時間：2023-09-07 17:41:45
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投資風險管理體系，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：財務風險；管理系統；利益
財務風險，實質是一種經濟風險，是企業理財活動風險的集中體現，同時也是現代企業所面臨的一個重要問題。在財務實踐中，企業往往會由于管理不善而蒙受財務風險所帶來的經濟損失，甚至會破產倒閉。企業財務風險管理，是指企業從自身的實際情況出發，根據內外部環境的要求和變化，建立一個有效的企業財務風險管理體系，同時結合具體的措施與方法防范和控制企業財務風險。最終，以最小的財務風險成本實現企業的目標。全球經濟一體化的發展，企業理財環境發生了急劇的變化，企業面臨的財務風險更加多樣化和復雜化，財務風險對企業造成的危害程度也日益加深。
一、構建企業財務風險管理體系的必要性
隨著全球經濟一體化的發展，企業的理財環境發生著急劇變化。當前，我國市場經濟體制不斷發展，企業已成為市場競爭的主體，競爭極為激烈，企業財務活動中客觀的存在著財務風險。并且此時的財務風險更加多樣化和復雜化，對企業造成的危害程度也日益加深。事實上，任何風險的產生和突發都必須經歷一個蘊藏、生成、演化、臨近、顯現和作用的過程。只不過人們缺乏對財務風險的認識與防范，忽視了財務風險背后積累已久的問題。所以企業應該切實加強對財務風險的管理，全面構建企業的財務風險管理體系，為企業的財務風險管理工作打下堅實的基礎，使企業能夠在復雜多變的市場經濟中立于不敗之地。
二、企業全面財務風險管理體系的基本要求
企業全面財務風險管理體系是在適應新時期形勢需要的基礎上提出來的。它的基本要求就是在“全面”上下一定的功夫，從不同的角度把握財務風險管理。
(一)整體優化要求。企業全面財務風險管理體系是由各個子系統組成的，各個子系統有著自身的具體目標。但根據系統原則，必須把企業財務風險管理體系作為一個整體進行分析，只有整體的目標才是體系的最高目標，只有整體的最佳才是體系的最佳。
（二）長遠發展與當前利益相結合的要求。企業全面財務風險管理體系要從長遠效果與當前利益相結合的角度控制和監督企業財務風險，以保證企業長期有效的發展。一方面，企業理財活動中要考慮當前的利益，同時也要考慮長期的發展，在長期活動中注意財務風險管理體系的建設；另一方面，根據環境的變化監督未來活動財務風險的變化，使企業的未來發展在盡可能低的財務風險上進行。
（三）彈性原則要求。任何企業都不是生活在真空中，而都運行在管理人員無法有效控制的某一環境中，財務活動也不例外。因此，企業全面財務風險管理體系必須保持合理的彈性，各個子系統中必須保持可調節的余地。
三、企業全面財務風險管理體系的具體構建
（一）加強企業管理層的風險意識。只有企業管理層的風險意識加強了，管理層才能領導全體員工搞好風險防范工作。管理層有責任把企業財務風險意識深化到企業的每一個環節、每一個角落中去，甚至成為企業文化的一部分。只有這樣，才能真正搞好企業財務風險管理工作。
（二）建立健全企業內部財務制度。內部財務制度是企業管理當局制訂的用來規范企業內部財務行為、處理企業內部財務關系、協調企業與相關利益主體財務關系的具體規則，一個良好的內部控制制度是防范財務風險發生的最為基本而重要的內容。
（三）建立健全崗位責任制，強化審計監督。建立健全崗位責任制根據企業的實際情況，科學地設計財務會計崗位，制定相應的崗位責任制，并賦予各崗位權責，使之相互牽制，減少工作失誤，提高工作效率，強化分工與協作。同時，要通過強化審計監督及時發現和改善企業會計控制系統存在的問題。通過強化企業內外部審計對企業會計控制系統所實施的監督，及時發現企業會計控制系統中存在的問題，提出改善企業會計控制系統的措施與對策，從而確保財務信息的真實性及決策的有效性，增強企業的抗風險能力。
（四）選擇合理的資本結構，維持適當的負債水平，即債務資本和自有資本的比例要適當。企業既要充分利用舉債經營這一手段獲取財務杠桿收益，同時也要注意防止過度舉債而引起的財務風險的加大，避免企業陷入財務困境。隨著企業生產的變化，資本結構應始終處于一種動態的管理過程中。當企業規模大，經濟實力、競爭能力、抗風險能力強時，企業的償債能力也相應較強，可以增加債務資本；當企業獲利能力強，財務狀況良好時，企業有較強的償債能力，能負擔財務風險，可以適當增加債務資本。
1.注意長短期債務資本的搭配，債務資本的還本付息期不要過于集中。同時，企業要建立多元的籌資渠道，選擇多種籌資方式籌資。企業籌資應廣開渠道，不能過多的依賴于一個或幾個資金渠道，要進行多元籌資，使之相互配合，趨利避害，降低籌資風險。由于籌資方式的風險大小不同，企業籌資要注意各種籌資方式之間的轉換能力，以避免或減輕風險。例如：發行股票、債券、從銀行或非金融機構借款、充分利用應付賬款、應付票據、預收賬款等商業信用。
2.提高資金的使用效益。無論是自有資金，還是債務資金，只有資金使用效益提高，才能保障企業的償債能力和盈利能力。
（五）加強投資風險的防范與控制。企業投資風險的防范與控制從投資方式上分為直接投資風險的防范與控制、證券投資風險的防范與控制。
1.直接投資風險的防范與控制。企業如果能夠在投資之前對未來收益情況進行合理預測，將風險高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實可行的方案，對防范與控制投資風險具有十分重要的作用。一般情況是在資金運轉良好或有剩余資金的情況下，才考慮獲取額外報酬的對外投資。提高投資決策的科學化水平，為防范投資風險，企業必須采用科學的決策方法。企業投資前要擬定嚴謹的投資計劃，進行科學的投資回收評估，選擇最佳的資金投入時間。在決策過程中，還要充分考慮影響決策的各種因素，對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，以避免造成資金短缺或運轉不靈。
2.證券投資風險的防范與控制。證券投資風險的防范與控制主要通過投資組合理論合理進行投資組合來實現。“證券投資組合又叫證券組合，是指在進行證券投資時，不是將所有的資金都投向單一的某種證券，而是有選擇的投向一組證券。”如企業進行證券投資時，可購買不同行業的證券以降低風險，如果購買同一行業內的證券，應盡量避免全部購買同一家公司的證券。投資組合追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合。
（六）規避資金營運風險。資金的營運過程是指從資金投入開始到資金收回的過程，在這一過程中企業主要面臨現金、應收賬款和存貨的風險。
1.現金風險的防范與控制。現金是流動性最強的資產，現金持有量過少不能保證企業的正常支出，影響企業的信譽；而現金持有量過大又會增大機會成本，降低企業的利潤率，兩者都會對企業造成損失。因此，企業財務部門要掌握各部門對資金的日常需求量及資金的支付時間，確定合理的現金余額以達到防范與控制現金風險的目的。
2.應收賬款風險的防范與控制。大量的應收賬款會妨礙企業資產的流動性，應收賬款由于長期無法收回而成為壞賬，嚴重影響企業的安全性。為了防范與控制應收賬款對企業造成的不利后果，應當合理控制應收賬款的規模，在采用各種信用政策的時候，注重評估對方企業的財務狀況和信用狀況，評價其償債能力和信譽，謹慎簽訂合同，綜合衡量各種得失，選擇效用最大的方案。
3.存貨風險的防范與控制。企業要使存貨量保持在一個合理的水平，盡可能避免存貨產生的風險。存貨的管理和現金的管理比較類似，但更加復雜多變，要求企業派專業人員管理。
參考文獻：
[1]張春穎、張穎，《論企業財務風險管理體系的構建》，《長春大學學報》，2009年09期；
中國醫藥集團總公司（以下簡稱“國藥集團”）高度重視全面風險管理工作，2010年國藥集團董事會明確提出全面加強風險管控，提高核心競爭力；2011年初步搭建了集團全面風險管理體系，風險管理工作職能、組織體系、管理機制逐步得到落實；2012年拓展全面風險管理體系的廣度和深度，促進各二級公司對風險管理體系進行豐富和細化。從2010年至2012年，國藥集團系統提升了風險意識與風險管理水平，促進風險管理實現常態化，相關工作取得豐碩成果。
第一階段：抓住核心
合規是企業穩健運行、有效防范風險的重要基礎，也是醫藥企業持續健康穩定發展的核心。國藥集團一直將合規經營作為風險管理的重要抓手推進，2012年，集團將合規經營納入子公司高管人員年度績效考核，通過與各子公司簽訂合規經營責任書，明確由各子公司法人代表擔任合規經營的第一責任人，同時制定并印發了《中國醫藥集團合規經營考核實施辦法》，實現了合規經營責任的層層落實；同時通過倡導廉潔營銷、開展治理反商業賄賂及杜絕小金庫等一系列專項管理活動，實現了以合規促發展，以發展帶動風險管理的三位一體聯動機制，促進了風險管理的常態化運行。
第二階段：建立體系
國藥集團系統梳理自身和外部環境面臨的風險，通過持續完善和優化全面風險管理體系，夯實風險管理基礎。一是健全全面風險管理組織體系。通過持續拓展組織體系的廣度和深度，形成了上下貫通、職責明確、協同共進的風險管理組織體系，進一步強化了具有國藥集團特點的風險管理“三道防線”。二是營造良好的風險管理文化氛圍。通過持續的風險管理文化宣貫，使員工由表及里、由淺至深、由點到面的加深認識，形成上下聯動、全面推進的良好文化氛圍。三是完善風險管理報告上報機制。國藥集團已連續5年向國資委上報全面風險管理報告，受到了國資委相關領導的肯定，集團從2011年起要求各子公司上報全面風險管理報告，以風險管理報告為切入點持續推進風險管理工作穩步開展。
第三階段：專項落地
國藥集團在穩步發展的基礎上，高度重視風險管理的專業化建設，并努力通過管理創新及專項提升促進風險管控落地。
一是政策風險的專項應對。行業政策是影響我國醫藥產業發展的重要因素，深刻地改變著醫藥市場的競爭格局。為此，國藥集團組織成立了政策研究室，專門負責對產業政策、監管法規、競爭形勢等開展研究；同時組建由各二級公司專業人員、行業協會專業人員近60余人組成的專業研究隊伍，及時對政策出臺情況及其對集團的影響進行分析，為集團董事會及領導班子掌握政策、拓寬視野、科學決策提供了有力的支撐和保障。
二是投資風險的專項應對。國藥集團認真總結幾年來的投資并購經驗，形成了一套完整有效的風險應對策略，嚴格控制項目投資風險。首先是始終堅持“四不投”原則：不符合戰略方向和主業要求的項目不投、超出自身能力的項目不投、投資回報率低的項目不投、沒有控制權的項目不投。確保重大投資項目戰略可行、技術經濟可行、程序合法合規、風險可控，特別是集團在投資管理上采用了規避、慎重管理、接受和轉移四種風險策略組合，取得良好成效。其次，投資管理流程清晰有效。集團大量兼并重組業務分布在所屬國藥控股，該公司在原投資管理部的基礎上，組建投資管理中心，并下設投資管理部、投資拓展部、投資支持部。通過完善投資管理組織架構，實現了權責制衡。各部門在投資工作總的指導原則下，在項目推進的各個階段分工協作，形成了一個完整的“操作鏈”。同時，投資管理中心在組織和機制創新的前提下，還建立、實施并逐步優化了投資操作流程。
