時間：2023-07-13 17:23:57
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇穩健的理財方式，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關鍵詞] 商業銀行 個人理財業務 客戶細分 私人銀行
7月8日,銀監會對外了《關于進一步加強商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)。審慎和穩健是《通知》中使用的兩個重要詞語。《通知》從投資管理的原則、投資管理的方式和投資方向等三個層次對商業銀行理財業務的投資管理進行了進一步的明確規范,旨在引導商業銀行調整理財業務的定位,加大客戶細分力度,在引導高端投資者審慎投資的同時,尤其要求銀行對中低收入投資者進行更有效的保護。
《通知》第三條規定,商業銀行應在充分分析宏觀經濟與金融市場的基礎上,確定理財資金的投資范圍和投資比例,合理進行資產配置,分散投資風險。第四條規定,商業銀行應堅持審慎、穩健的原則對理財資金進行投資管理,不得投資于可能造成本金重大損失的高風險金融產品,以及結構過于復雜的金融產品。第五條規定,商業銀行應科學合理地進行客戶分類,根據客戶的風險承受能力提供與其相適應的理財產品。商業銀行應將理財客戶劃分為有投資經驗客戶和無投資經驗客戶,并在理財產品銷售文件中標明所適合的客戶類別;僅適合有投資經驗客戶的理財產品的起點金額不得低于10萬元人民幣(或等值外幣),不得向無投資經驗客戶銷售。其中,《通知》的第十八、十九條更是明確指出理財資金不得投資于境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購,應符合國家法律法規和監管規定。理財資金不得投資于未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。但是,《通知》同時指出有相關投資經驗,風險承受能力較強的高資產凈值客戶,商業銀行可以通過私人銀行服務滿足其投資需求,不受本通知第十八條和第十九條限制。
從以上幾條規定中不難看出,監管層非常重視商業銀行個人理財業務的健康發展,通過種種方式將商業銀行個人理財和資本市場徹底隔離,使得個人理財業務朝著穩健務實的方向發展,進一步規范目前市場上種類繁多,投資方向各異的銀行理財產品。
民生銀行在2007年10月推出一款境外理財產品,名為非凡理財"港基直通車"產品,于2007年10月30日起息,產品期限1年,該產品投資標的為霸菱香港中國(歐元)基金。但是僅僅四個月之后,這款境外理財產品就以虧損50%觸發清盤終止。根據產品條款,當產品凈值高于等于118%或者低于等于50%下限時,產品將會被清盤終止。該產品按照2007年10月31日起息日后第一個工作日確定的基金凈值為984.38。而2008年3月18日凈值為491.08,恰好虧損一半。因此,民生銀行將按照觸發終止日基金凈值計算產品凈值,將結算后的資金返還給投資者。
對于這樣一個結果,銀行方面解釋是因為美國次貸危機引發全球的金融危機所導致的系統性風險造成。2008年3月14日,華爾街第五大投行貝爾斯登稱公司的現金頭寸”急劇惡化”,股價當日一度大幅下跌53%,全球股市應聲大跌。4天之后,香港恒生指數高開低走,盤中一度下探至7個月以來的低點20572.92點。受此影響,霸菱香港中國(歐元)基金,這只曾經連續三年獲得香港基金表現排名第一的基金,其凈值盤中走到了491.08的歷史低位。這一價位恰好使得民生銀行的非凡理財"港基直通車"產品觸碰到50%的虧損線,被迫清盤。但是,也有專家指出,盡管從法律上無法找到銀行的責任,但民生銀行作為代客理財的專家在投資能力上存在缺陷,國內機構在國際的投資經驗不足,投資能力差別也很大。盡管系統性風險存在,但倉位和進入時機是在控制范圍之內,兩者控制好了,就會規避一定的風險。
其實,不僅僅是民生銀行,金融風暴席卷全球的背景之下,國內QDII產品普遍出現虧損,據相關統計研究,基金系QDII產品平均虧30%左右,銀行系產品中東亞某只QDII產品虧約60%,還有工商銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行的QDII產品虧損約15%以上到40%多不等。投資有風險,這是每個投資者所應該明確的投資第一準則,但是銀行理財產品虧損所引發的投資者和銀行之間的矛盾卻越發突出。
境內商業銀行個人理財業務經過近幾年的發展,市場規模不斷擴大,理財產品日益豐富,理財市場規模和理財客戶基礎快速增長。截至2009年5月末,各中外資商業銀行存續的理財產品超過4100只,理財業務市場規模達到7000億元人民幣,理財客戶達到230萬人。2008年部分銀行理財產品出現大幅虧損,雖然虧損的理財產品金額只占總額的不到3%,但這部分占比很小的銀行理財產品所引發的,關于銀行與投資者之間的糾紛案例斷續發生。近期,市場形勢有所反彈,投資者的投資情緒進一步高漲,在這樣的背景下,銀監會出臺《通知》用意明確,著力規范銀行理財產品穩健經營,將銀行理財產品和高風險的資本市場完全隔離,最大程度的保護中小投資者的利益。
對于各大商業銀行而言,銀監會《通知》的出臺無疑將對商業銀行個人理財業務產生不小的沖擊,理財產品一律不得涉及投資中國A股二級市場的股票和基金,嚴禁直接或間接投資于未上市公司股權和上市公司非公開發行或交易的股份。。這項規定涉及到的產品還有商業銀行的PE股權投資產品以及FOF基金優選產品,及部分可投資資本市場的資產管理類產品,銀行理財產品投資范圍都大大減少,只能推出穩健型的理財產品,勢必對銀行理財業務的經營和利潤產生一定的影響。面對這樣的情況,商業銀行的個人理財業務今后將如何發展,個人理財業務需要怎么轉變以適應監管尺度的變化,個人認為核心思想還是在于對于客戶群體進行細分,對不同級別的客戶推出相應的產品,同時,借助私人銀行為載體,引導銀行個人理財業務向著高端層次發展。
首先,了解客戶的風險偏好,著力發展穩健型“類儲蓄”理財產品針對普通投資者。了解自己的客戶是銀行個人理財業務發展的首要條件,了解客戶不僅僅局限于了解客戶的身份地位,資產規模,更重要的是了解客戶的風險偏好,對不同的客戶推出不同的理財方式。在進行理財業務時,先要采取各種可行的方式了解目標客戶的風險偏好,加大辦理業務中的風險控制,做到“將合適的產品賣給合適的客戶”,從而避免銷售人員極力向客戶推銷高收益、高風險的產品,同時為客戶尋找到適合的產品。衡量客戶風險的標準可能包括,原來購買理財產品的類別,是否購買過基金、股票、結構性的理財產品等等。只有儲蓄的客戶,可能會推薦國債、掛鉤票據等低風險的產品。面對著普通投資者來說,銀行個人理財產品應該朝著穩健的方向發展,我國目前的商業銀行實行的分業經營的模式,一直以來以穩健經營為宗旨,個人理財業務的重點也應該放在審慎穩健上,專心做好票據信托類低風險,收益穩定的產品,發展特定的目標客戶,在理財市場上搶占專門的份額。
