時間：2023-08-10 17:26:11
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融風險管理的主要方法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關緊詞:金融風險;管理研究
1金融風險管理的起源
金融風險管理的產生與發展主要得益于以下三個方面的原因:首先,在過去的三十多年時間內,世界經濟與金融市場的環境和規則都發生了巨大的變化。金融市場大幅波動的頻繁發生,催生了對金融風險管理理論和工具的需求;其次,經濟學特別是金融學理論的發展為金融風險管理奠定了堅實的理論基礎;最后,計算機軟,硬件技術的迅猛發展為風險管理提供了強大的技術支持與保障。
2風險和金融風險的定義
粗略地講,風險可以被定義為對未來結果不確定性的暴露。
在風險的定義中包含了兩個極其重要的因素:首先是不確定性。不確定性可以被認為是一個或幾個事件分布。因此,每一個事件的發生都應該對應著一定的概率。為了研究風險,對未來結果及其發生的概率就應該有一個精確的描述。但是從風險管理的實踐角度來講,未來可能存在的結果及其服從的概率分布特征常常是不可知的。因此人們在管理風險的時候,常常需要對此進行主觀的推斷;第二個因素是對這種不確定性的暴露。
3金融風險的分類
3.1 市場風險(Market risk),它是由于市場因素(如利率,匯率,股價以及商品價格等)的波動而導致的金融參與者的資產價值變化的風險。
3.2 信用風險(Credit risk),它是由于借款人或市場交易對手的違約(無法償付或者無法按期償付)而導致損失的可能性。
3.3 流動性風險(Liquidity risk),它是金融參與者由于資產流動性降低而導致的可能損失的風險。當金融參與者無法通過變現資產,或者無法減輕資產作為現金等價物來償付債務時,流動性風險就會發生。
3.4 操作風險(Operational risk),它是由于金融機構的交易系統不完善,管理失誤或其他一些人為錯誤而導致金融參與者潛在損失的可能性。
4金融參與者對待與金融風險
4.1 規避風險(Avoid risk):一些公司認為,只要通過精細的管理,他們就可以完全規避各種金融風險的影響。
4.2 忽略風險(Ignore risk):一些公司在金融活動中往往忽略他們面臨的風險,因此他們不會采取任何措施來管理風險。
4.3 分散風險(Diversify risk):很多大的公司和機構往往采取"把雞蛋放在不同籃子里面"的方法來分散風險,即通過持有多種不同種類的并且相關程度很低的資產來起到有效降低風險的目的,而且這種方法的成本往往比較低廉。
4.4 管理風險(Manage risk):目前,越來越多的公司已經意識到,金融風險本身是不可能從根本上加以消除的,但是可以通過各種現有的金融理論和工具(如金融工程)來對金融風險加以管理。
5金融風險管理的理論基礎
5.1 現實的經濟和金融市場并非完美,因此通過風險管理可以提升公司價值。首先,現實市場中存在著各種各樣的稅收。這些稅收的存在會直接影響公司的收益流,從而影響到公司的價值。其次,現實市場中存在著交易成本,而且交易的規模越小,成本越高。
5.2 公司的管理者是風險厭惡型的,因此通過風險管理可以增加公司管理者的效用 。很多實證研究表明,公司的風險管理活動與公司管理層對風險的厭惡有密切聯系。tufan研究了美國掘金業的風險管理戰略,并且發現該行業公司的風險管理措施與公司管理層所簽訂的獎懲工作合同有著密切的關聯。
6金融風險管理的過程例證:市場風險
金融風險管理根據風險的不同來源可以分為市場風險管理、信用風險管理、流動性風險管理以及操作風險管理。雖然各類風險管理的具體內涵不盡相同,但是風險管理的過程并無本質上的差異。(1)確認對公司有顯著影響的市場風險因素,然后根據歷史記錄,對公司股票的收益指標等(如每股收益率)按照市場風險因素(如匯率、利率、股票指數收益率以及商品價格等)進行回歸分析。(2)在確認對公司有顯著影響的市場風險因素以后,就需要對各種風險因素進行測度,即對風險進行定量描述。(3)管理風險。一旦公司確認了自身面臨的主要風險,并且通過風險測度方法對這些風險有了定量的把握,那些公司現在就可以運用多種手段和工具來對他們所面臨的風險暴露加以定量的管理了。
7金融風險管理所面臨的挑戰
近年來,金融風險管理的理論和方法在金融實業界的具體風險管理運用中取得了巨大的成功,同時主流金融學也給予金融風險管理許多重要的理論支持。
新金融學研究對現代金融風險管理所提出的挑戰主要針對風險管理的第二個步驟,即對金融風險的測度問題。因為一旦金融風險暴露的大小測度出現偏差,那么下一步針對風險暴露所開展的風險管理活動可能就會失效,從而可能給金融參與者造成巨大的財產損失。因此風險測度問題在整個金融風險管理活動中居于核心地位。
小結
現代金融風險管理的理論基礎是“有效市場假說”,而“有效市場假說”認為,金融市場是一個線性的“均衡”的系統。在這個系統中,投資者都是完全理性的,他們通過理性預期進行投資決策,并且以線性形式對信息做出及時反應。這一理論假設表明,由于市場信息得到了及時全面的消化和吸收,因此金融資產價格的未來變化與歷史信息無關(即對時間的無記憶性),資產收益率應該服從正態分布。
參考文獻:
[1]馬九杰金融風險管理與信貸約束問題研究.2004
一、國際金融危機產生的原因
對于國際金融危機產生的原因，就目前而言，一般可以分為三種觀點，分別是“市場說”“制度說”以及“政策說”。在“市場說”這一觀點中，人們主要是通過對整個金融市場的分析來研究金融危機產生的原因，通過這些分析，人們總結出造成金融危機的主要原因有評級機構的道德風險、過度的金融創新以及寬松的金融監管等方面。而“制度說”中則認為造成國際金融危機產生的原因主要是因為自由放任的資本主義制度。最后，“政策說”中認為造成國際金融危機的主要原因是美國的高消費、低儲蓄以及長期低利率和貨幣政策寬松等因素。
二、新舊巴塞爾協議的簡要分析
在我國現階段，隨著我國經濟水平的不斷發展以及綜合國力的不斷提高，我國的國際地位變得越來越重要，這也就決定了我國的金融系統與國際的金融系統接軌的呼聲變得越來越高。在這種前提下，為了解決由于國際經濟一體化帶來的金融風險，我們就必須對我國金融風險管理的方法進行改革，同時還應該加強對金融的監管力度。就新舊巴塞爾協議而言，新的巴塞爾協議相對于舊的巴塞爾協議來說引入了更加先進的風險管理技術，同時還增加了金融監管以及風險控制的應用，從而有力的推動了整個金融風險防范的標準化以及科學化。在金融風險管理中，其主要的影響因素是信息的不對稱以及監管機制的不完善。而新巴塞爾協議的產生能夠為國際的金融監管提供一個更加科學規范的標準和依據，并且還能夠促進銀行資本充足率水平的提升以及信用風險的管理，從而為我國的金融風險管理提供了更加堅實的保障。
三、我國金融風險的現狀以及存在的問題
眾所周知，自從次貸危機以來，我國的經濟走勢就呈現出一種不確定增強的現狀。特別是在四萬萬經濟刺激計劃展開之后，我們的經濟嚴重受到了通貨膨脹的影響。除此之外，流動性過剩也成為我國經濟發展中存在的一個主要問題，由于股市、房市等行業中大量資金的不斷進入，使得這些行業中泡沫的不斷增多，從而使我國經濟金融中的風險變得越來越大。對于金融市場爆發危機的原因來說主要是因為經濟體系的失衡造成的，換句話說就是經濟體系中國際收支、資本市場以及借貸市場的失衡導致了國際金融危機的產生與增強。在現階段，我國的金融業風險的制度性特征主要表現在以下幾個方面：金融風險的復雜性以及隱蔽性、信用風險的觀念錯位以及邊界的模糊性等方面。與此同時，由于金融風險管理的制度不完善，導致了我國的金融業中存在著許多的問題，其主要表現在一下幾個方面。許多的銀行存在著資產質量惡化的問題。其中有些銀行在貸款方面存在著很大的缺陷，其主要表現在不良貸款的比重比較高。特別是在當前階段，由于銀行在經營的過程中政府的干預比較大，所以這就導致了部分銀行中不良貸款的比例大大提升，從而也就為其自身的發展留下了極大的風險。股份公司發展過程中不規范的因素比較多，同時投機性也比較大。在股票市場發展的過程中，往往會存在著個別機構或者個人利用高股價進行大量投機方式的行為，這些行為嚴重的影響了股市的正常發展。非銀行金融機構在發展中存在著嚴重的金融風險。在我國現階段，信托投資公司、保險公司以及證券公司都屬于非銀行金融機構的范圍。在這些機構之中，信托投資公司中有時會出現資產質量下降的現象，造成了不良資產的逐步增加，而保險公司中也會出現為了獲得高額利潤而采用不規范的方法獲得社會資金的行為，從而為自身的發展積累了很大的風險。最后就是證券公司之間的惡性競爭，這些惡性競爭的產生嚴重影響了整個證券市場的效率。經濟發展過程中資本市場信息的不透明。資本市場的交易對整個金融行業的發展有著至關重要的作用，通過對資本市場信息的研究能夠對每個上市公司的財務狀況以及市場交易進行全面的了解，而如果資本市場信息不透明則會導致整個金融市場變得比較混亂，不利于金融風險的管理。
四、后危機時代背景下我國金融風險管理的原則和方法
在后危機時代背景下，提高我國的金融風險管理已經成為一項迫在眉睫的工作。在進行金融風險管理的過程中我們應該與我國的基本國情密切結合，采取最佳的方法進行金融風險的管理。首先，我們要對金融風險管理的原則進行統一的規劃，在這一過程中，我們可以充分的借鑒新巴塞爾協議中對國際監管標準以及風險防范機制的制定和研究，同時結合我國的基本國情從而制定更加符合我國金融業發展的金融風險管理基本原則：首先，在金融風險的管理過程中應該堅持人才的優化，也就是說在整個金融市場的工作過程中，我們要加強對優秀人才的吸收，使我國的金融人才隊伍變得更加強大；對于金融行業的發展應該堅持一種循序漸進的原則；金融風險管理中應該堅持利益協調，這有利于避免在發展過程中出現因為利益糾紛而產生不必要沖突的現象；加強審計工作在金融風險管理中的應用，并且還要進一步的提高審計的規范，在各種金融工作中都應該嚴格的接近性貨款的審計程序；進行金融風險的管理還應該實行目標一致的原則，在管理的過程中加強對核心人員的鼓勵，同時還應該建立健全完善的激勵制度。
五、結語
金融風險的存在嚴重制約了我國社會經濟的發展，所以這就要求我們要對后時代背景下金融風險管理的方法進行深入的研究。在進行金融風險管理的過程中，我們應該將現代的風險管理工具與技術進行充分的發揮，建立起一套完善的金融管理系統，只有這樣才能有效的降低金融風險的危害，促進我國社會經濟又好又快的發展。
作者：張雪瑩 單位：滄州市委黨校
關 鍵 詞：金融風險；變遷；管理
中圖分類號：F830.45 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544（2014）05-0010-04
隨著經濟的發展，金融在經濟中的作用越來越重要。相伴隨的金融風險也日益凸顯，隨著巴林銀行、大通曼哈頓、住友、瑞士聯合銀行、美林等遭受重大損失，甚至倒閉，金融風險備受全球關注。金融風險種類繁多，一旦造成損失，數額巨大，影響廣泛。因此，研究金融風險、對其進行有效管理就顯得日益重要。
一、金融風險的分類
美國保險精算協會（CAS）將風險分為金融風險、操作風險、戰略風險和災害風險 [3] 。我國國資委在《中央企業全面風險管理》中將風險分為戰略風險、市場風險、運營風險、財務風險和法律風險 [4] 。Chernobai，Rachev和Fabozzi [5] 在《Operational Risk》一書中，將銀行金融風險分為：信用風險、市場風險、操作風險、流動風險、商業和/或戰略風險、聲譽風險、政策風險、普通法律風險。可見，不同行業對風險的分類是不一樣的， 這主要是由于風險對不同行業的影響不一樣，進而風險管理的重點也各不相同。根據新巴基爾協議Ⅱ，結合Dowd、Culp [6] 等學者關于風險的分類，本文對金融風險的分類如圖1所示。