三是整合風險的專項應對。國藥集團采取有效措施促進新并購企業的整合管理和健康運營。集團所屬國藥控股組建了整合管理部，專門負責各子公司的整合事項，并形成了統一牽頭、分工合作的整合管理模式。建立了以省級企業為整合核心、“一省一項目”的整合管理機制；明確“樹標桿、抓重點”的工作理念，優先標桿省份和重點省份的整合項目，隨后在全國推廣鋪開，進而實現“橫到邊、縱到底”的無遺漏全面整合；通過整合同一省份內各企業間的業務要素，并對企業之間的組織、制度、流程、人員進行梳理與優化，構建具有一體化競爭力的省級平臺框架。
關鍵詞：建筑企業 財務風險 成因 應對措施
建筑企業作為我國經濟的支柱產業，在國民經濟建設中占有非常重要的地位。隨著我國建筑企業的改革，人們越來越關注建筑企業的決策風險防范和資產流失等問題。由于建筑企業具有流動性大、周期長、范圍大等特點，在資金籌集、價款支付、價格形成等方面財務工作方面與一般的企業不同，財務風險更加復雜，同時，這也使得更多的專家開始就建筑企業財務風險管理問題。
一、建筑企業財務風險管理的特點
由于目前我國沒有相關的經濟體制，建筑企業中財務風險是客觀存在的，且不是隨著個人的主觀意志而改變，同時作為我國的支出產業，建筑行業由于其地位的特殊性使其具有很多不同于其他行業的財務風險管理特點，具體特點如下所述：
1、建筑企業財務風險構成復雜
一般企業的財務風險主要來自融資風險，所謂的融資風險就是企業利用財務杠桿進行負債經營時，因不能償還本息而導致的財務危機。建筑企業的財務風險構成較一般企業更加復雜，從廣義的角度來看，不僅包括融資風險，還包括投資風險、資金回籠風險以及收益的分配風險等。由于風險的產生點較多，這給風險的識別、分析帶來了較大困難和較高的成本。
2、建筑企業的財務風險貫穿項目管理始終
建筑企業通過承接不同項目完成公司經營，所以風險管理的粒度應為單一的項目。與一般項目不同的是，建筑企業的財務風險從項目立項就已經開始，并且貫穿項目始終。不管是資金的籌集、資金的運用還是資金的分配，都是財務風險的重要控制點。在整個項目管理過程中，資金的安全、合理利用以及如何實現最大效益都會有所涉及，是需要全面性的風險管理體系。
3、財務風險對企業的損失具有較大不確定性
風險控制主要包括風險的防范以及風險因素發生后如何將損失減到最低。風險因素并不是確定性存在的，而是具有較大的不確定性，這給財務風險管理帶來了較大困難，這種不確定性主要體現在：風險因素是否會發生；風險因素如果發生是否一定會對企業造成影響；如果風險因素給企業造成損失，損失的大小是多少。
二、建筑企業財務風險管理的成因
由于建筑企業財務風險的構成比較復雜，要分析其成因具有較大難度。現有研究主要從宏觀經濟等角度對其成因進行了深入研究，然而，要從根本上完善風險管理體系，就必須對現有風險管理制度有一個徹底深入的剖析，找到問題的根本所在，對此，本文總結了建筑企業財務風險管理的成因。
1、風險評估體系不完善，缺乏風險評估人才
由于計劃經濟等影響，建筑企業的管理者對風險管理的認識不足、整體素質還有待于進一步提高，同時在人才選拔和機構設置上缺乏對風險管理部門的重視，使其形同虛設，比如能夠熟練運用電子化管理軟件的高端人才在現在的建筑企業中尚不多見等，這些都導致企業的風險預警、評估體系極不完善，風險機制極不健全，從而增加了組織的運行風險。
2、物質購置不合理導致資金沉淀大
當前建筑公司普遍存在物資購置不合理的狀況，企業在購置物資時，沒有進行全面的可行性分析及收益的可接受性分析，盲目采購物資，造成資金沉淀較大。資金鏈是企業經濟命脈，對建筑企業更是如此，所以要想增加企業的資金周轉速度、降低資金成本，就必須合理的制定材料采購計劃，降低材料的積壓成本，只有這樣才能降低流動資產額，增加企業利潤。
3、經營管理不善導致財務關系混亂
公司經營管理的好壞關系到公司未來發展，更關系到公司的財務命脈。我國的部分建筑企業由于管理層的管理不善，導致資金在籌集、使用、分配等存在部門權責不明、審核不嚴等現象，導致資金的使用效率和資金流失嚴重。由于資金的非法占用和浪費，使得建筑企業的資金和銀行貸款被不合理的占用，這又進一步增加了公司的財務風險，如此形成惡性循環。
4、風險控制點管理松懈
風險管理的核心是對風險易發環節加強管理，嚴格審核，對建筑企業來說，主要的風險控制點有：籌資、內部投資、經營、收益分配等。由于建筑企業面對的宏觀經濟政策有較大變動和不確定性，所以項目的成敗也就有了較大不確定性，這給負債經營的建筑公司帶來了較高的融資風險、經營風險和投資風險；由于建筑企業經營管理的混亂，同時又導致了收益分配不合理等問題，帶來了收益分配風險。
5、財務管理的監督不力
由于計劃經濟和和體系不完善等原因，建筑企業的財務管理監督、審核工作不力，比如掛靠企業為了藏匿利潤，在核算企業的業務記錄并不真實，核算企業只能對部分無關緊要的業務進行記錄，最終導致實際與記錄發生脫節，不能真實有效的反應企業財務狀況、經營成果，同時還會導致偷稅漏稅行為的產生。
三、建筑企業財務風險管理的防范
風險管理體系建設是一個系統工程，涉及到建筑企業管理的方方面面，只有把所有的財務風險控制點都考慮在內的風險管理體系才是完整的，才能防患于未然，本文從人才建設、預警體系、籌資、投資、資金回收、投資分配等方面闡述了建筑企業風險控制體系的內容。
1、培養財務風險管理人才
公司的競爭歸根到底是人才的競爭，市場經濟是充滿風險的經濟，也是人才競爭的經濟，所以人才在現代企業管理中發揮越來越重要的作用。建筑企業要想完善風險管理體系就必須加強風險管理人才的培養， 不斷吸引對風險管理敏感的高素質財會隊伍，這樣才能在日常的經營中盡早發現風險，從而有效的降低風險帶來的影響。對建筑企業的財會人才要加強信息化培養、風險管理培養和職業道德樣，提高其職業技能和風險管理水平，增強企業風險管理的基礎建設。
2、完善財務風險預警體系
風險預警體系的建立隨時間、公司具體情況等不同而不同，具體而言：要根據公司所處的總體經濟環境、行業特點、公司規模以及經營情況設立相關的風險預警指標，同時指標的設立要以償債能力指標、盈利能力指標、營運能力、現金流量質量和資產結構指標為依據,對指標進行綜合預警評估，對于評估得分不理想的指標，要認真的分析其原因，找出問題所在，從而規避潛在風險。
3、強化內部審計
企業內部審計的主要作用是威懾和監督，然而在現代化的企業管理中，這些已經遠遠不夠，為了適應現代企業管理的需要，必須要對建筑企業內部審計的職能進一步擴大，把財務風險管理作為內部審計工作的重中之重，有效的防范財務風險，同時通過內部審計工作，可以對企業的風險管理體系做出科學的評價，找出薄弱環節加強管理，有利于風險管理體系的快速完善。
4、強化項目管理，控制項目實施
對任何一個公司的成功運營離不開一個先進的領導，所以強化項目管理的第一步就是要加強項目管理的領導班子建設，把項目管理人員納入到企業人事管理系統，同時任何一個項目在開工前都要在相關職能部門的監督下經過嚴格的技術、資金審核以及嚴格的可行性分析，最大限度的挖掘項目的潛在風險，防患于未然；其次要加強項目的資金建設。資金的使用要經過嚴格的申請、審批，遵循以收定支和資金有償使用的管理原則；第三在項目整個過程都要加強成本管理，這是現代建筑公司提高利潤的重要工作，絲毫不能松懈；最后要做好項目的結算工作，尤其做好資金的按時回籠，防止出現公司資金鏈斷裂等風險。
5、加強資金管理
資金管理的重點不僅在資金的收回，更在于資金的安規支出，加強資金的預算工作是做好資金管理工作的起點，也是保證資金效益最大化的基礎。預算管理需要建立一套完善的營業預算、資本支出預算和財務預算體系，通過明確部門責任，匯總編制年度預算，統籌安排資金支出。同時在整個項目運營過程中，要加強近的過程控制，根據控制點得不同，生產性單位以材料等成本控制為主導，經營性單位以費用開支為重點，只有強化資金集中管理，加強資金的使用監管力度，才能保證資金安全合理利用，地域資金風險。同時，由于由公司統一調度資金，也提高了企業資金的利用效率。
6、加強控制點管理
有以上分析我們知道，建筑企業的風險控制點主要有籌資、投資、資金回收以及資金分配等構成。建筑企業在進行項目籌資時，要進行可行性分析，確定債務資金和自有資金、短期資金和長期資金的比例分配，并且該比例要隨著企業生產變化而變化，從而形成動態管理過程。同時，隨著我國資本市場的逐步完善，建筑企業要充分的利用資本市場實現多元化籌資，從而降低籌資風險；投資風險是建筑企業投資項目不能達到預期收益的可能性。企業對新項目的投資不能草率行事，要首先進行可行性分析，對當前的經濟、政治以及政策導向進行合理的評估和預測，把握市場變化；其次要根據具體情況，利用各種因素提高財務決策的科學化水平，防止因錯誤決策造成財務風險；應收賬款關系到公司資金鏈能否正常運轉，是財務風險管理的重要組成部分。建筑企業要對應收賬款進行重點管理，由于國家抑制房價等政策措施，導致建筑企業資金回籠難度加大，要維持其正常運轉，就必須保證應收賬款的按時回籠；收益的分配和資金的籌集息息相關，兩者要進行統一考慮。建筑企業要充分利用內部融資成本低等降低企業資金的綜合成本，同時在確定利潤分配時還應考慮通貨膨脹等影響，堅決抵制收益分配中的短期行為。
參考文獻：
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關鍵詞:鋼鐵企業財務風險管理體系
伴隨著全球經濟一體化以及我國鋼鐵企業中不斷變化的經營環境，愈發多樣化、復雜化的財務風險成為了當下鋼鐵企業所面臨的重要問題之一。此外，隨著我國越來越多鋼鐵企業上市，資產經營上這些鋼鐵企業原有的管理逐漸的轉變成資本經營管理，在管理模式上也逐漸的買入到以財務為主導方向的階段，而在企業財務管理中財務風險管理也愈發顯得重要起來。因此，對財務風險管理制度的創建和完善在目前眾多鋼鐵企業中也越來越重要。
一、鋼鐵企業財務風險管理系統建立的重要性
隨著我國經濟的不斷發展，國內的鋼材供應量已經逐漸的超過了需求量，從而使得在生產能源上很多的鋼鐵企業都無法做到完全解放，鋼材在價格上也出現了非常巨大的浮動。價格上不斷上漲的各種鋼鐵材料，特別是不斷上漲的有國外引進的鐵礦石價格，使得在利潤上越來越多的鋼鐵企業出現增長和下跌現象，甚至一些企業還出現了非常巨大的損失，我國鋼鐵材料市場的競爭力也越來越強烈起來。而想要生存和發展，國內鋼鐵企業就必須對自身的管理進行加強、對效率進行提升、對經濟規律進行遵循，從而讓企業的市場競爭力得到提升，完善自身的機制體系。
二、鋼鐵企業財務風險管理系統中預警系統的構建
(一)財務控制體系
鋼鐵企業財務控制體系的基礎就在于財務管理體制，企業整個財務管理體制的核心就在于財務決策管理權限的劃分。因此，在對鋼鐵企業進行財務管理制度建立的過程中應該時刻注意：在控制能力上對鋼鐵企業中的主公司進行提升；應積極的將良好的控制環境給營造出來；建立鋼鐵企業中的信息系統，并加以完善；對企業中內部審核計算的作用力量進行強化，建立合理、科學的員工激勵約束機制。例如我國的鞍鋼集團，已將建立了全面的預算管理制度，并且也對其進行了完善和實施。集團公司使用資金、籌集資金、資金分配以及分屬公司的成本預算、資金預算以及利潤預算都得到了全面預算管理制度的詳細規范。同時，鞍鋼集團也將成本費用預警機制進行了全面實施。從而使公司成本費用的實際情況得到了有效的控制，并且還能自動報警超出全面預算管理成本費用對應項目的預算金額。而這些制度的落實和貫徹，很大程度的加強了鞍鋼集團對線下公司的控制。
