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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇綠色金融分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-914X（2017）08-0308-01
我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展給資源和環(huán)境帶來了嚴(yán)重的影響，資源面臨枯竭，環(huán)境發(fā)生變化，如氣候變化，水資源污染，空氣污染和生物多樣性減少等生態(tài)環(huán)境破壞現(xiàn)象，這些資源和環(huán)境的變化給社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重影響，不利于經(jīng)濟(jì)和生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。綠色經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源環(huán)境提供了平衡點(diǎn)，為我國的經(jīng)濟(jì)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展提供保障。因此我們要大力發(fā)展綠色金融，使經(jīng)濟(jì)效益、社會效益與生態(tài)環(huán)境效益都可以實現(xiàn)最大化。
1 綠色金融發(fā)展的含義
從本質(zhì)上來說，綠色金融與傳統(tǒng)金融有一定的區(qū)別：其一，兩種金融模式的側(cè)重點(diǎn)不同，傳統(tǒng)金融將資金的安全性和盈利性作為重點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)效益是整個金融體系中的重點(diǎn)，對于環(huán)境保護(hù)和資源利用等問題不夠重視，而綠色金融的側(cè)重點(diǎn)則是生態(tài)環(huán)境的效益，將環(huán)境保護(hù)和資源利用作為整個體系中的重點(diǎn)，綠色金融開展的金融業(yè)務(wù)要以環(huán)境保護(hù)為前提來考慮經(jīng)濟(jì)效益的增長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。其二，政策和財政支持是綠色金融能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。環(huán)境保護(hù)和生態(tài)保護(hù)要在技術(shù)和政策的共同支持下進(jìn)行，同時生態(tài)保護(hù)具有較強(qiáng)的公益性，因此只有在政策和財政的共同支持下，商業(yè)銀行才能夠進(jìn)行資源的合理配置，促進(jìn)綠色金融的可持續(xù)發(fā)展。
2 綠色金融發(fā)展的意義
綠色金融的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)效益的促進(jìn)作用可以從宏觀和微觀兩個方面進(jìn)行闡述。在微觀上，生產(chǎn)商和開發(fā)商在綠色金融引導(dǎo)下，根據(jù)自身優(yōu)勢進(jìn)行資源利用和能源消耗，提高自身競爭力，實現(xiàn)利潤最大化。大多數(shù)環(huán)境治理的經(jīng)濟(jì)效益需要進(jìn)行長遠(yuǎn)的規(guī)劃，不過合理的項目規(guī)劃也可以在短期內(nèi)收到經(jīng)濟(jì)效益。在宏觀上，綠色金融的發(fā)展可以提升我國出口產(chǎn)品在國際上的認(rèn)可度，使出口商品帶有綠色附加值，保障我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。同時，綠色金融的發(fā)展也是傳統(tǒng)金融自身發(fā)展的過程。因此，綠色金融的發(fā)展不僅推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也提升金融行業(yè)自身的競爭力，提高整體效率。
在綠色金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的同時也促進(jìn)了社會效益的增加。綠色金融在很大程度上增加了社會財富，促進(jìn)了就業(yè)，同時提高了人們的生活質(zhì)量和生活水平。而且綠色金融的發(fā)展使得曾經(jīng)融資相對困難的環(huán)境友好項目得到改善，改變了過去整個行業(yè)的觀念，有利于在保證經(jīng)濟(jì)效益的同時，減少對環(huán)境和生態(tài)的破壞，提高資源利用率。綠色金融以環(huán)境保護(hù)為側(cè)重c，因此在綠色金融的運(yùn)行過程中，考慮到環(huán)境影響，改變了以往“先污染，后治理”的發(fā)展模式，保證人類的可持續(xù)發(fā)展。
綠色金融促進(jìn)生態(tài)效益的增加。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近些年來，環(huán)境問題日趨嚴(yán)重，水資源污染，大氣污染，生態(tài)平衡遭到破壞等，生態(tài)環(huán)境不斷惡化。對于環(huán)境治理，國家要投入大量的人力物力財力，然而現(xiàn)階段，很多環(huán)保項目有很多資金缺口，這種環(huán)保項目的資金缺口就可以由綠色金融進(jìn)行彌補(bǔ)。同時對于資源的合理利用也需要大量資金的投入，才能使資源得到合理的規(guī)劃利用，減少資源浪費(fèi)，這些需要綠色金融進(jìn)行保障。對于能源問題，不僅僅在于現(xiàn)有資源的合理規(guī)劃利用，也在于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的新能源和新技術(shù)開發(fā)，需要大量的資金投入，這就需要綠色金融進(jìn)行資金支持，來保證能源問題的解決，在促進(jìn)生態(tài)效益的同時促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)效益的增加。
總而言之，有效的信貸調(diào)控手段應(yīng)該被綠色金融實現(xiàn)合理利用，引導(dǎo)社會資金流向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)效益的共同發(fā)展，保證我國經(jīng)濟(jì)、社會和生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。
3 綠色金融發(fā)展對策
目前我國的綠色金融發(fā)展不是很完善，綠色經(jīng)濟(jì)體系尚未健全，沒有足夠的法律對強(qiáng)制性綠色信貸進(jìn)行法律支撐，難以規(guī)避道德風(fēng)險。當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境發(fā)展，迫切需要節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)效益的共同發(fā)展。因此對于綠色金融的發(fā)展對策提出幾點(diǎn)建議：
首先，健全綠色金融的法律保障，提高財政與政策支持。適當(dāng)?shù)卣{(diào)整綠色金融相關(guān)法律法規(guī)，使得法律保障可以跟上綠色金融的快速發(fā)展，對綠色金融的發(fā)展提供可靠的法律保障和支撐。在綠色信貸方面，要加強(qiáng)信貸監(jiān)管力度，加強(qiáng)環(huán)境的監(jiān)管，完善相關(guān)的法律體系。同時也要提高相關(guān)財政和政策的支持，只有這樣綠色金融才能做到可持續(xù)發(fā)展。
其次，加強(qiáng)推進(jìn)綠色金融的標(biāo)準(zhǔn)體系的建設(shè)。對于環(huán)評標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該制定適用于我國現(xiàn)狀的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，同時對于綠色信貸指南，也要根據(jù)目前綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行制定，使得綠色金融的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會發(fā)展現(xiàn)狀。在進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)信用評級考核時，要充分考慮該金融機(jī)構(gòu)在環(huán)保產(chǎn)業(yè)方面的績效，對上市公司制定環(huán)境績效評估指標(biāo)體系，進(jìn)行環(huán)評指標(biāo)的考核，將綠色金融體系進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)完善。
再次，相關(guān)部門之間的信息溝通要做到及時共享。對于綠色金融體系的相關(guān)部門，如環(huán)保部門、金融機(jī)構(gòu)、國土部門和發(fā)展改革等相關(guān)部門之間應(yīng)該加強(qiáng)合作，做到信息共享，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，健全工作機(jī)制，通過聯(lián)席會議、信息平臺和企業(yè)征信系統(tǒng)等方式，細(xì)化環(huán)境污染責(zé)任保險工作指南，積極為綠色金融發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
最后，改革資源型產(chǎn)品的價格形成機(jī)制。形成反映市場需求、資源稀缺程度和環(huán)境損害成本的資源價格形成機(jī)制是推動綠色金融和生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要條件。目前國際市場的大宗商品價格一直處于持續(xù)低迷的狀況，并且資本市場總體估值處于低位，現(xiàn)有的國際市場情況有利于資源型產(chǎn)品的價格改革。有利于促進(jìn)綠色金融發(fā)展。
總之，現(xiàn)階段我們要充分認(rèn)識綠色金融發(fā)展過程中存在的問題，并進(jìn)行發(fā)展問題分析，做好相關(guān)的制度標(biāo)準(zhǔn)制定，推進(jìn)綠色金融發(fā)展。在相關(guān)人才培養(yǎng)方面，也應(yīng)當(dāng)加大力度，由政府主導(dǎo)，與各類的高校聯(lián)合，開展形式多樣的人才塑造模式探索，為相關(guān)行業(yè)的發(fā)展給予支持；相關(guān)教育部門應(yīng)當(dāng)將綠色金融課程納入到實際的教學(xué)體系中。縱觀世界上的各個發(fā)達(dá)國家地區(qū)，他們的做法基本上都是類似的。
4 結(jié)語
綜上所述，綠色金融的發(fā)展促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)效益的增長，具有重要的意義，因此我們在正確認(rèn)識綠色金融的同時，要大力推進(jìn)綠色金融的發(fā)展，增強(qiáng)整個社會對于綠色經(jīng)濟(jì)的認(rèn)同，增強(qiáng)對于環(huán)境保護(hù)的意識，共同推動我國綠色金融快速發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，保證我國經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
一、金融助推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級換代
從國際范圍來看，制造業(yè)繼續(xù)從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家梯度轉(zhuǎn)移，新一輪的產(chǎn)業(yè)分工和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為發(fā)展中國家加快工業(yè)化進(jìn)程、升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供了機(jī)遇。國內(nèi)一直存在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡也迫使我們推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個階段，產(chǎn)業(yè)的換代升級成為必然，“十二五”規(guī)劃明確提出，要“調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，節(jié)能減排，防治污染，提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力”。
國際上，金融助推產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級的成功例子有許多，韓國在這方面有好的經(jīng)驗。20世紀(jì)70年代，韓國確立了鋼鐵、汽車等十大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，政府通過直接控制金融業(yè)進(jìn)行籌資。80年代以后，韓國確立了“科技立國”的戰(zhàn)略，重點(diǎn)發(fā)展電子和電器工業(yè)，政府通過利率和稅收優(yōu)惠等方式，引導(dǎo)銀行和民間資本加大對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持。進(jìn)入21世紀(jì)，盧武鉉總統(tǒng)提出“第二次科技立國”，包括利用銀行業(yè)在內(nèi)的多渠道資金，組織成立了科技種子基金、風(fēng)險投資基金等，為實現(xiàn)自主創(chuàng)新構(gòu)建了有力的金融支持平臺。縱觀韓國產(chǎn)業(yè)升級換代的整個歷程，在這么短的時間能成功實現(xiàn)三次轉(zhuǎn)型升級，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由高能耗高污染到高科技低排放，金融服務(wù)和創(chuàng)新的及時跟進(jìn)至關(guān)重要。一般來說，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是相對于信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等新興工業(yè)而言的，主要包括鋼鐵、煤炭、電力、建筑、汽車、紡織、輕工、造船等工業(yè)。“十二五”時期，中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色改造還非常艱巨，其關(guān)鍵是在資源節(jié)約、環(huán)境友好的理念指導(dǎo)下，依靠技術(shù)進(jìn)步，在提高生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合水平和產(chǎn)品質(zhì)量的同時，節(jié)約資源和能源，實現(xiàn)人與自然的和諧相處。產(chǎn)業(yè)的升級換代主要包括：鋼鐵、有色金屬、建材、化工等傳統(tǒng)流程工業(yè)中的節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)、鏈接技術(shù)；機(jī)械制造、裝備制造、交通工具制造、電子產(chǎn)品制造中的產(chǎn)品生態(tài)設(shè)計、節(jié)約制造以及廢舊機(jī)電產(chǎn)品的再制造。還包括建筑的節(jié)能改造、新型建筑的生態(tài)設(shè)計和建筑垃圾的回收利用，等等。在這一過程中，中國金融業(yè)需要順應(yīng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)換代升級的需求，提升金融服務(wù)的層次和功能，實現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的良性互動，從以下幾個方面起到支持實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的作用。
一是對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級改造提供資金支持。使信貸資金向結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域傾斜。同時對“兩高一剩”產(chǎn)業(yè)建立行業(yè)準(zhǔn)入門檻，設(shè)立環(huán)保評判標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)則，以便提高綠色信貸的操作性。對不符合綠色貸款標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)予以“一票否決”。針對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造過程中對技術(shù)依賴較高、資金需求大、可用抵押物少的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新貸款抵押方式，以技術(shù)專利、升級設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款等作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造貸款抵押物，開拓試行多家企業(yè)聯(lián)保貸款模式。
二是針對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造過程中需要采購大量設(shè)備的特點(diǎn)提供金融租賃服務(wù)。金融租賃是國外節(jié)能服務(wù)公司經(jīng)常采用的融資模式和商務(wù)模式，既能有效地降低節(jié)能服務(wù)公司的資金負(fù)債率，又利于界定項目資產(chǎn)的歸屬。“十一五”期間一批金融租賃公司積極探索和嘗試與節(jié)能服務(wù)公司合作節(jié)能項目的租賃業(yè)務(wù)，在建筑和工業(yè)領(lǐng)域都形成了成功案例，初步顯現(xiàn)了金融租賃對節(jié)能服務(wù)市場的特殊功能。金融租賃在“十二五”期間有望成為節(jié)能服務(wù)行業(yè)的主要融資方法之一。
三是針對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級換代初期風(fēng)險大、不確定性強(qiáng)的特點(diǎn)拓寬企業(yè)股權(quán)融資渠道。隨著節(jié)能服務(wù)公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善、核心競爭能力日益展現(xiàn)，獲得風(fēng)險投資和進(jìn)入資本市場融資將成為新的熱點(diǎn)。因此，資本市場需要建立和完善制止高能耗、高污染企業(yè)上市融資和再融資的體制與機(jī)制。通過立法明確證券發(fā)行和上市保薦機(jī)構(gòu)的相關(guān)責(zé)任，并設(shè)立問責(zé)機(jī)制。
四是針對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化加大三農(nóng)的融資規(guī)模。發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是社會主義新農(nóng)村建設(shè)的首要任務(wù)，也是綠色經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容。中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了否定之否定和螺旋式上升的多個發(fā)展階段。為了盡快改變國家的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并向兩型社會過渡，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)走集約式、產(chǎn)業(yè)化和園區(qū)化的道路勢在必行。因此，在社會主義市場機(jī)制條件下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將逐步改變分散的、個體的生產(chǎn)方式，在更高的層次上向集體生產(chǎn)方式復(fù)歸。通過農(nóng)民專業(yè)合作社、私人農(nóng)場和“公司＋農(nóng)戶”等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化模式，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，帶動農(nóng)民創(chuàng)業(yè)增收；其中的關(guān)鍵要義是節(jié)能環(huán)保、生產(chǎn)高效和產(chǎn)品符合健康的要求。為此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)想方設(shè)法，借助土地流轉(zhuǎn)等制度平臺創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品，將信貸、保險、信托、擔(dān)保、租賃和新型中間業(yè)務(wù)等金融工具以不同的方式組合在一起，服務(wù)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，對安全、綠色和低碳的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)及其深度開發(fā)提供再融資傾斜。
二、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持
除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級改造，綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也是關(guān)系到節(jié)能減排、保護(hù)環(huán)境的核心內(nèi)容。“十二五”時期，中國政府已經(jīng)將節(jié)能減排和低碳經(jīng)濟(jì)作為國家發(fā)展戰(zhàn)略。《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)“建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會”，從積極應(yīng)對全球氣候變化、加強(qiáng)資源節(jié)約和管理、大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、加大環(huán)境保護(hù)力度、促進(jìn)生態(tài)保護(hù)和修復(fù)以及加強(qiáng)水利和防災(zāi)減災(zāi)體系建設(shè)六個方面謀劃“十二五”時期中國的綠色發(fā)展。“十一五”期間，中國綠色產(chǎn)業(yè)取得了很大發(fā)展；在針對國際金融危機(jī)推出的4萬億投資計劃中，有2100億投向節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)工程，帶動全社會2萬億的投資。據(jù)預(yù)測，到2015年，綠色產(chǎn)業(yè)增加值將達(dá)5萬億元，相當(dāng)于同期GDP的10％左右［3］。因此，無論是國家層面還是市場層面，中國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都孕育著巨大的潛力。中國綠色產(chǎn)業(yè)的起步可以追溯到20世紀(jì)80年代。1984年，中國環(huán)境保護(hù)工業(yè)協(xié)會成立，當(dāng)時全國有近1000家生產(chǎn)環(huán)保設(shè)備的工廠。1988年，國務(wù)委員宋健提出了發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)的問題，環(huán)保產(chǎn)業(yè)替代了環(huán)保工業(yè)，也成為了綠色產(chǎn)業(yè)的前身。90年代以來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)從以環(huán)保機(jī)械裝備為核心向環(huán)境產(chǎn)品、環(huán)境服務(wù)和環(huán)境建設(shè)多領(lǐng)域、全方位方向發(fā)展。2009年，全國環(huán)境污染治理投資總額達(dá)4525億元，比2005年增長89．5％；環(huán)境污染治理投資占GDP比重由2005年的1．30％提高到2009年的1．33％。“十二五”期間，中國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要集中在污水處理領(lǐng)域、大氣污染治理領(lǐng)域、固體廢物處理領(lǐng)域以及噪聲與振動控制行業(yè)、環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)等其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)。綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包含大量新技術(shù)的開發(fā)和運(yùn)用，具有高投入、高風(fēng)險、高回報的特征。比如，環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)投入大，投資回收期較長，傳統(tǒng)的信貸審核方式難以滿足環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的信貸需求。因此，金融支持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，必須以金融創(chuàng)新作為驅(qū)動力。
