時間：2023-06-01 09:30:55
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇對外直接投資理論綜述，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
既然發展中國家對外直接投資是一個不容忽視的經濟事實，那么這些發展中國家對外直接投資的目的是什么?它們的競爭優勢何在?他們的投資原因是什么?它們的行為有何特點?這些都有待于經濟學家提供相應的答案。為了尋求發展中國家對外直接投資的理論依據，國際經濟學界從上述四個方面進行了多角度、多側面地探索，創立了一些新的理論學說。但能形成較系統、較成熟的理論的卻不多。這些理論成就遠遠遜于發達國家跨國公司方面的成就。這些理論雖然在西方國際直接投資理論中不屬于主流理論，但其影響越來越大。研究這些不同理論流派的思想，可以為我國對外直接投資提供有益的借鑒。
一、以對外直接投資目的為切入點
長期戰略理論
長期戰略理論是魯伯等人根據對發展中國家跨國公司的調查而總結提出的。他們的調查涉及80多個跨國公司，描述了三種不同類型的對外直接投資，發現對外直接投資最重要的決定因素是廠商的長期戰賂考慮。
他們認為，第一種外國直接投資是以出口導向的投資(10％的產品用于出口)。該種投資旨在使一個跨國公司容易接近新的投入來源地，即原材料、零部件以及最終產品的來源地。第二種是市場拓展投資，產品主要在東道國內銷售，其經濟方面的興趣在于當地市場的規模及長期的潛力，以及當地的生產成本。最后一種是政府倡導的投資，該投資主要是東道國各種補貼所引致的。
在上述學者看來，不同種類的對外直接投資是由不同的因素決定的。例如，較之注重于東道國市場的投資，以出口導向的投資通常需要較短的回收期或較高的收益率。但是，如果把各種外國直接投資一并考慮，魯伯認為，預期的投資利潤率(而不是當前的利潤率)對投資水平有著根本的影響。該研究還認為，最為重要的決定因素是長期的戰賂考慮，其中包括長期利潤率、市場規模和潛力以及生產成本，投資刺激對以出口導向的投資選址有一些影響，并會增加市場拓展和政府倡導型對外直接投資向發展中國家的流量。
魯伯等人的研究是實證性的。他們把不同類型的對外直接投資歸因于不同的因素，這有助于我們對問題的理解。長期戰略理論對于我國的指導意義在于：開展對外直接投資應著眼于企業的未來長期發展戰略，短期的利潤率不應占有絕對重要的位置；同時，在投資的選址上，也應把企業未來的發展考慮在內。
二、以對外直接投資可能性為切入點
1．小規模技術理論
威爾斯在1977年發表的“發展中國家企業的國際化”一文中提出小規模技術理論，在1983年出版的《第三世界跨國公司》專著中對該理論作了較系統的闡述。威爾斯認為，與發達國家相比，發展中國家的經濟技術相對落后，在對外直接投資中難以依賴絕對的競爭優勢，這種優勢在企業對外直接投資中起著重要作用。威爾斯主要從三個方面分析了發展中國家對外直接投資的相對優勢：
(1)小規模制造。大多數發展中國家的國內市場遠遠小于發達國家企業在當地建廠所需達到規模經濟的起點值。水平較高的發展中國家使用已被發達國家拋棄的過時技術往往能滿足這種需求。為了適應小規模市場的需要常常采用勞動密集型的技術，而這種技術又適合于當地勞動力豐裕，資本短缺的實情。因此，由于發展中國家國內市場規模的原因，其他發展中國家跨國公司就有了生存空間，并且有了抗衡發達國家跨國公司的武器。
(2)當地采購和特殊產品。發展中國家的跨國公司較多地吸收和利用東道國的技術、設備、人才及研究開發能力，這既可能是出于成本的考慮，又可能是因為兩國經濟發展水平相近，以及當地有能力提供跨國公司所需的有關設備。這種與發達國家跨國公司截然相反的做法往往贏得了東道國的真誠合作。發展中國家跨國企業有一部分是為了滿足東道國與投資來源國有血緣聯系的種族社區需要的。
(3)接近市場。發展中國家的跨國公司與發達國家的企業有一個顯著的不同之處，即它們不是依靠商標優勢或營銷網絡優勢，而是通過低價格的方式銷售產品。發展中國家形成低成本優勢的原因有三條：一是雇員工資較低，二是基本建設費用較低，三是廣告費用較低。上述發展中國家跨國公司所具有的競爭優勢表明它們有能力進行對外直接投資，但沒有解釋它們為什么會這么做。威爾斯根據有關資料，分析了發展中國家跨國公司走出國門的幾點動因：(a)保護出口市場。(b)突破配額限制。(c)尋求低成本。(d)種族紐帶。(e)分散資產。(f)其他動因。除上述原因外，本國、東道國政府或國際機構的倡議和幫助，企業主為親朋好友尋找職業，在海外培訓人才等都是發展中國家企業向外擴張的動因。
威爾斯的小規模技術理論被西方理論界認為是該領域研究的具有代表性的作品之一。小規模技術理論的最大特點，就是摒棄了那種只能依賴壟斷的技術優勢打入國際市場的傳統觀點，將發展中國家對外直接投資競爭優勢的產生與這些國家自身的市場特征有機結合起來，從而為經濟落后國家發展對外直接投資提供了理論依據。由于世界市場是多元化、多層次的，即使對于那些技術不夠先進、經營范圍和生產規模不夠龐大的小企業而言，參與對外直接投資仍有很強的經濟動力和較大的市場空間。當然，該理論也有某些局限性和片面性。它將發展中國家跨國公司的競爭優勢僅僅局限于小規模生產技術的繼承和使用，可能會導致這些國家在國際生產體系中的位置永遠處于邊緣地帶和產品生命周期的最后階段。同時，該理論很難解釋一些發展中國家的高新技術企業的對外直接投資行為，也無法解釋當今發展中國家對發達國家的直接投資日趨增長的現象。
2.技術地方化理論
英國經濟學家拉奧在1983年出版了《新跨國公司：第三世界企業的發展》一書，提出用技術地方化理論來解釋發展中國家對外直接投資行為。拉奧深入研究了印度跨國公司的競爭優勢和投資動機，認為發展中國家跨國公司的技術特征盡管表現為規模小、使用標準化技術和勞動密集型技術，但這種技術的形成卻包含著企業內在的創新活動。在拉奧看來，導致發展中國家能夠形成和發展自己獨特優勢的主要有以下四個因素：
(1)發展中國家技術知識的當地化是在不同于發達國家的環境中進行的，這種新的環境往往與一國的要素價格及其質量相聯系。
(2)發展中國家通過對進口的技術和產品進行某些改造，使他們的產品能更好地滿足當地或鄰國市場的需求，這種創新活動必然形成競爭優勢。
(3)發展中國家企業競爭優勢不僅來自于其生產過程、產品與當地的供給條件和需求條件緊密結合，而且來自創新
活動中所產生的技術在小規模生產條件下具有更高的經濟效益。
(4)從產品特征看，發展中國家企業往往能開發出與名牌產品不同的消費品，特別是當東道國市場較大、消費者的品位和購買能力有很大差別時，來自發展中國家的產品仍有一定的競爭能力。
拉奧的技術地方化理論不僅分析了發展中國家企業的國際競爭優勢是什么，而且更重要的是強調了形成競爭優勢所特有的企業創新活動。在拉奧看來，企業的技術吸收過程是一種不可逆的創新活動，這種創新活動受當地的生產供給、需求條件和企業特有的學習活動的直接影響。與威爾斯相比，拉奧更強調企業技術引進的再生過程，即欠發達國家的對外國技術的改進、消化和吸收不是一種被動的模仿和復制，而是技術的改進和創新。正是這種創新活動給企業帶來了新的競爭優勢。雖然拉奧的技術當地化理論對企業技術創新活動的描述是粗線條的，但它把對發展中國家的企業跨國經營研究的注意力引向微觀層次，以證明落后國家企業以比較優勢參與國際生產和經營活動的可能性。
技術地方化理論以發展中國家跨國公司為研究對象，為發展中國家進行對外直接投資提供了新的理論支持。該理論的重要意義在于，它不僅指出了發展中國家技術及其產品對于當地市場的適應性，而且強調技術創新對增強企業的國際競爭能力的重要作用。此外，該理論還強調根據東道國市場特征不同開發出不同產品，以便形成獨特的競爭優勢，這對我們發展對外直接投資是有啟迪意義的。
三、以對外直接投資原因為切入點
1．競爭優勢發展論
競爭優勢發展論是由美國哈佛大學商學院教授、著名企業戰略專家邁克爾?波特于1990年提出的。根據他的觀點，競爭優勢是動態變化的，一國要想在全球競爭中打勝對手，國內需要激烈的競爭。激烈的競爭，一方面促使企業向海外發展直接投資，另一方面又為企業在國際競爭中獲勝創造了條件。由此可見，國家競爭優勢的獲取是與激烈的市場競爭緊密相連的，激烈的競爭是國家競爭優勢不斷提高的動因。波特認為激烈的國內競爭導致對外投資的發生，在激烈的競爭中獲得競爭優勢并確保對外直接投資的成功的觀點具有重要的現實指導意義，它指出了國際投資應“先內后外”的發展順序。
根據波特的觀點，一個國家競爭優勢的力量、組成以及可持續發展會顯示在該國的國民生產總值中，或顯示在相對于該國主要競爭對手而言的增長中。因此，波特的競爭優勢發展論與鄧寧的投資階段論在一定程度上是一致的。每一個國家都有對外直接投資的時期和能力，只不過是國家的經濟總體水平還沒有達到可以對外投資的程度。同時，波特的觀點還隱含著另外一層含義，就是一個國家的對外投資行為有可能是自發的，也有可能是被動的，也就是說，自發的外來直接投資刺激了本國的對外直接投資。由此，就可以解釋為什么國際直接投資日益增加了。
2．投資誘發要素組合理論
近年來，國際經濟學者為了克服以往對外直接投資理論的片面性和局限性，西方學者提出了投資誘發要素組合理論。該理論的核心觀點是：任何形式的對外直接投資都是在投資直接誘發要素和間接誘發要素的組合作用下而發生的。
所謂直接誘發要素，主要是指各類生產要素，包括勞動力、資本、資源、技術、管理及信息知識等。直接誘發要素既可存在于投資國，也可存在于東道國。如果投資國擁有技術上的相對優勢，可以誘發其對外直接投資，將該要素轉移出去。反之，如果投資國沒有直接誘發要素的優勢，而東道國卻有這種要素的優勢，那么投資國可以通過對外直接投資方式來利用東道國的這種要素。
所謂間接誘發要素是指除直接誘發要素以外的其他誘發對外直接投資的因素，主要包括三個方面：(a)投資國政府誘發和影響對外直接投資的因素。如鼓勵性投資政策和法規、政府與東道國的協議和合作關系等。(b)東道國誘發和影響對外直接投資的因素。如東道國政局穩定及吸引外資政策優惠；基礎設施完善；涉外法規健全等。(c)全球性誘發和影響對外直接投資的因素。如經濟生活國際化以及經濟一體化、區域化、集團化的發展；科技革命的發展及影響；國際金融市場利率和匯率波動等。
投資誘發要素組合理論試圖從新的角度闡釋對外直接投資的動因和條件，其創新之處在于強調間接誘發要素包括經濟政策、法規、投資環境以及宏觀經濟對國際直接投資起著重要作用，而以往諸多理論都僅從直接誘發要素單方面來解釋對外直接投資的產生，從而導致某些片面性和局限性。事實上，一國企業對外直接投資往往是建立在直接誘發要素和間接誘發要素的共同作用之上的，兩類因素作用大小與投資者自身情況及其投資目的有關。誠然，在一般情況下。直接誘發要素是對外直接投資的主要誘發因素，因為對外直接投資本身就是資本、技術、管理和信息等生產要素的跨國流動。但是，單純的直接誘發要素不可能全面地解釋對外直接投資的動機和條件。尤其是對大多數發展中國家的企業而言，在資本、技術等直接誘發要素方面往往并不處于優勢地位，其對外直接投資在很大程度上是間接誘發要素作用的結果。從這個意義上說，投資誘發要素組合理論為發展中國家開展對外直接投資提供了新的理論支持。但這一理論只是對對外直接投資決定因素分析，并沒有對對外直接投資發展過程及發展規律進行分析。
四、以對外直接投資階段為切入點
1．技術創新產業升級理論
這一理論是由英國里丁大學的坎特韋爾和托蘭惕諾共同提出的。坎特韋爾和托蘭惕諾主要從技術累積論出發，解釋發展中國家的對外直接投資活動，從而把這一過程動態化和階段化了。他們提出了兩個基本命題：(1)發展中國家產業結構的升級，說明了發展中國家企業技術自身的穩定提高和擴大，這種技術能力的提高是一個不斷積累的結果。(2)發展中國家企業技術能力的提高是與其對外直接投資的增長直接相關的。現有的技術能力水平是影響其國際生產活動的決定因素，同時也影響發展中國家跨國公司對外投資的形式和增長速度。
在上述兩個命題的基礎上，該理論的基本結論是：發展中國家對外直接投資的產業分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的，并且是可以預測的。根據坎持韋爾等人的研究，發展中國家跨國公司的海外直接投資遵循下面的發展順序：首先是在周邊國家進行直接投資，充分利用種族聯系；隨著海外投資經驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊國家向其他發展中國家擴展直接投資；最后，在經驗積累的基礎之上，為獲取更先進的復雜制造業技術開始向發達國家投資。由此可見，坎特韋爾等人的階段發展模式是以地域擴展為基礎，以技術累積為內在動力的。隨著技術累積固有的能量的擴展，FDI逐步從低級階段向高級階段發展――從資源依賴型到技術依賴型投資。
對外直接投資技術創新產業升級理論是以技術積累為內在動力，以地域擴展為基礎的。隨著技術積累固有的能量的
擴展，對外直接投資逐步從資源依賴型向技術依賴型發展，而且對外投資的產業也逐步升級，其構成與地區分布的變化密切相關。該理論由于比較全面地解釋了20世紀80年代以后發展中國家，特別是新興工業化國家和地區對外直接投資的現象，而受到了西方經濟理論界的高度評價。
2．投資發展周期理論
這一理論是由英國經濟學家鄧寧在20世紀80年代初提出來的，旨在從動態的角度解釋發展中國家對外直接投資行為，進一步發展和完善其國際生產折衷理論。鄧寧實證分析了67個國家1967～1978年間直接投資流量與人均國民生產總值的聯系，結果發現：一個國家對外直接投資與該國經濟發展水平密切相關，換句話說，一個國家對外直接投資的動力和能力大小，直接取決于人均國民生產總值的高低。因為處于不同經濟發展階段的國家，企業所有權優勢、內部化優勢和區位優勢都有較大差別，從而對直接投資流量產生重大影響。
鄧寧根據人均國民生產總值大小劃分了四個經濟發展階段，處于不同階段的國家對外直接投資的地位也不同。
(1)處于第一階段的是人均GNP低于400美元的最貧窮的發展中國家，這些國家幾乎沒有對外直接投資。同時，引進外資規模也很小。因此該國對外直接投資凈額為負值。
(2)處于第二階段的是人均GNP在400～2000美元之間的發展中國家，這些國家的對外直接投資只能維持在一個較低的水平上。隨著本國投資環境的改善，吸引的外商直接投資越來越多。這一階段對外直接投資凈額仍為負值，且負數值有增加的趨勢。
(3)處于第三階段的是人均GNP在2000～4750美元之間的國家，這些國家的對外直接投資迅速增長，其發展速度可能超過引進國外直接投資的發展速度，但對外直接投資凈額仍為負值，不過數額日益減少。
(4)處于第四階段的是人均GNP在4750美元以上的國家，這些國家的對外直接投資額明顯大于引進外資額，且差額不斷擴大。因此對外直接投資凈額為正值，并呈現逐步擴大的趨勢。
投資發展周期理論以人均GNP為尺度，來衡量一國對外直接投資的動力和能力，這在某種程度上反映了國際投資活動中帶有規律性的發展趨勢，即經濟實力最雄厚、生產力最發達的國家，往往是資本輸出最多、對外直接投資最活躍的國家。但是，該理論僅用人均GNP單一指標來劃分經濟發展階段和對外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性，難免與現代國際投資實踐相悖。
3．一體化國際投資發展論
