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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇民營企業融資風險，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：民營企業；風險；防范；融資
中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）18-0148-02
隨著中國市場經濟體制的確立和完善，民營企業得到了迅猛發展，已經成為中國國民經濟和社會發展的中堅力量。在迅猛發展的過程中，大部分民營企業遇到了資金短缺的問題。如何融資？如何解決企業在融資工作中的相關問題呢？本文就民營企業融資情況進行分析，力圖找出融資風險所在，并提出風險的防范和規避措施，以期為實務工作者提供借鑒，促進民營企業更好更快地發展。
一、企業融資面臨的主要風險
（一）債務融資風險
債務融資的渠道大部分是通過銀行等金融機構及小貸公司等非金融機構來融資的。其特點是：融資過程簡單、融資速度相對較快、融資彈性大、融資成本低，企業還能享受財務杠桿作用帶來的好處、穩定公司的控制權。但這種融資方式也有大的缺點。通過債務融資的企業會承受較大的債務性資金支付風險，因為企業一旦取得債務性資金，就必須依照合同和契約按期還付本息，這對企業的生產經營來說有一定的壓力。如果企業無法按時還清本息，就會影響到企業的信用，使企業再次貸款變得比較困難，債務危機就可能變成企業內部的財務危機，企業所欠的債務越多，財務危機越大，控制難度就越高，處理不當，企業便有破產的危險。另外融資數額有限，無法滿足公司大規模融資的需要。
（二）股權融資風險
股權融資中股本金沒有使用的固定期限，無需償還，是企業的永久性資本。股權融資渠道的優點就是企業不用承受到期還本付息的壓力，相對而言，財務風險較小。一般的股權融資會構成權益性資本，可有效提高企業資本實力、提高企業的信譽度。在銀行融資之外，股權融資方式也存在一些風險：融資成本負擔較重，股權融資的成本要高于債務融資?？刂茩嘞♂岋L險，當投資者獲得了企業的一些股份之后，企業原本股東的股權就會被分割、減弱，有的股東甚至會失去控股權；機會風險，企業由于參與了股權融資，便會失去其他融資方式給自己帶來的融資機會；經營風險，企業股東在公司的戰略、經營管理方式上與投資人會有較大的分歧，企業進一步的經營決策變得困難而搖擺不定。
（三）國家政策和外部市場環境的影響
國家政策和外部市場環境對企業融資有很大影響，如產業政策、利率、資本市場的發達程度、通貨膨脹等，而利率和匯率水平的高低情況對企業融資成本有直接影響。當國家經濟處在貨幣緊縮的環境下時，企業可能會面臨貸款難、利息高、成本上升、還本付息壓力加劇的風險，這時，企業的融資成本較高，內部財務風險增加，容易遭受損失。當然，國際貨幣市場匯率的變化也會為企業帶來外幣的收付風險，尤其是以出口貿易為主的企業。持續的通貨膨脹會讓企業所需求的資金不斷增加，資金的供應就會出現不足，貨幣性資金不斷貶值，市場物資的價值上升，資金成本也不斷提高。這些因素都會給企業帶來不小的沖擊，如果融資失誤，企業財務風險便會直線上升。
（四）企業融資過程中的陷阱
風險投資、私募股權等各種融資方式的出現帶給了企業更多的融資機會，也讓融資渠道變得更廣泛，但機遇始終與挑戰并存，一些錯誤的融資信息也會給企業帶來嚴重的損失。例如，在目前融資市場中，一些以投資為名的詐騙手段紛紛出現，它們會先用優越的條件吸引企業，然后要求企業做商業計劃書或請律師做盡職調查，先收取一部分費用，再接著就是考察費、調研費、接待費，最后談到融資時，就會讓企業去指定的融資機構，交評估費，最后直接找個借口說不投資，而在這個過程中產生的大筆費用都需要企業來買單，這無疑給企業帶來了嚴重的融資成本。
二、防范融資風險的主要策略
（一）科學確定最佳資本結構、融資期限
民營企業融資，要使企業保持一個合理的資本結構，維持一個適當的負債水平，既要充分利用負債經營獲得經濟利益，提高自有資金盈利能力，同時要防止過度舉債加大財務風險，使企業陷入財務困境。最佳資本結構是指企業可接受的最大籌資風險范圍內，使綜合成本最低，企業價值最大的資本結構。企業融資要考慮自身的經營情況，根據自身的資金需求情況而定，資金不足會影響到企業的正常的生產經營，但也不能大量融資，使資金過剩。要根據企業自身的生產經營情況，自身的現金回籠情況，確定企業融資的期限。
（二）科學確定融資規模、實現資金供求的平衡
企業確定融資的規模，應根據企業現有可用資金及對預期業務發展對資金的需求，并結合企業經營周期、發展情況、經濟實力、融資的難易程度來確定。如果融資規模過大，就會造成企業的融資成本加大，降低資金的使用效率。企業優化融資結構，要兼顧負債融資的正面效應和負面效應，注意融資收益和融資風險的相互匹配，充分考慮影響企業融資結構的各種因素，保持借入資金與自有資金的適當的比例關系，要充分考慮融資結構彈性和財務靈活性的有效協調，并注意不同融資方式之間進行轉換的可能性，以形成一個融資風險更小、融資資本更低的資本結構。
（三）建立有效的風險評估和分析模式
企業應及時確定風險預防目標，建立和完善風險預警系統，對企業在融資過程中可能出現的各種風險進行評估和分析。企業必須對市場融資環境和自身的融資能力進行判斷，保證融資決策的正確性、科學性，促進企業在市場經濟中能健康發展。企業應結合風險預警目標和風險管理隊伍水平，合理選擇風險評估方式，對風險程度、結果等進行分析，便于及時作出融資對策。
（四）健全企業融資風險防范機制
企業通過融資促進自身發展，提高競爭力，擴大生產規模，但在此過程中需增強風險意識，全面考慮可能會引發風險危機的各種因素，完善企業內部的融資機制，加強融資監督，將融資風險防范工作落實在企業生產發展的各環節中，只有這樣，企業才能在競爭激烈的市場環境中勇往直前。企業還應建立融資風險評估制度和重大風險報告制度，在未得到董事會批準的情況下，企業一律不得對外融資，對于違反融資規范的行為，企業有權力追究其責任。
（五）提高民營企業的經營管理水平
建立制度化的管理體制，民營企業的創立方式決定了它的管理模式。企業必須提升自身條件，充實自己的實力，完善企業內部的管理，制定和完善各種管理制度，提高管理工作的水平和質量，建立完善法人治理結構。逐步實現管理化、科學化、制度化，民營企業要以現代企業制度為標準，不斷完善和改進運作機制，形成合理有效的內部約束和激勵機制，不斷提高經營管理水平。
（六）防止騙貸，落入陷阱
為了預防融資陷阱風險，企業可委托律師對投資方的具體信息進行調查，以便預防受騙，并簽訂臨時合同，首先約定好違約責任，預防因陷阱造成不必要的損失。企業在通過增資擴股或引進戰略投資者的方式時，需要在初始股權的結構設置上要有防騙貸處理預案，設置一定的退出機制，保證企業有一定的控制力。
（七）加強民營企業信用建設、建立信用擔保體系
當前企業的生存環境是市場經濟，信用是市場經濟的基礎，但目前很多民營企業缺乏信用意識，不注意維護企業信用，用假賬蒙騙投資人，導致民營企業的信用形象比較惡劣。民營企業要加強企業信用建設，提高企業的信用。信用也是生產力。另外，擔保是降低企業融資難度的一種手段，但中國企業融資的擔保體系還不夠完善，基本處在初級階段，還需要結合本國的實際情況，吸取發達國家的經驗，建立企業信用擔保體系，并有節奏、有效率地完善擔保體系，從而有效地解決企業擔保難、抵押難的問題，為企業融資提供更好的環境和條件，以及為企業開辟更多的融資渠道。
（八）民營企業需增強法律意識
市場經濟在發展，中國的各種法律也在不斷完善，各種專業的法律、法規也在不斷的出現。企業融資要遵循相關的法律法規，民營企業也要在法律的框架下進行融資，而那些違反法律的融資行為必定會帶來惡果并可能受到法律和法規的制裁。企業管理者應轉變觀念，遵紀守法，規避法律風險，使企業走上健康發展的道路。
關鍵詞：非控股國有股權；民營企業；融資風險
隨著經濟不斷的發展，上市公司的股權結構也漸漸變得多元化，并且民營企業在我國市場經濟中的地位越發突出，2015年以明顯快于央企僅7.09%的增幅奪得桂冠。
盡管民營企業在市值規模上占優勢，但是其貸款額卻仍遠低于國有控股企業。2012年中國民營企業研究的數據顯示，民營企業在銀行貸款是感到比較困難的已超過60%，而感到銀行貸款相對容易的民營企業僅僅占14.6%。民營企業獲得貸款存在明顯難度，融資難的問題一直以來都困擾著民營企業的發展，但融資行為是企業維持正常生產經營的基礎條件之一，需要民營企業積極尋求解決途徑。
一、民營企業融資風險識別
（一）民營企業融資風險
本文從企業經營管理風險、財務風險以及行業政策風險三個方面來歸納民營企業的融資風險。
1.經營管理風險
首先經營風險是企業在生產經營運作中，由于采購、生產等決策失誤、價值鏈出現問題等原因，導致企業經營不善，企業融資風險增加。另外民營企業由于其管理模式，將導致企業管理過程中的信息不對稱以及決策失誤，間接增加企業融資風險。還有聲譽是企業重要的無形資產，企業認可度越高，企業可獲得的資源和機會越多，反之，一旦企業遭受聲譽危機，會直接導致融資危機。
2.財務風險
民營企業的財務風險通常高于國有企業，一方面民營企業投資擔保風險大，因為民營企業信用低，所以想要得到銀行貸款常需要采用互相擔保的方式，將明顯加大民營企業的財務風險。另外民營企業中注冊資本金問題嚴重，創業者因資金短缺，常使用無形資產、固定資產出資的方式，但這些非資金資產評估價值過高，實際償債能力低于公眾預期，加大企業財務風險。
3.行業政策風險