首先，加大對綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度。發(fā)展綠色創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資，鼓勵保險公司、社保基金、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者加大對綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度。加快綠色產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展，引導(dǎo)風(fēng)險投資與發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)所需要的科技資源相對接，將是否推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入國有風(fēng)險投資基金的考核，出臺政策鼓勵社保、保險等長期資金利用風(fēng)險投資渠道進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)。
其次，健全多層次資本市場體系以支持綠色產(chǎn)業(yè)。根據(jù)綠色產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)不斷修訂創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行條件，推動綠色資源類企業(yè)和項目發(fā)行債券、中期票據(jù)、短期融資券等直接融資產(chǎn)品。銀行可通過發(fā)行綠色金融債券吸收大量中長期穩(wěn)定資金，再以貸款或其他金融工具投資于一些周期長、規(guī)模大的以循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式運(yùn)營的環(huán)保型產(chǎn)業(yè)或生態(tài)工程項目；既可以解決環(huán)保型企業(yè)資金的不足，也可以優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
再次，金融機(jī)構(gòu)積極參與市政公用綠色產(chǎn)業(yè)市場化改革。積極為BOT、BT、TOT等多種建設(shè)經(jīng)營模式的綠色公用項目提供融資。該類建設(shè)經(jīng)營模式大多牽涉到企業(yè)與政府間對項目的建設(shè)、運(yùn)營和移交等方面，具有政府補(bǔ)貼或政府擔(dān)保等特點(diǎn)，能夠?qū)⑵髽I(yè)的經(jīng)營實力與政府的社會管理經(jīng)驗、政府的聲譽(yù)有機(jī)地結(jié)合起來。金融機(jī)構(gòu)對該類綠色項目發(fā)放貸款風(fēng)險低，收益穩(wěn)定。
最后，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的綠色金融服務(wù)功能。鼓勵大型商業(yè)銀行加強(qiáng)對綠色產(chǎn)業(yè)的服務(wù)力度，建立能專門為綠色產(chǎn)業(yè)服務(wù)的專業(yè)性中小金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，激勵擔(dān)保機(jī)構(gòu)為綠色產(chǎn)業(yè)的信貸進(jìn)行擔(dān)保，加快保險創(chuàng)新力度，推出針對綠色產(chǎn)業(yè)的專項保險產(chǎn)品等。我們應(yīng)該看到，綠色產(chǎn)業(yè)并非孤立存在，而是以各種方式與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)伴生成長。有可能是傳統(tǒng)行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的一部分，嵌入新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，如傳統(tǒng)的玻璃制造業(yè)為光伏行業(yè)提供太陽能電池的玻璃基板。也有可能是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為新興產(chǎn)業(yè)提供依托，如傳統(tǒng)的物流業(yè)對電子商務(wù)的支持。還有可能是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)憑借資金、銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，搭建運(yùn)營平臺，使新興產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)者實現(xiàn)對接，主導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如國家電網(wǎng)籌建的全國汽車充電站網(wǎng)絡(luò)，就是對電動汽車行業(yè)的極大支撐。因此，走“新舊結(jié)合”的發(fā)展路徑，也需要金融創(chuàng)新的支持。可以嘗試研發(fā)嵌入期權(quán)等資本市場工具的信貸產(chǎn)品；可以與風(fēng)險投資等直接投資機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)；還可以與保險業(yè)合作，通過新能源、新材料、生物工程等專項保險，創(chuàng)新風(fēng)險分擔(dān)和損失賠償機(jī)制。可以說，技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新是支撐戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩個輪子，兩者缺一不可。
三、構(gòu)建適合中國特色的碳金融交易市場
作為金融支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要工作平臺，建立碳金融交易市場是中國金融業(yè)發(fā)展的緊迫任務(wù)。碳排放不斷增加是一個全球性的問題。根據(jù)計算，人類每年只能向大氣中排放不超過361億噸當(dāng)量的二氧化碳，目前全球排放量已接近這個數(shù)值。中國在經(jīng)濟(jì)快速增長的同時，也付出了很大資源和環(huán)境代價。據(jù)統(tǒng)計，中國單位GDP二氧化碳排放量是美國的5．5倍、日本的11倍、韓國的4．3倍。中國的人均資源擁有量低于世界平均水平，但消耗量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。由于各種原因，中國在“十一五”期間沒有能完成碳排放目標(biāo)。可以說，我們正以歷史上最脆弱的生態(tài)環(huán)境，負(fù)擔(dān)歷史上最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)活動。降低能耗、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)刻不容緩。2009年底，中國政府宣布了碳減排的目標(biāo)：在2020年單位GDP二氧化碳的排放量比2005年下降40％到45％［4］。“十二五”規(guī)劃綱要將單位GDP碳排放降低目標(biāo)定為17％［5］，這已成為中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個約束性指標(biāo)。中國的碳交易市場將有很大的發(fā)展前景，這主要是由于中國的減排潛力巨大，主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面，能源需求和工業(yè)化發(fā)展可能導(dǎo)致較大的溫室氣體排放和主要污染物排放；另一方面，中國具有大量可再生能源，以清潔能源替代傳統(tǒng)能源，從而減少溫室氣體和主要污染物的排放。應(yīng)當(dāng)從平臺搭建、定價權(quán)掌握和碳金融服務(wù)供應(yīng)鏈的建立三個方面構(gòu)建具有中國特色的碳金融交易市場。
第一，碳金融平臺的統(tǒng)一搭建。碳金融交易平臺是發(fā)展碳金融的基礎(chǔ)。目前碳金融交易平臺已經(jīng)在全球范圍內(nèi)廣泛建立。例如歐洲氣候交易所、芝加哥氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所等。目前，已經(jīng)有100多個商業(yè)組織在歐洲氣候交易所注冊成為會員，進(jìn)行碳金融工具合約的交易。其中包括瑞銀集團(tuán)、摩根士丹利等國際著名投資銀行。芝加哥氣候交易所擁有比較完備的碳金融產(chǎn)品，既可以進(jìn)行碳信用現(xiàn)貨交易，也可以進(jìn)行碳期貨交易。中國已經(jīng)有北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所和天津排放權(quán)交易所，在地方各省市也都有區(qū)域性清潔發(fā)展機(jī)制項目（CDM項目）交易中心。中國應(yīng)在該類交易所的基礎(chǔ)上建立統(tǒng)一的碳金融交易體系，打造有規(guī)模、有品牌并在國際上有影響的標(biāo)準(zhǔn)化碳交易平臺。
第二，碳金融國際定價權(quán)的掌握。近年來，中國已經(jīng)成為國際清潔發(fā)展機(jī)制市場的主要供應(yīng)方。中國清潔發(fā)展機(jī)制項目產(chǎn)生的核證減排量的成交量已占世界總成交量的80％左右。但是另外一方面，中國目前尚處于整個碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最底端，沒有定價權(quán)，不得不接受國外碳交易機(jī)構(gòu)設(shè)定的較低的碳價格。寶鋼股份與瑞士信貸國際集團(tuán)和英國瑞碳有限公司簽署的“高爐煤氣發(fā)電碳減排購買協(xié)議”，出售二氧化碳減排量的價格不及國際市場交易價格的一半。“十二五”期間，中國要盡快建立碳排放權(quán)期貨交易市場，利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)以及套期保值功能來控制碳交易價格的定價權(quán)以及幫助中國企業(yè)規(guī)避碳金融交易價格市場波動風(fēng)險。
第三，碳金融服務(wù)供應(yīng)鏈的建立。中國應(yīng)建立起以商業(yè)銀行、投資銀行及保險公司等低碳金融創(chuàng)新主體為基礎(chǔ)，評級公司、咨詢公司、法律機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、碳經(jīng)紀(jì)商、碳資產(chǎn)管理公司為重要參與者的碳金融服務(wù)供應(yīng)鏈。碳金融是適應(yīng)從高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個重要機(jī)制創(chuàng)新，而碳金融及碳交易以清潔發(fā)展機(jī)制項目開發(fā)為主。目前，歐洲的中間商大多是基金公司或銀行，美國芝加哥氣候交易所3／4的會員是金融機(jī)構(gòu)。對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來說，服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)可謂商機(jī)無限。今后幾年內(nèi)，中國可結(jié)合中國到2020年的總體碳減排目標(biāo)，從信貸和中間業(yè)務(wù)等方面，進(jìn)行積極的金融創(chuàng)新探索。在信貸方面，可以優(yōu)先對承諾減排達(dá)標(biāo)的企業(yè)（包括中小企業(yè)和小微企業(yè)）進(jìn)行融資，允許用排放權(quán)減排額作為抵押進(jìn)行融資；在中間業(yè)務(wù)方面，鼓勵金融機(jī)構(gòu)推出融資租賃、保理、信用證、信托類碳金融產(chǎn)品，推行碳資產(chǎn)證券化，活躍碳交易市場。另外，還可以提供基于清潔發(fā)展機(jī)制項目的融資配套掉期服務(wù)，用未來碳交易現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)，滿足了企業(yè)的融資需求。
【關(guān)鍵詞】綠色信貸 國際經(jīng)驗 文獻(xiàn)綜述
一、引論
近年來，以國有商業(yè)銀行為代表的許多中國金融機(jī)構(gòu)意識到了綠色金融的重要性，伴隨一輪輪政策的推進(jìn)，綠色金融正成為下一步中國金融發(fā)展的必然趨勢。隨著國際上公認(rèn)的“赤道原則”的提出，“綠色信貸”一詞也逐漸為人們所熟知。在信貸還“綠得不夠深”的中國，研究“綠色信貸”在中國如何實踐發(fā)展問題是極有必要的。
本文旨在對綠色信貸的產(chǎn)生與國內(nèi)外發(fā)展?fàn)顩r以及近年學(xué)者的研究做一個簡要梳理，以便于今后更深入的研究相關(guān)問題。文章涉及文獻(xiàn)主要包括各大銀行公布的社會責(zé)任報告、環(huán)境部關(guān)于綠色信貸的年報、各大媒體報道及國內(nèi)外學(xué)者已發(fā)表的著作及論文等。
二、綠色信貸的含義
從18世紀(jì)開始，人類產(chǎn)業(yè)文明經(jīng)歷了一個巨大的飛躍過程，而代價卻是環(huán)境的破壞。20世紀(jì)末，人們終于開始意識到，只有在發(fā)展的同時顧及到環(huán)境，發(fā)展才是可持續(xù)的。于是，“可持續(xù)發(fā)展”的概念在1987年由世界環(huán)境與發(fā)展委員會（WEDC）提出，并最終被廣為接受。與“應(yīng)讓后人也能公平的享受和我們一樣的自然和環(huán)境資源（Asheim， Geir B.， 1991）”類似的概念不斷產(chǎn)生。而金融作為一門相對而言年紀(jì)不大的學(xué)科，也參與到了整個人類的“綠色計劃”中，“綠色金融”開始進(jìn)入大家的視野。在這樣的大背景下，“綠色信貸”應(yīng)運(yùn)而生。
國際上關(guān)于綠色信貸的準(zhǔn)則，應(yīng)用最廣泛、最具代表性的是赤道原則（the Equator Principles， 簡稱EPs）。2002年10月，國際金融公司和荷蘭銀行9家銀行在倫敦主持召開會議，討論項目融資中的環(huán)境和社會問題，會后由荷蘭銀行等4家銀行自發(fā)地在國際金融公司環(huán)境和社會政策基礎(chǔ)上共同起草了一套針對項目融資中有關(guān)環(huán)境與社會風(fēng)險的指南，即赤道原則。2003年6月，包括4家發(fā)起銀行在內(nèi)的10家大銀行宣布接受赤道原則。2006年，赤道原則委員會對其進(jìn)行了修改調(diào)整并了EPⅡ。赤道原則的訂立在國際金融的發(fā)展史上都具有里程碑式的意義，截至2013年4月已有78家世界各地的金融機(jī)構(gòu)加入赤道原則，越來越多的金融機(jī)構(gòu)正在嘗試加入它。目前，EPⅢ正在修改審查過程中，不久將會。
國內(nèi)學(xué)者對“綠色信貸”的概念界定看法不一，在此取一個相對折中的定義：所謂綠色信貸，從名義上講就是對綠色經(jīng)濟(jì)加以支持的信貸資金，然而在顯示中往往存在一些非法的企業(yè)和項目，達(dá)不到環(huán)境部門的標(biāo)準(zhǔn)和要求，對此不提供信貸支持的行為也可以稱之為“綠色信貸”（鄧聿文，2007）。這個定義的優(yōu)點(diǎn)在于不僅將那些對環(huán)境做出貢獻(xiàn)，在企業(yè)生產(chǎn)中沒有污染，或者污染達(dá)標(biāo)的企業(yè)納入綠色信貸范疇中，還包括了生產(chǎn)環(huán)保產(chǎn)品的企業(yè)，但缺點(diǎn)在于沒有指明向企業(yè)提供支持的主體。廣義上來說，該主體可以是政府、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，而狹義定義中主體為商業(yè)銀行或政策性銀行。本文取綠色信貸的狹義定義。
三、綠色信貸在國外的發(fā)展與研究
（一）綠色信貸發(fā)展?fàn)顩r
在“赤道原則”的大力推動下，越來越多的銀行加入了“綠色信貸”的行列。國際上“綠色信貸”政策的實踐主要集中在美國、英國、日本、加拿大、德國和荷蘭等發(fā)達(dá)國家，其他地區(qū)如非洲和墨西哥在近兩年也有銀行成為“赤道原則”成員。總體來說，發(fā)達(dá)國家對于“綠色信貸”的執(zhí)行情況有以下幾個突出特點(diǎn)：在法律建設(shè)方面明確環(huán)境責(zé)任，如1980年美國聯(lián)邦政府出臺了《全面環(huán)境響應(yīng)、補(bǔ)償和負(fù)債法案》，根據(jù)該法案，銀行必須對客戶造成的環(huán)境污染負(fù)責(zé)，并支付修復(fù)成本；在政策指導(dǎo)方面構(gòu)建激勵機(jī)制，如英國政府頒發(fā)“貸款擔(dān)保計劃”，規(guī)定小企業(yè)可向金融機(jī)構(gòu)借貸最高可達(dá)7.5萬英鎊的款項，政府擔(dān)保80%；有綠色信貸相對統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)等等（曹小奇等，2008）。
在綠色信貸產(chǎn)品開發(fā)問題上，發(fā)達(dá)國家也走在前列。現(xiàn)今的綠色信貸產(chǎn)品主要分為三大類：零售銀行類產(chǎn)品（包括住房抵押貸款、房屋凈值貸款、信用卡等）、公司銀行和投資銀行類產(chǎn)品（包括項目融資和商業(yè)建筑貸款）以及資產(chǎn)管理類產(chǎn)品（包括財政綠色基金、投資基金等）（UNEP FI，2007）。
（二）學(xué)者研究動態(tài)
“綠色信貸”是中國特有的說法，國外的相關(guān)研究一般更注重研究金融與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，如環(huán)境金融、企業(yè)社會責(zé)任等。相對而言，國外的相關(guān)研究起步較早，研究者們很早就提出了環(huán)境金融的概念，指出應(yīng)將金融結(jié)合到可持續(xù)發(fā)展中（Marcel Jeucken，2001）并分析發(fā)展環(huán)境金融可以獲得的資金途徑（Eric Cowan，1999）。這些資金途徑不僅為環(huán)保技術(shù)和污染控制措施的投融資提供機(jī)會（Thompson，1998），還為一些銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)活動和品牌建立了環(huán)保的立場。
總體來說，無論在綠色信貸的政策制定、產(chǎn)品開發(fā)以及學(xué)術(shù)研究方面，發(fā)達(dá)國家都處于相對成熟的地位。
四、綠色信貸在國內(nèi)的發(fā)展與研究
（一）綠色信貸發(fā)展?fàn)顩r
2007年7月，原國家環(huán)境保護(hù)總局、中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合了《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》，提出了綠色信貸的應(yīng)用方式和范圍，要求完善信息溝通機(jī)制等，以保障綠色信貸政策落到實處。2008年1月，原國家環(huán)保總局與世界銀行國際金融公司聯(lián)合制定了“綠色信貸環(huán)保手冊”，明晰了我國的行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。2008年10月，興業(yè)銀行在京召開會，城市公開承諾采納赤道原則，由此成為中國首家“赤道銀行”。2010年12月，環(huán)境保護(hù)部了《中國綠色信貸發(fā)展報告2010》，并在之后的連續(xù)三年時間，每年都了相關(guān)年報。2011年2月，我國首家綠色金融同業(yè)協(xié)會在北京成立。與此同時，國內(nèi)各大銀行也各自展開了對綠色信貸等方面的探索，如各大銀行已基本實施“環(huán)保”一票否決制，即對不符合環(huán)保要求的企業(yè)堅決不予貸款，已經(jīng)放貸的部分迅速收回，切斷其信貸資金鏈，嚴(yán)把高耗能、高污染企業(yè)的貸款閘門，將重點(diǎn)放在綠色企業(yè)上；中國工商銀行、興業(yè)銀行等銀行啟用了“綠色信貸項目標(biāo)識”，將綠色信貸項目區(qū)別對待等。從《中國綠色信貸發(fā)展報告》以及各家銀行的社會責(zé)任報告和宣傳來看，十多家大銀行似乎都以實際行動表達(dá)了它們對綠色信貸的支持以及實行的決心。
（二）學(xué)者研究動態(tài)
在2007年國家明確地提出支持綠色信貸之后，國內(nèi)的學(xué)者們也將目光集中到了綠色信貸的身上，開始了對其各方面的研究。諸如綠色信貸的必要性、目的、激勵機(jī)制、遇到的阻礙和政策法律建議等文章都是當(dāng)時的研究熱點(diǎn)。許多學(xué)者認(rèn)為，發(fā)展綠色金融是大勢所趨，無論是從降低環(huán)境風(fēng)險、提升經(jīng)營績效的角度，還是從與國際接軌和可持續(xù)發(fā)展的要求來說都很有必要（何德旭、張雪蘭，2007）。對于商業(yè)銀行來說，執(zhí)行綠色信貸不應(yīng)僅僅因為政府相關(guān)部門的強(qiáng)制要求，還應(yīng)該認(rèn)識到綠色信貸對其銀行自身發(fā)展的諸多好處，可以說是名利雙收。部分學(xué)者借鑒國際經(jīng)驗，通過對商業(yè)銀行綠色信貸的成本分析（馬萍、姜海峰，2009）和收益分析（朱萃，2010），指出在綠色信貸執(zhí)行初期，銀行會面臨邊際成本上升的情況。在我國銀行綠色信貸目前的實踐狀況中，這一點(diǎn)顯得非常明顯。銀行實施綠色信貸時，短期內(nèi)回報低、風(fēng)險大、成本高，“不愿意偏離利潤最大化的根本目標(biāo)”是許多銀行實行綠色信貸項目時猶豫的重要原因。但從長期來看，綠色信貸會增加企業(yè)對銀行信貸的需求量，提高銀行的盈利能力（朱萃，2010）。而對綠色信貸的博弈分析（曹洪軍、陳好孟，2010）則指出，在缺乏外部約束的情況下，銀行出于自身短期利益的考慮，易與企業(yè)合謀。面對這樣類似的問題，又有許多研究者從法律和政策等角度提出自己的意見和建議，如將綠色信貸政策法律化（夏少敏，2008），構(gòu)筑暢通信息溝通平臺（李東衛(wèi)，2009）等等。
五、總結(jié)
從政府報告、銀行年報、各大媒體報道和許多學(xué)者的理論分析文章來看，我國的綠色金融之路正在行進(jìn)之中，綠色信貸似乎也在飛速發(fā)展，但事實上，綠色金融仍沒在國內(nèi)形成規(guī)模。
首先，從行業(yè)自身來看，新能源面臨著產(chǎn)能過剩的困境。我國新能源產(chǎn)業(yè)快速增長已經(jīng)有一段時間，從行業(yè)發(fā)展角度來說，快速增長后停下來整合是正常現(xiàn)象。只不過，由于遭遇美歐“雙反”，整合過程可能變得非常慘烈（林伯強(qiáng)，2013）。其次，雖然銀行對于“兩高”項目呈現(xiàn)一定的漸離趨勢，但由于綠色經(jīng)濟(jì)（如新能源）出現(xiàn)的問題，綠色金融發(fā)展相對越好的銀行可能面臨越大的風(fēng)險（林伯強(qiáng)，2013）。目前新能源產(chǎn)業(yè)普遍低迷，銀行過于涉足綠色信貸將會造成其大量虧損，這是銀行不愿看到的局面，所以目前綠色信貸項目并沒有如前文所述的“飛速發(fā)展”。另外，雖然各項政策要求不斷更新，但至今，綠色信貸的評估標(biāo)準(zhǔn)仍沒有完全統(tǒng)一。銀監(jiān)會等個政府部分雖然通過文件等形式了許多要求，對銀行業(yè)強(qiáng)調(diào)綠色信貸的重要性，但始終沒有一個系統(tǒng)、量化的綠色信貸評價標(biāo)準(zhǔn)。筆者認(rèn)為，以上這些問題是今后我們應(yīng)該著力解決和認(rèn)真研究的問題。
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[15]王璐.綠色金融如何可持續(xù)發(fā)展[N].金融時報，2013-04-15（09）.
