時(shí)間：2023-09-14 17:44:44
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇短期理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
大眾理財(cái)：您對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀怎么看?
李育華：過(guò)去的一年，銀行理財(cái)市場(chǎng)逐漸回歸平穩(wěn)，在監(jiān)管政策的引導(dǎo)下，穩(wěn)健與規(guī)范仍將是2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的主基調(diào)，但商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)多元化創(chuàng)新的步伐不會(huì)由此而放緩，穩(wěn)中求新將成為市場(chǎng)發(fā)展的亮點(diǎn)。從市場(chǎng)環(huán)境的角度看，全球金融危機(jī)后，大家對(duì)金融創(chuàng)新與金融穩(wěn)定的關(guān)系、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、去杠桿化和資產(chǎn)證券化等問(wèn)題進(jìn)行了重新的思考。這些思考和爭(zhēng)論不可避免地會(huì)帶到理財(cái)業(yè)務(wù)中，因此，2010年的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)很可能繼續(xù)將穩(wěn)定作為發(fā)展基礎(chǔ)，并且日趨成熟。工行北京分行2009年根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的要求，堅(jiān)持自身穩(wěn)健策略和規(guī)范經(jīng)營(yíng)，占有北京地區(qū)一半以上的市場(chǎng)份額，各類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額超過(guò)3000億元。
大眾理財(cái)：取得如此成績(jī)，工行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有哪些?
李育華：工行的市場(chǎng)業(yè)績(jī)主要得益于三個(gè)方面：
一是提供豐富的產(chǎn)品種類(lèi)，滿足各類(lèi)客戶的金融需求。工行具有龐大的客戶群體，各類(lèi)客戶的需求不同，我們通過(guò)不斷豐富自身產(chǎn)品，充分考慮理財(cái)收益和資金使用效率，與客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配，滿足客戶需求。目前工行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品涵蓋債券類(lèi)、信托類(lèi)、掛鉤型、結(jié)構(gòu)型、新股申購(gòu)型、QDII產(chǎn)品各個(gè)類(lèi)型，產(chǎn)品期限從短期到中長(zhǎng)期不等，滿足客戶對(duì)流動(dòng)性的要求。
二是規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)?shù)漠a(chǎn)品研發(fā)管理體系，把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位。目前工行的理財(cái)產(chǎn)品分為“工銀財(cái)富”、“高凈值客戶專(zhuān)屬”、“理財(cái)金賬戶專(zhuān)屬”“穩(wěn)得利”等幾個(gè)類(lèi)型，產(chǎn)品的預(yù)期收益與抗風(fēng)險(xiǎn)能力在市場(chǎng)上同類(lèi)型產(chǎn)品中都位居前列，最大限度保護(hù)客戶的資金安全。
三是專(zhuān)業(yè)的理財(cái)從業(yè)人員隊(duì)伍，以高品質(zhì)做好客戶服務(wù)。工行具有一只專(zhuān)業(yè)的理財(cái)從業(yè)人員隊(duì)伍，目前個(gè)人客戶經(jīng)理已經(jīng)有800余人，具有國(guó)際金融理財(cái)師(CFP)和金融理財(cái)師(AFP)資格認(rèn)證的專(zhuān)業(yè)從業(yè)人員突破了500人，專(zhuān)業(yè)的隊(duì)伍是我們理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
大眾理財(cái)：隨著貨幣政策持續(xù)緊縮的風(fēng)聲趨緊，市場(chǎng)的加息預(yù)期普遍提前。這種預(yù)期下，應(yīng)如何選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品?
李育華：隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，資本市場(chǎng)的回暖，投資者信心得以增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品的需求將會(huì)增加，但在監(jiān)管層對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視與投資者自身的理性回歸下，保障本金安全仍是主流。從產(chǎn)品期限來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化特征愈發(fā)明顯。目前各商業(yè)銀行推出了1天、7天、14天等短期理財(cái)產(chǎn)品，一些短期理財(cái)產(chǎn)品還采用開(kāi)放式的設(shè)計(jì)模式，類(lèi)似于工行的靈通快線系列滾動(dòng)產(chǎn)品，期滿可贖回或者自動(dòng)進(jìn)入下一投資周期。這類(lèi)產(chǎn)品比較適合對(duì)流動(dòng)性要求較高的客戶，既可靈活應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的資金需求，也可以將資金的閑置成本減至最小。
大眾理財(cái)：相對(duì)于人民幣理財(cái)產(chǎn)品，選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)有哪些注意事項(xiàng)?
李育華：2010年，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇的曙光，大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持樂(lè)觀的判斷。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)外幣理財(cái)產(chǎn)品需要注意以下幾點(diǎn)。
一是盡量選擇短期外幣理財(cái)產(chǎn)品。預(yù)計(jì)國(guó)際匯率仍將存在大幅波動(dòng)，短期產(chǎn)品流動(dòng)性好，能夠很好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。有的投資者只看重收益率，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益是一對(duì)孿生兄弟，高收益的背后必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，只有正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，才能不被名義上的高收益所迷惑。
二是擇時(shí)選擇強(qiáng)勢(shì)貨幣的理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于希望持有外匯且具有外幣投資經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好者，可以擇時(shí)選擇強(qiáng)勢(shì)貨幣的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品提高收益。如工行發(fā)售的“安享回報(bào)”美元、歐元等幣種外幣理財(cái)產(chǎn)品。購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品不僅可以獲得較高利息收益，匯率風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。
除了上述風(fēng)險(xiǎn)因素外，在日益豐富的個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品投資渠道中，投資者在選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還應(yīng)充分衡量銀行的專(zhuān)業(yè)性、可信度，以及全面了解產(chǎn)品的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)及與自身理財(cái)需要的契合度，這樣，才能真正選擇到適合自己的外幣理財(cái)產(chǎn)品。
大眾理財(cái)：您對(duì)大學(xué)生投資理財(cái)有何建議?
據(jù)了解，該短期理財(cái)債基在首個(gè)30天的運(yùn)作期到期日即6月11日當(dāng)天，贖回量高達(dá)160億，而其首募規(guī)模為220億。“由于該基金投資的協(xié)議存款到期未能按時(shí)到賬，導(dǎo)致基金贖回款支付出現(xiàn)異常。”一位接近證監(jiān)會(huì)的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者透露：“工行基金托管部已將此事報(bào)告證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)提示該基金注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并要求其寫(xiě)自查報(bào)告?！?/p>
《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者獨(dú)家獲悉，為加強(qiáng)對(duì)于理財(cái)債券基金的動(dòng)態(tài)監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)將自7月中旬起要求各基金托管銀行基金托管部門(mén)報(bào)送《理財(cái)債券基金監(jiān)控日?qǐng)?bào)》。日?qǐng)?bào)主要內(nèi)容包括“基金投資組合”、“基金運(yùn)作主要指標(biāo)”、“基金投資銀行定期存款明細(xì)”、“基金投資信用債明細(xì)”，包括“買(mǎi)入持有到期投資策略”和“單筆認(rèn)申購(gòu)按照固定期限鎖定持有”兩種類(lèi)型。
與此同時(shí)，自6月12日起，證監(jiān)會(huì)基金部開(kāi)始受理其他基金公司理財(cái)債券基金產(chǎn)品募集申請(qǐng)，并重新明確十大審核要點(diǎn)。這標(biāo)志著短期理財(cái)基金從試點(diǎn)開(kāi)始向全行業(yè)推廣，多家基金管理公司蠢蠢欲動(dòng)。
然而，在各種創(chuàng)新噱頭之下，被視為基金業(yè)“突破口”的短期理財(cái)債基是否具有獨(dú)特且持久的生命力？圍繞著其收益及風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議還在繼續(xù)。
重度依賴(lài)協(xié)議存款
去年年底證監(jiān)會(huì)明確，貨幣基金投資“協(xié)議存款”不受制于“投資定期存款的比例不得超過(guò)基金凈值的30%”的限制。而與貨幣基金有一定相似性的短期理財(cái)基金也特別“青睞”協(xié)議存款。
5月22日，短期理財(cái)債基華安月月鑫公布了首期投資組合構(gòu)建情況說(shuō)明。截至5月15日，該基金投資于銀行定期存款的比例高達(dá)99.93%，僅有0.07%投向了其他標(biāo)的。這意味著，月月鑫募集的182.22億元中，182.09億元資金躺在了銀行賬戶上。
躺在銀行賬戶上的這些資金主要以大額協(xié)議存款的形式存在。華安基金固定收益部總監(jiān)黃勤坦言，“在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，華安月月鑫首期將主要資金配置在銀行大額協(xié)議存款上，以期獲得穩(wěn)定確切的收益。”華安基金的官方解釋則是，按照相關(guān)開(kāi)戶流程，基金委托托管行在中債公司開(kāi)設(shè)債券賬戶，至少需要一兩周時(shí)間。
匯添富理財(cái)30天基金并未公布投資組合，不過(guò)，據(jù)了解其中很大比例同樣是協(xié)議存款。
近期正在募集的光大添天利基金更是以“團(tuán)購(gòu)協(xié)議存款”為主打口號(hào)，在其宣傳資料中明確指出，以銀行協(xié)議存款為主要投資對(duì)象，其收益率與3個(gè)月Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）聯(lián)動(dòng)。
《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者從多家基金公司了解到，由于協(xié)議存款是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的投資工具，需要基金管理人和銀行一對(duì)一地談，審批辦理手續(xù)很?chē)?yán)格。
但有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，做協(xié)議存款是在分支行，而且一般是“比較缺錢(qián)”的中小銀行分支行，盡管有層層的審批和流程，但資金安全是基金管理公司不得不考慮的問(wèn)題。
風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
“從近期的投資實(shí)踐來(lái)看，協(xié)議存款的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。”上海一家基金公司固定收益部總監(jiān)表示。
據(jù)了解，6月初上海有兩家貨幣基金曾出現(xiàn)過(guò)協(xié)議存款及到期票據(jù)資金未能按時(shí)到帳的情況，上海證監(jiān)局特地開(kāi)會(huì)提示此風(fēng)險(xiǎn)。
“這次出問(wèn)題的短期理財(cái)債基也是類(lèi)似的情況。雖然最后贖回款支付和到賬仍在T+2的時(shí)間范圍內(nèi)，沒(méi)有違反基金契約，但工行托管部認(rèn)為異常報(bào)會(huì)，所以應(yīng)該是通過(guò)非正常方式解決的?！鼻笆鼋咏C監(jiān)會(huì)的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示：“正常情形下，協(xié)議存款是全部先到托管賬戶，基金管理人根據(jù)贖回確認(rèn)，下指令給基金托管人，再由托管戶劃到清算賬戶，給各個(gè)代銷(xiāo)行。而由于協(xié)議存款晚到，基金管理人可能通過(guò)臨時(shí)回購(gòu)、讓托管行資金先墊付等方式籌到相應(yīng)的錢(qián)劃到清算賬戶以應(yīng)對(duì)高額贖回?！?/p>
此外，由于銀行清算時(shí)間的不同，基金經(jīng)理操作一旦不慎也可能導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
“例如契約規(guī)定資金在6月8日到賬。銀行可以5點(diǎn)到賬，也可以在7點(diǎn)到賬，這都不算違約。但如果基金經(jīng)理操作較為激進(jìn)，尚未確定資金到賬的確切時(shí)間便提前設(shè)置了6月8日的一筆操作指令，就會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”一位基金公司人士指出。
廣州一家基金公司固定收益部總監(jiān)對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)：“除協(xié)議存款外，短期理財(cái)債基還可以投資其它債券類(lèi)工具，而收益率高的債券一般流動(dòng)性差，如浮動(dòng)利率債，在2005年貨幣基金危機(jī)中得到體現(xiàn)；而收益率高的債券信用風(fēng)險(xiǎn)也高，如一些短期融資券，這在去年貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)暴露中得到體現(xiàn)，在2008年金融危機(jī)中，中投投資的美國(guó)最大的貨幣基金也是因?yàn)槌钟泻屠茁嚓P(guān)的短融出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
他指出，“如果不追求超過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率和貨幣基金收益率，按照契約合同要求和正常的風(fēng)險(xiǎn)收益配比去做，短期理財(cái)基金只承擔(dān)正常的有限風(fēng)險(xiǎn)。但在面臨外部收益率比較壓力時(shí)，基金經(jīng)理很容易提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，最終出現(xiàn)不利情況。如做大規(guī)模的期限錯(cuò)配，用足組合剩余期限，極端的情況包括冒法律風(fēng)險(xiǎn)在外面‘養(yǎng)券’，債券的浮虧和流動(dòng)性喪失都會(huì)給持有人造成不可挽回的損失?！?/p>
“是否有可能高風(fēng)險(xiǎn)操作取決于這個(gè)基金產(chǎn)品發(fā)行和運(yùn)作管理時(shí)的真正目標(biāo)：是要追求收益率比拼規(guī)模，還是僅僅做一個(gè)月度或季度理財(cái)產(chǎn)品?！痹摴潭ㄊ找娌靠偙O(jiān)認(rèn)為。
生命力遭質(zhì)疑
自2011年9月以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)叫停了商業(yè)銀行發(fā)行短期和超短期的理財(cái)產(chǎn)品，在空白期內(nèi)，基金公司短期理財(cái)債基橫空出世。
5月初，匯添富理財(cái)30天債基和華安月月鑫短期理財(cái)債基都取得了破百億的首募規(guī)模，共計(jì)募集426.64億元。6月12日成立的匯添富理財(cái)60天債基首募規(guī)模也達(dá)到160億元。目前在審批通道內(nèi)還有數(shù)家。
但有銀行人士認(rèn)為，當(dāng)時(shí)銀監(jiān)會(huì)的初衷是嚴(yán)禁高息攬儲(chǔ)，未來(lái)梳理整頓后，這類(lèi)產(chǎn)品再度放開(kāi)也很有可能。而到那時(shí)，基金公司發(fā)行的短期理財(cái)型基金是否會(huì)被銀行渠道“拋棄”將難料，這將是這類(lèi)產(chǎn)品最大的政策風(fēng)險(xiǎn)。
更嚴(yán)峻的情況是，券商也攜現(xiàn)金管理類(lèi)等創(chuàng)新產(chǎn)品欲搶占短期理財(cái)市場(chǎng)。其中一些產(chǎn)品，除投資活期和定期銀行存款外，也能投資協(xié)議存款，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許后，還能投資債券逆回購(gòu)以及期限在397天以內(nèi)的債券以及超短融等債券品種。而這與短期理財(cái)債基的投資范圍也大致相同。
但是，短期理財(cái)債基在收益方面的表現(xiàn)卻不容樂(lè)觀。
公開(kāi)資料顯示，華安月月鑫A類(lèi)份額參考年化收益率區(qū)間為3%~4%，B類(lèi)份額參考年化收益率區(qū)間為3.24%~4.24%。若與上浮后3.575%的一年期存款利率相比，在去掉0.3%的管理費(fèi)后，華安月月鑫A類(lèi)份額收益率大有可能屈居其下；而費(fèi)率偏高的B類(lèi)份額，收益率更是面臨巨大考驗(yàn)。
首批理財(cái)基金的主要投資對(duì)象為銀行協(xié)議存款，而銀行協(xié)議存款的利率，往往隨著Shibor利率波動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，5月4日，1個(gè)月Shibor利率為3.9321%，但到了6月4日，1個(gè)月Shibor利率則下降至2.8292%，降幅達(dá)到28%。
“隨著市場(chǎng)利率下行以及資金面趨暖，理財(cái)型基金的收益將逐漸受到威脅?！鄙虾ＷC券基金分析師劉亦千表示，未來(lái)一旦銀行再度放開(kāi)短期理財(cái)，或者投資者發(fā)現(xiàn)理財(cái)型基金的收益率與貨幣基金相比沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，理財(cái)型基金的繁榮估計(jì)只能是短期的。”
關(guān)鍵詞：閑置資金 理財(cái) 風(fēng)險(xiǎn) 控制