一體化國際投資發展論是日本學者小澤輝智提出的。作為日本學派的主要代表，小澤輝智在對FDI進行分析時，竭力把跨國公司對經濟增長的推動作用與開放的經濟發展理論結合在一起，試圖用一種一體化的理論解釋當經濟發展到一定階段時，發展中國家如何建立自己的跨國公司去促進經濟轉型，以及這一過程的實現機制。在小澤輝智的分析框架中，各國經濟發展水平具有科層等級結構，這種科層等級對各國經濟都十分重要，它為欠發達國家提供趕超的機會；而對發達國家來說則創造了一個轉移知識與技術的機會。小澤輝智以日本經濟為例，提出了FDI模式選擇的問題，他認為FDI模式選擇應能使國家現有和潛在的比較優勢激發出來，并達到最大程度，因而發展中國家的FDI模式必須與工業化戰略結合起來。他始終把經濟發展、比較優勢和FDI作為相互作用的三種因素結合于一體分析。不斷使本國比較優勢增強，從而保持經濟競爭力的動機，是發展中國家從純吸引外資進入的國家演變為向海外投資的國家的基本原因。小澤輝智把這一過程分為四個階段：第一階段為吸引外國直接投資階段；第二階段為輸入FDI到輸出FDI的轉型階段；第三階段是從勞動力導向的FDI向技術導向、貿易支持型FDI過渡；第四階段是資本密集型輸入的FDI和資源導向型輸出的FDI交叉發生階段。
在小澤輝智對動態的比較優勢增強的FDI范式中，FDI的發生及模式選擇完全遵照動態的比較優勢。這個理論最大的優點在于它不僅強調了發展中國家FDI模式選擇的必要性，且還提出了選擇的原則和實現模式的條件：以增強比較優勢為基準，以出口導向戰略為條件。
與鄧寧不同，小澤輝智更多地強調國與國之間經濟發展階段的對應性及各國動態比較優勢的互補性，并作為FDI流動的原因，主要分析國家層次和產業層次上的變量對FDI流動及各國投資地位的影響，并沒有更多地關注FDI發生的微觀基礎。然而一個現實的FDI發展模式，必須考慮到處于后發階段國家在FDI選擇時所面臨的結構，在考慮“后發優勢”的同時，“后發劣勢”也不可忽略。
4．國際直接投資的兩階段理論
國內有關學者認為在對外直接投資的過程中，總是經過“經驗獲得階段”和“利潤攝取階段”。前者是試探、熟悉或學習階段，企業希望在一定的時期內，獲得有關信息，積累經驗。對于后一階段，企業希望其時間無限延續，以獲取最大利潤。
兩個階段的時間長短與企業自身的狀況緊密相關。不同發展水平的企業在開展對外直接投資時處于兩種不同的狀態，即或者處于優勢狀態或者處于劣勢狀態。優勢狀態是指企業的總體營銷能力高于東道國企業的一般水平，進行對外直接投資時，企業只需熟悉東道國市場運作的方式，因此第一階段會相對較短，而后可以通過適當規模的追加投資充分發揮優勢，在競爭中獲得超額利潤。劣勢狀態是指企業的總體營銷能力低于東道國企業的一般水平，處于該種狀態的企業進行對外直接投資時，不僅要熟悉東道國市場運作的方式，更重要的是學習與積累經驗，提高自己的總體營銷能力，從而形成一種追趕國際先進企業的態勢，以保證在競爭中不會輕易“出局”。雖然這種學習階段可能較長，還有可能要“交學費”，即僅獲微利甚至利潤為負，但是，在總體營銷水平較高的國家進行經常經營，與先進的技術資源更為接近，能夠更多地按照國際慣例進行生產經營活動，參與更高水平的國際市場競爭，因此，對外直接投資對企業提高競爭力的作用要大大超過進出口或國際技術轉讓。在東道國市場上因處于不利地位而帶來的損失可以通過提高競爭能力在母國(或第三國)更好地經營來彌補。這種對外直接投資對發展中國家企業的長遠發展是有益的，是為了提高其長期的國際競爭力，即使在短期內必須付出一定代價，發展中國家企業也應該積極對發達國家開展對外直接投資。
除上述理論外，近年來還有一些國際經濟學者從不同的角度，就發展中國家對外直接投資的某一個方面進行論述，進而形成一些理論，如風險分散理論、企業管理理論、規模經濟理論、市場控制理論、國家利益優先取得論、提高公司形象論等。這些理論的基本特征是各自強調某種因素對發展中國家對外直接投資的影響，分析的手法較為單一，缺乏理論分析應有的系統性和完整性，因而也就無法充分解釋紛繁復雜的國際直接投資實踐活動。
總而言之，隨著發展中國家在對外直接投資舞臺上扮演著越來越活躍的角色，許多經濟學家和管理學家將目光轉向這些新興的跨國公司，也取得了許多成就。盡管這些成果不免帶有發達國家跨國公司理論的痕跡，而且也不夠成熟和完善，但畢竟邁出了可貴的一步。這些豐富多彩的理論對發展中國家(包括中國)的實踐有一定的指導作用。同時，我們也必須認識到，隨著世界經濟一體化進程的加劇，發展中國家參與跨國投資的程度也越來越高，跨國直接投資理論隨著國際直接投資的發展，也將會越來越完善。建立發展中國家跨國公司的理論是包括中國在內的發展中國家經濟學家責無旁貸的任務。
[摘要]當前，全球經濟競爭的重點正從貨物貿易轉向服務貿易，重心開始由制造業向服務業轉移，由此所引起的外國直接投資的一個重要趨勢便是轉向服務業。本文對于近些年來國內外學者對服務業外國直接投資（FDI）與經濟增長關系國內外學者學術研究成果進行綜述。
[關鍵詞]服務業；FDI；經濟增長；文獻綜述
[中圖分類號]F121[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）26-0108-02
2004年9月22日，聯合國貿發會議發表了《2004年度世界投資報告》（World Investment Report 2004），提出當前外國直接投資的一個重要趨勢是轉向服務業。聯合國貿易與發展會議（UNCTAD）出版的《2012年世界投資報告》稱，2011年進入中國服務業的外國直接投資首次超過了制造業，然而服務業FDI在服務業的投資結構亟待提高，像房地產、貿易和商業服務類行業一直是吸引外資的重要行業，金融、保險、科學研究和綜合技術服務業等技術密集型服務業所占比重卻很小。如何最大限度地激勵服務業FDI在我國產生促進作用，同時減少它所造成的負面影響，已成為我國政府和企業所面臨的現實問題。
服務業外商直接投資對經濟增長起到了不可低估的作用，也使得服務領域的國際直接投資與經濟增長關系問題成為國內外學者學術研究關注的重點，本文立足于此，力圖對該領域的研究成果進行梳理。1服務業外商直接投資與經濟增長國外研究成果
目前因為服務業的相關統計資料不健全，所以具體到服務業外商直接投資的理論文獻雖有一定發展但數量相對較少。
從服務業FDI的國外研究來看，有兩個基本理論構成了相關研究的基礎：首先，比較典型的有巴克利和卡森（PJBuekley，MCCasson，1976，1985）的“內部化”理論，他們在原有的內部化理論的基礎上，說明服務企業也有內部化中間市場的優勢。卡森（1982）強調，服務消費中賣者的不確定性是市場不完善的來源之一，將會導致較高的交易成本，從而使企業的對外直接投資成為一種必要。其次，作為對外直接投資理論的集大成者，鄧寧（Dunning。1988）在服務業FDI方面的論述更加系統、完善。他關于服務業FDI理論的核心是“三優勢”（OIL）理論，他認為所有權優勢、區位優勢和內部化優勢相互作用加之服務和服務業的特性使對外直接投資、跨國經營成為服務業企業的必然選擇。
聯合國跨國公司中心最先較為系統的探討了服務業FDI對東道國經濟發展的作用，認為服務業FDI在技術、就業、貿易、聯動性及非經濟領域對東道國經濟產生影響，其結論得到后來研究者的認可和借鑒。
Kuznets（1971）對17個國家（包括14個發達國家和3個發展中國家）的時間序列研究表明，收入水平與服務業比重之間并沒有一種線性關系，也沒有一個明顯的發展趨勢。Summers（1985）計算了6個主要服務業部門與GDP的關系進行回歸分析后發現服務業的實際支出與收入水平之間并不存在顯著的正相關關系。Wilber（2002）運用內生技術進步模型的框架，證明了服務業部門擴張與經濟增長的關系取決于制造業部門與服務業部門的相對資本密集度。如果制造業部門的資本密集度高于服務業部門，則服務業部門的擴張將阻礙長期經濟增長；相反，如果服務業部門的資本密集度高于制造業部門，那么服務業部門的擴張將促進長期經濟增長。Clemes等人（2002）考察了1965―1994年間服務業擴張對東南亞五國經濟增長的貢獻。結果表明，服務業中生產者服務業、流通服務業和消費者服務業可以提高資源配置的效率和要素生產率，促進經濟增長，同時，服務業對制造業也起到了顯著的促進作用。Ncube（2007）論述了金融服務業對非洲經濟發展的影響，認為非洲金融系統扭曲的結構和特征阻礙了非洲的經濟增長和發展。
[關鍵詞] 中國對美直接投資；產業選擇；比較優勢；面板數據分析
[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A [文章編號] 1008―1763（2016）06―0072―07
Abstract：As to outward-investment countries， the selection of industries makes a huge influence on the profits and potential benefits of the investments. Based on comparative advantage， this paper builds a developing country's OFDI strategy model， and does empirical analysis by selecting evaluation standards and using regression model with Chinese OFDI data， export data， and other data related to industries analyzed. The result shows that as two of key industries of Chinese OFDI in the US， secondary industry and tertiary industry can support the growth of Chinese industry comparative advantage； Chinese OFDI in the US， the US's industry comparative advantage， FDI in China， fixed assets investment in China， and the number of employees in each industry can help China increase industry comparative advantage； because of China's internal and external restrictions， Chinese OFDI to the US is still doing little contributions to Chinese industries' comparative advantage.
Key words： Chinese OFDI to the US； industry selection； comparative advantage； panel data method
一 前 言
對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）是當代國際社會經濟全球化不斷深化和跨國公司對外擴張發展的重要途徑之一，是一國產業資本要素實現國際化流動并達到全球化資源配置的最重要途徑。近十年來，中國對外直接投資年凈額由2005年的123億美元激增到2014年的1231億美元，甚至在全球經濟危機以及歐洲債務危機的背景下仍然保持著增長勢頭。其中，作為中國的戰略合作伙伴之一，同時也作為中國對外直接投資的重點之一，中國對美直接投資也在逐年增長，由2005年的2億美元增長到了2014年的76億美元。同時，中國對美投資領域廣泛，既包括了采礦業、房地產業、制造業之類的投資重點產業，也涵蓋了包括批發零售業、交通運輸/倉儲和郵政業、租賃和商務服務業、科學研究和科技服務業、建筑業在內的其他產業。
在國內經濟新常態、國外經濟新形勢的背景下，研究中國對美直接投資的產業側重點，對于鞏固現有成果，指導中國對外直接投資又好又快發展，提高中國產業比較優勢，均有重要意義。我們通過構建評價指標，建立回歸方程，結合數據，對中國對美直接投資的產業比較優勢進行實證分析，找出中國相對美國的比較優勢產業，分析中國對美直接投資對中國比較優勢產業的影響，為中國對美直接投資的產業選擇提出實質性的建議。
二 文獻綜述
（一）國外文獻綜述
對于OFDI對本國產業的影響這個問題，國外學者分別用不同的方法針對不同的案例進行了理論與實證分析。FengJyh Lin（2010）對臺灣的IT行業進行了分析，并認為，影響中國對外直接投資的決定因素包括網絡聯動、市場擴張與政府政策，這些都對中國對外直接投資有著積極的影響，進而推動國內產業發展。[1]Kevin Honglin Zhang（2014）對對外直接投資對中國行業競爭力的影響程度與影響路徑進行了研究，最終得出結論：對外直投資對中國產業的水平有很大的影響，而且對外直接投資對低技術含量產業的影響要遠大于中技術含量產業與高技術含量產業，而且這種影響與當地人力資本成正比。[2]Jian Li，Roger Strange，Lutao Ning和Dylan Sutherland（2015）通過對中國對外直接投資的研究，得出結論：對外直接投資對國內產業的創新具有很大的影響，本地市場的競爭強度以及國內的吸收能力是國內產業創新的影響因素。[3]Kefei You和Offiong Helen Solomon（2015）通過GMM模型從產業層面對中國對外直接投資和對內投資做了分析，并且得出如下經驗結論：在中國，國內的投資與對外直接投資密切關聯，而且對外直接投Y對國內投資的影響取決于政府的支持力度。[4]Martin Falk（2016）通過引力模型，對50個國家2005-2011年間的FDI在服務業中的影響做了分析，并且得出如下結論：旅館類的服務業投資與市場大小、語言的相同性具有很強的正相關，而與地理意義上的距離沒有明顯關聯。[5]Di Fan，Lin Cui，Yi Li和Cherrie J.Zhu（2016）通過基于模糊集的分析方法（FSQCA方法）對中國對澳大利亞直接投資進行了研究，作者認為：對于發展中國家的新興企業來說，如何加強本土化學習是一個重點問題，而且加強本土化學習有助于發展中國家相關企業與產業創新能力的提升。[6]
（二）國內文獻綜述
國內學者則直接針對中國對外直接投資的產業選擇問題進行了實證分析。章昌裕、任思穎（2012）通過實證分析認為，中國對外直接投資應當有選擇的對國內產能過剩的產業進行轉移，這種投資有利于國內產業結構升級。[7]雷鵬（2012）從中觀、微觀的角度建立了對外直接投資產業選擇的雙目標模型，并對中國對外直接投資進行了分析，他認為中國應該采取漸進的、多元化、動態性的產業選擇戰略，將勞動密集型和成熟實用技術產業進行“梯度轉移”，重視資源開發型產業的選擇，加大對技術產業的扶持力度，大力發展服務業投資。[8]張兵（2012）對資源能源產業、制造業、服務業（非金融類）以及金融業對外直接投資進行了實證研究，并認為，中國對外直接投資應該制定產業戰略選擇的基本原則與基本動因，并根據原則與動因確定各個產業的投資區位、進入方式與股權比例，并加大對企業對外直接投資的扶持力度。[9]李逢春（2013）通過灰色關聯法對中國對外直接投資的區位選擇與產業選擇進行了實證分析，并認為對亞洲的直接投資對產業升級的作用最大，歐美次之，非洲最小；同時，在產業方面，制造業對產業升級的作用最大，資源類次之，金融業則沒有明顯作用，商務服務業之類的勞動密集型行業最弱。[10]楊建清（2015）對我國東、中西部對外直接投資的產業升級效應進行了實證檢驗，并得出結論：對外直接投資對東部的產業升級作用較為顯著，中西部地區則不顯著，西部的作用比東部要大。[11]武戈和馬丹丹（2015）基于人民幣對日元升值的視角對中國對日直接投資進行了分析，并認為中國對日直接投資要兼顧服務業與制造業、促進投資區域和產業多元化以及提升投資者對海外投資風險能力。[12]歐陽艷艷，劉麗以及陳艷伊（2016）通過構造產業結構高度化、產業技術高度化以及產業價值高度化三個指標，對我國對外直接投資對本國產業的影響進行了分省份研究，并得出結論：對外直接投資可以促進經濟“服務化”，提高產業技術水平，但無法提升整體產業的附加值。[13]
