時(shí)間：2023-08-10 17:26:12
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監(jiān)管的重要性，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)；國(guó)際金融監(jiān)管模式；國(guó)際合作協(xié)調(diào)
一、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)之概念界定
系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之中處于極其重要的位置，對(duì)其之監(jiān)管對(duì)于國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定有莫大助益，對(duì)于“系統(tǒng)重要性”的定義，金融穩(wěn)定委員會(huì)給出這樣的解釋：“由于規(guī)模、復(fù)雜度與系統(tǒng)相關(guān)度，其無序破產(chǎn)將對(duì)更廣范圍內(nèi)金融體系及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成嚴(yán)重干擾的金融機(jī)構(gòu)。”然而不同的國(guó)家的理解具有一定差別，一些監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的是對(duì)金融體系的沖擊，而另一些監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的則是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最終影響，由于各國(guó)金融體系的發(fā)展與構(gòu)建的完善度不盡相同，[1]因此對(duì)于何謂“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”有著本土化的理解。在2009年10月，國(guó)際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定委員會(huì)以及國(guó)際清算銀行認(rèn)為所謂的“系統(tǒng)重要性”是指當(dāng)金融服務(wù)流或者業(yè)務(wù)流中斷時(shí)導(dǎo)致：（1）全部或者部分金融系統(tǒng)癱瘓；（2）對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有嚴(yán)重的潛在負(fù)面影響。[1]這樣的制度配置，顯然是綜合考慮了各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局的不同關(guān)注點(diǎn)，形成了廣泛之概念認(rèn)識(shí)，較之前的認(rèn)識(shí)更進(jìn)一步，顯得更為合理。
二、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融監(jiān)管模式
1.美國(guó)。2008年全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索即是金融發(fā)達(dá)國(guó)家的次貸危機(jī)，可見其對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的不足，但美國(guó)在危機(jī)后進(jìn)行了監(jiān)管措施的改革，先后出臺(tái)了多部金融監(jiān)管改革文件和法案，[2]構(gòu)建了一個(gè)“高度重視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管”的監(jiān)管模式，主要包括：（1）高度重視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)；（2）改革對(duì)問題機(jī)構(gòu)的救助和處置機(jī)制。（3）擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的審計(jì)，將美聯(lián)儲(chǔ)納入國(guó)會(huì)的家督之下。[3]
2.歐盟。歐盟的成立試圖在該區(qū)域內(nèi)部形成金融合作、經(jīng)濟(jì)合作的高度統(tǒng)一化，這樣的目的亦可看作是為了防止金融危機(jī)的大面積爆發(fā)與擴(kuò)散，減輕世界性或國(guó)際性金融危機(jī)的波及效應(yīng)，然而在這一次金融危機(jī)之中，歐盟的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受了最大之重創(chuàng)，其嚴(yán)重不亞于美國(guó)的程度，危機(jī)充分暴露了歐盟金融監(jiān)管體系存在的缺陷與不足，因此歐盟在危機(jī)之后也同美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局一樣頒發(fā)了諸多有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法案，尤其針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
三、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融監(jiān)管規(guī)則之構(gòu)建
從世界范圍內(nèi)已經(jīng)公布的各項(xiàng)研究成果以及出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管政策來看，構(gòu)建解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)問題的監(jiān)管模式和規(guī)則或者主要措施大致可以分為四個(gè)不同類型，即：
1.事前規(guī)避。事前規(guī)避是指通過推行簡(jiǎn)約金融模式，從根本上不免“大而不能倒”、“太重要而不能倒”、“太關(guān)聯(lián)而不能倒”的問題的發(fā)生，例如美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局采取的 “沃克規(guī)則”，其主要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：其一是那些吸收聯(lián)邦擔(dān)保的儲(chǔ)蓄或有權(quán)從美聯(lián)儲(chǔ)借貸的商業(yè)銀行將禁止擁有、投資或資助對(duì)沖基金或私募基金，進(jìn)行只為銀行自身盈利的高風(fēng)險(xiǎn)行為；其二是對(duì)銀行的規(guī)模做出限制。構(gòu)建事前規(guī)避之模式必須降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，因?yàn)榭刂平鹑跈C(jī)構(gòu)規(guī)模及業(yè)務(wù)復(fù)雜度，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是防范系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，防止過大、過于復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與膨脹，從而達(dá)到對(duì)金融機(jī)構(gòu)的事前監(jiān)督。
2.事中防范。在構(gòu)建了事前規(guī)避的監(jiān)管模式后，在現(xiàn)有的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)以及金融業(yè)務(wù)或者金融活動(dòng)的范圍內(nèi)，提高機(jī)構(gòu)的存續(xù)狀態(tài)下穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的概率，降低其破產(chǎn)可能性。在事中防范監(jiān)管模式中，采取監(jiān)管措施減少對(duì)手方關(guān)系產(chǎn)生的相互聯(lián)系、金融市場(chǎng)即機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度，證券及衍生產(chǎn)品激增是導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生的重要原因之一，該產(chǎn)品急劇擴(kuò)散增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)之間的相互聯(lián)系性，導(dǎo)致“太大而不能倒”、“太關(guān)聯(lián)而不能倒”局面的出現(xiàn)，因此可以附加資本要求，例如巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)關(guān)于銀行監(jiān)管的資本要求等。
3.事后補(bǔ)救。金融危機(jī)是難以避免的，需要的是防范及降低其危害范圍與力度，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)困境存在兩種可行方案：一是進(jìn)入傳統(tǒng)公司破產(chǎn)程序；二是一夕之間對(duì)瀕臨破產(chǎn)的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)采取大型的政府救助避免其實(shí)際破產(chǎn)。[4]然而這兩種的方案都不符合金融市場(chǎng)發(fā)展，前者過于死板，機(jī)制不夠靈活、關(guān)注視角過于狹隘，存在對(duì)破產(chǎn)第三方影響關(guān)注不足等缺陷，而后者財(cái)務(wù)成本和政治成本都較高，因此有必要建立有序的處置機(jī)構(gòu)，解決系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的潛在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，例如暫時(shí)維持機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)，進(jìn)行市場(chǎng)鎖定、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)拋售最小化以及安撫股東、進(jìn)行管理權(quán)轉(zhuǎn)移等等。
4.國(guó)際協(xié)作。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展讓金融活動(dòng)的影響力超越了國(guó)邊界，美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)可以引發(fā)全球金融危機(jī)的大面積受災(zāi)，因此對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管并非是一個(gè)國(guó)家或一片地區(qū)可以獨(dú)立完成，尤其是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)一般都是跨國(guó)公司或組織，其影響力也是全球性的，故而在當(dāng)前金融危機(jī)的頻繁的時(shí)代，國(guó)際間有效合作協(xié)調(diào)是極其必要的，建立多層次、多形式、分區(qū)域的金融監(jiān)管合作體系。
參考文獻(xiàn)：
[1] 陳軍.系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建[J].西部金融，2012（1）：69-74.
[2] 李揚(yáng)等.金融危機(jī)背景下的金融監(jiān)管改革[M].北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社.2010.45-52.
[關(guān)鍵詞] 宏觀審慎監(jiān)管；逆周期性；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際借鑒；啟示
[中圖分類號(hào)] F832.21 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B
一、引言
金融危機(jī)爆發(fā)頻率的增加使各國(guó)監(jiān)管部門開始重新思考監(jiān)管體系，以微觀審慎監(jiān)管為重點(diǎn)的金融監(jiān)管體系無法從全局上維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，宏觀審慎的監(jiān)管理念更加關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從整個(gè)金融體系防范風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定。各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別從理論和實(shí)踐上對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行了改革，試圖建立微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管相互配合、補(bǔ)充的金融監(jiān)管體系。
二、宏觀審慎監(jiān)管的提出
對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管的目的之一是避免其承擔(dān)過度風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而減小潛在市場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)的概率。宏觀審慎監(jiān)管的監(jiān)管理念彌補(bǔ)了微觀審慎監(jiān)管在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的漏洞，兩者構(gòu)成了審慎性監(jiān)管的內(nèi)容，共同維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。
本輪金融危機(jī)的爆發(fā)使各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)意識(shí)到，只關(guān)注單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或行業(yè)的安全已不能從全局維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，微觀審慎監(jiān)管對(duì)由系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引起的金融危機(jī)束手無策。一方面，微觀審慎的監(jiān)管體制增加了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)幅度：微觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)銀行風(fēng)險(xiǎn)資本的監(jiān)督，資本充足率的計(jì)算依賴于風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響，在經(jīng)濟(jì)上行期間信貸行為的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重偏低，信貸擴(kuò)張?jiān)趯?shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的相互作用下進(jìn)一步放大了經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，導(dǎo)致監(jiān)管產(chǎn)生順周期性，一定程度上影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。另一方面，微觀審慎忽略了“共同謬誤”問題的存在，在確保單個(gè)金融機(jī)構(gòu)在有效監(jiān)管下穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)之余，沒有考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素的疊加，也沒有度量金融機(jī)構(gòu)之間存在交易來往的風(fēng)險(xiǎn)溢出，從而造成風(fēng)險(xiǎn)囤積。比如，金融機(jī)構(gòu)往往在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期加大對(duì)金融資產(chǎn)的購(gòu)買和投資，而在經(jīng)濟(jì)衰退期紛紛拋售資產(chǎn)、信貸緊縮，加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。
針對(duì)危機(jī)中暴露的微觀審慎監(jiān)管不足，理論與實(shí)務(wù)界一致認(rèn)為應(yīng)該從宏觀審慎的角度豐富和完善金融監(jiān)管框架。2009年，國(guó)際清算銀行提出了宏觀審慎監(jiān)管的概念，它不僅對(duì)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行監(jiān)測(cè)，更是綜合考慮了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、順周期性等問題。之后，二十國(guó)集團(tuán)（G20）等國(guó)際組織和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都開始采用這一概念。2009年G20匹茲堡峰會(huì)出現(xiàn)了“宏觀審慎管理”和“宏觀審慎政策”等提法，G20首爾峰會(huì)形成了宏觀審慎政策的基礎(chǔ)性制度框架，在之后倫敦峰會(huì)上發(fā)表《加強(qiáng)監(jiān)管、提高透明度》報(bào)告，提出“宏觀審慎監(jiān)管是微觀審慎監(jiān)管的重要補(bǔ)充，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管”。
三、國(guó)際社會(huì)加強(qiáng)宏觀審慎管理的進(jìn)展
（一）建立逆周期資本緩沖
2010年末巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)（BCBS）《逆周期資本緩沖操作指引》，提出建立逆周期資本緩沖機(jī)制，將其作為銀行業(yè)監(jiān)管改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，以降低整個(gè)銀行體系的順周期性。
