時間：2023-09-07 17:43:00
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫療醫藥行業分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
醫藥行業在投資界擁有“永不衰落的朝陽產業”的美譽，20**年英國《金融時報》500強企業所屬行業中，制藥業是僅次于銀行業的全球最有投資價值的行業。醫藥行業分為醫藥工業和醫藥商業兩大組成部分，其中醫藥工業包括化學制藥工業（包括化學原料藥業和化學制劑業）、中成藥工業、中藥飲片工業、生物制藥工業、醫療器械工業、制藥機械工業、醫用材料及醫療用品制造工業、其他工業八個子行業。
一、我國醫藥行業發展現狀
（一）醫藥行業的特點
1、高技術醫藥制造業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業群體。20世紀70年代以來，新技術、新材料的應用擴大了疑難病癥的研究領域，為尋找醫治危及人類疾病的藥物和手段發揮了重要作用，使醫藥產業發生了革命性變化。
2、高投入醫藥產品的早期研究和生產過程GMP（藥品生產質量管理規范）改造，以及最終產品上市的市場開發，都需要資本的高投入。尤其是新藥研究開發（R&D）過程，耗資大、耗時長、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發到上市平均需要花費15年的時間，耗費8－10億美元左右。美國制藥界在過去的20年間，每隔5年研究開發費用就增加1倍。20**年，世界制藥業的“三巨頭”——美國輝瑞公司、葛蘭素史克公司和諾華制藥公司的研究開發費用分別達71億美元、46億美元和35.5億美元，研究開發費用占全年銷售額的比例均在15～16%之間。
3、高風險從實驗室研究到新藥上市是一個漫長的歷程，要經過合成提取、生物篩選、藥理、毒理等臨床前試驗、制劑處方及穩定性試驗、生物利用度測試和放大試驗等一系列過程，還需要經歷人體臨床試驗、注冊上市和售后監督等諸多復雜環節，且各環節都有很大風險。一個大型制藥公司每年會合成上萬種化合物，其中只有十幾、二十種化合物通過實驗室測試，而最終也可能只有一種候選開發品能夠通過無數次嚴格的檢測和試驗而成為真正的可用于臨床的新藥。目前，新藥研究開發的成功率還比較低，美國為1/5000，日本為1/4000。即使新藥研發成功、注冊上市后，在臨床應用過程中，一旦被檢測到有不良反應，或發現其他國家同類產品不良反應的報告，也可能隨時被中止應用。
4、高附加值藥品實行專利保護，藥品研究開發企業在專利期內享有市場獨占權。由于藥品研究開發的高額投入，制藥公司一旦獲得新藥上市批準，其新產品的高昂售價將為其獲得高額利潤回報。生物工程藥物的利潤回報率也非常高，尤其是擁有新產品、專利產品的企業，一旦開發成功便會形成技術壟斷優勢，回報利潤能達十倍以上。5、相對壟斷醫藥制造業從根本上說，是被以研究開發為基礎的大制藥公司所壟斷，并且這種壟斷有進一步加強的趨勢。20**年，世界前10家跨國制藥公司占全球藥品市場的份額為43%，前20家占有率已經達到60%以上。我國制藥業長期以來以仿制藥物為主，自主研發實力不強，R&D投入較少，利潤回報、風險性等產業特征也相應表現得不如世界發達國家制藥業那樣突出。但隨著醫藥產業國際化進程加快，我國醫藥制造業在自主開發、知識產權保護的發展道路上，對產業特性的感受將會越來越強烈。
（二）醫藥行業在國民經濟中的地位
自20**年以來，醫藥工業在國民經濟中的地位穩步提高，主要經濟指標占全部工業總額的比重，呈現穩步增長態勢。醫藥行業在國民經濟中所占比重不大，以資產為主的規模比重僅為2%－3%，效益指標相對高一些也僅為3%－4%，是我國實現經濟效益的穩定來源產業之一，但并未進入支柱產業之列。醫藥行業與人民群眾的日常生活息息相關，是為人民防病治病、康復保健、提高民族素質的特殊產業。在保證國民經濟健康、持續發展中，起到了積極的、不可替代的“保駕護航”作用。
（三）我國醫藥行業發展現狀
我國是目前僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產化學原料藥1300多種，總產量80余萬噸，其中有60多個品種具有較強國際競爭力；化學藥品制劑30多種劑型、4500余個品種；在全球已經研究成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產18種，其中部分藥品具有一定產業化規模；中成藥產量60余萬噸，中成藥品種、規格達8000多種；可生產醫療器械近50個門類、30**多個品種、110**余個規格的產品。
1、近6年醫藥工業生產規模不斷擴大，產值、產量穩步增長，連年創出新高全國醫藥工業總產值由20**年的1712.8億元增長至20**年的3876.5億元，年均增長17.75%；工業增加值由20**年的468.3億元增長至20**年的1133.2億元，年均增長19.33%。20**年醫藥工業實現產品銷售收入2962.1億元，在39個工業行業中排第18位；實現利潤273.95億元，在39個工業行業中排第11位。
2、重點子行業中的化學制藥業成為醫藥工業的主要支柱，中藥工業穩步發展，生物制藥和醫療器械行業進入高速發展時期我國醫藥工業的重點子行業主要包括化學制藥、中藥工業、醫療器械和生物制藥業。
（1）化學制藥業成為醫藥工業的主要支柱，保持穩步增長態勢20**年，我國化學制藥業共完成總產值2383.76億元，完成增加值607.4億元，完成的總產值和增加值分別占醫藥工業的50%以上。化學制藥業中的化學原料藥業和化學制劑業兩個門類增長速度不一，化學原料藥業增長勢頭好于化學制劑業。我國已是全球第二大化學原料藥生產國和主要化學原料藥出口國，化學原料藥已經成為醫藥工業的支柱，產值約占整個醫藥工業的1／3，原料藥生產量約占世界化學原料藥市場份額的22%，原料藥產量約有50%出口。受跨國公司“轉移生產”等因素影響，未來3－5年，我國化學原料藥業將保持較好增長趨勢，化學制劑業隨著我國醫藥健康防疫體系的完善、醫療保險覆蓋面擴大、農村醫療擴大等也將平穩增長。
（2）中藥行業是醫藥工業的第二大支柱中藥行業包括中藥飲片和中成藥兩大門類。20**年中藥工業完成總產值800.9億元，完成增加值294.9億元。20**-20**年間，我國中藥工業增加值年均增長15.54%，銷售產值年均增長18.8%。從整體狀況看，目前我國中藥行業裝備水平和工藝水平還不高，缺乏行業技術質量標準，產品質量的穩定性較難保證。20**年國家有關部門提出了中藥產業國際化發展戰略，將推動中藥、生化藥出口列為科技興貿的基本戰略之一，這對中藥行業持續穩定增長將起到積極作用。
（3）生物制藥近年來發展迅速生物制藥業是我國受現代生物工程技術推動而迅速發展起來的新興產業，近年來發展非常迅速。20**年，生物制藥業工業總產值194.9億元，增加值72.3億元，較上年分別增長16.3%、10.05%，其中基因和疫苗生產發展很快，年均增長速度超過20%。20**年國家加強衛生防疫機構建設和緊急防御體系，啟動了十余億元的疫苗計劃，列出了今后幾年將重點發展的6類生物醫藥項目，這些舉措將帶動我國生物制藥業的高速發展。
（4）醫療器械行業將進入高速發展時期世界醫療器械市場主要由美國、日本、法國、英國等發達國家壟斷。我國醫療器械產業占世界市場的份額較低，但我國已成為全球醫療器械十大新興市場之一，是除日本以外亞洲最大的市場。20**年醫療器械行業總產值188.7億元，增加值72.9億元，分別較上年增長15.04%、16.27%。目前我國生產的醫療器械產品主要為常規、普及型產品，高精尖產品數量少，缺少能拉動產業整體升級發展的核心產品。隨著經濟的發展，人民自我保健需求的增加，醫療器械行業將進入高速發展時期。
3、醫院下游市場發展趨于完善我國醫藥商品的銷售，以委托醫藥商業貿易公司和企業自銷為主。目前我國已有藥品批發企業7486家，藥品零售企業151760家。醫藥物流作為醫藥產業中的全新領域得到了飛速發展，一批具有一定規模、較為完善的網絡結構和現代管理水平的現代醫藥物流企業脫穎而出，一大批醫藥商業企業正在向著醫藥物流企業轉變。
4、重點醫藥生產區域已經形成從地域效益分布程度來看，20**年醫藥行業效益聚集的前10省市分別占全行業銷售收入總額的70.03%、實現利潤的73.12%。在華北、華東、華南及四川等具有醫藥工業基礎，有地方政府積極支持、將醫藥工業作為重點扶持產業發展的地區，成為醫藥工業產業聚集、實現效益相對集中的區域格局基本形成。
（四）醫藥行業發展的政策環境
20**年以前，我國醫藥產業的市場準入條件很低，導致企業規模較小，低水平重復建設嚴重。20**年以來，國家提高了醫藥產業的進入壁壘，在醫藥生產和流通企業中強制實施GMP（藥品生產質量管理規范）、GSP（藥品經營質量管理規范）、GCP（藥品臨床研究質量管理規范）、GAP（藥材生產管理規范）等；對藥品生產企業和藥品經營企業分別實行生產許可證、經營許可證制度，對醫藥產品制訂了藥品注冊制度，對中藥、醫療器械等各子行業制定了不同的市場準入條件。這一系列制度的推廣與實施，保障了我國醫藥行業的有序發展，醫藥行業已形成了嚴格的市場準入機制。近年來，國家相繼出臺了一系列改革措施，其中與醫藥行業有密切關系的主要包括：基本醫療保險制度、藥品分類管理、GMP認證制度、藥品集中招標采購、藥品降價、降低出口退稅率等。
1、基本醫療保險制度的實施將促進一些國產普藥生產企業的發展20**年底，國務院了《關于建立城鎮職工基本醫療保險制度的決定》，醫療保險制度改革正式實施。對于醫藥制造業而言，醫療保險制度改革的影響，更多地表現為對藥品需求結構調整的引導。20**年6月，國家公布了《國家基本醫療保險藥物目錄》，規定基本醫療保險的基本原則是“低水平、廣覆蓋”，用藥范圍主要確定于療效確切、價格低廉的基本治療用藥。一些療效好、價格低、質量可靠的普藥、國產藥生產企業將會擴大在醫療保險用藥中的比重，擴大市場份額。
2、處方藥與非處方藥分類管理制度的實施將使我國非處方藥發展進入黃金時期20**年，我國頒布了《處方藥與非處方藥分類管理辦法》（試行）并正式啟動了藥品分類管理工作。截止到20**年底，國家已正式公布了非處方藥物（OTC）目錄共六批。OTC藥物可以進行廣告宣傳并無需醫生處方即可購買，在宣傳和流通方式上有較大的優勢。我國OTC市場近年來發展迅猛，1990年OTC銷售額為19億元，20**年達320億元，隨著人民生活水平不斷提高，消費群體保健意識的不斷加強，自我藥療市場發展潛力巨大，OTC市場將出現發展的黃金時期。
3、GMP認證制度的實施淘汰了近千家規模小、資金實力弱的醫藥小企業，提高了我國醫藥生產企業的整體競爭能力20**年，國家醫藥行政管理部門在醫藥行業推行GMP（藥品生產質量管理規范）、GSP（藥品經營質量管理規范）、GCP（藥品臨床研究質量管理規范）、GAP（藥材生產管理規范）認證制度，其中影響最大的是針對醫藥生產企業的GMP認證制度。GMP的中心內容是在生產過程中建立質量保證體系，實行全面質量保證，確保產品質量。國家食品藥品監督管理局要求所有藥品制劑和原料藥生產企業必須在20**年7月1日前通過GMP認證，達不到要求的一律停止生產。據統計，截至到20**年6月31日，全國累計有3101家藥品生產企業通過GMP認證，占全國藥品生產企業的60%，有1970家藥品生產企業和884家藥品生產車間未通過認證。
4、藥品降價和集中招標采購制度的實施使強勢醫藥生產企業進一步擴大市場份額藥品定價采取政府定價、政府指導價、市場調節價三種定價方式，其中：列入國家基本醫療保險目錄的10**多種藥品與醫保藥品目錄以外具有壟斷性生產、經營的藥品實行政府定價和指導價；其他藥品實行市場調節價。20**年以來，國家先后10多次降低中央管理藥品價格，降價金額累計達160億元，平均降價幅度在15%以上。從20**年起，國家有關部門決定擴大藥品集中招標采購在全國重點城市的試行范圍，要求醫療單位在采購臨床上應用普遍、用量較大的《國家基本醫療保險藥品目錄》藥品時必須進行集中招標，以進一步降低基本藥品價格。國家根據市場和醫療消費情況實施藥品降價政策已成必然的發展趨勢。藥品降價和集中招標采購制度有利于降低藥品的“虛高”利潤，促使藥品利潤在生產、流通、使用環節合理分配，而強勢醫藥生產企業可以借助價格、成本、品牌上的優勢，在此過程中進一步擴大市場份額。
5、降低出口退稅率將使一些中小原料藥生產企業面臨淘汰，化學原料藥生產企業的集中度將得到加強我國將從20**年1月1日起，降低出口退稅率。這項政策的實施，將對化學原料藥業產生了一定沖擊和影響。我國是化學原料藥生產和出口的大國，原料藥生產企業在國內原料藥生產能力過剩，銷售價格不斷下降的情況下再受到降低出口退稅率的影響，其盈利空間將日趨狹窄。大型原料藥生產企業由于擁有規模化生產效益，產品成本較低，在降稅后仍具有較大的比較優勢，而一些中小型原料藥生產企業將被迫退出這一行業。
（五）醫藥行業的發展趨勢
在未來3－5年，我國醫藥行業將繼續保持穩定發展，化學原料藥、中藥、生物制藥成為發展重點，醫藥生產企業的結構調整將進一步加快，大批規模小、資金實力弱的小企業將在競爭中被淘汰，具有國際競爭能力的大公司、大集團將不斷出現。外商投資企業所占比重將不斷加大，成為醫藥生產企業中一支骨干力量。
1、《醫藥行業十五規劃》明確了醫藥行業的重點發展領域及結構調整方向重點發展領域包括：發展優勢原料藥業，繼續發揮化學原料藥方面的優勝，分層次發展化學原料藥，重點突破一批大宗原料藥的關鍵生產技術，開發具有我國自主知識產權的產品、國內短缺的產品及具有高附加值的出口產品；充分發揮石家莊、哈爾濱、沈陽和重慶等老醫藥工業基地的作用，加大技術改造力度，提高競爭力，培育一批技術水平高、生產規模大、國際市場競爭力強的大企業；促進中藥現代化，加快中藥現代化步伐，積極推進中藥材生產規模化、產業化和集約化進程，建立中藥材生產質量管理標準體系，推廣中藥材的規范化種植，加強重點中藥企業技術改造；在現代生物制藥方面，重點研究具有我國自主知識產權、具有較好產業化前景、良好經濟效益和社會效益的生物工程技術藥物，加快研發關系國計民生的防治嚴重傳染疾病的基因工程、微生物載體、核酸等新型疫苗，以及針對病毒性疾病的新型治療性疫苗。在醫藥企業組織結構調整方面，積極培育具有國際競爭力的大公司、大集團。引導企業投資方向，及時淘汰落后產品及生產工藝，嚴格控制新開辦企業數量；仿制產品的生產審批將考慮市場供需情況和技術水平狀況；制假售假、污染嚴重、扭虧無望、達不到GMP要求的企業，依法關閉、破產；鼓勵中小企業在專業化分工的基礎上與大型企業進行多種形式的協作與聯合，實現優勢互補。
