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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫藥行業流動比率，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：醫藥行業；財務分析；通化東寶
1 引言
通化|寶集團自成立以來，企業規模發展之猛，多元化項目經營之廣，兼并國營民企數量之多，生產設備與工藝流程之先，科研隊伍研究水平之高，都堪稱國內企業發展之奇跡，被業內人士譽為“東寶模式”，創造了中國企業快速蓬勃發展的神話。目前，東寶集團已成為世界上具有相當規模、擁有當今先進技術的胰島素生產基地之一。
本文以通化東寶集團為對象，對其進行杜邦財務分析和行業地位分析，并據此對我國醫藥行業發展現狀進行分析。
2 杜邦財務分析
通化東寶最近五年杜邦分析法指標及其變動趨勢如下表和圖1所示。從中可以看到，企業權益凈利率有較大的增幅，說明通化東寶近幾年成長迅速，獲利能力較強；企業權益乘數總體保持在1-2之間，變動幅度較小，有升高趨勢。總體說明企業的資產負債率逐年升高，負債總額遞增，杠桿收益大。這主要是與企業近年來采取的擴大銷售規模和擴建項目的策略有關。
3 行業地位分析
隨著我國經濟持續增長、人民生活水平穩步提高、人口結構日益老齡化，醫藥行業進入高速發展的黃金時期，并具有巨大的發展前景。因此，本文在對通化東寶進行杜邦分析的基礎上，選取醫藥行業另外兩家發展較好的企業--同仁堂和舒泰神，運用雷達圖，進行行業對比分析，并在此基礎上進一步對通化東寶的行業發展地位進行分析。
3.1 財務數據雷達圖
從Wind資訊數據庫中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報的財務數據，包括營業收入、凈利潤、資產總計三個指標，同時提取醫藥行業各相應指標的均值，繪制出如下雷達圖2：
從上圖中可以看出，在反映公司經營規模的幾大指標上，通化東寶的經營規模水平遠高于行業均值，且行業地位領先于舒泰神，但遠遠落后于同仁堂。
3.2 財務比率雷達圖
同樣，從Wind資訊數據庫中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報的財務比率數據，包括銷售凈利率、銷售毛利率、存貨周轉天數、應收賬款周轉天數、流動比率、速動比率六個指標，同時提取醫藥行業各相應指標的均值，繪制出如下雷達圖3：
為了讓圖示更直觀，在數據處理時，將流動比率、速動比率均乘以100，從而得到上圖。從該圖中可以看出，在利潤率指標方面，通化東寶領先于行業均值水平和同仁堂、舒泰神，較為理想；在存貨及應收賬款周轉天數上，通化東寶處于行業領先地位，遠高于行業均值水平和同仁堂、舒泰神；在流動比率和速動比率上，通化東寶落后于行業均值水平和同仁堂、舒泰神。
4 總結
隨著市場需求不斷擴大，對醫藥企業的要求越來越高。在成本提高和售價降低的雙面夾擊下，醫藥企業要擺脫困境就必須尋求發展，進行持續性的技術改造，降低成本。隨著國家扶持政策和醫改政策的繼續發展，醫藥市場呈現了回暖態勢，為醫藥企業的科技創新提供了良好外部條件。
在整個世界范圍來看，優化器械審批流程、鼓勵技術創新都是大勢所趨。在通化東寶的發展中，也應堅持技術創新和知識產權保護，有效利用新的醫療技術和藥物提高醫療保健服務的效率。
參考文獻
關鍵詞：醫藥企業；社會責任；因子分析；實證研究
中圖分類號：F270 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）09-0041-03
發生在2006年的“齊二藥”、“欣弗”事件，2007年的“佰易”事件以及2012年發生的“毒膠囊”事件都表明醫藥企業社會責任嚴重缺失。一方面，要求醫藥企業承擔社會責任的呼聲日益高漲。另一方面，企業在追逐經濟利益的同時，已經不能完全將社會責任置之度外，必須承擔相應的社會責任。
一、企業社會責任評價指標選取
企業對股東的責任主要體現為對股東資金的保值和增值兩方面，每股收益是指企業股東每股能享有的利潤或承擔的虧損，是體現股東盈利能力的最重要的指標，每股收益越高，企業滿足股東獲利水平越高。每股凈資產是體現股東資金的安全保障程度的指標，每股凈資產越高，股東資金的安全保障程度越高。因此本文選取每股收益和每股凈資產代表企業對股東的社會責任。
企業對債權人的責任選取了流動比率和資產負債比率兩個指標。流動比率反映企業償付到期給付或賠償的能力，流動比率越大越好；資產負債比率是資產負債率的倒數，是為了與流動比率保持數據的一致，以便進行因子分析，資產負債比率越大越好。
企業對員工的責任主要反映在企業對于員工付出的各種勞動所支付的工資及各種福利等，企業支付給員工的工資和各種福利待遇直接體現了企業對員工的重視程度，具體用支付給職工以及為職工支付的現金會計指標代表企業對員工的責任指標，該指標反映了企業對員工的投資程度和重視程度，指標值越高表明企業對員工越重視。
企業對供應商的責任主要是企業應及時支付給供應商提供貨物的貨款。所以企業對供應商支付的貨款情況可以用來反映對供應商的負責程度，該指標值越大，表明企業及時付款能力越強，保障了供應商的利益。
企業對消費者的責任主要是指企業向消費者提品和服務，企業要實現產品和服務的順利銷售，贏得更多的顧客群體，就要提供高質量、高性能、安全可靠的產品和優質周到的售后服務。本文用營業成本與營業收入的比值來反映企業對消費者責任的履行程度。
企業對政府的責任選取了上繳稅費凈額和總資產稅費貢獻率兩個指標。總資產稅費貢獻率是衡量公司對政府的貢獻程度的指標，說明企業遵守國家相關稅收法律的情況，該比率越高，說明企業通過繳稅的方式對政府做出的貢獻程度越大。
二、醫藥企業社會責任評價實證研究
（一）樣本選取
本文選取2000年之前在深圳證券交易所和上海證券交易所主板上市的A股醫藥上市公司，剔除了企業業績過差的 ST 和 PT 公司以及披露的員工等信息不完整的公司，最終得到有效樣本20家公司，使用這20家2010年的財務數據，對企業競爭力進行評價。為了防止研究結果對上市公司造成影響，本研究對企業名稱采用模糊化處理。數據來自中國經濟金融數據庫（CCER）、網易財經、上海證券交易所網站和深圳證券交易所網站。
（二）因子分析結果
本文選取6個因子（見下頁表1）。
本文將因子1命名為企業對政府的責任，以此類推因子2為企業對供應商的責任，因子3為企業對債權人的責任，因子4為企業對股東的責任，因子5為企業對員工的責任，因子6為企業對消費者的責任。最后根據各因子得分，采用因子加權總分法，以每個因子的方差貢獻率為權數計算出總因子得分即企業社會責任得分。
（三）醫藥企業社會責任評價結果
表2中反映了醫藥企業對各利益相關者企業社會責任的履行情況和總的企業社會責任得分情況，并進行排名。
從表2中可以看出，企業對股東的責任平均得分為0.6734，有10家企業對股東的責任得分大于平均值。企業對債權人的責任平均得分為0.4253，有8家企業對債權人的責任大于平均值。企業對員工的責任平均得分為0.0062，有16家企業的企業對員工的責任得分大于平均值。企業對供應商的責任得分平均得分為1.1829，有4家企業對供應商的責任得分大于平均值。企業對消費者的責任平均的分為0.4357，有11家企業對消費者的責任得分大于平均值。企業對政府的責任平均得分為0.0690，有7家企業對政府的責任得分大于平均值。企業社會責任綜合得分平均值為0.4098，有9家企業社會責任綜合得分大于平均值。
如果將平均值設為衡量企業社會責任履行好壞的標準，從上述分析中可以看出，醫藥企業社會責任履行情況不好。此外由于各個得分的標準差很大，最大值與最小值相差也很大，說明各公司得分差距很大，企業社會責任履行情況處于不平衡狀態，存在兩極分化狀態。企業對消費者履行社會責任得分的均值最小，表明目前醫藥企業對消費者履行責任不容樂觀，這也與醫藥行業頻發的藥害事件等醫藥企業社會責任缺失的現實情況相符。
三、促使醫藥企業履行社會責任的政策建議
首先，營造醫藥行業積極履行社會責任的氛圍。目前社會中尚未形成將企業社會責任納入對企業判斷的決策中，這就會使那些履行社會責任的企業得不到相應的激勵，沒有履行社會責任企業得不到相應懲罰，不同企業博弈的結果就是，大部分企業都不履行企業社會責任。因此可以通過宣傳，媒體輿論，消費者的購買選擇，營造行業氛圍。
其次，醫藥企業應該積極履行對消費者的社會責任。前文評價結果醫藥企業對消費者履行社會責任情況不容樂觀。忠誠的消費者是企業的成長之源，企業所做的一切活動就是為了贏得更多的消費者的青睞。醫藥企業應通過為消費者提供安全有效質量可控的醫藥產品，切實維護消費者的權益，如知情權、求償權等方式積極履行對消費者的社會責任。
最后，政府應該強化對于醫藥企業履行社會責任的監管與引導。企業是逐利的，如果僅依靠醫藥企業自覺履行社會責任，履行情況是有限的。一方面政府應該完善立法，強制醫藥企業履行社會責任。另一方面加強對醫藥企業履行社會責任的監管和引導作用，在政府采購、投資時將社會責任履行情況納入決策體系，比如在藥品招標采購中將醫藥企業履行社會責任的情況作為一項指標。
參考文獻：
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Horizons，1991，（4）：39-38.
