穩定性日漸突出。面對金融全面開放,為了能夠更有效地提高金融機構運行和金融資源配置的效率,保證金融市場穩定,促進經濟持續發展,我國金融監管需要進行不斷地創新和變革。
一、開放條件下中國金融監管體制的挑戰和問題
我國現行的金融監管模式是分業經營、分業監管模式,即以中國人民銀行、中國銀行監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會為主體的“一行三會”的分業監管體制。隨著金融全球化和經濟一體化進程的加快,金融開放的進一步深入,現行金融監管體制面臨著巨大的挑戰,在實踐中也產生了諸多問題:
(一)金融監管法治環境薄弱
金融監管立法仍然滯后,立法技術亦不成熟。《中國人民銀行法》、《商業銀行法》、《保險法》、《證券法》等金融監管領域的基本法律至今沒有與之相配套的實施細則。一些重要領域仍然處于法律真空狀態。法律、法規、部門規章和規范性文件的規定并不協調,甚至存在嚴重沖突。盲目移植、照搬照抄、脫離實際的規定大量存在。金融監管執法不嚴、違法不究的情況也屢見不鮮。
(二)金融監管目標不合理
我國金融監管目標是既要保障國家貨幣政策和宏觀調控的有效實施,又要承擔防范和化解金融風險、保護存款人利益、保障平等競爭和金融機構合法權益、維護整個金融體系安全穩定、促進金融業健康發展。金融監管目標具有多重性和綜合性,實際上是對金融監管目標的弱化,從而制約了金融監管的功效。
我國的金融監管目標和中國人民銀行的貨幣政策目標是一致的。這使得中國金融監管的主要工作就是進行貨幣政策的執行和信貸規模控制的合規性檢查,并沒有真正從金融運行的安全性、高效性出發,形成獨立的、明確的職能。
(三)金融監管的內容和方式存在缺陷
重市場準入,輕市場退出。目前的監管大多對金融機構、金融業務的市場準入進行嚴格限制,而在問題金融機構的處理上則缺少詳細的可操作的市場退出規定。在金融機構的風險暴露時,“一行三會”的監管只能借助于行政手段來化解金融風險,違反了市場規律,進一步加劇了金融風險。
重現場監管、輕非現場監管。我國的金融監管主要采用現場監管。現場監管雖然能夠比較細致地了解、發現那些從金融機構公開的財務報表和業務資料中難以發現的隱蔽性問題。但是,它本身也存在許多不足,如,風險監管不足,隨意性、非規范性較大,人力不足以及重復檢查并存等等。
重合規性監管、輕風險性監管。先行金融監管的主要內容是對金融業市場準入、業務范圍、財務帳目、資本狀況等是否符合法律法規的合規性監管,而對金融機構日常經營的風險性監管尚不規范和完善。強調從資本充足性和資產流動性方面進行監管,忽視了金融機構自身經營能力、盈利能力和發展前景等指標的監管。重視傳統存貸業務,而對表外業務及其他金融創新業務監管較少。
(四)金融監管信息仍不透明
目前中國的金融監管仍處在起步階段,金融監管信息系統尚處于一種分割、低效、失真的狀態。中國金融監管信息不透明主要表現在:“三會”的監管信息系統處于分割狀態,不能實現監管信息共享;金融監管信息實行定時報送制度,使得金融監管信息收集效率很低;金融機構報送數據存在人為調整,虛報、瞞報現象屢有發生;缺乏社會監督中介機構如會計師事務所、審計師事務所對金融機構報表、資料的真實性審查,等等。
(五)金融監管機構之間缺乏協調,監管存在“真空”
我國的金融監管組織體系還不健全,整個金融監管組織體系仍按計劃管理模式設置,“一行三會”雖各有分工、各有工作側重,但是相互之間仍存在職責不清、相互扯皮的問題,有時出現職責沖突,有時出現監管“真空”,從而降低了整個金融監管的效率。我國的銀行、證券、保險等行業的混業經營趨勢正逐步加強,原有的以機構類型確定監管對象的監管模式難以發揮作用,進而出現金融監管“真空”。
二、我國金融監管體制改革的制度設計
前述問題產生的根本原因在于我國分業經營、分業監管的模式已嚴重滯后于國際發展與實踐需要。隨著金融全球化、經濟一體化和金融業混業經營的趨勢不斷深化,各國金融監管當局在金融監管體制上不斷做出相應調整,而我國仍采取根據既定金融機構的形式和類別進行監管的傳統方式。在金融機構的業務界限日趨模糊的情況下,這種監管方式的弊端日益凸顯。
國外的金融機構大都為混業經營。盡管加入WTO后對進入中國的外資金融機構仍可限制其經營業務,但外資金融機構可以利用其境外的后援體系,其混業經營的優勢仍能發揮,使我國金融機構在競爭中處于下風。混業經營已是大勢所趨,當前我國金融機構的諸多業務創新已具有部分混業經營的性質,光大控股集團、天津泰達投資控股有限公司等金融控股公司的組建事實上也拉開了我國金融機構混業經營的序幕。與我國實行的分業經營相適應的分業監管體制已不適應這一趨勢的發展。為適應混業經營的發展要求,我國應在現有的金融監管基礎上平穩過渡,依據金融體系基本功能逐步改革和完善監管體制,實現跨產品、跨機構、跨市場的協調。
中國人民銀行作為國務院直屬的政府機構應放棄金融監管職能,著重于貨幣政策的制定和實施,做好宏觀調控,這樣有利于金融監管效率的提高。在“三駕馬車”(即銀監會、證監會、保監會)的基礎上設立“中國金融服務監管局”作為整個金融業的最高監管機構,維護整個金融業的安全與穩定,對各類金融業予以全面監管。將銀監會、證監會、保監會集中置于中國金融服務監管局的統一領導之下,對各類分業經營的金融機構以及金融控股公司名下的子公司實施功能化監管,并定期召開由三大部門共同參與的聯席會議,加強“三駕馬車”之間的聯系。中國金融服務監管局則有權對各監管機構的職責和各種爭議予以界定和仲裁。金融控股公司母公司則由中國金融服務監管局直接監管,從而形成一個立體的、有層次的、有分工的、橫向與縱向并重的金融監管體制。
三、我國金融監管體制改革的理念建設
在建立完善的金融監管法律、法規體系,完善金融監管內容和方法,改善信息披露制度、強化社會監督,加強監管機構之間的協調配合的同時,在體制轉型的基礎上實現監管理念的轉變是我國金融監管體制改革的關鍵:金融監管活動應從事后被動處置向事前預警防范轉變;金融監管內容應從合規性、機構性監管向合規性與風險性監管并重、功能性監管轉變;樹立全面風險管理理念,轉變控制金融風險的思路,使金融監管既要強調金融業的安全與穩定,又要注重提高金融機構的運行效率以及國際競爭力。唯有在金融監管改革的不斷深入以及金融業的不斷發展的過程中實現金融監管理念及時、科學的調整,才能在開放條件下促進金融監管的不斷成熟和我國金融市場的健康、持續、穩定發展。
參考文獻:
[1]陳建華.中國金融監管模式選擇.北京:中國金融出版社,2001.
