時間：2023-06-08 11:19:50
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇國外綠色金融研究，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
發展綠色金融是我國轉變經濟發展方式，推進綠色發展的必經之路。目前，我國綠色金融發展屬于起步階段，存在諸多問題，本文在對綠色金融的內涵和作用進行梳理的基礎上，總結了國外綠色金融實踐經驗，分析了我國綠色金融發展現狀及問題，并提出相應的政策建議。
關鍵詞:
綠色金融;碳交易;環境保護
一、綠色金融的內涵和作用
(一)綠色金融的定義目前綠色金融的定義在學術界沒有統一的認識，從我國綠色金融發展實踐看，綠色金融是指金融部門將環境保護納入其投融資決策中，通過對社會經濟資源的引導來促使企業進行技術創新與產業調整，以實現良性發展。
(二)綠色金融的作用綠色金融對促進國民經濟健康發展、加快金融業發展、促進企業轉型升級、改善環境等方面具有促進作用。1.促進國民經濟健康發展綠色金融能為發展綠色產業和改造傳統產業提供配套資金支持，有助于引導公眾投資行為和社會資本流向，推動企業從事綠色生產經營，促進綠色產業發展，使得經濟發展方式從過去依靠高投入、高能耗、高污染向技術創新、結構優化轉變，最終實現國民經濟持續健康發展。2.加快金融業發展在促進經濟增長的同時，綠色金融也有助于推動金融業發展。綠色信貸、綠色債券等金融工具的推出有助于金融機構實現穩健經營、防范風險、提高經濟效益，促進金融業的可持續發展。3.促進企業轉型升級由于綠色金融重點扶持低能耗、低污染的產業，企業為獲取金融機構的貸款優惠和政府部門的財稅優惠，就需要滿足綠色金融的節能環保要求，加大環保技術創新力度，改進生產條件和工藝，降低單位產品的物耗、能耗和廢物排放，提高生產效率和資源利用率。因此，綠色金融有助于推動企業技術和設備升級，引導企業更多地投資于綠色節能產業，有效規避環境風險。4.促進資源節約和生態環保一方面，綠色金融可以引導社會資金流向節能環保企業;另一方面，以節能環保為融資條件，客觀上可強化企業的環保意識，從源頭上規范企業的環保行為。以綠色信貸為例，銀行對資源節約型和環境友好型的企業或項目提供貸款并實施優惠利率，對高耗能、污染企業實施貸款限制或懲罰性利率，通過差異化企業融資成本，調節市場主體行為，促進資源節約和生態環保。
二、國外綠色金融實踐及經驗
在國外，更多的使用“碳金融”這一概念，是由《京都協議書》興起的低碳經濟投融資活動。《京都議定書》共形成了三種減排機制，即聯合履約機制(JI)，清潔發展機制(CDM)和排放貿易機制(ER)。
(一)形成碳交易市場碳交易市場主要分為配額交易市場和自愿交易市場，配額交易市場又分為基于配額的市場和基于項目的市場，前者為管理者在市場中對排放配額進行分配，市場參與者買賣配額;后者為買方從賣方買入低于基準排放水平的項目，獲得碳減排額。碳排放市場衍生品主要包括期貨、期權、遠期、掉期等，衍生品的多樣性增加了碳交易市場的流動性，滿足了不同客戶群體的需求。歐盟排放貿易體系是全球主要的碳金融衍生品交易體系，主要包括以期貨為主要交易品的歐洲氣候交易所和以現貨為主要交易品的歐洲能源交易所。芝加哥氣候交易所是首個北美地區自愿從事溫室氣體減排交易的交易機構，目前已覆蓋航空、交通、電力等十個行業。
(二)拓展金融機構業務目前國外綠色金融產品種類主要包括:個人綠色金融產品、綠色金融投資產品、環境融資租賃服務、提供直接融資支持、綠色信貸政策等。其中，綠色信貸政策的提出源于赤道原則。赤道原則是指根據國際金融公司和世界銀行相關政策，由世界主要金融機構制定的一套金融行業基準，旨在管理和評估與項目有關的環境和社會風險。表1反映了國外代表性銀行的綠色信貸的具體表現。
(三)制定法律法規國外在綠色金融方面的相關立法和準則不斷完善。1980年，美國出臺“超級基金法案”，要求企業造成環境污染后，必須承擔相應的責任，促使銀行關注和防范因信貸投放可能造成的環境風險;2001年，英國制定《氣候變化法》，成為首個將溫室氣體減排目標寫入法律的國家;澳大利亞在2007年加入《京都協議書》后，制定了《國家溫室氣體與能源報告法》和《碳主張與交易實踐法》，成為綠色金融法規中的典范。
三、中國綠色金融發展現狀及問題
近年來，我國綠色金融的理念逐步得到實施與推廣。國家有關部門、地方政府和金融機構出臺了相關的法律和文件，但從總體來看，我國綠色金融發展還存在諸多問題。
(一)綠色金融法律法規建設滯后目前，我國已出臺《關于環境污染責任保險工作指導意見》《關于加強上市公司環保監管工作的指導意見》等相關文件，但均只停留在部門規章層面，沒有較強的約束力和執行力，缺乏一套較為完整的引導綠色金融長期發展，規范社會行為和各方權責的綠色金融法律制度體系。
(二)金融機構發展綠色金融力度不夠目前，我國綠色金融發展水平較低，金融主管部門的政策目標也主要集中在限制對“兩高一資”和促進節能減排等短期目標的實現上，而金融機構本身也尚未將綠色金融全面納入其業務經營中，還未建立起與綠色金融相配套的制度，對企業環保政策執行情況的審查也大多浮于表面，缺乏相應的約束激勵機制。同時，對綠色金融業務缺乏經驗和專業領域的技術識別能力。
(三)信息溝通機制不暢銀行開展綠色信貸業務，客觀上要求有健全的信息溝通機制，了解企業可能存在的環境風險。2007年，我國已文件，要求把企業環保信息納入企業信用信息基礎數據庫，但從目前情況看，央行征信系統所涵蓋的企業環保信息范圍還很窄，且由于環保信息與企業獲取貸款掛鉤，企業存在隱瞞真實信息，或提供虛假信息的可能，使銀行難以獲得充分的信息。在信息不對稱的情況下，銀行開展綠色信貸存在一定的風險，這一定程度上也影響了綠色信貸政策的實施。
(四)綠色金融市場體系不夠完善目前，我國發展綠色金融實踐主要依賴銀行的綠色信貸政策，證券、保險、信托等其他金融機構參與較少，從而影響了綠色金融發展。銀行在發展綠色金融實踐中缺乏與其他金融機構的密切配合，且社會公眾參與力度不夠，進一步延緩了綠色金融發展速度。目前，綠色證券、保險、信托的實施還面臨著許多難題，相關的環境準入機制尚未成熟，也沒有切實具體的政策可供參照執行。
四、政策建議
(一)完善綠色金融法律法規由于環境問題涉及社會公眾，環境管理涉及環保、能源等部門，為促進綠色金融發展，有效落實環境責任，建議加強環境法制建設，在國家法律層面制定相關法律，要求金融機構落實環境保護責任，對信貸企業環境風險通過信息披露、口頭問詢、實地考察等形式進行動態監控;同時加大對環境違法金融機構和企業的處罰力度。
(二)完善綠色金融市場體系綠色金融市場體系應包括綠色信貸市場、綠色股票市場、綠色債券市場、綠色基金市場和綠色中介服務市場等。針對目前我國綠色金融中存在的問題，一是要擴大市場參與主體。鼓勵銀行、證券、保險、信托、投資銀行等金融機構積極深入參與綠色金融業務。二是創新綠色金融產品，特別是加大對衍生品的研究和實踐的力度。三是加快綠色中介機構的建立和完善，為綠色金融提供服務。
(三)建立綠色金融信息交流平臺發展綠色金融，需要減少實施過程中的信息不對稱，建立綠色金融信息交流平臺，包括政府環境保護法規和政策，企業環境信息、金融機構信貸信息、企業貸后行為信息等，通過信息平臺，為金融機構投融資決策提供依據和支撐，保障綠色金融有序、健康發展。
參考文獻:
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[關鍵詞] 綠色信貸；個人信貸；綠色信用卡；汽車貸款
[中圖分類號] F832.4 [文獻標識碼] A
1 引言
隨著“綠色經濟”發展模式在全球范圍內逐漸興起，金融業也在積極發展“綠色金融業務”。在中國，綠色金融的發展較之國際同行業來看起步較晚，并且目前各大銀行在發展綠色金融業務時都遇到了各種各樣的困難。
從銀行自身來看，很多銀行目前都沿用傳統金融業務的模式發展綠色金融業務，使得業務創新方面沒有實質性的進展，阻礙了綠色金融的發展。從企業和個人來看，很多企業在“利潤”與“環境”的選擇中，往往都會選擇前者，自身缺少技術轉型的積極性，而普通的投資理財者對于這個新興事物又不甚了解，這些因素也使得銀行的綠色金融業務的推廣受限。從社會環境來看，中國目前在大力倡導“綠色生活”、“綠色發展”的理念，但是相關的政策支持與配套的基礎設施建設卻沒有完全跟上，使得銀行在發展新業務時缺少扶持，從某種意義上來看，銀行也就缺乏了主動性。
那么中國目前的綠色金融發展現狀如何？銀行面對這種種困難又該做怎樣的選擇與調整？本文接下來選取“綠色信貸”業務作為研究對象，通過對業務現狀的分析以及對產品創新的探究等分析這些問題。
2 綠色信貸發展現狀及問題
銀行發展綠色信貸業務，是推進生態文明建設的重要舉措，有利于促進經濟可持續發展。隨著工業化、城市化進程加快，我國目前已進入環境污染高發期，大力發展綠色信貸業務是銀行的政策向環保領域的有益嘗試。我國商業銀行的綠色信貸尚處于發展和推廣初期，在當前低碳經濟背景下，國內外節能減排需求強烈，在企業綠色轉型的過程中銀行也需要采取相應的調整才能適應新的投資環境，在低碳經濟中保有強大的盈利能力。
目前，興業銀行、浦發銀行和交通銀行（以下簡稱三大銀行）的綠色信貸業務發展較為典型。通過對三大銀行的發展現狀的分析，我們認為目前在中國，綠色信貸業務成效明顯，在為綠色企業帶來融資的同時，也積極通過金融創新扶持中小企業進行技術轉型。同時，各大銀行也在積極完善綠色信貸業務的專業化管理，降低信貸風險，具體措施有組建專業團隊、多過程專業化分工的資產運營模式以及客戶分類管理等。
然而在蓬勃發展的同時，綠色信貸業務不可避免地暴露出了一些問題。首先銀行面臨的風險增加。目前國內關于環境風險問題的研究幾乎很難見到，而在金融機構內部基本沒有就環境風險問題建立有效的防范機制或審核程序，僅由環保部門對企業或項目做環境風險評估，并不能準確衡量風險從而不能有效地控制風險。
其次，企業缺少向“綠色”轉型動力，銀行綠色信貸業務受阻。傳統的綠色信貸模式是已有轉型意向的企業或已轉型成功的綠色企業向銀行尋求融資幫助。該模式只是單純給企業提供了融資渠道，信貸的發展很大程度上取決于企業的需要。由于不能從根本上主動促進企業綠色轉型，銀行很難促進綠色企業的普及，這不僅使得銀行綠色信貸業務的發展受到了阻礙，而且很難真正實現銀行在低碳經濟、循環經濟中本應發揮的促進作用。對此，我們提出了以下相關的建議來解決銀行面臨的這一難題。
3 綠色信貸個人業務發展的必要性與可操作性分析
3.1 我國綠色信貸業務發展的新方向——綠色信貸個人業務
通過對2007年至2012年我國銀行貸款總額、居民消費性貸款額、非金融企業貸款額數據 的統計分析，我們得到了從2007年至2012年全國銀行的信貸情況（圖1）：
從圖中我們可以看出，2007年至2012年貸款總額在不斷上升，其中居民消費性貸款和非金融企業貸款均呈上升趨勢。為了更精確地研究，我們統計了近幾年我國銀行的居民消費性貸款規模和非金融企業貸款的增長速率（圖2）：
該圖顯示，非金融企業的貸款增幅在大多數年份均處于居民消費性貸款增幅之下，尤其在2012年六月開始非金融企業的貸款增幅有下降的趨勢。鑒于居民消費性信貸的增長趨勢，我們認為將綠色信貸業務個人化可以作為銀行在綠色信貸業務方面的創新方向。
3.2 我國銀行引入綠色信貸個人業務的必要性
銀行引入創新的綠色信貸個人業務在為銀行帶來利潤的同時，可以增加消費者對于綠色產品的需求，進而刺激綠色企業增加產出，刺激傳統企業向綠色企業轉型。企業的轉型動力將有助于銀行綠色信貸業務的發展，這樣的良性循環可以在一定程度上解決銀行綠色信貸業務的發展瓶頸的問題。具體地說，銀行引入綠色信貸個人業務的必要性有以下幾點：
1. 生態文明建設政策的驅動
黨的十報告強調了生態文明建設，從我國目前的情況來看，對于環境與資源的保護刻不容緩。但僅通過銀行對企業的綠色信貸業務很難增加企業綠色轉型的動力。為了有效完成將生態文明建設融入經濟建設的目標，銀行有必要引入并大力發展綠色信貸的個人業務，促進綠色消費，利用日益增長的綠色消費需求促使企業向綠色型企業轉型。
2. 國際上綠色信貸個人業務推行的引導
隨著經濟全球化、金融自由化的日益加劇，我國銀行也應順應國際化業務的發展趨勢。目前很多發達國家的綠色信貸業務正逐步發展，尤其個人綠色信貸業務十分活躍。為了與國際業務接軌，我國銀行也應盡快發展個人綠色信貸業務。
3. 銀行擴展新業務的有效途徑
80后、90后新一代年輕人將逐漸成為我國的消費主體，由于這一代年輕人有著前衛的思想，綠色消費觀念較強，在不久的將來，個人對綠色產品的需求將不斷增大。而目前傳統信貸業務發展較為成熟，尋找新的發展空間很難，在市場綠色消費的趨勢下，銀行作為消費實現重要的一部分，有必要發展綠色信貸個人業務，拓展自己的業務空間，實現自身的良性發展。
3.3 借鑒國外經驗，探索綠色信貸個人業務發展方向
國外銀行界在綠色信貸業務方面有較多的經驗，并且也較早地進行了綠色信貸個人業務的創新。國外的綠色信貸個人業務可以根據貸款種類分為商業住房貸款、汽車與節油技術貸款和綠色信用卡。這些業務本質分別是：將環保行為納入信用評分體系；依據減排貢獻量抵扣或捐贈；通過利率等優惠鼓勵綠色消費。
雖然目前國內的綠色信貸業務已經較為豐富，但各銀行僅開設了綠色信用卡業務。國內外綠色信貸個人業務發展的具體區別見下表：
