時間：2023-07-18 17:23:47
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇石油化工走勢，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
隨著石油化工產業發展步伐的加快，石油化工的產品的更新速度也在逐漸加快，為了適應這個國際的發展趨勢，我國相對的，就需要不斷地加快石油化工產品的更新，而問題也就隨之產生了。在我國石油化工產業中核心技術少，缺乏競爭力的問題普遍存在著。結合我國目前的發展現狀來看，我國這一方面的科研技術并不完善，新產品的開發速度也非常緩慢，并且生產量也很小，不能滿足我國石油化工市場的需求。我國對于石油化工產業產品的需求量大，但是沒有自給自足的能力，沒有自己的核心技術以及需要大量進口石油化工產業的產品這兩點與我國可持續發展道路相互矛盾，嚴重阻礙了石油化工產業的進步與發展。
2改變傳統觀念，明確低碳轉型走勢
我國一直被認為是“富煤、缺油、少氣”的國家，當前我國一直習慣用石油來解決生活和運輸的問題需要被徹底改變，也就是說我國人們需要改變傳統的觀念，明確低碳轉型的走勢。我國一直要求低碳環保，進行可持續發展，這些發展趨勢都是不可逆的。這樣就要求我國人們必須進行科技創新，利用全球化發展的便利條件，發揮智慧和才能，使中國交通運輸的能源和化工原料向多元化的方向發展，開創石油化工產業的新天地。
2.1從一次性能源轉變為終端利用，提高資源利用率
資源都是經過日積月累積累起來的，如果對資源不加以合理地使用，即使有再多的資源也會出現資源枯竭的一天。目前，我國已經認識到了這一點的重要性，在未來的石油化工產業的發展道路中，遵循我國的可持續發展理念，對石油化工產業的產品進行二次利用，把對資源的利用率擴展到最大，實現低碳經濟。在未來，石油化工產業還會把一次性能源向核能和地熱能以及可再生的能源轉變，并且不斷地開發新的能源，實現低耗能，高發展，促進我國石油化工產業的發展。
2.2產業布局轉變，產業集中度增高
將石油化工的產業都集中在一起，這樣就可以減少在能源生產過程中所產生的運輸里程，而且還會減少相對應的運輸費用，提高石油化工產業的生產量。形成了高密度的石油化工產業布局，在減少運輸的同時也降低了我國由于交通不便利而造成的運輸資源壓力，這樣就可以及時地提供資源，減少時間。目前，我國的大連、大慶、吉林和上海等多個城市都已經建立了石油化工產業的生產基地，實現了集中型的產業格局。
2.3形成自身產業的核心技術，提高產業競爭力
想要解決石油化工產業困難的現狀，就要從根本上的原因入手，也就是說，從根本上解決產業自身的核心技術問題，才能提高石油化工產業的競爭力。21世紀是一個需要人才的時代，在未來石油化工的發展道路上，只有加入了有創新性的人才，才能形成自身的科技競爭力。目前，加大力度對這方面的人才進行大力培養，在未來才有可能使我國的石油化工產業的產品不再依靠進口，逐漸實現自給自足。
3結語
在之前的幾期文章中，介紹過許多不同行業的股票，今天便來說說石油股。先簡單厘清下影響著股票市場與原油價格的關系，筆者認為，貨幣匯率是影響原油價格的最重要的因素。當原油價格上漲，世界經濟都會受到影響，包括世界最大的原油消費國之一的美國，并且美國一直利用開放的金融市場控制著世界經濟，大部分商品都是使用美元交易，所以此處以美元為例子。原油價格上漲所帶來的通脹壓力會給美元帶來貶值壓力，而美元貶值所帶來的直接后果就是以美元計價的原油價格隨之上調；反之，油價下降，變相推高美元匯率，使得人們對美國經濟重拾信心，對經濟發展是一個好的信號，而這一切的結果則是導致油價下調。
根據有關專家的估算，原油價格和美元匯率之間的相關系數大約在-0.7左右，換言之，原油價格與美元走勢之間應該是成反比的關系。總括而言，當股市下跌時，一般會被看作是經濟形勢不好的表現，相應地意味著原油需求量下降，買入原油的人少了，市場上原油產量供大于求，油價便會下跌；相反，如果股市上漲，油價也會上升，在這樣的情況下，股市與油價呈現正比的關系。 中國股市“動一動” 油價“抖三抖”
中國作為世界上最大的發展中國家，其一舉一動也是不容忽視的。中國一直是利好石油的，但截至在6月15日，中國股市開始一發不可收拾的“暴跌”（也可稱之為“斷崖式下跌”），雖然經歷了中央出臺了一系列“救市”政策，但效果不大，股市仍處在“動蕩期”；而石油是工業的命脈，雖然從表面來看，中國股市“暴跌”對原油價格的波動沒有什么直接關聯，但作為世界原油和原材料的大消費國之一，中國股市波動的趨勢對原油價格走勢的影響更多是在長遠方面。 油價下跌 中國利多于弊
股市“暴跌”，使得企業丶投資者和消費者對中國經濟產生憂慮，影響其信心，投資者見“大市不妙”，出于考慮投資風險，從而減持手上所投資的項目，國家經濟發展放緩，極大可能會影響自己國家對石油的需求量，需求量減低便會使得市場上的石油供大于求，從而導致國際原有價格走勢下跌，即中國股票暴漲，國際原油價格走勢看漲，反之則以下跌為主，在“骨牌效應”下，勢必會影響其他國家對石油的需求，這就是為什么近期國際原油價格下跌的重要原因之一。 油價下跌對于中國經濟是利大于弊的，首先可以降低進口成本，根據有關數據統計，在2014年，我國共進口原油約3億多噸，以日均進口原油600萬桶計算，每桶減少10美元，等同于每天減少6，000萬美元的支出。 中海油業績亮眼 前景利好
值得注意的是，8月是企業的中期業績公布期，大型國企的業績高低與中國股市也有密不可分的關系。由見及此，筆者特別留意了中國海洋石油（00883.HK），中期業績的主要亮點在于桶油的主要成本和作業費用較之前降低，分別下降4.5%和18.5%；油氣凈產量較之前增長13.5%，雖然每股盈利按年同比下降56%，但仍高于市場預期達10%，在持續低迷的股票市場上，成績已算相當不俗，而且得益上述的公司采取的節源開流方式，公司計劃于年內投產7個項目，前景一片利好。照現時公司運營情況來看，估計在未來有望達到預期目標價約13元（港元，同下）左右，現時股價在9元上下，投資者可多加留意，趁低吸納。
另一只藍籌石油股-中國石油化工股份（00386.HK）在8月27日出現大手買入，成交量為80萬股，成交價為5.06元/股，此次交易額涉資404.8萬元，截至28日，股價升幅達2.778%，幕后大“波士”是誰無人知曉，其意圖也是耐人尋味，有興趣的投資者也不妨可留意該股動向。
根據集團公司領導干部會議提出的“共同高舉集團公司整體發展的大旗，打造統一品牌”的要求，經研究決定，從2008年12月26日起，全集團公司系統使用共同標識，集團公司、股份公司及各企事業單位原有形象標識停止使用。現將統一使用共同標識有關事項通知如下：
一、統一標識工作的意義及指導原則
集團公司使……
2. [石油化工] ##石油勘探開發指揮部主輔分離 輔業改制分流總體方案 [佚名][2008年10月28日][2] ##石油勘探開發指揮部主輔分離 輔業改制分流總體方案 一、企業基本情況 ##石油勘探開發指揮部屬于綜合性地區服務公司。主要業務包括工程技術服務、生產服務、加工制造和社會服務業務。現有職工 12896 人 , 資產總額 598790 萬元，負債 167735 萬元，凈資產 431055 萬元，年營業收入 21……
3. [競聘演講] 石油公司片區零管主任崗位競聘演講稿 [zwxz][2008年10月23日][45] 尊敬領導, 各位評委, 各位同事： 大家好！ 今天我們共敘一堂，我想大家都是懷著同樣的心情, 貴在參與也是學習鍛練的機遇, 當然也是體現自身價值的所在, 共同目的也是積極投身企業改革潮流中, 我們參加競崗也是用實際行動來支持企業的改革。人盡其才，物盡其用，競爭上崗，有上有下，這是企業發展的趨勢，石油公司這次開展公平競崗……
4. [石油化工] 2008年石油行業投資價值分析 [zwxz][2008年10月22日][1] 2008年,石油挑動著每個人的神經。國際油價的飆升、國內能源的緊張,這一切都使得作為全球第二大石油消費國的中國,將石油價格視為經濟生活中重要的話題。 隨著世界石油和化學工業走向復蘇,近年來我國石油和化工行業也獲得迅速發展。在需求持續增長、價格穩步上揚的背景下,全行業經濟運行質量不斷增強,景氣水平顯著提……
5. [石油化工] 2008年全球石油行業投資的價值分析 [zwxz][2008年10月22日][0] 上證聯金融研究所2008年,石油挑動著每個人的神經。國際油價的飆升、國內能源的緊張,這一切都使得作為全球第二大石油消費國的中國,將石油價格視為經濟生活中重要的話題。隨著世界石油和化學工業走向復蘇,近年來我國石油和化工行業也獲得迅速發展。在需求持續增長、價格穩步上揚的背景下,全行業經濟運行質量不斷增強,景氣水平顯著提高。 ……
6. [石油化工] 專家呼吁加大投資避免全球石油匱乏 [zwxz][2008年10月22日][0]
世界能源專家們3日在布宜諾斯艾利斯開幕的第二屆國際能源論壇上警告稱，如果不加大投資，世界將出現石油匱乏的局面。
在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行的第二屆國際能源論壇的開幕式上，西班牙—阿根廷合資的Repsol－YPF石油公司拉美地區總經理稱，“如果在今后的3－4年內不加大投資，那么在全球經濟上升的趨勢下，世界將不可避免地出現石油短缺的局面。” ……