一、綠色金融發(fā)展的驅(qū)動因素
金融推動綠色發(fā)展，需要遵循金融企業(yè)的商業(yè)本質(zhì)。在市場化的經(jīng)濟(jì)體系中，相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體的行為都可以從成本與收益的比較中來找到其行為動機(jī)。對金融企業(yè)來說，其基本的行為邏輯就是，投入綠色發(fā)展中的資金所取得的凈收益，至少應(yīng)該是同樣資金投入其他用途時取得的收益相當(dāng)。
在金融企業(yè)的資金投入中，投入方式主要有貸款、債券等債權(quán)方式和買入股票等股權(quán)投入的方式。兩者對接受資金企業(yè)的影響是不同的。貸款、債券等債務(wù)性融資方式中，金融企業(yè)承受資金風(fēng)險收取利息，對企業(yè)經(jīng)營管理不參與，不享有對企業(yè)的剩余索取權(quán)。由于存在信息不對稱，金融企業(yè)在資金投入前都要進(jìn)行審慎的評估，確保債權(quán)的本息安全收回是資金投入前最重要的考量。
而在股權(quán)融資方式中，金融企業(yè)可以通過投票等機(jī)制干預(yù)企業(yè)的管理，并且具有對企業(yè)的剩余索取權(quán)，投資對象的經(jīng)營管理情況與投資人的利益直接相關(guān)。與上述兩種不同融資方式相對應(yīng)，金融企業(yè)的收入主要包括兩個方面: 第一是來自于提供債務(wù)性融資工具所取得的利息收入。第二是來自于股權(quán)投資方面的分紅和套現(xiàn)的溢價收入。
綠色金融發(fā)展的標(biāo)志之一是有眾多金融企業(yè)的參與，參與的企業(yè)多了，綠色金融的供給才會增加，融資品種才能更加豐富。而這又取決于各相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體對上述兩種融資方式的成本和收益考量。因此，從這個意義上說，綠色金融發(fā)展的驅(qū)動因素在于以下幾個方面:
一是綠色金融需求規(guī)模。這里的綠色金融需求是指能夠滿足金融企業(yè)成本收益核算要求的需求。在同等收入和成本的情況下，需求規(guī)模越大，綠色金融的供應(yīng)越高。對金融企業(yè)來說，具有經(jīng)濟(jì)可行性的需求，首先是選擇余地增加; 其次，數(shù)量的提升，本身也帶來規(guī)模效應(yīng)。當(dāng)然對了綠色金融需求的滿足程度，還要受到金融企業(yè)自身的資金來源限制。
二是資金進(jìn)入綠色企業(yè)的預(yù)期收入高低。預(yù)期收入越高，當(dāng)然金融企業(yè)越愿意投入。綠色金融的供給與預(yù)期收入呈正比。
三是從事綠色金融活動的成本。包括資金成本、日常管理運(yùn)營成本等。綠色金融的供給與成本負(fù)相關(guān)。
四是風(fēng)險。理論上風(fēng)險也可以歸入成本來考慮，即風(fēng)險成本。資金投入綠色企業(yè)之后可能造成本金的損失，對提供綠色融資的金融企業(yè)而言就是一種成本。風(fēng)險越高，在一定的風(fēng)險偏好下，投資意愿就越低。
二、從綠色金融需求端的分析
綠色金融的需求端，就是需要資金的從事綠色生產(chǎn)經(jīng)營活動的企業(yè)，與提供綠色金融服務(wù)的經(jīng)濟(jì)主體共同組成綠色金融市場的供需雙方。在實際經(jīng)濟(jì)活動中，由于綠色產(chǎn)品和服務(wù)往往具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，或者說，在環(huán)境保護(hù)等相關(guān)方面，市場并不會自動的導(dǎo)致每個企業(yè)在追求盈利的同時去顧及到生態(tài)環(huán)保等方面的要求，除非是有強(qiáng)制的要求或在經(jīng)濟(jì)上的激勵約束措施。因此，發(fā)展綠色金融在需求端面臨的問題是，如何在保護(hù)企業(yè)追求利潤最大化的正常市場動機(jī)之下，促使其兼顧綠色發(fā)展要求。這個問題也要從綠色企業(yè)的成本和收益比較角度來進(jìn)行分析。企業(yè)愿意開始綠色生產(chǎn)或投資綠色項目，需要外部市場和政策法規(guī)方面具有促進(jìn)其提高收益、降低成本或同時提高收益降低成本的影響因素。從對應(yīng)綠色金融供給的角度，影響需求端的因素主要包括:
1、綠色金融供給。通過增加綠色金融供給，能夠改善綠色企業(yè)獲取資金的成本和便利條件。綠色金融的供給，有兩個渠道: 一是增加原有金融機(jī)構(gòu)綠色資金供給的數(shù)量和比例; 二是發(fā)展專業(yè)的、更多的綠色金融機(jī)構(gòu); 三是通過金融市場引導(dǎo)更多的社會資本進(jìn)入綠色企業(yè)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綠色資金的需求量已經(jīng)越來越大。據(jù)人行綠色金融專業(yè)委員報告，為達(dá)到既定的綠色發(fā)展目標(biāo)，今后五年中國在環(huán)保、節(jié)能、清潔能源和清潔交通領(lǐng)域的年均投資總量至少為2 萬億元。此外，在未來十年中綠色城市的建設(shè)還將帶來每年約4 萬億元的資金需求。但是，在實際經(jīng)濟(jì)活動中支持綠色發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和機(jī)構(gòu)種類不足。社會上專業(yè)服務(wù)綠色企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)很少，部分銀行雖然聲稱開展綠色信貸，但實際上無論從專業(yè)要求還是投入數(shù)量方面都還有限。更主要的是，如果僅僅要求國內(nèi)主要銀行從社會責(zé)任角度來支持，而不是從完善商業(yè)機(jī)制方面進(jìn)行根本性的制度安排，并不是一種可持續(xù)的方式。
2、綠色金融市場機(jī)制建設(shè)。這也是從降低籌資成本的角度來考慮的，主要包括兩個方面: 一是需求端本身的經(jīng)濟(jì)可行性。許多綠色項目屬于非盈利性或盈利性較低的公益性項目或準(zhǔn)公益性項目，項目實施周期長、收益低、風(fēng)險高，需要在公益性和盈利性之間尋找到平衡，這難以對以盈利為目的的金融企業(yè)產(chǎn)生足夠的吸引力。二是交易渠道和工具的限制。間接金融市場如銀行貸款等需要滿足銀行的評估要求，而直接融資市場規(guī)模小，同時，相關(guān)的融款等少數(shù)傳統(tǒng)債務(wù)工具上。
3、配套的推動綠色發(fā)展金融政策法規(guī)。政策法律的規(guī)定會影響到綠色資金的供需雙方。從供給方來說，我國綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展還不成熟，總體體量小，且存在著初始投資大、投資回報期長、行業(yè)收益率偏低等諸多問題，金融企業(yè)開展綠色金融，離不開國家政策的大力扶持，如對金融企業(yè)支持綠色產(chǎn)業(yè)項目給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險補(bǔ)償，在稅收等方面給予一定的優(yōu)惠等。從綠色企業(yè)的角度，除了法規(guī)上的強(qiáng)制要求外，還包括在政策對從事綠色生產(chǎn)的企業(yè)，可以采取對符合要求的企業(yè)給予稅收、補(bǔ)貼等方面的優(yōu)惠，反之則增加這方面開支的政策。此外，對一些公益性綠色項目，如何實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)，以吸引社會資金投入，也需要政府政策支持。
4、培育鼓勵綠色發(fā)展的民間力量。社會公眾作為最終消費(fèi)者，他們的綠色發(fā)展、綠色消費(fèi)意識能夠直接或間接影響到企業(yè)的成本和收益，從而使追求綠色發(fā)展成為企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)實現(xiàn)的一個內(nèi)生函數(shù)。如消費(fèi)者對不綠色企業(yè)產(chǎn)品的抵制，就是通過影響企業(yè)收益實現(xiàn)而形成對企業(yè)的約束。如果消費(fèi)者都認(rèn)同使用綠色產(chǎn)品，則生產(chǎn)這類產(chǎn)品的企業(yè)將因此受益。
三、推動綠色金融發(fā)展的政策建議
綠色金融供需雙方的相互作用，決定了綠色金融發(fā)展的程度。因此，從影響供需雙方的各種因素來分析，要加快建立完善相應(yīng)的政策支持體系。
1、增加金融支持渠道。一是鼓勵銀行、信托、保險等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)更多地參與綠色發(fā)展，提供綠色貸款、綠色信托、綠色保險等金融服務(wù)。二是建立專門支持綠色生產(chǎn)和綠色產(chǎn)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，如鼓勵地方組建或與金融機(jī)構(gòu)合作組建等方式，成立綠色投資公司、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等，調(diào)動社會資本，投資于綠色發(fā)展。同時，金融機(jī)構(gòu)也不限于國有的金融機(jī)構(gòu)，要調(diào)動民間資本的力量，形成合力; 第三，要在主板和創(chuàng)業(yè)板的上市中對綠色企業(yè)的上市給予明確要求和支持，體現(xiàn)綠色發(fā)展導(dǎo)向，多渠道為綠色發(fā)展提供金融支持; 第四，金融工具多樣化。要發(fā)展包括綠色債券、可轉(zhuǎn)換債、碳排放權(quán)交易、指數(shù)交易產(chǎn)品等，豐富金融工具種類，吸引更多綠色金融市場的參與者。
貴陽市在綠色金融探索和實踐中，取得了較多的成果，但是也存在下列問題。
（一）綠色金融發(fā)展過程中的信息不對稱
政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及社會投資者構(gòu)成綠色發(fā)展生態(tài)環(huán)境。目前，各主體之間存在信息條塊分割、共享難等問題，導(dǎo)致綠色金融發(fā)展信息成本較高。首先，環(huán)保和征信信息由政府環(huán)保部門、人民銀行相關(guān)部門進(jìn)行管理，信息收集、加工、管理工作起步較晚,環(huán)境污染信息尚未進(jìn)入信貸登記咨詢系統(tǒng)。不完整的信息導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以掌握服務(wù)企業(yè)真實信息，對投資、擔(dān)保、貸款及上市企業(yè)難以作出準(zhǔn)確判斷。其次，由于政績利益驅(qū)動，一些部門存在地方保護(hù)主義，隱藏“兩高”企業(yè)真實信息，致使金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管風(fēng)險和成本增加。再次，綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，涉及大量新領(lǐng)域、新技術(shù)、新知識，金融機(jī)構(gòu)缺乏與之適應(yīng)的專業(yè)人才，調(diào)研、信息甄別難度加大。最后，信息不對稱，投資者難以獲得綠色金融投資渠道、企業(yè)綠色環(huán)保資料以及綠色金融產(chǎn)品等信息，抑制其投資選擇，使得民間資本不能有效地配置到綠色產(chǎn)業(yè)中去。
（二）綠色金融發(fā)展過程中缺乏制度保障及激勵機(jī)制
環(huán)保部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會以及人民銀行出臺發(fā)展綠色金融的相關(guān)性指導(dǎo)意見，但相關(guān)的信息披露機(jī)制、環(huán)保核查機(jī)制、資本市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制、激勵機(jī)制以及違法懲罰機(jī)制等方面的法律法規(guī)還未健全。造成商業(yè)銀行、保險公司和證券公司在審核、監(jiān)管和處理違約的企業(yè)時缺乏處理依據(jù)。外部而言，政府還未推出稅收、財政扶持以及消費(fèi)引導(dǎo)激勵機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者缺乏踐行綠色金融的外在動力。內(nèi)部而言，金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任意識不強(qiáng)，缺乏企業(yè)綠色文化制度、推行綠色金融的約束和激勵機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者缺乏推進(jìn)綠色金融的內(nèi)在動力。
（三）綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新及服務(wù)手段不足
綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新、多元化的服務(wù)手段不僅能提高資源配置、使用效率，而且減少企業(yè)經(jīng)營對環(huán)境的影響，并提供社會投資者多元化的投資渠道，有效地引導(dǎo)民間資本充實到實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)中來。不僅推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且為投資者帶來豐厚的回報。同國外金融機(jī)構(gòu)相比，貴陽市金融機(jī)構(gòu)提供給企業(yè)、社會投資者選擇的綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品較少，基本集中在綠色信貸方面，多元化的綠色保險、綠色基金、綠色債券、綠色互換等綠色金融產(chǎn)品及服務(wù)還不成熟。使得企業(yè)、社會投資者選擇范圍較窄，影響綠色金融的發(fā)展和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。
（四）綠色金融發(fā)展中主體之間缺乏
協(xié)同綠色金融的發(fā)展是由政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和社會投資者多主體構(gòu)成復(fù)雜生態(tài)環(huán)境。綠色金融要能充分發(fā)揮推動綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大潛能，必須要求生態(tài)環(huán)境中參與主體充分認(rèn)識到綠色金融發(fā)展的重要性，只有相互之間協(xié)同配合才能實現(xiàn)綠色發(fā)展的共同目標(biāo)。貴陽市綠色金融實踐現(xiàn)狀分析，綠色金融發(fā)展缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)機(jī)制，各個部門的管理和相關(guān)數(shù)據(jù)難以實現(xiàn)共享，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)投融資、信貸、保險的風(fēng)險增加，抑制金融機(jī)構(gòu)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的動力；增加企業(yè)、社會投資者對金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品或服務(wù)的選擇難度、信息收集成本，企業(yè)、社會投資者缺乏多元化融資或投資產(chǎn)品和渠道的選擇，抑制企業(yè)、社會投資者對綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求；政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對綠色金融理念、發(fā)展和激勵機(jī)制宣傳的不足，造成金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者對綠色金融發(fā)展的認(rèn)識和參與積極性缺失。
二、貴陽市綠色金融發(fā)展對策及建議
綠色金融的發(fā)展對應(yīng)貴陽市解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型起到了非常重要的推動作用，但在綠色金融發(fā)展過程中存在諸多問題。針對貴陽市綠色金融發(fā)展中的問題，提出如下的解決對策和政策建議。
（一）針對政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面的對策及建議
1．建立綠色金融信息共享平臺
信息不對稱，增加金融機(jī)構(gòu)評估企業(yè)的成本和風(fēng)險，增加政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本，增加社會投資者投資選擇成本和風(fēng)險，增加企業(yè)融資成本及風(fēng)險，不利于綠色金融的健康發(fā)展。政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)為推動綠色金融發(fā)展，需建立貴陽市綠色金融信息共享平臺，實現(xiàn)綠色金融相關(guān)信息共享。通過建立信息披露、信用評級等制度，促進(jìn)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者之間實現(xiàn)信息共享，降低綠色金融發(fā)展的信息成本及風(fēng)險。
2．建立第三方獨(dú)立評級和監(jiān)督機(jī)構(gòu)
為保障對企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、社會投資者信用評級、信息評估的獨(dú)立性和專業(yè)性，政府應(yīng)建立第三方獨(dú)立評級和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，承擔(dān)對政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者的信息、糾紛等方面的咨詢及評估。公平、公正、公開地為參與主體提供專業(yè)信息咨詢、糾紛評估等，成為綠色金融生態(tài)環(huán)境各參與主體聯(lián)系紐帶和仲裁機(jī)構(gòu)。
3．建立綠色金融協(xié)同發(fā)展機(jī)制
建立綠色金融協(xié)同發(fā)展機(jī)制，有效協(xié)調(diào)綠色金融生態(tài)環(huán)境中政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和社會投資者的利益，為綠色金融的發(fā)展提供保障。稅收、財政協(xié)同機(jī)制的建立，能刺激、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和社會投資者積極參與綠色金融活動，促進(jìn)綠色金融服務(wù)、綠色金融產(chǎn)品、綠色投融資發(fā)展；懲罰協(xié)同機(jī)制的建立，能抑制“雙高”企業(yè)的發(fā)展，激勵綠色企業(yè)的發(fā)展；準(zhǔn)入退出、信息披露、監(jiān)管等協(xié)同機(jī)制的建立，能規(guī)范、約束綠色金融參與者的行為。
4．建立綠色金融人才培養(yǎng)環(huán)境
通過綠色理念來影響綠色金融參與者行為，逐漸建立綠色金融文化。樹立綠色金融理念，綠色金融活動參與者應(yīng)將社會、環(huán)境價值納入治理目標(biāo)及文化建設(shè)體系。政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會投資者應(yīng)認(rèn)識到實施綠色金融戰(zhàn)略、確定環(huán)境風(fēng)險和機(jī)遇，不僅利于整個社會、經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，而且也利于自身可持續(xù)發(fā)展。因此，應(yīng)加強(qiáng)綠色金融文化建設(shè)，加強(qiáng)對相關(guān)人員綠色金融參與者綠色理念教育，理順參與者之間相互關(guān)系，樹立綠色環(huán)保意識，強(qiáng)化與高校等機(jī)構(gòu)合作，培養(yǎng)具備金融、環(huán)保、管理知識的綠色金融復(fù)合人才。
（二）針對金融機(jī)構(gòu)的對策及建議
1．綠色信貸方面
銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)環(huán)境政策和產(chǎn)業(yè)政策，對從事綠色經(jīng)營生產(chǎn)、綠色制造和綠色農(nóng)業(yè)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)提供低利率的貸款；對研發(fā)生產(chǎn)治污設(shè)施、從事生態(tài)保護(hù)與建設(shè)、開發(fā)、利用新能源等產(chǎn)業(yè)實行優(yōu)惠貸款政策和設(shè)立綠色信貸通道。加快開發(fā)貸款類、理財類、票據(jù)類、租賃類等綠色創(chuàng)新產(chǎn)品和工具，關(guān)注國內(nèi)外綠色金融發(fā)展方向，扶持綠色環(huán)保項目，推動“綠色信貸”市場發(fā)展。
2．綠色保險方面
保險機(jī)構(gòu)應(yīng)加快多樣化、多領(lǐng)域、多層次的綠色保險產(chǎn)品研發(fā)，建立行之有效綠色保險體系。對符合綠色發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)的投保企業(yè)因污染突發(fā)事件所涉及的受害者進(jìn)行合理賠償。既可以減輕政府、企業(yè)和相關(guān)機(jī)構(gòu)的賠付經(jīng)濟(jì)壓力，又可以發(fā)揮市場對企業(yè)排污行為的監(jiān)督和調(diào)節(jié)力度，加強(qiáng)輿論的監(jiān)督和指導(dǎo)作用。
3．綠色基金方面
證券機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)立節(jié)能減排、環(huán)境優(yōu)化專項投資基金，對綠色環(huán)保、低碳的企業(yè)進(jìn)行基金投放，通過資本投入促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。綠色基金投向具備低碳特征、較高的科技含量、具有良好的投資回報和發(fā)展前景的領(lǐng)域。
4．綠色證券方面
通過公開發(fā)行綠色債券解決社會效益好、資金需求量大的綠色項目資金需求；通過建立綠色企業(yè)上市審批綠色通道，拓寬綠色企業(yè)資本市場融資渠道；通過將綠色因素融入金融創(chuàng)新中，豐富綠色金融產(chǎn)品，如“綠色彩票”發(fā)行；通過推行排放減少信用度等低碳金融衍生品，推行“排放減少信用”交易機(jī)制，建立規(guī)范的金融衍生品市場。
（三）針對企業(yè)的對策及建議
1．落實科學(xué)發(fā)展觀，樹立綠色環(huán)保意識