[2]楊有振.金融開放、創新與監管.北京:中國金融出版社,2002.
摘 要 由美國次貸危機而引發的金融危機波及全球金融市場后,全世界再次聚焦于金融監管問題上。全球各國政府都致力于營造更加穩固可靠的金融環境,而美國政府更是在反思的同時加快了金融監管政策改革的步伐,很可能引領全世界范圍的金融監管體制改革。對此,我國可以從此次金融危機中發現自身金融監管體制的優勢與不足,從而建設發展適合我國長期可持續發展目標的金融監管政策。
關鍵詞 金融監管 現狀 分析 發展目標
一、美國金融危機發展過程
1.流動性危機
2007年2月到2008年5月期間,美國房地產次級抵押貸款市場出現支付危機。這源于2004年,美聯儲開始加息以防止市場上出現通貨膨脹。而由于在美國的次貸合同中規定,通常在合同的第二年或第三年后進行利率重置,由固定利率轉變為浮動利率,與市場利率掛鉤。因此,這一加息舉措無疑加劇了處于利率重置期的次貸借款人的還款壓力。而從2006年開始美國房地產市場出現下行趨勢,次貸借款人難以通過轉按揭或轉賣房屋等手段減輕還款壓力,于是次貸市場上開始出現第一波大范圍違約。同時,金融市場中以次級按揭貸款為基礎的證券及金融衍生品出現了嚴重貶值①。此時,大規模的、同時的、恐慌性的資產拋售導致了金融市場流動性急劇凝固,銀行出現大量壞賬。
2.信用危機
從而,2008年6月起, 美國金融衍生品市場出現全面危機。美國資本市場中的垃圾債券、資產抵押債券包括信用卡、汽車貸款、學生貸款、按揭抵押債券等債務工具將出現信用違約的連環危機。而正是“證券化”(只要某項非流動性資產在未來能夠產生穩定的現金流,那么該非流動性資產的所有者就能夠以未來現金流為基礎,將該資產打包成某種形式的債券,通過向資本市場出售債券而收回流動性資金)――20世紀金融市場最重要的創新之一導致了接下去的信用違約危機,這是一場無法避免的金融災難。
3.全球金融危機
在大規模信用違約危機的劇烈震蕩之下, 美國利率及美元在外匯市場上出現雙重危機。全球投資者對償付能力的擔憂急劇增加導致世界范圍內對美國金融產品的恐慌性拋售和美元的失控性暴跌, 由于美元在全球貿易市場以及資本市場的重要地位,美元的危機直接導致全球金融危機的爆發②。由于全球性信用危機,投資者出于對美國經濟可能出現衰退的判斷,以及對次貸產品的不信任,減持次貸相關產品,進一步引起全球金融市場的動蕩和各國投資者虧損,導致全球金融危機的爆發,從而造成了包括花旗、瑞銀等大型投資者的巨額損失。
二、美國金融監管的教訓
1.金融監管落后于金融創新
在“最好的監管就是最少的監管”的格林斯潘年代,美國根深蒂固的自由放任思想使金融自由化成為金融政策的主導,從而銀行規模的擴大,金融產品創新的步伐加快。但當金融機構進入一個新市場開拓業務時,并且沒有產生足夠的風險管理程序來控制風險,而全球性的激烈競爭進一步刺激銀行冒更大的風險。并且,監管部門掌握的信息滯后于金融機構,市場參與者的預期快于監管者的政策干預,因而監管達不到預期效果。
2.銀行激勵機制的監管不足
在面臨金融危機的今天,被批評最多的就是銀行的激勵機制和分紅政策,人們認為是銀行家的貪婪和不適當的激勵機制間接導致了這次金融危機,原因在于美國金融業界主流普遍相信市場的力量,認為市場的力量可以獎優罰劣,使得金融機構實現自我調節和均衡發展。從上世紀80 年代開始,美國金融機構注重把股東的利益同管理人員,特別是高級管理人員的激勵機制結合起來,認為給予聰明員工物質上的激勵即可使金融機構高效運轉有效的規避風險③。但事與愿違的是,這種激勵政策市人們過于注重自身短期的財務利益,從而傾向于犧牲金融機構長期的發展目標,最后導致美國金融服務業的崩潰。
3.分業監管難以駕馭混業經營
此前,美國金融監管模式采取的是“傘形監管+ 功能監管”,即混業經營、分業監管。但無論國家監管體制如何選擇,必須做到風險的全覆蓋,不能在整個金融產品和服務的生產和創新鏈條上有絲毫的空白和真空。而在這次次貸危機的發生過程中可以看出,從次級貸款、和其他產品混合到信用評級、打包銷售,在這樣一個長的鏈條上,由于分別隸屬于不同監管部門的監管范圍,在風險蔓延過程中,卻沒有一家監管機構負責,原來具有優勢的分散監管體制反而變為一種劣勢。同時,由于多頭監管的存在,使得沒有任何一個機構能夠得到足夠的法律授權來負責整個金融市場和金融體系的風險,最佳的監管時機往往因為會議和等待批準而稍縱即逝。現有分散的監管架構與各類金融市場之間聯系日益緊密的發展趨勢不適應,以及面對市場新的變化和發展又沒有法規明確授權,監管者被進一步束縛,不能發揮金融監管的最大效用。
三、我國現階段金融監管缺陷
雖然中國金融監管已經取得很大進展,與美國金融監管相比也具有自己的優勢,能在金融危機的情況下在最大程度上減少損失。但盡管美國金融監管存在以上或更多的問題,我們必須認識到,中國金融監管的手段、經驗和方法,與美國相比還有不小差距,中國金融業的監管能力和有效性都有待進一步提高。
1.監管部門人才缺失
美國金融監管部門聚集了眾多來自金融市場的人才,具有一批從事美國資本市場和金融模型技術研究的專業人才,這一要素保證了美國金融監管部門比較容易地了解日新月異的金融業務和創新活動,能夠比較順利地推行新的風險監管技術和標準應對市場變化,基本堅持以市場原則從長計議來設計機制和方案。相比之下,中國金融監管部門的人才相對缺乏,特別是了解現代金融市場的風險管理和金融創新技術的人才就更為匱乏。
2.缺乏統一的金融監管信息系統