7. [石油化工] 多能源替代石油成為長期趨勢 [zwxz][2008年10月22日][0]
石油，作為重要的戰略資源，在世界經濟不斷發展的壓力下變得越來越貴。除了節約石油資源，開發新的石油替代能源已成為各國解決石油危機的另一條出路，有些國家走在了世界的前列
石油，作為重要的戰略資源，在世界經濟不斷發展的壓力下變得越來越貴。前些日子，紐約市場原油期貨價格突破每桶70美元的心理關口。除了節約石油資源，開發新的石油替代能源已成為各國解決石油危機的另一條……
8. [石油化工] 2025年前世界能源及石油市場展望 [zwxz][2008年10月22日][0] 一、世界能源消費預測
根據EIA預測，世界能源消費總量在從2001年到2025年的24年內將增加54%。全球能源消費總量預計將從2001年的404×1015Btu增加到2025年的623×1015Btu。
2025年，石油仍將是最主要的能源。在長達24年的預測期內，世界石油需求年均將增長1.9%，即從2001年的每天7700萬桶增……
9. [石油化工] 俄石油老大踏足中國市場 代表處22日成立 [zwxz][2008年10月22日][0]
記者上周五獲悉，俄羅斯盧克石油公司(Luk Oil)中國代表處22日在北京正式成立。盧克石油公司高級副總裁格羅沃斯克表示，該公司希望通過設立代表處來加強與中國在石油貿易上的合作。 盧克石油公司是目前俄羅斯最大的石油公司，該公司擁有的油氣儲量位居世界第二位，所屬油田的石油儲量超過200億桶。去年盧克石油共開采石油8630萬噸，占俄羅斯石油產……
10. [石油化工] 中石油41.8億美元出手不懼印度ONGC挑戰 [zwxz][2008年10月22日][0]
成功競購加拿大石油公司PetroKazakhstanInc.(下稱“PK公司”)的中石油集團并非穩坐釣魚臺，公司先前的手下敗將——印度石油及天然氣公司(Oil&NaturalGasCorp.下稱“ONGC”)很有可能卷土重來，提出新的反收購方案。 PK公司將于下個月的18日舉行股東大會，就中石油收購案進行表決。昨天，有印度媒體報道……11. [石油化工] 石油成為戰略武器 美推動價格上漲傷害中國經濟 [zwxz][2008年10月22日][0]
前段時間略有“退燒”的國際油價日前又從63美元一桶重上68美元的高位，油價重新反彈讓缺油的中國政府主管部門有些擔心。
在昨天中國能源戰略發展投資峰會上，國家能源領導小組辦公室副主任、國家發改委能源局局長徐錠明就此指出，近70美元一桶的高油價是一個泡沫，已經對中國經濟產生了負面影響。徐錠明大聲疾呼，中國希望石油價格能夠保持平穩合理。
作為國家發改委能源……
12. [石油化工] 中國計劃2010年前海洋石油產量翻倍 [zwxz][2008年10月22日][0] “中國的計劃是在2010年前使海洋石油的開采規模達到2008年的兩倍。”中海油一位人士表示，2008年中國海洋石油產量為3336萬噸，“預計今后五年中國將有1200億元的投資用于海洋石油開發。” 普遍的觀點認為，如果中國未來15年經濟增長維持在7%左右，原油需求將至少以每年4%左右的速度增長。在此背景下，更多地從海洋……
13. [石油化工] 中國合資石油公司將收購加拿大石油公司股份 [zwxz][2008年10月22日][0] 據報道，中國合資石油公司--安第斯石油公司(Andes Petroleum Co.)（由中石油和中石化共同組成的中國石油投資集團在海外收購的一家公司）將收購加拿大石油公司(EnCana Corp.)厄瓜多爾業務的股份，價值14.2億美元。安第斯石油公司將根據協議，以現金形式收購，預計05年年底前收購完成。該收購行動有待于厄瓜多爾政府批準。截至04年年底的數據……
14. [石油化工] 中國石油上半年盈利616億元人民幣 [zwxz][2008年10月22日][0]
中國石油天然氣股份有限公司8月24日宣布，今年上半年該公司盈利616億元人民幣，較上年同期增長36.1％，實現每股盈利0.35元，與上年同比增長約0.09元。
由于今年上半年國際原油價格持續高位運行，國內經濟平穩較快增長，中國石油實現了生產指標全面提升、經營業績大幅增長，創出了自2000年4月上市以來同期最好的盈利水平。
中國石油總裁蔣潔敏表示，今年上半年的各項主營業……
15. [石油化工] 哈薩克斯坦石油公司接受中石油41.8億美元報價 [zwxz][2008年10月22日][0] 據新華網報道， 中國石油天然氣集團公司22日宣布，已通過其全資公司中油國際出價41.8億美元收購哈薩克斯坦石油公司。 23日從中國石油天然氣集團公司獲悉，哈薩克斯坦石油公司董事會已接受中石油通過其全資子公司中油國際提出的收購報價，并向其股東推薦。 收購協議的最后通過還需獲得于10……
16. [石油化工] 加拿大油公司證實接受中石油42億美元并購案 [zwxz][2008年10月22日][0]
據海外媒體報道，在加拿大注冊的哈薩克石油暨天然氣公司今天說，中國國營的中國石油天然氣集團公司已與該公司達成協議，以41億8000萬美元買進哈薩克石油公司所有資產。
這項提議已經獲得兩家公司董事會批準，但是必須獲得哈薩克石油公司預定10月舉行的股東大會以三分之二票數通過，預期在同一個月完成交易。 這項交易相當于以每股55美元買進……
17. [石油化工] 中石油集團以41.8億美元購哈薩克斯坦石油公司 [zwxz][2008年10月22日][0]
哈薩克斯坦石油公司(PetroKazakhstan)宣布，該公司已經與中石油(0857-HK)母公司中石油集團達成協議，中石油集團落實以每股55美元作價，全面收購哈薩克斯坦石油公司股份，總涉資金41.8億美元。
收購價較哈薩克斯坦石油公司上周五在紐約的收市價有21.1%溢價，有關交易須待哈薩克斯坦石油公司股東通過，高盛將出任哈薩克斯坦石油公司的財務顧問，估計交易會在今年1……
18. [石油化工] 俄羅斯出口中國石油減少 黑龍江油企斷炊 [zwxz][2008年10月22日][0]
對地處內陸的黑龍江煉油企業而言，“俄羅斯原油似乎是企業生存的唯一希望”
國際先驅導報駐哈爾濱記者 王建威 報道 俄羅斯今年出口至中國的石油預計供應量將下調30%，一些“饑腸轆轆”的中國石化企業已隱約體驗到了“斷炊”之痛。
運油車不超過10列
“據我所知，俄羅斯真正給中方運油的車不超過10列。原來‘換裝’是把原油從俄方車上倒至……
19. [石油化工] 國際石油定價權日趨多元化 [zwxz][2008年10月22日][0]
長久以來的國際石油過剩和低油價時代業已結束。1999年至今國際油價漲幅已超過400%。國際原油價格2002年還僅為每桶24美元左右，2008年10月突破了50美元，2008年8月更突破66美元。國際石油市場出現了新的特點，正處在劃時代的轉折點上。
石油供求格局巨變
國際石油市場正在發生根本性變化。
石油輸出國組織（OPEC）作為控制石油……
20. [石油化工] 西非主要石油生產國日產量 [zwxz][2008年10月22日][0]
據海外媒體援引美國能源部數據報道，西非主要石油生產國日產量如下：
尼日利亞：250萬桶；
安哥拉：90萬桶； &……21. [石油化工] 上半年石油價格分析及下半年走勢預測 [zwxz][2008年10月22日][0] ?一、上半年石油價格變化情況。 ??國內成品油市場受國際市場影響，價格進行了幾次調整。3月23日,汽油出廠價格和零售中準價格每噸提高300元;5月10日,柴油出廠價格和零售中準價格每噸提高150元。5月24日,汽油出廠價格和零售中準價格每噸降低150元。6月25日,汽、柴油出廠價格和零售中準價格每噸分別提高200元和150元。上半年，國內93號汽油全國平均零售價格為5069元/噸，與去年同……
22. [財務管理] 內控制度:中國石油“內部管理法典” [企業人][2008年9月23日][0] 從中國石油股份公司內控體系建設項目組獲悉，作為中國石油重點工程的內控體系建設進入關鍵階段，項目前期培訓、業務流程描述、風險控制文檔的初步描述工作已經完成，其余各項工作正加快進行。中國石油股份公司這一重點工程的實施，啟動了風險管理全新領域的探索，對進一步提升企業管理能力具有重要意義。中國證監會和國資委對中國石油股份公司內控體系建設給予了充分肯定。
內控體系建設是上市公司必須遵從的法律……
23. [企業家二] 龔家龍的石油財富圖譜 [企業人][2008年9月10日][0] 說起龔家龍的融資構想是從籌建石油商會開始的。
2008年的9月底，湖北天發成為國內首家獲得成品油批發牌照的民營企業。作為天發集團董事長，龔家龍雄心勃勃提出：先期投入500億元，用5年時間做成中國第一大民營成品油分銷商。 但他很快發現自己的計劃成了無水之魚，成品油配額仍然掌控在兩大石油巨頭手中，銀行貸款最多只能達到3億元。資金困境和油源瓶頸……
長假期間，港股成交繼續萎縮，恒生指數輕微下探后保持窄幅震蕩，最終收報22834點，比上周上漲0.52%。