推動綠色金融發(fā)展，首先，建立人與自然和諧觀，認(rèn)識人與自然相互依存、相互制約、相互影響的關(guān)系。由以人為中心向人與自然和諧共生轉(zhuǎn)變，從追求短期利潤最大化向追求長期價值最大化轉(zhuǎn)變。其次，樹立綠色經(jīng)營道德觀，把平等、正義等道德觀念拓展到人與自然的關(guān)系上，形成企業(yè)環(huán)境保護(hù)的社會道德意識。再次，樹立環(huán)境保護(hù)法律意識、明確環(huán)境責(zé)任，依法治理、保護(hù)環(huán)境，建立誰污染、誰治理的法律問責(zé)制度。
2．推行綠色生產(chǎn)、提供綠色產(chǎn)品
企業(yè)利用技術(shù)、管理手段對生產(chǎn)全流程進(jìn)行排污改造和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推行綠色生產(chǎn)，提供綠色產(chǎn)品，消除生產(chǎn)對人類健康和環(huán)境影響，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價值和社會價值的和諧統(tǒng)一，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
3．推行綠色營銷戰(zhàn)略
企業(yè)推行綠色營銷戰(zhàn)略，加強(qiáng)綠色營銷和綠色服務(wù)宣傳。在市場調(diào)研，產(chǎn)品研發(fā)、定價、促銷活動等營銷鏈中，堅持“綠色理念”，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展與消費(fèi)者、社會利益趨同。發(fā)展綠色技術(shù)、開發(fā)綠色產(chǎn)品、實行綠色包裝、重視綠色促銷、制定綠色價格、選擇綠色渠道、樹立綠色形象的綠色服務(wù)營銷戰(zhàn)略。
4．建立綠色企業(yè)文化
文化是企業(yè)、員工長期生產(chǎn)經(jīng)營實踐中逐漸形成的價值認(rèn)同體系。企業(yè)文化建設(shè)中，需融入綠色理念、環(huán)境保護(hù)、社會價值等，引導(dǎo)、規(guī)范、約束企業(yè)、員工行為，并將綠色文化元素貫穿企業(yè)經(jīng)營、行為等活動過程，逐步樹立以綠色為核心的企業(yè)文化。
三、結(jié)語
摘要 綠色金融概念最早是為規(guī)避因環(huán)境污染問題所造成的金融風(fēng)險而提出的，后來逐步從商業(yè)銀行擴(kuò)展到其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。近年來，綠色金融開始被引入主流金融機(jī)構(gòu)。本文研究了發(fā)達(dá)國家在金融產(chǎn)品、金融政策、核算體系等領(lǐng)域的創(chuàng)新與進(jìn)展，并結(jié)合我國實際提出鼓勵促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的金融創(chuàng)新、加大對金融機(jī)構(gòu)探索綠色金融的扶持力度、加強(qiáng)環(huán)境執(zhí)法使環(huán)境成本內(nèi)部化等建議。
關(guān)鍵詞 發(fā)達(dá)國家；綠色金融；可持續(xù)發(fā)展：環(huán)境風(fēng)險：金融風(fēng)險：核算體系改革何謂綠色金融
金融投資一般是指實業(yè)投資之外的，包括銀行儲蓄、商業(yè)保險、證券投資以及其他金融工程在內(nèi)的全部金融服務(wù)、產(chǎn)品的投資。可持續(xù)發(fā)展是一種既滿足當(dāng)代人的需要，又不對后代人滿足其需要的能力構(gòu)成危害的發(fā)展，包括經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境三方面的內(nèi)容。
金融投資與可持續(xù)發(fā)展似乎是兩個毫不相干的問題，但實則不然。在金融投資領(lǐng)域，風(fēng)險分析是制定決策的重要根據(jù)。傳統(tǒng)金融分析師僅將焦點(diǎn)放在財務(wù)報表上，而越來越多的證據(jù)已經(jīng)表明這樣的做法十分危險。因為一些可能產(chǎn)生嚴(yán)重污染的項目、易受氣候變化影響的項目都將使投資人面臨巨大的不確定性風(fēng)險，但卻不會反映在財務(wù)報表上。這便促使投資者不得不關(guān)注可持續(xù)發(fā)展。在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，對資源的公平配置是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本。幾乎所有不可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)象都是因為對資源的不當(dāng)配置造成的。譬如，小造紙廠生產(chǎn)效率低下，利潤也不高，但污染卻非常嚴(yán)重，這其實是生產(chǎn)要素未能得到有效配置的后果。要解決這類問題，除了強(qiáng)制關(guān)閉企業(yè)以外，還可以從投資者人手，即建議投資者將資金投入到工藝技術(shù)先進(jìn)、盈利能力較好且環(huán)境污染較小的造紙廠，從而形成有利于可持續(xù)發(fā)展的資源配置格局，利用經(jīng)濟(jì)手段緩解環(huán)境問題、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。
由此可見，金融投資與可持續(xù)發(fā)展之間存在著一定的內(nèi)在聯(lián)系。可持續(xù)發(fā)展可以左右投資收益，金融投資也可以反過來影響可持續(xù)發(fā)展。人們習(xí)慣性地把促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的金融投資稱為可持續(xù)金融(Sustainable Finance)，或者通俗地稱為綠色金融(Green Finance)。
綠色金融與各類金融機(jī)構(gòu)都有關(guān)，銀行、保險公司或基金公司都可以實施相應(yīng)的綠色金融舉措。但在不同類別的金融機(jī)構(gòu)中，綠色金融的作用機(jī)理、重點(diǎn)和方法大不相同。譬如銀行實施綠色金融的一個重點(diǎn)是對信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行環(huán)境與社會風(fēng)險管理；保險公司的重點(diǎn)則是提供污染責(zé)任險的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
發(fā)達(dá)國家綠色金融的興起與發(fā)展
環(huán)境風(fēng)險融發(fā)綠色金融
綠色金融概念最早是為規(guī)避因環(huán)境污染問題所造成的金融風(fēng)險而提出的。近達(dá)國家經(jīng)濟(jì)騰飛的時間早，環(huán)境污染集中爆發(fā)的時間也早，所以環(huán)境風(fēng)險觸發(fā)金融風(fēng)險的現(xiàn)象也是先在歐美發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)的。美國愛河事件(Love CanalTragedy)及因此誕生的超級基金是環(huán)境風(fēng)險觸發(fā)金融風(fēng)險的經(jīng)典案例。
愛河是美國紐約州北部的一個居民區(qū)。1942年至1953年，Hooker化學(xué)工廠及Plastics公司在該區(qū)掩埋了大量高毒性及致癌性的化學(xué)廢棄物，最后覆上一層黏土層和表土以利植物生長。1953年Hooker化學(xué)工廠將掩埋地以一美金的代價賣給紐約市政府，并要求對將來可能發(fā)生的災(zāi)害免除法律責(zé)任，隨后該地區(qū)經(jīng)過處理和建設(shè)，開發(fā)為住宅區(qū)，并有九百多戶住戶及一座小學(xué)。1976年，附近居民開始抱怨化學(xué)異臭味、藥物灼傷、居民生出畸形兒等，接著在地下室、雨水收集管線及花園里均涌出黑色濃漿狀的有害廢棄物，某些地面的下陷逐漸暴露出裝著廢棄物的鐵桶容器及廢棄物本身。1978年，卡特總統(tǒng)宣布此地區(qū)進(jìn)入緊急狀態(tài)，紐約州政府將該地區(qū)封閉、遷出兩百多戶住戶并關(guān)閉學(xué)校。由于附近居民持續(xù)抗?fàn)幰约懊襟w大幅報導(dǎo)，此事件成為全美甚至全世界皆知的大新聞。為此，美國政府動用了聯(lián)邦基金處理這一歷史遺留的環(huán)境問題。在這一背景下，美國國會通過了一項法案《綜合環(huán)境響應(yīng)補(bǔ)償及責(zé)任法》(ComprehensiveEnvironmental Response Compensation andLiability Act，簡稱CERCLA)，并建立名為TheHazardous Substance Response Trust Fund的基金，由于數(shù)額龐大，該基金被稱為超級基金，該法案也被戲稱為超級基金法案。該法案最具威懾力的地方是認(rèn)定環(huán)境責(zé)任具有可追溯性，極大增加了商業(yè)企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)如果貸款或投資此類企業(yè)，可能會血本無歸，甚至因為承擔(dān)連帶責(zé)任而背負(fù)清償污染的費(fèi)用。1990年，美國Fleet Financial公司因接受其貸款客戶抵押的治污設(shè)備，被法院認(rèn)為“有削減客戶環(huán)境保護(hù)能力從而導(dǎo)致環(huán)境污染的傾向”，最終被處以罰金。發(fā)達(dá)國家的銀行關(guān)注環(huán)境風(fēng)險正是從這一時期開始的。
隨著越來越多的銀行關(guān)注環(huán)境風(fēng)險，人們關(guān)注的焦點(diǎn)逐漸從規(guī)避風(fēng)險轉(zhuǎn)向管理風(fēng)險，探索建立更系統(tǒng)性的金融機(jī)構(gòu)環(huán)境與社會風(fēng)險防控體系。世界銀行及國際金融公司是這類金融機(jī)構(gòu)中的佼佼者。1998年，世界銀行開始制定《污染預(yù)防與消除手冊》，完善環(huán)境評價程序。2002年，國際金融公司在倫敦組織了一次金融機(jī)構(gòu)環(huán)境、社會影響評估的研討會。會后，與會代表都積極支持籌建一個關(guān)于項目融資中環(huán)境、社會影響評估的框架平臺，赤道原則(the EquatorPrinciples)因此應(yīng)運(yùn)而生。2003年6月，花旗銀行、荷蘭銀行等7個不同國家的10家銀行正式達(dá)成協(xié)議推動赤道原則。赤道原則根據(jù)國際金融公司的政策和指南制定，使用了參照國際金融公司的環(huán)境和社會篩選程序建立的篩選過程。至今，赤道原則已經(jīng)歷三次改版，成為被商業(yè)銀行最廣泛認(rèn)可的環(huán)境與社會風(fēng)險管理工具。
從銀行到更廣泛的金融機(jī)構(gòu)接受綠色金融
環(huán)境風(fēng)險并不止于銀行。其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，如保險公司、基金公司也會面臨環(huán)境方面的問題。隨著人們對綠色金融了解的深入，綠色金融的實施主體從早期的商業(yè)銀行逐步延展為更廣泛的金融機(jī)構(gòu)。這從UNEP FI（聯(lián)合國環(huán)境署金融計劃，也稱金融行動機(jī)構(gòu)）的發(fā)展歷程可見一斑。
1992年，里約環(huán)境會議前夕，聯(lián)合國環(huán)境署聯(lián)合知名銀行在紐約共同了《銀行業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》，標(biāo)志著聯(lián)合國環(huán)境署銀行計劃(UNEP BI)的正式成立。1995年，聯(lián)合同環(huán)境署將該計劃延伸到保險業(yè)，與瑞士再保險等公司《保險業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》。1997年，聯(lián)合國環(huán)境署保險機(jī)構(gòu)計劃(UNEP III)正式成立。同年，為適應(yīng)金融行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，聯(lián)合國環(huán)境署銀行計劃對聲明書的內(nèi)容進(jìn)行適當(dāng)修正，從單一銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展到一般性金融服務(wù)，其后銀行計劃更名為金融機(jī)構(gòu)計劃(UNEP FII)。2003年，在UNEP III和UNEP FII的聯(lián)合年會上，保險計劃和金融計劃正式合并為金融計劃，簡稱UNEP FI，工作范圍覆蓋全部類型的金融機(jī)構(gòu)。后來，隨著基金公司成員的不斷增加，以及基金行業(yè)在綠色金融中發(fā)揮的作用越來越大，UNEP FI在2006年與另外一家聯(lián)合國機(jī)構(gòu)全球契約(UN Global Compact)發(fā)起成立了聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(UN PRI)。UN PRI是一個以基金公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為核心會員的組織，倡導(dǎo)會員機(jī)構(gòu)遵循責(zé)任投資的各項原則。近幾年，UNPRI發(fā)展迅猛，會員已有摩根、美林、花旗等1300多家機(jī)構(gòu)，會員管理的資產(chǎn)總額達(dá)45萬億美元。
綠色金融逐步融入主流金融機(jī)構(gòu)
步入21世紀(jì)，綠色金融開始被引入更多的主流金融機(jī)構(gòu)，從小眾思維變成大眾潮流。早在1999年，知名指數(shù)公司道瓊斯就率先推出了道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)(DJSI)，該指數(shù)不僅考察上市公司的財務(wù)績效，也考察上市公司的環(huán)境績效，因為他們相信具有更好環(huán)境績效的上市公司具有更強(qiáng)的持續(xù)發(fā)展能力。2001年，另一家知名指數(shù)公司富時指數(shù)也迅速跟進(jìn)，推出了富時社會責(zé)任指數(shù)( FTSE4GOOD)。此后數(shù)年，約翰內(nèi)斯堡證券交易所、圣保羅證券交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所、恒生指數(shù)公司也先后了類似指數(shù)。
2006年，高盛集團(tuán)旗幟鮮明提出了ESG（環(huán)境、社會與公司治理）投資理念，這一理念以綠色金融為核心．?dāng)U展了綠色金融的外延，將投資者最關(guān)注的公司治理因素也納入進(jìn)來，比較容易得到主流金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。因此，這一理念一經(jīng)推出便在金融市場上引起極大關(guān)注，標(biāo)志著綠色金融融入主流。在這一理念的引領(lǐng)下，綠色金融的市場規(guī)模迅速擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計，2011年底，歐洲綠色金融的資產(chǎn)總額達(dá)到6. 76萬億歐元，是2002年的19倍多；美國綠色金融總額達(dá)到3. 74萬億美元，較2003年增長了7390，較1995年增長了486%。發(fā)達(dá)國家綠色金融的創(chuàng)新與趨勢
金融產(chǎn)品創(chuàng)新
荷蘭學(xué)者M(jìn)arcel Jeucken提出綠色金融的四階段理論，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)對待可持續(xù)發(fā)展的態(tài)度從低級到高級可以分為四個階段：抵制( Defensive)、規(guī)避(Preventive)、積極( Offensive)、可持續(xù)(Sustainable)。按這一理論，當(dāng)前發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)多數(shù)已經(jīng)跨越抵制階段，正從規(guī)避階段向積極階段邁進(jìn)。這一進(jìn)程的顯著特征是綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新頻繁，金融機(jī)構(gòu)希望由此創(chuàng)造新的收入來源。譬如銀行推出能效融資產(chǎn)品，幫助借款客戶提高能源效率；基金推出水主題、碳主題基金產(chǎn)品，滿足不同投資群體的需求。
當(dāng)前綠色金融產(chǎn)品的新寵是綠色債券。2013年11月，法國電力公司(EDF)發(fā)行了19億歐元的綠色債券，獲得市場兩倍的超額認(rèn)購。僅一天之隔，美國銀行發(fā)行了5億美元的綠色債券，旨在支持銀行的可再生能源、提高能效業(yè)務(wù)。2014年3月，聯(lián)合利華和豐田汽車先后分別發(fā)行了2.5億歐元和17.5億美元的綠色債券：5月，美國佛羅里達(dá)州房地產(chǎn)投資信托公司Regency Centers發(fā)行了2.5億美元的綠色債券，法國蘇伊士集團(tuán)發(fā)行了25億歐元的綠色債券，打破了法國電力公司19億歐元的記錄。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾(S＆P)估計，2014年全球企業(yè)綠色債券規(guī)模會增加至200億美元。
金融政策創(chuàng)新
2008年發(fā)達(dá)國家的金融海嘯刺激了人們的神經(jīng)，促使人們反思華爾街文化，也促使聯(lián)合國環(huán)境署反思金融政策的頂層設(shè)計：現(xiàn)有的國際金融體系和經(jīng)濟(jì)秩序，并未能有效引導(dǎo)私人資本流向有利于可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)域。因此，經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，自然資源消耗越多，碳排放也越多。解決的根本辦法是重構(gòu)國際金融的政策和秩序，將金融體系與一個健康經(jīng)濟(jì)體的長期需求更好地統(tǒng)一起來。然而，從職責(zé)分工來看，改革國際金融的國際機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是世界銀行、國際貨幣基金組織等，而不是聯(lián)合國環(huán)境署。為了突破這一障礙，聯(lián)合國環(huán)境署在2014年初發(fā)起了UNEP Inquiry項目，計劃用18個月的時間遍訪聯(lián)合國內(nèi)外的相關(guān)機(jī)構(gòu)，包括各國的政策制定者，推動高水平的開放式辯論，提出有深度、有成效的金融政策頂層設(shè)計改革建議。
到目前為止，UNEP Inquiry項目已經(jīng)與歐盟、美國等十多個經(jīng)濟(jì)體建立合作伙伴關(guān)系，與包括央行、商會和智庫在內(nèi)的各類合作伙伴共同探索綠色金融的未來之路。
核算體系改革
與金融政策創(chuàng)新推動頂層設(shè)計改革不同，核算體系改革著眼于金融體系的微觀基礎(chǔ)，即對價值的衡量。人們發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的財務(wù)核算體系尤其是會計準(zhǔn)則并未能恰當(dāng)?shù)睾饬亢图{入自然資本的真實價值。很多自然資源因為被視為公共品，價值是被嚴(yán)重低估的；很多企業(yè)經(jīng)營所造成的負(fù)面的環(huán)境與社會影響因為難以量化，也未被納入財務(wù)報表。由此帶來的后果是價格信號不能準(zhǔn)確反映自然資本的稀缺性，影響資源配置效率。
為此，有識之士開始關(guān)注核算體系改革，尤其是自然資本的價值核算并將之納入財務(wù)分析。2008年，德國和歐盟發(fā)起了生態(tài)系統(tǒng)和生物多樣性經(jīng)濟(jì)學(xué)(TEEB)行動倡議，對生態(tài)系統(tǒng)和生物多樣性的價值進(jìn)行量化評估，該倡議迅速得到了聯(lián)合國相關(guān)機(jī)構(gòu)的支持和國際社會的響應(yīng)。此外，201 0年，在英國特許公認(rèn)會計師公會(ACCA)的支持下，國際綜合報告委員會( IIRC)成立，旨在建立全新的企業(yè)年報架構(gòu)，使其不僅能描述企業(yè)財務(wù)資本的變動，也能描述自然資本、社會資本等的變動。這樣一來，企業(yè)年報就可以更加綜合地反映企業(yè)的價值。2013年，IIRC了具有里程碑意義的《國際綜合報告框架》。
發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗對我國的啟示
綜上所述，發(fā)達(dá)國家在綠色金融方面已經(jīng)有了較大發(fā)展，運(yùn)用金融政策和金融工具撬動市場，優(yōu)化配置市場資源，成效顯著。這對我國實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略有重要的借鑒意義。我國自2007年推出綠色信貸政策以來，綠色金融取得了較大發(fā)展，但也面臨一些挑戰(zhàn)。結(jié)合我國綠色金融發(fā)展實際，本文提出三點(diǎn)建議：
首先，政府應(yīng)進(jìn)一步鼓勵促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的金融創(chuàng)新。總體上看，目前我國綠色金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和種類都還比較單一，最為常見的是商業(yè)銀行能效融資，而其他綠色金融產(chǎn)品屈指可數(shù)。我國可以梳理、借鑒發(fā)達(dá)國家綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新經(jīng)驗，形成更加多元化、多層次的綠色金融產(chǎn)品體系。僅就商業(yè)銀行能效融資而言，若能仔細(xì)挖掘還有進(jìn)一步的創(chuàng)新空間。美國銀行在零售銀行業(yè)務(wù)的綠色金融創(chuàng)新可資借鑒。美國銀行和美國環(huán)保署、運(yùn)輸部合作向小型運(yùn)輸類公司提供無擔(dān)保、還款周期靈活的貸款，幫助這些企業(yè)購買節(jié)油設(shè)備，降低汽車尾氣的排放，統(tǒng)計結(jié)果顯示節(jié)油率達(dá)到15%以上。
其次，政府應(yīng)大力扶持金融機(jī)構(gòu)探索綠色金融。我國金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏綠色金融方面的經(jīng)驗，尤其是將環(huán)保融入到傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)對于國內(nèi)大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)來說還存在意識上和技術(shù)上的諸多難題。因此，這些金融機(jī)構(gòu)還需要政府提供相應(yīng)的培訓(xùn)和技術(shù)支持，甚至提供財稅、市場準(zhǔn)入等方面的優(yōu)惠。在這些方面，我國可借鑒韓國政府對綠色金融所采取的稅收、罰款、獎勵并行的措施。