民營企業會因其產品所在行業的不同而產生或大或小的融資風險。另外民間借貸的法律法規不健全，這個法律盲區的存在使得民間融資雙方的利益難以得到保護，導致民間借貸市場難以健康發展，如果民間融資發生重大問題，政府后續清查工作也難以合法地追究其責任，可能會造成企業無法挽回的損失。
（二）民營企業債務融資風險的財務效應
綜上所述，債務融資是現如今民營企業融資的最佳選擇，控制好舉債經營過程中多變的風險因素，尤其是財務效應因素，才能使得民營企業順利籌措資金。
債務融資具有利息抵稅、財務杠桿效應增加企業利潤率，同時還有減少成本的正面效應，但是負債經營同時存在負面效應。首先負債會增加企業到期償還本息的壓力，這會導致企業機會成本增加：企業可能因現金流吃緊而不得已放棄一些前景很好的投資項目而損失機會成本；并且企業信用受損，使得企業采購成本增加導致現金流更加吃緊。另外借款合同中的限制條款也會限制企業投資行為、負債比例等。這些負債經營的負面效應都會增加企業的機會成本，加劇企業的債務融資風險。
二、對引入非控股國有股權的民營企業債務融資的建議
根據前面的分析可以得出如下結論：非控股國有股權的引入會緩解民營企業融資困難的問題，適當的降低民營企業的融資風險。但是民營企業獲得非控股國有股權后，常會放松對融資風險的監控，所以提出如下建議。
（一）建立債務融資風險控制體制
風險控制體制的建立有利于民營企業加強對于債務融資風險的內部監控，完善的風險控制制度可以保證民營企業在引入非控股國有股權后，得到融資優勢的同時不會疏忽對風險的監控。
資產負債率應當作為風險控制系統的重要量化指標，企業負債經營的比例應當根據企業在生命周期中所處的位置以及企業的實際生產狀況進行調整，另外民營企業的內部規章制度必須健全完善，這樣才能保證內部監控的順利開展，降低控制的風險。
（二）進一步完善針對民營企業的外部監管體制
加強民營企業債務融資風險的內部監控的同時，外部監控體制也應當配套建立起來。非控股國有股權引入民營企業有利于打破對民營企業的金融歧視，但是針對歧視問題，更好的解決方案應當是在國家政策支持下建立一套針對民營企業債務融資的信用評價體系，改進債券的發行核準程序，促進債務融資市場工具的多樣化發展。
總體來說，政府部門應當對民營企業進行多方協調監管，組件一個政府、行業協會以及金融機構協調發展的融資監督體制。
參考文獻：
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【關鍵詞】民營企業 融資現狀 融資對策 金融創新
由于我國金融體系的構建歷史相對較短，金融體系的發展不夠完善，對民營企業的金融支持明顯不夠，這已經成為影響我國民營企業發展的主要瓶頸，需要引起我們的足夠重視。尤其是隨著經濟全球化趨勢的不斷加強，民營企業需要進一步提高自身在國內外的市場競爭力，以更好地適應日趨復雜的國內外競爭環境。這就要求我們不僅要對民營企業的融資現狀有一個全面的認識和了解，還需要對民營企業融資難的深層原因進行分析，加強金融創新對策的研究，為民營企業的融資和創新創造一個更加良好的外部環境。
一、我國民營企業的融資現狀分析
（一）融資制度不完善，不重視融資管理
從整體上看，我國的民營企業主要是家族式企業和合伙制企業，在市場營銷、生產經營、財務管理等環節存在很多不規范的行為，在融資方面更是沒有緊密結合國內外金融環境的變化和企業的實際需求制定有針對性的融資管理制度和規范，忽略了融資管理的重要性，這不僅限制了民營企業融資職能的發揮，也很難實現預期的融資目標。 同時，由于很多民營企業存在著逃避債務、多頭抵押等影響自身信譽等級的行為，在資本市場上缺乏足夠的融資信心以及進行有效融資的專業知識和能力，嚴重限制了企業自身的融資管理水平。
（二）民營企業與資本市場存在信息不對稱
長期以來，民營企業和銀行等金融機構在判斷金融風險時考慮的角度存在很大的差異，這就導致二者在預測金融風險時存在著信息不對稱的現象，這已經成為影響民營企業及時獲得資本支持的重要因素。因為就市場信息而言，借款者知道更多的信息，使得金融機構處于相對不利的位置，所以金融機構只能根據民營企業過去的信息和信用狀況設定貸款條件，這容易導致借貸市場上的失衡現象，影響到民營企業的融資質量。
（三）民營企業面對的融資環境較差
與國內外成熟的大中型企業相比，我國民營企業面對的融資環境較差，由于企業的技術含量和綜合管理水平相對較低，能夠涉足的行業也相對有限，使得企業的研發能力和創新能力不強，加上民營企業存在大量偷稅漏稅、財務管理不規范等問題，使得民營企業的整體社會形象不是很好，導致社會上的大多數資本機構都對民營企業存在偏見，這就使得民營企業所面對的融資環境不夠理想，加上民營企業在股權融資、債權融資以及融資租賃等業務方面的重視力度不夠，發展速度相當滯后，需要進一步的發展和完善。
（四）通過銀行機構進行融資的難度較大
受制于我國金融體系的發展結構和發展程度，銀行貸款無疑是我國民營企業進行融資的最主要途徑，因為我國的資本市場還存在很多缺陷，可供民營企業選擇的融資渠道不是很多，但是由于民營企業長期以來存在很多違法逃脫銀行債務、不講經濟信用的行為，使得各大銀行金融結構對民營企業的整體印象較差，導致銀行及其放貸人員對民營企業存在很大的偏見，不愿意承擔過多的金融風險；此外，由于我國很多民營企業的發展資質有限，有的民營企業不能按期歸還貸款，銀行對于民營企業貸款對于抵押擔保審核條件苛刻，而且貸款風險較大，這也在一定程度上增加了民營企業通過銀行機構進行融資的難度。
二、我國民營企業融資難的原因分析
（一）忽視了信用體系建設，遭遇融資信用阻礙
我國的很多民營企業在發展過程中，存在大量破產、兼并等活動，導致大量的債務問題，與銀行等金融機構的債務問題長期得不到有效的解決，這很大程度上影響了民營企業的信譽和形象，而民營企業在整體上的信用形象又不可能在短期內得到改變，就使得很多民營企業在融資過程中遭受到融資信用障礙。因此，民營企業對此必須對信用體系建設給予足夠的重視，這樣才能逐漸消除自身在融資過程中遇到的各種障礙。
（二）民營企業的整體競爭力不強
從整體上，我國的民營企業在整體上缺乏核心競爭力，主要是以勞動密集型企業為主，綜合競爭實力不是很強，生產經營成本較高，財務管理水平較低，抵御各種市場風險的能力相對較弱，再加上資產負債率較高等因素，使得民營企業在融資過程中處于相對不利的位置。銀行等金融機構在對民營機構進行考察時，主要考慮民營企業的財務狀況、經營管理狀況、企業的信用風險、企業的風險防范能力等多方面，但是由于民營企業的規模小，缺少產品創新，銷售利潤有限，并且有些行業存在著惡性競爭，這都限制了我國民營企業整體競爭力的提高。
（三）企業管理者素質不高，企業管理不夠規范
很多民營企業的管理者都是白手起家，缺乏現代化的企業管理意識和管理技能，沒有為企業及時建立現代化的企業管理制度，使得企業在生產經營與管理過程中存在很多不規范的行為，例如財務管理環節的大量違規行為，使得企業的會計信息質量不高，在融資過程中很難為金融機構提供詳實的財務信息，無法對企業的經營狀況和風險進行準確的表達等。
（四）民營企業在生產經營過程中存在著較大的風險
我國民營企業多數分布在服務業和制造業，經營規模有限，技術水平不高，缺少自己的技術支撐，而且人員流動性很大，財務水平不高，對于風險的抵抗能力較差，面對瞬息萬變的市場競爭常常無以應對而存在破產風險，對于民營企業進行融資時，一些金融機構考慮到潛在風險因素，有意抬高貸款門檻，民營企業融資難，運營風險加大，從而陷入惡性循環的狀態?？梢哉f我國民營企業的經營風險高，自身存在的不利局面造成了融資門檻高和融資成本高的問題，民營企業只有加強自身的經營和管理，降低自身風險，才能緩解融資困境。
三、改善民營企業融資現狀的金融創新對策
（一）更新融資觀念，加強民營企業融資信用體系的建設
民營企業要想切實改善融資難的現狀，首先要通過自身的努力，即樹立現代化的融資觀念，積極加強自身融資信用體系的建設。目前，很多民營企業的融資渠道主要還是以內源為主，融資觀念相對落后，不敢承擔相應的融資風險，這就要求企業管理者必須積極轉變融資觀念，盡快建立科學完善的融資管理制度。同時，要結合企業自身的信用狀況，積極加強企業信用體系的建設，使企業盡快樹立良好的信用形象，盡量規避或減少在融資過程中遭遇的各種融資障礙。
（二）豐富民營企業融資的手段與渠道
針對民營企業融資難的現狀，民營企業應當積極尋求融資方式的多樣化，改變過去以內部融資和銀行融資為主要融資渠道的傳統融資模式，在外部融資方式的選擇上，要積極拓寬融資思路，注重融資方式的創新。例如，民營企業要善于利用國家的政策進行融資，可以開展融資租賃、融物租賃等融資活動，要敢于在國際資本市場上進行融資等。
（三）大力發展和完善我國的金融體系
為了更好地滿足民營企業在金融市場上的融資需求，我國應當有針對性的就目前的金融市場和金融體系進行完善與發展，為民營企業的融資活動創造更加良好的外部條件，例如，大力發展我國的信用擔保機制和民間擔保產業，通過信用擔保機制的完善擔保機制，加強擔保機構的職責履行，約束擔保機構的行為，這對擴大民營企業的融資渠道是非常有利的。
（四）提高融資人員的綜合素質
民營企業要想切實改變融資難的現狀，提高融資管理的效率和效果，提高融資人員的綜合素質是至關重要的，因此必須要對員工進行融資準則、財務管理制度以及與之相關的財政政策等方面的系統培訓，不斷提高會計等融資管理人員的職業素質、融資技能和法律道德意識，減少融資環節的腐敗現象，不斷提高融資人員的風險意識和風險管理的能力。
參考文獻
[1] 王蕊. 民營中小企業融資難的成因分析與制度環境構建[J]. 財經政法資訊，2010（04）.