2、產業結構調整指導20**年4月國家發改委、人民銀行、銀監會聯合下發了《關于進一步加強產業政策和信貸政策協調配合控制信貸風險有關問題的通知》，制定了《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》，要求對其中的禁止類項目一律停止建設，對已建成的項目要堅決限期淘汰、依法關閉；對限制類項目中的擬建項目停止建設，在建項目暫停建設并進行清理整頓。其中涉及醫藥行業的目錄如下：禁止類限制類手工膠囊填充維生素C原料項目軟木塞燙臘包裝藥品工藝青霉素原料藥項目塔式重蒸餾水器勞動保護、三廢治理不能達到國家標準的原料藥項目無凈化設施的熱風干燥箱一次性注射器、輸血器、輸液器項目安瓿拉絲灌封機藥用丁基橡膠塞項目鉛錫軟膏管無新藥、新技術應用的各種劑型擴大加工能力的項目(填充液體的硬膠囊除外)粉針劑包裝用安瓿原料為瀕危、緊缺動植物藥材，且尚未規模化種植或養殖的產品生產能力擴大項目藥用天然膠塞直頸安瓿項目
3、外商投資指導政策20**年，國務院修訂頒布了新的《外商投資產業目錄》，其中對外商投資醫藥制造業的指導政策：傳統中藥飲片炮制技術的應用及中成藥*產品鼓勵類我國專利或行政保護的原料藥及需進口的化學原料藥生產維生素類：煙酸生產氨基酸類：絲氨酸、色氨酸、組氨酸等生產采用新技術設備生產解熱鎮痛藥新型抗癌藥物及新型心腦血管藥生產新型、高效、經濟的避孕藥具生產采用生物工程技術生產的新型藥物生產基因工程疫苗生產（艾滋病疫苗、丙肝疫苗、避孕疫苗等）海洋藥物開發與生產艾滋病及放射免疫類等診斷試劑生產藥品制劑：采用緩釋、控釋、靶向、透皮吸收等新技術的新劑型、新產品生產新型藥用佐劑的開發應用中藥材、中藥提取物、中成藥加工及生產（中藥飲片傳統炮制工藝技術除外）生物醫學材料及制品生產獸用抗菌原料藥生產（包括抗生素、化學合成類）獸用抗菌藥、驅蟲藥、殺蟲藥、抗球蟲藥新產品及新劑型開發與生產
（六）醫藥行業發展中存在的主要問題
1、醫藥工業企業集中度不高20**年，世界前20家醫藥公司在全球藥品市場份額的占有率達60%以上。20**年，我國醫藥行業前20名企業（以銷售收入排序）的資產總額占全行業的16.5%，銷售收入占20.3%，實現利潤占21.2%。前60強企業實現的銷售收入和利潤占全行業的比重也只有30%-40%。我國醫藥工業企業過于分散，行業集中度較低。從數量上來看，20**年全國醫藥工業企業共有4600家左右，其中小型企業占79.1%，中型企業占13.9%，大型企業僅占7%。從效益情況看，20**年4600多家企業中微利和虧損企業占全部醫藥工業企業的85%以上。中小企業數量過多，不利于發揮規模效益和提高企業盈利水平，也難以適應醫藥行業高技術、高投入、高風險、高附加值、相對壟斷的行業特性。推進企業組織結構調整、提高產業集中度已成為我國醫藥行業發展的必然趨勢。
2、技術創新體系尚未形成，生產技術水平有待改善近年來，隨著我國“科教興藥”政策的實施，醫藥行業總體技術實力得到了提高，但是還存在一些問題：一是科研開發投入不足。跨國制藥公司的研究與開發投入一般都占銷售總額的15%以上，而在我國不足2%。科研投入的不足使我國擁有自主知識產權的醫藥產品較少，產品更新慢，重復嚴重，化學原料藥中97%的品種是“仿制”產品；二是裝備水平亟待提高。我國大部分制藥企業的裝備還以機械化為主，距發達國已進入以計算機控制為主的自動化裝備生產階段還有較大差距；三是科技成果迅速產業化的機制尚未完全形成。我國醫藥科技成果的轉化率僅8%左右，真正形成產業化生產只有2－3%。
3、產品質量、性能有待提高我國是化學原料藥生產大國，產量已居世界第二，但藥物制劑研發水平低，多數制劑產品質量不高，穩定性差，難以進入國際市場。現階段我國平均一種原料藥只能做成三種制劑產品，而國外一種原料藥能做十幾甚至幾十種制劑產品。國產醫療器械產品大多是附加值較低的常規中低檔產品，產品返修率和停機率高，產品性能不穩定，造成臨床上所需的高、精、尖醫療器械與新型實用醫療設備多數依賴進口。
4、醫藥流通體系不健全我國前三大醫藥商業企業占國內醫藥市場份額的比例為17%，而美國前三大醫藥商業企業占全美市場份額的60%，我國醫藥商業集中度較低。醫藥流通在計劃經濟體制下形成的*批發格局被打破以后，新的醫藥流通體系尚未完全形成。目前我國醫藥流通的批發環節以委托醫藥商業公司銷售和企業自銷為主。近年來，醫藥生產企業出于對產品價格加以控制和參與市場競爭的需要，加強了自營自銷力量。
二、我行醫藥行業業務發展現況分析
（一）我行醫藥行業發展現狀
1、近三年我行醫藥行業信貸業務發展呈現穩步增長態勢根據信貸管理信息系統提取的數據，截止20**年底，全行公司類醫藥行業客戶1200戶，信貸業務余額181.91億元，較20**年底增加35.3億元，增長24.1%，其中：貸款余額168.3億元（含票據貼現10.21億元），占92.5%；票據承兌余額11.57億元，占6.4%；貿易融資業務余額1.19億元，占0.7%；保證及信貸證明余額0.85億元，占0.8%。醫藥行業貸款余額近三年增長較快，20**年底醫藥行業貸款余額為168.3億元，比20**年底增加29.5億元，增長21.2%，與同期全行公司類貸款15.2%的增長速度相比，高出6個百分點。醫藥行業貸款余額占全行公司類貸款余額的比重由20**年底的1.13%上升到20**年底的1.28%。
2、醫藥行業不良貸款額、不良貸款率有所下降，但資產質量仍不容樂觀截止20**年底，我行醫藥行業不良貸款客戶389戶，占醫藥行業客戶總數的32.42%；五級分類口徑不良貸款余額29.5億元，比20**年底減少4.27億元，不良貸款率為17.55%，較20**年底下降6.8個百分點；“一逾兩呆”口徑不良貸款余額22.35億元，比20**年底減少3.56億元，不良貸款率為13.28%，較20**年底下降5.4個百分點；欠息戶409家（其中有息無本戶20家），占客戶總數的34.1%，欠息額7.33億元，比20**年底減少2.62億元，其中催收利息7.26億元，比20**年減少2.2億元。從不良貸款形成時間來看，20**年以前發生的信貸業務形成的不良貸款（五級分類口徑）余額為19.95億元，占20**年底不良貸款總額的67.6%；欠息額6.3億元，占欠息額的85.9%。受醫藥行業客戶結構調整以及剝離因素的影響，20**年6月底，醫藥行業五級分類口徑不良貸款額下降為12.06億元，不良貸款率為7.61%；一逾兩呆口徑不良貸款余額10.23億元，不良貸款率為。雖然醫藥行業不良貸款額及不良貸款率不斷下降，但醫藥行業資產質量依然不容樂觀。醫藥行業的不良客戶數、欠息戶比例較高，進行結構調整勢在必行。20**年底、20**年6月底我行前十大不良客戶貸款余額分別為16.1億元、9億元，占全部不良貸款的54.5%、74.5%，不良貸款客戶集中度很高。
3、醫藥行業客戶總數減少，戶均信貸余額有所提高與20**年相比，20**年底醫藥行業客戶總數有所減少，其中商業客戶減少了近一半。工業客戶信貸余額有所增加，占醫藥行業信貸業務的比重有所提高。20**年底，我行醫藥行業客戶1200戶，比20**年減少170戶，其中：工業客戶1095戶，比20**年減少41戶，信貸余額173.05億元，比20**年增加40.78億元，占醫藥行業客戶信貸余額的比重由20**年的90.2%提高到95.1%；商業客戶105戶，比20**年減少129戶，信貸余額為8.86億元，比20**年減少5.44億元，占醫藥行業客戶信貸余額的比重由20**年的9.8%下降到4.9%。20**年底，我行醫藥行業客戶戶均信貸余額為1516萬元，比20**年提高446萬元，其中：工業客戶戶均余額1580萬元，比20**年提高416萬元；商業客戶戶均余額844萬元，比20**年提高233萬元。
4、區域分布分析醫藥行業在我行地區分布廣且較為分散，與醫藥行業自身的地域發展分布不相匹配。截止20**年底，全行有39個分行（含總行公司業務部）有醫藥行業信貸資產，其中上海、河北、浙江、深圳、陜西、山東、廣東、四川等前八位分行信貸余額91.96億元，占醫藥行業信貸資產總額的50.55%，其余約50%的信貸資產分布在全國其他的31個省、區的醫藥企業中。從不良資產分布來看，除寧波、廈門、海南、、三峽等五家分行無不良貸款外，其余34個分行均有不良貸款，其中總行公司業務部、河南、吉林、河北、深圳前五位分行不良貸款余額合計17.51億元，占不良貸款總額的59.30%，不良貸款分布區域較集中。從不良貸款率來看，總行公司業務部、河南、新疆、吉林、甘肅五個分行的不良率最高。
（二）我行在醫藥行業業務發展中存在的問題
1、客戶結構不合理，客戶規模偏小截止20**年末，我行醫藥行業客戶共1200戶，其中：信貸余額10**萬元及以上的403戶，占醫藥客戶總數的33.58%，不良戶56家，不良率15.61%；信貸余額1000萬元以下的797戶，占總客戶數的66.42%，不良戶412家，不良率34.89%。我行對醫藥行業的信貸支持重點不夠突出，信貸余額5000萬元及以上的89戶，僅占總客戶數的7.41%，貸款投放多數集中在醫藥行業的中小客戶上，而中小客戶集中體現了不良戶數、不良貸款率雙高的特點。醫藥行業客戶結構不盡合理，在醫藥行業的營銷工作中，應加強對醫藥行業客戶結構的調整，加大對國內優勢醫藥企業和跨國公司在華投資企業的信貸投放，逐步退出小規模醫藥企業。
2、我行醫藥行業存量信貸資產的區域分布與醫藥行業區域發展結構不相匹配我行醫藥行業信貸資產分布與醫藥行業地區發展結構不相匹配，在部分醫藥行業實力較強、發展較快的區域，我行信貸市場份額較低
3、我行與醫藥行業客戶關系緊密程度不高由于歷史原因，醫藥行業客戶多在工行、農行開戶，是工行、農行的傳統客戶，企業基本結算戶主要開立在工行和農行，在我行基本戶開戶率較低，資金結算量較小，我行對其資金回流及信貸資金風險的控制力度較弱。我行與醫藥行業客戶關系緊密程度不高，深層次的營銷難度較大。
4、競爭產品無特色，缺乏個性化服務醫藥行業是比較特殊的一個行業，呈現出高技術、高投入、高風險、高附加值的基本特征。醫藥行業受國家管制較嚴，在審批、生產、銷售環節需要經過有關部門的多級審批，國家配套政策的變化對醫藥企業和產品有著直接的影響。
此外，醫藥行業技術專業性強，產品分類細，種類繁多，需要對醫藥行業技術、產品、市場進行深入的分析。目前我行對醫藥行業客戶提供的產品比較單一，主要以資產業務中的流動資金和固定資產貸款為主，在資產業務以外缺少與醫藥行業特點相配套的服務模式，不能有效滿足醫藥行業多層次的市場需求。營銷過程中缺乏對不同類型醫藥客戶的市場細分以及需求特點的研究，針對不同類型客戶提供不同的產品和服務。
三、醫藥行業客戶金融服務需求分析
1、融資業務需求（1）固定資產貸款需求。20**年后國家提高了醫藥產業的進入門檻，與此相關帶來的固定資產貸款需求主要表現在三個方面：一是建設符合GMP要求的生產廠房和生產線的資金需求；二是醫藥企業為了自身發展的需要，進行設備更新及技術改造的資金需求；三是為實現醫藥產業化，建設新醫藥生產基地和老醫藥工業基地技術改造的資金需求。（2）流動資金貸款需求。醫藥企業正常生產經營過程中為耗用或銷售而儲存的各類存貨、季節性物資儲備等生產經營周轉性或臨時性的資金需要。（3）其他融資需求。一是醫藥企業進出口業務所產生的貿易融資需求；二是由于醫療器械行業大型設備采用租賃或分期付款方式所產生的融資租賃、買方信貸和保理業務需求；三是醫藥企業由于支付及結算需要所產生的法人帳戶透支等臨時性融資需求。
2、資金歸集及電子化產品需求（1）資金歸集需求。醫藥工業類客戶和醫藥商業類客戶具有各地分支機構較多、資金結算量小但頻繁等特點，下游客戶（包括各地商、經銷商以及醫院和藥店等）相對穩定但數量較多。為降低資金成本，提高資金使用效率，越來越多的醫藥企業對加強資金歸集提出了要求，可通過網上銀行、重客服務系統等為醫藥客戶組建資金結算網絡。（2）電子化結算產品需求。藥品、設備招標采購網上信息平臺以及醫藥經銷商物流配送體系的建設，需要銀行提供相配套的移動POS、金融IC卡等電子化結算產品。
3、財務顧問等中間業務需求醫藥企業組織結構的調整將推進醫藥流通及生產企業的重組，由此產生資產評估、財務咨詢等業務需求。同時由于醫藥行業風險基金制度的建立和籌資的多元化，可向企業提供資產管理和投資顧問服務。隨著醫療保險制度改革的推進，醫療及保險業與每個居民的生活緊密相連，可辦理銀行卡、代收費、保險等中間業務服務。
四、我行醫藥行業客戶發展定位
近兩年，我行在醫藥行業的信貸投放增長較快，信貸余額年均增長超過20%，在全行信貸余額中的占比逐年提高。同時，醫藥行業客戶結構調整已初見成效，五級分類口徑不良貸款額和不良貸款率逐年降低，年均下降幅度超過25%，信貸資產質量有所好轉。但是我行醫藥行業客戶發展依然還存在一些問題，如客戶結構不合理、信貸資產分布與醫藥行業區域發展結構不匹配、優質客戶不多等。針對醫藥行業的現狀及發展趨勢，結合我行醫藥行業客戶發展現狀，確定未來3-5年內我行醫藥行業客戶發展的思路是：優化醫藥行業客戶地域結構，加大對醫藥行業重點發展地區的營銷力度，提高我行在醫藥行業發展較好地區的市場份額；堅持有進有退的原則，進一步優化客戶結構，重點支持優勢企業和跨國公司在華投資企業，退出醫藥行業中效益及發展前景不佳的企業。
（一）優化醫藥行業客戶地域結構，確定醫藥行業重點發展地區從我國醫藥行業的發展來看，在我國經濟發展較快、經濟總量較大的長江三角洲、珠江三角洲、環渤海地區，醫藥行業有著良好的市場基礎，發展較快、較穩定。該區域醫藥行業的銷售收入達到全國醫藥行業銷售收入的70%以上，已成為醫藥行業產業聚集、實現效益相對集中的區域，醫藥行業中的重點優勢企業、跨國公司在華投資企業也集中在這些地區。根據醫藥行業發展的地域結構，結合我行醫藥行業客戶發展現狀，將江蘇、浙江、山東、廣東、上海、河北、天津、北京、吉林、四川、黑龍江和陜西等十二個省（市）作為我行醫藥行業發展的重點地區。
（二）堅持有進有退的原則，進一步優化醫藥行業客戶結構
