時間：2023-08-25 17:10:26
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇國有資產投資管理辦法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：固定資產 投資 問題 對策
固定資產是指單位價值在規定標準以上、使用年限在一年以上，并在使用過程中保持原有實物形態，或單位價值在規定標準以下，批量采購金額較大的資產，包括房屋建筑物、專用設備、一般設備等。
固定資產投資，是指單位購建固定資產用于日常生產經營活動的過程。由于固定資產投資金額大，購建周期長，流動性差等因素，使得固定資產投資經濟活動中占據非常重要的地位。現代公立醫院按國家現行預算體制確定為公益性事業單位，經費供給形式采取定額或定項補助的形式，政府對醫院采取有指導的市場化管理模式，因此，醫院的固定資產投資既不同于行政單位的固定資產投資，又不同于企業的固定資產投資，醫院的固定資產投資既要考慮醫院的社會效益，又要兼顧投資的經濟效益。所以醫院的固定資產投資顯得尤為重要。
一、目前，公立醫院固定資產投資中存在的主要問題有：
（一）事前論證不充分，盲目立項
對項目的投資效益缺乏可行性分析研究，甚至有的醫院為了政績，好大喜功，置國家與單位的利益于不顧，投資一些高風險低效率的項目，導致國有資產貶值損失。
（二）投資活動在招標過程中存在違規行為
事先“內定”中標單位，或者在招投標過程中存在投標單位“串標”等違規行為，甚至采用行賄受賄的違法行為來招投標，導致中標單位資質不符，采購貨物不符合招標要求，質次價高等損害招標單位利益的事實發生。
（三）在固定資產的驗收環節把關不嚴
未對中標資產按規定的程序進行驗收，導致資產的品質等出現瑕疵，使國家和單位的利益受損。
（四）在固定資產的運行使用過程中缺乏必要的跟蹤監督
未對資產投入使用后的效益情況與項目決策前的預測值進行分析對比，導致資產的使用效率低下，甚至閑置，對資產設備等的維護不當，致使設備未能按預期使用年限使用，甚至提前毀損報廢，致使國有資產遭受損失。
（五）在固定資產的報廢清理環節管理松散
未對資產的報廢制定合理的流程和制度，致使資產提前報廢，未對資產進行合理的評估，導致資產殘價在清理過程中偏離其實際價值，導致固定資產損失。
二、針對以上問題，醫院應健立健全組織和制度
成立固定資產投資管理部門，負責對固定資產的投資、使用和報廢清理，各環節進行監督管理;制定固定資產投資管理制度及相關崗位的崗位責任制度，就各環節采取如下措施：
（一）固定資產投資前期，要對投資項目進行充分的論證
尤其對于投資金額較大的建筑工程項目和大型醫療設備項目，要對其進行項目可行性研究分析，采用投資回收期法，凈現值法、內含報酬率法等對擬投資項目進行投資效益分析，決定對擬投資項目的取舍，或經社會上第三方專業的投資管理機構進行咨詢評估，由醫院領導集體決策，需要經國家相關部門審批的，還要報經有關部門進行審批，在滿足廣大人民群眾就醫和社會效益的同時，實現國有資產的保值增值，避免造成國有資產的損失。
（二）加強項目的采購控制
建立固定資產采購管理辦法，成立資產的采購管理辦公室，或委托社會上第三方招標機構進行招標采購，按照事先審批的計劃預算對外采購項目，對于超預算或預算外采購的項目，應先履行預算的調整程序，再辦理采購程序，建立科學的供應商評估和準入制度，對供應商供貨條件及其資信經營狀況進行實時管理和綜合評價。合理選擇采購方式，公開招標、詢價、定向采購等，建立人員約束控制機制，對采購過程中各個環節采取內部控制的制衡機制，防止人為舞弊等違規情況的發生。
（三）嚴格控制驗收環節
采購項目在竣工或購進單位時，由資產管理部門和相關專業人員組成資產驗收小組。按照事先約定的參數逐項核對，發現不符的及時查明原因，要求供貨商更換或補充，對需要開機測試的性能指標，要由供貨方和驗收方雙方在場的情況下開機測試，以明確責任，驗收合格后出具驗收報告。
（四）加強固定資產使用過程中的日常管理
由資產管理部門負責固定資產的日常運行、維護、盤點工作。制訂固定資產管理制度，按照誰使用誰負責誰維護的原則對固定資產進行管理，并按照適當的方法對資產進行投資效益分析，確定實際進行過程中的現金流量，計算其回收期、凈現值等指標，與項目投資前預計的各項指標進行對比分析，找出差異，分析原因，評價資產的投入資本、產出的經濟效益和社會效益是否達到預期目標效果，對資產投資的綜合效果進行科學的、合理的評價。對決策部門提供后期項目決策的修正方案。
鐵路企業的固定資產是企業賴以生存的物質基礎，是企業產生效益的源泉，關系到企業的運營與發展。鐵路企業科學管理和正確核算固定資產,有利于促進企業正確評估固定資產的整體情況,提高資產使用效率,降低生產成本,保護固定資產的安全完整，實現資產的保值增值,增強企業的綜合競爭實力。本文結合鐵路企業執行企業會計準則，對加強固定資產管理進行具體的分析和研究。
關鍵詞：
鐵路企業；會計準則；固定資產；管理
根據《中國鐵路總公司關于執行企業會計準則的通知》（鐵總財〔2015〕37號）自2015年1月1日起路局及各級控股企業執行《企業會計準則》，太原鐵路局根據《中國鐵路總公司執行企業會計準則實施辦法》和《中國鐵路總公司執行企業會計準則銜接辦法》的規定，開始執行企業會計準則。本文針對執行企業會計準則后加強固定資產的管理進行了具體的分析研究。《中國鐵路總公司固定資產管理辦法》指明的鐵路企業固定資產是指使用壽命超過一年，單位價值（含增值稅）在5000元及以上，為鐵路運輸、生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的有形資產。在這里需要強調的是管理辦法明確指出了單位價值（含增值稅）在5000元及以上，是充分結合了鐵路企業的實際特點，對原有固定資產價值標準做出的重大變化。結合《中國鐵路總公司執行企業會計準則銜接辦法》的有關規定，在首次執行日采用追溯調整法根據新的固定資產確認標準將不屬于固定資產的原固定資產賬面價值調整，同時調整留存收益。固定資產管理應遵循“明確責任，歸口管理；統籌調控，強化監管；合理配置，提高效益”的原則。筆者認為主要從以下幾個方面加強固定資產管理。
一、按管理權限和職責對固定資產進行歸口管理
通過建立適合鐵路企業業務特點和要求的固定資產內部控制制度，確保固定資產安全完整和有效使用。明確固定資產管理部門、使用部門及財務部門在固定資產管理過程中的職責，構建業務部門與財務部門協調一致的聯動管理機制。
1.固定資產管理部門在明確分工、落實責任的基礎上，主動相互協調固定資產管理問題，并按管理權限和職責分工，對需要研究、協調的問題進行匯總歸類，提出具體意見。負責建立固定資產管理臺賬，及時調整變更技術履歷并通知財務部門，定期組織使用部門清查盤點固定資產，并對使用狀況進行分析評估和資產減值測試。
2.固定資產使用部門是固定資產的實際使用、保管主體，具體負責固定資產實物的盤存、出售及清查、檢查等具體工作，包括：建立健全維護保養制度，正確使用固定資產，確保固定資產安全完整和狀態良好；掌握固定資產性能和狀態，做好動態管理，及時提供固定資產的有關資料；定期、不定期對固定資產進行清點和盤查，確保賬、卡、物相符。負責固定資產的安全運營、運用維護、修程修制、報廢技術審查等，定期與固定資產管理部門和財務部門核對賬物，配合清查盤點和減值測試。
3.財務部門負責固定資產價值管理，對固定資產進行分類、設立賬簿、計提折舊，依據固定資產增減動態和使用狀態，及時正確進行資產數量增、減變動和金額的會計核算；根據固定資產清查和檢查情況，合理預計固定資產可能發生的損失，并按照有關規定計提固定資產減值準備。對固定資產增減變動進行財務處理，配合清查盤點，為固定資產管理提供財務數據。
二、加強固定資產全程動態管理
強化固定資產管理職能，理順固定資產管理流程，有效實現資產從投資、購建、驗收、交接、保管、使用、維修、盤點、處置、報廢直到退出企業全過程的規范化管理。
1.在固定資產投資環節，加強固定資產投資管理，依法規范投資行為，提高投資效益，防范投資風險。根據中國鐵路總公司制定的《中國鐵路總公司固定資產投資管理辦法》，同時結合鐵路管理和投融資體制改革相關要求做好投資規劃。投資決策之前，應進行投入產出等可行性研究分析，對固定資產投資項目進行效益評估，正確評價項目的盈利能力和項目經營風險水平。依法規范履行相關決策程序。落實保值增值責任，從源頭確保所投項目的投資效益，有效控制和降低投資風險。
2.在購建環節，優化設計方案，規范招標行為，降低投資成本和工程成本，有效降低企業折舊和財務費用，提高固定資產使用效益。新建、擴建、改建工程竣工后，按規定組成驗收委員會或驗收小組進行驗收。驗收合格，技術業務部門將“新建（購置）固定資產驗收交接記錄（財固-5）及有關資料交由財務部門列賬建卡。
3.在生產經營環節，加強固定資產日常管理，優化資源配置，降低固定資產運行維護成本，提高企業經濟效益。加強對資產的日常管理，做好資產的實物、技術、核算、清查、審批等各項工作，確保賬、卡、物相符，提高資產管理質量。固定資產應根據不同類別和使用狀態，分級進行日常管理。各級部門配備專人負責固定資產管理工作，把責任落實到個人，并嚴格落實資產損失責任追究制度，不斷規范管理。通過繼續推行設備設施“一件一檔”管理工作，以單位固定資產卡片為基礎依據，以技術設備臺賬資料為輔助資料開展建檔工作，將圍繞設備設施的所有投入全部記入檔案，為生產、經營決策提供直接、及時、準確的依據。
4.在經營管理環節，加強固定資產處置管理，防止國有資產流失，確保國有資產保值增值。資產處置前應做好評估分析，充分對處置方案進行論證，確保處置方案合法、方式恰當。依法履行財務審計和資產評估程序，嚴格處置程序，防范處置風險，提高國有資產運營效率和效益。嚴格按照鐵路總公司、路局規定的審批程序、審批權限，組織辦理好各類資產的盤盈、盤虧、報廢、毀損、調撥、出售以及壞賬列銷等審批工作，規范資產處置行為，提高資產綜合效益。加強固定資產報廢的后續管理，按路局有關規定及時將報廢的資產進行處置，將變價收入入賬，避免因長期不處理導致的報廢資產丟失或處置不入賬等問題發生。
三、完善固定資產后續支出和減值
加強固定資產報廢的后續管理，嚴格按路局有關規定及時將報廢的資產進行處置，將變價收入入賬，避免因長期不處理導致的報廢資產丟失或處置不入賬等問題發生。中國鐵路總公司固定資產管理辦法中規定，與固定資產有關的后續支出，符合固定資產確認條件的，應當計入固定資產成本，同時將被替換部分的賬面價值扣除，重新預計使用壽命；不符合固定資產確認條件的，應當計入當期損益。
1.為保證固定資產的完整和財務會計報告的真實，通過建立健全固定資產清產制度，明確固定資產清查的范圍、期限和組織程序，每年定期或不定期對固定資產進行清產盤點，年末進行一次全面的清查盤點所有固定資產的數量和狀況，將資產底數摸清楚，確保賬、卡、物相符。查明盤盈、盤虧資產形成的原因，嚴格落實責任。根據財務管理制度的相關規定及時做好適當的處置。與此同時，應該認真分析固定資產的結構和管理現狀，盤活存量資產，防止固定資產的積壓閑置，使所有固定資產都能夠充分發揮其各自的功能。
2.在每個資產負債表日或年度終了對固定資產進行減值測試，對存在減值跡象的應當估計其可收回金額，當可回收金額低于其賬面價值，應當將資產賬面價值減記至可回收金額。按照《中國鐵路總公司資產減值準備計提辦法》的有關規定進行固定資產減值處理。對需要計提減值準備的固定資產由單位減值小組按規定填制“固定資產減值準備申報表”，按審批權限批準后，由財務部門進行賬務處理。固定資產減值損失一經確認，在以后會計期間不得轉回。
作者：胡真 單位：太原鐵路地產置業有限公司
參考文獻：
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[2]林鋼.企業會計準則若干問題的思考（二）[J].會計之友，2014（4）：12-13.
