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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇創業的風險分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：大學生創業；創業風險；風險防范
中圖分類號：G64 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2014）10-0167-02
1 大學生創業面臨的風險形式
1.1 機會風險
機會風險主要是指在選擇創業過程中，由于心理、生理等各種主觀因素，對創業機會的識別和評估有所偏差，導致創業方向選擇錯誤。大多數大學生選擇創業的基礎都是認為自己抓住了難得一遇的機會，本著蓬勃高漲的激情，花費大量的精力、物力和人力，全身心投入其中。在這期間，由于部分學生對創業機遇把握不準確，盲目投入，最后人財兩空，導致創業失敗。
1.2 技術風險
技術風險主要是創業設計轉化為產品生產的過程中，因技術指導失誤導致生產的產品達不到預期效果，而造成創業失敗。由于創業初期，其主要研發工作是對創業概念的基礎設計，而缺乏實際的技術可行性操作，對于面向市場的技術可行性具有不可預知性和不確定性。因此，在創業過程中，即使初期都較多風險資金支持，在后期操作中可可能因為技術問題，導致創業失敗。
1.3 資金風險
資金風險主要是指創業過程中投資成本不能滿足創業需求而造成的創業失敗。資金風險在創業的整個過程中都可能存在。商業運轉時，若得不到足夠的資金支持很容易造成某個環結運轉癱瘓，使整個創業項目暫停。尤其是大多數大學生創業啟動資金不足，缺乏對財務的分析能力，沒有足夠的流動資金去應對企業的正常運轉，導致創業中止。
1.4 市場風險
市場是一個生產者將產品轉移向消費者的一個平臺。創業者的成功很大程度上依賴于市場。企業失敗的首要原因就是產品沒有市場。經濟快速發展的今天，消費者的需求也日益提高。創業成敗的關鍵就在于如何贏得消費者的信任與支持。很多大學生只憑自己的興趣和想象，沒有對市場進行精確的定位，導致創業失敗。
1.5 管理風險
管理風險是指創業者在創業期，由于管理、決策不到位而造成的不確定性和損失。在創業中期，管理的難度通常由人員劇增，生產規模擴大，市場區域拓展等因素造成。創業失敗者往往是在管理方面出現了問題，如：決策隨意、理念不清、用人不當、盲目跟風、意志薄弱等等。
1.6 團隊風險
團隊的力量越來越被現代企業所重視。創業團隊一般是企業在初期或發展過程中最重要的力量來源。優秀的創業團隊有助于企業的快速發展，同時也存在著風險。因為一旦團隊中的某些核心人員的意見發生分歧而得不到統一時，對企業造成的沖擊往往是巨大的。
2 如何防范大學生創業風險
在進行大學生創業教育中，教育工作者應當在授課指導時，對大學生自主創業進行分析、解剖，創業中將會面臨的各種風險，以及如何防范和應對創業過程遇到的危機，指導大學生在創業前期、創業當中如何防范和化解創業風險。
2.1 選擇項目要謹慎
為有效避免創業風險，大學生在準備創業之前，必須謹慎選擇創業項目。選擇創業項目之前可以先進行一項市場調研，冷靜分析當前的市場環境和自身的創業條件，使選擇的創業項目既符合自身的條件，又能迎合市場需求。大學生在選擇項目創業過程中，尤其要注意不能盲目跟風，應當根結合自身的特長和所學專業，選擇自己所擅長的行業。
2.2 管理制度要健全
管理制度是一個企業正常運轉的基本要素，健全的管理制度對創業者不僅僅是一種鞭策，更是對事業執行的激勵和動力，有助于打造一個精良的企業合作團隊。通常情況下，企業管理可分為人力資源、營銷、財務、生產等管理，在企業運轉過程中，任何一個環節的管理出現問題，都可能給企業造成嚴重損失。因此，大學生在創業過程中，首先要制定一個完善的企業管理制度，分工明確，嚴格執行管理制度，在管理過程中對制度進行不斷的修改和完善，做到獎懲分明。
2.3 積極培養創新精神
創新是當心大學生創業的一個突出主題。大學生創業過程就是一個不斷創造和創新的過程。在當今企業競爭日益激烈的時代，創新就是競爭力強的一個代名詞。若一個由企業沒有創新，仍然經營著同樣的服務和產品，企業只能陷身在同行激烈的競爭中，面臨著被淘汰的挑戰。尤其是對于大學生創業者，缺乏企業企業經營管理理念，相關資源供給不足，在激烈的競爭環境中勢必處于劣勢，很容易被淘汰。因此，需要通過產品的創新，營銷的創新，獨特的技術以及新穎的理念，才能在激烈的企業競爭環境中脫穎而出。
2.4 創建核心創業團隊
發揮團隊力量是提升組織競爭力的核心條件。團隊的整體實力是一個企業難以復制的，對于部分風險投資商來講，往往會更重視團隊的整體創業實力。大學生在創業過程中，應當充分激發團隊成員的潛力，尊重個人的興趣愛好，重視培養團隊凝聚力，致力于打造一個核心創業團隊，才可以在創業過程中積極向上，齊心發展，使創業事業在激烈的市場競爭環境中能夠立于不敗之位。
2.5 積累并總結經驗
大學生需在創業過程中向同行學習，不斷總結并積累經驗。學校同時也應給予學生實施管理、資源整合方面的教育。大學生要想抓住創業機會創業，必須先在社會積累足夠多的經驗。
當今社會，創業是時代的主題。大學生創業活動也已成為國家經濟發展的強大動力。但同時，大學生創業也存在著不小的風險。創業者需預測自己在創業過程中可能遇到的風險，并進行分析，更要懂得如何規避與化解。近年來，經過不斷的探索和發展，對大學生的創業教育已經逐漸成為各大高校教育改革的重要途徑。但是和國際創業相比，我國依然處于一個初級發展階段，在未來的教育過程中，還需要不斷轉換創新教育改革理念，進行進一步深入發展和研究。這對當前大學生教育學字來講，不僅僅是一個實現自我的重要機遇，同時也將面臨著巨大的創業挑戰。高效在培養創業人才過程中，要向學生灌輸創業風險意識，以培養出新一代具有創新能力的創業型人才。
參考文獻
[1] 趙婀娜.大學畢業生只有三成想創業畏難心理成最大障礙[J].勞動保障世界，2010，（43）：8-11.
引言
隨著科技的進步和經濟的發展，國家鼓勵多種經濟方式并行，創業也成為一種選擇并成為當前的熱點。大學生作為高新技術的接觸者和新型知識的獲取者，其面臨著很多創業優勢，近年來高校舉辦挑戰杯大學生創業項目，鼓勵大學生創業尤其是技術創新型創業活動的開展。但是對于大學生創業項目也面臨很多風險，本文對大學生創業項目一般風險進行分析并提出相應的對策。
1.大學生創業項目敏感性風險分析
大學生創業項目在投資過程中會存在很多風險，項目的風險分析可以分析南苑項目中面臨的各種風險因素，并進行合理的規避措施。由于很多創業項目尤其是高新技術項目，受到其資金技術人員等方面資源的限制，項目的開發運營的時間較長，投入的資金大，設計的利益相關方比較多。尤其是很多大學生新型發明創新技術創業項目涉及到城市的規劃與發展，未來行業計劃，交通規劃等多種要素，面臨更多的風險因素，更需要使用風險分析法對大學生創業項目進行風險分析。
項目的敏感性分析是一種比較常見的可以用來進行項目經濟評價，項目敏感性分析參數一般有很多，包括項目的相關經營成本、項目銷售收入、經營成本、生產能力、運載能力、初始投資大小、項目生命期、項目建設期以及其他期限等1。通過用這些指標來分析項目不確定性的分析方法，根據之前所做的項目不確定分析，在此基礎上可以分析其對項目的各項指標的相關影響大小及影響程度。分析這些因素的變動對于項目的常用經濟指標的影響程度大小，如果影響程度比較大則可稱此參數為敏感性因素，如果影響程度比較小則可稱此參數為非敏感性因素。大學生創業項目變動因素包括項目的基本投資方案，項目的建設投資情況、項目的營業收入以及項目成本等因素，以及其對于大學生創業項目的內部收益率、項目的投資回收期以及變化等因素的影響，影響范圍一般選擇為10%。根據大學生創業項目所面臨的風險因素，可以初步將其面臨的風險分為幾個大類，即：交通狀況風險、自然氣候風險、政府政策規劃風險、其他技術風險、利益相關方關系風險以及管理調度風險2。
2.大學生創業項目風險對策
風險對策分析是對大學生創業項目面臨的主要風險因素預先制定各種對策，以便風險發生時能夠及時進行應對。比如對管理過程中出現的風險，有相關設計的變更風險，項目進度拖期風險、資金量是否充足的風險等等。設計變更的風險會打亂原來的項目步驟，并會引發追加投資或增加人手，因此要經常跟有關單位進行溝通，并儲備相應的資金準備。對于施工中的進度和質量等的變更，并對整個項目的工期造成的影響，要做好施工管理過程中的工作，及時溝通，并提前跟有關部門聯系及時應對變更。對于資金風險，要跟金融融資機構及相關投資方保持良好的聯系，并盡量增加資金的儲備量等等。
作為大學生創業項目，還會涉及與其自身特點相關的突出風險3，如大學生創業項目的規劃風險，大學生創業項目的規劃很重要，對創業項目進行合理的規劃，可以大大增加項目的成功率，另外還有相關技術設備的存儲風險，大學生創業項目入園的管理風險等等，風險因素比較復雜。
一般來說，對于項目在進行過程中所面臨的風險因素，可以采用以下幾種風險對策措施：風險自擔，當風險發生時，主動承擔風險的后果。風險的回避，即當風險可能會發生時，要推遲或否決相關項目以躲避風險的發生，風險的控制，當風險必須發生或已經發生時，采取相應的控制措施講風險控制在相應的范圍內。風險的轉移，當可能發生的風險采取金融工具等合理的方式進行轉移。綜合權衡相關因素，從各個方面進行總結效果，并進行合理的預測，比較方案的優劣，并預測其可能會出現的問題及風險因素，以保證項目運作過程中能夠順利的實施4。
3.結論
大學生創業項目運作過程中會面臨很多不確定無法控制的各種因素，對這些因素及變動情況進行分析和估計，即使對項目的不確定性程度進行分析，它也是項目分析中很經常的一種分析方法，通過對項目的不確定性程度進行分析可以發現項目中的風險，如分析項目的投資營業以及經營過程中的各種不確定性因素，項目的各項經濟指標，以及考慮各種因素可能對項目的經濟效益等的影響，以保證項目能夠盡可能的減弱或克服各種風險，增加項目運轉的穩定程度和可靠程度，提高大學生創業項目運營后的盈利率。
參考文獻：
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[2]國家發展改革委.建設部建設項目經濟評價方法與參數（第三版）[M]，中國計劃出版社，2006
關鍵詞：創業板；民營企業；風險預警機制
中圖分類號，F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：1003－4161(2011)03－0115－03
