時間：2023-09-12 17:11:53
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇醫藥行業的前景，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
與熱火的股市相映成輝的是醫藥企業紛紛向旗下上市公司注入資產。
日前美羅藥業、康恩貝、人福科技等上市公司紛紛向控股股東定向增發，公司大股東將旗下優質醫藥資產作價注入到上市公司中，大股東在注資的同時則圖謀實現整體上市。
“大股東比較看好上市公司的發展，因而將其他醫藥資產注入到上市公司中。是否為了實現整體上市，目前還不太清楚。”8月8日，康恩貝證券部的王女士告訴記者。
醫藥行業分析人士表示，目前高漲的資本市場對醫藥企業注資行為起到了推波助瀾的作用，“這個時候可以賣個好價錢”。目前醫藥行業開始回暖，不過，由于行業大環境的影響，整體上還處于低谷中。資本市場的熱火能否帶動醫藥行業復蘇，還不能確定。
整體上市忙
8月1日，康恩貝公告稱，公司非公開發行股票的申請于2007年7月31日經中國證監會股票發行審核委員會審核獲得有條件通過。
康恩貝此次發行不超過4280萬股，每股不低于7.11元。康恩貝控股股東康恩貝集團將把旗下金華康恩貝的資產注入到上市公司中，認購65%以上的股份，其持有金華康恩貝90％的股權；另外，視情況而定，康恩貝集團將拿出部分現金來認購股權。
浙江金華康恩貝是康恩貝旗下一重要資產，主要從事化學藥研發和生產。如果資產注入順利實現，這樣康恩貝就把主要的醫藥資產都整合到上市公司中，實現了整體上市。“目前上市公司發展比較好，大股東注入新的資產，至于是否是整體上市這個不好說。”王女士表示。
與此同時，美羅藥業也公告，擬向控股股東美羅集團非公開發行不超過4500萬股。美羅集團以其持有的美羅中藥廠96.4％的股權作價注入到美羅藥業中。
據了解，美羅中藥廠是一家利用天然中藥和海洋藥物生產中藥產品的現代化制藥企業，是國家21家重點中藥廠之一。美羅中藥廠效益比較好，2006年，實現凈利潤1791萬元。據美羅藥業預計，美羅中藥廠今年凈利潤將達到2743萬元，將成為美羅藥業的利潤新增長點。
此次注資完成后，美羅集團旗下的現有醫藥類資產都被裝入到美羅藥業中，實現整體上市，而美羅集團層面將不再從事醫藥方面的業務。
同樣，人福科技擬發行4000～7000萬股，籌資約3.8億元投向醫藥主業。其中公司大股東武漢當代科技將以現金認購不低于本次發行總股份的20％。不過，與上述兩家公司不同的是，當代科技產業集團是以現金進行認購。
對此，人福科技證券事務代表王鳴表示：“大股東所有的醫藥資產都早已注入到上市公司中，醫藥資產實現了整體上市。現在大股東以現金進行認購，有利于保持公司股權穩定，這樣對公司發展很有利。”
除了上述企業，雙鶴藥業、誠志股份等公司的大股東也在向上市公司注資。
大股東圖謀
上海證券醫藥行業分析師彭蘊亮表示，大股東注入醫藥資產主要有兩方面的考慮：從醫藥行業大環境來說，雖說今年醫藥行業狀況與去年相比相對比較好，但上市公司靠現有資產不能維持較高盈利，只能通過外部優質資產注入來實現；從股權分置改革方面講，股東追求上市利益最大化、公司市值最大化，這也促使大股東向上市公司注入新資產。
“另外，大股東注資還有股權激勵的約束考慮。目前一些公司實施股權激勵，例如，康恩貝大股東承諾實現公司業績兩位數的增長，而靠現有資產則達不到，通過注入外部資產，就可以增加上市公司的業績。”彭蘊亮表示。
“大股東將有價值的醫藥資產都注入到上市公司中，對公司醫藥產業起到重要的支持作用。不把上市公司搞好，大股東就不會獲得收益，至少目前大股東對公司的前景比較看好。”王鳴表示。
據了解，人福科技此次募集的資金主要投向兩個方面：一是投資宜昌人福藥業有限責任公司4480萬元，用于年產2000萬瓶凍干粉針GMP擴建項目；二是投資宜昌人福藥業有限責任公司2191萬元，用于營銷網絡建設。
另外，武漢當代科技持有人福科技股份的比例為17.377%，作為大股東，這個比例比較低。“大股東持股比例低，控股權有可能會保證不了，公司就會出現不穩定因素，這是投資者不愿看到的。正是看到這一點，大股東增持股份。”王鳴說。
姓
名
學
號
學
院
專
業
年級班級
學校指導教師
企業指導教師
論文題目
中國醫藥電子商務發展現狀及前景分析
選題依據與
意義
1研究背景及意義
電子商務在近幾年的社會發展非常迅速，它在商業運營發展中發掘出來新的方式，從某些方面來看，已經推翻了我國傳統的營銷方式，從空間和時間方面讓雙方的商業交易更加的便捷和自主。醫學藥品是當代人民的必需品，所以更加需要和當展齊行，也向電子商務的方面發展，也可以讓我國人民享受到方便實惠安全的服務。現在我國社會的醫藥企業的大部分已經開始上電商進行發展，也已將開始了醫藥電商平臺的搭建工作，而且成功申請了電子商務平臺的構建資格。我國目前對于互聯網藥品交易政策已經越來越允許，所以一些相關人員認為我國的醫藥業的電子商務的進展也在順利地進行中。所以很明顯的我國電子商務發展也是順應國家風向的表現。但是醫藥電子商務的發展還需隨著時間和經驗的沉積才可以更好的服務我國的人民。在數據看來，我國的線上藥品銷售額度在不斷增長，但是我國的電子商務發展時間過短，對于國外的經驗借鑒也不足，所以現在的網上交易仍然存在很多的問題。藥品是關乎我國人民身體健康安全的東西，所以必須建立健全我國的藥品制造流程，形成完善的監督監察體系制度，編制可行的行業規則，才可以在網上藥品銷售時將問題降到最低，從而保護消費者的健康和交易信息的安全服務，才可以讓購買者更加放心的對藥品進行購買，對購買體系的信任度提升，從而促進消費者對于網上購買藥物的信任度，使其習慣于網上購買的這種方式，醫藥行業也應該在這種電商的環境中不斷提升藥品的質量和自身的服務，從而形成一種良好的發展狀態，促進我國醫藥電商的順利發展。
作為與大眾生命健康息息相關的行業，醫藥行業在社會發展在哪個備受關注，其自有長久的生命力與良好的占空間。經濟發展新時期，互聯網以及物聯網的發展迅速，深入到人們生活的各個環節，也成為各行各業關注的重點。醫藥行業在“互聯網+”的新思維下也開始了轉型。電子商務對行業的引領和促進作用不容胡思。但是在“互聯網+醫藥”的背景下，醫藥行業除了積極做好相關的業務開拓和煩，也獲得了可喜的成績。但是我國醫藥電子商務發展的時間較多，存在這諸多問題與挑戰，本文將根據我國醫藥行業與電子商務的融合現狀，探討先關問題，并提出相應的解決措施，以期為相關管理者提供有價值的參考。
醫療產業使關系到人民生活質量和人身安全的產業之一，其發展穩定并且可持續。大規模普及互聯網導致網絡商業逐漸取代了傳統的交易方式。近年來按照中國網絡商業研究中心的數據，醫療銷售產業的網絡商業正逐年成上升趨勢。國家大力發展格式醫療網絡商業，并為此出臺各項政策。然而，發展醫療網絡商業模式并非一夜之間就能完成。對信息鏈和物流鏈進行優化整理，網絡藥品銷售管理的完善，信息采集系統的搭建，相關政策的不斷深化改革，也是21世紀社會發展經濟的關鍵。
2
國內外研究現狀
2.1國外研究現狀
Holger（2015）指出醫藥電商想要良性發展就要制定完善的互聯網商業監督法律法規，并且讓電商企業對其嚴格的遵守。一定要對網上的藥品信息進行嚴格的監督控
制，仔細審核的廣告和信息，嚴格監督和管理我國互聯網交易和互聯網信息服務。
Kubiak
W?odzimierz（波蘭）在2005年指出，醫藥行業蓬勃發展的基礎就是創新，也是促進醫療行業的保障水平的途徑之一。它對醫學專業的后續發展和人類壽命的長短和質量起著尤為重要的影響。所以我們一定要努力研制新的藥品并且使其服務與人類，而且創新發展醫藥行業經營模式，使他服務于人民，有利于人民。
Abraham
Schwab（2010）指出，我國的經濟結構在改變，科學技術也在不斷地發展，所以醫學教育也不能落后，跟隨時代的腳步進行改革創新，需要創建出適和社會發展的人才培養制度，著重培養我國專業人才，增強人才的實踐和科學的利用力。現在是互聯網主導發展的時代，隨著我國的駐點醫師被更加的需要，國家更應該完善我醫學培養制度，培養出更多的優秀人才從而促進國家穩定的發展。
2.2國內研究現狀
趙莎莎（2018）通過對電子商務這一領域的各方面條件的深入研究，發現了電子商務要想健康發展，一方面十分需要良好的經濟水平的支持，另一方面，也需要符合行業現狀的各種數據分析結果，同時，還需要對產業資源進行有效的分配整理。
劉秋風,田侃（2018）提出線上的那些藥品網店要想持續健康發展，就應該不斷完善內外部的管理模式。在國家政策的指導下，依照法律要求，嚴格按照行業行規，不斷深化道德責任感，就會形成一套科學的藥品網店的管理模式。
孟令全（2011）曾提出，企業財務管理在現如今的經濟環境下，對各企業的電子商務有了新的要求,同時，為了能夠給各企業的經營管理方面帶來具有指導性的建議，就需要不斷深入了解網絡財務的安全保障系統，進而不斷完善與提高。
張鳴鳴（2017）通過研究，認為在互聯網快速發展的現代，大眾的目光正時刻注意著醫藥在網絡上的商務發展。那么這些企業想要發展壯大自身，想要在這個市場行業有自己的立足之地，那么，就要找好出發點。消費者是奠定網上醫藥店鋪成敗的最關鍵因素，只有擁有足夠多的用戶，才能不斷發展自己，這就需要企業從用戶方面出發，多為消費者考慮，不斷完善自身服務體系，為廣大用戶提供值得信賴的商品，同時，不斷創造安全可靠的財務交易環境，以及商品信息平臺。
查閱的主要
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研究內容
本文根據我國醫藥行業與電子商務的融合現狀，探討先關問題，并提出相應的解決措施，以期為相關管理者提供有價值的參考，具體內容如下：
1
緒論
1.1研究背景及意義
1.2國內外研究現狀
1.2.1國外研究現狀
1.2.2國內研究現狀
2
醫藥電子商務模式發展探討
2.1醫藥電子商務模式發展探討
2.1.1醫藥行業的銷售
2.1.2醫藥電子商務模式現狀
2.2基于SWOT的醫藥電子商務模式發展探討
2.2.1醫藥行業市場潛力
2.2.2醫藥電子商務發展前景
2.3基于SWOT的醫藥電子商務發展前景分析
2.3.1醫藥行業市場潛力
2.3.2醫藥電子商務發展前景
3
醫藥電子商務發展條件與制約因素
3.1醫藥電子商務發展的條件
3.2醫藥行業電子商務發展制約因素探討
3.2.1技術信息有待優化
3.2.2多層安全隱患
3.2.3成本居高不下
3.2.4政策法規配套不足
4
優化醫藥行業電子商務發展的建議
4.1優化信息鏈和物流鏈
4.2完善網上售藥管理
4.3搭建信息收集體系
4.4推進相關政策改革
結
論
研究方案
本文主要采用文獻研究法以及SWOT分析法，圍繞對“醫藥行業”、“電子商務”等內容進行了大量文獻資料的收集、整理、歸納與總結，為課題研究奠定了扎實的理論基礎；研究過程中永達SWOT研究法，基于SWOT的醫藥電子商務模式發展以及前景進行了探討，為進一步研究提供依據。
寫作進度安排
指導教師意見
指導教師簽字：
年
月
日
所在系意見
系主任簽章：
年
