時間：2023-08-25 17:09:28
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融工程及風險管理，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
企業風險管理的實效性對企業的發展起著至關重要的作用。傳統的企業風險管理方式不僅局限性強，而且成本高、效率低，難以完全消除風險造成的損失。而金融工程則具有低成本、高效率的特點，能夠促使企業形成現代風險管理模式，因此，本文首先分析了傳統企業風險管理模式，以及金融優勢，在此基礎上指出了金融工程的優勢。同時，還分析了金融工程對企業數量風險、價格風險、兼并風險和信用風險的控制。并指出了運用金融工程建立現代化企業風險管理模式的途徑，即構建金融信息數據庫、建立現代企業風險管理理念等。希望以此加強我國企業的風險管理，進而促進企業快速、平穩發展。
關鍵詞：
企業風險管理；金融工程； 應用
風險主要是指人們在生產生活中可能遭遇的財產損失、自然災害、人身傷亡、意外事故等不測事件的可能性，它具有不確定性、客觀性和損失性。企業經營風險則是指因企業經營中存在的不確定因素導致的預期收益不確定性，甚至有可能導致企業生產經營失敗。在市場經濟條件下，風險是客觀存在的，它對企業的發展具有至關重要的作用，關系到企業的成敗。尤其對一些創新性企業，它們具有更加鮮明的復雜性與不確定性，自身抵抗風險的能力又相對較小，因此，更應重視風險管理。而若要降低風險發生的可能性，減少風險損失，企業就應當積極探究風險管理方法，最大限度的降低經營風險。金融工程以其低成本、高效率的特點，近年來受到許多企業的關注和運用，合理運用金融工程有助于企業構建現代化風險管理模式。進而減少我國企業發展過程中的各種風險，促進企業更好更快的發展。
一、金融管理與企業風險管理
（一）傳統企業風險管理方式
傳統的企業風險管理方式主要包括保險、資產負債管理和證券組合投資。它們都屬于表內控制法。主要通過調整企業基礎業務的負債與資產組合方式，逐漸消除市場金融風險。這三種方式都存在一定程度的問題和不足。不僅見效慢，而且價格適應性較差、資產負債管理的成本也相對較高。保險的對象多為有形風險，期貨交易、證券買賣等金融交易不在保險范圍內。此外，受逆向選擇與道德風險的影響，保險對金融風險的作用較小。證券組合投資在金融市場上效果較好，但由于其理論模型本身就存在風險，因此，它對系統性風險作用不大。
（二）金融工程
有別于傳統風險管理方法，金融工程采用表外控制法，即合理運用金融市場上的套期保值工具來規避風險。技術與工具是金融工程的核心。金融工程可以將分散在社會經濟各個環節中的信用風險、市場風險等集中到衍生交易市場中進行分割、包裝和分配，進而通過一定方法規避許多風險。此外，因為金融工程交易的杠桿比率相對較高，因此，它可以使套期保值者用較少的資金或代價實現有效的風險管理。
（三）金融工程的優勢
通過以上論述不難發現，相較于傳統風險管理模式，金融工程具有明顯優勢。首先，它具有較高的準確性。金融工程最重要的內在機理是衍生性，基礎工具的變動會影響其價格，而這種變動則具有一定的規律性。這便更有利于鎖定風險。此外，對衍生交易的匹配也能夠在一定程度上抵補風險。其次，金融工程還具有較強的時效性。成熟衍生市場的流動性能夠根據基礎交易的變動及時調整，對市場價格做出更加靈活的反映，進而提升風險管理的時效性。再次，金融工程成本低。衍生交易還具有高杠桿性，即付出較少的資金就能夠控制大額交易。由于啟用資金較少，所以能夠極大地節約企業的套期保值成本。最后，金融工程還具有較大的靈活性。期權購買者具有履行權利，交易者可以根據需要拋補衍生交易頭寸。此外，投資銀行家也可以以金融工程工具為素材，根據客戶需求，以組合、剝離等形式創設金融產品。金融工程特有的這些靈活性都是傳統金融工具無法比擬的。
二、金融工程在企業風險管理中的應用
（一）對數量風險的控制
數量風險主要是指銷量、交易量、產量等方面存在不確定性。它不僅來自用戶方面，還來自生產方供給方面。金融工程針對這些數量風險提供兩種金融產品，一個是商品期權。另一個則是根據宏觀經濟的景氣指數與企業產量的相關性設計衍生產品。宏觀衍生產品是以宏觀經濟指數為基礎，并將買賣宏觀經濟指數為外在表現形式，促使這種指數對應的收益流可以在多種經濟體間互相調劑。此時，要求企業依據自身正常銷售量積極參與到衍生產品交易中，確定意愿期正常收益。此外，在意愿期收益基礎上，要增強宏觀經濟指數水平的具體性，在衍生產品交易中消除數量風險，確保意愿期收益的順利實現。
（二）對兼并風險的控制
現代企業發展中不可避免的會遇到兼并問題，正常兼并對優化資源配置較為有利。但企業若要取得順利發展，就必須采取措施控制和管理兼并風險。金融工程首先提出了股票交易策略，主要包括死亡換股、股份回購、財產鎖定和員工持股等。其次提出了管理策略，主要包括相互持股，及雙方互換股權，減少雙方流通在外的股權，在保障管理層利益的基礎上，甩掉包袱、提高收購方成本、修改公司章程。
（三）對價格風險的控制
企業對價格風險的管理方法主要有以下兩種，其一是預測價格變化，在此基礎上制定相應的防范措施。其二則是將不確定轉變為確定。在市場經濟條件下，價格的起伏主要來源于市場中存在的預期外因素。所以，預測無法從根本上解決價格風險。針對價格風險，金融工程提供了互換、遠期、期權、期貨等工具，在此基礎上又將這些衍生金融商品組合、分解，以創造更加有效的金融工具，來抵補匯率、商品、利率、股票收益率等價格波動帶來的風險。衍生工具提供的思路是金融工程防范價格風險的關鍵，即是指在交易中，能夠運用遠期合同鎖定價格。這種思路在一定程度上拓展了企業風險管理的路徑。
（四）對信用風險的控制
信用風險主要是指在交易過程中，因一方違約無法履行合同義務而造成的可能性損失。事先是否有針對交易額度進行支付的約定、某一特定對方全部敞口頭寸的大小、以及某特定日期結算交易額度，都會對信用風險產生一定影響。針對信用風險，金融管理主張使用信用衍生工具。它是指交易對手間轉移信用風險頭寸的合約安排。信用衍生工具能夠為風險空頭提供違約保護。信用期權、信用證券化、信用互換和信用遠期都是常用的信用衍生工具。
三、應用金融工程構建現代企業風險管理模式的具體途徑
（一）構建金融信息數據庫
采用信息技術是金融工程運用于現代企業風險管理的主要特點，金融市場信心及其預測則被視為金融工程的基礎。若要構建現代企業風險管理模式，就必須合理運用信息技術收集、整理各種金融信息，例如金融機構的業務信息、宏觀經濟環境數據等。當前，我國大部分企業已經具備較高的信息化水平。企業風險管理應當在原有信息化的基礎上，緊密結合企業資源計劃，集合產品數據管理，共享供應商信息庫、產品數據和客戶資料信息庫。此外，還應當構建智能分析系統，建立靈活的控制模型。
（二）建立現代企業風險管理理念
目前，一些學者認為我國還未迎來發展金融工程的最佳時機，這主要是因為金融市場發展受到限制，股價、利率和匯率難以反映市場的真實價值與供求狀態。此外，還由于缺乏真正需要規避風險的經營主體。這就要求企業管理者和決策者必須充分重視企業的風險管理能力，并將其視為企業的核心競爭力。與此同時，還應當全面研究和認識金融工程的功能。并借助金融工程的風險管理更新企業內部人員在風險管理方面的意識和理念，進而提升經濟金融效率，消減社會經濟摩擦。
（三）建立現代企業風險管理組織機構
全面探究金融工程的風險管理控制手段及現代企業風險管理的內容可以發現，傳統風險管理只需數個部門共同參與，現代企業管理模式則較為不同，它參與到企業的生產銷售的各個環節中，與用戶、供應商、業務范圍也有密切聯系。所以，構建現代企業風險管理組織機構應當包含生產與銷售的組織者層、企業的決策層和供應商與用戶的管理層等。除此之外，還應當包括一些具備金融工程技術的金融工程師。綜上所述，相較于傳統企業風險管理模式，金融工程具有明顯優勢，因此，應當在企業風險管理中合理運用金融工程。但與此同時也應當客觀看待金融工程在風險管理中的局限性。一方面，首先應當組建一支高素質的人才隊伍，確保金融工程參與者具有熟練地操作技巧與豐富的專業知識儲備。其次，還應當構建風險評估體系。另一方面，企業還要關注自身的風險管理文化，隨著經濟全球化的不斷發展，企業風險管理越來越重要，與企業的利潤、生產和銷售都具有密切聯系。因此，應當將企業風險管理視為企業文化的一部分。除此之外，還應當認識到運用金融工程能夠進行風險規避和套期保值，但決定企業風險抵御能力的根本因素還是企業自身實力。因此，企業應當建立高效運作機制，提升自身發展潛力，只有這樣才能夠在激烈的市場競爭中從容面對各種挑戰和風險。
作者：張宇 單位：遼寧大學經濟學院2016級博士生在讀
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關鍵詞：金融工程風險管理 運用領域 發展策略
金融工程是一門邊緣性的新興學科，是現代金融學、信息科學和工程方法的有機結合，融現代金融理論、信息技術、工程技術于一體，是金融科學的產品化和工程化。金融工程采用了尖端的數理分析技術、電腦電訊技術、自動化和系統工程乃至運籌學、仿真技術、人工神經元網絡等前沿技術，為金融領域開辟了一片廣闊的天地。
一、金融工程與風險管理內涵定義
金融工程本身是金融學的工程化，因此，在本質上就是現代金融學的最新發展。現代金融學本身的方法論──無套利均衡分析──也就是金融工程基本的方法論。信息技術和工程方法對金融工程研究的支持，從最基本的方法論角度，應該說都是圍繞無套利均衡分析展開的。
金融工程對風險管理是利用金融市場上各種金融工具，來達到風險規避的目的。金融工程可以將分散在社會經濟各個角落的市場風險和信用風險等集中到衍生交易市場，進行集中匹配，然后分割、包裝并重新分配，使風險管理者通過一定方法規避正常經營中的大部分風險，從而不承擔或只承擔極少一部分風險（如通過期貨套期保值要承擔基差風險等)。由于金融工程交易的杠桿比率較高，可以使風險管理者以較小的代價、較小的資金支出而實現有效的風險管理。
二、金融工程在風險管理領域運用
(一)金融工程在風險管理運用范圍
1.對于投資風險的控制與分散。實證研究顯示，通過在世界各國股票市場分散化投資，可以擴大股票投資組合的有效邊界，增加投資收益。20世紀80年代以來，美國、英國、日本等西方發達國家的機構投資者大多實施這種跨國多樣化的投資。然而，一些國家的投資者因本國外匯管制及資本流動的限制，無法將資金投資到別國股票市場。利用金融工程中創設的國際股票收益互換這一新的衍生金融商品，即可解決這一難題。
2.對于價格風險的控制與管理。金融工程提供了遠期、期貨、期權及互換等價格風險管理工具，同時還可將此類衍生金融商品進行組合創造出更為新穎的金融工具，以抵補利率、匯率、股票收益率、商品價格等的市場頻繁波動而帶來的風險。金融工程對價格風險的控制與管理：對于利率風險，提供了遠期利率協議、利率封頂保底、互換等工具及其組合；對于匯率風險，金融工程提供了遠期、期權和遠期匯率協議等工具及其組合。
3. 對于數量風險的控制與創新。數量風險主要是經濟主體所面臨的產量、銷量、交易量等數量方面的不確定性。這些，既可能來自生產供給方面，也可能來自市場需求方面。傳統上，企業主要是通過調節生產過程來實現對數量風險的管理，亦即通過增減工人來達到對產品數量的要求，但這種過度調整生產過程的成本高昂。針對數量風險，金融工程提供了兩類新的產品：一類是商品期權；另一類是利用宏觀經濟景氣指數與企業產量的相關性來設計宏觀衍生金融產品。宏觀衍生金融產品以宏觀經濟指數為紐帶，通過買賣宏觀經濟指數的形式，使得與該指數相對應的收益流可以在不同的經濟主體之間相互調劑，從而便于各方引入所需的逆向收益流；企業就可以通過參與宏觀衍生金融產品的交易，轉移和分散數量風險。
4. 對于兼并風險的控制與防御。在現代企業的運作中兼并是不可避免的，正常的兼并有利于資源的更優配置。但從企業生存與發展的角度來說，必須對兼并風險加以控制與防御。金融工程可提供的方案：一是管控策略，包括相互持股、通過保障管理層利益來提高收購方收購成本(例如金降落傘法)、修改公司章程、增加反收購條款等；二是股票交易策略，包括股份回購、員工持股、財產鎖定等。
5. 對于風險的控制與監督。所謂風險，是指在所有權和控制權相分離的公司治理結構下，公司管理者往往并不始終把股東利益最大化放在公司經營目標的首位，而是常常犧牲公司的長期發展，追求短期的會計利潤和其在職的享受，通常會反映在股票價格的低估上。在此情況下，公司高層管理人員可通過金融工程提供的杠桿收購來收購本公司并進行重組。當股東是本公司的雇員時，其自身利益與公司的收益緊密相關，從而增強投資者的持股積極性。
(二) 金融工程對風險管理明顯優勢
1. 方便準確。金融工程工具避險的一個重要內在機理就是衍生性，其價格受制于基礎工具的變動，而且這種變動趨勢有明顯的規律性，可以方便地鎖定風險，而對衍生交易的精確定價與匹配可以準確地抵補風險。
2. 講求時效。成熟衍生市場的流動性可以對市場價格變化做出及時快捷的反應，提高控制與管理的效率。并隨基礎交易頭寸的變動而去隨時調整，較好地解決了傳統風險管理工具管理風險時的時滯問題。