創業板自2009年10月推出以來，至2010年6月底已有i60家公司的IPO申請報送監管層審核，通過審核的公司高達124家，通過率高達77.5%。在創業板市場上市的企業主要是處于創業階段的高科技民營企業，大多是網絡、電腦、電信企業，具有較高的成長性，但企業往往成立時間較短，規模較小，業績不突出。高科技企業由于其資產、技術特征及未來收益的不確定性而具有很大的風險性，因此，民營企業要保持可持續發展，在創業板市場上有良好的表現，如何建立其適合自身企業的風險預警機制顯得尤為重要。
一、創業板上市民營企業所面臨的重要風險分析
在創業板上市的民營企業因其自身特點而面臨著上市風險、退市風險、技術風險、經營風險、財務風險等多種特有風險。
(一)上市風險
創業板市場可以緩解高科技企業的融資瓶頸，但對于申請發行股票在創業板上市的民營企業來說，發行失敗或融資成本過高是主要的上市風險因素。由于我國民營企業大多規模較小，盈利偏低，昂貴的上市費用將是一筆沉重的負擔，如果企業付出大量成本卻未能成功上市，將給企業造成嚴重影響。我國創業板建立預先選擇機制，民營企業要在創業板上市必須滿足一定的硬件或軟件條件，如創業板市場對發行人申請人設置了兩項定量業績指標，以便發行選擇：第一是要求發行人最近兩年連續盈利，兩年凈利潤累計不少于1000萬元，并且持續增長；第二是要求最近一年盈利不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%等。如果不能滿足上述條件將不能通過監管層審核而導致上市失敗。因此，部分企業為了上市會千方百計地滿足上市條件，可能采取修改報表、提供虛假信息、和中介機構串通等非法手段。凡此種種，一經查出，必然導致上市失敗，而且會遭受重罰。同時我國的創業板市場實行保薦人制度，如果選擇的保薦人業務人員素質不高，對本行業不夠了解，不能很好擔當保薦責任，其結果可能會出現新股認購不足、發行價格過低、融資金額低于預期、后市股價低迷等上市風險。
(二)退市風險
統計顯示，在海外創業板市場上，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為，其退市率明顯高于主板市場。比如，美國納斯達克每年大約有8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率則為6%；英國的AIM退市率更高，大約12%，每年超出200家公司從該市場退市。在我國，考慮到創業板市場的風險，制訂了極其嚴格的監管制度，如《深圳證券交易所創業板股票上市規則(征求意見稿)》中，除了包括主板規定的退市條件之外，根據創業板自身的特點，增加了三種退市情形：“上市公司財務會計報告被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見；上市公司會計報表顯示凈資產為負時；連續120個交易日公司股票累計成交量低于100萬股。”2010年5月，深交所理事長陳遠征表示“目前創業板直接退市機制已經上報證監會”，創業板直接退市制度不再實行長時間的退市風險警示制度，不再強制退至下一層次市場掛牌繼續交易，這意味著創業板的退市制度比主板更加嚴格。因此，民營企業在創業板上市面臨著較高的退市風險。
(三)技術風險
在創業板上市的民營企業主要是高科技企業，技術是支撐高科技企業競爭的主要因素，企業新技術的更新換代非常迅速。創業板上市公司技術開發和創新投入較多，一般在技術開發上投入大量資源，技術進步的周期越來越短，升級換代的速度越來越快，新技術可能很快被淘汰，造成無形損耗。這些因素將會減少科技含量，降低產品質量和檔次，降低產品附加值，削弱產品競爭力，從而減少市場占有率。同時，部分科技型民營企業對核心技術的依賴程度較高，其所面臨的技術風險也較為突出，將高科技轉化為現實產品具有較高的不確定性，存在出現技術失敗而造成損失的風險，一旦出現技術失敗或技術落后問題，就會給企業帶來致命風險。
(四)公司經營風險
經驗表明，在一些高科技公司投資回報率明顯高于社會平均回報率，獲得巨大成功；同時，中小科技企業普遍存在投資失敗率較高的問題。據相關統計，多數中小型科技企業呈虧損甚至嚴重虧損狀態，中小科技企業投資失敗率高達70%－80%。高科技產業一般前期虧損，后期才開始逐步盈利，投資回報期一般不短于3－7年。處于成長型的創業期企業，盈利模式、市場開拓都處于初級階段，經營穩定性整體低于主板上市公司，公司經營可能大起大落甚至經營失敗。另外，創業板上市公司由于自身發展不完善，其治理結構也容易存在許多問題，如控股股東持股比例過高，且實際控制人多為自然人及其家族；董事會設立存在缺陷，部分獨立董事失職等，這都決定了創業板上市的民營企業會面臨人才流失風險和經營管理風險。經營管理風險是指由于決策失誤和管理不當，導致公司生產經營過程中經營業績下滑甚至虧損。
(五)財務風險
企業財務風險就是企業經營的財務成果與其財務目標相偏離的風險。由于民營企業資本金規模普遍偏低，為保證生產經營，很多企業被迫大規模借貸，從而造成了較高的投資風險、籌資風險、利率匯率風險等財務風險。
影響創業板上市公司財務風險的因素包括外部因素和內部因素。外部因素方面主要包括利率變動、匯率變動、稅率變動、通貨膨脹、政策體制變動、市場變動等宏觀環境因素，這些因素有時會獨立影響形成財務風險，但更多的是交互在一起共同形成影響財務風險的內部因素。從經濟學視角分析，影響企業財務風險的因素，除了外部宏觀因素外，很大程度上源自于企業利益相關者的非理，尤其是投資者及管理者的非理。這種非理產生的根源在于行為人在進行決策時對各種不確定條件認知偏差。這些偏差對企業決策會產生重要影響，導致決策偏離最優，給企業帶來財務風險，損害企業價值。
(六)其他風險
除了上述主要風險外，創業板民營企業也可能會遇到以下其他風險：第一，宏觀經濟波動風險。是指宏觀經濟走勢及波動過程中產生的風險，諸如通貨膨脹、通貨緊縮、經濟衰退、經濟危機等導致的風險，這類風險既會影響上市公司本身的經營和發展，也能影響創業板市場。第二，金融風險。由于金融市場中的
匯率、利率、資本收益率等的變化給民營企業在創業板上市帶來的不利影響。第三，創業板市場指數波動風險。創業板市場的服務對象為創業階段的企業，這一因素決定創業板市場指數的波動要比主板劇烈。由于中小型企業經營業績的不穩定性、市場的不確定性以及投資者對高科技企業的過分熱情和盲目追捧，導致股票價格波動的幅度及頻率將比主板市場表現得尤為突出，泡沫成分極大，極易引發股市的大幅震蕩。
二、創業板上市民營企業風險預替機制構建框架
雖然創業板上市民營企業所面臨的風險有其客觀性和不確定性，但并不是不可防范。只要民營企業能充分關注，建立有效的風險預警機制，及早對企業發出的風險信號做出反應，就可以在一定程度上防范風險，防止財務危機的發生。建立健全企業風險預警機制，就是把風險預警機制引入企業內部，讓企業管理者、員工共同承擔風險責任，使責、權、利三者真正成為一個有機整體。在創業板上市的民營企業可以從以下五個方面構建財務風險預警機制：盡管創業板上市中小企業所面臨的風險有其客觀性和不確定性，但并非不可防范。只要中小企業對其充分關注，建立有效的風險預警機制，并對企業發出的風險信號及早做出反應，就能在一定程度上防范風險，防止財務危機的發生。
(一)建立健全預警組織機構
為了充分發揮預警功能，民營企業應首先建立健全預警組織機構。預警組織機構是財務風險預警體系有效發揮作用的基礎。本文認為作為高風險的創業板上市民營企業應把預警組織機構作為預警組織管理的實務機構，預警組織機構的成員可以由企業經營管理者和財務管理人員等組成，同時企業還可聘請一定數量的外部管理咨詢專家參與。預警組織機構可以和其他相關部門優化組合，設立基礎數據采集層、風險分析層和領導層。基礎數據采集層主要負責收集預警需要的基礎數據，是設置在企業各部門的最基層組織。風險分析層一般設置在企業預警組織管理部，主要負責收集企業外部有關預警信息、對基層上報的基礎數據進行分析，制定預警指標體系，并提出相應的應對方案和預防措施，上報領導層。領導層主要負責風險預警的重大決策工作，并對各預警組織的工作績效進行考核，應設置在公司董事會或企業類似決策機構的下屬組織。預警組織機構應相對獨立于企業組織的整體控制，只對企業最高管理層負責，不直接干涉企業的生產經營過程。
(二)建立健全信息收集傳遞系統
良好的風險預警機制，必須建立在對大量資料系統分析的基礎之上。風險信息收集傳遞機制是財務風險預警系統分析良性循環的基礎。民營企業應建立高效的信息收集、傳遞及處理機制：(1)根據所考察的內容和側重點，明確信息收集目標。(2)根據信息收集目標，通過各種途徑收集資料，包括企業外部的統計數據、經濟分析報告、報刊等宏觀市場資料，企業內部的財務資料及其他業務部門的資料和同業的公告、規劃等各種資料。(3)對所收集的資料進行匯總、整理、計算、分析，尋找資料中所隱含的重要啟示、經濟發展趨勢以及隱含的危機與契機。
(三)構建風險預警指標體系
風險預警指標體系包括預警指標及其臨界值。預警指標能有效識別財務狀況惡化跡象，是用于預測危機的財務指標；預警指標臨界點是控制預警指標的特殊值，一旦測評指標超過該值，就要啟動應急計劃或者預警預案。本文認為在創業板上市的民營企業應采用“平衡記分卡”的思想來設計適合本企業的指標體系。創業板上市民營企業風險預警指標參考體系如表l。
民營企業在具體預警指標的選取方面，要根據企業實際情況，盡可能全面綜合地反映企業運營狀況，各指標之間既相互補充，又互不重復，所以每個預警模塊應分別選取幾個最具代表性的指標。如果原始財務指標不能適應企業實際需要，還可以利用因子分析等方法對其進行創新性的重新組合，以更加綜合的指標代替原始指標，選擇其中盡可能多地反映原來指標信息的綜合指標參與計算，以保證財務比率指標更具科學性和實際應用價值。
民營企業選取預警指標之后，應根據預警指標確定企業警度。警度指警情的級別程度，預警的警度一般設計為無警、輕警、中警和巨警四種。警度的確定，一般是根據警兆指標的數據大小，找出警限相對應的警限區域，警兆指標值落在某個警限區域，則確定為相應級別的警度。企業根據自身情況，確定每項指標處于某個范圍對應的得分數，設定每個指標的權數，計算綜合值，根據計算的綜合值進行分析，確定警度。
綜合值：每項指標所得分數×權數
(四)建立健全風險預警分析系統
風險預警分析系統的功能包括警兆分析、確定警度和預報警情。警兆分析是對企業存在的財務危機隱患進行識別，根據警兆分析的結果確定警度和預報警情，即確定警情的種類級別，進一步分析該誘發警情的內部因素和外部因素，并提出初步對策。為了確保分析結果的真實性，從事風險預警分析的部門或個人應保持高度的獨立性。作為民營企業的風險分析層人員，不僅要收集經營計劃、財務預算、會計報表等公司內部資料，同時也要搜集諸如國家宏觀政策、行業平均成本、行業資產負債率等相關的外部資料。風險預警分析層根據基層上報的基礎數據結合以上收集的相關數據，利用建立的預警指標體系進行風險分析，確定風險警度，并及時將分析結果和有關重要資料上報領導層。
