時間：2023-09-14 17:43:26
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理策略，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 資產(chǎn)負債管理 利率市場化 策略
隨著利率市場化的發(fā)展，利率對我國商業(yè)銀行效益的影響越來越越明顯，各大銀行間的競爭也更加激烈。了解利率市場化條件下資產(chǎn)負債管理的重要性，有利于商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理技術(shù)的提高，使其獲得更大的經(jīng)濟效益。
一、銀行資產(chǎn)負債管理的重要性
資產(chǎn)負債管理是以資產(chǎn)負債表各科目之間的“對稱原則”為基礎(chǔ)，緩解流動性、盈利性和安全性之間的矛盾，達到三性的協(xié)調(diào)平衡，并通過及時的政策調(diào)整，實現(xiàn)經(jīng)營風險最小化，經(jīng)濟效益最大化。實施資產(chǎn)負債管理可以有效的減少或避免各種損失和風險，提高資金的利用率，進而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，并為企業(yè)樹立了良好的形象，大大的增強了在銀行間的競爭力。因此，加強資產(chǎn)負債管理能力的提高對商業(yè)銀行的發(fā)展具有十分重要的作用。
二、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理現(xiàn)狀
（一）銀行各項業(yè)務(wù)發(fā)展迅速
經(jīng)過數(shù)十年的努力，我國商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營管理方面有了更加規(guī)范的流程，有力的促進銀行各項業(yè)務(wù)的發(fā)展速度大大提高， 使我國商業(yè)銀行有了全面的發(fā)展和進步。
（二）貸款質(zhì)量有所改善，但結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理
隨著銀行在貸款方面的不斷努力，許多銀行的貸款質(zhì)量有所提高。但由于貸款結(jié)構(gòu)不合理，許多商業(yè)銀行在貸款方面多是面對大型企業(yè)，中小企業(yè)和個人的貸款所占比重非常小。貸給大型企業(yè)特別是國有企業(yè)的款項，由于企業(yè)管理體制的原因?qū)е略S多資金都變成了不良資產(chǎn)，或是有些企業(yè)經(jīng)營不善，陷入財務(wù)危機，這都大大增加了銀行的風險。
（三）銀行經(jīng)營效益有所提高，但資金流不穩(wěn)定
總體來說，我國銀行目前的經(jīng)營效益均有所提高，但有些銀行對存款或是貸款所獲得利潤依賴性較強，資金渠道單一，導(dǎo)致資金流不穩(wěn)定，且對資產(chǎn)管理的發(fā)展不能有效的做出調(diào)整，使銀行面臨隨時存在的風險問題。
（四）利率管制導(dǎo)致我國目前的資產(chǎn)負債管理水平較低
隨著利率市場化的深入改革和發(fā)展，我國銀行對自身資產(chǎn)負債管理能力不斷的提高，但由于長期受到國家利率管制的影響，導(dǎo)致我國現(xiàn)有的資產(chǎn)負債管理水平在總體上還遠遠落于世界銀行總體的管理水平。
（五）對利率風險的預(yù)測缺乏完善的體制
與以往利率管制下銀行所面對的政策性風險不同，利率市場化導(dǎo)致利率受到供求關(guān)系的決定性影響。市場經(jīng)濟的千變?nèi)f化導(dǎo)致利率的風險增大且難以準確預(yù)測。由于我國長期發(fā)展的原因，一直都是利率風險的被動接受者，很少有自己主動管理風險的政策和措施，且沒有進行相關(guān)深入的分析和研究，致使我國商業(yè)銀行缺乏完善的風險預(yù)測機制，導(dǎo)致利率風險成為商業(yè)銀行中不可避免的現(xiàn)實性問題。
三、符合我國國情的資產(chǎn)負債管理的具體策略
商業(yè)銀行通過資產(chǎn)負債管理，對銀行資產(chǎn)、負債進行綜合、全面管理，通過謀求合理的資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)，使銀行資產(chǎn)達到保值增值目的。在我國，為了更好的應(yīng)對利率市場化，可以采取以下具體的策略。
（一）加強管理意識，健全管理流程，促進資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
相對于國外的發(fā)展管理策略來看，我國目前首要解決的問題是加強主動進行資產(chǎn)負債管理的意識，積極調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，健全資產(chǎn)負債管理流程。將因為利率變動而造成的風險問題降至最低點。要不斷促進資產(chǎn)負債管理結(jié)構(gòu)的平衡，促進資產(chǎn)負債的利差實現(xiàn)最大化。還可以適當?shù)脑黾觽⑼顿Y、外幣等一些非貸款性業(yè)務(wù)所占的比重，減少銀行不良資產(chǎn)所占的比重，有效的降低銀行風險，實現(xiàn)銀行經(jīng)營利潤最大化。
健全管理流程的同時，還要加強對利率風險預(yù)測機制的建立和完善。商業(yè)銀行要不斷加強對利率風險的研究和分析，根據(jù)實際工作中出現(xiàn)的問題，對未來的情況進行科學(xué)預(yù)測，設(shè)計出可以主動應(yīng)對利率風險的策略和措施。即使市場經(jīng)濟千變?nèi)f化，也可以快速有效的進行防范或是補救，最大限度的降低銀行的風險問題。
（二）引進先進的管理理念，提高利率管理水平
當前國際現(xiàn)代化商業(yè)銀行所實施的資產(chǎn)負債管理是一種綜合性的平衡管理，以協(xié)調(diào)資金的安全性、流動性和盈利性為目的。資產(chǎn)負債管理是風險控制的基礎(chǔ)，因此商業(yè)銀行要根據(jù)自身發(fā)展的實際需要，引進先進的管理理念。要不斷加強領(lǐng)導(dǎo)及員工的管理意識，認識到資產(chǎn)負債管理對銀行長期持續(xù)健康發(fā)展的重要性，不斷提高銀行的利率管理水平。
（三）加強資產(chǎn)負債管理現(xiàn)代信息技術(shù)的使用和創(chuàng)新
隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展與創(chuàng)新，先進的計算機技術(shù)及信息技術(shù)有力的推動了國際現(xiàn)代化銀行的發(fā)展進程。數(shù)據(jù)庫技術(shù)、人工智能技術(shù)以及其他一些信息處理加工技術(shù)的運用，為商業(yè)銀行的利率風險管理提供了強有力的技術(shù)支撐和保障，信息技術(shù)在商業(yè)銀行實現(xiàn)現(xiàn)代化發(fā)展中的重要作用也越來越突出。因此，我國商業(yè)銀行要不斷的引進、使用和創(chuàng)新資產(chǎn)負債管理信息技術(shù)，建立一個可以推動發(fā)展的現(xiàn)代信息技術(shù)領(lǐng)域，有力促進金融產(chǎn)品的與時俱進、更新?lián)Q代。
（四）加強先進人才的引進和培養(yǎng)
從目前具體情況來看，我國商業(yè)銀行與國際現(xiàn)代化銀行相比，其差距產(chǎn)生的主要原因便是我國商業(yè)銀行中缺少理論豐富、實踐力強的資產(chǎn)負債管理人才。因此我國商業(yè)銀行要加大專業(yè)人才的引進力度，并對原有的工作人員進行專業(yè)的培訓(xùn)，加強員工的資產(chǎn)負債管理能力以及利率風險預(yù)測能力，促使商業(yè)銀行可以有效的抵御金融風險。
四、結(jié)語
總之，在利率市場化的條件下，不斷加強商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理能力，對銀行業(yè)的長遠發(fā)展具有重大的戰(zhàn)略意義。我國的商業(yè)銀行可以采取加強管理意識，健全管理流程，促進資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；引進先進的管理理念，提高利率管理水平；加強資產(chǎn)負債管理現(xiàn)代信息技術(shù)的使用和創(chuàng)新；加強先進人才的引進和培養(yǎng)的策略，早日與國際銀行實施接軌，實現(xiàn)商業(yè)銀行的現(xiàn)代化。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 資產(chǎn)負債管理 利率市場化
一、引言
2013年7月央行宣布全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制以來，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理隨著進一步加快的利率市場化改革步伐，面臨在新的大環(huán)境下的挑戰(zhàn)。未來利率工具將會是商業(yè)銀行競爭的新焦點，利率期貨、期權(quán)及其他衍生工具也將成為資產(chǎn)負債管理的新要點，依靠存貸利差的傳統(tǒng)盈利模式將因存貸利差收窄而受到?jīng)_擊，而近年來我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展壯大對傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的沖擊，也說明了隨之而來的金融創(chuàng)新也勢必對我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理體制的變化造成重大影響。
利率市場化改革是大勢所趨，而目前我國的商業(yè)銀行尚在存款利率未開放的情況下，受到中央政策影響較大，這造成了我國商業(yè)銀行的利率管理、經(jīng)營管理都缺乏自主性，在風險控制、利率定價、人才技術(shù)和管理制度等方面也都有所欠缺，故無論是理論還是實踐方面我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理都還難以適應(yīng)這一大趨勢。
因此，我們既要解決資產(chǎn)負債管理當前存在的問題，也要為在利率市場化條件下做好應(yīng)對和解決新問題的準備，加快發(fā)展完善我國的資產(chǎn)負債管理體制，將商業(yè)銀行流動性、安全性、效益性的三代經(jīng)營目標有機結(jié)合，有必要對利率市場化下我國資產(chǎn)負債管理的改進對策進行探索，加強我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的能力，有效控制利率市場化帶來的風險，提高商業(yè)銀行收益水平和經(jīng)營管理水平。
二、利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理影響
自十六屆三中全會，我國利率市場化改革正式提出，到2013年貸款利率的放開管制，我國的利率市場化改革已經(jīng)如出弓之箭，快速進行著，而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，余額寶業(yè)務(wù)的推出和最近P2P理財?shù)幕馃?，實際上在特定的客戶群中，沖擊了商業(yè)銀行銀行的存貸款利率。我國商業(yè)銀行在經(jīng)營管理方面雖然已經(jīng)取得了長足進步，然而利率市場化將會是一個新的挑戰(zhàn)，當今我國商業(yè)銀行在面對利率市場化帶來的這些挑戰(zhàn)方面，仍然存在一些缺陷和不足。
利率市場化是一個金融市場走向發(fā)達的必經(jīng)之路，解除利率管制有利于商業(yè)銀行效率的極大提高，充分發(fā)揮金融市場在資金配置中的決定性作用，對于激發(fā)一國金融市場活力，推動金融創(chuàng)新，促進創(chuàng)新驅(qū)動金融市場發(fā)展大有裨益，將給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來很多機遇。但是，我們也要看到金融創(chuàng)新給一國商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)也是不容忽視的，尤其在金融企業(yè)資產(chǎn)負債管理的監(jiān)管和金融風險的控制方面，商業(yè)銀行將面臨更多挑戰(zhàn)。
（一）改變資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，影響銀行收入
在利率市場化條件下，高的資本充足率將不再是商業(yè)銀行經(jīng)營的金科玉律，必須配合有效的資產(chǎn)負債管理才能夠充分提高商業(yè)銀行的收益。雖然人民銀行已經(jīng)取消貸款利率管制，然而存款利率管制仍然存在，目前我國商業(yè)銀行的主要收入還是磣雜詿媧利差。一方面隨著利率市場化的推進，尤其是在存款利率放開之后，商業(yè)銀行為有限的存款資源展開的爭奪勢必推高存款利率，這一點我們已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，特別是余額寶給商業(yè)銀行帶來的諸多壓力上體會到了；另一方面，利率的市場化必將伴隨著資本市場的進一步發(fā)展，企業(yè)融資渠道多元化，銀行的貸款業(yè)務(wù)將會有一定縮減，貸款利率將會被拉低，利差空間將會進一步縮小。因此銀行傳統(tǒng)的利差收入將大大縮水，商業(yè)銀行如何尋得新的收入增長點將成為銀行資產(chǎn)負債管理的一個新的挑戰(zhàn)。
（二）利率風險給資產(chǎn)負債管理提出更高要求
利率市場化后，商業(yè)銀行必然要面對一個復(fù)雜多變的市場利率，利率風險也將在利率市場化改革后更加深入地影響商業(yè)銀行，商業(yè)銀行對利率風險的控制和管理也將決定著商業(yè)銀行在競爭中是否能取得優(yōu)勢。商業(yè)銀行也不得不引入更多的風險管理人才，使用更先進的風險控制工具和更靈活的資產(chǎn)負債管理體系，來降低利率波動對商業(yè)銀行造成的風險，進而獲取更大的效益。利率風險影響的深化，要求商業(yè)銀行必須精細化自己的利率風險計量方法，完善內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價，更加迫切地要求商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債管理機制。
（三）商業(yè)銀行對資產(chǎn)定價能力要求提高
資產(chǎn)定價能力是商業(yè)銀行安全性和流動性目標實現(xiàn)的重要保證。由于利率市場化之后，商業(yè)銀行各類業(yè)務(wù)在很大程度上要求商業(yè)銀行具有較好的風險定價能力，要給以取決于客戶信用和風險水平的資金價格。在長期的利率管制下，我國的商業(yè)銀行風險意識較為缺乏，許多銀行都缺少風險定價機制，難以判斷客戶風險，適應(yīng)利率市場化的新形勢，商業(yè)銀行有必要結(jié)合自身實際，借鑒國際先進的貸款定價理論和模型，建立自己的風險定價體系，進一步提升自己的定價水平。
三、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的不足
在資產(chǎn)負債管理方面，雖然我國商業(yè)銀行經(jīng)歷了一系列改革，有了長足的進步，但是由于之前的利率管制，商業(yè)銀行在面對利率市場化時，尚有許多不足。
（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理缺乏主動性
總量平衡和結(jié)構(gòu)合理現(xiàn)在是我國商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債管理的主要目標，在結(jié)構(gòu)配置上保證流動性和安全性的基礎(chǔ)上保持總量的平衡。而資產(chǎn)負債管理主要采用比例管理，相比發(fā)達國家的持續(xù)期和缺口管理，我國的資產(chǎn)負債管理略顯被動。這一方面是由于我國商業(yè)銀行的主動負債占比小，例如借入資金、CDs（大額定期存單）和次級信用債券等；相比之下，我國商行籌資的渠道較窄，主要就是吸收存款，此外非貸款資產(chǎn)在我國商業(yè)銀行中占有很大比重，貸款資產(chǎn)期限與實際差距較大，例如許多流動資金貸款都是在貸出后，因為企業(yè)挪用，而不斷借款償還之前款，而本質(zhì)上應(yīng)判定為長期貸款，由于我國商業(yè)銀行缺乏對貸款主動管理的意識，因此在利率市場化條件下恐很難把握好利率的期限結(jié)構(gòu)，造成利率風險的增加，商業(yè)銀行收入下降。
（二）我國資產(chǎn)負債管理方法較為落后
我國資產(chǎn)負債管理主要還是比例管理，屬于反饋性的資產(chǎn)負債管理，是一種靜態(tài)的管理，只能反映過去，這種管理方法較為落后，將難以應(yīng)付利率市場化后多變的市場利率。一方面，資產(chǎn)負債管理采用比例管理，缺乏對資產(chǎn)負債實質(zhì)的探求，沒有足夠系統(tǒng)與實際的定量分析，難以實現(xiàn)對資產(chǎn)負債的科學(xué)管理，實現(xiàn)在可控風險下實現(xiàn)收益的最大化；另一方面，比例管理為靜態(tài)的事后管理。隨著利率市場化的發(fā)展，名目繁多的金融衍生品和波動頻繁的利率水平，將使商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理長期滯后，反饋當期問題，進行實時監(jiān)控流動性和安全性等出現(xiàn)困難，最終造成商業(yè)銀行的效益較低。
（三）對資產(chǎn)負債管理風險認識不足
