時間：2022-02-22 13:33:18
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融專業(yè)碩士論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 估值
軟控股份有限公司成立于2000年，是依托青島科技大學(xué)發(fā)展起來的集團(tuán)化上市民營企業(yè)。從償債、營運(yùn)、盈利和發(fā)展能力分析，該企業(yè)在2012年因所處的橡膠機(jī)械行業(yè)已告別了大干快的時期，與受國內(nèi)下游輪胎行業(yè)投資增速下滑和部分項(xiàng)目延緩影響，其發(fā)展受到一定的限制。利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法對軟控股份估值，主要是對企業(yè)自身特性所決定的內(nèi)在價值的估值。因此，采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法對股票進(jìn)行估值，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)本身內(nèi)在價值，是目前較準(zhǔn)確的價值投資分析法，對每股價值的估算不會隨市場整體變化而變化。
一、公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法對軟控股份估值分析
（一）公司自由現(xiàn)金流量計算
1.歷史自由現(xiàn)金流量計算。由公式可知：自由現(xiàn)金流量=（稅后凈營業(yè)利潤+折舊及攤銷）-（資本支出+營運(yùn)資本增加），可得2009～2014年的歷史現(xiàn)金流分別為-565231049、54528910.4、
-785975545、-37244617、280106918和1338367252。2009～2012年其自由現(xiàn)金流量呈現(xiàn)負(fù)值，這屬正常。因?yàn)閷I(yè)設(shè)備制造業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，2008年受全球金融危機(jī)的影響和2012年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)動蕩且行業(yè)發(fā)展處于瓶頸時期，導(dǎo)致資金籌集與需求量矛盾。負(fù)自由現(xiàn)金流不代表業(yè)績不好，它和企業(yè)的凈利潤沒直接關(guān)系，只是資金流動的側(cè)面反映。
2.未來自由現(xiàn)金流量計算。根據(jù)2015年半年財務(wù)報表披露，軟控行業(yè)營業(yè)收入182142672.66，環(huán)比減少30%左右，但其主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入1193665384.43，環(huán)比增加20%左右。2015年半年?duì)I業(yè)收入環(huán)比增加11.37%，2014年?duì)I業(yè)收入環(huán)比增加17.06%。經(jīng)過2014年公司戰(zhàn)略性的調(diào)整，預(yù)測未來兩年企業(yè)還是屬于穩(wěn)健性增長趨勢，主營業(yè)務(wù)收入增長率每年下降7%，而主營業(yè)務(wù)收入與成本的增幅基本上保持一致，其他費(fèi)用小于主營業(yè)務(wù)成本，所以本文假設(shè)其他費(fèi)用的增加率按6%計算，企業(yè)所得稅按25%計算。
預(yù)測未來一年現(xiàn)金流為1391901942元。根據(jù)穩(wěn)健增長公司一般特征：第一，自由現(xiàn)金流增長率與國家名義經(jīng)濟(jì)增長率相近，預(yù)測未來10年我國經(jīng)濟(jì)增長率為6.2%，因此，該企業(yè)現(xiàn)金流增長率為6%左右；第二，資本支出與折舊和攤銷基本保持平衡；第三，營運(yùn)資本變化不大。因此2017年后該企業(yè)的自由現(xiàn)金流表示為：
（二）加權(quán)平均資本成本計算
資本成本是衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度，是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資本主要來源于所有股東和債權(quán)人，而企業(yè)的資本成本也正是對他們出讓資金的補(bǔ)償。因此，資本成本可以分為債務(wù)成本和權(quán)益成本，由于兩者有不同的風(fēng)險水平，投資者所要求的最低收益也不同，所以需要對其分別計算
1.權(quán)益成本計算。權(quán)益成本是公司股東所要求的投資收益率，對權(quán)益成本的計算通常采用CAPM模型。其表達(dá)式為：。一般將無風(fēng)險利率視為國債的收益率，但因我國金融市場不夠完善，投資者投資方式主要是儲蓄，所以本文將無風(fēng)險利率視為銀行一年定期存款利率。根據(jù)央行的存款利率為1.75%。計算得2009～2014年的β分別為0.75、0.84、0.76、0.71、0.81、0.88。假設(shè)市場預(yù)期收益率為5%，可得2009～2014年的權(quán)益成本分別為0.042、0.045、0.042、0.04、0.043和0.046。
2.債務(wù)成本計算。公司債務(wù)主要由有息負(fù)債和無息負(fù)債構(gòu)成，而在計算債務(wù)成本時只需要考慮有息負(fù)債，其他負(fù)債均無成本。結(jié)合年度報表，可得2009～2014年的債務(wù)成本分別為0.0535、0.0536、0.0554、0.0551、0.0552和0.0541。
3.加權(quán)平均資本成本計算。由加權(quán)平均資本成本公式計算得2009～2014年的債務(wù)成本分別為0.0222、0.0353、0.0380、0.0409、0.0435和0.0482，平均值為0.038。本文考慮未來通貨膨脹因素，假定未來通脹膨脹率為6%，由于未來各年度的加權(quán)平均資本成本無法確定，所以本文采取加權(quán)平均資本成本平均值加上通脹率作為貼現(xiàn)率進(jìn)行計算，即貼現(xiàn)率為10%。
（三）各期每股價值計算
根據(jù)權(quán)益價值是總資產(chǎn)和總負(fù)債的差值，權(quán)益價值與股本的比值是每股價值，見表1。
從表1看出每股價值相對較為平均，最低出現(xiàn)在2010年，因?yàn)?010年在國際金融危機(jī)過后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢嚴(yán)峻。中國經(jīng)濟(jì)在通貨膨脹、房地產(chǎn)調(diào)控等各種壓力下，呈現(xiàn)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢，也面臨著轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任。通過查詢得到軟控股份從2009～2014年的加權(quán)平均股價分別是11.06、20.6、20.71、11.775、10.23和12.505。對比可知，計算出來的每股價值與真實(shí)股價有很大出入。可見，雖然自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法有很多優(yōu)點(diǎn)，但也存在一定的局限性。例如，對于未來的現(xiàn)金流的預(yù)測以及貼現(xiàn)率的確定存在缺陷，未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境在變化之中，而未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)法將市場的不確定性假設(shè)為確定的數(shù)值，必然會導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確。
二、結(jié)語
通過自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法對軟控股份的股價進(jìn)行估值的結(jié)果可以得知，自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法對軟控股份股價的估值與真實(shí)值差距比較大。也就是說用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，對我國專用設(shè)備制造業(yè)這類收益呈周期性變化的公司來說是不太準(zhǔn)確的。另外，2014年后該企業(yè)經(jīng)過自身的戰(zhàn)略調(diào)整，成立全球工裝事業(yè)部，使得該企業(yè)逐漸恢復(fù)正常水平。因此，股價也比之前的低水平有所提高。
（作者單位為華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）
`參考文獻(xiàn)
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劉書琪，東北農(nóng)業(yè)大學(xué)，教授。
摘要：在市場經(jīng)濟(jì)的作用下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)專業(yè)化和商品化程度逐漸提高，農(nóng)民在農(nóng)業(yè)市場主體競爭中的地位嚴(yán)重削弱，農(nóng)民利益得不到最大程度上的滿足。然而為化解農(nóng)民小規(guī)模生產(chǎn)和強(qiáng)大的農(nóng)業(yè)市場之間的矛盾，減少農(nóng)民在市場中的競爭性、風(fēng)險性和不確定性，降低農(nóng)民交易成本，提高交易效率，于是農(nóng)村同類農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)者和經(jīng)營者以多種方式自愿組織起來了農(nóng)民專業(yè)合作社，并且得到快速發(fā)展。但是由于我國農(nóng)民專業(yè)合作社仍然處于發(fā)展的初級階段，在財政金融支持方面面臨許多問題，因此，本文通過調(diào)查研究以黑龍江省為例，對農(nóng)民專業(yè)合作社在財政金融方面提出問題，分析問題并提出相關(guān)的政策建議。
關(guān)鍵詞：農(nóng)民專業(yè)合作社；財政；金融；黑龍江省
1.黑龍江省農(nóng)民專業(yè)合作社及其與財政金融支持的發(fā)展現(xiàn)狀
1.1黑龍江省農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展現(xiàn)狀
資料來源：黑龍江省統(tǒng)計年鑒
由上表可知：黑龍江省對“三農(nóng)”的發(fā)展越來越重視，財政扶持2010年比2009年增長54.45億元，對農(nóng)機(jī)合作社的扶持也有所增加，但從惠農(nóng)財政補(bǔ)貼方面來看， 2010年投入資金有所下降，造成財政扶持力度跟不上農(nóng)民專業(yè)合作社的發(fā)展速度的局面，農(nóng)民專業(yè)合作社得不到有效的財政扶持，即使新農(nóng)村建設(shè)扶持力度增加，也嚴(yán)重影響了新農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐。
1.3黑龍江省農(nóng)民專業(yè)合作社金融支持現(xiàn)狀
目前，黑龍江省政策性金融機(jī)構(gòu)尚未發(fā)揮應(yīng)有作用，只有極少數(shù)的金融機(jī)構(gòu)開展專門針對農(nóng)民專業(yè)合作社的信貸支持，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)網(wǎng)點(diǎn)布局有限，支持能力和意愿都不足；農(nóng)村合作金融還處于起步階段，在滿足農(nóng)民專業(yè)合作社資金需求上難以發(fā)揮主體作用。
據(jù)調(diào)查，黑龍江省農(nóng)委為了壯大農(nóng)民專業(yè)合作社的發(fā)展，于2009年10月和省農(nóng)村信用聯(lián)社聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好農(nóng)民專業(yè)合作社金融服務(wù)工作的通知》，并出臺了《黑龍江省農(nóng)村信用社農(nóng)民專業(yè)合作社貸款管理暫行辦法》，支持農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展，小有成就。
2.黑龍江省農(nóng)民專業(yè)合作社財政金融支持中的問題分析研究
2.1政府財政對農(nóng)民專業(yè)合作社支持中存在的問題分析
1）政府財政扶持監(jiān)管力度不夠。有些投機(jī)型農(nóng)民專業(yè)合作社的建立，只經(jīng)過法律程序掛個合作社的名，合作社內(nèi)部從不涉及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，只是為了鉆政府扶持政策的空子，獲得政府的各種財政補(bǔ)貼和扶持，這在某種程度上就造成了資金嚴(yán)重浪費(fèi)現(xiàn)象，政府應(yīng)該鼓勵和規(guī)范農(nóng)民專業(yè)合作社的扶持，加強(qiáng)監(jiān)管力度，消除這種“皮包公司。
2）政府扶持缺乏針對性。從政府對這些資金的使用細(xì)則和覆蓋面來看，其針對性明顯得不足。例如：評定農(nóng)業(yè)示范區(qū)可獲得獎勵 X 萬元，而這些錢對剛成立的農(nóng)民專業(yè)合作社來說很重要，需要大量資金來建設(shè)完善合作社；而對于那些發(fā)展比較成熟農(nóng)民專業(yè)合作社來說，各方面機(jī)制都比較健全，具備獲得此類扶持金的資質(zhì)，但是相對于他們可能出現(xiàn)的資金缺口而言意義不是很大，在一定程度上還造成資金浪費(fèi)，希望政府能夠針對發(fā)展期的農(nóng)民專業(yè)合作社制定出更有力的財政扶持政策，“因地制宜”，根據(jù)合作社的不同情況制定不同的政策。
3）惠農(nóng)補(bǔ)貼力度不夠。黑龍江省2010年政府財政支持“三農(nóng)”發(fā)展共投入249億元，比2009年增加了54.4億元，其中圍繞糧食綜合生產(chǎn)能力投入資金93.8億元，支持組建農(nóng)機(jī)合作社325個，支持17個現(xiàn)在農(nóng)業(yè)示范區(qū)建設(shè)，但是在惠農(nóng)財政補(bǔ)貼上比2009年低了0.61億元，為102.2億元，致使對農(nóng)民專業(yè)合作社的扶持范圍和力度有所減小。
2.2金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)民專業(yè)合作社支持中存在的問題分析
1）金融機(jī)構(gòu)信貸資金供給數(shù)量不足
目前黑龍江省農(nóng)業(yè)依靠的金融機(jī)構(gòu)主要有農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用聯(lián)合社，其中農(nóng)村信用聯(lián)合社為主體。雖然農(nóng)村信用聯(lián)合社信貸支農(nóng)資金逐年增加，但是其還是本著“抓小額、控大額”的原則，這與農(nóng)民專業(yè)合作社處于發(fā)展階段急需資金建設(shè)存在著很大矛盾，對農(nóng)民專業(yè)合作社的支持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到實(shí)際需求。
2）農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險分散與轉(zhuǎn)移機(jī)制缺乏
我省農(nóng)業(yè)保險的經(jīng)營現(xiàn)狀為“三低三高”，即低保額、低收費(fèi)、低保障和高風(fēng)險、高成本、高賠付，致使許多商業(yè)保險公司均不敢輕易進(jìn)入農(nóng)業(yè)保險領(lǐng)域。由于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的特殊性，涉農(nóng)貸款風(fēng)險相對較大、成本較高，而其風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制又十分匱乏，貸款風(fēng)險和收益的不對稱，嚴(yán)重影響涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)民專業(yè)合作社的積極性。
3.農(nóng)民專業(yè)合作社與財政金融支持的相關(guān)政策建議
3.1明確財政扶持細(xì)則，加強(qiáng)財政資金扶持的有效性
政府應(yīng)該因地制宜，根據(jù)不同類型的合作社制定相應(yīng)的政策。對于建設(shè)期的農(nóng)民專業(yè)合作社，政府應(yīng)適當(dāng)放寬申請扶持金的條件，但是可以明確資金的使用范圍，對于穩(wěn)定期的農(nóng)民專業(yè)合作社應(yīng)當(dāng)把資金集中起來進(jìn)行扶持，或者從這些資金中提取部分建立貸款風(fēng)險補(bǔ)償金，為農(nóng)民專業(yè)合作社向銀行的貸款提供一定的擔(dān)保，促使農(nóng)民專業(yè)合作社得到有效的需求和幫助。
3.2加強(qiáng)政府財政扶持的監(jiān)管力度
對于各種財政扶持政府都應(yīng)該明確其使用情況，對優(yōu)惠的財政補(bǔ)貼加以使用限定，例如農(nóng)民專業(yè)合作社管理費(fèi)用的補(bǔ)貼，農(nóng)資補(bǔ)貼等。同時政府還要加強(qiáng)財政扶持的審核監(jiān)管力度，徹底消除鉆財政政策空子的“皮包公司”，并對這類合作社做出相應(yīng)的懲罰，以儆效尤，凈化農(nóng)民換頁合作社發(fā)展呃社會環(huán)境。
3.3加大稅收優(yōu)惠方式，制定多種惠農(nóng)優(yōu)惠政策
對于農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼我省還應(yīng)該擴(kuò)大科教服務(wù)補(bǔ)貼，以支持農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展，加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施補(bǔ)貼和作物保險補(bǔ)貼，以保證農(nóng)民專業(yè)合作社的可持續(xù)發(fā)展；對于減稅我省應(yīng)通過政策性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，降低營業(yè)稅，減少銀行貸款的壓力，促進(jìn)農(nóng)民專業(yè)合作社穩(wěn)定、健康的發(fā)展。
3.4完善金融服務(wù)創(chuàng)新制度，加強(qiáng)風(fēng)險管理