3．降低成本。衍生交易具有高杠桿性，付出少量資金可以控制大額的交易，動用的資金很少，可以為企業節約套期保值的成本。對于場內交易的衍生工具來說，交易的標準化和集中性降低了信息搜尋成本和交易成本。
4. 使用靈活。期權的購買者獲得了履約與否的權利，場內的衍生交易頭寸可以方便地由交易者隨時根據需要拋補。場外交易則多是為投資者“量身訂造”的。因此，以金融工程為工具，投資銀行家可隨時根據客戶需要，通過剝離、組合等方法創設金融產品，其靈活性是傳統金融工具無法比擬。
(三) 金融工程對風險管理局限分析
1. 對于系統風險考慮不充分。盡管金融工程中的不少數理模型和方法都是針對利率風險、匯率風險等系統性風險而設計的，但是，當嚴重的系統性風險（如1998年的金融危機）發生時，不僅利率、匯率、股票價格和通貨膨脹等風險相當嚴重，而且由于企業和金融機構在危機中普遍遭受巨額損失，甚至破產，信用風險也變得非常突出，以市場基本正常運行為前提條件，建立的金融工程技術與模型，在這種市場信用狀況迅速惡化，許多市場變量出現異常值的情況下，對于風險管理顯得無能為力。
2. 對于歷史數據過度地依賴。無論是風險定價模型還是風險計量模型，一個重要的特點是其有效性很大程度上取決于對有關參數(如期望值、方差和貝塔系數等)的準確估計。然而，參數估計不僅要求有合理的數理統計方法，更重要的是需要大量的、長期的歷史數據。對于歷史數據過度依賴的參數估計法會面臨兩個的問題：一方面是，一些資產或經濟變量的歷史數據并不多或難以獲得；另一方面是，越是久遠的數據越難以反映現實的情況。因此，這種數據方面的因素也制約了金融工程技術的有效性。
3.對于小概率事件容易忽略。金融領域風險分析的數理模型小概率事件往往具有發生概率小，但后果卻非常嚴重的特點，是其致命缺陷，如貸款違約和金融危機的發生等。在許多金融工程技術和模型中，小概率事件沒有得到足夠的重視；而且，理論中假設的小概率事件在現實中發生的概率并非那么小。這使得數理模型化的金融工程技術的可靠性存有一定的局限性。因此，小概率事件必須在風險管理中引起充分的重視。
三、金融工程在我國發展策略選擇
科技是第一生產力，金融是第一推動力，金融工程是促進金融發展的重要助推器。金融工程在金融發展過程中具有舉足輕重的地位，因此，必須大力發展我國的金融工程事業，促進我國的金融發展。
(一) 應用現代金融科技，發展金融工程技術
在我國金融體系走向市場化、現代化和國際化的進程中，大力發展金融工程技術具有重要意義。金融信息化導致金融市場虛擬化、國際金融市場一體化和金融資產的證券化。計算機科學技術的發展和應用，使金融工程可以使用高速度高程計算機來對金融商品的風險、收益及其可能組合等信息加工處理更為科學化精確化，并不斷創造新的金融衍生工具，互聯網和電子商務的發展，形成了“信息交換―――商品流通―――金融的結算”三位一體的“金融網絡經濟”。要利用金融工程技術加強我國金融決策的科學性，應當把建立規范的決策數據庫和開發與應用模型技術，作為我國每一個金融機構管理現代化的重要內容。要充分利用發展金融工程的契機，發展我國金融風險管理為中心的金融市場工具創新，完善我國金融體系的監管與風險配置功能。
(二) 深化金融體系改革，培育有效市場主體
要深化我國金融體系的改革，推進價格市場化的進程。價格市場化是金融工程大力發展的必要前提，金融工程正是利用市場化的價格來實現金融風險的市場分配和動態管理。加快我國金融法制建設，完善金融監管制度，適當鼓勵金融創新，要逐步建立、健全金融資產價格形成的市場機制，推進利率市場化和人民幣自由兌換的過程。按照現代企業制度的要求，通過兼并、破產、出售、租賃、托管、股份改造等形式，把企業轉變成真正的自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體。只有這樣，企業面對激烈的競爭、變幻莫測的市場，才真正會有套期保值、風險管理的需求，金融工程才能真正派上用場。
(三) 利用金融工程技術，加強風險控制管理
全面恰當地認識金融工程在風險管理中的作用，利用金融工程技術的發展來完善我國金融體系的風險配置功能，提高金融機構管理風險的科學技術水平，也要充分認識到金融工程技術在解決風險問題方面的局限性，不要過分依賴，更不要將其神化。在風險管理的實踐中，既重科學，又重經驗，充分體現科學性和經驗性相結合的特點。對于現階段的國家經濟體系及金融系統的改制，既要充分認識到制度和業務流程設計和安排上在風險管理中的重要作用，又要把金融工程的發展與建立和不斷完善金融機構全面系統的風險控制結合起來，實施全面的金融風險管理，同時增加中國在國際金融市場的話語權。要完善風險投資機制，促進我國高科技產業的發展，提高我國技術創新的能力，改善我國經濟增長質量。
(四) 加強金融工程研究，培養金融工程人才
隨著我國對外開放的發展，會有越來越多的各類企業面對國際金融市場的風險，我國現在急需大量的高素質金融工程人才對企業所面臨的這些風險進行管理，防止類似“中航油”的事件再次發生；同時，隨著我國金融體系市場化、現代化和國際化的進程的深入，我國的金融機構也需要大量的金融工程人才來增強我國金融機構的競爭力以保證我國的金融體系的安全。金融工程在西方發達國家的發展非常迅猛，金融工程的學術研究也在迅速應用化，要借鑒西方先進的金融工程技術促進我國金融體系的發展。因此，我國既要加強對金融工程的研究，也要在金融工程人才培養方面，重點培養數理分析能力與創新意識，追蹤國際金融工程的發展態勢，理論聯系實際，以造就一大批中國的金融工程專門人才。
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關鍵詞：金融工程；匯率風險；匯率制度改革
中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）05-0166-02
在世界金融動作極其活躍的今天,金融工程(Financial Engineering)這一尖端金融技術應運而生。金融工程所具有的高度靈活性、綜合性和創造性令其在金融領域備受注目。另一方面,我國不斷在進行匯率制度改革，匯率逐漸市場化，這樣面臨的匯率風險也逐漸加大，傳統的匯率管理辦法已不能滿足規避匯率風險的需要，因此,使用各種金融工具規避匯率風險成為我國各經濟主體的首選,而金融工程所具有的巧妙地解決各種復雜問題的特性恰恰極大地滿足了這一要求。本文旨在通過分析上述兩者的關系,來說明我國運用金融工程技術去應付難度較高的匯率風險的必要性。
1 我國目前的匯率制度
2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，本次匯率制度改革開始啟動。隨后，中國人民銀行和國家外匯管理局又相繼推出了一系列相關的政策措施，在完善匯率形成機制的同時加大了資本流動開放的力度。匯率制度改革的啟動對于有關經濟主體的影響深遠。長期穩定的人民幣匯率使各經濟主體對匯率風險既缺少足夠的了解和重視，也缺乏必要的外匯風險管理的經驗和技能，匯率制度改革使各經濟主體開始真正面臨匯率風險的考驗，盡快適應人民幣匯率制度改革，應對匯率風險是一個重要課題。
2 傳統的匯率風險管理辦法
在金融工程方法出現之前，主要有三種匯率風險管理手段:一是資產負債管理;二是保險;三是證券組合投資。（1）資產負債管理法。從總體上來說，這種匯率風險管理方式要求對資產負債業務進行重新調整，使本幣和外幣資產負債相匹配。這種方法存在明顯的弱點，表現為:①耗用的資金量大。調整本外幣資產負債結構，設置風險基金等資產負債管理方法都要耗用大量的資金。②交易成本高。為了達到資產負債風險暴露狀況的匹配，需要在談判協商、業務調整和具體實施上花費許多時間與金錢。③會帶來信用風險。企業為了達到目標，在資產負債項目上要作頻繁調整，這可能會從總體上帶來企業的信用風險，丟失一部分客戶。④調整有時間滯后。這種風險管理措施涉及具體業務的談判、調整與實施，需要相當長的時間，所以不能緊隨短期市場金融價格的變化而變化。當風險管理措施真正落實時，風險損失可能已經造成。所以，資產負債管理的成本較高，見效慢，價格適應性差，應用范圍有限。
（2）保險。通過大多數法則在保險業中的應用，保險業風險事件概率的計算和風險的共擔，成為一種主要的風險管理手段，使得海上保險、財產保險相繼迅速發展。但在匯率風險的處理上，保險的作用十分有限。一方面由于保險市場有效運行中一直存在道德風險和不利選擇問題，道德風險提高了損失發生的概率;不利選擇由于投保人分布的偏向性而使保險公司賠付率超過預計水平，二者還相互作用，如道德風險會加重不利選擇;另一方面，可投保的風險又具有較為苛刻的選擇條件。可保風險必須是很多企業(或個人)都面臨的，而這些企業(或個人)彼此之間的風險狀況不是高度相關的，而且這種風險發生的概率在很大程度上是確定的。所以，保險可保的是部分有形的風險，此類風險在本質上屬于非系統性風險。伴隨貨幣經濟的發展，一個金融社會正在出現，有限的保險服務遠遠無法滿足人們進行匯率風險管理的需求。
（3）證券組合投資。在傳統金融市場上，投資基金的證券組合投資是最有效的風險管理方式。證券組合投資理論認為:預期收益與風險成為證券投資優化的兩個主要評估指標。對投資者而言，在最小風險與最大收益不可兼得的情況下，必須在二者之間權衡取舍。投資者就要傾向于通過證券組合投資來獲取適當收益。由于組合投資策略的投資風險小于任何單項的證券投資，預期收益介于各個單項證券投資收益的最大與最小值之間，所以被廣泛采用。經濟學家們也采用了各種模型來實現在具體操作中確定各種證券的投資比例系數以使風險減少到最低程度。最著名的模型要數馬柯維茨資產組合理論。但單一的證券組合理論運用到國際證券投資領域，尤其是在匯率風險管理時就相形見拙了。原因一方面是模型本身有缺陷，如模型計算比較困難，數據難以獲取等;另一方面則因為單一的證券組合投資理論來規避風險只能有效降低非系統性風險，對于系統性風險卻無能為力。在國際金融市場上，匯率波動往往具有很大的相關性，匯率風險中的系統性約占總風險的一半以上。
為了解決新經濟形勢下的風險管理問題，為了滿足巨大的風險管理需求，為了彌補傳統保險服務和投資基金證券組合投資手段的不足，金融工程這種新興匯率風險管理手段就應運而生了。
3 金融工程
3.1 金融工程的涵義
（1）芬納蒂。最早提出金融工程學科概念的美國金融學教授約翰?芬納蒂(JohnFinnerty)在1998年發表的《公司理財中的金融工程綜述》一文中，將金融工程的概念定義為:“金融工程包括創新型金融工具與金融手段的設計、開發、實施，以及對金融問題給予創造性的解決。”
（2）格利茨。1994年英國金融學者洛倫茲?格利茨在其著作《金融工程學》一書中提出一個“統一的定義”：金融工程是應用金融工具，將現有的金融結構進行重組以獲得人們所希望的結果。
（3）馬歇爾和班塞爾。馬歇爾和班塞爾在其《金融工程》一書中，肯定了芬納蒂對金融工程的定義。更進一步，二人還認為金融工程不只限于應用在公司和金融機構的層面，近年來，許多富有創造性金融創新都是面向零售層面，有時也稱為消費者層面。從實用的角度出發，
金融工程應當包括如下幾個方面:公司理財、金融交易、投資等現金管理以及風險管理。其中風險管理被認為是金融工程最重要的內容。
3.2 金融工程在匯率風險管理中的必要性
傳統的三種控制匯率風險的方法僅是表內控制法(指公司在資產負債表具體項目基礎上，通過調整公司基礎業務中的資產與負債的不同組合方式來消除市場金融風險)。與之相比，
金融工程對風險管理采用的是表外控制法即是利用金融市場上各種套期保值工具來達到風險規避的目的，由于此類交易不涉及資產負債表上的所有項目，不改變基礎業務資產負債的平衡，一般也不在資產負債表上顯示出來，故稱為表外業務。金融工程與傳統匯率風險管理手段相比，具有明顯的比較優勢:
（1）更高的準確性和時效性。衍生工具避險的一個重要內在機理就是我們在定義中所言明的衍生性，其價格受制于基礎工具的變動，而且這種變動趨勢有明顯的規律性。成熟衍生市場的流動性(一些創新的衍生產品除外)可以對市場價格變化做出靈活反應，并隨基礎交易頭寸的變動而隨時調整，較好地解決了傳統風險管理工具管理風險時的時滯問題。
（2）更大的靈活性。場內的衍生交易頭寸可以方便地由交易者隨時根據需要拋補，期權購買者更獲得了履約與否的權利。場外交易則多是為投資者“量身訂造”的。而且，以金融工程工具為素材，投資銀行家可隨時根據客戶需要創設金融產品，這種靈活性是傳統金融工具無法相比的。
綜上所述，我國匯率逐漸放開，進行市場化，金融工程在控制匯率風險有著明顯的優勢，所以，應用金融工程控制匯率風險是必然趨勢。
參考文獻
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關鍵詞：網絡環境；金融工程；市場風險；管控
金融工程是西方社會提出，主要指金融手段和金融工具的開發、設計和實施，以解決金融問題為主要目的。在網絡環境下，金融工程有著較多的風險因素，金融工程事項需要面臨金融安全風險、金融法律風險和網絡信任風險等各種風險。在這種情況下，我國十分重視網絡環境下金融工程市場風險的管控，積極探索金融工程市場風險的管控策略。
一、網絡環境下金融工程市場風險
1.金融安全風險