利率風險在利率市場化改革之后必然會逐漸凸顯出來，并會成為我國商業(yè)銀行面臨的主要風險之一。但是因為之前我國長期的利率管制，利率一直有監(jiān)管部門設(shè)定上下限，所以商業(yè)銀行只能是利率的接受者，而沒能形成應(yīng)對利率波動的靈活機制。首先，我國資產(chǎn)負債比例管理使然，我國商業(yè)銀行缺乏對宏觀經(jīng)濟判斷的經(jīng)驗，也缺少控制好利率風險的能力。其次，我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)較為單一，對于一些金融衍生產(chǎn)品的風險評估經(jīng)驗不足，比例管理無法很好監(jiān)管金融衍生產(chǎn)品。再次，利率管制使得商業(yè)銀行在控制利率風險方面相對缺乏經(jīng)驗，難以應(yīng)付利率大幅波動下的利率風險。第四，調(diào)節(jié)機制的缺位，使我國商業(yè)銀行很難在資產(chǎn)負債管理中充分調(diào)節(jié)利率。在西方國家持續(xù)期缺口管理{1}和資金缺口管理{2}都發(fā)揮著較大作用，而這些資產(chǎn)負債管理的現(xiàn)金方法在我國都有待進一步本土化并加以利用。
（四）資產(chǎn)定價缺乏科學(xué)性
作為利率的被動接受者，我國商業(yè)銀行在利率市場化改革后，將較難恰當在利率風險的壓力下進行資產(chǎn)的定價，尤其是針對很多利率敏感性資產(chǎn)，例如許多商業(yè)銀行利率都缺乏利率定價機制。由于我國征信制度尚未正式建立，商業(yè)銀行的客戶信用等級等數(shù)據(jù)缺乏，信貸風險很難根據(jù)客戶信用情況定價。作為避免利率及其他風險的有效手段，對一些金融衍生產(chǎn)品的定價問題，例如利率互換、利率期貨和利率期權(quán)合約的定價問題，也是我國商業(yè)銀行在利率市場化后不得不面對的。因此商業(yè)銀行如果沒能建立起有效、科學(xué)的資產(chǎn)定價機制，那么我國商業(yè)銀行對金融市場的適應(yīng)將無從談起。
四、利率市場化下我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理對策
利率市場化條件下，商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理制度作為一項商業(yè)銀行的長期戰(zhàn)略安排，必須在借鑒國外先進管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)之上，綜合考慮金融市場的發(fā)展。隨著利率市場化的推進，國外在穩(wěn)定存款，保證流動性的同時，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)提高盈利能力，完善資產(chǎn)負債管理方法，保證安全性，這給我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理體制改進提供了寶貴的經(jīng)驗。
（一）提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的主動性
當下中國商業(yè)銀行大多雖已完成了股份制改革，但是政府作為主要股東，其身份和銀行理應(yīng)作為獨立的企業(yè)法人的身份關(guān)系仍然十分尷尬，各大銀行中從政府“空降”高層管理者的現(xiàn)象屢見不鮮。故要從根本上解決商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理缺乏主動性的問題，首先要解決商業(yè)銀行經(jīng)營的自主性，明確產(chǎn)權(quán)、完善銀行的獨立企業(yè)法人地位。資產(chǎn)負債管理重點是要在把握好流動性、安全性和盈利性平衡的基礎(chǔ)之上，控制成本實現(xiàn)利潤最大化。高效靈活的資產(chǎn)負債管理也是商業(yè)銀行取得最大收益的重要手段，因此要加強我國商業(yè)銀行獨立法人地位，充分實現(xiàn)商業(yè)銀行的管理者在銀行經(jīng)營管理上的獨立自主；其次要認識到實行資產(chǎn)負債管理對我國商業(yè)銀行自求平衡、自擔風險、自我制約和自我發(fā)展的重要意義，促進金融市場在商業(yè)銀行日常經(jīng)營中起到基礎(chǔ)性作用，增進商業(yè)銀行經(jīng)營的自主性，改變我國商業(yè)銀行經(jīng)營只求數(shù)量的粗放型發(fā)展方式，規(guī)范化商業(yè)銀行日常經(jīng)營，優(yōu)化Y產(chǎn)組合提高資產(chǎn)質(zhì)量。
（二）優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)
加強我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理能力，基于對宏觀經(jīng)濟形勢分析，適當提高資產(chǎn)的風險偏好，提高銀行收益，在國家宏觀政策框架內(nèi)要逐步建立資產(chǎn)組合配置模型，科學(xué)配置的資產(chǎn)組合各類資產(chǎn)比率，尤其是加強信貸資產(chǎn)的最優(yōu)控制比例。二是要優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。利率市場化下，吸收存款等被動負債融資成本提高，在未定存款的基礎(chǔ)上，適度豐富負債來源，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。最后以核心監(jiān)管指標為約束建立健全我國的資產(chǎn)負債綜合管理制度。
（三）豐富資產(chǎn)負債管理方法
一方面要推動金融創(chuàng)新，充實資產(chǎn)負債管理內(nèi)容。利率市場化沖擊的商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，必然將推動商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。另一方面借鑒先進的管理方法，如利用缺口分析控制風險。提高對資產(chǎn)負債的管理能力和管理的科學(xué)性，例如適當?shù)乩媒鹑谘苌ぞ咛岣哂芰ν瑫r保證日常經(jīng)營的安全性，將商業(yè)銀行經(jīng)營目標“三性”的有機結(jié)合，促進商業(yè)銀行的發(fā)展。
（四）優(yōu)化資產(chǎn)負債風險管理機制
精確識別并計量風險是防線管理的首要措施。市場風險的計量必須依靠先進的理論、強大的數(shù)據(jù)庫和豐富全面的軟件系統(tǒng)，只有這樣才能精確計量商業(yè)銀行風險并對其合理定價。目前我國商業(yè)銀行應(yīng)大力加強完善經(jīng)濟數(shù)據(jù)和客戶信息搜集機制，建立各家商業(yè)銀行間相互連通完善的客戶信息管理系統(tǒng)和共享數(shù)據(jù)庫，加強風險計量。同時要借鑒國際先進經(jīng)驗和引進先進的管理系統(tǒng)，加快我國風險管理。另外還應(yīng)該調(diào)整現(xiàn)有的資產(chǎn)負債比率管理的相關(guān)比率指標，轉(zhuǎn)變我國商業(yè)銀行對現(xiàn)代資產(chǎn)負債綜合管理的認識。
（五）完善定價機制
商業(yè)銀行在做好科學(xué)分析各種影響因素的基礎(chǔ)上，利用利率工具，將有利于商業(yè)銀行競爭力的提升；對于不同產(chǎn)品的期限、風險等做出科學(xué)定價的基礎(chǔ)上，依據(jù)具體市場環(huán)境或政策適時調(diào)整定價策略；建立完善征信制度基礎(chǔ)上，針對不同客戶制定合理的客戶定價策略，根據(jù)客戶信用和帶來收益不同，進行市場細分；針對利率的變動科學(xué)確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，實現(xiàn)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的合理配置。
注釋
{1}持續(xù)期（Duration）缺口管理：指的是一種把到期日按時間和價值進行加權(quán)的衡量方式，它考慮了所有盈利性資產(chǎn)的現(xiàn)金流入和所有負債現(xiàn)金流出的時間控制。計算公式是
其中t為各現(xiàn)金流發(fā)生的時間，表示t期的現(xiàn)金流或利息，f為資產(chǎn)或負債的面值，n為期限，i為市場利率，D為持續(xù)期。
{2}資金缺口管理（Grasp Management），也叫差額管理，是在利率變動循環(huán)時期使銀行資產(chǎn)負債利差達到最大化的一項戰(zhàn)略措施。其基本做法是，隨著利率的變動，調(diào)整可變利率和固定利率的資產(chǎn)與負債組合結(jié)構(gòu)，通過改變資金缺口的大小，達到盈利最大化的目的。
參考文獻
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關(guān)鍵詞:資產(chǎn)負債管理;隨機規(guī)劃;商業(yè)銀行
1引言
20世紀80年代以來,國外一些學(xué)者將隨機規(guī)劃模型應(yīng)用到資產(chǎn)負債管理方面,即在全面風險管理的框架下,根據(jù)測算出來的風險值來管理資產(chǎn)和負債,在風險和收益之間分配經(jīng)濟資本｡Mulvey和Valdimirou(1989,1992)在金融計劃問題中開發(fā)了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)模型｡但是,由于他們的模型規(guī)模過小,這種方法和模型很難用來處理實際規(guī)模的金融問題｡Kusy和Ziemba(1986)提出了簡單補償?shù)亩嗥陔S機線性規(guī)劃模型｡他們的模型被視為商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理模型的里程碑｡該模型應(yīng)用于溫哥華城市儲蓄信貸協(xié)會的5年資金計劃期內(nèi),并在資產(chǎn)負債管理過程中取得了顯著的效果｡在這種模型中,提出模型的基本原理､構(gòu)思模型的結(jié)構(gòu)是該方法的難點,并且該類型模型同時也面臨著大量計算的問題｡然而,隨著計算機的迅猛發(fā)展,當今大量隨機線性模型被提出,并且可以通過更加有效的計算方法進行求解｡Oguzsoy和Guven(1997)的資產(chǎn)負債管理模型是多期隨機線性規(guī)劃模型成功運用的一個典范,該模型被應(yīng)用于土耳其的某商業(yè)銀行,但模型的目標函數(shù)､約束條件不適合我國目前金融市場的實際狀況,更不適合對整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負債管理研究｡
截至目前為止,資產(chǎn)負債管理只是對單個銀行或局部地區(qū)的研究,并沒有從一個行業(yè)的角度進行分析,而我國在金融體制改革過程中非常缺乏對整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負債狀況的分析和了解,缺乏制定相關(guān)金融體制改革的政策依據(jù)｡本文針對以上問題,利用多期隨機線性規(guī)劃模型,結(jié)合我國銀行業(yè)的風險承受能力和資本監(jiān)管約束,提出適合我國國情的資產(chǎn)負債管理模型,通過實際數(shù)據(jù)和優(yōu)化結(jié)果的比較,發(fā)現(xiàn)我國銀行業(yè)在資產(chǎn)負債管理方面的問題,并給出相關(guān)政策建議｡
2商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理模型
商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理,是商業(yè)銀行實現(xiàn)投資目標的同時,能償還未來債務(wù)的最佳投資策略,即通過對商業(yè)銀行所持有的資產(chǎn)和負債進行管理,把風險控制在一定范圍內(nèi),以實現(xiàn)利潤最大化的經(jīng)營目的｡商業(yè)銀行所持有的資產(chǎn)主要包括各種貸款､庫存現(xiàn)金､證券及投資等｡商業(yè)銀行的負債主要是各項存款､借款､金融機構(gòu)資金往來等｡由于存款是商業(yè)銀行負債額主要來源,在銀行的負債中占了很大的比例,因此,可以認為商業(yè)銀行的負債為各項存款｡假定模型計劃期為T,在t=0時刻,銀行把3種資產(chǎn)組成投資組合,并在之后的T-1個離散時間點調(diào)整其投資組合｡為了模型描述方便,給出如下記號:
(1)模型的風險控制體現(xiàn)在懲罰參數(shù)的選取上｡因為在每個時期的機會成本可能是不同的,所以相對應(yīng)的懲罰參數(shù)就會發(fā)生變化｡
(2)隨機參數(shù)包括儲蓄存款和庫存現(xiàn)金,隨機參數(shù)的確定采用向量自回歸的方法實現(xiàn)｡根據(jù)對我國銀行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)進行分析,預(yù)測計劃期內(nèi)的隨機參數(shù),預(yù)測值與實際值之差就為相應(yīng)隨機參數(shù)的偏差值｡
(3)在這個模型中,沒有加入存款流約束和資本充足率約束,因為我們假定整個銀行業(yè)的存款流是相對穩(wěn)定的,資本是充足的｡模型中的兩項政策性約束可以保證銀行的流動性要求｡
3實證結(jié)果及政策建議
選取2005年1月到2005年12月我國商業(yè)銀行的儲蓄存款､庫存現(xiàn)金､證券投資､存款準備金､短期貸款､中長期貸款等相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證分析,分析結(jié)果表明,我國銀行業(yè)資產(chǎn)的流動性不足,我國銀行業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)比較合理｡為了改變我國銀行業(yè)所面臨的困境,應(yīng)對國外銀行的競爭,在積極學(xué)習(xí)外國先進資產(chǎn)負債管理方法的同時,還應(yīng)加快我國金融市場化的步伐｡下面給出幾點建議:(1)金融監(jiān)管方面
1)逐步放松對銀行業(yè)投資的管制,降低運行成本,確保投資的多樣性和安全性｡目前,我國政府禁止銀行從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù),也不能向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資,這樣,極大地限制了銀行投資變現(xiàn)的能力,必然導(dǎo)致銀行資產(chǎn)流動性的不足｡
2)加快利率市場化的進程,讓銀行真正成為利率市場的“定價者”｡我國利率市場化的進程雖然取得了很大的進展,但是,距離建立以中央銀行利率為基礎(chǔ),以貨幣市場利率為中介,由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機制的改革目標還有一定差距｡銀行管理實質(zhì)上是對利率的管理,銀行利潤的大部分是通過利息差的控制實現(xiàn)的,因此,只有在銀行成為利率市場的“定價者”時才能更注重對自身資產(chǎn)和負債的管理｡
(2)商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理方面
1)拓展業(yè)務(wù)渠道,降低流動性風險｡從我國商業(yè)銀行的國內(nèi)業(yè)務(wù)來看,我國的商業(yè)銀行流動性明顯不足,具有很高流動性風險,其根源于我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)品種單一,并未實現(xiàn)世界上主流的混業(yè)經(jīng)營,而實行的是分業(yè)經(jīng)營｡我國商業(yè)銀行的單一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)極大地限制了商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性,流動性風險很高｡因此,商業(yè)銀行應(yīng)進行多樣化的業(yè)務(wù)渠道安排,以增加商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性,適當增加短期貸款的數(shù)量,限制中長期貸款數(shù)量的增加,增加投資流動性強的證券品種,以降低流動性風險｡同時,積極開展和保險､證券､基金等金融機構(gòu)的合作,盡可能地實現(xiàn)雙方的互惠合作,以增強資產(chǎn)的流動性｡
2)建立資產(chǎn)負債管理信息系統(tǒng)｡建立綱目齊全､層次清晰､易于操作的資產(chǎn)負債管理信息系統(tǒng)｡加強資產(chǎn)負債管理應(yīng)用軟件的設(shè)計與開發(fā),建立相應(yīng)的預(yù)警､預(yù)報和分析系統(tǒng),把先進的資產(chǎn)負債管理方法與現(xiàn)代化的操作手段有機地結(jié)合起來,提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理水平｡
3)引入資產(chǎn)負債管理優(yōu)化決策模型｡資產(chǎn)負債管理的目標主要是防止市場風險｡隨著金融市場自由化進程不斷加快,國際金融市場波動日益加劇,銀行所面臨的市場風險和流動性風險日趨嚴重｡銀行迫切需要一種協(xié)調(diào)不同經(jīng)營風險,并進行前瞻性策略選擇的資產(chǎn)負債管理體系｡基于情景分析的優(yōu)化決策模型是目前商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債管理的重要工具,其思想在于將盈利性指標､不同風險指標以及銀行業(yè)績和市場占有率指標集成為不同目標級數(shù)的多目標規(guī)劃函數(shù),在內(nèi)外部環(huán)境約束下進行多情景優(yōu)化｡
參考文獻:
[1]MulveyJM,VladimirouH.StochasticNetworkProgrammingforFinancialPlanningProblems.ManagementScience1992,
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[3]CemalBerkOguzsoy,SibelGuven.Bankassetandliabilitymanagementunderuncertainty.EuropeanJournalof
operationalResearch,1997,102:575-600.