優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)，按照監(jiān)管要求，積極投放涉農(nóng)貸款，不斷創(chuàng)新支農(nóng)服務(wù)方式，加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，加大農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，將信貸政策產(chǎn)品化，建立監(jiān)督機(jī)制，督促、鼓勵農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融服務(wù)，出臺相關(guān)規(guī)定，鼓勵農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)由單一存貸服務(wù)向信貸、咨詢、保險、理財?shù)染C合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，以業(yè)務(wù)組合的形式來分散金融機(jī)構(gòu)所面臨的信貸風(fēng)險，同時也滿足了農(nóng)民專業(yè)合作社實(shí)際信貸的需求，有效促進(jìn)了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（作者單位：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)）
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【關(guān)鍵詞】敵意收購；反收購措施；反收購決策權(quán)歸屬
公司收購分為友好收購和敵意收購。基于商法的自治原則，除涉及壟斷問題外，法律一般不會對友好收購進(jìn)行特殊規(guī)制；但敵意收購更容易引起證券市場的波動，加之當(dāng)前收購和反收購措施的不斷升級，法律對其給予了更多關(guān)注。當(dāng)敵意收購出現(xiàn)時，即面臨法律是否應(yīng)當(dāng)禁止目標(biāo)公司的反收購措施以及反收購決策權(quán)應(yīng)由目標(biāo)公司何種機(jī)構(gòu)行使的問題。
一、公司敵意收購的利弊分析
上市公司敵意收購是指收購方在目標(biāo)公司管理層不知情甚至反對收購的情況下實(shí)施的收購。在敵意收購中，收購方在目標(biāo)公司管理層不知道或拒絕合作的情況下，直接向目標(biāo)公司股東發(fā)出收購要約，購買其股份從而獲得目標(biāo)公司控制權(quán)。對敵意收購所產(chǎn)生的正負(fù)效應(yīng)進(jìn)行分析，是決定是否應(yīng)當(dāng)允許目標(biāo)公司采取反收購措施的依據(jù)和基礎(chǔ)。
敵意收購最重要的作用在于公司外部治理。敵意收購的收購方繞過目標(biāo)公司管理層直接與其股東進(jìn)行談判，一般在收購成功后，收購方會改組董事會，任命新的管理層，以完全控制公司的財務(wù)、人事，因而敵意收購的壓力會促使公司董事會和經(jīng)理層努力改進(jìn)工作，實(shí)現(xiàn)股東的最大利益，避免公司被敵意收購。另外，公司并購還能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即兩個或兩個以上的公司聯(lián)合在一起，其經(jīng)營、管理和財務(wù)方面實(shí)現(xiàn)了整合和協(xié)同，此時產(chǎn)生的價值要大于資產(chǎn)分離時的價值。②敵意收購雖未得到目標(biāo)公司管理層的配合，但收購成功后也可能會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
但是，雖然美國法經(jīng)濟(jì)學(xué)派和金融界大多對敵意收購的積極作用持肯定態(tài)度，實(shí)業(yè)界和學(xué)界卻對此提出了質(zhì)疑。首先，敵意收購未必是經(jīng)營者管理不善帶來的后果，經(jīng)營良好的公司也可能遭到襲擊，目標(biāo)公司的管理層可能不會有足夠的壓力改善公司的經(jīng)營業(yè)績。其次，收購方所支付的收購溢價并非來自于協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而是將財富從收購方的股東、債權(quán)人和雇員手中轉(zhuǎn)移到目標(biāo)公司股東手中；而且有些收購方在收購時為了支付高額溢價，背負(fù)了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，收購成功后為了套現(xiàn)還貸，將目標(biāo)公司解體，以更高的溢價分塊出售，此時敵意收購的目的是對目標(biāo)公司進(jìn)行拆分獲利。再次，對于收購方來說，公司規(guī)模擴(kuò)大，其對管理層進(jìn)行監(jiān)督更加困難，收購方自身的公司治理環(huán)境更加惡化。③另外，敵意收購的弊端還表現(xiàn)在，收購成功后，隨著管理層被更換，原來由目標(biāo)公司管理層建立起來的公司與其他經(jīng)濟(jì)組織間的良好合作、信任關(guān)系也可能會中斷。④而且在收購過程中，可能存在收購者對目標(biāo)公司股東進(jìn)行掠奪、逼迫小股東的情形。同時，就我國而言，當(dāng)前證券市場還不完善，上市公司的股票價格不一定能真實(shí)反映公司的經(jīng)營狀況。當(dāng)公司的股票價格被低估時，就可能吸引來收購者，而公司本身卻是發(fā)展良好的。從我國的并購市場來看，發(fā)展?jié)摿^強(qiáng)的公司更容易遭遇敵意收購。當(dāng)前我國的公司為拓寬融資渠道而引發(fā)的借殼上市案件不在少數(shù)，使許多在其業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)發(fā)展良好的公司也成為收購目標(biāo)。⑤并且，敵意收購作為企業(yè)并購的一部分，同樣可能產(chǎn)生壟斷，這對于市場、消費(fèi)者和國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是不利的。
二、目標(biāo)公司的反收購權(quán)
雖然敵意收購有其積極作用，但也存在負(fù)面影響，若完全否定目標(biāo)公司的反收購權(quán)，將對市場運(yùn)行、企業(yè)發(fā)展以及股東利益帶來不利影響，因而應(yīng)當(dāng)允許目標(biāo)公司面對敵意收購時采取反收購措施。在公司收購中，常見的反收購措施有防御性措施和對抗型措施。對反收購措施的了解，有助于確定反收購決策權(quán)在目標(biāo)公司中的歸屬。
防御型措施是指目標(biāo)公司通過在公司章程中規(guī)定特殊條款，或通過采取措施降低自身價值，以減少對收購方的吸引力。其中在章程中規(guī)定特殊條款是比較常用的反收購措施，在國外通常被稱為“驅(qū)鯊劑”條款，例如分期分級董事會條款、重大事項(xiàng)需經(jīng)股東大會絕對多數(shù)同意的條款以及董事特殊任職資格條款等。在章程中增加反收購條款雖有助于公司抵御敵意收購，為收購方控制公司增加難度，但也使公司當(dāng)前股東對董事會的監(jiān)督更為困難。此外，目標(biāo)公司還可以采取其他措施降低自身價值，減少吸引力，如毒丸計劃、焦土策略、金降落傘計劃等。毒丸計劃涉及優(yōu)先股等內(nèi)容，在我國當(dāng)前法律框架內(nèi)不易實(shí)施；焦土策略則是嚴(yán)重“自損”行為，不到萬不得已不應(yīng)使用；而金降落傘則提供給公司管理人員巨額補(bǔ)償金，在增加收購方成本的同時，也可能使公司管理人員因巨額補(bǔ)償金而接受并購。
對抗型措施則是比較積極的反收購措施，是目標(biāo)公司采取主動行動將收購公司擊退，如尋找“白衣騎士”，即目標(biāo)公司選擇一家關(guān)系友好且實(shí)力雄厚的公司，作為收購人與敵意收購人競爭；或者當(dāng)獲悉收購人試圖啟動收購計劃時，目標(biāo)公司針鋒相對，搶先收購襲擊者的股票，或策動與目標(biāo)公司關(guān)系密切的友好公司出面收購襲擊者，這種措施被稱為“帕克曼式防御”。
三、目標(biāo)公司反收購決策權(quán)的歸屬——英美模式
在肯定目標(biāo)公司有權(quán)針對敵意收購采取反收購措施后，即面臨反收購決策權(quán)的歸屬問題。在該問題上，當(dāng)今世界范圍內(nèi)的典型模式是美國由董事會行使反收購決策權(quán)的模式和英國由股東大會行使的模式。我們可以在分析兩國模式的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實(shí)際情況，決定應(yīng)當(dāng)采取何種方式。
（一）美國模式——董事會享有反收購決策權(quán)
美國公司在面臨敵意收購時董事會享有反收購決策權(quán)。在審判實(shí)踐中，法官已認(rèn)識到敵意收購涉及董事自身的利益，因而對董事所做的經(jīng)營決策不能過于信賴；但也不能過多干涉，否則會減損其工作動力。法官在審判中努力在二者之間尋找平衡點(diǎn)。⑥對反收購決策權(quán)進(jìn)行規(guī)制的成文法威廉姆斯法，以及判例法上的“經(jīng)營判斷準(zhǔn)則”就是這種努力的結(jié)果。
《威廉姆斯法案》是聯(lián)邦法，該法案將目標(biāo)公司的反收購行為納入信息披露制度進(jìn)行規(guī)定，要求管理層在對敵意收購做出反應(yīng)時要進(jìn)行詳細(xì)說明，并且這些說明應(yīng)該客觀、真實(shí)，對于虛假陳述，管理層要承擔(dān)法律責(zé)任。但法案沒有對具體反收購措施進(jìn)行規(guī)定。而各州的法案則出于地方利益保護(hù)，大多設(shè)置了反收購條款，賦予目標(biāo)公司管理層廣泛的反收購權(quán)力。
經(jīng)營判斷準(zhǔn)則是指如果認(rèn)為董事的決策滿足一定的假設(shè)條件，即便法庭出于當(dāng)時的決策環(huán)境可能做出不同的經(jīng)營決策或事后情勢變更表明董事最初的決策是錯誤的，該決策的獨(dú)立性仍將受到尊重和保護(hù)，而不會被法庭以其認(rèn)為正確的方式所取代，董事無須承擔(dān)個人責(zé)任，股東也無權(quán)禁止、廢除或抨擊非難該決定。⑦在經(jīng)營判斷準(zhǔn)則下，當(dāng)公司面臨收購從而公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移時，法律規(guī)定董事負(fù)有注意義務(wù)、忠實(shí)義務(wù)以及善意義務(wù)⑧，只有董事滿足了這幾項(xiàng)義務(wù)的規(guī)定，才能尋求經(jīng)營判斷準(zhǔn)則的保護(hù)。
經(jīng)營判斷準(zhǔn)則最初不是針對反收購案件的，其運(yùn)用于公司收購時有三個變化：一是舉證責(zé)任倒置，即目標(biāo)公司董事需舉證證明自己在反收購決策中是善意的、是為了股東利益而非自己的利益，并且在做出反收購決策時盡到了注意義務(wù)和忠實(shí)義務(wù)。二是Unocal規(guī)則，即董事采取的反收購措施能夠得到經(jīng)營判斷原則保護(hù)需滿足董事行為合理性、正當(dāng)性以及謹(jǐn)慎性三個要求。三是Revlon規(guī)則，即當(dāng)出售公司控制權(quán)不可避免時，公司董事的義務(wù)由保護(hù)公司作為法人主體的獨(dú)立性轉(zhuǎn)為為公司股東尋求最高的收購要約。此外，董事還應(yīng)積極、善意地與收購者進(jìn)行談判，為公司收購爭取更優(yōu)惠的條件。⑨
（二）英國模式——股東會享有反收購決策權(quán)
英國主要通過行業(yè)自律性文件《收購與兼并城市法典》和判例法對目標(biāo)公司的反收購行為進(jìn)行規(guī)制。英國公司法賦予了股東對反收購行為的決策權(quán)，對董事會采取反收購措施原則上是禁止的。根據(jù)《城市法典》的規(guī)定，當(dāng)目標(biāo)公司的董事會收到收購要約或有理由相信一項(xiàng)收購要約即將發(fā)生時，除非經(jīng)過股東大會的批準(zhǔn)，董事會不得采取任何會有效挫敗該收購要約或使股東喪失做出決定機(jī)會的行為。也即在面臨收購要約時，除非股東大會同意，董事會不能自行采取反收購措施。而且立法者采取了客觀的標(biāo)準(zhǔn)，不管董事主觀上是為了公司的利益還是為了自己的私利，目的就在于避免董事在收購中因利益沖突而引起爭議。
但同時，《城市法典》也規(guī)定了目標(biāo)公司的董事會有一定的自，可以采取以下反收購措施：對股東詳細(xì)陳述本次收購的利害得失，勸說他們拒絕接受收購者的要約；勸說有關(guān)部門將該次收購提交給壟斷與兼并委員會；尋找收購競爭者。⑩可以看出，這些反收購措施都是“溫和”的沒有決定性的措施，更多體現(xiàn)了對公司董事信義義務(wù)的要求。
四、目標(biāo)公司反收購決策權(quán)的歸屬——我國應(yīng)采取的模式
我國現(xiàn)行法律對敵意收購的基本傾向是促進(jìn)收購的進(jìn)行而約束反收購措施的實(shí)施。如證監(jiān)會的《上市公司收購管理辦法》第8條規(guī)定“被收購公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員……應(yīng)當(dāng)公平對待收購本公司的所有收購人”，在該規(guī)定下，目標(biāo)公司即使要尋求“白衣騎士”，也無法給予其優(yōu)惠待遇，從而增加了反收購的難度。雖然目前為了促進(jìn)我國證券市場的發(fā)展，發(fā)揮市場的優(yōu)勝劣汰作用，法律更傾向于為公司收購創(chuàng)造良好環(huán)境，但基于上文的分析，仍然應(yīng)當(dāng)允許目標(biāo)公司采取反收購措施。而對于反收購決策權(quán)的歸屬問題，我國立法沒有明確規(guī)定。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第33條的規(guī)定，收購人作出提示性公告后至要約收購?fù)瓿汕埃聲唇?jīng)股東大會批準(zhǔn)，不得自行采取措施對公司造成重大影響，可以推定我國立法傾向于將目標(biāo)公司的反收購決策權(quán)賦予股東大會。
筆者認(rèn)為我國應(yīng)當(dāng)借鑒英國模式，將目標(biāo)公司的反收購決策權(quán)賦予股東大會而非董事會。美國公司法將決策權(quán)賦予董事會有其特殊背景和原因，與我國的實(shí)踐并不相符。首先，美國的公司制度和證券市場發(fā)展充分，股權(quán)高度分散，公司權(quán)力重心在管理層；而且公司董事是職業(yè)經(jīng)理人，有專業(yè)知識和技能并對公司業(yè)務(wù)很熟悉，可以更專業(yè)地為公司發(fā)展做出最佳決策。其次，判例法實(shí)踐發(fā)展出諸多有關(guān)反收購中目標(biāo)公司董事義務(wù)的規(guī)則，促使目標(biāo)公司董事履行其對公司負(fù)有的義務(wù)，在行使反收購決策權(quán)時從公司的長遠(yuǎn)發(fā)展出發(fā)。⑾再次，美國各州立法大多反對敵意收購而賦予董事會更多反收購的權(quán)利，這樣可以增加對公司董事的吸引力，吸引更多公司來該州注冊設(shè)立，從而增加財政收入、就業(yè)崗位。⑿最后，美國的公司社會責(zé)任理論有較好的發(fā)展，認(rèn)為公司應(yīng)承擔(dān)更多的社會責(zé)任，董事要對公司所有的利益相關(guān)者負(fù)責(zé)，因而目標(biāo)公司的董事會作為平衡各方利益的機(jī)構(gòu)，就成為反收購決策權(quán)的最佳歸屬。⒀而在我國當(dāng)前，首先，雖然職業(yè)經(jīng)理人有了很大發(fā)展，但還不夠?qū)I(yè)、成熟，公司股權(quán)也沒有美國公司那么分散。其次，立法及司法實(shí)踐中對董事義務(wù)的規(guī)定還不夠詳細(xì)、嚴(yán)格，不能很好地起到督促董事履行其對公司義務(wù)的作用。再次，我國公司立法和實(shí)踐中更強(qiáng)調(diào)股東大會的最高權(quán)力，公司的權(quán)力中心在股東大會，公司的重大事項(xiàng)要經(jīng)過股東大會決議通過；而在面臨敵意收購時是否要采取反收購措施以及采取何種反收購措施，對公司而言是重大事項(xiàng)，因而應(yīng)當(dāng)由股東大會決議通過。由股東大會享有反收購決策權(quán)與立法相一致。最后，就目前我國公司的發(fā)展?fàn)顩r而言，雖然我們也強(qiáng)調(diào)公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)社會責(zé)任，但因我國現(xiàn)階段主要任務(wù)還是通過公司的發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而為了吸引投資就需要保障股東的利益，故公司的首要目標(biāo)仍然是尋求自身的良好發(fā)展并給投資者帶來最大收益，社會責(zé)任應(yīng)當(dāng)是在公司自身發(fā)展有余力的情況下承擔(dān)。而各種反收購措施，或者會直接損害公司利益從而減損股東利益，或者給予董事過多權(quán)限不利于對其監(jiān)督，再或者甚至?xí)蔀槎聦で笞陨砝娴耐緩剑@些都會對公司及股東帶來不同程度的損失或者不利，因而是否要采取反收購措施以及采取何種措施，應(yīng)當(dāng)由股東決定。
五、結(jié)論
在資本市場上，公司敵意收購及目標(biāo)公司的反收購措施都是市場行為，均有其利弊，法律不能禁止敵意收購，也不應(yīng)禁止目標(biāo)公司采取反收購措施。從資本市場較為發(fā)達(dá)的美國和英國來看，在敵意收購發(fā)生時，目標(biāo)公司的反收購決策權(quán)分別歸屬于董事會和股東會。但這兩種模式都是基于其本國的情況發(fā)展起來的。我國在借鑒國外做法時，還應(yīng)考慮本國的實(shí)踐，從實(shí)際出發(fā)來決定公司反收購決策權(quán)的歸屬。根據(jù)本文上述分析，針對我國當(dāng)前的狀況，將反收購決策權(quán)賦予公司股東大會，既符合立法意圖，也符合公司實(shí)踐，是更恰當(dāng)?shù)倪x擇。
注釋：
①葉林：《證券法》，中國人民大學(xué)出版社2008年版，第334頁。
②熊俊：“反收購決策權(quán)法律制度研究”，中國政法大學(xué)2006年碩士論文。
③熊俊：“反收購決策權(quán)法律制度研究”，中國政法大學(xué)2006年碩士論文。
④周前明：“敵意收購的理論基礎(chǔ)及其價值分析”，載《財務(wù)與金融》2008年第3期。
⑤李魯卉：“我國上市公司敵意收購績效的研究”，北京交通大學(xué)2010年碩士學(xué)位論文。
⑥熊俊：“反收購決策權(quán)法律制度研究”，中國政法大學(xué)2006年碩士論文。
⑦蔡元慶：《董事責(zé)任的追究和經(jīng)營判斷的原則》，載《現(xiàn)代法學(xué)》，2002年第4期。
⑧詳細(xì)論述見戚鼎：“論全流通時代反收購決策權(quán)之歸屬”，華東政法大學(xué)2009年碩士論文。
⑨戚鼎：“論全流通時代反收購決策權(quán)之歸屬”，華東政法大學(xué)2009年碩士論文。
⑩戚鼎：“論全流通時代反收購決策權(quán)之歸屬”，華東政法大學(xué)2009年碩士論文。
⑾熊俊：“反收購決策權(quán)法律制度研究”，中國政法大學(xué)2006年碩士論文。
⑿戚鼎：“論全流通時代反收購決策權(quán)之歸屬”，華東政法大學(xué)2009年碩士論文。
⒀戚鼎：“論全流通時代反收購決策權(quán)之歸屬”，華東政法大學(xué)2009年碩士論文。
參考文獻(xiàn)
[1]葉林.證券法[M].北京:中國人民大學(xué)出版社,2008:334.
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[4]熊俊.反收購決策權(quán)法律制度研究[D].北京:中國政法大學(xué),2006.
[5]周前明.敵意收購的理論基礎(chǔ)及其價值分析[J].財務(wù)與金融,2008(3):60-63.