先進(jìn)金融機(jī)構(gòu)綠色金融經(jīng)營戰(zhàn)略
以發(fā)達(dá)國家先導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)對碳價格的投資、貸款和其它相關(guān)經(jīng)營活動制定了決策。發(fā)達(dá)國家努力開發(fā)與溫室碳排放相關(guān)的新市場，并同時努力向世人明示減少碳排除，降低溫室效應(yīng)對地球的重要性。美國非官方的色瑞斯①(CERES:CoalitionforEnvironmentallyResponsibleEconomies，對環(huán)境負(fù)責(zé)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合公司，總部在德國的國際認(rèn)證有限公司)早在2008年1月就對市值基準(zhǔn)前40位的大型金融機(jī)構(gòu)從企業(yè)治理側(cè)面做了調(diào)查研究。他們研究了這些大型金融機(jī)構(gòu)對由于氣候變化所帶來的風(fēng)險和機(jī)會的應(yīng)對措施和方案，并對此進(jìn)行了評價并發(fā)表了報告書。這40家金融機(jī)構(gòu)的市值總額占全世界金融機(jī)構(gòu)市值總額的60%。這40家大型金融機(jī)構(gòu)中由綜合性銀行(如:瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)UBS，美國花旗銀行Citi等)29個，投資銀行5個，資產(chǎn)管理公司6個組成。中北美籍的金融機(jī)構(gòu)19個，歐洲籍15個，亞洲籍5個，再有其它地區(qū)籍1個等組成。為了能說明問題，色瑞斯(CERES)鎖定了14項與氣候變化相關(guān)聯(lián)的金融企業(yè)機(jī)構(gòu)中主要要件。報告書以被鎖定這14個項要件為基準(zhǔn)對金融企業(yè)機(jī)構(gòu)逐一調(diào)查并予以評價。最后以表格的形式將調(diào)查結(jié)果公布于眾。14項與氣候變化關(guān)聯(lián)的調(diào)查項目中，主要的金融企業(yè)部門包括:監(jiān)督委員會(BoardOversight)，管理運(yùn)營(ManagementExecution)，公示(PublicDisclosure)，碳排放權(quán)會計(EmissionsAccounting)，戰(zhàn)略計劃(StrategicPlanning)等。
色瑞斯(CERES)的評價結(jié)果:據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，就在應(yīng)對氣侯變化的對策方面，監(jiān)督委員會(BoardOver-sight)的部門，優(yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)有，荷蘭銀行②、蘇格蘭哈里法克斯銀行、匯豐銀行、皇家蘇格蘭銀行、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)。特別是匯豐銀行在16分為滿分情況下，得了13分。匯豐銀行情況是，賦予了企業(yè)責(zé)任委員會環(huán)境及氣候變化相關(guān)的監(jiān)視責(zé)任，積極參與公司的氣候變化政策的制定。就管理運(yùn)營(ManagementExection)方面的優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)有荷蘭銀行、美國花旗銀行、農(nóng)業(yè)信貸銀行(法國)、高盛銀行、蘇格蘭哈里法克斯銀行、匯豐銀行、加拿大皇家銀行①。荷蘭銀行的情況是在理事會議程中直接提出制定了減少了碳排放數(shù)量。因此，在關(guān)于碳排放量的控制指標(biāo)的項目2中以4分為滿分，荷蘭銀行得了滿分4分。高盛銀行在最高經(jīng)營中對應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略得到了肯定，在3項目中得了以6分為滿分的6分。在環(huán)境市場危險管理中加拿大皇家銀行、美洲銀行(美國)、美國花旗銀行、富通集團(tuán)②、蘇格蘭哈里法克斯銀行、匯豐銀行、高盛銀行、美林集團(tuán)③、日本瑞穗金融集團(tuán)④、加拿大皇家銀行、英國皇家蘇格蘭銀行。加拿大皇家銀行從1992年就開始建立了環(huán)境風(fēng)險管理的專門擔(dān)當(dāng)部門，得了10分滿分的9分。瑞士信貸集團(tuán)⑤把職員的評價成果與能源節(jié)約相關(guān)聯(lián)的5項目中得了2分滿分的1分。在公開披露信息(PublicDisclosure)方面，豐業(yè)銀行⑥(諾伐斯科西亞銀行，加拿大)在項目6中得了以8分為滿分中的最高分?jǐn)?shù)4分，在項目7中美洲銀行(美國)得了以10分為滿分的10分。碳排放權(quán)會計(Emis-sionsAccounting)相關(guān)聯(lián)項目中，美國花旗銀行實施方案得到了承認(rèn)并獲得以14分為滿分的10分，是這個領(lǐng)域的最高分。
在投資商品方面，荷蘭銀行、瑞士信貸集團(tuán)、德意志銀行股份公司⑦、匯豐銀行，荷蘭國際集團(tuán)⑧、摩根大通銀行(美國)，美林集團(tuán)還有瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)比較突出。零售商品的情況，美洲銀行(美國)和英國巴克萊銀行⑨和法國巴黎銀行瑏瑠，富通集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)比較突出，與碳排放交易關(guān)聯(lián)的金融機(jī)構(gòu)有美洲銀行，巴克萊銀行。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)綜合成績來看，從金融機(jī)構(gòu)氣候變化的應(yīng)對部門所得分?jǐn)?shù)來看銀行比證券投資(IB:IntroducingBroker)和資產(chǎn)運(yùn)用公司所得分?jǐn)?shù)更高。這是因為銀行貸款給與了暴露在氣候變化風(fēng)險下的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)。
對我國金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的啟示
發(fā)展綠色金融將成為推動綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展、搶占未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點(diǎn)的關(guān)鍵，綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展呼喚著與之相適應(yīng)的綠色金融體系。毫無疑問，構(gòu)建完善的綠色金融體系是中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推進(jìn)綠色發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗表明，強(qiáng)有力的政策支持是綠色金融發(fā)展的重要保障。政府為了解決由于全球經(jīng)濟(jì)低增長給中國帶來的負(fù)面影響，及全球金融危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)萎縮，提出了低碳綠色增長的新模式。在全世界一同對抗氣候變化的前提下，低碳綠色增長很可能成為我國經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)活力的突破口。為了轉(zhuǎn)換成這種經(jīng)濟(jì)模式，從資本主義模式的方法論上看，金融發(fā)揮著舉足輕重的作用。為了跟進(jìn)時代腳步，我國金融機(jī)構(gòu)在市場上供應(yīng)了多種綠色金融商品并已受人們矚目。但我們現(xiàn)在的綠色金融產(chǎn)品，從支援綠色產(chǎn)業(yè)的綠色金融本質(zhì)上看，其作用還是非常有限。在碳價格決定的新模式中，我國金融機(jī)構(gòu)要確實做好風(fēng)險管理和增長追求，防范和控制各種風(fēng)險。綠色金融，特別是碳金融屬于新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險，不僅存在市場風(fēng)險(包括市場利率和匯率風(fēng)險)、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險，而且也存在著政策風(fēng)險、法律風(fēng)險以及項目建設(shè)風(fēng)險、涉及相關(guān)核證機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險等。另外，值得關(guān)注的是，當(dāng)前包括金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場主體對政策風(fēng)險和法律風(fēng)險還缺乏足夠的管理能力。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要采取事前性的風(fēng)險防范手段，降低和轉(zhuǎn)移風(fēng)險。這就需要我們的金融機(jī)構(gòu)在公司治理等方面做好適應(yīng)這種模式的準(zhǔn)備。我們要在金融機(jī)構(gòu)公司治理側(cè)面，盡快對應(yīng)發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)氣候變化的測試基準(zhǔn)，使我們金融機(jī)構(gòu)得以盡快地建立應(yīng)對氣候的金融法律體系。
雖然最近國內(nèi)金融機(jī)關(guān)也準(zhǔn)備了綠色相關(guān)金融產(chǎn)品及各種制度，還出現(xiàn)了支持綠色增長產(chǎn)業(yè)的綠色金融，但因存在內(nèi)在風(fēng)險管理的不確定性，未準(zhǔn)備綠色企業(yè)指定制度的多樣性，可以說是處在還沒有制度性基礎(chǔ)設(shè)施的初級階段。以銀行為中心出現(xiàn)了關(guān)于綠色金融的商品，給予對參加低碳經(jīng)濟(jì)活動的加入者提供優(yōu)惠，或把銀行收益的一部分轉(zhuǎn)換為支持低碳團(tuán)體的支援金，或?qū)χС志G色增長企業(yè)提供優(yōu)惠，或新生能源等，對關(guān)于低碳企業(yè)給出貸款，但還是缺乏在民間銀行關(guān)于綠色金融的存款，和通過存款連接綠色貸款的銀行起引導(dǎo)作用。缺乏以政策金融形態(tài)的政策金融公司進(jìn)出口銀行等，對于綠色產(chǎn)業(yè)的政策支持。我國金融機(jī)構(gòu)及以后發(fā)展方向應(yīng)該是:
第一，確立對綠色金融的正確概念并提高全社會的認(rèn)識。要正確區(qū)分以改善綠色金融環(huán)境為中心的“環(huán)境風(fēng)險管理”的概念和通過綠色技術(shù)等支持增長為中心的“綠色增長金融支持”的關(guān)系。同時要整個社會達(dá)成共識。認(rèn)識到綠色增長是離不開綠色金融的支持，發(fā)展綠色金融是促進(jìn)綠色增長不可缺少的重要環(huán)節(jié)。第二，為了促進(jìn)綠色金融的基礎(chǔ)設(shè)施的建立，有必要設(shè)立通過政府和監(jiān)督機(jī)關(guān)的綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略。首先政府和政府相關(guān)各部門要為綠色增長的基礎(chǔ)設(shè)施的建立，做好充分完善的前期工作。有必要形成政府各部屬間的相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)一管理。在信貸的審查時，公布企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營的情報，反映銀行信貸管理非財務(wù)風(fēng)險的制度、貸款者責(zé)任制度等，為靈活性、多樣化的綠色金融戰(zhàn)略措施確立和實行政府部門高效率的團(tuán)隊合作。
特別是要確保與其它國家環(huán)境制度和金融商品的貫通。通過建立健全基礎(chǔ)設(shè)施來達(dá)到對環(huán)境制度和金融法律商品的市場信賴性、公正性及透明度。再者，除了政府預(yù)算支持外，整個社會的責(zé)任投資和金融機(jī)關(guān)的綠色增長資金也要給予支持。要考慮建立綠色增長的概念政府。政府應(yīng)該對金融機(jī)關(guān)對政府所屬金融機(jī)構(gòu)的貸款資金流程和分配的方案進(jìn)行必要指導(dǎo)和監(jiān)督。
第三，強(qiáng)化綠色金融機(jī)構(gòu)的作用。金融機(jī)關(guān)通過增大收益、管理風(fēng)險、采購資金，節(jié)約成本等效率的改善，維持可持續(xù)經(jīng)營。即，金融機(jī)構(gòu)要以手中金融權(quán)為創(chuàng)立綠色金融實踐機(jī)會，在規(guī)劃好金融記過的事業(yè)戰(zhàn)略前提下，系統(tǒng)化地整合和支持金融機(jī)構(gòu)的綠色增長項目的發(fā)展。應(yīng)通過公開情報信息、對綠色項目的評價等方法，確立綠色金融的投資原則為:可持續(xù)發(fā)展的項目、綠色成長的項目。要制定支持綠色金融的銀行和金融投資公司的有效方案。銀行以抑制企業(yè)破壞環(huán)境的項目投資。建立可持續(xù)的銀行信貸系統(tǒng)，以保證銀行可持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險和信貸DB(回收率及破產(chǎn)率等)。金融投資公司應(yīng)開發(fā)支持綠色增長、綠色技術(shù)為方向證劵，通過證券化過程對環(huán)境技術(shù)企業(yè)供給資金，并且促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)和綠色經(jīng)營指數(shù)的開發(fā)等。
第四，要積極地培養(yǎng)綠色產(chǎn)業(yè)的投資者和綠色專門人才。在國外多數(shù)存在能源環(huán)境對沖基金(Energy＆EnvironmentalHedgeFund)，要專門培養(yǎng)綠色增長內(nèi)在的風(fēng)險回報(risk-returnprofile)投資者和與環(huán)境要素相關(guān)環(huán)境審查員等專門人才。
第五，為了限制全球溫室化的發(fā)展，減少溫室化氣體的排放，建立最有效率性“碳市場”機(jī)制。要有效利用“碳市場”減少溫室化氣體排放，首先要建立排放權(quán)制度，確立控制溫室氣體的體系，國家計劃性的改善和運(yùn)營控制碳排放市場，要靈活應(yīng)用以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的派生商品市場，發(fā)展CDM事業(yè)，鼓勵碳排出權(quán)利的進(jìn)出口。
綜上所述，我國金融機(jī)構(gòu)在目前的低碳綠色增長時代，應(yīng)盡快做出反映氣候變化的證券資產(chǎn)組合的再評價體系，以便順勢創(chuàng)出對應(yīng)氣候變化綠色金融工具，并及時對這些金融工具進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆治觥⒃u價、交易和保存，隨時對沖(被新的綠色金融工具取代)。積極發(fā)展綠色保險、推進(jìn)保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展。充分發(fā)揮證券市場的直接融資和資源配置功能，積極開發(fā)綠色證劵，將稀缺的資源配置到符合社會長遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)中去，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。
綠色證券政策可從資金源頭上控制高耗能、高污染企業(yè)的發(fā)展，但這僅僅是從間接融資上來進(jìn)行控制。隨著中國資本市場規(guī)模的擴(kuò)大，越來越多的企業(yè)開始尋求上市融資。因此，綠色證券政策從直接融資的角度限制了污染，并將產(chǎn)生極強(qiáng)的示范效應(yīng)。
還有銀行要及時與相關(guān)企業(yè)互動，及時了解相關(guān)企業(yè)的情況，以便及時采取有效措施。但是對氣候變化，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的企業(yè)治理也是必不可缺少的條件之一。反映氣候變化的風(fēng)險再評價投資組合(portfolio)中，風(fēng)險管理系統(tǒng)中碳排放風(fēng)險也應(yīng)該被考慮進(jìn)去。企業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)加入碳排放風(fēng)險也是企業(yè)治理中董事會最首要考慮的事情。要形成自我創(chuàng)新和品牌管理及利害關(guān)系者的互助，企業(yè)內(nèi)部管理層次起著基礎(chǔ)作用。商業(yè)銀行可探索多元化的綠色金融產(chǎn)品用于節(jié)能減排和碳交易項目，給客戶一定的優(yōu)惠以鼓勵其更多使用節(jié)能產(chǎn)品。
[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行 綠色信貸
十報告提出，應(yīng)“把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)各方面和全過程，努力建設(shè)美麗中國，實現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展。”作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)在維持生態(tài)平衡、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，發(fā)揮著不可或缺的作用。我國陸續(xù)出臺了“綠色信貸”“綠色證券”“綠色保險”等一系列金融政策，以構(gòu)建綠色金融體系、促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)。當(dāng)前我國綠色金融發(fā)展處于初期階段，商業(yè)銀行是主要的參與機(jī)構(gòu)，“綠色信貸”成為綠色金融的突破口。
“綠色信貸”是指銀行將促進(jìn)環(huán)境保護(hù)、資源節(jié)約、減少碳排放等作為信貸決策的重要依據(jù)，通過合理有效配置信貸資源，加大對低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排等綠色經(jīng)濟(jì)的支持力度，嚴(yán)格控制對高污染、高能耗和高排放行業(yè)的信貸投放，利用信貸手段引導(dǎo)全社會最大限度地控制、減少資源損耗和環(huán)境污染。
一、我國商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸的實踐
我國商業(yè)銀行對綠色信貸給予了積極的響應(yīng)和支持，對環(huán)保產(chǎn)業(yè)優(yōu)先貸款，支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排項目的開發(fā)。
1.綠色信貸政策不斷完善
中國工商銀行制訂了《關(guān)于加強(qiáng)綠色信貸建設(shè)工作的意見》《關(guān)于對境內(nèi)公司貸款實施綠色信貸分類及管理的通知》等多項制度，使綠色信貸管理有章可循、有據(jù)可依。交通銀行制訂了《關(guān)于深化綠色信貸工程建設(shè)的意見》等文件，對客戶進(jìn)行分類管理（見表1）。上海浦東發(fā)展銀行《信貸投向政策指引》，明確對節(jié)能減排領(lǐng)域的信貸支持。招商銀行推出《綠色金融營銷指引》，推動綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展。北京銀行與ING集團(tuán)簽署“建設(shè)綠色銀行合作協(xié)議書”，構(gòu)建以“碳金融”為標(biāo)志的綠色金融服務(wù)體系，深入推進(jìn)綠色信貸業(yè)務(wù)。
2.控制“兩高一剩”行業(yè)的授信
根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2010年，銀行業(yè)對產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款余額占總貸款3.57%，較上年下降0.37個百分點(diǎn)（見表2），“兩高一剩”行業(yè)貸款清理、退出力度不斷加大。
中國工商銀行在信貸政策中明確“扶優(yōu)限劣、有保有壓”的原則，對不符合綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)的項目實行“一票否決制” 。2011年末，中國工商銀行對鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、造船等7個產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款余額為1429.75億元，占境內(nèi)公司貸款余額的2.74%，兩年內(nèi)下降0.4個百分點(diǎn)。
3.加大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的支持力度
中國銀行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2010年，商業(yè)銀行的節(jié)能環(huán)保項目貸款余額較上年增長18.07%，涉及項目金額增長1.71%，客戶數(shù)量增長11.2%。
中國工商銀行優(yōu)先支持在新能源、節(jié)能環(huán)保和資源綜合利用等領(lǐng)域的綠色信貸項目，中國農(nóng)業(yè)銀行大力支持以循環(huán)經(jīng)濟(jì)項目、節(jié)能環(huán)保工程、環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)、污水處理企業(yè)為重點(diǎn)的“綠色工業(yè)”“綠色農(nóng)業(yè)”和第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2011年，中國工商銀行環(huán)境友好及環(huán)保合格客戶數(shù)量及貸款余額占境內(nèi)公司客戶數(shù)量及貸款余額的比例均在99.9%以上，綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貸款余額同比增長16.3%（見表3）。中國建設(shè)銀行綠色信貸貸款余額為2190.7億元，比上年增長11.88%（見圖1和圖2）。中國農(nóng)業(yè)銀行因環(huán)保因素否決貸款106筆，涉及貸款41.57億元；支持節(jié)能環(huán)保項目1599個，貸款余額881.68億元。交通銀行以低碳經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)、資源綜合利用等為特征的綠色一類客戶達(dá)1052戶，授信余額為1235億元。