在這次金融危機的處理過程中,特別值得我們注意的是美國金融市場上擁有大量及時重要的信息,這些市場信息的特點是容易獲得、比較準確。得益于美國金融市場相對完整有效的信息系統,使得監管當局和貨幣當局可以清楚地了解到事態的嚴重性和市場的反應程度,從而立即決定政策出臺的力度和時機。然而,我國沒有統一的金融監管信息系統,經常出現信息的重復提取或無法成功傳達的問題④。同時,現代信息技術沒有廣泛的應用到商業銀行的信息系統中去,不能進行較高層次的分析和處理工作,不能形成銀行系統內部的資源共享。此外,我國對會計,審計機構工作真實性的監管也就缺乏有效的技術支持,致使監管信息系統的不連貫。
3.法律制度不健全
由于美國擁有嚴格的法制和完備的存款保險制度以及決策的高透明度,確保了在處理金融機構倒閉的過程中,市場上的投資者沒有出現過度的恐慌。相比而言,中國在金融市場法律基礎的建設上仍有不少漏洞:金融立法原則與國際慣例相悖,配套法規上不完備,市場保障機制不健全等問題往往導致金融消費者的從眾的過度反應和恐慌行為,使得金融風險的防范監管工作更加困難。
四、美國政府應對金融危機的監管改革方案
2009 年6 月17 日, 美國政府題為“金融規制改革:新基石”的金融改革方案,并于7 月22 日向國會遞交“2009 年美國金融監管改革法案”的議案,對前者進行補充和完善。美國金融監管改革方案的主要內容有:改革美國金融監管體制,加強對金融機構的并表監管,建立金融市場的全面監管體系,加強金融消費者和投資者的保護,提高國際監管標準和加強國際合作。其核心思路是將金融監管的權利收縮到少數幾個機構手里,尤其是美聯儲將成為具有對金融市場進行全面監管權力的唯一機構,這有利于美國政府更加及時地發現金融市場上的異動,從而更加及時地防范與應對潛在危機。無論是創建金融服務監督委員會以甄別系統性風險,還是對具有系統重要性的金融機構實施更加嚴格的資本充足率管理以及風險撥備管理,都有助于美國政府更好地管理系統性風險,從而營造穩健發展的金融市場。
五、美國金融改革方案對我國的啟示
面對金融創新日新月異, 全球經濟一體化、貿易自由化的時代, 高杠桿盈利模式的徹底顛覆及回歸進一步證明了完善現代金融市場中監管體制和機制的重要性。美國政府的金融改革方案對我國金融市場監管的發展目標有一定的啟示作用:一是加強金融監管部門間的信息共享及協調合作,避免金融監管真空。二是完善金融市場監管機制,提高市場監管有效性。三是完善消費者保護機制,維護消費者正當權益。四是加強國家之間在金融領域的合作,建立有效的金融監管國際合作法律制度來防范金融風險。
1.堅持市場自律與政府干預的平衡
今天的全球金融危機再次證明以格林斯潘為代表的一代美國金融家們所擁戴的“最少監管”的思想和主張,確實存在著索羅斯所指出的極端市場原教主義的缺陷。完全自由的市場是存在缺陷的,以貪婪為基礎的市場運作,特別是復雜的抵押貸款證券化的創新,導致了百年一遇的金融危機,最終不得不由政府出面來救市。但我們仍不能僅僅依賴于市場或是政府,兩者的有機結合才是維持穩健發展的正確導向。政府應在市場失靈的部分進行干預,彌補自由市場的不足。因此要繼續堅持監管內控和提高透明度,把監管的著力點放在培育被監管機構的風險管控能力和市場監督約束機制上,將風險監管與市場紀律有機地結合起來⑤。
2.監管體系應對市場變化的及時更新
面對飛速發展的金融市場,非常重要的一點是,金融監管當局要順應金融市場的發展,大力培育市場化的金融中介,提升金融市場關于風險和商業信用的信息供給的數量和質量。這是中國做好金融監管、加強風險管理、支持金融產業創新和減少一切不必要行政干預的最需要的市場基礎條件,而這尤其是當前中國不斷增長和發展的金融市場上最為缺乏的,也是中國不斷推進金融體系發展,提高市場競爭中的最大軟肋。因此,構建完整有效的金融市場信息系統以應對市場中及時更新的變化是提高中國金融市場效率的關鍵所在。
3.利用金融監管法制化理念加強監管力度
我國應完善金融市場的法律系統,彌補現有金融監管法律法規立法滯后行為,制定相關的法律法規,使得現有的監管行為有法可依,提高監管主題的權威性,加強監管力度。同時,進一步明確對金融違規違法行為的界定,嚴格明確金融機構以及金融從業人員違反金融法律法規所承擔的法律責任,從根本上抑制金融犯罪活動的發生。
關鍵詞：危機 金融監管 政策
中圖分類號：F832.1
文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2012）11-185-03
一、各主要國家和地區的金融監管改革
1.美國金融監管改革的主要內容。（1）成立金融穩定監管委員會，負責監測和處理威脅國家金融穩定的系統性風險。（2）設立消費者金融保護局，負責對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費者金融產品及服務的金融機構實施監管。（3）強化場外衍生品市場監管，將之前缺乏監管的場外衍生品市場納入監管視野。（4）設立新的破產清算機制，以防止金融機構倒閉再度拖累納稅人救助。（5）限制銀行自營交易及高風險的衍生品交易。（6）賦予聯儲更大的監管職責，同時對其實施更嚴格的監督。（7）美聯儲將對企業高管薪酬進行監督，以確保高管薪酬制度不會導致對風險的過度追求。
2.英國金融難監管改革的主要內容。英國金融監管改革方案包括三個新機構的建立。第一，英格蘭銀行成立一個獨立的金融政策委員會（FPC），以維持金融系統的穩定性，掌握宏觀政策工具。第二，英格蘭銀行成立一個下屬機構——審慎監管局 （PRA），以促進金融公司的穩定性。第三，成立一個金融行為監管局（CPMA），以保護消費者和管理金融市場。2011年6月英國政府還了《金融監管新方法：改革藍圖》白皮書，對英國金融監管體制進行全面改革，明確了新成立的金融政策委員會將專門負責宏觀審慎監管，將金融服務局原有的微觀監管職能劃分給新成立的審慎監管局和金融行為監管局承擔，同時著重規定了各類法定監管機構間的協調機制。