信用風險是金融交易中對手違約的可能性，與信用事件的發生有關； 而信用事件與交易對象執行其先前承諾的金融義務的能力的變化相關。據此，結算風險、結算前風險、遷移或降級風險及價格風險都屬于信用風險。
市場風險是與價格變化相關的風險。 因此利率風險、匯率風險、證券價格風險及商品價格風險均屬于此類。
操作風險是與操作過程有關的風險， 如圖1所示，其包含內容較多，也是當前金融風險管理中容易出現問題及影響較大的一類風險。
以上三類風險基本上是某項業務或某個部門發生的風險，是局部的風險，雖然其影響可能是全局性的，甚至導致金融機構的破產。歸于其他風險的是對金融機構整體產生影響的風險，是全局性風險，對金融機構短時間內的影響或許并不顯著， 但是卻會影響金融機構的長期發展，因此也是必須重視的風險。
二、金融風險變遷
隨著經濟的迅速發展、金融管制的逐步放松、信息技術特別是互聯網技術的革命性發展，金融創新層出不窮，金融風險也在不斷變遷。早期的金融風險著重于市場風險，隨著金融衍生品的大量運用，交易日趨復雜，信用風險及操作風險也日益凸顯，而且其后果嚴重。近年來隨著金融風險事件的頻發，人們更加關注金融風險，而且不僅關注某個業務單元的風險，更關注金融企業的風險。
（一）金融創新層出不窮
自20世紀70年代以來隨著經濟的發展，交易活動日益頻繁，金融創新層出不窮，新型金融工具不斷涌現，金融市場的結構也越來越復雜。
1972年， 芝加哥期貨交易所推出外幣交易期貨，這是第一份金融期貨合約。1975年10月，該交易所推出了抵押證券期貨合約，即利率期貨合約，同年， 開始交易美國政府國庫券期貨合約。1982年推出股票指數期貨合約，之后期貨交易被引入到多種金融工具。
期權也在同一時期得到迅速發展，1973年芝加哥期權交易所開始買權交易，1977年推出賣權，1985年推出股票期權，1989年推出利率期權產品， 1990年推出長期期權LEAPS，1992年推出類股指期權，2003年推出VIX指數。
除此之外，還有1970年推出的浮動利率票據、1973年開始的外匯遠期交易、1974年推出的浮動利率債券、1980年推出的貨幣互換、1981年開始的零息債券、雙重貨幣債券、利率互換以及1984年推出的遠期利率協議、歐洲美元期貨期權等。
金融創新不僅出現在流動性較好的市場上，也出現在流動性較差的市場上， 并且自20世紀80年代以來這類市場急劇擴大。 如1970年推出的特別提款權、 聯邦住宅抵押，1980年的債務保證債券、1981年的票據發行便利、1983年的動產抵押債券及1985年推出的汽車貸款證券化、可變期限債券等。
金融創新不僅體現在金融產品的創新上， 而且體現在金融交易技術的創新上， 自20世紀80年代開始，金融工程迅速發展，數學家、物理學家及計算機科學家根據金融理論設計模型， 收集實時交易數據進行程序化交易， 隨著通信技術及計算機數據處理技術的進一步發展， 出現了更快的閃電交易。
（二）金融風險的變遷
金融創新不斷出現，縱然有著供給方面的原因，但也存在著需求的原因。從需求方面看，它是規避風險的要求。早期的金融業務較為單純，主要是存貸款業務， 人們主要關心的是利率對資產或負債在收入上的影響。就風險類型來說主要是市場風險。
隨著經濟全球化的發展， 外部環境越來越不穩定，股市大幅波動；匯率不再穩定，自1972年布雷頓森林體系崩潰后匯率一直不穩定；利率處于波動中，美國短期國債的利率變動較大； 大宗商品的市場更是不穩定， 商品價格在長時間穩定后會突然發生跳躍性變化。為了規避這些市場風險，出現了相應的金融創新，如各種期貨、期權。
隨著全球金融管制的放松，金融機構迅速擴張，業務范圍逐漸增加， 由先前的分業經營發展到混業經營，而隨著金融產品的不斷創新，金融市場也日趨復雜，但是相應的金融風險管理卻較為落后。金融產品的復雜性與風險管理的落后共同造成了大型金融災難頻發。1993年昭和殼牌石油公司在遠期合約中虧損1250億日元，而該公司的年利潤約為400億日元；1994年寶潔公司在衍生品交易中遭受巨額損失；1995年巴林銀行倒閉，其虧損額為6億英鎊，而該行的資本總額才3.5億英鎊；1997年瑞士聯合銀行損失了4～7億美元， 第二年又損失了7億美元；1997～2002年愛爾蘭聯合銀行的交易員隱藏了6.91億美元的損失。這些損失數額巨大，帶來的影響是災難性的，導致金融機構倒閉或被收購。而這些災難的發生基本上都是由于操作風險造成的，與市場風險不同的是，操作風險損失巨大，影響致命。
隨著金融工具在流動性較差的市場上的創新，即抵押證券的出現以及金融衍生品的創新，信用風險出現的頻率也大幅增加。引發2008年全球金融危機的美國次貸危機就是信用風險的一個典型案例。由此造成的損失也是顯著的，它導致美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司破產倒閉，這是美國有史以來倒閉的最大規模的銀行。另外，全美最大的儲蓄及貸款銀行―華盛頓互惠公司被接管， 美國保險大亨―美國國際集團在2008年第4季度虧損617億美元，創下美國公司歷史上最大虧損。
流動性風險也是一個不容忽視的風險。2008年冰島發生金融危機， 其三大商業銀行Kaupthing、Landsbanki和Glitner由于流動性短缺而瀕臨破產，相繼被國有化。三大銀行的債務大約為610億美元，而冰島的GDP則只有50億美元。 [7]
從以上金融風險的變遷可以看出：
1. 早期的金融風險以市場風險為主， 現在的金融風險以信用風險和操作風險為主。人們對市場風險的認識比較完整，而且數據比較充足，市場風險已經得到比較好的管理。但是信用風險及操作風險卻由于人們認識不夠及歷史數據缺乏、模型不完善等原因而沒有得到較好管理。
2. 早期金融風險僅限于某個業務單元， 現在金融風險則涉及整個企業、行業。因此，風險管理要上升到戰略管理的高度，確定風險管理戰略、風險管理策略，而不僅僅是進行業務單元的風險處理。
3. 早期金融風險損失較小， 現在金融風險損失較大，涉及面較廣，影響更加持久，風險管理的重要性愈加顯著。但是單個金融企業的風險案例、歷史數據有限，風險管理能力也有限，因此，有關風險管理的模型共享、數據共享，以及進行風險管理的交流就顯得日益重要。
4. 早期金融風險較為簡單，現在則更加復雜。隨著金融創新的不斷發展，不僅風險的承受主體在不斷變化，風險類型、風險的大小也在發生變化，因此，風險管理也變得日趨復雜。
總之，隨著金融創新的發展，風險并不是減少或消除了，而是從一種形式轉移成另一種形式，或在不同投資者之間轉移，金融風險變得更加復雜和難以度量，各類風險之間的關系也變得更為密切， 復合型風險（如信用風險與流動性風險、市場風險與流動性風險）越來越多，風險管理也日益迫切。
三、金融風險的管理
鑒于金融風險之間錯綜復雜的關系， 僅僅管理某種風險顯然是不夠的， 需要站在金融企業的角度進行全企業風險管理。
（一）風險管理步驟
管理金融風險，首先要構造風險輪廓圖，對金融企業所面臨的風險進行分析， 這些風險包括宏觀經濟風險、行業風險及金融企業特有風險；需判斷哪些風險需要對沖， 哪些風險無需對沖， 哪些風險是可以利用的。
其次，確定風險管理戰略，使風險管理與金融企業目標一致。 在這個過程中要確定金融企業的風險容忍度，承擔風險的類型，同時還要確定分配多少資金用于風險管理。 這里的金融企業目標主要是指股東價值。在某些情況下，對沖風險的成本可能比不對沖造成的損失更大，在這種情況下，為使股東價值最大化就應該保留風險。
再次，進行風險評估。風險評估包括風險識別、風險估計和風險衡量。 風險識別主要是找出對金融企業目標有顯著影響的不希望的可能結果， 關注的是造成損失的下方風險，但也要關注上方風險。風險估計是確定負面事件出現的概率，及相應的現金流，估計預期與未預期損失。 風險衡量是將風險估計的結果與董事會設立的風險界限進行比較， 確定風險管理的成本及損失的大小。
然后，進行風險處理。根據上一步的結果確定處理風險的方式，即風險規避、風險降低、風險轉移還是風險保留。 與金融企業風險政策不一致的風險應該規避，如果投資某個項目的收益低于對沖成本，就不要投資于該項目。 風險轉移是將風險通過保險或金融衍生品（如期權、期貨、遠期合約等）轉移給第三方；投資組合多元化可以降低風險。 如果風險是可以接受的或者風險沒有被識別就保留風險。
最后，進行風險監控。保留的風險必須要進行監控。而且隨著時間的流逝，風險分析的環境可能已經發生變化，因此，要對其進行監控，以保證風險管理的有效性。
（二）風險管理工具
由于金融風險日漸復雜 ，其管理工具也在不斷創新發展， 當前主要的風險管理工具包括敏感性分析、情景分析、決策樹、計算機模擬及風險價值測量等。
敏感性分析涉及的是“如果”重要變量發生變化，對企業價值將會產生怎樣的影響，它允許分析極端狀態，評價單一變量變化帶來的影響。進行敏感性分析時每次只能變化一個變量。
情景分析是在可能的未來情景下估計結果和價值，每一個分析都有相應的發生概率。和敏感性分析相比，情景分析中每次變化的變量可以不止一個，情景分析能夠計算給定決策的期望價值。
決策樹是序貫決策中常用的工具，下一步的決策依賴于先前的決策結果，上一步決策中的信息有助于未來結果的精確估計。
計算機模擬是所有分析方法中最為深入的方法， 它運用計算機模擬每個變量可能的取值而給出最后的結果。它給出的是分布值而不是期望值，因而更具價值。
風險價值 [8] 測量的是一定期限內一定置信度下的潛在損失。是目前業界使用較多的一種風險測量工具。
事實上，在進行風險管理時，這些工具并非單獨使用，往往可以結合起來使用，使得風險測量結果更為準確，為風險管理提供更精確的決策依據。
四、小結
金融風險是與經濟相伴隨的經常出現的風險，隨著經濟、信息技術的發展金融創新不斷，風險也更加復雜、難以識別，復合型風險在逐漸增加，造成的影響也日益顯著，因此對金融風險管理也提出了新要求。 金融風險管理不僅是單個業務單元的風險管理，更是全金融企業風險管理；不僅要求風險管理部門高度重視， 而且要求董事會重視風險管理，正確理解風險管理。應認識到，風險管理不是消除風險，而是管理風險使其達到預定目標，而這個預定目標是與股東價值相聯系的。為此，要建立科學的風險管理程序， 采用科學的方法進行風險識別與度量，正確運用風險管理工具進行管理。
參考文獻：
[1]Dowd K. Measuring Market Risk（2nd Edition）[M]. West Sussex， England： John Wiley & Sons，2005.
[2]張秀麗. 金融風險測度模型及其蘊含的金融風險主觀性[J]. 西南交通大學學報（社會科學版），2014（2）：77-82.
[3]Risk Taking： A Corporate Governance Perspective[R]. International Finance Corporation， World Bank Group，June 2012.
[4]國務院國有資產監督管理委員會. 中央企業全面風險管理指引[EB/OL]. http：///gzjg/qygg/200606200105.htm.
[5]Chernobai A.S.， S.T. Rachev & F.J. Fabozzi Operational Risk： A Guide to Basel II Capital Requirements， Models and Analysis[M]. New Jersey： John Wiley & Sons， 2007.
[6]Culp C. Structured Finance and Insurance： The Art of Managing Capital and Risk[M]. Hoboken，NJ： John Wiley & Sons，2006.
