時間：2023-09-15 17:31:35
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇短期投資的特點，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：會計核算；短期投資；長期債權投資；長期股權投資
企業(yè)會計制度中，投資的定義為：企業(yè)為通過分配來增加財富，或為謀求其他利益，而將資產讓渡給其他單位所獲得的另一項資產。投資是企業(yè)常有的經濟行為，按其可變現性及目的不同，企業(yè)對外投資可分為短期投資和長期投資兩類：
①短期投資：指能夠隨時變現且持有時間不準備超過一年的投資。這種投資在很大程度上是為了暫時存放剩余資金，并通過這種投資取得高于銀行存款利率的利息收入或差價收入，待需要使用現金時即可兌換成現金，如企業(yè)購買的可上市交易的股票和債券。
②長期投資：指短期投資以外的投資。其投資目的在很大程度上是為了積累整筆資金，以供特定用途之需，或為了達到控制其他單位或對其他單位實施重大影響，或出于其他長期性質的目的而進行的投資。長期投資以劃分為“長期股權投資”與“長期債權投資”。
長、短期投資投資目的不同，其會計核算亦有區(qū)別。
一、賬戶設置、賬面余額與賬面價值的比較
投資企業(yè)核算短期投資應設置“短期投資”、“應收利息”、“應收股利”、“短期投資跌價準備”四個總賬賬戶。
核算長期債權投資應設置“長期債權投資”（該賬戶對債券投資核算時一般設置：債券面值、債券折價、債券溢價、債券費用、應計利息等三級賬）、“應收利息”、“長期投資減值準備”四個總賬賬戶。
核算長期股權投資應設置“長期股權投資”（在權益法下該賬戶設置：投資成本、股權投資準備、損益調整、股權投資差額等三級明細賬；成本法下不設置三級賬）、“應收股利”、“長期投資減值準備”三個總賬賬戶。
上述總賬賬戶一般按投資項目或被投資單位設置二級明細賬。
投資賬面價值是指某項投資的賬面余額減去相關的備抵項目后的凈值，如短期投資賬面價值是“短期投資”總分類賬戶余額減去“短期投資跌價準備”后的差額。投資賬面余額是指某項投資在某特定日期的金額，如短期投資賬面余額指“短期投資”賬戶的初期、期末余額。
二、初始投資成本與新投資成本的比較
初始投資成本是指取得投資或追加投資時，應計入投資賬戶的金額，即取得時計入“短期投資”、“長期債權投資”、“長期股權投資”總賬及相應明細賬的金額。它們共同的地方是：以取得投資時實際支付的全部價款（包括稅金、傭金等購置稅費）減去已宣告尚未發(fā)放的現金股利、或已到付息期尚未領取的利息確定。不同的是長期債券投資，還應減去收益化的購置稅費、以及實際支付價款中包含的分次付息到期還本的未到付息期的應計利息。
例：甲公司2004年2月2日購入A公司去年1月1日發(fā)行的三年期債券，面值20萬元、年利息率6%、支付價款22.5萬元、其中購置稅費0.4萬元。
若：①該債券到期還本付息、購置稅費資本化的初始成本為22.5萬元。②到期還本付息、購置稅費收益化的投資初始成本為22.1萬元。③按年付息到期還本且上年利息未付、購置稅費資本化，則已到付息期的應收利息1.2萬元(20萬*6%/12*1)，未到付息期的應計利息0.1萬元，初始成本為21.2萬元(22.5-1.2-0.1)。
新投資成本是指在某特定日期，該項投資的初始成本經核算調整后的余額。
①短期投資新成本以初始成本減去投資期間分得的利息或現金股利（不含購價中已計入應收項目的金額，下同）確定；它表現為短期投資的賬面余額。
②長期債權投資新成本以初始成本調整以下內容確定：提取的到期還本付息的應計利息、攤銷的折溢價、攤銷的資本化購置稅費；這表現為長期債權投資的賬面余額。
③長期股權投資成本法的新成本以初始成本調整投資期間的清算股利而得；它表現為長期股權投資的賬面余額。
④長期股權投資權益法的新成本以初始成本調整股權投資差額（在初始投資、追加投資、持股比例變動、被投資單位因會計變更和會計差錯引起投資前所有者權益總額變動時均應調整）而得；但它僅表現為“長期股權投資—投資成本”明細賬的余額；且在投資時：初始投資成本=新投資成本+股權投資差額。
三、取得投資時購置稅費會計處理的比較
長期債權投資按重要性原則處理購置稅費：金額較大的應資本化計入投資賬戶的“債券費用”三級明細賬內、分期攤銷；金額較小的應收益化列入當期損益。短期投資、長期股權投資的購置稅費均應資本化為初始成本計入投資賬戶內。
四、投資賬面余額變動的比較
以下經濟業(yè)務均會引起各類投資賬面余額變動：投資、追加投資、出售、收回。
以下經濟業(yè)務、會計事項會引起某類投資賬面余額變動：
①投資期間收到的利息或現金股利使“短期投資”減少；變動特點：除投資外，不可能增加。
②攤銷折溢價、攤銷資本化的購置稅費、計提到期還本付息的應收利息會使“長期債權投資”賬面余額增減；
③成本法下的清算股利會使“長期股權投資”賬面余額增減；變動特點：除投資外，賬面余額不可能增至初始成本以上。
④權益法下“長期股權投資”賬面余額增減的情況有：
損益調整、調整股權投資準備、被投資單位宣告分派利潤或現金股利、攤銷股權投資差額、被投資單位因會計變更和會計差錯影響其所有者權益總額變動而進行的調整；另外，調整股權投資差額時，僅引起“長期股權投資”明細賬的此增彼減，不影響總額變動。
權益法下“長期股權投資”變動的特點有：
賬面余額隨被投資方所有者權益總額而變動；且其賬面余額剔除未攤銷的股權投資差額之后，應與被投資單位的所有者權益總額乘以投資企業(yè)持股比例之積相等（嚴格意義上講，應是：“有表決權的被投資單位所有者權益總額”、“有表決權的投資企業(yè)持股比例”），即：投資成本明細賬余額+股權投資準備明細賬余額+損益調整明細賬余額=被投資單位所有者權益總額*投資企業(yè)持股比例
五、應收利息、應收股利核算的比較
長期債權投資設“應收利息”核算分次付息到期還本的債權投資的已到付息期的應收利息、沒到付息期的應計利息（包括購置時的）。至于到期還本付息的債權投資利息應計入“長期債權投資（應計利息）”賬戶內，不計入“應收利息”賬戶。
長期股權投資設“應收股利”核算購置時實際支付價款中包含的尚未發(fā)放的現金股利、投資期間宣告發(fā)放的現金股利（不論成本法還是權益法均在宣告時計入該賬戶）、以及其后收到上述股利。
短期投資只在投資時實際支付的價款中、包含已宣告未發(fā)放的現金股利、或已到付息期尚未領取的利息時，以及其后收到上述股利或利息時，才使用上述兩個賬戶。
六、投資跌價準備與減值準備的比較
短期投資按“成本與市價孰低法”，計提“短期投資跌價準備”；計提時先計算投資成本與市價之差，然后與“短期投資跌價準備”原有余額比較，在將兩者之差確定為提取或恢復額（恢復額限定在“短期投資跌價準備”原有余額之內）；計提時用的市價不考慮相關稅費，且可按投資單項、類別或總體進行比較計提。處置時可立即轉銷、也可于期末對“跌價準備”的余額進行調整。
長期（包括債權、股權）投資按“賬面價值與可收回金額孰低”計提“長期投資減值準備”；計提時直接用賬面價值與可收回金額之差確定提取或恢復額（恢復額限定在“長期投資減值準備”原有余額之內）；計提時的可收回金額是當時的出售凈價（市價減相應費用）與預計該投資未來現金流量現值孰高者，且只能單項計提。處置時必須立即結轉相應的“減值準備”。
七、投資收益核算的比較
各類投資計入“投資收益”賬戶的共同經濟業(yè)務或會計事項：處置凈收入與賬面價值之差、期末調整跌價（或減值）準備（含提取或恢復）額。
計入“投資收益”賬戶的不同會計事項：
①短期投資劃轉為長期投資時，其賬面價值與“成本與市價孰低”的差額計入投資收益；
②長期債權投資計入投資收益的有：攤銷購置時的折溢價、按期計提的利息；
③長期股權投資成本法下，將宣告分派現金股利按規(guī)定計算的金額（實際應收股利減清算股利之差）計入投資收益；
④長期股權投資權益法下計入投資收益的：損益調整（實現利潤或發(fā)生虧損時，不是宣告分派時），攤銷股權投資差額。
關鍵詞：投資準則；比較分析；改進完善
1 投資成本的確定
采用權益法核算長期股權投資時，投資成本與享有被投資單位所有權份額的差額，我國準則將之視為股權投資差額，在一定期限內予以分期攤銷，計入損益，并作為長期股權投資的明細科目列示。而美國準則將差額分給具體資產，或單獨作為一項商譽列示。
商譽是能為企業(yè)未來帶來超額盈利能力的資源，它是企業(yè)在長期的經營活動中形成的。人們很難將它和某項資產掛鉤，只有在企業(yè)整體拍賣時商譽才可能以貨幣計量反映。但是，如果某一投資者只持有部分股份就發(fā)生了商譽，無疑表示商譽是能夠獨立變現的資產，這不符合商譽的定義和特性。況且，投資成本大于凈資產的份額，并不完全代表企業(yè)未來的創(chuàng)新能力，因而，將以上差額作為股權投資差額處理更為合理。
2 權益法的運用
2 1 適用條件
我國準則對權益法采用了實質控制與控股比例兩種標準，并將長期股權投資分為控制、共同控制和無控制、無共同控制且無重大四種情況。準則指出：“當投資企業(yè)對被投資單位具有控制，共同控制或重大影響時，長期股權投資應采用權益法核算”。其中，控制除了絕對控制（50%以上）標準，還包括協議控股，協議控制財務和經營政策，在被投資單位決策機構享有多數投票權或多數成員等情況。共同控制是指按合同約定對某項活動所共同的控制。重大影響除了直接擁有被投資單位20%至50%的表決權資本的情況外，還包括數量標準雖未達到20%，但可向被投資單位派出權力機構代表或管理人員，參與政策制定及存在技術依賴等其他情況。另外，當控制或重大影響的能力受限時，即使以達到控制或重大影響的數量標準，也可以認為不具有實質控制能力。在美國的APB（會計原則委員會）意見第18號中指出：如果一個投資者擁有被投資單位的20%或更多的有表決權的股票，則其投資會計處理適合權益法。其理由是：投資者能夠對被投資單位的經營或財務政策施加“重大影響”。
在控制或重大影響的數量標準上（20%以上），兩國準則是一致的。但美國準則更強調20%的數量標準，而我國準則更強調對實質性控制權的職業(yè)判斷，這與我國當前上市公司的股權結構有著密切關系。我國上市公司大都由原國有企業(yè)改制而成，在企業(yè)股權結構中，國有股、法人股不流通，個人股的份額又受到嚴格限制，使得份額低于20%就具有重大影響的情況很多。所以我們在運用權益法時，要充分注重“實質重于形式”，予以合理的職業(yè)判斷。
2 2 權益法的中止和恢復使用
我國準則對權益法中止的條件界定為“投資企業(yè)因減少投資等原因對被投資企業(yè)不再具有控制、共同控制或重大影響時，應中止權益法”，并同時指出在權益法下，被投資企業(yè)發(fā)生凈虧損時，投資企業(yè)的長期股權投資賬面價值最多減少至零，當被投資企業(yè)開始盈利時，首先要按規(guī)定可享有的投資收益減去以前未確認的投資損失份額，然后才可恢復長期股權投資的賬面價值。美國APB意見第18號指出：“投資者承擔被投資者損失的份額可以等于或超過權益法確定的投資賬面數額加上投資者的預付款，當投資減少為零時，投資者一般應中止權益法核算，而且不應承擔追加的損失，除非投資者自愿承擔被投資者的債務或許諾對被投資者提供一定的財政支持。如果被投資者后來又報告了凈收益，投資者只有在它享有該收益的份額等于在權益法中止期間末確認的凈損失的份額之后，才能恢復使用權益法”。
可見，我國準則雖然沒有明確提出權益法的中止和恢復使用，但也表達了相同的意思，只是美國準則的闡述更加明確。
3 投資賬面價值的調整
投資賬面價值的調整包括投資收益的確認和期末計價。這部分的差異具體體現在以下三個方面：
3 1 投資損益確認的基數
我國準則指出：投資按應享有的份額確認被投資單位實現的凈利潤時，不包括法規(guī)或公司章程規(guī)定不屬于投資企業(yè)的凈利潤，如外資企業(yè)可以從實現的凈利潤中提取一定比例的職工獎勵和福利基金，這部分從凈利潤中提取的獎勵及福利基金，投資企業(yè)不能享有。美國APB第18號指出投資者確認的損益基數是：用被投資者的報告凈損益，減去全部的公司間內部利潤以及累計的優(yōu)先股股利。該意見同時詳細指出：“就像子公司，公司合資經營或被投資公司被合并時的處理一樣，投資者或被投資者未實現的公司間內部利潤或虧損應予以抵消”。對于未實現的公司間內部利潤或虧損的處理取決于投資者與被投資者之間的交易是否被認為是“正常”交易。正常交易是指能在獨立的買方與賣方之間進行的交易，判斷的標準是看雙方交易的標的物價格是否公允，如該價格公允，則視之為正常交易，反之為非正常交易。當被投資者與投資者雙方的交易被證實為正常交易時，按未實現利潤或虧損的一定比例予以抵消；當雙方之間的交易被認為是“非正常”交易時，則任何未實現的利潤或虧損要百分之百地抵消。
從以上可看出，在同一情況下按我國準則的公司投資收益要大于基于美國準則的基數，因為用美國準則確認的投資收益少了未實現利潤這一塊。如果投資公司為母公司，由于合并報表的“投資收益”最終抵消，兩國編制的合并報表相同；如果投資公司僅是參股公司，則依據我國準則編制的投資公司利潤表就被粉飾了，因為投資收益被不合理地夸大。反觀我國，由于大量關聯方交易的存在，使得一些上市公司的利潤被人為地夸大了，從而逃避其被暫停或終止上市的厄運，這不利于我國證券市場的。因此，我們應在借鑒美國準則的基礎上，修訂我國《關聯方關系及其披露》準則，規(guī)范關聯交易中的定價政策，并對關聯方交易的比例予以一定的限制，從源頭上制止人為地操縱利潤。
3 2 投資賬面價值減損的確認
首先，我國準則規(guī)定短期投資的期末計價采用成本與市價孰低法，在具體計提短期投資跌價準備時，可根據企業(yè)的具體情況分別按投資總體、投資類別或單項計提，如果某項短期投資比重較大（如占整個短期投資10%及以上），則應按單項投資為基礎計提。美國準則根據經營者的意圖將上市證券分為流動與非流動兩類，在處理流動有價證券的暫時性下跌時，要通過對比總成本和總市價來確定它對有價證券價值總額的。相比而言，單項比較法比總額比較法更穩(wěn)健，因此我國準則要求更高，也更合理。
