時間：2023-08-29 16:43:39
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇基金管理辦法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
20xx年安徽省林業基金管理辦法第一條 為了多渠道籌集林業基金，促進我省林業發展，根據《中華人民共和國森林法》及其實施細則，制定本辦法。
第二條 林業基金是用于發展林業的專項資金。由林業主管部門負責籌集，林業主管部門和財政部門分別管理，實行統一計劃，統一使用。
第三條 省設立省級林業基金。有條件的地、市、縣，經省林業主管部門和財政部門同意，也可設立林業基金。
第四條 林業基金的來源：
(一)財政用于營林的撥款;
(二)林業主管部門借入的用于營林的國內外貸款;
(三)農業發展基金和扶持發展農林特產資金中用于林業的專款;
(四)林業主管部門按規定征收、提取的育林基金、更新改造資金、林政管理費和森林資源補償費;
(五)經營木材采伐、收購的森工企業按比例上交的用于發展林業生產的資金;
(六)林業主管部門籌集和接受捐贈的營林資金;
(七)國家安排給我省的營林資金;
(八)國家林業基金中安排給我省的部分;
(九)林業主管部門用林業基金投資經營用材林、經濟林的純收入;
(十)經當地人民政府或財政部門批準、確認的其他資金。
第五條 林業基金由林業主管部門按計劃使用。其使用范圍主要是：
(一)用材林、經濟林基地建設;
(二)防護林建設;
(三)成片荒山荒地造林、跡地更新和封山育林;
(四)森林防火，森林病蟲防治，森林資源清查，林業技術推廣;
(五)林業生產設施的維修與更新;
(六)其他營林支出。
第六條 林業基金實行有償使用和無償使用相結合。用于發展用材林、經濟林等經營性項目的，實行有償使用;用于防護林建設、封山育林等非經營性項目的，實行撥款補助。
第七條 申請使用林業基金，申請單位須向林業主管部門提交項目建議書、效益評估、營林方案、驗收標準等資料，并按規定履行報批手續。
發放林業基金時，供需雙方應簽訂合同。
第八條 建立林業基金的各級林業主管部門，應根據林業生產計劃和基金收入來源，編出基金收支計劃。林業基金收支計劃以及年度會計決算應報送上一級林業主管部門，并抄送同級財政、計劃、銀行和審計等部門。
第九條 林業基金應專戶存儲，專款專用。任何單位和個人不得平調、挪用和侵占。年終結余的林業基金轉入下年度繼續使用。閑置的林業基金，上一級林業主管部門可拆借使用。
第十條 林業基金用于縣以下林業單位為育林、護林服務的建筑項目，按稅收體制報經批準后，可免交建筑稅。林業基金中的育林基金免交國家預算調節基金和能源、交通重點建設基金。
第十一條 本辦法實行后，林業主管部門原有的林業事業費和基本建設投資渠道不變。
第十二條 對符合下列條件之一的單位或個人，由林業主管部門給予表彰和獎勵：
(一)按期交納林業基金的;
(二)為籌集、征收、提取和管理林業基金作出顯著貢獻的;
(三)合理使用林業基金，效益顯著的。
第十三條 對拒不交納、歸還林業基金的單位，林業主管部門有權從應撥給的營林資金中扣還，并按規定收取滯納金。在交納、歸還林業基金之前，其申請的新的營林項目不予批準。
第十四條 各級財政、審計等部門應加強對林業基金使用的監督。對挪用、截留、侵占林業基金的單位或個人，按《國務院關于違反財政法規處罰的暫行規定》處理。
第十五條 建立林業基金的行署和市、縣人民政府可根據本辦法，結合當地實際情況制定具體規定，報省林業廳備案。
第一條為強化社會保險基金管理和監督，增強基金收支計劃性和約束力，推進基金管理公開透明，提高基金保障能力和水平，促進社會保險事業健康發展，維護人民群眾切身利益和社會和諧，根據《國務院關于試行社會保險基金預算的意見》(國發〔〕2號)、《社會保險基金財務制度》(財社字〔〕60號)、《社會保險基金會計制度》(財社字〔〕20號)、《許昌市社會保險基金監督管理辦法》(許政〔〕48號)等有關規定，結合我市實際，制定本辦法。
第二條本辦法適用范圍為市本級企業職工基本養老保險基金(以下簡稱養老保險基金)、機關事業單位養老保險基金、失業保險基金、城鎮職工基本醫療保險基金、工傷保險基金、生育保險基金等。
第三條社會保險基金預算堅持統籌兼顧、保障有力、收支平衡、適當留有結余、不得出現赤字的編制原則。
第四條社會保險基金預算年度自公歷1月1日起，至12月31日止。
第五條社會保險基金預算收入和支出以人民幣計算。
第二章社會保險基金預算管理職權
第六條市人民政府審查批準本級社會保險基金預算、預算調整方案和決算以及匯總下級的社會保險基金預算和決算。實行市級以上統籌的社會保險基金預、決算的審批，按有關規定執行。
第七條社會保險經辦機構負責編制社會保險基金預算草案；人力資源和社會保障部門負責組織、監督經辦機構執行基金預算；財政、審計等部門對各項社會保險基金預算的執行進行監督管理。
第三章預算收支范圍
第八條社會保險基金預算由基金預算收入、基金預算支出和基金預算結余組成。
基金預算收入包括：
(一)征繳收入；
(二)財政補貼收入；
(三)利息收入；
(四)上級補助收入；
(五)下級上解收入；
(六)轉移收入；
(七)其他收入。
基金預算支出包括：(一)基本待遇支出(養老金支出、失業金支出、醫療支出、工傷待遇支出、生育待遇支出)；
(二)醫療補助金支出(適用于養老和失業保險基金)；
(三)喪葬撫恤補助支出(適用于養老和失業保險基金)；
(四)職業培訓(介紹)支出(適用于失業保險基金)；
(五)勞動能力鑒定費支出(適用于工傷保險基金)；
(六)上解上級支出；
(七)補助下級支出；
(八)轉移支出；
(九)其他支出。
基金預算結余包括：基金當年結余和累計結余。
第四章基金預算編制
第九條社會保險經辦機構按財政部門要求的時間(原則上和本級一般財政預算同時編制)、內容和格式編制基金預算草案。
第十條編制社會保險基金預算草案應綜合考慮統籌地區上年度基金預算執行情況、本年度國民經濟和社會發展計劃、人力資源社會保障事業發展規劃、社會保險政策和財政政策等因素。
第十一條編制社會保險基金收入預算草案應按照收入項目分別進行測算。社會保險費征繳收入應根據社會保險參保人數、社會保險費率、上年度社會平均工資水平、工資增長等因素，結合社會保險擴面任務和我市國民經濟與社會發展計劃等合理確定。財政補貼收入應統籌考慮上年度財政補助水平，并剔除不可比因素后加上本年新增補助綜合分析填列。利息收入按照存入銀行和購買國債的利息收入及個人賬戶基金按規定運營取得的投資收益等合理測算。轉移收入、上級補助收入、下級上解收入、其他收入等按照上年度執行情況合理測算。
第十二條編制社會保險基金支出預算草案應按照規定的支出范圍、項目和標準進行測算，并考慮近年基金支出變化趨勢，綜合分析人員、政策等影響支出變動因素合理測算。
第十三條社會保險經辦機構要嚴格執行各項社會保險待遇規定，確保各項社會保險待遇政策落實。
第五章基金預算審查和批準
第十四條市本級社會保險基金預算由市人民政府審查和批準。市財政部門匯總所屬縣(市、區)社會保險基金預算，并報市人民政府審查和批準。
第十五條市人力資源和社會保障部門對市本級社會保險基金預算草案進行審核匯總，報市財政部門審核同意后，由財政部門和人力資源社會保障部門聯合報市人民政府審批。
經市人民政府審批后的社會保險基金預算分別報上一級財政部門和人力資源社會保障部門備案。
第六章基金預算執行
第十六條社會保險基金預算具體由人力資源社會保障部門負責執行。
第十七條市人民政府(或授權市財政局)下達市本級各項社會保險基金年度征繳收入目標任務，原則上與當地經濟發展和居民收入同比例增長。
第十八條社會保險基金實行“收支兩條線”管理，經辦機構征繳的基金收入等要按政策規定及時、足額轉入社會保障基金財政專戶；基金支出由各經辦機構在批準的年度支出計劃內按月申請、財政部門及時撥付。
第十九條建立社會保險基金預算執行情況定期匯報制度，并納入市人民政府財稅工作例會議程，由人力資源社會保障和財政部門分別匯報市本級各項社會保險基金預算執行情況以及存在的問題等。
第二十條建立社會保險基金征繳獎懲機制，具體辦法另行制定。
第七章基金預算調整
第二十一條社會保險基金預算執行中遇特殊情況需要調整時，經辦機構應編制預算調整方案，并按程序報經市人民政府審查批準后執行。同時報上級財政和人力資源社會保障部門備案。
第八章基金決算
第二十二條基金決算草案由社會保險經辦機構負責編制。
第二十三條編制基金決算草案，必須符合法律、政策法規的規定，做到收支數額準確、內容完整、報送及時。
第二十四條社會保險基金決算在規定期限內按前述基金預算編報程序審核、審批。
第二十五條審批后的決算分別報送上級財政部門和人力資源社會保障部門備案。
第九章基金監督
第二十六條財政、人力資源社會保障部門監督本級的社會保險基金預算執行。
第二十七條審計部門對本級和下級的社會保險基金預算執行、決算進行審計監督。
第十章法律責任
第二十八條對于基金預算管理運行中出現的違規違紀行為，按照相關規定予以責任追究。
第十一章附則
第一條為進一步健全和完善____紙業集團股份有限公司（以下簡稱"公司"）的激勵約束機制，確保公司發展目標的實現，增強董事、監事、高級管理人員以及公司業務骨干對實現公司持續、健康發展的責任感、使命感，根據國家相關法律法規精神，制定《____紙業集團股份有限公司激勵基金管理辦法》（以下簡稱“《激勵基金管理辦法》”），設立公司激勵基金。
第二條激勵基金是在公司上年度經營實現盈利（彌補以前年度虧損后）的基礎上，根據公司上年度的凈利潤及凈利潤凈增加額（扣除非經常性損益前后的兩者孰低者）等盈利指標來決定提取激勵金額。董事會下設之薪酬與考核委員會負責激勵基金管理辦法的實施，并由董事會向股東大會報告激勵基金的提取與使用情況。
第二章激勵基金的提取
第三條在__紙業上一年度的加權平均凈資產收益率（扣除非經常性損益前后孰低者）高于10％的情況下，公司根據凈利潤（扣除非經常性損益前后孰低者，下同）增長率，在一定幅度內提取激勵基金。
第四條具體提取的方法如下：
1、當凈利潤增長率超過10但不超過30時，以凈利潤增長率為提取百分比、以凈利潤凈增加額為提取基數，計提當年度激勵基金；
2、當凈利潤增長比例超過30時，以30％為提取百分比、以凈利潤凈增加額為提取基數，計提當年度激勵基金；[找材料到文秘站 -網上服務最好的文秘資料站點]
3、計提的激勵基金上限為公司當年稅后凈利潤的10％；
4、每位激勵對象的分配額＝激勵基金提取額（該激勵對象該年度于公司的工作天數該激勵對象的授權份額）/Σ（激勵對象該年度于公司的工作天數該激勵對象的授權份額）。
第五條如果出現由于會計政策調整或會計差錯導致對以前年度經營業績進行追溯調整事項的，董事會應對以往年度提取的激勵基金進行調整，差額部分在確定進行調整的當年計算激勵基金提取額時做補提或扣減。