今年醫藥經濟的整體運行狀況將是中性偏好。國家對醫藥工業的政策調控力度將會減弱，藥價趨于平穩，醫藥行業的冬天有望過去。××年醫藥行業會平穩增長，整體業績會好于××年。同時，××年的醫藥經濟將表現出以下特點：醫藥企業的兩極分化將日益加劇，有規模優勢、品牌優勢，并且研發能力和市場推廣能力強的企業將會在××年繼續保持高成長，重組并購繼續進行；零售終端和醫院用藥更加活躍；醫藥企業的產品結構將會發生巨大變化，產品結構轉型快的企業將會在競爭中處于有利地位。
中藥企業兩極分化嚴重
中藥產業在整個醫藥工業中的比重逐年擴大，銷售利潤逐年增加，但占整個醫藥工業利潤的比重增加不明顯。
在我國目前的家中藥生產企業中，整體的盈利水平并不高，兩極分化非常嚴重，這影響了整個中藥企業銷售利潤的提升。預計兩極分化將會繼續，形成規模和品牌優勢的中藥生產企業的盈利能力將會持續增加。
從藥品價格指數變化看，西藥的價格指數和中藥的價格指數均出現了明顯的下降，但是中藥并沒有出現負增長，而西藥在年以后就出現了負增長。從藥品價格的穩定性上來講，中藥產品價格的穩定性明顯超過了西藥產品，中藥受藥品降價的影響比較小。
××年中藥類上市公司的整體業績仍然向好，中藥類上市公司將會繼續保持良好的業績增長。繼續看好規模逐漸擴大的品牌中藥生產企業，如同仁堂、云南白藥、東阿阿膠等。
帶金銷售模式將遭挑戰
我國從醫院到零售藥店對制劑藥的需求將會保持旺盛的增長，這種狀況未來年內不會改變，并且進口藥的比重逐年下降，這為我國的制劑藥生產企業的發展提供了基礎。但國家調控政策對制劑藥的利潤大幅壓縮，本該政府負擔的醫療費用很多都轉嫁到制劑藥企業，這為該子行業的發展帶來了不利影響。
制劑藥企業既往的銷售模式將在××年遇到挑戰，遵循固有的傳統帶金銷售，即藥品銷售中的回扣，會由于政策的嚴厲和輿論壓力給企業的發展帶來不利影響。××年制劑藥企業的投資熱點在于新藥品的推出。制劑藥的靈魂是創新，有較強研發能力的企業值得重點關注。
保健品企業期待走向成熟
保健品行業是永遠的朝陽產業，隨著保健品市場運作的逐漸規范，產品質量的提升，預計保健品行業的利潤水平會在××年得到提高。當前美國股市對保健品生產企業給予了高度的關注。也許國內也應該改變既往的估值方式，對保健品行業給予更高的關注，預計保健品行業的投資價值將會在××年得到挖掘。
“白馬股”值得關注
關鍵詞：供應鏈金融；醫藥行業
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：醫藥行業供應鏈融資淺析
收錄日期：2012年11月2日
我國醫藥行業市場潛力巨大，受國家相關政策的影響，醫藥行業規模正持續保持快速增長的勢頭，發展前景良好。伴隨著金融創新，金融機構與醫藥企業在供應鏈金融領域日益緊密，作為對傳統金融產品的革新，供應鏈金融為金融機構、供應鏈企業，以及第三方物流企業之間的緊密合作提供了良好的平臺，使得所有合作能達到“共贏”的效果。醫藥行業供應鏈金融產品可以解決長期困擾我國醫藥行業發展的問題，為我國醫藥企業快速發展提供有力融資保障，并可以通過對醫藥行業服務帶動供應鏈融資業務整體快速發展。
但是，供應鏈金融在醫藥行業的應用還處于較為初級的階段，還沒有廣泛開展。本文僅對供應鏈金融在醫藥行業的理論和可能采取的模式進行探討。相信，隨著供應鏈金融理論研究的不斷深入與實踐的不斷積累，醫藥行業供應鏈金融產品將有更廣闊的發展前景。
一、供應鏈融資的概念和特點
供應鏈又稱“價值鏈”、“供需鏈”，源自美國哈佛大學教授Michael Porter的著作《Competitive Strategy》。供應鏈集成了企業現金流、訂單信息流、倉儲配送流，其實質在于價值和信息的傳遞。所謂供應鏈融資，是指對產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面的金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業“產-供-銷”鏈條的銜接、穩固和順暢，并通過金融資本與實業經濟的協作，構筑銀行、企業和商品（勞務）供應鏈互利共存、持續發展的產業生態。
與傳統的貿易融資業務相比，供應鏈金融的最大特點就是在供應鏈中找尋一個核心企業，并以此為基點為供應鏈提供金融支持。一方面將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡問題；另一方面將銀行信用融入上下游企業，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期的戰略協同關系，提升供應鏈的競爭力。
供應鏈金融的核心理念是銀行在信貸市場上通過尋找多個參與者或利益相關者，通過建立一種特殊的機制共擔中小企業貸款風險。銀行通過借助與中小企業有產業合作關系的核心企業的信用，或者以兩者之間的業務合同為擔保，同時依靠第三方物流企業等的參與來共同分擔貸款風險，改變了以往銀行僅針對單一企業主體進行信用評估，并據此做出授信決策的融資模式，使銀行從專注于對中小企業本身信用風險的評估，轉變為對整個供應鏈及其與核心企業之間交易的信用風險評估。因此，處于供應鏈上下游的中小企業能夠取得在其他方式下難以取得的銀行融資。
二、醫藥行業供應鏈金融的現實意義
現今我國正在大力開展醫藥行業改革，醫藥企業能否獲得資金支持來迎接挑戰是其能否得以生存和發展的關鍵，基于供應鏈金融創新視角研究醫藥企業尤其是處于流通環節的中小企業融資模式，具有很強的現實意義。
（一）醫藥企業融資創新能夠實現銀行與企業雙贏。首先，供應鏈金融能使醫藥企業迅速籌措短期資金，保證營運的持續性以及整個供應鏈的暢通，幫助其消除資金融通的劣勢，提升其信用等級，從而獲得更多、更便利的信貸支持，有效改善醫藥行業流通環節的融資困境；其次，醫藥企業的貢獻度逐步上升，正成為商業銀行發展的戰略性目標。醫藥企業將成為商業銀行未來最具有活力的目標市場之一。
銀行可以通過發展中小企業融資業務分散集中的優勢，對信貸資產結構和客戶結構進行戰略調整。通過供應鏈金融的方式為醫藥行業流通環節提供融資，將對商業銀行和醫藥企業形成一種雙贏局面，對于兩者的發展都具有舉足輕重的作用。
（二）醫藥企業貸款融資利好政策。長期以來，我國醫藥流通行業就存在著“多、小、散、亂”的格局，競爭力嚴重不足。商務部發出《關于做好2010年藥品流通行業管理有關工作的通知》，明確要制定出臺《2010-2015年全國藥品流通行業發展規劃綱要》，加強對地方藥品流通行業發展規劃的指導，修改完善藥品流通管理法規，加快制定行業經營、服務等標準體系。本次《通知》中明確提出要加強醫藥連鎖經營，提高藥品零售連鎖企業的市場占有率，在培育大企業的同時，引導促進中小企業健康發展。《通知》明確了醫藥行業的利好形勢，銀行須把握時機，迅速與處于流通環節的中小型企業開展融資合作。
（三）深化醫藥企業運用供應鏈金融的研究。供應鏈金融緊貼供應鏈的結構及交易特點，借助核心企業的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈上單個或上下游多個中小企業提供全面的金融服務。供應鏈金融有利于弱化銀行對中小企業本身的限制，有利于緩解銀行信息不對稱的程度，有利于降低銀行的交易成本，從而刺激銀行發放貸款的積極性，提高銀行對中小企業的信貸支持，有效緩解中小企業的融資困境。但是，國內就醫藥行業流通環節如何實現供應鏈金融制度創新，特別是如何進行風險評估與管理等方面的應用研究還有待探討。
三、醫藥行業產業鏈及融資需求分析
（一）我國醫藥行業產業鏈的構成形式。目前，我國醫藥行業產業鏈構成形式主要分為以下四種：1、藥品原料供應商—核心企業—醫院—消費者；2、藥品原料供應商—核心企業—藥店—消費者；3、藥品原料供應商—核心企業—批發商—醫院—消費者；4、藥品原料供應商—核心企業—批發商—藥店—消費者。
上述醫藥行業產業鏈中，核心企業即藥品生產廠家。而批發商這一角色包含了多種含義和環節，包括商、一級藥批、二級藥批等。這四種形式中，因為受到醫藥不分家的傳統體制影響，醫院依然是主要的藥品經銷商，但近幾年由于連鎖藥店的出現，藥店所占的市場份額不斷擴大。
（二）醫藥行業供應鏈及金融服務需求分析。醫藥行業上游主要包括種植業、化工、電子元器件、金屬元器件等。下游主要包括醫藥流通環節、醫療衛生機構、社會福利機構等。
在藥品和醫療器械生產企業的采購體系中，上游供應商多數情況下為中小型企業，在與生產企業的交易中往往處于相對弱勢地位，多以賒銷方式銷售并形成應收賬款，賬期一般為60～120天，因此面臨著較大的資金壓力。
在藥品和醫療器械生產企業的銷售環節，醫藥流通企業（包括藥品經銷商以及“醫藥公司”）扮演著重要角色，藥品及醫療器械主要是通過醫藥流通企業銷售，醫藥流通企業再銷售給醫療機構（醫院）及最終消費者（病人），或通過醫療機構銷售給最終消費者。在醫藥流通體系中，具備國資背景的大型醫藥公司及醫藥生產企業設立的銷售分子公司在醫藥流通體系中居于核心地位，區域性的大型民營醫藥流通企業也起著不可或缺的作用，而中小型的醫藥流通企業將隨著基本藥物政策的實施而面臨著被淘汰或兼并的風險。醫療流通企業為貿易型企業，因資金實力有限往往需要通過向銀行融資解決其采購資金需求，同時又由于資產負債率過高、可供抵押的固定資產有限而無法取得有效的銀行資金支持，而供應鏈金融業務（保兌倉、廠商銀等）可有效滿足此類企業的融資需求。
四、基于供應鏈金融的醫藥行業融資模式
目前，商業銀行的貸款方式仍以固定資產抵押為主，但對大多數的醫藥企業而言，其可以用作抵押擔保的固定資產較為有限，但企業擁有的流動資產，如權利單證（包括倉單、應付和應收款項單據憑證等）和存貨還占有一定份額。供應鏈金融服務正是針對這些醫藥企業的特點，在創新銀行傳統的抵押、質押和票據業務的基礎上，基于醫藥企業在供應鏈中的實際融資需求而推出的金融服務模式。銀行針對供應鏈核心企業及其與上下游配套企業的交易關系，借助對大型企業支付能力和強勢信用支持等方面的評估，而對其上下游中小企業的應付與應收賬款、存貨等進行質押融資，面向供應鏈上的單個或多個醫藥企業提供全面的金融服務支持，從而有力地解決了供應鏈企業的資金缺口和信用失衡等問題。
本文已經針對整個醫藥行業產業鏈融資需求做出了分析，為了提高整個供應鏈的運營效率，結合醫藥企業營運管理特點，筆者分別針對上游采購環節和下游銷售環節探討供應鏈金融融資模式。
（一）醫藥行業上游采購環節供應鏈金融服務產品需求。根據醫藥行業產業鏈條中采購環節特點，對于采購環節的金融產品我們推薦國內保理和應收賬款質押業務。
1、國內保理業務
（1）業務釋義：指上游供應商向核心企業（醫藥生產企業）賒銷并形成應收賬款，本行受讓該應收賬款，并在此基礎上向供應商提供應收賬款賬戶管理、應收賬款融資、應收賬款催收和承擔應收賬款買方信用風險等的一系列綜合性金融服務。
（2）適用情況：核心企業上游供應商（生產或貿易企業）有一定資金實力，可以自有資金生產或采購并向核心企業賒銷。
（3）風險點及控制措施：為保護銀行在應收賬款項下的權益，應在業務下柜前在人民銀行應收賬款質押登記公示系統上進行查詢并登記，以對抗善意第三人并取得優先順位求償權。
2、國內應收賬款質押授信業務
（1）業務釋義：指上游供應商向核心企業（醫藥生產企業）賒銷形成應收賬款，并將相關應收賬款質押給本行而獲得的本行授信額度及其項下具體融資業務。應收賬款質押授信業務以應收賬款回款作為主要還款來源，本行對授信申請人（即上游供應商）保留融資追索權。