通過對比我們可以發現，目前國內綠色信貸個人業務存在兩方面問題：一是種類較少，二是有局限性。所以，借鑒國外經驗發展我國綠色個人信貸業務的方式有兩種選擇：將國內從未出現過類似業務的綠色個人信貸業務直接引入；將國內不面向個人開放或者并不屬于綠色信貸業務的傳統信貸業務進行相應的改造并引入市場。鑒于銀監會對于金融創新風險的嚴格控制，后者明顯更為實際。
3.4 綠色信貸個人業務的可操作性分析
以目前更具實際意義的信用卡業務和汽車貸款業務為例，綠色信貸個人業務的可操作性主要體現在以下幾點：
首先，個人綠色信貸業務的改進已具有良好基礎。現有的汽車貸款業務已經較為成熟并且人民銀行對此已有了擴展的方案。國內綠色信用卡業務尚不成熟，但本身以構成完整體系。因此，在這兩者基礎之上進一步發展個人綠色信貸業務將會取得事半功倍的效果。
其次，交叉的個人綠色信貸業務具有協同正效應。擴充了不同消費與服務的個人信貸業務可以借用一站式的金融服務機制互相促進，例如利用綠色信用卡提前支付環保車貸消費，二者的廣告效應疊加等等。隨著銀行在個人信用體系架構和完善，不同種類的綠色信貸業務疊加將產生不可估量的效用。
4 綠色信貸個人業務發展展望
由上面的分析可以看出，“綠色信用卡”，“綠色汽車貸款”等金融業務都可以在已有的基礎上加以創新與改造，從而實現綠色信貸業務的個人化發展。以“綠色信用卡”為例，銀行可以把綠色消費服務加入現有信用卡業務內，也可以單獨制卡，專卡專用，通過折扣優惠、還款期調整、額度提升等方式使綠色信用卡更具吸引力與實際意義。
綠色信貸個人業務的發展不但可以成為銀行新的利潤增長點，也是銀行轉型的一個契機。更重要的是銀行將真正憑借“金融技術”承擔起社會責任，促進社會“綠色轉型”。當然，商業銀行要想真正抓住這樣一個機遇，還需要注意如下幾點：
4.1 深化責任意識，領悟綠色理念
商業銀行作為“吸收存款，發放貸款”的重要資金融通機構，在經濟發展過程中起著至關重要的作用。企業的發展離不開銀行提供的信貸支持，而銀行個人業務的發展也在一定程度上提高了人們的消費能力，并且能夠引導消費。正是基于銀行自身的特殊作用與影響力，在當前全社會大力倡導“綠色轉型”、“綠色消費”的過程中，銀行應該主動承擔責任，發揮作用，在深入理解“綠色理念”之后，將這一新理念通過業務的運作灌輸到整個經濟發展中去。
4.2 落實“綠色創新”，提高產品質量
雖然近幾年國內部分銀行已經在積極探索“綠色金融”領域，但是效果并不顯著，“綠色金融”產品創新度不夠，很多業務仍在宣傳“綠色理念”而并未起到真正的效果。比如“綠色信貸”仍然沿用傳統信貸的模式，“綠色信用卡”的開發也只是在卡的材質等一些方面略有改動，業務本身沒有明顯的突破。事實上，銀行在合理的風險控制下，可以積極地采取一些嘗試與創新，借鑒國外已有的業務，結合中國目前的情況進行改造，將“金融創新”落實，而不是總在已有的傳統業務上進行微小調整，使“綠色金融”業務有名無實。
4.3 主動尋求合作，積極倡導“綠色生活”
在綠色信貸個人業務發展上，銀行更多地是和商家以及消費者進行合作，而所涉及的消費領域也大都集中在“綠色商品”上。由于這一類商品對技術、企業和市場的要求都比較高，在初期，該類商品的消費市場可能較難打開，此時銀行可以主動和一些實力較強的企業合作，共同推進這類商品的開發與制造。同時，銀行憑借自己的個人業務發展與創新，引導消費者積極進入“綠色消費”市場。這樣銀行作為一個“中介”，將市場的需求者與供給者聯系起來，共同發展與完善“綠色市場”，營造“綠色生活”的環境。
我們相信，綠色信貸個人業務將在不久未來成為商業銀行業務創新、提升自身競爭力的一個非常有利的拓展領域。
參考文獻：
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關鍵詞:商業銀行;綠色信貸;SWOT;戰略選擇
Abstract:The strategy idea of Sustainable Development has reached consensus. To practice Sustainable Development,we must protect the environment of our society. “Green Credit” which follows the wave of Sustainable Development is a new idea in China. In this paper,SWOT matrix is used to analyze the Strengths,Weakness,Opportunities and Threats in Chinese commercial banks’ process of practicing Green Credit. Through our analysis,we think that Reverse-Strategy is suitable for Chinese commercial banks,and in order to practice the strategy,a series strategic initiative has been proposed as reference in this paper.
Key Words:commercial banks,Green Credit,SWOT analysis,strategy selection
中圖分類號:F830.33文獻標識碼:B文章編號:1674-2265(2010)07-0069-04
隨著履行社會責任意識的增強,我國商業銀行開始認識到環境和社會風險問題對自身信貸資產安全和銀行聲譽的重要性,通過信貸杠桿解決環境和社會問題已成為各界的共識。2007 年7 月,國家環保總局、中國人民銀行、中國銀監會聯合了《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》,提出以“綠色信貸”機制為主要措施來遏制高耗能高污染產業的盲目擴張,這一舉措標志著“綠色信貸”政策的創立與推行。之后,銀監會相繼于2007年7月和11月又了《關于防范和控制高耗能高污染行業貸款風險的通知》和《節能減排授信工作指導意見》,要求各家銀行業金融機構積極配合環保部門,認真執行國家控制“兩高”項目的產業政策,我國綠色信貸制度初步形成。
一、我國商業銀行綠色信貸研究現狀
綠色信貸不僅是治理污染、保護環境的重要經濟手段,同時也是行政和法律手段的重要補充。國內研究者們對綠色信貸的研究始于最近幾年。陳雁(2008)分析了綠色金融在我國的發展現狀,闡述了綠色信貸對我國社會經濟可持續發展的重大意義,并對當前我國銀行業在推行綠色信貸、增強銀行執行力時存在的問題進行探討。張燕姣(2008)指出作為綠色信貸的實踐者,商業銀行應深刻認識綠色信貸對于經濟社會發展的重大意義,要求商業銀行將綠色信貸作為重要戰略思想長期堅持下去。李東衛(2009)指出了我國現行“綠色信貸”機制存在的諸多缺陷,提出了完善我國綠色信貸政策的建議。馬萍(2009)分析了綠色信貸的戰略地位、實施現狀及存在問題,強調商業銀行要承擔社會責任,采取切實有效措施推動綠色信貸全面展開。龔劍(2008)從赤道原則入手,討論了赤道原則在中國的實踐―綠色信貸產生的國際和國內背景,指出綠色信貸的實施不僅有利于解決環境保護問題,而且能夠促進金融業的健康發展。(2008)指出我國環境整體形勢嚴峻,污染企業關停給銀行帶來的信貸風險加大,推行綠色信貸有助于商業銀行管理環境風險,綠色信貸已是銀行業發展的趨勢。
從現有研究成果來看,我國學者對綠色信貸制度的關注和研究是近幾年才展開的,大部分研究局限于對國內綠色信貸制度實施狀況及國外綠色信貸制度發展狀況的簡單介紹和分析,系統性明顯不足。本文立足于戰略管理的視角,運用SWOT分析法對我國商業銀行實施綠色信貸戰略的內外部環境進行分析。這是因為,我國商業銀行制訂綠色信貸發展戰略,必須認真分析外部環境和組織內部資源,發現機會和威脅,識別自身的優勢和劣勢,為戰略選擇提供決策依據。
二、我國商業銀行綠色信貸實施的SWOT分析
(一)我國商業銀行實施綠色信貸的優勢(Strengths)
1. 我國商業銀行經過多年的發展,各項業務迅速提升,經營管理現代化水平逐步提高,風險管理能力也得到加強。目前,我國商業銀行中一批管理水平較高、效益較好的銀行已經分別在境內外上市,這些都為我國綠色信貸實施提供了實力保障。
2. 我國商業銀行機構布局較完善,多年來以市場為導向、以客戶為中心的經營管理理念的普及,提高了客戶管理水平。在業務發展進程中,我國商業銀行擁有比較穩定的客戶群體。這些有利于我國商業銀行通過更多渠道了解市場需求和客戶需求,開發和推廣綠色金融產品和服務。
3. 鑒于本土優勢,相對于外資銀行我國商業銀行更加了解國內環保法律法規,有更多渠道了解環保信息。面對環保政策模糊以及地方保護主義時,我國商業銀行比較易于與地方政府溝通,避免自身利益受到損害。
4. 在長期金融實踐中,我國商業銀行積累了豐富實用的風險管理經驗,有著更多針對我國企業的實用的風險調查、控制、管理和處置措施。
(二)我國商業銀行實施綠色信貸的劣勢(Weaknesses)
1. 各銀行缺乏綠色信貸的專門人員、機制及制度,信貸人員對環保政策法規了解較少,現有的人才結構無法滿足綠色信貸項目實施和環境風險評估的需求,這嚴重制約了綠色信貸的深入開展。此外,缺少推進綠色信貸的激勵機制,缺乏對于環保企業的經濟扶持政策,對于環境保護做得好或從事有利于環境行為的企業,如新能源、節能、資源綜合利用等行業的企業,銀行缺乏有激勵性的經濟政策。
2. 目前,我國商業銀行綠色信貸的標準多為綜合性、原則性的,缺少具體的綠色信貸指導目錄和環境風險評級標準,商業銀行難以制定相關的監管措施及內部實施細則,而且目前各大銀行只是依照央行的綠色信貸發放原則自主地理解與執行,同時各大銀行都有各自的信貸審核標準,甚至同一個銀行系統的不同地區也會有不同的標準,這也給綠色信貸標準的統一帶來了很大的困難。
3. 我國商業銀行缺乏綠色信貸相關的專業技術、產品和服務,在項目技術可行性、節能量測算、節能行業政策及技術標準確定等方面還不熟悉,綠色金融產品和服務則更加缺乏。如我國與國際金融公司合作開展能效項目的某些商業銀行,在對項目技術可行性的判斷上,很大程度仍依賴于國際金融公司技術團隊提供的合格技術認定。
4. 目前我國商業銀行普遍對自身應當承擔的企業社會責任了解不深,重視不夠,在對環境保護以及社會責任等問題的認識上,仍存在一定的偏差和不到位的現象。對于綠色信貸工作,普遍將其看成是一種公益性活動或政策響應活動,而非核心商業元素。在利益最大化原則的影響下,某些銀行仍然對鋼鐵、電力、水泥等高耗能高污染行業趨之若鶩。另外,我國的商業銀行還缺乏積極承擔社會責任的企業文化,更沒有把銀行自身發展與社會發展緊密地聯系在一起,商業銀行經營觀念相對狹隘和落后。
(三)我國商業銀行綠色信貸實施的機遇(Opportunity)
我國商業銀行實施綠色信貸的機遇,可從以下幾方面進行分析:
1. 中國綠色信貸市場的發展前景十分廣闊,孕育著巨大的金融需求和盈利商機。中國商業銀行目前開展綠色信貸業務不僅可以促進中國經濟的健康發展,還可以帶動商業銀行經營戰略轉型。比如,綠色信貸作為一項全新的業務,客觀要求商業銀行創新業務運作模式、金融產品服務和風險管理方式,因而可以促進中國的商業銀行創新能力的提升。
2. 可持續發展理念已在國際上盛行,可持續發展領域的國際合作、交流日益頻繁,這為我國商業銀行發展綠色信貸提供了更多學習、合作的機會。當前,我國環境管理能力有所提高、環境執法力度有所加強、全社會環境意識和參與程度明顯提高、市場機制也開始進入環境領域,這些為我國綠色信貸發展提供了宏觀需求和有利的環境。
(四)中國商業銀行綠色信貸戰略實施的威脅(Threats)
1. 國際金融同業競爭。目前搶灘大陸的國際商業銀行都已經實施綠色信貸多年,有著豐富的項目操作管理經驗,是中國商業銀行綠色信貸目標客戶的有力爭奪者。
2. 地方保護主義的排斥。促進投資時期,地方保護主義和唯GDP主義對“雙高”企業大開綠燈,對綠色信貸項目構成不正當競爭;地方經濟發展觀與綠色信貸理念存在較大差距,執行綠色信貸政策受到地方政府干擾。在GDP發展觀占主導地位的背景下,一些地方政府片面注重經濟發展指標,較少關注能耗和污染指標。在對銀行信貸的引導上,只要是能夠創造GDP和就業機會的企業,就要求銀行給予支持。
3. 節能環保存在技術不確定性。大量新的節能、環保技術和產品不斷涌現,但其實際效果還有待市場驗證,而商業銀行客戶開發和應用新技術的風險,可能導致客戶的經營和銀行的信貸產生嚴重經濟損失。
4. 趨嚴的環保政策,使相關市場主體面臨更大環境風險,對我國商業銀行加強環境風險管理提出了要求。在綠色理念深入人心、客戶環保憂患意識增強的背景下,綠色消費、綠色營銷、綠色投資、綠色供應鏈管理的趨勢對金融業的產品和服務提出了新的需求。我國商業銀行若不根據環境變化及時發展綠色金融,將面臨客戶流失、市場份額降低的風險。
三、基于SWOT分析的我國商業銀行綠色信貸實施的戰略選擇
本文對我國商業銀行發展綠色金融的機遇、威脅、優勢、劣勢的分析,為商業銀行戰略選擇提供了基礎。SWOT矩陣為商業銀行實施綠色信貸戰略提供了發展型戰略、扭轉戰略、多元化戰略、防御戰略四種戰略選擇(如圖1)。