其次，對于短期投資持有收益，我國準則規(guī)定，投資企業(yè)應于收到時直接沖減短期投資的賬面價值，但美國準則將短期持有收益列作投資收益并在損益表中予以反映。筆者認為，短期投資的目的不在于持有而在于處置以獲得價差，因此，持有損益的反映并不是企業(yè)管理的重點，于收到時作為投資成本的收回而沖減短期投資的賬面價值體現了企業(yè)進行短期投資的目的和管理的特點；同時短期投資持有時間短，市價波動大，將現金股利或利息收入的收取視為投資的收回，從而使得短期投資保持較低的賬面價值，這與短期投資期末計價采用成本與市價孰低法的結果是一樣的，充分體現了謹慎性原則。對于一些上市公司報表盈利較高這一現象來說，我國準則的相關規(guī)定有利于糾正上市公司報表收益不夠穩(wěn)健的現狀，促進上市公司向理性化方向發(fā)展。因此，我們認為我國準則對短期投資持有收益的處理更合理一些。
3 3 投資的劃轉與出售
我國準則將投資的劃轉分為兩類。短期投資劃轉為長期投資時，應按成本與市價孰低結轉，兩者差額沖減短期投資跌價準備；長期投資轉為短期投資時，也按成本與市價孰低結轉，兩者差額確認為當期損失。美國準則在處理流動性與非流動性有價證券之間的劃轉時，不分類別，只要轉換是在市價低于成本時進行的，就要確定新的成本基礎，并且將兩者差額視為已實現損失沖減本期收益。顯然，我國準則更合理，因為對于隨時準備變現的短期投資證券而言，只有證券變賣后的收益才是真實的收益。
在處理有關投資的出售時，我國準則對短期投資的處理和美國相似，即按所收到的處置收入與短期投資賬面價值的差額確認為當期投資收益，對已計提的短期投資跌價準備的結轉是否同時進行，則視具體情況而定。而在處理長期投資時，我國準則略有不同，即除了將收入與賬面價值和已確認但尚未收到的應收股利的差額確認為當期投資收益外，還要同時結轉已計提的減值準備。美國準則中計價準備賬戶的調整是在資產負債表日以調整分錄的形式進行的。
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[1] 財政部制定 企業(yè)會計準則2001 出版社，2001
[2] CPA指導用書 會計 財政經濟出版社，2002
關鍵詞：資產減值會計；資產減值準備；決策有用觀
受多方面因素的影響，高估資產價值現象在我國的企業(yè)界普遍存在，在企業(yè)財務報告中顯現出資產泡沫化，直接影響了會計信息使用者的判斷和決策，對經濟發(fā)展產生了諸多不利影響。
一、實行資產減值會計的意義
為了實現“決策有用觀”的會計目標，在歷史成本原則下，資產減值會計對于單一的歷史成本計量屬性進行了修正，采用的是多種計量屬性。而不同的計量屬性對會計信息相關性與可靠性的影響具有明顯的差別。計提資產減值準備的關鍵是確定資產預期的未來經濟利益。我國采用的是經濟性標準，只要資產發(fā)生減值，即當資產可回收金額低于賬面價值時，就予以確認。從理論的角度講，如果將資產定義為預期的未來經濟利益，那么，當企業(yè)的賬面成本高于該資產預期的未來經濟利益時，記錄一筆資產減值損失是符合邏輯的，這就是資產減值會計的實質。
二、資產減值的確認標準與計量標準
1.資產減值的確認標準
資產減值損失的確認標準，目前主要有三種：永久性標準、可能性標準和經濟性標準。我國的投資準則使用了可能性與經濟性相結合的標準，一方面將確認基礎與計量基礎統一，都使用可回收金額。另一方面不要求對可回收金額進行貼現。
2.資產減值的計量標準
會計離不開計量。為了計量資產減值，關鍵就是要找到一個尺度來予以衡量。目前，八項減值準備中，對壞帳準備、短期投資跌價準備、存貨跌價準備及長期投資減值準備這四項準備金的計提采用下列方法：（1）短期投資跌價準備。中期期末或年度終了，應將股票、債券等短期投資的市價與其成本進行比較：如市價低于成本的，按其差額計提“短期投資跌價準備”，已計提跌價準備的短期投資的市價以后又回升，按回升增加的數額沖減“短期投資跌價準備”。（2）壞賬準備。公司對于應收款項，包括應收賬款和其他應收款，應于中期期末或年度終了按規(guī)定提取壞賬準備。壞賬準備的提取方法、提取比例等由公司自行確定。記取方法一經確定，不能隨意變更，如需變更，應在會計報表附注中予以說明。本期應提取的壞賬準備大于其賬面余額的，應按其差額提取；應提數小于賬面余額的差額，沖減管理費用。公司對于不能回收的應收款項應查明原因，追究責任。對確實無法收回的，經批準作為壞賬損失，沖銷提取的壞賬準備。（3）存貨跌價準備。中期期末或年度終了，應對存貨進行全面清查，對由于存貨遭受毀損、全部或部分陳舊過時或銷售價格低于成本等原因，使存貨成本不可收回的部分，應提取存貨跌價準備。存貨跌價準備應按單個存貨項目的成本低于其可變現凈值的差額提取。如已計提跌價準備的存貨的價值以后得以恢復，應按恢復增加的數額，借記“存貨跌價準備”，貸記“存貨跌價損失”科目。（4）長期投資減值準備。中期期末或年度終了，應對長期投資逐項進行檢查，如果由于市價持續(xù)下跌或被投資單位經營狀況惡化等原因導致其可回收金額低于賬面價值，并且這種降低的價值在可預計的未來期間內不能恢復，應將可回收金額低于長期投資賬面價值的差額作為長期投資減值準備。處置長期投資時，其已計提的長期投資減值準備一并轉入投資收益。
三、我國資產減值會計發(fā)展中亟待解決的問題
1.計提資產減值準備成為上市公司操縱盈利的手段
上市公司利用“計提準備”操縱盈余的方式主要包括：一方面是集中在某一年巨額計提準備，造成當年巨虧，來年可輕裝上陣，不提或少提準備，為利潤增長埋下伏筆。另一方面是往年先多提資產減值準備，當年部分沖回，以調控盈余。再者是不計提或少計提資產減值準備，虛增利潤。
2.計提資產減值準備成為上市公司控股股東逃廢債務的手段
在2002年年報中，許多上市公司對控股股東的應收款、借款擔保等全額或大比例計提資產減值。產生這一問題的根源在于上市公司股權結構不合理。我國上市公司股權結構特殊，在非流通股中，國有企業(yè)占絕對控股地位，存在“一股獨大”現象，而“一股獨大”又帶來公司治理的內部人控制，大股東長期控制著上市公司的人財物。除此以外，上市公司對其他單位的欠款大比例計提壞賬準備，也有內外勾結逃廢債務的可能。
3.對資產真實性的影響
什么是資產的真實價值？如何計量資產？這些問題似乎被許多人所淡忘。把重點核心放在了資產評估，關聯方的資產置換利潤，財政稅收收入上去了，股市也一片“繁榮”，各方興高采烈。卻少有人冷靜的思考：賬面利潤真正實現了嗎？如何才能剔除資產負債表中的資產“泡沫”？在“浮夸”的理念下，許多人不關心資產的真實價值，他們排斥、抵制減值會計。
4.對會計信息的影響
財務會計的一個基本問題是如何維持信息可靠性與相關性之間的平衡，而能提高相關性的計量屬性，往往降低了可靠性。我國比較看重可靠性，因此，很多人對減值會計存在疑慮。筆者認為目前在我國，減值會計不一定會降低會計信息的可靠性，因為，與其讓“不實資產”充斥報表，搞虛假繁榮，還不如剔除水分來的真實，對信息使用者而言，特別是廣大的股票投資者，企望財務報告向他們提供決策有用的會計信息，資產減值會計未嘗不是一種提高信息質量的有效方法。
四、提高資產減值信息可靠性的方法
第一，進一步健全信息、價格等市場機制， 通過信息價格市場，利用現代信息技術定期公布有關資產的價格信息資料，為計提資產減值準備提供依據。
第二，切斷資產減值準備與公司考核評價指標之間的聯系，從而削弱上市公司利用計提資產減值準備操縱盈余的動機。一方面改進“八項準備”計入損益的做法，設置“資產減值損失”科目，集中反映計提的“八項準備”。另一方面改進對上市公司的考核評價指標，以營業(yè)利潤作為考核公司盈利能力和經營成果的主要指標。這樣不僅可以防止上市公司利用計提資產減值準備調控利潤，還可以防止上市公司利用資產重組、地方政府越權減免所得稅及給予財政補貼等方式操縱盈余。
第三，強化上市公司對相關信息的披露，提高信息的透明度。建議監(jiān)管部門對披露信息不足的公司，責令其對年報中給公司經營成果造成重大影響的會計處理予以充分詳細地說明，以限制其利潤操縱行為。
作者單位：北華航天工業(yè)學院
參考文獻：
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【關鍵詞】均線理論 螺紋期貨 技術分析 目前期貨交易市場上技術分析理論主要有傳統的道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、趨勢理論、混沌理論、K線形態(tài)分析以及均線理論。本文僅從個人投資者角度，以均線理論出發(fā)，來探討鋼鐵期貨（螺紋期貨合約）的投資方法。
眾所周知，期貨交易是一種保證金交易方式，風險比較大，并且收益與風險對等。從風險規(guī)避的角度來講，投資者從品種選擇上主要選擇參與者眾多，交易流暢，沉淀資金多的大宗商品來作為交易品種。
均線理論主要以移動平均線MA為基礎構建的一套技術分析理論。移動平均線MA（以下簡稱均線）是由美國著名投資專家Joseph E. Granville（葛蘭維）于1960年提出來的，是以一定時間的收盤價通過數學計算得來平均數為基點構成的，主要分簡單移動平均線MA和加權移動平均線（比如SMA、EMA等）。從時間角度分，主要有短期均線（5日線、10日線和20日線）、中期均線（40日線和60日線）和長期均線（120日線和250日線）。投資者也可以根據自己的需要，調整具體的時間參數。本文主要以算術平均數MA來作為技術分析的主要指標，其計算公式是N日移動平均線（MA（N））=N日收盤價之和/N。均線代表了一定時期內的市場平均成本，在上升趨勢里，市場平均成本逐漸上升，均線并往上發(fā)散；在下降趨勢里，市場的平均成本逐漸下移，均線并往下發(fā)散。市場平均成本的變化導致了價格趨勢的變化。均線理論核心思想是不同周期的均線反應不同時間段的市場平均成本，是期貨市場中多空雙方的共同的成本，市場價格產生波動，形成價格趨勢。當K線走在均線上方，說明市場價格超越當前市場平均成本，期貨交易中多頭處于盈利狀態(tài)，而空頭處于虧損狀態(tài)。當空頭止損時，價格維持上漲趨勢；當多頭獲利止盈時，價格下降，或致使趨勢反轉。均線對價格有支撐和阻礙作用，主要因為市場交易者心理的變動造成的。
均線理論包括均線密集（聚集）、均線發(fā)散、均線角度、均線交叉/背離、均線服從、均線修復等概念。均線密集指幾根均線之間的垂直距離非常小，甚至會交于一點。均線發(fā)散指各個均線之間的距離逐漸變大，如果是短期均線與中長期均線依次上下排列，就形成多頭排列（長期均線在最下面）或空頭排列（長期均線在最上面）。均線角度其實指的是均線的斜率，均線最優(yōu)角度是45°，這是借鑒物理學上的概念（45°作拋物運動，物體運動又遠又高）。均線交叉/背離指各條均線彼此間同向穿越（交叉）/反向穿越（背離）。均線服從原理主要指小周期均線服從大趨勢均線，短期均線走勢圍繞長期均線上下波動。均線修復指價格走勢遠離均線時，向均線回歸，引發(fā)價格回調或反彈。
均線理論主要是消除了市場雜音的影響，反應市場平均成本變化，其特點主要有滯后性和趨勢性。這2個特點主要源于均線的計算公式，第一是公式采用的是每天的收盤價，這從時間上講就已經落后于K線價格走勢，第二是公式使用的是一定時間內的平均值，這在實際走勢中往往表現為K線走勢都調頭了，但均線還在繼續(xù)發(fā)散。由于過濾掉日間波動噪音，反而使均線具有了穩(wěn)定性的特征。
均線系統的操作要點是各條均線聚集在一起時是開倉點，當均線發(fā)散后走平時是平倉點。當均線粘在一起時，市場平均成本趨于一致，市場必定決出一個運行方向；均線密集一起的時間越長，后期價格走勢的力度越大。當短期均線密集時，短期價格走勢會向長期均線方向靠攏；當短中長周期均線都聚集一起時（大小周期形成共振），之后價格走勢強度是最大。
均線理論適用于不同的時間周期。期貨投資一般分為短期投資和中長期投資。從均線角度講，可以從均線周期（級別）來分。短期投資者以短期的均線來作判斷，比如15分鐘均、60分鐘均線；中長期投資者按小時均線和日均線、周均線來操作。具體對投資者而言，可分為操作周期、觀察周期和開倉時點。比如，短期投資者按小時線來思考投資策略，按15分鐘均線來決定操作方向，按5分鐘均線確定開倉時點。小周期向大周期擴散，均線從密集到發(fā)散，周而復始的循環(huán)。
均線理論最優(yōu)適用條件是在趨勢行情下，比如一波上漲趨勢或一波下降趨勢中，但在盤整行情中，其成功率比較低，需要形態(tài)理論或其他指標（比如MACD指標）的配合，才能提高投資的勝率。
期貨新手做投資，除了熟悉交易理論外，還要了解交易品種選擇策略。在期貨交易品種選擇方面主要考慮品種成交量和交易活躍度。我們可以從文華財經交易軟件中查詢各個品種的成交量、持倉量和日增倉量，螺紋、鐵礦和銅排在前列的三個品種。對個人交易者而言，特別是沒有自己穩(wěn)定盈利的交易系統的交易者來說，螺紋期貨合約是最好的操作品種。2009年3月27日，上海期貨交易所正式上市交易鋼材期貨合約（螺紋鋼與線材），2014年03月21日上市交易熱軋卷板期貨合約，為生產商和貿易商對沖鋼鐵產品價格波動風險的工具。根據文華財經交易軟件的統計顯示，螺紋期貨合約在2017年2月20日沉淀資金在118億，僅次于銅，與鐵礦相當。這三個品種屬于資金參與眾多，可以規(guī)避大投資者利用資金優(yōu)勢來操控期貨市場的風險。其中，螺紋鋼的用途比較單一和產量和銷售量巨大，主要用途是在房地產業(yè)、工業(yè)廠房和基建行業(yè)，目前我國一直占有世界鋼鐵產量的半壁江山，是世界上最大的鋼材生產國和消費國。當前，螺紋鋼期貨合約的保證金標準為13%，漲跌停板幅度為7%，滿倉操作的杠桿率是7-8倍，若采用浮盈加倉策略，投資者可能獲得高達百倍收益。另外，從本人對螺紋的統計來看，截止到2106年11月底，螺紋期貨指數合約總計上漲694天，平均上漲時間為63天；下降970天，平均下降107天。從日線角度考慮，價格運行趨勢比較顯著，適用于均線系統。另外，風險控制策略主要是采用輕倉長線趨勢操作。
均線理論作為技術分析理論的一種，其構成非常簡單，操作簡便，影響非常廣泛。本文介紹了均線理論的組成、特點以及適用條件，最后針對初級交易者給出了建議。
參考文獻：
[1]葛蘭威爾.葛蘭維爾投資法則--對付股價變動最有效的策略[M].1962.