（2）適用情況：核心企業上游供應商（生產或貿易企業）有一定資金實力，可以自有資金生產或采購并向核心企業賒銷。
（3）風控措施：業務下柜前應在人民銀行應收賬款質押登記公示系統進行查詢和登記，以對抗善意第三人并取得優先順位求償權。
（二）醫藥行業下游銷售環節相關產品需求
1、保兌倉業務
（1）業務背景介紹：保兌倉業務是本行針對藥品供應鏈中藥品生產企業的下游客戶（這些下游客戶主要是除醫院以外的藥品經銷商、商等，以下統稱醫藥公司），因為其在向核心企業采購藥品到收到銷售款時，存在回款賬期而缺乏短期流動資金所提供的融資方案。
（2）業務釋義：指本行通過與核心企業（醫藥生產企業）、醫藥公司簽訂三方業務合作協議，允許醫藥公司以現金和銀行承兌匯票或國內信用證等提貨，核心企業受托保管藥品。醫藥公司向本行申請付款后，本行通知核心企業發貨，核心企業按照本行指令發貨。
（3）適用情況：醫藥公司應被核心企業認可并向本行推薦；核心企業愿意協助本行控貨，并承擔差額（未發貨部分）退款責任。
（4）操作要點：應在三方合作協議中明確要求核心企業向本行承擔差額退款責任或連帶保證責任；本行融資款項定向支付核心企業，銀行承兌匯票應由本行直接交付給核心企業。
（5）業務流程：①本行與核心企業簽署供應鏈金融服務網絡業務總對總合作協議；②本行、核心企業、醫藥公司簽署三方業務合作協議；③醫藥公司向本行申請開立銀行承兌匯票（或流貸、國內信用證等）；④本行向核心企業定向付款；⑤醫藥公司向本行付款申請提貨；⑥本行通知核心企業發貨；⑦核心企業向醫藥公司發貨（注：如此循環操作，直至發貨完畢），在銀行承兌匯票或三方協議到期前，醫藥公司應向本行存足保證金，使融資敞口同時填平；⑧如醫藥公司違約（未在約定時間內付款提貨），本行通知核心企業向本行退回未提貨部分對應的款項。
2、廠商銀業務
（1）業務背景介紹：與保兌倉業務相似。
（2）業務釋義：廠商銀業務操作與保兌倉業務相似，指本行通過與核心企業（醫藥生產企業）、醫藥公司（醫藥流通企業等）簽訂三方業務合作協議，給予醫藥公司融資用于滿足其向核心企業訂購藥品、醫藥器械的資金需求，并由核心企業為醫藥公司向本行提供連帶責任保證。其與保兌倉業務的區別在于廠商銀業務不可同保兌倉業務一樣循環操作。
（3）適用情況：醫藥公司與核心企業關系密切，例如醫藥公司為核心企業在各地設立的銷售分子公司等；醫藥公司應被核心企業認可并向本行推薦；核心企業愿意向本行承擔連帶保證責任。
（4）風控要點：核心企業須與本行簽署擔保合同，并明確由其對于醫藥公司在本行承擔連帶保證責任。
（5）業務流程：①本行與核心企業簽署供應鏈金融服務網絡業務總對總合作協議和擔保合同；②本行、核心企業、醫藥公司簽署三方業務合作協議；③醫藥公司向本行申請開立銀行承兌匯票（或流貸、國內信用證等等）；④本行向核心企業定向付款；⑤核心企業根據生產及銷售進度計劃，自行向醫藥公司發貨；⑥如醫藥公司違約，本行通知核心企業承擔連帶責任保證，并向本行支付相關款項。
3、訂單融資
（1）業務背景：對于資質較好，有穩定的供銷渠道，或者與作為核心企業關聯公司的醫藥公司，若其下游企業是處于強勢地位的醫院，醫院在向醫藥公司批量購買藥品和醫療器械時不愿向銀行申請融資服務，且不愿確認對醫藥公司確認應收賬款時，本行可對醫藥公司提供融資。
（2）業務釋義：指企業憑信用良好的買方產品訂單，在技術成熟、生產能力有保障并能提供有效擔保的條件下，由銀行提供專項貸款，供企業購買材料組織生產，企業在收到貨款后立即償還貸款的業務。
（3）業務流程：①醫藥公司向本行出具承諾函，約定其收款賬戶為監管賬戶；②當醫院對醫藥公司簽署采購協議后，醫藥公司憑協議原件向本行申請融資，本行審核采購協議；③本行向核心企業定向付款，根據醫藥公司向核心企業的采購合同給予流貸或者開立銀行承兌匯票；④核心企業收到貨款后通過本行指定物流公司發貨；⑤醫院收到藥品或醫藥器械后按采購合同上的收款賬號將貨款打入本行監管賬戶。
（4）風險點控制：由醫藥公司與醫院簽訂采購協議時約定鎖定回款賬號在本行；要求醫藥公司向本行出具承諾函：該公司所有銷售回款均回籠本行賬號，本行對該收款賬號進行監管；本行與醫藥公司共同簽署知會函，告知醫院該醫藥公司已向本行申請融資，醫院須按照訂單和采購協議約定將貨款打入本行賬戶；藥品生產廠在發貨時必須通過本行指定物流公司發貨，本行全程監控藥品和醫療器械的運輸過程。
4、國內商業發票貼現
（1）業務背景：商業發票貼現業務是本行針對藥品供應鏈中醫藥公司，因為其下游客戶較為強勢（如醫院等），多采用賒銷的方式購買藥品和醫療器械，醫藥公司在從向下游客戶銷售藥品到收到銷售款時，存在回款賬期而缺乏短期流動資金。
（2）業務釋義：國內商業發票貼現指銀行與賣方之間存在一種契約，根據該契約，賣方將現在或將來的基于其與買方（債務人）訂立的貨物銷售合同所產生的應收賬款轉讓給銀行，由銀行為賣方提供貿易融資、銷售分戶賬管理、應收賬款的催收等綜合性金融服務。該業務也是一種國內保理業務的一種，建立在應收賬款債權轉讓的基礎上。
賣方憑帶有債權轉讓聲明的擬貼現商業發票、增值稅發票正本及復印件等相關商業文件及單據即可向銀行申請融資。
（3）業務適用客戶及業務：與本行有一定合作年限、經營穩定，需盡快實現銷售回款、要求資金快速周轉的中小型企業；廣泛應用于賒銷、托收等交易方式。
（4）業務流程：①醫藥公司和銀行簽訂《國內商業發票貼現協議》；②醫藥公司向下游企業銷售了醫療用品或提供了服務；③下游企業通知醫藥公司開立商業性專用發票；④銀行對賣方的商業發票按貼現協議的規定進行貼現，同時醫藥公司將《應收賬款轉讓通知》傳達至買方；⑤本行在應收賬款到期日之前采取合適的方式向買方催收；⑥若在已貼現商業發票到期日未收到買方的付款，本行有權自相關商業發票到期日三十天后向醫藥公司追償貼現款項并合理計息。買方到期付款，本行用以歸還貼現本息，將余額轉給賣方。
（5）風險控制：本行在對醫藥公司給予發票貼現前，需嚴格審查其經營情況及未來現金流；選擇資質較好的下游客戶；由本行在應收賬款到期前需向買方催收貨款；一旦發現下游客戶無力支付或者有拒付傾向的，需立即采取措施確保本行信貸資金能按時收回。
5、應收賬款質押
（1）業務背景：本行針對藥品供應鏈中醫藥公司或者藥品生產商在向下游企業銷售貨款時，存在回款賬期而缺乏短期流動資金所提供的融資方案。
（2）業務釋義及操作流程：同核心企業采購階段原材料供應商對核心企業的融資辦法一致。
五、醫藥行業供應鏈金融風險提示
發展醫藥供應鏈金融雖然能為供應鏈節點企業、物流公司和金融機構帶來“共贏”效果，但提供融資服務的金融機構卻不得不面對各種各樣的風險，有效地分析和控制這些風險是金融機構能否成功的關鍵之一。
供應鏈金融服務提供商主要的風險可以歸納如下幾種類型：內部管理風險、運營風險、技術風險、市場風險、安全風險、環境風險、法律風險和信用風險。以上風險因素是銀行開展供應鏈金融業務所普遍存在的，目前已有一些針對上述風險的對策研究。而醫藥行業供應鏈金融業務因其醫藥產品的特殊屬性——藥品的食用安全性、時效性以及要求相對較高，因此存在一些特殊的風險。
（一）倉儲監管風險。醫藥行業產品品種繁多，藥品形態多樣，對藥品存放的要求也不近相同。例如，絕大多數的液體藥劑不易儲藏保管，有些藥劑則需要保持在一定的恒溫狀態，一些則需要避免見光，在藥品存儲過程中，對倉儲監管方要求較高。因此，醫藥行業推行供應鏈金融業務就存在比較嚴重的質押貨物風險。
針對上述情況，建議在藥品流通過程中盡量直接由藥品生產方的倉庫進行監管，尤其是一些對藥品存儲條件相對苛刻的液態制劑、生物制劑等產品，需嚴格規定倉儲地點，避免在藥品的倉儲監管中發生藥品變質或其他藥品食用安全風險。
關鍵詞:生物醫藥行業;現狀;發展策略
一生物醫藥行業涵義及特性
(一)生物醫藥行業定義
生物制藥是指在制藥工業過程中主要應用現代生物技術,并綜合應用生物學、醫學和藥學方面的先進技術,以組合化學、基因治療、基因組學、生物信息學等高新技術為依托,以分子遺傳學、分子生物學、分子病理學和生物物理學等基礎學科的突破為后盾形成的高科技產業,是一個由多個學科的知識和技術共同支撐的體系。
(二)生物醫藥行業的特性
1.行業進入壁壘高
高技術:生物制藥是一種知識密集、技術含量高、多學科高度綜合、互相滲透的新興產業。高投入:生物制藥是一個投入相當大的產業,主要用于新產品的研究開發及醫藥廠房和設備儀器方面。另外,生物制藥對醫藥廠房和設備儀器要求很高,且屬于一次性投入,通常需要大筆資金。政策嚴格管制:藥品作為一類直接涉及人民健康的特殊商品,其開發、生產、定價、銷售、進出口等均受到嚴格的特殊法律的規范、控制和管理,沒有藥證和生產許可證、GMP等規范認證的藥品和企業不能合法進入醫藥市場。
2.長周期
生物藥品從開始研制到最終轉化為產品要經過很多環節:試驗室研究階段、中試生產階段、臨床試驗階段(I、II、III期)、規模化生產階段、市場商品化階段以及監督每個環節的嚴格復雜的藥政審批程序,而且產品培養和市場培養較難;所以開發一種新藥周期較長,一般需要8-10年、甚至10-12年的時間。
3.高風險
生物醫藥產品的開發孕育著較大的不確定風險。產品開發風險:研制開發的任何一個環節都很關鍵,一節敗下將前功盡棄,并且某些藥物具有“兩重性”,可能會在使用過程中出現不良反應而需要評價;一般來講,一個生物工程藥品的成功率僅有5-10%。市場競爭風險:“搶注新藥證書、搶占市場占有率”是開發技術轉化為產品時的關鍵,也是不同開發商激烈競爭的目標,若被別人優先拿到藥證或搶占市場,則全盤落空。
4.高收益
生物藥物的利潤回報率很高。一種新生物藥品一般上市后2-3年即可收回所有投資,尤其是擁有新產品、專利產品的企業,一旦開發成功便會形成技術壟斷優勢,利潤回報能高達10倍以上。
二我國生物醫藥行業的發展現狀
(一)目前我國生物醫藥行業存在低水平重復建設與產能過剩現象
在世界范圍內,目前開發研究一種新藥平均耗資3億美元左右,而且,隨著技術的不斷進步,研發費用不斷增加。現代生物制藥技術復雜、難度高,因此產業化過程具有很高的風險。這些因素導致我國的生物醫藥市場具有國際專利的新藥并不多,大多是買進專利或者生產國外專利已經過期的藥物,原創藥物的研發非常薄弱。因此,導致國內的生物醫藥產業陷入低水平重復生產、產能相對過剩與惡性競爭的現象。
(二)面臨跨國制藥企業的嚴峻挑戰
外資醫藥企業逐步加大在華投資、原料藥的生產重心逐漸轉移到中國、逐漸從原來的注重產業投資向注重研發投資轉變,是跨國制藥企業投資中國的三大新動向。我國生物醫藥高端市場大部分被外資制藥企業所占據。與跨國制藥公司相比,由于我國本土生物制藥企業在資金和技術上處于劣勢,缺乏擁有核心技術與專利的拳頭產品,因此在市場的激烈競爭中面臨嚴峻挑戰。
(三)仿制藥品的威脅競爭
雖然我國近幾年已開始研發具有自主知識產權的創新藥物,但在生物制藥行業中,由于國內市場對生物仿制藥的龐大需求,仍然推動著我國生物仿制藥行業加速發展。在制藥行業,一旦仿制藥上市參與競爭,那么在一年之內,它就能攫取原研藥高達80%的市場份額。仿制藥價格通常比原研藥低15%,而如果有更多的仿制產品參與市場競爭,藥價的下跌幅度可能高達60%或更多。生物制藥企業將不得不與生物仿制藥進行競爭。