其次,商業銀行個人理財應該通過客戶的進一步細分,以創立私人銀行為載體,將個人理財逐步引導至高端發展的平臺上來。私人銀行是銀行等金融機構眾多業務中最高端的理財服務,是為那些財富金字塔頂端的富豪們專門服務的,通常只有國際級銀行集團或金融集團才能提供該服務。私人銀行在歐美國家已經有百年歷史。境外學者LynBicker于1996年把私人銀行定義為:“私人銀行是為擁有高額凈財富的個人,提供財富管理、維護的服務,并提供投資服務與商品,以滿足個人的需求”。通常意義上的銀行機構的私人銀行服務對象或貴賓理財,大多數是一些中產階層以上的人,在瑞士銀行、花旗銀行和匯豐銀行,客戶至少要有100萬美元銀行可以接受的資產,才可以在私人銀行部開戶;美國最大的私人銀行摩根大通,開戶底限是500萬美元。而摩根士丹利私人銀行部,除了高達500萬美元的最低開戶限額之外,還要求其私人銀行客戶最低凈資產達到2500萬美元,同時必須擁有1000萬美元流動資產。而一些第三方的私人銀行對象多是屬于社會上真正的超級富豪。”在國外,私人銀行開戶金額的底限通常是100萬美元,通常每一筆交易的金額都以幾十萬美元為單位。
目前,各家中資商業銀行都開始紛紛搶占私人銀行這塊全新的業務領域,激烈爭奪優質的客戶資源。各家中資私人銀行針對私人銀行客戶需求推出專屬理財產品明顯增多,由此創造的銀行業務利潤來源也十分可觀。高端領域不能不說是商業銀行個人理財業務發展的必然趨勢,在客戶細分的前提下,針對不同的客戶推出不同的產品,以發展優質高端客戶為個人理財的重要宗旨。
商業銀行個人理財業務是對于商業銀行本身而言是新興發展的業務領域,在銀行穩健經營的要求之下,個人理財業務也應該遵循“審慎穩健”的發展思想,以客戶細分為手段,針對不同層次不同風險偏好的客戶推出有針對性的個人理財產品,將個人理財業務引導到高端的渠道上來,商業銀行個人理財業務才能為商業銀行帶來更大的收益。
參考文獻:
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[4]中國人民銀行網站
對于家庭比較富裕的老人，進取、穩健與保守理財產品的投資比例可以保持在3比5比2；對于家庭收入較低的老人，可以對半分，穩健、保守產品各占流動資產一半。
富爺爺股票被套
華叔今年58歲，是廣州某金融投資公司的副總，剛剛做了幸福的爺爺。華叔年薪20萬元，另外還有5萬—15萬元的年底分紅。華叔與老伴目前住在廣州越秀區一套價值300萬元的大面積住宅中，家有流動資產大約120萬元，其中，股票市值38萬元（被套了12萬元），偏股基金20萬元，存款60多萬元。華叔再過兩年就要退休了，請問如何長線規劃？
理財師點評：
理財不必太保守
招商銀行廣州分行的高級理財師李春晨認為：華叔家資產總額超過了400萬元，收入高昂、職業穩定，并有比較豐富的投資理財知識。對于華叔這類老人來說，不必采用過于保守的投資方式，穩健多元投資，反而更有利于家庭資產的健康發展。反觀華叔的投資，兩頭大，中間小，缺少穩健投資產品；建議減少存款與基金的份額，轉買50萬元的銀行理財品、偏債基金或黃金。
而對于股票被套的難題，建議華叔以時間換空間，中線投資，等待解套。目前全世界經濟都在筑底，中國的貨幣、財政政策也將趨向寬松，有利于股市的回暖。但在未來半年時間中，投資市場的不確定性仍強，不建議購買太多的進取型理財產品。
對于所有類似華叔、家境相對富裕的老年人，李春晨建議，中線投資的配置比例應為3比5比2，分置于進取、穩健與保守理財。
窮爺爺除了存款只有國債
林伯74歲，住在廣州越秀區，退休前是某中學的內務工作者，目前月退休金約有3000元，與老伴住在一套100平方米的25年樓齡老房中，老伴收入較低，月退休金不足1800元。林伯目前家庭流動資產總額為29萬元，是辛苦半生的積蓄，15萬元的定期存款，5萬元的國債，剩余的9萬元原來也是存款，剛剛到期了。林伯一共有4個孫子，每年的“利是封”都是比較大的數字，林伯希望調整投資，手里能寬松一些。
理財師點評：
借理財品提高收益率
廣州農商銀行的高級理財師余青林十分理解林伯保守投資的初衷，因為收入偏低、積累不多，且夫妻年事已高，林伯只敢買國債和存款。不過，在全球推行量化寬松貨幣政策的情況下，貨幣貶值在所難免，林伯也需要提高投資收益率，才可能對抗貨幣信用風險。對于林伯來說，建議增加穩健投資產品，可減少定期存款數額，購買5萬元的銀行理財產品與5萬—10萬元的黃金，讓40%～50%的資產放在穩健領域，提高整體收益率。
余先生認為，對于老年人來說，所有理財產品中，國債與黃金最適合老年人投資，存款與銀行理財產品是其次的選擇，存款的收益率太低，不適宜貨幣寬松時代，銀行理財品的收益率不夠穩定、需要挑選。而股票、偏股基金、期貨、外匯產品，均不太適合老年人。
對于2012～2013年的投資市場，不確定性因素較多，投資機遇也較多；在全球量化寬松貨幣政策的趨勢下，我們并不建議老年人采取過于保守的理財策略，反而建議增加購買偏債基金、銀行理財品與黃金等穩健風格的投資產品，提高收益率的同時，也能提高老年人的生活質量。經濟增速放緩，市場風險大，仍不建議老年人盲目投資股市與匯市。
該如何投資？
1.國債：門檻低投資好選擇
有“金邊債券”之稱的國債，從收益上看，雖然目前國債的收益率處于一個下降的通道中，但仍比定存略高。
從這兩個月國債的發行情況來看，三年期和五年期的國債利率分別為4.76%和5.32%，而同期定存的基準利率分別為4.25%和4.75%。
國債和定存相比還是具備一定的優勢。目前購買國債不宜選擇期限過長的產品。相比之下，三年期品種要優于五年期品種。
投資門檻：
首先購買國債的門檻比較低，相比于理財產品至少5萬元的購買門檻，儲蓄式國債最低可買100元，以100元的整數倍起售。
風險提示：
對于個人投資者購買的儲蓄、憑證式國債，沒有什么收益率變化，風險很小，除非央行連續加息；不過，2012-2013年的市場，貨幣寬松主題，加息可能性幾乎不存在。
入門技巧：
現在電子式國債更受歡迎，一推出就會遭到搶購，要做好早去銀行排隊的打算，記著帶上身份證與該銀行存折備用。
2.貴金屬市場：
可在流動資產中配15%～30%的黃金
老人可在家庭流動資產中配置15%～30%的黃金。從廣州市場來看，黃金公司投資者中，老年人能占到金條投資者數量中30%的比例，而在銀行黃金業務中，20%的投資者年齡也超過了50歲。
老人投資白銀、黃金，應優先購買實物產品，投資型金條、銀條是首選，其次才是紀念型產品與金幣、銀幣，后者比較適用于有收藏愛好的老人。而對于市場上流行的黃金期貨、黃金T+D等放大功能產品，風險過大，老人最好不要碰。紙黃金需要在網上完成操作，比較適合于通曉電腦知識的老人。
投資門檻：
目前廣州市內，雖然有1克、3克、5克的小規格金條，但對于老人來說，建議投資50克以上的金條，投資起點為18000元以上。而白銀投資便宜很多，1公斤產品僅7000多元，但商家要收取較高的手續費，不如投資黃金劃算。
風險提示：
比國債、貨幣基金、存款等較保守，黃金的優勢在于避險能力小，投資風險小。
但國際金銀價格均隨著市場信息而變化，投資未必就能有收益，短期仍存在“被套”風險，老人需要堅持長線投資的原則。
入門技巧：
老人購買金銀時，需要從報紙、電視上了解一下行情，逢低買入才好，追高并不可行。
3.固定收益理財產品：
需求旺盛但不能盲目
據不完全統計，在銀行的個人貴賓客戶里面，老年人占比在35%以上。據介紹，由于多年來的積蓄，廣州市的城市居民里面老年人普遍都有50萬元以上的資金。某商業銀行相關業務負責人說，老年人一般傾向于在銀行理財。
