時間：2023-06-08 11:29:51
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融風控業務，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：地方金控公司;資產管理;金融生態;協同效應;資源優化配置
2020年9月11日，國務院公布《關于實施金融控股公司準入管理的決定》（國發〔2020〕12號），對金融控股公司進行了明確界定。隨著中國經濟轉型升級、金融市場的深化、金融創新的提速及金融監管政策的完善，金融控股公司的業務正逐步轉向集商業銀行、證券保險、融資租賃、融資擔保、商業保理、資產管理、產權交易、基金管理、實業投資等全方位、多層次服務于一體。金融控股公司的資產管理與運作模式未來也將隨著國家監管制度的出臺而進一步規范，傳統的事業型金融控股公司①、純粹型金融控股公司②和全能型金融集團③并存的局面，未來也將出現相應的變化。通過構建地方金融控股公司④既有效支持地方實體經濟的發展，又面向地方金控公司未來的有效的資產管理模式，一直都是地方金控公司關注的重點。
一、國有地方金控公司資產管理現狀與問題
（一）地方金控公司資產管理的現狀地方金控一般指由地方國資委或財政廳出資成立，通過控股或參股地方金融或類金融企業等而形成的綜合性的地方金融控股集團。地方金控公司是地方政府主導整合地方資源的重要抓手，治理完善、布局合理的金融控股平臺，能以豐富的金融和產業資源，為打通地方融資通道、服務地區產業發展以及助推區域金融中心建設等提供全面支持。以上海國際集團為例，通過歸集浦發銀行、國泰君安等市屬金融機構股權，以及發起設立、投資參股、整合重組等方式，逐步形成了涵蓋銀行信托、證券基金、金融服務和保險、資產管理、海外業務，以及實業投資的綜合性金融集團，先后為上海虹橋機場、軌道及磁浮交通等重大市政項目提供投融資服務，有力地支持了上海經濟社會發展。目前我國4個直轄市、20個省份和4個自治區均建立了金控平臺，部分市、區縣也建立了金控平臺。地方金控公司作為地方金融機構的控股股東，是多種金融業務的匯集體，其股權結構、組織架構、運營方式上的特點，決定了其面臨各種類型的風險，例如關聯交易風險、資本重復計算風險、傳遞性風險、透明度風險等。而且由于各子公司有著獨立經營的范圍，其合規審查流程、業務規范亦存在差異，各業務之間存在同業競爭、資源分散、協同性差及無法整體性形成行業生態等問題，在業務發展的同時，容易放大金控公司的整體性風險，導致難以實現國有資產的保值、增值及有效服務地方實體經濟的目的。
（二）地方金控公司資產管理存在的主要問題1.地方金控公司內部業務之間集約化協同存在不足。目前多數地方金控公司層面，除了日常的管理職能外，往往還有經營性業務職能，涉及銀行、證券、公司理財、股權投資、基金業務等。從管理角度看，這些經營性業務分屬于不同的組織單元或管理團隊，每個不同的組織單位或團隊又分屬于不同的條線和領導分管，為了最大化實現各個組織單元或團隊的經營目標和績效，經常存在重復性的人員招聘、信息庫建設等內部資源配置及外部客戶資源、中介機構、行業信息等資源的重復建設等問題，導致了金控公司內外部資源未能有效地實現集約化、價值最大化的建設和使用。2.地方金控公司母子公司之間體系化協同未能有效構建。地方金控公司多數是地方政府為了打通地方融資通道、服務地區產業發展而通過對當地市屬金融機構股權進行重新歸集而形成的金融控股集團。在組建過程中，存在著重組前原母公司與新歸集的公司業務之間的重疊、客戶資源重復、人員編制重合以及業務之間相互分散，尤其是一些行業跨度較大、非相關多元化的實體產業的歸集等問題。從而導致地方金控公司本身的業務、資源、信息等各種資源與旗下各子公司的相關資源之間，未能形成有效的體系化協同，明顯存在“各自為戰”、“僅履行出資而不負責管理”、“對下屬企業管控模式不清晰”等現象。一些金控公司的資管體系，缺乏信息化手段，基礎積累較小、指標體系不統一、流程過于繁瑣，以致于資管體系沒有緊跟公司業務的發展，甚至與業務脫節，出現了重管理輕服務與賦能不足的現象。3.地方金控公司資產管理行業生態化協同打造還有較大差距。地方金控公司擁有較豐富的金融業態和牌照，較完整和具有競爭力的金融產品體系，較全面和忠實的企業和個人客戶。鑒于地方金控公司的資產形成的獨特性，同時不同資產板塊之間的融合時間不長以及不同板塊之間的信息化和金融科技化程度不同，從而導致一方面在地方金控公司內部業務集群之間的無法打造生態化協同，另一方面從金控行業大的資產管理集群生態化協同更是差距甚遠。隨著金融科技的快速滲透，依托金融科技，搭建共享平臺，構建“資管生態圈”，提升地方金控公司資產管理行業生態化協同日益迫切。
二、地方金控公司資產管理的創新協同模式
地方金控公司資產管理主要存在的內部業務之間集約化協同、母子公司之間體系化協同及資管行業生態化協同三個方面的問題，是驅動地方金控公司資產管理模式創新的原動力。為有效推動地方金控公司資產管理工作，不斷做大做優做強地方金控公司，不斷提升為客戶提供綜合金融服務的能力，實現服務地區產業發展以及助推區域金融中心建設的目標，分別從資產管理的集約化協同、體系化協同和生態化協同三個協同角度提出了地方金控公司資產管理的創新協同模式，如圖1所示。
（一）發揮地方金控公司內部業務協同效應，提高集約化協同水平發揮地方金控公司內部業務的協同效應，即圍繞客戶多元化金融需求，充分發揮內部各業務板塊之間的跨業務、跨部門協同，提升地方金控公司價值。對金控公司內部原有的銀行業務、證券業務、基金管理、融資租賃、融資擔保等各業務板塊發揮各自客戶渠道優勢，深入挖掘客戶需求，通過構建內部業務之間橫向溝通與資源共享模式，不斷提高內部業務的集約化協同水平。地方金控公司可通過搭建內部共享資源平臺，降低業務之間的溝通成本，減少內外部重復資源的建設，從而實現公司內部業務之間的有效集約化協同。內部共享資源平臺的搭建，是通過公司內部業務板塊之間的溝通協調為出發點，通過各業務組織或單位之間的核心決策與協作機制的建設，并通過核算和績效管理創新實現項目資源的高效對接和運營，實現公司利益最大化。共享平臺以公司相關業務板塊為參與主體，以全流程的有效協同服務，促進地方金控公司內部業務的集約化協同水平。
（二）精準集團管控，串聯集團核心能力，實施體系型協同發展從整體層面看，首先地方金控公司應該進一步明確自身定位，找準母公司與各子公司的發力點，厘清金控公司與各子公司之間的管控模式，加強對業務流程進行全方位的監控，融資產管理于服務與賦能活動之中。其次地方金控公司與各子公司應按照獨立運作、有效制衡、相互合作、協調動作的原則，建立合理的母子協同與運作機制。第三是地方金控公司應指導子公司建立和完善其業務機制、規模相匹配的公司治理，杜絕“不當激勵”和不合理的考評指標。要完善治理機制，在加強“三會”監管和日常審批的同時，做好資源的對接、導入與增值服務，積極賦能各子公司，提高各子公司的活力。從核心能力資源角度看，通過串聯地方金控母子公司的核心能力資源，協同集團核心技術、核心產品、資源整合等核心能力及下屬公司主導產業和優勢產業，形成集團綜合金融解決方案，為集團發展提供支持，構建地方金控公司體系化協同發展模式，實現集團價值最大化。
（三）依托金融科技，打造以客戶為中心的資管行業生態化協同以客戶中心的資管行業生態化協同由內外部多個生態子系統構成，涉及地方政府、監管機構、行業客戶、個人客戶、中介服務機構、評級機構及內部各業務板塊。可以依據板塊和條線劃分為若干個業務子系統，各業務之間共享協同、開放統一，形成點、線、圈相互關聯的價值網絡，并以客戶價值創造為紐帶。各業務子系統與外部利益相關方通過業務往來產生物質、能量、信息的交換，形成戰略聯盟、業務合作伙伴。從整體來看，以客戶為中心的資管行業生態化協同打造主要涉及外部環境系統、內部業務系統及支持系統等幾個部分。其中，環境系統是生態圈相關參與者與外部相關影響因素構成，如政策監管、政治環境、經濟環境、社會文化環境等。支持系統是資管生態化協商的支持性活動，如管理系統、研發系統、信息科技系統等。內部業務系統是基礎，也是地方金控公司資產管理過程中重點打造的核心支撐要素點，通過生態延伸、利用交易活動，實現對內外部業務資源和客戶資源的生態化協同。
三、地方金控公司資產管理創新協同模式的相關建議
（一）加強同政府金融監管部門的溝通，弄懂悟透監管政策地方金融控股公司應加強同國家及省市地方金融監管部門聯絡，及時了解政府監管部門出臺的相關監管政策文件。在積極擁抱監管的同時，通過專家講座、專題培訓、內部研討等多種方式，加強對政府監管部門出臺的相關政策的研究。在嚴格遵守國家相關政策的前提下，推進資產管理模式的創新，不斷提升地方金控公司的資產管理水平，增強企業服務和支持地方經濟發展的能力。
（二）加強市場環境的研究，健全風險控制體系，積極應對市場變化面對外部復雜多變的政策與市場環境，地方金融控股公司應加大對國家及地方經濟發展與產業結構調整的政策與規劃研究，從服務地方產業實際和自身發展階段等因素出發，深入分析行業競爭格局，研判行業未來發展方向與趨勢，開發符合產業與市場實際的細分產品與服務。同時，不斷加強公司內部管理，完善風險防控體系，不斷創新業務模式，優化業務布局，提升應對市場變化的能力。
（三）創新體制機制，引入市場化運作模式，打造專業化、實干型精英團隊地方金融控股公司通過創新體制機制，建立市場化的薪酬激勵模式，以內部培養+外部引進的方式，吸引和留住高素質、專業化的人才。同時有針對性開展相關政策及金融、法律、財務、貿易、風險管理等方面的知識培訓，不斷提高員工專業技能和職業素養，逐步構建一支專業、高效、精干的資產管理人才隊伍。
關鍵詞：金融控股；國有地方金控集團；演化經濟學；成因；動因
項目基金來源：重慶市教委科學技術研究項目《市級投融資平臺公司轉型發展金融控股集團的對策研究》（項目編號：KJ131510）