逆周期資本緩沖機(jī)制是為了防止信貸過度擴(kuò)張和緊縮而引發(fā)金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所建立的。在經(jīng)濟(jì)上行期，銀行需計(jì)提超額資本，防止銀行信用過度擴(kuò)張；在經(jīng)濟(jì)下行期，可以通過釋放逆周期資本緩沖來吸收損失，從而使信貸供給在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)保持均衡，維持金融體系的穩(wěn)定性。因此，這種具有前瞻性特點(diǎn)的逆周期資本緩沖機(jī)制不僅可以使單個(gè)金融機(jī)構(gòu)在壓力狀態(tài)下正常運(yùn)營(yíng)，還確保了信貸周期發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)整個(gè)銀行體系有充足資本來管理和抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在金融擴(kuò)張和緊縮時(shí)期起到“穩(wěn)定器”作用。測(cè)算逆周期資本緩沖的核心是如何判斷信貸出現(xiàn)過度增長(zhǎng)。BCBS將Credit/GDP與其長(zhǎng)期趨勢(shì)的偏離作為各國(guó)計(jì)提逆周期資本緩沖的參考變量。當(dāng)一國(guó)Credit/GDP小于其長(zhǎng)期趨勢(shì)時(shí)，表明該國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)較低，可不計(jì)提資本緩沖；當(dāng)Credit/GDP大于其長(zhǎng)期趨勢(shì)時(shí)，表明該國(guó)信貸過度擴(kuò)張，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚，此時(shí)需計(jì)提逆周期資本緩沖。
但是，逆周期資本緩沖機(jī)制在實(shí)際操作中面臨著一些難點(diǎn)和問題。例如，各國(guó)轄內(nèi)銀行遵從統(tǒng)一的逆周期資本緩沖要求有欠公平，有可能導(dǎo)致銀行逆向選擇，傾向于開展高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的信貸業(yè)務(wù)。能否針對(duì)單個(gè)銀行提出緩沖要求，提高政策針對(duì)性，將成為完善逆周期資本緩沖框架面臨的挑戰(zhàn)。
（二）強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
2010年金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）了《降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)》報(bào)告，從強(qiáng)化監(jiān)管、提高損失吸收能力、完善處置機(jī)制以及保持各國(guó)政策一致性等方面提出系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)（SIFIs）的政策框架。
識(shí)別SIFIs主要從規(guī)模、關(guān)聯(lián)性及可替代性等方面的指標(biāo)進(jìn)行考慮。規(guī)模主要反映某機(jī)構(gòu)在金融系統(tǒng)內(nèi)的地位，關(guān)聯(lián)性主要反映某機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其他交易對(duì)手、機(jī)構(gòu)和行業(yè)的影響，而可替代性反映的是客戶和其他機(jī)構(gòu)對(duì)該機(jī)構(gòu)的依賴程度。另外，由于SIFIs多數(shù)在全球開展業(yè)務(wù)，或通過資產(chǎn)負(fù)債表等途徑與全球經(jīng)濟(jì)體系關(guān)聯(lián)密切，還需在評(píng)估方法中引進(jìn)復(fù)雜性指標(biāo)以反映金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)、組織等復(fù)雜程度，從而更加有效地識(shí)別對(duì)金融體系穩(wěn)定性產(chǎn)生關(guān)鍵性影響的SIFIs。
對(duì)于SIFIs如何提高監(jiān)管有效性、改善監(jiān)管體系，F(xiàn)SB提出了以下建議。一是對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)的SIFIs金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)具有實(shí)施差別化監(jiān)管的權(quán)利；二是在金融體系復(fù)雜性和關(guān)聯(lián)性等方面應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管措施，提升監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)宏微觀風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的一體化；三是各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)建立聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，進(jìn)行定期交流商談，全面、真實(shí)評(píng)估大型金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為及風(fēng)險(xiǎn)。
（三）加強(qiáng)央行在宏觀審慎監(jiān)管中的作用
金融危機(jī)爆發(fā)后，加強(qiáng)宏觀審慎管理并發(fā)揮中央銀行的核心作用成為國(guó)際社會(huì)共識(shí)。在各國(guó)進(jìn)行金融監(jiān)管體制改革實(shí)踐中，都表現(xiàn)出了央行在宏觀審慎方面起主導(dǎo)作用的趨勢(shì)。
金融危機(jī)后，美國(guó)通過了金融監(jiān)管改革法案，美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職權(quán)被空前強(qiáng)化和擴(kuò)大，被賦予了維護(hù)金融穩(wěn)定、防范金融危機(jī)的宏觀審慎監(jiān)管職權(quán)，同時(shí)該法案強(qiáng)調(diào)了對(duì)系統(tǒng)重要性、復(fù)雜性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，確保能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。英國(guó)通過金融監(jiān)管改革授予了英格蘭銀行宏觀審慎監(jiān)管權(quán)，并通過在英國(guó)央行內(nèi)部設(shè)立金融政策委員會(huì)和審慎監(jiān)管局，負(fù)責(zé)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏觀審慎監(jiān)管和防范，金融監(jiān)管權(quán)由之前獨(dú)立于央行之外的金融監(jiān)管局轉(zhuǎn)移到了英格蘭銀行。韓國(guó)通過對(duì)《韓國(guó)銀行法》重新修訂進(jìn)一步加強(qiáng)了韓國(guó)銀行在宏觀審慎監(jiān)管方面的職能，賦予其更多工具和手段維護(hù)金融穩(wěn)定。歐盟通過設(shè)立“三局一會(huì)”來加強(qiáng)歐盟體系內(nèi)的金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制，賦予了歐洲中央銀行負(fù)責(zé)歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)的運(yùn)作和決策，從宏觀和微觀層面上對(duì)整個(gè)歐盟金融體系進(jìn)行監(jiān)管。
四、對(duì)我國(guó)的啟示
我國(guó)央行在危機(jī)后加強(qiáng)了宏觀審慎管理方面的監(jiān)管，并在制度實(shí)踐方面取得了一些成就。下一階段，應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，統(tǒng)籌建立適合我國(guó)國(guó)情的金融宏觀審慎管理制度框架，建立微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管相互配合、補(bǔ)充的金融監(jiān)管體制，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。
（一）明確央行的宏觀審慎監(jiān)管地位
金融危機(jī)后的多國(guó)金融監(jiān)管改革都明確了中央銀行在宏觀審慎監(jiān)管中的地位，我國(guó)也應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，積極發(fā)揮央行在宏觀審慎監(jiān)管中的作用，維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。一是在法律制度層面上將中央銀行納入宏觀審慎管理制度框架，建立由中央銀行宏觀監(jiān)控市場(chǎng)、專業(yè)機(jī)構(gòu)微觀監(jiān)管個(gè)體的統(tǒng)一監(jiān)管體系；二是加快構(gòu)建宏觀審慎管理框架，促進(jìn)央行開發(fā)新工具和手段實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管，完善逆風(fēng)行貸款損失準(zhǔn)備等要求；三是擴(kuò)大央行監(jiān)督檢查權(quán)，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，促進(jìn)宏觀審慎監(jiān)管的有效實(shí)施。
（二）建立逆周期宏觀調(diào)控機(jī)制
本輪金融危機(jī)表明，不能只對(duì)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，更要從整個(gè)金融系統(tǒng)的角度防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。部分國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管改革法案正是以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，通過建立和完善宏觀審慎管理體制和機(jī)制，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定。我國(guó)“十二五”規(guī)劃提出了我國(guó)應(yīng)建立逆周期的宏觀審慎管理制度框架，下階段，需繼續(xù)發(fā)展和完善我國(guó)逆周期宏觀調(diào)控機(jī)制，將宏觀審慎管理制度框架與貨幣信貸、流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)有效結(jié)合起來，完善差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，引導(dǎo)銀行信貸穩(wěn)定、適度增加，建立具有前瞻性特點(diǎn)的逆周期資本緩沖機(jī)制，增加金融系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
（三）加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
由于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的“大而不能倒”，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其通常采取較為寬容的監(jiān)管措施，這也往往是導(dǎo)致產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而產(chǎn)生金融危機(jī)的根本原因。因此，要以防范道德風(fēng)險(xiǎn)為核心，強(qiáng)化對(duì)SIFIs的監(jiān)管，制定其界定標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)估方法和風(fēng)險(xiǎn)處置計(jì)劃等政策措施，健全和完善“一行三會(huì)”監(jiān)管制度，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，同時(shí)積極推進(jìn)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管體系，有效防范風(fēng)險(xiǎn)的累積與傳播。
（四）加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作與協(xié)調(diào)
由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)交叉滲透和系統(tǒng)系風(fēng)險(xiǎn)具有跨國(guó)傳染特點(diǎn)，尤其在當(dāng)前我國(guó)人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)、國(guó)家流動(dòng)性過剩的背景下，中央銀行在加快構(gòu)建宏觀審慎管理框架制度時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的合作與協(xié)調(diào)，充分利用我國(guó)的金融穩(wěn)定理事會(huì)成員國(guó)身份，盡快在金融系統(tǒng)監(jiān)管等方面邁出新步伐。在下階段，中央銀行應(yīng)積極參與金融監(jiān)管合作，建立對(duì)話交流機(jī)制，加強(qiáng)信息共享，增強(qiáng)政策協(xié)調(diào)性，加大風(fēng)險(xiǎn)防范的執(zhí)行力，從而共同維護(hù)金融穩(wěn)定，防止金融危機(jī)的發(fā)生和和蔓延。
[參 考 文 獻(xiàn)]
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[2]謝平，鄒傳偉.金融危機(jī)后有關(guān)金融監(jiān)管改革的理論綜述[J].金融研究，2010（2）
[3]周小川.建立更加完善的金融宏觀審慎政策框架[J].中國(guó)金融，2011（1）
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一、中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)制存在的問題
人行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)分工協(xié)作的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的體系是我國(guó)現(xiàn)階段的金融監(jiān)管體系，這種監(jiān)管體系曾一度適應(yīng)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展需求，但隨著金融市場(chǎng)發(fā)展到一個(gè)新的高度，現(xiàn)行監(jiān)管體系也逐漸暴露出一些不容忽視的問題。
（一）重復(fù)監(jiān)管
混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，例如下設(shè)銀行、保險(xiǎn)、信托公司的金融控股公司，或是同時(shí)從事銀行、保險(xiǎn)或證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，會(huì)受到證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)中的多個(gè)機(jī)構(gòu)的交叉監(jiān)管、同時(shí)監(jiān)管和重復(fù)監(jiān)管。由于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)和內(nèi)容不同，其設(shè)定的監(jiān)管體系和監(jiān)管方式也不相同，相應(yīng)的監(jiān)管結(jié)果也會(huì)存在差別，因此在對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管過程中極有可能出現(xiàn)沖突和矛盾。同時(shí)，由于三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)處于同一級(jí)別，當(dāng)出現(xiàn)沖突時(shí)，很難決定由哪一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)做出決定性決策，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)難以進(jìn)行。因此，重復(fù)監(jiān)管在一定程度上會(huì)提高混業(yè)經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度，降低監(jiān)管效率。
（二）監(jiān)管盲區(qū)
部分金融控股公司，其集團(tuán)的控股公司為非銀行金融機(jī)構(gòu)，旗下?lián)碛芯哂歇?dú)立法人資格的銀行、保險(xiǎn)、證券等金融性全資子公司或控股公司，雖然母公司不開展金融業(yè)務(wù)，但母公司可以控制子公司的決策，從而在金融市場(chǎng)上活動(dòng)。這種集團(tuán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性在很大程度上可以隱瞞公司內(nèi)部信息，極不利于外部機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，很容易形成監(jiān)管的盲區(qū)。同時(shí)，由于分業(yè)監(jiān)管體制下各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間也存在信息不對(duì)稱，集團(tuán)公司可以利用不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的差異化監(jiān)管方式及監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息交換不暢來規(guī)避監(jiān)管，形成監(jiān)管的盲區(qū)。
另一方面，根據(jù)金融創(chuàng)新理論中的“規(guī)避監(jiān)管說”，政府管制在本質(zhì)上等同于一種隱性稅負(fù)。這是因?yàn)檎慕鹑诒O(jiān)管不僅會(huì)提高被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成本，并且限制了被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行動(dòng)范圍，無法獲取規(guī)制外的巨大收益。在這種巨大收益誘惑下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)絞盡腦汁進(jìn)行金融創(chuàng)新來規(guī)避現(xiàn)有的金融監(jiān)管制度。所以說金融創(chuàng)新是會(huì)在特定環(huán)境背景下大量涌現(xiàn)的，而這些金融創(chuàng)新同時(shí)又是在現(xiàn)存金融監(jiān)管體系之外的。中國(guó)的金融市場(chǎng)，需要金融創(chuàng)新來創(chuàng)造活力，也出現(xiàn)了越來越多的金融創(chuàng)新，因此也亟需更完善的金融監(jiān)管體系來覆蓋這些監(jiān)管盲區(qū)。
（三）中外差異