【關鍵詞】 預算管理； 標桿管理； 對標分析； 預算評價
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2016）05-0100-04
一、A制藥公司實施預算標桿管理的原則
企業想要實施標桿管理，重中之重是要確定企業的哪些環節或者哪項內容需要開展標桿管理活動，步驟主要有：首先要確定標桿管理的主旨；其次要落實企業自身的真實現狀，確定企業要做哪種標桿管理；隨后將標桿管理的內容加以分類歸總，找準需要學習哪些項目，并且在這個過程中建立一套適合企業自身的比較指標；最后選擇標桿瞄準的企業。
在選擇標桿企業的過程中，必須在了解自身的基礎上選擇標桿對象，并且在活動中遵守下列原則：（1）最優性原則，就是在展開標桿管理活動時，選擇行業內最優秀的企業，或者企業內部最優秀的環節，由此進行標桿比較。（2）相似性原則，即挑選的標桿企業與自身必須高度相似，這樣比較出來的結果才有意義。（3）可行性原則，在數據收集環節中，選擇的標桿企業的數據必須是能夠獲得的，若是數據不能夠獲得，標桿管理活動就失去了意義，會以失敗告終。
對標階段可以說是標桿管理中工作繁重的一環，企業應當按照之前制定的指標體系，在收集標桿企業的各項數據后，經過對數據的再處理，與自身的數據進行對比。通過數據的對比找出自身與標桿企業的差別，并深入分析差別產生的原因，結合自身特點，取長補短，以達到提高企業自身效益的效果。這也是本文所重點表述的內容。接下來的行動階段在標桿管理過程中是最重要也是最有意義的一個階段。在通過數據的對比分析之后，找出自身需要提升的方向，研究提升的方法，企業要對自身的缺陷進行改善。在改善的過程中，首先必須制定企業達標計劃，然后按照所擬定的計劃付諸行動，接下來在行動中發現不足并提出改進方案，最后在整個學習與提高的過程中對自身行為進行評判。
二、A制藥公司對標桿企業的選取
A制藥公司是專業從事維吾爾藥研發、生產、銷售的國家級高新技術企業，是經國家民委認定的少數民族特需商品定點生產企業。
在標桿企業的選擇上，應遵循以下原則：（1）標桿最佳原則。在為A制藥公司選取標桿企業時，選取了經過不斷創新做出很好業績的貴州百靈、奇正藏藥、天士力、云南白藥、華潤三九和哈藥股份這六家企業。其中，前三家在民族藥業中發展態勢良好，尤其是貴州百靈和奇正藏藥作為中國民族藥業的代表，是A制藥公司發展壯大的榜樣；后三家是醫藥行業的佼佼者。（2）標桿相似原則。選取的標桿企業要與A制藥公司在行業、生產方式、經營范圍、銷售市場等方面相同或相似，具有共性。經過相關分析，發現A制藥公司與貴州百靈、奇正藏藥、天士力的生產模式、經營范圍相似，除以上三家公司外，還選取了云南白藥、華潤三九和哈藥股份，雖然這三家企業經營方式和生產方式與A制藥公司不相同，但是因為同屬制藥行業，在某些生產工藝和管理方式上對A制藥公司具有借鑒作用。（3）標桿可行性原則。這六家公司都屬于醫藥制造業上市公司，其數據公開，便于查找和計算，提高了A制藥公司標桿指標制定的效率，節約了其標桿管理的成本。加之A制藥公司在新三板的上市，為公司的正式上市奠定了基礎。
三、A制藥公司與標桿企業的對標分析
（一）A制藥公司與同行業標桿企業對標
在以上選出的標桿企業中，貴州百靈、奇正藏藥和天士力在企業經營范圍、規模和發展階段上具有相似性和可比性，在對比A制藥公司與標桿企業的數據之前，先用表1列出A制藥公司和標桿企業2015年的相應規模數據，以便對A制藥公司與標桿企業的規模有個宏觀認識。
表2列出了根據本文制定出的43個標桿指標計算的目標企業與A制藥公司2012―2015年的數據，可以對標桿指標數據有一個大概的預覽，這三組表格為A制藥公司提供了一個同性質企業的標桿指標數據庫，系統地測算了標桿企業的各項財務數據，為A制藥公司做系統對比提供了依據。
表2宏觀地展示了A制藥公司與三家標桿企業的指標對比，以2015年的數據為例，對標桿企業和A制藥公司進行具體分析，找出A制藥公司在今后的經營發展中需要改善和提高的領域和目標。在選出的標桿企業中，云南白藥、華潤三九和哈藥股份與A制藥公司雖然在規模大小和經營范圍方面有所區別，但這三家企業在醫藥行業中首屈一指，在某些財務數據上能夠給A制藥公司一個努力的目標，在數據的協調性方面有參考價值。表2是根據制定好的標桿指標計算的各標桿企業的數據，為分析標桿企業提供了依據。
（二）A制藥公司標桿指標對標分析
1.盈利能力標桿指標的對標分析
從表2可以看出，A制藥公司在盈利能力上有較大的提高空間，銷售期間費用率明顯高于標桿企業，由此導致了銷售毛利率雖然較高，但是銷售凈利率卻很低；成本費用利潤率為0.13，低于標桿企業的0.47、0.27和0.19。也就是說，一方面雖然企業付出了較高的成本費用，但是這些成本費用帶來的利潤卻并不理想，企業在成本費用的支出上浪費了企業資本；另一方面，凈資產收益率為0.17，但是凈資產現金收益率卻很低，表明雖然盈利能力在數量上呈現較高水平，但是這些收益的增加大部分不是由企業的經營活動產生的，由此看來，企業利潤的提升應該以降低成本費用開支為出發點。將成本費用利潤率提高到貴州百靈的0.27水平較為合理。
此外，從表2中還可以看出，A制藥公司銷售期間費用率為0.62，明顯高于其他三家行業優秀公司的水平，凈資產現金收益率也存在上述問題。
銷售期間費用率這個指標可以拆分為銷售費用率、管理費用率和財務費用率，這幾個指標分別說明了銷售費用、管理費用和財務費用在營業收入中的占比，以上三家目標公司與A制藥公司銷售期間費用率如表3所示。
由表3可以看出，在銷售期間費用率這個指標中，A制藥公司的數據明顯高于其他六家目標企業，分解來看，管理費用率和財務費用率基本無異常，可以看出銷售期間費用率過高的主要原因是銷售費用率過高，因此，A制藥公司在銷售費用的控制上要加以重視，否則會影響公司的盈利能力質量，使公司既浪費了資金又達不到理想的盈利水平。
2.營運能力標桿指標的對標分析
營運能力可以看作企業的潛力，即是否有能力使企業蓬勃發展。從營業周期指標中可以看出，A制藥公司的營業周期較短，表明企業處于發展壯大階段，在這一階段內，公司的存貨周轉率較高，表明存貨變現的水平較高；但是應收賬款周轉率、回款率相比其他企業很低，表明企業在應收賬款的管理上表現不好，造成應收賬款周轉天數和其他三家企業相比高出許多，這是危險的信號。
3.發展能力標桿指標的對標分析