具體如下:(1)機遇―優勢(OS):充分發揮銀行內部優勢,抓住發展契機,加強與政府合作,加大綠色信貸的營銷。(2)機遇―劣勢(OW):主要是利用外部機遇來消除銀行自身弱點:首要選擇是加大與環保機構的合作,構建銀行的綠色審批機制,成立綠色信貸相關部門,再則是加大綠色信貸方面的人才培養力度。(3)威脅―優勢(TS):利用內部優勢,避免或減輕外部環境劣勢對我國商業銀行發展的影響;積極與國外赤道銀行合作,借鑒國外先進的綠色信貸經驗,同時也要督促地方環保法律的落實,再則就是降低因環保技術的不確定性帶來的信貸風險。(4)威脅―劣勢(TW):減少內部劣勢同時回避外部環境威脅,有選擇地進入綠色信貸市場,逐步積累綠色項目的實施經驗。
從我國商業銀行SWOT矩陣內部條件來看,我國商業銀行在資金、管理水平、機構布局、客戶資源、環保信息獲取等方面具有優勢,但是關于綠色信貸,我國從2007年才開始出臺相關的法律法規,明顯滯后于國外。直到2010年,我國正在實踐國際通行綠色信貸準則――赤道原則的銀行只有股份制商業銀行興業銀行(2008年加入)。從我國實施綠色信貸的劣勢來看,由于處于起步階段,我國商業銀行在實施綠色信貸的技術、產品和服務上相對缺乏,并且銀行內部缺乏實施綠色信貸的專業人員,銀行對實施綠色信貸的激勵也不夠,企業文化相對匱乏。最核心的是銀行在實施綠色信貸的標準上沒有具體化。因此,從內部條件來看,我國商業銀行在實施綠色信貸的時候,優勢是相對于外資銀行而言的,具有本土化的優勢。但是與外資銀行相比,我國大多數銀行沒有實施綠色信貸的經驗,銀行自身實施綠色信貸的準備不足,并且我國商業銀行對綠色信貸的了解和熟悉剛剛開始。而外資銀行有很多在綠色信貸的實施上執行的是國際通行的標準――赤道原則,并且具有很豐富的實施經驗。可見,不論是與外資銀行相比還是具體的實踐上,我國商業銀行在實施綠色信貸上劣勢明顯大于優勢。我國商業銀行在綠色信貸實施上面對的是一個劣勢內部條件。
從外部條件來看,我國加入WTO以后,中國銀行業已經對外開放,我國商業銀行面臨外資銀行的同業競爭,國內部分地方會存在保護主義,諸多新的環保技術有待驗證,銀行客戶需求在不斷變化;但是進入新世紀以來不論是國內還是國外,綠色信貸已經成為或者即將成為信貸業務的主流。從國內來看,經濟發展相對平穩,并且綠色信貸也是國家支持和提倡的,我國商業銀行必然會得到國家以及世界先進銀行的幫助。再有我國商業銀行在實施綠色信貸以后,能夠加強中國商業銀行在國內和國際上企業的綠色形象,為我國商業銀行走出國門奠定一個好的基礎,并且這些與我國商業銀行的長遠發展方向是不謀而合的。因此,從外部條件來看,我國商業銀行實施綠色信貸,符合客觀現實的需要,對于機遇和威脅而言,我國商業銀行面對的是機遇大于威脅的外部條件。
基于以上內部對比分析和外部對比分析,可以發現我國商業銀行面對的是劣勢和機遇并存的內外部環境,我國商業銀行發展綠色金融的戰略選擇應是“扭轉戰略”,位于戰略選擇圖的OW象限。我國商業銀行需要在實施綠色信貸的過程中,消除自身的劣勢,抓住有利的機遇。我國商業銀行要消除自身的劣勢,就要與社會各界、監管部門共同努力,改進和提升商業銀行的經營宗旨和目標,完善治理結構,改善內部運營機制,重構業務流程,調整業務政策,并學習借鑒國際綠色金融經驗,引進綠色金融產品和服務,通過不斷的學習實踐積累經驗和技術,加強綠色金融人才和產品儲備,消除劣勢。
四、我國商業銀行綠色信貸實施的戰略舉措
商業銀行實施綠色信貸戰略是一項系統工作,需要在信貸理念、信貸流程和信貸產品的設計等各個方面體現社會環境意識,將社會環保標準貫穿在信貸審批的各個環節之中。
(一)從戰略高度重視銀行社會責任與可持續金融
關注環境保護不僅是銀行的社會責任,也關系到銀行業務的開展和可持續發展,因此,我國商業銀行要把企業社會責任與可持續金融作為現代銀行的核心理念與價值導向,充分考慮多元利益主體的訴求,調整單純以追求股東利益最大化為目標的營運思路和模式,履行銀行的社會責任。
(二)加強員工隊伍和企業文化建設,傳導銀行社會責任
我國商業銀行應倡導綠色信貸所需要的文化理念,一方面將綠色金融發展納入銀行發展目標和企業文化中,并將社會和環境管理因素融入業務流程和運行中,以此系統、綜合地評價和管理綠色金融發展的風險和機會;另一方面要確立綠色信貸在信貸工作中的重要地位,讓員工充分認識促進經濟與環境協調發展的重要性,明白推行綠色信貸是商業銀行責無旁貸的社會責任,提高對環保的認同度。只有全員樹立了綠色信貸理念,才能在工作中考慮環保因素,真正將綠色信貸貫徹到各項工作中去。
(三)調整銀行內部組織結構,重視專業人才的培訓和儲備
我國商業銀行在內部組織結構方面,應考慮在商業銀行內部增設環境與社會發展部,專門負責融資中的環境與社會風險的評估和防范。同時,由于綠色金融業務涉及到較深層次的技術領域,發展綠色信貸就要求商業銀行必須增加人才儲備、加快專業化隊伍建設。
(四)積極支持綠色產品創新,加強綠色信貸產品供給
我國商業銀行應不斷加大綠色信貸產品的創新力度,創新信貸管理的模式,積極支持循環經濟、節能環保企業和項目,為節能環保企業提供全方位的金融服務,逐步建立起金融支持節能環保事業的長效機制。
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關鍵詞：綠色金融；商業銀行；比較性研究
近年來，日益嚴峻的環境形勢下，如何更有效地保護生態環境仍然是一個十分緊迫的問題。經過多年的行政效果還不是很顯著的情況下，人們開始轉向銀行信貸預計信貸審查過程中的環境風險評估，以實現對環境的高污染，高能耗和消除造成惡劣的社會影響。
在哥本哈根會議上，中國政府承諾2020年單位二氧化碳比2005年下降40%到45%，隨著全球在環境保護、氣侯變化、可持續發展等問題上不斷形成的共識，以“三低”：低能耗、低排放、低污染為特征的綠色經濟、低碳經濟已經成為不可逆轉的問題。
對促進低碳社會的發展起著重要作用的商業銀行是主要金融中介機構的引導綠色金融服務。在低碳經濟得到全社會廣泛關注的時代大背景下，“綠色金融”這一全新的理念也逐漸被提上了我國銀行業發展的日常議程。
2007年7月，國家環保總局與中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱“銀監會”）等聯合發出“落實環保政策法規上防止信貸風險的意見”要求，從信貸方面對節能減排不力的企業進行宏觀調控。
2007年11月，銀監會頒發的“節能信貸”指導意見，引導綠色信貸的行為，這是中國綠色貨幣政策開始的標志。
國際上“赤道原則”對綠色金融的界定很廣泛。赤道原則的概念是用以確定、評估和管理項目融資過程所涉及社會和環境風險的金融界指標，它要求銀行和企業在信貸活動的各個階段中，都要遵守環保標準，進而遵循可持續發展的原則。
綠色金融在我國起步較晚。目前尚沒有明確的法律條文界定和具體實施方案。從我國商業銀行近年來實施綠色金融的具體途徑來看，大體可分為以下三個方面：
1、綠色操作。辦公建筑和室內裝修節能材料，安裝節能節水設施，推動網絡，電子交易渠道，推動無紙化辦公，減少二氧化碳排放量的金融服務。
2、綠色信貸。建立嚴格的信貸審批制度，具體目標加強信用企業環境風險評估，優先支持十大重點節能工程，技術創新，技術創新的信貸計劃。
3、綠色金融創新。開發創新綠色金融產品，包括傳統的碳-碳金融業務等。
一、我國商業銀行實施綠色金融的概況
商業銀行在開展綠色金融方面面臨著前所未有的機遇。中國政府和中國銀行監督管理部門連續出臺發展低碳經濟的法規和政策，促進節能減排，為中國綠色經濟的發展奠定了基礎。地方政府也相繼出臺了綠色信貸補貼政策，支持發展綠色經濟。其中的各項政策和法規，以促進和指導，許多外國商業銀行都在積極探索綠色金融服務和方法。目前，我國部分商業銀行已經在綠色金融發展方面進行了許多有益的嘗試。制訂綠色信貸長效機制。國內一些商業銀行也在嘗試探索如何從簡單的支持低碳企業轉為向低碳減排項目提供融資服務。直接介入碳排放交易市場，提供全面和更有利的金融支持。從國內十余家主要商業銀行的2010年企業社會責任報告看，國內商業銀行在綠色金融方面的實踐主要表現在3個方面。
（一）倡導綠色運營、環保公益等活動
國內商業銀行普遍將綠色運營作為實施綠色金融的起步，倡導日常辦公，節約能源，加強網上銀行，電話銀行為代表的電子交易渠道體系。金融服務，以減少碳排放。綠色辦公，商業銀行提出了相應的評價指標和量化管理，如人均電耗，水耗，耗氣，燃料消耗和其他公務用車，建行還列出了視頻會議的數量。此外，銀行還積極參與植樹，“地球一小時”等環保活動。
（二）完善綠色信貸制度
這個概念源于綠色綠色信貸融資，來自綠色文明和綠色金融。文明是一種追求綠色環境和人類的和諧文明的生存和發展。造福人類，經濟和自然的協調發展，人們建立了可持續發展戰略，大力推廣綠色文化，并在政策，輿論對環保產業和綠色經濟傾斜。
目前，國內商業銀行已初步建立了“綠色信貸”機制，制定實施細節，實施環境標志分類，監督企業的環境信息作為信貸營銷調查，審批，實行一票否決的重要進程。例如，銀行制定了31項具體子行業的行業綠色信貸管理和操作要求。工行還建立了綠色信貸分類。整個企業的貸款是按照“綠色”分為42大類。貸款是基于投資的企業或項目，其影響所面臨的貸款規模，環境風險，相應的規定的原則和管理要求。恰逢中國經濟結構調整和轉型，銀行也積極響應國家產業結構升級的政策指導，提出要加快優化信貸結構調整。優先支持新能源，環保和綜合利用資源，如綠色信貸項目。上海浦東發展銀行在2008年金融服務方案的基礎上。整合近年來對外合作和自主創新的成果，于2010年推出《綠色信貸綜合服務方案2.0版》，包括5個綠色信貸板塊和10種特色產品，最終形成了全方位的“服務方案”與“特色產品”并行的雙緯度金融服務。根據銀監會數據顯示，截至2010年9月，四大國有銀行向綠色產業投放的信貸余額已最少達到10970億元。
（三）創新綠色金融產品
除了節能項目，銀行也正在積極開發新的綠色金融產品。如招商銀行推出的綠色設備買方信貸，排污權抵押貸款，法國開發署綠色能源轉讓收入的按揭貸款，綠色融資租賃，清潔發展機制融資綜合解決方案6個新產品，初步建成綠色金融產品體系。
興業銀行作為中國首家“赤道銀行”，綠色金融業務進行更系統的節能融資服務，已經形成了兩個排放的金融服務產品。目前，興業銀行的所有分行圍繞主要經濟區開展綠色金融業務項目，涉及能源效率，新能源和可再生能源的開發和利用，污水處理和水資源管理，碳排放量，二氧化硫排放量，固體廢物回收和等六個方面，涵蓋了“十大重點節能工程。”二、國外銀行的綠色金融業務介紹世界一流的商業銀行在經營過程中一直積極倡導或符合赤道原則，環境署金融倡議，“碳披露計劃”和其他有關規定，結合自己的經營特色，實踐經驗的基礎上，不斷創新綠色金融的實施例。除了積極踐行作為國內銀行的綠色業務相同，參加公益活動，在綠色的最鮮明的特點是善于開發各種金融服務在金融業務的外資銀行。
二、幾種信貸產品簡介
（一）傳統綠色信貸產品
1.項目融資
指貸款人向特定的工程項目提供貸款協議融資，對于該項目所產生的現金流量享有償債請求權，并以該項目資產作為附屬擔保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。
2.個人綠色消費信貸
這個概念源于綠色綠色信貸融資，來自綠色文明和綠色金融。文明是一種追求綠色環境和人類的和諧文明的生存和發展。自18世紀工業革命以來，人類的工業文明已經達到了一個新的高度，但也付出了沉重的代價。面對環境污染，自然資源枯竭，生態失衡等全球性環境問題，人們普遍認識到對環境，人類過去的生產和消費模式。造福人類，經濟和自然的協調發展，人們建立了可持續發展戰略，大力推廣綠色文化，并在政策，輿論對環保產業和綠色經濟傾斜。通常被稱為綠色信貸可持續融資或融資環境。
3.購房按揭項目
指購房者以所購住房做抵押并由其所購買住房的房地產企業提供階段性擔保的個人住房貸款業務。花旗集團針對中低收入階層顧客推出結構化節能抵押產品，將省電等節能指標納入貸款申請人的信用評分體系。
（二）支持減排項目公司的上市融資
這類金融服務主要是對節能減排項目為主業的公司提供上市融資的一系列綜合金融服務支持。006年，花旗集團是世界上第二個風電業務 - 葡萄牙能源公司收購美國地平線風能公司提供財務顧問服務，同時也為巴西的生物柴油上市承銷。 2007年，美國銀行潮汐能源技術公司海洋動力技術的發展提供了個性化的解決方案，以支持其市場，并提高他們的貿易能力，幫助客戶通過現有的和新興的市場機制的碳交易市場機制的碳信用額的能力增強。
（三）推出相關衍生產品，參與全球碳金融市場
2007年，美國銀行宣布正式成為芝加哥氣候交易所的成員，但也與芝加哥氣候交易所和歐洲氣候交易所氣候控制股東對公司組建了合資公司交易機構。作為戰略投資者的持股比例，與發展的金融產品和服務相關的碳排放量。匯豐推出匯豐環球氣候變化基準指數基金，還推出四個投資的全球氣候變化指數組成的一組指數系列。
三、國內外銀行比較性分析
（一）綠色金融發展程度不同
目前全球已有60多家金融機構承諾采用赤道原則，其項目評審嚴格遵守赤道原則，提供的項目融資總額占全球項目融資市場總額的85%以上，同時，通過“碳交易”等金融產品的創新服務，將金融服務、金融產品創新與環境保護有機結合，形成完善的綠色金融服務體系。近年來，中國銀行業加快了綠色金融建設步伐，綠色金融市場前景十分廣闊。但目前我國僅有興業銀行一家赤道銀行，同時，國內碳金融市場建設不健全，導致銀行開展綠色信貸不能化解風險的有效轉移，增加銀行的管理成本。
（二）綠色信貸產品不同
綠色外資銀行廣泛的信貸產品。從消費信貸，商業辦公樓等大型項目，幾乎是普通信貸與綠色信貸領域涉足，但也積極開發相關的衍生金融產品。