網絡環境的虛擬性使得網絡環境中存在著和大量的虛假信息和不安全信息，導致金融工程市場在發展過程中面臨著安全風險問題。在網絡環境下，網絡支付主要表現為交易關系或債券關系。為網絡中的違法行為都是通過網絡支付機構進行的，例如，網絡支付機構中的網上洗錢、信用卡套現等違法行為都會嚴重增加網絡環境下金融工程市場的安全性。并且，網絡安全隱患對導致網絡交易管理失控，使金融交易在沒有授權和報告的情況下進行。同時，網絡支付會受到網絡攻擊等的影響，導致交易信息被篡改或泄露，增大了網絡支付的風險。另外，在網絡環境下，金融工程市場還存在著網絡支付外部詐騙的現象，不法分子利用網絡技術非法獲取交易信息，并轉移金融交易雙方的交易金額，增大網絡金融交易的風險。
2.網絡信任風險
網絡環境下金融工程市場與傳統金融工程市場不同，網絡環境下，金融市場的網絡技術應用較多，能夠通過網絡平臺來完成金融業務，金融交易更加便捷，能夠有效降低金融交易成本。但是，網絡環境虛擬性也導致了一系列的網絡信任問題，增大了網絡環境下金融市場的信任風險。具體來講，網絡環境下，金融工程市場只能夠通過用戶體驗來實現金融交易，金融交而用戶體驗難度較大，增大了金融交易的難度。并且，金融工程市場在網絡環境下一線上交易為主，線上交易需要面對網絡的安全風險。同時，網絡環境下，金融工程市場的產品種類較多，產品形式多樣，加之用戶很難實際體驗產品的功能，金融市場網絡信任面臨較大風險。
3.法律風險
網絡環境下，金融工程市場需要法律規定來對金融市場環境、金融市場秩序、金融市場標準等進行強制性規定，以確保金融工程市場的健康發展。現階段，我國金融工程市場法律規定跟不上金融政策的變化，金融工程市場相關法律比較滯后。并且，互聯網環境下，金融工程市場必須面對互聯網風險和網絡風險，而法律缺乏對網絡環境的有效監管，很多不法人員可以在網絡上竊取他人信息或轉移金融交易金額而不受法律制裁，網絡環境下金融工程市場面臨著較大的法律風險。
二、網絡環境下金融工程市場風險管控策略
1.法律風險管控機制
針對金融工程市場面臨的法律風險，我國應積極完善金融工程市場法律規定，為金融工程市場的發展提供完善的法律保障。為此，我國應積極構建完善的金融工程投資者風險防御體系，積極完善金融工程投資者培育體系和金融工程法律體系，加強對P2P網貸客戶的權利維護，運用法律手段嚴厲制裁網絡環境中竊取金融工程交易雙方信息及轉移金融交易金額的現象。并且，我國應積極完善P2P運行平臺風險防御體系，積極推行P2P平臺作保形式，加強我國相關部門與網貸機構的而合作，共同抵御網貸風險。同時，我國應積極推行P2P網貸電子簽名，確保電子簽名的準確性和獨特性，保證申請者信息的可靠性。
2.金融風險防范策略
我國應積極重視金融工程市場所面臨的金融風險，并加強對金融風險的管控，完善金融風險防御機制。為此，我國應積極建立互聯網金融信息管理系統，整合互聯網信貸系統，提高網絡的安全性。并且，我國應積極制定互聯網業務的統一規定，適當共享金融工程市場信息，促進網絡環境下金融工程市場的長遠發展。同時，我國應積極成立金融工程行業協會，建立金融工程共同擔保機構，充分發揮金額工程行業協會的管理作用，完善金融工程擔保制度，促進網絡環境下金融工程的發展。另外，我國應積極培育創業投資機構，以調整互聯網金融制度規定，優化網絡環境下的金融發展。
3.安全技術管理
安全技術是加強網絡環境下金融工程市場風險管控的有效措施，優化安全技術管理。為此，我國應積極應用網絡金融加密技術，對網絡環境下金融工程交易過程中的數據信息進行加密，避免不法分子對金融信息的盜取，增強網絡金融交易信息傳輸的安全性。并且，我國應積極應用網絡金融認證技術，在網絡金融工程市場交易過程中必須要保證金融交易雙方的身份，對交易身份進行認證，確保交易身份信息的正確性，有效降低金融市場交易風險。同時，我國金融工程市場交易應積極應用安全電子交易協議，對網絡金融工程市場交易進行約束，確保網絡金融工程交易的安全性。
4.完善管理機制
完善的管理機制是網絡環境下金融工程市場風險管控的前提，因此，我國金融工程市場的發展應積極完善管理機制，加強對金融工程市場風險的管理。為此，我國應積極建立風險管理體系，加強對金融機構、金融工程企業的風險管理，對金融工程工作的具體內容進行詳細管理，找出金融工程中的潛在風險，增強金融工程市場風險管理的全面性。并且，我國應積極建立網絡金融風險管理體系，強化網絡風險組織管理、網絡金融組織機構管理，建立網絡金融風險管理部門，積極防范網絡金融風險，確保網絡金融交易的安全性。
參考文獻：
[1]王曙光,孔新雅,徐余江.互聯網金融的網絡信任:形成機制、評估與改進[J].金融監管研究,2014(05)
一、項目融資風險處理辦法及分擔結果
對于上文中提到的風險因素，不同類型可采用不同辦法處理。歸結起來大致有如下幾種：一是轉移風險。主要手段是經同意之后，取部分風險由風險方同其他方一起承擔，如購買保險，以此來降低風險威脅程度；二是避免風險。主要是指在保守行動下采取一些舉措來躲避風險，但是有時規避不當可能導致項目承受其他問題，如喪失收益等；三是降低風險發生可能性；四是改變風險后果等。由于城市基礎設施項目涉及多方利益，因此在進行融資風險分擔時，應盡量使參與多方達到滿意。對此，風險分擔需堅持風險與控制力及收益分別對稱的原則，還要控制好風險上限，避免影響某方積極性。
二、我國城市基礎設施PPP項目融資風險管理的優化
1．現存融資風險管理工作的不足在我國城市基礎設施項目中，PPP模式的應用尚處在起步階段，雖然該模式憑借其優勢受到推廣，但是由于在風險管理工作方面，現階段我國的研究程度還不夠，故城市基礎設施項目中，有關于風險管理的工作還存在以下問題：第一，政策與法律法規有待完善。PPP項目融資的確立基于合同，這就需要有完善的法律體系來規范合同雙方。但是目前在這一方面，我國并沒有專項立法，這使得PPP項目融資期間不能真正做到有法可依。從而在很大程度上增加了其融資的難度。第二，金融市場不完善。主要表現在我國金融市場不穩定性較強，容易受通貨膨脹等因素影響。不僅如此，我國金融市場目前開放程度不夠，體制上也存在不足，使得部分現行項目不能很好地規避金融風險。第三，風險管理細節問題。風險分析方面：在我國，項目風險研究不足，使得相應的報告、資料較少，加大了風險管理難度；風險評價方面：數據及評定標準的可參考性不夠，不利于項目開展準確風險估量。風險應對角度：多數項目建設在遇到風險時常以規避辦法解決，其他應對措施應用不足。
2．融資風險管理工作的完善針對上述闡述，為完善我國融資風險管理工作，除了需要加強法律法規建設、完善金融市場，進一步做好風險管理細節工作之外，對于風險控制還應從以下幾方面著手完善。政治風險方面既可要求政府承諾、擔保，也可尋求國際化合作；市場風險方面：以政府為切入點，申請價格調整、與之簽定購買協議或申請經營權；金融風險方面：合理調整物價以減少通貨膨脹帶來的損失或預測好現金流量以降低利率風險。此外，在項目建設方面，要盡量避免出現質量風險和安全事故風險，以保證工程的順利進行。
三、小結
綜上所述，PPP模式作為一種系統性強的新型融資模式在城市基礎設施項目中的應用較為復雜，本文主要從風險管理角度出發，對管理工作中的相關內容進行分析和闡述，由于篇幅限制，文中部分觀點闡述不夠全面，望今后能加大研究，努力在這一領域多作貢獻。
作者：謝新華 單位：杭州中藝園林工程有限公司
【關鍵字】外貿企業 外匯 風險管理
外匯風險，又稱匯率風險（Exchange Rate Risk），是指經濟主體在持有或運用外匯的經濟活動中，因外匯變動而蒙受損失的一種可能性。外貿企業的外匯風險就是指外貿企業在日常經濟活動中，匯率發生變化，使企業的成本和收益不確定，進而帶來損失的可能性。
自2005年7月以來，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度等一系列人民幣匯率機制改革。此次匯改，使我國經濟與世界經濟的融入程度進一步加深，與此同時，國際經濟環境的變化對國內金融市場的影響顯著擴大。2007年8月，美國的次貸危機爆發，加大了我國金融市場的波動，外貿企業受到的沖擊尤為明顯。因此，研究外貿企業如何在匯率市場化的條件下管理匯率風險，具有非常重要的意義。
一、我國外貿企業外匯風險管理的現狀及存在的問題
（一）從宏觀層面看，我國外貿企業在進行外匯風險管理時，缺乏一個規范、完善和發達的金融市場與之相配套。2005年匯改以來，國家出臺了一系列的配套改革措施。這些制度為我國金融市場特別是匯率市場的穩定發展都起了積極作用。但同時也應該看到，我國金融市場剛剛起步，金融衍生工具品種單一、金融服務業服務意識淡薄、金融服務配套機制不完善都極大挫傷了國內外貿企業利用金融市場管理匯率風險的熱情。
（二）從微觀層面看，我國外貿企業長期處在國家的“避風港”，面對“突如其來”的匯率風險環境，尚未建立起一套比較完整的匯率風險管理系統。主要表現在：
1.匯率風險意識淡薄
由于長期以來人民幣匯率相對穩定，企業規避匯率風險觀念較為淡薄，對匯率工具不夠了解，限制了其對避險產品的運用。一些企業，特別是國有企業，仍未完全轉變經營理念，往往將匯率風險歸咎于政策性因素，缺乏主動避險意識。近日，央行上海總部會同有關部門制定出臺了《關于進一步適應匯率形成機制改革，促進上海市外向型企業又好又快發展的指導意見》，其目的就在于鼓勵企業以匯改為契機，在轉變生產經營方式的同時，保持產品價格優勢，推進結構調整步伐，增強自主創新能力；同時，引導企業通過自身風險管理消除匯率波動的影響，指導企業利用各項外匯政策和外部市場工具管理匯率風險。
2.外匯風險管理能力有待提高
計量市場風險的方式很多,包括缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析以及VaR方法等。但我國的外貿企業剛剛起步，有些外貿企業甚至還不能計量本單位承擔的外匯敞口風險。即使能夠計算出外匯風險敞口，也由于缺乏相應的管理手段而不能及時做出反應和調整。在運用外匯風險管理的方面，更多的依靠資產負債表表內管理的方法，未能靈活使用貨幣衍生工具來對沖或減少外貿企業存在的貨幣風險。
3.缺乏風險管理的專業人才
我國風險管理的教育起步較晚，專業人才難以滿足市場的需求。根據上海市統計局公布的《2006年末行業分類全市從業人員》報告，上海金融業從業人員為19.57萬人，占總從業人員數885.51萬人的2.2%；而同期香港金融業從業人員達16.77萬人，占總從業人數255.91萬人的6.6%；美國2000年度和2005年度金融業從業人員分別占總從業人數的11.4%和11%。如參照這兩個城市的比例，上海金融業的從業人員應在60萬到100萬之間，這意味著上海金融人才與世界國際金融中心城市相比還有很大差距。而且，與其他金融中心相比，上海雖然擁有熟知本地市場操作的專業人才，但缺乏與國際銀行的合作經驗，因此，他們會比較傾向于按照本地的習慣操作，而忽視時間性以及世界經濟環境的變化。
4.沒有建立完善的風險管理系統
風險管理戰略就是建立和維持一個健全的風險管理系統。而國內外貿企業由于對風險管理的意識不足，以及缺乏足夠的專業人才等原因，盡管近年來也建立了一些風險管理信息系統，但離現代化的風險管理要求還有不小的差距，因此要大力加強信息系統的建設，采取相應措施，確保數據準確、可靠、及時和安全地傳遞給決策層，并根據需要對管理信息系統及時改進和更新。
二、對我國外貿企業外匯風險管理的建議
匯改后，匯率變動的不確定性一下子把以進出口為主營業務的外貿企業推到了匯率風險的最前沿。如何規避匯率風險、保證既得利益的實現成為進出口企業日常管理工作中的一項重要內容，企業應根據自身實際情況，有選擇地組合運用各種避險策略來降低匯率波動帶來的風險。
（一）樹立必要的風險意識
對于匯率風險，我國外貿企業首先應該從觀念上給予重視，即確立企業積極管理匯率風險的管理哲學。一方面，風險管理可以通過增加未來預期現金流，降低匯率風險；另一方面，通過風險管理穩定企業的經營收入或支出，確保企業日常經營活動的正常運行。因此，關鍵是要建立風險管理機制，借鑒和引進國外和成熟市場的風險管理方法和經驗，建立自己的風險監控體系，對市場參與者進行風險意識的培訓，掌握風險管理方法和技術，來化解匯率變化時對我國外貿企業的沖擊。
（二）強化企業自身的風險管理能力
1.改變經營運作和結算的方式。在人民幣匯率處于單邊上揚趨勢下，企業提高出口產品價格、增加內銷比重是規避匯率風險最直接的辦法。對于進出口頻繁的外貿企業來說，可以通過配比（Matching）的方式來實現貨幣風險管理。配比，即在一段時間內，通過保持進出口貿易總額在幣種、金額和收付時間上完全相同，從而抵消匯率變動影響的方法。在結算幣種的計價選擇方面，原則上使用“收硬付軟”，即在出口貿易中力爭硬幣計價結算，在進口貿易中力爭軟幣計價結算。此外，企業也可以通過匹配資產與負債的期限和貨幣結構來防范匯率風險。比如，當人民幣匯率有升值預期時，出口商應盡量多使用即期信用證、跟單托收結算，少使用賒銷結算，爭取盡早收匯；進口商應盡量多使用遠期信用證或延期付款信用證、D/A跟單托收、賒購結算，爭取推遲付匯。