[關(guān)鍵詞] 非對稱安排 免疫 資產(chǎn)負債管理
一、引言
從20世紀50年代至今，商業(yè)銀行經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負債管理、資產(chǎn)負債綜合管理理論(Asset－liability management)[1] 重大歷變過程。資產(chǎn)負債管理理論發(fā)展到現(xiàn)在形成了多種管理模型，其中不僅有效率前沿模擬、久期匹配（或稱免疫）、現(xiàn)金流量匹配等單一目標模型，還有動態(tài)財務(wù)分析模型、隨機規(guī)劃與隨機控制、多重限制決策模型等多重目標模型。這些模型都從資產(chǎn)負債合理安排的角度對資產(chǎn)負債管理提出了指導(dǎo)建議，但很少涉及現(xiàn)有資產(chǎn)負債非對稱安排的風險評價；如何對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)非對稱風險進行評價、確定風險損失的數(shù)量和癥結(jié)所在，對商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、達到合理經(jīng)營目標會更有現(xiàn)實指導(dǎo)意義。
二、商業(yè)銀行資產(chǎn)負債面臨非對稱的風險
資產(chǎn)負債管理重要目標是在股東、金融管制等條件約束下，使利差最大或利差波動幅度最小，從而保持利差高水平的穩(wěn)定，以便更好的實現(xiàn)最大化收益目標。為實現(xiàn)這一目標，銀行管理者一方面根據(jù)預(yù)測利率的變化積極調(diào)整銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，即運用利率敏感性、期限結(jié)構(gòu)、VAR分析等理論作為依據(jù)，適當調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，減少或避免損失；另一方面是運用金融市場上金融期貨、期權(quán)、利率調(diào)換等保值工具，彌補資產(chǎn)負債不合理安排的損失。銀行在對資產(chǎn)負債調(diào)整過程中，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)不對稱是不可避免的，由此而產(chǎn)生的風險成為了困擾商業(yè)銀行的難題，也是商業(yè)銀行致力于解決的問題。從資產(chǎn)與負債的結(jié)構(gòu)來看，可以將不對稱劃分為期限不對稱和規(guī)模不對稱兩種形式，而且這兩種情況還經(jīng)常相伴而生。期限不對稱產(chǎn)生的原因主要是資產(chǎn)與負債的壽命或距到期日（重新訂價日）的實際時間不一致，規(guī)模不對稱產(chǎn)生的主要原因是資產(chǎn)與負債比例安排不合理。無論是期限不對稱還是規(guī)模不對稱都會使得商業(yè)銀行極大的風險之中，本文從期限不對稱的角度分析商業(yè)銀行的風險，從而對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債安排給出較為合理的指導(dǎo)意見。
三、非對稱風險分析模型建立
1.模型中主要參數(shù)的確定及模型的適用范圍
(1)模型中主要參數(shù)的確定。期限：模型中期限的確定利用了“持續(xù)期”的基本概念，模型中用D來表示。依據(jù)主要有以下幾個方面：①持續(xù)期是指一種有價證券的壽命或距到期日（重新訂價日）的實際時間，是衡量利率風險的指標，即金融資產(chǎn)的現(xiàn)值對利率變化的敏感性反映。②持續(xù)期中體現(xiàn)了凈值的觀念，銀行作為信用中介機構(gòu)，業(yè)務(wù)中包含了一系列的現(xiàn)金流入和流出，構(gòu)成了銀行的負債和資產(chǎn)，銀行的凈值為某資產(chǎn)現(xiàn)值與負債現(xiàn)值之差。③持續(xù)期直接反映市場利率變化對銀行資產(chǎn)和負債價值的影響程度，同時包括了價格風險和再投資風險。④許多專家主張在進行資產(chǎn)負債管理時，不應(yīng)以資產(chǎn)負債的到期日作尺度，而應(yīng)以資產(chǎn)而負債的期限作為標準。
數(shù)量：在期限確定之后，資產(chǎn)與負債的期限會出現(xiàn)一定差額，期限短的負債（資產(chǎn)）將對期限長的資產(chǎn)（負債）產(chǎn)生影響，期限短的負債到期后需要長期限的資產(chǎn)來保證支付，因此對期限長的資產(chǎn)產(chǎn)生收益潛在損失，由此模型中風險資產(chǎn)的數(shù)量主要由負債數(shù)量期限組合與單項資產(chǎn)期限對比關(guān)系來確定。
C(風險資產(chǎn)數(shù)量)＝（約束條件：單項資產(chǎn)期限Cdi
風險系數(shù)：與數(shù)量確定一樣，資產(chǎn)與負債的期限出現(xiàn)差額后，期限短的負債（資產(chǎn)）將對期限長的資產(chǎn)（負債）收益產(chǎn)生影響，短期內(nèi)到期的負債項目需要動用長期資本項目保證支付，因此對期限長的資產(chǎn)產(chǎn)生潛在收益損失（應(yīng)該收入而不能收入的損失），損失的系數(shù)為C涉及資本的組合利率，用RATE表示。
(2)模型的適用范圍。在資產(chǎn)負債期限不一致的情況下，由于負債先于資產(chǎn)到期，需要用其他資產(chǎn)或提前變現(xiàn)資產(chǎn)的方法來彌補資金缺口需要，因此出現(xiàn)資產(chǎn)不能得到全部收益而產(chǎn)生的潛在損失。
2.模型的建立
通過對上述參數(shù)分析，確定如下模型公式：
其中 （1）
表1 模型中各參數(shù)含義如下
3.關(guān)鍵指標值的計算方法
資產(chǎn)、負債的持續(xù)期的計算
其中分別為第i項資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的權(quán)重和持續(xù)期
其中分別為第j項資產(chǎn)在總負債中的權(quán)重和持續(xù)期
組合利率的計算
其中分別為第i項資產(chǎn)在目標總資產(chǎn)中權(quán)重和利率。
四、非對稱風險分析模型驗證
表2 2004年12月31日 xx商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù) (單位:百萬元)
資產(chǎn)負債非流動性分析：資產(chǎn)項目中9、10、11、12項是基本不具有流動性的，負債項目中9、10、11項是不具有流動性的。
資產(chǎn)負債高度流動性分析：資產(chǎn)項目中1、2、3、4、5項都具有非常強的流動性，第7、8項具有中等流動性，第6項（貸款）具有較差的流動性。負債項目中2、3、4、5、6、8項具有較強的流動性，1、7具有較差的流動性。
資產(chǎn)負債抵補分析：
流動資產(chǎn)項目：1＋2＋3＋4＋5+7+8＝4931（百萬）
流動負債項目：2＋3＋4＋5＋6＋8＝3437（百萬）
流動資產(chǎn)項目－流動與負債項目＝1494（百萬）（2）
從上表來看貸款占總資產(chǎn)的54％，長期投資占總資產(chǎn)的24.5％;存款占負債的82％，同業(yè)及金融機構(gòu)占比8.4％。由于長期投資流動性非常差，因此商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理的重點應(yīng)該是存貸款管理。這家商業(yè)銀行存貸款的存期比例如表2所示。
由于（2）式中差額與負債中活期存款基本一致，因此在進行風險分析時不考慮活期存款對貸款資產(chǎn)的影響。
計算模型中的關(guān)鍵指標值：
（3）
（4）
按照模型中組合利率的確定原則，貸款資產(chǎn)項目一年、三年期持續(xù)期限均小于負債組合持續(xù)期，因此在利率確定時不考慮此兩項資產(chǎn)，因此組合利率僅涉及五年、十年期貸款資產(chǎn)，結(jié)果為：
風險資產(chǎn)組合利率（5）
風險資產(chǎn)數(shù)量 (6)
根據(jù)公式（1）百萬元
表3 2004年12月31日年末存貸款及長期負債結(jié)構(gòu)表（單位：百萬元）
結(jié)論分析：從實證分析的結(jié)果來看，由于商業(yè)銀行對資產(chǎn)負債期限安排不合理，可能導(dǎo)致商業(yè)銀行巨大的潛在損失；上述模型中因期限安排不合理而造成的潛在損失約占利息收入的13.75％(如果商業(yè)銀行得到全部貸款收益為4038百萬元)，對于利息收入占全部收入60%～80％的商業(yè)銀行來說，損失近六分之一利息收入意味著巨大的損失?？赡軐⑸虡I(yè)銀行置于虧損的邊緣。工商銀行2005年利息收入達到約1300億元，利潤為約330億元；如果按照損失五分之一利息收入測度，盈利狀況將大打折扣。
五、商業(yè)銀行資產(chǎn)負債風險免疫策略
以上模型僅僅是商業(yè)銀行所面臨的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)不對稱的損失分析，除此之外商業(yè)銀行資產(chǎn)負債還要面臨利率變化而產(chǎn)生的資產(chǎn)負債凈值變化的損失;因此資產(chǎn)負債的風險免疫策略還應(yīng)該重點考慮期限限不對稱潛在損失和利率變動資產(chǎn)負債市值的損失兩個方面。
商業(yè)銀行為規(guī)避上述兩項風險，可以合理安排資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)，期限結(jié)構(gòu)最大限度的合理配比，盡量減少結(jié)構(gòu)安排導(dǎo)致不對稱損失和市值變動損失的可能性。同時商業(yè)銀行要對資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新，穩(wěn)定負債資金來源和期限來源。目前我國商業(yè)銀行以將短期存款用于發(fā)放中長期貸款的“短存長貸”現(xiàn)象比較普遍，資產(chǎn)負債期限錯配現(xiàn)象非常嚴重；商業(yè)銀行負債業(yè)務(wù)中，具有被動負債比例高、主動負債比例較低、短期負債占比過高、中長期負債占比較低等特點;針對我國商業(yè)銀行負債業(yè)務(wù)的特點，商業(yè)銀行要從自身負債業(yè)務(wù)特點出發(fā)，適應(yīng)市場需求，充分借鑒國外創(chuàng)新成果，積極地開發(fā)新型金融產(chǎn)品。通過吸引新的客戶群體、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、增強競爭力的核心手段，資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新、存款證券化、利率浮動型存款、個人理財產(chǎn)品開發(fā)工具創(chuàng)新，保持負債業(yè)務(wù)的相對穩(wěn)定性，避免資本市場、利率市場化、外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)諸多因素對我國商業(yè)銀行負債業(yè)務(wù)的不利影響。
參考文獻:
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一、引言
從20世紀50年代至今，商業(yè)銀行經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負債管理、資產(chǎn)負債綜合管理理論(Asset－liability management)[1] 重大歷變過程。資產(chǎn)負債管理理論 發(fā)展 到現(xiàn)在形成了多種管理模型，其中不僅有效率前沿模擬、久期匹配（或稱免疫）、現(xiàn)金流量匹配等單一目標模型，還有動態(tài)財務(wù)分析模型、隨機規(guī)劃與隨機控制、多重限制決策模型等多重目標模型。這些模型都從資產(chǎn)負債合理安排的角度對資產(chǎn)負債管理提出了指導(dǎo)建議，但很少涉及現(xiàn)有資產(chǎn)負債非對稱安排的風險評價；如何對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)非對稱風險進行評價、確定風險損失的數(shù)量和癥結(jié)所在，對商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、達到合理經(jīng)營目標會更有現(xiàn)實指導(dǎo)意義。
二、商業(yè)銀行資產(chǎn)負債面臨非對稱的風險
資產(chǎn)負債管理重要目標是在股東、 金融 管制等條件約束下，使利差最大或利差波動幅度最小，從而保持利差高水平的穩(wěn)定，以便更好的實現(xiàn)最大化收益目標。為實現(xiàn)這一目標，銀行管理者一方面根據(jù)預(yù)測利率的變化積極調(diào)整銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，即運用利率敏感性、期限結(jié)構(gòu)、VAR分析等理論作為依據(jù)，適當調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，減少或避免損失；另一方面是運用金融市場上金融期貨、期權(quán)、利率調(diào)換等保值工具，彌補資產(chǎn)負債不合理安排的損失。銀行在對資產(chǎn)負債調(diào)整過程中，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)不對稱是不可避免的，由此而產(chǎn)生的風險成為了困擾商業(yè)銀行的難題，也是商業(yè)銀行致力于解決的問題。從資產(chǎn)與負債的結(jié)構(gòu)來看，可以將不對稱劃分為期限不對稱和規(guī)模不對稱兩種形式，而且這兩種情況還經(jīng)常相伴而生。期限不對稱產(chǎn)生的原因主要是資產(chǎn)與負債的壽命或距到期日（重新訂價日）的實際時間不一致，規(guī)模不對稱產(chǎn)生的主要原因是資產(chǎn)與負債比例安排不合理。無論是期限不對稱還是規(guī)模不對稱都會使得商業(yè)銀行極大的風險之中，本文從期限不對稱的角度分析商業(yè)銀行的風險，從而對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債安排給出較為合理的指導(dǎo)意見。
三、非對稱風險分析模型建立
1.模型中主要參數(shù)的確定及模型的適用范圍
(1)模型中主要參數(shù)的確定。期限：模型中期限的確定利用了“持續(xù)期”的基本概念，模型中用D來表示。依據(jù)主要有以下幾個方面：①持續(xù)期是指一種有價證券的壽命或距到期日（重新訂價日）的實際時間，是衡量利率風險的指標，即金融資產(chǎn)的現(xiàn)值對利率變化的敏感性反映。②持續(xù)期中體現(xiàn)了凈值的觀念，銀行作為信用中介機構(gòu)，業(yè)務(wù)中包含了一系列的現(xiàn)金流入和流出，構(gòu)成了銀行的負債和資產(chǎn)，銀行的凈值為某資產(chǎn)現(xiàn)值與負債現(xiàn)值之差。③持續(xù)期直接反映市場利率變化對銀行資產(chǎn)和負債價值的影響程度，同時包括了價格風險和再投資風險。④許多專家主張在進行資產(chǎn)負債管理時，不應(yīng)以資產(chǎn)負債的到期日作尺度，而應(yīng)以資產(chǎn)而負債的期限作為標準。
數(shù)量：在期限確定之后，資產(chǎn)與負債的期限會出現(xiàn)一定差額，期限短的負債（資產(chǎn)）將對期限長的資產(chǎn)（負債）產(chǎn)生影響，期限短的負債到期后需要長期限的資產(chǎn)來保證支付，因此對期限長的資產(chǎn)產(chǎn)生收益潛在損失，由此模型中風險資產(chǎn)的數(shù)量主要由負債數(shù)量期限組合與單項資產(chǎn)期限對比關(guān)系來確定。
C(風險資產(chǎn)數(shù)量)＝（約束條件：單項資產(chǎn)期限Cdi<組合負債期限）
風險系數(shù)：與數(shù)量確定一樣，資產(chǎn)與負債的期限出現(xiàn)差額后，期限短的負債（資產(chǎn)）將對期限長的資產(chǎn)（負債）收益產(chǎn)生影響，短期內(nèi)到期的負債項目需要動用長期資本項目保證支付，因此對期限長的資產(chǎn)產(chǎn)生潛在收益損失（應(yīng)該收入而不能收入的損失），損失的系數(shù)為C涉及資本的組合利率，用RATE表示。
(2)模型的適用范圍。在資產(chǎn)負債期限不一致的情況下，由于負債先于資產(chǎn)到期，需要用其他資產(chǎn)或提前變現(xiàn)資產(chǎn)的方法來彌補資金缺口需要，因此出現(xiàn)資產(chǎn)不能得到全部收益而產(chǎn)生的潛在損失。
2.模型的建立
通過對上述參數(shù)分析，確定如下模型公式：
其中 （1）
表1 模型中各參數(shù)含義如下
3.關(guān)鍵指標值的 計算 方法
資產(chǎn)、負債的持續(xù)期的計算
其中分別為第i項資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的權(quán)重和持續(xù)期
其中分別為第j項資產(chǎn)在總負債中的權(quán)重和持續(xù)期
組合利率的計算
其中分別為第i項資產(chǎn)在目標總資產(chǎn)中權(quán)重和利率。
四、非對稱風險分析模型驗證
表2 2004年12月31日 xx商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù) (單位:百萬元)
資產(chǎn)負債非流動性分析：資產(chǎn)項目中9、10、11、12項是基本不具有流動性的，負債項目中9、10、11項是不具有流動性的。
資產(chǎn)負債高度流動性分析：資產(chǎn)項目中1、2、3、4、5項都具有非常強的流動性，第7、8項具有中等流動性，第6項（貸款）具有較差的流動性。負債項目中2、3、4、5、6、8項具有較強的流動性，1、7具有較差的流動性。
資產(chǎn)負債抵補分析：
流動資產(chǎn)項目：1＋2＋3＋4＋5+7+8＝4931（百萬）
流動負債項目：2＋3＋4＋5＋6＋8＝3437（百萬）
流動資產(chǎn)項目－流動與負債項目＝1494（百萬）（2）
從上表來看貸款占總資產(chǎn)的54％，長期投資占總資產(chǎn)的24.5％;存款占負債的82％，同業(yè)及 金融 機構(gòu)占比8.4％。由于長期投資流動性非常差，因此商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理的重點應(yīng)該是存貸款管理。這家商業(yè)銀行存貸款的存期比例如表2所示。
由于（2）式中差額與負債中活期存款基本一致，因此在進行風險分析時不考慮活期存款對貸款資產(chǎn)的影響。
計算 模型中的關(guān)鍵指標值：
（3）
（4）
按照模型中組合利率的確定原則，貸款資產(chǎn)項目一年、三年期持續(xù)期限均小于負債組合持續(xù)期，因此在利率確定時不考慮此兩項資產(chǎn)，因此組合利率僅涉及五年、十年期貸款資產(chǎn)，結(jié)果為：
風險資產(chǎn)組合利率（5）
風險資產(chǎn)數(shù)量 (6)
根據(jù)公式（1）百萬元
表3 2004年12月31日年末存貸款及長期負債結(jié)構(gòu)表（單位：百萬元）
結(jié)論分析：從實證分析的結(jié)果來看，由于商業(yè)銀行對資產(chǎn)負債期限安排不合理，可能導(dǎo)致商業(yè)銀行巨大的潛在損失；上述模型中因期限安排不合理而造成的潛在損失約占利息收入的13.75％(如果商業(yè)銀行得到全部貸款收益為4038百萬元)，對于利息收入占全部收入60%～80％的商業(yè)銀行來說，損失近六分之一利息收入意味著巨大的損失?？赡軐⑸虡I(yè)銀行置于虧損的邊緣。工商銀行2005年利息收入達到約1300億元，利潤為約330億元；如果按照損失五分之一利息收入測度，盈利狀況將大打折扣。
【關(guān)鍵詞】利率市場化 銀行 資產(chǎn)負債管理
一、研究背景
隨著利率市場化程度的不斷加深，銀行在資產(chǎn)和負債業(yè)務(wù)上都面臨著極大的挑戰(zhàn)與競爭，尤其在負債業(yè)務(wù)方面，表現(xiàn)出利差收入趨窄、利率波動頻繁，市場風險加劇等多重壓力。利率管制時代，銀行重心多放置在負債業(yè)務(wù)上，存款規(guī)模的大小幾乎決定著銀行盈利的多少，因有管制的“優(yōu)勢”，銀行的利差收入穩(wěn)定，只要拉到存款，總能匹配到資金需求者。但隨著貸款及存款利率的放開，銀行的競爭邏輯也在悄然變化，以往資產(chǎn)負債管理方式的不足逐漸趨顯，銀行效益逐漸走低，在這樣的背景下，銀行需迫切尋找新的出路，研究其資產(chǎn)負債管理策略尤為必要。
二、利率市場化給銀行資產(chǎn)負債管理帶來的影響與挑戰(zhàn)
（一）存款利率價格競爭愈演愈烈，利率波動頻繁
伴隨存款利率加速放開的腳步，利用價格競爭獲取存款資金已成為普遍常態(tài)，尤其對于一些本就處于弱勢地位的中小銀行或區(qū)域銀行等，需付出高于大型商業(yè)銀行的平均成本才能占有一席之地，其結(jié)果抬升了存款整體付息成本。如一些國有企業(yè)和機構(gòu)采用競價或招標的方式選擇存款金融機構(gòu)，趨勢逐漸趨蔓，即使有的地方有市場利率自律機制，但為搶占存款份額，不能排除個別銀行會帶頭違約的情況，導(dǎo)致存款價格競爭愈演愈烈，利率也頻繁波動，且波動幅度較大，缺乏穩(wěn)定性。
（二）存貸利差收窄，銀行盈利壓力增加
由于存款成本持續(xù)上升，銀行正飽受折磨，為保證正常運營，留住客戶源，甚至不惜存款利率上浮至超過貸款利率，以至于存貸利差日趨收窄，銀行盈利能力面臨極大挑戰(zhàn)，盡管能勉強運營，卻是艱難度日。為尋找新的盈利增長點，銀行紛紛涌入發(fā)售基金、理財產(chǎn)品的熱潮之中，導(dǎo)致一般存款增長困難，加劇負債成本的提高。因此，傳統(tǒng)的以一般存款為主的負債結(jié)構(gòu)趨向多元化發(fā)展，同時粗放式的規(guī)模擴張已不再適用，需用新理念進行凈利差管理。
（三）資產(chǎn)端投資風險偏好提升，市場風險增加
存貸利差收窄壓力下，為保證收益，銀行往往會提升非信貸業(yè)務(wù)比例，增加資產(chǎn)端的投資風險偏好，選擇信用風險較高的目標客戶，甚至提升杠桿率，放大了經(jīng)營風險與信用風險。
另外，利率市場化時代下，資金在不同主體間的流動性更加頻繁，難以保證一般存款的穩(wěn)定性。特別是一些中小銀行、區(qū)域銀行等，資金實力不足，盈利來源單一，客戶基礎(chǔ)匱乏，易因放貸沖動導(dǎo)致銀行引發(fā)經(jīng)營風險。
三、利率市場化時代下銀行資產(chǎn)負債管理應(yīng)對策略
（一）立足傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，深挖優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)
傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)對存款有很強的依賴性，因為存款幾乎是信貸資金的唯一來源，目前這個局面卻已經(jīng)打破。信貸資金的來源愈加廣泛，可以是同業(yè)拆借資金，也可以是股票募集或債券融資等各類資金，都可用于發(fā)放貸款、投資債券和配置同業(yè)資產(chǎn)等。同時，作為主要盈利來源的信貸業(yè)務(wù)，銀行應(yīng)采取循序漸進的方式，在立足于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的同時，深挖優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，廣泛發(fā)展服務(wù)品種、對象等，采取主動營銷的方式，將有效信貸需求轉(zhuǎn)變?yōu)榧婢甙踩浴⒘鲃有院陀缘膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并提高對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的流動性管理。例如，根據(jù)市場需求，進行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化的定價，向市場出售，獲取利差收入。
（二）中小銀行需培養(yǎng)配置大類資產(chǎn)的理念和能力
中小銀行、區(qū)域銀行及村鎮(zhèn)銀行等面對的客戶屬性及行業(yè)通常局限于某一區(qū)域，例如天津濱海農(nóng)商銀行，信貸客戶多是民營企業(yè)，行業(yè)則多是制造業(yè)，導(dǎo)致資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)容易因單一而失衡，因此可以以表內(nèi)信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)，在全國金融市場業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，針對大宗商品、國有企業(yè)、能源類和非銀行同業(yè)等資產(chǎn)在客戶屬性、行業(yè)和區(qū)域分布上進行有效配置，以實現(xiàn)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的均衡。此外，還可依經(jīng)濟周期調(diào)節(jié)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升投資組合的安全性和收益性：經(jīng)濟繁榮時，大宗商品資產(chǎn)市場需求相對強勁，則可多配置與大宗商品相掛鉤的固定類資產(chǎn)來得到更好收益；經(jīng)濟低迷時，因信用風險和市場風險增加，則可通過多配置信用等級高的資產(chǎn)以保證投資組合有足夠的安全性。配置大類資產(chǎn)，還需培養(yǎng)專業(yè)人才，建立相應(yīng)業(yè)務(wù)部門，以充分發(fā)揮資產(chǎn)配置的作用。
（三）提高存量資產(chǎn)管理精細化程度，推動信貸業(yè)務(wù)投行化
在凈利差收窄背景下，銀行需精細化管理存量資產(chǎn)，對資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)進行有效合理配置，以獲取更高錯配利差。有效管理資產(chǎn)的能力是銀行獲得超額收益的關(guān)鍵，銀行將改變經(jīng)營思路，由發(fā)放信貸向全資產(chǎn)管理與經(jīng)營轉(zhuǎn)變，由融資邁向投行，打通每個環(huán)節(jié)對接資本市場，由交易管理資產(chǎn)的出售轉(zhuǎn)讓及資產(chǎn)證券化等方式代替簡單持有資產(chǎn)，以促進信貸業(yè)務(wù)投行化發(fā)展。
（四）優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，促進金融創(chuàng)新
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，以風險調(diào)整資本組合（RAROC）為基準，設(shè)立目標函數(shù)并令其最大化，可構(gòu)建立資產(chǎn)組合管理模型，從地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品和客戶等不同角度考量其最佳投放比例，并根據(jù)不同的經(jīng)濟形勢、宏觀政策等進行相應(yīng)調(diào)整和修正；負債結(jié)構(gòu)方面，主要在減少融資成本和保持流動性的基礎(chǔ)上，強調(diào)收益能否覆蓋成本。期限結(jié)構(gòu)錯配出現(xiàn)不能很好匹配時，應(yīng)適度加強銀行的主動負債，但通常主動負債成本較高，易加大流動性風險，且資金流動性也有短時間消失的風險，因此，應(yīng)善于運用計量模型和統(tǒng)計軟件對客戶存款的粘性及儲蓄傾向等進行分析，加快資金從靜態(tài)向動態(tài)的轉(zhuǎn)變，確保資金來源的可控性，這也提升了被動負債的管理水平。利率市場化時代下，利率波動頻繁，銀行在對市場風險進行判斷時，必須合理進行風險和收益的平衡，完善定價機制，注重差異化定價，讓凈利差覆蓋成本，達到目標資本回報率。
利率市場化的過程，也是給予銀行負債產(chǎn)品創(chuàng)新機會的過程，在這個過程中，新興的創(chuàng)收金融工具將帶動中間業(yè)務(wù)發(fā)展，比如通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品、基金、債券及保險等其他債務(wù)替代產(chǎn)品，增加手續(xù)費等非息收入比例，有效降低資金成本，或開啟資產(chǎn)證券化試點增強流動性，進行其他利率相關(guān)衍生品的研究和開發(fā)，大力推動金融創(chuàng)新。
四、結(jié)語
利率市場化時代下，銀行進入了熾熱化競爭環(huán)境，但同時也擁有更多的機會。存款利率的逐漸放開，實際上是提升了銀行的負債自主性。從資產(chǎn)端出發(fā)，把尋找兼具安全性、流動性與盈利性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合去匹配平衡負債作為新思路，把控流動性風險和利率風險的管理，靈活運用利率定價機制，制定可行的資產(chǎn)負債管理策略，才能推動銀行的可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻
[1]孫愛霞.利率市場化下商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理新思路[J].經(jīng)濟論壇，2016.