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：演化經濟學視角下地方國有金控集團的成因與發展動因
收錄日期：2014年3月19日
黨的十八屆三中全會明確要求深化我國國資國企體制改革，并強調要堅持走市場化之路。在此大背景下，地方政府整合地方國有金融企業和準金融企業就成為一個熱門課題。以此問題為導向，深入研究分析地方國有金控集團的成因和發展動因，就具有比較重要的理論意義和實踐指導意義。
一、演化經濟學的理論觀點與應用
（一）演化經濟學的基本理論觀點。演化經濟學是以達爾文的生物進化論和拉馬克的獲得性遺傳理論為基本思想，將經濟系統與生物系統加以類比和研究，從而形成的新的經濟學理論。該理論框架借用生物學基因遺傳機制、變異（創新）機制、選擇機制的運作，為解釋經濟系統演化過程提供了一個動態變化的研究框架。演化經濟學是現代西方經濟學研究的一個富有生命力和發展前景的新領域，與新古典經濟學的靜態均衡分析相比，演化經濟學注重對“變化”的研究，強調時間與歷史在經濟演化中的重要地位，強調制度變遷。它以歷史的不可逆視角觀察經濟現象。目前演化經濟學主要涉及到組織、技術和制度三個維度，并正逐漸擴張至主流經濟學一直忽視的空間地理維度。
對于產業組織的演化研究，也是近年來演化經濟學領域的一大熱點。達爾文的物競天擇、適者生存是生物學的鐵律，他認為自然選擇會對變異和遺傳產生作用，并會導致舊物種的滅絕和新物種的產生，這種“天擇”和“適者”恰恰類似于經濟社會中的市場競爭。在納爾遜和溫特的著作中，他們將經濟系統視作一個開放的演化的復雜的動態系統，他們借用達爾文生物進化論的基本思想，提出企業在市場中互相競爭，贏利的企業規模擴大，而不贏利的企業規模收縮、直至被淘汰出局，這就是在經濟社會中自然選擇的結果。
（二）演化經濟學視角下決定組織形式的兩大視域。為什么有的企業會贏利，而有的企業會虧損呢？其中一個原因就在于企業組織形式。決定企業組織形式主要涉及到兩大視域：
1、分工與交易。銀行、證券與保險等金融活動是滿足各種金融需求的分工的產物，但作為一個企業組織，只要內部組織費用低于市場交易費用，它就會把相關金融業務都納入自己的體系。從金融業發展歷史看，由于客戶需求和金融技術（包括金融創新和信息技術的支持）的發展，金融服務和金融產品種類越來越多。這導致的主要結果就是同一金融機構生產多種金融產品而每類產品又需要組織系統支撐，綜合演變的結果即是金融控股公司的產生。
2、交易費用。交易費用決定了金融企業為什么存在以及規模大小。金融企業是選擇市場交易，還是選擇組織內部交易，取決于交易成本的大小。為最大限度地降低金融市場的不確定性，金融企業總會越來越多地選擇組織內部交易。然而，當金融企業規模擴大（即將金融市場交易更多地變為金融企業內部交易）超過某一點時，金融企業內部組織的成本就會上升，就有可能發生規模效益遞減。
二、金控集團的基本理論
（一）金控集團含義。在上世紀七十年代經濟大恐慌后，美國銀行間所建立禁止銀行跨業的行業防火墻機制，在歐陸系的綜合銀行的強力競爭下欠缺競爭力，所以在金融業百貨公司化的市場趨勢下，上世紀八十年代美國出現了以銀行控股公司經營不同金融行業。根據巴塞爾銀行監管委員會、國際證監會組織、國際保險監管協會世界三大金融監管部門的界定，金融控股公司是指“在同一控制權下，所屬的受監管實體至少明顯地在從事兩種以上的銀行、證券和保險業務，同時每類業務的資本要求不同”。目前，知名的金控集團，國際上有美國的花旗、日本的瑞穗、德國的安聯；國內有華融、民生、平安、中信、光大、上海國際等。隨著金融企業組織形式不斷演進，大型金控集團已成為金融集群化、國際化背景下業界優選的企業組織形態，成為世界性潮流。
筆者認為，金融控股集團是指在同一母公司控股下，擁有兩家以上的子公司從事銀行、證券、保險或其他金融業務的集團公司。在金控集團中，控股公司可視為集團公司，其他金融企業可視為成員企業。集團公司與成員企業間通過產權關系或管理關系相互聯系。各成員企業雖受集團公司的控制和影響，但要承擔獨立的民事責任。
（二）金控集團基本特征
1、集團控股，聯合經營。金控公司大多采用集團公司的組織形式，即集團有一個控股母公司，在此之下有若干個子公司從事不同的金融服務業。站在集團控股母公司的層面，這些從事不同行業的金融子公司追求的是協同優勢。它們是通過控股母公司的資本運營紐帶，形成了一個聯合經營的組織架構。
2、法人分業，規避風險。金融控股公司并不能直接從事金融業務或其他商業。也就是說，站在控股母公司的層面，它不存在混業的問題。但它可投資控股的范圍則包括了銀行業、票券金融業、信用卡業、信托業、保險業、證券業、期貨業、創投業、外國金融機構等。它控股投資的若干子公司可以分業經營上述行業種類中的一個。這樣，每一個行業產生的風險，都限在每一個子公司內，在“有限責任”的制度設計下實現風險不交叉傳遞。
3、財務并表，各負盈虧。從控股公司的角度，集團是要追求財務并表的，追求利潤最大化的。也就是說控股公司有一套集團的財務并表，并據此開展集團內部的資本運營以及對各個子公司開展績效的考核。但是，對各子公司而言，它們也有自己獨立的財務，并且做到對投資權益的負有限責任。
三、演化經濟學視角下金控集團成因與發展動因分析
（一）金控集團的演進。金融控股集團（包括其他類型的企業集團）就是既非單體金融企業、也非金融市場，而是介于金融市場與單體金融企業之間的一種“中間形態”，是金融市場和單體金融企業的“混合形態”。歷經1998年、2008年兩次世界性金融危機，大型金融控股集團已成為金融集群化、國際化潮流下業界優選的企業組織形態。
（二）金控集團成因與發展動因分析。從金融控股集團發展的角度來看，金融市場組織形式演化的內在邏輯有三條主線：范圍經濟、防范風險和降低交易成本。縱觀國際趨勢，大型金融控股集團已成為世界金融集群化、國際化發展背景下金融市場組織的潮流，主要因為具備三大優勢：
1、金融控股集團具有較明顯的范圍經濟效應。集團控股、聯合經營是金融控股集團的重大運營特征。金融控股集團有一個控股母公司，可能是單純的投資機構，也可能是以一項金融業務為載體的經營機構，前者如金融控股公司，后者如銀行控股公司、保險控股公司等。金融控股集團的范圍經濟效應表現在三大方面：一是多元金融業務的協同效應。集團母公司統籌規劃各種子公司的發展業務，協調各子公司聯合經營，將不同地區、不同金融品種之間的優勢加以組合利用，并通過在精簡的組織機構上擴展金融服務產品的種類，降低平均成本，從而最大限度地發揮多元化業務的范圍經濟和規范經濟效應；二是推動業務創新，由金融零售轉向金融批發。通過金融部門內部各要素的重新組合和衍生，在控股公司下，子公司獨立運作，業務發展空間更大、自由度更高，有利于各子公司在各自領域更充分地發展業務并實現業務和產品的交叉銷售。20世紀后半葉是金融創新業務飛速發展的時期，與金融控股公司相關的金融創新業務主要內容包括：“金融超市”或“一站式金融服務”以及網絡金融服務；三是構建起產業資本、虛擬資本融合的通道，成為擁有龐大資產體量的金融寡頭。眾多先例證實，隨著大型金融控股集團不斷壯大，它們必然通過資本市場控制各類實體經濟。很多金控集團甚至成長為橫跨實業界和金融界的巨無霸，最大限度地追求范圍經濟。比如，2006年臺灣地區前十大企業集團，金融控股集團就占了一半，分別為霖園、兆豐金融控股、富邦、新光、華南金融控股，其資產總額達6.4萬億元新臺幣，相當于當年GDP的65%。
2、金融控股集團具有較強的防控金融風險能力。金融深化的初級階段，金融風險的生成一般集中在某個特定領域，擴散速度相對較慢、廣度相對小，分業經營的金融機構能夠較好地應對、防范和化解本領域的金融風險。隨著金融創新大大提高了信用杠桿化程度，金融風險蝴蝶效應更加顯著。分業經營的金融機構，一旦遭受金融風險“核裂變”，在很短時間內就可能被擊垮。然而，如果金融業務能夠多元化，從靜態上講可以依靠不同地區、不同品種金融資產，分散金融風險；從動態上看，不同金融資產有不同的周期，金融風險可能在時序上被拉平，而不至于集中在一個時點上暴發。
同時，金融控股集團自身的兩大特征，也有利于防范“準混業經營”可能產生的市場風險和集團內部的財務風險：一是子公司法人分業經營，能夠較好地規避風險。不同金融業務分別由不同法人經營。它的作用是防止不同金融業務風險的相互傳遞，并對內部交易起到遏制作用；二是財務并表，各負盈虧，能夠較好地防范集團內的財力風險。根據國際通行的會計準則，控股公司對控股51%以上的子公司，在會計核算時合并財務報表。合并報表的意義是防止各子公司資本金以及財務損益的重復計算，避免過高的財務杠桿；另一方面，在控股公司構架下，各子公司具有獨立的法人地位，控股公司對子公司的責任、子公司相互之間的責任，僅限于出資額，而不是由控股公司統負盈虧，從而防止風險擴散。
3、金融控股集團具有降低交易成本的優勢。這主要體現在兩個方面：一是資金綜合調度更便利。控股公司在資金調配上擁有更大的靈活性。例如，當銀行因資本金過剩要降低資本金水平時，需要得到有關監管當局的認可，這一過程可能會耗時較長，而控股公司則沒有上述限制，有利于減少時間成本和不必要的監管成本，提高資本金的使用效率。比如，在后續融資時，母公司向控股公司注入其他資產，一般不需要特別監管；然而，任何資產注入上市銀行時，一般都要接受監管；二是降低金融服務成本。不同金融業務的營銷網絡資源可以共享，從而極大地提高金融服務的便利程度，降低金融服務的成本。比如銀行的一個網點，可以同時銷售證券、基金、保險等不同金融服務產品，將分別設立網點要節省許多人力和設立網點的費用。
主要參考文獻：
[1]巴曙松.金融控股公司的風險何在[DB/OL].新浪財經，2004.7.23.
[2]常愛民.淺論我國金融控股公司的模式選擇[EB/OL].安徽律師協會網.
[3]陳蕾，張愛群，惠勤.我國金融控股公司的發展現狀與模式選擇[J].合肥學院學報（社會科學版），2006.3.