國家發改委在21日發出通知，從12月22日凌晨起上調汽柴油零售價。港股能源股由此上揚，其中中海油 (00883)升幅最大，一周統計股價升3.63%，中國石油股份 (00857)升3.53%，中國石油化工股份(00386)走高3.53%。截至止今天10月份，中國進口原油1.98億噸，同比增長20%，預計全年對外依存程度將高達55%。能源股的強勢或可保持。
與能源類股份走勢相反，體育用品類股票本周全線受壓。主要原因是體育用品領頭股李寧（02331）自4月開始收購非凡中國（08032）并展開連串重組計劃，股價開始反復偏軟，基本跑輸其他體育用品股。上周五再被港交所創業板上市委員會裁定行動為反收購交易并以否決，令重組波折不斷。本周“李寧”又公布明年次季總訂單額或將持平，令股價單日下跌15%，全周計算，股價下跌20.19%。另一條導火線是市場擔心體育用品來年接單能力差，行業步入寒冬，因為中國動向（03818）公布明年第二季訂貨會表現不濟，訂單金額按年只升2.8%。受諸多不利因素接踵而來影響，其他體育用品股亦齊齊下跌，安踏體育(02020)下滑2.04%，中國動向(03818)下滑2.62%，匹克體育(01968)下挫8.33%，361度(01361)下挫5.43%，特步國際(01368)微升0.91%，美克國際(00953)跌5.08%，中國利郎(01234)跌4.56%。
其他股方面，中天國際(02379)供股集資5,326萬元，股價飆升13.33%；魏橋紡織(02698)有買盤追捧，股價升10.10%；嘉輝化工(00582)終止出售旗下公司的交易，股價下滑22.76%。長實（0001）長實擬分拆旗下內地物業，以人民幣計價的REIT(房地產信托基金)形式上市，集資過百億元人民幣。中國神華（1088）購母公司資產保盈利增長，股價升4.66%，帶動兗州煤業股份（01171）股價上漲7.42%。利邦（00891）以現金不逾5300萬歐元（約5.39億元）收購Cerruti Holdings全部權益，所需資金將以內部資源撥付，預計收購將于未來兩至三個月內完成，股價先跌后升，一周計算微跌0.24%；莎莎國際(00178)料圣誕生意額或逾10%增長，股價彈高6.54%。
下周展望
美國宏觀經濟數據好壞不一，初次申領失業救濟金數字持續下跌；但11月份耐用品訂單環比下跌1.3%高于預期，11月二手房銷量也不及預期。歐洲債務危機的陰影仍未散去，歐美股市將在交投清淡的背景下走低。
中國的政策面無大變化，但北京開始的汽車限購政策對汽車板塊可能造成沖擊，如有其它一線城市跟進，汽車股進一步走弱將不可避免。
恒生指數在23000點失守后，可能維持震蕩走低的格局一段時間，等待中美政策的進一步明朗。
投資策略
關鍵詞：燃料油；套期保值；規避風險
中圖分類號：F724.5文獻標識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2011.10.03 文章編號：1672-3309（2011）10-32-04
一、燃料油期貨市場概述
燃料油也叫重油、渣油，是原油煉制出的成品油中的一種，廣泛用于船舶鍋爐燃料、加熱爐燃料、冶金爐和其它工業爐燃料。我國燃料油消費主要集中在發電、交通運輸、冶金、化工、輕工等行業，主要方式是以燃燒加熱為主，少量用于制氣原料，具有較強的節約和替代潛力。
目前，在我國石油及石油產品中，燃料油是市場化程度較高的一個品種。在2001年10月15日國家計委公布的新的石油定價辦法中，正式放開燃料油的價格，燃料油的流通和價格完全由市場調節，國內與國際價格基本接軌，產品的國際化程度較高。從2004年1月1日起，國家取消了燃料油的進出口配額，實行進口自動許可管理，我國燃料油市場與國際市場基本接軌。
1、國內燃料油期貨市場
上海燃料油期貨即以燃料油作為期貨標的物的交易品種，在上海期貨交易所上市交易的期貨合約。自2004年8月25日上市以來，上海燃料油期貨總體表現良好，吸引了國內外相關行業的高度關注和積極參與，交易日趨活躍，成交不斷擴大，持倉結構合理，市場運行平穩，風險有效控制，其價格與新加坡燃料油現貨價格、美國WTI原油期貨價格合約的走勢保持了較強的相關性，而且短期走向并不盲目跟隨國際油價，而是更多地反映國內需求狀況，在華南的燃料油現貨市場上，已經有一些企業開始利用上海燃料油期貨價格作為基準價，還有一些企業參照遠期期貨合約價格與用戶簽訂遠期合同。上海燃料油期貨開始逐步發揮市場功能，“中國定價”和“中國標準”功能顯現。同時，燃料油期貨在推動原油、成品油期貨的開發、石油商業儲備建設、幫助企業規避價格風險等方面都發揮了積極作用。
2、新加坡燃料油期貨市場
新加坡是世界上重要的成品油市場和集散地。在燃料油方面，目前，世界上燃料油消費國主要集中在東南亞，包括新加坡、中國、泰國和越南等幾個國家。新加坡年進口燃料油2000多萬噸，中國燃料油進口也不斷增長，分別是亞洲第一和第二大燃料油進口國。
新加坡燃料油市場在世界上具有重要的地位，主要由3個部分組成：一是傳統的現貨市場，指一般意義上的進行燃料油現貨買賣的市場，市場規模大約在每年3000―4000萬噸左右；二是普氏（PLATTS）公開市場，該市場的主要目的不是為了進行燃料油實貨的交割，而主要是為了形成當天的市場價格；三是紙貨市場。目前新加坡燃料油紙貨市場是OTC市場，而不是交易所場內市場，規模大約是現貨市場的3倍以上，其中80%左右是投機交易，20%左右是保值交易。
二、燃料油價格形成及影響因素
我國燃料油以進口為主，主要從新加坡、韓國、俄羅斯等國家進口。國產燃料油主要由中國石油和中國石化兩大集團下屬的煉油廠生產以及少量的地方煉廠生產。國內價格與國際市場基本接軌。
我國進口燃料油成本計算方式為：（MOPS價格+到岸貼水）×匯率×1.01×1.17+其他費用。其中MOPS價格是以B/L提單日或NOR為基準，以全月、2＋1＋2、2＋0＋3等方式計價，到岸貼水為離岸貼水加上運費，其他費用包括費、港口費、商檢費、倉儲費等等。
影響燃料油價格的因素主要有以下幾點：
1、國際原油價格和新加坡燃料油價格的走勢。燃料油作為原油的下游產品，其價格受到原油價格走勢的影響。同時由于新加坡普式現貨價格(MOPS)是新加坡燃料油的基準價格，也是我國進口燃料油的基準價格，對我國的燃料油價格有直接影響。
2、供求關系。這是影響燃料油價格的根本因素。權威部門公布的數據是判斷燃料油供求的重要標準。新加坡、韓國、俄羅斯等國家的供應量以及我國的需求量是影響燃料油價格最主要的因素
3、國際、國內經濟政策的影響。燃料油是一個國家的重要能源，關系到電力、交通運輸、石油化工、建材等關鍵行業。燃料油的需求與經濟發展密切相關。因此，要把握和預測好燃料油價格的未來走勢，把握宏觀經濟的演變是相當重要的。
4、地緣政治的影響。在影響油價的因素中，地緣政治是不可忽視的重要因素之一。在地緣政治中，世界主要產油國或中東地區發生的重大變化，都會對油價產生重要的影響并反映在油價的走勢中。
5、投機因素。國際對沖基金以及其它投機資金是各石油市場最活躍的投機力量，國際對沖基金及其他投機基金對宏觀面的理解更為深刻，所以基金的頭寸與油價的漲跌之間有著很強的相關性。
6、美元匯率、利率等因素。國際上燃料油的交易一般以美元標價，所以美元的匯率、利率對油價影響很大。
三、套期保值的涵義及原理
期貨市場的基本功能之一就是提供價格風險的管理機制，為避免價格風險，最常用的手段就是套期保值。期貨交易存在的基本目的就是將生產者和需求者的某項商品的風險轉移給投機商，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程就叫做套期保值。套期保值是企業控制成本，穩定經營利潤的重要手段。
套期保值是在期貨市場上買進或賣出與現貨商品或資產相同或相關、數量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現貨兩個市場之間建立盈虧沖抵機制，以規避價格波動風險，使交易者的經濟收益穩定在一定水平上。
套期保值能夠避免價格風險的基本原理在于：第一,期貨交易過程中期貨價格與現貨價格雖然變動幅度不同，但走勢基本相同。第二,現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的來臨，兩者取向一致。
四、企業參與燃料油套期保值的必要性
套期保值對于企業來說，不僅僅是簡單的要求在期貨市場上盈利以對沖現貨市場價格上漲，更主要的作用在于，通過套期保值，企業可以合理的規劃其成本預算，使不可控成本變成可控成本，穩定經營預期。
1、正確認識企業經營中的價格風險
商品從生產、加工、貯運到銷售過程中，價格不斷發生變化，并且價格變動的趨勢難以準確預測，在沒有利用期貨市場的情況下，企業的產品或原料完全暴露在價格波動的風險之下。通過在期貨市場參與套期保值交易，企業可以對未來的購銷價格進行預先管理，提前鎖定利潤。
2、石油市場的巨大波動要求企業進行套期保值
近幾年，國際原油市場波動頻繁，油價跌宕起伏，美國原油期貨主力合約2008年7月沖高到147美元/桶，創造歷史新高，而后油價在接下來的半年里大幅下跌至35美元/桶，之后兩年油價穩步回升，今年5月價格重回100美元/桶后再次大幅波動。價格的劇烈波動使企業面臨巨大市場風險，企業進行套期保值規避風險顯得十分必要。
3、企業參與期貨套期保值交易可以加強風險管理能力