【關鍵詞】管理資本 指標選擇
一、油氣公司管理資本結構時經常選擇的指標
資本負債率和凈資本負債率是石油天然氣公司在管理資本結構時經常選用的兩個指標。
（一）資本負債率（Debt to capital）
計算公式：資本負債率=債務總額/（股東權益+債務總額）。
含義：資本負債率是衡量公司財務杠桿的一個指標，反映了公司的資本結構和負債水平。
（二）凈資本負債率（Net debt to capital）
計算公式：凈資本負債率=凈債務/（股東權益+凈債務），其中凈債務=債務總額-現金及現金等價物。
含義：與資本負債率相比，凈資本負債率用的不是債務總額，而是扣除現金及現金等價物、金融短期投資后的凈債務。
（三）兩者之間的比較
資本結構指的是公司資本來源的構成，而現金及現金等價物、短期投資在某種程度上反映的是公司資本的使用。因此，從資本結構的角度來說，資本負債率是比較合適的指標。例如，對于同一個公司，新增一項債務不會改變公司的凈資本負債率，因為債務的增加與現金的增加是同步的，但是，新增債務增加了資本來源中債務的比例，資本負債率會上升。資本負債率的上升會進一步影響公司的資本成本。
二、油氣公司的實際做法
根據油氣公司主營業(yè)務的特點，我們將油氣公司分為兩大類：一類是綜合油氣公司，從事石油天然氣的勘探、開發(fā)、生產、煉制、銷售和貿易，如埃克森美孚（Exxon Mobile）、BP等，這類公司一般規(guī)模較大，在世界500強中排名靠前；另一類僅從事石油天然氣的勘探、開發(fā)、生產，我們簡稱為E&P公司，如康菲（ConocoPhillips）、阿帕奇（Apache）、丹文（Devon）等，這類公司規(guī)模相對小一些，凈利潤和現金流受石油天然氣價格的走勢影響很大。
（一）綜合油氣公司的實際做法
本文選取5家綜合油氣公司，這些公司管理資本結構時選取的指標如下表：
為了探究指標選取背后的原因，將以上這些公司的現金余額、短期債務金額、短期債務占總債務比例做了整理。為了規(guī)避某一年份特殊事件的影響，以上數據均采用過去五年（2008～2012年）的平均值。
從表2可以看出，第一類綜合油氣公司（選擇凈資本負債率來管理資本結構）短期債務占總債務的比例相對較高，在22.8%～30.7%之間，平均為27.6%。而選擇資本負債率來管理資本結構的雪佛龍短期債務僅為7.9億美元，短期債務占總債務的比例僅為8.4%。
（二）E&P公司
本文選取5家E&P公司，這些公司管理資本結構時選取的指標如下表：
與研究綜合油氣公司的思路一致，將以上E&P公司的現金余額、短期債務金額、短期債務占總債務比例做了整理，除康菲（2012年完成公司分立，因此僅計算當年數據）外，均取過去五年（2008～2012年）的平均值。
從以上可以看出，選擇凈資本負債率作為管理資本結構指標的阿納達科和丹文均有超過15億美元的現金及現金等價物，而且丹文短期債務占總債務的比例達到24.3%。
以上現象與我們在分析綜合油氣公司時得出的推論是基本一致的。
三、主要結論
通過上述分析，我們可以得出以下結論：
一是油氣公司常常選擇凈資本負債率、資本負債率作為其中一個作為管理資本結構的指標。
二是無論是綜合油氣公司還是E&P公司，選擇凈資本負債率的公司一般具有現金余額相對較大和短期債務占總債務比例較大的特點。
1.短期償債能力的概念
短期償債能力是指企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務的能力。一個企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動資產和流動負債的多少和質量狀況。
企業(yè)流動資產的數量和質量超過流動負債的程度，就是企業(yè)的償債能力。高質量的償債能力將會直接提升企業(yè)的市場價值，從而吸引更多的投資者。
2.短期償債能力的分析指標
目前反映企業(yè)短期償債能力主要采用的幾個指標，分別是：運營資本指標、流動比率、速動比率、現金比率。
二、短期償債能力分析存在的問題
現用的短期償債能力指標雖然在總體上揭示了企業(yè)的償債能力，但在計算過程中并未充分考慮企業(yè)資產、負債的屬性、質量和會計核算上的計量屬性，也未考慮表外事項的影響，對企業(yè)償債能力的反映存在著一定的局限性。它未充分考慮企業(yè)資產屬性上的差異、企業(yè)資產的質量、企業(yè)資產計量屬性的影響、企業(yè)負債的屬性、或有負債對企業(yè)短期償債能力的影響，現行分析比率的比較標準也亟待完善。
三、短期償債能力的改進
1.短期償債能力分析方法的改進
1.1 準確界定速動資產的計算口徑，速動資產應指確有把握能隨時變現的資產，不應籠統地界定為流動資產扣減某些項目。其構成應為：速動資產=貨幣資金+短期有價證券+剔除應收關聯企業(yè)的應收票據+賬齡小于1年且剔除應收關聯企業(yè)的應收賬款凈額+變現能力很強的存貨凈值。
1.2 應把使用存貨的歷史成本與使用重置成本或現行成本計算出來的流動比率進行比較。若在重置成本或現行成本下計算出來的流動比率比原來的數值大，即表明企業(yè)的短期償債能力得以增強，反之則削弱了。
1.3 在計算流(速)動比率時，對應收賬款應按賬齡逐一分級進行折算以分析其變現能力。例如，對超過半年的應收賬款打20％一40％的折扣；對1年以上的應收賬款打50％一80％的折扣；對2年以上的這種僅僅是個象征符號的應收賬款原則上不再列入流動資產。
1.4 考慮到預收賬款的特殊性，在計算流動比率時，預收賬款應作為分子中存貨的減項而不應作為分母的一部分；在計算速動比率時，預收賬款也應從流動負債中扣除。
1.5 將表外項目作為短期償債能力分析指標的必要補充,由于流動比率與速動比率固有的缺陷，會計信息使用者在對企業(yè)短期償債能力進行分析時，還應結合有關表外因素進行分析，這樣的評價結果則更為準確。
2.短期償債能力分析措施的改進
2.1 動態(tài)認識存貨及應收賬款變現能力。要根據企業(yè)存貨和應收賬款的具體特點對其變現能力進行比較評價。具體做法是：結合市場需求，對存貨資產進行細分，逐一考慮其變現能力及價值；而對應收賬款采用賬齡分析法，逐一分級考慮其變現能力及凈值。此外，隨著企業(yè)所處的宏觀及微觀環(huán)境的變化，存貨及應收賬款的變現能力也是始終處于一個動態(tài)的過程，必須隨時加以追蹤、評價及調整，以便該指標更能準確地反映企業(yè)的償債能力情況。
2.2 重新界定有關資產及負債內容。新的短期償債能力指標體系中的流動資產、速動資產以及流動負債的內容應該重新界定如下：
①流動資產是在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內變現的資產。首先應將一個年度或一個經營周期以上未收回的應收賬款、積壓的存貨，待攤費用，待處理流動資產凈損失，預收貨款的存貨，用于購買或投資長期資產的預付賬款從流動資產中扣除；其次，再加上待處理流動資產凈損失中可能獲得有關責任人、保險人給予一定的賠償或補償以及待處理資產本身的殘值，存貨、有價證券變現價值超過賬面價值的部分。
②速動資產應是在短期內確有把握能隨時變現的資產。作為短期投資的已掛牌交易的有價證券，可以將其市價列入速動資產中；應收票據本身持有時間短，變現能力強，可列入其中；對于應收賬款應列明具體的收款時間確認速動資產，比如收款時間在半年（或三個月）內的列為速動資產，超過半年（或三個月）收款的不作為速動資產等。修正后的速動資產范圍：貨幣資金+以掛牌交易價格列示的短期投資+應收票據+列為速動資產的應收賬款
2.3 流動負債中預收賬款是企業(yè)預先向顧客收取的銷貨款，作為流動負債并不合理。因這項負債不需要企業(yè)以現金償還，用存貨償付即可。在計算流動比率、速動比率時，預收賬款應作為分子中存貨的減項并從分母中扣除。同時還要考慮或有負債增加流動負債的可能。
2.4 重視行業(yè)差距和行業(yè)本身的特點，更注重企業(yè)差異的橫向對比和企業(yè)自身的縱向比較相結合。
參考文獻
[1] 谷祺、劉淑蓮.財務管理[M].東北財經大學出版社,2007
【關鍵詞】聯網收費;高速公路;資金融通
目前,根據交通運輸部公布的《收費公路聯網收費技術要求》的法律條例,我國各省份的高速公路都已實行聯網收費。根據各省份運營管理模式,設置現狀及特點大體可分為三種模式:
一是以路段業(yè)主聯合組建的聯網收費管理中心的模式,聯網收費管理中心是具有行業(yè)性質的,來負責管理路網內的具體事務。二是組建由政府主導的聯網收費管理中心,它的特點是“聯網收費,統一管理,一票到底,按實結算”為原則,由交通廳出面成立一個省聯網收費管理中心,負責全省高速公路的結算和劃撥。該中心是由省公路局管理的事業(yè)單位,無償為高速公路經營企業(yè)服務。三是由政府批準成立聯網收費專營公司,由專營公司負責全省公路聯網收費的具體實施工作,各地、各有關部門不得成立類似機構(公司)。省交通廳負責組織落實、協調和監(jiān)管全省公路聯網收費的運營實施。
由此可以看出無論各個省份采用哪種模式進行聯網收費,都會將本省高速公路經營企業(yè)的資金暫時聚集在一起,形成一個巨大的資產池。各高速公路經營企業(yè)定期將所分隔的資金劃撥到企業(yè)自身的帳戶上,這無形中將每一家企業(yè)都緊密地聯系在一起,為形成行業(yè)協會創(chuàng)造了條件。
一、同業(yè)拆借系統建立的可行性
同業(yè)拆借市場形成的根本原因是存款準備金制度的建立。為了控制貨幣流通量和銀行信用的擴張,1913年,美國最早以法律的形式規(guī)定:所有接受存款的商業(yè)銀行都必須按存款余額計提一定比例的存款準備金,作為不升息的支付準備存入中央銀行,準備數額不足就要受到一定的經濟處罰。由于清算業(yè)務活動和日常收附數額的變化,總會出現有的銀行存款準備金多余,有的銀行存款準備金不足的情況,在存款準備金不足的銀行和多余的銀行之間,客觀上就存在互相調劑的要求,同業(yè)拆借市場就應運而生。由此我們可以看出同業(yè)拆借市場最早的產生是由于銀行業(yè)的最低存款準備金制度,主要目的是維持各主要銀行的最低法律存款準備金。高速公路經營企業(yè)建立這一市場的目的雖然同銀行業(yè)不同,但是催生的機理有相似之處。高速公路經營企業(yè)在聯網收費這一模式下,企業(yè)之間對資金的需求必然不同,有些企業(yè)由于近期沒有大量的支出可能對所分隔的資金沒有明確的用途,這樣只能將大量的資金以活期存款的(2010年的銀行活期存款利率是0.36%)形式存入銀行,造成資金的大量浪費;有些企業(yè)由于當期所需支付的費用增加或前期短期貸款到期或開出的商業(yè)票據需要承兌,所需要的資金往往不足,這樣不得已仍需向銀行借入短期貸款(六個月以內的利率是4.86%,大于六個月小于一年的是5.31%),由此可以看出企業(yè)之間為了使自身利益最大化渴望產生一種經常性的資金拆借行為。最重要的是這種拆借系統的流動性和安全性是有充分保障的。現在聯網收費的資金劃分一般是次月初統一劃撥上月通行費拆帳收入到各高速公路經營企業(yè)。當然這種日期劃分可以經過協商改為每天或每周劃分等各種情況,這就需要企業(yè)和收費結算中心進行協調。目前收費結算中心的資金劃撥大體上是首先委托一家商業(yè)銀行為拆賬銀行,拆帳銀行為高速公路聯網收費的各家經營企業(yè)開設專用帳戶,收費結算中心完成拆帳處理后,向拆帳銀行發(fā)送劃賬指令,拆賬銀行根據劃賬指令進行資金劃撥。因此要保證拆借資金的企業(yè)按時還款只需在結算中心將本應存入拆借資金的企業(yè)的劃撥份額轉入借出方企業(yè)的拆帳帳戶。因此保證了借出資金企業(yè)資金的安全性。
二、通過結算收費中心,進行拆借的運作過程
通過結算收費中心進行的拆借主要是通過指令型的資金劃撥來完成,其大致程序如下:
1.需要拆借資金的雙方向事先建立起的行業(yè)協會表達拆借意向,即拆出公司通知行業(yè)協會可以拆出資金的數量,期限,利率等,拆入公司通知行業(yè)協會需要拆入的資金的數量,期限,利率。
2.行業(yè)協會將集中企業(yè)各家信息,進行篩選,選擇條件匹配的雙方,并將相關信息通知拆借雙方。
3.拆借雙方依據行業(yè)協會提供的情況直接進行協商。
4.協商一致,同意拆借成交。拆入企業(yè)向行業(yè)協會簽發(fā)自己付款的支票(面額為拆入資金額加上拆入至到期為止的利息),拆出企業(yè)則向結算收費中心申請轉移調撥指令,結算收費中心將資金(面額為拆出資金俄)直接劃撥到拆入企業(yè)的拆帳帳戶。行業(yè)協會將拆入企業(yè)簽發(fā)的支票轉交給拆除企業(yè)作為借出款項的原始憑證。
5.拆借到期,拆入企業(yè)向結算收費中心申請轉移調撥指令,結算中心將支票兌現的金額直接劃撥到拆出企業(yè)的拆帳帳戶,拆出企業(yè)則將支票通過行業(yè)協會轉交給拆入企業(yè),從而歸還資金。
這一拆借程序如圖1所示。
三、拆借市場的拆解期限和利率
在聯網收費模式下建立的拆解系統,拆解期限通常應該以周為限,這樣不僅可以快速解決企業(yè)所需的應急資金,同時也減少了如果以天為限的話造成結算中心的大量工作,增加了額外的成本,當然也可以以月為限,這些都是可以經過各方面協商來達成最協調的方案。拆解的款項應該按日計息,拆息額占拆解本金的比例為“拆息率”。拆息率的確定并不是一成不變的,它不僅受行業(yè)協會內部各方博弈的影響,同時它也反映當期貨幣市場資金的供求狀況。原則上應有兩種確定方式:一是拆息率應該大于當期活期存款的利率,小于當期六個月短期貸款的利率;二是根據當期銀行間同業(yè)拆解市場的利率來確定。綜上所述,我們可以看到,這種資金拆借使得拆出公司獲得了遠高于當期活期存款利率,增加了企業(yè)短期投資的收益率,同時也擴大了企業(yè)的短期投資渠道
四、行業(yè)協會下的票據貼現
1.第一行業(yè)協會下票據貼現特點
(1)時效性。在行業(yè)協會下各家企業(yè)通過協商可以快速的就票據貼現達成一致,不需要銀行的審批。然而銀行在對銀行承兌匯票進行貼現時,不僅要審查票據本身的真實性,而且加強了對票據真實貿易背景的審查,要求企業(yè)在提出貼現申請的同時,必須出具商品交易合同和增值稅發(fā)票,從而防止企業(yè)將貼現資金用于非生產經營領域。這不僅限制了企業(yè)短期資金融通的用途,同時需要花費一定的時間等待審核通過,對于急需資金融通的企業(yè)影響非常大。
(2)靈活性。行業(yè)協會下的票據貼現一方面對票據的要求靈活,不要求有真實的交易活動,現金流充裕的企業(yè)為了提高短期資金的收益率在行業(yè)協會下向亟需短期資金的企業(yè)融通資金,而該企業(yè)將銀行承兌匯票質押給融通企業(yè),無須再向商業(yè)銀行申請貼現,提高了時效性;另一方面貼現率靈活,行業(yè)協會的成立就是為了方便高速公路經營企業(yè)之間的交流,企業(yè)之間這種資金融通關系是經常發(fā)生的,因此它的貼現率應該低于同期的票據貼現率即3.55%(數據來源于中國票據網)同時也免除了向商業(yè)銀行上繳進行貼現的手續(xù)費。
(3)收益性。企業(yè)在行業(yè)協會下簽訂的票據協議收到的利率遠高于活期存款利率,降低了企業(yè)持有現金的成本;同時企業(yè)在行業(yè)協會下收購票據的企業(yè)到期也可以向商業(yè)銀行收回款項。通過這種方式,本企業(yè)獲得的收益要高于同期存款利息收益,和投資于其它貨幣市場信用工具,如大額可轉讓定期存單等工具的收益不相上下。
(4)安全性。企業(yè)收回資金的安全性較一般票據持有者要高的多,理由是:銀行承兌匯票的承兌銀行對匯票持有者負有不可撤銷的第一手責任,銀行是以信用為生存之道的,因此銀行的信用是非常高的,一般不會拒絕付款。匯票的背書人或出票人承擔第二責任,即如果銀行到期拒絕付款,匯票持有人還可向匯票的背書人或出票人索款,也就是在行業(yè)協會下的質押票據的企業(yè),因為在聯網收費下高速公路經營企業(yè)的資金都是通過結算收費中心劃撥的,因此一旦銀行不予承兌匯票,企業(yè)只需要將結算收費中心本應劃撥給質押票據企業(yè)的資金轉移劃撥到自己的拆帳帳戶上即可,因此在行業(yè)協會下的票據承兌的安全性是更高。最后,一流質量的銀行承兌匯票具有公開的貼現市場,可以隨時轉售,具有高度的流動性。
2.第二行業(yè)協會下票據貼現的價值分析
(1)從借款企業(yè)的角度看
首先借款企業(yè)在行業(yè)協會下用銀行承兌匯票進行借款的成本比去銀行貼現要低得多,當企業(yè)向銀行貼現后,取得現款,它的融資成本為貼息和手續(xù)費之和,在行業(yè)協會下由于借款利率不會高于貼現率,同時沒有手續(xù)費的支出,使得企業(yè)的籌資成本比較低;企業(yè)在周轉資金出現困難時,傳統的申請短期貸款比這種方式要高的多。因為傳統的銀行貸款,除必須支付一定的利息外,借款者還必須在銀行保持超過其正常周轉資金余額的補償性最低存款額,這部分存款沒有利息,構成企業(yè)的非利息成本,對比而言可見行業(yè)協會下的票據貼現同銀行貸款的成本和傳統的向銀行貼現的成本要低得多。
其次,企業(yè)運用這種方式比簽發(fā)商業(yè)票據籌資有利。能在商業(yè)票據市場上發(fā)行商業(yè)票據的都是規(guī)模大,信譽好的企業(yè)。我國的高速公路企業(yè)雖然在規(guī)模上很有優(yōu)勢,但是其高負債的特點使其沒有以競爭性的利率發(fā)行商業(yè)票據籌集短期資金的優(yōu)勢,即時是少數企業(yè)能發(fā)行商業(yè)票據,其發(fā)行費和手續(xù)費加上商業(yè)票據利息成本,總籌資成本也高于運用行業(yè)協會下銀行承兌票據的成本。
(2)從借出資金企業(yè)的角度看
首先,企業(yè)運用這種短期投資方式增加了企業(yè)的經營收益。企業(yè)通過這種短期投資將暫時存放在銀行的活期存款流動起來,減少了持有現金的機會成本,使得企業(yè)持有現金的收益增加。因為這種方式的流動性很高,銀行承兌匯票擁有大的二級市場,很容易變現,同時借款企業(yè)的日常現金收入都來自于結算收費中心,因此資金的暫時融通非常方便,因此它并不影響企業(yè)現金的流動性,而且還增加了企業(yè)短期投資工具的選擇。
其次,企業(yè)的這種短期投資方式增加了企業(yè)之間的溝通,為企業(yè)之間的合作打下了良好的基礎,為未來企業(yè)之間的收費公路轉移和投資奠定了合作基礎。
(3)從行業(yè)協會的角度看
行業(yè)協會這種企業(yè)之間自發(fā)的民間組織為企業(yè)的溝通提供了良好的平臺,它給企業(yè)之間提供了對話的舞臺,作為企業(yè)之間投融資的平臺,將企業(yè)多余的現金提供給缺乏短期資金的企業(yè)為高速公路經營企業(yè)的發(fā)展構建起了良好的溝通舞臺,它作為企業(yè)之間的中介必將在這種模式下得到更多的關注,受到社會的廣泛重視,使得高速公路行業(yè)的發(fā)展更加穩(wěn)定,長遠。
參考文獻
[1]張亦春,鄭振龍,林海.金融市場學[M].北京:高等教育出版社,2008.