二、我國商業(yè)銀行綠色信貸發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題
由于我國尚未確立明確系統(tǒng)的綠色信貸體系，而國際綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)對我國商業(yè)銀行也無強(qiáng)制約束力，因此在當(dāng)前的金融環(huán)境下，我國商業(yè)銀行推行綠色信貸不可避免地存在以下困境。
1.綠色信貸政策操作性不強(qiáng)
在現(xiàn)有的綠色信貸評級體系中，除少數(shù)財務(wù)指標(biāo)是定量指標(biāo)外，絕大多數(shù)指標(biāo)都是定性指標(biāo)。當(dāng)企業(yè)環(huán)境風(fēng)險發(fā)生變化時，商業(yè)銀行由于缺乏量化的信貸評級，不能對企業(yè)的信貸規(guī)模做出動態(tài)調(diào)整。而且我國的綠色信貸政策多為綜合性指導(dǎo)，缺少具體的評級標(biāo)準(zhǔn)，降低了綠色信貸的可操作性。
2.環(huán)境風(fēng)險管理水平低
企業(yè)面臨的環(huán)境風(fēng)險是商業(yè)銀行進(jìn)行綠色信貸決策的重要依據(jù)。目前，我國商業(yè)銀行的環(huán)境風(fēng)險管理水平低，僅將重點(diǎn)集中在信貸投放前的資格審查環(huán)節(jié)，而忽略已經(jīng)發(fā)放出去的貸款中的環(huán)境風(fēng)險。
3.地方政府的干擾
商業(yè)銀行是否對企業(yè)進(jìn)行信貸投放很大程度上會影響到地方經(jīng)濟(jì)的增長，間接牽涉到地方政府的利益。大多數(shù)“兩高”企業(yè)是地方政府的主要稅收來源，在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中承擔(dān)著重要角色，地方政府可能會保護(hù)“兩高”企業(yè)。
三、對我國商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸的建議
1.有針對性地開展綠色信貸業(yè)務(wù)
商業(yè)銀行要對鼓勵類投資項目，簡化貸款手續(xù)、完善金融服務(wù)，積極給予信貸支持；對限制類的增量項目，不提供信貸支持，對限制類的存量項目，若國家允許企業(yè)在一定時期內(nèi)整改，可按照信貸原則給予必要的信貸支持；對淘汰類項目，停止授信并積極采取措施收回和保護(hù)已發(fā)放的貸款；對允許類項目，要充分考慮項目的資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)等因素。
2.繼續(xù)完善綠色信貸評級，提高環(huán)境風(fēng)險管理水平
重點(diǎn)是將定性評價與定量評價有機(jī)結(jié)合，探索出適合我國銀行業(yè)的綠色信貸評級模型。嚴(yán)格貸前審查，不符合放貸標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅決不予提供貸款；及時了解綠色信貸投放的使用情況，并依據(jù)不同階段的環(huán)境風(fēng)險狀況進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
3.建立健全的社會制度
第一，改革地方政府的績效考核制度，將環(huán)境考核指標(biāo)納入其中，推廣綠色GDP核算體系，改變以犧牲環(huán)境換取效益的發(fā)展思路，為綠色信貸創(chuàng)造良好的社會環(huán)境。第二，完善金融部門和環(huán)保部門間的信息共享機(jī)制，使環(huán)保部門采集的信息能方便商業(yè)銀行在信貸決策中的使用。第三，通過加大綠色信貸政策的宣傳力度，使企業(yè)置身于社會輿論的監(jiān)督下，同時督促商業(yè)銀行更好地開展綠色信貸業(yè)務(wù)。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：綠色金融； 創(chuàng)新綠色金融工具；可持續(xù)發(fā)展；綠色金融制度
中圖分類號：F830.3文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1008-2670（2012）06-0034-06
一、引言
尋求世界經(jīng)濟(jì)在重振增長中可持續(xù)發(fā)展的根本動力，是后金融危機(jī)時代世界各國面臨的重要任務(wù)。各國政府為同時解決現(xiàn)經(jīng)濟(jì)存在的兩個問題，即就業(yè)和發(fā)掘新增長動力而提出了低碳綠色增長。為了同時解決就業(yè)崗位少和人口老齡化問題的經(jīng)濟(jì)動力不足現(xiàn)象，并以追求減少碳的消費(fèi)為方向的綠色增長在全世界主要國家克服全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中備受矚目。金融危機(jī)催生了以低碳為代表的綠色革命，為世界經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)綠色發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展帶來了希望。綠色增長的意思是把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)低碳化和以綠色產(chǎn)業(yè)化為基礎(chǔ)加速經(jīng)濟(jì)成長力。這里所說的低碳化是減少在經(jīng)濟(jì)活動中排放的二氧化碳，我國要積極面對和對應(yīng)溫室效應(yīng)問題。通過綠色產(chǎn)業(yè)化環(huán)境親和商業(yè)模型開發(fā)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力。
綠色金融是在在保護(hù)環(huán)境的同時追求經(jīng)濟(jì)增長的新經(jīng)濟(jì)增長動力。綠色增長（green growth）是在保護(hù)環(huán)境的同時追求經(jīng)濟(jì)增長，是全球金融危機(jī)后，國際社會所呼吁的新的經(jīng)濟(jì)增長動力，即生態(tài)環(huán)保性的新的經(jīng)濟(jì)增長機(jī)會。新增長機(jī)會包括環(huán)境和增長這兩個概念。支持這種綠色經(jīng)濟(jì)增長的金融就叫做綠色金融。綠色金融也是支援綠色經(jīng)濟(jì)活動的金融產(chǎn)業(yè)的一部分，可把它看成同時追求在金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時改善環(huán)境及經(jīng)濟(jì)增長綜合性目標(biāo)面向未來的金融形態(tài)。 即，支持綠色增長的金融和防止環(huán)境惡化的金融。對惡化環(huán)境的產(chǎn)業(yè)減少支援的結(jié)果，就是轉(zhuǎn)換成增加對和諧環(huán)境產(chǎn)業(yè)的支持。
20世紀(jì)后地球的平均溫度在持續(xù)上升，地球的溫室化引起北極冰川融化結(jié)果海平面升高，世界氣候異常。環(huán)境科學(xué)家們指出氣候變化的原因是因為產(chǎn)業(yè)化使得大氣中二氧化碳濃度過高。
所以以聯(lián)合國為中心的國際社會為了持久對應(yīng)氣候變化，從很早以前就開始通過如同全球協(xié)議一樣的京東協(xié)議減少二氧化碳的排放量。
京都協(xié)議書適用時間到2012年結(jié)束的以后，將開始新的全球協(xié)商，按現(xiàn)狀來看我國不會被排除在適用對象國的行列。因我國從2012年開始就被指定，和其它發(fā)達(dá)國家一樣把碳排放量要減少到特定水準(zhǔn)下。屆時會對我國的企業(yè)按企業(yè)類別或產(chǎn)業(yè)的類別不同給予不同標(biāo)準(zhǔn)的碳排放量。這樣的話可能會把商業(yè)模式從以前的一元體系變成要同時考慮貨幣和碳排放量的二元體系。為了把這種二元模式轉(zhuǎn)換成過去以貨幣為中心的一元化體系我們要通過交易碳排放量的市場機(jī)制來進(jìn)行。
碳價格模式的轉(zhuǎn)換對企業(yè)是把雙刃劍。既有機(jī)會、也會使企業(yè)面臨風(fēng)險。如過去市場占有率高收益好的企業(yè)會因碳排放費(fèi)用而使競爭力下降，而過去因收益不好連投資價值的都沒有的項目也許會因這個模式而使其競爭力上升［1］。
低碳化政策加劇了碳排放量限制，因這種限制企業(yè)會努力去適應(yīng)和面對這種模式。這種努力會以綠色市場（Green Marketing），綠色產(chǎn)品設(shè)計（Green Product Design）， 綠色供應(yīng)鏈管理（Green Supply ChainManagement） 等形態(tài)出現(xiàn)。為適應(yīng)氣候變化的碳價格決定政策，將使某些產(chǎn)業(yè)和企業(yè)加劇自身的風(fēng)險。同時另外一些產(chǎn)業(yè)和企業(yè)會加以利用這一機(jī)會。分析哪類企業(yè)和產(chǎn)業(yè)可利用這一機(jī)會情報，也是下一步金融機(jī)構(gòu)和金融市場在收集企業(yè)情報時應(yīng)增加的內(nèi)容，以便金融機(jī)構(gòu)和金融市場有效地配置資源。
本論文將探討在綠色金融體制下海外金融機(jī)構(gòu)控件中有多少是和綠色金融相關(guān)聯(lián)的。金融機(jī)構(gòu)中綠色金融控件構(gòu)成的決定因數(shù)主要是由企業(yè)董事會和企業(yè)結(jié)構(gòu)決定的。看發(fā)達(dá)國家支持綠色金融的企業(yè)控件基準(zhǔn)評價（標(biāo)桿瞄準(zhǔn)），在我國的金融機(jī)構(gòu)控件（公司治理）方面，對比綠色增長時代的發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)要做哪些準(zhǔn)備。
二、先進(jìn)金融機(jī)構(gòu)綠色金融經(jīng)營戰(zhàn)略
以發(fā)達(dá)國家先導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)對碳價格的投資、貸款和其它相關(guān)經(jīng)營活動制定了決策。發(fā)達(dá)國家努力開發(fā)與溫室碳排放相關(guān)的新市場，并同時努力向世人明示減少碳排除，降低溫室效應(yīng)對地球的重要性。美國非官方的色瑞斯CERES總部在德國的國際認(rèn)證有限公司。（CERES：Coalition forEnvironmentally Responsible Economies， 對環(huán)境負(fù)責(zé)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合公司，總部在德國的國際認(rèn)證有限公司）早在2008年1月就對市值基準(zhǔn)前40位的大型金融機(jī)構(gòu)從企業(yè)治理側(cè)面做了調(diào)查研究。他們研究了這些大型金融機(jī)構(gòu)對由于氣候變化所帶來的風(fēng)險和機(jī)會的應(yīng)對措施和方案，并對此進(jìn)行了評價并發(fā)表了報告書。這40家金融機(jī)構(gòu)的市值總額占全世界金融機(jī)構(gòu)市值總額的60%。
這40家大型金融機(jī)構(gòu)中由綜合性銀行（如：瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)UBS， 美國花旗銀行Citi 等）29個，投資銀行5個，資產(chǎn)管理公司6個組成。中北美籍的金融機(jī)構(gòu)19個，歐洲籍 15個，亞洲籍 5個，再有其它地區(qū)籍1個等組成。
為了能說明問題，色瑞斯（CERES）鎖定了14項與氣候變化相關(guān)聯(lián)的金融企業(yè)機(jī)構(gòu)中主要要件。報告書以被鎖定這14個項要件為基準(zhǔn)對金融企業(yè)機(jī)構(gòu)逐一調(diào)查并予以評價。最后以表格的形式將調(diào)查結(jié)果公布于眾。14項與氣候變化關(guān)聯(lián)的調(diào)查項目中，主要的金融企業(yè)部門包括：監(jiān)督委員會 （Board Oversight），管理運(yùn)營（Management Execution），公示（Public Disclosure），碳排放權(quán)會計（Emissions Accounting），戰(zhàn)略計劃（Strategic Planning） 等。
色瑞斯（CERES）的評價結(jié)果：據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，就在應(yīng)對氣侯變化的對策方面，監(jiān)督委員會（Board Oversight）的部門，優(yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)有， 荷蘭銀行目前荷蘭最大的銀行，它的經(jīng)營范圍遍布世界。目前在全球60多個國家擁有超過3000個服務(wù)據(jù)點(diǎn)。、蘇格蘭哈里法克斯銀行、匯豐銀行、皇家蘇格蘭銀行、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)。特別是匯豐銀行在16分為滿分情況下，得了13分。匯豐銀行情況是，賦予了企業(yè)責(zé)任委員會環(huán)境及氣候變化相關(guān)的監(jiān)視責(zé)任，積極參與公司的氣候變化政策的制定。就管理運(yùn)營（Management Exection）方面的優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)有荷蘭銀行、美國花旗銀行、農(nóng)業(yè)信貸銀行（法國）、高盛銀行、蘇格蘭哈里法克斯銀行、 匯豐銀行、加拿大皇家銀行加拿大皇家銀行成立于1869年，是加拿大市值最高、資產(chǎn)最大的銀行，也是北美領(lǐng)先的多元化金融服務(wù)公司之一。。荷蘭銀行的情況是在理事會議程中直接提出制定了減少了碳排放數(shù)量。因此，在關(guān)于碳排放量的控制指標(biāo)的項目2中以4分為滿分，荷蘭銀行得了滿分4分。高盛銀行在最高經(jīng)營中對應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略得到了肯定，在3項目中得了以6分為滿分的6分。在環(huán)境市場危險管理中加拿大皇家銀行、美洲銀行（美國）、 美國花旗銀行、富通集團(tuán)富通集團(tuán)（Fortis）——富通集團(tuán)成立于1990年，是一家活躍于世界保險，銀行和投資領(lǐng)域，享譽(yù)全球的國際性金融服務(wù)集團(tuán)，是歐洲最大的金融機(jī)構(gòu)之一。、蘇格蘭哈里法克斯銀行、匯豐銀行、 高盛銀行、 美林集團(tuán)美林集團(tuán)成立于 1885 年，是一家綜合性的金融服務(wù)公司，其資本額高達(dá) 235 億美元，在幸福雜志全球 500 家大公司排名中，位列證券業(yè)第一。、日本瑞穗金融集團(tuán)2000年9月29日由第一勸業(yè)銀行、富士銀行和日本興業(yè)銀行組成，于2003年1月成立，資本金1兆5409億日元，為世界金融集團(tuán)之首。、加拿大皇家銀行、 英國皇家蘇格蘭銀行。加拿大皇家銀行從1992年就開始建立了環(huán)境風(fēng)險管理的專門擔(dān)當(dāng)部門，得了10分滿分的9分。瑞士信貸集團(tuán)全球知名金融機(jī)構(gòu)， 2001年度全球財富500強(qiáng)排名第38位。把職員的評價成果與能源節(jié)約相關(guān)聯(lián)的 5項目中得了2分滿分的1分。
在公開披露信息（Public Disclosure）方面，豐業(yè)銀行全球知名金融機(jī)構(gòu)， 2001年度全球財富500強(qiáng)排名第404位。（諾伐斯科西亞銀行，加拿大）在項目6中得了以8分為滿分中的最高分?jǐn)?shù)4分，在項目7中美洲銀行（美國）得了以10分為滿分的10分。碳排放權(quán)會計（Emissions Accounting）相關(guān)聯(lián)項目中，美國花旗銀行實施方案得到了承認(rèn)并獲得以14分為滿分的10分，是這個領(lǐng)域的最高分。
在投資商品方面，荷蘭銀行、 瑞士信貸集團(tuán)、德意志銀行股份公司德意志銀行股份公司（Deutsche Bank） 是一家私人擁有的股份公司，是德國最大的銀行和世界上最主要的金融機(jī)構(gòu)之一，總部設(shè)在美因河畔的法蘭克福。、匯豐銀行， 荷蘭國際集團(tuán)荷蘭國際集團(tuán)（Internationale Nederlanden Group）是在1991年由荷蘭國民人壽保險公司和荷蘭郵政銀行集團(tuán)合并組成的綜合性財政金融集團(tuán)。據(jù)美國財富（FORTUNES）雜志統(tǒng)計，以資產(chǎn)凈值計算，荷蘭國際集團(tuán)位居全球500家大企業(yè)的第9位。在提供綜合性金融財經(jīng)業(yè)務(wù)方面（銀行與保險業(yè)務(wù)），居世界第3位。、摩根大通銀行（美國）， 美林集團(tuán)還有瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)比較突出。零售商品的情況，美洲銀行（美國）和英國巴克萊銀行巴克萊銀行是位于匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行之后的英國第三大銀行公司。1998年總資產(chǎn)為3652億美元。巴克萊銀行在全球約60個國家經(jīng)營業(yè)務(wù)，在英國設(shè)有2100多家分行。巴克萊銀行經(jīng)營消費(fèi)及公司銀行、信用卡、抵押貸款、代管、及租賃業(yè)務(wù)，此外還提供私人銀行業(yè)務(wù)。和法國巴黎銀行法國巴黎銀行為歐洲首屈一指的全球銀行及金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，獲標(biāo)準(zhǔn)普爾評為全球四大銀行之一，集團(tuán)業(yè)務(wù)遍及全球逾85個國家，在企業(yè)及投資銀行、資產(chǎn)管理及服務(wù)，以及零售銀行三方面均穩(wěn)占重要位置。，富通集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)比較突出，與碳排放交易關(guān)聯(lián)的金融機(jī)構(gòu)有美洲銀行， 巴克萊銀行。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)綜合成績來看，從金融機(jī)構(gòu)氣候變化的應(yīng)對部門所得分?jǐn)?shù)來看銀行比證券投資（IB： Introducing Broker）和資產(chǎn)運(yùn)用公司所得分?jǐn)?shù)更高。這是因為銀行貸款給與了暴露在氣候變化風(fēng)險下的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)［2］。
三、對我國金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的啟示
發(fā)展綠色金融將成為推動綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展、搶占未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點(diǎn)的關(guān)鍵，綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展呼喚著與之相適應(yīng)的綠色金融體系。毫無疑問，構(gòu)建完善的綠色金融體系是中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推進(jìn)綠色發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇。
發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗表明，強(qiáng)有力的政策支持是綠色金融發(fā)展的重要保障。政府為了解決由于全球經(jīng)濟(jì)低增長給中國帶來的負(fù)面影響，及全球金融危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)萎縮，提出了低碳綠色增長的新模式。在全世界一同對抗氣候變化的前提下，低碳綠色增長很可能成為我國經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)活力的突破口。為了轉(zhuǎn)換成這種經(jīng)濟(jì)模式，從資本主義模式的方法論上看，金融發(fā)揮著舉足輕重的作用。為了跟進(jìn)時代腳步，我國金融機(jī)構(gòu)在市場上供應(yīng)了多種綠色金融商品并已受人們矚目。但我們現(xiàn)在的綠色金融產(chǎn)品，從支援綠色產(chǎn)業(yè)的綠色金融本質(zhì)上看，其作用還是非常有限。在碳價格決定的新模式中，我國金融機(jī)構(gòu)要確實做好風(fēng)險管理和增長追求，防范和控制各種風(fēng)險。綠色金融，特別是碳金融屬于新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險，不僅存在市場風(fēng)險（包括市場利率和匯率風(fēng)險）、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險，而且也存在著政策風(fēng)險、法律風(fēng)險以及項目建設(shè)風(fēng)險、涉及相關(guān)核證機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險等。另外，值得關(guān)注的是，當(dāng)前包括金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場主體對政策風(fēng)險和法律風(fēng)險還缺乏足夠的管理能力。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要采取事前性的風(fēng)險防范手段，降低和轉(zhuǎn)移風(fēng)險。這就需要我們的金融機(jī)構(gòu)在公司治理等方面做好適應(yīng)這種模式的準(zhǔn)備。我們要在金融機(jī)構(gòu)公司治理側(cè)面，盡快對應(yīng)發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)氣候變化的測試基準(zhǔn)，使我們金融機(jī)構(gòu)得以盡快地建立應(yīng)對氣候的金融法律體系。