一、現行教學模式存在的問題
作為金融工程專業的主要專業課程，金融風險管理的教學一直是以課堂教學為主。金融風險一般是針對金融機構如銀行、保險公司及證券公司所面臨的信用風險、流動性風險、利率風險、匯率風險、操作風險以及其他相關金融風險。單從老師的“教”很難讓學生掌握基本管理方法，應該讓學生以“學”的方式促進學生對基本知識點靈活掌握，讓學生更能自主的發現問題以及解決問題[2]。金融工程專業是一門建立在金融學、數學、計算機基礎上的學科，以研究金融衍生品為主，以工程學原理、系統學原理為理論基礎，以專業構建和完善金融體系為目標，是一門系統研究虛擬市場的專業[2]，對實際操作方面是有做相應教學要求。現有的金融風險管理教學中也缺少實踐教學環節，學生只掌握了理論基礎卻無法再實際中應用，這也是現行教學方式所存在的另一方面的問題。所以，教學改革必須從這幾個方面入手。
二、教學方式改革初探
（一）改進理論教學方式
理論教學是學習任何一門學科的基石，沒有理論學習就不具備實踐基礎。一般理論教學往往枯燥無味，如何讓學生產生學習興趣、讓學生能自主學習一直是目前高校理論教學的短板。專業課大多設置在第三學期以后，這也就意味著學生掌握基礎課程之后，有能力參與專業課的學習與研究。所以，理論教學除了注重教授教材知識外，還需要調動起學生的求知積極性，教學方法上采用多樣式的教學方法如案例式、參與式以及探討式教學。例如，在講授金融風險種類時，可以精選國內外相關實際案例，通過案例分析讓學生結合所學內容更清楚判別金融風險種類。教材內容多數屬于滯后信息，而現在的本科學生大多屬于信息化意識較強的90后，如果只按照滯后信息灌輸教學內容很難吸引到學生的學習興趣。案例式教學方法主要是讓學生們在案例分析的過程中找到積極參與的樂趣，通過閱讀查詢大量相關信息也可以讓學生更為全面的了解金融行業相關風險管理知識，讓學生從被動的“要我學”轉變成主動的“我要學”。“參與式”教學是一種由學生主動參與教學活動和教學過程的教學方式，其特點是改變教師一言堂的教學形式和學生被動學習的教學定位[3]。三人行必有我師的思想也可以積極運用到教學過程中來，教學最重要是需要學生的自主“學”，而學生最大的優勢在于他們能多方位的發現新信息化時代里的新知識。因此，互學型的參與式教學會使學生更有信心參與學習并為以后深入的研究學習打下基礎。在改變現有教學方式的同時，也應當多借鑒國外大學經驗及教學理念，如CDIO理念也可以積極應用于金融風險管理教學方式之中。CDIO教學思想起源于美國麻省理工和瑞士皇家工學院從2000年開始研究的新型教學理念。CDIO主要代表構思（Conceive）、設計（Design）、實現（Implement）和運作（Operate），主要是提倡以培養學生能力為核心、以實踐為載體的新型教育理念[4]。雖然CDIO教學理念多適用于工科專業，但金融工程專業也是具有理論與實踐結合的潛在熱門專業，因此，應該將此觀念應用于金融風險管理課程教學中去，培養學生更深層次的創新能力、個人能力以及與社會協調的能力。
（二）加強實踐教學
金融風險管理是一門與實際聯系緊密的學科。金融風險分為系統性風險和非系統性風險。從馬科維茨投資理論可以知道獲得高額收益回報就必須承擔一定風險，而這些風險都是無法通過分散化方式進行消除。所以必須認清風險以合理方法有效管理風險。金融風險管理的思想都是以量化風險的數理方式來進行管理，因此除了理論教學之外，也要加強實踐教學。比如精選金融風險建模相關教材便可以讓學生正在接觸到風險管理的實際工作中去。通過實踐上機課程讓學生們使用Excel、VBA等軟件學會量化信用風險的工具；通過股票、期貨風模擬交易讓學生了解股票市場以及其面臨的金融風險。通過一些實訓操作可以提高學生動手能力，也為畢業后從事金融相關聯專業打下前期基礎。
（三）課堂外學習
信息技術的發展也豐富了傳統教學方式，為學生提供了多渠道學習機會。金融風險管理屬于交叉學科，其中內容與金融學、投資學及期權期貨及其他衍生品等學科內容有重復部分。應鼓勵學生利用網絡平臺接觸相關的網絡公開課、慕課及微課等各種課外學習方式更全面的掌握金融風險管理相關知識。學校也可以多組織專家或者相關從業人員的主題講座，讓學生們能從實際出發了解學科，做到有的放矢的學習。除此之外，也可以在每學期組織研討會，找出與金融風險管理貼近的主題，讓學生們自主討論并從中拓展知識面。通過這些方式，讓學生產生興趣并且能培養學生的研究能力。
（四）豐富考評方式
在掌握基本知識的學習后，也需要用有效的方式檢驗學生掌握程度，通過考評也能及時為老師提供依據，可以提高教學效果。但單從幾次考試不能完全體現學生的學習效果，所以必須豐富考察形式。考評形式應多樣化，比如可以通過案例分析、討論課發言、期末考試、實驗報告等多種形式多方位考察學生。這樣便可以從基礎知識到分析能力等各個方面綜合評價學生，也可以培養和鍛煉學生的能力，達到人才培養目標。
三、結束語
教學改革是一個任重而道遠的過程。本文從理論教學、實踐教學、課堂外教學以及考評方式四個方面改善現有的教學模式，從理念到實際仍需要經歷推行磨合。總之，我們應該突破傳統，在各個方面完善金融風險教學，提高教學質量，使學生不但掌握了理論知識，也提升了實踐能力，培養出符合時代需求發展的金融風險管理人才。
參考文獻：
關鍵詞：金融工程；金融風險管理；優勢作用
金融工程項目的建立促進了各項金融管理技術的創新，在金融工程發展的環境下，由于金融環境管理技術的不斷優化，有效促進了金融產業的不斷變革。因此，通過金融工程的項目設計，為市場經濟效益的提升起到了積極性的促進作用，同時，也為金融行業發展帶來了一定的影響。在金融工程的金融風險管理方式管理的過程中，主要會通過對各種金融工程項目設計內容的利用及創造，進行金融風險的有效規避，實現金融工程與金融風險的有效匹配，從而全面促進金融企業的穩定運行。
一、金融工程的功能及對風險管理作用
（一）金融工程的功能性
在金融工程中金融活動是其基本主體，其中功能化的概念內容會處于較為重要的地位，通過規范化的項目執行，可以實現金融工程問題的有效解決。對于金融工程的功能性而言，其作為金融風險管理及控制中的基本因素，在規避金融風險活動中會對市場產生較大的影響，因此可以發現，這種工程模式也就是增強市場有效運行的重要結果。τ誚鶉詮こ痰氖理化特征而言，其內容的構建可以為金融風險的控制提供重要的知識儲備，從而實現金融工程設計的穩定創新。
（二）金融工程對風險管理的作用性
首先，金融工程在風險管理工作設計的過程中，可以全面提高工作的效率。對于金融機構的項目經營活動而言，在其設計中需要充分發揮工程管理的基本職能，并運用金融工程積極構架科學化、合理化的管理體系，從而在金融工程的影響下滿足金融市場的運行需求。其次，全面提升市場的運行效率。在金融工程風險管理制度控制的過程中，其項目的運用應該充分發揮金融工具的基本職能，例如，在金融項目中的債權、現金及股票分析的過程中，應該在金融產品項目創新的同時，降低風險因素的出現，構建多樣化的金融項目選擇機制，從而為投資者營造良好的金融項目投資環境。最后，有效降低系統性風險因素。在金融環境下，金融危機管理制度的不完善會很容易造成金融風險，其中的風險因素具有全球性影響的特點，因此，通過完善性金融工程管理手段的確立，可以對風險項目進行穩定的控制，實現金融工程中金融風險系統的有效控制，實現風險因素的穩定轉移，并在某種程度上為風險的系統控制提供良好的支持。
二、傳統風險管理方式的制約性
（一）資產負債中的項目制約
對于資產負債管理項目而言，在風險管理控制的過程中存在著一定的缺陷性因素，所以，在負資產調整的環境下，其問題的重新調整也就出現了制約性的風險控制體系。較為明顯的問題是資金耗用量過大、成本較高以及信用風險等因素，其中的資金耗用過大主要是資產負債管理背景中的資金結構調整、風險基本項目的設計以及資金耗用量過大等問題，從而為資金的過渡消耗造成了系統性的制約。交易成本高的問題，也就是為了實現正常性的工作交易，但是，在協商的過程中會花費大量的金錢及時問，從而為資產的負載管理造成了嚴重的制約。信用風險主要是在企業業務目標追尋的過程中，需要通過對負債項目的科學調整，進行風險信用的分析，如果在調整的過程中會出現偏差性的問題，也就會為企業的運行造成了信用風險，從而造成較為嚴重的資產負載問題。
（二）保險中的項目制約
在金融工程項目設計的過程中，保險作為社會風險及自然風險的基本手段，在社會經濟環境下受到了人們的廣泛關注，但是，在保險財務、金融分析的過程中，其作用相對局限。在保險投保的過程中，其基本的要素主要分為以下幾點：第一是意外、第二為偶然、第三為非投機、第四為重大損失等。對于一些債券買賣、股票買賣以及期貨交易內容而言，其出現的風險因素并不屬于保險范圍內容。主要是由于在同樣價格風險分析的過程中，企業中的財務表現并非是相互獨立的，他們在某種程度上會起到正相關的作用，所以，在保險項目構建的過程中，保險也就沒有發揮風險控制的因素。
（三）證券組合投資的項目制約
組合投資就是通過對比例劃分、分擔風險等方式的設計，進行風險的管理及控制。對于證券投資組合而言，主要是在投資的過程中，通過風險與預期收益內容的分析，進行證券投資項目的優化評估，通過投資者縮小風險差異，獲得最大的利益收入，所以，在組合投資的過程中，需要對風險及預測進行科學的衡量。但是，在現階段證券組合投資項目設計及分析的過程中，需要通過對證券組合劃分比例、風險分擔以及風險縮小化的分析，進行收益的穩定提升，這種現象使收益明顯降低。同時，在證券組合投資項目中，其投資管理的缺陷性也體現在以下幾個方面：第一，投資管理者并沒有滿足獲取較小的利潤，所以很多投資者會冒一定風險實現利益的最大化。第二，在證券組合投資比例分析的過程中，主要是進行風險的分拆，并沒有降低風險發生的概率。
三、金融工程在金融風險管理中的優勢作用
（一）實現市場風險管理的有效控制
在市場風險管理機制控制及管理的過程中，通過金融工程在風險管理中的作用分析，可以總結以下幾種優勢性：
第一，風險辨識能力。對于風險辨識而言，主要是通過對企業活動的鑒別及分析，進行各種損失項目的分析，合理估計市場風險對企業目標所造成的影響通常情況下可以分為不同的因素，例如，在風險識別的過程中，其風險主要有項目中存在的風險、受風險影響的程度以及受何種風險的影響等，通過對各類風險的合理確定，明確風險的應急處理能力，從而實現金融工程中風險因素的有效辨識。
第二，風險度量分析。主要是指在分析對企業有差異影響的市場風險因素之后，將各種風險因素進行度量處理，從而保證風險定量問題的系統分析。通常情況下，在市場風險度量分析的過程中，其基本內容有風險的相對度量指標以及絕對度量指標。
第三，市場管理風險的方法確立。在企業運行的過程中，一但發現所面臨的風險，就需要各個風險度量方式進行風險定量的分析，實現金融風險的有效控制。首先，風險的規避，通過風險及收益內容的分析，進行收益風險的相互承擔，從而是規避的風險內容完全退出市場環境。其次，風險的接受，在一些企業運行的狀態下，會忽視企業發展中所面臨的風險因素。再次，風險分散，通過風險分散可以將風險降低，最后，風險轉移。在市場風險控制的環境下，其內容的出現并不是可以在根本上加以去除的，但是，可以在金融工程的背景下，實現對市場風險的有效管理。例如，在某企業運行的過程中，通過金融工程方法的確立，可以將風險因素進行分解，使企業自身保留一定的風險，然后將其余的風險衍生成產品轉遞給他人，從而達到風險分散的最終目的。
（二）實現信用風險管理的有效控制
在金融工程對金融風險控制因素分析的過程中，具體的資產組合模型可以通過圖一所示。
在金融工程信用風險因素確定的過程中，需要構建系統化的風險管理防護措施，并做到以下幾點內容：第一，大力發展金融工程體系，全面促進金融風險的信息化管理。在我國經濟發展的狀態下，金融企業在運行的過程中會面臨著較大的毫Γ因此，在金融企業運行及管理的過程中，應該改變原有的風險管理方式，構建主管性的制度機制，從而實現信息的穩定查收。因此，在現階段金融企業工程項目功能構建的過程中，首先，要構建多層次化的信息擔保機制，其次，應該構建信用化的風險制度評估體系，最后，構建等級化的信用擔保機制，從而為金融企業的穩定運行及創新發展提供良好依據。第二，構建完善性的法律制度體系，在金融企業運行及發展的環境下，企業應該注重法律制度的完善及改變，通過對保障資源體系的有效完善，進行融資環境的有效提升。金融企業可以按照《中下企業促進法》中的相關內容進行法律體系的完善，保證企業運行的信用制度，從而為金融投資及項目的修改提供穩定支持。第三，有效解決信息不對稱現象的發生。首先，在金融企業發展的過程中，要想解決與企業信息不對稱問題的發生，需要在經濟信息紕漏力度分析的基礎上，有效解決跟風投資以及盲目投資的問題，為企業與市場的共贏提供穩定支持。其次，構建信用化的等級評價管理機制，通過信用的征集、查詢及紕漏信息的分析，構建系統性的金融企業管理機制，從而促進金融產業的穩定發展。
（三）實現價格風險管理的有效控制
在金融風險管理制度構建及確立的過程中，金融工程體系的構建相對豐富，其中，價格風險是金融風險中較為重要的組成部分，通過對這類風險因素的控制，可以實現期貨、互換以及遠期項目的分析，而且，在價格風險控制的過程中，匯率、商品價格以及利率等都是較為常見的風險形式，所以，通過風險波動關系的分析，可以保證風險項目的合理控制。在價格管理體系運用中，不同的金融工具在其組合形式確立的過程中，存在著差異性的組合形式。例如，在利率封頂保底工具確立的過程中，可以實現遠期利率與協議利率的穩定組合，并實現風險控制工作的有效發揮，保證匯率風險及管理制度的科學化構建，從而實現金融工程中金融風險價格的有效分析。
（四）實現金融工程風險管理的有效拓展
金融企業在運行及發展的環境下，不僅需要對金融工程項目的運行進行有效性的分析，而且也應該在問題分析的基礎上，進行金融工程應用范圍的拓展。在現階段金融工程管理項目構建的過程中，其所應用的范圍相對較廣，很多項目的執行只是局限在投資風險與價格風險管理中，在某種程度上為金融工程項目的應用造成了制約。因此，在現階段金融工程項目優化的過程中，針對這一問題，應該構建科學化的解決策略，例如，在金融工程對金融風險防治的過程中，應該逐漸完善金融體系，優化風險控制評估機制，從而使金融工程中的風險問題得到有效的控制，并充分展現出制度體系的科學化及合理化特點，通過對金融工程的有效拓展，可以全面促進金融風險管理工作的合理優化。與此同時，在現階段金融行業發展的過程中，經濟體系呈現出全球化的發展模式，所以，金融領域也就成為社會區域發展中較為重要的經濟形式，因此，構建全面性的風險管理工作逐漸成為現階段金融企業運行中的重點工作。金融企業應該通過對現階段社會經濟現狀的分析，構建拓展性的金融工程管理機制，通過金融工程優化途徑的穩定拓展，促進我國金融產業的科技化發展，有效帶動國民經濟的穩定提升。
關鍵詞：商業銀行；風險控制；知識管理
中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1673-260X（2016）04-0115-02
1引
言金融風險指的是在經濟活動當中各種經濟要素的不確定性所產生的造成損失的可能性.商業銀行在經濟活動中扮演者為經濟發展、各大企業提供資金的角色，不可避免的將面臨自出各種風險，所以風險管理一直是銀行的主要的核心業務.所以控制風險一直成為銀行永恒不變的話題，銀行的核心就是控制風險，資金的安全是第一位的，只有銀行將風險有效控制，才能保證金融市場的穩定.當前,我國的商業銀行所遇到的主要的金融風險有以下幾種形式：第一是信用風險.信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性.第二是流動性風險.商業銀行管理的根本之一要求是根據存款的持續時間等貸款資產的合理配置本身.第三是商業銀行的利率風險.利率風險會對商業銀行的日常經營活動產生極大的影響.一般來說，外部和內部兩種因素會使得商業銀行產生利率風險.從盈利角度衡量利率風險對于商業銀行的危害主要是從利率變化對于商業銀行核心業務的影響來分析的，比如說傳統的缺口管理方法，雖然簡單易操作但其由于是靜態的，不能觀察未來利率的變動對于商業銀行的資產負債的影響，現在的金融風險的管理側重于動態,注重考察未來的金融風險對于商業銀行的沖擊的研究.這也正是本文的主要研究重點所在.