今年以來，互聯網金融領域迎來持續整頓期，在一系列行業指導意見之下，平臺迅速妍蚩立現，強者恒強、弱者愈弱的“馬太效應”明顯。
具體來看，一方面，主動停業網貸平臺增加，據融360數據顯示，今年上半年主動停業平臺在問題平臺中占比首次過半，三季度這一占比由52.7%攀升至53.98%；另一方面，有實力的互聯網金融平臺已初具金控集團端倪。艾瑞咨詢的2016年中國獨角獸企業估值排行榜TOP10企業中，互聯網金控獨角獸占據前三，螞蟻金服以600億美元估值排名第一，陸金所以185億美元排名第二，緊隨其后的京東金融為71.8億美元，成為第一梯隊。
據了解，此前拖累集團業績的京東金融上半年資金方面實現自給自足。鑒于京東集團尚未今年前三季度業績報告，京東金融相關負責人向《投資者報》記者表示，對最新業績數據不便置評，通過自有資金、外部融資以及金融合作伙伴資金三種方式，京東金融不但“不差錢”，還挑選與自身戰略相匹配的公司進行投資布局，構建自身金融生態。
資金已經自給自足
成立三年以來，京東金融已完成了包括消費金融、供應鏈金融、財富管理、眾籌、支付、保險、證券七大業務線的綜合性金融服務的布局，并拿下第三方支付、基金銷售等六大牌照，目前僅缺銀行牌照。
對此，一位接近京東金融方面的人士表示，如果京東金融能夠通過其他方式實現資金層面的良性循環，拿銀行牌照似乎也不是特別著急的事。
快速發展的背后是京東集團的巨大資金支持，京東金融方面披露數據不多，前期投入大部分為京東自有資金，包括成立各類子公司的資本金以及各項業務發展所需資金。
盡管虧損，京東金融去年啟動融資計劃后，并不妨礙資本的追捧。今年1月份，公司獲得紅杉領投的66.5億元融資過后，整體估值達71.8億美元。此外，2016年上半年，京東金融通過分為五個等級的資產證券化（即ABS）發放了76億元無追索權貸款。對此，國泰君安研報認為，京東金融解決了最關鍵的資金來源問題，為規模擴張奠定了基礎。
一邊是融資“輸血”，另一邊放貸“造血”。有券商根據京東集團二季度數據測算，京東金融今年上半年累計融資規模達到196億元，已經實現了資金的自給自足。
京東金融相關負責人向《投資者報》記者表示，除了當前通過自身股權或資產融資之外，目前公司正在探索與傳統金融機構合作資產端業務的模式。例如，在消費金融業務中的“金條”產品，就已經實現了與上海銀行的合作。京東金融負責風控，上海銀行提供資金合作放貸，這一模式被解讀為京東金融接下來將探索資金成本更低的資產端業務。
仍將大力投入基礎服務
目前國內唯一與京東金融對標的企業就是螞蟻金服，后者則是名符其實的“巨無霸”獨角獸，估值600億美元，是京東金融的8倍之多。
京東金融方面表示，公司全面轉向金融科技發展道路，“走的是一條別人沒有走過的路”，他們對于估值差距并不看重。但業內人士指出，京東金融成立短短三年，已經追趕十五年積累的螞蟻金服，在七大主要互聯網金融領域均有布局，公司方面看重的不是短期盈利，而是搶占市場。
從效果來看，這一策略讓京東金融在全線業務上與螞蟻金服分羹。眾籌方面，京東金融市場份額占據國內的半壁江山；供應鏈金融、消費金融業務表現亮眼。不過在支付業務差距依然明顯，以第三方支付交易規模市場份額為例，2015年支付寶市場份額為47.5%，京東支付僅為2.0%。
說到與螞蟻金服的模式之差，雖然已經在七大主要互聯網金融領域均有布局，但京東金融走的是以服務B端為重點的金融科技模式。“把自己所有的能力開發出來，包括數據能力、技術能力、產品能力、資金端能力、資產端能力，為廣大的金融機構、非金融機構提供服務，致力于提供菜單式的、嵌入式的基礎設施服務。”京東金融方面如此解釋其金融科技模式的內涵。
在這個定位下，京東金融的投入重點也悄然發生了變化。京東金融方面向《投資者報》記者表示，公司在前三年其實很多錢都花在了大數據、風控等技術基礎設施上面，現在價值已經開始顯現。未來，公司在底層大數據、風控能力、系統能力建設上，仍將保持大力度的投入，是否虧損不是最重要的事情，有沒有核心競爭力才是決定企業前途的事情。
“去京東”計劃
盡管孵化于京東體系，作為新晉金控獨角獸，京東金融越來越希望“去京東”。除了尋求外部融資，京東金融在業務發展過程中也向外釋放這一觀念。京東金融相關負責人表示，京東金融目前所堅持的金融科技模式，本身就是走出京東的一個舉措。京東金融將著重通過底層技術能力輸出，實現整體業務的“去京東”。
“以為商戶提供供應鏈金融服務的‘京保貝2.0’為例，現在不只服務京東商戶，已經能夠將風控及系統能力輸出給第三方企業。”該負責人介紹。
關鍵詞：金融租賃；行業問題；應對策略
一、引言
融資租賃兼具融物和融資兩大功能，以融物為形式，以融資為實質。在我國，融資租賃通常以監管部門作為分類標準，分為商務部監管的中外合資融資租賃（外資租賃）和內資試點融資租賃（內資租賃）以及銀監會監管的金融租賃。換言之，在我國，金融租賃特指銀監會監管的金融機構（比如商業銀行、金融資產管理公司）開展的融資租賃業務活動。除此之外，與其他兩類相比，金融租賃的不同之處還表現在財稅政策、資產登記方式、租賃標的物以及業務范圍存在明顯差異。尤其是金融租賃的業務范圍較廣，比如額外允許發行金融債、資產證券化、同行拆借、吸收股東存款、開展固定收益類證券投資業務等，賦予其明顯的運營優勢（李佳，2016）。
2007年之前，我國金融租賃業發展比較緩慢，正常經營的金融租賃公司僅10家，資產總計僅300億元（孫磊，2016）。2007年，銀監會修訂《金融租賃公司管理辦法》，開始允許符合資質的商業銀行設立或參股金融租賃公司。2015年，銀監會將金融租賃公司的審批權下放各地銀監局；同時國務院辦公廳《關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》，將金融租賃放在國民經濟發展戰略中統籌考慮，這些支持促進了我國金融租賃行業的蓬勃發展。2015年，金融租賃公司同比增長57%至47家，2016年6月總數增至52家，雖然這僅占所有融資租賃公司的0.9%，但其租賃合同余額已達1.8萬億元人民幣，占所有融資租賃公司總額的38.9%（見圖1）。據《世界租賃年報2016》披露，中國融資租賃行業滲透率（租賃行業滲透率=租賃交易量/設備投資額）僅3.4%，遠小于前九大發達國家21.6%的平均水平。根據國際經驗，這說明我國金融租賃行業總體仍然處于行業發展的初級階段。本文將對中國金融租賃行業在初級階段存在的問題予以提煉、剖析，并對行業發展得出相關啟示與建議。
二、中國金融租賃行業存在的問題
（一）股東依賴度高，市場化運營程度低
中國金融租賃行業存在對股東“依賴度”過高的問題（郭清馬，2010），尤其是業務主要來自股東，資金來源主要依托股東基礎信用等。此時，金融租賃公司只是因為擁有獨立的公司牌照起到了一定的風險隔離作用，實質上只是母公司的一個部門，運營模式受母公司戰略主導，行政化調度和非市場協調特征突出，獨立運營能力較弱，市場競爭力不足。
（二）業務模式簡單，類信貸特征突出
中國金融租賃行業的業務模式以售后回租為主（占比超過80%），直接租賃為輔（占比不足20%），聯合租賃、轉租賃、杠桿租賃、風險租賃、結構式參與租賃等國際通行租賃模式開展極少。售后回租在操作上為企業固定資產變現提供了一種有效的融資渠道，幫助企業解決短期流動性缺乏問題，很多企業實質上是變貸款為售后回租。故中國金融租賃業務的“類信貸”特征較為突出，比如某上市公司旗下金融租賃公司2015年營業收入中，售后回租占比約80%，直接回租占比約17%，其他占比不足3%。
（三）標的行業集中，行業優勢缺失
中國金融租賃行業的發展戰略和業務定位不準確，以簡單粗放的規模增長為主，客戶類別集中于大客戶、標的行業集中度高、同業競爭加劇等問題突出。據統計，銀行系金融租賃公司，比如國銀金融租賃和中銀航空租賃扎堆于航空、航運、工程機械設備等行業。資產公司旗下金融租賃公司標的行業集中在采礦、公共設施、交通運輸、制造、建筑等行業，比如信達2015年這五大行業占比超過90%，華融的相應占比超過70%。
（四）人才儲備不足，制約行業發展
金融租賃涉及面寬、覆蓋域廣、交叉性強，只有具備金融、財務、法律、產業等多方面知識儲備的從業人員才能充分發揮“融資”和“融物”功能。但目前僅有南開大學等少數高校開設融資租賃專業，中國金融租賃從業人員大都沒有經過全面、系統地學習，行業普遍缺乏專業技術人才和管理人才。從業人員往往熟悉金融市場，但對特定“租賃物”及特定市場缺乏長期跟蹤研究，壓抑了產品創新能力和租賃服務供給能力，難以充分挖掘金融租賃業務的發展潛力，制約了行業發展。
（五）多重風險重疊，風險管控壓力大
金融租賃業務的風險來源多樣，如經營性風險、信用風險、自然災害風險、金融風險、宏觀風險等，任何一種風險爆發都會影響整個業務的正常運作和租金的安全回收。隨著資產規模快速增長，存量資產地域分布廣泛、管理半徑變長、現場管理難度加大等，風險暴露可能性大大增加。銀行系金融租賃公司的崛起受惠于股東背景，如交叉授信的資金優勢、股東行的業務班底、股東行客戶資源共享等；非銀行系金融租賃公司為規避業務風險，與股東或其他關聯方加大業務合作；這些都會導致風險更加集中。由于業務模式和融資渠道單一，金融租賃行業的通病是風險管控單一化，重視規章制度建設，關注項目審核和操作層面的微觀風險，對稅務風險、金融風險、宏觀經濟風險等關注不夠。
（六）行業競爭無序，行業整合需求大
截止2015年底，全國融資租賃公司一共4508家，注冊資本總額1.52萬億元。其中，金融租賃公司47家，平均注冊資本29億元，非金融租賃公司平均注冊資本不到5億元，企業數量占比卻達到99%。融資租賃行業，尤其是外資租賃公司存在壁壘低、競爭無序的狀態，行業未來勢必進入整合階段，具備規模優勢和差異化優勢的租賃公司將進入高增長和高盈利期。據Bloomberg披露，自2011年以來，針對國內融資租賃公司的兼并收購交易金額增長近13倍，僅2015年交易金額就達69億元人民幣。但與行業高達1.52萬億元的注冊資本總額相比，這只是開始，未來行業整合的頻率和力度將不斷加大。
（七）融資渠道單一，流動性風險隱患突出
中國金融租賃行業包括銀行系和非銀行系金融租賃兩類。前者通過母行交叉授信和增加資本金獲得發展資金。后者無母行優勢，主要以銀行信貸和增加資本金作為發展資金，尤其是以銀行貸款和股東貸款為主要融資渠道。行業的保險資金、互聯網金融融資及資產證券化融資占比較少。而金融租賃項目大多是中長期業務，短期資金支持長期業務可能導致資產負債期限結構不匹配，銀行短期貸款與租賃業務期限不匹配，最終面臨流動性風險隱患。
三、對中國金融租賃行業發展的啟示與建議
（一）厘清與股東的合作機制，深化市場化協同運營
中國金融租賃行業主要采用金融控股集團構架。金融租賃公司與股東加強協作、優勢互補的同時，還要堅持獨立運營，比如整合股東和自身的業務渠道、業務決策機制、風險管理團隊、風險管控信息系統等，但不依附；尤其是資金來源要依靠自身專業化運營形成的品牌，股東的基礎信用僅用于最終的流動性風險控制；同時搭建相對獨立的營銷、決策和風控體系，形成與其他平臺子公司的差異化發展策略，充分發揮協同效應。在金融控股集團構架下，金融租賃業務快速發展可以帶動商業銀行子公司資金清算、匯劃和結售匯等結算業務，信用證、保函、應收款保理等貿易融資業務，以及投行、理財等其他金融服務。采用這一模式須通過市場化手段解決業務合作中的利益沖突和系統內競爭問題，比如真實的交易費用支出和基于交易的利潤考核分配機制等。此外，要在業務協同中采用公允關聯交易，確保關聯方交易風險和控股股東聲譽風險可控。