(四)人才、資本與知識產權方面的短板
重視生物醫藥行業復合型管理人才及技術人才,以形成國際化的管理團隊,是中國生物醫藥行業成功的關鍵;伴隨當前外資企業并購我國的生物制藥企業,造成的最大損失是未來的巨額利潤――知識產權。這迫切需要建立和完善保護生物藥品知識產權的環境。
三、我國生物醫藥行業的發展策略
(一)制定針對性的產業化政策支持
隨著時代的發展和人類社會的進步,人類所面臨的疾病種類和數量日益增多,生物醫藥產業必然將會成為國家未來戰略性新興產業之一重點扶植發展。同時生物醫藥創新、科研成果的產業化開發是一個系統化的工程,是知識創新(應用基礎研究)、技術創新(應用開發)、成果轉化、規模化生產各個環節的整合,需要多類學科的合作及嚴格的準入審批尤其是需要充分發揮政府的組織協調功能,建立促進生物醫藥產業快速發展的機制和政策環境。
(二)加快提升自主創新能力
積極培育建設國際一流的核心技術研發機構。重點支持生物醫藥優勢企業建立針對核心、共性、重大關鍵技術原始創新和集成創新的高水平研發機構。鼓勵建立為企業國際認證和藥品注冊提供技術支持的公共服務平臺。推動生物醫藥產業技術創新聯盟建設,提高政府支持、以企業為主體、產學研密切結合的高效研發體系的組織化程度,在戰略層面建立持續穩定、有法律保障的合作關系,整合技術創新資源,增強自主創新能力,提高國際競爭力。
(三)積極拓寬多方位的融資渠道
生物醫藥產業發展的各個階段的發展都需要巨大的資金支持,資本的大量需求決定了生物醫藥企業在不同的發展階段都需要不同的融資形式來滿足資金需求。加強對生物醫藥產業發展的資金支持,比如國家設立“生物醫藥產業發展基金”,由中央政府出資與地方合作,采取股權合作方式,支持重點項目建設,促進產業發展;引導銀行貸款向生物產業傾斜,政府對生物技術企業貸款實行財政貼息的政策;鼓勵支持生物醫藥企業通過資本市場融資,具有自主專利技術、市場發展前景好的生物醫藥企業,在國內創業板股票市場優先審批、上市。
參考文獻:
關鍵詞:高層管理人員醫藥行業薪酬管理
1前言
隨著改革開放的不斷深入，當前中國市場醫藥已完全放開，競爭愈來愈激烈，醫藥企業面臨著前所未有的挑戰:一方面，隨著加入WTO，國際上最大的25家醫藥企業已經有20家直接或間接通過獨資、合資、合作以及收購兼并等方式進入中國醫藥市場，這些國際醫藥大企業憑借雄厚的資本實力、先進的銷售理念、技術研發、管理方法長驅直人、搶占市場，并逐步擴大市場份額;另一方面，我國醫藥行業經過近二十年的發展，目前擁有醫藥企業近3500家，競爭非常激烈。醫藥企業要走出目前的困境，面臨著兩種重要資源的競爭:一是自身技術裝備、資金實力的競爭;二是人力資源的競爭，尤其是高層管理人員(以下簡稱高管人員)的競爭。
薪酬管理制度對人力資源競爭的影響乃至對企業經營發展的重要作用不容質疑。作為企業核心人物—企業高管人員，如何調動他們的積極性及留住他們是企業生存和發展的關鍵，很多跨國公司已經把目光對準了中國。在這“春雨欲來風滿樓”的季節，中國醫藥業已切切實實的感受到了寒意。
落后的銷售理念、薄弱的資本實力、外資公司的業務搶奪和精英人才的紛紛“外流”，使中國醫藥業感受到前所未有的壓力。特別是近兩年來，中國企業界高管人員又不斷出現震蕩，使筆者對中國企業現有的高管人員激勵機制產生反思。如何利用薪酬杠桿，吸引、留住和激勵優秀的高管人員是薪酬管理的重要目標，也是目前中國醫藥企業面臨的重大問題。
2醫藥行業高管人員薪酬現狀與分析
《中國企業家》雜志在2005年對中央企業負責人的薪酬進行了調查，調查顯示:目前中央企業負責人平均年收人36萬元，平均薪酬最高的是醫藥業。平均年收人超過50萬元的行業有5個，依次為:醫藥68.6萬;電力64.7萬;汽車61.9萬;冶金57.8萬和地產57萬。這五大行業也是近兩年景氣度頗高的行業。我們可以看出，這些行業的前景都比較好，由于薪酬水平與所在行業景氣狀況的相互關聯性，中央企業的老總薪酬也隨之提高。
調查還顯示，大部分行業的央企負責人平均薪酬水平比員工都高出10倍左右。醫藥企業負責人平均薪酬最高，其員工的平均薪酬更是遙遙領先，達16.5萬。相應地，其高管與員工的收人差距亦排在倒數第二位，為4.2倍一。
《中國企業家))還對對100家上市公司(隨機抽取行業龍頭企業和2004年新上市的公司)2004年高管平均薪酬水平進行了分析，醫藥行業以其良好的穩定性排名第四。
從調查中我們可以看出，在我國現在的大環境下，醫藥行業由于其較高的銷售利潤率和成本利潤率，高管人員薪酬水平總體較高。但高管人員和普通員工的收人差距較小。這種較小差距的收人很難達到企業的內部公平和外部公平。判斷高管人員收人的公平性主要根據收人的“外部市場競爭力”和“內部差距。在醫藥行業，央企高管人員薪酬平均水平和跨國公司(中國區)以及民營企業相比，還是比較少的，這是缺乏外部公平;另外，醫藥行業的央企內部高管人員和普通員工收人差距僅為4.2倍，這與國外企業的最高層和普通員工的固定薪酬收人差距是20-30倍還有相當大的差距，因此，內部公平很難保證，高管人員的個人績效和對企業的貢獻難以充分體現。
此外，對所披露的薪酬數據，沒有區分“固定薪酬”和“變動薪酬”。這在一點程度上反映了我國企業對高管人員長期激勵的忽視，一方面說明我們高管人員薪酬在宏觀上缺乏政策的支持，比如股票期權的限制和證券市場的治理等，另一方面，企業內部的薪酬也缺乏有效的管理，比如高管人員的績效評價、公司治理的完善和薪酬制度的合理制定等。
要解決這些問題，不但要總結以往的管理經驗和教訓，充分認清現狀，還要從戰略的高度出發，著眼于長遠的目標，制定合理的高管人員薪酬管理制度。
3影響醫藥行業高管人員薪酬的因素分析
影響醫藥行業高管人員薪酬的因素很多，這里主要討論以下因素。
3.1醫藥行業特點首先，醫藥行業是屬于營利性組織，高管人員的薪酬一般是按照會計計量的績效來確定;根據不同的企業類型(國有、外資和民營企業)，每個企業的薪酬水平也會有所差異，一般是外資企業最高，民營企業次之，最后是國有企業。其次，由于醫藥行業發展潛力巨大，行業的景氣度較高，因此，給予高管人員長期激勵(股票和股票期權)以留住企業的關鍵人才對企業的發展很重要。
3.2醫藥行業高管人員供求狀況根據微觀經濟學的供求理論，一種商品如果供不應求，它的價格就會上升，反之，則下降。由于高管人員是特殊的職業階層，這種人力資本的形成需要先天的自然察賦加上大量的后天教育、培訓和實踐的投資，因而決定了市場供給的有限性。但市場對高管人員的需求卻在不斷增長。雖然醫藥行業的人才結構是以銷售為主要陣營的行業，但管理人才的缺乏也給醫藥行業參與國際競爭造成了阻礙，也促進了高管人員身價的提高。如果一個行業的職業經理人市場達到了市場均衡，那么職業經理人的市場價格也會趨于穩定，企業在制定職業經理人薪酬時會考慮同行業的平均薪酬水平，以實現薪酬的外部公平，增加薪酬的市場的競爭力。
3,3證券市場的有效性法瑪(Fama)提出的證券市場效率理論認為，一個富有效率的證券市場，證券的價格會對任何能影響它的信息做出及時、快速的反應，股票價格既充分地表現了股票的預期收益，也反映了股票的基本因素和風險因素，所以任何人想通過這些有關信息買賣股票以獲得超額收益是不可能的;3。高管人員薪酬體系中的長期激勵效果都與股票市場效率存在很密切的關系。如果股票價格不能反映了全部與公司有關的信息，高管人員在獲得股票期權獎勵后可能得不到應有的收益。在健康的股票市場中，股票價格的波動，在客觀上可以起到對公司進行評價的作用，也能反映高管人員的經營業績。這樣，企業在進行高管人員薪酬設計時，可以依據高管人員的努力所反映的實際業績制定合理的薪酬水平。
3.4高管人員績效評價高管人員的評價標準有會計標準和市場標準，市場基準原則具有較強的激勵與監督作用，使經理人所追求的利益能夠與所有權人的利益更趨于一致(Finkelstein&Hambrick,1989)。但是，研究顯示高管人員較偏好采用會計標準原則，而所有權人較偏好采用市場標準原則(Gomez-Mejia&I3alkin,1992)`5。會計基準原則下，高管人員能夠進行內部會計報表上的操作，提升其績效表現;市場標準則很大程度上受到外部經濟因素的影響，對于不參與公司經營管理的所有權人而言，市場基準原則相對而言更有助于他們監督控制經理人的行為表現。另外，非財務性指標雖難以衡量，卻更能反映公司的經營績效，也在高管人員績效評價中起著重要的作用。此外，經理自身的能力、努力程度、創新、客戶滿意度等指標在多因素績效評價模型中也起著重要的平衡作用，可以彌補財務性指標的缺陷。績效評價的過程的科學性，專業的考核人員和規范的考核制度也影響高管人員薪酬的制定。
4構建醫藥行業高管人員薪酬制度的建議
根據醫藥行業高管人員薪酬現狀及其分析，考慮到影響醫藥行業高管人員薪酬的因素，借鑒美國等發達國家的經驗，以構建中國化的醫藥行業高管人員薪酬制度。
4.1增加基本工資在總薪酬中的比例，合理引入長期激勵機制由于醫藥行業是一個相對穩定的行業，當企業發展到一定的階段如果沒有發生大的危機，企業的業績會處于一個平穩階段，因此，股票期權的存在價值也就沒有了，可以增加基本工資在總薪酬中的比重以滿足高管人員的需要。但對于處于發展階段的醫藥企業來說，長期激勵機制是留住關鍵人才的重要手段。股票期權能使高管人員成為企業剩余的分享者，把企業經營成果在所有者與高管人員之間進行最優的分配，并由雙方共同承擔經營風險，從而誘使追求自身利益最大化的經理人做出符合所有者目標的行為選擇，使經理人自身利益最大化目標與所有者效用最大化目標相一致，即實現二者間的激勵相容。
4.2加快醫藥行業高管人才市場的建設一個有效的醫藥行業人才市場對高管有很強的激勵約束效應。市場競爭和制度約束不但使得經理人的行為得到有效的控制，還促使高管人員努力實現自身素質的提高，包括醫藥專業知識、管理知識和道德素養等，通過市場的監督和制約，高管人員的目標函數也與企業的經營目標趨于一致，并自覺地維護自己的聲譽，提升自己的市場價值，減少短期行為。這樣，企業也具有了追求利潤的經濟理性。
醫藥行業人才的匾乏并不是短期現象。長期以來醫藥商業屬于國家壟斷行業，在制藥行業大量涌人外企之后，醫藥分銷業仍然沒有開放。7年前中國剛剛開始對內開放醫藥商業，正式的對外開放是從2003年開始。封閉的環境使得醫藥商業長期停留在指定批發和門店銷售階段，自然不能吸引人才。要加快醫藥行業高管人員(包括生產管理人員、銷售管理人員等高級管理層)人才市場的建設，必須完善相應的機制，比如人才測評機制、人才流動機制、信息流動機制和市場約束機制等。人才測評機制可以保證職業經理人人力資本價值的正確評價;人才流動機制可以促進人力資源的合理配置;信息流動機制可以增加市場交易的透明度和公平性;市場約束機制可以減少人的非規范行為，從而減少成本。其中，約束機制和激勵機制是內在統一的，缺一不可。約束機制強調的是內在的約束，而不是外在的約束。比如，具有激勵性約束效用的股票和股票期權就是一種內在的約束，而那些制度或者契約都是外在約束，不能從根本上起到約束作用。