(五)建立健全風險預警處理系統
風險預警處理系統就是在風險已經發生的情況下決策主體采取一系列措施，以阻止風險范圍和損失的進～步擴大，或者轉移風險的損失，并及時完善風險控制機制。民營上市企業在風險分析之后，領導層根據風險分析層上報的預警報告和建議做出決策，下發預警指令，要求執行層實施。預警部門應立即制定相應的預防及轉化措施，盡可能減少風險帶來的損失。對于企業上市退市風險、經營決策風險、技術風險等可控風險，可以通過計劃、組織、協調等方式對其加以預防和控制，而對于宏觀政策環境、金融風險等不可控風險因素，則可采用風險回避、風險轉移、風險分散等風險管理方式。
三、創業板上市民營企業構建風險預警機制應注意的問題
(一)建立全員風險意識
在創業板上市的民營企業構建風險預警機制時，企業要在戰略高度上建立先進的危機理念和強烈的危機意識，并將其植根于企業文化，使企業從上到下都有強烈的風險意識。特別是對于高新技術這種高端產業，首先要把握國際市場的相關信息和國內的政策動向，一旦出現或形成風險要有風險規避、風險轉移、風險控制、風險自留等具體應對措施。
(二)加強內部控制制度建設
內部控制是一系列具有控制職能的措施、方法及程序，包括法人治理結構完善、組織建設責權分明、內部稽核制度健全、交易處理程序適當、審計獨立客觀、信息記錄真實、披露及時等內容。內部控制制度健全與否直接關系到風險預警模型中的各種指標即財務比率計算的真實性。對于民營企業來說，企業內部控制薄弱是影響其發展的一個重要內部因素，因此，建立風險預警系統的前提是企業必須健全其內部控制制度，并一貫執行，否則預警系統的功能將大大折扣。
(三)利用現代管理信息系統武裝風險預警機制
在創業板上市的民營企業面臨風險特殊多樣，應積極建立和完善管理信息系統(MIS)，通過現代信息技術將民營企業的會計信息、管理信息、銷售信息、資金信息和商品信息等聯系起來，實現資源共享和功能集成，同時，可以利用數學、計量經濟學、統計學等方法，結合預警模型，為預警功能的快速發揮提供可能的技術支持。另外，要保證預警系統與其他管理系統之間數據接口通暢、數據共享充分，預警臨界標準、財務業務數據、指標體系等有序更新，保證各項數據的安全和完整，保證預警功能的準確和及時。
基金項目：本文系2010年度河南省哲學社會科學規劃項目“基于企業成長的河南民營經濟競爭力研究”階段性成果之一，項目編號：2010FJJ028。
參考文獻：
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關鍵詞：大學生；創業；法律風險；防范
中圖分類號：D922.29文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）03-0100-02
一、問題的提出
材料：據2009年11月20日的溫州商報報道，畢業于溫州大學的小捷（化名）在畢業前夕的5月份和幾名低年級的同學共同投資2萬元創辦了一家免費電影網站。然而，他怎么也想不到的是其在校期間創辦的這家網站被杭州某影視公司以“版權侵權”，要求索賠60萬元，這樣的索賠數額對他們來說無疑是個天價。目前，他們已收到溫州市中級人民法院的傳票[1]。
隨著高等教育的大眾化，高校畢業生人數急劇增加。教育部部長袁貴仁2009年12月20日表示，2010年全國普通高校畢業生規模將達630余萬，加上往屆未實現就業的，高校畢業生就業形勢十分嚴峻[2]。在大學生的就業指導中，創業教育已成為十分重要的內容，大學生的創業問題也已成為人們關注的熱點。眾所周知，大學生創業普遍既缺乏經驗又缺乏資本，所以目前高校的創業教育大部分精力是放在培養大學生突破知識、經驗、心態、創新、資金等眾多限制因素的能力，而很少關注創業過程中的法律問題。縱觀學者的研究，也基本上是從教育學、經濟學、社會學等角度對大學生的創業問題來進行研究，鮮有從法律風險及防范角度來進行研究的。然而創業離不開法律，雖然實際中往往會因大學生違法情節較輕有關部門作出免予處罰或由當事人私了，但市場經濟所確立的規則不會因為大學生的特殊身份而自動“讓路”，正如上述材料中提到的小捷也只能等待用法律的方式來解決創業中碰到的法律問題。因此，分析大學生創業中存在的法律風險，并加強大學生創業的法律風險防范是一個值得我們探討的問題。
二、大學生創業存在的主要法律風險分析
（一）創業組織設立形式選擇的法律風險分析
一般而言，大學生進行創業所能選擇的組織形式包括個體工商戶、合伙企業、個人獨資企業、有限責任公司等形式。根據中國有關法律制度的規定，這些不同形式的組織和個體，其投資者承擔的責任是不一樣的。個體工商戶和個人獨資企業的投資者對該組織形式的債務要承擔無限責任；合伙企業的普通合伙人對該企業的債務承擔的是無限連帶責任、有限合伙人則以其認繳的出資額為限對企業債務承擔有限責任；有限責任公司的股東僅以其認繳的出資額為限對公司債務承擔有限責任。因此，大學生創業者在選擇創業組織形式時，就需要了解不同組織形式存在的法律風險，然后根據自己的實際情況，選擇適合自己投資的組織形式。無論是選擇何種組織形式，大學生創業者都必須到工商行政管理部門領取營業執照和辦理相關手續后，方可開始營業，這一點也是大學生創業者必須要了解的。
（二）創業組織運行過程中的法律風險分析
創業組織運行過程中的法律風險比較復雜，涉及面廣，不僅有組織內部治理問題、而且會牽涉合同、稅收、票據、不正當競爭、產品質量、勞資糾紛、商標和專利侵權問題等等，可以說是舉不勝舉。
1.合同法律風險。合同是平等主體的自然人、法人、其他組織之間設立、變更、終止民事權利義務關系的協議。合同法律風險主要指在合同訂立、履行過程中遭受利益損失的可能性。大學生在創業過程中不可避免地要簽訂各種合同，如租賃合同、買賣合同、運輸合同等，由于缺乏對合同法律知識的了解，大學生創業者掉進合同陷阱的情形比比皆是。在訂立合同時，可能產生法律風險的主要是以下幾個方面：一是訂立合同的當事人主體資格是否合法，即是否具備訂立合同的資格；二是訂立合同的內容是否合法。這就需要在訂立合同之前先做必要的調查和了解，以確保訂立的合同是有效和可以履行的。在合同履行的過程中，發生的法律風險主要是一方當事人違約或喪失了履約能力，這時必須及時做出要求對方承擔違約責任或暫停履行的決定，以避免損失的擴大。值得注意的是，口頭合同往往會因舉證不能而使自己處于被動，因此建議大學生創業者采取書面形式訂立合同，并盡可能地把合同條款約定明確，以避免產生歧義。
2.知識產權法律風險。知識產權又稱智力成果權，是指人們對于自己的智力活動成果依法享有的各種權利，包括商標權、專利權、著作權等，是企業非常重要的無形資產。對于專利權和商標權的取得，要提出申請并經審查通過后方可享有，而著作權只要符合條件，則一旦完成便可享有。一旦某個主體取得這些權利，便享有了專用權和排除了其他主體的使用權，但他們享有專用權是有一定的時間限制的。實際中，大學生創業者因不懂得知識產權法律知識而侵犯他人權利和不懂得維護自身知識產權的例子大有所在，文章開頭的兩則材料便是典型的例子。因此，大學生創業者必須學習和了解這方面的內容，做到既不去侵犯別人的知識產權，同時又學會依法保護自身的知識產權。
3.稅收等其他方面的法律風險。為了鼓勵大學生創業，中央和地方政府出臺了系列優惠政策，其中也包括對大學生創業初期的稅收減免等。但是大學生創業者也必須知道，開業初期要到稅務機關辦理稅務登記，享受稅收優惠政策期限一過就要履行依法納稅的義務等。此外，大學生創業過程中不可避免要招工，這就需要掌握《勞動法》、《勞動合同法》等相關規定，確保不會因突如其來的勞資糾紛等導致創業組織的終止。還有，大學生創業者也應該根據創業組織經營的具體情況了解反不正當競爭法、產品質量法等法律的主要規定，以保證創業組織的合法運行。
（三）創業組織終止的法律風險分析
創業組織的終止主要指創業組織主體資格的消滅，究其原因主要是因無法正常運轉而倒閉或破產、投資者決定解散、違法經營被吊銷營業執照等。創業組織終止時的法律風險主要來自以下幾個方面：一是創業組織已終止而未及時辦理注銷登記導致創業組織被不法分子冒用帶來的風險；二是創業組織本身存在的法律風險，如上文提到的，個人獨資企業和個體工商戶等的投資者承擔的是無限責任，因此不會因創業組織的消滅而導致投資者責任的消滅，但如果采取的是公司組織形式，則投資者就可以通過破產程序來免除創業組織不能承擔的債務的責任。
三、大學生創業中加強法律風險防范的對策
（一）創業者層面
法律是一把雙刃劍，善用者會用來保護自身的合法權益，而不會使用者可能會受到法律的制裁。大學生一方面由于創業和經營方向知識的欠缺，沒能意識到法律隱患，可能對法律犯而不知；另一方面也可能是在利益的驅動下，忽視法律風險，明知故犯。因此，對于創業的大學生而言，創業之前可以先通過假期實踐等方式，先了解和學習與創業和經營相關的重要法律知識，了解中國政府和高校扶持大學生創業的一些政策，努力做好法律風險的事前防范。在創業和經營中，大學生創業者要重視法律，碰到重要合同簽訂等法律問題，要向律師或相關專業人員咨詢，努力做好法律風險的事中控制，降低創業風險。如果因為疏忽或其他原因在創業中發生了法律風險，大學生創業者應勇敢面對，積極運用法律知識配合有關部門做好事后補救。
（二）學校層面
學生法律意識的培養離不開一定的法律基礎知識，法律基礎知識的獲取渠道主要是學校的教育。但對于絕大多數專業的大學生來說，獲取法律知識僅靠《思想道德修養與法律基礎》一門課，而該課程真正用于講授法律知識的課時不多，因此大學生能了解到的法律知識也就明顯不足。如果要求每個專業都開設相關法律知識課程也是不科學和不現實的。事實上，現在各高校都在積極推進創業教育，并廣泛開展了多種形式的創業教育，如果能把創業法律知識納入創業教育內容就可以達到培養大學生創業法律意識的目的。為此，學校首先可以通過組織有經驗的專業老師編寫《創業法律知識讀本》，并把它納入創業教育課程內容，對創業大學生進行集中教育；其次，學校可以聘請有經驗的法律工作者和企業家為創業學生開展講座等，讓他們明白不遵守法律是要被“淘汰出局”的；最后在條件允許的前提下，學校應盡可能對大學生的創業活動進行專人指導，讓有經驗和專業知識的老師成為大學生創業者忠實而可靠的顧問，以防范創業過程中的法律風險。
（三）政府層面