第一條為了規(guī)范民間非營利組織的會計核算，保證會計信息的真實、完整，根據《中華人民共和國會計法》及國家其他有關法律、行政法規(guī)的規(guī)定，制定本制度。
第二條本制度適用于在中華人民共和國境內依法設立的符合本制度規(guī)定特征的民間非營利組織。民間非營利組織包括依照國家法律、行政法規(guī)登記的社會團體、基金會、民辦非企業(yè)單位和寺院、宮觀、清真寺、教堂等。
適用本制度的民間非營利組織應當同時具備以下特征：
（一）該組織不以營利為宗旨和目的；
（二）資源提供者向該組織投入資源不取得經濟回報；
（三）資源提供者不享有該組織的所有權。
第三條會計核算應當以民間非營利組織的交易或者事項為對象，記錄和反映該組織本身的各項業(yè)務活動。
第四條會計核算應當以民間非營利組織的持續(xù)經營為前提。
第五條會計核算應當劃分會計期間，分期結算賬目和編制財務會計報告。
第六條會計核算應當以人民幣作為記賬本位幣。業(yè)務收支以人民幣以外的貨幣為主的民間非營利組織，可以選定其中一種貨幣作為記賬本位幣，但是編制的財務會計報告應當折算為人民幣。
民間非營利組織在核算外幣業(yè)務時，應當設置相應的外幣賬戶。外幣賬戶包括外幣現金、外幣銀行存款、以外幣結算的債權和債務賬戶等，這些賬戶應當與非外幣的各該相同賬戶分別設置，并分別核算。
民間非營利組織發(fā)生外幣業(yè)務時，應當將有關外幣金額折算為記賬本位幣金額記賬。除另有規(guī)定外，所有與外幣業(yè)務有關的賬戶，應當采用業(yè)務發(fā)生時的匯率。當匯率波動較小時，也可以采用業(yè)務發(fā)生當期期初的匯率進行折算。
各種外幣賬戶的外幣余額，期末時應當按照期末匯率折合為記賬本位幣。按照期末匯率折合的記賬本位幣金額與賬面記賬本位幣金額之間的差額，作為匯兌損益計入當期費用。但是，屬于在借款費用應予資本化的期間內發(fā)生的與購建固定資產有關的外幣專門借款本金及其利息所產生的匯兌差額，應當予以資本化，計入固定資產成本。借款費用應予資本化的期間依照本制度第三十五條加以確定。
本制度所稱外幣業(yè)務是指以記賬本位幣以外的貨幣進行的款項收付、往來結算等業(yè)務。
本制度所稱的專門借款是指為購建固定資產而專門借入的款項。
第七條會計核算應當以權責發(fā)生制為基礎。
第八條民間非營利組織在會計核算時，應當遵循以下基本原則：
（一）會計核算應當以實際發(fā)生的交易或者事項為依據，如實反映民間非營利組織的財務狀況、業(yè)務活動情況和現金流量等信息。
（二）會計核算所提供的信息應當能夠滿足會計信息使用者（如捐贈人、會員、監(jiān)管者等）的需要。
（三）會計核算應當按照交易或者事項的實質進行，而不應當僅僅按照它們的法律形式作為其依據。
（四）會計政策前后各期應當保持一致，不得隨意變更。如有必要變更，應當在會計報表附注中披露變更的內容和理由、變更的累積影響數，以及累積影響數不能合理確定的理由等。
（五）會計核算應當按照規(guī)定的會計處理方法進行，會計信息應當口徑一致、相互可比。
（六）會計核算應當及時進行，不得提前或延后。
（七）會計核算和編制的財務會計報告應當清晰明了，便于理解和使用。
（八）在會計核算中，所發(fā)生的費用應當與其相關的收入相配比，同一會計期間內的各項收入和與其相關的費用，應當在該會計期間內確認。
（九）資產在取得時應當按照實際成本計量，但本制度有特別規(guī)定的，按照特別規(guī)定的計量基礎進行計量。其后，資產賬面價值的調整，應當按照本制度的規(guī)定執(zhí)行；除法律、行政法規(guī)和國家統一的會計制度另有規(guī)定外，民間非營利組織一律不得自行調整資產賬面價值。
（十）會計核算應當遵循謹慎性原則。
（十一）會計核算應當合理劃分應當計入當期費用的支出和應當予以資本化的支出。
（十二）會計核算應當遵循重要性原則，對資產、負債、凈資產、收入、費用等有較大影響，并進而影響財務會計報告使用者據以做出合理判斷的重要會計事項，必須按照規(guī)定的會計方法和程序進行處理，并在財務會計報告中予以充分披露；對于非重要的會計事項，在不影響會計信息真實性和不致于誤導會計信息使用者做出正確判斷的前提下，可適當簡化處理。
第九條會計記賬應當采用借貸記賬法。
第十條會計記錄的文字應當使用中文。在民族自治地區(qū)，會計記錄可以同時使用當地通用的一種民族文字。境外民間非營利組織在中華人民共和國境內設立的代表處、辦事處等機構，也可以同時使用一種外國文字記賬。
第十一條民間非營利組織應當根據有關會計法律、行政法規(guī)和本制度的規(guī)定，在不違反本制度的前提下，結合其具體情況，制定會計核算辦法。
第十二條民間非營利組織填制會計憑證、登記會計賬簿、管理會計檔案等，按照《中華人民共和國會計法》、《會計基礎工作規(guī)范》和《會計檔案管理辦法》等規(guī)定執(zhí)行。
第十三條民間非營利組織應當根據國家有關法律、行政法規(guī)和內部會計控制規(guī)范，結合本單位的業(yè)務活動特點，制定相適應的內部會計控制制度，以加強內部會計監(jiān)督，提高會計信息質量和管理水平。
第二章資產
第十四條資產是指過去的交易或者事項形成并由民間非營利組織擁有或者控制的資源，該資源預期會給民間非營利組織帶來經濟利益或者服務潛力。資產應當按其流動性分為流動資產、長期投資、固定資產、無形資產和受托資產等。
第十五條民間非營利組織應當定期或者至少于每年年度終了，對短期投資、應收款項、存貨、長期投資等資產是否發(fā)生了減值進行檢查，如果這些資產發(fā)生了減值，應當計提減值準備，確認減值損失，并計入當期費用。對于固定資產、無形資產等其他資產，如果發(fā)生了重大減值，也應當計提減值準備，確認減值損失，并計入當期費用。如果已計提減值準備的資產價值在以后會計期間得以恢復，則應當在該資產已計提減值準備的范圍內部分或全部轉回已確認的減值損失，沖減當期費用。
第十六條對于民間非營利組織接受捐贈的現金資產，應當按照實際收到的金額入賬。對于民間非營利組織接受捐贈的非現金資產，如接受捐贈的短期投資、存貨、長期投資、固定資產和無形資產等，應當按照以下方法確定其入賬價值：
（一）如果捐贈方提供了有關憑據（如發(fā)票、報關單、有關協議等）的，應當按照憑據上標明的金額作為入賬價值。如果憑據上標明的金額與受贈資產公允價值相差較大，受贈資產應當以其公允價值作為其入賬價值。
（二）如果捐贈方沒有提供有關憑據的，受贈資產應當以其公允價值作為入賬價值。
對于民間非營利組織接受的勞務捐贈，不予確認，但應當在會計報表附注中作相關披露。
第十七條本制度中所稱的公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。公允價值的確定順序如下：
（一）如果同類或者類似資產存在活躍市場的，應當按照同類或者類似資產的市場價格確定公允價值。
（二）如果同類或類似資產不存在活躍市場，或者無法找到同類或者類似資產的，應當采用合理的計價方法確定資產的公允價值。
在本制度規(guī)定應當采用公允價值的情況下，如果有確鑿的證據表明資產的公允價值確實無法可靠計量，則民間非營利組織應當設置輔助賬，單獨登記所取得資產的名稱、數量、來源、用途等情況，并在會計報表附注中作相關披露。在以后會計期間，如果該資產的公允價值能夠可靠計量，民間非營利組織應當在其能夠可靠計量的會計期間予以確認，并以公允價值計量。
第十八條民間非營利組織如發(fā)生非貨幣易，應當按照以下原則處理：
（一）以換出資產的賬面價值，加上應支付的相關稅費，作為換入資產的入賬價值。
（二）非貨幣易中如果發(fā)生補價，應區(qū)別不同情況處理：
1.支付補價的民間非營利組織，應以換出資產的賬面價值加上補價和應支付的相關稅費，作為換入資產的入賬價值。
2.收到補價的民間非營利組織，應按以下公式確定換入資產的入賬價值和應確認的收入或費用：
換入資產入賬價值＝換出資產賬面價值－（補價÷換出資產公允價值）×換出資產賬面價值－（補價÷換出資產公允價值）×應交稅金＋應支付的相關稅費
應確認的收入或費用＝補價×[1－（換出資產賬面價值＋應交稅金）÷換出資產公允價值]
（三）在非貨幣易中，如果同時換入多項資產，應按換入各項資產的公允價值占換入資產公允價值總額的比例，對換出資產的賬面價值總額和應支付的相關稅費進行分配，以確定各項換入資產的入賬價值。
本制度所稱非貨幣易是指交易雙方以非貨幣性資產進行的交換，這種交換不涉及或只涉及少量的貨幣性資產（即補價）。其中，貨幣性資產是指持有的現金及將以固定或可確定金額的貨幣收取的資產；非貨幣性資產是指貨幣性資產以外的資產。
第一節(jié)流動資產
第十九條流動資產是指預期可在1年內（含1年）變現或者耗用的資產，主要包括現金、銀行存款、短期投資、應收款項、預付賬款、存貨、待攤費用等。
第二十條民間非營利組織應當設置現金和銀行存款日記賬，按照業(yè)務發(fā)生順序逐日逐筆登記。有外幣現金和存款的民間非營利組織，還應當分別按人民幣和外幣進行明細核算。
現金的核算應當做到日清月結，其賬面余額必須與庫存數相符；銀行存款的賬面余額應當與銀行對賬單定期核對，并與按月編制的銀行存款余額調節(jié)表調節(jié)相符。
本制度所稱的賬面余額是指會計科目的賬面實際余額，不扣除作為該科目備抵的項目（如累計折舊、資產減值準備等）。
第二十一條短期投資是指能夠隨時變現并且持有時間不準備超過1年（含1年）的投資，包括股票、債券投資等。
（一）短期投資在取得時應當按照投資成本計量。短期投資取得時的投資成本按以下方法確定：
1．以現金購入的短期投資，按照實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費等相關稅費作為其投資成本。實際支付的價款中包含的已宣告但尚未領取的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息，應當作為應收款項單獨核算，不構成短期投資成本。
2．接受捐贈的短期投資，按照本制度第十六條的規(guī)定確定其投資成本。
3．通過非貨幣易換入的短期投資，按照本制度第十八條的規(guī)定確定其投資成本。
（二）短期投資的利息或現金股利應當于實際收到時沖減投資的賬面價值，但在購買時已計入應收款項的現金股利或者利息除外。
（三）期末，民間非營利組織應當按照本制度第十五條的規(guī)定對短期投資是否發(fā)生了減值進行檢查。如果短期投資的市價低于其賬面價值，應當按照市價低于賬面價值的差額計提短期投資跌價準備，確認短期投資跌價損失并計入當期費用。如果短期投資的市價高于其賬面價值，應當在該短期投資期初已計提跌價準備的范圍內轉回市價高于賬面價值的差額，沖減當期費用。
（四）處置短期投資時，應當將實際取得價款與短期投資賬面價值的差額確認為當期投資損益。
本制度所稱的賬面價值是指某會計科目的賬面余額減去相關的備抵項目后的凈額。
民間非營利組織的委托貸款和委托投資（包括委托理財）應當區(qū)分期限長短，分別作為短期投資和長期投資核算和列報。
第二十二條應收款項是指民間非營利組織在日常業(yè)務活動過程中發(fā)生的各項應收未收債權，包括應收票據、應收賬款和其他應收款等。
（一）應收款項應當按照實際發(fā)生額入賬，并按照往來單位或個人等設置明細賬，進行明細核算。
（二）期末，應當分析應收款項的可收回性，對預計可能產生的壞賬損失計提壞賬準備，確認壞賬損失并計入當期費用。
第二十三條預付賬款是指民間非營利組織預付給商品供應單位或者服務提供單位的款項。
預付賬款應當按照實際發(fā)生額入賬，并按照往來單位或個人等設置明細賬，進行明細核算。
第二十四條存貨是指民間非營利組織在日常業(yè)務活動中持有以備出售或捐贈的，或者為了出售或捐贈仍處在生產過程中的，或者將在生產、提供服務或日常管理過程中耗用的材料、物資、商品等。
（一）存貨在取得時，應當以其實際成本入賬。存貨成本包括采購成本、加工成本和其他成本。其中，采購成本一般包括實際支付的采購價款、相關稅費、運輸費、裝卸費、保險費以及其他可直接歸屬于存貨采購的費用。加工成本包括直接人工以及按照合理方法分配的與存貨加工有關的間接費用。其他成本是指除采購成本、加工成本以外的，使存貨達到目前場所和狀態(tài)所發(fā)生的其他支出。接受捐贈的存貨，按照本制度第十六條的規(guī)定確定其成本。通過非貨幣易換入的存貨，按照本制度第十八條的規(guī)定確定其成本。
（二）存貨在發(fā)出時，應當根據實際情況采用個別計價法、先進先出法或者加權平均法，確定發(fā)出存貨的實際成本。
（三）存貨應當定期進行清查盤點，每年至少盤點一次。對于發(fā)生的盤盈、盤虧以及變質、毀損等存貨，應當及時查明原因，并根據民間非營利組織的管理權限，經理事會、董事會或類似權力機構批準后，在期末結賬前處理完畢。對于盤盈的存貨，應當按照其公允價值入賬，并確認為當期收入；對于盤虧或者毀損的存貨，應先扣除殘料價值、可以收回的保險賠償和過失人的賠償等，將凈損失確認為當期費用。
（四）期末，民間非營利組織應當按照本制度第十五條的規(guī)定對存貨是否發(fā)生了減值進行檢查。如果存貨的可變現凈值低于其賬面價值，應當按照可變現凈值低于賬面價值的差額計提存貨跌價準備，確認存貨跌價損失并計入當期費用。如果存貨的可變現凈值高于其賬面價值，應當在該存貨期初已計提跌價準備的范圍內轉回可變現凈值高于賬面價值的差額，沖減當期費用。
本制度所稱的可變現凈值是指在正常業(yè)務活動中，以存貨的估計售價減去至完工將要發(fā)生的成本以及銷售所必需的費用后的金額。
第二十五條待攤費用是指民間非營利組織已經支出，但應當由本期和以后各期分別負擔的、分攤期在1年以內（含1年）的各項費用，如預付保險費、預付租金等。
待攤費用應當按其受益期限在1年內分期平均攤銷，計入有關費用。
第二節(jié)長期投資
第二十六條長期投資，是指除短期投資以外的投資，包括長期股權投資和長期債權投資等。
第二十七條長期股權投資應當按照以下原則核算。
（一）長期股權投資在取得時，應當按取得時的實際成本作為初始投資成本。初始投資成本按以下方法確定：