關(guān)鍵詞：人力資本投資 投資現(xiàn)狀 對策建議
人力資本理論形成于20世紀(jì)60年代，主要代表人物是美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨。他強(qiáng)調(diào)，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，人的知識、技能和健康等人力資本的提高，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)比物質(zhì)資本和勞動力數(shù)量的增加重要。
一、烏魯木齊人力資本投資現(xiàn)狀
2009年，烏魯木齊市戶籍人口達(dá)241.19萬人，少數(shù)民族占到27.47%，其中男性人口124.78萬人，占51.7%；女性人口116.41萬人，占48.3%，性別比為107:100（以女性為100）。全年出生人口1.91萬人，出生率為8‰；死亡人口0.74萬人，死亡率為3.11‰；全年凈增人口1.17萬人，自然增長率為4.89‰。烏魯木齊從業(yè)人口占總?cè)丝诘谋戎匾妶D1。
(一)烏魯木齊人力資本教育及培訓(xùn)情況
1.教育經(jīng)費(fèi)投入不足
《教育規(guī)劃綱要》明確提出，2012年國家財政性教育經(jīng)費(fèi)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例要達(dá)到4%。而從表1來看，烏魯木齊教育支出占GDP的比重在2008年僅為1.77％，低于全國2.90％的平均水平，籌措嚴(yán)重不足。2008年在西部省會城市教育支出占GDP比重的排名中，烏魯木齊排名第9，遠(yuǎn)低于《教育規(guī)劃綱要》明確規(guī)定的4％。
2.高等教育入學(xué)率較低
截至2009年年末，烏魯木齊共有各類學(xué)校623所，各類學(xué)校在校生達(dá)625816人，其中，普通高校在校生13.03萬人，增長12.03%(1995年為基年)；中等專業(yè)在校生8.84萬人，增長7.84%；普通中學(xué)在校生25.66萬人，增長24.66%;小學(xué)在校生19.28萬人，增長18.28%。從表2可以看出，烏魯木齊的普通高中和高等教育規(guī)模逐年擴(kuò)大，同時也反映出中等專業(yè)教育和高等教育的規(guī)模增幅態(tài)勢。相比小學(xué)和普通高中的入學(xué)情況，中等專業(yè)教育和高等教育的增幅較弱，中等專業(yè)教育發(fā)展速度較慢。
3.教育培訓(xùn)供給形式單一
2009年安置就業(yè)5.93萬人，創(chuàng)建充分就業(yè)社區(qū)65個，啟動了全國創(chuàng)業(yè)型城市創(chuàng)建工作，開展了大中專學(xué)生示范創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)和5個重點(diǎn)片區(qū)就業(yè)人員職業(yè)培訓(xùn)，完成各類培訓(xùn)8.7萬人。發(fā)放小額擔(dān)保貸款9162萬元，帶動6847人實(shí)現(xiàn)就業(yè)再就業(yè)。但培訓(xùn)仍然存在許多問題：辦學(xué)規(guī)模小，辦學(xué)范圍窄，辦學(xué)層次低，財力不足，特色不明顯;政府對社會辦學(xué)重視不夠，鼓勵、扶持力度不強(qiáng)。
(二)烏魯木齊科研開況
2009年末，烏魯木齊深入開展國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市創(chuàng)建活動，60項(xiàng)科技專利成功獲國家和自治區(qū)科技獎勵，專利申請量和授權(quán)量達(dá)到1065件和631件。安排應(yīng)用技術(shù)研究與開發(fā)資金3440萬元，重點(diǎn)支持了120項(xiàng)科技計劃項(xiàng)目和重大專項(xiàng)，帶動社會科技投入2.9億元，但總體比較，科研開發(fā)能力較弱。
(三)烏魯木齊人力資本的遷移情況
據(jù)統(tǒng)計，2009年烏魯木齊遷入58715人，遷出44009人。1990年烏魯木齊遷入34146人，遷出29419人，20年來烏魯木齊遷入人口增加了71.95%，其中跨省流動人口增加了49.59%。流動人口呈一種遞增的態(tài)勢。就現(xiàn)實(shí)情況來看，外來務(wù)工人員對烏魯木齊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了巨大的貢獻(xiàn)，但如果對外來務(wù)工人員的管理跟不上社會發(fā)展的需求，就會對烏魯木齊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。1.流動人口對烏魯木齊城市的社會管理與治安產(chǎn)生一定的壓力；2.增加了烏魯木齊的就業(yè)壓力；3.外來務(wù)工人員的素質(zhì)低下，在一定程度上制約了烏魯木齊經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)和全面的發(fā)展。
(四)烏魯木齊醫(yī)療衛(wèi)生保健情況
2009年末，全市共有56.73萬人參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險，56.29萬人參加失業(yè)保險，全市共有1.96萬家機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位78.02萬人參加城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險，18.03萬個體靈活就業(yè)人員參加基本醫(yī)療保險，1.57萬人享受城鎮(zhèn)最低生活保障。但是，目前烏魯木齊衛(wèi)生醫(yī)療存在一些嚴(yán)峻的問題：1.藥品質(zhì)量有待提高；2.藥品、醫(yī)療價格高；3.醫(yī)療廣告泛濫成災(zāi)；4.醫(yī)保程度有待提高。
二 、對策建議
(一)進(jìn)一步完善人力資本投入機(jī)制，增加人力資本存量，提高投資效率
對初等教育和中等教育應(yīng)盡可能免費(fèi)，同時，教育投資要補(bǔ)貼那些對地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有較大正面影響的專業(yè)或?qū)W校，培養(yǎng)更多適應(yīng)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的專業(yè)人才。對各類企業(yè)和單位的各種技術(shù)培訓(xùn)，在單位投資為主的基礎(chǔ)上，可以通過各種激勵措施，提高受訓(xùn)者的投資回報率，增強(qiáng)培訓(xùn)力度。
(二)積極推進(jìn)人力資源配置市場化，優(yōu)化城市人才結(jié)構(gòu)
具體應(yīng)做到：1.增加人力資源市場的投入力度，建設(shè)現(xiàn)代化人力資源市場網(wǎng)絡(luò)；2.完善人力資源價格形成機(jī)制，開放具有競爭力和高層次人才資源的價格；3.改善市場環(huán)境，提高服務(wù)質(zhì)量和效率，改革戶籍制度；4.建立正常的市場秩序；5.規(guī)范人力資源市場的中介組織。
(三)改善現(xiàn)行的教育與培訓(xùn)制度，提高人才素質(zhì)
政府應(yīng)該在重視義務(wù)教育改革的同時支持高等學(xué)校的發(fā)展，同時，各高等學(xué)校應(yīng)根據(jù)市場需求積極調(diào)整專業(yè)設(shè)置和辦學(xué)模式。
(四)加大教育投入
除了加大政府對教育的投資外，還要加大社會化教育投入。在國家公共教育投入不足的情況下，政府應(yīng)鼓勵社會辦學(xué)，同時，在學(xué)校中引入競爭機(jī)制，擴(kuò)大受教育者選擇學(xué)校的權(quán)利，允許受教育者在不同學(xué)校之間自由選擇。
(五)加大培訓(xùn)的力度
具體措施：1.適當(dāng)?shù)恼槿耄?.企業(yè)應(yīng)建立職業(yè)培訓(xùn)機(jī)制；3.充分發(fā)揮各類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的作用。
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【關(guān)鍵詞】銀行；零售業(yè)務(wù)；市場定位；銀行營銷
一、研究背景
在我國，銀行近些年來才開始重視零售業(yè)務(wù)。2003年到2007年年間國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的繁榮帶動了個人金融市場的發(fā)展，也讓很多銀行意識到零售業(yè)務(wù)的重要性。但是由于種種原因，中國的銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國家。如何在這樣的局面下，抓住機(jī)遇，贏得一席之地，成為我國銀行面臨的一個重大課題。
銀行的零售業(yè)務(wù)開始于第二次世界大戰(zhàn)之后，銀行的零售業(yè)務(wù)是指為了滿足市場需求，主要針對個人客戶開展的一系列銀行業(yè)務(wù)。主要包括：零售銀行業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、貴賓理財業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)等。但隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，銀行的零售業(yè)務(wù)也在不斷進(jìn)行著改變，銀行的觀念也要不斷的改進(jìn)。
當(dāng)今，銀行在中國市場上的競爭十分激烈。中國的銀行要面對相互之間的競爭，還要面對外資銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)的競爭。為了占據(jù)一定的市場份額，獲得競爭優(yōu)勢，中國的銀行必須完善產(chǎn)品，做好營銷。
而銀行的零售業(yè)務(wù)的市場定位是每一家銀行都會遇到的一個重要問題。定位可以幫助銀行找準(zhǔn)目標(biāo)市場，更好的滿足消費(fèi)者的需求，發(fā)揚(yáng)出自己的優(yōu)勢，與競爭對手形成差異，并形成自己的核心競爭力，從而在激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢，有利于銀行的發(fā)展。
二、國內(nèi)銀行零售業(yè)務(wù)的特點(diǎn)
銀行提供的產(chǎn)品是服務(wù)，零售業(yè)務(wù)也是如此。但是，銀行的零售業(yè)務(wù)又有其獨(dú)特之處。國內(nèi)銀行零售業(yè)務(wù)的特點(diǎn)主要有以下幾點(diǎn)。
（一）無形性
正是由于銀行所提供的產(chǎn)品是服務(wù)，無法觸及消費(fèi)者的感官，并且也難以進(jìn)行證明或者展示，也就是說，銀行所提供的產(chǎn)品是無形的、非實(shí)體化的。銀行零售業(yè)務(wù)的無形性大大增加了銀行進(jìn)行零售業(yè)務(wù)市場定位的難度。
（二）不可分性
一般而言，銀行在為消費(fèi)者提品的同時，消費(fèi)者就對此進(jìn)行了消費(fèi)，也就是說，銀行零售業(yè)務(wù)產(chǎn)品的供應(yīng)和消費(fèi)具有不可分性。另外，由于時代的變遷，消費(fèi)者的觀念發(fā)生了改變，對銀行產(chǎn)品的需求經(jīng)常變化，具有不穩(wěn)定性，尤其是針對個人客戶開展的銀行零售業(yè)務(wù)。因此，銀行零售業(yè)務(wù)的定位要考慮到如何在恰當(dāng)?shù)臅r間以及恰當(dāng)?shù)牡攸c(diǎn)提供服務(wù)，均衡零售業(yè)務(wù)的時間效應(yīng)和地點(diǎn)效應(yīng)。
（三）無差異性
在中國金融市場，銀行產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象非常嚴(yán)重，不同銀行所提供的產(chǎn)品大同小異，只從產(chǎn)品來看，消費(fèi)者很難進(jìn)行銀行的選擇。另外，就算銀行進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，_發(fā)出新的產(chǎn)品，但是由于銀行提供的是服務(wù)，很容易被競爭對手模仿，更加劇了銀行產(chǎn)品的無差異性。在這樣的情況下，消費(fèi)者更多的是根據(jù)便利程度來選擇銀行。
（四）專業(yè)性
銀行的客戶大致可分為企業(yè)客戶和個人客戶，面對繁多的客戶，銀行要滿足非常多的客戶需求。尤其是隨著科技以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行的業(yè)務(wù)也與電腦、財務(wù)、金融經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象等掛鉤，這就要求銀行的業(yè)務(wù)必須具有專業(yè)性，特別是針對個人客戶開展的零售業(yè)務(wù)，面對的需求更多樣化，對專業(yè)性要求很高。專業(yè)性要求銀行的相關(guān)工作人員必須具有較高的文化素質(zhì)以及豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，以靈活處理各種業(yè)務(wù)問題。
（五）持續(xù)性
消費(fèi)者進(jìn)行銀行產(chǎn)品的消費(fèi)時，往往不是一次性的。也就是說，銀行的產(chǎn)品具有較大的粘性，消費(fèi)者一旦辦理了銀行的某項(xiàng)業(yè)務(wù)，一般會需要不斷的獲取該銀行的服務(wù)。而這種銀行的服務(wù)于客戶關(guān)系的持續(xù)性取決于銀行與消費(fèi)者之間的相互信任，以及銀行能否為消費(fèi)者提供令其滿意的服務(wù)。
三、我國銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展
經(jīng)過近些年的發(fā)展，我國銀行的零售業(yè)務(wù)已經(jīng)取得了一些優(yōu)勢，但還有一些劣勢難以去除，亟待改進(jìn)。
（一）我國銀行零售業(yè)務(wù)的優(yōu)勢
1.業(yè)務(wù)逐漸增多
銀行的零售業(yè)務(wù)種類越來越繁多。為了適應(yīng)個人客戶日益增多的需求，在這個個性化需求盛行的時代，各家銀行紛紛推出多種零售業(yè)務(wù)，以爭取到更多的消費(fèi)者。
2.服務(wù)方式轉(zhuǎn)變
以前，銀行的零售業(yè)務(wù)主要是傳統(tǒng)的物理網(wǎng)點(diǎn)。但隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，零售業(yè)務(wù)的服務(wù)方式開始逐漸轉(zhuǎn)向電子渠道。手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等為消費(fèi)者帶來了極大的便利。
3.國際化、全球化
國際化、全球化的趨勢越來越明顯，很多企業(yè)順應(yīng)潮流，加入到國家化、全球化的大軍中，中國的銀行也是如此。
（二）我國銀行零售業(yè)務(wù)的劣勢
1.重視程度較低
由于我國的特殊性，中國的銀行一直將重心放在以企業(yè)客戶為主的批發(fā)業(yè)務(wù)上，對零售業(yè)務(wù)有所忽略。雖然近些年中國的銀行開始重視零售業(yè)務(wù)，但相比于批發(fā)業(yè)務(wù)，依然有所不足。
2.營銷意識不足
營銷意識不足幾乎是中國的銀行的一個通病，由于政府的扶持，中國的銀行總是“酒香不怕巷子深”，不愿意甚至不屑于去做營銷。殊不知，現(xiàn)在時代已經(jīng)改變，面臨激烈的市場競爭，銀行也必須通過營銷來占據(jù)一定的市場份額。
3.產(chǎn)品創(chuàng)新薄弱
我國的銀行對市場需求的反應(yīng)具有一定的滯后性，并且大部分銀行的營銷觀念還局限于產(chǎn)品觀念，以產(chǎn)品為中心，再加上銀行營銷意識的不足，導(dǎo)致銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新也跟不上市場需求的變化。我國銀行的零售業(yè)務(wù)往往滯后于外資銀行以及一些非銀行金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品創(chuàng)新薄弱。
4.同質(zhì)化嚴(yán)重
因?yàn)橹匾暢潭鹊汀a(chǎn)品創(chuàng)新不足以及產(chǎn)品易于模仿等原因，我國銀行零售業(yè)務(wù)的同質(zhì)化現(xiàn)象十分嚴(yán)重，給市場定位以及營銷帶來了很大的阻礙。
5.市場定位混亂
我國銀行的營銷意識不足，在零售業(yè)務(wù)的市場定位上，經(jīng)常出現(xiàn)定位不準(zhǔn)確甚至混亂的現(xiàn)象。中國的銀行在對市場進(jìn)行細(xì)分時，往往想要一把抓，不想放棄任何市場，導(dǎo)致市場細(xì)分不夠準(zhǔn)確，進(jìn)而導(dǎo)致市場定位不明確，最終影響銀行營銷的順利進(jìn)行。
四、銀行零售業(yè)務(wù)的市場定位
銀行零售業(yè)務(wù)的市齠ㄎ豢煞治兩個部分，分別是市場細(xì)分和市場定位。在合理的市場細(xì)分的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行明確的市場定位。
（一）市場細(xì)分
本文根據(jù)以往對市場細(xì)分的研究，并結(jié)合中國的銀行零售業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，以及當(dāng)前銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展至今的優(yōu)勢和劣勢，選取以下幾個方面進(jìn)行市場細(xì)分，最主要的是根據(jù)人口變量以及收入變量進(jìn)行細(xì)分。銀行的零售業(yè)務(wù)的主要目標(biāo)客戶是個人客戶，因此可以按照人口變量來進(jìn)行市場細(xì)分。銀行零售業(yè)務(wù)的主要客戶，應(yīng)該具備一定的積蓄。對于30歲以下的消費(fèi)者而言，生活成本很高，壓力非常大，所以很難有剩余的錢來交給銀行打理。但是，這并不表示對這類消費(fèi)者沒有任何機(jī)會，對于30歲以下的消費(fèi)者，他們會有較多的貸款需求，所以消費(fèi)信貸非常適合他們。而40歲左右的中年人，消費(fèi)性支出開始減少，有較多的結(jié)余可以用于投資。綜上，銀行零售業(yè)務(wù)在各個年齡段具有一定的市場，中年階段的客戶對財富管理的需求更多，而30歲上下的客戶對消費(fèi)信貸的需求更多。
（二）市場定位
面對不同的細(xì)分市場，不同的銀行要結(jié)合自身的實(shí)際情況，選擇是進(jìn)入部分市場還是進(jìn)入全部市場，進(jìn)行市場定位。
市場定位要考慮自身實(shí)力。銀行要對自身零售業(yè)務(wù)的各方面要素進(jìn)行全面的分析與評估，綜合分析自身實(shí)力，然后再根據(jù)自身實(shí)力進(jìn)行銀行零售業(yè)務(wù)的市場定位。進(jìn)行有效明確的市場定位時所選擇的細(xì)分市場要滿足可衡量性、可獲得性、可收益性和可行動性四個特征。市場定位要考慮外部環(huán)境。銀行的零售業(yè)務(wù)可以根據(jù)競爭實(shí)力的不同，分為領(lǐng)導(dǎo)者、挑戰(zhàn)者、追隨者和補(bǔ)缺者三種角色。領(lǐng)導(dǎo)者是在銀行零售業(yè)務(wù)的市場上占據(jù)很大的份額，甚至可以影響市場上競爭對手的經(jīng)營行為的銀行。挑戰(zhàn)者是指市場份額小于領(lǐng)導(dǎo)者的銀行，但這類銀行不滿足于現(xiàn)在的狀況，想要取得更高的市場份額，一般而言會比較激進(jìn)。追隨者是處于中間地位的中小銀行，規(guī)模和實(shí)力都有所不足，因此愿意在領(lǐng)導(dǎo)者和追隨者后面分一杯羹。補(bǔ)缺者一般是指只專注于幾個甚至一個細(xì)分市場的銀行，這類銀行資產(chǎn)規(guī)模較小，能夠提供的產(chǎn)品或服務(wù)的種類也比較少。
五、總結(jié)
近些年來，銀行零售業(yè)務(wù)在持續(xù)不斷的發(fā)展，但是，發(fā)展不能盲目，要立足于銀行零售業(yè)務(wù)的特點(diǎn)以及現(xiàn)在的發(fā)展，打好市場定位的基礎(chǔ)，確定好發(fā)展的方向，才能讓銀行取得更好的發(fā)展。
中國的銀行的零售業(yè)務(wù)的特點(diǎn)有：無形性、不可分性、無差異性、專業(yè)性和持續(xù)性。中國的銀行的零售業(yè)務(wù)經(jīng)過近些年來的發(fā)展，有其優(yōu)勢也有劣勢。優(yōu)勢有：業(yè)務(wù)逐漸增多，服務(wù)方式轉(zhuǎn)變，全球化、國家化；劣勢有：銀行重視程度低，營銷意識不足，產(chǎn)品創(chuàng)新薄弱，同質(zhì)化嚴(yán)重，市場定位混亂，市場尚未完善。
基于中國的銀行零售業(yè)務(wù)的特點(diǎn)以及現(xiàn)在的發(fā)展，首先對銀行所面對的市場進(jìn)行細(xì)分，然后再進(jìn)行市場定位。對銀行的零售業(yè)務(wù)的細(xì)分可以根據(jù)人口變量、收入變量、地理變量、心理變量以及行為變量進(jìn)行細(xì)分，然后再根據(jù)銀行零售業(yè)務(wù)的自身實(shí)力以及面臨的外部環(huán)境進(jìn)行市場定位。
市場定位不是一個獨(dú)立的環(huán)節(jié)，銀行前期要對零售業(yè)務(wù)的市場定位做各種準(zhǔn)備，后期還要鞏固市場定位，以便在消費(fèi)者心中形成獨(dú)特的形象，在激烈的市場競爭中脫穎而出，占據(jù)一席之地。但市場定位至關(guān)重要，尤其是品牌為王的時代，進(jìn)行明確的市場定位往往讓銀行零售業(yè)務(wù)的很多營銷工作都事半功倍。所以，銀行零售業(yè)務(wù)不僅要做市場定位，而且要做好市場定位。
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27.會計學(xué)專業(yè)教學(xué)理念的探討
28.應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)模式下非會計專業(yè)會計學(xué)差異化教學(xué)改革探討
29.新形勢下會計學(xué)專業(yè)本科人才培養(yǎng)模式研究
30.國外本科會計學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)模式及啟示
31.高校會計學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)改革
32.會計學(xué)實(shí)驗(yàn)課程創(chuàng)新的探討
33.管理型會計人才培養(yǎng)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)探索與實(shí)踐——以安徽大學(xué)會計學(xué)專業(yè)為例
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36.會計學(xué)碩士培養(yǎng)路在何方——我國會計學(xué)碩士培養(yǎng)調(diào)查報告
37.工科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)的研究
38.工科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)的研究
39.高校會計學(xué)專業(yè)校企“無縫”鏈接的應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式的研究
40.從會計學(xué)總體層面探討會計學(xué)的發(fā)展
41.基于通識教育理念的“會計學(xué)”課程教學(xué)模式創(chuàng)新
42.會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)供需差距的實(shí)證研究——以天津市為例
43.會計學(xué)的學(xué)科屬性:管理學(xué)還是經(jīng)濟(jì)學(xué)?
