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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫藥行業投資分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關鍵詞]信用限額 營運資產分析模型 東北制藥
一、公司簡介
東北制藥集團股份有限公司簡稱“東北制藥”,是大型綜合性制藥企業。公司股票在深交所上市,代碼000597。企業資產總額35億元。
二、營運資產分析模型計算公司的信用限額
營運資產分析模型通過對企業財務指標的分析計算企業對客戶的信用額度。模型分析過程分為營運資產和資產負債比率計算。
營運資產=(營運資本+凈資產)/2,與銷售營業額無關,只同被分析企業的凈流動資產和賬面價值有關,兼顧了客戶當前的償債能力和客戶的凈資產實力。
資產負債表比率計算:
(1)流動比率
(2)速動比率
(3)短期債務凈資產比率
(4)債務凈資產比率
評估值=(1)+(2)-(3)-(4)
評估值越大,表示公司的財務狀況越好風險越小。
計算得東北制藥的信用限額從06年至09年(截止09年三季)分別為81,980,600.73元,22,201,163.18元,94,781,163.18元和190,678,640.99元。
三、信用限額修正
(一) 宏觀經濟環境分析
09年隨著中央刺激經濟的系列政策措施陸續生效,全年總體表現為先抑后揚的態勢。2010年中國經濟將繼續回暖,預計全年經濟增長保持在8.5%左右,各產業均逐步復蘇,對醫藥制造業而言無疑蘊藏著眾多增長的機遇。
(二) 行業分析
《2009-2012年中國醫藥行業投資分析及前景預測報告》指出新醫改的效應可能會在接下來的3-5年內顯現。多項醫藥政策的效應將首先從2010年開始顯現,2010年也將成為我國醫藥行業一個新的開端。
醫藥政策的出臺進一步刺激了我國醫藥需求。而基本藥物目錄的出臺是醫藥行業的分水嶺,在這之后醫藥行業開始一輪新的洗牌。目錄的出臺會對醫藥行業內“大企業”有利,而二三線企業可能會面臨滅亡的命運。另外,中央投資8500億必將使醫藥市場擴容,行業的集中度將再次提高。2010年的醫藥制造業是機遇與挑戰并存的,是企業興衰的轉折點。
(三) 公司經營分析
1.縱向對比
根據東北制藥歷年披露的報表信息對其進行自身縱向對比,由Z模型進行財務風險分析,計算得到綜合風險分。Z模型用以衡量一個公司的財務健康狀況,并對公司在2年內破產的可能性進行診斷與預測。
東北制藥06年至09年三季的Z值,最高為2.06,最低為1.48,4年來一直處于模型人為破產可能性較大的區域,財務風險比較高。
模型中X1為營運資金/資產總額,反映公司資產的變現能力和規模特征。一個公司營運資本若持續減少,往往預示著公司資金周轉不靈或出現短期償債危機。東北制藥歷年X1值波動極大,甚至出現負值,可見公司財務變現能力及規模不足,如遇到臨時需要大量現金的情況很可能出現現金流斷流的財務危機。
X2為留存收益/資產總額,反映公司的累積獲利能力。東北制藥從06年至09年三季該項指標數值持續快速增長,公司累計獲利能力較強。
X3為息稅前利潤/資產總額。衡量上市公司運用全部資產獲利的能。東北制藥該項指標也增長良好。盡管截至09年三季尚未超過08年的12%,但在剩下的一季度中保持增長則有可能超越08年,達到連續三年增長。
X4為股東權益的市場價值總額/負債總額,測定的是財務結構。除07年外,東北制藥該指標均超過50%。公司過多的依靠權益融資,會使得公司的WACC過高。東北制藥可能面臨著財務結構不合理的風險。
X5為銷售收入/資產總額,即總資產周轉率,企業總資產的營運能力集中反映在總資產的經營水平上。周轉率高說明企業利用全部資產進行經營的成果好。反之則說明企業利用全部資產進行經營活動的成果差。最終將影響企業的獲利能力。東北制藥的總資產周轉率平均保持在1。
