時間:2023-08-04 17:25:34
開篇:寫作不僅是一種記錄,更是一種創造,它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感,將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業財務危機預警體系,希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友,陪伴您不斷探索和進步。
近幾年來,全球經濟一體化趨勢的加快,使得全球的經濟牽一發而動全身,市場環境的不穩定更是加劇了經濟的不穩定性,企業財務在面臨著前所未有的挑戰,企業在生產經營的過程中也出現了諸多的風險。要規避風險,確保企業健康持續發展,企業的管理人員應該構建企業財務危機預警體系,控制好企業財務收支情況,科學有效規避財務風險。
1企業財務危機及其預警體系的功能與作用
所謂的企業財務危機,指的是企業運營發展的過程中企業的財務不斷出現狀況導致財務危機加劇,甚至達到無法償還的地步,使得企業的財務難以維持企業正常的開支。企業的財務出現危機會給企業的經營帶來難以想象的嚴重后果。企業財務危機預警體系被廣泛應用于企業的財務危機管理當中,主要是通過設置與財務有關的敏感指標并對其進行觀察,然后利用數據進行財務危機的識別、報警與處理的系統。企業的財務危機預警系統可以實現對于企業內部的所有經營活動各種相關資料的全面掌握與了解,通過合理科學的分析對財務危機進行提前預知,在發現危機之后用科學手段對危機進行預警告知企業經營者和其他利益相關人。并且預警體系還可以對于導致財務危機發生的原因進行進一步探究,就產生的原因給以必要的應對措施,最終幫助企業及時規避財務危機,促使經濟活動順利進行。企業財務危機預警體系具有以下四個功能。第一,監測功能。財務危機預警體系能夠對企業的各項經營管理環節和重要的經濟活動事項進行及時而有效的監測。第二,預防與控制功能。財務危機預警體系能夠及時發現企業運行中的財務風險,對財務危機進行預警。并通過系統記錄,及時了解風險與危機的產生原因,提出改革與解決建議,糾正企業運行中的偏差。第三,識別與診斷功能。財務危機預警體系能夠對企業運行中的潛在風險因素和潛在危機現象進行識別與診斷,并判斷出這些危機活動的發展趨勢。第四,能夠提升企業的價值。企業的價值實際就是企業利用好其自身資源,所創造出的最大財富。財務危機預警體系能夠幫助企業實現這種價值的不斷增值。
2企業財務預警體系存在的問題
2.1財務信息不真實
受到傳統企業財務管理模式的影響,我國的企業通常會把管理的重心放在企業的技術部門和銷售部門,而對于企業財務部門的管理重視程度遠遠不夠。由于企業的管理者缺乏對于企業財務管理人員的培養,導致企業的財務人員普遍素質和技能不高,而高素質的財務人員十分匱乏。盡管近年來對于財務管理人員的專業化水平要求在不斷提高,但是企業的財務管理成員仍然缺乏高級會計師、注冊稅務師等高級的財務人員,容易造成財務信息的填寫不真實,阻礙了企業財務管理水平的進一步提高。
2.2企業資金結構不合理
在我國,資金結構主要體現的是權益資金與負債資金的比例關系,由于企業資金結構不合理的現象普遍存在,導致出現了企業財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,由此產生財務風險。同時企業債務的一種重要清償方式是以新籌資金還債,新籌資金包括權益資金和債務資金。一個企業籌資能力喪失,企業現金又不足以維持企業持續經營,此時到期債務不能清償就成為必然,所以,企業籌資能力喪失是企業發生財務危機的首要原因。
2.3財務指標較為單一
因為我國處于市場經濟發展的初級階段,因此在財務管理方面存在很多的不足,尤其是財務指標體系不健全現象突出。很多企業通常會將歷年的財務指標作為參考的主要依據,而缺乏對于實際的資金周轉、現金比例等財務指標的考察和核算,而是更多地進行企業的負債和利潤的分析考察??梢?,財務指標的單一會使得企業在建立財務危機預警體系的過程中遇到很多難題,難以達到預警的效果。
2.4管理體制不健全
由于很多企業缺乏對于系統管理機制的認識,導致在企業的財務危機預警體系建立的過程中沒有完善的管理機制,很難實現有效地財務危機預警管理和控制。同時,很多企業由于現實條件的限制使得對于財務危機預警的監督管理意識不夠,在危機發生時不能立即采取應對措施造成嚴重的經濟損失。企業要發展必須要把預警機制落實到企業管理的各個方面,經營的過程中對潛藏的財務風險進行有效的識別,但是很多企業管理者并未真正建立起科學有效、全面系統的財務危機預警機制,一些財務風險都無法被及時的發現并處理。
3企業財務危機預警體系的建立
3.1推進企業財務危機預警系統的構建
由于我國的市場經濟還不成熟,不能簡單機械地重復相同的經濟內核,因此,可以構建我國企業破產預測模型的運用,在該模型的基礎上為我國各行業的企業數據庫提供了大量建模所需的數據。同時要選取大量的破產企業和非破產企業作為樣本,按照模型變量的構成和系數值,定期重新估計模型方程,體現出反映宏觀經濟環境的變量如利息等,根據企業自身的情況對模型結論的修正和補充,以使所得結論更加正確。一方面要建立短期財務危機預警系統,企業能否維持下去完全取決于是否盈利,還取決于是否有足夠的現金流入可以彌補各種支出。準確的現金流量預算能夠使經營者能夠及早采取措施。同時企業應將財務狀況及投資計劃等以量化的形式建立企業預算體系,預測未來現金流量狀況并建立滾動式現金流量預算。另一方面是建立長期財務危機預警系統。對企業的償債能力、營運措施、發展潛力等進行預測,在建立了財務危機預警體系后,企業針對風險形成原因及過程,制訂切實可行的風險管理體系,降低企業受損的程度。
3.2完善財務管理體系
對于一個企業來說,內控制度有利于更好地預防財務風險的產生,由于市場對企業產品的銷售價格、生產資料價格的穩定性和銷售價格的調整能力都有一定的風險,企業產品變動成本總額的高低以及經營治理者的業務素質和治理經驗等,都是企業財務管理的瓶頸所在。企業管理人員要認識到企業內部管理工作對企業的積極作用,完善內部管理控制制度,避免財務危機發生。同時也要提高財務決策的科學化水平.財務決策的正確與否直接關系財務管理環境,企業應配備高素質的財務管理人員,不斷強化財務管理的各項基礎工作,使企業財務管理系統能夠有效防范因財務管理系統引起的財務風險.在決策過程中,應充分考慮各種可行的方案,并選擇最優的決策方案。
3.3構建財務預警信息機制
為企業提供財務預警信息,所需信息要增補一些能夠反映企業財務風險大小的信息,與原來的財務管理信息系統結合在一起,必須建立在對大量資料系統分析的基礎上,建立以計算機為中心的處理信息的會計信息管理系統,在該系統中要實現數據共享,并反映企業的狀況,企業管理者利用這些指標體系建立模型以進行多變量綜合分析。
3.4豐富企業財務危機預警的方法
一般來說,企業的財務危機預警會由三部分組成,分別是定性分析法、定量分析法、現金流分析法。定性分析法主要是對企業所有經營活動的影響因素進行系統分析,并且會對于不利因素進行及時防范用以提高企業財務危機預警的能力。定量分析法是以企業的財務指標為依據,透過企業的財務狀況與財務數據之間的關系,對財務數據進行量化從而更好地進行預警。加之企業的危機都是不斷發生變化的,財務指標必然會有所改變,可見在企業的經濟發展過程中財務指標具有十分重要的指導作用。最后,現金流分析法就是依靠現金流指標為依據,其實也從屬于定量分析法的一種。主要的作用是對企業的現金流入和流出進行科學的預測和分析評估,很多企業由于缺乏對于現金流的認識而容易阻礙企業財務危機預警體系功能的發揮。
總的來說,企業在經濟發展的過程中應該要根據自身的經濟發展狀況進行財務危機預警方法的不斷探索,全方位提高企業的財務危機預警能力。
作者:王紅朝 單位:中國電信股份有限公司
參考文獻:
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近年來,在激烈競爭的市場經濟環境中,現代企業面臨著許多風險,企業因財務危機而導致經營陷入困境,甚至宣告破產的例子屢見不鮮。但任何危機都有一個逐步顯現、不斷惡化的過程。如果建立財務危機預警系統,則很有可能預防失敗。本文就構建企業財務危機系統的重要性進行了分析,并提出了相應危機預警體系構建策略,不僅對企業經營者及時采取措施化解危機具有重大的意義,而且對于投資者規避風險也有非常重要的價值。
一、構建企業財務危機預警是規避企業財務風險的重要方法
1.構建企業財務危機預警體系是將企業危機消滅在萌芽的重要手段。隨著經濟全球化步伐的加快,市場競爭日趨激烈。企業的生存和發展時刻面臨著各種各樣的風險。每種風險的存在都有可能導致企業走向滅亡。如果企業不能卓有成效地規避風險,危機便會在企業內部機體滋生蔓延。而當各種不可預見風險發生后,首當其沖的是企業資金運動的中樞――財務系統,財務狀況的逐步惡化將引發財務危機,而當危機擴散到企業無法承受的限度時,全面危機則一觸即發。因此,企業有必要根據自己的生產經營特點,建立一套完善有效的財務危機預警系統,實時對本企業生產經營過程和財務狀況進行監控,及時分析,發現財務狀況異常,企業若建立風險的監控和預警指標系統,預先診斷出危機信號,并采取相宜措施,便能將危機消滅于萌芽階段。
2.構建企業財務危機預警體系是加強企業財務風險防范的重要組成部分。復雜多變的市場環境和內部經營的不可控因素決定了風險的客觀存在。企業的財務危機都是一個由量變到質變的過程。財務危機預警系統可對企業財務運營過程進行監控,預測。及早地發現問題并告知企業管理者,采取有效措施預防和控制,規避財務危機的發生。企業財務危機的產生有著多方面的原因,不僅僅是企業外部條件會造成企業的財務危機,企業內部由于經營管理不善也會促發企業的財務危機,為此就必需選擇恰當的財務指標,建立合理的財務危機預警體系,加強企業財務風險防范,為企業發展保駕護航。
二、企業財務危機預警體系構建策略
1.建立短期財務預警系統,編制現金流量預算。企業現金流量預算的編制,是財務管理工作別重要一環,準確的現金流量預算,可以為企業提供預警信號,使經營者能夠及早采取措施。由于企業理財的對象是現金及其流動,就短期而言,企業能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤,對于經營穩定的企業,由于其應收,應付賬款及存貨等一般保持穩定,因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。為能準確編制現金流量預算,企業應該將各具體目標加以匯總,并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等,以數量化形式加以表達,建立企業全面預算,預測未來現金收支的狀況,以周、月、季、半年及一年為期,建立滾動式現金流量預算。