44.需求多樣化下非會計專業(yè)本科會計學(xué)教學(xué)改革探索
45.會計學(xué)的倫理訴求:方法論視角
46.大學(xué)非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)研究
47.本科會計學(xué)課程教學(xué)改革的對策建議
48.論一般本科院校會計學(xué)專業(yè)人才的培養(yǎng)目標(biāo)
49.構(gòu)建環(huán)境會計學(xué)的理論框架
50.論會計學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系——兼談會計學(xué)科的發(fā)展
51.會計學(xué)專業(yè)學(xué)術(shù)梯度建設(shè)的策略研究
52.關(guān)于高級財務(wù)會計學(xué)教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)方法的探討
53.非會計學(xué)專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)需求分析
54.“價值”是會計學(xué)的邏輯起點(diǎn)
55.高校會計學(xué)專業(yè)課程改革:挑戰(zhàn)與應(yīng)對
56.基于CDIO理念的會計學(xué)專業(yè)教育改革探索
57.會計學(xué)的發(fā)展趨勢以及面對的問題研究
58.會計學(xué)專業(yè)“稅法”課程教學(xué)改革思路
59.經(jīng)管類非會計專業(yè)《會計學(xué)》課程建設(shè)與改革研究——基于管理學(xué)院《會計學(xué)》平臺課程的教學(xué)實(shí)踐
60.會計學(xué)專業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)的現(xiàn)狀及模式優(yōu)化
61.會計學(xué)國家特色專業(yè)實(shí)踐教學(xué)改革思考——以嘉興學(xué)院會計學(xué)專業(yè)為例
62.會計學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)的創(chuàng)新
63.會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的研究與實(shí)踐
64.會計學(xué)專業(yè)創(chuàng)新人才培養(yǎng)方案和課程體系的構(gòu)建——基于新建地方應(yīng)用型本科院校
65.非會計專業(yè)會計學(xué)教學(xué)現(xiàn)狀分析及改革設(shè)想——基于華中農(nóng)業(yè)大學(xué)的實(shí)證研究
66.關(guān)于法學(xué)與會計學(xué)的跨學(xué)科人才培養(yǎng)研究——兼論法務(wù)會計人才培養(yǎng)模式的構(gòu)建
67.會計學(xué)本科專業(yè)建設(shè)思考——基于國家標(biāo)準(zhǔn)與國際認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向
68.案例教學(xué)在會計學(xué)課程中的運(yùn)用研究
69.結(jié)構(gòu)化研討方式在MBA《會計學(xué)》教學(xué)中的應(yīng)用
70.對新形勢下會計學(xué)專業(yè)碩士研究生培養(yǎng)的思考
71.稅制改革背景下會計學(xué)專業(yè)稅法教學(xué)存在的問題及對策
72.高等院校非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)改革研究
73.非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)若干問題探討
74.中國會計學(xué)博士點(diǎn)培養(yǎng)方案調(diào)查與評價
75.財務(wù)管理專業(yè)特色探討——與會計學(xué)、金融學(xué)專業(yè)的比較
76.會計學(xué)研究的方法論比較
77.高校“會計學(xué)”課程實(shí)驗(yàn)教學(xué)現(xiàn)狀、問題、對策——基于問卷調(diào)查的取證
78.論會計學(xué)的雙重學(xué)科屬性
79.經(jīng)濟(jì)管理類非會計專業(yè)《會計學(xué)》課程教學(xué)探討
80.會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)模式改革研究與實(shí)踐
81.會計學(xué)專業(yè)雙學(xué)位人才培養(yǎng)的缺陷與對策研究
82.基于職業(yè)能力的會計學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系完善研究
83.成本會計學(xué)和管理會計學(xué)的未來展望
84.會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)探討與構(gòu)想——以九江學(xué)院會計學(xué)院為例
85.會計學(xué)專業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式的探索
86.論會計市場對會計學(xué)發(fā)展的影響
87.會計學(xué)研究的方法論比較
88.應(yīng)用型本科院校會計學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系建設(shè)——以遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院會計學(xué)專業(yè)為例
89.我國會計學(xué)教材建設(shè)的優(yōu)化問題
90.會計發(fā)展的和諧:建立廣義會計學(xué)的探索
91.應(yīng)用型民辦本科院校會計學(xué)人才培養(yǎng)模式研究——以安徽省三本院校為例
92.基于多媒體輔助的會計學(xué)情境教學(xué)法設(shè)計
93.《基礎(chǔ)會計學(xué)》教學(xué)方法探討
94.非會計學(xué)專業(yè)《會計學(xué)》課程教學(xué)改革探討
95.會計學(xué)專業(yè)學(xué)生人格特征分析及教學(xué)對策研究——以蘇州理工學(xué)院為例
96.高校教育成本研究的會計學(xué)屬性
97.MBA會計學(xué)課程建設(shè)探討
98.論會計學(xué)兩大部類
99.MBA會計學(xué)課程教學(xué)面臨的六大矛盾分析
100.對高級會計學(xué)研究范疇界定的思考
101.經(jīng)濟(jì)類(非會計學(xué))專業(yè)會計與財務(wù)知識模塊教學(xué)改革研究——基于襄樊經(jīng)濟(jì)學(xué)院的實(shí)踐
102.產(chǎn)權(quán)會計學(xué)論綱
103.基于就業(yè)能力提升的會計學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)模式探索
104.非會計專業(yè)“會計學(xué)”課程教學(xué)的質(zhì)量優(yōu)化
105.中外會計學(xué)碩士研究生培養(yǎng)模式研究
106.基于核心能力的會計學(xué)專業(yè)課程體系設(shè)計與實(shí)踐
107.以就業(yè)為導(dǎo)向的會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)問題與對策——以河北農(nóng)業(yè)大學(xué)現(xiàn)代科技學(xué)院為例
108.工科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)的思考
109.潘序倫會計學(xué)教材特點(diǎn)初探
110.基于ERP平臺的會計學(xué)實(shí)驗(yàn)設(shè)計
111.會計學(xué)與財務(wù)管理專業(yè)特色教學(xué)研究與實(shí)踐
112.論會計學(xué)的職業(yè)特色及高職會計學(xué)教師知識結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
113.高校非會計專業(yè)會計學(xué)教材建設(shè)思考
114.強(qiáng)化會計學(xué)應(yīng)用性教學(xué)的思考
115.地方本科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)探討
116.《會計學(xué)》課程教學(xué)改革與建設(shè)的實(shí)證研究
117.會計學(xué)本科專業(yè)實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)課程教學(xué)改革研究——以廣西民族大學(xué)會計學(xué)專業(yè)為例
118.會計學(xué)創(chuàng)業(yè)教育的課程體系設(shè)置研究
119.會計學(xué)專業(yè)創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐教學(xué)研究
120.會計學(xué)專業(yè)實(shí)驗(yàn)課的“點(diǎn)、線、面”教學(xué)法
121.美國會計學(xué)教育對我國的啟示——基于布里奇波特大學(xué)與銅陵學(xué)院的對比
122.會計學(xué)本科專業(yè)教學(xué)內(nèi)容與課程設(shè)置的探討
123.會計學(xué)專業(yè)本科生畢業(yè)論文的現(xiàn)狀、目標(biāo)與質(zhì)量控制
124.高校非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)改革和方法研究
125.獨(dú)立學(xué)院(本科)會計學(xué)專業(yè)課雙語教學(xué)情況分析與對策研究
【關(guān)鍵詞】企業(yè)知識管理；知識管理；綜述
1.論文統(tǒng)計分析
1.1 數(shù)量分布
為了對我國企業(yè)知識管理研究情況有一個比較全面的了解，筆者在著名的中國期刊網(wǎng)（CNKI）下的“中國全文期刊數(shù)據(jù)庫”以“企業(yè)知識管理”為主題進(jìn)行檢索（匹配程度選擇“精確”），檢索得到的有效記錄共有953條（剔除一稿多投、文摘以及其他原因造成的冗余數(shù)據(jù)，由于系統(tǒng)的時效性，2011年的論文數(shù)量未得到統(tǒng)計），統(tǒng)計結(jié)果見表1。
從統(tǒng)計表格和趨勢曲線圖可以看出，從1997年我國對企業(yè)知識管理研究起步開始，論文數(shù)量年代分布呈現(xiàn)出明顯的遞增趨勢和階段性特點(diǎn)。可以將國內(nèi)知識管理發(fā)展和研究過程劃分為三個階段：（1）起步階段。主要是指99年以前，這段時間相關(guān)研究論文較少，總共數(shù)25篇，僅占2.62%，這說明我國學(xué)者對于企業(yè)知識管理僅處于起步研究階段。（2）穩(wěn)步增長階段（00～05年），此階段論文持續(xù)增長，每年約以10篇的數(shù)量增長，企業(yè)知識管理的研究越來越受重視，總體趨于穩(wěn)定。其中03年較02年有較大的漲幅，可以推測這段時間是企業(yè)知識管理研究大發(fā)展時期。（3）激增階段（06～10年）。期間企業(yè)知識管理論文激增，數(shù)量上占總體的58.88%，除了不完全統(tǒng)計的10年，每年數(shù)量都達(dá)到百余篇，并趨于穩(wěn)定。從學(xué)術(shù)研究的角度分析，企業(yè)知識管理的研究正逐漸向高層，多元化，多領(lǐng)域方向發(fā)展。
1.2 論文主題分布
國內(nèi)對于企業(yè)知識管理的研究內(nèi)容比較廣泛，主要涉及：（1）企業(yè)知識管理基本理論，包括企業(yè)知識管理的內(nèi)涵、特點(diǎn)、功能、方法、內(nèi)容、規(guī)律、主體、影響因素等；（2）涉及到各類行業(yè)的企業(yè)知識管理，如高科技企業(yè)、軟件企業(yè)、虛擬企業(yè)、電子商務(wù)企業(yè)、林業(yè)企業(yè)、物流企業(yè)、石油企業(yè)、金融企業(yè)、化工企業(yè)以及民航等；（3）企業(yè)知識管理系統(tǒng)；（4）企業(yè)知識管理的戰(zhàn)略與體系；（5）企業(yè)知識共享與創(chuàng)新；（6）企業(yè)競爭力與企業(yè)知識管理；（7）企業(yè)知識管理能力；（8）企業(yè)知識管理技術(shù)；（9）企業(yè)知識管理的現(xiàn)狀及對策；（10）知識經(jīng)濟(jì)與企業(yè)知識管理；（11）企業(yè)知識管理風(fēng)險及績效評價；（12）國外企業(yè)知識管理研究等。具體主題分布情況見表2。
2.國內(nèi)企業(yè)知識管理研究現(xiàn)狀
從以上的文獻(xiàn)統(tǒng)計分析可以大致總結(jié)出我國國內(nèi)企業(yè)知識管理研究的基本現(xiàn)狀。
從文獻(xiàn)主題分布可以看出，目前國內(nèi)對于企業(yè)知識管理研究的內(nèi)容比較廣泛，對于企業(yè)知識管理的基本問題研究較多，主要集中于其內(nèi)涵、特點(diǎn)、功能、主題等研究，企業(yè)知識管理基本理論的研究是作深入研究的基礎(chǔ)；隨著企業(yè)知識管理研究的深入，各行業(yè)各企業(yè)的學(xué)者慢慢意識到企業(yè)知識管理對企業(yè)發(fā)展有重要的價值，各類企業(yè)開始從自身企業(yè)結(jié)合知識管理特點(diǎn)研究適應(yīng)自身企業(yè)的企業(yè)知識管理模式，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，涉及到各類行業(yè)的企業(yè)知識管理的論文數(shù)量占9.55%，說明企業(yè)知識管理研究更加注重于結(jié)合企業(yè)本身，走向多行業(yè)，多領(lǐng)域，多元化的知識管理實(shí)踐。由于企業(yè)知識管理系統(tǒng)、企業(yè)知識管理績效評價與企業(yè)知識管理戰(zhàn)略占比較大的比例，代表著企業(yè)知識管理的主要研究方向，這里重點(diǎn)介紹。
2.1 企業(yè)知識管理系統(tǒng)
企業(yè)知識管理系統(tǒng)已經(jīng)成為企業(yè)知識管理的研究熱點(diǎn)。研究內(nèi)容主要涉及到系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)、模型、評價和實(shí)施。李勇等人認(rèn)為企業(yè)知識管理系統(tǒng)是一個由計算機(jī)基礎(chǔ)平臺系統(tǒng)、企業(yè)MIS系統(tǒng)、知識庫、知識庫管理系統(tǒng)、知識庫互動系統(tǒng)、知識管理人員和系統(tǒng)用戶等組成的人機(jī)交互系統(tǒng)。企業(yè)知識管理系統(tǒng)的主要功能有知識庫管理、知識傳播、知識共享、客戶服務(wù)、培訓(xùn)教學(xué)、工作流、協(xié)同工作和專家咨詢等。熊學(xué)兵提出了基于價值鏈的知識管理系統(tǒng)模型架構(gòu)，從企業(yè)知識管理的全過程（知識獲取、知識轉(zhuǎn)移、知識共享、知識創(chuàng)新和知識應(yīng)用）和相關(guān)因素（愿景、戰(zhàn)略、組織、文化，人力資源、技術(shù)、社會關(guān)系等）以及它們之間的相互作用來構(gòu)建系統(tǒng)模型。黃立軍則對知識管理系統(tǒng)的評價方法作了具體分析，從評價原則和評價指標(biāo)體系模型定量分析企業(yè)知識管理系統(tǒng)。呂新業(yè)在其碩士論文中指出，企業(yè)知識管理系統(tǒng)的實(shí)施應(yīng)該從流程、組織環(huán)境與知識員工的管理三個方面實(shí)現(xiàn)。
2.2 企業(yè)知識管理戰(zhàn)略
主要研究內(nèi)容是企業(yè)知識管理戰(zhàn)略模式、實(shí)施方法。樊治平等提出了基于SWOT分析的企業(yè)知識管理戰(zhàn)略，利用SWOT分析方法，分別從企業(yè)知識需求、知識供給和知識缺口探討了相應(yīng)的知識管理戰(zhàn)略。杜偉等提出應(yīng)該從組織體系、信息技術(shù)、經(jīng)濟(jì)投入、組織文化、激勵機(jī)制以及評估六個方面實(shí)現(xiàn)企業(yè)知識管理戰(zhàn)略[5]。王海芳認(rèn)為企業(yè)知識管理戰(zhàn)略的構(gòu)建應(yīng)該根據(jù)企業(yè)內(nèi)外三個區(qū)域的九種知識轉(zhuǎn)移路徑，構(gòu)建知識管理戰(zhàn)略。
2.3 企業(yè)知識管理績效評價
筆者在按照年份――主題分布統(tǒng)計文獻(xiàn)數(shù)量過程中發(fā)現(xiàn)，在國內(nèi)對企業(yè)知識管理長達(dá)十幾年研究的歷程中，關(guān)于企業(yè)知識管理風(fēng)險以及績效的研究大量集中于2006年至今的時間段。這說明對于企業(yè)知識管理績效評價的研究成為近幾年研究的新興點(diǎn)和熱點(diǎn)，國內(nèi)學(xué)者對于企業(yè)知識管理的研究更加注重其實(shí)施的實(shí)際效用。主要涉及的內(nèi)容有評價指標(biāo)體系、模型的建立，企業(yè)知識管理績效定性分析與定量的測度等。
王軍霞將運(yùn)籌學(xué)的“數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）”應(yīng)用于企業(yè)知識管理績效評價中，通過一些非量化指標(biāo)所占權(quán)重來考察企業(yè)知識管理績效。蔣蓉華在其碩士論文《企業(yè)知識管理績效研究》中探討了企業(yè)知識管理績效評價指標(biāo)體系的構(gòu)建，指出指標(biāo)體系應(yīng)該由一級指標(biāo)（知識系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)資本、人力資本、技術(shù)資本、市場資本）和二級指標(biāo)（一級指標(biāo)體系下的各子指標(biāo)集）構(gòu)成。邱若娟等認(rèn)為，知識管理績效評價應(yīng)從領(lǐng)導(dǎo)對知識管理的重視程度，人力資源管理知識化程度，組織結(jié)構(gòu)的知識化調(diào)整，企業(yè)文化的培育，知識管理基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，知識的檢測、評估和利用以及外部關(guān)系的知識化程度等方面來評價。
3.國內(nèi)企業(yè)知識管理研究存在的問題及對策
3.1 存在的問題
3.1.1 理論研究深度不夠
從以上統(tǒng)計的文獻(xiàn)主題分布可以看出，國內(nèi)對于企業(yè)知識管理的基本問題研究占45.43%，比重過大。國內(nèi)文獻(xiàn)大部分停滯在對企業(yè)知識管理的內(nèi)涵、體系、模型以及實(shí)現(xiàn)措施上，對于企業(yè)知識管理技術(shù)的探討還止步于語法層次的信息技術(shù)層面，這種現(xiàn)狀不利于我國企業(yè)知識管理向更高層次的發(fā)展。對于技術(shù)性比較強(qiáng)的企業(yè)知識管理研究，應(yīng)該更重視知識管理技術(shù)的研究，應(yīng)從決策支持系統(tǒng)、專家系統(tǒng)、人工智能等角度，展開基于語義和語用層次的信息技術(shù)基礎(chǔ)的研究與開發(fā)。
3.1.2 企業(yè)知識管理研究群體的單一性
從國內(nèi)研究企業(yè)知識管理群體的統(tǒng)計分析來看，目前國內(nèi)研究企業(yè)知識管理的群體主要集中在高校與研究機(jī)構(gòu)，高校也主要集中在圖情領(lǐng)域與經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域。而真正的企業(yè)人員參與研究的很少。作為實(shí)踐性很強(qiáng)的企業(yè)知識管理而言，很顯然會導(dǎo)致企業(yè)知識管理理論與實(shí)踐相脫節(jié)。
3.1.3 重理論，輕實(shí)踐
目前我國對企業(yè)知識管理的研究多數(shù)側(cè)重于理論研究，真正對企業(yè)知識管理實(shí)踐研究的成果并不多，已有研究成果多數(shù)是宏觀層面的研究，微觀層面研究的還比較少，導(dǎo)致理論過于超前，實(shí)踐過于落后。另外，現(xiàn)在從事企業(yè)知識管理研究的多數(shù)是高校院、系和研究機(jī)構(gòu)的教師和科研人員，而真正置身企業(yè)知識管理實(shí)踐的企業(yè)人卻很少。對于企業(yè)知識管理的研究應(yīng)該更加注重案例研究與實(shí)證分析，在企業(yè)知識管理實(shí)踐過程中不斷的完善企業(yè)知識管理理論，做到理論與實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合。
3.2 對策