為了緩解就業壓力，黨的十七大報告就明確提出：實施擴大就業的發展戰略，促進以創業帶動就業的宏偉藍圖 [3]。為此，國家出臺了大學生創業貸款等一系列優惠措施，教育部也出臺了五項力促創業的舉措，各地政府有關部門也陸續出臺了一系列的優惠政策。如溫州市政府今年6月就出臺了《溫州市普通高校畢業生農業創業就業扶持暫行辦法》，規定：對符合條件的大學生創業者，財政部門按照1萬元的標準給予一次性專項創業補助；金融部門在畢業生創業初期給予不超過5萬元的小額信用擔保貸款，貸款利息由當地財政給予50%貼息補助；每年評選出一批大學生優秀創業者并給予一定的精神和物質獎勵；每年組織一批大學生農業創業者到高校進行農業生產經營研修活動；建立大學生農業創業就業基地；對符合條件的在農業生產經營單位就業的畢業生，相關事業單位聘用招考時，同等條件下給予優先錄取等 [4]，扶持鼓勵大學生創業。但從宏觀上來促進大學生創業的法律制度建設卻是空白，讓大學生的創業面臨著巨大的法律風險。因此，政府要努力構建促進大學生創業的法律體系，加強對大學生創業扶持的法律制度建設，通過立法對處于弱勢地位的大學生創業者給予特別保護，這也是應對嚴峻就業形勢和鼓勵大學生積極創業的客觀需要。
參考文獻：
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【摘要】財務風險管理一直是企業財務領域研究的重要內容。在我國，許多企業在財務風險方面的意識淡薄，對財務風險的防范和控制薄弱，許多分析方法和手段還不成熟。本文指出上市公司財務風險存在于資本籌集、資本投放、企業并購、資本收益分配等財務活動中，并且從上述四方面分析了我國上市公司財務風險，進而提出相關的防范措施。
【關鍵詞】上市公司；財務風險
一、我國上市公司財務風險分析
（一）籌資風險分析
我國上市公司債務籌資風險具體表現在兩個方面：
1.銀行借款風險
銀行借款是我國上市公司比較常用的一種債務籌資方式，包括短期借款和長期借款。
短期銀行借款的風險主要表現在兩個方面：第一，由于短期負債的償還期間較短，上市公司必須充分保證能及時獲得現金收人，否則情況萬一有變，公司將會面臨更大的資金短缺風險；第二，短期負債籌資的歸還一旦發生問題，會連鎖影響到其他債務的償還，從而影響公司信譽和形象。
長期銀行借款的風險主要表現在兩個方面：第一，長期銀行借款籌資數額大，期限長，增加了企業的整體財務風險；第二，還款計劃和約束性條款對企業的制約性強，上市公司必須嚴格遵守，從而在理財和生產經營上受到種種制約，并可能會影響今后的籌資、投資活動；若上市公司不能按計劃還款或違背了條款要求，可能會被訴諸法律，或要求立即還款，從而影響公司的經營。
2.債券籌資風險
上市公司債券的主要風險有：第一，債券發行風險，債券是否能夠正常順利的發行出去，取決于債券品種的設計，利率的高低等因素；第二，債券有固定的到期日和利息費用，償債風險較高，特別是當上市公司經營狀況較差時，易使公司陷入財務困境；第三，債券一般要比長期借款的限制條件嚴格，可能對上市公司財務的靈活性帶來不利影響，甚至影響公司今后的籌資能力。
（二）投資風險分析
投資風險分析，是指用系統、規范的方法對風險辯識、估計和評價，做出全面、綜合的分析。在風險分析中，有三個因素必須考慮。第一，風險因素。在投資期內的某一時期，各方案在不同市場狀態下的現金流量是隨機變量，所包含的風險程度各不相同，需要對各方案風險進行合理測算。第二，時間因素。不同時期的市場狀態是變化的，風險也是變化的，必須測算不同時期隨時間變化的風險對經濟效益評價指標的影響。第三，經濟效果因素。不同的經濟效果指標反映的內容不一致，應全面地考慮，綜合反映項目的真實經濟效果。
上市公司在投資方面如果出現了盲目的投資行為就會為企業帶來較高的財務風險。不少上市公司在投資新項目之前，并沒有經過科學的可行性論證，帶有較大的盲目性，結果就是投資方案實施后，不僅沒有給公司創造效益反而帶來負面影響。
（三）并購風險分析
上市公司并購的財務風險是指由于上市公司并購而涉及的各項財務活動引起的公司財務狀況及成果的不確定性。上市公司并購風險分析具體表現在：
1.并購定價風險分析
我國上市公司在進行并購定價時應主要識別兩方面的風險：第一，目標企業的財務報表粉飾。我國上市公司并購時的財務報表陷阱具體包括：利用關聯交易調節利潤，利用存貨調節利潤，混淆收益性支出與資本性支出，隱瞞或有事項和表外融資。第二，目標企業價值評估的選擇和應用。由于起步較晚，專業人員的素質有限，我國并購的目標企業價值評估使用條件并不完善，采用不同的評估方法時都存在著一定的風險。
2.并購融資風險分析
基于對融資方式、法律、中介等多方面問題的考慮，我國上市公司在并購融資時應識別三種風險：第一，融資結構失衡。融資結構包括公司資本中債務資本與股權資本結構。第二，資金供應不足。由于我國上市公司現在公司治理結構的不成熟，財務管理體系并未在企業內真正實施，公司融資缺乏計劃性和合理性，易造成資金供應鏈的斷裂，給公司并購帶來阻礙，甚至導致并購的完全失敗。第三，融資成本過高。
3.并購財務整合風險分析
我國上市公司在并購時結合自身的未來發展戰略，重點識別下列可能導致財務整合失敗的因素：第一，財務整合是否發揮財務管理在上市公司運營中的重要作用。這主要取決于進行財務整合的人員素質。第二，財務整合能否發揮上市公司并購的財務協同效應。第三，財務整合是否實現并購方對被并購方的有效控制。
（四）收益分配風險分析
收益分配風險的產生主要有兩個原因：一是收益確認的風險，指客觀環境因素影響和會計方法使用不當，有可能多計收益，少計成本，使企業提前納稅，所確定的可分配利潤也偏高。二是收益對投資者分配的時間、形式和金額的把握不當所產生的風險。分配給投資者的盈余與留在企業的保留盈余存在著此消彼長的關系。如果企業脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業的保留盈余不足，給企業今后的生產經營活動帶來不利影響，同時也會影響債權人的利益。相反，如果企業為減少外部融資需求而減少對投資者的分配，又會挫傷投資者的積極性，影響企業的聲譽和價值。
收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果發展速度快，銷售與生產規模高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。該風險很難用數學方法或是財務指標法來進行估測，但可以憑經驗進行定性分析。
二、針對我國上市公司財務風險的防范措施
防范上市公司財務風險，主要應做好以下工作：
（一）籌資風險的防范措施
1.確定適當的籌資規模
企業的資金需求量是變化的，籌資過多會造成資金閑置浪費，增加融資成本，或者導致企業負債過多，償還困難，增加經營風險；而籌資不足，會影響企業投融資計劃及其他業務的正常進行。因此，企業財務人員要認真分析生產和經營情況，確定合適的籌資規模。
2.選擇最佳的籌資結構
不同籌資方式下的資金成本有高有低，因此，就需要對各種籌資方式進行分析、對比，選擇最經濟、最可行的籌資方式，從而選出最佳的籌資結構，以進一步降低籌資成本，減少風險。
3.把握有利的籌資時機
對于由利率變動產生的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據利率走勢把握其發展趨勢，并以此作出相應的籌資安排。當利率處于低水平時期，籌資較為有利。當利率處于由低向高過渡時期，應以籌集長期資金為主，并盡量采用固定利率的計息方式。當利率
處于由高向低過渡時期，也應盡量少籌資，對必須籌集的資金，可采用浮動利率的計息方式。
（二）投資風險的防范措施
1.明確投資決策的責任機制
必須把投資決策的風險責任落實下去，不允許出現用企業責任頂替政府責任，用集體責任頂替個人資任的情況，使投資決策真正受到風險責任的約束。
2.建立起投資事前、事中、事后的風險防范機制
事前是指要提高可行性研究的質量，主要有：第一，確保可行性研究的客觀真實性；第二，重視市場調查和市場預測；第三，充實其中風險分析的內容。事中是指投資實施過程中進行風險監控，隨時調整預計與實際的偏差，如設立資金到位率、凈現值差異率等指標，對風險進行監控。事后是指項目建成后，對風險管理情況全過程的再評估，如考察風險損失差異率、凈現值差異率、風險發生實際類型與預測類型差異等。
3.健全投資決策的信息機制
可利用計算機技術，建立有效的信息管理系統，深化企業對宏觀經濟、市場等信息的理解、預測，避免資金進人某些熱門地區或行業，形成不合理的重復建設，造成過度競爭和風險損失。
（三）并購風險的防范措施
1.全面的財務審慎調差
為防范并購的財務報表風險，調查與證實重大信息，并購企業在并購前應聘請專業的資產評估中介進行全面的財務審慎調查，包括資料的搜集、權責的劃分、法律協議的簽訂、中介機構的選聘。
2.實施慎密的融資決策過程
企業并購的融資風險控制貫穿于整個融資決策過程。一套完整的融資決策過程通常包括對并購方資金需求的預測、并購融資方式的選擇以及融資結構的規劃等環節，通過提高每個環節的決策水平來有效地降低融資風險。
3.做好整合前后的財務監管工作
財務整合是一項復雜的工作，為了順利實現成功的財務整合，防止在收購后又發現賬面上沒有體現的負債或不良資產等，需要對整合前的被收購企業財務進行詳盡細致的審查，充分了解好掌握被重組企業的各項資產、負債等。
（四）收益分配風險的防范措施
要避免收益分配風險，關鍵在于公司能否制定合理的分配政策，既不能過分強調公司的利益，而損害投資者的利益，也不能忽視公司長遠利益，既要控制資金成本，又要調動投資者的積極性。因此，具體防范措施如下：
1.合理制定會計核算辦法和利潤分配辦法
根據會計核算制度和財務管理制度的有關規定，按照預期財務收益的要求，合理制定會計核算辦法和利潤分配辦法，降低收益分配中可能產生的財務風險。
2.定期分配收益
在正常情況下，企業應每年向投資者進行一次收益分配，給投資者以看得見的實惠，在提高效益的基礎上，爭取使投資者每年的收益呈遞增趨勢。
3.保障收益分配最低限度
在確定收益分配額度時，要考慮通貨膨脹因素的影響，保障收益分配最低限度，不致影響企業簡單再生產。
參考文獻
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關鍵詞：創業企業；財務管理；風險控制；財務研究
我國的創業企業因為在其成長的過程中受到眾多風險的影響，目前發展態勢較弱，未能在市場競爭中占據強有利位置。所以，提升企業解決風險的能力，規避各種風險是當前創業企業的一個主要的發展工作。創業企業在發展的前期，創業資金的籌集工作和使用情況是其發展的重要環節，所以創業企業在發展的過程中應該重視財務管理中成本資金的籌集工作。創業企業可以通過對成本資金高效的籌集工作，降低財務管理的風險，提升創業企業整體發展的實力。
一、創業企業在當前市場發展中財務方面的風險分析
（一）創立期風險分析
創業企業在我國市場經濟中呈現較弱的發展態勢，主要是因為其在創立期和發展期存在眾多的風險，未能做好各項風險解決和預警工作。創立期是我國創業企業發展的一個重要時間，創業期實現高質量的發展才會使企業實現健康發展才會使創業企業得到發展的前提。在創立期，創業企業很難在銀行系統進行資金的信貸，為了使企業得到起始資金，很多創業企業以舉債的形式開展資金的籌集。舉債經營對創業企業的發展起到嚴重制約的作用，因為舉債經營不僅增長了創業者的經營難度，同時增加企業在財務工作上的風險。