1．以現金購入的長期股權投資，按照實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費等相關費用，作為初始投資成本。實際支付的價款中包含的已宣告但尚未領取的現金股利，應當作為應收款項單獨核算，不構成初始投資成本。
2．接受捐贈的長期股權投資，按照本制度第十六條的規(guī)定，確定其初始投資成本。
3．通過非貨幣易換入的長期股權投資，按照本制度第十八條的規(guī)定確定其初始投資成本。
（二）長期股權投資應當區(qū)別不同情況，分別采用成本法或者權益法核算。如果民間非營利組織對被投資單位無控制、無共同控制且無重大影響，長期股權投資應當采用成本法進行核算；如果民間非營利組織對被投資單位具有控制、共同控制或重大影響，長期股權投資應當采用權益法進行核算。
采用成本法核算時，被投資單位經股東大會或者類似權力機構批準宣告發(fā)放的利潤或現金股利，作為當期投資收益。
采用權益法核算時，按應當享有或應當分擔的被投資單位當年實現的凈利潤或發(fā)生的凈虧損的份額調整投資賬面價值，并作為當期投資損益。按被投資單位宣告分派的利潤或現金股利計算分得的部分，減少投資賬面價值。
被投資單位宣告分派的股票股利不作賬務處理，但應當設置輔助賬進行數量登記。
本制度所稱的控制是指有權決定被投資單位的財務和經營政策，并能據以從該單位的經營活動中獲得利益；本制度所稱的共同控制，是指按合同約定對某項經濟活動所共有的控制；本制度所稱的重大影響，是指對被投資單位的財務和經營政策有參與決策的權力，但并不決定這些政策。
（三）處置長期股權投資時，應當將實際取得價款與投資賬面價值的差額確認為當期投資損益。
第二十八條長期債權投資應當按照以下原則核算。
（一）長期債權投資在取得時，應當按取得時的實際成本作為初始投資成本。初始投資成本按以下方法確定：
1．以現金購入的長期債權投資，按照實際支付的全部價款，包括稅金、手續(xù)費等相關費用，作為初始投資成本。實際支付的價款中包含的已到付息期但尚未領取的債券利息，應當作為應收款項單獨核算，不構成初始投資成本。
2．接受捐贈取得的長期債權投資，按照本制度第十六條的規(guī)定確定其初始投資成本。
3．通過非貨幣易換入的長期債權投資，按照本制度第十八條的規(guī)定確定其初始投資成本。
（二）長期債權投資應當按照票面價值與票面利率按期計算確認利息收入。長期債券投資的初始投資成本與債券面值之間的差額，應當在債券存續(xù)期間，按照直線法于確認相關債券利息收入時予以攤銷。
（三）持有可轉換公司債券的民間非營利組織，可轉換公司債券在轉換為股份之前，應當按一般債券投資進行處理。當民間非營利組織行使轉換權利，將其持有的債券投資轉換為股份時，應當按其賬面價值減去收到的現金后的余額，作為股權投資的初始投資成本。
（四）處置長期債權投資時，應當將實際取得價款與投資賬面價值的差額，確認為當期投資損益。
第二十九條民間非營利組織改變投資目的，將短期投資劃轉為長期投資，應當按短期投資的成本與市價孰低結轉。
第三十條期末，民間非營利組織應當按照本制度第十五條的規(guī)定對長期投資是否發(fā)生了減值進行檢查。如果長期投資的可收回金額低于其賬面價值，應當按照可收回金額低于賬面價值的差額計提長期投資減值準備，確認長期投資減值損失并計入當期費用。如果長期投資的可收回金額高于其賬面價值，應當在該長期投資期初已計提減值準備的范圍內轉回可收回金額高于賬面價值的差額，沖減當期費用。
本制度所稱可收回金額是指資產的銷售凈價與預期從該資產的持續(xù)使用和使用壽命結束時的處置中形成的預計未來現金流量的現值兩者之中的較高者，其中銷售凈價是指銷售價值減資產處置費用后的余額。
第三節(jié)固定資產
第三十一條固定資產，是指同時具有以下特征的有形資產：
（一）為行政管理、提供服務、生產商品或者出租目的而持有的；
（二）預計使用年限超過1年；
（三）單位價值較高。
第三十二條固定資產在取得時，應當按取得時的實際成本入賬。取得時的實際成本包括買價、包裝費、運輸費、交納的有關稅金等相關費用，以及為使固定資產達到預定可使用狀態(tài)前所必要的支出。固定資產取得時的實際成本應當根據具體情況分別確定：
（一）外購的固定資產，按照實際支付的買價、相關稅費以及為使固定資產達到預定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的可直接歸屬于該固定資產的其他支出（如運輸費、安裝費、裝卸費等）確定其成本。
如果以一筆款項購入多項沒有單獨標價的固定資產，按各項固定資產公允價值的比例對總成本進行分配，分別確定各項固定資產的成本。
（二）自行建造的固定資產，按照建造該項資產達到預定可使用狀態(tài)前所發(fā)生的全部必要支出確定其成本。
（三）接受捐贈的固定資產，應當按照本制度第十六條的規(guī)定確定其成本。
（四）通過非貨幣易換入的固定資產，按照本制度第十八條的規(guī)定確定其成本。
（五）融資租入的固定資產，按照租賃協議或者合同確定的價款、運輸款、途中保險費、安裝調試費以及融資租入固定資產達到預定可使用狀態(tài)前發(fā)生的借款費用等確定其成本。
第三十三條在建工程，包括施工前期準備、正在施工中的建筑工程、安裝工程、技術改造工程等。工程項目較多且工程支出較大的，應當按照工程項目的性質分項核算。
第三十四條在建工程應當按照所建造工程達到預定可使用狀態(tài)前實際發(fā)生的全部必要支出確定其工程成本，并單獨核算。在建工程的工程成本應當根據以下具體情況分別確定：
（一）對于自營工程，按照直接材料、直接人工、直接機械使用費等確定其成本。
（二）對于出包工程，按照應支付的工程價款等確定其成本。
第三十五條為購建固定資產而發(fā)生的專門借款的借款費用在規(guī)定的允許資本化的期間內，應當按照專門借款的借款費用的實際發(fā)生額予以資本化，計入在建工程成本。這里的借款費用包括因借款而發(fā)生的利息、輔助費用以及因外幣借款而發(fā)生的匯兌差額。
只有在以下三個條件同時具備時，因專門借款所發(fā)生的借款費用才允許開始資本化：
（一）資產支出已經發(fā)生；
（二）借款費用已經發(fā)生；
（三）為使資產達到預定可使用狀態(tài)所必要的購建活動已經開始。
如果固定資產的購建活動發(fā)生非正常中斷，并且中斷時間連續(xù)超過3個月（含3個月），應當暫停借款費用的資本化，將中斷期間內所發(fā)生的借款費用確認為當期費用，直至資產的購建活動重新開始。但是，如果中斷是使購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)所必要的程序，則借款費用的資本化應當繼續(xù)進行。
當所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)時，應當停止借款費用的資本化，之后所發(fā)生的借款費用應當于發(fā)生時計入當期費用。通常所購建的固定資產達到以下狀態(tài)時，應當視為所購建的固定資產已經達到預定可使用狀態(tài)：
（一）固定資產的實體建造（包括安裝）工作已經全部完成或者實質上已經完成；
（二）所購建的固定資產與設計要求或者合同要求相符或者基本相符，即使有極個別與設計或者合同要求不相符的地方，也不影響其正常使用；
（三）繼續(xù)發(fā)生在所購建固定資產上的支出金額很少或者幾乎不再發(fā)生。
第三十六條所購建的固定資產已達到預定可使用狀態(tài)時，應當自達到預定可使用狀態(tài)之日起，將在建工程成本轉入固定資產核算。
第三十七條民間非營利組織應當對固定資產計提折舊，在固定資產的預計使用壽命內系統地分攤固定資產的成本。
民間非營利組織應當根據固定資產的性質和消耗方式，合理地確定固定資產的預計使用年限和預計凈殘值。
民間非營利組織應當按照固定資產所含經濟利益或者服務潛力的預期實現方式選擇折舊方法，可選用的折舊方法包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數總和法。折舊方法一經確定，不得隨意變更。如果由于固定資產所含經濟利益或者服務潛力預期實現方式發(fā)生重大改變而確實需要變更的，應當在會計報表附注中披露相關信息。
第三十八條民間非營利組織應當按月提取折舊，當月增加的固定資產，當月不提折舊，從下月起計提折舊；當月減少的固定資產，當月照提折舊，從下月起不提折舊。
第三十九條與固定資產有關的后續(xù)支出，如果使可能流入民間非營利組織的經濟利益或者服務潛力超過了原先的估計，如延長了固定資產的使用壽命，或者使服務質量實質性提高，或者使商品成本實質性降低，則應當計入固定資產賬面價值，但其增計后的金額不應當超過該固定資產的可收回金額。其他后續(xù)支出，應當計入當期費用。
第四十條民間非營利組織由于出售、報廢或者毀損等原因而發(fā)生的固定資產清理凈損益，應當計入當期收入或者費用。
第四十一條用于展覽、教育或研究等目的的歷史文物、藝術品以及其他具有文化或者歷史價值并作長期或者永久保存的典藏等，作為固定資產核算，但不必計提折舊。在資產負債表中，應當單列“文物文化資產”項目予以單獨反映。
第四十二條民間非營利組織對固定資產應當定期或者至少每年實地盤點一次。對盤盈、盤虧的固定資產，應當及時查明原因，寫出書面報告，并根據管理權限經董事會、理事會或類似權力機構批準后，在期末結賬前處理完畢。盤盈的固定資產應當按照其公允價值入賬，并計入當期收入；盤虧的固定資產在減去過失人或者保險公司等賠款和殘料價值之后計入當期費用。
第四十三條民間非營利組織對固定資產的購建、出售、清理、報廢和內部轉移等都應當辦理會計手續(xù)，并應當設置固定資產明細賬（或者固定資產卡片）進行明細核算。
第四節(jié)無形資產
第四十四條無形資產是指民間非營利組織為開展業(yè)務活動、出租給他人或為管理目的而持有的且沒有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產，包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權等。
第四十五條無形資產在取得時，應當按照取得時的實際成本入賬。
（一）購入的無形資產，按照實際支付的價款確定其實際成本。
（二）自行開發(fā)并按法律程序申請取得的無形資產，按依法取得時發(fā)生的注冊費、聘請律師費等費用，作為無形資產的實際成本。依法取得前，在研究與開發(fā)過程中發(fā)生的材料費用、直接參與開發(fā)人員的工資及福利費、開發(fā)過程中發(fā)生的租金、借款費用等直接計入當期費用。
（三）接受捐贈的無形資產，按照本制度第十六條的規(guī)定確定其實際成本。
（四）通過非貨幣易換入的無形資產，按照本制度第十八條的規(guī)定確定其實際成本。
第四十五條無形資產應當自取得當月起在預計使用年限內分期平均攤銷，計入當期費用。如預計使用年限超過了相關合同規(guī)定的受益年限或法律規(guī)定的有效年限，該無形資產的攤銷年限按如下原則確定：
（一）合同規(guī)定了受益年限但法律沒有規(guī)定有效年限的，攤銷期不應超過合同規(guī)定的受益年限；
（二）合同沒有規(guī)定受益年限但法律規(guī)定了有效年限的，攤銷期不應超過法律規(guī)定的有效年限；
（三）合同規(guī)定了受益年限，法律也規(guī)定了有效年限的，攤銷期不應超過受益年限和有效年限兩者之中較短者。
如果合同沒有規(guī)定受益年限，法律也沒有規(guī)定有效年限的，攤銷期不應超過10年。
第四十七條民間非營利組織處置無形資產，應當將實際取得的價款與該項無形資產的賬面價值之間的差額，計入當期收入或者費用。
第五節(jié)受托資產
第四十八條受托資產是指民間非營利組織接受委托方委托從事受托業(yè)務而收到的資產。在受托過程中，民間非營利組織通常只是從委托方收到受托資產，并按照委托人的意愿將資產轉贈給指定的其他組織或者個人。民間非營利組織本身只是在委托過程中起中介作用，無權改變受托資產的用途或者變更受益人。
民間非營利組織應當對受托資產比照接受捐贈資產的原則進行確認和計量，但在確認一項受托資產時，應當同時確認一項受托負債。
第三章負債
第四十九條負債是指過去的交易或者事項形成的現時義務，履行該義務預期會導致含有經濟利益或者服務潛力的資源流出民間非營利組織。負債應當按其流動性分為流動負債、長期負債和受托負債等。
第五十條或有事項是指過去的交易或者事項形成的一種狀況，其結果須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實。
如果與或有事項相關的義務同時符合以下條件，應當將其確認為負債，以清償該負債所需支出的最佳估計數予以計量，并在資產負債表中單列項目予以反映：
（一）該義務是民間非營利組織承擔的現時義務；
（二）該義務的履行很可能導致含有經濟利益或者服務潛力的資源流出民間非營利組織；
（三）該義務的金額能夠可靠地計量。
第五十一條流動負債是指將在1年內（含1年）償還的負債，包括短期借款、應付款項、應付工資、應交稅金、預收賬款、預提費用和預計負債等。
（一）短期借款是指民間非營利組織向銀行或其他金融機構等借入的期限在1年以下（含1年）的各種借款。
（二）應付款項是指民間非營利組織在日常業(yè)務活動過程中發(fā)生的各項應付票據、應付賬款和其他應付款等應付未付款項。
（三）應付工資是指民間非營利組織應付未付的員工工資。
（四）應交稅金是指民間非營利組織應交未交的各種稅費。
（五）預收賬款是指民間非營利組織向服務和商品購買單位預收的各種款項。
（六）預提費用是指民間非營利組織預先提取的已經發(fā)生但尚未支付的費用，如預提的租金、保險費、借款利息等。
（七）預計負債是指民間非營利組織對因或有事項所產生的現時義務而確認的負債。
第五十二條各項流動負債應當按實際發(fā)生額入賬。
短期借款應當按照借款本金和確定的利率按期計提利息，計入當期費用。
第五十三條長期負債是指償還期限在1年以上（不含1年）的負債，包括長期借款、長期應付款和其他長期負債。
（一）長期借款是指民間非營利組織向銀行或其他金融機構等借入的期限在1年以上（不含1年）的各種借款。
（二）長期應付款主要是指民間非營利組織融資租入固定資產發(fā)生的應付租賃款。