由表2得出，企業的總資產增長率為天士力的十分之一，主要由于A制藥公司和天士力在規模上的差別引起，但是貴州百靈的0.05可以作為企業制定下年預算的參考值，加快企業的資產積累。企業的經營活動凈流量增長率不升反降，在下一年中應該引起重視，爭取使之達到奇正藏藥0.06的標準。
4.償債能力標桿指標的對標分析
在流動比率和速動比率的指標中，A制藥公司在比率控制方面的表現不好，一般而言，流動比率為2、速動比率為1較為合適。在標桿企業中，貴州百靈的指標表現較優秀，因此，A制藥公司應把貴州百靈作為學習趕超的對象，提高自身的流動比率和速動比率；A制藥公司的現金流動負債比僅為0.04，表明企業靠經營現金流償還債務的可能性很小，這也會影響到企業籌資的效率；企業的資產負債率為54%，水平較為正常；現金債務保障率和現金到期債務比均低于其他企業，表現出企業經營現金凈流量的效用不高，經營活動不能很好地保障債務的償還，一方面是由于企業的賒銷不能有效地帶來資金流，另一方面是由于企業的負債沒有對企業產生較大幫助，融資的有效性有待提高。
四、A制藥公司預算對標差距的評價
（一）銷售期間費用率較高
如今，A制藥公司正處于企業的成長期，銷售費用在財務數據中的表現異常，總體上來說，A制藥公司在盈利能力上有較大的提升空間，銷售期間費用率明顯高于標桿企業，銷售毛利率雖然較高，銷售凈利率卻很低。
在銷售費用率的合適水平問題上，因為有了三家同為民族藥業的標桿企業的銷售費用率數據，所以取這三家銷售費用率的平均數0.2486來作為企業較為合適的銷售費用率，然后在這三家企業中選取最接近A制藥公司的奇正藏藥的0.3541來作為企業在可能實現范圍內的銷售費用率，綜上可以得到表4。
可以看出，如果A制藥公司的銷售費用率降低到35.41%，在不考慮所得稅的情況下，可以使利潤增加20 568 555.25元，考慮所得稅后可以使公司利潤增加17 483 271.96元，占A制藥公司2014年利潤的140%。如果以三家民族藥業標桿企業的平均銷售費用率24.86%來計算，增加的利潤占2015年利潤的233%。2015年公司利潤為12 508 436.92 元，所以銷售費用的降低帶來的效果非常可觀。
（二）應收賬款周轉率較低
應收賬款周轉率、回款率相比對標企業很低，企業在應收賬款的管理上表現不好。企業是以盈利為目的的，應收賬款過多，賬齡過長都會導致企業效益下滑和運營能力下降。應收賬款周轉天數較長是由于企業沒有建立良好的賒銷制度，或者是由于銷售人員一味地追求銷量而犧牲了賬款的回收率。總之，在應收賬款的管理上，企業應該加強制度建設和員工培養，把天士力的應收賬款周轉率4.11作為努力的目標。
（三）醫藥產品制造成本率偏高
在對醫藥行業的制造成本進行對比分析時發現，A公司與標桿企業的差距還體現在產品的制造成本方面。調研時發現，公司整個生產過程比較規范，工人操作的也比較熟練，而且人工成本這方面的投入并不是很高，但企業的原料成本比較高，另外，生產成本的高低還受生產工藝的影響，同時還要受企業成本預算目標考核的影響。因此，企業在以后的生產過程中要努力從以下方面來降低成本，第一，要從原料采購方面來尋求降成本的空間，同時要嚴格加強采購及儲存成本的核算，從核算中找成本，從核算中要成本，從核算中降成本，對該企業來說很重要。通過實地調查詢問，發現企業目前在生產制造成本核算方面還是采用計劃成本法，沒有采取定額成本及預算目標考核相結合的方法，造成了部分制造成本偏高。第二，企業還需注重優化藥品生產的工藝流程，生產工藝流程會直接影響到制造成本，而這方面往往被企業所忽視，從而造成沒必要的成本費用支出。第三，加強成本預算目標的考核。目前企業采用計劃成本法作為管理的工具，而計劃成本法只是一種成本核算的方法，并不是一項科學的管理工具，企業在這方面還比較薄弱，在今后的管理中要引入全面預算管理工具，加強成本預算目標的考核。
（四）現金流管理意識較弱
現金流與應收賬款率有一定的關系，但是應收賬款周轉率更注重作為預算考核的目標使用，而現金流則是企業經營成果的直接體現，它與一定時期的生產經營相聯系，并直接會影響到企業的正常運營，現金流的改善也會直接影響到接下來的融資活動，因此，有必要樹立現金為王的理念，加強企業現金流的管理，從而有效降低公司目前比較高的銀行融資成本及相關籌資費用。A公司在資金流動比率控制方面的表現不好，企業應該提高自身的流動比率和速動比率；A公司的現金流動負債比僅有0.04，表明企業靠經營現金流償還債務的可能性很小，這也會影響到企業籌資的效率；現金債務保障率和現金到期債務比均低于其他企業，表現出企業經營現金凈流量的效用不高，經營活動不能很好地保障債務的償還；此外企業融資的利用率也有待加強。
（五）費用的歸集不合理
從A制藥公司與標桿企業的數據對比中可以發現，雖然標桿企業的表現不盡相同，各項數據水平基本保持在可接受的范圍內，但是A制藥公司的一些數據和其他企業相比，卻不在可以接受的范圍內，如應收賬款周轉率、資產現金周轉率、銷售費用率。在這些指標中，有些指標的數據歸集是一定的，如應收賬款周轉率、資產現金周轉率，但是有些指標卻可以隨著數據歸集的不同而變化，如銷售費用率、銷售費用的項目居多，企業在銷售環節產生的費用需要在現有基礎上加以分析并重新分配，不然會造成銷售費用率居高不下。
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【關鍵詞】 資本結構； 競爭策略； 康美藥業
一、引言
國內大多數文獻都認為公司較多采用權益融資是沒有較好利用財務杠桿的行為，其違背了融資優序理論，這更多的是從資本結構與公司治理的角度來分析這一問題。但如果結合各行業的競爭狀況、融資條件來分析公司的資本結構可能對公司的財務政策會有更好的認識。
下文從我國中藥行業的發展狀況、競爭格局和未來趨勢入手，研究康美在中藥飲片行業的地位、市場份額和財務業績，然后分析其取得競爭優勢所實施的競爭戰略，及支持其競爭戰略的財務結構。最后將資本結構、融資方式、投向與公司競爭戰略相結合，分析康美資本結構與產品市場競爭策略是否合理。
二、我國中藥行業發展狀況、競爭格局及趨勢
從圖1中可以看出我國中藥行業發展迅速，總產值從1978年的8億元增加到2010年的3 172億元。據悉，到“十二五”末將突破10 000億元。目前，我國共有中藥企業1 636家，占全國醫藥行業企業（5 053家）的32%。其中，中成藥企業1 283家，中藥飲片企業353家。從企業規模看，大型、中型、小型企業呈金字塔形分布，小型企業為絕大多數，約占整個中藥行業的4/5。近年來，行業內雖已經形成了一批具有一定競爭力的企業，然而中藥行業上規模的大型龍頭企業仍為少數。
