時間：2023-09-14 17:44:02
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融企業國有資產管理情況，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、充分認識加強國有資產監管的重要意義
近年來，我縣經濟社會事業不斷發展，截止2011年底，國有資產總量達到8.96億元。這些資產是全縣經濟賴以存在和發展的重要物質基礎，是經濟增長的重要支柱，是國家機構運轉和增強政府宏觀調控能力的重要保障。繼續深入完善我縣國有資產管理體制，加強國有資產監管，強化國有資產收益征繳，對維護國有資產權益，合理配置政府資源和有效經營國有資產，提高運營效益，具有重大意義。同時，也有助于國有企業抵御危機、迎接挑戰，有助于發揮其在“轉方式、調結構、擴總量”中的重要作用，推動我縣經濟社會又好又快發展。
二、建立科學完善的國有資產監管體系
縣國有資產管理局負責全縣國有資產管理監督工作，依法履行出資人職責，監督管理所出資企業國有資產和全縣行政事業單位國有資產，以實現國有資產保值增值為目標，依法對行政事業單位和企業國有資產進行監督管理，及時向縣政府報告國有資產監督管理工作以及其他重大事項。
三、加強國有資產管理的主要內容
(一)企業國有資產管理
1．基本原則
堅持“權利、義務和責任相統一，管資產、管人、管事相結合，所有權與經營權相分離”的原則。
2．監管范圍
縣屬國有獨資、國有控股和國有參股企業的國有資產。
3．主要內容
(1)建立國資外派監督制度。逐步向監管企業派出監事、財務總監或國有股權代表，負責監督管理企業財務會計活動，對企業有關項目論證、對外投資、貸款、擔保、產權轉讓和資產重組、企業改制、財務審計等重大經濟事項，代表出資人提出獨立的意見和建議，督促企業進行整改。建立外派監督工作制度，充分發揮外派監督作用，確保國有資產及其權益不受侵犯。加強對監督監察結果的運用，建立督查整改制度，提高對監管企業的財務監控能力，防止國有資產流失。
(2)建立企業重大事項報告制度。明確企業重大事項管理方面的責權界限，對影響企業改革、發展、穩定的重大事項由所出資企業向國資局報告，加大對企業重大投融資決策、法律糾紛、經營虧損、對外擔保以及利益分配等重大事項的監管力度。建立出資企業重大決策失誤和重大資產損失責任追究制度，保證國有資產的安全。
(3)建立企業負責人國有資產經營報告制度。國有獨資和控股企業負責人定期向國資局報告企業國有資產經營情況，包括經中介機構審計后的中期、年度合并會計報表(或匯總會計報表)，國有資產收益上繳情況、國有資產經營情況分析報告。國資局定期向縣政府和縣財政局匯報全縣國有資產經營情況、國有資產保值增值、經營管理改革改制等方面的情況及影響企業改革發展的問題及對策、建議等。
(4)建立企業定期審計監督制度。審計局每年年終要對國有獨資及控股企業進行審計，采取財務收支審計與經濟責任審計相結合的原則，重點審計檢查國有資產運營和收益情況，從而達到促進企業加強國有資產運營收益管理，保證國有資產保值增值的目的。
(二)行政事業單位國有資產管理
1．基本原則
堅持“政府所有、國資監管、單位占用”和“所有權與使用權相分離，資產管理與預算管理、財務管理相結合”的原則。
2．管理范圍
全縣黨政機關、人大、政協、公檢法機關，各社會團體和事業等單位的國有資產。
3．主要內容
(1)嚴格資產配置。堅持資產配置與行政事業單位履行職能的需要相適應，嚴格資產配置審批，實現資產管理與部門預算編制相結合，逐步建立國有資產調配和處置的有效機制。
(2)規范資產使用。建立健全單位國有資產購置、驗收、保管、使用制度。對所占有、使用的國有資產做到底數清楚，帳卡物相符，防止國有資產流失。
(3)完善處置程序。各級各部門要嚴格遵守行政事業資產管理的有關規定，在發生資產調撥、轉讓、置換、變賣、報廢、報損等資產處置問題，以及出租、出借、對外投資等非經營性資產轉為經營性資產行為時，應按照“單位申請、部門審核、財政審批”的程序辦理。對重大的資產處置項目，由國資部門呈報縣政府審批。
(4)強化產權管理。行政事業單位必須向國資部門申報、辦理產權登記，并由縣國資部門核發由財政部統一印制的《行政事業單位國有資產產權登記證》。《產權登記證》是行政事業單位享有、占有、使用國有資產的法律憑證。
(5)加強收益管理。行政事業單位資產處置收入一律上繳國庫或財政專戶，實行“收支兩條線”管理，實現資產管理與部門預算、經費撥付相結合。對出租、出售、出讓、轉讓國有資產，必須嚴格審批并依法簽訂出租、出售、出讓、轉讓合同，作為取得國有資產有償使用收入的法律依據。