對比國內外學者的研究方向、研究方法與研究內容，國內外學者都沿用了經典理論，并運用了合適的研究方法對對外直接投資對國內產業作用的影響因素進行了研究。不同之處在于，國外學者更側重于選擇某一特定經濟體、某一具體產業或者具體案例進行分析，而國內學者則更傾向于單獨從分區位或分產業等某一范圍進行較為全面的研究。[14]而對于中國對外直接投資應該在什么具體方面有所側重、應該選擇什么具體行業這個問題，上述學者卻均只是泛泛而談，沒有做出非常明確的回答。更進一步的，對于中國對美直接投資應該如何取舍這個問題，很少有學者進行直接的研究與回答。
三 發展中國家OFDI決策模型
（一）模型假定
一國對外直接投資不可避免的受到兩方面的約束，第一方面是內部約束（Internal Restriction，IR），即母國是否有能力進行對外直接投資。另一方面則是外部約束（External Restriction，ER），即東道國的綜合投資環境是否可以進行直接投資。同時，政府會依據對這兩個約束的評價來實施干預（Government Interference，GI）。出于研究需要，本文將一國對外直接投資的目標限定在兩部分：增加產業比較優勢，以及平衡國際收支。
（二）模型推導
設CA為一國對外直接投資產業比較優勢，A為技術水平，FDI為對外直接投資產業存量，K為國內資本存量，L為國內勞動力水平，r為折現率，t為時間變量，則產業比較優勢收益函數可以表示為：
CA=∫T0g[A（t），FDI（t），K（t），L（t），GI）]/ertdt
該式表明，一國某產業對外直接投資作用于國內技術水平A、資本K、勞動力水平L，并在政府干預GI的作用下，促進母國產業比較優勢水平的提高。母國產業比較優勢的最大化的實現條件為：
CAFDI=0
接下來考慮國際市場收益最大化的實現條件。設π為一國對外直接投資產業總收益，πi為在國際市場銷售的總收益，πd為在國內市場銷售的總收益，Ri為國際市場利潤，BCA為一國對外直接投資關于產業比較優勢的偏好，r為折現率，t為時間變量，則一國對外直接投資產業總收益可以表示為：
四 指標選取與模型構建
（一）衡量中國對美國產業比較優勢的指標選取
為了能夠對中國相對美國各個行業比較優勢狀況進行定量分析，同時結合對數據獲得難易程度的考量，本文選取顯性比較優勢指數（Index of Revealed Comparative Advantage，RCA）、靜態集聚指數（Index of Static Cluster，SC）以及動態集聚指數（Index of Dynamic Cluster，DC）作為分析中國對美國產業比較優勢的指標，并做了一定的調整以適應所研究問題。指標算法與指標讀取標準如下表所示。
（二）衡量中國對美直接投資對本國產業比較優勢影響的模型構建
根據對外直接投資產業雙目標模型的第一個目標，本文設定的計量模型如下：
比較優勢理論認為，每個國家應該生產與出口該國擁有比較優勢的產品，而進口該國沒有比較優勢的產品，決定該國是否生產該產品的重要因素在于是否具有比較優勢。因此，本文選取中國各個產業的出口額流量（EXCHNi）作為中國產業比較優勢的代表變量。
榱撕飭恐泄產業對美直接投資對中國產業比較優勢的影響，本文引入各個產業中國對美直接投資存量（OFDIi，理論上影響為正）。
考慮到美國自身產業比較優勢可能對中國對美直接投資構成影響，本文引入美國各個產業的出口額流量（EXUSi，理論上影響為正）。
同時，考慮到潛在的可能對一國產業比較優勢產生影響的因素，本文引入各個產業外國對中國直接投資存量（FDIi，理論上影響為正），中國各行業固定資產投資（Ki，理論上影響為正），中國各行業從業人員數（Li，理論上影響為正）。
五 實證分析
（一）中國對美直接投資的產業比較優勢評價指標分析
1.顯性投資比較優勢指數分析
出于統一統計口徑的目的，計算顯性投資比較優勢指數所需的數據均直接從DEA數據庫中獲取并整理。
由于該項對美直接投資的中國企業很少，因此出于對企業隱私的保護，DEA數據庫沒有給出數值。其他產業：DEA數據庫沒有給出更細分的產業數據，且中國對美直接投資其他產業中采礦業所占比重相當大，因此籠統概括為采礦業，不再細分。
從表5.1中可以看出，中國對美直接投資的各個主要行業中，批發業、儲蓄性金融機構這三個行業的RCA指數較高，顯性投資比較優勢最強。金融業（除去儲蓄業和保險業）、專業科學與技術服務業、采礦業以及房地產租賃業這幾個行業的RCA指數一般，顯性投資比較優勢較強。制造業、零售業、信息產業的RCA指數較低，顯性投資比較優勢不明顯。究其原因，一方面，美國作為世界上最吸引外國直接投資的國家，其他投資國家的投資總額遠超中國；另一方面，部分產業中國仍然處于被動接受美國直接投資的狀態。
2.靜態聚集指數分析
出于統一統計口徑的目的，計算顯性投資比較優勢指數所需的數據均直接從歷年《中國對外直接投資統計公報》中獲取并整理。
從表5.2中可以看出，中國對美國直接投資的三大產業中，第一產業SC指數較小，靜態聚集度極小，且呈穩態，說明第一產業中國對美直接投資很少；第二產業SC指數較大，靜態聚集度較大，且呈下降趨勢，說明第二產業中國對美直接投資較多，但正在逐步減少；第三產業SC指數最大，靜態聚集度最大，且呈上升趨勢，說明第三產業中國對美直接投資較多，而且還在繼續增加。
3.動態聚集指數分析
出于統一統計口徑的目的，計算顯性投資比較優勢指數所需的數據均直接從歷年《中國對外直接投資統計公報》中獲取并整理。由于數據存在往復性，因此平均值算法采用算術平均法。
從表5.3中可以看出，中國對美國直接投資的三大產業中，第一產業DC值較大，動態聚集度較大，且呈下降趨勢，說明第一產業中國對美直接投資正在向第一產業集聚，但是聚集速度放緩，投資重點正在變相的轉移到其他方面。第二產業DC值較小，動態聚集度較小，且先增后減，最后穩定在0.8上下，說明中國對美直接投資2011年前后把重點轉移到第二產業上來，然后稍微下調了一點第二產業的重點投資地位，第二產業出現了一定程度的產業投資轉移。第三產業DC值較大，動態聚集度較大，且呈一定下降趨勢，最后穩定在1.5上下，說明中國對美直接投資的重點正集聚在第三產業，而且保持了第三產業投資重點的勢頭。
綜上所述，第一產業中國對美國直接投資雖然有所聚集，但是由于投資基數太小，而且顯性投資比較優勢不足，因此第一產業不能算是中國對美直接投資的重點。第二、三產業中國對美直接投資雖然呈下降后維穩的趨勢，但是最終穩定在1左右，同時，第二、三產業投資基數大，部分行業的顯性投資比較優勢較強，因此第二三產業是中國對美直接投資的重點。更具體的，第二產業的DC值最終穩定在0.8左右，顯示第二產業的投資重點有轉移的趨勢；而第三產業的DC值最終穩定在1.5左右，顯示第三產業仍然在聚集增長。第二產業、第三產業對美直接投資呈現出如此走勢的原因主要在于，中國經濟發展迅速，正在步入工業化中后期，因此第三產業發展迅速，第三產業對外直接投資也相應較多；而由于美國第二產業較中國第二產業更為發達，中國對美第二產業直接投資不具有比較優勢。實際上，中國對發展中國家的第二產業直接投資較對發達國家來說更多。
（二）中國對美直接投資對產業比較優勢影響的實證分析
1.數據來源
該回歸模型的樣本數據中，為了保證統計口徑統一，中國、美國第一、二產業的出口額流量數據均取自OECD數據庫；中國、美國第三產業（服務業）出口額流量分別取自歷年《中國國際收支平衡表》與歷年《美國國際收支平衡表》。中國各產業對美直接投資存量數據均取自歷年《中國對外直接投資統計公報》。中國各個產業外國對中國直接投資存量、中國各行業固定資產投資、中國各行業從業人員數均取自歷年《中國統計年鑒》，并根據每年人民幣匯率對中國各行業固定資產投資折算為美元單位。
2.中國對美直接投資產業比較優勢實證分析
為了避免虛假回歸或偽回歸問題，首先對樣本數據進行單位根檢驗與協整關系檢驗。輸出結果顯示，所有樣本數據在二階差分之后通過ADF檢驗，數據序列均為平穩序列；所有樣本數據通過KAO協整檢驗，可以進行面板回歸。
對樣本數據進行Hausman檢驗與似然比檢驗，輸出結果顯示，樣本數據拒絕Hausman檢驗原假設與似然比檢驗原假設，應建立個體固定效應模型?；貧w結果見表5.4、表5.5。
從回歸模型檢驗結果中可以看出，該回歸比較完整的保留了樣本信息，而且擬合優度很好，對模型的解釋程度很高。從回歸結果表中可以看出，中國對美直接投資、美國自身的產業比較優勢、其他國家對中國直接投資、中國國內的固定資產投資、中國各行業從業人員數均對中國產業比較優勢正相關，具有正的影響，這也與本文的理論分析相吻合。但部分變量的樣本數據顯著性不強。這表明，中國各個產業的從業人數的確對中國各個產業比較優勢產生了積極的影響，同時，美國產業比^優勢促進了中國產業比較優勢的增加，而其他因素，尤其是中國對美直接投資對中國產業比較優勢的作用則暫時還沒有充分顯現出來。
六 結論與建議
通過以上分析，本文得出結論如下：
1.我國第二產業、第三產業作為我國對美直接投資的兩個重點產業，可以為提高我國第二、第三產業比較優勢提供支撐。
2. 中國對美直接投資、美國自身的產業比較優勢、其他國家對中國直接投資、中國國內的固定資產投資、中國各行業從業人員數均有助于提高中國產業比較優勢。
3.中國對美直接投資對提高中國產業比較優勢的作用在統計意義上不顯著。中國對美直接投資對于提高自身產業比較優勢的作用暫時還沒有充分顯現出來。究其原因，第一方面是由于數據本身的問題，國內統計還不成熟，口徑、統計精確度均有偏差。第二方面是由于中國的內部約束，中國發掘更多比較優勢行業的能力不足，也沒有足夠的內部條件可以將對美直接投資帶來的正收益完全轉化為自身實力并體現出懟5諶方面是由于中國的外部約束。美國為了避免產業空心化和資本外逃，提出了再工業化的口號，這就意味著美國不希望優質的產業比較優勢轉移到國外，因此中國轉化來自對美直接投資的收益的難度和成本進一步增加。
本文針對三大產業的投資提出以下幾點建議。
對于第一產業來說，發掘具有比較優勢的行業，可以在一定程度上扭轉中國對美第一產業直接投資數量微乎其微的局面。而農林牧漁業則可以作為一個潛力行業進行發掘。美國中高端消費市場中對于綠色產品有著強烈的偏好和需求，而中國作為一個農業大國，如果能夠進一步發展綠色產品產業，同時結合生態旅游項目，則可能扭轉現在的局面，同時這也將是中國農業新出路的探索。
對于第二產業來說，以采礦業為代表的資源開采業的投資應該是戰略重點之一。美國近期倡導頁巖氣革命，而中國資源依賴進口，因此投資資源開采業，一方面可以緩解資源壓力，另一方面還可以提升與開采業相關的技術水平。同時，中國對美直接投資的另一個重點應該放在高新技術產業與制造業上。隨著中國人口紅利的釋放殆盡，中國的勞動成本正在逐步上升，并將很快進入老齡化社會。歐洲部分國家（如德國）也經歷了這樣的階段，但是依靠高新技術產業與制造業等實體經濟，這些國家的經濟并沒有出現嚴重衰退。因此，投資高新技術產業與制造業，帶動國內相關產業的發展，對于中國經濟的未來是至關重要的。第三個投資重點可以放在建筑業上。我國存在嚴重過剩的基礎設施建設能力，并且在積極的尋找過剩產能的輸出路徑（如一帶一路），這也就意味著我國在建筑業上有比較優勢，因此可以考慮通過對美直接投資的形式將一部分產能以及部分落后的產業轉移到美國，同時實現我國建筑業的產業結構優化。
對于第三產業來說，投資重點可以放在交通運輸、倉儲和郵政業。由于我國的基本國情，我國的交通運輸、倉儲和郵政業擁有更為豐富的經驗以及更加成熟的產業運作模式，對美直接投資有利于我國該產業的擴張與盈利。另外，信息產業與科技服務業也應該成為我國對美直接投資的一大方向。信息時代已經到來，美國在信息產業方面較為領先，中國對美直接投資，可以變向引進吸收美國的優勢產業，促進國內信息產業與科技服務業的產業升級與發展。而對于金融業的投資，則需要謹慎。一方面，美國仍然沒有完全從經濟危機中復蘇，金融業環境仍然不容樂觀。另一方面，中國國內金融業還不夠成熟，體系還不夠健全，還需要政府提供一個相對安全的發展環境。
[參 考 文 獻]
[1] FengJyh Lin. The determinants of foreign direct investment in China： The case of Taiwanese firms in the IT industry[J]. Journal of business Research，2010，479-485.
[2] Keven Honglin Zhang. How does foreign direct investment affect industrial competitiveness？ Evidence from China[J]. China Economic Review，2014，530-539.
[3] Jian Li， Roger Strange， Lutao Ning， Dylan Sutherland. Outward foreign direct investment and domestic innovation performance： Evidence from China[J]. International Business Review，2015，1-10.
[4] Kefei You， Offiong Helen Solomon. China’s outward foreign investment and domestic investment： An industrial level analysis[J]. China Economic Review，2015，249-260.
[5] Martin Falk. A gravity model of foreign direct investment in the hospitality industry[J]. Tourism Management，2016，225-237.
[6] Di Fan， Lin Cui， Yi Li， Cherrie J.Zhu. Localized learning by emerging multinational enterprises in developed host countries： A fuzzy-set analysis of Chinese foreign direct investment in Australia[J]. International Business Review，2016，187-203.
[7] 章昌裕，任思穎. 中國對外直接投資區位和產業選擇分析[J]. 管理現代化，2012，（3）：12-14.
[8] 雷鵬. 我國對外直接投資戰略與產業選擇[J]. 上海經濟研究，2012，（6）：23-33，50.
[9] 張兵. 中國對外直接投資的產業戰略選擇[J]. 財政研究，2012，（12）：37-41.
[10]李逢春. 中國對外直接投資推動產業升級的區位和產業選擇[J]. 國際經貿探索，2013，（2）：95-102.
[11]楊建清. 中國對外直接投資產業升級效應的區域比較研究[J]. 云南財經大學學報，2015，（2）：39-44.
[12]武戈，馬丹丹. 本幣升值條件下中日兩國對外直接投資比較研究――基于產業選擇的視角[J]. 國際商務研究，2014，（6）：62-73.