期貨市場最重要的價值就是價格管理功能。企業開展套期保值業務可以很大程度上減少因市場價格波動引起的不利后果，加強風險的應對和管理能力，有利于實現預算的控制，穩定現金流量，穩定經營預期，提升公司價值。
五、套期保值的方案
從圖1、圖2可以看出，2011年1―9月，新加坡燃料油走勢跟隨國際原油價格走勢先大幅攀升后劇烈波動，而在年初時上海燃料油期貨價格走勢背離了國際原油和新加坡燃料油價格走勢，走出一波下跌行情。所以企業在套保時要特別注意此類問題，由于目前國內現貨價格尤其進口燃料油價格大部分仍是以新加坡普氏價格為基礎，因此發現價格背離時應盡量以新加坡燃料油期貨市場作為套保交易市場。
企業面臨著價格波動的風險。無論未來某種商品的價格上漲還是下跌，都有可能導致損失。買入期貨合約可以回避未來價格上漲的風險，而賣出期貨合約可以回避未來價格下跌的風險，因此它們是套期保值最基本的兩種操作方式。以下將分別根據新加坡燃料油期貨市場和上海燃料油期貨市場具體情況舉例說明燃料油套期保值方案。
1、買入套期保值
（1）涵義：商品經營者為了避免未來某一時間購進實物商品時價格上漲導致損失，而預先在期貨市場上買入同等數量的期貨合約，希望將來能用期貨市場的盈利來彌補現貨市場價格上漲所帶來的損失，從而實現保值。
（2）基本操作方法：交易商先在期貨市場上買入期貨合約，其買入的商品品種、數量、交割月份都與將來在現貨市場上買入的現貨大致相同，如果將來現貨市場價格出現上漲，他必須在現貨市場上以較高的價格買入現貨商品，這樣在現貨市場上遭受了價格上漲引起的損失。但與此同時，他在期貨市場賣出與原來買進的期貨品種數量、交割月份都相同的期貨合約進行對沖平倉，從而使期貨市場上的贏利彌補了現貨市場價格上漲所造成的損失。相反，若價格下跌，交易商可以用現貨少支付的成本來彌補期貨市場的損失，控制一定的利潤水平。
（3）使用場合：準備在將來某一時間購進某種商品時，希望其價格維持現有水平。
（4）案例：某國內進口油貿易商計劃在2011年3月下旬購進4萬噸燃料油。為防止燃料油價格上漲增加采購成本，于當年1月12日在新加坡紙貨市場買入8手（新加坡紙貨市場1手=5000噸）180CST紙貨，成交價為530美元/噸，其時處于現貨溢價市場，現貨價格為535美元/噸，到3月下旬，紙貨以650美元/噸進行平倉，現貨以655美元/噸購進4萬噸燃料油。其效果如表1所示：
由表1顯示，該貿易商通過買入套期保值交易，有效地規避了因價格上漲給其帶來的風險損失。如果燃料油價格下跌，反之亦然，同樣可以鎖定風險。由此可見，通過上述相關的交易活動，使現貨交易和紙貨交易所發生的虧損和盈利相互抵補，從而起到了鎖定利潤的作用，但同時也失去了由于價格變動獲得更大利潤的機會。
2、賣出套期保值
（1）涵義：指為了回避已擁有的商品庫存或即將生產出來的商品不致因為將來價格下跌而造成損失，而預先在期貨市場賣出相應數量的期貨合約，希望將來用期貨市場的盈利彌補現貨市場所帶來的損失。
（2）基本操作方法：先在期貨市場上賣出期貨合約，其賣出的品種、數量、交割月份都與將來在現貨市場上賣出的現貨大致相同，如果將來現貨市場價格出現下跌，在現貨市場上只能以較低的價格賣出手中的現貨，從而減少了預期利潤。但在期貨市場上買入與原來賣出的期貨品種、數量交割月份都相同的期貨合約進行對沖平倉，可以用期貨市場上的盈利來彌補在現貨市場所發生的虧損。相反，若價格上漲，則可以用現貨市場的盈利彌補期貨市場的虧損，以控制一定的利潤水平。
（3）使用場合：準備在未來某一時間內,希望在現貨市場出售實物商品時價格能維持在目前的價位上。
（4）案例：某國內石化廠計劃在2011年8月下旬賣出4萬噸燃料油，為此在6月上旬通過上期所開倉賣出4000手燃料油期貨合約1109，成交均價為5080元/噸，現貨價4970元/噸。到了8月下旬，在期貨市場上以均價4980元/噸進行平倉，以4920元/噸購進4萬噸燃油。其效果如表2所示：
由表2顯示，該企業通過賣出套期保值交易，有效地規避了因價格下跌所帶來的風險損失。如果燃料油價格未下跌，反而上漲，用實際銷售增加額來彌補期貨的損失，同樣可以鎖定風險。由此可見，通過上述相關的交易活動，企業可以轉移價格下跌的風險。但是同時也會喪失現貨市場價格獲取更大利潤的機會。
六、總結
我國是亞太地區燃料油消費最多的國家，占全球消費量的8%，亞太地區的23%，其中50%以上依靠進口。在國際石油市場波動如此劇烈的今天，由燃料油價格波動帶來的風險是很多燃料油生產、消費或貿易企業所面臨的最大的風險，因此無論從節約成本還是從防范風險的角度，國內企業都應利用燃料油期貨市場進行套期保值交易，鎖定企業成本或利潤，控制經營風險，提高企業經濟效益。
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[3] 褚海.上海燃料油期貨市場回顧與展望[EB/DL]. 省略,2006-08-26.
關鍵詞：環氧乙烷市場；營銷；策略
石油化工工業中的環氧乙烷（Ethylene Oxide，簡稱EO）是一種重要的精細化工原料，能夠衍生出乙二醇類、聚乙二醇類等多種產品，應用領域十分廣泛。環氧乙烷主要用于生產單體乙二醇，其商品量下游最大是生產聚羧酸減水劑單體，其次是非離子表面活性劑、乙醇胺這兩大領域。目前，環氧乙烷下游需求增長最快是的非離子表面活性劑以及聚醚行業。以環氧乙烷為原料的衍生物產品種類多達5，000 種，故環氧乙烷有工業味精之稱。
一、環氧乙烷市場分析
（一）環氧乙烷市場走勢。近年來，受全球原油市場低迷影響，國際市場環氧乙烷走勢偏弱。國內方面，2015年受經濟增速趨緩及政府對房地產的宏觀調控影響，國內建筑行業增勢大幅下滑，終端市場疲軟導致對減水劑的消耗速度減弱。出貨不易、庫存承壓且利潤窄縮迫使單體生產企業降負減產，導致環氧乙烷銷售受阻。另外，原料乙烯多元化、市場競爭壓力增加以及終端下游發展瓶頸均給環氧乙烷市場造成巨大壓力，而環氧乙烷的活潑的化學性質決定了儲存壓力靠降價傳導，導致國內EO價格從年內最高價格1萬元/噸逐步降至6-7千元/噸水平。國內環氧乙烷市場正處于產能過剩消化階段，供需失衡狀態是造成價格下滑的主要元兇。
（二）環氧乙烷生產工藝。近年來，國際EO大型生產裝置基本采用乙烯直接氧化法，美國SD公司、殼牌公司和美國UCC公司等掌握該方法的核心生產技術。目前國內環氧乙烷主流原料來源有兩種，一種是石腦油裂解乙烯法，另一種是甲醇制烯烴法，隨著原料乙烯多元化，MTO（Methanol to Olefins，即甲醇制烯烴，煤基制烯烴技術）系列裝置也將有所增加。
（三）環氧乙烷產能情況。從2012年至2015 年，環氧乙烷民企產能占比增長至 38%，較2012年增長20%；從占比看民營企業發展速度不可小覷，石化壟斷地位岌岌可危。2012-2015年國內環氧乙烷產能逐步增加，從 169.5 萬噸增長到 358.5 萬噸，增長率為 111.5%。急劇增加的產能帶來的是開工率的急劇下滑，目前環氧乙烷產能已經處于初步過剩狀態，有9成的環氧乙烷生產企業開工率下降至6 成左右，后續或將呈繼續惡性下滑態勢。
二、營銷策略分析
環氧乙烷無需像普通消費品那樣進行大規模的廣告宣傳，可以選擇在化工專業期刊、專業會議、化工行業會議、行業門戶網站上進行宣傳推廣。由于環氧乙烷的目標市場相對狹窄，技術性能專業化程度較高，大眾媒體的普通廣告推廣效果不佳。生產環氧乙烷的大規模化工企業，大部分也在宣傳企業形象為主。由于環氧乙烷的特殊性，儲存時間和運輸距離都比較短，將區域內銷售做為主要策略，在本地宣傳和走訪下游客戶是營銷策略的重點。將客戶銷售的數量與銷售價掛鉤，呈階梯狀排列，為大客戶提供政策傾斜，互惠互利；也可以拉住小客戶，形成長期穩定的銷售客戶。
三、技術服務水平將為生產企業提供利益增長點
環氧乙烷屬于標準化程度較高的精細化學品，不同于普通消費品的性能決定了其使用技術服務的重要性。滿足客戶需求，采用將產品和服務細分的營銷策略，生產該化學品的企業不但要根據客戶個性化的需求開發出適用的產品，更需要與之配套的技術服務才能完全發揮產品的應有功能。
四、強化現代化企業管理的銷售人員
環氧乙烷營銷人員需要有一定的市場營銷知識，能夠要掌握較全面的專業技術知識及應用技術知識，熟悉該化學品的生產工藝流程，能夠更好地掌握產品的性能、作用、特點及效用。為了能夠給客戶提供及時適用的技術服務，企業需對銷售人員要進行有針對性的培訓，使銷售人員成為這一領域的專家，為客戶提供顧問式的服務，只有這樣才能在市場競爭中贏得客戶。
五、為最新的銷售模式做準備
如今，環氧乙烷生產企業將面對下游用戶采用招標采購的做法，這促使環氧乙烷生產企業一方面要加強內部管理，提高生產效率，提高技術服務水平，積極面對壓力；另一方面要更關注市場變化，避免將環氧乙烷化學品競爭推向基礎化學品單純以價格進行競爭的窘境。
六、現代化的網絡營銷模式
目前，通過互聯網營銷的大宗化學品成為主流，將電子商務貫徹到企業銷售的環節中，將會提高產品銷售業績，有利于突出企業優勢。隨著網絡交易平臺的興起，積極參與其中對現代化的化工企業將會是有利無疑。
七、基于行業研究的營銷模式
行業研究的營銷管理已經開始顯現威力，在許多大宗化工品的營銷中已經越來越受到重視。環氧乙烷行業更是如此，只有通過研究不同客戶所在行業特點和變化趨勢，才能準確把握客戶的需求，贏得客戶信任，使其可以而長期重復購買，真正與客戶達成長期的合作關系，為企業的發展奠定良好的市場基礎。
