時間：2023-06-11 09:32:18
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇供應鏈金融市場風險，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
1供應鏈金融的含義
供應鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應鏈金融是供應鏈金融資源的整合，由供應鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應鏈金融是金融機構為上、下游提供的信貸產品。從金融機構的角度來說，供應鏈金融是商業銀行等特定的金融機構以供應鏈上的真實貿易為背景，以企業經營的貿易行為產生的確定的未來現金流為直接還款來源，并根據核心企業與相關貿對象的信用水平，為企業提供原材料采購、生產制造以及產品銷售環節過程中有針對性的信用增級、擔保、融資、風險規避、結算等金融產品與服務。
2商業銀行供應鏈金融的風險因素分析
2.1政策風險
一方面，供應鏈融資作為一種新的金融產品，其相關的政策、法律不盡完善。隨著供應鏈金融的不斷充實與發展，新的金融信貸產品不斷推陳出新，新的信貸產品所涉及的市場與相關領域不斷廣闊，因此這些新的信貸產品所涉及的領域其法律法規往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關商業銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關的司法程序維護自己權益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產浮動抵押的相關法律制度不夠完善，動產浮動抵押面臨主要抵押財產不特定性，容易產生擔保物債權的不穩定。另一方面，供應鏈金融中應收賬款質押登記管理不完善。相關的管理機構對應收賬款質押登記的內容撰寫缺乏規范性的要求，而這些將導致商業銀行在相應債權到期后無法順利實現自身權利。
2.2信用風險
信用風險也被稱作違約風險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務而導致損失的風險。信用風險是整個供應鏈金融中商業銀行所面臨的主要風險之一，也是商業銀行在業務流程中面臨的難題與制約供應鏈金融發展的瓶頸之一。傳統信貸業務是對單個企業作為主要考察對象，而供應鏈金融是通過核心企業作為傳導，實現供應鏈中上下游企業、倉儲物流公司、第三方監管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應鏈金融主體的多元化也勢必造成風險源的多元化、復雜化，而這些風險突出的表現為資金引發的風險與質押貨物引發的風險。在資金引發的風險方面，一旦核心企業資金鏈條無法正常運轉，這樣風險會迅速波及當前供應鏈條上的各個主體，給商業銀行造成巨大損失，或者融資企業由于自身財務等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業銀行遭受損失。在質押物引發風險的方面，由于在供應鏈金融業務流程中，商業銀行對質押物的管理較傳統信貸業務有所創新，在整個監管過程中，商業銀行只過于依賴第三方監管公司，如果監管公司對質押物處置不當就會導致商業銀行遭受風險甚至重大損失。
2.3市場風險
所謂金融市場風險是指由于金融市場環境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風險，主要分為價格風險、匯率風險、利率風險。首先，價格風險是市場上商品價格變動所帶來的風險。在供應鏈金融中，企業商品流通產生的現金流是融資企業歸還商業銀行的第一還款來源，所以平穩的市場價格是融資企業可持續發展的重要保證之一，一旦質押物因為市場價格下跌則會導致企業蒙受損失，進而影響商業銀行收回信貸資金及利息產生風險。其次，匯率風險是由于匯率波動繼而導致商業銀行的長期市值和凈收益下降的風險，供應鏈中，如果相關的供應鏈主體涉及國際結算，匯率則會對融資企業及商業銀行造成一定的風險。最后，利率風險是指金融市場利率發生變化對商業銀行造成的損失。當前商業銀行供應鏈金融融資產品在定價方式上仍然采取傳統的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當前利率進行調整，而商業銀行不能根據當前市場利率及時調整其戰略計劃，那么銀行只能承擔此期間因利率調整而帶來的風險。
2.4操作風險
根據供應鏈金融的特點來看，其面臨的操作風險主要因素有信貸流程不完善、內部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導致的風險，由于供應鏈融資過程較一般信貸業務流程主體眾多且流程復雜，且由于供應鏈金融發展起步較晚，配套的業務規范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經辦人員無據可依，進而造成操作失誤引發操作風險;其次，內部因素導致的風險。內部因素主要是指供應鏈金融業務的相關業務人員在業務調查、授信審批以及貸后監管過程中，由于其經驗、技能不足或者人為主觀原因產生瀆職、欺詐等行為而導致的風險;第三，外部因素引發的風險。外部因素主要是自然災害、戰爭等不可抗拒的因素。這些風險一旦涉及供應鏈融資中的相關主體或者是質押物，都會引發資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風險。
3商業銀行供應鏈金融風險防控措施
3.1建立嚴格的準入條件
首先，商業銀行在開展供應鏈金融業務的伊始要對核心企業進行全方位的審查，挑選效益好、行業前景好且規模大，具有較強影響力的企業作為核心企業，同時對供應鏈金融內的其他交易主體進行嚴格篩選。其次，鼓勵核心企業對其上下游的交易企業設置獎罰措施，這樣有利于商業銀行利用核心企業的行業地位約束融資企業，降低商業銀行信貸風險。最后，充分利用核心企業給予上下游企業的排他性優惠措施，有利于商業銀行實施信用捆綁技術，降低商業銀行承受的信用風險。
3.2建立科學的供應鏈金融風險預警機制
構建科學的供應鏈風險預警機制可以有效對供應鏈內可能發生的風險進行預測與防范，發現風險發生的源頭，提前對風險源進行處理，降低供應鏈金融風險發生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應鏈金融風險預警機制:首先，建立科學的風險分析機制。科學的風險分析機制能夠發揮供應鏈金融風險信號的檢測診斷功能，通過發現供應鏈金融中的異常信號，應用當代科學的風險診斷技術對其進行分析與判斷，對風險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風險預警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應鏈金融預警分析系統，通過各項風險指標與風險預警的判斷模型對風險的發展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風險預警后相應措施。通過供應鏈金融預警信號進行分析，根據不同的風險類別對風險進行有效處理，將可能出現的損失降到最小。
3.3加強供應鏈金融現金流風險管理
供應鏈金融必須基于真實的貿易背景并以貿易項下利潤的實現與結算的控制去引導現金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的專款專用體現了現金流的有效管理，也是保障融資企業還款來源的核心技術之一。首先，流量管理。商業銀行對現金的流量管理具體地體現為授信額度與規模。因此，商業銀行要重點考察現金流量與授信企業的經營規模與支持性資產的匹配狀況，以及供應鏈網絡內各主體的經營能力;其次，流向管理。商業銀行要在供應鏈金融的具體環節通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現對現金流向的控制;最后，循環周期管理。這種管理方式要在綜合行業結算方式、平均銷售周期的基礎上，計算出一個完成的資金循環時間，從而保證授信企業在供應鏈內完成資金流與物流的循環。
作者:薛靜 單位:中國建設銀行公司
參考文獻:
［1］楊晏忠.論商業銀行供應鏈金融的風險防范［J］．金融論壇，2007(10)．
【關鍵詞】供應鏈 金融 模式 風險
供應鏈金融是面向中小企業的貿易融資領域新業務，自2005年深圳發展銀行全面推出供應鏈金融業務后，其他商業銀行相繼效仿，國內一些學者也對其進行深入的研究。盡管有關供應鏈金融的研究成果眾多，但對其概念的界定，還未形成統一的看法。現有關于供應鏈金融的研究主要是從金融機構在供應鏈金融中所起的作用、供應鏈金融的功能、供應鏈金融運作機理等角度對其概念進行界定。本文在總結已有研究的基礎上將供應鏈金融定義為商業銀行提供的由資信等級較高的核心企業提供擔保，同時由第三方服務機構監管的為供應鏈不同節點的中小企業提供的封閉授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。綜合考察文獻來看，目前有關供應鏈金融的研究主要包括理論基礎、構成要素、業務模式以及風險這幾個方面。
一、供應鏈金融的構成要素分析
國內學者對于供應鏈金融的構成要素觀點基本一致，由定義可以看出，供應鏈金融主要涉及到以下幾個參與主體。
（一）金融機構
金融機構包括商業銀行和金融公司，是供應鏈金融中資金的供給主體，將資金和信用注入到整個供應鏈體系，通過對融資項下的資產控制，給予核心企業的上下游中小企業授信的支持。李飛（2011）指出供應鏈金融有助于銀行深化客戶關系，開拓中小企業融資市場。章文燕（2010）認為，供應鏈融資模式和服務的創新有利于提高商業銀行的核心競爭力，促進商業銀行自身發展。
（二）中小企業
中小企業是供應鏈中資金需求的主體，它們通過核心企業信用的隱含擔保，獲得金融機構融資，是供應鏈金融服務的最大受益者，銀行的融資給予其資金鏈極大的支持，一定程度上緩解了其資金缺口，并且中小企業借助銀行信用的支持，贏得了更多的商機。
（三）核心企業
供應鏈金融最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以其為出發點，為供應鏈提供金融支持，核心企業由于具有優良的信用和實力強大的資本，給上下游中小企業起到反擔保的作用。李國青（2010）認為核心企業從供應鏈融資服務中受益頗豐，緩解了供應鏈失衡的問題，穩定了其鏈條，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。
（四）第三方物流企業
在供應鏈金融中，第三方物流在為中小企業提供物流、信用擔保服務的同時，還為銀行等金融機構提供資產管理服務，是供應鏈金融服務的主要協調者。供應鏈金融服務的實施，在很大程度上要依賴于物流業的成熟與發展和物流企業的資信實力。章文燕（2010）和林俠、羅霄峰（2011）都認為為了控制信貸風險銀行一般選擇行業市場占有率靠前，而且物流配送渠道暢通、價格穩定、流通性好的大型物流公司合作，這實際上把絕大多數中小物流企業拒之門外，市場空間進一步被擠壓。
二、供應鏈金融的業務模式
供應鏈金融業務主要有應付賬款融資、存貨融資和應收賬款三種融資模式。應付賬款融資模式中，上游核心企業承諾回購，倉儲監管方提供信用擔保，銀行向中小企業提供貸款緩解預付壓力，同時銀行掌控提貨權。存貨融資模式中，以中小企業的存貨為質押，但不轉移所有權，金融機構與核心企業簽訂擔保合同或質物回購協議，約定在中小企業違反約定時，由核心企業負責償還或回購質押動產。應收賬款融資模式則是以中小企業對下游核心企業的應收賬款為質押，并由第三方物流企業提供信用擔保，核心企業將貨款直接支付給銀行的融資方式。
李國青（2010）從供應鏈金融的不同階段出發，總結了針對采購階段中小企業資金短缺問題的應付賬款融資模式、運用階段的動產質押融資模式和針對企業商品銷售階段，一般為處于供應鏈上游、中游的債權企業融資的應收賬款融資模式。謝清河（2010）指出中小企業要充分了解各種物流金融模式，根據自身特點選擇適合自身的模式，以簡化程序、降低交易成本、提高融資效率。
三、供應鏈金融的風險研究
目前在我國供應鏈金融創新仍屬于全新的領域，具有巨大的發展潛力，但其風險來源也非常復雜，主要來自于以下幾個方面：由于供應鏈各參與主體之間相互不信任，不遵守合約等產生的信用風險；供應鏈金融業務運作過程中的操作風險；供應鏈金融業務相關的質權、物權法、浮動抵押制度等相關法律問題；供應鏈金融貨押業務中存在貨物價值不穩定的市場風險；在銀行和企業存在著信息不對稱或不完全對稱的情況下， 銀行和企業之間的的融資往往會變成一種博弈行為， 由此產生道德風險等。
章文燕（2011）認為供應鏈金融聚集風險，一旦供應鏈中的某個成員出現融資問題 ， 影響會很快蔓延到整個鏈條上 ，引起更大的金融災難，并著重分析了可能由制度、人員、系統及社會等各種因素素所引起的操作風險。李毅學（2011）將供應鏈金融的復雜風險歸納為系統和非系統兩大類，進一步將系統風險分為宏觀與行業系統風險和供應鏈系統風險，非系統風險分為信用風險、存貨變現風險和操作風險。
隨著供應鏈金融的不斷發展，現在的供應鏈金融模式已涉及了很多環節和參與主體，業務控制也變得復雜。雖然現有文獻中風險的研究比較全面，但是對于風險的識別和控制，并沒有進行具體的量化研究；且限于宏觀層面上分析整個供應鏈的風險，缺乏對各個運作環節以及各參與主體可能面臨的風險的分析；應該結合實際運作過程中遇到的問題，進一步研究如何識別、控制和防范風險，給出具體的措施，促進供應鏈金融更好發展。
參考文獻
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[7]熊熊，馬佳，趙文杰等.供應鏈金融市場風險控制套期保值方法研究[J]. 金融論壇，2009（09）.