跨國(guó)或跨地區(qū)金融控股公司，由于所適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在差異，母公司的會(huì)計(jì)信息會(huì)存在真實(shí)性、重要性和準(zhǔn)確性的風(fēng)險(xiǎn)，加大了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度。同時(shí)，隨著中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)越來越重要的作用，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響十分顯著，加之全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化的發(fā)展，尋求國(guó)外市場(chǎng)成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和情況下企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，跨國(guó)公司逐漸成為企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和方向，而中國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制逐漸無法滿足國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展需求，這對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)的快速發(fā)展十分不利。
二、美國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)的金融監(jiān)管體系改革經(jīng)驗(yàn)
目前國(guó)際市場(chǎng)上的兩種主要金融監(jiān)管體系分別為分業(yè)監(jiān)管體系和統(tǒng)一監(jiān)管體系，美國(guó)一直維系分業(yè)金融監(jiān)管的格局，臺(tái)灣地區(qū)則已實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一金融監(jiān)管體系。
（一）美國(guó)
美國(guó)也曾經(jīng)歷過聯(lián)邦監(jiān)管和州監(jiān)管并存以及不同聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)并存的混亂的分業(yè)監(jiān)管模式。2008年，美國(guó)財(cái)政部提出了一系列改革建議，針對(duì)不同時(shí)期提出了不同的改革目標(biāo)。改革后的美國(guó)金融監(jiān)管體系的有效性大大提高，目的導(dǎo)向的監(jiān)管方式相比于原有的區(qū)分 銀行、保險(xiǎn)、證券的原則導(dǎo)向的監(jiān)管方式，更加側(cè)重于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，而不是簡(jiǎn)單地按行業(yè)進(jìn)行分類監(jiān)管，不僅彌補(bǔ)了過去監(jiān)管模式下監(jiān)管重復(fù)和監(jiān)管盲區(qū)的缺陷，并且統(tǒng)一了監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，使得金融監(jiān)管更加有效。
（二）臺(tái)灣地區(qū)
臺(tái)灣地區(qū)曾一度實(shí)行以財(cái)政當(dāng)局為主的分散的金融監(jiān)管體系，21世紀(jì)初期，由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)日益增多，臺(tái)灣當(dāng)局為避免分業(yè)監(jiān)管體系導(dǎo)致的重復(fù)監(jiān)管等問題，改革實(shí)行垂直整合的一元化金融監(jiān)管，于2003年設(shè)立了金融監(jiān)督管理委員會(huì)作為臺(tái)灣金融的主管機(jī)關(guān)，過去的監(jiān)管機(jī)構(gòu)則集中于金融管理委員會(huì)的統(tǒng)一管理之下。臺(tái)灣實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系的改革，同樣統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，很大程度上解決了重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管盲區(qū)的問題。
三、中國(guó)金融監(jiān)管改革的建議
（一）找到合適的金融監(jiān)管體系
從美國(guó)和臺(tái)灣的金融監(jiān)管改革經(jīng)驗(yàn)來看，無論是分業(yè)監(jiān)管還是統(tǒng)一監(jiān)管，都可以解決我國(guó)現(xiàn)存金融監(jiān)管體系中存在的問題，但不可盲從。不同國(guó)家和地區(qū)的金融市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)、文化背景不同，中國(guó)的金融監(jiān)管體系改革需要結(jié)合國(guó)情，選擇適合本國(guó)的金融監(jiān)管模式，設(shè)計(jì)出適合本國(guó)市場(chǎng)的改革方式，解決現(xiàn)存監(jiān)管體系的漏洞。
（二）完善相關(guān)法律法規(guī)
面對(duì)日益復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，需要明確的法律對(duì)金融控股公司進(jìn)行界定，規(guī)范權(quán)力和義務(wù)，明確業(yè)務(wù)范圍和信息披露標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范集團(tuán)公司的行為，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出良好的監(jiān)管環(huán)境和條件。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融監(jiān)管；改革
一、金融危機(jī)的反思
（一）金融危機(jī)在美國(guó)的爆發(fā)
由發(fā)端于美國(guó)的次貸危機(jī)到席卷全球的金融危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)政治和文化生活都造成了深刻的影響。房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫不斷升級(jí)，過度包裝的金融產(chǎn)品通過美國(guó)在全球金融業(yè)的絕對(duì)影響力流到世界的各個(gè)角落，而監(jiān)管的過濫和過松又使這些廣泛流轉(zhuǎn)的金融產(chǎn)品有了極大的不安全因素，這都為危機(jī)的全面爆發(fā)和多米諾連鎖反映打下了伏筆。在經(jīng)濟(jì)層面上，人們開始反思房地產(chǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展模式以及金融創(chuàng)新帶來的一系列金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)問題，在法律上我們不得不重新定位監(jiān)管的地位和其應(yīng)發(fā)揮的作用。
長(zhǎng)期以來，美國(guó)的金融監(jiān)管體制以繁雜著稱于世，可用“雙線多頭”概括之。1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》在廢除金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的同時(shí)，構(gòu)建了以美聯(lián)儲(chǔ)為主、各功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)為輔的“傘形監(jiān)管”，同時(shí)建立了一套允許銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及其他金融服務(wù)提供者之間聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、審慎監(jiān)管的金融體系。該法解除了銀行進(jìn)入證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的所有限制，允許銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司可以通過建立金融控股公司從事各類金融業(yè)務(wù)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的確立。這一法案在加強(qiáng)了金融服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)積極性的同時(shí)，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)紛繁復(fù)雜的交叉于金融部門間的金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管成為空白，這也是此次金融危機(jī)國(guó)際普遍對(duì)美國(guó)的金融監(jiān)管存在不滿和質(zhì)疑的問題。
（二）金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響
美國(guó)的這場(chǎng)次貸危機(jī)本身已經(jīng)通過貿(mào)易、金融、市場(chǎng)信心傳染等渠道對(duì)中國(guó)產(chǎn)生影響。我國(guó)的股市和油價(jià)是比較典型的例子，央行數(shù)次降低基準(zhǔn)利率來拉動(dòng)內(nèi)需，大量建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和發(fā)掘農(nóng)村的消費(fèi)潛力，所以在這次危機(jī)中很多國(guó)際方面認(rèn)為中國(guó)式獨(dú)善其身的，實(shí)際上，中國(guó)受到的沖擊很大，國(guó)際社會(huì)的貨幣政策、財(cái)政政策和金融監(jiān)管政策的改革，對(duì)中國(guó)的金融工具、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管體制都有深遠(yuǎn)影響，在國(guó)際交易和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展中都可以感受到危機(jī)的影子。
二、危機(jī)后美國(guó)的金融監(jiān)管改革
（一）美國(guó)的金融監(jiān)管措施
2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了《多德一弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》。為美國(guó)政府在立法方面應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)的努力劃上了句號(hào)。該法案的出臺(tái)耗時(shí)一年多，歷經(jīng)財(cái)政部提案、眾議院立案、參議院立案、參眾兩院協(xié)調(diào)統(tǒng)一版本、眾議院及參議院分別審議兩院統(tǒng)一版本等五個(gè)階段是美國(guó)大蕭條以來最聲勢(shì)浩大的金融監(jiān)管變革。法案醞釀的過程同時(shí)是美國(guó)政府對(duì)2008年金融危機(jī)暴露出的金融監(jiān)管不力等問題的反思和糾正過程，體現(xiàn)了美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局規(guī)范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)、整頓金融市場(chǎng)秩序、保護(hù)金融消費(fèi)者及納稅人利益的決心以及促進(jìn)金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的最終意圖。該法案將對(duì)美國(guó)乃至全球金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。該法案共有八項(xiàng)措施，具體可以概括為兩個(gè)方面：
1.增設(shè)4個(gè)新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融服務(wù)監(jiān)督委員會(huì)負(fù)責(zé)促進(jìn)信息交流和協(xié)調(diào)，確定新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供解決爭(zhēng)議的論壇，對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)識(shí)別“重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)公司”提供建議。全國(guó)銀行監(jiān)理會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)所有聯(lián)邦級(jí)別的存款機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)和外國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管。消費(fèi)者金融保護(hù)署將負(fù)責(zé)對(duì)證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)管理規(guī)定中不包含的金融產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)行管理。全國(guó)保險(xiǎn)辦公室將作為財(cái)政部?jī)?nèi)設(shè)的機(jī)構(gòu)，主要用來為資料交換提供場(chǎng)所，同時(shí)為全國(guó)和各州提供專業(yè)的金融保險(xiǎn)信息服務(wù)。
2.提升聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。授予了聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)更大的監(jiān)管權(quán)，用來監(jiān)測(cè)、識(shí)別系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)金融企業(yè)、非銀行控股公司進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)改組聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，使聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將與財(cái)政部和其他機(jī)構(gòu)共同商討改組方案，以更好地協(xié)調(diào)新監(jiān)管的權(quán)責(zé)分配問題。
在以美國(guó)為首的受到危機(jī)重創(chuàng)的銀行金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉的背景下，致力于銀行業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)出臺(tái)了一些規(guī)范監(jiān)管的文件，包括2008年的《穩(wěn)健的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管原則》，2009年的《穩(wěn)健的壓力測(cè)試實(shí)踐和監(jiān)管原則》、《新資本協(xié)議框架改進(jìn)方案》、《新資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)框架的修訂稿》、《交易賬戶新增風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提指引》、《增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性》和《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測(cè)的國(guó)際框架》的征求意見稿。這些文件在規(guī)范銀行加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和資本構(gòu)成方面有非常積極的促進(jìn)作用，對(duì)各國(guó)的銀行業(yè)的監(jiān)管改革都有很好的指導(dǎo)意義。
（二）美國(guó)的金融監(jiān)管改革存在的問題
美國(guó)監(jiān)管改革大方向值得肯定，不過，美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力空前龐大的全能型監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能帶來一些問題：其一，美聯(lián)儲(chǔ)的金融監(jiān)管職能與美聯(lián)儲(chǔ)制定并執(zhí)行貨幣政策的職能是否出現(xiàn)沖突？美聯(lián)儲(chǔ)在大權(quán)在握的前提下能否繼續(xù)保持其貨幣政策的獨(dú)立性？其二，誰來監(jiān)管美聯(lián)儲(chǔ)？現(xiàn)在能否對(duì)真正掌握實(shí)權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)構(gòu)成有效制衡還未可期，這將涉及到全球監(jiān)管體系如何構(gòu)建和政策監(jiān)督的問題。其次，新法案仍遺留一些未解難題，如“兩房”等問題。
另外，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)的界定并沒有一個(gè)完整的識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)，新設(shè)立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)與其他機(jī)構(gòu)在運(yùn)行中是否能協(xié)調(diào)運(yùn)作，上文提到其對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，但具體權(quán)限并沒有清晰界定。而且美國(guó)的消費(fèi)觀念和消費(fèi)結(jié)構(gòu)并沒有徹底改變，對(duì)金融衍生產(chǎn)品的消費(fèi)還將繼續(xù)，對(duì)于將來可能產(chǎn)生的更加復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否能完全覆蓋監(jiān)管，還是只能像這次的危機(jī)一樣只是臨時(shí)的處理機(jī)制。從一定程度上說，法案對(duì)這些問題都不能做清晰的解答，只能是摸索前進(jìn)，不斷完善。
三、對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管改革的幾點(diǎn)思考
（一）人民銀行的職能轉(zhuǎn)變和實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的全面性、系統(tǒng)性