（二）優化業務模式，拓展增值服務
金融租賃的關鍵在于聯系供應鏈的上下游，其作為資金流的入口為供應鏈提供融資服務，發展多樣化的業務品種，為客戶提供綜合化的服務方案，通過增加非息收入提高企業收入。要實現上述目標，金融租賃行業需要實現兩個層面的轉變：一是從資金提供方向專業的資產管理人轉變，積極拓展經營租賃業務。此時，金融租賃不僅作為資金提供方，更主要通過發揮專業化資產配置和余值管理能力為客戶提供增值服務。經營租賃業務主要基于物權，租金回收僅影響盈利，基本不存在本金的信用風險。而且經營租賃資產的保值增值性較好且收益穩定，能夠平滑長期內利率波動的影響，獲取持續穩定的收益。二是從以利差為主向兼顧資產管理和交易等非利差收益轉變，優化盈利模式。隨著利率市場化深入和利差水平收窄，金融租賃公司需要培育以管理和處置資產獲得持續穩定利潤的能力，要基于行業可持續發展空間優勢、資產保值優勢、區域優勢以及國家政策導向優勢原則選擇優質租賃資產，提升資產投資能力。同時積極通過資產證券化等方式，開展交易類業務，通過做大資產流量，降低資本占用，獲得更多非利息收入，將資金部門建設成為利潤中心。建立租賃資產有效退出機制，豐富資產組合管理和風險管理手段，持續優化資產結構，實現更高的資產增值收益。
（三）實施差異化發展戰略，實現準確戰略定位
金融租賃公司的母公司往往是金融控股集團，擁有金融全牌照。金融租賃業務要與其他金融平臺相區分，形成互補協調的業務布局。一是與商業銀行信貸產品的差異化定位。商業銀行信貸產品主要提供融資服務。金融租賃業務是“融資與融物的結合”，要大幅縮減類信貸業務，強化對“物”的管理和研究，充分發揮自身功能優勢，與商業銀行實現差異化發展。二是與其他融資租賃公司的差異化定位。金融租賃公司可利用商業銀行、信托、保險等多元化金融平臺獲得融資，但融資優勢不應是其核心競爭力的來源，對“物”的獨有管理能力才應是金融租賃的核心競爭力。從定位上看，應把金融租賃業務作為金控集團構架中的一條重要產品線，通過專業化的租賃物采購、租賃、管理和處置，在滿足客戶長期投融資、財務優化、降低成本等需求的基礎上，延伸集團的服務領域和手段，并與系統內其他產品和服務互相聯動、共同形成綜合化競爭力。三是不同金融租賃公司的差異化定位。目前，金融租賃行業的業務模式和標的行業同質性較高、競爭激烈，行業整體亟需深化轉型，各公司要在細分領域持續跟蹤、研究，專注、做深、做透，鍛造差異化的核心競爭力。
（四）培育創新型團隊，提升專業化經營能力
創新型團隊和專業化經營能力是行業健康發展的源泉。中國金融租賃行業要從以下三個方面著手：一是優化人才結構，建立一個良好的協同機制，將具備良好金融及租賃知識和熟悉特定行業領域的人才培育成架構清晰、合作無間，具有產品和業務模式創新的創新型業務團隊。二是突破“貪大求全”發展模式，結合稟賦優勢（如人力資本和項目資源），選擇特定細分行業重點發展、差異化經營。三是優化客戶結構。選擇大客戶資本消耗較大且議價能力弱，反而降低長期利潤率。除國銀金融租賃和中銀航空租賃等擁有大型央企作為股東外，普通金融租賃公司可考慮以服務中小企業為主，形成大、中、小型客戶協調互補的客戶結構。
（五）厘清風險來源，完善風控機制
獨立自主的風險管理部門，完善的風險識別與預測機制，健全的風險管控體系，科學的業務流程和管理決策機制是減少風險發生的重要保障。中國金融租賃行業要從以下三個方面著手：一是注重風險管理能力建設，完善風險管理制度和流程，建立完善前、中、后臺相互制衡的內控架構，擴大內控覆蓋面，尤其重視投融資產業鏈風險，關注與股東以及其他金融平臺的關聯交易和集中放大的風險。二是建立企業信用評級的行業標準，完善市場風險監測體系，建立租賃資產價值內部評估體系，健全租賃項目擔保和保險制度，落實租賃物和抵押物產權歸屬，加強租賃物保險管理。三是建立責任到人制度和回籠率考核制度，與年薪和獎勵掛鉤，做到責任到人、獎罰分明。四是要善于通過資產證券化將風險轉換給市場投資人承擔，實現風險分散。
（六）加強境內外并，促進企業發展壯大
全球著名企業無不通過資本運營和全球并購發展壯大起來。中國金融租賃行業正面臨良好的境內外并購機遇：一是中國融資租賃行業處于初級階段，行業競爭無序，整合需求較大。并購整合有助于快速積累規模優勢和差異化優勢，實現高增長和高盈利。二是全球經濟持續低迷，國際并購機會不斷涌現。國際并購既能引進先進技術、促進行業發展，又能提升行業的國際化進程。
（七）拓寬融資渠道，擇機IPO上市
要充分利用政策優勢，改變銀行貸款為主的行業融資模式，拓展多元化融資渠道。中國金融租賃行業可采用如下的融資模式：一是通過創新融資降低融資成本，比如利用租賃資產具有現金流穩定、風險可控的特性，積極推進資產證券化。二是借助母公司的多元化平臺發行金融債、信托產品和引入保險資金等。三是發行香港離岸人民幣債券、美元債、通過自貿區分公司融入境外資金等。四是通過互聯網金融（P2P平臺）出售租賃收益權融通資金。五是擇機通過IPO進入資本市場獲得低成本權益融資，再采用股債輪動融資模式發揮杠桿效應，加成經營效益和放大業務規模。
（八）抓住時代機遇，積極推進國際化發展
中國金融租賃行業面臨良好的“國際化”機遇：產業結構調整加快，機械、鋼鐵、工程設備制造企業急需走向國際市場；其使用期限長、資金占用量大、現金流穩定，是良好的租賃標的。此外，融資租賃在盤活固定資產、促進設備銷售、促進企業技術改造等方面獨具優勢。從國際化實施路徑來看，設立綜保區或境外運作平臺是行業國際化的可行模式。一是通過子公司對旗下SPV的統一管理，可以降低綜合運營成本、提高管理效率、實現不同業務領域的風險隔離。二是母公司直接注入資本金可提高子公司的資信程度，助其獲得信用貸款額度，發揮杠桿效應。三是利用各種融資品種，推進境內外融資，可以實現負債端和資產端的國際化。
參考文獻：
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關鍵詞：商業銀行 金融創新與風險管控 關系探究
商業銀行的金融創新是指商業銀行為了與經濟發展的需求相適應，通過對引入技術、構建新組織、采用新方式等方面開展的各項活動，最終體現為銀行風險管理能力的增強，同時也為客戶提供的服務產品和服務方式進行創造和變革。
一、分析金融創新和風險管控的關系
（一）既有矛盾又有統一
一方面，金融創新和風險管控存在著統一的關系。金融創新的目的是風險進行轉移與分散，是為了提供給商業銀行相對先進的風險管理理念與風險管理技術，進而讓商業銀行風險管控能力得到進一步的增強。
另一方面，金融創新和風險管控存在著一定的對立關系。金融創新能夠產生新的風險，實際上也是在一定程度上是讓一種金融風險轉化成另外一種金融風險，讓一種產品風險逐漸演化為整個行業的風險，在加劇了金融體系的動蕩的同時也嚴重削弱了風險管控體系的能力。此外，風險管控體系的規制作用也能夠對金融創新的效率產生一定的抑制。
（二）動態博弈
商業銀行要想發展，一方面要依靠金融創新當做動力，另一方面要通過加強風險管控來確保其安全，因此金融創新與風險管控的關系在某種程度上看很像一對雙生子，相互依存，共同發展。一般來說，商業銀行總是依靠金融創新來避免風險管控對其進行規制，因而便有可能造成原有的風險管控體系失去作用，所以商業銀行與監管當局只好采用新的針對金融創新的風險管控政策來調控。
（三）體現了安全與效率的關系
金融創新和風險管控，究其本質就是金融效率與金融安全的關系，他們之間存在著彼此替代與彼此補充的不可分割性。
彼此替代，主要側重于表現在對金融效率的提高，一旦放松看對金融風險的管控，極有可能給金融安全造成一定的負面影響。然而若是側重于金融安全，那么過度的風險管控常常又會降低金融的效率。
彼此補充，既表現在金融效率的基礎是金融安全這一方面，又表現在金融效率的提高將會增強金融的安全性。由此可見，高效率的金融市場能夠促使信息傳遞得更快、更充分，能夠讓市場結構更加合理、科學。
二、當前金融創新和風險管控存在的一些問題
（一）金融創新的層次較低
目前，中國的商業銀行金融創新項目比較普遍，剖其本質大多是對傳統業務進行了改進與組合，而真正針對中國金融消費者特點的創新產品鮮有問世。此外，金融創新產品還存在著比較嚴重的同質化現象，當一家銀行自主研發新產品之后馬上就會有其他銀行跟風而上的。更值得重視的是，因為金融創新的技術含量普遍較低又受到人力資源、市場環境等因素的制肘，導致了中國的金融創新領域缺少高技術含量以及高附加值的業務開發。
（二）欠缺金融創新的風險管控能力
當下，不少中國商業銀行基本上都是在大量模仿和引進國外的金融創新模式，因此都非常關注短期的規模效應，反而對金融創新背后隱藏的風險定價機制以及管理措施缺乏足夠的分析，特別是在風險識別、計量、監測等方面與國際的先進銀行還是存在比較大的差距，缺乏強有力的金融創新風險控制體系。
（三）金融創新的基礎設施建設難以跟上
1、缺乏完善的金融市場法律法規
現階段，針對商業銀行業務經營規范的法律，主要還是依靠1995年出臺的《商業銀行法》，可見國內對新產品、新工具、新技術的普及推廣所帶來的法律責任界定以及對金融創新知識產權的保護力度缺乏重視。
2、嚴格的金融管制現狀
目前，中國在市場準入、業務范圍等方面，基本上都不同程度地存在著嚴格的金融管制，從而束縛了金融創新的步伐。
3、較低的信息技術水平
從目前看來，中國的金融創新和信息技術融合度還需要一定時間的磨合。
4、過分倚重傳統業務與傳統市場
中國的商業銀行在金融創新方面，顯然缺乏長遠眼光以及對市場的洞察能力，更缺乏具有高素質的創新人才。
三、對金融創新和風險管控的幾點建議
（一）建立和完善良好的金融創新機制
1、加大對組織機構建設的重視力度，為金融創新提供組織保障
商業銀行應當設立專業化的組織機構，對金融創新的市場調查、可行性分析、創新建議、創新活動的過程進行有效的監督，嚴格防范并控制潛在的風險。
2、加大對人才隊伍建設的重視力度，為金融創新找尋智力支持
商業銀行需要要進一步加強對金融創新的資源投入力度，培養和鍛煉出一批具有較強創新意識與創新能力的復合型專業人才，建立一支具有專業素質的金融創新團隊，不斷鞏固其研發基礎，快速推進金融創新工作。
3、加大對獎懲體系建設的重視力度，為金融創新打造合理的激勵約束制度
應當通過制定具體的獎懲辦法，逐步形成以市場為導向的研究開發目標、完整健全的組織體系以及科學合理的協調機制，避免和減少盲目的金融創新，讓金融創新真正服務于市場，適應經濟建設和發展的需要。
（二）構建全面的風險管控體系
在金融創新中，商業銀行必須確立全面的風險管理意識，著眼于科學的風險評估和預警體系的建立，才能有效保證金融創新有序進行。同時，還要加強內部控制體系的建立，確保內控機制權責明確、運作有序。此外，還要積極建立信息披露機制，有效地運用現代化的信息處理和通訊技術，運用信息在商業銀行內部以及和客戶之間的高效傳遞，由此加強決策和經營管理活動的有效性。
應運而生
作為世界排名前五的特大型石油石化企業集團，中石油擁有石油石化上下游一體化的完整業務體系。1999年11月，中石油獨家發起設立了中石油天然氣股份有限公司，將油氣勘探開發、煉油化工、管道運輸等主業注入股份公司。股份公司分別于2000年4月6日、7日在紐約、香港兩地上市，其目標，是實施資源戰略、市場戰略、國際化戰略，到2020年建成世界一流的綜合性國際能源公司。
王國為中石油的財務管理體系歸納出6個重點：推進大司庫管理體系建設，提升資金保障與管控能力；深化大預算管理，加強成本費用控制；建立會計一級集中核算體系，堅持強化會計準則和高端課題研究，會計信息決策支持作用有效發揮；實施戰略型資本運營和價值型股權管理，優化資源配置，不斷提升集團整體價值；穩步推進內控體系建設，規范業務流程，增強風險管控能力；金融板塊業務穩健發展，初步實現產融有機結合，服務保障主業能力逐步顯現。