【關鍵詞】民營企業 融資現狀 原因分析 融資對策
一、民營企業融資的現狀
我國企業融資難,難在融資渠道不暢,難在可供企業選擇的融資方式不多。我國企業的主要融資渠道是銀行貸款,只有少數企業可到資本市場融到資金。融資渠道的單一不僅制約企業的發展,而且給商業銀行的經營帶來很大的壓力和風險。自2005年起,中央政府已從財政資金中拿出6.5萬億元資金化解商業銀行不良貸款。但是截止2008年底,我國商業銀行不良貸款比率仍然高達25%。中國商業銀行不良貸款舊的未消化,新的又不斷增加,其深層次原因是我國企業融資市場格局的不合理,企業融資渠道過于單一狹窄,眾多的企業將融資的負擔都壓在商業銀行的肩上,從而導致商業銀行決策極易受到外部因素的干擾和干預。因此,金融機構在提供貸款是更多的去考慮借貸風險和風險規避,從而導致了民營企業的融資困境。同時我國經濟中涌現出一批區域性的中小金融機構,本來應以支持民營企業的發展為己任。但在實際中,這些金融機構在業務發展上與國有金融機構有趨同的趨勢,不能真正面向民營企業,存在一定的信貸歧視現象。很多中小金融機構將大量資金上存或購買國債,對急需貸款的民營企業卻不予支持。另外,我國地方金融機構特別是農信社已成為支持中小企業融資的主要力量。地方金融機構法人治理結構不完善,集中統一的管理體制沒有建立,實際資本充足率偏低,在支持經濟發展過程中出現有心無力的局面。
民營企業經濟作為我國社會主義初級階段基本經濟制度的重要補充成分,在國民經濟發展的過程中成為一支不可忽視的力量。但是,中國經濟三分天下有其一的民營企業,在金融支持方面卻遇到了不公平的待遇。
客觀地說,為了解決民營經濟融資難的問題,中央有關部門和地方政府都下了很大的力氣,也出臺了一些具體政策措施,但是,從實施效果來看,這些措施往往是治標不治本,治短不治長,并未能從根本上解決民營企業融資難的問題。
現實表明,民營企業融資難表面上的反映是渠道狹窄,而深層原因則是各方面的體制和制度問題。因此,僅靠出臺一些政策是不足以解決問題的,必須深化金融體制改革,加快制度調整,從國民經濟和社會發展全局的角度出發來綜合考慮民營企業融資發展的問題。解決民營企業融資難的途徑。
二、解決民營企業融資困難問題的途徑
1.不斷完善和發展民營企業的外部經濟環境
(1)調整和完善銀行體系,加強安全管理。現有中國商業銀行體系中仍然持續了國家銀行高度壟斷的局面,民營中小商業銀行數量嚴重不足。這種畸形結構,不僅嚴重降低了融資效率,影響民營中小企業的發展,而且加大了金融風險,并使風險高度集中于中央政府。應該創立金融社區服務模式(如農村信用社),使地方性中小金融機構的服務深入到當地眾多的個體私營企業,形成企業與金融機構“雙贏”的局面。
(2)擴大市場準入領域。一方面,要全面檢查有關民營投資優惠政策的落實情況,認真清理限制民營投資增長的不合理規章和收費。凡國家、省、市已廢止的和不利于民營投資的規定和辦法要堅決廢止,徹底清理各種行政性收費。對企事業單位的行政性收費應堅決取消,對確需保留的收費在經過測算后實行一次性、“一門式”收費,并實行“收支兩條線”,納入財政預算;對取消和保留的收費項目和標準要進行公示。另一方面,要改變行政審批事項多、手續繁、透明度低的狀況,對非政府投資項目原則上實行登記備案制。
(3)系統地調整有關制度,努力改變對民營企業的錯誤歧視。
①實行同等待遇。在國家金融、財稅、土地、技改等經濟政策的制定和執行上,要取消不同經濟政策的制定,做到一視同仁,平等對待。對各類市場主體都必須履行法定職責,制止憑借審查、審批或核發許可證的行政管理職能,向民營企業收取部門管理費和不公平、不合理行為。
②加強和改善對中小企業的金融服務。政府應進一步改善對民營企業融資的服務,出臺相應的政策,建立完善的機制,為民營企業融資投資創造良好的環境。并在各商業銀行設立中小企業信貸部。積極開展面向中小企業的金融服務業務,如創新金融產品,提供理財服務等。在條件成熟的情況下,探索建立專門為中小企業服務的銀行。
③研究探索中小企業直接融資和間接融資的多種有效方式和途徑,力爭使中小企業貸款難的問題得到解決?？赏ㄟ^建立多層次的金融體系,大力發展城市商業銀行、城鄉信用社等金融機構。目前,我國的證券市場相對中小企業來說“門檻”過高,為適應中小企業直接融資需要,有必要為其開辟一個合法的股權流通場所,即開辟一個專門為中小企業服務的第二板市場。
④重點扶持中小企業中的高新科技企業。充分創造投資便利,吸引國際國內風險資本投資中小高新技術企業,制定完善的市場監控機制,設立風險投資基金,解決科技型中小企業的風險投資問題。
2.提高民營企業自身素質的內部因素
隨著1999年把非公有制經濟明確寫入憲法后,我國的私營經濟更加如火如荼。私營經濟已成為推動社會發展的生力軍,在國民經濟中占有舉足輕重的地位。民營企業的觀念和體制也應該適應這種發展趨勢,強化企業凝聚力。
民營企業主必須改變落后的用人觀念。(1)民營企業只有讓員工的待遇,員工對企業的貢獻,兩者之間有公平合理的關系,才能有效減少員工因橫向比較感到待遇不公而流動。(2)明確企業使命和戰略目標。企業使命說明企業存在的目的,也是企業行為追求的價值所在。民營企業通過企業使命和勾畫中長期戰略目標,可以把員工的目標統一到企業的發展目標上來,并賦予員工美好的遠景,增強民營企業的凝聚力。
參考文獻:
[1]吳麗健.中小企業融資問題研究[期刊論文].市場論壇,2009,(2).
[關鍵詞] 民營企業 融資 信用
一、我國民營企業融資難存在的問題
1.民營企業融資渠道狹窄。具體表現為:(1)直接融資渠道堵塞。目前在中國資本市場體系中，適應中小民營企業融資需要的小資本市場還不順暢。我國對于股票發行上市的企業有一定的規模要求，民營企業一般難以達到我國發行上市的條件，要想利用上市比較困難。（2)間接融資渠道單一。民營企業的間接融資的方式有金融機構的貸款、票據貼現、融資租賃、基金融資、典當融資等，而以金融機構的貸款為主。
2.銀行貸款期限結構不能滿足民營企業的需求。銀行貸款是民營企業最重要的外部融資渠道。銀行對民營企業的貸款期限通常在1年以內。由于投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，幾乎還沒有一家銀行向民營企業真正開放基建和技改貸款科目，因而民營企業從銀行獲得長期資金基本上沒有可能。
3.民營企業的經營資金來源不穩定。由于部分民營企業無法通過正常渠道滿足資金需求的現實，非正式金融活動便應運而生。雖然民間借貸市場一直沒有停止活動且十分活躍，但監管部門還是嚴格限制各種形式的民間融資活動，并對民間“亂集資”活動堅決取締。目前民營企業之間相互拖欠的問題相當突出，有的企業甚至全部依靠拖欠占用貨款來周轉資金。這種融資方式不僅使社會債務鏈問題更加嚴重，也導致了競爭環境和信用狀況的惡化。幾年前民營企業之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優企業已經不愿意為他人承擔聯帶責任。到目前為止，民營企業的主要資金來源仍然是非正規渠道融資，缺乏穩定的經營資金來源。
二、民營企業融資障礙的原因
1.民營企業自身有三大原因。（1)民營企業融資需求具有特殊性。民營企業融資有著自身特點:貸款周期短、數額小;次數頻繁、方式要求靈活。現行的商業銀行信貸機制僵硬，對民營企業的要求過高，難以為民營企業雪中送炭。（2)經營管理不夠完善。許多民營企業主在管理水平、守法、誠信等方面的素質依然較低，缺乏對市場的正確判斷，粗放經營；依然靠關系、靠避稅逃稅、靠運氣來發財，難以通過科學管理來提高經營效益。當企業遭受市場風險后，就想辦法將風險轉嫁給銀行。（3)財務行為不規范，財務信息嚴重失真。民營企業普遍財務管理水平低，報表賬冊不全，內控制度不嚴，財務信息失真嚴重。這樣金融機構無法判斷企業經營的真實情況，從而在客觀上導致了民營企業的融資難。
2.金融機構方面(銀行)的原因。目前銀行加強信貸風險的控制，責任風險管理制度日益強化，并且大部分實行了終身責任追究，銀行貸款的門檻在不自覺中抬高。信貸管理權限過分上收，一些最了解本地企業狀況的基層銀行不具備貸款權限。同時，為了減少信貸風險，大部分銀行對中小民營企業的資信認定以大企業的指標做參照，多數中小民營企業難以達到發放貸款的條件。
3.法律的原因。隨著民營經濟的發展壯大，針對民營經濟的法律文件也相應增多，但從整體的法律規范來看，存在明顯的所有制歧視，如《公司法》第四條規定，“公司中的國有資產所有權屬于國家”卻并未明確公司中的其他主體投入資產在法律意義上的歸屬問題。市場經濟的參與者應該是平等的，這種厚此薄彼的條文在突出了對公有產權保護的同時，必然冷落了對私有產權的保護，直接影響了民營企業的融資能力。
三、解決我國民營企業融資障礙的對策
1.健全財務管理，提高資金利用率。企業財務管理是企業經營管理中最重要的內容之一，而資金管理則是企業財務管理的核心內容。民營企業應加強資金管理，盡快收回資金，增加企業流動資金。同時，應節約費用，減少企業庫存積壓，增加流動資金。科學的資金結構的確定也是企業財務管理的重要內容，而健全的財務管理制度則是提高企業融資能力的重要前提。
2.規范公司治理結構。公司的運行績效如何在很大程度上取決于它的治理結構的有效性。公司治理結構是決定著企業融資能力的必要條件。民營企業要加強企業管理，規范公司治理結構。
3.強化信用觀念，構筑良好的企銀關系。民營企業必須強化信用意識，保全銀行債權，盡量按時還本付息，有困難及時與銀行協商解決。建立良好的企銀關系，為企業融資創造有利條件。
4.加大銀行對民營企業的信貸支持力度。眾多民營企業是銀行重要的負債對象，銀行應認識到服務民營企業的重要性。銀行在商業化過程中需要有正確的定位，選擇相應的目標市場，認識到民營企業貸款的商機所在，積極為民營企業提供金融服務。
【關鍵詞】民營企業；融資難；解決對策
一、民營企業融資難的現狀及原因分析
（一）民營企業融資難的現狀
據珠江三角洲地區的民營企業的相關調查顯示，有6成的民營企業感到融資越來越困難，其中民營企業通過個人積蓄和內部員工集資融入所需資金接近總融資額的70%。
我們可以對我國民營企業的融資現狀做以下幾項簡單的分析。
1.我國民營企業內源融資比重過高，雖然內源融資有著效益高、融資費用低的優勢，但民營企業想要快速持續發展，必須迅速融入自己所需的資金。單單依靠企業自身的積累顯然滿足不了企業的發展需要，外源融資具有規模大、速度快、靈活等特點，是民營企業發展中重要的融資來源。