2.企業可以采用財務報表指標分析法、單變量模型分析法、多變量模型分析法、根據經驗主管判斷以及案例分析等方法對財務狀況進行診斷,是否存在財務危機,以及危機的程度。目前的財務預警分析系統,偏重于對企業財務數據的統計、篩選和簡單的模型計算 ,但單純的量化模型難以全面預測和監控潛在的財務危機。財務危機預警模型本應綜合多個財務變量,否則其靈敏性、全面性和嚴密性就會遭到懷疑。但所涉及的財務數據越多,其獲取的難度就越大,周期也會越長,成本也將隨之攀升。但是,各種方法都有其特點和局限性。對企業而言,在實際運用時,要考慮到國家的宏觀經濟形勢、地域、行業等諸多因素的差異,選擇適合企業特點,并能滿足自身經營和財務管理需要的方法和模型,才能達到動態監測、及早防范、有效阻止及避免財務危機發生的目的,最大限度地發揮財務危機預警系統的功能。
3.要求企業具備一定的信息管理基礎,并向預警系統提供全面、準確、及時的信息。建立信息管理組織機構,配備必要的專業人員,明確信息采集、處理、貯存、反饋各環節的工作內容和要求,明確信息專業人員的職責,為財務危機預警系統的構建提供必要的技術支持。預警系統應該與其他子系統保持良好的,暢通的合作關系。應當考慮不同子系統的數據傳遞和各個子系統對各種數據的不同要求,實現企業數據共享,使各子系統之間的關系變得更加和諧。企業是一個有機的整體,財務危機預警系統向內部控制制度提出了更高的要求。企業必須建立信息暢通,調度靈活,決策迅速,執行有力的高效運作的組織結構。
4.為使危機預警功能得到正常、充分的發揮,企業應建立健全相對獨立的預警組織機構。以前的研究將財務危機預警系統下分為組織機制、信息收集與傳遞機制、預警分析機制、危機治理機制,對每個機制的運行都作了較為合理的闡述,但忽略了財務危機潛伏、發作、惡化的邏輯過程,僅將這些機制羅列出來,沒有體現組織的行為人角色,同時沒有注重到后面三項職能機制的先后邏輯關系。財務危機預警系統向內部控制制度提出了更高的要求。良好的內部控制制度應該包括法人治理結構完善、組織建設權責分明、交易處理程序適當、信息記錄真實、披露及時等內容。盡管時刻面臨著市場競爭的巨大壓力,但危機的策源地或許更主要的是滋生于企業內部。其日常工作可由企業現有的某些職能部門承擔,如財務部門、企管、企劃部門;建立信息收集和傳遞機制,只有對大量資料進行統計、分析,才能抓住每一個相關的財務危機征兆。
三、結束語
總之,財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節中,現代企業應該構建現金流量財務預警系統, 即通過分析現金流量在企業活動中的數量和效益, 分別對經營現金流量財務預警、投資現金流量財務預警、籌資現金流量財務預警和現金流量綜合財務預警進行研究。對建立財務危機預警機制、采取風險策略、提升管理水平,從財務管理的各個環節重視財務風險的防范工作,對降低和化解財務風險、提高企業經濟效益具有重要意義。
關鍵詞:企業財務;預警方法;靜態和動態;“四階段癥狀”分析法
中圖分類號:F275 文獻標識碼:A 文章編號:1674-7712 (2012) 06-0040-02
一、引言
近年來,全球范圍內陷入財務困境甚至破產的企業數量大幅增加.財務困境關系著企業的生死存亡,大面積的企業財務困境更是可能帶來社會動蕩。因此構建企業財務預警模型,提前對財務困境進行有效預警以便于管理者和有關部門采取措施進行應對是迫切而必要的。所謂企業財務預警分析系統,就是通過對企業財務報表及相關經營資料的分析,利用及時的財務數據和相應的數據化管理方式,將企業所面臨的危險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人,并分析企業發生財務危機的原因和企業財務運營體系隱藏的問題,以提早做好防范措施的財務分析系統。
二、我國企業財務預警方法評析
(一)專家調查法評價
專家調查是企業財務預警比較常見的評價方法,是企業組織各個領域專家,根據專家的在行業的知識和經驗,對企業財務內部和外部環境進行評價,要求各專家對企業財務過去和現在的狀況進行了解,綜合分析財務變化,找出財務變化規律,判斷企業發展趨勢。專家調查法的缺點在于,調查成本比較高,因此,絕對部分企業采用標準調查方法,通過專業人員,顧問,等對企業問題調查,形成報告供參考。標準化的帶調查方法,所提出的問題對所有企業或組織是普遍適用的。因此降低了成本,也是標準調查法的優勢。但是該標準化的調查,不能反映企業某些特殊的問題,報告中對該特殊問題不能做具體回答,針對每個問題,報告難以提供具體的逐個解釋,更難以引導企業對問題外的危機進行重視。
(二)“四階段癥狀”分析法評價
“四階段癥狀”分析法主要是建立在財務危機階段性和連續性的技術上,企業財務危機發展都是有一個過程的,每個過程表現出不一樣的特征,因此,根據財務危機狀況,形成四個階段不同的癥狀,分別為財務危機“潛伏期”、“發作期”、“惡化期”和“實現期”。財務危機潛伏期主要表現為,企業盲目的擴張,企業出現無效市場營銷狀況,企業疏于對潛在風險的管理,企業運營中缺乏有效的管理制度保障.企業資源存在分配不當問題,對企業發展環境的重大變化莫不關注。財務危機潛伏期主要表現為:企業自有資本出現不足問題,并開始過分依靠外部資金支持,貸款利息負擔沉重,企業會計難以承擔風險預警作用,企業債務拖延償付比較常見;財務危機惡化期主要表現為:企業經營者無心經營企業主要業務,企業經營者的精力主要用于財務周轉,企業資金周轉困難重重,債務到期違約不支付經常發生。財務危機實現期主要表現為,企業負債嚴重超過企業字資產,企業償還負債能力已經喪失,企業宣布倒閉。“四階段癥狀”分析法,優點在于直觀,簡單明確,比較適合于企業進行自我檢測,缺點在于具體的階段劃分難,每個階段特征難以辨別,需要根據以往的經驗。
(三)單變量和多變量的預警模型評價
單變量預警模型在早期沒有得到重視,后來Fitzpatric發現企業比率用來衡量企業財務預警的重要性,該研究得到許多學者的重視,并延伸出很多單變量的企業財務預警模型,例如,現金流量與財務總額的比例,企業凈收益與企業資產總額的比例等。單變量預警模型逐步得到重視,但隨著實踐發展,單變量模型也存在很多局限性,例如單變量分析得出企業財務危機現狀,但是企業財務危機是否會造成企業破產,以及破產的時間難以確立;單變量企業財務預警模式沒有充分考慮通貨因素的影響,因此,在通貨膨脹時期,單變量企業財務預警模式實效。
多變量的預警模型評價是對單變量預警模型的進一步升級,他是一種綜合多元素的企業財務預警評價方法,把多個企業財務比率套入該模型中,就可以得出多變量的企業財務危機結果,多元線性函數模型主要的代表有’記分(z—score)模型。多變量的預警模型受通貨膨脹的影響比較小,這是優于單變量預警模型的地方,兩者預測內容和預測方法均存在很大的差異性。田高良單變量模型是以單個財務比率的分析考察為基礎的.財務比率按其預測能力有先后順序之分;而多變量模型則是以多種財務比率的分析考察為基礎的,為使反模型的預測能力達到最大限度,一般需要對各種財務比率均進行加權。單變量模型所預測的財務危機包括企業的破產、拖欠償還賬款、透支銀行賬戶、無力支付優先股股利等;而多變量模型所砸測的財務危機則僅指企業的破產危機,因而z計分模型有時也被稱為公司破產預測模型。
(四)企業財務風險模糊分析法
確立財務風險評估體系,選定評價因素集,權重集經用層次分析法得出,以下面的風險因素和數據為例,建立風險因素集,和與之相對應的權重值。
根據評價目標的要求,我們選擇綜合評價的評價指標組成集合,并將評價集分為幾個大的方面,然后在根據具體的評價要求在各評價指標下可以選定被擇集,來衡量總體風險度。例如將企業財務風險評價集合分為若干個評價指標,組成的評價體系。采用n級評價指標體系,n級指標體系分別為高風險,一般,低風險等等。這樣界限清晰,容易評價。
建立判斷矩陣和權重的確定。對上述財務各風險要素進行獨立評價,定義評價級里的第i個評價指標根據評價指標體系對第j個元素的支配度為nij,因此,對某一個元素單因素評價的所有結果為,用模糊數學來表示,把n個單因素的集合組成判斷矩陣,這樣就夠構成了模糊綜合評價判斷矩陣。采用專家組法來判定財務各風險評價指標的影響度大小,我們采用各指標的獲得的投票數比總票數的比值來判定相應財務風險評價指標的支配度來構建判斷矩陣。
運用模糊數學原理確定評價結果。采用國際上通行的模糊評價算法,具體的合成算法為加權平均法,.按照少數服從多數的原則,選擇得票數最多的相應的等級,來確定i指標的評價等級。通過權重與相應的評分。企業財務風險度的計算。運用各指標風險評價值與相對的指標定性等級相乘來計算總財務風險度的大小。
三、企業財務預警體系構建的策略
企業財務預警評價體系包含多個指標,體系的這個指標反映的內容必須是真實的,指標構建必須確保反映的企業財務風險。從而實現良好分析,總結以上規則,在財務預警系統的構建中,要注意做到以下兩點:
(一)企業財務預警評價體系的整體性和完整性
企業財務預警指標體系必須是完整的,企業財務預警狀況,不能依靠一個或幾個財務指標的預警而得到反映,企業財務預警是整個指標體系的綜合反映結果,財務預警評價中,不能因為某一個或幾個指標出現預警,就認為企業財務就出現危險的狀態;也不能因為某一個或幾個指標都達到安全標準,就認為企業財務處于良好狀態。企業經營狀況和當前存在的問題是非常復雜的,企業預警狀況應該反映這狀態,因此,企業財務預警方法構建中,應結合企業整體的實際情況,注重企業財務現狀。分析企業預警體系中,與企業經營整體狀態不匹配的指標。即使某一個或幾個指標,超過危險標準,但綜合企業現狀,企業財務狀況也可能是良好的,預警指標體系測量結果僅僅提供參考,不能絕對化。
(二)建立靜態和動態相結合財務預警指標體系
企業財務狀況,因業務不斷發展,會不斷發生變化。因此,企業財務預警方法的構建,既要反映一固定點的企業財務狀態,對財務危機初期進行預警,同時,企業財務預警指標體系也應該是動態體系。企業財務預警的時間期限必須加長,靜態反應企業財務預警狀況后,必須對企業財務預警指數跟蹤,尋找企業財務危機的原因,從根本上解除企業財務危機狀況。建立靜態和動態相結合財務預警指標體系,可以及時發現企業財務危機的跡象。財務預警指標體系構建中,靜態和動態相結合的方法運用,將大大提高對企業財務預警的能力,促進企業經營的穩定發展。
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【關鍵詞】財務危機;預警系統;功能;構成
企業的財務狀況是企業利益相關者關注的焦點。一個營運良好、財務健康的企業不但可以提高其自身在市場上的信譽及擴展融資渠道,也可使投資者和其他利益相關者信心倍增,從而獲得更多的支持和便利;相反,一個陷入財務困境的企業不僅會使原有的利益相關者產生恐慌,也會令潛在的利益相關者望而卻步,使企業喪失后續發展的能力和機會。因此,建立一套有效的企業財務危機的預警系統,及時、準確地判斷企業財務風險和危機程度,有效地防范或化解企業可能出現的財務危機,對維持我國資本市場的健康發展,保證企業的財務健康,維護投資者利益等都具有重要的現實意義。