國(guó)內(nèi)很多企業(yè)，特別是一些上市公司及引入PE企業(yè)，存在大量閑置資金在沒(méi)有投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資項(xiàng)目前要進(jìn)行理財(cái)。如何在進(jìn)行理財(cái)交易行為時(shí)，來(lái)確保企業(yè)資金安全、控制理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)企業(yè)股東及企業(yè)的合法權(quán)益及為重要。所以，如何將企業(yè)的閑置資金充分利用，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利益，這是當(dāng)今國(guó)內(nèi)各大企業(yè)急需解決的問(wèn)題。本文就企業(yè)利用閑置資金理財(cái)以及其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理等作出了分析。
一、企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)哪康募巴緩?/p>
（一）企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)哪康?/p>
企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)哪康闹饕菫樘岣咂髽I(yè)自有資金使用效率，合理利用閑置資金，在保證資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上利用部分閑置自有資金進(jìn)行短期保本理財(cái)產(chǎn)品投資，增加公司收益。
企業(yè)閑置資金理財(cái)?shù)闹饕刂颇繕?biāo)為：保證資金的安全性、流動(dòng)性、收益性、合法性。
（二）企業(yè)閑置資金理財(cái)途徑
企業(yè)閑置資金可以根據(jù)企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)能力來(lái)選擇低、中、高不同風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括保本銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金，中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括債券型基金，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包括混合型基金、股票型基金、股票等。以下介紹幾種企業(yè)常用的理財(cái)途徑：
1、 通知存款
當(dāng)企業(yè)有大量資金閑置時(shí)，要堅(jiān)持人休息而資金不休息的理念。碰到節(jié)假日時(shí)，企業(yè)可以辦理通知存款業(yè)務(wù)。這種存款業(yè)務(wù)利率水平高于活期存款，在不妨礙單位客戶使用資金的情況下，可獲得穩(wěn)定且較高的利息收益。這種方式作用下，可以讓資金時(shí)刻處在流動(dòng)和增值的過(guò)程，并且不會(huì)耽誤企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)和流動(dòng)，節(jié)假日前存進(jìn)，節(jié)假日之后就可以取出，投進(jìn)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
2、 定期委托
在企業(yè)的閑置資金存在時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，可以選擇專(zhuān)業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)代為理財(cái)，這種理財(cái)方式可以將企業(yè)的資金上風(fēng)集中發(fā)揮出來(lái)，而且操縱職員都是專(zhuān)業(yè)人士，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)的研究方法進(jìn)行操縱，企業(yè)不用花費(fèi)太多精力就可以輕松獲得回報(bào)。
3、 委托貸款（只針對(duì)集團(tuán)下屬企業(yè)）
將企業(yè)閑置的資金委托專(zhuān)業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)，按照與市場(chǎng)利率持平或略低的利率貸款給集團(tuán)旗下的企業(yè)，一方面有助于企業(yè)內(nèi)部更穩(wěn)定的控制和發(fā)展；另一方面，是的企業(yè)閑置資金處于流動(dòng)和升值過(guò)程中，不斷為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富和收益。
4、 銀行理財(cái)產(chǎn)品（保本性）
銀行接受公司客戶委托，通過(guò)銀行間的貨幣市場(chǎng)進(jìn)行資金運(yùn)作，投資對(duì)象主要為短期質(zhì)押式逆回購(gòu)（買(mǎi)進(jìn)返售證券）或者是其他的基金等。交易對(duì)象為金融機(jī)構(gòu)，并以國(guó)債、金融債和央行票據(jù)作為質(zhì)押，流動(dòng)性較強(qiáng)，本金和收益的安全性較高。
二、企業(yè)閑置資金理財(cái)中應(yīng)考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)影響因素
（一）企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)能力
要取得資金的收益肯定也是有風(fēng)險(xiǎn)的，理財(cái)?shù)臈l件之一就是企業(yè)自身要有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)意味著低收益。所以，一定要客觀公正的評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，假如企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力比較弱，就選擇安全性較高的投資種類(lèi)，比如銀行儲(chǔ)蓄、購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、基金、國(guó)債等投資方式。假如自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，可以將資金投進(jìn)股票等金融市場(chǎng)獲得更高的收益，或者購(gòu)買(mǎi)收益更高的信托和開(kāi)放式基金等。
（二）公司自身的理財(cái)能力
企業(yè)應(yīng)該清楚的了解到這一點(diǎn)，客觀公正的判定自身理財(cái)?shù)乃健＜偃缱陨聿痪邆淅碡?cái)?shù)膶?shí)力，最好是選擇專(zhuān)業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)或者銀行，在專(zhuān)業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下購(gòu)買(mǎi)引進(jìn)投資產(chǎn)品，或者直接將資金交給委托機(jī)構(gòu)，自己不用花費(fèi)太多的經(jīng)理就可以輕松獲得收益。假如自身具備理財(cái)?shù)耐顿Y實(shí)力，可以自主理財(cái)，可以根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品，但是在這種情況下，企業(yè)會(huì)花費(fèi)大量的精力放在投資理財(cái)上，或多或少都會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)?；蛘咂髽I(yè)可以建立自己的投資公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)就是負(fù)責(zé)理財(cái)和投資，將自己企業(yè)的閑置資金進(jìn)行專(zhuān)業(yè)有效的理財(cái)。這樣既可以省下理財(cái)費(fèi)用和中介費(fèi)用，也可以促使投資公司以企業(yè)利益最大化為目標(biāo)，有效避免理財(cái)機(jī)構(gòu)為了自己的利益使被委托人受損的情況出現(xiàn)，從而更大的挖掘企業(yè)價(jià)值，為企業(yè)賺取更多的利潤(rùn)。
（三）閑置資金可用于理財(cái)?shù)臅r(shí)間
企業(yè)的資金閑置時(shí)間要事先確定清楚，不能夠影響到項(xiàng)目的投資或者公司整體的運(yùn)營(yíng)。在進(jìn)行理財(cái)之前最重要的是先確定企業(yè)的資金閑置是多長(zhǎng)時(shí)間。假如企業(yè)的資金閑置時(shí)間比較短，只是節(jié)假日或者雙休日，就要選擇資金回收周期較短的投資項(xiàng)目，比如前面提到的企業(yè)通知存款等，只有這樣才能在盡可能短時(shí)間內(nèi)回收資本本金和盡可能大的收益，進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。假如閑置時(shí)間較長(zhǎng)，可以選擇投資周期較長(zhǎng)的投資品種。比如購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、開(kāi)放式基金、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)等，既可以保證資金的安全增值，也可以在有效的時(shí)間內(nèi)保證資金的回收利用。
（四）理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的分布
對(duì)于閑置資金的理財(cái)投資，我們要建立在掌握公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，通過(guò)一定的市場(chǎng)調(diào)查分析，制定產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化改革計(jì)劃，這樣才能提高閑置資金的利用率。
三、評(píng)估閑置資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)、整體層面及業(yè)務(wù)層面應(yīng)對(duì)措施
（一）閑置資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
1、年度資金整體預(yù)算層面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
企業(yè)在閑置資金理財(cái)年度資金整體預(yù)算層面，未根據(jù)企業(yè)投資目標(biāo)和規(guī)劃進(jìn)行合理安排資金投放計(jì)劃，可能導(dǎo)致資金缺口，影響企業(yè)正常資金支付；錯(cuò)誤選擇理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本大于理財(cái)收益，未知風(fēng)險(xiǎn)大于理財(cái)收益。
2、具體理財(cái)產(chǎn)品層面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
企業(yè)在閑置資金理財(cái)具體理財(cái)產(chǎn)品層面，對(duì)具體理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)缺少識(shí)別，判斷和管理，會(huì)導(dǎo)致投資損失。
（二）整體層面應(yīng)對(duì)措施
1、樹(shù)立資金時(shí)間價(jià)值觀念
資金的時(shí)間價(jià)值，是將資金用作某項(xiàng)投資而不是存入銀行，可以得到一定的收益或利潤(rùn)即價(jià)值增值。假如放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會(huì)，即是付出了一定的代價(jià)。在一定時(shí)期內(nèi)的這種代價(jià)，就是資金的“時(shí)間價(jià)值”。當(dāng)前企業(yè)應(yīng)該重視資金的時(shí)間價(jià)值概念，不能任由資金使用效率低下，投資泛濫等情況的出現(xiàn)，要最大限度的根據(jù)時(shí)間價(jià)值概念在資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中創(chuàng)造價(jià)值，為企業(yè)贏得更多的利益。
2、股東會(huì)和董事會(huì)權(quán)限審批要嚴(yán)格監(jiān)管
股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)關(guān)。所以，股東大會(huì)和董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的審查和決策程序，凡涉及公司重大利益的事項(xiàng)應(yīng)由董事會(huì)集體決策，在對(duì)重大事項(xiàng)做出決定前可組織有關(guān)專(zhuān)家、專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行評(píng)審。例如，公司發(fā)生的購(gòu)買(mǎi)或出售資產(chǎn)（不含購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料和動(dòng)力，以及出售產(chǎn)品、商品等與日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)的資產(chǎn)）、對(duì)外投資（含委托理財(cái)、委托貸款等）一系列理財(cái)活動(dòng)，必須要股東大會(huì)和董事會(huì)的嚴(yán)格審批通過(guò)才能實(shí)施。
3、確保資金的流動(dòng)性
資金流動(dòng)性的直接含義是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)速度或變現(xiàn)能力，所謂資金流動(dòng)性是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)或營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額及其在總資產(chǎn)中所占比重的大小；其延伸含義，則是指企業(yè)同期流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的對(duì)比關(guān)系，即短期償付能力，流動(dòng)比率愈高，營(yíng)運(yùn)資金愈充足，短期償債能力也就愈強(qiáng)。因此，企業(yè)擁有充足的變現(xiàn)力很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)資金，是其能夠順利履行到期償付義務(wù)的安全保障。由此，我們可以看出，對(duì)于企業(yè)閑置資金的理財(cái)分析要緊密結(jié)合資金流動(dòng)性考慮。
4、集團(tuán)母子公司集中統(tǒng)一管理（合理配置資金、便于理財(cái)）
為確保集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制能夠有效運(yùn)行及進(jìn)行資金理財(cái)，集團(tuán)公司必須從財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度等方面進(jìn)行改革和創(chuàng)新，制定并實(shí)施相關(guān)的保證措施。
5、其他方面的控制
（1）企業(yè)要制定相應(yīng)的理財(cái)制度，主要是規(guī)范資金理財(cái)?shù)姆秶?、審批流程與權(quán)限，防范資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，提高資金理財(cái)?shù)男б妫瑸橘Y金理財(cái)提供有章可循的依據(jù)
（2）企業(yè)要建立相應(yīng)的組織架構(gòu)，對(duì)于資金理財(cái)來(lái)說(shuō)要有決策、執(zhí)行、監(jiān)督機(jī)構(gòu)，明確相關(guān)機(jī)構(gòu)的職責(zé)權(quán)限。一般決策機(jī)構(gòu)為企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)，依據(jù)企業(yè)《章程》和資金理財(cái)權(quán)限進(jìn)行審批；執(zhí)行機(jī)構(gòu)為財(cái)務(wù)部，負(fù)責(zé)資金理財(cái)?shù)娜粘９芾砗瓦\(yùn)作；監(jiān)督機(jī)構(gòu)為審計(jì)部，負(fù)責(zé)資金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與監(jiān)控。
（3）企業(yè)要對(duì)資金理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，明確風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)提示、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并提出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告；對(duì)于企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力有限的，可以選擇專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。
（4）企業(yè)要對(duì)資金理財(cái)進(jìn)行定期分析，做好風(fēng)險(xiǎn)防范。具體分為關(guān)注全面風(fēng)險(xiǎn)的事前風(fēng)險(xiǎn)管理、關(guān)注資金理財(cái)項(xiàng)目的決策風(fēng)險(xiǎn)的事中風(fēng)險(xiǎn)管理，以及關(guān)注政策風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)的事后風(fēng)險(xiǎn)管理。
（5）企業(yè)要對(duì)資金理財(cái)進(jìn)行監(jiān)督。監(jiān)督分為日常監(jiān)督及事后評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)資金理財(cái)?shù)那闆r進(jìn)行常規(guī)、持續(xù)的監(jiān)督檢查，將分析和評(píng)價(jià)的結(jié)果反饋給決策層，以便及時(shí)調(diào)整資金理財(cái)策略。
（三）業(yè)務(wù)層面應(yīng)對(duì)措施
企業(yè)進(jìn)行閑置資金理財(cái)主要需關(guān)注資金的安全和流動(dòng)，并保證收益及效率。針對(duì)其業(yè)務(wù)的特性，企業(yè)要關(guān)注以下理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)及控制措施如表1所示。
四、閑置資金理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的保障機(jī)制
（一）提高企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視
企業(yè)負(fù)責(zé)人是企業(yè)的統(tǒng)帥，如果他本身都不重視，根本就談不上企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)行。企業(yè)負(fù)責(zé)人應(yīng)多參加企業(yè)管理培訓(xùn)班、企業(yè)高層論壇或企業(yè)與專(zhuān)家論壇、國(guó)外國(guó)內(nèi)參觀考察等，開(kāi)闊視野，提高認(rèn)識(shí)水平，起到更好的帶頭作用。
（二）在企業(yè)內(nèi)部要加強(qiáng)宣傳培訓(xùn)
提高管理層和制度執(zhí)行相關(guān)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制重要性的認(rèn)識(shí)，使企業(yè)各方面、各環(huán)節(jié)了解內(nèi)部控制的基本原理和積極作用，從而使強(qiáng)化內(nèi)部控制成為企業(yè)的自覺(jué)行動(dòng)和切身需要。
（三）制定資金理財(cái)制度執(zhí)行情況考核辦法
有制度，沒(méi)有檢查、考核和獎(jiǎng)懲，制度就會(huì)流于形式。企業(yè)應(yīng)依據(jù)財(cái)政部《內(nèi)部控制規(guī)范基本規(guī)范》及配套指引等相關(guān)法律法規(guī)的要求，結(jié)合自身實(shí)際和本企業(yè)特點(diǎn)制定資金理財(cái)制度執(zhí)行情況考核辦法，以達(dá)到制度貫徹落實(shí)的目的。
總之，強(qiáng)化企業(yè)資金管理，控制資金風(fēng)險(xiǎn)，保障資金安全，發(fā)揮資金規(guī)模效益，有利于企業(yè)宏觀掌握和控制資金籌措、運(yùn)用及綜合平衡，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]中國(guó)人民銀行西循分行金融穩(wěn)定處課題組，王元元.貿(mào)易銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀、題目及對(duì)策[J].西部金融，2008，（01）.
