時間：2022-04-10 02:15:42
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇公司經(jīng)營論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【摘要】本文試圖構建一套科學、合理且具有可操作性的基于價值創(chuàng)造的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系,以反映上市公司真實的價值創(chuàng)造及能力。
【關鍵詞】價值創(chuàng)造;上市公司;經(jīng)營業(yè)績;評價指標體系
現(xiàn)在,站在投資者利益保護的視角,將價值創(chuàng)造和業(yè)績評價結合起來,使價值創(chuàng)造成為指導上市公司經(jīng)營業(yè)績評價的指向標,探索上市公司經(jīng)營業(yè)績評價問題是一項具有迫切現(xiàn)實意義的重要課題。建立科學、合理且具有可操作性的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價體系,關注企業(yè)的真實價值創(chuàng)造表現(xiàn)及其能力,將有助于推動投資者對上市公司業(yè)績基本面的持續(xù)關注和真實價值的深入挖掘,也將有利于我國資本市場投資者利益保護機制的建立健全和價值創(chuàng)造投資理念的培養(yǎng)、普及。
一、企業(yè)價值創(chuàng)造與上市公司經(jīng)營業(yè)績關系分析
對企業(yè)進行經(jīng)營業(yè)績評價的根本目的是評價企業(yè)價值創(chuàng)造規(guī)模大小與價值創(chuàng)造能力的好壞,投資者所要發(fā)現(xiàn)的是真正具有價值創(chuàng)造能力且能夠創(chuàng)造真實價值的企業(yè)。企業(yè)的價值大小是一個靜態(tài)的結果,而這個結果的大小主要取決于企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。一個企業(yè)的價值創(chuàng)造能力的大小主要取決于關鍵價值驅動因素。關鍵價值驅動因素,就是指能夠影響和推動企業(yè)價值創(chuàng)造的重要因素。關鍵價值驅動因素按照內(nèi)容可以劃分為外部環(huán)境價值驅動因素和內(nèi)部管理價值驅動因素兩大類型,而內(nèi)部管理價值驅動因素又可以進一步地區(qū)分為財務價值驅動因素和非財務價值驅動因素兩種具體類型。因此,對企業(yè)進行經(jīng)營業(yè)績評價,僅評價企業(yè)價值的大小是不夠的,還應關注關鍵價值驅動因素,尤其是內(nèi)部管理價值驅動因素,它反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力,決定了企業(yè)價值創(chuàng)造的結果。
對企業(yè)價值創(chuàng)造驅動因素的分析可以借助于股東價值創(chuàng)造鏈、關鍵因素驅動樹等工具。按照已有文獻對股東價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)的描述,可以總結提煉出反映股東價值創(chuàng)造能力的主要方面:營銷能力、營運能力、研發(fā)能力。這三種能力基本概括了企業(yè)創(chuàng)造價值的內(nèi)部管理關鍵驅動因素之非財務活動的一面,構成了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力,決定了企業(yè)的價值創(chuàng)造表現(xiàn)。
那么如何衡量一個企業(yè)的價值創(chuàng)造表現(xiàn)呢?這可以借助于企業(yè)價值評估理論。根據(jù)企業(yè)價值評估理論,企業(yè)價值應該是利用與企業(yè)風險程度相適應的折現(xiàn)率對其在未來經(jīng)營期限內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟收益進行貼現(xiàn)之后所獲得的現(xiàn)值之和。可以看出,衡量企業(yè)價值創(chuàng)造表現(xiàn)主要與三個因素有關:收益、增長與風險。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)未來收益的主要決定因素。只有盈利能力強的企業(yè),才能創(chuàng)造出高的收益。同時這種收益應該具有較好的持續(xù)性和增長性,才能增加企業(yè)的價值。因此,在進行企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價過程中,還應該關注企業(yè)的增長能力。此外,企業(yè)若要持續(xù)、健康地經(jīng)營下去,必須具備較好的償債能力。償債能力關系到企業(yè)的生存問題,即企業(yè)應力求保持以收抵支和償還到期債務的能力,減少破產(chǎn)風險,使企業(yè)能夠穩(wěn)定生存與不斷發(fā)展。償債能力的大小可以反映企業(yè)的財務風險程度,從而影響企業(yè)的資本成本大小,進而也會影響企業(yè)價值。總之,企業(yè)的價值創(chuàng)造表現(xiàn)應該從盈利能力、增長能力和償債能力三個方面進行評價。
綜上分析,以價值創(chuàng)造為導向的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價主要包括兩個方面:一是企業(yè)價值創(chuàng)造表現(xiàn),可以從盈利能力、償債能力、增長能力三個方面進行衡量;二是企業(yè)價值創(chuàng)造能力,可以從營銷能力、營運能力、研發(fā)能力三個方面進行反映。企業(yè)價值創(chuàng)造表現(xiàn)是企業(yè)價值創(chuàng)造能力的最終體現(xiàn),企業(yè)價值創(chuàng)造能力的強弱決定了企業(yè)價值創(chuàng)造表現(xiàn)的好壞。
二、上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系的構建原則
構建上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系,應該遵循以下原則:
(一)財務指標與非財務指標相結合,以財務指標為主
正如前文所述,要全面評價上市公司的經(jīng)營業(yè)績,既要衡量其創(chuàng)造價值的大小,又要反映其創(chuàng)造價值能力的高低。而創(chuàng)造價值表現(xiàn)和能力又需要從多個方面進行評價。因此,使用單一指標難以準確地評價上市公司經(jīng)營業(yè)績的整體特征,需要建立多元化評價指標體系,強調財務指標與非財務指標相結合,以財務指標為主。
在進行經(jīng)營業(yè)績評價時,為了全面評價上市公司的價值創(chuàng)造能力,尤其是在對上市公司價值創(chuàng)造驅動因素的分析中,需要引入非財務指標。但具體選擇評價指標時,還要考慮到基于價值創(chuàng)造的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價主體是上市公司的外部投資者。就我國目前的資本市場而言,外部利益相關者只能主要依賴上市公司公開披露的財務信息了解上市公司,而無法全面了解屬于上市公司內(nèi)部信息的非財務活動情況。因此在進行經(jīng)營業(yè)績評價時,無法引入過多的非財務評價指標。另外,許多非財務指標存在不易計算與衡量的問題,而財務指標的客觀性比較強,其數(shù)據(jù)較易獲得。因此在設計上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系時仍以財務指標為主,在可計量與可獲得的基礎上盡可能地結合非財務指標。
(二)基本指標與行業(yè)特色指標相結合,突出行業(yè)特色
在設計上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系時應考慮其所處的行業(yè)背景。正如AlanC.Maltz等人(2003)所說,由于一套特定的業(yè)績評價指標體系不可能對每一個企業(yè)都適用,所以可以先搭建一個業(yè)績評價的通用框架,企業(yè)可根據(jù)其所處的環(huán)境和自身的特點在其中選擇相應的評價指標。這也是本文研究的目的,我們不可能建立起唯一的適用于所有上市公司的經(jīng)營業(yè)績評價指標體系,這種做法也沒有什么實際意義,但可以建立一種具有通用性和綜合性的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標選擇模式,這樣使用者可在實際操作中根據(jù)行業(yè)背景設計完整的經(jīng)營業(yè)績評價指標體系。因此,搭建一個用于指導使用者根據(jù)行業(yè)特點設計上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系的通用框架具有重要意義。具體而言,就是將每一方面的評價指標分為通用指標和特殊指標兩大類型。前者反映所有上市公司的共性,后者體現(xiàn)被評價上市公司的行業(yè)特性。
對于不同時期不同行業(yè)背景的企業(yè)而言,其外部環(huán)境、行業(yè)特征、行業(yè)生命周期存在差異,進而會影響該行業(yè)上市公司的關鍵價值驅動因素。比如制藥業(yè)的關鍵價值驅動因素是研發(fā)能力,研究與開發(fā)的投入及其占銷售收入的比重是關鍵;而對于電信業(yè),則市場營銷能力更為關鍵,因此有必要引入客戶滿意度指標。因此,在建立上市公司的經(jīng)營業(yè)績評價體系時,尤其是在指標設計的過程中,要結合具體的行業(yè)特點進行分析,這樣才能使業(yè)績評價的結果更具有科學性。
三、基于價值創(chuàng)造的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系的構成
基于價值創(chuàng)造的上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標體系由價值創(chuàng)造表現(xiàn)指標和價值創(chuàng)造能力指標構成。價值創(chuàng)造表現(xiàn)評價指標分為盈利能力、償債能力和增長能力等;價值創(chuàng)造能力指標包括營銷能力、營運能力和研發(fā)能力等。每一類指標體系又區(qū)分為通用指標和特殊指標。本文主要探討通用指標的選取。
(一)盈利能力指標的選取
在實踐中,應用較為廣泛的盈利能力指標主要有:EVA、銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率。其中,EVA是從股東角度定義的經(jīng)濟利潤,相對于會計利潤,它考慮了權益資本成本能夠反映企業(yè)的價值創(chuàng)造結果,是盈利能力指標的首選指標。盡管凈資產(chǎn)收益率是評價上市公司資本盈利能力的核心指標,但是由于該指標的計算與EVA有共同之處,其內(nèi)涵基本被EVA所涵蓋,為了避免重復,不選持凈資產(chǎn)收益率。總資產(chǎn)報酬率反映的是公司對資產(chǎn)的運用效果,銷售利潤率可以反映上市公司的商品經(jīng)營盈利能力。由于一個企業(yè)要能夠持續(xù)為股東創(chuàng)造價值,應該主要看其經(jīng)營性的業(yè)務創(chuàng)造價值能力,而經(jīng)營利潤剔除了“聽天由命”的投資收益和公允價值變動損益,因此經(jīng)營利潤要比營業(yè)利潤更能夠反映上市經(jīng)常性業(yè)務所創(chuàng)造的價值。這樣,盈利能力指標包括EVA、總資產(chǎn)報酬率、銷售經(jīng)營利潤率。
(二)償債能力指標的選取
在實踐中,應用比較廣泛的償債能力指標主要包括:流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)等。筆者認為流動比率和速動比率都不能精確地反映上市公司的真實短期償債能力,選用現(xiàn)金比率(經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債之比)可能更為恰當。
(三)增長能力指標的選取
增長能力反映上市公司盈利能力的發(fā)展性和持續(xù)性。上市公司若要獲得持續(xù)發(fā)展能力,就必須在股東權益、利潤、營業(yè)收入和資產(chǎn)等各方面謀求協(xié)調發(fā)展。在這四項增長能力指標中,經(jīng)營利潤增長率與股東權益增長率更能體現(xiàn)出公司增長的效率性。若沒有經(jīng)營利潤的增長,銷售的增長在某種程度上可謂無效率的增長。無論是銷售的增長,還是資產(chǎn)的增長,投資者最終期望的都是股東權益的增長。因此,指標體系采用經(jīng)營利潤增長率、股東權益增長率作為增長能力的評價指標。
(四)營銷能力指標的選取
營銷能力可以考慮以下評價指標:1.客戶滿意度是指客戶對企業(yè)所提供的產(chǎn)品或服務的滿意程度,它是保持老客戶和吸引新客戶的驅動因素。營銷能力強的上市公司客戶滿意度也高。2.市場占有率,它反映了上市公司產(chǎn)品的市場地位,從結果角度反映了營銷能力,營銷能力越強,相對而言公司產(chǎn)品的市場占有率越高。3.營業(yè)費用占銷售收入的比率反映了上市公司在銷售方面的投入,它是支撐公司營銷能力的必要保障,但是太高又會降低公司的營銷效率,因此應該保持在合適的水平。
(五)營運能力指標的選取
營運能力主要反映了上市公司利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率。對于上市公司而言,應收賬款和存貨的管理尤其重要,因此可以選取應收賬款周轉率和存貨周轉率來反映上市公司的資產(chǎn)管理效率。另外,還可以用管理費用占資產(chǎn)比率來反映上市公司資產(chǎn)管理效率。需要注意的是,管理費用應該扣除那些與管理不直接相關但按會計處理方式計入管理費用的項目,如研究費用。
[關鍵詞]客戶價值，客戶經(jīng)營，客戶服務
隨著我國壽險市場經(jīng)營主體的不斷增加，各壽險公司都在加強保險新產(chǎn)品的研發(fā)力度，推陳出新的產(chǎn)品周期也越來越短，但由于保險產(chǎn)品同質化和易于仿效等因素的存在，沒有一家壽險公司能在產(chǎn)品方面保持較長時間的領先地位。因此，各壽險公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在客戶服務和機構網(wǎng)絡上，哪家公司擁有更多的客戶，就意味著哪家公司在市場中擁有了更多的資源，而擁有并通過一些方法留住客戶，是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的動力源泉。
一、客戶價值及客戶經(jīng)營的重要性
(一)基本概念
客戶價值是指企業(yè)從與其具有長期穩(wěn)定關系并愿意為其提供的產(chǎn)品和服務承擔合適價格的客戶中獲得的利潤，即顧客對企業(yè)的利潤貢獻。“長期的穩(wěn)定的關系”表現(xiàn)為客戶的時間性，即客戶生命周期(CLV)。一個偶爾與企業(yè)接觸的客戶和一個經(jīng)常與企業(yè)保持接觸的客戶對于企業(yè)來說具有不同的客戶價值。這一價值是根據(jù)客戶消費行為和消費特征等變量所測度出的客戶能夠為企業(yè)創(chuàng)造的價值。
客戶經(jīng)營是指不斷地將客戶資源進行有效地整合與配置，使之不斷地產(chǎn)生新的有效的能量，并且將這種能量最大限度地釋放，實現(xiàn)客戶價值最大化的行為。
(二)客戶價值分類
對客戶價值分類是有效實現(xiàn)客戶經(jīng)營的前提，在日常工作中，通常有兩種對客戶價值的分類方法。
第一種是按客戶的存在狀態(tài)把客戶價值分為客戶過去的價值(過去式財富)、客戶存量價值(現(xiàn)在式財富)、客戶未來的價值(將來式財富)。
這里主要探討客戶存量價值和客戶未來價值。壽險公司的客戶存量價值可以理解為該客戶在公司的保單價值；客戶未來價值可以理解為保單未來續(xù)保及加保的潛在價值。客戶未來的價值雖然不是現(xiàn)實擁有的財富，但由于壽險經(jīng)營的特性，客戶未來價值對壽險公司未來發(fā)展卻是至關重要的。正是基于此，在分析2007年中國人壽A股及平安A股上市時各機構的分析報告時發(fā)現(xiàn)，盡管各機構對估價有不同的說法，但均把兩家公司擁有的個人客戶和法人客戶作為重要的估值因素之一。從這個角度來看，壽險公司的客戶經(jīng)營重點就是不斷挖掘和創(chuàng)造客戶的未來價值，使之源源不斷地轉變?yōu)榭蛻舸媪績r值。
第二種客戶價值分類是基于生命周期，將客戶分為忠誠客戶、新客戶和潛在客戶。
忠誠客戶的價值主要體現(xiàn)在以下三個方面：通過重復交易，即續(xù)保和加保，為企業(yè)創(chuàng)造持續(xù)的收入；企業(yè)更容易以低成本保持與他們的關系；不斷為企業(yè)帶來新的客戶。忠誠客戶的推薦是新客戶光顧企業(yè)的重要原因之一，“口碑效應”可以幫助其他新客戶建立對企業(yè)及其產(chǎn)品的正面印象。
新客戶是指剛與企業(yè)建立交易關系，但還不穩(wěn)定的客戶，可能目前還不能帶來即時收益，但通過企業(yè)不斷維護進而提高其忠誠度，轉變?yōu)槟転楣編沓掷m(xù)價值的忠誠客戶。
潛在客戶雖然還沒有與企業(yè)建立交易關系，但仍然可能是企業(yè)特別值得關注的對象，這些客戶未來都有可能購買公司產(chǎn)品，在保險行業(yè)每個潛在客戶都是非常有價值的客戶。