2.民營企業在全社會直接融資總量中所占的比重很低。股票市場融資門檻高、成本大，民營企業規模一般較小，很難達到要求。現階段我國的資本市場主要為國有大型企業提供融資服務，短時間內很難成為民營企業融資的主要渠道。目前民營企業主要還是通過銀行貸款來融資，占據融資總額的98.7%。通過債券融資，股權融資等直接融資僅占1.3%。
3.間接融資是我國民營企業融資的主要渠道，然而，以四大國有商業銀行為核心的銀行體系仍將國有大中型企業作為主要放款對象。從中國人民銀行公布的2011年第一季度統計資料來看，截止3月底，四大國有商業銀行共發放短期貸款44188.34億元，其中私營企業及個體貸款1175.71億元，僅占2.66%。
4.民營企業經營規模小、壽命短、信用等級低，且以家族控制為主，抵押品不足，大大加劇了從銀行等金融機構獲得貸款的難度。同時，資本市場對民營企業沒有足夠的信任，社會也缺乏讓民營企業取得信任的機構。
（二）民營企業融資難的的原因分析
隨著社會的發展，時代的變革，民營企業已逐漸成為推動我國經濟發展的一支不可或缺的力量。在民營企業的成長過程中，其融資難的問題日益突顯，主要表現：
1.民營企業資本金少，抗風險能力差
民營企業要持續經營必須有足夠的資金支持，但資金不足是困擾我國民營企業發展的主要問題，因此籌集資金是民營企業所面臨的首要問題。目前我國民營企業雖然初步建立了較為獨立、渠道多元化的籌資體系，但由于民營企業規模小、經營風險大、資產負債率高等原因，從銀行取得借貸的難度大。不少民營企業由于長期信貸不足，只能通過流動資金貸款的展期或續貸來投資長期項目，不可避免地造成大量的財務風險和經營風險。
2.民營企業制度不規范，財務信息透明度不高
由于我國民營企業大多數屬于家族企業，典型的管理模式是所有權和經營權高度統一，企業的投資者又是經營者，缺乏現代化的企業經營管理，民營企業存在許多不規范的制度和管理。如產前沒有進行市場調研、成本核算；產中沒有質量監控、制定營銷計劃；產后沒有良好的售后服務，容易出現盲目生產，忽視產品質量等短期行為。許多民營企業的管理者缺乏財務知識，往往事先不通過財務人員而憑個人的主觀感覺拍板定奪，沒有形成科學的決策依據。
3.民營企業信用度不高
民營企業一般規模小、信用等級低、資信較差，使得金融機構不敢輕易放貸。對于銀行來說，目前最頭疼的是如何識別民營企業的信用問題，虛假報表層出不窮，在此情況下，商業銀行基于安全考慮，不愿輕易貸款給民營企業。不少地方民營企業改制不規范，逃債現象嚴重。除此之外，社會中介機構與企業勾結，少數會計師或評估師事務所為企業提供虛假評估證明，幫助企業騙貸的事情也屢有發生。因此，我國民營企業主觀上不講信用、資信度差，直接影響到銀行對民營企業貸款支持的熱情。
4.缺乏專門為其服務的金融機構
從金融機構設置上看，民營金融機構發展不理想，缺乏專門為民營企業融資的商業銀行。我國目前的以四大國有銀行占主導的金融體制，占據了國內貸存款的70%以上。近些年來，我國雖然成立了不少股份制商業銀行、地方性銀行以及農村信用合作社，但資金實力沒法和四大銀行相提并論。另外，現有的民營金融機構存在經營效益低下、資產質量不高、經營風險大等突出問題，缺乏專門為民營企業服務的政策性金融機構。
二、解決我國民營企業融資難的對策研究
（一）加快民營企業自身的改進與完善
我國民營企業應當注重提高自身企業素質，進行自我評估，從而能夠進一步的改進和完善。因此可以從以下幾個方面著手：一是繼續推進民營企業的產權制度改革，實現向可持續發展的現代化企業轉變。從國內外成功企業來分析，民營企業必須要走出家族企業的經營圈子才能發展壯大。二是要建立健全各項規章制度，強化各類財務管理，保證財務信息的公開透明，這樣就有利于得到金融機構的信任和支持。三是要遵守誠信原則。民營企業應當以長遠的利益為重，切實履行借款合同，保持良好的信用，為企業融資創造條件。四是企業的領導者要提高自身素養，能夠靈活調動企業的積極性，并且能夠把風險降到最低。
（二）增加權益性資本，提高企業融資能力
目前，我國民營企業如何增強企業的資本實力，為進行融資創造有利條件，主要可以從以下幾個方面著手：（1）加快民營企業資本積累，促進民營企業稅后留存利潤中增加自有資本的積累。（2）走企業聯合、資本集中的道路，資本的聯合和集中對于民營企業也是可行的，現在國際國內的企業為了增強自身的競爭力，都在進行強強聯合，而民營企業走合股等資本集中的路子，將有利于增強實力擴大融資。同時也可以進行民營企業的股份制改造，有利于進行外源融資，同時在股份制改造過程中可以增資擴股以擴大企業的資本實力。
（三）加強民營企業內部資金管理，規范財務制度
要做好民營企業的資金管理，規范財務制度還應做好如下幾個方面的工作：
（1）加強對現金流量分析，嚴格控制現金流入和流出，保證支付能力和和償債能力。將現金流量管理貫穿于企業管理的各個環節，高度重視企業的支付風險和資產流動性風險。
（2）推行預算管理，嚴格控制事前、事中資金支出，保證資金的有序流動。預算編制采取逐級編報、逐級審批、滾動管理的辦法，預算一經確定，即成為企業內部組織生產經營活動的法定依據，不得隨意更改。
（3）加強內部審計，健全內部審計監督制度，強調內部審計與監督不僅僅是對財務會計信息的和經營業績真實性與合法性的結果性審計與監督。
（4）強調資金支付審批制度的管理，避免權利過分集中。企業應根據業務范圍和金額大小，分批確定資金審批人員。
（四）完善政府服務職能，為民營企業融資創造更多機會
政府在制定相關政策和法律法規時應盡可能地減少行政干預，遵循市場化原則，從而保證民營企業和國有大中型企業能夠處在一個相對平等的起跑線上。盡快打破所有制歧視，清除現有政策法規中不合理的規定，要鼓勵國有商業銀行、股份制銀行和政策性銀行提高對民營企業的貸款比例，合理規定民營企業的貸款期限和貸款的額度，最終在全社會范圍內營造一個有利于民營企業發展的良好環境。
（五）加大對民營企業財政稅收政策的扶持
目前為了進一步發揮財稅政策的經濟調控功能，我國政府還必須從以下幾個方面加強和改善對民營企業的財稅支持政策措施：
（1）建立和完善對民營企業的稅收優惠政策。①稅收的減免，對于國家鼓勵和扶持的行業不區分大型企業或民營企業統一確定一定期限、一定幅度的減免稅，使民營企業稅收減負。②投資抵免，即按投資金額的一定比例抵免其稅收，鼓勵企業向國家希望的產業結構調整。③對設立在經濟特區、高新技術開發區和國家重點支持發展的地區的民營企業可實行按15%-24%的優惠稅率征收稅收。
（2）要加大財政對民營企業改革的支持力度，為民營企業改革和發展創造良好的條件。例如：對國家鼓勵的符合產業政策的科技型民營企業實現技術改造，更新舊設備和舊工藝，國家應給予適當的財政補貼和稅收優惠。
（3）增大財政對民營企業資金融通的支持力度，應在財政預算中建立一定規模的民營企業貸款風險準備，降低金融機構對民營企業貸款的風險，設立支持民營企業發展的基金，并引導社會資金流向民營企業。
參考文獻
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摘 要 改革開放以來，中國的民營企業得到了快速發展，為我國國民經濟發展和人民生活水平提高做出了巨大貢獻。經過30多年的發展，一批民營企業已經完成了原始積累過程，面臨著二次創業。但是很多中小民營企業因為經營規模的限制，投資基金更多依賴外部資金，但是我國民企融資現狀普遍不容樂觀，普遍缺乏發展基金，錯失很多市場發展機會，所以融資成為制約民營企業發展的一大瓶頸。本文就中小民營企業融資的現狀及形成原因進行粗淺分析，并就其融資難問題的解決提出大致的對策。
關鍵詞 中小民營企業 融資 現狀 對策
一、我國中小民營企業融資的現狀
從理論上講，現代企業融資渠道分為內部融資和外部融資兩種，內部融資主要就是企業的內部積累，而外部融資方式主要就是債務融資和權益融資，具體而言就是外部負債、發行企業債券、發行股票這幾種方式。
（一）內部融資方面
我國民營中小企業自創業初期，由于經營規模小，商品不成熟，市場占有率低，風險較大，此階段的發展基本都是靠自我積累發展壯大起來；但企業發展到一定的階段，自我積累便不能適應企業快速發展的需要，阻礙了企業的發展規模，使許多企業坐失發展良機；
（二）外部融資方面
在股權融資和債務融資兩方面，對大多數民營中小企業來說，能選擇的也只有銀行貸款一種類型，發行企業債券，發行股票基本是不可能實現的；而對于唯一能選擇的商業銀行貸款，由于銀行在向中小企業提供貸款方面一直存在著種種限制，而且資金成本壓力也較大，據統計，目前中小企業貸款規模僅占銀行信貸總額的8%左右，所以，在外部融資方面，中小民營企業也是舉步維艱；
二、導致我國中小民營企業融資難的原因
長期以來，導致我國民營企業融資難的原因有很多，具體說來，主要有以下幾個方面：
（一）不注重信用建設，融資遭遇信用障礙
在一個競爭激烈的市場經濟環境下，企業信譽是非常重要的，從中小民營企業自身來說，沒有建立現代化的企業管理制度，管理水平不高，內部法人治理機構不健全，生產效率不高，財務制度的不健全，帳目不清，一個公司內部有好幾本帳，容易造成會計信息失真，信息不透明，缺乏審計部門確認的財務報表和良好的經營業績，增加了銀行對民企財務信息審查難度這是這是導致中小企業信譽缺乏的基本原因，。另外由于民營企業合并、兼并、破產等活動導致的一系列債務問題的不規范處理，逃避銀行債務的現象大量存在，嚴重影響了民營企業的整體信譽和形象。
（二）中小民營企業管理基礎薄弱，產權高度集中，家族式管理為常態
多數民營企業，由最初的家庭式作坊發展而來，最終形成家族企業，實行家族管理模式，導致內部決策缺乏靈活性，董事會構成不合理直接影響到重大問題的決策，獨立董事形同虛設，監事會起不了監管作用，重大問題決策通常取決于某一人決定，缺乏合理的法人內部治理機構，管理經驗缺乏，管理水平不高。家族式管理很大程度上制約了民營企業的二次創業。另外，由于中小民營企業自身易受經營環境的影響，變數大，風險大，無法準確預測，難以吸收投資者注意，并且民企的生命周期短使得投資者投資的風險過大而不愿意投資。同時，民企的資產相對的較少，負債能力有限，不能吸引太多的投資。
（三）政策環境上，對中小民營企業融資設置了不小的障礙