但是與這種情況不相配套的是，目前國內銀行專供老年人的理財產品卻很少，據普益財富統計，截至今年9月27日，華夏銀行、上海銀行、招商銀行共發行29款養老理財產品，資金大多投向債券和貨幣市場，以穩健為主。
投資門檻：
各家銀行理財產品的投資門檻不一，但多數產品的起點都在5萬元以上，少數產品在2萬元—5萬元之間，對于收入有限的老年家庭，購買一只產品已經足夠，不必挑太多。
風險提示：
銀行理財產品也有投資風險，如果沒有被“保底”，也將被套。建議老年人購買大型商業銀行穩健風格、保底功能的理財產品。
入門技巧：
此投資難在如何挑選，去了銀行之后，理財經理勢必要向不懂行的老人兜售他們難賣的產品。建議老人多讀報紙、要有主見，購買那些期限在半年以上的穩健型產品，不要被銀行理財人士的觀念左右。
4.股票、外匯投資：
老人不可迷戀
用人民幣進行境外投資
從2005年7月人民幣開始浮動以來,經過將近兩年的時間,目前大約升值了7%｡與此同時,中國的對外開放逐漸深入,個人境外投資的限制在逐漸放寬,理財產品也在不斷增加｡而且,國家外匯儲備一直在持續增長,到2007年3月,已經達到1.2萬億美元,充裕的外匯儲備為境內居民個人和機構通過人民幣購匯形式進行境外金融產品投資提供了充分保障｡2006年4月,中國人民銀行､中國銀行業監督管理委員會和國家外匯管理局共同頒布《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》之后,個人可以用人民幣進行境外投資,銀行也推出了更多選擇的外匯理財產品,甚至可以購買美國國債｡“暫行辦法”中還規定:“商業銀行應采取有效措施,通過遠期結匯等業務對沖和管理代客境外理財產生的匯率風險｡”這就意味著,銀行在推出境外投資產品的時候可以報出兩個價格,一個是用美元等外幣購買的價格,另一個是用人民幣購買的價格｡使用人民幣購買的匯率風險由銀行而不是投資者來承擔｡不過,由于用人民幣進行境外投資需要先把人民幣換成美元,投資結束后再換回人民幣,銀行為了規避一進一出的匯率風險會產生一些成本,因此,同樣的產品以人民幣標價的收益率會偏低一些｡所有這一切似乎都增加了理財規劃的難度｡
其實,如果我們真正理解了理財,這些問題就會變得簡單多了｡
什么是理財,誰需要理財
什么是理財?國內有一種通俗的說法就是“你不理財,財不理你”｡雖然這是一種調侃式的提醒,但卻比較明確地反映出有關理財的一些本質特征｡毫無疑問,你首先要有財富,而且你還很可能是一個有成就的職業人士｡有財富的概念不是擁有一些生活積蓄,而是具有一定的經濟實力｡你平時工作很忙,無暇分心,既不是追求最大投資收益的職業投資者,也不知道如何去管理你的財富｡這樣,“你不理財”的結果就是“財不理你”,即你的財富不能得到有效的配置､保值和增值｡因此,如何實現財富的保值和增值,就是理財｡理財的英文原意是“財富管理”(Wealth Management),說的也是通過有效的管理,最終達到財富保值和增值的目的｡那么,你如何在工作繁忙的情況下,以最簡單有效的方式來管理自己的財富呢?辦法有兩個:一是全盤交給理財專家,二是選擇簡單穩健的理財產品自己打理,比如買國債｡
從這些理財的特征看,我們不難意識到,理財并不是投資｡也就是說,理財不試圖在風險和收益之間投入大量精力,運用一定的專業知識進行博弈,以便獲得最大的收益｡理財最多也就是一種相當保守的投資,正如我們前面指出的那樣,理財的核心在于管理財富,以達到保值和增值的目的｡這個特點反映在家庭可支配資金的投入比例以及理財工具的選擇和配置上,穩健性特征就非常明顯｡一般來說,與純粹的商業投資比較,個人理財涉及家庭全部的可投資資金,理財產品選擇和配置比例大多遵循5∶4∶1的比例,即安全性資產,如債券和保險等要占家庭資產的一半,風險性資產(包括股票､基金)最多不超過40%,而流動的活期存款和現金等至少要保留10%｡5∶4∶1的比例,就已經是一個比較典型的進取型投資者的比例了｡我們還要特別指出的是,保險進入理財產品的選擇范圍并占據重要地位,最可以說明理財保證生活品質穩健的本質,也是與投資明顯不同之處｡
廣義的理財概念既不可能脫離一個家庭的收入和財富,也不可能不考慮消費決策而單純談論財富的保值和增值｡在這個意義上說,一個家庭可以不進行投資,但是絕對不可能沒有理財｡
從容應對
人民幣升值
在對理財的本質有了了解以后,我們就能夠從容做出在人民幣升值情況下的理財決策了｡從大原則上說,在過去兩年內人民幣年度升值大約3.5%的水平,應該不會對個人理財計劃產生決定性的影響｡目前人民幣一年期存款利率水平是3.06%,而美元的基準利率水平在5.25%,利差大約在2.19%｡這就是說,如果按照人民幣每年大約3.5%的升值速度,那么將美元理財產品轉換成人民幣理財產品的凈收益水平應該在每年1.3%左右｡如果考慮到轉換成本以及實際消費和資產組合對美元的需求,這個水平顯然還不足以對個人理財計劃進行大的調整｡
盲目的業務擴張和金融創新雖然可能帶來一時的繁榮，但是在監管不足的情況下卻最終可能帶來災難性后果，這也是此次國際金融危機給我們的重要啟示。
日前，銀監會了《關于進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》，從投資管理原則、投資管理方式、投資方向等多個層面，對以往的政策和做法進行了較大的調整和規范。筆者認為，新規定的出臺將會推動銀行理財產品回歸穩健。
應當說，過去幾年我國銀行理財產品獲得了井噴式的增長，無論是理財產品的市場規模、投資范圍，還是產品種類，都取得了長足的發展。但與之相應，理財市場風險開始顯現，問題也開始不斷暴露。“零收益”、“負收益”事件頻頻曝光，某些銀行理財產品面臨清盤，投資人和銀行業之間糾紛不斷，以及銀行理財內部操作的不透明，都引起市場的質疑與詰責。
表面上的問題反映了銀行在理財業務內部管理、風險控制等深層次環節上能力薄弱。目前，不少銀行在實際操作中對理財產品表內表外的處理沒有統一標準，類似的產品既可以作為表內核算，也可以采用表外核算，隨意性很大。這造成部分銀行可能利用這一空間將部分有風險的資產轉移到表外，由于表外資產無需撥備，管理標準相對較松，因此，這種理財資產表外化極易造成銀行風險的積累。例如，去年由于貸款規模的控制造成銀行放貸能力受限，銀行通過”信托+理財”的形式將貸款轉移到表外以規避額度控制。而貸款的發放對象包括房地產等行業，這在干擾貨幣政策的同時，也造成銀行經營風險的積累。
同時，由于缺乏第三方托管等原因，造成理財資金的實際運用不透明，部分資金有被濫用、甚至同客戶進行對賭的可能。從前一段時間風波不斷的外資銀行“投資者殺手”某產品來看，外資銀行有可能并沒有運用客戶的資金在市場上進行實際的投資，而是僅僅以市場上的資產價格為參照標準與客戶進行對賭。這種交易不透明現象在五花八門的國內結構性理財產品中也很可能存在。
從近幾年的投資風格上看，銀行理財產品有不斷走向激進的趨勢。由于國內理財市場競爭激烈，各家銀行紛紛利用高收益率吸引客戶，而更高的收益率無疑意味著銀行不得不采取更為激進的投資策略。特別是今年以來，隨著大規模投資的開展，部分銀行扎堆發行投資于大型項目的信托產品，而房地產、資本市場的回暖也吸引理財資金的大量涌入，這都使得銀行業經營風險加大。這無疑會導致理財產品和投資者出現錯配現象，部分銀行將高風險的理財產品銷售給風險承受能力不強的投資者，引發一些訴訟事件，影響了整個行業的形象。