關鍵詞：對外直接投資；產業結構；優化升級；實證研究
中圖分類號：F74 文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）22-0147-02
引言
中國自提出“走出去”的戰略以來，對外直接投資（OFDI）得到了迅速發展：投資流量從2002年的27億美元增長到2009年的478億美元，年均增長率高達64.4%；截至2009年末，中國已有1.2萬多家境內投資者對分布在全球177個國家和地區的境外企業進行了直接投資，投資存量近2 500億美元。中國OFDI的蓬勃發展對國內產業結構的升級產生了深遠的影響。
一、文獻回顧
國內外學者對OFDI與產業結構調整間的關系進行了大量的研究。Kojima的邊際產業轉移理論認為，投資國應向國外依次轉移本國的比較劣勢產業，集中更多力量發展本國的比較優勢產業，以促進國內產業結構升級。Vernon的產品生命周期理論指出，一國應根據產業發展的不同階段選擇不同的對外投資方式，以使企業在從具有壟斷優勢到退出產業結構的過程中獲得最大效益，推動國內產業結構升級。Cantwell和Tolentino的技術創新產業升級理論認為，發展中國家企業技術的提高與其對外直接投資的增長直接相關，企業技術的提高促進了國內產業結構的升級[1]。中國學者汪琦研究了OFDI對一國產業結構調整的傳導路徑，認為OFDI可以推動中國產業結構升級[2]。范歡歡和王相寧通過實證研究發現，中國OFDI與第一、三產業結構變化無關，僅與第二產業結構變化有關[3]。肖黎明指出，OFDI推動了中國產業結構的升級，它不僅加快了中國傳統產業向外轉移，還通過逆向技術溢出效應促進了中國新興產業的成長和壯大[4]。可見，關于OFDI與產業結構調整間關系的研究還主要集中在理論上，實證研究相對較少，本文用較新的數據，對兩者間的關系進行了實證研究。
二、模型構建及數據說明
1.模型的建立。構建如下模型對中國OFDI與產業結構調整間的關系進行檢驗：
lnY=α+βlnOFDI+ε（1）
Y代表產業結構優化升級的幅度。根據克拉克法則，隨一國經濟發展水平的不斷提高，第一產業產值占該國GDP的比重不斷下降，而第二、三產業占比會不斷上升，所以，用中國歷年第二、三產業產值占當年GDP的比重來衡量產業結構優化升級的幅度。OFDI是中國歷年對外直接投資流量。
2.數據來源及說明。本文選取1985―2009年的數據作為樣本。Y的數據來自國家統計局的《中國統計年鑒》；2001年前OFDI流量的數據來自中國國際收支平衡表，2002―2009年OFDI數據來自商務部公布的《對外直接投資統計公報》。
三、實證分析及結果說明
1.單位根檢驗。用ADF方法對lnY和lnOFDI的時間序列進行平穩性檢驗。檢驗結果（如下頁表1所示）。
下頁表1表明，lnY和lnOFDI的一階差分序列dlnY和dlnOFDI是平穩的。
2.協整檢驗。用EG兩步法對lnY和lnOFDI進行協整檢驗。檢驗結果（如下頁表2所示）。
下頁表2表明，協整方程的殘差序列為平穩序列，說明中國OFDI與國內產業結構調整間存在長期穩定的比例關系。
3.Granger因果關系檢驗。由于只有平穩序列間才能進行Granger因果關系檢驗，因此，用一階差分序列dlnY和dlnOFDI來檢驗它們之間的因果關系。
表3表明，當滯后期為1~5時，中國OFDI不是國內產業結構升級的Granger原因；當滯后期為6時，中國OFDI影響了國內產業結構升級；但產業結構升級一直都不是中國OFDI的Granger原因。
4.回歸結果。用Eviews6.0軟件對方程1做最小二乘估計，得到回歸方程：
lnY=-0.3666+0.0468lnOFDI（2）
（-16.0728） （7.4488）
R2=0.71F=55.48DW=1.66
5.回歸結果分析。（1）中國OFDI對國內產業結構調整的影響存在滯后性。因為：第一，中國OFDI的規模還較小，短期內還不能對國內產業結構升級帶來較明顯的推動作用；第二，OFDI對投資國產業結構調整的影響一般是通過影響該國資源供給、對外貿易、技術進步等傳導路徑實現的，這就必然存在著資源優化配置和技術消化吸收的過程，從而使中國OFDI沒有在當期表現出對國內產業結構調整的積極影響 [5]。（2）中國OFDI與國內產業結構調整間只存在單向Granger因果關系，產業結構優化不是中國OFDI發展的原因，這與中國的現狀也是比較符合的。因為就目前來看，中國OFDI還不具備國內產業結構高級化的先決條件，相反中國是想通過對外投資建立起國際生產體系，來推動國內產業結構升級。（3）通過方程（2）可以看出，中國OFDI每增加1%，產業結構升級的幅度提高0.0468%，說明中國OFDI的確能促進產業結構升級，但促進作用還有限。這主要是因為，中國OFDI產業分布還不盡合理：中國大部分OFDI屬于資源尋求型和市場尋求型，高度集中于對資源開發業和初級加工制造業的投資；對技術密集型產業的投資比重還較低，對國內波及效應強的產業投資還很不足[6]。這些因素就使得中國OFDI對國內產業結構調整的推動作用還沒有充分發揮出來。
四、政策建議
1.注重對外直接投資的產業選擇。在加強對國內波及效應強的第二產業對外投資的同時，注重對高新技術產業和第三產業的投資，因為這些產業的對外投資不僅有利于技術的獲取，還與國內產業結構高度化的發展方向一致。因此，中國未來應注重對技術密集型產業的對外直接投資。
2.加強政府在對外直接投資中的作用。政府應在法律制度、產業政策、信息服務和企業融資等方面為中國企業進行對外直接投資提供更好的條件，以進一步帶動國內產業結構升級。
參考文獻：
[1]尹小劍，唐天偉.國際FDI理論比較研究綜述――兼論對中國FDI的啟示[J].前沿，2010，(17).
[2]汪琦.對外直接投資對投資國的產業結構調整效應及其傳導機制[J].國際貿易問題，2004，(5).
[3]范歡歡，王相寧.中國對外直接投資對國內產業結構的影響[J].科技管理研究，2006，(11).
[4]肖黎明.中國境外投資與國家經濟利益[M].北京：經濟科學出版社，2007.
關鍵詞：東盟十國；對外直接投資；貿易效應；面板數據 ；國別差異
中圖分類號：F710 文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X（2015）04-0021-02
一、引言
2002年11月中國與東盟簽署 《中國與東盟全面經濟合作框架協議》，意味著中國―東盟自由貿易區（簡稱CAFTA）的建成。2009年8月中國與東盟又簽署《中國與東盟全面經濟合作框架協議投資協議》，為雙方的投資者提供了一個自由，公平，便利的投資環境，中國對東盟的直接投資規模不斷擴大，投資項目也呈現多元化的趨勢，這不僅促進了各國經濟的快速發展，也優化了產業結構，提高了各國的對外開放能力。那么在CAFTA的運行過程中，中國對東盟各國直接投資的貿易效應是如何的，本文將對這一問題進行研究和探討。
二、文獻綜述
有關國際直接投資與國際貿易關系的研究，國外理論研究的代表觀點有：蒙代爾（Mundell，1975）[1]最早提出了國際直接投資與國際貿易間是一種替代的關系。小島清（1978）[2]則認為國際直接投資與貿易間是一種互補關系。國內大多數研究成果認為中國對外直接投資促進進出口貿易，二者為互補關系。項本武（2005）[3]利用2000-2001年我國對49個國家的出口貿易額和直接投資額，采用面板數據回歸方法，得出我國對外直接投資具有出口創造效應。李穎潔（2009）[4]利用2003-2007年我國對東盟十國對外直接投資數據和進出口貿易數據，采用面板數據分析方法，得出我國對東盟直接投資在總體上是進出口創造型的結論。張春萍（2012）[5]利用1996-2010年我國對18個國家直接投資和進出口貿易的面板數據，得出我國對其中主要國家的直接投資是進出口貿易創造型，但存在國別差異。
綜上所述，我國對東盟地區直接投資的貿易效應的國內研究較少，多數研究將東盟作為整體分析，很少注意其國別差異，同時短期和長期的貿易效應也會有所不同。本文以CAFTA為研究背景，以東盟十國為研究對象，選取 2004-2012年中國對東盟各國的直接投資流量、存量和進出口貿易數據，建立面板數據模型，分析我國對東盟十國直接投資的貿易效應，可為研究發展中國家間對外直接投資貿易效應的學者提供一定的借鑒。
三、實證研究
（一）構建實證模型
本文將分別研究中國對東盟直接投資對于進出口的影響，為此，中國對東盟的出口EX和中國對東盟的進口IM為因變量，中國對東盟的直接投資流量OFDL和直接投資存量OFDC為自變量，建立以下模型：
lnEXit=α0+α1lnOFDLit+α2lnOFDCit+e1it （1）
lnIMit=β0+β1lnOFDLit+β2lnOFDCit+e2it （2）
其中，i為橫截面個體，代表1-10個東盟國家；t為觀測時期，代表2004-2012年；EXit和IMit分別代表t時間中國對東盟i國的出口和進口；OFDLit和OFDCit分別代表t時間中國對東盟i國直接投資的流量和存量；α0、α1、α2和β0、β1、β2為待估計參數；e1it和e2it 為誤差項。若α1為正，表示在短期內，中國對東盟直接投資為出口創造型；若α2為正，表示在長期內，中國對東盟直接投資為出口創造型。若β1為正，表示在短期內，中國對東盟直接投資為進口創造型；若β2為正，表示在長期內，中國對東盟直接投資為進口創造型。系數為正，數值越大，貿易創造效應越強；系數為負，表示中國對東盟直接投資為出口（進口）替代型，且絕對值越大，貿易替代效應越強。
（二）數據說明
本文選取2004-2012年中國對東盟十國的進出口貿易額，對外直接投資流量和存量，建立面板數據模型，這樣能夠克服分析中容易產生的多重共線性問題，提高估計的有效性。中國對東盟十國直接投資流量和存量數據來自2012年度《中國對外直接投資統計公報》，進出口額數據來自各年度的《中國統計年鑒》。
（三）面板模型的選擇
Huasman檢驗的目的是確定建立固定效應模型還是隨機效應模型。
結果如表1所示，在中國對東盟直接投資的出口效應中，Huasman檢驗的P值
（四）面板模型的回歸結果
1. 中國對東盟直接投資的出口效應
模型（1）的固定效應模型回歸結果如表5所示，回歸方程為：
lnEXit=0.95D1+1.36D2+0.91D3+0.99D4-1.48D5-1.55D6-2.66D7+1.21D8
-0.77D9+1.04D10-0.05lnOFDLit+0.47lnOFDCit+8.53
其中，虛擬變量
[ 1 ，如果屬于第i個個體，i=1，2，....，10 （1-泰國 2-馬來西亞 3-越南 4-印度尼西亞 5-柬埔寨 6-文萊 7-老撾 8-菲律賓 9-緬甸 10-新加坡）
馮宗憲（1954），男，浙江寧波人，管理學博士，國務院特殊津貼獲得者，西安交通大學經濟與金融學院教授，博士生導師，西安交通大學金禾經濟研究中心主任，主要研究方向為國際貿易壁壘、國際金融與信用風險管理等。
基金項目：國家自然科學基金“反傾銷壁壘對外國直接投資的作用機理與進入戰略選擇”（批準號：70473070）。
摘 要：文章在綜述反傾銷與對外直接投資關系文獻的基礎上完成了兩大任務：一是從反傾銷與涉案產品部門外商直接投資的關系、反傾銷與非涉案產品部門外商直接投資的關系兩個方面分析了我國對外反傾銷調查與外商直接投資的關聯機理；二是利用合成數據模型對與我國對外反傾銷調查相聯系的外商直接投資的規模進行了判定。
關鍵詞：反傾銷；外商直接投資；合成數據模型
反傾銷的作用客觀上已經超出了貿易保護的范疇，它會促使出口商或進口商將稅負通過提高產品價格轉嫁給進口國國內消費者，刺激未遭受反傾銷調查的國家出口的增加，有時還會引起國家間的報復等等。當然，在反傾銷所有的效應當中，還有非常重要的一點就是它往往通過一定途徑對東道國的外商直接投資（FDI）產生影響，從而使一國的貿易政策與利用外資政策產生聯系。毫無疑問，入世后我國對外反傾銷力度將在現有程度上不斷增強，與此同時，積極利用外資又是我國目前一項重要的經濟發展戰略，因此，深入研究我國對外反傾銷調查與外商在華直接投資的關系顯得尤為迫切。
一、文獻綜述與概念界定
1993年8月，美國Eastman Kodak 公司申請針對來自日本和荷蘭的富士（Fuji Photo）公司的照相紙產品進行反傾銷調查。同年10月，初裁結果認定該產品傾銷幅度高達300％，并且認定該產品的進口對美國國內相關行業造成了實質性損害。初裁后不久，該產品進口量大幅滑坡。然而就在同一期間內，富士公司很快在美國本土投資建成一家照相紙生產廠,并于1996年3月開始運營。在此后不到一年的時間里,富士相紙在美國的市場占有率就超過了受到反傾銷調查之前在美國的份額。
這是外國企業以直接投資形式規避東道國反傾銷措施的典型案例。Compa等(1998)研究了市場結構對規避反傾銷的FDI行為的影響。Belderdos等(2004) 使用了一個三階段模型研究了歐盟反傾銷措施對外國出口商選擇以FDI形式進行規避的行為的影響。
相關的實證研究多集中于對日本企業的研究。Belderbos (1997)第一次在企業和產品層次上對相關的日本企業為繞過美國和歐盟的反傾銷壁壘從而在這兩地進行直接投資的現象進行了研究；Blonigen和Feenstra(1997)利用1980至1988年間美國SIC行業數據,分析了貿易政策措施(包括反傾銷保護)同日本對美直接投資之間的關聯；Barrell和Pain(1999)利用跨部門時間序列數據考察了美國和歐盟對日本出口企業的反傾銷措施所引發的投資跨越效應；Sourafel 等 (1999)對相關日本企業在英國的貿易壁壘規避行為進行了研究。這些研究都發現了在相關日本企業中，這種規避現象是非常明顯的。Vandenbussche等 (1999)在指出存在這種現象的同時，進一步闡明了這種行為的結果可能使得國內生產商面臨更加糟糕的境況。
為了弄清日本企業的行為是否代表了所有企業的行為,Blonigen（2002）對1980-1990年受美國反傾銷訴訟的所有企業和產品的規避貿易壁壘的行為進行了研究。研究結果顯示，反傾銷壁壘對對外直接投資的影響效果是相當溫和的，是否進行直接投資還與相關企業是否擁有跨國經營的經驗、是否來自發達國家以及其規模經濟程度等因素有關。
在上述所描述的關系中，反傾銷措施與對外直接投資通過規避的途徑發生關聯。在這個關系中，反傾銷措施是外生的，外國企業以在東道國進行直接投資的方式對其進行規避。而在反傾銷與對外直接投資的另一類關系中，恰恰相反，反傾銷措施成為內生的，外國企業通過各種途徑主動尋求特定的反傾銷保護水平以實現利益最大化目標，其中包括直接或間接地利用在東道國進行直接投資的手段。
（一）補償投資理論。補償投資理論最初是由Bhagwati(1987)提出的，他利用一個兩時期博弈模型，研究了外國企業在出口和對外直接投資之間的選擇。在第一時期，外國出口企業面臨東道國政府的貿易保護威脅，它不得不繞過貿易壁壘，在東道國從事對外直接投資，然而這一時期的投資很有可能是無利可圖的，但外國企業的進入加劇了東道國國內市場的競爭，而此時利益受到影響的國內企業會對東道國政府施加政治影響，致使東道國降低下一時期的貿易保護水平。這樣，第二時期東道國貿易壁壘的降低有利于外國企業增加出口，從而使外國企業利潤水平上升。國外企業在第一時期的損失在第二時期得到了補償，因而將這種投資稱為補償投資。
（二）“建立貿易保護”理論。Blonigen和Ohno(1998)建立了一個簡單的兩時期古諾雙寡頭模型，對兩個寡頭出口企業如何利用對外直接投資決策影響進口國貿易保護水平進行了研究。在第一個時期，兩個企業均以出口的形式進入東道國市場，東道國根據這一時期兩個企業的出口量確定相應的貿易保護水平；在第二個時期，兩個寡頭企業根據東道國政府所設定的貿易保護水平進行新的決策，即在繼續出口和直接投資之間進行選擇：出口相對優勢較強的企業將減少第一階段的出口；而對外投資方面相對優勢較強的企業則傾向于在第二階段進行直接投資，因此它將增加第一階段的出口，以此迫使東道國政府提高貿易保護水平，這樣就限制了其競爭對手在第二階段的出口，保護了其在東道國的直接投資行為，達到了“建立貿易保護”的效果。
(三)“化解保護威脅的出口”理論。Yasukuzu (2004)認為：當外國企業可能以對外直接投資形式規避反傾銷壁壘時，進口競爭企業所追求的最佳保護水平是恰恰能夠阻礙外國企業進行對外直接投資的水平，這個水平高于不存在外國企業直接投資可能性的情況下本國企業所需的最高保護水平；外國企業對外直接投資的可能性能夠化解進口國的貿易保護威脅，Yasukuzu把這種戰略性的出口增加叫做“化解保護威脅的出口”。在這里，直接投資成為了達成特定保護水平的間接手段。