[2]李世聰：企業(yè)理財(cái)效益指標(biāo)體系的構(gòu)建[J].會(huì)計(jì)之友（上旬刊），2008，（02）.
[3]張存金：談?wù)勂髽I(yè)的理財(cái)理念[J]. 經(jīng)濟(jì)師，2008，（02）.
家住上海曹家渡的陳阿姨說(shuō)，自己平時(shí)也上網(wǎng)，但是聽(tīng)說(shuō)網(wǎng)上銀行風(fēng)險(xiǎn)大，不敢用。然而，使用網(wǎng)上銀行真的那么難嗎?
開(kāi)通網(wǎng)銀牢記“四要，四不要”
上海銀行的理財(cái)師介紹，只要將網(wǎng)上銀行的安全秘訣“四要、四不要”熟記于心，中老年朋友用網(wǎng)上銀行也不是難事。所謂“四要”，一是要直接在瀏覽器中輸入銀行網(wǎng)站地址進(jìn)入網(wǎng)站頁(yè)面，進(jìn)行網(wǎng)銀登錄；二要設(shè)置復(fù)雜的密碼作為單獨(dú)的網(wǎng)上銀行密碼。不采取簡(jiǎn)單數(shù)字排列，如生日、電話號(hào)碼等作為密碼，并將網(wǎng)銀密碼與其他用途的密碼區(qū)分開(kāi)，三要定期查詢賬戶余額和明細(xì)。如果發(fā)現(xiàn)異常交易或賬務(wù)差錯(cuò)，應(yīng)及時(shí)與銀行聯(lián)系；四要確保電腦安全。定期更新殺毒軟件，防范電腦受到惡意攻擊或病毒的侵害。
所謂“四不要”，一是不要通過(guò)其他網(wǎng)站鏈接訪問(wèn)網(wǎng)銀網(wǎng)站，以免進(jìn)入釣魚(yú)網(wǎng)站被騙；二是不要輕意向任何人透露賬號(hào)和密碼；三是不要相信任何通過(guò)電子郵件、短信、電話等方式索要賬號(hào)和密碼的行為；四是不要在公共場(chǎng)所(如網(wǎng)吧)使用網(wǎng)上銀行；完成網(wǎng)銀業(yè)務(wù)或中途離開(kāi)時(shí)，要及時(shí)退出網(wǎng)銀頁(yè)面。
購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品堅(jiān)持兩原則
目前市場(chǎng)上比較適合中老年朋友投資的理財(cái)產(chǎn)品有：儲(chǔ)蓄、國(guó)債、貨幣基金、保本型的理財(cái)產(chǎn)品、保本基金、儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，非保本型產(chǎn)品等(按風(fēng)險(xiǎn)從低到高排列)。為此銀行理財(cái)師向中老年朋友提出了理財(cái)?shù)膬身?xiàng)基本原則：
一是理財(cái)需要長(zhǎng)期堅(jiān)持，不要一味追逐高收益；二是合理配置，可多咨詢專(zhuān)業(yè)人士。理財(cái)中有一條永遠(yuǎn)不變的規(guī)律：收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。中老年朋友一定要選擇自己看得懂，適合自己的產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下選擇收益較高的產(chǎn)品，或者是在收益相等的前提下選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的產(chǎn)品。
控制風(fēng)險(xiǎn)巧配比例
保本是前提。在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，最容易忽視的風(fēng)險(xiǎn)是本金的安全。事實(shí)上，許多超短期理財(cái)產(chǎn)品往往是不承諾保本的，即使風(fēng)險(xiǎn)再低，一旦出現(xiàn)虧損，都需要老人自己來(lái)承擔(dān)。所以，中老年人購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，一定要注意合同的約定，合同中要明確有“保本”的字樣。
把握住我國(guó)股市脈搏
要參與證券市場(chǎng)，首先要對(duì)我國(guó)的股市有個(gè)大體的認(rèn)識(shí)，要對(duì)我國(guó)股市的發(fā)展有信心，如果沒(méi)有涉足過(guò)，總會(huì)認(rèn)為漲得太高了，跌得太快了。自從2005年我們證券市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)分置改革以后，我們股市進(jìn)入一輪超常規(guī)的發(fā)展，這里既包括我國(guó)股市規(guī)模的急劇擴(kuò)大，也包括股市指數(shù)的大幅上揚(yáng)，雖然僅僅經(jīng)過(guò)兩年多的時(shí)間，可是我國(guó)的股市卻有了天翻地覆的變化?，F(xiàn)在滬深總市值已超過(guò)居民儲(chǔ)蓄，在一個(gè)如此龐大的市場(chǎng)面前，國(guó)家的首要問(wèn)題是要穩(wěn)定發(fā)展，漲漲跌跌是常態(tài)，不會(huì)讓它大漲，那樣泡沫太厲害，更不會(huì)讓它大跌。大跌帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更是國(guó)家無(wú)法承受之重，居民儲(chǔ)蓄好不容易分流到了股市，國(guó)家會(huì)讓它再回去嗎?正是基于對(duì)大方向的判斷，基于對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的信心，我們才敢涉足這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)。
理財(cái)產(chǎn)品日趨多樣化
我國(guó)股市規(guī)模的急劇擴(kuò)大，帶來(lái)的是風(fēng)險(xiǎn)不同的各種各樣的理財(cái)產(chǎn)品，不僅有二級(jí)市場(chǎng)上的股票、基金、債券(包括國(guó)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等)，基金公司作為專(zhuān)門(mén)的理財(cái)機(jī)構(gòu)還推出了各種各樣的基金，比如有貨幣基金(這種基金主要投資于短期貨幣工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單，政府短期債券，企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券，幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，可以隨時(shí)申購(gòu)贖回，流動(dòng)性好，申購(gòu)贖回沒(méi)有費(fèi)用，能獲得高于銀行活期存款利息的收益，可作為企業(yè)短期流動(dòng)資金的投資工具)，另外還有債券基金，保本基金、平衡型基金、股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)不同的理財(cái)產(chǎn)品。除此之外，還有證券公司及銀行推出的一些打新股理財(cái)產(chǎn)品、投資收益型理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)這些專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)既可以省心省事又能夠分享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的果實(shí)，何樂(lè)而不為呢?