2.靈活運用外匯衍生產品。金融衍生產品交易具有杠桿效應，其主要功能是為了對沖風險和套期保值，有利于企業的資產負債管理，有利于企業進入國際市場和方便企業籌資。當前我國比較成熟的金融衍生產品有遠期結售匯、外匯掉期交易等等。從國外的經驗看，外匯衍生產品是企業最主要的避險工具之一。根據中國人民銀行的“企業規避匯率風險情況調查”，在我國，運用金融衍生產品是使用貿易融資之外，企業使用最多的匯率避險方式。但我們也應看到，金融衍生產品是匯率風險管理的工具，但由于其具有杠桿作用，所以也是把“雙刃劍”，其本身固有的風險性和金融衍生工具運用的復雜性似乎有些讓人望而卻步。所以，應該完善企業內部控制制度，規范金融衍生工具交易行為，以既定的制度和應急措施來防范意外沖擊，從而有效地管理金融衍生工具的交易風險。
（三）進行風險管理專業人才培養和人才儲備
從國際經驗來看，衍生產品市場的高速發展需要大批從事相關設計、估值、交易、風險管理的專業人才。目前，中國風險管理的專業人才還非常匱乏。雖然國內已有多所高校開辦了諸如金融工程、世界金融、金融風險管理等專業進行專業人才培養，但與國外金融發達國家相比，無論在數量上還是在質量上，都有很大的差距。因此需要加強本土金融工程人才的培養、交流與合作。國內企業，特別是金融服務類單位和外貿類企業可以根據本單位的要求，建立風險管理部門，引進和儲備風險管理的專業人才。
（四）建立完善的風險管理體系
風險管理信息系統是進行風險評估和風險管理工作的基礎。風險管理系統必須解決好以下問題：
首先，以適合企業風險評估和風險管理標準為基礎，結合企業的業務特點，制定一套具有很好的可操作的方法，作為風險評估和風險管理系統執行工作的依據；其次，成立信息安全管理部門，明確其任務，并在執行安全管理工作方面賦予相當的權力，以保證風險評估和風險管理系統真正發揮其價值；最后，借助必須的工作流系統，監督風險管理和風險評估工作的狀態、過程和最終結果，以體現計算安全管理部門存在的價值。通過風險管理信息系統，將從各部門傳遞過來的信息進行綜合評估，測定企業在未來可能發生的風險，并把監控和測評的結果反饋給企業的決策層以及相關部門，最大可能地調動企業內部各個部門的力量來防范企業風險。
主要參考文獻：
[1]查爾斯?W?史密森/著，《管理金融風險――衍生產品、金融工程和價值最大化管理（第三版）》，中國人民大學出版社，2004年11月
[2]閆屹 楊麗/主編，《國際金融（第二版）》，人民郵電出版社，2006年5月
摘要：金融控股公司的風險管理包括管理體制、管理技術及管理理念等內容,其關鍵是建立內控機制和建立內部風險預警系統。由于混業經營,金融控股公司在風險管理方面也面臨較單一業務金融機構更大的風險,如果控制不當,就會出現風險集中和風險傳遞。不但危及金融控股公司本身,還會對整個社會造成嚴重危機。所以必須加強對金融控股公司的風險管理。
金融控股公司是一種金融混業經營的組織模式,在經營管理上具有一定的優越性,但其結構與經營也比一般金融機構復雜,發生風險的可能性也比一般金融機構要大,發生風險后化解的難度與成本也比一般金融機構要大。同時,由于金融控股公司的巨大規模和對經濟的巨大影響,一旦金融控股公司發生問題,必將引起整個經濟體系的巨大波動。
一、導論
金融控股公司的內部控制是金融風險防范的重要內容,有效的內部控制也是金融機構自身管理的基礎和重要內容。對于單個金融機構的穩健經營和社會聲譽,以及對于整個金融系統的安全來說,內部控制都是十分重要的,所以研究金融控股公司的內部控制對完善我國現有的金融控股公司的組織結構,提高自身抵御風險的能力都有很大的應用價值,不僅如此,還可以為潛在的控股公司或者集團建立內部控制系統提供一些思路。
二、金融控股公司的主要風險
(一)金融控股公司的一般性風險
金融控股公司作為母公司,控制著眾多的專業化金融子公司,與一般金融機構相比,它所引發的風險更為復雜。主要表現在資本金重復計算、系統性風險和內部控制風險三個方面。
1.資本金重復計算
金融控股公司資本金的重復計算有兩種情況:一是母公司撥付子公司資本金。這樣,一筆從集團外注入的資本金在母公司和子公司的資產負債表中同時反映,造成資本金的重復計算。如果子公司又用該筆資本金在集團內繼續投資,則該筆資本將被多次計算;二是子公司之間相互持有股份,造成股權結構混亂及資本金多次計算。由于只有來自集團外部的資本金才能抵補集團的整體風險,因此,無論是上述哪一種情況,同一筆資本金被用來抵御多家公司的風險,顯然是不適當的。
2.系統性風險
金融控股公司是一個涉及多種金融領域的金融混合體,其所引發的風險會因為這種特殊的組織結構而在系統內逐漸聚集,并迅速蔓延開來。金融控股公司所追求的協同效應在帶來經濟效益的同時也加大了金融控股公司風險聚集的可能性:金融控股公司為集團建立的統一信息平臺、統一客戶服務中心、統一銷售渠道,雖然降低了整體運營成本,但是,子公司存在的風險也可能借此通道向母公司不斷聚集,在一個機構內發生的失誤和可能發生的危機或破產,其危害和影響原本僅限于自身的業務范圍或行業范圍,但在金融控股公司的架構下,就會向母公司集中風險并蔓延危害。同時,金融控股公司在總體經營上傾向于建立統一的發展戰略和業務規劃,一旦決策失誤,就會影響到全部子公司,錯誤迅速覆蓋整個系統。
3.內部控制風險
金融控股公司的內部控制風險主要表現在其經營和組織方面難于被監察和控制,金融控股公司的內控風險有諸多方面,但與金融控股公司的組織形式、經營方式最為密切的風險是內部交易。
金融控股公司的各子公司之間進行關聯交易,使得集團內各子公司的經營狀況相互影響,這就增大了金融控股公司的內部交易和利益沖突的風險。由于金融集團內部復雜的控股關系和資金往來,彼此關系緊密,相互往來交易勢所難免,其種類主要有:交叉持股、集團內公司間之相互交易行為、集團內公司自同屬集團內公司取得保證、貸款或其他擔保承諾、集團成員間之資產買賣行為、以再保險的方式所為之風險轉移、集團成員間就第三人關系風險之轉移交易等。這類交易常伴隨風險的傳遞與聚集,最終形成集團的整體經營風險,危及集團的經營安全與穩健運行。
(二)中國金融控股公司的特殊性風險
在中國,金融控股公司當前所面臨的風險不盡止于一般意義上的市場金融風險,還有計劃經濟向市場經濟體制過渡過程中表現出來的特殊制度性金融風險,這些特殊性風險大多是政府、企業和銀行延續舊體制進行管理和運作的產物,是舊體制下金融抑制所產生的風險的延伸,它主要表現在以下幾個方面:
1.風險承擔主體不明確
任何有效的風險管理都應該是以風險承擔主體明確,權利、責任和利益的合理分配為根本前提。在歐美發達的銀行制度下,代表全體股東利益的董事會明確地承擔起銀行在其全部經營管理過程中的所有風險,并以銀行的全部資本金作為承擔風險的最終責任界限。董事會因此負責制定有關風險管理的重大政策,并在銀行內部建立起有效的風險內控體系。
然而,在中國目前現行的金融體制下,許多金融機構,尤其是國有商業銀行,風險承擔的最終主體和邊界并不明確。在現行的產權制度和治理結構下,中國國有商業銀行并沒有有效地實行所有權和經營權的分離,商業化程度并不高,政策性業務和行政干預仍很多,這都使得銀行的最高管理層(董事會)沒有也不能最終承擔起全部金融風險的責任。
2.內控體制不健全
在現代的金融風險管理中,完善的內控體制是金融機構得以有效進行風險管理的重要內部制度保障。根據巴塞爾銀行監管委員會在1998年提出的《銀行機構內控指引》,完善的現代銀行內控體制應該以運作合法、有效和信息暢通為目標,涵蓋銀行的管理和控制文化、風險的有效識別和評估、控制活動和責任分離、信息和交流以及監控和缺陷修正等五個方面的內容。
中國的銀行內控體制經過改革開放以來多年的發展已經取得了很大的進步,然而,相對于國際上對現代銀行內控體制的要求,中國銀行內控體制還顯得相當落后,一個突出的表現就是在風險管理的組織制度上。由銀行董事會及其高級經理直接領導的,以獨立風險管理部門為中心,與各個業務部門緊密聯系的風險內部管理系統是現代金融風險管理的組織保障,但是,由于公司治理結構問題,中國金融機構的風險管理明顯缺乏這種有效運作機制和組織制度的保障。
3.管理工具缺乏
在歐美先進國家的金融市場體系中,管理風險的工具是多種多樣的,而且在不斷創新。相比之下,由于中國金融體系建立較晚,現行的金融市場還不能向投資者和金融機構提供足夠的風險管理工具,市場工具的匱乏是中國金融風險管理落后的重要表現之一。衍生金融產品市場是目前西方金融體系中向投資者和金融機構提供最直接、最有效的風險管理工具的市場;衍生金融工具具有直接對沖風險的性質,被認為是管理市場風險最有效的市場工具,使得金融體系能更加有效地在風險承擔能力不同的金融主體之間配置風險。
目前,除了一些地方性的商品期貨交易所,中國并沒有真正的衍生金融產品市場。衍生金融產品的缺乏不僅是金融體系不完整的表現,也是風險管理市場工具匱乏的表現,它明顯地制約了中國金融風險管理現代化的進程。
三、中國金融控股公司風險管理體系建設的建議
面對我國金融業發展的內外部環境,中國金融控股公司的風險管理體系建設是一個非常復雜和艱難的系統工程,同時也是一個分階段逐步建設和完善的過程。
(一)明確風險管理的目標定位
金融機構在復雜多變的市場環境中,必須通過建立有效的風險管理系統,適時地調整自身機制,防范和化解風險,其中,準確地目標定位是風險管理有效運轉的關鍵和前提,筆者認為,金融控股公司的風險管理體系目標應當定位于:
(1)發揮金融控股公司的協同效應,防范、控制和化解控股公司及所屬金融子公司所面臨的各類金融風險,保證控股公司及其所屬金融子公司的各項業務經營活動遵守相關法律、法規,符合監管部門的各項要求,符合公司制定的各項經營政策和規章制度,有效推動所屬金融子公司各項業務健康、有序地發展。
(2)提高控股公司及所屬金融子公司經營管理狀況的透明度,保證對內對外信息傳遞的真實性、完整性與及時性,為公司管理層提供有效的決策信息。
(3)實現在風險—收益均衡下的金融控股公司整體價值的最大化。金融控股公司風險管理系統的運作必須貫穿于公司經營管理的整個業務流程中,通過建立風險的識別、評估與預警機制、風險的轉移和補償機制,使得公司運營在風險環境中實現效益性、安全性和流動性三者之間的均衡與協同。
(二)樹立金融控股公司統一的風險管理理念
1.平衡風險和收益,實現集團利益最大化
金融控股公司的風險管理同樣并不是要消除子公司在經營活動中的風險因素、風險來源,而是在于經營風險和管理風險。是通過合理的安排和實施一系列的決策、管理、操作政策和程序,保證在風險—收益平衡下實現整個集團價值的最大化,同時避免和減少風險發生的可能性和危害性,保證子公司經營管理活動的連續性和有效性。
2.全面、全員、全過程的風險管理意識
為了有效地識別、防范和控制風險,金融機構一般都設有專門的風險管理部門,專司風險控制之職。但是,風險控制又決不單單僅是風險控制部門的事情,每個崗位、每個人在做每項業務時都要考慮風險因素,一定是要在風險能夠控制的情況下才去操作和經營業務。
3.風險管理獨立和透明
獨立和透明是一套好的風險管理體制能夠有效發揮作用的重要保證條件。金融控股公司風險管理的獨立性主要在三個方面:即風險管理職責的獨立性、風險管理部門的獨立性以及對風險管理進行監督評估職責的獨立性。獨立運作的風險管理部門意味著高度權威性,盡可能不受外部因素的干擾,以保持其客觀性和公正性。
(三)完善金融控股公司的組織架構
金融控股公司的組織架構可以分為三個層級:
第一層級:建立和完善金融控股公司層面的風險管理體制,明確各風險管理相關部門的職責。金融控股公司應成立隸屬于董事會的風險管理委員會,并在同事會領導下指揮控股公司全面風險管理工作,具體職責分工如下:控股公司董事會:是控股公司風險管理的最高決策層,確定控股公司整體的風險與回報要求;控股公司風險管理委員會:制定整個集團的風險管理目標、制定控股公司整體的風險管理政策和制度、監控重大風險,審批子公司的風險管理組織架構、政策、程序、方法等;控股公司風險管理部:負責落實控股公司整體的風險管理政策,指導子公司建立、健全的風險管理體系和內部控制制度,指導子公司建立適當的風險管理方法和程序;規劃控股公司風險管理信息系統,對主要風險進行監控;對控股公司的整體風險進行管理。
第二層級:各子公司建立風險管理委員、建立風險管理部門,集中、全面的管理子公司的風險;實行業務經營、風險管理和設計監督三項主要職能相互分離和相互制約的機制。
子公司風險管理委員會:子公司層面風險管理的最高權力機構,在控股公司統一風險管理政策下,規劃子公司風險管理體系、制定子公司的風險管理政策、制度、流程,審批資本分配和風險限額。
子公司風險管理部:子公司風險管理的執行機構,受自公司董事會和風險管理委員會的領導,全面管理子公司各類風險:根據集團戰略擬定子公司風險管理政策、制度、流程及標準;對子公司日常的各類風險進行動態的測量和監督,并及時向集團風險管理部門和子公司風險管理委員會報告;提出針對風險來源的具體控制辦法;建立子公司有效的事后補救機制;管理分支機構的風險管理工作和人員。
第三層級:子公司內部建立垂直的風險管理架構。各子公司分支機構也應建立風險管理部門,由子公司直接管理并委派風險主管。子公司業務部門的風險經理以及下屬分支機構的風險主管雖然是集團風險管理系統組織架構的基層單位,但在金融控股公司模式中,他們具有相當自主的、對各部門及分支機構業務風險和資金風險進行管理的權力,其職責主要有:督促子公司業務部門或分支機構正確實施風險管理戰略、政策和措施;向子公司風險管理分部提供精確、及時的風險信息等。
參考文獻:
[1]王文宇,控股公司與金融控股公司法[M].北京:中國政法大學出版社,2009.