雖然最近國內(nèi)金融機(jī)關(guān)也準(zhǔn)備了綠色相關(guān)金融產(chǎn)品及各種制度，還出現(xiàn)了支持綠色增長產(chǎn)業(yè)的綠色金融，但因存在內(nèi)在風(fēng)險管理的不確定性，未準(zhǔn)備綠色企業(yè)指定制度的多樣性，可以說是處在還沒有制度性基礎(chǔ)設(shè)施的初級階段。以銀行為中心出現(xiàn)了關(guān)于綠色金融的商品，給予對參加低碳經(jīng)濟(jì)活動的加入者提供優(yōu)惠，或把銀行收益的一部分轉(zhuǎn)換為支持低碳團(tuán)體的支援金，或?qū)χС志G色增長企業(yè)提供優(yōu)惠，或新生能源等，對關(guān)于低碳企業(yè)給出貸款，但還是缺乏在民間銀行關(guān)于綠色金融的存款，和通過存款連接綠色貸款的銀行起引導(dǎo)作用。缺乏以政策金融形態(tài)的政策金融公司進(jìn)出口銀行等，對于綠色產(chǎn)業(yè)的政策支持。
我國金融機(jī)構(gòu)及以后發(fā)展方向應(yīng)該是：
第一，確立對綠色金融的正確概念并提高全社會的認(rèn)識。要正確區(qū)分以改善綠色金融環(huán)境為中心的“環(huán)境風(fēng)險管理”的概念和通過綠色技術(shù)等支持增長為中心的“綠色增長金融支持”的關(guān)系。同時要整個社會達(dá)成共識。認(rèn)識到綠色增長是離不開綠色金融的支持，發(fā)展綠色金融是促進(jìn)綠色增長不可缺少的重要環(huán)節(jié)。
第二，為了促進(jìn)綠色金融的基礎(chǔ)設(shè)施的建立，有必要設(shè)立通過政府和監(jiān)督機(jī)關(guān)的綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略。首先政府和政府相關(guān)各部門要為綠色增長的基礎(chǔ)設(shè)施的建立，做好充分完善的前期工作。有必要形成政府各部屬間的相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)一管理。在信貸的審查時，公布企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營的情報，反映銀行信貸管理非財務(wù)風(fēng)險的制度、貸款者責(zé)任制度等，為靈活性、多樣化的綠色金融戰(zhàn)略措施確立和實行政府部門高效率的團(tuán)隊合作。特別是要確保與其它國家環(huán)境制度和金融商品的貫通。通過建立健全基礎(chǔ)設(shè)施來達(dá)到對環(huán)境制度和金融法律商品的市場信賴性、公正性及透明度。再者，除了政府預(yù)算支持外，整個社會的責(zé)任投資和金融機(jī)關(guān)的綠色增長資金也要給予支持。要考慮建立綠色增長的概念政府。政府應(yīng)該對金融機(jī)關(guān)對政府所屬金融機(jī)構(gòu)的貸款資金流程和分配的方案進(jìn)行必要指導(dǎo)和監(jiān)督。
第三，強(qiáng)化綠色金融機(jī)構(gòu)的作用。金融機(jī)關(guān)通過增大收益、管理風(fēng)險、采購資金，節(jié)約成本等效率的改善，維持可持續(xù)經(jīng)營。即，金融機(jī)構(gòu)要以手中金融權(quán)為創(chuàng)立綠色金融實踐機(jī)會，在規(guī)劃好金融記過的事業(yè)戰(zhàn)略前提下，系統(tǒng)化地整合和支持金融機(jī)構(gòu)的綠色增長項目的發(fā)展。應(yīng)通過公開情報信息、對綠色項目的評價等方法，確立綠色金融的投資原則為：可持續(xù)發(fā)展的項目、綠色成長的項目。
要制定支持綠色金融的銀行和金融投資公司的有效方案。 銀行以抑制企業(yè)破壞環(huán)境的項目投資。建立可持續(xù)的銀行信貸系統(tǒng)，以保證銀行可持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險和信貸DB（回收率及破產(chǎn)率等）。金融投資公司應(yīng)開發(fā)支持綠色增長、綠色技術(shù)為方向證劵，通過證券化過程對環(huán)境技術(shù)企業(yè)供給資金，并且促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)和綠色經(jīng)營指數(shù)的開發(fā)等。
第四，要積極地培養(yǎng)綠色產(chǎn)業(yè)的投資者和綠色專門人才。在國外多數(shù)存在能源環(huán)境對沖基金（Energy &Environmental Hedge Fund），要專門培養(yǎng)綠色增長內(nèi)在的風(fēng)險回報（riskreturn profile）投資者和與環(huán)境要素相關(guān)環(huán)境審查員等專門人才。
第五，為了限制全球溫室化的發(fā)展，減少溫室化氣體的排放，建立最有效率性“碳市場”機(jī)制［3］。要有效利用“碳市場”減少溫室化氣體排放，首先要建立排放權(quán)制度，確立控制溫室氣體的體系，國家計劃性的改善和運(yùn)營控制碳排放市場，要靈活應(yīng)用以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的派生商品市場，發(fā)展CDM事業(yè)，鼓勵碳排出權(quán)利的進(jìn)出口。
綜上所述，我國金融機(jī)構(gòu)在目前的低碳綠色增長時代，應(yīng)盡快做出反映氣候變化的證券資產(chǎn)組合的再評價體系，以便順勢創(chuàng)出對應(yīng)氣候變化綠色金融工具，并及時對這些金融工具進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆治觥⒃u價、交易和保存，隨時對沖（被新的綠色金融工具取代）。
積極發(fā)展綠色保險、推進(jìn)保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展。充分發(fā)揮證券市場的直接融資和資源配置功能，積極開發(fā)綠色證劵，將稀缺的資源配置到符合社會長遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)中去，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。綠色證券政策可從資金源頭上控制高耗能、高污染企業(yè)的發(fā)展，但這僅僅是從間接融資上來進(jìn)行控制。隨著中國資本市場規(guī)模的擴(kuò)大，越來越多的企業(yè)開始尋求上市融資。因此，綠色證券政策從直接融資的角度限制了污染，并將產(chǎn)生極強(qiáng)的示范效應(yīng)。
還有銀行要及時與相關(guān)企業(yè)互動，及時了解相關(guān)企業(yè)的情況，以便及時采取有效措施。但是對氣候變化，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的企業(yè)治理也是必不可缺少的條件之一。反映氣候變化的風(fēng)險再評價投資組合（portfolio）中，風(fēng)險管理系統(tǒng)中碳排放風(fēng)險也應(yīng)該被考慮進(jìn)去。企業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)加入碳排放風(fēng)險也是企業(yè)治理中董事會最首要考慮的事情。要形成自我創(chuàng)新和品牌管理及利害關(guān)系者的互助，企業(yè)內(nèi)部管理層次起著基礎(chǔ)作用。商業(yè)銀行可探索多元化的綠色金融產(chǎn)品用于節(jié)能減排和碳交易項目，給客戶一定的優(yōu)惠以鼓勵其更多使用節(jié)能產(chǎn)品。
金融機(jī)構(gòu)不僅要參與限制溫室氣體的排放還要參與溫室化防治。溫室效應(yīng)還可能會影響到產(chǎn)品成本、證券價格、信用，還涉及到企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債。
金融機(jī)構(gòu)會應(yīng)以積極的姿態(tài)來應(yīng)對未來的氣候變化帶來的風(fēng)險和機(jī)會。金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營者和理事會要樹立應(yīng)對氣候變化的新企業(yè)的公司治理原則。為了實現(xiàn)支援綠色產(chǎn)業(yè)的綠色金融，有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的理事會能動地應(yīng)對氣候變化是最為關(guān)鍵的。在實現(xiàn)理事會提出的長遠(yuǎn)規(guī)劃戰(zhàn)略指標(biāo)的同時，金融機(jī)構(gòu)的管理團(tuán)隊?wèi)?yīng)積極響應(yīng)董事會的戰(zhàn)略目標(biāo)。同時，董事會也要啟動為為實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)的項目負(fù)責(zé)人的獎勵補(bǔ)償制度，以促進(jìn)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成。
從金融危機(jī)以來我國金融機(jī)構(gòu)積極面對全球標(biāo)準(zhǔn)的公司治理來看，現(xiàn)在我國金融機(jī)構(gòu)正在對怎樣應(yīng)對在氣候變化中公司治理采取積極的對應(yīng)戰(zhàn)略。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：綠色債券 界定標(biāo)準(zhǔn) 財稅支持 綠色認(rèn)證 信用評級
我國綠色金融發(fā)展成果顯著
近年來，我國政府積極推動綠色金融的發(fā)展。在國家相關(guān)政策的支持和引導(dǎo)下，我國正成為全球綠色金融的先行者和領(lǐng)導(dǎo)者。2016年8月31日，人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），為我國綠色金融體系發(fā)展做出頂層設(shè)計，構(gòu)建了操作框架，為各方參與者提供了豐富的產(chǎn)品工具和市場機(jī)會，我國成為全球首個構(gòu)建最為系統(tǒng)綠色金融體系的國家，綠色金融已上升為我國重要的國家戰(zhàn)略。同時，綠色金融也是二十國集團(tuán)（G20）杭州峰會最令人矚目的“中國印記”之一。作為今年G20杭州峰會的主席國，我國首次將綠色金融列入G20議題并寫入峰會公報。
作為綠色金融的重要組成部分，我國綠色債券市場近年來快速發(fā)展，政府、發(fā)行人和投資者等各類主體的參與日益深入（見表1）。截至今年6月末，我國貼標(biāo)綠色債券發(fā)行量128億美元，全球占比約30%，綠色相關(guān)的未貼標(biāo)債券存量高達(dá)2460億美元。目前，中國已成為全球最大的綠色債券市場，人民幣也成為廣義綠色債券中最主要的計價貨幣。
綠色債券有很多優(yōu)勢，如可為綠色企業(yè)和項目開辟新的融資渠道，為綠色項目提供較長期的融資、緩解期限錯配問題，通過聲譽(yù)效應(yīng)強(qiáng)化發(fā)行人的綠色投資行為，通過更高的披露要求激勵發(fā)行人強(qiáng)化環(huán)境風(fēng)險管理流程，為投資者提供新的資產(chǎn)類別，使其有機(jī)會參與可持續(xù)發(fā)展投資等等，因此綠色債券受到越來越多的關(guān)注和重視。
我國綠色債券市場發(fā)展現(xiàn)狀分析
我國綠色債券市場發(fā)展迅速，但仍處于起步階段，在發(fā)展中也面臨著一些障礙，需要逐步加以解決，從而釋放出綠色債券發(fā)展的潛力。
（一）綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)方面
目前，我國綠色項目認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一，同時缺乏統(tǒng)一的綠色債券市場準(zhǔn)則。在此情況下，較難客觀準(zhǔn)確地判定項目的綠色屬性，也使得財稅優(yōu)惠、獎懲政策以及針對綠色項目的政府擔(dān)保等可能的支持措施在短期內(nèi)缺少落地的基礎(chǔ)，還可能造成市場主體在不同監(jiān)管政策之間套利，影響綠色債券市場的健康發(fā)展。
（二）綠色債券的發(fā)行及交易方面
我國綠色債券市場發(fā)展時間較短，由于綠色項目投資回報期長、綠色債券募集的資金只能用于綠色項目、資金監(jiān)管要求更為嚴(yán)格、發(fā)行和管理成本較高等原因，在一定程度上降低了綠色債券的吸引力，也影響到綠色債券的發(fā)行及交易量。
目前全球發(fā)行的債券中僅有不到1%為貼標(biāo)綠色債券，我國綠色債券的發(fā)行量也僅占全部債券的2%。對于每年3萬億～4萬億元人民幣的綠色投資需求，目前綠色債券所能提供的融資還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?jù)OECD分析，在將全球氣溫升幅限制在2℃的前提下，到2030年時，僅中、美、日、歐盟四個市場投資于可再生能源、節(jié)能和低排放汽車等低碳項目債券的年度潛在發(fā)行量可達(dá)7000億美元。
國際經(jīng)驗表明，財稅激勵及獎懲政策是將環(huán)保項目的正外部性內(nèi)生化的有效手段之一。聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署認(rèn)為“公共財政機(jī)制是解決環(huán)境問題方案的一部分”， 并預(yù)計每100億美元的財政資金可撬動1000億美元的社會資金投入綠色產(chǎn)業(yè)。部分國家也對綠色債券給予了優(yōu)惠政策，如美國國會于2004年通過了總額20億美元的免稅債券計劃，用于支持新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的公司債券；馬薩諸塞州于2013年起自主發(fā)行免稅綠色債券，所得資金直接用于環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。因此，從國際經(jīng)驗來看，對綠色債券的發(fā)行和交易環(huán)節(jié)給予適當(dāng)支持，可降低綠色債券發(fā)行成本，提高其投資收益，也有助于進(jìn)一步提升綠色債券的發(fā)行和交易量。
（三）綠色認(rèn)證和信息披露方面
構(gòu)建和完善綠色認(rèn)證和綠色評級體系、科學(xué)客觀地評估項目的外部性是綠色債券審批、財政補(bǔ)貼、行政獎懲、稅收優(yōu)惠等決策的重要基礎(chǔ)。目前，經(jīng)認(rèn)證的貼標(biāo)綠色債券主要集中在歐元區(qū)和美國，歐元和美元是貼標(biāo)綠色債券最主要的計價貨幣，我國綠色債券發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度仍有待進(jìn)一步提高。
為證明綠色債券的“綠色”身份，國際通行做法是聘請獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)出具對募集資金使用方向的綠色認(rèn)證，即“第二意見”，國際權(quán)威的認(rèn)證機(jī)構(gòu)有國際氣候與環(huán)境研究中心、氣候債券委員會、畢馬威等。在全球發(fā)行的綠色債券中，有半數(shù)以上的債券進(jìn)行了國際綠色認(rèn)證。
從我國綠色債券市場來看，相關(guān)主管部門鼓勵綠色金融債和公司債發(fā)行人提交評估認(rèn)證意見。然而，目前我國綠色債券認(rèn)證尚處于起步階段，缺乏統(tǒng)一的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和專業(yè)的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，市場競爭不充分、綠色認(rèn)證成本相對較高。加之綠色債券存續(xù)期內(nèi)的信息披露要求更為嚴(yán)格，使得企業(yè)綠色債券的發(fā)行門檻較高，影響綠色債券的發(fā)展。
推動我國綠色債券市場發(fā)展的建議
《指導(dǎo)意見》和G20杭州峰會公報明確了我國綠色債券市場的發(fā)展方向，即要通過相關(guān)努力支持本地綠色債券市場發(fā)展，開展國際合作推動跨境綠色債券投資等。這些政策導(dǎo)向進(jìn)一步掃清了綠色債券發(fā)展的障礙，降低了投資者對未來不確定性的預(yù)期。具體措施包括完善綠色債券相關(guān)規(guī)章制度、統(tǒng)一綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)、降低綠色債券融資成本、探索綠色債券第三方評估和評級標(biāo)準(zhǔn)、開發(fā)綠色債券指數(shù)、建立完善發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制環(huán)境信息披露制度以及推動綠色債券市場雙向開放等。為深入落實相關(guān)政策，筆者提出如下建議。
（一）統(tǒng)一政策標(biāo)準(zhǔn)，夯實市場基礎(chǔ)
當(dāng)前我國債券市場以銀行間市場為主體、交易所市場為補(bǔ)充，符合國際成熟市場的通行慣例。建議盡快探索設(shè)計國內(nèi)統(tǒng)一的綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)和綠色信貸指標(biāo)體系，為綠色金融的后續(xù)配套政策奠定切實可行的操作基礎(chǔ)，為市場交易主體提供更為明確的行動指南。
（二）加大財稅優(yōu)惠，提振綠債發(fā)行及交易
對于發(fā)行人，可探索由符合條件且具有意愿的地方政府推行綠色債券財政貼息和專項擔(dān)保基金，以地方政府為主導(dǎo)，根據(jù)地方產(chǎn)業(yè)布局和財政實力的具體情況，選擇適當(dāng)領(lǐng)域進(jìn)行試點(diǎn)。設(shè)定適當(dāng)?shù)馁N息和擔(dān)保比例，給予社會資本更為穩(wěn)定的預(yù)期，在耗費(fèi)較低財政成本的條件下撬動更多私人資本投入綠色產(chǎn)業(yè)。同時，要加強(qiáng)綠色債券存續(xù)期的信息披露和資金投向跟蹤，確保發(fā)行人行為的規(guī)范性和資金使用的綠色化，避免道德風(fēng)險。對于投資者，可研究對國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者購買綠色債券應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅和資本利得稅予以適當(dāng)減免，培育和壯大綠色投資群體。
（三）加強(qiáng)認(rèn)證管理，降低項目風(fēng)險
建議進(jìn)一步提高我國綠色債券發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，建立推廣國內(nèi)綠色債券認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和體系，提升對國際投資者的吸引力。首先，統(tǒng)一綠色債券的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，逐步提升綠色債券的認(rèn)證率，將綠色認(rèn)證作為財稅優(yōu)惠等支持措施的必要前提。其次，構(gòu)建和發(fā)展我國本土的認(rèn)證體系，規(guī)范綠色債券評估要求，通過豐富認(rèn)證機(jī)構(gòu)、引入市場競爭來降低債券認(rèn)證成本，同時加強(qiáng)市場準(zhǔn)入和機(jī)構(gòu)監(jiān)管，防止認(rèn)證機(jī)構(gòu)過度競爭導(dǎo)致降低標(biāo)準(zhǔn)或采購性認(rèn)證等。最后，創(chuàng)新綠色籌資機(jī)制，本著重實質(zhì)、輕形式的原則，開展存量綠色債券識別。目前中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行已有3只存量債券被納入中債綠色系列債券指數(shù)，是綠色債券領(lǐng)域的一項創(chuàng)新，開啟了存量債券的綠色化識別通道。為鼓勵企業(yè)綠色投資，建議對于剩余期限長、實際投資于綠色項目的存量未貼標(biāo)債券繼續(xù)開展相關(guān)認(rèn)證工作。
（四）完善和推進(jìn)綠色債券評級，擴(kuò)大債券應(yīng)用
鼓勵評級機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有評級體系框架中增加環(huán)境影響評價維度，將發(fā)行人的綠色信用記錄、募投項目的綠色程度和環(huán)境成本等因素納入考察范圍，并在評級報告中予以披露，合理反映綠色資產(chǎn)的價值。對信用評級符合要求的綠色債券，可考慮納入央行貨幣政策操作的抵質(zhì)押品范圍及交易所質(zhì)押回購庫。此外，評級過程中要避免追逐聲譽(yù)效應(yīng)、“唯綠色論”而忽視綠色債券風(fēng)險的傾向。（本文僅代表作者個人觀點(diǎn)，與供職機(jī)構(gòu)無關(guān)）
作者單位：中國人民銀行研究局
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一、綠色金融的實踐及概念
綠色金融英文為Green Finance，是本世紀(jì)的一個新概念，又稱為Environment Finance或Sustainable Financing，及可持續(xù)發(fā)展性融資， 1997年首次出現(xiàn)，就受到部分金融企業(yè)的追捧。對綠色金融概念的理解有很多種，但是以以下四種觀點(diǎn)的代表性最為普遍：第一種，指的是金融業(yè)在進(jìn)行貸款政策、貸款條件、貸款種類、貸款對象和貸款方式等方面的運(yùn)作中，充分考慮到產(chǎn)業(yè)與環(huán)境的關(guān)系，重點(diǎn)扶持綠色產(chǎn)業(yè)，從而在貸款的發(fā)放、投入量、利率以及貸款期限等方面為其提供優(yōu)先或便利條件；第二種，以2000年出版的《美國傳統(tǒng)詞典》第四版提供的含義為準(zhǔn): 綠色金融又稱作環(huán)境金融，它作為環(huán)境經(jīng)濟(jì)的組成部分，將運(yùn)用金融工具進(jìn)行生物多樣性的保護(hù)和環(huán)境保護(hù)作為主要內(nèi)容；第三種，是把綠色金融視為一種在資本市場和環(huán)境經(jīng)濟(jì)中的金融手段，具體包括：綠色保險和綠色信貸兩部分。結(jié)合我國綠色金融的實踐來分析，就是把生態(tài)觀念與金融環(huán)境和金融關(guān)系相融合，以金融創(chuàng)新和金融手段引導(dǎo)大部分企業(yè)的投資，從而實現(xiàn)低能耗、高產(chǎn)出， 質(zhì)量和數(shù)量并重的金融增長，進(jìn)而形成可持續(xù)發(fā)展的金融模式，作為綠色金融的內(nèi)涵；第四種，指的是要將環(huán)境保護(hù)作為一項基本國策，引導(dǎo)指金融部門自主的參與到經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)中，進(jìn)而實現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