因此，在此背景下，銀監會出臺新的措施對于保護投資者利益，防范銀行業風險，推動理財業務穩健經營，促進理財市場發展具有十分重要的意義。當然，新措施也可能對理財業務帶來一定沖擊。特別是在當前銀行利差縮小、利潤下滑，急需發展中間業務來覆蓋缺口的時候，積極發展理財業務的意義更是不言而喻。監管措施的趨于嚴格，在有利于加強風險控制的同時，也對銀行理財產品的創新以及銀行理財業務的發展速度帶來一些影響。
應該看到，目前國內外經濟形勢尚不明朗，銀行投資渠道比較有限，理財產品大部分集中在信托類等產品。但由于市場競爭的激烈，銀行給客戶的回報率遠遠高于存款利率，以這種方式貸出資金和直接吸收存款進行貸款相比，利潤空間不大，加之今年取消了貸款規模的限制，原先利用理財產品規避貸款規模控制的作用也無從發揮。因此，目前銀行微利開辦業務，主要是為了搶占市場份額而不得不“賠本賺吆喝”。如果再將這些產品納入表內核算、計提風險準備，難免會進一步壓縮銀行利潤空間，挫傷發展理財業務積極性。而禁止投資二級市場股票、基金、PE等規定則會進一步收窄投資渠道，驅使銀行業務創新。
盡管新規定的出臺短期內確實會對理財產品創新以及理財業務的發展速度產生一定的影響，但是從長遠來看，這對銀行管理能力、資產配置能力和風險控制能力提出了更高的要求，對于市場的發展是有利的。因為盲目的業務擴張和金融剖新雖然可能帶來一時的繁榮，但是在監管不足的情況下卻最終可能帶來災難性的后果，這也是此次國際金融危機給我們的重要啟示。
我國大多數銀行理財客戶都是從傳統的儲蓄客戶轉變而來的，在風險偏好上和直接投資資本市場的客戶不同，投資風格較為保守，更看重資金的安全性。因此，對于銀行來說，一方面應當充分認識理財市場面臨的機遇和挑戰，積極調整發展策略，讓理財產品定位回歸穩健。另一方面要進一步提高自身管理能力、資產配置能力和風險控制能力，積極開發更具市場競爭力的產品。
“如果把一份理財規劃比作一支足球隊，那么保險就是球隊守門員，需要與其他理財方式搭配，并發揮各自的長處，才能保證理財規劃乃至家庭經濟的正常運轉。”銀行在為客戶制定理財規劃時，保險是必須包含的內容，“它是整份理財規劃的基礎，只有基礎扎實了，搭建在上面的規劃才不會因承受不了風險而坍塌。”
那么，如何發揮保險的“守門員”功能？保險規劃應根據每個人的年齡、收入、身體狀況等設定。就工薪階層而言，每年的保險支出以不超過年收入的20%為限，重點關注意外傷害險、重疾險、養老險等保障型險種；如果還有余錢，可適當購買分紅險、萬能險及投連險，在享有保障的基礎上兼顧投資。
一、購買保險首先考慮保障
目前，與其他理財方式相比，保險的接受程度較低。“我們給客戶的理財規劃書里一般都有保險內容，但這一部分經常會被客戶剔除。”這一方面與保險收益率較低有關；另一方面，就傳統觀念而言，中國人忌諱提到“疾病”、“身故”等字眼，所以對保險有些排斥。
就這一現象來看，保險與其他理財產品各有所長，比如基金強調收益，黃金、銀行理財側重穩健，而保險則重在保障，應充分發揮它們各自的優點，互補搭配，方能形成一份完整、科學的理財規劃。“有的人一味地追求收益，把所有的錢放在股票、基金上，股市一旦走弱，就可能面臨巨額虧損的風險；即便高收益得以實現，但沒有保險保障，一旦遇上意外、疾病等，也無法坐享收益。”
專家也指出，購買保險，保障是首要追求；投資收益只是個別險種的附加功能，不應該成為購買保險的出發點。對工薪階層而言，因為保險支出有限，應重點關注意外傷害險、疾病醫療險、重疾險、養老險等基礎險種，以應對意外、疾病、養老等每個人都可能面臨的風險。
二、保障之余方可兼顧投資
保險支出的合理范圍是年收入的20%，如果在構筑基礎保障后還有余錢，可考慮分紅險、萬能險、投連險等險種，除了享受保障功能，還可以兼顧投資，抵御通貨膨脹。
目前在銀行渠道銷售的銀保產品主要就是投資型險種。以分紅險為例，其顯著特點是可以使保戶在獲得保障的同時保證本金的安全，并分享保險公司的投資、運營和管理帶來的收益。其收益則體現為兩部分：一是保證收益，長期壽險產品內含有預定利率，目前市場上大部分分紅險產品預定利率為2.5％；二是浮動收益，即紅利。因此，分紅保險適合于風險承受能力低、有穩健理財需求、希望以保障為主的投保人。
我們可以先給中產階段這類群體畫個像。作為中產階級，他們大多年收入較高，可投資資產也較多。他們有一定的專業知識和技能，喜歡追隨投資熱點;但是他們金融投資方式普遍相對單一，或者工作繁忙無暇投資，把錢放在銀行里吃利息，難以抵消通脹帶來的損失。有些人會熱衷于將資金配置于房地產，而房地產投資，盡管從抵御通貨膨脹的角度說是一種不錯的選擇，但是它的變現能力十分差。
對于年收入在50萬-100萬元的中產階級家庭，我的建議是他們的家庭資產配置可以考慮分為兩個層次，首先是要滿足現階段的支出需求，說白了就是要留夠一些儲備資金以供應對突發事件，一般來說需要為家庭預留出3-6個月的日常生活費用，并購買一些保障類的保險。其次是將家庭余下來的資金進行投資，追求相對高的收益，在通脹壓力下確保資產的保值增值。
在風險保障配置方面，俗話講“貧窮和富有只是一場疾病的距離”，這句話對于那些忽視保障、在財務規劃中沒有做好合理完備“防御體系”的人來說是一個很好的警示。除現有社保外，要盡快對家庭的其他成員特別是收入主要貢獻者，購置較充足的保障性商業補充保險，例如必要的意外險、重大疾病保險、醫療保障性保險等等。
保障問題解決后，就要注意投資了。投資需要根據自身家庭的狀況為整個家庭進行規劃，比如需要通盤考慮自己的養老、孩子的教育，或是短期內的購房計劃等等。此外，還要結合家庭目前的儲蓄存款和未來的結余資金，考慮如何分階段地實現所有家庭規劃。畢竟中產階級大多處于職業生涯和理財需求的高峰期，這階段的理財成果將直接關系到未來家庭財務狀況。
需要注意的是，不少中產階級的資產和收入狀況優良，自認為有風險承受力，但沒有足夠的風險意識。然而，現在大家面對的是越來越復雜的市場，因此建議他們一定要量力而行，切勿孤注一擲，盡量避開風險過高的投資方式。
在具體的投資策略和風格上，建議應以長線投資為主，并盡可能地去選擇一些穩健的理財產品。在注重安全性的前提下，可以對資產進行組合配置。再具體一點，投資的過程中要注意“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，這是投資理財中一個重要的原理。投資組合意在尋求投資績效或安全，將各種不同性質、種類的資產加以組合，分散風險，如何配置則可依個人需求而定。把握好各類資產的配置比例，力求取得最佳組合效果，才是投資中的正道。
對于具有不同風險承受力和投資喜好的人，建議可關注四類理財品種：優質基金、投資性房產、銀行理財產品、實物黃金等。
對一般中產家庭，我更具體的建議是做穩健型理財，例如拿出50%的資金穩守+25%的資金穩攻+25%的資金強攻，通過對投資份額的合理分配，起到分散風險的效果。50%穩守，可以儲蓄、買貨幣基金、短期理財產品或國債等低風險的銀行定息類資產;25%穩攻，可以購買一些低風險、穩健收益的理財產品，比如固定收益類理財產品、債券型基金等穩健型金融產品;最后的25%強攻，可以購買一些高風險、高收益的理財產品，比如股票、可轉債、指數型基金、股票型基金、QFII或QDII之類的。