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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行流動性；管理策略；流動性不足；流動性過剩
中圖分類號：F830，45
文獻標識碼：A
文章編號：1006-3544(2007)06-0013-04
流動性風險以其不確定性強、沖擊破壞力大的特點，而被稱為“商業(yè)銀行最致命的風險”，加強流動性管理是商業(yè)銀行經(jīng)營者必須面臨的重要課題。近二三十年來，銀行系統(tǒng)內(nèi)不斷出現(xiàn)的流動性問題，一直引起學(xué)者和有關(guān)當局的高度關(guān)注，商業(yè)銀行流動性的相關(guān)研究也在不斷地深入和擴展。隨著外在環(huán)境的變化，人們對商業(yè)銀行流動性的認識在不斷深化，管理策略也經(jīng)過了多次的改進和調(diào)整，并隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化和銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展而演變。但是，近年來商業(yè)銀行流動性的變動頻率加快和波動幅度加大，流動性過剩和流動性不足轉(zhuǎn)換可能是轉(zhuǎn)瞬之間，給商業(yè)銀行流動性管理帶來了巨大的挑戰(zhàn)，加強流動性管理研究具有重要的現(xiàn)實意義。本文綜述了商業(yè)銀行流動性管理策略與理論演進的相關(guān)文獻，并介紹了當今從宏觀角度討論國內(nèi)商業(yè)銀行流動性過剩的情況，為進一步探討商業(yè)銀行流動性管理策略尋找方向。
一、商業(yè)銀行流動性管理問題產(chǎn)生的必然性
在利率市場化、合約標準化的現(xiàn)代金融市場中，銀行被看作是為資金需求市場提供流動性的做市商，從而通過對流動性風險的規(guī)避來提出銀行的定價決策。因此，一家銀行在其需要資金時，能以合理的成本得到可支用現(xiàn)金，該銀行就被認為是具有流動性的。一家具有流動性的銀行在需要資金時，或是擁有適當數(shù)量的可支用現(xiàn)金，或是通過借款或售出債券，都可以迅速籌集資金。對流動性問題的產(chǎn)生，以及我國商業(yè)銀行流動性風險產(chǎn)生的原因，于仁智各有見地，歸納起來不外乎商業(yè)銀行內(nèi)外兩方面的因素。
從內(nèi)部來看，一是由商業(yè)銀行服務(wù)的本質(zhì)所決定。商業(yè)銀行所提供的服務(wù)，實質(zhì)上是一種流動性的轉(zhuǎn)換。相對而言，商業(yè)銀行的資產(chǎn)方業(yè)務(wù)，例如貸款是缺乏流動性的；而負債方業(yè)務(wù)，例如存款則相對具有較強的流動性。作為中介，商業(yè)銀行的職能就在于這一流動性的轉(zhuǎn)換，將缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高流動性的債務(wù)，在這一轉(zhuǎn)換中，商業(yè)銀行具有所有金融機構(gòu)和金融市場中的最高效率。但這也從根本上帶來了商業(yè)銀行的流動性問題。二是流動性風險源于資產(chǎn)負債盈利性和流動性的矛盾(王文華，2000)。銀行資金來源的不確定性造成了負債流動性約束；貸款和投資的流動性差，其風險增加了它們的不確定性，即資產(chǎn)的流動性約束。但這只是表面原因，更深層次的原因是盈利性和流動性這兩個目標之間的矛盾(牛興元，2004)。三是資產(chǎn)和負債期限的不匹配、銀行對利率變化的敏感度以及試圖保持公眾對銀行的信心都是流動性風險產(chǎn)生的重要原因。首先，流動性風險根源于供給與需求的不相匹配，主要有超負荷經(jīng)營、期限搭配失當、資產(chǎn)質(zhì)量惡化、信譽不佳導(dǎo)致資金籌措難度加大、對客戶的需求估計和準備不足等(喬海曙，熊正德，2000)。存貸款期限不匹配、信貸資產(chǎn)質(zhì)量低、利率市場化改革的實施使流動性風險問題凸顯。不良資產(chǎn)增加、經(jīng)營管理不善、資產(chǎn)種類單一及籌資渠道狹窄等問題已在不同程度上加劇了我國商業(yè)銀行流動性風險的沉積。其次，商業(yè)銀行在流動性管理方面認識和實踐不足、自身規(guī)模限制也是商業(yè)銀行流動性風險產(chǎn)生的重要內(nèi)部因素。
從外部來看，隨著全球經(jīng)濟金融一體化的程度日漸加深，國際金融環(huán)境更趨復(fù)雜，對商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境的分析不能再局限于封閉環(huán)境，需要將其納入到更加開放的環(huán)境中。金融法規(guī)、貨幣政策、經(jīng)濟周期、匯率制度、資本流入、債務(wù)和赤字等都可能帶來商業(yè)銀行流動性問題。一是金融市場的發(fā)育程度。金融市場不發(fā)達、負債市場的約束等，都是產(chǎn)生商業(yè)銀行流動性風險的主要因素。二是宏觀經(jīng)濟政策的影響。央行貨幣政策和監(jiān)管政策矛盾、資本市場不發(fā)達、利率未市場化等給我國商業(yè)銀行流動性造成重要影響。三是商業(yè)銀行面臨的其他風險。影響流動性的風險主要包括聲譽風險、戰(zhàn)略風險、信用風險、利率風險、價格風險和交易風險。如果這些風險未能得到很好控制，它們最終會破壞銀行的流動性。
總而言之，流動性管理是商業(yè)銀行經(jīng)營者必須面臨的重要問題，是由商業(yè)銀行的服務(wù)本質(zhì)所決定的，由于內(nèi)外因素的變化，其流動性現(xiàn)狀會有不同。盡管現(xiàn)有文獻對影響商業(yè)銀行流動性的內(nèi)外部因素的探討已非常廣泛，但對各因素之間的相互作用機制以及各因素對商業(yè)銀行流動性的影響程度還缺乏深入探討。
二、商業(yè)銀行流動性管理策略及其理論演進
隨著經(jīng)濟金融環(huán)境的不斷變化和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的逐漸發(fā)展，商業(yè)銀行的流動性管理策略在不斷改進，并且日益完善和成熟。相應(yīng)地，商業(yè)銀行流動性管理理論也在商業(yè)銀行管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上發(fā)展起來并經(jīng)歷了長期的演變。
(一)資產(chǎn)流動性管理策略
資產(chǎn)流動性策略是早期流動性管理策略，就是將一部分非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成流動性資產(chǎn)。從商業(yè)銀行產(chǎn)生直到20世紀60年代，西方商業(yè)銀行聽強詞的流動性風險管理主要是針對資產(chǎn)管理而進行的。傳統(tǒng)的方法是將一部分非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)會資產(chǎn)，后來逐漸演化成除保存一部分現(xiàn)金資產(chǎn)即一線準備外，還持有一部分既可在很大程度上滿足流動性，又能滿足一定盈利的短期國庫券、同業(yè)拆放資金、向其他銀行存入往來存款等二線準備金。這種策略的優(yōu)點是風險相對較小，但存在較大的機會成本，因此適宜穩(wěn)健型經(jīng)營的小銀行。資產(chǎn)流動性策略相應(yīng)地產(chǎn)生了資產(chǎn)管理理論。它強調(diào)資產(chǎn)是銀行經(jīng)營管理的重點業(yè)務(wù)以及以流動性為先的管理理念，先后經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論三個階段。該思想在20世紀60年代以前的100多年里，對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展及商業(yè)銀行在金融業(yè)中的地位鞏固起到了重要作用。
(二)負債流動性管理戰(zhàn)略
負債流動性戰(zhàn)略就是靠借入負債來滿足流動性要求。20世紀60年代初，隨著金融市場的發(fā)展與完善，非銀行金融機構(gòu)以及新的籌資、融資工具不斷涌現(xiàn)。美國花旗銀行首創(chuàng)的大面額可轉(zhuǎn)讓存單問世，為商業(yè)銀行主動吸收新的資金來源開拓了一條嶄新的途徑。銀行開始通過貨幣市場借款及購入負債來滿足流動性需求，大銀行甚至靠短期借款滿足全部流動性需求。這些變化導(dǎo)致商業(yè)銀行傳統(tǒng)的穩(wěn)定的資金來源受到了其他金融機構(gòu)和金融市場的威脅和沖擊。與傳統(tǒng)的資產(chǎn)
流動性戰(zhàn)略相比，以前的管理方式主要是從資產(chǎn)的角度來考慮怎樣滿足流動性，而負債流動性管理策略則認為銀行可以通過貨幣管理來獲取流動性，強調(diào)通過一系列新的金融工具來籌資。傳統(tǒng)的運用儲存的流動性來滿足貸款需求只不過改變了資產(chǎn)的構(gòu)成，而用這類新的金融工具籌資。銀行的資產(chǎn)將會增加。這樣，銀行不用儲存大量的流動性，可以把更多的資金投入到效益更好的貸款或其他中、長期投資項目上，收益就能得到增加，但面臨的風險也大大增加。負債管理方法主要有儲備頭寸負債管理和貸款頭寸負債管理兩種，在實施過程中需要一系列的工具，如同業(yè)拆借資金、大面額可轉(zhuǎn)讓定期存單、歐洲美元存單、舊購協(xié)議等。由此，負債管理理論也應(yīng)運而生，它強調(diào)銀行不能單純依靠吸收存款這種被動負債方式，而需要大力發(fā)展主動型負債方式，向外借款。負債管理理論主要經(jīng)歷了“銀行券理論”、“存款理論”和“購買理論”等。
(三)平衡資產(chǎn)和負債的流動性戰(zhàn)略
20世紀80年代以來，伴隨著負債管理方式的成熟、利率的更為多變及金融風險的加大，資產(chǎn)負債聯(lián)合管理的方法大行其道，這種思路也反映在流動性管理戰(zhàn)略中。平衡資產(chǎn)和負債的流動性戰(zhàn)略的基本思路是從資產(chǎn)和負債兩方面滿足流動性需求，做法是將未來的流動性需求劃分為預(yù)期的流動性需求和未預(yù)期的流動性需求兩部分。對預(yù)期的流動性需求，一部分以資產(chǎn)方式儲存(主要是持有可轉(zhuǎn)換證券和在其他銀行存款)，一部分由往來銀行及其他資金供應(yīng)商事先以信貸額度給予支持。對于未預(yù)料的流動性需求則臨時由短期借款滿足，對于長期滾動性需求做出預(yù)測，通過能滾動變成現(xiàn)金的中、短期貸款和證券滿足。具體來說，資產(chǎn)負債管理主要是通過對資產(chǎn)與負債各個項目償還期限的對稱研究，并在此基礎(chǔ)上計算各負債項目的成本、創(chuàng)利水平及各資產(chǎn)項目的利潤、收益水平。按照利潤最大化的要求，對資產(chǎn)與負債數(shù)量和期限的對稱關(guān)系進行替代配置，以調(diào)整資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)信貸資金的優(yōu)化配置，以達到少投入、多創(chuàng)利的日的。資產(chǎn)負債管理的方法較多，最主要的有資產(chǎn)負債累計缺口管理和資產(chǎn)負債利率敏感性管理。
對應(yīng)地，資產(chǎn)負債綜合管理理論產(chǎn)生了。該理論并不是對資產(chǎn)管理理論、負債管理理論的否定，而是吸收了這兩種管理理論的合理內(nèi)核，并對其進行了發(fā)展和深化。資產(chǎn)管理理論過于偏重安全性和流動性，在一定條件下以犧牲盈利性為代價，不利于鼓勵進取精神。負債管理理論雖能較好地解決流動性和盈利性之間的矛盾，能發(fā)揮銀行家的進取精神，但更多地依賴于外部條件，往往帶有很大的經(jīng)營風險。而資產(chǎn)負債綜合管理理論強調(diào)對銀行的資產(chǎn)和負債進行全面的管理，不偏重某一方，從資產(chǎn)和負債兩方面結(jié)合起來保證銀行的安全性、流動性和盈利性，保證資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的及時性、靈活性，以此保持流動性供給能力。
(四)以金融創(chuàng)新為特征的表內(nèi)表外統(tǒng)一管理策略
20世紀70年代以后，西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家的金融結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了巨大的變化，以美國為首的西方各國貨幣當局放松了對金融業(yè)的管制，金融自由化與全球化趨勢日漸形成與發(fā)展。這種背景造成了大量工商企業(yè)介入金融業(yè)，從而使商業(yè)銀行的資金來源、資金運用和利潤空間受到金融市場和其他金融機構(gòu)的巨大競爭；同時世界經(jīng)濟相對穩(wěn)定發(fā)展，通貨膨脹率下降，而銀行業(yè)以存貸利差為主的實際收益也逐漸下降，流動性風險管理的難度越來越大，這些因素都使得銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營走入困境。針對經(jīng)營條件的變化，西方商業(yè)銀行開始在資產(chǎn)負債表以外做文章，不斷進行金融工具的創(chuàng)新，采取了存貸款差額管理策略、資產(chǎn)證券化、遠期市場套期保值、存貸款定價策略等方法對銀行的負債和資產(chǎn)進行科學(xué)控制，從而降低銀行的經(jīng)營成本、提高利潤和控制風險。金融創(chuàng)新衍生產(chǎn)品和更加富有流動性的市場使得商業(yè)銀行積極主動的投資組合管理成為可能，信貸風險可以通過對沖或購買保險以及直接在二級市場上出售等一系列方式得以消除。尤為重要的是，在經(jīng)營條件變化帶來的壓力下，從20世紀80年代中期開始，一些大的商業(yè)銀行開始把營銷心從公司客戶向個人客戶轉(zhuǎn)變。以此為基礎(chǔ)，這些銀行從公司銀行向消費者銀行轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)和理財業(yè)務(wù)。到20世紀90年代，對消費者的服務(wù)收益已經(jīng)超過了企業(yè)貸款所獲得的收益。商業(yè)銀行非利息收入的比重不斷上升，這也反映出消費者賬戶存款從儲蓄和信貸機構(gòu)向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移的趨勢。這些金融工具的創(chuàng)新和表外業(yè)務(wù)的開展，大大提高了銀行服務(wù)的質(zhì)量和范圍，增加了銀行資產(chǎn)的流動性，創(chuàng)造了信用，彌補了資金缺口和降低了商業(yè)銀行的運營成本。但以金融創(chuàng)新為特征的表內(nèi)表外統(tǒng)一管理策略在導(dǎo)致銀行資產(chǎn)流動性提高的同時也要求銀行敢于承擔更多的風險，對銀行流動性風險管理的要求也更高了。
與表內(nèi)表外統(tǒng)一管理策略對應(yīng)的是資產(chǎn)負債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論。這一理論從形式上看是資產(chǎn)負債管理由表內(nèi)向表外擴展，但實質(zhì)上極大豐富了金融風險管理及資產(chǎn)負債管理的內(nèi)容，同時也使得包括流動性風險在內(nèi)的金融風險管理及資產(chǎn)負債管理日趨復(fù)雜。該理論認為，商業(yè)銀行是金融中介機構(gòu)，同時也是提供各種金融服務(wù)和信息服務(wù)的機構(gòu)。因此，一切與金融服務(wù)、信息有關(guān)的領(lǐng)域，商業(yè)銀行都可以介入。商業(yè)銀行擁有很優(yōu)越的條件，融資技術(shù)和融資工具的創(chuàng)新使許多業(yè)務(wù)可以在資產(chǎn)負債表內(nèi)外雙向轉(zhuǎn)換，如貸款的出售和擔保等業(yè)務(wù)構(gòu)成的或有負債等，從而大大擴展了商業(yè)銀行流動性的范圍，增強了其抵御風險的能力。該理論也提倡將原來資產(chǎn)負債表內(nèi)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)，例如將貸款轉(zhuǎn)讓給第三者，將存款轉(zhuǎn)售給急需資金的單位等。這種轉(zhuǎn)售單純地在資產(chǎn)和負債上分別銷賬，使表內(nèi)經(jīng)營規(guī)?？s減或維持現(xiàn)狀，而商業(yè)銀行收取轉(zhuǎn)讓的價格差額。因此，商業(yè)銀行除了經(jīng)營資產(chǎn)和負債業(yè)務(wù)之外，還應(yīng)當經(jīng)營多樣化的表外業(yè)務(wù)。存貸業(yè)務(wù)是銀行經(jīng)營的一條主軸，雖然在其旁側(cè)可以延伸發(fā)展多樣化的金融服務(wù)，如信貸處理、資產(chǎn)管理、基金管理以及期貨期權(quán)等多種衍生金融工具的交易，但是該理論也強調(diào)表外業(yè)務(wù)管理應(yīng)建立在資產(chǎn)負債管理的基礎(chǔ)上，不能本末倒置、主次不分。
為了對商業(yè)銀行的經(jīng)營風險進行控制和監(jiān)管，同時也為了規(guī)范不同國家銀行之間同等運作的需要，1987年12月巴塞爾委員會通過了《統(tǒng)一資本計量與資本標準的國際協(xié)議》，即著名的《巴塞爾協(xié)議》，標志著西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論和風險管理理論的完善與統(tǒng)一?！栋腿麪枀f(xié)議》的目的：一是通過協(xié)調(diào)統(tǒng)一各國對銀行資本、風險評估及資本充足率標準的界定，促使世界金融的穩(wěn)定；二是要求銀行為保證充足的流動性而管理其資產(chǎn)、負債和表外合同，將銀行的資本要求同其活動的風險，包括表外業(yè)務(wù)的風險系統(tǒng)地聯(lián)系起來，從而加強表外風險的管理。