中藥行業的競爭越來越激烈，未來我國中藥行業的發展趨勢：第一，整合醫藥資源，發展中藥供應鏈成為發展的重要課題。第二，中藥企業重組，形成具有更強競爭力的龍頭企業。第三，形成以客戶為中心，建立、發展和完善醫藥供應鏈管理。第四，營銷競爭，信息營銷和營銷技術化將成為競爭的重要方式。
三、案例介紹
康美藥業是中藥飲片行業的龍頭企業，產銷規模排名第一。康美擁有國內規模最大、起點最高，實現中藥飲片產業化、規模化的國家大型現代中藥飲片產業化示范基地，是我國首批3家試點通過國家中藥飲片GMP認證的示范企業之一。康美可生產各類中藥飲片1 000多種，共1萬多個品規，2009年中藥飲片銷售收入為8.7億元，產銷規模排名第一。從市場份額來看，公司在全國市場約占2%~3%的份額，占廣東省30%的份額，預計未來將達到50%。康美的毛利率和凈利率都顯著高于行業的平均值。
目前中藥飲片的國家標準已頒布，并被明確列入全民醫保目錄，未來提供給了康美飲片業務發展的空間廣闊，而其他競爭對手很弱小，其競爭優勢明顯。
從表1可以看出自2004年以來康美的營業利潤率和凈資產收益率都呈整體上升趨勢，只有2007年有所下降，這可能是受金融危機的影響，而每股收益2004―2007年呈下降趨勢，這可能是2006年增發6 000萬A股和2007年金融危機的影響；2007―2010年呈逐年上升趨勢，總體都在0.3以上。業務收入增長率2005年較低，只有5.7%，除2006、2007年增長較高外，2008―2010年都逐年平穩上升。從以上分析可以看出康美財務業績一直較好，公司是采取什么樣的產品市場競爭戰略和財務融資策略來達到上述業績的？下文將結合康美的競爭戰略和資產負債率分析其財務結構和產品市場競爭戰略，探究其合理性。
四、康美藥業的資本結構與產品市場競爭策略分析
（一）康美藥業的產品市場競爭戰略分析
面對中藥行業激烈的競爭、行業內企業發展的問題以及未來發展趨勢，康美藥業會采取哪些競爭戰略增強自身競爭力，在競爭中形成優勢？其以產品市場為導向的競爭策略表現在：
1.品牌戰略。康美在2002年后根據市場經濟發展的需要，投資建設了中藥飲片生產基地，增加了中藥、醫療器械經營業務，實現了公司經營結構的調整，使公司由單一的化學藥品生產向中藥、化學藥品的生產和經營轉化。公司也在康美利樂、康美諾沙、康美絡欣平和康美培寧化學藥品牌的基礎上陸續推出“西洋參含片、菊皇茶”以及新開河等中藥飲片品牌。
2.營銷戰略。公司在打造自主品牌的同時也在努力建立自己的營銷渠道，從醫院終端與藥店終端營銷到“品牌+品牌”的強強合作的營銷模式。早在2009年康美與深圳一致合作的“店中店”模式就作為廠店合作的創新之舉為業界所矚目。自2010年起，康美藥業對OTC市場制定了“名店+名企+名品”的合作戰略，提高了中藥產品的銷量，構建了健全的市場營銷網絡。
3.產業鏈整合戰略。2007年以前康美的發展戰略集中于壯大中藥飲片業務，加大研發力度，強化品牌效應和擴展營銷渠道。但2007年后，公司為了擴大產能和取得更大的競爭優勢，開始以中藥飲片產業化為核心，逐步向產業鏈上下游延伸。
通過以上分析可以看出康美實施的是細分市場戰略和差異化的品牌戰略，其依托化學藥品為基礎向中藥飲片細分市場進行成功轉型。然后致力于打造自己在中藥飲片的品牌來突出自己的特色，并且建立自己強強聯合的營銷網絡，保證企業的銷路暢通。特別是2007年以來的產業鏈整合，使康美加大了對上下游資源的掌控，同時擴大了業務范圍，降低了來自原材料和銷售等方面的風險。
（二）康美藥業的財務結構以及與同行業對比分析
從表2中可以看出，康美的資產負債率2004年在40%以上，2005至2010年一直保持在40%以下；同時，流動比率較高，而且總體呈逐年上升的趨勢，2008年以后達到3%以上，即有足夠的流動資金來維持生產周轉和償還短期借款。這也可以從逐年升高的速動比率上看出，自2007年以后康美的速動比率都在2以上。較低的長期債務資產比也從另一個角度表明康美有較少的長期負債。
通過對比康美與中藥飲片加工業的資產負債率，可以進一步分析和了解康美資本結構的特點（見圖2）。
從圖2中可以看出，與中藥飲片加工業相比，公司2003―2009年的資產負債率都低于行業平均水平，公司所采取的是比較保守的財務策略。
（三）康美資本結構、融資方式及投向與產品市場競爭戰略對比分析
融資優序理論認為企業融資一般會遵循內源融資、債務融資和權益融資的先后順序。從表3中也可以看出康美進行融資時大部分依托自有資金，然后是權益融資和債務融資，這與融資優序理論還是基本相符的，從其較低的資產負債率（27.4%~39.99%）中也可以看出。主要原因是：康美要集中資金尤其是自有資金和股權融資的資金進行研發、產品創新和投產新項目，同時兼并、收購其他上下游企業進行產業鏈整合。利用銀行信貸來補充流動資金的不足和進行一些短期項目的建設來避免財務風險，以免其在激烈的醫藥行業競爭中處于劣勢。這符合Myers（1977）所闡述的企業會采用權益融資來投資擔保價值低的增長機會業務，而采用債務融資進行擔保價值高的當前業務。這是因為負債融資的約束較多，風險也大。同時這也符合了康美近年來所倡導的多元化的融資戰略，一方面降低了經營和破產風險，在產品市場競爭中取得更大優勢；另一方面也充分利用了財務杠桿，為股東創造更大的利益。
五、結論
從對康美藥業財務結構和產品市場競爭的分析中，可以看出康美處于中藥行業的激烈競爭環境下，制定了打造公司中藥飲片品牌、整合產業鏈和強強聯合的營銷戰略，同時根據融資市場的情況，為了能夠在產品市場競爭中取得優勢，其選擇了以權益融資為主的多元化的融資戰略，這對企業的發展來說是有利的。
資本結構和融資決策是企業基于產品市場競爭環境、公司競爭戰略和融資市場環境的選擇。處于競爭性行業中的上市公司低負債率的財務結構是保持后續投資能力和避免財務風險的戰略行為。負債率低并不都是股權過度融資，這應當根據企業所處的產品市場競爭環境來進行分析。
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一、財務能力分析的內涵及理論