通過分析,對東北制藥09至06年信用限額修正為95,339,320.50;9,478,116.32;2,220,116.32和8,198,060.07。
2.橫向對比
文章選擇了同行業的華北制藥,三九醫藥和三精制藥與東北制藥進行橫向對比。從相關指標的對比可以發現,就表面業績而言東北制藥并不遜于同行業其他企業,但財務風險及信用等級而言則并不樂觀。
四、結論
通過以上分析可知,盡管中國經濟大環境平穩復蘇,但就醫藥制造業來說2010年是機遇與挑戰并存的。由于醫藥業一系列重大舉措的影響,對于東北制藥這一從數據分析上看來財務狀況不十分不樂觀的企業,出現危機的可能會大一些。因此在確定對其的信用限額是應保持謹慎性原則。
通過對東北制藥報表數據得出09年的信用限額為95,339,320.5元。又通過對比分析發現東北制藥盡管經營業績較好,但財務風險較大,因此承受外界風險的能力較弱。對其進行信用銷售的企業有可能因為其業績而忽視其財務風險。建議在計算得到的額度上一定幅度下調。
另外由2008年年報可知該年東北制藥5大主要供應商對其的信用額度最高為486.17萬元,總計1,778.72萬元,我們可以該數據作為參考將限額繼續進行下調,對其實行保守的信用銷售政策,以降低對其賒銷的企業的風險。
參考文獻:
[1]. 東北制藥、華北制藥、三九醫藥、三精制藥2006-2009三季度報表
[2]. 趙曉菊,劉永明 《信用風險管理》,上海財經大學出版社,2008.5
[3]. 洪玫,吳晶妹 《資信評級》,中國人民大學出版社,2006.7
【關鍵詞】馬科維茨理論 組合優化
一、前言
股市有風險，投資需謹慎。在做每一個投資決策前，我們都要分析這個股票組合中每只股票的風險與收益，各股票間的相關性，股票組合的方差。馬科維茨投資組合理論正是揭示了“資產的期望收益由其自身的風險的大小來決定”這一重要結論，即資產（單個資產和組合資產）由其風險大小來定價，單個資產價格由其方差或標準差來決定，組合資產價格由其協方差來決定。一般而言相關性越大，投資者所面臨的風險越大；組合的方差越大，投資者希望的超額收益越大。確定一個投資組合，通過投資組合權重的計算，找出最優風險投資組合比例，使組合波動性最小，是我們運用馬科威茨投資組合理論的目的。
二、實證分析
（一）股票數據的選取
本文選取了市場中醫藥行業的華潤三九（000999.SZ）、交運設備業的林海股份（600099.SH）、銀行信托業的中信銀行（601998.SH）、電子元件業的國光電器（002045.SZ）和券商信托業招商證券（600999.SH）五只股票在2009年12月31日——2013年5月10日的每月月底股票的收盤價數據，及同時段具有良好代表性的滬深300收盤價數據。
（二）股票數據的分析與計算
運用EXCEL軟件來說明馬科維茨投資組合理論的運用。
3.股票的標準差計算各股票與滬深300的β系數，β系數代表了資產的風險溢價與市場投資組合的風險溢價成比例，β>0，證券收益與市場組合收益正相關，β
4.通過以上數據，運用EXCEL軟件中的規劃求解功能求出最優投資組合，組合的期望回報率和風險，如表4。
三、結論和建議
馬科維茨投資組合理論是在給定收益條件下風險最小，選取的五只股票分數不同行業相關系數較低符合投資分散化的要求，通過計算可以發現的股票組合風險小于單只股票的風險，組合得到優化，投資者可以獲得比原先更低的風險，
更好的收益。該理論告訴我們在進行投資組合時，要充分分析個股票的分線與收益，結合自己的風險偏好度，科學理性投資。馬科維茨投資組合理論也為證券分析知識欠缺的投資者提供了簡便易行的投資分析方法。本文以實例簡要說明了馬科維茨投資組合理論的應用方法，希望能讀者以幫助。
參考文獻
【關鍵詞】非參數檢驗；凈資產收益率