（三）其他長期負債是指除長期借款和長期應付款外的長期負債。
第五十四條各項長期負債應當按實際發(fā)生額入賬。
第五十五條受托負債是指民間非營利組織因從事受托交易、接受受托資產而產生的負債。受托負債應當按照相對應的受托資產的金額予以確認和計量。
第四章凈資產
第五十六條民間非營利組織的凈資產是指資產減去負債后的余額。凈資產應當按照其是否受到限制，分為限定性凈資產和非限定性凈資產等。
如果資產或者資產所產生的經濟利益(如資產的投資收益和利息等)的使用受到資產提供者或者國家有關法律、行政法規(guī)所設置的時間限制或（和）用途限制，則由此形成的凈資產即為限定性凈資產，國家有關法律、行政法規(guī)對凈資產的使用直接設置限制的，該受限制的凈資產亦為限定性凈資產；除此之外的其他凈資產，即為非限定性凈資產。
本制度所稱的時間限制，是指資產提供者或者國家有關法律、行政法規(guī)要求民間非營利組織在收到資產后的特定時期之內或特定日期之后使用該項資產，或者對資產的使用設置了永久限制。
本制度所稱的用途限制，是指資產提供者或者國家有關法律、行政法規(guī)要求民間非營利組織將收到的資產用于某一特定的用途。
民間非營利組織的董事會、理事會或類似權力機構對凈資產的使用所作的限定性決策、決議或撥款限額等，屬于民間非營利組織內部管理上對資產使用所作的限制，不屬于本制度所界定的限定性凈資產。
第五十七條如果限定性凈資產的限制已經解除，應當對凈資產進行重新分類，將限定性凈資產轉為非限定性凈資產。
當存在下列情況之一時，可以認為限定性凈資產的限制已經解除：
（一）所限定凈資產的限制時間已經到期；
（二）所限定凈資產規(guī)定的用途已經實現(或者目的已經達到)；
（三）資產提供者或者國家有關法律、行政法規(guī)撤銷了所設置的限制。
如果限定性凈資產受到兩項或兩項以上的限制，應當在最后一項限制解除時，才能認為該項限定性凈資產的限制已經解除。
第五章收入
第五十八條收入是指民間非營利組織開展業(yè)務活動取得的、導致本期凈資產增加的經濟利益或者服務潛力的流入。收入應當按其來源分為捐贈收入、會費收入、提供服務收入、政府補助收入、投資收益、商品銷售收入等主要業(yè)務活動收入和其他收入等。
（一）捐贈收入是指民間非營利組織接受其他單位或者個人捐贈所取得的收入。
（二）會費收入是指民間非營利組織根據章程等的規(guī)定向會員收取的會費。
（三）提供服務收入是指民間非營利組織根據章程等的規(guī)定向其服務對象提供服務取得的收入，包括學費收入、醫(yī)療費收入、培訓收入等。
（四）政府補助收入是指民間非營利組織接受政府撥款或者政府機構給予的補助而取得的收入。
（五）商品銷售收入是指民間非營利組織銷售商品（如出版物、藥品等）等所形成的收入。
（六）投資收益是指民間非營利組織因對外投資取得的投資凈損益。
民間非營利組織如果有除上述捐贈收入、會費收入、提供服務收入、政府補助收入、商品銷售收入、投資收益之外的其他主要業(yè)務活動收入，也應當單獨核算。
（七）其他收入，是指除上述主要業(yè)務活動收入以外的其他收入，如固定資產處置凈收入、無形資產處置凈收入等。
對于民間非營利組織接受的勞務捐贈，不予確認，但應當在會計報表附注中作相關披露。
第五十九條民間非營利組織在確認收入時，應當區(qū)分交換交易所形成的收入和非交換交易所形成的收入。
（一）交換交易是指按照等價交換原則所從事的交易，即當某一主體取得資產、獲得服務或者解除債務時，需要向交易對方支付等值或者大致等值的現金，或者提供等值或者大致等值的貨物、服務等的交易。如按照等價交換原則銷售商品、提供勞務等均屬于交換交易。
對于因交換交易所形成的商品銷售收入，應當在下列條件下同時滿足時予以確認：
1．已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；
2．既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施控制；
3．與交易相關的經濟利益能夠流入民間非營利組織；
4．相關的收入和成本能夠可靠地計量。
對于因交換交易所形成的提供勞務收入，應當按以下規(guī)定予以確認：
1．在同一會計年度內開始并完成的勞務，應當在完成勞務時確認收入；
2．如果勞務的開始和完成分屬不同的會計年度，可以按完工進度或完成的工作量確認收入。
對于因交換交易所形成的因讓渡資產使用權而發(fā)生的收入應當在下列條件同時滿足時予以確認：
1．與交易相關的經濟利益能夠流入民間非營利組織；
2．收入的金額能夠可靠地計量。
（二）非交換交易是指除交換交易之外的交易。在非交換交易中，某一主體取得資產、獲得服務或者解除債務時，不必向交易對方支付等值或者大致等值的現金，或者提供等值或者大致等值的貨物、服務等；或者某一主體在對外提供貨物、服務等時，沒有收到等值或者大致等值的現金、貨物等。如捐贈、政府補助等均屬于非交換交易。
對于因非交換交易所形成的收入，應當在同時滿足下列條件時予以確認：
1．與交易相關的含有經濟利益或者服務潛力的資源能夠流入民間非營利組織并為其所控制，或者相關的債務能夠得到解除；
2．交易能夠引起凈資產的增加；
3．收入的金額能夠可靠地計量。
一般情況下，對于無條件的捐贈或政府補助，應當在捐贈或政府補助收到時確認收入；對于附條件的捐贈或政府補助，應當在取得捐贈資產或政府補助資產控制權時確認收入，但當民間非營利組織存在需要償還全部或部分捐贈資產（或者政府補助資產）或者相應金額的現時義務時，應當根據需要償還的金額同時確認一項負債和費用。
第六十條民間非營利組織對于各項收入應當按是否存在限定區(qū)分為非限定性收入和限定性收入進行核算。
如果資產提供者對資產的使用設置了時間限制或者（和）用途限制，則所確認的相關收入為限定性收入；除此之外的其他收入，為非限定性收入。
民間非營利組織的會費收入、提供服務收入、商品銷售收入和投資收益等一般為非限定性收入，除非相關資產提供者對資產的使用設置了限制。民間非營利組織的捐贈收入和政府補助收入，應當視相關資產提供者對資產的使用是否設置了限制，分別限定性收入和非限定性收入進行核算。
第六十一條期末，民間非營利組織應當將本期限定性收入和非限定性收入分別結轉至凈資產項下的限定性凈資產和非限定性凈資產。
第六章費用
第六十二條費用是指民間非營利組織為開展業(yè)務活動所發(fā)生的、導致本期凈資產減少的經濟利益或者服務潛力的流出。費用應當按照其功能分為業(yè)務活動成本、管理費用、籌資費用和其他費用等。
（一）業(yè)務活動成本，是指民間非營利組織為了實現其業(yè)務活動目標、開展其項目活動或者提供服務所發(fā)生的費用。如果民間非營利組織從事的項目、提供的服務或者開展的業(yè)務比較單一，可以將相關費用全部歸集在“業(yè)務活動成本”項目下進行核算和列報；如果民間非營利組織從事的項目、提供的服務或者開展的業(yè)務種類較多，民間非營利組織應當在“業(yè)務活動成本”項目下分別項目、服務或者業(yè)務大類進行核算和列報。
（二）管理費用，是指民間非營利組織為組織和管理其業(yè)務活動所發(fā)生的各項費用，包括民間非營利組織董事會（或者理事會或者類似權力機構）經費和行政管理人員的工資、獎金、福利費、住房公積金、住房補貼、社會保障費、離退休人員工資及補助，以及辦公費、水電費、郵電費、物業(yè)管理費、差旅費、折舊費、修理費、租賃費、無形資產攤銷費、資產盤虧損失、資產減值損失、因預計負債所產生的損失、聘請中介機構費和應償還的受贈資產等。其中，福利費應當依法根據民間非營利組織的管理權限，按照董事會、理事會或類似權力機構等的規(guī)定據實列支。
（三）籌資費用，是指民間非營利組織為籌集業(yè)務活動所需資金而發(fā)生的費用，它包括民間非營利組織為了獲得捐贈資產而發(fā)生的費用以及應當計入當期費用的借款費用、匯兌損失（減匯兌收益）等。民間非營利組織為了獲得捐贈資產而發(fā)生的費用包括舉辦募款活動費、準備、印刷和發(fā)放募款宣傳資料費以及其他與募款或者爭取捐贈資產有關的費用。
（四）其他費用，是指民間非營利組織發(fā)生的、無法歸屬到上述業(yè)務活動成本、管理費用或者籌資費用中的費用，包括固定資產處置凈損失、無形資產處置凈損失等。
民間非營利組織的某些費用如果屬于多項業(yè)務活動或者屬于業(yè)務活動、管理活動和籌資活動等共同發(fā)生的，而且不能直接歸屬于某一類活動，應當將這些費用按照合理的方法在各項活動中進行分配。
第六十三條民間非營利組織發(fā)生的業(yè)務活動成本、管理費用、籌資費用和其他費用，應當在發(fā)生時按其發(fā)生額計入當期費用。
第六十四條期末，民間非營利組織應當將本期發(fā)生的各項費用結轉至凈資產項下的非限定性凈資產，作為非限定性凈資產的減項。
第七章財務會計報告
第六十五條財務會計報告是反映民間非營利組織財務狀況、業(yè)務活動情況和現金流量等的書面文件。
第六十六條財務會計報告分為年度財務會計報告和中期財務會計報告。以短于一個完整的會計年度的期間（如半年度、季度和月度）編制的財務會計報告稱為中期財務會計報告。年度財務會計報告則是以整個會計年度為基礎編制的財務會計報告。
第六十七條財務會計報告由會計報表、會計報表附注和財務情況說明書組成。民間非營利組織對外提供的財務會計報告的內容、會計報表的種類和格式、會計報表附注應予披露的主要內容等，由本制度規(guī)定；民間非營利組織內部管理需要的會計報表由單位自行規(guī)定。
民間非營利組織在編制中期財務會計報告時，應當采用與年度會計報表相一致的確認與計量原則。中期財務會計報告的內容相對于年度財務會計報告而言可以適當簡化，但仍應保證包括與理解中期期末財務狀況和中期業(yè)務活動情況及其現金流量相關的重要財務信息。
第六十八條民間非營利組織采用的會計政策前后各期應當保持一致，不得隨意變更，除非符合下列條件之一：
（一）法律或會計制度等行政法規(guī)、規(guī)章的要求；
（二）這種變更能夠提供有關民間非營利組織財務狀況、業(yè)務活動情況和現金流量等更可靠、更相關的會計信息。
民間非營利組織應當采用追溯調整法核算會計政策的變更，如果追溯調整法不可行，則應當采用未來適用法核算；如果相關法律或會計制度等另有規(guī)定，則應當按照相關規(guī)定進行核算。
本制度中所稱追溯調整法，是指對某項交易或者事項變更會計政策時，如同該交易或者事項初次發(fā)生時就開始采用新的會計政策，并以此對相關項目進行調整的方法。本制度所稱未來適用法，是指對某項交易或者事項變更會計政策時，新的會計政策適用于變更當期及未來期間發(fā)生的交易或者事項的方法。
第六十九條資產負債表日至財務會計報告批準報出日之間發(fā)生的需要調整或說明的有利或不利事項，屬于資產負債表日后事項。對于資產負債表日后事項，應當區(qū)分調整事項和非調整事項進行處理。
調整事項，是指資產負債表日后至財務會計報告批準報出日之間發(fā)生的，為資產負債表日已經存在的情況提供了新的或進一步證據，有助于對資產負債表日存在情況有關的金額作出重新估計的事項。民間非營利組織應當就調整事項，對資產負債表日所確認的相關資產、負債和凈資產，以及資產負債表日所屬期間的相關收入、費用等進行調整。
非調整事項，是指資產負債表日后至財務會計報告批準報出日之間才發(fā)生的，不影響資產負債表日的存在情況，但不加以說明將會影響財務會計報告使用者作出正確估計和決策的事項。民間非營利組織應當在會計報表附注中披露非調整事項的性質、內容，以及對財務狀況和業(yè)務活動情況的影響。如無法估計其影響，應當說明理由。
第七十條財務會計報告中的會計報表至少應當包括以下三張報表：
（一）資產負債表；
（二）業(yè)務活動表；
（三）現金流量表。
第七十一條會計報表附注至少應當包括下列內容：
（一）重要會計政策及其變更情況的說明；
（二）董事會（或者理事會或者類似權力機構）成員和員工的數量、變動情況以及獲得的薪金等報酬情況的說明；
（三）會計報表重要項目及其增減變動情況的說明；
（四）資產提供者設置了時間或用途限制的相關資產情況的說明；
（五）受托交易情況的說明，包括受托資產的構成、計價基礎和依據、用途等；
（六）重大資產減值情況的說明；
（七）公允價值無法可靠取得的受贈資產和其他資產的名稱、數量、來源和用途等情況的說明；
（八）對外承諾和或有事項情況的說明；
（九）接受勞務捐贈情況的說明；
（十）資產負債表日后非調整事項的說明；
（十一）有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。
第七十二條財務情況說明書至少應當對下列情況作出說明：
（一）民間非營利組織的宗旨、組織結構以及人員配備等情況；
（二）民間非營利組織業(yè)務活動基本情況，年度計劃和預算完成情況，產生差異的原因分析，下一會計期間業(yè)務活動計劃和預算等；
（三）對民間非營利組織業(yè)務活動有重大影響的其他事項。
第七十三條民間非營利組織對外投資，而且占對被投資單位資本總額50％以上（不含50％），或者雖然占該單位資本總額不足50％但具有實質上的控制權的，或者對被投資單位具有控制權的，應當編制合并會計報表。
第七十四條民間非營利組織的年度財務會計報告至少應當于年度終了后4個月內對外提供。如果民間非營利組織被要求對外提供中期財務會計報告的，應當在規(guī)定的時間內對外提供。
關鍵詞：文化產業(yè) 閑置資金 投資
文化產業(yè)類公司在經營管理過程中，會出現部分閑置資金。由于其金額較小，在短期內沒有必要將其轉變?yōu)槠渌问劫Y本。對于公司來說，可以充分有效利用這部分閑置資金進行投資理財，為公司帶來較好利潤。
一、文化產業(yè)類公司將閑置資金用于投資的必要性
文化產業(yè)類公司在經營和管理環(huán)節(jié)所產生的閑置資金，是財務管理人員進行成本管理的目標之一。對其進行投資理財管理，在提高公司自有資金使用效率的同時也確保公司資金流動性和安全性在可控范圍內。文化產業(yè)類公司對部分閑置資金進行短期投資，可實現保本理財的目標，從而增加公司的經濟效益。
二、文化產業(yè)類公司對閑置資金進行投資的方式