2當前我國商業銀行金融風險的特征
商業銀行不可避免的在日常活動中要面臨著各種各樣的風險，所以風險管理毫無疑問將是銀行的最主要且核心的職能.我國商業銀行的金融風險主要可以細分成以下幾種:
2.1信用風險.信用風險又稱違約風險，是指借款人因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構成違約，致使銀行遭受損失的可能性.信用風險是現代經濟社會經濟參與者所要面對的重大問題，信用風險會對我國經濟的健康平穩發展產生巨大的影響,對于商業銀行來說,由于債務人的信用變化給商業銀行帶來極大的風險,所以信用風險是商業銀行金融風險管理的主要目標.我國商業銀行的不良貸款率很高，究其原因，主要是因為我國社會從整體來說沒有一個有效的信用制度，人們的信用觀念十分淡薄，故而經濟活動中人為的違約現象十分普遍，在這樣一種不良氛圍下，很高的不良貸款率也就是順理成章的事情了.
2.2流動性風險.商銀行需要根據存款的合理期限安排貸款等資產的期限，從而達到資源的有效利用，資源的最優配置，這就要求客戶存款與貸款比例相當.商業銀行有能力提供現金滿足客戶提取現金存款的需求成為商業銀行具有流動性，但是當銀行的流動性不足時，便產生了流動性風險.
2.3利率風險.商業銀行的利率風險指由于市場利率變動的不確定性給商業銀行造成損失的可能性.利率風險的管理影響到商業銀行的盈虧，如果不慎會給商業銀行帶來極大的危害.通常來說，外部和內部兩種因素會使得商業銀行產生利率風險.從盈利角度衡量利率風險對于商業銀行的危害主要是從利率變化對于商業銀行核心業務的影響來做的，比如說傳統的缺口管理方法，雖然簡單易操作但其由于是靜態的，不能觀察未來利率的變動對于商業銀行的資產負債的影響.
3商業銀行金融風險控制系統構建
(一)目標：我們需要利用一切可以利用的網絡信息技術,達到有效地數據管理，為商業銀行提供一個多部門，多區域的知識共享平臺.只有這樣，我國商業銀行才能夠充分整理相關信息，對于各種信息進行過濾帥選，進而整合，提高我國商業銀行的工作效率.(二)架構：第二步，需要商業銀行將知識管理系統與自身的核心業務有效地結合在一起，打造成一個整體，并切運行于日常的運營過程，這一步至關重要.為了滿足上述要求，基于商業銀行風險控制系統如下圖顯示：(三)功能：構建銀行風險控制系統首先要構建有效地知識管理的平臺，只有構建有效地知識管理的平臺，才能夠讓商業銀行多部門能夠高效運作，其次構建風險仿真系統，通過在經濟環境下的仿真模擬可以有效測出各種風險抵抗能力，進而為實踐提供理論依據，最后構建綜合服務管理系統.知識管理平臺能夠為商業銀行提供各種財務信息、金融知識(案例、法規、措施和建議,等等)的咨詢和管理.風險仿真系統主要是模擬各種金融風險因素，并且把模擬得到的數據轉化為數字化的信息,從而為商業銀行的管理決策提供必要的理論支持,不過真正成為信息知識優化管理決策需要滿足以下幾大步驟：1.金融風險控制的知識共享平臺.商業銀行各部門龐雜，牽涉較多，涉及多個行政部門和跨學科課，所以難免在日常工作的溝通尤其實在行政管理和技術管理兩個方面存在很大的困難,所以,建立不同部門共同參與銀行領域共享數據的共享機制就顯得尤為必要.2.商業銀行金融風險模擬系統.金融涉及我國許多工業領域,從而會不可避免的有一系列的各種各樣的風險.如信用風險、流動性風險等，如果以上風險不能夠得到有效控制，會給我國的經濟發展帶來極大危害.由于金融風險模型可以有效的分析過去的變化過程,模擬預測各種場景，預測未來金融業務行業狀況,如GDP、GNP,M1,M2通貨膨脹等，從而為有效的控制金融風險提供科學依據.3.金融風險綜合業務管理系統.基于當今公司管理的大趨勢,公司治理現狀和金融業開放程度,需要為商業銀行專門構建一個綜合管理金融風險的綜合業務管理系統，用于綜合管理商業銀行的金融風險.為了達到上述目的,還需要細化綜合業務管理系統.1.要有風險識別系統；2.風險計量系統；3.風險控制系統；4.風險預測系統.風險識別是要求能夠對于未來或者潛在的可能風險能夠有效識別，這是大前提.我們將這個子系統選擇金融風險指數作為識別目標，并且從四個不同方面進行識別:第一,本國的宏觀經濟指標，商業銀行的運行離不開我國大環境的影響,所以首先要測試我國大的經濟運行狀況,故而此指標能夠表示我國大的經濟環境運行的是否穩定,是否健康,并且對于我國未來經濟運行狀況能夠進行預測，識別我國未來是否存在大的系統性風險；第二,金融指標，包括GDP、GNP,M1,M2等,主要對于金融市場中各種金融危機的監測，此指標能夠及時識別金融市場的運行狀況中可能出現的各種問題，對于金融市場的風險快速識別,防范于未然；第三,泡沫風險指標，這個指標能夠反映出金融資產價格的變化，從而偵測出金融資產價格的變化給商業銀行帶來的風險.商業銀行的金融風險綜合管理要求商業銀行能夠利用過去的數據并且通過理論分析宏觀到微觀的經濟指標經而有效規避風險.風險自留是商業銀行自己保留的風險,一般是不能夠轉移或者不需要轉移的風險.主要是一些概率很小,風險的損失率低的風險.
4結論
在當今的世界經濟一體化程度日益加大的背景下,我國與世界經濟在一起,但是正是在金融一體化情況下，也加重了我國金融領域受國際金融領域影響的程度，金融風險的管理更是顯得尤為重要，金融風險的管理就是在準確識別風險的基礎上，利用各種高新信息技術對于風險進行規避，轉嫁，分散金融風險.原有的金融風險的管理理論注重于靜態,而現在的金融風險的管理側重于動態,注重考察未來的金融風險對于商業銀行的沖擊的研究.但就是目前來說，我國在金融風險管理方面的研究尚處于初始階段，和國外發達國家有著一定差距，所以我國的金融風險管理理論與實踐還需一定時間的探索.
參考文獻：
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關鍵詞：金融業 風險 措施
一、金融業的風險因素
1、政府干預
商業銀行存在大量不良資產，各級政府對銀行的日常經營干預較大，扭曲了銀企關系，銀行對國有企業債權約束欠缺，國有企業拖欠了大量的銀行債務，而且在企業資產重組過程中，逃債、廢債現象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。我國的金融機構在運行的過程中，很大程度受到政府行為的影響，這就將行政過程中的決策失誤和財政政策矛盾轉嫁給金融機構，加大了我國的金融風險。銀行體制改革滯后，銀行的商業目標與政府干預的矛盾，政府的過度干預行為并沒有退出銀行的業務活動，銀行仍要最大限度地體現政府的意志。同時，政府過度干預銀行業務這一行為的本身在引起國有銀行反感的同時，銀行的生存又對政府產生極大的依賴性。
2、金融企業自身機制的不健全
我國有些金融企業缺乏嚴謹的貸款風險防范、貸款質量監管制度、內部控制制度、信貸風險評價制度、信貸監督制度、信貸資金使用制度等。比如授權授信制度未嚴格執行對信貸資金的使用方向、范圍等缺乏明確的限定，這些都不可避免會產生金融風險；產權關系不明晰。從理論上講，銀行與企業之間的債權債務關系在借款還本付息的信用準則和法制監控下是能夠正常循環的。但是中國的現實卻表現為企業以各種形式和理由盡其可能地逃避債務，致使銀行背上了沉重的不良債權的負擔，潛在金融風險是令人擔憂的。
二、金融風險的管理與應對措施
1、業務管理與風險管理的闡釋
業務管理，也可稱為事前風險防范，業務部門負責識別、評估、承擔風險，盡可能減少業務操作產生的風險，制訂并嚴格執行計劃，以減少因風險產生的不良后果。風險管理，即事中跟蹤，由風險部門提供專業意見，業務部門嚴格按適當額度、政策、程序和措施執行，并以財務手段監督業務部門，提出建議，與風險承擔者組成戰略伙伴，根據市場或產品的復雜性及不穩定性指導日常工作。
2、強化內部管理和風險監督機制
加強內部管理，完善內控制度，明確各職位的任務和責任，相互制約、相互監督。美國銀行風險管理的經驗值得借鑒，其治理實踐包括計劃、執行和評估，重點在于取得高于資本成本的回報。其手段是額度控制、交易產品風險及對沖策略。在內部設立風險和資本委員會，其主要職責是從全局出發，審批業務計劃，并不斷調整業務計劃的額度；對市場風險、信用風險和運營風險的資本進行調配。做法主要是通過衡量公司對風險可接受的額度和程度，及其經營能力，實行量化管理。風險管理將按照可承受能力在業務計劃過程中分配資金。額度大小取決于市場風險、信用風險、運營風險所需資本總額的規模。借鑒西方金融業的經驗，建立一套符合我國國情的風險管理體制十分必要。
3、培養風險管理方面的人才隊伍
培養和引進一批高水平、高素質的金融工程師隊伍和風險管理方面的人才將是眼下人力資源開發的重要方面。基于自身條件的限制，中小金融機構可以采取請進來走出去的方針，從三方面人手：其一是請國內外專家前來講課，提高本單位金融現有從業人員的專業水平；其二是與國內外高校聯合，利用現有的條件，定向培養適應現代化金融企業管理的尖端人才，使之熟悉和掌握國際上先進的風險管理和分析工具，并運用到實踐中；其三是改善自身條件，吸引金融工程、風險管理方面的人才，學習和借鑒國內外先進經驗，為本單位建立一套行之有效的現代風險管理和風險控制體系。
4、建立存款保險制度
金融機構作為貨幣信用的中介機構，主要資金來源是吸收存款者的存款，如果存款人的利益得不到保護，則可能出現信用危機，影響金融業的生存和發展。存款保險制度是保護存款人利益，穩定金融體系的事后補救措施。它要求吸收存款的金融機構將其吸收的存款按一定的保險費率向存款保險機構投保，當投保存款機構經營破產不能支付存款時，由存款保險機構代為支付法定數額的保險金。在我國，金融機構尤其是商業銀行自有資金占有率較低，存款是它主要資金來源，再加上商業銀行內部管理制度不健全、不良資產大量增加。因此在我國建立存款保險制度尤為必要。當然，如何構建適合我國國情的存款保險制度，這是一個值得研究的問題。我認為我國可以考慮制定《存款保護法》，存款保險公司應由政府舉辦，如果存款保險公司隸屬于中央人民銀行，接受中央人民銀行的監管，那么存款保險公司就可能會形同虛設，獨立性將難以實現。同時要求所有吸收存款的銀行均應參加存款保險（強制保險），當然相應的一些措施（如確立一個比較合理的費率）應依據不同的承保對象的不同情況靈活地規定，這需要在理論上、實踐中來不斷加以完善。
綜上所述，在防范金融風險的過程中，我們要繼續深化金融體制改革，完善金融機構管理體制和內控制度，加強金融監管，才能有效防范和化解金融風險，維護國家金融體系穩定和國家安全。深化金融體制改革，對推動金融發展方式轉變，提升金融業整體實力和國際競爭力，防范金融風險，都十分重要。要針對突出問題和矛盾，不失時機地推進各項金融改革，保持金融高效穩健運行，促進宏觀經濟穩定，更好地服務于經濟社會發展。總之，當前商業銀行的風險趨于全球化、多樣化、復雜化，這就需要我們順應金融業風險管理的新趨勢，構建更合理和完善的金融業風險管理體系，采取與時俱進的新方法，積極度量風險，科學管理風險，合理承擔風險，獲取與之相匹配的收益回報，科學發展我國的金融業，以應對跨國銀行挑戰及經濟全球化的需要。參考文獻：
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關鍵詞：金融控股公司風險管理控制機制
一、導論