不要把雞蛋放在同一個籃子里
先規劃，再投入
理財師建議，可先做一個年終獎的分配方案。首先考慮必須交的，如孩子的學費、房貸、車貸、信用卡欠款等；其次是必須要花的，如家庭的日常開支，春節紅包、孝敬長輩的禮物、外出旅游、置辦年貨等；最后才是要存攢的。
搭好“理財金字塔”
除去必要的開支，年終獎剩下的資金可以考慮搭建“理財金字塔”，將理財投資品種按風險從低到高排序。第一層是低風險、低收益產品，就像房子的地基，包括債券、存款、保險都屬于這一類；第二層是信托、基金和不動產；第三層則是貴金屬和股票；最高一層，就是外匯和期貨了。
具體投資理財方案：
年終獎1萬元以內：以儲蓄為主，適當選擇基金配比和保險
1萬元以內的年終獎雖然不多，但也可以很好地被打理。專家建議，應以儲蓄為主，也就是把錢存在銀行。雖然儲蓄是一個簡單的理財方式，但如何存錢也是一門學問。目前，活期存款利率不變，仍為0.36%，而一年期存款利率達到了3.25%，半年期存款和3個月定期存款的利率也分別達到了3.05%和2.85%。一年期定期存款、半年期存款、3個月定期存款和活期存款的利率差距明顯。如果這部分錢有多種用途，也可采取分散儲蓄的方法進行存款，如將這部分錢分成三個部分，分別存3個月、半年和一年，這樣，資金既能獲得較高流動性，又能獲得相對較高的利息。
基金定投是一種比較好的低風險投資方式。投資者可以咨詢理財師，用小額的資金，以定投方式做個未來一年的投資組合，這樣既可以更好地降低投資風險，又能夠保證預期的收益。基金配置比例建議均衡合理，如股票型基金占總投資額的20%，債券型基金可占到總投資額的50%，再拿出10%選擇其他類型基金如貨幣型等。
除此之外，也可適當購買一些負擔適中的保險產品，特別是兼保本息和分紅功能的險種，以此來分擔生活中的風險。
年終獎1萬元～ 5萬元：保本基金，黃金
如果年終獎在1萬元以上、5萬元以內，投資就有更大的空間。除了存定期、基金和保險，也可以選擇風險較小、流動性強的理財產品。如購買債券基金、投資紙黃金、買實物金等。
春節將至，用年終獎錢買實物金，不管是用來投資或者當作禮物送人，都是不錯的方式。在通貨膨脹的大背景下，黃金的行情長期來看是向上的，投資黃金可起到保值、增值的作用。
目前，各大銀行都推出了實物金條，從幾克到上百克，數額不等。實物黃金的價格在每克400多元，購買50克僅需要2萬多元，對于拿這個范圍年終獎的人，是很合適的投資之選。業內人士對于黃金價格今年的走勢充滿信心。多數分析師表示，歐洲債務危機和美國的量化寬松貨幣政策可能成為金價上升的強力支撐。
此外，還可以拿出一部分資金用于購買保本基金。所謂保本基金，是指在基金產品的一個保本周期內 （一般是3年），投資者可以拿回原始投入本金，但如果提前贖回則不享受優待。這類基金對于風險承受能力比較弱的投資者，特別在目前股市走勢不確定的情形下，是一個很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優勢。
年終獎5萬元～ 10萬元：中短期理財產品
如果年終獎在5萬元以上，可考慮銀行理財產品。如中短期人民幣理財產品。銀行短期理財產品的流動性較好，到期資金即可以回籠，獎金在此期間可以獲得比活期存款高出不少的收益率。
專家表示，對于短期產品來說，安全、穩健是比較重要的，一般收入水平不高、抵御風險能力較有限的家庭，不適宜將資金投向股票、外匯等風險較高產品，比較適合的是銀行短期固定收益理財產品。一般來說，這種產品投資的是銀行間市場、債券市場或票據市場的低風險產品，安全可靠而且很多時候收益甚至能超過一年期定期存款。在銀行理財市場上，債券類的銀行理財產品收益基本都在5%以上，而且這類產品相對穩健。
另外，可以拿出部分資金考慮購買分紅險，選擇期繳每年會拿到一些分紅，等期限到了，還可以拿到最終的分紅。購買分紅險的好處是，在保單有效期內出現意外，還能獲得保額2-3倍的保障。
年終獎10萬元以上：還房貸及組合投資
“提前還貸”也是年終獎的一個理財方式？很多人可能都不會這樣想。不過理財專家認為，購房者拿到年終獎，可以考慮提前償還部分住房貸款，當然一定要講究策略。
從現有的五年期商業銀行貸款利率和公積金貸款利率來看，要想在資金有保障的情況下獲取5%以上的投資收益率，還是比較難的。因此，對于保守型投資者而言，可考慮提前還貸。
當然，對于進取型投資者而言，高通脹往往意味著更好的投資機會，如果將用于提前還貸的資金投資到其他領域，比如證券市場或者其他實業中，只要收益率超過貸款利率，對個人而言，完全可以獲得比提前還貸更高的收益。
買一件值得保存的收藏品也是個不錯的選擇。由于物以稀為貴，近些年收藏市場可謂大牛市， 很多人的投資理念改變了。股票老跌，房子限購，而且房價也漲得差不多了，于是一些人的視線轉移到了玉石、古玩上。由于是不可再生資源，玉石、古玩都沒有明確的定價，這就為一些人快速獲利提供了機會，只要買入藏品沒有走眼，通脹加上炒作，每年有可能有20%、30%的收益，一些精品玉石、古玩甚至能創出幾年能翻幾百倍的神話。當然，也可以購買一些門檻較低的藏品，如郵票也有著良好的升值潛力。
為客戶服務的時候會為他分析諸多有利或不利的因素，告訴他們，回避不是辦法，既不要放棄長期盈利機會，又要規避短期風險，我們在堅持進行組合投資的時候適時根據現實情況調整投資策略是非常有必要的。
W=《環球生活》
LJY= 李金洋LJ=劉敬
W：建行財富管理中心主要做什么？
LJY： 我們的重點服務對象是會員客戶，個人資產在300萬元以上的高端人士。在目前的市場上，我們有能力針對各個層次的理財客戶，為他們制定理財方案。但我們更注重為高端人士進行個性化的財富管理服務，財富管理服務也相當于未來私人銀行的一個雛形。
W：現在市場這么不景氣，還需要理財師的幫助嗎？
LJY：當然，專業智慧與客戶的需求相結合，可以更好地規避金融風險。在去年行情一片大好的時候，我們每一個階層的人士，可能都覺得：不需要專業理財師的建議，自己隨意買股票買基金都能賺錢。而當今年金融危機到來的時候，我們的理財整合就會有很大的分化，有些客戶，特別是高端客戶，在專業理財師的幫助下，相對來說，他們對市場變化的敏銳度會高一些，投資的方法和技術可能比一般的客戶要更為合理和科學，他們所遇到的損失比例也會少一點。如果客戶在市場上一味的選擇“隨波逐流”，今年就會非常痛苦。因此，在這種情況下，就完全有必要把財富管理工作交給更高端的專業理財師來完成。
W：高端客戶服務這一塊，你們是如何操作的？
LJY：在高端客戶里面，個性化的差異會顯現出來。比如有些客戶屬于高風險偏好的，比較激進，有些又屬于穩健型的。針對不同的客戶類型，我們會制定不同的理財方案。具體來說，給每一位客戶做方案之前，我們都會對其進行風險測評：你是穩健型，還是激進型？隨后，我們會有一位理財師專門為你服務，根據你收益的需求、風險的承受，綜合為你做一個評估，拿一個具體方案。