3.日本金融監管改革的主要內容。（1）促使金融機構加強全面的風險管理。要求金融機構要給與風險管理部門應有的地位和優先性；更加關注金融機構資產風險狀況與資本充足率適應性；督促綜合性金融集團建立有效的內部控制機制。（2）加強對資產證券化的約束和改進不恰當的激勵機制。強化了對金融機構資產證券化產品的審查。提出基于金融風險的薪酬調整機制，避免金融高管過于重視短期利潤而忽視長期金融風險。（3）加強信息披露，增強市場誠信度和透明度。特別是增強證券化產品的透明度，加強對金融機構信息透明度的要求，改進會計準則。（4）擴大監管范圍，著眼于系統性風險。改變以往注重保護儲戶利益，重點監管存款性金融機構的做法，將監管范圍擴大至保險證券銀行等所有金融機構。（5）實施全面審慎性監管，并加強監管機構的國際合作。
4.歐盟金融監管改革的主要內容。（1）創設系統性風險監管機構。設立歐洲系統性風險管理委員會（ESRB），其主要由成員國央行行長組成，主要職責包括控制歐盟信貸總體水平和抑制“泡沫”，監測整個歐盟金融市場上可能出現的宏觀風險，及時發出預警并提出應對相關情況的措施，以確保歐盟作為一個整體更好地應對未來可能的金融危機。（2）建立超國家金融監管機構。成立三個超國家金融監管局：一是歐盟銀行業監管局，責對銀行業的監管。二是歐盟證券與市場監管局，負責對證券行業的監管。三是歐盟保險與雇員養老金監管局，負責對保險業的監管。（3）把保護消費者作為金融監管的中心目標。歐盟金融改革法案成功將消費者保護列為歐洲金融監管局工作的絕對核心。
二、全球金融監管改革的特點
縱覽各主要國家、經濟體和國際金融組織推出的監管改革措施，呈現出以下幾個特點。
1.市場主導原則和市場自由發展仍是金融體系運行的基礎。從各改革方案的內容來看，其主要目的在于彌補監管漏洞，糾正由于市場過度自由而導致的市場參與者之間、市場與監管之間的失衡狀態，而非對市場自由做出嚴格限制，市場主導原則和市場自由發展的環境仍然是金融體系運行的基礎。
2.強調金融信息對金融監管和金融市場的重要意義。金融是一個信息行業。無論是金融監管當局還是金融市場主體其工作開展及效果都完全依賴于其所掌握的金融信息。金融危機的發生和蔓延同以下兩方面有關：一方面，金融市場交易主體在貪婪的驅使下，在未獲得充分的交易相關信息之前就參與了交易，從而產生其無法承擔的損失；另一方面，金融監管當局未能充分掌握相關信息，進而未能作出及時反應。因此，各監管改革方案都重點強調了金融信息的收集與處理。
3.通過設立制度化實體機構加強監管協調。在各個國家和地區的現行金融體系中，一般都存在多個金融監管主體。多頭監管容易出現各監管機構之間的職責與權限劃分不清，導致監管套利，從而變相地降低了監管標準。但不可否認的是，多頭監管體制也存在很多的優越性：一方面，在金融分業經營格局依然比較清晰之時，分業多頭監管的專業性依然具有制度優勢；另一方面，多頭監管可以形成激勵機制，促進監管競爭，為市場提供更有效的監管。權衡利弊，多頭監管至少在相當長的時期內仍然是各個國家或地區金融監管體制的選擇。為此，各監管改革方案都要求加強監管協調，設立實體化、制度化的監管協調機構。
4.強化貨幣當局的金融穩定職能。各改革方案都著力強化了貨幣當局的金融穩定職能，這反映了現代經濟體系中貨幣政策與金融穩定之間關系的深化。在現代金融體系中，銀行類金融機構大規模介入資本市場，這就使得后者成為了銀行體系的重要風險來源之一。與此同時，如果不考慮金融市場，貨幣政策的傳導機制將無法建立，貨幣政策也就無法有效實施。此外，在金融機構出現財務困境時，貨幣當局作為最后貸款人也需要并且最適合于承擔救助職責以避免系統性風險。在這一背景下，對于貨幣當局來說，維護金融穩定就成為了與貨幣政策制定具有同等重要性的職責，其關注的范圍和領域也顯著擴大，不再局限于銀行類金融機構，而是涵蓋了所有具有“系統重要性”的金融機構。
5.突出對系統性風險的監管。隨著現代金融體系的不斷復雜化，系統性風險越來越成為金融穩定的重要威脅，本次全球金融危機就是一個最為突出的例子。有鑒于此，此次世界主要國家與地區的金融監管改革方案很自然地將系統性風險的監管放在了極為重要的位置。
6.加強監管當局的危機處置能力。在這次危機中，各個國家和地區對于問題金融機構的救助極為不力，這一方面是由于對危機進程和嚴重性的誤判，另一方面則是由于金融監管當局缺乏危機處置的手段與能力。為此，各改革方案的一項重要內容是明確監管當局在危機處置中的權限和程序，突出的一點的就是強調建立危機處置的完備預案，同時授予監管當局在危機狀態下“便宜行事”的權力。
7.對金融機構資產負債表高度重視。會計準則在反映表外業務風險上的局限性與金融機構資產負債表的不透明性是此次危機爆發與惡化的重要原因。各個國家與地區的金融監管改革都對此給予高度關注，但令人遺憾的是，它們在相應的監管措施上則缺乏具體內容。這還需要國際協調合作與統一標準，而這也需要一個較長的過程。
8.加強對投資者與消費者利益的保護。本次危機暴露出的一個重要問題是，現代金融產品的復雜性使得市場微觀主體經常難以正確理解產品的特征和對產品蘊含的金融風險作出正確評估，從而無法基于審慎的判斷作出交易決策，甚至落入欺詐陷阱。因此，保障投資者與消費者的知情權與索賠權是各項改革方案中的共同內容。
9.推進國際金融監管協調與合作。在各項金融監管改革方案中都提出了加強國際金融監管協調與合作的必要性。國際監管合作不僅是防范外源性系統性風險的重要措施，同時也有助于統一各經濟在金融監管改革上的尺度，避免其他國家和地區較為寬松的金融市場環境對自己國際地位造成威脅。
三、中國金融監管改革的政策選擇