關鍵詞：事業單位；科研經費；財務管理
中圖分類號：F812．2 文獻標志碼：A 文章編號：1673－291X（2008）04－0085－02
隨著改革開放的不斷深化，市場經濟的逐步完善，科學事業單位的內外部環境發生了較大的變化，原有的科學事業單位財務管理體制已日益顯現出其不適應性和滯后性，如何在新形勢下對科研單位財務管理進行相應的改革與創新，已成為許多科研單位提高管理水平的重要問題之一。
一、科學事業單位財務管理的概念、目標和核心
（一）科學事業單位財務管理的概念
科學事業單位財務管理，是指科學事業單位按照國家有關部門的方針、政策、法規和財務制度的規定，有計劃地籌集、分配和運用資金，對單位經濟活動進行核算、財務監督與控制，以保證科技管理工作、科研經營活動和科學事業計劃及任務的全面完成。它既是科學事業管理的重要內容，是科學事業單位經濟管理的核心，也是事業單位財務管理的重要組成部分。
（二）科學事業單位財務管理的目標
財務管理的目標是單位理財活動所希望實現的結果，是評價單位理財活動是否合理的基本標準。科學事業單位由于占有和使用了社會公共經濟資源，而且受國家財政預算的直接管理和控制，因此，科學事業單位財務管理目標的基本內涵應定位在對財政供給的各項資金的合法、規范的申請、使用和控制上。科學事業單位財務管理的基本目標應該是保障財政資金的安全和完整，財務管理應更多地發揮籌集、配置、運作、調控和監管職能，使各項資金的使用效益更好、效率更高。
（三）科學事業單位財務管理的核心
單位財務管理主要是貫徹國家財政預算管理的意志。在預算資金的運用過程中，單位應按財政規定的項目使用，不允許超支、透支和任何形式的浪費，以保證國家資金的合理使用。在收入管理上，單位應將財政撥入資金與其他各項資金嚴格區分，在管理的力度上，要有不同的層次，核心是管好用好國家資金。而科學事業單位的預算資金，則是單位進行各項財務活動的前提和依據，是單位向社會提供優質服務的物質保證，也是國家為科學事業單位提供的無償供給。因此，科學事業單位財務管理的核心是預算資金。
二、科學事業單位財務管理存在的主要問題
（一）預算編制不科學
1．單位預算編制不科學。按照國家預算法規規定，科學事業單位當年預算應于上年12月前完成“兩上”預算的編報，由于時間限制，單位無法準確預測年終結余資金；同時，單位預算是按照“大收大支”的口徑編制，由于測算不準確，除財政性資金外，其他資金很難編制準確；另外，在預算編制過程中，大部分單位依然是用簡單累加的方法編制預算，把預算真正落實到具體項目上的工作還不夠扎實。造成實際收支執行情況與預算產生了較大的差異。
2．項目預算編制不科學。首先，科研項目預算不能全面真實地反映科研活動的全部成本，項目預算規定的支出內容與完成項目的實際支出內容不能完全一致。其次，項目負責人在申請項目編制項目預算時，預算意識淡薄，主要是憑經驗估計，與財務部門協商不夠，不能有效地利用財務信息編制項目預算，導致科研項目預算編制不夠經濟合理，小支出、大預算、預算支出結構不合理等現象時有發生。再次，科研人員的預算法律意識淡薄，缺乏預算執行的意識，認為預算編制是要錢，經費到位后，隨意變更項目預算和調整預算支出結構，導致項目決算與預算差異較大。最后，財務部門對項目預算的控制和監督力度不夠，項目預算批復書一般由項目負責人保管，財務部門只是按照財務規章制度監督管理科研項目經費，很難對科研經費的預算進行控制和監督。
（二）財務管理機制落后
目前，各科學事業單位財務管理基本上處于被動理財的局面，財務管理的主動性不夠。特別是隨著科技體制的改革，科學事業單位的經濟活動已由過去長期靠撥款為主，發展到科研項目經費和其他收入的比重越來越大，甚至還有部分經營收入存在。由于經費來源的多元化，資金項目繁多，在管理上容易造成混亂和困難，導致部分單位收入流失。
（三）固定資產管理不嚴格
由于科學事業單位普遍占有和使用的固定資產金額和數量較大，固定資產的清理和盤點比較繁瑣，導致部分單位長期未對固定資產進行清理和盤點，致使虛增固定資產。另外由于單位多元化（外購、自建、自行研制、接受捐贈）的固定資產形成渠道，容易造成對部分固定資產未入賬，形成賬外資產，致使賬面資產與實際資產不相符。
（四）對外投資管理不規范
由于科學事業單位的特殊性，單位對使用科研成果形成的無形資產投資，因被投資單位改制、股權社會化等原因發生的增值或減值，未及時進行賬務處理，造成賬面投資與實際投資不相一致。有些投資雖然及時進行了賬務處理，但未按規定辦理非經營性資產轉經營性資產手續。有的單位對投資管理不到位，未按時行使投資人權利，容易造成資產流失。
（五）財務分析不夠精確
目前，多數科學事業單位仍停留在傳統的“報賬型”會計，提供的會計信息僅限于歷史數據，對單位的財務活動沒有進行預測和分析，往往造成事后算賬多、事前控制少的被動局面，使財務管理不能很好地發揮對單位財務活動的指導作用，無法為領導、各級管理層和科研項目負責人提供有價值的參考數據資料。
三、科學事業單位財務管理的創新措施
通過對科學事業單位財務管理中存在問題的分析，可以看出，要進一步加強科學事業單位財務管理，降低科研成本，減少財務風險，提高資金使用效率和科研項目效益，就必須建立以制度建設為根本，以預算管理為核心，以信息技術為手段的科學事業單位財務管理新機制。
（一）強化預算管理
1．科學合理地編制預算。科學事業單位預算管理的關鍵是科學合理地編制單位預算，建立科學的預算體系和預算標準。在準確把握科研活動規律的基礎上，認真分析歷年財務數據，充分預測預算年度實際情況，為合理編制預算提供科學依據。科學事業單位預算的重點是科研項目預算，甚至單位預算的質量也取決于科研項目預算編制的科學性。首先，科研項目預算要實事求是地根據項目實施的需要計算項目成本，編制項目預算。其次，要提高科研人員預算編制意識，實行科研人員與財務人員相結合的項目預算編制模式。
2．嚴肅認真地執行預算。科學事業單位預算執行的主要內容是：根據國家各項政策法規，督促和監督單位各項支出嚴格按預算執行，保障資金安全，降低財務風險。嚴格要求項目負責人全面認真地履行科研項目預算，對已批準的項目預算不得隨意更改，嚴格按照項目預算科目安排科研業務支出。
3．加強預算監督和控制。在國家審計、社會審計和單位內部審計三位一體的審計模式下，單位財務部門要對預算執行全過程進行監督管理，進一步健全保證資金安全的運行機制，樹立科學理財觀念，以預算促項目，加強預算執行管理，提高資金使用的安全性、規范性、有效性和科學性。
（二）建立財務管理新觀念
1．科學事業單位要樹立財務管理不僅僅是或不主要是一種權力，而是一種社會責任和義務的思想；樹立財務管理不僅僅或不主要是管錢管物，而是人是財務管理的核心，協調人與人的物質利益是中心，堅持“以人為本”的思想。
2．財務管理要在核算和反映的職能基礎上加強管理職能，財務管理的職能要從單純的會計核算型向綜合管理型轉變。
（三）建立和完善管理制度
建立科學事業單位財務管理創新機制，要以制度建設為根本，將財務管理納入法制化軌道。
1．進一步完善科研經費管理制度。科學事業單位科研項目經費管理是一項政策性、科學性很強的工作，在實際工作中，要使科研人員和財務人員共同做到有法可依、有章可循，就必須制定和完善一套適應不同性質研究工作要求，且具有可操作性的科研經費管理辦法。目前，科研經費管理制度建設工作的當務之急是要適應新形勢，盡量統一科研經費管理辦法及其實施細則，盡量統一各類科研計劃的預算科目，使各類科研經費的使用效益和效率能夠量化統計。
2．建立健全國有資產管理制度。首先要建立國有資產內部監督制度，并將工作的重點放在對國有資產使用、處置、投資及其他情況的內部監督上，定期或不定期的進行清查盤點；其次要建立國有資產處置審批權限制度，確保國有資產的安全與完整；再次要建立對外投資的跟蹤監管制度，及時行使投資人權利，確保國有資產不流失。
3．建立健全單位內部控制制度。科學事業單位的內部控制制度，一是以預防控制為主，事后控制為輔，包括組織控制、人事控制、程序控制、紀律控制等；二是注重程序制約，對主要業務的控制，必須經過授權、批準、執行、記錄、檢查等控制程序；三是注重責任牽制，在機構設置與崗位分工時，一定要明確各部門及個人應承擔的責任，并規定責任的懲處及獎勵措施。
（四）加強財務精確分析
科學事業單位財務分析工作是財務管理的重要組成部分和必要手段。在新形勢下，財務管理工作要充分利用信息化發展的手段，建立起能夠適應科研創新需求的財務分析體系，實現經費實時、動態管理，同時，根據科研管理工作的需要，對財務數據進行多層次、多視角的分析，加大財務監督和控制，滿足科研人員和管理人員對財務信息的特殊需求，為科學決策提供依據。
總之，科學事業單位財務管理工作是一項較為復雜的系統工程，只有遵守國家財經法規、嚴格預算管理、更新財務管理觀念、創建財務管理新方法、建立健全有效的內部控制制度，才能取得新成效。
參考文獻：
筆者結合外資并購的實務經驗及對外資并購相關法律法規的理解，對股權并購和資產并購涉及的相關對價問題進行如下分析歸納。應注意的是：外國投資者并購境內企業涉及企業國有產權轉讓和上市公司國有股權管理事宜的，應當遵守國有資產管理的相關規定；如果被并購企業為境內上市公司，還應根據《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，向國務院證券監督管理機構辦理相關手續。
對價金額
10號令規定：“并購當事人應以資產評估機構對擬轉讓的股權價值或擬出售資產的評估結果作為確定交易價格的依據。并購當事人可以約定在中國境內依法設立的資產評估機構。資產評估應采用國際通行的評估方法”。實踐中是否都以資產評估結果作為收購對價的依據呢？答案是否定的。
實踐中通常是由并購各方當事人在收購方聘請的中介機構對被收購方進行盡職調查（包括財務、法律盡職調查等），并確定收購對價的具體數額及/或調整辦法后，再由雙方指定的資產評估機構實施資產評估。換句話說，該等資產評估很多情況下是走過場，因為10號令規定在提交審批的文件中應包括資產評估報告，應注意的是轉讓股權或資產的價格不能明顯低于資產評估結果（一般情況下不能低于評估價的90％）。如涉及國有資產的，應選擇有國有資產評估資質的評估機構進行資產評估，將評估結果報有權國資部門核準或備案，并應符合國有資產管理的相關規定。