目前，企業獲取資金的主渠道依舊是銀行。但在現行的金融體系中，針對中小民營企業的優惠扶持政策少之又少，如按所有企業公平竟爭，大多數中小民企是無法與國企業及大型外企等相比，無法得到銀行的金融支持；同時，國家嚴格限制中小金融機構和民間金融活動，使民企借貸無門。
除銀行借貸之外，還有股票和債券是企業可以選擇的融資方式，由于資本市場在我國發展得并不是很成熟，絕大多數中小民營企業認為那是一個不可及的目標，不會以此為發展目標；而且對于絕大多數中小企業而言，進入資本市場的條件也確實難以達到；即使是在中小板和創業板上市，也需要企業有一定的基礎。
另外，政府管理不規范，許多有利于民企融資的政策得不到有效執行，致使政策上有限的扶持，淪為一紙空文。
三、改變我國民營企業融資現狀的對策
在解決中小民企融資的問題上，重要的是通過多方的努力，引入競爭機制，營造一個共同受益的贏利格局，具體有以下幾個方面：
（一）重建企業信譽，以誠信經營為立足之本
首先加強企業內部管理，以規范企業運作為基礎，深化企業改革，完善企業內部法人機構，改變家族管理模式，向家族控股，職業經紀人管理的模式過渡，實施內部控制管理機制，增加企業董事會，監事會，獨立董事的實際工作職能，設計必須的權力制衡制度和措施，健全公司內部權力機構，完善科學的激勵約束機制，使企業管理水平上一個新臺階；
健立健全企業信用評價體系，加強企業內部信用管理，以誠實守信為經營理念，由內至外全面樹立企業誠信形象；建立健全財務管理機制，以誠實、準確、全面的企業信息公之于眾，接受審計部門嚴格審計，以利投資者及債權人及時準確地了解企業的經營信息，增加對企業的信任。
（二）豐富融資手段和渠道，作出正確的融資決策
在企業的不同發展時期，能夠選擇的融資方式是各有側重的，簡而言之，在企業建立初起，由于不確定因素多，風險極大，此時應以內部融資為主，即企業主自己出資，企業內部積累等方式；企業進入創業期，整體風險還是較高，此時企業還是應以股權融資為主，吸引外部風險投資者入股，同時，高度重視企業的現金流量，貸款結構和財務成本；進入到擴充期，企業承擔風險和融資成本能力大大提高，此時應以債務融資為主，以期最大限度分散風險，降低成本；在成熟期，企業有大量銷售利潤和經營資產，承擔風險和成本的能力與前幾個階段已不可同日而語。因此，此時企業應從自身資本結構出發進行融資。
企業要明確定位自身所處的發展階段，從融資成本、資金利用率、融資機制規范度、融資主體自由度和清償能力這五個因素入手，進行融資效率分析，總的來說，債券融資效率是高的，高于股權融資。我國民企應嚴格按照自由融資順序融通資金，先以內部資金滿足資金需求，其次，考慮外部資金融資方式。
企業還應合理利用各種融資手段，積極開拓新的融資方式。比如，中小民營企業通過發揮自身靈活創新的特性，和大企業發展密切的技術經濟合作，從大企業那里獲得資金支持；或者能夠加入大企業集團，以獲得長久的發展；再有，建立建全了自身的企業信用管理后，利用票據融資、融資租賃、應收款保理、動產擔保等方式進行資金籌集，甚至典當也可以成為中小民營企業進行快速融資的便捷渠道。此外，民營企業之間可以搭建融資聯盟，由于民營企業在融資問題上存在融資規模的障礙，所以兩個以上的企業可以組成融資聯盟，通過聯盟內部的合作關系，達到民營企業融資的目的。
有條件的民營企業，還應重視資本市場的動向，近幾年來，中小板，創業板的建立，為眾多的民營企業提供了新的融資平臺，這兩個非主板市場較低的準入門檻兒對眾多民營企業來說，也并非是可望不可及的事，當然，首先也必須規范的企業的內部管理機制及財務信息體制；特別是對于已形成一定規模，但繼續發展卻困難重重的處于瓶頸期的民企來說，這可以做為一個企業的發展目標，進行企業內部管理調整，達到企業發展的一個飛躍。
（三）為民營企業發展創造政策環境
中小民營企業融資難的問題，早已引起國家各部門的高度重視，在2010年兩會期間再次成為代表和委員們熱議的焦點。兩會期間，溫總理指出我國將進一步促進中小企業的發展，建立和完善中小企業服務體系，繼續落實財政對中小企業支持政策。政府應以國家立法，出臺優惠政策等形式給以扶持，通過鼓勵和引導開展小微型企業信貸業務，從而間接實現解決中小企業融資難的目標。
研究出臺專項政策鼓勵商業銀行對中小企業貸款；積極發展民營銀行解決民營企業融資的困難；對中小民營企業貸款營業稅實行適當減免；積極鼓勵和引導地方性中小金融機構支持民營企業發展；建立中小企業信用擔保機構體系和風險投資體系；組建創業中心，設立創業孵化基金；大力發展融資租賃業；健全和實施企業之間債轉股機制，實施企業債務重組新戰略；規范民間金融交易行為，健立健全民間金融體系等等方案都已提到議事日程，這些都將為中小民營企業的發展創建良好的政策環境；
另外，政府還要增強社會服務功能，為民營企業的發展提供有效服務。要做到這點就要實現由單純管理型向管理服務并重型轉變；同時要為民營經濟發展及時提供有效信息，使其科學決策；此外還要強化對私營企業的投資方向、產業結構調整的引導；同時，做好私營從業人員社會保障工作。
四、結束語
綜上所述，隨著經濟的發展，中小民營企業的融資問題越來越突顯出來，要超越這一瓶頸限制，必須從企業自身和經濟環境這內外雙重因素入手。企業自身必須建立現代企業管理制度，以科學管理規范企業的各項市場行為，建立健全財務管理制度，建立企業信用管理機制，提升自身社會形象，取得社會的信任，擴大融資渠道；政府和社會必須重視中小民營企業在社會經濟發展中越來越重要的作用，從立法，政策，宏觀調控，政府服務等各方面入手，創建良好的環境扶持中小民營企業的發展，中國的經濟必將得益于大量中小民營企業的發展壯大而高速發展。
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[關鍵詞]發展民間金融解決民營企業融資難題
一、民營企業融資難的根本原因
改革開放20多年來，民營經濟迅速崛起。我
國工業新增產值的70%，新增就業機會的80%，均來自民營企業。與目前我國民營企業對國民經濟的貢獻率極不相稱的，是其獲得金融資源太少。從資金的使用上看，目前創造了30%gdp的國有企業獲得了70%的銀行信貸資金，而創造了70%gdp的非國有企業卻只獲得了30%的信貸資金。民營企業在發展過程中一直被經營資金不足、融資渠道不暢所困擾。這種情況的后果是一方面民營經濟擴大投資、購進設備、產品更新換代、技術升級的資金需求得不到滿足，另一方面國有銀行資金或者貸不出去，或者貸給某些有問題的國企后難以收回的現象，造成資金整體使用效率低下，金融資源嚴重浪費。究其深層原因主要有以下兩個方面：
1.以國有銀行為主體的銀行體系向國有企業傾斜的政策以及證券市場上對民營經濟的歧視性待遇，導致民營企業向正規的金融機構融資難。國有商業銀行與國有企業有著歷史的、天然的聯系，因而他們更多地將貸款對象集中于規模較大的國有企業。而且近年來為加強信貸集約化管理，基層銀行信貸權限上收，進一步制約了商業銀行對基層尤其是鄉鎮縣域民營企業的支持力度。另一方面，由于迄今為止，企業債券和股票的發行與上市，一直實行嚴格的政府審批制度和額度管理方式，而且政策明顯向國有大中型企業傾鈄，因此民營企業通過證券市場進行直接融資更為困難。
2.國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與民營企業融資困難的矛盾。在國有金融體系為民營經濟設置很高的信貸壁壘的情況下，民營經濟發展對金融需求的逐步增加，內生出了民間金融制度的成長。以民間借貸、民間合會、私人錢莊、農村基金會、企業社會資金為主要組織形式的民間金融市場在民營經濟發達的浙江、江蘇等地區已經頗規模。民間金融的發展為一些求貸不能的民營中小企業解了燃眉之急，但民營金融機構和民間金融活動一直都沒有壯大的機會。長期以來，我國沿用計劃經濟的思維定式，總是對民間借貸采取封、堵、打的高壓政策，如浙江省曾有三家私人錢莊領取營業執照，但因金融監管部門認為非法而被取締；農村合作基金會，雖然得到地方政府的認可，甚至被鄉村政府直接控制，但沒有得到當時的監管機構——中央銀行的認可，處于不合法地位，最后被作為非法金融組織取締了。國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與民營企業融資困難的矛盾。
民營經濟經過初創階段的發展，相當一部分企業已進入追求技術進步或資本密集經營的階段，當前國內市場競爭也異常激烈，因此民營經濟目前非常需要相應的金融支持。金融業作為經濟產業，滿足經濟發展對金融資源的需求是其根本價值所在。所以當前解決民營經濟融資難題是經濟發展的必然要求。
二、解決民營企業融資難題對策思考
解決民營企業融資難題，一方面要改革銀行的管理體制，完善資本市場，提高民營企業從正規金融機構、資本市場的融資比例；另一方面就是開放和發展民間金融。本文認為解決民營企業融資難題最現實的途徑是發展民間金融，
1.依靠銀行體系改革、資本市場的健全，依靠中小企業外源性的融資體系建立，在近期是無法根本解決我國民營企業創業與發展融資問題的。近年來，中央有關部門和不少地方政府為了解決民營經濟融資難的問題，先后頒布了一系列政策法規，如《中小企業促進法》，“中小企業信貸支持指導意見”，對民營經濟的信貸支持在體制上進行了松綁；制定了一些具體政策措施，如，組建民營股份制銀行和地方商業銀行、鼓勵和支持四大商業銀行，增加對民營經濟貸款、建立擔保體系、建設風險投資體系等等。但是，從實施效果來看，這些措施還沒有使民營企業融資難的問題發生根本性的改變。因為銀行改革是一個系統而龐大的過程，決不是一朝一夕就完成的，而且隨著銀行的進一步商業化改革，風險與成本也成為其放款所要考慮的重要方面。民營企業融資特點決定了銀行對其融資的成本高、風險大。首先，民營企業數量眾、地域分散、規模相對較小，因此融資需求總量龐大，但每筆金額卻偏小，而且資金需求分散、周期短、隨機性大。金融機構對民營企業貸款的審核、發放、催還及提供存取、代收、轉帳等服務時，需花費更多的人力、財力。其次，民營中小企業的信息不透明、不真實。民營中小企業信息不透明是其保持競爭優勢的重要條件，然而也正是這種信息不透明導致了銀行的信貸配給企業的融資帶來困難。最后，貸款的抵押和擔保較難實現。抵押和擔保是彌補民營企業信息和信譽不足、降低銀行貸款風險的重要手段。然而民營企業由于資金少