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另外一方面，從分行業的數據看，具有較強議價能力處于壟斷地位的銀行、石油石化行業對一季度凈利的增幅貢獻最大。而面臨通脹的高企，在產業鏈中，受原材料影響較大的通信設備、通信運營、電力、航運等行業凈利則出現了負增長的現象。
銀行凈利增量貢獻最大，石油化工次之
分行業凈利潤數據顯示，一季度行業業績分化嚴重。在申萬二級行業分類下的81個子行業中，有38個行業實現了環比利潤的上漲。其中，化學制品、醫藥商業行業環比分別增長188.62%和158.85%，位居所有行業環比增幅前兩位。而傳統的銀行、煤炭開采、石油化工等重要行業均實現了較好的同比和環比增速，對整體上市公司的凈利潤業績做出了重要貢獻，其中銀行業的凈利潤增量貢獻率達到56%，石油石化行業凈利潤增量貢獻次之，為10%，這也延續了2010年的全年的分布格局，2010年全年銀行凈利潤增量占比為37%，石油化工行業占比14%。兩大傳統壟斷行業盈利能力的霸主地位進一步增強。
通信設備：景氣度繼續下降
通信設備行業在今年一季度實現了21.12%的營業收入的增長，但是由于2010年第四季度的環比卻下降了21.60%。從營業收入同比增速來看，該行業的業績顯得還可以，但是營業利潤的同比和環比則分別出現了1.69%和35.35%的降幅。而凈利潤則顯得更為凄涼，一季度行業凈利同比和環比降幅分別為81.9%和62.98%。
以烽火通信為例，2011年第一季度，該公司凈利潤同比增長11.17%，環比則出現了23.37%的下降。在此前申萬對該公司的業績預測時，也認為一季度的凈利同比增速不會超過20%。
安信對于通信設備行業的一季度的業績表現認為，整體的業績沒有達到預期，從二級市場的表現看，整個信息設備板塊月跌幅也達到了6.9%，部分個股在四月份甚至出現了15%以上的跌幅。這或許也與該板塊的業績整體表現不好有關。
同屬制造業的專屬設備制造業的利潤增速也處于下滑狀況，這或許也間接反映了在通脹高企下，制造業的成本轉移能力及上游的議價能力受到嚴重的挑戰。
航運：整體虧損，再次陷入困境
相比通信設備行業，海航業的一季度則顯得更為凄涼，艱難時刻繼續延續了2010年的走勢。數據顯示，在申萬二級行業分類下的12家航運公司，一季度整體凈利出現119.27%的同比降幅，環比降幅為111.25%。
在湘財證券重點跟蹤的八只航運上市公司中，5家出現虧損，3家盈利。一季度整體則虧損3.31億元，平均每股收益為-0.02元，行業整體實現營業收入298億元，比上年同期的302億元略低。湘財證券認為，目前航運行業正在經歷反彈之后的再次探底階段，但是這次調整的時間可能會更長。一方面，供給方面的壓力使得行業環境惡化，另一方面，不斷提高的成本使得行業的運營環境更為惡劣，而且認為這種趨勢在二季度還將延續。數據顯示，12只航運股的營業收入為303.8億元，同比減少1.9%；營業利潤僅為7.07億元，同比卻減少了71.35%，營業成本的上漲嚴重吞噬了航運公司的利潤。
零售行業增長持續
在過去的兩年，大消費行業受益于國家內需刺激政策，行業的成長性被二級市場普遍看好，整個大行業相關個股漲幅屢創新高。而從去年底開始，該板塊則一直處于深幅調整狀態。2011年一季度業績表明，下游消費品中的零售、餐飲等行業業績增長仍然得以持續。數據顯示，餐飲業一季度凈利潤同比和環比分別增長57.08%和18.78%；零售業的同比和環比增速則分別為36.09%和33.35%。
以零售業中的百聯股份為例，2011年一季度實現凈利潤增長165%（經營性27%）。同時，在百貨店增長的同時，期間費用率下降、利潤率得到了提升，發張態勢明顯。
對于商貿零售行業的下的細分行業表現，國泰君安認為，細分行業中百貨業由于受到合肥百貨、重慶百貨、大商股份等權重較大企業一季度業績大幅提升的影響，百貨業在收入保持穩健較快增長的情況下，凈利潤增速達到63.5%，有些出乎市場的預期。對于零售業大行業下眾多的細分行業，國泰君安給予了百貨業的重點推薦，認為未來奢侈品價格的上漲將進一步帶動百貨業收入增速取得較快的增長，而對于一些中西部地區的龍頭企業，則更為看好。
醫療保健：內需繼續推動成長
統計局公布的工業企業數據顯示，2011年1-3月，醫藥工業（不含醫療器械）實現收入2930億元，同比增長27.8%，包含醫療器械和制藥器械實現收入3200億元，同比增長27.6%，行業繼續保持高速成長。而1-2月的出貨值同比增長僅為8.4%，中金指出，內需旺盛仍然是醫藥市場增長的主要來源。同時，包含醫療器械和制藥器械實現利潤總額326億元，同比增長21.7%，盈利能力提升。
從該行業的上市公司看，一季度行業上市公司業績整體表現比較樂觀。在申萬二級行業分類中，醫療保健大行業下，醫藥商業板塊業績表現最為突出，一季度營業收入同比和環比分別增長19.37%和42.79%；凈利潤分別實現同比和環比增幅為69.92%和158.85%。
對于醫藥板塊整體的表現，中金公司認為，從一季度基本面的數據來看，行業仍然保持著高速健康發展。同時，醫藥板塊今年以來的調整過度放大了政策對醫藥板塊的負面影響；從安徽模式的爭論和基本藥物制度的推進來看，醫療體制改革也進入了攻堅戰。而在這場攻堅戰中，中金認為，醫療器械有望直接受益于國家醫改的投入；以臨床用藥為主的制劑藥、中成藥和生物制品行業在各方對衛生產業高投入下，仍然可以保持高速發展。
20年，面對國內外復雜經濟形勢，石油和化工行業整體效益保持較快增長，但增速呈現回落態勢。行業內不同板塊、不同地區及不同經濟類型的效益增長分化比較明顯，反映出當前石化行業發展的一些新特點和新趨向。
一、行業整體效益高位回落，宏觀經濟放緩影響顯現
統計顯示，20年，我國石油和化工行業規模以上企業累計利潤總額823.3億元，比上年增長9%。從增速水平看，仍保持了較快增長，但與200年行業利潤近50%的增速比，回落較為明顯。分季度看，利潤增速前高后低，逐季下滑，一季度同比增長37.8%，二季度增長27.%，三季度增長25.3%，四季度同比下降5%。四季度回落明顯加快，出現金融危機以來行業利潤首次季度同比下降。20年我國石油和化工行業效益增長高位回落，部分受到上年同期基數較高以及前低后高走勢的影響，但從根本上來看，還是宏觀經濟降溫所致。
20年，國內經濟增長由“政策刺激”向“自主增長”轉變，全年GDP增長9.2%，盡管保持在較高增速水平，但與200年比下降.2個百分點。從季度看，四個季度GDP增速分別為9.7%、9.5%、9.%和8.9%，呈持續回落態勢。受此影響，20年石化產品下游需求動力總體走弱，價格上漲動能漸顯不足，在成本居高不下情況下，產品毛利逐漸收窄，并導致效益增速下滑。數據顯示，20年石油和化工行業的整體毛利率水平呈不斷下降趨勢，一季度毛利率20.0%，至上半年降為8.9%，前三季度進一步降為8.%，全年降到8.2%。國際方面，20年下半年歐債危機不斷加深并呈蔓延之勢，對全球經濟帶來明顯拖累，歐洲經濟增長基本停滯，美日經濟持續低迷，發展中國家經濟也都有所放緩，為此，國內電子、機電、服裝、鞋帽等產品出口出現了明顯下滑，企業開工減少，對上游化工原料、合成材料、合纖單體等產品的需求較快下降。20年下半年，在國內經濟持續減速、國際經濟復蘇受阻的雙重影響下，國內石油化工產品的需求增長明顯后勁不足，行業價格在8月份后快速下跌，導致四季度行業效益增長回落加快。
二、油氣開采和煉油板塊效益
“冰火兩重天”，成品油定價機制需加快調整統計顯示，20年國內油氣開采業利潤0.3億元，比上年增長.8%，占全行業利潤總額的9.%，而煉油業在經歷前兩年盈利后，再次出現虧損，凈虧損08.2億元（上年為盈利88億元）。20年，國內繼續推進資源稅改革，并啟動天然氣價改，對油氣開采板塊的效益帶來一定影響，但影響有限。國內油氣行業資源稅從量改從價計征試點擴大到西部所有省份，月起，進一步擴大到全國全面實施，因此，20年全年油氣開采的資源稅成本提高較多。但另一方面，國家自20年月起上調國內陸地天然氣的出廠基準價，每立方米上調0.23元，粗略估計約提高油氣企業約百億的利潤，兩項合計沖抵，總體對油氣板塊的效益影響很小。20年，推動油氣板塊利潤快速增長最主要的原因還是國際原油價格的持續攀升。市場監測顯示，20年國際WTI原油均價95美元/桶，比上年上漲9.%；布倫特原油均價.2美元/桶，超過2008年平均98美元/桶的歷史紀錄，同比大幅上漲達39.9%；我國大慶、勝利等原油均價主要與布倫特保持一致，也達到0美元/桶以上的水平，同比漲幅約0%。此外，20年，國內天然氣生產繼續保持較快增長，產量超過千億立方米，同比增加7%，也對油氣板塊利潤的增加起到較大作用。原油價格快速攀升，對下游煉油板塊的效益帶來很大不利影響。20年，國內將控制物價上漲作為宏觀調控的主要目標，盡管原油成本快速上升，但成品油價漲幅相對較小，造成上下游價格漲幅差距拉大，煉油板塊的毛利率明顯下降。數據顯示，20年，我國重點企業原油出廠均價為935.7元/噸，同比漲幅37.9%；進口原油到岸均價達772.美元/噸，同比漲幅37.0%；而93#汽油出廠均價為73.元/噸，同比漲幅.8%，0#柴油出廠均價3.元/噸，同比上漲5.8%，成品油價格漲幅均遠不足原油的/2。全年煉油板塊的平均毛利率2.3%，同比下降5.個百分點，減掉其他各項費用以及上繳稅收后，煉油板塊的主營業務利潤率為-0.38%，同比下降個百分點。現有成品油定價機制下，我國煉油虧損主要為政策性虧損，在油價持續走高且大幅波動的情況下，我國現有的成品油調價機制已很難適應。盡管國內幾大油氣巨頭可以通過上下游互補，對企業內部的效益失衡進行一些調節，但難以避免企業間因上下游資源比重不同而形成的業績分化。此外，其他社會煉油單位由于沒有上游資源，只能被動接受原油價格波動對企業業績帶來的影響，從而導致企業開工波動起伏，大大削弱了這部分煉油能力對保障全社會成品油供應所能起到的補充作用。因此，加快完善現有的成品油定價機制，進一步理順價格形成過程中的各方面關系，是擺在當前我國政府管理部門面前的重要課題。