財務能力分析是企業施加于財務可控資源的作用力，指企業所擁有的財務資源和所積累的財務學識的有機組合體，是企業綜合實力的反映和企業活力的價值體現，同時，企業財務能力是企業能力系統的一個有機組成部分，它是由各種與財務有關的能力所構成的一個企業能力子系統，是企業整體經營活動在財務方面的集中體現，可通過財務分析計算的財務比率予以評價，具體表現為盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力。盈利能力是指企業獲取利潤的能力、通常可以用銷售凈利率、總資產報酬率、凈資產收益率來反映。償債能力是指企業償還債務的能力，包括長期償債能力和短期償債能力，通常可以用流動比率、速動比率來反映短期償債能力；用資產負債率、產權比率等來反映長期償債能力。營運能力是指企業經營的效率，通常可以用總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率和應收賬款周轉率來反映。發展能力使企業通過自身的生產經營活動，不斷擴大積累而形成的發展潛力，他可以體現生產經營、銷售等的規模，常用凈利潤增長率和銷售增長率來反映。
二、云南白藥基本情況介紹
1.股票發行
1993年6月公司經云南省人民政府云政復（1993）139號文批準，并于1993年9月經中國證監會發審字（1993）55號文復審通過，于1993年11月6日至24日向社會公開發行每股面值1元的人民幣普通股2000萬股，其中，向社會個人發行1800萬股，向本公司內部職工發地200萬股，均溢價發行，每股發行價3.38元。
2.股權情況
根據2006年第一次臨時股東大會暨股權分置相關股東會議表決通過的《云南白藥集團股份有限公司股權分置改革方案》，在股權分置改革方案實施后首個交易日，公司非流通股股東持有的非流通股股份即獲得上市流通權。實施股權分置改革方案后，公司總股本變更為322700759股，云南省人民政府國有資產監督管理委員會是本公司的實際控制人。主要業務和產品為中藥材種植、各類中西藥品及保健品的研究、開發、生產經營、藥用包裝材料、醫療器械的經營、經營本企業自產產品的出口業務和本企業所需的機械設備、零配件、原輔材料的進出業務。
三、云南白藥財務能力分析存在的問題
雖然云南白藥的財務能力在行業中處于有利的位置，其發展在行業中領先其他企業，公司管理水平高，公司的銷售收入和利潤都領先于其他企業，但結合前面的分析來看，公司仍然存在問題，云南白藥2011年～2013年的存貨周轉率低，存貨周轉天數長，占用的資金多，公司的銷量增長慢，會使公司的實現利潤也慢，雖然云南白藥近兩年加強了存貨的管理，但由于受內外部因素的影響，使公司的存貨增加，公司應該加大銷售力度，提高銷售水平，降低企業的庫存；在公司的成本問題上，云南白藥一方面應加強與原始廠家的合作，盡量使公司的采購渠道都通過廠家直接進行采購，減少中間費用，降低公司的成本，另一方面，公司應提高員工的工作效率和辦事效率，加強公司人事管理制度；在公司的融資問題中，公司的債務融資比例小，權益融資比例大，公司可以擴大債務融資規模，增加債務融資比例，充分發揮財務杠桿的作用，發揮債務融資的抵稅作用，同時在公司規模不變的情況下，提高公司的每股收益，提升公司的價值。
四、提高云南白藥財務能力的政策建議
云南白藥雖然在各方面發展較好，但不可否認的是醫藥企業的發展面臨著機遇與困難并存的復雜形勢，企業要想發展壯大，我認為應做到以下幾點：
（1）控制成本。醫藥行業上游原輔材料、水電煤運價格一直處于高位壓力，使得醫藥生產成本也被拉高；國家連續對藥品實施調價，企業盈利能力下降，企業應該加強企業自身因素的控制，從內部挖潛，并開展成本分析工作，在充分調查分析的基礎上進行產品成本預測，確定目標成本，并控制包括采購環節、生產環節和銷售環節等各環節的成本費用。
（2）加強技術創新。技術水平對醫藥企業的發展極其重要。企業必須注重技術環境，遇見新技術帶來的變化，并在戰略管理上做出相應的戰略決策，以獲得新的競爭優勢。企業要注重科研開發，提高創制新藥條件。目前，藥品多集中于低水平的制劑，應增加專利藥品、生物技術、新型制劑等的研究開發力度。
企業為了及時有效地識別和防范財務風險隱患，實現了持續健康發展的目標，建立財務風險預警模型。然而，現有的財務風險預警模型往往效率低下，存在缺陷。首先分析了國內外財務風險預警模型，其次分析了模型的局限性，最后對研究財務風險預警模型提出了合理化建議。1.國外財務風險研究現狀。國外學者通常通過財務危機定義財務風險。Beaver持有這種看法：如果一家公司面臨破產，或者存在未支付優先股息和無法償還債務的現象，那么它可以被視為面臨財務危機。Ross等人指出了破產的四個內涵：技術、企業、會計、法律破產。并認為從危機預防的角度來看，財務危機是指技術破產。C.VanHome等財務風險的定義更為廣泛，而財務風險由兩個組成部分，即使用財務杠桿引發每股收益變動和失去償付能力的風險。
一、國外財務風險預警模型研究
①單變量判別模型。Fitzpatrick是最早探索財務風險預警模型的學者之一。他以19家公司為樣本，他建立一個單變量判別模型來探索財務風險預警問題，通過對破產和經營正常企業財務比率的對比分析，得出產權比率和凈資產收益率兩個指標對財務風險具有較高的預警精度。芝加哥大學教授Beaver開發了一個基于Fitzpatrick的單變量預警模型，以1954-1966年158家破產企業與正常企業的財務關系為研究對象，得出凈利潤/總資產指標和凈現金流量/總負債指標在財務風險預測方面更為準確。②多變量判別模型。Altman是將多變量判別模型應用于財務風險預警領域研究的首位開拓者。他提出的Z-Score模型是國外影響最大的多元線性判別模型。從1946年至1965年期間66家有問題和經營中的公司中隨機抽取一個樣本，它從22個提供最佳預警的備選財務比率的范圍內選擇了5個，并建立了一個五變量判別模型來計算Z值，并根據Z值的大小確定公司破產或失敗的概率。結果表明，Z評分模型的預測精度遠高于單變量模型，但Z評分模型僅適用于短期預測，長期預警精度較差。在接下來的幾年里，Altman等分別選擇了53家和58家破產公司以及58家正常公司，并在五個變量Z-score5中添加了兩個財務指標，因為非上市公司無法估計股票的市場價格狀況。建立一個七變量ZETA模型。P’Wu建立了多變量判別預警模型，在傳統財務風險與收益管理和相關分析的基礎上提出了財務風險預警的必要性，并構建了多元線性預警模型多樣性驗證了線性預警模型的有效性，目前已有較好的驗證性預警模型。③邏輯回歸模型。由于單元和多元判別預警模型都無法準確測算企業財務風險的概率，多元邏輯回歸模型逐漸成為1970年代時期研究者探究預警財務風險的最普遍模型。Martin是將Logistic回歸模型運用到財務風險預警的首位開拓者。