在中國，各類金融服務子行業國內金融部門監管制度的限制。除了興業銀行發行了國內第一家碳信用額，國內銀行一般會專注于綠色產業項目，太固定化和建模缺乏個人消費領域的深入挖掘。
（三）實施綠色金融的法律環境不同
除了采納赤道原則的外資銀行，也有比較健全的國家環境保護規劃和完善的綠色金融機構，但也建立了合理的內部環保局。到目前為止，仍然沒有具體的國內銀行綠色金融和環境風險評級標準，指導目錄，銀行很難掌握具體的信貸政策和實施細則，在使用過程中對環境的原則，盡可能開展業務，如綠色信貸政策的發展提供制度保障限制或禁止“兩高一左”行業貸款。
四、結論
通過比較上面的分析，我們可以看到，中國的商業銀行綠色金融業務的發展還需要長期不懈的努力。法律和法規的基礎上，從商業銀行的工作人員的建議，創造良好的金融環境，包括建立綠色信貸業務實施指南，規范碳交易市場，加強信息共享平臺建設。在此基礎上，每個商業銀行都要加強企業的社會責任意識，逐步提高自身的風險管理水平，同時，我國的商業銀行要積極借鑒國際上的成功經驗，創新產品和、服務，才能真正使“低碳”、“綠色金融”可持續發展的觀念實現。
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摘要：隨著全世界對生態環境和可持續發展的重視，企業碳信息的披露變得愈發的重要。本文從國際環境、國內環境的大環境出發，分析了碳信息披露對融資產生的意義，并對碳排放量披露的制度提出了幾點設想，以完善我國碳信息的披露來促進企業融資效率的提高。
關鍵詞 ：碳信息；披露；我國企業；融資效率
一、研究背景及文獻綜述
全球氣候變暖已經是一個擺在全世界人民面前的重要問題，而氣候變暖的公認主要原因就是碳排放量。為了控制溫室氣體的排放，國際上也都制定了相應的框架公約甚至是法律條文來限制碳排放量。如《氣候變化框架公約》、《京都議定書》等。各國政府也都通過一系列的政治手段來達到控制溫室氣體排放的目的。根據中證網的報道，中國政府已經確定了未來碳減排目標，即到2020年，單位GDP的碳排放強度減少40%—45%。
國內外的學者對于企業是否進行碳信息披露的原因都進行了一定分析研究，國外學者認為原因在于國家政府層面，監督越嚴格，企業越會進行碳披露（Peters、Romi 2009），以及股東的決議和監管的壓力（Reid、Roffel2009）。一些學者認為我國企業碳信息的披露對企業缺乏有效的激勵和約束，企業之間碳信息披露的可比性不強，這既是我國現階段碳信息披露的特征和不足，也是導致我國碳信息披露很少的原因之一（張彩平，肖序2010）。
對于企業碳信息披露與企業融資成本的影響，Dhaliwal et al.(2011)對國外企業的研究認為，上市公司自愿性披露的社會責任信息質量越高，外部權益性融資成本也越低。我國對于企業碳信息的披露還是處于自愿性的階段，對于企業碳信息的披露的研究主要在于碳披露的現狀描述（田翠香，劉雨，李鷗洋等），還有學者在我國碳信息披露框架設計方面進行了研究，提出了適合我國國情的碳信息披露框架的相關設想（譚德明，鄒樹梁）。
綜上所述，碳信息披露對于我國企業未來可持續發展有著很重要的影響，國外學者也通過對國內外企業的實際研究，總結了許多經驗。我國學者對于碳信息的研究也取得了一定的成績，為我國未來碳信息披露框架的建立奠定了一定基礎。
但是，現有的文獻和研究成果中，并沒有將碳信息披露與企業對外融資進行聯系，企業對外的任何信息披露都會或多或少的影響企業的融資效率，因此，對于碳信息與融資效率之間的關系的分析，為我國企業進行碳信息披露提供了一定的參考價值，有利于未來建立更加完善的碳信息披露制度。
二、我國碳信息披露對企業融資的意義
1.能夠樹立良好的社會形象
進入21 世紀, 具有前瞻性的公司開始認識到碳披露和碳管理成為促進企業運營發展、構筑良好聲譽和實現未來成功所必不可少的一部分,企業對外進行碳信息等社會責任信息質量越高，企業越體現其負責任的企業形象，也就更能提現企業的社會責任的履行，同時，還能夠在政府相關部門眼中，取得很好的印象，有利于企業以后的發展。我國當前的社會環境，從政府到普通消費者，都對環境問題持有高度敏感度，企業若能在這種情況下，增加企業的碳信息的披露，能很好的建立良好的社會形象。社會良好形象的建立，在未來企業產品價值的實現過程中會起到意想不到的重要作用，從而會促進企業融資的效率。
2.能夠增加企業可信賴程度
從融資的對象來看，股東們需要了解氣候變化的信息來評估企業實際價值,以支持他們的投資決定" 債權人有興趣的則是企業公布的有關氣候變化的風險和責任,使他們得以利用這些信息重新進行債務合同談判,從而減少其債務風險。信息不對稱理論認為,由于所有權和控制權的分離,管理者會通過披露信息的方式來減少信息的不對稱,從而降低成本。如果管理層未提供有關企業實際價值或投資風險的可靠評估信息,他們將會在金融市場上受挫。因此，我們可以認為，企業披露信息越多，質量越高，越能夠取得外部信息使用者的信任，從而取得更好的融資效率。
3.能夠與綠色經濟相適應
近年來，我國管理學、經濟學領域與當前時代背景相適應的發展趨勢，提出了許多新興理念，其中與碳信息披露最為密切相關的就是綠色會計。綠色會計理論是將傳統的會計核算方法和模式，與節能減排等綠色經濟因素相結合，在進行會計核算時，考慮企業的環境成本，生態補償成本等。同時，按照綠色會計的要求，企業在進行對外信息披露時，也要將相關環境信息進行披露，這就要求企業應當提供碳信息披露。我國學者對于綠色會計的意義研究較為充分，其中就有學者認為企業采用綠色會計會促進企業對外融資效率。因此，我們可以認為，與綠色會計相一致的碳信息披露，同樣可以促進企業的對外融資效率。
4.能夠利用碳排量交易籌集資金
從經濟學的角度看，碳交易遵循了科斯定理，即以二氧化碳為代表的溫室氣體需要治理，而治理溫室氣體則會給企業造成成本差異；既然日常的商品交換可看作是一種權利（產權）交換，那么溫室氣體排放權也可進行交換；由此，借助碳權交易便成為市場經濟框架下解決污染問題最有效率方式。這樣，碳交易把氣候變化這一科學問題、減少碳排放這一技術問題與可持續發展這個經濟問題緊密地結合起來，以市場機制來解決這個科學、技術、經濟綜合問題。
需要指出，碳交易本質上是一種金融活動，但與一般的金融活動相比，它更緊密地連接了金融資本與基于綠色技術的實體經濟：一方面金融資本直接或間接投資于創造碳資產的項目與企業；另一方面來自不同項目和企業產生的減排量進入碳金融市場進行交易，被開發成標準的金融工具。
因此，我國企業可以通過碳排量信息的披露，以及碳排放量的減少，來達到企業融資的目的。我國政府對于企業的年碳排放量是有規定的，如果企業碳信息披露中顯示企業碳排放量很低，那么其他排放量較高的企業，可以通過交易來獲得這一指標，對于排放量低的企業，這就是一個很好的，成本較低的融資手段。
三、我國碳信息披露的改進建議
1.政府加大對碳信息披露的強制性措施
雖然上訴對于碳信息披露對于融資效率的意義進行了分析，但是這些作用中，許多都是從長遠角度進行分析的，企業若沒有很遠的見地，是不會高質量披露碳信息的。在這種情況下，政府應該加強強制性的碳信息披露政策，以促進企業在未來能夠意識到碳信息在融資上的重要作用。
2.完善碳排量交易市場的建設
2005 年10 月，中國最大的氟利昂制造公司山東省東岳化工集團與日本最大的鋼鐵公司新日鐵和三菱商事合作，展開溫室氣體排放權交易業務。到2012 年年底，這兩家公司獲得5500 萬噸二氧化碳當量的排放量，此項目涉及溫室氣體排放權的規模每年將達到1000 萬噸，是目前全世界最大的溫室氣體排放項目。目前為止，我國只在深圳市有碳排量產權交易市場，有100 多家企業參與到這個交易平臺上。但是，這一交易市場并不夠完善，對于碳交易的數量統計和檢測，以及碳交易的種類方式與國外還存在很大差距。完善碳排放量交易市場，要以政府為主導，以國有大中型企業為主導，只有這一才能更好的發展我國的碳金融市場。
3.加強碳信息披露和綠色會計中的信息披露相融合
我國綠色會計的研究到目前為止，取得了不小的理論成果，可以認為是符合我國經濟發展趨勢和企業發展趨勢的，綠色會計在一定程度上也能夠更好的吸引外部融資。因此，碳信息披露與綠色會計模式的結合一方面能完善綠色會計核算模式，另一方面可以通過綠色會計的發展來促進我國碳信息披露制度在融資效率方面的發展。
四、結論
從國際和國內的發展趨勢上看，碳信息披露質量的不斷提高，以及信息類型的不斷完善都是符合這一潮流的。企業對外信息披露很大程度都會考慮對于企業外部融資的影響，碳信息的披露也不例外。
本文從碳信息披露對于企業進行外部融資的意義開始分析，認為碳信息的披露是有利于企業長期發展和外部融資的，從而提出一定的設想來提高我國碳信息披露的質量，完善更好的碳信息披露制度，以致更好的實現企業外部融資效率。本文不足之處在于，沒有獲得很好的數據支持來證明碳信息披露與企業融資效率的關系，缺乏實證分析。
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1.1綠色金融的含義
“低碳經濟”在21世紀初由英國官方首次提出，它以耗能低、污染小、效能高、收益多等特色在世界范圍內獲得廣泛認可與支持。綠色金融伴隨低碳經濟產生以后受到各國關注，已成為各個國家主要的金融發展模式“。綠色金融”的概念目前還沒有一個規范的定義，不過學術界對此已經達成一個共識：金融業在投融資活動中均要體現出“綠色”。具體而言，是指金融機構對環保產業與生態產業的發展需要加強關注，以幫助企業降低消耗與節約資源為目標，通過創新為企業提供多元化金融產品，促進人類社會實現可持續發展的一系列金融活動。綠色金融主要包括綠色信貸、綠色保險和綠色證券。綠色信貸指銀行在金融信貸領域建立環境準入門檻，為從事綠色環保行業的企業放寬貸款限額并提供優惠利率，對污染生產項目實施經濟懲罰，從資金源頭上遏制高耗能高污染企業的擴張。綠色保險是在市場經濟條件下，企業為分散環境風險而對其投保，讓保險公司承擔企業損失的經濟手段。綠色證券指上市公司在證券融資的過程中需通過環保部門的審核，以期建立良好的環境，實現經濟發展與環境保護的雙贏。就現階段而言，人們對“綠色金融”的關注點仍然主要集中在銀行業的信貸業務方面。
1.2我國綠色金融的發展現狀
隨著科技發展與生產力水平的提高，人類改變自然的能力不斷增強，經濟快速發展以及能源消耗量的大幅增加，使經濟發展與能源環境之間的矛盾成為當今世界面臨的最突出問題之一。中國作為世界上最大的發展中國家，面臨的環境問題更為突出，實現綠色發展已成為當前我國經濟的發展趨勢，我國在發展綠色金融方面也邁出了腳步。1995年中央銀行和環保局提出了通過信貸政策加強有關環境保護工作相關問題的通知，2007年11月23日中國銀監會為配合國家節能減排戰略的順利實施，印發了《節能減排授信工作指導意見》；2011年11月1日為促進銀行性金融機構發展綠色信貸，中華人民共和國環境保護部印發《“十二五”全國環境保護法規和環境經濟政策建設規劃》；2012年2月24日由中國銀行業監督管理委員會制定《綠色信貸指引》；目前，赤道原則是世界上最為流行的自愿性綠色信貸原則，興業銀行是我國最早采納赤道原則的金融機構，在推廣赤道原則方面，環保部編譯出版了《促進綠色信貸的國際經驗：赤道原則及IFC績效標準與指南》，但我國銀行業中尚未普及赤道原則；由中國環境科學學會主辦的“中國環境科學學會綠色金融分會成立大會暨2014年首屆中國綠色金融論壇”于2014年12月22日在北京隆重開幕，論壇期間，中國環境科學學會綠色金融分會正式成立；2015年4月22日中國金融學會宣布成立綠色金融委員會，同時，央行研究局旗下綠色金融工作小組《構建綠色金融體系》報告，針對我國綠色金融體系建設提出建議。以上實踐均表明，綠色理念正慢慢滲透入金融業，但是我國綠色金融發展仍處于起步階段，依然存在很多問題。
2我國綠色金融發展所面臨的問題
2.1綠色金融發展內部驅動力不足
第一，綠色金融在我國開展的時間較短，目前金融業在發展綠色金融方面雖然采取了一些措施，但仍然不足，我國綠色金融的發展主要通過政府以及金融監管機構的外部推動來發揮作用。由于工商企業和金融機構的最終目標是追求利潤的最大化，與此同時，企業在生產加工過程中造成環境污染，若短期內不會使企業收益受損，企業則對此不會過多關注；金融機構在發放貸款時關注的核心問題是資金安全性，更不可能主動關注貸款企業的生產是否會造成環境破壞，由此導致環境污染的市場失靈則需要政府的介入。第二，綠色金融業務的發展需要十分復雜的專業技術，這對金融機構從業人員的專業素養提出了新的要求，但是實際上作為現在最為發達的綠色信貸業務從業人員所具備的綠色金融相關知識與實踐經驗則嚴重不足。另外，綠色產業或低碳產業需要的大量資金多為中長期貸款，而資金回籠需要較長時間，這在一定程度上使金融機構開展綠色金融的積極性受挫。
2.2支持綠色金融發展的政策體系不完善
首先，當前我國綠色金融的法律、法規基本處于空白期，綠色金融參與主體義務缺乏必要的約束，權利缺乏必要的保障，使綠色金融的發展受到嚴重制約。我國政府雖然已經意識到發展綠色金融的必要性，但相應的投入仍然非常有限，借鑒綠色金融發展的國際經驗，政府的財政支持與政策傾斜可以促進綠色金融的快速發展。其次，企業需要面臨經濟利益與生態利益的博弈。比如一些比較依賴傳統粗放型經濟發展模式的企業，雖然說綠色信貸的審批條件會迫使企業逐步向綠色環保方向發展，但是在短期內實現轉型發展對企業來說會有很大的沖擊，同時需要考慮轉型成本問題，企業需要在經濟利益與生態利益之間做出權衡。最后，對金融機構而言，開展綠色金融相關業務受到的優惠補貼政策嚴重不足，我國目前存在的政策大多以鼓勵性為主，導致其開展綠色金融成本過高，積極性不足，也在一定程度上制約了綠色金融的發展。