第六條每年的《年度激勵基金計提方案》由薪酬與考核委員會在會計師事務所出具公司上年度審計報告后一個月內擬定并提交董事會審議。
第七條公司年度股東大會審議通過該年度報告及經審計的財務報告決議公告日后60日內，由公司董事會按照規定計提當年度的激勵基金。
第三章激勵基金的運用與保管
第八條本激勵基金主要用途：
（一）作為對公司實施股權激勵方案時激勵對象行權的資金來源；
（二）作為對激勵對象進行現金獎勵的資金來源；
（三）經公司股東大會討論通過的其他用途。
第九條激勵基金的激勵對象由薪酬與考核委員會提名并根據公司績效考核結果擬訂《年度激勵基金運用方案》確定具體的范圍，經公司董事會討論通過后實施。當激勵基金的激勵對象涉及董事會成員時，相關人員應當予以回避。
第十條在激勵對象還有已獲授但未行權的期權時，激勵基金暫不發放給個人，而由公司董事會薪酬與考核委員會委托公司資本運營部和公司財務部聯合設立的激勵基金保管小組保管，并可根據激勵對象的指示用于股票期權的行權，超過行權期尚未行權的或激勵對象離職后已提取并明確到個人的激勵基金可以發放。
第十一條公司將開立專戶管理已經計提的激勵基金，由激勵基金保管小組負責激勵基金的日常管理，其中存款憑證、印鑒由公司財務部安排專人妥善保管。激勵基金保管小組應對明確到個人的激勵基金的發放、管理實行獨立核算，定期向薪酬與考核委員會匯報。
第十二條為方便激勵基金的使用和對使用情況進行監督，公司所計提的激勵基金存放堅持“集中存儲、便于監督”的原則，實行專戶儲存。激勵基金的存款銀行限于與公司有固定信貸關系的銀行。
第十三條監事會有權對激勵基金的運用和日常管理進行全過程監督。
第四章激勵基金的管理與權限
第十四條股東大會為激勵基金計劃的最高決策機構，行使以下職權：
（一）審議批準《激勵基金管理辦法》；
（二）聽取董事會關于《年度獎勵基金計提方案》的報告，如存在本辦法第六條規定的情況，則對《年度獎勵基金計提方案》進行審議；
（三）審議《激勵基金管理辦法》的修改和變更；
（四）其他需經股東大會審議的事項。
第十五條公司董事會為激勵基金的最高管理機構，行使以下職權：
（一）審議批準《年度激勵基金計提方案》；
（二）向股東大會報告《年度激勵基金計提方案》的具體情況；
（三）討論通過《年度激勵基金運用方案》；
（四）股東大會授予的有關激勵基金的其他職權。
第十六條公司監事會作為激勵基金的監督機構，行使以下職權：
（一）對激勵基金的相關方案的知情權及建議權；
（二）監督激勵基金的相關方案的制定及實行；
（三）列席薪酬與考核委員會會議；
（四）對激勵基金的運用和日常管理進行監督；
（五）監事會的有關激勵基金的其他監督權。
第十七條薪酬與考核委員會行使以下職權：
（一）擬訂《年度激勵基金計提方案》并報董事會審議批準；
（二）擬定《年度激勵基金運用方案》并報董事會審議；
（三）公司董事會討論通過《年度激勵基金運用方案》后，根據激勵對象的指示指令激勵基金保管小組將激勵基金用于股票期權的行權，或者將超過行權期尚未行權的或激勵對象離職后已提取并明確到個人的激勵基金發放至激勵對象指定的賬戶。
（四）其他與激勵基金管理有關的工作。
第十八條公司資本運營部和公司財務部聯合設立激勵基金保管小組作為激勵基金的日常管理機構，行使以下職權：
（一）根據公司董事會薪酬與考核委員會的委托，負責激勵基金的日常管理和運作；
（二）接受公司董事會薪酬與考核委員會的指令，按照激勵對象的指示將激勵基金用于股票期權的行權，或者將超過行權期尚未行權的或激勵對象離職后已提取并明確到個人的激勵基金發放至激勵對象指定的賬戶；
（三）負責對明確到個人的激勵基金的發放、管理實行獨立核算，并且定期向薪酬與考核委員會匯報；
（四）其他與激勵基金管理有關的工作。
第十九條薪酬與考核委員會向董事會上報的《年度激勵基金計提方案》時，需列有下列相關條款：
（一）上年度扣除非經常性損益后的凈利潤和凈利潤凈增加額兩個指標的完成情況；
（二）本次提取激勵基金的比例與總額；
（三）上年度是否存在因外部或不可控因素導致的本年度凈資產收益率非正常性的大幅增減變化的情況的說明；
（四）本次激勵基金計提對公司計提當年公司損益的影響；
（五）董事會、股東大會或法律法規認定的其他必備條款。
第二十條薪酬與考核委員會向董事會上報《年度激勵基金運用方案》時，需列有下列相關條款：
（一）激勵基金的管理情況及總體運用情況說明；
（二）被激勵對象的考核情況；
（三）單個被激勵對象歷次運用激勵基金的情況；
（四）董事會、股東大會或法律法規認定的其他必備條款。
第二十一條在實施激勵基金方案過程中的相關重要信息按照中國證監會及深圳證券交易所的有關規定向投資者進行披露。
第五章附則
第二十二條有下列情況之一的，終止《激勵基金管理辦法》的實施：
（一）因相關政策變化，《激勵基金管理辦法》無法實施；
（二）因經營虧損導致停牌、破產或解散；
（三）股東大會作出決議終止本辦法。
第二十三條本辦法由薪酬與考核委員會負責解釋。
第二十四條本辦法的修改、補充均須經股東大會的通過。
第二十五條本辦法的內容如與國家有關法律法規發生沖突，以后者的規定為準。并且公司將在相關法律法規公布實施后的最近一次股東大會上對本辦法進行修改。
第二十六條本辦法自股東大會審議通過后實施。
（一）專項維修維修資金的規定
《物業管理條例》（2003年9月1日施行）第54條規定：＂ 住宅物業、住宅小區內的非住宅物業或者與單幢住宅樓結構相連的非住宅物業的業主，應當按照國家有關規定交納專項維修資金。
專項維修資金屬業主所有，專項用于物業保修期滿后物業共用部位、共用設施設備的維修和更新、改造，不得挪作他用。
專項維修資金收取、使用、管理的辦法由國務院建設行政主管部門會同國務院財政部門制定。＂
（二）專項維修基金的規定
1、建設部、財政部《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》（1999年1月1日實行）第4條規定：＂凡商品住房和公有住房出售后都應當建立住宅共用部位、共用設施設備維修基金（以下簡稱“維修基金”）。
維修基金的使用執行《物業管理企業財務管理規定》（財政部財基字［1998］7號），專項用于住宅共用部位、共用設施設備保修期滿后的大修、更新、改造。＂
2、《物業管理企業財務管理規定》（財政部財基字［1998］7號）第3條規定：＂代管基金是指企業接受業主管理委員會或者物業產權人、使用人委托代管的房屋共用部位維修基金和共用設施設備維修基金。
房屋共用部位維修基金是指專項用于房屋共用部位大修理的資金。房屋的共用部位，是指承重結構部位（包括樓蓋、屋頂、梁、柱、內外墻體和基礎等）、外墻面、樓梯間、走廊通道、門廳、樓內存車庫等。
共用設施設備維修基金是指專項用于共用設施和共用設備大修理的資金。共用設施設備是指共用的上下水管道、公用水箱、加壓水泵、電梯、公用天線、供電干線、共用照明、暖氣干線、消防設施、住宅區的道路、路燈、溝渠、池、井、室外停車場、游泳池、各類球場等。＂
3、國家發展改革委、建設部《物業服務收費管理辦法》（2004年1月1日起執行）第11條第4款規定：＂物業共用部位、共用設施設備的大修、中修和更新、改造費用，應當通過專項維修資金予以列支，不得計入物業服務支出或者物業服務成本。＂
二、“專項維修資金”與＂專項維修基金＂的比較
兩者的區別
1、前者是《物業管理條例》規定的概念；后者則是《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》規定的概念。
2、《物業管理條例》屬于行政法規，因此，前者屬于行政法規規定的概念；《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》屬于部門規章，因此，后者是部門規章規定的概念。
3、前者適用于住宅物業、住宅小區內的非住宅物業或者與單幢住宅樓結構相連的非住宅物業；而后者則主要適用于商品住房和公有住房出售后的物業，也適用于非住宅商品房（《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》第22條）。
4、前者交納的主體是業主；后者則又區分商品住房與公有住房出售兩種情形，商品住房的交納主體是購房者（《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》第5條第1款）；公有住房出售后的交納主體有二，其一是售房單位，其二是購房者（《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》第6條第1款第1項、第2項）。
5、前者專項用于物業保修期滿后物業共用部位、共用設施設備的維修和更新、改造；后者則用于房屋共用部位和共用設施設備的維修。
6、前者屬于業主所有；后者則根據適用范圍的不同具體區分為商品住房與公有住房出售兩種情形，商品住房由購房者交納的基金屬于全體業主共同共有（《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》第5條第1款）；公有住房出售時售房單位提取的基金屬于屬售房單位所有，購房者交納的基金屬于全體業主共同共有（《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》第6條第1款第1項、第2項）。
7、前者收取、使用、管理的辦法，《物業管理條例》授權國務院建設行政主管部門會同國務院財政部門制定，而至今兩部門沒有制定具體的收取、使用、管理的辦法；后者則是由建設部制定的，由具體收取、使用、管理的規定。
由此可見，兩者之間存在著明顯的區別，因此，不能得出＂專項維修基金＂就是＂專項維修資金＂的結論。
（二）兩者的相同之處
另外，兩者之間也有一些相似之處，如適用的范圍、交納的主體、權屬等方面。
三、關于兩者之間的適用關系
對此有兩種截然不同的觀點。一種觀點認為自2003年9月1日《物業管理條例》施行后只能收取＂專項維修資金＂，不能收取＂專項維修基金＂。而＂專項維修資金＂只能按照國家有關規定交納，而至今沒有國家有關規定，因此，業主勿須交納＂專項維修資金＂。此其一。其二，《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》作為部門規章，在其上位法《物業管理條例》沒有具體規定專項維修資金的收取、使用、管理的情況下，規定了專項維修基金的收取、使用、管理規定，違反了《立法法》的規定。根據《規章制定程序條例》第37條第1款的規定，《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》的制定機關發現與新公布的法律、行政法規或者其他上位法的規定不一致的，或者與法律、行政法規或者其他上位法相抵觸的，應當及時修改或者廢止。因此，在《物業管理條例》施行后，應適用《物業管理條例》的規定，而不能適用《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》的規定。