【關鍵詞】房地產 金融 創新
一、引言
房地產金融主要是依托房地產行業所發展的金融服務，主要是針對房地產項目的開發流通、購買消費等價值鏈，利用貨幣和信用渠道，所開展的各種資金融通活動。由于房地產行業本身就具有金融產品的屬性，因而這也決定了房地產行業和金融行業勢必有著天然的聯系，特別是對我國來說，隨著房地產項目投資的不斷攀升，以及房地產資產規模的整體擴大，更加促進了金融行業與房地產的結合，以金融機構的金融服務來吸引外部資金，以金融產品集聚的資金來為房地產開發提供資本金保障，成為房地產行業運作發展的重要模式。但作為金融市場中的新生力量，房地產金融在運作過程中也存在著不少的問題，需要重點研究解決。
二、房地產金融的主要特點分析
房地產金融作為近年來新發展的金融業態，與傳統的金融產品有著很大的區別，特點主要體現在以下幾方面：
（一）房地產金融的融資期限一般較長
房地產金融與其他金融產品最大的不同在于金融產品的周期長，由于與房地產行業關聯較大，受到房地產行業項目開發建設周期長的影響，對資金的占用時間也較長，因而導致了房地產金融的產品周期延伸。
（二）房地產金融額度一般要大一些
房地產項目完成投資和項目運營，僅僅依靠企業的自有資金很難實現，特別是房地S項目的土地成本、建設成本、設備安裝、配套費用、銷售以及稅費等等，成本非常大，因此對資金規模的需求較大，這決定了房地產金融的融資金額規模通常較大。
（三）房地產金融的風險相對較小一些
房地產金融產品主要是以各類的貸款、信托、債券為主，而且房地產本身就屬于不動產，具有較強的保值增值能力，而且還可以一定程度上抵御通脹，因而房地產金融的風險更加可控。
三、當前我國房地產金融發展中存在的問題分析
（一）間接金融比例較大容易影響房地產金融的均衡發展
房地產金融主要分為直接金融和間接金融兩種形式，但目前在我國房地產金融行業發展的實際情況卻是間接金融比例較高，而且直接融資還有著較大波動，如果不能妥善處理好金融結構比例問題，很容易造成金融發展失衡，對于整個房地產行業的發展也會造成嚴重的不良影響。
（二）房地產金融的創新程度不夠
現階段我國房地產金融的產品創新程度遠遠不夠，尤其是表現在金融產品種類方面，在房地產的股票類、債券類、信托類的金融產品方面開發不夠，尤其是對中小微型房地產企業的融資支持不夠，造成了房地產金融產品的融資渠道仍然過于單調。
（三）房地產金融體系發展還不夠健全
實現房地產金融的長遠穩定發展，需要以完善的金融體系作為支撐，特別是還應該具有良好的融資平臺、運營管理以及服務咨詢等配套體系。但是目前，我國的房地產金融發展不夠成熟，這些方面都還不夠健全完善，特別是房地產金融的信貸、咨詢業務需要持續加強。
四、房地產金融可持續發展的對策研究
（一）健全完善房地產金融體系
為了解決當前房地產金融領域存在的發展速度較慢，發展模式局限以及可持續不夠等問題，必須進一步完善房地產金融發展模式，改進提升金融體系質量。在房地產金融體系的發展推動上，一方面，應該進一步完善房地產企業的征信體系建設，并加強房地產抵押市場的規范化建設，為房地產金融發展提供良好的基礎。另一方面，應該為房地產金融發展創新各種平臺和載體，同時健全完善相關的政策扶持、引導機制，為房地產金融的發展創建良好的外部環境。特別是應該在多元化的房地產金融體系建設上作文章，豐富房地產融資方式，增加除了銀行貸款之外的房地產融資規模，確保間接性融資和直接融資結構比例的合理化，保證房地產金融體系的穩定。
（二）充分發揮市場和政府在房地產金融發展方面的作用
對于房地產金融的發展，在市場管理上，應該注重放寬對金融市場的條件限制，重點在建立規范金融秩序，促進房地產金融持續、平穩、健康發展上制定相關措施，為房地產金融發展營造良好的外部空間。同時，應該進一步發揮好政府的引導作用，通過制定導向性創新性較強的政策，促進房地產金融的更好發展。此外，政府部門還應該注重做好有關的監管，特別是確保房地產金融市場有關信息尤其是資金來源信息的真實性，保障整個房地產金融的穩定有序發展。
（三）提高房地產金融產品的創新能力
實現房地產金融的穩步發展，最根本的還是要不斷結合市場的發展變化強化房地產金融的創新能力。比如，可以在房地產資產證券化方面創新，將房地產債券分割成小單位面值的有價證券出售，盤活市場存量資金。在互聯網金融營銷方面創新，通過互聯網金融平臺銷售、租賃房屋，提供相關的金融服務。在房地產互聯網眾籌模式方面創新，在項目初期進行眾籌，引入大眾投資者，節約資金鏈壓力，降低營銷費用。在供應鏈金融投資方面創新，由商業銀行牽頭，與產業各方共建供應鏈金融電子商務平臺，引入市場投資者，提供更加多樣的金融投資產品。在房地產投資信托模式方面創新，將資金以信托計劃的名義投資于房地產項目，從而獲得信托收益。
（四）加強對房地產金融風險的控制管理
在房地產金融的發展過程中，必須重視金融風險所造成的風險問題，加強對風險的防范。首先，應該注意通過完善金融市場體系，加強對資金的管理，降低信用風險等一系列的措施，對金融風險進行分散和轉移。其次，應該加強房地產金融風險預警機制的建設，并充分運用大數據分析技術，加強對房地產以及金融市場有關信息數據的分析處理，防范房地產金融市場風險問題。
五、結語
房地產金融無論是對金融行業還是對房地產行業的發展都有著重要的影響。鞏固房地產金融的發展基礎，強化房地產金融對房地產行業的保障能力，必須緊密結合我國房地產發展的實際情況，并注重房地產金融的產品創新與質量提升，不斷提高房地產金融發展的多元化水平，進而促進實現房地產金融的長遠穩定發展。
參考文獻
[1]肖玲.房地產融資渠道現狀與未來展望及其金融風險淺析[J].知識經濟.2016（04）.
processes through space dispersed development in the production process， this is so-called "supply chain" production mode.
關鍵詞： 供應鏈；融資；生產模式
1 核心企業和“供應鏈”融資形成
一個典型的供應鏈模式是由核心企業和企業構成，企業又分為緊密層和關聯層。核心企業是整個供應鏈中最為關鍵的部分，他是產品和服務的最終代表，也是整個供應鏈的核心，通常核心企業是由技術整合能力強、處于產業鏈的頂端，由較強市場號召力的企業充當。企業是處于次級地位，其產品與服務通常是為一個或多個核心企業配套，缺乏獨立的市場終端地位，或者雖是單一領域的領先企業但缺乏獨立的市場能力。處于供應鏈的緊密層企業通常與核心企業或多或少有一定的資本關系，或較強的依附關系（如與核心企業處于技術上的上下游、與核心企業在產品開發上形成共同體、核心企業是產品的主要客戶甚至是唯一客戶）；關聯層企業通常產品與服務雖與核心企業同處于一個產業鏈并且緊密相關，但往往與多個核心企業形成供應關系，與核心企業形成的依附關系較弱，且穩定程度較弱，如富士康與蘋果公司。
所謂供應鏈融資，就是指基于商品交易形成的應收應付、預收預付以及存貨融資而衍生出來的融資組合，它以核心企業為切入點，通過對物流、信息流和資金流的有效控制或與交易關聯方的責任捆綁，形成對以核心企業為中心的整個供應鏈的資金供給。由此可見，供應鏈融資改變了金融機構對單個企業進行融資的模式，而是圍繞供應鏈系統上的某家核心企業，資金提供者也不限于金融機構，將供應商、制造商、分銷商、零售商以及最終用戶連成一個整體，從原材料到產品的生產和消費環節，全方位地為供應鏈鏈條上多個企業提供融資服務，實現供應鏈的流暢運作。在供應鏈融資中物權、債權、價格等都可能成為融資手段，是實體經濟與金融創新的緊密結合。
2 供應鏈融資的優點
首先，有利于增強供應鏈的融資能力。傳統的融資業務主要考慮所授信行業或企業的財務特征、擔保方式以及行業地位，主要判斷授信行業或企業的長期還款能力，這種方式無法對核心企業的上下游配套企業提供融資。供應鏈融資的出現改變了過去銀行對單個企業的授信模式，這種融資方式圍繞核心企業，經供應商、經銷商、制造商、零售商以及最終用戶連成一個整體，全方位地為供應鏈產業鏈條上的多個企業提供融資服務，對授信的審查標準也變為對信用記錄、貿易背景、交易多收、客戶違約成本以及金融工具的組合運用的審查，它強調的是真實的貿易背景、貿易的連續性、核心企業的背景和實力、授信上限與額度分散原則等問題。
其次，有利于提高核心企業的供應鏈管理能力。供應商融資是針對產業鏈條中核心企業及其供應商提供的融資，這種融資是基于核心企業與其上下游配套企業之間的真實貿易關系，可以有效解決核心企業的上下游配套企業營運資金不足的問題。可以提高整個核心企業供應鏈網絡的資金實力，從而提高核心企業供應鏈管理的能力。
最后，有利于降低金融機構的風險。鑒于供應鏈融資針對的是與核心企業有密切貿易往來關系的配套企業，因此對這些企業提供融資相對來說比較安全。由于配套企業與核心企業之間的貿易往來難以偽造，這也使得銀行能夠直接把握企業的相關貿易行為，對貿易項下的資金流和物流進行控制。如果配套企業的信用記錄良好、貿易行為連續，但由于資金實力較小或資產規模較小而受到授信障礙，銀行就可以針對該客戶的單筆業務貿易背景和上、下游客戶的規模、信譽實力幫助客戶借助上下游大型客戶的資信以單筆授信的方式，配合短期金融產品和封閉運作等風險制約，對該客戶提供供應鏈融資，同時這也在相當程度上解決了企業在融資過程中無資產抵押、無第三方擔保的難題。
3 供應鏈融資的主要形式
3.1 應收賬款融資模式 應收賬款融資是指融資企業以未到期的應收賬款為抵押向金融機構辦理融資的行為。廣義上講傳統的信用證、應收賬款保理等均屬于此列。而基于供應鏈融資的應收賬款融資模式，是以企業對供應鏈上的核心企業的應收賬款憑證作為質押擔保物向商業銀行申請期限不超過應收賬款的賬齡的貸款，這種融資模式是商業銀行為處于供應鏈上游的企業提供融資。
3.2 保兌倉融資模式 保兌倉業務是指在核心企業的生產商承諾回購的前提下，由融資企業向商業銀行申請以賣方在商業銀行指定倉庫的既定倉單為質押而獲得銀行貸款，同時商業銀行控制其提貨權為條件的融資服務。在保兌倉業務中，參與的主體包括供應鏈中上游的生產商、下游的經銷商和商業銀行，同時物流企業也需要參與。
3.3 融通倉融資模式 所謂融通倉，就是由第三方物流企業提供的一種物流和金融集成式的創新服務，其物流的服務可以由銀行對企業的流動資產進行監管，而金融服務又可分為企業提供融資及其他配套金融服務。
4 供應鏈融資的風險管理
4.1 風險來源 ①交易主體的信用風險。供應鏈融資其核心是提供融資和借貸，因此信用風險是供應鏈融資要面臨的首要風險，這是由于供應鏈融資的主體決定的，因為供應鏈融資的核心功能就是為了解決企業的融資，但由于企業處于產業鏈的低端，資金能力和信用狀況比核心企業要差得多，因此信用風險是供應鏈融資面臨的首要風險。從核心企業的角度而言，供應鏈融資的本質是將維持自身運轉的融資規模向整個體系外溢的過程，核心企業在輸出融資需求的同時，也輸出信用，因此供應鏈融資面臨的信用風險最主要的來源于核心企業的供應鏈管理和信用水平。②市場風險。供應鏈融資的風險與傳統的單一借貸融資的重要區別是，結構更為復雜、主體更多、受市場風險系統性風險的波動影響更大，出現風險后波及的范圍更深更廣。③法律風險。在供應鏈融資過程中廣泛的涉及到了資產支持以及權力轉讓等授信方面的技術，我國金融市場屬于新興市場，金融創新程度低，國內的相關領域，資產支持以及權力轉讓方面還存在諸多的法律制度空白，這給整個供應鏈融資的發展帶來了巨大的不確定性，由此引起了所謂的法律風險。
4.2 風險管理及應對 ①強化整個供應鏈相關授信主體的綜合準入管理。要結合供應鏈總體運營狀況對授信企業的主體準入和交易質量進行整體性的審核，需要從供應鏈關聯的角度對鏈上各方業務能力、履約情況以及與核心企業的合作情況作出客觀、全面、謹慎的評價。②制定嚴格的操作規范和監管程序。供應鏈融資方式中資金、信用、抵押資產各種因素高度交叉，參與主體眾多，可以混合使用借貸、易貨貿易、票據、信托、有價證券等多種金融工具。這種融資模式顯著地改變了貿易融資的風險控制方式。其復雜程度和技術要求較傳統的信貸方式顯著提高。③慎重選擇抵質押資產并加強動態追蹤管理，強化“控貨”機制。首先要嚴格抵質押資產的選擇。其次是要加強對抵質押資產的價值管理。要建立質物價格實時追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價補償操作要求，依據各商品的信貸條件設置價格波動警戒線，一旦價格跌至警戒線以下，及時通知經銷商存入保證金或補貨。