本文從反傾銷措施與涉案產品部門外商直接投資的關系、反傾銷措施與非涉案產品部門外商直接投資的關系兩個方面來界定反傾銷措施與外商直接投資的關系。
關于反傾銷措施與涉案產品部門外商直接投資的關系，主要有兩種情況，一種情況是兩者之間的規避關系，另一種情況是特定的反傾銷保護水平成為外國企業出于利益最大化目標、通過各種途徑（比如增加第一階段的投資或出口）主動尋求的結果，這在上文中已有論述。
關于反傾銷措施與非涉案產品部門外商直接投資的關系，本文作如下界定：
這類外商直接投資的變動可能是由反傾銷措施引發，也可能是由涉案產品部門的外商直接投資變動所引發。本文將反傾銷措施和涉案產品部門外商直接投資引發非涉案產品部門外商直接投資的變動稱為反傾銷措施和涉案產品部門引發外商直接投資變動的“波紋效應”――就像將石頭扔到水中泛起的一輪又一輪的水波紋，最初的行為效應也許只是一個點，可是由這個點引發了更廣泛的效應，最終的效應往往遠大于最初的效應，這個引發過程的發生或許源于信息的傳遞，或許源于主體對特定利益的追求等等。
假設外商直接投資發生了變動，且這個變動與反傾銷措施直接或間接相關的所有產品部門分為不同的層次，各層次編號依次為0，1，2,......i,i+1,......k，其中外商直接投資發生了變動，且該變動與反傾銷措施直接相關的涉案產品部門和非涉案產品部門記為第0個層次，假設第i＋1個層次所發生的外商直接投資的變動由第i個層次的外商直接投資變動引發，且第i＋1個層次外商直接投資的變動規模是第i個層次外商直接投資變動規模的ni＋1倍，如果將第i個層次外商直接投資的變動規模設為Fi，則有：
Fi+1=ni+1?Fi
設第0個層次外商直接投資的變動規模為α，則有：
F1=n1?F0=n1?α
F2=n2?F1=n2?n1?α
……
……
那么，如果設反傾銷措施引發的全部外商直接投資的變動規模為F，則：
F＝ki=1Fi＝ki=1(Πim=1nm?α)＝(ki=1Πim=1nm)?α
F>α（1）
由此看來，與對外反傾銷措施直接相關的外商直接投資規模也許并不大，但是如果考慮了對外反傾銷以及涉案產品部門外商直接投資的“波紋效應”，那么由對外反傾銷措施所引發的全部外商直接投資的規模可能會比較大。從1997年第一起新聞紙反傾銷案開始，截至2006年2月，我國已發起對外反傾銷調查40多起。國內已有關于我國對外反傾銷調查對外商在華直接投資影響的研究，龔家友和滕玉華（2005）、胡麥秀和周延云（2005）、李 君（2005）、黃文俊和于江（2004）、鮑曉華（2004）、朱慶華和唐宇（2004）等對此都進行了研究。國內已有文獻的研究具有以下特點：（1）關于兩者關系的研究集中于外國企業以直接投資形式規避我國對外反傾銷措施這種行為的研究；（2）多以介紹反傾銷各種效應為主，一般將外國企業的投資跨越行為作為其中之一介紹；（3）多以定性說明、個別案例研究為主，定量研究較少。
二、我國對外反傾銷調查與外商在華直接投資關聯機理
基于上文關于反傾銷與對外直接投資關系的界定，本文對我國對外反傾銷調查與外商在華直接投資的關系進行了廣泛的分析，最終將其總結為如下幾個類型：
（一）外商直接投資是外國企業規避我國對外反傾銷措施的一種途徑
國內已有文獻的相關研究多以個案為主，本文嘗試以更加全面的方式對這種情況進行總結，表1是對與我國對外反傾銷案件相關的所有外商直接投資情況的匯總，其中包括規避這種情況。
從表1所反映的樣本數據看，對外反傾銷案件發生后共發生FDI案例數為80次，其中外方企業為涉案企業或者來自涉案國家的有47次，占FDI案例總數的59％實際上要比這個數值大，因為有些外國企業可能與涉案外國企業有某種關聯而在匯總時無法獲得準確信息，比如它可能是涉案外國企業在某些非涉案國家投資而建的企業。。雖然說決定外商直接投資的因素是多方面的，具體原因也無法詳細知曉，但對于那些恰恰是在遭遇反傾銷調查之后而進行直接投資的外國企業來講，不能不說規避反傾銷壁壘是促使其直接投資的因素之一。
（二）反傾銷保護水平是外國企業的主動尋求，而直接投資成為外國企業達成特定反傾銷保護水平的手段，有時還可以受益于所達成的反傾銷保護水平
筆者在對跨越反傾銷壁壘的外商直接投資案例進行總結的過程中，發現這樣一種情況：在某些案件的申訴企業中包括已設的外商投資企業，而且在某些案件的涉案外國企業中恰恰包括提起反傾銷申訴外資企業的外方投資者或其外商投資者的其它分支企業。無論申訴企業中的外資企業是涉案外國企業分支，或者與涉案企業關聯于同一個外國投資者，反傾銷措施都對已有的外商直接起到了保護作用。 雖然反傾銷調查使涉案外國企業向東道國出口的利益受損，但同時受損的還有它的競爭對手――即其它的向東道國出口的外國企業。不僅如此，相應外國投資者可以利用已形成的反傾銷保護加強其在東道國的直接投資。
下面這個案例可以在一定程度上說明這種情況。1995年12月,美國杜邦公司屬下杜邦中國集團有限公司與佛山塑料集團股份有限公司屬下佛山塑料三廠有限公司合資創辦了佛山市杜邦鴻基薄膜有限公司；1999年3月16日，由佛山杜邦鴻基薄膜有限公司等六家企業代表中國聚酯薄膜產業提出了對來自韓國的聚酯薄膜進行反傾銷調查的申請，并于1999年4月16日正式公告立案（中國貿易救濟信息網http：//cacs.省略）；2001年6月27日，以生產幅寬6.7米雙向拉伸聚酯薄膜高附加值環保型新產品為主的佛山杜邦鴻基薄膜有限公司寧波分公司在寧波開發區大港工業城正式投產；2003年佛山杜邦鴻基薄膜有限公司宣布，將在佛山新增一條聚酯薄膜生產線(《中國化工報》，2003年10月18日)。
（三）反傾銷措施和涉案產品部門外商直接投資的“波紋效應”引發的非涉案產品部門外商直接投資的變動
反傾銷措施一般會引起國內涉案產品價格上升，為涉案產品提供原料性產品的上游產品部門會因此而得到好處，這一點可以誘發上游產品部門外商直接投資的增加。同時涉案產品部門外商直接投資也可能產生“波紋效應”，比如涉案產品部門外商直接投資帶動其上下游產品外商直接投資的變動，這種變動可能源于對原料類產品的需求、產品銷售的需要以及跨國公司內部貿易的需求等等；還比如有時出于規模經濟等方面的考慮，外國企業直接投資所生產的產品往往不僅包括涉案產品，還包括非涉案產品，這些非涉案產品與涉案產品相關程度不一定很大。
下面的案例很好地說明了反傾銷措施和涉案產品部門外商直接投資引發非涉案產品部門外商直接投資變動的“波紋效應”。
原對外貿易經濟合作部和現中華人民共和國商務部分別于2002年3月1日和2005年5月31對進口鄰苯二酚進行反傾銷調查，現商務部于2004年5月12日對進口雙酚A進行反傾銷立案調查（中國貿易救濟信息網cacs.省略）。2006年3月2日， 列入世界化工100強的法國羅地亞集團在江蘇省鎮江新區投資興建的新雙酚生產基地正式奠基，該基地生產的產品不僅包括適用于多種行業的鄰苯二酚和對苯二酚，還包括下游衍生物，如香蘭素、乙基香蘭素、二甲氧基苯和對苯二酚中的單甲醚(《中國化工報》，2006年3月22日)。
三、基于合成數據模型對兩者關系的定量分析
為了更加清楚地說明我國對外反傾銷調查與外商在華直接投資的關聯程度，本文將外商在華直接投資作為被解釋變量，將反傾銷措施作為多個解釋變量之一，利用合成數據模型對與我國對外反傾銷措施相關的外商直接投資的規模進行了估計。
（一） 變量與方法
某行業吸引FDI的因素是多方面的，本文選取了已有外資的規模、同類產品在該國的市場前景、經營此類產品的盈利潛力、政策對該行業外商直接投資的容許度以及該行業反傾銷程度作為解釋變量，分別用該行業三資企業的工業總產值（ZCZ）、該行業三資企業的銷售收入(XSSR)、該行業三資企業工業總產值占該行業全部工業總產值的比重(CZBZ)、該行業發起的對外反傾銷次數(AD)來表示，模型的被解釋變量即該行業外商直接投資狀況用該行業合同外商直接投資額（FDI）來表示。分析中選取了四個樣本行業，分別為石油加工煉焦及核燃料加工業（SY）、化學原料及化學制品制造業（HX）、交通運輸設備制造業（JT）和電子及通訊設備制造業（DZ）。
模型分析采用年度數據，由于各種因素對FDI的影響具有滯后性，本文研究中所有解釋變量的取值比被解釋變量滯后1期，被解釋變量數據期間為2000－2005年，解釋變量數據期間為1999－2004年。
結合上述分析，本研究所用模型的具體形式為：
其中：i表示行業，t表示年份；β1、β2、β3和β4為不隨時間和行業變化的常數；α*i為截距，用以反映模型中被遺漏的體現個體差異變量的影響，它隨行業變化而變化，但不隨時間變化而變化。合同外商直接投資（FDI）的單位為萬美元，行業內三資企業工業總產值（ZCZ）和銷售收入（XSSR）的單位均為億美元，行業內三資企業工業總產值占行業全部工業總產值的比重以小數表示，用反傾銷立案次數度量反傾銷程度。所有數據均根據各年《中國統計年鑒》、各年《中國外商投資報告》以及國家統計局網站、中國貿易救濟信息網、中國投資指南網各網站公布的數據整理。
（二）模型估計結果
對合成數據模型進行的估計結果列于表2。
從各模型估計結果看，模型估計效果較好，各解釋變量的回歸系數在1%的顯著性水平下均通過t檢驗。每個模型的可決系數（R2）和調整的可決系數（R2）均大于0.85。就各行業反傾銷情況看，各模型中解釋變量AD的回歸系數均在1%的顯著性水平下通過t檢驗，說明對外反傾銷調查對行業的外商直接投資規模有顯著影響。從AD的回歸系數的值來看，各模型中其回歸系數的值約在50000－60000左右，這說明就過去我國的反傾銷實踐看，在其它條件不變的情況下，對外反傾銷調查增加一次，下一年度該行業合同外商直接投資（FDI）額平均增加約5億～6億美元，其中值約為5.5億美元。
（三）與我國對外反傾銷調查相關的外商直接投資規模的判定
在1999－2004年期間，模型所選四個樣本行業中只有化學工業發起了對外反傾銷調查，六年間化學工業對外反傾銷次數分別為2、1、5、7、4、6，如果按模型分析的結果，即每次對外反傾銷調查平均引起下一年度合同外商直接投資增加約5.5億美元的平均規模計算的話，1999－2004年各年化學工業的反傾銷調查平均引起下一年合同外商直接投資增加額應分別為11億美元、5.5億美元、27.5億美元、38.5億美元、22億美元、33億美元，占下一年度全國合同外商直接投資總額的比重分別為0.03、0.01、0.05、0.07、0.04和0.05。六年間化學工業對外反傾銷調查共25起，按每起引發約5.5億美元合同外商直接投資增加額的規模計算，1999－2004年六年間化學工業所有對外反傾銷調查共引發合同外商直接投資額增加137.5億美元，占2000－2005年全國合同外商直接投資總額的4％。相關數據列于表3。
需要強調的是，1999－2004年我國全部行業共發起對外反傾銷調查34起，而其中化學工業就有25起，約占該期間我國對外反傾銷調查總量的74％，所以上一年度化學工業對外反傾銷調查所引發的合同外商直接投資增加額占當年全國合同外商直接投資總額的比重在很大程度上反映了樣本期間內由我國全部對外反傾銷調查案件所引發的合同外商直接投資額的相對變動規模。
模型估計結果反映出來的與我國對外反傾銷措施相聯系的外商直接投資的規模應包括涉案產品部門外商直接投資的變動以及由反傾銷措施和涉案產品部門外商直接投資的“波紋效應”所引發的非涉案產品部門外商直接投資的變動。與反傾銷措施直接相關的涉案產品部門的外商直接投資規模也許并不大，但如果考慮了由反傾銷措施和涉案產品部門外商直接投資的“波紋效應”引發的非涉案產品部門的外商直接投資的變動，那么對外反傾銷措施所引發的所有FDI變動的規模就會大得多。
四、結論
本文對我國對外反傾銷調查與外商直接投資的聯系機理以及聯系程度進行了定性分析和定量分析。我國對外反傾銷調查與外商直接投資的關聯途徑至少有三種：一是外國企業通過直接投資規避反傾銷壁壘；二是外國企業通過一定方式主動尋求特定的反傾銷保護水平，而直接投資成為達成這個目標的直接或間接手段，同時也可受益于所達成的特定的反傾銷保護水平；三是反傾銷措施以及涉案產品部門的外商直接投資通過“波紋效應”引發非涉案產品部門外商直接投資的變動。通過利用合成數據模型的定量研究發現，就發起對外反傾銷調查最頻繁的化學工業來講，與每起對外反傾銷調查相關聯的合同外商直接投資額平均約為5.5億美元，以此規模計算，在2000－2005年間，與化學工業對外反傾銷調查相關的合同外商直接投資額約占該時期全部合同外商直接投資額的4％。
參考文獻：
鮑曉華. 2004. 中國實施反傾銷措施的經濟效應分析［J］. 經濟縱橫（1）.
龔家友,滕玉華. 2005. 中國反傾銷實施中的投資跨越效應分析［J］. 華東經濟管理（8）.
胡麥秀,周延云. 2005. 跨越反傾銷壁壘與引致的對外直接投資研究［J］. 寧夏大學學報（人文社會科學版）（3）.
黃文俊,于江. 2004. 反傾銷是促進外國直接投資的重要因素［J］. WTO經濟導刊（7）.
李君. 2005. 中國反傾銷效果實證分析以丙烯酸酯為例［J］. 云南財貿學院學報（10）.
朱慶華,唐宇. 2004. 中國反傾銷措施實證分析［J］. 山東財政學院學報（6）.
BARREL R,PAIN N. 1999. Trade restraints and Japanese direct investment flows［J］. European Economic Review,43: 29-45.
BELDERBOS R. 1997. Antidumping and tariff jumping: Japanese firms′ DFI in the European Union and the United States［G］. Weltwirtschaftliches Archiv: 419-457.
BELDERBOS R， et al. 2004. Antidumping duties, undertakings, and foreign directInvestment in EU［J］. European Economic Review，48：429-457.
BHAGWATI J N， et al. 1987. Auid Pro Quo foreign investment and welfare［J］. Journal of Development Economic(27): 127-138.
BLOIGEN B, FEENSTRA R. 1997. Protectionist threats and foreign direct investment ［G］//FEENSTRA R.The effects of U.S. trade protection and promaotion policies. NBER and Chicago University Press, Chicago: 55-80.
BLONIGEN B, OHNO Y. 1998. Endogenous protection, foreign direct investment and protectionbuilding trade［J］. Journal of International Economics, 46(2)：205-227.
BLONIGEN B. 2002. Tariff-jumping antidumping duties ［J］. Journal of International Economics, 57: 31-49.
CAMPAJ, et al. 1998. Market structure and foreign direct investment［J］. Review of International Economi CS(6): 361-380.
SOURAFEL G, et al. 1999. Antidumping, trade barries and Japanese direct investment in the UK［R］. Centre for Research on Globalisation and Labour Markets, School ofEconomics,Universeity of Nottingham, Research Paper.
VANDENBUSSCHE, et al. 1999. Undertakings and antidumping jumping FDI in Europe［R］. CERP Discussion Paper(2320).