研究結果發現，在樣本正態，變量獨立且非等均值的狀態下，多元判定模型僅僅是Logistic回歸模型的特殊情況。Ciarlone等將現有的預警模型和宏觀經濟學理論結合，構建了實證有效且規則簡單的邏輯風險預警模型。Matthieu等創新性地將二元離散方法融入Logistic回歸模型中，并基于32家處于財務危機中的公司的財務數據，他們建立并劃分了Logistic回歸預警模型。經過檢驗對企業的潛在危機有較高預測精度。④神經網絡模型。ClarenceTam通過Coats等的研究基礎上。對94家破產企業和188家正常企業的財務數據進行分析，結果表明，神經網絡模型對財務風險預警具有較高的精度。George根據醫藥行業的特點，運用人工神經網絡理論，建立了醫藥企業現金流預警模型，并對樣本數據進行了同行分析，研究結果表明，預警模型精度與公司距離ST時間的長短呈現負相關。綜上所述，國外財務風險預警研究主要集中于構建財務風險預警模型。研究成果比較成熟，在實踐中得到了廣泛的應用，財務風險預警成為企業財務風險研究的一個重要領域。
二、國內財務風險預警模型研究
綜述國內大部分的財務預警研究都是借鑒國外研究經驗建立模型的，我國的財務風險預警研究開始于1990年代，風險預警進行了單個變量變為多個變量到復雜模型多個階段。隨著我國經濟的增長，國內研究者對公司財務風險預警模型的研究也在不斷深入。通過結合各個行業的特點，結合定量和定性分析，建立與社會主義經濟相適應的財務風險預警模型。1.財務風險理論研究。劉恩祿等較早且全面地對財務風險的概念界定，財務風險通常是指在企業的生產、采購、銷售等一系列生產經營活動中，企業由于被內外部環境影響和各種事前難以控制和預料的不確定性因素以間接和無形方式的作用和改變，實際收益在特定的時間段內與預計的預期收益產生一定的偏差給利益相關者造成損失的可能性。張影認為餐飲業主要需要應對的財務風險包括籌資、投資、營運三個維度，并從餐飲企業自身及其面臨的宏觀環境中客觀分析了產生財務風險的原因。2.財務風險預警模型研究。①單變量判別模型。吳世農等在《中國經濟問題》發表文章，對公司破產分析的有關預警指標并首次介紹了單變量判別模型。陳靜對同行業及規模的ST和非ST共54家公司的財務信息構建單變量模型，結果顯示，資產負債率、營運資本比率、流動比率和總資產收益率這四個指標對企業的財務失敗的預測具有敏感性，流動比率和資產負債率判別正確率最高。②多變量判別模型。袁康來等人利用Z模型對農業企業財務風險預警進行了研究，驗證了Z模型具有良好的預警效果。李元峰等在楊成巖等前人研究成果的基礎上優化通過調整了臨界值和增加了3個新變量優化Z模型，大大提高了模型的精度和適用性。周守華等通過增加一個能夠預測公司破產的財務指標——現金流量指數，建立了F評分模型。在實施該模型的實證實踐中，選擇了4160家公司，準確率高達70%。結果表明，F-Score模型是一種更為準確的財務風險預警模型。張玲選擇120家共涉及14個行業的公司，利用多元判別函數建立了財務風險預警系統。研究結果表明，該模型能夠為ST公司的財務風險預警分析提供依據。③邏輯回歸模型。陳曉等采用Logistic回歸模型對ST公司進行了實證研究。結果表明，股權指數和資產收益率是反映ST公司財務風險預警效果最好的財務指標。將因子分析在處理指標方面的優勢與Logistic回歸模型擬合精度較高的優勢相結合，研究上市公司財務風險預警問題。王華麗等在奧特曼Z評分模型的基礎上，建立了中小企業財務風險預警模型。結果表明，奧特曼的Z評分模型基本上反映了企業的財務狀況。2015年黃楊選取ST公司12家和正常經營的12家作為研究樣本。結果表明，該模型具有較高的財務風險預警精度。李常山將2016年23家制造業上市公司與2016年30家非制造業上市公司進行了比較，在對財務信息進行主成分分析后，采用Logistic回歸建立了財務風險預警模型。結果表明，通過建立財務風險預警模型，上市公司可以有效降低財務危機發生的概率。④神經網絡預警模型。李芳等建立基于神經網絡模型的企業財務預警模型，結果表明資產負債率、每股凈資產、凈現金流量三個指標對企業財務危機預警具有重要作用，具有良好的財務危機判斷和預測能力。通過專家調查，李曉青等獲得了15家樣本企業的物流外包風險評價指標。基于BP神經網絡構建了適合物流行業公司的模型預警財務風險。結果表明，該模型對物流企業具有較高的預警精度。邢瑞雪等以78家上市公司財務數據為樣本，采用BP神經網絡支持向量機構建基于人工智能方法的模型，并與傳統財務風險預警結果對比。結果表明，用人工智能方法建立的財務風險預警模型具有更高的預警精度。孫新賢等從2004年至2016年的四大航空公司中選擇了49家，其中38家是培訓樣本，11家是測試樣本。他運用主成分分析的方法對預警財務風險的各個指標降維優化，基于BP神經網絡構建財務風險預警系統。研究結果顯示，BP神經網絡模型能夠有效地預測航空公司的財務風險。
三、模型比較
單變量決策模型的最大特點是選擇單一的財務指標作為研究對象。該模型的應用首先需要選擇兩組樣本，一組是預測樣本，另一組是檢驗樣本，來建立和檢驗模型。其次，根據一定的財務比率對預測樣本進行分類，尋找一個閾值來判斷兩組樣本，使誤差最小。再其次，用閾值測試試樣。單變量決策模型的優點是易于管理，過程簡單易行；缺點是無法監測和分析企業內外部環境的不斷變化。因此，結果往往既不那么確定，也不那么客觀，無法準確預測公司的風險。多元判別模型與一維決策模型最大的區別在于前者選擇了更多的變量和角度來預測企業的風險。該模型的關鍵是選擇多維度反映企業財務狀況、有利于宏觀風險控制的指標。與單變量判別模型相比，多變量判別模型可以從多個維度更詳細、更客觀地監測和分析企業財務狀況，提高預警精度。然而，多變量判別預警模型仍有局限性。一方面，多變量判別預警模型要求變量滿足正態分布假設，另一方面，它們沒有充分考慮現金流量的變化情況，從而縮小了模型的使用范圍。多元邏輯回歸中對于自變量分布的假設沒有要求，克服了線性模型必須滿足統計假設的缺陷，因此Logistic回歸方法可以規避了判別分析中難以達到的前提假設，它極大地改善財務風險的預測并解決了判別分析中的多種弊病，包括比率指標是正態分布的假設以及樣本企業具有相同的協方差方差矩陣的假設。因此，1980年代之后多元Logistic回歸代替了判別分析預警模型，占領了財務風險研究范疇核心地位。邏輯回歸模型的局限性在于由于大部分計算結果都是近似的，因此計算并不準確，與實際結果間有較大差距。
四、研究結論