另一種觀點則認為，《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》施行在先，《物業管理條例》施行在后。《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》規定與《物業管理條例》的規定不沖突。在不沖突的情況下，《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》可以制定具體的適用規則。因此，《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》并沒有違反《立法法》的規定。此其一。其二，前一種觀點只適用《規章制定程序條例》第37條第1款的規定，但卻忽視了該條第2款的規定，即修改、廢止規章的程序，參照本條例的有關規定執行。《試行辦法》的制定機關在沒有修改、廢止《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》的情形下，《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》仍是有效的。因此，適用《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》沒有問題。
筆者傾向于第一種意見。但須對第一種意見的理由進行兩點補充，其一是＂專項維修資金＂與＂專項維修基金會＂存在著重大的區別。其二是在實務中對＂專項維修基金＂還沒有建立起符合《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》要求的機制，更不用說＂專項維修資金＂這種機制了。
四、對當前收取＂專項維修資金＂的解決辦法
在實務中，有些房地產開發經營企業在出售住宅商品房時收取＂專項維修資金＂，具體又有不同的方式：
有些是在商品房買賣合同中作出了約定，由房地產開發經營企業收取，比例一般為商品房出售價格的2－3％。如果業主不交納，。可以以違約來追究業主的責任；
有些是合同中沒能約定，而是根據《住宅共用部位共用設施設備維修基金管理辦法》及地方性規章和規范性文件收取＂專項維修基金＂，對此我認為不妥，業主可以拒絕交納。有些是合同中沒有約定，而是根據《物業管理條例》來收取＂專項維修資金＂，對此有些業主根據房地產開發經營企業的要求交納了，有些則沒有交納。對于沒有交納＂專項維修資金＂的業主，根據現行的規定，房地產開發經營企業沒有救濟的方式和途徑，既不能向人民法院起訴，更不能向民商事仲裁機構申請仲裁。
中國保監會昨天宣布，中國保險保障基金理事會已在北京正式成立，由13個單位共同組成，將負責監督保險保障基金的管理和使用，是保險業防范和化解風險的一道重要防線。
據悉，中國保險保障基金理事會第一屆理事會的13個理事單位分別是：財政部、央行、稅務總局、國務院法制辦、中國人壽、平安人壽、泰康人壽、友邦上海分公司、中國人保、太平洋產險、永誠產險、中國人壽再保險、慕尼黑再保險北京分公司
。根據2005年1月1日開始實施的《保險保障基金管理辦法》，中國保險保障基金將由保監會集中管理、統籌使用，理事會則主要對保險保障基金的管理和使用實施監督。
保險保障基金是保險公司自我募集形成的行業互質的法定基金，在保險公司被撤銷、被宣告破產等情形下，用于向保單持有人或者保單受讓公司等提供救濟。該基金的成立，將改變之前保險公司出事后，由國家“買單”的傳統做法。但保險保障基金如何管理和監督，成為基金設立以來備受關注的焦點。
除了保險業的保險保障基金之外，我國銀行業也在考慮實行類似的制度———銀行存款保險制度。和四大國有銀行對銀行存款保險制度持有不同意見類似，保險保障基金管理辦法在擬定過程中，也出現了監管方和各大保險公司的利益博弈。
目前，中國保險保障基金已經積累了超過50億元的資金，并且今后還將以每年超過20億元的速度增加。一旦有保險公司出現問題需要退出市場的話，通過保險保障基金，就能保障投保人的利益。
保險保障基金由各保險公司繳納形成，由中國保監會設立保險保障基金專門賬戶。根據《保險保障基金管理辦法》，所有境內合法的保險公司，應當分別按照其財產險、意外險和短期健康險業務自留保費的1％，有保證利率的長期壽險和長期健康險業務自留保費的0.15％，無保證利率的長期壽險業務自留保費的0.05％繳納保險保障基金，并實行按年計算，按季預繳。
從《保險保障基金管理辦法》開始實施起，保監會已開始研究制訂相關的配套制度，規范保險保障基金的繳納，加強保險保障基金的管理，安排保險保障基金的投資組合，籌建保險保障基金理事會等。
保監會副主席李克穆稱，今后保監會將會進一步加強對保險保障基金的管理，希望各理事單位充分發揮監督權，對我國保險保障基金制度的完善多提意見和建議。
年底臨近，記者從勞動和社會保障部了解到，持續了一年多的全國各地存量企業年金由社保經辦機構向具有資格的專業機構移交的工作，已經基本完成。
恰在此時，11月12日，保監會頒布了《保險公司養老保險業務管理辦法》（下稱《管理辦法》）。這是中國第一部專門針對保險公司經營養老保險業務的專項法規，包括六章共51條，分別對養老保險的經營主體、養老年金保險的產品管理和經營管理、企業年金管理業務和法律責任等提出了一系列要求。根據保監會的要求，今后保險公司經營養老保險業務將以此為準。
幾天后，11月19日，勞動和社會保障部公布了第二批企業年金基金管理機構名單，共認定24家企業年金基金管理機構。其中，包括長江養老、國壽養老、泰康養老、平安養老等六家保險機構，分別獲得多種企業年金管理資格牌照。而長江養老保險公司一舉獲得受托人、投資管理人和賬戶管理人三重資格，年底即將全面承接上海市年金中心規模累計約180億元的企業年金業務。
圍繞年金制度，兩個相關機構政策、動作迭出，表明各方面均十分看好養老保險市場的未來潛力，競爭其實相當激烈。而保監會有關人士表示，頒布《管理辦法》的意圖，是為養老保險業務訂立規則，防范風險，同時保護消費者的利益，“政府制定準入，其余的交給市場”。
定義“三個年金”
《管理辦法》對養老保險的含義做出了新的解釋。據此，以往傳統意義上所說的個人養老險、團體養老險和企業年金都屬于文件規定的養老保險范疇。
從風險的角度，養老險是用來抵御“活得太長”的老齡化風險，以及用來防范死亡風險的壽險具有不同的意義。目前，保險業已開發百余商業養老險品種，均屬于契約型養老保險，個人可以根據自身需要和經濟能力，直接向保險公司購買；也可以由企業作為一種內部福利，為企業員工集體購買，作為基本養老保險之外的補充。在《管理辦法》當中，前者被定義為“個人年金”，后者被定義為“團體年金”。
此外，還存在一種信托模式的養老保險，被稱為“企業年金”。這實質上和團體年金一樣，也是企業作為福利為職工購買的補充養老保險。不過，根據2004年勞動和社會保障部頒布的《企業年金試行辦法》（20號令）和《企業年金基金管理試行辦法》（23號令）中的規定，有別于“團體年金”的契約型，企業年金的管理采取信托模式。
具體而言，企業年金需要由企業委托符合勞動保障部認定資格的基金管理機構，作為企業年金計劃的受托人。企業需要成立專門的年金管理委員會，對年金設立獨立的專門賬戶。企業年金需要事先規定固定的繳費率，對受益人則采取登記個人賬戶的記賬方式，每個人的繳費和運營收益完全對應到個人；在約定的繳費率之下，未來年金的領取額度完全取決于資金運營狀況，受益人需要承擔全部的投資運營風險。
上述兩個文件規定，企業年金當與政府部門脫鉤，實行市場化運作；社會保險經辦機構不再接收新的企業年金計劃；新建立的企業年金計劃，要由具備企業年金基金管理資格的機構管理運營。而企業新設立企業年金計劃，需要報送當地勞動保障部門。中央所屬大型企業的年金方案，還應報送勞動和社會保障部。
對于企業年金，以上《管理辦法》也作出規定，除要求按照國家已有的規定進行管理運營，對合同的訂立、風險的提示等也做出了規范性的要求。此外，《管理辦法》還要求，保險公司應當按照中國保監會的規定，向中國保監會提交企業年金基金管理情況報告。
統合“第二支柱”
《管理辦法》引人注目地將保險公司經營的傳統養老險業務，與我國以往由社保部門管理的企業年金，統稱為年金。尤其是將團體養老險稱之為團體年金，使之處于和企業年金并列的地位。在業內人士看來，這意在為保險公司全面進軍養老保險業務“正名”。
在中國城鎮職工養老保險的“三支柱”體系中，國家基本養老保險是第一支柱，企業年金被看作是第二支柱，個人養老險和團體養老險是第三支柱。作為“第二支柱”，以往各地企業年金基金由社保經辦機構直接管理，建立企業年金的企業可享受在稅前列支的優惠政策；而作為“第三支柱”的個人年金和團體年金，卻幾乎沒有任何此類似“支持”。
目前國內共有51家壽險公司開展養老保險業務。從2004年至今，中國保監會先后批準成立了太平養老、平安養老、中國人壽養老、長江養老和泰康養老等五家專業養老保險公司，專門經營養老保險業務。他們不但經營傳統養老險業務，也積極爭取成為合規的企業年金管理人。
由于存在稅收優惠政策，有實力建立企業年金的大企業更青睞信托型的企業年金。為了和其他金融機構爭奪年金管理人的資格，各保險公司收取的管理費一再降低，甚至一度打起“零管理費”的價格戰。
不過，契約型養老保險也有自身優勢。保險公司可以根據生命表和精算技術，利用保險公司的“三差”（費差、利差、死差）獲取收益。由于管理成本相對較低，如果經營得當，長期收益相當可觀。而在信托模式下，基金管理機構的主要收入來源僅僅是固定比率的基金管理費用。而且，如果采取信托模式的年金計劃，保險公司為了取得基金管理人的資格，需要和基金公司、資產管理公司、銀行等金融機構同臺競爭，進入門檻大大提高。
“說實話，現在企業年金業務根本不賺錢，剛開始都是在賠錢。”一壽險公司高管無奈地告訴記者。很顯然，保險公司更傾向于發展契約型養老保險模式，但這一模式又在很大程度上受到信托模式企業年金的沖擊。
早在2005年，當時三大保險公司中國人壽、人保和平安的掌門人就曾經在政協會議上分別遞交了有關年金市場的提案，主要內容無不與提高契約型養老保險的地位、爭取稅收優惠政策等有關。
《管理辦法》頒布后，保監會再次公開強調，企業年金是屬于補充養老保險，和團體養老年金保險共同構成我國養老保險的第二支柱。從原來的“三支柱”之分，到把“第二支柱”與“第三支柱”合并，顯然是在概念上為團體年金的發展鋪平道路。
此外，《管理辦法》第三十五條指出，保險公司經營養老保險業務按照中央和地方政府的有關政策享受稅收優惠。實際上，除了企業年金，目前對于其他兩項年金業務并無具體的優惠政策。目前保監會正在加緊推動對個人年金和團體年金險種的稅收優惠政策出臺。