從商業(yè)銀行流動性管理策略及其理論的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行流動性管理的重點隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，從資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到負債，又從負債轉(zhuǎn)變?yōu)閷Y產(chǎn)與負債的綜合管理。而在金融創(chuàng)新相當活躍的今天，僅僅考慮對資產(chǎn)負債表
的管理已經(jīng)顯得不夠，因為各種金融衍生品的出現(xiàn)使商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)量大增，有的甚至已超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量的比例，成為商業(yè)銀行收入的主要來源，從而產(chǎn)生了資產(chǎn)負債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論，形成了相應(yīng)的策略。很難說理論與實踐誰是發(fā)展的原動力，但可以肯定的是商業(yè)銀行流動性管理理論的發(fā)展必然指導(dǎo)實踐中銀行策略的運用，而來自于銀行的流動性管理經(jīng)驗又為理論的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，為適應(yīng)不斷變化的外部條件，人們對商業(yè)銀行流動性管理的認識也會不斷加深，商業(yè)銀行流動性管理策略與理論也會不斷改進。這也是下一步研究的著力點。
三、國內(nèi)商業(yè)銀行流動性風險管理的對策研究
(一)國內(nèi)商業(yè)銀行流動性風險管理對策研究
從商業(yè)銀行個體看，由內(nèi)部加強流動性風險管理的對策主要有：(1)提高對流動性管理重要性的認識。(2)做好流動性需求預(yù)測和分析，建立適當?shù)牧鲃有院饬恐笜梭w系和有效的風險預(yù)警機制。商業(yè)銀行流動性需求的預(yù)測，除一般歷史趨勢外，需要重點考慮的是季節(jié)影響因素、周期影響因素及國家宏觀經(jīng)濟政策因素等。(3)加強資產(chǎn)和負債管理，增強資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和及時獲取資金的負債能力，提高資本充足率，減少不良資產(chǎn)。流動性管理的實質(zhì)是分析和確定一定時期內(nèi)存款和貸款的流動性需求，據(jù)此通過資產(chǎn)和負債管理合理安排資產(chǎn)、調(diào)度資金提供流動性供給，最終實現(xiàn)兩者平衡的一系列方法和思路。(4)改進流動性管理的技術(shù)和手段。制定流動性策略時要從內(nèi)外兩方面把握：在管理技術(shù)上，選擇流動性缺口為主要管理方式；在管理方法的運用上，在劃分資產(chǎn)和負債期限與測算資金供需時，要注意外部環(huán)境的變化，預(yù)估外部市場波動對銀行資金流動和價格的影響；對資產(chǎn)組合進行動態(tài)管理，因為外部市場變化是動態(tài)平衡的重要因素。(5)積極推進資產(chǎn)證券化，積極發(fā)行中長期金融債券或大面額可交易存單，并將其作為實現(xiàn)資產(chǎn)負債期限配比的重要手段。(6)通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新增加流動性。如積極發(fā)展零售批發(fā)業(yè)務(wù)，拓展中小企業(yè)信貨業(yè)務(wù)；建立以客戶為中心的經(jīng)營理念，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金運用的邊際效益。
由于長期以來我國商業(yè)銀行治理機制不健全，不良貸款率較高，近年來積累了大量的流動性風險，這也是學(xué)術(shù)界長期關(guān)注的問題，并形成了豐富的研究成果。隨著股份制改革的推動，銀行剝離了大部分不良資產(chǎn)，對商業(yè)銀行流動性風險的討論也有所減少。不過值得警惕的是，雖然目前總體上存在著流動性過利，但商業(yè)銀行流動性風險的潛在影響因素仍未完全消除，銀行內(nèi)流動性風險管理機制的成熟才是關(guān)鍵。即使在當前流動性過剩的大環(huán)境下，“流動性短期來看可能并不像市場普遍認為的那樣充裕”。如果受到經(jīng)濟環(huán)境中某一事件的觸發(fā)，則流動性的轉(zhuǎn)換可能在很短時間內(nèi)就可以完成。最近美國的次級債危機就很值得我們借鑒。在銀行流動性過剩與不足之間轉(zhuǎn)換，可能蘊藏著真正的流動性危機，因此，商業(yè)銀行流動性風險問題仍需要進行持續(xù)的跟蹤研究。
(二)商業(yè)銀行角度的流動性過剩研究
近兩年來，伴隨著宏觀環(huán)境流動性過剩，商業(yè)銀行體系內(nèi)部的流動性過剩也愈加明顯，不少學(xué)者開始將商業(yè)銀行內(nèi)部的流動性與宏觀經(jīng)濟中的流動性聯(lián)系起來，從微觀角度的反思提高宏觀的認識。
有學(xué)者認為商業(yè)銀行作用的貨幣乘數(shù)的擴大是流動性過剩的主要推動因素。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是商業(yè)銀行兩次不良資產(chǎn)的剝離，資產(chǎn)流動性明顯增強，保持較少的超額儲備比例仍能維持正常的經(jīng)營。二是金融市場的深化、央行票據(jù)的大量發(fā)行，商業(yè)銀行積累了大量變現(xiàn)能力極強的非信貸資產(chǎn)，進一步提高了其資產(chǎn)的流動性。三是央行大額支付體系開始運轉(zhuǎn)，各銀行資金清算效率明顯提高，為滿足清算需求需保持的最低超額儲備規(guī)模明顯下降。四是商業(yè)銀行改制上市后，資產(chǎn)擴張的沖動和創(chuàng)造信用的能力明顯增強，對所持超額儲備比例的要求逐漸下降。以上四種因素共同促使商業(yè)銀行降低超額儲備比例，提高貨幣乘數(shù)，必然推動貨幣供應(yīng)的增多。即使基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)增長速度在放慢，但是由于放慢的速度比不上貨幣乘數(shù)相應(yīng)提高的速度，仍會出現(xiàn)貨幣供應(yīng)量增長偏快。
銀行的經(jīng)營方式也促進了流動性的創(chuàng)造。在利率尚未完全市場化的情況下，我國的商業(yè)銀行很難通過自主調(diào)整存款利率的手段來控制儲戶的儲蓄沖動，更不拒絕儲戶的儲蓄要求，只能放任資金的不斷增加。此外，我國尚未建立起完善的誠信體系，企業(yè)信用缺失現(xiàn)象嚴重，金融生態(tài)環(huán)境欠佳，企業(yè)貸款違約屢見不鮮，銀行惜貸現(xiàn)象突出，信貸規(guī)模的控制和金融生態(tài)環(huán)境的不佳抑制儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，商業(yè)銀行內(nèi)部流動性過剩現(xiàn)象愈加明顯。這種內(nèi)部流動性過剩使銀行存差持續(xù)擴大，存貸比上升，形成銀行體系過剩的流動性并表現(xiàn)為總體流動性過剩。
在流動性過剩的背景下，銀行自身面臨著多種擠壓的盈利困境以及更為復(fù)雜的經(jīng)營風險。社會資金過多涌入銀行，又增加了央行貨幣政策的操作成本。由于持有大量央行票據(jù)，商業(yè)銀行的資金更多地沉淀在央行，既無法支持實體經(jīng)濟，又給央行帶來巨大的操作成本(武漢市城市金融學(xué)會課題組，2007)。
商業(yè)銀行的流動性過剩形成對央行貨幣政策的巨大壓力，表現(xiàn)在當中央銀行需放松貨幣時，“松”的貨幣未必能流到符合中央銀行調(diào)控意圖的行業(yè)和企業(yè)。而當中央銀行需要收緊貨幣時，也未必能從符合中央銀行調(diào)控意圖的行業(yè)和企業(yè)收回貨幣(馮學(xué)敏、何雁明，2007)。也有學(xué)者指出，流動性過剩導(dǎo)致了低利率和信貸投放高漲，價格指數(shù)間的傳遞關(guān)系被屏蔽，將可能使中國經(jīng)濟面臨“投資膨脹一通貨緊縮”的壓力，沖擊了貨幣政策(陸磊，2007)。
為改變流動性過剩的局面，商業(yè)銀行應(yīng)當轉(zhuǎn)變增長方式和經(jīng)營模式(李志剛，2007)。在金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，做好主動負債管理，培育消費信貸、中小企業(yè)貸款、貿(mào)易融資三個市場，并大力發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)，分流被動負債，減輕銀行內(nèi)部流動性過剩，從而減輕宏觀流動性過剩(葛兆強，2007)。
對商業(yè)銀行流動性與宏觀因素的聯(lián)系，雖然近一年多來越來越受到關(guān)注，并取得了一些成果，但大多數(shù)研究的關(guān)注面比較集中，有關(guān)的分析研究還有待于深化。當商業(yè)銀行流動性與宏觀環(huán)境聯(lián)系起來時，由于宏觀環(huán)境的復(fù)雜性，其影響變量大大增加，作用機制也更趨復(fù)雜，增加了研究的難度，但一旦對它們相互作用機制的了解取得發(fā)展與突破，則不僅能從新的角度增進對商業(yè)銀行流動性管理的認識，而且也有助于宏觀經(jīng)濟政策的決策。
四、結(jié)論
1、現(xiàn)有文獻對商業(yè)銀行流動性產(chǎn)生的根源及其影響因素已有非常廣泛的研究，但對各因素之間的相互作用機制以及各因素對商業(yè)銀行流動性的影響程度還缺乏深入探討。
關(guān)鍵詞:利率風險利率風險管理商業(yè)銀行
隨著金融自由化、國際化與我國金融業(yè)市場化進程的深入,商業(yè)銀行將面臨利率市場化,在有了資金定價權(quán)的同時,也增加了利息收入的不確定性。在加入WTO之后,金融市場開放,國內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國際金融機構(gòu)之競爭。而且我國金融體系利率風險管理工具和產(chǎn)品不夠完備,利率大幅上升或下降將給金融機構(gòu)造成巨大的風險,很可能使保險公司、銀行及其它金融機構(gòu)倒閉。
一、商業(yè)銀行管理利率風險的必要性
在金融管制放松和利率市場化的條件下,利率風險幾乎無時無處不在。利率風險準確地說是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動,既有可能給金融企業(yè)帶來損失,也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.25%至4.50%(見圖1)。與此同時,我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見表1)?？梢詳嘌?伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進,我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場,存貸利差將進一步縮小,銀行間競爭加劇,商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。
目前在國內(nèi)金融機構(gòu)中,不同業(yè)務(wù)部門對利率風險的敏感度相差甚遠:參與貨幣市場日常交易者已感到“狼”正在敲門,而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門則感到相對比較“安全”。這與國內(nèi)利率市場化改革的步驟安排有關(guān),存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大,同時,銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風險轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中,一般都具有這樣的約定,即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國外的經(jīng)驗看,隨著零售銀行業(yè)務(wù)競爭的加劇,金融機構(gòu)將利率風險簡單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法,最終將失去市場競爭力。因而面對利率市場化改革,管理利率風險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。
二、商業(yè)銀行利率風險管理流程
風險管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤,利率風險管理之目的不在于完全消除利率風險,而是借助于資金管理策略、運用利率管理工具,將風險控制在適當范圍之內(nèi),避免最壞情況的發(fā)生。
在利率風險管理實務(wù)上,將利率風險管理分為前臺領(lǐng)域和后臺領(lǐng)域分別加以探討。負責操作利率工具的屬前臺作業(yè),包括柜臺與客戶之間的各項存款業(yè)務(wù),貨幣市場工具,如:同業(yè)拆放、回購協(xié)議等;資本市場工具,如買入有價證券、發(fā)行金融債券等;以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作,如:利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運用,都屬于利率風險管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸;衍生金融工具則著重在規(guī)避風險。傳統(tǒng)與衍生利率工具,雖然被可被用來軋平頭寸,規(guī)避風險,但在利率變動時,卻又成為制造風險的來源。操作者既可依據(jù)市場利率以及頭寸需求來運用這些利率風險管理工具;此外,還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟狀況預(yù)期未來利率走勢,再結(jié)合自有頭寸,做出實現(xiàn)利潤最大化或減少利息支出的決策。由此可見,不論軋平頭寸,還是配合未來利率走勢操作自有頭寸,都是利率風險管理的重點。利率風險管理后臺作業(yè)是指制作利率風險管理報表,準備利率風險決策的資料,降低管理決策與前臺操作的信息差異,確保制訂利率風險決策的部門得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風險管理報表的準確度,直接影響操作結(jié)果,不但關(guān)系到金融機構(gòu)風險暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。
下面僅就利率風險管理流程分五步驟進行討論。傳統(tǒng)上,利率風險管理包括利用期限缺口法、持續(xù)期分析法、動態(tài)模擬分析法等方法進行基本分析,將分析結(jié)果導(dǎo)入利率管理決策,確定風險暴露程度與策略、利率風險管理操作,然后進行利率風險管理操作評估,從而調(diào)險管理操作等。
1、利率風險基本分析
傳統(tǒng)上可分三類:期限缺口分析、持續(xù)期分析、動態(tài)模擬分析等,實務(wù)上已被廣泛運用。運用期限缺口法衡量銀行的總體利率風險首先是編制準確的期限缺口報告,以便進一步進行利率風險分析。然后依據(jù)凈資金正負缺口,配合利率升降趨勢來判斷風險。期限缺口分析的缺點在于未納入資產(chǎn)(或負債)的市場價值,未考慮貨幣時間價值、期限設(shè)定與選擇不夠客觀,未能選擇權(quán)風險等狀況,而且現(xiàn)實中資產(chǎn)負債利率變動多數(shù)并不能一致,如果不能適時采取必要措施反應(yīng)市場利率變動,期限缺口分析就會失真。
持續(xù)期分析考慮現(xiàn)金流量及貨幣的時間價值,來評估市場利率變動對銀行資產(chǎn)及負債現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。但由于涉及到復(fù)雜的運算,需依靠完善的管理信息系統(tǒng)提供每天更新的持續(xù)期數(shù)據(jù),作為調(diào)整資產(chǎn)負債組合的依據(jù)。
動態(tài)模擬分析則將缺口分析結(jié)合模擬技巧,預(yù)估銀行未來財務(wù)狀況,再利用缺口管理,衡量銀行未來不同期間內(nèi)可能承受的利率風險,可考慮選擇權(quán)風險,也可針對不同的收益率曲線估算利息收付,幫助管理者更有效的管理利率風險,但因未將貨幣的時間價值考慮在內(nèi),所以動態(tài)模擬分析法較適用短期利率變動風險分析。結(jié)果趨近未來實際的變化,對決策的幫助加大。VAR技術(shù)可以對市場各種風險逐步定量化,通過統(tǒng)計方法對市場風險進行識別和度量,通過計算在一定置信度水平下投資頭寸的最大可能損失來判斷風險,最大可能損失稱為風險值。隨著風險管理觀念的成熟以及信息技術(shù)發(fā)展,風險值VAR觀念逐漸被廣泛運用于利率風險管理領(lǐng)域。
傳統(tǒng)的期限缺口分析、持續(xù)期分析等著重在財務(wù)績效分析,屬于資產(chǎn)負債面的管理;風險值的管理概念引進后,將獲利的觀念注入風險考慮,商業(yè)銀行追求的目標修正為“在適當?shù)娘L險之下追求最大利潤”。
2.決定風險暴露程度與策略