關鍵詞:國際直接投資;跨國購并;市場結構
中圖分類號:121.3 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)07-0184-02
一､跨國購并對東道國產業市場結構的影響文獻綜述
跨國購并對東道國產業市場結構影響的理論研究建立在國際直接投資對東道國產業市場結構影響的理論研究基礎之上,本文先綜述國際直接投資對東道國產業市場結構影響的文獻,再綜述跨國購并對東道國產業市場結構影響的文獻｡
(一)國際直接投資對東道國產業市場結構影響文獻綜述
從已有的研究成果來看,可以將這些研究分兩類｡第一類從市場結構的決定因素出發,側重分析國際直接投資對于東道國市場結構的影響｡第二類則是從投資國和東道國的各項因素出發來分析國際直接投資對于東道國產業市場結構的影響,投資國與東道國的各項因素是重點｡
雖然第一類研究從市場結構的決定因素出發,如市場集中､產品差異程度和進入壁壘等,側重分析國際直接投資對于東道國市場結構的影響,但市場集中成為探討國際直接投資對東道國產業市場結構影響的中心,另兩種因素的分析也有涉及｡
張紀康認為跨國公司FDI及其市場結構效應的基礎是擁有建立在不完全競爭基礎上的壟斷優勢;FDI和市場集中的因果關系而言,在發達國家,集中度是因,FDI是果,在發展中國家,恰好相反,但會因發展水平不同,作用表現不一(張紀康,1999)｡在張紀康的分析中,市場集中效應是中心｡岳中剛分析我國零售產業的市場集中度得出的結論為:跨國零售商大規模進入中國零售市場,我國零售產業的整體集中趨勢非常明顯(岳中剛,2005)｡
關于進入壁壘,斯蒂格勒認為,進入壁壘是每一產量或部分產量中,必須由尋求進入的廠商承受而已有廠商不必承擔的生產成本(Stigler,1968)｡德姆塞茲將進入壁壘的存在與政府的行為､實力聯系起來(Demsets,1982)｡此外,德姆塞茲還提出“所有權進入壁壘”的概念｡姜德波將市場進入壁壘分為兩個方面:一方面是來自政府的政策性壁壘,另一方面是來自在位企業的經濟性壁壘(姜德波,2002)｡專門從產品差異角度研究FDI與東道國產業市場結構的文獻較少｡
除了上述研究方向外,還有另外的研究思路｡在這一研究思路中,投資國和東道國的因素是研究FDI對東道國產業市場結構的出發點,姜睿的分析具有代表性｡從投資國的因素看,一是外國直接投資的產業特點,外國直接投資的產業是區域性產業或國際化的產業對東道國市場結構的影響不同｡二是投資的進入方式,綠地投資和購并方式對東道國市場結構的影響有差異｡三是外國直接投資的進入階段,形成“二階段市場結構效應模型”｡四是東道國市場容量的大小｡在市場需求規模有限的一些國家,外商直接投資的規模可能會減緩市場集中度的提高｡
(二)跨國購并對東道國產業市場結構的影響文獻綜述
對于跨國購并與市場結構關系的研究非常少｡系統論述跨國購并與東道國產業市場結構關系最早于姚戰琪《跨國公司､并購行為與市場結構》｡在這篇文章中,他提出了跨國并購與市場結構關系的一般分析框架,即跨國并購與東道國產業市場集中度､進入壁壘和規模經濟的相互關系,并提出了交叉跨國購并等指標對跨國并購與市場結構關系進行實證考察與檢驗｡他認為跨國并購作為目前最主要的國際直接投資方式,其市場結構效應可以這樣進行表述:國際寡占的產業市場結構是跨國公司對外直接投資的直接動因,同時,跨國并購促進了東道國產業集中度的提高,阻礙競爭,但從長期來看,某些情況下跨國并購進入會促進競爭｡同時,跨過并購與綠地投資相比,能夠迅速繞過規模經濟壁壘､必要資本量壁壘､產品差異壁壘,減弱絕對成本壁壘和相對成本壁壘｡跨國并購更能獲得規模經濟優勢｡事實上,他所提出的這一分析框架和以前研究國際直接投資與東道國產業市場結構關系的分析框架是相似的,都是分析市場結構的決定因素､市場集中度､進入壁壘､產品差異､規模經濟和國際直接投資或跨國購并的關系,而且,得出的結論差異不大｡不同的是,跨國購并被提出來分析與東道國市場結構關系時,更加細化,并加以補充和完善｡胡峰指出寡頭壟斷市場結構由于具有能夠節約交易費用,有利于擴大生產規模和避免固定成本的浪費性重復,促進技術創新,促進本國產業的升級等優勢,跨國并購對這種市場結構的形成具有促進作用(胡峰,2002)｡
二､啟示
(一)將跨國并購投資方式與綠地投資方式區別開來,研究其與東道國產業市場結構的必要性
國際直接投資有兩種基本形式:一是綠地投資;二跨國購并｡20世紀90年代以來,跨國購并成為全球FDI流動的主要方式｡但是,長期以來中國主要通過“綠地投資”方式吸引外國直接投資,根據聯合國貿發會議的統計,跨國并購每年大概不到20億美元,比重只有5%左右｡目前,國家已經公布了關于吸收外資參與國內企業資產重組與購并的暫行規定和實施條例,為跨國公司通過購并方式對華投資､特別是購并國有企業提供了初步的法律和政策依據｡可以預見,隨著相關法規和政策的逐步完善,參股､收購和股權置換､相互持股等各種形式的跨國購并將成為跨國公司對華投資的重要方式和途徑之一｡因此,有必要將跨國并購投資方式與綠地投資方式區別開來,研究其與東道國產業市場結構的關系｡
(二)跨國并購對東道國產業市場結構的影響分析思路的一點拓展
可以考慮在沿襲國際直接投資對東道國產業市場結構影響的分析框架基礎上,分析跨國購并對東道國產業市場結構的影響｡
一是從市場結構的決定因素出發,分析跨國并購如何影響東道國產業的市場集中度､規模經濟､進入壁壘和產品差異｡這些分析已經在姚戰琪的文章中有所涉及｡
二是從東道國和投資國的因素出發,分析這些因素如何影響東道國產業市場結構｡這方面的分析少見｡下面,本文擬從東道國和投資國的因素來說明其與東道國產業市場結構的關系｡
關鍵詞：外商直接投資(FDI)；投資產業結構；地區結構
中圖分類號：F12文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-000-01
一、理論綜述
國際投資按照其投資方式不同，可以區分為直接投資，也可稱為對外(海外)直接投資（foreign direct investment,FDI）和間接投資兩種類型。國際直接投資又叫外國直接投資，是指投資者在另一國新建生產經營實體，或把資本投入到另一國的工商企業，并以控制國外企業經營管理權為核心，以獲取利潤為目的的對外投資活動。鄧寧在論文《貿易，經濟活動的區位和跨國企業：折衷理論方法探索》中提出了國際生產折衷理論，主要觀點是，企業進行國際投資需要具備三個基本要素：第一，所有權優勢；第二，內部化優勢；第三，區位優勢。所有權優勢是基礎，內部化是載體，區位優勢充分條件。
二、中國利用外資的現狀及其特點
1.中國利用外資的現狀
改革開放以來，利用外商直接投資成為我國吸收外資的主要形式。目前我國吸收外商直接投資形勢良好，平均每年的增長幅度為3.5%。
2009年，中國實際利用外商直接投資金額約為900.33億美元，2010年為1057.35億美元，增長了17.44%；2009年底登記的外商投資企業434248戶，2010年445244家，增長了2.53%，投資的產業幾乎遍及第一、第二、第三產業的所有行業。根據科爾尼（AT Kearney）調查顯示，中國仍然是對外國直接投資者而言最具吸引力的國家。
2.中國利用外資的特點分析
中國加入WTO以來，外商直接投資成為我國經濟增長的主要動力之一。1979年至1984年，我國實際使用的外商直接投資總額僅有30．6 億美元，截至2009年，全國新批設立外商投資企業23435家，實際使用外資金額900.33億美元。
從外資來源來看，發展中國家和地區以中國香港、臺灣地區、新加坡、韓國為主要，實際投資額占全國的74.58%。在對華投資的發達國家中美國、日本、英國占主要地位，三國對華的實際投資占全國的比重為10.18%，但占到發達國家和地區對華直接投資的比重在90%以上。這說明，中國吸收的外資中至少有近一半屬于中國人自己的資本，發達國家所占比例不到百分之三十。
三、中國利用外資存在的問題
1.“技術外溢”效果不明顯，對外商直接投資的依賴阻礙我國自己的技術創新能力
從我國利用外資的情況來看，所引進的技術大多數是二、三流技術，真正的關鍵技術中方并未能引進。與此同時政府過分依賴外資，“超國民待遇”增強了我國對外商投資的吸引力，忽略本國的技術原創，壓抑了一部分國內企業的首創精神。
2.外資投向不合理，加劇了我國經濟結構和產業結構的失衡，國內的資源消耗和能源爭奪也越見激烈
從外資資金來源的區域結構來看，整個OECD成員國對華直接投資占我國全部FDI的比重不到三分之一。從外資的資金投向來看，外資主要投向經濟發達、政策優惠的東部沿海地區，而對中西部地區投資數量卻很少，區域性差異非常明顯。從外資的產業投向來看，主要投向了投資少、見效快、資本產出效率高的第二產業中的下游產業，特別是制造業，隨之而來的就是大量消耗中國的資源或大量進口能源和原材料，導致了國內資源緊張。
3.部分企業逃稅、避稅，經濟損失嚴重
據商務部統計，截止2004年，我國累計批準設立的外商投資企業共有494025家，其中一半以上是所謂“虧損”企業，據估計，外商逃稅的總額至少有1000億元。
四、中國利用外資的對策研究
1.調整引進外資的戰略目標
我國利用外資的戰略目標應進行重新定位，即從引進外資以彌補資金缺口為重點轉向通過引進外資以獲取外資的技術和管理經驗為重點。消化吸收外商投資中的技術含量，促進我國科技創新，最終實現自主發展。
2.調整外資優惠稅制，完善產業政策，調整外資投資結構，加快反壟斷立法
首先，逐步統一內、外資企業所得稅制，結束兩稅制并立的混亂局面；其次，應該突出外資稅收優惠政策的產業導向和地區導向。引導外資流向基礎產業和資金技術密集型項目，特別是高新技術產業，用高新技術和先進適用技術改造提升傳統產業，大力振興制造業，向以優化結構為主的效益性外資政策轉變；再次加快相關立法進程，尤其是反.壟斷法。
3.加快中西部地區的引資活動，促進我國地區經濟的平均發展
加大轉移支付、爭取更多定向西部開發的海外資金與技術援助，實行普遍的鼓勵性政策，給予同樣的減免稅優惠和信貸擔保支持政策，建立并逐步擴充西部開發基金。優先在中西部地區人口集中的城市開放服務貿易領域，并結合不同地區的資源和地緣條件，鼓勵東部和國外企業進行資源開發型產業投資和旅游資源的開發和利用。加快中西部地區的人才培養，并將外國政府提供的人員交流和技術培訓項目優先安排西部人員參加。
參考文獻：
[1]喬晶.我國利用外商直接投資的現狀特征及調整策略[J].重慶工商大學管理學院.
[2]鄒輝暉.我國利用外資的現狀、問題及策略建議[J].經濟師,2006(04).
關鍵詞：對外直接投資；產業升級；區位選擇；產業選擇
中圖分類號：F830.59
文獻標識碼：A
文章編號：1002-0594（2013）02-0095-08
一、區位選擇和產業選擇的文獻綜述
（一）區位選擇
早期的國際直接投資理論都在不同程度上暗含了跨國公司進行對外投資需要考慮區位的因素（海默，1976；巴克利和卡森，1975），首次以正式的說法提出區位選擇的是鄧寧的“國際生產折衷理論”，他認為區位因素是跨國企業進行對外投資必須考慮的重要因素，在企業決定對外直接投資時必須對區位因素作出評價和分析，并把區位中生產要素資源和投資優惠政策等多種因素作為考慮區位要因的重要指標。即企業應該選擇投向具有生產要素豐裕，價格低廉以及具有優惠投資政策的區位，拓展了過往理論按照單一要素選擇區位的劣勢（鄧寧，1977）。后來有學者提出了國際化階段理論，認為一個國家或地區開始投資時，應選擇心理距離較近的國家或地區進行，而后在投資心理距離較遠的國家或地區，這里的心理距離主要指投資國和東道國在文化、風俗習慣、經濟發展水平、法律體系等方面的差異程度，這些差異程度增加了投資國企業進入東道國市場的風險和不確定性（Greffi，1999）。
隨著對外直接投資的蓬勃開展，中國政府開始把對外直接投資作為促進國內產業升級的重要路徑，中國學者也在關注和研究這個熱點問題，較早提出對外投資的區位理論有“有效資本”模型（邢建國，2003）和“金字塔”模型（李媛、馬維，2006）。“有效資本”模型把企業資本按照性質的不同分為“過剩資本”、“壟斷優勢資本”和“有效資本”，不同性質的資本區位選擇是不同的，投資區位分為發達國家與新興經濟體、發展中國家和最不發達國家三種，如“過剩資本”類型的對外投資應該投向發展中國家和最不發達國家，“壟斷優勢資本”類型的對外投資應該投向發達國家和發展中國家，“有效資本”類型的對外投資可以向三種類型的國家投資，不同區位選擇可以發揮跨國企業和東道國的各自優勢，并通過反向溢出效應促進投資國產業升級；“金字塔”模型認為區位選擇應該按照企業競爭優勢的獲取分為四個層次：專業化生產要素的獲取、有序競爭平臺的提供、相關配套設施和支援性產業的支持以及適宜消費群需求的滿足，這四個層次滿足后這個區位的投資就可以增加企業的競爭優勢，從而通過產業競爭、產業關聯等效應帶動投資國國內相關產業的發展和升級。
在實踐上，例如日本在開始進行對外直接投資時，主要是轉移國內具有比較劣勢的產業，如服裝、紡織和玩具等勞動密集型產業，在區位選擇上。主要是看重東道國的勞動力成本是否具有優勢以及東道國是否具有優惠的吸引外商投資政策，以此減少勞動密集型企業的生產成本，獲取更高的利潤空間，在20世紀50、60年代日本主要向中國香港、韓國轉移，80年代向中國沿海地區、泰國轉移，90年代后逐漸向中國內地、越南和印度尼西亞轉移，就是因為這些國家或地區在勞動力成本上具有比較優勢，同時也制定了優惠的吸引外商投資的政策。
（二）產業選擇
產業選擇主要考察的是一國或地區不同產業選擇中的進入成本和預期收益的比較，關于對外直接投資的產業選擇問題，西方經濟學界研究的較少，主要是因為西方發達國家進行對外直接投資是在其產業結構高級化的基礎上開展的，產業的技術進步快，轉換升級的能力強，同時發達國家市場化程度較高，經濟資源通過市場能夠得到合理配置，在企業自主經營自負盈虧的情況下，能夠根據企業的發展需要決策對外直接投資的產業選擇，只要條件具備了，就可以進行對外直接投資，而不太注重產業的選擇。而中國對外投資并不是在產業結構高級化的基礎上進行的，對外投資是為了促進國內產業結構的優化和升級，企業進行對外投資不僅僅關系的是企業微觀經濟方面的利益，而且也關系到國家經濟和產業發展的宏觀經濟效益，因此中國進行對外直接投資時需要考慮產業選擇的問題。
在研究發展中國家的國際直接投資理論中，比較明確提出產業選擇理論的是“邊際產業擴張論”（小島清，1987），他認為對外直接投資應該從投資國已經或者行將處于比較劣勢的產業進行，按照這個原則，投資具有比較優勢的國家，這樣的投資可以釋放投資國邊際產業的生產要素，同時也可以獲得較高的生產利潤，有助于投資國產業結構的升級。在其他的國際直接投資理論中也間接地提到了國際投資的產業選擇問題，如“小規模技術理論”（威爾斯，1983），認為發展中國家在勞動密集型產業的生產上具有規模經濟的優勢，因此對外投資時應選擇勞動密集型產業；通過對20世紀后期發展中國家對外投資現象的研究，坎特維爾和托蘭惕諾（1991）認為發展中國家要想擺脫國家投資中劣勢的投資地位必須從資源密集型的對外投資向技術密集型的對外投資轉型，以此促進投資國國內的產業升級。中國學者在對外投資的產業選擇問題上，有兩個方向：一是通過描述性統計和經濟學分析的方法，分析和判斷中國對外投資的產業選擇方向（肖黎明，2007）；另一個思路是通過具體的案例研究，來考察中國對外投資的產業選擇對于國內產業升級的作用（程如軒，2001），這兩種方法都在一定程度上回答了中國對外直接投資的產業選擇的原因、基礎和取向問題，但是在具體的定量研究卻略顯單薄。