參考文獻：
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關鍵詞：物流金融；SWOT分析；寧波市
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A
物流金融是指面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金活動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。
物流業與金融業的有機結合，是現代物流業與金融業共同創新的結果。兩者相互促進，共同發展，互為商機。從世界范圍看，物流對經濟發展的巨大貢獻，已被許多國家的實踐所證實。推動現代城市金融創新，實現物流產業跨越式的發展，物流金融服務在現代城市有著非常廣闊的發展前景，其對于區域產業結構優化調整，促進以城市為中心的區域經濟結構合理布局和協調發展具有重要意義。
寧波是我國著名的港口城市。多年來，寧波堅持“以港興市，以市促港”的發展戰略，國際貿易和航運物流有了突飛猛進的發展。在轉變經濟發展方式成為發展主旋律的當今，寧波市加快發展物流金融對促進寧波市物流業轉型升級、強化金融服務對物流業發展的支撐以及解決中小企業融資難問題等方面意義重大。
1 寧波市發展物流金融的SWOT分析
1.1 寧波市發展物流金融的內部優勢
（1）寧波航運物流業實力雄厚。寧波港地處我國大陸海岸線的中部、南北海運航線與長江黃金水道的“T”形交匯處，是江海聯運和國際遠洋航線的緊密結合部，地理位置得天獨厚。經過多年的發展，寧波航運物流發展已具備良好的基礎。截止2011年，寧波港與世界上100多個國家和地區的600多個港口通航。港口貨物吞吐量4.33億噸，集裝箱吞吐量1 451萬標準箱，排名全球第6位，寧波港已發展成為世界著名的遠洋干線港和大型綜合性樞紐港。當前，寧波以東部新城國際貿易展覽中心、國際航運服務中心、國際金融服務中心等為依托的航運服務集聚區正在加速推進，將成為寧波航運物流業快速發展的助推器。
（2）寧波市有著良好的金融基礎。寧波已形成以銀行為主體，包括證券、保險、信托等在內的多樣化金融體系。目前，全市現有銀行業金融機構48家，證券期貨業金融機構77家，保險業金融機構45家。全市有各類金融網點2 367個，金融從業人員5.16萬人。近年來，寧波市積極融入上海國際金融中心建設，加強滬甬金融合作、增強同城化效應。同時，寧波銀行業圍繞打造全國性物流節點城市的發展戰略，將銀行的業務系統與寧波“四方物流市場”平臺對接，共建“網絡物流銀行”，重點打造四方物流“結算平臺、融資平臺”，積極推動物流金融業務的發展。
1.2 寧波市發展物流金融的自身劣勢分析
（1）寧波物流金融專業化水平較低。從總體上看，寧波市物流金融的發展尚處于自發、分散的初級階段，業務規模不大、品種單一，金融服務體系不夠健全，專業化水平較低。物流企業與金融機構之間缺乏合作的意識。金融機構和物流企業間缺少有效溝通平臺，導致銀行對企業的需求知之甚少，金融產品設計缺乏個性。金融機構精心設計的物流金融產品，物流企業也不了解，銀行找不到合適的客戶。
（2）高素質的物流金融復合型人才缺乏。現代服務業一個很大的特點是要求從業人員具有較高的文化知識水平，物流金融業務的順利開展需要既懂金融又精物流運營的人才參與。目前寧波市物流業的從業人員大部分沒有接受系統的物流管理及金融知識教育，多數是從其他相似行業轉入。商業銀行從業人員對物流金融也比較陌生。與國內北京、上海、深圳等城市相比較，寧波市在精通物流和金融以及法律和擁有創新能力的人才數量上差距很大，人才的缺乏勢必將制約寧波物流金融業務的拓展。
1.3 寧波市發展物流金融的外部機會分析
（1）寧波積極融入上海“兩個中心”建設。《國務院關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業建設國際金融中心和國際航運中心的意見》提出了加快推進上海“兩個中心”建設的戰略舉措，這對新形勢下長三角乃至全國的經濟社會發展和改革開放都有重要意義和深遠影響。寧波作為長三角地區亞太國際門戶的主要城市，積極融入上海“兩個中心”建設。寧波將依托上海，全面加強金融合作，發展與上海國際金融中心相匹配的區域金融市場，共同參與國際航運和國際貿易領域的金融試驗探索。充分發揮優勢打造平臺載體，全面強化滬甬在國際航運和物流領域的合作。
（2）浙江海洋經濟發展示范區建設上升為國家戰略。國務院于2011年2月正式批復《浙江海洋經濟發展示范區規劃》，浙江海洋經濟發展示范區建設上升為國家戰略。該《規劃》明確提出將浙江省建設成為我國大宗商品國際物流中心。浙江省發展海洋經濟將以寧波-舟山港為核心，構建大宗商品交易平臺、海陸聯動集疏運網絡、金融和信息支撐系統“三位一體”的港航物流服務體系，扶持培育一批海洋戰略性新興產業。在浙江省大力發展海洋經濟這一戰略背景下，寧波市發展物流金融業務迎來了難得的歷史機遇。
（3）寧波市對發展物流金融的政策支持。為支持寧波物流金融業務的發展，寧波市政府2010年7月出臺了《關于加快航運物流金融發展促進寧波市現代航運物流業轉型升級的指導意見》。該指導意見明確提出要加快發展寧波物流金融業務，加大對航運、物流業的信貸支持力度，發展以動產質押為基礎的物流銀行業務，發展應收款、專用設備等資產支持的信貸業務，發展供應鏈融資業務，完善航運、物流企業融資擔保機制，培育第四方物流市場的支付結算和融資支持功能，大力發展航運、物流保險。該指導意見還提出六項政策和舉措來完善航運、物流金融發展配套保障體系，政府還將通過財政補貼、稅收優惠等加大對航運、物流金融的財稅扶持力度。
1.4 寧波市發展物流金融的外部威脅分析
（1）國際經濟環境復雜多變。寧波是我國對外貿易的主要城市之一，經濟結構中外向型經濟比重大，因此易受國際宏觀經濟環境變化的影響。近年來，受國際金融危機、歐債危機蔓延等影響，寧波外貿進出口呈現增長乏力的態勢。2012年上半年寧波市進出口總額473億美元，同比僅增長1%。與外貿密切相關的航運物流業也大受影響，工商企業對物流需求和物流融資的需求將萎縮。面對復雜多變的宏觀經濟環境，物流金融服務作為物流業與金融業的業務創新，必須迎接國際經濟環境復雜多變的挑戰。
（2）物流金融業務風險加大。物流金融服務關系到商業銀行、第三方物流企業、貨主等多方利益，在具體運作中常伴隨著資金、貨物、單證等的流動，因而存在運營風險、市場風險、安全風險、法律風險和信用風險等各種風險。尤其是近期國內經濟增長趨緩、企業虧損面擴大的背景下，中小企業及其所擁有的大宗商品、存貨以及應收賬款等擔保品的市場風險加大，進而增加物流金融業務的風險。
2 寧波市發展物流金融業務的對策和建議
2.1 重點發展以動產質押為基礎的物流銀行業務
未來幾年，寧波物流金融業務的發展重點是以動產質押為基礎的物流銀行業務，為客戶提供存貨質押、倉單質押、保兌倉、統一授信、融資擔保等增值服務。當前，寧波市政府有關部門應扶持本地物流倉儲企業做大做強，為標準倉單質押業務的開展創造前提；加強信用體系建設，提高倉儲企業的誠信水平，降低非標準倉單的提貨風險。鼓勵倉儲企業依靠自身的有利條件，開展倉儲貨物質押監管業務，并對現有第三方監管企業給予適當稅收減免或財政補貼，將動產質押監管業務延伸到中小企業。完善物流企業融資擔保機制，鼓勵金融機構與物流行業龍頭企業及同業組織加強合作，發展物流企業聯保、互保貸款業務，探索組建行業性融資擔保機構或專項擔保資金。
2.2 大力發展供應鏈金融
供應鏈金融通過將核心企業與其供應鏈上下游企業聯系在一起，結合動產，提供有針對性的融資、擔保、結算、賬款管理、風險參與及風險回避等金融服務。寧波塊狀經濟發達，產業鏈條較為完整，具有發展供應鏈金融的有利條件。商業銀行應順應市場需求變化，及時調整經營理念，大力發展供應鏈金融，與供應鏈中的核心企業形成戰略合作關系，將銀行與供應鏈的關系內部化，實現供應鏈金融的交易管理向關系管理轉變。在供應鏈金融中，銀行一般借助核心企業信用，通過掌控核心企業與上下游企業交易中產生的現金流，為核心企業及上下游多個企業提供全面的金融服務。通過供應鏈金融，可以穩定產業鏈各成員之間的生產、購銷關系，幫助其建立戰略性聯盟；可以節約各節點企業的資金占用，有效降低經營成本，是解決中小企業融資難的有效途徑。
2.3 完善物流金融風險控制機制
在發展物流金融業務的同時，不能忽視的是對物流金融風險的控制。首先，寧波市政府應盡快從地方性法規、政策制度等方面人手，完善物流金融業務的外部風險控制機制，通過制定相關地方性法律法規或提高現有法規執行力度來規范懲罰違約行為。其次，建立物流金融參與各方的公共信息平臺。物流金融參與各方的公共信息平臺有利于各方實現暢通的信息溝通與信息共享，減少信息不對稱產生的風險，便于銀行和物流企業對業務的監管，便于客戶對服務的跟蹤，提高物流金融的整體效益。
2.4 培養物流金融專業人才
現代物流金融人才的缺乏是寧波市物流金融服務發展的一個重要制約因素。寧波市應積極整合在甬本科院校和職業技術學院資源，打造航運、物流金融高技能人才、應用型人才的培養基地。也可以在完善員工福利機制的基礎上鼓勵金融機構從上海等地引進高端物流金融人才。寧波市的金融機構也要善于向已成功開展物流金融業務的同行學習，通過派遣工作人員到其單位觀摩學習等方式培養自己的物流金融人才。
參考文獻：
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關鍵詞 食糖供應鏈；市場現狀；風險識別；應對策略；中國
中圖分類號 F426 文I標識碼 A 文章編號 1007-5739（2017）11-0292-02
1 我國食糖供應鏈面臨的市場現狀
1.1 供給
據中國糖業協會2013年數據，我國食糖產量60%來自廣西，17.6%來自云南，9.2%來自廣東。其中廣西主要來自崇左、南寧、來賓，各占廣西產量的27%、18%、16%。中國是世界上第四大產糖國。據USDA數據，2013―2014年全球食糖產量：巴西第一，占21.5%，印度占15.4%，歐盟占9.2%，中國占8.2%，泰國占6.5%，美國占4.4%。
1.2 需求
食糖的民用消費占總消費量的3成，工業用糖占7成。受乳制品、飲料、糖果、罐頭以及糕點等行業的刺激，我國食品工業用糖平均每年增長60萬t，并以17%的速度逐年增加[1]。我國食糖產不足銷，有進口需求。
1.3 進口
據USDA數據，2013年我國進口糖占全球糖進口總量的7.7%，占我國食糖消費總量的25%。進口量中67%來自巴西，10%來自古巴。由于國際糖價低迷、人民幣升值、運費下降等因素，越來越多的進口糖進入中國市場，沖擊我國食糖供應鏈上下游。我國對于進口糖配額內關稅15%，配額外關稅50%。由于進口糖成本遠低于國內糖成本價格，配額外進口糖亦存在利潤空間。2013年食糖進口量中，配額量194.5萬t，占全年進口量455.5萬t的42.7%。依據《中國―東盟全面經濟合作框架協議》的相關約定，2015年我國與東盟的食糖關稅將降到10%。泰國計劃將更多的耕地用于甘蔗種植。進口原糖進行加工再銷售是未來國內糖廠降低生產成本的必然選擇[2]。
2 我國食糖供應鏈風險識別
食糖供應鏈作為農產品供應鏈，具有農產品供應鏈固有的弱質性，易受生態氣候、經濟供求以及社會政策制度等各種因素的影響而產生波動風險，不利于食糖供應鏈上下游企業長久穩健發展。
2.1 生態氣候風險
甘蔗是適宜種植在熱帶和亞熱帶的作物，對構成氣候資源的熱、光、水等具有特殊依賴性，干旱、洪澇、大風、冰雹、低溫霜凍等天氣對生長期的甘蔗具有災害性影響。甘蔗為多年生植物，其收獲次數多的可達7～8次，在中國一般為3 次，即3年后挖去宿根，重新種植。因此，氣候災害的影響一旦形成便是長期的[3]。