1995年的《商業(yè)銀行法》和1998年《證券法》確立了我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的基本模式。我國(guó)現(xiàn)行的“一行三會(huì)”的金融管理體制有利于提高金融宏觀調(diào)控和微觀監(jiān)管的專業(yè)性，但毋庸置疑的是，這一體制的形成深受國(guó)際金融監(jiān)管體制變革的影響。所以此次危機(jī)所暴露的國(guó)際金融監(jiān)管中的宏觀金融管理缺位、金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)等種種弊端，也就會(huì)在我國(guó)目前的金融管理體制中有所反應(yīng)。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)封閉、金融創(chuàng)新相對(duì)不足，我國(guó)金融體系免遭國(guó)際金融危機(jī)的直接沖擊，但隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，大量的游離于監(jiān)管真空帶的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)呼喚著一種更加全面而系統(tǒng)的配套監(jiān)管機(jī)制的產(chǎn)生。
借鑒美國(guó)金融監(jiān)管改革經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，我國(guó)應(yīng)強(qiáng)化中央銀行職能，明確人民銀行在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)中的主要角色，確立人民銀行在宏觀審慎管理框架中的主體地位。與受危機(jī)重創(chuàng)的美歐國(guó)家一樣，當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管領(lǐng)域也存在宏觀審慎管理缺位和微觀監(jiān)管“合成謬誤”的問題，銀、證、保三個(gè)行業(yè)監(jiān)管部門以防范單個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，無法對(duì)金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性以及由此導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給予足夠的關(guān)注。
從承擔(dān)的具體職能上看，人民銀行具有制定和實(shí)施貨幣政策、維護(hù)支付清算系統(tǒng)正常運(yùn)行以及維護(hù)金融穩(wěn)定的法定職能，在宏觀審慎管理上具有不可替代的特殊地位。所以要賦予人民銀行在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管上的主導(dǎo)作用。系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)通常是引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的源頭，應(yīng)明確人民銀行在監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)中的主導(dǎo)作用。同時(shí)要樹立中央銀行權(quán)威，賦予人民銀行在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)中的牽頭人職能。在宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管分離、金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的情況下，監(jiān)管協(xié)調(diào)對(duì)于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)而言尤為重要。建立和健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，關(guān)鍵在于確立監(jiān)管協(xié)調(diào)牽頭人，當(dāng)前，這一角色應(yīng)由履行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)職能的中央銀行來承擔(dān)。
（二）重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管
上文中提及了巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在改革文件中關(guān)于流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)的新建議，結(jié)合我國(guó)已經(jīng)加入這一組織的實(shí)際情況和銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深入推進(jìn)新資本協(xié)議的實(shí)施和相關(guān)規(guī)制的落實(shí)，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、流程、工具和方法，提高商業(yè)銀行全面識(shí)別和管控風(fēng)險(xiǎn)的水平。在將資本和流動(dòng)性監(jiān)管并重的前提下，不斷提高銀行業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力在堅(jiān)守資本數(shù)量和質(zhì)量審慎監(jiān)管底線的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展和資本的規(guī)劃上能結(jié)合市場(chǎng)需求以及自身的業(yè)務(wù)水平科學(xué)發(fā)展，合理把握表內(nèi)外資產(chǎn)擴(kuò)張速度，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力建設(shè)與自身業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)一致發(fā)展。
推動(dòng)銀行業(yè)建立新的信貸管理制度，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)通過強(qiáng)化針對(duì)固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款、個(gè)人貸款和項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)信貸管理制度，推動(dòng)銀行業(yè)建立更加嚴(yán)格有效的信貸管理政策和流程，有效防范不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。按照中央關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略部署，引導(dǎo)銀行業(yè)進(jìn)一步調(diào)整信貸投向，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，合理把握信貸增速、節(jié)奏和投向，加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和管理，把銀行業(yè)改革發(fā)展的良好形勢(shì)鞏固和發(fā)展下去。
在這場(chǎng)危機(jī)之后學(xué)者都在大力呼吁監(jiān)管，實(shí)際上我們同樣不能忽視的是金融業(yè)自由發(fā)展的空間，不能因噎廢食，金融業(yè)的自主競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展是有利于其探索更加富有效率的經(jīng)營(yíng)模式，開發(fā)新的金融產(chǎn)品，給金融發(fā)展注入活力，關(guān)鍵是相配套的金融監(jiān)管模式和內(nèi)控機(jī)制能夠協(xié)調(diào)發(fā)揮作用。
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[關(guān)鍵詞]金融監(jiān)管 問題 對(duì)策
金融監(jiān)管主體利用各種監(jiān)管方法和手段,主動(dòng)干預(yù),控制監(jiān)管對(duì)象的活動(dòng)以實(shí)現(xiàn)其監(jiān)管目的活動(dòng)即為金融監(jiān)管。金融監(jiān)管對(duì)金融業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展形成良性循環(huán)及維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定都有著非常重要的意義和作用。
一、金融監(jiān)管對(duì)金融業(yè)健康發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的意義
金融監(jiān)管是保證金融業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)和穩(wěn)定發(fā)展的前提。良好的金融秩序是金融業(yè)健康發(fā)展的前提,公平競(jìng)爭(zhēng)是金融高效率的重要條件。金融業(yè)及高負(fù)債和高風(fēng)險(xiǎn)與一身。金融業(yè)的起伏波動(dòng)將會(huì)影響到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和發(fā)展。一旦有風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生就會(huì)帶來非常嚴(yán)重的后果。而金融監(jiān)管是金融業(yè)良好發(fā)展和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保證。金融業(yè),現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈,與國(guó)民經(jīng)濟(jì)緊密相連。而金融業(yè)的穩(wěn)定直接關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,關(guān)系到社會(huì)的穩(wěn)定。因此金融監(jiān)管是重中之重,加強(qiáng)金融監(jiān)管勢(shì)在必行。有效的金融監(jiān)管可以保障公眾的利益,保障債權(quán)人的合法權(quán)益不受侵犯,可以防止金融機(jī)構(gòu)利用信息優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)社會(huì)造成損失。
二、我國(guó)金融監(jiān)管體系存在的問題存在的主要問題
我國(guó)實(shí)行現(xiàn)代化的金融監(jiān)管體系的時(shí)間較短,只有很短的幾年的時(shí)間,雖然收到了很好的效果取得了一定的成績(jī)。但是問題依然有很多。
1.金融監(jiān)管立法滯后,金融法律框架不完善。⑴ 我國(guó)的金融立法不夠完善,可以說在很多重要的領(lǐng)域還處于法律真空狀態(tài),這使得在金融電子化,網(wǎng)絡(luò)化迅速發(fā)展的今天,以有形金融為主要調(diào)節(jié)和監(jiān)管對(duì)象的傳統(tǒng)的金融法律規(guī)范受到嚴(yán)峻的沖擊和挑戰(zhàn)。⑵ 很多法律條文的實(shí)施缺乏實(shí)際的實(shí)施細(xì)則導(dǎo)致實(shí)際可操作性差,例如1995年后的“四法一規(guī)定”和其他很多種類的監(jiān)管法規(guī)。而且隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,許多在當(dāng)時(shí)發(fā)揮著重要作用的法律條文在現(xiàn)在已經(jīng)不能夠適應(yīng)社會(huì)的需求了,應(yīng)當(dāng)作出補(bǔ)充和修改。⑶ 對(duì)于金融機(jī)構(gòu)如何退出金融市場(chǎng)的問題沒有相應(yīng)的健全的法律規(guī)范,沒有科學(xué)的有效的監(jiān)管體系和措施,造成了很多問題的出現(xiàn)。
2.金融監(jiān)管重心不合理。作為金融監(jiān)管的兩個(gè)方面,外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)管具有同等重要的地位。哪一個(gè)方面都不能松懈,而現(xiàn)實(shí)中,往往只看到外部監(jiān)管的重要性,并對(duì)此投入了大量的人力物力,卻沒收到預(yù)想的效果。因而抓好內(nèi)部監(jiān)管平衡監(jiān)管中心,應(yīng)成為當(dāng)前金融監(jiān)管的重點(diǎn)問題。而金融內(nèi)部監(jiān)管又包括金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)控制度,因此做好金融監(jiān)管工作的基礎(chǔ)就是抓好企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度,建立健全金融機(jī)構(gòu)的自我約束機(jī)制和自我發(fā)展機(jī)制。只有把內(nèi)外部監(jiān)管同時(shí)抓好,才能夠保證金融業(yè)的健康穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展。
3.市場(chǎng)退出機(jī)制有待建立。當(dāng)前,金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出主要有兩種方式,即撤銷和破產(chǎn)。但其配套機(jī)制卻相當(dāng)欠缺甚至完全沒有,這樣以來就要完全依靠政府和央行采取行政性手段去解決,因此大量資金需要投入,而且也帶來了一些不安定因素,對(duì)金融市場(chǎng)和社會(huì)形成潛在的危機(jī),因此建立金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制并完善其配套機(jī)制包括存款保險(xiǎn)制度,關(guān)閉破產(chǎn)程序等以迫在眉睫,只有這樣才能防范金融業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī),維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和保障存款人及社會(huì)公眾的利益。形成公平競(jìng)爭(zhēng)和諧發(fā)展的市場(chǎng)局面。
4.監(jiān)管人員素質(zhì)有待提高。首先,數(shù)量不足是監(jiān)管人員的主要問題,這使得監(jiān)管的空間有限及監(jiān)管的力度不夠,造成很多方面的監(jiān)管空缺,使得不法分子有機(jī)可乘。再就是監(jiān)管人員的職業(yè)素質(zhì)不高,那些諳熟現(xiàn)代金融監(jiān)管知識(shí)和理論,通曉相關(guān)法律法規(guī)又熟悉金融業(yè)務(wù),了解國(guó)際慣常做法的從業(yè)人員非常稀少。
三、完善我國(guó)金融監(jiān)管體系的策略
1.完善金融監(jiān)管法規(guī)。
首先,應(yīng)該以現(xiàn)今社會(huì)的需求來重新審視四法一規(guī)定,經(jīng)濟(jì)全球化金融全球化,全球經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展都決定了制定全新金融監(jiān)管法律的必要性。因此,首先應(yīng)該在原有法律的基礎(chǔ)上修改不合時(shí)宜的條文和缺乏可操作性和可行性的規(guī)范,其次,完善補(bǔ)充相關(guān)法律條文,再次,對(duì)實(shí)施細(xì)則做全面修改,使其具有可操作性和更加實(shí)際的意義。對(duì)于以后的立法應(yīng)當(dāng)抓住重點(diǎn)環(huán)節(jié),即對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)范圍的相關(guān)法律規(guī)范的建立要加強(qiáng)和完善。及完善金融市場(chǎng)退出機(jī)制及相關(guān)配套機(jī)制,再有與世界接軌,重視高科技的法律規(guī)范的研究。
2.明確金融監(jiān)管目標(biāo)。
《中國(guó)人民銀行法》第一條和第三十條分別規(guī)定了我國(guó)金融監(jiān)管的目的,即:“保證國(guó)家貨幣政策的正確制定和執(zhí)行,建立和完善中央銀行宏觀調(diào)控體系,加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)督管理”,“維護(hù)金融業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。” 《商業(yè)銀行法》第一條開宗明義明確本法的目的是“為了保護(hù)商業(yè)銀行、存款人和其他客戶的合法權(quán)益,規(guī)范商業(yè)銀行的行為,提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量,加強(qiáng)監(jiān)督管理,保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健運(yùn)行,維護(hù)金融秩序,促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”。從這些條文中可以看出,我國(guó)金融監(jiān)管目標(biāo)的制定不夠明朗和確定,也不夠全面和仔細(xì),因此這使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融監(jiān)管的目標(biāo)缺乏統(tǒng)一的認(rèn)識(shí),在實(shí)際工作中就往往會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管不到位,或者根本找不出問題的所在,造成監(jiān)管失效。現(xiàn)階段,監(jiān)管仍是貨幣政策的重要保證,但銀行貨幣政策又難以發(fā)揮其作用,銀行監(jiān)管既要明確為貨幣政策服務(wù)又要區(qū)分貨幣政策目標(biāo),而且在實(shí)際工作中又要確保國(guó)家的金融和貨幣政策得以有效實(shí)施。因此,對(duì)諸如提升效率減少風(fēng)險(xiǎn),保障存款人的利益等實(shí)際問題沒有足夠的重視。因此制定相關(guān)政策應(yīng)明確其目的,目標(biāo)單一,這樣在實(shí)際實(shí)施時(shí)才會(huì)減少不必要的麻煩,出現(xiàn)顧此失彼的現(xiàn)象。
3.完善金融監(jiān)管操作。