在此次金融危機中，中國所受的沖擊更多地是在實體經濟層面而非金融體系層面上。其中最主要的原因是，中國金融體系的開放性不足避免了外部系統性風險的傳染，與此同時，中國的高儲蓄率為金融機構提供了穩定、充足的資金來源，使得金融機構不必求助于高風險、高成本的融資渠道。然而，隨著中國經濟的進一步發展，人們對于金融服務多樣性需求的日益增長，金融體系必將更為開放，金融市場也將更為活躍，從而對金融監管提出了更高的要求。為此中國應借鑒世界主要國家和地區金融監管改革的經驗，結合中國國情，積極穩妥地推動中國金融監管改革。
1.堅持金融監管全面覆蓋的原則。“全面覆蓋”的監管理念是金融監管發展的潮流，不論是較早改革的英國、日本還是危機過后的美國，其金融改革都明顯地反映出這種趨勢。中國的金融監管體制一直秉承了全面覆蓋的理念，并在維護金融市場穩定方面取得了較好的成績。我們不僅要繼續堅持全面覆蓋的監管理念，更應該付諸實踐以有效保證這一理念的貫徹與落實。
2.堅持適度監管，鼓勵金融創新。美國金融危機暴露的一個重要問題就是監管機構對金融創新，如金融衍生品的監管過于松散，甚至缺位。而中國的情況卻恰恰相反，中國的金融衍生品市場乃至整個金融市場都不發達，中國金融監管對金融創新的權利限制過嚴。雖然這避免了類似于美國金融市場的高風險，但是也嚴重約束了金融市場的創新能力，阻礙了金融創新的進一步發展。這種現象所導致的結果就是金融產品和服務供給不足，難以滿足實體經濟和金融消費者與投資者的需求。與此同時，在金融全球化的背景下，過度管制很容易削弱本國金融體系的競爭力和吸引力，導致金融資源的外流。因此，我們不能因噎廢食，由于擔心市場風險而阻礙金融創新，相反，必須將金融創新的主導權還給市場。
3.加快推進金融監管信息系統建設，實現金融信息聯通與共享。金融監管當局充分掌握金融體系與實體經濟部門的相關信息，對于進行宏觀審慎性監管，防范系統性風險，實現金融穩定具有重要的意義。中國推進金融監管信息建設主要可以從以下三個方面著手。第一，完善征信體系，在為金融機構決策提供依據的同時，有助于監管當局通過違約率了解宏觀經濟運行情況，為審慎性監管提供支持。第二，健全支付清算體系及其信息挖掘，匯集經濟交易信息，以此反映交易活躍狀況、經濟景氣程度和經濟結構變化情況等宏觀經濟運行的重要側面，為金融穩定狀況的評估提供背景。第三，加強金融監管當局內部及其與各經濟部門之間的信息系統整合與共享，在可能的情況下制定明確的、有時間表的金融信息資源整合方案。
4.建立實體化、法治化的監管協調機構，提高金融監管的有效性。目前，中國初步形成了“一行三會”的金融分業監管格局，但是監管部門之間的協調機制缺乏正式制度保障，僅處在原則性框架層面，監管聯席會議制度未能有效發揮作用。因此，在現有的分業監管體制下，應將協調機制法治化、實體化。在時機成熟的情況下，可以考慮組建有明確法律權限、有實體組織的金融監管協調機構，以監督指導金融監管工作。
5.突出消費者利益保護這一金融監管目標。完備的金融消費者保護措施是發達金融體系的共同特征，也是構成金融體系國際競爭力的重要因素。如果金融監管只關注金融機構的利益訴求而忽視了對消費者利益的切實保護，就會挫傷消費者的金融消費熱情而使金融業發展失去廣泛的公眾基礎和社會支持。所以，要使中國在國際金融市場競爭中有所作為，就必須對消費者金融產品和服務市場實行嚴格監管，促進這些產品透明、公平、合理，使消費者獲得充分的有關金融產品與服務的信息。
6.加強宏觀審慎性監管，維護金融系統穩定。在不同的經濟與社會發展階段，不同金融體系所面臨的系統性風險的來源與傳導機制存在著差異。目前，我國金融發展所處階段和金融體系的特定結構決定了我國的金融市場并非系統性風險的主要來源。但是，隨著綜合經營的發展和金融體系的進一步開放，中國金融體系的系統性風險特征將會與當前發達國家進一步趨同，金融控股公司等大型混業經營的金融機構會快速發展。為了應對金融業快速發展對金融監管提出的新要求，我國應在明確系統性風險標準的前提下，確立監管系統性風險的專門監管機構。根據目前的情況，可以考慮將這一職責賦予中國人民銀行。通過“牽頭監管”模式，并與其他監管機構密切合作，解決監管過程中可能存在的“盲區”。
7.加強對金融機構資產負債表的監管，改進監管手段。隨著金融創新的飛速發展，中國金融機構的資產負債表及表外業務規模也在迅速擴張之中。為此，中國必須加強資產負債表的監管。首先，完善資產負債表的編報規則，使金融機構的表外業務風險能夠在資產負債表中得到充分的體現。其次，監管當局應當及時、充分掌握金融機構資產負債表的變動情況，為微觀審慎性監管提供依據。再次，監管當局應該在考慮到金融體系內部復雜聯系的基礎上，在宏觀層面上對資產負債表的總體變化情況進行監控，并據此對金融體系的風險水平作出評估，在出現問題時發出預警。最后，監管當局需要通過資本充足率要求和會計標準的改進，消除或削弱與資產負債表相關的順周期性，平滑金融體系運行中的波動，為實體經濟提供穩定的金融環境。
8.加強國際協調與合作，與國際金融發展步調一致。在當前形勢下，中國積極參與國際金融監管協調與合作具有重要的意義。首先，這是回應國際社會輿論的要求，樹立負責任大國形象的需要。其次，目前國際金融監管合作仍然處于醞釀和起步階段，中國的及早參與有助于爭取主動，確立規則，最大程度地維護自身利益。最后，盡管現階段中國金融機構和企業在國際金融市場上的參與程度仍然非常有限，但是隨著經濟發展和金融體系的進一步開放，中國也將面臨更大程度的傳染性系統性風險，對于這些風險的防范與處置也將越來越多地依賴于國際金融監管的協調與合作。
參考文獻：
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金融監管是世界各國面臨的共同課題。西方國家在長期的監管實踐中，積累了不少有益的經驗和技術。比較世界各國金融監管的不同特點及其發展趨勢，有助于我們探索適合我國國情的金融監管之路。
一、國際金融監管的發展趨勢