巴西作為世界上最大的食糖生產和出口國，其產量占全球總產量的20%，其氣候受海洋氣候影響，全球氣候異常對巴西的影響較大。周期替出現的厄爾尼諾和拉尼娜氣候現象帶來的洪澇、干旱或者霜凍對巴西的甘蔗產量都將帶來巨大影響，進而影響食糖的供求，對食糖供應鏈的供給造成極大的波動風險。
2.2 成本風險
我國甘蔗種植規模小，機械化程度低，勞動力用量多，生產成本遠高于世界其他主產國。根據國家發展改革委對全國食糖原料（甘蔗）成本的統計數據計算，我國食糖原料生產成本從2006年的2 351元/t增加到2011年的4 392元/t，上漲86.8%，年均增長26.3%。據測算，目前我國甘蔗生產成本是巴西的4～8倍、美國的3倍、泰國的1.9倍、澳大利亞的1.67倍[4]。
近年來，由于勞動力緊缺，甘蔗砍收費用翻倍增加，加之農業生產資料價格上漲較快，導致甘蔗種植成本大幅上升，從而進一步提升了我國食糖的生產成本。如無改觀，制糖企業將無法承受成本之重，越來越多的企業將要走上尋求進口原糖進行加工之路。
2.3 進出口風險
進口原糖的成本優勢加大進口糖占比的同時也帶來進口風險。世界上的食糖出口國主要有巴西、古巴、泰國、印度等，進口國主要有俄羅斯、歐盟、印尼等。進出口國的關稅政策、農業政策都將影響到國際市場上食糖的供需形勢，進而影響到我國食糖供應鏈。進出口原糖還涉及運費波動風險、匯率波動風險等。
2.4 制糖企業工藝風險
與國際主要產糖國通行采用原糖―精糖的二步法制糖生產模式不同，我國糖廠幾乎全部采用一步法制糖技術模式。與二步法制糖相比，一步法制糖有以下缺點：一是在加工環節上缺少應有的合理分工，不利于適應市場多元化需求；二是該法為季節性生產，常年銷售，易造成國內糖市價格波動，以及制糖產業及企業人力、物力資源閑置與浪費，不利于糖業資源合理高效利用[5]。
2.5 商貿倉儲風險
食糖的生產環節、批發銷售環節、物流環節等都有食糖倉儲。擁有倉儲的企業都面臨倉儲物資貶值的風險，尤其是食糖的價格波動更加頻繁。而倉儲的投機性將加劇食糖供應鏈價格的波動。當氣候風險等造成食糖供求失衡因素出現時，市場將形成供不應求的預期，食糖供應鏈上的貿易商以及下游的用戶將加大采購力度和倉儲，這又將進一步加劇市場的供求失衡，導致價格飆漲。當市場預期緩和之后，價格又出現暴跌，這種倉儲的投機性以及伴隨的糖價漲跌不利于上下游正常穩定的經營生產。
2.6 替代品競爭風險
食糖的替代品主要有糖精、甜味劑、玉米淀粉糖等，被廣泛用于點心、飲料、蜜餞等食品中。2011年全球淀粉糖產量超過1 000萬t，價格大概為3 000元/t，替代品巨大的價格差距促使企業用淀粉糖替代蔗糖。
3 風險應對策略
3.1 政府政策的轉變
目前，我國政府食糖供應鏈上的政策主要有甘蔗最低收購價格政策和儲備糖政策。但這些政策都是利用政府的權力，人為地對市場進行影響。為了保證市場自由更有效率地發展，政府需要從制定最低收購價格的價格保護政策向以市場為主的價格補貼政策進行轉變，以緩解制糖企業的糖原料成本毫Γ學習結合運用農業保險、期貨期權等金融市場工具，與蔗農共同防范氣候風險、成本風險，同時，化解自身的儲備風險[6]。為從根本上增強我國糖料的國際競爭力，政府還應加大農村的基礎設施投入、農業科技研發投入以及農民教育投入，提升農民的市場意識、風險意識。
3.2 行業信息的共享
信息在市場經濟中扮演極重要的角色。由于農產品市場是完全競爭市場，單個個體無法了解整體市場，需要國家或者行業協會提供整體宏觀的信息共享，幫助蔗農做好種植、出售等重要決策。農業部門、糖業協會都有必要提供種植面積、產量、價格等數據，幫助食糖上下游企業做好決策判斷。
3.3 食糖供應鏈一體化整合
通過食糖供應鏈中的核心企業成立第三方或者第四方物流，對供應鏈的上下游信息進行收集分析研究，整合上游企業甘蔗種植、銷售和下游用糖企業采購的資金、渠道、倉儲物流等資源，運用VMI/JIT/CPFR等供應鏈思想方法，使供應鏈上游企業實現利潤合理、客戶滿意的銷售，幫助供應鏈下游的企業實現數量適需、質量可靠、價格優惠的采購，使供應鏈各個環節保持低庫存、高流動性。通過食糖供應鏈的一體化運作，扭轉現今供應鏈上企業“各自為政”的局面，以資源整合、合作共贏提升我國食糖供應鏈的競爭力，以此更好地把握市場機會和規避市場風險[7-9]。
4 結語
食糖作為我國一項重要民生物資的大宗商品已無法單純依靠加工生產實現盈利，而是進入一個注重質量、服務、信息的全球化時代。食糖供應鏈上的企業面臨的將是更加激烈的全球化市場競爭，食糖供應鏈上下游企業必須形成風險共擔、利益共享的利益共同體，才能更好地應對未來的機遇和挑戰。
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一、金融創新概述
所謂金融創新，主要強調金融活動中的金融中介作用。為了適應環境的不斷發展與變化，有效規避管制，采取的一系列金融操作方式，包括全新金融技術、金融業務、金融服務以及信用工具等，以此形成新的活躍市場，發揮金融特殊作用。實際上，在任何金融體制背景下，金融活動都會受到客觀環境、法律法規的制約，但是金融機構為了更好地與市場發展相適應，實現利潤最大化，創新活動從未間斷。
金融創新活動以傳統業務為基礎，為了實現金融的市場化、國際化以及自由化，形成一場經濟發展革命。因此可以說，金融創新是金融機構為了更好地生存與發展的必經之路，金融企業只有通過競爭與創新相融合，才能更好地提升核心競爭力，在金融市場中立有一席之地。在激烈的市場競爭中，傳統業務的收益不樂觀，對創新提出了必然要求：一方面，金融機構迫于壓力，加快傳統業務改革步伐，為傳統業務保留陣地；另一方面，不斷推陳出新，開拓全新業務與服務領域，滿足客戶日益增長的多元化要求[2]。對于金融機構來說，當推出全新產品，就可以在一定時間內保持競爭優勢，實現收益最大化，這也是金融創新的動力所在。
二、金融創新的風險類型與成因
實際上，金融創新是一把雙刃劍，在給金融市場帶來全新動力的同時，也存在一些風險不容忽視。以下將作具體分析：
（一）金融創新的風險類型
在金融創新過程中，主要存在以下風險需加強注意。
1.市場風險
由于市場具有諸多不確定因素，因此市場價格的多元變化將對金融衍生產品的價格變動產生影響，進而形成風險。
2.設計風險
在金融創新業務設計過程中，由于種種原因限制，相關措施未能及時出臺，甚至難以落實。
3.流動性風險
對于金融創新業務的持有方來說，如果在市場上沒有競爭對手，可能經營市場的認可度不足，只好降價銷售產品，不利于衍生工具的順利出售。
4.操作風險
在進行金融創新操作過程中，一旦出現內部控制失靈或者清算系統失控等問題，將引發各種風險。
5.信用風險
由于金融創新的衍生交易涉及到雙方利益，一旦某一方沒有按照合同條款規定行事，將造成風險。
6.聲譽風險
如果金融創新失敗，或者某一方沒有履約辦事，違反相關法律法規，則將對聲譽產生影響，造成負面的社會形象，將對金融機構一段時間內的運行造成損失。
7.法律風險
在雙方交易過程中，如果沒有按照合約辦事，甚至與法律規范不相符，則交易將失去法律效力，不利于保護交易主體的切身利益。
（二）金融創新風險的成因
以上各種金融創新風險的形成，可主要概括為以下三方面原因：
1.金融機構的穩定性不足
隨著金融創新的發展，模糊了傳統金融機構的分工，對金融機構穩定性產生威脅。隨著各種各樣金融創新工具的產生，給投機活動帶來生產空間，金融創新在實現資本優化流動、金融市場國際化發展的同時，也形成了各種難以預見的金融風險。
2.以金融創新引發通貨膨脹可能性
對于金融機構來說，采取全新金融創新業務，如證券化貸款、新型負債賬單等，帶來了全新貨幣供給形式的轉變。隨著現代金融電子化發展步伐的加快，電子技術全面推動金融交易發展，實現貨幣的快速流通[5]。另外，通過金融創新活動，產生的創新工具、創新交易形式等，無形中加大貨幣的乘數，這就給中央銀行控制貨幣的供應數量及信貸規模帶來一定難度，加大通貨膨脹可能性。
3.監管力度不到位
一方面，由于金融創新活動的廣泛發展，進一步擴大了金融監管的對象與范圍，除了傳統金融機構以外，基金公司、投資公司等各種新型金融機構、準金融機構也納入監管范圍內；另一方面，由于金融創新的業務規模較大，增加了各種表外風險，有關表外業務的監管工作尚未全面開展。
三、防范金融創新風險的若干建議
（一）完善金融創新立法
首先，通過金融創新立法手段，切實保護金融創新者權益，增強金融創新積極性。對于首次推出的金融創新產品，應具有收益保護期或者專利應用保護期；其次，建立健全創新發展。金融機構的創新發展并不是隨意的、盲目的，必須在一定規范內執行，通過法律法規、管理條例等約束手段，確保金融創新處于可控范圍內。隨著全球經濟一體化步伐的加快，我國金融機構面臨的競爭格局更加激烈，各種金融產品涌現出來，如離岸銀行業務、銀證通業務、網絡銀行業務，等等。只有通過立法規范，才能確保金融創新業務的各項措施順利實現；再次，強化創新業務風險防范的內控體制，作為金融機構應及時轉變觀念，發揮內部法律部門的重要作用，做到事前防范、事中控制與事后化解相結合；最后，加快完善市場推出機制建設，為金融創新業務提供更多安全保障。對于金融發展來說，金融創新必然帶來一定沖擊，只有完善安全保障措施，才能將各種風險及時遏制，消除安全隱患，減少由于金融創新而產生的負面影響，提高金融創新產品的社會形象，獲得更多認可。
（二）激活金融機構的創新動力
以我國市場經濟條件的發展狀況來看，作為金融創新主體，必須適應現代化金融業務發展，具有自負盈虧、自擔風險的基本能力，可抵御由于金融創新的擴張性而產生的各種沖擊力。當前，我國金融機構的市場主體地位尚未完全確定，只有加快金融體制改革，才能真正奠定金融機構的市場地位。這就要求結合現代化企業管理制度，完善金融體系的產權改革，支持多元化產權主體，確保金融企業所有者切實提高風險防范意識，增強風險承擔的責任感，構建科學有效的內部治理機構與決策體制、約束體制等，將經營機構、執行機構、監管機構等分離設置。只有明確各方的權、責、利，才能為金融創新鋪平道路，激發創新動力與信心。
（三）建立健全金融監管體系
建立健全風險監管體系，與國際化發展相接軌，既可確保我國金融創新的發展，也與全球經濟一體化目標相適應。但同時應注意規避各種金融創新風險，主要做到以下幾方面：
1.改變傳統的監管理念，一方面確保監管的合法性，確保各項措施落實到位；另一方面確保監管的合規性，發揮監管的真正作用。
2.積極借鑒發達國家及地區的成功經驗，完善金融體系的內外監管制度，建立健全金融風險預警體系，增強金融機構識別風險、化解風險的能力水平。
3.重點監管金融環境，以此促進金融行為的規范性。以我國現有的金融體制發展狀況來看，與混業經營模式嚴重不符。因此，作為現代化的金融機構，應不斷增強行為規范，準確進行市場定位，共同營造一個規范化、合理化、有序化的金融環境，促進金融創新的穩健發展，同時提升金融機構與投資者的風險防范意識，增強化解風險的能力。
4.發揮監管工作的時效性。隨著我國金融業務的不斷改革與發展，監管機構也應做到與時俱進，根據實際情況調節監控辦法。將過去單純監管信用風險的狀況逐漸轉變到全方位、全過程監管，包括各種市場風險、信用風險、經營風險等。以國際金融業的發展管理來看，由信用監管轉變為全面監管已成為必然趨勢。因此，我國金融機構若想進入國際化競爭市場，必須進一步擴大監管范圍，確保金融創新的各項手段、各項措施落實到位。
（四）不斷提升金融監管人才的綜合素質
對于金融機構的風險管理來說，需要專業性的人才支持，才能不斷提升風險管理的專業技術水平。同時，對于監管方來說，由于金融創新業務的不斷深入發展，給監管方式帶來更多轉變，同時也為監管工作帶來更多挑戰。這就要求監管人員既了解金融產品、金融業務，也具備一定的風險管理能力，可通過構建風險模型、合理推斷數據的假設前提、運作機理等，科學、客觀地進行判斷，將各種風險遏制在萌芽階段。但是以我國現階段的發展狀況來看，金融創新領域的監管人才尚處于空白階段，更多的監管方不具備風險管理能力與監管能力。因此，加快培養高素質的專業人才勢在必行，需不斷完善激勵體制，改革傳統的人事制度，吸引更多復合型人才加入到金融創新與風險管理的行列中，為金融創新的可持續發展提供智力支持。