確定自己所能承受的風(fēng)險(xiǎn)
在對(duì)市場(chǎng)和各種投資工具有了大致的了解之后，下一步要做的就是確定自己企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，根據(jù)能承受的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的投資。也可根據(jù)資金的不同分類(lèi)選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品：如果是短期流動(dòng)資金。可以參與打新股，或者申購(gòu)貨幣基金，就目前的市場(chǎng)看來(lái)，打新股基本沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，而長(zhǎng)期來(lái)看，持續(xù)打新股一年可以有10－20％的收益率，如果是長(zhǎng)期閑置資金，可以用來(lái)打新股，或者購(gòu)買(mǎi)打新股的理財(cái)產(chǎn)品，如果可以承受股市風(fēng)險(xiǎn)的話，可以購(gòu)買(mǎi)股票型基金，或者是操作二級(jí)市場(chǎng)股票。
經(jīng)常碰到這樣的情況，有的企業(yè)老總看到股市行情很火爆，剛好有200萬(wàn)的資金，還有兩個(gè)月的閑置時(shí)間，最終禁不住誘惑，想炒一把賺點(diǎn)錢(qián)再走，可是兩個(gè)月時(shí)間到了，沒(méi)有賺到錢(qián)反而虧了20萬(wàn)。這種事情數(shù)不勝數(shù)，所以，在這個(gè)市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)控制始終是最重要的。
選擇一個(gè)好的投資顧問(wèn)
作為企業(yè)理財(cái)?shù)臎Q策者，在有了一筆閑錢(qián)之后。進(jìn)行投資之前，最好還是選擇一個(gè)投資顧問(wèn)，這就像再加一個(gè)保險(xiǎn)一樣，雖然需要再付一定的費(fèi)用，但相對(duì)資金的安全和投資收益來(lái)說(shuō)，這是完全值得的，也是國(guó)際上企業(yè)投資的通行做法。
首先，選擇一個(gè)有實(shí)力的券商，有實(shí)力的券商不僅能提供權(quán)威的投資咨詢，通暢的買(mǎi)賣(mài)通道，還能經(jīng)得起股市大跌的考驗(yàn)，不用為券商破產(chǎn)而擔(dān)心。前幾年股市低迷時(shí)，多家證券公司被迫關(guān)閉，致使一些投資資金無(wú)法收回的教訓(xùn)是極其深刻的。下一步就是選擇一個(gè)投資顧問(wèn)了。
理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展所形成的潛在風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，監(jiān)管新規(guī)的出臺(tái)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和銀行風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出新的要求。內(nèi)部審計(jì)通過(guò)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與評(píng)估，更好地把握理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，為順利實(shí)施理財(cái)業(yè)務(wù)審計(jì)，有效實(shí)現(xiàn)審計(jì)目標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。
（一）信用風(fēng)險(xiǎn)是理財(cái)業(yè)務(wù)的首要風(fēng)險(xiǎn)
雖然理財(cái)業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)有很大區(qū)別，但理財(cái)業(yè)務(wù)的信用創(chuàng)造功能決定了它也存在信用風(fēng)險(xiǎn)?！笆苋酥?、代人理財(cái)”是它的本質(zhì)，如果理財(cái)投資項(xiàng)目和投資標(biāo)的出現(xiàn)問(wèn)題，不能支付收益，甚至連本金都無(wú)法收回的話，到期產(chǎn)品兌付就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，因此發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行很重視投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查和投后管理工作。如在盡職調(diào)查階段，要發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目潛在的未來(lái)價(jià)值和問(wèn)題所在以及保證項(xiàng)目信息、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，項(xiàng)目資料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、透明是該階段面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，必須審慎對(duì)待。投后管理同等重要，如果投后管理職責(zé)和協(xié)同機(jī)制沒(méi)有理順，形成都管都不管的現(xiàn)象，風(fēng)險(xiǎn)就更大。
（二）理財(cái)業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)始終存在
理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)要比傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)大，這也與理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)有關(guān)。理財(cái)產(chǎn)品本金和收益來(lái)源于所投資的具體項(xiàng)目的回報(bào)，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品與投資標(biāo)的的期限不一致時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。為了穩(wěn)定存款，保證聲譽(yù)，銀行理財(cái)當(dāng)然不能無(wú)法兌付，甚至出現(xiàn)虧損都很少見(jiàn)，原因在于銀行使用了“資金池”的運(yùn)作模式來(lái)保證理財(cái)產(chǎn)品的到期兌付和收益實(shí)現(xiàn)，一定程度上掩蓋了流動(dòng)性不足的缺陷。如果每一家銀行都能?chē)?yán)格執(zhí)行監(jiān)管要求，實(shí)現(xiàn)“分賬經(jīng)營(yíng)、分類(lèi)管理、單獨(dú)核算”的話，理財(cái)業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理將成為各家銀行研究的重要課題。
（三）操作風(fēng)險(xiǎn)分布在理財(cái)業(yè)務(wù)流程中的每個(gè)環(huán)節(jié)
理財(cái)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)和其他銀行業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)存在共性，就是操作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)貫穿整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)行流程，從盡職調(diào)查、合作機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、產(chǎn)品策劃到產(chǎn)品銷(xiāo)售、存續(xù)期管理、信息披露等環(huán)節(jié)。如在理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中，銀行的客戶經(jīng)理不了解產(chǎn)品特性，沒(méi)有對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行規(guī)范地評(píng)估，在產(chǎn)品推介及風(fēng)險(xiǎn)提示方面做得不充分，就會(huì)產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)在贖回和兌付時(shí)顯現(xiàn)出來(lái)，會(huì)引發(fā)客戶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的不滿意，投訴事件增加，法律風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)運(yùn)而生。
（四）理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集聚形成聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)不同，具有很大的不確定性和波動(dòng)性，它的負(fù)向損失放大效應(yīng)非常典型。媒體相繼爆出的關(guān)于理財(cái)亂象的報(bào)道引起公眾對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的極大關(guān)注。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)本身與其他風(fēng)險(xiǎn)具有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性，它是其他各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)集聚后的最終表現(xiàn)，銀行對(duì)該類(lèi)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)難以通過(guò)評(píng)估、建模等常規(guī)方法去界定、分類(lèi)，管理難度很大。
二、理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的一些問(wèn)題
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速趨緩，表內(nèi)貸款風(fēng)險(xiǎn)不斷顯露，理財(cái)業(yè)務(wù)的表內(nèi)外轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)傳遞成為銀行風(fēng)險(xiǎn)集聚最多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一。內(nèi)部審計(jì)堅(jiān)持以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，適時(shí)安排審計(jì)項(xiàng)目，進(jìn)一步發(fā)揮了其在公司治理中的作用。本文以理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)生流程為切入，分析提示該業(yè)務(wù)在發(fā)展中存在的需要關(guān)注的一些問(wèn)題。
（一）部分銀行通過(guò)理財(cái)融資活動(dòng)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管套利
國(guó)內(nèi)的監(jiān)管具有偏向于行政和計(jì)劃管理的特征，銀行理財(cái)融資活動(dòng)異軍突起就是貸款規(guī)模管制下的佐證。目前銀行理財(cái)產(chǎn)品多采取資產(chǎn)組合或資金池的運(yùn)作模式，投向以債券、貨幣市場(chǎng)、信貸資產(chǎn)等固定收益類(lèi)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合為主，以期限錯(cuò)配的方式進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了資金來(lái)源與資金運(yùn)用市場(chǎng)化。在資金來(lái)源方面，銀行完全自主定價(jià)，不受利率上限的管制，在資金運(yùn)用方面，信貸資產(chǎn)通過(guò)信托、委托等各種形式展開(kāi)，同樣不受利率下限管制，銀行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為一個(gè)“市場(chǎng)化”運(yùn)作的影子銀行。部分理財(cái)資金輾轉(zhuǎn)投向了房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)等，使銀行實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管套利。
（二）部分債權(quán)融資項(xiàng)目在準(zhǔn)入及投放管理環(huán)節(jié)存在不足
銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)理財(cái)計(jì)劃制定全面風(fēng)險(xiǎn)限額管理制度，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)行信用風(fēng)險(xiǎn)限額管理。各家銀行通常會(huì)要求嚴(yán)格比照信貸管理流程對(duì)債權(quán)融資項(xiàng)目進(jìn)行審批和管理，但仍有一些銀行部分債權(quán)融資項(xiàng)目尚未納入信用風(fēng)險(xiǎn)限額管理，主要表現(xiàn)在企業(yè)表內(nèi)貸款和理財(cái)債權(quán)類(lèi)融資總額超出最高授信額度。還有一些銀行為建立理財(cái)業(yè)務(wù)投資品的項(xiàng)目池，采用多種渠道推薦入池，但各渠道入池標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，部分債權(quán)融資企業(yè)為房地產(chǎn)企業(yè)，不符合銀行自定的推薦入池條件。其他常見(jiàn)的問(wèn)題還包括理財(cái)項(xiàng)目用款人信用等級(jí)不符合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，未落實(shí)抵押融資前提條件發(fā)放理財(cái)委托貸款等。
（三）產(chǎn)品投資信息披露不充分成為普遍現(xiàn)象
理財(cái)業(yè)務(wù)在持續(xù)快速發(fā)展后，違規(guī)代售、不規(guī)范私售、巨額虧損等問(wèn)題開(kāi)始浮出水面，這些問(wèn)題的產(chǎn)生主要在于銀行部分理財(cái)產(chǎn)品信息披露不充分，特別是投資信息披露不夠詳細(xì)是普遍性現(xiàn)象。如近日工行被曝巨虧的理財(cái)產(chǎn)品也僅簡(jiǎn)單介紹，“投資于證券投資基金、上市公司股票，也可以進(jìn)行新股申購(gòu)、債券和其他貨幣市場(chǎng)投資工具等投資”，說(shuō)明書(shū)對(duì)投資比例、投向等具體內(nèi)容沒(méi)有披露。最近的一份研究報(bào)告指出：國(guó)股、非國(guó)股、城商行、農(nóng)商行和外資銀行等五大類(lèi)銀行均存在理財(cái)產(chǎn)品投資信息披露透明度較低的問(wèn)題。在利率市場(chǎng)化的緊逼下，各家銀行忙于拼搶客戶，鮮少能做到高度透明，投資者很難判斷資金去向，市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象。
（四）一些理財(cái)產(chǎn)品在銷(xiāo)售方面還存在不規(guī)范的現(xiàn)象
銀監(jiān)會(huì)在理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售環(huán)節(jié)多次強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行應(yīng)科學(xué)合理地進(jìn)行客戶分類(lèi)，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力提供與其相適應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品，銀行須對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。而在實(shí)際操作中，部分銀行仍存在沒(méi)有清楚、全面告知客戶理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，甚至為完成發(fā)售任務(wù)，采取模糊收益率、弱化風(fēng)險(xiǎn)提示等手段誤導(dǎo)投資者，或吸引不適合該產(chǎn)品的客戶購(gòu)買(mǎi)。另外，客戶未在銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書(shū)上抄錄風(fēng)險(xiǎn)提示或抄寫(xiě)風(fēng)險(xiǎn)提示不規(guī)范、不完整的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，看似簡(jiǎn)單的操作問(wèn)題，卻使銀行面臨客戶糾紛及法律風(fēng)險(xiǎn)。
（五）投后管理較為薄弱，部分項(xiàng)目投后資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)劣變
多數(shù)銀行在債權(quán)融資項(xiàng)目的投后管理工作還存在一些需要改進(jìn)的方面。在分行層面，作為項(xiàng)目投后管理人而未對(duì)債權(quán)融資項(xiàng)目資金用途、項(xiàng)目進(jìn)展等開(kāi)展后續(xù)跟蹤和投后監(jiān)督，未按要求上報(bào)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析和投后管理報(bào)告，或相關(guān)報(bào)告流于形式。在總行層面，由于缺乏有效手段對(duì)債權(quán)融資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地了解理財(cái)債權(quán)融資項(xiàng)目的資產(chǎn)分類(lèi)、行業(yè)分布、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目現(xiàn)金流等信息，債權(quán)融資項(xiàng)目也未能納入統(tǒng)一的客戶信用等級(jí)評(píng)定及資產(chǎn)質(zhì)量分類(lèi)管理范圍。同時(shí)，部分理財(cái)項(xiàng)目出現(xiàn)投后資產(chǎn)質(zhì)量下降的現(xiàn)象需要關(guān)注。一是理財(cái)產(chǎn)品投資的部分債權(quán)融資項(xiàng)目實(shí)際用款人在項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)信用狀況惡化。二是部分理財(cái)資金投資項(xiàng)目用款人信用等級(jí)下降，可能造成到期違約，資金難以兌付的風(fēng)險(xiǎn)。
（六）部分理財(cái)產(chǎn)品在兌付和贖回環(huán)節(jié)面臨流動(dòng)性壓力
由于理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配程度較大、投資品流動(dòng)性不足以及超短期產(chǎn)品遇巨額贖回等原因，理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性管理有時(shí)還面臨一定壓力，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是個(gè)別理財(cái)業(yè)務(wù)面臨較大的短期流動(dòng)性缺口，產(chǎn)品到期須通過(guò)變現(xiàn)投資品或募集新的理財(cái)資金支撐兌付所需。二是部分理財(cái)產(chǎn)品投資品中的高流動(dòng)性資產(chǎn)比例未達(dá)到30%的監(jiān)管要求和產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定。三是向自營(yíng)業(yè)務(wù)融資以解決超短期理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性，加大了自營(yíng)業(yè)務(wù)流動(dòng)性管理難度，且自營(yíng)業(yè)務(wù)和代客理財(cái)業(yè)務(wù)之間交易未建立價(jià)格驗(yàn)證機(jī)制。四是因關(guān)閉法人超短期理財(cái)產(chǎn)品贖回交易對(duì)法人客戶的資金使用和運(yùn)轉(zhuǎn)有較大影響，客戶對(duì)此反應(yīng)不滿。
三、從內(nèi)部審計(jì)視角就理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展談幾點(diǎn)建議
雖然理財(cái)業(yè)務(wù)在持續(xù)快速增長(zhǎng)中遇到諸多問(wèn)題，但其在有效推動(dòng)銀行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮了積極作用。監(jiān)管新規(guī)頻出促使各家銀行不斷完善理財(cái)業(yè)務(wù)制度規(guī)定和管理流程，風(fēng)險(xiǎn)控制能力逐步加強(qiáng)，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的跡象尚不明顯。為了更好地提升內(nèi)部審計(jì)價(jià)值，現(xiàn)從內(nèi)部審計(jì)視角談幾點(diǎn)具體建議。
（一）審慎進(jìn)行理財(cái)融資活動(dòng)創(chuàng)新，完善投資管理