將以上分析得到的可能風險暴露值提供給資產(chǎn)負債管理委員會作為決策依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營來說,風險與報酬并存于投資活動中,承擔風險才能獲取報酬。通過分析,根據(jù)預(yù)期的利率走勢變化來制訂風險暴露程度的決策,通過改變銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來減少未來利率變動所造成的負面沖擊,并在具體操作中貫徹執(zhí)行,能達到控制風險的目的。風險暴露程度取決于企業(yè)的風險偏好,例如投資銀行偏好增加風險暴露來獲取高報酬。利率管理決策因此可分為防衛(wèi)型與積極型管理策略。防衛(wèi)型以消極態(tài)度消除銀行所持有之缺口,縮小風險暴露,維持資金缺口為零,以實現(xiàn)減少凈利息邊際波動目的的管理策略。積極型管理策略是根據(jù)對未來利率走勢預(yù)測,采取不同資產(chǎn)組合操作,達到邊際凈利息收入最大化。
具體的決策過程重點包括(1)參照宏觀經(jīng)濟分析(2)利率風險管理部門應(yīng)獨立于利率風險產(chǎn)生部門之外(3)建立由上而下或由下而上的利率風險總額控制、分配制度(4)決策的機制必須掌握時效。
3.利率風險管理操作
執(zhí)行利率風險管理決策傳統(tǒng)的方法是進行資產(chǎn)負債表內(nèi)操作,就是調(diào)整資產(chǎn)負債的不相稱頭寸以減少利率風險。例如調(diào)整可相互沖抵風險的利率敏感性資產(chǎn)負債科目的比例、到期日,使利率風險自然對沖,達到規(guī)避風險的目的。不過,在金融市場蓬勃發(fā)展的今天,大量衍生性金融商品使得利率避險更富彈性、更有效率。運用衍生性金融商品來避險,其基本原則是將凈風險頭寸,做衍生性金融商品反向頭寸的操作。其結(jié)果是將成本鎖定在當前利率水平,此后無論利率漲跌,原有凈風險頭寸損益均與衍生性金融商品反向頭寸互抵。
4、利率風險操作評估
依據(jù)每日操作結(jié)果以及營運頭寸變動,定期檢查利率風險值的變化與風險目標值的關(guān)系,嚴格執(zhí)行資產(chǎn)負債管理委員會的決策。資產(chǎn)負債管理委員會應(yīng)制訂各項長短期利率指標值,作為評估的根據(jù)。報表機制影響評估步驟的效率,前臺作業(yè)日報表必須按日制作,全行報表原則上按月制作,但應(yīng)具備隨時掌握最實時風險值的效率,在市場重大變化時,能迅速提供信息來評估調(diào)整策略。指標值的制訂要注意不能流于形式。后臺管理效率,在這一階段扮演著重要的角色。
5.調(diào)整利率風險管理操作
調(diào)整利率風險管理操作的重點在于掌握時效。整體頭寸調(diào)整因為資產(chǎn)負債期間差異、利率調(diào)整因素需要時間來進行,而且銀行頭寸是動態(tài)的,所以頭寸風險的調(diào)整必須事先考慮動態(tài)頭寸變化的移動型態(tài),避免過與不及的情況發(fā)生。決策會議應(yīng)該保留前臺作業(yè)負責人在設(shè)定目標一定范圍內(nèi)的決策權(quán)利。
三、利率風險管理系統(tǒng)
納入信息部門與管理部門良好的內(nèi)部控制與信息流程是建立利率風險管理機制的兩大柱石。風險管理是跨部門的機制,必須整合所有的利率風險產(chǎn)生部門,結(jié)合信息部門、管理部門的輔助,建立經(jīng)常性的運作機制,才能搜集詳實的資料,并經(jīng)過匯總分析,得出風險相關(guān)報表。信息部門在串聯(lián)整個利率管理機制中扮演決定性的角色。所有自有利率敏感性頭寸數(shù)據(jù)的搜集都依靠信息系統(tǒng),分析的結(jié)果和決策流程,則必須依靠管理部門共同付諸實施。信息部門與管理部門串聯(lián)角色關(guān)系到利率風險管理系統(tǒng)的成敗。設(shè)立獨立的風險管理部門是近年來的趨勢,其主要作用在于風險決策的機構(gòu)以更獨立超然的立場綜合利率、信用等等所有風險管理,獨立于風險產(chǎn)生單位之外,避免球員兼裁判,混淆決策過程與執(zhí)行的偏頗。
就一般銀行而言,資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)建置的必要性應(yīng)高于風險管理系統(tǒng)。利率風險管理系統(tǒng)則奠基于完備的資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)之上。
四、結(jié)論
根據(jù)一些相關(guān)利率風險研究的文獻可歸納出,事實上許多商業(yè)銀行所采用的利率風險管理仍沿用最基本的傳統(tǒng)方法,即動態(tài)模擬分析、持續(xù)期分析、期間缺口分析等資產(chǎn)負債管理。只有知名投資銀行、綜合銀行愿意不計代價,花費巨資自行構(gòu)建風險控管系統(tǒng)。但傳統(tǒng)分析方法在信息設(shè)備、管理信息系統(tǒng)不斷發(fā)展的幫助之下,漸趨精致化、個別化。舉例來說,期間缺口分析,各期別越分越細,所得出的數(shù)據(jù)越詳細,對利率風險管理也就越有利,所能掌握的風險值應(yīng)該越正確。時間性的掌握也是另一大突破,借助實時信息導(dǎo)入,立即運算相對利率風險,使管理者可以隨時取得報表,就最實時的市場狀況,采取必要的風險頭寸調(diào)整策略。
總而言之,有系統(tǒng)地評估實施利率風險的管理方法,結(jié)合內(nèi)部信息部門與外部力量的幫助,使利率風險的衡量與決策過程更流暢更有效率,是我國商業(yè)銀行應(yīng)付日益競爭的環(huán)境必須面對的重要課題。因此通過管理信息系統(tǒng),使傳統(tǒng)的利率風險管理方法注入風險值管理觀念,建構(gòu)導(dǎo)入風險值管理的資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)應(yīng)該是一般商業(yè)銀行現(xiàn)階段的努力目標。
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1.1發(fā)掘“辯證”一詞的含意
按《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋，“辯證”有兩層意思。第一層意思是：作動詞，意為“辨析考證”：如反復(fù)辯證。也作“辨證”。第二層意思是：作形容詞，表示“合乎辯證法的”：如辯證關(guān)系、辯證的統(tǒng)一。在理解這兩層意思時，我們應(yīng)注意如下幾點：
首先，“辯證”作“辨析考證”理解時，“辯證”同“辯證”。從哲學(xué)角度分析，“辯證”所指的“辨析考證”，是人們對自然界、人類社會與人的精神三大領(lǐng)域的人或事物自身進行直接地或通過相關(guān)文獻資料進行間接地反復(fù)辨別、分析和研究以探求事實的過程，是主觀見之于客觀、客觀又見之于主觀的“實踐、認識、再實踐、再認識”的螺旋式上升的認識過程?？梢?，“辯證”一詞背后隱含的是在可知論基礎(chǔ)上的唯物主義認識論。
其次，“辯證”是直接與辯證法相聯(lián)系的?！稗q證法”是希臘語“dialego”的漢語譯文，原意為談話、論戰(zhàn)的技藝。后指與形而上學(xué)相對立的、專門研究世界普遍聯(lián)系和發(fā)展變化規(guī)律的哲學(xué)學(xué)說。辯證法在發(fā)展演變過程中先后出現(xiàn)了古代樸素辯證法、以黑格爾為代表的唯心辯證法和馬克思的唯物辯證法三種基本歷史形式。其中，只有唯物辯證法是客觀物質(zhì)世界的發(fā)展規(guī)律和認識發(fā)展規(guī)律的正確反映。
1.2透視辯證管理觀
當前學(xué)術(shù)界對管理的研究大多是沿著美英等國的管理思路進行的，而對辯證管理方面的研究很少?？傮w來說，關(guān)于辯證管理現(xiàn)有的論述主要可概括為三類觀點：
第一類觀點是從管理實踐中挑出幾個諸如“疏”與“堵”、“寬”與“嚴”、“剛”與“柔”等具有辯證關(guān)系的詞并加以簡略分析，于是便稱之為辯證管理。如果這能夠稱為辯證管理的話，那么中國古代《管子·正世》篇中所言“不慕古，不留今，與時變，與俗化”反映出的“變革”與“穩(wěn)定”之間的關(guān)系也可稱為辯證管理。實際上，管理過程中偶然閃現(xiàn)出的辯證管理思想火花并不等于辯證管理。
第二類觀點是從中國傳統(tǒng)中醫(yī)學(xué)“辨證論治”或“辨證施治”理論延伸出辯證管理，并認為“醫(yī)人醫(yī)國”，“其道一也”。按傳統(tǒng)中醫(yī)學(xué)觀點，“證”通“癥”，“辯證”的意思就是根據(jù)中醫(yī)學(xué)理論，運用四診、八綱等方法，辨別各種不同的癥候，以做出正確的診斷?！笆┲巍被颉罢撝巍?，即根據(jù)辨證的結(jié)果，針對病情，確定治療原則，選擇恰當?shù)闹委煼椒?。可見，辨證施治在診斷和治療上體現(xiàn)了原則性和靈活性相結(jié)合的特點，也在一定程度上再現(xiàn)了上文所分析出的“辯證”的兩層含義。但值得注意的是，辨證論治本身并不是辯證法和認識論，更不是辯證管理的思想源頭與方法論基礎(chǔ)。
第三類觀點是從馬克思辯證唯物論和管理二重性原理出發(fā)，認為辯證唯物論是辯證管理學(xué)的方法論基礎(chǔ)，管理二重性原理是辯證管理學(xué)的思想淵源，并且辯證管理學(xué)是以管理過程中的一般性（自然技術(shù)關(guān)系）和特殊性（社會關(guān)系）及其對立統(tǒng)一關(guān)系為研究對象的綜合性管理學(xué)。仔細推敲后，很容易發(fā)現(xiàn)這種觀點有兩點不足需要指證。
首先，該觀點所提出的“辯證唯物論是辯證管理學(xué)的方法論基礎(chǔ)”的論斷具有一定片面性。因為唯物主義是研究世界物質(zhì)本性的，而辯證法是研究世界的聯(lián)系、運動、變化、發(fā)展的一般規(guī)律的，這兩部分結(jié)合起來才會形成科學(xué)、完整的世界觀和方法論。按唯物主義和辯證法的結(jié)合方式可以形成側(cè)重點不同的世界觀和方法論，其中，一個是辯證唯物主義，另一個是唯物主義辯證法。前者在承認世界普遍聯(lián)系、運動和變化、發(fā)展條件下研究世界的客觀物質(zhì)本性，后者在堅持世界客觀物質(zhì)本性基礎(chǔ)上研究客觀物質(zhì)世界的普遍聯(lián)系和運動、變化、發(fā)展的規(guī)律。作為一種客觀存在，管理所應(yīng)該研究的是如何通過認識、把握和利用管理主體、客體及管理中介的普遍聯(lián)系、運動、變化與發(fā)展的規(guī)律以實現(xiàn)既定目標，而不是在普遍聯(lián)系、運動、變化和發(fā)展中研究管理主體、客體與管理中介的本性是物質(zhì)的還是精神的。從這個意義上講，與其說辯證唯物論是辯證管理學(xué)的方法論基礎(chǔ)，還不如說唯物辯證法是辯證管理的世界觀和方法論的重要基石。這是其一。其二是，該理論雖然以辯證唯物論為方法論基礎(chǔ)，但沒有意識到唯物主義認識論和唯物主義歷史觀也是構(gòu)成辯證管理的世界觀與方法論基礎(chǔ)的另外兩塊重要基石。因為管理作為一種人類特有的社會現(xiàn)象，具有相當?shù)膹?fù)雜性。所以，這就決定了我們必須在唯物主義認識論指導(dǎo)下透過現(xiàn)象把握本質(zhì)，必須在唯物主義歷史觀指導(dǎo)下用唯物辯證法三大規(guī)律及相關(guān)范疇對管理二重性，即管理的自然屬性和社會屬性進行辯證分析和研究，從而才有可能使管理走出令管理學(xué)界千夫所指的管理理論的“叢林”、擺脫管理中的困惑。
其次，該觀點僅僅是對創(chuàng)建辯證管理學(xué)的一種理論構(gòu)想，并未涉及如何建立辯證管理學(xué)、如何把辯證管理理論應(yīng)用于具體的管理實踐等內(nèi)容，所以，其對具體管理實踐的指導(dǎo)性和實用性較差。
商業(yè)銀行欲在激烈的競爭中生存發(fā)展，首先要改變原有觀念，并樹立商業(yè)銀行辯證管理觀，即在堅持辯證唯物主義與唯物史觀基礎(chǔ)上，以唯物主義認識論和唯物主義辯證法作為方法論基礎(chǔ)，認識、把握和利用管理與生產(chǎn)力相聯(lián)系的自然技術(shù)屬性方面的規(guī)律、與生產(chǎn)關(guān)系相聯(lián)系的社會屬性方面的規(guī)律，以及管理與上述兩大規(guī)律之間的辯證規(guī)律，從管理二重性的辯證關(guān)系角度研究提高管理效率的管理方法，以保證管理目標的順利實現(xiàn)。
2商業(yè)銀行傳統(tǒng)管理因缺乏辯證管理的優(yōu)勢而陷入雙重困境
客觀地說，無論是對一般企業(yè)進行管理，還是對商業(yè)銀行進行管理，都具有對生產(chǎn)力進行管理和對生產(chǎn)關(guān)系進行管理的二重性。若在管理過程中能夠堅持辯證管理觀，即在兼顧對自然技術(shù)屬性進行管理的同時，兼顧對社會關(guān)系屬性進行管理，并處理好二者的辯證關(guān)系，則這種管理才是科學(xué)的。否則，管理在理論或?qū)嵺`方面很容易陷入這樣或那樣的困境。
2.1商業(yè)銀行管理思想的三次革命沒有使銀行真正擺脫理論方面的困境
隨著商業(yè)銀行的不斷發(fā)展變化，在不同時期的銀行家對安全性、流動性和營利性的認識和取舍也不斷發(fā)生變化，從而引起商業(yè)銀行的管理思想與管理理論也隨之發(fā)生變革和更新。在此過程中，商業(yè)銀行管理雖然經(jīng)歷了以商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論和預(yù)期收入理論等為代表的資產(chǎn)管理理論、20世紀60-70年代出現(xiàn)并占統(tǒng)治地位的負債管理理論和20世紀70年代中期出現(xiàn)并延續(xù)至今的資產(chǎn)負債綜合管理（以下簡稱為資產(chǎn)負債管理）理論三次管理思想的革命，但是這三種理論都是從管理的自然技術(shù)屬性角度分析銀行管理的，也都不約而同地忽視了從管理的社會屬性角度對銀行管理的研究，所以是具有片面性的。不僅如此，這種銀行管理思想與管理理論上的片面性，導(dǎo)致資金池法、線性規(guī)劃法和財務(wù)規(guī)劃模型等以資產(chǎn)或負債為內(nèi)容的具體管理方法也會加強和延伸這種片面性。其實，這只是商業(yè)銀行管理理論的困境之一。
商業(yè)銀行管理理論的另一個困境就是，現(xiàn)行的諸多商業(yè)銀行（經(jīng)營）管理方面的教科書不只是單方面從管理的自然技術(shù)屬性來研究銀行管理，而且還把銀行經(jīng)營運作中技術(shù)性聯(lián)系很強的業(yè)務(wù)人為分割開來并機械地加以研究。比如，商業(yè)銀行（經(jīng)營）管理教科書中常見的情形就是，把資產(chǎn)管理、負債管理和流動性管理分別分成不同章節(jié)講述；還有就是把商業(yè)銀行貸款管理和企業(yè)信貸風險管理也分別分成不同章節(jié)進行研究，諸如此類，不一而足。作為一種研究方法，對某個論題像“解剖麻雀”般地“分而析之”本無可厚非。但是，如果僅僅是把“解剖麻雀”形而上學(xué)地加以運用，并且對“解剖麻雀”觀點背后的“個別到一般，特殊到普遍”的哲學(xué)要義全然不知的話，那么就有可厚非了。實際上，除了上述資產(chǎn)、負債和流動性管理之間以及貸款管理與企業(yè)信貸風險管理之間密切相關(guān)以外，商業(yè)銀行管理中還有其它很多管理項目之間的關(guān)系都是密不可分的。我們需要用普遍聯(lián)系和變化、發(fā)展的觀點對這些項目進行辯證研究，機械的“解剖麻雀”觀是要不得的。
2.2商業(yè)銀行管理實踐方面的困境
從管理二重性角度來看，如果說現(xiàn)在的一般企業(yè)管理由于在自然技術(shù)屬性與社會屬性方面偏倚重于一方、缺乏把兩者有機聯(lián)系在一起的科學(xué)管理理論指導(dǎo)而被稱為“瘸腿管理”的話，那么目前的商業(yè)銀行管理就可以被稱為“單腿管理”。因為當前商業(yè)銀行不僅缺乏像一般企業(yè)管理中人際關(guān)系學(xué)說和行為科學(xué)那樣專門研究人與人際關(guān)系的管理理論，而且也沒有反映管理二重性辯證關(guān)系的科學(xué)理論的指導(dǎo)，在此情況下，經(jīng)濟中出現(xiàn)以巴林銀行為代表的銀行倒閉事件以及人們發(fā)出“不斷下降的競爭力和沉重的監(jiān)管負擔，正在將商業(yè)銀行推向死亡”的感慨，都是不足為奇的。這恰恰是銀行管理實踐方面困境的寫照。
與西方發(fā)達國家的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理相比，盡管它們正在奉行的資產(chǎn)負債管理有“單腿性”，但是，我國的資產(chǎn)負債管理依然不可與之同日而語。正如我國有些學(xué)者所言：“我國銀行的內(nèi)部管理基本上還處于資產(chǎn)管理和負債管理階段，沒有真正進入全面資產(chǎn)負債管理階段?！本唧w說來，我國商業(yè)銀行管理實踐中的困境主要體現(xiàn)為目前尚無法有效得到解決的一些矛盾。比如，實行能夠體現(xiàn)管理二重性辯證關(guān)系的科學(xué)管理與缺乏這種科學(xué)管理理論指導(dǎo)之間的矛盾，實行全面資產(chǎn)負債管理與某些銀行職員因素質(zhì)差而讀不懂資產(chǎn)負債表之間的矛盾，實行全面資產(chǎn)負債管理與商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部門和負債管理部門內(nèi)部各自為政的矛盾，實行全面資產(chǎn)負債管理對員工群策群力和團隊精神的要求與銀行職工在現(xiàn)有獎懲機制下工作積極性不足的矛盾等等。
3商業(yè)銀行實行辯證管理的基本思路和原則
商業(yè)銀行要逐步擺脫管理實踐中的困境，應(yīng)該把辯證管理觀落實到具體的管理中工作，通過具體的銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)管理踐行辯證管理觀。在此過程中應(yīng)遵循如下思路和原則：