創造寬松環境
“又快又好，做大做強”，一直是保險業近年來的主旋律。《管理辦法》出臺的背景，固然是近年來養老保險市場規模總體上獲得較大增長，但保監會有關人士也指出，我國的商業養老保險還處于發展的初級階段，存在整體規模小、專業化程度低、外部經營環境還有待改善等問題。
因此，《管理辦法》在對具體業務的經營管理做出規范的同時，比較注重為保險公司創造寬松環境。“發展”二字仍然是整個文件的主旋律。
此前，勞動和社會保障部的《企業年金基金管理試行辦法》規定，企業年金的受托人必須是符合資格的養老金管理公司。勞動和社會保障部有關人士進一步解釋，所謂養老金公司，應當完全專注于信托型養老金計劃的管理，這意味其不能再經營其他商業保險品種。
對于經營主體，《管理辦法》的規定則較為寬松。其第十條表述，除經營企業年金管理業務依法需經有關部門認定經辦資格，人壽保險公司和養老保險公司經中國保監會核定，均可以經營養老保險業務。且在保監會頒發的牌照當中，其營業范圍就包括了所有的年金品種。
在保監會有關人士看來，養老險和養老金從英文字面上看完全一致，二者并無本質區別，他們認為，在西方國家，例如在美國，養老險公司除可以經營契約型個人年金、團體年金，也可以受托經營信托型的企業年金，這三項業務并不沖突。
一些保險公司人士也表示，一個服務商同時經營多種業務會比較全面，只要保證在公司內部將契約型和信托型分開賬戶各自獨立運營、單獨核算，便可起到防止擠占挪用的現象。而全面經營也可利用保險公司的人力資源優勢，同時形成規模效應。
同時，根據保監會2004年3月修訂的《保險公司管理規定》，保險公司在其住所地以外的各省、自治區、直轄市開展業務，需要設立分公司。但有些保險公司反映，養老保險公司成立之初，如果廣鋪機構，必然占用大量資金，對公司的進一步發展帶來約束。
針對此，《管理辦法》專門做出規定，養老保險公司可以不設分支機構在全國開展業務，且可以通過委托形式辦理企業年金，并應按照規定與保險機構簽訂《委托合同》。
此外，對于對同一投保團體在不同省、自治區、直轄市的成員，保險公司可以統一承保團體養老年金保險。這些規定為養老保險公司擴大業務鏟除了地域障礙，在業內受到一致的擁護。
此外，《管理辦法》還強調，保險公司應當積極進行養老保險產品創新，根據市場情況開發適合不同團體和個人需要的養老保險產品。
其別指出，鼓勵保險公司開發含有終身年金領取方式的個人養老年金保險產品。在這個意義上，傳統概念的養老保險更接近年金的實質。
雙重模式之爭
不過，勞動和社會保障部對于《管理辦法》當中的某些規定并不認同。
勞動和社會保障部有關人士表示，根據企業年金的國際管理經驗，現在的養老險公司只能看作“準養老金公司”，未來還需創造條件令其進一步轉化為完全的養老金公司，完全專注于信托型的養老金管理業務。據透露，金融機構獲得受托人資格，需要出具不經營其他商業保險業務的承諾函，未來一旦違背承諾，將取消其資格。
對于保險公司可委托保險機構代辦有關企業年金管理業務的規定，勞動部有關人士也表示，如果所委托的保險機構與獲得企業年金管理人資格的保險機構屬于兩個法人，這就違反了“一部三會”（勞動和社會保障部、銀監會、證監會和保監會）于4月23日聯合的《企業年金基金管理試行辦法》，社保部門終將會取消違規公司的年金管理人資格。
在社保部門看來，企業年金屬于社會保險的性質已經非常明確，因此在管理和監管上應當符合對社會保險的要求。很顯然，主管機構的觀念若不能獲得一致，這對于養老保險市場未來的發展將形成不小的阻力。
而在一些專家眼中，無論是契約型還是信托型的年金計劃，其實都各有利弊。例如，根據《企業年金基金管理試行辦法》，企業年金的市場主體分為受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人四類。據其規定，“投資管理人與托管人不得為同一人，不得相互出資和相互持有股份”，由此，“四個人”相互制約，相互監督，形成“‘權’與‘錢’分離的“三權分立”。如此，意在保護養老金不受以往社保經辦機構三權合一制度下巨大的道德風險困擾。
但是，信托型的養老金計劃牽涉機構眾多，程序繁雜，又大大增加了養老金管理的交易費用。這也使得大量資金并不雄厚的中小企業徘徊在年金計劃大門之外。契約型養老金計劃運作成本雖低，年金運作完全集中于同一機構，又不免令人擔心資金運作當中擠占挪用和投資失誤的風險。
此外，學者也擔心，企業年金的管理運營按照社保模式的投資理念，難免過于保守，很難真正達到保值增值的目的。
勞動和社會保障部一度提出，要研究制定中小企業在信托模式下的集合年金計劃，但或許因為操作上的復雜性，至今遲遲沒有出臺辦法。看來，未來能否研究出融合兩類制度優點的養老保險計劃，尚需要加速提上議事日程。
關鍵詞：證券投資基金稅收政策基金稅制
一、基金本身適用于企業所得稅嗎？
基金法律身份和稅收義務密切相關，國際上存在3種主流的稅務處理方式：（1）公司型基金具備法人身份，必須繳納公司所得稅。擁有公司型基金的國家多數采用這種稅務處理方式。（2）契約型基金不具備法人身份，一般不用納稅。如日本、韓國、比利時等多數國家。（3）少數國家將契約型基金虛擬認定為公司，繳納公司所得稅，甚至在個別國家需要繳納個人所得稅，如澳大利亞規定投資信托基金沒有分配對象時，基金本身要繳納個人所得稅。我國證券投資基金在組織形式上屬于契約型，根據上述國際慣例可以從3種稅務處理方式中選擇。從我國稅收條款規定來看，現有基金稅收條文中沒有任何關于基金納稅方式的確切規定。仔細研究不難發現，我國與基金相關的稅收條文中又隱約對基金的納稅身份有所暗示，并可以推斷理解為：基金承擔企業所得稅的納稅義務，由基金管理人代為繳納。比如“對基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入以及其他收入，暫不征收企業所得稅”，以及“基金管理人運用基金買賣股票、債券的價差收入，在2003年前暫免征企業所得稅”。該兩點所述的“暫不征收企業所得稅”和“暫免征企業所得稅”儼然可以被理解為，我國契約型基金雖然沒有法人身份，但需要單獨繳納企業所得稅，只是當前處于暫不征收的階段。
我國基金究竟是否負有企業所得稅的納稅義務呢？筆者認為，“暫不征收企業所得稅”提法是錯誤的，違背了《中華人民共和國企業所得稅暫行條例》（以下簡稱《條例》）和《中華人民共和國企業所得稅暫行條例實施細則》（以下簡稱《實施細則》）對企業所得稅納稅義務人的認定規定。根據《條例》規定，企業所得稅的納稅人包括國有企業、集體企業、私營企業、聯營企業、股份制企業和有生產、經營所得和其他所得的其他組織。很明顯，我國基金不應屬于企業類，那是否可以歸屬到“其他組織”呢？在《實施細則》中“其他組織”一詞被詳細地解釋為，經國家有關部門批準，依法注冊、登記的事業單位、社會團體等組織。問題于是被繼續演化為，基金是否是事業單位或社會團體組織呢？這一點《證券投資基金管理暫行辦法》提供了答案。其第一章第二條中明確規定“本辦法所稱證券投資基金（簡稱基金）是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式……”。由此可見，基金只是一種投資方式，一種投資工具而已，既不屬于事業單位或社會團體，也不屬于企業所得稅納稅人中的其他組織。同時，我國各項法律條款都沒有涉及基金公司虛擬化問題。所以，我國契約型基金不應該被征收企業所得稅。
二、基金本身適用于營業稅嗎？
“基金管理人運用基金買賣股票、債券的價差收入，在2003年前暫免征營業稅”出自《財政部、國家稅務總局關于證券投資基金稅收問題的通知》（財稅字[1998]55號）和《財政部、國家稅務總局關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》（財稅字[20021128號]，和上文“基金管理人運用基金買賣股票、債券的價差收入，在2003年前暫免征企業所得稅”的提法一樣，容易使人誤解為：基金管理人是基金買賣股票、債券價差收入的營業稅的納稅人。顯而易見，如果基金管理人是納稅人，則與我國營業稅暫行條例相違背。因為《中華人民共和國營業稅暫行條例》規定的納稅人是：“在中華人民共和國境內提供應稅勞務、轉讓無形資產或者銷售不動產的單位和個人”，同時，國家稅務總局關于印發《金融保險業營業稅申報管理辦法》（國稅發[2002]9號）（以下簡稱《申報管理辦法》）的通知中規定：“金融保險業的納稅人是……證券投資基金管理公司……證券投資基金”。根據《申報管理辦法》規定，證券投資基金和基金管理公司同屬于營業稅納稅人的范圍，即“單位”納稅人或“個人”納稅人。基金管理公司可以被認定為“單位”，屬于契約型的證券投資基金卻沒有任何理由被認定為“單位”或“個人”。換言之，倘若基金可以被歸入到“單位”而成為營業稅的納稅人，則明顯和《證券投資基金管理暫行辦法》對基金性質的定義相矛盾，導致相關法規發生抵觸。筆者認為，《申報管理辦法》關于基金繳納營業稅的規定和《營業稅暫行條例》、《證券投資基金管理暫行辦法》相違背，應該予以廢除，我國證券投資基金本身不應該繳納營業稅。
三、改變個人所得稅扣繳人、扣繳時機的做法是否合理？
我國關于基金個人投資者獲得基金分配，繳納個人所得稅的通知先后有過3個：第一個是1996年12月下發的《關于個人從投資基金管理公司取得的派息、分紅所得征收個人所得稅問題的通知》（國稅發[1996]221號），該通知規定投資基金管理公司為扣繳義務人，在向個人派息分紅時代扣代繳個人所得稅；第二。第三個通知是財稅字[1998]55號和財稅字[20021128號。通知規定，對投資者從基金分配中獲得的股票股息、紅利收入以及企業債券、銀行利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金派發股息、紅利、利息時代扣代繳20%的個人所得稅。顯然，3個通知關于扣繳人的選定發生了改變，扣繳人由基金管理公司改換為上市公司、企業和銀行，相應地，扣繳時間也由基金分配時提前到股息、紅利、利息分配時。
政策意圖十分明顯，改變扣繳人的做法利于稅款在來源處征繳，確保了稅款及時入庫。但是筆者認為，在來源處扣繳個人所得稅的做法損害了稅收公平原則。首先，損害了個人基金投資者的利益。我國絕大多數的基金契約對基金分配制定了3項限定條件：（1）若基金投資當期虧損，則不進行收益分配；（2）基金收益分配后，基金單位資產凈值不能低于面值；（3）基金當年收益應先彌補以前年度虧損，才可進行當年收益分配。改變扣繳人的做法使得個人投資者的股息、利息收入在來源處就被扣繳了個人所得稅，必然導致以稅后收入來彌補基金前期和當期可能擁有的投資損失，甚至可能因提前扣除稅收，致使基金單位資產凈值低于面值，進而不能滿足分配條件。其次，提早了未分配收入的納稅時間。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，基金收益分配比例不得低于基金凈收益的90%.若在來源處預先扣繳了個人所得稅，則意味著基金未分配的部分也提前承擔了稅負。再者，違背了基金投資者收入確認原則。按照國際慣例，基金投資者不是在基金獲得收益時，而是在基金分配收益時才被確認獲得基金收益，并產生個人所得稅的納稅義務。我國在來源處扣繳個人所得稅的做法恰恰違背了收入確認的國際慣例。