通過對國內外財務風險預警研究的分析，可以看出，國外研究者對財務風險預警的探索比國內更早，相比之下，由于我國起步較晚，早期的研究主要是借鑒國外學者的理論進行改進和優化。國外研究者對財務風險預警的探究更多的是建立模型，而國內研究者對財務風險模型的研究則是在國外模型進一步完善的基礎上進行的，因為所有模型都是基于國外市場的數據，所以在不同的研究時間和發達程度的市場上國內外學者的研究主要集中在模型的改進上。上述財務風險預警模型各有特點和優勢，適用于不同類型和規模的企業，需要對每個問題進行具體分析。
作者：李秀雷
公立醫院作為社會主義市場經濟中具有特殊性的實體，既不同于以追求利潤為目的的企業，也不同于傳統意義上的事業單位。公立醫院同時兼具企業和事業單位的部分特征，一方面，我國公立醫院承擔著一定政府福利職能，擔負著為社會公眾提供醫療服務、增進人民健康和提高國民體質的使命；另一方面，伴隨改革開放的不斷深化，醫院的市場化程度日益加深，公立醫院正常運轉所需各種經濟資源的稀缺性使得財政補助和上級撥款已不能完全滿足公立醫院生存和可持續發展的需要，注重經濟效益己成為公立醫院履行社會責任的前提和基礎。2009年，我國開始實施《醫藥衛生體制改革近期重點實施方案》(簡稱“新醫改”，旨在改革醫院管理體制、運行機制和監管機制，健全公共醫療服務體系，減輕公民個人醫療負擔。按照系統論的要求，公立醫院財務管理是醫院管理系統的一個不可分割的子系統，它服從和服務于醫院整體目標；與此同時，公立醫院的財務管理工作又具有極強的獨立性，它要嚴格遵循現行的《醫院財務制度》。公立醫院財務管理工作作為公立醫院經濟工作的重點和核心，已逐漸滲透到管理和運營的各個層面。財務管理目標是公立醫院財務管理工作的指導和依據，合理認知公立醫院財務管理目標并在此基礎上探討其實現途徑，不僅僅是公立醫院財務管理理論研究領域的重要課題，也是公立醫院財務管理實踐環節的必然要求。
二、文獻綜述
目前已有很多學者對醫院財務管理領域進行了研究。林芳認為，在我國，非營利性醫院主要由政府衛生部門主辦的醫院組成，其資產屬于國有資產，因此，公立醫院的財務管理目標是：謀求國有資產的保值增值，以最少的成本為更多的患者提供診療服務。張慧英，李增笑，劉千認為，在承擔社會責任、構建和諧社會的環境下，基于社會責任觀視角的醫院理財目標當屬相關者利益最大化。楊金榮，馬兵認為，合并醫院財務管理的主要目標有:獲得規模經濟效益；獲得管理協同效益；獲得國家政策效益；承擔社會責任。郭燕芳認為，非營利性醫院財務管理的根本目標是實現資源合理配置，實現醫院業務收支結余最大化和國有資產的保值增值，從而為社會公眾提供“優質、高效、低耗”的醫療服務。縱觀學術界研究現狀可以發現，研究者試圖一步到位為公立醫院找到一個科學、準確、全面的財務管理目標，忽略了公立醫院集經濟效益和社會效益于一身的二重性所帶來的財務管理目標的層次性和循序漸進性。“新醫改”背景下，將公立醫院財務管理目標劃分為短期現實目標、中期規劃目標和長期戰略目標三個維度，有利于公立醫院在保證穩健生存的基礎上，實現良性循環和可持續發展，源源不斷地為社會公眾提供優質的醫療服務，履行其肩負的社會責任和歷史使命。
三、公立醫院財務管理目標
(一)短期現實目標
公立醫院財務管理的短期現實目標是：實現資本結構優化，控制財務風險，追求合理利潤。公立醫院財務管理的短期現實目標是公立醫院得以存在的基礎和前提。社會主義市場經濟條件下，公立醫院作為醫療市場的競爭實體，單純依靠政府財政補貼己無法滿足其生存和發展的需要。公立醫院醫護人員工資中的財政補助所占比例己從20世紀80年代初的80%下降到20%甚至更低的水平，注重經濟效益已成為公立醫院履行社會責任的基礎和前提。公立醫院應建立合理的資本結構，使資產負債率維持在合理水平，在保證醫院正常運轉所需資金的前提下，尋求籌資風險和籌資成本的最優組合點，以較少的資本成本和較低的籌資風險籌集所需資金。同時，應注重降低財務風險，依據行業特點確定合理的流動比率和速動比率，保證公立醫院資金的流動性和支付能力。為實現合理盈利，公立醫院應強化成本核算，合理確認和準確計量醫療服務的各項成本和費用，分析各項成本的組成，針對醫療成本和費用構成中存在的問題，在保證醫療質量的基礎上采取相應措施降低醫療成本，實現合理盈利，從而奠定醫院穩健生存的基礎。
(二）中期規劃目標
公立醫院財務管理的中期規劃目標是：提高公立醫院的持續盈利能力，積蓄發展潛能，實現可持續發展。社會主義市場經濟條件下，公立醫院的生存和發展要遵循市場競爭機制。改革開放以來我國經濟快速發展引起物價水平持續上漲，醫院正常運營所需要的藥品、醫療器械和能源等物資的價格上漲，醫務人員、勤雜人員的工資等人力資源成本也隨之增加。同時，知識經濟時代醫療技術日新月異，醫療設備更新周期大大縮短，各種醫療難題的出現對公立醫院提出了新的挑戰。財政撥款己無法滿足公立醫院引進尖端醫療人才和先進醫療設備的需求，長此以往，會導致醫院輻射范圍內的社會服務需求下降，前來就醫的患者會不斷減少，進而會導致醫院財務收不抵支，形成惡性循環，嚴重制約醫院的可持續發展能力，公立醫院的社會服務職能和提供社會福利的職能將無法實現，履行社會責任便無從談起。
(三)長期戰略目標
公立醫院財務管理的長期戰略目標是：堅持公共醫療衛生的公益性質，以低成本高質量的醫療服務履行增進人民健康、提高國民體質的社會責任，彰顯人文主義關懷和社會主義制度的優越性。提高全民健康水平、改善人民福祉是國家設立公立醫院的根本目的所在。公立醫院財務管理活動要緊緊圍繞其長期戰略目標展開，通過合理的財務規劃與資金管理，降低運營成本和患者就醫成本，不斷研發、引進先進醫療技術和醫療設備，為患者提供優質、高效的醫療服務，切實履行公立醫院肩負的社會責任和歷史使命。
四、公立醫院財務管理目標實現途徑
(一）實施動態財務管理