、知名度低，難以找到合適擔保，抵押品的價值也極為有限，且常常不符合規范。雖然很多銀行都開始關注民營中小企業信貸業務，但銀行不可能成為民營中小企業貸款的主渠道。此外，我國民營企業大多是勞動密集型的中小企業，融資的成本是影響他們選擇融資方式的關鍵，而正規的直接融資市場的高門檻就必將我國多數民營企業排除在直接融資市場之外了。世界銀行在1989年
的研究表明，過去四十年里，許多國家政府通過制定正規金融制度向民間提供廉價信貸的努力并未產生預期效果。
我們認為在我國現有的體制框架內解決民營企業融資難題的最佳方法便是發展民間金融。這不僅是因為民營企業不可能從正規金融市場獲得全部的金融支持，最重要的是民間金融是適應民營企業融資需求特點的一種金融制度，在為民營企業融資中具有正規金融不具備的優勢。
2.民間金融在解決民營企業融資中的優勢。民間金融內生于民營企業融資的需要，與正規金融相比較，在體制、交易費用和信息成本等方面具有不可比擬的優勢。首先，體制優勢。正規金融機構的貸款行為會受到行政力量等非市場因素的影響，貸款基準利率也是管制利率，而民間金融的借貸行為和利率都是市場化的?？梢哉f民間金融是一種純粹的市場金融形式和市場金融交易制度。因此，民間金融機構與非國有經濟在體制上相吻合。其次信息成本優勢。民間金融組織的信息優勢反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上，貸款人對借款人的資信、還款能力等相對比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；信息優勢還反映在貸款的監督成本中，由于地緣、人緣和血緣等原因，交易雙方保持相對頻繁的接觸，收集和處理借款人的信息成本很低，這種“軟信息”的把握使得貸款人能夠較為及時地了解貸款風險性，并采取相應行動。這一點恰恰是正規金融所不具有的，也解決了民營中小企業信息不透明這一最大融資障礙。再次，交易成本優勢。民間金融的操作比較簡便，合同的內容簡單而實用，可以針對企業不同的信用狀況、資金用途、抵押擔保情況設計個性化信貸合同，較之與正規金融機構復雜而漫長的運作程序、統一化的規則和標準化的信貸合同，民間金融更具有靈活性和交易成本優勢；同時民間金融組織本身具有小巧靈活的特點，合同執行期間，交易雙方可以根據實際情況就貸款的歸還期限、利率、歸還的方式等進行創新和變通，與正規金融機構相比具有相對較低的交易成本。最后，靈活有效的擔保優勢。民間金融組織關于擔保的靈活安排緩解了中小企業面臨的抵押擔保約束。民間金融的交易雙方能夠繞過政府法律法規以及金融機構關于最小交易數額的限制。許多在正規金融市場上不能作為擔保的東西，在民間金融市場中可以作為擔保，如房產、土地等。由于金融雙方居住的地域相近并且接觸較多，不被正規金融機構當做擔保品的財物仍可作為擔保品。同時，在民間金融市場上存在一種社會擔保機制。借貸雙方存在信用關系的同時，更是處在社會聯系中，這種社會聯系就是種無形的資源，會給雙方帶來精神或者物質收益。
民間金融在本質上能夠滿足民營中小企業信息隱蔽性、抵押品缺乏的現狀，具有相對于正規金融較低的交易成本和更直接的自發激勵機制其在信貸的風險識別、風險定價和風險控制上有自己的比較優勢，因而應該成為民營企業融資的重要渠道。
民間金融在本質上能夠滿足民營中小企業信息隱蔽性、抵押品缺乏的現狀，具有相對于正規金融較低的交易成本和更直接的自發激勵機制其在信貸的風險識別、風險定價和風險控制上有自己的比較優勢，因而應該成為民營企業融資的重要渠道。
三、引導和發展民間金融服務于民營企業的融資
20世紀80年代，民間金融率先在浙江省出現，福建、廣東等省隨之興起。近年來，民間金融活動十分活躍。據中央財經大學一課題組對全國20個省份的地下金融狀況進行實地抽樣調查，對各地區地下金融規模、農村地下金融規模、中小企業非正規融資規模進行測算，全國地下金融(地下信貸)的絕對規模在7405億元至8164億元之間。在農村，尤其是沿海地區農村，如浙江、福建、廣東等地，民間金融甚至支撐起了當地經濟發展的半壁江山。但是，民間金融具有兩面性。換句話說，由于其本身的固有特性，民間金融在對民營企業發展起促進作用的同時，也隱藏著巨大的風險，尤其當民間金融與行政干預和地下經濟緊密結合時，它變得尤為危險。因此，發展民營經濟，必須充分調動民間資本的積極性，在不斷增加民間資本的增值能力的同時，規范和發展民間金融，并對其加強監管，充分利用民間資本為我國經濟建設服務。
1.盡快建立健全與民間金融相關的法律法規，為民間金融發展提供必要的法律制度環境。制定和完善《民間融資法》、《合同法》等法規體系，將民間金融合法化、規范化。過去民間金融在其發展過程中出現了一些金融惡性詐騙的案件，這些案件之所以造成較大的損失，根本原因在于缺乏明確的法律條款對非法借貸的定義和民間合法借貸的保護。在《民間融資法》未出臺以前，目前可先制定并試行《民間融資管理暫行辦法》，為民間借貸構筑一個合法的活動平臺，以規范、約束和保護正常的民間借貸行為。其中，尤其對民間借貸的最高利率應有所界定，促進正當的民間金融活動擺脫灰色金融的身份，將一些不屬于違法范疇的灰色金融規范化，如從法律上明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常的民間金融的界限，允許民營中小企業和其他經濟類型的經濟組織以吸收股本金、職工內部集資等方式融資。使集資活動由暗變明，從“地下”走到地上，這既有利于企業自身的規范化管理，也有利于有關部門加大對惡意欺詐行為和惡意高利貸行為的打擊力度。用法律手段來治理和規范民間金融，為民營企業創造更好的融資環境。事實上，美國、日本也正是通過這種“民間金融合法化”的方式來規范民間金融的，而非只是簡單地采取打擊和取締的辦法。
2.加強對民間金融的監管。發展民間金融本身要求發展對它們的監管，不監管等于不去發展。目前民間金融存在的一些問題，與政府（或社會性金融組織）沒有對其進行應有的監管有直接的關系。過去我們不斷地把國有大銀行納入正規的監管系統（同時使它們享有事實上的存款擔保），而對民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關掉它、并掉它，沒有對其進行管理和監督，其結果成為金融風險較大的一塊土壤。世界上的大多數銀行都是民營的，而它們能夠健康地發展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會）對其進行監管的體系之中。政府和有關部門應該加強對金融活躍地區的監測，盡快建立有效的監測系統，尤其是建立一種有效的民間借貸利率信息收集機制，定期采集相關數據，全面掌握民間金融的運行情況，并以此制定適合的政策法規；放松管制并不等于放松對民間金融的監管，應該堅持審慎監管，堅持所有者的自律監管、市場方的外部監管和官方監管相結合，維護金融秩序。
一、我國民營企業在發展過程中面臨融資難的困境
隨著我國經濟的迅速成長，民營企業如雨后春筍般不斷涌現，民營企業的發展無論對我國GDP的快速增長還是對國民就業率的提高，都發揮著不可替代的作用。然而，民營企業在發展過程中卻常常遇到融資難的問題，雖然國家制定了一些有利于民營企業成長的戰略，但對于眾多的民營企業來說這顯然是不夠的。據《中國民營企業研究》調查報告顯示，我國約80%的民營企業存在嚴重的資金缺口，融資不足成為限制民營企業成長的主要因素。企業在發展的初始階段，主要通過企業的投資人、債權人的資金來獲得發展，但是在企業擴大投資的過程中，融資難成為民營企業不可跨越的一道坎。
二、民營企業融資難的原因分析
（一）企業自身原因的限制
民營企業無論是在資金管理水平上，還是在財務制度管理上都顯得不那么規范，導致金融機構在面對民營企業融資申請時，不得不耗費巨大的人力物力去了解企業的資本結構以及未來的盈利能力，幾乎所有的民營企業都具有貸款規模不大、次數頻繁且多為流動資金的特點。但據有關部門對金融機構的貸款審批流程要求，申請貸款，流動資金貸款審批和貸款后的監管一樣也不能少。這使得金融機構的貸款交易成本和監管成本上升，作為金融機構來說自然是不太樂意的。
（二）金融機構提供信貸的限制
中國民營企業大多產權單一、規模較小、經營行為短期、信譽度和償債能力有限，且負債一般較多，資本公積幾乎沒有，在投資規模上更是小而又小，這些導致民營企業在成長的道路上顯得不具有競爭力，抗風險能力較低。我國的金融體系與民營企業相溝通的橋梁較少，即使在我國金融化程度一度呈現出多元化發展的一片大好形勢之下，各種不同層次的經濟主體在金融體系中應占據各自合理位置的問題仍然沒有得到有效解決。
（三）國家政策服務的限制
目前，國家對民營企業的發展政策扶持尚不到位，整個融資環境沒有給予民營企業提供必要的配置服務，一些限制條件使得民營企業在融資問題上始終處于被動位置，融資問題得不到有效解決。在立法方面，缺乏強有力的措施來保障民營企業的利益得到滿足，比如在一些有利于民營企業發展的政策出臺后，缺乏監管與督促確保民營企業的合理要求實現，對民營企業政策幫助落實不到位，使得民營企業本該有的優勢大打折扣。在宏觀方面，缺乏合理的政策引導金融機構與民營企業交流與合作。至于監管方面，沒有設置強有力的措施來保證民營企業的發展規范，使得民營企業成長步履艱難。
三、民營企業融資困難的解決路徑
（一）企業自身方面的改進
1.完善企業制度，提高管理水準。
中小民營企業應首先增強內部管理水平，提高人員素質，增強市場預測分析和創新改造的能力。民營企業可通過在全國范圍內征聘一批懂經營、懂財務、懂企業管理的人員，以此來加強企業整體文化素養與管理專業水準。高水準的管理者在制定企業發展戰略時，眼光會更遠，規劃更具合理性，對企業的發展會提供巨大的幫助。
2.降低經營風險，提高償債能力。
在企業的生產經營過程中，應該將現金流量持續增長作為企業長久的目標，降低經營風險，提高企業的抗風險能力，逐年增加資本積累。企業應加強對自身優勢與劣勢的分析，明確企業發展方向，確定市場定位，制定合理有效的融資策略，不斷創利提高償債能力。
3.加強信貸風險管理，提高企業信譽。
民營企業想要通過間接融資的方式來籌集到資金是很困難的，唯有另辟新路嘗試直接融資的方式，然而直接融資對企業的信用要求很高。眾多民營企業在選擇企業管理者的時候，多會優先考慮親屬，但并不是所有的親屬都具有管理企業的能力，這無疑加大了經營風險，降低了信用水平，導致了投資人不敢以身試險。企業應通過加強風險管控，提高信譽度，加強企業內部管理，提升效率來滿足融資需求。