三、化工板塊效益增長良好，但盈利能力總體不足，行業結構調整任重道遠
20年，石油和化工行業中化工板塊利潤增長由高速趨緩，行業整體效益較好，全年實現利潤總額達到3.億元，同比增長32.%，占全行業利潤總額的50.2%，首次歷史性突破50%。從各子行業看，專用化學品、基礎化工原料和合成材料三大行業利潤絕對量繼續領先，合計占化工利潤總額的7.7%，比重與上年基本持平。化學礦采選行業和化肥行業20年利潤增幅最快，同比分別增長達到82.%和7%，增幅大大超過其他子行業，其中，化肥利潤增幅為2005年以來最大增幅，氮、磷、鉀及復混四大肥種利潤同比分別增長達.3倍、.8%、7.8%和9.2%。20年，化學礦采選行業和化肥行業價格分別同比上漲.%和3.2%，漲幅明顯快于化工板塊平均漲幅，是推動兩大子行業效益高速增長的主要因素。20年，農藥、涂染料、橡膠制品幾大行業利潤增長相對較低（見表）。化工板塊20年面臨很大的成本壓力，一方面，石油、煤炭、天然氣、原鹽、橡膠等各種原材料及燃料價格都在上漲；另一方面，受國家貨幣政策影響，行業的資金成本總體上升，財務費用上漲較快。此外，人工、環保等支出也都在增加。在成本快速上升，且上年利潤同比增長超過50%的高基數情況下（200前月利潤同比增長57.9%），20年化工板塊的利潤增長仍保持在超過30%的快速增長水平，實屬不易。從原因來看，一方面是國內對化工產品的需求仍保持增長，全年各類化工產品的產銷量不同程度增長；另一方面，化工產品價格總體上漲，20年化工板塊價格累計同比上漲達到9%，對成本上升起到了較好的傳導和消化作用。整體上看，20年化學板塊取得了較好的效益增長，但需要指出并引起關注的是，20年化工板塊的盈利能力總體并沒有提高，與全國工業平均水平比，甚至已經出現不小的差距。測算顯示，20年化工板塊毛利率和主營業務利潤率分別為.5%和.%，與上年基本持平，與全國工業平均水平比，分別低0.8個百分點和0.個百分點。從這個角度看，20年化工板塊效益的增長，主要仍是總量規模上的增長，效益增長的質量未有提高。毛利率反映行業內單位產品的獲利能力，是企業提高整體利潤率的基礎。一般而言，高質量、差異化、高附加值的產品以及市場緊缺型的產品在市場具有較強的定價話語權，毛利率較高，抵抗上游成本上升的能力也較強。20年化工板塊的毛利率水平偏弱，反映出當前我國化工行業總體仍以傳統大宗化工產品、通用型產品為主，產能結構性過剩，高端產品比重偏低，技術創新能力不強等方面的問題。由于產品缺乏足夠的定價能力，導致行業在面臨需求增長放緩的時候，市場價格快速下滑，利潤增長快速回落。20年分季度看，化工板塊各季度的利潤增長分別為.7%、50.7%、.8%、3.8%，其中，四季度利潤增幅大幅回落，主要是行業內產品價格在需求下滑情況下，價格快速跳水所導致。石油和化工行業毛利率和主營業務利潤率指標見表2。
未來看，化工行業面臨的資源能源約束還將進一步加大，原材料、人工、環保等成本壓力總體呈繼續上升態勢，同時，隨著中東、拉美等國家石化產能水平的提高，國內市場面臨的國際產品競爭壓力也將進一步加大。國內化工行業要想在未來的發展和競爭中，繼續實現規模和效益的良性發展，贏得競爭，必須按照《石油和化學工業“十二五”發展指南》、《產業結構調整指導目錄（20年本）》以及《石化和化工行業“十二五”發展規劃》的要求，重點圍繞抑制結構性產能過剩，加快轉變發展方式，走創新驅動發展的道路，提高行業的平均毛利率水平，提高行業盈利能力。包括對產能過剩的大宗基礎化學品要淘汰落后產能，嚴格控制總量，同時，要大力發展高技術含量、高附加值的產品，延伸產業價值鏈，提高產業精細化率，在三大合成材料和有機化學原料行業實施“差別化”發展戰略，實現產品從“通用型”向“專用型”的轉變。
四、中西部地區、非公經濟效益增長相對較快，行業發展逐步向這些地區和領域轉移
20年，國內石油和化工行業效益增長呈現出由東向西逐步加快的特征。統計顯示，東部省市利潤總額580.5億元，同比增長.8%；中部8省利潤總額37.3億元，同比增長23.9%；西部2省市區利潤20.億元，同比增長3.2%。東部地區占全國行業利潤總額的55.%，比重較上年下降3.5個百分點，中西部地區占比相應提高。近幾年來，隨著石油和化工行業資源能源、環保約束增加，人工成本上升，東部地區發展傳統石化產業的空間已經越來越窄，隨著國家西部大開發戰略和中部崛起戰略的加快推進，行業發展總體呈現出向中西部能源資源產地轉移的趨勢，預計這種趨勢在未來較長一段時期內仍將持續。目前中西部地區不少省市將石化行業列入“十二五”或更長時期內重點發展的支柱產業，不過部分地區存在著不顧當地資源能源條件、環境容量條件，在沒有做好充分可行性研究的情況下，盲目規劃、盲目上馬項目的不良傾向，需加以堅決遏制。從所有制類型看，20年非公經濟類型的石油化工企業利潤保持較快增長，比重上升。統計顯示，20年非公有控股經濟利潤增速28.5%，明顯高于全國行業利潤平均增幅，占比7.5%，較上年提高3.5個百分點。公有控股經濟利潤增速僅為0.5%，占比50.8%，較上年下降3.9個百分點。這一情況，一方面很大程度上是由于煉油企業虧損，效益大幅下降，而煉油企業絕大部分屬于公有控股經濟；另一方面，非公經濟在行業中的比重總體提高也是一種趨勢。目前，在上游油氣領域，國內非公經濟進入的壁壘仍相當大，但在煉制領域，一些有實力的國際大企業紛紛看好中國市場，不少已經或正在以合資形式進入這塊市場。化工領域已經開放多年，總體來看，國內化工產品需求潛力仍相當大，目前仍是民營、港澳臺及外資資本重點進入的領域。
此前的2005年10月27日，在深圳交易所上市的中國石油旗下三家子公司吉林化工（SZ.000618 HK.0368）、錦州石化（SZ.000763）、遼河油田（SZ.000817）同時宣布因公司將刊登股價敏感信息臨時停牌。10月31日，中石油公告，對上述三公司同時發出要約收購，擬計劃終止三公司的上市地位。
至2月8日，中國石化四家公司流通市值為118.04億元，故無論從規模還是數量上中石化收購都超過了中石油，似乎有“你開創先河，我后來居上”之味，顯然，石油、石化兩大集團展開了收購大戰。
體現了“創新”與“共贏”，開創了資本市場新的里程碑
中石油、中石化大舉回購，不僅拉開了中國石油、石化產業整合的大旗，體現了“創新”與“共贏”，帶動了國內其他產業整合，符合國際產業發展新形勢和國資委改革發展要求，為中國鋁業等國有大型企業產業整合指明了方向。中石油、中石化一系列產業整合史無前例，對于國內資本市場運作有許多創新之處：是首次以終止上市為目的的要約收購，是首次橫跨中國內地、香港和美國三個證券市場的要約收購，是首次A+H的要約收購，是首次有條件的要約收購，是首次國內高溢價要約收購，中國石油、中國石化以“真刀真槍”的要約收購，成為中國資本市場破天荒之例，是國內資本市場的新里程碑。
集“天時、地利、人和”為一體的重大舉措
中國石油、石化產業整合的主要目的是回避同業競爭，發揮一體化優勢，在多角度多方向形成共贏。在整合石油開采、石油煉制、化工等產業鏈方面，中國石油、石化發揮集團整體優勢，規避了國家成品油定價體制限制，解除了在當前高油價環境下冰火兩重天的子公司運行狀況，實現“∑ni＞N”的多贏局面，并給市場作出新的典范，實現流通股股東和中國石油、石化國家利益的共同最大化，同時給資本市場開辟了一條前所未有的新路，是集“天時、地利、人和”為一體的重大舉動，是中國A股市場的巨大利好，是能夠得到廣大投資者認可的好事。
不是為了別的，只為那深深依戀的高油價
中石油、中石化大舉回購的導火索是高油價，因為自高油價以來，中國政府在政策制定方面不知不覺走進了一個誤區：試圖通過價格調控以減少對相關行業和人民群眾生活的影響，換取社會穩定。然而，決策層并不深入了解石油石化行業的特點，也不懂對石油化工完整產業鏈中某一類產品價格調控相當于推倒了“多米諾”骨牌中的一個，由于其產品價格天生具有較好的聯動性。特別是在我國加入世貿組織后，市場化經營已經促使整個石化產業更加符合經濟運行規律，人為定價產業鏈中某一產品必將嚴重打亂了整個石油化工產業的市場經濟運行規律，不僅造成成品油價格低于原油的不合理情況，引發國內“油荒”之后現“氣荒”，形成了一系列中國問題。在政府政策沒有改變之前，作為企業的兩大集團，解決高油價引發的中國問題的唯一辦法就是產業整合。在當前國內煉油業大面積虧損的情況下，進行產業整合“上可以消除我國產業政策風險帶來的不良影響，避免大量資金撤離國內投資；下可以解決上市子公司大量虧損的尷尬局面，避免退市風險，給廣大投資者一個合理的交待”，可謂意義重大。