此外，除了專門的客戶經理為每一位客戶進行服務之外，還有一個私人理財團隊為你出謀劃策，也就是一個再權衡的過程，最后的方案才會交到客戶手中。在理財團隊中，每個人都是術業有專攻，有的人擅長基金、房地產，有的人可能擅長黃金、股票，因為客戶的需求是多樣化和個性化的，所以我們團隊會發揮每個人的所長為客戶打造一個比較完美的理財方案。
W：最近，高端客戶主要關心些什么？
LJY：近段時間，面對國際國內市場經濟的大幅波動，大多數的客戶把對風險的關注擺在了第一位，其實本質上也是關注自己資產的收益情況，這很正常。因此我們在為客戶服務的時候會為他分析諸多有利或不利的因素，告訴他們，回避不是辦法，既不要放棄長期盈利機會，又要規避短期風險，我們在堅持進行組合投資的時候適時根據現實情況調整投資策略是非常有必要的。客戶通過和我們的交流，懸著的心能夠平和下來，能夠正確的對待現在所處的這樣一個市場環境。在現階段，為客戶答疑解惑和及時根據現狀做好理財規劃的調整是我們工作的重點。
W：時下關注度最高話題無疑是全球金融危機，非常時期，哪些理財產品值得關注？
LJ： 隨著股市融資功能的弱化，國家鼓勵企業采取發債的方式解決融資需求，優質的公司債和企業債市場供應量會加大，債券市場的投資機會已經逐漸顯現。
比如債券型基金和建行的“利得盈”債券型的理財產品。具體來看，作為家庭投資組合中低風險部分的配置，對于準備購房期間以及經營性資金閑置期的理財都不失為理想的選擇，偏重于短期的配置比較適合“利得盈”債券型理財產品。因為其主要投資于國債、央行票據，銀行間債券等非信用債，本金保障安全性高，期限短便于靈活調整，收益遠高于銀行同期存款。那么，對于可投資1年以上的中期投資建議選擇債券基金，相對于銀行的債券理財產品，它的流動性更好，投資范圍涵蓋信用債、權證等更為寬泛，可投資市場更多，收益更高，當然風險也相對高一些。
編者按：近來，銀行跨年理財產品扎堆發行，收益率也比月初升高，吸引了不少朋友的目光。然而，當你購買理財產品、第一次看到理財產品的時候，你可能會比較收益率，這個收益率代表什么？到底怎么計算？是否值得購買呢？ 在這里我們請業內人士來回答，希望對您有所幫助。
“預期收益率”，這個恐怕是被誤解最多的概念。很多的投資者認為，預期收益率就是“正常情況下（不發生違約或其他重大風險事件）我應該得到的固定的回報”。其實，這樣理解是有偏差的。預期收益率確實反映的是一種“大致情況”，但這個大致情況并不一定是指最有可能的情況。所以，當進行一項充滿不確定性因素的投資時，僅僅關注所謂的“預期收益率”是遠遠不夠的，對于資金的用途、相應的風控方式以及收益的分配方式輔以相應的分析是很有必要的。
預期收益率到底應該怎么計算呢？按照統一的要求，公布的收益率均為預期的年化收益率。在選擇理財產品時，特別要留意三個內容，即購買起點、預期年化收益率、產品期限。認購起點即購買該產品最低要用多少錢。預期年化收益率，即產品到達兌現期限時的收益如何。產品期限，即該產品從成立日到兌現收益中間經歷的時間。
以某銀行發售的108天理財產品，認購起點5萬元，預期年化收益率4.2%為例。如果一名投資者投入10萬元購買，產品到期，那么該投資者獲得的收益為10萬×4.2%×108天/365天=1242.74元。
有朋友問：當前各家銀行推出的短期理財產品，年化收益在4.5%～5.2%，這種理財產品是否值得購買？目前，受股市、樓市投資前景不明朗等因素影響，資金市場還存在許多不確定性。對于穩健型客戶而言，短期理財還是當下最合適的理財方式。短期理財由于時間短，投資標的相對信用度較好，所以從投資風險的角度來考慮，極大地減少了投資者的風險系數，所以這對于穩健投資的客戶來講，無疑是一項很好的投資選擇；從時間搭配角度來說，銀行短期理財無須耽誤投資者更多時間，到期即可看到本金及收益。
建議客戶選擇期限在3個月或者6個月左右的短期理財產品，一來可以根據經濟形勢和投資機會，將持有的資產進行靈活轉換；二來作為資金流動性較好的搭配方式，短期類理財產品無疑是靈活的選擇。
（交通銀行江西省分行南昌撫河支行 師敏 郵編：330009）
疑問:信貸類理財產品虎年將風光不再?
普益財富統計報告顯示,2010年第一周,信貸類理財新品的發行數量明顯減少。7天內,全國22家銀行發行的89款個人理財產品中,銀行信貸類理財新品數量僅12款,約占13.48%。對比2009年信貸類理財產品的輝煌,今年的此類產品顯得極為落寞。
對此,業內人士普遍認為,銀監會下發的《中國銀監會關于進一步規范銀信合作有關事項的通知》,第五條中的“銀信合作理財產品不得投資于理財產品發行銀行自身的信貸資產或票據資產”條款,正是導致信貸類理財產品數量減少的罪魁禍首。這將會大大影響銀行全年發行此類產品的數量,甚至有可能導致這類產品在市場上消失。
“2009年跟風投資的信貸類理財產品,到期的收益大多在年前已結算。而今年面臨該類產品數量減少的情況,如何布局信貸類理財產品的投資?是繼續進行相關投資,還是改投其他理財產品?”、“2010年信貸類理財產品會不會真的被叫‘停’?”類似想法,成了不少信貸類理財產品簇擁們心中的疑問。
預測:質優高收益信貸類理財產品將被留下
從2009年預期和實際收益來看,并對比銀行一年定期存款2.25%的利率,信貸類理財產品能為理財投資者帶來穩健且高于存款的收益。截至目前,此類產品尚未出現零或負收益的情況。
對于2010年信貸類理財產品走向,有專家認為,再過一段時間,銀行發行的信貸類理財產品會漸漸增多。
2010年剛過去兩個月,目前還無法判斷今年信貸類理財產品的走勢。據專家分析,銀行發行的信貸類理財產品受制于銀行自身的信貸規模。春節前,銀行大量發行此類產品,有吸收閑散資金的意圖。節后銀行會減小信貸規模,合理控制信用額度,發行的信貸類理財產品就有所減少。但根據現在的經濟情況和國家政策,估計今年的信貸類理財產品不會太少。
“信貸類理財產品,叫‘停’是不至于的。”中國工商銀行某金融理財師也認為,銀監會的通知,主要目的是促使銀行加強信貸類理財產品的管理,這必然會影響此類產品的發行數量,低品質、低收益的產品將被淘汰,質優、高收益的將被留下。
建議:最好以一年內的短期投資為主
雖然信貸類的各種產品具體收益不同,但一般情況下,半年期信貸類理財產品的收益率平均水平約為2%;一年期產品的收益率在4%左右;時間更長的此類產品,收益率更高,如:民生銀行2009年的“非凡理財人民幣T210期”產品,扣除銷售費和銀行管理費后,曾取得了9.5%的高收益率。
不少分析人士均認為,今年信貸類理財產品數量減少,收益率反而看高。隨著央行銀根的收緊,加息的呼聲越來越高,2010年信貸類理財產品的收益水平有望進一步走高。這種利好的看法,讓眾多觀望今年信貸理財產品的投資者們更加矛盾。
對于2010年,信貸類理財產品的收益率能否進一步走高,理財師出現了兩種意見,但均認為,“信貸類理財產品的收益根據利率決定”。利率增長的話,銀行放貸所收的利息也將增加,那么銀行回饋給理財客戶的收益也會增長;如利率還是維持現狀,那么信貸類理財產品的預期收益也將不會有大的波動。
許多金融專家看好今年利率上調,如果加息,此類產品的收益率也將看漲,所以,看好這類產品的收益率調高。分析師建議,若今年收益率逐步走高,長期投資會損失機會成本。近期信貸類理財產品投資,最好以一年內短期投資為主。
產品:根據自身風險承受能力選擇