綠色金融受到了國際組織、各國政府、非政府組織以及一些民間金融機(jī)構(gòu)的推崇，他們開展了一系列的綠色金融實踐活動，為今后對綠色金融的研究留下了寶貴的經(jīng)驗。
美國是綠色金融的第一個踐行國家，早在20世紀(jì)八十年代初，美國政府推出的“超級基金法案”中就有對企業(yè)要負(fù)責(zé)生產(chǎn)中造成的環(huán)境污染，迫使金融機(jī)構(gòu)和銀行將環(huán)境污染作為信貸風(fēng)險的一項重要內(nèi)容。歐洲INSEAD的一項調(diào)查顯示：歐美共有的綠色金融風(fēng)險投資企業(yè)在2002年已經(jīng)達(dá)到45家，投資的總額達(dá)到1億歐元，主要以清潔技術(shù)、清潔設(shè)備、水以及再生能源為投資的領(lǐng)域。與此同時綠色債券、綠色金融、綠色產(chǎn)業(yè)基金和綠色回購協(xié)議等形式逐步出現(xiàn)。
由7個國家的10家銀行參與的赤道原則于2003年6月宣布實行，該原則以自愿原則為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上實行社會和環(huán)境的管理與發(fā)展。國際金融公司也出臺了一些有關(guān)綠色金融的政策。目前赤道原則的參與機(jī)構(gòu)已達(dá)到29家。
二、綠色金融在環(huán)境保護(hù)中的作用機(jī)制
由于我國是發(fā)展中國家，對環(huán)境問題的重視度與發(fā)達(dá)國家相比存在著較大的差距。工業(yè)企業(yè)污染是我國環(huán)境的主要問題，造成污染的原因主要有兩點(diǎn)：一是企業(yè)缺乏對環(huán)境污染的認(rèn)識，沒有采取相應(yīng)的預(yù)防措施；一是政府只顧發(fā)展經(jīng)濟(jì)，而忽略了對環(huán)境的保護(hù)。于是出現(xiàn)了為了經(jīng)濟(jì)增長對自然資源采取掠奪式的開發(fā)，生態(tài)平衡的破壞、環(huán)境污染成了經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的代價。隨著對環(huán)境的重視度的提高，政府開始介入環(huán)境保護(hù)，但是政府往往是在出現(xiàn)問題后才采取措施。這些措施還會受到辦事效率低下、地方保護(hù)主義和作風(fēng)的影響，而喪失其應(yīng)有的效能。
根據(jù)上述敘述可知，要實現(xiàn)我國的環(huán)境保護(hù)光靠政府的管制是難以實現(xiàn)的，必須借助金融手段，通過市場調(diào)節(jié)來喚起企業(yè)對環(huán)境的重視，自覺地投入到環(huán)境保護(hù)中來。倡導(dǎo)綠色金融，是銀行等金融機(jī)構(gòu)在信貸等業(yè)務(wù)中將企業(yè)對環(huán)境的污染作為投資的風(fēng)險，采取市場管制。同時聯(lián)合發(fā)揮政府管制和非政府組織、新聞媒體及公眾等社會監(jiān)督作用，多抓共管達(dá)到共同治理環(huán)境污染的目的。
在做好管理和監(jiān)督的同時，還要建立相應(yīng)的激勵制度，正面鼓勵和懲罰相結(jié)合來達(dá)到防止環(huán)境污染的目的。金融機(jī)構(gòu)介入到環(huán)境的污染和治理中就可以迅速形成懲罰和激勵機(jī)制，這樣就可以更快速的解決環(huán)境問題。
將綠色金融介入到解決環(huán)境的相關(guān)問題中來，一方面可以激發(fā)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；另一方面可以限制環(huán)境污染企業(yè)，迫使其進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)，最終實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
三、現(xiàn)階段我國綠色金融中存在的若干問題
（一）企業(yè)融資困難
我國污染企業(yè)多集中在中小型企業(yè)，而這些企業(yè)多是由自籌資金或民間融資的形式建立起來的。他們擁有足夠的運(yùn)轉(zhuǎn)資金，根本不需要向銀行進(jìn)行貸款，由于企業(yè)規(guī)模較小，無法滿足上市融資的條件，因而綠色金融對這部分企業(yè)的制約作用難以實現(xiàn)。
（二）執(zhí)行困難
原則性和綜合性是目前綠色信貸的基本標(biāo)準(zhǔn)，缺乏有針對性評級標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)目。致使金融企業(yè)沒有一個參照的標(biāo)準(zhǔn)，想要制定監(jiān)管措施以及內(nèi)部實施細(xì)則存在著很大的困難，進(jìn)而導(dǎo)致綠色信貸的可操作性降低。所以說現(xiàn)階段我國的制度還行對欠缺，綠色信貸的執(zhí)行存在困難。
（三）信息限制
要實現(xiàn)綠色金融對環(huán)境的保護(hù)，就需要有良好的信息溝通機(jī)制。目前我國的信息溝通機(jī)制存在著諸多的問題，需要進(jìn)行完善和改革。由于地方環(huán)保部門指定的環(huán)境違章信息相對滯后，缺乏針對性，對于銀行及金融機(jī)構(gòu)的審核沒有實際效用，不能為綠色信貸提供參考，從而影響了綠色金融發(fā)展。
（四）制度限制
綠色證券是綠色金融的重要組成部分，但我國現(xiàn)階段推進(jìn)綠色證券存在著市場不完善，制度不健全，核查不完善等問題。由于缺乏相關(guān)的配套制度和管理，使得綠色證券無法達(dá)到其預(yù)防污染的目的。
四、促進(jìn)綠色金融發(fā)展的具體措施
（一）創(chuàng)建政策性銀行
應(yīng)將以節(jié)能減排為中心，轉(zhuǎn)變多種發(fā)展方式作為我國當(dāng)前各項工作的指導(dǎo)性綱領(lǐng)，最終實現(xiàn)“兩型社會”和“環(huán)境大國”的既定目標(biāo)，需要國家和政府下大力度創(chuàng)建一些政策性的“綠色金融機(jī)構(gòu)”和“綠色銀行”。
（二）政策扶持，拓展綠色信貸
發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)需要商業(yè)銀行在信貸供給等業(yè)務(wù)中予以支持，推行綠色信貸扶植環(huán)保企業(yè)，同時限制污染嚴(yán)重的企業(yè)。采取一系列措施通過企業(yè)的融資環(huán)節(jié)引導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展方向。迫使企業(yè)提高環(huán)保意識，為環(huán)境保護(hù)奠定發(fā)展的基礎(chǔ)。要實施綠色信貸就必須迅速建立切實可行的風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)，將環(huán)境風(fēng)險作為重點(diǎn)。
（三）建立金融機(jī)構(gòu)適合的監(jiān)督機(jī)構(gòu)
在全球金融危機(jī)的背景下，人們愈發(fā)認(rèn)識到金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的重要性。目前，對于國家去年出臺的綠色信貸政策，只有四大國有商業(yè)銀行和少數(shù)幾家股份制商業(yè)銀行落實較好。這種狀況就會導(dǎo)致污染企業(yè)即使在上述銀行貸不到款，也能轉(zhuǎn)移到其他銀行進(jìn)行貸款，因而也就達(dá)不到真正地對污染企業(yè)進(jìn)行約束的目的了。所以，應(yīng)建立相關(guān)機(jī)構(gòu)，監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的環(huán)保措施、環(huán)保行為。比如，可以建立金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信用評級，將金融機(jī)構(gòu)在環(huán)保方面的表現(xiàn)納入金融機(jī)構(gòu)信用評級的考核因素之中。對相關(guān)措施落實到位的金融機(jī)構(gòu)給予較高的信用評級，反之，則降低其信用等級，以便從融資環(huán)節(jié)對金融機(jī)構(gòu)施加外部壓力。
五、結(jié)論
根據(jù)上文的敘述，鑒于我國現(xiàn)有的市場經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本國情，要滿足可持續(xù)性發(fā)展的需要，發(fā)展綠色金融勢在必行。這不僅是從環(huán)保角度出發(fā)，也是從一個企業(yè)的長遠(yuǎn)利益出發(fā)，綠色金融業(yè)對企業(yè)乃至于國家的可持續(xù)發(fā)展具有不可替代的戰(zhàn)略意義。根據(jù)國外的先進(jìn)經(jīng)驗和已經(jīng)取得成績，應(yīng)迅速改進(jìn)我國的金融市場，使之使用國際市場的需要，是未來企業(yè)在國際競爭中獲勝的必要保證。而我國現(xiàn)階段的綠色金融發(fā)展之后，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)僅停留在宣傳的層面。所以，現(xiàn)階段我們的首要任務(wù)是在全社會范圍內(nèi)營造綠色文化，提高社會各界對對綠色價值認(rèn)同和重視程度，增強(qiáng)企業(yè)保護(hù)環(huán)境的責(zé)任感。并結(jié)合國外實踐經(jīng)驗，創(chuàng)建符合我國國情的綠色金融之路。
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關(guān)鍵詞：綠色信貸；赤道原則；商業(yè)銀行
中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）36-0118-02
一、中國商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀分析
（一）中國商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
在中國，綠色信貸指政府部門通過金融行業(yè)的杠桿原則來調(diào)節(jié)信貸的支持，就是對不符合環(huán)境條件的企業(yè)與項目不提供信貸的支持，而且采取相應(yīng)措施收回已經(jīng)發(fā)放的貸款。而對綠色環(huán)保行業(yè)則實施貸款綠色通道政策。目前，中國關(guān)于綠色信貸的研究主要是信貸風(fēng)險和信貸作用這兩個方面。
在風(fēng)險方面，（2011）指出，在中國，違反環(huán)境保護(hù)的法律、法規(guī)的企業(yè)相對突出，導(dǎo)致增加銀行的信貸風(fēng)險。在這種情況下，商業(yè)銀行風(fēng)險管理有綠色信貸環(huán)境的幫助，總結(jié)了國際金融服務(wù)提供商業(yè)銀行貸款風(fēng)險的實踐，以及對中國實施綠色信貸的參考，有利于中國推進(jìn)綠色信貸。但因為它是新事物，商業(yè)銀行的理解和實施綠色信貸仍然有著很多的困惑。主要在實施過程中存在過多的依賴于環(huán)境保護(hù)部門的相關(guān)信息，還有環(huán)境的保護(hù)和企業(yè)社會責(zé)任意識的缺失等等問題。而中國環(huán)境保護(hù)部門的信息更新和落實又存在準(zhǔn)確性和及時性方面的問題，致使很多企業(yè)可以有漏洞和空子可鉆，加大了綠色信貸的風(fēng)險。
在綠色信貸的作用方面，黨春芳（2011）指出綠色信貸的目的是引導(dǎo)資金和貸款流入國家環(huán)保事業(yè)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，并且從破壞、污染環(huán)境的企業(yè)和項目中實施懲罰性的高利率，以此來收回部分資金，從而實現(xiàn)資金的綠色配置。還有就是在建立完善市場機(jī)制的前提下，商業(yè)銀行可以開展節(jié)能減排信貸業(yè)務(wù)的觀點(diǎn)，并分析商業(yè)銀行在節(jié)能減排中發(fā)揮的作用。
目前，國內(nèi)商業(yè)銀行推進(jìn)相對光滑的綠色信貸，在創(chuàng)新信用等級方面，綠色信貸進(jìn)展緩慢，制約了綠色信貸的發(fā)展。對赤道原則是否適應(yīng)中國國情，還需要實踐，本文希望通過對主要發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行的比較分析目前開展綠色信貸條件，以此實現(xiàn)赤道原則，完善法律法規(guī)，明確減排責(zé)任制度。政府的支持和國家的激勵機(jī)制也是開展綠色信貸必不可少的，這些為進(jìn)一步開展綠色信貸提供了寶貴的經(jīng)驗。
（二）中國銀行綠色信貸情況
在中國銀行山東省分行，為了支持應(yīng)對國際金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，銀行打出了以“綠色”、“低碳”為目的的信貸方式，2012年一年時間向綠色經(jīng)濟(jì)、低碳項目和民生工程在本地和國外的信信貸高達(dá)1 000多億元，為山東的經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展做出了杰出的貢獻(xiàn)，并獲得了“金融創(chuàng)新獎”由省政府發(fā)出。在個人理財方面，2012年中國山東省分行消費(fèi)信貸新投出250多億元的貸款，連續(xù)三年增長位于同行業(yè)首位，促進(jìn)全省消費(fèi)的增長，改善人民的生活。
二、中國商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)存在的主要障礙
（一）缺乏相關(guān)法律制度與規(guī)章標(biāo)準(zhǔn)
雖然國家制定了 《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信用風(fēng)險的意見》并作為指導(dǎo)綠色信貸的政策，但缺乏一個統(tǒng)一的操作規(guī)則，具體的綠色信貸指導(dǎo)目錄的缺乏，導(dǎo)致商業(yè)銀行仍然存在選擇的空間，缺乏剛性約束，經(jīng)營綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)的缺失。雖然說中國的綠色信貸的發(fā)展還處于起步階段，主要是因為相比在世界上，更加成熟完善的“赤道原則”中國的《環(huán)境政策和法規(guī)的實施意見》對信用風(fēng)險，等一系列的綠色信貸政策，是一個綜合性的，行動的基本規(guī)律，對大和廣泛的內(nèi)容，缺乏具體的貸款指南或環(huán)境風(fēng)險評價與管理標(biāo)準(zhǔn)。在各大商業(yè)銀行的宏觀指導(dǎo)下，雖然頒布了規(guī)定的相關(guān)制度，但由于關(guān)鍵的概念是不一致的（如環(huán)保產(chǎn)業(yè)的定義等），速度和效果將大打折扣。
（二）政府的激勵與監(jiān)督制約機(jī)制不完善
由于缺乏政府支持和監(jiān)督制約機(jī)制，商業(yè)銀行更多地考慮商業(yè)利益，而不是環(huán)境保護(hù)，對一些界限不清，或短期內(nèi)難以暴露環(huán)保問題的企業(yè)和個人仍然給予信貸支持。 由于缺乏監(jiān)督和約束機(jī)制，各商業(yè)銀行執(zhí)行綠色信貸政策的力度存在較大的差異，導(dǎo)致各商業(yè)銀行不公平競爭，挫傷銀行遵紀(jì)守法的積極性。
（三）信息共享和溝通機(jī)制不完善
環(huán)境保護(hù)部門和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會簽署了信息共享協(xié)議，他們和中國人民銀行聯(lián)合了《提高信息共享的工作全面實施綠色信貸政策的通知》，將企業(yè)的環(huán)境績效信息在銀行信貸管理系統(tǒng)。三部委發(fā)表了《對環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)實施防范各級環(huán)保部門的意見》，要求信用風(fēng)險與商業(yè)銀行建立一個統(tǒng)一的信息共享平臺，完善信息溝通機(jī)制，企業(yè)環(huán)境信息共享。但是這是不重要的任務(wù)。由于當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門和商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)屬于不同的管理部門，建立雙方溝通的渠道很困難。
（四）缺乏完善的風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)
綠色信貸作為一種工具、概念和方法，其核心內(nèi)容是一致的，即在商業(yè)銀行信貸管理和交付，加入貸款申請人的環(huán)保信息，節(jié)能減排和環(huán)境風(fēng)險的檢查和評估的情況下，為了符合綠色環(huán)保的要求的企業(yè)延長信用，發(fā)揮為綠色環(huán)保的支持作用。這需要一定的標(biāo)準(zhǔn)的審查。審查標(biāo)準(zhǔn)也需要適應(yīng)中國的國情，中國的綠色信貸發(fā)展時間太短，盲目地引進(jìn)國外的標(biāo)準(zhǔn)是不行的。我們需要的是借鑒，然后參考中國國情進(jìn)行一定的調(diào)整，來確定這個標(biāo)準(zhǔn)并實行。
三、國內(nèi)商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展對策
（一）建立切實可行的法律法規(guī)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會作為行政監(jiān)督機(jī)制，它有能力控制和監(jiān)督商業(yè)銀行。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)督管理的商業(yè)銀行，必須建立環(huán)境風(fēng)險謹(jǐn)慎的操作規(guī)則。商業(yè)銀行的社會責(zé)任，在分類標(biāo)準(zhǔn)建立貸款項目對環(huán)境和社會環(huán)境和貸款項目實施社會影響評價，不僅要確保銀行能真正實施綠色信貸，而且必須建立環(huán)境風(fēng)險謹(jǐn)慎的操作規(guī)則。為了建立綠色信貸法律制度的監(jiān)督建立可行法律法規(guī)。
（二）建立有效的政府監(jiān)督制約機(jī)制與政府激勵推進(jìn)機(jī)制
政府的環(huán)境保護(hù)部門必須與政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起工作，建立實施綠色信貸政策和激勵推進(jìn)機(jī)制的有效監(jiān)督和制約機(jī)制，為商業(yè)銀行推行綠色信貸提供基礎(chǔ)，并為商業(yè)銀行實施綠色信貸提供壓力和動力。其中，不僅要有商業(yè)銀行的違規(guī)行為對環(huán)境的非法程序或“項目”的企業(yè)信用行為的責(zé)任和懲罰措施，而且也要進(jìn)行有效的綠色信貸商業(yè)銀行和企業(yè)奉行的政策獎勵。
（三）建立良好的政策環(huán)境
銀監(jiān)會的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前“兩高”（高污染、高耗能）行業(yè)的生產(chǎn)，工業(yè)增長速度仍然較快，在貸款總量上有上升，而且這增幅的下降趨勢不明顯，商業(yè)銀行控制的“兩高”行業(yè)貸款仍然是非常困難的任務(wù)。基于此，政府部門的監(jiān)管應(yīng)放在一起。建立激勵和約束機(jī)制，要落實責(zé)任追究違法行為，要真正激勵實行綠色信貸政策的銀行和企業(yè)，引導(dǎo)銀行和其他金融行業(yè)支持環(huán)境保護(hù)工作的行業(yè)。增加懲罰污染企業(yè)和商業(yè)銀行增加貸款的行為，增加商業(yè)銀行違規(guī)發(fā)放貸款的金融風(fēng)險，同時也創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，不斷完善配套政策。首先，綠色信貸行業(yè)的支持，從目前來看，經(jīng)濟(jì)效益不好，如風(fēng)力發(fā)電和垃圾發(fā)電等行業(yè)，需要財政政策和稅收政策的支持，給予鼓勵和保證，這樣使得銀行等金融行業(yè)敢于發(fā)放貸款支持。第二，政府應(yīng)該建立在商業(yè)銀行實施綠色信貸政策。綠色信貸不僅是銀行和金融業(yè)應(yīng)履行的社會責(zé)任，也是一個銀行，用來降低風(fēng)險和防范其金融業(yè)的有效途徑，但在足夠的約束和激勵政策的缺乏條件下，商業(yè)銀行履行社會責(zé)任將是不夠的。
（四）進(jìn)一步完善信息共享和溝通機(jī)制
為了進(jìn)一步提高環(huán)境保護(hù)部門和商業(yè)銀行之間的信息溝通和共享，首先，環(huán)境保護(hù)部門和商業(yè)銀行應(yīng)該各管其職。目前，中國很多企業(yè)有嚴(yán)重的環(huán)境污染，但由于地方政府給予當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門的壓力，在這些大的利潤的條件下，政府部門采取的是不管的態(tài)度，大量的環(huán)境污染信息只能由NGO透露。出現(xiàn)這樣一種結(jié)果，環(huán)保部門應(yīng)擴(kuò)展到企業(yè)環(huán)境信息采集，建立和完善監(jiān)督機(jī)制和環(huán)境保護(hù)中心。重點(diǎn)行業(yè)的定期檢查；環(huán)保企業(yè)要隨時抽查；加大違法企業(yè)的處罰；對重點(diǎn)企業(yè)項目類型增加審查；加大社會監(jiān)督和制約企業(yè)環(huán)境違法行為；防止商業(yè)銀行為非法企業(yè)污染環(huán)境企業(yè)提供信貸支持；提高企業(yè)的環(huán)境整體意識。商業(yè)銀行應(yīng)完成貸款企業(yè)的信息收集，跟蹤貸款公司使用，由國家行業(yè)的貸款審查規(guī)定的項目增加，減少污染工程行業(yè)，貸款數(shù)量也要規(guī)避風(fēng)險，同時，加強(qiáng)對商業(yè)銀行信息和環(huán)境保護(hù)部門的溝通。因為當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門和商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)分別屬于不同的管理部門，所以信息共享的路徑很長，信息傳遞周期很長，導(dǎo)致信息更新很慢。環(huán)保部門和商業(yè)銀行應(yīng)完善信息溝通機(jī)制，共同構(gòu)建一個完整的企業(yè)環(huán)境保護(hù)的數(shù)據(jù)庫，環(huán)境保護(hù)和中央銀行應(yīng)當(dāng)建立聯(lián)席會議制度，提高企業(yè)信息共享的強(qiáng)度，同時要求商業(yè)銀行以企業(yè)環(huán)境信息作為判斷是否提供信貸支持的重要依據(jù)。
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