盡管理財(cái)業(yè)務(wù)正逐步被納入監(jiān)管，但其信用創(chuàng)造功能會(huì)產(chǎn)生新的流動(dòng)性效應(yīng)，影響國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控效果，因此建議銀行審慎進(jìn)行理財(cái)融資活動(dòng)創(chuàng)新。一是優(yōu)化理財(cái)資金投資渠道，“打包還原”基礎(chǔ)資產(chǎn)，盡量使理財(cái)資金投資項(xiàng)目符合國(guó)家宏觀政策及產(chǎn)業(yè)政策，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是要以合規(guī)的方式將資金輸送到融資主體，不能違背監(jiān)管的各類(lèi)規(guī)定，堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式的管理原則，建立授權(quán)、授信與限額管理的機(jī)制。三是對(duì)已經(jīng)投入高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的理財(cái)資金，進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)排序，實(shí)施分行業(yè)管理策略，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。四是成立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)管理這部分資產(chǎn)，與傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)之間建立起防火墻，降低兩者的關(guān)聯(lián)度。
（二）貫徹落實(shí)各項(xiàng)監(jiān)管要求，堅(jiān)持走合規(guī)發(fā)展道路
由于監(jiān)管政策的密集調(diào)整，以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨更加錯(cuò)綜復(fù)雜的局面。建議銀行嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，完善銀行內(nèi)相關(guān)制度，規(guī)范業(yè)務(wù)流程。在規(guī)?？刂品矫?，銀行應(yīng)按監(jiān)管要求對(duì)融資類(lèi)銀信合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理，盡快由表外轉(zhuǎn)表內(nèi)。暫不需轉(zhuǎn)表內(nèi)的其他融資類(lèi)業(yè)務(wù)，要控制好理財(cái)業(yè)務(wù)表外風(fēng)險(xiǎn)總量。在投資運(yùn)作方面，為使理財(cái)產(chǎn)品間接投資于“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”的比例要達(dá)到監(jiān)管要求，銀行應(yīng)上收所屬分行辦理部分理財(cái)業(yè)務(wù)權(quán)限，如全面上收股權(quán)投資基金主理銀行資金協(xié)助募資額度。在信息披露方面，銀行應(yīng)從行內(nèi)制度安排上確保履行信息披露義務(wù)，向客戶充分披露理財(cái)資金的投資方向?？傊?，銀行應(yīng)杜絕出現(xiàn)觸及或超越監(jiān)管底線的情況，堅(jiān)持發(fā)展與合規(guī)并重，不做竭澤而漁的事情，為理財(cái)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展設(shè)置障礙。
（三）建立健全融資項(xiàng)目管理和業(yè)務(wù)損失財(cái)務(wù)處理機(jī)制
針對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)融資項(xiàng)目管理出現(xiàn)的問(wèn)題，建議銀行比照自營(yíng)貸款的管理要求，盡快制定項(xiàng)目投前盡職調(diào)查實(shí)施細(xì)則，加強(qiáng)理財(cái)項(xiàng)目投資審查審批。細(xì)化融資項(xiàng)目的投后管理實(shí)施辦法，明確劃分各級(jí)行、各部門(mén)的具體職責(zé)和分工。建立風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)監(jiān)測(cè)通報(bào)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)狀況定期分析報(bào)告制度，融資業(yè)務(wù)檔案管理辦法等。著手開(kāi)發(fā)信息系統(tǒng)支持項(xiàng)目管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)項(xiàng)目管理的系統(tǒng)控制和信息共享。同時(shí)，切實(shí)履行受托資產(chǎn)管理責(zé)任，及時(shí)向委托方通報(bào)融資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的變化情況，采取風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施應(yīng)對(duì)項(xiàng)目投后出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量劣變問(wèn)題。探索建立理財(cái)業(yè)務(wù)的損失財(cái)務(wù)處理機(jī)制，嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)制度規(guī)定，及時(shí)有效地處理理財(cái)投資損失等各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，為理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。
（四）建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，完善久期管理運(yùn)作模式
不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里
先規(guī)劃，再投入
理財(cái)師建議，可先做一個(gè)年終獎(jiǎng)的分配方案。首先考慮必須交的，如孩子的學(xué)費(fèi)、房貸、車(chē)貸、信用卡欠款等；其次是必須要花的，如家庭的日常開(kāi)支，春節(jié)紅包、孝敬長(zhǎng)輩的禮物、外出旅游、置辦年貨等；最后才是要存攢的。
搭好“理財(cái)金字塔”
除去必要的開(kāi)支，年終獎(jiǎng)剩下的資金可以考慮搭建“理財(cái)金字塔”，將理財(cái)投資品種按風(fēng)險(xiǎn)從低到高排序。第一層是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益產(chǎn)品，就像房子的地基，包括債券、存款、保險(xiǎn)都屬于這一類(lèi)；第二層是信托、基金和不動(dòng)產(chǎn)；第三層則是貴金屬和股票；最高一層，就是外匯和期貨了。
具體投資理財(cái)方案：
年終獎(jiǎng)1萬(wàn)元以內(nèi)：以儲(chǔ)蓄為主，適當(dāng)選擇基金配比和保險(xiǎn)
1萬(wàn)元以內(nèi)的年終獎(jiǎng)雖然不多，但也可以很好地被打理。專(zhuān)家建議，應(yīng)以儲(chǔ)蓄為主，也就是把錢(qián)存在銀行。雖然儲(chǔ)蓄是一個(gè)簡(jiǎn)單的理財(cái)方式，但如何存錢(qián)也是一門(mén)學(xué)問(wèn)。目前，活期存款利率不變，仍為0.36%，而一年期存款利率達(dá)到了3.25%，半年期存款和3個(gè)月定期存款的利率也分別達(dá)到了3.05%和2.85%。一年期定期存款、半年期存款、3個(gè)月定期存款和活期存款的利率差距明顯。如果這部分錢(qián)有多種用途，也可采取分散儲(chǔ)蓄的方法進(jìn)行存款，如將這部分錢(qián)分成三個(gè)部分，分別存3個(gè)月、半年和一年，這樣，資金既能獲得較高流動(dòng)性，又能獲得相對(duì)較高的利息。
基金定投是一種比較好的低風(fēng)險(xiǎn)投資方式。投資者可以咨詢理財(cái)師，用小額的資金，以定投方式做個(gè)未來(lái)一年的投資組合，這樣既可以更好地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，又能夠保證預(yù)期的收益?；鹋渲帽壤ㄗh均衡合理，如股票型基金占總投資額的20%，債券型基金可占到總投資額的50%，再拿出10%選擇其他類(lèi)型基金如貨幣型等。
除此之外，也可適當(dāng)購(gòu)買(mǎi)一些負(fù)擔(dān)適中的保險(xiǎn)產(chǎn)品，特別是兼保本息和分紅功能的險(xiǎn)種，以此來(lái)分擔(dān)生活中的風(fēng)險(xiǎn)。
年終獎(jiǎng)1萬(wàn)元～ 5萬(wàn)元：保本基金，黃金
如果年終獎(jiǎng)在1萬(wàn)元以上、5萬(wàn)元以內(nèi)，投資就有更大的空間。除了存定期、基金和保險(xiǎn)，也可以選擇風(fēng)險(xiǎn)較小、流動(dòng)性強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品。如購(gòu)買(mǎi)債券基金、投資紙黃金、買(mǎi)實(shí)物金等。
春節(jié)將至，用年終獎(jiǎng)錢(qián)買(mǎi)實(shí)物金，不管是用來(lái)投資或者當(dāng)作禮物送人，都是不錯(cuò)的方式。在通貨膨脹的大背景下，黃金的行情長(zhǎng)期來(lái)看是向上的，投資黃金可起到保值、增值的作用。
目前，各大銀行都推出了實(shí)物金條，從幾克到上百克，數(shù)額不等。實(shí)物黃金的價(jià)格在每克400多元，購(gòu)買(mǎi)50克僅需要2萬(wàn)多元，對(duì)于拿這個(gè)范圍年終獎(jiǎng)的人，是很合適的投資之選。業(yè)內(nèi)人士對(duì)于黃金價(jià)格今年的走勢(shì)充滿信心。多數(shù)分析師表示，歐洲債務(wù)危機(jī)和美國(guó)的量化寬松貨幣政策可能成為金價(jià)上升的強(qiáng)力支撐。
此外，還可以拿出一部分資金用于購(gòu)買(mǎi)保本基金。所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內(nèi) （一般是3年），投資者可以拿回原始投入本金，但如果提前贖回則不享受優(yōu)待。這類(lèi)基金對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者，特別在目前股市走勢(shì)不確定的情形下，是一個(gè)很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢(shì)。
年終獎(jiǎng)5萬(wàn)元～ 10萬(wàn)元：中短期理財(cái)產(chǎn)品
如果年終獎(jiǎng)在5萬(wàn)元以上，可考慮銀行理財(cái)產(chǎn)品。如中短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品。銀行短期理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性較好，到期資金即可以回籠，獎(jiǎng)金在此期間可以獲得比活期存款高出不少的收益率。
專(zhuān)家表示，對(duì)于短期產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，安全、穩(wěn)健是比較重要的，一般收入水平不高、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較有限的家庭，不適宜將資金投向股票、外匯等風(fēng)險(xiǎn)較高產(chǎn)品，比較適合的是銀行短期固定收益理財(cái)產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)，這種產(chǎn)品投資的是銀行間市場(chǎng)、債券市場(chǎng)或票據(jù)市場(chǎng)的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，安全可靠而且很多時(shí)候收益甚至能超過(guò)一年期定期存款。在銀行理財(cái)市場(chǎng)上，債券類(lèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益基本都在5%以上，而且這類(lèi)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健。
另外，可以拿出部分資金考慮購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)，選擇期繳每年會(huì)拿到一些分紅，等期限到了，還可以拿到最終的分紅。購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)的好處是，在保單有效期內(nèi)出現(xiàn)意外，還能獲得保額2-3倍的保障。
年終獎(jiǎng)10萬(wàn)元以上：還房貸及組合投資
“提前還貸”也是年終獎(jiǎng)的一個(gè)理財(cái)方式？很多人可能都不會(huì)這樣想。不過(guò)理財(cái)專(zhuān)家認(rèn)為，購(gòu)房者拿到年終獎(jiǎng)，可以考慮提前償還部分住房貸款，當(dāng)然一定要講究策略。
從現(xiàn)有的五年期商業(yè)銀行貸款利率和公積金貸款利率來(lái)看，要想在資金有保障的情況下獲取5%以上的投資收益率，還是比較難的。因此，對(duì)于保守型投資者而言，可考慮提前還貸。
當(dāng)然，對(duì)于進(jìn)取型投資者而言，高通脹往往意味著更好的投資機(jī)會(huì)，如果將用于提前還貸的資金投資到其他領(lǐng)域，比如證券市場(chǎng)或者其他實(shí)業(yè)中，只要收益率超過(guò)貸款利率，對(duì)個(gè)人而言，完全可以獲得比提前還貸更高的收益。
買(mǎi)一件值得保存的收藏品也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。由于物以稀為貴，近些年收藏市場(chǎng)可謂大牛市， 很多人的投資理念改變了。股票老跌，房子限購(gòu)，而且房?jī)r(jià)也漲得差不多了，于是一些人的視線轉(zhuǎn)移到了玉石、古玩上。由于是不可再生資源，玉石、古玩都沒(méi)有明確的定價(jià)，這就為一些人快速獲利提供了機(jī)會(huì)，只要買(mǎi)入藏品沒(méi)有走眼，通脹加上炒作，每年有可能有20%、30%的收益，一些精品玉石、古玩甚至能創(chuàng)出幾年能翻幾百倍的神話。當(dāng)然，也可以購(gòu)買(mǎi)一些門(mén)檻較低的藏品，如郵票也有著良好的升值潛力。
一、個(gè)人投資理財(cái)?shù)暮x與人們的誤區(qū)
投資理財(cái)并非是單純的存錢(qián)與攢錢(qián)，將錢(qián)放在銀行中便什么也不管，也絕非是簡(jiǎn)單的股票買(mǎi)賣(mài)。投資理財(cái)是按照自己的實(shí)際需求把部分資產(chǎn)進(jìn)行主動(dòng)的策劃與安排，讓其實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。個(gè)人投資理財(cái)?shù)年P(guān)鍵在于把個(gè)人所具備的資產(chǎn)進(jìn)行理性分析，按照價(jià)值評(píng)估的眼光實(shí)施結(jié)構(gòu)性量化與預(yù)測(cè)，在個(gè)人力所能及的范圍內(nèi)，選擇出符合自身實(shí)際情況的理財(cái)工具，在把自身資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)檫m當(dāng)形態(tài)后，對(duì)其價(jià)值與形態(tài)進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估，以決定取舍或調(diào)整，讓個(gè)人的資產(chǎn)與財(cái)富在一個(gè)相對(duì)安全的狀況下實(shí)現(xiàn)不斷的增長(zhǎng)。
人們?cè)谶M(jìn)行投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程中必須要擁有一個(gè)正確的心理，但是從現(xiàn)階段的實(shí)際情況來(lái)說(shuō)，個(gè)人投資理財(cái)依舊存在下面幾種誤區(qū)：首先是很多人存在貪念。經(jīng)濟(jì)學(xué)中提到，社會(huì)中任何人都屬于經(jīng)濟(jì)人，都是自私的，要實(shí)現(xiàn)自己利益的最大化，每個(gè)人都希望自己可以獲得更多的錢(qián)財(cái)，同時(shí)能夠讓自己的資產(chǎn)發(fā)揮出更好的價(jià)值與作用。為了自身資產(chǎn)的增值，很多人常常會(huì)做出一些不理智的拒動(dòng)，比如說(shuō)非法借貸、集資等。其次是很多個(gè)人投資者雖然自身并未有較多的可挪用資金，但只要碰到自己認(rèn)為能夠賺錢(qián)的機(jī)會(huì)都會(huì)參與，比如說(shuō)房地產(chǎn)、期貨、基金等，但因?yàn)槠浔旧碡?cái)力與精力不足，很多理財(cái)方式都沒(méi)有起到其預(yù)期的效果，反而帶來(lái)了虧損；最后是過(guò)于自信。每個(gè)人都存在自己的思想，一些人在了解部分理財(cái)信息后便會(huì)不假思索的盲目投資，無(wú)法做到三思而后行，還有一些人自己沒(méi)有主見(jiàn)，盲目的聽(tīng)從所謂專(zhuān)家的建議，不結(jié)合自身情況就去進(jìn)行理財(cái)投資，最終害的自己錢(qián)財(cái)盡失。
二、個(gè)人投資理財(cái)須遵循的原則
①堅(jiān)持量入為出，投資理財(cái)?shù)脑E竅在于量入為出，個(gè)人投資理財(cái)基本上是建立于個(gè)人凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，若投資項(xiàng)目收益存在較大的不確定性，借錢(qián)進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。剛剛接觸投資理財(cái)?shù)娜耸勘仨氁浞终J(rèn)識(shí)到這一問(wèn)題；②收益和風(fēng)險(xiǎn)并存，一般來(lái)說(shuō)收益與風(fēng)險(xiǎn)是呈正比的關(guān)系，個(gè)人投資理財(cái)過(guò)程中任何投資都是為了最終獲取收益，但是所有的理財(cái)產(chǎn)品都或多或少的存在風(fēng)險(xiǎn)，這也是在投資過(guò)程中需要重視的；③分散投資和關(guān)注整體效益，我國(guó)有一句古話是“不要將雞蛋放在一個(gè)籃子中”。個(gè)人投資理財(cái)也是這個(gè)道理，我們需要將自己可用的資金投入到一些不相關(guān)的多個(gè)產(chǎn)品中去，如此一來(lái)在某一項(xiàng)目遇到風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)自己帶來(lái)?yè)p失的情況下，其他的項(xiàng)目卻不會(huì)受到影響，也會(huì)有收益的可能來(lái)彌補(bǔ)損失。所以必須要通過(guò)科學(xué)的投資組合來(lái)減少投資總體風(fēng)險(xiǎn)，這樣的投資才能夠算得上是科學(xué)合理的；④能夠即時(shí)變現(xiàn)應(yīng)急，不管手頭有多緊，都必須要能夠有一筆靈活變現(xiàn)的資金，讓其應(yīng)付可能存在的突發(fā)事件。對(duì)于這項(xiàng)原則來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的并非是實(shí)物資產(chǎn)或活期存款的多少，而指的是投資人員在短期內(nèi)能夠“變現(xiàn)”多少的能力，如賣(mài)出股票等有價(jià)證券。
三、個(gè)人投資理財(cái)?shù)募记膳c建議
自我國(guó)改革開(kāi)放戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)獲得了飛速的發(fā)展，人們的生活水平也在不斷提升，個(gè)人財(cái)產(chǎn)數(shù)量日益增加，怎樣確保個(gè)人財(cái)產(chǎn)的保值增值已經(jīng)是現(xiàn)代社會(huì)中人人所思考的問(wèn)題。大家都希望自己的財(cái)產(chǎn)能夠不斷增加，都希望閑置資產(chǎn)在安全的環(huán)境中有個(gè)好的去處，因此更應(yīng)當(dāng)掌握一定的投資理財(cái)技巧。根據(jù)國(guó)內(nèi)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，人們?cè)诰蜆I(yè)、醫(yī)療、住房以及教育等方面所投入了太多的精力，人們都希望通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)的增值。為了有效避免風(fēng)險(xiǎn)，確保自身財(cái)產(chǎn)的最大化，個(gè)人應(yīng)當(dāng)擁有一定的投資理財(cái)知識(shí)與方法。