對價形式
根據筆者的實務經驗，股權并購的對價主要采取貨幣現金及符合規定的境外股份兩種形式（在股權轉讓型股權并購下對價支付給轉讓股權的股東，在認購增資型股權并購下對價則向被并購企業支付）；資產并購對價一般采取貨幣現金形式。
10號令僅對外國投資者以貨幣資產或股權作為支付手段進行了規制，對以實物資產或無形資產等作為支付手段的情形無明確要求，僅規定“作為并購對價的支付手段，應符合國家有關法律和行政法規的規定；外國投資者以其合法擁有的人民幣資產作為支付手段的，應經外匯管理機關核準”。在實踐中，存在外國投資者以中國境內實物資產或無形資產作為支付手段的情況，同時外國投資者也有以境外的實物資產或無形資產作為支付手段的情況；對于該等情況下的外資并購，目前10號令并沒有明確具體的規定，實踐中的操作會有許多方式，相關當事人應注意中國法律和政策的相關規定，確保交易成功且不違法。
關于外國投資者合法擁有的人民幣資產的范圍，除國家外匯管理局的明文規定的外國投資者從其投資的境內外商投資企業所得利潤、回收投資、清算、股權轉讓、減資等所得的財產外，還可包括境內合法取得的有價證券、從資產管理公司采用購買金融資產包的形式取得對境內企業的債權、合法取得的人民幣借款、以及轉讓資產、出售產品或提供服務而取得的交易對價等。
以境外股權[該等股權只能是境外公開合法證券交易市場（柜臺交易市場除外）掛牌交易的股票或10號令中規定的特殊目的公司股權]作為支付手段進行股權并購可能表現為如下四種模式：
（1）境外公司的股東以其持有的境外公司股權為對價購買境內公司股東股權；
（2）境外公司的股東以其持有的境外公司股權為對價認購境內公司增資；
（3）境外公司以其增發的股份為對價購買境內公司股東的股權；
（4）境外公司以其增發的股份為對價認購境內公司增資。
對價支付期限
對于股權轉讓型股權并購及通過新設立外商投資企業購買境內企業資產的資產并購：外國投資者應自外商投資企業營業執照頒發之日起3個月內向轉讓股權的股東，或出售資產的境內企業支付全部對價；對特殊情況需要延長者，經審批機關批準后，應自外商投資企業營業執照頒發之日起6個月內支付全部對價的60%以上，1年內付清全部對價。
對于認購增資型股權并購：投資者應當在公司申請外商投資企業營業執照時繳付不低于20%的新增注冊資本，其余部分的出資時間應符合《公司法》、有關外商投資的法律和《公司登記管理條例》的規定（即自公司成立之日起2年內繳足，但投資性公司可以在5年內繳足）。對于以購買的境內企業資產投資設立外商投資企業的資產并購：對與資產對價等額部分的出資，投資者應在本條第一款規定的對價支付期限內繳付；其余部分的出資應符合設立外商投資企業出資的相關規定。
對于外國投資者出資比例低于企業注冊資本25%的，投資者以現金出資的，應自外商投資企業營業執照頒發之日起3個月內繳清；投資者以實物、工業產權等出資的，應自外商投資企業營業執照頒發之日起6個月內繳清(該等外資比例低于25%的企業在稅收、外債管理方面亦無法享受外商投資企業可享受的優惠待遇)。
對于外資并購境內房地產企業的，根據商務部商資字[2006]192號文的規定，投資者應自外商投資企業營業執照頒發之日起三個月內以自有資金一次性支付全部轉讓金。
此外，如涉及國有股權轉讓的，根據[2003]96號文的規定：“對于轉讓國有產權的價款原則上應當一次結清；一次結清確有困難的，經轉讓和受讓雙方協商，并經依照有關規定批準國有企業改制和轉讓國有產權的單位批準，可采取分期付款的方式，分期付款時，首期付款不得低于總價款的30％，其余價款應當由受讓方提供合法擔保，并在首期付款之日起一年內支付完畢”。筆者認為，外資并購國有股權的對價支付期限應同時滿足96號文和10號令的規定。
幣種及匯率
外資并購中定價幣種和支付幣種可以是人民幣或其他可自由兌換外幣（通常包括美元、港元、歐元等）。外商投資的公司的注冊資本可以用人民幣表示，也可以用其他可自由兌換的外幣表示；作為公司注冊資本的外幣與人民幣或者外幣與外幣之間的折算，應按發生（繳款）當日中國人民銀行公布的匯率的中間價計算。
在簽訂外資并購協議時，如選擇人民幣作為定價貨幣、美元作為支付貨幣，則對收購方而言存在人民幣升值的風險，包括協議簽訂后到外資部門批準期間、外資部門批準后到外匯匯入指定賬戶期間以及外匯匯入指定賬戶后到獲準結匯期間三個階段的匯率風險。因此，外資并購各方當事人在簽署并購協議時，應一并考慮定價貨幣、支付貨幣、不同幣種折算匯率以及上述不同階段匯率風險的承擔等因素。
前期并購資金入境
外國投資者在并購前期如需動用外匯資金，投資者可向投資項目所在地外匯局提出申請，以投資者名義開立外國投資者專用外匯賬戶。目前只允許外國投資者在一家銀行開立一個多幣種專用外匯賬戶，經外匯局批準的除外。該等賬戶可能包括：
（1）收購類賬戶：外國投資者如前期需在境內收購土地使用權及附著不動產、機器設備或其他資產等，在資產收購合同生效后，可申請開立該賬戶，用于存放與支付外匯收購款項。
（2）費用類賬戶：外國投資者如前期需進行市場調查、策劃和機構設立準備等工作，在其領取工商行政管理部門發給的公司名稱預先核準通知書后，可申請開立該賬戶，用于存放與支付有關的外匯資金。
第一條為了依法履行出資人職責，加強出資企業投資和對外擔保管理，規范浙江省人民政府國有資產監督管理委員會（以下簡稱省國資委）出資企業及所屬企業（以下簡稱出資企業）的投資及對外擔保行為，規避投資擔保風險，特制定本辦法。
第二條本辦法依據《中華人民共和國公司法》、《企業國有資產監督管理暫行條例》（國務院令第378號）等有關法律、法規制定。
第三條本辦法所稱的投資，指出資企業對外投資(指設立子公司、國內外收購兼并、合資合作、對已投資項目追加投入)、固定資產投資（指基本建設和技術改造）、金融投資（指證券投資、期貨投資、外匯買賣、委托理財）等。
第四條本辦法所稱的對外擔保，指出資企業以保證、質押等形式為出資企業之外的企業出具對外承諾，當被擔保人未按合同約定償付債務時，由擔保人履行償付義務的行為。
第五條本辦法適用于省國資委出資企業及所屬全資、控股企業、事業單位的投資和對外擔保。
第二章各方職責
第六條出資企業是投資和對外擔保的責任主體，主要職責是：
（一）按國家有關法律法規開展投資和對外擔保活動；
（二）負責投資項目的可行性研究；
（三）負責投資和對外擔保決策并承擔風險；
（四）組織好投資管理，并對投資項目的效益進行評價分析。
第七條出資企業投資和對外擔保必須經過嚴格的投資決策程序，投資和對外擔保方案由出資企業相關部門在科學論證的基礎上提出，最后由出資企業董事會及相關決策機構（以下簡稱董事會）討論決定。董事會對投資和對外擔保決定做出會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。
第八條省國資委派駐出資企業的監事會或財務總監負責對出資企業投資、對外擔保情況進行監督檢查，并定期向省國資委報告有關情況。
第九條省國資委對出資企業的投資和對外擔保活動履行出資人職責，主要職責是：
（一）組織研究國有資本投資導向；
（二）參與出資企業重大投資的可行性研究；
（三）審核出資企業的年度投資計劃，對重大投資、對外擔保實施備案管理；
（四）建立出資企業投資報告制度；
（五）組織開展投資效益分析評價活動，對重大投資項目組織實施稽查、審計、后評估等動態監督管理。
第三章對外投資和固定資產投資
第十條出資企業應當編制年度投資計劃，其主要內容如下：
（一）年度投資規模與投資方向；
（二）投資方式及其比重結構；
（三）年度投資進度安排；
（四）年度投資項目匯總情況。
第十一條編制年度投資計劃的程序：
（一）每年11月底前由出資企業向省國資委提交企業下一年度投資計劃草案，并提供重大投資項目的計劃書等相關文件和資料；
（二）省國資委對出資企業上報的投資計劃草案進行審核，并反饋審核意見；
（三）根據省國資委的審核意見，出資企業組織修改、完善年度投資計劃，并提交董事會審議；
（四）出資企業將經審議決定的投資計劃報送省國資委備案。
第十二條省國資委審核出資企業年度投資計劃的重點為：
（一）是否符合國有經濟發展戰略和投資方向；
（二）投資是否主要集中于出資企業的主導業務；
（三）投資規模與出資企業的總體經營能力是否匹配；
（四）有否規避風險的預案。
第十三條出資企業年度投資計劃內的重大投資項目實施時報省國資委備案。
第十四條重大投資項目一般指出資企業投資額超過其凈資產的10%或投資額在5000萬元以上。重大投資項目實施時報備案應包括以下資料：
（一）投資項目概況（名稱、規模、建設周期、出資額及方式、持股比例等）；
（二）投資效果的可行性分析，專家咨詢評估意見；
（三）與其他股東的合作協議，及其他股東概況。如合資方是外資或民營企業，須提供該合作方的資信情況以及經營方式；
（四）出資企業董事會對該項目進行審議的會議討論記錄，包括審議日期、人員、不同觀點及結論意見。
第十五條出資企業應嚴格執行年度投資計劃。如情況特殊需調整年度投資計劃的（指增加項目或追加投資），應當說明調整內容及原因，計劃外重大投資項目報省國資委備案。
第十六條凡需向有關行政管理部門申報的投資項目，由出資企業按照相關部門規定的程序和要求負責報送。
第十七條凡國外境外投資項目（包括設立辦事機構），不論投資數額大小，實施時報省國資委備案。
第十八條以上重大投資項目、國外境外投資項目實施時備案，指出資企業做出投資決定后，在10個工作日內按十四條規定內容，將相關材料上報省國資委。
第四章金融投資
第十九條出資企業應嚴格規范金融投資資金來源，不得融資進行金融投資，不得挪用專項資金進行金融投資，不得違反法律法規進行金融投資。
第二十條委托理財必須與具有法人資格的證券經營機構或投資機構簽訂書面協議，不得采用口頭協議進行，不得以任何形式進行暗箱操作。
第二十一條出資企業進行金融投資，必須進行可行性研究，考察投資機構資信情況，評估金融投資風險。