溢價要約收購，市場反響積極，但將失去對沖高油價避險工具
按照中石油要約收購方案，擬實施的收購價格分別為：吉林化工H股2.8港元、A股5.25元；錦州石化A股4.25元；遼河油田A股8.8元。相對于公告前停牌收盤價分別溢價率為：吉林化工H股15.5%（收盤價2.425港元）、A股6.92%（收盤價4.91元）；錦州石化A股10.10%（收盤價3.86元）；遼河油田A股18.76%（收盤價7.41元）。中石油對三家上市公司的要約收購價格比方案公布前停盤價平均高出10%左右。
要約收購旗下三家上市公司并實現退市的消息公告后,市場反響良好, 10月31日吉林化工H股率先在香港聯交所復牌交易,當天股票價格即放量上漲12.37％，11月1日，三家A股公司交易復牌當日，遼河油田始終封在漲停板上，錦州石化上漲8.81%，吉林化工上漲4.38%，市場反響表明收購價格基本得到市場認可。中國石化也采用發要約的形式以現金收購齊魯石化等四家公司，齊魯石化的收購價格為10.18元，較停盤前上升24.4%，揚子石化收購價格為13.95元，較停盤前上升26.2%，中原油氣收購價格為12.12元，較停盤前上升13.2%、石油大明的收購價格為10.30元，較停盤前上升16.9%，我們認為石油、石化業的產業整合留給市場的遺憾是僅有的三家純石油天然氣開采業公司上市公司（遼河油田、中原油氣、石油大明）全面退市，在高油價背景下，廣大投資者在組合投資中將失去對沖高油價的風險工具。
與基金博弈初戰告捷
事實上，在中石油收購遼河油田等三家公司后，中國石化對旗下公司的整合難度要大于中石油，因為一方面中石油的收購給市場發出了中石化可能收購的信號，另一方面迫于股改壓力，中石化的收購時間極為有限，在有限的時間和明確的事件下中石化能否順利完成收購最關鍵的是與基金等機構投資者的博弈，因為如果被基金等機構投資者提前得知回購時間，公司將不得不支付更高的回購成本。中石化將要收購的四家公司停牌前的股價在大盤上升時的下跌說明了中石化采取了更為靈活的機動應變措施，在下跌中突然停牌有效地降低了公司整體收購成本，可謂在與基金等機構投資者博弈中初戰告捷。
下一步花落誰家
在完成對齊魯石化、揚子石化、中原油氣、石油大明的產業整合后，目前中石化仍有五家公司（上海石化、石煉化、儀征化纖、泰山石油、武漢石油）需要進行整合，其中上海石化屬綜合類石化，石煉化屬石油煉制業，泰山石油、武漢石油屬于石油銷售業，儀征化纖屬化學纖維制造業。按中石化在公布齊魯石化等四家公司方案的記者見面會上說法，下一步也將會對剩余五家公司進行整合，至于先整合哪家？什么時候整合？中石化高層表示，現在尚無具體計劃。但按照中石油、中石化此前收購經驗，我們分析事件會向以下幾方面發展：
優先推出A+H方案
考慮3月份“兩會”期間將討論已上報國務院的成品油定價體制改革方案，因該項改革對煉油業利好較大，公司可暫時不用對石煉化和煉油業務較多的上海石化整合該類企業也將能得到較好的利潤恢復，不過利潤的恢復將使股價升高，不利于公司要約收購。因此，中石化會選擇比較適當的時機（股價較低時）收購上海石化和石煉化。而儀征化纖因處在產業鏈最下端，受高油價影響最大，其巨額虧損將面臨退市風險，最應先整合。又由于，此前推出的齊魯石化等四家均無H股，而中石油早以有A+H方案推出（吉林化工），A+H方案在資本市場上本身就是一種創新，中石化決不會甘心情愿俯首稱臣于中石油，也會盡早試水A+H整體收購計劃。因此，我們判斷中石化在完成四家純A股公司收購后，將率先推出儀征化纖和上海石化的整合。
收購方式以現金收購和賣殼整合為主
在一次完成四家公司收購后，受資金約束中石化很可能會減慢對其余五家公司的收購，另外，這五家公司還可能采取換股等其他方式完成整合，但由于現金收購對中石油、中石化整合旗下子公司更簡便，而只要有時間，就中石油、中石化目前財務狀況而言，再融幾百億資金對于兩大集團都不是一件難事，而相比之下，齊魯石化等四家公司收購能否順利完成相當重要，如果市場異意不大，能夠很快完成收購，將增加后幾家現金收購的可能，但如進展不順，中石化則可能考慮換股等其他方案，我們考慮中石化收購四家公司會順利通過，主要原因是溢價水平均超過中石油收購三家公司，而中石油收購三家公司進展得十分順利，中石化也就不會遇到太大的障礙。因此，得到成熟經驗的中石化會繼續采取現金收購的可能性較大，更何況去年下半年中石化在香港市場成功收購了鎮海煉化。至于泰山石油、武漢石油兩家石油銷售類公司，因競爭力不強本身又處于銷售終端，公司可能會考慮賣殼整合。
收購時間隨機應變
1.總量分析
井下測量控制技術的核心內容包括井下測量控制相關的理論和方法、控制信號采集與傳輸技術及井下控制系統三大部分。采用國際專利分類法(IPC),通過德溫特(Derwent)國際專利數據庫匯總檢索得到符合條件的同族專利申請共6443件,在中國知識產權網專利數據庫中檢索得到符合條件的中國發明專利申請共1434件(截至2012年6月底)。
1)年度走勢
1995年至今,井下測量控制專利數量柱狀圖如圖1所示。觀察專利數量的年度變化發現,總體呈現出持續上升的趨勢。在檢索得到的6443個相關專利中,僅2000—2012年的12年間,專利數量就達到3736個,超過總數的一半,說明2000年后,該領域的技術發展較為迅速。
2)生長曲線
生長曲線,又名S形曲線,可反映經濟、技術發展,人口增長變化的一般特征。因為很多技術、經濟、社會現象的發生、發展和成熟(穩定)的全過程,其時間序列數據的趨勢線大致都呈S形,所以稱S形曲線。專利作為技術的載體,其數量隨時間的變化也遵循技術發展的這一基本規律。在研究中采用生長曲線法對專利數據進行時間序列分析,以獲知技術目前所處階段和增長趨勢。將1970年至今歷年的專利數據,應用生長曲線進行擬合:(略)式中x——指代年份;Y——自1970年到x年的專利總量;xc——拐點年份,此時取值為2022.8。擬合后的生長曲線表達式為:Y=19583.7/[1+e-0.0805(x-2022.8)]從擬合曲線(圖2)可以看出,井下測量控制技術領域的專利數量雖然經過了長時期的高速增長,但仍處于成長期。根據曲線走勢預測,未來10年,井下測量控制技術在總量上還將保持著快速增長的態勢,到2022年之后,增長速度可能會逐漸放慢,逐漸步入成熟期,走勢也會趨于平緩。
2.國家或地區分析
1)在先專利申請國家和地區分布
井下測量控制技術領域在先專利申請量最多的10個國家、國際組織和地區見表1。從表中可以看出,井下測量控制技術在地域上的分布非常不均衡,美國作為專利申請量最大的國家,遠遠高于其他國家和地區。前蘇聯憑借著1992年以前的專利量穩居第二位,從側面說明其他國家和地區發展較為遲緩。在所有國家和地區中,在中國申請專利的總量位于第8位,成為唯一進入到前十的發展中國家,但是專利數量與美國相比仍有非常大的差距。庫檢索的中國專利可能與中國專利局數據庫檢索的數量有較大區別。
2)主要專利申請國和地區年度統計
選取專利申請量70件以上的國家和地區,統計其歷年來專利申請量,對其申請量的變化情況進行對比分析(圖3)。1963—2012年這段時間內,從總體上看,除德國外,各國和地區的專利申請規模都有不同程度的提升,特別是在1998年后,專利申請量顯著提高,說明各國對井下測量控制技術的重視程度正不斷增強。
3)技術領域分析
根據IPC分類法,對6443個專利進行分類歸納。按照專利數量的多少進行排序,提取出專利量最多的前16個技術領域,并將這16個技術領域的專利總量和其在2000年后的數量進行統計(表2)。從上面的統計分析可以看出,E21B-043、E21B-047是專利申請的核心領域。16個技術領域中,2000年以后的專利數量都占據了50%以上的比重,尤其以G01V-003、E21B-029、E21B-041、E21B-019表現的最為明顯,說明近12年來,行業內對這4個領域的關注程度有所增加。相反,2000年以后的專利數量占總數的比重較低,說明該領域已經較為成熟或者其創新的重要性正在逐漸降低,比較典型的有E21B-049和G01V-001。從表2中提取出排名靠前的7個領域,分析其在2000年后的年度數量變化趨勢,基本呈震蕩上漲的趨勢(圖4)。
國外主要油田服務公司專利布局
1.總量分析
針對德溫特檢索得到的6443條專利文獻中的專利權人字段的內容進行統計分析,得到世界范圍內專利總量最多的10個集團或公司(表3)。這10個公司無一例外都是外國大油公司、油田服務公司及其合資公司。這一現象說明目前,市場還基本是由這些來自國外的國際公司所把持,他們在井下測量控制的技術發展中起到了主導作用。
2.專利布局
從專利的類別來看,世界范圍內專利總量最多的10家公司,各自的重點領域大致相同,但在細分類別上又有較大區別。總的來看,井眼測量、測井、可地面控制井下工具、智能完井等是研究的熱點。斯倫貝謝公司的專利數量及側重的技術領域詳見表4。貝克休斯公司專利申請重點主要是智能完井、井眼測量及測井,普拉德研究與開發有限公司側重于井眼測量、測井、地層測試等,威德福國際公司側重于井下工具,史密斯國際側重于定向鉆井,殼牌公司側重于智能完井,英特利服務公司主要是智能鉆桿等。
國內專利分析
1.現狀