四、各盡其責，形成合力，加快完善國有資產監督管理
為切實加強我縣國有資產監管工作，縣政府決定成立全縣加強國有資產管理工作領導小組，指導全縣國有資產監管工作，協調解決國有資產監管中出現的問題。縣國資部門要制定加強國有資產監督管理的政策措施，切實履行好職責，依法加強國有資產監督管理，促進國有資產保值增值，逐步建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度。各行政事業單位要按照各自職責，加強對單位占有、使用國有資產的監管，及時向國資部門匯報資產管理中出現的問題，并制定切實可行的改進措施，通過加強國資管理推動資產的合理配置和有效利用，保障國有資產的安全完整。
關鍵詞：國有資產管理；會計監管；內部控制
一、會計監督在企業國有資產管理中的重要性
國有資產管理是指為了確保國有資產價值的穩定和增值，在經營管理中占有使用、協調、監督國有資產的一系列規范管理活動過程。只有通過科學有效的國有資產管理，才能促進國有資產總量穩增和結構的優化，維護和鞏固公有制經濟的主體地位，推動社會經濟的健康發展和社會生產力的提高，有助于企業實現資產增值。企業國有資產管理在市場經濟體制不斷完善的背景下正面臨著新的挑戰，尤其是在建立現代企業制度時，國有資產管理的會計監督作用的發揮尤其重要。首先，國有資產在企業的生產經營中有著重要的地位和影響，企業會計在核算成本和效益時，必須對國有資產進行會計核算；國有資產管理的會計監管對企業的持續穩定經營和科學發展必然產生影響。第二，國有資產管理要科學、合理地接受會計部門的監督。嚴格科學的會計監督是在生產經營中充分發揮國有資產作用的基本前提。第三，在現代企業管理制度不斷完善的過程中，企業和國家利益需要通過國有資產的會計監督予以保障。會計監督的主要責任是保護企業國有資產的安全完整和保護國家利益，推動社會的可持續發展。
二、企業國有資產管理中會計監督的現狀及存在的問題
（一）企業國有資產管理會計核算的隨意性和賬實不符
當前，由于企業中部分生產經營管理者不能清楚地認識到國有資產管理對于社會經濟發展的重要性，在使用和處置國有資產時自由隨意，缺乏具體的科學規劃和具體安排。由于企業管理者對國有資產管理認識不到位，甚至在經營管理中出現隨機處置和變更，致使會計部門無法對涉及的數據進行真實性檢驗，會計核算與實際資產不匹配；或者是企業管理者為了實現某種財務舞弊，人為造成會計信息的非對稱性，導致會計核算的真實性和正確性受到影響，從而影響了會計監督的有效性。
（二）企業內部控制體系不完善，人員素質不高
企業內部會計監督制度不完善，不能有效地進行完整的會計監督和國有資產的監督管理，是會計信息失真的根本原因。一是企業內部組織不健全，職責分工不明確；有部分企業把國有資產會計監管職能直接劃歸財務部門，以至于監管人員既是“運動員”，又是“裁判員”，缺乏制衡性。有的企業為應對有關上級機關的審計督查，在崗位設置上流于形式，嚴重影響了會計監督工作的獨立開展。二是有的企業雖然已經建立了監事會和內部審計制度，但是形同虛設，并沒有充分發揮它們的作用。如監事會對企業經營的重大事項的合法性、相關會計信息披露、投融資決策等提出好意見建議時，卻很少被采納和認真處理，審計委員會制度也沒有得到真正的執行。三是企業內部會計部門人員素質較低，不能科學規范地處理業務，導致對國有資產管理的會計信息缺乏全面性、真實性，造成國家和企業的利益都遭受不同程度的損失。四是監督人員綜合素質不高，會計監督人員的職業道德素養偏低，缺乏專業職業技能，在工作中不能充分掌握會計監督的相關信息，影響了有效地通過會計監督手段加強對國有資產進行管理，造成大量的國有資產流失，導致國家經濟利益嚴重受損。
（三）國有資產管理的觀念淡薄，會計信息不明確
企業國有資產的取得方式往往是隨政府部門簽訂的合同一次性獲得，有一定的隱蔽性，使得企業忽視了國有資產對企業生產經營的影響，也忽視對國有資產的管理，工作人員和部門更是輕視國有資產管理的相關會計信息，從而導致會計監管無以為據。
（四）有關法律法規不健全，政府監管執法不力
雖然我國已經頒布了對國有資產管理及相關會計監督的一系列法律法規，但各種不同性質的企業會計制度運行，導致不同企業會計反映的國有資產信息難以橫向比較，也難以對企業經營管理者實施科學有效的約束和激勵機制，使得政府對國有資產的管理監管薄弱。政府在監督工作中沒有審計部門對國有資產的必要的審計和評價，造成了管理監督的真空狀態。盡管我國已經加強了企業國有資產核算的監督力度，正在逐步完善對企業國有資產的會計監督措施，但總體還力度不夠。一是由于各種會計監督管理職能既相互交叉又分散，很難形成科學有效的國有資產監督合力。二是由于各種監督缺乏量化目標導向，導致無所適從、監督弱化。三是部分監督執法人員缺乏法律意識，職業技能素質較低，在監督執法中，人為因素和主觀隨機性非常大。