第二十二條出資企業金融投資決策確定后，不論單筆金額大小，須在10個工作日內將金融投資的可行性分析報告和董事會做出金融投資決定的會議記錄報省國資委備案。
第二十三條金融投資協議如需要續簽，出資企業必須在對前期金融投資進行評估的基礎上，按規定程序重新進行決策并報備案。
第五章對外擔保
第二十四條為了規避風險，出資企業應要求被擔保人落實反擔保措施或提供相應的抵押物。
第二十五條出資企業應關注被擔保人的資金和財產情況。
第二十六條出資企業提供重大對外擔保的，由出資企業上報省國資委備案。重大對外擔保一般指擔保金額超過企業凈資產的10%或擔保額5000萬元以上的擔保。
第二十七條以上對外擔保的備案，是指出資企業做出對外擔保的決定后，在10個工作日內將董事會做出的對外擔保會議記錄及被擔保人的財務資信情況上報省國資委。
第六章定期報告
第二十八條建立出資企業投資報告制度，報告由省國資委出資企業負責報送。報告內容包括出資企業的所有投資情況。
第二十九條報告要求內容詳實，數字真實，上報及時。
第三十條企業對外投資和固定資產投資分析報告應全面反映出資企業國有資本結構調整情況、年度投資計劃執行情況、項目投資收益情況等，并于下年度3月底前上報。
第三十一條金融投資報告分為年度分析報告和重大事項專題報告。
金融投資年度分析報告的內容應包括金融投資的期限和金額，證券公司或投資機構基本情況和報告時運營狀況，金融投資風險、盈利（虧損）情況等，并于下年度3月底前上報。
重大事項專題報告是指證券經營機構或投資機構發生重大人動、資信危機、產權變更、政府接管等情況，導致出資企業投資風險偏大或已存在較大潛在損失（指浮動虧損20%以上）的，應當在該事項發現之時起5個工作日內向省國資委報告。緊急情況，即時報告。
第七章投資分析評估
第三十二條省國資委對出資企業已實施的重大投資項目不定期的組織審計、后評估等動態監督管理。
第三十三條投資項目完成（竣工）一年后，出資企業應當組織投資決策后評估工作，評估報告應及時上報省國資委。
第八章附則
第三十四條省國資委出資企業可依據本辦法并結合實際情況制訂投資和對外擔保管理辦法，報省國資委備案。
論文摘要：溫州 市場 經濟 起步較早,民間投資較為活躍,投資領域較為寬泛，但民間投資涉足城市基礎設施領域的較少。本文圍繞溫州城市基礎設施如何向 社會 投資主體開放，通過調研分析，探索擴大利用民資的方法、途徑，并提出相應對策措施，為溫州豐厚的民間資金拓展出一條有效的投資途徑。
一、 溫州市基礎設施投融資體制改革是形勢發展的需要
溫州當地充沛的財富積累和民間融資手段的靈活性與多樣性，不僅使溫州經濟始終保有旺盛的活力，也使溫州人的投資理念和投資行為，在市場上總是領先一步。今后幾年，溫州將進入一個新的大規模建設時期。在這個時期，原有的基礎設施投融資體制已經不能適應要求，迫切需要加快城市基礎設施投融資體制改革步伐。溫州市面臨的形勢主要有以下3個方面：
1. 基礎設施建設資金不足的矛盾日漸突出當前，溫州市正在努力實施“百項千億工程”，5年內擬建設重大項目103項，涉及總投資2 040億元，其中基礎設施1 100億元；計劃2003～2007年內完成1 370億元，其中基礎設施計劃完成投資600億元，如果考慮到城市發展空間轉移以及城鎮化進程加快帶來郊區和 農村 的基礎設施建設，面臨的資金壓力還要大。如此龐大的資金需求，單靠政府 財政 性資金投資以及以國有機構為背景的 銀行 借貸投資，是遠遠不夠的。據測算，“百項千億工程”的資金缺口在40％左右，基礎設施建設資金不足的矛盾將越來越突出。
2. 充裕的民間資本正在積極尋找投資出路根據溫州銀監局2004年的一份 調查 報告顯示，截至2003年年末，溫州轄區內民間資本存量約2 770億元，這其中貨幣資本接近1 000億元，實物固定資本1 155億元，實物流動資本637億元。
溫州民間投資涵蓋較廣，幾乎涉及所有行業，但主要集中在傳統的制造業和收益率較高、準入門檻較低的房地產業。2002年在全市限額以上房地產業和制造業的投資中，民間投資分別為全行業投資的84.4％和70.3％，占絕對主導地位。一些民企更是投入巨額資金開拓新的產業，例如2003年溫州9家民營企業出資2．788億元參加了溫州商業銀行的增資擴股。中瑞、中馳財團等強強聯合的投資主體正在涌現。在2003年溫州市完成的448．60億元的固定資產投資額中，非國有投資完成額達302.18億元，占67.36％，已超過2/3。隨著改革開放的不斷深化和市場經濟體制的不斷完善，溫州民營經濟迅速發展，民間資本的力量不斷壯大，正在積極尋找出路，他們越來越青睞于有固定市場、回報穩定的基礎設施項目，已經具備了投資基礎設施的條件。近年來，溫州“購房團”現象、外地政府頻繁來溫招商現象、溫州人大規模異地投資現象，從一個側面說明了溫州民間資金在本地難以找到更多的投資機會。一旦克服市場準入制度上的缺陷和相關政策方面的障礙，溫州基礎設施投資領域中社會資本的比重將會迅速提高，基礎設施建設和運營市場化的進程將明顯加快，基礎設施建設項目資金短缺的矛盾將會大大緩解。
3. 與先進省市相比溫州市的改革步伐已經滯后全國各地特別是一些先進城市正在努力轉換工作思路，積極探索基礎設施投融資體制改革的有效舉措，一些省市在基礎設施市場化改革方面已經取得了突破性進展。如深圳市對水務、能源、燃氣、食品、公交五大集團的股權出讓進行了國際招標，并取得成功。上海市提出投融資重點將從以挖掘土地級差效益等城市自然性資源為主，轉向挖掘大規模投資形成的存量資產，盤活國有資產存量，實施國有資產的戰略性調整;投融資方式從以政府注資和建立舉債機制為主，轉向建立項目法人制、市場化融資為主；投融資 管理 從投資為主轉向投資與管理并重，建立從資金到資本、從資本到資產、從資產到資金再投入的良性流動機制，擴大資金滾動放大效應。北京市結合奧運會場館建設、地鐵項目建設，全面開放基礎設施市場，建立投資北京服務平臺，推行項目法人招標，目前已有很多國際知名公司、民營企業、股份制公司在投資北京基礎設施建設。
二、 基礎設施投融資體制存在問題
1. 合理的定價機制與盈利模式尚未普遍形成基礎設施產品價格的制定往往具有較大的 行政 規定性，考慮了社會穩定、弱勢群體的承受能力等很多非經濟因素。許多管制價格低于邊際 成本 ，如城市污水處理費僅0.5元／噸，低于實際運轉成本。污水處理廠等基礎設施理想的盈利模式還未建立，垃圾處理費征收辦法尚未出臺，民營投資主體相關費用被拖欠現象時有發生，既不符合社會資源配置的要求，也不利于吸引社會資金的投入。
2. 行政性壟斷局面有待打破當前體制下基礎設施領域雖然有一定程度的民間資本進入，但行政性壟斷仍未從根本上打破。一些行業和部門自行立項、自行設計、自行發包、自行施工、自行收費、自行管理，既當“裁判員”，又當“運動員”，項目、資金在體制內封閉運行，民間資本欲投無門。在行政壟斷下，社會資本難以大量進入，政府的部分資源得不到有效利用，基礎設施建設和運營成本缺乏競爭平抑；在行政壟斷下，政府投資職能與投資管理職能不分，政府投資與企業投資不分，政府缺位與越位現象并存。
3. 市場準入制度需要建立完善改革基礎設施投融資體制，放開基礎設施建設和經營市場，必須先立規矩，有章可循。同時，基礎設施的特點決定了它與社會穩定和 公共 利益密切相關，必須建立市場準入制度，哪些行業可以放開，放到什么程度，哪些企業可以進入，進入的條件是什么，都需要提出明確的要求，以方便投資者操作。
4. 監管體系和監管機制急需確立和改進基礎設施行業涉及到公共利益，而且具有自然壟斷性，消費者的選擇程度比較低，必須加強政府對其的監督管理。目前，溫州市基礎設施建設和經營的具體管理辦法和基礎設施投融資體制改革的具體實施辦法尚未出臺。過去政府對公共行業的監管機制具有濃厚的行政色彩，政府具有“監督者”和“所有者”的雙重身份，容易發生角色錯位，需要進行改變。同時，明確的監管體系，也是吸引國內外投資者的基本條件。因此，無論從政府角度還是從投資者角度，都需要我們建立一套科學、公正、透明的監管體系和監管機制。
5. 基礎設施專項規劃工作嚴重滯后制訂專項規劃時前瞻性不夠，往往重近期，輕遠期，對綜合性、網絡化項目認識不足。基礎設施各專項規劃之間協調性差，部門協調不夠，缺乏綜合平衡。規劃的公開性也不夠，往往由部門關起門來搞規劃，未及時向社會公布征詢意見，社會各界參與度低，投資者獲取相關規劃信息的渠道不暢，一定程度上也影響了投資信心。
三、深化基礎設施投 融資 體制改革的措施
1. 積極吸引 社會 投資 ，推進新建基礎設施項目的 市場 化抓緊制訂并貫徹實行《溫州市城市基礎設施特許經營辦法》，完善配套相關的市場準入政策和措施，積極吸引社會投資，參與基礎設施建設和經營。對于自來水、燃氣、熱力、污水和垃圾處理、收費公路等新建經營性基礎設施項目，逐步減少政府投資，及時以政府 新聞 的方式向全社會基礎設施項目投資信息，采取bot等方式面向社會投資者招標。對于經營性社會發展基礎設施項目，在界定政府與社會投資一定比例的前提下，采取ppp模式吸引社會投資者合作建設。對于政府 行政 辦公設施、城市道路、 公共 綠地等非經營性基礎設施項目，以政府投資為主，逐步實行代建制；有條件的也可按照bt方式吸引社會建設資金，政府通過補償機制和回購方式，回報投資者。
2. 盤括基礎設施存量資產，實施國有基礎設施企業股份制改造按照“未禁即入、有需則讓”的原則，除 國家法 律法規另有規定外，經營性基礎設施存量資產要逐步面向社會投資者開放。要根據基礎設施領域不同行業的特點，在保持一定比例國有股份的前提下，采取多種有效形式，對盈利性國有企業進行股份制改造，有條件的爭取整體推向市場；對不能整體改制的企業，采取剝離不良資產、實行管網分離等辦法，逐步實行股份制改造或進行資產、經營權轉讓。實施基礎設施企業股份制改造，引入戰略投資者，既要引入資金，又要引入技術和先進的 管理 ，實現引資、引智和引制相結合。要轉換國有企業經營機制，改善國企治理結構，解決預算軟約束問題。盤活部分存量資產，存量變增量，來投入新的基礎設施建設。如對股權進行評估，通過股份轉讓、增資擴股等方式，吸引民間資本入駐，回籠增值后的 財政 性資金，滾動發展，形成資金-資本-資產-資金的良性循環。