當今的經濟研究領域，運用傳統的參數統計進行實證分析非常廣泛。參數統計是建立在假定總體的理論分布類型已知而參數未知，通過抽出的樣本來估計分布中的若干知參數，且用假設檢驗方法來檢驗這些未知參數的合性的方法。然而，在現實生活中，傳統參數統計方法對總體分布的假定常常難以滿足，比如數據并非來自所假定的分布，或者數據根本不是來自一個總體，又或者數據因為種種原因被嚴重扭曲等。故此，在這種情形下仍然進行傳統統計推斷就很容易產生錯誤的結果，影響決策。為此，一種不依賴假定的非參數統計方法應運而生。非參數統計方法在對總體分布一無所知的情況下，也能很容易而又很可靠地獲得結論。在我們的日常生活中，常常會遇到比較兩者嚴重程度、優劣等級、先后次序的這些現實問題，解決此類問題，總體分布條件一般都難以滿足，則不宜選用參數統計方法，而不依賴于對總體分布嚴格假定的非參數估計方法屬分布自由檢驗，是解決這類問題的恰當手段和工具。
基于此，本文試運用非參數統計方法，對近年來北京市醫藥生物行業的凈資產收益率進行截面和時序數據的分析。本文在非參數統計在經濟研究領域應用及優缺點綜述的基礎上，選用Kruskal-Wallis檢驗和Page檢驗法，以北京市7家醫藥生物上市公司的凈資產收益率數據為例，利用sas和R軟件實現截面和時序數據計算的強大功能，對北京市7家醫藥生物上市公司的凈資產收益率進行橫向比較和趨勢分析。
1.非參數統計的適用性及優勢
非參數統計方法涉及很多領域，如電信、信息工程學、生物統計學、非線性時間序列等。非參數統計常用于以下幾種情形：待分析資料不滿足參數檢驗所要求的假定，因而無法應用參數檢驗；資料僅由一些等級構成，因而不能應用參數檢驗；所提的問題中并不包含總體參數，這時也適宜采用非參數方法；當急需要迅速得出結果時采用的簡易方法等。非參數統計的應用優勢主要體現在可以減少模型偏差、具有穩健性、適用范圍廣、簡單易操作等幾個方面。
2.本文選擇檢驗的方法
非參數統計多樣本數據模型檢驗的選擇多樣本的問題是統計中最常見的一類問題，主要涉及如何檢驗幾種不同的方法、決策或試驗條件（稱為處理）所產生的結果是否一樣等問題。首先，看這些樣本是否獨立。在獨立的條件下，我們可以利用Kruskal―Wallis檢驗和Jonckheere.Terpstra檢驗來處理兩種（有序與否）備擇假設情況。但在各樣本不獨立時，如果是完全區組試驗設計，可以引進Friedman檢驗和Page檢驗對應兩種（有序與否）備選假設情況。本文先假設7個醫藥生物公司是相互獨立的，利用多獨立樣本的Kruskal-Wallis和多獨立樣本的Browm-Mood檢驗進行檢驗。其次探討在不獨立時，運用Page檢驗研究其凈資產收益率的的趨勢情況。
3.實證分析
3.1 數據的來源及處理
本文對醫藥生物行業的經營效益情況進行研究，選擇凈資產收益率指標來進行衡量。由于凈資產收益率=稅后凈利潤/凈資產*100%，本文利用上市公司的財務數據，針對北京市7家醫藥生物上市公司（分別為北大國際醫院集團西南合成制藥股份有限公司、北京中關村科技發展（控股）股份有限公司北京北陸藥業股份有限公司、北京星昊醫藥股份有限公司、北京金豪制藥股份有限公司、北京雙鶴藥業股份有限公司、北京同仁堂股份有限公司）的數據（稅后凈利潤來自利潤表中的凈利潤，凈資產來自資產負債表中的所有者權益（股東權益）），選擇2006年到2011年北京市7家醫藥生物的財務數據作為本次研究的對象。由于上市公司的數據為季度數據，我們對數據進行簡單的平均處理，得出每年的凈資產收益率。
3.2 檢驗方法及步驟
3.2.1 多樣本的Kruskal-wallis檢驗
假設多樣本獨立。Kruskal-Wallis秩和檢驗是將所有樣本的值混合在一起看成是單一樣本，再把這個單一的混合樣本中值從小到大排序，序列值替換成秩值，最小的值給予秩值1，有結值時平分秩值。將數據樣本轉換成秩樣本后，再對這個秩樣本進行方差分析，但此時我們構造的統計量KW不是組間平均平方和除以組內平均平方和，而是組間平方和除以全體樣本秩方差。這個KW統計量是我們判定各組之間是否存在差異的有力依據。