（二）金融機構的改革優化
1.結合資金供給模式，改進金融服務。
積極完善間接融資體系，建立多層次的資本市場對于民營企業資金短缺的有效解決尤為重要。建立一個多層次、多結構的資本市場體系，滿足不同規模、不同發展階段民營企業的融資需求，解決方式一是啟動創業板市場，隨著創業板市場的建立，將在一定程度上為中小民營企業進入資本市場、獲得間接融資提供保證。二是培育和發展債券融資市場，應建立包括創業板市場、債券融資市場在內的多層次資本市場體制，以便更好地滿足中小民營企業對融資的要求。
2.全面發展地方中小金融機構。
要想從根本上解決民營企業融資難的問題，地方中小金融機構是一大要素。相比于國有大型金融機構,地方中小金融機構擁有對民營企業的親和感，是天生的合作伙伴。在服務過程中，地方中小金融機構對民營企業具有相對信息優勢，一般的中小金融機構具有分布廣，到處開花的特點，在與地方中小民營企業長期的合作過程中，對民營企業的發展狀況、資金結構幾乎是了如指掌，這對于解決中小金融機構與民營企業之間的信息不對稱問題提供了很好的橋梁，因此，全面發展地方中小金融機構尤為重要。
3.完善民營企業信用擔保機制。
在發達國家，信用擔保貸款是民營企業使用率最高而且最為有效的一種籌資方式。對我國來講，需要做的是為民營企業培育適合他們貸款的擔保機構。比如，在地方政府的支持下，成立擔保中心。擔保中心的資金來源通過各種渠道籌集，擔保資金可效仿商業銀行存入中央銀行的方式存在商業銀行，由商業銀行與金融機構協同管理。
（三）國家政府的大力支持
1.多渠道、多方面改善融資環境。
除了企業自身的改進與金融機構的改革，政府的大力支持也是改善民營企業融資環境的重要保障。首先，積極建立各種政策性金融機構，主要提供為中小企業融資的服務，解決當前中小企業融資渠道稀缺的問題。其次，完善授信制度，確定合理的貸款審批權限，減少貸款審批環節，采取浮動利率，對中小企業的貸款期限及寬限期的折扣制定優惠政策。最后，財政稅收優惠也是一個有力措施，一方面可以直接增加政府支出中對民營企業的創業資助、技改貼息等相關資金的直接投入；另一方面通過對民營企業相關稅費的減免、出口退稅等優惠，提高企業的盈利水平和國內外市場的競爭力，進而吸引各方投資。
2.完善金融市場，支持民營企業的崛起。
企業在不同成長階段對融資金額的需求不同，為了能夠滿足不同階段的企業融資需求,政府可以動用其強大的宏觀調控能力，不斷引導我國的資本市場發展，建立風險資本市場、區域性小額資本市場、創業板市場三大主體市場來完善民營企業的融資途徑。風險資本市場主要是用在創業初期的企業融資需求，區域性小額資本市場主要應用在發展中企業的融資需求，創業板市場主要是用在發展成熟的企業融資需求。通過這三種不同的主體金融市場，使民營企業基本解決投資難問題，從而更好地發展。
3.創造有利政策環境，推動民營企業上市。
[關鍵詞] 民營企業 融資環境 因素
吉林省全民創業基礎工程研究課題組得出的主要調查結論是:影響民營小企業生存和發展的外部障礙因素，前三位分別為資金、技術、市場；民營小企業融資渠道窄、融資成本高?？梢姡芊窠鉀Q好融資問題對民營企業的發展壯大，對促進本省經濟發展，安置就業都起到重要的作用。
一、影響吉林省民營企業融資的外部因素分析
吉林省民營企業外源融資渠道不暢，難以獲得外部投資，外部的宏觀因素已經成為民營企業融資難的主要原因。
1.從主要的間接融資渠道――銀行來看，現有銀行的經營政策和經營行為限制了其對吉林省民營企業的貸款。(1)國有商業銀行以經濟效益為中心的商業化經營目標的確立以及國家“抓大放小”指導方針的實施，使得國有商業銀行以大型企業為主要客戶對象，以取得規模效益。(2)銀行貸款的準入和金融監督的嚴格，查處的嚴厲，使銀行的經營者不敢向民營中小企業貸款。(3)吉林省銀行資金投入總量不足。
2.吉林省信用擔保體系不完善，融資金額有限。吉林省自1999年開始組建擔保機構,截至2006年5月末,累計為2850家中小企業提供了融資貸款擔保,累計擔保資金總額達70億元。雖然為緩解中小企業融資難、貸款難發揮一定的作用,但是擔保數額有限、質量較低，主要體現在:(1)在信用擔保體系的構建上，沒有形成由民間機構參與，中央與地方共擔風險，擔保與再擔保相結合的完善的中小企業信用擔保體系。省級再擔保機構和縣級擔保機構缺失;同時政府對擔保機構的監管不到位，擔保行業自律組織缺位。(2)從風險的防范機制上看。由于缺乏明確的政策規定，加之擔保機構大多實力弱小且處于談判上的弱勢地位，銀行將貸款風險轉嫁給擔保機構，擔保風險過分集中于擔保機構，風險沒有在擔保機構與銀行間合理地分散。(3)擔保機構擔保品種單一，多數以短期流動貸款擔保為主，基本上局限于流動資金擔保，造成擔保機構獲利能力較差，對擔保企業的生存和發展不利。
3.缺乏直接面向民營企業服務的中小金融機構。國有商業銀行的市場定位在大中城市和國有大企業，其信貸業務逐步淡出縣域經濟；農信社作為縣域金融體系的主力軍，但其市場定位主要是“三農”，即:農業、農村和農民。所以沒有直接面向民營小企業的中小金融機構。原因在于當前我國為了防范金融風險，加強金融監管，人為的抑制金融創新，不鼓勵民間中小金融機構發展，直接造成了民營企業的融資難。另外民營企業也很難在直接融資渠道中受益。
二、影響吉林省民營企業融資的內部因素
1.民營企業規模因素。吉林省民營小企業沒有足夠的資本積累,很難達到金融機構對其進行融資的需求條件,如抵押和擔保等。
2.民營企業信息不透明，其企業的資產平衡表和其他有關企業重要信息很難獲得或者即使獲得成本也很高昂。同時由于民營中小企業會計制度不健全,不能準確、完整地反映企業的經營活動,經營管理水平較低等因素,導致民營小企業的經濟效益滑坡。
3.民營企業缺乏信用意識，影響其資信度。市場經濟是一種契約經濟，也是一種信用經濟，任何企業運行必然受市場規律的制約。但民營企業在“一次創業”中的不規范市場行為已使市場和公眾對民營企業產生不信任、不認可，甚至抵觸情緒。因此,從一定意義上講,小企業的融資困境實際上是信用困境。
三、改善吉林省民營企業融資環境的建議
1.發展民營中小金融機構，充分利用民間資本。發展中小民營金融機構勢在必然。政府應認識到發展民營中小金融機構的作用，要鼓勵建立由眾多地方中小民營企業、個體工商戶為股東的、按規范的現代金融企業制度運作的金融機構，同時應創造條件允許和鼓勵民營中小金融機構向保險、證券、信托等多領域滲透。
2.發展民營企業信用評估體系，建立吉林省中小企業信息庫，積極引導各類金融機構為中小企業服務。社會信用體系的缺乏和薄弱,已經成為民營經濟進一步發展的瓶頸, 因此在吉林省范圍內建立中小企業信用體系和評估體系，可以為相關部門科學評價企業信用提供依據和方法；建立中小企業信息庫可以提供必要的信息支持,有利于減少各種金融機構和中小企業相互搜尋成本,以協調各地區的金融部門間的合作和信息共享,提高運作效率。
3.提升民營企業制度創新能力，提高企業綜合素質。推行現代企業制度、實現民營企業產權多元化，有重點、分層次地引導民營企業跳出家庭經營、家族式管理的束縛，加快實施企業股份制和股份合作制改革，探索走產權多元化和資本社會化的路子，引導民營企業建立和完善企業法人治理機構，推動企業發展由速度型向效益型、粗放型向集約型轉變。同時，民營企業要強化人才觀念，加強民營企業家隊伍建設，建立有效的競爭機制和激勵機制，全面增強民營企業的競爭能力。
4.充分發揮吉林省的比較優勢，推動民營經濟的產業結構調整和升級，擴大招商引資的規模。(1)由于吉林省勞動力豐富，民營企業大多屬于勞動密集型，勞動成本比較低。加之吉林省地域遼闊，資源豐富，材料配件價格低廉等，這些生產諸要素的優勢，構成了產品成本低、售價低廉的優勢;(2)發揮在規模和機制方面的優勢。吉林省民營企業尤其是民營小企業規模較小，機制靈活，符合國際市場細分、小額、快捷、及時化的要求，能夠根據市場需求的變化，迅速調整產品結構和經營方向;(3)生存空間方面的優勢。吉林省市場空間很大，具有層次，民營企業的戰略定位在區域性和產品特色方面的選擇空間較大。
參考文獻:
一、衡陽市民營企業融資難的現狀
(一)貸款占比偏低。2007年衡陽市各金融機構對民營企業新增貸款約11億元，占全部新增貸款的31.07%，較民營企業生產總值占全市GDP的比重低7.1%，比民營企業對全市全年財政收入的貢獻率低9.18個百分點。由于資金緊張，一些具有較大發展潛能的民營企業發展速度放緩，有的企業為了保證項目的啟動資金，只能向政府主管部門申請科技扶持資金和技改扶持資金，或通過民間融資來彌補資金缺口。
(二)資金來源渠道不多。衡陽市民營企業主要采取內部融資和銀行借款兩種融資方式。衡陽市90%的民營企業初創資金是自有資金，60%的民營企業把自有資金留存的收益和股東追加作為擴大企業規模的主要來源。大多數民營企業資金規模較小，自有資金相當有限。民營企業從銀行獲得的信貸額度極少，占衡陽市企業總數98%的民營企業向銀行借貸的能力遠遠低于大型企業，近兩年來，衡陽市民營企業獲得的銀行貸款額僅占大企業的三分之一。
(三)融資成本過高。由于從銀行借款難，越來越多的民營企業轉向民間借貸融資。據調查2007年以來，衡陽市民間借貸逐步回升，民間借貸利率持續走高。2008年一季度20家樣本民營企業共發生借貸31筆，借貸總額720萬元，借貸筆數與金額分別同比增長48%和32%，民間借貸規模已超過同期銀行貸款118萬元。民間借貸年利率大約在10%至30%之間，有的甚至高達40%，高利率使民營企業的資金成本大幅攀升。
二、衡陽市民營企業融資難的原因
從企業自身看，一方面，企業整體素質不高，管理水平較低。多數民營企業在管理方式上仍停留在家庭作坊的層面，對市場的判斷能力、營銷水平和對于生產技術的掌握能力較差，不能及時根據市場需求調整產品結構，經營風險較大。主要表現在：企業組織結構不合理，分工和專業化程度較低；生產和產品結構不合理，低水平重復建設嚴重；設備落后，技術創新能力差，管理水平低下。另一方面，企業信用意識淡薄。缺失誠信使得銀行對企業貸款信心下降，面對較高的信用風險，銀行一般不貸款。