3. 加強基礎設施企業 債務 管理，提高直接融資比重政府有關部門要在中介機構配合下，認真研究改善基礎設施國有企業融資結構，提高直接融資比重，降低政府財政風險。嚴格基礎設施企業債務管理，引導 銀行 貸款投向；積極向上級有關部門爭取發行企業債券，降低企業融資 成本 。
選擇預期建成后有穩定收益的新建基礎設施項目，組建規范的股份有限公司，結合落實cepa措施，與香港聯交所聯系推進溫州市的企業上市。香港聯交所現在對基礎設施企業有規定，不要求3年存續期，可以用新組建的項目公司上市，只要項目有比較好的預期現金流，有長期的穩定收益，推薦這樣的企業直接上市融資，也是一個直接融資的途徑。以國有投資主體為組織者，積極推行項目融資，利用資金信托計劃、資產 證券 化等多種方式面向民間資本、民營企業，籌措建設資金。選擇信用好的項目進行發行信托產品的試點工作。
4. 改革政府投資管理方式，發揮政府投資的“乘數效應”制定政府投資計劃，統籌安排、合理使用各類政府投資資金。改變重投資、輕融資，重事前審批、輕事后監管，只注重對具體項目撥款、進行直接投資的單一方式，根據項目性質和調控需要，分別采取資本金注入、投資補助、貸款貼息、擔保、建立補償基金等多種手段，增強政府投資的引導和放大作用，充分發揮政府投資的“乘數效應”。
借用京、滬、深等地高層次的策劃顧問公司、 財務 顧問公司(銀行)、 法律 顧問公司( 律師 事務所)、招標機構力量，依托專家咨詢委員會，加強重大基礎設施項目的可行性研究、融資方案的制定等前期工作，便于立項和決策，并為實現投資與項目的順利對接創造良好的條件。做好項目的包裝和推介工作。
5. 理順基礎設施產品和服務的價格體系對擬推向市場的基礎設施項目，組織專家進行成本和產品服務價格論證，并在綜合考慮價格總水平和居民承受能力的基礎上，適當調整其產品和服務定價，在價格無法短期到位的情況下，制定相應的投資補償政策，為進行市場化運作創造必要條件。
組織有關行業和政府部門，選擇處于行業平均水平的企業進行產品和服務價格的論證，并在考慮各類企業成本和盈利水平、物價總水平和居民收入水平等綜合因素的基礎上，逐步制定相關基礎設施產品和服務價格的總體定價、調價辦法和分行業實施細則，推動市場形成價格機制的建立和完善。
6. 完善信息制度，搭建溫州投融資服務平臺建立完善的投資信息制度，把信息作為政府投資調控的重要內容。利用信息披露會、媒體信息等形式，城市基礎設施投資信息，為投資者提供可供決策和選擇的項目。
建立投資促進服務體系，搭建投融資服務平臺。通過開展項目和投資的中介服務及辦理相應審批手續的后勤化服務，建立投資服務網絡，篩選和儲備投資項目，實現資金與項目對接，培育市場化招商引資體系。平臺將為投資者提供全方位咨詢服務，使其投資愿望成為可能，減少不規范運作和暗箱操作；平臺還將向政府及時反饋投資人意見和要求，并通過市場研究向政府提供相關政策建議。
參考文獻：
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我國的企業集團大多是通過聯合、兼并或行政命令等形式組建的，可以說是“先有兒子，后有老子”，集團組織形式松散，總公司對各成員企業缺乏應有的控制能力是每個企業集團所面臨的首要難題，而對于資金的集中管控更是難題中的難題。廈門同安國有資產投資集團有限公司(以下簡稱“同安國投”)董事長、總經理胡松彬開宗明義地闡述了國有集團企業信息化，特別是財務信息化面臨的共同難題。
同安國投是廈門市同安區國有龍頭企業。目前集團公司擁有資產總計28億元。2007年同安區將13家國有企業整合成立廈門同安國有資產投資集團，建立起以資本為紐帶的母子公司體系，按行業特點下屬設立六大二級公司，分別為：廈門市同安區投資管理有限公司、廈門市同安區土地開發有限公司、廈門市同安區建設發展有限公司、廈門市同安區路橋建設投資有限公司、廈門市同安區市場建設管理有限公司、廈門同安旅游發展有限公司，這六家二級公司下屬全資企業24家，控股企業四家。
整合后的同安國投面臨財務管理分散、會計基礎薄弱、財務信息透明度不高、實效性差等問題。為解決這一問題，從2007年9月底同安國投集團財務集中核算項目正式啟動，通過一年多的實踐，目前已經初見成效，尤其在實時監控資金運作和統一資金調劑、降低融資成本方面，值得同類型企業集團所借鑒。為此，《首席財務官》雜志特別前往廈門，專訪了胡松彬及其領導的財務信息化實施團隊。
分步實施 集中管控
據同安國投副總經理盧彩寶介紹，為了統一規范會計行為，建立新型的財務監控機制，提高集團會計信息質量，實施集團財務集中核算對集團具有十分重要的現實意義。“運用企業管理軟件把先進的集團財務管理理念引入企業管理流程中，進一步理順財務關系，是集團做大做強、實現戰略目標的重要手段。”2007年9月底，同安國投集團財務集中核算項目正式啟動，制定了集中財務人管理、統一會計政策、統一內控制度、統一收支流程、統一會計核算、統一資金結算等一系列財務集中核算管理辦法，集團企業分三批納入財務集中核算，2007年12月1日，納入的第一批企業(集團本部及六大二級公司本部)共七家試運行。2008年2月1日，納入的第二批企業(二級公司下屬全資企業)共19家運行。2008年5月，納入的第三批企業運行。2008年6月，集團財務集中核算信息化系統實現全面上線。
財務集中核算推進過程中最大的難點在于將ERP產品與企業實際特點相結合。“這是多方論證轉化實施的過程，項目組及成員單位財務人員進行業務需求的反復調研、調整、測試等大量工作，在實施過程中，集團領導親自指揮，項目負責人抓落實執行，所有參與的財務人員放棄很多節假日休息時間，加班加點、付出艱辛的努力。”全程參與信息化項目的盧彩寶感觸頗深。
全資歸集后便于集團企業掌握整個集團資金的收支狀況、提高資金的周轉效率、減少資金的沉淀，同時提高資金效益。同安國投集團財務集中核算部的資金結算中心，遵循資金“流動性、安全性、效益性”的原則，采用現金集合、統一調劑、集中監控的資金管理模式，創造性地實現了全集團資金流管理和資金使用效益最大化。
作為同安國投的資金部經理，柯根藤從成立資金結算中心實施方案的確定到進度的控制、時間的把握，都十分清晰明確。他從賬戶管理、資金收付、資金計劃和資金調劑與融資等角度向記者詳細介紹了同安國投財務集中核算結算中心的運作方式。
集團母公司在所有合作銀行各設立一個集合賬戶，與合作銀行簽訂相關服務協議，用于歸集各核算單位存量資金和按各核算單位資金計劃進行撥款。結算中心資金收付運作模式為：各核算單位的收款在主結算賬戶辦理入賬后，按協議由合作銀行實時逐筆將各核算單位的存量資金自動歸集到集團集合賬戶；各核算單位辦理付款審批手續后，按照集團財務集中核算報賬流程，通過結算中心在其被歸集的資金額度內實時逐筆自動下劃并支付。目前，該系統運作穩定，數據計算準確，信息傳遞及時，柯經理欣慰的感言：“我們直接與銀行的現金管理系統連接，通過這種方式實現資金的零余額歸集和支付限額控制，即由合作銀行實時、逐筆的將各核算單位的存量資金劃入集團的歸集賬戶由各核算單位主動發起聯動結算中心集合賬戶對外支付的過程。系統能實時監控各筆資金業務的處理情況，尤其是未達賬務和收款業務的處理動向。”在結算中心內調劑使用的資金，根據“誰使用誰承擔資金成本”的原則實行有償調劑使用，資金調劑和利息收付均通過集團公司在各合作銀行的集合賬戶辦理，由結算中心統一計收和支付利息。為確保結算中心的資金鏈，由結算中心與合作銀行辦理流動資金貸款授信額度，在集團內部資金調劑短期不足的情況下，及時調用流動資金貸款，彌補資金的短缺。“在廈門，我們是第一家采用這種直接與銀行聯動的先進模式。在實施過程中發現很多細節上的問題，比如銀行對賬單、回單的反饋時間延后以及系統摘要不明確等問題，我們提出需求后銀行非常重視，和我們共同解決，最終整個項目從初始到完善僅用了不到三個月時間。”
這種方式產生的收益還更多體現在盤活閑置資金，達到資金效益最大化上。對此柯根藤表示，“我們對資金歸集后的運作和投資比較有思路。結算中心對歸集資金進行科學、高效的運作，對可支配的閑置資金提出相關理財方案，在確保資金安全的前提下實現效益最大化。”
“各二級公司，每天都會有資金余額沉淀在各個銀行賬戶，如果不做歸集，就是按活期利率計息。在資金歸集以后，我們利用資金的時間差，做結構性存款理財活動，沖減一大筆財務費用，還可以通過集中自己的資金來抵御可能產生的銀根緊縮。”盧彩寶從資金使用效益角度深刻感受到了財務部核算資金集中核算所帶來的好處。
管理提升 效果彰顯
同安國投集團目前ERP系統運行穩定，信息傳遞及時，實現了項目預期的實施目標，利用先進的數據庫管理手段，提供報表管理和查詢功能。原各個公司財務人員共有62人，整合后財務人員為22人，減員增效的同時，人員素質也得到了提升，從事后記賬走向事前財務管理。柯根藤強調，“同安國投集團是從分散的十幾家公司整合而成的，幾大二級公司都是平行的。通過集團財務集中核算模式，把行業會計制度統一轉變為現代企業會計制度，這是一個較大的飛躍。”
“信息化是集中管理的手段。集中管理的真正含義在于信息的集中，而信息的集中就意味著管理的透明，也就意味著對權力的監督。”董事長胡松彬強調“規范運作”是信息化帶給企業最大的益處。
從同安國投的應用角度而言，一是規范了財務收支業務流程操作，運用系統自動傳遞流轉的模式，各模塊實現無縫連接，填單據、審批、網上支付、合并報表等各環節能標準化、剛性化，消除操作中間的人為錯誤，杜絕數據被人為修改的因素，提升會計核算的真實性、合法性，確保基礎會計信息真實性。二是規范了安全操作流程。通過權限設置和資金安全認證，提高了系統安全性，保障了資金支付安全。三是通過資金集中實現集權管理，在集中財務管理的條件下，當下屬企業有資金需求時，集團可以將歸集后的閑置資金讓渡給下屬企業使用，既可減少銀行借款，減少集團的貸款利息支出，又可以減少內部資金的沉淀，有效地提高資金的使用效率，降低融資成本。
建設部、監察部、國家計委、國家工商行政管理局《關于開展建設工程項目執法監察的意見》已經國務院批準，現轉發給你們，請認真貫徹執行。
建設部、監察部、國家計委、國家工商行政管理局關于開展建設工程項目執法監察的意見（一九九六年三月二十日）