金融控股公司是一種金融混業經營的組織模式,在經營管理上具有一定的優越性,但其結構與經營也比一般金融機構復雜,發生風險的可能性也比一般金融機構要大,發生風險后化解的難度與成本也比一般金融機構要大。同時,由于金融控股公司的巨大規模和對經濟的巨大影響,一旦金融控股公司發生問題,必將引起整個經濟體系的巨大波動。
金融控股公司的內部控制是金融風險防范的重要內容,有效的內部控制也是金融機構自身管理的基礎和重要內容。對于單個金融機構的穩健經營和社會聲譽,以及對于整個金融系統的安全來說,內部控制都是十分重要的,所以研究金融控股公司的內部控制對完善我國現有的金融控股公司的組織結構,提高自身抵御風險的能力都有很大的應用價值,不僅如此,還可以為潛在的控股公司或者集團建立內部控制系統提供一些思路。
二、金融控股公司的主要風險
(一)金融控股公司的一般性風險
金融控股公司作為母公司,控制著眾多的專業化金融子公司,與一般金融機構相比,它所引發的風險更為復雜。主要表現在資本金重復計算、系統性風險和內部控制風險三個方面。
1.資本金重復計算
金融控股公司資本金的重復計算有兩種情況:一是母公司撥付子公司資本金。這樣,一筆從集團外注入的資本金在母公司和子公司的資產負債表中同時反映,造成資本金的重復計算。如果子公司又用該筆資本金在集團內繼續投資,則該筆資本將被多次計算;二是子公司之間相互持有股份,造成股權結構混亂及資本金多次計算。由于只有來自集團外部的資本金才能抵補集團的整體風險,因此,無論是上述哪一種情況,同一筆資本金被用來抵御多家公司的風險,顯然是不適當的。
2.系統性風險
金融控股公司是一個涉及多種金融領域的金融混合體,其所引發的風險會因為這種特殊的組織結構而在系統內逐漸聚集,并迅速蔓延開來。金融控股公司所追求的協同效應在帶來經濟效益的同時也加大了金融控股公司風險聚集的可能性:金融控股公司為集團建立的統一信息平臺、統一客戶服務中心、統一銷售渠道,雖然降低了整體運營成本,但是,子公司存在的風險也可能借此通道向母公司不斷聚集,在一個機構內發生的失誤和可能發生的危機或破產,其危害和影響原本僅限于自身的業務范圍或行業范圍,但在金融控股公司的架構下,就會向母公司集中風險并蔓延危害。同時,金融控股公司在總體經營上傾向于建立統一的發展戰略和業務規劃,一旦決策失誤,就會影響到全部子公司,錯誤迅速覆蓋整個系統。
3.內部控制風險
金融控股公司的內部控制風險主要表現在其經營和組織方面難于被監察和控制,金融控股公司的內控風險有諸多方面,但與金融控股公司的組織形式、經營方式最為密切的風險是內部交易。
金融控股公司的各子公司之間進行關聯交易,使得集團內各子公司的經營狀況相互影響,這就增大了金融控股公司的內部交易和利益沖突的風險。由于金融集團內部復雜的控股關系和資金往來,彼此關系緊密,相互往來交易勢所難免,其種類主要有:交叉持股、集團內公司間之相互交易行為、集團內公司自同屬集團內公司取得保證、貸款或其他擔保承諾、集團成員間之資產買賣行為、以再保險的方式所為之風險轉移、集團成員間就第三人關系風險之轉移交易等。這類交易常伴隨風險的傳遞與聚集,最終形成集團的整體經營風險,危及集團的經營安全與穩健運行。
(二)中國金融控股公司的特殊性風險
在中國,金融控股公司當前所面臨的風險不盡止于一般意義上的市場金融風險,還有計劃經濟向市場經濟體制過渡過程中表現出來的特殊制度性金融風險,這些特殊性風險大多是政府、企業和銀行延續舊體制進行管理和運作的產物,是舊體制下金融抑制所產生的風險的延伸,它主要表現在以下幾個方面:
1.風險承擔主體不明確
任何有效的風險管理都應該是以風險承擔主體明確,權利、責任和利益的合理分配為根本前提。在歐美發達的銀行制度下,代表全體股東利益的董事會明確地承擔起銀行在其全部經營管理過程中的所有風險,并以銀行的全部資本金作為承擔風險的最終責任界限。董事會因此負責制定有關風險管理的重大政策,并在銀行內部建立起有效的風險內控體系。
然而,在中國目前現行的金融體制下,許多金融機構,尤其是國有商業銀行,風險承擔的最終主體和邊界并不明確。在現行的產權制度和治理結構下,中國國有商業銀行并沒有有效地實行所有權和經營權的分離,商業化程度并不高,政策性業務和行政干預仍很多,這都使得銀行的最高管理層(董事會)沒有也不能最終承擔起全部金融風險的責任。
2.內控體制不健全
在現代的金融風險管理中,完善的內控體制是金融機構得以有效進行風險管理的重要內部制度保障。根據巴塞爾銀行監管委員會在1998年提出的《銀行機構內控指引》,完善的現代銀行內控體制應該以運作合法、有效和信息暢通為目標,涵蓋銀行的管理和控制文化、風險的有效識別和評估、控制活動和責任分離、信息和交流以及監控和缺陷修正等五個方面的內容。
中國的銀行內控體制經過改革開放以來多年的發展已經取得了很大的進步,然而,相對于國際上對現代銀行內控體制的要求,中國銀行內控體制還顯得相當落后,一個突出的表現就是在風險管理的組織制度上。由銀行董事會及其高級經理直接領導的,以獨立風險管理部門為中心,與各個業務部門緊密聯系的風險內部管理系統是現代金融風險管理的組織保障,但是,由于公司治理結構問題,中國金融機構的風險管理明顯缺乏這種有效運作機制和組織制度的保障。
3.管理工具缺乏
在歐美先進國家的金融市場體系中,管理風險的工具是多種多樣的,而且在不斷創新。相比之下,由于中國金融體系建立較晚,現行的金融市場還不能向投資者和金融機構提供足夠的風險管理工具,市場工具的匱乏是中國金融風險管理落后的重要表現之一。衍生金融產品市場是目前西方金融體系中向投資者和金融機構提供最直接、最有效的風險管理工具的市場;衍生金融工具具有直接對沖風險的性質,被認為是管理市場風險最有效的市場工具,使得金融體系能更加有效地在風險承擔能力不同的金融主體之間配置風險。
目前,除了一些地方性的商品期貨交易所,中國并沒有真正的衍生金融產品市場。衍生金融產品的缺乏不僅是金融體系不完整的表現,也是風險管理市場工具匱乏的表現,它明顯地制約了中國金融風險管理現代化的進程。
三、中國金融控股公司風險管理體系建設的建議
面對我國金融業發展的內外部環境,中國金融控股公司的風險管理體系建設是一個非常復雜和艱難的系統工程,同時也是一個分階段逐步建設和完善的過程。
(一)明確風險管理的目標定位
金融機構在復雜多變的市場環境中,必須通過建立有效的風險管理系統,適時地調整自身機制,防范和化解風險,其中,準確地目標定位是風險管理有效運轉的關鍵和前提,筆者認為,金融控股公司的風險管理體系目標應當定位于:
(1)發揮金融控股公司的協同效應,防范、控制和化解控股公司及所屬金融子公司所面臨的各類金融風險,保證控股公司及其所屬金融子公司的各項業務經營活動遵守相關法律、法規,符合監管部門的各項要求,符合公司制定的各項經營政策和規章制度,有效推動所屬金融子公司各項業務健康、有序地發展。
(2)提高控股公司及所屬金融子公司經營管理狀況的透明度,保證對內對外信息傳遞的真實性、完整性與及時性,為公司管理層提供有效的決策信息。
(3)實現在風險—收益均衡下的金融控股公司整體價值的最大化。金融控股公司風險管理系統的運作必須貫穿于公司經營管理的整個業務流程中,通過建立風險的識別、評估與預警機制、風險的轉移和補償機制,使得公司運營在風險環境中實現效益性、安全性和流動性三者之間的均衡與協同。
(二)樹立金融控股公司統一的風險管理理念
1.平衡風險和收益,實現集團利益最大化
金融控股公司的風險管理同樣并不是要消除子公司在經營活動中的風險因素、風險來源,而是在于經營風險和管理風險。是通過合理的安排和實施一系列的決策、管理、操作政策和程序,保證在風險—收益平衡下實現整個集團價值的最大化,同時避免和減少風險發生的可能性和危害性,保證子公司經營管理活動的連續性和有效性。
2.全面、全員、全過程的風險管理意識
為了有效地識別、防范和控制風險,金融機構一般都設有專門的風險管理部門,專司風險控制之職。但是,風險控制又決不單單僅是風險控制部門的事情,每個崗位、每個人在做每項業務時都要考慮風險因素,一定是要在風險能夠控制的情況下才去操作和經營業務。
3.風險管理獨立和透明
獨立和透明是一套好的風險管理體制能夠有效發揮作用的重要保證條件。金融控股公司風險管理的獨立性主要在三個方面:即風險管理職責的獨立性、風險管理部門的獨立性以及對風險管理進行監督評估職責的獨立性。獨立運作的風險管理部門意味著高度權威性,盡可能不受外部因素的干擾,以保持其客觀性和公正性。
(三)完善金融控股公司的組織架構
金融控股公司的組織架構可以分為三個層級:
第一層級:建立和完善金融控股公司層面的風險管理體制,明確各風險管理相關部門的職責。金融控股公司應成立隸屬于董事會的風險管理委員會,并在同事會領導下指揮控股公司全面風險管理工作,具體職責分工如下:控股公司董事會:是控股公司風險管理的最高決策層,確定控股公司整體的風險與回報要求;控股公司風險管理委員會:制定整個集團的風險管理目標、制定控股公司整體的風險管理政策和制度、監控重大風險,審批子公司的風險管理組織架構、政策、程序、方法等;控股公司風險管理部:負責落實控股公司整體的風險管理政策,指導子公司建立、健全的風險管理體系和內部控制制度,指導子公司建立適當的風險管理方法和程序;規劃控股公司風險管理信息系統,對主要風險進行監控;對控股公司的整體風險進行管理。
第二層級:各子公司建立風險管理委員、建立風險管理部門,集中、全面的管理子公司的風險;實行業務經營、風險管理和設計監督三項主要職能相互分離和相互制約的機制。
子公司風險管理委員會:子公司層面風險管理的最高權力機構,在控股公司統一風險管理政策下,規劃子公司風險管理體系、制定子公司的風險管理政策、制度、流程,審批資本分配和風險限額。
子公司風險管理部:子公司風險管理的執行機構,受自公司董事會和風險管理委員會的領導,全面管理子公司各類風險:根據集團戰略擬定子公司風險管理政策、制度、流程及標準;對子公司日常的各類風險進行動態的測量和監督,并及時向集團風險管理部門和子公司風險管理委員會報告;提出針對風險來源的具體控制辦法;建立子公司有效的事后補救機制;管理分支機構的風險管理工作和人員。
第三層級:子公司內部建立垂直的風險管理架構。各子公司分支機構也應建立風險管理部門,由子公司直接管理并委派風險主管。子公司業務部門的風險經理以及下屬分支機構的風險主管雖然是集團風險管理系統組織架構的基層單位,但在金融控股公司模式中,他們具有相當自主的、對各部門及分支機構業務風險和資金風險進行管理的權力,其職責主要有:督促子公司業務部門或分支機構正確實施風險管理戰略、政策和措施;向子公司風險管理分部提供精確、及時的風險信息等。
四、結論
各國必須根據自身的社會經濟發展水平、金融混業經營程度、金融控股公司的發展現狀、金融經營體系結構以及傳統金融監管制度等一系列因素來設計、選擇、安排符合本國國情的金融控股公司的監管體制。我國應該順應當今世界金融控股公司監管體制的發展趨勢,從結構性監管轉向功能性監管,注重對金融控股公司監管中的分權與制衡。
設計一套適合中國國情的金融控股公司市場規范運作機制,一方面有利于規范金融領域的發展,另一方面也可為金融控股公司提供一個活動空間和運營的自主機會,既能發揮金融控股公司的效率優勢,又能維護金融穩定與安全,使金融效率、金融自由的法律價值得到充分的體現。
參考文獻:
[1]王文宇,控股公司與金融控股公司法[M].北京:中國政法大學出版社,2009.