（五）信息不對稱導致社會監督薄弱
企業國有資產的會計監督除了政府監管和企業內部監管，還有社會監督。但企業經營管理信息的保密性非常好，一般公眾難以通過普通渠道獲取企業的經營管理信息，導致社會監督不能充分發揮其應有的作用。而非政府會計監督機構沒有行政處罰權，只能起到通過間接反映會計監督信息進行監督的作用。此外，在社會監督中，由于注冊會計師隊伍建設中職業道德修養、執業水平不夠高，也降低了社會監督的水平，使社會監督名不符實。
三、提高會計監督水平，加強企業國有資產管理
（一）加強會計信息系統控制，提高企業會計信息的收集和核算能力
通過完善企業會計電算化信息系統，不斷加強企業國有資產信息的收集和核算反應能力。通過會計電算化系統的信息支持，會進一步提高企業的國有資產信息收集能力和會計數據處理的速度和質量，也確保了國有資產收集信息和會計信息處理的真實性。企業可以根據自己的環境條件，開發適合自己的集綜合辦公、資產管理、財務會計等于一體的現代辦公軟件，同時重點嵌入國有資產管理過程及關鍵控制點集成系統，解決人工環境下難以對國有資產進行監督控制的環節。尤其是要在集成系統中嵌入國有資產購買、驗收、使用和處置等全過程監管流程，科學有效地防止國有資產管理中的虛假欺瞞現象，防止國有資產的流失。
（二）完善企業內部控制機制，改善企業國有資產管理會計監督體系
公司治理的前提是有科學有效的內部控制機制，良好的公司治理結構又能為建立科學的內部控制提供好的環境。切實完善內部監督機制，嚴格執行內部會計監督制度體系。以日常監督和專項監督相結合的方式監測國有資產的安全性，作為檢查國有資產安全的一種手段?？偨Y企業國有資產管理會計監督存在的問題，嚴格按已有的制度實施執行，全面落實獎懲制度，對違規違法的會計現象必須給予改正和懲罰。國有資產會計監督的崗位設置既要體現工作獨立性，又要有明確的崗位責任，才能更好地保障監督功能的發揮。建議在企業內部審計委員會中設立國有資產會計監督崗位，并賦予其工作獨立性和更高的工作地位，直接對董事會、監事會負責。對于監管中發現的重大問題，為確保監督信息的及時、順暢，會計監督人員有權直接向董事會、監事會報告。企業要將國有資產會計監督目標量化，層層分解，明確落實目標責任。利用財務績效的考核指標，如資產周轉率、總資產收益率等來客觀反映企業國有資產利用率的情況及其影響。再結合員工考核定性指標對相關會計監督人員進行工作績效考核，以實現企業國有資產管理總體目標和個人績效考核的雙贏。
（三）加強隊伍建設，提高企業會計監督人員素質
一是從企業整體層面提高企業員工的國有資產管理意識，加強對其專業素質進行培養，才能更好地使企業員工在國有資產管理和會計監督工作中確保信息及時、真實、暢通，有助于國有資產監督的順利開展。二是重點提高會計監督人員的專業技能和職業道德素養。通過各種培訓教育，增強國有資產會計監督人員的專業技能和強烈責任感，全心全意做好國有資產管理中存在的風險分析，并提出防范風險的對策，以保障國有資產的安全和完整。為了不斷提高會計監督人員的綜合能力素質，企業應進行定期和不定期培訓，形成長效機制。同時把國有資產管理會計監督工作的有效性作為集體和個人年度績效考核的指標，以保證國有資產會計監管目標能較好地實現。
（四）健全國有資產監管法律體系，加強國家會計監督
一是健全的國有資產管理法律法規是企業對國有資產管理會計監督的有力保證，也是國家有效監督企業國有資產管理科學合理性的重要依據。為此，要通過加大法治力度來做好指導企業國有資產管理的會計監督，防止有法不依和執法不嚴的現象。同時，我們也應該及時做好新老法律制度的銜接工作，以避免由于制度銜接不到位造成更多國有資產的流失。二是國資委要加強對國有資產管理的監控，充分發揮國有資產會計監督的主體作用，確保資產的安全完整性和效益性。國資委代表政府履行投資者對國有資產監管的責任，重點是通過建立科學的國有資產經營預算，對國有資產經營者的資產運行、財務行為進行有效的監督控制。國資委還在期末對資產和收益進行全面清查，以此為據制定下期國有資產經營預算，報同級政府審批后組織實施，并結合國有資產預算單位的年度財務決算，監督檢查預算執行結果，形成監管閉環。同時，根據責任、權力和效益的有效結合原則對國有資產經營者的業績進行評價。為了更好地強化監督，國資委根據成本效益原則應向托管單位派出監事，監事應具備會計監督專業的技術知識和能力，通過查閱企業賬冊和相關資料進行財務監督，監督企業的經營狀況、利潤分配等。