在這個體系里，最耀眼的莫過于中石油的大司庫管理體系。
2000年，中石油大力推行資金集中管理，歷經11年的努力，規范了資金收支，提高了資金使用效率，降低了資金成本，拓寬了融資渠道，有效保證了集團公司發展戰略目標的實現。然而，隨著資產規模不斷擴大和國際業務的快速發展，以及不斷變化的國內外金融市場，對集團公司資本結構、總體財務風險、資金流動性管理、融資管理、匯率利率風險管理等提出了更高要求，這些都超出了資金集中管理的范疇。
2009年5月，結合建設綜合性國際能源公司的戰略目標、根據“資金全面集中，統一規范管理”的工作要求，中石油正式提出構建大司庫體系，同時從規章制度、業務流程和信息系統三方面設計總體建設方案。集團成立以總會計師為組長的領導小組，下設工作組、項目小組和專家組，公司內外近400人直接參加了項目建設，項目組從理論研究、制度建設、流程設計、信息系統建設四方面開展工作。
2011年8月31日，中石油董事長、黨組書記蔣潔持召開2011年第二次常務會議，審議并原則通過《司庫管理辦法》和《固定資產管理辦法》。其中，《司庫管理辦法》對資金流動性、債務融資、金融市場投資和司庫風險管理等內容進行規范，共7章42條。其中，大司庫體系的特點被描述為“以財務公司為統一結算平臺，通過總分賬戶聯動實現結算集中、現金集中、信息集中；以集團總部和所屬金融企業為主體，實施融資一級管理；以所屬金融企業為平臺，統籌管理投資業務；將司庫風險進行細分，實施司庫風險專業化管理，實現金融資源的統籌管理和金融風險的總體管控”。
2012年4月17日，中石油大司庫體系正式進入全面推廣應用階段。此舉開創了央企在資金管理、產融結合方面的先河，標志著該集團財務管理步入新的歷史階段。
六大需求
王國介紹說，“司庫”是當前跨國公司普遍采用的資金管理模式，具有以下特點：組織專業化，獨立于會計、稅務的管理體系，實行垂直管理；資源集約化，全部資金都由集團司庫掌控，風險統一管理，資金統一運作；手段信息化，使用成熟軟件，與ERP無縫銜接。
大司庫體系的建設，正是出于提升中石油管控能力的現實需要。
一是可以加快資金歸集速度。通過賬戶聯動，大司庫實現了銀行賬戶實時歸集，這將大幅降低現金持有量，減少流動資金的占用，從而提高資金的使用效率。
二是可以提高財務穩健性。大司庫體系突出了流動性管理，將整體資本結構作為重點關注對象，對保護公司財務穩健性、維護公司的信用等級等具有十分重要的意義。
三是可以提升風險管理能力。大司庫體系將司庫風險細分為流動性風險、匯率風險、利率風險、操作風險、客戶信用風險等，引入了量化管理工具和手段，風險管理能力得到了有效提升。
四是可以提高決策的支持能力。自主設計大司庫指標體系，并固化到系統之中，在決策支持子系統中，對司庫運行全過程進行監控，通過分析展示頁面，對各主管領導提供有效的支持決策信息。
五是統籌兼顧金融業務。產融結合是中石油既定的戰略方針，在大司庫體系中，金融業務被納入監控范圍，通過對金融資產總量監控，控制金融風險，優化配置金融資源，保障金融業務的健康有序發展。
六是可以實現管理精細化、信息化。通過信息系統建設，總部理財，銀行授信業務實現了信息化，收支全程記錄監控，敏感支出自動預警。中石油大司庫體系的信息平臺由5個子系統共同構成，包括了50個功能板塊、1299個功能點，使用單位包括集團總部及所有下屬企業。
管控升級
在建立大司庫系統過程中，中石油堅持“走出去、請進來”的方針，先后與多個跨國公司和國內大企業深入交流，廣泛聽取基層企業的意見，期間得到了財政部、國資委、中國人民銀行的關注和指導，并按照國資委管理提升活動的要求，不斷充實了大司庫的管理內涵和管理模式，在以下幾個方面有所提升：
當前，商業銀行處于一個開放、競爭、多樣化的金融體系中，資本市場逐漸成熟，以移動互聯網為代表的新技術不斷涌現，金融生態出現新的格局，金融監管不斷收緊，商業銀行面臨著前所未有的動態發展的外部環境。
金融創新是當前銀行業務新形勢
客戶本位——客戶感受（體驗）驅動業務創新。在新的時期，伴隨著利率市場化、商業銀行服務收費管制的放松和個人銀行業務的高速增長的過程，商業銀行都在實施"以客戶為中心"的轉變。為提升用戶黏度，避免陷入同質化嚴重的領域進行惡性競爭，商業銀行必須不斷開發新的業務來適應客戶的需求。
科技興行——新技術（應用）加快了銀行創新。以移動互聯網為代表的新技術的出現大大降低了金融業的信息成本和交易成本，并由此引發了金融競爭的新格局。目前，各銀行不斷加大產品及服務創新，在運作模式上更強調互聯網技術，尤其是移動互聯網技術與金融核心業務的深度整合，移動金融日益融入社會生活的各個角落。
低成本運行——成本和效率因素促進業務服務的融合。隨著電子商務的日益普及，第三方支付、互聯網公司等積累了大量終端客戶。為共享客戶資源，降低營銷成本，銀行與第三方開始走向合作。在未來銀行的發展中，銀行業逐漸擺脫對網點和人工服務的依賴，實現生產方式的轉型。在業務創新過程中，銀行業需要投入大量的科技成本。與自行建設及運行管理信息系統相比，外包模式具有節約技術研發、科技管理成本、規避IT投資風險、提高效率等優勢。因而，商業銀行與金融外包服務商的合作日趨緊密。
商業銀行的業務和系統特點
目前主要商業銀行大致可分為國有商業銀行、股份制商業銀行和城商行三種類型。市場競爭環境、自身定位決定了三類銀行具有不同的業務特點，因而，其系統在規模、結構和能力方面也具有不同的特點。
國有商業銀行——“業務大，系統強”。國有銀行是商業銀行的主體，其改制后經營活力大幅提高，業務基礎好，在資本實力、市場份額、客戶資源、人才儲備等方面仍具有絕對競爭優勢。其業務特點是：存貸款規模大；分支機構、自助設備等網點多、覆蓋范圍廣；客戶遍及全球，與外部環境關聯性大。與其相適應的是，其系統具有設施先進、交易量大、數據高度集中、信息化水平高等特點。
股份制商業銀行——“業務齊，系統專”。股份制商業銀行從創建伊始，就完全以企業方式按照市場準則來運作，雖然存款規模和貸款規模比國有商業銀行小，但股份制商業銀行的經營者普遍有打造全能銀行的強烈愿望。其業務特點是：業務種類齊全；實現各業務條線的集中管理；各家銀行集中優勢資源在某些業務領域逐步形成了自身的經營特色。與業務特點相適應，股份制商業銀行系統具有較強的專業性，注重信息資源對業務流程再造和新產品開發的支持功能；注重開發初級信息資源的價值，使其能為組織管理服務。
城商行——“業務小，系統弱”。城市商業銀行在成立之初就確立了服務地方經濟的市場定位，對當地客戶的資信狀況、經營效果比較熟悉，其業務具有明顯的區域性與地方性特征。其業務特點是：存貸款規模普遍較小；發展程度多取決于當地經濟發展；放貸業務相對集中于若干特定類型和風險特征的信貸資產。在業務系統開發過程中，基本采取對大行的“跟蹤策略”，整體水平不高，高附加值產品匱乏。
新形勢下中國銀行業面臨的新風險
業務創新帶來前所未有的新風險
銀行是經營風險的行業。隨著外部環境的變革和自身的不斷演化，銀行業務系統勢必會不斷面臨新的威脅，產生新的脆弱性，從而導致新的風險，甚至是未知的風險。
新業務的應用產生新的風險。在新業務研發過程中，業務需求變更往往比較頻繁，導致流程操作可能存在安全缺陷；加之管理控制能力不足，導致軟件安全性能和產品質量低下，給系統埋下安全隱患。在新業務上線之初，內控機制往往不夠健全，給內外部惡意人員以可乘之機；從新業務的運行環境看，社會信用體系和法制建設往往不能適應業務需要，導致法律風險日益突出。
新業務依賴于新技術，新技術的采用往往會帶來未知的風險。新業務的產生離不開新技術的支持。當前的二維碼支付，其他一些新興業務如聲波支付、手勢支付等，不使用密碼、證書等傳統認證技術。由于人類認知的局限性，新興技術的脆弱性和潛在威脅，將會導致風險等問題，而外部無所不在的互聯網環境使得攻擊資源更加容易獲得，導致人們對這種未知風險的擔憂也日益加劇。
新業務往往需要系統互聯，導致系統日益龐大，結構日益復雜，出現新的風險點。目前，各銀行間、銀行與證券、保險、公交、鐵路、水電氣等行業間的系統聯接日益緊密。新業務上線之后，勢必要連到目前已有的業務系統網絡中，導致系統規模和復雜度不斷增大，并且加入新的人員和組織因素，從而不可避免地導致脆弱性增加，偶發性和不確定性增大，出現新的風險點。
新業務、新技術的大量采用往往導致管理模式滯后，與業務發展不匹配。組織結構是充分發揮資源效率的關鍵。在業務創新過程中信息風險管理模式往往出現滯后現象，導致風險管理制度不能適應業務處理的要求，出現一些斷層甚至空白點。除此以外，在新舊更替過程中，由于存在著諸多不確定性，管理制度往往存在執行不統一、控制過度或控制不足等問題。
商業銀行信息系統風險表現
國有商業銀行——“風險程度大，抗風險能力強”。一方面由于國有商業銀行信息技術架構龐大、設施復雜、涉及的內容繁多，因而可能存在的脆弱性種類多，范圍大；其金融地位又使其成為黑客攻擊的首選目標，其面臨的外部威脅種類多，危害大，因而所面臨的風險在三類銀行中也是最大的。另一方面，由于業務規模大，且具有國家信用背書，國有商業銀行抗風險能力強；同時，國有商業銀行資金實力強大，信息化基礎好，技術力量強大，系統的開發、建設運維一般都自行完成，風險控制技術和手段比較完善，信息風險管理水平比較高。
股份制商業銀行——“風險種類多，風險較集中”。股份制商業銀行打造全能銀行的沖動導致信息系統承載的業務種類越來越多，系統越來越復雜，因而，其面臨的信息風險種類也是非常多的。股份制商業銀行普遍追求規模效應，在某些特色化的金融服務領域，股份制商業銀行信息系統占有具足輕重的地位，導致信息風險在這些領域日益堆積和集中，這是股份制商業銀行在業務擴展過程需要認真加以防范的。
城商行——“風險區域化，抗風險能力弱”。很多城市商業銀行在當地擁有門類齊全的業務，受關注度較高，甚至超過國有商業銀行，因而在局部地區，其面臨的信息風險種類繁多，風險度大。城商行信息化資金投入少，基礎設施薄弱，許多城商行還缺乏基本的災備中心；同時由于管理經驗缺乏，技術人員不足，其風險管理水平比較低下。這種狀況與其地區龍頭地位是極不匹配的，需要引起高度關注。
金融危機爆發以來，銀監會一方面不斷推出提高監管力度和有效性的舉措，監管覆蓋的風險類型日益增多，不但對各類業務創新的真實動機和行為實質進行嚴格約束，而且越來越多地強調商業銀行要加強信息科技風險的管理，將其作為獨立的風險種類重點監管。同時，面對日益發展的銀行外包服務市場，銀監會開始著手進行規范，將外包風險納入監管范圍。風險監管的全面化、縱深化發展對銀行業務創新造成了一定的約束。另一方面，也是保證行業健康有序發展，保證公眾利益、社會秩序和國家金融穩定的必然選擇。商業銀行業務創新在推動金融業發展的同時，也增大了金融體系的不確定性，從而客觀上提高了金融監管的要求。為維護國家金融穩定、社會秩序和公眾利益，防止商業銀行過度追逐效益導致業務創新的無序發展，監管層重點關注業務創新帶來的風險問題，不斷出臺針對性的措施，對銀行業務創新進行規范和約束，督促銀行加強各類風險管理。
城商行面臨的挑戰
風險控制是商業銀行永恒的課題。但在現實情況中，由于對風險管理與業務發展的辯證關系認識模糊，往往存在重業務發展、輕風險管理的現象，在業績考核主要以業務指標完成情況作為評價標準，忽視風險管理隊伍和制度建設，對風險的識別、分析和管理不夠完善，給業務經營帶來隱患。在新的形勢下，舊的問題沒有完全解決，新的問題不斷涌現，商業銀行，尤其是城商行的信息風險管控工作面臨著嚴峻的挑戰。