從稅率設置來看，財稅字[2002]128號文件規定，上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付股息、紅利、利息時，代扣代繳20%的個人所得稅，此后，包括企業在內的投資者，從基金分配中取得的所有收入都暫不征收企業所得稅和個人所得稅。這條規定考慮到，由于存在著獲得投資者納稅身份變動信息的技術困難，處于上兩個環節的被投資企業無法準確判斷代扣代繳適用稅率，為便于征管，無論是企業或個人投資者，一律按照個人所得稅20%的稅率征收。這種做法存在幾個缺陷：（1）明顯混淆了兩種不同性質的所得稅的區別；（2）投資者取得的股息收入本身就是被投資企業稅后利潤的分配，它與投資者取得的利息收入性質是有區別的。特別是投資者取得的利息中的企業債券利息，它在被投資企業繳納所得稅前進行了扣除，減少了被投資企業的應納稅所得額，而股息收入則是被投資企業繳納了企業所得稅后收入的分配。根據我國稅法相關規定，如果派發股息的上市公司適用的所得稅稅率等于或高于投資企業適用的稅率，投資企業不必對此項收入再繳納任何所得稅，即投資企業收到的股息收入是一種免稅收入。所以說，上市公司向基金派發股息、紅利及利息時不分清收入性質一并代扣代繳20%所得稅的做法，沒有任何稅法依據。雖然能夠提高稅收征管的便利性，但是加大了基金投資者的稅負，造成了稅收制度的混亂。這一方面反映了我國制定稅收條款時的不嚴謹；另一方面也反映了被投資企業代扣代繳不同性質投資者稅款的做法不合理，不能在確保稅法一致性基礎上提高稅收征管效率。
四、我國基金稅收是否存在多重征稅問題？
首先需要澄清一個理論和現實的分歧。一些學者認為，我國基金稅收存在嚴重的多重征稅問題，主要理由是：作為同一筆信托資產，基金資產在委托狀態和委托人收到信托收益時承擔了兩次以上不同類別的稅收。如，基金投資股票、債券收益繳納所得稅和營業稅后，投資者在獲得分紅時仍要納稅。基金管理人運用基金買賣股票按照2‰的稅率征收印花稅，投資者買賣基金也要繳納印花稅。但是，上述結果僅來自于理論上的推理，其中多數條款仍屬于“暫免征”狀態，或許將來征收時會得到印證，可目前的征管實踐并非如此。
筆者認為，現階段我國政府對基金業貫徹的是優惠多、稅負輕的財稅政策思路，稅制設計的主觀意愿是避免多重征稅，現實也是如此。但是，由于基金在我國尚屬新興金融工具，對其進行稅收界定還存在一個理論認識和深化的過程，少數環節仍然呈現出多重征稅或稅負不公的情況。體現在：（1）開放式基金的企業投資者獲得的派息、分紅收入承擔了雙重稅負。不同于封閉式基金，開放式基金的價格等于單位凈資產值，當開放式基金獲得派息和分紅時，基金單位凈值提高，若投資者在此時贖回基金單位，按規定企業投資者需為贖回和申購差價繳納企業所得稅，同時差價中已經包括被投資企業代扣、代繳了20%稅收的派息、分紅額（其他部分是證券差價收入），這導致了開放式基金的企業投資者獲得的派息、分紅收入承擔雙重稅負的現象。企業買賣封閉式基金也會產生類似情況，但封閉式基金的市場價格并不等于凈資產值，對買賣價差征稅可以理解為對資本增值課征的利得稅，不屬于多重征稅。（2）金融機構買賣基金單位既征收營業稅，也征收企業所得稅。根據我國營業稅暫行條例規定，金融保險企業買賣金融商品需繳納營業稅。這是考慮到我國金融商品增值額未列入增值稅范圍，造成了稅源流失，由于對金融產品增值額的確認在理論上和操作上都存在障礙，只好通過開征營業稅進行彌補。但是，從基金投資者角度分析，同樣屬于買賣基金的價差收入，金融企業投資者承擔了雙重稅收，非金融企業投資者只承擔企業所得稅，個人投資者沒有承擔稅負，稅負顯然不公平。
開放式基金股息、紅利等投資收益承擔雙重征稅的根源在于投資收益納稅環節的錯位。被投資企業分給基金投資者的股息、利息在流入基金資產時被提前扣繳了所得稅，但是。這些投資收益并沒有作為稅后收益隨即分配給投資者，而是重新計入到基金資產中進行資本增值性運轉，必然在資本增值實現時承擔資本利得稅。這個問題可以通過延后投資收益納稅環節的做法來解決，即在基金分配時對分配額代扣代繳投資收益稅。一方面，分配額可以在納稅之后立即分配到投資者手中，基金凈資產隨即因除息而減少，相應地基金價格回落，資本增值的稅基中不再包括被分配掉的投資收益；另一方面，基金分配額中還包括基金買賣股票、債券的差價收益，從而彌補有做法中這部分差價收益不用納稅的稅法漏洞。同時，在基金分配時征稅的做法恰恰符合對基金征稅國際貫例中的“投資者收入確認原則”，這也對將來我國為適應基金跨國投資提供—個共同的稅法口徑。
對于金融業增值額的納稅問題在國外討論已久，考慮到增值確認的技術困難，以及鼓勵資本流動的原因，多數國家還是免征了金融業的交易稅（增值稅）。我國基金業處于發展階段亟需大量流量穩定的資金支持，培育機構持有者是已被國外經驗證實的有效途徑之一。但是，我國金融企業投資基金時需要負擔5.5%的營業稅及附加和33%的企業所得稅。稅負明顯偏高于非金融企業和個人投資者。為培育基金機構投資者，建議可以對金融企業買賣基金暫免征營業稅。
參考文獻
（1）《關于個人從投資基金管理公司取得的派息、分紅所得征收個人所得稅問題的通知》（國稅發[1996]221號）。
一、香港單位信托簡介
1.單位信托的概念與信托契約（trustdeed）
在香港注冊登記的500多種基金中，大多采用單位信托的方式。根據香港的《證券條例》第二條，所謂“單位信托（unittrust）指任何安排，而其目的或效果是指提供設施，使人能以信托受益人的身份分享由取得、管理、處置證券或任何其它財產而產生的利潤或收入”。在香港《單位信托及互惠基金守則》（以下簡稱“《守則》”中），單位信托及互惠基金一起被統稱為“集合投資計劃”。雖然在香港法律規范中，單位信托被規定為“安排”、“計劃”，但從有關定義關鍵法律詞匯“單位信托”及“信托受益人”來看，實質上，它是根據信托契約集合他人資金而進行投資的組織。它通過向投資者出售基金單位（unit）而集合資金，待資金匯集后交由投資管理公司在受托人監督下進行投資。投資者因認購基金單位而持有基金單位的證明書，并憑借基金單位證明書取得相應的權力。
單位信托的信托契約是單位信托的基石，其地位相當于公司的組織章程。《守則》對信托契約沒有硬性規定，它一般是由單位信托發起人（通常情況下為管理公司）在籌組基金過程中草擬的，由受托人、管理公司簽署，聲明基金單位持有人受信托契約規定的約束，并且由基金單位持有人授權及要求受托人和管理公司履行信托契約規定職責的協議。信托契約的內容十分廣泛，主要有：（1）單位信托的名稱，成立目標，以及為達到成立目標而采取的投資政策；（2）信托受托人。受托人根據基金單位持有人的信托授權，代表基金單位持有人的權益，以受托人的名義托管單位信托中所有屬于基金單位持有人的財產；（3）信托管理公司。管理公司根據基金單位持有人的授權及信托契約的規定，以為基金單位持有人謀求利益為原則管理單位信托；（4）投資及借進款項的限制；（5）資產的估值及定價；（6）暫停交易及延遲交易；（7）費用及收費；（8）基金單位持有人大會；（9）與關連人士交易的限制，目的是避免使單位信托因與受托人及／或管理公司相關連人上交易而受損失；（10）帳目報告及其審核；（11）基金單位的發行及贖回辦法；（12）派息政策及日期；以及，（13）契約的修訂及終止等。
2.單位信托的法律主體
單位信托的法律主體有三個，即基金單位的持有人，受托人及管理公司。
第一，基金單位的持有人。《守則》沒有對基金單位的持有人明文加以規定。一般認為基金單位的持有人即通過認購基金單位而持有基金單位證明書的公眾人士。持有人因在認購基金單位時授權受托人及管理人信托其財產，與受托人及管理人之間形成了信托法律關系，持有人實際上就是信托的委托人。同時持有人因在認購基金單位時即受信托契約的約束，并因持有基金單位而可享有對單位信托的權益，所以他又是單位信托財產的最終實益擁有人（beneficiaryowner），即受益人。
第二，受托人，即根據信托契約中基金單位持有人授權及契約的約定，托管基金單位持有人財產，代表基金單位持有人權益，并監督管理公司履行其信托契約之義務與責任的機構。受托人須為香港證監會接納的下列機構，（1）根據《銀行條例》第十六條而獲發牌的銀行或其附屬信托公司；（2）根據《受托人條例》第viii部注冊的信托公司；（3）在香港以外地方成立的從事銀行業務的機構或信托公司。根據《守則》第四章規定，受托人只負責持有單位信托的資產；以自己的名義將現金及可注冊資產注冊；確保基金單位在出售、發行、購回、贖回及注銷等方面符合信托契約的規定；以及在年報內向基金單位持有人作出有關管理公司對單位信托的投資管理是否符合信托契約規定的報告，但單位信托的受托人并不具有一般信托受托人所擁有的對信托財產的管理權。
第三，管理公司，即公司主要任務為基金管理，公司發行及實收資本及資本儲備最少須為一百萬港幣或等值外幣，公司借出的款額不能占其資產重大比例，并在任何時候須維持資產凈值的專業投資管理公司。管理公司具體類型需根據公司在香港執行的業務而定，通常情況下，它們是按照《證券條例》的規定注冊為投資顧問的公司，但如果其在香港擔任分銷職能或進行證券交易，則必須同時根據《證券條例》注冊為交易商或豁免交易商。管理公司的責任主要是根據基金單位持有人的利益及信托契約的規定對單位信托的投資進行管理。
3.單位信托的法律性質
由上所述，單位信托的基本法律性質是信托，即基金單位持有人為了自身利益，將自己的資金在法律上的權力轉移至受托人名下，委托受托人及管理人按照自己在信托契約中的授權及要求代其管理并處分財產的法律行為。它通過將資金所有人人格分離為實益擁有人（beneficiaryowner）及法律擁有人（legalowner），使受托人作為法律擁有人可以其名義在法律上擁有單位信托的財產（受托人因此也可稱作名義擁有人），而基金單位持有人作為實益擁有人享有單位信托的受益權。