盡管信貸類理財產品收益相對穩定,適合穩健型、承受風險能力小的投資者,但是在選擇銀行的相關產品時,要根據投資者資金安排時間的長短、配合資金的流動性、金額等因素來選擇最合適自身的產品。所以,購買前,投資者一定要仔細閱讀說明書。
首先,查看產品的風險等級。投資者在購買產品之前,銀行會對其資產和收入情況,進行風險等級評測。再者,信托類理財產品的說明書上也有產品風險等級。一般情況下,產品的風險分為1、2、3級。其中1級風險最小,預期收益也相對最低;3級風險最高,收益率也最高。若投資者自身的風險等級評測結果為進取型,可購買風險為保守型、穩健型和進取型的產品。若自身的等級為保守型,就不能買進取型的產品。考慮投資者的承受能力,為降低風險,風險等級可以向下,但不可以向上。
其次,考察信貸資金的流向。銀行的信貸資金可以借給政府用于地區的公共基礎建設。也可以借給企業用于投資。資金的借貸方實力越雄厚,銀行承擔的借貸風險也越小,嫁接給投資者的風險也越小。此外,投資者還可留意,信貸項目是否有銀行的財政擔保,有擔保的項目,安全性越高。
再次,要認真閱讀風險提示。合同書中的風險提示包含投資者最為關注的預期收益率和時間流動性。預期收益率關乎投資者的最終收益,一定不能遺漏。
1982年出生的柳先生在職場打拼了已有8年，“小時候該讀書的時候不用功，倒是現在重新捧起書本念起了大學”。中專畢業后，柳先生從銀行最基礎的工作做起，一做就是8年，靠著自己的努力，他現在已經是部門中的骨干了，業務能力得到認可。“如果有個更像樣一點的文憑，那就更好了。”所以，他在工作之余不忘為自己“充電”。
挑起家庭經濟大梁
月收入10000元的柳先生已經成了家庭的經濟支柱。55歲的父親從去年開始在家休養，由于未達到60歲的退休年齡，目前沒什么收入來源，53歲的母親已經退休，每月可以拿到1700元退休工資，一套上海老式私房出租可得每月600元。
一家三口在生活花銷方面比較節省，伙食費、水電煤等基本花銷2000元，柳先生個人的娛樂、置衣、交通等費用2000元，此外，預留的每月醫療費用及平攤的年度體檢費用共約500元。考慮到父母年齡的增大，這筆費用可能會逐步增加。
“由于我所負責的工作與市場情況密切相關，年終獎金的多少就與業務掛鉤了。”據柳先生介紹，除了較為固定的2萬元年終獎金外，他另有一部分獎金與績效有關，可能在O～5萬元不等，考慮到今年的特殊情況，他并不十分樂觀。
存款占金融資產比例高
柳先生家的現金及活存有20萬元，定期存款有40萬元，“這些存款是父母和我陸陸續續積攢下來的，如果除去2萬元左右的現金，再按照每年2％的利率計算，大概每年的利息是11000元左右吧”。
如果年終獎金不足以應付2000元的保費及家庭旅行花銷(1萬～2萬元)，那么柳先生就會從利息中提出一部分。在大學學費方面，由于柳先生選擇了自考自學的方式，一年的花費不到1000元。這樣算來，柳先生家庭年度結余約有8000～68000元。
柳先生在股票和基金上也有投資，由于2008年市場行情不好，他原本13萬元的股票市值縮水至7萬元，10萬元的基金還剩4萬元。“都說年輕可以冒大一些的風險，我可不敢，接下來的3～5年內可能需要為結婚、購房等儲備較多資金，所以我還是愿意選擇穩健、保守些的投資方式。”柳先生想聽聽理財師的建議，尋找合適的投資途徑。
“那套用于出租的私房大概市值45萬元，雖然房子很老但一直沒有出售，主要是考慮到可能會被動遷，那樣出售就不劃算了。”現在柳先生和父母同住的上海市楊浦區兩居室有100平方米，市值約170萬元此外，母親曾在1993年得到單位的福利分房一套，同樣位于楊浦區，40平方米外加陽臺共50平方米的屋子市值在50萬元左右。這樣算下來，柳先生一家的三套房產市值共265萬元。
期待完善保險保障
目前每年2000元的保費用于柳先生和父親的壽險保障，每人各1000元。這款5年前購買的產品保障期為20年，“保額可能是10萬元，20年到期，最后可以返還”。柳先生對這份保單的保障記的并不確切。
如今，柳先生很想為年過半百的父母投保健康類的商業保險。“我也知道現在投保有些‘晚’，很多產品都設了投保年齡限制，即使可以投保費率也會較高，如果沒有合適的產品，是不是可以有別的途徑預留一筆養老儲備金呢?”柳先生希望理財師出出主意。
當然，柳先生還有其他的理財目標。例如，為將來結婚、育兒做準備，盡量在不賣掉父母房產的情況下，再購入一套100平方米的房產，盡量在楊浦區中選擇，方便照顧父母；在父母70歲之前，每年保證兩次出游，花費能夠保持現在的水平。當然，這些都是在選擇合適的投資方式基礎上的，柳先生希望通過投資使自己的收入穩步增值。
資產配置分析與理財建議
胡立力
一、家庭資產狀況分析
柳先生目前處在家庭形成期，財富的積累階段，在這一時期內，柳先生將考慮置業成家；理財方面需要量入節出，積累資產；生活開支將會主要集中在購房支出、結婚支出、保險安排、養老安排等。首先，看一下柳先生家庭量化指標：
柳先生家庭的收支和資產負債情況，主要有以下特點：
家庭流動資金過多。柳先生家庭有20萬元的活期及現金，緊急預備金倍數在44，流動資金過多，資產投資回報率會下降。
缺少穩健的投資工具。柳先生的總資產336萬元，無負債，無還款壓力。家庭的凈儲蓄率65％，結余較為合理，固定資產比率79％，資產集中在房產上，使家庭金融資產增長的比率偏低。家庭資產的平均報酬率在1.5％，金融資產主要為存款、基金和股票，基金和股票投資過于積極，目前金融資產投資的回報偏低，沒有合理安排投資，缺少穩健增長的投資工具。
家庭風險保障不足。柳先生家庭保險費年度總支出為2000元，年保障支出占家庭年總收入的1％，比例偏低，保障安排需加強。
二、資產配置相關建議
柳先生提出的生活安排主要有以下的目標：1、通過合理投資使資產增值；2、為父母預留養老金；3、在不改變目前房產情況下，購買100平方米的房產。
根據柳先生目前的財務狀況和理財目標，有以下資產配置建議：
柳先生目前的備用資金過于充足，可將部分活期及現金、定期存款用于收益率更高的金融投資，增加一部分投資收益。
柳先生希望為父母投保商業保險，以預留養老金，但是一般來說老年人年紀較大，各方面的風險都比較高，所以適合這個年齡段的健康保險產品，比如重大疾病險的保費是相當高了，投保并不合算，可以考慮一些消費型的老年意外險為主，但是這時購買保險不應出于預留養老金的原因。
柳先生計劃在楊浦區購房，從目前的房產市場情況看，房價將在200萬元左右，如不改變現有房產情況，目前有約71萬元的金融資產，其中包括了父母的養老金在內，如果動用該筆資金作為首付款購房，柳先生籌備父母的養老金、本人的房產裝修費用、結婚費用、以及房貸還款，將會有很大的資金壓力。建議柳先生目前將自有的另一套空閑房屋也出租，增加租金回報，如暫不急需要購房，則不出售房產，等待老式私房拆遷獲得動遷款，再適時購房；如急需購房，需要出售一套房產，以增加資金，緩解財務壓力。
三、具體投資建議
應急金投資分配。考慮到父母年齡較大，將現有現金和活期，預留多于6個月生活支出的資金作為應急金，4萬元以活期存款存放，以滿足對備用金的需要。另外，柳先生可以申請一張信用卡，一方面可以利用財務杠桿，另一方面可
以提高短期流動資金的使用效率。