4.3加強信息披露程度公平性，提高證券市場效率信息披露的公平性對于上市公司就是所披露的會計信息應具有充分性，并且其披露的內容對所有信息使用者來說是公平的。它應包含兩層含義，一是公司的會計信息必須充分、真實、及時地披露;二是此信息必須公平地披露給所有信息使用者。假設在有效的證券市場中，某上市公司的會計信息能公平地在信息使用者之間進行披露，則每個投資參與者從該信息中獲取的超額預期回報為零，在這種狀態下我們認為會計信息的披露相對于投資者是公平的;反之某會計信息事先被少數人掌握，則他們就會利用這種信息的不對稱來操縱證券價格，謀取暴利而使另一些人蒙受損失，我們認為是不公平的。
證券市場的低效率主要來自于我國制度的缺陷，當社會經濟不斷發展之時，制度建設的步伐卻沒有趕上來。作為制度建設的主體，政府有必要加大市場制度建設，增大市場容量，通過強制性制度變遷，力圖縮減起步較晚的證券市場與發達國家的成熟證券市場之間的差距。市場自身發展固然在一定程度上起到了推動作用，但政府是主要的推動力量，作為制度安排的主導力量，為了證券市場的資源配置的效率，必然要推進證券市場制度變遷，矯正證券市場的制度缺陷，推動證券市場向市場化方向發展。
4.4科學評估高管人員績效要對醫藥行業高管人員進行有效的制度監督和約束，首先要建立一套高管人員績效評估體系。由于企業的高管人員有較大的控制權和較高程度的自由決策權，科學的評估體系將成為高管人員管理工作績效的重要標準。我們可以借鑒國外企業成熟的、系統的績效評估體系，以提高我國績效評估的科學性。首先是根據醫藥行業的經營特點明確高管人員的角色和責任。不同的行業，高管人員的關鍵責任會有所不同，對醫藥行業來說，除了營利外，更多的是社會責任。其次是確定業績目標、評估方法和評估標準。業績目標應與企業的短期目標和長期規劃相結合，評估標準也盡量客觀、公正，評估方法的選擇可以根據高管人員職位的不同來確定。最后，評估程序的公正也很重要，因為這將決定被評估者對績效評價的認可和評價以后自身修正的努力程度。
生物醫藥是國際公認最有發展前景的科技產業之一，目前全球生物醫藥市場以每年約12%左右的增長率向上攀升。
早在1980年，美國生物醫藥公司基因泰克（Genentech）在納斯達克上市后一小時內，股價從35美元上漲至88美元，創造了生物醫藥類公司的一個股市奇跡。上世紀90年代中期，美國食品藥品監督管理局（FDA）批準安進公司（Amgen）開發的促紅細胞生成素（EPO）進入市場，該產品隨即成為市面上的生物技術明星藥品，即使在EPO產品競爭激烈的2008年，其銷售額仍然超過130億美元。進入新世紀后，隨著人類基因組測序的完成，生物信息技術與系統生物學不斷發展，2014年8月，埃博拉病毒肆虐西非，引起社會恐慌。全球各大頂尖制藥企業加入抵御埃博拉病毒的研究，公眾和政府部門由此再次認識到了生物醫藥行業的重要性。
生物技術與新醫藥行業是中國“十二五”規劃優先扶持的七個新興行業之一。中國的生物醫藥行業近年來表現出異常活躍的態勢，年增速穩定保持在25%左右，根據政府規劃，2020年中國的生物醫藥產值將達4萬億元。目前生物醫藥企業收入顯著增長，但利潤增長緩慢，新技術與新領域的競爭日漸激烈，提高創新能力和拓寬融資渠道對于國內的生物醫藥企業來說至關重要。
二、私募股權投資機構聚焦的投資領域
生物醫藥屬于典型的“高投入、高風險、高產出、長周期”行業，這些特點造就了行業內企業的發展不平衡。目前，生物醫藥企業除上市之外，還出現了外包、反向兼并、合資等多種融資形式。融資和退出形式的多樣化，促成了中國資本市場對生物醫藥行業的追捧。
在福布斯中國最佳創投機構排行榜中，位列前30名的機構中有95%投資了生物醫藥行業。這些明星創投機構以其獨到的投資眼光聚焦生物醫藥行業的未來，并主要投資于生物技術、醫療器械和醫藥服務等細分領域。
各大私募股權投資機構對于各自領域的戰略部署已經日益明確，未來在資本市場上會看到更多生物醫藥企業的身影。下面，針對三個細分領域，結合具體典型案例對私募股權投資機構的投資策略和行業前景加以分析。
1、生物技術
代表機構：君聯資本
投資案例：信達生物技術
2015年1月，信達生物技術（蘇州）有限公司完成由君聯資本領投，新加坡淡馬錫、美國富達、禮來亞洲基金、通和資本等跟投的C輪融資1億美元（約合6.1億元人民幣）。
信達生物成立于2011年，是一家專注于單克隆抗體新藥開發和生產的生物技術公司。目前已經建成一條包括10個抗體新藥的產品鏈，治療領域涵蓋腫瘤和自身免疫疾病等。信達生物在抗體藥物領域的發展潛力很大，并擁有高水平的研發團隊、市場前景良好的產品鏈以及符合國際標準的生產廠房。目前信達生物已遞交了7項臨床試驗申請，第一個針對非霍奇金淋巴瘤（NHL）的品種已經進入臨床研究，還有兩個品種入選國家“重大新藥創制”科技重大專項。團隊核心成員曾在安進（Amgen）、基因泰克（Genentech）、施貴寶（BMS）、默克（Merck）、雅培（Abbott）和羅氏（Roche）等國際頂級藥企工作多年，擁有豐富的高端生物藥開發經驗，曾領導和參與開發上市安柯瑞（Oncorine）、康柏西普（Conbercept）、阿達木單抗（Humira）、阿巴西普（Orencia）、伊匹木單抗（Yervoy）等多個生物新藥。
君聯資本，原名聯想投資，于2001年4月成立，是聯想控股旗下獨立的專業風險投資公司，于2012年2月16日正式更名為君聯資本。總部設在北京，2003年設立上海辦事處。君聯資本的核心業務定位于初創期風險投資和擴展期成長投資。目前，君聯資本共管理五期美元基金、兩期人民幣基金，資金規模合計逾130億元人民幣，重點投資于運作主體在中國及市場與中國相關的創新、成長型企業。
2、醫療器械
代表機構：IDG資本
投資案例：九安醫療
九安醫療是一家集研發、生產、銷售于一體的高新技術企業，主要產品為血壓測量產品、血糖測試產品和其他高附加值的家用健康產品。公司擁有實力雄厚的研發中心及具備現代化管理水平的制造工廠。2009年，公司電子血壓計的銷售數量已列世界第三位，產品出口遍及50多個國家和地區，打破了由日本及臺灣地區廠商對電子血壓計行業的壟斷格局，成為行業內唯一能夠與其抗衡的中國大陸企業。
2007年6月30日，九安醫療的前身柯頓公司董事會做出決議，同意股東Heddington Limited 將其所持有的柯頓公司增資前5.03%的股權轉讓給IDG控制的龍天公司，轉讓價款為150萬美元，且IDG以溢價方式向柯頓公司增資200萬美元，占增資完成后注冊資本的6.27%。股權變更登記完成后，IDG合計持有柯頓公司10.97%股份。2010年6月，九安醫療正式上市，發行價為19.38元/股，對應市盈率62.52倍。按市值計算，IDG差不多獲得了10倍回報。
IDG技術創業投資基金（簡稱IDGVC）是最早進入中國市場的美國風險投資公司之一，不僅向中國高科技領域的創業者提供風險投資，還在投資后提供一系列增值服務和強有力的支持。IDGVC，原名“美國太平洋技術風險投資基金-中國”（PTV-China），于1992年由全球領先的信息技術服務公司――國際數據集團（IDG）建立。IDGVC的投資集中于國際互聯網、信息服務、軟件、通訊、網絡技術以及生物工程等高科技領域。迄今為止，IDGVC已向中國蓬勃發展的創業公司投資數十億美元，扶植支持中國發展高新技術產業。
3、醫藥服務
代表機構：紅杉資本
2012年11月20日，北京金融街麗思卡爾頓二樓大宴會廳，騰訊視頻在這里舉辦了主題為“看得見的影響力”的醫藥行業沙龍。眾多醫藥企業的相關負責人、行業營銷專家紛紛到場，大家暢所欲言，不僅對視頻營銷的前景指明了方向，更加體會到醫藥行業搶占新媒體營銷市場已經勢在必行。
視頻營銷與醫藥行業的火花
截至2012年5月，網絡視頻用戶規模首次超越搜索服務，躍居第一，成為覆蓋最多網民的網絡服務類型。隨著視頻網站的快速崛起，網絡視頻已經大有與電視等傳統媒體平分秋色之勢。騰訊廣告銷售部副總經理欒娜坦言，隨著消費者生活和消費習慣的改變，不少廣告主對于新媒體的潛在商機表現出濃烈的興趣，看好網絡視頻廣告的投資價值，已經將廣告預算逐漸從傳統媒體往網絡視頻遷移。2012年網絡視頻廣告的規模，相信會較2011年翻番，2013年的增長規模也不會太低。
欒娜向與會者解釋了這次會議主題的由來：“一圖勝千言，‘騰訊星云’示意圖是騰訊即時動態可視化產品的形象體現，在信息和數據超載的時代，騰訊星云非常直觀展示了QQ同時在線的使用情況，只要你看一眼就能了解到用戶的分布狀態和24小時在線情況，不需要過多的解釋，它非常形象地說明了騰訊在互聯網世界的地位與影響力。”
騰訊在線視頻部總經理劉春寧認為，在電視廣告價格不斷攀升、性價比越來越低的情形下，網絡視頻營銷是醫藥行業品牌傳播的新藍海。
首先，從大環境而言，2012年電視媒體廣告的市場份額在下降，當然，這是由很多種原因造成的，一是“限娛令”、“限插令”的影響，整個電視媒體能夠投放廣告的時間、資源、頻段在下降；二是電視廣告不斷提價，導致大量廣告主的投入產出降低，因而減少的電視媒體廣告的投放量。從相關媒體調研數據的分析可以看出，互聯網視頻正好彌補了電視媒體的不足，兩者優勢互補，醫藥企業若能將兩種媒體進行一定的組合，整合傳播勢必會產生一加一大于二的效果。
其次，醫藥營銷成本的提升，會導致投入產出比不高。若簡單地壓縮廣告時間，減少廣告投放量，不能保證有效的廣告投放頻次，營銷將進入一個死循環。在提升廣告性價比方面，網絡視頻與傳統電視廣告相比有先天的優勢，它能進行人群細分、城市定向、有效頻次控制等等，更加準確的鎖定目標客戶群，提高廣告投放的精準度。
第三，相對于傳統電視媒體廣告，網絡視頻廣告的政策限制少，門檻低，不受時空限制，整合傳播的資源可以無限化，只要有好的內容，就能觸及廣大的人群，品牌信息就一定有觸達用戶的機會。同時，網絡視頻廣告投放管理更加科學，繼承了互聯網和傳統電視的特點。
劉春寧總結道，網絡視頻營銷有可能成為整個醫藥行業營銷的新戰地，成為跟消費者建立品牌聯系的最佳方案。
騰訊視頻異軍突起
相對于其他視頻網站而言，騰訊視頻的起步相對較晚，但其在過去17個月中取得的驕人成績，卻讓人刮目相看。一是騰訊視頻已成為月度覆蓋用戶數最多的單一視頻平臺，9月覆蓋用戶達2.7億，超過優酷，廣覆蓋的用戶規模能為醫藥品牌觸及非常廣泛的目標消費人群；二是騰訊視頻是成長最快的網絡視頻平臺，在過去的17個月當中成長接近35倍，從趨勢上看，騰訊視頻未來的強勁增長依然值得期待；三是騰訊視頻擁有非常豐富的視頻內容，同時繼承了騰訊媒體多年來的媒體基因，依托騰訊母體的優勢，使其一開始成長時就站在了巨人的肩膀上，成為國內有影響力的視頻媒體，無論在新聞資訊、高端賽事、娛樂內容等方面都體現了非常大的價值和極高的用戶覆蓋率。
騰訊全國策劃中心總經理翁詩雅認為，騰訊視頻的競爭優勢集中在三個方面，即大平臺、大資源、大數據。騰訊擁有QQ、騰訊網、騰訊微博、騰訊視頻、Qzone、QQ游戲、微信等多平臺、多終端，涵蓋門戶、微博、視頻、移動等多產品形態，可以說，騰訊形成了屬于自己的媒體大平臺生態圈。對于騰訊視頻來說，騰訊其他各優質平臺、資源的整合聯動，可以將視頻內容快速地廣而告之，確保用戶以最便捷的方式鎖定視頻內容。由此產生的規模效益，通過多平臺數字媒體的接觸點，幫助醫藥行業廣告主最大程度覆蓋潛在人群。