動態財務管理是相對于計劃經濟體制下靜態財務管理模式而言的，包括資產管理、負債管理和盈余管理。公立醫院資產包括有形資產和無形資產，是醫院正常運轉和提供各種醫療服務的物質基礎，也是財務管理工作的主要對象。“新醫改”背景下，為保障公立醫院資產的安全性和有效性，應依據資產的具體形態和特點，完善資產監督管理機制，對公立醫院資產采取體系化、制度化、標準化和全程化管理。第一，根據實際需要采購醫療設備，減少設備閑置，這是提高固定資產使用效率、降低醫療成本的治本之策。第二，建立公開招標采購制度，嚴格規范招標過程，做到信息公開透明，確保公立醫院以最低的成本購置所需的資產。第三，實施資產定期盤點，定期進行賬目核對，做到賬賬相符、賬實相符，杜絕國有資產流失。第四，建立健全科學高效的無形資產管理體系，完善無形資產評估管理、融資管理、質押管理和投入產出績效考核制度。“新醫改”背景下，財政款項無法完全滿足公立醫院發展需求，公立醫院可推行企業化管理模式，實行負債經營。不同類型的借款，其資本成本、借款條件、可使用期限和借款風險等均不相同。因此，醫院財務管理部門籌資工作的重點應是：以較少的籌資成本和較低的資本成本獲取醫院生存發展所需資金。盈余管理是公立醫院可持續發展能力的決定因素。公立醫院盈余與醫院收支狀況密切相關，主要包括醫療收支和藥品收支。醫療收支和藥品收支作為醫院財務管理工作和會計核算的主體，占公立醫院總收入的90%以上。公立醫院在不增加患者負擔的前提下，為保證合理盈余，加強醫療服務成本、制劑配制加工成本、藥品采購和銷售成本的控制和核算是行之有效的途徑。同時，公立醫院在核算過程中應堅持分級核算與項目成本核算并重的原則，注重院級成本核算可有效反映醫院整體層面上的成本效益情況，做好部門、科室成本核算則便于評價公立醫院內部各部門、科室的收支狀況；以各個獨立項目為單位實施成本核算可為各項目成本計量和服務定價提供科學、準確的決策依據。
(二）完善網絡化管理，提升財務管理水平
“新醫改”背景下，公立醫院財務管理網絡化為形勢所需。計算機網絡化管理是對傳統管理模式的突破，是實現公立醫院財務管理標準化、流程化的新舉措，會極大提高財務管理和會計核算的效率。依托網絡化財務管理平臺，醫療服務價格與藥品價格由計算機自動劃價、統一結算、準確及時入賬；采用基數定額方法，計算機會根據病床數、病床使用率和各病床位收費標準自動統計醫療收入；實時統計藥品的進、銷、存狀況，合理安排藥品購銷，依據藥品進價與進銷差價率，統計藥品銷售收入；運用財務核算軟件，采用因素分析法和連環替代法，分析各科室及全院月、季、年成本及收入情況，對預決算執行情況進行比較，并以此作為公立醫院各科室績效考核指標。同時，在進行投資決策時，公立醫院財務人員可通過財務分析軟件分析相關財務數據和財務指標，結合區域醫療資源分布和患者經濟承受能力，為醫療設備更新論證和重大投資決策提供支持。為此，公立醫院應做到:第一，依據醫院自身實際情況引進、升級、完善財務管理專業軟件，培養、引進會計電算化專業人才。第二，定期檢查財務核算軟件的漏洞并及時采取補救措施，強化網絡安全，保證財務核算信息準確、及時、全面。第三，建立網絡應急管理中心，制定應急預案，最大限度減少因計算機軟硬件故障給醫院和患者帶來的損失。
(三)嚴格執行全面預算管理和計劃管理
公立醫院財務預算管理指的是通過編制預算，對醫院內醫療資源和人力資源進行統籌、分配、控制、調整、考核，確保各項醫療、科研任務順利實施，完成既定目標的綜合管理活動。“新醫改”背景下，公立醫院為實現其財務管理目標應嚴格執行全面預算管理和計劃管理的原因如下：第一，在“新醫改”背景下，公立醫院成為全國醫療市場的競爭實體，強化預算管理是社會主義市場經濟競爭體制的內在要求。第二，財政補助和上級撥款增加額遠不及醫院資金需求增長力度，強化預算管理有助于增強公立醫院資金利用效率，一定程度上彌補資金需求總量的缺口。第三，“新醫改”背景下，國家醫療衛生事業發展迅速，公立醫院資金持有量和流動性增加，經濟活動形式更加復雜多樣，嚴格執行全面預算與計劃管理，有利于促進醫院近期工作目標和遠期發展規劃的實現。
嚴格執行全面預算管理和計劃管理，公立醫院應做到：合理選擇基期數據，剔除偶然影響因素，在科學、全面預測本期影響各項醫療收支因素的基礎上，精心編制醫院年度財務預算，兼顧常規醫療和科研任務的同時，突出重大投資項目或專項資金計劃，做到統籌兼顧，重點突出。公立醫院年度財務預算與年度計劃編制完成之后，應嚴格執行，尤其是大型醫療設備的更新和購置及大型基建修繕計劃，必須經過嚴格審查，未列入預算的支出財務部門應拒絕付款，超出預算額部分應根據實際醫療需求進行調整，論證通過后財務部門方可付款。醫療設備重置后，公立醫院財務部門應及時對設備經濟效益進行記錄、審核和評價。
(四）完善公立醫院內部財務控制制度
公立醫院內部財務控制制度是為保證醫院資產的安全性、完整性和收益性，實現財務管理目標而形成的一種自我監督和自我控制的制衡機制。制度是事物有序運行的準則，“新醫改”背景下，公立醫院內部財務控制制度可有效彌補業務程序中的漏洞，保障財務會計資料真實、準確反映公立醫院經營狀況，降低財務風險，使公立醫院社會效益和經濟效益均得到有效實現。
完善公立醫院內部財務控制制度，公立醫院應做到:第一，加強公立醫院制度建設。完善、科學、精細的內部控制制度是加強公立醫院內部財務控制的基礎和前提。依據“新醫改”精神，公立醫院應結合自身實際，參照醫藥行業先進管理經驗，細致查找內部控制制度的“真空地帶”從細節層面上完善包括固定資產控制制度、貨幣資金控制制度、票據審核控制制度、醫藥收入與成本費用控制制度、重大投資項目審核與控制制度在內的公立醫院內部控制制度。第二，建立有效的制衡監督機制。公立醫院應合理劃分財務部門各崗位職權，明確各崗位職責，確保資金及票據進出得到及時有效的監督及制約，確保財務安全。第三，綜合運用經濟手段、行政手段、法律手段，同時輔以社會輿論監督和政府主管部門的外部監管，保證財務決策機制科學、合理、高效。
(五)完善醫保資金管理
隨著醫藥衛生體制改革的不斷深入和發展，城鎮職工醫保、城鎮居民醫保及新型農村合作醫療保險的覆蓋面迅速擴大。“新醫改”背景下，公立醫院醫保患者所占份額逐年擴大，醫保資金成為公立醫院的重要收入來源。公立醫保定點醫院既要面對醫療市場的激烈競爭，又要面對新增加定點醫院和藥店分攤有限的醫保基金的壓力，完善醫保資金管理成為公立醫院實現財務目標的重要舉措。
完善醫保資金管理，公立醫院應做到:第一，醫院財務部門應在遵循醫保法規政策的基礎上制定詳細的醫保資金管理制度，規范醫保資金管理流程。第二，為加快醫保資金回款速度，減少資金周轉壓力，公立醫院財務部門應在各科室設立醫保專員，專項管理醫保回款事項，積極配合醫保中心工作，及時與醫保中心就醫保資金回款過程中發生的問題進行溝通，最大限度減少因公立醫院自身問題引起的醫保資金滯留。第三，加強醫院內部對醫保資金的監管與核對，保障專款專用。公立醫院財務部門應強化醫保資金總賬與輔助賬的核對，嚴格執行每月、每季、年終對各科室醫保資金的對賬核查，杜絕資金挪用現象，確保醫保資金專款專用，提高醫保資金利用效率，加快資金周轉速度，保障資金安全，降低財務風險。
五、結束語