一、構建企業財務危機預警系統的必要性
(一)日益加劇的市場競爭要求企業必須樹立和加強危機意識
在經濟、金融全球化的今天,企業國際化的進程進一步加快,當前的企業不僅面臨國內競爭,而且也面臨國際市場的競爭。企業要在競爭中生存、發展,就必須經過市場大風大浪的洗禮和鍛煉。
(二)企業內部管理系統風險因素增多,客觀上要求企業設立各種監控體系,變事后管理為事前管理
在市場經濟條件下,企業的破產、失敗和企業的成立一樣,是一種客觀存在的經濟現象。企業要在競爭中始終處于有利地位,做百年企業,必須不斷提高自己的適應能力和抗風險能力,必須創造、發展和不斷提升自己的核心競爭能力。企業在經營管理過程中的稍微一點失誤或疏忽都很可能造成危機。因此,企業必須始終處于高度警惕的狀態。
(三)信息量的擴大和知識更新速度的加快,要求企業必須在最短時間內做出決策和反應,建立預警管理體系可提升企業的反應能力
當代社會已經進入到知識經濟時代,新技術、新發明、新思路如雨后春筍層出不窮。隨著IT技術、互聯網的發展,各種各樣的信息涌向企業。在激烈的市場競爭中,誰的信息化管理水平高,誰就主動;誰的決策反應速度快,誰就能搶占良機。企業的一步失誤可能會遭致致命性的打擊,企業預警管理正是基于這種考慮而產生和發展的。
(四)傳統的企業管理理論在研究方法和應用實務中有缺失
傳統理論注重于對企業成功管理和發展的研究,忽視了對企業風險失誤和預防強身的研究,造成企業在遇到重大問題和波動時措手不及,甚至形成危機。企業預警管理則可以彌補傳統管理理論的不足。
二、構建企業財務危機預警系統的可行性
企業危機、失敗、失誤等逆境現象是有規律的,形成于企業順境,而且企業危機的出現具有再現性和可逆性。如果在企業管理中把企業經營的成功規律和失誤失敗規律納入同一系統理論框架中進行研究,就能夠揭示兩者交互轉化的規律,從而建立預警系統,預警、監控、矯正各種不斷再現、易變的逆境現象,保證生產經營活動處于“安全、可靠”的運行狀態,形成了企業的安全生產過程。而財務預警系統正是遵循此原理,分析公司財務安全機理的矛盾運動,預測公司財務危機,并不斷調整,使公司財務活動始終處于“安全、可控”的狀態。實踐中,公司財務對經營活動具有前瞻性特征。一般來說,陷入經營危機的企業都是以發生財務危機為征兆的,財務危機的發生是一個漸進積累、不斷惡化的過程。在這一過程中,一些敏感性的關鍵財務指標即警兆會以不同的形式,在不同程度顯現出來。通過對這些警兆進行分析,就可以進行預警。
三、企業財務危機預警系統的功能
構建一個有效、適用的財務危機預警系統,對財務運營做出預報,無論從哪個立場分析都是十分必要的。財務危機預警涵蓋了財務管理的一系列環節,它具有以下功能:
(一)信息收集功能
財務危機預警的過程同時也是一個收集信息的過程,它通過收集與企業經營相關的產業政策、市場競爭狀況、企業本身的各類財務和經營狀況的信息并對此進行分析、比較開展預警,信息收集也是一個貫穿財務危機預警始終的活動。
(二)監測功能
監測即跟蹤企業的生產經營過程,將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準進行對比、核算、考核,對企業營運狀況作出預測,找出偏差,進而發現產生偏差的原因或存在的問題,并顯化其價值形式。當危害企業的財務關鍵因素出現之時,可以提出警告,讓企業經營者早日尋求對策,以減少財務損失。
(三)預報功能
當危害企業財務狀況的關鍵因素出現之時,可以提出警告,提醒企業經營者早日尋求對策,避免潛在的風險演變成現實的損失,起到未雨綢繆、防患于未然的作用。
(四)診斷功能
診斷是預警體系的重要功能之一。根據對跟蹤、監測結果的對比、分析,運用現代企業管理技術和企業診斷技術對企業營運狀況之優劣做出判斷,可以找出企業運行中的弊端及其病根所在,以達到把有限的企業資源用于最需要或最能產生經營成果的地方的目的。
(五)治療功能
通過監測、診斷,找出企業存在弊病的病根后,就要對癥下藥,更正企業營運中的偏差或過失,使企業恢復正常的運轉。一旦發現財務危機,經營者既要阻止財務危機繼續惡化,也要尋求內部資金的籌集渠道,還要積極尋求外部財源。
(六)輔助決策功能
要通過財務危機預警及時為企業高層提供決策所需的信息,保證決策的科學性和可行性,結合其信息判斷企業何為有所為,何為有所不為。
(七)健身功能
通過預警分析,企業能系統而詳細地記錄財務危機發生的緣由、處理經過、解除危機的各項措施,以及處理反饋與改進的建議,作為未來類似情況的前車之鑒。這樣,可將企業糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范,以免重犯同樣或類似的錯誤,不斷增強企業的免疫能力。
四、企業財務危機預警系統設計的原則
(一)科學性原則
所謂科學性,是指財務危機預警系統所設計的程序和方法必須科學、有效。如果建立的預警模型、方法和指標體系不科學,那么預警系統就不能發出正確的警報信號,企業就不能得出科學的結論,據此做出的經營管理決策將造成嚴重的后果。可見,企業應根據其財務的實際情況,選擇適合本企業的財務危機預警模式,甚至可以根據企業情況修改或創造出更好的模式。因為企業自身的規模和運作方式不同,所以可選擇的預警程序和方法是多種多樣的。
(二)系統性原則
預警的系統性主要強調兩點:
1.以目標為中心,始終強調系統的客觀效果,強調預警的對象是企業的財務危機。
2.以整個系統為中心,預警時結合客觀實際情況,強調整個系統的最優化。如果將企業作為一個總體系統來看待的話,按其業務流程劃分,可分為銷售、生產、采購等子系統;按其財務管理流程劃分,可分為收入、成本、現金流等子系統。對各子系統預警、控制的目的是保證企業總體系統的最優化。
(三)成本效益權衡原則
在預警中,成本和效益的權衡是必須考慮的限制因素之一,即使用預警系統產生的效益應超過(至少等于)在預警過程中所花費的成本。也就是說,運用選定的模型和方法,對企業危機狀況進行預測和報告,過分要求其結果的準確和完美是完全沒有必要的,把握主要問題,及時報警,以爭取選擇對策、控制財務危機的時間才是最重要的。需要注意的是,效益和成本的評估實際上是一個判斷的過程,有些模型或指標固然有用,但如果為獲取該模型或指標預計要花費很大的成本,一般應放棄該模型或指標,轉而使用其它替代模型或指標。
(四)動態性原則
財務預警系統對企業經營風險的預測不僅具有預測未來的價值,而且要具有分析經營趨勢的作用,它要求預警必須把過去與未來連接在一起,在分析過去的基礎上,把握未來的發展趨勢。即:財務危機預警應是一種動態的分析過程,要充分考慮環境因素的制約,如宏觀經濟環境、企業法人治理結構、信息化程度、觀念的變化等因素都會影響預警系統的有效運行。動態性還體現在財務危機預警系統必須根據市場經濟的發展、企業風險的變化而不斷修正、補充預警的內容,確保財務預警系統的先進性。
五、企業財務危機預警系統的構成
企業財務危機預警系統應該是由若干要素相互聯系構成的一個有機整體。該有機整體包括財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制。
(一)財務危機預警組織機制
預警組織機構的健全與否,直接關系到企業財務預警運行機制運轉效果的優劣,關系到財務預警體系的功能能否正常、充分地發揮。為了保證財務預警工作的客觀性和中立性,預警組織機構應相對獨立于企業組織的整體控制,它獨立開展工作,但不直接干涉企業的生產經營過程,只對企業最高管理者(管理層)負責。預警組織機構可以是一個虛設機構,如預警組織管理委員會,它的成員可以是兼職的,由企業內部熟悉管理工作、具有現代經營管理知識和技術的管理人員等組成。同時,企業還可聘請一定數量的外部管理咨詢專家參加。
預警組織機構的職責是負責確定預警目標、研究預警方案,聽取財務預警情況匯報,并據此商討決定預報的類型(零、低度、中度、高度預警報告)和預報內容,以及應采取的對策方案,及時解決經營過程中出現的問題。其日常工作的開展可由企業現有的某些職能部門(如財務部、企管辦、企劃部)派專人負責進行,或通過設立一個專門的部門,如企業預警管理部門,具體負責財務風險監測和預報工作。同樣,為了保證日常預警工作的正常進行,負責具體預警工作的部門或個人應具有高度的獨立性,他們的工作應只對預警管理組織機構(預警管理委員會)負責。
(二)財務危機預警信息機制
財務預警信息機制為財務預警提供信息支持,包括財務預警信息的搜集、傳遞、處理與評價等方面的制度和規定,提供預警行為主體實施預警行為所需信息是其首要功能。由于財務預警所需信息與其他財務管理行為所需信息不同,單純利用和依靠傳統財務管理信息系統不能滿足預警管理的需要。因此,從當前的現實情況看,企業可考慮對現有信息系統進行修正,增補一些能夠反映企業財務風險大小的信息。從長遠看,可通過自行開發或外購方式建立一個專門的預警信息系統,與原來的財務管理信息系統結合在一起,形成企業財務管理大信息系統。良好的財務預警分析系統必須建立在對大量資料系統分析的基礎上,因此,公司應建立高效的信息收集、傳遞、處理機制。
1.根據所考察的內容和側重點,明確信息收集目標。
2.根據收集目標,通過各種途徑收集資料,包括公司外部的報刊、統計數據、經濟分析報告等宏觀市場資料和同業的公告、規劃等各種資料,公司內部的財務資料及其他業務部門的資料。
3.對所收集的資料進行整理、匯總、計算研究,尋找資料中所隱含的經濟發展趨勢、重要啟示以及隱含的危機與契機。
同時,公司應建立以計算機為中心的,高速傳遞和處理信息的會計信息管理系統。在該系統中,應保證系統與系統之間、部門與部門之間信息流通順暢,這些系統之間要實現數據共享,保證信息使用者及時、有效地篩選、分析所需的信息,為財務預警系統提供必要的技術支持。
(三)財務危機預警分析機制
財務危機預警分析機制對內外部輸入的信息通過各種技術方法進行甄別,通過建立一個科學、全面、有效的指標體系來反映企業的狀況,還可以利用這些指標體系建立模型以進行多變量綜合分析。所以,一個分析機制應該包含3個方面的功能:識別警兆、確定警度和預報警情。
(四)財務危機預警管理機制
財務危機預警管理機制包括日??刂坪臀C管理兩項。前者主要是在系統實施過程中進行日常監控,對公司經營過程中各警兆進行控制,使其體現出來的警數值不要逾越警度,一旦發生偏離就立即反應,采取相應措施加以控制,防患于未然;而后者主要是在財務危機發生以后,專門的預警組織采取一系列的補救措施,達到化解財務危機的目的。
總之,企業財務危機預警是企業預警系統的一部分,它除了能預先告知經營者、投資者有關企業組織內部財務營運體系隱藏的問題之外,還能清晰地告知企業經營者應朝哪一個方向努力,以便有效地解決問題,使企業的資源得到充分利用,創造最大效益。
【主要參考文獻】
[1] 周守華.現代財務理論前沿專題[M].大連:東北財經大學出版社,2003:165-170.