在比較兩個以上的總體時，廣泛使用非參數的Kruskal-Wallis秩和檢驗，它是對兩個以上的秩樣本進行比較，本質上它是兩樣本時的Wilcoxon秩和檢驗方法在多于兩個樣本時的推廣。
如果樣本中存在結值，需要調整上面公式中的KW統計量，校正系數C為：
其中第j個結值的個數。調整后的KWc統計量為：
如果每組樣本中的觀察數目至少有5個，那么樣本統計非常接近自由度為的卡方分布。因此，我們將用卡方分布來決定統計量的檢驗。
3.2.2 page趨勢檢驗
對于完全區組設計的檢Page（1963）引進下面檢驗統計量，首先在每一個區組中，對處理排序；然后對每個處理把觀測值在各區組中的秩加起來，得到它具體定義為，其中每一項乘以的主要思想在于：如果是正確
的，這可以“放大”備選假設的效果。在總體分布為連續的條件下，如果沒有打結，則該檢驗是和總體分布無關的。對于一部分的值可以由查表來得到在零假設下的臨界值c，滿足。當固定，而時，在零假設下有正態近似，這里，
。在區組內有打結的情況下，可修正為：
這里為在第個處理中及第個結中的觀測值個數（結統計量）。
3.3 檢驗結果及分析
運用sas軟件，對上述的數據進行多獨立樣本的Brown-Mood檢驗和Kruskal-Wallis檢驗，其結果如圖1和圖2。
圖1 K-S檢驗結果
圖2 Brown-Mood檢驗結果
Kruskal-Wallis檢驗統計量對應的p值“Pr>Chi-Square”等于0.7168，在給定的顯著性水平0.05的條件之下，不能拒絕原假設，即認為7家公司的凈資產收益率并無顯著性的差異。同樣，對于Brown-Mood檢驗來說，也是不能拒絕原假設，認為7家公司的凈資產收益率并無顯著性的差異。
在進行page檢驗之前，運用R軟件繪制2006年-2011年北京上式醫藥生物行業凈資產收益率的趨勢圖（圖3）。
圖3 2006年-2011年北京上式醫藥生物行業凈資產收益率的趨勢
圖3橫軸為7個醫藥生物公司，縱軸為凈資產收益率。圖3中折線的每個拐點代表一個公司。顯然，08年和10年各公司的凈資產收益率變動浮動比較大，同時第二個拐點處的波動幅度比較大，說明北京中關村科技發展（控股）股份有限公司的凈資產收益率變動較大。對于其他年份，略見平緩，地區間的增長率也沒有十分明顯的趨勢，這就要求我們進行更進一步的驗證。
原假設為7種處理的位置參數是相等的。即，備擇假設為。根據凈資產收益率，寫出處理在每個區組（年份）之中的秩。由前面構造統計量的方法計算L值，最終求得。認為這六年來北京市醫藥生物行業的凈資產收益率以原假設的次序遞增。其中北京北京星昊醫藥股份有限公司最高，最低的為北京中關村科技發展（控股）股份有限公司。用R軟件進行page趨勢檢驗。運行結果求得Pvalue=0.02275013，可知在0.05的顯著性水平下，拒絕原假設，說明7家醫藥生物公司的凈資產收益率處于增長的趨勢。
表1 2006年-2011年北京上市醫藥生物行業凈資產收益率的秩
公司 06年 07年 08年 09年 10年 11年 Ri
北大國際醫院集團西南合成制藥股份有限公司 2 2 1 2 5 4 16
北京中關村科技發展（控股）股份有限公司 1 1 2 1 1 1 7
北京北陸藥業股份有限公司 7 7 7 5 2 3 31
北京星昊醫藥股份有限公司 6 6 6 7 7 7 39
北京金豪制藥股份有限公司 5 3 3 6 6 2 25
北京雙鶴藥業股份有限公司 3 5 5 4 4 5 26
北京同仁堂股份有限公司 4 4 4 3 3 6 24
4.結論
本文所選取的北京市醫藥衛生行業財務數據，只能說是評價北京醫藥行業運營效益的一個重要指標。公司的運營效益總是與一個地區的經濟息息相關，醫藥行業作為能夠衡量經濟發展的一個很重要的行業，對于經濟的發展有一定的評價作用，從文章中實證的結果，北京醫藥生物行業的整體發展趨勢較好，且公司之間差異性不是很明顯，可以說明北京的經濟處于一個較穩定的階段。
參考文獻
[1]李志強，王超麗.運用非參數統計方法的科技投入對比研究[J].科技與經濟，2012.