（一）金融監管體制的組織結構體系向部分混業監管或完全混業監管的模式過渡
各國金融監管體制的組織結構千差萬別。英國的大衛t.盧埃林教授在1997年對73個國家的金融監管組織結構進行研究，發現有13個國家實行單一機構混業監管，35個國家實行銀行、證券、保險業分業監管，25個國家實行部分混業監管，后者包括銀行證券統一監管、保險單獨監管（7個）；銀行保險統一監管、證券單獨監管（13個）以及證券保險統一監管、銀行單獨監管（3個）3種形式，并且受金融混業經營的影響，指定專業監管機構即完全分業監管的國家在數目上呈現出減少趨勢，各國金融監管的組織機構正向部分混業監管或完全混業監管的模式過渡。
（二）金融監管法制呈現出趨同化、國際化發展趨勢
金融監管法制的趨同化是指各國在監管模式及具體制度上相互影響、相互協調而日趨接近。由于經濟、社會文化及法制傳統的差異，金融監管法制形成了一定的地區風格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國模式，以非制度化著稱，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類。二是美國模式，以規范化聞名于世，監管嚴厲，日本、歐洲大陸國家多屬此類。歷史上，英國對金融業的監管主要采取行業自律形式，英格蘭銀行在履行監管職責時形成了非正式監管的風格，不以嚴格的法律、規章為依據，而往往借助道義勸說、君子協定等來達到目的；而美國是一個以法制化著稱的國家，金融監管制度被視為規范管理的典范，監管法規眾多，為美國金融業的發展營造了一個規范有序，公平競爭的市場環境。自20世紀70年代以來，兩種模式出現了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法律建設；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時增強監管的靈活性。
隨著不斷加深的金融國際化，使金融機構及其業務活動跨越了國界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國獨特的監管法規和慣例納入一個統一的國際框架之中，金融監管法制逐漸走向國際化。雙邊協定、區域范圍內監管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會通過的一系列協議、原則、標準等在世界各國的推廣和運用，都將給世界各國金融監管法制的變革帶來沖擊。
（三）金融監管更加注重風險性監管和創新業務的監管
從監管內容看，世界各國監管當局的監管重點實現了兩個轉變：第一、從注重合規性監管向合規性監管和風險監管并重轉變。過去監管當局一直將監管重點放在合規性方面，認為只要制定好市場游戲規則，并確保市場參與者遵照執行，就能實現監管目標。但隨著銀行業的創新和變革，合規性監管的缺點不斷暴露，這種方法市場敏感度較低，不能及時反映銀行風險，相應的監管措施也滯后于市場發展。有鑒于此，國際銀行監管組織及一些國家的監管當局相繼推出一系列以風險監管為
基礎的審慎規則，如巴塞爾銀行監管委員會的《有效銀行監管核心原則》、《利率風險管理原則》等，實現了合規性監管向合規性監管和風險監管并重轉變。第二，從注重傳統銀行業務監管向傳統業務和創新業務監管并重轉變。隨著金融市場的不斷發展，金融創新產品層出不窮，如金融衍生產品交易、網上銀行交易等創新業務，它們在增加收益的同時也增大了風險，且更易擴散，對金融市場的沖擊也更加直接和猛烈。因此，只注重傳統銀行業務的監管已經不能全面、客觀地反映整個銀行業的風險狀況，只有“雙管齊下”，并重監管傳統業務和創新業務，才能有效地防范和化解銀行業的整體風險。
（四）金融監管越來越重視金融機構的內部控制制度和同業自律機制
金融機構的內部控制是實施有效金融監管的前提和基礎。世界金融監管的實踐表明，外部金融監管的力量無論如何強大，監管的程度無論如何細致而周密，如果沒有金融機構的內部控制相配合往往事倍而功半，金融監管效果大打折扣。在國外銀行經營管理層的內控意識很強，他們把這作為非常重要的管理理念，貫穿于整個經營管理體制工作中。國外商業銀行一般專門成立獨立于其他部門的、僅僅對銀行最高權利機構負責的內部審計機構，并建立了健全的內控制度。近年來，由于巴林銀行、大和銀行以及住友商社等一系列嚴重事件的發生都與內控機制上的缺陷或執行上的不力有直接關系，國際金融集團和金融機構在震驚之余，紛紛開始重新檢討和審視自己的內控狀況，以免重蹈他人覆轍，許多國家的監管當局和一些重要的國際性監管組織也開始對銀行的內部控制問題給予前所未有的關注。
金融機構同業自律機制作為增強金融業安全的重要手段之一，受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家學會和某些專業信貸機構的行業組織都在不同程度上發揮著監督作用。盡管金融業公會組織在各國監管體系中的地位不盡相同，但各國都比較重視其在金融監管體系中所起的作用。
（五）金融監管向國際化方向發展
隨著金融國際化的發展及不斷深化，各國金融市場之間的聯系和依賴性也不斷加強，各種風險在國家之間相互轉移、擴散便在所難免，如1997年7月東南亞爆發的危機就蔓延到了許多國家，使整個世界的經濟都受到了強烈的震動。金融國際化要求實現金融監管本身的國際化，如果各國在監管措施上松緊不一，不僅會削弱各國監管措施的效應，而且還會導致國際資金大規模的投機性轉移，影響國際金融的穩定。因此，西方各國致力于國際銀行聯合監管，如巴塞爾銀行監管委員會通過的《巴塞爾協議》統一了國際銀行的資本定義與資本率標準。各種國際性監管組織也紛紛成立，并保持著合作與交流。國際化的另一體現是，各國對跨國銀行的監管趨于統一和規范。