（五）全面推進信息化建設
在信息化與網絡時代，金融產品及金融服務的創新，大多以信息網絡技術為發展平臺。因此，金融機構應不斷強化科技先導水平，將金融創新與信息化建設相結合。其一，改變過去單純的計算機系統應用弊端，如系統分散、功能弱化、僅支持自動化處理業務等，實現網絡集中化管理，包括業務處理、經營管理、客戶服務等一體化；其二，進一步規范金融創新的綜合業務體系，加快改造傳統業務處理模式，積極應用現代化技術手段；其三，加大數據庫開發力度，完善各種信息管理系統，實現辦公自動化、業務監測自動化，支持各種成本核算、信息查詢、風險分析以及預警監測等功能，發揮決策體系的重要作用；其四，應用各種先進的網絡技術、模擬仿真技術、運籌學原理、數理統計原理等，開發更多金融工具，為金融體系安全運行提供保障。
四、結束語
由上可見，在全球經濟一體化的大背景下，我國加快實現金融創新已成為必然趨勢，極大豐富金融業務與金融產品，活躍金融市場發展。但是在金融創新過程中，金融風險的存在也不容忽視，只有提高風險防范意識，有針對性地采取措施，不斷增強抵抗風險的能力，才能確保金融創新的高速、健康、穩定發展。
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關鍵詞：金融危機 物流銀行 業務 創新
當前，全球金融危機的影響已觸及我國實體經濟，作為我國重要金融創新業務的物流金融，物流銀行業務同樣受牽連。隨著全球金融危機的不斷蔓延，物流銀行業務開始面臨越來越多的挑戰。
物流業是現代產業經濟的“晴雨表”，金融危機使我國物流行業的業務量明顯下滑，對物流企業造成較大影響；對于以外貿物流行業為主的企業造成的壓力很大；許多以航海運輸、航空運輸、鐵路運輸、汽車運輸方式進行物流的企業面臨著破產。這種影響會隨著金融危機在中國的不斷滲透而變得更加嚴峻，整個行業前景不容樂觀。銀行放貸需要抵押，物流企業的資產大多是倉庫、車輛等，銀行不承認這些能做抵押，因此物流企業貸款難。在目前這種經濟不景氣導致業務量銳減的背景下，企業亟須資金支持。
物流銀行作為近期興起的一種重要金融創新業務，通過銀行與物流企業的合作，主要以供應鏈上的動產擔保為依托，給供應鏈提供融資服務，有助于提升供應鏈整體的運作效率。發展物流金融創新，還可以改變銀行擔保貸款集中在不動產領域的狀況，對降低金融領域的系統性風險也具有重要意義。因此，金融業與物流業應以創新為契機，才能實現雙方的“共贏”。
物流銀行的產生
物流銀行也稱為“物流銀行質押貸款業務”，是指商業銀行以市場暢銷、價格穩定、流通性強且符合質押物品要求的商品質押作為授信條件，運用物流商的物流信息管理系統，將商業銀行的資金流與物流商的物流有機結合，向客戶提供集融資、結算等多項服務于一體的綜合服務業務。因此，物流銀行不是傳統意義上的、單純的金融服務抑或物流服務，而是將兩者有機結合的一項綜合服務。物流銀行以商業銀行與物流商兩個支點，為商貿公司架起了資金融通的大橋。
當前金融機構面臨的競爭越來越激烈，金融機構創新意識增強。為在競爭中獲得優勢，金融機構，比如銀行，不斷地進行業務創新，這就促使了物流銀行的誕生。物流銀行是在運輸與庫存過程中，將凝聚在運輸的資金剝離出來，讓其“”流通，而沒有占用生產資金，從而達到資金快速回籠，提高了資金利用率。相比較而言，引入物流銀行的物流服務后，減少了資金占用，加快了資金流轉，生產企業能用1元錢做10元的生意。物流銀行可以幫助銀行吸引和穩定客戶，擴大銀行的經營規模，增強銀行的競爭能力；可以協助銀行解決質押貸款業務中銀行面臨的“物流瓶頸”——質押物倉儲與監管；可以協助銀行解決質押貸款業務中銀行面臨的質押物評估、資產處理等服務。
物流銀行表現為物流金融服務，其主要服務內容包括：物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等。通過向企業提供“物流銀行”的服務，構建相關的創新性金融產品，可以促進供應鏈上下游間的信息流與資金流的結合，有效簡化付款流程；銀行以供應鏈上核心企業未來的現金流量作為憑貸，從而降低向中小企業提供信貸的風險，因此銀行便可向中小企業提供更優惠的利率，使其融資成本大幅下降。
物流銀行的發展現狀
物流銀行發展起源于物資融資業務。金融和物流的結合可以追溯到公元前2400年，當時的美索布達米亞地區就出現了谷物倉單。而英國最早出現的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。
（一）發達國家的物流銀行業務
國際上最全面的物流銀行規范體系在北美（美國和加拿大）以及菲律賓等地。以美國為例，其物流銀行的主要業務模式是面向農產品的倉單質押。倉單既可以作為向銀行貸款的抵押，也可以在貿易中作為支付手段進行流通。美國的物流銀行體系是以政府為基礎的。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案，并以此建立起一整套關于倉單質押的系統規則。這一體系的誕生，不僅成為家庭式農場融資的主要手段之一，同時也提高了整個農業營銷系統的效率，降低了運作成本。
（二）中國物流銀行的發展
國內物流銀行服務的推動者主要是第三方物流公司。物流銀行服務是伴隨著現代第三方物流企業而生，現代第三方物流企業業務更加復雜，除了要提供現代物流服務外，還要跟銀行合作一起提供部分金融服務。在國內實踐中，中國儲運集團從1999年開始從事物流金融部分業務。物流銀行給中國儲運集團帶來了新發展機遇，最近該集團公司總結了部分物流金融業務模式，并在集團所有子公司進行推廣。據了解，“物流銀行”在山東省最早的“樣板”是煙臺海通物流的一筆1500萬元的倉單質押融資。近幾年，“物流銀行”被山東省物流企業所采用，目前中儲青島公司、中外運青島公司、博遠、環魯、煙臺海通、臨沂立晨等公司也推出了物流銀行業務。
物流銀行業務的特征
物流銀行業務的業務特征。物流銀行業務是一般動產質押業務的升華，與一般的動產質押業務的業務特征相比，具有標準化、規范化、信息化、遠程化和廣泛性的特點。
物流銀行業務的信用特征。物流銀行業務能為需要資金的企業提供數倍于原有交易規模的信用額度，這種業務模式具有信用放大效應。如果按照一般的物流銀行業務中的保證金比率為1/3計算，對于一般的流通企業來說，物流銀行業務可以使其銷售額擴大了近50％ ，商品周轉時間縮短1/3左右；如果整個銷售網絡全面采用物流銀行業務，對于生產商來說，將使其整體銷售額擴大50％左右。
物流銀行業務的風險特征。物流銀行業務的風險具有復雜性、多樣性、難測量性和難控制性的特點。這主要是由質押商品的授信條件本身所決定的。
物流銀行運營模式
物流銀行運營要求銀行針對現代物流運營的特點，提供相應的資金融通服務。物流銀行業務主要包括以下模式：
（一）資金貸款融資
大型融資貸款業務。主要針對物流規劃園區、基礎設施投資或關鍵技術合作等與物流經營相關項目，提供技術性融資或大型設備租賃和技術參股；或采用票據性融資業務，使物流企業獲得必要的資金來源。
中小企業融資貸款業務。物流銀行針對中小企業缺乏固定可抵押資產的狀況而設計金融綜合業務。銀行以市場暢銷且價格波動小的物流產品質押為授信條件，并運用較強實力的物流公司的信息管理系統，將銀行資金流和企業物流有機結合后向中小企業客戶提供多項銀行綜合服務。一般最多見為融通倉業務。融通倉業務主要提供以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣變現綜合性物流服務。融通倉業務主要有倉單質押和保兌倉兩種模式。
（二）資金結算業務
國內物流業務結算模式。資金結算是物流業最普遍的金融服務需求。我國現行的結算方式主要運用支票、匯兌、委托收款、托收承付、銀行匯票、商業匯票、銀行本票和信用卡等八種代表性的結算工具。
國際物流結算。物流金融業務延續了國際金融、國際貿易結算的傳統做法，并在信息網絡高速發展的今天，使之更加便捷、規范，成為實現物流全球化的有力支撐。銀行為物流企業提供l/c（信用證結算）、t/t（現匯結匯）、d/p（付款交單）、d/a（承兌交單）以及多幣種結匯、打包貸款等全功能貿易融資服務和非貿易國際結算服務。同時開辦銀行保理業務，主要包括關稅保付保證、保釋金保證、付款保證、為港口施工企業提供投標保函、履約保函、預付款退款保函等。
（三）銀行保理業務
在物流銀行服務成熟發達的國家和地區，物流業為保證資金及時安全回收、減少資金占用，需要銀行提供與其貿易結構相適應的應收賬款保理業務及其它保證業務，主要包括關稅保付保證、保釋金保證、付款保證、為港口施工企業提供投標保函、履約保函、預付款退款保函等這些帶有國際金融性質的物流銀行服務產品。
（四）物流保險
供應鏈運行的各環節，無處不存在風險。物流保險作為物流銀行的重要組成部分，涵蓋物流供應鏈條各個環節，合理的規避物流風險的方案是保證物流供應鏈安全的必要環節，也是物流銀行服務的重要職責。
物流銀行發展的策略
導致全球金融危機的深層原因，還在于金融機構過度開展金融創新追求最大利益，而忽略了對相應風險的承擔與控制。這實際也給物流金融創新以重要的警示：在金融創新過程中，如何有效監管金融機構的具體運作，促使其對業務風險進行識別及有效管理，至關重要。
（一）加強物流銀行的風險管理
我國物流銀行業務目前主要存在的風險包括：一是法律風險，主要是物流金融業務中的合約欺詐及質權是否成立的風險等；二是操作風險，主要是物流金融業務中質押物的管理等；三是信用風險，主要是借款企業的違約風險；四是市場風險，主要包括質押物的價格風險和變現風險等。全球金融危機爆發歷程，彰顯了從系統角度考慮金融創新風險管理的重要性。
（二）關注與控制物流銀行新增風險
類似于住房抵押貸款，物流金融創新可以緩釋信用風險，但同時又會增加一些新的風險，例如擔保品價格風險、變現風險等，對新增風險的分析與控制是業務能否正常發展以及風險管理水平高低的關鍵，將最終影響銀行資產的安全。
（三）利用金融衍生工具建立物流銀行分散機制
物流銀行應該利用金融衍生工具建立物流金融風險的分散機制，比如，構建擔保池、應收賬款資產池，促使物流金融資產證券化等，這些有利于將業務風險有效分散和轉移，但在這一過程中必須注意金融創新與風險控制的平衡，即便在業務蓬勃發展時，實時的監管、貸款審核條件的嚴格遵守等等仍然需要，這也是全球金融危機給我們的一個重要啟示。
（四）建立物流銀行的保障機制
開展好物流銀行業務，需要在銀行內部確立和完善制度保障。首先制定科學的定價機制，其次制定獨立的考核機制。再次建立專業的培訓機制。最后制定快捷的信息傳導機制。
另外，應該鼓勵銀行基于物流金融的風險采用內部評級模型來設置相應的資本金，確保銀行的資本充足率，防止流動性問題產生。
現代物流一體化運作的每個環節都離不開銀行服務的支持，同時銀行本身也需要物流這個巨大的市場吸納、消化金融資金,實現資金流的良性循環。在金融危機背景下銀行業務的持續創新，對銀行的資金營運和盈利能力提出了新的挑戰。物流銀行不僅成為中國經濟發展的必要，而且正在形成巨大的市場需求。
參考文獻：
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關鍵詞：綜合評價體系；投資價值；絕對估值法
人類社會發展到當今階段，經濟已經成為了衡量一個國家富強程度的標準。在經濟體系中，商業銀行的作用不可取代，作為金融機構當中十分重要的一部分，商業銀行在全球經濟中的重要性不言而喻。由于WTO組織影響力的增大，一個國家想要保持國內經濟穩定，就必須要確保有一個完整的商業銀行體系，并保持這個體系管理的正常。
一、中國銀行投資環境分析
（一）中國銀行的宏觀環境分析