及時發現問題并報告處理，確保國有資產的完整性。三是加強國家會計監督的有效途徑是建立和完善國有資產監督制度。明確國有資產管理會計監督的責任，完善國有資產資源監管制度，強化對權力集中、資金密集、資源富集的部門和崗位的監管。國有資產是全國人民的共同財富，國有資產的最終所有者委托國家審計的監督，體現了國家審計以國家監督的形式履行所有者的監督權，是符合國家審計監督的形式。因此，為了實現國有資產保值增值的目標，建立和完善國家會計監督體系是根本，而建立一個專職的企業國有資產會計監管機構，明確監管責任是一種有效途徑，從而實現國資監管的制度化、規范化和體系化。
（五）加強外部會計監督，有效發揮社會中介的監督作用
外部會計監督的一種典型的模式就是社會中介監督，主要是作為社會中介組織的各種會計、審計師事務所，按照有關會計監督和國有資產監督的法律規定審核程序和審核方法進行會計審計，對企業的國有資產管理的經濟活動和會計信息進行客觀、公正的評價。其結果具有很強的權威性，也是社會和法律所公認的。此外，有監事會的企業也可以使用注冊會計師對其國有資產管理審核認證的結果。因此，要充分發揮社會監督的有效作用，首先就要更加重視注冊會計師的隊伍建設，全面提高注冊會計師的職業道德素質和業務水平，體現執業認證的權威性，進而通過法律法規的形式完善社會中介監督的地位，發揮社會中介監督的有效作用。
參考文獻：
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世界上最成功的國有企業治理體制都是監管的國有企業相對較少的體制：如新西蘭監管16個企業，瑞典59個，新加坡約20個。這些國家都有完善的法律和財務制度以支持國有企業和私營企業的商業經營。較小的“控制跨度”便利了國有企業的良好治理。將資本的有效利用作為中心目標
世界上最好的國有企業都專注于資本的有效利用。中國政府在行使其對大型國有企業的所有權時，應專注于資本回報的最大化。對資本利用效率的最好測度是經濟增加值。為此應要求所有大型國有企業改進其會計實務，以便國有資產管理機構對每一個大型國有企業的經濟增加值進行計算并相應地對他們進行績效評估。建立管理機構行使國家所有權
設立國有資產管理機構需要對以下6個問題進行決策：
1．法律形式。國有資產管理機構應當采用商業化和專業化的運作模式。
2．資產組合范圍。國有資產管理機構的資產組合應當僅包括以營利為目的的非金融類國有企業。
3．職能范圍。國有資產管理機構的職能范圍應既包括國有股的管理，也包括在適宜的情況下出售國有股(股權)。
4．所有權的恰當行使。應當通過正常手段，即年度股東會議和對國有企業董事會的任命行使國家股東權益。
5，機構權力。國有資產管理機構應當擁有行使其股權管理和股權出售職能的廣泛權力，并應當擁有在國有企業年度股東會議對國有股進行表決和進行國有企業董事任命(按國家持股比例)的專有權。
6．財務管理。在尋求最大限度地有效利用國有資本的同時，國有資產管理機構應執行具有高透明度和最低風險的財務管理程序。賦予國有企業董事會以權利
世界性的經驗表明，有適當獨立性的董事會可以加強國有企業管理。中國大型國有企業董事會的構成應強調獨立觀點和與國家股東聯系之間的平衡。其他措施還包括：建立董事的固定任期，按照適用于私營公司的法律來管理國有企業，鼓勵通過國有企業股份的出售來進一步實現股權多元化，將國有企業董事作為受托人對所有股東負有的在管理國有企業方面恪盡職守、避免利益沖突的受托責任制度化。第二層次股東的重點
隨著中小型國有企業的“放開”，有可能撤銷某些現有的第二層次資產管理公司。大多數保留下來的第二層次資產管理職能可以通過改造企業集團的母公司來行使。改造后的企業集團母公司將成為治理“第三層”國有企業子公司的第二層媒介。
【關鍵詞】水利事業單位 國有資產 信息化管理 資產信息化
一、引言
事業單位是不以盈利為目的，為社會提供教育、科學、文化、衛生、體育等各方面的服務，增進社會福利，國家對事業單位的財政撥款是實現事業單位正常運轉的物質基礎。信息化管理是政府機關，企事業單位普遍采取的管理方式，實用信息技術進行國有資產的管理，可以大幅度降低人工成本，提高管理效率。但是在水利事業單位的國有資產管理中，信息化的主要體現在運用一些軟件和技術進行簡單的操作和管理，并不能在根本上改變傳統國有資產管理的模式，使得國有資產在保值增值方面力度不足。
二、水利事業單位國有資產信息化管理的作用