1、重點支持類客戶各分行應視本地區醫藥企業的發展狀況，選擇本地區的重點支持類客戶。重點支持類客戶應符合以下標準：①符合國家產業政策；②有發展潛力、市場競爭力強，財務指標在同行業中保持先進水平；③我行信用評級在AA級及以上。十二個醫藥行業重點發展地區所在地分行可選擇1-5家醫藥企業作為分行重點發展的客戶，其他地區的分行可選擇1-2家醫藥行企業作為重點發展的對象。各分行應根據企業發展狀況以及與我行合作情況等，及時對重點支持類客戶進行動態調整。對分行確定的重點支持類客戶，應根據醫藥企業的金融服務需求，制定個性化的金融服務方案，通過提供授信、組建資金結算網絡、提供保理、投資理財、財務顧問、個人金融服務等一攬子金融服務，增加我行在醫藥行業優質客戶市場的業務份額。各分行在確定重點支持類客戶時應注意：①企業所處的子行業。我國醫藥行業重點發展的子行業是化學制藥業、中藥業和生物制藥業，其中：化學原料藥業具有較大優勢，預計未來3-5年內，受跨國公司“轉移生產”等因素影響將保持較好的增長趨勢，營銷中應重點關注具規模、有成本優勢的化學原料藥生產企業，生產藥品有自主知識產權的企業以及跨國公司在華投資企業；中藥行業營銷中應重點關注已實現規模化生產、有傳統品牌優勢、拳頭產品突出、擁有中藥材生產基地和較強的技術研發能力、銷售網絡暢通的大型中藥生產企業；我國生物制藥行業尚處于初創階段，表現出典型的高風險、高收益特點，目前不宜進行大規模信貸投入，營銷中重點關注疫苗和生物工程技術藥物生產企業。②企業產品的特點。將醫藥企業產品列入醫保目錄的銷售額占企業銷售總額的比重作為衡量企業競爭力的一項指標；對仿制尚在專利保護期的國外新特藥的國內生產企業應持謹慎態度；關注非處方藥市場的發展，支持具有明顯品牌優勢、強大營銷能力的非處方藥生產企業；對主導產品品種相對單一的化學制劑藥生產企業的支持要慎重。
2、維持類客戶對目前在我行有存量信貸業務但未列入分行重點支持類的醫藥企業，密切關注企業發展動向并采取不同的營銷策略。對其中符合國家產業政策、管理規范、產品市場占有率較高、進入規模化生產、科技含量高、成長性及市場前景較好的企業，可根據企業發展狀況維持現有的市場份額，但原則上不增加新的信貸投放。對維持類客戶應注重產品結構的調整，努力拓展表外業務和中間業務，增加存款收益、中間業務收益，減少信貸風險。新晨
3、退出類客戶目前，中小型醫藥企業客戶數在我行醫藥行業客戶中占較大比重，這部分客戶集中表現出客戶數量多、戶均余額低、不良戶數及不良貸款率雙高的特點。各分行應把醫藥行業客戶結構調整作為一項重要工作，根據本地區醫藥企業發展狀況及與我行的合作關系等，制定本地區醫藥行業客戶退出標準和退出名單。退出類客戶應包括：①未按照國家有關要求通過GMP、GSP、GCP、GAP認證的醫藥企業；②不符合國家產業政策，生產產品列入國家20**年《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》中禁止類和限制類產品的醫藥企業，列入20**年《外商投資產業目錄》中的禁止類和限制類產品的醫藥企業；③產品無特色、競爭能力不強、發展前景不明朗，年主營業務收入3000萬元以下、資產總額4000萬元以下的小型醫藥企業；④貸款余額在200萬元以下的小型醫藥企業及在我行有不良貸款記錄的醫藥企業。對退出類客戶應制定具體的退出計劃，同時注意保全我行債權，以免債權被懸空或各種逃廢債行為的發生。
五、醫藥行業客戶營銷中應注意的問題
（一）關注國家政策的變化醫藥行業是受政府管制較多的行業，醫藥產業結構的調整、藥品降價、藥品集中招標采購、基本醫療保險制度、藥品分類管理、國家環保標準的變化以及出口退稅等與醫藥行業相關的政策變化都會對醫藥企業產生較大的影響，表現為對醫藥企業組織結構的調整及藥品供求結構的引導，國家政策最終將影響企業產品的成本和價格。因此必須積極關注醫藥行業相關政策的變化以及對醫藥企業帶來的影響，在確定醫藥企業項目成本和收益時，也必須考慮這方面的因素。
（二）關注市場變化由于地方保護的普遍存在以及所有者缺位等原因使制藥企業重復投資過多，整個市場呈現出過度競爭的狀態，存在較大的市場風險。科技含量高、企業實力雄厚的大型醫藥企業逐漸會形成壟斷態勢，那些科技含量較低，沒有形成規模經營的小企業將會逐漸被淘汰。關注醫藥企業的市場變化，一是要關注產品的市場特征，如產品的生命周期、產品的替代性；二是產品的發展前景，產品的市場潛力及潛力的持續時間；三是關注產品價格波動對市場的影響。
（三）關注醫藥行業技術風險醫藥行業的特點是高投入、高風險、高產出、相對壟斷，對技術要求較高，一旦技術失敗，整個項目的投資將不能收回，因此技術風險是制藥項目的首要風險。對于新藥項目來說，技術風險包括新藥是否能夠研發成功、是否能夠通過國家臨床研究和生產上市的審批，以及取得生產批文后在工藝和技術上是否存在問題等。對于仿制藥來說，主要是生產的工藝路線是否成熟和穩定。
（四）加強對客戶的審查
1、針對行業特點，加強對醫藥客戶的準入審查醫藥行業是一個市場準入限制極嚴格的行業，制藥企業從取得生產資格到藥品上市以及最后價格制訂都受到政府監管部門的管制，如果不能獲得市場準入資格，產品將不能在市場銷售。在客戶和項目審查中應注意：（1）根據國家產業政策的要求，審查企業產品是否符合國家相關產業政策的要求。目前國家對醫藥行業產業政策主要有醫藥“十五”發展規劃、20**年下發的《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》、20**年下發的《外商投資企業目錄》；（2）根據醫藥行業準入要求，審查企業是否具備行業準入資格：醫藥工業企業應通過GMP認證，具備藥品生產許可證、藥品生產批文、醫藥產品注冊證等；醫藥商業企業是應具有藥品經營許可證，通過GSP認證，進口藥品應具有進口藥品注冊證等。
2、借款人應具備較好聲譽醫藥產品事關消費者的生命健康，對于普通消費者來說，由于缺乏專業知識，對藥品的藥效和副作用缺乏了解，在選擇藥品時往往依賴以前的經驗。因此制藥企業以往的產品記錄對于現有產品的銷售成功與否至為重要。
據有關數據顯示，今年上半年醫藥行業整體收入為11736億元，同比增長8.8%；行業實現凈利潤1207億，同比增長13.6%。在行業向好，同時受益于利好政策的密集出臺的背景下，今年以來醫藥板塊表現不俗，而部分跟蹤醫藥股的行業主題基金也獲益良多。
有業內人士指出，雖然今年以來醫藥板塊迎來上漲行情，但部分子板塊和個股仍處于估值洼地，前期漲幅較低的醫藥行業仍存補漲機會，醫藥類主題基金值得投資者關注。其中，南方基金旗下跟蹤中證500醫藥指數的南方500醫藥ETF（基金代碼：512300）今年以來的凈值增長率高達74.26%，十分注目。
醫藥股防御性凸顯
7月，A股整體下跌幅度達到11.89%，醫藥行業的跌幅8.05%，明顯強于大盤，在市場行情整體趨冷的情況下，其防御性凸顯。
從137家已經中期業績報告的醫藥企業來看，76%的企業預告上半年凈利潤增長，比去年有較小幅度的提升；36家已經披露中報業績或者是業績快報的公司來看，整體收入增速為13.5%，高于去年同期的12.5%，整體凈利潤增速為38.5%，在28個行業中排名第8位。同時，從7月份的行業估值水平來看，醫藥行業估值水平在所有行業中居第15位，靜態和動態市盈率分別為54倍和38倍，估值溢價率在今年以來持續低于歷史低位。
從醫藥指數表現來看，據Wind數據顯示，從2004年12月31日至2015年8月17日的這十年間，中證500醫藥指數的累計收益率為1594.28%，而同期滬深300指數的累計收益率僅為306.17%，醫藥行業大幅度跑贏大盤。而在震蕩市行情中，醫藥衛生行業的防御優勢也十分突出。在2008年至2013年股市低迷的六年間，中證500醫藥指數的累計收益率為64.70%，而同期滬深300指數的累計收益率為-56.35%，顯示出醫藥板塊具有較強的穿越牛熊周期的屬性。
主題基金獲益良多
醫藥行業的較好表現，使得跟蹤醫藥股行業的主題基金獲益良多。據Wind數據統計顯示，截至8月17日，南方基金旗下跟蹤中證500醫藥指數的南方500醫藥ETF（基金代碼：512300）今年以來的凈值增長率高達74.26%，在可比的515只標準指數股票型基金中排名第二，同時也以優異的業績領跑全行業醫藥類主題基金。
據了解，南方中證500醫藥ETF是南方基金發行的首個中證500行業ETF產品。中證500醫藥指數是在中證500的樣本空間中，選取醫藥衛生行業的個股作為成分股，現有49個成分股，涵蓋了化學制藥、生物制品、化學原料藥、醫療器械、醫療服務、中藥等多個方面。作為投資醫藥行業的利器，南方500醫藥ETF基金定位于中小市值、高成長性醫藥類股票，直接受益于人口老齡化和醫療衛生支出的增長。
券商分析人士指出，未來5年至10年，醫藥行業整體仍有望維持穩健增長。雖然今年以來醫藥板塊迎來上漲行情，但部分子板塊和個股仍處于估值洼地，前期漲幅較低的醫藥行業仍存補漲機會。醫藥幾乎可以說是人們生活的必需品，其消費彈性比較低，是典型的剛需行業，具有類消費，穩增長的白馬特質，能攻善守的特性特別適合長期投資。但理財專家也指出，醫藥行業投資具有較高的專業門檻，對于普通投資者來說，不妨借道南方500醫藥ETF基金來戰勝選股難的問題。
從4月16日曝出“毒膠囊”至5月10日，上證醫藥指數不降反升，上漲了5.2%。即使是事件的核心企業通化金馬（000766.SZ），其股價也只是在一周之后才破位下跌。
負面新聞難掩業績增長。根據一季報，在兩市175家醫藥企業中，共有23家實現凈利潤同比增長50%以上，而虧損的只有16家，行業狀況看上去依然很美。
業績向好是不爭的事實，但公募基金和私募基金對醫藥板塊的態度卻有所不同。據統計，醫藥板塊雖然已從公募的前十大重倉板塊中消失，卻連續兩個月位列私募的前五大重倉板塊。
為何公募私募對醫藥行業上市公司的態度出現如此分歧？醫藥產業到底有著什么樣的不確定性？哪些醫藥類上市公司會“結構性”的跑贏市場?
增速放緩不減機會
實際上，除了通化金馬直接受到了沖擊，青海明膠（000606.SZ）和東寶生物(300239.SZ)兩家“涉膠”企業的股價，卻借“毒膠囊”上演了一漲。
“毒膠囊’只是個插曲，不會影響醫藥行業的大趨勢。”廣發證券一位分析師如此評論。而中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮也對《英才》記者表示，“整體上講，‘毒膠囊’事件對醫藥板塊的影響不大。”
“現今的醫藥行業處于調整過渡階段。”郭凡禮認為，隨著日后包括《維生素C行業準入條件》、《基本醫藥目錄》、《加強藥品出廠價格調查和監測工作》等一系列政策法規的出臺，醫藥產業將會進入高速發展階段。
不過，另一位行業分析師則對《英才》記者稱，與其它板塊相比，醫藥行業可謂增速較快，但與前幾年相比其增速有所放緩。“2008—2010年大致在30%，2011年就已經降到了20%，或許是因醫改覆蓋面提高帶來的產業黃金期已經過去了。”
根據國家發改委公布的數據，2012年一季度醫藥產業累計完成產值3840.3億元，同比增長22.7%，較去年全年增幅下降約6個百分點，醫藥產業工業增加值增長16.7%，高出工業增速5.1個百分點。
上述行業分析師認為，醫藥板塊仍然富含投資機會。“醫藥行業正趨于整合，國家也在推動藥企整合的步伐，未來會形成幾個比較大的醫藥企業。”
政策趨緊
雖然增速依舊高于工業增速的平均水平，但“政策”卻造就了醫藥板塊最大的不確定性。政策環境“趨緊”是幾位分析師的一致判斷。
工信部于年初了《醫藥工業“十二五”發展規劃》，4月發改委又公布了《藥品流通環節價格管理暫行辦法》，而科技部的重點專項《醫療器械產業科技發展專項規劃2011-2015》也已進入征求意見階段。
安信證券在一份研究報告中表示，2012年負面政策將延續，但政策環境好于2011年。超預期的負面政策可能會是藥品價格流通環節差價率管理辦法，在各地的強力推進和國家藥品定價方法中對區別定價的大幅度調整。
“相關政策確實比較嚴格，不過能否真正解決問題還不好說，其具體的執行情況尚有待于觀察。”另有業內人士如是說。
除了政策方面，郭凡禮認為醫藥板塊還存在著其他的不確定性：“比如鉻含量超標、藥品出現搶購荒等突發性事件時有發生，整體降價及降價幅度過高，原材料成本上升過快，上升幅度不確定以及藥品生產與流通環節中的風險也有所放大。這些因素都會影響整個醫藥行業的發展進程。”
看好幾類醫藥股
自2010年末開始，醫藥板塊已經持續調整了一年多時間，在估值得到修復之后，醫藥上市公司是否能夠重歸升勢？
“現在醫藥板塊的估值只能說是比較合理，算不上低。”廣發證券分析師表示，如果從行業增速來判斷，合理的估值應該在20倍市盈率以內。
發改委公布的數據顯示，今年一季度化學藥品原藥同比增長13.6%；化學藥品制劑同比增長21.8%；中藥飲片同比增長32.7%；中成藥同比增長30.2%；生物生化藥品同比增長18.1%；醫療器械同比增長24.8%。
“在醫藥行業的幾個細分板塊中，中藥和醫藥商業最具投資價值。”前述分析人士認為，醫藥板塊的其他幾個細分領域尚未處于最佳投資階段。“比如化學制藥企業，其藥物可能不是獨家的；醫療器械公司的估值一直居高不下；而我國的生物制品大多是疫苗，疫苗又不能算是嚴格意義上的生物藥，相關企業所倚重的主要是行政壁壘——生產疫苗需要批文。相比較而言，中藥大多是獨家品種，更易于推廣。”
關鍵詞：行業供應鏈醫藥商品流通電子商務物流配送
1.引言
我國的醫藥行業脫胎于傳統的計劃經濟體制。在計劃經濟條件下，藥品按國家計劃生產，統購統銷，價格上實行國家統一控制、分級管理。隨著改革開放的深入，我國醫藥行業逐漸確立了市場經濟體制，特別是藥品生產領域向外資開放，得到了迅速的發展，然而藥品流通行業一直沒有對外資開放，出現了大量經營分散、市場競爭能力差的批發企業，使我國藥品流通領域呈現出“市場分散、地方割據、企業規模小、流通秩序亂、整體競爭能力弱”的基本特點。在我國承諾向外資開放藥品分銷業即將到來，弱小的藥品流通企業即將與在資金、管理和技術上占優勢的國外流通巨頭進行面對面競爭的時候，重構我國醫藥行業供應鏈系統，大力發展醫藥物流與醫藥電子商務，已成為我國藥品流通行業改革的當務之急。
2.我國醫藥行業供應鏈現狀分析
考察我國醫藥行業從生產到消費的整個過程（見圖1），不難發現其供應鏈有如下兩個基本特點：
（1）流通環節和交易層次多、交易渠道復雜