我們深深感到，在強大的金融風暴來襲之時沒有哪個人、哪個企業、哪個國家能獨善其身。其次，金融風險還有一定的疊加性和積累性，也就是說金融風險的發生雖然有不確定性和客觀性，但卻不是突如其來的，它的發生需要一定時間醞釀，是由一系列金融問題、經濟問題累積到一定程度爆發形成的。因此，金融風險有可能通過科學的統計和分析去預判，當發生不利因素時，積極地做好應對和防范措施，可能會減少在金融風險帶來的危害，在一定程度上降低損失。再次，金融風險還表現出消極性和積極性。這就要求我們用客觀的眼光一分為二的去對待金融風險管理，才能起到最佳的防損效果，才能在千變萬化的金融活動中穩定生產、穩步發展、穩獲利潤。
1.1金融風險的來源
金融風險來自于多個層面，其影響因素眾多，但其主要誘因來自三個方面。第一，市場風險。隨著我國改革開放不斷深入、經濟全球化不斷加深，金融市場受國內外經濟影響十分明顯。在國內，經濟雖然不斷增長，但增長的內動力不足，特別是房產泡沫掩蓋下的經濟問題逐漸顯露出來，經濟發展中的一些矛盾開始突出，國內金融風險不斷增加。在國際上，繼亞洲金融風暴之后，美國次貸危機的影響連綿不斷，致使國際金融市場熱錢涌動，曾一度“成就”我國的經濟，很大一部分學者認為，一旦國際熱錢抽離中國，我國將出現巨大的金融動蕩。同時，隨著國際金融市場流動性的不斷增加，我國金融市場的不確定因素也在不斷增加，形成了較大的市場風險。第二，經營風險。受我國經濟發展速度、國家政策、匯率、金融業的發展等多方面影響，金融活動的不確定因素也在不斷增加，在經營過程中，金融風險的發生頻率也在不斷上升，金融活動的收益性更加難以把握，經營風險在不斷擴大。第三，技術風險。隨著現代企業電子化、信息化的普及與發展，手機、電腦等交易平臺日益被廣大的經濟主體所接受。然而隨著科技的發展，一些病毒軟件、黑客軟件日益隱蔽和危險，增加了金融活動的泄密可能。同時在金融交易中，超負荷的承載等問題也會引起網絡中斷、操作無效等問題，導致金融活動的失誤，引起一定的經濟損失，造成金融風險的加劇。
1.2金融風險的防范
在金融風險的防范中，首先，應加大對金融活動的風險評估。比如對客戶經營能力和抵御風險能力進行評估，確保資金投向的安全性。其次，做好企業的經營狀況分析，對其經營狀況進行嚴格的審核，確保金融風險的最小化。再次，加強金融行業技術水平的發展，減少因技術問題導致金融風險的可能性。此外，還應加強金融市場建設，在逐步完善金融監管的同時，減少政府對金融市場的直接干涉和控制，促進金融活動市場化、法制化不斷完善和健全。總之，任何經濟活動都存在一定的風險，對于金融風險的管理我們應該堅持科學的、謹慎的管理原則，增強業務能力，最大可能的規避可能存在的風險。
2.財務控制
美國次貸危機引發了全球金融危機，我國上市企業也受到了相當大的影響，財務控制對企業資金的投入和收益有積極的意義，是確保資金投入正確性的關鍵，可提高企業資源配置的效益。首先，財務控制可幫助企業實現經營目標，對企業決策做出了客觀評價。其次，財務控制可提高企業資金流動的安全性和收益性，減小企業的經營風險。再次，財務控制可以提高企業經營的信息化、科學化及內部控制能力。在全球化金融危機的環境下，不論是金融機構還是上市企業，自身的矛盾不斷凸顯。實踐證明，在金融風險管理過程中做好財務控制對減少和規避企業的經營風險有重要意義。
3.我國企業財務控制的現狀和對策
在金融危機全球化的影響下，我國金融行業的監管得到了不斷的提升和完善，企業的財務控制也在不斷完善。
3.1企業財務控制的現狀
首先，企業對金融風險管理及財務控制的認識還不足，企業財務控制的內部結構還不完善，對金融風險管理的程序還不夠健全，方法還不夠成熟。在金融危機后，大部分企業財務控制的方向發生了改變，企業深刻認識到資金鏈對企業生存的重大意義，資金的運作從爭取利益最大化變為確保企業經營活動的持續運行。同時，企業對財務控制方向的調整在金融危機后變得更有針對性和規劃性。大部分企業將風險管理作為財務控制的實施目標，有效地進行金融風險方面的分析和管理。然而，以上轉變尚處于摸索階段，一方面財務控制缺少長期的、有效的機制，且相應的監管體制還不完善，無法看到財務控制的具體效果。另一方面財務控制的手段還不健全，太過單一。其次，企業財務控制的實施不太理想。在金融危機的刺激之下，我國的財務控制水平得到了一定的改善和提高，但具體實施中還存在很多問題。第一，財務控制的環境尚不理想，企業內部組織框架尚不完善，一些財務人員對自身工作的認識不足，無法深刻體會財務控制對企業發展的重要性及金融風險管理對企業生存發展的重要性，以致財務控制達不到預期效果。第二，財務控制的內部信息交流體制不健全，企業缺少統一的、能有效操作的財務管理交流系統和制度，對于市場風險、業務風險等方面的信息資源相對匱乏，增加了企業決策的風險。總之，信息交流體制的不健全不但影響了金融風險管理的效果，還影響了企業的持續、穩定發展。第三，財務部門在企業中的地位不夠，一些建議難以得到企業高層的重視，并且企業對財務控制的監管體制還不完善，財務控制的效果沒有得到及時的、客觀的、公證的認知。
3.2完善財務控制的措施
為提高企業經營的有效性和效率性，財務報告必須確保其可靠性和安全性，遵從提高企業效益的同時減少企業資產損失風險的原則。首先，完善財務控制環境。企業高管應認識到財務控制的重要性，以及財務評估在企業規避經營風險中的重要作用，建立有效的金融風險預警和防范機制，有效規避金融風險。一方面確保企業各部門的獨立性，避免其他部門高管對財務部門、審計部門工作效果的影響。另一方面實施恰當的授權、問責制度，確保制度的執行，激發員工的工作熱情和風險防范意識。其次，企業上下應充分認識金融風險評估的重要性。一方面不斷提高財務部門評估風險的能力，加強其對金融風險評估意義的認識。另一方面鼓勵和培養廣大員工參與到企業風險評估中，培養員工的風險意識。再次，完善企業業務流程。一方面完善企業管理機制，使各部門都能各司其職，在本組崗位努力奉獻，積極參與到企業的建設和發展中來。另一方面完善財務管理制度，使財務管理能更好地為企業的風險管理服務，確保在金融波動中，企業資金的穩定、安全。第四，加強企業內部的信息交流。信息是現代社會企業競爭的關鍵，增強企業內部信息交流可以促進信息分析的全面性，提高信息分析的準確性，增強了企業的防風險能力。此外，確保財務部門的獨立性，防止財務信息的泄漏，提高財務部門地位，對其發現的管理缺陷能及時做出回應，減少企業損失。第五，培養專業的人才負責金融風險管理和財務控制。一方面，金融風險管理是一個非常嚴峻的企業經營任務，金融管理的效果直接影響了企業的生存和發展，因此必須選擇專業的人才，才能在管理中依靠敏銳的直覺和科學、專業的分析，實施最有效果的管理，使企業有效地規避金融風險，減少企業在金融動蕩中的損失。另一方面財務控制的專業性很強，對業務能力的要求也很高，而且資金是企業的命脈，作為企業的把脈人一定要有專業的理論知識和豐富的經驗。在人員選用上絕不能馬虎，選擇有實力的人員管控企業財務，使企業資金的運營處于最佳狀態。同時，專業的財務人員可以通過穩定企業資金流，確保企業在金融波動前能有效的預知和防范。第六，增強企業金融風險管理與財務控制的執行力度。再好的政策沒有執行就是空談，再好的方式、方法，沒有執行就看不到效果。因此在金融風險管理與財務控制中必須增強其執行力度，才能確保其管理效果。
4.結語
關鍵詞：金融風險 難點問題 對策
“華爾街怎么會變得如此糟糕?”這是本次金融危機中無數投資者在盤點虧損時都不禁要問的問題。即使是風險管理水平一流的金融機構，也避免不了出現了巨額虧損，這些殘酷的事實又再一次證明了金融業是一個經營風險的行業。那么在風險管理過程中到底有哪些理論和方法上的不足讓我們節節敗退呢?我們來簡單的探討一下。
一、金融風險管理面臨的主要難點問題
現在，在金融風險管理領域上面臨的風險很多，例如：道德危險、政府監管、投資行為的群體效應和信息透明度等。下面結合這次全球經濟危機介紹幾點主要因素。
1、存在道德危險
它是金融體系中系統風險產生的主要原因，所謂道德危險是指投資者在其所承擔的風險被轉嫁的前提下，為追求個體利益而進行的高風險投資行為。這種行為是把風險由某個體轉向其他個體，是對社會整體風險的再分配，并不能減少社會整體所承受的風險。
規模大、專業性強的銀行、保險公司和投資公司等是金融體系中的主要投資者。它們在社會經濟方面起著關鍵性的聯系作用，一旦破產其危害性相當大。例如一家大銀行破產會引發許多公司出現財務危機，造成連鎖反應，破壞整個經濟系統的穩定。為了避免時局擴大政府要出面，以各種形式承擔投資者的一部分風險，對投資者的債務提供信用擔保、甚至主動承擔其部分債務，這樣投資者的風險部分轉嫁給了政府。這種風險轉嫁對投資者投資行為的影響表現為道德危險。對于投資者，如果贏了是自己的，輸了是別人的，那么他就會進行高風險的投資，以牟取高收益。
道德風險的危害性我們不難看出在于風險轉嫁，使投資者傾向于投資高風險的項目，使社會整體的投資風險增大。而這里政府作為風險的主要被轉嫁者，一旦超出能承受的范圍，容易導致信用危機。當風險從經濟層面上升到政治層面，就會爆發金融危機。
2、政府監管力度不夠
金融安全是國家經濟安全的核心，沒有國家經濟安全，也就沒有國家安全。因此，各個國家幾乎無一例外地將金融安全放在一個很重要的位置。因此，建立靈敏高效的金融風險預警系統，是維護國家經濟安全的重要保證。例如對金融秩序的維護、對資金流向的監視、進行分業管理和對金融風險的監控。但是，政府監管也有弊端：一是管住了不該管的，妨礙了金融業的健康發展：二是該管的沒有管好，即監管力度不夠，效果不佳。對于發展中國家，第二個方面的問題尤為突出和緊迫。政府監管實施起來不但有弊端而且有難度，因此，政府監管一直是現代金融風險管理的薄弱環節。
3、信息透明度低
發展中國家由于自身存在的一些問題，信息的透明程度很低，現代金融風險管理手段發揮作用效果不是很理想。信息透明度低會使投資者無法對投資風險作出準確判斷，影響投資決策。從國家角度講，政府對市場運作的真實情況無法準確掌握，從而無法采取適當的措施來化解已積累的風險。
4、投資行為的群體效應差
在金融市場上投資行為的群體效應主要表現在投資者對預期高收益項目的“一擁而上”和“一哄而散”。這種狀況在股市交易中十分常見。在股市上，投資者在同一時間買賣相同股票，而不考慮自己所擁有的信息狀況。這種行為在個體投資者以及機構投資者身上均有表現，從某種程度上說，也是投資主體對市場不確定性的反映。當買賣壓力超過市場所能提供的流動性時，則導致股價大幅波動，加劇市場運行的不確定性。群體投資效應的盲目性對金融系統的穩定會構成較大威脅。由于投資行為不是建立在對經濟形勢的理性分析之基礎上，所以在市場效益預期較好時，資金會一擁而上，對某一行業造成投資過熱。如果經濟中出現泡沫，會有大量資金涌入房地產業和汽車貸款業，這兩種產業很容易受市場供需的影相反，價格波動幅度很大，所以風險很高。一旦預期發生改變，投資者會紛紛抽逃資金，造成局勢無法控制。
二、突破國內金融風險管理難點的對策探討
1、關注國際局勢
認真研究國際政治經濟變化對世界經濟乃至我國經濟發展的影響。在目前世界經濟增長迅速放緩、金融危機加劇、發達經濟體面對衰退的形勢下，新興經濟體如果能夠繼續保持一定水平的增長，將成為世界經濟新的支點。改革開放以來，我國經濟與世界經濟的依存程度越來越高，這就要求我們要以新的眼光看待世界政治經濟形勢，深入研究國際局勢對我國經濟所產生的影響，如亞洲金融危機和歐元的啟動對我國經貿、金融、外匯儲備等方面帶來的影響，并及時制定應采取的對策。
2、保持國內政治經濟穩定
國家政治經濟的穩定，是維護金融市場穩定的重要因素。就投資者而言，政治、經濟環境是否穩定，直接關系到他的投資回報。適度的經濟增長速度，充足的外匯儲備，積極的財政貨幣政策，較小波動的利率、匯率，較低的通貨膨脹率、失業率和社會犯罪率，無疑會使投資者對經濟前景充滿信心。穩定的政治經濟基礎，不僅是投資者增強信心和資本持續流入的基本條件，而且對金融市場的突變會發揮緩沖作用。
3、加強政府對金融的監管
美國次貸危機的發生讓我們看到，即使在美國這樣市場機制相對發達的國家也不會沒有危機的發生，而我們正在進入深化市場體制改革的歷史新時期，具前瞻性的風險調控與監管極為重要。要求我們更加重視金融監管工作。要完善金融立法，建立和完善監管體系。嚴格金融執法，規范國內外投資者的經營行為，嚴厲查處違規經營，將害群之馬逐出金融市場，維護公平的競爭秩序，保障投資者的利益和金融機構的安全運營，使我國的金融市場保持穩定和健康發展。
4、積極參與國際經濟合作與交流
中國的發展離不開世界，世界的發展離不開中國。國家間進行廣泛的合作與協調使各國間的經濟聯系加強和經濟依賴程度加深。中國經濟的發展與繁榮，將為世界各國提供廣闊的市場和發展機遇。我們要按照世界貿易組織的規則和中國的國情，繼續加強與世界銀行、亞洲開發銀行、國際貨幣基金、亞太經合組織、國際貨幣基金、國際清算銀行的合作，增強我國在國際經濟金融事務中的地位，為我國創造一個有利的國際經濟、金融環境。
5、轉變經濟增長方式
要徹底擺脫過去計劃經濟體制的束縛，實現經濟增長方式由外延擴張向內涵集約的轉變。應對金融危機和全球失衡的調整，我國需要通過擴大內需、尤其是通過擴大消費來減少高額儲蓄，進而減輕對投資和出口的依賴。要抑制虛擬經濟的過份澎脹，擠掉經濟增長中的“水分”，追求經濟增長質量，使我國具備抵御金融風險的堅實物質基礎。
6、道德危險的對策