金融控股公司是一種金融混業經營的組織模式,在經營管理上具有一定的優越性,但其結構與經營也比一般金融機構復雜,發生風險的可能性也比一般金融機構要大,發生風險后化解的難度與成本也比一般金融機構要大。同時,由于金融控股公司的巨大規模和對經濟的巨大影響,一旦金融控股公司發生問題,必將引起整個經濟體系的巨大波動。
金融控股公司的內部控制是金融風險防范的重要內容,有效的內部控制也是金融機構自身管理的基礎和重要內容。對于單個金融機構的穩健經營和社會聲譽,以及對于整個金融系統的安全來說,內部控制都是十分重要的,所以研究金融控股公司的內部控制對完善我國現有的金融控股公司的組織結構,提高自身抵御風險的能力都有很大的應用價值,不僅如此,還可以為潛在的控股公司或者集團建立內部控制系統提供一些思路。
二、金融控股公司的主要風險
(一)金融控股公司的一般性風險
金融控股公司作為母公司,控制著眾多的專業化金融子公司,與一般金融機構相比,它所引發的風險更為復雜。主要表現在資本金重復計算、系統性風險和內部控制風險三個方面。
1.資本金重復計算
金融控股公司資本金的重復計算有兩種情況:一是母公司撥付子公司資本金。這樣,一筆從集團外注入的資本金在母公司和子公司的資產負債表中同時反映,造成資本金的重復計算。如果子公司又用該筆資本金在集團內繼續投資,則該筆資本將被多次計算;二是子公司之間相互持有股份,造成股權結構混亂及資本金多次計算。由于只有來自集團外部的資本金才能抵補集團的整體風險,因此,無論是上述哪一種情況,同一筆資本金被用來抵御多家公司的風險,顯然是不適當的。
2.系統性風險
金融控股公司是一個涉及多種金融領域的金融混合體,其所引發的風險會因為這種特殊的組織結構而在系統內逐漸聚集,并迅速蔓延開來。金融控股公司所追求的協同效應在帶來經濟效益的同時也加大了金融控股公司風險聚集的可能性:金融控股公司為集團建立的統一信息平臺、統一客戶服務中心、統一銷售渠道,雖然降低了整體運營成本,但是,子公司存在的風險也可能借此通道向母公司不斷聚集,在一個機構內發生的失誤和可能發生的危機或破產,其危害和影響原本僅限于自身的業務范圍或行業范圍,但在金融控股公司的架構下,就會向母公司集中風險并蔓延危害。同時,金融控股公司在總體經營上傾向于建立統一的發展戰略和業務規劃,一旦決策失誤,就會影響到全部子公司,錯誤迅速覆蓋整個系統。
3.內部控制風險
金融控股公司的內部控制風險主要表現在其經營和組織方面難于被監察和控制,金融控股公司的內控風險有諸多方面,但與金融控股公司的組織形式、經營方式最為密切的風險是內部交易。
金融控股公司的各子公司之間進行關聯交易,使得集團內各子公司的經營狀況相互影響,這就增大了金融控股公司的內部交易和利益沖突的風險。由于金融集團內部復雜的控股關系和資金往來,彼此關系緊密,相互往來交易勢所難免,其種類主要有:交叉持股、集團內公司間之相互交易行為、集團內公司自同屬集團內公司取得保證、貸款或其他擔保承諾、集團成員間之資產買賣行為、以再保險的方式所為之風險轉移、集團成員間就第三人關系風險之轉移交易等。這類交易常伴隨風險的傳遞與聚集,最終形成集團的整體經營風險,危及集團的經營安全與穩健運行。
(二)中國金融控股公司的特殊性風險
在中國,金融控股公司當前所面臨的風險不盡止于一般意義上的市場金融風險,還有計劃經濟向市場經濟體制過渡過程中表現出來的特殊制度性金融風險,這些特殊性風險大多是政府、企業和銀行延續舊體制進行管理和運作的產物,是舊體制下金融抑制所產生的風險的延伸,它主要表現在以下幾個方面:
1.風險承擔主體不明確
任何有效的風險管理都應該是以風險承擔主體明確,權利、責任和利益的合理分配為根本前提。在歐美發達的銀行制度下,代表全體股東利益的董事會明確地承擔起銀行在其全部經營管理過程中的所有風險,并以銀行的全部資本金作為承擔風險的最終責任界限。董事會因此負責制定有關風險管理的重大政策,并在銀行內部建立起有效的風險內控體系。
然而,在中國目前現行的金融體制下,許多金融機構,尤其是國有商業銀行,風險承擔的最終主體和邊界并不明確。在現行的產權制度和治理結構下,中國國有商業銀行并沒有有效地實行所有權和經營權的分離,商業化程度并不高,政策性業務和行政干預仍很多,這都使得銀行的最高管理層(董事會)沒有也不能最終承擔起全部金融風險的責任。
2.內控體制不健全
在現代的金融風險管理中,完善的內控體制是金融機構得以有效進行風險管理的重要內部制度保障。根據巴塞爾銀行監管委員會在1998年提出的《銀行機構內控指引》,完善的現代銀行內控體制應該以運作合法、有效和信息暢通為目標,涵蓋銀行的管理和控制文化、風險的有效識別和評估、控制活動和責任分離、信息和交流以及監控和缺陷修正等五個方面的內容。
中國的銀行內控體制經過改革開放以來多年的發展已經取得了很大的進步,然而,相對于國際上對現代銀行內控體制的要求,中國銀行內控體制還顯得相當落后,一個突出的表現就是在風險管理的組織制度上。由銀行董事會及其高級經理直接領導的,以獨立風險管理部門為中心,與各個業務部門緊密聯系的風險內部管理系統是現代金融風險管理的組織保障,但是,由于公司治理結構問題,中國金融機構的風險管理明顯缺乏這種有效運作機制和組織制度的保障。
3.管理工具缺乏
在歐美先進國家的金融市場體系中,管理風險的工具是多種多樣的,而且在不斷創新。相比之下,由于中國金融體系建立較晚,現行的金融市場還不能向投資者和金融機構提供足夠的風險管理工具,市場工具的匱乏是中國金融風險管理落后的重要表現之一。衍生金融產品市場是目前西方金融體系中向投資者和金融機構提供最直接、最有效的風險管理工具的市場;衍生金融工具具有直接對沖風險的性質,被認為是管理市場風險最有效的市場工具,使得金融體系能更加有效地在風險承擔能力不同的金融主體之間配置風險。
目前,除了一些地方性的商品期貨交易所,中國并沒有真正的衍生金融產品市場。衍生金融產品的缺乏不僅是金融體系不完整的表現,也是風險管理市場工具匱乏的表現,它明顯地制約了中國金融風險管理現代化的進程。
三、中國金融控股公司風險管理體系建設的建議
面對我國金融業發展的內外部環境,中國金融控股公司的風險管理體系建設是一個非常復雜和艱難的系統工程,同時也是一個分階段逐步建設和完善的過程。
(一)明確風險管理的目標定位
金融機構在復雜多變的市場環境中,必須通過建立有效的風險管理系統,適時地調整自身機制,防范和化解風險,其中,準確地目標定位是風險管理有效運轉的關鍵和前提,筆者認為,金融控股公司的風險管理體系目標應當定位于:
(1)發揮金融控股公司的協同效應,防范、控制和化解控股公司及所屬金融子公司所面臨的各類金融風險,保證控股公司及其所屬金融子公司的各項業務經營活動遵守相關法律、法規,符合監管部門的各項要求,符合公司制定的各項經營政策和規章制度,有效推動所屬金融子公司各項業務健康、有序地發展;
(2)提高控股公司及所屬金融子公司經營管理狀況的透明度,保證對內對外信息傳遞的真實性、完整性與及時性,為公司管理層提供有效的決策信息。
(3)實現在風險—收益均衡下的金融控股公司整體價值的最大化。金融控股公司風險管理系統的運作必須貫穿于公司經營管理的整個業務流程中,通過建立風險的識別、評估與預警機制、風險的轉移和補償機制,使得公司運營在風險環境中實現效益性、安全性和流動性三者之間的均衡與協同。
(二)樹立金融控股公司統一的風險管理理念
1.平衡風險和收益,實現集團利益最大化
金融控股公司的風險管理同樣并不是要消除子公司在經營活動中的風險因素、風險來源,而是在于經營風險和管理風險。是通過合理的安排和實施一系列的決策、管理、操作政策和程序,保證在風險—收益平衡下實現整個集團價值的最大化,同時避免和減少風險發生的可能性和危害性,保證子公司經營管理活動的連續性和有效性。
2.全面、全員、全過程的風險管理意識
為了有效地識別、防范和控制風險,金融機構一般都設有專門的風險管理部門,專司風險控制之職。但是,風險控制又決不單單僅是風險控制部門的事情,每個崗位、每個人在做每項業務時都要考慮風險因素,一定是要在風險能夠控制的情況下才去操作和經營業務。
3.風險管理獨立和透明
獨立和透明是一套好的風險管理體制能夠有效發揮作用的重要保證條件。金融控股公司風險管理的獨立性主要在三個方面:即風險管理職責的獨立性、風險管理部門的獨立性以及對風險管理進行監督評估職責的獨立性。獨立運作的風險管理部門意味著高度權威性,盡可能不受外部因素的干擾,以保持其客觀性和公正性。
(三)完善金融控股公司的組織架構
金融控股公司的組織架構可以分為三個層級:
第一層級:建立和完善金融控股公司層面的風險管理體制,明確各風險管理相關部門的職責。金融控股公司應成立隸屬于董事會的風險管理委員會,并在同事會領導下指揮控股公司全面風險管理工作,具體職責分工如下:控股公司董事會:是控股公司風險管理的最高決策層,確定控股公司整體的風險與回報要求;控股公司風險管理委員會:制定整個集團的風險管理目標、制定控股公司整體的風險管理政策和制度、監控重大風險,審批子公司的風險管理組織架構、政策、程序、方法等;控股公司風險管理部:負責落實控股公司整體的風險管理政策,指導子公司建立、健全的風險管理體系和內部控制制度,指導子公司建立適當的風險管理方法和程序;規劃控股公司風險管理信息系統,對主要風險進行監控;對控股公司的整體風險進行管理。
第二層級:各子公司建立風險管理委員、建立風險管理部門,集中、全面的管理子公司的風險;實行業務經營、風險管理和設計監督三項主要職能相互分離和相互制約的機制。
子公司風險管理委員會:子公司層面風險管理的最高權力機構,在控股公司統一風險管理政策下,規劃子公司風險管理體系、制定子公司的風險管理政策、制度、流程,審批資本分配和風險限額。
子公司風險管理部:子公司風險管理的執行機構,受自公司董事會和風險管理委員會的領導,全面管理子公司各類風險:根據集團戰略擬定子公司風險管理政策、制度、流程及標準;對子公司日常的各類風險進行動態的測量和監督,并及時向集團風險管理部門和子公司風險管理委員會報告;提出針對風險來源的具體控制辦法;建立子公司有效的事后補救機制;管理分支機構的風險管理工作和人員。
第三層級:子公司內部建立垂直的風險管理架構。各子公司分支機構也應建立風險管理部門,由子公司直接管理并委派風險主管。子公司業務部門的風險經理以及下屬分支機構的風險主管雖然是集團風險管理系統組織架構的基層單位,但在金融控股公司模式中,他們具有相當自主的、對各部門及分支機構業務風險和資金風險進行管理的權力,其職責主要有:督促子公司業務部門或分支機構正確實施風險管理戰略、政策和措施;向子公司風險管理分部提供精確、及時的風險信息等。
四、結論
關鍵詞：工程設備；金融租賃；風險管控；項目審計
我國金融租賃業始于1981年，至今已有30多年的發展歷程。通過近幾年的大力發展，至2013年6月，行業合同總額1.9萬億，CAGR超140%。租賃行業滲透率由0.17%（240億）升至2012年年底的4.14%（1.6萬億），在我國融資總額中所占比重也大幅提升，短期內就成長為我國第二大融資方式，僅次于銀行信貸融資總額。伴隨著金融租賃業融資總額的上升，其行業中潛在的風險逐步顯現。本文通過對金融租賃項目風險管控的分析研究，給出項目風險管控建議，最終達到提升工程類融資租賃項目風險管理水平的目的。
一、金融租賃風險分類
（一）市場風險
市場風險又稱價格風險，是指由資產的市場價格（包括金融資產價格和商品價格）變化或波動而引起的未來損失的可能性。依據引發市場風險的風險因子的不同，市場風險可分為利率風險、匯率風險、資產價格風險和商品價格風險。
（二）信用風險