對視頻網站來說，內容資源至關重要。翁詩雅介紹，騰訊視頻匯聚了海量高品質內容。在電視劇熱播平臺，騰訊視頻平均每月一部獨播大劇，全年覆蓋80%一級衛視劇目。騰訊視頻斥資打造全網第一的正版美劇平臺，匯集了共計24部、超過千集的美劇正版版權，與CBS戰略合作《CSI》全網獨家放送1-13季。在電影方面，騰訊視頻覆蓋了國內外主流院線80%的影片，憑借和華誼兄弟的良好合作關系，擁有包括《一九四二》、《十二生肖》等黃金影片資源。此外，在賽事方面，2012-2013騰訊視頻成為唯一一家包攬歐洲足球六大頂級聯賽的在線視頻媒體，有64場NBA賽事直播。豐富的內容資源可以為廣告主提供更多、更優化的營銷資源組合方式，助力廣告效果的提升，打造高性價比的營銷解決方案。
據介紹，目前QQ活躍帳號高達7.8億，最高同時在線人數達1.6億，如何讓這么大的用戶規模在品牌的視頻營銷上產生價值是大數據時代需要思考的重要問題。翁詩雅在會上表示，騰訊經過10多年的發展，擁有億級用戶行為的累積和強大的系統分析能力，大數據的挖掘可以有效鎖定潛在購買人群，做到更精準的投放。
1人才流失的現狀分析
人力資源是企業發展最為重要的資源，醫藥行業是專業性極高的行業，人才的競爭更為激烈。如何提升對行業核心人才的吸引力，加強人才的穩定性，是關系到企業發展的根本性問題。企業的核心人才，是指在企業發展過程中通過其高超的專業素養和優秀的職業經理人操守，為企業做出或者正在做出卓越貢獻的員工。醫藥行業的核心人才包括：生產研發人才、高級管理人才、市場營銷人才和零售管理人才等。
1.1人才流失的現狀
企業核心人才的流失，會導致企業生產率下降、對外服務價值下降，影響顧客的滿意度和忠誠度，最終導致企業業績下滑。
根據醫藥英才網2011年上半年統計，醫藥行業人才需求較去年同期上升56.3%。IMS預測，未來中國醫藥市場將在10年內超越日本成為全球第二大醫藥市場。可以預計，醫藥企業對人才的爭奪更為激烈。
目前醫藥行業的平均人才流失率為各行業間最高。其中，主動離職率排名前五位的職位依次為：銷售、市場、研發、醫學事務和質量人員。前四名銷售、市場、研發、醫學事務類職能在內資一類、二類城市主動離職率均超過20%。與供需缺口比較，二者排名前五重合的職能為：營銷人員、研發人員、質量人員，即這3類職位是目前醫藥行業需求最大，供需缺口比例最高、員工流動率最高的職位類別。
在當前國際、國內大的經濟環境以及“新醫改”背景下，醫藥行業正面臨著大重組、大洗牌，而企業減員、技術更新、“新醫改”后未知的遠景、新人才、新資本加盟醫藥行業等因素，都會帶來醫藥企業的人才流失，在人才競爭特別是核心人才競爭激烈的大環境下，如何避免人才流失是醫藥企業面臨的一項重要而緊迫的課題。
1.2人才流失原因分析
西方學者對于人才流失的研究較早，其中比較有代表性的是美國心理學家勒溫和日本學者中松一郎的觀點。勒溫從環境推動的角度闡述了不利于人才發展的環境會促使人才選擇流出企業。中松一郎從目標導向角度解釋了人才流失的成因，他認為，當個人目標與組織目標不一致時，有兩個解決途徑:一是個人目標主動向組織目標靠攏，引導自己的志向和興趣向組織和群體方向轉移，并努力趨于一致；另一個就是進行人才流動，流到與個人目標比較一致的新單位去。
筆者認為醫藥行業人才流失原因主要包括4個方面：1）薪酬管理不完善。當企業內人才自身價值提高以后，其所獲得的薪酬價值與之工作能力價值達不到平衡，會使核心員工感到企業支付的薪酬不能很好地體現其個人的價值，或者是不能正確評估其對企業的貢獻，這時，他們必然會選擇離開。隨著醫藥行業外資企業的進駐，許多醫藥業人才更愿意向這些薪資水平較高的企業流動。2）人才培訓不系統。醫藥行業管理人才，對個人綜合能力的要求很高，需要企業給予個人長時間的培養和寬平臺、廣視野的業務接觸機會。而國內大部分企業沒有系統、全面的培訓和人才成長體系，或者不會愿意做這種投資，造成個人的潛能無法被挖掘或者個人積極成長的愿望被逐漸磨滅，失去對所在企業的歸屬感。3）職業發展不清晰。馬斯洛的需求層次論告訴我們，每個人的需求是分層遞進的，都有職業發展的愿望。而核心人才更加明顯，他們在滿足了基本的物質生活后，追求的是可以發展自己事業的平臺，能夠開拓自己眼界以及發揮自己才能的機會。在企業中，由于種種原因沒有建立清晰的、多樣化的發展路徑，致使核心人才在企業里沒有發展的空間和晉升的機會，使他們感到“英雄無用武之地”，時間一長，人才的流失也就成了必然。4）企業文化不深入。企業文化是企業個性化的根本體現，也是員工共同價值觀的體現。它是一種精神，是一種力量。企業文化對于員工的作用是潛移默化的，文化若能深入人心，與員工的價值觀相一致，獲得個人的職業認同，在這樣的企業里工作，能夠拓展視野，學到更多，這對于本身來說是非常有力的誘惑。
1.3上藥控股人才流失分析
上海醫藥分銷控股有限公司（簡稱上藥控股）是上海醫藥集團股份有限公司直屬企業，公司專注醫藥分銷
領域，多年來在全國醫藥流通企業排名第二。作為一家大型國有控股企業，上藥控股始終秉承“以人為本”的用人理念，關心員工、關注員工發展，在留住人才上取得了優異成績，近3年來公司主動離職率一直保持在3%以內，與內資醫藥行業超過14%的流失率相比，上藥控股主動離職率非常低。公司正處于高速發展過程中，總部擁有員工1 600余人，近3年招聘488人，新進員工占員工總人數30%以上。在不斷加入新鮮血液的同時，能夠有效保持低流失率，充分體現了我們上藥控股在留住人才上的用心與成功。
結合商業企業特征及上藥控股實際情況，筆者對銷售、質量兩大職位作了具體分析，2011年上藥控股主動離職率與內資醫藥行業比較，總體流失率對比比例為1：4.9，銷售人員為1：5.4，質量僅為1：11.7。可見，不論從總體流失率來說，還是醫藥行業內正處非常緊俏的銷售、質量職位，上藥控股人才流失率都非常低。
2人才穩定的發展策略
從人力資源數據的回顧分析可以看到，上藥控股近3年在人才招聘和人力資源管理方面進行了一系列的創新改革，對于留住核心人才起到了顯著效果。
2.1市場化分配機制
上藥控股每年與專業咨詢公司合作，將公司各崗位薪酬福利情況與市場對標，不同崗位、一線和二線人員采用不同的薪酬結構，更好地吸引和激勵了每一位員工。
首先，上藥控股根據崗位重要性、崗位影響的范圍與層次、對公司經營業績的貢獻程度、所需要的知識深度與廣度、溝通對象難易程度及解決問題的復雜程度等因素，對每個崗位進行評估并且估值、排序、整理、歸納，得到職級表（見表1）。
其次，對應職位職級表，根據市場薪酬數據與公司的實際情況，采用寬帶薪酬體系，即較少的薪酬等級對應較寬的薪酬變動范圍，即使沒有職位等級上的變化，也可以根據工作業績得到不同的薪酬收入，不會因為職位的局限使得考核和激勵措施無從施展。由此形成的薪酬管理系統及操作流程，可以更加適應新的競爭環境和公司業務發展需要。
除了基本的薪酬體系，上藥控股還為技術人員職業發展提供多種通道，解決管理職位縱向發展局限的同時，為信息技術人員、財務人員分別建立了技術職級的分配體系。
2.2多樣化發展通道
一個企業只有給予員工更多的學習機會、更大的發展平臺，才能夠激起員工不斷奮進、突破的強烈愿望。上藥控股為員工提供完善的職業生涯導航計劃，提供廣闊的職業發展平臺和發展通道。設置了管理、業務、技術這3個大職類由低到高的發展的標準。標準的評估內容包括：教育程度、公司服務年限、內部級別、年齡、績效這5個方面的內容。
上藥控股從人員招聘開始就充分體現了個人發展通道的重要性。以管理培訓生為例，該項目的設置展現了公司資源的整合與創新。由于該項目有十分清晰的培養目標與路徑，有較好的職業前景，每年都會吸引大量的應屆碩士畢業生踴躍報名該職位，近4年報名人數分別為：552人、331人、268人和481人。隨著項目的逐步完善，流失率不斷下降（表2）。
此外，上藥控股人力資源總部專設了培訓團隊，形成了內部培訓師與外部培訓師相結合的培訓隊伍，開展了參與面廣、層次分明、專題豐富實用的培訓。
通過立體緯度的培訓體系，給核心員工搭建了自我提升的平臺，讓他們意識到自己所從事的工作可以轉變成為一生的“事業”，從而起到“留人”的作用。
2.3多維度獎懲機制
實踐表明，對員工業績的肯定要注意整合，形成各有特色的先進品牌，并重視宣傳形式的多樣化。上藥控股專門針對業務部門設立了“金蘋果”獎和“巔峰英雄”獎，前者獎勵每年業績最佳的銷售實體負責人，后者則授予年度最佳銷售人員。既兼顧到團體和高層核心人員的激勵，也考慮了個人業績的激勵。兩個獎項在每年公司年會頒發，獲獎者均能踏上閃亮舞臺并獲得現金獎；2011年，上藥控股為更好引導管理部門績效，新設“金牛獎”和“創新基金”，依托工會和團委進行自下而上的項目征集并篩選立項、操作、評價，最終根據項目對公司的貢獻價值進行“金牛獎”評比，員工反響熱烈，相信對于管理部門核心人才的激勵亦將產生積極的影響。
2.4深化共同價值觀
上藥控股提倡“讓客戶滿意、為員工成長、對社會負責、創企業價值”的核心價值觀。從價值觀的征集開始，盡可能讓更多的員工參與其中，多批次訪談、調研，并下發問卷調研，旨在更好地獲得員工對核心價值觀的認同。
按照雙因素理論，創造一個良好的工作環境，讓員工滿意于自己的企業，就是激勵因素。上藥控股將“員工成長”作為企業至關重要的責任列入價值觀中，員工反響熱烈。并推出暢通員工溝通工作機制，完善《領導干部基層聯系點制度》、“員工學校”、“黨員進黨校”、“團員進團校”平臺；“金點子”建言獻策活動和各項勞動競賽；倡導“三學三比”等多項活動，真正把員工看作企業最寶貴的財富。這就是對員工的最好激勵，最好的文化留人方式。
3結語
一、目的
為了適應醫藥行業的發展變化；為了擴大企業銷售規模；為了提高電子商務部的工作效率，制訂我部營銷方案。該方案事關企業降低銷售成本、實現銷售飛躍。希望統一思想、協調行動、全力支持，力保方案的順利實施。
二、行業現狀及影響因素
一、醫藥市場前景及影響因素
1、市場前景：
隨著醫療改革的深入及全球醫藥產業中心向亞洲轉移，預計未來幾年我國醫藥產業將急需保持快速增長，據統計，20cc年前3個季度，醫藥行業實現工業總產值5298.4億元，利潤490億元，同比增長38.8％；工業銷售5019億元，同比增長29.1％。
20__年實行的出口退稅政策，有423個稅號項下的出口產品受益。眾多制藥企業紛紛拓展海外市場，僅20__年前3個季度，醫藥出口241.7億美元，同比增長35.4％，高于全國外貿增速13個百分點。其中，原料藥出口占56.7％。價格同比增長39.7％。在200多個出口目的地當中，對歐盟、美國、日本、印度的出口增幅均達到30％以上。
__年的推出的新農合、__年實行的城鎮居民醫療保險，擴大了醫療保險人口覆蓋程度，降低了人們對于藥品需求的彈性。隨著醫療保障體系的逐步完善，藥品需求必將持續快速增長。
2、影響因素：
醫藥產業是受政府規制最多、最嚴的產業之一，也是受政府影響最深的產業之一。
國家藥品監督管理部門逐年加大對醫藥市場的整治和處罰力度。在規范了企業市場行為同時，也增加了企業營銷難度、擴大了銷售成本。
藥品廣告的嚴格監管
企業藥品電子監管制度
藥品省級統一掛網招標等政策的密集出臺
2011年發生在美國的金融危機，對我國消費者收入造成不同程度的影響，購買力降低。
網絡藥品銷售門檻高
二、電子商務市場前景及影響因素
1、市場前景：
據cnnic統計，截止20cc年12月底，我國網民總量已經超過美國躍居世界首位，達3億人。20cc年網上交易金額約占市場交易總額的30％。