與發達國家相比，我國藥品流通環節多，交易層次多是非常明顯的。藥品從出廠到最終消費者手里，在國外成熟市場一般為2～3個，在我國往往有6～7個環節。僅批發環節一般就有地區總經銷、市級批發商和縣級批發商，此外，廠家往往要設立辦事處，與各級批發商及醫院或零售藥店打交道。通常，各級批發商和廠家辦事處都可直接對醫院和零售藥店進行銷售，因此，藥品在流通環節上的去向多樣，往往難以監控。
（35%
辦事處
生產領域（35%）
消費者
（100%）
調撥、批發（50%）
零售（15%）
流通領域（65%）
圖1我國醫藥行業供應鏈現狀示意圖
（2）信息不對稱、物流效率低，批發環節所占成本比重過大
過多的交易環節和復雜的交易渠道使交易信息不對稱、不透明，流動無序，必然導致在流通過程中效率和效益的損失，直接表現為流通環節在藥品價格構成中所占比重高達65%，其中批發環節占50%。批發環節成本高，必然導致銷售成本上升，從而迫使藥品趨向虛高定價，使藥品價格居高不下。需要指出的是，批發環節成本高除上述原因外，我國藥品價格獨特的“逆向調節”機制是另外一個重要因素。由于醫藥商品作為特殊商品的消費特性及醫院作為強勢買方的市場特性，在我國醫療機構特有的“以藥養醫”利益機制的趨動下，形成了藥品價格獨特的“逆向調節”機制，即藥品的價格越高，醫院獲利越多，醫生的回扣越多，反過來導致企業產品定價越高。
我國醫藥行業供應鏈所表現出的這些特點與我國醫藥市場發育不完善，市場體系不健全，政府調控不力，市場流通秩序混亂密切相關。在我國醫藥流通領域，流通企業數量多、規模小、市場分散、效益低下的局面還沒有根本的改觀。據中國醫藥商業協會統計，我國有醫藥批發企業16000家，幾乎與醫院的數量相當，平均每個企業的年銷售額為1000萬元，年銷售額超5000萬元的企業不到5%，名列前10位批發企業銷售額合計占市場總額的20%。2002年銷售額最大的中國醫藥集團公司和上海醫藥股份有限公司也只有120億元和70億元。而市場規模比中國大10倍的美國全國只有5家一級批發商，其中美國醫藥商業三強——AmerisourceBergen，CardinalHealth和Mckesson就占全美96%的市場份額。零售市場則由RiteAid、Walgreen和CVS三家公司壟斷，市場份額在60%以上。數量眾多、經營分散企業的出現，必然導致無序競爭和過度競爭，使企業的效益低下。目前，全國醫藥商業企業平均流通費用率為12.56％，銷售利潤率為0.6％，而美國的流通費用率為3％，銷售利潤率為2.4％。以上這些數字的反差，顯示出我國醫藥流通企業在流通組織規模化、營銷對象全國化、流通技術和設備科學化、經營行為規范化等方面與世界先進水平的巨大差距。
3．中國醫藥行業供應鏈的重構與藥品流通體制改革
隨著我國社會主義市場經濟體制的確立，醫藥流通體制改革成為我國“三項制度”改革的重要內容之一。特別是我國將于2004年對外資開放藥品分銷市場，對我國民族醫藥產業和藥品流通行業將是一個巨大的挑戰。正如國家經貿委指出的那樣：沒有分銷的外資企業僅是一個生產車間，而分銷一旦開放，競爭的天平可能出現更大的傾斜。為了深化醫藥流通體制改革，建立現代化的醫藥流通體制，迎接外資的挑戰，原國家經貿委在《我國醫藥行業“十五”規劃》中提出用5年的時間，“培育5至10個面向國內外市場、多元化經營，年銷售額達到50億元以上的特大型醫藥流通企業集團；建立40個左右面向國內市場或國內區域性市場、年銷售額達到20億以上的大型醫藥流通企業集團。這些企業的銷售額達到醫藥行業銷售額的70%以上。建立10個在國內外知名的醫藥零售連鎖企業，每個企業擁有分店達到1000個以上；建立一批區域性醫藥零售連鎖企業，每個企業擁有分店達到100個左右。”
推進醫藥流通體制改革，就是要減少流通環節，降低流通成本，重新構建一個新型的藥品流通模式（見圖2），做大做強醫藥產業。為此，在制度層面上首先要按照《中華人民共和國藥品管理法》，堅決推行GSP認證制度，取締非法的醫藥市場，強化對整個行業和市場的監督管理；其次要建立新型的醫療機構采購制度，進一步推行以藥品、醫用耗材和醫療器械集中招標采購為主要內容的新型采購制度和新型交易方式實行，并在實踐中加以完善和提高。在技術層面上要推動以信息網絡技術為主要手段的醫藥電子商務在全行業的應用，推動現有批發企業向商和配送商轉變。
區域配送中心
地區配送商
區域結算中心
醫藥電子商務平臺
消費者
物流信息流資金流
圖2新型藥品流通模式示意圖
這一新型醫藥商品流通模式的主要內容是：供應商與分銷商通過醫藥電子商務平臺直接進行網上價格撮合；成交信息直接傳遞到區域配送中心，通過地區配送商進行配送；分銷商通過區域結算中心直接與供應商進行結算，并支付醫藥電子商務提供商和配送商相應的費用。此外，區域配送中心有一套相對獨立的配送信息系統與供應商和分銷商相連。在這一模式中，醫藥電子商務平臺（虛擬的醫藥電子商務市場）與交易各方相連，是醫藥行業的交易中心和信息中心，居于核心位置。這一虛擬的醫藥電子交易市場通過與真實的物流配送系統和區域結算系統相互協調的運作，實現醫藥商品的高效流通。歸納起來，這一新型交易模式主要有以下幾個特點：
（1）交易方式電子化
通過醫藥電子商務系統的虛擬，醫療機構和零售商可以不受時空限制地與藥品生產企業直接進行交易，商流變得公開、透明，批發環節將不復存在，因而減少了中間環節，直接降低了交易成本。
（2）交易手段信息化
改變原有信息采集和流動的低效和無序狀態，采用信息化交易手段，充分發揮網絡信息完整性和及時性的特點，使信息流變得有序、透明，從而大大降低收集和處理醫藥商品信息的時間和成本。
（3）物流系統扁平化
將原來多層、分散、雜亂的批發商經過科學整合，改造成以中心企業為極點，覆蓋整個區域的配送網絡，徹底改變原有物流系統混亂無序、效率低下的狀況，使之成為一個設施完善、技術先進、層次簡單、運作高效的物流系統。
（4）采購形式多樣化
既可以進行獨立的分散采購，又可以進行集中的聯合采購，兼顧個性化需求和降低成本的要求。由于可以進行實時采購，因此可以縮短采購和儲存周期，減少庫存，既滿足臨床需要，又盡可能減少了市場風險，增加經濟效益。
（5）政府監管現代化
政府采用現代化的信息管理手段，對醫藥市場進行全程監控，徹底改變政府監管手段嚴重滯后，不適應市場發展的狀況，各種市場監管信息公開、透明，市場準入機制嚴格、規范，使醫藥商品的質量和臨床用藥安全有可靠的保證。
在這一新的藥品流通模式下，將形成新的醫藥行業供應鏈系統（見圖3）。這一新的醫藥供應鏈系統將原料企業、生產企業、配送企業和分銷企業整合為一個有機整體，多層的中間批發環節將消失；醫藥批發企業將失去傳統流通職能，向藥品商和配送商轉變；交易渠道單一；所有交易過程將公開化，信息透明，政府將有能力對交易全過程進行監管。因此，這一新的醫藥供應鏈系統將使藥品流通環節成本大大降低，可從60%降至25%，從而極大地減輕消費者的醫藥負擔。
4.我國醫藥行業供應鏈的重構與電子商務的應用
在我國新型醫藥行業供應鏈系統中，電子商務系統和物流系統是相互依存的兩大子系統，二者缺一不可，共同支撐起了現代醫藥行業供應鏈系統的運行。從20世紀90年代后期，美、日等國就已廣泛利用現代信息網絡技術替代手工訂單處理流程，通過傳統的EDI、便攜式訂單處理系統和互聯網生成的訂單占訂單總數的90%，電子商務成為主流模式。這些國家的醫藥企業致力于推動醫療機構藥品采購活動的信息化。如強生公司年信息化建設投資達到10億美元以上。在美國，藥品經銷企業為醫療機構和其他分銷機構提供各種信息系統，包括訂單系統、庫存管理系統、決策支持系統、合同管理系統及處方調劑系統等，以降低供應鏈成本。美國佛羅斯特——沙利文市場調查公司的研究報告指出，美國每年花費在醫藥供應上的830億美元中，有230億美元是純粹的流通費用，如果采用電子商務，在不降低美國人醫療保健水平的基礎上，至少能夠節約110億美元。
（35%
生產領域（35%）
消費者
（60%）
調撥、批發（10%）
零售（15%）
流通領域（25%）
醫藥電子商務平臺
物流信息流
圖3新型的醫藥行業供應鏈系統示意圖
電子商務在我國醫藥行業的應用，緣起于國家從2000開始推行的醫療機構藥品集中招標采購政策的拉動。由于藥品品種規格繁多，工作量大，程序復雜，為了高標準地完成招標采購任務，既滿足醫療機構臨床用藥需求，又保證操作程序的公平合理，電子商務自然而然被引進了醫療機構藥品集中招標采購當中。目前，醫藥電子商務正借著國家藥品集中招標采購的契機，在全國范圍內正逐步發展成為一種新的交易方式。
我國的醫藥電子商務以B2B模式為主，它占了整個醫藥電子商務交易的絕大部分份額。在我國的醫藥電子商務領域，以海虹企業控股股份有限公司的“海虹醫藥電子商務系統”最具代表性。目前，“海虹醫藥電子商務系統”在全國28個省推廣應用，全國市場占有率第一，已累計網上成交60多億元。在短短的幾年時間里，“海虹醫藥電子商務系統”就經歷了三個不同的發展階段（見圖4），目前已發展到全面進行網上采購的電子交易場階段，即醫療機構可以全面上網采購，藥品生產企業、批發企業可以全面上網銷售，政府主管部門可以全面上網監管，從而初步實現了我國藥品流通方式的數字化、網絡化和智能化，正在逐步縮小與發達國家的差距，向國際慣例靠攏。
海虹醫藥電子商務系統V3.0是能夠為整個醫藥衛生行業的買方和賣方提供電子交易場所服務的第三方獨立系統，由數據準備、成交撮合、訂單處理、結算服務、會員制管理、交易監管六大子系統構成[2]（見圖5）。該系統不具有傳統實體藥品市場的物理形態，但卻能夠提供實體藥品市場的交易服務功能，代表了現代藥品流通發展的方向。其主要特點是：
（1）同行政機關和藥品交易各方不存在隸屬關系和利益關系，是獨立的第三方公共平臺系統；
（2）利用會員服務體系進行企業及其產品信息的數字化，實現數據準備與成交撮合的分離，因而可實現無紙化的商務過程；
（3）藥品生產企業在委托企業進行配送服務的基礎上，可以直接進行投標報價，從而可以建立網上經銷體系，以減少中間環節，規范流通渠道，推動現代物流配送體系的建立；
（4）可以在集中、聯合、分散的情況下，為用戶提供公開招標、邀請招標、公開競價、邀請競價、詢價、瀏覽等多種采購方式，方便了醫療機構的采購；
（5）采用客戶端、瀏覽器和電話、傳真等多種方式進行訂單采集，全面支持采購訂單電子化；
（6）為政府主管部門提供電子交易監管服務
總之，電子商務被引入醫藥行業后，將形成一個虛擬的醫藥電子交易市場，這一虛擬的醫藥電子交易市場將整合商流、信息流和資金流，成為整個醫藥行業的交易中心和信息中心，其信息資源可在行業內共享，從而為我國醫藥行業供應鏈系統的重建與醫藥物流的發展提供了可靠的保證。
招投標系統
l網上招標
l兩種成交方式
買方采購系統
•全面上網采購
•四種成交方式
•半無紙化的商務過程
電子交易場系統
l獨立的第三方系統
l六大子系統同時運行
l六種成交方式任意選擇
l全程無紙化的商務過程
l多種方式確保訂單執行
l政府全程的監管服務
l
V3.0系統
（2003年）
V2.0系統
（2002年）
V1.0系統
（2001年）
圖4我國醫藥電子商務系統功能演進示意圖
5.我國醫藥行業供應鏈的重構與藥品配送制發展
重建我國新型的醫藥行業供應鏈系統，就是要全面整合商流、信息流、資金流和物流，實現“四流”在系統內的有序流動、協調運轉。從理論上講，實現物流配送系統與醫藥電子商務平臺的整合，就能夠實現四流合一。
政府監管
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采購計劃
采購單
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采購應付細目
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相
關
部
門
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邀請競價
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藥品采購中介組織
平
臺
服
務
機
構
賣方開戶銀行
買方開戶銀行
采購合同目錄
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圖5海虹醫藥電子交易市場結構功能示意圖
國外先進國家的醫藥物流配送系統高度發達，如美國有65%左右的處方藥由批發企業配送，全美的經銷企業每天需處理25萬份訂單，1000萬條信息，配送到12.5萬個分銷機構中去，隔天配送的響應率高達95%，準確率達到99%，每個訂單條目的配送成本僅有0.3美分。世界第一大醫藥連鎖企業——Walgreen位于威斯康星州的配送中心占地90000平方米，配送分布在8個州的902家藥店，品種達80000余種，日進貨量達11.73萬件，職工1200人，年銷售額10億美元。作為美國最大公司之一的強生公司在新澤西州建有三個自動化立體倉庫，負責149億美元藥品的訂單處理、藥品配送和數千名醫藥代表的供應保障，員工僅有160人，配送成本僅占藥品銷售收入的0.5%。
目前，重建現代區域醫藥物流體系正由構想變成現實，醫藥物流投資熱正在形成。如深圳市2002年的藥品銷售額為95億元，80%的企業自辦物流，全市共有94家批發企業，倉庫面積超過10萬平方米，物流成本占經營成本的20%，銷售利潤率僅為0.67%。為改變藥品經營原有的換倉模式（從大倉換到小倉，從甲倉換到乙倉），將分散的資源整合起來，深圳市計劃在2003年組建集采購、儲運、配送為一體的現代藥品物流體系，輻射珠三角乃至華東和華南部分地區。
我們認為，相對于醫藥交易平臺，我國的醫藥物流更為落后。今后我國醫藥物流發展方向是獨立的第三方專業物流，一方面企業單一的物流在成本上無法與大型的第三方專業物流相比，且投資較大；另一方面異地設立藥品倉庫在政策上受到國家的限制。目前，我國只批準了十家企業進行異地設立藥品倉庫的試點。發展醫藥第三方物流，目前應做好以下幾方面的工作：
第一、作為一個新興的基礎設施項目，應該從區域物流建設入手，按照政府引導、企業經營、市場化運作的思路，以現代供應鏈理論和物流管理理論為指導，合理配置資源，合理進行規劃布局，統一進行宏觀調控，在進行科學規劃和設計的基礎上，高起點、高質量、快速度地重建我國的醫藥物流系統。
第二、在各地區域醫藥物流建設實踐中，要根據各地的市場狀況和資源特點，在引導企業進行大量的兼并重組，減少數量，提高資產和經營規模的同時，將新建和改造結合起來，合理引進國外先進技術和設備，兼顧先進性與實用性，實行“網絡化建設、規模化經營”，以達到經濟效益最大化為目標。