全文改革開放以來，我國的投資建設和建筑業得到了很大發展，不僅建設了一大批基礎設施和工業項目，促進了經濟發展和人民生活水平的提高，而且還吸納了大量農村剩余勞動力，對社會的穩定和進步起到了積極的作用。但是，由于工程建設方面的法規、規章相對滯后，對建設工程項目管理不嚴、建設資金控制不力、建設監理制度不落實、建設單位和施工企業缺乏有效監督等原因，建筑市場出現了一些比較嚴重的問題。主要表現在：一些單位違反建筑市場管理法規和工程建設程序，不報建、不招標，壓級壓價，超規模、超標準、超概算，強行墊資施工；有些建筑企業無證照或越級承攬設計、施工任務，層層轉包、偷工減料、質量低劣；有的建設單位、施工企業和中介機構相互勾結，貪污挪用、行賄受賄、私分工程款；還有的領導干部和政府機關工作人員利用職權干預工程發包，為單位和個人謀取非法利益。不僅直接影響國家宏觀調控措施的落實，浪費國家資財，危及人民生命財產安全，而且也腐蝕了一些干部，敗壞了黨風和社會風氣。因此，加強對建設工程項目的管理，規范建筑市場，糾正和查處建設領域中存在的不正之風和腐敗行為，是當前為促進經濟與社會健康發展的一項重要任務。經建設部、監察部、國家計委、國家工商行政管理局共同研究，擬從今年4月份起在全國開展一次建設工程項目執法監察。現提出如下意見：
一、執法監察的范圍和重點執法監察的范圍是，各地區、各部門1995年以來竣工和1996年在建及新開工（工程投資總額在50萬元以上）的建設工程項目；1995年以前竣工、存在嚴重違法違紀或重大工程質量問題的建設工程項目。圍繞建設工程項目的立項、報建、招標投標、工程質量和竣工驗收五個方面，重點檢查工程建設中存在的嚴重違法違紀和不正當競爭行為。
二、執法監察的主要內容執法監察以《中華人民共和國反不正當競爭法》和國家關于固定資產投資管理等有關規定，以及建設部制定的《工程建設項目報建管理辦法》、《工程建設施工招標投標管理辦法》、《建筑市場管理規定》，建設部、監察部《關于在工程建設中深入開展反對腐敗和反對不正當競爭的通知》等法律法規和政策規定為主要依據，對下列情況進行檢查：
（一）建設工程項目是否按國家規定立項、報建。
（二）建設工程項目是否按規定招標發包，有無私相授受、串通投標、肢解工程發包；有無不按規定實施建設監理制度；有無強行讓建筑企業貸款、墊資施工，不合理壓級壓價和工程竣工不按規定結算，拖欠工程款以及強行要求建筑企業購買不合格的材料、設備等問題。
（三）建筑企業是否遵守建筑市場管理規定，有無無證照或越級承攬設計、施工任務，有無出賣證照和圖簽、私招濫雇、層層轉包和偷工減料、粗制濫造、質量低劣等問題。
（四）建設工程質量是否符合國家標準和合同要求，有無不按規定委托監理和質量監督、工程竣工不驗收等問題。
（五）建設工程是否審計，有無超標準、超規模、高估冒算、挪用工程建筑費用、揮霍浪費，以及在資金管理和使用中存在的其他違紀問題。
（六）與建設工程有關的公用事業單位是否遵守《中華人民共和國反不正當競爭法》的規定，有無利用職權搞行業壟斷，強行指定不符合規定的施工單位和指定購買劣質設備、材料問題。
（七）領導干部和政府工作人員有無利用職權指定施工隊伍、干預工程建設和索賄受賄、挪用公款、失職瀆職等問題。政府及其部門有無向建設項目亂收費問題等。
三、執法監察的目標通過執法監察，摸清本地區、本部門建設工程項目的底數，加強對建筑規模的有效控制；完善、培育和規范建筑市場，實現市場治亂、企業治散、質量治差、價格合理，促進建筑業健康發展；嚴格資金管理，防止國有資產流失；健全監督機制，加強廉政建設，遏制不正之風和腐敗現象的滋生蔓延。
四、方法和步驟這次執法監察，由各地區、各有關部門負責組織，建設部、監察部、國家計委、國家工商行政管理局負責綜合協調和督促檢查。這項工作大體分為四個階段：
（一）準備發動階段。各地區、各部門組織力量，研究制定方案，動員部署工作。通過新聞媒介等手段宣傳開展建設工程項目執法監察的重要性和緊迫性，為這項工作順利進行做好充分準備。
（二）調查摸底階段。組織建設單位或施工企業填寫《建設工程項目登記表》，全面掌握本地區、本部門建設工程項目總數和投資底數。深入到建設單位、施工企業及其主管部門和用戶調查研究，了解建設工程項目立項、報建、招標投標、工程質量、竣工驗收和與建設工程有關的單位（部門）執行有關規定的情況。
（三）自查和重點檢查階段。首先是建設主管部門、建設單位和施工企業，按照要求對建設工程項目存在的問題進行自查自糾并寫出情況報告。在自查自糾的基礎上，根據實際情況組織檢查組對建設單位和施工企業進行重點檢查。重點檢查的比例不得低于40％。
對自查自糾走過場、弄虛作假、消極應付的，要追究主管領導的責任。對檢查中發現的以權謀私、行賄受賄以及失職瀆職造成重大經濟損失和人身傷亡的案件，要從嚴查處；構成犯罪的，移送司法機關處理。
（四）整改驗收階段。督促建設主管部門、建設單位和施工企業，針對工程立項、報建、招標投標、工程質量和竣工驗收方面存在的問題，建立健全規章制度和監督制約機制，加強建設工程管理，規范建筑市場行為，寫出整改報告；結合本地區、本部門實際，確定具體的驗收標準，組織人員對建設單位、施工企業及建設主管部門的整改情況進行檢查驗收，驗收比例不低于60％。驗收情況，要書面報告同級政府并抄報上一級負責執法監察的有關部門。
為了保證工作進度，今年8月底前完成準備發動和調查摸底工作；12月底前完成自查自糾和重點檢查工作；1997年6月底前完成整改驗收工作。各階段的工作，有的可根據實際需要交叉進行。
據清科旗下私募通統計：僅僅在本年度一月份，境內43家上市企業中在深交所掛牌企業共有39家，約占境內上市中企數的90.7%，先后分5批掛牌。其中前4批次均為每批8只新股，第5批有7只新股；上交所只有4只新股掛牌。境外方面：1月有7家中企實現海外IPO，其中6家在香港主板上市，1家以配售方式在香港創業板掛牌上市。
IPO的重啟為蟄伏已久的VC/PE送來一場退出“盛宴”。也為風險投資注入了強心劑。可以預示，隨著VC/PE退出通道的進一步暢通，中國的風險投資將迎來新一輪的風潮。高科技企業同樣會迎來新一輪融資盛宴。
河南省的高科技企業面臨這種機遇，準備好了嗎甲
風險投資是高科技企業崛起的重要推手
提起風險投資，可能會有許多人把它和股票投資、基金投資等聯系在一起。的確，無論是股票投資也好，基金投資也罷，都是有一定的風險的，因此給他們戴上風險投資的帽子似乎沒有什么不妥的。但是，我們這里所說的風險投資是另一種意義上的風險投資，是把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術及其產品的研究開發領域，旨在促使新技術成果盡快商品化，以取得高資本收益的一種投資行為。
與傳統的銀行貸款等投資方式相比，風險投資不需要任何抵押，它看重的是被投資企業未來的市場潛力，因而具有很大的“賭”的色彩。但是這種“賭”不是盲目和缺乏理智的投機，而是一種精明有遠見的冒險。由于沒有任何財產作抵押，因此如果投資失敗，風險投資者將顆粒無收。所以，風險是很大的。據國外統計，由風險投資公司所支持的風險企業，20%～30%完全失敗，約60%受到挫折，只有10%～20%的風險企業可獲得成功。但是與高風險相對應，風險投資一旦成功，其回報之高也是傳統的投資所無法比擬的。據統計，美國風險投資的長期年平均回報率高達20%，而股票的長期年平均回報率為9%～15%不等，國債為5%～6%。從投資效益來看，成功的風險投資甚至可獲得數十倍乃至數百倍的回報。一個有說服力的例子是，國際數據集團（IDG）設立的“太平洋風險投資基金”曾向以開發網絡瀏覽軟件而聞名于世的網景公司投資200萬美元，18個月后，網景公司的股票上市，起初200萬元的投資“身價”上漲到了7800萬美元，是起初投資的39倍！回報之高由此可略見一斑。
風險投資最經典的一個例子就是美國著名的蘋果電腦公司所創造的“硅谷奇跡”。1976年，就職于Atari公司的21歲青年喬布斯與就職于HP公司的26歲工程師沃茲奈克干了一件開創PC先河的事――他們設計出了新型微機。樣品展出后居然大受歡迎，受此鼓舞，他們決定進行批量生產。他們賣掉了舊汽車一共湊集了1300美元，但這點錢與所需的資金相比無異于杯水車薪。沃茲奈克曾建議HP公司生產和銷售這種產品，但公司不感興趣。喬布斯也在他的公司碰了釘子。正當兩位年輕人“山重水復疑無路”的時候，風險投資家馬克庫拉的出現給他們帶來了“柳暗花明又一村”的轉機。此時已是百萬富翁的馬克庫拉曾擔任過大名鼎鼎的英特爾公司銷售經理，他以多年來駕馭市場的豐富經驗和企業家特有的戰略眼光敏銳地意識到了未來電腦市場的巨大潛力，決定與兩位年輕人進行合作，投資創辦了蘋果公司。他不僅自己入股9.1萬美元，并且以他的聲譽幫助公司從銀行貸款25萬美元。為了加強公司的經營管理，馬克庫拉還推薦了全美半導體制造商協會主任斯科特擔任公司的經理。四個合伙人組成了公司的領導班子，馬克庫拉任董事長，喬布斯任副董事長，斯科特任總經理，沃茲奈克是負責研究開發的副經理。技術、資金、管理的結合產生了神奇的效果。蘋果公司的銷售額如“芝麻開花節節高”，一年一個臺階地猛增，1977年為250萬美元，1978年為1 500萬美元，1979年為7000萬美元，1980年為1.17億美元，1981年為3.35億美元，1982年為5.82億美元。1980年，蘋果公司公開上市，第一天就從22美元漲到29美元，蘋果公司的市值達到12億美元。此時風險投資家馬克庫拉所持的股份價值已增至1.54億美元，風險企業家喬布斯、沃茲奈克和斯科特所持的股份價值也分別增至1.65億美元、0.88億美元和0.62億美元。1 982年該公司躋身于美國最大的500家公司之列，排行第411位。
世界風險投資的發展及其趨勢
風險投資自其誕生以來，由于其在推動高科技產業方面的巨大作用，便迅速得到了世界各國的認同。尤其是進入20世紀70年代以來，隨著世界高科技產業的迅猛發展，風險投資更是猶如注入了“興奮劑”一發而不可收，從而在全球范圍內掀起了風險投資發展的狂飆巨浪。