正所謂你不理財(cái)，財(cái)不理你，要確保自身資產(chǎn)的增值與保值，確保個(gè)人投資理財(cái)?shù)目茖W(xué)性，就應(yīng)當(dāng)主動(dòng)的養(yǎng)成正確的投資理財(cái)習(xí)慣。人們必須要充分掌握自身實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況，這是確?？茖W(xué)理財(cái)?shù)那疤釛l件，所以每個(gè)人都應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持做好財(cái)產(chǎn)登記，若人們對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況都不是非常了解，高效理財(cái)便更加無(wú)從談起。制定科學(xué)理財(cái)計(jì)劃要求我們?yōu)槔碡?cái)目標(biāo)而制定出更加具有靈活性與可操作性的計(jì)劃，了解自己的財(cái)產(chǎn)產(chǎn)出與日?；ㄤN(xiāo)，唯有掌握了這類(lèi)基本財(cái)務(wù)信息，人們才能夠結(jié)合自己的具體情況開(kāi)展好投資理財(cái)活動(dòng)；做好預(yù)算工作，根據(jù)自己的預(yù)算來(lái)實(shí)事求是的理財(cái)，堅(jiān)持一切理財(cái)活動(dòng)都從實(shí)際出發(fā)。個(gè)人投資理財(cái)?shù)幕A(chǔ)在于清晰的了解自身的需求，了解什么事情是做不到的，什么理財(cái)方式是適合自己的，什么理財(cái)計(jì)劃是與自身實(shí)際能力不符合的。應(yīng)當(dāng)對(duì)自己的現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)與負(fù)債情況予以清算，對(duì)自己希望投資的理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品實(shí)施全面的分析與評(píng)估，從而確保能夠承受理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，尋找到合理的投資理財(cái)產(chǎn)品。在進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)時(shí)必須要堅(jiān)持盡早投資，享受收益。應(yīng)當(dāng)要認(rèn)識(shí)到，風(fēng)險(xiǎn)與收益之間是呈正比的關(guān)系，高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品往往會(huì)給我們帶來(lái)更多的收益，因此閑置資產(chǎn)較多的人可以合理的選擇一些高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。
另外我們還需要樹(shù)立良好的心態(tài)，很多人進(jìn)行投資理財(cái)往往都希望在短期內(nèi)獲得收益。這樣的心態(tài)也能夠理解，但這在現(xiàn)實(shí)中卻是很難遇到的。因此我們建議，個(gè)人投資理財(cái)必須要調(diào)整好自身心態(tài)，堅(jiān)持從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，不需要過(guò)于看重短期的得失，應(yīng)注重長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益。
四、結(jié)語(yǔ)
總之，在進(jìn)行個(gè)人投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程中，每個(gè)人都必須要聯(lián)系自身實(shí)際，首先對(duì)自己進(jìn)行評(píng)價(jià)，判斷自己屬于哪種個(gè)性，之后對(duì)各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)予以分析，準(zhǔn)確的找出適合自己的理財(cái)產(chǎn)品，才能夠真正確保個(gè)人財(cái)富的保值增值。當(dāng)前，個(gè)人投資理財(cái)產(chǎn)品逐漸增多，現(xiàn)代人更應(yīng)當(dāng)積極學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，為自己制定出科學(xué)的理財(cái)計(jì)劃。
參考文獻(xiàn)：
[1]范玉紅.個(gè)人投資理財(cái)策略選擇分析[J].時(shí)代金融，
2016，33：224.
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；理財(cái)產(chǎn)品
今年以來(lái)，隨著穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行，商業(yè)銀行的資金面趨緊，為了穩(wěn)定并擴(kuò)張資金來(lái)源，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量大增，同時(shí)隨著通脹預(yù)期的不斷走高，其銷(xiāo)售規(guī)模也快速增長(zhǎng)。但個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的信息透明度不足、性質(zhì)有所偏離、風(fēng)險(xiǎn)加劇等問(wèn)題也隨之逐漸暴露出來(lái)。
一、鹽城市個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售的基本情況
截至2011年6月末，鹽城市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共發(fā)售個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品1298個(gè)，募集金額141.67億元，分別比去年同期增加972個(gè)、87.71億元，且上半年鹽城市商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售總量比去年全年的銷(xiāo)量還要高出30.32億元。今年6月末，鹽城市各商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額為72.14億元，同比增加40.99億元，增幅達(dá)131.59%。鹽城市商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，呈現(xiàn)出以下一些主要特點(diǎn)：
（一）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品期限趨于短期化
2011年穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行，使得整個(gè)金融市場(chǎng)的資金面有所趨緊，對(duì)短期資金的需求量不斷增加，轄內(nèi)各商業(yè)銀行發(fā)售的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品也因此呈現(xiàn)出短期化趨勢(shì)。2011年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品中，1個(gè)月以內(nèi)的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品459個(gè)，占比為35.36%，較去年同期提高6.88個(gè)百分點(diǎn)，其中，7天以內(nèi)的超短期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品138個(gè)，占比為10.63%，較去年同期提高6.84個(gè)百分點(diǎn)；3個(gè)月以內(nèi)的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品824個(gè)，占比為63.48%；1年以上及無(wú)固定期限的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品僅有33個(gè)，占比為2.54%。
（二）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻有所提高
2011年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品中，委托起始金額基本在5萬(wàn)元以上，超過(guò)5萬(wàn)元的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品有228個(gè)，占比達(dá)17.57%，較去年同期提高10.61個(gè)百分點(diǎn)，部分商業(yè)銀行某些個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的起始委托金額甚至高達(dá)300-500萬(wàn)元。在宏觀調(diào)控的背景下，2011年以來(lái)，各商業(yè)銀行的資金面有所趨緊，為了增加資金來(lái)源，商業(yè)銀行提高了部分收益較高理財(cái)產(chǎn)品的起始委托金額，如：某銀行一款人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的起始委托金額為100萬(wàn)元，期限為12天，年化收益率高達(dá)3.6%。此外，同一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品存在不同起始委托金額的情況，委托起始金額較大的，預(yù)期收益率則相對(duì)較高。
（三）人民幣債券類(lèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品占主導(dǎo)
從發(fā)行的幣種來(lái)看，2011年以來(lái)，除中國(guó)銀行發(fā)售了幾款澳元、美元和歐元的理財(cái)產(chǎn)品外，鹽城市其他商業(yè)銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品均為人民幣理財(cái)產(chǎn)品。截至6月末，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的募集金額為141.66億元，占總募集金額的99.99%。從個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的類(lèi)型看，今年上半年個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品募集的資金有很大一部分投資于債券市場(chǎng)，在鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的1298個(gè)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品中，有超過(guò)62.4%的理財(cái)產(chǎn)品資金投向國(guó)內(nèi)銀行間債券及貨幣市場(chǎng)等。
（四）非保本浮動(dòng)收益成為收益的主要形式
調(diào)查顯示，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品中，非保本浮動(dòng)收益是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品收益的主要形式。2011年上半年，非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品募集金額達(dá)91.54億元，占總募集金額的64.61%；固定收益類(lèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品募集金額為5.54億元，占總募集金額的3.91%；保本浮動(dòng)收益類(lèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品募集金額44.59億元，占總募集金額的31.47%。非保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)于保本浮動(dòng)收益、固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，其收益要高出很多如某銀行30天的固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率為2.3%，而另一銀行非保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率則高達(dá)4%。由于目前非保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金大部分投向債券、貨幣市場(chǎng)等，預(yù)期收益能夠得到保障，因此該類(lèi)產(chǎn)品較受投資者認(rèn)可。
（五）超短期理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走高
今年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)短期化趨勢(shì)，短期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售金額同比大幅上漲，且在整個(gè)募集金額中所占的比重同比也大幅提高。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品短期化，一方面由于金融市場(chǎng)對(duì)資金需求的頻度增加，另一方面由于短期理財(cái)產(chǎn)品的利率高企致使市場(chǎng)對(duì)該類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的需求量也不斷增加，從而實(shí)現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)雙方在理財(cái)產(chǎn)品期限上趨短的共同需求。2011年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品中，7天以內(nèi)的超短期理財(cái)產(chǎn)品最高年化收益率達(dá)6.5%，而年化收益率超過(guò)3.5%的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品占比達(dá)到41.04%。相比而言，大部分1年期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的收益在4%-5%之間。此外，從理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售時(shí)間上看，在季末發(fā)售并到期的超短期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品收益相當(dāng)可觀。某銀行在6月30日當(dāng)天到期的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品金額達(dá)3.53億，且全部為7天以內(nèi)的超短期理財(cái)產(chǎn)品，其中，某3天期限的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品年化收益率高達(dá)6.5%，最低的年化收益率也達(dá)到5.3%。高收益率的超短期理財(cái)產(chǎn)品在季末積淀為存款，這已成為商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)季末存款考核的一種非常有效的手段。
二、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)中存在的主要問(wèn)題
（一）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的信息透明度缺乏
對(duì)鹽城市的基層商業(yè)銀行而言，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)僅僅停留在機(jī)械性的操作層面，其所銷(xiāo)售的任何一款理財(cái)產(chǎn)品均是由總分行統(tǒng)一規(guī)劃的，基層行只是負(fù)責(zé)資金的募集，而募集到的資金全部上劃，由上級(jí)行統(tǒng)一支配。至于所銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品如何投資、客戶能否得到預(yù)期收益等問(wèn)題，基層行均心中無(wú)底。雖然客戶在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)也簽訂“協(xié)議書(shū)”，且協(xié)議書(shū)中對(duì)產(chǎn)品的收益率、風(fēng)險(xiǎn)等作出了相應(yīng)說(shuō)明及提示，但也只是一種浮于表面的流程形式，明顯缺乏透明度，不利于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的健康銷(xiāo)售和有序發(fā)展。首先，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的表述較為籠統(tǒng)，投資去向不明，致使客戶對(duì)投入資金的去向缺乏充分的了解；其次，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的的預(yù)期收益、支付方式、實(shí)際收益等信息缺乏相應(yīng)的披露機(jī)制；再次，對(duì)客戶資金用于投資所獲得收益的分配結(jié)構(gòu)缺乏準(zhǔn)確而充分的提示。從目前鹽城市商業(yè)銀行開(kāi)辦的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售以后，從未向客戶披露理財(cái)資金的管理及運(yùn)用情況、投資組合及風(fēng)險(xiǎn)收益變化以及其他重大影響事件等信息，在理財(cái)產(chǎn)品終止時(shí)，也未向客戶提供詳細(xì)的產(chǎn)品投資收益情況，客戶對(duì)資金的操作及風(fēng)險(xiǎn)情況一無(wú)所知。
（二）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)有所偏離
銀監(jiān)會(huì)所頒布的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中明確規(guī)定：“個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧間、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)?！倍鴤€(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售就是商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。從本質(zhì)上講，這是銀行的一種活動(dòng)中間業(yè)務(wù)。在當(dāng)前貨幣政策趨緊、商業(yè)銀行資金缺乏、存貸款考核力度不斷加大的情況下，商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品愈來(lái)愈成為存款的穩(wěn)定器和調(diào)節(jié)器，理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)。首先，今年上半年，隨著各項(xiàng)貨幣政策的實(shí)施，各商業(yè)銀行資金面趨緊，存款爭(zhēng)奪力度不斷加大，加之CPI持續(xù)高企，存款利率不具吸引力，各商業(yè)銀行為了穩(wěn)定存款，紛紛推出高利率理財(cái)產(chǎn)品，以期在資金趨緊的情況下穩(wěn)住現(xiàn)有資金來(lái)源。其次，今年存貸款考核力度較大，各商業(yè)銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品期限的調(diào)整，能夠在季末及時(shí)調(diào)節(jié)增加存款，以應(yīng)對(duì)季末時(shí)點(diǎn)考核。據(jù)統(tǒng)計(jì)，鹽城市金融機(jī)構(gòu)在6月29日、30日兩天到期的理財(cái)產(chǎn)品共有21.15億元，其中尚不包括不定期理財(cái)產(chǎn)品中的到期數(shù)額。這些到期的理財(cái)產(chǎn)品在季末順理地沉淀為銀行存款。再次，為了加強(qiáng)存款調(diào)節(jié)器的作用，商業(yè)銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品增多，并配以高收益，這在一定程度上加大了商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)成本，并可能出現(xiàn)動(dòng)用其他收益來(lái)兌付此類(lèi)超短期高收益的風(fēng)險(xiǎn)，這與理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售的本質(zhì)亦發(fā)生了偏離。
（三）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品趨同致風(fēng)險(xiǎn)加劇
受我國(guó)金融制度的限制，很多金融領(lǐng)域的管制措施還未完全放開(kāi)，因此，銀行理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新也在一定程度上受到限制，各商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)售的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在投資方向、收益類(lèi)型、期限等方面都存在趨同性。從目前鹽城市各商業(yè)銀行發(fā)售的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，絕大部分募集到的資金投向于國(guó)債、金融債、中短期票據(jù)等貨幣市場(chǎng)的投資品種，其占比超過(guò)62.4%，大量資金涌入貨幣市場(chǎng)必然會(huì)降低理財(cái)產(chǎn)品的收益率。從理財(cái)產(chǎn)品的收益類(lèi)型看，非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品占64.61%，非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品占主導(dǎo)加大了理財(cái)產(chǎn)品兌付的風(fēng)險(xiǎn)，一旦某些理財(cái)產(chǎn)品投資失敗，商業(yè)銀行就存在無(wú)法向投資者承兌預(yù)期收益、投資者無(wú)法收回本金的風(fēng)險(xiǎn)。而商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品短期化且配以高收益率等進(jìn)一步加劇了理財(cái)產(chǎn)品兌付的風(fēng)險(xiǎn)。