(二)財務風險預警指標體系
設計和選擇企業財務風險預警指標體系，在鋼鐵企業財務風險預警系統建設中有著非常重要的作用，是其建設過程中最為關鍵的環節之一。資金結構預防報警指標、賠償能力預防報警指標以及資金運用效率和盈利能力預防報警指標是鋼鐵企業中財務風險預警指標的三大組成部分。可以有效的對集團經營的可靠程度進行監測，從而對其信用狀況進行判斷。
三、鋼鐵企業財務風險管理系統中防范與控制系統的構建
(一)防范和控制好籌資風險
所謂的籌資風險主要是指由于資金市場和當下進行環境的不斷變化，造成企業在進行資金籌集的過程中對企業財務情況所帶來的不確定因素。而為了防范和控制籌資風險，就必須對企業中債務和自有資金、長期和短期資金之間所存在的比例關系合理的進行確定。在籌資方法上要選擇正確，在籌資的時機上要適當，同時還要通過運用不一樣的方法對籌資結構進行確定，要讓籌資結構選擇上找到最為合理的結構。只有這樣才能讓籌資的風險得到有效的防范和控制。
(二)防范和控制投資風險
所謂的投資風險是指企業通過相應的活動而取得了足夠的資金后，資金的投入使用的實際情況和預期情況出現不一樣現象的可能性。為了使投資風險得到有效的控制，就應該對投資方案的可行性研究進行一定程度的加強。通過對投資組合理論的運用，在投資上進行合理的組合，從而使投資風險得到最大程度的分散。
(三)資金營運風險的防范和控制
將資金的進行使用到資金使用后收回來的過程就是鋼鐵企業的經營運轉過程，而在這一過程中鋼鐵企業所面臨的主要風險是現金、應該收到賬款。因此，為了很好的控制這種營運風險，就需要在日常資金的需求量上以及資金的支付時間上對企業中的各個部門進行及時的掌握，從而可以對現金余額的合理進行確定，并借此來對現金風險進行防范和控制。此外還應該不斷的分析企業所擁有現金的機會、短缺以及管理成本，將企業所擁有成本最低的現金持有量找出來。還應該對應收賬款的規模進行合理的控制，在應該收回債款的收回上采用最為適合的催促方式，并將其力度進行加快，從而使企業壞賬損失得到減少，讓資金營運的風險得到很好的把控和預防。
(四)防范和控制收益分配風險
所謂的收益分配風險主要是指鋼鐵企業在方式、時間以及金額上的存在不同比較和取舍的收益分配，從而使得企業在相關收益上存在諸多的不確定性。因此，為了對鋼鐵企業的收益分配風險進行有效的控制和防范，首先要對企業收益分配政策進行合理的制定；其次讓企業良好的形象得以樹立起來，讓投資者進行投資朔造一定的信息。
四、建立鋼鐵企業財務風險管理系統中反饋系統
(一)后評價的財務風險管理系統
鋼鐵企業對財務風險管理方法進行實施后的一段時間中，讓相關的財務風險管理部門進行相應的回訪工作，對鋼鐵企業管理水平和經濟效益上實施財務風險管理方案后的變化進行考察，并且系統、客觀的分析鋼鐵企業財務風險管理的全過程，這就是鋼鐵企業財務風險管理后評價。后評價的步驟主要有六個組成部分：首先是創建后評價部門；其次是對評價項目的確定；接著是對評價指標體系進行科學、合理建立；然后收集和整理相關的資料和數據；再分析和比較所收集和整理的數據；最后進行總結和反饋。
(二)修正財務風險管理系統
所謂的財務風險管理的修正系統是指在對后評價得出的結果進行分析時，保留下財務風險管理過程中有效的風險管理方法和措施，并對指標、決策以及措施等一系列要求上的不合理之處提出相應的完善方案，并將其向所有有關的企業部門進行及時的反應，從而讓鋼鐵企業中全面財務風險管理的模型得到不斷完善和創新。總而言之，就是通過對財務風險預警的主要目的進行明確，并通過對當下社會中的同行水平、平均水平、企業特征或者鋼鐵企業自身進行參考，將預警指標體系進行制定，使其能夠適合鋼鐵企業的財務特點，從而使得財務風險管理預警系統的先進性、有用性得到有效保持。
五、結束語
綜上所訴，鋼鐵企業的財務風險管理工作需要有一定的系統性和全面性，通過對財務風險管理體系的建立和完善，可以很好的幫助鋼鐵企業去應對財務風險，讓鋼鐵企業能夠對一系列風險做到及時發現，并做到有效的防范，從而讓鋼鐵企業中良好的財務環境得以營造。
參考文獻:
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關鍵詞：中小商業銀行 金融投資 績效 風險控制
中小商業銀行相較于國有銀行來說具有靈活的經營機制和創新能力，規模較小，資產負債率較低，不良資產所占比例較少，資本充足，是我國商業銀行多元化經營行為的先行者。但是受到金融體制、內部金融機制、金融投資機制的影響，我國境內中小商業銀行經營面臨著經營困境，金融投資風險逐漸暴露，績效也有待提升，為此，有必要完善治理結構和機制，加強投資風險的控制和防范，不斷提升中小商業銀行綜合競爭力。
一、境內中小商業銀行金融投資的績效和風險分析
金融投資績效是衡量中小商業銀行經營績效的重要指標，準確的績效考核結果是以科學的評價方式和合理的資源配置為基礎的，但是當前我國境內中小商業銀行在成長中的經營績效評價和管理大多是基于會計利潤而非經濟利潤的評價，整體上忽略了投資成本，過于追求利潤最大化，這將不利于銀行的持續健康發展，加上中小商業銀行業務規模有限，經營范圍狹窄，欠缺綜合化經營優勢，無法對資金進行充分、有效的應用，投資管理和決策存在問題，最終導致銀行的投資行為不規范、投資目標不長遠，金融投資面臨困境，金融投資績效相對較低。
金融投資風險是造成金融投資績效不合理的重要因素。瞻觀境內中小商業銀行金融投資現狀，很多銀行為了獲取最大利益，不斷加大對外投資力度，導致銀行機會成本加大，一些銀行大多采取上市措施購買債券，投資股票，這在無形中增加了市場風險，成本風險急劇增加。此外，中小商業銀行要保證經營的正常開展，就必須保證現金投資――投資運營――增值現金回流這個基本過程的良性循環和不斷運轉，而很多銀行面臨著資金斷裂風險，比如2008年金融危機背景下，我國境內很多中小商業銀行資金回收困難，資金增值更是難上加難，資金鏈面臨著斷裂風險，嚴重威脅著整條資金鏈的運轉。實踐表明，大多數中小商業銀行之所以面臨著資金鏈斷裂風險并不是因為資金的短缺，而是沒有對資金進行有效利用，此外，宏觀經濟環境不穩定、借款人信用基礎差、政府監管不力、銀行內部自身管理問題也會使企業面臨投資風險。
二、應對策略
（一）建立完善的績效評價和管理體系
中小商業銀行金融投資績效能夠將銀行的盈利能力和成本節省能力反映出來，因此在衡量銀行金融投資績效時，應合理設計謹慎指標、績效指標和控制指標，以先進的考核理念為指導，以經濟增加值為核心，以經濟利潤為真實依據，建立完善的績效評價和管理體系，細化績效考核和管理內容，貫徹落實激勵機制和獎金計劃，對中小商業銀行如何在全新的模式下實現金融投資績效評價中短期效益和長期發展的平衡做出全面分析，力爭實現銀行長遠發展。
（二）建立投資風險預警機制
中小商業銀行建立健全投資風險預警機制、加大投資風險識別和監測力度是防范投資風險、規范對外投資行為的主要手段。這就要求銀行確定定性和定量指標，構建與客戶授信業務風險管理特點相適應的信貸管理機制，加強對客戶的跟蹤和監測，把握資金充足度，強化風險意識，對信用風險、市場風險、經營風險和流動性風險等進行監測，加強投資管理，將完善的投資風險預警系統全面融入銀行資金控制、績效考核、投資分析、投資決策等環節中，有效提升中小商業銀行抵御投資風險的能力。
（三）加強內部成本效益分析
成本效益是衡量中小商業銀行金融投資績效水平和經營水平高低的重要指標，為此，有必要加強內部成本效益核算，保證資金投放決策的科學性與合理性。首先，銀行應當不斷拓展投資渠道，比如不斷完善公司治理結構和機制，建立良好的經營管理機制，改善資金質量，科學規劃現金流量，提升資金利用率，以自身優勢積極引進國外戰略投資者，促進銀行競爭力的提升。第二，嚴格執行審貸分離，詳細評估各種放貸風險，加大成本效益分析力度，在合理的存貸范圍內投放高于機會成本的項目，最大限度降低機會成本損失。
（四）健全技術防范風險機制
雖然境內中小商業銀行的信息化工作早已展開，但是信息系統建設仍然較薄弱，針對這種問題，銀行應制定完善的中長期信息科技發展規劃，完善公司內部審計操作系統，創建先進的信息化管理平臺，對投資業務和財務數據進行集中管理，制定并落實各項管理政策，實行由領導層到操作層、由一線業務部門到后臺職能部門的全方位管理，提升銀行金融投資的績效評價和管理能力、風險識別能力、內部控制能力，以切實提高資金投放質量和利用效率。
三、結語
針對當前境內中小商業銀行金融投資面臨的困境和風險，我們有必要完善公司治理機制，加快投資業務結構調整，建立全面的金融投資風險預警機制，創新風險管理體系，健全技術防范風險機制，加強內部成本效益分析，有效提升中小商業銀行抵御金融投資風險的能力，實現金融投資績效長期、穩定的提升，從而使境內中小商業銀行立足市場競爭。
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1、對控股單位的管理
（1）實行資金集中管理，加強資金管控。資金集中管理可以提高企業整體的資金風險防范能力；發揮規模優勢，提高整體資信能力；盤活沉淀資金，提高資金使用效率、降低資金使用成本；提高企業的核心競爭力，實現企業整體利益的最大化。最重要的是能夠強化母子企業管控體系及資金監管，提高信息反饋及時性。
（2）以會計集中核算為依托，加強會計控制。將控股單位的會計核算納入到集團統一的會計核算系統平臺，及時了解和掌握控股單位的財務信息。
（3）以預算控制為抓手，加強事前、事中的控制。預算反映了企業特定期間內的資源配置狀況和經營活動的詳細安排。通過預算管理，不僅能夠起到規劃作用還能夠起到監控作用。通過預算分析，可以新的增長機會或明確經營中的問題和風險，從而相應調整經營戰略或修正預算，更好地促進企業價值增長。
2、對參股企業的管理對于參股權的財務管控，主要是投資項目的投后管理。投后管理是指完成實質性投資起到該項投資退出之日止的投資業務管理過程。
（1）根據在被投企業中的股權比例及投資協議，采取不同的投后管理方式
①達到派出董事、監事及產權代表條件的，派出相應人員參與被投企業重大事項的管理。
②達不到派出人員參與管理的項目，采取定期和不定期的走訪被投企業，了解企業的經營和財務情況的方式
（2） 建立多部門聯動的投后管理體系
①項目投資完成后，投資業務部門需對投資項目進行經常性的分析檢查，了解、掌握其運營情況。每季度向企業提交投資項目季度管理報告；每年針對投資項目的具體情況提出有針對性的書面管理建議，作為對投資項目提供增值服務的重要內容。投資業務部門應對投資項目實施動態監控，在發生影響企業投資安全的情形時，應及時向企業匯報，由企業研究采取相關措施。
②企業派出人員參與被投企業經營管理的，派出人員應按季度提交被投企業經營情況報告。當出現影響企業投資安全的重大事項時，應及時匯報。