2.3綠色金融市場發展不完善
一方面，我國綠色金融市場上的產品還比較少，主要是原生綠色金融產品，基本上還沒有衍生綠色金融產品，雖然我國在綠色環保方面有一定程度的金融產品創新，但與綠色金融比較發達的國家相比，產品依然比較單一。另一方面，目前我國綠色金融市場主要以綠色信貸為主，而綠色信貸屬于商業銀行的業務，只表明間接金融機構在綠色金融市場中發揮的作用；綠色證券和綠色保險的發展不足，意味著直接金融機構在綠色金融市場中參與不足，是又一個制約我國綠色金融發展的重要因素。
3我國綠色金融發展的對策與建議
3.1積極培育和引進綠色金融人才
綠色金融業務想要得到持續發展，必須擁有一批具備綜合素養的專業人才，因此，人才培養必須得到重視。首先，對各大金融機構而言，應當建立合理的人才培養方案。比如聘請金融專家來銀行做講座；組織員工積極參加金融專業知識的學習，完善員工的知識結構。其次，完善高等學校人才培養機制。綠色金融的發展需要很強的專業性和技術性，要求高等院校為金融機構培養出一批高技術水平的金融專業性人才。最后，加強與國外金融機構的合作，引進熟悉綠色金融國際準則和有豐富經驗的人才，學習國外經驗，促進我國綠色金融的發展。
3.2完善綠色金融政策支持體系
一方面，完善綠色金融發展的制度建設。當前我國關于綠色金融的法律法規基本處于空白階段，想要實現有法可依得先有法才行，我國可以在完善現有法律法規的基礎上，建立綠色金融法。另一方面，加大政策支持力度，使財政政策與貨幣政策相配合使用。政府可以向綠色金融采取政策傾斜，提高各個綠色金融參與主體的積極性；中央銀行在對金融機構發放貸款時，可以對有綠色金融貸款的金融機構實施優惠利率，擴大貸款的利率浮動幅度等措施刺激綠色金融業務的擴大。
3.3完善綠色金融市場
從2011年中國開展地方碳交易試點開始，截至2014年5月23日，碳交易累計成交385萬余噸，總成交額12501萬元人民幣，成為全球第二大碳交易市場，表明我國與世界各國逐鹿碳交易具有一定競爭力。中國作為清潔發展機制(Clean Development Mechanism簡稱CDM)的主要參與方，已簽發的項目數占據了全球一半以上碳交易量，未來發展潛力巨大。在低碳經濟迅猛發展的新形勢下，商業銀行作為碳金融體系的主體，應積極開展碳金融業務，在助推我國統一碳交易市場建立的同時，為自身發展帶來更大的商機。
二、我國商業銀行發展碳金融業務的現狀
目前，我國商業銀行開展的碳金融業務包括綠色信貸、CDM項目融資與碳金融中間產品與業務等方面。
(一)綠色信貨規模穩步增長
隨著我國商業銀行不斷擴大綠色生產和綠色消費領域的信貸規模，綠色信貸規模不斷增長《中國綠色信貸年度報告2012》顯示，興業銀行綠色信貸額位居榜首。據統計，興業銀行從2006-2013年11月末，已經累計為我國上千家企業提供綠色融資3331億元，融資余額1746億元。位居第二的是浦發銀行，從2008-2013年6月末，累計投放綠色信貸3000多億元。此外，中國建設銀行、中國工商銀行、中國銀行及招商銀行也積極開展綠色信貸業務，綠色信貸額呈現逐年增長的態勢。
(二)清潔發展機制(CDM)項目逐步實施
除了綠色信貸以外，我國商業銀行更多參與的是依托清潔發展機制(CDM)的金融業務。我國是世界上最大的CDM項目核證減排量(Certification Emission Reducation， CER)供應方，據統計，截至2014年5月27日，中國已獲聯合國CDM執行理事會(CDM EB)簽發的CDM項目有1391項，占世界CER的50%以上。商業銀行依托CDM項目的碳金融活動有巨大的發展空間，并能給商業銀行帶來更多的經濟效益。
2009年，浦發銀行以財務顧問方式成功為陜西水電項目引進CDM開發與交易機構。2010年，招商銀行相繼推出碳排放權抵押貸款、綠色設備買方信貸、清潔發展機制(CDM)融資解決方案等產品。2012年，中國農業銀行全程運作國內首例CDM項目通過聯合國的注冊。
(三)碳金融產品和業務不斷創新
1開發出碳金融理財產品。如2007年8月，深圳發展銀行推出碳金融本外幣理財產品，掛鉤對象是歐盟第二承諾期的二氧化碳排放權的期貨合約;2010年7月，招商銀行成功發行首只綠色文明生態理財產品金葵花生態文明特別理財計劃。
2開展了碳金融中介服務，包括碳金融的結算、咨詢、擔保和托管等服務。2009年浦發銀行在國內成功推出第一單國際碳資產(CDM)抵押業務。同年，成功完成國內銀行業首單CDM財務顧問業務，項目年減排量6萬多噸二氧化碳;2010年3月，中國銀行成功完成國內首單基于CDM項目的融資配套掉期業務，滿足了浙江省鷹鵬化工有限公司金額為298萬關元CDM項目融資需求。
3發行低碳信用卡。2010年興業銀行、光大銀行分別聯合北京環境交易所，推出了中國低碳信用卡與綠色零碳信用卡，開辟了個人購買二氧化碳減排量的渠道，商業銀行碳金融業務從企業生產領域延伸到個人消費領域。
三、我國商業銀行開展碳金融業務中存在的問題
(一)缺乏政府扶持政策
國外商業銀行開展碳金融業務已有一定歷史，而我國商業銀行尚且處于起步階段。政府對碳金融業務尚未出臺相應的鼓勵政策，缺乏稅費減免、利息補貼、擔保等配套的扶持政策體系。導致商業銀行發展碳金融業務的動力不足，也減少了企業對碳金融項目融資的需求。
(二)金融專業復合型人才匱乏
相對傳統的金融業務，碳金融業務對專業人才的要求較高，它需要的是精通英語、金融、法律、化工、建筑、項目管理等多專業知識并了解國際慣例的復合型人才，而我國商業銀行這類綜合性高素質的人才的儲備嚴重不足，很大程度上影響了碳金融業務的創新活動與開展。
(三)碳金融風險防控措施不完善
商業銀行開展碳金融業務要面臨較大的風險，包括項目風險、市場風險、政策與法律風險及操作風險等。項目風險首先是指審批風險，CDM項目涉及兩個國家的程序，經過多方機構的審批，時間周期較長，不確定性增加，風險增大。其次是項目獲批后能否按期投產，能否產生預期的經濟效益等不確定性的風險;市場風險是指碳排放權交易價格上下波動和市場規模大小的變化隨著經濟周期的波動而給商業銀行帶來損失的可能性。政策和法律風險是指碳金融涉及項目的投資周期較長，未來政策和法律法規的不確定性增加，而使商業銀行面臨的風險。操作風險是由于缺少專業性復合人才和專門的組織機構，對碳金融業務的掌握有限而可能產生的風險。
目前我國尚未制定統一的碳金融風險防范和補償機制，市場中缺乏風險對沖的金融衍生品。加之商業銀行尚未建立風險治理機構，風險管理技術薄弱，體制不健全，缺乏風險防范、風險預警、風險抵御及風險轉移等方面的經驗，導致商業銀行擔心風險而參與碳金融業務較少。
(四)碳金融服務和產品遠不能滿足市場需求
我國商業銀行開展碳金融業務與發達國家差距較大，參與層次較淺，碳金融產品與服務規模較小，種類較少，主要是在綠色信貸、清潔發展機制(CDM)項目融資及較少的碳金融中間產品與服務，不能很好滿足市場的需求。
四、促進我國商業銀行碳金融業務發展的措施建議
(一)健全激勵機制并出臺扶持政策
由于政府的激勵機制和支持政策較少，很大程度上降低了商業銀行開展碳金融業務的積極性。所以，我國應學習國外政府發展碳金融的經驗，結合我國國情，制定出符合現階段實際情況的碳金融發展配套措施。建立碳金融激勵機制，對積極開展碳金融業務的商業銀行給予一定的獎勵。從稅收、財政、環保及監管等方面，制定具體的扶持政策措施。制定稅費優惠、稅收減免等優惠政策和財政補貼制度。環保部門與銀監部門建立信息溝通機制，定期向商業銀行反饋存在信貸風險的企業或項目。監管部門建立碳金融綠色通道，減少審批層次，縮短審批時間，調動商業銀行開展碳金融業務、開發碳金融產品的積極性。
(二)組建專門組織機構和專業團隊
我國商業銀行應該充分認識開展碳金融業務的市場前景，把開展碳金融業務看作是提高商業銀行競爭力和經濟效益的重要突破口。
1商業銀行應成立專門的碳金融業務部門，制定碳金融發展戰略部署，有效地開展碳金融服務與產品的開發與推廣工作。
2商業銀行應加快建設碳金融業務團隊。針對我國商業銀行綜合性高素質專業人才不足的現狀，商業銀行應從外部引進和內部培養兩方面入手。一方面通過招聘從外部吸引國內外的優秀復合型、應用型人才加入碳金融業務團隊;另一方面從銀行內部選拔具有專業知識、經驗豐富、了解國際慣例、富有創新精神、頭腦靈活的人才，通過在職培訓和外部進修等多種方式，提升員工的業務素質;2012年興業銀行針對碳金融業務組成了項目融資、碳金融、市場研究、技術服務、赤道原則審查五個專業團隊，形成集中碳金融產品創設、技術支持、資產管理、營銷組織、交易服務、業務合作六項職能于一體的資產運營平臺，使興業銀行的碳金融業務朝著更加專業的方向發展。
3商業銀行可以通過與國外商業銀行、國際金融機構合作，獲得技術援助，學習和借鑒相關經驗，提升碳金融業務的專業水平。
(三)建立和完善風險控制機制
碳金融業務涉及風險與傳統金融業務相比具有隨機性、復雜性等特點。因此，商業銀行應加強對碳金融風險的管理，建立和完善風險控制機制。
1建立健全風險防范機制。針對CDM融資涉及的項目風險，商業銀行在做好風險評估的基礎上，采取分期付款的方式，也可以采取與國際金融機構合作組成聯合貸款的方式分散風險;市場風險可以采取購買交易保險、風險對沖等套期保值交易方式來防范風險;政策與法律風險的防范需要商業銀行隨時關注《京都議定書》締約方談判的最新進展，以及政府規定的碳金融方面的政策與法律法規;對于操作風險，一方面可以通過加強對商業銀行碳金融業務部門管理人員和基層工作人員的培訓和監督管理，另一方面購買商業保險等方式轉移此風險。
2建立風險補償和抑制機制。做好碳金融業務風險的防范工作并不意味著不會產生風險。一旦風險發生，商業銀行要做好風險的化解工作，這就需要商業銀行建立風險補償和風險抑制機制。前者是指商業銀行建立風險損失儲備基金，對風險采取事先補償的措施;后者是指風險發生后，能夠及時采取措施防止風險惡化，盡量爭取化解風險，減少風險損失。
(四)加大碳金融產品與服務的創新力度
[關鍵詞]低碳經濟;碳金融;金融業
中國是最大的減排市場提供者之一,未來5年每年碳交易量超過2億噸。有專家指出:“中國 碳交易的商機已經來臨。發達國家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標,中國市場出 售的年減排額已達到全球的70%,這意味著未來至少有30億噸來自于購買中國的減排指標。 [1]”由此可見,一個碳交易的成功完成背后必須有發達的金融體系,碳排放權已 經具有鮮明的金融產品特性。
一、碳金融的界定
“碳金融”目前沒有一個統一的概念,但目前國內的表述基本一致。成萬牘給出了一個較為 “隨意”的界定。其認為,顧名思義,碳金融就是與碳有關系的金融活動,也可以叫碳融資 ,大體上可以說是環保項目投融資的代名詞,也可以簡單地把碳金融看成對碳物質的買賣。 [2]高建平的界定則是國內最為普遍的提法,其提出,一般而言,“碳金融”泛指 所有服務 于限制溫室氣體排放的金融活動,包括直接投融資、碳指標交易和銀行貸款等。[3] 陳柳欽 界定更為具體,其認為,碳金融是指服務于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金 融交易活動,主要包括碳排放權及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發的投融資以及其他 相關的金融中介活動。[4]袁鷹的界定具體展開了其他相關的金融中介活動,其指 出,“碳金 融”就是與減少碳排放有關的所有金融交易活動,既包括碳排放權及其衍生產品的買賣交易 、投資或投機活動,也包括發展低碳能源項目的投融資活動以及相關的擔保、咨詢服務等相 關活動。[5]李威偏重于“應對”涵義,其認為,碳金融可以理解為應對氣候變化 的金融解 決方案,包含了市場、機構、產品和服務等要素,是金融體系應對氣候變化的重要環節。 [6]陳榮則加入了一個淵源,其指出,碳金融是指由《京都議定書》而興起的低碳經 濟投融資 活動,也稱碳融資和碳物質的買賣,即服務于限制溫室氣體排放等技術和項目的直接投融資 、碳權交易和銀行貸款等金融活動。[7]王宇和李季從廣義和狹義兩個方面界定了 碳金融的 內涵:從狹義上說,世界銀行把碳金融定義為提供給購買溫室氣體減排項目的資源;廣義的 碳金融是指氣候變化的市場化解決方案。同時,他們又指出了碳金融的四大功能:一是減排 的成本 收益轉化功能;二是能源鏈轉型的資金融通功能;三是氣候風險管理和轉移功能;四是國際 貿易投資促進功能。[8]
二、碳金融工具