缺乏科學的內部計價體系，風險管控資源配置錯位。城商行總體資產規模小，資本不足，缺乏權益性融資渠道，因此需要合理分配資本和資源，優先解決最緊迫的問題。然而，城商行缺乏科學的內部計價體系，在整體層面上把握核心競爭力的能力不足，導致財務資源配置的錯位。
科技治理機制不健全，風險管理委員會的核心作用未充分發揮。《信息科技風險監管指引》（以下簡稱《指引》）要求信息風險管理從源頭抓起，完善IT治理，從根本上解決風險管控的原動力問題。在現實中，城商行仍然存在信息科技治理結構不清晰、發展戰略規劃不到位的問題，導致科技治理機制及管理流程得不到有效執行，董事會和風險管理委員會的戰略管理的核心作用未充分發揮，價值未充分體現。
信息風險管理制度不健全，保障措施不完善。商業銀行普遍存在“重業務，輕管理”的傾向。在產品設計、系統開發和業務創新過程中，城商行更是往往只關注其效益性，對其存在的潛在風險缺乏研究，導致風險管理制度建設滯后，可操作性不強。同時，由于保障措施不完善，導致風險管理制度執行不力。
內部信息風險管理人才缺乏，技術力量不足。信息科技風險具有高度的專業性和復雜性，由于社會觀念、待遇、政策環境等方面的原因，與大行相比，城商行引進信息風險管理人才，尤其是高級人才存在諸多障礙，對提升信息風險管理水平造成嚴重的制約。出于類似的原因，城商行高級技術人才較為缺乏，力量較為薄弱，難以全面理解新技術、新業務帶來的潛在影響，導致系統內部控制的電子化水平較低，整個IT架構也逐漸變得無序，給后續信息風險管理帶來嚴重困難。
缺乏信息風險管控能力指標體系，持續改進機制缺失。目前，城商行普遍缺乏可動態監測的信息風險管控能力指標體系，沒有建立起規范的監控、檢查、審計、測評流程，輸出結果格式不統一，難以閱讀和分析，更難以對相關的整改要求進行跟蹤和反饋，風險管控工作得不到持續改進。
城商行信息風險應對之策
針對當前面臨的挑戰，城商行需要積極行動起來，聯合監管層、合作方等各方面力量，齊抓共管，通力合作，從管理和技術兩方面，確保信息系統在整個生命周期中風險的防范與管控。
全面平衡風險和回報之間的關系，采取最優化的風險處置措施。以信息風險管理委員會為主，集中技術、業務、管理等各方面專家，深入剖析風險的各類因素和作用機制，全面掌握其產生機理，對其進行識別、分類和量化，并采取最合理的處置措施。
真正發揮風險管理委員會的作用，強化風險治理。城商行不僅要成立高級管理層參加的信息風險管理委員會，而且要設立獨立的首席信息風險官和對口的執行機構，全面落實信息科技風險管理職責，促進跨專業、跨部門的整體協調和聯動，使信息風險管理委員會審議通過的科技治理機制及管理流程能夠真正得到執行。
加強信息風險管理制度建設和執行保障力度。對照《指引》要求，深入考察業務可能存在的風險點和技術控制措施的薄弱環節，對現有信息風險管理制度進行完善；同時，制訂配套的操作規程和相應的激勵約束機制，對各級人員進行風險意識和能力的培訓，確保信息風險管理制度能夠得到有效執行。
充分發揮外包服務商的能力和作用，提升外包風險管理水平。“他山之石，可以攻玉”，由于人才不足，內部技術力量薄弱，城商行在保持自身主導作用的同時，有必要實行拿來主義，借助強有力的外包伙伴提升信息化水平和風險管控水平。同時，對外包可能帶來的風險具有清醒的認識，正確地進行外包決策，選擇合適的外包商，有效管控外包人員、系統，使外包可能帶來的風險降到最低程度。
建議銀監會牽頭，多方參與，建立銀行業信息系統等級保護標準體系。《指引》是針對商業銀行信息風險管理的重要的綱領性文件。然而，《指引》在實施的過程中也遇到一些問題，集中表現為：如何根據信息系統的類型和規模制訂有針對性的風險管理要求；如何指導銀行將《指引》與現存的各種規章、流程結合起來，以發揮其最大價值；如何把《指引》的實施工作與績效評估、監管資本要求工作結合起來，建立起有效的激勵約束機制。
為此，建議銀監會牽頭，多方參與，參考公安部等級保護、ISO27001等相關標準，對《指引》進行細化，制訂適應銀行業要求的信息系統等級保護標準體系，使信息風險管理、安全措施的執行以及監控審核有據可依。
結束語
城商行是信息風險的主體，面臨著信息風險管理的嚴峻挑戰，需要積極主動，迅速行動，制訂應對之策。否則將為時晚矣。同時，信息風險管理也是一項復雜的系統工程，城商行一家難以獨立完成。監管部門、城商行、服務商等相關各方應攜起手來，共同應對當前面臨的挑戰。
根據蘇寧金服增資擴股的合并財報披露要求顯示，其2014年的營收為11.12億元人民幣，2015年為16.03億元人民幣。蘇寧金服以上海長寧蘇寧云商銷售有限公司為主體組建，因此營收中包含了一部分零售業務收入。剔除零售業務，蘇寧金服2014年和2015年金融業務營收分別為1.18億元人民幣和4.21億元人民幣。而相比之下，早在2014年，螞蟻金服的營收就已超過百億元人民幣，兩者根本]有可比性。
從業務布局看，蘇寧金融與螞蟻金服、京東金融類似，都屬于多業務板塊布局，基本上目前主流的互金模式都在嘗試。從體量上看，因為入局較晚，蘇寧金融距離互聯網金融領域的領頭羊螞蟻金服有較大差距。不過，依托資源和場景優勢，再加上基數較低，蘇寧金融目前的增長速度還是能夠保證的。從大的格局看，目前互聯網金融一個重要的趨勢是各行業的大公司相繼布局互金業務，已經形成了互聯網大公司系（螞蟻金服、百度金融、騰訊金融與小米金融等）、地產系（恒大金服與萬達網絡金融等）、銀行系，以及商業零售系等派系的互聯網金融業務。目前的零售系互金公司或互金業務主要包括京東金融、萬達網絡金融和蘇寧金融等，蘇寧金融也算是其中的生力軍。
牌照到手的蘇寧金融有何優勢？
這次獲得銀行牌照后，蘇寧也開始了進一步的動作。據知情人士稱，蘇寧已開始與多家基金管理公司進行接觸，以求達成了合作意向―為個人及機構客戶提供不同類型的基金產品，以及教育、醫療、旅游和購物等為輔的高凈值增值服務。而面對巨大的市場以及激烈的競爭，蘇寧金融又具有什么獨特的優勢呢？
與傳統的互聯網金融機構不同，蘇寧金融擁有融合線上、線下的O2O模式。在線上，蘇寧電商的1.3億會員會給蘇寧金融帶來一大批忠實粉絲。而在線下，蘇寧金融已經在全國32個城市布局了55家蘇寧財富中心，這些布置將成為蘇寧金融在線下發展的基礎。同時，蘇寧金融靠蘇寧品牌背書，在一定程度上還能增加投資者的信心。
金無足赤，蘇寧金融短板明顯
相對來說，盡管蘇寧在互聯網金融這條路上擁有著獨特的資源和場景優勢，但其不足之處也尤為明顯。眾所周知的是，想要發展互聯網金融業務，僅有資源是不夠的，還需要具備風控能力、產品開發設計能力、推廣能力和技術實力。蘇寧作為互聯網金融業務的“新進者”，在這些能力上都還處于一個比較初級的階段。
這其中有個典型的案例就是，蘇寧眾籌在2016年7月曾大力推廣電影《葉問3》的眾籌產品，為《葉問3》籌集了4 050萬元人民幣的資金。但電影上映后被曝出涉嫌票房造假，主要投資方金鹿公司也陷入涉嫌關聯交易與兌付的危機。在《葉問3》這個項目上，蘇寧眾籌的風控體系出現了紕漏，沒有在眾籌開啟前處理好項目方存在的問題。雖然是個案，但也足以說明蘇寧金融的風控水平有待于進一步提升。
此外，蘇寧的資源優勢時候也會成為束縛。雖然憑借這些資源，蘇寧金融可以比較順利的達到一定規模，但如果發展過程中沒有形成足夠的業務能力，則會在自身資源開發完畢后，業務拓展陷入一定程度的停滯。
蘇寧的互聯網金融之路，未來幾何？
在民營銀行的發展初期，其潛力往往與股東的資源有很大關系。網商銀行之于螞蟻金服、微眾銀行之于騰訊，都是如此。在蘇寧銀行的股東層面，蘇寧是主發起人，其他股東除了康得新之外，基本都是來自江蘇的上市公司。
（西南大學，a.經濟與管理學院；b．金融學院，重慶 400700）
摘要：作為農產品供應鏈金融服務中的重要品種，訂單融資的快速發展有效化解了農村中小企業融資難的問題，進而為農村社會與經濟的可持續發展提供了有力的金融支撐。研究闡釋了農村金融機構面向農業企業開展訂單融資業務的內涵及意義；深入剖析農業企業訂單融資的系統風險并揭示農業企業訂單融資的信用風險、訂單風險及操作風險等非系統風險特征；給出農村金融機構控制農業企業訂單融資業務的系統性風險和非系統性風險業務的具體對策。
關鍵詞 ：農業企業；訂單融資；風險控制
中圖分類號：F274；F830．4；F224 文獻標識碼：C 文章編號：0439－8114（2015）04－1007-03
DOI:10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2015.04.061
收稿日期：2014－10－08
作者簡介：朱烈夫（1988－），男，四川攀枝花人，碩士，主要從事農村與區域發展研究，（電話）1803075968（電子信箱）superstar1998＠yeah．com；通信作者，丁南希。
“三農”問題是我國改革開放發展全局的基礎性問題，農業生產的健康發展則對農村居民的收入增加及農村社會與經濟可持續發展有著重要影響。作為供應鏈金融系列服務中的重要業務分支，訂單融資業務日漸受到中小型農業企業的青睞。訂單融資使處于上游的供應商可將訂單作為擔保向金融機構貸款，金融機構在物流企業的協助下審核訂單真實性并評估相應風險后對融資企業給予一定授信額度［1］。訂單融資業務不僅成為農村金融機構的重要金融創新成果和金融業務增長點，而且成為化解中小型農業企業資金鏈條緊張問題的一種有效手段。通過開展訂單融資業務，農村金融機構可以通過優化農村金融資源配置的方式來促使農業產業資源向高生產效率型農業企業集聚，進而推動農業產業化進程的快速發展。但作為一種嶄新的金融產品創新業務，在實際運作訂單融資業務的過程中，農村金融機構面臨著諸多風險要素的沖擊。農村金融機構有必要深入剖析制約農業企業訂單融資模式發展的風險及其根源，并有針對性地提出風險化解對策，以促進農業企業的持續健康發展。
1 農業企業施行訂單融資模式的主要障礙
1．1 制約農業企業訂單融資模式發展的系統性風險
其一，行業層面的系統型風險威脅農業金融企業的農業企業訂單融資業務的運營安全。農村金融機構的訂單融資業務運營質量與其業務所依生的特定行業環境密切相關。在開展訂單融資業務的過程中，農村金融機構需充分考慮農業行業的弱質性特點。農業的天然弱質性特點增加了農業產業投資的風險水平，故此，投資者通常本著謹慎心態來對農業企業實施投資行為，使得農業企業陷入融資渠道不暢通的困境。農業企業依靠運營資金積累的方式來實現自身生產規模擴張的速度過慢，難以滿足國民經濟快速增長背景下的社會公眾對農產品的迫切需求。其二，農業企業訂單融資業務的運營安全亦受到政策性系統風險的威脅。農業金融機構的訂單融資業務易受逆向性政策變動的影響。農業領域的逆向政策風險主要表現為農業產業政策的導向與農業產業市場的發展方向不一致所導致的系統性風險。在農業金融機構與農業客戶企業發生訂單融資業務后，若該客戶企業的業務內容與政府新制定的產業政策導向相背離，將使得農村金融機構陷入逆向政策風險中。
1．2 制約農業企業訂單融資模式發展的非系統性風險