客戶經(jīng)營也可以理解為將潛在客戶轉換為新客戶，將新客戶轉變?yōu)橹艺\客戶的過程。
(三)客戶經(jīng)營的重要性
對于一個壽險公司來說，良好和有效的客戶經(jīng)營可以帶來許多利益，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.增長的保費
國內(nèi)外的相關研究均表明，當客戶漸漸了解公司并能獲得良好服務時，他們更樂意把第二張保單交給同一家公司，并且隨著客戶年齡的增長和家庭結構的變化，也會不斷產(chǎn)生新的需求。我們曾對某地區(qū)分公司50名績優(yōu)業(yè)務員6年的客戶進行分析，發(fā)現(xiàn)老客戶加保是保費收入的重要來源。
2.降低成本、提高利潤
波士頓咨詢公司的研究顯示，向曾經(jīng)購買產(chǎn)品的顧客推銷公司的新產(chǎn)品只要花7美元的行銷費用，然而同樣的產(chǎn)品要說服新的顧客購買，卻必須花上34美元。我們在小范圍內(nèi)對一個營業(yè)單位的銷售成本進行統(tǒng)計分析，也得出類似數(shù)據(jù)，開發(fā)一位新客戶的成本，約是維持老客戶成本的5倍。《哈佛商業(yè)評論》認為，減少5%的客戶流失，企業(yè)的利潤將增加100%，《商業(yè)周刊》則認為將增加140%。Bain&co公司曾對一些行業(yè)進行研究，如圖2所示，顯示了客戶留存率每增加5%時，利潤增加值的百分比。
在保險業(yè)，壽險公司通常需要保持客戶4-5年才能彌補銷售成本，并且這幾年由于市場主體增加，市場競爭加劇，銷售成本不斷增加，壽險公司可能需要更長的時間才能彌補成本。因此，從公司利潤和長期發(fā)展的觀點出發(fā)，保留客戶具有非常重要的意義。
3.通過轉介紹等帶來新客戶
因為保險產(chǎn)品相對比較復雜和難以評估，客戶往往會比較重視聽取別人的建議，滿意的忠誠客戶一般會為公司做宣傳，并愿意向業(yè)務員介紹準客戶。這不僅減少了公司開發(fā)新客戶的成本，而且通過介紹得來的客戶盈利和忠誠度也比一般途徑開發(fā)的新客戶更優(yōu)，往往更能成為優(yōu)質的忠誠客戶。
4.提高業(yè)務人員的留存率
提高客戶經(jīng)營水平，保留客戶的同時也是促進業(yè)務人員留存的重要因素。當一家壽險公司擁有一個穩(wěn)定、滿意的客戶基礎時，客戶的流動性降低，業(yè)務人員也更加不愿意流動，因為帶走客戶的難度加大，且積累的續(xù)期利益也更大。同時，由于業(yè)務人員留存率提高，也進一步改善了服務質量，反過來又提高了客戶留存率，形成客戶、公司和業(yè)務員的良性互動。
二、目前壽險公司客戶經(jīng)營存在的認識誤區(qū)
(一)獲得新客戶與維系客戶
由于壽險公司的早期經(jīng)營階段，爭取新客戶是第一要務，所以多數(shù)公司關注的是如何獲得新客戶，如我們的銷售激勵制度都被用于對新單業(yè)務，即對獲得新客戶或新增業(yè)務進行獎勵，卻很少有對積淀的客戶進行一些維系性的跟進舉措。
(二)公司的客戶或是業(yè)務員的客戶
壽險公司往往覺得所有的客戶都是公司的，可以電話回訪、抽訪、生調，在業(yè)務人員離開后進行跟進，然而僅僅這樣，是否就能讓客戶成為公司的客戶；公司對他(她)的了解和認識有多少；他(她)選擇其他公司的幾率又有多少等等，這些問題都有待研究解決。
另一方面，業(yè)務人員認為客戶是自己的，是其用自己的能力和投入一個個經(jīng)營開發(fā)得來的，所有的維護都是由其完成的，因此，客戶理應是自己的。更有甚者，有的業(yè)務員還會不報備完整的客戶資料，不把真實的聯(lián)系電話留在公司。
在這點上，其實惟有雙贏才是最終的選擇，才是壽險公司和業(yè)務人員應該持有的正確觀點。
(三)客戶經(jīng)營是業(yè)務部門的事
在壽險公司的部門中，內(nèi)外線的界定有時是非常明確的，客戶開發(fā)是業(yè)務部門的事，那么為了贏得更多的業(yè)務、更多的客戶，有的人認為客戶經(jīng)營也應進入業(yè)務部門，這種認識是錯誤的，客戶經(jīng)營需要多個部門的共同努力來完成。
(四)客戶經(jīng)營就是簡單的客戶服務
今天，客戶經(jīng)營已成為各公司贏得市場的最主要手段之一，客戶經(jīng)營是客戶服務，但遠遠不是簡單的客戶服務，它不是單一、沒有創(chuàng)意、沒有發(fā)展的電話維護，而應是全面、綜合的客戶解決方案。
三、客戶經(jīng)營的有效途徑
(一)選擇盈利客戶
我們都知道所謂的“80／20法則”，即20%的顧客產(chǎn)生80%的銷售額或利潤。當然，壽險公司的客戶層次會更多些，不少公司也已經(jīng)認識到顧客在層次上的區(qū)別，但往往沒能去加以區(qū)分。
銀行在客戶區(qū)分上就做得比較好。他們發(fā)現(xiàn)不必對所有客戶提供同樣的服務，與許多客戶打交道的成本過高，而這些客戶的利潤潛力卻很小，所以相繼建立了CRM系統(tǒng)，對客戶進行細分區(qū)隔，仔細分析客戶的成本和收益，并根據(jù)獲利范圍提供服務和確定服務水平。他們給不同的客戶劃定了不同的標準，提供不同的服務，收取不同的費用，幾乎所有銀行都有金卡、貴賓客戶等區(qū)分，如招商銀行的金葵花客戶(最低每日綜合賬戶余額為人民幣50萬元)，而剛剛開始人民幣業(yè)務的花旗銀行，也分睿智理財客戶(最低每日綜合賬戶余額為人民幣8萬元)和貴賓理財客戶(最低每日綜合賬戶余額為人民幣80萬元)，若不達標，就要收取賬戶管理費用。
相比之下，目前壽險公司在客戶區(qū)分方面還是缺少很好的方法。
(二)發(fā)揮服務員工的關鍵作用
在壽險公司，服務員工在整個客戶經(jīng)營中扮演著重要的角色，他們就是客戶眼中的組織和營銷者。
保險業(yè)作為金融服務行業(yè)，公司提供的產(chǎn)品都要通過具體人員的服務來實現(xiàn)，在這種情況下，服務人員(員工)就體現(xiàn)了服務水平。在顧客的眼中，公司的所有員工——從業(yè)務員到柜面接待人員和辦公人員，都代表公司，他們個人的一言一行都會影響客戶對公司的認知。迪斯尼公司就堅決要求每個員工在公眾面前時刻保持前臺服務的工作狀態(tài)，甚至對園內(nèi)清潔人員都培訓如何使用各類相機等技能，以便隨時幫助游客拍照。由于服務員工代表公司，能夠直接影響客戶的滿意度，因此即使不是業(yè)務人員，他們也起著營銷者的作用。因此，公司要對這些人員進行投資，以改善其服務質量。
1.加強員工培訓
為能提供更優(yōu)質的服務，充分發(fā)揮員工潛能，確保服務績效，需要對員工進行必要的技能和知識培訓。除保險公司承保、理賠程序和基本的金融財務等知識外，我們還要關注員工服務互動能力方面的培訓，使員工能提供禮貌、負責、熱心的服務。
成功的公司對此方面的投入往往不惜重金，如西南航空公司、通用電氣、麥當勞等均在公司設立內(nèi)部大學。目前，國內(nèi)的保險公司均設有培訓部，但培訓的內(nèi)容一般都集中在銷售技巧，對于員工的綜合素質，特別是一些禮貌、關懷等人文方面內(nèi)容少之又少，員工相對缺乏對客戶真正關心和服務的思想。
2.做受人歡迎的雇主
吸引并留住優(yōu)秀員工的一種方法就是能成為當?shù)鼗蛐袠I(yè)的受人歡迎的雇主。據(jù)全球性的人力資源管理咨詢公司翰威特咨詢公司一項研究顯示，成為最佳雇主能夠獲得四大裨益：一是以更強的競爭優(yōu)勢，領先于業(yè)界同行。最佳雇主擁有一支高度敬業(yè)的員工隊伍，他們愿意為公司和客戶而付出更多努力。二是提升經(jīng)營業(yè)績，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。最佳雇主能夠采取長期戰(zhàn)略建設一支穩(wěn)定的員工隊伍，重點培養(yǎng)那些具有敬業(yè)精神、忠于企業(yè)并且對其高級管理層充滿信心的員工。三是吸引優(yōu)秀人才，在人才市場中確立一個強有力的雇主品牌形象。最佳雇主企業(yè)的員工相信公司能夠將合適的人安排在合適的工作崗位上，并且能夠遵守和兌現(xiàn)品牌給予員工的承諾。四是擁有長期穩(wěn)定的員工隊伍，從而減少企業(yè)的人員流失。最佳雇主擁有出色的管理者，他們不僅能夠激發(fā)員工的工作熱情，而且能夠讓員工在工作中得到認可和賞識。
3.提高員工的滿意度
國外的一些研究表明，滿意的員工有助于產(chǎn)生滿意的客戶，如果員工在工作中感受不到快樂，客戶的滿意度也會受影響。BenjaminSchneider和DavidBown對美國的28家銀行的顧客和員工的研究發(fā)現(xiàn)，服務的氛圍與客戶總體的服務質量感知高度相關，同時，員工滿意度與員工的流動率密切相關，員工滿意度高的機構，員工的流動率就較低，反之，則較高。
(三)留住有價值的客戶
1.個性化的定制服務
隨著客戶的不斷成熟，客戶需求更加多樣化，我們越來越需要通過對個別客戶情況的熟悉和發(fā)展，來提供適合每位顧客需要的“一對一”解決方案。計算機運用的深化使我們有能力管理和提供豐富多彩的個性化定制服務，目前定制在很多行業(yè)得到了廣泛的應用，如服裝、化妝品、銀行、電子商務等。如著名的太平洋百貨就通過計算機數(shù)據(jù)庫保存和跟蹤VIP客戶購買記錄和購買類型，預計和分析客戶的偏好，及時向客戶提供新商品信息等；著名的ZurichGroup則是通過其建立的一套新的客戶管理系統(tǒng)，對其全球范圍內(nèi)的客戶信息進行集成，設計和提供特殊的方案以適應客戶多樣的需求。
國內(nèi)壽險公司也已意識到這方面工作的重要性，一些公司開展了有益的嘗試，取得了一定的效果，但有兩方面的建設仍需加強：一是要有強大的數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)對客戶信息的有效整合、集成和分析；二是能夠提供多樣化、個性化產(chǎn)品，目前國內(nèi)的保險產(chǎn)品聽起來很多，但真正在市場上銷售的則很少，客戶選擇的余地小，離定制服務還有很大距離。
2.制定合適的客戶保留策略
最普遍和基本的策略是提供合適的產(chǎn)品和具有競爭力的價格。如在航空公司、信用卡公司、商場等普遍采用的消費積分。
3.良好的服務補救
服務補救是公司針對服務失誤采取的行動。失誤可能由各種原因產(chǎn)生，會導致客戶不滿、告訴其他客戶、向公司或監(jiān)管機構投訴，甚至是訴訟。能否有效解決客戶的這些問題對客戶經(jīng)營具有重要影響，一個有效的服務補救策略能提高客戶滿意度和忠誠度，并能產(chǎn)生正面影響，反之，如沒有有效的服務補救策略，可能會產(chǎn)生惡劣影響，導致公司現(xiàn)實和潛在客戶的損失。
(四)正確處理好幾個關系
1.客戶經(jīng)營與成本控制
一些保險公司的分支機構為了完成任務指標，往往不惜成本，不在意投入與產(chǎn)出，有的時候還意氣用事，與競爭對手在感情投資和優(yōu)惠項目(如降低費率)等方面較勁，而不去考慮這些服務投入能帶來多少保費的增加和公司效益的提升，這樣就偏離了客戶經(jīng)營的初衷。客戶經(jīng)營的目的是為了謀求經(jīng)營效益的最大化和最優(yōu)化，因此，在營銷和服務每一個具體的客戶時，都必須考慮投入與產(chǎn)出，當然這種考慮不要拘泥于一事一利，應該考慮其長遠利益和間接利益，但必須計算公司直接成本和間接成本，考慮邊際成本和邊際效益。
2.客戶經(jīng)營與風險控制
我們經(jīng)常講“客戶就是上帝”、“客戶永遠是正確的”，但在實際工作中我們會發(fā)現(xiàn)有些客戶并不能給公司帶來利潤，反而可能由于各種原因而難以合作，帶來不必要的壓力。公司同一名信用不好或存在很大風險的客戶建立關系并沒有什么益處。保險公司作為經(jīng)營風險的行業(yè)，客戶的風險更為集中，客戶可能會存在不誠信、騙賠、過分投訴等現(xiàn)象，對于這類客戶，最好的方法就是從根本上終止客戶關系，而不是一味的遷就和妥協(xié)。
一、多元化對經(jīng)營績效的影響
主要觀點有兩類：1）多元化存在折價。Lang和Stulz（1996）采用托賓q值作為績效衡量指標，結論證明：公司業(yè)務的集中程度與托賓q值正相關。Megginson等（2004）采用超額收益、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和托賓q值衡量企業(yè)的長期業(yè)績，結果表明：公司的長期績效與集中程度正相關。2）多元化創(chuàng)造價值。Hubbard和Palia（1999）對392起兼并事件進行了研究，發(fā)現(xiàn)多元化購并的超額收益為正。Schoa（r2002）等證實了兼并后要素生產(chǎn)率隨所有權的變更而上升。國內(nèi)學者關于多元化的研究在理論上側重一般多元化意義和應用的探討，例如我國學者顧松（1999）、李睿（2004）等探討例如企業(yè)如何進行多元化；尹義省（1999）、胡盛松（2000）等研究了如何利用企業(yè)的核心能力發(fā)展多元化經(jīng)營；陳潔（2001）、師征（2002）、譚曉明（2002）、尹賓（2000）等人探討了多元化戰(zhàn)略在具體行業(yè)的應用。實證研究側重于對“多元化和企業(yè)經(jīng)營績效之間關系”的研究。對中國上市公司多元化和績效的研究目前存在兩種觀點，一種認為存在多元化折扣（姚俊等，2004；許陳生等，2006），另一種認為多元化經(jīng)營對公司績效沒有顯著影響（馬洪偉、藍海林，2001；姜付秀等，2006）。近年來，學者們逐步認識到，樣本選擇的偏差可能是導致研究結論差異的主要因素。由此，可以合理推斷，多元化經(jīng)營與企業(yè)的績效之間的關系，在不同的國家、不同的時間和不同的行業(yè)會呈現(xiàn)出不同的特征，因此，仍需進一步研究。對物流業(yè)上市公司多元化的研究較少，其中有學者對物流業(yè)上市公司經(jīng)營效率評價研究進行了實證研究，所采用的方法是簡單的DEA方法，而且衡量多元化的指標也是單一的。大多數(shù)多研究伏在多元化和專業(yè)化、相關多元化與無關多元化的層面。關于物流上市公司多元化經(jīng)營分析的學術論文很少，學者們對物流上市公司的研究多集中在經(jīng)營業(yè)績，融資等方面。
二、物流上市公司多元化經(jīng)營分析
（一）變量選取本文以物流業(yè)A股上市公司為研究對象，剔除ST上市公司和數(shù)據(jù)不全的公司，最終選取了63家上市公司作為分析樣本，并使用上市公司2010—2013年的行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，通過各公司數(shù)據(jù)中主營業(yè)務收入按行業(yè)分類的數(shù)據(jù)采集方法，整理計算各行業(yè)收入占主營業(yè)收入的比例，數(shù)據(jù)分別來自Wind資訊、證券之星等網(wǎng)站。
（二）多元化測度方法采用衡量多元化程度的指標主要包括經(jīng)營行業(yè)數(shù)（N）、赫芬達爾指數(shù)（HDI）和熵指數(shù)（EDI）。其中經(jīng)營業(yè)務行業(yè)數(shù)量測度多元化程度的方法簡單，只統(tǒng)計企業(yè)內(nèi)部不同的行業(yè)的單元個數(shù)，不能反映各個行業(yè)的單獨貢獻，本文列示其描述性統(tǒng)計值，作為總體的多元化測度的需要。其次采用熵指數(shù)（EDI）和赫芬達爾指數(shù)（HDI）衡量多元化程度，這兩種方法使用較廣，即考慮經(jīng)營行業(yè)的單元數(shù)，又考慮單個業(yè)務單元的貢獻率，較好地反映企業(yè)多元化經(jīng)營的程度。分析物流上市公司多元化經(jīng)營狀況和衡量多元化經(jīng)營的程度時，本文以物流上市公司年報中披露的分行業(yè)主營業(yè)務收入信息為依據(jù)，分別采用經(jīng)營行業(yè)數(shù)（N）、赫芬達爾（Herfindahl）指數(shù)法和熵（Entropy）指數(shù)對物流業(yè)上市公司經(jīng)營的多元化程度進行測量，以此來衡量我國物流業(yè)上市公司多元化經(jīng)營的程度。在具體實證研究時，本文首先采用熵指數(shù)衡量企業(yè)的多元化水平，該數(shù)值越大，表示企業(yè)多元化水平越高。熵指數(shù)EDI計算公式如下。其中Pi為第i個產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務的收入占公司總主營業(yè)務收入的比例，n為經(jīng)營的行業(yè)數(shù)量。公司涉及的行業(yè)參照我國證監(jiān)會2012年修訂的《上市公司行業(yè)分類指引》。
（三）物流業(yè)上市公司多元化測度的描述性統(tǒng)計分析本研究從行業(yè)數(shù)目角度對物流業(yè)上市公司多元化情況進行了總體考察。表1給出了2010-2013年我國63家物流業(yè)上市公司以行業(yè)數(shù)目衡量的多元化程度的描述性統(tǒng)計。從表1可以看出，我國物流業(yè)上市公司平均跨3個大類行業(yè)進行多元化斤經(jīng)營，最少的經(jīng)營行業(yè)為1個，即進行專業(yè)化經(jīng)營方式；最多跨行業(yè)數(shù)到達5個，跨行業(yè)經(jīng)營數(shù)的中值為3個，跨行業(yè)經(jīng)營的平均值是約2.6個，四年中多元化程度變動很小。在表1的基礎上，本文進一步統(tǒng)計了分行業(yè)多元化經(jīng)營收入的比例，見表2。從表2可以看出：物流上市公司中大約有74.6%的公司采取不同程度的多元化經(jīng)營方式，采取專業(yè)化經(jīng)營的公司16家，占樣本總數(shù)25.6%的比例；多元化經(jīng)營公司中，跨2個行業(yè)經(jīng)營的公司比例大約占19%左右，跨3個行業(yè)進行多元化經(jīng)營的公司占樣本總數(shù)的27%左右，跨4個行業(yè)的公司數(shù)在逐年增加，2013年達到15.87%，跨5個行業(yè)個以上（含5個）行業(yè)的公司比例約為12.7%。平均值為0.3824，中值為0.3098，最大值1.3548，表示多元化經(jīng)營程度最大為1.3548，最小值是0，表示專業(yè)化公司，從指標各年的標準差來看，物流業(yè)上市公司多元化經(jīng)營的差別較大，達到0.37。