二、統計方法的選擇和計量結果
（一）灰色關聯分析法
由于中國系統的對外直接投資的區位選擇數據是從2003年才開始的，到目前只有2003～2010年的統計數據，因此如果使用時間序列回歸分析作為計量方法的話，時間跨度短，自由度小，解釋力不高，因此為了實現本節的統計目的，采用一種灰色關聯分析的方法來解決這個問題。
灰色關聯分析是由鄧聚龍首創的一種系統科學的分析方法，是對某一個系統變化情況作出定量描述和統計比較的方法，基本思路就是通過確定一個參考數列和需要進行比較的若干比較數列之間的幾何形狀的相關程度來判斷它們之間的聯系程度是否密切的方法，以及可以根據關聯度的大小得出關聯程度的排序，主要是反映了序列間曲線的相關程度。這種方法是一種對系統動態變化進行量化處理的方法，對數據的大小沒有要求（最少為4個數據容量），對數據并不要求掌握完全的信息（處于完全信息和不完全信息之間），因此本文將要實現的關于中國對外直接投資的區位選擇和產業升級的相關性研究就可以采用灰色關聯的方法進行處理。
灰色關聯分析法是有絕對關聯度、相對關聯度和綜合關聯度之分，絕對關聯度是把初始點作為零化法處理，如果序列間的分析因素差異比較大時，常會影響統計分析的結果，而相對關聯度主要計算比較序列相對于初始點的變化速率，與各序列觀測值的大小無關，在一定程度上彌補了絕對關聯的缺陷，綜合關聯度是取絕對關聯度和相對關聯度的均值。
具體的計算過程如下：
第一步，確定分析系統行為特征的行為序列，這個序列需要兩種。一種是反映系統行為特征的序列，叫做參考序列，還有一種是影響系統行為的因素組成的序列，叫做比較序列。
第二步，進行無量綱化的處理，各經濟變量都有各自的統計方法和計算單位，為了正確反映系統行為的影響因素，需要對各變量進行無量綱化處理，以消除統計單位的不同造成的影響，加強了數據間的可對比性。
第三步，計算關聯系數，關聯系數反映序列的幾何曲線的相關程度，假設參考序列為X0，比較序列有若干個分別為x1，x2，x3，……xn。比較序列和參考序列的幾何形狀的關聯系數設為δi（k），則
第五步，關聯度排序，根據計算出的M的大小，排列出相關性的強弱，γi越大，說明比較序列和參考序列的關聯程度越強。
（二）數據的處理和統計結果
1 對外直接投資推動產業升級的區位選擇。
中國對外直接投資在改革開放后，就制定了“走出去”的對外發展戰略，對外直接投資蓬勃開展起來，目前中國對外投資主要集中亞洲、非洲和拉丁美洲等區域。在中國對外直接投資促進產業升級的區位選擇問題上，現有文獻大部分是基于從理論框架上進行較為系統的分析區位選擇的原因、標準以及機理等，在實證上，大多停留在表面的統計分析上，本文擬在以往文獻研究的基礎上，利用中國對外直接投資的數據。考察中國對外投資過程中在哪些區位的對外直接投資對產業升級的促進作用明顯，哪些區位推動作用不顯著。
本文用產業升級指標來反映經濟發展和產業層次水平的高低，產業升級指標用第一、二、三產業的勞動生產率與各產業占GDP的比重乘積后的加權來表示，產業升級指標為參考序列，設為序列1，并按照歷年《中國對外直接投資統計公報》的統計方法，將中國對外直接投資分為六個區域，分別為亞洲、非洲、歐洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲，中國對這六個區域2003～2010年對外直接投資的存量即為比較序列，分別為序列2，序列3，序列4，序列5，序列6和序列7。具體的比較序列和參考序列的指標值見表1。
根據上述的計算方法，利用灰色關聯軟件計算出的關聯度排序情況如表2所示。
根據上表的統計結果可以看出，綜合絕對關聯度、相對關聯度和綜合關聯度的排名情況，中國對外直接投資的區位和產業升級關聯度排名依次為亞洲、拉丁美洲、北美洲、非洲和大洋洲。也就是說從對外投資的區位看，對中國國內產業升級促進作用大小依次為：亞洲、拉丁美洲、北美洲、非洲和大洋洲。
2 對外直接投資推動產業升級的產業選擇。
根據《中國對外直接投資統計公報》，截至2010年，中國對外直接投資已經覆蓋了中國國民經濟中所有的類別，從對外直接投資數額看，其中商務服務業、金融業、批發零售業、采礦業、交通運輸業、制造業占據了對外投資總額的90%。因此這里選擇這六個行業的對外直接投資流量作為比較序列較有代表性，仍然采用產業升級指標作為參考序列。具體參考序列和比較序列的指標值見表3。
利用灰色關聯軟件計算絕對關聯度、相對關聯度和綜合關聯度的結果如表4。
根據上表的統計結果可以看出，綜合絕對關聯度、相對關聯度和綜合關聯度的排名情況，中國對外直接投資的產業選擇和產業升級關聯度排名依次為制造業、交通運輸業、采礦業、金融業、批發零售業和商務服務業。也就是說從中國對外直接投資的產業選擇看，對產業升級促進作用最大的為制造業，接下來依次為交通運輸業、采礦業、金融業、批發零售業和商務服務業?？梢姀漠a業歸屬看，第二產業在過往的統計年度中對產業升級的促進作用要高于第三產業。
三、結論
第一，從上述灰色關聯分析的結果看，中國對外直接投資中亞洲區域的對外直接投資和國內產業升級的關聯程度最高，也就是說亞洲區域的對外直接投資促進國內產業升級的效果比較顯著，因為在這個區域的投資國家和中國地理上毗鄰、經濟發展水平、產業結構、消費偏好都有非常相近或相似之處，心理距離和地理距離都比較近，而且這些國家對外開放程度較高，也有優惠的投資政策，因此中國對外直接投資往往會選擇周邊國家或地區的原因也在于此。進一步的分析，在亞洲區域中，中國對外直接投資的類型大部分屬于資源尋求型（如投資東南亞）和市場尋求型（如泰國、印度尼西亞、越南等），這類投資可以帶動中國機器設備、技術的出口，資源密集型的對外投資可以解決中國某些產業資源瓶頸的問題，同時利用這個區域某些國家或地區享有的貿易優惠條件，與第三國進行貿易，擴大出口份額，所有的這些因素均可以不同程度地輻射到中國國內的產業和企業中來，促進產業優化和升級。
第二，歐洲和北美洲區域的對外直接投資與國內產業升級的相關性處于中等水平，這兩個區域屬于發達國家的范疇，因此可以判斷這兩個區域的對外投資大部分屬于技術尋求型和戰略資產尋求型的對外投資。為什么其作用和相關度沒有亞洲和拉丁美洲明顯，究其原因有兩個，中國企業和這兩個區域的國家的地理距離和心理距離較遠。國家間的經濟發展水平和產業結構有差距，而且這些發達國家沒有優惠的投資政策，因此中國企業投資這兩個區域的資本額度較少，從而促進作用不明顯；同時也從另外一個角度說明了中國企業在發達國家的技術尋求型和戰略資產獲取型的對外投資收益并不顯著，其反向溢出效應也因為各種原因并不能充分發揮，因此對于投資國國內產業升級的作用一般。
第三，非洲區域的對外投資雖然在企業數量和覆蓋區域方面居于六個區域的前列。但是其對中國產業升級的促進作用較小。因為在非洲進行的對外投資大部分屬于資源尋求型的，這種類型的對外投資可以獲得國內瓶頸產業發展所需要的經濟資源，但是這類產業的發展對于產業結構層次的提高，顯著性不高，因此非洲區域的對外投資對于國內產業升級的效應相對于其他區域來說較小。
第四，對外投資中制造業的產業升級效應最大。這主要是因為改革開放以來，中國引進了大量較為先進的科學技術，并經過學習、模仿和創新，形成了一系列成熟和標準化的生產技術體系，很多行業的技術已經處于世界領先水平，利用這些成熟的技術進行對外直接投資，既可以利用東道國生產成本低廉的優勢，又可以轉移國內過剩產能，規避貿易壁壘的阻礙。同時由于制造業的門類較多。輻射面較大，產業關聯程度高，因此對外直接投資的制造業可以通過各種途徑對國內產業升級產生影響，因此政府繼續支持和鼓勵具有比較優勢的制造企業進行對外直接投資，以獲得更大的經濟效應，促進國內的產業調整和升級。
第五，采礦業的產業升級效應也較為明顯。因為隨著經濟的發展，對于資源類生產要素的供給要求越來越高，中國的鐵、銅和石油等資源的人均占有量大大低于世界平均水平，因此單純依靠國內供給，或者從國外高價進口都不能切實解決這種供需的矛盾，為了改善國內的資源供給，避免國內經濟發展受到國際經濟的影響，進行資源類的對外直接投資可以解決國內瓶頸產業發展遇到的供給矛盾。中國對外投資的實踐也表明，中國重視資源類型的對外直接投資，確實促進了中國國內瓶頸產業的發展，為產業調整和升級做出了貢獻。因此必須從國家經濟發展長遠的戰略目標出發，制定資源類的投資戰略，在國外建立一批戰略性資源的供應地，確保國內經濟發展所需的經濟資源供應充沛。
第六，金融類高附加值產業的對外投資的增加并沒有顯著地促進產業升級的變化。雖然中國近幾年加大了金融領域的對外投資，但是由于起步晚，金融業的產品品種和服務水平和發達國家的金融業有很大差距，并不能很好地滿足其他產業發展所需的金融服務。因此從2006年以來的數據可以看出其對于產業升級的促進作用不夠明顯。中國政府應該放寬金融領域的對外投資政策，鼓勵金融機構走出國門，為中國對外投資的企業和產業提供優質的金融產品和服務，從而帶動國內金融業和相關產業的發展和升級。
編者按：本論文主要從當代國際產業轉移中出現的新特征當代國際產業轉移從1990年代開始，出現了又一次大的浪潮；文獻綜述20世紀80年代中期以來，國外學者雖然對開放經濟條件下，發達國家如何增強企業和產業國際競爭力，實現產業國際轉移和布局進行了深入廣泛的研究等進行講述，包括了國際產業轉移規模擴大化、國際產業轉移結構高度化、國際產業轉移區域內部化等，具體材料請詳見：
[摘要]本文從國際產業轉移的概念入手，總結了當代國際產業轉移中出現的新特征，在借鑒已有理論成果的基礎上，從馬克思政治經濟學的角度，對當代國際產業轉移的經濟動因作了理論分析。在此基礎上，對發達國家和發展中國家在產業轉移中獲得的價值盈余作了對比分析，得出了發展中國家改變這種現狀的發展戰略選擇。
[關鍵詞]國際產業轉移;經濟動因分析;價值贏余分析
國際產業轉移是指發生在國家之間的產業轉移，即某個產業由某些國家或地區轉移到另一些國家或地區的現象，它主要是通過資本的國際流動和國際投資實現的。國際產業轉移往往是從勞動密集型產業的轉移開始，進而到資本、技術密集型產業的轉移，是從相對發達的國家轉移到次發達國家，再由次發達國家轉移到發展中國家和地區這樣逐層推進。國際產業轉移，既是發達國家調整產業結構、實現全球戰略的重要手段，也是發展中國家改造和調整產業結構、實現產業升級和技術進步的重要途徑。
一、當代國際產業轉移中出現的新特征當代國際產業轉移從1990年代開始，出現了又一次大的浪潮。在這次浪潮中，西方發達國家和新興工業化國家的產業轉移呈現一些新的趨勢，主要表現在以下幾個方面：21寫作秘書網
第一，國際產業轉移規模擴大化。從1980年代后期開始，發達國家為了贏得全球經濟競爭的優勢，搶占全球產業結構制高點，紛紛把產業結構的調整推廣到全球，以產業結構轉移為手段，進行大規模的結構重組和升級，從而引發了世界范圍的產業轉移浪潮。
第二，國際產業轉移結構高度化。1990年代以后，發達國家加快了產業結構的知識化、高度化，國際產業結構轉移呈現出高度化的新趨勢。國際產業轉移的重心開始由原材料向加工工業、由初級產品工業向高附加值工業、由傳統工業向新興工業、由制造業向服務業轉移。高新技術產業、金融保險業、服務貿易業、電子信息業、房地產業等日益成為國際產業轉移的重要領域。
第三，國際產業轉移區域內部化。世界經濟區域集團化的迅速發展，促進了區域內的貿易和投資的自由化，區域內的資本流動和產業轉移，成為當前國際產業轉移的重要特征。目前，歐盟國家對外投資的1/3是在成員國之間進行。在北美，美國、加拿大都互為最大的投資對象國和產業轉移國。據統計，美國對外投資的1/5集中在加拿大，加拿大對外投資的1/3則集中在美國。
二、文獻綜述20世紀80年代中期以來，國外學者雖然對開放經濟條件下，發達國家如何增強企業和產業國際競爭力，實現產業國際轉移和布局進行了深入廣泛的研究。對于直接投資下產業轉移的研究有著多方面的理論來源，但是主要以產業的轉移為切入點的研究并不多見，除了商業經濟學對國際產業轉移有所關注之外，經濟理論家并未給予更多的理論研究。下面主要是對國際直接投資理論和產業的轉移的相關研究的回顧。
[關鍵詞]貿易投資一體化國際直接投資國際貿易
一、遭遇反傾銷是中國對外貿易發展的一個重要障礙
我國當前對外貿易面臨的主要問題之一，就是出口商品屢屢遭到國外反傾銷調查。自1979年歐共體對我國出口發起首次反傾銷調查算起，截至2002年底，我國已遭受反傾銷訴訟511起，給中國出口造成的直接損失超過160億美元。中國已經成為國際上遭受反傾銷最多的國家。從目前看，對我國發起反傾銷絕對數量最多的是美國和歐盟，占總數的2/5，但近幾年發展中國家如印度、巴西、阿根廷、南非等，對我國發起反傾銷調查的數量增長明顯，成為另一支需要重點防范的新生力量。可以通過下表清楚地看出中國在世界經濟和國際貿易中遭遇反傾銷的基本狀況：
中國歷年遭受反傾銷狀況
項目（年份）19951996199719981999200020012002合計
對華案件數目（起）（1）2043332841435317278
國際案件數目（起）（2）1572242432543552883471111979
占有比例（3）=（1）（2）13%19%14%11%12%15%15%15%14%
中國出口額（億美元）（4）1488151118281837194924922661325617022
世界出口額（百億美元）（5）5160539055765492570364316176642446352
占有比例（6）=（4）（5）2.9%2.8%3.3%3.3%3.4%3.9%4.3%5.1%3.7%
另據商務部的資料，中國目前約有4000多種商品遭受過反傾銷的調查。越來越多的反傾銷使得我國部分主要出口產品市場不斷萎縮，相關產業效益下滑，企業停產，工人下崗失業，國外反傾銷已經成為我國對外貿易發展的一個重要障礙。毫不夸張地說，面對國外頻繁實施的反傾銷，中國已經無路可退，必須奮起應對。
二、利用對外直接投資與出口貿易的關聯性規避反傾銷壁壘
面對國外對華反傾銷不斷增長的勢頭，我國的出口企業、行業協會和政府部門加強聯合，多管齊下，采取優化出口商品結構，完善反傾銷應訴機制等措施進行積極的應對，同時還借鑒其他國家的做法，試圖通過加大對相關國家的直接投資，到相關國家內進行投資設廠等方式繞過反傾銷壁壘，推進中國的對外貿易不斷發展。為此，有關部門和企業認真研究了一些已經取得成功的個案及其分析。例如Goodman，Spar和Yoffie（1996）通過實證研究發現傾銷訴訟所達成的“有序市場安排”和“自動出口限制”協議促使日本和其他外國企業改變了向美國出口打字機、彩電、汽車、鋼鐵和半導體的方式，而直接到美國當地去生產。Barrell和Pain（1997）也發現，日本1981～1991年間對歐盟和美國的直接投資的增加在很大程度上是受日漸增多的反傾銷訴訟的影響。1991年，韓國的一份《韓國制造業的國外投資經營成果調查表》揭示，韓國對外直接投資的動機與貿易聯系比較密切，如開拓市場和回避進口限制所占比重在整個對外直接投資動機中達到35.7%.