1．2．1 制約農業企業訂單融資模式發展的信用風險 農業企業訂單融資業務是金融機構開展的供應鏈金融產品創新的有機組成部分。由客戶企業的道德風險所誘發的信用風險增加了金融機構的整體運營風險。由于我國金融機構征信系統尚未健全，未能實現對廣大農村地區的企事業單位及居民的征信信息全覆蓋，使得多數農業企業的信用信息未被金融機構所掌握。信用信息不完善性導致金融機構難以有效甄別債務人的資信狀態，由此所誘發的債務人到期難以按時還本付息的行為將直接增加金融機構業務運營風險，進而影響其凈資產收益率水平。誘發客戶企業信用風險的根源在于客戶企業與農村金融機構之間的信息不對稱性。中小型農業企業的業務內容繁雜而分散，金融機構若逐筆調研客戶信息的真實性和有效性，將極大增加其信息獲取成本；而部分金融機構在未能精準掌握客戶企業的資信信息的前提下即行放貸，則增加了客戶企業隱匿其私人信息來謀求實現自身利益最大化目標的機率。
1．2．2 制約農業企業訂單融資模式發展的訂單風險 其一，農產品價格波動所引致的農業企業業務風險將通過訂單融資業務傳導到農村金融機構。農產品訂單融資在發達國家較為普遍，但在國內發展明顯滯后，其原因之一是農產品價格的高波動導致訂單價值不穩定、難評估［2］。農業企業訂單融資業務的標的物是客戶企業訂單，農村金融機構應當對客戶訂單所指向的實際業務運作風險進行識別。農產品訂單所指向的實際農產品業務的實施績效易受農產品價格波動的影響，農產品生產過程中所衍生的季節性風險與地域性風險可通過訂單融資渠道傳導到農村金融機構。這是由于作為訂單融資風險承擔主體的農業企業的天然弱質性特點，農業風險將沿著農業企業的產業鏈和資金鏈的方向四處蔓延，從而威脅農村地區金融系統的穩定性。其二，缺乏對農業企業日常業務實時監控能力和缺少及時止損制度降低農村金融機構防御訂單融資業務風險能力。農業企業訂單融資業務是一種類似遠期契約型金融業務。農村金融機構缺乏為此類遠期金融業務專門設置與風險評估相掛鉤的交易中止機制，即農村金融機構既缺乏及時識別訂單融資業務執行過程中風險的能力，又缺乏在特定客戶業務風險陡生的情形下及時中止交易的機制。這種不利于農村金融機構及時止損的機制設置將削弱其金融風險防范能力。
1．2．3 制約農業企業訂單融資模式發展的操作風險 其一，農村金融機構的訂單融資業務操作風險管理架構存在缺陷。在農產品訂單融資業務實施過程中，農產品訂單所融通資金存在業務主體轉換頻繁的問題。在從農產品采購環節到農產品的加工和銷售環節運作過程中，金融機構需要對信貸客戶的擔保標的物的實際業務運作狀態進行及時跟蹤，業務內容的復雜性要求金融機構對操作風險實施系統化管理，但此舉將增加金融機構的業務處理工作量并抬升其業務運作成本。其二，農村金融機構的訂單融資業務操作風險管理手段相對落后。考慮到部分客戶企業為謀求本企業的私利而采取欺詐手段或其他不規范操作方式，導致農村金融機構的常規化操作風險管理手段失效。農村金融機構需大幅增加其訂單融資業務操作風險管控成本，以有效提升自身的操作風險識別能力。但農村金融機構的技術能力相對落后，以手工操作模式為主要特征的操作風控系統難以應對犯罪技術日益升級的操作風險威脅。
2 農業企業訂單融資模式風險控制的策略
2．1 農業企業訂單融資模式的系統性風險控制策略
政府金融主管部門和其他涉農主管部門應創新對農業金融的管理模式，有效降低農業企業訂單式融資業務實施過程中所面臨的政策縫隙。農業企業的訂單融資業務風險控制起始于原材料采購階段，而農產品加工業原材料采購環節的資金風險控制過程存在顯著的人治現象，其間所暴露出的采購款項撥付和貨物流通流程運作的不規范性導致采購風險的失控問題。農村金融機構應當強化對訂單融資業務所指向的農業企業的標的資產運營安全的監管力度，以有效平抑農村金融機構在訂單融資業務上的業務風險。再者，為有效防范逆向政策風險，農村金融機構應在密切跟蹤各級政府的宏觀政策動向的基礎上制定適合客戶企業特點的政策風險控制方案。在制定農業訂單融資政策之前，農村金融機構應當與各級政府展開有效溝通，以避免金融政策與區域經濟產業政策相沖突的問題爆發。確保農村金融機構的信貸政策與各級政府的產業政策導向相一致，將有助于減少逆向政策風險對農村金融機構正常運營秩序的擾動程度，提升農業企業訂單融資業務運營的穩健性。從政府支持層面而言，促進農業訂單融資的實施需要政府部門牽頭，提供各種政策支持，積極引導金融機構和企業、保險公司和農業技術部門的合作，從當地農業生產需求出發，推進農業訂單融資的實施［3］。
2．2 農業企業訂單融資模式的非系統性風險控制策略
2．2．1 農業企業訂單融資模式的信用風險控制策略 農村金融機構應當建設農業企業信息交互平臺，以有效化解內涵在農業企業日常業務運營中的訂單融資風險。訂單融資業務中的訂單風險源自農村金融機構與農業企業之間的信息不對稱性以及由此造成的農村金融機構難以確切掌握客戶企業真實業務信息。金融監管機構可以組織農村金融企業建設農業企業信息平臺，確切掌握農業氣象、自然災害、農產品市場等宏觀信息的預測預報能力，做好訂單融資業務的風險預警工作。金融機構亦可借助農業企業信息平臺渠道向農業企業提供相關信息服務，以幫助農業企業克服市場風險；通過將金融機構建設的農業企業信息平臺與電商企業建設的農業企業網絡交易信息平臺的信息整合為一體，以確保農村金融機構能掌握客戶企業真實業務動向，降低農村金融機構盲目向信譽不佳的農業企業提供訂單融資業務的風險。
2．2．2 農業企業訂單融資模式的訂單風險控制策略 其一，農業金融機構可向農業企業提供訂單融資業務與存貨質押融資業務組合式融資業務，以有效分散客戶企業在采購環節的訂單融資業務風險。在農業企業采購原材料環節，農村金融機構可要求客戶企業在申請訂單融資業務的同時辦理存貨質押融資業務，以防止客戶企業將其所融通資金挪作他用。農村金融機構可以通過專業化運作的第三方物流企業來監控客戶企業的存貨流轉動態信息，以確保客戶企業所采購原料的流通狀態置于金融機構掌控之中。其二，農業金融機構可向農業企業提供訂單融資業務與應收賬款融資業務組合式融資業務，以有效分散客戶企業在交貨環節的訂單融資業務風險。在農業企業向訂貨企業提交該訂單時，農村金融機構可要求農業企業辦理應收賬款融資業務。為促進銷售，農業企業通常運用賒銷的方式來獲取訂貨企業訂單，這使得金融機構的訂單融資業務易于受到來自農業企業的客戶企業的賴賬風險的沖擊。農村金融機構可促成農業企業將其在采購環節所辦理的存貨質押融資業務轉換為應收賬款融資業務，以有效轉移和分散客戶企業的訂單融資業務風險。
2．2．3 農業企業訂單融資模式的操作風險控制策略 其一，農村金融機構應積極培育企業風險防控文化。農村金融機構應當落實訂單融資操作風險的制度化防控原則，在通過積極培育員工樹立健康的職業道德方式來提升金融機構風險防控能力的同時，亦須建立與訂單融資業務風控水平掛鉤的員工績效考核制度，通過對員工的操作風險進行量化考核的方式來精確揭示當前操作風險水平，并通過激勵制度建設的方式來鼓勵員工的風控意識和技術的持續提升，進而增進金融機構操作風險防控能力的穩健發展。其二，農村金融機構應當完善操作風險監控體系，促進風險內控體系和外部風控體系的同步發展。農村金融主管部門應當將結合農村金融機構的實際運營能力來制定訂單融資業務操作風險防控制度，將訂單融資業務整合進現有的常規金融業務監管體系中，形成包括農村金融機構全業務門類的系統化風控管理制度架構。考慮到訂單融資業務的特殊性，金融監管機構應當建立針對訂單融資業務的操作風險獨立報告制度，并對該類業務的操作風險提出明確具體的監控技術標準要求和操作風險提示制度，以確保農村金融機構訂單融資業務在合規基礎上的穩健運行。
參考文獻：
［1］ 趙 琪．基于模糊可拓層次分析法的訂單融資風險評價［J］．重慶理工大學學報（社會科學版），2013（2）：35－39．
管控風險，促進銀行理財業務健康發展
管控好理財產品業務發展中的風險是銀行的一項長期工作。在調查中，我們發現，銀行之所以熱衷于發展理財產品，除拓展銀行的中間業務收益等因素，還有一個重要原因，就是發揮“攬儲”的功能。由于央行連續降息，并且還增大了金融機構存款利率上浮的空間。正因為這樣，銀行在理財產品的發展上，注重短期、超短期且收益率不低的理財產品的發展。有專業人士認為，降息對銀行理財市場的影響會逐漸顯現，再者，質疑銀行理財產品偏離了理財的本源，成為銀行“攬儲”的工具，這一方面反映出銀行抓存款的緊迫性，同時也預示著存在風險的可能性。在經濟增長趨緩的背景下，相對于銀行存貸款增長乏力，近年來銀行利潤新增長點大多放在發展中間業務上，盡管有專家預計，受經濟增長、貨幣政策、監管等多重因素的綜合影響，銀行的中間業務增長將面臨著增速明顯回落的境況，手續費收入對銀行盈利增長的貢獻度將會顯著下降。但也有專家稱，現階段銀行中間業務的發展仍處于重要的戰略機遇期。利率市場化改革實質性的推進，直接融資加快發展，資產證券化試點，為銀行中間業務的發展提供了新的空間。利率市場化改革的實質推進，將顯著提高中間業務在銀行經營中的重要性，加速銀行轉型步伐。還有的專家認為，銀行將會緊緊抓住中間業務發展的新機遇，預計未來銀行中間業務整體上仍將呈平穩發展態勢。同時，服從于轉型，未來中間業務發展將更加依靠服務、創新和管理驅動，并將更加注重有效服務實體經濟。利率市場化改革的不斷推進勢必將改變銀行業以往以坐吃存貸款利差為主的盈利模式，并迫使銀行加大中間業務的拓展，尤其銀行理財產品的發展會更加迅猛。盡管我們調研的兩家支行在銷售銀行理財產品過程中都未出現過風險。但隨著銀行理財產品的快速發展，出現風險的可能性依然存在，影響銀行業務穩健經營、影響區域金融穩定的因素依然存在。
選好產品，竭誠為投資者服務
要有選擇地發展銀行理財產品。縣域銀行業要根據本地區經濟金融發展的實際，多作理財市場方面的調查研究，了解投資者的需求，有選擇地發展銀行理財產品業務。在選擇理財產品時，既要考慮到滿足不同投資者的需求，也要考慮到風險的防范。對于不滿足于儲蓄利率，又不愿承擔本金損失風險的普通投資者，比較適合的理財產品應該是保本型的理財產品，而對于風險偏好和承受能力較強且有一定經驗的投資者，就需要為他們提供一些非保本的結構型的獲利高的理財產品供他們選擇。銀行在為投資者辦理理財業務時，要注重為投資者設計個性化的資產配置方案，要根據科學的設計流程，為投資者提供專門的測試，了解掌握投資者的風險偏好和風險承受能力。根據測試的情況，結合投資者目前的財務狀況和未來的資金需求，為投資者設計出個性化的資產配置方案。發展理財產品，銀行既要考慮自身的利益，同時也要充分考慮投資者的利益，要努力實現銀行理財產品業務的良性發展，可持續發展。
加強培訓，提高銀行理財人員專業素質
銀行業金融機構在重視發展銀行理財產品，做好銷售工作的同時，一定要加強風險的防范和管控，理財產品不是儲蓄存款的替代品，應該由專門的部門和專業的人員進行操作，要把好產品銷售的每一道關口、每一個環節。管控好風險，是發展銀行理財產品的重要前提。做好這些工作的關鍵是有一支專業能力較強的銀行理財人員隊伍。需要采取多形式的培訓模式，切實提高理財人員的專業素質，促進銀行服務水平有大幅度的提升。理財人員除了專業素質的提高，還要把金融職業道德的培育當作大事來抓，并常抓不懈。在把好險關的同時，盡可能多為投資者著想，特別是在向投資者介紹理財產品時，既要介紹理財產品的收益情況，更要把存在的風險明白告知。必須堅持銷售銀行理財產品要充分尊重投資者個人的意愿，不能使用不正當的手段，誘導和欺騙投資者，“以貸款搭售理財產品”的做法也是有背金融職業道德的，同時也是違規的。銀行銷售理財產品的人員要與投資者保持溝通和聯系，遇有情況及時溝通聯系，預防和管控好可能發生的風險，切實保護好投資者的合法權益。
本文作者：趙加祥作者單位：中國人民銀行嵩明縣支行
第三屆安亭國際汽車金融論壇圍繞這些主題進行討論。京東金融結構金融部總監孫鑫擔任主持人，參與嘉賓分別為：京東金融結構金融部總監孫鑫、上海資信副總裁李奕、建元資本風險管理部副總裁梁、同盾科技CSO兼執行副總裁馬駿驅、鵬元征信市場營銷中心總監吳新俠、搜易貸CRO范學紅，廣聯賽訊CEO趙展。