要完善金融監(jiān)管操作必須做到以下幾點(diǎn):1金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)要量化統(tǒng)一。這要求弄清楚銀行的業(yè)務(wù)量,銀行數(shù)量和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模之間的關(guān)系。對(duì)區(qū)域內(nèi)的銀行分布及數(shù)量和業(yè)務(wù)量有清楚的認(rèn)識(shí),確定區(qū)域內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)范圍,確保適度的競(jìng)爭(zhēng)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。2 建立金融機(jī)構(gòu)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管體系。建立統(tǒng)一科學(xué)的報(bào)表體系,通過報(bào)表可以全面準(zhǔn)確及時(shí)有效的反應(yīng)當(dāng)前的金融機(jī)構(gòu)的狀況,包括經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)情況。研發(fā)先進(jìn)科學(xué)的報(bào)表分析軟件。建立的比例分析體系能夠準(zhǔn)確反應(yīng)銀行的相關(guān)狀況,像資產(chǎn)負(fù)債,運(yùn)營(yíng)狀況,資產(chǎn)質(zhì)量,流動(dòng)性,盈利性等。非現(xiàn)場(chǎng)檢查要及時(shí)。及時(shí)檢查,連續(xù)跟蹤,關(guān)注預(yù)警機(jī)制,發(fā)現(xiàn)潛在危機(jī),及時(shí)化解危機(jī)。3對(duì)于內(nèi)控評(píng)級(jí)機(jī)制的建立要符合我國(guó)實(shí)際。借鑒他國(guó)經(jīng)驗(yàn),完善銀行內(nèi)控評(píng)級(jí)制度。規(guī)范現(xiàn)場(chǎng)管理機(jī)制。
4.提高監(jiān)管人員素質(zhì)。
首先,要從思想上改變對(duì)監(jiān)管人員素質(zhì)重要性的認(rèn)識(shí),要有金融競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)是人才競(jìng)爭(zhēng)的觀念。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全新時(shí)代,面對(duì)著國(guó)際的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)和高科技迅速發(fā)展的狀況,這些不僅要求從業(yè)人員具有相關(guān)的知識(shí)熟悉相關(guān)的法律,還要求其具有敏銳的市場(chǎng)洞察力和對(duì)新技術(shù)新知識(shí)的持續(xù)不斷的學(xué)習(xí)的能力。及良好的心理素質(zhì)和果斷處理危機(jī)的能力。
其次,改變傳統(tǒng)的論資排輩的用人觀點(diǎn),借鑒國(guó)際通行準(zhǔn)則,按照人才市場(chǎng)規(guī)則,建立一套能夠吸引人才留住人才的用人體制。
最后,重視現(xiàn)有領(lǐng)導(dǎo)隊(duì)伍的培訓(xùn),要扎實(shí)有序,逐步培訓(xùn),要方法得當(dāng),做好長(zhǎng)期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。對(duì)培訓(xùn)人員的選拔要嚴(yán)格要求,建立一支高素質(zhì)的金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)隊(duì)伍是非常重要的,它是金融市場(chǎng)穩(wěn)定良好發(fā)展的保證也是國(guó)家各項(xiàng)金融政策實(shí)施的保證。
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【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管；金融危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)防范
次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)的金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)受到巨大沖擊，美國(guó)政府一方面采取了規(guī)模龐大的金融救助計(jì)劃，一方面對(duì)原有的金融監(jiān)管體系進(jìn)行反思，并提出和實(shí)施了一系列引人注目的改革方案。
一、透視美國(guó)金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容
在這場(chǎng)金融危機(jī)中，大型金融機(jī)構(gòu)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)和譴責(zé)的對(duì)象。同樣，如何去規(guī)范金融市場(chǎng)參與者（特別是大型金融機(jī)構(gòu)）的行為也是此次金融監(jiān)管改革的重點(diǎn)。大型金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中的角色顯然存在問題，作一個(gè)形象的比喻：它們既充當(dāng)賭場(chǎng)，又是賭桌上最大的賭徒，還擔(dān)任其他賭徒的人，由于賭場(chǎng)中信息的不對(duì)稱，那些小賭徒通常是犧牲品，正如2010年高盛欺詐案中損失慘重的普通投資者那樣。而且就算一切都出現(xiàn)問題，由于大型金融機(jī)構(gòu)往往具有系統(tǒng)重要性，他們也可作為政府隱性或顯性援助的受益人，這就必然產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致危機(jī)反復(fù)發(fā)生。由此可見，金融欺詐與危機(jī)的根源之一是存在較大漏洞的金融監(jiān)管無法有效約束市場(chǎng)主體的行為。所以，次貸危機(jī)后，美國(guó)政府就推出了金融監(jiān)管體系全面整改方案，仔細(xì)審視這些改革方案，我們可以看到其主要內(nèi)容正是針對(duì)金融市場(chǎng)參與者的冒險(xiǎn)行為。
（一）強(qiáng)化對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
“太大而不能倒”，必然會(huì)導(dǎo)致具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，助長(zhǎng)它們的冒險(xiǎn)行為。在此次金融危機(jī)中，為穩(wěn)定金融系統(tǒng)，美國(guó)政府花費(fèi)7000億美元為花旗銀行、美國(guó)銀行、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）等金融機(jī)構(gòu)的冒險(xiǎn)行為買單，這引起了廣大納稅人的不滿，而且這一“補(bǔ)貼”機(jī)制可能為市場(chǎng)濫用，“激勵(lì)”金融機(jī)構(gòu)的再次冒險(xiǎn)行為。為防止類似情景的重現(xiàn)，奧巴馬政府在其金融監(jiān)管改革方案中提出要賦予政府系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理職權(quán)，加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的全面監(jiān)管。
第一，成立金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)，以監(jiān)視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)促進(jìn)跨部門合作。該委員會(huì)主席由財(cái)政部部長(zhǎng)擔(dān)任，其他成員由七個(gè)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)主席組成，主要負(fù)責(zé)收集各類監(jiān)管信息、識(shí)別并監(jiān)控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)系。
第二，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力，監(jiān)管范圍擴(kuò)大到所有可能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的企業(yè)。除銀行控股公司外，對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等也將被納入美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管范圍。美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)利要求它們維持較高的資本充足率，限制做出高風(fēng)險(xiǎn)投資與過多地提高杠桿率等。
第三，調(diào)整金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)限，提高監(jiān)管效率，減少監(jiān)管漏洞。對(duì)銀行監(jiān)管權(quán)限進(jìn)行了合并，將貨幣監(jiān)理署與儲(chǔ)蓄監(jiān)管辦公室合并成立了國(guó)家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)所有聯(lián)邦注冊(cè)的存款機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批和監(jiān)管。
（二）大力保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益
由于信息不對(duì)稱，普通投資者在市場(chǎng)中處于弱勢(shì)地位，成為大型金融機(jī)構(gòu)的砧上魚肉。大型金融機(jī)構(gòu)并沒有對(duì)大客戶和普通投資者平等對(duì)待，而是利用兩者間的信息差異厚此薄彼，賺取巨額利潤(rùn)，即作為金融中介的投資銀行利用嚴(yán)重的信息不對(duì)稱令自身及其代表的大資本輕松獲利，而位于市場(chǎng)另一邊的普通投資者則成為被掠奪的對(duì)象。
為加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，方案計(jì)劃設(shè)立獨(dú)立于所有其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的消費(fèi)者金融保護(hù)局，該機(jī)構(gòu)主要職責(zé)包括：對(duì)消費(fèi)者和投資者金融產(chǎn)品及服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，促進(jìn)這些產(chǎn)品透明、公平、合理；提高消費(fèi)者金融產(chǎn)品和服務(wù)提供商的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)；要求各類金融產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商和投資顧問嚴(yán)格履行受托人職責(zé)，避免誤導(dǎo)銷售和欺詐銷售，向消費(fèi)者和投資者提供最符合其風(fēng)險(xiǎn)收益需求的金融投資決策建議。
（三）有效監(jiān)管金融衍生品交易
金融衍生品本是用于管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，但因其具有“以小博大”的杠桿效應(yīng)，往往被當(dāng)作投機(jī)獲利的手段。金融衍生品的投機(jī)者在有可能獲得成倍利潤(rùn)的同時(shí)，也必然要承擔(dān)放大同樣倍數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)快速膨脹，在金融危機(jī)中起著推波助瀾的作用。此外，相對(duì)于基礎(chǔ)金融工具而言，金融衍生品的交易規(guī)則和價(jià)格變化特征要復(fù)雜得多，而且多數(shù)金融衍生品的交易是在游離于監(jiān)管邊緣的、缺乏透明度的場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC市場(chǎng)）進(jìn)行，普通投資者是這個(gè)市場(chǎng)中的“弱勢(shì)群體”，他們?cè)谶@場(chǎng)“零和博弈”中必然成為投資銀行、對(duì)沖基金等金融強(qiáng)權(quán)的掠奪對(duì)象。
對(duì)于金融衍生品市場(chǎng)的上述問題，金融監(jiān)管改革方案提出諸多措施以強(qiáng)化對(duì)其的監(jiān)管。（1）將缺乏透明度的OTC市場(chǎng)納入監(jiān)管范圍。為有效降低信用風(fēng)險(xiǎn)、提高市場(chǎng)透明度，方案主張對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外衍生品合約也應(yīng)由統(tǒng)一的清算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)清算，并鼓勵(lì)將此類衍生品的交易轉(zhuǎn)移到交易所內(nèi)進(jìn)行。（2）改革對(duì)沖基金的監(jiān)管。在衍生品市場(chǎng)，最為活躍的交易主體是對(duì)沖基金。但是，相對(duì)于共同基金等金融機(jī)構(gòu)，對(duì)沖基金所受到的監(jiān)管卻十分寬松，部分符合特定條件的對(duì)沖基金無須進(jìn)行相關(guān)登記或享有監(jiān)管豁免。針對(duì)此監(jiān)管缺陷，方案要求對(duì)沖基金和其他私募資本機(jī)構(gòu)需在SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）注冊(cè)，SEC對(duì)這些基金進(jìn)行定期檢查，并以不公開的方式形成報(bào)告。（3）對(duì)金融衍生品交易所市場(chǎng)的監(jiān)管進(jìn)行協(xié)調(diào)。主要是整合美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)與SEC的監(jiān)管權(quán)限，結(jié)束管轄權(quán)的不確定性和保證具有相同屬性的衍生產(chǎn)品受到一致的監(jiān)管。
二、美國(guó)金融監(jiān)管改革的不足
每次金融危機(jī)的爆發(fā)，通常都會(huì)促使金融監(jiān)管體系的反思與變革，此次也不例外。奧巴馬政府提出的金融改革方案，正好契合了次貸危機(jī)中所暴露的監(jiān)管問題，但仔細(xì)分析，尚有些許讓人存疑之處。
該方案將美聯(lián)儲(chǔ)確立為監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的中心機(jī)構(gòu)，將其監(jiān)管范圍從原來的銀行控股公司擴(kuò)大到所有可能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的企業(yè)，包括對(duì)沖基金和大型保險(xiǎn)公司等。從而空前強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)利，使其集貨幣政策職能和金融監(jiān)管職能于一身，而這兩大職能往往存在沖突。一方面美聯(lián)儲(chǔ)要制定宏觀貨幣政策，另一方面又要進(jìn)行金融監(jiān)管，正所謂魚與熊掌不可兼得，有可能會(huì)導(dǎo)致貨幣政策產(chǎn)生偏向問題，損害到社會(huì)公眾的利益。
對(duì)于如何處理“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)的問題，方案并未給出治本的良方。設(shè)立更嚴(yán)格的資本金標(biāo)準(zhǔn)和限制經(jīng)營(yíng)范圍等，只能起到一定的預(yù)防作用，一旦發(fā)生具有系統(tǒng)性重要的金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)危機(jī)，政府將處于兩難之境：如果進(jìn)行金融救助，這將加大道德風(fēng)險(xiǎn)；如果任其破產(chǎn)倒閉，又擔(dān)心雷曼事件重現(xiàn)，危及整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
三、美國(guó)金融監(jiān)管改革對(duì)中國(guó)的借鑒
首先，應(yīng)建立有效的協(xié)作監(jiān)管機(jī)制，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)具有系統(tǒng)重要性的大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的發(fā)展，已形成多家大型金融控股集團(tuán)，呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)，這就有可能出現(xiàn)分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度性矛盾。所以，我國(guó)有必要建立中央銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等部門之間的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)的需要。
其次，在鼓勵(lì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，又要加強(qiáng)對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。一方面，我們應(yīng)明確金融衍生品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管制度，建立統(tǒng)一的清算系統(tǒng)，穩(wěn)步地推進(jìn)本國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展壯大；另一方面，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)參與國(guó)際衍生品市場(chǎng)交易，應(yīng)設(shè)定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，防止過度投機(jī)行為。
最后，要加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者與投資者的權(quán)益保護(hù)。近年來，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)被消費(fèi)者投訴的事件頻頻發(fā)生，原因在于金融機(jī)構(gòu)與普通投資者的信息不對(duì)稱與專業(yè)知識(shí)的不對(duì)稱，使金融消費(fèi)者處于不利地位。對(duì)此，我們可以借鑒美國(guó)金融改革方案中提出的建立消費(fèi)者金融保護(hù)局的建議，設(shè)立一個(gè)獨(dú)立于其他金融監(jiān)管部門的消費(fèi)者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)，專職金融消費(fèi)者的維權(quán)。
參考文獻(xiàn)：
[1]黃家勝.透過全球金融危機(jī)看金融監(jiān)管改革[J].中國(guó)金融,2009(05).