單位信托具有獨立性。這首先是因為基金單位持有人是不特定的社會公眾人士，每個基金單位持有人根據具有同一目的的信托契約，與受托人及管理人建立信托關系，使個人基金單位持有人不能憑個人意志干涉單位信托的運作。這體現在信托契約中就是對持有人大會及獨立財務報告的約定。其次，因為英美法系中信托法可以通過分離基金單位持有人的人格，即實益擁有人與法律擁有人的分離，使單位信托的獨立性在法律上固定下來。根據對英美法系中信托法的理解，除非信托受托人違反在信托契約中的義務，受益人一般不得干涉受托人對信托財產的管理及運作。另一方面，由于信托法在英美法系中淵遠流長，有關判例、成文法關于信托的裁決和規定可全面保護受益人的利益，因此人們可放心地接受單位信托這種投資方式。所以，雖然單位信托不是根據香港《公司條例》注冊的公司，不受《公司條例》的保護，但它仍是一個組織，并可獨立上市。
與一般信托不同的是，鑒于單位信托的對象是社會公眾人士，為保護社會公眾利益，香港有關法律規范規定了（1）信托財產管理權與受托人的分離；（2）投資項目的限制，如禁止單位信托取得可使其承擔無限責任的資產或加入可使其承擔無限責任的經濟組織，禁止投資房地產，限制賣空，禁止提供空頭期權等等，但這并不影響其為信托的本質。
二、中國內地證券投資基金的法律地位及相關法律關系
第一，證券投資基金的定義與獨立性。《管理辦法》第二條規定，所謂證券投資基金“是指一種利益共享，風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票，債券等金融工具投資。”這一定義雖然在某些技術術語上，如“集合證券投資方式”，“基金單位”，“托管人”及“管理人”等，與《守則》關于單位信托定義中的詞匯相同或類似，但它卻沒有可確認證券投資基金法律地位的關鍵法律詞匯，因此其法律地位從定義角度看并不明確。
另外，《管理辦法》還規定，證券投資基金財產應獨立于基金托管人和基金管理人的資產；證券投資基金應有獨立的帳戶；證券投資基金應具有持有人大會；證券投資基金持有人對基金的虧損或終止只承擔有限責任等。據此法律規定證券投資基金有獨立性。
第二，證券投資基金契約及托管協議。《管理辦法》沒有明確規定證券投資基金契約的含義。根據中國證監會的《證券投資基金契約的內容與格式（試行）摘要》（以下簡稱“《基金契約摘要》”）的內容，證券投資基金契約是由發起人、托管人、管理人簽署的，由證券投資基金持有人接受并承認的，規定發起人、托管人、管理人及持有人權利及義務關系的協議。除當事人權利義務關系外，其內容還有證券投資基金的目的、依據、原則；證券投資基金的基本情況（如名稱，類型等）；證券投資基金單位的發行；證券投資基金的成立和交易安排；證券投資基金的托管；證券投資基金的目標、范圍、限制、信息披露；證券投資基金持有人大會；以及證券投資基金的終止和清算等。它與香港單位信托不同，一是，證券投資基金持有人、托管人及管理人職責及權利與義務不單獨由契約約定，而且也由法律規定。特別是《管理辦法》第十九條第七款，第二十六條第六款，第二十九條第六款規定管理人、托管人及持有人除應履行或享有法定職責或權利外，還須履行或享有“基金契約規定的其它職責”或“基金契約規定的其它權利”。由于法律規定優于合同約定，因此，基金契約并不單獨構成證券投資基金所涉及法律關系的基礎。在香港，《守則》是由香港證監會公布的指導性文件，其本身不具有法律效力，因此單位信托主要靠信托契約來規范。二是，《基金契約摘要》單獨規定發起人的權利與義務，并把發起人單獨引出作為基金契約的當事人及簽署人。而在香港單位信托中，發起人只起到起草信托契約的作用，并且它因認購基金單位而享有并承擔與一般基金單位持有人相同的權利與義務；它因被授權及被委托為管理人而享有并承擔信托契約規定的管理人的權利與義務。三是，《基金契約摘要》并沒有象《守則》一樣明確管理人及托管人是根據基金單位持有人的授權及委托管理及運用基金。
《管理辦法》第十九條第七款還規定，托管人應履行托管協議規定的其它職責。根據《證券投資基金托管協議的內容與格式（試行）摘要》（以下簡稱“《托管協議摘要》”）的內容，托管協議是對證券投資基金托管的專門事項作出約定的協議，它在形式上應是對證券投資基金契約有關托管規定的細化。而《守則》中并沒有托管契約的規定，有關受托人的權利義務關系由信托契約約定。同時還應注意的問題是，根據《托管協議摘要》對當事人的規定，托管協議應記載當事人的名稱、住所、法定代表人、注冊資本、經營范圍、組織形式、存續期限等。這一規定明顯把自然人排除在外。由于自然人構成證券投資基金投資者的一部分，而托管須先有委托才能有保管，當事人中如不包括自然人，托管人持有部分證券投資基金資產的權利從何而來就不明確。
第三，證券投資基金的法律主體。《管理辦法》規定了證券投資基金的四個當事人，即持有人，托管人，管理人，及發起人。
（1）持有人。綜合《管理辦法》有關條文的規定，所為持有人即通過認購證券投資基金單位而持有基金單位證明書，并享有基金資產所有權，收益分配權及其他相關權利，承擔相應義務的不特定的投資者。與單位信托不同的是，證券投資基金的持有人享有基金資產所有權及收益分配權，而不是信托法意義上的實益擁有權。
（2）托管人與管理人。所謂托管人是接受委托，履行《管理辦法》及基金契約和托管協議規定的職責，保管經批準設立的證券投資基金資產，執行管理人投資指令，監督管理人投資運作的銀行。所謂管理人是經證監會批準，接受委托作為證券投資基金管理人管理和運用證券投資基金資產的管理公司。由于《基金契約摘要》沒有明確托管人及管理人根據誰的授權而托管或管理證券投資基金資產，而《管理辦法》第十五條規定，經批準設立的證券投資基金應委托托管人及管理人，所以，從字面含義看是“證券投資基金”來委托。但根據中國內地一般的法學理論，證券投資基金第一不可能是自然人，第二由于證券投資基金資產歸其持有人所有，證券投資基金本身沒有自己的財產，也沒有自己的組織機構和場所，所以它也不能成為法人，第三因為證券投資基金持有人對基金的虧損或終止只承擔有限責任，與合伙人在這一情況下需承擔無限責任相違背，所以它又不可能是合伙。因此，證券投資基金本身不具有民事主體資格，不能委托。在這里，盡管《管理辦法》與《守則》規定不同，但因為證券投資基金持有人是證券投資基金資產所有人，所以，有關委托應是由持有人在承認接受基金契約時授權予托管人與管理人的。
從托管人與管理人的關系看，在證券投資基金中并不是單由托管人為監督管理人，并由托管人單獨代表證券投資基金持有人的利益。根據《托管協議摘要》托管人與管理人均有權力監督對方，而《管理辦法》第二十條第二款和第二十七條第二款也規定，為了證券投資基金持有人的利益，只要托管人有充分理由認為需要更換管理人，或管理人有充分理由認為需要更換托管人，那么管理人或托管人則應退任，所以二者之間的關系是制約平衡的關系。但《守則》規定受托人有權代表基金單位持有人監督管理人，這一監督權是單向的。
（3）發起人，顧名思義即為發起設立證券投資基金的人。《管理辦法》第七條規定，證券投資基金主要發起人須為“按照國家有關規定設立的證券公司，信托投資公司和基金管理公司。”在中國內地實踐中與香港不同的是，在中國內地，發起人常常組建獨立于發起人的管理公司。因此，發起人的權利義務及法律地位具有獨特性，這一點反映到立法上，即是對發起人單獨的法律規定。
三、證券投資基金的法律性質
根據上述證券投資基金與單位信托的比較，我們不難得出以下結論：
第一，證券投資基金的法律實質不是信托而是委托。首先，證券投資基金的定義并沒有說明基金是信托關系。其次，從中國內地現有法律規范看，中國內地除人民銀行對信托金融機構有關于信托的規定外，并無其他信托法律規范，所以除非在信托金融機構作為委托人一種情況下，方可產生信托法律關系，其他情況均無產生信托關系的法律依據。《管理辦法》規定托管人須是商業銀行，根據《商業銀行法》第四十三條“商業銀行不得從事信托投資業務”的明文規定，排除了證券投資基金的托管人是信托法律關系上受托人的可能。其三，信托及委托最大的區別，是信托財產必須轉到受托人名下，以受托人名義管理，而委托財產不需轉到受托人名下來。根據《管理辦法》的規定，證券投資基金的持有人享有證券投資基金資產所有權。因中國內地沒有信托法，以及證券投資基金的托管人不可能是信托法律關系上的受托人，所以證券投資基金持有人享有的基金資產所有權，也不會產生信托法律關系上的法律擁有和實益擁有的分離，在理論上，證券投資基金因而也不會由托管人以其名義管理。其四，從證券投資基金托管人與管理人相互監督的關系上看，托管人并不是單獨代表持有人利益而監督管理人的受托人。因此，在證券投資基金設立過程中，資金所有人是根據法律及基金契約規定，將其對資金的占有權授予托管人，將其對資金的經營管理權授予管理人，并在他們之間形成了委托的法律關系。這一點體現在《管理辦法》中，就是《管理辦法》關于托管人及管理人需“接受委托”的規定。
第二，證券投資基金是具有法定獨立性的契約式組織。首先，證券投資基金持有人通過用自己所有的資金購買基金單位而接受并承認其與托管人及管理人之間的委托關系，以使其把對自有資金的占有權委托給托管人，并把對資金的經營管理權委托給管理人。由于證券投資基金具有集合性，托管人及管理人不能就每份證券投資基金單位單獨保管或經營，因此《管理辦法》通過明文法律規定使其具有獨立性。其次，基金契約與一般的委托契約不同，它不但約定了委托法律關系中當事人的權利與義務，還約定了與公司章程相似的諸如基金設立目的、依據、原則；基金的成立；基金的目標、范圍、限制；持有人大會；及清算和終止等條款。這樣，由于證券投資基金持有人在購買證券投資基金單位時接受并承認受基金契約約束，就使證券投資基金的獨立性在契約上固定下來，并使證券投資基金持有人通過組成基金而成為一個集合體。
第三，證券投資基金具有較強的法律規范性。除《管理辦法》本身比《守則》有較強的法律規范性外，由于證券投資基金的法律本質是委托，并具有獨立性而與一般僅由合同約束的委托不同，《管理辦法》對其作了許多明示的法律規定。首先它體現在《管理辦法》對托管人及管理人主要職責，以有持有人主要權利與義務明文規定上；其次，這也體現在除頒布《管理辦法》外，還頒布《基金契約摘要》及《托管協議摘要》作為當事人制定基金契約的指導。
第四，證券投資基金具有鮮明的中國內地特色和創造性。首先它是證券投資基金在中國內地實踐的結果，例如《管理辦法》對發起人的規定，以及對托管人及管理人相互監督制約關系的規定；其次，從《管理辦法》立法整體來看，它參考了香港單位信托的有關法律規范，例如某些技術法律詞匯的采用，但《管理辦法》根據中國內地大陸法系的一貫特點，并沒有采用信托的法律概念，而是在委托關系基礎上，以法定方式確認證券投資基金具有獨立性。
總之，根據《管理辦法》，證券投資基金是具有法定獨立性的契約型組織。它的基本法律性質是委托，即資金所有人（基金持有人）通過購買證券投資基金單位，而把其對資金的保管權委托給托管人行使，把其對資金的經營管理權委托給管理人行使，并且保留自己對資金的所有權及根據持有的基金單位獲得收益的法律行為。
「參考文獻
〔1〕d.j.hayton：“thelawoftrust”，sweetmaxwell，1993.