[2]姜瑋.非參數統計的作用及其在證券投資分析中的應用的綜述研究[J].中國商界，2010.
[3]章瑩.基于非參數統計的國內基金公司投資績效對比分析[J].線代商貿工業，2008.
1.增長分析:行業主營業務收入增長速度繼續回升,比上年同期略有下降
2009年1～11月,醫藥制造業保持穩定快速的銷售增長,與去年前8個月相比,銷售收入增速繼續提高。與上年同期相比,行業銷售收入增速有一定下降。其中,化學藥品原藥制造業和中成藥制造業銷售收入增速提高較快。
去年1～11月,醫藥制造業累計銷售收入完成7963.7億元,同比增長21.29%,增速比去年前8個月提高3.33 個百分點,比上年同期下降4.55個百分點。子行業中,生物制品業銷售收入同比增長26.93%,增速比去年前8個月提高1.96個百分點;中藥飲片加工業銷售收入同比增長25.57%,增速比去年前8個月提高0.78個百分點,中成藥制造業銷售收入累計同比增長22.89%,比去年前8個月提高4.77個百分點。化學藥品制劑制造業收入同比增長20.66%,比前8個月提高1.35個百分點;化學藥品原藥制造業銷售收入增長緩慢,累計同比增長15.04%,比去年前8個月提高6.53個百分點。
2.效益分析:行業利潤增長相對較快,增速大幅度提高
2009年1～11月份,醫藥行業利潤繼續呈現相對較快增長,利潤增速大幅度上升。其中,化學藥品原藥制造業和生物制品業利潤增速上升勢頭非常明顯。全行業的虧損企業虧損額出現較大下降,中成藥和生物制品業虧損下降幅度明顯。
去年1～11月,醫藥制造業累計實現利潤808.17億元,同比增長25.34%,增速比前8個月提高9.86個百分點。子行業中,化學藥品原藥制造業利潤同比增長14.18%,比去年前8個月大幅度回升;化學藥品制劑制造業利潤同比增長23.22%,增速比去年前8個月提高5.6個百分點。中藥行業利潤增長較快,中藥飲片加工業利潤同比增長39.38%,增速比去年前8個月提高3.46個百分點;中成藥制造業實現利潤同比增長25.44%,比前8個月提高5.96個百分點。生物制品業的利潤增長速度比前8個月提高17.51個百分點,達到44.1%。
行業虧損規模同比下降,去年1～11月醫藥制造業累計虧損企業虧損額同比下降8.76%,減虧形勢良好。其中,化學藥品原藥制造業的虧損企業虧損額同比增長2.1%,虧損增速比去年前8個月下降39.02個百分點,化學藥品制劑制造業虧損同比增長4.32%,比前8個月下降8.65個百分點。中藥飲片加工業的虧損同比增長較快,為 27.73%,比去年前8個月有較大上升。中成藥制造業和生物制品業虧損分別同比下降20.37%和31.18%,降幅明顯擴大,減虧形勢良好。
3.成本費用分析:行業成本增長速度相對穩定,成本壓力不明顯
2009年1～11月,醫藥制造業主營業務成本增長速度相對穩定,成本增速與同期銷售收入增速基本持平,成本壓力不明顯。
去年1～11月,醫藥制造業累計主營業成本增長速度比同期銷售收入增速高0.01個百分點,其中中成藥制造業的成本增速較快,比同期銷售收入增速高2.77個百分點,成本上漲壓力明顯。化學藥品制劑制造業累計主營業務成本增長速度比同期銷售收入增速高0.2個百分點。中藥飲片加工業成本增速比同期銷售收入增速低1.92個百分點, 成本壓力不明顯。
4.負債及資金分析:行業資產負債率水平下降,應收帳款增長速度有所提高
2009年1～11月,醫藥制造業全行業資產負債率較低,比上年同期有一定下降,負債規模相對有所下降。資金方面,應收賬款增長速度有所提高。
行業負債率下降。去年1～11月醫藥制造業資產負債率水平為47.46%,比上年同期下降1.71個百分點。子行業中,中藥飲片加工業的資產負債率水平下降較多,比上年同期回落了4.73個百分點。