8月20日，國(guó)務(wù)院正式批復(fù)同意建立由中國(guó)人民銀行牽頭的“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度”，這意味著中國(guó)金融混業(yè)監(jiān)管有了實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。
按照國(guó)務(wù)院的要求，部際聯(lián)席會(huì)議制度的主要職責(zé)和任務(wù)包括：貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)；金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào)；維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)；交叉性金融產(chǎn)品、跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)；金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系的協(xié)調(diào)；國(guó)務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。
從中，我們可以看到“金融監(jiān)管部門行為充分協(xié)調(diào)的重要性”。比如，在貨幣政策與金融監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)方面，就出過大問題。2010年年中，中國(guó)開始退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，開始正式實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。那時(shí)，貨幣政策開始大力度收縮，按說這已經(jīng)足以使經(jīng)濟(jì)“降溫”，但是，在貨幣緊縮的過程中，銀監(jiān)會(huì)以加強(qiáng)金融監(jiān)管的名義實(shí)施“監(jiān)管指標(biāo)”。通過不斷提高銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，試圖在世界范圍內(nèi)提前實(shí)現(xiàn)巴塞爾協(xié)議Ⅲ。一時(shí)間，央行使用各種手段緊縮貨幣，另一方面銀監(jiān)會(huì)不斷提高資本充足率、存貸比、撥備覆蓋率等銀行監(jiān)管指標(biāo)，大幅壓低銀行貨幣乘數(shù)。
央行、銀監(jiān)會(huì)“你一拳、我一腳”共同作用的結(jié)果是什么？貨幣政策超調(diào)。這是誰的錯(cuò)？銀監(jiān)會(huì)有它的道理，央行也有自己的道理，好像誰都沒錯(cuò)，但合在一起就有問題了。不是嗎？那時(shí)候，信貸成本快速上升，大量實(shí)業(yè)資本脫離實(shí)業(yè)變成炒作資金，蒜你狠、姜你軍、豆你玩等現(xiàn)象此起彼伏，東部沿海地區(qū)的“高利貸風(fēng)波”也屢有發(fā)生。
為什么會(huì)出現(xiàn)“貨幣政策超調(diào)”的情況？關(guān)鍵就是央行和銀監(jiān)會(huì)之間缺乏充分的協(xié)調(diào)。這樣的情況是否還應(yīng)當(dāng)持續(xù)？當(dāng)然不行。
還有一些情況也是不可持續(xù)的。比如，盡管貨幣政策委員會(huì)的組成成員來自各個(gè)部門，但貨幣政策是否適宜？應(yīng)當(dāng)把握怎樣的“執(zhí)行程度”？基本是央行說了算。我們希望改變這樣的情況，因?yàn)樨泿耪呱婕八薪?jīng)濟(jì)領(lǐng)域，所以必須充分尊重所有經(jīng)濟(jì)部門的意見。至少應(yīng)當(dāng)將貨幣政策委員會(huì)當(dāng)中各種不同的意見加以表達(dá)，而不是現(xiàn)在這樣一個(gè)簡(jiǎn)單的、只代表中央銀行看法的公告。
部際聯(lián)席會(huì)議也一樣。此次由央行牽頭的“部際聯(lián)席會(huì)議”中沒有明確實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)部門的參與。雖然國(guó)務(wù)院也表示：部際聯(lián)席會(huì)議的成員單位包括銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局，“必要時(shí)可邀請(qǐng)發(fā)改委、財(cái)政部等有關(guān)部門參加”，但發(fā)改委等有關(guān)部門有必要經(jīng)常性參與，而且還需要商務(wù)部的參與。因?yàn)椋鹑诒O(jiān)管同樣牽涉金融服務(wù)對(duì)象的行為方式改變。
金融監(jiān)管、貨幣政策這類“事關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為重大轉(zhuǎn)變”的問題，不能沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)言權(quán)。任何一項(xiàng)金融制度安排都應(yīng)該讓實(shí)業(yè)界參與，這是中國(guó)金融和實(shí)業(yè)水融的重要手段。
一、次貸危機(jī)演進(jìn)的歷程
2001年的9•11事件使美國(guó)經(jīng)濟(jì)備受打擊。為刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng),美聯(lián)儲(chǔ)采取了低利率政策,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄委員會(huì)連續(xù)13次降息,聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從2000年的6.5%下調(diào)到了2003年6月的1%,達(dá)到46年來的最低水平。
2007年,“次貸”余額雖然只有1.2萬億―1.5萬億美元,但經(jīng)過包裝,衍生為證券在二級(jí)市場(chǎng)流通,總規(guī)模膨脹到10萬億美元,其中在國(guó)際上流通的約占2/3,涉及“次貸”業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)多達(dá)2500多家,全球45家大銀行和券商都卷了進(jìn)去。
美國(guó)從2004年6月以后變更了利率政策,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次加息,2006年8月宣布將基準(zhǔn)利率繼續(xù)維持在5.25%的水平。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自2006年開始迅速降溫。一方面,房子出手越來越難(買漲不買跌);另一方面,賣房所得也未必能夠幫助借款人還清貸款。從2007年4月開始,以新世紀(jì)金融申請(qǐng)破產(chǎn)為標(biāo)志,次級(jí)房貸市場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)。
二、次貸危機(jī)爆發(fā)前國(guó)際金融監(jiān)管的主要缺陷
始于2007年的美國(guó)金融危機(jī)并迅速席卷全球的事實(shí)充分證明了現(xiàn)有國(guó)際金融監(jiān)管體系存在嚴(yán)重缺陷,無法對(duì)市場(chǎng)失靈做出快速的反映。
1.監(jiān)管對(duì)象的全球化和監(jiān)管者的國(guó)別化的矛盾
在世界經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,金融全球化的趨勢(shì)日益明顯,金融機(jī)構(gòu)、金融工具和全球金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性大為增強(qiáng)。金融風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)傳遞和金融危機(jī)國(guó)際蔓延的途徑、機(jī)會(huì)和速度也大大超過以前,此次爆發(fā)的金融危機(jī)能夠在短時(shí)間內(nèi)波及全球就是一個(gè)很好的例證。
金融全球化及全球金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)和國(guó)際金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,迫切需要全球化的金融監(jiān)管體系對(duì)新產(chǎn)生的跨境金融交易進(jìn)行監(jiān)管,以維護(hù)世界金融穩(wěn)定。然而,現(xiàn)有的國(guó)際金融監(jiān)管體系卻不能很好的滿足全球化金融監(jiān)管的需要,事實(shí)上的國(guó)際金融監(jiān)管仍是各個(gè)國(guó)家視角下的獨(dú)立監(jiān)管,并且由于各國(guó)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管體制和監(jiān)管體系迥然各異,無法進(jìn)行有效的國(guó)際協(xié)調(diào)。全球金融監(jiān)管的有效性是建立在各國(guó)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的一致性和有效性的基礎(chǔ)上的。因此,金融監(jiān)管全球化與金融監(jiān)管國(guó)別化的矛盾困擾著國(guó)際金融監(jiān)管體系的有效實(shí)施。監(jiān)管對(duì)象的全球化和監(jiān)管者的國(guó)別化必然會(huì)在國(guó)際金融領(lǐng)域留下監(jiān)管的空白地帶,在國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)日益加大的今天,這種空白無疑會(huì)帶來嚴(yán)重的后果。
2.主要國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的缺失
多年來,國(guó)際金融監(jiān)管體系一直采用的是“先上車,后買票”的方式,即出現(xiàn)監(jiān)管漏洞再采取補(bǔ)救措施。這種模式不僅效果滯后而且致使主要國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直處于缺位和錯(cuò)位狀態(tài),使之未能有效發(fā)揮全球金融監(jiān)管職能。
美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后,人們對(duì)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行等國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范職能的缺位更加不滿,迫切需要他們提供更多的金融監(jiān)控職能。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)作為國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管的主體對(duì)全球銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控起了積極作用,然而其制定的銀行業(yè)監(jiān)管的原則(巴塞爾協(xié)議)相當(dāng)復(fù)雜和過于程式化,并且還與大多數(shù)國(guó)家金融監(jiān)管的實(shí)際情況不符,這極大的削弱了其效能的發(fā)揮。更重要的是,巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的監(jiān)管范圍在新近出現(xiàn)的“影子銀行”體系面前無能為力,這也成為了其金融監(jiān)管的一大掣肘。國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的缺位、錯(cuò)位狀況注定了現(xiàn)有國(guó)際金融監(jiān)管體系不能有效的實(shí)施國(guó)際金融監(jiān)管職能。
三、對(duì)國(guó)際金融監(jiān)管的啟示
監(jiān)管空白、監(jiān)管理念落后、金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和危機(jī)處理機(jī)制存在不足、主要國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的缺失等眾多因素的存在使現(xiàn)有國(guó)際金融監(jiān)管體系的改革成為一種必然。
1.建立分層次、分區(qū)域的金融監(jiān)管合作
金融全球化的趨勢(shì)日益加速,然而各國(guó)在經(jīng)濟(jì)水平、開放程度、金融結(jié)構(gòu)、監(jiān)管模式等方面存在顯著差異,使得在金融監(jiān)管國(guó)際合作問題上不應(yīng)該一刀切,應(yīng)通過逐步實(shí)現(xiàn)分層次、分區(qū)域的監(jiān)管合作慢慢達(dá)到全球范圍內(nèi)的統(tǒng)一。首先,區(qū)域經(jīng)濟(jì)由于高度相關(guān)性,可以率先達(dá)成適應(yīng)一體化要求的金融監(jiān)管合作,制定有約束力的區(qū)域性合作協(xié)議,促進(jìn)區(qū)域內(nèi)合作,現(xiàn)階段歐盟的合作就是很好的例子。其次,在體制差距不大、金融結(jié)構(gòu)相似的國(guó)家之間加快推進(jìn)金融監(jiān)管國(guó)際合作,充分發(fā)揮體制優(yōu)勢(shì)和結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì),提高合作的效率和作用。
2.加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管體系的合理性
現(xiàn)有國(guó)際金融監(jiān)管體系反映的是過去的經(jīng)濟(jì)力量,隨著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的壯大(尤其是“金磚四國(guó)”)和他們參與全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)愿望的增強(qiáng),現(xiàn)有國(guó)際金融監(jiān)管體系顯然已不合時(shí)宜,需要吸納新的主體,否則將很難在世界范圍內(nèi)協(xié)調(diào)金融監(jiān)管問題。此次金融危機(jī)爆發(fā)后,現(xiàn)有國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)充分認(rèn)識(shí)到了新興市場(chǎng)國(guó)家參與全球事務(wù)的重要性,在原有的金融監(jiān)管主體上紛紛吸納新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家成員。如2009年2月,中國(guó)、印度和巴西被OSCO的技術(shù)委員會(huì)邀請(qǐng)為新成員;2009年3月10―11日,巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)邀請(qǐng)巴西、中國(guó)、印度、韓國(guó)、墨西哥和俄羅斯等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家進(jìn)入其委員會(huì)的治理結(jié)構(gòu)。此外,國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)同意將其成員增至16個(gè),并確立了名額的地區(qū)分布。
參考文獻(xiàn):
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【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 金融監(jiān)管 影子銀行 金融產(chǎn)品
歷次金融危機(jī)的發(fā)生都有其類似原因：銀行的資本不足，放貸過多、放貸條件過于寬松。但金融監(jiān)管的缺失無疑是造成美國(guó)次貸危機(jī)，以致全球金融海嘯的重要原因 。在次貸危機(jī)中，我國(guó)金融系統(tǒng)雖未遭受重創(chuàng)，但金融監(jiān)管對(duì)一個(gè)國(guó)家金融的健康發(fā)展的重要性越來越受到重視。而在這場(chǎng)次貸危機(jī)中爆出的種種問題和缺陷，對(duì)我們重新審視我國(guó)的金融監(jiān)管制度，提高監(jiān)管能力又有很多的啟示。
一、金融法律法規(guī)的完善
金融監(jiān)管制度落后于金融業(yè)發(fā)展是此次危機(jī)表現(xiàn)出來的主要監(jiān)管特征。美國(guó)的分業(yè)監(jiān)管在上世紀(jì)三十年代確立之后，隨著美國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，這種監(jiān)管體制幾乎沒有體制上的變化，這場(chǎng)次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)字痪褪墙鹑诒O(jiān)管不利。
而依法監(jiān)管是監(jiān)管有效性的前提和保障，嚴(yán)格的金融立法是金融監(jiān)管職能的法律保證，是金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)和必要依據(jù)，不能用行政的隨意性代替法律，要使金融監(jiān)管法律能面支持未來金融監(jiān)管的需要。目前我國(guó)金融監(jiān)管制度存在的主要問題是金融監(jiān)管制度建設(shè)滯后于金融業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展與市場(chǎng)創(chuàng)新。如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，明確三家機(jī)構(gòu)要在工作中相互協(xié)調(diào)配合，避免監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)。該《備忘錄》非法律法規(guī)，不具備約束能力，不能解決三家地位平等機(jī)構(gòu)之間可能產(chǎn)生的工作模糊責(zé)任問題，應(yīng)通過行政法規(guī)的形式對(duì)《備忘錄》的有效性進(jìn)行明確。