第三、搞好醫藥物流信息化工作，以信息流支撐物流的運作。要開發先進實用的信息系統，做好與生產企業、醫療機構、電子商務平臺和銀行結算系統的接口。
第四、國家實行政策優惠，出臺配套措施，打破地區壁壘，優化整合資源，積極推進醫藥物流這一新興產業的發展。
第五、加強人才培訓，全面提升人員素質。“”版權所有
第六、推進醫療衛生體制改革，解決回款瓶頸，促進醫藥物流產業的良性循環。
6.結語
縱觀我國醫藥流通行業的發展，到目前為止，在市場經濟條件下完全意義上的行業供應鏈并沒有真正建立起來，其原因在于醫藥電子商務的滯后和醫藥物流的空白。在醫藥流通體制改革的大背景下，我國醫藥流通行業的發展趨勢已變得基本明朗：一是以第三方醫藥電子交易市場為代表的交易電子化，二是以第三方醫藥物流為代表的物流專業化。電子商務和醫藥物流相互依存，相互促進，共同決定著未來中國醫藥流通行業的興衰。我國現代醫藥行業供應鏈系統的重構就是要以現代供應鏈理論和物流管理理論為指導，從醫藥電子商務的推廣和醫藥商品配送制的實施兩方面入手，通過政府推動和企業運作，建立適應全球競爭的醫藥流通市場體系，使之成為我國現代化流通產業的重要組成部分，應對全球經濟一體化的挑戰。
關鍵詞：老齡化；財務質量；償債能力
一、引言
石人炳（2002）采用劉敏（1999）的方法估計了中國人口“老齡化”的比率①，并根據比率變動規律將人口“老齡化”劃分為三個不同階段。同樣的，本文也采用相同的方法估計并劃分中國人口“老齡化”階段。統計結果表明，1995年以來中國人口“老齡化”程度逐漸加劇，且速度日趨加快；2011年攀升至9.1%。根據George J.Stolrfitz（1992）、杜鵬（1994）等人的界定，中國已進入頂部“老齡化”階段②。那么，人口“老齡化”進入頂部階段即老齡化時代后，中國醫藥行業上市公司財務狀況究竟如本文研究并解釋2005年③后中國醫藥類上市公司的財務狀況變動規律。
二、財務質量分析
上市公司財務狀況研究的目的是挖掘歷史統計數據的規律變動及規律變動拐點，特別是研究頂部“老齡化”階段醫藥類上市公司財務質量及財務變動趨勢。張琰（2011）認為，上市公司財務指標客觀描述了公司績效，研究過程中則盡可能選取信息含量較多的財務變量，并借助相關分析方法研究醫藥類上市公司財務質量及變動趨勢，而償債能力作為反應公司財務質量的主要指標。因此，本文通過以上市公司償債能力為例，并比較、解釋不同子行業的財務變量在不同時期變動規律，從而判別上市公司的財務質量。
自2005年以來，醫藥類上市公司的流動比率與速動比率逐漸提高。2007年前流動比率接近于2，2007年后流動比率上升至6.52，遠大于流動比率的臨界狀態；七年中，最小的速動比率為1.43，其余年份的速動比率均大于臨界值。截至2011年12月31日，流動比率較2005年提高了2.23倍，速動比率提高了2.59倍。“老齡化”背景下，流動比率與速動比率將進一步提升，流動性風險進一步下降。
另外，我們發現美國“次貸”危機發生后，大多數行業的流動比率與速動比率均出現了下降的趨勢，但是醫藥類上市公司的流動比率與速動比率不但未出現下降現象，反而出現了上升的趨勢，充分體現了醫藥類行業“弱周期”的特點。2010年的流動比率與速動比率較“次貸”危機前提高了71.5%。醫藥類上市公司流動比率與速動比率的標準差較“次貸”危機前發生了較大變化，即兩指標分別較危機前提高了165%、152%。行業內的上市公司出現了分化，部分公司的競爭優勢得以強化，部分公司的競爭優勢卻出現了削弱現象。行業分化的原因在于2010年新增了醫藥類上市公司，并且部分企業預期到“十二五”規劃即將出臺，規劃出臺后將使部分行業得到政府支持的力度增強。那么，具體又是哪些子行業的流動比率與速動比率發生了大幅變化呢？
資料來源：國泰安數據庫
表1的數據可以看出，流動比率、速動比率變動幅度最大的子行業是化學制藥子行業，其次是生物制藥行業；波動比率最小的是其它醫藥、醫療行業。2011年，流動比率最大的是生物制藥行業，主要是因為2010、2011中國A股市場增加了新上市的生物醫藥行業上市公司，從而導致生物制藥行業流動比率高于其它幾個子行業。中藥行業的流動比率則相對穩定，行業新上市公司數量較少，中藥行業流動比率的變動充分體現了中藥行業業務質量正處于逐漸變好的趨勢。
化學制藥子行業流動比率與速動比例大幅波動的原因在于化學制藥研發費用占比相對于中藥行業與其他醫藥、醫療子行業高，并且波動幅度較大。另外，化學制藥行業的固定資產投資比例較高，在整個醫藥行業中屬于高投入的子行業。研發與固定資產投入導致化學制藥子行業償債能力的波動幅度較大。生物制藥類上市公司的流動比率、速動比率及資產負債率波動幅度相對于其它子行業來說相對較大，這主要源于此行業公司上市時間相對較短，大量的企業上市未滿3年時間，企業依然處于尋找運營規律的過程中，從而導致企業的償債能力出現大幅波動的現象。其它醫藥、醫療行業的流動比率、速動比例波動較小的原因在于上市公司數量較少，上市時間相對較長，且上市公司多屬醫藥商業，固定資產投入相對較小，從而導償債能力波動幅度較小。
中藥行業的資產負債率隨著人口老齡化比率的逐步提高出現了逐步下降的趨勢。特別地，資產負債率的波動率也隨著人口老齡化比率變動速率的變化而發生大幅波動。雖然，《“十二五”生物醫藥行業發展規劃》出臺后，化學制藥、生物制藥行業的資產負債率出現了大幅下降的現象。
我們通過觀察醫藥行業的流動比率與速動比率分析其流動性風險變動及規律。研究結果表明，無論是流動比率、速動比率或資產負債率的變動趨勢均顯示上市公司的財務質量正在逐漸提高，部分子行業受到政府相關政策刺激后，財務質量提高速度顯著高于其它各個子行業。特別的，中藥類上市公司的財務質量提高速度顯著快于其它子行業。無論是在“十二五”規劃出臺前還是出臺后，中藥類上市公司的財務質量均在穩步提升，并且中藥行業流動比率、速動比率及資產負債率的標準差表明，說明其流動性風險遠小于其它幾個子行業的流動性風險。
三、研究結論
老齡化時代下中國醫藥類上市公司的財務質量隨著人口老齡化程度加深逐漸提高，特別是中藥類上市公司的財務質量穩步提升，償債能力的各項財務指標均出現了穩定增長的趨勢。在配方、工藝受到保護的條件下，人口老齡化使中藥行業進入了穩定增長的軌道。藥品類上市公司的財務質量逐步提高的過程中，醫療器械行業的財務質量也將進入大幅提高的階段。（作者單位：廣西大學行健文理學院）
參考文獻：
[1]石人炳，《老年型人口的三個亞型的劃分及其意義》，人口學刊，2002
[2]易曉文，《上市公司財務狀況綜合評價實證分析》，溫州大學學報，2008
[3]張琰，《醫藥類上市公司財務績效評價研究》，現代商貿工業，2011
[4]George J. Stolnitz‘Demographic Causes and Economic Consequence of Population Aging’，1992.
注解：
①〖ZK（#〗老齡化比例=65歲人口數量/人口總量
②頂部人口“老齡化”階段的 “老齡化”比例大約等于7%，又稱為老齡化時代。
近年來，隨著上海市總體對知識產權工作的重視和保護意識的增強，該市醫藥衛生領域的知識產權工作特別是專利工作也取得了很大的進展，醫藥知識產權創造和保護水平不斷得到提高。
從醫藥行業方面來說，各級醫藥管理部門在建立醫藥專利工作體系，發揮專利作用，服務醫藥經濟的發展，在專利法與專利知識的宣傳教育、人員培訓、咨詢服務與專利管理、專利執法以及專利信息等方面都做了一些工作，推動了整個行業的專利工作的發展，取得了一定的成效。
從醫藥單位個體方面來說，醫藥行業企、事業單位的專利意識有所增強，在科研開發中重視了專利查新工作，使自主創新的科技成果得到了專利保護，其中有一部分項目還獲得了優秀醫藥專利獎，取得了很好的社會效益和經濟效益。另外，醫藥科研單位和企業進一步加強了專利管理工作，有相當數量的單位制訂了專利工作管理規范和制度，建立了相關機構，并安排專人負責具體工作。同時，在醫藥衛生行業部分優秀的科技成果開始申請PCT國際專利，為我國醫藥技術和產品打入國際市場做了準備。
1 醫藥行業知識產權工作面臨的形勢
目前無論是從全國還是從上海來看醫藥衛生領域知識產權的發展面臨的形勢不容樂觀。一方面表現在國內專利申請量上，醫藥衛生行業的申請僅占專利數量的小部分，而且專利數量不多，年度增長緩慢，實用新型專利和外觀設計專利數量較多，發明專利非職務發明比例較高，且有相當數量的專利申請均是來自醫藥發達國家的醫藥公司和科研機構。這些專利類型以技術含量高、創新性強、影響力大的發明專利為主，占到申請總量的80%，特別是自1993年1月1日開始，源自國外的專利申請量連年遞增，這些均對國內醫藥行業的科研開發工作形成了封鎖和限制。
目前，我國 90%的大型先進醫療設備來自歐美；生物醫藥先進研究設備100%來自日、美、德等國家。在治療惡性腫瘤及心腦血管系統疾病的化學藥物領域，我國幾乎沒有專利，全部依賴仿制。
與此同時，上海市醫藥衛生行業的專利工作申請也是不平衡的。有的企業、醫院、科研機構專利申請量達到近百件，有的企業、醫院、科研機構甚至是重點骨干企業竟從未申請過專利。另外，醫藥衛生行業的有些科研開發單位還基本上是在仿制軌道上運行，表現為抄襲他人專利文獻，仿制照搬產品，形成了嚴重的重復研究，企業之間的產品結構趨同。可以說，隨著國內專利授權量和藥品行政保護授權量的不斷增加，知識產權是科研和市場競爭的利器這一特性將發揮日益重大的作用和影響，對國內醫藥行業的沖擊會更強烈。
另一方面，由外國的制藥公司依據已獲得的中國專利對國內醫藥企業提出專利侵權訴訟的案例也已經出現，并且有逐步增長的勢頭。僅在2005年上半年，國家食品藥品監督管理局就已接到有關涉及藥品知識產權保護的律師函 30多件，我國醫藥企業知識產權保護目前基本還是處于被動局面。
因此，總體來說，目前上海市醫藥衛生行業的知識產權的發展狀況與醫藥衛生經濟持續、快速、健康的發展需要是不相稱的、滯后的，還需進一步推進相關工作，積極加快上海市醫藥衛生領域的自主創新工作，切實為醫藥衛生事業的快速發展保駕護航。
2 近年來上海市醫藥行業專利申請情況分析
相關專利數據來自國家知識產權局中國專利數據庫和上海市知識產權局專利管理處內部專利數據庫。
2003-2005年上海市不同行業的專利申請量情況：從行業申請情況來看，醫藥行業專利申請總量2003-2005年在800余件處徘徊，但2005年申請總量下降明顯，且相對于其他行業的快速發展，醫藥行業專利申請日趨落后，所居位次由2003年的行業第5名降至2005年的第8名，當然其中醫藥發明專利量優勢比較明顯，仍位于全行業的前列。其他行業如傳統制造業中的輕工、機械、紡織行業仍居所有行業的申請量前3位，增速較快。而同屬于高新技術領域的醫藥、生物、化工、汽車、電氣行業的專利申請量與2004年同期相比都有所下降。
上海市醫藥行業專利申請和授權情況分析：上海市醫藥行業專利申請類型構成情況：從表4可以明顯看出，上海市醫藥行業的專利申請類型構成在不同年度有顯著性差異，發明專利構成比增加明顯。2003-2005年期間，醫藥行業專利申請總量起伏不定，但發明專利申請量有所增加，構成比增加尤為明顯，實用新型專利和外觀設計專利申請量絕對數和所占比例均下降明顯。說明醫藥行業專利申請的構成和質量上都有一定改善。同時也提示我們：醫藥行業的整體專利申請工作仍需進一步加強。
上海市醫藥行業專利申請主體構成情況：從表5可以明顯看出，各個年度不同專利類別的上海市醫藥行業專利申請主體構成情況均有顯著性差異，發明專利和外觀設計專利的職務發明比例較大，實用新型職務發明比例略低。另外，總體上看職務發明構成比逐年增加，且總量上也占全部申請量的大多數，說明職務發明仍然是醫藥專利發明中的主導部分，非職務發明在醫藥專利申請中居于次要地位。
上海市醫藥行業專利職務發明中單位申請情況：表6顯示，各個年度不同專利類別的上海市醫藥行業專利職務發明中不同單位構成情況均有顯著性差異，工礦企業所占比例明顯大于科研院所，工礦企業一直是醫藥專利職務發明中的主體，說明工礦企業作為醫藥領域的生產主體，對于技術創新發明工作非常重視。另外，科研院所在醫藥專利申請中也有一定優勢，2005年所占比例上升到24.83%。機關團體由于單位性質所限，醫藥專利發明幾乎為空白。
3 今后一段時期上海市醫藥行業知識產權工作的展望
今后一段時期上海市的醫藥衛生產業將持續發展，將成為上海國民經濟和社會發展中一項具有較強發展優勢和廣闊市場前景的戰略性產業。然而，由于創新能力不足，缺乏被世界公認的擁有自主知識產權的產品，從而影響了醫藥衛生產業現代化、國際化的發展。因此，必須從實施知識產權戰略的高度，推進醫藥衛生領域的發明創造，促進科研成果向生產力的迅速轉化，培育和發展一批擁有自主知識產權、具有核心技術的大公司和企業集團，并建設一批一流的臨床醫療中心，以增強醫藥衛生產業的國際競爭力，實現上海市醫藥產業的可持續發展和衛生醫療領域的不斷進步。
在新的形勢下，醫藥衛生知識產權既是自主創新的基礎和衡量指標，也是市場競爭的重要手段，可以促進調整經濟產業結構和轉變經濟增長方式。目前，上海的醫藥衛生知識產權特別是與核心技術、關鍵技術相關的自主知識產權還明顯存在著諸如數量偏少、質量偏低的問題，而且還比較缺乏知名品牌，尤其是國際的知名品牌更是屈指可數。所以說，加大知識產權保護，是增強自主創新能力的重要保障。在此同時，通過提升自主創新能力，也可以促進知識產權創造和應用的能力，這是今后更長遠發展需要著力解決的問題。
所以，提高上海醫藥衛生知識產權意識，完善相關的政策措施和管理制度；提高醫藥研制開發、生產乃至銷售的每一個環節的知識產權保護與管理，促進上海醫藥科學技術創新和產業發展，保護醫藥企業和消費者利益，提高上海市制藥業的國際競爭力，都是十分重要的。因此，如何在醫藥衛生領域中加強和推進知識產權特別是專利的保護和管理工作，對于今后相當時期的上海醫藥衛生領域的健康發展具有重大而現實的意義。
參考文獻
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4 王宏杰.知識產權與醫藥企業經營戰略及核心競爭力［J］.上海醫藥，2004，25(1)：11-13.
5 周和平.醫藥行業在知識產權保護方面的薄弱環節［J］.中國新藥雜志，2003，12(7)：575-579.