（二）在資金的籌集上存在信用風險
上文中講到，在創立期，創業企業很難在銀行系統進行資金的信貸，只能通過舉債的形式開展資金的籌集工作。出現信貸困難的一個主要原因是創業企業在信用方面存在風險，主要是指創業企業在自身信用上面存在不足的問題，在市場經濟中開展交易的時候，創業企業承受較高的經濟交易的條件。這樣的行為不僅使自身的發展出現誠信的風險，同時還加大企業的發展難度，使創業企業不能實現高質量發展。同時，創業企業由于企業自身存在的信用風險，在融資的過程中，缺少相關的抵押資產，創業企業很難實現資金的籌集。
（三）創業企業在運營中在資金方面存在管理風險
運營資金是創業企業在資金管理中一項重要的工作，同時也是企業整體資產的組成。就當前創業企業的發展情況看，其在運營中在資金方面存在管理風險，風險的出現使創業企業出現經營的難題。首先，創業企業在進行資產流動管理工作的時候，如果流動資金數較少，就會導致整體資金流動使用程度較弱，增加創業企業在償還債務方面的風險。其次，如果創業企業在賬款管理上實行在過寬的政策，就使企業出現幾率較大的壞賬現象，形成壞賬風險，影響企業的健康發展。最后，創業企業在經營的過程中出現比重過大的存貨現象，就會使存貨周轉的速度出現降低的問題，最終會出現經營風險，影響創業企業實現高質量長久發展的經營目標。
二、減少創業企業在初期發展中風險出現的策略
（一）通過吸收直接投資的方式進行資金籌集
在創立期，創業企業很難在銀行系統進行資金的信貸，為了使企業得到起始資金，很多創業企業以舉債的形式開展資金的籌集。舉債經營對創業企業的發展起到嚴重制約的作用，因為舉債經營不僅增長了創業者的經營難度，同時增加企業在財務工作上的風險。為了解決該風險的出現，使企業實現高效的發展，創業企業可以通過吸收直接投資的方式進行資金籌集。當前創業企業吸收的直接投資主要是權益資金，權益資金的來源主要是法人群體或是個人的資金。這樣的資金籌集方式不僅可以分散創業企業在創立期的財務風險，減低企業發展的風險，同時可以在一定的程度上提升企業在市場發展中的知名度，使企業實現高效的發展，提升企業在市場化發展中的綜合能力。
（二）創業企業應該在企業成長期重視資本結構的優化
創業企業在解決創立期財務風險之后，在企業進入成長期的時候應該重視資本結構中的風險。在企業成長期重視資本結構的優化，可以使創業企業減低在資本結構上的風險，減少企業發展中的風險，使企業實現快速的發展。在成長期，創.業企業要實現一定的資本累積和市場比重的占據，這個時候創業企業原有的資金成本就不能滿足企業當前的資金需求。創業企業可以將公開上市作為一項具有科學性質的財務解決工作方案、因為這一時期實現企業的上市。可以利用市場上豐富的財務來源滿足自身發展的資金數額的需求。通過公開上市，創業企業不僅使自身得到進一步的發展，同時還可以吸引眾多的投資，減少自身在投資工作中存在的風險。該舉措的實行可以讓創業企業對當前資本結構實現高質量的優化，減低整體資本結構中存在的風險，同時可以幫助企業樹立具有現代化氣息的財務觀念，提升整體財務管理的發展水平。
三、在資金籌集方面減低創業企業在資金占有方面的風險
（一）創業企業應該重視信譽的累積
在創立期，創業企業很難在銀行系統進行資金的信貸，只能通過舉債的形式開展資金的籌集工作。出現信貸困難的一個主要原因是創業企業在信用方面存在風險，在市場經濟中開展交易的時候，創業企業承受較高的經濟交易的條件。這樣的行為不僅使自身的發展出現誠信的風險，同時還加劇企業的發展難度，使創業企業不能實現高質量發展。為此，創業企業應該抓住我國針對中小企業開展信用擔保工作的機遇，利用自身信用開展銀行貸款擔保的工作，實現創立期的資金籌集。創業企業應該重視信譽的累積，在進行資金貸款時候應該遵守合約規定，按照規定的時候開展利息和本金還款的工作。同時，創業企業應該按照時間規定向貸款銀行提供企業資金使用的情況和相關數據的報表，讓銀行對企業的發展情況和對資金使用的情況進行高效的了解。
（二）創業企業可以充分利用融資租賃開展籌資工作
創業企業除了應該抓住我國針對中小企業開展信用擔保工作的機遇，利用自身信用開展銀行貸款擔保的工作，實現創立期資金籌集的工作以外。創業企業也可以采用融資租賃開展籌資工作，使創業企業在創業期發展中減少固定資產的投資工作，幫助企業實現合理的流動資產的管理工作，使企業快速實現融資的目標。同時，創業企業實現融資租賃，可以減輕企業支付工作的難度，因為該方式可以讓企業實現分期支付的方式，使企業減少資金占用中出現的風險。在創業期，創業企業利用融資租賃開展籌資工作，可以在企業開展稅收上繳工作前進行支付金額的扣除，使企業降低所得稅的支出，同時可以減少資金出現占用風險，使企業實現快速的發展。
四、創業企業在運營中降低財務風險的途徑
（一）通過強化對資金的管理降低創業企業償債風險，
運營資金是創業企業在資金管理中一項重要的工作，同時也是企業整體資產的組成。就當前創業企業的發展情況看，其在運營中在資金方面存在管理風險，風險的出現使創業企業出現經營的難題。主要表現在兩個方面。第一個方面是，創業企業在進行資產流動管理工作的時候，因為流動資金數較少而導致整體資金流動使用程度較弱，增加創業企業在償還債務方面的風險。第二個方面是，創業企業在賬款管理上存在過寬的政策，會使企業面臨發生幾率較大的壞賬現象，產生壞賬風險，影響企業的健康發展。為此，創業企業應該重視對資金的管理程度，企業可以通過合法途徑推遲付款的時間，使企業有著充足的資金進行生產活動。通過該舉措的實施，強化創業企業對資金的管理，進而降低創業企業償債風險，減少企業財務風險出現的幾率。
（二）對款項進行及時的收款和催款，減少壞賬風險出現
創業企業在前期的發展中，為了使自身生產的產品被市場所熟知，經常會采用促銷的手段開展商品的營銷工作。當前，創業企業使用較多的營銷手段是賒賬政策，通過賒賬可以拓寬商品的銷售途徑。如果創業企業在賬款管理上存在過寬的政策，會使企業面臨發生幾率較大的壞賬現象，產生壞賬風險，影響企業的健康發展。在運營中，為了降低財務風險，創業企業可以對已銷售的商品進行收賬和催收工作，減少壞賬風險的出現，提升整體資金使用的周轉性。創業企業在提升自身信用程度的同時，應該對已經賒銷的資金進行及時的收還工作，減少企業在壞賬方面出現的風險。
【關鍵詞】 創業風險投資項目； 評價指標體系； 定量分析方法
創業風險投資的運作過程可分為三個基本階段：第一階段是項目的篩選和評價。創業風險投資機構如何從大量的、不同領域的項目中挑選出可供投資的項目是這一階段的關鍵。第二階段是經營投資項目。包括對創業企業的管理活動進行監督、向創業企業的管理層提供咨詢和建議、幫助企業的經營活動實現專業化等；第三階段是風險資本退出。該階段的核心問題是如何在保證資本增值的前提下退出現有投資。因此，如何以合理的成本準確、快速地尋找到合適投資的項目就成了創業風險投資成功運作的前提和保障。在創業風險投資項目的篩選過程中，通用也是最可行方法之一就是采用評估指標法。因而，構建科學、合理的創業風險投資項目評價指標體系就成為創業風險投資機構首要而又迫切需要解決的問題。
一、國內外相關研究的綜述
國外創業風險投資機構的發展源于20世紀40年代，因此，理論界對于創業風險投資項目評價的研究也較為成熟。Wells（1974）和Poindexte（1976）分別對近百家風險投資機構進行了實證調查研究，發現管理層、產品、市場、期望回報率是影響風險投資項目評價決策的重要因素。Tyebjee&Bruno（1984）通過訪問風險投資家和全美風險資本聯合會的所有成員，最后得出了影響投資決策的16個主要因素，并將其分為四大類：市場吸引力、產品的差異性、管理能力、抗環境的威脅；MacMillan，Siegel&Subba Narasimba（1985）在Tyebjee&Bruno研究的基礎上，確認了27項風險投資評估標準，首次突顯了對企業家素質與經驗的關注，將企業家自身具有支撐其持續奮斗的天賦、企業家對本企業目標市場非常熟悉兩項指標作為風險投資項目選擇考慮的最重要評估指標。Carter&Auken（1989）提出的指標體系亦證實了企業家素質和經驗是創業風險投資家最為關注的內容，前9項指標中有8項與企業家相關：與企業家人格特征相關的正直誠實、動機與責任感、與企業家經驗相關的行業經驗分別排前三位。Jim Swartz（1990）作為風險資本家，認為成功的創業風險投資家首先是對人、其次才是對經營計劃進行投資，投資決策的最重要因素是人的素質，首先關注管理團隊的背景；然后對團隊領導者進行評估，包括領導能力、創新能力、正直、開放和奉獻精神。Rah&Turpin（1993）分別對新加坡和日本的創業風險投資公司采用的投資評價標準進行了分析，得出企業家的個人素質和經驗 被認為是創業風險投資最重要的評價指標。Knight（1986）&MacMillanetal（1987）首次考慮到了投資環境因素對風險投資項目選擇的影響，認為影響風險投資項目評價標準包括企業家、產品、市場、金融四大方面25個因素；Kakati（1999）通過對集群因素分析，認為Knight & MacMillanetal是針對技術性較低的風險投資而提出的，并不適合于高科技風險投資項目，進而提出了影響風險投資項目評估的新因素：企業家因素、資源因素、競爭策略、產品特征、市場因素、金融因素等。
國內學者對項目投資偏好的理論與實證研究不多，以對國外研究成果的理論擴展為主。劉常勇（1996）調查了臺灣地區的風險投資狀況，主要從風險企業角度將風險分析因素分為商業計劃書、經營機構、市場營銷、產品與技術、財務計劃、投資報酬五個方面的共22個指標。楊艷萍（2003）對創業風險投資的風險因素進行了分析與評價，提出了包括環境、創業企業、創業風險投資公司三個方面72個因素的評價體系，并對創業風險投資在不同介入階段風險因素重要程度進行了排序與分析。熊保平（2003）不僅構建了創業風險投資項目評價系統模型，而且通過對國內近百家創業風險投資機構的問卷調查，使用GA-AHP進行權重計算得出了一級指標的權重。劉道榆、莊永友（2006）對Tyebjee和Bruno提出的風險評估模型進行了修改，增加了風險投資退出方式對投資的影響，得出了我國風險投資企業價值評估模型。
通過國內外相關文獻的回顧，可以發現，盡管國外學者所得出的項目投資評價指標體系存在一定的差異，但是一些主要因素和指標及重要程度是大家所公認的，如風險項目管理團隊、風險項目技術經濟可行性兩大因素。而國內研究文獻則偏重于風險項目技術經濟的可行性分析，尚未對風險項目管理團隊引起足夠的重視。另外，國內研究對技術競爭者尚欠考慮，對市場競爭方面的考慮尚顯不足。
二、創業風險投資項目評價指標體系構建的原則
（一）前瞻性原則