由于電子商務具有交易個性化、自由化的特點，可為企業創造商機、降低成本、更好地拉近客戶關系。因此，眾多企業積極拓展電子商務領域。電子商務在中國獲得了長足發展，正以每年120％的增速快速成長。
醫藥行業電子商務的進入門檻較高，截止__年底，我國正式獲得互聯網藥品銷售資質的企業僅14家，其中，國家藥品食品監督管理局認證的企業僅有7家，市場潛力巨大。
2、影響因素：
中國醫藥行業政策的局限
網民年齡和素質偏低
醫藥產品特殊性，網絡購藥習慣尚未養成
網絡藥品虛假信息造成的負面影響
計算機和網絡技術更新換代
復合型人才的匱乏
金融危機拖累消費者的購買力
三、市場機會與問題分析
一、產品的市場機會與問題分析
1、腫瘤疾病市場前景：
據ims預測，到20__年，全球腫瘤藥市場的復合增長率將達12－15％，是其他藥物增長的2倍。20__年全球醫藥市場凈增長的17％來自于腫瘤藥物市場。國家衛生部__年統計我國現有惡性腫瘤患者約700萬人，我國每年新發惡性腫瘤病例約200萬，死亡約140萬。預計到20__年，我國有惡性腫瘤患者將達到1000萬。
國內抗腫瘤藥物市場銷售金額和銷售數量都呈明顯上升趨勢，尤其是__年和__年，分別為28.12％和34.24％，__年銷售額已經達到230億元，市場發展前景非常看好。
2、糖尿病市場前景：
據世界衛生組織有關資料研究表明，__年全球糖尿病患者總量達到2.4億人，年平均增長率10%左右。在未來25年內，全球糖尿病的患病率將是現在的2倍。我國目前有糖尿病人約4000萬。
中國__年17省會城市調查中，dm醫療費188.2億人民幣，約占衛生事業費4%。有并發癥的dm病人年人均花費13897元（占81%）。
3、機會優勢：
國藥準字、專利、獨家、基本藥物目錄、中藥保護品種
療效確切、治療機理清楚、臨床文獻充分
操作空間大、市場容量大
體積小、重量輕、不易碎，尤其適合網路銷售
產品上市時間長，有一定口碑
4、問題分析：
產品適應癥窄，針對性弱
對銷售學術支持力度弱
業務人員產品知識匱乏
業務人員工作態度亟待轉變
業務人員的激勵不夠，缺少動力
營銷技巧缺乏，操作不規范
㈡、電子商務部的機會與問題分析
1、電子商務部的機會：
企業高度重視電子商務部的發展建設
銷售困境，急需新的營銷模式
運營推廣方法多，選擇余地大
有33家招商網站的推廣基礎
效果可控，可根據企業經濟狀況調節投入
經濟危機，引入專業技術人員的成本降低
在線支付和藥品配送問題基本解決
商務平臺自主開發，運營維護簡便、快捷、成本低
2、電子商務部的問題分析：身份不合法，資質沒有
地政部門關系生疏
處方藥品不可在線銷售
網站功能簡單，互動功能弱
內容建設輕率，邏輯關聯度低
搜索引擎（網頁、程序）優化沒有
關鍵字的精煉、優化無意識
崗位制度沒有，工作目的性差
多部門招商信息，內容混亂不一，形象差
無專人在線接待，說服能力（產品知識）差
沒有流量分析，網站推廣方向性差
對內容管理不到位，刷新頻次少
四、營銷目標（20__年底前）
1、實現銷售500萬元。
2、建設和優化電子商務平臺。
3、建立電子商務運營隊伍及健全崗位制度。
五、營銷方案
1、人員
結構及崗位培訓人員結構：
網站運營經理1人
前臺維護管理1人
后臺維護管理1人
在線客服人員1人
專家在線醫生1人
崗位培訓：
明確各崗位工作內容
全員產品知識培訓
全員電話營銷培訓
2、網站合法身份的申請
網站的icp備案
藥品信息服務許可證
其他運營資質的申請和完善
3、網站平臺的內容建設及更新優化
確定網站更新的工作內容和頻率到人
對在線調查結果分析后的網站內容增減
制訂網站優化（網頁、程序）進度
對在線調查結果分析后的網頁更新計劃
其他合理的優化建議
4、網站推廣
⑴、免費推廣：除了公司原來已經進行的付費推廣外，8月30日前著力進行免費推廣，安排到人，制訂工作內容。月底通過流量分析，評估調整。
搜索引擎加注――google/baidu/yahoo/msn/sohu/sina等關鍵詞加注，并定期跟蹤效果，及時修正或補充。
醫藥招商網站――注冊登錄盡量多的行業網站，企業和藥品信息，提供圖片上傳。通過流量分析篩選主要的醫藥行業網站。
醫藥零售網站――注冊登錄盡量多的網上藥店，企業和產品信息，提供圖片上傳。通過終端攔截方式，使網店的接待人員推薦購藥客戶訪問我企業網站。
業內人士聯盟――通過qq群、qq標簽、自主博客、論壇發帖等凝聚業內人士，并通過鏈接訪問我企業網站。
視頻網站注冊――在土豆網、六間房等視頻網站注冊，收黃膠囊、雷丸膠囊或者企業、員工的視頻，標注關鍵詞，吸引關聯訪客瀏覽并引導到我企業網站。
導航網站登錄－－選擇一些導航網站，添加提交。盡管被收錄的幾率較低，但是這些導航網站之間會相互索引，只要成功加入其中一個，就有可能被其他導航網站收錄，效果立竿見影。如hao123、265、2345、5566等。
醫藥企業聯盟――將公司生產運營過程中，有關聯的上下游企業進行整理，進入其客戶列表或合作伙伴目錄；將關聯企業的廣告或鏈接互換，增加我企業網站的曝光率。
郵件群發推廣――避免被認定為垃圾郵件，注意發送對象的精準性。事先聲明，如果您拒絕接受此郵件，我們將不會再次發送，以取得對方諒解。
⑵、付費推廣：免費推廣遭遇瓶頸；或者是公司整體營銷策略；企業產品海外上市等，進行該種推廣。
搜索引擎競價排名――選擇baidu（國內）
關鍵字廣告――選擇google（國外、國內）
垂直行業門戶廣告――選擇易方達醫藥招商網，可選擇圖片、文字、漂浮窗口等方式。
⑶、其他推廣方式：根據上述推廣工作效果，考慮其他廣告形式。
5、具體行動方案。
5月30日前，完成人員到崗和初期培訓。
5月30日前，明確各崗位工作內容。
5月30日前，完成腫瘤100問、糖尿病50問文字工作。
6月15日前，全面啟動免費推廣工作。
6月15日前，完成網站全部調試、修改工作。
6月30日前，完成所有信息的清理糾正檢查工作6月30日前，展開網站身份完善工作。
六、費用預算（略）
在網站完成3個月內，進行免費推廣。根據推廣效果，酌情考慮付費推廣。
七、方案調整
1、定期進行網站流量分析，根據分析結果，調整工作中心。
2、配合企業整體營銷策劃，調整工作計劃。
3、引進培養“一專多能型”人才，適應人員流動。
一、企業開展電子商務的時機
1、互聯網的飛速發展，擁有一個數字化的商務平臺，已經是眾多企業展示形象、謀求發展的當務之急。
2、網民的激增，巨大的消費市場，巨額的商業利潤，使得企業難以抵擋誘惑。
3、電子商務、電子政務的實施，藥品電子監管、網上報稅、數字化辦公等逐步普及，使得企業為了運營需要，不得不涉足電子商務領域。
4、醫改政策的實施，壓縮了藥品利潤空間。企業為了生存，探索新的營銷模式。
5、營銷成本逐年增加，進軍電子商務成為企業降低成本的可行之路。
二、電子商務平臺在企業中的地位與作用
1、是企業窗口，是企業的對外形象
2、是企業的信息資料庫，是信息交互的神經中樞。
3、是企業的新聞采編報道部門
4、全程參與企業的日常運營、政策制訂、效果評估。
5、是企業利潤新的增長點。
6、電子商務部為每個部門提供服務
三、電子商務目標預期
1、短期目標：（1年內）
搭建和完善網絡平臺
網站各項資質完備
提供信息服務到位
隊伍精良穩定
收支持平
2、中期目標：（2年內）
醫藥行業領先的商務平臺
數據庫建設形成一定規模，提供更多信息服務
實現一定利潤
擁有一定會員，流量穩定
3、長期目標
利潤超過傳統銷售規模，成為企業核心部門
商務平臺功能完備，數據庫形成規模，服務令人滿意
部門建設運營良好，步入“快車道”
四、電子商務平臺的服務對象
1、包含：政府部門、合作伙伴、內部成員、商、患者、醫生。
2、重點：企業成員日常工作
商提供文獻資料和企業資質等
患者教育和在線購買
五、經營電子商務負責人應該具備的基本素質
1、熟悉了解相關政策法規
2、管理隊伍和掌控評估項目經驗豐富
3、對企業發展戰略的充分理解
4、對企業年度營銷政策的精準確理解
5、藥品營銷實戰經驗豐富，運營電子商務目的明確
6、了解計算機技術，精通網絡推廣模式和方法
7、對所售產品知識的全面掌握
8、熟悉客戶心理，了解客戶需求每個關鍵階段，教育說服力強
9、勤于學習，思路開闊，善于創新，踏實肯干
10、全局觀念，甘于奉獻
六、電子商務隊伍成員基本素質要求
1、前后臺成員專業技術底子扎實，能夠運用技術手段，實現
設計預期。2、減少運營成本，隊伍成員必須是“一專多能”型人才。
3、注重進度、強調結果的團隊，不遷就“濫竽充數者”。
4、全體成員，必須熟悉產品知識，個個勝任在線接待解釋工作。
5、牽扯到賬戶、資金、登錄密碼等關鍵內容，成員人品、口碑異常重要。
6、成員應具備學習創新精神。思路開闊、敢想敢干，互相鼓勵支持，提供問題解決方案和建議，杜絕袖手旁觀現象。
7、學習的團隊、團結的隊伍、高效的部門。
七、建立健全電子商務部的崗位制度1、電子商務部部門管理制度
2、后臺編程人員工作內容和崗位制度
3、網頁制作人員工作內容和崗位制度
4、文案人員工作內容和崗位制度
記者：首先請介紹一下曼哈頓在醫藥流通行業的關注點及提供的服務。
Arnold Consengco：中國醫藥行業主要由藥品生產廠家和經銷商組成。從傳統角度看，中國醫藥行業更注重于生產環節和內部管理環節，而不是采購、運輸、存儲、分類、配送、跟蹤等環節。過去主要的弱點在于缺乏有效的跨地區醫藥配送基礎設施，這無疑增加了經營成本的控制難度，嚴重影響了企業利潤。
無論是中國還是美國市場上，我們的醫藥行業客戶皆通過曼哈頓的解決方案為他們的客戶提供了更好的服務。曼哈頓在醫藥領域有廣博的專業知識和經驗，可以為客戶提供最適用的供應鏈解決方案；特別是在訂單管理和庫存優化方面，我們可以提供先進的解決方案，幫助客戶改善產品的分銷渠道，平穩快速進入三、四級城市。
記者：近年來，曼哈頓參與了國藥的眾多物流中心項目，請介紹具體情況。
Arnold Consengco：國藥控股股份有限公司作為中國最大的藥品經銷商，業務遍及中國各地。在國藥項目中，最大的挑戰在于他們需要一個伸縮自如的解決方案，用以支持隨業務增長而不斷擴大的配送網絡。2006年，經過深入分析和評估，國藥控股選擇曼哈頓作為其供應鏈解決方案服務商，在國藥控股上海配送中心率先實施曼哈頓高度集成和先進的倉儲管理解決方案(WMS)。該系統通過提高庫存透視度，加強供應鏈綜合數據共享，能以更高的效率進行貨品流通管理。其特點在于，功能強大、便于配置，能實現復雜供應鏈中各個流程的自動化，減少誤差，提高運作效率，從而幫助國藥控股降低了成本。
不僅如此，曼哈頓解決方案的集中采購和配送網絡整合能力還幫助國藥控股提高了供應鏈的績效，增強了公司的核心業務競爭力。同時，也增強了國藥控股在中國物流配送領域，以及制藥廠、零售商場及其他下游客戶中的聲譽。
目前，曼哈頓已經成功為國藥控股的多個配送中心提供了供應鏈解決方案，近期國藥將其物流系統升級至曼哈頓SCALE及曼哈頓開放式倉儲管理系統最新版。可以說，國藥受益于功能更全面的曼哈頓解決方案。供應鏈解決方案已成為國藥成功發展的關鍵要素，增強了公司在市場中的發展能力和競爭能力。
記者：從專業供應鏈系統解決方案供應商的角度，曼哈頓如何看待現階段中國醫藥流通行業的整合?可以提供怎樣的技術支持?