中國擁有全球最大的醫藥消費市場，中國醫藥行業擁有成長為全球品牌的市場支撐。
醫藥業乃朝陽產業
專家預測，未來5年中國醫藥產業整體將保持穩定發展態勢。到2009年，產業規模將由2004年的3476億元增長到7100億元。屆時，中國將成為世界第五大醫藥市場。 ——信息來源：北京日報。
商務部數據顯示：2005年，我國醫藥產品進出口總額達256.4億美元，其中進口118.4億美元，同比增長18.5%；出口138億美元，同比增長28.1%。
摩根大通副總裁顧宏地分析指出：2005年，中國化學制藥公司總銷額190億美元，只占世界份額的2%，年人均支出不足15美元。中國醫藥行業未來發展前景良好。
昆泰公司首席執行官丹尼斯吉林斯預計，到2030年，全球上市的醫藥公司市值將達到6萬億美元，其中1萬美元來自中國與印度占16%甚至更多。
醫藥業成就世界級品牌的資源優勢
幾千年來，中藥在中國的歷史發展中扮演著極其重要的角色，中藥的“望聞問切”成為經典的中醫診斷方法；而華佗、張仲景、孫思邈、李時珍等中醫學大師不僅奠定了中醫學的理論基礎，更是以其精湛的醫術和臨床醫治效果，使中醫比肩于西醫。 ——這是我國醫藥業成就世界級品牌的認知資源。
而中醫藥的全球產值達130億美元，中國僅占3%，日本、韓國占了90%左右，我國的提升空間非常巨大。
中國有13億人口，這一龐大的人口數字已經為國內醫藥業成就世界級品牌打下了堅實的市場基礎。
目前，我國藥品制劑的產能達到全球第一，原料藥、抗生素、維生素等大類藥品的產量都排名世界第一。
——這些是醫藥業成就世界級品牌的現有生產優勢。
醫藥行業營銷觀念滯后阻礙了行業大發展
宏觀層面，國家政策對醫藥行業的發展產生了阻礙：
一、國家對醫藥業的定位不明確。中國有13億人口，醫藥業在國家政治、經濟及社會生活中具有不可替代性，應當成為國家經濟的重要支撐產業之一，但是，國家沒有進一步明確醫藥業在國民經濟中的地位與作用；
二、政府對醫藥衛生的投入不足：深層原因是政府對公共事業投入明顯偏低，導致醫療衛生體制改革艱難，我國對醫藥健康的投入只占政府公共支出的17%，發達國家卻占40%以上，看病貴、難的原因在于，醫療資源結構失衡，財政投入不足，醫療保險發展緩慢，藥品流通秩序混亂，公立醫院逐利明顯，醫療市場監管不力；
三、改革措施不到位，政出多門。
相比較而言，國內醫藥行業的營銷觀念不僅落后于國內IT、通訊、家電等行業；更是落后于跨國醫藥企業。
主要表現在：
企業戰略定位缺失。
目前，國內醫藥企業缺乏清晰的戰略定位，也缺乏對戰略定位的堅持。
比如，全球最大的制藥企業美國輝瑞公司，其戰略定位為：創新性企業。其每年投入新藥研發的資金高達76億美元，占其年銷售額的15%。相應地，其每年的新產品貢獻度也達到50%以上。
又如，中美史克，其戰略定位為：中國OTC藥品市場治療疼痛的領導企業。他的產品陣容都在此戰略的統領之下，新康泰克、芬必得，康泰克清等產品都是屬于OTC藥品、而且都是治療疼痛的。
國內的醫藥企業卻面臨戰略定位的缺失，以國內銷量第一的哈藥集團為例，沒有一個很清晰的企業戰略定位，所以，其經營只是為了解決生存問題，關注點在于短期經營效益，沒有長期的戰略部署。
產品研發，很少進行發明性專利藥品研發；普遍地，研發費用僅占銷售額的1%左右，而跨國公司的這一比例高達10%以上。不注重研發帶來了另一個后果，低成本的仿制藥品充斥了市場，企業之間以價格與廣告作為競爭的焦點，處于低層次的競爭格局，整個行業的競爭優勢無法形成。
品牌建設，缺乏長期的科學的品牌管理戰略，把廣告資源集中于粗放式的廣告投放，未能有效地建立起穩定的品牌形象，也沒有建立起清晰的品牌區隔。有的企業如哈藥集團已經建立了很高的品牌知名度，但缺乏品牌美譽度，品牌建設被簡單地理解為促銷廣告。
公共關系，國內醫藥行業企業普遍缺乏公共關系管理體系，未將公共關系納入整個企業的經營戰略進行科學規劃，一旦出現危機，就會傷及企業的根基。
中美史克是公共關系管理比較成功的企業，由于其應對得當，在康泰克危機中，企業經營未受到致命損傷。
而三株，則因一場危機而轟然倒地。 第二部分 中國醫藥企業營銷之怪現狀
這些怪現狀成為行業發展的瓶頸。
怪現狀之一：重視產品廣告，輕視品牌建設
相關數據表明，中國醫藥行業的廣告費用在全部行業中排行前三位。而其廣告的主要投向則是產品推廣，在品牌建設方面，幾乎沒有企業投入資源。因此，國內醫藥行業的市場規模雖然十分巨大，但行業集中度并不高，最大的十家所占銷售份額也僅占20%左右。在全球醫藥行業中，前十家所占份額卻高達70%左右。
怪現狀之二：產品研發投入不足，持續發展能力有限。
國內醫藥行業企業普遍在新產品開發方面投入不足，全國4000多家企業的研發總費用約為40億元人民幣，占銷售總額的1%，而輝瑞制藥一年的研發費用高達76億美元。新產品研發投入不足，嚴重阻礙了行業的持續發展能力。
怪現狀之三：市場化較高的OTC市場關注度不夠。
在國內醫藥行業的銷售體系中，醫院是主銷渠道，而對醫院的營銷主要是人際關系的營銷，更直白地說，是利益營銷，這直接導致企業的營銷成本居高不下，而人力資源方面的投入則十分龐大。
在市場規模達800億元/年的國內OTC市場，則主要由中美史克與西安楊森等外企所占領，國內企業在這個龐大的市場，僅有很小的市場份額。
怪現狀之四：龐大的市場催生不了一個強勢的行業。
每年4000億的市場規模，在所有的國內行業中，都是一個極大的市場空間，但是，這個龐大的市場，卻孵化不出一個強勢的行業，主要原因在于，行業的領導企業不突出，未能引導整個行業向著健康、科學的方向發展。
結論：中國醫藥市場具備了龐大的市場空間，足以支撐中國醫藥行業的發展壯大，問題是，行業缺乏一個甚至一群能夠引導行業發展的領導企業（群），在OTC市場上，中國醫藥企業應該放開手腳，投入更多資源，從經營理念、產品研發、營銷體系建設、品牌建設等方面逐步改善，才能培育起企業持續發展的動力。 第三部分 精確定位——創立領導品牌
時勢呼喚領導品牌
宏觀上講，任何一個行業、或者任何一個群體，遲早會產生其領導者，“國不可一日無君”，“群龍不可無首”正是對領導者的呼喚。在醫藥行業，也必將產生其領導者。
成為醫藥行業領導品牌的必備條件
一、整體實力超群；
二、產品研發能力強大；
三、對行業未來發展趨勢的準確把握；
四、能夠為行業制訂游戲規則；
五、公眾形象健康、正面，具有良好的親和力。
六、持續不斷地、科學地向社會傳達企業的正面信息。
為什么一定要成為行業領導品牌？
一、行業領導者能夠保證其經營效益與未來發展的持續性。
二、行業領導者擁有制訂行業游戲規則的特權。
三、行業領導者能夠占據行業最優秀的資源；
四、行業領導者擁有對行業的決定性影響。
如何創立行業領導品牌？
一、煉內功。進行企業硬件軟件的建設。
二、改觀念。樹立以品牌建設為中心的企業經營理念。
三、強推行。建立推進品牌建設的內部組織。
四、重公關。在重視產品促銷的同時，更應重視企業與社會各界的公共關系建設。
五、貴持續。要把品牌建設作為企業的戰略，制訂長期的規劃與部署，一步一步地實現戰略目標。
六、常審視。在創立領導品牌的過程中，必須有一個審視制度，及時校正執行過程中的問題。
創立國內醫藥行業領導品牌的途徑
一、國內外私募股權投資發展現狀
21世紀以來，國際私募股權投資募集資金不斷擴大，涉及的行業種類也持續增加，并且不再局限于發達國家，已經突破地域限制，加入了全球化浪潮。私募股權投資的活躍不單單是活躍資本市場，促進二級股票市場的流通，而且也為全球范圍內企業的轉型升級、技術創新、中小企業融資做出了巨大貢獻。金融危機之后，依托于發達國家健全的制度體系、發達的資本市場、完善的退出渠道、充裕的資金支持，私募股權投資轉而關注于提高運作資本效率、增加對資產負債結構的管理以及證券化等舉措，通過這一系列行為再創PE行業的輝煌。
我國的私募股權市場是在國際PE行業的經驗和教訓上發展起來的。我國的PE募集金額在2006―2008年進入高速增長期。2012年新募PE的發行定位更加精確，興起了一批專門投資公共設施、房地產等的專職私募股權投資。
從投資總量來看，2006―2010年PE投資總量和投資案例數量相對平穩，在2011年私募股權投資業開始結束觀望，快速介入。投資數量和金額也較上年同期大幅增長。而在2012年則相對平穩，投資金額減少8000萬人民幣，案例數量則基本持平。從投資行業上來看，私募股權投資分散投資在眾多行業，傳統的互聯網、房地產、礦產及能源、生物醫藥仍占據前四位。
二、醫藥行業發展中的私募股權投資
受2008年次貸危機的影響，全球經濟跌入谷底，私募股權投資也一改往年大筆花錢的態勢，投資趨于謹慎。在私募股權投資的眾多行業中，醫藥行業由于其剛性需求，對經濟周期不敏感，使其成為私募股權投資的熱點投資對象。2009年畢馬威統計分析指出：私募股權投資對醫藥行業的投資量從2008年的第五位躍升至第二位，第一位和第三位分別是消費品和能源礦產行業。畢馬威認為醫療行業受私募股權投資的青睞，主要是因為政府對于養老醫療的支出增加，公眾對自身身體健康狀況的關注以及中國越來越嚴重的老齡化問題。清科數據中心對近五年私募股權投資的統計也顯示，自2005年，先后有30多家私募股權投資醫療行業。
三、融資難問題嚴重制約醫藥行業創新發展
近年來，我國生物醫藥行業發展迅猛，但在高速增長的背后也存在諸多問題。
首先，醫藥行業的研發時間較長。一個創新藥物從研發到最終被批準上市，整個過程通常需要約15年時間，高投入、長周期、高風險特征明顯。據統計，1990―2011年期間，國內醫藥行業累計投入研發資金360億元人民幣，獲得一類新藥14個，平均研發成本高達26億元人民幣，該投入水平是全球平均新藥研發成本的8―9倍。而創新型企業既難以從銀行獲得貸款，也無法在產品成功上市之前通過IPO募集大量資金，即使對風險投資而言，也因專業壁壘高而導致專業VC數量少、金額小。這導致醫藥行業創新面臨融資難題。
其次，融資難導致R&D經費投入不足，創新難以為繼。以河南為例，2009年，河南醫藥企業科技活動經費籌集總額達13億多元，科技活動經費的支出總額占產品銷售收入比重上升到4.92%，其中R&D經費支出占產品銷售收入的比重也達到3.30%。而企業R & D經費支出占產品銷售收人比重是衡量企業自主創新能力的重要指標。發達國家經驗表明，這一比例低于2%，企業創新將難以維持，只有高于6%，企業創新才能形成良性循環，全國的“科技進步監測標準”將這一指標定為6%。因此，河南省的醫藥行業應當繼續提高R & D的投入強度。
第三，相對于發達國家，我國的醫藥行業競爭力明顯不足。國內醫藥行業雖然數量龐大，但是大多數為小型企業（占比74.64%），大型企業僅占5.53%。大而不強的問題除了反映在醫藥企業的規模上，也體現在國內市場上藥品生產質量和技術含量上，在眾多的藥品中，只有不足5%的藥品通過了藥品生產質量管理規范、藥品經營質量管理規范認證。在我國7000多家醫藥企業中，有超過13.5%的企業未盈利。這客觀上對醫藥企業突破融資難題加大科技創新力度，提高獲利能力和市場競爭力提出了更高的要求。
最后，國內7000家醫藥企業的應收賬款大多處于較高水平，嚴重制約了醫藥企業的健康持續發展。未來減輕負債，調整企業的資產負債結構壓力較大。
四、私募股權投資推動醫藥行業創新發展的舉措
醫藥行業作為國家經濟增長的一個重要組成部分，對區域經濟發展的作用日漸顯著，私募股權投資的介入，可從以下幾個方面推動我國醫藥行業創新發展：
（一）通過私募股權投資建立外部董事會制度
外部董事會制度是整個公司關鍵性、支撐性的制度安排。它的重要性體現在：首先可以確保企業經營權和管理權的分離，確保董事會能夠從宏觀層面獨立做出判斷，防止董事層和管理層重疊所引起的沖突；其次有利于充分發揮激勵和監督作用。一個企業的激勵監督不能光靠制度，更要依賴于獎懲、考核以及升遷，如果不建立獨立于管理層的董事會制度，無法進行有效的考核和獎懲，將不利于管控風險。從經營層角度來說，風險總會存在，單依靠經營層去發現風險是不夠的，因為一旦風險的發現會威脅經營層的利益時，往往會選擇自保，因此就需要董事會管控風險，尤其在內部審計上及時發現、處理風險。
（二）私募股權投資通過并購推動產業資源整合、合理布局產業鏈
由于我國醫藥產業的市場結構不夠合理，導致醫藥產業的市場集中度長期處在較低的水平，始終在15%徘徊，使醫藥企業間存在非常激烈的市場競爭，從而降低市場資源配置率。長此以往，必然會影響我國醫藥產業經濟的健康發展。因此，國家鼓勵具有完善管理經驗、先進技術優勢、市場競爭力強的藥企兼并、重組、收購規模小、市場競爭力小的企業。私募股權投資通過并購可以實現我國醫藥行業的規模化生產和經營，提高我國醫藥產業的市場集中程度，優化市場結構，提高產業資源的資源利用率。
（三）私募股權投資以完善公司治理為目的
私募股權投資以完善公司治理為目的，是否應當絕對控股，要依據企業特點綜合分析考慮：
一是企業性質。對于國有企業，私募要排除其他因素的干擾，必須保證絕對控股；對于民營企業則不一定要絕對控股，因為首先相對于國有企業，民營企業股權結構相對清晰，而且民營企業受非市場的因素影響較小，其本身就是市場化的參與主體。
二是行業特點。醫藥企業有其自身特性，醫藥企業的管理和運行更為復雜，私募股權投資絕對控股的前提是比原有的管理層更加專業。
三是企業經營狀況。對于高速發展、經歷過市場考驗的企業，其經營狀況是有所保證的，因此如果一味追求對企業的絕對控股，那么醫藥行業的后續發展是否能夠持續健康、快速地運行還有待考證。
隨著國民經濟快速增長，人民生活水平逐步提高，國家加大醫療保障和醫藥創新投入，以及入世帶來了多種機遇，醫藥行業保持著良好發展態勢。根據相關數據，2014年1至9月中國醫藥制造業增速繼續放緩，但利潤增速環比有所改善。各子行業中，化學原料藥盈利下滑，化學制劑增速放緩，中成藥和生物制品表現較好。2014年1至9月醫藥制造業營業收入同比增長13.15%，利潤總額同比增長12.50%。2014年1至9月，化學原料藥營業收入同比增長10.70%，利潤總額同比增長14.77%；化學制劑營業收入同比增長13.02%，利潤總額同比增長14.29%；中成藥營業收入同比增長13.74%，利潤總額同比增長11.06%；生物制品營業收入13.06%，利潤總額同比增長10.77%。
二、入世對中國醫藥行業產生的影響分析
（一）我國對加入WTO在醫藥行業所做的幾點主要承諾
1.保護藥品知識產權。WTO對于知識產權方面的保護十分嚴格，加入WTO后，我國將落實對100多個成員國都要實行知識產權保護的規定。藥品同樣涉及知識產權保護的問題，例如，按照知識產權保護有關條款，在專利期內仿制某種新藥，開發方有權索取4至10億美元的賠款等，這將使以仿制新藥為發展手段的我國制藥業面臨巨大的挑戰，知識產權協議生效后，就會因仿制構成侵犯專利權行為；同時，還會帶來新藥研究與開發的資金、人才和信息不足，以及醫藥生產經營企業體制不適應的挑戰。但另一方面，對藥品知識產權保護的要求同時也帶來了機遇，主要是為我國醫藥行業努力發展高科技產品創造了有利條件，能夠鼓勵創新，有利于調動新藥生產、研制、開發的積極性和創造性。知識產權問題可能是加入WTO對國內醫藥行業最大的影響因素。