美國是風險投資的發源地，在當今世界風險投資發展的大潮中也擔當著“領頭羊”的角色。據《美國風險資本雜志》估計，1970～1979年期間，美國靠風險投資支持成立的高技術公司達1.3萬家以上，1979～1985年美國風險投資從25億美元增加到115億美元，1990年達330億美元，1995年達400億美元，其中70%投向了高技術產業，成為高技術產業發展的強大動力。當今信息領域叱咤風云的環球巨子DEC、Microsoft、Yahoo等，都是在風險投資的注入下誕生并成長起來的。每周誕生11家企業、每天誕生62個百萬富翁、市值達5000多億美元的硅谷神話，離開了風險投資的支持也是不可想象的。時至今日，風險投資在美國已經成為“創新、創業與創造奇跡”的化身，被譽為“鑲嵌在美國經濟中的一顆鉆石”。日本的風險投資起步于20世紀50年代初。到1986年，日本已有風險投資公司1800多家，風險投資總額超過9000億日元。1995年7月，日本大藏省又決定建立“創業投資市場”，用以支持具有發展潛力的中小風險企業的技術創新活動。在歐洲國家中，英國的風險投資起步最早，發展也最快。1979年英國風險資本投資額僅2千萬英鎊，而到了1994年則驟升至20.74億英鎊，15年內增長了100多倍。當前在歐洲的風險投資市場上，英國的風險資本總額占歐洲風險投資額的40%～50%，在歐洲是當仁不讓的“大哥大”。瑞典則把建立風險投資市場作為發展高新技術的一項重要措施，1992年政府決定投資65億克朗、成立2個控股公司和6個風險投資公司，向具有競爭能力的中小企業注入風險資金。而以色列的首席科學事務所僅1995年投向高技術公司的風險資金就達5億美元。與此同時，德國、法國、韓國等國家和地區也都在紛紛發展風險投資業，使風險投資業成為當今世界高科技產業領域一道美麗的風景線。
綜觀世界風險投資的發展，有幾個明顯的趨勢正在凸現：
風險資金來源多元化。高科技產業是高投入產業，在國外有“吞金”產業之稱。例如，目前半導體制造業中的一條生產線需要約20億美元。因此，這就對風險資本的規模提出了很高的要求，而要達到一定的規模，靠單一的風險資本來源顯然是不可能的。從發達國家的情況來看，風險資金的來源渠道很多，如私人資本、撫恤基金、養老金以及保險公司和其他大公司的資本。近年來，隨著高科技風險企業的興起，一種“創業資本基金”亦稱“風險資本基金”已成為迅速發展的集資形式。據世界銀行統計，近年來，西方國家投資于“創業資本基金”的資本達上萬億美元，風險資本投入方式證券化。風險投資注入的方式通常有兩種：即以債權形式投資和以股權形式投資。從近幾年國外風險投資的發展來看，風險投資更多地采用股權投入方式，即風險投資者按規范化的股票發行和上市轉讓制度，直接向風險企業投資入股，購買其股票，取得相應的股權；投資回收也是出售持有成功企業的升值股票，套現后獲取高于投資幾倍甚至數十倍的高額利潤，進而尋求新的投資機會。
風險投資投入方式股權化這一趨勢，從國外“第二證券市場”的日益“走紅”可見一斑。美國的OTC（柜臺交易）市場以及在此基礎上發展起來的NASDAQ（全國證券自營商協會自動報價系統）是專為無資格在證券交易所上市的較小企業的股票交易而建立的。從交易量來看，OTC股票交易數量約占全美股票交易數量的35%，在OTC上市的公司數已逾30000家，是美國各證券交易所上市公司數的十倍。目前在美國，“第二股票市場”已成為僅次于紐約證券交易市場的第二大證券市場。英國于1980年底建立了“未正式上市公司股票市場”（USM），到目前為止，約有350個高技術風險企業在“第二證券市場”發行了約10億英鎊的股票。
風險投資激勵措施法律化。盡管風險投資高收益的“果子”十分誘人，但它畢竟是一項高投入、高風險的活動，任何哪怕是財大氣粗的投資者在進入風險投資領域之前，都會“三思而后行”的。因此，世界各國為了鼓勵風險投資的發展，制定了包括政府資助、稅收優惠、政府擔保等在內的多種激勵措施，而且為了保證這些政策措施的長期性和權威性，普遍采取了法律化、法規化的途徑。如美國的《銀行法》允許信貸機構將自有資金的5%用于風險投資業務；1982年通過的《小企業發展法》規定，年度R&D經費超過1億美元的聯邦政府部門，必須依法實施“小企業創新研究計劃”，每年撥出法定比例的R&D經費（最大比例為1.25%）支持小企業開展技術創新活動。1993年，美國國會通過了一個法案，該法案規定，銀行向風險企業貸款可占項目總投資的90%，如果風險企業破產，政府負責賠償90%，并拍賣風險企業的資產。英國政府在“投資信托法”中規定，對于將80%以上的資產投資于未上市新興企業的“產業投資基金”實行稅收豁免政策。法國在1985年頒布的85-695號法案中規定，風險投資公司從持有的非上市公司股票中獲得的收益或資本凈收益可以免交所得稅，免稅數額最高可達收益的1/3。
風險投資日趨國際化。風險投資的國際化主要表現在兩個方面：一方面，許多國家采取“請進來”的策略，積極創造條件大力引進國外風險資本。這方面以色列最為典型，也最為成功。以色列政府明確提出在世界經濟舞臺上其競爭優勢在于高科技，并在政策、資金等方面采取了一些極為有效的措施，如允許高科技企業向外國投資者出售，在企業的配股觸資政策上也采取了一系列有利于吸引外資的措施。另一方面，許多國家為了開拓國外新興市場，也采取了各種各樣的措施來鼓勵本國風險投資“走出去”。
河南的科技發展急需海量風險資金輸血
河南是中國的縮影，我國早已將自主創新確定為引領國家實現跨越發展的主要戰略。同樣道理，在建設中原經濟區的過程中，也必須突出科學發展這個主題，貫穿加快轉變經濟發展方式這條主線。要做到這一點，離不開科技進步和創新的強力支撐。而科技進步與創新離不開資金的支持。
我們身邊的資本市場，向我們展示著它的各種復雜性：
一方面，許多潛在生長性很強的科技型企業在經受資金短缺之痛，另一方面，民間沉淀的資金沒有合適的“出籠”渠道；一邊是境外風險資本在中國盡情“收割”頂尖科技企業，另一邊，卻是中小風險資本“難務正業”，只能在成熟企業業務中賺取平均利潤。
而發展河南省科技事業，需要大力發展科技金融事業，尤其是發展風險投資。
當前，以河南為主體的中原經濟區的自主創新能力不斷增強，發揮了對中原經濟區快速可持續發展的支撐作用，在某些領域走在了全國的前列。一是農業科技優勢明顯。河南在良種培育、糧食穩產豐產、新品種推廣應用、糧食深加工等方面走在了全國前列。河南培育的小麥新品種“鄭麥9023”、玉米新品種“鄭單958”連續多年位居我國小麥、玉米推廣面積第一位，并獲得國家科技進步一等獎。其中，小麥良種對小麥生產的科技貢獻率達40%以上，位居全國首位。二是在裝備制造業及部分新興產業技術水平達到國內領先水平。河南在特高壓輸變電裝備、超硬材料、多晶硅產業化、生物疫苗等達到國內領先水平。高新技術產業發展迅速，“十二五”以來河南高新技術產業增加值實現年均增長20%左右，高于同期工業增長速度6個百分點左右。三是以企業為技術創新的區域創新體系比較完善。省級以上企業研發中心達到1000多家，省級以上重點實驗室67個，國家級7個。數量居中西部地區前列，科技發展形勢良好。
現實的情況是河南省“十二五”期間發展科技需要大力發展風險投資事業。
因為我省的“十二五”預期目標是：經過努力，力爭到2015年，全社會研究開發投入占生產總值的比重達到1.5%以上；科技進步貢獻率達到50%以上；高新技術產業增加值占工業增加值比重達到25%以上；年專利申請量超過2萬件；取得一批在全國具有重大影響的科技成果，總體自主創新能力達到中西部地區先進水平。
在諸多任務中，實施重大科技專項，打造戰略性新興產業，改造提升傳統產業是重中之重。目標要求，把解決產業轉型升級技術瓶頸問題擺在更加突出位置，力爭攻克一批產業重大關鍵核心技術，促進傳統產業轉型升級，增強競爭力。開發煤制乙二醇、甲醇汽油柴油、聚甲醛、焦爐煤氣制乙炔、煤系針狀焦等，改造提升煤化工產業；開發應用低溫低電壓鋁電解新技術和450KA以上電解槽，促進電解鋁企業節電節本，開發高精度鋁板帶箔，軌道交通、客車和3C產品用高端鋁材等，改造提升電解鋁產業；推廣應用鋼鐵超快冷新技術，研究開發鋼鐵可循環流程工藝，開發超高強度鋼，冷軋取向硅鋼，低溫超高壓容器、核電、海洋工程、石油、風電等用鋼，改造提升鋼鐵產業。實施兆瓦級風力發電成套裝備、新能源汽車、動力鋰離子電池關鍵技術、軌道交通關鍵技術與裝備、低熱值褐煤提質新技術、治療性乙肝疫苗、海洋石油鉆機、名優花卉新品種及產業化技術等一批重大科技專項，以關鍵核心技術的突破帶動形成和壯大一批新興產業和產業集群。而這些科技成果的產業化需要海量的投資。尤其是在打造戰略性新興產業方面，需要風險資金的強力幫助。
河南省正在成為風險投資沃土
實質上，近年來，河南已經成為風險投資的沃土。
在河南省承接產業和技術轉移合作交流洽談會上，超過200家PE/VC機構，手握超過3000億資本，對接近800家河南優勢企業。這是河南省承接產業和技術轉移合作交流洽談會的重頭戲之一。
而來豫尋覓投資的創投機構越來越多，2011年100多家，2012年超過200家。在河南金融辦舉辦的PE/VC投融資峰會上，來自國內外及河南本土的金融巨頭、投資大鱷超過200家，知名投資人來了300余名，他們來對接的是河南全省180個產業集聚區的近800家優勢企業。這些來中西部尋找投資機會的大腕們包括：GGV紀源資本、聯想投資、深圳創新投資、光大匯益、瑞銀、摩根大通、美國高盛、日本商貿服務株式會社等。
在首屆河南金融博覽會同樣在鄭州召開之時，當時開展的資本與項目對接活動，參加的創投機構有100多家。不過幾個月時間，前來河南尋覓商機的創投機構就超過了200家，在河南有投資意向的有數百億，這足以證明河南這塊投資熱土對廣大投資者的巨大吸引力。
“原來我們更多是在北、上、廣、深尋找投資機會，現在我們也越來越重視中部及內地城市的發展機會。河南原本就有很多優勢產業，比如農業、食品加工、裝備制造業，再加上沿海產業已開始向河南轉”。這是來河南投資機構共同的心聲。同時，這幾年河南企業上市速度加快，吸引越來越多的資本到這里來，另外資本的注入也會帶動更多企業去上市。
幾家參會的創投機構總結了一個企業進入風投“法眼”的幾個條件：一是這家企業所在的行業是不是一個有前途的行業；二是這家企業在這個行業中處于什么地位；三是企業的團隊和管理是不是有優秀的基因。