③未派出人員參與管理的，由項目團隊定期、不定期現場走訪被投企業，了解經營情況和財務情況。并按月索要被投企業財務報表、財務分析，提供投后管理報告
④財務部門負責對數據的匯總，分析，并及時提供決策有用的信息。
二、實施全面風險管理，保障財務安全
以企業風險控制總監為中心開展全面風險管理工作，逐步建立健全風險管理體系，最大限度地規避、減少風險事件造成的損失，確保企業安全、健康地發展。
1、加強風險防控體系建設。建立起全面風險管理體系，運用風險管理手段對風險控制指標實施動態監控，做到對市場風險、流動性風險等重大風險的識別、評估和應對。
2、加強投資過程風險控制。健全投資管理制度，明確和規范投資決策程序、投資風險管控重點以及各部門、各決策機構在風險控制過程中的職責。
關鍵詞：施工企業；固定資產投資；風險管理
中圖分類號：F530.67 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）10-0118-05
在宏觀經濟形勢的影響下，近年來，建筑市場日益呈現出建設規模大、質量要求高、技術標準新的特點，這就需要施工企業在穩固原有市場的前提下，理性分析建筑行業技術發展的前景，以市場為引導，走科技興企的發展之路，整合相關資源，適度購置施工設備，提升裝備水平，將為順利、高效完成工程承包合同、實現企業收益提供必要的基礎，推動傳統型施工企業向技術型專業化施工企業轉型。
一個施工企業，如果沒有數量匹配的現代化裝備，就無法在激烈的市場競爭中保持優勢。適當增加在固定資產方面的投入，對于提高現階段施工企業資產質量、施工能力、開拓市場能力、保持市場占有率將具有更加重要的意義。大額固定資產投資對施工企業經濟效益能夠產生重大影響，也關系到企業戰略目標的實現。目前大量施工企業陸續購置了大直徑的盾構設備，大噸位的混凝土箱梁的制、提、運、架等設備，無縫長鋼軌焊接設備，無碴軌道生產和施工設備，有碴軌道道床攤鋪、長鋼軌鋪設、機械化養路設備，恒張力接觸網架放線設備等大型專業施工設備，在裝備結構方面有了很大改善，在這樣的建筑市場和施工技術發展環境中，大型固定資產投資越來越成為對施工企業發展有全局性影響的重大投資。但相對于建筑市場環境的發展趨勢而言，設備數量和結構仍難以完全滿足施工生產和占領新市場領域的需要，并已成為制約業務發展的瓶頸。并且，大型施工機械設備雖然高效、先進，但其單項資產價值動輒數千萬元、甚至數億元，造價昂貴，設計、制造周期長，管理要求高。投資額巨大的現代化施工機械的決策，對施工企業來講，如同一柄雙刃劍。在這種背景下，施工企業在進行重大設備投資時應充分考慮投資風險，并采取有效的風險管理措施。
一、施工企業固定資產投資的特點
按對施工企業長遠發展的影響，固定資產投資分成戰術性投資和戰略性投資兩大類。戰術性投資是指不涉及整個企業前途的投資，戰略性投資是指對企業全局有重大影響的投資。施工企業固定資產投資行為的目的，與其他形式的投資相比，固定資產投資具有投資內容獨特、投資數額大、影響時間長、發生頻率低、變現能力差和投資風險高的特點。
1.固定資產的投資回收期長。固定資產投資決策一經做出，便會在較長時間內影響企業，一般的施工機械和生產設備投資都需要五至十年的時間才能收回。
2.固定資產投資的變現能力較差。固定資產投資的實物形態不易改變，專用性強，轉場使用或二次出售都有一定的困難，變現能力較差。
3.固定資產的資金占用數額相對較大。固定資產投資一經完成，在資金占用數量上便相對穩定地保持在一個較高的水平，而不像流動資產投資那樣能夠經常變動。
4.固定資產投資的實物形態與價值形態可以分離。固定資產投資完成，投入使用以后，隨著固定資產的磨損，固定資產價值便有一部分脫離其實物形態，轉化為貨幣準備金，而其余部分仍存在于實物形態中。在使用年限內，保留在固定資產實物形態上的價值逐年減少，而脫離實物形態轉化為貨幣準備金的價值卻逐年增加。直到固定資產報廢，其價值才得到全部補償，實物也得到更新。
5.固定資產投資的次數相對較少。與流動資產相比，固定資產投資一般發生頻次較少，特別是大型施工生產設備投資，一般要幾年甚至十幾年才發生一次。而每一次這樣的投資，對于企業來說，都意味著企業主業類型、核心市場、技術水平、生產能力跨上一個新的臺階，它在為施工企業帶來新的機遇的同時，風險也相伴而生。
6.往往涉及新技術、新工藝，對提升企業核心競爭力、占領市場有較大影響。
二、固定資產投資對施工企業的財務影響分析
固定資產投資的組織管理體系復雜，所引發的環境影響、社會影響較大，對施工企業發展亦有重大影響，并且對于施工企業的財務影響是全方位的。因此，研究固定資產投資對施工企業帶來的影響時，不僅要分析其對企業資產總額和當期利潤的影響，還有必要分析其對企業未來價值等方面的影響。從財務管理的角度而言，這種影響主要表現為：
（一）對施工企業資產規模的影響
在安裝調試期，全部以自有資金投資的設備，企業資產總額不會因投資決策而變化。但是，這種情況不常見。一般來說，耗資如此巨大的投資項目總是要以負債方式籌集部分資金，即使投資本身沒有直接增加負債，施工企業也會因自有資金用于設備投資而在其他生產經營增加部分負債，企業資產總額就會隨之增加。
設備正式投入適用后，由于一般也總是要以負債方式籌集部分流動資金，企業的資產總額一般會隨項目投產而增加。施工企業的凈資產則會根據工程項目盈利或虧損情況而相應增加或減少。
（二）對施工企業當期的盈利水平的影響
在安裝調試期，施工企業必須為所投資固定資產投入大量自有資金，從而失去自有資金其他的潛在盈利機會，或為相應增加的債務資金承擔財務費用。因而，在安裝調試期甚至在正式投入使用初期會產生降低企業的利潤額和盈利水平的影響。
正式投產并取得利潤后，企業利潤絕對額得到增加；但工程項目如出現虧損，企業利潤將會因此而減少。至于企業整體盈利水平是否得到提高取決于企業原盈利水平和工程項目盈利水平的相對高低。如所投資資產的自有資金內部收益率高于企業的原凈資產收益率，企業整體盈利水平將得到提高；反之將降低。
（三）對施工企業未來的利潤增長點的影響
企業良好的成長性不僅體現為每股收益和利潤總額的增長，還體現為具有現實或潛在盈利能力的資產的增長和盈利能力的提高。雖然，在大多數情況下，從一個較長的時期來看，正常經營的企業其利潤的增長或盈利能力的提高最終必然帶來凈資產的增長，利潤增長和企業資產增長是同向的，利潤或資產（凈資產）的增長都是企業成長的具體表現。但是，這并不是說，利潤或資產的任何一方面的增長都可以完全反映企業成長性的高低。在一定時期內，出于不同的經營目的，有可能舍棄某一階段的利潤以換取企業資產價值或盈利能力的提高，而固定資產投資恰恰是施工企業在資產價值、利潤、盈利能力方面不同步發展的一個重要因素。由于固定資產投資提升了施工生產能力，擴大了市場影響力，企業的市場競爭力會因此而增強，從而影響企業成長性和未來的獲利水平。
（四）對施工企業資信評價、融資條件的影響
在固定資產投資活動實施過程中，籌資活動和投資活動使施工企業資產負債結構和現金流量發生變化，資產規模的擴大使企業短期盈利水平降低，從而影響企業債務償還能力、盈利能力及相應的財務指標。這會促使投資者和債權人對企業財務狀況、經營成果和資信重新做出判斷，從而引起融資條件發生變化，影響企業的資金供給條件和數量。
三、施工企業固定資產投資風險管理現狀
由于固定資產投資過程中的不確定因素較多，更需要完善的風險管理體系去規避風險，保證效益、質量、進度三大目標的實現。但是，目前固定資產投資風險管理狀況不容樂觀，無論從政策層面還是施工企業內部，都存在許多需要改進的地方。主要包括以下幾個方面：
（一）固定資產投資風險管理法規不完善
近年來，財政部、證監會、國資委等一些政府部門出于加強對企業固定資產投資監管的需要，陸續出臺了一些固定資產投資方面的內部控制法規，如《中央企業全面風險管理指引》、《內部會計控制規范》等。這些法規的目標定位還主要停留在糾錯防弊、保全資產層面。作為內部控制的目標，與國外目前已相對科學的定位相比，還有較大的距離。另外，這些法規在實務上的可操作性也有待提高。
（二）缺乏良好的固定資產投資風險管理內控環境
在固定資產投資過程中，由于投資規模大，涉及的現金流巨大，經濟利益涉及方方面面，從而對施工企業高層管理者的道德操守提出了較高的要求。但是現實情況是高管違規事件頻發。另外，管理者的經營理念、對待風險的態度和對管理的重視程度，會對控制環境有極大的影響。目前不少企業的管理者內部控制意識淡薄，只注重上規模、上項目，缺乏花大力氣加強內控、練好“內功”的長遠眼光。因此常會采取不考慮企業風險和長遠發展的短期行為（如，做出投資決策時，僅圍繞當前利益而動，較少考慮工程項目竣工后的設備閑置或轉場使用費用），并常常導致嚴重后果，最終給企業帶來巨大損失。
（三）固定資產投資內部控制程序的設計欠合理
內部控制是施工企業管理的重要手段，對于防范舞弊，減少損失，提高盈利能力具有積極的意義。對固定資產投資業務而言，建立健全相應的內部控制制度更顯得十分重要。現實中很多施工企業在內部控制具體環節的設計上不完備、存在控制“盲點”，控制程序欠合理、存在缺陷，導致在實際應用過程中常出現各種問題，給施工企業造成重大損失。有些施工企業不惜成本聘請專業的咨詢公司制定了系統的內部控制制度，但執行中流于形式，內部控制制度沒有起到應有的作用。
（四）固定資產投資風險管理行為極端化
即使在管理水平相對較高的大中型施工企業，固定資產投資風險管理實務中，通常也缺乏完備的風險管理機制，僅以“風險管理體系”或“風險管理解決方案” 替代。實際工作中，常出現兩個極端，或形同虛設、毫無“剛性”；或僵化死板、缺乏“彈性”。而風險管理機制應當是指圍繞風險和風險組合管理的一套固化的運行機理和方法。首先，它有別于“風險管理體系”。因為所謂體系是一系列靜態要素的系統組合，而風險管理機制則是“活”的，是將這些靜態要素按照風險管理的基本流程運行起來，并落實到企業管理和各項業務活動中。其次，它也區別于“風險管理解決方案”。解決方案一般指在具體情景下針對具體風險的具體解決辦法，而風險管理機制則是自動運作、自我學習的，它能幫助使用者根據風險的變化，靈活調整，或重新制定和執行風險管理解決方案，并進行反饋。因此簡單地說，風險管理機制就是風險管理體系要素和風險管理流程在實際管理業務活動中不斷運行、不斷調整的運作機理。
（五）對固定資產投資的內部審計監督機構不健全
內部審計是內部控制的一種特殊形式，它是施工企業內部控制制度是否合規、合理和有效的獨立評價機構，在某種意義上講是對其他內部控制的再控制。目前，大中型施工企業一般都成立了內部審計機構，但仍存在很多問題。在審計依據方面，固定資產投資缺乏科學、客觀的審計標準，審計中以主觀判斷為主，風險難以控制；在內審人員專業勝任能力方面，由于大部分內審人員為財務或審計專業，對固定資產投資業務不精通，很難行使其監控職能；不少施工企業為爭項目、趕進度，而對內部審計的重視程度不夠，內部審計大多流于形式，不能發揮其應有的作用；在獨立性方面，由于大部分內審部門都是在總經理或分管財務副總等的領導之下，獨立性不強，其監督力度也大大受到限制，尤其對高級管理人員的舞弊行為常常是無能為力。
四、施工企業固定資產投資風險管理問題的基本對策
（一）完善固定資產投資風險管理法規