三、結束語
本文首先對上市公司多元化經(jīng)營的文獻進行綜述，并對物流業(yè)上市公司多元化經(jīng)營指標進行了測度、評價，其次對物流業(yè)上市公司進行多元化程度的描述性統(tǒng)計分析，結果表明：75%的物流上市公司都進行了一定程度的多元化經(jīng)營，但與物流不相關的多元化經(jīng)營數(shù)目不多，物流上市公司多元化經(jīng)營的行業(yè)包括房地產(chǎn)、服務業(yè)等收益較好、風險較高的行業(yè)；從2010年到2013年的數(shù)據(jù)分析來看，物流上市公司多元化經(jīng)營程度有上升趨勢。通過對63家物流業(yè)上市公司的多元化程度的描述性分析、評價，了解物流上市公司在各行業(yè)經(jīng)營狀況，為上市公司經(jīng)營決策提供一定參考。
作者：沈艷麗李剛單位：沈陽工程學院遼寧廣播電視大學裝備制造學院
根據(jù)跨國公司理論，本土化經(jīng)營戰(zhàn)略可以細分為六部分。這六個部分都會影響到跨國公司的經(jīng)營效果。第一，員工的本土化，人力資源管理是企業(yè)管理的基礎內(nèi)容，這是本土化經(jīng)營的根本點。第二，生產(chǎn)的本土化，主要指當?shù)厣a(chǎn)場地或者生產(chǎn)線的建造。第三，品牌的本土化，必須擁有企業(yè)自有的目的國的品牌經(jīng)營融合方式，這是快速融入當?shù)厥袌龅淖钪苯愚k法。第四，營銷的本土化，這是從產(chǎn)品銷售渠道的角度考慮，也是跨國公司可以成功的最重要因素，同時是最容易被忽略的；第五，研發(fā)的本土化，這是發(fā)展到成熟階段后的企業(yè)戰(zhàn)略選擇之一。第六，資本的本土化，不僅可以解決經(jīng)營活動最重要的資金問題，也是實現(xiàn)全方面跨國經(jīng)營的長遠計劃。我們可以從以下四個方面理解跨國企業(yè)為什么必須實施本土化經(jīng)營。
1.市場需求原因。為滿足不同消費群體的訴求，提高市場占有率是企業(yè)生產(chǎn)活動的終極目標。跨國企業(yè)會在全球尋找新興市場，出于高效率的要求和經(jīng)營利益驅動，多數(shù)企業(yè)的受眾群體有著獨特需求，必須有本土化改造。
2.成本因素。尋求成本最小化，降低綜合性生產(chǎn)成本。成本最低化是所有企業(yè)永遠的追求。理性的經(jīng)濟實體在目的國開展生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務時，最先考慮的就是成本。最初跨國公司的原始產(chǎn)生驅動就是降低成本。但是發(fā)展到現(xiàn)代，成本最低化并不是犧牲質量的代名詞，一體化發(fā)展已經(jīng)成為現(xiàn)代跨國企業(yè)的首選。
3.贏得當?shù)卣闹С帧Ｊ沟媒?jīng)營更為順利，取得當?shù)卣闹С直仨殲楫數(shù)亟?jīng)濟做出貢獻，這就要具有正面的企業(yè)形象和良好的企業(yè)知名度。就業(yè)、地方生產(chǎn)總值、外資利用率等都是政府績效的考核目標。
4.更好的融入目的國的民族文化。許多跨國公司經(jīng)營失敗的主要原因就是沒有更好的融入目的國的民族文化。盡管當今世界一體化趨勢明顯，但是民族文化的唯一性和抵觸性也是不可估量的。
二、跨國公司企業(yè)文化構建原則及途徑分析
堪稱企業(yè)靈魂的企業(yè)文化，對員工的影響深刻而潛移默化。一旦形成，員工所共有的價值觀的傳播繼承能量是十分驚人的。即使因為各種原因離開了原來的企業(yè)，原來企業(yè)文化的烙印都會伴隨很久甚至一直存在于員工的職業(yè)生涯中。換一份工作，最先要適應的便是企業(yè)文化。跨國公司的企業(yè)文化多強調以人為本和創(chuàng)新為先。構建科學的企業(yè)管理體制基本入手點就是搭建人力資源管理系統(tǒng)。跨國公司本土化經(jīng)營中最根本的員工的本土化與企業(yè)文化息息相關。作為企業(yè)文化的支撐載體和實施者，員工的價值觀，職業(yè)生涯規(guī)劃，個人發(fā)展追求都是企業(yè)文化構建的重要內(nèi)容。綜合考慮跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營特點、母公司的管理體系、目的國的文化歷史背景，以實現(xiàn)員工個人價值觀和公司價值觀互相結合為目的，我們在構建跨國公司企業(yè)文化可以把握以下幾個原則。
1.達到企業(yè)員工文化的融合，即企業(yè)淺層文化。為了企業(yè)的發(fā)展，營造健康積極向上的工作和生活環(huán)境，首先意識并認可來自不同國家和地區(qū)的員工在個人價值觀、生活習慣、風俗、行為方式等方面存在著客觀的差異，加強彼此之間的了解，學習不同民族的文化背景和地區(qū)發(fā)展歷史都有助于互相的認可。
2.重點是企業(yè)管理體系方面的本土化融合，即企業(yè)中層文化，這是最重要的方面。企業(yè)管理必須強調以人為本。體制健全，規(guī)章合理，方法科學，注重方法的創(chuàng)新性，充分利用各種現(xiàn)代科學技術，尤其互聯(lián)網(wǎng)技術。
3.高級階段是公司經(jīng)營戰(zhàn)略的本土化融合，即企業(yè)深層文化，這是最終的目的。
4.形成全新的本土企業(yè)文化。我們可以直觀地看出企業(yè)文化包含三個層次的內(nèi)容。全新的跨國公司企業(yè)文化要求這三個層次的內(nèi)容都實現(xiàn)本土化。物質文化層是最基本的要求。即使不同區(qū)域或者國家的生活水平和消費層次有所差別，一個成功的跨國企業(yè)應當建立相應的轉化機制，實現(xiàn)相對平衡。精神文化層是跨國企業(yè)本土化融合的終極任務和目標。具體來說，建造跨國公司企業(yè)文化體系不妨從以下幾個方面著手。
（1）直接溝通，善于溝通，可以使組織內(nèi)部的凝聚力增強。同傳統(tǒng)企業(yè)、事業(yè)單位、國企不同，跨國公司沒有嚴格的內(nèi)部等級制度，而是以經(jīng)理總負責，團隊協(xié)同合作為主，彼此之間的溝通更為順暢和全面。從企業(yè)管理方面考慮是以內(nèi)部的溝通為主。跨國企業(yè)必須有專門負責內(nèi)部信息傳達的部門。在自上而下的信息傳達中，從專業(yè)角度出發(fā)，結合每個部門和崗位的特點，選擇適當有效的傳遞方式和反饋形式。信息傳遞過程中的疏漏和誤解是需要克服的重要問題，確保信息傳達的完整性和準確性是關鍵。第三方培訓和咨詢機構的引入也是完善企業(yè)溝通流程的重要手段。
（2）營造信任氛圍。以創(chuàng)造力和實際工作能力為重，并非看中工作年限。跨國企業(yè)的經(jīng)理層普遍年輕化，良好的工作激勵機制和完全授權授信是實現(xiàn)項目成功的關鍵。增加員工的認同感，提升企業(yè)員工的凝聚力。管理層和團隊成員的理念必須同一化，工作目標的一致，價值觀的和諧，是企業(yè)進步的有利基礎。
（3）鼓勵員工在工作場所的個性化。這種個性化不是肆無忌憚，而是通過營造舒適的工作環(huán)境，用來提高員工工作積極性和工作效率。跨國企業(yè)員工的創(chuàng)造力和進取精神是企業(yè)文化的特色之一。
（4）完善的培訓機制和職業(yè)生涯規(guī)劃指導。在跨國企業(yè)里，員工的培訓機會是多樣化的，不僅體現(xiàn)在次數(shù)多，更重要的是會根據(jù)員工個人工作崗位、表現(xiàn)和未來提升的可能，有針對性地開展各種培訓學習。
（5）團隊精神。協(xié)同奮戰(zhàn)，強調個性，重視彼此之間的互補，已達到整體的最大化機能發(fā)揮，這是最有效的企業(yè)工作方式。
三、結論和建議
通過以上分析，本土化戰(zhàn)略下的跨國公司企業(yè)文化構建最重要的環(huán)節(jié)就是員工的本土化。所以企業(yè)文化的構建也最應該重視員工。在企業(yè)文化保持過程中，必須注意以下幾點。
1.時刻保持企業(yè)的核心價值觀。主導方向必須科學，符合本土化經(jīng)營的各項原則和要求。企業(yè)的核心價值觀是企業(yè)文化的根本。產(chǎn)品定位，管理體制，員工觀念，與企業(yè)的核心價值觀都要保持本質的統(tǒng)一。在溝通方面，橫向溝通和縱向信息傳遞相結合，面臨經(jīng)營問題和其他社會事件時，跨國企業(yè)往往都可以快速有效地做出反應。通過企業(yè)內(nèi)部媒介的傳達，例如，路演，內(nèi)部論壇，企業(yè)內(nèi)刊等，建立起上下統(tǒng)一，橫向協(xié)調的企業(yè)內(nèi)部溝通機制。
2.全面實施創(chuàng)新戰(zhàn)略。企業(yè)創(chuàng)新涵蓋了企業(yè)的方方面面，主要包括技術創(chuàng)新，管理創(chuàng)新和觀念創(chuàng)新。企業(yè)文化的構建和完善不僅體現(xiàn)在管理制度的創(chuàng)新，更重要的是要全面發(fā)動企業(yè)各個部門的參與。一方面是管理人員要有體制創(chuàng)新，另外一方面，提高員工工作中創(chuàng)新的積極性。一個良好的企業(yè)文化里，全體員工會樂觀積極對待工作，由此又會提升企業(yè)文化層次。
學生姓名班級學號專業(yè)國際經(jīng)濟與貿(mào)易
1、課題研究背景與目的
隨著改革開放的不斷深入我國對外貿(mào)易也在快速發(fā)展并成為拉動我國經(jīng)增長的重要力量。在經(jīng)濟全球化的浪潮下汽車行業(yè)的發(fā)展尤為迅速，汽車工業(yè)更是目前全球化程度最高的部門之一。2019年中國汽車的最終產(chǎn)銷量為1350萬輛，經(jīng)過幾年的發(fā)展在2019年中國汽車市場的銷量高達2459.8萬輛占全球汽車銷量的36.2%毫無懸念的成為了世界第一大汽車市場是名副其實的汽車大國。但作為“汽車大國”的中國還不是一個“汽車強國”。專家指出，要成為世界汽車強固需要具備三個條件，一要有國際競爭力的世界知名企業(yè)和品牌；二要在國際市場上占有一定份額；三要掌握汽車的核心技術和新技術的發(fā)展趨勢，支撐和引領世界汽車產(chǎn)品的技術進步，并在這一過程中培育出自己創(chuàng)新能力。但是目前我國汽車產(chǎn)業(yè)掌握核心技術的企業(yè)是少之又少，大部分汽車企業(yè)不得不與國外大型汽車公司合作共謀發(fā)展。相當長的一段時間外資車尤其是合資車在中國汽車市場占據(jù)了絕對的優(yōu)勢，具有自主品牌的汽車企業(yè)舉步維艱。但在艱苦的條件下這些具有自主品牌的汽車企業(yè)也充分展現(xiàn)了中華民族特有的強大生命力。幾年的臥薪嘗膽中國自主汽車品牌由小做大由弱走強，不僅在國內(nèi)市場站穩(wěn)了腳跟,吉利、北汽還紛紛開始收購海外汽車資產(chǎn)，開始開擴國外市場尤其是具有完全自主品牌的奇瑞汽車公司更是走在了“開疆擴土”的前列。
成立于1997年1月8日的奇瑞汽車公司是中國汽車行業(yè)中的后起之秀但它卻走在中國汽車出口的前列，擔當了中國自主汽車品牌走向世界的“先鋒”。2019年10月奇瑞第一批轎車出口中東拉開了奇瑞汽車爭奪海外市場的序幕，時至今日奇瑞汽車已經(jīng)銷往全球幾十個國際和地區(qū)，并在俄羅斯、烏克蘭、埃及等國家建有多個海外工廠積極融入全球市場。一直以來奇瑞汽車的出口量在我國汽車出口總量上占據(jù)著相當大的份額。
奇瑞汽車是走出去了，但并不代表奇瑞汽車在國際市場上就站穩(wěn)了腳跟，由于奇瑞汽車的產(chǎn)品結構單一，技術無法達到世界領先水平，產(chǎn)品質量不高等原因，使得奇瑞汽車在國際市場缺乏競爭力，國際化經(jīng)營與發(fā)展面臨著巨大的困難與挑戰(zhàn)。如何讓奇瑞汽車在國際化過程中走得有力走得扎實是很有研究價值的。本文將以企業(yè)國際化經(jīng)營理論為基礎，結合奇瑞汽車公司開戰(zhàn)海外市場的戰(zhàn)略部署對奇瑞國際化經(jīng)營現(xiàn)狀進行分析，重點分析其在國際化經(jīng)營中的優(yōu)勢、劣勢、機會、和風險，提出符合奇瑞汽車的國際化策略，并為其他國內(nèi)汽車公司的國際化戰(zhàn)略提供一定的參考作用。
2、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
（1）國外研究現(xiàn)狀
國外學者主要是從需求、生產(chǎn)、技術、銷售市場四個角度對汽車企業(yè)國際化經(jīng)營進行考量和研究的。認為不同的文化、地域的人對汽車的要求喜好是不一樣的，不同市場對汽車的要求也不一樣，汽車生產(chǎn)企業(yè)要主動去適應這些差異滿足不同的需求；汽車企業(yè)在生產(chǎn)汽車的過程中如果能夠達到內(nèi)外部的規(guī)模效益就會大大降低成本提高企業(yè)的市場競爭力；掌握汽車核心技術和新技術的發(fā)展趨勢是一個汽車生產(chǎn)企業(yè)在國際競爭中生存和克敵制勝的關鍵；不同的國家和地域由于文化、政府政策、和經(jīng)濟發(fā)展水平等的差異汽車的設計、實用性和銷售側重點也是不一樣的，針對不同的市場要制定與之相匹配的市場銷售規(guī)劃。
歐洲汽車制造商協(xié)會駐華首席代表Dominik Declercq（2019）表示或許只要5年左右的時間，奇瑞等中國汽車公司在汽車質量、排放標準和安全性上都可以通過政府的投資支持得到解決，經(jīng)營海外市場需要解決的是制定正確的營銷策略，在汽車供應、備件網(wǎng)絡和售后服務上提升水平。
麥啟安、彼德諾蘭(2019)說中國汽車產(chǎn)業(yè)存在集約化水平較低、國際品牌影響力小、國際化人才缺失等情況。
John Paul Macduffe教授進行IMVP調查后說豐田汽車能在國際化經(jīng)營中取得成功的重要原因就是其強大核心技術的研發(fā)能力，掌握了核心技術就掌握了市場的主動權。
Fredrikvon Corswant(2019)從汽車產(chǎn)品供應商的角度對汽車行業(yè)進行研究提出對汽車產(chǎn)品高度細分可以形成高度的規(guī)模化和標準化效應在降低成本的同時也有利于汽車生產(chǎn)企業(yè)的技術創(chuàng)新。
（2）國內(nèi)研究現(xiàn)狀
國內(nèi)對奇瑞汽車國際化經(jīng)營中面臨困境研究主要集中在缺乏核心技術、品牌國際影響力不夠、缺乏系統(tǒng)的營銷策略，規(guī)模過小導致規(guī)模效益不強、企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足、管理體系落后、汽車零部件制造體系相對薄弱、國際貿(mào)易壁壘、幾大汽車巨頭企業(yè)對汽車行業(yè)的壟斷等導致了我國自主品牌汽車在國際市場上舉步維艱。
例如黃金蕊（2019）在《奇瑞汽車產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略研究》中指出奇瑞汽車在其產(chǎn)品設計、技術性能，尤其是在中高端汽車品牌的影響力上與國外品牌比較存在明顯劣勢。
王琪（2019）對中國奇瑞汽車市場營銷環(huán)境進行分析，指出奇瑞的營銷和推廣要從消費者偏好著手，從企業(yè)的營銷管理到市場調研和預測這些工作都要做充分，同時要做好汽車的售后服務，做好隱形營銷。
李曉偉（2019）在《奇瑞汽車自主創(chuàng)新戰(zhàn)略研究》中明確指出奇瑞汽車在品牌塑造，市場擴展，技術研發(fā)，資金流動等方面存在明顯的不足，在一定程度上阻礙了其國際化進程。
陳金波（2019）對當前中國汽車工業(yè)發(fā)展模式進行了分析，認為中國汽車工業(yè)應向依附性發(fā)展，依托國外技術來實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級。
衛(wèi)金橋（2019）對中國汽車產(chǎn)業(yè)中外合資情況分析后說“中外合資模式缺乏頂層設計，外商對汽車生產(chǎn)設計的核心技術進行嚴密的控制，合資汽車企業(yè)沒有換來真正的技術積攢，核心技術不足仍然是制約我國汽車行業(yè)發(fā)展的重要因素。
陸海平在《中國汽車企業(yè)如何實施國際化經(jīng)營》(2019)中提出世界汽車企業(yè)是大魚吃小魚，寡頭競爭日趨激烈；汽車產(chǎn)業(yè)要求整合各類資源，產(chǎn)業(yè)鏈全球化配置；要通過技術升級推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展增強競爭力。
（3）主要參考資料
[1]Eckhard Siggel. International Competitiveness and Comparative Advantage:A survey and a Proposal for Measurement[J].Journal of Industry,Competition and trade,2019(02):11～18.