多元化投資。多樣化投資可分散理財風險，同時還能獲得來自于不同投資領域的市場機會。建議柳先生將到期的定期存款，以及預留應急金后的活期和現金，選擇其他形式的投資，如基金、銀行理財產品投資。這些投資操作簡單并且穩健，適合工作繁忙且需要穩健回報的投資者。建議柳先生可選擇基金投資，主要選擇開放式基金。基金投資策略方面，建議考慮選擇3～4只開放式基金投資，目前選擇債券型基金、混合型基金、貨幣市場基金為主，構建基金組合，在目前的市場情況下，要減少股票型、指數型基金的比例，增加債券基金比例，債券基金比例在70％左右，其余基金比例在30％。也可以選擇銀行理財產品，目前可選擇債券和票據類的銀行理財產品，期限較短，收益穩健。每個月收入結余，可以按照比例投資債券型基金、混合型基金和貨幣市場基金。以后根據市場情況，可以調整投資項目的比例。通過這種投資方式，幫助柳先生積累父母的養老金，并達到財富穩健增值的目標。
完善家庭保險。柳先生父母因為年齡偏大，所以不適合購買太多的商業保險，可以購買適合老年人的意外保險等作為附加的保障。柳先生作為家庭主要經濟來源者，建議投保一定金額的兩全壽險，保險的儲蓄性質一定程度上為將來的養老金提供來源，同時也為家庭提供保障。附加住院醫療保險和人身意外保險，可以通過較低的保費獲得較高的保障，另外可以再購買一份重大疾病保險，做到全面保障。全年的保險費用控制在1萬～2萬元，在考慮支出的前提下，保額是年凈收入的10倍最佳。
以上配置合適合柳先生近期生活情況，隨著市場情況和家庭情況的變化，柳先生需要適時調整理財目標和資產配置。
保險建議
王成勇
現代人有三大財務安全關注點：一是我們活得“太久”，要想擁有老有所尊的生活品質；二是我們不幸走得“太早”，需要我們照顧的家人可能會因此失去了生活保障；三是我們人生旅途中一旦出現突發的波折，便會急需使用大量現金，繼而產生財務方面的危機。特別是在目前全球金融風暴影響下，我們的財務安全防范意識更需要加強。
從財務安全的角度來看，我們每一個人在人生的各個階段必須為自己做好“風險保障”，讓保險這個金融工具保障我們精彩人生各個階段的財務安全。
根據柳先生提供的資料，通過海康保險的“家庭財務安全分析”系統，可給出以下建議：
第一步：家庭經濟支柱的保障
柳先生經歷了8年的職場打拼，此時事業小成，經濟條件和各項觀念成熟，這時他的保險設計原則應以長遠計劃為主。由于柳先生的生活費用支出尚未達到最高峰，可選擇保障型產品，如人壽保險和重大疾病保險。同時附加一定的意外險和健康險也是必不可少的，一般來說單位投保的社會醫療保險可以解決基本的醫療費用保障，因此投保時應注重住院醫療和重大疾病的保障。
建議：保障方面的投入應占家庭年收入的10％～15％，保障額度建議為柳先生年收入總額的5～6倍。可選擇人壽保險和醫療險。
第二步：父母的養老基金
柳先生的父母已經過了最佳投保年齡，健康險的費率偏高。
最新的統計數據顯示，2008年5月份，居民消費價格總水平同比上漲7.7%。其中，城市上漲7.3%，農村上漲8.5%；食品價格上漲19.9%，其中，肉禽及其制品價格上漲37.8%（豬肉價格上漲48.0%），這樣滾燙的數據讓投資者都坐不住了，2007年以來，國內CPI一直于高位運行。通脹壓力加大，加之人民幣對美元不斷升值而對內不斷貶值，人們感覺手中的資產“蒸發”得越來越快。如何規避風險、盡量使自己的資產保值增值，就成了投資者必須關注的問題。
這就要求投資者必須突破傳統的理財方式，開辟新的投資渠道，優化投資結構，實現通脹壓力下的投資收益最大化。
更新投資觀念 積極理財
首先，理財方式應向穩健型、積極型轉變。我們中國人歷來就有儲蓄的習慣，一有錢就存銀行。但目前的銀行利率相對于過高的CPI而言是“負利率”。人們只知道買股票會套牢，實際上存銀行也會套牢，股票套牢還有解套機會，而存銀行則是眼看著手中貨幣的購買力下降。可行的解決辦法是留足3個月或頂多半年的日常開支，其余的資金盡可能拿去投資，讓錢流動起來。
其次，理財目標應盯著CPI指標。以往一個公認的理財目標就是要跑贏同期銀行存款利率，而目前的存款利率是“負利率”。因此，在確定2008年的投資回報時，應該提高投資理財的目標值，盯緊CPI指標。
創新投資渠道 明白理財
目前，國內的投資理財渠道較多，股票、基金、黃金、藝術品等等不一而足。如何選擇理財產品才能控制風險、保證收益？投資者在投資之前應清楚了解產品的性質、投資方向以及收益率說明等基本信息。以下是幾種比較適宜的投資方式：
股票：宜長線操作。2008年的中國股市已步入牛市后時代，但中國經濟的基本面依然是好的，只要您不求暴富，而只是尋求跑贏CPI指標，投資盈利是有把握的。一是選資源優勢企業；二是選產品能漲價行業；三是選銷售規模大的企業；四是選多元化綜合性的企業。
基金：基金配置不可缺。基金風險較低、省時省力、收益較好。目前市場上比較穩健的理財品種主要是貨幣型基金和債券型基金。成熟市場來看，股票型基金是抵御通脹的長期、有效的工具。對于參與股票及債券市場的投資者而言，當達到階段性收益目標后，為了規避風險，可將資金轉換為貨幣市場基金。目前市場仍在負利率情況下運行，適當配置債券型基金不但可以規避震蕩行情下股票市場的大起大落，而且還能在持續通脹下實現保值。同時，進行定期定額投資基金也是適合有固定月收入、沒有太多時間的上班族等特定人群的方式。
黃金：最傳統的通脹“避風港”。黃金作為“天然貨幣”，是資產保值增值首選。進行黃金投資應注意的是：一是選擇合適的方式持有黃金。目前黃金市場上的投資渠道大致有三類：紙黃金，以銀行為代表；實物黃金，以上海黃金交易所為代表；黃金保證金交易，以場外倫敦金為代表。對于想短期獲利的投資者可購買紙黃金；對于想保值的投資者而言，應該選擇實物黃金進行投資；對于風險控制意識較好的投資者可進行黃金保證金交易。二是選擇時點進入黃金市。黃金市場的高點應該在何處？就歷史而言，現在的國際金價仍未到歷史高點。
銀行理財產品：穩健對抗CPI。目前銀行理財產品中新股申購類產品、信托類產品收益比較穩定，而投資于基金、黃金、外匯等理財產品則風險較大。一般而言，打新產品和信托產品的本金不會發生損失。在2007年，新股申購類產品的平均化收益率為15%，信托類產品的收益率則在5%左右，風險較大的基金類產品則可以獲得60％-80％的收益率，即使打不到新股，也能保證本金安全。而這類產品的投資門檻為5萬元，因此，就不需要再進行分散投資。在購買銀行理財產品時，根據自己的風險偏好程度，選擇保本或非保本產品。其次應該注意產品期限，以半年期到一年期的短期投資品種為宜。
收藏：不僅僅是藝術。現實中許多人開始把收藏藝術品作為一種保值、增值的投資行為。目前在國內，藝術品的投資是一個特殊的門類，其投資效益往往比別的項目更顯著，其增值幅度也超過別的投資。由于精品在藝術家一生的創作中，數量極為有限，其獨有性和不可取代性往往可令其市場價值以驚人幅度攀升。
定位投資人群 正確理財
面對高通脹，根據家庭資產狀況，成員的年齡結構、短期和長期的生活目標、風險承受意愿等因素，綜合考慮進行投資，可使家庭資產實現高的收益性和流動性的統一。
一是“年輕人群”：先節流后開源。這部分人應該先規劃好自己每個月的支出，區別必要支出和非必要支出。在投資品種上，比較看好基金的定投。風險承受能力較大的，可以在自己配置比例上多購買一些股票基金，反之，則增加平衡型基金等其他基金。