第一，進一步完善投資宏觀調控體系，按照職責分工，相互協作，調控全社會的投資活動，保持合理投資規模，優化投資結構，提高投資效益，促進國民經濟持續快速協調健康發展和社會全面進步；第二，加強投資統計工作，改革和完善投資統計制度，進一步及時、準確、全面地反映全社會固定資產存量和投資的運行態勢，為投資宏觀調控提供科學依據；第三，建立各類信息共享機制，及時政府對投資的調控目標、主要調控政策、重點行業投資狀況和發展趨勢等信息，引導全社會投資活動；第四，綜合運用經濟的、法律的和必要的行政手段，對全社會投資進行以間接調控方式為主的有效調控；第五，建立投資風險預警和防范體系，加強對宏觀經濟和投資運行的監測分析；第六，完善固定資產投資風險責任追究制度。行為主體對行為負責是現代文明社會的基本準則，相關的部門、人員要對固定資產投資支出的計劃、行為和結果負責，在這方面，可以借鑒西方一些國家的做法。如澳大利亞注重強調投資決策和執行的責任與透明，其聯邦、議會、監察專員公署、國庫部、財政部等有關部門都可依《1982年信息自由法》、《1997年財政管理和責任法》、《1997年總稽核法》、《1999年公共服務法》以及有些大型工程項目的預算單獨立法追究相關責任人的責任。日本的《人事院規則》對投資決策和實施當事人違法違規行為的情節規定十分詳盡，并且處罰標準對應、明確，具有極強的操作性。因失言、失職、腐敗、違法、瀆職等行為承擔經濟、刑事責任，受到法律、紀律追究。
（二）營造良好的固定資產投資風險管理內控環境
施工企業的固定資產投資風險管理存在于一定的內控環境之中。內控環境的好壞直接決定著施工企業其他控制能否實施或實施的效果。它既可增強也可削弱固定資產投資風險管理的有效性。比如，固定資產投資風險管理中的某些程序由不值得信任或不具備勝任能力的員工執行，可能使特定的管理失效。
一般說來，施工企業的固定資產投資風險管理內控環境具體包括：管理者的思想和經營作風；企業組織機構；管理者的職能及對這些職能的制約；確定職權和責任的方法；管理者監控工作時所用的控制方法；人事工作方針及實施措施；本企業業務的各種外部關系等。
由于施工企業固定資產投資規模大、涉及的現金流大，因而風險也更大，所以，對于施工企業來說，營造良好的固定資產投資風險管理的內控境更為重要。實務中，應著重做好以下幾個方面：首先，成立專門的組織機構，負責研究相關的法規政策，準確把握政策變動方向，預測可能發生的變化，降低因政策變化給施工企業帶來的不利影響；其次，企業管理層應當對經濟形勢、經濟周期、行業態勢進行深入研究，提供決策支持，以游刃有余地應對固定資產投資風險；再次，企業管理層應當研究市場發展趨勢和競爭對手的實力情況，以做到知己知彼、百戰不殆；最后，制約性和靈活性相結合。特定條件下，內控環境要有一定的彈性空間。
（三）科學設計固定資產投資內部控制程序
施工企業固定資產投資內部控制程序通常包括職責分工控制、授權控制、審核批準控制、預算控制、財產保護控制、會計系統控制、內部報告控制、經濟活動分析控制、績效考評控制、信息技術控制等。科學的設計內部控制程序需要做好：第一，職責分工控制。施工企業要根據企業發展戰略，按照科學、精簡、高效的原則，合理設置固定資產投資風險管理崗位，明確各崗位的職責權限，形成各司其職、各負其責、便于考核、相互制約的工作機制。企業在確定職責分工過程中，應當充分考慮不相容職務相互分離的制衡要求。第二，授權控制。要根據職責分工，明確各崗位辦理固定資產投資風險管理業務與事項的權限范圍、審批程序和相應責任等內容。相關人員必須在授權范圍內行使職權和承擔責任，且必須在授權范圍內辦理業務。 第三，審核批準控制。要按照規定的授權和程序，對固定資產投資風險管理業務和事項的真實性、合規性、合理性以及有關資料的完整性進行復核與審查，通過簽署意見并簽字或者蓋章，作出批準、不予批準或者其他處理的決定。 第四，預算控制。要加強固定資產投資預算的編制、執行、分析、考核等各環節的管理，明確預算項目，建立預算標準，規范預算的編制、審定、下達和執行程序，及時分析和控制預算差異，采取改進措施，確保預算的執行。 第五，資產保護控制。要求限制未經授權的人員對資產的接觸和處置，采取財產記錄、實物保管、定期盤點、賬實核對、資產保險等措施，確保固定資產投資的安全完整。 第六，會計系統控制。要求根據《中華人民共和國會計法》、《企業會計準則》和國家統一的會計制度，制定適合施工企業的會計控制系統，明確會計憑證、會計賬簿和財務會計報告以及相關固定資產投資信息披露的處理程序，規范會計政策的選用標準和審批程序，確保財務會計報告的真實、準確、完整。 第七，內部報告控制。要求施工企業建立和完善固定資產投資風險管理內部報告制度，明確相關信息的收集、分析、報告和處理程序，及時提供業務活動中的重要信息，全面反映經濟活動情況，增強內部管理的時效性和針對性。內部報告方式通常包括例行報告、實時報告、專題報告、綜合報告等。 第八，經濟活動分析控制。要求施工企業利用因素分析、對比分析、趨勢分析等方法，定期對固定資產投資風險管理活動進行分析，發現存在的問題，查找原因，并提出改進意見和應對措施。第九，績效考評控制。要求施工企業科學設置固定資產投資業績考核指標體系，對照預算指標、投資回報率、風險管理目標等，對相關人員進行業績考核和評價，兌現獎懲，強化激勵與約束機制。
（四）建立“韌性”固定資產投資風險管理機制
施工企業應當建立科學、規范的“韌性”固定資產投資風險管理機制。面對新的管理架構、組織方式和運營模式，應該積極調整管理策略，加強內控建設，從事前防范、事中控制、事后監督三個環節入手，健全固定資產投資風險管理長效機制，既強健又有一定的彈性。首先，事前防范是施工企業固定資產投資風險管理的基礎，主要通過系統建設、制度建設、組織建設等方面來完成。一方面應著重加強對固定資產投資風險管理規章、流程、制度的梳理，制定統一的規范，突出關鍵控制點，剔除不必要的過度控制，保證固定資產投資風險管理工作有法可依。另一方面應充分發揮固定資產投資風險管理模式和管理架構的作用，既保證固定資產投資效益、效率的提升，又防范可能出現的風險。其次，對固定資產投資風險管理的事中控制應當通過“法治+人治”的方式實現。這是由固定資產投資的單件性和管理事項的不可預見性決定的。 “法治”是指固定資產投資風險管理制度對業務的約束，“人治”是指對固定資產投資風險管理業務負責人的履職授權和管理行為。
（五）健全固定資產投資的內部審計監督
固定資產投資審計在施工企業在管理實踐中至關重要。固定資產投資審計是內部審計的重要組成部分，內部審計部門應當獨立地對投資項目全過程的管理、內控及財務收支及其他技術經濟活動的真實、合法、效益進行監督。這是固定資產投資審計的主要內容，應當成為施工企業審計監督體系的重要組成部分。
固定資產投資審計的范圍，概括地說，就是審計投資項目所涉及相關的領域。它不僅涉及到施工企業固定資產投資業務的財務收支，更重要的是涉及到決策、規劃、設計、采購、招標、安裝、調試等與固定資產投資項目有關的管理活動；它側重于管理活動的檢查和評價，目的在于督促和幫助企業堵塞管理漏洞、完善控制、提高管理的效率、效果和經濟性。因此，內審人員接觸的資料除了會計資料外，更多地接觸到投資項目的建設方案、設計圖紙、該預算書、質量和評估投資效益等方面的內容，因為內審要對固定資產投資項目的技術經濟指標、設備質量進行評價。
五、結束語
施工企業固定資產投資風險管理的復雜性涉及了財務管理、內部控制等眾多學科的理論知識和實踐經驗，如何衡量施工企業固定資產投資風險管理的成功度，并沒有一個可以參照的、成熟的、絕對的標準。此次研究所做的，只是對企業的現行做法進行了總結，查找不足，提出改進建議，這些研究結果還有待實踐的進一步檢驗。在后續的研究中，將對此展開驗證，以更加充分地發揮風險管理的效用。
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摘 要 文章探討了中小企業在國民經濟中的重要性，重點分析了中小企業投資風險種類，同時指出了中小企業投資風險規避的重要手段。
關鍵詞 中小企業 投資風險 規避
中小企業在我國國民經濟中起著重要的作用，解決我國中小企業的投資風險對我國經濟的發展意義重大，文章就此展開研究，認為對中小企業投資風險的探討已是刻不容緩。
一、中小企業在國民經濟中的重要性
中小企業是任何一個經濟體真正增長的發動機。一個社會真正的發展，要靠中小企業的驅動。主要表現在：
（一）在技術創新方面的生力軍作用
中小企業是科技創新的重要源泉，是推動科技盡快轉化為生產力的重要力量，中小企業往往是一個國家技術進步的重要載體。中小企業是經濟發展中的增長點，是技術創新的重要力量，這不僅體現在中小企業呈現出以知識和技術密集型取代傳統的勞動密集型、資本密集型的發展趨勢。
（二）增加就業的基本場所
在基于中小企業發展基礎上的擴大就業，目前在我國還有一定的潛力，需要做的事無人做的現象還有所存在。伴隨著信息技術的擴散和全球經濟一體化的推進、以現代科學技術為核心的知識經濟的發展，信息的獲得更為簡便、快捷，社會需要多種多樣，瞬息萬變，中小企業與知識經濟有著某種協調性，更易于更新和創造新的就業崗位。
（三）成為產品出口的重要力量
我國的對外出口產品中，工業制成品的比重逐年增加。其中一些大宗出口產品，如服裝、手工業品、五金工具、輕工、紡織、玩具等產品，主要靠中小企業提供。我國的眾多中小企業利用機制靈活優勢和低勞動力成本優勢，生產出口了大量勞動密集型產品，為我國出口創匯的提高和外貿事業的發展作出了重大貢獻。
（四）更有效地利用地方性資源
大企業由于生產規模巨大，采用多層次集中控制的方法對生產實施管理，有利于使用大宗資源。對量少、分散的資源不易有效利用，或者造成運輸或管理成本過高，中國幅員遼闊、國情復雜、發展很不平衡，適合中小企業開發、利用的資源很多。
（五）是國民經濟的重要增長點
中小企業在我國的國民經濟發展中，始終是一支重要力量，是我國國民經濟的重要組成部分。中小企業作為市場競爭機制的真正參與者和體現者，在很大程度上可以說是經濟發展的基本動力，反映了經濟分散化、多樣化性質的內在要求，體現出中小企業的先進性、革命性和生命力之所在。
二、中小企業投資風險種類分析
（一）被投資企業的因素造成的投資風險
企業將自己的資金、資產等投資于被投資企業，希望獲得較好的收益，但由于被投資方經營管理不善而出現經營性虧損，或無法按期向投資企業支付紅利或償還本息，勢必給投資企業帶來風險，造成經濟損失。
（二）非分散投資風險
這種情況主要指一些中小企業把投資主要放在一個投資項目，或者企業的非分散投資方式。如果該投資項目或者被投資企業出現效益低或者虧損，就會導致投資企業出現重大的財務困難，甚至倒閉。所以這種非分散投資風險會加大投資企業的投資風險。
（三）資金利用不合理
由于中小企業規模小，資金相對缺乏，主要以實業投資特別是對內投資為主，而且中小企業又缺乏控制投資風險的相關人員和經驗，使投資的管理出現薄弱環節，經常出現盲目投資、重復投資和投資管理混亂等問題，導致對資金利用不合理，進而對資金投資的未來收益造成不利影響，最終形成中小企業的投資風險。
三、中小企業投資風險規避的重要手段