我國事業單位的國有資產主要指從事各項公益性事業的單位和部門占有和處置的國家財產，在法律上屬于國有所有，并且可以用貨幣的形式衡量各種資源的總和。目前，我國事業單位的國有資產管理還處于初級階段，各種管理制度還不健全，管理措施也不到位，資產混亂，效率低下。水利事業單位進行國有資產的信息化管理可以提高國有資產管理的準確性和時效性，加強部門協調，提高管理效率，同時也有利于外部監督，實現國有資產的保值增值。
（一）提高國有資產管理的準確性
水利事業單位國有資產包括日常資產和專用資產，通過信息化的手段和計算機軟件能夠準確統計單位國有資產的情況，為后續進行資產的調配提供迅速準確的信息。水利事業單位的固定資產大部分具有較長的使用周期，對固定資產的準確的統計不僅僅是了解“家底”的前提，也是提高資產利用效率的重要方面。在專用資金方面，水利事業單位需要明確資金的來源于去處，通過信息化的工具和手段，及時有效地進行資產調配和安排。
（二）提高單位國有資產利用效率
依靠傳統會計手工勞動的方式登記和調配國有資產不僅僅耗時長，速度慢而且容易出錯，工作任務量大，現在依靠信息化的手段，可以明確單位何種國有資產處于何種位置，從而能方便快捷地查詢、統計國有資產，并及時將資產信息數據納入登記，提高國有資產中使用的效率。
（三）實現國有資產的動態管理
信息化管理最大的優點是通過及時便捷的后臺數據庫，了解國有資產的動態。每年或者每個月在進行國有資產盤點過程中通過信息化技術極大地提高信息統計的準確性，了解國有資產的流向，并且通過相關責任人與國有資產直接關聯，實現專項國有資產的部門或者領導負責制。
（四）有利于加強對國有資產的外部監督
國有資產是全體國民的財富，所有人都有權利了解事業單位國有資產的動向，在過去依靠簡單的人工統計，國有資產管理較為混亂，各種數據統計不明確，對國有資產的增減情況也不明確，現在依靠信息化技術和手段能及時了解國有資產的變化動態，從而為審計監督提供良好的條件，也就保證了國有資產運行的透明化。
三、完善國有資產信息化管理的建議
（一）建立國有資產管理的信息化系統
國有資產信息化系統主要是對國有資產進行準確的登記和數據信息處理分析。通過信息化系統的建立，明確單位的各種資產情況，并通過信息同步，是的單位內任何人任何時候使用國有資產均進行準確的了解。通過建立全方位的國有資產跟蹤體系，了解各種資產的使用情況以及所處于的位置，并通過數據分析了解相關責任人的工作。通過數據系統的建立，及時盤點各種器材和資產的損耗情況，及時采購需要購買的物質設備。及時發現、調整和盤活資產，實現信息同步，資源共享，各種國有資產的使用和調配均要求“賬、卡、物”相符合。另外通過信息化建設，將國有資產管理信息與水利事業單位的財務系統、日常業務系統進行綁定，相互之間更能及時有效溝通。
（二）建立安全的網絡化管理體系
進行國有資產信息化管理，以來的工具和借助的平臺都是現代的計算技術和互聯網的發展，而在網絡世界中由于虛擬空間的不確定性以及個別團體或者個人的駭客行為會危及網絡的完全性，因此實現國有資產信息化管理，必須對國有資產信息化網絡的安全尤為重視。安全是國有資產管理最重要的要求，網絡化的管理有助于各方的溝通和協調，但是在協調中必須將安全因素納入網絡體系的建設中。因此構建完全的網絡化管理體系是實現國有資產信息化管理的重要內容。
（三）構建規范的管理制度和管理流程
信息化管理提供的是管理技術和管理水平的提升，但是真正發揮信息化巨大的優勢還離不開組織結構的優化與流程的調整。在信息化管理中，計算機技術和各種軟件工具僅僅作為外在的輔助手段，內部的制度和流程則構成了提高國有資產管理效率最重要的要素，水利事業單位作為獨立的部門，擁有處置自己國有資產的權限，在進行國有資產管理中，通過制度設計，壓縮各種資產使用中的流程和手續，使得資產的使用有專人負責也有專人照管，提高國有資產特別是固定資產的流轉效率，創造更大的價值。
四、總結
水利事業單位國有資產信息化管理既具有普通國有資產信息化管理的一般性，同時也有進行國有資產管理的特殊性。水利事業單位的固定資產多、使用周期長，產品折損嚴重等，這些都使得傳統的資產管理方式方式難以滿足現代水利事業單位發展的步伐，依靠信息化的手段管理水利事業單位的國有資產，可以最大限度地提高資產使用效率，創造更大的價值，也是的國有資產管理更具有科學性和民主性。
參考文獻：
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【關鍵詞】事業單位 國有資產管理 創新
目前，我國正在推行的事業單位國有資產管理新體制總的方向是科學的，主要體現是糾正了“多頭管理”問題、提出了三層管理體制、明確了“政資分開、政企分開”的原則等。但是在推行過程中也顯現出很多新的缺陷。