(一)碳貨幣碳金融的核心之一就是“碳本位”貨幣體系,其也成為各國爭奪的焦點。張茉 楠認為,一國貨幣的崛起,通常與國際大宗商品,特別是能源計價和結算綁定權緊密聯系, 從19世紀“煤炭―英鎊”、“石油―美元”,再到今天的“碳合約―X”,演繹了一條國際 貨幣在能源貿易中的路徑。[9]劉穎等也強調了碳幣體系對于一國的重要意義 ,其指出 ,碳幣是一個臆想中的貨幣體系,也可以說是一個衡量世界上各種貨幣幣值的新標準。在“ 碳幣體系”下,除了一國的經濟實力和黃金儲備,碳排放額度將會成為影響該國貨幣地位和 幣值的另一個重要因素。“碳幣時代”的原始規則制定者毋庸置疑地掌控著更多的主動權 和話語權。[10]對于“碳幣”的概念,王增武、袁增霆的界定較為直接,其認為, “碳幣” 表示國際間每噸二氧化碳排放權的價值。[11]蔡博峰、劉蘭翠指出,碳貨幣就是以 碳信用為 本位的貨幣形式,而對于我國應對國際碳貨幣的發展,一是積極加入到國際碳貨幣體系的構 建中;二是建立中國碳金融體系;三是加快健全和完善碳交易市場,使人民幣在碳信用的計 價和結算中占據一席之地;四是積極發展我國的低碳能源和低碳技術,將碳排放納入到經濟 發展指標體系中,試行碳排放強度考核制度,為今后可能出現的碳貨幣體系做好儲備。 [12]管清友從“財富”的角度界定了碳貨幣,其認為,實際排放額低于碳排放指標分配 的“節約 量”,就是該時期碳貨幣的總量,即這個節約量相當于該國的一筆額外財富,也即碳貨幣。 而對于確定兩國碳貨幣的兌換基準,其提出可以將各國碳貨幣與一個標準品質的碳貨幣掛鉤 ,比如,“黃金標準”碳信用,然后按照各自品質規定含碳量,由此確定。[13]
(二)碳信貸楊濤指出,盡管銀行對綠色信貸興趣不斷提升,但其在銀行信貸總規模中的比 重仍然較小,最根本的原因是由于全面促進綠色信貸發展的外部環境仍未建立起來。一是 由于綠色信貸的概念并不明確,缺少具體的指導目錄,當前在統計銀行貸款規模 時,也并未對“綠色貸款”單辟通道統計,未能使綠色信貸獲得信貸政策的傾斜;二是中國 企業對綠色信貸的需求還處于初級階段;三是綠色信貸面臨著項目融資技術評估的復雜性, 銀行開展這些項目缺乏人力資源和技術基礎;四是綠色信貸還面臨著項目風險控制上的困難 。為了發展綠色信貸,政府和監管部門要全面提升綠色信貸的發展水平,增加政府投入和推 動,提高銀行業發展綠色信貸項目的技術水平,出臺鼓勵和優惠政策。銀行業除了關注傳統 的節能減排信貸領域,還應重視綠色信貸相關的中間業務。[14]為了降低綠色信貸 風險,董 玉華提出,可以結合節能減排項目貸款、開展碳權質押融資貨款。只要銀行與CDM業主及發 改委三方約定,客戶出售CERs所獲得的資金就只能進入指定的帳戶,并在客戶不能償還貸款 時 ,貸款銀行有權處置客戶獲得的CERs。隨著CDM項目的進一步發展,商業銀行應以碳權質押 ,對CDM項目提供貸款支持。[15]
(三)碳期貨何川指出,根據國際碳交易市場的交易經驗,該市場風險較大,需要引入碳 期貨等衍生產品。而且由于碳排放權具有同質性顯著、易于交付、參與者眾多、價格波動頻 繁等 自身特性,也適宜引入期貨等衍生品交易。同時建立碳期貨交易市場也可以依靠其價格發現 功能,指導現貨交易為國家及相關企業提供一個有效的價格信號。[16]王增武、 袁增霆對 碳期貨等作了具體的介紹,其指出,在二級市場的CDM交易市場上,主要的交易品種是期貨 、 期權等金融衍生品。由于碳期權合約的基礎資產是碳期貨合約,碳信用期貨合約價格對期權 價格以及期權合約中交割價格的確定均具有重要影響。碳信用遠期合約的定價方式主要有固 定定價和浮動定價兩種方式。前者表示在未來以確定價格交割碳排放交易權,后者表示在最 低保底價基礎上附加與配額價格掛鉤的浮動價格,合同中同時列出基本價格和歐盟參照價格 。[17]目前,我國對于碳期貨已進行了探索。上期所從2006年開始研究碳排放權期 貨,希望 利用期貨市場的價格發現和風險管理功能,幫助我國提高碳資源定價影響力,建立符合國內 需求、對接國際規則的碳市場體系。同時,上期所將繼續關注、探索碳排放權期貨交易的可 行性、交易風險的可控性、風險監測體系的可靠性等問題。[18]
(四)碳基金崔利平指出,碳基金是碳匯基金的簡稱。國際上通常指“清潔發展機制”下溫 室氣體排放權交易的專門資金。而根據我國目前發展實際,其提出中國碳基金的概念,也即 強調了國際碳基金的本土化。[19]王增武、袁增霆按發行主體的異同,將碳基金做 出分類: 一是世界銀行型基金;二是國家基金;三是政府多邊合作型基金;四是金融機構設立的 盈利型基金;第五,非政府組織管理的碳基金;第六,私募碳基金。[20]付允等則 進一步探 索了碳基金的目標和投資。碳基金的目標應該除了關注碳匯的增加外,還需要更加關注通過 幫助商業和公共部門減少二氧化碳的排放,并從中尋求低碳技術的商業機會,從而幫助我國 實現低碳經濟社會。碳基金的資金用于投資方面主要有三個目標:一是促進低碳技術的研究 與開發;二是加快技術商業化;三是投資孵化器。我國碳基金模式應以政府投資為主,多渠 道籌集資金,按企業模式運作。[21]林伯強則具體介紹了碳基金的融資方式,主要 有:政府 全部承擔所有出資、由政府和企業按比例共同出資、由政府通過征稅的方式出資、企業自行 募集的方式等。同時,其認為從國外碳基金運營管理情況來看,由政府設立企業化運 作、吸收專業人士參與的管理模式是目前最優的模式。[22]
三、碳金融與金融業
“低碳經濟”給各國的金融業帶來了巨大的發展機會。王元龍指出,中國金融機構目前開展 碳金融業務有重要意義:一是推動金融機構經營戰略轉型;二是樹立良好的社會形象;三是 有利于中國金融機構的可持續發展;四是提升中國金融機構的國際競爭力。[23]
(一)銀行業目前金融業中,銀行是絕對參與低碳經濟的主體。黃麗珠指 出,在履行社會 責任的同時分享低碳經濟時代的“盛宴”對于商業銀行應該是一個雙贏或多贏的選擇。 [24]但同時其也面臨著挑戰。一是國內銀行能力不足。馬驍指出,目前國內商業銀行在 碳金融方 面雖有所動作,但都沒有深入到核心部分,缺乏對CDM相關專業知識及政策法規的深度了解 ,投資該領域項目的業務能力嚴重不足,不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易 平臺,更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新產品以 及科學合理的利益補償機制,難與國際金融機構抗衡,使我國面臨著全球碳金融及其定價權 缺失帶來的嚴峻挑戰。[25]二是市場環境的不確定性。段茂盛指出,商業銀行在開 展碳排放 交易時,需要重視其潛在的政策風險。最重要的是未來的《京都議定書》充滿變數,為這項 交易帶來很多不確定性。一方面是到了2012年后,《京都議定書》是否續簽,內容有何變化 都不得而知;另一方面,中國能否保持非附件I國家,繼續不必履行減排義務,存在不確定 性。[26]三是交易成本高昂。國際碳金融交易市場的交易成本巨大,主要源于基于 項目的交 易涉及跨國項目的報批和技術認證問題,監管部門要求制定運營機構來負責項目的注冊和實 際排放量的核實,所涉及的費用高昂。此外,對于市場上的中介機構還缺乏有效的監管,一 些中介機構在材料準備和核查中存在道德風險,甚至提供虛假信息。四是市場分割問題。目 前,國際碳交易絕大多數集中在國家或區域(歐盟)內部,統一的國際市場尚未形成。目前 ,從事碳金融交易的市場多種多樣,既有場外交易機制,也有眾多的交易所;既有政府管制 產生的市場,也有參加者自發形成的市場。這些市場大都以國家和地區為基礎,在市場制度 安排上存在較大差異,不同市場之間難以進行直接的跨市場交易,國際碳金融市場處于高度 分割狀態,市場效率還比較低。[27]
盡管面臨挑戰,但低碳經濟已成為共識,我國銀行業發揮什么樣的作用呢?劉明康指出,銀 行業在低碳經濟發展和產業結構調整中積極發揮作用,主要是要扮演好兩個角色:一是要成 為低碳理念推廣的“踐行者"。要探索建立節能環保金融服務的長效機制,即經營策略、管 理 機制和激勵考核體系,從業務流程與規則上把好項目入口關和懲罰關。二是要成為低碳金融 服務的“創新者"。我國銀行業應進一步加強對國際碳金融發展的跟蹤研究,在控制風險的 前 提下,積極開展“綠色信貸"及其它碳金融產品和服務創新,提高產品定價能力,爭取在全 球碳金融體系中擁有更大的話語權和主動權。[28] 為了積極參與碳金融,馬驍指出,銀行業可以先從以下幾個方面入手打開局面:一是成立碳 金融投資管理有限公司或碳金融事業部,謀劃碳金融發展戰略,負責碳金融的市場開發與推 廣,開發系列碳金融產品;二是以綠色賬戶吸引現正在開展CDM業務的業主CER收入外幣賬戶 ;三是與國際合作開展綠色貸款業務,積極參與國內、國際碳市場建設;四是積極開發與碳 排放權交易相關的產品;五是為CDM項目開發提供信用增級服務。[29]王勇進一步 分析了大 銀行低碳金融業務創新的重點:一是要以“公益創新”踐行低碳金融;二是增加“綠色信貸 ”投放;三是積極推出低碳投資產品以及相關服務。[30]段茂盛則指出商業銀行目 前參與碳 市場交易的具體途徑。商業銀行可以在境外的附件I國家中注冊投資公司,取得相關資 格后,不僅可以以境外買家的身份參與境內CDM項目,而且可以在歐洲二級市場上進行交易 。[31]
(二)碳保險市場王宇和李季提出,在低碳經濟發展中,保險業一方面通 過為綠色建筑設計 、節能和可再生能源、環保汽車等項目提供新險種來規避氣候風險;另一方面應適應清潔發 展 機制對碳信用交割擔保的需求,開發碳交易保險,以轉移項目違約風險。[32]王增 武、袁增 霆指出,資金需求量大和未來發展前景的高度不確定性是所有碳排放交易項目的兩大主要特 點。由此,碳保險市場應運而生,主要有碳擔保和碳保理業務。就與CDM相關的碳保理而言 ,其成員構成主要由技術出讓方、技術購買方和銀行等金融機構組成,經過一定的審核流程 后,金融機構向技術出讓方發放貸款以保證其保質保量完成任務,待項目完成后,由技術購 買方利用其節能減排所獲得的收益來償還貸款,這不僅縮短了技術出讓方的應收賬款時間并 減少了資金積壓,而且優化了技術購買方的財務結構,并解決了其融資難問題。[33] 碳保險 對于我國而言,也具有極大的發展機遇。張夢琳指出,中國在《京都議定書》中屬于發展中 國家,在2012年以前中國不需要承擔具體的減排義務,碳交易市場將給我國帶來巨大的機遇 。在此過程中,為解決碳交易過程中潛在的違約風險、失效風險、可核證減排額的價格波動 風險以及數量波動風險,碳減排額交易保險將發揮重要作用。因此,碳減排額交易保險的快 速發展,可以為碳減排額交易更好地保駕護航。
(三)碳資本市場秦立山分析預測今后一個時期的股票市場機會將會是 低碳經濟,而建倉 低碳經濟板塊正逢其時。具體到低碳概念主要有以下幾個行業構成:一是環保板塊;二是節 能減排板塊;三是CDM項目。[34]孫穎也指出,2009年上半年中國資本市場已經 開始預熱 低碳經濟相關行業,特別是新能源。“新能源可能會帶領全球經濟走向復蘇”幾乎為投資人 所共識。同時其又指出,除了低碳板塊和低碳概念在資本市場上獲得追捧之外, 國內的機構似乎并沒有做好迎接低碳經濟時代的準備。國內資本市場從業者對低碳經濟以及 低碳經濟發展對資本市場的影響等問題的研究還處于極低端水平。萬家基金管理有限公司董 事長孫國茂呼吁重視利用資本市場發展低碳經濟,他建議監管部門組織專門機構或利用行業 研究力量研究如下問題:第一,如何利用資本市場培育低碳產業的龍頭企業;第二,利用市 場機制開展與碳排放交易有關的國際間合作,建立國家級碳排放交易所。[35]
四、碳金融發展的政策支持
“碳金融”的發展需要有利的環境和條件,因此,離不開相關政策的支持。高建平認為,五 個方面有待重點關注:一是搭建交易平臺,進一步研究探索排放配額制度和發展排放配額交 易市場;二是加強宣傳推廣,要讓企業充分意識到CDM機制和節能減排所蘊涵的巨大價值; 三是推動政策研究;四是培養中介市場,應鼓勵民間機構和金融機構進入;五是構建激勵機 制,制定一系列標準、規則,提供相應的投資、稅收、信貸規模導向等政策配套,鼓勵金融 機構參與節能減排領域的投融資活動,支持低碳經濟。[36]
王彬建議,一是建立財政環境基金用于低碳項目的開發與應用,并制定鼓勵企業的節能減排 措施;二是加強低碳領域人才培養和機構建設,提高企業決策者的低碳意識和理念,培養和 建立高水平的低碳研究隊伍;三是開展低碳城市和低碳園區試點;四是加強對低碳經濟的示 范引導,建立政府、媒體、企業與公眾相結合的宣傳機制,倡導有助于建設低碳經濟發展的 生產和生活方式。[37]
孫國茂認為,應考慮為低碳企業上市建立“綠色通道”。同時,他建議盡快編制能夠覆蓋滬 深兩市低碳概念上市公司的“低碳企業指數”,為研究和設計其它低碳金融產品提供條件, 如低碳ETF、低碳指數基金等等。將來,低碳企業指數還可以作為其他與碳交易有關的金融 衍生產品的設計依據。[38]
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Literature Review of Low Carbon Economy and Carbon Finance Study in ChinaZhou JianAbstract:With the fast rise of low carbon economy, the new finance――carbon finance is b eing developed rapidly too. Carbon finance is becaming the key to promote the de velopment of carbon finance and seize the first chance of low carbon economy in
在此雙重背景下，發展綠色經濟、構建綠色金融體系將成為我國發展方式轉變的新方向和未來經濟發展的新動力。
“綠色金融”在我國的興起與發展