自從改革開放以來，我國的經濟體系一直處于快速發展的階段。并且取得了令人喜悅的成果，不僅GDP翻了幾番達到了世界第二的地位，并且國家地位也有了較大改善。但是我國人口基數巨大，總GDP平分到每個人身上就成了世界低端水平，在這一點上與西方各國有較大差距。但是這也從側面證明了我國巨大的發展潛力。在國內外各個預測機構的眼中，我國只要能保持一個穩定的政治環境，并保持現有的經濟計劃不變，就能創造下一個黃金發展時期。并且隨著城市化進程的進一步加速，我國人民的生活水平也會得到改善，各行各業的繁榮程度今非昔比，中國十多億人口基數意味著一個巨大的內部市場，商業銀行的發展面臨著良好的機遇。
（二）中國銀行的行業環境分析
隨著這些年來熱錢流入我國市場，大量金融機構都想到資本市場當中謀取更多的融資手段。在這樣的背景下，包括工行、建行等在內的國內大型銀行都尋求著上市機會。但是這些銀行都不實行股份制度，其內部管理制度不夠完善，只有在上市之后再尋求改善的機會。環境的改變使股份制度的商業銀行得到了快速的發展。由于公司內部制度的合理，上述銀行合理地利用了資本市場，并在擴張的過程中取得了優秀的融資渠道。在這種環境中得到了大力擴張的機會，在我國的銀行當中也是佼佼者。我國的各個中小城市中，城市商業銀行也開始有了自己的地位，股份制改造的步伐延伸到了各個中小城市[1]。據專家預測，隨著大型商業銀行資本融資的成功，大量城市銀行也會尋求上市的機會。但是總的來說，由于多方面的影響，小型銀行仍然沒有辦法在資本上與國有大銀行相比，仍然在發展上處于弱勢。
二、中國銀行估值分析
（一）中國銀行股利折現模型（DDM）估值
在DDM的指導下，研究人員發現，一個公司在短期內將要發行多少股票，其股價就會呈現不同程度的上漲。本文主要統計了中國銀行上市之后四年的股票價格變化，只要中國銀行的派息率不做重大變動，其股票價格就會一直增長。
本文研究了三種不同的貼現方式。并分成了三個方面，首先估計我國的GDP水平在未來三年內都會保持高速增長，將中國銀行的未來利潤總額秩序與我國的 GDP 增長相持平即可。自2013年之后的四年，我國的年均GDP增長將保持在百分之八，直到2018年才會慢慢放緩下來。在2020年之后，我國經濟與世界經濟將會保持同步[2]。具體情況如表1。
（二）中國銀行股權自由現金流模型（FCFE）估值
在股權現金流貼現模型的支持下，公司只要執行了應當采取的行動，就能將股權轉換成現金。這筆自由基金能被公司用來償還債務等，起到了應該起的作用。表2詳細給出了中國銀行歷年股權自由現金。
三、中國銀行投資風險分析
（一）中國銀行市場風險分析
金融市場環境多變，全球經濟風吹草動都有可能造成我國市場的變化。利率的改變、股票的漲跌都有可能產生大量的市場風險，在這樣的情況下，客戶只要開展交易，就會產生風險。這種風險無處不在，只要客戶參與了交易，就會出現一定的金融風險，這是銀行與客戶都應當重視的。
為了有效加強交易時的風險控制，當金融市場出現變動的時候，銀行就應當做出應對。中國銀行設立了專門的交易賬戶來確保交易不會超出額度，確保市場波動不會過度影響公司市值。中國銀行在市場管理當中主要使用了極大量風險管理方法，并在實際操作中根據不同地區、不同部門設計了專門的管理辦法，并在此基礎上計算出銀行采取不同行動之后會導致怎樣的后果。
（二）中國銀行流動性風險分析
銀行在運營的過程中，假如不能保持收入與負債的合理平衡，就會產生流動性風險，這也是銀行風險的主要內容。近幾年，中國銀行正在致力于將核心存款水平進一步擴大，并確保將流動性風險降低在最小。所見總資產中無息資產的水平，并提高資金的使用效率，實現銀行的盈利。
參考文獻：
［關鍵詞］物流金融;金融產品;倉單質押
中山地處包括港、澳在內的“大珠三角經濟圈”腹地，承接著香港、廣州和深圳三大城市的輻射。自《珠江三角洲改革發展規劃綱要》頒布后，以物流為代表的現代生產服務業，在中山面臨巨大的發展機遇。物流產業的繁榮為金融市場的發展帶來了機遇，催生了對物流金融服務的極大需求。
1 中山市物流金融發展現狀
物流金融就是面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運作。包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。從狹義上講，物流金融就是銀行和第三方物流服務供應商在供應鏈運作的全過程中向客戶提供結算和融資服務。
近年來，工行、廣發、興業、中信等商業銀行中山分行與物流行業的合作已有諸多嘗試，試圖在解決中小企業融資難方面，緊密與第三方物流公司合作，在融資路上走出了一條新的道路。企業暫時閑置的原材料和產成品，可以變現為流動資金——一項具有變革性的融資模式正逐漸在中山“成形”。2010年，工行中山分行與廣東天潤物流簽訂了一項戰略性中小企業融資業務方案，共同解決進駐物流公司的企業的融資難題。通過廣東天潤市場“誠信聯盟”這個信息平臺，選取該市場內年交易量大、運營良好、贏利能力強的物流公司和租賃倉庫的生產廠家作為目標客戶，由目標客戶形成3~5人的聯保小組，向銀行申請融資。這一方案的優勢，就是希望通過第三方的信息平臺解決銀行與客戶信息不對稱的問題，通過建立聯保的方式并通過天潤物流公司的監管配合，解決中小企業融資無抵押物或抵押物不足的問題，從而有效地解決園區內中小企業的融資需求。
2 中山市發展物流金融的制約因素
雖然物流金融業務在中山已有嘗試，但金融品種較為單一，在發展物流金融業務中尚存在著一些制約因素，阻礙著物流金融業務的開展。
2.1 中山市物流企業與金融機構缺乏合作意識
物流業往往重視自身建設，忽視了金融對物流強大的反作用。據統計，中國的物流費用大致為GDP的18%~20%，物流費用中主要是來自資金占用。物流供應鏈的每一環節都離不開金融支持。供應鏈上的企業，希望物流企業在完成物流功能的同時，也能提供相應的資金流和信息流方面的服務，以此來保證資金運作的安全與效率，而中山物流企業普遍規模不大，資金實力比較薄弱，很少從供應鏈管理的角度來定位自身的服務功能。此外，金融機構和物流企業間缺少有效溝通平臺，導致銀行對企業的需求知之甚少，金融產品設計缺乏個性。金融機構精心設計的物流金融產品，物流企業不了解，銀行找不到合適的客戶。
2.2 物流金融服務風險防范機制不健全
雖然物流金融業務的開展能為物流企業、銀行及工商企業帶來利益，獲得較高的利潤率，但是在開展物流金融的過程中還是存在諸多的風險，制約了物流金融業務的發展。
(1)客戶資信風險
客戶的業務能力、業務量及商品來源的合法性(如走私商品有罰沒風險)、商品質量等諸多方面對物流企業及銀行來說都是潛在的風險。因為相對于大企業而言，中小企業規模小、經營業務范圍較狹窄，對市場風險的抵御能力較差，往往因政策變化、經營管理、市場競爭、價格波動等因素而無力還款，企業惡意逃債的現象也不少見。因而資信風險在物流金融業務中較為突出。
(2)倉單風險
對倉單質押業務來說，倉單是質押貸款和提貨的憑證，是有價證券，也是物權證券，但目前倉庫所開的倉單還不夠規范，如有的倉庫甚至以入庫單作為質押憑證，以提貨單作為提貨憑證，因此，必須有科學的管理程序，保證倉單的唯一性與物權憑證性質。
(3)質押商品評估風險
商品的市場價值會有所波動，有些商品的保值能力較強，而有些商品的市場價格波動較大。在開展倉單質押業務時，貨主希望質押商品品種、數量和標準化程度能不受限制；而對于銀行和倉庫來說，則要求質押的商品要有所限制，因而會盡量選擇適用廣泛、易于處置、價格波幅較小且不易變質的商品。若商品價格出現較大波動，在借款人到期無法償還借款的時候，變賣拍賣該質押物的價款可能無法償付銀行貸款，從而給銀行造成損失。作為質押物價值評估機構的物流企業可能要面臨評估不當的風險，也要承擔相應的責任。
(4)商品監管風險
質押物在庫期間，物流企業負責對質押商品的種類、數量、品種進行有效監管，負責質押物信息在倉庫與銀行之間傳遞。做好防潮、防霉等安全保障，嚴防貨損貨差，嚴格出入庫的盤點。一旦保管不善，就會給倉單的持有人造成損失。
(5)內部管理和操作風險
許多物流企業管理體制和監督機制不健全，信息化程度很低，增加了內部人員作案和操作失誤的風險，形成管理和操作風險。
2.3 社會誠信體系不健全
銀行、物流企業、工商企業的業務合作在很大程度上以誠信和自律為基礎，社會誠信體系的不健全，不僅使整個物流活動中的每個個體分攤誠信成本，也增加了交易難度，并且可能減少成功交易的機會。對于金融機構來說，其在推出創新型物流金融產品時，基本上只選擇與大型、知名、有實力的物流企業合作，從而限制了業務開展的空間。
2.4 物流金融服務效率低下
金融服務體系受傳統銀行經營體制制約，金融業對物流業發展的需求重視不足，對物流業資金監督不夠，金融手段相對落后，不能適應物流企業融資需求。金融機構在貸款過程中首先考慮的是資金的安全性，建立了一套手續繁雜的審批程序。
2.5 物流企業經營水平有限
中山的第三方物流企業絕大多數為小型運輸倉儲公司，限于規模、資本等多種因素，大多數物流企業在包括信息系統應用水平、經營管理制度、員工素質等各方面都還難以達到物流金融所要求的水平。這將在很大程度上限制物流金融業務的進一步大范圍開展。
3 中山物流金融的發展對策
3.1 建立物流企業與金融機構的合作關系，共同創新物流金融服務
物流金融服務是銀行和物流公司新的增值服務模式，應聯合發揮銀行、保險公司、咨詢公司、物流公司、倉儲公司、制造商、經銷商和企業用戶的優勢，以資金流盤活物流，以物流拉動資金流。在提供金融物流服務的過程中，物流企業可以清楚地了解到企業庫存的變動以及產品的質量與規格型號、原價和凈值、承銷商與銷售區域等具體信息，而這些信息對于銀行來說是不易掌握的。物流企業為銀行提供可靠的信息，和銀行建立合作關系，取得銀行的信用，共同開發物流金融服務品種，為客戶提供全方位、現代化的物流金融服務。
3.2 加強信用體系建設
對于金融機構來說，要加強對物流企業的信用管理。建立完善的信用等級評估體系，制定信用標準，對物流企業進行信用分級，開展物流企業信譽記錄與評定工作。通過建立更加健全的信用機制和更加全面的信用評估體系來防范金融風險。只有在客戶資信良好、融資項目風險較低或風險可控的情況下，才對客戶提供物流金融服務。
3.3 加強物流金融信息化建設
信息化建設是開展物流金融創新服務的前提保障。金融機構應不斷加快金融電子化步伐，高效的物流業務結算系統，有助于提高物流業的支付結算效率，滿足物流業對資金流的要求。物流企業應運用信息化手段，對物流過程、客戶運營狀況、庫存商品市場價值做充分地了解和監控，才可有效地防范物流金融的風險。同時還要實現和其合作伙伴、客戶以及監管機構協同作業的信息化。協同作業的信息化能夠提高同客戶與銀行進行信息溝通和共享的效率，降低物流企業和銀行的風險，方便銀行對物流的監管，完善為客戶提供的物流服務。
3.4 加大對大型物流企業的培育
要發展壯大中山物流企業的規模，加強基礎設施的投入，特別要注重信息系統的建設，創造開展增值服務的條件，提升物流企業競爭力。鼓勵一些已經具備一定物流服務專長、組織基礎和管理水平的大型物流企業加速提供物流金融服務，成為中山物流金融發展的領跑者。
3.5 優化物流金融業務發展的外部環境
不斷完善現代物流金融的政策法律制度，對與物流金融業務相關的法律法規、政策規定等進行梳理、清理，根據情況的發展變化，修訂和完善相關政策法規體系，制定并完善管理實施細則，營造與現代物流金融相適應的社會文化環境、經濟與技術環境，建立現代物流金融保險信息平臺。
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摘 要：2009年4月29日，《國務院關于推進上海加快發展現代和先進建設國際金融中心和國際航運中心的意見》正式出臺。要大力發展上海航運產業，必須解決船舶融資難的問題。對我國已構建的船舶融資渠道進行梳理和分析，并且探討國外成功的融資渠道，為我國船舶融資選擇提供一定理論基礎和借鑒。
關鍵詞：船舶融資；融資模式；融資渠道；國際融資模式；融資多元化
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2011）01-0144-02
1 引言
船舶融資，指船舶業中的經濟主體融通和籌措船舶投資資金的行為和活動。
船舶融資的特點：