在現行體制下，代表國家資產行使所有權職能的往往仍然是各級地方政府。政府又常常將其社會經濟管理職能與國有資產所有者的職能混為一談，既是所有者，又是經濟管理者，在利用所有者身份對國有資產實施監督管理的同時，又往往利用行政手段，對國有企業的生產經營活動直接加以干預，最終是行政部門普遍行使所有者職能，而企業則成為行政機關的附屬物。目前雖然對各部門各地方所屬的國有資產進行了現代企業制度改造，但由于未能從根本上理順產權關系，各部門和各地方政府在企業資產權益結構中占絕大多數股份或一股獨大，干預企業經營并不困難，政企不分、以政代企、以政辦企的管理體制仍然大行其道，企業難以完全按照市場經濟的要求獨立運作，影響了國有資產效率的提高。
一、現行事業單位國有資產管理體制缺陷
1.管理機構設置不規范
在宏觀管理層面上，有些地區事業單位國有資產的宏觀管理部門是財政部門，而有些地區則是國資部門。與此同時，部分地方省、市(地)、縣三級之間的事業單位國有資產宏觀管理部門也存在類似問題。這種不平等的機構設置不利于資產的宏觀管理。在省級國有資產企業，大部門省級設有省機關事務管理局，負責本級行政機關的部分國有資產管理。在省級以下，許多地方設有事務管理局，特別是在縣級，絕大部分都沒有設機關事務管理機構。另外，一些機關事務管理局本身只能管理行政單位國有資產，而大量的事業單位、社會團體等的國有資產無法管理。在微觀管理方面，許多單位沒有專門的資產管理部門或專職資產管理人。
2.管理職責不清和職能交叉
事業單位國有資產的各級管理部門的管理職責不清，職能交叉的現象極為普遍。具體表現在：財政部門和國資部門的管理權限不清；各級機關事務管理局與財政部門(或國資部門)的管理權限不清；各級機關事務管理局與資產具體占有事業單位的管理權限不清；財政部門(或國資部門)與事業單位主管部門的資產管理權限不清；事業單位國有資產具體占有使用單位內部財務管理與資產管理權限不清。
3.業務管理與財務管理相脫節
一些事業單位業務上實行“條條管理”，而財務又實行“塊塊管理”，這種業務管理與財務管理的脫節造成各地方各部門各單位各自為政，缺乏統一管理和協調，導致國家關于事業單位國有資產管理的規章制度得不到有效的貫徹執行。此外，一些事業單位國有資產管理中還存在著較為普遍的資金管理和財物管理相脫節現象，部分地區資金管理屬于財政部門，而財物管理屬于國資部門，而國資部門與財政部門在業務上是相對獨立的，從而使事業單位國有資產管理失去了一個重要的約束手段，不利于事業單位國有資產的有效管理。
二、事業單位國有資產管理體制創新的策略
1.建立健全由財政部門主導的管理體制。由財政部門負責事業單位的國有資產管理，既是國際慣例，也符合中國國情，符合科學管理原則，惟財權與事權有機結合，才能多辦事、辦好事。由財政部門負責事業單位的國有資產管理，并不意味著財政部門要事無巨細地進行實地的具體管理，它在整個管理鏈條上，應當起的是統領的作用，其職責應當主要是以下幾個方面：一是協助立法機構制訂、修改、完善相關的管理法律、法案，比如《國有資產管理法》，依照法律規定，制定相關的具體政策、規章制度。二是結合預算管理，把好國有資產初始配置關和期間均衡調劑關，要制訂必要的使用定額、使用目標、使用考核指標體系，既約束自身的管理行為，又管束各單位的管理行為，真正使國有資產用得其所、用出績效，實現物盡其用。三是做好資產處置的規劃、審核、批復與國有資產收益的入庫工作，統籌組織共享資產的使用運作工作、協助做好國有資產的政府采購、價值評估、公開拍賣工作等等。同時，在財政部門主管事業單位國有資產管理的同時，強化以人大監督、審計監督、紀檢監察為主的的各種形式的監督，審計部門每年必須遞交事業單位國有資產管理和使用情況的專題報告。
2.加強事業單位國有資產法制化管理，維護公共權力的嚴肅性、權威性。目前，中國現有的《事業單位國有資產管理辦法》、《事業單位財務管理規則》等全國性法規，大多是在原有管理體制下制定的部門法規，管理手段較為落后，約束力不強，難以適應事業單位國有資產管理的需要。同時，事業單位國有資產監管必須以法制化管理為前提和基礎，法律管理手段是行政管理與市場管理的制度依據。市場經濟條件下，必須將行政管理、市場管理與法律管理進行有效的結合，才能保證公共權力的嚴肅性與權威性。因此，必須加快事業單位國有資產的法制化建設，完善和加強事業單位國有資產管理的立法工作，建立與完善中國事業單位國有資產管理法律法規體系。