[關鍵詞] 財務危機財務危機預警指標體系財務危機預警模型
企業財務危機指企業喪失償付能力,財務狀況陷入入不敷出的狀態,或指資產價值低于負債價值,凈資產是負值,或指缺乏償還當前到期債務的現金流入,現金凈流量為負值的狀態。及早地發現財務危機,使經營者能夠在財務危機出現的萌芽階段采取有效措施來改善企業經營,建立一套財務危機預警系統,是避免企業陷入財務危機甚至破產的有力武器。
一、目前企業財務危機預警模型的局限性
1.財務危機預警模型指標選擇上的局限性
國內外的財務危機預警模型普遍采用的是靜態的財務指標,在指標的選擇上過分強調了流動項目、盈利能力對企業財務危機的影響。而經營者可以通過調整會計政策、控制財務費用等手段來調節凈利潤的高低,粉飾報表,導致企業的會計信息失真,相應的指標也就失去了意義。
一般企業沒有對現金流量對財務危機的影響予以充分的重視,企業財務危機最直接的表現就是企業現金支付能力變弱,沒有足夠的現金支付到期的債務。按照會計分期假設和權責發生制原則確認的賬面收入,首先表現為一種應計的現金流入量,而非直接等同于實際的現金流入量。從財務上講,只有當應計現金流入量成為實際的現金流入量時,才表明銷售收入的真實實現。倘若企業賬面意義的銷售收入不能轉化為足夠的實際現金流入量,不僅意味著企業銷售收入質量低下,而且會由于現金的匱乏而無力支付到期債務和日常經營的開支,造成企業的債務風險增加。倘若企業長期處于現金短缺的狀態,必然會陷入嚴重的財務危機困境,甚至破產倒閉。因而,過去和現在的現金流量可以很好的反映企業的價值和破產概率。
同時由于缺乏經濟理論的指導,對于在眾多的財務指標中找出最有效的財務比率作為財務危機預警模型的解釋變量,中外學者還沒有達成共識。在關于財務危機預警的研究中,先后共有近30個的財務比率在財務危機預警系統中被頻繁的使用,可以看出財務指標選擇在財務危機預警研究中一定的隨意性了。
2.財務危機預警模型應用上的局限性
在實證研究中,由于陷入財務危機的企業相對較少,使得研究人員不得不將在不同時期陷入危機的不同行業企業的集合在一起,已獲得足夠大的樣本容量,以這樣的一個樣本得到的預測變量,必然是對所有樣本公司都顯著的變量,它們反映了陷入危機的樣本企業最普遍的共同特征,但難以反應個性企業的特殊情況。
目前的大多數模型是對已經失敗或時已經解體的企業集團進行實證分析,不具有普遍的危機預警意義。另外,選擇上市公司作為研究對象的模型也比較的多,大多數研究的目的都希望能給企業和投資者提供一個可以廣泛適用的財務危機預警系統。由于上市公司的財務危機影響面較大,而且數據資料取得較為容易,在財務危機預警的研究中,基本上采用其樣本數據。在現實生活中,發生財務危機比例更大的是中小企業,但由于其財務資料取得較為困難等原因,以中小企業為樣本展開的研究很少,財務危機預警研究的結論缺乏廣泛的適用性。
財務危機預警模型計算結果的有效性必須建立在企業的數據是真實的、正確的基礎上,但在我國現階段,市場經濟尚未規范,企業經濟活動中存在大量的粉飾報表,會計信息失真的現象。企業財務危機預警模型利用財務指標進行量化的分析,可以直觀的反映企業的財務狀況,但在應用時無法對虛假的信息做出正確的財務危機預警。同時,財務危機預警無法對因特殊突發事件而造成的財務危機做出預警。
在財務危機預警研究中,由于構建模型的思路和理論基礎不同,所使用的數據處理方法也不大相同。例如單變量模型中,由于“現金流量/總負債”指標只考慮了負債規模,而沒有考慮負債的結構及流動性,對一些由于短期償債能力不足而出現危機的企業存在較大的誤判性;二是“凈利潤/總資產”這一指標沒有結合資產的構成要素,因為不同的資產項目在企業盈利過程中所發揮的作用是不相同的;三是單變量分析法因不同財務比率的預測方向與能力經常有相當大的差距,有時會產生對于同一企業使用了不同比率預測出不同結果的現象。單變量模型招致了許多批評,逐漸被多變量模型方法所取代。
二、財務危機預警模型指標體系的改進
1.財務危機預警指標的主體財務比率
企業持續的生存和發展必須可以償還債務,有好的盈利能力,有強的獲現能力和現金流動能力。為了保證財務比率具有科學性和實際應用價值,作為構成財務指標的主體的財務比率,本文認為應當包括有關的償債能力、盈利能力、獲現能力、發展能力、現金流量5個方面的內容。
(1)償債能力指標
企業的財務危機從資產存量的角度看,表現為企業總資產的賬面價值低于總負債的賬面價值,從《企業破產法》規定的角度來看,企業破產的界限為“因經營管理不善造成嚴重的虧損,不能償還到期的債務”,過度舉債是形成企業財務危機的“第一殺手”,償債能力指標是構建財務危機系統指標體系的重要因素。
(2)盈利能力指標
不論是投資人、債權人還是企業的經營者都非常關心企業的盈利能力。一般說來,企業的盈利能力只涉及到正常營業的狀況,非正常的營業狀況,為了客觀的評價投資人所關注的盈利能力可選擇主營業務利潤率、總資產報酬率、凈資產報酬率。
(3)獲現能力指標
企業利潤最終需要轉化為可以自由流動的資金才有意義,這個比率可用來衡量企業的獲現能力。財務危機的爆發不完全取決于企業是否有盈利,企業如果有很大的盈利,但如果這些盈利轉化為現金的能力不強的話,就無法應付日常的開支,那么企業就無法維持下去。評價企業的獲現能力,應選擇銷售現金比率、每股經營活動現金凈流量、總資產現金流量比率。
(4)發展能力指標
發展能力是企業在生存的基礎上,擴大規模,壯大實力的潛在能力,反映企業未來的市場擴張、規模壯大及利潤增長的前景,是企業發展趨勢的綜合體現。為了反映企業未來資本擴張的能力,可選擇銷售增長率,總資產增長率和凈利潤增長率。
(5)現金流量指標
從現金流量角度看,財務危機另一個重要的表現就是企業現金流入小于現金流出,即企業凈現金流量為負數。凈利潤會受到經營者的控制,這種利潤操作行為,導致財務信息失真,同時演繹成一種非常奇特、非常矛盾的狀況:一方面企業賬面有會計利潤;另一方面,企業缺少現金支付能力。為了克服權責發生制所帶來的人為操縱利潤的弊端,人們在現金收付制的基礎上,發展了現金流量基礎。財務危機預警系統的重點應是現金及其流動,為了反映企業的現金流量,可選擇現金流動負債比、現金債務總額比等指標。
2.財務危機預警改進指標體系
基于對財務危機預警模型局限性,以及財務危機預警指標特點的分析,本文認為適合我國企業的財務危機預警指標體系應在原有的基礎上再從企業的獲現能力、現金流的角度來選擇關鍵性的財務指標,如表1:
表1財務危機預警指標體系
三、財務危機預警的改進模型
1.線性改進模型的解釋變量
根據以上分析,本文選擇了上述六個變量來建立財務危機預警模型,建立的判別函數為:
Z=a+b1x1+b2x2+b3x3+b4x4+b5x5+b6x6
其中:Z為判別函數,x1是速動比率,x2是資產凈利率,x3是每股經營性現金流量,x4是凈利潤增長率,x5是現金流動負債比,x6現金債務總額比,b1至b6為系數。
2.實際數據的計算
本文選用了表2的15家非破產和破產企業的統計資料:
表2非破產和破產企業的數據
進行回歸計算得到:
Z=0.582+0.016x1+0.007x2+0.042x3+0.001x4+0.1829x5+
0.101x6
根據上面的分析,可以知道當Z值越大時,公司的財務狀況良好,不會陷入財務危機;當Z值越小,公司財務狀況不好,公司可能陷入財務危機。
多元統計分析在在統計學中是一種綜合性的分析方法,通過多個分析方式對于同一個對象進行全方位的分析,內容包括多種應用方式。通過多種方式的綜合運用,在多個指標的共同參與之下,對于統計的規律進行揭示與挖掘,將這種多元化的分析手法應用于企業財務危機的預警中,是十分有效的,與現代企業管理的多元資金流和運作的資金鏈串接是有相同的運作模式的。
企業的財務危機主要是指企業在經營過程中由于無力按時償還到期的債務而產生的危機和困難就是企業的財務危機,企業財務危機的出現有種種原因,管理不善、行業蕭條、決策失誤、名譽受損等等,都可能導致企業財務危機的出現,企業一般都是個體或者合營,依靠主要管理人員和決策人的共同努力發展壯大,所以對于管理人員的措施采納和決策人的決定有嚴格的要求。一般來說,判斷一個企業財務危機的常用標準是企業破產和在證券交易中面臨的退市現象,注意,在證券公司面臨退市的現象一般指的是上市公司,中國改革開放以后,證券行業發展迅速,企業的上市已經成為一個企業發展壯大的標識,所以本文研究的企業也包括上市公司。企業在生存發展的過程中,面臨的財務危機是一項挑戰,也是一項機遇,往往一個企業進行大刀闊斧的改革都是在企業財務危機之后,由于財務危機暴露了企業在發展過程中的弊端,所以企業在財務危機中能夠頑強的生存下來,也就獲得了成功的準備,將危機中顯示出來的問題進行糾正,這樣企業獲得了良好的發展活力,更能在激烈的社會競爭力實現跨越式前進。
由于企業性質的不同,所以造成企業財務危機的原因也就不同,在企業財務危機預警的多元分析中,要根據企業的獨特性采取相應的指標來完成分析,并且在模式模型選擇過程中要根據企業財務危機的側重點來進行選擇,這樣才能有針對性的提出分析的策略。根據我們選定的財務指標,利用聚類分析法對我國企業進行科學的統計分類;再用判別分析法構造預測判別模型,對其財務危機狀況進行判定預測;最后利用主成分分析法提取主成分,計算各主成分的分數和綜合得分,根據主成分綜合得分對樣本進行排序,以發現其財務危機狀況,使用Excel電子表格中軟件和統計分析軟件SPSS來進行數據處理和建立多變量預警模型,這就是多元分析的主要步驟。
二、多元統計分析在企業財務危機預警中的應用