3.1商業(yè)銀行應(yīng)該從其自身形成和發(fā)展的歷史過程中把握自己的生存規(guī)律及將來的發(fā)展趨向
構(gòu)成人類社會的各種要素大致可分為三類。第一類是由生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系、經(jīng)濟基礎(chǔ)和上層建筑、社會存在和社會意識構(gòu)成的人類社會基本要素。第二類是由氏族部落、民族、家庭、企業(yè)、國家與政黨等組成的人群共同體或社會組織。第三類是包括需要、利益、社會分工和社會交往等在內(nèi)的運籌性因素。作為一種社會組織，商業(yè)銀行應(yīng)該用普遍聯(lián)系和變化、發(fā)展的辯證眼光，在人類社會基本要素構(gòu)架下，在商業(yè)銀行與其他人群共同體和社會組織共同發(fā)展的歷史長河中，考察商業(yè)銀行與其他社會組織與人群共同體如何通過選擇、調(diào)動、處置、分工、匹配等手段來發(fā)揮運籌性因素的作用，從而由商業(yè)銀行發(fā)展的歷史軌跡中概括、總結(jié)并發(fā)現(xiàn)規(guī)律，以便為自身的發(fā)展提供規(guī)律性指導(dǎo)。
3.2建立商業(yè)銀行辯證管理的雙中心制
客觀經(jīng)濟活動過程的辯證二重性決定了商業(yè)銀行管理的辯證二重性和辯證管理的雙中心制。如圖1所示，銀行管理自然技術(shù)關(guān)系和人與人際間的社會關(guān)系決定了銀行必須同時以人和工作為辯證管理的中心，處理好以工作為管理中心和以人為管理中心的辯證關(guān)系，才能確定科學(xué)的領(lǐng)導(dǎo)方式和領(lǐng)導(dǎo)行為，才能做好管理工作。
3.3商業(yè)銀行應(yīng)在不同環(huán)境下確定自己的行為準則和行為模型
無論在確定性還是不確定性條件下，商業(yè)銀行應(yīng)該能夠處理好營利性、流動性和安全性三者之間辯證關(guān)系，處理好銀行偏好與銀行效用的辯證關(guān)系，在此基礎(chǔ)上確定銀行理性選擇行為、行為準則和行為模型。這決定了商業(yè)銀行生存和發(fā)展的現(xiàn)狀和前景。
3.4在綜合權(quán)衡各個管理主體不同管理特征的基礎(chǔ)上合理確定商業(yè)銀行的最佳管理策略
商業(yè)銀行負債經(jīng)營和經(jīng)營對象的特殊性決定了商業(yè)銀行管理的特殊性。在一定程度上，銀行的經(jīng)營對象是銀行重要的管理客體，同時也可能是不同特征的另外其它管理主體的管理客體。例如，商業(yè)銀行給生產(chǎn)性企業(yè)發(fā)放的貸款，既是商業(yè)銀行的管理客體，又是作為借款人的生產(chǎn)性企業(yè)的管理客體，同時還成為銀行監(jiān)管、證券監(jiān)管等部門的管理客體。如圖2所示，銀行對貸款的貸前、貸中和貸后管理的二重性與銀行信貸客戶使用信貸資金進行生產(chǎn)的管理二重性融合在一起，增加了銀行管理的復(fù)雜性。這也正是我們研究和倡導(dǎo)商業(yè)銀行進行辯證管理的主要原因之一。
（1）按銀行業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度或重要性不同，把銀行業(yè)務(wù)分為不同的業(yè)務(wù)群，研究同一業(yè)務(wù)群內(nèi)部和不同業(yè)務(wù)群之間的辯證關(guān)系，在堅持“兩點論”和“重點論”前提下，把重要的業(yè)務(wù)群管理與銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)管理結(jié)合起來，對重點業(yè)務(wù)群的管理交由相關(guān)部門進行專項管理。比如，可以把商業(yè)銀行市場營銷與金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)合并成為一個業(yè)務(wù)群，并建立金融產(chǎn)品創(chuàng)新推廣部專門負責這一業(yè)務(wù)群對老產(chǎn)品的改良和新產(chǎn)品的創(chuàng)造、原有市場的鞏固和新市場的開拓等業(yè)務(wù)的辯證管理。
（2）處理好以工作對象的銀行業(yè)務(wù)績效管理與以人為對象的人力資源管理之間的辯證管理關(guān)系，在此基礎(chǔ)上建立良好的激勵與約束機制，充分發(fā)揮人的主觀能動性與積極性。
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關(guān)鍵詞：利率風險；現(xiàn)狀；對策
一、我國商業(yè)銀行利率風險概述
1、什么是利率風險
利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性，巴塞爾委員會將利率風險定義為：利率的不利變動給商業(yè)銀行財務(wù)狀況帶來的風險。對于銀行來說承受這種風險是正常的，它可以成為創(chuàng)造利潤與股東價值的重要來源，然而過度的利率風險會對銀行的收益和資本構(gòu)成嚴重威脅。
2、利率風險產(chǎn)生的條件：
利率風險的產(chǎn)生取決于兩個條件。一是市場利率的波動。二是銀行利率風險的暴露。在高度市場化的利率環(huán)境中，由于受各種因素的影響，利率水平經(jīng)常表現(xiàn)為較大的波動，因此商業(yè)銀行的利率風險變大。
二、我國商業(yè)銀行面臨的主要利率風險：
1、資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)的不匹配
商業(yè)銀行經(jīng)常根據(jù)資產(chǎn)與負債成熟期相匹配原則來規(guī)劃資金的來源和運用，以穩(wěn)定利率變化帶來的收益變動，然而我國商業(yè)銀行當前的資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出不均衡的變動，主要表現(xiàn)為貸款的期限結(jié)構(gòu)不匹配。如商業(yè)銀行的活期存款和定期存款比重及中長期貸款與短期貸款的比重不斷攀升，說明我國商業(yè)銀行的存貸結(jié)構(gòu)存在著存款短期化和貸款長期化的特點。而利率的波動對銀行的影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)和負債對利率的敏感程度上。我國當前的存貸結(jié)構(gòu)是出于利率敏感副缺口狀態(tài)，及利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負債。如果此時利率出現(xiàn)了上升，商業(yè)銀行的利率敏感性負債變動幅度大于利率敏感性資產(chǎn)的變動幅度，導(dǎo)致我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表中的利率敏感性項目的凈利息收入減少，從而減少了商業(yè)銀行的凈收益。
2、存貸利差縮小
我國商業(yè)銀行經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)以存貸款業(yè)務(wù)為主。收益來源主要靠存貸款利差，而利差是最易受到利率變化影響的。在我國，短期看來，特別是在加息周期條件下，國內(nèi)商業(yè)銀行爭奪存貸款競爭會更加激烈，造成了一方面存款利率難以做到真正的下浮。另一方面，在8%資本充足率的約束下，為了穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶，商業(yè)銀行往往會給予客戶優(yōu)惠貸款利率，兩方面共同作用的結(jié)果就是導(dǎo)致商業(yè)銀行存貸利差的減小，在當前存貸利差占商業(yè)銀行利潤總額50%以上的前提下，這種情況嚴重影響了我國商業(yè)銀行的收益水平。
3、隱含期權(quán)的風險
此風險是指由于利率波動，客戶行使存款或貸款期限的選擇權(quán)而使商業(yè)銀行承受的利率風險，我國商業(yè)銀行的很多業(yè)務(wù)都涉及到期權(quán)問題，如可以提前支取定期存款、具有利率上限的貸款、可提前償還的抵押貸款等。因此在利率上升的條件下，存款客戶如提前支取未到期的存款，轉(zhuǎn)存為利率更高的存款，則商業(yè)銀行的利息支出就會增多。如果貸款利率上漲過快，則如果客戶提前還款，也會使得銀行的利息收入減少。因此利率上升會使銀行面臨較大的客戶選擇利率的風險。
三、我國商業(yè)銀行風險管理中存在的問題
1、對利率風險管理重視不夠，利率風險管理方法和手段落后
我國長期實行利率管制政策，導(dǎo)致商業(yè)銀行的競爭主要存貸款規(guī)模擴張的競爭，在經(jīng)營決策中普遍關(guān)心信用風險和流動性風險，并未對利率風險給予足夠的重視。也缺乏有效的避險工具。商業(yè)銀行基本上不能根據(jù)自身的資金實力、資金成本、供求關(guān)系自主制定不同的利率來調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，表內(nèi)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)單一，表外的金融衍生產(chǎn)品匱乏。
2、缺乏完備高效的利率管理機制
一是利率決策機構(gòu)缺位，目前各商業(yè)銀行尚未建立完整的利率風險管理決策機構(gòu)，常常是指定某一部門負責執(zhí)行中央銀行的利率政策，缺少商業(yè)銀行自身的利率政策及其有效的決策機制。二是利率體系構(gòu)成中重要決策因素缺失。近幾年，對高端客戶貸款的營銷中價格競爭成為主要手段，而銀行對金融產(chǎn)品的定價需要考慮的因素、遵循的原則、操作的程序等方面相對缺乏。
3、利率風險的避險機制尚未建立
一是各商業(yè)銀行對利率敏感性缺口分析技術(shù)等手段的運用缺乏資產(chǎn)負債期限、數(shù)量結(jié)構(gòu)等詳細的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持。二是尚未建立科學(xué)合理的利率風險評判系統(tǒng)，對利率風險的識別、測度不能進行正確的衡量分析。三是潛在的利率風險報告機制、反饋機制尚未建立，商業(yè)銀行只能被動應(yīng)對風險的發(fā)生。四是缺乏有效的利率風險補償機制。五是缺乏有效的利率風險避險工具。
4、資金定價能力有待考驗
在利率市場化條件下，資金價格的定位涉及商業(yè)銀行經(jīng)營目標、戰(zhàn)略決策、市場競爭策略等宏觀和微觀層面。但目前我國商業(yè)銀行資金定價實踐僅局限于對貸款利率進行一定幅度的浮動，基本上沒有在市場中進行資金定價的經(jīng)驗。
四、我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率風險的對策
1、加快商業(yè)銀行綜合改革
我國四大國有商業(yè)銀行缺少靈活的運行機制、有效的激勵機制，再加上嚴厲的制度約束，基層行難以充分調(diào)動積極性并提供高水平的金融服務(wù)。隨著利率市場化進程的加快，面對快速多變的經(jīng)營環(huán)境及加入WTO后隨之而來的國際銀行業(yè)的高水平競爭，商業(yè)銀行必須加快自身改革，整合內(nèi)部資源，健全激勵約束機制；推進全面成本管理，壓縮成本總量，合理確定成本結(jié)構(gòu)，量化各項業(yè)務(wù)單筆成本，為經(jīng)營決策提供依據(jù)。
2、建立提高資本充足率，迅速增強抗風險能力的機制
銀行資本金是決定其經(jīng)營實力和支付能力的一個重要標志。在利率市場化的情況下，利率的走向是難以預(yù)測的，資本充足率的高低代表著銀行應(yīng)付金融風險能力的強弱。為有足夠能力抵御市場化經(jīng)營所帶來的風險，商業(yè)銀行必須解決資本金的補充問題。它不僅是保證銀行正常經(jīng)營活動的需要，更是維護存款人正當利益和公眾對銀行信心的需要。因此，必須加快國有商業(yè)銀行資本金達到《巴賽爾資本協(xié)議》的要求。增補資本金最快的快捷方式：一是發(fā)行次級資本債券，對國內(nèi)外發(fā)行來補充次級資本；二是上市籌資，增資擴股，在國家控股的基礎(chǔ)上，在國內(nèi)或國外資本市場上向公眾和機構(gòu)投資者募集，實現(xiàn)所有權(quán)多元化，使（國有）商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜沏y行?？傊y行應(yīng)從多渠道提高資本充足率。
3、建立以利率風險管理為中心的資產(chǎn)負債管理體系
目前，西方商業(yè)銀行的利率風險管理已經(jīng)成為資產(chǎn)負債管理的一項核心內(nèi)容。就我國四大國有商業(yè)銀行而言，分支機構(gòu)遍布全國各地并且逐步向境外延伸，而分支機構(gòu)所處環(huán)境千差萬別，經(jīng)營管理水平有高有低，在這種情況下應(yīng)當建立“統(tǒng)一決策、兩級管理、合理授權(quán)”的利率管理體系。統(tǒng)一決策是指總體利率政策、原則、基本利率和內(nèi)部資金定價等由總行資產(chǎn)負債委員會統(tǒng)一制定，形成全行利率管理的基礎(chǔ)框架；兩級管理是在總行和一級分行建立兩級利率管理機構(gòu)，一級分行管理機構(gòu)在總行授權(quán)范圍內(nèi)針對轄內(nèi)實際研究制定具體的利率管理實施方案，由資產(chǎn)負債管理委員會和具體管理部門承擔利率決策和管理職能；合理授權(quán)是指利率在具體的執(zhí)行過程中，根據(jù)分支機構(gòu)的經(jīng)營管理水平和客戶結(jié)構(gòu)給予基層行一定的浮動權(quán)限，結(jié)合客戶的綜合貢獻度確定適用利率。
4、建立先進的利率信息系統(tǒng)
利率信息系統(tǒng)包括利率預(yù)測系統(tǒng)和利率風險分析評價系統(tǒng)?？茖W(xué)準確的利率預(yù)測是商業(yè)銀行正確決策的依據(jù)。市場化條件下的利率與宏觀經(jīng)濟環(huán)境密切相關(guān)，利率預(yù)測的主要內(nèi)容就是通過一系列宏觀指針的變化來預(yù)測利率變動方向、利率變動幅度和利率變動轉(zhuǎn)折點。西方商業(yè)銀行在利用科技手段把經(jīng)濟學(xué)方法轉(zhuǎn)換成數(shù)學(xué)模型進行利率預(yù)測方面已經(jīng)形成了一套完整的方法。國有商業(yè)銀行應(yīng)當結(jié)合自身實際情況，有選擇地借鑒國外商業(yè)銀行的做法，充分考慮國內(nèi)與國際環(huán)境的顯著差異，建立起適合自身需要的利率預(yù)測模型，并在實踐中不斷補充完善。（作者單位：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)）
參考文獻
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關(guān)鍵詞：利率市場化 商業(yè)銀行 利率風險管理
利率市場化是關(guān)系到整體經(jīng)濟發(fā)展模式和發(fā)展進度的系統(tǒng)性改革工程。由于利率與儲蓄和投資相關(guān)聯(lián)，是社會資金調(diào)撥和投向的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)，因此對利率進行市場化改革，必然引起利率不確定性波動，即利率風險。在利率管制的金融環(huán)境下，金融市場幾乎不存在利率風險。而我國一直以來都實行管制政策，這使得我國銀行利率風險管理意識淡薄，即便是在利率市場化進程中意識到了利率波動對業(yè)務(wù)的不利影響，由于缺乏管理經(jīng)驗，大部分銀行在控制和管理風險方面的工作欠缺。因此，在我國深化金融體制改革，利率市場化改革推進的進程中，應(yīng)如何面對利率風險成為了銀行業(yè)面臨的重大問題。
隨著1996年中國人民銀行建立起全國統(tǒng)一的拆借市場和國債市場，我國拉開了利率市場化改革的序幕，從此商業(yè)銀行的存貸款利率自逐漸擴大，如表1所示。隨著商業(yè)銀行利率自的擴大，經(jīng)濟運行的非均衡性和資金供求波動性增強，致使利率波動會更加頻繁，銀行面臨的利率風險將不斷加大。
央行《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中明確指出，繼續(xù)加強金融市場基準利率體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機構(gòu)加強利率定價機制建設(shè)，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。
利率市場進程中商業(yè)銀行面臨的利率風險
對于商業(yè)銀行而言，利率市場化的積極意義在于它將促進金融市場的深化；促進金融機構(gòu)之間的公平競爭；創(chuàng)造銀行業(yè)快速發(fā)展和多元化經(jīng)營的良好外部環(huán)境。根據(jù)西方國家的經(jīng)驗，在利率市場化過程中商業(yè)銀行也面臨著利率風險。在實際利率完整的18個國家中，只有波蘭在推動利率市場化后出現(xiàn)了利率下降的現(xiàn)象，其他17個國家和地區(qū)都有不同程度的上漲（薩奇，1996）。
（一）利率敏感性缺口風險
由于商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債不匹配，存在數(shù)量差額，因此利率變動后，就會對銀行的凈利息收入產(chǎn)生影響，這是商業(yè)銀行面臨的最主要利率風險。當銀行經(jīng)營處于“正缺口”狀態(tài)時，隨著利率的上浮，銀行將增加收益，隨著利率下降，銀行收益將減少；反之，則相反。這也是利率市場化改革過程中引起的最具有現(xiàn)實可能性的風險。在加息預(yù)期的情況下，我國商業(yè)銀行應(yīng)該盡量鎖定較低的融資成本而持有長期負債，并持有短期資產(chǎn)，總體上保持利率敏感性的“正缺口”。我國金融市場的實踐證明，利率期限結(jié)構(gòu)對處于升息周期的商業(yè)銀行而言是非常不利的。