二、國際金融監管的發展趨勢給我國的啟示
（一）建立有效的金融監管組織體系
我國于1998年進行金融監管體制改革，形成了中國人民銀行、證監會、保監會分別監管銀行業、證券業和保險業的分業監管體制，這種體制適應了我國分業經營的金融體制結構。但隨著我國金融業的發展，分業經營的模式逐漸顯現出不相適應的方面，突出表現在銀行資產項目過于集中、券商融資渠道不暢、保險資金投資效益低下。于是管理層逐漸放松了管制，如允許券商進入銀行間同業拆借市場，允許保險基金以購買投資基金形式進入股市以及允許券商股票質押貸款等，呈現出混業經營趨勢。同時，一些金融機構開始仿效國外同行，以控股的方式實現業務范圍的擴張，如光大集團和中信集團集銀行、證券、保險業務于一身，構造了一個符合國際潮流的金融集團的雛形。另一方面，我國加入世貿組織后，隨著外資金融機構的大量涌入，國外金融混業經營的趨勢必將給予我國的金融業帶來沖擊和挑戰。因此，我們應借鑒國外先進的經驗對我國金融監管組織結構進行適當改革，以適應已經變化的經濟、金融形勢。
比較發達國家的監管模式，我們認為可以借鑒美國綜合監管與分業監管相結合的模式，成立國家金融監管局作為監管的權威機構，通過對金融控股公司的監管實現對銀行、證券、保險業務的全面監管，原專業監管機構仍然負責各自領域的監管。國家金融監管局的主要任務是針對金融監管的真空及時采取相應措施，劃分各金融監管機構的職責范圍，協調各監管機構的利益沖突以及劃分監管歸屬等。
這種新的金融監管組織體制模式既能滿足實行混業經營后金融業發展對監管體制的要求，也能適應現階段分業經營向混業經營過渡期對監管的要求，因此是一種較為理想的選擇。
（二）建立和完善金融監管法律體系
首先，要依據國內金融業發展的現狀、國際金融監管變化的新趨勢以及人世后內外資金融機構監管并軌的需要，及時做好法規的廢、改、立工作。其次，必須強化對金融監管執法的監督，讓非金融監管職能部門承擔金融監管執法監管職能，如法律部門、內審部門等。
（三）改進和完善我國金融監管方式，提高監管效率
將合規性監管與風險性監管相結合，以合規性檢查為前提，風險性監督為主，二者并重；建立銀行信用評級制度，進行合規性和風險性評級，以強化銀行對其經營和風險程度的識別和管理，增強自我約束力，同時便于中央銀行準確掌握銀行經營狀況，并根據不同等級銀行采取不同監管措施；加強銀行創新業務的監管，如網絡銀行業務應正式列入金融機構管理范圍，建立專門的網絡銀行準入制度，制定網絡安全標準，建立安全認證體系等。應注意加強監管不能扼殺和阻礙金融創新；運用現代科技對金融運行實施動態、實時、持續的風險監管，以便及時化解風險提高監管效率。
（四）建立健全我國金融監管自律機制
一、地方政府金融監管機構的成立是區域經濟社會發展的必然要求
金融是現代經濟的核心。區域經濟的發展在壯大了地方實體經濟的同時也孕育了市場對金融服務創新的監管需求，而由于金融混業經營、區域經濟金融發展差異性、金融資源供給不均衡等原因所導致現行金融監管效能部分失效，更是推動地方政府金融監管機構成立的現實因素。一方面，成立地方政府金融監管機構是彌補“一行三局”監管盲點的重要措施。目前，“一行三局”的垂直監管一般延伸到縣級，證券監督管理機構只能延伸到省級。通過深入研究分析，我們發現已經出現“一行三局”監管模式很難覆蓋的領域，如民間金融、小額貸款公司、擔保公司、典當商行等。地方政府金融監管機構的設立，金融監管權下放到基層，可有效縮短監管半徑，充分發揮地方政府本地優勢。另一方面，成立地方政府金融監管機構是地方政府發展區域經濟的必然舉措。地方政府金融辦一般歸屬地方政府部門，通過在政府內部設立專門金融監管機構的形式對當地經濟進行引導和監管，維護地方金融秩序，促進經濟、金融健康持續發展。尤其是近年來，溫州、鄂爾多斯等地區民間金融的蓬勃發展與問題的此起彼伏，考驗著地方政府發展經濟和維護地方金融穩定的執政能力。為此，成立一個隸屬于地方政府系統的金融監管機構成為現實需要。
二、更名、擴編、增責是地方政府金融監管體制改革的主要方式與實現路徑
首先，由于在我國并不存在一個綜合性、統一性的中央的金融監管部門，故各地方政府金融監管機構的名稱并不統一，如“金融工作辦公室”、“金融服務辦公室”、“金融監管辦公室”以及“金融監管服務中心”等名稱。更名是各地方政府金融辦推進地方金融監管體制改革的重要方式之一。例如，廣東省金融服務辦公室更名為“廣東省金融工作辦公室”，北京市金融辦更名為“北京市金融局”，從而，金融監管權也隨之得到適當擴大，服務地方經濟金融的功能也得到一定健全。地方政府金融監管機構重視金融協調、服務和培訓的職能，密切聯系地方金融實際，注重強化金融產業規劃、金融政策實施、金融市場體系建設、和新興金融機構監管等職能。其次，在編工作人員數量與人才結構是衡量一個組織機構強大與否的重要標志。從全國來看，上海市金融辦是較大的地方政府金融監管部門，機構編制一百多人，可它們感到人手還是不夠。另外，江蘇同樣面臨這個問題。與東部沿海地區相比，西部地區地方政府金融監管機構在編制數量和職能完善程度上存在較大差距。一般地，提供傳統公共服務是地方政府的主要功能，而從事專業化金融監管則是對地方政府的重大挑戰。傳統地方政府既缺少從事專業化金融監管的現代金融人才，也缺乏從事專業化金融監管的實踐經驗。隨著經濟金融形勢的快速變化，地方政府要促進經濟平穩、健康和可持續發展，必須有效利用金融這個有效的經濟手段，為此，充實各級政府金融辦的編制與人才力量迫在眉睫。第三，地方政府金融監管機構在金融監管體制內具有重要地位。它是規劃地方經濟發展的金融大管家、地方金融生態建設的組織者、金融產業布局的掌控人、地方金融監控的防火墻。地方政府金融辦重要職責與功能的有效發揮，必定以一定的權責為保障。