指標的設計必須體現前瞻性，既要立足于現在，能分析風險投資項目的目前狀況，而且要保持一定的超前性，能夠預測風險投資項目未來的狀況，不受時間、范圍大小、評價對象等因素的影響，具有可持續觀察性。
（二）客觀性和可操作性原則
力求評價指標能客觀地反映評價對象的實際情況，同時指標體系對于建立數學模型、采集數據、評價考核、綜合分析等都是可行的，具有可采集性和可衡量性的特點，能夠有效的測度和統計。
（三）自適應性與精簡性原則
所選擇的指標不僅要適應不同的行業、區域，綜合的反映項目的總體情況，而且必須目標一致、相互獨立，全面、完整而又精簡，避免復雜。
（四）系統性與科學性原則
指標的選擇必須以風險投資相關理論為依據，體現風險與收益的統一、定性與定量的結合，使評價結果能夠全面、科學地評估風險投資項目的基本情況及存在問題。
三、創業風險投資項目評價指標體系的構建
（一）第一層指標
根據前人關于風險投資項目評價的相關研究及風險投資影響因素理論，對相關指標進行篩選、整合，確定了影響創業風險投資項目評價的兩個重要因素：風險項目管理團隊評價和經濟可行性評價，構成創業風險投資項目評價指標體系的第一層指標。
1.風險項目管理團隊評價
風險項目處于復雜多變的經濟和社會環境，要求風險項目管理團隊具備高超的運營能力和應變措施。包括項目管理團隊關鍵管理人員基本素質、項目經營和管理能力、組織結構合理性等方面的內容。
2.風險項目的經濟可行性評價
風險項目的實施效果優劣很大程度上取決于項目自身在經濟視角下的投資可行性，是整個評價體系的重中之重，目的在于優選出具有較高經濟可行性的風險項目。主要包括項目的成長性分析、風險項目的商業化前景預測及項目盈利能力評價三個方面內容。
（二）第二層指標及其細分
1.風險項目管理團隊評價指標的細分
人才是風險企業的成功之本，企業家及創業團隊評價一直是創業風險投資學者們研究的熱點之一，風險項目管理團隊的各種能力也是創業風險投資機構評估的重中之重。
企業管理的優劣，直接決定了企業運營風險的大小。而高素質的企業家與管理團隊及良好的組織結構則是管理好企業的重要前提和保障。因此，風險項目管理團隊評價應該包括企業家的基本素質的高低、管理經驗與管理能力、組織結構與制度三個方面（如表1所示）。企業家的基本素質包括企業家專業知識水平、領導能力、成長背景、誠信及戰略管理能力五個方面；企業團隊管理經驗與管理能力主要包括團隊經營管理能力、技術管理能力、風險管理能力和融資能力；組織結構與制度主要分為團隊專業結構的合理性、年齡結構的合理性、內部組織機構的協調性、管理制度的完善性及機制的健全性等。
2.風險項目的經濟可行性評價指標細分
風險項目的經濟可行性評價主要側重于項目的成長性、項目的市場前景及盈利能力評價三個方面（如表2所示）。項目的成長性評價包括項目的總資產增長率、凈資產增長率、持續可能增長率、凈利潤增長率、主營業務利潤增長率等方面；項目的市場前景評價包括市場需求程度、新產品替代率、產品市場定價能力、市場規模、市場增長能力五個方面；項目盈利能力評價主要體現為超額動態投資效率、項目產品毛利率、項目凈資產收益率、總資產利潤率等。
（三）創業風險投資項目評價指標體系的設計
綜合第一層指標、第二層指標及其細分指標，可以得到創業風險投資項目評價指標體系。同時，由于所構建指標體系的層次結構，我們設計調查問卷，調查對象包括高校及科研機構專家、財政科技部門工作人員以及高新區企業負責人、創業風險投資機構的負責人等，并結合調查結構采用AHP分析方法計算了各指標相對于上一層指標的權重，進而經過綜合計算，得出各指標相對于第一層（準則層）指標的權重（如表3所示）。
四、結束語
本文在總結前人研究成果的基礎上，結合風險投資相關理論，按照科學性、系統性、前瞻性等原則，將創業風險投資項目評價指標體系分為兩個一級分指標6個二級分指標28個三級分指標。運用該指標體系，結合適當的數學方法，既可以分別評估創業風險投資項目管理團隊的能力與風險項目的技術經濟可行性，也可以對創業風險投資項目的整體情況做出評估；不僅有利于不同風險投資項目之間的橫向比較，同時在縱向的時間序列上還可以反映同一項目的不同歷史時期的風險變化情況，從而為創業風險投資機構評估投資項目及了解其運行情況提供了基本依據。
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1、金融分析師的工作內容是：培育專業的機構投資人；對開放式基金進行管理以及創業板市場的設立與運作；保險基金和養老基金的管理；商業銀行股份化和資產證券化運作；股票指數、期貨分析以及風險資金管理等。
2、金融分析師的工作也包括：收集研究對象信息，對其產品進行分析研究，提供分析研究及投資價值報告；跟蹤研究對象變化情況，及時動態判斷所研究對象的投資價值變化情況，作出投資預期回報與風險分析，調整投資操作建議；對公開發行的各種理財產品的設計、談判、簽約發行及維護；通過各種聯絡方式開發新客戶，與老客戶保持聯系；負責完成金融產品開戶訂單，解答客戶各項問題；及時反饋客戶意見，把握市場動向。
（來源：文章屋網 ）
紙質易拉罐是1999年我國獨創的新技術，第一條紙易拉罐生產線是2002年由北京前導新技術研究所研究成功并開始投入使用。該技術以廉價的草漿為原料，經特殊處理可壓制成強度，硬度，韌性都具有良好性能的新材料。這一技術除可以生產紙易拉罐外，還可以生產紙盤，紙碗等容器以及紙連桿，紙軸承，紙齒輪，紙機箱和需求量很大的筷子等，它們可部分代替鐵，銅，鋁，木材等。這項技術獲多項國家專利并得到國家技術檢測部門的嚴格檢驗，被認為是環保和材料領域的一次革命。
本創業計劃書就是針對此項目的推廣和實踐。通過引入風險投資創建公司，進行生產運作，管理并銷售出去，以實現企業的存在價值。
二．產品和服務介紹
1.產品的特性
隨著經濟的發展和人們生活水平的提高，飲料產品正以前所未有的速度發展。對飲料
的包裝，人們的要求也越來越高。首先對衛生標準，人民的自我保護意識增強很快，對重復使用的玻璃瓶，由于有清理不清交叉污染，造假屢禁不止的現象，人們不敢放心。塑料瓶不美觀實用，且污染環境，國家明令禁止。鋁易拉罐雖好，但80%的錢是買一次用包裝，人們覺得不劃算。本產品是一種新研究成功的一種紙易拉罐，它一掃以往飲料包裝的缺點和弊病，在國內外，在科技界和工商界引起了巨大震動。紙易拉罐由紙漿高壓壓鑄成形，造型美觀同鋁易拉罐，不污染環境，是國際推廣的最優綠色包裝，它使用安全衛生，生產工藝簡單，投資少，尤其是成本低的特點最突出。它將以其包裝無法比擬的優勢很快占領包裝市場，成為飲料界的優選包裝。
2.市場前景預測
據業內人士統計，我國易拉罐市場年需求量達到600億只。一條鋁易拉罐生產線需投資1700萬元,而紙易拉罐僅為200萬元;鋁易拉罐每只成本約1元,紙易拉罐僅為0.3~0.4元,鋁易拉罐最小批量為2000萬只,中小企業難以承受;紙易拉罐2萬只以上即為經濟批量.紙易拉罐還可以擴展到油漆,化工,醫藥,食品等包裝領域,利用該技術還可以生產各類高中低檔飯盒,紙杯,紙碗,紙桶等.且鋁易拉罐因原材料需進口,加之價格貴,能耗高等原因,國家已不再批準新建生產線.在陜西,僅可樂和啤酒兩種飲料一年就5億只,發達地區消耗量更大,還有大約400萬只左右的飲料采用的是塑料瓶,玻璃瓶,方盒包裝,市場容量巨大.紙易拉罐由于外觀,功能與鋁易拉罐相近,且污染少,成本低,用途廣,投資少等特點,極易成為鋁易拉罐的替代品切入市場,占踞可觀的市場份額,有望成為我國包裝產業新的增長點.
鋁易拉罐和紙易拉罐比較表
鋁易拉罐
紙易拉罐
投資生產線資金
1700萬
200萬
最小生產批量
2000萬
2萬
原材料
需進口
稻,麥草紙漿
能耗
高能耗,國家已禁止發展
工藝簡單,低能耗,環保
成本
約1元/只
約0.3~0.4元/只
外觀
外觀精美
外觀同樣精美
三.財務計劃
1.創業資金的來源
a.自籌資金.三至五名創業者共同籌集資金150萬元.
b.申請風險投資100萬元.
c.爭取政府支持,申請科技型中小企業技術創新基金50萬元.
d.邀請其他個人或組織入股,籌集資金50萬元.
資金的籌集不確定因素很多,以上所定數目只是參照,實際操作中以自有資金為主,自有資金越多,成本越低.創業者應對企業有絕對的控制權.籌集資金達到300萬元即可啟動創業計劃.
2.創業資金的用途
本著”艱苦創業,勤儉起家”的原則,應將有限的資金最大化地利用.創業階段資金的主要用途是機器,廠房,設備,配套設施,原材料和相應數額的流動資金.本計劃資金預算如下:
a.購買一條生產線設備及專利技術200萬元,設備的運輸,安裝,調試,輔助設施費用20萬元.一條生產線的年生產能力為3000萬只紙易拉罐.
b.生產需要的1000m2的廠房和倉庫不必修建,可以通過租賃的方式獲得．現在一些中小企業效益差，生產不足，可以租賃它們的廠房和倉庫，既節約了時間，資金，又避免了重復建設的浪費，降低了創業風險．月租金10元／m2．考慮到生產的穩定,預付1年租金．
c.其他物品的添置及招聘，培訓員工，費用10萬元
d.設備購回后可以立即向商業銀行申請抵押貸款,通過銀行評估,保守地假設,按設備價值的50%得到貸款,即
可多出100萬的流動資金.
e.由于設備購回后,要進行生產調試和員工培訓,質量不穩定,且銷售網絡尚未完全建立,只要小批量試生產,流動資金需要量不大,有較長的時間辦理銀行抵押貸款.
時間軸
選址,租房
購買設備,安裝
公司注冊
招聘員工培訓
聯系銷售客戶
辦理抵押貸款
購原材料
小量生產
大量生產
創辦期間事務---時間安排圖
3.盈虧平衡點分析
對紙易拉罐項目進行盈虧平衡分析,更能增加我們對此項目的信心.
固定成本的組成:
機器設備220萬元,分5年攤銷220萬/60月=36667.00
創業開辦費用20萬元,分5年攤銷20萬/60月=3333.00
每月房租1萬元
人員工資3萬元
財務費用(100萬元按年利息0.05),4167.00
TR
管理費用2萬元
R,C
經營費用3萬元
固定費用合計134167元
TC
考慮其他不可預計費用,
固定費用按15萬元計算.
產品單位銷售價格:0.55元/只
;
TFC
產品變動成本:0.40元/只
計算公式:P*Q=C*Q+15
0.55*Q=0.40*Q+150000
Q=100萬只
Q’
Q
即每月銷售100萬只就可以盈虧持平,高于100萬只即可盈利,反之則虧損.月生產能力為250萬只.
(單位成本及單價均來自網絡資料,保守取值,即成本0.25~0.40元,取較大值0.40元,單價0.55~0.70元,取較小值0.55元)
4.風險分析
市場風險莫測,對創業投資項目進行風險分析是十分必要的.本企業生產的是新產品,市場上沒有參照,單位售價的制訂企業有很大的主動性.能否盈利, 根據上面盈虧平衡分析,關鍵在于銷售量.現對市場銷售量作最好,一般,最差三種情況進行分析,編制利潤表
.