在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和金融自由化的背景下，從美國(guó)在次貸危機(jī)后的監(jiān)管趨勢(shì)來看，我國(guó)在努力構(gòu)建金融分業(yè)監(jiān)管體制的同時(shí)，美國(guó)已經(jīng)從分業(yè)監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向混業(yè)監(jiān)管體制。混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是中國(guó)金融業(yè)未來的發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)混業(yè)監(jiān)管將是我國(guó)未來金融監(jiān)管制度的必然選擇，改革和完善我國(guó)金融監(jiān)管立法就具有重要意義。
二、影子銀行的監(jiān)管
“影子銀行”提供流動(dòng)性、提供信貸，就像銀行和保險(xiǎn)公司一樣，目前影子銀行要比傳統(tǒng)銀行增長(zhǎng)更加快速，他們的風(fēng)險(xiǎn)和成本卻沒有得到很好的計(jì)量，游離于現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系之外，因此發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)的概率也較大。
面對(duì)不斷活躍的金融創(chuàng)新與規(guī)避信貸規(guī)模管制的沖動(dòng)，央行對(duì)近年來不斷涌現(xiàn)的新型金融機(jī)構(gòu)和金融工具的監(jiān)管存在不足。目前的監(jiān)管框架著重于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，對(duì)衍生產(chǎn)品表外業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、或有資產(chǎn)負(fù)債等缺乏關(guān)注。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)銀行目前存在很多‘影子銀行’業(yè)務(wù)，比如說委托貸款、銀信合作、信貸理財(cái)產(chǎn)品等等，銀行起到一個(gè)中介的作用，并不占用銀行的資本金。如果監(jiān)管要求這部分業(yè)務(wù)由表外轉(zhuǎn)為表內(nèi)，納入銀行業(yè)務(wù)的管理，本質(zhì)上和正常信貸是一樣的，并會(huì)被計(jì)入銀行的信貸規(guī)模管理額度，從而銀行總體信貸投放的結(jié)構(gòu)必須進(jìn)行調(diào)整來適應(yīng)新規(guī)。然而，由于對(duì)影子銀行游離于監(jiān)管之外，很多銀行將貸款轉(zhuǎn)成被信托公司打包的金融產(chǎn)品，這些被輕度監(jiān)管的信托公司再將資金投資于實(shí)物、基礎(chǔ)設(shè)施、金融工具和高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的領(lǐng)域，比如股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)等，并通過資產(chǎn)抵押以及股權(quán)持有等方式使更多的主體聯(lián)系在一起，而一旦資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這些主體也就形成了一個(gè)緊密相連的風(fēng)險(xiǎn)組合。
因此，提高影子銀行自有資本金充足率的要求，加強(qiáng)內(nèi)部控制，完善信息披露制度，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而建立全方位的金融調(diào)控體系和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系已經(jīng)刻不容緩。
三、金融產(chǎn)品的監(jiān)管
迄今為止，對(duì)管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的建議都傾向于監(jiān)控金融體系，以及更嚴(yán)格地監(jiān)督人們認(rèn)為在金融體系中舉足輕重的機(jī)構(gòu)。 除此之外，我們還需要更好地了解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展和傳播方式。 產(chǎn)品帶來的風(fēng)險(xiǎn)很有可能不亞于機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
目前各大銀行的金融產(chǎn)品種類眼花繚亂，產(chǎn)品名稱晦澀難懂，金融產(chǎn)品故意設(shè)計(jì)成復(fù)雜且難懂的形式，無論是設(shè)計(jì)產(chǎn)品的人、還是購(gòu)買這些產(chǎn)品的人，都不能完全理解它們的意思。這類產(chǎn)品的所謂創(chuàng)新不是為了滿足客戶的需求，而是利用制度漏洞來規(guī)避監(jiān)管，它們已影響了整個(gè)金融體系，并在傳播過程中不斷變異，最終，在沒有引起任何注意的情況下，演變到對(duì)整個(gè)體系構(gòu)成威脅的程度。對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新功效進(jìn)行重新審視，既要看到它對(duì)金融發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)分散的促進(jìn)作用，同時(shí)也要看到其放大風(fēng)險(xiǎn)、傳播風(fēng)險(xiǎn)的危害。
大量復(fù)雜而且不透明的交易，加劇了金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱性。管理金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的最佳方法是對(duì)其承載者采取限制措施，并要求所有超過一定數(shù)量的產(chǎn)品都要通過交易所交易，而不是通過柜臺(tái)交易。因此，金融監(jiān)管應(yīng)推進(jìn)商業(yè)銀行和銀行公司風(fēng)險(xiǎn)管理的不斷改進(jìn)，強(qiáng)化信息披露，提高產(chǎn)品交易透明度，使產(chǎn)品更簡(jiǎn)單、更標(biāo)準(zhǔn)化和更透明，同時(shí)減少在金融危機(jī)中涌現(xiàn)出來的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。
四、國(guó)際合作機(jī)制的建立
目前金融市場(chǎng)已不單單局限于某一國(guó)內(nèi)，大量的現(xiàn)金流活動(dòng)不僅發(fā)生在眾所周知的國(guó)際債券市場(chǎng)，還發(fā)生在銀行同業(yè)、證券化、衍生品和跨境信貸市場(chǎng)。 其中有許多積極的影響，但高風(fēng)險(xiǎn)也相伴而生，所產(chǎn)生的問題會(huì)在國(guó)家之間傳播蔓延，且一個(gè)國(guó)家的監(jiān)管體系所無法預(yù)見的后果會(huì)對(duì)另一個(gè)國(guó)家產(chǎn)生影響。
所以應(yīng)建立國(guó)家級(jí)的監(jiān)督協(xié)會(huì)來制定監(jiān)管規(guī)則，從而監(jiān)控全球金融體系并為監(jiān)管部門和各國(guó)政府提出建議。針對(duì)銀行所提出的新監(jiān)管建議很難只在一些國(guó)家強(qiáng)制實(shí)施，而不在一些大國(guó)強(qiáng)制執(zhí)行，且不引起大規(guī)模不良效果的套利行為， 我們必須迅速確定協(xié)調(diào)和合作機(jī)制。
總之，我國(guó)應(yīng)加快金融監(jiān)管方面的法律法規(guī)的完善，擴(kuò)大金融監(jiān)管的內(nèi)容和范圍，借鑒他國(guó)經(jīng)驗(yàn)，最大限度地減少由于監(jiān)管缺位或存在監(jiān)管真空而引發(fā)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)
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【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管 存在問題
一、我國(guó)金融監(jiān)管體制發(fā)展簡(jiǎn)要?dú)v程
1983年，工商銀行作為國(guó)有商業(yè)銀行從中國(guó)人民銀行中分離出來，實(shí)現(xiàn)了中央銀行與商業(yè)銀行的分離，從而使人民銀行集金融監(jiān)管、貨幣政策、商業(yè)銀行職能于一身的金融管理體制宣告結(jié)束，現(xiàn)代金融監(jiān)管模式初步成形。當(dāng)時(shí)，人民銀行作為超級(jí)中央銀行既負(fù)責(zé)貨幣政策制定又負(fù)責(zé)對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。這時(shí)的專業(yè)銀行雖然對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有較嚴(yán)格的分工，但并不反對(duì)銀行分支機(jī)構(gòu)辦理附屬信托公司，并在事實(shí)上成為一種混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。2003年初銀監(jiān)會(huì)的成立，使中國(guó)金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的框架最終完成，由此形成了我國(guó)“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管體制。針對(duì)監(jiān)管體制中存在的缺陷，在金融監(jiān)管改革過程中，應(yīng)首先建立金融監(jiān)管的合作制度，使三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)在各自獨(dú)立行使監(jiān)管職能的同時(shí)，有效地協(xié)調(diào)彼此之間的權(quán)責(zé)，提高監(jiān)管質(zhì)量和效率。其次，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度建設(shè)，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度，督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度，防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險(xiǎn)。
二、金融監(jiān)管中存在的突出問題
我國(guó)金融監(jiān)管的時(shí)間較短，在金融監(jiān)管的方法手段、技術(shù)條件以及信息披露等方面，我國(guó)還存在許多問題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:首先是金融監(jiān)管有效性不足，金融監(jiān)管內(nèi)容過于狹窄，其金融監(jiān)管仍偏重于合規(guī)性監(jiān)管，嚴(yán)格的管制極大地遏制了金融創(chuàng)新的有效空間;對(duì)金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管涉及不多;監(jiān)管措施的效能未得到充分發(fā)揮，對(duì)金融機(jī)構(gòu)違規(guī)行為的處罰不夠嚴(yán)厲，違規(guī)處罰中缺乏嚴(yán)厲性，對(duì)違規(guī)行為的處罰缺乏有效性。其次是金融信息披露滯后，信息披露滯后于監(jiān)管和外部市場(chǎng)約束的需要，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)關(guān)于信息披露的法制觀念不夠，數(shù)據(jù)資料編報(bào)的隨意性較大，信息披露缺乏強(qiáng)制性和規(guī)范性;金融信息披露的范圍小，內(nèi)容比較單一，信息不完備，缺乏專門的金融信息開發(fā)和傳播中介機(jī)構(gòu)，使得金融信息在低水平上傳播和利用。
目前，我國(guó)商業(yè)銀行還沒有真正建立起法人治理結(jié)構(gòu)和利益約束機(jī)制，內(nèi)部監(jiān)管乏力，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)大量的不良資產(chǎn)需處置，同時(shí)，還面臨著大量存款需找出路卻又“惜貸、拒貸”的尷尬局面。監(jiān)管目標(biāo)不夠明確;金融監(jiān)管獨(dú)立性不夠;金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)性差;金融監(jiān)管措施不力;現(xiàn)行監(jiān)管制度不利于金融創(chuàng)新等。
三、完善我國(guó)金融監(jiān)管的措施分析
1.完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制
完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制就必須深入到金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的組織、結(jié)構(gòu)、觀念、管理等各個(gè)環(huán)節(jié)，建立起有效的內(nèi)部控制機(jī)制，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、維持安全的目的。要提高對(duì)加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)的認(rèn)識(shí)，金融機(jī)構(gòu)的各級(jí)管理人員要充分認(rèn)識(shí)內(nèi)控建設(shè)的重要性，把它作為經(jīng)營(yíng)管理工作中的關(guān)鍵一環(huán)，常抓不懈，落到實(shí)處，這樣才能有助于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制的建立健全和充分發(fā)揮作用。完善法人治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)著力于打破現(xiàn)有的銀行業(yè)壟斷，引進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行運(yùn)作機(jī)制的轉(zhuǎn)換，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)控制度，生發(fā)出市場(chǎng)對(duì)銀行監(jiān)管的力量。完善市場(chǎng)化用人機(jī)制和分配機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作為干部管理制度改革的切入點(diǎn)，堅(jiān)持獎(jiǎng)懲分明。
2.大膽鼓勵(lì)金融創(chuàng)新
對(duì)待金融創(chuàng)新，成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也經(jīng)歷了一個(gè)從嚴(yán)格抑制到積極鼓勵(lì)的過程。實(shí)際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監(jiān)管環(huán)境下，不少金融創(chuàng)新可能都是以繞開行政法規(guī)審批規(guī)定等為最初目的，但是，這并不能構(gòu)成監(jiān)管者消滅這些創(chuàng)新的理由，而應(yīng)當(dāng)成為改進(jìn)監(jiān)管方式的推動(dòng)力，因?yàn)檫@些來自金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，往往反映了市場(chǎng)的金融服務(wù)者的新需求，往往反映了金融體系發(fā)展的新趨勢(shì)。為了促進(jìn)這一良性的金融創(chuàng)新互動(dòng)過程，保持一套清晰透明公開的金融創(chuàng)新監(jiān)管規(guī)則和程序最為關(guān)鍵，減少金融創(chuàng)新過程中的人為干預(yù)和隨意性也最為重要，這樣才會(huì)給金融創(chuàng)新主體一個(gè)清晰的創(chuàng)新預(yù)期和穩(wěn)定的創(chuàng)新環(huán)境。
3.健全我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度