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3、研究思路及研究方案
（1）研究思路
本文以奇瑞汽車的國際化經(jīng)營困境及對策研究為重點，首先介紹國內(nèi)汽車市場的產(chǎn)銷情況和國內(nèi)汽車公司對開擴國外市場做出哪些努力，接著介紹奇瑞汽車的歷史和發(fā)展情況。然后根據(jù)相關數(shù)據(jù)資料分析目前奇瑞汽車公司在開拓海外市場過程中遇到了哪些困難和挑戰(zhàn)，然后從國內(nèi)國外兩個市場，宏觀微觀兩個方面分析其產(chǎn)生的原因和解決的辦法，希望這些分析思考能夠為奇瑞汽車的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略安排有一點點幫助，并為其它想要走出去的汽車企業(yè)提供借鑒和參考。
本文將分為五大部分：第一部分，緒論；第二部分，我國對外貿(mào)易汽車行業(yè)國內(nèi)外環(huán)境分析；第三部分，奇瑞汽車國際化經(jīng)營的困難和挑戰(zhàn)；第四部分，對奇瑞汽車國際化經(jīng)營發(fā)展的建議；第五部分，結論。
（2）研究方案
本文以經(jīng)濟全球化為背景，理論聯(lián)系實際運用產(chǎn)品周期理論，市場結構理論，國際貿(mào)易壁壘，地緣經(jīng)濟等國際經(jīng)濟與貿(mào)易專業(yè)知識首先以大視野分析我國汽車企業(yè)對外貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀結合奇瑞汽車公司的對外貿(mào)易方針分析造成奇瑞汽車國際經(jīng)營困境的原因，然后提出解決這些問題的對策.
（3）工作進度及具體安排
2019年12月—2019年1月，查找資料，閱讀有關該學科的書籍，確定畢業(yè)論文課題的方向；
2019年1月下旬—2月中旬，確定課題方向、題目，寫出提綱，完成論文開題報告；
2019年2月下旬—3月下旬，進行畢業(yè)實習，收集有關該課題內(nèi)容資料；整理資料并完成初稿；
2019年4月初—5月初 整理資料，寫出論文初稿；
2019年5月初—5月下旬，在導師指導下修改完善論文，整理成文，裝訂成冊；
2019年6月初—6月中旬，準備并完成論文答辯。
指導教師批閱意見 指導教師(簽名)： 年 月 日
學院：經(jīng)濟與管理學院 專業(yè)：國際經(jīng)濟與貿(mào)易
指導教師學生姓名
課題名稱奇瑞汽車國家化經(jīng)營困境及對策研究
內(nèi)容及任務
主要內(nèi)容：論文以奇瑞汽車國際化經(jīng)營為對象，主要研究奇瑞汽車在開拓市場過程中所遇困境，然后分析為什么奇瑞汽車在國際化經(jīng)營中會出現(xiàn)這樣的問題，最后針對這些問題研究應對策略。
論文應當分為緒論、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、我國對外貿(mào)易汽車行業(yè)國內(nèi)外環(huán)境分析、奇瑞汽車國際化經(jīng)營的困難和挑戰(zhàn)、對奇瑞汽車國際化經(jīng)營發(fā)展的建議、結論五個部分。
主要任務：該論文必須從奇瑞汽車國際化經(jīng)營現(xiàn)狀入手，因此查找相關資料是最重要的。需要利用數(shù)字圖書館資源，通過對于中國知網(wǎng)的檢索，進行相關資料的查找閱讀和整理，從而對國內(nèi)外已有研究進行梳理和分析，為本文提供充實的事實依據(jù)，保證論文各個部分的連貫性和相關性。
擬達到的要求或技術指標
1、在論文的寫作過程中，積極與指導老師進行溝通。同時，按照老師修改的意見完成畢業(yè)論文的撰寫。
2、采取如下的研究流程進行研究：查找最近幾年有關奇瑞汽車在開拓國外市場的進展和銷售情況方面的資料，認真思考并做好相關筆記，分析奇瑞汽車在國際化經(jīng)營中遇到的困難、困難產(chǎn)生的原因并提出相應的解決策略，也就是沿著發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題的主線來完成論文。
3、論文中所有數(shù)據(jù)必須注明出處，引用的文句必須采用腳注的形式，自己在實際調研中獲得的第一手資料，也必須標明來源以及獲取方式，以保證論文的真實性、完整性。
4、開題時參考文獻在10篇以上，并且隨著寫作過程的深入不斷增加。
5、按照論文進度要求完成各階段任務，論文格式要求參見《經(jīng)濟與管理學院畢業(yè)論文工作實施細則（2019）》，畢業(yè)論文的字數(shù)應當在15000字以上。
進度安排起止日期工作內(nèi)容備注
2019年12月-2019年1月中旬查找資料，閱讀有關該學科的書籍，確定畢業(yè)論文課題的方向；
2019年1月下旬—2月中旬確定課題方向、題目，寫出提綱，完成論文開題報告；
2019年2月下旬—3月下旬進行畢業(yè)實習，收集有關該課題內(nèi)容資料；
2019年4月初—5月初整理資料，寫出論文初稿；
2019年5月中旬—5月下旬在導師指導下修改完善論文，整理成文，裝訂成冊；
2019年6月初—6月中旬準備并完成論文答辯。
主要參考資料[1]王福昌.中國汽車企業(yè)出口策略分析[D].長春：吉林大學，2019 [2]李欣宇.中國自主品牌汽車出口貿(mào)易與面臨的技術壁壘[D].長春：吉林大學，2019
[3]趙澤文.中韓FTA對中國汽車產(chǎn)業(yè)的影響分析[D].長春：吉林大學，2019 [4]王傳兵.中國汽車自主創(chuàng)新研究[D].北京：中國社會科學院研究生院，2019
[5]孟僑.中國汽車企業(yè)國際化戰(zhàn)略研究[D].北京：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學，2019
[6]于杰.2019年汽車市場盤點[J].汽車縱橫，2019(01):26～27 [7]張逸瀟.奇瑞汽車去年全球銷量55萬輛[J].蕪湖日報，2019(01):02～03
[8] Eckhard Siggel. International Competitiveness and Comparative Advantage:A survey and a Proposal for Measurement[J].Journal of Industry,Competition and trade,2019(02):11～18.
[關鍵詞]多元化決策業(yè)績內(nèi)生性
1.引言
作為一種成長戰(zhàn)略，很多企業(yè)選擇多元化經(jīng)營。最初多元化的主要動力來源于對過剩資源的利用。在中國，計劃經(jīng)濟后期，正處于供不應求的短缺經(jīng)濟，市場競爭體系沒有真正建立起來，部分企業(yè)的多元化經(jīng)營獲得了成功。而當外部環(huán)境發(fā)生變化，短缺經(jīng)濟變成生產(chǎn)相對過剩，國內(nèi)外市場由分割轉變?yōu)榻榆壓腿诤希偁幖觿е陆^大多數(shù)企業(yè)微利，甚至虧損經(jīng)營，因此出現(xiàn)了“多元化陷阱”的說法。
那么多元化究竟是不是一個好的經(jīng)營戰(zhàn)略？它會損害公司價值，還是增加公司價值？
理論上來看，公司多元化經(jīng)營通過內(nèi)部資本市場，能夠解決外部融資的交易成本和信息不對稱問題；擁有了內(nèi)部的融資工具，對于項目的選擇，公司經(jīng)理可以做出更優(yōu)的決策。但是，通過內(nèi)部資本市場獲得的資金容易造成對項目的過度投資，或對凈現(xiàn)值為正的項目投資不足，而不是將公司利潤以股利的形式支付給小股東。國外多元化與企業(yè)價值關系大量實證研究的結果表明，多元化企業(yè)一般有較低的托賓Q值，減少企業(yè)的多元化程度則會提高企業(yè)價值，一些最新的研究認為折價并不是源于多元化而是由于其他原因。
我國長期以來缺乏類似國外SIC碼②的行業(yè)分類數(shù)據(jù)，早期國內(nèi)對于多元化與績效關系的研究采用主營業(yè)務比重作為度量多元化的指標，大多得出多元化折價的結論。1999年4月《上市公司行業(yè)分類指引（試行）》③后，對多元化指標的度量可以采用國際通用的方法，國內(nèi)的相關研究逐漸增多，大多研究依然得出多元化折價的結論，也有個別的研究表明我國上市公司存在顯著的多元化溢價現(xiàn)象。
然而國內(nèi)對于多元化經(jīng)營與績效關系的實證研究大多假定多元化程度與公司業(yè)績是單向的
①本研究受北京交通大學十一五重大科研基金項目支持，課題號2005SZ007。
②theU.S.StandardIndustrialClassification(SIC)system.SIC碼是4位數(shù)字代碼，前兩位代碼確定行業(yè)門類，第三位確定行業(yè)大類，第四位確定行業(yè)中類。
③中國證監(jiān)會在總結滬深兩個交易所分類經(jīng)驗的基礎上，以國家統(tǒng)計局制訂的《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》(國家標準GB／T4754-94)為主要依據(jù)，借鑒聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類(ISIC)、美國標準行業(yè)分類(SIC)及北美行業(yè)分類體系(NAICS)的有關內(nèi)容，制訂了《中國上市公司分類指引(試行)》。《指引》將上市公司的經(jīng)濟活動分為門類、大類兩級，中類作為支持性分類參考。總體編碼采用了層次編碼法；類別編碼采取順序編碼法：門類為單字母升序編碼；大類為單字母加兩位數(shù)字編碼；中類為單字母加四位數(shù)字編碼。
因果關系，①一些經(jīng)驗證據(jù)表明多元化經(jīng)營和績效之間不存在明確的因果關系（劉力，1997；朱江，1999；馬洪偉和藍海林，2001）。而蘇冬蔚（2004）通過間接檢驗內(nèi)部資本市場理論對多元化溢價現(xiàn)象進行解釋時，發(fā)現(xiàn)價值高的上市公司具有較高的多元化程度。CampaandKedia（2002）認為如果公司的多元化決策與公司價值相關，則對多元化與績效的OLS估計將是有偏的。因此，準確揭示多元化程度與公司價值的關系，首先要控制住多元化決策的內(nèi)生性。
國外多元化經(jīng)營的研究基本從三個層面對公司的多元化決策進行解釋：①資源角度：擁有在行業(yè)間可以互相轉換的過剩資源和能力的公司會從事多元化經(jīng)營。②市場勢力角度：企業(yè)多元化是因為可以獲得市場勢力，進而增進和最大限度提高其長遠的獲利能力。③問題角度：多元化經(jīng)營是經(jīng)理追求自身效用最大化的結果，多元化經(jīng)營可以使他們獲得更多的報酬、勢力和聲譽，分散他們的雇傭風險。除了以上三種原因，劉力（1997）還認為我國國有企業(yè)多元化經(jīng)營有其特有的動因，這些動因不是基于利潤或經(jīng)濟效益的最大化，而是基于社會效益或其他方面的考慮。
目前國內(nèi)對于公司多元化決策的研究還僅限于問題的角度，對過剩資源的利用和獲得市場勢力的多元化決策還沒有相關的研究。秦拯、陳收和鄒建軍（2004b）發(fā)現(xiàn)高度多元化的公司董事長與總經(jīng)理兩職合一的現(xiàn)象多于其他兩組，而第一大股東的持股比例顯著低于其他兩組。陳信元、吳英蘊和黃俊（2004）發(fā)現(xiàn)控制權與剩余索取權分離程度大并且沒有第二大股東有效監(jiān)督的控股股東通過公司的多元化經(jīng)營轉移了公司的資產(chǎn)，降低了公司的業(yè)績。CampaandKedia（2002）使用工具變量消除多元化決策的內(nèi)生性時指出，聯(lián)立方程的估計并不容易，因為影響多元化決策的部分公司特征已經(jīng)包含在以公司價值為被解釋變量的方程里了。因此，全面地分析影響公司多元化決策的因素，將其變成可以被量化的、好的工具變量非常重要。
另外，雖然有研究顯示公司的多元化決策具有內(nèi)生性，但是現(xiàn)實的數(shù)據(jù)是否支持這一假設還需要進行相關的檢驗，因為如果解釋變量是外生的時，2SLS估計量反而不如OLS有效。
為此，本文在前人研究的基礎上，從資源角度、市場勢力角度和問題角度分析影響中國上市公司多元化決策的因素，建立了多元化程度和公司業(yè)績的聯(lián)立方程模型。在對聯(lián)立方程進行2SLS估計之前，首先對多元化程度的內(nèi)生性進行了Hausmantest。
另外，由于上市公司披露的分行業(yè)資料并不標準，國內(nèi)的數(shù)據(jù)庫公司即使提供了按行業(yè)、地區(qū)或產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務收入分布情況，也沒有根據(jù)證監(jiān)會的《上市公司行業(yè)分類指引》對公司的業(yè)務活動進行行業(yè)編碼和分類。因此，本文根據(jù)2001年4月中國證監(jiān)會的《上市公司行業(yè)分類指引》對上市公司2000-2003年間的業(yè)務活動進行了2位數(shù)行業(yè)編碼，在此基礎上建立起多元化經(jīng)營的相關數(shù)據(jù)庫。②
本文其余部分的結構如下：第二部分介紹了本文的研究方法和多元化決策的研究假設；第三部分介紹本文的樣本選擇、變量設計；第四部分是對數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析；第五部分是本文的結論和研究不足。
①余鵬翼、李善民和張曉斌(2005)探討了多元化程度變動的公司管理層持股比例、多元化程度和公司績效之間的關系。楊林和陳傳明(2005)分析多元化發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)績效關系的未來研究方向時也指出，要關注多元化戰(zhàn)略與企業(yè)績效因果關系的問題。
②特別感謝崔悅、盛楓、程健、李月婷、涂圣楷和陳揚揚的工作。
比較可惜，論文中的公式、字符無法粘貼到博客中，最后只把論文結論、研究不足以及參考文獻貼在這兒。其實如果大家想看真正的論文，可以查看附件中的英文參考文獻。而認真寫過論文的人決不認為“不抄襲，就沒法寫論文”，因為只要你掌握了一定方法，又有持續(xù)關注的問題，總會想出辦法來研究。
4.5.對多元化程度與業(yè)績正向關系的解釋
本文的研究表明公司價值較高、主業(yè)增長緩慢、第一大股東持股比例小于25%的企業(yè)傾向于多元化經(jīng)營，而處于競爭激烈行業(yè)的企業(yè)更傾向于集中化。那么，以上四點能否作為多元化程度與公司業(yè)績正向變動的原因？
本文陸續(xù)討論了多元化收益的三個原因：①公司多元化經(jīng)營可以建立起內(nèi)部資本市場，避開在外部資本市場融資的交易成本和信息不對稱問題；②相對于擁有較少信息的外部投資者，擁有了內(nèi)部的融資工具，對于項目的選擇，公司經(jīng)理可以做出更優(yōu)的決策；③公司多元化經(jīng)營降低了未來現(xiàn)金流的變動，增加了公司的負債能力。從負債能力增加價值的角度來看，多元化經(jīng)營增加了公司價值。
從以上三點可以看出，價值高的公司多元化經(jīng)營可以部分解釋多元化溢價，卻不是存在多元化溢價的根本原因。
由于我國上市公司沒有提供各經(jīng)營單元的詳細財務數(shù)據(jù)，因此不能直接分析各經(jīng)營單元之間轉移支付與多元化程度的關系。蘇冬蔚（2004）試圖從內(nèi)部資本市場效率的角度對多元化溢價進行解釋，作者考察了母公司同外部資本市場的現(xiàn)金流狀況對多元化決策的影響，數(shù)據(jù)顯示對外部資本市場依賴小的公司具有較高的多元化程度。
本文從多元化的三個基本動因探討影響多元化決策的因素時，發(fā)現(xiàn)管理層持股比例與多元化程度顯著正相關。根據(jù)JensenandMeckling（1976）的利益一致假設，隨著管理層持股比例的增加，其剝削公司財富的可能性下降，從而使公司價值增加。所以，雖然第一大股東持股比例小于25%的企業(yè)采取多元化經(jīng)營是經(jīng)理追求個人效用最大化的結果，但是管理層持股比例與多元化程度的顯著正相關抵消了部分成本。
Stein（1997）表明存在借貸限制的前提下，擁有較多信息的管理者更善于選擇項目（winner-picking），其對內(nèi)部資源的有效配置使公司價值增加。作者強調控制權是管理者做出更優(yōu)的決策的有效手段，因為它確保管理者從有盈利的項目中獲得激勵，并且擁有在項目間調配資源的權限。本文的數(shù)據(jù)表明，第一大股東持股比例小于25%的企業(yè)更傾向于多元化經(jīng)營，無疑擁有了公司控制權的經(jīng)理有動力，也有能力實現(xiàn)內(nèi)部資源的有效配置。
綜上所述，管理層的winner-picking和其與公司價值利益的一致性是中國上市公司存在多元化溢價的根本原因。
5.結論及研究不足
5.1.本文的結論
通過內(nèi)部成長或外部成長的方式，很多企業(yè)選擇多元化經(jīng)營。
本文的研究表明公司價值較高的企業(yè)傾向于采取多元化經(jīng)營；公司的主業(yè)增長緩慢促使企業(yè)追求范圍經(jīng)濟；第一大股東持股比例小于25%的企業(yè)也傾向于多元化經(jīng)營；而處于競爭激烈行業(yè)的企業(yè)更傾向于集中化，做好主業(yè)。