（1）資金需求量大。船舶業是資金密集型行業，隨著市場需求的擴大，對船舶的規模和技術含量等要求越來越高。例如2011年11月24日，30萬DWT的巨型油船新船價格為1.02億美元，租價為29500美元/天；15萬DWT的蘇伊士型油船新船價格為6500萬美元，租價為25000美元/天 。
（2）投資回收期長。船舶的投資回收期通常在10 年以上，若航運市場低迷則需更長時間。這提高了風險，使得融資困難。
（3）融資風險高。主要有船舶市場風險，經濟政策風險，金融市場風險，在建船舶項目風險等。
（4）融資渠道多樣化。船舶融資項目需要較大的金額，使得多種船舶融資模式的誕生。船舶項目充滿的各種風險，決定了融資結構的多樣性，盡量把風險降至最低。
2 我國船舶融資渠道
2.1 傳統的船舶融資渠道
2.1.1 銀行貸款
（1）政策性銀行貸款。
主要是中國進出口銀行和國家開發銀行貸款。中國進出口銀行為重大和出口的船舶項目提供政策性貸款。我國90%以上船舶出口由進出口銀行提供貸款支持。截至2008年年末，進出口銀行累計發放船舶貸款1024.62億元人民幣和74.45億美元。同時，進出口銀行還開立出口船舶預付款退款保函203億美元，這些舉措共支持了2698艘、9258.41萬載重噸、價值465.7億美元的船舶出口 。國家開發銀行主要是為高新技術船舶工業項目提供優惠貸款，支持國家產業政策鼓勵發展的船舶工業項目。其貸款利率與商業銀行相同，但是貸款期限略長。
（2）商業銀行貸款。
1987年，招商銀行在全國率先開展船舶融資業務，此后相繼推出企業船舶抵押貸款、企業船舶按揭貸款、個人船舶抵押貸款以及在建船舶抵押貸款等，從原材料采購、到船舶制造、下水航運，招商銀行為客戶提供了船舶制造業及運輸業的一攬子產品、一條龍融資服務。此后，各大商業銀行也在水運發達地區陸續開展這些服務。
2.1.2 融資租賃
船舶融資租賃作為一種以船舶為特定標的物的融資租賃交易，是指航運企業向租賃公司、信托公司等專業機構融資租入船舶并按期向其交納租金、最終取得船舶所有權的一種融資行為。三種簡單的融資租賃形式為直接融資租賃、回租賃和轉租賃。我國多采用直接融資租賃形式。例如，2009年長航鳳凰股份有限公司與工銀金融租賃有限公司簽署了融資金額約人民幣 6.59億元，標的物為39 艘船舶的船舶租賃合同 。
2.1.3 證券融資
證券融資是資金供求雙方通過一定的金融工具直接形成債權債務關系或所有權關系的融資形式。分為股票融資、債券融資、基金融資、其他衍生品融資。 我國船舶業主要采用股票和債券融資的方式。早在1993年，長航鳳凰便開始上市，采取了股票融資的方式。隨后，越來越多的水上運輸業企業選擇發行股票的方式進行融資，并且融資區域從大陸地區拓展到海外地區。船舶業發行債券可以用不動產或動產作抵押，也可以由第三人擔保，或單憑企業自身的資信度。2004年底，中海集團首次發行了20億元公司債券，募集資金全部用于船舶建造,包括集裝箱船、油船、貨船等，開創了國內船舶融資方式先河，拓寬了融資渠道 。
2.1.4 其他船舶融資渠道
船廠信貸,指造船廠為了攬取訂單而貸款給船東，多用于新造船。船廠信貸需要擔保，為了規避風險，通常由國家擔保。
企業聯營。一些大型的班輪公司為了避免惡性競爭、擴大經營規模進行聯合經營，聯盟企業之問通過合并、收購控股、資產重組等方式達到融資的目的。
2.2 創新的船舶融資模式
2.2.1 銀團保函
2008年年初，中國進出口銀行創新性地開辦了預付款保函銀團貸款。銀團保函，是指由多加銀行聯合參與的，對特定造船企業一定時期內一定數量的成熟船型打包授信，確立“共進共退、風險共擔”的原則，在確定金額內解決造船企業的預付款還款保函需求。銀團保函的特點是標的金額大，時間跨度長，授信主體是特定的造船企業或造船企業集團。
2008年3月7日，中國進出口銀行與江蘇新時代造船有限公司簽署了30億美元船舶預付款退款保函銀團協議。該項目作為國內首例船舶預付款退款保函，由進出口銀行南京分行作為牽頭行，中國銀行江蘇省分行為副牽頭行，農業銀行江蘇省分行、光大銀行南京分行等多家銀行參與。2008年7月31日，揚州大洋造船公司35億美元保函銀團簽字儀式在南京舉行。該項目由中國進出口銀行南京分行牽頭，由中國銀行江蘇省分行、光大銀行南京分行、交通銀行南京分行、中國民生銀行南京分行、中信銀行南京分行、上海銀行南京分行參與 。
2.2.2 在建船舶抵押融資模式
操作程序：船廠與船東簽訂造船合同后，向有關銀行提供擔保并對貸款進行管理。對在建船舶抵押前的準備階段及船廠開始生產至在建船舶上船臺期間的風險管理，由銀行和船廠簽訂協議，實行項目資金封閉管理運作，并由政府擔保基金進行擔保。船舶上船臺后，船廠立即辦理在建船舶抵押登記手續，向銀行提供反擔保，船廠按進度提款，直至完工交船，船東履約付款，銀行解押，船廠償還銀行貸款本息（楊榮波，2002）。2005年，金陵船廠、新世紀造船公司等江蘇企業出口船項目率先采用該模式并取得了成功。
2.2.3 售后回租融資
船舶售后回租，是指企業將擁有的船舶售予租賃企業，再作為承租人租回所出售的船舶，并按期向租賃企業交納租金。通過售后回租，承租人既可以獲得生產經營所需的流動資金，又可以繼續使用原有船舶。租賃到期后，承租人再以少量代價辦理產權轉移或直接出售船舶，實現船舶所有權的回歸。
2.2.4 資產支撐證券化ABS（ Asset-Backed Securitization）
ABS,指以某一項目所擁有的資產為基礎，以該項目資產未來穩定的、可預測的收益為保證，通過在資本市場發行證券來籌集資金的一種項目融資方式。ABS融資方式的實質是資產的原所有人將被證券化的金融資產未來產生現金流的收益權轉讓給投資者,以達到融資的目的。中遠集團在1997年7月和1999年9月，利用境外特別目的公司的名義兩次在美國市場發行私募債券，共籌集5～7年期中期資金5.34億美元 。
3 我國船舶融資面臨的困難
3.1 巨大的資金缺口
中國進出口銀行交通運輸部高級信貸經理高澤峰在“2009產業發展論壇”汽車、船舶、裝備制造業分論壇上透露，“未來四年內，船舶制造業的融資缺口將達到3000億美金。其中僅中國的船舶制造業融資缺口預計就達600億美元。”這一缺口意味著，只有船東籌集到這一資金數額，訂單才能轉化為現船，否則即存在著延期、取消訂單或棄船的風險 。
3.2 銀行貸款條件苛刻
企業向銀行貸款，必須先向各級政府的經貿、計劃、外匯、銀行等主要部門提出申請，嚴格審批后才能正式借貸，而銀行的貸款利率按借貸時間的長短實行差別計算。
3.3 在多渠道資金的使用上受到不同程度的政府直接干預和控制
針對我國船舶融資難的現狀，應尋求船舶融資渠道的多樣化，將視野拓展到國際，借鑒國外成功的船舶融資方式。
4 可借鑒的國際船舶融資渠道
4.1 船舶融資租賃
4.1.1 杠桿租賃
又名平衡租賃，指船舶出租人先以自有資金承擔船舶總價值的20%～40%，取得船舶的完整所有權，然后將該船舶抵押給銀行、保險公司、信托公司等金融機構，并以轉讓收取租金權利作為附加擔保，以獲得其余80%～60%購船資金，最后將船舶租給船舶承租人使用。杠桿租賃是融資租賃的高級形式之一，尤其適用于船舶這種價值在幾百萬美元以上，有效壽命在10年以上的高度資本密集型設備的長期租賃業務。
4.1.2 英國稅務租賃
英國稅務租賃是利用英國的稅法中關于減免稅的規定來降低融資成本的一種租賃方式。其操作過程如下：
出租人（必須是一英國公司）出資購買船舶，租賃給承租人（也必須是一英國公司）使用，承租人向出租人支付租金。由于英國法律規定船舶可以按每年賬面價值的25%進行折舊，在最初幾年，租金必然低于折舊，出租人的賬面虧損正可用以抵消其部分贏利，減少交稅。出租人將這部分收益返還給承租人，后者的融資成本也能降低。
4.1.3 德國KG基金融資模式
KG（Kommanditgesellschaft），即兩合公司，指若干合伙人（股東）在一個共同商號下為從事某種商業經營而組成的一種合伙公司。這一組織形式最早出現在船運業。實踐中，兩合公司變種形式之一為從事船舶投資的KG（稱為有限責任兩合公司，是有限責任公司和兩合公司的混合形式）。
KG基金是指通過KG公司募集的基金，航運KG基金則指投入航運業（包括新船的訂購）的基金。
參照兩合公司的設立，德國的公司投資人（即所謂的普通合伙人）通常會投入少量的自有資金，然后通過募集方式吸引有限合伙人的資金，發起設立一家專門擁有新船的KG公司。通過自有資本的投入，再加上銀行債權融資，獲得新船；新船投入運營后獲得的收益，在支付營運成本和償付貸款本息后，可以發放紅利。所以，在KG結構中，股本金由第三方提供，船舶的最終使用人需投入的股本金很少，甚至是零。這使得船舶所有權和經營權分離，類似于租賃。
4.2 供應鏈融資
供應鏈融資，指銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈管理程度和核心企業的信用實力的掌握，對其核心企業和上下游多個企業提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業之外，基本上都是中小企業，所以從這種角度來說，供應鏈金融就是面向中小企業的金融服務，能幫助許多中小企業解決融資難的問題。
供應鏈融資的特點與優勢：
（1）銀行評估對象從單個企業擴展到整條產業鏈，關注企業所在的產業鏈是否穩固以及目標企業的市場地位和供應鏈管理水平。
（2）銀行可以通過提供特定的金融產品和服務，滿足運作流程中各個企業的特定需求。
（3）銀行與航運企業之間的關系擺脫了傳統融資的單一，能降低銀行風險。
4.3 船舶信托
船舶信托是指以信托（契約）基金的組織形式經營，將大眾的投資于船舶并由航運企業營運，以船舶融資或營運獲得的收益（包括船舶溢價、租約租金等），回報給股東或投資者。船舶信托使得航運企業無需投入巨額資金即可獲得船舶進行營運，分為資金信托和動產信托兩種形式。
5 結語
船舶業作為一個產業關聯度高、生產規模大、勞動力、資金和技術密集型的產業，它往往可以體現一個國家的現代制造業水平，還可以拉動一個國家的工業和現代化進程。若要船舶業興盛，首要解決的便是融資渠道問題，只有保持船舶融資渠道暢通，船舶業后續發展才能順利。目前我國融資渠道過于簡單，無法順應船舶業的需求，因此借鑒國外成熟的融資渠道，并結合國內具體情況，挖掘適合我國船舶業的創新融資渠道顯得尤其重要。
參考文獻
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面對未來浙江現代服務業發展的巨大潛力，商業銀行大力發展現代服務業相關業務，有利于其獲取客戶、帶動業務發展、改善業務結構，是商業銀行自身轉型發展的內在需要。首先，商業銀行拓展現代服務業金融市場能夠有效拓展客戶群、擴大業務量。浙江作為一個服務業大省，服務業企業數占比超過半壁江山，大力拓展現代服務業市場將為商業銀行帶來大量的基礎客戶群。同時，由于現代服務業為生產型企業和居民消費提供廣泛深入的服務，因此現代服務業客戶和商業銀行以制造業為主的戰略客戶、廣大的零售客戶聯系緊密，通過發展現代服務業金融服務，加強和現代服務業客戶的合作，將有力帶動商業銀行在其他產業領域和零售領域的業務發展，為商業銀行帶來新的市場機會。
其次，商業銀行拓展現代服務業金融市場有利于自身轉型發展。隨著金融脫媒、利率市場化、資本約束趨緊等挑戰的加劇，商業銀行以利差為主的傳統盈利模式難以為繼。在如此“緊環境”中，商業銀行亟需找到一條更有質量、更有內涵、更具可持續性的轉型發展之路，而廣闊的現代服務業金融市場提供了此種機遇。客觀而言，現代服務業客戶的金融需求和傳統銀行業務有較大差異，客戶業務需求類型多樣。例如對于城市供水、供熱、公交等基礎服務類項目，可能需要商業銀行開拓收費權質押貸款等創新服務；對于“走出去”的服務企業，需要銀行根據其產業特點提供境外上市、境外融資等服務；對于物流企業，往往需要銀行提供以核心企業為擔保的“1+N”模式的融資服務等。如此，現代服務業市場不僅為商業銀行傳統融資服務發展提供了機會，更為投資銀行、電子銀行、結算與現金管理、投資理財、企業年金和資產托管等全產品服務的發展提供了機會。緊跟我國產業結構轉型趨勢，大力拓展高附加值、高成長性的現代服務業客戶，將是商業銀行優化業務結構，提升市場綜合競爭力，實現轉型發展的有效途徑。