(一)樣本和變量選取
在企業財務危機模型的建立過程中,對于企業的財務指標和參數,利用抽樣方法進行選擇。一般來說,選擇的方式主要是隨機抽樣和對應樣本法。在企業中,選取銷售凈利率、主營業務利潤率、凈資產收益率、資產凈利率、每股收益(EPS)、應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、營運資本總資產比、資產負債率、流動比率、現金負債總額比(債務保障率)、現金流動負債比、現金流入流出比率、銷售現金比率、每股凈資產來建立指標體系作為分析變量等28個指標作為企業盈利、償還等能力和資本實力的展現,也是全面地反映企業的財務狀況的指標。在多變量模型的財務預警分析中,變量越多選擇的余地越大,模型建立就越好。
(二)判別分析
根據樣本和變量的選擇,利用判別分析法建立企業財務危機的預警機制,在建立機制的過程中,可以根據研究對象創建一組函數,實現對于樣本和變量的分析判別。一般來說,用的Fisher線性判別函數是判別分析中比較常見的。函數形式為:Yi=a1x1+a2x2+…+anxn+b(i=1,2,…,k)。其中k是判別組數,Y是判別分數或判別值;x1,x2,…,xn是因變量或預測變量;a1,a2,…,anj是各變量的系數,即判別系數;b是函數中的常數。通過這組函數對于基本的系數和常數進行計算,得出基本的財務危機指數、非財務危機指數以及中間指數。
在數字計算的過程中,判別分析建立的函數變量很多,將其中有顯著性代表的變量函數作為典型例證進行分析計算,這樣既能節省時間和效率,同時也能準確的代表了判別分析的結果。具體的判別分析方法:①采用一個系統默認的檢驗指標體系,以每一步λ統計量最小的進入判別函數,這樣就能從整體上保證參數的合理性,計算的準確性也有了保證。②逐步判別停止的判據采用F值,當加入一個變量或者剔除一個變量后,對在判別函數中的變量進行方差分析,將因為變量的轉換發生的系數變化統計下來,作為以后函數計算的重要數據。
③將獲得的變量均值檢驗經過系統的分析,得出的結果作為費雪線性判別函數的系數。Fisher系數有被稱為費雪線性判別函數的系數,在Fisher系數的系數表里,主要的指標要和變量均值檢驗表實現同步,這樣在不斷地分析計算過程中,才能得出Fisher線性判別函數模型。
由于模型中的6個變量從不同角度較好地反映了對于我國企業來說最重要的幾個財務指標:盈利能力欠佳、資產周轉速度慢, 尤其是應收賬款回收慢,以及銷售收入增長幅度小,經營現金流的短缺,這些都是極易導致財務危機的發生,最終影響企業生存的重要變量,通過這些數據的分析就能逐步實現財務危機的預警。
(三)主成分分析
在企業財務危機中,除了判別分析模型的建立之外,主成分分析也是較為普遍的方式。主成分分析主要是通過篩選和建立模型來實現,但是主成分分析法對于檢測的指數和指標已經有了基本的規定,比如說企業重要的資金流動、盈利收益等,都是企業在財務危機預警里的主要成分。在變量較多的情況下,研究樣本通常都比較復雜,因此需要利用主成分分析方法實施第二次篩選,使得模型精簡化,這和判別分析的模型建立有同樣的方法選擇,選取適用的參數和指標來進行有針對性的研究。在企業財務危機分析中,具體是指,對企業收集的原始數據和財務指標進行標準化的處理,取平均為零,方差取1;然后,利用標準化的數據計算財務指標間相關系數矩陣R;最后,按照指標間的矩形計算規則,對于矩陣中的相關系數進行分析和計算。
三、多元統計分析對于企業財務危機預警的作用
【關鍵詞】財務預警財務危機財務困境
財務預警(FinancialForecast),又稱為“財務危機(危機)預警”,是從財務角度對企業進行預警,通過對企業財務報表及相關經營資料的分析,利用及時的財務數據和相應的數據化管理方式,預先告知企業所面臨的危險情況,同時分析企業發生財務危機的原因,發現企業財務運營體系隱藏的問題,以提早做好防范措施并提出相應的排警對策的財務分析系統。
1財務預警的功能
一個有效的財務預警系統具有以下五大功能:
1.1信息收集
它通過收集政治、經濟、政策、科技、金融、各種市場狀況、競爭對手、供求信息、消費者等與企業發展有關的信息,集中精力分析處理那些對企業經營和發展有重大或潛在重大影響的外部環境信息,同時結合企業自身的各類財務和生產經營狀況信息,進行分析比較。
1.2預知潛在的財務危機
經過對大量信息的分析,獲得財務危機的先兆信息,當出現可能危害企業財務狀況的關鍵因素時,財務預警系統能預先發出警告,提醒經營者早作準備或采取對策以減少其給企業帶來的損失。
1.3控制發生的財務危機
當企業出現財務危機時,一方面財務預警系統密切跟蹤危機的進展,另一方面迅速尋找導致財務狀況惡化的原因,使經營者有的放矢,對癥下藥,制定有效的措施,阻止財務狀況的進一步惡化。
1.4提供對策
當企業出現財務危機時,能夠提供有效的、便于操作的處理財務危機的基本對策和方法,起到輔助決策的作用。
1.5避免類似財務危機再次發生
財務預警系統通過詳細地記錄財務危機發生的原因、處理經過、解決的措施以及處理的反饋與改進意見,對企業現有財務管理及經營中存在的缺陷提出改進建議,不斷增強企業的免疫能力,同時不斷完善財務預警系統。
2財務預警的意義
任何企業的財務危機絕非朝夕之間突如其來,往往是企業管理者對財務風險的監測與危機前的種種征兆重視不夠,未能及時采取措施,以至于財務危機不斷惡化,最后引致危機爆發。因此,對企業的財務運營過程進行跟蹤、監控,及時發現企業財務管理中存在的問題,及早察覺財務危機的信號,預測企業的財務危機,使經營者能夠在財務危機出現的萌芽狀態采取有效措施改善企業經營管理,預防失敗,以提高管理質量。建立財務預警系統,對財務運營進行監控預警,無論從哪個立場分析都具有非常重要的現實意義。
2.1對于監控部門來說:
根據財務預警系統提供的信息,可以進行監測和預警;對于經營者來說,能夠在財務危機尚未出現時或出現的萌芽階段,采取有效措施改善企業經營,預防失敗;對于上市公司,可依據此揭示財務經營中所存在的問題,及時調整公司經營策略,以避免淪入ST、PT的行列;對于準備借“殼”上市或買“殼”上市的公司來說,可以通過關注預警信息尋找到寶貴的“殼”公司;對于投資者來說,可以根據財務預測指標的動態分析進行正確的投資選擇,并在發現企業的財務危機萌芽后及時處理現有投資,避免更大損失;對于銀行等金融機構來說,可以利用這種預測,幫助做出貸款決策并進行貸款控制,防止壞賬發生;對于審計人員、法律人員來說,可以據此更為準確地對上市公司經營情況和前景做出判斷,避免因未能準確披露而招致的法律訴訟。
2.2從宏觀經濟運行的角度而言:
自從1997年東南亞引發金融危機并迅速波及到全球以來,人們開始反思探討造成危機的根源,各項研究表明,除了經濟、金融體制和腐敗等深層次原因外,引發危機的另一個重要原因就是相關的經濟信息不全,缺乏必要的監測和預警機制。因此就宏觀經濟運行的角度而言,建立一個功能強大的、可操作性強的危機監測預警系統十分必要。
2.3從企業所處的國際環境來看:
20世紀90年代至今,世界經濟處在危機四伏、動蕩不安的態勢下,亞洲經濟危機從本質上講是現金流量的危機,是資金短缺的危機,造成這一危機的原因:一是公司過度負債的籌資觀,二是公司盲目向高風險行業擴張和大肆推進國際化的投資觀。事實上亞洲金融危機產生的經濟基礎是東南亞企業早已潛伏的財務風險和危機。曾經名噪一時的韓國大宇集團一夜之間神話般的破滅了,成為亞洲金融危機最迅速的犧牲品,其原因之一就是企業沒有建立財務預警系統,及時發現危機并早做處理。
2.4從企業所處的國內環境來看:
隨著經濟體制改革的不斷深化,競爭日益激烈,財務失敗以及由此導致的破產清算已成為許多企業可能面臨的問題,這樣的例子也屢見不鮮。適時、準確地對企業財務失敗進行預測分析是市場競爭體制的客觀要求,也是企業生存發展的必要保障。尤其在我國加入WTO之后,面對國外企業參與國內競爭的形勢,建立財務預警系統更成為企業以現今財務管理手段增強自身競爭力和應變能力的一種有效途徑。
中國證券監督委員會于1998年3月16日頒布了證監交字[1998]6號文件《關于上市公司狀況異常期間的股票特別處理方式的通知》,要求當上市公司出現財務狀況或其他異常,導致投資者對該公司前景難以判斷,可能損害投資者權益的情形時,證券交易所應對其股票交易實行特別處理(Specialtreatment,簡稱ST)。特別處理的規定給上市公司帶來了巨大的壓力。而近年來,證監會對一批ST公司的處理也給上市公司敲響了警鐘。上市公司迫切需要一個可行的財務預警系統以起到警報器的作用,提醒有關方面的注意。而對于我國企業來說,普遍存在財務結構脆弱、財務控制不健全的問題,為企業的生存埋下隱患。“生存重于利潤”、“預防重于治療”的觀念越來越為企業所認同,它們也越來越清晰地認識到居安思危、安全理財的重要性,建立財務預警系統成為企業永續經營的保證。
參考文獻
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關鍵詞:財務危機;目的;內容;方法
中圖分類號:F239.42 文獻標識碼:A
文章編號:1005-913X(2012)08-0143-02
在資本市場不斷發展和完善的同時,企業發生財務危機的概率也在不斷提高。有效地發現財務危機并對其進行規避,是投資者、債權人等利益相關者都極為關注的問題,也是國內外學者研究的熱點。
一、財務危機分析的目的
(一)為企業預警,使企業及時應對財務危機、避免破產