（1）由于我國特殊的體制與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也要求企業(yè)知識管理必須適應(yīng)我國企業(yè)發(fā)展模式。因此在企業(yè)知識管理研究中要結(jié)合我國企業(yè)的具體情況來研究適合各類企業(yè)知識管理的模式，增加企業(yè)知識管理的實(shí)踐研究，做到理論指導(dǎo)實(shí)踐，實(shí)踐檢驗(yàn)理論的統(tǒng)一。（2）加強(qiáng)企業(yè)知識管理技術(shù)的研究，加強(qiáng)理論研究的深度，重視對國外企業(yè)知識管理的研究，吸取先進(jìn)的研究理論與方法，積極借鑒國外企業(yè)知識管理研究成果，時刻保持危機(jī)與差距意識，跟蹤國際企業(yè)知識管理的研究動向，提升我國企業(yè)知識管理的研究水平。（3）拓展企業(yè)知識管理研究的隊(duì)伍，使企業(yè)知識管理的專業(yè)技術(shù)人員投入到研究之中，結(jié)合自身企業(yè)的時間研究企業(yè)知識管理，這也是理論與實(shí)踐研究結(jié)合的重要實(shí)現(xiàn)途徑。
參考文獻(xiàn)：
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【摘要】在當(dāng)今的高等職業(yè)教育中，會計專業(yè)發(fā)展迅速，似乎有“無會計專業(yè)不成大學(xué)”的趨勢。但在發(fā)展的過程中也存在著許多問題。本文試圖從會計專業(yè)的學(xué)時分配、教師資格、教材建設(shè)、課程設(shè)里等幾方面談一些自己的看法。
近幾年來，會計的高等職業(yè)教育得到了前所未有的發(fā)鼓勵的“雙師型”教師應(yīng)在教師隊(duì)伍中占有一定的比例。只有展，但也存在著很多問題。下面就這些問題提供專業(yè)論文寫作服務(wù)，包括寫作畢業(yè)論文，寫作碩士論文等高端論文服務(wù)，請聯(lián)系：電話13795489978，qq357500023談一下自己的看這樣，教師在講課的時候才會將理論知識與實(shí)際操作融為一法。體，“邊學(xué)習(xí)邊實(shí)踐”體現(xiàn)了會計職業(yè)教育的特點(diǎn)。
一、課程學(xué)時重復(fù)性問題為了加強(qiáng)會計師資力量的建設(shè)，高等職業(yè)院校應(yīng)鼓勵自目前，高等職業(yè)院校會計專業(yè)的生員有兩類:職專類考己的專業(yè)任職教師，走出校門到相關(guān)的行業(yè)、企業(yè)去兼職鍛生和普通高中類考生。絕大多數(shù)職專類考生在職專時學(xué)過煉;教師自己也應(yīng)該不斷地學(xué)習(xí)，更新自己的知識。建設(shè)一支《基礎(chǔ)會計》、《財務(wù)會計》等會計課程，而高中類考生和少一高素質(zhì)的雙師型教師隊(duì)伍是高等職業(yè)院校生存、發(fā)展的關(guān)部分職專類考生沒有接觸過相關(guān)知識，也就是說，同時進(jìn)人鍵，會計專業(yè)尤其不能例外。會計專業(yè)學(xué)習(xí)的學(xué)生專業(yè)基礎(chǔ)相差甚遠(yuǎn)。我認(rèn)為可以從兩個
三、教材問題途徑加以解決。第一，按照兩類生員有針對性地設(shè)置不同的教材是聯(lián)系教師和學(xué)生的橋梁，優(yōu)秀的教材能夠提高學(xué)課程和學(xué)時;第二，規(guī)定免修但不能免考。生的學(xué)習(xí)積極性，從一定程度上幫助教師提高教學(xué)質(zhì)量。目二、專業(yè)教師問題前，各高職院校使用的會計教材有以下兩種情況:高等會計職業(yè)教育的鮮明特點(diǎn)，在于它的職業(yè)性。怎樣1.高職專科使用現(xiàn)有本科類會計教材。如果學(xué)校原有本體現(xiàn)這一特點(diǎn)，主要取決于學(xué)生的會計職業(yè)技能。而絕大多科會計專業(yè)，則大多數(shù)學(xué)校在給自己的高職院校的專科學(xué)生數(shù)情況下，學(xué)生是否具備相應(yīng)的職業(yè)技能和技術(shù)又取決于任上課時選用的教材基本上和本科生一樣，只不過在講課時做課教師。
因此，作為一名高等職業(yè)院校的會計教師，如果沒有一些刪減或降低一些難度。這樣造成的后果是教材和學(xué)生不從事過企業(yè)會計實(shí)務(wù)工作，那他在職業(yè)教育這方面是欠缺能很好地協(xié)調(diào)，學(xué)生在預(yù)習(xí)時不知道該看什么，該掌握哪些的。職業(yè)教育與普通教育的重要區(qū)別就在于:普通教育是基內(nèi)容。而且，一本教材有自己的前后順序，有自己的體系，講礎(chǔ)知識傳授在先，實(shí)踐實(shí)習(xí)過程在后。而職業(yè)教育則強(qiáng)調(diào)實(shí)課時如果跳著講、挑著講，勢必造成知識體系的不連貫、不暢踐與基礎(chǔ)并重，甚至實(shí)踐課的學(xué)時應(yīng)多理論課時。這就要求通。這樣做，教師講課費(fèi)勁，學(xué)生聽課也不容易。會計教師必須是身兼兩職:教師和會計師，即國家教育部門2.高職專科使用專科類會計教材。如果學(xué)院是新成立的或會計專業(yè)是新設(shè)置的，那么教材很可能是從各出版社買進(jìn)的，可能出現(xiàn)不盡適用的情況。針對以上狀況，學(xué)校最好是組織教學(xué)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的教師自編教材。根據(jù)學(xué)生的情況和專業(yè)建設(shè)的狀況，有針對性地選擇相關(guān)內(nèi)容、案例，做到特點(diǎn)鮮明、重點(diǎn)突出。如果學(xué)校不具備自編教材的能力，在購進(jìn)教材時應(yīng)該舍得花費(fèi)一定的時間和精力去詳讀、研究，做到優(yōu)中選優(yōu)，而不是盲目購買。
四、課程設(shè)置和考試方法問題高等職業(yè)教育人才培養(yǎng)的根本任務(wù)是培養(yǎng)高等技術(shù)應(yīng)用性專門人才;職業(yè)教育的最終目的是讓學(xué)生畢業(yè)后能立即就業(yè)。這就要求它所設(shè)置的專業(yè)課程要緊跟社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展。教育部的有關(guān)文件指出:專業(yè)設(shè)置是社會需求與高職高專實(shí)際教學(xué)工作緊密結(jié)合的紐帶。專業(yè)建設(shè)是學(xué)校教學(xué)工作主動、靈活地適應(yīng)社會需求的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。要根據(jù)高職高專教育的培養(yǎng)目標(biāo)，針對地區(qū)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的需求，按照技術(shù)領(lǐng)域和職業(yè)崗位實(shí)際要求設(shè)置和調(diào)整專業(yè)。專業(yè)口徑可寬可窄，寬窄并存。根據(jù)上述文件精神，很多高職院校都設(shè)置了與經(jīng)濟(jì)有密切聯(lián)系的會計專業(yè)，課程安排大多模仿會計本科設(shè)置。其實(shí)，很多高等會計職業(yè)教育定位在專科層次上，學(xué)歷水平比本科教育低，學(xué)習(xí)時間也比本科教育短。因此，在課程設(shè)置上我們不應(yīng)該模仿本科教育，可以少設(shè)置一些專業(yè)課程，如只設(shè)置《會計原理》、《財務(wù)會計》、《成本會計》、《管理會計》和《財務(wù)管理》。其他如《國際金融》、《國際貿(mào)易》、《高級財務(wù)會計》、《西方會計》、《稅務(wù)會計》則可以不設(shè)置或開設(shè)課時量較少的專題。這樣，我們把較多的時間用來講專業(yè)核心課，讓學(xué)生有一技之長，可以順利地走上工作崗位。同時，我們應(yīng)該意識到職業(yè)教育注重的是學(xué)生的動手能力，因此采用傳統(tǒng)的試卷測試顯然不很適合。超級秘書網(wǎng)
那么，怎樣才能考核出學(xué)生的實(shí)際能力呢?解決案例和大作業(yè)不失為很好的方法。如，考查《會計原理》時，可以布置相關(guān)企業(yè)的背景資料，給出若干必備條件，讓學(xué)生有所選擇地使用，從憑證到帳簿，再到報表，每個學(xué)生的選擇和實(shí)際操作都會有所差別，但可能都正確。除此以外，學(xué)生課余時間對會計知識的認(rèn)知、理解和探討，都可以作為考試成績的參考。那種期末卷面成績一錘定音的考試方法最不符合會計職業(yè)教育的特點(diǎn)。
五、會計誠信教育貫穿高等職業(yè)教育始終高等會計職業(yè)教育與會計本科教育相比，更注重實(shí)踐技能，但這并不等于忽視對學(xué)生的會計理論教育和會計的職業(yè)道德教育，尤其是后者。只有夯實(shí)理論和技能基礎(chǔ)，學(xué)生才能在以后的工作和學(xué)習(xí)中提高自己的水平。我們的畢業(yè)生更多的是從事具體的、簡單一些的會計實(shí)務(wù)工作，接觸帳務(wù)和金錢的機(jī)會多。因此，在學(xué)期間，要不斷加強(qiáng)會計職業(yè)道德教育。在這方面，除了學(xué)習(xí)《會計法》以外，更多的引進(jìn)國內(nèi)外的相關(guān)案例教學(xué)，會對學(xué)生起到警示作用。
參考文獻(xiàn):
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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 保險布局 SWOT分析
2013年被稱為中國的互聯(lián)網(wǎng)金融元年，互聯(lián)網(wǎng)金融無疑是近年來我國發(fā)展最蓬勃的產(chǎn)業(yè)之一。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍保險業(yè)有其自身獨(dú)特的優(yōu)勢：基于大數(shù)據(jù)客戶消費(fèi)行為和偏好的分析、特定場景下保險產(chǎn)品的創(chuàng)新、自有互聯(lián)網(wǎng)平臺的號召力與流量優(yōu)勢等。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)不滿足單純的作為保險銷售平臺，而是希望拿到保險牌照，從快速發(fā)展的中國保險業(yè)中分一杯羹。因此，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的保險戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)，系統(tǒng)地梳理互聯(lián)網(wǎng)巨頭在保險方面的發(fā)展現(xiàn)狀，是一項(xiàng)無論對保險行業(yè)還是保險公司都具有重要現(xiàn)實(shí)意義的研究。
一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展保險業(yè)務(wù)的SWOT分析
（一）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展保險業(yè)務(wù)的優(yōu)勢分析
1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)龐大的客戶群。體截止2014年，我國網(wǎng)民數(shù)量達(dá)到6.49億，其中移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民數(shù)量也達(dá)到5.57億，移動支付隨著阿里和騰訊“支付大戰(zhàn)”也得到了普及{1}，移動支付用戶已達(dá)2.76億。本文分析的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)龐大的客戶群體拓寬了潛在的保險客戶人群，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)保險布局帶來一定的內(nèi)部優(yōu)勢。
2.大數(shù)據(jù)、云計算技術(shù)精準(zhǔn)定價。傳統(tǒng)保險公司給產(chǎn)品定價時，基于固定的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，通過一套精算理論來厘定費(fèi)率。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過分析龐大的客戶群體，利用大數(shù)據(jù)和“云計算”等核心技術(shù)，對用戶行為、交易數(shù)據(jù)等進(jìn)行記錄和追溯，基于此，保險產(chǎn)品設(shè)計核定價可以實(shí)現(xiàn)差異化和個性化，同時提高保險理賠的準(zhǔn)確性和及時性。
3.互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)大保險覆蓋的風(fēng)險范圍。在互聯(lián)網(wǎng)時代，投保理賠成本可以降到極低的情況下，對一些碎片化的風(fēng)險也可以承保。如眾安在線推出的網(wǎng)絡(luò)購物退運(yùn)險和航班延誤險，投保和理賠都在網(wǎng)上進(jìn)行，人工成本極低。
（二）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展保險業(yè)務(wù)劣勢
1.互聯(lián)網(wǎng)和信息系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性不足。信息系統(tǒng)的安全性不足就會導(dǎo)致以下后果：一是安全認(rèn)證存在風(fēng)險；二是在線核保存在風(fēng)險；三是網(wǎng)上支付不安全。雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對信息系統(tǒng)建立了多層次的安全保護(hù)措施，但是保險業(yè)務(wù)的安全保障仍是業(yè)務(wù)中最薄弱的環(huán)節(jié)。
2.道德風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)中由于虛擬性，信息不對稱更加嚴(yán)重。虛擬的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，減少了客戶在購買保險時與人或經(jīng)紀(jì)人面對面的溝通，客戶有跟大的可能信息造假。
3.法律體系未有效完善與健全。2004年，我國通過了《中華人民共和國電子簽名法》，但是由于缺少其他有關(guān)電子合同的法律配套規(guī)定，僅此一部法律，對于保險業(yè)而言，同時還受到保險法的約束，因此缺乏針對保險網(wǎng)絡(luò)銷售的相關(guān)電子商務(wù)問題更楦叢櫻同時還涉及到保險法律法規(guī)與其他法律法規(guī)相對接配套的問題。
（三）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展保險業(yè)務(wù)的外部機(jī)會
1.政策的支持。在中央政策方面2014年，將進(jìn)一步加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的支持。在2015政府報告中提出了促進(jìn)保險業(yè)發(fā)展的“國十條”，作為發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的第二條路徑，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展金融業(yè)務(wù)，得到了大力的政策支持。
2.互聯(lián)網(wǎng)保險有巨大的提升空間。2014年，中國互聯(lián)網(wǎng)保險的滲透率為4.24%。財產(chǎn)險中的車險，滲透率為6.70%；人身險的滲透率則為2.78%。而國際上互聯(lián)網(wǎng)保險發(fā)展水平較好的國家，一般財產(chǎn)險滲透率都超過20%，人身險滲透率超過10%。對比可知，中國互聯(lián)網(wǎng)保險有巨大的發(fā)展空間。
（四）互聯(lián)網(wǎng)保險布局保險領(lǐng)域的威脅
1.互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)征信體制不完善。2006年央行建立全國統(tǒng)一的金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，但其中真正有信貸記錄的僅約3億人，我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)征信體制仍然不完善，作為需要客戶遵守“最大誠信原則”的行業(yè)，道德風(fēng)險會使企業(yè)遭受巨大損失。
2.傳統(tǒng)保險企業(yè)開展互聯(lián)網(wǎng)保險的威脅。通過保監(jiān)會的數(shù)據(jù)可以看到，從表1中可以看出，開展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的保險公司也超過了100家，這意味著國內(nèi)超過65%的傳統(tǒng)保險公司開展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。圖1中，由于目前保費(fèi)規(guī)模增長迅速，所以互聯(lián)網(wǎng)保險保費(fèi)占總保費(fèi)的比例還是較小的。傳統(tǒng)保險企業(yè)憑借自身的品牌優(yōu)勢、規(guī)模大、影響力強(qiáng)和保險專業(yè)技能，借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融模式，積極開展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。
3.專業(yè)化人才匱乏。現(xiàn)階段我國的互聯(lián)網(wǎng)保險大部分都從事標(biāo)準(zhǔn)化的保險產(chǎn)品銷售活動，由于在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品精算定價、個性化服務(wù)、定位群體等方面專業(yè)人才匱乏，這將會限制互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)保險的布局。
二、對策及建議
總結(jié)上文對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)布局保險業(yè)的現(xiàn)狀以及SWOT分析，對傳統(tǒng)保險企業(yè)提出如下對策：
第一，傳統(tǒng)保險企業(yè)在利用第三方渠道，如綜合性門戶網(wǎng)站和電子商務(wù)平臺、專業(yè)型第三方營銷平臺（即互聯(lián)網(wǎng)的保險中介）銷售產(chǎn)品時，應(yīng)考慮傭金或費(fèi)用水平，以及對這種銷售渠道的實(shí)際控制水平。同時，傳統(tǒng)保險企業(yè)可以在與其他企業(yè)的合作過程中調(diào)整和改善網(wǎng)上銷售模式，若取得一定的規(guī)模可以適時推出企業(yè)自己的互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺。
第二，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)線下網(wǎng)點(diǎn)匱乏，無法進(jìn)行個性化的定制服務(wù)，銷售的保險產(chǎn)品主要是退貨險、航意險、車險等，傳統(tǒng)保險企業(yè)可以利用“線下為主，線上為輔”的策略，在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行產(chǎn)品的介紹和宣傳，利用線下的銷售網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行個性化的保單服務(wù)。
第三，傳統(tǒng)保險企業(yè)應(yīng)該充分利用其專業(yè)優(yōu)勢，開發(fā)新的保險品種，在責(zé)任保險、信用保險、家庭財產(chǎn)保險等方面開發(fā)全面完善的產(chǎn)品。利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行銷售可以在一定程度上防止保費(fèi)的流失，甚至可能增加保費(fèi)，但是對保險產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和擴(kuò)展才是傳統(tǒng)保險企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的正確途徑。
第四，傳統(tǒng)保險企業(yè)也可以嘗試開發(fā)新的保險形式。如發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)相互保險，傳統(tǒng)保險企業(yè)可以作為互助保險的發(fā)起人，運(yùn)用互助基金進(jìn)行投資升值，同時降低了保險公司的展業(yè)成本。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，同時也提高了互助組織、會員、潛在會員之間溝通的效率，“互聯(lián)網(wǎng)+相互保險”存在巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
注釋
{1}數(shù)據(jù)來源《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》.