征信的意義
孫鑫（京東金融結構金融部總監）： 我們都知道，汽車金融實際上融合了供應鏈金融和消費金融，實際上，金融本質在于背后的風控支持。金融本身是一個外在的業務，對于征信的支持，對于金融科技的支持，很可能是大家在開展業務過程中容易忽略的東西。
第一個話題，圍繞著大數據，這幾年以來征信行業發展如何？它對于金融行業的支持怎么樣？上海資信是開展個人和企業資信的機構。先聽一下李總對這個問題的意見。
李奕（上海資信副總裁）：這些年來征信非常熱，消費金融或者汽車金融業是非常熱。我簡單把從事汽車金融的機構分成四個層次。
第一個層次是商業銀行，特別是合資商業銀行，也積極介入汽車金融的行業。
第二個層次是廠商系的專業金融機構，比如汽車金融公司或者是財務公司。
第三個層次是有涉及汽車金融業務的持牌金融機構，比如金融租賃公司、融資租賃公司，還有消費金融公司和小貸公司。
第四個層次就是經銷商和電商涉及的一些金融業務。
征信這方面，我也分成四個層次。
第一個層次就是國家級的，由央行主導的，央行征信系統為主的這樣一個機制。
第二個層次是分行業分領域的，或者說跨行業跨領域的征信信息共享平臺，包括地方政府和行業性的監管部門，也包括行業協會組織。
第三個層次是市場化的征信機構，包括上海資信，也有鵬元和其他一些機構。
第四個層次就是一些從事征信和類征信的大數據公司。像同盾，也申請了牌照，它也算征信公司。
@幾個層次，征信主要目的是兩個，一個是防范信用風險，消除信息不對稱。第二個是營造失信聯合懲戒、守信聯合激勵的機制，形成威懾網，讓更多人由于失信成本提高而更加守信，降低整體風險。
孫鑫：同盾科技作為第三方的征信公司，您怎樣看待過去幾年征信行業的發展？
馬駿驅（同盾科技CSO兼執行副總裁）：同盾做了很多不同維度的風控，征信在前期準入時有很大幫助。同盾定位為金融科技公司，一個Fintech公司，我們通過大數據，可以做到前期人群的拓展。
比如在央行是空白信息，或是交還貸款非常守時，但在民間借貸很混亂的這樣的人，我們通過大數據來拓展這個人群。
金融科技，可以讓體驗變得越來越好，可以用最短的時間解決一個人的信用問題。比如監控貸后狀態，對總體資產產生了解，從而實現資產盤活。
征信只是其中一個概念，風控有很多領域可以讓汽車金融享受更好的金融科技。
孫鑫：吳總，您如何看待在基礎設施層面上的行業發展？
吳新俠（鵬元征信市場營銷中心總監）：鵬元做了十多年來，我們合作了非常多的機構，積累非常多經驗。我們的客戶群體是金融機構，核心就是風控。作為征信機構來講，業務核心是幫金融機構把關好風控環節。面對“互聯網+”的時代，對于金融機構而言，是一個最好的時代，也是一個最壞的時代。
怎么樣抓住機會？線上業務的特點是不受地域限制，申請可以不用擔保，不用抵押，速度非常快。從征信角度來講，可以簡化用戶操作，提升用戶體驗，以此提高用戶的留存率。
怎么把關風險？我們在簡化操作當中，加入風控手段。比如說規范申請數據，記錄申請行為，并且去做分析，以此完善用戶信用畫像，通過大數據以此支撐。
“互聯網+”時代，個人信息透明化，面對海量的非結構化的信息，金融機構的專業性要求更高。我們建議與專業的征信公司合作，他們有非常專業的數據分析能力，以此降低審批時間，大大提高效率，減少人員。
孫鑫：剛剛三位專家提到最多的一個詞就是“大數據”的風控，趙總，隨著傳感器等技術的不斷發展，在汽車領域里面，這會給汽車金融行業帶來怎么的改革？
趙展（廣聯賽訊CEO）：其實剛才幾位都是服務金融公司的，是做靜態數據的征信，而我們是做貸后的動態數據的加工使用。在動態大數據的使用中，我們一直堅持一個原則，真實性原則。
在貸前，作為獨立的第三方，我們會幫助金融公司，再次把車輛信息做二次搜集。并按時間節點，全流程做信息的大數據匹配。在客戶群里面，真實性只有80%不到。有20%的用戶人為地可能欺騙在里面。
到貸中，三、四線城市有信息不一致的行為，我們能將用戶分為ABCD類，分級之后，再和金融公司的催收款做深度結合。到貸后若不歸還，我們通過歷史行為大數據，讓催收機構更加有效地蹲點找車。動態大數據，還會留有欺詐的犯罪團伙的痕跡。通過不斷迭代，減少資產風險。
車聯網終端設備層面，迭代非常快，藍牙，近場傳輸，上游的芯片廠商已經可以把設備做到像小拇指這么大，可以放到車里面看不到的位置。技術革新會對終端設備帶來顛覆性變化。這會增大識別的實時性和真實性。
新技術帶來的變化
孫鑫：判斷信用風險，車聯網是輔助工具還是重要工具？您怎么來定位？
趙展：如果上升到大數據，以及智能化技術的發展，車聯網是最后一根稻草，不是壓迫的稻草，而是對資產的一個極大的保證。我認為只要技術不斷地發展和優化，它是必不可少的環節。
孫鑫：搜易貸在汽車金融領域，關注時間非常久，您怎么理解相關技術給互聯網金融帶來的變化？
范學紅（搜易貸CRO）：這個題目蠻大的。首先第一點，大家都看好汽車行業的發展。搜易貸是互聯網信用平臺，我們不只是關注汽車產業鏈，我們也在很多渠道合作汽車金融業務，在看資產質量、資產能力和安全性。汽車金融不局限于互聯網金融，它包括傳統金融，它是行業升級換代的推動器。
第二個，我們看到征信在逐漸放開，包括政策、法律環境、技術能力都在快速提升。我們整個基礎設施，包括聯防聯控，包括對客戶的全景了解，金融科技能改變更多事情。
第三個，互聯網金融在整個金融體系里面，還是比較小的方面，但國家金融需要創新的方式，互聯網金融的本質是風控，但是風控更主要是信用，也包括對資產的獲取。
把這三點結合起來，我相信互聯網汽車金融，會產生更好的服務體驗。
孫鑫：金融科技等等新技術，為我們汽車金融帶來了改變，建元資本怎樣利用新資源來開展業務？
梁（建元資本風險管理部副總裁）：
8年前，做汽車金融之前，征信系統還沒有覆蓋到那么廣，數據有限，當時我們還是跟上海資信，包括跟鵬元有合作。但經過多年發展，現在征信覆蓋得越來越細分。比如會有貸前的反欺詐數據，貸后的催收、資產管理等。
還有一個是越來越場景化，之前大家非常依賴央行征信報告，但是現在，第三方大數據公司，車聯網的數據，都可以幫助到汽車金融。
回到建元資本，我們也在大數據征信做嘗試。一個優勢，可以直連人民銀行個人征信系統。對于汽車金融業態，我們c其他機構相比，客群有很大差異，可能是中低收入人群，甚至市場沉入四、五線城市，這種情況下，雖然可以查到央行征信報告，但是是空白的報告。這個時候，就要更多借助一些大數據征信，包括金融科技的手段。
我們在金融科技有一些投入，比如反欺詐引擎，人行征信，還有高頻率家訪等。現在有了互聯網大數據的支持，我們可以進行多頭負債、互聯網社交行為等等的分析，從而建立一套綜合的反欺詐搜索引擎。
接下來，我們建立自動決策的評分模型，通過和征信數據公司合作，挖掘客戶數據，比如說銀行卡交易信息，平臺借貸信息，手機信息，通話信息，包括車輛信息。通過這樣一套機制，能夠標準處理大量審批。在貸后，我們也建立了動態監控系統。
當然，作為融資租賃行業的新公司，通過聚合各方資源，我們將結合自己業務的發展、數據的累積、市場的發展，不斷的優化調整我們的體系。
孫鑫：搜易貸在平行進口車部分市場占有率比較高，但是眾所周知，它的生態鏈也會更加復雜。面對這樣的業務，您們怎么控制風險？
范學紅：搜易貸從一年多以前，確定了平行進口車的領域。我們首先與港口大貿易商合作，然后與金融商合作。平行進口車其實并沒有很多環節，它的配置和價格，可能在市場認知，并沒有那么透明公開。
平行進口車把控風險，第一不僅是看車，同時還要看企業本身的資質，包括信用評估。另外，我們也關注車的交易流程，比如是不是真實訂單，有無貿易背景。
另外，我們也跟大數據跟征信方合作，對車的市場價格，對個人的大數據風險評估。另外，我們也是把車的資產做合理的質押和抵押，保證資產的安全。
孫鑫：李總，除了央行的數據外，上海資信是不是還有一些其他的服務？
李奕：上海資信作為央行下屬的機構，對兩個層次的金融機構提供服務。一個是持牌的，本身是有資質接入央行征信的。持牌機構在沒有接入央行征信之前或者接入以后，還有一些白戶，在央行沒有數據。這一領域，上海資信在互聯網做得比較多，最開始是P2P網貸機構。
一、新時期互聯網金融模式特征
互聯網金融于1995年正式登上世界舞臺，新時期下的互聯網金融模式具有成本低、風控弱、風險大和覆蓋廣等優勢。首先，對于成本這一特點來說，比如測算一筆單項業務，其營業網點達到1.07￥，電話銀行達到0.54￥，ATM則為0.27￥，但如果通過互聯網僅0.1￥元即可。由此可見，新時期互聯網金融模式能夠有效降低各個營業網點的成本投入，大大節省運營成本。其次，對于風控弱這一特征來說，這主要體現在當前征信系統方面，當前還未對非銀行機構開放。雖然當前能夠實現線上和線下的綜合效率，甚至還能大大降低成本，但征信系統的不完善，使得人們還無法決定風控的質量。再次，對于風險大這一特征來說，隨著互聯網金融模式的不斷發展，使得是數據的獲取效率大大提高，但在數據分析的過程中，一旦數據出現誤差，將給金融活動帶來巨大風險。除此之外，互聯網金融還面臨著網絡安全和信用的風險。最后，對于覆蓋廣這一特征來說，由于新時期互聯網金融模式具有惠民和人性化等特點，在互聯網金融模式下，打破了傳統金融受到的時間和區域限制，覆蓋了部分傳統金融業的盲點。
二、新時期互聯網金融模式優勢
1.新時期互聯網金融模式能夠有效緩解金融排斥
在金融機構中，金融排斥是常見的現象，其主要表現在部分客戶無法使用相關金融產物，而傳統銀行業務難以滿足客戶的需求。而新時期互聯網金融模式的興起，不僅滿足客戶的需求，還在一定程度上大大緩解了金融排斥現象。
2.新時期互聯網金融模式資源配置的合理性
無論是企業還是個人都離不開物質和金錢的交換，不少物質和金錢交換是在中介途徑下完成的，但效果并不理想，而新時期互聯網金融模式實現了資源的合理配置，促進各個企業之間的商業來往，十分方便快捷。
3.新時期互聯網金融模式交易信息互相對稱
傳統的金融模式在搜尋信息過程中，需要耗費大量的時間和成本，而新時期互聯網金融模式不僅在信息傳遞方面比較方便，還促進了各個企業之間的商業往來，實現了各個企業之間交易信息的互相對稱性。
三、新時期互聯網金融模式對傳統銀行業的影響
1.推動了利率市場的發展
和傳統銀行業相比，新時期互聯網金融模式中交易程序符合市場化原則，同時滿足了交易雙方的不同需求，有效推動了利率市場化的發展。通常情況下，合理的利率市場能夠有效制約政府對經濟的過分干預，而新時期互聯網金融模式能夠推動市場現代化進程，合理控制價格的基礎上推動利率市場化發展。
2.極大豐富了銀行業務
無論是傳統銀行業還是其他金融機構，客戶是最重要的業務來源。因此，只有不斷拓展客戶資源才能有效推動銀行業務發展，而新時期互聯網金融模式能夠為客戶提供豐富的內容和針對，贏得客戶的信賴。
3.有效提高了資源分配效率
無論是傳統銀行還是其他金融機構，只有將資源進行合理配置才能發揮其更大價值。傳統的銀行業務不僅具有較低的分配效率，還使得小型企業難以獲得銀行融資，極大地影響其業務發展。然而，在新時期互聯網金融模式下，金融機構能夠對企業和個人的誠信等方面的信息迅速進行搜尋并做出有效決策，從而有效提升了資源合理分配的效率。
4.有效改變了金融媒介
由于傳統銀行業具有較為復雜的交易流程，但在交易過程中具有重要的媒介角色，甚至在一定程度上壟斷了貸款等各項業務，然而，手續的復雜等方面因素直接制約了金融領域的發展。而新時期互聯網金融模式能夠有效簡化交易流程，提高交易效率，因此受到人們的廣泛歡迎，也促使傳統銀行業不斷進行創新。