財務危機分析人員通過建立財務預警機制,可以為企業進行財務預警,幫助企業及時發現可能出現的財務危機,及時找出財務危機的成因,并提出恰當的財務危機應對策略,使企業及時走出財務危機,避免破產、倒閉。
(二)為投資人和債權人預警,使其做出正確的投資決策
財務危機分析人員通過建立財務預警機制,可以為企業的投資人和債權人進行財務預警,幫助投資人做出投資、再投資和終止投資的決策,幫助債權人做出是否進行債務重組以及如何進行債務重組等信貸決策,以減少投資人和債權人可能遭受的投資風險。
(三)為政府機構服務,使其做出合理的優化資源配置的決策
財務危機分析人員通過建立財務預警機制,可以為政府部門進行財務預警,幫助政府部門進行資源的配置、再配置和優化,同時妥善安排破產企業的人員,以減少破產成本和社會不穩定因素。
(四)為企業客戶預警,使其做出恰當的購買和銷售決策
財務危機分析人員通過建立財務預警機制,可以為企業的供貨商和采購商進行財務預警,幫助供貨商做出正確的信用政策,幫助采購商制定正確的采購策略,以減少企業客戶可能遭受的連帶財務危機。
二、財務危機分析的內容
(一)發現財務危機的征兆,建立財務預警機制
財務管理人員可以通過企業的財務結構是否惡化、財務經營信譽是否降低、自有資金是否充足、經營主業是否明確、經營效益是否明顯下降等征兆來識別財務危機,同時通過建立單變量和多變量財務預警模型來判斷財務危機的存在及其嚴重程度。
(二)發現財務危機的內外部誘因,提出財務危機的應對措施
財務管理人員在識別財務危機之后,應進一步分析企業財務危機的內外部誘因,并在此基礎上提出財務危機的應對措施。財務危機的內部誘因可能包括負債過度、資產周轉緩慢、擴張速度過快等。財務危機的應對措施可能包括拓展融資渠道、處置閑置資產、盤活存量資產、保持合理的現金流量、建立財務監控體系等。
三、財務危機預警模型與方法
企業財務預警是財務危機的預測與警報,是以企業財務信息為基礎,利用企業財務報表、經營計劃等資料,通過選擇和觀察敏感性預警指標的變化,借助比例分析、數學模型等分析方法,對企業可能或將要面臨的財務危機進行實時監控和預測報警,并及時向企業管理者、債權人、所有者及潛在投資者等諸多利益相關者發出警示。財務危機預警模型可以分成定性和定量預警兩大類,定性預警得出的結果是一種判斷,定量預警得出的結果可以測出財務危機的警度數值。本文主要對定性財務危機預警模型與方法進行探討。
(一)標準化調查法
標準化調查法是指通過風險管理部門、研究機構和專業人員,就企業可能遇到的問題加以詳細調查與分析,通過企業對這些問題的回答形成對警情的預測,形成報告文件供企業經營管理者使用的方法,標準化調查法又稱風險分析調查法。標準化調查法是一種常用的識別風險的方法。標準化調查法通過直接觀察風險管理單位的設備、設施和操作等,可以了解風險管理單位的活動和行為方式,發現潛在的風險隱患。標準化調查法簡單易懂、操作性強、對所有企業普遍適用。其缺點是:標準化調查法耗費的時間較多,成本較高。無針對表內問題的解釋;缺少對表外信息的判斷。
(二)“四階段癥狀”分析法
財務危機潛伏期:盲目擴張;企業資產流動性差,資源分配不當;無效市場營銷,銷售額上升,利潤下降;財務經營信譽持續降低,缺乏有效的管理制度;資本結構不合理,疏于風險管理;無視環境的重大變化。財務危機發作期:過分依賴外部資金,利息負擔重;自有資本不足;利息負擔過重、缺乏會計的預警作用;債務拖延償付。財務危機惡化期:資金周轉困難,債務到期違約不支付;經營者無心經營業務,專心于財務周轉。財務危機實現期:資不抵債,喪失償付能力;宣布倒閉。根據上述,每個階段都有反映危機輕重程度的典型癥狀。企業如有相應癥狀出現,一定要盡快弄清病因,判定公司財務危機的程度,如果財務運營情況不佳,出現資不抵債等財務危機時要對癥下藥,使企業盡快擺脫財務困境。這種方法使用簡單、易于實施,缺點是在實際中很難將這四個階段作截然的劃分。
(三)“三個月資金周轉表”分析法
對企業財務狀況進行分析判斷是通過結轉額占收入的比例和企業三個月資金周轉表而進行分析的一種方法。該方法認為資金周轉率是判斷企業運營能力的重要標準,而企業是處于一個時刻變化的經營環境當中的。從短期來看,若企業不能制定出三個月資金周轉表,則說明企業發生了財務危機,財務狀況已經惡化;若能制定出資金周轉表,而且轉入下個月的結轉額超過總收入的百分之二十以上。應付票據總支付額占銷售收入的百分之四十以下〈制造業〉或百分之六十以下(批發商)。否則的話企業將發生財務危機。該方法的實質是企業為抵御財務出現困難時的危機而在多變的理財環境中保持一定的現金流量和資產的流動性。這種方法雖然簡單易懂、實施方便,但是目前來說判斷標準不夠科學,還存在一定的爭議。
(四)流程圖分析法
流程圖分析法對識別公司生產經營和財務活動的關鍵點特別有用,它是一種企業動態的識別其生產和財務的關鍵點以防范風險的分析方法。一些關鍵點必然存在于企業生產經營流程中,如果關鍵點出現堵塞和發生損失,那么企業全部經營活動將會導致終止。對企業潛在風險進行判斷和分析,畫出企業流程圖并找到關鍵點,并采取相應的防范措施。這種方法對識別企業生產經營活動和財務活動的關鍵點特別有用,而且流程圖分析法脈絡清晰、層次分明、實施方便。但流程圖法作為一種防范手段,有其固有的局限性,應與識別損失的其他方法同時使用。但繪圖人員須有較高的水平,且對企業情況有較深的了解。
(五)管理評分法
管理評分法是由美國學者約翰·阿吉蒂最先使用的,這種方法又稱人記分法。他根據可能導致破產的企業缺陷和企業的管理特性,對這些缺點、錯誤進行對比打分,并對破產過程產生的影響進行了處理,以總分數的高低來判斷企業的財務狀況。這種管理評分法試圖把定性分析判斷定量化,而在這一過程中需要全面了解公司管理的各個方面,進行認真的分析和細致的調查,才能對企業的管理進行客觀的評價。這種方法簡單易懂,行之有效,但其效果需要評分者對企業及管理者相當的了解。
參考文獻:
關鍵詞:財務預警系統;管理信息系統;財務危機;內部控制;風險意識
中圖分類號:F23文獻標識碼:A
當前,因財務危機導致企業經營陷入困境甚至破產的例子屢見不鮮。任何財務危機都有一個逐步顯現、惡化的過程。在這一過程中,各種危機因素都直接或間接地在資金運動的“晴雨表”――一些敏感性的財務指標值的不同變化上反映出來。因此,我們可以通過財務預警系統,及時了解各種異兆并迅速采取措施,以達到防范風險或是將損失減到最小程度的目的。
一、財務預警系統及其功能
財務預警系統,就是通過設置并觀察一些敏感性指標,能利用及時的數據化管理方式,通過全面分析企業內、外部經營情況等各種資料,以財務指標數據的形式,將企業面臨的潛在風險預先告知經營者;同時,通過尋找財務危機發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題,提出解決問題的有效措施。
從財務預警系統概念的表述,我們可以概括并闡發其以下主要功能:一是監測功能。監測是指跟蹤企業的生產過程,將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準比較,對企業營運狀況做出預測,找出偏差并進行考核,從中發現產生偏差的原因或存在的問題;在發現危及企業的財務關鍵因素時,可以提出警告,讓經營者早日尋求對策,減少財務損失;二是診斷功能。它是根據跟蹤、監測的結果對比分析,運用現代企業管理技術、企業診斷技術,對企業營運狀況的優劣做出判斷,找出企業運行中的弊端及其原因所在;三是治療功能。通過監測、診斷,判斷出企業存在的弊端,找出病根后,“對癥下藥”,更正企業運營中的偏差或過失,使企業恢復到正常運轉的軌道;四是健身功能。通過預警分析,企業能系統而詳細地記錄財務危機發生的緣由、處理經
過、解除危機的各項措施,以及處理、反饋與改進建議,作為未來類似情況的前車之鑒。
二、財務預警系統模式及其指標體系特征
1、財務預警系統模式。構建財務預警系統的關鍵,是如何確定預警的指標和判斷預警的警戒線。從目前的理論和實踐來看,國內的財務預警系統建立模式主要有以下兩種:
(1)單一模式。單一模式是通過單個財務比率的惡化程度來預測財務風險。其比率如下:
債務保障率=現金流量÷債務總額
資產收益率=凈收益率÷資產總額
資產負債率=負債總額÷資產總額
資金安全率=資產變現率-資產負債率
其中:資產變現率=資產變現金額÷資產賬面金額。
(2)綜合模式。綜合模式是運用多種財務指標加權匯總產生的總判別值來預測財務風險,即建立一個多元線型函數模型,綜合反映企業風險。
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5
其中:Z為判別函數值;X1為運營資金/資產總額;X2為銷售留存收益/資產總額;X3為息稅前利潤/資產總額;X4為普通股和優先股市場價值總額/負債賬面價值總額;X5為銷售收入/資產總額。
其實,無論單一模式還是綜合模式,關鍵要能適應企業本身的實際狀況,發揮出財務預警的功能;不能單純去追求簡單或復雜,而忽視其適用性和恰當性。
2、財務預警系統指標體系的特征。在選取財務預警指標時,要把握以下特征:一是靈敏性。即導致財務危機的因素一旦產生,就能夠在指標值上迅速反映出來,具有較強的敏銳性;二是征兆性。一旦指標趨于惡化,往往意味著財務危機可能發生或將要發生,亦即應當是財務危機初步產生時的征兆性指標,而非業已陷入嚴重危機狀態時的結果性指標;三是相關性。就財務層面上看,誘發財務危機最為直接的原因,或是由于資源配置缺乏效率,或是由于對競爭對手應對不當或者應對乏力,由此而導致了企業競爭的劣勢地位,未來現金流入能力低下;或是企業一味地追求銷售額的增長,卻忽略了對銷售質量――現金流入的有效支持程度及其穩定可靠性與時間分布結構等因素的關注,由此導致企業陷入過度經營狀態與現金支付能力匱乏的困境;四是可操作性。如果所選取的指標沒有辦法操作或量化,就不能發揮指標體系應有的預警功能。