2005年2月20日，醞釀已久的《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》由央行、銀監會和證監會共同制定推出。這標志著商業銀行設立基金管理公司進入了實質性操作階段。本文試圖對商業銀行設立基金管理公司的意義、模式及存在的風險等幾個方面做簡要的分析。
[關鍵詞]
商業銀行;基金管理公司
一、商業銀行設立基金管理公司的必要性
商業銀行設立基金公司，有利于商業銀行自身改革的發展。近年來，商業銀行為拓展中間業務，在電子設備、通訊網絡、資金清算、電子銀行和基金托管等方面投入了大量資金。但中間業務收入在銀行總收入中的占比還不高，豐富中間業務產品、提高中間業務收入占比的空間還很大，如果由商業銀行發起設立基金管理公司，將有利于增加中間業務收入，擴大非信貸盈利資產，使現有以資產負債業務和存貸利差收入為主體的經營結構，向資產負債業務與中間業務協調發展，存貸利差與非利息收入并重的經營結構轉變。我國個人金融業務存在巨大發展空間，商業銀行了解客戶需求和風險偏好，如果發起設立基金公司，有條件和能力設計出適銷對路的基金產品，為客戶提供全方位的優質服務，并建立具有鮮明特色的理財品牌，利用自身擅長的理財技巧，將不同產品進行有效組合，打造富有特色的金融理財產品，形成雄厚客戶資源積累，最終走出銀行業同質化的低水平競爭層面。
二、商業銀行設立基金管理公司的可行性
按照中國加入WTO的協議條款規定，現在距離金融業全面開放的時間已經不多了，商業銀行通過設立基金，進而過渡為混業經營，可以實現業務多元化，提高管理風險的能力，增強核心競爭力，更好的發揮出自己的優勢，從而在國際競爭中立于不敗之地。商業銀行特別是國有大型商業銀行資本實力雄厚，自己發起成立基金管理公司擁有以下一些優勢:第一，商業銀行在與資本市場聯系緊密的幾個領域具有豐富的行業經驗;第二，商業銀行擁有先進的業務技術系統和資金清算的強大優勢;第三，商業銀行可以充分利用自身的營銷網絡和客戶資源，提高中間業務收入的比例，拓寬收入渠道，避免風險過于集中于信貸領域;商業銀行擁有強大的銷售網絡，可為基金客戶提供全面、便捷的各項服務，通過結算、信貸、儲蓄等服務手段，可以了解客戶的投資需求、投資特點及其他相關信息。 [ hi138\Com]
三、商業銀行設立基金管理公司模式研究
1. 以德國為代表的商業銀行直接下設基金管理公司來開辦基金業務。商業銀行直接以全資附屬的方式設立了資產管理公司從事基金管理業務。這種模式一般在混業經營的國家中較多出現。由于該模式下商業銀行對基金管理公司具有出資和控股關系，為了滿足基金管理法規的要求，在一家商業銀行作為基金管理人的情況下，應有另一家商業銀行來進行基金托管。
2. 以美國為代表的由金融集團控股方式設立基金管理公司來開辦基金業務。該模式是由一家金融控股公司作為母公司，在其旗下直接或間接設立商業銀行、證券公司、保險公司、基金管理公司、證券托管銀行等，形成一個金融控股集團。其特征在于基金公司完全獨立于金融集團旗下的商業銀行。從我國的國情和金融體系特點來看，我國銀行走通過金融控股公司實現混業經營模式最可行，銀行設立基金公司可以作為銀行向金融控股公司轉型的一個試點。我國商業銀行通過該模式開辦基金業務，在法律和監管方面具有很大的優勢。
3. 該模式符合目前分業監管的監管現狀，監管成本較低4. 隨著國內金融控股公司的出現，該模式具有較強的現實操作性
四、商業銀行設立基金管理公司的風險控制
截至2004年末，中國金融機構各項人民幣存款已達24.5萬億元，M2 /GDP的比例已達189% ，是世界比例最高的國家。但企業依然存在融資困難的問題，以致民間融資異常活躍。中國金融管制過嚴限制了直接融資的發展，扭曲了社會融資的結構，同時也使全社會的金融風險集中體現在銀行體系中。商業銀行設立基金管理公司是金融改革的必然要求，但是商業銀行直接設立并運作基金的風險不容忽視。就我國金融控股公司而言，除了普通金融企業所面臨的風險外，還包括利益沖突風險、內部控制風險、聯動風險等。
1. 利益沖突風險。主要來自于商業銀行設立的基金和托管基金之間存在利益沖突;
2. 聯動風險。聯動風險指某子公司面臨的風險會迅速傳染給其他子公司和整個集團，使整個金融控股公司出現問題;同時，由于我國自2003年以后不再發行封閉式基金，現在商業銀行設立基金也要設立開放式基金。開放式基金最明顯的特點就是份額不固定，投資者可以自由贖回，其流動性問題一直得到廣泛的關注。一旦商業銀行基金的流動性出現了問題，就有可能放大到整個銀行的流動性上，從而引發整個銀行的風險。
3. 內部控制風險。內部控制風險指金融控股公司內部各子公司之間可能通過關聯交易來轉移利益。為了營銷基金，商業銀行內部部門之間利用關聯交易傾斜資源，出現“利益輸送”現象。“利益輸送”現象在基金市場上表現的很明顯。一家基金管理公司同時管理著很多支基金，為了提高自己的品牌，把資源傾斜到旗下的某些基金，從而打造幾只所謂的明星基金。
五、小結
《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》允許商業銀行設立基金管理公司只是混業經營的第一步，也是中國金融改革從間接融資向直接融資、單一銀行體系向多元化市場體系過渡的過程中的一步。在目前我國資本市場不完善、融資結構嚴重依賴于間接融資的格局下，商業銀行設立基金有利于優化銀行盈利模式，探索通過金融控股公司形式實現混業經營的銀行發展模式。商業銀行尤其是四家國有商業銀行幾年來通過開辦基金托管和代銷業務，在人員培訓、風險管理、內部控制和技術支持等方面積累了不少經驗。但設立基金管理公司能否給銀行帶來良好的經濟效益還要取決于銀行對基金管理公司的經營管理和風險控制能力。商業銀行要真正做好基金業務，必須充分借鑒國際經驗，解決商業銀行與基金公司在利益分配、風險預警與隔離、管理等方面的問題。通過基金業務推動銀行改變依靠貸款規模增長的粗放式增長模式，促進中國銀行實現向現代化經營模式的轉變。 [ hi138/Com]
參考文獻
[關鍵詞]商業銀行;基金管理公司
一、商業銀行設立基金管理公司的必要性
商業銀行設立基金公司,有利于商業銀行自身改革的發展。近年來,商業銀行為拓展中間業務,在電子設備、通訊網絡、資金清算、電子銀行和基金托管等方面投入了大量資金。但中間業務收入在銀行總收入中的占比還不高,豐富中間業務產品、提高中間業務收入占比的空間還很大,如果由商業銀行發起設立基金管理公司,將有利于增加中間業務收入,擴大非信貸盈利資產,使現有以資產負債業務和存貸利差收入為主體的經營結構,向資產負債業務與中間業務協調發展,存貸利差與非利息收入并重的經營結構轉變。我國個人金融業務存在巨大發展空間,商業銀行了解客戶需求和風險偏好,如果發起設立基金公司,有條件和能力設計出適銷對路的基金產品,為客戶提供全方位的優質服務,并建立具有鮮明特色的理財品牌,利用自身擅長的理財技巧,將不同產品進行有效組合,打造富有特色的金融理財產品,形成雄厚客戶資源積累,最終走出銀行業同質化的低水平競爭層面。
二、商業銀行設立基金管理公司的可行性
按照中國加入WTO的協議條款規定,現在距離金融業全面開放的時間已經不多了,商業銀行通過設立基金,進而過渡為混業經營,可以實現業務多元化,提高管理風險的能力,增強核心競爭力,更好的發揮出自己的優勢,從而在國際競爭中立于不敗之地。商業銀行特別是國有大型商業銀行資本實力雄厚,自己發起成立基金管理公司擁有以下一些優勢:第一,商業銀行在與資本市場聯系緊密的幾個領域具有豐富的行業經驗;第二,商業銀行擁有先進的業務技術系統和資金清算的強大優勢;第三,商業銀行可以充分利用自身的營銷網絡和客戶資源,提高中間業務收入的比例,拓寬收入渠道,避免風險過于集中于信貸領域;商業銀行擁有強大的銷售網絡,可為基金客戶提供全面、便捷的各項服務,通過結算、信貸、儲蓄等服務手段,可以了解客戶的投資需求、投資特點及其他相關信息。
三、商業銀行設立基金管理公司模式研究
1.以德國為代表的商業銀行直接下設基金管理公司來開辦基金業務。商業銀行直接以全資附屬的方式設立了資產管理公司從事基金管理業務。這種模式一般在混業經營的國家中較多出現。由于該模式下商業銀行對基金管理公司具有出資和控股關系,為了滿足基金管理法規的要求,在一家商業銀行作為基金管理人的情況下,應有另一家商業銀行來進行基金托管。
2.以美國為代表的由金融集團控股方式設立基金管理公司來開辦基金業務。該模式是由一家金融控股公司作為母公司,在其旗下直接或間接設立商業銀行、證券公司、保險公司、基金管理公司、證券托管銀行等,形成一個金融控股集團。其特征在于基金公司完全獨立于金融集團旗下的商業銀行。從我國的國情和金融體系特點來看,我國銀行走通過金融控股公司實現混業經營模式最可行,銀行設立基金公司可以作為銀行向金融控股公司轉型的一個試點。我國商業銀行通過該模式開辦基金業務,在法律和監管方面具有很大的優勢。
3.該模式符合目前分業監管的監管現狀,監管成本較低4.隨著國內金融控股公司的出現,該模式具有較強的現實操作性
四、商業銀行設立基金管理公司的風險控制
截至2004年末,中國金融機構各項人民幣存款已達24.5萬億元,M2/GDP的比例已達189%,是世界比例最高的國家。但企業依然存在融資困難的問題,以致民間融資異常活躍。中國金融管制過嚴限制了直接融資的發展,扭曲了社會融資的結構,同時也使全社會的金融風險集中體現在銀行體系中。商業銀行設立基金管理公司是金融改革的必然要求,但是商業銀行直接設立并運作基金的風險不容忽視。就我國金融控股公司而言,除了普通金融企業所面臨的風險外,還包括利益沖突風險、內部控制風險、聯動風險等。
1.利益沖突風險。主要來自于商業銀行設立的基金和托管基金之間存在利益沖突;
2.聯動風險。聯動風險指某子公司面臨的風險會迅速傳染給其他子公司和整個集團,使整個金融控股公司出現問題;同時,由于我國自2003年以后不再發行封閉式基金,現在商業銀行設立基金也要設立開放式基金。開放式基金最明顯的特點就是份額不固定,投資者可以自由贖回,其流動性問題一直得到廣泛的關注。一旦商業銀行基金的流動性出現了問題,就有可能放大到整個銀行的流動性上,從而引發整個銀行的風險。
3.內部控制風險。內部控制風險指金融控股公司內部各子公司之間可能通過關聯交易來轉移利益。為了營銷基金,商業銀行內部部門之間利用關聯交易傾斜資源,出現“利益輸送”現象。“利益輸送”現象在基金市場上表現的很明顯。一家基金管理公司同時管理著很多支基金,為了提高自己的品牌,把資源傾斜到旗下的某些基金,從而打造幾只所謂的明星基金。