我國目前對各種存款儲蓄采用國家信用擔保，即存款的安全性由政府負責，這一措施對于防止發生銀行擠兌現象起到了不可或缺的作用，同時也滋生了一定的道德危險問題。對于這一問題，我們應加強對從業人員的職業教育，通過采用市場準人和經營許可證制度來規范從業機構的投資行為；另一方面要建立和完善國家信用體系，引入競爭機制，采用在媒體上曝光等方法對從業機構的投資行為進行監督。
7、投資的群體效應對策
如何將投資者從群體性投資拉回到理性投資的道路上來，信息的充分披露有助于這一問題的解決。當每個投資者都能根據有效的信息獨立判斷經濟的走勢，才能消除投資行為的盲目性；另外也可以發展各種形式的基金，將對股市不熟悉的投資者的資金吸引到基金中來，依靠基金的分散投資降低風險。
8、增加信息透明度
首先要樹立一種觀念讓大家統一認識，無論是金融從業人員還是廣大投資者都要建立信息公開化的思想，促使整個社會對信息公開化問題的關注；其次要采取強硬手段加大立法，走信息公開法制化、常規化道路；第三要加強執法力度，對于那些不公開、不及時公開、隱瞞或虛報信息的機構嚴懲不貸。
9、新時期應加快建立我國的金融風險預警系統
金融危機的破壞性是很大的，必須提早進行預防，而不是事后補救。我國加入WTO后，一方面，原有的金融風險將會逐步暴露出來，另一面外部環境也存在著許多威脅金融安全的因素。有鑒于我國在新的時期金融風險的生成機理，我們必須認真對待并加快我國金融風險預警系統的建立。一要充分做好存款支付的準備工作，按規定交足準備金，留足備付頭寸；二要建立多道防線，各金融單位要保持必要的資金流動性，立足自身解決支付問題。要層層建立金融風險防范準備金；三要層層簽訂風險防范責任制，實行風險防范分級負責，把風險防范和化解落到實處。
綜上所述，隨著我國對外開放的不斷深入，金融業逐步發展，特別是入世后，金融業與國際接軌的步伐進一步加快，我們應深刻認識金融全球化對世界經濟和我國經濟發展的重大影響，關注金融風險管理的主要難點問題，這將有利于我國防范金融風險和金融危機，保障經濟的持續健康發展。
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關鍵詞：風險管理；金融工程；應用方式
0引言
我國的經濟在不斷發展與進步的過程中，與全球的經濟聯系日益密切，為我國帶來了許多的助力，但同時也面臨了更多風險，給我國經濟的穩健發展帶了了極大的危機與挑戰，需要我國及時采取合理有效的措施進行應對與解決。在實踐與嘗試的過程中，對于金融風險管理中金融工程中的應用所產生的效果極佳，因為它在預估與規避風險的過程中起到了重要的作用，其中的一些先進管理方法與措施為我國經濟發展提供了相應的解決思路。所以，為了促使我國金融行業有更好的發展并取得長足的進步，就需要更好地應用金融工程這一在不斷實踐中被認可的金融管理的方式。
1金融風險管理以及金融工程相關概述
1.1金融風險管理
金融風險管理是指在經濟產品的成本與利益中做出相應的選擇，而且按照所需進行相應的解決措施的過程。它的主要內容是指實現在最小成本下獲取最大的經濟效益。所以，在進行經濟的金融風險管理的過程中，要求企業與工作者必須要熟知不同種類的金融產品，以便于分析哪一類產品對金融風險的出現的影響性最大，而且還能在風險發生后，根據以往的經驗與自身知識的儲備來幫助企業進行及時有效的補救措施，還可以對不同風險起到評估的作用。而且它還能對風險進行掌控，規避與減少風險的出現，從而使得企業所受到的損失能夠降低。所以企業在金融風險的防范過程中，必須要充分熟知每一類的金融產品的特點，有針對性地進行相關產品的風險控制措施，以便于在風險出現時，能夠及時有效地得到解決。與此同時，金融風險管理最終的目的就是防范與規避各類風險的出現，所以需要企業對相應金融行業的規則與策略進行一定程度的改革與創新。
1.2金融工程
金融工程涉及諸多方面，工程化是其重要的組成部分，而且金融活動的正常開展離不開金融工程所發揮的作用，因為它能為進行經濟活動提出一系列的對策與措施，對降低金融風險能夠起到重要作用。與此同時，由于金融工程自身就具有強大的知識基礎與理論保障，因此要很好的運用金融工程，就要求企業與工作人員充分具備相關的知識與理論，才能很好地運用金融工程解決實際出現的金融問題。金融工程所擁有的理論與方法能夠被利用到經濟發展的各個方面，其在金融與經濟行業中起到的作用是不可估量的。
2金融工程在金融風險管理中的積極作用
2.1提高工作效率
金融產業與金融機構正常生產活動的正常開展與運行離不開合理的組織模式，而且金融工程自身就具有完善的理論體系，所以在組織模式的運用下，能夠促使金融活動有效合理地進行與開展。相關風險管理需要對現行體系及情況深入了解，以便于在今后金融工作中能夠從容面對與解決各式各樣金融的風險，進而使得相關工作的效率得到了極大的提高。保證自身對金融風險的了解與實時操作無誤，還應該不斷完善與充實自己，促使金融風險管理工作實現穩健發展。
2.2提高市場運行效率
提高市場運行效率是金融工程作為工具應用的最初目的，而且在此方面對金融工程的應用也彰顯了其在金融市場運行過程中的重要作用。比如對于股票，證券等方面的應用。在金融工程的幫助與指導下，可以大大降低風險發生概率。同時，投資者在使用金融工具時，可以對各式各樣的金融產品進行不同的選擇與組合，以獲得更多機會去實現與創造自身價值。多元化的金融產品組合也將分散金融風險，從而達到規避風險的效果。所以，在進行金融風險管理時，需要根據不同的金融工程工具的功能特性來進行充分有效合理的運用。比如，在諸多金融產品中應用與受眾最廣泛的套利，能夠起到有效降低金融風險發生概率的作用，并通過有效掌控市場走向與趨勢，從而使的金融市場穩健地發展。但目前對金融工程的運用存在諸多問題，究其原因大都就是沒有全方面考慮到該產品對市場的影響。所以，目前要吸取先前的教訓，根據現行的金融形勢，金融企業需要加強對金融產品自身綜合性能的改善與提升，在增加風險承受能力的同時降低風險發生概率，進而提高金融市場自身的運行效率，促使金融行業能夠穩健的發展。
2.3規避系統性風險
每個金融企業都應該加大對金融風險方面的管理力度，因為倘若風險爆發的話，企業造成的損失是難以估量的，而且就算補救得當，還是挽回不了已造成的損失。一旦對金融風險管理不到位或沒有落實到實處，將伴隨系統性風險的發生，并會波及到整個中國的金融市場，嚴重的話還會對全球的金融市場產生負面影響。例如近幾年在國內外的發生的金融危機就是最好的例子。因此，企業需要對已有的金融風險管理體系進行適當性的改革與創新，并且尋找能夠解決系統性風險的對策與方案，促使金融的系統性風險能夠降低。在不斷發現與探索中，利用風險分散這一方法能夠有效的避免非系統性風險發生，但是證券類產品卻不能得到很好的作用。目前我國對于有效防范系統性風險還沒找到行之有效的方法，利用金融工程相關理論基礎不斷探索防范、降低、甚至是化解系統性風險顯得尤為重要。
3金融工程在金融風險管理中的局限性
3.1依賴歷史數據
如今的金融工程雖然理論知識與戰略方案頗多，但在進行相關的工作時，還是要以之前的歷史數據作為參考與依據，還要從歷史數據出發，結合目前的經濟狀況，找到適合解決金融風險的相關對策與方案。所以具體方面的數據的獲得還是需要借鑒先前的歷史數據。倘若歷史數據出較大的紕漏與錯誤，對于現在許多金融活動的正常運行與開展會造成不可挽回的嚴重后果。但歷史數據不是萬能了，其中有許多的已早不適合當前社會與金融行業發展狀況。例如剛上市不太久的股票與證券有關的資產，受當時的市場影響，會產生諸多變故。所以，前人的經驗與真理不總是對的，隨著歷史的發展與科技的進步下，無論什么事物的發展都要突破前人設定的舒服圈，金融企業作為當代還在成長的企業，不能過于依賴歷史數據，而是應尋其他新路徑，為其穩健發展奠定基礎。
3.2不重視小概率事件
在金融風險中，一個小概率事件一旦發生，造成的損失是無法估計的，而且事后的補救措施一旦沒有到位的話，對于我國的金融行業無疑是一個致命的打擊。但是很多企業在多數這樣的情況下，沒有對小概率事引起重視而且相應的防范與補救不到位，反而是一次次地忽視了小概率事件對金融致命性打擊的潛在危害。所以，一旦金融風險發生，即使是小概率事件，也只能是后悔莫及。金融危機與證券危機就是最好的例子。而這些危機的出現都是一些看似不重要的事物所引發的大規模危機。所以，細節決定成敗，更何況是能使金融行業市場爆發危機的火星，所以在金融工程應用中，需要充分考慮并注重每一個細節及每一個小概率事件的發生。雖然看似微不足道，卻可以引發具有更大，更有危害性事件的發生。千里之堤，潰于蟻穴，所以在金融風險管理過程中應用金融工程時，要把小概率事件列入工作行列并且落實到實際活動中去，才能避免金融風險的發生。
3.3無法應對系統性風險
由上文可知，我國還沒有找到能夠大部分解決系統性風險有效的補救措施與方法，即便是金融工程也只能是起到一定的防范作用，對于發生系統性風險后的解決并沒有太大作用。系統性的風險發生時，造成的損失與危害是無法比擬的，股票，證券的危機就是很好的印證，其主要表現就在于價格，在它的不定期的變化下會使得股票證券處于不穩定的狀態，情況嚴重的話，還會使得企業與個人破產，這樣無疑是致命的打擊。而且這種風險一旦爆發，就會波及到其他地區與國家的金融行業，所以在日常金融活動時，要降低它發生的概率。所以，盡管金融工程在金融風險管理中可以對系統性風險能夠起到一定防范作用，同時也需要探索相應的行之有效的解決方法，使得在金融爆發系統性危險時，能夠在有效的措施下從容應對。
4金融工程在金融風險管理中的具體應用
4.1投資風險方面
股票是投資商品中風險比較大的，而且在股票進入中國國門后，瞬間引起了一波接一波的“炒股”的熱潮。股民注冊數量連年增加，但真正在股票市場獲得巨大收益的中小股民并不多，只有極少部分人看準了股票市場走向趨勢并獲得相應收益。這充分說明了股票市場風險巨大。所以，投資者與企業需要審時度勢，來擴大自己的投資范圍，例如在國外建立金融機構，不僅促使當地的經濟發展，而且對于我國的金融風險起到了一定的分散作用，一旦金融風險出現時，可以使得其危害大幅度地降低。全球范圍看，這種通過建立海外企業或金融機構來分散風險的做法與當地國家的政策和支持力度高度相關，當地支持則風險發生的危害就小，不支持或反對則風險發生的危害就大。所以，我國與世界各國要鼓勵企業與個人在國外創建企業，來降低金融風險發生時的影響。比如從國際股票市場中獲得的收益允許轉化成當地金融產品，來使股票的風險降低，從而保障投資者的正常收益。當金融投資風險降低時，會明顯提高金融投資的參與度，使金融市場更加穩健的發展，進而為經濟發展提供助力。
4.2數量風險方面
數量風險是金融主體必須面對的，不定性是這一風險最為主要的表現，很難進行規避與防范。數量風險的發生往往是諸多方面共同導致的，其中影響最大也是最重要的一個方面就是市場需求。在實際的經濟活動中，產品的生產往往會很不穩定，生產太少與生產過剩時有發生，這些直接影響到了產品的供給情況。與此同時，金融風險管理對于數量風險沒有充分與合理的防范措施，自身存在很多的缺漏，導致了一旦數量風險爆發后，難以形成有效的對策來應對與補救。這是數量風險對我國金融行業造成負面影響一再發生的重要原因，嚴重影響到我國整個金融行業的正常發展。當前，金融工程對此開展了大量實踐。例如，商品期權的引入，有效降低了數量風險。其操作簡單，費用較少，可控風險等特點有效解決了數量風險出現的一系列問題，使得眾多投資者的需求得到了極大的滿足。與此同時，其他金融產品也進行了大量的探索和實踐，最大程度的降低數量風險的發生，進而金融市場穩健發展保駕護航。
4.3價格風險方面
價格是影響經濟的最重要的因素，而且金融工程的很多理論都與之相關，因此對于價格風險的掌控尤為重要。比如股票與利率的價格變化，在投資過程中起著決定性的作用。價格風險是多方面的，與市場需求，經濟變動等因素密切相關，其中市場的不確定性是導致價格風險頻繁出現的重要原因。針對價格風險這一特征，需要采取合理有效的措施與策略來進行規避與防范。同時需要根據商品彼此間的關系進一步促進金融工具的不斷創新與改革，進而有效控制價格風險。在實際的操作中，金融工程對于不同金融產品的價格風險有著不同的策略與做法，這樣可以形成更好的價格風險控制與防范措施，避免了價格風險出現手足無措的尷尬處境。又因為風險不是一成不變的，會隨著時間而變化，所以作為金融行業工作者，就需要要有充分的防范意識與有足夠的防范措施。與此同時，金融風險管理是一個漫長的過程，不能一蹴而就，需要政府與企業有足夠的耐心并加大對其投入力度。我國的金融工程的應用才剛開始不久，所以每一個金融企業都要學會對金融工具的運用，做好對自己企業的風險防范工作，才能為自身企業創造更多的價值，從而更好的服務于廣大群眾。
5結語
價格是影響經濟的最重要的因素，金融工程對于價格風險的控制尤為重要。金融工程在金融風險管理中的應用是全方面的，涉及范圍極為廣泛的，它可以有效的為目前的金融企業提出大部分與金融息息相關的措施并能夠及時合理得到解決。雖然它應用的極為廣泛，但并不意味著就是萬能的，因為它自身本就存在許多的缺陷與不足，很難完美解決一切與之相關的問題，所以在運用它進行防范于處理金融風險時，要充分考慮到它自身的不足與缺漏，在大量探索與實踐的過程中，不斷完善修正，加強對其應用的了解與分析，使之更好的為我國金融行業服務。
參考文獻：
[1]植開屏.金融工程在金融風險管理中的應用[J].科技信息（科學教研），2007（16）：55-56.