否則，地方政府金融監管機構就成為無本之木、無源之水。實際上，各省、市、自治區政府金融辦正是通過一定程度的增責擴權來發揮其重要功能的。例如，溫州市于2011年成立溫州市金融監管服務中心，與金融辦合署辦公，其職能已經由服務、協調兩項拓展至十一項，其中包括：負責股權投資公司、民間資本管理服務公司、寄售行和其他各類投資公司監督和管理；負責小額貸款公司、融資性擔保公司、典當商行等地方政府管理的各類新興金融行業的專項檢查；配合相關金融監管和其他管理部門開展對地方金融機構的專項管理；聘請第三方組織對地方政府管理的各類新興金融機構和相關民間金融組織的業務活動及其風險狀況進行現場檢查；統計、分析地方金融組織的相關數據信息，等等。地方政府金融監管機構職能進一步向監管領域延伸，使得金融辦無疑已逐步成為地方政府實施金融產業建設的核心權力部門。
三、地方政府金融監管體制改革的過程是擴權增責與強化協調、服務功能的有機統一
近年來，地方政府金融辦擴權潮起。2009年上海市印發《上海市金融服務辦公室主要職責、內設機構和人員編制規定》，這個被外界稱為“三定方案”的規定，新增了監管地方金融國資企業、地方各類新型金融企業等職責，從而賦予了上海市金融辦更多實權。同年，北京市金融工作局于3月30日掛牌成立，這是全國第一個省（市）級金融工作局。它改變了過去金融辦不在政府序列的情況，其職能也進一步強化。以此為鑒，中西部地區的一些省、市、自治區也提出類似的地方政府金融辦實體化改革思路，分別將金融辦調整為政府直屬機構。地方政府金融辦實體化改革的擴權思維并不應放棄成立金融辦的初衷——議事協調機構，其主要職能是協調、服務當地的金融工作。鑒于經濟與金融深度融合發展的形勢，地方政府金融辦作為地方政府管理當地金融工作的職能部門，在合理、適當擴大權責的過程中，其協調與服務職能更應該得到強化。當然，強化地方政府金融監管部門協調服務功能的目的是守住不發生系統性和區域性金融風險底線，加強對局部和區域性金融風險的監管。通過金融改革創新，采取得當措施，嘗試建立“一辦一行三局”即地方政府金融辦、人民銀行、證監分局、保監分局、銀監分局相互協調、溝通和協作的地方金融監管格局，尤其是要理順中央金融監管部門派駐地方機構與當地政府金融辦信息收集、交流與共享機制，以克服金融市場上信息不對稱問題，為構建新型地方金融監管打下堅實的信息合作基礎，更好地防范化解金融風險。
四、地方政府金融監管體制改革應形成“大一統、小分權”的新型監管格局
西方著名哲學家孟德斯鳩認為：一切有權力的人都容易濫用權力，這是萬古不易的一條經驗，有權力的人們使用權力一直到遇有界限的地方才休止。地方政府金融辦的擴權改革應堅持公共權力有限論，而不應該一味地求大求全，即公共權力（金融監管權）應當是有邊界的。通過嘗試設立一個全國性或區域性的金融監管委員會，加強頂層設計與制度統籌安排，合理劃分中央與地方、地方政府省市縣三級金融監管的邊界，既防止出現監管盲區，也要避免重復監管。堅持金融體制改革有限邊界論應努力做到，“中央金融監管機構側重業務監管，地方金融監管機構側重金融監管，中央與地方協力監管大型金融機構及其分支，地方金融監管機構集中精力監管地方金融機構和創新性金融機構，”從而形成堅持統一為前提、有統有分為基礎、合作交流為保障的地方金融監管新格局。金融監管應該兼顧效率與安全，在堅持中央統一監管標準的前提下，充分信任地方金融辦的金融事務管理能力，給予地方政府更多靈活性和自。應按照權責明晰、管理科學的監管原則，建立省、市、縣三級聯合金融監管體系，明確各級監管主體的權力與責任，突出省級金融監管機構在統一監督、統一管理、統一備案上的宏觀金融監管職能，強化市級金融監管機構在地方金融監管的權責，適當擴大市級金融監管機構的日常監管與處罰職權，從而促進轄區金融事業平穩、健康和可持續發展。各地金融辦應在總體設計框架內，根據各個地方不同的民族傳統、歷史文化、經濟發展水平、地理位置等，實行差別化地方金融監管政策，適應區域差異化金融發展的需要。總之，地方政府金融監管機構在金融監管體制改革中，應堅持四個基本原則：一是強化金融服務意識。地方政府金融監管機構工作人員在思想上要樹立“金融是現代經濟的核心”的意識，從以政府為主導的行政管理向以市場為導向的金融服務轉變，明確成立地方政府金融辦是經濟社會發展的現實需要，從而堅定信心，有所作為；在實踐上要通過找準金融監管的切入點，服務地方經濟與金融發展，擴大地方政府金融監管機構在金融市場上的影響力。二是深化金融體制改革，健全金融監管機制。按照十八屆三中全會提出的“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用”的要求，樹立以市場為導向的金融監管理念，既要防止出現監管真空，防范和化解系統風險和區域性金融風險，也要下放金融監管權力，增強地方政府對金融風險的處置能力，維護地方金融安全與穩定。三是強化地方政府金融協調服務管理職能。從外部看，要積極推進地方金融監管體制創新，密切與中央金融監管機構派駐地方單位聯系，構建信息交流與共享機制，為建立新型地方監管格局打下良好的信息合作基礎；從內部看，健全地方政府金融辦功能體系，整合分散在地方發改委、經信委、商務局等多個政府職能部門的金融監管職責，明確由地方政府金融辦對地方金融實行統一規劃、管理、協調和服務，著力解決多頭管理問題。四是合理劃分邊界，構建新型金融監管格局。按照十八屆三中全會關于“完善監管協調機制,界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任”的要求，建立健全統籌全局、權責明晰、分工合理、上下互動的新型金融監管格局，以服務實體經濟發展。
作者：崔耀鵬單位：青海省社會科學院政治和法學研究所