金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是實(shí)施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。外部金融監(jiān)管如果沒有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍功半。國(guó)外銀行經(jīng)營(yíng)管理層的內(nèi)控意識(shí)很強(qiáng)，國(guó)外商業(yè)銀行一般專門成立獨(dú)立于其他部門的、僅僅對(duì)銀行最高權(quán)力機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，并建立了健全的內(nèi)控制度。第一，合理設(shè)置內(nèi)控機(jī)構(gòu)。以我國(guó)商業(yè)銀行為例，雖然較為普遍地設(shè)立了內(nèi)部稽核機(jī)構(gòu)，但目前多數(shù)歸各分支機(jī)構(gòu)管轄，獨(dú)立性和權(quán)威性不足，應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立對(duì)最高權(quán)利機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的內(nèi)審機(jī)構(gòu)，以確保最高管理者關(guān)注實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)的任何問題。第二，建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評(píng)價(jià)制度。在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)自我約束不力、內(nèi)控意識(shí)不強(qiáng)、過分依賴外部監(jiān)管的情況下，建立內(nèi)控稽核評(píng)價(jià)制度顯得尤為重要。第三、充實(shí)改善內(nèi)控設(shè)施，建立高效的金融管理信息系統(tǒng)。利用計(jì)算機(jī)這一現(xiàn)代化工具，實(shí)現(xiàn)信息采集、加工處理、傳輸?shù)淖詣?dòng)化，實(shí)現(xiàn)信息資源共享。第四、修改完善內(nèi)控制度。內(nèi)控制度的建立與完善是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，各金融機(jī)構(gòu)都要適時(shí)根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修改完善內(nèi)控制度，以動(dòng)態(tài)適應(yīng)其業(yè)務(wù)發(fā)展與金融創(chuàng)新對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。
關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng) 金融監(jiān)管 功能監(jiān)管
中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-5349（2016）15-0058-01
一、我國(guó)金融監(jiān)管體制變遷
在改革開放前，我國(guó)的金融體制和金融監(jiān)管都高度集中。改革開放以來，金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)和金融市場(chǎng)得到縱深發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷凸顯，我國(guó)的金融監(jiān)管體制經(jīng)歷了從集中監(jiān)管到分業(yè)監(jiān)管的變遷。
1.建立中國(guó)人民銀行為唯一監(jiān)管者的金融監(jiān)管體制
1986年，國(guó)務(wù)院頒布《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》，首次以法律形式明確了人行對(duì)專業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、城市信用社等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能，建立起以人行為唯一監(jiān)管者的金融監(jiān)管體制。
2.“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管體制建立
1993年國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于金融體制改革的決定》，要求中國(guó)人民銀行轉(zhuǎn)變職能，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)和信托業(yè)實(shí)行分業(yè)管理。1995年《中國(guó)人民銀行法》頒布，規(guī)定人行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定實(shí)施貨幣政策，對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理。隨后又相繼頒布了一系列金融法律法規(guī)，以立法形式確立了中國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融管理體制。
3.分業(yè)監(jiān)管體制下的監(jiān)管協(xié)調(diào)
隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，商業(yè)銀行被允許設(shè)立基金公司、租賃公司、保險(xiǎn)公司、信托公司等，保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)也開始涉足銀行股權(quán)投資，銀行控股集團(tuán)、金融控股集團(tuán)出現(xiàn)，初步形成了綜合經(jīng)營(yíng)的格局。為適應(yīng)這一趨勢(shì)，2003年《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定“國(guó)務(wù)院建立金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機(jī)制”。隨后，2004年銀監(jiān)會(huì)牽頭建立“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度”， 2013年人行牽頭建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度。
二、主要發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)金融監(jiān)管體制經(jīng)驗(yàn)借鑒
2008年金融危機(jī)后，全球主要經(jīng)濟(jì)體在充分考慮本國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的前提下，對(duì)既有的金融監(jiān)管模式進(jìn)行了改革，更加注重宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的結(jié)合，央行監(jiān)管職能得到強(qiáng)化。
1.美國(guó)
美國(guó)在危機(jī)后建立了“中央銀行為核心、中央銀行與聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司及行業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等相協(xié)調(diào)的宏觀審慎政策框架”，使得美聯(lián)儲(chǔ)原有的監(jiān)管權(quán)力得以大幅加強(qiáng)和擴(kuò)展。作為“最后貸款人”，中央銀行對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管權(quán)在不斷強(qiáng)化。
2.英國(guó)
英國(guó)對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行了徹底改革，建立了宏觀審慎政策框架，并進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，以提升公眾對(duì)金融市場(chǎng)和金融服務(wù)的信心。在新的金融監(jiān)管體系下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)除央行外，還包括金融政策委員會(huì)、金融行為局和審慎監(jiān)管局，其中央行掌握更全面的監(jiān)管信息，能夠及時(shí)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行干預(yù)和應(yīng)對(duì)，提高了決策有效性。
3.澳大利亞
澳大利亞的金融監(jiān)管制度是“雙峰”理論在實(shí)踐中的典型代表，其主要特點(diǎn)是審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管相互獨(dú)立，從而有助于避免監(jiān)管交叉和監(jiān)管空白。“雙峰監(jiān)管”使宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合得到充分體現(xiàn)，成為金融監(jiān)管體制改革的發(fā)展趨勢(shì)。
三、完善我國(guó)金融監(jiān)管體制的相關(guān)建議
1.構(gòu)建由央行牽頭的宏觀審慎監(jiān)管框架，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)發(fā)揮微觀審慎監(jiān)管功能
央行宏觀審慎監(jiān)管立足于穩(wěn)定金融系統(tǒng)，以限制系統(tǒng)性危機(jī)給整個(gè)社會(huì)帶來的損失；微觀審慎監(jiān)管則著眼于單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)，旨在通過限制金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)來保護(hù)儲(chǔ)戶和金融消費(fèi)者的利益。
2.推動(dòng)金融監(jiān)管模式向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變
短期，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管套利行椋加強(qiáng)投資者保護(hù)；中期，建立集中備案、集中監(jiān)測(cè)的統(tǒng)一平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)各類金融產(chǎn)品發(fā)展規(guī)模和運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一監(jiān)控；長(zhǎng)期，實(shí)現(xiàn)徹底的功能監(jiān)管，由單一機(jī)構(gòu)對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。
3.處理好金融發(fā)展與金融監(jiān)管的關(guān)系
將行政審批、發(fā)展規(guī)劃制定的職能與金融監(jiān)管的職能分開。行政審批、發(fā)展規(guī)劃部門應(yīng)專司制定金融市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略、路徑、進(jìn)入和退出機(jī)制；而金融監(jiān)管部門則專職從事對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范的職能。
4.建立中央為主、地方為輔的金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范處置體制
構(gòu)造中央與地方政府之間的金融信息共享、風(fēng)險(xiǎn)處置、業(yè)務(wù)發(fā)展、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面的協(xié)作機(jī)制，明確各方責(zé)任義務(wù)，強(qiáng)化制度約束。建立人行分支機(jī)構(gòu)和地方金融管理部門雙牽頭的地方金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。解決地方政府金融管理部門在中央沒有對(duì)口聯(lián)系部門的問題。
5.加強(qiáng)金融監(jiān)管的專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、流程化建設(shè)
加強(qiáng)監(jiān)管的流程化、規(guī)范化，明確現(xiàn)場(chǎng)檢查的工作流程和各項(xiàng)規(guī)范，優(yōu)化監(jiān)管程序。建立常態(tài)化的工作機(jī)制，提高市場(chǎng)準(zhǔn)入、現(xiàn)場(chǎng)檢查、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管之間的銜接和配合力度。建立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所就金融創(chuàng)新適用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、法律規(guī)范等問題的定期交流機(jī)制。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；市場(chǎng)監(jiān)管
中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-0-01
一、外部性的系統(tǒng)性問題
系統(tǒng)性的問題主要集中于銀行。銀行是大多數(shù)借款人的唯一資源，此外，他們的也是支付系統(tǒng)的管理者。另外，銀行之間的緊密聯(lián)系導(dǎo)致了傳染效應(yīng)的產(chǎn)生。當(dāng)一個(gè)銀行受到擠兌時(shí)，就可能導(dǎo)致傳染效應(yīng)。這就是說，一個(gè)無力償債銀行的失敗將立即對(duì)其相互關(guān)聯(lián)的銀行產(chǎn)生不利影響。對(duì)存款者而言，一家銀行的損失可能會(huì)改變他們對(duì)其他銀行資產(chǎn)的預(yù)期。此外，只要存戶獲得銀行的失敗信息，先到先得理念就會(huì)導(dǎo)致大量的提款。
其次，銀行應(yīng)保留低風(fēng)險(xiǎn)但收益率較低的政府債券，然而，在這一次危機(jī)中，銀行的投資活動(dòng)已經(jīng)從收益率較低的政府債券轉(zhuǎn)移到了收益率較高的風(fēng)險(xiǎn)投資上。因此，各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管力度，借以確保市場(chǎng)的穩(wěn)定。
二、市場(chǎng)的不完善
在現(xiàn)實(shí)世界中，市場(chǎng)是不完善的，在這種情況下，監(jiān)管是對(duì)消費(fèi)者的保障。盧埃林提出最終的金融監(jiān)管對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)作用是糾正市場(chǎng)失靈和不完善。消費(fèi)者對(duì)金融監(jiān)管的需求可以通過以下五個(gè)方面解釋，首先，消費(fèi)者可能遭受信息不對(duì)稱的問題。其次，機(jī)構(gòu)的委托存在潛在的問題。第三，消費(fèi)者行為所引發(fā)的問題。例如，消費(fèi)者不能夠合理評(píng)估金融公司的安全性和穩(wěn)健性。第四，消費(fèi)者無法確定所購(gòu)買產(chǎn)品的質(zhì)量。最后，產(chǎn)品和合同之間的定義不準(zhǔn)確。此外，在不完善的市場(chǎng)上，監(jiān)管并不意味著應(yīng)減少競(jìng)爭(zhēng)，相反，調(diào)控的目的是為了提高競(jìng)爭(zhēng)力。政府可以通過改善市場(chǎng)信息不對(duì)稱的問題，從而提高企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)效率。因此，監(jiān)管和競(jìng)爭(zhēng)之間的沖突不存在。因此，在不危害市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的前提下，市場(chǎng)監(jiān)管是市場(chǎng)發(fā)展的重要保障。
三、道德風(fēng)險(xiǎn)
盧埃林指出，存款保險(xiǎn)和貸款人的最后手段(LLR)的道德風(fēng)險(xiǎn)的是監(jiān)管需求的重要理由。LLR的存在導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高。同時(shí)，在存款保險(xiǎn)方面，也存在四個(gè)道德風(fēng)險(xiǎn)。首先，存款保險(xiǎn)能夠通過補(bǔ)償金機(jī)制保護(hù)消費(fèi)者的利益，所以消費(fèi)者不會(huì)仔細(xì)考慮選擇哪家銀行存款的問題。其次，由于儲(chǔ)戶受到存款保險(xiǎn)的保護(hù)，銀行傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)更大的項(xiàng)目。第三，因?yàn)閮?chǔ)戶由存款保險(xiǎn)保障，他們不會(huì)接受利息中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。最后，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可能會(huì)促使銀行保持較低的資本水平。
此外，不論存款保險(xiǎn)存在與否，政府都應(yīng)依法保護(hù)儲(chǔ)戶。在這種情況下，存款保險(xiǎn)可以被認(rèn)為是金融監(jiān)管的原因之一，道德風(fēng)險(xiǎn)(保險(xiǎn)和賠償)的概率可以通過構(gòu)建金融監(jiān)管來減小。