基于上述分析，可以清楚地看到，目前中國作為世界上遭遇反傾銷最多的國家，正面臨著20世紀日本和韓國在出口貿易上的相同遭遇，所以中國可以借鑒日本、韓國的成功經驗，通過對外直接投資，在當地生產、當地銷售，從而繞開貿易保護壁壘，改變國際貿易關系中被動的局面。事實上，在不斷面臨國外反傾銷等貿易保護手段的壓力下，我國一些企業也已經轉而采取了對外直接投資的策略。例如我國彩電廠商到土耳其設立生產基地，不但帶動了一定的零部件出口，而且為避開歐盟對中國彩電的反傾銷，成功進入歐洲市場奠定了良好的基礎。再如TCL公司并購德國施耐德公司，直接在德國境內設廠生產各種型號的彩電整機，利用原產地規則有效地繞過貿易壁壘，其效果更為顯然。
三、中國進一步利用對外直接投資推動對外貿易的分析思考
我國根據對外直接投資與出口貿易的關聯性，積極實踐利用對外直接投資繞開國外的貿易保護壁壘，推動本國對外貿易發展，已經取得了良好的開端，但是還存在不少問題，需要進一步提高認識，并采取積極有效的措施予以調整。
首先應該看到的是，目前我國的對外直接投資已經取得了長足的進展。截至2002年年底，我國設立境外中資企業總數6960家，中外雙方協議投資總額137.8億美元，中方協議投資金額93.4億美元，其中，境外加工貿易企業420家，中方協議投資額11.22億美元，無論是數量，還是規模，都有了長足的發展。對外投資的行業領域也從最初的只投資于與貿易有關的服務業，逐步拓寬到工農業生產、投資開發、交通運輸、餐飲旅游、咨詢服務、技術開發、貿易、金融、房地產等各種產業。特別是服務貿易型的行業投資十分突出，按照投資額計算，截至1999年年底，在中國海外投資中，服務貿易型投資占62%，資源開發型投資占19%，生產加工和農業開發投資占18%.此外，對外投資的區域逐漸由發展中國家向發達國家延伸。在中國跨國直接投資的起步階段，由于投資主體的限制，外貿公司的投資區域多選擇在原進出口市場集中的地區，以亞洲尤其是東南亞為主，而承包工程多集中在中東和非洲。但從20世紀80年代中后期起，我國海外投資從以港澳、東南亞地區為主逐漸擴大到其他國家。截至2001年年底，中國的對外直接投資已遍布154個國家和地區，而且主要集中在發達國家和港澳地區。2001年，中國對外直接投資額排前10名的國家和地區依次是美國、中國香港地區、加拿大、澳大利亞、秘魯、泰國、墨西哥、贊比亞、俄羅斯和柬埔寨。中國在這10個國家和地區的直接投資都超過了1億美元，約占中方投資總額的67%，其中在美國、加拿大和澳大利亞的直接投資額都超過了3億美元，占中方總投資額的29.4%.所有這些變化，都在一定程度上推進了中國對外貿易的發展，這已是不爭的事實。
其次，應當承認中國對外直接投資推進對外貿易發展的效用不夠明顯。根據國內有關院校和學者的調查，我國對外直接投資的主要動因目前還比較復雜，具有明顯的多元化特征：既有可能是母公司出于長期戰略和開拓外國市場的目標需要，也有可能是為了克服已經存在的貿易壁壘，還有可能是為了安置和轉移國內過剩的資源，等等。但是，無論如何，在所有的動因之中，通過增加或擴大直接投資，以繞過貿易壁壘，克服進口國貿易限制的動因所占比重是很低的，這就意味著中國企業在面臨貿易壁壘時，較少使用直接投資的方法去繞開。相關部門的統計數據也表明我國對外直接投資與出口貿易的關聯性不大。如2001年，中國向對反傾銷問題叫嚷最厲害的地區之一的歐盟出口了492億美元，而對歐盟的投資僅為1161萬美元，是中歐貿易額的2%.統計中還發現，中國對歐盟的投資主要集中在德、法、英、意等大國，即使在這些中國企業投資偏好的國家中，中資企業的總投資額也不足5000萬美元。另一方面，據統計資料顯示，1998～2000年三年內，中國對歐盟出口增長分別達到281億、302億和455億美元，但三年內中國對歐盟投資總量增幅不大，分別為5097萬、5149萬和5884萬美元，就是明顯的例證。
怎樣進一步發揮我國對外直接投資推動對外貿易的作用？根據我國的實際狀況，除了需要積極地鼓勵與提倡服務業和自然資源開發型的對外直接投資之外，應當重點抓制造業對外直接投資。制造業對外直接投資對我國對外貿易的影響較為復雜。首先，由于我國制造業對外投資中，有近一半投資于初級產品的生產加工，生產初級產品的附加值較低，對帶動我國相關行業的貿易出口作用很小，但如果能進口該初級產品，經過深加工再出口，則能間接起到貿易創造效應。其次，產品附加值較高的制造業如機械行業，由于其技術是與原材料、零部配件等高度結合的，對外直接投資可以帶動我國相關技術、原材料和零部配件的出口，因此具有明顯的貿易創造效應。此外，遭受貿易壁壘的行業如紡織品業，由于直接出口的困難較大，出口成本提高，為了規避這一壁壘，尋求在海外的市場，爭取參加國際分工，企業往往轉而選擇對外直接投資作為對貿易的替代，補充市場的貿易損失。如果在投資中可以使用國內原材料，則可以促進國內原材料的出口，對貿易起到一定的補充作用。雖然制造業的對外直接投資對我國對外貿易的影響是復雜的，既可能產生替代效應，也可能會有創造效應，但經驗性研究表明，作為投資母國，制造業對外投資的貿易創造效應大于貿易替代效應，對外直接投資會改變母國向東道國出口的商品構成，以中間產品出口代替終極產品出口，這也就更說明了加強對外直接投資的必要性。
總之，隨著經濟全球化程度的不斷加深，對外直接投資和對外貿易的關聯性將會不斷發展，我國應該適應這一新的形勢，積極改變目前對外直接投資缺乏競爭優勢，與對外貿易的規模不相適應的狀況，鼓勵企業在加強自身發展的基礎上，制定確實可行的對外直接投資戰略目標。同時，政府要加速完善境外投資立法，利用財政、金融等多種手段支持企業開展跨國經營，為企業境外直接投資提供優質服務，努力建立起對外直接投資和對外貿易之間的健康良性的發展關系。
參考文獻：
1.徐波。中國與西歐直接投資關系研究。世界知識出版社，2002
2.宋亞非。中國企業跨國直接投資研究。東北財經大學出版社，2001
3.張碧瓊。國際資本流動與對外貿易競爭優勢。中國發展出版社，1999
4.成思危主編。中國境外投資的戰略與管理。民主與建設出版社，2001
5.DominickSalvatore國際經濟學（第五版）。清華大學出版社，2002
6.王迎新。論海外直接投資與貿易的關系。財貿經濟，2003（1）
7.唐陵，李春杰。傾銷與反傾銷中的福利分析。華北電力大學學報（社科版），2003（1）
8.趙春明，何艷。從國際經驗看中國對外直接投資的產業和區位選擇。世界經濟，2002（5）
9.李榮林。國際貿易與直接投資的關系：文獻綜述。世界經濟，2002（4）
10.梁志成。論國際貿易與國際直接投資的新型關系———對芒德爾貿易與投資替代模型的重新思考。經濟評論，2001（2）
關鍵詞：對外直接投資；出口；實證分析
中圖分類號：F74 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198(2011)04-0117-02
1、引 言
素有帶動中國經濟發展“三駕馬車”之稱的出口、投資和消費，在由美國次貸危機引發的全球性金融危機的作用下，都受到了很大的沖擊。各國政府為了減緩經濟衰退、保證本國產業安全、保護本國企業不受外來競爭者的影響和減少失業，紛紛采取保護貿易政策，利用技術、環保等各種貿易壁壘對我國商品出口進行阻礙。據統計，2009年前三季度共有19個國家對中國產品發起88起貿易救濟調查，涉案總額達102億美元，同比分別增長29％和125％。這一數據折射出在國際金融危機背景下，國際貿易保護主義有抬頭傾向；很多國家的貨幣在貶值，甚至包括美元也在貶值，而人民幣卻相對堅挺，于是各國客商紛紛以經濟危機為由，要求調低產品價格，特別是可替代性強的商品，原有的競爭優勢很容易被競爭對手搶走，許多出口企業為留住客戶不得不把產品價格壓得很低，甚至虧本出售，外貿企業的價格優勢減弱，這給出口企業造成巨大壓力。目前我國的出口現狀告訴我們，單純的依靠出口而出口的策略，在后金融危機時期下根本行不通，但是國內產能過剩的壓力依舊存在，一大批出口企業面臨倒閉的危險，如果不找到一條幫助這些出口企業走出困境的道路，我國的整體經濟發展也將面臨很大的挑戰。隨著中國對外貿易摩擦的擴大，外匯儲備急劇增加和人民幣升值壓力過大，現階段我們有必要深入研究中國對外直接投資和出口的關系。
2、文獻綜述
有關對外直接投資與外貿出口之間的關系問題，理論界主要有兩種觀點即“替代論”和“互補論”。在實證分析方面，盡管學者們利用不同的樣本就兩者之間的關系進行了大量的研究，但結論也是不一致的。隨著近幾年中國對外直接投資的發展，學術界也陸續出現了一些就中國樣本的分析，有的結論認為我國對外直接投資與出口是互補的，但也有的結論認為影響尚不顯著，甚至還有得出短期存在替代關系的結論。以上的研究均沒有考慮到時間段的因素，即不同的時期我國對外直接投資與出口之間的關系是不一樣的。本文從計量角度出發運用實證分析對對兩者之間的關系作進一步的研究，具體分析對外直接投資到底能不能創造出口需求，以及在多大程度上對出口起到一定的帶動作用，為后金融危機時代的出口產業結構調整提供一定的參考。
3、實證檢驗
3.1數據來源及說明
1982年至1983年，中國剛剛開始對外開放，這一階段對外投資很少，不到1億美元；1984年至1991年中國對外直接投資有所增加，但規模仍然不大，未超過10億美元；1992年之后，國內新一輪的思想大解放，全面提高對外開放水平，對外直接投資有較大的增長；2001年中國加入WTO之后，出口貿易額和對外直接投資都有了更大幅度的提高。本文在進行計量分析時以中國加入WTO前后為分界點進行分析，重點分析在現階段中國對外直接投資與出口之間的關系。
3.2計量結果及模型檢驗
本文在進行計量分析時選取的數據從中國對外開放開始，定義出口貿易額為被解釋變量，對外直接投資為解釋變量，其他影響被解釋變量的因素歸入隨機擾動項，對1982-2000年的數據進行分析，得出的計量結果如下：
Y＝540.7179＋26.76050Xi
(208.1235)(10.89684)
t＝(2.598062 2.455803)
R2＝0.261863修正后的0.218444
根據上述結果可知此階段可決系數為0.261863，修正后的可決系數為0.218444，說明所建模型整體上對樣本數據擬合的比較差，即對外直接投資對出口貿易額影響不顯著。
對2001-2009年的數據進行分析，得出的計量結果如下：
Y＝4288.812＋17.58688Xi
(1001.389)(3.425830)
t＝(4.282863)(5.133612)
R2＝0.790130
根據上述結果可得：本文中的可決系數為0.790130，修正后的可決系數為0.760149，說明所建模型整體上對樣本數據擬合的較好，即對外直接投資對出口貿易額有顯著的影響，且表明對外直接投資導致出口水平的增加。
4、模型分析
由上述計量結果可得，在后金融危機時期，對外直接投資對我們的出口具有帶動作用，因此在現有的出口條件下，我們要轉變思路，利用對外直接投資大力創造出口需求。本文認為，在當今國際貿易保護主義抬頭的情況下，我國可以通過鼓勵對外直接投資來促進出口貿易的發展。我國企業對外直接投資可以通過以下途徑促進出口貿易的發展：
第一，海外子公司的初期投產建設。企業在海外建立子公司時，為滿足子公司開辦的需要，一般要購買母國或者母公司的資本設備和原材料。另外我國企業在向一些生產比較落后的國家進行投資時，使用我國淘汰的二手設備和生產線，這些設備雖然在我國已被淘汰，但是在東道國仍然是合適的，這樣既利用了閑置設備，又促進了機器設備的出口；
第二，國內需求的疲軟和某些工業行業(如機械和電器行業)的過度競爭，相關企業便可尋求去國外謀求發展。這些相關的企業有如康佳、長虹等電視生產商以及海爾、美的等家用電器制造商；
第三，逃避發達國家的出口貿易配額促使一部分中國企業投資國外。例如一些紡織品企業在柬埔寨投資，以利用其無配額規定來向美國和歐盟出口，光大進出口公司在柬埔寨投資是因為“美國和歐盟成員對于從柬埔寨進口的多數紡織品沒有配額限制”。其他一些紡織品公司投資于非洲以利用東道國國家的配額優勢。盡管出口商對國外的投資會對母公司的出口有一定替代作用，但國外投資對機器設備、原材料以及零部件的出口帶動作用支持了出口，也擴大了市場份額；
第四，加工裝配行業的對外直接投資。由于一些加工裝配型海外投資企業供求關系鏈比較長。在投產初期，甚至在以后的一個較長時期里，對國內半成品、零部件、技術支持等方面的依賴性比較強，對我國出口客觀上形成了持續性的帶動作用。機械行業如汽車、拖拉機零配件組裝，家用電器行業的組裝，輕工行業的摩托車、自行車組裝等，由
于絕大部分甚至全部都要使用國內的零部件，因此在初期設備投資之后，后續的零部件成為組裝生產的必備條件，這些行業對我國出口產生了長期的持續帶動作用；
第五，改善制造業對外投資結構。在我國制造業的對外投資中，有近一半投資于初級產品的生產加工。初級產品的生產附加值較低，對帶動相關行業的出口作用很小。而產品附加值較高的行業，如機械制造，由于其技術是與原材料、零部件等高度結合的，此種行業的對外直接投資具有明顯的出口創造效應。在1980年代中后期日本制造業的對外直接投資中，機械部門占制造業總投資額的一半以上，原材料加工的份額在總投資額中少于1/4。因此，我國企業應更多投資于后向關聯度強的行業，實行最終產品的國際生產，這樣更能有效帶動國內中間產品及初級產品的出口。對于附加值較低的原材料加工行業，如果將原材料進口到國內，進行深加工后再出口，則貿易創造效果會更好。
5、結 語
當今國際貿易變得越來越敏銳，越來越復雜，我國出口商品在國際市場上占據重要份額，因此貿易戰越來越頻繁，形式也多種多樣，企業依靠原來方式迅速擴大出口比較困難。我國要實現出口的可持續性發展必須實現出口由低成本向高質量的轉換、由低技術產品向高科技產品的轉換，即最終要實現出口結構的轉換。
以對外直接投資支持出口貿易是一種有效的進入國際市場的手段。對外直接投資對于轉換我國的出口結構主要發揮兩方面作用：第一，對外直接投資拉動中間產品、資本品和服務的出口，引起我國出口結構由最終產品向中間產品轉換；第二，對外直接投資通過把國外獲取的先進技術應用于國內生產，提高出口產品的科技含量，引起出口產品中高科技產品比例提高。在依靠對外直接投資來規避貿易摩擦方面，日本已經是一個成功的例子，依靠對外直接投資來提高國內生產的科技含量，也在我國一些企業的對外投資實踐中得到驗證?？梢娨詫ν庵苯油顿Y來帶動我國出口貿易的發展已成為目前可以選擇的路徑，為此政府應該制定企業對外投資的產業地區指導目錄，并且為企業走出去提供金融、保險等方面的公共服務，鼓勵企業走出去。
金融危機既是一場危機，也是一個機遇。我們要保持良好的心態，時刻注意市場的變動，抓住對外投資的有利時機，帶動我國產品和服務的出口。擴大內需是我們長期的戰略方針，但這與利用外需并不矛盾，只有兩者有力的結合起來，我們才能走出金融危機的陰影，實現“十二五”規劃的戰略目標。
參考文獻：
[1]崔征，企業戰略聯盟的伙伴選擇，北京理工大學學報(社會科學版)，2006，(4)