本文在探討多元化程度與公司業(yè)績的關系時拓寬了研究假設，認為公司的多元化決策與公司價值是互相影響的。為了控制住多元化決策的內(nèi)生性，本文從多元化的三個基本動因分析影響公司多元化決策的因素，建立了多元化程度和公司業(yè)績的聯(lián)立方程模型。Hausmantest首先驗證了對多元化程度與公司業(yè)績的OLS估計確實是有偏的，即如果不控制多元化決策的內(nèi)生性，我們很可能會得出多元化程度和公司業(yè)績沒有明顯的相關關系的結論。而使用工具變量控制住多元化決策的內(nèi)生性之后，中國上市公司多元化程度與公司業(yè)績是顯著的正向變動關系，表明從事多元化經(jīng)營的上市公司業(yè)績普遍較高，這和國內(nèi)大量多元化折價的實證結果相反。
本文從多元化的三個基本動因探討影響多元化決策的因素時，發(fā)現(xiàn)管理層持股比例與多元化程度顯著正相關，管理層與公司價值利益的一致性部分抵消了經(jīng)理追求個人效用最大化而采取多元化經(jīng)營是的成本。而擁有公司控制權的經(jīng)理對公司資源的有效配置增加了多元化公司的價值。以上原因是中國上市公司存在多元化溢價的根本原因。
5.2.本文的研究不足及未來的研究方向
5.2.1.本文的研究不足
1．數(shù)據(jù)庫的局限。
由于大部分上市公司沒有按照《上市公司行業(yè)分類指引》的分類方法對分行業(yè)資料進行披露，導致很多上市公司的業(yè)務活動不能進行四位數(shù)行業(yè)編碼，甚至不能進行兩位數(shù)行業(yè)編碼。而業(yè)務活動不能編碼至四位，無法計算出熵分類法的總體多元化程度（DT）和相關多元化程度（DR）指標。同樣因為行業(yè)編碼的問題，使用LangandStulz（1994）的多元化貼現(xiàn)值和Berger和Ofek（1995）超額價值EV對多元化經(jīng)營業(yè)績的度量也會出現(xiàn)偏差。因此，中國上市公司多元化數(shù)據(jù)庫的不完善影響到了對多元化指標和多元化經(jīng)營業(yè)績的度量。
另外，本文刪除了44家分行業(yè)資料披露不詳盡無法進行2位數(shù)行業(yè)編碼的公司，這些由于行業(yè)編碼不全而被刪除的樣本，有可能恰恰是業(yè)績不好的公司。由于這部分公司占總樣本的4.5%，因此，可以忽略不計。
并且，由于中國上市公司的數(shù)據(jù)庫中沒有母公司分行業(yè)和分部門的詳細財務報表，無法分析各經(jīng)營單元之間轉移支付與多元化程度的經(jīng)驗關系，所以目前還無法對多元化公司的過度投資行為和跨行業(yè)補貼問題進行研究。
2．本文從對過剩資源的利用、獲得市場勢力、問題三個角度研究了公司的多元化決策行為，然而對市場競爭程度指標的度量有一定的困難。一般認為，市場中企業(yè)的換位是反映市場競爭大小的一種重要標志。企業(yè)所在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度的變化也是度量市場競爭程度的一個指標。但魏后凱（2003）目前也只能根據(jù)全國第三次工業(yè)普查的資料計算出中國主要制造業(yè)行業(yè)1980年、1985年和1995年行業(yè)集中度的變化。
5.2.2.未來的研究方向
本文通過Hausmantest驗證了多元化決策與公司業(yè)績是相關的，但是控制多元化決策內(nèi)生性的方法很多，工具變量選取的不同也會影響控制效果，因此，對于多元化決策內(nèi)生性的控制還可以進行深入研究。其次，中國上市公司多元化數(shù)據(jù)庫完善后，對于公司業(yè)績和多元化指標的度量會改進研究的結果，對于多元化公司的過度投資行為和跨行業(yè)補貼問題也可以進行相關的研究。
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中糧屯河財務報表分析與投資建議
一、研究的背景和意義
財務報表分析，又稱財務分析，是通過整理，收集企業(yè)財務報告中的有關數(shù)據(jù)，并結和其他有關信息資料，采用專門的技術與方法，對企業(yè)現(xiàn)在和過去的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較和評價，揭示企業(yè)面臨的風險，分析企業(yè)未來的發(fā)展前景，為會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。
財務報表分系產(chǎn)生于19世紀末20世紀初。最早的財務報表分析主要是是為銀行服務的信用分析。當時借貸資本在企業(yè)資本中的比重不斷增加，貸款銀行需要對客戶進行信用調查和分析，借以判斷客戶的償債能力。資本市場形成以后企業(yè)財務報表分析發(fā)展為對企業(yè)盈利能力的分析，財務報表分析由主要為貸款銀行服務擴展為向投資人提供服務。隨著社會籌資范圍的擴大，非銀行的貸款人和投資人的增加，公眾進入資本市場和債務市場，對財務報表要求的信息更加廣泛。財務報表分析的范圍相應地擴大到對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行分析，形成了比較完善的外部財務報表分析體系。
財務報表能夠全面反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，但是單純從財務報表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財務狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的高低，只有將企業(yè)的財務指標與有關的數(shù)據(jù)進行比較才能說明企業(yè)財務狀況所處的地位，因此要進行財務報表分析。
二、文獻綜述
張先治、陳友邦(XX.2)在《財務分析》中指出，財務分析是以會計核算和報告資料及其他相關資料為依據(jù)，采用了一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動及分配活動中的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權者、經(jīng)營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策提供準確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟應用科學。
張新民、錢愛民在(XX.2)《財務報表分析精要》中指出，目前常用的財務狀況的方法包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法。比較分析法是報表分析最基本、最普遍使用的方法。它既用于本公司歷史數(shù)據(jù)的比較，找出變動趨勢;也可以用于與本行業(yè)其他上市公司進行比較，看公司在本行業(yè)中的競爭力;還可用于與行業(yè)總體指標比較，看公司在行業(yè)中的地位。比率分析法是通過兩個數(shù)據(jù)相比進行相對數(shù)的分析。通過對這些比率進行分析可以了解企業(yè)經(jīng)營管理方面的情況。趨勢分析法則是通過觀察連續(xù)期的財務報表，比較有關項目的金額，分析其發(fā)展變化趨勢。
荊新、王化成(XX)《財務管理學》中寫道：財務報表的分析經(jīng)歷了由資產(chǎn)負債表到利潤表再到現(xiàn)金流量表的分析，也經(jīng)歷了一個由外部分析擴大到內(nèi)部分析的過程。
陳曉紅(XX)在《完善企業(yè)財務分析指標體系的思考》一文中認為，科學合理的企業(yè)財務分析指標體系,對于企業(yè)決策者和信息使用者來說者顯得十分重要,它可以為實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益最大化目標發(fā)揮積極的支撐和保障作用。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,企業(yè)要在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展,必須及時掌握大量的財務信息資料,而這些財務信息資料的提供離不開企業(yè)財務分析指標體系。
三、研究的主要內(nèi)容和方法
主要內(nèi)容：
1.中糧屯河股份有限公司概況;
2.中糧屯河股份有限公司財務報表分析;
3.中糧屯河股份有限公司財務報表綜合能力分析;
4.投資建議。
主要方法：
運用比較分析法、因素分析法、對企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表等進行分析和評價。將報表分為三個方面：單個年度的財務比率分析、不同時期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本結構分析(或長期償債能力分析)、經(jīng)營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤構成分析。
四、參考文獻
[1] 張先治，陳友邦.財務分析[m].大連：東北財經(jīng)大學出版社，XX.2.
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五、研究進度
1.XX年10月21號論文指導老師與學生見面，下達任務書;
2.XX年01月06日前，搜集論文資料，撰寫開題報告;
3.XX年01月15日前，提交開題報告，由老師提出指導意見并進入論文寫作;
4.XX年04月06日前，提交論文初稿，并由老師提出指導意見;
畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告(一)
房地產(chǎn)本科開題報告：房產(chǎn)稅可行性分析和研究
論文語種：中文
您的研究方向：本科經(jīng)濟學金融
是否有數(shù)據(jù)處理要求：是
您的國家：廣州
您的學校背景：普通大學本科，排名前20%。
要求字數(shù)：開題報告：3千字
論文用途：本科畢業(yè)論文
是否需要盲審(博士或碩士生有這個需要)：否
補充要求和說明：
房地產(chǎn)本科開題報告：房產(chǎn)稅可行性分析和研究
選題背景：
近年來由于我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度加快，其已經(jīng)成為了我國當代國民經(jīng)濟的主導產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)在當代經(jīng)濟的發(fā)展過程中具有主導性的推動性作用。在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，經(jīng)濟的帶動是可觀的，但于此同時其所展現(xiàn)出來的民生問題也是較為嚴峻的。至1998年開始，我國實行全面的住房改革，實現(xiàn)了以住宅制度市場化以及貨幣化的發(fā)展目標，以此為開端，房地產(chǎn)業(yè)無論是就地方財政問題還是地方的經(jīng)濟增長，都起到了非常積極的作用畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告。但在伴隨著房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，中國城市房地產(chǎn)的價格則更是展現(xiàn)出了一種更為快速的增長速度，1998年我國的商品房價格為2063元/平方米，而20XX年我國的商品房價格已經(jīng)增長至6200元/平方米，增長幅度已經(jīng)遠遠超過了民眾的收入水平，從而成為了我國當代經(jīng)濟發(fā)展過程中的主要不穩(wěn)定因素[1]。稅收作為國家政府對于國家以及地方經(jīng)濟調控的主要方式，同時也是政府在對于房地產(chǎn)業(yè)進行監(jiān)管以及調控過程中的主要手段。就我國目前現(xiàn)狀而言，各地方的房產(chǎn)稅都不盡相同，不僅如此，在學術界對于房產(chǎn)稅的征收問題以及如何征收的問題也一直以來都有著巨大的分歧。
研究意義：
研究方法：
研究綜述：
艾諾拉和馬騰納(2015)在分析西方國家普遍采用住房優(yōu)惠的原因時認為：住房的分布比金融資產(chǎn)更公平，大部分家庭最重要的財富是房屋。美國消費者金融調查(2015)研究發(fā)現(xiàn)，住房占凈財富的比例與凈財富的數(shù)量成反比。因而在給定稅收和公共支出的前提下，將低稅率配置給房屋，將高稅率配置給金融資產(chǎn)，是稅負轉嫁給富裕階層的表現(xiàn)畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告工作報告。由此產(chǎn)生的效率損失是民主政治和社會公平的代價。
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畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告(二)
摘要：財務報表分析是一門藝術，背后往往隱藏著企業(yè)的玄機。它是企業(yè)所有經(jīng)濟活動的綜合反映，提供了企業(yè)管理層決策所需要的信息。同時，正因為財務報表全面、系統(tǒng)、綜合地記錄了企業(yè)經(jīng)濟活動的過程，因而相關利益人對它的分析極為關注。投資者、債權人、政府、稅務部門、社會公眾等在做經(jīng)濟決策時，都要分析企業(yè)的財務報表。當然，分析財務報表需要依靠一定的分析方法與技巧，對資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進行全面綜合分析，才能得出較為科學的決策。本文以青島海爾為實例，從經(jīng)營成果、財務狀況和現(xiàn)金流量三個方面進行了分析，其次對其進行了綜合分析并且與同業(yè)公司進行了比較分析，最后對該公司進行了綜合財務評價，并提出改進建議。
研究背景
在社會不斷進步和經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，所有權與經(jīng)營權的分離是現(xiàn)代企業(yè)的根本要求，上市公司就是這種兩權分離的代表，上市公司的股東、債權人等相關外部利益者要求了解公司的經(jīng)營狀況，就要通過分析公司對外披露的信息，這就使此財務報表分析具有必要性。
中國證券市場發(fā)展了十幾年，投資理論也處于一個培養(yǎng)和嬗變的過程中畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告。目前市場已由散戶跟風逐步向機構投資者理性分析變化，機構投資者正統(tǒng)的投資理論大部分都是價值型，因此如何從不同角度衡量上市公司的投資價值，如何控制市場風險，是機構投資者和普通投資者所面臨的問題。上市公司公開披露的財務指標很多，投資人要通過眾多的信息正確把握企業(yè)的財務現(xiàn)狀和未來，沒有其他任何工具可以比正確使用財務比率和財務分析更重要了。
文獻綜述
研究現(xiàn)狀
財務報表能夠全面反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，但是單純從財務報表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財務狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的高低，只有將企業(yè)的財務指標與有關的數(shù)據(jù)進行比較才能說明企業(yè)財務狀況所處的地位，因此要進行財務報表分析。做好財務報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風險；可以檢查企業(yè)預算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。
國外財務報表分析的文獻綜述
白1897年格林納(Greene)的《公司財務》出版至今，西方財務管理理論經(jīng)歷了兩個時期，一是20世紀50年代以前的傳統(tǒng)財務理論時期，另一個是20世紀50年代以后至今的現(xiàn)代財務理論時期。傳統(tǒng)財務理論與現(xiàn)代財務理論有明顯的不同。從研究對象來看，傳統(tǒng)財務理論注重研究公司內(nèi)部的財務問題；而現(xiàn)代財務理論立足資金市場來研究公司財務管理問題。從研究方法來看，傳統(tǒng)財務理論偏重描述性方法和定性分析，視財務指標為常量；兩現(xiàn)代財務管理注重建立理論模型和實證檢驗，視財務指標為隨機變量。
對于財務分析的概念有如下幾種表述：美國加州大學的教授waterB.Neigs認為財務分析的本質在于搜集與決策有關的財務信息并加以分析與解釋的一種判斷過程.美國紐約市立大學LeopoidA.Bernstein認為財務分析是一種判斷過程，旨在評估企業(yè)現(xiàn)在或過去的財務狀況和經(jīng)營成果；其主要目的在于對未來的狀況和經(jīng)營業(yè)績進行最佳預測。美國哈佛大學管理學教授波特認為價值可看成是資金的生成和增值，則價值鏈就是價值增值的各個環(huán)節(jié)。對企業(yè)的財務活動迸行分析，實質上也就是對企業(yè)的價值運動進行分析。美國注冊會計師協(xié)會總裁兼財務總監(jiān)巴瑞C.麥肯蘭說：為了與信息時代接軌，需要在財務報表中反映無形資產(chǎn)和軟資產(chǎn)
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畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告工作報告。盡管財務管理理論總會有新的觀點提出，但財務管理的一些基本原理在各國大致相同。例如，財務分析中的比率分析原理，財務計劃中的平衡原理，財務控制中的分權原理，財務決策中的風險原理都基本一致。