{2}數(shù)據(jù)來源中國保監(jiān)會.
參考文獻(xiàn)
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【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)社會政策；農(nóng)村；養(yǎng)老保險制度
一、研究綜述
邁克爾·謝若登教授在《資產(chǎn)與窮人》一書中，首次針對以收入為本的社會政策，提出資產(chǎn)社會政策。該書從資產(chǎn)所具有的積極的個人和社會福利效應(yīng)方面入手，論證了資產(chǎn)積累的重要性，并強(qiáng)調(diào)用更廣闊的社會發(fā)展觀來解釋資產(chǎn)建設(shè)的意義。在英國等一些高福利國家面臨著社會保障基金支出剛性增長、財政支出負(fù)擔(dān)大，不得不進(jìn)行改革的情況下，各國紛紛引進(jìn)并運(yùn)用資產(chǎn)社會政策，取得不錯的效果。在高鑒國和展敏老師（2005）收錄的論文集《資產(chǎn)建設(shè)與社會發(fā)展》一書中，非常詳細(xì)地介紹了世界各地的資產(chǎn)建設(shè)實(shí)踐，有利于我國資產(chǎn)社會政策的實(shí)踐。國內(nèi)的楊團(tuán)和孫炳耀教授（2005）在《資產(chǎn)社會政策與中國社會保障體系重構(gòu)》中指出，中國現(xiàn)行的個人養(yǎng)老賬戶僅僅是專項(xiàng)政策限制下的個人養(yǎng)老費(fèi)的儲蓄賬戶，并非屬于個人為發(fā)展自己的金融資產(chǎn)積極作為的賬戶，這點(diǎn)也是在中國養(yǎng)老保障制度中實(shí)施資產(chǎn)社會政策的一個現(xiàn)實(shí)困難。徐德印、叢曉峰（2008）從資產(chǎn)建設(shè)的角度分析了資產(chǎn)建設(shè)對農(nóng)民福利的影響，闡述了農(nóng)民通過土地經(jīng)營，稅收轉(zhuǎn)移支付等手段獲取福利的不足之處，提出通過發(fā)展個人賬戶、小額信貸等手段建設(shè)農(nóng)民資產(chǎn)，才能從根本上消除農(nóng)民貧困，提高農(nóng)民福利水平。于麗麗（2009）的碩士論文《資產(chǎn)社會政策在養(yǎng)老保障制度中的可行性研究》認(rèn)為資產(chǎn)的積累與應(yīng)用，對主要應(yīng)用于社會救助和反貧困領(lǐng)域提出了質(zhì)疑，提出資產(chǎn)社會政策應(yīng)該運(yùn)用于解決社會養(yǎng)老資源不足問題，具有更多的促進(jìn)社會發(fā)展的效應(yīng)。童星（2011）基于謝若登的三種福利模型理論，解讀美國的雇員持股計劃，新加坡的中央公積金制度和中國的呼圖壁經(jīng)驗(yàn)的實(shí)踐意義，提出將資產(chǎn)建設(shè)引入社保領(lǐng)域，從資產(chǎn)的形成、保值增值和轉(zhuǎn)化三個方面建立完善的相關(guān)政策。張萍、栗金亞（2012年）《資產(chǎn)建設(shè)理論視閾下農(nóng)村貧困救助政策的啟示》對個人發(fā)展賬戶進(jìn)行分析，將“資產(chǎn)建設(shè)”這個新理念引入我國農(nóng)村貧困救助政策，比較兩種以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的貧困救助政策：個人發(fā)展賬戶和村級互助基金，發(fā)現(xiàn)：為貧困者設(shè)立個人賬戶并建立村級互助資金，是適合我國國情的資產(chǎn)政策。
可以發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外的學(xué)者基于資產(chǎn)建設(shè)理論角度去研究的內(nèi)容較為寬泛，但更多的關(guān)注點(diǎn)在個人賬戶、小額信貸等手段在社會救助和反貧困的應(yīng)用。也開始有學(xué)者提出將資產(chǎn)建設(shè)引入社保領(lǐng)域，但幾乎沒有學(xué)者研究資產(chǎn)社會政策在我國農(nóng)村養(yǎng)老保障制度中的應(yīng)用。本文試圖闡述這個問題。
二、資產(chǎn)社會政策的核心觀點(diǎn)
1990年，美國華盛頓大學(xué)的邁克爾·謝若登教授在《資產(chǎn)與窮人》一書中第一次提出了以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的社會政策：凡是廣泛地和公平地促進(jìn)公民和家庭尤其是窮人獲得不動產(chǎn)和金融資產(chǎn)以增進(jìn)他們的福利的方案、規(guī)則、法規(guī)法律，都屬于資產(chǎn)社會政策①。資產(chǎn)包括金融財富、有形財產(chǎn)、人力資本、社會資本、政治參與及影響力、文化資本以及自然資源等。它不是傳統(tǒng)的收入再分配、簡單的直接增加其收入與消費(fèi)，而是強(qiáng)調(diào)授權(quán)于個人，提出通過建立個人賬戶幫助人們學(xué)習(xí)建立資產(chǎn)和積累資產(chǎn)的技能，從而提升他們獲得收入、服務(wù)和實(shí)物的能力，以保障人們正常的生活需要，以推動個人、家庭和社區(qū)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)社會整體的長期發(fā)展。這一政策包含了社會進(jìn)步、社會公正、社會團(tuán)結(jié)等“社會福利理念，也成為權(quán)利平等、人力資本發(fā)展和社會再分配的重要手段。
之前實(shí)施的以收入為本的社會政策，通過收入實(shí)施消費(fèi)行為可以保障人的基本生存，但不能改善人長期的生活狀況和使人獲得更大的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立。史樂山教授發(fā)現(xiàn)一個人缺乏資產(chǎn)是導(dǎo)致持續(xù)、產(chǎn)生貧窮的機(jī)制。而資產(chǎn)具有九個方面的效應(yīng)：促進(jìn)家庭穩(wěn)定、創(chuàng)造未來取向、刺激其他資產(chǎn)的發(fā)展、促進(jìn)專門化與專業(yè)化、提供承擔(dān)風(fēng)險的基礎(chǔ)、增強(qiáng)個體效能、提高社會影響、增加政治參與和后代福利。可以使人獲得獨(dú)立和自給自足，也能促進(jìn)人本質(zhì)的發(fā)展。
資產(chǎn)社會政策的工具是個人發(fā)展賬戶，面向貧困者是它與其他受資助的儲蓄賬戶的主要區(qū)別，它主要有四點(diǎn)特征：第一，通過配比形式提供資助。如窮人儲蓄一百，他將會獲得一毛或多余一百的配額支持。第二，賬戶資金使用僅限于特定目的。通常包括購買住房、用于教育和醫(yī)療等。第三，參與者必須履行有關(guān)義務(wù)。如定期定額地儲蓄，參加項(xiàng)目規(guī)定的培訓(xùn)課程。第四，配比資金渠道多元化。主要來源有國家財政、非營利組織和私人基金。
三、農(nóng)村養(yǎng)老保險制度面臨的問題
我國是一個農(nóng)業(yè)大國，針對70%的農(nóng)村人口，一直實(shí)行的是家庭養(yǎng)老和土地養(yǎng)老，很少享受由政府提供的養(yǎng)老保險。農(nóng)民因資產(chǎn)有限，將原本用于家庭保障的資產(chǎn)改為用在下一代身上，比如一些農(nóng)民寧可違反計劃生育政策甚至被罰款也要超生多生“養(yǎng)兒防老”。一些農(nóng)民只將有限的收入供養(yǎng)成績好的孩子或男孩上學(xué)，其他的子女則輟學(xué)。農(nóng)村的這種傳統(tǒng)養(yǎng)老機(jī)制影響了單個孩子所獲得的人力資本投資，降低了孩子的質(zhì)量，必然導(dǎo)致較低智力素質(zhì)的人力資本和較少有形資產(chǎn)的積累；也影響了自身養(yǎng)老資產(chǎn)的積累。
隨著計劃生育政策的推行、人口老齡化的發(fā)展、家庭結(jié)構(gòu)的變化和大規(guī)模城鄉(xiāng)人口遷徙對現(xiàn)有的農(nóng)村家庭養(yǎng)老保障制度造成了巨大沖擊，老年人的贍養(yǎng)水平和生活水平也隨之下降，農(nóng)村養(yǎng)老形勢日益嚴(yán)峻。為了更好的解決農(nóng)村養(yǎng)老問題，這幾年開始試點(diǎn)的農(nóng)村社會養(yǎng)老制度，其資金籌集采取實(shí)行個人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助和政府補(bǔ)貼相結(jié)合形式。個人繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)目前按每人每年100元、200元、300元、400元、500元五個檔次繳納，參保人可自主選擇繳費(fèi)檔次。新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險待遇由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金組成。個人繳費(fèi)（包括享受政府補(bǔ)貼的30元）全部計入個人賬戶。基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)為每人每月55元。每月領(lǐng)取金額=（財政補(bǔ)貼30+繳存利息+個人年繳費(fèi)金額）*15年÷139+55元基礎(chǔ)養(yǎng)老金。舉個例子，A某每年繳費(fèi)100，繳費(fèi)15年滿，年滿60歲時的下個月起可以領(lǐng)取金額=（30+繳存產(chǎn)生的利息+100）×15÷139+55≈69，這里利息未計，也就說一個月大約可領(lǐng)70元多點(diǎn)。可見這保障標(biāo)準(zhǔn)非常低。再加上該政策堅持政府組織引導(dǎo)和農(nóng)民自愿相結(jié)合，這造成部分中青年居民參保積極性不高，資金來源和個人賬戶的不足，未來的農(nóng)村養(yǎng)老問題仍是巨大問題。
另外，中國的養(yǎng)老個人賬戶還很難說就是個人發(fā)展賬戶，僅僅具有演化為個人發(fā)展賬戶的潛在能力，它屬于儲蓄賬戶，而不是資產(chǎn)賬戶，賬戶資金徒有金融資產(chǎn)的形式，卻缺乏其實(shí)質(zhì)②。因?yàn)樵撡~戶資金只能由政府的社會保險基金機(jī)構(gòu)統(tǒng)一對總資金進(jìn)行投資，個人不能對賬戶資金進(jìn)行選擇性投資。可見，現(xiàn)行養(yǎng)老個人賬戶僅僅是很多特殊政策限制下的個人養(yǎng)老費(fèi)的儲蓄賬戶，并非屬于個人為發(fā)展自己的金融資產(chǎn)建立起來的賬戶，并只能作為養(yǎng)老使用。如果想實(shí)施資產(chǎn)社會政策，就必須建立真正意義上的資產(chǎn)賬戶，這一點(diǎn)是尤其重要的。
四、資產(chǎn)社會政策在農(nóng)村養(yǎng)老保險制度中的應(yīng)用
（一）重新設(shè)計個人賬戶，允許個人賬戶自我選擇委托投資
當(dāng)前農(nóng)村的社會保障制度主要包括養(yǎng)老、醫(yī)療和住房。廣義地看，養(yǎng)老保障應(yīng)涉及老年人各方面的需要，包括生活需要、醫(yī)療、照顧等等。但由于醫(yī)療等是專門設(shè)置的社會服務(wù)和福利項(xiàng)目，因此養(yǎng)老保障通常被狹義地理解為生活保障，主要是收入保障。當(dāng)前農(nóng)村養(yǎng)老保險制度中的個人賬戶資金也主要應(yīng)用于養(yǎng)老。農(nóng)村合作醫(yī)療制度已達(dá)到全覆蓋，由大病統(tǒng)籌和門診賬戶組成。門診賬戶屬于農(nóng)村居民個人的當(dāng)期消費(fèi)賬戶，個人不能隨意支付，而必須按照規(guī)定進(jìn)行支配。但屬于個人所有，當(dāng)賬戶持有人死亡且賬戶仍有結(jié)余時，賬戶資金還可以繼承，通過微弱的資金積累起到了一定的刺激作用。
個人賬戶是資產(chǎn)社會政策的一個重要的工具，根據(jù)國際社會的研究，這是因?yàn)閭€人賬戶具有影響儲蓄和資產(chǎn)積累的制度性因素。對于中國要解決農(nóng)村養(yǎng)老問題最重要的是重新設(shè)計個人賬戶。社會保障制度各項(xiàng)目之間邊界過分剛性，不能適應(yīng)人們生命周期不同時期的不同需要。為了解決農(nóng)村養(yǎng)老的問題，可以考慮將養(yǎng)老和合作醫(yī)療門診賬戶合并。因?yàn)楫?dāng)前農(nóng)村居民大部分都能看得起小病，門診賬戶起的作用不是特別大。而中國農(nóng)村養(yǎng)老保險制度還在試點(diǎn)過程中，個人賬戶資金相對不足，未來獲得的養(yǎng)老保障標(biāo)準(zhǔn)很低，因此只有充實(shí)個人賬戶。
重新設(shè)計的個人賬戶，國家或非營利組織對其配額。根據(jù)各地區(qū)的發(fā)展水平，配額比率從1：1到1：7不等，其中2：1是最通常的配額比率。個人必須履行以下義務(wù)：第一，按月儲蓄或按年儲蓄。參加者必須每個月或每年存入一定數(shù)額的存款到賬戶。第二，參加規(guī)定的相關(guān)培訓(xùn)。這有利于提高參與者的能力。第三，存款只用于特定的目的。比如養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、建房等。個人賬戶一般由國家銀行來運(yùn)轉(zhuǎn)，可以根據(jù)國家提供的幾個投資基金，個人可以自行選擇，從而積累資產(chǎn)，增強(qiáng)自我養(yǎng)老的能力。也可以將更多的消費(fèi)支出用于教育投資，比如可拿出更多的錢用來參加培訓(xùn)，學(xué)習(xí)技術(shù)，還可以用于子女的教育投資。這對提高農(nóng)村居民的文化素質(zhì)、提高人力資本具有重大意義。
（二）反向抵押貸款，以房養(yǎng)老
反向抵押貸款，以房養(yǎng)老它是以擁有住房的老年居民為放款對象，以房產(chǎn)作為抵押，在居住期間無需償還，在貸款者死亡、賣房或者永久搬出住房時到期，以出售住房所得資金歸還貸款本金、利息和各種費(fèi)用的一種貸款。這種貸款可以是一次性或者在一定時間內(nèi)按月發(fā)放，也可以在一定信用額度內(nèi)根據(jù)借款者的需要自由支付，貸款可用于日常開支、房屋修繕和醫(yī)療保健等，沒有限制。這件事情做起來涉及很多問題，如相關(guān)的法律法規(guī)，對房地產(chǎn)市場的影響，評估的問題。要考慮到可能出現(xiàn)問題的規(guī)范措施，才能真正維護(hù)老人的權(quán)益，否則的話，可能適得其反。
（三）提高人力資本，實(shí)現(xiàn)自我養(yǎng)老
邁克爾·謝若登的資產(chǎn)也包括人力資本。只有提高人力資本，農(nóng)村居民才具備積累資產(chǎn)的能力。農(nóng)民人力資本主要由農(nóng)村勞動力的質(zhì)量和數(shù)量構(gòu)成。舒爾茨把人力資本投資分為五類：一是健康與保健服務(wù)；二是在職培訓(xùn)；三是在各級正規(guī)學(xué)校所接受的教育；四是非公司的成人教育；五是個人和家庭適應(yīng)于轉(zhuǎn)換工作機(jī)會的遷移支出。人力資本投資主要表現(xiàn)為健康與保健服務(wù)、教育、遷移三類。
當(dāng)前很多的學(xué)者都認(rèn)證了社會保障對農(nóng)村人力資本提高的重大影響。尤其是提高個人賬戶部分更能促進(jìn)人力資本投資。反過來農(nóng)村居民人力資本的提高，也能提升自身的養(yǎng)老能力。因此，當(dāng)前政府的重要任務(wù)是農(nóng)村人力資本的提升。這可以通過完善農(nóng)村的公共衛(wèi)生服務(wù)供給體系，著重解決預(yù)防保障問題；加大對就業(yè)年齡段的農(nóng)村居民的培訓(xùn)，提高就業(yè)能力和擴(kuò)大就業(yè)機(jī)會；完善農(nóng)民工的社會保障，減少遷移的成本等。
五、結(jié)語
人口老齡化和家庭保障功能的弱化，農(nóng)村養(yǎng)老問題逐漸凸出，將資產(chǎn)社會政策應(yīng)用于我國農(nóng)村養(yǎng)老保障制度，是一個突破。資產(chǎn)社會政策強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的積累與投資，自我養(yǎng)老能力的培養(yǎng)，這也符合我國傳統(tǒng)文化。本文提出通過重新設(shè)立個人賬戶，提升農(nóng)村居民的人力資本和以房養(yǎng)老來解決養(yǎng)老，希望對我國農(nóng)村養(yǎng)老保障制度的建立有借鑒意義。
注釋：
①邁克爾·謝若登.資產(chǎn)與窮人[M].北京：商務(wù)印書館，2005：121-127.
②楊團(tuán)，孫炳耀.資產(chǎn)社會政策與中國社會保障體系重構(gòu)[J].江蘇社會科學(xué)，2005（2）：207-208.