由于德溫特專利數據庫收錄標準、語言及時滯等原因,部分中國專利數據無法收錄其中,為了更加全面地了解國內井下測量控制技術領域專利現狀,特從中國知識產權網專利數據庫中進行檢索,為了保持可比性,僅就發明專利申請進行分析,共得到1434個檢索結果(圖5)。中國自1985年才開始出現井下測量控制領域的專利,相較于國外晚了20余年。1985—2000年這15年間,專利數量都維持在一個非常低的水平。進入21世紀之后,國內的專利數量開始快速增長,僅2011年專利數量就達到了284件。將1980年至今國內歷年的專利數據應用生長曲線法進行擬合,擬合后的公式為Y=3434230/[1+e-0.2368(x-2044.4)],拐點年份為2044.4。表明國內井下測量控制技術處于成長期,可能在2044年后,逐漸步入成熟期,放緩增長速度。
2.國內主要專利權人分析
國內,中國石油天然氣集團公司(簡稱中國石油)、中國石油化工集團公司(簡稱中國石化)和中國海洋石油總公司(簡稱中國海油)三大國有企業基本占據了中國市場,在國外也有較大的業務量。雖然經濟總量實力雄厚,但是僅從專利數量的角度出發,這三大油公司的發明專利數量還較少,專利數量最多的中石油占比也不到在中國申請的所有發明專利數量的10%。同時,各公司均有較大數量的實用新型專利。這也在一定程度上反映出,相比跨國公司,中國大型石油公司在井下測量控制領域技術的總體發展上相對落后,重視程度有待進一步提高,并需要提高發明專利的申請比例。三大石油公司專利數量統計詳見表5。就國內三大公司的專利數量比較,中國石油高于中國海油和中國石化。值得注意的是,最近幾年來,中國石油和中國海油在該領域的專利數量大規模增加,從原來的不到10件上升到近30件專利。三大石油公司歷年專利數量走勢見圖6。同時,從專利類別來看,主要集中在井眼測量、測井及定向鉆井等方面。
記者：2010年，您取得了不錯的業績。能否分享一下您的投資經驗？
曹雄飛：關鍵是要對宏觀經濟有一個準確的前瞻性判斷，并依據這一判斷及時調整倉位及大類資產配置。二季度，受中國房地產調控政策密集出臺、歐盟債務危機爆發、全球經濟刺激計劃逐步退出預期和信貸及貨幣政策收緊的影響，A股市場大幅下跌。針對上述變化，我把大成財富2020基金總體倉位下降，持續調整組合，增持了穩定類行業資產，換手率降低。在經歷了二季度的市場大幅下挫之后，在國際國內經濟增速明顯趨緩將帶來政策放松的預期下，三季度A股市場小幅走高。由于房地產調控政策的預期和銀行監管政策的壓制，三季度以銀行、地產股等為代表的主要指標股均受到壓制，新興產業、大消費、醫藥繼續表現優異，市場分化繼續加劇。針對這一情況，我調高了倉位，尤其重點增配了生物醫藥及食品飲料兩大行業的龍頭個股，因此獲得了一定的超額收益。
記者：您對2011年宏觀經濟走勢作何判斷？
曹雄飛：綜合各項指標來看，目前的國際宏觀經濟基本面明顯好于過去的一年和之前的預期，惟通貨膨脹的巨大壓力對國內各項政策制定和中期經濟走向帶來了顯著的不確定性。但是，就目前的經濟運行狀況和政策方向來看，通貨膨脹的壓力在2011年下半年將逐步下降。依目前的狀況判斷，在管理通脹和嚴厲調控房地產價格過快上漲的因素下，貨幣政策依然會維持偏緊，地產政策和地產的量價仍會反復波動。
記者：2011年，A股市場開局不利，您認為后期影響A股市場的主要因素有哪些？
曹雄飛：美國經濟增速回升，海外市場維持強勢，商品價格繼續走高。國內方面，通貨膨脹壓力加大，貨幣政策維持高壓，本幣升值壓力加大，房地產市場調控政策出臺，外需可能好于預期。股票市場較清晰的投資主線為抗通脹主題、人民幣升值、新興產業、結構轉型等。
記者：能否具體介紹一下上述四大投資主線？
曹雄飛：控通脹主題就不必多講了。在通脹保持較高水平的情況下，受益于通脹的品種會有較好的表現。
經濟工作會議對外貿的認識有明顯改變，淡化出口、強調進口，提出“堅持出口和進口并重、吸收外資和對外投資并重，優化進口結構，擴大進口規模，發揮進口對宏觀經濟平衡和經濟結構調整的重要作用”，出口和大宗商品價格超預期可能導致人民幣升值步伐加快，以平衡整體經濟，預計2011年人民幣升值幅度可能達到5%。通常，本幣升值利好的行業包括：金融、地產、保險等本幣資產行業，航空等高負債行業，以及造紙、鋼鐵、石油化工、農產品等進口類和資源行業。
新興產業方面，從“十二五”規劃看，節能環保、新一代信息技術產業、新能源、生物、高端裝備制造業、新材料、新能源汽車及海洋產業等領域未來發展空間較大。
面對經濟發展的新常態，旗委、政府高度重視，先后出臺一系列保穩定、促增長的優惠政策，推動發展方式轉變和經濟結構調整，我們帶著問題，對我旗中國石油天然氣股份有限公司額濟納旗銷售分公司進行了深入調研。
一、我旗成品油市場基本情況
我旗現有加油站9個，其中中石油6個，中石化3個，社會加油站1個，中石油設在航天路（S315）處加油站屬于甘肅酒泉中石油銷售公司。額濟納旗成品油市場在2010年以前，基本以中石油為主，社會加油站為輔的格局，社會加油站為額濟納旗中油嘉寶石油化工有限公司。2010年中石化強勢進入我旗市場，經過5年多的發展，額旗中石化網絡雛形逐步形成，并擁有了較為穩定的市場份額，我旗市場形成了中石油、中石化、社會加油站三足鼎立的局面。隨著零售網絡發展趨于飽和，成品油市場的競爭逐漸從粗放的網絡競爭轉變為當前的價格競爭、服務競爭等軟實力的比拼，特別是當前成品油市場供大于求的局面，使得價格競爭愈演愈烈。
2015年截止9月，額旗中石油實現銷售29973噸，同比銷量增長55%；實現銷售額17992萬元，同比增長27%。
二、影響成品油消費量變化的事項
價格因素。近期國際原油市場價格持續下跌，國內油價從去年12月份到今年9月份的“十二連跌”，雖然目前油價有所回升，價位僅達到去年12月份水平。
（一）對煤炭行業需求分析
2015年，受國際國內多種因素影響，全國煤炭市場持續低迷，下行壓力不斷加大。我盟煤炭由于受國際國內大氣候和淘汰落后產能、實施兼并重組的影響，產量下降、效益下滑，企業經營困難加大。煤炭產量同比上年處于下降態勢。根據阿盟煤炭局提供信息，進口煤炭情況：
2015年，額濟納旗策克口岸進口原煤762萬噸，同比下降5.56%，且進口原煤中鐵路運輸比例持續增長，公路運輸量下降。
2015年我盟煤炭行業用油量4萬噸，預計2016年用油消費量約為4.5萬噸。
（二）對運輸業需求分析
2015年1-12月份，我旗公路客貨運輸量呈下降態勢。全旗公路客運量47.2萬人，比上年同期增長2.83%；客運周轉量8685萬人公里，增長2.83%；貨運量533萬噸，下降26.89%；貨物周轉量169948萬噸公里，下降26.89%。與上年同期相比，增幅有較大回落，公路客運量增幅比上年同期回落25.76個百分點。客運周轉量比上年同期回落20.72個百分點；公路貨運量增幅回落23.24個百分點。貨運周轉量比上年同期回落23.08個百分點。
我旗運輸業汽油消費主要以本地私家和公務車輛以及旅游旺季的入境自駕車輛為主，而柴油消費主要以從河北、山東、山西等地去往甘肅、新疆方向的長途貨運車和本地運煤車輛為主。預計汽油用油消費量將繼續剛性增長，柴油用油量將受到煤炭、化工等行業低迷的影響，增幅有所放緩。
（三）對基礎設施建設需求分析
2015年，我旗交通道路建設項目共有8項，其中續建項目3項，分別是：策克口岸至天鵝湖一級公路；新建項目2項，分別是：臨哈鐵路額濟納旗―哈密段鐵路（阿盟段）、阿拉善京新高速公路臨河至白疙瘩段（阿盟境內）。
城市建設項目共有3項，額濟納旗達來呼布鎮給水擴建工程、額濟納旗達來呼布鎮供熱一次管網三期工程、額濟納旗達來呼布鎮污水處理廠升級改造工程、額濟納旗農村牧區“十個”全覆蓋工程。
雖然房地產市場依舊不景氣，商業住房項目大幅減少，今年我旗房地產建設只有團結小區三期、胡楊花園南區開工，其他房地產項目都因資金等原因停工。但2015年政府投資的基礎建設項目將拉動成品油需求達到0.32萬噸。
（四）影響成品油消費量變化的重大事項
受整體經濟疲軟影響，部分工礦企業停產、減產，原料、成品半成品運輸減少。煤炭和化工企業開工量大幅下降，2015年，甘肅、青海周邊等地鋼廠不斷限產，相反，焦企限產力度不斷減小，導致供過于求。焦企競爭激烈紛紛降價出貨，二級冶金焦每噸跌破900元，虧損不斷加大。部分焦企盡管有化產品盈利補跌，但整體虧損仍達100元/噸左右。焦炭市場下跌通道將繼續延續，焦企盈利情況難以改善。原煤方面，我旗進口原煤價格在135元/噸左右，銷售價格在200元/噸，銷售價格難以補貼成本，生產即虧損，我旗多數煤炭流通企業都處于停業狀態，觀望價格走勢。煤炭及煤焦產品價格下跌，導致我旗煤炭企業生產積極性降低，開工量大幅下降，產品銷路不暢，影響資金回籠，形成惡性循環。
房地產市場不景氣，工程用油需求減少。今年我旗房地產建設只有團結小區三期、胡楊花園南區開工，其他房地產項目都因資金等原因停工。
臨哈鐵路、臨哈高速公路的建設，工程建設用油量增加。鐵路運輸能力的增加分流部分成品油銷售。口岸經濟一直是我旗近年來拉動經濟增長的一個重要支點，口岸過貨量的增長情況直接關系到我旗運輸行業的發展，但這種晴雨表的作用隨著臨策鐵路的開通正在逐漸弱化。2015年截止12月，我旗臨策線實現鐵路發運量412.46萬噸，同比增長48.74%；我旗實現公路貨運量532.76萬噸，同比增長下降26.89%。形成了公路、鐵路雙足鼎立的格局。鐵路運力的不斷增強，使得貨物的公路外運量降低，造成沿線加油站消費量降低。