國內(nèi)財務報表分析的文獻綜述
對于我國財務管理理論結構體系目前主要有三種觀點：
第一種觀點主張從財務學研究對象所包含內(nèi)容展開，認為從財務的本質資金運動出發(fā)，研究對象、職能、主體、環(huán)境等要素；從資金運動規(guī)律出發(fā)，研究財務管理目標、原則和體制等要素；資金運動規(guī)律應用出發(fā)，研究財務管理的環(huán)節(jié)和方法。
第二種觀點主張是按邏輯的規(guī)定性由財務管理學研究對象的概念、基本特征及其規(guī)律體系，構成基本理論結構體系：從外延方面看包括財務管理學研究方法論、學科體系、課程體系和方法體系等。
第三種觀點主張我國財務管理理論研究方法和理論結構體系都應該與國際接軌，研究方法提倡演繹性的規(guī)范研究方法和實證研究方法，財務管理理論結構體系包括貨幣市場學、公司財務學、投資學等內(nèi)容。
財務報表分析概述
財務報表的概念
《企業(yè)會計準則第30號財務報表列報》第二條規(guī)定，財務報表是對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結構性表述，至少應當包括：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益(股東權益)變動表和附注。
如果將會計核算的過程比喻為產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，那么，財務報表就是會計核算的最終產(chǎn)品。然而，財務報表只是根據(jù)全體使用人的一般要求提供通用的數(shù)據(jù)和有關指標，不能直接、充分、有效地提供關于企業(yè)償債能力、盈利能力、資產(chǎn)周轉狀況等指標，也不能滿足各特定報表使用者的特定要求，為此，還需要人們根據(jù)一定的標準、運用適當?shù)姆椒▽ζ渌峁┑母黜椨嘘P會計數(shù)據(jù)進行一系列的加工、整理、對比、分析、評價，從而形成對報表使用者有用的信息。
財務報表的構成
財務報表是指反映企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的書面文件，包括四張報表和一個附注，即資產(chǎn)負債表、利潤表、所有者權益(或股東權益)變動表、現(xiàn)金流量表和附注。理解財務報表的組成時，必須注意以下幾點：(1)四張報表加一個附注是企業(yè)編制的財務報表的最低要求，而不是財務報表的全部；(2)本準則對財務報表的列報，既適用于個別財務報表，也適用于合并財務報表；(3)其他具體會計準則對財務報表列報有特殊要求的，在遵循本準則列報的同時，還應按其他準則的要求進行列報；(4)現(xiàn)金流量表列報的內(nèi)容和格式，按照現(xiàn)金流量表準則的規(guī)定進行處理。
財務報表分析的主體和對象
現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)所有權和經(jīng)營權相分離。投資者擁有企業(yè)的所有權，對企業(yè)的收益擁有分配權，但一般不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管里；企業(yè)管理者以取得報酬的形式接受投資者的委托，擁有企業(yè)的經(jīng)營權，直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，同時受到投資者的約束；債權人不能直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，只擁有按期收回其借款本金和利息的權力；政府有關部門為了保證整個經(jīng)濟的整形運轉而對企業(yè)進行間接調控；業(yè)務關聯(lián)企業(yè)需要充分了解其合作者的經(jīng)營情況和信譽，為是否繼續(xù)合作做出決策畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告。投資者、經(jīng)營者、債權人、政府有關部門、業(yè)務關聯(lián)企業(yè)等財務信息的需求者，構成了財務報表分析的主體。
作為財務報表分析的對象主要是企業(yè)提供的財務報表，說的詳細一點就是表中的財務數(shù)據(jù)和相關指標；同時包括了財務報表附注和審計報告；財務報表的目的是提供某一企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營狀況和財務變化情況的信息，這種信息在許多報告使用者做經(jīng)濟決策時都是有用的；而財務報表分析的一般目的可以概括為：評價過去的業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務狀況、預測未來的發(fā)展趨勢。
財務報表分析的基本內(nèi)容
財務報表分析是由不同的使用者進行的，他們各自有不同的分析重點，也有共同的要求。
從企業(yè)總體來看，財務報表分析的基本內(nèi)容，主要包括以下三個方面：1、分析企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)權益的結構，估量對債務資金的利用程度。2、評價企業(yè)資產(chǎn)的營運能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和周轉使用情況。3、評價企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤目標的完成情況和不同年度盈利水平的變動情況。
以上三個方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系，互相補充，可以綜合的描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對會計信息的基本需要。其中償債能力是企業(yè)財務目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，而營運能力是企業(yè)財務目標實現(xiàn)的物質基礎，盈利能力則是前兩者共同作用的結果，同時也對前兩者的增強其推動作用。
財務報表分析的意義
在對上市公司評估工作中，根據(jù)市場、技術等方面評估結果和財務預測提供的基本數(shù)據(jù)，對上市公司的財務狀況做出客觀、公正的評價。財務報表分析的重要意義表現(xiàn)為以下幾個方面：
信息系統(tǒng)的觀念
(1)會計是一個信息系統(tǒng)，其功能是提供與決策相關的財務信息
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(2)信息的價值是運用信息給企業(yè)帶來的期望效益(經(jīng)濟利益)畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告工作報告。
(3)財務報表不經(jīng)過分析，便不會影響企業(yè)的決策和控制過程，因而無任何價值。
資源配置的觀念
集團可視為一系列項目的投資組合，我們不僅應分析這一投資組合中個別投資的風險和收益，而且應分析整個組合的風險和收益。惟有如此，我們才能將稀缺資源配置于我們自己最具有優(yōu)勢的行業(yè)，才能以較低的投入，冒適度的風險，獲取更大的收益。
例外管理的原則
通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常或例外的財務情況，把管理層的注意力焦距于偏離軌道的問題。
績效管理的觀念
一切管理活動的目的就是為了組織的績效。通過采用合適的財務指標體系和分析方法，可以對企業(yè)的財務績效做出評價。
市場效率的觀念
市場通常是有效率的，但是并不是總是有效率的。
技術路線
引言
研究背景
研究意義
論文結構
財務報表分析文獻綜述
國外財務報表分析的文獻綜述
國內(nèi)財務報表分析的文獻綜述
財務報表概述
財務報表分析的內(nèi)容
財務報表分析的指標體系
財務報表分析的方法
目前我國上市公司財務報表分析存在的問題
青島海爾為例的實證財務報表分析
企業(yè)背景
財務報表分析
同業(yè)比較分析
結束語
進度安排
第七學期第5周：交開題報告初稿，開題討論；
第七學期第6周：將英文翻譯初稿及原版復印件、開題報告交指導教師；
第七學期第78周：完成文獻翻譯(初稿)、開題報告(正式)；
第七學期第1112周：完成論文初稿并提交給指導老師；
第七學期第1316周：修改論文；
第七學期第1718周：論文定稿(打印、裝訂)；
第八學期第1周：提交論文并進行答辯。
畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告(三)
選題的依據(jù)及意義：
依據(jù)：
進入90年代后，我國的居住環(huán)境和工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境都已廣泛地應用熱水供應裝置，熱水供應裝置已成為現(xiàn)代學校居住必備。90年代中期，由于大中城市電力供應緊張，供電部門開始重視需求管理及削峰填谷，熱泵供熱技術提到了議事日程。近年來，由于能源結構的變化，促進了地源熱泵供熱機組的快速發(fā)展畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告。
隨著生產(chǎn)和科技的不斷發(fā)展，人類對地源熱泵供熱技術也進行了一系列的改進，同時也在積極研究環(huán)保、節(jié)能的地源熱泵供熱產(chǎn)品和技術，現(xiàn)在利用成熟的電子技術來進行綜合的控制，并和太陽能結合更注意能源的綜合利用、節(jié)能、保護環(huán)境及趨向自然的舒適環(huán)境必然是今后發(fā)展的主題。
意義：
地源熱泵技術，是利用地下的土壤、地表水、地下水溫相對穩(wěn)定的特性，，通過消耗電能，在冬天把低位熱源中的熱量轉移到需要供熱或加溫的地方，在夏天還可以將室內(nèi)的余熱轉移到低位熱源中，達到降溫或制冷的目的。地源熱泵不需要人工的冷熱源，可以取代鍋爐或市政管網(wǎng)等傳統(tǒng)的供暖方式和中央空調系統(tǒng)。冬季它代替鍋爐從土壤、地下水或者地表水中取熱，向建筑物供暖；夏季它可以代替普通空調向土壤、地下水或者地表水放熱給建筑物制冷。同時，它還可供應生活用水，可謂一舉三得，是一種有效地利用能源的方式。通常根據(jù)熱泵的熱源(heatsource)和熱匯(heatsink)(冷源)的不同，主要分成三類：
空氣源熱泵系統(tǒng)(air-sourceheatpump)ashp
水源熱泵系統(tǒng)(water-sourceheatpump)wshp
地源熱泵系統(tǒng)(ground-sourceheatpump)gshp
平時還有人把熱泵系統(tǒng)按照一次和二次介質的不同，分別叫做：
這些都是把熱源、熱匯以及空調系統(tǒng)的傳遞介質也包括進來分類形成的畢業(yè)論文房地產(chǎn)本科開題報告工作報告。
另外，為了讓我們在學習和討論中更方便，介紹一些地源熱泵室外能量交換系統(tǒng)的概念：
地下水系統(tǒng)
地表水系統(tǒng)
這些都是地源熱泵的熱源或熱匯形式。(具體參見下圖)
圖.1.1土壤換熱器(水平埋管)圖
圖.1.2土壤換熱器(豎直埋管)圖
內(nèi)容
公司
投資決策的
是資本預算，即
預算評判項目在經(jīng)濟上
論文格式范文可行，資本預算理論的
內(nèi)容
有：
，資本預算的
：資本預算的
公司的財務
，
化為：為股東權益價值增值做最大貢獻；公司承擔風險的態(tài)度是風險厭惡，當項目預期的風險增加時，投資者要求
的酬勞也更高；風險是
估計的，項目的風險越大所
的投資酬勞率越高。
，資本預算判別準則。資本預算判別準則
強調以股東權益價值最大化為
標準。評價指標
靜態(tài)和動態(tài)指標，
，動態(tài)評價指標
有：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)涵酬勞率。凈現(xiàn)值指項目未來現(xiàn)金流入量總現(xiàn)值與流出量總現(xiàn)值的差額，
凈現(xiàn)值大于零，
項目在經(jīng)濟上是可行的，即公司具有投資增長機會，公司投資凈現(xiàn)值大于零的項目
增加公司的經(jīng)濟價值，也就
增加股東權益價值。
二、現(xiàn)金股利與投資增長機會的兩難選擇
股利政策的核心是上市公司將凈利潤留在公司用于再投資，還是以現(xiàn)金股利的形式發(fā)給股東；現(xiàn)金股利的表現(xiàn)形式
是每股普通股發(fā)放的現(xiàn)金額、股利支付率等，現(xiàn)金股利意味著現(xiàn)金流出企業(yè)，必定減少公司資產(chǎn)，但同時使股東投資收益得以
；不同的
，有不同的股利分配模式。近年來，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了發(fā)放現(xiàn)金股利的公司比例呈下降的現(xiàn)象，我國上市公司的股利支付率一向
，2008年證監(jiān)會頒布的《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》中規(guī)定：上市公司公開發(fā)行證券應
最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年
的年均可分配利潤的30%。再融資資格規(guī)定修改后，我國上市公司的股利分配
現(xiàn)象：
成熟期的公司傾向于選擇現(xiàn)金股利，而高成長或高競爭行業(yè)公司傾向于不發(fā)放現(xiàn)金股利，即使少量發(fā)放現(xiàn)金股利的公司，其資產(chǎn)負債率也較高。從資本預算角度看，
投資所需籌資額與現(xiàn)金股利及內(nèi)部資金來源兩因素有關，
，現(xiàn)金股利與內(nèi)部資金來源
互為影響，現(xiàn)金股利的發(fā)放意味著內(nèi)部資金來源減少。顯然，對上述現(xiàn)象的解釋是：
成熟期的公司，因為其內(nèi)部來源資金足以
投資機會的資金需求外，尚可
現(xiàn)金股利分配；而對于高成長或高競爭行業(yè)公司
其資金匱乏，當擁有投資增長機會時，就會出現(xiàn)現(xiàn)金股利發(fā)放與投資機會的兩難選擇。
三、以投資增長機會為經(jīng)濟
，
公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃
高成長或高競爭行業(yè)公司出現(xiàn)現(xiàn)金股利發(fā)放與投資機會的兩難選擇境地時，其解決的方案可能是：方案一，發(fā)放少量現(xiàn)金股利，
法律規(guī)定，
股權融資
投資所需資金；方案二，不發(fā)放現(xiàn)金股利，
負債解決投資所需資金；方案三，發(fā)放少量現(xiàn)金股利，
法律規(guī)定，
股權融資及負債解決投資所需資金。顯然，但對于高成長或高競爭行業(yè)公司而言，方案二是很不現(xiàn)實的。所以，現(xiàn)金股利發(fā)放與投資增長機會兩難選擇的思路是：以投資增長機會為經(jīng)濟
，
公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃。該思路強調
兩點：
其一，現(xiàn)金股利是長期財務計劃的
內(nèi)容。現(xiàn)金股利
股利支付率形式來表示，股利支付率等于每股現(xiàn)金股利除以每股凈利潤，股利支付率越大，
公司將當年的凈利潤用于再投資的
越少。這似乎僅與當年的財務計劃有關，其實
，現(xiàn)金股利
是公司長期財務計劃的
內(nèi)容，理由有：（1）資本預算的
公司的財務
，
化為為股東權益價值增值做最大貢獻，現(xiàn)金股利
【會計論文】是股利政策的核心，
決策
都離不開公司的財務
； （2）現(xiàn)金股利與內(nèi)部資金來源之間的互為影響。因此，以投資增長機會為經(jīng)濟
，
公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃，即現(xiàn)金股利
論文格式范文發(fā)放
發(fā)放多少是基于公司對未來投資項目的現(xiàn)金流的估測。
項目凈現(xiàn)值大于零，意味著公司
投資增長機會，那么，在公司的長期的財務計劃中
：投資項目所
增加的資金
量、籌資方式等，還應把現(xiàn)金股利政策納入
。
其二，以資本預算為
，
于形成穩(wěn)定的股利政策。股利政策
有：剩余股利政策、穩(wěn)定的股利政策、固定股利支付率政策
正常股利加額外股利政策。穩(wěn)定的股利政策指在一段時間公司在發(fā)放股利時，
固定的每股股利額發(fā)放股利，當企業(yè)確認并有把握確定未來收益有
幅度的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。穩(wěn)定的股利政策
了公司的股利支付呈線性趨勢，尤其是呈向上的趨勢。信息傳遞理論
：股利是擁有內(nèi)部信息的管理當局向外界傳遞其掌握信息的一種手段，增加發(fā)放股利意味著公司未來有更充裕的現(xiàn)金流。
信息傳遞理論，公司
穩(wěn)定的股利政策，
增強投資者的信心，穩(wěn)定公司股價，并
投資者
收入的愿望；
，穩(wěn)定的股利政策也有其局限性，即股利的支付與公司的盈余相脫節(jié)，在公司盈利較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，甚 【論文格式范文】 至財務