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摘 要 循環(huán)經(jīng)濟(jì)是以資源的高效利用和循環(huán)利用為核心的新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。資本市場作為現(xiàn)代金融的重要力量，在支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，但我國金融體系仍以傳統(tǒng)的信貸融資為主，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等金融支持部門尚未配套建立起來，信用環(huán)境及擔(dān)保機(jī)制也有待完善。這些因素導(dǎo)致金融在推動循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不能充分發(fā)揮作用。為此，我國迫切需要形成現(xiàn)代金融體系，為循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供持續(xù)的資金動力和更有針對性、更具靈活性和更富層次性的融資安排。
關(guān)鍵詞 資本市場 循環(huán)經(jīng)濟(jì) 金融支持
一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)化與現(xiàn)行資本市場的關(guān)系
高投入是循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本特征和重要條件。因?yàn)檠h(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)比傳統(tǒng)技術(shù)復(fù)雜得多，對設(shè)備、原材料的要求更高、技術(shù)更新速度更快，因此需要資金也大大高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)的技術(shù)一旦開發(fā)成功并且獲得廣泛的市場認(rèn)可，就會高速成長，投資收益率將大大超過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的收益率。只有長遠(yuǎn)地看待循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景，加大金融支持力度，才能更好地促進(jìn)我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)快速成長和早日獲益。
資本市場對循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的支持作用，充分利用資本市場籌集資金、優(yōu)化資源配置的功能，可以為循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有力支持。運(yùn)用資本市場的功能推動循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以從不同具體路徑入手：
一是在上市對象選擇上，適當(dāng)支持符合循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)優(yōu)先上市融資，而對那些能耗高、污染嚴(yán)重、資源利用效率低的企業(yè)應(yīng)予以嚴(yán)格限制。
二是可以嘗試發(fā)行綠色債券。綠色債券可以是由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的專門面向循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的金融債券，也可以是由符合條件的循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)或公司發(fā)行的專門用于循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目投資的企業(yè)債券或公司債券。
三是支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)的金融投資也可以建立產(chǎn)業(yè)投資基金。這是一種通過發(fā)行基金受益券募集資金，交由專業(yè)人士組成的投資管理機(jī)構(gòu)操作，基金資產(chǎn)分散投資于不同的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，投資收益按資分成的投融資方式，具有“集合投資、專家管理、分散風(fēng)險、運(yùn)作規(guī)范”的特點(diǎn)。由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展包括不同企業(yè)、不同產(chǎn)業(yè)之間的生態(tài)工業(yè)鏈和“生態(tài)工業(yè)園”建設(shè)，具有跨行業(yè)、綜合性、系統(tǒng)性、項(xiàng)目間的關(guān)聯(lián)性、長期盈利性的特點(diǎn)。
二、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的融資瓶頸分析
然而，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)化是有風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)行為，具有極大的不確定性。循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至少面臨來自四個方面的風(fēng)險:一是技術(shù)風(fēng)險，即在產(chǎn)品研制和開發(fā)過程中由于技術(shù)失敗而引致的損失。二是市場風(fēng)險，即技術(shù)創(chuàng)新帶來的新產(chǎn)品能否為市場接收并取得足夠的市場份額。三是財務(wù)風(fēng)險，即對技術(shù)創(chuàng)新的投資能否按期回收并獲得令人滿意的利潤。四是自然風(fēng)險，即循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、特別是諸如森林保護(hù)等項(xiàng)目的實(shí)施極易受自然災(zāi)害等負(fù)面因素的影響。循環(huán)經(jīng)濟(jì)融資的瓶頸具體表現(xiàn)為：
（一）融資資源的稀缺性
這主要是由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險性、高投入性和投資資金周轉(zhuǎn)的復(fù)雜性和多樣性等特點(diǎn)決定的。對于專門的投融資機(jī)構(gòu)而言，對循環(huán)經(jīng)濟(jì)的投資一般是組合投資，利用成功項(xiàng)目所取得的高回報來補(bǔ)償失敗項(xiàng)目的損失。如果政府不能對循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目給與政策扶持并通過銀行予以優(yōu)惠信貸，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的融資有可能會出現(xiàn)嚴(yán)重的供給不足 。
（二）融資渠道的狹窄性
目前，盡管中國政府允許投資主體多元化，但由于過去缺乏相應(yīng)的激勵和保障措施，很少有政府之外的資金投資于循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。同時，缺乏市場性融資手段，大量的社會閑置資金找不到投資方向,金融機(jī)構(gòu)的資金也貸不出去，而一些重大項(xiàng)目還要依靠國外貸款來解決。
（三）融資的分階段性
一般來說，對循環(huán)經(jīng)濟(jì)的投資包括五個階段:種子階段的投資融資、導(dǎo)入階段的投資融資、成長階段的投資融資、成熟階段的投資融資和退出。總的說來，資金需求量隨階段的不斷深入而不斷擴(kuò)大，其融資難易程度也隨階段的不斷深入而階段性地由難變易。
由于大部分人和機(jī)構(gòu)都是風(fēng)險回避者，只有在機(jī)構(gòu)改革到產(chǎn)品創(chuàng)新等金融體系建設(shè)的各個環(huán)節(jié)，都充分考慮和加強(qiáng)對循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險控制和金融規(guī)劃，才能為我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個良好的金融發(fā)展環(huán)境。
三、加大資本市場的建設(shè)支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐表明：隨著工業(yè)化的發(fā)展，傳統(tǒng)的銀行間接融資比例趨于下降，而從資本市場直接融資的比重會越來越大。因此，要完善資本市場對循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新的支持功能，優(yōu)先支持符合發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)上市融資。證券監(jiān)督管理部門應(yīng)優(yōu)先支持符合發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)上市融資，鼓勵和支持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持證券籌集資金。
（一）繼續(xù)完善主板市場
隨著中國證券市場的迅速發(fā)展，環(huán)保企業(yè)利用股票市場進(jìn)行融資將成為一項(xiàng)有效的資金籌集方式。據(jù)大智慧設(shè)立的節(jié)能環(huán)保指數(shù)顯示，截止2009年4月12日，有49只具有節(jié)能環(huán)保概念的股票和23只 具有循環(huán)經(jīng)濟(jì)概念的企業(yè)成功上市，從而形成了股票市場的綠色環(huán)保板塊，有利于整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)和環(huán)境污染治理的資金籌措。
這一渠道主要是為發(fā)展比較成熟的環(huán)保企業(yè)提供上市通道，將主板市場龐大的資本引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域是今后循環(huán)經(jīng)濟(jì)投融資的重點(diǎn)。證券監(jiān)督管理部門應(yīng)優(yōu)先支持符合發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)上市融資，鼓勵和支持在發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面優(yōu)勢突出的企業(yè)通過收購兼并迅速做大做強(qiáng)，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
但是目前，滬、深兩市上市門檻較高，許多正處于發(fā)展初期的循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)很難在主板市場獲取上市資格。因此，我國股票市場也可適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整。如分配更多的股票上市額度給具有規(guī)模優(yōu)勢和成長潛力的循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)；對于在節(jié)能降耗、資源綜合利用等技術(shù)設(shè)備方面有優(yōu)勢的公司，中國證監(jiān)會可制訂相應(yīng)的政策措施，在同等條件下優(yōu)先核準(zhǔn)其公開發(fā)行股票和上市，以利于社會資源優(yōu)先向循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)配置等等。
（二）發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場
創(chuàng)業(yè)板市場，是指主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，幫助其發(fā)展或擴(kuò)展業(yè)務(wù)。如果在創(chuàng)業(yè)板市場中建立專門的循環(huán)經(jīng)濟(jì)板塊，不僅能吸引更多的資金流入環(huán)保領(lǐng)域，而且能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與增長方式優(yōu)化。香港創(chuàng)業(yè)板市場就為我國高科技中小型企業(yè)提供了較好的融資渠道。例如：創(chuàng)立于1999年9月的深圳市東江環(huán)保股份有限公司，是一家專業(yè)從事廢物處理和環(huán)保服務(wù)的高科技環(huán)保企業(yè)。經(jīng)過近年來的高速發(fā)展，東江環(huán)保已經(jīng)逐步成長為國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)界技術(shù)水平最高、綜合實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)之一，如果境內(nèi)資本市場能提供較好的上市環(huán)境，將會有更多像東江環(huán)保的企業(yè)發(fā)展壯大。
（三）推進(jìn)債券市場發(fā)展
我國應(yīng)抓住目前經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展與金融改革速度加快的契機(jī)，大力發(fā)展企業(yè)債券市場，擴(kuò)大循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)債券的融資規(guī)模。例如:2006年4月，中國節(jié)能投資公司發(fā)行了總額為10億元的企業(yè)債券，票面年利率為4.05%，營業(yè)收入比去年同期增加14.82%。公司實(shí)現(xiàn)利潤總額比去年同期增加17.66%，此舉表明了我國政府在金融方面對循環(huán)經(jīng)濟(jì)給予的政策支持意向。此外，國家有關(guān)企業(yè)債券監(jiān)管部門還可制訂相應(yīng)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)傾斜政策，優(yōu)先核準(zhǔn)符合發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的企業(yè)和建設(shè)項(xiàng)目發(fā)行債券。
這方面可借鑒波蘭在發(fā)放公債上的經(jīng)驗(yàn)。1996年初，波蘭的格丁尼亞市就發(fā)行了自己的公債，這是波蘭第一個發(fā)行公債支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市鎮(zhèn)，此后其他地區(qū)也紛紛效仿。由于中國《預(yù)算法》規(guī)定地方政府沒有發(fā)債權(quán)力，但是，在城市發(fā)展的巨大壓力下，地方政府采取了各種變通方式來獲得隱性負(fù)債，這部分債務(wù)往往具有“準(zhǔn)市政債券”的特征。地方政府可以考慮借鑒現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)，通過運(yùn)用這類“準(zhǔn)市政債券”為循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)和項(xiàng)目發(fā)展籌集資金。
目前的“準(zhǔn)市政債券”主要有兩種類型:一是根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目發(fā)行的“準(zhǔn)市政債券”――公司債券型。這類“準(zhǔn)市政債券”是指那些由和地方政府有密切關(guān)系的企業(yè)發(fā)行、所募資金用于城市公用設(shè)施建設(shè)等用途的債券；二是以信托為工具的“準(zhǔn)市政債券”――資金信托型。這其實(shí)就是地方政府采取變通的辦法，由信托公司幫地方市政項(xiàng)目融資。2007年5月24日，北京金隅集團(tuán)有限責(zé)任公司正式對外公開發(fā)行公司債券“金隅07債”，所融得的8億元資金將全部用于綠色環(huán)保項(xiàng)目，為北京發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)助力，促進(jìn)北京市產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
（四）創(chuàng)立專門的循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資基金
循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資基金的來源可分為三個層次：
第一，建立中央級綜合性循環(huán)經(jīng)濟(jì)基金。由政府財政出面設(shè)立，積極引入其他長期性的社會資金，主要包括郵政儲蓄資金、全國社會保障基金、地方社會保險基金、長期性保險資金、企業(yè)年金等。
第二，建立中央級專項(xiàng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)基金。該類資金的來源主要可以考慮財政撥款、國債項(xiàng)目安排，也可以考慮面向社會，發(fā)行循環(huán)經(jīng)濟(jì)彩票等。另外，近期財政部出臺了《可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》，可以借鑒該類專項(xiàng)資金的管理辦法，成立針對具體循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)領(lǐng)域的基金。
第三，建立民間循環(huán)經(jīng)濟(jì)基金。例如，環(huán)保投資基金就是在國內(nèi)外已經(jīng)引起廣泛關(guān)注的民間循環(huán)經(jīng)濟(jì)基金，它是指對環(huán)保產(chǎn)業(yè)有投資意愿的特定投資者通過精通環(huán)保產(chǎn)業(yè)、善于投資及資本運(yùn)營的投資專家管理，為環(huán)保企業(yè)提供直接的權(quán)益性資本支持，并通過各種投資組合分散風(fēng)險，追求長期收益的投資基金。
循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金主要用于支持國家推動循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目、環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目的發(fā)展和執(zhí)行，進(jìn)行國家監(jiān)管和信息系統(tǒng)建設(shè)等。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)和中國的實(shí)際，利用投資基金發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，可以從三個方面展開:
第一，充分利用證券投資基金，即集中投資者的資金，由基金托管人托管，從事股票、債券等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。在現(xiàn)有證券投資基金品種之外，可以考慮發(fā)行“循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資基金”，將募集的資金主要投資于循環(huán)經(jīng)濟(jì)類上市公司發(fā)行的股票或債券。
第二，積極利用風(fēng)險投資基金，即投向于那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè)。一旦公司股票上市后，風(fēng)險投資基金就可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金。研究開發(fā)新能源等新技術(shù)的企業(yè)往往具有比較高的風(fēng)險，因此需要風(fēng)險投資基金作為這類高科技企業(yè)的“孵化器”。
第三，組建產(chǎn)業(yè)投資基金，即通過發(fā)行基金募集資金。由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有跨行業(yè)、綜合性、系統(tǒng)性、項(xiàng)目與項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、從長期來看又較好盈利模式的特點(diǎn)。可以設(shè)立循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金，利用其開放融資、共擔(dān)風(fēng)險的優(yōu)勢，面向社會籌集大量資金。
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關(guān)鍵詞：地方高校 金融工程碩士研究生 需求分析
我國金融工程本科專業(yè)最早設(shè)立于2002年，經(jīng)過幾年的建設(shè)與發(fā)展，現(xiàn)已有40多所高等院校開設(shè)該專業(yè)。與此同時，一些“985”高校也開始開設(shè)金融工程碩士專業(yè)，使得我國金融工程高層次人才的培養(yǎng)取得一定的進(jìn)展，但我國金融工程人才還是出現(xiàn)了供不應(yīng)求的現(xiàn)象。這主要是由于金融工程是一個新型的學(xué)科，師資力量跟不上，地方高校沒有較好地加入人才培養(yǎng)的隊(duì)伍。下面對我國地方高校金融工程碩士人才需求進(jìn)行了理論分析、現(xiàn)狀與趨勢分析，并提出了一些對策。
一、地方高校金融工程碩士研究生人才需求理論分析
（一）勞動價值論 古典勞動價值論把勞動看作同質(zhì)的，在時間長度相等的情況下，腦力勞動和體力勞動所創(chuàng)造的價值是相同的，因此時間長度是決定價值量的唯一因素，沒有對人才價值做出獨(dú)立分析，從而對人才價值的分析存在很大的局限性，但至少說明了地方高校金融工程碩士研究生人才的勞動也是可以創(chuàng)造價值的，是市場所需要的。馬克思認(rèn)識到了古典勞動價值論的缺陷，提出了復(fù)雜勞動是簡單勞動的倍加，從而說明了復(fù)雜勞動與簡單勞動在價值創(chuàng)造中量的區(qū)別。馬克思指出了人才的腦力勞動的重要性，但依然沒有把知識、信息、技術(shù)作為一種獨(dú)立的生產(chǎn)要素來對待，而只是作為附屬于勞動者的生產(chǎn)技能，因此用來分析當(dāng)今社會人才價值，存在一定的局限性，但至少說明了地方高校金融工程碩士研究生人才的勞動是一種復(fù)雜勞動，在單位時間內(nèi)創(chuàng)造的價值比簡單勞動多，金融企業(yè)需要這樣的人才。當(dāng)今的社會已經(jīng)從工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代進(jìn)入到了服務(wù)經(jīng)濟(jì)時代、知識經(jīng)濟(jì)時代和信息社會，人類的價值創(chuàng)造已由主要依靠體力勞動創(chuàng)造轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕揽磕X力勞動創(chuàng)造，這個事實(shí)決定了馬克思的勞動價值論的內(nèi)容也要有相應(yīng)的轉(zhuǎn)變。同時，在價值創(chuàng)造主要依靠體力勞動創(chuàng)造向主要依靠腦力勞動創(chuàng)造轉(zhuǎn)變的過程中，勞動者單位時間創(chuàng)造價值的能力是不斷提高的，創(chuàng)造的財富是不斷增加的。從工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會向服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會、知識經(jīng)濟(jì)社會和信息社會的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致了不同類型的勞動在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的變化，人才的作用大大提高。現(xiàn)代社會使服務(wù)、知識、信息、技術(shù)在產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)過程中的重要性發(fā)生了質(zhì)的飛躍，把它們當(dāng)作是一種獨(dú)立的生產(chǎn)要素來對待，而不是勞動力的附屬物。而服務(wù)、知識、信息、技術(shù)作為一種生產(chǎn)要素必須以人才為載體，或者由人才來提供，因此人才成為現(xiàn)代社會生產(chǎn)過程中的一種特殊和特別重要的生產(chǎn)要素，并且與從事相對簡單生產(chǎn)過程的勞動者相區(qū)別。據(jù)此人們提出了現(xiàn)代勞動價值論。現(xiàn)代勞動價值論認(rèn)為不但體力勞動和腦力勞動創(chuàng)造價值，而且服務(wù)勞動、知識勞動、信息勞動等勞動也能創(chuàng)造價值，在相同時間長度內(nèi)，后者創(chuàng)造的價值很可能比前者多得多。地方高校培養(yǎng)的碩士研究生人才作為掌握大量金融知識和金融工程技術(shù)的人才，能夠提供金融服務(wù)勞動、金融知識勞動和金融信息勞動，創(chuàng)造出大量的財富和價值，可以成為金融行業(yè)勞動力市場的新寵。