（一）建立和不斷完善財務管理系統，分析企業的宏觀環境及其變化情況，提高企業對宏觀環境變化的適應能力和應變能力由于宏觀環境存在于企業之外。企業要防范投資風險，一方面，面對不斷變化的宏觀環境，應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使財務管理系統有效運行。另一方面，應對不斷變化的宏觀環境進行認真的分析、研究，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策、改變管理方法，從而提高對宏觀環境變化的適應能力和應變能力，降低環境變化給企業帶來的財務風險。
（二）建立投資風險管理體系減少投資風險，防止其逐步沉積并突然釋放而造成投資領域的劇烈震蕩投資風險是一種在投資活動中難以完全避免的現象，只要投資就一定會有風險。中小企業建立投資風險管理機制的重要方法，就是建立風險管理體系。中小企業建立投資風險管理機制主要是為了減少投資風險，防止其逐步沉積并突然釋放而造成投資領域的劇烈震蕩，危及投資安全。
（三）注重投資組合分散或降低風險。由于每個投資項目的風險不同、收益不同，這樣，多個項目的組合結果，就有可能在盈虧相抵后還有利潤。從當前投資市場來看，投資的形式多種多樣，企業可通過聯營、兼并、重組等方式進行投資，以保證整體上具有較高的盈利水平。企業進行投資時，各投資對象的風險是不同的，一般企業為減少投資風險，應把資金分布在不同的投資項目上，進行不同的投資組合。
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近些年，隨著我國資本市場不斷發展和完善，越來越多的公司爭取在公開市場上上市。但是相比于非上市公司，上市公司會面臨更多的監督和環境因素的影響，面臨更多新的挑戰和風險。而在我國上市公司當中，制造行業所占的比例較大。財務風險管理已經成為多個企業經營管理的重點，對于制造業上市公司同樣如此。目前我國制造業上市公司在內外部環境共同作用下財務風險管理中存在多個問題，這在一定程度上制約了制造業上市公司的發展。制造業上市公司應加大對財務風險的重視力度，構建系統的財務風險管理體系，完善財務風險預警系統，優化資本結構。提高營運能力，強化財內部控制，以此來降低財務風險對制造業上市公司的影響。
[關鍵詞]
制造業；上市公司；財務風險；管理體系；策略
財務風險是開展經濟活動的一種必然現象，對于任何一個經營者和企業來說財務風險都是必不可免的，無論企業采取哪些措施都不可能完全規避財務風險，只能最大程度的降低財務風險對企業的影響和威脅。中國制造業上市公司作為國民經濟的重要組成部分，關乎整個國家的經濟發展，其財務風險管理體系的研究有著重要意義。
一、財務風險概述
(一)財務風險概念界定
風險一詞由來已久，但人們對風險的定義卻尚未統一，總體而言學術界對風險有以下幾個觀點：第一，風險具有不確定性，風險主要是對未來事件結果的一種不確定，這種不確定既可能是好的，也可能是壞的。第二，風險帶來的損失是無法確定的，持這類觀點的學者認為風險主要是不利事件的集合，強調風險會帶來必然的損失，但這類觀點不認為風險是可以測量的。第三，風險是可能發生損害程度的大小，這類學者認為如果風險的損失在預期范圍之內則不認為是風險，只有實際損失大于預期損失時，大于的偏差被認定為風險。第四，風險是風險構成要素相互作用的結果，風險構成要素一般由風險因素、事件以及結構等幾個部分組成。其中風險因素是重要素間的基礎和前提，風險事件是外部環境發生的導致風險結果的事件，是風險存在的充分條件。同時風險事件也是搭建風險要素和風險結果的橋梁，將風險轉化為現實。本文研究中國制造業上市公司財務風險管理時中的風險主要是指最后一種風險，即風險構成要素相互作用的結果。
(二)財務風險種類劃分
財務風險根據不同要求可以分為多個種類，一般來說財務風險可以分為以下幾類：首先，根據財務風險的成因大致可以分為經營風險、市場競爭風險、法律風險、政治風險以及利率風險；其次，根據企業管理部門面臨風險的表現可以分為戰略性財務風險、總體性財務風險以及部門性財務風險；再次，根據風險發生的頻率可以分為普通時期財務風險、特殊時期財務風險；最后，根據資金運動過程可以分為籌資風險、投資風險、資金收回風險以及收益分配風險。本文主要以資金運動過程分類對中國制造業上市公司財務風險管理進行探究，根據制造業實際情況提出相應的風險管理措施。
(三)財務風險主要特征
財務風險是財務與風險共同作用的結果，一般而言主要具有以下幾方面的特征:第一，客觀性。財務風險主要來源于企業內外部環境，大多由一些無法控制和預料因素共同作用而形成的，因此財務風險的成因是客觀的，直接導致財務風險也是客觀的。國家經濟、企業經營、市場價格等多個因素共同作用形成企業的風險，這些客觀存在的因素都決定了風險不以人的意志為轉移。企業只能通過多種方法和途徑降低風險的損失，而不能從根本上杜絕風險。第二，普遍性。市場經營活動中風險無處不在，以各種形式貫穿于資金運動的始終，是一種普遍存在的經濟現象。第三，不確定性。財務風險具有高度的不確定性，無論是發生的時間、地點還是形式都是不確定的，正因為這種不確定性才導致風險的復雜，人們不能完全掌控風險。第四，客觀可度量性。盡管財務風險具有高度的不確定性，但依然可以通過多種方式對財務風險進行觀察，采用數學或統計的觀點對風險進行系統的分析，最后將風險量化。第五，可控性。盡管財務風險不確定，但人們依然可以采取一些科學的手段和方法對經濟風險進行事前的預測和防范，盡量將風險降到最低。從這一角度來看風險并不完全屬于突發事件，企業在面對風險時并不是無能為力的。第六，損益的兩面性。隨著我國經濟開放和社會的進步，財務風險不再局限于給企業帶來額外損失，相反還有可能帶來額外的收益，因此需要采取積極的抵御措施加大對財務風險的管理力度。
二、中國制造業上市公司財務風險管理現狀
(一)籌資風險管理現狀
目前我國制造業上司公司對股權融資有著強烈的偏好，帶來的是高資產負債率，同時負債結構存在不合理的現象，流動負債偏高。我國對資本結構有著較為明確的規定，當企業負債水平不超過一定限度時，其負債可以抵減一部分所得稅，從而形成一種杠桿利益。我國制造業上市公司可以充分利用該項政策，當企業經營良好時可以加大負債比例從而降低加權平均資本的成本，實現更大的經濟效益。
(二)投資風險管理現狀
企業作為投資主體，其經營目標是要在激烈的市場競爭中占有一席之地，提高市場占有率以獲得長期發展。但我國制造業上市公司的經營理念和經營模式與該目標相背離，進行了一系列與經營目標不符的投資行為。根據以往經驗和數據可知，我國制造業上市公司在2011年至2013年整體投資率僅為4.94%，但有些企業的投資率為19.28%，制造業上市公司存在投資不足、投資過度等多種情況，無形當中增加了企業的財務風險。
(三)收益分配風險管理現狀
從收益分配角度上來看，我國制造業上市公司存在股利支付率不高、缺乏連續性等問題，股利分配制度極為不規范，主要表現在以下幾個方面：首先，制造業上市公司的董事會具有較大的權利，根據自身利益需求隨意更改股利分配方案，股利分配方法缺乏嚴肅性和科學性，致使二級市場上股價經常發生異常波動。其次，同一家制造業上市公司可能會存在多個股利分配方案，在分配股利時沒有科學的依據進行合理分配。最后，股東大會執行力較差，不能按時足額支付相應的股利，嚴重侵犯了股東們的合法權益。
三、中國制造業上市公司財務風險管理問題存在的原因
(一)內部原因
1.管理者缺乏風險意識。多數上市公司的財務管理人員缺乏風險控制意識，主觀上認為只要資金運用得當就不會有財務風險，但沒有認識到財務風險是客觀存在的，只要開展財務活動必然會產生財務風險。財務對上市公司極為重要，由于管理者缺乏對財務風險的認識和把握能力，導致風險發生時不能及時采取正確的應對方式，給上市公司帶來巨大損失。
2.財務風險管理體系不健全。財務風險管理體系是企業在財務風險管理過程中形成的相互制約、相互促進的體系。財務風險管理體系體現著上市公司的財務風險管理理念和措施，形成適合本企業的獨具特色的財務風險管理體系是降低風險的關鍵。我國會計制度發展較晚，體制上不太健全，尤其是制造業，多數企業是由粗放的生產方式發展而來的，財務系統仍然滯留在核算階段。電算化系統雖然在不斷普及，但完善的財務管理系統尚未形成，財務預警系統也處于初步發展階段，這在客觀上導致上市公司在復雜的市場中缺乏財務方面的競爭優勢。
3.資本結構失衡。資本結構是公司資本中權益性資金和債務性資金所占的比例。資本是企業運行的血液，資本的流動性直接影響公司運行，也是產生財務危機的直接原因。我國上市公司資本結構不合理的現象十分普遍，原因主要是籌資決策失誤，資產負債率過高是其直接體現。上司公司資本結構不合理就會導致企業缺乏償債能力，資金難以變現，直接引發財務危機。
(二)外部原因
1.歷史因素。我國從改革開放以后逐步建立社會主義市場經濟體系，市場經濟只經歷了三十多年的發展，上市公司在財務管理方面還處于起步階段，缺乏經驗。我國上市公司有兩種起步形式，一種是原國有企業發展成為上市公司，另一種是民營企業上市。相比而言，由國有企業發展而來的上市公司在財務制度上較為健全，但其財務活動受政府干預，在市場經濟中缺乏適應性。而民營企業發展而來的上市公司在初期缺乏完善的財務制度，在市場經濟中缺乏信譽。兩種上市公司都存在相應的財務風險。
2.經濟因素。經濟的整體增長速度對上市公司有顯著的影響。我國實行社會主義市場經濟體制，社會化大生產中，生產、分配、交換、消費四個環節錯綜復雜，與之相關的經濟活動具有很大的不確定性。外部經濟環境直接影響著上司公司的財務活動，一方面外部經濟環境決定著企業是否有發展的機會，另一方面稅收、經濟危機、國家經濟政策等外部因素又直接制約著上市公司的發展方向，要求上市公司在財務上要不斷適應這些復雜的變化。
3.政治因素。社會政治環境是上市公司發展的大環境。不同地區在社會制度上的差異意味著社會政治環境存在著很大的變化性，人們生活方式、思維方式存在很大的差異，由此可能產生政治上的沖突和摩擦，對經營范圍較廣的上市公司來說，這些沖突和摩擦必然會影響到財務活動。隨著社會的發展，環境問題、人口問題、就業問題等將逐漸暴露出來，給企業的財務活動造成阻礙。
4.其他因素。公司一旦上市就會面臨著更加復雜的環境。自然環境的變化會影響企業的資金運用，嚴重的自然災害對股市有明顯的沖擊；科技因素也會直接影響到企業的財務活動，一旦發生計算機崩潰、機密資料泄露等情況，都會直接影響到企業的財務安全，給企業財務管理造成直接損失。
四、中國制造業上市公司財務風險管理體系的構建策略
(一)完善財務風險預警系統
財務風險預警系統是企業利用信息化技術實時監控企業經營活動中潛在風險的一種手段。財務危機的發生意味著企業中早已存在財務風險因素，但企業未能通過預警系統及時發現。因此，企業應當不斷完善財務風險預警系統，及早發現風險并采取應對措施以減少企業損失。企業建立財務風險預警系統，首先要考慮國家政策導向，保證經營方向符合宏觀經濟環境；其次應當審視所處行業發展狀況，恰當評估該行業的整體風險水平；再次應當考慮本企業產品的市場，如果市場較小則應擴充產品范圍；最后結合本企業的償債能力、獲利能力和發展能力等進行風險預警，如實反映企業財務狀況。