論文格式范文
。顯然，
資本預算，以預計資金
量為紐帶，把投資決策、籌資決策和股利政策相聯(lián)系，
現(xiàn)金股利規(guī)劃，在公司盈余較低的年份做好籌資等
計劃，增加公司的應變能力，以減少盈利較低年度時發(fā)生資金短缺，財務
論文格式范文
的概率，有助于使公司保持穩(wěn)定的股利政策，有助于公司股價的穩(wěn)定
股東財富的增加。
四、現(xiàn)金股利規(guī)劃應考慮的因素
其一，資本成本率。
凈現(xiàn)值評價準則，凈現(xiàn)值大于零，項目在經(jīng)濟上可行，在現(xiàn)金流量一定的情況下，決定凈現(xiàn)值大小的
會計論文范文因素是折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，項目越
論文格式范文易
，反之，越
。折現(xiàn)率的選擇通常以資本成本為
，因此，計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率
項目的資本成本。
投資項目的風險與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風險相同時，項目的資本成本則
公司的加權平均資本成本。公司資本成本是一種以資本結構為權數(shù)的加權平均資本成本，資本結構
選用賬面價值，實際市場價值和
資本結構，因此，
公司的資產(chǎn)負債率較高，貸款利率估計呈上升趨勢，則資金成本很可能呈上升趨勢，凈現(xiàn)值大于零的可能性減少，削弱公司的投資增長機會。
其二，項目的確定性與穩(wěn)定性。
投資項目的風險與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風險不相同時，則
衡量項目本身的風險，確定項目的資本成本。項目的資本成本是指項目本身所需投資資本的機會成本，即投資者
該項投資的最低酬勞率，酬勞率的大小取決于項目的不確定性與不穩(wěn)定性，
項目的收入具有
的不確定性與不穩(wěn)定性，則項目具有較高的風險，投資者要求的酬勞率越高。投資者要求的酬勞率
計量股票投資必要酬勞率的資本資產(chǎn)定價模型來確定，資本資產(chǎn)定價模型表達式為：
KC=Rf+?茁（Km-Rf）
：KC表示項目的必要酬勞率，即投資者
投資的最低酬勞率、Rf表示無風險酬勞率、Km為項目的系統(tǒng)風險、?茁表示項目市場的平均酬勞率，很顯然，無風險酬勞率、市場的平均酬勞率取決于宏觀環(huán)境，項目的系統(tǒng)風險取決于項目收入的不確定性與不穩(wěn)定性，
投資項目收入具有
的不確定性與不穩(wěn)定性，則項目具有較高的系統(tǒng)風險，越大，即投資要求投資者要求的酬勞率越高。因此，項目的不確定性與穩(wěn)定性越高，資本成本率越高，項目凈現(xiàn)值越小，在經(jīng)濟上的可行性越小。
其三，通貨膨脹率與匯率。項目的凈現(xiàn)值大于零，也即意味著項目的投資酬勞率超過資本成本率，在確定資本成本并對項目的穩(wěn)定性與確定性
估測的
上，投資酬勞率的大小則取決于對項目現(xiàn)金流入與流出的測算。現(xiàn)金流入的
構成是經(jīng)營期的現(xiàn)金流入量，該
現(xiàn)金流入的大小取決于
三要素：銷售量、價格
公司的信用政策，因此，對現(xiàn)金流入
測算
要對影響銷售量、價格、公司信用政策的
因素
淺析【會計論文】，
：預算期的經(jīng)濟增長、通貨膨脹因素、匯率、競爭對手
公司的市場份額等
因素。現(xiàn)金流出量的
構成是籌建期的初始投資
經(jīng)營期的現(xiàn)金流出，經(jīng)營期的現(xiàn)金流出是項目現(xiàn)金流出量測算的
，經(jīng)營期的現(xiàn)金流出
購買原料支出、職工薪酬支出、廣告費用支出等，估算經(jīng)營期現(xiàn)金流出量時涉及到原料價格、通貨膨脹、匯率等
因素；從成本的可控性看，廣告費和職工薪酬是企業(yè)內(nèi)部
制約的，而通脹因素和匯率因素等宏觀影響產(chǎn)生的額外支出則是企業(yè)
制約的，當然，企業(yè)
降低成本措施也有可能消化這
額外支出。綜上淺析【會計論文】
，宏觀因素
通貨膨脹因素
匯率因素同時對成品銷售價格和原料成本產(chǎn)生影響，
影響
不同，因此，對項目現(xiàn)金流入與流出的測算
全面淺析【會計論文】各因素的影響
降低成本措施的預期；對通貨膨脹、匯率的變化趨勢
預測，
資本預算
會計論文范文的
，
碩士論文
影響項目酬勞率大小的原始數(shù)據(jù)。
其四，所得稅率。所得稅率在
兩
影響到現(xiàn)金股利，一是資本預算，二是內(nèi)部資金來源
。在資本預算
，項目的所得稅支出屬于現(xiàn)金流出量，
投資項目能享受較低的所得稅率，則降低項目的現(xiàn)金流出量，增加項目的凈現(xiàn)值，項目在經(jīng)濟上的可行性提高，
對現(xiàn)金股利政策產(chǎn)生影響。而從資金來源
看，某年度的現(xiàn)金股利
受到當年的稅后利潤的影響，而所得稅率與稅后利潤呈反向變動，在稅前利潤一定的
下，較低的所得稅率意味著較高的稅后利潤，將增加現(xiàn)金股利分配的來源。
五、政府對現(xiàn)金股利規(guī)劃產(chǎn)生的間接影響
無論是成熟期還是
高成長或高競爭行業(yè)的公司，現(xiàn)金股利的唯一來源是公司的凈現(xiàn)金流，因此，
穩(wěn)定的股利政策，必須
投資增長機會，確保公司有穩(wěn)定的凈現(xiàn)金流。資本成本率、項目的確定與穩(wěn)定性、通貨膨脹率與匯率、所得稅率等因素
影響到投資增長機會，兩個途徑
使公司
更多的投資增長機會，一是
企業(yè)全面管理
的提高；二是
政府對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改善，比如更加穩(wěn)定的價格
，發(fā)達的交通條件，更多的信貸資金
優(yōu)惠的稅率等。政府對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改善，使公司
更多的投資增長，從而對公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃產(chǎn)生間接影響，
，
我國《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》中對現(xiàn)金股利的規(guī)定，的確是
了投資者現(xiàn)金收入的
，但同時高成長或高競爭行業(yè)公司也
資金匱乏，資產(chǎn)負債率較高的現(xiàn)象，
在執(zhí)行該規(guī)定的同時，采取一些優(yōu)惠政策，即
現(xiàn)金股利規(guī)定的公司更
優(yōu)惠政策，將
于解決資金困難
【會計論文】。
文獻：
［1］周紹妮、張秋生：《兼并與收購》，
大學風險管理論文題目
基于JAVA EE平臺的項目管理系統(tǒng)的設計與實現(xiàn)
數(shù)字化六西格瑪項目管理平臺的研究與設計
疏浚工程進度管理
對商業(yè)建筑項目成功標準的調查與研究
基于利益相關者理論的建設項目統(tǒng)一信息平臺研究
農(nóng)電工管理項目問題研究
基于電網(wǎng)工程項目的信息管理系統(tǒng)設計與應用研究
項目管理中PERT/CPM與CCM的比較及實證研究
合資企業(yè)項目溝通管理
寶鋼大方坯連鑄過程機國產(chǎn)化項目管理研究
項目導向的創(chuàng)新型企業(yè)員工績效考核體系研究
我國高校修繕工程項目管理研究
青島奧帆基地項目建設管理研究
基于J2EE的項目管理系統(tǒng)安全功能的設計與實現(xiàn)
膠濟鐵路改造項目管理之工作分解和進度管理
廣州新電視塔項目實施管理研究
價值工程在水利水電工程施工項目管理的應用研究
體外診斷試劑質量管理體系實施方案——以中生金域公司為例
建筑安裝企業(yè)施工項目的管理分析及應用
國內(nèi)中小型企業(yè)設備更新改造項目的管理模式研究
新型封裝開發(fā)過程進度管理的研究
電信運營企業(yè)傳輸工程成本控制研究——以佛山移動傳輸工程項目為例
長輸管道工程進度與控制
唐鋼步進爐翅片管式蒸汽發(fā)生系統(tǒng)及項目管理
一重集團曲軸鍛件技改項目經(jīng)濟評價
中國工程監(jiān)理企業(yè)向代建制項目管理公司轉變的研究
電影制片項目風險管理探討
房地產(chǎn)開發(fā)項目質量策劃研究——以A公司為例
大豐110kV草廟變電所擴建項目可行性研究
小規(guī)模開發(fā)團隊過程改進的方案設計與實施
項目管理中的項目文化建設研究
基于路徑分析與模糊數(shù)學相結合的項目管理績效評估方法研究
內(nèi)蒙古海滿一級公路項目管理優(yōu)化研究
精益建設理論在項目投資控制中的應用
麗水市政府投資項目代建制模式研究
基于項目化的采購管理
江中集團基于ERP項目的業(yè)務流程重組研究
無錫電信IPTV產(chǎn)品研發(fā)項目管理研究
青龍場立交橋維修工程項目進度計劃與控制
大學風險管理論文
探討現(xiàn)代風險管理
摘 要：本文簡要探討現(xiàn)代風險管理。科學合理的風險研究可以幫助企業(yè)提升其價值;相反，缺乏風險研究將不僅威脅企業(yè)本身，甚至會影響整個社會經(jīng)濟。所以在當今多變的社會環(huán)境下，要高度重視風險管理。
關鍵詞：金融;風險;管理
本文將重點介紹風險管理是如何影響企業(yè)經(jīng)營與運轉，并分別分析不同理論的優(yōu)長與不足，旨在為企業(yè)經(jīng)營者管理者提供參考。
一、風險的定義
風險是一個動態(tài)的概念，是一種不確定性，其結果是使經(jīng)濟實體產(chǎn)生損失。它可以分為兩大類：經(jīng)營風險和金融風險。經(jīng)營風險是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理活動中出現(xiàn)失誤而導致公司盈利水平變化，從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的風險，或由于匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。金融風險指的是與金融有關的風險，如金融市場風險、金融產(chǎn)品風險、金融機構風險等。
二、權衡理論和啄食順序理論差異
目前，風險管理理論主要派系包括權衡理論和啄食順序理論。權衡理論強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構。這是種靜態(tài)分析方法或庫存理論，可以通過分析資產(chǎn)負債表分析風險。例如，負債可能導致的財務危機成本威脅。然而，企業(yè)產(chǎn)生負債并不總是壞的一面，有時它可以幫助企業(yè)減少所得稅支出。啄食順序理論首次是由美國經(jīng)濟學家梅爾提出的，即在內(nèi)源融資和外源融資中首選內(nèi)源融資;在外源融資中的直接融資和間接融資中首選間接融資;在直接融資中的債券融資和股票融資中首選債券融資。其中內(nèi)部融資主要是指公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分;外部融資又可分為通過銀行籌資的間接融資和通過資本市場籌資的直接融資(直接融資包括債券融資和股權融資)。所以從本質上說，啄食理論認為存在一個可以使公司價值最大化(公司發(fā)行的股票和債券的價值最大化)的最優(yōu)資本結構，并且以對不同性質的資本進行排序的方式，給出了決策者應當遵循的行為模式。權衡理論和啄食理論之間的差異。首先，在權衡理論中，權益和債務之間應該有適當?shù)谋壤挥挟斶呺H收益等于邊際成本的債務才是最佳的資本結構。無論權益或負債太高都不利于企業(yè)運作。然而，啄食順序理論認為企業(yè)應該采取最低的融資方法，以使風險最小化。另一個差異是對債務的處理是兩種不同方式。權衡理論里債務是用來減少所得稅支出，使企業(yè)能夠保持充足資金。在啄食順序理論中將對比不同的債務風險，從而考慮哪種債務可以降低企業(yè)融資成本。雖然這兩種理論之間存在差異，但是權衡理論和啄食理論之間仍有一定的聯(lián)系。首先，這兩種理論都是基于莫迪利亞尼和米勒的理論研究，這兩個理論均是基于實用主義而不是單純的理論研究，他們同時都觀察到不同的融資方法都會影響市場價值。其次，他們都證實，債務融資優(yōu)于股權融資。雖然權衡理論和啄食順序理論對融資的不同看法，都是尋求最好的方式來使企業(yè)實現(xiàn)最大利潤和最小風險。
三、案例分析-索尼公司的風險危機
風險對于國際企業(yè)的威脅極為嚴重，因為他們影響的不僅是企業(yè)本身，可能也會像多米諾骨牌一樣影響全球。以索尼公司為例，索尼成立于1946年，總部位于日本東京，世界500強企業(yè)之一，主要從事生產(chǎn)電子產(chǎn)品，如今是一個可以代表日本文化的多元化企業(yè)。索尼的產(chǎn)品主要是音頻、視頻、信息、通信、半導體和電子元件等電子產(chǎn)品。電子產(chǎn)品尤其是PC電腦行業(yè)間的競爭是非常激烈的。索尼的競爭對手如IBM、聯(lián)想、戴爾和華碩均具有很強的市場競爭力。
索尼公司憑借其良好的產(chǎn)品質量和優(yōu)良的設計成為行業(yè)的領先者，許多廠家也將索尼元件作為其生產(chǎn)原材料之一。作為國際性的行業(yè)龍頭企業(yè)，索尼同樣面臨許多風險。根據(jù)索尼2006年公布的第二季度財務報告顯示，索尼陷入了巨大的財務困境。通過財務報告可以看出，盡管索尼公司收入增加156億美元，增幅8%，但是與過去同期比較毛利潤卻降低將近94%。索尼財務報告解釋這種情況有兩個原因：一是問題電池召回事件，這一事件不僅嚴重破壞了索尼公司的品牌信譽，同時使索尼遭受約4.29億美元的巨額損失。除此之外，2008年索尼企業(yè)再次召回有問題電池，此次召回影響范圍是全球PC電腦制造行業(yè)。由于索尼電子產(chǎn)品質量的良好口碑，許多著名的PC制造商都使用索尼電池作為其生產(chǎn)的一部分，如富士通，戴爾和聯(lián)想。問題電池召回事件同樣也降低了這些公司的聲譽，導致消費者對整個行業(yè)失去信心。一些公司正在考慮起訴索尼賠償他們的經(jīng)濟損失，這進一步使索尼的品牌形象受損。二是索尼的電子娛樂部門SEC損失慘重。索尼投資大量資金用于研發(fā)和推廣PS3游戲機項目，PS3的研發(fā)成本極高。但是由于負面信息和整個行業(yè)的不景氣，世界各地的PS游戲機銷售量大幅下降。索尼公司的風險管理需改進的方面：首先，索尼需降低其信用風險。由于召回問題電池事件使索尼公司聲譽受損，股東動搖對索尼的信心，直接導致公司股票價格下跌。索尼為解決這個困境可以通過增股派息，以表明企業(yè)對未來仍然是樂觀的，從而增強消費者和股東的信心。下一步的改進是提高管理市場風險能力。巨額損失是由于索尼電子娛樂部門SEC不關心市場風險的結果。如果風險管理者意識到PS游戲機市場現(xiàn)狀和對市場銷量預測正確，從而確立以成本最小化為首要目標的站略，那么損失將不會如此巨大。此外，索尼公司在SEC部門投資最多，一旦對市場預測錯誤，那么它將面臨更高的風險。另一方面如果索尼公司將資本分散在不同的投資領域，那么風險可以被分散轉移或是避免。由于風險可能對企業(yè)存在消極影響，所以越來越多的企業(yè)界人士意識到風險管理的重要性。
眾所周知，高風險帶來高利潤，但是追逐高利潤同時如果決策失誤，其損失也是十分慘重的。企業(yè)如何規(guī)避風險并保持效益?一般來講，企業(yè)管理者會通過保險彌補損失。但這是處理風險的消極方法，因為它處理的僅是風險的結果。隨著風險管理的發(fā)展，現(xiàn)代社會通常使用四種手段處理風險，分別是風險保留，自我保險，轉移和避免。風險保留是發(fā)生頻率低、產(chǎn)生結果牽涉面小的常用方法;自我保險通常需要一個風險池或風險準備金;轉移是指風險發(fā)生頻率較低，但潛在的后果嚴重，這樣的風險通常被轉移到第三方來規(guī)避;避免風險是企業(yè)無法承擔的風險，這樣的風險通常是高頻率發(fā)生以及后果嚴重，意味著企業(yè)風險的潛在收益不能彌補風險成本。除了以上方法，企業(yè)投資多樣化也是有益的，所謂投資組合，分散風險。例如：不要把所有的雞蛋都放在同一個籃子里的說法。多元化的投資可以降低風險而回報卻不顯著減少。仍以索尼企業(yè)為例，索尼企業(yè)可以優(yōu)化企業(yè)的財務結構來支持企業(yè)的運作以抵御風險。在研發(fā)PS游戲機產(chǎn)品時，外部環(huán)境即市場，全球PS游戲機銷售不如往常。索尼可以研究為什么消費者降低了對PS游戲機的購買，是否是因為產(chǎn)品過時還是PS游戲機已經(jīng)有其他更好的替代品?如果是這樣，替代品有何優(yōu)勢，PS游戲機可以在哪些方面改進等等。對市場的深入研究，索尼可以制定戰(zhàn)略然后重新安排對PS游戲機的投資，應把更多的資金用于產(chǎn)品促銷而不是開發(fā)技術。對于內(nèi)部環(huán)境，索尼企業(yè)可以努力保持資本結構足夠強大，為更高更集中的投資SEC部門提供支持力量。
四、結語
總之，本文針對的是風險理論的機會和威脅，并以索尼公司為案例進行分析，最后提出建議。風險管理可以直接影響企業(yè)經(jīng)營與運轉，不完善的風險研究會導致企業(yè)遭受財務危機。管理者只有重視風險，才能使企業(yè)能夠在競爭激烈的環(huán)境中取得成功。
參考文獻：
[1]康尼.《經(jīng)營風險和系統(tǒng)性風險的的理論關系》.企業(yè)財務與會計雜志.1982(2).
[2]克勞伊.風險管理要素.2006.