三、財務預警系統構建策略
1、樹立風險防范意識。樹立風險防范意識是企業財務預警系統得以成功建立并有效運行的前提。財務預警系統不能是一個虛設的系統,只有得到高度重視才能發揮其功效。這就要求企業全體員工特別是領導層,在思想上對潛在的危機要有清醒的認識和高度的警惕,對員工發現的問題及提出的合理建議應給予重視和采納。
2、完善內部控制制度,并注重財務預警系統與各項制度的結合。一方面財務預警系統向內部控制制度提出了更高的要求。良好的內控制度應包括依法行事、權責分明、處理程序適當、信息記錄真實、信息披露及時等內容;一方面財務預警系統應和企業各項制度建設結合起來,互相促進。如以現金周轉為主的企業,應切實建立現金核算制度,掌握現金收付期間的差異;以賒銷、代銷為主的企業,應加強企業信用調查制度,強化應收賬款回收控制。
3、協調各子系統之間的關系,并構建輔助信息系統。企業是個有機整體,財務預警系統應該與其他子系統保持融洽的合作關系。應當考慮不同子系統的數據傳遞和各子系統對各種數據的不同要求,以實現企業數據共享,使各子系統之間的關系變得更加和諧融洽。同時,財務預警系統有效運行需要以兩大輔助系統――會計管理信息系統和相關經營信息收集與分析系統為基礎,因此也要加強這兩個輔助信息系統的構建工作。會計管理信息系統要能提供及時、真實、完整、可比的企業財務會計信息。企業相關經營信息收集與分析系統則要能提供同行業、國家宏觀甚至全球的相關外部信息。有了這兩者的有力支持,企業財務預警系統才能更早、更有效地發現財務危機的蛛絲馬跡。
4、重視定量、定性方法的綜合運用。隨著投資規模的擴張和競爭程度的加劇,企業面臨的風險和危機與日俱增,這時的預警功能決不僅僅是計算幾個比率、對比幾個指標所能實現的,必須創建系統的方法庫和模型庫,全面使用現代計算機技術、網絡通信技術、數據庫技術以及管理學、財務學、運籌學、統計學、模型論和各種優化技術,在重視定量分析的同時,加強定性分析方法的應用。
5、建立全程監控的財務預警體系。財務預警系統的構建和有效運行,依賴于事前、事中和事后這樣一個全程監控的財務預警體系。事前工作包括確定評價標準、制定適合本企業的財務指標安全區間和風險區間、建立模型、收集資料、信息傳遞等;事中工作包括分析整理資料、發現問題、發生預警信息、信息反饋;事后工作包括當發生潛在危機時支持配合相關方面尋找根源及時糾錯、建立追蹤系統跟蹤預警。財務預警系統不只是可能將出現問題時才使用,而應當更注重日常的全程監控,隨時考慮各種可能導致預警的原因因素,從細微處發現問題,以及時對癥下藥,消除隱患。
(作者單位:南陽農業學校)
主要參考文獻:
一、企業財務危機的主要成因分析:
(一)企業制度與戰略失誤。引發財務危機的主要制度缺陷表現在:公司治理的制衡機制不健全、企業組織架構不合理、職責權限不明、內部牽制失靈、預算管理薄弱等方面。企業企業戰略是對企業發展全局的謀劃和指導,戰略決策的失誤會導致圍繞戰略的一系列目標的制定、實施與控制過程的脫軌,很多企業存在盲目地并購、多元化經營等戰略失誤從而導致了財務危機。
(二)企業自身經營管理問題。企業由于自身經營管理能力的不足,即使在正確的戰略指導下,也無法完成經營目標。經營管理的不足主要是:董事會被架空,無法積極參與經營功能;經營者獨斷行事,決策不當;舉債過度,財務調度失敗;股東和經理人利益沖突,經營成果受損;財務等內部人員舞弊;投資失敗,管理者缺乏應對變化能力等。
(三)財務策略和金融活動不當。財務策略主要指企業籌資、投資和資金管理方面的策略,資金活動的風險具體有籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險等。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,我國企業普遍存在負債率高,財務杠桿失衡問題;非效率投資普遍,投資吞噬企業資產;資金收回不當,盲目賒銷,造成大量資金無法收回,行成壞賬;收益分配時,股利分配政策的不當,企業投資者的選擇,影響企業的資金來源。會影響
(四)外部環境的變化。PEST分析中,國家的宏觀經濟中的各個方面如:政治、經濟、法律、技術等都會對企業的財務控制帶來嚴重影響。國家不利政策、政治變動、經濟環境惡化、行業內競爭的加劇、經濟疲軟,通貨膨脹、市場利率、匯率的頻繁變動等都會影響企業財務資源的合理利用與配置。
企業發生財務危機并導致企業失敗甚至破產的因素很復雜,不同的行業也不盡相同。本文將分析的重點放在內部因素的分析上,內部因素對財務危機的發生起著更為直接、關鍵的作用,內部因素的可控性更強,因此本文從內部因素的角度,探討如何防范財務危機并建立企業內部財務預警系統。
二、我國財務風險管理現狀
1.財務制度缺陷。沒有建立一套完整的財務內部控制制度建設體系,有時流于形式或執行不力??己嗽u價制度誘導管理者追求利潤或賬面的業績而忽視現金流量主要表現在:過度投資、交易加載、削減研發費用、盈余操縱等。
2.財務杠桿的過度運用。企業負債經營是一柄雙刃劍,但運用不好,會給企業帶來損失。如果企業的全部資產利潤率低于同期債務成本,就會產生負效應,加速權益資本報酬率的下滑。一些企業利用銀行貸款擴張發展,致使財務結構失衡,爆發危機。
3.資金使用效率低下。我國企業普遍存在著非效率投資現象,即投資過度和投資不足。投資項目沒有經過科學的決策與分析,致使投資收益小于投資成本,或者資金沒有投資于能帶來正收益的項目,企業缺乏先進技術和管理模式的支撐,使資金閑置或投向錯誤的領域。
4.賒銷政策問題。許多企業由于企業競爭、刺激銷售,向客戶提供商業信用,但是對應收賬款控制不嚴,造成資金回收困難。一是沒有嚴格的銷售政策,二是回收期過長,又缺乏有力的催收措施,三是應收款項不能兌現或造成呆賬。
三、針對財務風險管理存在問題的財務預警系統構建
本文將傳統的財務危機預警方法與基于計量方法的預警模型相結合,將定性與定量方法相結合,針對我國財務風險管理的不足設計財務預警系統。將與財務系統構建的因素分為目標層、準則層和方案層,在此基礎上做定性與定量的分析和規劃,下表為各個層次系統構建的具體措施:
財務危機也是各類風險中最直接,也是最終的表現形式,企業必須建立高效的財務危機預警系統,及時預測經營和財務活動中的各種風險。財務風險較難預測,影響財務危機的因素很多,種類不一,有些因素無法量化。本文在設計財務危機預警系統時,就企業現實存在的財務制度和漏洞加以歸納,企業應根據自身特性,彌補漏洞,減小財務危機發生的可能性。企業管理者應樹立風險意識,做出科學決策,預測和及時發現可能出現的風險,加強企業財務風險控制的薄弱環節,加強控制,積極采取措施,分散風險,努力實現企業的長期、穩健發展。
目前,由于0.html" title="建筑論文" target="_blank">建筑市場尚不規范,工程招、投標管理沒有完全法制化、規范化,不正當的競爭依然存在。特別是工程投標依然采取各種手段進行惡性競爭。施工企業為了爭得施工項目,通常是以降低標價、提高標準、縮短工期或減少應有的費用項目等為代價承攬工程,造成施工項目到手后經營風險極大。同時在項目管理過程中,偶然性的不可預見因素出現,也會給施工企業帶來一定的管理和經濟風險。隨著om/thesis/List_120.html" title="建筑論文" target="_blank">建筑市場的不斷發展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業主在投標過程中增加了風險抵押或履約保證金的比例和數量,越來越多的業主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業貨幣資金的額外沉淀量。工程結算按比例付款和質量保證金制度又會積壓一定比例的應收工程款等等,最終都凝聚成財務風險。加之由于施工企業向BOT、BT等投資經營領域發展,子公司需要母公司或其他成員企業為其借款提供擔保等等,又增加了投資和融資風險,使得施工企業的各種風險進一步增大。
施工企業面臨來自上述內外環境的各種風險因素,必須建立和完善自身的財務風險預警體系。為了防范和規避風險,應通過計算財務預警指標和對企業的p:///thesis/List_5.html" title="會計論文" target="_blank">會計報表及其相關經營資料進行分析,以便及早發現和預測財務風險,最大限度地避免或降低財務風險。
一、施工企業財務風險的表現形式
一是從企業的運營效益情況看。主要表現為企業營業額和利潤明顯下降,或營業額在增加,但利潤在下降,子公司經營狀況惡化,投入資本貶值。
二是從企業的資產結構看。表現為應收賬款大幅增長,未完施工迅速上升,資產質量不高,運營效率低下,潛虧風險增加。
三是從企業的償債能力看。表現為過度舉債,利息負擔沉重,到期債務喪失償還的能力,流動資產不足以償還流動負債,總資產低于總負債。
四是從企業現金流量看。表現為經營活動現金流入量低,缺乏償還即將到期債務的現金流,現金總流入小于現金總流出。
五是從企業發展能力看。企業盲目擴張,投資過多過濫,攤子鋪得過大,效益低下。
上述財務風險,是導致施工企業發生財務危機的重要因素。只有針對可能造成財務危機的因素,建立財務預警指標體系,采取監測和預防措施,才能有效防范財務風險,控制財務危機。