(二)優化資本結構
企業應當學會利用財務杠桿，根據不同階段的生產規模選擇合適的債務融資比例，優化企業資本結構。財務風險的重點是籌資風險，企業財務風險管理的起點就是籌資風險的管理。負債經營能給企業帶來高利潤的同時也直接考驗著企業的風險承受能力。企業進行負債經營的前提是收益率高于負債成本，否則在財務杠桿的作用下，企業的財務風險將不斷增加。企業在債務性融資時應當注重還款期限的安排，做到適度負債。根據企業所處的生命周期，成熟期的企業負債率可以適當提高，而發展期和衰退期的企業應降低負債比例。企業可以運用無差別點分析法，在收益相同的條件下選擇最合適的資產負債比例，通過優化資本結構的方式來降低財務風險。
(三)提高營運能力
提高營運能力是企業應對財務風險的系統性、長期性工作。首先，管理者應當不斷提高自身素質，加強學習，豐富自身的知識水平。當前上市公司管理者普遍缺乏風險意識，應當多了解審計知識，明確審計工作的重要性。其次，上市公司應當恰當利用風險重組。在激烈的市場競爭中，兼并、收購是企業低成本擴張的重要形式，能有效擴大生產規模。兼并、重組不是簡單的生產和資本的相加，而是會計制度、經營理念和生產方式的融合，只有那些具有發展潛力、生產范圍相似的企業才有兼并和收購的價值，與企業的生產范圍形成互補。當前的制造業依賴先進的機器和技術，機器的折舊、技術的更新、設備的互補性是制造業在兼并重組時應慎重考慮的因素。最后，企業應通過創新來提高營運能力。在激烈的競爭中，只有不斷創新產品、提高技術才能拉開與其他企業的差距，搶占市場資源，這是企業降低財務風險的重要措施。
(四)強化財務內部控制
財務內部控制的目標是提高企業運行的效率和效果。企業的財務報告應當滿足可靠性、相關性、可比性的要求。內部控制只能做到風險防范，而不能化解和轉嫁風險。財務風險管理包含風險識別、風險評估、風險對策和風險度量等環節，在這些環節中，內部控制只能影響風險識別和風險評估。識別和評估是企業采取對策的前提，也是建立內部控制的基礎。根據風險識別和風險評估建立財務內部控制體系，能防范企業在經營中常犯的錯誤，結合企業的風險規避措施組成全面的風險管理體系，降低財務風險對企業的影響。
隨著全球化趨勢的不斷加快，制造業財務危機屢見不鮮，因此加大財務風險管理的重視力度是一種必然趨勢。財務風險管理已經成為多個企業經營管理的重點，對于制造業上市公司同樣如此。目前我國制造業上市公司在內外部環境共同作用下財務風險管理中存在多個問題，一定程度上制約了制造業上市公司的發展。制造業上市公司要加大對財務風險的重視力度，構建系統的財務風險管理體系，降低財務風險對制造業上市公司的影響。
作者：劉小慧 單位：渤海大學管理學院
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關鍵詞：電信企業；財務風險；風險管理
中圖分類號：F23
文獻標識碼：A
文章編號：16723198（2013）17012402
1電信企業財務風險產生的原因
（1）資本結構中固定資產占比過高，負債規模較大。保持龐大的固定資產投資是電信企業占據行業優勢地位是十分必要的，因此運營成本在越來越高的情況下，負債規模也會逐漸加大。特別是企業利潤越來越低的情況下，為了解決臨時的財務困難，迫使電信企業不得不加大短期負債比重。負債率高，特別是短期負債的增加也相應的加大了企業短期償債能力壓力，提高了企業財務風險。
（2）企業經營不當，資產流動性較差。鑒于國家基礎建設及投資風險管理的角度，當前電信企業籌措的資金主要用于基礎網絡覆蓋建設，而用來償還債務的資金主要是企業經營產生的利潤。此外，企業流動資產中存貨占比越來越提高，大量的存貨不僅占用了資金，而且還要支付一定的保管費用，如果長期存貨的市場貶值還會導致存貨的減值，造成企業利潤的下降。
（3）企業財務管理生存環境復雜多變，企業應變能力不足。企業財務風險的外因主要是宏觀環境（包括政治經濟政策環境、社會人文環境、技術市場環境等）的復雜性，比如國民經濟整體形勢、國家對電信業發展戰略和相關政策的調整、電信業景氣指數、銀行貸款利率、人民幣匯率、通貨膨脹等因素的不利變化都將對企業財務管理帶來一定的風險。目前電信企業財務管理基礎相對薄弱，造成了財務管理系統面對外部環境變化時，難以做出相應的應變能力，進而產生財務風險。
2電信公司財務風險的主要表現形式
2.1財務管理系統不能適應錯綜復雜的宏觀環境
宏觀環境的變化是難以準確預見和無法改變的，由此帶來的財務風險也具有復雜性和多變性，電信企業目前的財務管理體系，機構設置、人員素質、規章制度、基礎工作等都存在著缺陷，因此對來自外部環境變動，相對薄弱的財務管理系統難以適應日益競爭的外部環境，因而面臨財務風險也不斷增加。
2.2財務管理人員對風險的認識不到位
目前，財務管理人員對財務風險、財務憂患的認識不足，缺乏風險防范意識。大多財務人員及企業經營者認為只要管好資金、用好資金，就不會產生財務風險；要不就認為財務風險是財務活動的必然產物，對現實工作中存在的一些管理風險不加以重視。
2.3財務決策不夠科學性
當前，電信企業的財務決策普遍存在著經驗主義和主觀決策，缺乏科學性，從而引發財務風險。
2.4企業內部財務關系欠清晰
由于管理制度的不健全和執行力不足，企業內部各個部門之間，以及內部各子或者分公司之間，在資金使用和管理方面、在利益分配等居多方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率較低，資金嚴重流失，資金的安全性和完整性無法得到相應的保障。
3電信企業財務風險的管理
3.1籌資風險的管理
采用發行股票籌集資金是目前各種資金籌集方式里，籌資風險比較小的一種。主要原因之一是：無論企業經營業績如何，企業不必擔心投資者會抽回資本；第二：企業終止清算時，如無剩余財產，可以不分給股東。因而，從風險管理角度來說，企業籌資金時應盡量利用發行股票的方式來籌集，以降低籌資風險。
此外如采用向銀行借款來籌集資金時，應制定合理的還款規劃。使公司資金不要出現過度緊張的情況。并且在借款合同中必須注明是采取到期一次償還，還是采取定期償還等額本金或分批次償還的還款方式，企業也必須在日常生產經營過程中計提一定金額的風險基金來降低公司籌資風險。
3.2投資風險的管理
第一方面，企業可以利用技術升級改造來盤活現有存量資產，例如非經營性資產，以收回以往的投資，第二方面，企業要充分分析和把握市場趨勢和技術發展趨勢，建立健全科學的投資決策體系，有效防范投資風險，實現資產的保值增值，集中資金投入到填補市場空白，具有核心競爭力的項目上，從而減小企業的投資風險。
3.3經營風險的管理
電信企業應收賬款的管理影響著企業銷售及營運資金的周轉，其對應收賬款管理主要在各子（或分）公司營收管理部門，盡管設立了看似完備的機構，但其管理效果并不顯著。筆者認為，電信企業想加強應收賬款的管理應從以下方面著手：
（1）建立并完善應收賬款內部控制制度。
第一，加強財務監控職能，完善應收賬款內部控制制度。電信企業應在各級財務部門下分別設立財務營收監察中心或營收管理小組，由總會計師或財務負責人領導，配備專職財務人員，負責對企業應收賬款有關業務監督檢查，確保應收賬款財務賬面與營業系統的數據相符，確保應收賬款的安全回收等。
第二，改進內部核算方法，科學劃分賬齡段。電信企業可比照國際上對應收賬款的做法，將1年內的應收賬款分為30天以內，30—120天，120—360天三段。根據應收賬款賬齡的特點，賬齡越長，回收的可能性就越小，根據賬齡分析分別計提壞賬準備。
第三，嚴格按規定區分“尚未收回款項”、“被拖欠款項”和“已形成的呆壞賬”。針對各種類型的應收賬款采用不同的責任和匯報制度。
第四，對應收賬款回收責任落實到個人的制度。經手的該筆業務的人必須將該筆款項追回來，如有發生壞賬，不管負責此項應收賬款的人是否調離本崗位，都必須追究其相應的責任，同時做出相對應的業績考核評價。
第五，監察小組必須定期對主要營銷網點進行檢查、審計，防范因管理漏洞造成的挪用、貪污等財務問題，降低財務風險。
（2）建立客戶信用等級管理。
對于電信企業而言，售前對于客戶信用度調查尤其重要，客戶信用度調查是電信企業風險管理的良好開端，企業應將大客戶、重點客戶作為信用度調查的重點對象，對這些客戶進行動態追蹤記錄；建立相應的客戶信用檔案，根據客戶信用檔案分別授予相應的信用等級，利用計算機建立檔案管理系統，通過建立科學的內部評估體系來建立客戶信用評估制度，然后根據不同客戶的信用來決定是否向客戶提供賒銷額度及其他增值服務，從而實現銷售的最大化和信用風險的最小化。
4電信企業財務風險管理的措施
4.1完善財務風險管理體系、增強風險防范意識
電信企業風險管理的外部環境錯綜復雜，這就要求其建立和完善相應的風險管理組織機構，對風險實施有效的控制。財務風險管理是企業風險管理的一個重要組成部分，因此，建立和完善財務風險管理體系也是十分必要的。企業的財務風險管理體系的建立和完善需要企業全員參與及相應機構和制度的支撐，電信企業應成立財務風險管理機構，組織對企業內部員工進行風險防范培訓，以其使企業的成員懂得風險防范意識；另外應給財務風險機構配備相應的專職人員組織對企業財務風險管理進行預測、監督和控制，以使企業的財務風險盡早發現、及時治理。
4.2優化企業資本與資產結構相結合
（1）優化資本結構。負債籌資是企業各種資金來源中成本最低的籌資方式，但如果過度使用舉債籌資，會給企業帶來很大的風險，因此必須優化資本結構，使企業在權益資本和債務資本保持一個合理的比例，這樣企業才能在綜合資本成本最低的情況下，提高資金報酬率的，達到企業整體利益最大化。另外，資金報酬率的提高，也將導致企業的未來現金凈流量及營業利潤的增加，從而企業抵御財務風險能力得到了加強。
（2）優化資產結構。企業的資產由固定資產和流動資產組成，這兩者之間的比例關系直接影響著企業能否正常經營及企業的經營效率。風險和收益是對等的，因此電信企業只有優化資產結構，才能使企業既保持正常經營、降低企業風險，又保持較高利潤發展水平。
4.3提高財務管理對宏觀環境應變的能力
隨著電信市場競爭日益加劇和電信技術的不斷革新，電信企業所面臨的外部環境更加錯綜復雜。想提升財務管理風險控制能力，就必須提高財務管理人員的綜合素質，加強對外部環境的分析，掌握宏觀環境變化的規律，制定出相應的應變措施，提升企業應對其應變能力，從而降低財務風險。
4.4建立財務預警系統，防范財務危機
企業財務預警，是指監測企業日常財務運行情況，以財務信息為基礎，通過預警指標的變化來預測和監控企業可能面臨的財務危機。財務預警指標的靈敏度越高，就越能及時地發現問題，并盡早采取防范手段，避免給企業造成損失，防止財務危機的發生。因此，建立健全財務預警系統是十分必要的。
隨著電信行業的發展和外資電信企業的進入，企業要想在未來的環境里具有競爭優勢，必須從企業內部著手去化解企業財務風險，建立健全行之有效的風險控制及財務管理制度。
參考文獻
[1]張善軒.企業風險管理[M].廣州：廣東經濟出版社，1999.
[2]中國注冊會計師協會.公司戰略與風險管理[M].北京：經濟科學出版社，2011.