2.降低藥品進口關稅，承諾藥品進口關稅稅率從1999年的14%逐步降低到2003年的6%。同時我國將逐步取消限制藥品進口的非關稅貿易壁壘，全面實施貿易自由化和開放流通。因此，加入WTO后，進口藥品可能會因關稅下降、性能價格比提高而沖擊國產藥品。例如一些注射器等常規性質的品種，隨著關稅的下降，與國外產品抗衡的競爭力也會逐漸降低，而不利于國內企業。但是由于我國國內產品與進口產品本身價格差距就很大，進口關稅下降空間也并不大，即降低關稅之后國內產品與進口產品價格差距仍然很大，故降低部分關稅并不能造成很大的改變。因此，總體來說，進口藥品因關稅下降而劇烈沖擊國產藥品的這種可能性并不是很大。
3.開放藥品分銷服務和開放醫療服務的市場。中國承諾在2003年1月1日開放藥品的分銷服務業務，外商可在中國從事采購、倉儲、運輸、配送、批發、零售及售后服務。同時，承諾開放醫療服務，外商可開辦合資、合作醫院，并可控股。這一點將對我國第三產業，特別是醫藥流通領域、醫療衛生、保健、保險業產生一定的沖擊，但同時也將為我國醫藥服務業競爭力提高和醫藥服務業現代化創造條件，對推動我國醫藥服務業發展無疑是積極的。
4.2001年取消進口大型醫療設備的行政管制，這一點對于我國生產技術含量較高的大型醫療設備的企業影響將是較大的。
（二）WTO在醫藥行業方面賦予中國的主要權利
1.最惠國待遇。最惠國待遇指的是締約國雙方在通商、航海、關稅、公民法律地位等方面相互給予的不低于現時或將來給予任何第三國的優惠、特權或豁免待遇。中國可在120多個成員國中享受多邊的、無條件的、穩定的最惠國待遇，這將使中國醫藥產品在最大范圍內享受有利的競爭條件，從而促進醫藥產品出口的發展。
2.發展中國家的普惠制。普惠制是一種關稅制度，是指工業發達國家對發展中國家或地區出口的制成品和半制成品給予普遍的，非歧視的，非互惠的關稅制度。其具體含義是所有發達國家對所有發展中國家出口的制成品和半制成品都要給予普遍的優惠待遇，同時，發達國家應單方面給予發展中國家做出特別的關稅減讓，而不要求發展中國家對發達國家給予同等待遇。入世將使中國從更多的會員國、在更大范圍和程度上享受到這些優惠。例如中國的中藥，過去，由于不能享受WTO成員國之間的普惠制，我國中藥出口不是受到各國法律上的限制、認證標準上的苛求，就是被高關稅擋了回來。因此加入WTO是我國中成藥企業走出國門的一個好機會。
3.世貿組織的爭端解決機制。目前針對中國的反傾銷案有日益增加的趨勢，入世后中國就可以通過世貿組織特設的貿易爭端解決機構和程序，比較公平地解決此類貿易爭端，維護中國的貿易利益。
上述條款都將為我國醫藥產品邁向世界提供良好的市場環境。
三、應對入世的醫藥企業市場營銷策略分析
市場營銷策略是企業以顧客需要為出發點，根據經驗獲得顧客需求量以及購買力的信息、商業界的期望值，有計劃地組織各項經營活動，通過相互協調一致的各種策略，為顧客提供滿意的商品和服務而實現企業目標的過程。目的是創造顧客，獲取和維持顧客，使企業立于不敗之地。市場營銷策略主要包括價格策略、產品策略、渠道策略和促銷策略，因此市場營銷策略也被稱為4Ps。
20世紀80年代之前，我國醫藥行業完全是依照計劃經濟在運行。在這一背景下，醫藥市場是按照區域劃分，實行“三級批發，一級零售”，藥品經營企業實行全國統一規劃，省以下統一管理，一級站調撥給二級站，二級站調撥給三級站，逐級調撥，至終端消費者。所以計劃經濟年代的藥品銷售根本談不上營銷，更談不上營銷策略，而僅僅是一種“購銷”。
改革開放之后，醫藥市場環境發生了巨大的變化，醫藥行業逐漸脫離了三級批發、統一調撥的經營模式，而面對的是市場經濟激烈殘酷的競爭局面，醫藥市場明顯供過于求。企業為了在困境中生存，營銷理念也在不斷的轉變和創新。很重要的一個理念就是要找出對公司利潤有巨大貢獻的重點顧客，為其提供更多更好服務，與其建立良好關系，使之成為公司的忠誠顧客，這便是所謂的“關系營銷”。但是這種過度的“關系營銷”存在的問題也非常明顯，造成了藥品營銷當中的“回扣”、“紅包”現象泛濫，影響了醫藥行業的健康發展。如前文所述，加入WTO繼續改變著中國醫藥行業所處的環境，中國醫藥企業必須要考慮現行的營銷理念是否能夠繼續適合自身的發展要求。
1.產品策略分析
產品策略是4Ps營銷策略的核心，其自身又包括很多內容。制定產品策略要解決的第一問題是產品的標準化和差異化問題，因為我國醫藥企業大多數規模小、生產能力有限，不可能為了不同的消費者而生產不同的產品，所以一般不適合采用差異化策略。同時，加入WTO后，隨著醫藥產業對外開放的不斷深化，更是加大了外資醫藥企業對國內中小企業的競爭。因為國內企業很難通過標準化達到經濟規模而降低成本，所以采用標準化策略既發揮不了其自身優勢，也使其競爭不過大型外資企業，因此國內企業應采取密集性市場策略，針對某一部分消費者或少數幾種產品，更加有效地利用企業有限資源進行生產。這就要求國內企業經營者能看準市場行情，多方面了解相關信息，靈活應變。
2.價格策略分析
我國大多數國有醫藥企業采用的是低價滲透策略，即以低價位來快速和深入地進入市場，從而快速吸引大量的購買者并贏得較大的市場份額。較高的銷售額能夠降低成本，從而使企業能夠進一步獲利。現在的相關價格政策是，大多數的進口藥品可以自主定價，而國有企業的藥品價格大多數都是由政府主管部門制定，同時不能隨意調整，導致了國有企業生產的藥品與進口同類藥品的價格相差甚遠，國有企業很難與外資企業競爭。再加上國內新藥研制與開發的匱乏，低水平重復生產等因素，眾多國有醫藥企業也只能采用低價滲透定價方法。當然，在打入市場之后，隨著市場占有率的不斷提高，企業可以根據實際情況和市場狀況提高調整價格，實現盈利的目標。
3.渠道策略分析
這是中國國內醫藥企業使用最多的一種渠道。所謂多家制，就是在一個較大的市場上或較大的區域內選設兩家以上的商，由他們分別去“布點”，形成銷售網絡。這種方式能夠減少銷售中間環節，幫助生產廠家迅速鋪貨，占領市場的速度較快，加強了營銷的針對性，鼓勵了商之間的競爭，提高了效率。但產生的問題是商之間可能因供應范圍的界定不清而產生“過度競爭”，導致低效率。另外，這種渠道的管理也更為復雜。醫藥企業應注意在互相信任的基礎上與商建立長期協作關系，共同致力于區域市場醫藥品牌的打造，實現銷量的提升。另外，隨著網絡環境的不斷發展完善，國內醫藥企業正在也應該抓住機會積極試點醫藥電子商務這種渠道。醫藥電子商務作為新技術革命的一部分，應通過實踐積極探索，穩步推進，總結經驗，示范推廣。
4.促銷策略分析
中國是醫藥消費大國，創新既是我國醫藥產業得以持續發展的命脈，也是國內醫藥產業切身之痛。新藥研發投入少、基礎薄弱是中國醫藥創新研發頑疾，“中國的藥品市場90%都是仿制藥，創新藥所占的市場份額非常少。”中國醫藥企業管理協會會長于明德在接受《中國經濟和信息化》記者專訪時說。
在“重大新藥創新專項”的支持下，我國希望到2015年獲得30個以上原創藥物新藥證書，開發30個以上通用名藥物新品種，完成200個以上醫藥大品種的改造升級。到“十二五”期末，在生物技術全球專利與領域躋身全球前三，年度出口率增長達到20%，重點骨干企業研發投入從現今銷售收入的1%左右增長到銷售收入的5%以上。到2020年，力爭實現產業研發能力接近世界一流水平。
破解醫藥產業研發困境已是當務之急，在中國醫藥產業向創新研發轉型的關鍵時期，政府的導向行為則起了關鍵作用，“成也政策，敗也政策”，于明德一語道破問題的根本所在。在他看來，政府要讓企業明白創新的重要性。企業才是創新的主體，政府只能進行引導和支持。
成也政策，敗也政策
CEI：目前中國醫藥行業發展現狀如何？
于明德：近年來，中國醫藥行業一直處于上升的發展態勢。2012年，國內醫藥行業在生產、流通、進出口等方面，整體情況較好。根據國家統計局的統計，2012年，全國藥品生產銷售收入與去年同期相比增長了20.1%，對應的銷售收入利潤總額同比增長了20.4%，出貨值增長了7%。
在2001年到2010年這10年時間里，藥品的年平均遞增都在24%左右。而在2012年歐債危機，美國經濟不景氣的情況下，我國醫藥行業能夠有20%左右的增長，這的確是一個不錯的成績。
為什么我國醫藥行業長期以來都能夠有一個穩定而快速的增長呢？主要是由于改革開放以來，國家經濟水平不斷提高，政府投入大量資金進行醫療體制的改革，而改革中的一個重要內容就是確保低收入人群和無收入人群有最低限度的醫藥保障，當然這就在客觀上增加了這部分群體的剛性消費，從而推動醫藥市場的發展。另一方面，隨著社會的不斷發展，老百姓的觀念也在逐步改變，越來越多的人開始重視健康，愿意拿出更多的資金用于自己的健康維護，而這部分資金也不可小視，這些因素都促進整個醫藥行業的快速發展。
CEI：中國醫藥產業快速發展的過程中，目前還存在哪些不容忽視的問題？
于明德：可以這么說，醫藥行業的發展成也政策，敗也政策。
剛剛我們分析過，近年來，國家在醫療衛生體制方面的改革、國家對醫藥行業的財政投入都促成了醫藥行業的快速成長，但是在這些改革的過程中，也有一些政策造成了不太理想的結果，或者說是與政策原本的出發點偏離較大。
舉個例子，在藥品價格方面，來自行政方面的管制太多，并且某些管制手段非常刻板，不能體現市場競爭的實際情況，因此就給企業自主參加市場競爭帶來了很多障礙。
比如說，在藥品采購方面，有一個政策叫做政府統一招標采購，但是在醫藥行業里，很多負責采購的人員既不了解這個行業的本質，也不了解文件的精神，僅憑主觀想法進行采購。他們很粗淺地認為價格便宜就對老百姓有好處，因此采購越便宜越好。這樣就導致很多優秀企業生產的質量過硬的產品在招標采購中被拋棄的現象。比如同仁堂經常在第一輪招標采購中就不能中標，因為它不愿意低于成本銷售。但是也有一些不太自律的規模較小的企業，為了中標，就把價格報低，而價格報低以后，他又不能按照正常的質量標準做出產品，所以它就偷工減料，藥品質量就被降低了。
事實上，藥品首先是質量優先，第二則是價格合理。而藥品價格和醫藥負擔之間沒有什么因果關系，不是說單價高了，老百姓掏的錢就多了，也并非單價低了，老百姓掏錢的錢就少了。因為在藥品價格方面，不僅有保險機制和付費機制，還有個人分擔機制。只有個人分擔的少了，老百姓才會受益。如果個人分擔的比例很高，就算再便宜的藥，老百姓負擔的錢還是一樣多。
但是很多進行改革的人員并不了解這其中的道理，所以出臺了一些不符合市場發展規律的政策，比如選擇最低價格中標，但這樣就會導致行業發展混亂。我們發現，2011年，在安徽省的政府藥品采購中，第一輪中標的22個產品，實際上都低于產品成本價格，這樣做肯定是有問題的。如果讓企業長期供應低于成本價格的產品，企業不僅會虧本，而且會打擊企業研發創造的積極性，不符合市場競爭規律。但是如果企業不以低于成本的價格賣給政府，那么就會被列入到招標的黑名單中，在此后的幾年里，企業的產品可能都難以中標。企業當然害怕出現這樣的局面，但低于成本的價格又做不出好藥，而如此惡性循環，就與最初政策制定本意相背離了。
另一方面，研發創新確實是醫藥行業發展的短板。這與我們的醫藥產業的基礎有關，在國家還沒有實行創新驅動戰略以前，整個醫藥行業中有90%的藥品都是仿制藥，醫藥行業研發創新基礎十分薄弱。只是在最近10年左右，國家才開始大力倡導要以創新為根本發展動力，推動一些企業進行研發創新。
CEI：在國家的大力倡導下，醫藥行業在研發方面有何突破？
于明德：從“十一五”開始，國家有一個“重大新藥創制”科技重大專項計劃，出臺了一系列政策以及意見推動醫藥行業的政策發展。
在“十一五”期間，國家財政拿了66億元來做新藥創新，要建立若干個國家創新的平臺，比方說篩選平臺、藥理平臺、評價平臺、分析檢驗平臺等各種專業化的平臺，以服務于醫藥的創新。
除了建立創新平臺，國家科技重大專項還支持很多原創的藥物開發、技術創新以及產品標準的創新。
到現在為止，我們已經有14個左右具有自主知識產權的原創藥審批成功，正在產業化的過程中。此外，目前還有20多個正在進行三期臨床的原創藥。預計到2015年年末，全國可以實現30多個具有自主知識產權的原創藥。這樣就可以徹底改變中國作為純仿制藥大國的局面。
那么在這個過程中，有很多審時度勢、捷足先登的企業選擇走創新之路。比如說在創新方面做得比較好的企業江蘇恒瑞制藥，它十幾年來一直在進行新藥的創新研發，并且不斷投入，現在已經出來了很多新成果。江蘇還有一家企業叫做先聲制藥，在研發方面也做得比較好。它上市后募集資金用于創新研發，創新完了以后再鞏固自己的上市，再用上市募集的資金投入研發，在這個過程中，企業的研發實力得到了不斷的提升和優化。
研發無國界
CEI：你如何看待關于我國醫藥產業處于研發空心化局面的說法？
于明德：我不這么認為，在我看來，人才無國界，思想無國界，科學無國界。
不要說在目前國內醫藥領域里的海外人才中，有許多人才都是中國人，就算不是中國人，為中國人所用也是應該的。我們要學會利用全世界的優秀資源推動中國產業的發展，因為我們不得不承認美國、歐洲等發達國家和地區的教育水平和科技水平比我們高很多，那么在那里培養的優秀人才回到中國，無疑會促進我國的發展。
1978年，我國恢復了留學生制度，20多年過去了，當年留學海外的學生有很大一部分都已經成為了各個行業棟梁之才，現在他們又回到國內為國服務。實際上，我們國家生物醫藥產業的核心力量就是從國外培養出來的，盡管我們也當然可以完全自力更生，只是時間上比較慢一點，別人走過的路你要重新走一遍，而我們現在跳過了這個階段，跟上了國際發展的步伐。
我記得海爾董事長張瑞敏先生說過，目前海爾自己的研究院已經不能完全滿足海爾的研發了，海爾有全世界的科學家隊伍做它的智庫，它可以向全世界的科學家搜集最好的點子，進行產品的創新。我覺得這個很有意思，就是你能不能用得到全球的資源，這是決定你發展快慢的一個重要因素。比如近年來美國的發展速度很快，但是美國的研發人才以及研發資源并不都是美國自己的。
CEI：要提升中國醫藥行業的研發創新能力，政府、企業還需做哪些努力？
于明德：首先是政府政策的導向問題。政府要讓企業明白創新的重要性。創新不是進行一次創新就可以的，企業得做好長期創新研發的準備，此外，企業是創新的主體，政府只能進行引導和支持。不是說政府出資企業才能進行創新，政府不給企業投入資金，企業就不能做創新了。這只能是一個方向的引導，并不是說政府來承擔創新的主體責任。
其次，醫藥創新方面的政策還需不斷完善。我認為政府在創新中起的作用是至關重要的，成也政府敗也政府。
比如現在提一個問題，創新藥成功后到底賣給誰？這個問題目前沒人能回答。這是為什么呢？因為我們國家有醫療保險體系，但是卻很少有創新藥能進入醫保。保險是用較少的錢保較多的人，而創新藥往往是比較貴的，因為它才剛剛出現，還沒有收回多年來研發的成本。但這就是個矛盾，保險公司不愿意保它，那么老百姓怎么能夠分享到創新的成果呢？所以這就是個問題，你要說是保險體制有問題，但保險體制也有難處啊，它需要保障的人群很大，但是資金有限。那現在我們能不能有一個辦法，既要考慮到知識創新，又要考慮國家支付能力有限，在這兩頭中取一個平衡點，讓創新有一個去處？