“綠色金融”這個概念在國際上已經流行了多年。所謂綠色金融指的是，金融部門把環境保護作為一項基本政策，在投融資決策中考慮潛在的環境影響，把與環境條件相關的潛在的回報、風險和成本都融合進銀行的日常業務中，在金融經營活動中注重對生態環境的保護以及環境污染的治理，通過對社會資源的引導，促進社會的可持續發展。綠色金融一方面是指金融業如何促進環保和經濟社會的可持續發展，其作用主要是引導資金流向節約資源技術開發和生態環境保護的產業；另一方面是指金融業自身的可持續發展，明確金融業要保持可持續發展，避免只注重短期利益的過度投機行為。
“綠色金融”提出的背景一是環境保護，二是可持續發展。加強環境保護，實現經濟社會的可持續發展已經成為人們的共識，世界各國從上世紀70年代開始，紛紛出臺各種文件踐行“綠色金融”理念。我國是較早關注信貸對環境影響的國家之一，但具有標志性的發展綠色金融的事件是自2007年以來，國家環保總局(現國家環境保護部)同銀監會、證監會、保監會，相繼出臺以“綠色信貸”、“綠色證券”、“綠色保險”為主要內容的“綠色金融”制度，為金融業挺進環保市場奠定了基礎，使“綠色金融”成為人們普遍關注的焦點。從綠色金融的發展現狀來看，由于后兩者剛剛起步，且規模和作用比較有限，因此，目前綠色金融的主要方式還是銀行的綠色信貸。
我國發展“綠色金融”的必要性
改革開放以來，我國的經濟發展取得了舉世矚目的成就，但究其原因可以發現，經濟發展主要依靠高資本消耗、高風險積累、低經營收益的粗放式發展方式。而綠色經濟作為以市場為向導、以傳統產業經濟為基礎、以經濟與環境和諧為目的而發展起來的一種新的經濟形式，其前景為經濟的可持續發展帶來了希望。金融作為一國經濟的核心，在引導資源、優化配置方面發揮著核心作用。以資源節約和環境保護為前提的綠色經濟要大力發展，自然離不開金融的支持，金融的綠色化經營就是對這種經濟發展模式最好的支持。
就我國目前低碳產業發展現狀來看，發展綠色金融、助推綠色經濟是銀行、證券、保險等金融機構拓展發展空間、推進戰略轉型的現實需要：首先，從經濟發展的視角看，我國發展綠色經濟，研究發展新的節能產品和新能源，解決資源過度消耗問題，必將產生大量的資金需求，而單純依靠國家有限的財政收入是遠遠不夠的，這些都需要綠色金融的支撐，而低碳產業帶來的巨大經濟利潤也會部分回流至金融機構，實現企業和金融機構的雙贏。其次，從金融業本身來看，金融機構作為特殊的企業，也要考慮其經營風險和收益，自1994年我國政府確立可持續發展為我國的基本國策以后，環境風險已經越來越被金融企業所重視，發展綠色金融成為我國金融業實現自身可持續發展的必然要求。由世界主要金融機構建立的旨在判斷、評估環境與社會風險的赤道原則值得我國金融機構借鑒。最后，作為現代經濟的核心，國內金融機構要在以往“綠色金融”理念和實踐基礎上，進一步在深度和廣度上支持我國經濟結構轉型。這是我國發展新經濟的需要，更是我國發展新金融的需要。
“綠色金融”給銀行業發展帶來的機遇與挑戰
綠色經濟作為新興領域，有著廣闊的發展前景，蘊藏著巨大的商機，可為金融業提供持續的發展機會和創新空間。綠色經濟的發展需要綠色金融的支持，而綠色金融也只有融入到可持續發展的綠色經濟中才能真正成為發展方式轉變的新動力。金融業特別關注潛在的市場機遇，即市場的創造與開拓。目前，我國提供的二氧化碳減排交易量占全球市場的1／3，已經成為世界上最大的碳資源國家和最重要的清潔發展機制項目(cDM)供給國。同時，國家產業政策也加大了對節能環保型行業的支持，自然資源的不可再生性決定了只有節能環保型企業才能得到長期發展，金融行業要獲得長遠利益，必須加大對環保行業的投人。另外，單就銀行業未來發展來看，由于政府投資主導難以長期持續，再加上房地產業也要有一個調整期，銀行在房地產上面也變得更加慎重，因此綠色金融給銀行業提高發展能力、拓寬服務領域、變革服務理念提供了一個新契機。
但是，我們應該清楚地看到，我國踐行綠色金融理念、構建綠色金融體系尚處在起步階段，發展綠色金融仍然面臨諸多困難與挑戰。
第一，綠色金融業務普遍風險較高而收益偏低，影響商業銀行信貸投放積極性。如前文提到，目前綠色金融主要方式還是在銀行的綠色信貸，除了承擔社會責任外，理論上銀行參與綠色金融的動力來自兩個方面：一是規避風險，拒絕向污染企業貸款，避免企業遭環保部門查處而導致貸款不能收回之風險；二是獲得收益，銀行可以通過抓住環保帶來的機遇，參與一些節能環保項目來獲利。然而這兩種理想狀態卻由于種種現實的體制和技術原因難以達到：從體制方面來看，一方面地方政府和企業之間存在密切的利益關系，甚至一些悸染企業是地方財政收入的重要來源，受到當地政府的“保護”，隸屬于地方政府的環保部門和銀行難免受到地方政府的不當干預；另一方面，從經濟學的角度看，環境污染問題是一個典型的“外部不經濟”現象，即污染主體行為的私人成本要小于其社會成本。“綠色金融”實現的一個重要條件是銀行和企業的風險聯系在一起，但由于當前污染企業并沒有完全承擔污染風險，一部分風險仍由地方政府承擔著，而對企業來說，由地方政府承擔風險等于沒有風險。同時，污染企業因為少了治污成本，經營狀況反而可能好于普通企業；而一些環保項目投資期限長、管理成本高，甚至有些經濟效益不太好，商業銀行作為追求利益最大化的經濟主體，追于盈利和市場份額的壓力，自然缺乏發展“綠色金融”的動力。
第二，商業銀行普遍欠缺對專業領域的技術識別能力，影響綠色金融信貸投放快速增長。綠色金融涉及的專業技術十分復雜且處于不斷更新中，從國內外實踐經驗來看，商業銀行中的專業技術人員占比較少，對于專業領域的技術
識別和風險評估能力相對有限，這在一定程度上使商業銀行傾向于將信貸資金投向于傳統經濟領域。另外，綠色信貸標準多為綜合性、原則性的，缺少具體的綠色信貸指導目錄，從而降低了綠色信貸措施的可操作性；由于缺少推進的激勵機制，對環保做得好的企業和銀行缺少鼓勵性經濟扶持政策，也難以有效吸引商業銀行支持環保項目。
第三，環保機構和金融部門的信息溝通和共享機制不完善，影響了商業銀行發展綠色金融業務。金融部門獲得及時和有效的企業環保信息，是綠色金融開展的前提條件。目前，金融機構與環保部門的信息溝通不及時，阻礙了企業相關環保記錄的傳導和共享，導致商業銀行對綠色金融項目積極性不高。環保和金融部門應該明確分工。加強彼此間的合作與交流，通過信息平臺和企業征信系統等方式，建立信息共享機制，為金融部門開展綠色金融業務提供先決條件。
發展“綠色金融”的政策建議
在工業革命、信息革命和生物技術革命之后，綠色經濟能否成為改變世界經濟的新的浪潮，有賴于社會各界包括政府、企業和金融機構的共同努力。金融既是現代經濟的核心，又依靠實體經濟的發展產生效益。從經濟決定金融的意義上來講，有什么樣的經濟模式，就應該有什么樣的金融來相應。綠色金融是推動綠色經濟發展的中心環節。因此，發展綠色金融同樣需要社會各界的共同努力。
政府推動，多方聯動。構建多層級金融支持體系，為發展綠色金融奠定制度基礎政府方面，應繼續出臺一系列有利于環保、鼓勵資源再生利用和循環經濟發展的法律法規、財稅政策，讓綠色金融有法可依、有章可循。同時，限制污染企業，鼓勵環保型企業發展，使商業銀行開展綠色金融業務有利可圖，引導資金向環保企業傾斜。環保部門方面，要加強和金融監管部門、商業銀行的信息交流，建立有效的信息共享機制，同時對相關人員進行技術培訓，制定出一套全面系統并具有可操作性的環保評價指標。金融監管部門方面，要進一步完善有關規定，鼓勵引導商業銀行發展綠色金融。例如細化貸款統計口徑，從行業類別監測綠色信貸；對于違規性污染嚴重企業貸款的銀行堅決懲罰等。
金融機構應改變傳統的經營理念，積極推進業務轉型從商業銀行的角度看，發展綠色金融要做好下面的工作。一是要在日常經營活動中引入環境觀念，加強員工環保意識和業務流程的環境評估。不僅有針對性地修訂制度，對人員進行專項培訓，而且在市場準入、客戶選擇、風險管理、合規檢查等多方面設計相關標準和流程，逐步將環境因素納入放貸時的考察范圍之內，將環境風險防范作為全面風險管理的重要部分。二是要進一步有針對性地提高風險管理水平和業務創新能力。綠色金融多數涉及的是新興領域，投資項目一般具有投資期限長、管理成本高的特點，銀行對此要提高自身的風險管理能力，并主動進行業務創新來支持新興產業的發展。三是要進一步放開和擴大銀行業的綜合經營范圍。商業銀行有必要把金融創新、實現戰略轉型、發展綜合經營和發展綠色金融有機結合起來，創造性地通過貸款、理財、擔保、租賃、信托等多種金融工具積極發展綠色金融市場。
積極進行金融創新。大力創新綠色金融工具和產品。發揮綠色金融的導向作用作為推動綠色經濟發展的重要手段，金融部門可以通過創新各種金融工具和產品來引導資金投向，發揮綠色金融的導向作用。從國外的實踐來看，巳經出現了碳交易市場、碳交易中介服務、碳減排期貨、期權市場、環保信托等綠色金融創新產品與服務。但我國總體來看，金融產品創新仍很不夠。目前綠色金融仍是以信貸為主，金融支持環保的產品和工具都很不足。國內碳交易和其他排污交易雖已開展，但交易品種少，市場規范程度不高，環境交易市場發展緩慢。因此，要努力開展綠色金融創新，有效發揮金融資源導向和經濟補償功能。
加強國際交流和合作。借鑒國際先進經驗國外銀行已經形成了比較健全的環境保護計劃、豐富的綠色金融衍生產品、完善的綠色金融制度以及合理的內部環境保護組織機構。通過與國際大型金融結構交流合作，借鑒國際通行的原則和慣例來實現自我約束，并強化綠色概念的實施。同時，學習國際著名銀行先進的金融理念和管理經驗，爭取國際組織的技術援助，進而提升自身各方面的水準，擴大國際上的影響力。例如興業銀行在同國際金融公司的合作中不僅獲得了諸多技術和經驗，還獲得了一定的貸款本金損失分擔，大大促進了其在綠色金融領域的業務發展。
結語
聯合國大會早在1980年3月5日就向全世界呼吁“必須研究自然的、社會的、生態的、經濟的以及利用自然資源過程中的基本關系，確保全球的持續發展”。在世界環境與發展委員會于1987年公布了《我們共同的未來》一書后，全球掀起了綠色經濟的浪潮。世界資源研究所（WRI）、國際環境發展研究所（IIED）、聯合國環境規劃署（UNED）聯名倡議：持續發展為我們的指導原則，并遵守此原則去研究世界問題。世界銀行、亞洲銀行的資助項目，都強調以持續發展作為基本標志。持續發展的研究和貫徹，成為世界各國在制定發展計劃時必須考慮的基本準則。
所謂“可持續發展”，是指在不犧牲未來幾代人需要的情況下，滿足我們這代人的需要。自然資源，尤其是生物資源的高效與永續利用是保障社會經濟可持續發展的基礎；同時環境對人類活動造成污染的容納限度，構成了經濟增長的最終極限。因此，在現有的自然資源約束條件下，在經濟開發與發展中，必須保護生物的多樣性及自然生態環境，將稀缺的可再生資源的開發利用速度限制在其再生速率之內，非可再生性資源的消耗速度應最優地約束在技術進步所許可的范圍內。廢物所產生的速度應小于或等于自然環境的吸收力，并且盡量采用有益于環境的適用技術，努力滿足人們對經濟發展和良好環境的雙重需求。當代人的利益獲得不得以損害后代人的利益為代價；此地區的發展不得以損害彼地區的長遠利益為代價。
近些年來，隨著環境污染的加深，綠色概念滲入社會的各個領域。人類越來越清楚地認識到自身的發展對自然環境的高度依賴性，清楚地認識到竭澤而漁的生產方式最終危及的是人類自身。1992年，聯合國環境與發展大會以可持續發展為指導方針制定并通過了《里約環境與發展宣言》和《21世紀議程》，從此，綠色革命漸趨高峰。綠色代表著人類與自然的和平共處與和諧發展，它將是21世紀的流行色。
1994年3月25日，國務院第16次常務會議討論通過了《中國21世紀議程―中國21世紀人口、環境與發展白皮書》，中國成為世界上第一個完成國家級《21世紀議程》的國家，并且在社會生活中的各個方面貫徹實施。綠色金融正是在這種背景下開始出現的，它是金融業的綠色革命。
所謂“綠色金融”是指金融業在經營活動中要體現環保意識，即在投融資行為中要注重對生態環境的保護及對環境污染的治理，注重環保產業的發展，通過其對社會資源的引導作用，促進經濟的可持續發展與生態的協調發展。具體地講，它包含兩層含義：其一，從金融和環境的關系人手，重新審視金融，將生態觀念引入金融，改變過去高消耗、低產出；重數量、輕質量的金融增長模式，形成有利于節約資源、降低消耗、增加效益、改善環境的金融增長模式。其二，以綠色金融觀念關注產業發展，為綠色產業發展提供相應的金融服務，促進環保產業的發展。
綠色金融是現代金融發展的一個重要趨勢，它也是對傳統金融的延伸和擴展。這一概念的提出，為21世紀金融業的發展提供了競爭的制高點。從金融活動過程來看，它和傳統金融是一致的。然而綠色金融更強調維護人類社會的長期利益及長遠發展，它把經濟發展和環境保護協調起來，減輕傳統金融業的負面效應，促進經濟健康有序發展。
“綠色金融”是我國金融業發展的必然選擇
綠色金融將環境保護視為其活動的目標之一，人類環保意識的增強,環境保護的進一步發展必然要求發展綠色金融。
首先，中國仍將長期面臨人口、資源、環境與經濟發展的巨大壓力和尖銳矛盾。在進入經濟快速發展的歷史階段，由于經濟基礎差、技術水平低、資源消耗量大、污染嚴重、生態基礎薄弱，各種矛盾相互交織和激化。如果不把合理使用資源與保護生態環境納入經濟發展總體規劃統籌考慮，經濟增長就難以持續，也很難為后代創造可持續發展的條件。金融業是百業之首，是經濟活動的核心。金融活動的綠化，可以引導資金的流向，調節國民經濟結構，使之向生態型經濟發展。而綠色經濟的發展不僅會為綠色金融提供資金來源的支持，還會為綠色金融提供良好的資金運轉渠道。
其次，對環境污染進行治理需要動用大量的資金。但由于國家財政支出力不從心，一些環保項目仍然存在大量的資金缺口，這一部分資金缺口就需要由綠色金融來彌補。比如以低息或無息貸款，或通過發行債券的途徑來籌集資金。環保項目的開發可以帶來巨大的經濟效益，使資金的回流有了保證，從而使得綠色金融的發展進入良性循環。經濟的可持續發展使得金融亦可持續發展，二者相輔相成。