在資金運行狀況方面,應收賬款增速有所提高。去年1～11月醫藥制造業累計應收帳款同比增長13.78%,增長速度比去年前8個月提高3.25個百分點。其中化學藥品制劑制造業的應收帳款增速下降較為明顯,比去年前8個月下降2.2個百分點。化學藥品原藥制造業應收帳款增長速度比前8個月提高8.47個百分點。中成藥制造業和生物制品業應收帳款增速分別比去年前8個月提高5.63和0.16個百分點。
二、市場供需分析
1.產量分析:化學原料藥產量同比小幅度正增長,中藥產量增速較快,提高明顯
2009年1～11月,全國化學原料藥產量累計完成171.9萬噸,同比增長1.04%,改變了去年前10個月的同比下滑態勢。
中成藥產量方面,去年1～11月中成藥產量完成157.98萬噸,同比增長24.93%,比上年同期提高6個百分點,比去年前10個月提高3.37個百分點。
2.銷售及庫存分析:行業工業銷售產值增速保持回升,產成品增速繼續回落
2009年1～11月,醫藥制造業銷售產值增長速度較快,增速比去年前8個月繼續保持上升。行業庫存方面,產成品的增長速度比前8個月有所回落。
去年1～11月,醫藥制造業累計銷售產值完成7996.87 億元,同比增長20.22%,增長速度比去年前8個月提高2.66個百分點。子行業中,化學藥品原藥制造業和化學藥品制劑制造業的工業銷售產值增長速度分別比去年前8個月提高4.49和1.1個百分點;中成藥制造業和生物制品業的銷售產值增速分別比去年前8個月提高2.76和 3.98個百分點。
行業庫存增長速度有一定回落。去年1～11月醫藥制造業累計產成品同比增長4.55%,增長速度比去年前8個月下降2.42個百分點。化學藥品原藥制造業和化學藥品之際制造業產成品增速,分別比去年前8個月下降12.06和3.52個百分點。中藥飲片加工業庫存增速比前8個月提高1.45個百分點。中成藥制造業產成品增速比去年前8個月提高了8.97個百分點。生物制品業產成品增速比去年前8個月下降2.04個百分點。
3.進出口分析:出貨值小幅度增長,增速比前8個月有所提高
2009年1～11月,醫藥制造業累計出貨值同比增長4.81%,增長速度比去年前8個月提高2.69個百分點。子行業中,化學藥品原藥制造業出貨值實現正增長0.25%,改變了下滑態勢;化學藥品制劑制造業出貨值同比下降9.35%,下降速度比前8個月縮小1.79個百分點。中藥飲片加工業出口增速比去年前8個月提高2.01個百分點。
中成藥制造業出口增速比去年前8個月下降3.83個百分點。生物制品業出貨值同比增長38.83%,增速比去年前8個月提高3.27個百分點。
海關統計,2009年1～11月份維生素C累計出口同比下降10.8%,比去年前10個月擴大4.2個百分點;抗菌素出口同比增長20.4%,比去年前10個月提高8.6個百分點。中成藥出口量同比增長0.6%,年內首次實現正增長;醫用敷料出口量累計同比下降 21%,比去年前10個月擴大2.3個百分點。
在進口方面,2009年1～11月份,抗菌素進口量累計同比下降4.7%,比去年前10個月縮小11.8個百分點。 抗菌素制劑進口量同比增長23.7%,比前10個月提高1.6個百分點。
三、固定資產投資分析
2009年1～11月,醫藥制造業累計固定資產投資完成1311.25億元,同比增長41.3%,投資增速穩定上升,比去年前10個月提高1.7個百分點,比上年同期大幅度上升15.3個百分點。
四、企業經營情況
1.不同規模企業經營情況
2009年1～11月,醫藥制造業內的大型企業銷售收入同比增長17.05%,利潤同比增長25.63%,經濟效益比上年同期下滑。