關鍵詞：店名 語法結構 通名 專名
一、引言
醫藥業店名的調查研究是社會語言學在生活中實際應用的表現。趙愛英（2006）認為，店名語言有相對穩固、獨立的內部結構。國內一些學者如蔡英杰（2001）、丁安英（2006）等把店名概括分為“專名”和“通名”，即店名從結構上可以分為專名+通名。專名體現了店名的特殊性，通名體現了店名的普遍性，反映了某一行業的屬性。例如：“溫縣皓康大藥房”這一店名中，“溫縣皓康”是專名（溫縣是地名），“大藥房”是通名。在調查過程中，筆者發現大部分藥店名都有專名和通名，僅有個別藥店只有專名，沒有通名，如“大參林”。僅有專名可以使語言更經濟簡潔，但是具有描述不清、特點不明顯等缺點。
本文以河南省民生醫藥有限公司上傳的已注冊的醫藥業店名為主要材料，一部分是筆者以實地走訪并拍照的形式，把具有特點的店名記錄下來，采用列表統計的方法，對比河南一些老字號藥店，結合社會文化的角度進行分析。
二、醫藥業店名的通名
馬洪波（2013）認為，店名可從側面反映出特定時期的社會、文化特點。藥店名稱的通名通常為某一行業的店名定性，或者說明商店的規模、層次等。通過通名，有時可以快速辨別出該店從事的行業類別。通名置于名字的末端，且具有直接性、單一性的特點，通常字數簡潔。為了統計方便，本文將含有某通名的合稱一并歸入一個通名，如“藥房”和“大藥房”合歸為一個通名。本次調查醫藥業店名共80個，其中沒有通名的藥店為1個，有通名的藥店為79個，占98.75%。有通名的藥店名稱統計如表1所示。
通過表1可以看出，河南省醫藥業店名使用頻率較高的的通名為“藥房、藥店、醫藥、科、堂”等，大多是現代醫藥行業所使用。其中，通過查閱夏挽群、程健君（2011）的《河南老字號》發現，通名是“科、廠、鋪、堂”的大多為百年老字號藥店名，“科”“廠”“鋪”在現代醫藥行業使用較少。以“科”為通名的藥店具有“醫”“藥”相結合的功能，體現了該店在某一方面的醫術專長。如：“泰生堂中醫外科、同德堂中醫婦科、德善堂喉科、貴德堂骨科”等。還有少數藥店因為追求店名簡潔、獨特，使人方便記憶，并且一看便知是藥店，便直接省略通名，如“大參林”等。
三、醫藥業店名的專名
王紅霞（2013）指出，店名作為一種特殊的社會語言，既具有語言的一般性質，又有區別于其他語言的特征。醫藥業店名的專名是對通名的限定，不僅間接體現了該行業所屬類別，同時也進一步反映了各藥店的營業特色與范圍。專名大多位于前面或者中間，體現了一定的社會文化特點，也間接反映了如今消費者的心理需求。專名看似多樣，但也有一定的規律，除去地名和通名，本文對出現5次及以上的專名中的字進行記錄，按倒序編排，專名出現的頻次統計見表2。
表2中的26個字是藥店名中出現頻率較高的字。現代漢語中，有時一個字就表示一個詞，這里字義即詞義。筆者通過觀察，從詞的意義角度將這26個字大致分為四類。
第一類是表示身心健康、道德品質等意義的詞。包括“康、德、樂、仁、華、益、和、健、福、善、信、濟”等。通過觀察，這些詞的詞性多為名詞、動詞或形容詞，感彩為褒義，展現的都是良好的道德品質，如“福”“善”。“健”“康”等字表現出對健康長壽的美好期許和祝福，對醫療保健的重視。隨著人們生活條件的改善，生活質量的提高，很多人越來越關注身心健康。醫療行業是百姓關注的重中之重，關乎每個人的身體甚至生命。由此，一些店名也反映出了消費者的內心期望與渴求，象征了美好的寓意。如“康豐”“健康人”，體現了行業特色。該類詞在醫藥業店名中數量最多，所占的比例最大。
第二類是與百姓民生有關的詞，包括“民、人、生、家、普、眾”等。詞性上大多為名詞，詞義上主要表示關注百姓或民生，體現顧客和醫德至上。其中大量藥店以親民惠民的名稱來吸引顧客，并通過店名傳達的信息讓消費者感到放心、實惠。醫療消費是中國老百姓最重視的消費之一，消費者愿意購買療效好、價格公道的放心藥品來滿足自己的需求。另外，醫患關系在當今社會中矛盾突出，受到越來越多的人關注，人們期盼醫師能具有好的醫德，更加重視患者，因此這類詞有時與第一類詞合用作店名。如“民信”“家家樂”“益民”“健康人”等。
第三類是與醫藥行業有關的詞，包括“堂、仲、草”等，詞性上多為名詞。如“同仁堂”“捻草堂”中的“堂”：我國老字號中醫藥店多用“堂”，特指古代藥房。“仲”來源于“張仲景”：“張仲景”是人名，是河南省著名的醫學家，又稱“醫圣”，他不僅醫術高明，而且體恤百姓，公道誠信，以此為名，可以宣傳河南省博大精深的人文歷史。“草”：古代把藥也稱為草，草即藥，且有“草藥”這一詞語，多指中藥。“德良方”：專業用詞，古時把療效好的藥方叫作“良方”。
第四類是表示時間、數量等意義的詞，包括“百、萬、同、天、春”等，詞性上多為形容詞和名詞，詞義上主要是具有描述性和表示象征意義。如“萬古堂”“百信”中的“萬”“百”，表示數量多、規模大，更容易吸引消費者，但具有夸張色彩。“同”詞義上表示“相同、一同”，用于店名中，更加具有親近感，如“同仁堂”。“天”是時間名詞，如店名“天天好”，“天”代表每一天；也可表示“天下”，如“普天康”。“春”表示時間，但在醫藥業店名中象征新生與生機，顯得更有希望與活力，如“仲春”“春天”。
由表2可以看出，專名中“康”出現的頻次最高，反映了民眾對醫藥保健類的重視。其次出現頻率較高的有“堂”。“堂”字較為特殊，不僅可以用作通名，也可以用作專名。“堂”字屬于醫藥行業的特殊用語，自古就被藥房使用，體現了行業特色，在醫藥類行業的店名使用中具有獨特性。這里“堂”用作通名。隨著現代醫藥類行業的迅速發展，許多藥店規模變大，已不是過去的以家族為單位的小藥店，所以很多醫藥業商店名稱會在“堂”字后加上一些通名，更有現代色彩，如“富德堂醫藥店”“捻草堂大藥房”等等。這里“堂”用作專名。
據表2中出現次數較高的26個詞，河南省醫藥業專名可大致分為表示健康道德等意義的詞、與百姓民生有關的詞、與醫藥行業有關的詞和表示時間與數量等意義的詞四大類。調查中發現，該行業忌違背健康、道德有關的貶義詞，但不忌諱以姓名為店名。
四、結語
河南省醫藥業店名有著顯著的特征，Z法結構大部分是“通名+專名”的形式。從通名上看，以“藥房”“藥店”“醫藥”為主，體現了行業性質，且范圍較為狹小；從專名上看，有注重身心健康、道德品質等意義以及與百姓民生、醫藥行業、時間數量有關的命名傾向，多用“康”“堂”“樂”“德”等字命名。根據以上分析，店名命名應結合當地社會歷史文化等角度多方面考慮，同時要簡潔易認，從而給人留下良好印象，更好地創造其商業價值。
參考文獻：
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報，2013，（1）.
[5]夏挽群，程健君.河南老字號[M].鄭州：大象出版社，2011.
近來一段時間市場反反復復，熱點一茬接一茬，就連深諳輪換之道的基金經理也大呼看不懂。但千萬別被表象迷惑，從資金的流入來看，金融、醫藥仍然是目前市場的最愛，而與之對應的板塊也表現穩定。從“今日投資”5月的《基金經理調查》也可以看出，金融（銀行業、證券等）、醫藥類股票成為最受基金經理青睞的行業板塊。所以，面對短期的市場波動基金經理不會真看不懂，其實他們心里跟明鏡似的。
一提到醫藥行業很多投資者自然會聯想到“醫改”，但事實上除了“醫改”醫藥行業還有更多的故事可以講。至少，在平安證券的杜冬松看來，除了有良好預期的醫療制度改革，醫藥行業目前最好的消息是原料藥價格的上漲。或許這才是醫藥被市場一致看好的原因。
我們注意到，作為醫藥行業分析師的杜冬松一直以來對醫療體制改革頗有研究。在07年之初，杜冬松發表的第一則行業研究報告就是關于我國醫療體制改革的內容。在該文中杜冬松對目前我國醫療制度存在的種種問題做了深入詳盡地分析。這立刻掀起了“醫改”的研究熱潮，并引起廣泛的社會關注。在此后，杜冬松又花費大量時間研究“醫改”可能給帶來的行業影響。在公司研究上他推薦了片仔癀、紫鑫藥業、國藥股份、華蘭生物等個股，深受投資者喜愛。但目前杜冬松為什么提示投資者要關注原料藥呢？這又意味著什么？
多種因素促成原料藥價格上漲
原料藥行業在經歷了05、06年的低潮后，07年開始迅速進入景氣周期，主營業務收入增長率迅速上升，銷售凈利率也重回03年高點。在醫藥六大子行業07年的全面復蘇中，原料藥行業的增長是最為實在的，其投資收益占比雖然也穩步提升，但07年僅為6％，遠低于全行業27％的水平。
在談到目前原料藥價格上漲這一現象時，杜冬松認為這至少透露兩個市場信息：首先，原料藥價格上漲價至少表明行業景氣度是上升的，否則會是相反的效果。其次，原料藥生產企業會直接受益。這一點對于我們投資者尋求市場投資機會而言更具實際意義。而且就目前情況來看，杜冬松認為原料藥漲價行情遠遠沒有結束。從市場表現來看，漲價最先啟動的是鑫富藥業（002019）和廣濟藥業（000952）泛酸鈣、核黃素等小型原料藥，后續啟動的是浙江醫藥（600216）和新合成（002001）VE、VA等中型原料藥，目前已經延伸至VC、青霉素工業鹽等大型原料藥。
其實在杜冬松上月發表的一則行業研究報告《醫藥行業08年中期策略》中杜冬松就已經對上述醫藥公司做過推薦。就中期而言，杜冬松仍堅持看好作為醫藥行業產業鏈上游的原料藥生產企業。他認為，CPI以及PPI的高企對這些上游企業有利，企業能夠自主定價通過漲價順利將成本增加的因素傳導到下游企業。由于需求增加、寡頭壟斷形成、企業間的競爭成熟，該行業將維持持續的景氣周期。
杜冬松認為，由于地震的偶然事件，導致原料藥需求增加，這在一定程度上加速了原本形成的漲價勢頭。大地震對原料藥行業的影響：抗生素、皮質激素、解熱陣痛類產品需求快速放大，不會出現公益性的捐贈。原料藥企業的下游為制劑藥生產企業，而不是直接針對傷病員，因此不會出現公益性的捐贈。但該類產品的需求急速放大，目前全球的青霉素工業鹽的產能為3.7萬噸，中國為2.2萬噸，2.2萬噸中的7000噸為國內自用，有關部門統計地震大地震將會使國內的需求快速放大到2萬噸以上，這造成了全球市場的一個巨大的缺口。
災后救助對抗生素類的藥品需求大大增加，目前緊缺的有青霉素，頭孢膠囊，頭孢唑林，頭孢呋辛等抗生素藥品。對于成品藥，企業以捐贈和國家采購為主，都不以贏利為目的。短期內大量的賑災藥品將拉動青霉素類、喹諾酮類、解熱鎮痛類醫藥原料的需求。所以杜冬松相信國內制劑藥企業對糖皮質激素、解熱陣痛藥物等的需求也會快速放大。
再從未來發展趨勢看，杜冬松指出，中國的低油價、低糧價是對全球制藥業的補貼：未來原料藥出口價量齊增的趨勢中短期會繼續存在。中國的低油價、低糧價是對全球制藥業的補貼，原料藥的生產成本繼續保持全球的競爭優勢，相信在這種狀況下該類產品的出口量將會繼續放大，產品價格有進一步提升的空間。青霉素工業鹽的生產所需的原材料主要為：玉米、苯酚、丙酮、丁醇等。
再看原料藥行業的市場表現。經過對比分析，杜冬松認為原料藥出現了類似有色金屬的板塊輪動趨勢。他注意到，目前相關公司的股價表現已經明顯反映出產品的價格。
但杜冬松也提醒，由于鑫富藥業和廣濟藥業的規模相對較小，很容易被新增的產能沖擊。因此這些企業產品的價格相對波動很大。而對于大宗的原料藥，受到市場的沖擊將會很小，未來產品價格的穩定性會非常強。
杜冬松認為，造成這種類似有色金屬類板塊輪動的原因是：1、需求穩定增長，災情、疫情等造成的需求放大引發的缺口，地震聯邦彭州抗生素廠停產等均對該市場的格局產生較大的影響。2、原料藥產業格局向中國轉移的趨勢持續存在。3、環保壁壘和產業政策等因素導致沒有新增產能。競爭者相對成熟了，重在追求穩定的毛利，放棄通過價格戰來擴大市場。小型原料藥最先啟動主要是市場規模相對較小，產能相對較小，需求的穩定增長導致產品價格受市場環境的影響大，從而導致產品的價格波動大。4、由于需求的穩定增長和缺口的出現，這種產品漲價的趨勢將會向青霉素工業鹽、糖皮質激素、解熱陣痛原料藥等擴展。
從目前市場情況來看，大宗原料藥的漲價剛剛開始，杜冬松相信未來還會有100％以上的漲幅。目前青霉素工業鹽、皮質激素、解熱陣痛類藥物的價格漲了不到一倍。正如前文所分析：中國的低油價、低糧價是對全球制藥業的補貼，原料藥的生產成本繼續保持全球的競
爭優勢，相信在這種狀況下該類產品的出口量將會繼續放大；加之地震造成的需求缺口會在08年全年發生持續的效用，導致產品的價格穩定上漲；大宗原料藥生產的進入壁壘極高，目前已經形成的寡頭壟斷格局很難打破；通過與鉀肥、草苷磷等農藥以及VE/VC，核黃素，泛酸鈣等產品價格的漲幅的比較，所以杜冬松認為未來抗生素、糖皮質激素、解熱陣痛類藥物等具備較大的價格上漲空間。
緊跟受益企業 力爭上游
再談到目前醫藥行業的投資策略時，杜冬松認為，就中短期來看投資者應積極關注作為醫藥行業產業鏈上游的原料藥生產企業。因為，在杜冬松看來，在目前CPI、PPI高企的經濟環境下，對這些處于上游的企業更有利。道理顯而易見，上游企業能夠自主定價通過漲價順利將成本增加的因素傳導到下游企業。
由于需求增加、寡頭壟斷形成、企業間的競爭成熟，該行業將維持持續的景氣周期。杜冬松認為08年原料藥行情將會持續。所以相關企業仍會存在不錯的投資機會。通過比較產品漲價對業績提升的敏感性分析，杜冬松認為：東北制藥、華北制藥、天藥股份、新華制藥、康美藥業、魯抗醫藥和海正藥業存在極大的盈利提升空間。
杜冬松對醫藥類上市公司進行了市銷率的比較，看到原料藥企業的市銷率是相對非常低的，這些企業的行業龍頭地位，較高的市場覆蓋率和未來巨大的可改善空間等，說明這些企業蘊含較高的投資價值。
東北制藥（000597）：公司目前是國內最大的原料藥生產企業之一，是以化學原料藥為主的大型綜合性制藥企業，在我國主要原料藥出口排名中，公司生產的維生素B1和氯霉素的出口規模位居首位。公司生產治療愛滋病的藥品原料“齊多夫定”,具有比同類進口藥物價格便宜的優勢。考慮到成熟原料藥產品具有一定的周期性，保守按板塊估值的一半15倍來估值的話，東北制藥的合理股價為17.55元，此外VC的價格上漲仍在延續，因而給予東北制藥“推薦”評級。
華北制藥（600812）：公司是前國內最大的抗生素類醫藥產品生產基地，抗生素原料藥總產量占全國總產量的15%左右，粉針制劑的年生產能力達22億支，居全國第一位，具有行業的龍頭效應。由于VC漲價，預計2008年平均成交價格將不低于8美元/千克，根據2008年-2010年8美元計算，公司EPS分別為0.35元、0.48元、0.66元。目前價格低估，而且VC上漲趨勢建立，上漲持續時間將不低于6個月，給予“推薦”評級。
新華制藥（000756）：公司是中國及亞洲地區最大的解熱鎮痛類藥物生產與出口基地，也是國內抗感染類、心腦血管類、中樞神經類等多類藥物重要生產企業，年產化學原料藥2萬噸，片劑60億片，針劑2億支。公司擁有乙氧苯柳胺、馬藺子素、吡哌酸、巴比妥、斯銻黑克等多個國內獨家品種，“兩氨”、咖啡因、阿司匹林、布洛芬、TMP、吡哌酸等主導品種國內市場占有率均居第一位。預計2008年公司主營業務應有20%以上增長，財務費用的降低使公司凈利潤增長在30%以上，如果不考慮投資收益，EPS為0.09元左右。給予“推薦”評級。