道路交通事故社會救助基金（以下簡稱“救助基金”），是指依法籌集用于墊付機動車道路交通事故中受害人人身傷亡的喪葬費用、部分或者全部搶救費用的社會專項基金。2004年實施的《中華人民共和國道路交通安全法》首次明確設立救助基金。2006年實施的《機動車交通事故責任強制保險條例》對救助基金的來源和使用范圍作了原則規定。2009年，財政部、中國保險監督管理委員會、公安部、衛生部和農業部聯合了《道路交通事故社會救助基金管理試行辦法》（第56號令，以下簡稱五部委第56號令），對救助基金來源、使用、追償以及管理機構設置及職能、管理體制、資金監督等做了明確規定。
2010年，省政府辦公廳印發了《H省道路交通事故社會救助基金管理試行辦法》確立了H省救助基金管理的基本框架。規定H省“救助基金實行分級籌集、分級管理、分工負責”的管理體制，省、市、縣（市）人民政府均設立救助基金。財政部門為救助基金的主管部門，要求“各地應成立由財政、保監、公安、衛生、農機主管等部門組成的救助基金管理領導小組，負責協調、研究救助基金的運作，審定救助基金主管部門提交的重要議題和有關事項。救助基金領導小組下設辦公室，辦公室設在財政部門”。“省、市、縣（市）應設立具有獨立法人資格的救助基金管理機構，履行救助基金管理職責”。
二、重塑救助基金管理模式的必要性
（一）機構設立困難，工作推進較慢
在當前加快推進事業單位改革的背景下，增設機構、增加編制十分困難。截至2015年10月底，全省18個省轄市、158個縣（市、區）僅有4個省轄市本級、7個縣經編辦批復設立了具有獨立法人資格的救助基金管理機構。在這些已批復設立管理機構的市縣中，有的機構還沒有單設，人員也沒有到位。機構不健全是救助基金管理工作推進緩慢的重要原因之一。
（二）專業人員不足，審核追償困難
一是由于管理機構或目前實際承擔審核工作的財政、公安等部門不具備相應的醫學診療、法律、事故鑒定等專業知識，難以對醫院搶救費用的真實性、合理性進行審核，給基金的安全運行帶來道德風險；二是尚未建立由公安、法院、檢察院以及保險公司等部門參加的救助基金追償執法聯動機制和追償激勵機制，缺乏具有獨立法人資格的救助基金管理機構，兼職管理部門（人員）精力有限，加之追償主要通過訴訟方式，需要法律專業人才，難以勝任訴訟追償。截止2014年底，全省累計追償31.2萬元，僅占墊付金額的6.25%。“墊付容易追償難”，影響基金的良性循環和持續發展。
（三）文件理解不一，運行過程失范
由于政策不夠細化、缺乏相應操作規程和統一的審核標準，市縣救助基金墊付不規范。一是對基金性質理解不準確，把“救命錢”理解為“維穩錢”，把“資金墊付”當成“困難補助”。大部分市縣把救助基金作為扶貧資金，是“給予”不是“墊付”，主要用于受害者家庭的一次性困難補助；有的市縣把救助基金作為維穩資金、息訪資金使用，如某市為了息訪，經市主要領導批準，給予3年前發生的交通事故受害人一次性補助30萬元。某縣把交通事故中墊付喪葬費用理解為職工死亡后的喪葬補助費，按最高不超過上年度當地職工月平均工資6個月的額度對交通事故中傷亡人員進行補助。據統計，全省按規定用于墊付交通事故受害人喪葬費用、搶救費用的資金僅占20.5%，一次性困難補助占支出比重達79.5%。二是墊付審核程序不規范，政策把握尺度不一，審核事項、審批要件不全。有的市縣領導小組辦公室設在交警部門，由其受理并負責審核墊付申請，經財政部門批準后，通過交警部門銀行賬戶支付墊付費用，財政部門將其作為一個預算單位管理。許多市縣對墊付搶救費用自行設置了最高限額，但市縣之間差異很大；有的地方未按規定審查、提供相關要件，如公安機關出具的《尸體處理通知書》等；救助基金墊付審核，有的地方財政部門負責人為最終審批人，有的地方領導小組組長為最終審批人，有的審核批準時間長達幾個月。
（四）籌資渠道較窄，市縣基金不足
省政府文件明確救助基金的有9項來源，從市本級來看，主要是“各級政府按照保險公司經營交強險繳納營業稅數額給予的財政補助”、“小型客車號牌號碼公開競價所得價款”。由于財政困難，“按照保險公司經營交強險繳納營業稅數額給予財政補助”這項政策難以落實。“小型客車號牌號碼公開競價所得價款”，由于公安部不支持小型客車號牌號碼拍賣，全省又沒有統一文件規范，各地做法不一，該項收入不具有可持續性。從縣級來看，按照現行收入分成體制，交強險營業稅和小型客車號牌號碼公開競價所得價款歸屬市級財政，大部分省轄市沒有建立市對縣的救助基金補助機制，除本級財政預算安排和省級補助外，縣本級基本沒有來源。資金籌集困難，直接影響和制約市縣開展救助墊付工作。
三、H省救助基金管理模式重塑的主要內容
1. 調整救助基金操作方式，委托專業機構承辦。把救助基金運行中適合由專業機構辦理的申請受理、審核、追償等業務，實行政府購買服務，委托專業機構承辦，讓專業的人做專業的事，可以有效破解我省救助基金運行中市縣管理機構難以設立以及醫療、法律等專業人才不足的瓶頸制約，提高救助基金管理的專業化水平，加快推進救助基金管理工作全面開展。救助基金管理機構（財政部門）集中精力做好籌集資金、政策宣傳、協調追償、考核、監督等工作。
救助基金購買服務由省級救助基金主管部門統一組織實施，可以降低購買成本，實行全省統一操作規程、統一審核尺度、統一墊付規則、統一考核辦法，有助于提高救助基金規范操作，避免地區之間救助標準的差距和矛盾。
救助基金管理實行統一政策，是《道路交通事故社會救助基金管理試行辦法》（五部委第56號令）要求，也有利于解決目前各地存在的墊付標準不同、操作流程失范、審核尺度不一的問題，實現救助基金公平、公正救助，有利于提高救助基金運行效率和規范化水平。
2. 完善墊付資金追償機制，保障救助基金安全穩定運行墊付資金追償難是救助基金在管理實踐中面臨的主要問題之一，截至2015年6月底，H省累計墊付資金904.53萬元，追回79.81萬元，追償率僅8.8%。借鑒外省經驗，通過納入信用體系、法律訴訟等措施，建立健全救助基金追償保障機制，確保墊付資金及時回收。
3. 完善資金補助機制，確保各級救助基金“有錢救命”針對縣級救助基金來源渠道較窄、資金不足的問題，進一步完善救助基金補助機制，增強救助基金統籌能力。一是省級救助基金建立與市縣資金使用績效相掛鉤的資金補助機制，提高資金使用效率。二是要求建立市級救助基金對所屬縣（市）補助機制，確保縣級救助基金“有錢救命”。
4. 完善部門協同配合機制，增強救助部門快速反應能力進一步明確各部門在救助基金資金歸集、墊付申請、審核、追償等階段的職責，加強監督措施，確保救助反應迅速、對接順暢、結算及時。比如，規定衛生計生部門對因搶救費用未及時支付而推諉、拖延交通事故受傷人員搶救的，按照相關規定進行處理；民政部門對出具虛假火化證明和違反規定收取殯葬費用的殯葬機構和人員，根據有關規定進行處理；對涉嫌違法犯罪的，要依法移送司法機關處理；農業機械發生交通事故需要墊付搶救費用的，由農機監理部門接案處理的，由農機監理部門負責通知救助基金管理機構等。
隨著我國社會保障事業的發展，社會保障基金的規模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現階段社保基金運營過程中存在以下問題：
1.統籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規模，削弱了基金運營的規模效益。目前地方保險基金的統籌層次也不盡相同，中央和省屬企業養老保險、失業保險實行了省級統籌，醫療、生育、工傷保險實行地市級統籌或縣級統籌，統籌的層次還處在較低的水平。一些企業還建立了補充醫療保險和補充養老保險，企業是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節余分散，管理難度增大。
2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發育的初期，防范風險的能力較小，對社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有國家級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規定了投資的渠道和管理方法，地方結余保險基金的投資渠道還沒有打開。
3.基金運營不規范。社會保險基金運營主體的非專業性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業性機構即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。
二、目前應采取的具體措施
1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社保基金關系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象，給國家經濟和社會的穩定造成不利影響。
2.建立社會保險基金的投資管理機構和監管機構。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構和監督管理機構，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監督管理。投資管理部門和監管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內部要嚴格遵守國家投資法規和政策進行投資管理，監管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規定的投資辦法進行獨立的監督和檢查，確保基金按照規定去運轉。同時，應建立分權制衡的運作機制，基金的運用決策系統、執行系統、考核監控系統，由此形成相互協調，相互制約的分權制衡機制。
3.社保基金的投資應明確規定為委托理財。目前社會保險經辦機構專業理財人員還不多，也沒有資本市場投資經驗，直接投資風險比較大，考慮到社保基金的收益目標和風險，通過委托和關系，簽訂合同，實現進入資本市場是比較好的選擇。
4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。
5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業債券。
6.加強對社會保險基金的監督檢查。在建立和完善社會保險基金財務、會計、統計、審計制度的同時，強化社會保險基金的監督機制，并使之相互協調，盡快建立計算機網絡化管理系統，改變管理人員多而效率低且不安全的局面。
7.對投資運營進行績效評估。在評價投資運營的業績時，不能單純看收益有多高，而應從收益、風險、投資過程等多方面評價基金的運營過程。