二、施工企業財務風險預警體系的建立
為了提高企業財務預警指標體系管理的效率和效果,在財務風險預警系統的建立中,應堅持實用性和可操作性,預警指標不宜過多。具體按以下五個順序實施;一是設計財務風險預警的核心指標和輔助指標;二是測算財務風險預警指標的“預警標準值”;三是測算監測指標的實際值;四是根據財務風險預警指標的實際值和臨界值,做出預警警度判斷;五是提出預警報告。
(一)設計預警指標體系
建立財務風險預警體系,重點和難點是預警指標的選擇和指標權重的確定。不同的企業所處的行業不同,財務結構、資本結構也不盡相同;同一企業的不同歷史時期,財務風險存在和發生的特點也不一樣。根據施工企業所處的行業、規模和經營情況以及面臨的主要財務風險,財務風險預警指標應以變現能力指標和償債能力指標為基礎,以財務效益指標和資產營運指標為補充,重點突出變現能力指標。具體包括10個指標,總分100分: 1.財務風險預警核心指標占70分
/,!/ 現金流動負債比率 (20分)、資產負債率(10分)、已獲利息倍數(10分)、經營活動現金流入比重(10分)、流動比率(10分)、速動比率(10分)。
2.財務預警輔助指標30分
凈資產收益率(10分)、應收款項周轉率(10分)、主營業務收入增長率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。
(二)測算財務風險預警指標的“預警標準值”
風險預警指標的“預警標準值”應以企業近三年各項財務指標實際值(按照2:3:5的比例)為基礎,參考同行業和同規模企業平均水平,參照財政部《企業效績評價》標準值,結合市場情況和金融環境等宏觀因素測算確定。
(三)計算指標的實際值和預警指標的得分
財務風險指標的實際值計算出來后,同區間表下達的標準值進行比較,采用內插法計算單項預警指標的得分,最后計算綜合得分就可以計算出該企業的財務風險評估得分。
(四)預警警度判斷
為了更加形象地標識企業財務風險所處的級次,應該把財務風險預警區間分為安全區(綠區)、預警區(黃區)、危機區(紅區)三個區域。指標在安全區,表示發生財務危機的可能性較小;指標在預警區,表示存在發生財務危機的可能性;指標在危機區,表示發生財務危機的可能性較大。根據財務風險評估得分,對照相應的預警區間就可以判斷出各企業的預警警度。
(五)提出預警報告
對于財務風險處于預警區和危機區的單位,應提出專題的財務風險分析報告,財務風險分析報告的內容包括:本單位財務風險所處的級次;指標當期值與上期變動情況以及發生異常變動的原因;指標處于預警區或危機區的原因分析;降低財務風險和改善財務狀況擬采取的措施和建議等等。
三 、建立財務風險預警體系應注意的問題
財務風險預警指標體系的建立和運行,對企業的基礎管理和管理人員素質要求較高,必須做好基礎工作,否則,財務風險預警將成為空中樓閣。
(一) 高素質的管理團隊以及企業負責
人的高度重視是企業財務預警指標體系運行有序、發揮作用的有力保障。制度的關鍵在于落實。對財務風險的控制是財務人員的責任,更是企業負責人的責任,同時還需要各個職能部門通力配合。 (二) 規范真實的財務會計信息是準確進行風險預警的前提。財務預警指標體系大量引用和分析企業的會計信息,企業會計信息的真實性和規范性將直接影響到財務預警指標體系的建立和運行效果。建立在虛假的財務數據基礎之上的財務風險預警肯定會與企業的實際情況相背離,根本談不上控制企業財務風險。
(三) 建立完善靈敏的財務信息系統。隨著ERP等財務軟件的成熟,財務信息系統在企業管理中的作用越來越大,離開財務信息管理系統,將大大降低企業財務預警效率和效果。
(四) 完善的企業內部控制制度。建立財務預警指標體系對企業內部控制制度提出了更高的要求,良好的內部控制制度可以提高財務預警的準確性。
摘 要 本文在介紹企業財務預警系統概念,分析了當前我國企業財務預警系統構建中存在的問題,并提出了相應的解決措施,對企業財務風險預警系統的構建具有一定借鑒意義。
關鍵詞 財務預警系統 概念 成因 預警模型 解決措施
一、財務預警系統的概念
財務預警系統是以企業信息化為基礎,對企業的經營管理活動中潛在的風險進行實時監控。它貫穿于企業生產活動的全過程,以企業的財務報表、經營計劃以及其他相關的財務資料為依據,利用財務、金融、企業管理等理論,采用比例分析、數學模型等方法,分析企業所面臨的經營波動情況和危險情況,并向企業經營者和其他相關利益關系人示警。以督促企業管理者及時采取防范措施。
二、我國企業財務危機預警不足的成因
(一)會計信息的準確性影響了財務預警系統的有效性
企業財務預警系統的建立運用大量財務數據,真實及時的財務信息對建立有效可行的財務預警系統起關鍵作用。現行企業信息披露制度的失衡和獨立審計機制的缺失難以確保財務信息質量。這種普遍存在的會計信息不實勢必影響財務預警系統的有效性,影響利益各方運用財務預警系統的積極性。
(二)財務預警系統實際應用尚不到位
預警系統的財務指標多,計算方法復雜繁瑣,可操作性、實用性難以保證。非量化指標缺乏合理論證,各企業對其衡量財務風險有效性提出質疑。在應用中耗費大量人力物力、實際效果又不能保證的情況下,很多企業自然不會選擇應用財務預警系統。
三、完善我國企業財務預警系統的建議
(一)完善財務預警體系內容
完善的財務預警體系應包括:1.企業財務環境預警。企業應關注內外部財務管理環境,一旦發生重大變化,就要適時調整財務預警體系,以適應新條件的要求。2.企業資金運用活動預警。財務預警體系應站在資金角度,全面跟蹤、反映、監督、評價企業增值業務的過程。3.貨幣資金管理和報表分析預警。資金計劃和貨幣資金管理是保證資金良性循環的神經指揮系統和動力系統。對資金運行結果的跟蹤分析是促使資金健康運行的必要保證。4.財務組織預警。健全高效的財務組織系統是財務預警體系運行的基礎和保障,也是財務預警應關注的重要方面。
(二)改進財務預警模型
首先,應改進財務預警指標。企業的財務預警系統應是一個動態預警模型,指標的選擇應根據不同歷史時期的企業發展狀況、宏觀經濟環境做出選擇,以保證該模型評價結果的準確和客觀。其次,須引入非財務指標和定性因素。僅依靠量化的財務指標、財務預警模型,難以全面滿足揭示企業財務危機程度的需要。因此,為有效地實施財務預警,應關注影響企業可持續發展能力和未來財務狀況的非財務指標和定性因素,進行全面的預警分析。
(三)樹立風險防范意識
樹立風險防范意識,是完善企業財務預警系統,最大限度地防止財務危機的發生,并保證其得以有效運行的前提。因此,經營者必須樹立較強的危機防范意識,即在危機發生前,對危機的普遍性有足夠的認識,并做好充分準備,即使危機侵襲,也能積極主動地應變。這就要求全體員工,特別是管理層在思想上對潛在的危機要有清醒的認識和高度警惕,對員工發現的問題及提出的合理建議應給予重視和采納。
(四)提供通暢開放可靠的信息平臺
財務預警系統在企業財務管理中扮演著多種角色,它作為一種風險控制形式,與整個企業的命運息息相關:它作為一種內部控制形式,與企業各方面管理密不可分:它作為一種激勵方式,可促使各部門提高工作效率,創造最佳財務業績,避免成為被監控的重點。然而,財務預警系統要成功扮演這些角色,須參與企業數據、資源信息共享,以正確及時的管理信息系統為支持,為其提供及時而完整的企業經營數據,這其中包括會計管理信息系統和相關的經營信息收集與分析系統,這兩個系統是財務預警系統的輔助系統。會計管理信息系統主要是由月結制的會計制度形成,要能提供及時、真實、完整、可比的財務會計信息,在仔細研讀分析這一信息的基礎上,尋找企業潛在的財務危機;而企業相關經營信息系統則是從一個新的角度觀察、理解企業財務運行狀態,提供同行業、國家宏觀甚至全球的相關外部信息。顯然,企業財務會計信息及相關外部信息的真實性、準確性、完整性,是財務預警系統有效運行的前提。只有不斷提高財務信息的真實性,準確判斷財務信息的真實性,切實加強對財務預警信息的管理,才能保障財務預警系統順利運行,真正起到預警的作用,保證預警結果的準確性和客觀性。
(五)完善內部控制制度
財務危機預警系統向內部控制制度提出了更高的要求。內部控制失效將導致上市公司的財務預警系統形同虛設,財務預警分析也因此變得毫無意義。通常一個單位要實行有效的內部控制,重點應放在組織結構及職責分工、授權批準、會計記錄、預算管理和報告制度等主要環節組織實施。第一,在確定和完善組織結構的過程中,遵循不相容職務分離的原則;第二,每筆經濟業務都有一系列內部相互聯系的授權批準程序。在處理經濟業務時,須經授權批準以進行控制;第三,嚴格遵照會計制度,會計人員科學分工,對每種經濟業務的處理程序和手續制定出標準化模式,形成各環節間步步核查、環環監督的格局;以消除隱患、堵塞漏洞、防范風險、審慎經營為宗旨,建立全方位的內部控制體系,實施有效的內部控制,將有助于提高財務預警系統的有效性。
四、正確構建企業財務預警系統可以適時改善經營管理,消除危機,從而延長企業的生命
我們要正確理解構建企業財務預警系統的重要性,認真分析影響財務預警系統準確運行的各種因素,并結合企業自身的發展情況及特點,建立并完善企業的財務預警系統。良好的財務預警系統可以加強企業的安全性,完善企業的管理機制和組織機制,增強企業的免疫能力和抵抗風險的能力,提高企業經營者的管理水平,有效調動員工的積極性和主動性。同時,可以增強企業適應外部環境的能力,幫助企業在激烈的市場競爭中處于優勢地位,進而推動企業持續、健康、穩定的發展。
參考文獻: