時間：2023-07-27 16:22:41
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融危機的產生的原因，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：金融危機；財務管理；啟示
引言
如果從2007年底美國發生“次級貸款”危機算起，被稱為世界性百年一遇的金融危機至今已近兩年了，現在還再探討這個題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來，理由有：
理由之一：有人說，金融危機使我們失去了很多，但不應失去思考；它摧毀了我們許多，但不應摧毀價值。還有人說金融危機百年一遇，但要充分認識到它給我們上了生動而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長的好機會。它給我們多了一種經歷、一種見識、一種歷練、一種本事。不論從哪個角度，都必須通過思考，認真總結經驗，不能輕易地放棄金融危機給人類思考的價值。
理由之二：人們經常說形勢決定任務。當前各國共同面臨的問題是，對世界經濟寒潮何時消退的形勢做出科學的判斷，以便確定當前任務。
就我國而言，在經濟寒潮何時消退中存在多種意見，其中有兩種代表性意見：一種意見認為，我國經濟2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見則認為，這次經濟寒潮2009年才能見底，2010年才能有起色。應當說，這兩種意見都有各自的道理。
主張2009年下半年就能見到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張201 0年才能有起色的理由。
信息時代，世界雖大也只不過是個地球村，誰也不能獨善其身。這里先關注世界多數經濟專家的看法。他們認為，這場經濟危機目前仍見不到底，也很難預測什么時候能見底。因為政府救市方案只能緩解，而不能根治；實體經濟深層次矛盾依然在激化，經濟調整還將進一步展開。有的專家還預言會出現第二波金融危機。拿超級大國——美國的經濟來說，經濟危機還在繼續，其經濟仍然在惡化，失業在增加，消費率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因為，美國生產要素已缺乏增長動力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩固的世界地位?諾貝爾經濟學獎得主美國經濟學家克魯格曼(因預測到這次金融危機而得獎)日前表示：到2011年世界經濟將真正進入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無復蘇景象，這種情況還將延續很長時間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬分之一，也就是一百萬存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?
我國的狀況又是如何呢?由于這次金融危機是通過美元和五花八門衍生金融工具向世界各國擴散，并滲透到世界各國經濟中。既要看到我國經濟基本面及發展優勢和潛力，也要看到我國所面對的外部嚴峻環境和自身的困難。而對于后者。主要有四點判斷：
第一。經濟增速繼續下滑。2009年一季度GDP同比只增長61％；全國財政收入1.46萬億元，同比下降8.3％。用電量和運輸量一般是研究宏觀經濟走勢的風向標，而一季度用電量還在下降，說明經濟產出仍是下降趨勢。有人具體指出，2009年我國經濟可能出現投資、消費和出口三大需求同時減速的險情。先說投資。投資增長的原因，是經濟增速的拉動。現在經濟下滑，投資自然就沒有積極性。再說消費，這幾年主要是靠汽車、房地產拉動，而這兩個產業又是靠消費信貸刺激起來的，然而百姓的消費力已經被透支了。
第二，以城市化提高消費率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現在只有4億多。而今又有1000多萬的農民工返鄉，農村的消費很難拉動，目前又很難找出新的經濟增長點。類似于家電下鄉這樣的策略并不理想。東部不想買，西部又買不起。有的還說，家電是因為不能出口，才轉銷到農村的，而價格優惠13％，只等于出口的退稅而已。
第三，央行認為，房地產目前仍有回調的危險。商品房開工面積還在下降。其調整時間約需要3年，仍要引起——系列行業的調整。
第四，伴隨著改革開放以及全球化產業的分工，中國經濟的增長對對外貿易的高依存度，短期內難以逆轉。如我國與美國的年貿易額高達3000多億美元。而我國出口卻在下降，2009年一季度進出口總額同比降24.9％。我國經濟面臨美歐經濟衰退及貿易保護主義抬頭的巨大考驗。
綜上所述，金融危機已到盡頭的說法并不可靠，現在僅是進入止穩狀態。因此，如何從認識危機產生原因和怎樣科學認識危機的問題出發，進而總結經驗、豐富知識、提振信心、沉著應對、認真地做好本職工作、共克時艱這些問題，今天仍然嚴肅地擺在面前，需要我們做出響亮的回答。
因此，今天來探討這個題目并沒有過時，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現實的針對性。
基于此，根據有關文獻及筆者學習的體會，這里先講金融危機及其產生的原因，即根源；再講當前人們對金融危機的幾種認識；接著討論一下怎樣科學與辯證地看待金融危機；最后，根據上述金融危機產生的原因和發展的形勢，談一談金融危機給財務管理和會計工作帶來的思考和啟示。
一、經濟危機產生的原因
至今，有些人仍然感到這場危機來得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說一下什么是經濟危機。
一個國家的經濟，由過熱到停滯，再走向衰退，達到一定程度時，就發生經濟危機。從其表面現象來說，就是你所生產的東西，有錢的人不需要，而需要的人又買不起；或者說，大家需要的東西無人生產，不需要的東西卻還在大量制造。嚴重而又全面的經濟危機，是以下述7種現象為其主要特征的：一是經濟嚴重泡沫化(商品價格嚴重脫離價值)；二是經濟結構失衡，生產相對過剩；三是銀行嚴重虧損，有的倒閉；四是很多企業破產，大量員工失業；五是發生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經濟下滑；七是經濟秩序混亂。當人類被動地接受懲罰后，又會回到價值規律上來，使經濟得以恢復。但以后又會再出現經濟危機，使經濟呈現周期性、螺旋式上升。因此，經濟危機既有始，也會有終，所以稱其為經濟發展的周期性。
那么，產生金融危機的原因是什么?應當說，各個時期產生經濟危機的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機至今還在繼續。此時，要對這場金融危機做出全面的尋根究源還不是時候。下面根據有關資料，講五個主要原因。
(一)過度消費和超前消費
關鍵詞:金融危機;爆發原因;觀點綜述
中圖分類號:F830.99文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)27-0075-02
一、美國房貸危機是這次危機的觸發點
黃朝翰認為,美國目前的金融風暴根源于次貸危機。王自力認為,美國政府不當的房地產金融政策為危機埋下了伏筆。在“新經濟”泡沫破滅后,房地產成為美國政府推動經濟增長的重要手段,抵押貸款公司、商業銀行把各自放出去的次貸,打包賣給“房地美”和“房利美”(即聯邦住房貸款抵押公司和聯邦國民抵押貸款協會),“兩房”卻忽視資產質量,這就成為次貸危機爆發的“溫床”。楊圣明也指出,次貸危機是這次金融危機的導火索。由于“住宅抵押貸款支持證券”的泛濫,加之2002―2006年期間,美國的房市火爆,很多金融機構把這種次級抵押貸款權的證券同其他行業真正的次級證券甚至垃圾證券“打包”出售,使得多年積累下的大量金融殘次品涌向金融市場,出現金融危機就不足為奇。
二、金融體制結構不合理,缺乏金融監管和風險預警機制
黃朝翰認為,這次美國金融危機的罪魁禍首是其金融部門的結構性問題。美國金融管制框架僅僅適用于金融部門的正式機構,卻不適用于迅速擴張的“非正式機構”。當產生信貸緊縮、金融機構之間失去相互信任時,就引發整個金融市場信用危機乃至金融危機。秦漢峰提到,美國金融監管體制暴露出一系列漏洞,例如,監管機構交叉重疊、監管部門過于依賴“市場紀律”等等,是最終引發金融危機的導火索。王自力認為,金融外部監管的嚴重滯后、金融創新與金融監管的步伐不一致,是導致全球金融危機爆發的深層原因之一。朱金玉指出,金融危機爆發的原因是金融業嚴重缺乏監管,內部管理機制失誤造成的。楊偉、黃賢福、楊選奎認為,忽略對金融創新的監管,特別是對金融衍生品的監管是產生金融危機的原因。彭俊明認為,金融監管不嚴,導致華爾街金融機構杠桿過高是美國爆發金融危機的直接原因。
三、流動性過剩引發金融危機
西方國家、尤其是美國過度依賴金融政策對宏觀經濟的調控作用,使金融市場的流動性過剩問題日趨嚴重。曉健認為,流動性過剩是導致金融危機的導火索。貿易順差偏大和外匯儲備過多,增加通貨膨脹壓力,貨幣供應過多和銀行體系資金過多容易造成資金泛濫,引發金融危機。左小蕾認為,金融危機的緣由是全球過剩資金的過度流動。美國“9?11”事件后經濟放緩,為了恢復經濟增長,美國實行寬松的貨幣政策,這使美元的流動性大大增加。陳華、趙俊燕指出,流動性過剩是引發金融危機的原因之一。2000年后美聯儲開始連續降息,低利率拉動了經濟增長,同時也帶來了流動性過剩。王喜梅認為,流動性過剩是導致美國金融危機的外部原因。2000年以后,發達國家經濟進入低利率金融緩和時期,低利率帶來了全球性的“流動性”過剩。
四、盲目創新金融衍生品
2002年以來,發達國家尤其是美國的金融規模超常擴張,金融創新及其金融衍生品空前發展,導致金融工具風險加大。曾康霖認為,當代金融風險引發金融危機的切入因素是金融創新。駱克龍、政、賈殿春認為,20世紀90年代以來,美國金融管制放松、金融創新泛濫以及風險評估滯后,導致金融工具風險增加,埋下了危機的種子。芻議認為,此次全球性金融危機,各經濟體都經歷了2002年以來的金融規模超常擴張、金融創新及其金融衍生品空前發展、房地產超常增長的“經濟繁榮”時期,這一經濟發展模式就是此次金融危機的根源。胡俞越、孫提出,金融危機的爆發要歸功于場外金融衍生品(OTC)這一金融創新,OTC衍生品市場的放大效應與監管缺失,使得OTC金融衍生品市場成為金融危機的催化劑。
五、經濟制度不合理
西方國家的資本主義經濟制度下,生產與消費等各種矛盾并沒有隨經濟的發展減弱,而是不斷變化,暴露出經濟制度存在缺陷。瓦迪?哈拉比(美)認為,此次金融危機可以追溯至資本主義制度下生產能力和收入之間以及生產商和消費者的需求之間的內在的深刻的不平衡。高巍指出,美國的經濟制度存在缺陷,違反客觀規律是導致金融危機爆發的原因。經濟仍是金融的基礎,金融創新若脫離經濟,讓金融衍生品無節制地蔓延,就會導致金融危機的爆發。彭俊明指出,美國爆發金融危機的直接原因可以追溯到社會制度缺陷,即奉行自由市場的資本主義制度不再靈驗了。
六、新自由主義時期的金融自由化
西方國家、尤其是美國奉行過渡自由化的市場模式,包括金融自由化,導致金融系統的崩潰。朱安東、尹哲認為,導致這次金融危機的重要原因主要是近三十年來在新自由主義指導下的金融自由化。陸源京也談到,金融危機產生的原因是金融市場自由化和資本賬戶開放。蔣定之提到,美國自由金融主義的發展模式最終導致了金融危機的產生。衍生品過度泛濫,盲目信奉市場主義放松監管,最終必然導致金融市場的系統性崩潰。何欽梅認為,美國金觸市場過度自由化的發展模式走到了極端,衍生品過度泛濫,監管長期缺位,直至出現系統性的崩潰,這是導致金觸危機的重要原因。
七、不合理的貨幣政策
西方發達國家、尤其是美國通過不斷調整貨幣政策,以應對經濟的衰退和反彈,寬松和驟緊的貨幣政策交替實施,成為危機爆發的隱患。肖才林認為,金融危機的原因主要是刺激經濟的超寬松環境埋下了隱患。在新經濟泡沫破裂和“9?11”事件后,美聯儲連續降息,貸款買房又無須擔保,房地產市場日益活躍,為放貸危機乃至全球金融危機埋下伏筆。徐明祺認為,國際貨幣體系扭曲是形成金融危機的原因,現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。王自力指出,美國不合理的貨幣政策對金融危機的爆發起了推波助瀾作用。為了應對2000年前后的網絡泡沫破滅,2001年1月至2003年6月,美聯儲連續13次下調聯邦基金利率,這促成了美國房地產泡沫的持續膨脹。然而,當貨幣政策連續收緊時,房地產泡沫開始破滅,低信用階層的違約率上升,由此引發次貸危機并最終引發金融危機。朱金玉也提到,美聯儲政策的失誤可能是較為嚴重的一個導致危機的因素。在2000―2005年之間美聯儲所采取的低利率貨幣政策在美國經濟和金融體系中埋下了危機的種子。董洪日談到,寬松的貨幣政策為危機產生埋下禍根,而擴張政策則成為危機爆發的導火索。2000年前后,美國政府開始實施寬松的貨幣政策。隨著美國經濟的反彈和通脹壓力的增大,從2004年6月開始美國政府連續17次加息,驟緊的信貸成為危機爆發的導火索。
八、西方國家尤其是美國長期的超前消費經濟模式
西方國家長期存在的超前消費習慣,加之政府的支持,導致了經濟泡沫。劉玉霞認為,美國長期超前消費的經濟模式是金融危機爆發的深層次原因。董洪日認為,超前消費、借錢消費是危機產生的社會基礎性原因。長期以來,美國人的消費觀念就是不儲蓄光消費,而且是借錢消費,加之政府的支持,一旦環境改變使多數人不能還貸且不得不違約時,危機的爆發則不可避免。
九、虛擬經濟與實體經濟嚴重脫節
金融業的過快發展,使得虛擬經濟過度膨脹,嚴重脫離實體經濟的發展。王靜認為,當前的美國金融危機是經濟過度虛擬化和自由化后果的集中反映。虛擬經濟與實體經濟嚴重背離是金融危機爆發的原因之一。何維達認為,虛擬經濟嚴重脫離實體經濟,產生嚴重的泡沫風險,最終引發金融危機。楊圣明認為,全球性金融危機爆發的根源之一,就在于虛擬經濟(其主要代表是金融業)嚴重脫離實體經濟而過度膨脹。吳曉求指出,此次金融危機是對全球實體經濟、虛擬經濟嚴重脫節的重大調整,目的是實現資本市場、金融資產在規模和結構上與實體經濟相匹配。
關鍵詞 歐洲債務危機 金融危機傳染 金融一體化 多指標多原因模型
引 言
自2009年末三大評級機構將希臘信貸評級下調開始，歐洲債務危機幾番起落，不僅希臘、愛爾蘭等國的情況嚴峻，意大利、西班牙、葡萄牙等國也陷入債務危機的泥淖。當2009年10月4日希臘政府換屆暴露出巨額財政赤字時，誰也沒有想過歐洲債務危機會發展到如今這個程度。歐洲債務危機蔓延至葡萄牙、意大利、愛爾蘭及西班牙等國，其信用評級均被國際評級機構提出警告或者負面評價。整體來看，歐洲各國的負債與赤字的平均水平均已超過《馬斯特里赫特條約》規定的60%與3%的紅線水平，歐洲債務危機目前仍有繼續蔓延與深化的趨勢。
歐洲債務危機的成因很多，但歐洲金融高度一體化的傳染效應對債務危機的程度有重要影響。金融一體化是經濟、金融發展的趨勢，雖然全球范圍的金融一體化尚未實現，但某些區域已經實現高度的金融一體化。歐元區的建立是歐洲一體化進程中的重要一步，此舉提升了歐洲在世界的影響力。至2009年末，歐盟共27國中有16個國家加入歐元區（愛沙尼亞2011年1月1日加入歐元區），使用統一的歐元作為流通貨幣，相對未加入歐元區的國家，歐元區國家的金融一體化程度較高。
理論上，金融一體化有利于風險分散和資本的有效配置，因而產生長期收益；但金融一體化提高了各經濟體之間的聯系，會使經濟體更容易暴露在金融危機的沖擊之下，或者說更加緊密地與商業周期同步，使得金融危機更易于擴散到一體化區域內的國家，因而會產生短期成本。金融危機具有明顯的傳染性，一國的金融危機通過傳染機制將危機進行擴散，而在各種傳染機制中，金融一體化起到不容忽視的作用。本次債務危機中受影響較大的國家，即歐洲PIGS的葡萄牙P、愛爾蘭I、意大利I、希臘G和西班牙S均為金融一體化程度高的歐元區成員國，歐洲債務危機作為“實驗”，能夠檢驗一國金融一體化程度是否對該國遭受金融危機的程度有影響。本文以歐洲債務危機與歐盟數據為例，試圖研究金融一體化程度是否對一國遭受的金融危機有顯著影響，區域金融一體化對區域內國家是否會有著更強的傳染效應。本研究首先從理論上分析金融一體化對金融危機的影響，再利用多指標、多原因模型，實證檢驗金融一體化對歐洲債務危機的影響程度。
區域金融一體化與歐洲債務危機的傳染機制
大多關于金融一體化與金融危機的研究側重將一體化作為背景，研究金融危機原因、演變、影響等。林毅夫（2004）認為危機能夠從一個經濟體爆發并迅速傳染到其他經濟體必然有其共同的外因，在研究金融一體化與亞洲金融危機時，他將全球經濟一體化和國際金融市場內在不穩定性作為金融危機傳染的主要原因。Stiglitz（2010）建立一般理論框架研究金融一體化的最優程度，認為完全的金融一體化并不是最優選擇，雖然高度金融一體化能從一定程度上分擔風險，但會加深負面效果，如銀行破產的傳染與連鎖反應。游家興（2010）從實體經濟一體化、金融經濟一體化、宏觀經濟趨同化三個維度，構建中國經濟一體化進程的綜合評價指標體系，并運用非對稱多元GARCH模型研究中國經濟一體化進程與金融危機傳染之間的關聯機制，發現金融危機在中國的傳染效應呈現出區域性和時變性的雙重特征。Adrew K. Rose（2011）使用多指標多原因模型，運用次貸危機的全球數據研究金融一體化程度對金融危機的程度的影響，發現某國金融一體化程度對其遭受金融危機的程度并沒有顯著的影響，金融一體化的成本被高估。
理論上，金融一體化發揮金融核心擴散效應，促進金融腹地的產業成長，帶動金融地域系統的金融產業成長水平，最終實現金融地域系統的金融資源效率帕累托最優。在世界經濟的實踐中，區域金融一體化體現在區域內資本的自由流動，消除各種資本流動障礙，體現在區域內的金融機構、金融市場相互緊密聯系為一個整體的趨勢，區域金融一體化既是一種狀態，也是一個過程。金融一體化的好處表現在兩個方面，一方面消除資本流動的障礙，降低資本成本并促進經濟增長；另一方面，隨著境外資本和金融機構的進入，能夠增加本國金融機構的業內競爭，提升資本的配置效率和經濟的運行效率，完善制度安排，減少價格扭曲，促使金融業更加穩健地運行。
但是，金融一體化過程也可能導致不利的結果，如增加金融市場的不穩定性。跨國金融一體化會通常會引來國際資本，由于國際資本具有投機性、趨利性和大規模快速流動等特點，資本流動的自由化會增大市場波動和不穩定性，易將一國經濟體暴露在金融危機沖擊的危險之中；同時，金融一體化會降低國內貨幣政策、財政政策與匯率政策的獨立性，而且金融一體化往往伴隨金融開放度的提升與金融管制的放松，使得宏觀調控與應對危機的難度加大。研究發現，在金融一體化環境中，一國遭受金融危機的可能性及影響程度將會增加：一方面是在資本的自由流動過程中，如果沒有做好風險控制與風險規避，容易加劇一國金融體系的脆弱性，加大金融危機爆發的概率；另一方面，由于金融一體化使各國、各地區之間的聯系更加緊密、復雜，其他國家或地區發生的金融危機便很容易傳染至未發生危機國家，形成金融危機的傳染和擴散。
根據世界銀行的定義，廣義的金融危機傳染是指金融危機沖擊的跨國界傳遞或一般的跨國界的溢出效應，是一種動態過程。自20世紀90年代提出“傳染”的概念，金融危機傳染已引起眾多學者的關注。有關金融危機的傳染機制，學者關注的是傳染現象背后的宏觀背景和微觀機制，由此產生金融危機傳染機制的理論，如根據傳染途徑是否通過經濟基本面，分為接觸性傳染與非接觸性傳染；根據傳染的路徑，分為貿易傳染效應、金融傳染效應、預期傳染效應等。由于研究之間的交叉，金融危機的傳遞機制也越來越復雜。
本文以學術界廣泛認可的、由Masson（1999）建立的金融危機傳染的理論框架為基礎，從季風效應、溢出效應和凈傳染三方面分析金融危機的傳染機制，在傳染機制的研究中，本文側重金融一體化的影響。
季風效應的傳導機制指由全球性共同外部沖擊產生的傳染，季風效應與金融一體化的聯系相對較淺。
溢出效應指貿易、金融聯系引起的金融危機傳染，貿易溢出效應是一國發生的金融危機惡化與其有直接或間接貿易聯系國家經濟的基本條件，從而這些國家更易遭受金融沖擊，以致發生金融危機，通過“價格效應”和“收入效應”實現危機傳傳染；而溢出效應中的金融傳染效應是指金融市場自身特征及市場主體行為導致的危機，通過金融聯系向其他國家的傳染，包括直接投資、銀行貸款、貨幣市場、資本市場等渠道，如危機發生國金融市場由于金融危機產生非流動性，就會從與其金融聯系緊密的國家撤資，導致其他國家金融市場產生非流動性而引起金融危機。金融一體化程度越高的區域，國家間的金融聯系緊密，加劇金融傳染的效應，使危機在一體化的區域內更容易擴散。
凈傳染是指由投資者心理預期變化引起的金融危機傳染，即使國家之間不存在直接的貿易、金融聯系，金融危機也可能會傳染，心理預期是金融危機傳染的重要傳導渠道之一。若一個國家發生危機，其他與之相似國家的市場預期也會隨之發生變化，從而影響投資者的信心與預期，進而使金融危機傳染至相似的國家，而所謂的“相似”則包括經濟、政治、文化等方面。
金融一體化必然促進金融市場、金融制度等的統一，尤其是金融高度一體化地區，如歐元區國家，在經濟基礎、經濟政策、匯率體制、金融體制、社會文化背景方面都存在較大的相似性，同時地理位置相近，金融、經濟聯系緊密，貨幣政策相似（相同），容易使投資者對該地區的金融穩定形成相同的預期，使危機更容易在國家之間傳染。
關鍵詞:金融危機;大學生創業;創業條件
在國家政策和人們思想轉變的推動下，創業成為越來越多在校及畢業大學生的選擇，新一代的年輕人不再熱衷于父輩眼中的金飯碗，而是想用“初生牛犢不怕虎”的勇氣闖出屬于自己的一片天，擁有自己的事業。創業對于大學生來說有利有弊，受多方面影響，這其中也有許多內在外在的必要條件，金融危機作為資本、貨幣市場上不能忽視的一座冰山，由此帶來的連鎖反應對其創業的沖擊也不容小覷。大學生創業的第一步就要與資金打交道，沒有一定數量的資金支持很難有一個良好的開頭，而金融危機對各個市場帶來的影響就體現在貨幣資金上，所以在金融危機與大學生的創業之間存在著一定的關系，這個關系是由金融危機主導的，它對創業會帶來一定的沖擊和影響，打擊市場上眾多潛在的經濟利益。
一、金融危機對各方面的沖擊
(一)對進出口的影響
進口和出口行業在拉動經濟增長中的作用不容小覷，而他們在金融危機中受到的沖擊也是最直接的。危機在從金融層面轉向經濟層面的過程中，出口業首當其沖;另外人民幣因金融危機而升值，美元則在同等程度的貶值，造成中國出口到國外的商品價格不斷上漲。金融危機時期我國進出口公司的營運壓力也會日益增大，其原因就是在危機中很多國家的內需逐漸縮小，從而我國產品市場份額隨其逐漸縮小。
(二)對各行業的影響
具體到行業，外包公司和跨國公司業務首當其沖，最明顯的特征就是其減少用人數量;制衣業等傳統勞動密集型企業受到的影響也會很大。金融危機的存在使得世界船舶業融資的形勢也日益嚴峻，西方許多銀行因此暫停了船舶融資業務，所以其對船舶行業的影響也不容小覷。還有就是對技術人員的需求。
(三)許多資產的價格如土地、股票增長幅度過快
對預期態度偏離實際情況而樂觀過度，導致實際資本積累過多，特別是將許多資金轉向投機性較強的房地產市場，這種情況在金融危機中越積越多最終造成了房地產、金融泡沫。
(四)普遍的過度投資
在對經濟持續增長的預期持樂觀的態度下，以及信貸的增長迅速和大量流入的外部資金推動力下，危機前各國普遍出現的現象即過度投資，不但對外部資金的流入有了更大的吸引力，而且，更為嚴峻的是快速增長的金融資產等一系列虛擬經濟的投資使得眾多資產價格被快速提高。
(五)貿易持續逆差并不斷惡化
各個國家的貿易狀況在危機前不斷惡化，逆差也在隨之擴大，國內資產和商品價格的大幅上漲，以及本幣匯率長期維持在較高水平，使得國家對維持本幣幣值的信心下降，同時對經濟的持續增長產生了憂慮，經濟在外部的沖擊面前變得一觸即潰。
(六)對就業的影響
金融危機導致各大企業公司的收入狀況不容樂觀，甚至出現負增長的局面，為了緩解這種現象對企業來說最好的辦法便是裁員，節省開支。而裁員對即將或已經畢業大學生和在職人員來說是重大的打擊，對他們這些個體而言即意味著失去工作的機會，失去了生存的條件，社會不穩定因素隨之上升。
二、大學生創業的條件
大學生創業是現在社會上最普遍的現象，如果家里有一定的經濟支持，大學生的創業過程或許會比較容易，如果只是靠自己的拼搏努力，困難可想而知。即使有了人和，也離不開其他的一些條件。
(一)擁有敢創業的精神
大學生創業動力的源泉便來自于創業精神，其是創業者的支柱。擁有創業精神，可以讓大學生在創業過程中信念堅定，走向成功。創業大學生最離不開的便是開拓創新精神和敢于承擔風險和敢于冒險的精神。大學生在創業過程中，只有具備了承擔風險的勇氣和敢于冒險的精神，才能在創業的過程中有遠見有想法。
(二)創業經驗
在校園內較長時間生活的大學生，缺乏對社會的了解，特別是在對公司的經營管理、市場業務開拓上，很可能缺少腳踏實地的干勁。所以在創業前要去各個機構企業實習學習一段時間，積累一定的經驗，在創業時少走一些彎路，經驗的積累是創業必不可少的條件，也是在為自己的創業之路鋪路。
(三)外部環境影響
大學生的創業動力還會受社會創業環境以及對大學生創業輿論導向的影響。其創業的成功也離不開政府對創業活動的支持。政府應從各個方面給予創業者一定的支持和幫助，創業的成功也會帶動整個社會的活力，增加就業機會、拉動經濟增長、為國家的GDP做貢獻。
(四)金融環境良好
整個金融市場環境處于正常狀態對大學生的創業來說很重要。一個各方面機制運行完善的社會可以給創業提供一個好的平臺，有一個順暢的過程，使創業者在創業初期有信心繼續堅持下去。如果金融市場不穩定勢必會給大學生的創業帶來重創，創業離不開資金，若整個市場背景都處于資金的不穩定狀態，那創業的穩定又從何談起。
三、金融危機對大學生創業的影響
金融危機產生的最明顯的外在原因便是貨幣政策的變化和宏觀經濟環境。以美國為代表的西方國家的經濟經歷了長達10多年的經濟繁榮期，這一時期，西方國家貨幣政策非常寬松，人們對經濟預期的樂觀態度引起了大規模的超前消費，使抵押貸款的擴張加速。沒有償債能力的個人獲得貸款的規模越來越大時，過度負債、資產泡沫便產生了。由此說明泡沫的產生離不開貨幣政策和宏觀經濟環境，這兩個因素也使得泡沫最終破裂。自主創業的畢業大學生是新創業人才群體，但他們對社會的認知有限，創業的經驗不足，因此，在創業方面會遇到很多障礙。首先，大學生創業機會鑒別能力較弱。現代社會產業發達，物質豐饒，基本步入經濟微利時代，但因為金融危機的原因，社會和家庭消費需求下降，行業之間存在很大的投機性，創業機會的識別和創業項目的選擇顯得尤其重要，但是在校園內生活的大學生對市場需求的把握能力相對不足。其次，大學生信息資源獲取能力缺乏。初入社會的大學生在創業中不論人脈關系還是資金問題都有一定的困難，所以，融資渠道開拓能力和人力資源獲取對大學生創業來說也是一種挑戰。另外，大學生有沒有處理好團隊內部關系的能力和對創業團隊進行明智的選擇也非常重要。根據數據顯示，大學生創業的成活率一般不高，其主要的原因就是隨著企業的發展內部會出現分歧。大學生處于快速成長期，變化性較大，而創業是一個充滿艱辛的過程，必須構建一個優秀的團隊并堅持合作到底。創業對高度自信和堅持的精神是必不可少的，但現在的中國還沒有形成像美國硅谷那樣敢于冒險、寬容失敗的創業氛圍。來自文化上的壓力也是大學生自主創業的挑戰之一。首先是家庭上的壓力，父母一般希望孩子找一份穩定的工作，大學生選擇創業意味著與父母的意見不一致，而創業的過程又充滿了不確定性，這在大學生的心理上無形中增加了一把鎖，因此自主創業的大學生更要堅持自己的信念。金融危機存在的時候整個金融界的投資都會比較小心，投資主要是通過資本市場來得到利潤，在金融危機的形勢下，公司的市場價值在下降，風險投資商所司的資產以及其擁有的股份的價值也在縮水，于是對他們而言最安全的方法便是放棄投資。雖然金融危機造成了投資商的小心投資，但它對大學生創業者來說是挑戰，也是機遇。單方面看，中國更快崛起的機會就要在全球金融危機中尋找，之前國家4萬億元的投資可能讓我國產業發展更快。全球的金融環境不好勢必導致國家發展有潛力的、核心能力高的新產業和新方向，這種新發展方向的定位，就會讓大學生創業的新興產業與傳統產業站在一條線上，這在一定程度上給創業的人帶來了機遇。機會總是與挑戰并存，創業能否成功離不開創業者能力和資源可獲取性。作為社會群體中最有活力和激情的群體，大學生也會在危機爆發時信心受到打擊。政府雖然會采取多種方法增強創業者的信心，但是對快要步入社會的大學生群體來說，面臨人生路上的重要抉擇，選擇創業還是到運營成熟的企業從基層做起是對自我定位的很大挑戰。創業過程會充滿不確定性同時他還需要各個方面的思維和行動上的創新，甚至是顛覆傳統，這一點不同于專門的工作或企業的經營管理，它需要自主創業的大學生具有堅定的信心。不可否認，許多社會和經濟轉型的契機都來源于金融危機，在這種情況下創業的大學生部分可能成為以后新型創業文化發展方向的領頭羊。在金融危機的影響下，消費者消費能力下降，金融危機的到來，引起部分企業的倒閉與裁員，一部分人沒有了經濟來源，失去工作的人首要做的事就是節省錢財，抑制自己的消費，購買力因此下降，除了生活中的必須品之外，不會考慮其他彈性大的物質。另一方面大學生的創業資金有限，而在金融危機下，整個投資界的投資會比較謹慎，所以融資更成了一個嚴峻的問題。資金充足后，工作經驗也是創業必不可少的因素，它是大學生創業一個很大的門檻，而金融危機會直接導致大學生缺乏工作經驗，社會經驗不能投機取巧，必須通過腳踏實地一步一個腳印的去慢慢積累。
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摘要:金融危機已經進入尾聲,這次金融危機的成因表面來看是美國的次級貸危機引起的,但是本次金融危機根本原因是一次金融投機家的投機行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場賺取高額的利潤差價。本次金融危機發生前后,沒有世界范圍的經濟衰退、大規模的戰爭、大規模的自然災害,由此證明此次金融危機主要原因不是市場自身造成的,反推證明本次金融危機是一次人為投機因素產生的。另外,通過大量分析推論世界范圍內本年度第二季度的各項經濟指標將好于第一季度。
關鍵詞:金融危機;金融投機;機遇
席卷全球的金融危機風暴已經進入尾聲,為什么這樣說,這要從金融危機的成因談起,這次金融危機的成因表面來看是由于美國的次級貸危機引起的,但是筆者認為,本次金融危機根本原因是一次金融投機家的投機行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場賺取高額的利潤差價,如果確實如此,那么可以確切地說金融風暴已經結束,由金融危機造成的經濟下滑現象也將進入底部,由此可以推斷在世界范圍內絕大多數國家本年度第二季度的各項經濟指標將好于第一季度。
一、金融危機成因分
筆者之所以認為,本次金融危機是一次金融投機家們的投機行為主要基于以下原因,本次金融危機不是市場自身原因造成的,查看歷史數據,2008年9月以前世界范圍內經濟一片繁榮,各國經濟指標大多為歷史最好,而2008年9月雷曼公司宣布破產保護以后,金融風暴猶如海嘯一般短時期迅速席卷全球并迅速影響到實體經濟,2008年底世界范圍內的經濟指標迅速變壞,分析本次金融危機發生前后,沒有世界范圍的經濟衰退、大規模的戰爭、大規模的自然災害,由此可以證明此次金融危機主要原因不是市場自身造成的,由此反推出本次金融危機是一次人為投機因素產生的。
下面再通過一些間接現象來分析證明本次金融危機是一次金融投機,要通過直接現象證明本次金融危機是一次金融投機是比較困難的,此次金融危機與1997年的亞洲金融風暴有很大的不同,1997亞洲金融風暴有明確的挑起者——金融大鱷索羅斯,而且投機過程非常明顯,因此很容易通過直接現象證明亞洲金融風暴是一次金融投機,而此次金融危機其金融投機過程非常隱蔽和周密,很難從表面現象直接看出這是一次金融投機家們導演的一場大戲。只能從一些間接現象判斷本次金融危機是一次金融投機。首先看這些投機分子選擇投機的時間,金融危機發生的時間正是美國總統換屆之前,這一時期美國政府忙于換屆,是應對危機最薄弱的時期;再看金融投機家們針對的對象,此次金融投機的對象是美國證券和期貨市場,在金融危機之前美國股市已經連續上漲了五年,美國股市已經出現高市盈率高風險現象;再看本次金融投機家們利用的工具,本次金融危機金融投機家們利用的直接工具是次級貸和次級貸衍生物[1],間接工具是宣傳媒體。為了使本次金融危機能夠達到金融投機家們的預期效果,可以說他們是挖空了心思,實際上以美國的經濟實力化解次級貸危機本來是不難的事情,但是金融投機家們根本不給美國政府機會,甚至不惜以犧牲美國五大投資銀行為代價,利用媒體導向制造了一場空前絕后的恐慌來打壓美國證券和期貨市場,利用了大約半年時間將道瓊斯工業指數從12000多點砸到6000多點。石油期貨從143美元左右砸到38美元左右,有報道稱專家估算2008年金融危機在美國造成了十多萬億美元資產的蒸發[2],那么金融投機家們通過做空美國證券期貨市場賺取的利潤保守的估計也應當有萬億美元以上。至于說這些金融投機家們在美國證券期貨市場通過抄底在未來的市場上賺取的利潤更是高得難以估計。
二、預見經濟即將好轉的根據
文章開頭筆者為什么說本次金融危機已經結束了呢?其實這很簡單,既然本次金融危機是針對美國證券期貨市場的一次金融投機,其目的無非是要通過高拋低吸來賺取差價,只要美國證券期貨市場見底了,金融危機也就結束了。根據道氏理論,股市的趨勢一旦形成很難改變,從2009年3月10日起美國股市已經連續上漲三周,根據以往的統計數據可以推斷美國股市的上漲趨勢已經形成,因此即使金融危機造成的危害還會有一定的延續,但是今后一段時間金融投機家們將會利用其資金實力不斷推出有利于金融形勢好轉的消息來刺激美國股市的上漲,這當中可能有小的反復,但是大的趨勢已經不可逆轉。
預見經濟即將好轉的根據有三點:(1)美國的經濟基本是與證券期貨市場同步的,美國證券期貨市場見底,經濟下滑也應當見底。(2)美國實體經濟生產能力在這次金融危機中受到的破壞很小,只要金融形勢好轉,經濟會迅速跟上。(3)世界各國提出了振興經濟的計劃,特別是中國已經實施了經濟振興計劃,美國奧巴馬政府也正在實施多項刺激經濟和消費的方案,根據本人在《試用量價時空關系式分析當前金融危機》[3]一文中的論證,目前世界各國提出的宏觀振興經濟計劃多數將刺激經濟的增長。
根據以上三點本人推測全球經濟3月份見底,四五月份將開始復蘇,最遲6月份各項經濟指標將明顯好于3月份。轉三、面對機遇的措施
1.避開政治阻擊,抄底礦產資源。實際上目前的經濟形勢對于任何投資者來說都是一次難得的抄底機遇,對于正在高速發展的中國而言,更是提供了一次難得的低價獲取礦產資源的機會。眾所周知,2008年之前只要是中國準備購買的物資國際炒家都會哄抬物價,但是目前如果中國大量購進礦產資源一般不會遇到國際炒家的價格阻擊,這是因為如果國際炒家用哄抬物價的方法實行阻擊,必然會推高美國證券期貨市場,而目前正是國際炒家吸籌階段很顯然對于金融投機家們而言不希望迅速推高美國證券期貨市場,所以國際炒家不會用哄抬物價的方法阻擊中國收購世界礦產資源。但是國際炒家會用政治手段阻擊中國抄底世界礦產資源,3月份澳大利亞否決中國五礦收購案就是政治阻擊,因此對于中國的投資者而言要學會靈活運用政治手段,避開政治阻擊,抄底世界礦產資源。
2.適度參與美國股市。一般來說股市的底部區域需要一定的時間來形成,因為國際炒家需要慢慢吸籌,以獲取暴利。因此短時間內美國股市不會迅速走高,它會慢慢推高或震蕩走高,這正是中國資金抄底美國股市的好時機,從歷史的教訓來看,中國資金參與美國股市最好以民間資金的形式參與,如果以國有資金參與美國股市很難獲得發言權。中國資金可以學習日本資金參與美國股市的方法不求控制上市公司,只求影響上市公司。
3.做好準備,迎接外貿發展。此次金融危機對中國外貿企業出口影響很大,但是隨著美國經濟的復蘇,世界經濟也會迅速復蘇,中國的外貿企業此時應當做好充分準備,及時了解西方國家下一步的需求動向為新的出口做好準備。
四、金融危機后的反思
反思此次金融危機,我們看到中國的在2007年9月至2008年5月先后有8只QDⅡ基金陸續發行并走向海外市場投資[4],其所選時間正是世界證券市場的高點,等于將資金拱手送給國際炒家。而當前應當是參與國際證券期貨抄底時間了,我們的QDⅡ基金卻一點募集的跡象也沒有,這說明中國的基金管理者與國際水平還有相當大的差距。同樣在2008年中國的許多銀行和大公司在國際證券市場參與了證券期貨的買賣,買了個最高點,但是現在當世界證券期貨市場出現了極好的機遇時,大多數中國的銀行和大公司卻不敢參與了。比較中國實體經濟應對這次金融危機的措施——中央投資4萬億拉動內需、十大產業調整振興規劃,可以看出中國實體經濟應對世界危機的能力遠遠大于金融虛擬經濟應對世界危機的能力。從當今世界范圍來看一個國家的金融虛擬經濟帶來的效益遠大于實體經濟帶來的效益,發展金融虛擬經濟,提高自身金融虛擬經濟的能力是中國今后發展的一個重點。
最后要說明的是雖然這次金融危機已經結束,但是它帶來的危害還會影響到今后很長一段時間內的經濟發展。因此雖然今后金融形勢會有所好轉,全球經濟也會逐漸回暖,但是,全球經濟的增長的速度可能會放慢,企業要以長遠的目光看待經濟回暖,調整好自己的發展戰略。
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關鍵詞：國際 金融危機 大學生 就業 研究
近些年來，大學生就業問題一直是社會和高校以及大學生本身都非常關注的問題，很多大學生在畢業到來之際，面臨激烈的市場競爭，通常根本找不到自己喜歡的工作，或者根本找不到工作，可以說就業壓力非常大。產生這種狀況的原因與國際金融危機的影響有著分不開的關系。隨著國際金融危機狀況的加劇，大學生的就業問題開始變得越來越難，這不僅給大學生本身帶來了壓力，同時對社會的穩定發展也是非常不利的，因此想要使社會以及經濟平穩健康的發展，就一定要深入分析國際金融危機形式下大學生生就業的現狀，通過分析，提出一系列的解決策略，從而使大學生都能夠在畢業來臨之際投入到各個崗位中，解決其就業難的問題。
一、大學生就業現狀
目前我國大學生就業的狀況并不是非常樂觀，其中還存在著很多顯性或隱性的問題，具體來講主要包括以下方面：
（一）大學生人數呈遞增趨勢
近些年來，為提高全民的文化素質，各大高校都陸續的實施了擴大招生的政策，擴大招生政策的實施對提高全民的文化素質確實有著非常大的好處，但從另一個角度看，久而久之，擴大招生的政策將會導致大學生的人數劇增，甚至還會導致大學生整體素質過低的狀況出現，這對社會的發展是非常不利的。
（二）人才結構不合理
目前社會上需要的大部分都是具有專業技術的人員，大學生雖然擁有大學的文憑，但其專業素質與真正的專業人員相比還是有一定的差距的，這就導致了大學生在畢業到來之際，不僅面臨著來自更加高等的院校學生的競爭，同時也面臨著技術性較強的專業人員的競爭，因此其壓力是非常大的。
（三）不同地區接受畢業生的比例不同
大學生就業是有地域性差異的，就目前的情況看，南方經濟較為發達的地區，對大學生的接納程度以及接納的數量都比較高，但在北方或西北地區，對大學生的需求量則非常少，這也就導致了大部分大學畢業生都更加傾向與去南方發達的城市找工作，造成了人才地區分布不平衡的狀況出現。
二、造成大學生就業難的原因
大學生之所以出現了就業難的問題，與以下的原因是分不開的。
（一）教育制度落后
教育制度落后是造成大學生畢業難最為根本的原因，目前我國針對大學生的教育制度并不是十分完善，同時這種教育制度也沒有做到為大學生就業而對其進行教育，這樣的教育會導致大學生在畢業之后，發現在高校內學習的理論知識根本無法應用到具體的實踐當中，導致了大學生無法在工作崗位上發揮更大的價值的狀況的出現，各大企業認識到了這個問題之后，便會更傾向于聘用專業素質較強的員工，因此會導致大學生出現就業難的問題。
（二）金融危機的影響
隨著金融危機的到來，各大企業由于金融危機的沖擊都出現了破產倒閉的現象，尤其是一些中小企業，由于自身實力本來就不夠雄厚，在金融危機到來時，更容易出現破產或倒閉的現象，這會導致企業數量大大的減少。企業數量的減少會導致大學生在畢業時，社會可以為其提供的就業崗位的數量也越來越少，因此，在金融危機下，大學生很可能會面臨就業難的問題。
三、在金融危機的形式下解決大學生就業問題的策略
金融危機對大學生就業問題的影響是非常大的，因此我們必須想出一定的策略對其加以解決，這樣才能使大學生在畢業之時，能夠盡快的投入到工作崗位當中，從而使其能夠運用自身的知識為社會創造更大的價值。
（一）調整教育制度
由于教育制度的落后是大學生在金融危機形式下出現就業問題的一個首要原因，因此為提高大學生的就業率，使大學生在畢業時絕大部分都能找到相應的工作崗位，我們就一定要對教育制度進行調整。
國家應制定有關調整教育制度的具體計劃，改變以往只注重培養綜合素質高的大學生的態度，加強對專業素質較強的學生的培養，這樣才能夠使大學生在畢業時，能夠更快的投入到工作崗位中，能夠更快的適應崗位的工作內容以及工作環境。同時高校還應加強對畢業生實踐素質的培養，在教學過程中，不能僅僅注重理論知識，要講理論與實踐聯系在一起，使大學生能夠在了解理論知識的同時，能夠順利的將其應用到實踐當中，同時在實踐中加強對理論知識的理解。
（二）扶持中小企業
受金融危機的影響，中小企業中很多都出現了破產倒閉的現象，而大部分的大學生在就業之時選擇的都是中小企業，因此為使大學生的就業問題能夠得到改善，政府就一定要加強對中小企業的扶持。
政府扶持中小企業首先就應該制定一系列的有利于中小企業發展的政策，使中小企業在激烈的市場競爭中能夠更好的生存下去，同時國家還應該加強對中小企業進行資金上的扶持。由于中小企業還處于發展的初級階段，因此在資金方面很可能會出現問題，為解決這方面的問題，政府便要加大力度對其盡心資金方面的扶持，這樣才能夠使中小企業更加穩定的發展下去，從而為我國高校的畢業生提供更多的工作崗位，在金融危機的形式下，有效的解決我國高校畢業生就業難的問題。
四、結束語
通過上述討論我們很容易發現，金融危機對大學生就業的影響非常深刻，因此想要使大學生就業難的問題在金融危機的形式下得到解決，首先就一定要分析大學生出現就業難問題的具體原因，繼而根據具體原因提出一定的解決策略，這樣才能在最大程度上使大學生的就業問題得到改善。
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摘 要 金融風險管理理論是現代金融學理論的一個重要分支，其理論體系具有一定的可操作性。本文通過對金融危機發生的根本原因的分析，指出這場危機展現出的現代金融系統性風險的程度、深度和廣度大大超出了我們對傳統金融風險的認識，既對金融風險管理和監管模式帶來了史無前例的挑戰，也為金融風險管理模式創新賦予了新的啟示。
關鍵詞 金融危機 金融風險 金融風險管理
一、全球金融危機產生原因的分析
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標，金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。此次美國爆發的金融危機呈現某種形式混合的趨勢。
迄今為止國內外關于金融危機的成因眾說紛紜，概況起來有以下幾種觀點：第一是制度說，認為自由放任的資本主義制度是全球金融危機產生的根本原因。第二是政策說，認為美國的高消費、低儲蓄、長期低利率和寬松的貨幣政策是金融危機形成的主要原因。第三就是大家普遍認可的市場說，則主要從金融市場的微觀角度來分析危機的原因，認為過度的金融創新、寬松的金融監管、金融機構的高杠桿、評級機構的道德風險和人性的貪婪等等都是造成金融危機的直接原因。總之，造成此次全球金融危機的背景和原因是復雜的，不能僅僅單獨從某一個方面出發去考慮問題，應該將各個方面的問題有機的結合起來去思考。
二、金融風險管理歷程
（一）金融風險和金融風險管理的基本概念
金融風險是指任何有可能導致企業或機構財務損失的風險。而風險是一個十分寬泛的詞匯，目前還遠沒有達成一致的認識，現在對風險解釋主要有以下一些觀點：1．風險是結果的任何變化2．風險是損失發生的可能性3．風險是預期損失的不利偏差4．風險是可度量的不確定性5．風險是未來收益的不確定性。金融風險主要包括：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、利率風險、合規風險、戰略風險和聲譽風險這幾種類型。
顧名思義，金融風險管理則是對相應的金融風險進行管理。金融風險管理的過程大致需要風險識別、風險度量與風險管理控制三個環節。首先是風險識別是指在進行了實地調查研究的基礎上，運用各種方法對實際存在的各種風險進行系統的歸類和實施全面的分析研究。其次是風險度量是指對金融風險發生的可能性或損失范圍、程度進行估計和衡量，并對不同程度的損失發生的可能性和損失后果進行定量分析。其中風險度量的主要方法有敏感性分析、VaR估計、情景分析與壓力測試。最后是風險管理控制是解決金融風險的途徑和方法。一般分為控制法和財務法。
（二）金融風險管理的發展
金融風險管理在半個多世紀的發展過程中，經歷了信用風險管理、市場風險管理已經全面風險管理的歷程。
金融風險管理的萌芽于20世紀50年代，那時金融風險集中在金融機構，表現為獨立的金融系統的風險。政府管制、資本缺乏流動性以及技術限制在全球經濟和金融市場中筑起的貿易壁壘，加之中央銀行控制著貨幣供應和匯率，從而未發生過全面的金融危機。出現的危機僅限于個別銀行，突出表現為信用風險。進入20世紀80年代，曾經由銀行以及政府主導的那種封閉的、嚴密控制的金融體系，已經被資本世界范圍內自由流動所取代，經濟全球化取代了封閉的國內市場，人們所熟悉的按照地域劃分的市場也以處于不斷變化之中。市場取代政府成為風險的承擔者和解決者。此時金融風險則主要表現為市場風險，其中具有代表性的案例則是80年代爆發的債務危機和儲貸危機。20世紀90年代以后，金融風險管理在不斷變化的全球金融環境中繼續得到迅速發展。不僅金融機構和政府監管部門對金融風險管理的重視程度在不斷提高，而且金融風險管理技術和手段也獲得了空前的發展。以信用風險的量化管理模型（如VaR和KMV模型）為代表的現代金融風險管理技術正迅速崛起，并日漸成為金融風險管理的主流。與此同時，金融風險管理由過去主要注重信用風險管理和市場風險管理發展到現在信用風險管理與市場風險管理并重，并兼顧其他風險管理的全面的風險管理系統。
三、金融風險管理發展的新趨勢
而隨著金融危機的發生，金融風險管理也進入了一個全新的時代。各國都更加重視完善相應的金融風險管理體系，從而使金融風險管理得到了前所未有的發展。具體來說有以下幾個主要的方面。
（一）重視培養風險管理文化
一個金融機構風險管理的失敗與否，不是因為缺乏信貸政策和相關的程序，即使設置非常復雜的風險控制手段，如果缺少一個好的風險管理些文化，所有這些都將是徒有形式。風險管理效果較好的企業具有共同的特征：領導者具有極強的風險意識，并極力將這種意識灌輸給企業內的所有成員，即注重風險管理文化的培育。培養風險管理文化具體可以從兩個方面著手。1．樹立風險管理意識和理念。建立相應的預警機制，編制各種風險識別標準，定時檢查各部門的執行情況，力爭做到事前控制，對發現的問題進行跟蹤解決，并提交相關的報告。2．重塑人本主義的企業文化。用人本主義來逐漸地取代資本主義在企業中的主導地位，把企業中的人應當視為人本身來看待，而不僅僅是看做一種生產要素。這種人本管理的本質是以促進人自身自由、全面發展為根本目的的管理理念與管理模式，而這種方式有利于風險管理文化的培養。
因此各金融機構應該大力培育和塑造良好的風險管理文化，樹立正確的風險管理理念，增強員工風險管理意識，將風險管理意識轉化為員工的共同認識和自覺行動，促進企業建設系統、規范、高效的風險管理機制。
（二）風險管理量化技術的發展
近些年來，金融風險管理量化手段和方法的發展主要表現在以下幾個方面：首先是持續期和凸性概念被引入銀行資產負債管理，使得銀行管理利率風險的傳統資產負債管理方法變更加科學。其次，隨著衍生金融工具和金融工程技術的發展，各種形式的對沖風險管理更使市場風險管理發生了深刻的變化，同時一些衡量和管理衍生金融工具自身風險的指標也得到了廣泛的利用和發展。但是衍生金融工具既可用于管理風險又可用于獲取盈利從而帶來風險的這種雙刃劍性質在這此金融危機中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的風險屬性跟其管理風險的屬性一樣得到了金融機構和監管機構的充分重視。最后，VaR模型在20世紀90年代的迅速發展使得各種工具和市場上的風險的統一衡量和綜合管理獲得重大突破，VaR模型成為市場風險管理的一種共同標準，這種影響和變化甚至被稱為風險管理的VaR革命。因此在金融危機后，金融機構重新明確了主要的風險因子和期限結構。
另外衡量金融風險的技術是多種多樣的，各種衡量技術都有其自身的優缺點，都服務于特定的目的。因此，脫離金融機構風險管理的實際需要來評論這些技術的絕對優劣是沒有意義的，重要的是要結合風險管理的實際需要選用恰當的方法來衡量風險水平，并且要注意不同衡量方法之間相互取長補短的作用。
四、對于我國金融風險管理的啟示
（一）全面認識金融危機產生的原因，吸取美國金融風險管理的寶貴經驗
本次金融危機顯示，為了切實提高我國金融監管的效率，有效防范金融風險，因采取市場主導、集中管理的模式，從分業監管逐步轉向統一監管，可以考慮設立一個機構，加強金融機構的協調監管，解決目前金融領域存在的監管沖突、監管空白等問題。
（二）提高風險度量水平
目前我國經濟正處于持續上漲的周期，在這一過程中，極易出現追求利潤、忽視風險的非理性的經營行為，一旦市場形勢出現扭轉，可能對金融機構的經營產生持續的負面影響，因此應該加強金融機構內部控制制度建設，引進先進的風險度量技術，提高金融機構自身風險管理能力。
（三）推進金融創新
美國由于大量的金融創新且沒有節制的利用，導致次貸危機爆發引起金融危機，但是這并不意味著我們對金融創新視而不見。由于我國的金融創新不足，導致金融體系運作的效率低，一方面實體經濟大量的資金需求得不到滿足，另一方面大量的資金低效率的運作，我國現有的金融體系已經難以滿足滿足投資者多層次的投資需求，尤其是直接融資的規模遠小于間接投資，債券市場發育嚴重滯后于股票市場。因此，各方需求表面我國金融創新是大勢所趨。
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現如今，只要是從十年前生活到現在的韓國人，不管是誰都無法忘記韓國經濟曾經歷過的如同噩夢一般的現實。此次噩夢般的現實正是由于國際貨幣基金組織（IMF）的外匯危機所導致的。當時，在泰國、菲律賓、香港、馬來西亞、印度
尼西亞等東南亞國家連鎖性的外匯危機形勢下，韓國政府的外匯管理政策的不成熟與失敗是導致此次國際貨幣基金組織
(IMF)出現外匯混亂的直接原因。然而，負責保持和管理能夠維持國家正常經濟活動的外匯持有額的行政系統并沒有發揮
出其應有的作用。如同企業的倒閉一樣，由于外匯持有額的下跌，造成了外匯支付無法實現的危機的出現，由此引發的
國家信用度下降、韓幣匯率急速下滑等連鎖反應給國際間經濟活動的正常進行造成了巨大的障礙。同時，韓國政府還同
國際貨幣基金組織（IMF）締結了諒解備忘錄（memorandum of understanding簡稱MOU），該備忘錄規定了韓國政府
在數年間需要接受國際貨幣基金組織（IMF）所提出的要求。
此后的十年，韓國社會經歷了非常嚴重的經濟外匯危機，全體韓國國民團結一致力爭克服危機。然而，在由國際貨幣
基金組織（IMF）外匯危機所造成的創傷徹底恢復之前，2007年末，由美國次級抵押貸款為起因而爆發的美國金融危機，
使韓國社會經濟經受了再一次的考驗。通過對于每隔十年爆發一次的金融危機的觀察，本考旨在對于“當未來社會再一次
爆發其它危機時我們應該如何應對”的問題進行研究與分析。
二、當今的世界經濟形勢 - 美國的次貸危機引發了全世界的經濟危機
那么在此首先對于由美國的次級抵押貸款事件所引起的全世界的金融危機現況進行一下分析。
由當時的社會投機所引起的次級抵押開始出現了急速的盛行。當時美國的房地產市場呈現了旺市，公民們把房子作為擔保取得貸款以后便開始向房地產進行了投資。抵押公司們對呈現旺市的房地產持有信心，毫無顧忌地貸出次級抵押貸款。直到今天，他們才認識到當時的美國房地產市場泡沫經濟現象的事實。當這種泡沫經濟現象的氣勢漸漸地消退以后，曾被視為旺市的美國房地產市場的房價開始出現暴跌。正如前面所言，次級抵押貸款是以信用等級不高的人為對象而逐漸形成的。
由美國次貸危機所引發的全世界范圍的金融危機借助資本自由化而加快了蔓延的步伐。關于其他國家資本的輸入及輸出的制約漸漸取消，隨即，當時投資美國抵押公司的世界各國的投資公司也相繼遭受到了巨大的損失，流動性難以得到保障。
由此，掌控在世界手中的投資公司的流動性危機接踵而至，6個月之間，在美國國內排行1～5位的投資公司也置身于危險的境地。
三、東亞金融危機的回顧 ― 以韓國的案例為主
現在我們首先回顧一下比美國的次貸危機早十年發生的東亞金融危機的情況。
同新興的中南美工業國相比，東亞國在相對短的時間內取得了快速的成長，并且創造了經濟上的奇跡。但是東亞7國（中國，臺灣，新加坡，泰國，印度尼西亞，菲律賓，馬來西亞，韓國）中有5個國家因始于1997年夏的金融外匯危機而導致了國家經濟成長緩慢，經濟境況十分不景氣、甚至出現了停滯。1997年7月，泰國首先經歷了貨幣價值也迅速下跌，8月印度尼西亞與菲律賓也出現了相同的情況，9月馬來西亞，11月韓國的貨幣價值也隨之急速暴跌、匯率猛漲，這就導致了這些國家外匯市場的癱瘓，而且他們還經歷了資本的急速外流。除了臺灣、中國、新加坡以外東亞新興國家（以下為 東亞金融外匯危機國）由于各自經濟社會狀況的不同，這些國家爆發金融外匯危機的原因以及該危機的進行過程也略有 差異，并且克服金融危機的過程以及應對危機時所采取的措施也各不相同。
金融的國際化使得流入到新興工業國的資本迅速增加。這是由于雖然這種國際金融資本對于新興工業國而言，在投資面確實存在著其他的風險，但是高速度的經濟增長率使得高收益率的產生成為可能，所以這些新興工業國也便成為了富有魅力的投資對象及地域。因此，向這些地域輸入的資本開始增加，隨即，這些新興市場國的國內信用也有所提高，并且他們的通貨價值也有所上升。國內信用的提高，引發了經濟過熱，并且房地產及股市的價格也開始上升，于是泡沫經濟（虛假繁榮）現象出現了。
現在我們來分析一下韓國的情況。
在金融市場的不安中存在著由于外匯流動性的不足以及匯率的激增使得外匯危機引發了金融危機的見解。根據該見解，我們可以將韓國外匯危機的導火線歸結于：應對金融不安的根本性對策的缺乏、根據政治圈的利害關系而進行的不完善的應對危機的措施的推進、國際金融市場間的矛盾在金融市場的不安當中的顯露，以及駐香港的韓國綜合金融社外匯資金的不足。在當時，駐香港的韓國金融機構大部分都是短期間地貸進外匯，并中長期地運營資金。但是，在東南亞 ― 泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞等這些地區，由于金融危機導致了投資這些地區的韓國金融機構的中長期的投資資金的回收變得不透明化，在此期間，在韓國的金融市場方面，也出現了由以財閥為首的韓國大企業的相繼破產、房地產價格 驟降、股市市場上外國投資者的臨陣脫逃等引發的股價暴跌的現象，由此，金融機構貸出不實的狀況也隨之更加頻繁地發生。
外匯危機產生的原因可以從兩個層面闡述。第一個方面可以概括為隨著國際性的金融現象（金融市場的開放)以及資本移動的加速化而產生的投機資本的流入所導致的外匯危機和資本市場的崩潰。另外一個方面可以闡述為隨著實物經濟虛假繁榮的崩潰而出現的金融機構貸出不實行為的增加所導致的投資者們同資本市場相脫離，并且土地、建筑等實物資產的價值的降低、股價的下降等造成了金融市場的崩潰；在此，由外國投資者的資本撤出所導致的外匯需求的激增使得外匯行情呈現出了攀升的趨勢，隨即便出現了外匯市場癱瘓的現象，金融系統的整體也幾乎陷入了癱瘓的境地，由此危機便發生了。韓國金融危機的爆發混合了上述兩種原因。并且，可以說是韓國經濟所內在包含的投機行為以及金融機構道德上的松懈導致了金融機構運營者的不負責任以及政府的決策失敗，而且這也加劇了外匯危機的更進一步深化。
因此，我們可以得知，韓國的外匯危機是在短時間內韓國的金融機構和企業的不良信貸、對美元需求的增加、政府盲目地實施匯率保護政策，以及由此所引發的外匯持有額日漸枯竭等多方面因素共同作用下產生的。長期的以成長為主的經濟政策使得財閥們進行了過度的貸款以及過剩的投資，并且依賴于政經聯合的金融慣性使得經濟結構的脆弱性不斷地累積，由此我們可以推斷，外匯危機正是在使得“大量的資本伴隨著金融市場的漸進式的開放不斷地外流”這一現象成為可能的脆弱的經濟環境下產生的。
四、兩次經濟危機的主要共同點
在研究與分析這種每隔10年發生一次的兩代金融危機的過程中，我們可以找出兩次金融危機所共同具備的幾點原因。
第一，兩者都是泡沫經濟的產物。不管是美國的房地產也好，還是韓國的房地產以及股市市場也罷，他們都是泡沫經濟下的產物。正如前面所說明的一樣，由于關于美國房地產可以很容易地賺到錢的認識的蔓延，造成了人人都去投資房地產，這便使得房地產的價格暴漲，由于沒有意識到這種現象就是泡沫經濟現象的這一事實，導致了繼續投資行為的發生，于是泡沫一點一點地擴大，最終導致了金融危機的爆發，這也給投資房地產的全世界的投資銀行帶去了影響，從而使得金融危機擴大為全世界范圍的金融危機。10年前的韓國也是因為資本的自由化使得世界資本向新興市場（即韓國）集中，于是開始出現了虛假繁榮的泡沫經濟現象。在未意識到這種短時間內的房地產價格以及股市市場的攀升其實就是泡沫經濟現象的事實的情況下所進行的持續投資便成為了禍根，直至引發了外匯危機。
第二，在未認識到這種泡沫經濟的實質的情況下，通過投機而非投資在短時間內可以取得巨大收益的確信心理在每一個人的心中澎湃。每一個人，都有想要賺更多錢的欲望。甚至就連家財萬貫的富翁們也為了賺取比現在還要多的錢而積極奔走。正是始于這類人群的基本心理需求，當時的經濟社會風氣滋長了投機行為。然而，這種投機行為并非通過本人所擁有資產而是通過銀行貸款而實現的，這就使得投機行為越發深化，最終韓國和美國都萌發了經濟危機，并且都承受了數年的痛苦。
第三，對于時代的脈搏（即資本自由化）的應對以及關于未來的準備不夠充分。關于資本自由化這種國際潮流沒能采取適合事宜的對策。僅僅只不過是對于外國資本涌入后投資將被激活、本國經濟也將得以復蘇以及經濟大國的援助抱有了很大的期待而已，實際上卻并沒有具體考慮到外國資本流出以后的情形，也沒有采取特別的應對方案。
第四，兩次危機都是政府不正確的經濟決策的產物。在韓國，由于所謂的政經聯合的舊時代的產物不斷蔓延，并且大企業相互包庇的政策導致了大企業們不再注重企業內在，而是一味地專注于壯大自身外在的競爭。這種外強中干的企業在危機當中往往是無法堅持到最后的。美國也是由于經濟萎縮，政府便開始減少公民的稅收，投資被激活，最終，房地產市場出現了泡沫經濟現象，并由此招致了過去的結果。而且，在金融監管，以及金融系統方面也存在著問題。美國的金融監管業務分散到了許多機構，他們彼此并不共享信息，而且也完全不存在對于派生產品的風險性或者價格預算方面的任何檢查。由此，在對于風險的情報了解不足的情況下，將資產集中投資到房地產領域，結果導致了問題的出現。
五、應對未來經濟危機的方案
那么，通過分析上述兩個國家金融危機發生的共同原因，今后，當面臨不知何時即將會發生的其他形式的經濟危機時，我們需要進行哪些準備呢？
首先，公民的個人意識需要改善。在東南亞的連鎖經濟危機的形勢下，韓國國民為了克服危機齊心協力、團結一致。
通過開展“捐金運動”，“籌集美金運動”以及以“節約使用、分享共用、交換互用、再循環利用”為核心的資源節約共享 運動，韓國國民萬眾一心、眾志成城應對金融危機。企業也果斷的實行了結構調整。通過這些努力，韓國創造了僅用兩年 時間便克服了外匯危機的神話。俗話說：“健康應該在健康的時候被重視”。為了防止十年前“亡羊補牢”現象的反復發生， 在經濟狀況良好的時候，個人，企業以及政府應該發揮出相應的作用。
其次，應該以政府的危機處理能力做后盾。據調查，在應對市場時，東亞國要么是普遍沒能采取可以給人以信賴感的舉措，要么是由于政治經濟上的不安導致了應對危機能力的喪失，從而，在經濟合力脆弱之時，外匯危機便隨之產生了。
在應對外匯金融危機之時，同當局政府的安逸性措施相比，積極的、充滿一貫性的政策的推進能力則顯得更為重要。
再次，金融系統應當強化。引發外匯危機的主要原因可以概括為：由金融機構的道德松懈、經營的無效率性、不透明的金融制度和慣例、金融監管的脆弱性，以及市場規律的失衡導致的金融系統的不堪一擊，企業經營的透明性缺乏，過度的貸款，毫無效率的投資所帶來的企業競爭力的下降，以及由此所引發的缺乏內涵的企業數量的增加。因此，隨著企業的這種連鎖性的不實信貸現象的增多，金融機構的信用度也因此下降。所以，關于有必要強化金融系統并且應當推進關于企業財務結構等方面的構造改革的觀點上，大家一致達成了共鳴。盡管在金融系統的強化過程中，政府以及公共部門所起到的作用很關鍵，但是，強化金融市場的目標是盡可能地根據市場來推斷風險、決定價格并朝著市場指向型方向進行 結構改革。
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關鍵詞：東南亞金融危機；國際金融危機；香港對外貿易
1、引言
金融危機成為現代經濟發展的周期性特征之一。1997年由國際投機資金沖擊泰國貨幣泰銖而引發的東南亞金融危機，使得東南亞國家的貨幣平均貶值25%-70%（何慧君，1998），實行聯系匯率制度的香港為維持匯率穩定付出了巨大的代價，而亞洲地區及受此影響的其他國家經濟衰退也對香港的對外貿易造成了巨大損失，香港對外貿易出現了將近一年的負增長。兩次金融危機對香港的對外貿易產生了及其重要的影響，但由于兩次金融危機產生的原因和影響范圍不同，導致對香港對外貿易的影響機制也有差別，香港應對兩次金融危機的措施也不同，通過對比兩次金融危機對香港對外貿易的影響，有利于香港在世界經濟運行越來越緊密的情況下，優化對外貿易結構和政策，從而更好的應對全球經濟發展的變化。
國際貿易已經成為世界經濟發展的重要組成部分，從亞當斯密的絕對優勢理論和大衛李嘉圖的相對優勢理論到赫克歇爾和俄林的要素稟賦理論再到克魯格曼的規模經濟理論、佛農的產品周期理論等，理論界對國際貿易的運行規律和特點進行了深入的探討。國際貿易屬于一種經濟活動，金融危機導致的經濟波動很大程度上影響國際貿易活動。Cantor和Mark（1998）、Baxter和Crucini（1995）等人的早期研究確認了國際經濟波動中國際貿易和國際金融傳導渠道的存在性和合理性。石紅蓮（2010）認為在全球化經濟時代，任何一個國家尤其是大國的經濟波動都會影響其他國家的經濟進而向全球范圍擴散。經濟波動主要是通過國際貿易、國際金融和國際投資以及資訊等渠道傳導的。陳學彬、徐明東（2010）金融危機短期內對國際貿易最直接的兩個主要影響渠道為收入效應和價格效應。王會強、（2010）重要從收入、價格、匯率、外商投資等方面研究了金融危機對河北省出口貿易的影響。本文主要從其對外貿易的三個部分比較分析兩次金融危機對其影響。
2、對外貿易指標變化比較
一個國家或地區通過對外貿易參與國際分工，節約社會勞動，不但使資源得到充分的利用，還可以保證社會再生產順利進行，促進社會擴大再生產的實現。衡量對外貿易的指標主要有對外貿易規模、對外貿易依存度、對外貿易價格指數、對外貿易地理方向以及對外貿易商品結構等，金融危機通過影響一國或地區的經濟發展、周圍國家和地區的經濟環境以及匯率等方面作用于對外貿易。本文主要從兩次金融危機對香港對外貿易規模、對外貿易地理方向和對外貿易商品結構等三個指標的影響進行比較分析。
2.1 對外貿易規模
20世紀80年代以來，香港對外貿易快速發展，成為世界著名的國際貿易中心，貿易額進入全球前十，并成為世界最大的轉口貿易地。金融危機影響對外貿易最明顯的特征就是對外貿規模的減小，東南亞金融危機中，1998年1月份香港進口和轉口貿易開始出現負增長，1997年11月開始出現港產品出口負增長，并持續十多個月。國際金融危機中，港產品出口負增長首次負增長出現于2008年3月，進口和轉口貿易均于2008年11月開始負增長，并持續將近一年。分別取兩次金融危機周期中三年的月度貿易額增長率，東南亞金融危機從1997年1月至1999年12月，國際金融危機從2008年1月至2010年12月，其進口貿易、港產品出口貿易和轉口貿易增長率變化如下圖所示。
從上圖可見，兩次金融危機都在一定程度上影響了香港對外貿易規模，但是影響的范圍和時間長度卻不同。國際金融危機對香港貿易的影響力度明顯比東南亞金融危機強，但后者影響持續的時間更長，國際金融危機中，進口貿易增長率最大降幅為22.74%，港產品貿易增長率最大降幅為50.64%，轉口貿易增長率最大降幅為22.44%，而東南亞金融危機中，進口貿易增長率最大降幅為22.38%，港產品貿易增長率最大降幅為21.96%，轉口貿易增長率最大降幅為16.73%。國際金融危機中，進口貿易負增長持續了12個月，港產品出口貿易負增長持續了22個月，轉口貿易負增長持續了12個月，東南亞金融危機中，進口貿易負增長持續了16個月，港產品出口貿易負增長持續了26個月，轉口貿易負增長持續了15個月。此外，兩次金融危機周期中，國際金融危機對香港貿易影響波動明顯大于東南亞金融危機的影響，而且，對港產品出口貿易的影響先于進口貿易和轉口貿易。可見，國際金融危機對香港對外貿易的影響屬于暫時性的沖擊，而東南亞金融危機則屬于長久的影響。
2.2對外貿易地理方向
對外貿易地理方向是指一國或地區對外貿易額的地區分布和國別分布的狀況，即該國的出口商品流向和進口商品來自哪些國家或地區，說明一定時期內各個國家或區域集團在一國對外貿易中所占有的地位，通常以它們在該國或地區進出口總額或進口總額、出口總額中的比重來表示。一國或地區的對外貿易地理方向通常受經濟互補性、國際分工的形式與貿易政策的影響。從兩次金融危機周期中分別取6個月香港十個主要貿易國家或地區的貿易額增長率數據，如表3所示。
從表3可見，香港進口貿易中，東南亞金融危機主要影響的是香港從日本、臺灣、美國、新加坡、馬來西亞、印度、瑞士以及泰國等國家的進口，而從中國內地和韓國的影響則相對較小；國際金融危機中，主要影響香港從中國內地、日本、新加坡、韓國和瑞士等國家，而從臺灣、美國、馬來西亞、印度和泰國等國家的進口影響則相對較小。港產品出口貿易中，東南亞金融危機主要影響香港與中國內地、新加坡、日本、韓國、澳門和馬來西亞等國家或地區的貿易，對香港與美國、臺灣、瑞士和英國等國家或地區的貿易影響不明顯；國際金融危機對與香港貿易的前十大國家和地區都有較大影響，但影響的時間先后有差別，對香港與瑞士、澳門和馬來西亞等國家或地區的貿易影響相對較晚一點。轉口貿易去向中，東南亞金融危機對香港與日本、印度、韓國、新加坡和越南的貿易影響比較大，與中國內地、美國、德國、臺灣和英國等國家的影響較小，而與英國的貿易額還處于上升之中；國際金融危機對香港與美國、德國、韓國、英國和新加坡等國家或地區的貿易影響比較明顯，對香港與中國內地、日本、印度、臺灣和越南等國家或地區的貿易影響較小。
2.3 對外貿易商品結構
對外貿易商品結構是指一定時期內一國進出口貿易中各種商品的構成，即某大類或某種商品進出口貿易與整個進出口貿易額之比，以份額表示。一個國家對外貿易商品結構，主要是由該國的經濟發展水平、產業結構狀況、自然資源狀況和貿易政策決定的。香港實行高度開放的貿易政策，服務業發達，制造業份額相對比較小，使得香港產生制造業空心化現象，兩次金融危機對香港香港對外貿易商品結構的影響如表4所示。
從表4可見，國際金融危機對香港主要商品的進口、港產品出口和轉口貿易均產生了比較明顯的影響，對出港產品的出口影響較大，雜項制品、礦物和金屬材料、非金屬材料和電動機械、儀器用具及零件等降幅均超過或接近30%，轉口貿易中降幅超過10%的有四種產品。東南亞金融危機影響較大的非金屬礦物制品進口、電動機械、儀器和用具及零件的出口，而辦公室機器和自動資料處理儀器的進口和轉口均有所上升。
3、金融危機對香港對外貿易影響的機制比較
3.1 金融危機的收入效應影響比較
金融危機對貿易最直接的影響是以收入效應降低貿易對象的實際購買力，即主要影響香港的出口貿易，香港的出口市場主要是中國內地、美國、東南亞以及西歐國家，兩次金融危機對這些國家和地區收入的影響不盡相同。亞洲金融危機主要影響東南亞的經濟，從各國實際GDP增長率可以看出日本、韓國、印度尼西亞1998年實際GDP增長率迅速下降，日本1998年增長率為-2.05%比1997年下降了3.61個百分點，韓國和印度尼西亞1998年增長率分別為-5.71%和-13.9%，比上年下降了11.48%和17.84%。美國次貸危機引發的國際金融危機則機會影響了香港的整個出口市場，美國收入減少后，對香港的產品和勞務需求就會降低，直接導致香港出口的減少。同時，美國是全球進口大國，與諸多國家保持高度相關的直接或間接貿易，通過國際間的貿易進而影響香港對歐盟、日本等國家的出口。
3.2金融危機的價格效應影響比較
價格效應主要影響香港的狀況貿易，由于香港實行的是聯系匯率制度，兩次金融的價格效應對香港對外貿易的機制具有差異。亞洲金融危機的價格效應主要表現為東南亞各國的貨幣貶值，而20世紀末香港主要是與中國內地、日本、西歐以及美國之間進行轉口貿易，與東南亞的轉口貿易比重比較低，故而通過價格效應的影響不大。國際金融導致全球商品價格下降，降低了出口企業的利潤率，直接導致本地生產企業生產積極性下降，出口減少。但是，美元的貶值降低了包括石油、礦產品、農產品等大宗商品的國際價格，從而降低一些企業的進口成本，這個有利于香港的轉告貿易。所以，國際金融危機對香港對外貿易的影響是綜合性的。
3.3金融危機的匯率效應影響比較
東南亞和韓國、臺灣、日本等國家和地區的貨幣貶值對香港的出口競爭力構成了不小的威脅。由于實行聯匯制，港元兌美元匯率基本維持在7.749～7.730之間，相對其它亞洲國家貨幣間接有大幅度的升值，使香港產品的出口價格競爭力有相當大幅的減弱。在東南亞國家貨幣貶值的影響下，國際市場的一些商品價格下跌，如1998年初國際市場工業制成品價格比1997年9月降低了10%，滌綸切片、纖維和棉紗等產品也因韓國和印尼等國的低價傾銷而價格下跌。國際金融危機中，美國經濟大幅下滑，美元相對于其他國家的貨幣貶值，有利于美國的出口，從而影響香港對美國的出口。
4、結論
東南亞金融危機和國際金融危機雖然產生的原因不同，但都對香港對外貿易產生了很大的影響。東南亞金融危機對香港對外貿易的影響持續時間長、影響范圍大而且反應迅速，但是其影響力比國際金融危機小。東南亞金融危機主要是從東南亞國家的貨幣貶值導致香港的實際匯率上升導致香港對外貿易下降，國際金融危機主要是影響香港的對外貿易環境，歐美國家的實際需求下降，轉口貿易和港產品出口貿易受到沖擊，日本、東南亞國家經濟增長疲軟進一步加大了對香港對外貿易的影響。但是，國際金融危機中香港的對外貿易政策比較及時和完善，從而比較迅速的擺脫金融危機的影響。從兩次金融危機中可以發現，內地和香港出口中受沖擊最小，能保持出口價格和銷量不變或增長的是高新技術產品和優質名牌產品。陸港合作開發高科技的提法早已有之，全球的知識化、高科技化和香港出口競爭力的相對減弱都不容香港再遲疑不前。由于香港本地技術、人才、資源和成本的限制，在發展高科技產業方面仍要借助內地，因此應充分發揮香港本地信息、資金籌集、服務方面的優勢，相互合作增強香港的國際競爭力，共同防范金融危機。
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就金融危機來說，全球經濟結構將在整合中向信息化發展。處在信息化產業核心部分的計算機、無形資產、咨詢業以及新科技、人才和社會資源開發在經濟中的功能將越來越大。國民經濟將由能源密集型和資源密集型向技術密集型、知識密集型和信息密集型轉化，信息業蓬勃興起成為國民經濟的主導，傳統產業的技術含量、信息含量和知識含量逐步提高，物質資源的地位下降，信息、知識和人才資源將日益成為經濟和社會發展的關鍵因素。由于發展中國家在信息、知識和人才資源方面處于十分不利的地位，全球經濟結構的調整意味著發達國家在世界經濟中的地位會進一步提高，而大多數發展中國家難以實現跳躍式發展，和發達國家的經濟差距將會繼續增大，它們將更加依靠西方國家的資本輸入和信息化推動，西方國家的金融資本主義也將進一步發展。因此，金融危機由世界經濟結構調整所引起的可能性增大。
金融危機繼續集中在發展中國家
金融危機發生的一般原因是資本全球化運動和價值實現過程中矛盾的尖銳化。在經濟全球化條件下，發展中國家不僅同發達國家一樣有生產過剩、金融過度膨脹的新問題，還有本國貨幣和國際貨幣之間的矛盾。商品價值、金融資產價值和國際價值的實現這三重矛盾相互交織和日益發展是金融危機集中在發展中國家的一般前提。
發達國家和發展中國家之間的不對稱依靠或中心主導和從屬的經濟體系，則是金融危機在發展中國家產生、發展的現實基礎。在資本主義生產由中心向擴散，中心對資本的壟斷和對商品市場的控制加強時，發展中國家內部生產過剩、金融過剩和和外部聯系中的國際價值實現新問題正不斷深化發展。由于歷史造成的經濟脆弱，在國內要求經濟改革和經濟增長的壓力下，發展中國家極易陷入依靠外部推動、三重矛盾日益發展的狀況。這就是一些發展中國家因西方資本流入和出口發展而快速增長，又因對外收支狀況惡化和西方資本回流而爆發金融危機以至金融危機反復發作的原因。
21世紀初期世界金融危機的發展前景最終取決于世界經濟中各地區、各國之間相對經濟實力的變化。前述世界經濟運動的模式已經表明，世界經濟運動的狀況和金融危機的發生和否根本上在于中心和依存關系的發展，從本質上看，這就是兩部分經濟實力對比的變化狀況。市場經濟的競爭法則也就是不同國家、不同地區、不同經濟主體以實力為基礎的博弈。貨幣金融壟斷是經濟實力的集中體現，就是競爭優勢；處于壟斷地位的一方總是支配著另一方和整個經濟運動的方向，這就是世界運動的法則，也就是決定世界金融危機走勢的基本規則。
世界經濟中經濟實力反映為科學發展、生產力水平、經濟規模、金融市場規模和其貨幣是否充當國際貨幣。科技發達、經濟和金融規模大、貨幣為主要國際貨幣的國家或國家集團從經濟金融到文化都對經濟實力較弱的國家產生影響。這種客觀規律決定著世界經濟和金融運動的發展趨向，也決定著世界金融危機發展的前景。未來世界金融危機新問題根本上取決于世界體系中各地區和各國經濟實力的消長變化。
世界金融危機集中于發展中國家這一趨向將很難改變。首先，如前所述，世界經濟格局不會有大的變化，發展中國家和發達國家仍將處于嚴重不對稱的地位。20世紀70年代后隨著經濟全球化加速發展，發達國家和發展中國家的經濟差距進一步擴大。1975-1995年，除東亞少數所謂新興工業化經濟體和中國之外，其他所有發展中國家的人均GDP相對發達國家的人均GDP都處于連續下降狀態。西方國家是經濟全球化的主要得益者，發展中國整體經濟地位下降。1997-1998年的金融危機又給予東亞經濟嚴重打擊，從而使中經濟全面受挫。目前，發達國家占有世界財富的3/4，最不發達國家則增加到49個。從歷史來看，金融危機發生后，在經濟格局不變、依存狀況總體上不變而作部分調整時，幾乎所有受危機打擊的發展中國家都不得不再度依靠外部資本流入和外部拉動。
其次，許多發展中國家存在大量的外部債務（見表1），國內經濟結構和社會調整面臨諸多困難，出口創匯又因技術革命發展滯后和西方國家的限制十分艱難，當西方資本流入時，可能導致新的生產和金融失控，而不會產生較多國際收益。這勢必成為新危機的隱患。
表1發展中國家的債務和負擔率
年份債務額（億美元）債務出口率（%）
198019901998198019901998
所有發展中國家6095147282465185.3155.8146.2
東亞及太平洋9412861697893.1113.4107.4
歐洲及中亞7552210435444.896.9126.7
拉美及加勒比257347547358201.9256.1202.5
中東及北非8381830205841.4119.1137.4
南亞38012991645160.5317.5201.0
撒哈那南部非洲6091774225866.4209.8232.1
再次，經濟全球化將繼續發展。國際資本和國際貨幣的多元化，以及西方國家之間的經濟和金融競爭總會對世界金融貿易和資本運動產生難以預料的擾動和沖擊。在世界經濟不對稱結構和發展中國家債務沉重的條件下，發展中國家引進外資和出口方向的多元化不僅不會緩和或抵御這種沖擊，反而可能嚴重化。假如實行金融和資本自由化，再度發生金融危機的可能性仍然存在，即使發展中國家熟悉到這種危險性。
金融危機和經濟周期分離的趨向進一步加強
傳統的金融危機主要是由經濟危機發生而引起的，金融危機所反映的是實物經濟嚴重過剩的狀況。第二次世界大戰后經濟全球化的加速發展推動西方經濟長驅直入金融資本主義，也促使一些處于工業化階段的發展中國家加速發展虛擬經濟，虛擬經濟在所有發達國家和一些所謂新興工業化國家（地區）占據重要地位，成為金融危機的主導因素。金融危機所反映的是虛擬經濟過度發展后的崩潰。20世紀80年代以前的金融危機和90年代的金融危機都是如此。
虛擬經濟是指以虛擬資本膨脹和交易為特征的經濟，信用發展是虛擬資本膨脹、虛擬經濟興起的推動力量。虛擬經濟形成和發展的客觀基礎是社會生產規模擴大、速度加快，要求融資形式的多樣化、融資范圍拓寬、融資成本降低和融資的便利。虛擬經濟發展表明一國金融活動和經濟貨幣化程度提高，社會生產和社會財富積累發展到了一個新的階段。從這個意義上看，虛擬經濟或金融經濟是經濟發展水平提高的標志之一，是人類經濟活動發展的一個必經的階段。
但是，同實際經濟的發展一樣，虛擬經濟在一定時期內的發展也不能超出它應有的范圍。雖然人們目前還不能準確地指出這個范圍，不過，從它服務于實際經濟這一點來看，它確實存在發展約束。然而，由于虛擬資本市場脫離實際經濟運動的特性，虛擬經濟又往往出現加速膨脹的勢頭。虛擬經濟逐漸超越實際經濟發展成為國民經濟中最活躍最主要的方面，這就造成了金融危機領先實際經濟獨立發生的新趨向。
經濟全球化的發展促使西方國家，也促使一些發展中國加速發展虛擬經濟，一方面是因為生產的規模和速度發生了重大變化，另一方面是因為支撐虛擬經濟膨脹的資本來源全球化，使虛擬經濟的膨脹完全可以超出一國國內財富和生產增長的限制。金融危機因虛擬經濟過度發展而發生的條件得到強化。對發展中國家來說，虛擬經濟過度發展的新問題顯然更為普遍和嚴重。一般來看，西方國家的虛擬經濟是以高度發達的生產力、高收入和大規模對外投資為基礎的，國家信用如國債和貨幣發行是虛擬經濟的主要支撐力量，貨幣金融政策是虛擬經濟的主要調節杠桿，這就是發達國家的金融資本主義。而在發展中國家，虛擬經濟往往是以工業基礎不完善、出口增長波動、收入分配嚴重失衡為前提的，資本流入和被動的貨幣擴張成為虛擬經濟擴張的主要支持力量，貨幣金融政策調節虛擬經濟的功能十分有限。因此，可以認為發展中國家的虛擬經濟是由外來資本拉動促成的，更具有外生性、泡沫性和敏感性和易崩潰的特征。起源于發展中國家的金融危機直接由虛擬經濟極度膨脹而開始也就十分自然。當然，在發達國家，由于長期向外轉移生產，一些產業已出現“空心化”，加上運用信息技術控制生產，實際經濟過剩新問題得到緩解，主要新問題仍在虛擬經濟方面。假如貨幣政策不當，國際金融資本在規模流入后急劇轉為流出，仍然會導致虛擬經濟崩潰和金融危機發生，只是在程度上和發展中國家不同而已。
21世紀金融危機發展的這一趨向不會改變。第一，隨著經濟全球化繼續加速，全球資本運動將繼續高漲。由金融危機導致的貨幣貶值將推動發展中國家的出口增長，經濟轉為復興，進而吸引西方資本涌入，虛擬經濟將因資本流入而再度高漲。第二，還會有一些發展中國家進入工業化高速增長階段，原有的新興工業化經濟則會躍入高收入國家行列，虛擬經濟占優勢會是一個經常性新問題，而國際國內的不確定因素仍大量潛在，國際投機資本極可能卷土重來。第三，一些發展中國家的客觀經濟基礎是很難改變的，如出口導向的生產結構、合理的收入分配結構、對西方資本的過分依靠，等等。第四，西方發達國家的金融資本主義將進一步發展，但發展會不平衡。非凡是歐元成為強勢國際貨幣后，將對美國和日本的虛擬經濟發展產生沖擊，美國的貨幣政策可能不會像以往那樣有效，日元資本外流將使日本的金融經濟受到打擊。西方的金融資本主義雖不會發生嚴重的挫折，但出現類似1987年的股市危機還是有可能的，這要看西方金融資本在內部滯留的時間長短。
金融危機的時間間隔規律大體上不會改變
從第二次世界大戰后世界金融危機發展的進程來看，金融危機沒有按某種固定規則周期性出現。1960年在西歐出現戰后第一次美元危機后，間隔7年又出現美元危機，然后緊接著出現法國法郎和德國馬克危機，以及1971年開始的布雷頓體系危機。金融危機的頻率明顯加快。7年后，到1982年，金融危機轉向發展中國家。此后又經過7年，由1992年的歐洲貨幣危機開始，隨后實行固定匯率的拉美和東亞發展中國家受到危機打擊，金融危機的頻率又明顯加快。
之所以會出現這種狀況是因為在當今經濟全球化過程中，經濟運動的中心是資本運動，非凡是金融貨幣資本的運動。由于發達國家的技術和生產力水平快速提高，它們加速進入金融資本主義階段；而由于資本短缺，發展中國家只能接受資本和開放市場進行工業化，由此形成了資本由北方流向南方、商品也由北方流向南方的不對稱狀況。這種狀況使發展中國家在資本和商品流入中經濟社會失控（一般只需5~7年的時間），風險日益增大，因此，西方資本內在的追逐利潤和實現價值的行為極易受到各種因素的影響而變化。
在發達國家之間，不同的貨幣資本具有一定的替代性，發達國家的經濟不平衡和貨幣金融政策的變化刺激不同的貨幣資本不斷轉換，因而由大規模貨幣資本運動所產生的金融貨幣危機不可能有什么固定規則。假若說有規則，那就是危機隨發達國家經濟發展和利率之間的差異相對變化，并且隨著占主導地位的國際貨幣國的金融資本膨脹而加速發生。20世紀70年代中期以前的金融危機正是如此。但是，在發達國家和發展中國家貨幣資本之間存在著明顯差異，西方金融資本主要是在西方經濟不景氣的情況下進入發展中國家的，高利率、固定匯率和較快的經濟增長是主要吸引因素。盡管如此，一旦西方金融政策和經濟形勢變化，或是發展中國家內部社會經濟新問題暴露，貨幣資本間的差異和矛盾就會顯著激化，中心和之間的資本運動狀況就會改變，所以，在發展中國家發生的金融危機也不會呈現周期性。世界金融系統的變化和矛盾、世界經濟系統的不對稱發展是這種非周期發生的客觀基礎。資本循環、復雜系統混沌原理足以解釋這些新問題。簡而言之，在一個無規則、內外經濟金融緊密聯系、多因素共同功能的世界體系中，任一對外收支不平衡和資本耗散能力較強的國家和地區都會隨時隨地發生金融危機，只要存在擾動和資本自由移動的條件。假如說有什么規律，那就是發展中國家經濟金融開放的時間長短和資本流入規模，它們決定危機條件是否成熟，決定擾動是否導致資本大量外逃。
危機隨世界經濟和貨幣結構調整發生的可能性增大
21世紀，世界貨幣結構也將發生重大改變，當前存在的美元中心結構將為美元和歐元的兩極結構所取代。2002年歐元實體貨幣已正式流通，估計3~5年后歐元將會有力地挑戰美元的霸權地位，并對日元的國際化發展產生抑制功能。在未來10年左右，美元和歐元將平分秋色。還應看到，世界其他地區的經濟一體化正在加速發展并逐步走向區域貨幣合作或貨幣一體化。這也將對世界貨幣結構產生有力沖擊。在這種結構變化、調整和轉變的過程中，發展中國家的資本來源、外匯結構都將經歷大幅度的調整；不同的國際貨幣也將激烈競爭、相互取代，由此引起金融沖擊和導致金融危機的可能性加大。
就發展中國家而言，世界經濟結構調整和世界貨幣結構變化帶來的挑戰除了外資大規模進出產生的金融震蕩之外，還可能集中在資本外逃方面。資本外逃指一國資本所有者向境外轉移資本的行為。資本外逃有多種方式和渠道，主要包括摘要：（1）貿易融資。通過低報出口合同金額和高報進口合同金額，將多出的外匯資本移往國外，投資國外資產，本國損失外匯資產。或者干脆虛報進口，騙匯抽逃。（2）推遲和提前貿易結算。對出口該收匯的結算推遲，對進口則在預期本幣匯率下跌時提前結算匯出。（3）轉移價格。有國外分支機構的國內公司或在國內經營的跨國公司，利用內部貿易中的定價機制轉移資本。（4）對外投資。對境外投資時，采用虛報投資、截留投資收益等方式將資本大量移出和留存海外。（5）利用非法商品貿易活動轉移資本。資本外逃導致一國外匯資產大量流失，使發展中家外匯資源枯竭、貨幣持續貶值、國際收支和對外債務日益嚴重。20世紀80年代債務危機之后拉美國家出現經濟長期蕭條、債務危機反復發作、國內金融近乎崩潰狀況的重要原因就是資本外逃。20世紀90年代東亞、俄羅斯和墨西哥金融危機前，國內資本外逃也產生了很大的負面功能，例如俄羅斯從1992年以來，每年資本外逃達GDP的6%，占國內儲蓄的8%~18%。
從經濟全球化發展和20世紀90年代金融危機后世界各國的政策反應看，區域貨幣合作、資本市場開放、浮動匯率和經濟結構調整代表著一種主流趨向。這種趨向的發展，完全可能為新的金融危機生成創造條件和時機。
金融危機的范圍和規模將進一步擴大
金融危機由國別性危機演變區域性和全球性危機的基本途徑，是經濟和金融聯系加強的多樣化機制。區域經濟一體化和經濟全球化則是基本機制。所謂危機的傳染性和傳導性，就是指金融危機由區域內一國向區域整體、進而向其他區域蔓延擴散的特性。
探究表明，金融危機傳染的第一種機制是區域內和區域之間的貿易聯系。就區域內而言，當一國爆發金融危機后，該國貨幣大幅度貶值，使其貿易伙伴國處于不利的地位。這種狀況極易誘使投機者對其貿易伙伴國進行攻擊并獲得成功，因為貿易伙伴國出口減少、進口增長導致外匯儲備減少和失業率增高，在客觀上和主觀上都難以在投機攻擊中維持固定匯率；區域之間也是如此。金融危機傳染的第二種機制是資本市場聯系。當區域內一國發生金融危機時，該金融資產價格大跌，由于區內各國之間的資本聯系，其他國家的金融機構和投資者也遭受損失，流動性受到破壞，相互支撐的力量減弱，因而導致其他國家資本市場和金融狀況惡化，從而也易被投機者攻擊導致金融危機。第三種機制是區外國際信貸者和投資者對區域內各國經濟作相似的判定和預期。當區域內一國發生金融危機時，區域外的投資者困難以獲得全面的信息，通常認為區域內各國經濟金融狀況基本相似，出于減少資產損失的考慮，不是從區域內其他國家抽回資本就是減少信貸提供，導致整個區域爆發危機。
區域經濟一體化的基本內容是促進區域內各成員國之間的貿易、資本和金融聯系，縮小相互之間的經濟差異。區域一體化無疑加強著金融危機由一國向另一國的傳遞，區域內各國之間會出現反復震蕩、交叉傳染的狀況，使各國危機不斷深化。區域之間也是如此，某個區域發生金融危機傳遞到其他區域，其他被傳染的區域又會將危機回溯到最初爆發危機的區域，形成遍及各個區域且不斷深化的全球危機。20世紀90年代由泰國開始的金融危機正是如此發展的。區域一體化從最終實現貨幣一體化的角度看是有助于抗御外部資本沖擊和抵御金融危機的，但是，在實現穩定的貨幣一體化之前，側重經濟貿易合作的區域一體化對金融危機的傳遞力度是不容置疑的。
如何結合企業的實際發展情況，積極的分析金融危機下企業財務風險管理防范的相關內容，提高企業財務風險的防范力度，是企業實現持久經營的關鍵因素。因此，在社會經濟的發展，重視金融危機下企業財務風險管理防范探究，是非常重要的一個問題。
一、金融危機下企業財務風險產生的原因
為了更好的應對金融危機下企業財務風險問題，綜合企業經營狀況及財務工作的實際情況，深入分析金融危機下企業財務風險產生的原因，將其作為制定金融危機下企業財務風險管理防范措施的基礎，將有效的促進企業長久的發展下去。其中，金融危機下企業財務風險產生的原因，主要包括：企業管理層風險意識缺乏，財務人員風險意識落后;企業財務內部監控制度不健全;企業資金結構不合理等幾個方面的內容。
1.企業管理層風險意識缺乏，財務人員風險意識落后。通常情況下，企業的有效運行，需要管理者的統籌規劃以及將發展措施落實到具體工作中，才能確保企業在市場經濟中不斷提高自身的競爭力。企業的財務管理工作，始終對企業的發展發揮著重要的影響。但是，當前企業管理層風險意識缺乏，財務人員風險意識落后的問題非常嚴重，直接導致企業管理水平下降，也不利于企業的未來發展。如何針對企業財務管理風險問題，提出切實可行措施，是企業發展中必須重視的一個問題。
2.企業財務內部監控制度不健全。在實際工作中，由于企業財務內部監控制度不健全，導致企業財務風險管理水平較差，會直接影響企業的正常運行與發展。企業財務內部監控制度不健全，在很大程度上會削弱企業的市場競爭力，致使企業的財務管理風險增加，對企業的資金運轉造成不良影響，甚至會影響企業的日常工作。因此，為了促使企業更好的發展下去，應充分重視企業財務內部監控制度不健全這一問題，并積極的探究有效的解決辦法。
3.企業資金結構不合理。綜合企業的發展工作可知，企業資金結構不合理，也是金融危機下企業財務風險產生的原因之一。企業資金結構不合理，致使企業在日常經營管理工作中，無法有效的進行投資于籌資的統一規劃，在一定程度上會影響企業管理層的科學決策，并影響企業財務管理工作的效率。因此，在企業的發展過程中，應根據企業發展的實際需求，積極的探究企業資金結構不合理方面存在的問題，盡快的解決資金結構不合理的相關問題。
二、金融危機下企業財務風險的表現
1.企業籌資困難。企業的發展，離不開資金的流動與流轉。在企業的日常經營工作中，由于金融危機發生后會導致全球貨幣貶值，金融機構往往沒有足夠的資金流動性應對債權人的突然變現，致使企業不能通過金融機構進行有效的籌資，只能選擇銀行進行籌資。但是銀行貸款的利率存在一定的不穩定性，直接導致企業的籌資難度增加。因此，企業籌資困難是金融危機下企業財務風險的表現之一，也是企業需要時刻關注的問題。
2.加劇投資風險。在實際工作中，加劇企業投資風險，也是金融危機下企業財務風險的表現之一。我們都知道，企業投資風險本身就是對企業的未來投資收益的一種預測，具有不確定性，在投資的過程中可能會造成一定的經濟損失，甚至無法拿回全部的本金部分。在金融危機發生的前提下，銀行及金融機構的發展都會受到影響，直接影響企業的資金量及資金鏈發展。因此，在企業的發展中，應充分重視財務風險管理中加劇投資風險這一表現。
3.信用風險薄弱。在企業的運營活動中，信用風險薄弱，是金融危機下企業財務風險的主要表現之一。在金融危機期間，由于金融機構及商業銀行不斷倒閉，企業的應收賬款增加，企業的收款風險增加，當企業的收款風險增加到一定程度，極有可能需要企業自己承擔風險與經濟損失。企業的信用是根據客戶的性質決定的，企業只有擁有良好的信用，才能提高客戶對其產品的認可度，進而為實現企業的經營目標奠定基礎。
三、金融危機下企業財務風險管理防范措施
為了有效的降低金融危機下企業財務風險問題帶來的經濟損失，在企業的發展中，應根據金融危機下企業財務風險的各種問題，進行深入的探究，并制定有效的金融危機下企業財務風險管理防范措施，切實的將其落實到實際工作中，不斷提高企業財務風險管理水平，進而提高企業的市場競爭力。其中，金融危機下企業財務風險管理防范措施，包括：構建企業財務風險預警系統，提高財務管理的水平;提高企業財務管理水平;健全企業管理機制等幾個方面的內容。
1.構建企業財務風險預警系統，提高財務管理的水平。在實際工作中，構建企業財務風險預警系統，提高財務管理的水平，可以有效解決金融危機下企業財務風險問題，提高企業的財務管理水平及競爭力。在企業的發展工作中，通過構建企業財務風險預警系統，提高財務管理水平的方式，完善企業財務管理中存在的風險問題，可以進一步促進企業財務管理工作措施的順利落實，為有效解決金融危機下企業財務風險管理積累經驗。
2.提高企業財務管理水平。在實踐工作中，提高企業財務管理水平，是金融危機下企業財務風險管理防范措施之一。提高企業財務管理水平，需要企業充分認識到財務風險管理防范措施對于企業發展的重要性，并加強企業財務風險的預警系統建設工作，提高管理層決策方面的能力，促使企業財務管理規劃工作更加符合企業的發展。同時，提高企業財務管理水平，也是企業在激烈的市場競爭中提升發展空間的前提條件之一。因此，在企業的運營過程中，提高企業財務管理水平是非常重要的一項工作。
3.健全企業財務管理機制。不斷的實踐工作中，健全企業財務管理機制，是金融危機下企業財務風險管理防范措施中不可缺少的一部分內容。健全企業財務管理機制，強化企業財務工作人員的風險防范意識，督促其重視企業財務管理工作中存在的各種問題，并結合企業的實際發展情況，進一步制定有效的發展規劃，通過健全企業財務管理機制的方式，不斷完善企業財務管理工作的模式，促使企業獲得更好的發展機遇。
四、結語
論文摘要:文章選取美國儲貸危機、北歐危機及日本金融危機作為研究對象進行比較分析，指出政府的救助措施將對美國金融危機的治理起著至關重要的作用，為美國政府救助方案的實施提供理論上的支持。
一、美國金融危機的性質探討
《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》將金融危機定義為“全部或部分金融指標——短期利率、資產(證券、房地產、土地)價格、商業破產數和金融機構倒閉數的急劇、短暫的和超周期的惡化。”
根據IMF在《世界經濟展望1998》中的分類，金融危機大致可以分為以下四大類：(1)貨幣危機。當某種貨幣的匯率受到投機性襲擊時，該貨幣出現持續性貶值，或迫使當局擴大外匯儲備，大幅度地提高利率。(2)銀行業危機。銀行不能如期償付債務，或迫使政府出面，提供大規模援助，以避免違約現象的發生，一家銀行的危機發展到一定程度，可能波及其他銀行，從而引起整個銀行系統的危機。(3)外債危機。一國內的支付系統嚴重混亂，不能按期償付所欠外債，不管是債還是私人債等。(4)系統性金融危機。可以稱為“全面金融危機”，是指主要的金融領域都出現嚴重混亂，如貨幣危機、銀行業危機、外債危機的同時或相繼發生。
根據IMF的分類，我們知道，美國目前的狀況正符合第二種分類。美國的金融危機是由提供次級住房貸款的金融機構以及投資銀行等金融機構的破產、接管所致，因此我們將美國這次次貸危機引發的金融危機定性為銀行業危機。
二、歷次重大銀行危機的比較研究
根據上述的分析，我們更加關注美國金融危機與歷次銀行業危機的比較。我們發現這次危機與美國1987年的儲貸危機、1990年代的北歐危機以及日本金融危機頗有相似之處，與它們比較更加可行。原因是這幾次歷史上的銀行業危機的演變過程與美國金融危機更為相似，都是源于房地產泡沫的銀行業危機。
(一)危機發生的原因比較分析
危機發生之前，這些國家的經濟都處于一段黃金時期，房地產蓬勃發展，需求增長迅速，也由此使市場產生過度樂觀的情緒。而其后經濟增速下滑和房地產周期下行亦成為觸發危機的導火索。最后實體經濟則承受樓市泡沫破滅和金融危機的雙重打擊而陷入衰退。
監管當局不恰當的放松管制使信貸過度擴張，金融體系風險敞口增大。儲貸危機始于1980年—1981年政府鼓勵儲貸機構對房地產發放貸款。而2004年起資產支持證券的爆發式增長和政府大力推行次級房貸危機埋下伏筆，二者均使得房貸市場迅速膨脹。