關鍵詞：對外投資；投資主體；國有企業；公平
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-0-01
一、中國企業對外直接投資的現狀
（一）中國企業對外投資步伐加快
中國企業在經歷了改革開放30多年和加入世界貿易組織10多年的洗禮后更加成熟，很多企業具備了走出過門的實力，特別是金融危機以來歐美諸多國家、企業面臨嚴重的債務危機，對資金的需求大增，為中國企業購買外國企業提供了機遇。據統計，2002年中國對外投資存量僅299億美元，2011年底達到4248億美元，投資流量也創新高，達到746.5億美元。
（二）中國企業對外投資的方式
我國跨國并購比重于2005年開始上升，主要是由少數幾宗大型并購推動的，但綠地投資仍是主要方式。跨國并購多由國有企業完成，民營中小企業多采取綠地投資方式。跨國并購的主要目標是獲取戰略性資產，而綠地投資則是拓展新市場。跨國并購主要集中于經濟發達的國家和地區，綠地投資集中于經濟欠發達國家和地區。
二、中國對外直接投資中投資主體存在的問題
（一）國有企業一枝獨大
以參與對外投資企業的數量計算，國有企業的比重在逐年降低，但是以金額計算的標準來看，2011年國有企業仍占有55%的份額。截至2011年末，中國非金融類對外直接投資685.6億美元其中國有企業對外直接投資377.77億美元，有限責任公司對外直接投資181億美元；股份有限公75.42億美元，股份合作企業25.37億美元，外商投資企業13.03億美元，其他13.03億美元。
與資金充裕的國企相比，民營企業的貸款審批復雜，融資成本較高。以吉利收購沃爾沃為例，吉利收購沃爾沃共27億美元。吉利為收購沃爾沃付出了很高的代價，負債由160億元增加到710億元，流動負債479億元吉利集團資產負債率高達73.4%，高于行業60%的水平。政府將優惠的條件首先給了國企，民企融資的困難對其海外投資不利，限制了民企的對外投資，也不利于民企投資后的持續經營。
（二）收購代價大、成功率較低
中國企業走出去的關鍵因素是基于擔負著國家拓展資源進口渠道、提高本國技術水平、維護國家形象的責任。看到海外收購的機會后，表現出很高的熱情和欲望，國外企業要價更高。以中海油收購加拿大尼克森石油公司為例，中石油十分看重這次收購，接受了苛刻的收購條件。首先是溢價61%，以每股27.50美元的收購尼克森股票；其次，同意董事會、管理層中，至少50%的人員必須是加拿大人，保留原有的雇員；第三，151億美元的收購款全部現金支付。這些苛刻的條件是歐美公司和民營企業無法接受的，但中海油為完成收購，增加其油氣儲備量不得不同意這些條件。
（三）以國企為主體的結構對外投資的風險防范意識不足
國有企業在國內具有壟斷地位，沒有培養起來健全的風險防范意識，缺乏應急和危機處理觀念。近幾年，中國企業在海外投資頻繁受挫，主要表現為缺乏風險意識、風險管理體系不健全、有風險管理體系但執行不好三種典型情況，國有企業尤為顯著。在完全沒有風險意識的情況下進行海外投資，那么每筆投資都將面臨巨大的風險；缺乏國際化經營的經驗，沒有建立起海外風險管理體系，缺乏專業人才隊伍，風險管控能力差；此外，國有企業內部控制存在漏洞，執行力普遍不好。
（四）收購后無法實現有效的整合
國有企業是中國對外投資的主體，國有企業的組織結構同政府的結構類似，與國外企業治理模式大相徑庭，在沒有豐富成功經驗的情況下，完成收購后母公司與海外收購的企業不能有效整合，資源不能實現合理配置，海外公司仍然是獨立與母公司之外的。這也導致所收購的企業不能達到母公司預期的作用，甚至成為母公司的累贅。
三、建議
（一）完善政策服務體系，加大政策支持力度
大力扶持規模大、創新力強的民營企業，在對外投資方面使國企、民企具有同樣的地位和享受同等的優惠條件。改善政策性金融機構對企業的服務，完善企業“走出去”的信用擔保制度，提高企業的融資能力，使資金問題不再是民營企業對外投資的障礙；改革管理體制，簡化審批程序，縮短審批時間，提高透明度，杜絕隨意性。
（二）健全公司治理，加強海外投資風險管理
戰略上要制定符合國際化經營方向的戰略，建立海外投資決策體系，加強海外投資風險管理體系建設，加強內部控制建設，提高董事會和高管的危機管理水平，加強國際化人才培養。董事會和管理層需要根據戰略的需要引進和培養具備與海外業務發展方向的人才隊伍，這是海外投資成功的關鍵。
（三）以人員交流為基礎促進母公司與子公司的協同發展
通過建立合理有序的人員培養和流動換崗制度，根據企業自身實際情況將適當比例有國外生活、學習精力的員工派到子公司，同時子公司原有的管理人員、普通員工選擇一些到母公司相關部門，通過互相的交流，可以增進不同文化背景、管理理念之間的理解。同時重視在東道國的本土化經營，促進當地就業，保障員工權益。歐美發達國家的行業協會、工會在企業和員工中影響力很大，這和國內，特別是國企內部不一樣，加強同行業協會和工會的合作，可以更快地融入當地的生產和生活環境中。
參考文獻：
關鍵詞：高校內部審計；風險管理審計
風險管理是在對風險進行觀察、評估的基礎上控制風險可能造成的損失，保證組織目標的實現。風險管理理論認為：風險管理是內部控制要素之一，它是—個系統的過程，包括風險的識別、評價和控制等環節，其目的在于控制和減少損失，提高經濟利益或社會效果。
風險管理審計是在各管理部門所進行的風險管理基礎上的再監督，我國《內部審計具體準則第16號——風險管理審計》中要求：“內部審計機構和人員應當充分了解組織的風險管理過程，審查和評價其適當性和有效性，并提出改進建議。高校風險管理內部審計是對學校風險管理體系的制定、執行、運作進行審查評價，并提出建議，以全面提高學校管理效益。
一、高校內部審計涉足風險管理領域的原因
1、2004年1月1日開始實施的《內部審計實務標準》，將內部審計工作導向了風險審計的軌道。《標準》賦予了內部審計新的定義：內部審計是一種獨立、客觀的確認和咨詢活動，旨于增加價值和改善組織的運營。它通過應用系統的、規范的方法，評價并改善風險管理、控制和治理過程的效果，幫助組織實現其目標。這一新的定義，以風險為基礎，對內部審計的對象、目標、職能進行了重新定位，將內部審計導向了風險審計的軌道。
2、高校辦學的風險日益增大。隨著我國社會經濟的發展，使高校辦學的環境變得日趨復雜，高校辦學風險也日益增加。各方面的需求擴大需要大量的建設經費，僅靠國家財政的撥款已不能滿足學校的發展，于是多渠道籌資辦學成了一種新趨勢，社會越來越關注高等教育經費的運作和使用狀況。此外，高校也通過投資行為來進行新校區建設和老校區改造，通過發展成人教育、職業教育和各種對外聯合辦學形式來擴大學校的發展，各種經濟活動已滲透到了高校的管理活動中，融資、投資風險，并校風險，合作辦學風險，資金、設備管理風險等等各種風險越來越引起了高校管理層的關注和重視。從內部審計機構的責任而語，內部審計機構和內部審計人員參與學校的風險管理也就成為必然的內在需求。
3、高校內部審計自身發展的需求
隨著國家對高等教育投入的不斷增大和各高校籌集資金的多元化以及學校管理理念的發展，檢查會計記錄是否正確，有無疏忽引發錯誤，有無營私舞弊，資產是否安全的職能已經不能適應新環境下高校發展的需求，高校內部審計的職能必須跟上整個審計職能發展的趨勢，要適應環境變化和管理現代化的要求，應逐步脫離會計導向向管理導向轉變。《內部審計實務指南第4號——高校內部審計》的為高校內部審計在新時期的定位指明了方向：“高校內部審計機構和人員通過對學校與資源利用有關的業務活動及其內部控制的適當性、合法性和有效性的審查，并進行確認、評價、咨詢，旨在促進完善管理控制、防范風險、創造效益，從而促進學校事業目標的實現。這一定義演進了高校內部審計的職能，審計人員加入了管理者的行列，高校內部審計將成為一種重要的管理控制活動，并將其在高校中的作用推向一個新水平。
二、內部審計在高校風險管理中的作用
1、內審部門能從全局的、客觀的角度參與管理。風險在學校內部具有相關性和潛在性，即一個職能部門造成的風險或疏于風險管理所帶來的后果往往不是由其直接承擔，而是會傳遞到其他管理部門和教學系，例如學校的基建維修，如果基建部門在維修工程中對材料的質量疏于監督，就會對整個工程的質量造成影響，從而也將風險傳遞到了使用管理部門；又如學校的設備采購部門如果在采購設備時只注重節約資金而忽視了設備功能，暗藏的風險會在使用部門反映出來，最終有可能給學校造成損失或影響教學任務的完成。因此對風險的認識和防范、控制需要從全局考慮，而學校的各職能部門有時很難做到這一點。內部審計部門不從事學校具體的業務活動，獨立于業務管理部門之外，它可以其相對獨立、客觀的立場和對學校管理的全面了解對管理控制的各項活動情況作出評判，及時建議管理部門采取措施控制風險。
2、宣傳管理政策，提供咨詢服務。由于內部審計部門處于各職能部門和各院系之間，可以充當學校長期風險策略和各系部風險控制的中間人，積極宣傳學校管理政策，通過對長期策略和部門管理控制的分析，找出風險管理的薄弱點，對各職能部門控制策略提供咨詢，促進學校管理系統的高效運行。
3、管理建議更容易接受。內部審計是學校風險管理的一種方法、一種手段，強調確認學校各領域的風險是否得到有效管理，由對事項和政策的遵循評價，轉變為對風險管理程序的關注；內部審計的建議更加強調風險的規避、風險轉移和風險控制，通過有效的風險管理提高學校整體管理的效果和效率。由于與職能部門和教學院系的工作目標一致、因此更容易與之溝通，其管理建議也更容易被接受。
三、風險管理審計的主要內容
風險管理審計是高校內部審計的一個新的審計領域。在高校的風險管理中，內審部門主要是對風險管理的職能部門和教學院系所進行的風險管理的再監督，旨在規范管理行為，降低管理風險，為學校科學的發展掃除障礙，以此來充分體現自己在學校風險管理中的價值和地位。
(一)對學校風險管理體系的制定進行審查評價。學校應在全體教工參與合作和專業管理相結合的基礎上，建立一個風險管理體系。內審部門應該是學校風險管理體系制定的重要參與者與審核者。促進學校建立健全風險管理體系。審計人員要通過實施適當的審計程序在充分了解風險評估方法的基礎上對職能部門和教學院系風險識別、風險評估過程進行審查與評價，重點關注所面臨的內、外部風險是否已得到充分、適當的確認。
轉貼于
審核風險管理體系存在的漏洞和不足，是風險管理審計的核心內容之一，要盡量把風險管理體系的內容做到滴水不漏，百密而無一疏，從源頭上達到減少風險的控制目的，這也是進行事前審計的具體體現。
(二)對學校風險管理體系的具體執行和運作進行審查評價。審計人員要通過實施適當的審計程序，對風險應對措施即管理部門制定的風險管理制度、措施進行審查與評價。例如，學校在物資設備采購的風險管理控制中，要堅決執行國家招投標政策，對供貨商資質的審核、信譽調查、質量、價格、驗收要層層把關，要有專門人員全程跟蹤監督，有效防止弄虛作假，徇私舞弊，審計人員不僅要對業務的操作程序監督，還要對風險管理體系的具體執行人員進行再監督，使學校的各項管理嚴格按照風險管理程序執行。
(三)在學校風險管理體系審計監督中，對發現的問題要能及時分析和研究，并提出審計建議，為職能部門和教學院系改進風險管理體系的內容提供建設性的意見。學校的管理風險并非一成不變，隨著時間的推移，風險有可能增大或減小，因此，內部審計人員要時刻監控風險的發展變化情況，并預防隨著某些因素的消失或出現而帶來新的風險，特別是對一些高風險的領域，更應該加強測試力度和主觀判斷，隨時將在工作中發現的一些問題及時改進，不斷完善和充實風險管理體系的內容。
四、內審部門參與風險管理的條件
1、建立學校風險管理框架
風險管理活動的識別評估管理和控制涵蓋各個單項業務，各單項業務的聯系性和影響性要求必須建立完善的風險管理框架，全面、有效實施風險管理。風險管理框架應當包括以下要素：有效的監察審計監督機制；適合學校管理的政策、法規；各項業務工作的內部控制；良好的管理信息系統。
2、轉變觀念，提高內部審計價值
內部審計的根本出路在于其模式要由“監督”向“服務”轉變。內部審計人員首要的身份應該是學校的顧問，而不是警察。內部審計工作只有給學校帶來管理效益才有意義，才能被領導所重視。內部審計人員除了及時、準確地向學校管理層報告有關查錯防弊和資產保護信息之外，更重要的任務是針對管理和控制的缺陷提出建設性意見和改進措施，協助職能管理部門更有效地管理和控制各類活動，合理使用資源，以提高管理效益。
3、加強自身政治、業務素質，提高勝任能力
針對目前高校內審人員編制不足、知識結構單一的現狀，一方面，要進一步充實內部審計人員，把具備專業知識和業務能力、政治素質好、責任心強、實踐經驗豐富的人員充實到內部審計部門，增強內部審計力量。另一方面，通過加強綜合培訓，改善內部審計人員的知識結構，增加內部審計人員的風險管理知識，提高其勝任能力。
4、提高審計工作水平，確保審計工作質量
審計質量是審計工作的生命線，審計工作質量的高低，直接關系到內部審計機構的信譽和生命。內審機構要充分發揮其熟悉學校內部機構、業務流程等方面的優勢，規范審計行為和工作程序，實施全過程質量控制，加強審計綜合分析，為學校的管理提出高質量的建設性建議。
結束語
在高校內部審計中引入風險管理審計，可以科學監測和有效防范、化解學校各項工作中的管理風險，防止資源損失和資源浪費，提升學校各項管理工作的質量和效率，按照《內部審計實務指南第4號——高校內部審計》的工作原則，風險管理審計將是今后一段時期內高校內部審計的主要工作內容之一。
參考文獻：
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[2]中國內部審計協會.內部審計具體準則第16號——風險管理審計[S].
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