信用風險是因債務人自身經營或其他因素造成債務人不愿意或無能力履行償債義務，從而給債權人或出租人造成損失的可能性，也有可能是不履行合同約定的其他違約事項，因此有時被稱為違約風險，它是金融機構面臨的最主要風險之一。
（三）流動性風險
流動性風險指干系人資金流動性不足可能造成經濟主體損失的風險，包括產品市場流動性風險和現金融資風險。前者是指市場規模限制不得不付出巨大成本才能購買或出售某項金融工具的風險，大小通常可通過產品的買賣價差予以判斷；后者是指企業的現金流不能滿足債務支出而導致企業違約或發生財務損失的可能性。
（四）法律風險
法律風險可理解為法律性風險，是指預期與未來實際結果發生差異而導致公司必須承擔法律責任并因此給公司造成損失的可能性。
（五）國家風險
國家風險指因為軍事環境、經濟環境、社會因素等方面的重大變化或調整可能給經濟主體造成損失的風險。
（六）環境風險
環境風險指經濟活動參與主體面臨的，因自然環境或社會環境發生變化給經濟活動參與主體可能帶來的風險。
（七）政策風險
政策風險指由于國家戰略調整政策、產業政策、貨幣政策或稅收政策等變化可能給經濟活動參與者帶來的風險。
（八）名譽風險
名譽風險指因承租人或出租人在未來可能由某一因素引起的社會輿論、業界不滿且有損公司名聲、名譽的一種風險。
二、金融租賃風險管理的定義及風險識別
金融租賃風險管理是指針對融資固有的或潛在的風險，通過實施一系列的政策和措施來控制風險以消除和減少其不利影響的行為。金融租賃風險管理可大致分為風險識別、評估、預測、防范和控制五大部分。
三、金融租賃項目風險管控的重點
（一）承租人的信用風險管控
1.承租人合規性信用風險。證照是否齊全、是否依法設立，有無通過主管機構年審；資金用途及租賃項目是否符合銀監監管要求；承租人信用記錄是否良好、是否出現過違約拖貸或其他相關法律事項；租賃物所在項目本身是否符合國家或地方政策允許范圍，是否屬于政府鼓勵或支持類項目。
2.承租人存續變更風險。承租人或承租人所屬企業破產、停業整頓、分立合并、改制等對租賃項目造成的風險；租賃期內對租賃物的租后檢查工作及由于承租人種種因素可能導致租金無法按期收回的風險，此類風險管控要求項目經理及時掌握承租人不利變化并要求對方出具書面說明材料，及時向租賃公司反饋相關信息及報告，研究可能風險及對策，及時主張和維護租賃公司合法權益。
（二）金融租賃的法律風險管控
1.規范交易合同。此類風險主要通過外聘符合資質及相關要求的律師出具金融租賃交易合同范本并在具體租賃項目中出具法律意見書來管控。
2.清晰法律關系。金融租賃項目各個交易環節干系人之間的法律關系、邏輯關系要清晰、合規。
3.明確約定條款。租賃項目中雙方約定的條款，如放款前提條件、資金提取計劃、約定還款期限等條款要符合有關法律法規，不得私自約定不符合有關規定的條款。
4.加強法律信息系統管理。充分利用現代信息技術，建立專業的信息管理數據庫及相應的信息業務管理軟件，解決金融租賃項目業務期限長、合同種類多、資料留存多的問題，對法律規定的各種時效進行規范。
（三）租賃物的風險管控
1.租賃物的取得風險。根據不同的金融租賃方式，對租賃物的取得權限有較大差異。直接融資租賃是指出租人根據承租人對租賃物的規格型號、廠商、材質等要求選擇購買租賃物，或者出租人委托承租人購買其需求的租賃物后，由承租人使用租賃物并支付一定租金的租賃方式。售后回租是承租人已經具有了租賃物的所有權，為融資從而出售租賃物，再租回使用的租賃方式，其租賃物是承租人早已經選擇好的。以上兩種方式都要求租賃物是“干凈資產”及沒有抵押或其他影響租賃物權屬的因素。因此，在開展融資租賃前對租賃物權屬的查證核實及直租項目中委托承租人采購的租賃物實際情況的掌握十分重要。
2.租賃物的滅損風險。租賃物在建造、運輸、安裝、使用過程中均存在滅失、損壞等風險，這就要求承租人或出租人購買相應的保險，保證租賃物發生滅損風險后出租人能夠獲得相應的賠償，相應減少承租人的損失。而且，合同條款中要明確承租人人為造成租賃物損壞、滅失的處罰條款和保障措施，避免資產轉移和藏匿采取的防范手段，辦理抵押登記等重要事項。
3.資產價值與債權不匹配的風險。在金融租賃項目中，通過融物來實現融資這種方式在某些特定情況下可能會造成租賃物市場實際價值低于融資額。此類租賃項目在承租人第一還款來源發生問題且擔保措施又難以實現的情況下，在處置租賃物資產以減少出租人損失時就難以覆蓋預期資金，給出租人帶來一定風險。
（四）交易貨幣的風險管控
1.幣種選擇和匯率風險控制。涉及跨境融資租賃或進口設備融資租賃時，金融租賃公司可憑進口合同用人民幣購匯對外支付。如租賃合同和購買合同幣種相同，預期人民幣升值，則應該選擇外幣作為合同約定支付幣種。反之，承租人按租金支付的總額，辦理人民幣對外匯幣種遠期交易。如購買合同和租賃合同幣種不同，人民幣不論升值或貶值，都應從保值目的出發，根據支付不同時限，立即用租賃合同幣種通過銀行辦理相應時限的外匯遠期交易，鎖定匯率風險。
2.租賃項目收益率選擇與風控。租賃項目收益率是出租人對承租人或租賃項目綜合分析談判的結果，涉及對承租人各類風險分析、租賃物資產考慮和出租人資金成本及收益慣性等因素，是雙方可接收的融資成本與機會成本的博弈結果。目前，較多租賃項目都采取浮動利率的方式計算每期租金，以期降低出租人及承租人雙方的利率風險。同時。固定服務費和預收租金的額度，保證出租人的項目收益率。
（五）財務管理風險
1.流動性風險。金融租賃公司由于資金來源渠道較多，較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產生的與支付到期貸款時限和金額不匹配問題。但金融租賃公司要注意短借長用的問題，不能過度依賴某一種資金融資方式，應該豐富資金融資渠道，適度參考采取融長用長、借短調整的方式，實現項目資金成本與期限及規模的合理匹配。
2.結構性風險。金融租賃公司靠規模提升投資回報。無視資金來源、盲目擴大資產狀況極為危險。在起步期要按資金籌措能力和資產質量確定規模的擴張速度；根據資產狀況足額提取壞賬準備，及時調整資產結構；多渠道融資，優化負債結構，適度加大資產流動性。
（六）發揮內部審計的作用
重點研究分析項目內部審計情況。工程項目融資的租賃物主要是工程設備，承租人融資所得工程設備在具體工程項目中面臨的風險特點也就是工程設備融資租賃項目的風險管控內部審計的主要特點。因此，加強對工程項目內部審計的分析研究，有助于挖掘出項目自身潛在的風險，有助于提升項目的安全性。
四、內部審計對金融租賃風險管控的促進作用
（一）通過賬項基礎審計和制度基礎審計強化金融租賃風險管控
長期以來，基礎審計在企業目標管控過程中發揮著重要作用。一方面通過賬項基礎審計可以迅速發現成本異常點，提高發現風險的工作效率；另一方面制度基礎審計有助于了解項目管理的內部控制情況，有助于融資項目租后檢查及租后風險管控。
（二）深入管理施工領域，對融資租賃工程項目進行全過程監督
審計人員一般要深入工程項目施工、經營和管理等各個領域對工程項目進行審計。這無異于將融資租賃項目租后風險管控工作前移，更多地進行事前預防與事中控制，對融資租賃工程項目實施全過程審計監督，對融資租賃項目在現場管理、成本控制和資本運作等多個方面進行系統評價和有效合理干預。通過客觀評價潛在的風險和全過程監督，對融資租賃項目中存在的薄弱環節提出實質性和預防性的管理建議及改進措施，有力地促進了項目成本的有效控制和管理水平的不斷提高，最終確保融資租賃項目租后檢查工作及租金回收工作順利完成。
（三）多手段提升審計質量，促進金融租賃項目風險管控
工程項目內容涉及財務、造價、地質、施工、合同管理、質量管理、人員管理等諸多領域，對其進行內部審核是一個系統工程。因此，要根據不同項目的特點，采取內外結合的方式，即內部審計和外部審計相互依托，提高最終審計質量。
（四）結合審計量化評估和風險應對措施提升項目風險管控質量
風險評估和風險應對是風險管理的重要環節，是審計最重要的內容，這與金融租賃項目風險管控的目標一致。審計人員應對風險評估過程進行審查和評價，關注風險發生的可能性和影響企業目標實現的嚴重程度；對風險的應對措施和改進辦法及其實施的結果進行評價，關注風險應對措施選擇的科學性、合理性及結果是否有效。
（五）通過項目審計后評價提升金融租賃項目租后管理
金融租賃項目的租后管理是一項長期的工作。因此，根據項目審計提出的問題及整改措施實行一段時期后，審計人員應當實施適當的審計程序，對風險控制過程和結果進行審計和評價。關注采取的風險應對措施是否適合項目的特殊性，是否適合項目所在公司管理特點；關注企業采取應對措施之后的剩余風險水平是否在其可接受范圍內；重點關注應對風險的措施是否具體可行，是否有針對性，是否有效。
五、結語
金融租賃面臨的風險是多方面、多層次的，且絕對無風險的融資項目是不存在的。因此，開展金融租賃業務時，不管是出租人還是承租人都不應該忌諱風險，而要以積極、從嚴的態度正面風險，評價項目可行性，不摻雜個人偏好及情感。同時，在各個環節上通過制度來加強對風險的控制，引入諸如內部審計、外部審計之類的手段或參照審計成果等辦法，確保項目在風險可控的前提下正確操作，最終實現保障承租人和出租人雙方利益及風險管控的目標。
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【關鍵字】通信工程 項目 風險 管理
在越來越激烈的市場競爭中要想讓項目的抗風險能力得到有效提高，就需要不斷加強項目管理水平，而在衡量企業項目管理水平時風險管理就是主要的指標。所以在電信企業的發展中，風險管理水平的高低才是企業核心競爭力的表現。在社會科學技術不斷發展的過程中，我國的通信項目也開始變得更加復雜化和尖端化，科技含量也越來越高，這樣也使得通信工程項目的風險越來越大，通信工程項目在實際的管理中面臨的不確定因素也更多，因為項目風險可能會造成比較嚴重的損失，所以對通信工程項目的風險管理開始變得越來越重要。
一、通信工程項目風險管理的內涵解析
項目風險管理就是從認識項目風險開始到分析項目風險，一直到最后采取應對措施來避免風險的過程。它主要包括將消極因素產生的影響最小化和將積極因素產生的影響最大化這樣兩個方面。在每一種項目管理中風險管理都具有非常重要的作用，而在通信工程項目中，如果能夠及時和有效的進行項目風險管理就可以提前對風險進行分析，從而根據實際情況制定出風險管理辦法，在風險發生的時候就能及時采取相應的措施來應對，這樣通信工程項目的成功幾率就會提高，避免出現不必要的損失，讓通信工程項目的風險降低。
二、通信工程項目風險管理的特點介紹
（一）工程的資金投入大
通信工程項目在資金的投入方面比較大，每一個通信工程項目都會涉及到很多方面，小點的通信工程項目資金投入需要上百萬或者上千萬，而大點的通信工程項目資金投入則需要上億，尤其是那些涉及到政府性質和國家性質的通信工程項目資金的投入更多。所以通信工程項目在實際的工作中就需要涉及到政府部門、通信企業、設備供應商、承建商以及客戶等多個部門和單位的相互協調，但是在這個部門和單位之間有缺少必要的橫向管理，這樣就可能會出現資金浪費以及工作效率地下的情況，所以就需要對通信工程項目進行有效的管理。
（二）通信工程的技術含量偏高
通信工程項目是一項高科技、技術比較密集的項目，各個學科之間的合作很多，技術風險也比較大，不確定因素也非常多。最近幾年我國的通信行業發展非常快，市場競爭開始變得更加激烈，各個企業都開始不斷的推出新技術和新科技的項目，這樣就存在很多的不確定因素，讓通信工程項目的技術風險增加。而且通信工程項目本身就具有很高的技術含量，從事通信工程項目的工作人員應該要具有一定的高科技知識，同時也需要很強的腦力勞動，所以在對通信工程項目進行風險管理時應該要讓工作人員的經驗和技術得到重的挖掘，讓他們具備良好的工作責任心和心理素質。