河南也有不少企業正借助風投的東風走得更遠，比如已經上市的多氟多、鄭煤機，好想你，通過資本運作迅速成為河南白酒第一品牌的宋河，這些明星企業的背后，無不閃耀著的資本力量。永宣創投合伙人王曉明認為，目前，優勢企業借助股權投資實現跨越發展是一個非常好的機遇，在全國范圍內，股權投資很熱，包括河南很多大型企業都在搞股權融資，比如說宇通重工做得也不小。據預測，“十二五”期間，我國上市公司會迅速增加，5年時間中國會有2000家左右的企業上市，所以一些優秀企業如果在這5年期間抓住了機遇，就可以實現快速上市融資發展。在江浙一帶，政府都非常重視打造股權投資中心，注重股權投資土壤的培育，吸引很多投資機構到當地落戶，這是打造上市公司的必由之路或者是非常重要的手段。“股權投資機構入駐后，帶來的不僅僅是資金，還可以進行上下游整合，引入先進的管理經驗，包括引資之外的增值服務等”。
河南創業投資發展現狀不能適應科技發展的需要
創業投資是一種通過向具有高成長性企業提供運營資本，并輔之以完善的營銷、管理、融資和咨詢服務，使之迅速發展，以期在未來通過股權轉讓等形式獲得資本增值收益的綜合投資行為。河南創業投資在國內起步較晚，與國內先進地區相比，有一定的差距。今后要通過完善和落實創業投資的扶持政策、加快設立政府引導基金、吸引民間資本參與創業投資、加快集聚和培養創業投資專業人才等方式來推動河南創業投資的發展。
河南創業投資發展基本情況。中國政府于20世紀90年代先后頒布了《國家高新技術產業開發區若干改革的暫行規定》、《中華人民共和國促進科技成果轉化法》，“鼓勵設立科技成果轉化基金或者風險基金”。之后，全國一些地方和部門相繼成立了以創業投資為主要業務的投資公司。與國內發達地區相比，河南創業投資起步較晚，始于20世紀90年代。據不完全統計，萄至目前，在河南省發改委備案的創業投資機構有12家。在這12家中，國有控股的創業投資機構占半數以上。這些機構主要投資成長型中小企業，通過對其有效的后期管理服務，促使企業快速發展壯大，最終通過轉讓、上市等退出渠道獲得增值收益。其中投資的中航光電科技股份有限公司、河南華英農業股份有限公司已經上市，多氟多化工股份有限公司已于2010年1月經中國證監會發審委審核通過。同時這些機構還投資了開封特耐股份有限公司、河南卡斯通科技有限公司、河南省日立信股份有限公司、河南太行振動機械股份有限公司、中原利達鐵路軌道技術發展有限公司、鄭州小櫻桃卡通藝術有限公司、焦作卓立燙印材料有限公司、裕華高白玻璃有限公司等一大批中小高科技企業，促進了河南高新技術產業的發展。
然而，由于河南創業投資觀念落后，相關的法律法規不完善，產權交易不活躍，且主要是老國有資產的處置，缺乏新型產業產權交易，大企業并購能力薄弱，退出渠道不暢，缺少發展創業投資的經驗和人才、國有控股創投企業與風險投資運作機制不符，等等原因導致河南創業投資發展緩慢。目前，河南創業投資機構為數不多，年投資額僅在數千萬元。受產業結構層次低、傳統產業比重大影響，創業投資主要集中在傳統產業領域，缺乏新能源、新材料、生物制藥等高科技產業的創業投資。而且現有創投機構的投資行為已發生蛻變，由科技融資、創業投資轉為其他產業投資，脫離創業投資的范疇。河南創業投資的環境和機制有待進一步優化。
國內先進經驗對河南發展風險投資的啟示
中國創業投資比較發達的地區集中在北京、上海、深圳、江蘇等地，這些地方采取以下措施來扶持創業投資發展，具體包括：
政府分擔一定風險。如上海市科委、發改委和財政局于2006年聯合出臺的《上海市創業風險救助專項資金管理辦法》規定，風險救助專項資金來源于上海創投企業自愿提取的風險準備金和政府1：1匹配資金。該資金由上海市科委、發改委和財政局、創業投資行業協會組成的理事會監管。對投資于經認定的上海高新技術企業的，可按不超過投資損失的50%給予補助；對其中投資于經認定的上海高新技術成果轉化項目，可按不超過投資損失的70%給予補助。
政府創業投資機構跟進投資。如中關村創業投資發展中心出臺《中關村創業投資發展中心跟進投資管理辦法》，規定經認定并簽訂合作協議的創業投資企業在園區內選定投資項目后，創投發展中心按創業投資企業實際投資額的一定比例提供配套股權投資，以同等條件，聯合對項目進行投資。
實行稅收優惠。江蘇省政府2006年出臺的《關于鼓勵和促進科技創新創業若干政策的通知》和《省科技成果轉化專項資金創業投資項目實施方案》規定，投資于中小高新技術企業的創業投資企業，經省有關部門認定，可實行投資收益稅收減免或投資額按比例抵扣應納所得額等稅收優惠政策。
建立政府引導基金，實現創業投資資金的快速放大和社會資源的充分整合。上海市和江蘇省政府分別建立了6億元和6.5億元的創業投資引導基金，委托上海創業投資有限公司和江蘇高科技投資集團管理。其管理特點是以投資基金為主，充分發揮政府資金的杠桿作用，實現創業投資基金的快速放大。上海創業投資有限公司自1999年成立以來，已建立了18家創業投資公司，并與3家銀行建立投貸聯盟，其管理資金達到30億元。江蘇省財政廳、科技廳等有關部門于2000年出臺了《江蘇省科技發展風險基金管理辦法》，并成立基金管理委員會。現已組建16家基金管理公司，與四個海外創業投資基金合作，其管理資金達10億美元。
建立符合國際慣例、按市場規律運作的創業投資委托管理模式。上海和江蘇兩地的創業投資參照國際慣例，建立投資人與管理人分離的委托管理運作模式。其主要做法是，將資金和項目委托專業投資管理公司運作，投資人和管理人雙方簽署委托協議，管理公司進行項目選擇并參與項目管理。
讓創業投資企業參與當地重大產業科技攻關項目的部分管理工作。上海市政府委托上海創業投資公司參與科教興市重大產業科技攻關項目管理工作。上海創業投資公司充分利用整合海內外的產業資源，發展和完善上海新興產業鏈中的薄弱環節，以政府資金為引導，帶動吸引更多的海內外資金共同投入，并以海內外資本市場為退出渠道，實現政府資金的成功退出和滾動使用。
提供全方位的增值服務。創業投資行業的關鍵是投資后的增值服務，深圳創新投資集團為企業提供的增值服務主要包括：資本運作，包括上市、并購、重組、后續融資等；資源整合，圍繞企業產、供、銷等環節開展企業之間以及企業與政府之間的資源整合服務；監督管理，向被投企業派出董事、監事、財務總監，以提高企業社會責任感。
河南創業投資發展的未來
創新是一個民族進步的靈魂，是國家興旺發達的不竭動力。今后一個時期，河南應立足實際，發揚創新精神，營造良好環境，發展多元投資主體，完善創新機制，構筑創新平臺，培育創新人才，以此來促進河南創業投資發展。
盡快完善和落實創業投資的扶持政策。第一，建議對創業投資企業給予一定的補貼。由于處在種子期和起步期的科技型中小企業具有很多不確定性，對其進行投資的創業投資企業將會面臨更多的風險，所以建議財政部門通過增加財政科技補助經費，對投資于處在種子期和起步期的科技型中小企業的創業投資企業予以補貼，鼓勵更多的社會資本參與科技創新活動。第二，參照《浙江省促進科技成果轉化條例》中規定“創業投資公司投資本省高新技術項目或者產品，累計投資超過其公司注冊資本60%的，視同高新技術企業，享受高新技術企業的有關優惠政策；不到60%的，按其投資額占其公司注冊資本的比例享受高新技術企業的優惠待遇；投資損失的，列入企業所得稅稅前扣除項目”。建議相關部門盡快出臺政策，讓所有符合條件的創業投資企業享受高新技術企業的稅收待遇。第三，建立創業風險補償機制。借鑒上海等地的做法，建立創業投資風險補償機制。對投資于符合產業政策、科技政策的創業投資企業，由政府部門按其投資損失的一定比例給予專項風險補貼。
大力發展創業投資基地建設工作。創業投資及其支持的創新型企業是區域創新體系的重要組成部分。河南創業投資發展時間短，目前還沒形成健全的支持體系。發展創業投資一方面要理順宏觀政策和機制，另一方面需要給企業以必要支持。在一個區域內，利用行政和經濟手段為創業投資發展提供支持，促使其更快聚集，盡早形成規模優勢，通過政府積極引導有可能很快看到效果。政府對創業投資的資金支持如在地域上采用平均分配的方法，不但其效果會大打折扣，還會阻礙創業投資自發的聚集。可選擇有可能發展創業投資基地的若干區域，例如鄭州、洛陽、許昌，在政策上給予傾斜，促進創業投資熱點地區盡早形成，最終帶動全省創業投資事業快速發展。
加快設立政府引導基金，吸引民間資本參與創業投資。2009年10月29日，國家發展改革委、財政部下發了《關于實施新興產業創投計劃、開展產業技術研究與開發資金參股設立創業投資基金試點工作的通知》，決定實施新興產業創投計劃，擴大產業技術研發資金創業投資試點，推動利用國家產業技術研發資金，聯合地方政府資金，參股設立創業投資基金試點工作。同年10月30日，國家發展改革委、財政部與北京、吉林、上海、安徽、湖南、重慶、深圳等首批七個試點省（市）人民政府簽訂聯合設立創業投資基金的合作協議，決定首批發起設立20只創業投資基金。其中，北京市4只基金，上海市5只基金，湖南省3只基金，安徽、重慶、吉林、深圳等其余省市各設立2只基金。首批設立的20只基金總資金規模達90億元，其中中央投資10億元、地方政府投資12億元、社會募集資金68億元。根據國家發展改革委、財政部的要求2010年國家將聯合地方啟動第二批創業投資基金試點，河南應該根據實際情況積極研究并向國家提出設立第二批創業投資基金的申請。
加快集聚和培養創業投資復合型人才。創業投資需要復合型人才，從業人員既需要有某一領域的高新技術知識背景和經營管理實踐經驗，又必須具備一定的金融、證券、投資和法律知識。因此，河南要放寬政策，完善機制，精心規劃，大力宣傳，創造一個聚才、用才的良好文化氛圍和政策環境，大力引進國內外專業人才。同時，在充分發揮省內外高校作用的基礎上，建立創業投資培訓I機構，加強從業人員在基金運作、項目識別、企業管理、商務談判、技術評估等方面的培訓與交流。
人類社會正在進入知識經濟的時代，高科技產業將是知識經濟的第一支柱。對于我們來說，這既是嚴峻的挑戰，也是難得的機遇。我們曾經失去過許多機遇，我們不能再喪失機遇。搭乘知識經濟的頭班車，大力發展高科技產業，我們別無選擇。