（二）基本點風險
商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債數(shù)量相等，在存貸款利率不同步變動時，銀行凈利息收入仍會受到影響。利差的縮小是因為存款利率上升貸款利率下降，或是因為貸款利率的上升幅度趕不上存款利率的上升幅度。而賺取存貸款利差依然是我國商業(yè)銀行的主要利潤來源。如果存款利率低于同業(yè)價格，或所決定的貸款利率高于同業(yè)價格，就會面臨丟失優(yōu)質(zhì)存款市場的風險；相反，便會導(dǎo)致實際存貸款利差的縮小，減少銀行凈利息收入。根據(jù)國際利率市場化的經(jīng)驗，隨著市場化進程的推進，存貸利差的縮小是必然趨勢。
（三）收益曲線風險
金融市場復(fù)雜多變，而且近幾十年來，貨幣市場發(fā)生了巨大變化，對收益曲線產(chǎn)生影響。收益曲線的形狀和斜率可以用來預(yù)測利率的市場走向，但是如果只依賴于收益曲線和以往的經(jīng)驗對利率未來走勢進行預(yù)測，從而制定投資和戰(zhàn)略決策，無疑要承擔比較大的風險。因為，收益率曲線斜率并不完全按照正向收益（期限延長，收益率越高）的方向變動，這是收益曲線風險的來源。即收益曲線風險產(chǎn)生于收益曲線的斜率和形狀的變化，以及人們根據(jù)現(xiàn)有收益對未來利率走勢預(yù)測時可能出現(xiàn)的偏差。短期利率高于長期利率，即收益曲線由正變負，銀行的長期未償浮動利率貸款的重新定價利率與短期存款利率的利差就會大幅度降低甚至變?yōu)樨摂?shù)。
（四）內(nèi)含選擇風險
由于貸款合同中有提前還貸的選擇，在利率下降時，貸款人有提前還貸的傾向，存款人有提前取款的自由，當利率上升時，存款客戶會提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款；反之，貸款客戶會要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。但銀行為此征收的罰金不足以抵補利差損失時，銀行凈利息收入就會減少。
商業(yè)銀行利率風險管理對策
（一）設(shè)立專門的利率風險管理組織
在國際上，巴塞爾銀行管理委員會1997年9月通過的《利率風險管理原則》規(guī)定，商業(yè)銀行穩(wěn)健利率管理的基本原則。根據(jù)該項原則的要求，各國銀行必須為此設(shè)立專門的利率風險監(jiān)督部門，直接對各銀行行長負責。由此西方國家在金融自由化的進程中都建立了資產(chǎn)負債管理委員會（ALMC）來管理利率風險。商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債管理的主要目的在于對利率變動方向和幅度進行預(yù)測，將利率風險水平控制在事先規(guī)定的限度內(nèi)，并盡可能提高銀行的利息收入。我國雖然已經(jīng)有銀行建立了資產(chǎn)負債管理部，可以發(fā)揮ALMC的職能，但目前其職能較為分散，專業(yè)分析水平不夠。另有一些銀行的綜合計劃部也在行使著資產(chǎn)負債管理的職能，主要側(cè)重于資金在全國的調(diào)配。面對利率市場化的趨勢，從我國銀行業(yè)目前的發(fā)展狀況來看，各商業(yè)銀行應(yīng)按照國際慣例及早規(guī)劃，嘗試在銀行內(nèi)部單獨成立“利率委員會”或類似機構(gòu)，專司管理并指導(dǎo)全行利率工作以及協(xié)調(diào)行內(nèi)相關(guān)事務(wù)。
（二）積極開展缺口管理
存貸款是我國商業(yè)銀行負債與資產(chǎn)的主體，存款以定期存款為主，貸款以短期貸款為主，即我國商業(yè)銀行是利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負債，商業(yè)銀行的存貸款期限嚴重失衡，缺口風險成為最主要的利率風險（劉義圣，2002）。因此，銀行應(yīng)加強缺口管理：
一是利率敏感性缺口管理。如表2所示，當預(yù)期市場利率上升時，銀行應(yīng)主動營造敏感性正缺口，這可以通過縮短資產(chǎn)到期日，延長負債到期日，增加利率敏感性資產(chǎn)，減少利率敏感性負債來實現(xiàn)；反之，當預(yù)期市場利率下降時，銀行應(yīng)主動營造敏感性負缺口，這可以通過延長資產(chǎn)到期日，縮短負債到期日，減少利率敏感性資產(chǎn)，增加利率敏感性負債來實現(xiàn)。從而達到當市場利率發(fā)生變動時都能擴大凈利息差額。
二是持續(xù)期缺口管理。如表3所示，當商業(yè)銀行預(yù)測到市場利率要上升時，銀行應(yīng)采取增大負債加權(quán)平均持續(xù)期和縮短資產(chǎn)加權(quán)平均持續(xù)期的做法，相反當預(yù)期市場利率要下降時，應(yīng)減小負債加權(quán)平均持續(xù)期增大資產(chǎn)加權(quán)平均持續(xù)期。在這方面方法很多，因持續(xù)期缺口不僅和資產(chǎn)負債的期限有關(guān)，還和其利率特性有關(guān)，并且受到當前市場利率水平高低的影響。對此，銀行可以通過開發(fā)出各種新型金融產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的組合來為持續(xù)期缺口管理服務(wù)。
（三）金融創(chuàng)新背景下采用利率風險管理的對沖方法
在我國目前金融市場發(fā)育不完善的環(huán)境下，進行利率市場化改革，面臨的利率風險將更大一些。而缺口管理也有著其明顯的不足，因此我國應(yīng)該借鑒西方國家在利率風險管理中的成熟策略：運用金融衍生工具，建立表外項目，其目的是在利率產(chǎn)生變動時產(chǎn)生一個與表內(nèi)項目凈自變動相反的損益增量，從而對沖利率風險。如圖1所示，利率風險管理組織首先衡量并監(jiān)測利率風險暴露程度，在風險暴露顯著的情況下，根據(jù)其對銀行的影響來判斷是否進行控制，如這種變化對銀行產(chǎn)生了不利影響，那么要對其進行控制，然后根據(jù)產(chǎn)生不利影響的主要原因來采取針對性的控制方法。比如采取利率互換：在利率期貨下，原貸款利息支出與掉期利息收入相抵消，掉期利息支出成為企業(yè)的唯一利息支出，結(jié)果，企業(yè)利息支出與市場浮動利率變動無關(guān)。當然也可以進行利率期貨、期權(quán)等管理方法來達到方法風險的目的。
綜上所述，隨著我國利率市場化的進程不斷加快，利率風險日益成為商業(yè)銀行主要的風險。我國商業(yè)銀行要不斷分析和研究自己所處的環(huán)境，借鑒西方成熟的利率風險管理經(jīng)驗，完善利率管理機制，建設(shè)利率風險管理信息系統(tǒng)，以便更好地控制利率風險。
參考文獻：
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[關(guān)鍵詞] 利率市場化 商業(yè)銀行 利率風險
一、引言
1986年以來中國開始了利率市場化的進程,經(jīng)過二十幾年的改革,中國的利率市場化改革已經(jīng)取得了一系列的進展。尤其是2004年央行宣布放開貸款利率上限和存款利率下限以來,中國的利率市場化改革進程逐漸加快。在這個過程中,各個市場主體面臨很多挑戰(zhàn),尤其是作為金融市場中介的銀行,更是面臨著徹底的改革。
我國是一個資金短缺的國家,在利率市場化之后必然面臨著利率的升高這使得銀行的籌資成本增加,而且目前我國的商業(yè)銀行盈利仍然主要依靠利息收入,利率市場化必然使得存貸利差減少,減少銀行的贏利點。我國金融機構(gòu)之前的分業(yè)經(jīng)營背景,再加上政府和中央銀行對商業(yè)銀行存貸款利率的嚴格監(jiān)管,商業(yè)銀行的自主性很差。隨著利率市場化進程的加快,以及外資銀行不斷進入的競爭壓力,商業(yè)銀行如果不改變狀態(tài)提高自主管理的水平很可能面臨著破產(chǎn)的壓力。另外,在不斷加快的利率市場化進程中,各商業(yè)銀行也會出現(xiàn)片面追求利息利潤而忽略風險的逆向選擇問題。因此各商業(yè)銀行迫切需要建立自主定價機制和利率風險管理機制。那么銀行應(yīng)該如何選擇利率風險的識別、衡量及管理方法以應(yīng)對不斷變化的利率呢。
從國內(nèi)外的情況來看,利率風險的管理也是必然的趨勢。從1997 年底開始,巴塞爾委員會制定的資本要求將把銀行業(yè)務(wù)的利率風險包括進去。在西方發(fā)達國家已經(jīng)形成了系統(tǒng)的利率風險衡量管理的理論,實踐上,從美國銀行業(yè)利率風險管理實踐來看,各個銀行已經(jīng)逐步形成了以資產(chǎn)負債管理委員會(ALCO )為核心的利率風險管理體制,對利率風險的衡量從早期的缺口分析發(fā)展到今天以收入模擬分析為主,對利率風險敞口的管理也從早期的表內(nèi)項目管理發(fā)展到今天對金融衍生產(chǎn)品的廣泛運用。國內(nèi)的研究則主要借鑒西方的理論,實踐中雖然已經(jīng)有了利率風險管理的意識,但是沒有形成系統(tǒng)獨到的利率風險管理的方法,利率風險的管理還缺乏經(jīng)驗。
二、利率風險識別和衡量的一般方法介紹
1.利率風險的識別
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1997年的《利率風險管理原則》中將利率風險具體劃分為重新定價風險、收益曲線風險、基差風險和選擇權(quán)風險四種風險。
重新定價風險產(chǎn)生于利率變動的時間與銀行現(xiàn)金流動的時間之間的差異, 是指某一時期內(nèi)需要重新定價的資產(chǎn)與需要重新定價的負債數(shù)量不相等, 二者存在一定缺口時, 銀行再吸收存款或再次貸款時所承受的風險。
收益曲線風險是在收益曲線發(fā)生了對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值很不利的變化時產(chǎn)生的。
基差風險源于存貸款利率的不同基準,利率變動時不同的基準變動幅度不同從而導(dǎo)致銀行的利率風險。例如分別以LIBOR和國債收益率作為存貸款的利率基準,當兩者變動方向和幅度不一致時,就會產(chǎn)生基差風險。
選擇權(quán)風險是一種產(chǎn)生于銀行的資產(chǎn)、負債和表外組合的期權(quán)選擇中的風險,更多的表現(xiàn)為隱含期權(quán)的風險。如在利率上漲的情況下,存款可能被提前提取以更高的利率重新投資,或者在利率下降的情況下,貸款可能被提前償還以更低的資本重新融資,這些都會對銀行的業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。
2.利率風險衡量的一般方法介紹
西方發(fā)達國家現(xiàn)在形成的利率風險衡量方法主要有缺口分析法、Var分析法、期權(quán)調(diào)整利差、情景分析和壓力測試等方法。
(1)缺口分析法
這是最為傳統(tǒng)和經(jīng)典的方法,它又可以分為敏感性缺口分析和持續(xù)期缺口分析。
敏感性缺口分析主要針對重新定價風險,也是一種收益分析法。這種方法的主要思路為,衡量特定時期中的利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債的差值,其具體計量模式又分為利率敏感性缺口(GAP)與利率敏感性比率(SR)兩種方式:
GAP=RSA-RSL
SR=RSA/RSL
其中,RSA表示利率敏感性資產(chǎn),RSL表示利率敏感性負債。
GAP或者SR的值衡量了利率風險的大小。當GAP為0或者SR為1時,代表銀行的利息收入不會受利率變動的影響。GAP為正值(SR大于1)時,稱為正缺口,此時,利率上升,銀行獲利;GAP為負值(SR小于1)時,稱為負缺口,此時,利率上升,銀行損失利息。銀行通過管理利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債以限制GAP來控制和管理利率風險。
持續(xù)期缺口管理方法也是通過限制資產(chǎn)與負債之間的缺口來減小利率風險,但是這個缺口以資產(chǎn)負債的持續(xù)期(久期)來衡量:
GD=DA-(PL/PA)DL
其中GD表示持續(xù)期缺口,DA、DL分別表示資產(chǎn)持續(xù)期和負債持續(xù)期,PL、PA分別表示資產(chǎn)負債的現(xiàn)值。
持續(xù)期是固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權(quán)平均時間,也稱久期,可以表示如下:
其中,D 表示持續(xù)期;t 表示各現(xiàn)金流發(fā)生時間;Ct表示金融工具第t 期現(xiàn)金流;r 表示市場利率。
當持續(xù)期缺口為正值時,銀行凈值隨利率上升而下降,隨利率下降而上升;當持續(xù)期缺口為負值時,銀行凈值隨利率上升而上升,隨利率下降而下降;當持續(xù)期缺口為零負值時,銀行凈值在利率變動時保持不變。
(2)Var模型分析以及情景分析方法
所謂Var是指在給定的置信度內(nèi),某一金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失。其中蒙特卡羅模擬是Var的計算方法中一種功能性強應(yīng)用比較多的方法。
情景分析和壓力測試是Var分析方法的有效補充,在情景分析方法中,首先假設(shè)出各種情景,同時結(jié)合假設(shè)各種可能情景的概率,研究多種因素同時作用可能產(chǎn)生的影響。而壓力測試是情景分析方法的極端情況,它主要用來測定當設(shè)定的意外事件發(fā)生時而導(dǎo)致風險因素發(fā)生變化,從而給銀行帶來的潛在影響。
(3)OAS期權(quán)調(diào)整利差
OAS方法彌補了缺口分析方法沒有考慮選擇權(quán)風險的缺陷。它綜合考慮了期限結(jié)構(gòu)和隱含期權(quán),以傳統(tǒng)的利差為基準,上浮一定利差,綜合考慮利率的波動,將調(diào)整后的現(xiàn)金流進行貼現(xiàn),得到含權(quán)證券的理論價值,最終使得理論價值等于市場價格的利差水平。OAS的計算需要模擬利率的波動過程,這其中需要運用很多方法,如CIR模型、Rendlemen-Bartter模型等,然后計算模擬過程的現(xiàn)金流,并進行貼現(xiàn)以計算OAS。其計算過程比較復(fù)雜,涉及許多模型和參數(shù)。
三、商業(yè)銀行利率風險管理的建議
1.引入利率風險識別、度量的方法,完善利率定價機制
面對利率市場化不斷加快的進程,商業(yè)銀行必須引入利率風險識別、衡量的方法,建立利率管理機制來管理利率風險。缺口管理方法作為一種收益性方法應(yīng)主要作為短期利率風險管理的方法,從當今美國銀行業(yè)的利率風險管理實踐來看,對利率風險的衡量和管理已經(jīng)脫離靜態(tài)的缺口分析方法,而主要采用動態(tài)的模擬分析來評估銀行的短期收益和長期價值對利率變化的敏感度。因此我國的商業(yè)銀行也應(yīng)該在缺口管理的基礎(chǔ)上應(yīng)該逐步引入各種價值分析方法,建立專門的利率風險管理的部門,形成系統(tǒng)全面的利率風險識別及測量體系。具體來說,需要建立利率信息庫和風險分析系統(tǒng),加強對利率走勢的預(yù)測和分析,以利率為導(dǎo)向來管理內(nèi)部資金,以在損失發(fā)生前有效的抑制風險,在損失發(fā)生后有效的管理以使得風險不致擴大以確保銀行盈利性目標的實現(xiàn)。利率風險管理的基本策略是通過改變資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)來改變資產(chǎn)負債的利率敏感度,這種策略稱為資產(chǎn)負債表管理策略。
應(yīng)該完善以內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格為核心的利率定價機制,雖然目前商業(yè)銀行已經(jīng)有簡單的定價模型,但是出于各種原因,我國各商業(yè)銀行的定價模型無法真正落實,因此必須落實以利潤為目標的定價模式,使得風險與利息掛鉤,真正實現(xiàn)以利息來補償風險。
2.建立現(xiàn)代利率管理機制,切實落實利率風險的管理
在商業(yè)銀行內(nèi)部,加強內(nèi)控機制的建設(shè),對于如何識別因現(xiàn)有或新的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)活動面產(chǎn)生的利率風險, 銀行內(nèi)部要建立相應(yīng)的權(quán)責制, 設(shè)立專門的利率風險監(jiān)督控制部門,直接對董事會或經(jīng)理負責, 制定明確的利率風險管理及監(jiān)控規(guī)程, 劃分利率授權(quán)權(quán)限和責任,以保證利率風險管理的技術(shù)方法可有效地運用。
商業(yè)銀行要建立起資產(chǎn)負債管理信息系統(tǒng),通過收集各種信息,對市場利率、央行基準利率的變化趨勢作出預(yù)測和分析將利率風險管理方法建立在正確的利率預(yù)測基礎(chǔ)上,同時要摸清內(nèi)部的期限和利率結(jié)構(gòu)以及利率水平并在此基礎(chǔ)上建立起利率風險衡量系統(tǒng)。在此基礎(chǔ)上建立利率風險管理的方法體系,力求形成一整套的利率風險管理體系。要設(shè)立專門的利率風險管理部門建立內(nèi)部風險監(jiān)控體系系統(tǒng)地進行風險識別、分析、估價和控制,同時明確政策和規(guī)程加強內(nèi)部授權(quán)制度建設(shè)。
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