（二）人力資本理論 西奧多?W? 舒爾茨在20世紀(jì)60年代第一次系統(tǒng)提出了人力資本理論，也可以稱為人才資本理論，使其成為經(jīng)濟(jì)學(xué)一門新的分支。貝克爾彌補(bǔ)了舒爾茨只分析教育對經(jīng)濟(jì)增長的宏觀作用的缺陷，建立了人力資本理論的微觀基礎(chǔ)，研究了人力資本與個人收入分配的關(guān)系。愛德華?丹尼森對舒爾茨論證的教育對美國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率做了修正，將經(jīng)濟(jì)增長的余數(shù)分解為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、資源配置和知識進(jìn)展和應(yīng)用，從而論證了1929至1957年間美國的經(jīng)濟(jì)增長中教育的貢獻(xiàn)率。人力資本理論總的來說包括以下核心觀點(diǎn)：⑴人力資本是區(qū)別于物質(zhì)資本的另外一種資本，是指體現(xiàn)在人身上的資本，即對生產(chǎn)者進(jìn)行教育、職業(yè)培訓(xùn)等支出及其在接受教育時的機(jī)會成本等的總和。人力資源是一切資源中最主要的資源，人力資本理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心問題。（2）在經(jīng)濟(jì)增長中，人力資本的作用大于物質(zhì)資本的作用。人力資本投資與國民收入成正比，比物質(zhì)資源增長速度快。（3）人力資本的核心是提高人口質(zhì)量，教育投資是人力投資的主要部分。不應(yīng)當(dāng)把人力資本的再生產(chǎn)僅僅視為一種消費(fèi)，而應(yīng)視同為一種投資，這種投資的經(jīng)濟(jì)效益遠(yuǎn)大于物質(zhì)投資的經(jīng)濟(jì)效益。教育是提高人力資本最基本的主要手段，所以也可以把人力投資視為教育投資問題。生產(chǎn)力三要素之一的人力資源顯然還可以進(jìn)一步分解為具有不同技術(shù)知識程度的人力資源。高技術(shù)知識程度的人力帶來的產(chǎn)出明顯高于技術(shù)程度低的人力。（4）教育投資應(yīng)以市場供求關(guān)系為依據(jù)，以人力價格的浮動為衡量符號。根據(jù)人力資本理論，對我國金融企業(yè)而言，最重要的不是機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、存貸款業(yè)務(wù)規(guī)模等金融物質(zhì)資本和金融產(chǎn)品服務(wù)，更重要的是金融知識開發(fā)、創(chuàng)新與有效運(yùn)用，也就是金融人力資本的投入。金融人力資本形成的一個主要途徑是大學(xué)教育和培訓(xùn)。在我國當(dāng)前高層次的金融人才特別是高層次的金融工程人才供不應(yīng)求的情況下，鑒于教育部直屬高校在金融工程高層次人才培養(yǎng)的規(guī)模較小，迫切需要地方高校加入金融工程高層次人才的培養(yǎng)隊(duì)伍。金融業(yè)要現(xiàn)實(shí)現(xiàn)代化、國際化、自由化和金融工程化，建立我國的國際金融中心，都必須培養(yǎng)本土金融人力資本，離不開的大力推動和貢獻(xiàn)，讓地方高校逐步參與金融工程高層次人才的培養(yǎng)更顯得重要和迫切。
二、地方高校金融工程碩士研究生人才需求的現(xiàn)狀與趨勢分析
（一）金融業(yè)全球化擴(kuò)大了金融工程人才需求，強(qiáng)化了人才質(zhì)量 金融全球化和一體化的發(fā)展和我國金融業(yè)的進(jìn)一步改革開放，使得我國金融業(yè)融入世界金融市場的步伐加快，世界金融市場對我國的影響也更加深化。（1）我國金融業(yè)改革開放促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)競爭，競爭的本質(zhì)在于本土化人才的競爭。我國金融業(yè)的改革開放將促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)國際化競爭，這種競爭實(shí)質(zhì)上是金融人才的競爭，特別是更高層次的金融工程人才的競爭，從而產(chǎn)生對更高層次的金融工程碩士研究生人才的需求。一方面，最近幾年，我國正在逐步取消對外資金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入限制和業(yè)務(wù)限制，外資金融機(jī)構(gòu)在我國不僅開設(shè)大量的分支機(jī)構(gòu)，而且業(yè)務(wù)和經(jīng)營規(guī)模逐步擴(kuò)張，需要大批來自中國本土的管理人員和業(yè)務(wù)人員，以解決作為外資企業(yè)適應(yīng)投資環(huán)境本土化的問題，由此將形成對國內(nèi)金融人才的大量需求。另一方面，為了在與外資金融機(jī)構(gòu)的競爭的過程中立于不敗之地，我國本土的金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行金融創(chuàng)新和拓展新型業(yè)務(wù)，這些都是金融工程的內(nèi)容，因此需要大量的金融工程碩士研究生人才，但我們不能簡單依靠海外人才的回歸和引進(jìn)，必須立足于本土，進(jìn)行大量高層次，國際化金融人才的培養(yǎng)。（2）我國金融業(yè)的全球化及融入世界金融市場，必然強(qiáng)化人才的質(zhì)量。在我國金融市場向世界開放的同時，根據(jù)WTO的互惠原則，世界其他國家的金融市場也向我國金融機(jī)構(gòu)和企事業(yè)單位開放。一方面，近些年我國金融機(jī)構(gòu)加快了到海外增設(shè)分支機(jī)構(gòu)的步伐，大力拓展海外業(yè)務(wù)，因此需要一批批具有雙語能力，熟悉外國法律法規(guī)、金融業(yè)務(wù)并富有管理經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)金融人才。特別是歐美等國的金融業(yè)務(wù)中利潤最為豐厚和發(fā)達(dá)就是金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，因此，在海外金融人才需求中金融工程碩士研究生人才更多一些。另一方面，近些年，為了規(guī)避風(fēng)險的需要，我國一些企事業(yè)單位經(jīng)常參與國際金融衍生產(chǎn)品市場，利用期貨、期權(quán)等產(chǎn)品從事套期保值交易，出現(xiàn)了一些巨虧的案例，因此，我國這些企事業(yè)單位急需金融工程碩士研究生及以上的人才，管理其國際金融工程業(yè)務(wù)。（3）我國金融業(yè)全球風(fēng)險管理和監(jiān)管的需要。金融全球化導(dǎo)致金融風(fēng)險的全球化傳染，這次國際金融危機(jī)再次證明其危害性，各國都需要加強(qiáng)金融風(fēng)險的管理和監(jiān)管。一方面，隨著金融產(chǎn)品的創(chuàng)新日益豐富與迅速，金融市場越來越呈現(xiàn)出多樣性與復(fù)雜性，各類金融風(fēng)險也隨之更為突出復(fù)雜，而金融工程最主要功能就是風(fēng)險管理，所以金融業(yè)為了增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，需要大量的金融工程碩士研究生人才。另一個方面，按照巴塞爾新協(xié)議原則，銀行根據(jù)自己面臨的風(fēng)險，選擇合適的工具來加強(qiáng)風(fēng)險管理。隨著金融機(jī)構(gòu)的市場化運(yùn)作，金融的競爭激烈，市場風(fēng)險隨之加劇，在金融業(yè)務(wù)交叉和運(yùn)用衍生工具的情況下，控制風(fēng)險變得更加復(fù)雜，對風(fēng)險管理的水平提出了更高的要求。除了建立相應(yīng)的監(jiān)管制度和機(jī)制外，還必須培養(yǎng)相應(yīng)的金融工程專業(yè)的碩士研究生監(jiān)管人才。
（二）我國建設(shè)完善的金融體系需要金融工程等專業(yè)人才 近年來，我國金融市場體系無論從金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場體系，還是從金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)都取得長足的進(jìn)展，而且逐步呈現(xiàn)金融工程化的發(fā)展趨勢。這不僅需要不斷吸納大量的金融工程等專業(yè)的人才，而且提高了金融工程等人才需要的層次。（1）從金融機(jī)構(gòu)體系上看，我國全國及地方金融機(jī)構(gòu)體系的快速發(fā)展，凸顯了對金融工程等專業(yè)人才的需求。首先，銀行機(jī)構(gòu)。從規(guī)模上講，除了四大國有銀行外，還有大量的中小銀行，都在招兵買馬，擴(kuò)大市場占有率；從區(qū)域上講，除了全國性銀行，大量由城市信用社改制而來的城市商業(yè)銀行和由農(nóng)村商業(yè)銀行改制而來的農(nóng)村村鎮(zhèn)銀行都在所屬區(qū)域不斷開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，招收大量的人才。特別一些地方銀行，比如北京銀行、南京銀行、平安銀行等，通過上市、并購等方式增加資本金，擴(kuò)大規(guī)模，并向全國市場發(fā)展，也需要招收大量的人才。其次，證券機(jī)構(gòu)。除了傳統(tǒng)的證券公司外，現(xiàn)在新興的證券投資基金管理公司、QFII機(jī)構(gòu)、QDII 機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等證券機(jī)構(gòu)都獲得了大量發(fā)展，需要招聘大量人才。再次，其他金融機(jī)構(gòu)也發(fā)展十分迅速，主要有保險機(jī)構(gòu)以及外匯、期貨、黃金等交易的中介機(jī)構(gòu)。（2）從金融市場體系上看，金融市場呈現(xiàn)的多層次多元化復(fù)雜化信息化的發(fā)展趨勢，提升了金融工程等專業(yè)人才的需求層次。第一，我國正在構(gòu)建多層次的金融市場體系。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國金融市場從信貸市場、證券市場、保險市場到基金市場、期貨市場、外匯市場、黃金市場、典當(dāng)市場等都全面快速發(fā)展，一個由貨幣市場、資本市場，外匯市場，保險市場、期貨市場等市場組成的全國性金融市場體系已基本建成。針對金融工程人才的需求表現(xiàn)得格外明顯。第二，我國正在發(fā)展多元化的金融市場體系。隨著我國金融期貨的推出，我國金融衍生產(chǎn)品市場將成為金融市場主要發(fā)展方向和領(lǐng)域，這種金融市場發(fā)展趨勢需要金融工程碩士研究生及以上人才參與，才可能有更好的效率和效益。再次，我國金融市場變得日益復(fù)雜和動蕩。金融工程碩士研究生及以上層次的人才才有可能更好對應(yīng)對金融市場的復(fù)雜變化。第三，我國金融市場正在經(jīng)歷技術(shù)革命。信息化全面推進(jìn)，技術(shù)帶來金融業(yè)新的變革，網(wǎng)絡(luò)銀行、低碳銀行等金融創(chuàng)新成為全球銀行發(fā)展的必然趨勢。銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新水平的高低取決于金融工程等專業(yè)人才水平和層次的高低，需要更多復(fù)合型且具有創(chuàng)新能力的人才。（3）從金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上看，我國金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的金融工程化趨勢提高了人才需求的層次。隨著金融業(yè)的金融工程化發(fā)展日益明顯，無論在宏觀還是微觀層面上，金融競爭的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向金融工程化競爭，即運(yùn)用金融工程的思想、理論和技術(shù)，通過各種金融產(chǎn)品和服務(wù)拆分、組合、創(chuàng)新，以特定的金融產(chǎn)品和服務(wù)（包括工具、方案、策略等），為各種金融問題提供創(chuàng)造性的解決方案，滿足市場豐富多樣的金融需求。這種發(fā)展趨勢要求金融企業(yè)能夠根據(jù)市場需求的變化，借鑒金融工程管理的思維，將現(xiàn)金融工程方法和技術(shù)引入金融實(shí)際運(yùn)作領(lǐng)域，綜合運(yùn)用各種金融工程的、信息的方法，及時設(shè)計開發(fā)有針對性的金融產(chǎn)品，向客戶提供個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。由此可見金融工程的運(yùn)用領(lǐng)域越來越廣泛，或者說金融業(yè)運(yùn)行已離不開金融工程思想和技術(shù)的運(yùn)用了。首先，銀行在金融創(chuàng)新浪潮的推動下，將其傳統(tǒng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)融入金融工程的思想和技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新，研發(fā)了新產(chǎn)品，挖掘了新的業(yè)務(wù)空間，拓展了新市場，成為銀行競爭的焦點(diǎn)和新的利潤增長點(diǎn)，如傳統(tǒng)存款融入金融工程的思想和技術(shù)創(chuàng)造出結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品，如將傳統(tǒng)理財業(yè)務(wù)與金融工程的思想與技術(shù)結(jié)合，開發(fā)新型理財業(yè)務(wù)，金融權(quán)證、金融期貨等理財業(yè)務(wù)，如場外金融衍生品業(yè)務(wù)等，這些已成為銀行業(yè)務(wù)拓展的重點(diǎn)，而這類業(yè)務(wù)的開展需要集多種研究、應(yīng)用能力于一體的金融工程人才；其次，證券業(yè)將金融工程的思想和技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險的管理、產(chǎn)品的設(shè)計與開發(fā)、交易策略的創(chuàng)新等領(lǐng)域，這些都有賴于金融工程人才。在風(fēng)險管理方面，金融工程學(xué)者運(yùn)用金融工程的思想和技術(shù)，創(chuàng)造出利率免疫、風(fēng)險價值VaR（包括其衍生品如CVaR、ES等）、Delta（以及Gamma、Theta）中性等金融風(fēng)險管理技術(shù)；在產(chǎn)品的設(shè)計與開發(fā)方面，金融工程師已開發(fā)出許多新的證券產(chǎn)品，如資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、證券投資基金、奇異期權(quán)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等；在交易策略創(chuàng)新方面，金融工程學(xué)者和業(yè)界已經(jīng)創(chuàng)造出了套利、套期保值、杠桿投資等的策略，如標(biāo)的資產(chǎn)與期權(quán)的組合策略、差價組合策略、差期組合策略、對角組合策略、混合期權(quán)策略等。再次，金融工程是保險企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理和控制、保險產(chǎn)品創(chuàng)新的技術(shù)和工具。
（三）金融工程理論的廣泛應(yīng)用增大了金融工程等專業(yè)人才的需求缺口 金融工程在實(shí)際應(yīng)用領(lǐng)域十分廣闊，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了金融和財務(wù)的領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于企業(yè)管理中的風(fēng)險管理、投融資決策和資金管理、兼并收購、激勵機(jī)制設(shè)計、戰(zhàn)略管理等多個領(lǐng)域。（1）風(fēng)險管理。企業(yè)綜合運(yùn)用遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等金融工程工具，應(yīng)用套利、套期保值等金融工程交易策略，對企業(yè)在經(jīng)營管理過程中遇到的利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、價格風(fēng)險、信用風(fēng)險、供應(yīng)鏈風(fēng)險等風(fēng)險進(jìn)行管理，取得較好效果。（2）投融資決策和資金管理。人們將金融工程的思想、理論和技術(shù)應(yīng)用于投資決策和融資管理，用于解決企業(yè)投融資定量分析難題。首先，投資項(xiàng)目可以被視為公司增長的“看漲期權(quán)”，期權(quán)定價方法為投資決策提供了定量化的方法；其次，為滿足融資的特殊需求并降低成本，金融工程師們設(shè)計了各種類型的浮動債券、息票變化型互換等；最后，隨著我國各經(jīng)濟(jì)主體的行為市場化和國際化程度的提高，投融資活動日益擴(kuò)大和復(fù)雜化。他們不僅需要有專門的金融人才來進(jìn)行日常的資金管理，還需要通過金融人才來有效利用各種融資渠道、進(jìn)行各種投融資決策。（3）兼并收購。人們將金融工程的思想、理論和技術(shù)應(yīng)用于企業(yè)的兼并收購，用于解決企業(yè)的兼并收購過程中遇到的問題與難題。為解決企業(yè)的兼并收購過程中的融資困難，金融工程師們引入了垃圾債券和橋式融資；為解決企業(yè)的兼并收購過程中的資產(chǎn)定價難題，金融工程學(xué)者引入了實(shí)物期權(quán)；為解決企業(yè)的兼并收購過程中對未來發(fā)展趨勢看法不一致問題，金融工程師們設(shè)計了領(lǐng)子期權(quán)得到解決等。（4）激勵機(jī)制設(shè)計。現(xiàn)在我國幾乎所有的上市公司都引入了股票期權(quán)激勵計劃，作為員工薪酬設(shè)計重要組成部分。近些年來，許多非上市公司也相繼引入了股票期權(quán)激勵計劃來激勵自己企業(yè)的員工。（5）戰(zhàn)略管理。人們把金融工程作為一種戰(zhàn)略工具而不僅僅是價值評價工具，是企業(yè)戰(zhàn)略管理這一領(lǐng)域思想的巨大進(jìn)步。其實(shí)，戰(zhàn)略可以被視為由一系列的實(shí)物期權(quán)和學(xué)習(xí)過程形成，期權(quán)定價方法可以用以提高和改進(jìn)企業(yè)在戰(zhàn)略投資組合的序列和時機(jī)上的決策過程，對創(chuàng)新性戰(zhàn)略的形成及其實(shí)施具有重要的價值。總之，我國金融業(yè)的改革開放和全球化、建設(shè)完善金融體系以及金融工程理論與方法在企業(yè)的廣泛應(yīng)用都必須有賴于金融工程人才，而且對金融工程人才的質(zhì)量、層次和水平都提出了更高的要求，從而需要了地方院校培養(yǎng)大量的金融工程碩士研究生人才。
三、地方高校金融工程碩士研究生人才培養(yǎng)對策
（一）加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)結(jié)合、校企合作，實(shí)現(xiàn)金融工程碩士人才的“無縫對接” 首先，我國地方高校需要采取“請進(jìn)來，走出去”的戰(zhàn)略，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)校企合作。金融工程學(xué)科是一門應(yīng)用型的學(xué)科，實(shí)踐性很強(qiáng)，相應(yīng)的金融工程專業(yè)崗位要求畢業(yè)生不但要掌握相關(guān)理論知識，更要具備一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。因此需要采取“請進(jìn)來，走出去”的戰(zhàn)略來培養(yǎng)人才，“請進(jìn)來”主要是指把現(xiàn)在供職于金融工程崗位的高級經(jīng)理人員請進(jìn)來講課，彌補(bǔ)金融工程碩士研究生在實(shí)踐知識上的不足，也指對現(xiàn)在金融工程崗位的工作人員送進(jìn)高校再學(xué)習(xí)，彌補(bǔ)理論知識的不足；“走出去”戰(zhàn)略是指地方高校的老師進(jìn)入企業(yè)的金融工程崗位鍛煉，幫助企業(yè)解決金融工程問題，在幫助企業(yè)的同時也提高自身的金融工程經(jīng)驗(yàn)水平，也包括學(xué)生在校學(xué)習(xí)期間就要利用業(yè)余時間去企業(yè)鍛煉，做到理論與實(shí)踐相結(jié)合。其次，地方高校與地方企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合培養(yǎng)金融工程碩士研究生，取長補(bǔ)短，節(jié)約成本。利用地方高校的師資力量和教學(xué)、科研資源和企業(yè)的金融工程軟硬件設(shè)施和場景場所，共同培養(yǎng)高級金融工程人才。這樣不僅可以在金融工程工作實(shí)踐過程中提高研究生的技術(shù)能力水平，而且還實(shí)現(xiàn)“節(jié)約型”高級金融工程人才的培養(yǎng)。
（二）加強(qiáng)招生、教學(xué)和科研改革，緊跟經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)展步伐 首先，高校必須適應(yīng)當(dāng)前社會對金融工程碩士研究生人才的需求，根據(jù)市場需要主動調(diào)整招生計劃和人才培養(yǎng)方案，及時抓住當(dāng)前社會對金融工程碩士研究生人才需求的契機(jī)，擴(kuò)大招生。其次，高校對金融工程碩士專業(yè)新的課程開發(fā)與原有課程改革必須以培養(yǎng)應(yīng)用能力為主線，加強(qiáng)畢業(yè)生在未來金融工程工作崗位上創(chuàng)造性地完成任務(wù)和從事實(shí)際職業(yè)活動能力的培養(yǎng)。課程開發(fā)和內(nèi)容安排，要以經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展對高層次金融工程人才需求為依據(jù)，分析高層次崗位群和一般層次崗位群的不同要求，明確勝任這些職業(yè)崗位需要具備的基本能力，并對能力進(jìn)行分解和重新整合。在教學(xué)中可以弱化專業(yè)的學(xué)術(shù)性、系統(tǒng)性、完整性和理論性，強(qiáng)化技術(shù)、技能和應(yīng)用開發(fā)訓(xùn)練，避免傳統(tǒng)教學(xué)中的課程模式。
*本文系2009年度江西省教改課題“地方高校金融工程專業(yè)人才培養(yǎng)模式探索”（項(xiàng)目編號: JXJG-09-1-41）的階段性成果
參考文獻(xiàn)：
［1］譚春枝、黃宇：《地方高校金融工程人才培養(yǎng)的供需分析》，《繼續(xù)教育研究》2010年第4期。
［2］張澤榮：《張澤榮文集》，四川人民出版社2001年版。