二、未來浙江現代服務業金融市場的重點領域
商業銀行面向現代服務業領域的經營轉型是新形勢下的戰略考量，這要求商業銀行結合自身經營轉型需要和浙江經濟發展特點，對未來現代服務業發展的重點領域做出判斷，有針對性地開展業務。分行業來看，商業銀行開拓浙江現代服務業金融市場的重點領域大致可作以下判斷：
1.現代物流業。浙江作為長江三角洲地區的主要商貿區，是中國對外經濟內引外聯的結合點，具有發展現代物流業的先天優勢。目前，浙江省倉儲、運輸業務對外輻射全世界200多個國家和地區，對內輻射全國各省市，鐵路、水路、航空運輸在全國占有舉足輕重的作用。浙江省高度重視現代物流業的發展，先后制定出臺了《關于加快浙江省現代物流業發展的若干意見》、《浙江省物流業“十二五”發展規劃》等系列政策制度。其中“十二五”規劃明確提出到2015年，物流業增加值達到4500億元左右，占全省服務業增加值比重達到23%左右，占生產總值比重達到10%左右。依托“四大國家戰略”，浙江義烏商貿物流中心、舟山國際物流島等大批物流產業集聚區得到迅猛發展。在浙江省商貿業發達的大背景和政府規劃的推動下，可以預期未來浙江物流業將進入快速增長通道，商業銀行可提供從融資到結算的整套產品服務，并可將金融服務和物流服務相結合，大力發展供應鏈金融等物流金融業務，滿足物流企業及其上下游企業和客戶綜合化的金融產品需求。
2.電子商務業。電子商務業是浙江近年來發展最為矚目的服務行業，已在全國確立了優勢地位。以阿里巴巴為代表的電子商務平臺在全國乃至世界都具有很大影響力；以淘寶網、中國化工網、杭州電子商務產業園，慈溪E點電子商務產業園為代表的電子商務產業集群已經形成規模。2012年，浙江電子商務總交易規模超過萬億元，居全國首位，全省銷售超億元的網絡零售企業近80家。浙江省政府已將電子商務作為戰略產業重點推進，浙江省電子商務“十二五”規劃中提出要實現電子商務跨越發展，到2015年，全省企業間網絡交易額超過2500億元，占全國10%以上，逐步將浙江打造成為“國際電子商務中心”。得天獨厚的環境優勢，為浙江商業銀行開展電商合作開辟了更為廣闊的發展空間，商業銀行可利用電商企業提供的客戶信息開展以資金流、結算、信貸、支付為核心的業務合作，同時大力發展與電子商務緊密結合的網絡貸款、移動支付、消費金融、互動性網銀等重點業務。
3.現代旅游業。現代旅游業是浙江服務業中最具活力的產業之一，浙江高等級景區、高品質旅行社數量都位居全國前列，國際排名前十位的飯店集團均已進駐浙江。根據浙江省旅游業“十二五”發展規劃，十二五期間浙江將著力將旅游業打造成為全省國民經濟的戰略性支柱產業，確保旅游總收入年均增長率超過15%，到2015年全省旅游總收入超過6000億元，占服務業比重達到13%左右。隨著大眾旅游消費需求的快速增長，浙江省旅游業將繼續保持快速發展態勢，圍繞旅游業金融需求，商業銀行可以積極開展景區經營權、門票收費權質押貸款、銀團貸款、發債融資等綜合性金融服務，提供賬戶管理、收付款管理等現金管理服務。
4.文化創意業。浙江文化創意業發展迅速，互聯網服務業、動漫、網絡游戲及新媒體等具有高科技特征的文化創意業已經逐步成為具有浙江特色的“亮點”產業。目前，浙江省文化創意業已頗具規模，僅杭州市就已建立了西溪創意產業園、西湖數字娛樂產業園、杭州山南國際設計創業產業園等近二十個文化創意產業園區，以杭州、寧波為中心，輻射溫州、金華、嘉興的十大文化創意產業集聚區已經基本成形。借力產業升級和消費升級，浙江文化創意業發展前景廣闊，有望成為浙江的支柱產業之一。商業銀行可根據文化創意業的特點積極展開金融創新，針對文創企業多為輕資產公司、規模較小的特點，可積極創新優質商標權、專利權、著作權、電影電視版權抵質押貸款等新型融資方式；針對文創企業高增長、高回報的特點，對于商業模式清晰、盈利能力較強、資金流量較大并且成長性較好的企業，可重點關注其并購重組、私募股權、財務顧問、IPO上市等金融需求，并提供相應服務。
5.教育服務業。浙江省教育服務業正處于產業上升期，市場需求旺盛，抗經濟周期風險能力強。近年來浙江省政府堅持教育優先發展的方針，出臺了《浙江省教育事業發展“十二五”規劃》、《教育信息化“十二五”發展規劃》、《高等教育“十二五”發展規劃》、《中等職業教育“十二五”發展規劃》等各層次、多方面的規劃，其中均提出金融機構要加大對教育服務業的融資支持，未來浙江教育服務業對金融支持的需求將更加旺盛。商業銀行可以在為教育基礎設施建設制定融資和財務管理方案、為科研、教學儀器設備的采購提供融資租賃等傳統金融服務的基礎上，開拓校園數字化網絡金融服務，通過資金結算網絡、網絡銀行、自助設備、POS等多樣化的結算渠道，提供方便、快捷的校內資金結算與內部資源管理的綜合服務。
6.醫療衛生業。醫療衛生業是關系國計民生的重要行業，一直是浙江省支持的重點服務行業。從發展前景看，未來浙江醫療衛生業的發展有較好的支撐條件：一是我國已經進入老齡化社會，老年人口比重增大將長期推動醫療衛生業的發展；二是浙江較高的消費水平將刺激醫療行業中高端需求的增長，未來浙江整個醫療服務業面臨著由低水平批量供應向高層次個性化服務的升級；三是浙江醫療保障體系的不斷完善將激發基本醫療需求快速增長，在更健全的保障體系之下，原先未被滿足的醫療需求將進一步釋放。結合醫療衛生業的行業特色，商業銀行可以開展支付結算、現金管理、固定資產融資等產品服務，尤其可以大力發展依托醫保結算模式的金融服務、自助醫院金融IC卡服務等與醫療衛生行業高度契合的重點產品。
三、開拓浙江現代服務業金融市場的戰略思考
在政府大力推動、現代服務業加速發展的背景下，商業銀行應把握機遇、順應趨勢，積極從拓展策略、業務創新、系統建設、營銷模式等方面進行探索，進而在現代服務業快速發展的機遇中獲取客戶、贏得市場、樹立品牌。這不但關系到商業銀行自身可持續發展，更決定了未來在現代服務業市場上的主動權和話語權。
（一）有效介入現代服務業的基礎建設
商業銀行進入現代服務業金融市場最直接的方式之一即是介入與之相關的基礎建設。為推動現代服務業的發展，近年來各級政府紛紛出臺支持政策，大力推進服務業基礎設施建設，各類產業園區層出不窮，促成了對商業銀行項目融資、結構融資產品的強烈需求。以物流業為例，浙江省先后出臺了《浙江省國際物流中心布局規劃》、《浙江交通物流基地布局規劃》等系列專項規劃文件推動園區建設。目前，浙江省總投資1億元以上且占地150畝以上的物流園區共80個，其中已運營的12個，在建的48個，數量位居全國第一。針對此類項目需求，商業銀行應緊跟國家、省市戰略規劃，立足于資源基礎、市場潛力和發展條件，靈活運用項目貸款、流動資金貸款、融資租賃、債券承銷等業務模式，為現代服務業產業園區和基地、倉儲、景區、醫療場所及設施、文化場館和有線電視網絡建設等提供多層次、多樣化的金融產品和服務需求。
（二）加快針對現代服務業的金融創新
與制造業領域不同，現代服務業在行業發展特征、企業經營模式、金融服務需求等方面都表現出較大的異質性，而目前商業銀行對現代服務業企業提供服務時大多仍按照制造業企業的模式，缺乏針對性和有效性。商業銀行應根據服務業企業不同的生產周期、市場特征和金融需求，積極開展產品、服務創新，實現金融服務的專業化、特色化和多樣化。例如，在信貸業務方面，對信譽度高、資產質量良好的成長型服務業企業，可采取公開統一授信的方式，適度擴大授權授信額度，積極推行倉單質押、訂單融資、應收賬款質押等業務；對信譽良好、收益穩定的服務業主，可適度發放創業貸款或提供具有一定透支額度的貸記卡等金融服務；對市場波動較大的服務業企業，可以法定代表人或自然人財產抵押質押的方式提供可循環使用的信貸資金額度扶持；對中小型服務業企業和業主，適應其短、少、頻的資金需求特點，可在適當增加動產、不動產抵押質押及財產權利質押等信貸業務的同時，積極探索開發中小企業或業主聯戶聯保貸款業務。在提供服務渠道方面，商業銀行應根據現代服務業網絡化、信息化的趨勢，大力發展網絡銀行等業務，推廣自助設備以及非現金支付工具的使用。在服務模式方面，商業銀行應充分發揮中間業務優勢，為服務業企業提供投融資政策咨詢、項目評估、財務輔導、融資設計等特色服務，協助其籌措和有效利用資金。
（三）強化系統平臺建設
現代服務業的基本特征之一即是以現代科學技術特別是信息網絡技術為重要支撐。近年來現代服務業客戶正越來越多地使用現代信息技術創新商業模式，提升服務效率，這使得大量現代服務業客戶對于銀行金融產品的電子化、線上化、網絡化服務需求強烈。針對現代服務業企業特點，商業銀行應重點關注具有全局性、帶動性、戰略性的行業領域，著力建立互聯互通、信息共享、標準規范、安全保障的系統平臺。在系統平臺的設計上突出需求的導向性，擴大金融系統的服務覆蓋面，貫穿起包括直接融資、間接融資、企業理財、信息咨詢等系列服務，實現商流、物流、信息流和資金流的有機結合，為現代服務業客戶提供線上化、網絡化的綜合解決方案。
（四）大力推動產業鏈和集群營銷
商業銀行開發和挖掘現代服務業客戶需要把握其產業鏈上下游關聯度較強以及產業集群化特色明顯的特征。一方面，現代服務業與制造業等傳統產業結合緊密，互動性強，商業銀行應充分利用其產業鏈開展營銷。可依托現有的大型制造企業客戶，將外包和衍生出的現代服務企業作為重點營銷目標，在業務拓展上拓寬廣度、挖掘深度、加大力度，充分發揮銀行內部資源優勢，強化公司、零售、國際、結算、資產管理、銀行卡、網絡銀行等業務聯動，通過產業鏈輻射實現對現代服務業客戶及其上下游企業的整體營銷。另一方面，近年浙江省現代服務業集群化發展特色凸顯，商業銀行可按照其產業分布集群推進營銷。以功能特色鮮明、輻射帶動作用強的現代服務業基地、園區等聚集區，以龍頭企業為切入點，以點帶面，營銷培育核心客戶群，進而輻射整個聚集區。
（五）積極拓展多方合作
現代服務業對金融支持的需求往往是多層次、多維度的，商業銀行要奪取現代服務業的廣闊市場，必須要有創新經營的思路，以開放的心態和共贏的理念積極拓展多方合作。在與政府合作方面，要增強政策敏感度，緊跟政策導向。2013年浙江省政府工作報告明確提出了現代服務業的“兩個倍增”計劃，并指明了未來重點發展的10個現代服務業行業和重點開發的現代服務業集聚示范區。商業銀行要搶抓浙江省大力發展現代服務業的歷史機遇，加強與政府特別是產業發展主管部門的聯動，在政府重點項目和優質項目推進中實現發展，履行金融保障實體經濟的社會責任；在與同業合作方面，要及時跟進現代服務業企業需求，積極推進銀銀、銀證、銀保等多方創新合作，嘗試渠道共用、客戶共享、產品共銷、風險共擔的合作模式，豐富金融產品，拓寬營銷領域，提高服務水平；在與行業合作方面，要有選擇地與信用擔保機構、行業商會、市場協會等機構開展合作，爭取批量業務和客戶資源，實施資源融合、共贏的發展策略，搶占現代服務業市場的制高點。
（六）正確把握業務發展與風險防范的關系
現代服務業金融市場雖蘊含巨大潛力，但同時也存在諸多風險。以中小企業為主體的經營格局決定了現代服務業的經營能力和抵御市場風險能力較弱，還有些企業財務狀況不透明，資信程度低，盈利模式不清晰，銀企之間信息不對稱，給銀行的調查和評估帶來困難。例如，物流行業景氣度與外部宏觀經濟環境緊密相關，受經濟周期性波動影響較大；文創企業大多為輕資產的中小型企業，以知識、技術、創意為生產資料，其產品落到實往往就是幾張紙、幾張碟片，企業資產的實物保障度不高，而著作權、商標權和發明專利等各類知識產權和無形資產的產權評估、交易市場體系又尚不健全，給銀行融資帶來不確定的風險。面對現代服務業不同的風險特征，商業銀行要強化風險管理能力，建立適應現代服務業發展特點的信用評級、業務流程和風險控制制度。要提高對信貸風險的識別能力和對企業還款能力的分析水平，側重企業的市場前景、行業影響力、管理能力、專業團隊等具有較強延續性和較高穩定性的無形資產，關注企業信用等級、經營效益、納稅額、現金流量等指標，在風險可控的前提下，進入適合自身發展戰略要求的現代服務業領域。
四、總結與展望