三、對(duì)推動(dòng)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品健康、有序發(fā)展的幾點(diǎn)建議
（一）推動(dòng)商業(yè)銀行加大信息披露力度，進(jìn)一步健全銀行理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)制度
目前，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息高度不透明，投資者對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的、真實(shí)收益等均無(wú)從知曉，因此，為方便投資者了解銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)情況，降低理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)推動(dòng)和促進(jìn)商業(yè)銀行及時(shí)、準(zhǔn)確地披露資產(chǎn)變動(dòng)情況、期末資產(chǎn)評(píng)估值等重要信息。同時(shí)，建議盡快將銀行理財(cái)產(chǎn)品信息納入金融統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系，制定統(tǒng)一規(guī)范的產(chǎn)品分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)口徑和信息反饋與渠道，以便投資者與監(jiān)管部門(mén)及時(shí)掌握有關(guān)信息，促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)健康有序發(fā)展。
（二）加大對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管力度，進(jìn)一步規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售行為
目前，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在商業(yè)銀行中更多的是充當(dāng)存款“穩(wěn)定器”及“調(diào)節(jié)器”的作用，理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)發(fā)生偏離，這在某種程度上加劇了商業(yè)銀行之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，增加了社會(huì)成本。建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管力度，規(guī)范個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售行為，制止商業(yè)銀行利用理財(cái)產(chǎn)品“沖時(shí)點(diǎn)”應(yīng)付存款考核的現(xiàn)象，尤其是對(duì)超短期理財(cái)產(chǎn)品要加以限制，防止出現(xiàn)商業(yè)銀行動(dòng)用其他收益來(lái)兌付此類(lèi)超短期理財(cái)產(chǎn)品的高收益而引發(fā)連帶風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；理財(cái)產(chǎn)品；發(fā)展現(xiàn)狀
中圖分類(lèi)號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2011)08－0060－03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.08.17
一、引言
人民幣理財(cái)產(chǎn)品，即由商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)并發(fā)行，將募集到的資金根據(jù)合同約定投入相關(guān)金融市場(chǎng)及購(gòu)買(mǎi)相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品[1]。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展，居民人均收入得到了較大的提高，居民儲(chǔ)蓄存款連續(xù)幾年高幅度上升。由于目前高通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素的存在，不少家庭逐漸將單一的存款轉(zhuǎn)換為多元化的金融資產(chǎn)，而商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品以其低風(fēng)險(xiǎn)、多種類(lèi)、渠道便捷等優(yōu)勢(shì)逐漸成為金融市場(chǎng)上不可或缺的投資品種。與此同時(shí)，積極開(kāi)發(fā)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品能夠穩(wěn)定客戶群體、提高銀行的中間業(yè)務(wù)收入、實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)的有效流動(dòng)，為我國(guó)銀行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
與國(guó)外商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展相比，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品起步較晚。由于理財(cái)產(chǎn)品激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使其迅猛發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大。2004年初，中國(guó)銀行率先推出國(guó)內(nèi)首個(gè)個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品，成功開(kāi)啟了我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的先河。同年9月，光大銀行推出的“陽(yáng)光理財(cái)B計(jì)劃”成為我國(guó)首只人民幣理財(cái)產(chǎn)品。
2006年以來(lái)債券市場(chǎng)走低，股票市場(chǎng)回暖，商業(yè)銀行通過(guò)信托進(jìn)入股市和產(chǎn)業(yè)投資，極大地豐富了理財(cái)產(chǎn)品的種類(lèi)。隨后受次貸危機(jī)沖擊，銀行普通類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在2008年末陷入低迷之后，2009年全年處于低位運(yùn)行，一直徘徊在月度發(fā)行300款至600款之間。然而，隨著金融市場(chǎng)復(fù)蘇，2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)逐漸恢復(fù)元?dú)狻?jù)普益財(cái)富的估算，截至2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品的募集資金規(guī)模已達(dá)到7萬(wàn)億人民幣，相比2009年4.8萬(wàn)億的規(guī)模增長(zhǎng)了46%[2]。
二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀分析
商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的快速發(fā)展，見(jiàn)證了我國(guó)資本市場(chǎng)和理財(cái)市場(chǎng)的全面繁榮。目前我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品仍然呈現(xiàn)不斷發(fā)展的態(tài)勢(shì)，其具備以下幾個(gè)特點(diǎn)。
（一）QDII市場(chǎng)份額銳減，人民幣理財(cái)產(chǎn)品成為市場(chǎng)主導(dǎo)
自從2006年第一款QDII理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)世以來(lái)，曾一度呈現(xiàn)迅速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但是好景不長(zhǎng)，全球性金融危機(jī)使得QDII理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)大面積虧損。近期雖然世界經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫次貸危機(jī)的影響，但是國(guó)家債務(wù)危機(jī)接踵而至，直接導(dǎo)致QDII的發(fā)行量進(jìn)一步減少，2010共發(fā)行70款，較2009年減少29款，平均業(yè)績(jī)的增幅較2009年減少為約20個(gè)百分點(diǎn)。相反，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量一路走高。2008年人民幣理財(cái)產(chǎn)品在數(shù)量上首次超過(guò)了外幣理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量達(dá)到3343款，占總產(chǎn)品的比例高達(dá)75%，成為我國(guó)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的主導(dǎo)。2009年得益于人民幣的升值趨勢(shì)和潛力，人民幣理財(cái)產(chǎn)品再度占據(jù)了理財(cái)市場(chǎng)的首位。2009年全年發(fā)行的7566款銀行理財(cái)產(chǎn)品中，人民幣理財(cái)產(chǎn)品占比為85.9%，位居各幣種理財(cái)產(chǎn)品之首。
（二）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)逐漸豐富，結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜
我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)與股票、匯率、利率、藝術(shù)品、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、二氧化碳排放量、世界杯足球賽等多類(lèi)標(biāo)的掛鉤。例如北京銀行“心喜”理財(cái)產(chǎn)品與消費(fèi)價(jià)格指數(shù)掛鉤，民生銀行“鼓浪嶼”產(chǎn)品與生物能源商品指數(shù)（包括糖、玉米、大豆）掛鉤。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年發(fā)行的3000余只理財(cái)產(chǎn)品可以分為8類(lèi)基本結(jié)構(gòu)和上百種衍生結(jié)構(gòu)。另外，在一些高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品中，還創(chuàng)新出了優(yōu)先受益人和一般受益人的分層結(jié)構(gòu)安排，例如工商銀行的結(jié)構(gòu)化“打新”產(chǎn)品，通過(guò)優(yōu)先、次級(jí)的信托結(jié)構(gòu)安排，使不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者分享不同的投資收益。
（三）宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行狀況的影響逐漸增大
近期，由于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不斷變化，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行狀況也在隨之變化，研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性在不斷增大。次貸危機(jī)爆發(fā)之前，在國(guó)家金融政策的引導(dǎo)下，投資渠道不斷拓寬，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品大量增加，尤其是與信用、股票掛鉤的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品迅速發(fā)展。次貸危機(jī)爆發(fā)之后，隨著境外場(chǎng)外交易市場(chǎng)崩盤(pán)和資本市場(chǎng)深幅調(diào)整致使結(jié)構(gòu)類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具缺失，結(jié)構(gòu)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量迅速下降，市場(chǎng)份額占比不足10%，取而代之的是低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)理財(cái)[3]。2009年由于低利率水平的影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品仍未走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾，仍以低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益類(lèi)為主。2010年，由于我國(guó)CPI節(jié)節(jié)攀升，中央銀行又不斷提高存款準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率等宏觀調(diào)控措施，導(dǎo)致商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品趨于短期化。同時(shí)，受銀信合作業(yè)務(wù)政策調(diào)整的影響，債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品取代信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品成為銀行理財(cái)市場(chǎng)上重要的產(chǎn)品類(lèi)型，發(fā)行量接近70%。
三、目前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在的問(wèn)題
（一）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品受銀信合作模式的制約
由于受分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管制，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行無(wú)法直接進(jìn)入銀行市場(chǎng)以外的市場(chǎng)進(jìn)行投資，使得理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)受到很大的限制。理財(cái)產(chǎn)品不像基金產(chǎn)品一樣在資本市場(chǎng)具有虛擬法人資格，它只能借助信托平臺(tái)進(jìn)入資本市場(chǎng)。但是這種銀信合作模式存在的一些問(wèn)題制約著商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展：首先，法律定位不清，銀行提供的理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)尚且屬于委托性質(zhì)，但是委托關(guān)系法律上對(duì)人的義務(wù)要求不是很?chē)?yán)格，并且很難在資本市場(chǎng)中發(fā)揮專(zhuān)家理財(cái)?shù)男蕛?yōu)勢(shì)；其次，銀信合作增加了操作環(huán)節(jié)，從而降低了投資效率，提高了交易成本；最后，由于銀信合作模式中存在著雙重委托關(guān)系，資金需要經(jīng)過(guò)兩個(gè)節(jié)點(diǎn)才能投入運(yùn)作，因此增加了風(fēng)險(xiǎn)控制的難度[4]。
（二）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的自主創(chuàng)新能力不足
目前市場(chǎng)上的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品都是與外資機(jī)構(gòu)合作推出的，我國(guó)商業(yè)銀行尚不具備完善的結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品交易平臺(tái)和對(duì)沖技術(shù)，因此也不具備獨(dú)立的產(chǎn)品研發(fā)能力。在產(chǎn)品的投資過(guò)程中，商業(yè)銀行只發(fā)揮中間商的作用，向外資機(jī)構(gòu)收取一定比例的傭金，向投資者收取手續(xù)費(fèi)。另外，商業(yè)銀行嚴(yán)重缺乏理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)所需要的高端人才和技術(shù)，加之內(nèi)部創(chuàng)新機(jī)構(gòu)和流程不夠完善，難以培養(yǎng)高效的金融創(chuàng)新研究團(tuán)隊(duì)。因此商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品雖然數(shù)量眾多、種類(lèi)繁雜，但是理財(cái)產(chǎn)品的新品種同質(zhì)化比較嚴(yán)重，以致客戶不能根據(jù)現(xiàn)實(shí)需要清晰地選擇產(chǎn)品和服務(wù)。
（三）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在營(yíng)銷(xiāo)盲點(diǎn)
部分商業(yè)銀行沒(méi)有對(duì)本行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員進(jìn)行有效管理，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員資格考核與認(rèn)定、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評(píng)價(jià)等管理制度不完善。因此在理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中存在諸多不規(guī)范行為，存在對(duì)客戶的利益造成潛在威脅。就目前而言，商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中用帶有誘惑性、誤導(dǎo)性的言語(yǔ)渲染預(yù)期收益率，刻意淡化產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的固有缺陷和投資存在的市場(chǎng)、利率、匯率、操作、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)。使公眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益缺乏正確認(rèn)識(shí)，很難對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的選擇保持理性。
（四）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位，信息披露機(jī)制不健全
商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品蘊(yùn)涵著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。雖然銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)要求商業(yè)銀行及時(shí)披露個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)、收益、風(fēng)險(xiǎn)情況，但是多數(shù)商業(yè)銀行由于缺乏先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與技術(shù)，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)疏于管理。商業(yè)銀行多數(shù)僅在其營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)簡(jiǎn)單通報(bào)理財(cái)產(chǎn)品的收益變動(dòng)情況和到期兌付的通知，基本不涉及運(yùn)作情況。有些銀行為了吸引客戶，采取報(bào)喜不報(bào)憂的信息披露方式，因而嚴(yán)重影響到了理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的公開(kāi)、公平和公正，并最終導(dǎo)致客戶的利益受損。
（五）投訴處理機(jī)制不完善
商業(yè)銀行在開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，客戶投訴處理機(jī)制尚不健全。沒(méi)有建立有效的客戶投訴登記統(tǒng)計(jì)制度，缺少專(zhuān)業(yè)人員及時(shí)處理客戶投訴；在銷(xiāo)售銀行理財(cái)產(chǎn)品的操作過(guò)程中，無(wú)論在客戶投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、理財(cái)產(chǎn)品宣傳和銷(xiāo)售，還是認(rèn)購(gòu)和簽訂購(gòu)買(mǎi)協(xié)議書(shū)等各個(gè)環(huán)節(jié)，并沒(méi)有明確的提供客戶投訴途徑；對(duì)客戶投訴較多的理財(cái)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和理財(cái)產(chǎn)品也不能及時(shí)有效地解決和改善。