中型企業的銷售收入的增速為16.31%,利潤同比增長18.69%,利潤增速比上年同期有所提高。小型企業的銷售收入和利潤分別同比增長28.19%和35.35%,增速都很高。與去年前8個月相比,增速均有提升。
3.不同所有制企業經營情況
一、深化改革，建立健全促進中小企業發展的財政金融體系
隨著市場經濟的發展，中小企業在經濟社會發展中的作用日益凸顯。與城市、大企業相比，中小企業在資金、信息、人才、技術、管理諸多方面處于劣勢。要通過深化金融體制改革，加快建立面向中小企業特別是縣域中小企業的金融扶持體系，積極支持國有商業銀行從行業準入、風險控制、補償機制、信貸投向、網點布局等等方面，向縣域中小企業傾斜，切實幫助中小企業拓展融資渠道。經過十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的現代金融體系，然而以四大國有商業銀行為核心的金融體系，其服務主要面向國有大企業，中小企業信貸僅為其“副業”。依托大銀行解決中小企業融資的模式在理論上意味著較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業極為有限。因此，從中長期來看，有必要創立專門的中小企業信貸銀行，專司為中小企業提供信貸服務之責。建立專門的中小企業信貸機構，較為可能的途徑是在城市商業銀行、城鄉信用合作社等區域性銀行基礎上改制創建專門的中小企業銀行，充分發揮其“立足地方、服務地方、特色服務”的優勢，為中小企業提供信貸融資支持。目前城市商業銀行與信用社發展戰略與國有商業銀行趨同，市場定位模糊，極力與國有商業銀行爭奪大城市、大企業客戶。從其自身經營能力和市場細分的觀念來看，城市商業銀行與信用社應調整發展戰略，將中小企業作為主要目標市場，考慮到中小企業貸款隱性成本高的特點，國家應加強引導，給予適當補貼，調動中小企業信貸機構的積極性。同時，要通過改革公共財政體系，進一步把扶持中小企業加快發展，作為公共財政建設的重要任務，建立健全包括資金、稅收、融資方面一系列扶持政策措施，加大對中小企業資金支持力度，緩解中小企業融資困難。
二、主動作為，全面提高對中小企業的金融服務水平
目前，中小企業在市場準入、產業選擇、行業標準、產品質量、法律保護、金融支持以及社會服務各個方面的要求越來越高，越來越迫切，這對服務中小企業發展提出了更高要求。銀行作為目前我國中小企業外部融資的主要渠道，在當前國有銀行的改革中需要重視中小企業的信貸融資。①國有商業銀行必須觀念創新。應辯證地對待大、中、小企業關系，真正做到貸款行為準則以效益為中心，步出以企業規模、所有制形式作為貸款依據的誤區。對中小企業合理的資金需求應一視同仁，逐步提高中小企業信貸支持比例。按照國家的產業政策確定中小企業貸款投向，適當下放中小企業流動資金貸款審批權限，修訂企業信用等級評定標準，建立中小企業貸款的激勵機制，為中小企業營造良好的貸款環境。②為中小企業提供全方位的金融服務。銀行對中小企業提供的從企業創辦、生產經營、貸款回收全過程的金融服務，包括投資分析、項目選擇、融資擔保、財務管理、資金運作、市場營銷等內容。全方位的一條龍服務，將極大地增強了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風險。③主動參與中小企業改制與重組。中小企業改制與重組是盤活沉淀在中小企業中的銀行債權的重要途徑。通過資產換置及變現，部分銀行貸款得以回收。要積極對照國家產業政策，運用金融產品支持中小企業轉變粗放式增長方式，加快產業結構調整步伐，促進中小企業增長方式的轉變。此外，銀行對中小企業改制的同時培育穩定的中小企業客戶群，實現銀企“雙贏”。當前，特別要主動適應國家發展規劃和宏觀調控政策導向，下力氣引導中小企業加強自主創新能力建設，積極運用金融手段，促進中小企業引進新技術新產業，改造提升傳統產業，積累自己的技術力量和經驗，增強企業核心競爭力。要加強中小企業發展的政策研究和工作調研，切實更廣泛更深入地掌握中小企業的發展情況，并結合金融業務的拓展，在政策扶持、改善環境、破除壟斷、拓寬融資渠道等方面提出意見、主動作為，為中小企業發展提供更多更好、更好有成效的金融服務。三、積極引導，大力推進信用體系建設