（三）不受控制的外界影響因素多
在建設通信工程項目時會受到很多外界的不確定因素影響，對通信工程項目項目發展起到限制作用的外界因素主要有建設、傳輸、資金的流動、設備、交換、基站、人員、計費、技術網管以及客戶管理等。這些都有可能會對通信工程項目的建設產生影響，另外還有一些不可控的因素也會對其產生影響，比如說政府部門突然封閉網絡的一些端口，有些網絡不能正常工作等。
三、通信工程項目風險管理存在的主要問題
（一）通信工程項目缺少風險管理意識
在我國的通信企業中基本上都存在管理方式不先進、風險管理意識缺失的情況，建立專門項目風險管理部門對風險進行管理監督的企業非常少，很多企業都是其他一些部門在對風險管理進行兼任，所以在通信工程項目建設中將會發生或者已經發生的風險就不能進行及時的估量或者補救，這樣企業就會造成比較嚴重的損失。
（二）沒有完善的通信工程項目風險管理制度
我國很多企業在對通信工程項目進行風險管理的時還沒有完善的管理制度，風險管理存在不到位的現象。大部分的通信工程項目從開始計劃實施一直到最后的建成運行都沒有能夠形成一套比較有效和完整的風險管理制度，在對通信工程項目進行風險管理時主要是依靠個人豐富的實踐經驗來完成的，以致于在實際管理過程中還存在一些形式主義和照搬書本的情況。產生這些現象的主要原因是很多企業并沒有重視通信工程項目的風險管理。沒有完善的風險管理制度就不能對各種風險因素采取有效和及時的應對策略，這樣通信工程項目的進展就會變慢，項目的績效也不高。
（三）通信工程項目風險管理的專業服務機構缺失
目前，并沒有專門針對通信工程項目風險管理的服務機構，在通信企業的內部也沒有設置專門針對通信工程項目風險管理的專業部門。在大部分的通信工程項目管理中，基本上都是忠實行政管理以及業務管理等，在定位項目風險管理的時候還不清楚，也沒有正確區分職能作用，在對項目風險進行組織管理的時候并沒有根據相關流程來進行，當項目出現各種風險時不能采取相應的調配辦法和控制辦法，這樣通信工程項目的安全風險就不能得到有效的監控保障。
四、通信工程項目風險管理的完善措施
（一）對通信工程項目風險進行有效識別
對通信工程項目進行有效的風險識別主要目的就是可以確定出是哪一種具體的風險會對通信工程項目的運行產生影響，同時將這些風險的預測和過程形成書面報告，對其進行認真的記錄。在對通信工程項目風險進行識別的時候參與人員就是參與項目的全體人員，對風險進行識別其實是一個逐漸推進的過程，在項目運行的過程中會逐漸的顯現，進行有效的風險識別能夠讓項目在運行過程中出現風險時能夠及時的識別出來，然后采取有效和快速的風險應對方法，阻止項目風險的發生或者是降低風險，讓項目的運行得到有效的保證。在項目風險識別的過程中不僅要認識到項目風險對工程項目帶來的威脅，同時也應該要認識到項目風險也會帶來各種發展機遇，對項目風險所帶來的威脅和機遇進行有效和正確的認識、分析，制定出合理的項目風險解決措施，將項目風險帶來的威脅降到最低，然后將項目風險帶來的機遇轉換成實際的受益。
（二）對通信工程項目風險因素進行全面分析
在常規的通信工程項目中，風險因素主要包括了政治風險、金融風險、合同模糊風險、技術風險、經濟風險以及項目策略風險等。政治風險是由于政府部門某種政策的改變而引起的項目不確定風險；金融風險是指項目在運行過程中所涉及到的各個買賣付款風險，金融風險主要是由付款方式、時間以及比例等因素引起的風險；合同模糊風險是項目雙方在簽訂正式合同時存在定義不清或者有歧義的地方，這樣就可能會對合同雙方造成責任不明確的風險；技術風險是指在建設項目體系時的主要架構和采用的技術手段以及主要產品的技術應用等，這些技術的應用對項目發展前景產生的風險；經濟風險主要是由于外匯管制以及匯率風險而引起的風險；項目策略風險是指企業領導者從企業的發展角度去選擇項目發展策略所存在的風險。對通信工程項目中存在的風險因素進行正確的分析和認識，能夠制定出有效的風險管理應對辦法。
（三）制定出完善的通信工程項目風險應對策略
在對通信工程項目進行風險的管理中，制定出完善的風險應對策略是非常關鍵的環節，在對項目風險進行識別和分析之后，就可以根據風險的實際情況制定出有針對性的應對策略，應對策略制定的好壞將對項目風險管理的成敗產生直接影響。項目風險應對策略的制定是對項目風險控制方案的制定，在制定項目風險應對策略的時候應該要對項目風險可能會造成的損失進行重點考慮，同時還需要在項目運行的實際過程中對新出現的風險進行有效識別，對項目風險的應對策略進行不斷的更新和調整，這樣項目的正常運行才能得到有效保證。
五、結束語
在建設和管理通信工程項目時，存在很多不能避免的風險因素，通信企業在發展過程中應該要重視通信工程項目的風險管理，正確去認識項目運行中可能會出現的各種風險，制定出完善的風險管理制度和項目風險的應對策略，這樣才能夠對通信工程項目風險進行有效管理，從而讓風險的威脅降到最小，避免造成不必要的經濟損失和資源的浪費，最終才能夠讓通信工程項目可以在規定的時間內高質量和高效率的完成。
參考文獻：
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【關鍵詞】商業銀行 內控風險管理 方法 技術 應用
一、前言
就目前來看，我國商業銀行呈現良好的發展態勢。了解與掌握風險方面的客觀規律，加大風險管理力度，是商業銀行在發展過程中必須重視的重要事項，也是科學發展觀得到有效貫徹落實的基礎。發展觀，實質上就是關于發展的要求、目的以及本質的一個整體看法，發展觀的正確性直接決定著發展道路、發展戰略以及發展模式的合理性、有效性，對于發展的實踐產生重要的影響。商業銀行是一個貨幣經營、具有良好信譽的企業，商業銀行在經營管理方面需要遵循三個原則，即盈利性、流動性以及安全性。其中，安全性是商業銀行經營管理過程中的基礎，流動性是經營管理中的手段，而盈利性則是經營管理中的主要目標。商業銀行在發展過程中對于科學發展觀的貫徹與落實，需要遵循盈利性、流動、安全性三大原則，保證三大原則之間的協調與平衡，在確保流動性與安全性的基礎上，追求利潤最大化。由于經濟金融形勢處于不斷變化的狀態，因此商業銀行在內控管理的過程中，應當重視風險管理水平的提升，深入貫徹與落實科學發展觀。
二、金融生態環境的實際狀況分析
現階段，我國金融生態環境呈現不理想的狀況。金融生態環境，是2004年我國人民銀行行長周小川提出的一個金融概念。金融生態環境，實質上就是指金融行業發展過程中的外部環境。隨著全球金融危機的出現，針對我國經濟環境中日益突出的一些矛盾，造成我國金融生產環境處于不太理想的狀況，影響我國商業銀行的快速發展。
商業銀行發展過程中面臨的主要問題，主要包括：第一，法制環境存在一定的缺陷。我國現有的法律法規還有待完善，促進金融行業發展的實際方式、措施還比較少，司法機關在對金融機構與企業、個人之間出現的利益沖突案件進行審判的時候，無法做到公正、公平。第二，中小企業資金成本處于高度緊張狀態，資金鏈處于斷裂的邊緣，融資十分的困難，中小企業的生存與發展面臨著非常嚴峻的考驗，在很大程度上增加了信用風險與市場風險，同時還增大了金融操作風險；第三，金融服務水平無法滿足區域經濟發展過程中的需求；第四，隨著我國經濟的快速發展，我國經濟發展對于銀行信貸的依賴性越來越大，這在很大程度上增加了一些金融機構運營過程中不良貸款狀況的出現次數，加上國家宏觀調控在一定程度上兼容了銀行在放貸方面的能力，對經濟的信貸投入造成了嚴重的影響，加劇了企業在資金供求方面的矛盾，尤其是中小企業。第五，政府信用環境不太理想，對于金融債券的落實有著十分嚴重的影響；金融債務的具體落實情況一般，金融債權并沒有得到充分的落實，而且金融債權的具體落實與政府存在一定的聯系；第六，企業法人的治理結構存在一定的缺陷，企業財務管理存在權限，很多企業都會借助改制、破產等名義逃離虧欠銀行的一系列債務，與當地金融機構出現金融糾紛。
三、商業銀行內控風險管理現狀分析
商業銀行內控風險管理直接關系著商業銀行能否正常運營，它是商業銀行各項工作在開展過程中的重要事項。我國商業銀行在發展過程中，雖然經歷了引進外資、資產重組以及路演上市等一系列事項，在整體內控方面有了非常大的改善，但是商業銀行在新形勢下，內控風險管理狀況仍然不太理想。
（一）內控風險管理水平存在差異
現階段，我國不同地區中不同的商業銀行，在合規文化、風險意識以及業務素質等多個方面還存在一定的差異性。同時，商業銀行會計跳線“短板效應”十分顯著，一個木桶能夠裝有多少的水，主要在于木桶壁面上最短的木板的長度，而不是木桶壁面上最長木板的長度，即“短板效應”。“短板效應”對于商業銀行加強內控風險管理工作具有十分深刻的警示。不同商業銀行在管理水平與員工之間存在的差異，在很大程度上影響了商業銀行會計內控管理工作的正常開展；針對這一實際情況，各個商業銀行應當重視會計人員風險意識的提升，加大合規文化的建設力度，加強工作人員的業務培訓，以此實現商業銀行內控風險管理整體水平的提升。
（二）工作人員業務素質與產品更新不相適應
由于金融產品的更新十分迅速，商業銀行中的新業務層出不窮，對于內部工作人員的培訓很難達到理想的效果，各個工作人員對于新產品的了解程度與接受能力存在一定的差異性，怎樣有效的控制這些因素所產生的操作風險，是商業銀行在發展過程中面臨的一個新問題。同時，銀行業務會受到商業銀行內部相關制度的制約，主要在于商業銀行現有的制度創新與修訂一般都無法跟上銀行業務的更新速度，所以商業銀行在業務方面容易出現風險。例如：我國各個商業銀行對于財富管理業務、保險業務以及證券三方存管業務的推行。
（三）工作人員行為管理力度不足
從近幾年我國銀行業案件的發生情況來看，銀行內部工作人員在工作上出現的違法亂紀行為是造成這些案件出現的主要原因。因此，商業銀行在發展過程中應當充分重視工作人員行為管理力度的加大，這對于內控風險管理十分重要。目前，社會中的誘惑多樣化，人們的生活節奏逐漸加快，在工作上的壓力也越來越大，價值股票市場中的行情多變，造成一些銀行工作人員在心態上失去平衡，脫離了社會道德標準，造成銀行業案件的發生。商業銀行中的管理人員，應當重視基層工作人員的工作監督，及時發現并解決相關問題，還要加強與基層工作人員的交流與溝通，重視心理疏導的作用，避免不良事故的出現。
四、商業銀行內控風險管理技術方法以及應用的分析
（一）信用風險管理
信用風險，實質上就是指交易債務人或者對手無法有效履行合約或者信用出現變化而造成交易債權人或者另一方的權益受損的潛在風險，它普遍存在于商業銀行的授信業務中，主要包括信用價差風險（cred it spread risk）與違約風險（defau risk）。
1.內部評級法。在經過多次國際金融振蕩后，國際銀行業建立了相應的數學模型對信用風險進行合理的度量，需要強調的是數據模型具有很強的技術性。2004年的《巴塞爾新資本協議》，主要將市場紀律、當局監管以及最低資本要求作為支撐，對現代信用風險管理模型進行構建，重點突出風險計量的標準化、敏感性以及精確性，強調內部評級法（In ternal Ratings-Based Approaches，IRB）在銀行風險管理工作的重要作用與核心地位，對于全球銀行業發展格局的改變具有十分重要影響。內部評級法，主要包括以下幾個基本要素：①敞口分類：項目融資、零售業務、銀行、國家、股權以及公司業務等；②風險權重；③監管方法；④最低要求；⑤風險要素：期限、違約總敞口頭寸、給定違約概率中的損失率以及違約概率等。