Arnold Consengco：目前中國醫藥行業的競爭十分激烈，整個供應鏈的有效管理已成為關鍵。為保持競爭優勢，企業必須在準確、按時完成訂單的同時，實施更加嚴格的標準。加強質量控制。由于在研發領域投入巨大資源，曼哈頓的基本解決方案都能達到GSP規定的貨物追蹤和監控要求。此外，曼哈頓在整合不同物料處理設備方面也具有豐富的經驗，這對于醫藥行業是至關重要的。曼哈頓解決方案還能夠在復雜的自動化環境中管理和處理大批量的信息，同時達到政府最新的GSP標準要求。借助該方案，醫藥企業通過采用現代化供應鏈管理技術，實現監控和加快醫藥產品流通，提高配送效率和配送中心產出率。另外，我們每年都向客戶提供重要的系統升級和增強維護服務，可以幫助客戶減少軟件的總體擁有成本。
記者：曼哈頓一直致力于幫助客戶實現供應鏈的優化，對于醫藥流通企業而言，其供應鏈優化的重點體現在哪些方面?應該如何著手?
Arnold Consengco：在中國，這個情況比較特殊。中國的經濟發展非常迅速，但是物流基礎設施還相當不成熟。政府正致力于制定推動一個全面完善的醫療保健服務體系，使三、四線城市的居民可以享受和大城市同等的醫療服務。由于需要覆蓋的地域網絡相當龐大，在三、四線城市提供這樣的服務面臨相當太的挑戰。
在此情況下，供應鏈優化的關鍵點是在供應鏈優化中心的周圍節點，如藥店、醫院和配送中心，維持相當的服務水準。醫藥流通企業在一個多層次的供應鏈網絡中必須非常注重補貨優化和交付。在實際操作中需要在中央配送中心和區域配送中心間進行安全庫存優化和交通網絡優化。此外，如何進行訂單管理是關鍵，如何確定交貨的先后次序、地點，以哪個供應商為源頭等，都會影響到實際的服務水平。
中央配送中心應該能夠在一個多層次的銷售網絡中進行補貨優化，確保交通運輸網絡得到優化，并減少成本，同時最大限度地提高產量和空間利用率，進行庫存訂單優化，以保證訂單可以分配到最適合的區域配送中心，擇優選取供應商，以一貫的服務水準，準確及時送達醫院、診所、藥店等最終交貨地點。
記者：在行業整合的大環境下，醫藥供應鏈系統將呈現出怎樣的發展前景和趨勢?對此，曼哈頓有何發展計劃?
1生物醫藥產業上市公司總體發展概況
生物醫藥是一個投入相當大的產業，前期的研究開發與后期的產業化都需要雄厚的資金作為保障。生物醫藥業的發展需要資本市場為其注入資金、專業技術和人才等多種現代生產要素。生物醫藥公司上市是走向資本市場利用的有效途徑，上市后的生物醫藥公司可成為龍頭企業，擁有組織制度優勢、市場組織優勢以及資金、技術和人才等優勢。
至2008年底，我國已有18家生物醫藥概念的股份公司上市發行股票，利用資本市場直接融資，籌集到大量生物醫藥業發展資金，同樣也說明我國生物醫藥業目前對資本市場的利用主要是通過股票市場進行的。自1993年第一家生物醫藥類公司—四環生物上市以來，深、滬A股市場生物醫藥類上市公司的數量不斷增加，迅速發展到2008年的18家，流通A股從最初的9億元增長至44．08億元，增長了3．9倍。可見，生物醫藥業類公司整體籌資能力在不斷增強，生物醫藥業的投入不斷加大，有力推動了我國生物醫藥業的發展。
2生物醫藥產業上市公司資本經營情況分析
生物醫藥類企業發行上市進入證券市場，打開了通往資本市場融資的道路，為生物醫藥業的快速發展提供了資金支持。生物醫藥上市公司積極在資本市場上進行資本運營，為生物醫藥業的產業化發展創造了良好的融資環境，企業實力不斷增強，業績穩定增長，為各公司上市后實施配股或發行債券創造良好條件。適時分析該類上市公司的資本運營情況，結合企業實際、經濟發展內在要求以及資本運營的規律，發現行業發展中存在的問題，適時進行資產調整與重組，推進產業結構的優化與升級，對于該類上市公司持續利用資本市場發展生物醫藥產業具有重要意義。
2．1主營業務收入和凈利潤分析
2002－2007年，我國生物醫藥上市公司的主營業務收入總體呈穩步增長趨勢（見圖1）。2002年平均每個公司主營業務收入為3.267億元，占醫藥類上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主營業務收入已達到4.291億元，占的醫藥類上市公司的26．78％，年平均增長0.205億元，年增長率為5．89％。其中，長春高新、北海國發、交大昂立、錢江生化、星湖科技、誠志股份等6家公司的年平均主營業務收入在4億元以上，收入增長幅度明顯高于行業平均水平3．842億元，年平均增長7．119億元；其余12家上市公司年平均主營業務收入低于行業平均水平，年平均增長僅2．102億元。由此可以看出，在主營業務收入方面，僅1／3左右的上市公司以較大幅度增長，而大多數上市公司的年平均主營業務收入徘徊在2億元左右。
2002－2007年，生物醫藥類上市公司的平均每公司每年凈利潤為0.149億元，占醫藥行業整體水平的23．97％，變化范圍在0.01-0.31億元之間，年際間有較大的變化幅度。北生藥業、銀廣夏、深本實、四環生物、長春高新等5個公司的平均年凈利潤為負值，萊茵生物、達安基因、交大昂立、誠志股份、四環藥業、上海萊士、天壇生物、雙鷺藥業、華蘭生物、科華生物等10個公司的平均年凈利潤為0.519億元，是生物醫藥類上市公司平均水平的3．48倍。由此可見，生物醫藥類上市公司的凈利潤年際間存在明顯波動，體現出一定的風險性特點，但超過一半以上的該類企業仍然可以獲得較大的凈利潤。
結合圖1來看，生物醫藥上市公司的主營業務收入和凈利潤在2002－2003年、2004－2007年分別是兩個逐年增長的過程。但在18家生物醫藥類上市公司中，1／3左右的公司主營業務收入和一半以上的公司凈利潤都明顯高于行業平均水平，這些公司應該屬于本行業的優勢企業。但其主營業務收入雖逐年增長，凈利潤卻依然存在年度間的大幅增減變化，說明其年際間存在明顯的成本增減變化。
2．2凈資產收益率分析
凈資產收益率反映企業自有資金投資收益水平和資本運營的綜合效益，是企業獲利能力的核心指標。該指標越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人和債權人權益的保證度越高。2002－2007年，生物醫藥類上市公司的凈資產收益率分別為1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度間有明顯差異。但誠志股份、達安基因、天壇生物、萊茵生物、華蘭生物、雙鷺藥業、科華生物、上海萊士等8個公司年平均凈資產收益率為16．83％，公司之間的差異范圍在5％-35％之間，年際變化幅度為12％－22％，屬于具有穩定凈資產收益的企業。而四環藥業、北生藥業、深本實、長春高新、四環生物、星湖科技等6個公司的年際間平均凈資產收益率為負值，屬于自有資本獲取收益能力和資本運營效益較差的公司。說明生物醫藥上市公司之間、年際之間其資本收益和資本運營效益存在差異，也是其經營風險的體現。
2．3每股收益和每股凈資產分析
每股收益反映企業普通股股東持有每一股份所能享受的企業利潤和承擔的企業虧損，是衡量上市公司獲利能力時最常用和綜合性較強的財務分析指標。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強。2002－2007年我國生物醫藥類上市公司的平均每股收益為0．13元，年際間變化范圍在
－0．06－0．23元之間，公司間變化幅度在
－0．76－1．01元之間；其中上海萊士、雙鷺藥業、華蘭生物、科華生物、萊茵生物、達安基因、天壇生物、誠志股份、交大昂立等9個公司的每股收益高于生物醫藥業平均水平，達到平均每股收益為0．45元，公司間變化范圍在0．13－1．01元之間，年際間變化范圍在0．33－0．47之間。但深本實、北生藥業、銀廣夏、四環藥業、長春高新、四環生物等6個公司年平均每股收益為負值，星湖科技、北海國發和錢江生化等3個公司的年平均每股收益僅0．02－0．06元，遠低于平均水平。
每股凈資產是上市公司年末凈資產（即股東權益）與年末普通股總數的比值。2002-2007年生物醫藥類上市公司的6年平均每股凈資產為2．16元，年際間在1．75-2．57元／股之間波動，公司之間的差異范圍在－3．24－4．23元／股之間。除了深本實和ST銀廣夏的為負值外，其余公司的均為正值，其中雙鷺藥業、交大昂立、華蘭生物等12個上市公司的每股凈資產高于生物醫藥行業整體平均值，年際間變化幅度在2．73－4．04元／股之間，公司間差異范圍為2．31－4．23元／股之間。
通過以上分析，筆者認為，生物醫藥類上市公司在2002－2007年間利用資本市場進行資本運營，總體呈現出穩定發展的趨勢，但是生物醫藥公司之間和年際間存在明顯差異，其中50％左右的公司平均每股收益和每股凈資產均比較高，顯示出穩定的高水平發展優勢，其資本經營狀況良好。
2．4我國生物醫藥類上市公司的市場潛力分析
生物醫藥類上市公司與其他行業類上市公司比較，其股票具有更大的市場增長潛力。因為投資者投資股市除了希望獲得眼前的穩定收入外，更多的是期盼企業的高成長性和具有良好的未來發展前景。因此，具有高技術、高投入、高收益、高風險特征的生物醫藥類高新技術產業，必將是投資者投資追逐的熱點領域。
（1）生物醫藥業是典型的高新技術產業。生物技術是當前高新技術研究開發的一個熱點，生物醫藥作為生物技術開發應用的前沿之一，在生物醫藥研發領域有著廣闊的應用前景。因此，高科技與資本對接，為生物醫藥類企業提供誘人的發展空間。作為典型的高新技術產業之一，生物醫藥產業既有很高的投資收益和廣闊前景，技術創新活動又充滿風險性。但是風險往往與機遇并存，這也是風險投資的魅力所在。只不過在投入生物醫藥技術創新活動時，企業經營管理者注意采取一切可能的措施來進行風險控制即可盡可能地避免之。
（2）獲利能力與上市公司本身直接相關。從每股收益來看，2002～2007年有67％的生物醫藥上市公司具有獲利能力，50％的公司具有良好的業績，年平均每股收益達到0．45元，明顯高于醫藥行業的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益為負值，盈利能力較差。說明年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運營好的公司可以獲得明顯高于醫藥行業平均水平的每股收益，對于投資選擇來說這也是風險性的一種體現。
（3）資產負債率較低，凈資產收益率較高。除深本實和銀廣夏兩個公司外，其余16家生物醫藥上市公司2006年的平均資產負債率為41．62％，明顯低于醫藥行業平均資產負債率60．83％。2002－2007年醫藥行業的年平均凈資產收益率為0．64％，而生物醫藥業為3．53％，其中近半數的上市公司更達到了16．83％。可見生物醫藥類上市公司在醫藥行業上市公司中的突出地位。
綜上所述，約30％－50％的生物醫藥類上市公司在主營業務收入、凈利潤、凈資產收益率、每股收益和每股凈資產等指標方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業的優勢企業，具有良好的資本運營和獲利能力；除此之外，年際間的差異也是影響生物醫藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
2．5生物醫藥上市公司的優勢分析
2003－2007年生物醫藥上市公司的年平均主營業務收入達到39572．78萬元，是非上市生物醫藥公司的7．04倍；上市公司的年平均利潤為5624．29萬元，是非上市公司的29．73倍。我國生物醫藥上市公司的平均主營業務收入和利潤都比遠比非上市公司的高，充分說明生物醫藥類企業利用資本市場的優越性。
3結語
目前我國生物醫藥上市公司積極在資本市場上進行資本運營，為生物醫藥業的產業化發展創造了良好的融資環境，企業實力不斷增強，業績穩定增長，為各公司上市后實施配股或發行債券創造良好條件。