從銀行角度看，一是銀行融資產品單一，缺乏針對性。衡陽市各商業銀行的貸款品種設計主要是為大型企業服務，對企業的生產規模，資產總額，信用等級等方面的規定，不適合民營企業，因此民營企業很難滿足貸款條件。二是銀行缺乏完善的風險控制措施。目前衡陽市各商業銀行的風險控制停留在貸款抵押上，而民營企業缺乏抵押物，難以得到貸款。三是銀行審批機制不利于民營企業融資。隨著基層商業銀行審批權“上收”，基層行只負責貸款的調查及產品的營銷，因此上級行審批員更愿意將貸款給大型企業，加之對民營企業缺乏了解，民營企業貸款審批通過率低。四是銀行普遍缺乏有效激勵機制。目前衡陽市大多數銀行對員工獎勵取決于貸款金額的大小及企業的綜合貢獻度，而民營企業貸款金額一般較小，綜合貢獻度不高，不在銀行貸款激勵之類。
從信用擔保服務角度看，目前衡陽市政府對擔保機構的補償機制、擔保機構與協作銀行風險分擔機制尚未完全形成，許多擔保機構承擔了100%的擔保風險，只要發生一筆代償，公司就可能遭受“關門”的命運，因此擔保機構融資服務很難擴大。
三、解決衡陽市民營企業融資難的對策
(一)提高企業自身競爭力，構建內源性融資體系。首先，要大力推進衡陽市民營企業現代化制度改革，通過出售和拍賣等有償轉讓的方式，真正建立起適應市場經濟競爭需要的，具有自我積累能力的企業制度。其次，要強化衡陽市民營企業內部管理，建立健全內部管理制度，推行科學管理和規范化管理，特別要規范財務制度，提高財務管理水平，防止會計信息失真，充分運用現有的金融工具，加速資金周轉，提高資金的使用效率。再次，要大力開展技術創新，提高科技含量，使衡陽市民營小中企業從量的擴大轉變為質的擴張，在積極推進民營企業改革的同時，還應增強民營企業重合同、守信用的自我約束意識，要充分認識誠信的重要性，堅持信譽第一的原則，不做假帳，保證會計信息真實可靠，提高自身的信用程度，從根本上改善企業的形象，增強銀行貸款的信心，創造良好的融資環境，拓展融資渠道。
(二)完善相關機制，提高風險控制能力。一是健全資源共享體系。各商業銀行應通過與稅務登記、工商登記、房管局等政府部門的合作，降低貸前調查成本。完善征信體制，對信譽好的企業給予貸款優惠，營造一種誠信經營的商業氛圍，降低貸款的道德風險。二是開發具有針對性的貸款產品。衡陽市民營企業的發展模式各式各樣，不同行業、不同發展階段的企業有不同的融資需要。目前這種對民營企業期限短，金額小的流動資金貸款無法滿足企業的融資需要，應根據企業不同行業、不同發展階段的特點設計貸款產品。三是提高風險控制能力。各商業銀行應做好貸前調查，貸后要動態跟進企業的經營及資金使用情況。貸款期限、金額等要素的設計應與企業現金流相符，從根本上確保貸款有充足的第一還款來源。四是完善審批機制。應授予基層行一定額度的審批權限，實行誰審批誰負責的審批機制，確保民營企業貸款可以安全回收。五是作好貸款捆綁營銷，提高民營企業貸款的綜合貢獻度。銀行應針對不同企業的特點，向企業營銷各種金融產品，增加中間業務收入，提高民營企業綜合貢獻度，從而提高營銷人員積極性。
當前民營企業的融資方式
融資方式的選擇是關系到民營企業構建和健康持續發展的重大問題。市場經濟條件下,民營企業融資的方式多種多樣,但基本方式有兩種:內源融資,是來源于企業內部的融資,包括所有者投入、企業留存收益和職工集資;外援融資,是主要源于企業外部的融資,包括銀行貸款、債券融資、股權融資、風險投資和民間借貸。如圖1所示。
內源性融資對民營企業資本的形成具有原始性、自主性、成本風險小的特點,是民營企業的立足之本;外源性融資具有規模大、速度快、比較靈活等特點,是民營企業不可或缺的融資源泉。因此,必須確保融資渠道特別是外源性融資渠道的暢通,以利于民營企業的順利發展。
西部民營企業融資現狀分析
根據調查資料顯示,目前西部民營企業的融資結構大致是企業自我積累約占69%,親友籌借占15%,金融機構融資占16%。
西部民營企業直接融資困難多
雖然近幾年民營企業通過證券市場融資的渠道已逐漸開通,但有些融資方式對民營企業的開放程度很低,在我國資本市場上,企業要想公開發行股票募集資金必須具備一系列的條件,而西部民營企業由于規模小、設立時間短、管理能力差等原因,它們難以參與社會直接融資。要發行債券更困難。不能利用資本市場直接融資制約了民營企業融資渠道的拓寬,進一步加劇了西部民營企業資金供給短缺問題。
西部民營企業間接融資難度大
由于直接融資市場的限制,銀行貸款就成為西部民營企業融資的主渠道,但銀行融資仍困難重重。主要原因有:
西部民營企業自身的缺陷民營企業大多是家族企業,許多西部民營企業設立時就存在先天缺陷,如管理制度不健全、財務管理水平低,財務信息嚴重失真,在企業規模擴張到一定程度時,家族式管理會限制企業的融資。加之較為封閉的運營方式,使其信息透明度低,社會公信度不佳,給銀行貸款和信用評級帶來很大困難;自身信用不足。產品技術含量普遍較低,客觀上處在為大型企業配套的地位上,市場前景不明朗,對于貸款特別是長期貸款來說風險很大;民營企業數量多,組織形式和布局十分松散、變動性大,銀行難以掌握其具體情況,也導致了銀行的恐貸和惜貸。
政府缺乏對西部民營企業的管理與支持在法制建設、政策協調、資金支持等方面缺乏對西部民營企業強有力的支持;對西部民營企業的信用擔保體系沒有建立起來;金融體系建設中沒有建立專門為民營企業服務的民營金融服務機構。
僵化的利率機制制約了銀行貸款的積極性由于目前利率沒有完全市場化,并且民營企業貸款額小且分散,單位貸款資金的管理成本高,有悖銀行經營的利益最大化原則,加之國家缺乏對民營企業貸款的政策支持,國家對利率的限制及對交易費用和監督費用的限制,使大銀行對民營企業貸款動力不足,雖然人行規定對民營企業的貸款利率可在規定的利率基礎上浮動30%,農村信用社等收取的利息可比基本利率高50%以上,但現行的利率浮動范圍并不足以為貸款的風險提供足夠的補償。從我國這幾年金融機構的信貸數據看,總量上民營企業貸款的絕對量在逐年增加,但其占貸款總量的比例最高不到1%,2002年甚至還有下降趨勢。
貸款擔保體系不健全目前,銀行的評信、授信指標體系不符合民營企業實際,現有評級標準仍比照大型企業執行,根本無法反映民營企業的資信情況,銀行對有發展潛力、但目前狀況不十分好的企業缺乏識別能力;另外,評估費用高、隨意性大。根據《關于整頓企業抵押貸款收費的通知》精神,工商、土地、房地產等部門要減免相關收費,但在實踐中卻仍有很多困難;西部民營企業無法滿足銀行對抵押品的要求。大多數民營企業的廠房、設備等因地處偏遠、價值低、可轉讓性差,一些高科技企業資產中無形資產所占比例較大,可作為抵押品的不動產比例較小,這些企業難以得到銀行貸款。從擔保貸款看,20世紀90年代以來,在中央有關政策的扶持下各地陸續建設了一些貸款擔保公司,但擔保公司資金籌措難、規模小,不能滿足數量龐大的民營企業的擔保需求。
西部民營企業融資制度的創新思路
政府支持是西部民營企業健康發展必備的外部條件,鼓勵和促進民營企業發展,是市場經濟條件下政府義不容辭的責任。
開辟西部民營企業直接融資渠道
沒有規范的現代企業治理結構,企業經營者的控制權難以節制,就有可能侵犯所有者的權利。股份制本身就是一種融資制度,其實質是令企業的治理結構規范化,以利于股權的轉讓與交易,從而有利于企業的外部融資。在民營企業初期的業主制下,單個所有者掌握企業的所有控制權,為了自身利益,完全有可能隱匿企業的財務信息、資產,以欺騙外部投資者。而規范的股份制企業治理結構,通過建立管理與控制相分離及崗位分工的制衡機制,使得股權投資者有保障享有同等的股東權利,從而起到了保護投資利益的作用。當然,即使在發達國家,中小企業的資金籌措迅速轉向直接融資也是有困難的,其中最主要的原因還是中小企業規模小,其股票難以滿足一般的股票交易市場的上市條件。為此,政府應該積極創造條件,開辟新的“場所”,促使民營企業股票上市交易。
建立創業板市場為避免直接設立創業板可能給我國資本市場造成的動蕩,可對主板市場上市條件進行小幅度調整的基礎上,設立中小企業板塊。當前在深圳交易所已初步建立了中小企業板塊,并已經產生了積極的效應,應該不斷總結經驗,逐步擴大上市的中小企業數量,并最終過渡到創業板市場,更好的為西部民營企業融資服務。
開辟西部民營企業債券市場我國企業債券市場基本上被大企業壟斷,當前應理順企業債券發行審批體制,逐步放松規模限制,擴大發行額度;完善債券擔保和信用評級制度,積極支持經營效益好、償還能力強的西部民營企業通過發行企業債券進行融資。此外還可適當放開債券利率、豐富債券品種,讓企業以其可承擔的利率獲得生產發展所需要的資金。
鼓勵西部民營企業海外創業板上市目前我國已有近100家優秀民營企業到美國納斯達克、香港及新加坡創業板市場上市,因此,西部地方政府和民間部門應積極引導、多舉辦海外上市推介會,為具有較強綜合發展實力的西部民營企業提供一個與國際證券機構、金融投資機構、著名金融投資專家進行面對面交流的機會,通過向民營企業宣傳、介紹海外證券市場,加強西部民營企業與銀行、投資機構的了解與合作,從而拓寬民營企業資本運作與發展的視野和思路,增強民營企業按國際化標準規范管理的意識,鼓勵、協助西部民營企業融資走向國際市場。
健全西部民營企業信用管理制度體系
民營企業進入資本市場要有一定的信用作為保障,方能消除融資各方的風險顧慮。為此,必須建立一套完善的以信用為立法基點的包括相關法律、法規的民營企業信用法律制度和相關配套措施,包括對民營企業的注冊、資產監管、財務信息管理、信用紀錄收集與管理等。同時,為使民營企業牢牢樹立信用經營觀念,減少交易風險,還必須做到以下幾點:建立公開的社會信用信息網絡,便于交易各方獲取所需的信用信息,減少交易風險;積極引導企業以誠信為本;建立與培育信用中介機構;嚴厲懲戒失信行為,形成守信者受益、失信者承擔相應責任的良好信用環境。
建立多元化的信用擔保機制
西部民營企業在貸款中的一個突出問題是缺乏有效的擔保物,解決這一問題可在省、市、縣三級建立擔保機構,其模式有三種:政府型信用擔保模式,以財政出資為主,吸收企業投資,主要負責一些需要政府出面的政策性擔保業務,可實行商業化運作,以扶持西部民營企業發展;中小企業互助型擔保模式,由加入行業協會的民營企業自行出資建立企業互助型融資擔保機構,解決會員融資擔保難問題;商業擔保模式,以民營企業投資為主,設立商業性擔保公司,實行股份制,建立董事會,按照現代企業的要求,市場化運作。
建立西部民營企業發展基金
為解決西部民營企業融資難的問題,可建立西部民營企業發展基金,其渠道有三種:中央和西部各級地方政府的財政專項資金;通過證券市場發行債券,向社會直接籌資;建立集中為西部民營企業服務的互助基金。同時應該建立相應的法律法規來規范企業發展基金的運作,為基金的發展創造好的環境。