最好情況
一般情況
最差情況
達到月生產能力比例(200萬只/月)
80%
50%
30%銷售量
200萬只
125萬只
75萬只
銷售額
110萬
68.75萬
41.25萬
固定成本
15萬
15萬
15萬
變動成本
80萬
50萬
30萬
利潤/月
15萬
3.75萬
-3.75萬
利潤/年
180萬
45萬
-45萬
由利潤表可知,在最好,一般情況下都可以盈利.根據決策方法,對最好,一般,最差三種情況分別賦予0.3,0.4,0.3的概率,可以計算出每年的利潤0.3*180+0.4*45-0.3*45=58.5萬元.年利潤率為48.5/300=19.5%,對于制造業來說,這么高的利潤率是相當可觀的.
5.開創階段的財務管理模式設計
【摘要】在回顧與分析中低端用戶是3G和4G市場發展主力軍的基礎上，闡述了4G產業鏈已能實現對4G千元智能手機戰略的全面
>> 高性價比的諾基亞千元智能手機 我國國產智能手機戰略風險分析我國國產智能手機戰略風險分析 華為IDOES掀起千元Android智能手機風暴 壓歲錢怎么花？千元學生智能手機導購 新千元智能手機攪動行業競爭 千元智能手機井噴后劍指何方 4G提振智能手機新一輪爆發 誰將是4G智能手機大玩家 4G LTE智能手機的FBAR濾波器技術的研究 利潤創6年新低HTC改變路線 將推千元智能手機 骨灰級創業者“再創業” 千元智能手機門戶大開 千元Android強機聯想A66t智能手機 智能手機終端將加速4G移動通信網建設 4G時代到來中國智能手機廠商或擺脫專利吸金黑洞 匹掛式空調、電烤箱、千元以內智能手機、智能手表熱銷排行榜 基于4G/LTE智能手機背景下FBAR濾波器技術的研究與應用 千元「卡位4G時代 智能手機的設計與實現 智能手機門檻再次降低 聯通力推999元3G手機 智能手機描述元數據研究 常見問題解答 當前所在位置：l.
[6] 王哲. 美國IDC和高通公司遭價格反壟斷調查[N]. 中國貿易報, 2014-02-27.
作者簡介
何廷潤：現任國家無線電頻譜管理研究所高級顧問，長期從事無線電技術與頻譜資源研究，主持并參與多項頻譜資源基礎理論研究與頻譜規劃項目研究，發表文章百余篇。
工信部公示寬帶速率測試
方法和移動寬帶接入行標
近日，工信部相關標準化技術組織完成了《寬帶速率測試方法》《移動寬帶接入》等2項通信行業標準報批稿的編制工作。
其中，寬帶速率測試方法之移動寬帶接入標準，規定了在移動寬帶接入場景下，對移動終端接入速率進行測試所涉及的測試指標、測試范圍、測試場景、測試儀表以及測試的內容和方法。
本標準適用于移動寬帶用戶的接入分組數據網速率的測量。據悉，移動寬帶接入技術主要包括TD-SCDMA、WCDMA、CDMA2000 HRPD、TD-LTE、LTE FDD等。運營商提供給公眾的WLAN接入場景也適用于本標準。（中國信息產業網）
關鍵詞：資本 風險控制 調研分析
一、引言
亞當?斯密認為，資本現象的產生，反映出人類從狩獵、游牧和農業社會中，自然地過渡到商業社會的過程。在商業社會中，通過彼此依存、專業分工和貿易交流，人類可以大規模提高生產力。資本是一種“魔力”，它可以提高生產力，創造剩余價值。亞當?斯密給予的啟示是，資本不是積累下的財產，而是蘊藏在財產中的一種潛能，它能夠衍生新的生產過程。資本的根本屬性是一種帶來價值增殖的價值。資本的這種特有屬性，促使溫州民間資本極其活躍。保守估計，溫州民間資本至少有6000億之多，投向可分為兩類，一類投進了實體經濟，從實業到實業，比如從制鞋、制革、打火機、電器等，已在全國投資3萬家工業企業，總額達3000億元，并建立了300多個專業市場，目前通過因勢利導，在國家擴大內需政策的背景下，這部分資金正投向新產業、新項目；另一類則進入了流動性很強的領域，不少溫州商人雖然做制造業，但并不滿意制造業5%-8%的毛利率，普遍希望可以獲取更多更快的財富效應，集資款轉化為“投機資金”，到處炒煤、炒房、炒股等，這部分資本流動性比較高，需要引導和規范，因為它的盲目性強，運作中很容易造成風險。
二、溫州民間資本的投資路徑與風險分析
（一）溫州民間資本的房地產投資與風險分析
1998-2001年，溫州的民間資本大量投入當地房地產，促使當地房地產價格以每年20%的速度遞增。從2000年開始，溫州人開始在上海、杭州、北京、蘇州、廈門、武漢等地置業，這就有了“溫州購房團”。據不完全統計，溫州市區及樂清、永嘉等縣約有8萬多人在全國購置房產，其中至少90%以上是炒樓，業界廣泛認同的是，溫州有10萬人在炒樓，動用的民間資金高達1000億元。商鋪、公寓、別墅是溫州人炒房的首選。
方興未艾的房地產業正好給溫州的閑資提供了一個出路，表面看起來的確如此，但深究起來，卻是誤入歧途。炒樓畢竟是短期的獲利行為，一旦政策波動，或炒樓資金鏈斷裂，其風險可想而之。姑且不論大量游資涌入房地產市場所帶來的負面作用，單以溫州經濟發展利益衡量，如此本該在產業推進中發揮作用的資金大量流失，對溫州經濟發展后勁的影響也不容忽視。
如果10萬溫州人拿著1000個億“炒樓”，那么這1000億中已經參與到炒樓的部分，不過是支撐整個炒作市場的一個資本系數。而這無疑意味著，溫州購房團正在撬起一個可怕的產業黑洞。此過程中銀行實際在承擔著大部分風險，不及時控制，最終將演變為一個巨大的金融黑洞。因為房地產市場模式，只要負擔三分之一甚至更少的錢，就可以擁有一座完整的房產。那么這1000億游資，將托起一個規模達4000-5000億的房地產市場，加上跟進的炒作資本，如此龐大的資金流和更龐大的房產市值，不啻是一個可怕的產業黑洞。
“炒房資金、民間借貸、實業投資”共同組成的溫州資本正鏖戰全國各地房地產市場。溫州“炒房團”所掌握的資金并非自有資金，還有外來參股的資金，資金模式是“金字塔”式的結構，有的甚至是從銀行貸款或借高利貸而來的，一旦被套牢，這些家庭就會傾家蕩產，這其中蘊含著巨大的金融風險。而高利貸本身也會帶來風險，第一個是法律上的風險，因為民間金融目前在我國是不受法律保護的；第二個是利率比較高，本身就有風險。
（二）溫州民間資本的煤炭投資與風險分析
前些年，隨著煤炭投資的不斷升溫，山西省也出臺了許多引導民營資本進入煤炭小企業的政策。溫州資本源源不斷地流向山西，進入煤礦。據統計，2005-2006年兩年間，在山西估計有500多座溫州人投資的小煤礦，總投資在500億元以上。溫州資本一度掌控了山西60%的小煤礦，年產煤炭8,000萬噸，占山西省煤炭總產量的1/5、全國的1/20。2009年，隨著山西省國土資源廳出臺的《關于煤礦企業兼并重組所涉及資源權價處置辦法》，溫州人在山西投資的500多億元投資全部要進入被國有大型煤礦兼并或收購的行列。投資煤礦最大的風險就來自政府頻繁的政策變化，其次是煤礦生產中的風險，如礦難等，這些風險是不能預料的。
溫州富裕的民間資金形成了一個獨有的融資模式，一項投資的背后總會牽連到很多家庭。溫州資本深陷山西煤礦，直接連累溫州民間資本，連累一批溫州投資人。溫州人在山西投資的小煤礦的關閉造成大量的民間債務和無數家庭的破產，很容易引發因民間融資帶來的社會不穩定因素。
在山西省此次整頓小煤礦“國進民退”的過程中，政府和國有企業更大的希望是，民營小煤礦能作價入股國有企業，這樣既能保持民營投資的原有意向，同時也將減輕國有企業和當地政府的經濟負擔。但是，溫州投資者沒有一個人愿意被大型國有煤炭企業兼并，民營小煤礦作價入股與國有企業合作，無疑等于破產。而由于中間費用比較大，增加了國有企業運行的成本。在鮮明的成本差距中，溫州投資者心里都清楚將自己的煤礦作價入股大型國有企業的后果了。
（三）溫州民間資本私募股權投資及風險分析
創投實際上是建立在別人企業基礎上的經營模式，這種投資方式更有選擇性。在實體經濟遇冷的情況下，溫州資本又出現從房地產、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的跡象。人力資源成本升高、人民幣升值壓力加大以及內需走軟，導致溫商的實業投資越來越難。因此，溫州民資尋求新的投資方向勢必將轉為虛擬經濟和實體經濟合一的領域。據溫州中小企業發展促進會的不完全統計，2009年上半年溫州民間資本進入到PE領域的規模大致有1500億元，除了外地的創投機構到溫州募資外，溫州本地也成立了近200家創投機構。但隨著后來爆發的金融危機,溫州民間資本進入PE行業的步伐明顯放緩,募資規模也出現顯著下降。外地創投紛紛到溫州募資的同時,溫州本地的創投也在開始行動,并逐漸走向聯合,以形成相對雄厚的資金團體,進行一些集中的股權投資。實業領域幾乎已經無利可圖,做實業的環境也越來越困難。溫州民間資金正在抱團進入創投領域，已經有1500億溫州民間資金涌入了創投領域，成立投資基金數量達到300個。在經歷了對房地產、礦產、棉花、股市、能源的投資之后，大量溫州民間資金開始轉向VC（創業投資）和PE（私募股權投資）領域。這是當前國際金融風暴下“溫州熱錢”的最新動向。VC、PE風險會表現如下幾個方面：
一是競爭加劇致估值升高。參與PE/VC的人越來越多，各路資本的流入，對項目的估值確實整體在提高。二是進入門檻低，成功門檻高。中國的創業是進入門檻低，成功門檻高。而在美國，看一個行業其他人做得差不多了，就不做了。不管是創業還是投資，大家想的事情就是復制，看誰的錢多，比誰的融資能力強，以誰能上市為標準，很容易導致行業泡沫。三是風投不怕輸錢怕輸名聲。目前一些風投企業出現誠信問題。
三、民間資本的開發路徑與風險控制分析
（一）加快民間資本的對內市場開放
中國的金融市場很大程度上還是一個壟斷的市場。應當放開和規范民間信貸。開放至少有三個方面，第一個是市場準入的開放，第二個是在價格保護方面的開放，第三個是對于金融管制的開放。在進一步放開管制，拓展中小企業融資渠道方面，積極發展小額貸款公司、村鎮銀行等小型信貸機構，同時盡快放開民間信貸。對于目前相繼開展的小額貸款公司的試點工作控制過嚴，應盡早放開過于僵硬的行政控制。現行制度對于設立小型信貸機構、對資金互助社的要求普遍偏高。應制定更加符合現實、有利于吸引民間資本進入的準入制度，并根據小型信貸機構的不同性質或規模，設定不同的監管要求。據預測，目前溫州民間資本總量大約在6000億，一旦這些資本被激活，勢必對溫州民間資本有效配制以及引導溫州經濟健康發展起到巨大的作用。