2.傳統信用風險度量。傳統信用風險度量的方法，主要包括：傳統信用評級、信用評分方法（ZETA模型、Z模型）、貸款風險度測算以及專家評定制度（5P、5W、6C原則）。傳統方法十分簡便，方便操作，但是存在相關的不足之處，主要體現在將會計賬面價值作為基礎的時候，無法將企業實情全面的反映出來，而且動態性比較差；主要依賴于定性分析，主觀隨意性比較大，而且效率也比較低。
3.信用風險管理工具。信用風險管理工具主要包括：貸款直接轉讓、銀團貸款、授信限額、信用衍生、貸款證券化工具。
4.現代信用風險度量模型。就目前來看，國際金融界十分流行的內部信用風險模型，主要包括沃特曼死亡率模型、瑞士信貸銀行的信用風險附加模型、麥肯錫公司的宏觀模擬、JP摩根的信用矩陣以及KMV模型等。其中，JP摩根的信用矩陣與KMV模型最具代表性。
（二）市場風險管理
市場風險，又可以將其稱為價格風險，主要是指可交易資產的價值或者被用于資產出現的變化而造成的損失風險，主要包括匯率風險與利率風險。
1.市場風險管理工具。外匯風險管理，主要包括外匯期權、貨幣互換、金融衍生工具以及敞口限額等；利率風險管理，主要包括資產負債管理、利率金融衍生工具、基于VaR的管理等。
2.實誠風險度量。匯率風險度量，主要包括時間、外幣以及本幣等多個要素，可以姜切劃分為經濟風險、交易風險以及會計風險。利率風險度量，主要包括全值法、凸性分析、持續期、Var方法以及敏感性缺口分析等。綜合風險度量，主要包括情景分析法、VaR方法、壓力測試法以及風險狀況圖。
（三）操作風險管理
操作風險，實質上就是由于內控控制不完善、外部事件、制度失效以及人為錯誤等一系列事項造成直接損失或者間接損失的可能性，主要是銀行內部中可以控制范圍內的內生風險，主要包括商譽與法律風險、欺詐風險、信息技術風險以及控制風險。
1.操作風險管理。保險是銀行風險管理中非常重要的一個工具，主要包括與操作風險種類相匹配的保險、再保險與保單合格標準以及合同對方風險與保障范圍。
2.操作風險度量。主要包括內部衡量法、極值理論方法、損失分布法以及基本指標法。
3.資本準備金與保險的代替計量。內部衡量法、極值理論方法、損失分布法以及基本指標法等主要計算方法為限額法與保費法。
（四）商業銀行內控風險管理技術的應用分析
客戶評級與債項評價都是信貸風險管理過程中的基礎部分，根據客戶評級與債項評價與貸款逾期損失率之間存在的關系，可以對10級以上的評級矩陣表進行構建，以此提高商業銀行內控風險管理的整體水平。如表1所示，債項評價、客戶評級與貸款風險分類之間的關系。
表1 評級矩陣表
五、結語
現階段，我國金融領域中頻繁出現銀行內部人員與外界人員聯合進行金融詐騙、挪用銀行資金以及盜取客戶資金等一系列重大刑事案件，不僅嚴重影響了銀行的正常運行，造成銀行出現巨大的經濟損失，而且在很大程度上破壞了我國銀行業的商業信譽與社會形象；同時，阻礙了我國商業銀行的快速發展。針對這一實際情況，我國商業銀行在內控風險管理方面，應當嚴格執行各項內控制度，通過對風險管理流程的優化以及管理方式的創新，提高銀行業務的操作效率，創造一個良好的風險管理控制環境，為銀行業務提供高效、有序以及安全的運營保障，促進商業銀行的快速發展。
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一、金融風險管理理論
1、金融風險的概念
金融風險管理是指各種各樣的經濟主體在籌集和運營資金融資本的過程中，通過對各種金融風險的認識、分析和衡量，以最低成本即經濟效益最大化的方法來實現在獲得最大安全保障的前提下收獲最大收益的一種金融管理方法。金融風險是每一個消費者和投資者都需要面臨的一個重大問題，是解決經濟主體生存和發展的關鍵問題，要想減少和回避金融風險就必須要對金融風險的含義和種類有一個十分清楚的認識。我們從金融風險的概念可以看出，金融風險不等同于經濟損失，它既存在經濟損失的可能，也存在獲得超額收益的可能，因此我們要考慮它的雙面因素。
2、金融風險管理的目標
金融風險管理的目標總體說來就是在保障經營活動和籌集資金的順利進行的前提下，處置和控制發生的金融風險，防止和減少金融風險發生所帶來的損失。從細處劃分，金融風險管理的目標有兩個方面：一個是金融風險管理的基本目標，即安全性。對于金融機構而言，其經營活動是在負債經營的前提下進行的，因此必須在確保資金安全的條件下，才能通過運作、經營實現金融主體的收益，這是確保企業生存和發展的基本前提。第二個是金融風險管理的最終目標，即收益性。金融機構作為市場環境下的經營主體其天然屬性即是追求利潤的最大化，所以說盈利是其追求的主要目標，而安全目標是收益目標實現的前提，沒有安全性，收益便是一紙空談；收益目標是安全目標采取的歸宿，若沒有收益，安全目標也就失去了其實施的意義。
3、金融風險管理的一般程序
金融風險識別。是指對還沒有發生的存在的或潛在的各種金融風險進行系統的全方面的歸類并進行分析研究，其主要解決的問題有哪些風險需要考慮，引起金融風險的原因、類型、性質及后果。
金融風險衡量。是指對可能發生金本文由收集整理融風險的概率或損失的程度和范圍進行衡量和估計，它主要解決的問題是該金融風險影響究竟有多大，會帶來什么樣程度的損失。這就要求我們合理地運用數理統計和概率論的方法，在借助電子計算先進設備的前提下，對已經發生大量損失的嚴重程度和頻率，進行科學全面的風險定量分析，以準確地衡量出風險，并選擇合適的方式處理風險，實現用最小的資源獲得最好的金融風險管理效果的目的。
金融風險控制對策。金融風險控制對策首先是控制法，即在損失發生前力圖控制與消除損失的手段，其主要內容是避免風險和損失控制，避免風險主要是采取暫停或者終止某類活動或改變活動的方式和性質的做法。因為其在金融風險管理方法中屬于最消極、最簡單的一種，所以一般較少采取這種方式來處置金融風險問題。損失控制是指對于金融主體不愿意轉移也不愿意放棄的金融風險，縮小其損失幅度、壓低其損失頻率的各種控制方法。因其是金融風險控制工具中最為主動積極的一種，所以是金融主體采用的比較常見的一種金融風險處理方式；其次是財務法，即指籌集資金用以支付風險損失的方法，其主要內容是自留風險和風險轉移。自留風險是指當某項金融風險由于可以獲利而需要冒險或無法避免時，就必須要保留和承擔這種風險，由金融主體自行籌集或設立資金來進行補償。風險轉移是指金融主體將其面臨的金融風險所可能導致的損失有意識地轉移給另一金融主體的一種金融風險管理方法。由于其發生條件是一種動態的投機性的金融風險，因此不在保險理賠范圍之內，所以金融風險轉移的主要方式是非保險型金融風險轉移。
二、金融風險管理技術的變遷與發展
1、現代金融風險管理的傳統技術
馬克維茨（1952）的關于資產組合選擇的論文為現代金融風險分析模式奠定了基礎。馬克維茨認為，一個非常理性的投資者應該根據其金融投資組合的方差和均值來分析可供選擇的各種投資組合。其提供的場景還存在另外兩種假設可能，一個是收益呈正態分布；二是資本市場的完美性。基于消費者的選擇是由兩個參數引導（方差和均值），所以投資組合的選擇也可以由這兩個參數來表示。雖然兩個參數表示法對于充分分散化的投資組合的計算是行之有效的，但其并不適用于單個證券。單個證券的風險只能在其所屬的投資組合的環境中，通過它在投資組合整體的方差和均值中所占有的比例來進行評估。極其特別的單項投資風險應該根據投資組合的收益率與其自身的收益率的協方差來衡量。
2、市場風險管理
20世紀70年代以前，金融風險管理技術與方法主要是利率風險的缺口管理理論和方法。風險因子的變動幅度和風險暴露的大小決定了金融風險導致損失的大小，暴露的風險大小取決于頭寸和期限。頭寸越小，期限越短，則風險越小；反之則風險越大。所以如果能使負債的頭寸和資產合理的匹配在一起就可以使負債和資產的凈頭寸暴露出來，這樣就可以規避風險，因此就產生了利率風險的缺口管理技術與理論方法。
3、市場風險和信用風險雙管齊下的金融風險管理技術和方法
20世紀70年代到80年代，根據金融市場發展所衍生出的金融工具以及金融工程的技術發展逐漸演變出來市場風險管理的新方法，為衡量資本收益的變準差提供了新的價值衡量標準。而信用風險管理是由于80年代的債務金融危機影響而產生的，這就使得大多數商業銀行開始偏重于信用風險管理，這就促成了市場風險和信用風險在理論與技術上的相結合，進而構成了當前金融風險管理的基本內容。
4、金融風險管理量化和模型化的技術發展
20世紀90年代至今，摩根公司為適應市場風險管理模型，綜合度量市場風險，首次開發出了在險價值即var方法。var方法及相關模型是結合數據統計分析技術、資產定價理論和市場風險的歷史數據，在正常的市場條件和給定的置信度的條件下評估任何一種金融資產在一定的時期內所可能遭受損失的最大值。其根本原理在于根據資產組合價值變化的統計分布找出相匹配的置信水平分位數，即var值。
var方法不僅僅可以用來作為管理資產及其組合風險和金融機構評估的工具，也可以作為金融監管部門進行金融風險監控和評估的手段。基于var方法的基本原理，信用風險管理業可以運用和開發var模式。只要運用合適的信用資產評估模型和信用資產收益波動模型，確定出信用資產的價值在不同信用風險狀態下的概率分布圖，在確定的的置信水平上敲定出該資產的信用風險值，就可以將var方法引進到信用風險的管理中來。
5、我國金融風險管理理論的最新進展——全面金融風險管理理論
全面金融風險管理需要在金融風險的評估、識別和控制下實現兩方面要求：第一，要求金融風險管理系統全面的考慮風險的價格、概率和偏好3種因素，進而實現金融風險管理在主體偏好和客觀計量的最優平衡。第二，trm要求金融機構根據自己的整體目標對不同的風險管理方式、內部各風險管理部門進行整合。全面的金融風險管理最終的目標是實現金融機構的戰略目標即價值最大化。基于對不同的風險管理方式和不同的風險因素的影響進行整合的目的，金融機構的高級管理人員進行承擔應該金融風險的管理職責，為此我們應該設立獨立的金融風險管理部門直接對高級管理人員負責，進而在組織結構上能夠保障全面金融風險管理的實現。
三、推進我國全面金融風險管理理論，積極應對金融產業全球化挑戰
1、認真研究國際經濟對我國經濟金融發展的影響
當前世界經濟正在加速全球經濟一體化發展，我國的金融體系發展不可能獨善其身，其對現有世界經濟的依存度越來越高，要通過全新的思維來解讀世界政治經濟形勢，深入探索國際經濟重大事件的形成與發展，研究其對我國金融主體所產生的影響。
2、轉變經濟增長方式
要建立起現代的企業制度，推行科學的金融管理體系，增加國有企業的市場競爭力，提高勞動者自身的素質，才能夠徹底的擺脫原有的計劃經濟體制的束縛，實現由外延擴張向內涵集約的經濟增長方式的轉變。在金融風險管理體系中，要充分的發揮市場對于經濟主體供求關系的調節作用。
3、加強對商業銀行的風險管理
間接融資是我國企業融資的一種主要方式，這決定了對商業銀行加強風險管理的重要性。首先，要使商業銀行成為真正的自擔風險、自主經營、自我發展、自負盈虧的獨立市場競爭主體。其次，要加強商業銀行的自主創新意識，促使其適應市場需求的變化，掌握競爭的主動權，領導市場潮流，增強抗風險能力。最后，要妥善的處理好安全性、效益性、流動性三者之間的關系，尋找出金融發展的最佳平衡點。
4、加強政府對金融的監管
我國現有的金融市場十分不成熟，很容易受到市場不法投機力量的沖擊影響，這就要求必須完善我國的金融監管工作。要想實現更好的金融監管就必須要完善金融方面的立法，建立起一套有法可依的金融監管體系，使金融執法納入正軌。規范我國境內投資者的經營行為，嚴厲查處金融市場中的違規經營。為了維護公平的競爭秩序，堅決將害群之馬逐出金融市場，進而保障我國境內投資者的利益，確保金融機構的安全運營，使我國的金融市場能夠在一個穩定和健康的環境中快速發展。