四、商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的對(duì)策和建議
2011年是“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，在積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策調(diào)控下，必將推動(dòng)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的新局面。針對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品中存在的問(wèn)題，并結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，筆者認(rèn)為應(yīng)采取以下對(duì)策。
（一）沖破銀信合作的束縛，搭建自己的衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的集成化、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展
從短期看，商業(yè)銀行可以暫時(shí)通過(guò)收購(gòu)信托公司取得信托資格，克服銀信合作的合規(guī)性瑕疵，提高管理效率，降低中間環(huán)節(jié)的投資風(fēng)險(xiǎn)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，商業(yè)銀行必須突破行業(yè)限制，實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，才能從根本上控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管效率。同時(shí)商業(yè)銀行需要在目前即期交易平臺(tái)的基礎(chǔ)上建立符合國(guó)內(nèi)狀況的衍生產(chǎn)品交易平臺(tái)，嘗試相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和交易，從根源上解決國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題。
（二）加強(qiáng)證券投資類(lèi)產(chǎn)品的研發(fā)，并提升相應(yīng)的服務(wù)品質(zhì)
商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的重要組成部分和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為了提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，商業(yè)銀行需加強(qiáng)證券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)研究。例如，商業(yè)銀行可以建立精品基金池，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶對(duì)基金理財(cái)需求，為客戶量身設(shè)計(jì)個(gè)性化基金投資組合方案，同時(shí)為客戶提供后續(xù)的理財(cái)咨詢服務(wù)[5]。此外，為滿足中高端客戶投資證券市場(chǎng)的需求，商業(yè)銀行還要加強(qiáng)與專(zhuān)業(yè)化投資機(jī)構(gòu)的合作，通過(guò)私人銀行服務(wù)，研發(fā)出更多具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力突出理財(cái)產(chǎn)品。目前比較成功的高端證券投資產(chǎn)品有陽(yáng)光私募產(chǎn)品、實(shí)現(xiàn)投資業(yè)績(jī)二次優(yōu)選和分散風(fēng)險(xiǎn)的TOT產(chǎn)品、集合理財(cái)計(jì)劃等。
（三）開(kāi)發(fā)短期穩(wěn)健類(lèi)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品
理財(cái)產(chǎn)品自發(fā)行以來(lái)，其收益相比同期銀行存款利率較高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)相比證券類(lèi)較低，一直受到客戶的青睞。但是理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行品種需隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的轉(zhuǎn)變而不斷調(diào)整。據(jù)普益財(cái)富金融數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，近年來(lái)我國(guó)CPI同比漲幅節(jié)節(jié)攀升,通脹形勢(shì)已十分嚴(yán)峻。因此，銀行的存款利率和準(zhǔn)備金率不斷地提高。在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，短期化資產(chǎn)配置成為2010年理財(cái)產(chǎn)品的主流，并且相關(guān)數(shù)據(jù)顯示短期理財(cái)產(chǎn)品收益率亦高于長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品。從理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2010年共有823款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其中，保證收益型產(chǎn)品281款，較2009年上漲21.38%；保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品231款，較2009年下降16.82%；非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品135款，較2009年下降4.56%[6]。由此可知，為了適應(yīng)現(xiàn)在多變、高通脹的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，商業(yè)銀行要著力開(kāi)發(fā)短期穩(wěn)健收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。
（四）提升商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制能力
在各國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變數(shù)較大，因此提高銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制能力勢(shì)在必行。具體而言商業(yè)銀行須從以下方面加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制：一是充分披露信息。商業(yè)銀行在推廣及運(yùn)作理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)及時(shí)披露資金的管理及運(yùn)用情況、投資組合及風(fēng)險(xiǎn)收益變化等信息，實(shí)現(xiàn)信息公開(kāi)化、透明化。二是嚴(yán)格遵守理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)禁向客戶承諾到期收益，同時(shí)在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中全面客觀地向客戶介紹理財(cái)產(chǎn)品收益水平及風(fēng)險(xiǎn)程度。三是建立嚴(yán)格的責(zé)任追究制度和風(fēng)險(xiǎn)損失抵補(bǔ)機(jī)制，通過(guò)定期按比例計(jì)提最低風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來(lái)降低客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn):
[1]金洳伊.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的研究分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010(9).
[2]中國(guó)社科院金融研究所.2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品評(píng)價(jià)報(bào)告[R].2010.
[3]黃劍平,胡敏.論商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2010(19).
[4]劉毓.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的模式變遷、發(fā)展瓶頸與突破之路[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2008(5).
投資總是有風(fēng)險(xiǎn)的，基金投資亦是如此。你能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)？這是基金投資過(guò)程中需要考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。
投資人通常要面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)。首先，是因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。在股市不好的時(shí)候，股票基金可能一整年的收益率都是負(fù)的，而幾個(gè)月或者幾周內(nèi)的波動(dòng)就更大了。另一方面，債市也不能完全保證不賠錢(qián)。但是，不要讓對(duì)短期波動(dòng)的擔(dān)憂終日困擾你的身心，否則，你可能因此而忽略另一種更大的風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要權(quán)衡實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要程度和自身可以承受的短期波動(dòng)之間的關(guān)系。
影響風(fēng)險(xiǎn)的要素
在考慮你能承受的短期波動(dòng)程度時(shí)，不妨關(guān)注一些與投資相生相伴的特殊風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)分散投資，減少任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素所帶來(lái)的巨大沖擊，從而緩解短期波動(dòng)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)取決于頭寸在某一類(lèi)資產(chǎn)或者行業(yè)的比重，比如你的基金投資在股票以及科技股上的比重，相應(yīng)地，這類(lèi)資產(chǎn)或者這類(lèi)行業(yè)股票也存在賠錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)。為了控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，你的投資最終需要分散在不同的資產(chǎn)類(lèi)型和行業(yè)上，就是常說(shuō)的不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。
公司風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，短期波動(dòng)來(lái)源于上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是影響公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)等基本面的因素。股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)則更多是與公司股票表現(xiàn)有關(guān)，例如與公司的凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流、銷(xiāo)售收入相比，股價(jià)是偏高還是偏低。
經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化甚至僅僅是市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期和傳言，都會(huì)導(dǎo)致短期波動(dòng)。這一點(diǎn)，相信國(guó)內(nèi)投資人在今年宏觀緊縮政策和加息的背景下已經(jīng)深有感觸。因此，為了限制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注你的基金是否投資一些受周期性影響較小的證券。
國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)不管你的基金僅投資于國(guó)內(nèi)證券或者同時(shí)投資于幾個(gè)國(guó)家的證券，你的組合頭寸都呈現(xiàn)在所投資的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)面前。包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)地位、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。為此，可以從兩個(gè)方面來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面，投資于不同國(guó)家或者地區(qū)的證券。另一方面，如果你僅投資于國(guó)內(nèi)證券，就要考慮組合是否過(guò)度地依賴(lài)其中上市公司在某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的成功，例如上市公司的業(yè)務(wù)國(guó)際化程度。
你能承受多大的短期波動(dòng)
你的投資周期和投資目標(biāo)將決定你對(duì)短期波動(dòng)的承受程度。人非草木，面對(duì)波動(dòng)，你不可能無(wú)動(dòng)于衷。因此，要事先做功課，考慮什么樣的短期波動(dòng)導(dǎo)致你的反應(yīng)可能影響理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。然后，盡可能減少組合短期波動(dòng)的可能性，例如在不同的市場(chǎng)和公司之間進(jìn)行分散化投資。
最后，不妨回答以下幾個(gè)問(wèn)題，有助于提升你關(guān)于短期波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的理念。
好事多磨的2008年，投資市場(chǎng)風(fēng)云變幻，很多人不由自主地停止了理財(cái)?shù)哪_步。在市場(chǎng)的急劇變化中，擁有一份完善的理財(cái)規(guī)劃，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，會(huì)讓你更加從容地面對(duì)財(cái)富。
2008年有著很多磨難，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)在A股中拼搏的股民們，都是如此。A股市場(chǎng)的大跌，使得股票、基金無(wú)一幸免，大多數(shù)人2007年的收益在今年付之東流，這個(gè)過(guò)程無(wú)疑是痛苦的。于是，有人深度套牢，苦等反彈；有人頻頻補(bǔ)倉(cāng)，欲降低成本；有人索性拒絕一切風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，鳴金收兵。其中，最顯著的一個(gè)例子，莫過(guò)于這半年來(lái)市場(chǎng)走低，很多原本希望堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念的投資者，也選擇暫停了基金定投業(yè)務(wù)。他們說(shuō)：“看到剛剛投下的資金，不到一個(gè)月就大幅縮水，實(shí)在是心痛，不如等一等，待到市場(chǎng)回暖時(shí)再做打算?！?/p>
長(zhǎng)期計(jì)劃不受短時(shí)困擾
誠(chéng)然，隨著市場(chǎng)的變化，轉(zhuǎn)變投資方式和品種都沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，具體情況來(lái)判斷和選擇，更重要的是，保持一個(gè)輕松愉悅的心情來(lái)對(duì)待財(cái)富管理，不讓理財(cái)投資拖累你的生活，甚至影響到工作。
其實(shí)，痛也可以同時(shí)快樂(lè)著的。前段時(shí)間遇到一位客戶，和大多數(shù)客戶一樣，他在資本市場(chǎng)上也遭受了損失。但是言談之間，我能夠感覺(jué)到的只有輕松和樂(lè)觀，依然是生活工作處處和諧，完全沒(méi)有一絲的失意和低落。問(wèn)他是如何做到的，答：“投資當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，我只需要按照我的理財(cái)方案執(zhí)行，適時(shí)地調(diào)整了我的資產(chǎn)配比，很簡(jiǎn)單啊!”
佛法中有句話叫做：“迷人口說(shuō)，智者心行?！闭f(shuō)的是佛法不是用嘴來(lái)說(shuō)的，而是用身心來(lái)實(shí)行的。佛法如此，理財(cái)亦然。理財(cái)是一生的行為，因?yàn)槲覀円惠呑佣夹枰?cái)富來(lái)保障自己和家人的生活。在這個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程中，我們將面臨人生的不同階段：青年，中年，老年。我們不僅需要為現(xiàn)階段的財(cái)富進(jìn)行規(guī)劃，更需要為下一階段的財(cái)富生活打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們不僅需要為自己理財(cái)，更需要為家庭理財(cái)。理財(cái)不僅僅是我們茶余飯后的談資，更是白紙黑字的一份規(guī)劃，一份需要我們身體力行的規(guī)劃。
完善方案從容應(yīng)對(duì)波動(dòng)
一份完整的理財(cái)規(guī)劃著眼的是長(zhǎng)期投資行為，融合了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理、短期資金流管理、退休養(yǎng)老計(jì)劃和保險(xiǎn)規(guī)劃多方面因素，是涵蓋一生的計(jì)劃?？梢钥吹?，風(fēng)險(xiǎn)投資(股票和基金等)絕不是理財(cái)計(jì)劃的全部，它只是實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的方式之一而已。即使市場(chǎng)出現(xiàn)大的變化和波動(dòng)，只要嚴(yán)格按照科學(xué)的理財(cái)方案執(zhí)行資產(chǎn)配比，就能將風(fēng)險(xiǎn)控制到最小，不至于影響現(xiàn)在和未來(lái)的生活。而對(duì)于波動(dòng)較大的市場(chǎng)產(chǎn)品，如基金、股票，我們也同樣不能寄望于他們一直扶搖直上，而是應(yīng)當(dāng)通過(guò)合理的投資方式，在長(zhǎng)期投資的過(guò)程中逐漸將成本進(jìn)行均化，降低其中的投資風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持之后方能真正有所收獲。
前面提到的客戶有一份完善的理財(cái)方案，他始終嚴(yán)格按照方案執(zhí)行家庭的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和房產(chǎn)、保險(xiǎn)等投資的配比，也正因?yàn)槿绱?，市?chǎng)的大幅調(diào)整沒(méi)有對(duì)其家庭資產(chǎn)造成嚴(yán)重影響。也因?yàn)橹塾陂L(zhǎng)期規(guī)劃，有著退休計(jì)劃和養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)的短期調(diào)整對(duì)其退休后的生活影響微乎其微。而在其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的管理中，他運(yùn)用了理財(cái)方案中的恒定比例投資法，適時(shí)調(diào)整，始終保持高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)成固定比例?，F(xiàn)在終于明白為什么他可以成為一位“輕松快樂(lè)”的投資者了。
看到這里，你一定想問(wèn)，適合自己的理財(cái)規(guī)劃在哪里?其實(shí)，不妨到銀行和其它理財(cái)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)理財(cái)師那里尋求幫助，越來(lái)越多的專(zhuān)業(yè)人才，可以根據(jù)你的收入特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、理財(cái)目標(biāo)等為你度身定制出適合你需要的理財(cái)規(guī)劃。同時(shí)，在理財(cái)規(guī)劃的執(zhí)行過(guò)程中，也會(huì)適時(shí)地根據(jù)市場(chǎng)的變化，為你提出調(diào)整的建議。對(duì)于你來(lái)說(shuō)，最重要的是，不要讓市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)打亂了執(zhí)行理財(cái)方案的腳步。