（二）為民間資本開放壟斷性行業
金融危機下，民間資本投資迎來新的發展良機，迎來了“走出去”的大好時機。長期以來，大量民間資本卻并未進入實體經濟的投資領域，而是大量集中在房地產、資源類商品、股票上，傳統行業的競爭日漸白熱化，效益回報已顯疲態，投資空間有限；而有發展前景、高回報的產業壟斷門檻高筑，民間資本很難分得一杯羹。金融危機肆虐下，如果能夠充分利用好巨大民間資本的力量，引導民間資本進入各種實體經濟投資領域，這對于解決投資資金不足、振興溫州地方經濟有著重要的意義，對保證溫州經濟平穩、持續、較快發展也將會有很大的幫助。近年來，隨著國有經濟改革及其戰略性調整的不斷深入，為溫州民間投資大展身手提供了巨大的舞臺。同時，政策和法律環境的不斷改善，也激發了民間投資的積極性；為改善各地區基礎設施的巨額國債投資，間接拉動了民間投資。
（三）加快設立創投引導基金，規范與引導溫州民間資本流動
隨著山西強力推進煤炭資源整合重組、國務院“新國十條”等一系列樓市調控措施的出臺，大量民間資金回流到溫州。如何將民間分散的可投資資金有效轉化成推動溫州經濟社會發展需要的資本金是當前面臨的重要課題。在溫州股權營運中心、溫州民間資本投資服務中心即將運作之際，建議抓緊設立政府創業投資引導基金，加大對民間資金的對接和引導力度，使得巨額的民間資本為促進溫州經濟社會發展做貢獻。
（四）政府積極引導民間資本合理流動，規避投資風險
規范設置投資準入條件，鼓勵和引導民間資本進入法律法規未明確禁止進入的行業和領域，對各類投資主體的市場準入實行同等標準，不得對民間資本單獨設置附加條件，創造公平競爭、平等準入的市場環境。支持民間資本以BT(建設―移交)、BOT(建設―經營―移交)、TOT (轉讓―經營―移交)方式參與基礎設施建設；鼓勵民間資本投資經營主體積極參與市政公用事業實行特許經營；將符合條件的民營企業及其產品列入政府采購目錄，支持民營企業參與政府采購競爭；要逐步提高政府采購民營企業產品、工程和服務的比例。引導民間資本投資生物、新能源、新材料、先進設備、節能環保、新能源汽車、核電關聯等戰略性新興產業，在項目用地、財政資助等方面給予重點傾斜；支持民間資本利用現有土地和廠房，加快傳統特色行業的技術改造和升級，積極推動產業轉型升級。鼓勵民營企業增加科技研發投入，建立工程技術中心和技術研發中心，研發擁有自主知識產權的核心技術和先進適用技術。逐步擴大財政資金扶持民間投資的各類專項資金規模，重點支持民營企業技術創新、結構調整、節能減排、開拓市場等項目。
四、結論
如何合理配置溫州民間資本，規避投資風險以及無序投資帶來的經濟秩序混亂，是當前溫州民間資本流向需要解決的重要課題。解決這個方面的問題，需要將民間資本流動與政府服務聯系起來，建立一種溝通渠道，將民間資本訴求與政府訴求有機協調。因此，建立溫州民間資本投資服務中心，是政府對民間金融服務創新的一種探索。建立溫州民間資本投資服務中心，旨在鼓勵和引導民間發揮整合效應，合法規范地投入到溫州經濟社會發展的重要領域，促進溫州產業提升，企業轉型，經濟社會又好又快地發展。通過民間資本投資服務中心這個平臺，保障溫州豐厚的民間資本有序有效地投入到基礎設施建設、金融服務、社會事業、傳統產業改造工程、電子信息、生物醫藥、文化創意、環保節能、高效農業、新材料等高新產業等領域。這在給溫州民間資本帶來合理投資路徑的同時，也使得游走于灰色、非法邊緣的溫州民間資本有望實現轉型，邁向了陽光化、合法化、規范化。
參考文獻:
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亞當·斯密認為，資本現象的產生，反映出人類從狩獵、游牧和農業社會中，自然地過渡到商業社會的過程。在商業社會中，通過彼此依存、專業分工和貿易交流，人類可以大規模提高生產力。資本是一種“魔力”，它可以提高生產力，創造剩余價值。亞當·斯密給予的啟示是，資本不是積累下的財產，而是蘊藏在財產中的一種潛能，它能夠衍生新的生產過程。
資本的根本屬性是一種帶來價值增殖的價值。資本的這種特有屬性，促使溫州民間資本極其活躍。保守估計，溫州民間資本至少有6000億之多，投向可分為兩類，一類投進了實體經濟，從實業到實業，比如從制鞋、制革、打火機、電器等，已在全國投資3萬家工業企業，總額達3000億元，并建立了300多個專業市場，目前通過因勢利導，在國家擴大內需政策的背景下，這部分資金正投向新產業、新項目；另一類則進入了流動性很強的領域，不少溫州商人雖然做制造業，但并不滿意制造業5%-8%的毛利率，普遍希望可以獲取更多更快的財富效應，集資款轉化為“投機資金”，到處炒煤、炒房、炒股等，這部分資本流動性比較高，需要引導和規范，因為它的盲目性強，運作中很容易造成風險。
二、溫州民間資本的投資路徑與風險分析
（一）溫州民間資本的房地產投資與風險分析
1998-2001年，溫州的民間資本大量投入當地房地產，促使當地房地產價格以每年20%的速度遞增。從2000年開始，溫州人開始在上海、杭州、北京、蘇州、廈門、武漢等地置業，這就有了“溫州購房團”。據不完全統計，溫州市區及樂清、永嘉等縣約有8萬多人在全國購置房產，其中至少90%以上是炒樓，業界廣泛認同的是，溫州有10萬人在炒樓，動用的民間資金高達1000億元。商鋪、公寓、別墅是溫州人炒房的首選。
方興未艾的房地產業正好給溫州的閑資提供了一個出路，表面看起來的確如此，但深究起來，卻是誤入歧途。炒樓畢竟是短期的獲利行為，一旦政策波動，或炒樓資金鏈斷裂，其風險可想而之。姑且不論大量游資涌入房地產市場所帶來的負面作用，單以溫州經濟發展利益衡量，如此本該在產業推進中發揮作用的資金大量流失，對溫州經濟發展后勁的影響也不容忽視。
如果10萬溫州人拿著1000個億“炒樓”，那么這1000億中已經參與到炒樓的部分，不過是支撐整個炒作市場的一個資本系數。而這無疑意味著，溫州購房團正在撬起一個可怕的產業黑洞。此過程中銀行實際在承擔著大部分風險，不及時控制，最終將演變為一個巨大的金融黑洞。因為房地產市場模式，只要負擔三分之一甚至更少的錢，就可以擁有一座完整的房產。那么這1000億游資，將托起一個規模達4000-5000億的房地產市場，加上跟進的炒作資本，如此龐大的資金流和更龐大的房產市值，不啻是一個可怕的產業黑洞。
“炒房資金、民間借貸、實業投資”共同組成的溫州資本正鏖戰全國各地房地產市場。溫州“炒房團”所掌握的資金并非自有資金，還有外來參股的資金，資金模式是“金字塔”式的結構，有的甚至是從銀行貸款或借高利貸而來的，一旦被套牢，這些家庭就會傾家蕩產，這其中蘊含著巨大的金融風險。而高利貸本身也會帶來風險，第一個是法律上的風險，因為民間金融目前在我國是不受法律保護的；第二個是利率比較高，本身就有風險。
（二）溫州民間資本的煤炭投資與風險分析
前些年，隨著煤炭投資的不斷升溫，山西省也出臺了許多引導民營資本進入煤炭小企業的政策。溫州資本源源不斷地流向山西，進入煤礦。據統計，2005-2006年兩年間，在山西估計有500多座溫州人投資的小煤礦，總投資在500億元以上。溫州資本一度掌控了山西60%的小煤礦，年產煤炭8,000萬噸，占山西省煤炭總產量的1/5、全國的1/20。2009年，隨著山西省國土資源廳出臺的《關于煤礦企業兼并重組所涉及資源權價處置辦法》，溫州人在山西投資的500多億元投資全部要進入被國有大型煤礦兼并或收購的行列。投資煤礦最大的風險就來自政府頻繁的政策變化，其次是煤礦生產中的風險，如礦難等，這些風險是不能預料的。
溫州富裕的民間資金形成了一個獨有的融資模式，一項投資的背后總會牽連到很多家庭。溫州資本深陷山西煤礦，直接連累溫州民間資本，連累一批溫州投資人。溫州人在山西投資的小煤礦的關閉造成大量的民間債務和無數家庭的破產，很容易引發因民間融資帶來的社會不穩定因素。
在山西省此次整頓小煤礦“國進民退”的過程中，政府和國有企業更大的希望是，民營小煤礦能作價入股國有企業，這樣既能保持民營投資的原有意向，同時也將減輕國有企業和當地政府的經濟負擔。但是，溫州投資者沒有一個人愿意被大型國有煤炭企業兼并，民營小煤礦作價入股與國有企業合作，無疑等于破產。而由于中間費用比較大，增加了國有企業運行的成本。在鮮明的成本差距中，溫州投資者心里都清楚將自己的煤礦作價入股大型國有企業的后果了。
（三）溫州民間資本私募股權投資及風險分析
創投實際上是建立在別人企業基礎上的經營模式，這種投資方式更有選擇性。在實體經濟遇冷的情況下，溫州資本又出現從房地產、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的跡象。人力資源成本升高、人民幣升值壓力加大以及內需走軟，導致溫商的實業投資越來越難。因此，溫州民資尋求新的投資方向勢必將轉為虛擬經濟和實體經濟合一的領域。據溫州中小企業發展促進會的不完全統計，2009年上半年溫州民間資本進入到PE領域的規模大致有1500億元，除了外地的創投機構到溫州募資外，溫州本地也成立了近200家創投機構。但隨著后來爆發的金融危機,溫州民間資本進入PE行業的步伐明顯放緩,募資規模也出現顯著下降。外地創投紛紛到溫州募資的同時,溫州本地的創投也在開始行動,并逐漸走向聯合,以形成相對雄厚的資金團體,進行一些集中的股權投資。實業領域幾乎已經無利可圖,做實業的環境也越來越困難。溫州民間資金正在抱團進入創投領域，已經有1500億溫州民間資金涌入了創投領域，成立投資基金數量達到300個。在經歷了對房地產、礦產、棉花、股市、能源的投資之后，大量溫州民間資金開始轉向VC（創業投資）和PE（私募股權投資）領域。這是當前國際金融風暴下“溫州熱錢”的最新動向。VC、PE風險會表現如下幾個方面：
一是競爭加劇致估值升高。參與PE/VC的人越來越多，各路資本的流入，對項目的估值確實整體在提高。二是進入門檻低，成功門檻高。中國的創業是進入門檻低，成功門檻高。而在美國，看一個行業其他人做得差不多了，就不做了。不管是創業還是投資，大家想的事情就是復制，看誰的錢多，比誰的融資能力強，以誰能上市為標準，很容易導致行業泡沫。三是風投不怕輸錢怕輸名聲。目前一些風投企業出現誠信問題。
三、民間資本的開發路徑與風險控制分析