3.加強事業單位國有資產外部監督。為了事業單位國有資產能夠有效被利用，我們有必要在實施有效的內部監督基礎上，加強事業單位國有資產的外部監督。事業單位國有資產所提供的用途一般屬于公益，也就是說，所提供的特定服務是不收取費用的，或者所收取的費用往往不足以收回投資甚至不能夠覆蓋運營成本。由于事業單位資產基本上屬于特定用途，那么資產管理包括資產的形成、使用、維護、處置等，就有非常強的專業性和技術性。這使得非專業人員在事后難以分析和判斷。為此我們必須充分發揮審計部門和中介機構的職能作用，可考慮建立一批為事業單位國有資產監管工作服務的中介機構(這些機構的工作也要接受監督)。這些機構可以是在資本市場上提供中介服務的機構，也可以是大學和其它研究機構中的財經類專家。我們必須在資金上和聲譽上對那些致力于監督事業單位國有資產的專業人員進行激勵，激發他們(包括大學、專業金融服務機構、評級公司、投資銀行、新聞機構和專業分析人員)對國有資產管理信息進行分析和評價的積極性和主動性，讓他們致力于對行業動態和事業單位的經營狀況進行分析，提供有關公司管理方面的評價信息。
參考文獻：
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眾所周知,我國工業基礎差,經濟不發達,建國初期國有經濟只有少量的解放區軍工企業和接管部分官僚壟斷資本企業,這些企業規模小,資產量少。據不完全統計,1952年我國國有資產總額只有12986億元。經過建國后40多年來的經濟建設,我國的國有經濟不斷發展壯大,特別是改革開放以來,國有經濟得到高速的發展,國有資產越來越雄厚,到1995年底,我國國有資產已經達到5.7萬億元,其中經營性資產4.5萬億元,非經營性資產1.2萬億元,統計表明,1949年以來,國有資產平均每年遞增12.4%,其中1980年以來平均每年遞增14.5%,1990年至1995年平均每年遞增17.9%。
國有經濟所創造的財富維持了國家機關的正常運轉,壯大了國防力量,保證了國家的安全,促進了兩個文明建設?？梢哉f沒有國有經濟的物質基礎,就沒有社會主義政權的鞏固。
但是國有經濟的發展也同其他所有制經濟一樣,不是、也不可能是直線上升的,有時也帶有明顯的階段性。這種階段性既受國有經濟政策、政治環境制約,也與國際環境有著密切的聯系,當然也有自然環境的影響?？梢哉f,建國以后我國在相當長的一段時期內實行計劃經濟的管理手段,在當時我國工業化程度低,生產力水平不高,供應不足的情況下,是適合我國國情的,對我國經濟的發展起到了積極的作用,不但解決了占全世界1/5人口的吃飯和就業問題,而且為我國改革開放打下了堅實的經濟基礎。但是隨著科學的進步,技術的發展,生產力水平的提高,國內、國際經濟、政治環境的變化,繼續沿用計劃經濟的管理手段,繼續實行原有的管理體系,已經不能適應我國生產力發展的需要。因此,出現了國有企業經濟效益滑坡,虧損面逐年增大的趨勢,據不完全統計,全國獨立核算的國有工業企業虧損面1992年～1995年分別為22.7%、29.8%、32.7%、33.5%,1996年上半年則達到43.3%,并且1996年一季度出現了全國性的整體虧損,國有資產的損失數額也逐年增大,據1994年全國開展清產核資的12.4萬戶國有企業的不完全統計,全部資產損失達2231.1億元,全部資金掛帳22069億元,損失與掛帳合計達4438億元,占這些企業全部資產的10.7%。
上述問題的原因是多方面的,許多專家學者提出了不少看法,有的歸結為管理體制落后,政企不分,政資不分;有的歸結為企業目前存在三座大山:負債過高,冗員過多,社會包袱過重;有的認為主要是企業管理混亂,管理水平低。上面這些觀點都有一定的道理,都是從不同角度提出的。我個人認為,其中最重要和最直接的原因是管理制度不順,企業管理落后。雖然近10多年來,我國對國有企業的改革已經采取了許多措施,包括:放權讓利,推行承包經營責任制,實際兩權分離,進而到建立現代企業制度,什么藥方都用過了,但成效并不十分突出,究其原因,最根本的就是以往這些改革,停留在企業層面的多,政府層面的少,淺表性的多,深層次的少。因此,必須抓住問題的本質,改革才能見成效。
二、國有企業改革的關鍵在于建立起科學的國有資產管理、監督和營運體系
如上所述,當前國有企業改革成效不明顯的主要原因是國有資產管理體制改革滯后,政企不分、政資不分仍困擾和阻礙著企業的發展。
傳統的體制下,國有資產所有者的職能被政府部門分割,造成了產權管理的多元化,政府各部門都可以所有者的身份向企業發號施令,政出多門、多頭管理,企業要對多個政府部門負責,但卻沒有哪個部門真正對國有資產的保值增值負責任。由于所有者的責任主體不明確,企業缺乏應有的監督的約束,尤其是那些直接歸各級政府管理的大企業集團,其產權歸政府所有,但政府是由各綜合經濟管理部門行使管理職能的,由于政府沒有授權由哪個部門進行監管,結果是政府哪個部門都可以管企業,但誰都管不了,誰都不負責任。政府對企業的情況完全靠聽匯報,對企業的內在情況不清楚,結果不出問題則可,一出問題就大得不得了,就要關閉乃至破產。