論文摘要：當前我國企業已開始面臨外債風險問題，傳統外匯風險管理不適應外債風險管理要求，我國企業外債風險管理的技術和國際上還有很大的差距，因此，必須注意引進國外先進的管理經驗，通過遠期利率協議、利率掉期、貨幣掉期以及外匯期權等金融市場工具，提高企業在外債風險管理方面的能力。
1982年8月，墨西哥無力償還到期外債本息，從而引發了一場席卷整個拉丁美洲的債務危機；1997年亞洲國家由于外債的結構不合理，中短期的外債過多，引發整個亞洲的經濟危機；19981年的俄羅斯外債危機，2001年從阿根廷開始的席卷包括巴西、烏拉圭的金融危機也都和外債有關。
實際上，中國企業已開始面臨著更為嚴重的外債風險問題，但同時解決其企業外債風險問題的契機也已開始出現。2005年7月21日，中國開始實行以市場供求為基礎，參考一攬子貨幣進行調節，人民幣不再盯著單一美元，形成更富有彈性人民幣匯率機制。這從廣泛意義上來說對于與國外有業務往來的企業面對的匯率風險將會變大。而好消息是，對于企業外債管理的大環境已經開始轉變。2002年7月8日，國家發展計劃委員會、中國人民銀行、外匯管理局聯合頒布《國有和國有控股企業外債風險管理及結構調整指導意見》。《指導意見》中確定企業領導決策時應該把外債風險管理作為企業管理的一部分，轉貸外債給企業的金融機構也有責任把企業外債風險管理納入其工作范疇。2003年1月8日，國家發展計劃委員會、國家財政局、外匯管理局聯合《外債管理暫行方法》，管理的對象是包含主權外債和非主權外債的全部外債，目標是加強外債管理，規范舉借外債行為，提高外債資金使用效益，防范外債風險。2005年10月24日，國家外匯管理局了《關于完善外債管理有關問題的通知》。這些政策的頒布都為企業外債風險管理提供了政策的保證。
一、我國企業外債現狀及管理
根據國際貨幣基金、國際清算銀行、世界銀行和國際經濟合作與發展組織的資料，一個國家的外債可定義為“向非本國居民用本國貨幣或外國貨幣承擔的具有契約性償還義務的全部債務”。我國的外債定義為：外債是指中國境內的機關、團體、企業（包括外商投資企業）、事業單位、金融機構或其他機構向外國政府、國際金融機構、境外企業、個人或其他機構以及在我國境內的非居民借用而尚未償還的、用外國貨幣體現的具有契約性償還義務的全部債務。
截至2006年3月末，我國外債余額為2879.05億美元。其中，中長期外債余額為1268.62億美元，占外債比列的44.05%；短期外債余額為1610.43億美元，占外債余額的55.95%。在2879.05億美元外債余額中，登記外債余額為1933.05億美元，貿易信貸余額為946億美元。而在1933.05億美元的登記外債余額中，國務院部委借入的主權債務余額為330.60億美元，占17.10%；中資金融機構債務余額為616.78億美元，占31.91%；外商投資企業債務余額為528.69億美元，占27.35%；境內外資金融機構債務余額為408.44億美元，占21.13%；中資企業債務余額為44.69億美元，占2.31%；其他機構債務余額為3.85億美元，占0.20%。
對于企業的存量外債來說，我們可以把它看著是一項不同期限的資產組合。資產價值必然會受到相關市場價格的影響。企業外債資產受到的主要是利率和匯率價格變動。我們從習慣意義上來定義風險是表示一個價格不利變動對資產價值的不利影響。企業外債借款根據利率計算方式的不同可分為固定利率借款和浮動利率借款。借入固定利率外債存在利率下降的風險，即在借款期內外幣的實際利率的下降，但不得不支付協議的固定利息。借入浮動利率外債則存在借款期內利率上升的風險，即實際支付的利息比期初期望支付的利息多的風險。而企業外債的匯率風險屬于交易風險的類型。若借入的外債在將來以本幣表示升值，那么以本幣表示的負債將會變多。我國在"+世紀#+年代借入的大量日元外債就是個明顯的例子，由于日元的升值，導致以人民幣表示的債務大幅增加，直接后果是許多借入日元外債企業的破產。企業外債風險管理的其他一些風險也應引起我們注意。在引入金融衍生產品進行匯率和利率風險對沖時，同時會引入一些原本不存在的風險。比如企業對利率風險進行的互換對沖，不能不注重由此而引。
圖1中我們采集的是2001年1月2日到2006年11月21日的美元/日元匯率數據。通過Excel工具得到的圖標我們可以看到在不到6年的時間內，美元-日元匯率最高點和最低點之間相差達到30%左右。匯率的巨大波動對于借用外債的企業來說存在巨大的風險。舉個例子來說，本來借用1億日元外債的企業本來預期需要800萬美元來支付日元外債，由于美元-日元的匯率巨大的波動可能需要1024萬美元才能夠清償其外債。
圖"我們同樣收集的是2001年1月2日到2006年9月29日的日元3月期的利率數據（這是因為日元3月期的利率數據是本文外債的討論利率）。從圖中我們可以看到，日元利率在6年時間內的波動十分巨大，在最低時期匯率用年匯率表示不足0.1%，而在最高時期達到0.6%，而且在近期內利率正呈現上漲的趨勢，因此日元外債的利息支付具有巨大的風險性。
二、外債風險管理風險度量和對沖技術
金融風險度量是金融風險管理的基礎和核心，正確的金融風險度量方法選擇將會決定著金融風險管理的成敗。縱觀金融風險度量方法發展的歷史，每一個時期的金融風險度量方法都代表著相應歷史時期人們對于當時經濟環境的認識以及對于規避金融風險的努力。死亡風險的“科學“生命表格、馬克威茨方差法表示資產組合風險、靈敏度風險度量法、風險度量主流的VaR（風險價值）方法，以及代表著將來發展趨勢的一些金融風險度量的方法都代表著人們遭遇著不同的具體問題、不斷地改進解決問題的手段。
其中，VaR方法由于可以把各種金融資產的各種風險歸結于一個簡單的數字中，在20世紀90年代中期以后開始在各金融機構、企業的風險管理中風行。VaR的比較規范的定義是，在正常的市場條件和給定的置信水平（confidencevel，通常是95%或99%）上，在給定的持有期間內，某一投資組合預期可能發生的最大的損失；或者說，在正常的市場條件和給定的時間段內，該投資組合發生大于VaR值損失的概率僅為給定的概率水平，可以表示為：
Prob(P>VaR)=C
(1)
其中，P為證券組合在持有期1內的損失，VaR為置信水平C下處于風險中的價值。
從上面的定義中我們可以看出，VaR有兩個重要的參數：資產組合的持有期及置信水平。這兩個參數對VaR的計算及應用都起著重要的作用。
VaR是表示置信水平下最大的損失。而真正使機構無法正常運營的損失恰恰就是那(1-C)的概率超過VaR值的損失部分。因此僅僅知道一定水平下的VaR值是不夠的，我們必須對于超過VaR值部分的損失分布加以研究。通常我們有兩種VaR的補充風險度量方法，壓力測試法，或者極端價值理論。
對于有外債風險的企業來說，光是做好企業內部的風險管理還是不夠的。我國企業外債風險管理的技術和國際上還有很大的差距。因此必須時刻注意引進國外先進的管理經驗。而且對于我國這樣一個正處在發展中的金融市場來說，西方成熟的金融工具在我國的實現也會慢慢變得可能，因此企業必須時刻注意這些金融工具，在時機成熟的狀況下可以引入這些衍生產品到企業外債風險管理中來。現階段我國企業外債風險管理的可利用的金融市場工具有以下幾種：
1遠期利率協議。遠期利率協議是指在當前簽訂一項協議，對未來某一段時期內的利率水平予以約定。本質上，遠期利率協議是不管未來市場利率是多少都要支付或收取約定利率的承諾。遠期利率協議是一種資產負債平衡表外的工具，不涉及實質性的本金交收。交易雙方都要承擔對方未來潛在的信用風險，但是只涉及利差的風險，因而信用風險低。
2利率掉期。利率掉期又稱“利率互換”，是交易雙方在約定的期限內將相同外匯幣種不同利率形式的資產或債務相互交換。如：固定利率和浮動利率間的相互轉換或浮動利率與浮動利率間的相互轉換。浮動利率的計息基礎一般選用LIBOR（倫敦同業拆放利率）。利率掉期不涉及本金的交換。
3貨幣掉期。貨幣掉期又稱“貨幣互換”，是指在一定期限內將債務/資產從原來的貨幣轉換為另一種貨幣。根據客戶的需求可選擇期初、期末是否需要進行本金互換。一般流程為：期初互相交換指定貨幣的本金（可選擇不交換），通常以即期匯價進行；期中互相交換指定貨幣的利息，可以是固定利率與固定利率間交換、固定利率與浮動利率間的交換，也可以是浮動利率與浮動利率間的交換；期末互相交換指定貨幣的本金，以期初訂下的匯價進行，方向與期初相反。控制中長期匯率風險，把以一種貨幣計價的債務/資產轉為以另一種貨幣計價的債務/資產，達到規避匯率風險降低成本的目的。
4外匯期權。外匯期權買賣是一種權利的買賣。權利的買方有權在未來的一定時間內按約定的匯率向權利的賣方（如銀行）買進或賣出約定數額的外幣，同時權利的買方也有權不執行上述買賣合約。為取得上述權利，期權的買方必須向期權的賣方支付一定的費用，實際上就是期權的價格，稱為期權費。由此，期權的買方獲得了今后是否執行買賣的決定權，而期權的賣方則承擔了今后匯率波動可能帶來的風險。外匯期權買賣是近年來興起的一種交易方式，它是原有的幾種外匯保值方式的發展和補充。為客戶提供外匯保值的方法；為客戶提供從匯率變動中獲利的機會；具有較大的靈活性，期權買方有權根據市場變化決定是否執行期權。
三、現階段我國企業外債風險管理存在的問題及其對策
1提高企業在外債風險管理方面的能力。目前，企業對外債風險管理意識淡化、重視不夠，沒有把外債風險管理作為企業管理的重要內容，對國際資本市場變化不夠敏感。沒有建立一套系統性的外債風險管理的系統，對外債風險管理沒有系統性。缺少對國際金融市場熟悉的專業管理人員。企業的財務管理水平不高，決策層對許多的風險管理手段難于理解。許多風險管理手段難以獲得決策層的支持。
2優化企業的外債結構。在我國借用外債的來源構成中，主要是外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業貸款，前兩類貸款一般都具有援質，貸款的特點是利率比較優惠、使用期較長。而國際商業貸款屬于一般的國際信貸，利息率由市場決定，通常較高，貸款期限也以中短期為主。因此，若國際商業貸款比重偏大，則勢必增加債務成本，增大風險。20世紀90年代以來，盡管我國政府嚴格控制商業貸款的增長，但在我國外債中，外國政府貸款所占比重基本沒有大的增長變化，而國際商業貸款比重仍然占有主導地位。從中國外匯管理局網站的2004年末數據來看，國外政府貸款余額約為322.08億美元，占總余額的13.01%，與歷年相比并無太大的變化。而融資成本較高的國際商業貸款卻占比例的50%以上。更為嚴重的問題是我國外債主要集中于美元和日元，把外債的風險主要集中在美元和日元匯率和利率的波動之中。尤其是日元債務，其在我國外債中所占比重偏高，而在我國的出口結匯中比重偏低，近年來日元匯率起伏跌宕，不確定性增加，使我國外債承受了較大的匯率風險。
3加強財務會計、審計相關制度的建設。我國的會計制度還沒有和發達國家成熟的會計制度接軌，與外債相關的會計制度很不健全。比如說我國還沒有建立“實時盯市”的會計制度。我們知道在美國的“實時盯市”的財務會計準則下，公司公布的半年或年度財務報表都會根據最新的市場金融數據報告公司的價值。而國內的會計制度還沒有對這方面做出會計規定。金融市場上的數據對于外債的價值變化還沒有在財務報表中表示出來，因此外債風險狀況不會明確地影響公司公布的財務報表內容。因此企業也缺少熱情去進行積極的外債風險管理。另一方面會計制度對于規避外債風險的衍生產品方面的規定或者是沒有規定或者規定得不合理，不利于企業外債的套期保值。