中小企業信用缺失是導致其融資難問題而制約其發展的突出因素。所以，建立中小企業信用服務體系是緩解中小企業融資難、促進中小企業發展的有效途徑。加強中小企業信用管理工作，加快中小企業信用社會化服務體系建設，是進一步改善和優化中小企業發展環境，切實解決中小企業發展過程中遇到的困難和問題的重要環節。一方面，要著眼于誠信建設，加強對中小企業誠信文化、誠信觀念的培養和引導，夯實推進信用體系建設的思想基礎和工作基礎。同時，大力推進中小企業的信用制度建設，健全和完善中小企業信用信息征集、信用等級評價體系，促進中小企業信用信息查詢和服務的社會化。當前，特別要注意聯系縣鄉實際，扎實抓好創評“文明信用企業”、“文明信用農戶”活動的推廣，組織縣域金融機構對中小企業誠信檔次、信用等級評定和欠貸情況及時掌握，發現先進典型及時推廣，發揮典型的示范作用，促進中小企業信用環境的改善。一方面，要著眼于營造中小企業又好又快發展的社會環境，大力推進中小企業融資擔保機構的建設，鼓勵和支持金融機構特別是面向縣域、面向農村的各種金融組織，更新經營理念，改革機制體制，創新金融產品，大力推廣小額信貸、聯保貸款以及林地、資產擔保等多種模式，提高對中小企業的金融服務水平，推動信用擔保評估和行業自律制度建設，引導和規范社會中介組織特別是信用擔保行業發展。實踐證明，我市將樂等地采取“典當、擔保、咨詢、評估、拍賣、投資”六位一體的新型擔保模式，在為中小企業提供多層次、全方位的融資服務方面，發揮了積極作用，值得進一步借鑒推廣。
四、精心運作，促進更多中小企業上市融資
股市中小企業板設立以來，為中小企業專設了一個新的融資平臺，對中小企業的培育、規范、引導和示范作用日益顯現。我市不少中小企業具有一定科技含量和市場前景，特別是生物醫藥行業一些重點企業、重點產品，通過上市融資具有較大的潛力和空間。要采取切實措施，組織專門班子，對列入全市重點的中小企業進行重點幫扶、分類指導，推進中小企業制度創新，提高中小企業的整體效益和質量，支持和力爭更多的中小企業進入資本市場發展壯大。企業上市不僅能夠通過資本市場得到足夠的發展資金，更重要的是由于有現代資本市場一整套嚴格的監管和風險保障措施，可以幫助中小企業迅速進入規范化的管理和運營狀態，從而大大提高新興企業的經營素質和市場競爭力。
五、形成合力，營造中小企業加快發展的良好環境
解決中小企業融資難問題，需要各級黨委、政府，中小企業，金融機構和社會中介組織方方面面的共同努力。各級各有關部門要加強對中小企業的組織引導，通過牽線搭橋、協調引導、精心組織銀企供需見面會等，不斷擴大中小企業項目融資、社團貸款和農業龍頭企業小額貸款，為中小企業融資創造更加有利的條件。中小企業要進一步改善經營管理，改進生產技術，注重品牌創建，通過提高市場競爭力和可持續發展能力，不斷增強對信貸資金的吸引力。同時，要堅持誠實守信，提升自身融資授信的信用等級、信用程度，依靠良好的業績、誠實的信用，贏得銀行和財政資金的信任和支持。各類社會中介組織要提升服務，切實幫助中小企業解決發展中遇到的困難和問題，更好地促進中小企業發展。
參考文獻
[1]《中國中小企業融資現狀及對策分析》第一.