文化產業(yè)類公司通過開展閑置資金的投資理財，可以實現資金的短期保本增息，且財務風險較小，具體的短期投資渠道可以分為以下幾個方面：
（一）開辦銀行通知存款業(yè)務
銀行推出的通知存款業(yè)務是一種不約定存期、支取時需提前通知銀行、約定支取日期和金額方能支取的存款產品。一般的通知存款可以分為1天和7天兩種。1天通知存款就是公司將閑置資金存入銀行后，當需要取款時只要提前1天告知銀行即可。7天通知存款則是在取款前7天通知銀行。這對于文化產業(yè)類公司來說安全性高，風險小，相應的收益也較低。
（二）投資銀行相應的理財產品
文化產業(yè)類公司可以將閑置資金交給銀行打理，銀行根據文化產業(yè)類公司閑置資金金額、特點及投資周期等要求為其量身定做理財產品，具有安全系數高、收益穩(wěn)定性好、資金可流動性強的特點，是公司理財產品的最佳選擇。
（三）購買具有良好收益前景的貨幣基金
貨幣基金是指聚集社會閑散資金，由基金管理人運作，基金托管人保管資金的一種開放式基金，專門投向無風險貨幣市場工具，區(qū)別于其他類型的開放式基金，具有高安全性、高流動性、穩(wěn)定收益性，具有“準儲蓄”的特征。對于希望投資風險最小的文化產業(yè)類公司而言，貨幣基金是一個不錯的選擇。
（四）選擇新股網上申購等投資方式
目前，我國A股市場中出現的新股具有很高的收益率。文化產業(yè)類公司可以將閑置資金用作網上申購新股，可在短期內獲得10%-200%不等的收益率。當前對資金管理實行的是“第三方銀行托管”模式，公司的保證金不用再存入券商資金賬戶中，規(guī)避保證金被挪用的問題。公司可以將閑置資金的申購期設為3天，如果3天內沒有成功申購，資金會退回公司賬戶，不會影響其周轉與流動。
三、文化產業(yè)類公司對閑置資金的投資策略分析
（一）文化產業(yè)類公司要根據自身經營管理情況，明確資金閑置時間的長短，選擇適合公司的投資方式
對于文化產業(yè)類公司來說，出現的閑置資金分為短期閑置和長期閑置兩種情形，可根據閑置時間的不同選擇合適的投資理財產品。對于資金閑置時間過短的情況，可選擇開辦銀行通知存款業(yè)務、選擇新股網上申購等投資方式，能夠在很短的時間內快速回收閑置資金并取得一定的收益。而對于資金閑置時間很長的情況，可選擇投資銀行相應的理財產品、購買那些具有良好收益前景的貨幣基金、以銀行為中介進行委托貸款等理財方式，獲取的收益相對較高。
（二）文化產業(yè)類公司要綜合分析并評定自身可應對的投資風險，確保投資理財風險在公司可接受范圍內
任何投資行為都必須充分考量未來可能面臨的投資風險及公司風險承受能力。文化產業(yè)類公司的投資決策層在進行投資模式選擇時，不能一味的追求高收益率，而忽略任何可能出現的投資風險，否則很可能導致本金虧損。具體來說，文化產業(yè)類公司可以綜合分析以下三個方面，來確定選擇投資方式的風險：首先是結合公司具體財務狀況，計算何時需要閑置資金匯攏。當閑置資金在未來很長一段時間內都不會對公司財務狀況和正常經營造成影響，證明公司具有很強的風險承受能力，在確定投資方式時可以選擇投資風險較高、收益率較大的投資方式或理財產品。假如公司在短期內急需閑置資金匯攏，那么證明公司風險承受能力較差，在選擇投資方式時就要考慮那些風險系數小的貨幣基金和短期儲蓄。其次是以公司資產實力為評定標準。如果公司具有較為雄厚的資產實力，對投資風險抵抗能力很強，可考慮風險系數較大、收益率較高的投資方式或理財產品。反之則不能選擇風險大的投資產品。再次，根據公司決策層的風險偏好選擇合適的投資產品。一般大公司決策者都具有一定的投資眼光，是典型的風險愛好者，這樣公司可以選擇風險系數高、收益率高的投資理財產品。
（三）文化產業(yè)類公司的財務管理人員要掌握閑置資金統籌運用和管理的能力，并對投資市場熟悉，以便于為公司決策層提供正確、合理的投資理財建議
為了實現閑置資金的有效管理并選擇正確的投資理財方式，公司應注重培養(yǎng)財務管理人員的投資理財能力，定期請資深專家為他們講授投資理財領域的相關知識，增強他們的投資市場分析能力和長短期資金投資能力。在公司決定對閑置資金進行投資管理時，這些具有一定投資經驗的財務管理人員可以為公司決策層提供投資建議，并對指定投資方案的風險系數、收益率、投資期限等內容進行綜合分析，為決策層的投資決策提供財務支持。
四、結束語
任何公司在經營過程中都會產生一定的閑置資金，如何對這部分閑置資金進行管理，在一定時間內實現其保本增息，為公司帶來更高的經濟效益，是公司實施成本管理的任務之一。
參考文獻：
[1]胡寧.文化產業(yè)類公司運用閑置資金投資的核算[J].商情教育版，2008，（40）
關鍵詞：謹慎性原則 會計實務 會計核算
近年來,隨著改革開放的深入和WTO的加入,會計所處的客觀經濟環(huán)境的不確定性越來越高。謹慎性原則是指在存在不確定因素的情況下作出判斷時,保持必要的謹慎,既不高估資產或收益,也不低估負債或費用。在會計核算中應當對企業(yè)可能發(fā)生的損失和費用,作出合理預計。在市場經濟條件下,企業(yè)不可避免地會遇到風險,比如金融風波,債務人的死亡、破產,固定資產因技術進步而提前報廢,惡性競爭等情況。企業(yè)經營存在潛在的風險,實施謹慎原則,對存在的風險加以合理估計,就能在風險實際發(fā)生之前化解風險,提高企業(yè)在市場上的競爭力。
謹慎性原則貫穿于會計實務的方方面面,新的企業(yè)會計制度更進一步充實了謹慎性原則的內容,本文為此就謹慎性原則在會計實務中的具體運用作以下闡述。
一、從資產的定義的角度來看
根據《企業(yè)會計制度》,資產的定義為“過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源,該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益”。單從這一定義,我們就可以看出謹慎性原則的要求,企業(yè)對那些預期不能帶來未來經濟利益流入的項目,都不能再作為資產來核算和列報。圍繞這一定義而產生了以下幾方面的新制度:
1.新制度針對我國企業(yè)當前普遍存在的資產虛增現象,進一步擴大了謹慎性原則的實用范圍。借鑒國際會計準則,在原來《股份有限公司會計制度》規(guī)定計提的應收賬款壞賬準備、存貨跌價準備、短期投資跌價準備、長期投資跌價準備等四項準備的基礎上,又增加了固定資產減值準備、在建工程減值準備、無形資產減值準備和委托貸款減值準備這四項減值準備。而且,在會計政策的選擇方面企業(yè)自主選擇的余地更大,如對于壞賬準備,原制度規(guī)定必須按國家統一規(guī)定的比例計提,已經發(fā)生的壞賬損失必須經過財政部門批準才能沖銷,致使大量呆賬、壞賬長期掛賬。固定資產也存在類似情況。這些都是導致企業(yè)資產不實的重要因素。新制度則規(guī)定,壞賬準備和累計折舊的計提方法及計提比例均由企業(yè)自主合理確定。這樣就能使會計更加真實地反映資產的有效價值,增強企業(yè)抵御風險的能力。從而真正體現出資產必須具有能夠給企業(yè)帶來預期經濟利益的屬性,借此提供更加真實穩(wěn)健的會計信息。
2.對于待攤費用,原制度規(guī)定在1年內分期攤銷,而新制度則規(guī)定如果待攤費用所應攤銷的項目,不能再為企業(yè)帶來利益,應將尚未攤銷的待攤費用全部轉入當期成本、費用。
3.對于待處理財產損溢,原制度規(guī)定批準前列示于資產方,經過批準后才能結轉為當期損益,而新制度規(guī)定無論是否經過有關部門批準,均應在年末結賬前計入當期損益,不再允許列示于資產方。
4.對于開辦費,原制度規(guī)定5年內攤銷完畢,而新制度則規(guī)定,除購建固定資產外,所有籌建期間發(fā)生的費用,先在長期待攤費用中歸集,在企業(yè)開始生產經營當月起一次計入開始生產經營當月的損益。
5.若預計某項無形資產已經不能給企業(yè)帶來未來的經濟利益,應當將該項無形資產的賬面價值全部計入當期管理費用。
二、從收益的確認的角度來看
從謹慎性原則出發(fā),不高估收益,不低估負債和費用,主要表現在以下幾方面。
1.短期投資所取得的現金股利和利息作為初始投資成本的收回,沖減短期投資賬面價值,不再作為投資收益確認當期損益。
2.債務重組收益計入資本公積,而非當期損益。在對債務人的會計處理上,《企業(yè)會計制度》最大的特點就是債務重組產生的差額收益計入資本公積,而不列作當期損益。對于以低于債務賬面價值的現金或非現金資產清償某項債務的,債務人應將重組債務的賬面價值與支付的現金或非現金資產賬面價值和相關稅費之和的差額,確認為資本公積;若發(fā)生債務重組損失,則確認為當期損失。
3.到期不能收回的應收票據,轉入“應收賬款”科目核算后,期末不再計提利息,其所包含的利息,在有關備查簿中進行登記,待實際收到時再沖減收到當期的財務費用。
4.對于使用借款購置和建造的固定資產,其利息資本化的時間以“達到預定可使用狀態(tài)”為標準,不再以“固定資產投入使用”為標準。避免了企業(yè)以是否辦理竣工決算為由,拖長借款利息資本化的時間,虛增了當期資產和利潤,從而引起會計信息失真。
5.企業(yè)對財產清查中所發(fā)生的盤虧,于期末前查明原因,并根據企業(yè)的管理權限,經股東大會或董事會,或經理(廠長)會議或類似機構批準后,于期末結賬前處理完畢。期末結賬前尚未經批準的,在對外提供的財務會計報告上先按上述規(guī)定進行處理,并在會計報表附注中做出說明;如果其后批準的金額與已處理的金額不一致,調整當期會計報表相關項目的年初數。
6.企業(yè)確定被投資單位發(fā)生的凈虧損,以股權投資賬面價值減至零為限。如果被投資單位以后各期實現凈利潤,企業(yè)應在計算的收益分配分享額超過確認的虧損分擔額以后,按超過未確認的虧損分擔額的金額,恢復投資的賬面價值。
7.企業(yè)的固定資產可以采用年數總和法、雙倍余額遞減法等加速折舊法。
8.企業(yè)對外擔保、商業(yè)承兌票據貼現、未決訴訟、產品質量保證等業(yè)務可能產生的負債,應按照規(guī)定的項目以及確認的標準,合理地計提各項可能發(fā)生的負債,并計人“管理費用”或“營業(yè)外支出”科目。
9.讓渡資產使用權而獲取的利息收入,超過利息收款期限尚未收回的利息,應當停止計提利息,同時沖回原已計提的利息。
三、從財務分析的角度來看
會計報表分析是指以會計報表為主要依據,對企業(yè)的財務狀況和經營成果進行評價和預測的一種手段。作為企業(yè)的財務報表使用者在分析企業(yè)會計信息時應該持謹慎態(tài)度。下面就幾個比較典型的財務分析指標所體現的謹慎性原則進行論述:
1.資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比,也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債比率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌集的,也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度,它反映企業(yè)的財務風險和長期償債能力,本著謹慎性原則,所以將短期債務也包括在用于計算資產負債率的負債總額中。
2.應收賬款周轉率是企業(yè)的盈利能力分析指標。要改善資產利用的效果,就應加強對企業(yè)各項資產的管理。而應收賬款則是企業(yè)一項很重要的流動資產,具有很強的流動性。應收賬款的流動性可以通過應收賬款周轉率來檢測,應收賬款周轉率可按年周轉次數或平均周轉天數來計算。
一、概念上的比較
1.長期股權投資的概念。長期股權投資是一種權益性投資，分兩個方面，一方面，長期股權投資是從事生產、運輸、貿易等經濟活動并且自負盈虧的生產性單位或社會組織，持有的對其子公司、合作管理的企業(yè)或者是聯合營運的一系列企業(yè)的權益性投資；另一方面，按照投資企業(yè)對被投資單位的持股比例，20%以下的為權益性投資。
2.交易性金融資產的概念。作為會計學2007年新增加的會計科目的交易性金融資產，是指從事生產、運輸、貿易等經濟活動并且自負盈虧的生產性單位或社會組織，由于最近一段時間銷售而享有的，或以賺取差價為目的，也為適應現代瞬息萬變的市場交易，從二級市場買來的取代原先短期投資的基金、債券和股票這樣的投資業(yè)務。原先的短期投資與之類似，又存有些許差異，各有側重點，各有內涵。
3.二者概念上的區(qū)別 。雖然二者都被劃分為資產類科目，其收益都歸在“投資收益”一類里，但是區(qū)別如下：從目的看，交易性金融資產以賺取差價為目的，而長期股權投資是為了獲得較大的投資利益。從途徑看，交易性金融資產通常是通過對股票、債券、基金等的近期出售取得；長期股權投資則是通過分得利潤或股利取得。從活躍性看，交易性金融資產具有活躍市場價格，相對固定報價；長期股權投資具有活躍市場價格，還包括沒有活躍市場價格的權益投資。
二、特點上的比較
1.長期股權投資的特點。長期股權投資是通過長期持有投資實體的股票，通過對被投資單位持股，實現其所制定的規(guī)則、施加巨大的影響或改善加強貿易關系；長期股權投資相當于長期債務投資，在獲取經濟利益的同時，也承擔相應的風險，即利險并存；除了股權投資，長期股權投資通常不能在任何時間出售，即禁止出售。
2.交易性金融資產的特點。 企業(yè)的目的是短期的，即其控股公司是為了短期利潤而持有交易性金融資產；一般期限不應超過一年；該資產具有活躍市場，可以由此來獲取該項交易性金融資產的公允價值；它在會計工作進行的持有期間里，不計提資產減值損失。
3.二者特點上的區(qū)別。前者為非流動資產，后者則是流動資產。長期股權投資是對權益類投資對象的投資，而交易性金融資產可以是股票也可以是債券。不同的會計原則：長期股權投資是用成本法和權益法來計算，交易性金融資產則是運用公允價值。不同的入賬價值：前者不包含稅收的費用，直接是買價，以成本法來算，其稅費歸到投資收益里；后者主要包括成本法和權益法這兩個方法，成本按購買價加上稅費的總價格來算，采用被投資企業(yè)投資的公允價值資產份額的總成本，以權益法入賬。
三、賬務處理上的比較