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[關鍵詞] 金融全球化；金融保險；應對策略
一、金融市場風險的管理策略
1.金融機構維持合適的頭寸，利用利率敏感性金融工具進行交易，都要面對利率風險；在外匯和外匯期權市場做市商或維持一定外匯頭寸，要面對外匯風險等。在整個風險管理框架中，市場風險管理部門作為風險管理委員會下屬的一個執(zhí)行部門，全面負責整個公司的市場風險管理及控制并直接向執(zhí)行總裁報告工作。該部在重點業(yè)務地區(qū)設有多個國際辦公室，這些辦公室均實行矩陣負責制。它們除了向全球風險經(jīng)理報告工作外，還要向當?shù)厣弦患壏墙灰坠芾聿块T報告工作。
2.市場風險管理部門負責撰寫和報送風險報告，制和實施全公司的市場風險管理大綱。風險管理大綱向各業(yè)務單位、交易柜臺經(jīng)風險管理委員會審批的風險限額，并以此為參照對執(zhí)行狀況進行評估、監(jiān)督和管理同時報告風險限制例外的特殊豁免，確認和公布管理當局的有關監(jiān)管規(guī)定。這一風險管理大綱為金融機構的風險管理決策提供了一個清晰的框架。
3. 市場風險管理部門定期對各業(yè)務單位進行風險評估。整個風險評估的過程是在全球風險經(jīng)理領導下由市場風險管理部門、各業(yè)務單位的高級交易員和風險經(jīng)理共同合作完成的。由于其他高級交易員的參與，風險評估本身為公司的風險管理模式和方法提供了指引方向。
4.為了正確評估各種市場風險，市場風險管理部門需要確認和計量各種市場風險。金融機構的市場風險測量是從確認相關市場風險因素開始的，這些風險因素隨不同地區(qū)、不同市場而異。例如，在固定收入證券市場，風險因素包括利率、收益曲線斜率、信貸差和利率波動在股票市場，風險因素則包括股票指數(shù)暴露、股價波動和股票指數(shù)差在外匯市場，風險因素主要是匯率和匯率波動對于商品市場，風險因素則包括價格水平、價格差和價格波動。金融機構既需要確認某一具體交易的風險因素，也要確定其作為一個整體的有關風險因素。
5. 市場風險管理部門不僅負責對各種市場風險暴露進行計量和評估，而且要負責制定風險確認、評估的標準和方法并報全球風險經(jīng)理審批。確認和計量風險的方法有：VAR 分析法、應力分析法、場景分析法。
6.根據(jù)所確認和計量的風險暴露，市場風險管理部門分別為其制定風險限額，該風險限額隨交易水平變化而變化。同時，市場風險管理部門與財務部合作為各業(yè)務單位制定適量的限額。通過與高級風險經(jīng)理協(xié)商交流，市場風險管理部門力求使這些限額與公司總體風險管理目標一致。
二、金融全球化對我國金融保險業(yè)的正負效應
1. 目前中國保險業(yè)碩士論文發(fā)展中存在著的不足是由不同原因引起的。比如，在保險供給上，存在著供給總量不足和供給結構上的矛盾。這其中涉及到保險業(yè)自身的供給能力、保險的供給價格、保險的服務水準、產(chǎn)業(yè)的約束程度、潛在保險需求人群收入水平、社會安全網(wǎng)的覆蓋范圍及保險水準等方面。保險供給能力是指保險業(yè)可主動向社會提供的接受和承載保險風險的容量及滿足社會不斷增添的新保險需求的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。中國的保險雖然是從西方傳入的，但 1949 年后的保險發(fā)展卻受蘇聯(lián)的影響較大。即使是 1980 年后恢復的保險業(yè)也依然延用了原有的經(jīng)營管理模式，保險的險種設置有限、費率結構簡陋、保障范圍不寬、管理高度集中，保險發(fā)展相當一段時間處于“賣方市場”狀態(tài)，加之保險公司本身的專業(yè)技術條件限制及欠缺創(chuàng)新能力，因而必然會對保險供給直接產(chǎn)生影響。時至今日，在西方一些保險市場已流行頗長時間的一些保險產(chǎn)品，在我國還被當作新險種來看待，在一些工業(yè)化國家中常見的保險作法，在我國要靠行政的力量在供需兩方面來推動才可達成保險行為的建立，責任保險碩士論文領域也存在諸多空白。
2. 保險供給價格是保險人向保險購買人提供保險保障的對價條件，具體表現(xiàn)為保險費率的標準高低。保險費率包含兩個構成因素：一是保險人依據(jù)大數(shù)法則原理計算出來的用以賠償給付某一類風險損失的責任準備部分；二是維持保險人經(jīng)營所需的行政費用及一定水準的利潤。客觀地講，我國的保險費率雖因險種的不同各有高低，但就財產(chǎn)保險而言，其保險費率水平依然是較高的，而且導致保險費率較高的原因并不在于用以賠償給付的那部分費率因素訂得過高，而主要是在粗放式的經(jīng)營模式之下，保險公司的行政費用因素占用過大。在保險公司資產(chǎn)構成中，固定資產(chǎn)所占的比例之高在全球保險公司中都是不多見的，人均消耗費用在國內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)中也屬較高的水準。過高的費用支出必然會使保險服務價格居高不下。而那些確有保險需求、但又不得不為自己的日常生計精打細算的潛在保險購買人， 面對著那一幢幢豪華的保險大廈，面對著那些收入遠高于自己的保險從業(yè)人員，面對著以收入的相當部分才可換得的保險服務標準不得不望而卻步，有時更會產(chǎn)生逆反心理，這也勢必會使保險的供給能力被相對削弱。
3.從直接反映保險公司效率的保險經(jīng)營成果方面看，我國保險業(yè)的經(jīng)營效率也是差強人意的。1999 年，在未按國際慣例提取 IBNP(發(fā)生但未報告索賠)的情況下，雖然國內(nèi)保險公司在財產(chǎn)經(jīng)營方面比上年盈利有所增加，但這樣的盈利水準，無論是從保險公司的總資本規(guī)模衡量，還是與整個市場的業(yè)務規(guī)模比較都是極不相稱的。如果把壽險業(yè)務的巨額實際虧損與之相抵，可以肯定地說，保險業(yè)全年的經(jīng)營結果是令人難以確信的行業(yè)性虧損。之所以出現(xiàn)這樣的經(jīng)營狀況，也是多方面原因造成的。首先，國內(nèi)的保險公司都先后重復著同樣的一種經(jīng)營模式:以市場規(guī)模大小論英雄。在這樣的經(jīng)營主導思想之下，各保險公司都采取了以拼成本換規(guī)模的業(yè)務發(fā)展模式， 竭力在降低保險費率、提高中間人傭金方面不惜血本展開原始性的爭奪， 這樣的惡性競爭會給保險業(yè)的經(jīng)營帶來什么樣的后果是可想而知的， 保險公司的邊際利潤下降也就不是什么匪夷所思之事了。其次，保險公司按規(guī)模比例提取費用的管理辦法也導致越來越多的保險機構忽視承保質量，為更多的提取、使用費用而不講條件地接受一些不應接受的風險，保險公司總、分公司之間形成了一種準關系。這樣的管理方式一方面造成了費用支出非合理的日趨增大， 另一方面則因承保質量的下降而造成了承保利潤的日益下滑。
三、我國金融保險業(yè)在金融全球化進程中的應對策略
1.加大改革力度，采取制度性措施改革銀行業(yè)。為促進我國金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，必須深化體制改革，強化國內(nèi)脆弱的金融體系，而重點在于切實推進國有商業(yè)銀行改革。把國有銀行辦成真正資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，從根本上轉換銀行的經(jīng)營機制。
2.改革和完善我國金融監(jiān)管碩士論文體制，逐步轉變?yōu)楣δ苄捅O(jiān)管碩士論文模式。我國目前實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式。分業(yè)監(jiān)管在混業(yè)經(jīng)營和金融全球化的條件下，面臨巨大的壓力，無論是基本信息的及時、全面收集，還是對市場波動的隨機應變，都因體制缺陷而可能導致風險事件，甚至沖擊金融穩(wěn)定性。國內(nèi)金融機構因受分業(yè)經(jīng)營的限制，在競爭中明顯處于不利地位，尤其是在一些新興業(yè)務中，完全處于被動地位。因此，在改革目標上，可借鑒英、日等國經(jīng)驗，根據(jù)我國的實際情況，逐步將分業(yè)監(jiān)管模式轉變?yōu)楣δ苄捅O(jiān)管模式碩士論文，從體制上解決現(xiàn)行監(jiān)管結構和監(jiān)管理念的矛盾。
3. 積極推進資本項目的可自由兌換和人民幣的區(qū)域化、國際化步伐。但隨著保險獨家經(jīng)營的解體，保險市場上多個競爭主體的出現(xiàn)及競爭的日益激烈化，各家公司的服務水平會在競爭中不斷提高。保險公司要想吸引客戶，只有更新保險營銷觀念，在認真研究市場、調查市場的基礎上進行市場細分，根據(jù)企業(yè)自身優(yōu)勢及經(jīng)營特點進行準確的保險市場定位，同時在選準并確定目標市場后，按照客戶的需求開發(fā)新產(chǎn)品， 拓展保險產(chǎn)品線的長度和寬度，占領并不斷鞏固市場份額。
4.保險企業(yè)應建立企業(yè)文化來管理保險營銷人員。人是有多方面、多層次需求的。當現(xiàn)代的科學技術創(chuàng)造了很高的生活標準， 充分滿足了人們生活需要和安全需要后，人們在追求自尊、交際、自我成就等更高層次需要時，報酬、允諾、刺激、威脅和其他強制手段就不會太起作用。而企業(yè)文化作為一種把人的精神屬性和價值追求提到首位的管理方法，正好恰恰滿足了這一需求。就保險而言，它通過儀式、典禮、文化沙龍等一系列形式，把保險企業(yè)價值觀念變成所在企業(yè)員工共有的價值觀念，通過共有價值觀念進行內(nèi)在控制，使本企業(yè)成員以這種共有價值觀念為準則來自覺監(jiān)督和調整自己的日常行為，借以增強保險企業(yè)的凝聚力、向心力，齊心協(xié)力實現(xiàn)保險企業(yè)的目標。
綜上所述，涉及到保險公司的經(jīng)營管理體制、保險人市場行為、保險監(jiān)管力度等等。要使問題真正得到解決并確實能達致提高我國保險業(yè)運行效率之目的，關鍵在于大力加快保險的市場化進程， 積極培育和完善保險市場體系，改善保險監(jiān)管方式，調整保險監(jiān)管目標，促進國內(nèi)保險市場同國際保險市場的接軌，讓市場真正成為汰弱留強的“生死場”通過保險經(jīng)營方式的徹底改變，實現(xiàn)我國保險的有效率增長。
[參 考 文 獻]
[1]石建勛.人民幣的區(qū)域化和國際化機遇[J].西部論叢，2009(2)
[2]萬建偉.金融全球化過程中我國金融業(yè)面臨的風險及應對措施[J].河南社會科學，2009(1)
2009-4-5 21:17 提問者：匿名 | 瀏覽次數(shù)：4719次
大三的學年論文，就要個題目和提綱，想到的或者有的留下QQ，我加你，答案滿意的另外加分懸賞，謝謝！問題補充：
誒。。也別留下QQ了，不然估計沒人留，就直接發(fā)在這里吧。。
提綱呢？我還想要個提綱。。
我來幫他解答
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2009-4-5 21:22 滿意回答 工商管理專業(yè)論文題目參考
工商管理（本科）畢業(yè)設計（論文）參考題目
（2007年修訂）
畢業(yè)設計或畢業(yè)論文寫作既是本科教育的一項必要訓練環(huán)節(jié)，也是對學生本科期間所學知識及其應用能力的一次綜合檢驗，務必引起同學們的重視。這里提供的論文題目可作為學生直接選題。
一、總體要求
1、題目要明確、精煉，語句通順且相對完整，選題不要太泛、過廣。
2、內(nèi)容體系層次分明，邏輯性強。不管具體體系如何，基本上應按如下層次和邏輯關系展開：①提出問題（立題的背景，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究的理論與現(xiàn)實意義）②分析問題（事物發(fā)展現(xiàn)狀、存在的問題剖析）③解決問題（解決問題的方法、措施、對策等）。
3、觀點明確，論述有理有據(jù)，語句通順。
4、緊扣主題展開寫作，無必要或無關緊要的東西不寫。
5、要嚴格按繼續(xù)教育學院規(guī)定的規(guī)范寫作論文。①內(nèi)容齊全：如中英文摘要、關鍵詞、目錄、前言、正文、結論、參考文獻、致謝等；②頁面設置符合規(guī)范；③章節(jié)設計符合規(guī)范；④字體設置符合規(guī)范；⑤圖表設計符合規(guī)范。
二、理論性論文具體要求
原則上不鼓勵寫純理論性的論文。如選擇了寫該類論文，要注意：
1、要有自己鮮明的觀點，不能人云亦云。
2、要有自己的創(chuàng)新性工作，如某一理論的修正、某一方法的改進、某些學術觀點的系統(tǒng)整合、某些新事物或新現(xiàn)象的解析等。
3、一般應有案例分析，以支持自己的觀點。
三、應用性論文具體要求
鼓勵寫作該類論文，要注意：
1、能應用自己所掌握的管理知識、基本理論與方法，針對某一具體現(xiàn)象或問題展開分析研究。
2、研究的問題具有比較強的針對性，提倡“小題大做”，而不是“大題小做”。
3、分析問題多以事實說話，建議多采用數(shù)據(jù)、統(tǒng)計圖表展示事實現(xiàn)狀、存在的問題，展示分析的過程及分析結果。
4、要明確提出解決問題的方法、方案、措施或對策等。
四、工商管理專業(yè)畢業(yè)設計（論文）題目
1 提高我國廣告業(yè)設計水平的對策思考
2 論企業(yè)管理人員選拔與培訓機制建設
3 國有企業(yè)資產(chǎn)重組模式探索
4 科研單位人力資源管理問題若干思考
5 論企業(yè)市場營銷策略的靈活應用
6 體驗營銷方案策劃與實施策略研究
7 論施工項目的全面質量管理
8 中國汽車市場發(fā)展存在的問題分析
9 項目成本費用控制管理研究
10 論建筑企業(yè)的市場營銷策劃
11 因特網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的市場分析與市場營銷策略
12 “殼”資源重組有關問題的研究
13 論中小企業(yè)的生存和發(fā)展之道
14 我國企業(yè)重組中存在的問題分析
15 論我國企業(yè)如何正確選擇和實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略 16 中國企業(yè)的民族品牌策略研究
17 論我國企業(yè)如何面對經(jīng)濟全球化浪潮的沖擊
18 加入wto對我國銀行業(yè)的影響研究
19 某企業(yè)人力資源的規(guī)劃與開發(fā)評析
20 論企業(yè)產(chǎn)品成本的控制與管理
21 論現(xiàn)代企業(yè)的管理激勵機制建設
22 現(xiàn)代公司專業(yè)技術人員績效評估體系研究
23 中小企業(yè)如何建立和實施成功的營銷戰(zhàn)略
24 全球經(jīng)濟一體化背景下的我國軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展對策研究 25 論我國零售物流企業(yè)如何迎接國際化挑戰(zhàn)
26 中國電子商務風險管理研究
27 論電子商務在旅游行業(yè)中的運用
28 論電子商務在企業(yè)中的應用
29 論企業(yè)的綠色生產(chǎn)經(jīng)營
30 某集團公司多元化發(fā)展戰(zhàn)略分析
31 論企業(yè)的社會責任
32 論汽車制造業(yè)的品牌經(jīng)營策略
33 創(chuàng)業(yè)公司的人才激勵機制研究
34 房地產(chǎn)企業(yè)品牌經(jīng)營策略研究
35 體育服務器材市場渠道管理研究
36 房地產(chǎn)投資風險管理研究
37 教育品牌經(jīng)營策略研究
38 國企人才流失問題分析
39 某地區(qū)家政服務業(yè)市場分析
40 論企業(yè)績效評估體系的科學設計
41 論廣告真實性與藝術性的有機結合
42 論我國農(nóng)產(chǎn)品的綠色生產(chǎn)與營銷管理
43 論建筑工程的健康、安全與環(huán)保管理
44 論我國人事管理制度的創(chuàng)新
45 論商業(yè)銀行的數(shù)字化管理
46 建筑施工質量監(jiān)控管理研究
47 民營企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設問題研究
48 論企業(yè)的人性化管理
49 需求個性化下的營銷策略研究
50 我國中小高新技術企業(yè)發(fā)展問題研究
51 論現(xiàn)代企業(yè)應具備的環(huán)保意識
52 論投資活動中的造價管理
53 我國產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展模式分析
54 我國中小企業(yè)融資中存在的問題及原因探析
55 論如何提高我國企業(yè)的國際競爭力
56 論現(xiàn)代企業(yè)制度下的中國企業(yè)文化建設
57 論我國古代管理思想在現(xiàn)代企業(yè)中的應用
58 論我國古代兵法謀略在現(xiàn)代企業(yè)中的應用
59 論企業(yè)的危機管理
60 某企業(yè)績效考核體系設計研究
61 統(tǒng)計技術在質量管理中的應用案例分析
62 企業(yè)投資風險控制管理研究
63 某企業(yè)戰(zhàn)略管理研究
64 論中國企業(yè)管理人才的選拔與培養(yǎng)
65 論商業(yè)零售企業(yè)的營銷戰(zhàn)略管理
66 中國外資利用的狀況分析及合理利用外資策略研究 67 中國勞動力市場發(fā)展趨勢分析
68 新環(huán)境下電信企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略
69 管理本土化問題研究
70 論銀行如何加強對民企放貸款的管理
70 某企業(yè)總經(jīng)銷制方案設計
71 我國連鎖經(jīng)營發(fā)展對策思考
72 經(jīng)濟轉型階段國有企業(yè)職工激勵機制的重構研究 73 國有大中型企業(yè)薪酬機制研究
74 論新的資質就位政策對建筑企業(yè)的影響
75 基于知識管理的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展模式研究
76 國有商業(yè)企業(yè)經(jīng)營模式創(chuàng)新研究
77 對我國稅費制度改革的思考
78 稅務的現(xiàn)狀、前景與發(fā)展對策研究
79 論我國旅游資源的開發(fā)管理
80 我國新能源發(fā)展戰(zhàn)略研究
81 論企業(yè)如何創(chuàng)建名牌
82 論知識經(jīng)濟時代的企業(yè)人力資源開發(fā)戰(zhàn)略
83 稅收征管的制度因素分析
84 論市場經(jīng)濟下的我國財政職能轉變
85 公共財政體系中政府職能分析
86 論國有資產(chǎn)重組與國企活力再造
87 我國手機市場的競爭格局分析
88 論我國轎車制造企業(yè)如何增強國際競爭力
89 國內(nèi)企業(yè)人力資源競爭現(xiàn)狀分析
90 試論基于循環(huán)經(jīng)濟的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展
91 企業(yè)重大事故預防機制研究
92 論房地產(chǎn)企業(yè)如何打造強勢品牌
93 建筑裝飾材料市場的競爭狀況分析與營銷策略研究 94 論金融風險管理
95 論我國企業(yè)的管理創(chuàng)新
96 論我國保險企業(yè)的誠信經(jīng)營
97 企業(yè)投資決策機制研究
98 我國住房抵押貸款存在的問題分析
99 論我國增值稅制的進一步改革與完善
100 企業(yè)戰(zhàn)略并購行為研究
101 中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究
102 國有企業(yè)經(jīng)營者激勵機制研究
103 企業(yè)并購的模式與策略研究
104 國有企業(yè)發(fā)展必須以人為本
105 論煙草行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展
106 中國企業(yè)走向國際化的戰(zhàn)略思考
107 關于中國保險市場規(guī)范化管理的系統(tǒng)思考
108 中國城鎮(zhèn)發(fā)展模式的若干思考
109 國有企業(yè)要走創(chuàng)新之路
110 稅收征收成本分析
111 電子商務發(fā)展對我國稅收的影響分析
112 論國有企業(yè)激勵機制建設
113 我國證券市場運行的供需矛盾分析
114 企業(yè)cis的導入研究
115 財政管理信息化發(fā)展探索
116 論企業(yè)產(chǎn)權制度改革
117 現(xiàn)行稅收征管模式評析
118 我國社會保險制度改革探索
119 控制稅收征管成本的途徑分析
120 現(xiàn)代商業(yè)連鎖經(jīng)營問題分析與發(fā)展對策思考 121 建立統(tǒng)一的企業(yè)所得稅制度研究
122 中國商品批發(fā)企業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展形勢分析
123 論中外資企業(yè)所得稅的統(tǒng)一管理
124 論現(xiàn)行增值稅制的進一步完善
125 稅務機制建設若干問題思考
126 民營企業(yè)發(fā)展問題研究
127 論加強對經(jīng)濟詐騙犯罪的打擊防范
128 論如何創(chuàng)建中國特色的企業(yè)品牌
129 國有企業(yè)人才流失的原因與解決對策
130 論我國外貿(mào)發(fā)展從比較優(yōu)勢戰(zhàn)略到競爭優(yōu)勢戰(zhàn)略的轉變 131 我國中小型企業(yè)技術創(chuàng)新發(fā)展對策研究
132 關于進一步完善我國企業(yè)所得稅制度的構想
133 國有大型零售商業(yè)發(fā)展趨勢分析及發(fā)展對策研究
134 現(xiàn)代企業(yè)競爭與合作行為研究 135 小型配套企業(yè)質量保證體系研究 136 我國房地產(chǎn)價格調控機制研究 137 住宅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化研究
138 中國民營企業(yè)如何提高競爭力 139 我國體育用品市場發(fā)展前景分析 140 建筑工程施工項目成本控制方法研究 141 論家政服務行業(yè)的市場營銷
142 基于消費行為的網(wǎng)絡營銷策略選擇 143 長壽企業(yè)的成功秘訣探析 144 論風險投資在我國的發(fā)展