總之，基于環境保護的可持續發展觀，必然地提出了金融綠色化的要求，這同時也給金融業提供了巨大的發展機遇。綠色金融是我國金融業在21世紀發展的必然選擇。
綠色金融理念下的融資策略
在綠色金融的理念下，怎樣使資金得到有效配置？筆者提出如下建議：
1、組建政策性綠色銀行。借鑒德國、日本創辦環保銀行的先例，我國可以考慮組建政策性綠色銀行，以支持那些商業效益不高，一般的傳統銀行不愿意接受，但又是社會所必需的傳統環保事業，以及那些很有發展前景，但目前急需資金支持的環保項目。
2、發行綠色金融債券和企業債券。金融債券流動性強，籌資量大，效率較高。銀行通過發行金融債券可以吸收相對穩定的中長期資金，再以貸款方式投入到社會效益較好但卻需要動用大量資金的環保項目和生態工程，急需資金的產業領域或工程項目。對于經濟效益比較好的環保企業，可以允許他們發行企業債券，以滿足這些企業對資金的需求。
3、設立綠色產業基金。通過政府財政劃撥一部分資金、收取企業排污費，轉移支付等方式籌集資金，建立綠色產業基金，對綠色企業產品開發進行直接投資，或用投資控股的方式，對與生態環境密切相關的企業進行積極的資金滲透，從原材料、生產技術、產品銷售等方面支持他們的生產經營，促進這些企業所采用的綠色技術不斷提高，走保護生態環境與合理開發利用資源的可持續發展的道路。
4、支持綠色企業上市。為了支持綠色金融的發展，國家應把調整產業結構，加強環境保護作為一個重要的政策導向，建立健全 “環保審查”機制。凡是未能通過“環評”企業，不能上市發行股票。在同等條件下，環保效果更佳的企業或項目可優先考慮上市。還可發行綠色優先股即環境保護優先股股票，企業通過這種優先股籌集來的資金，必須專用于建立環境污染的預防和治理體系。這類股票的發行適用于那些有較大市場潛力，實行綠色經營和清潔生產，經濟效益看好的企業。
5、引進外國資本直接投資于國內綠色產業。許多外商利用我國環境標準低，環保意識淡薄的機會，把國外禁止生產的高污染產品向我國轉移，加劇了我國環境污染程度，得不償失。對引進外資，要實行環保一票否決制，決不能僅看數量和規模，而忽視環境效益。對外商投資環保產業應在稅收、土地、貸款、投資、新產品開發、技術改造和進出口方面給予優惠；應允許境外投資者通過并購、BOT等方式到中國來進行綠色投資。
【關鍵詞】綠色發展 綠色信貸 金融支持 創新
綠色發展是履行社會責任的必然要求，更是推動國內經濟可持續發展的必由路徑。綠色發展需要政府的政策推動，亦離不開金融支持。我國金融機構承擔著綠色發展理念推廣的“踐行者”和綠色金融服務的“創新者”雙重責任，理應把握拓展綠色金融業務的新契機，積極進行相關業務創新，實現推動經濟結構轉型和拓展自身盈利空間的雙贏。
一、綠色信貸與金融支持
2007年，環保總局、人民銀行、銀監會聯合出臺《關于落實環保政策法規防范信貸風險的意見》（以下簡稱《意見》）標志著綠色信貸這一經濟手段全面進入我國污染減排的主戰場。《意見》是我國現階段“綠色信貸”的基礎性文件，它引入了赤道原則的一些理念，建立了我國“綠色信貸”的雛形。
“十二五”以來，依托市場化方式推進節能減排已成為國內社會各界的共識，在此背景下，解決節能減排問題的新模式、新產品、新技術也陸續推出，不僅為節能減排注入新活力，也進一步促進了綠色產業的培育與發展。而在銀行業來看，新興綠色產業發展快速，有著巨大金融服務需求；但產業中的實體如節能服務商等一般是輕資產型企業，缺乏通常意義上的擔保品，貸款風險難以把控。當前，常規意義上信貸模式與新興綠色產業的融資需求已無法對接。
因此，轉變發展模式、調整經濟結構、創新綠色信貸需要金融的大力支持；同時，綠色信貸導致的經濟結構、產業結構調整，以及經濟發展模式、消費模式乃至生活模式的變革，也必然會導致銀行金融業務的變革。
二、金融支持綠色信貸的現狀分析
2007年以來，我國環保部門銀監會出臺關于“綠色信貸”的意見，在金融業掀起了一場綠色發展浪潮。在意見指引下，各級政府也相繼出臺相關文件，制定綠色發展規劃，從戰略高度推進綠色發展。以銀行為代表的金融機構也對綠色發展提供金融支持，取得了一定成效。
（一）產品及服務創新不斷涌現
2006年，興業銀行與國際金融公司合作，創造性地推出了能效融資產品，開創了金融支持綠色發展之先河。2008年，浦發銀行在全國商業銀行中率先推出首個針對低碳經濟的整合服務方案，2012年推出《綠色信貸綜合服務方案》2.0，包含五大板塊十大創新綠色信貸產品，形成業內最全面和領先的綠色金融產品及服務體系。在理財方面，中國銀行和深圳發展銀行率先推出了“掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價格”理財產品。2010年3月，光大銀行推出低碳主題信用卡，4月與北京環交所簽訂《中國光大銀行碳中和服務》。國家開發銀行等也探索出針對清潔技術開發和應用項目的各種創新融資方案，如節能服務行業模式、金融租賃模式等。農行創新合同能源管理收益權保理業務，2012年末，成功辦理國有商業銀行首個“合同能源管理（EMC）融資業務”。
（二）綠色信貸初見成效
2008年，興業銀行率先公開承諾實行赤道原則，隨后開發了節能減排企業直接融資、EMC貸款、節能減排賣方信貸、排污權抵押貸款、節能減排設置制造商信貸、融資租賃和功用事業服務商等綠色信貸業務模式。截止2012年末，興業銀行綠色金融融資余額1126億元，占貸款總額9.16%，其中綠色金融貸款余額705億元，占貸款總額的5.74%。中國建設銀行積極支持國家循環經濟試點單位，完善信貸標準，實施差別化授信審批方式，截止2012年末，綠色信貸項目貸款余額2396億元，占貸款總額的3.37%。2013年，興業銀行針對綠色產業推出“綠金融全攻略（2013）”專案，涵蓋諸多特色產品，例如針對合同能源管理項目融資的項目未來收益權質押貸款、適用于新能源汽車推廣的買方信貸和適用于LED綠色照明推廣的訂單融資等等。
（三）交易平臺逐步形成
2008年，上海環境能源交易所、北京環境交易所、天津排放權交易所成立。此外，深圳聯合產權交易所、深圳國際能源與環境技術促進中心及香港RESET公司于2009年聯合在深圳發起設立亞洲排放權交易所（CAE）。我國先后批準設立了包括北京、天津、湖南等地在內的碳排放權交易試點、排污權試點、環境責任險試點等，興業銀行、太平洋財產保險有限公司等金融機構積極參與各種平臺建設，為試點提供業務創新、服務創新等金融支持。
（四）國際合作提供綠色金融支持
國際金融公司針對國內工商企業及事業單位提高能源效率，利用潔凈能源及開發再生能源而設計了一種新型融資模式——中國節能減排融資項目（CHUEE），法國開發署與中國財政部簽署了專門用于支持提高能效及可再生能源項目的貸款協議——綠色信貸項目，中國政府與世界銀行和全球環境基金合作開發了促進節能減排的國際合作項目——中國節能融資項目等，得到了興業銀行、浦發銀行、中國進出口銀行、華夏銀行、北京銀行、招商銀行等銀行的合作支持與推薦，在實踐中均取得了積極的成果。
三、金融支持綠色信貸面臨的問題
（一）相關體制機制尚不健全
第一，金融支持綠色信貸要有良好的社會信用環境作為條件，我國征信體系不健全，信息溝通機制不健全，影響綠色信貸執行效果。第二，我國缺乏有效的風險補償機制、信用擔保機制及獎懲機制，影響銀行、企業推行綠色信貸的積極性。第三，金融支持綠色信貸指標多為綜合性、原則性，缺乏統一實施標準及具體指導名錄，使得金融支持流于形式。第四，金融機構內部機制難以滿足綠色發展需要，缺乏綠色發展專門部門。
（二）綠色投資不足且融資渠道單一
“十一五”期間，我國全社會環保投資累計達到1.37億元，占同期國內生產總值的1.6%，未達到3%的國際標準。盡管我國綠色能源投資規模2012年已達全球第一，但是綠色投資項目資金主要來自政府財政撥款和銀行信貸，融資渠道狹窄，未能充分發揮資本市場融資功能，也無法實現社會資源對綠色經濟發展領域的資源配置作用。對于綠色信貸項目，融資仍然是比較突出的難題。例如合同能源管理、綠色照明、新能源汽車推廣等項目尋求融資時，仍然因缺乏抵押物而難以獲得融資；如果請擔保公司提供擔保，不僅增加成本，而且擔保公司一般也要求企業提供反擔保，缺乏操作可行性；即使成功申請到貸款，一般也只是流動資金貸款，難以滿足企業的中長期資金需求。
（三）金融機構尚未充分發揮支持功能
一是缺少專業的負責綠色經濟發展項目的金融機構，無法提供全面專門的金融支持，二是銀行內部綠色信貸制度缺位、缺乏綠色信貸實施細則等，制約了綠色信貸的深入開展，導致操作層面“徒有其名”，或者使銀行跟在綠色產業后面分享利益，而失去了本來的資金引導、信貸支持作用。三是由于貸款規模限制，無法滿足綠色發展項目資金缺口，四是金融機構尚無法為綠色發展提供全面化金融支持，例如綠色企業融資上市、綠色發展項目擔保、綠色投資咨詢等服務。
四、創新金融支持綠色發展的建議
（一）健全相關體制機制
第一，健全風險補償機制、信用擔保機制、相關獎懲機制、征信體系及信息溝通機制，使得綠色發展有良好的社會環境，充分提高銀行及企業推進綠色發展的積極性。第二，制定明確、具體的金融支持綠色發展指導名錄及相關指導指標，改善金融支持的實施效果。第三，完善金融機構內部機制，借鑒國外經驗培育專業化綠色發展機構及專業人員，使得金融機構滿足綠色發展的需求。
（二）大力推廣綠色信貸
建立健全綠色信貸體系，確立切實可行的環境評價標準、信貸披露機制和信息共享機制；確立商業銀行綠色信貸管理制度，規范綠色信貸審批程序及實施細則，引入環保指標評估企業借貸能力；加強貸后管理，嚴格監督企業資金使用情況，對企業無視環境保護的隨意投資行為采取措施督促改進，使商業銀行真正發揮資金引導作用，使綠色信貸在促進社會追求生態價值、實現綠色發展的過程中發揮應有的作用。
（三）積極推進銀行綠色金融業務創新
一是金融中介服務創新。為國內綠色發展企業和外資金融機構提供包括項目推薦、信用咨詢、項目擔保等中介服務，充分自身優勢推進綠色發展。二是開發綠色金融理財產品。商業銀行可發行結構型綠色金融理財產品、基金化綠色金融理財產品和信托類綠色金融理財產品等，支持綠色發展。三是發展綠色產業保理業務。商業銀行可為賣方（設備供應企業）提供有追索權的保理融資，使得買方（綠色發展企業）在出售綠色產品或研發新型綠色技術后向銀行分期支付應收賬款，優化綠色項目資金周轉。四是推廣綠色金融融資租賃業務。商業銀行可通過融資租賃的方式為綠色項目提供所需設備，企業通過出售相關綠色產品向銀行支付租金。
參考文獻
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我國主要是專業學者研究綠色會計，沒有普及綠色會計核算方面的基礎知識，沒有培養審計人員的環境監督意識，導致企業中缺乏懂得綠色會計和綠色審計監督的人才，這成為我國企業中實行綠色會計的障礙。與國外相比，我國對環境保護的關注程度比較低，尤其是部分企業的領導者和會計工作者。同時，企業也沒有將整個社會生產消費和相應的生態環境都反映到會計模式中，對環境資源損耗、環境保護支出、環境資源收益、環境資源效益沒有作出相應的會計記錄，而社會普遍的忽視給企業以投機的機會，虛增企業的短期效益。
我們不能照抄照搬國外辦法，要從中國的實際出發，在可持續發展理論指導下，推行綠色會計實施，發展節約經濟，努力做到資源合理開發利用。
（一）建立和健全綠色會計制度、準則體系。綠色會計是一項復雜的系統工程，它不僅包含經濟問題、環境問題和社會問題，從理論到實踐，從企業到社會，從資源到環境，從宣傳到立法等，方方面面都要系統研究。綠色會計制度體系的核心是要完善綠色會計準則，建立綠色會計制度，使綠色會計規范成配套。綠色會計制度依據綠色會計準則所規定的有關環境原則進行設計，對綠色會計的核算內容、計量方法、信息披露形式、披露內容等實行統一規范，使綠色會計具有可操作性，便于會計人員掌握。建設綠色會計制度，就要建設與綠色會計制度配套的相關制度體系。
（二）加強綠色會計的教育和培訓，提高專業人才素質。將綠色會計的實施作為一項系統的社會工程，加強對綠色會計的宣傳教育，從最基礎的社會教育和觀念培養做起。建立并實施綠色會計制度，是一個復雜的環境問題和社會問題，也是一個跨世紀的系統工程，因此，必須得到政府和社會的高度重視。建議國家教育和財政主管部門在培養公民的文化知識和業務能力時，加強環境意識教育。在大中專院校增設綠色會計、審計專業課，除了對全民進行環境意識宣傳外，更該對現有的企業的決策層、管理人員和工程技術人員進行綠色會計基本知識的教育培訓，特別是要對企業在職會計人員進行綠色會計理論與實務的培訓。
（三）樹立綠色經營理念。政府要大力提倡企業樹立綠色經營理念，并設立有關部門監督，要求企業必須考慮環境成本，以使企業的該種經濟行為達到一種最優的環境污染水平，這樣才能在長期發展中占優勢。公眾也要重視企業在環境方面的信息披露，對企業進行適當的督促與監控。
隨著社會的不斷進步，生態保護和會計學將更加的緊密的結合起來，使企業在追求經濟利益的同時，考慮自然資源的稀缺性、經濟發展的長遠性和可持續性。通過發展綠色經濟應對金融危機已成為全球共識，節能產業將成為撬動經濟復蘇的重要杠桿，但目前，中國資源環境約束日益突出，節能環保產業發展水平與需求相比還有很大差距，所以綠色會計作為推進低碳經濟發展的重要管理手段，應該大力提倡發展起來。（本文作者：高艷嬌單位：景德鎮陶瓷學院研究生院）