1.取得方面。當股票的成本大于公允價值和持股比例的積時，長期股權投資采用成本法和權益法作如下處理：借記“長期股權投資（支付的價款及相關稅費），應收股利（已宣告但尚未發(fā)放的現金股利）”，貸記“銀行存款”。交易性金融資產是借記“交易性金融資產――交易成本（價格），投資收入（稅收），應收利息，應收股利（已宣告但尚未發(fā)放的現金股利）”，貸方則相應的是：“銀行存款（實際支付的金額），其他貨幣資金――存出投資款（從證券公司購買）”。當成本小于公允價值和持股比例的積時，長期股權投資在成本法下作如下處理，借記“長期股權投資（支付的價款及相關稅費），應收股利（包含的已宣告但尚未發(fā)放的現金股利）”，貸記“銀行存款”。同時，長期股權投資在權益法下，借記“長期股權投資的成本（公允價值和相關稅費的比例），銀行存款（相關的稅收和費用的實際支付），營業(yè)收入（不包括稅費和之間的總差異率的公允價值）”，貸方不變。這種情況下，交易性金融資產沒有會計處理。交易性金融資產的相關稅費予以費用化，不計入成本；長期股權投資的相關稅費予以資本化，計入成本；當使用權益法時，記錄成本小于長期股權投資的投資成本，而且在投資成本低于其主體下賬面價值份額的公允價值時，才計入“營業(yè)外收入”。
2.宣告發(fā)放利息或現金股利方面。在成本法下，長期股權投資借記“應收股利（投資者分配利潤×股權）”，貸記“投資收益”；在權益法下，借記“應收股利（投資者分配利潤×股權）”，貸記“長期股權投資，損益調整”。交易性金融資產的會計處理與之相似，即借記“應收利息（證券應收股利的票面息率）”，貸記“投資收益”。持有期時，二者處理相同，交易性金融資產和長期股權投資的現金股利或利潤，計入“應收股利”賬戶，股票股利不作會計處理。但是在非持有期，應用成本法時，二者都算在“投資收益”里，而權益法之下，長期股權投資的會計科目“長期股權投資”賬面價值會被調整。
3.收到利息或現金股利方面。長期股權投資用成本法和權益法時，借記“銀行存款”，貸記“應收股利（利潤分配股權投資者）”。交易性金融資產的會計處理是借記“銀行存款，應收利息（證券應收股利的票面息率）”，貸方同上。二者的賬務處理的方法相同。
4.被投資單位實現的凈損益方面。在凈利潤方面，長期股權投資在權益法下，借記“長期股權投資，利潤和損失調整（投資收益×股份凈利潤）”，貸記“投資收益”。凈虧損的問題上，長期股權投資在權益法下，借記“投資收益（凈損失――投資者的持股報告）”，貸記“長期股權投資，損益調整”。交易性金融資產是相似的會計處理。與交易性金融資產不同的是，在采用權益法的時候，長期股權投資會調整其賬面價值，再計入相應項目的損益調整里面。
5.被投資單位的其他權益變動方面。所有者權益增加時，長期股權投資在權益法下，借記“長期股權投資――其他權益變動（所增加的公允價值×持股比例）”，貸記“資本公積――其他資本公積”；當減少時，在權益法下，長期股權投資借記“資本公積――其他資本公積”，貸記“長期股權投資――其他權益變動（所減少的公允價值×持股比例）”。交易性金融資產的會計處理不發(fā)生任何改變。當用權益法的時候，需要調整長期股權投資的賬面價值，同時將它計入到“長期股權投資――其他權益變動”里。
6.資產負債表日的期末計量方面。當公允價值比賬面價值大時，長期股權投資會計處理如下：借記“資產減值損失――計提的長期股權投資減值準備”，貸記“長期股權投資減值準備”。當公允價值小于賬面價值時，長期股權投資會計處理不變。交易性金融資產則是借方為“公允價值變動損益”，貸方是“交易性金融資產――公允價值變動（公允價值與賬面價值之間的差額）”。二者做相應的會計處理，雖然都要調整賬面價值，但交易性金融資產沒有資產減值。
四、長期股權投資與交易性金融資產的相互轉化
1.交易性金融資產轉化為長期股權投資。（1）由于公允價值不能再可靠計量，從而進行二者之間的轉換。當交易性金融資產的公允價值特別少或者不再能夠被計量，導致交易性金融資產不再適用于公允價值計量，這時候企業(yè)就能用長期股權投資來計量原先的這項資產，用長期股權投資的賬面價值來轉化之前的這項交易性金融資產的成本。隨著會計工作的進行，在之后的會計期間里，當交易性金融資產發(fā)生減值的時候，把原本直接列入到所有者權益項里面的相關損失或利得，進行轉出，歸入到當期損益里面。當它被處置時就轉出，列到會計分錄“當期損益”里面。此外，同這項交易性金融資產所關聯的，原先直接算到所有者權益中的損失或者利得，不發(fā)生改變，還是應該保存在所有者權益當中。（2）由于追加投資，從而進行二者之間的轉換。企業(yè)購買股權的時候，這項投資滿易性金融資產的確認條件，不過，隨著經濟的發(fā)展以及企業(yè)自身經營辦法的變化，增加股權投份的比例，被投資單位對企業(yè)本身實施操控、共同操控、或者產生很大作用的時候，交易性金融資產就能轉化為長期股權投資 。這里有一個前提條件，就是在企業(yè)追加股份的投資比例之前，這項投資要在活躍市場里，擁有報價并能可靠地計量公允價值。
【關鍵詞】銷售百分比法 企業(yè)融資需求 步驟和方法 局限性
一、概述
銷售百分比法是企業(yè)在預測資金需要量時常用的方法之一,是定量比率分析法體系中的一種。它相對于定性分析預測法來說,優(yōu)點是能提示資金需要量與經營規(guī)模和銷售數量等相關因素之間的數量關系,從而可以比較清晰地預測未來所需要的確定量的資金規(guī)模。
由于銷售額是影響資金需要量的重要因素,在企業(yè)經營活動中,敏感度很強,影響力很大。因此,可通過分析資金各個項目與銷售收入總額之間的依存關系,按預期的銷售收入的變化情況來預測資金需要量,這就是銷售百分比法的原理依據。
二、銷售百分比法
(一)銷售百分比法在預測資金需要量時的步驟:
應用銷售百分比法在預測資金需要量時通常需要經過以下四個基本步驟:
1.銷售預測。預測未來某一時期的銷售總額或銷售增加額、或者銷售增長率。
2.分析銷售額與各項資產、負債項目的變動關系,計算變動比率。也即將資產負債表上的全部項目劃分為敏感性項目和非敏感性項目。敏感性項目是指其金額隨銷售收入自動成正比例增減變動的項目,非敏感性項目是指其金額不隨銷售收入自動成正比例增減變動的項目。敏感性資產項目一般包括現金、應收賬款、存貨,如果企業(yè)的生產能力沒有剩余,那么繼續(xù)增加銷售收入就需要增加新的固定資產投資,這種情況下,固定資產也成為敏感性資產。敏感性負債項目一般包括應付賬款、應交稅金等。由于長短期借款都是人為可以安排的,不隨銷售收入自動成比例變動,所以是非敏感性項目。
3.估算需要的資產總量,確定資金需求總額。根據變動比率測算各項目的變動數據,從而預測所需資產、負債項目的總量和資金需求增加額。也即,對于各個敏感性項目,計算其基期的金額占基期銷售收入的百分比,并分別計算出敏感性資產項目占基期銷售收入百分比的合計數和敏感性負債項目占基期銷售收入百分比的合計數。
4.測算所需融資。根據有關收入、成本、利潤、支付股利的分配政策等估計保留盈余,確定預測期內部留存收益的增加額,也即內部自然融資可提供的資金量,再確定需要進行籌措的外部融資額。
(二)銷售百分比法在預測資金需要量時的具體計算方法:
1.銷售百分比法的具體計算方法有兩種:一種是先根據銷售總額預計資產、負債和所有者權益的總額,然后確定融資需求,外部融資需求=預計總資產-預計總負債-預計股東權益;另一種是根據銷售的增加額預計資產、負債和所有者權益的增加額,然后確定融資需求,外部融資需求=資產增加-負債自然增加-留存收益增加,留存收益增加=計劃銷售凈利率×銷售額×(1-股利支付率)。
2.兩種方法的計算結果是一樣的。通常,在具體實務中,比較多的采用較為簡便的第二種方法:
(1)外部融資需求=資產增加-負債自然增加-留存收益增加。
(2)留存收益增加=銷售凈利率×預測期銷售額×(1-股利支付率)。
3.在實際工作中,也有使用更為簡化的計算公式:外部融資額占銷售額增長的百分比。
外部融資銷售增長比=資產銷售百分比-負債銷售百分比-銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)。
(三)應用計算:
下面以某公司為例,在其2005年的資產、負債、收入、利潤情況的基礎上對2006年的資金需求及外部融資進行預測:
1.相關報表項目數據資料及與銷售收入的占比關系。(如表所示)
資 產 負 債 表
年 份 05/12 是否變動項目 占銷售收入% 年 份 05/12 是否變動項目 占銷售收入%
貨幣資金 5 604 是 12 短期借款 4 980 否
短期投資 否 應付票據 400 是 0.8
應收票據 204 是 0.5 應付賬款 6 500 是 14.4
應收賬款 8 348 是 18.5 預收賬款 75 是 0.2
其他應收款 3 758 否 其他應付款 7 088 否
預付賬款 2 346 是 5 長期負債 2 860 否
存貨 2 548 是 5.6 長期應付款 2 180 否
長期投資 1 500 否 總負債 24 083 *
固定資產 6 380 否 股東權益 9 570 否
無形資產 2 965 否
總資產 33 653 * 41.6 總資產 33 653 * 15.4
2005年收入利潤表
收支項目 2005年實際 2006年預測 增長情況
金額 占比 金額 占比 金額 比率
主營業(yè)務收入 45 030 100% 55 000 100% 9 970 22%
凈利潤 3 750 8.33% 4 125 7.5% 375 10%
注:A.公司的股利支付率為60%,2006年保持不變;
B.公司廠房設備的利用率2005年為75%;
C.2006年沒有其他資金需求。
2.融資預測分析:
(1)2005年資產、負債項目與銷售收入變動百分比情況。從表的數據資料可以看出,公司每增加100元的銷售收入,必須增加41元的資金占用,但同時會有15元的自然資金來源。從41%的資金需求,減去15%的自然資金來源,則還有26%的資金需求。因此,公司每增加100元的銷售收入,必須取得額外26元的資金來源。
(2)2006年資金增量需求總額。就2006年的收入預測來看,銷售收入增加9 970萬元,按照26%的資金需求比率,可預測在2006年將增加2 592萬元的資金需求。
(3)2006年外部融資額。資金增量需求總額2 592萬元中,有一部分可通過公司內部來籌集。公司2006年預計可實現4 125萬元的凈利潤,公司的股利支付率為60%,則4 125萬元的凈利潤中有40%部分留存,即有1 650萬元可留存下來供公司經營使用。這樣,則需向外部籌集的資金為942萬元。
(4)計算公式:
式中:M——外部融資需求量;
D——股利支付率;
S0——基期銷售額;
(A/S)敏感資產占基期銷售額百分比;
S1——計劃銷售額;
(L/S)敏感負債占基期銷售額百分比;
R ——銷售凈利率;
M1——預測期其他資金需求。
按公式計算:
外部融資需求量=9 970×41%-9 970×15%-4 125×40%+0=942(萬元)
三、銷售百分比法在確定企業(yè)融資需求運用中的局限性
1.銷售百分比法是資金需要量預測中比較簡單的一種方法,適合于預測一年以內的較短期的資金變動,但無法對中長期資金需要量進行有效預測。從理論上說,其準確性也不如“回歸直線法”好。
2.資產、負債項目在基期與銷售收入的比例關系,在預測期時并不完全保持不變,其變化幅度一般會有不同程度、不同方向的變化,如應收賬款項目、銷售凈利率指標,而且資產、負債項目與銷售收入的可變性關系也不會一成不變,有些項目現在可能是不會隨著銷售收入的變化而變化,但是,隨著時間推移和公司經營狀況的變化,資產、負債項目可能會在變化與不變化之間互相轉化,如固定資產項目。再者,部分資產、負債項目本身在性質上也不能簡單地劃分為隨著銷售收入的變化而變化或不變化,如存貨有個保險儲備量、應付賬款有個商業(yè)信用額規(guī)模的問題。
3.企業(yè)在發(fā)展過程中一般會有不同程度的投融資需求和臨時性的資金周轉調拔,資金的流向可能是流入,也有可能是流出。此時,銷售百分比法無法準確地對資金需要量進行預測。
4.應收賬款占比、應付賬款占比,受業(yè)務關聯單位的資金狀況、本公司舉債能力大小、本公司籌措資金的政策、本公司財務理財觀念取向、收賬政策、本公司對風險和資金成本的承受力等多種因素的影響。銷售百分比法不能解決與此相關的籌資影響。
5.公司擁有的流動資產,比如:存貨、短期投資(公司擁有的股票、債券)等的可變現程度和變現能力,現金轉換速度和轉換成本、公司經營業(yè)務的季節(jié)性變化特點(尤其是跨年度波動較大時),公司對銷售預測的準確性程度,產品研發(fā),技術創(chuàng)新,市場份額變化,公司本身的商業(yè)信用,資產成新率及置換需要,盈利水平變化等,對于銷售百分比法預測的資金需求量也有難以定量估計的影響。
6.公司本身的產品發(fā)展階段,企業(yè)發(fā)展時期,年度經營計劃,企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃,公司擴張與增長模式,企業(yè)信譽,行業(yè)發(fā)展前景等,對資金需求和供給量的預測偏差影響也是銷售百分比法不可避免的。
7.整體市場競爭環(huán)境、國家財政政策、產業(yè)導向、供應鏈關系、上下游合作關系、資源供應狀況、物價變動情況、通貨膨脹情況、信貸調控政策、籌資成本與現金短缺成本的對比等,對資金的供給和需求會產生很大程度的影響,從而導致公司無法準確地通過銷售百分比法來定量預測資金需求。
8.或有業(yè)務項目對資金流轉的影響,不可預測的資金需求,大額計劃外資金需要,其他籌資方式如融資租賃的可選擇性程度,股利分配政策的變動,資產周轉率變化,業(yè)績考核與績效達成狀況,資產占用的長短期與資金來源長短期的適配性(即資金籌集政策),前期投資在本期的投資回報實現程度等,銷售百分比法也無法進行量化預測。
9.當公司擁有的閑置資金或短期投資如股票、債券等的總額規(guī)模(假若本例中有短期投資1 000萬元)大于通過銷售百分比法計算出來的外部融資需求量(942萬元),且容易變現時;或者,企業(yè)擁有的大額長期投資易于轉讓時,可能企業(yè)根本不需要向外部籌集任何資金。