那么國有企業如何進行改革?這方面中央有了明確的規定,即對國有資產實行國家統一所有,政府分級監管,企業自主經營的體制”。目前,理論界、學術界對于從建立國有資產管理委員會及其辦事機構,到中間或中介性的國有資產經營公司,再到生產經營企業三個層次的國有資產管理體制的框架,在認識上是統一的。近年來,各地也根據實際進行了大量的探索,目前全國已有上海、河北、內蒙古、吉林、安徽、浙江、青海、陜西、重慶、湖北、廣西等11個省、市、自治區及深圳經濟特區先后建立了新的國有資產管理體制。盡管各地做法不盡相同,但新的管理體系基本上是按照三個層次的框架建立的。其大致情況是:在省(直轄市)、自治區政府一級成立了國有資產管理委員會(簡稱國資委),下設國有資產管理辦公室(簡稱國資辦);在中間層建立資產經營公司;在下層是由企業群組成。這三個層次,在上層通過國資委直接管理資產經營公司,而不是靠各部門分工把關,這樣既能實現將政府各部門的社會經濟管理職能與資產所有者職能分開,又直接加強了對資產經營的監督和領導,形成了有效的制約機制;在中間層建立了國有出資人制度,為資本運營構建合格的載體,使企業對投資主體負責,投資主體對出資人負責,出資人向政府負責,實現了國有資產監管職能與國有資產經營職能的分離;在下層由國有獨資企業、國有控股、參股及合資企業群組成,這些企業根據國家法律擁有法人財產權,具有企業法人資格,依法自主經營、自負盈虧、照章納稅、獨立承擔民事責任,并具體承擔國有資產保值增值的任務,從而實現了國家終極所有權與企業法人財產權的分離,理順了政府與企業的關系,初步實現了政企分開。
實踐證明,這三個層次管理體制的推行和不斷完善,對于從深層次上改變政企不分,政資不分,多頭管理的局面是可行的,也是成功的。具體可以從深圳和上海改革的成效得以說明。
深圳是全國最早建立三個層次國有資產管理、運營體系的城市。早在1987年7月該市就成立了市屬企業國有資產投資管理公司,主要負責市屬企業國有資產的產權管理及運營,成立初期也行使國有資產管理的職能。隨著改革的不斷深入,1992年9月深圳市又成立了市國有資產管理委員會,一年后成立了市國有資產管理委員會辦公室,作為市國資委的常設辦事機構,專門行使國有資產的行政管理職能。經過幾年的探索,目前已經初步形成了市國有資產管理委員會(下設國資辦)———市級國有資產經營公司———企業群”三個層次的國有資產管理經營新體制。
三個層次的國有資產管理體制建立以后,該市采取了許多行之有效的措施保證其順利運行。包括按經營規模、效益水平對企業進行分類定級;按行業類別和效益實行企業利潤分類上繳辦法;實行企業無行政主管部門制度;向國有控股企業和全資企業委派產權代表,參與企業重大問題決策,監管國有資產運營,率先建立現代企
業制度,強化企業管理,加強企業內部約束和政府對企業監管等。到目前為止,已正式頒布《深圳經濟特區股份有限公司條例》、《深圳經濟特區有限公司條例》、《深圳經濟特區股份合作公司條例》等幾十個法規和規章,尤其是1995年該市《深圳經濟特區國有資產管理條例》的出臺,標志著國有資產管理法規、規章體系日趨完善,為現代企業制度規范運作打下了基礎,取得顯著的效果。截止1998年底,深圳市屬國有企業的凈資產為3477億元,自1980年以來每年遞增53%,1998年實現利潤51億元,實現了國有資產保值增值。
上海市1993年按照三個層次建立新的國有資產管理運營體系后,到1995年底,先后將33家主管局撤銷轉制為經營公司或控股公司,并使國有資產管理體制改革與政府機構改革、人員分流結合起來,把撤局、組建公司、改制和授權經營同步進行,將管資產、管人相一致原則與黨管干部原則相統一,并享有對控股公司的監管權、考核權、獎懲權與收益權。
上海市通過國有資產管理體制的改革和實踐,實現了較大范圍國有企業存量資產的調整和城市面貌的改觀。一方面,以控股公司的產品為龍頭,以產權為紐帶,組建了一大批企業集團,實際專業化協作,發展社會化大生產;另一方面,通過退城進郊、土地置換和盤活資產存量等措施,進行企業技術改造和資產重組,實現了優勢企業的低成本擴張,城市的市政、公用設施和文化事業也得到了快速發展;再是通過企業間相互持股和環形持股,一大批企業由工廠制改變成為股份公司或有限責任公司,增強了凝聚力和約束力,培育和發展了行業優勢。
上海紡織控股集團公司組建后,對市區工廠進行調整和土地置換,新辦第三產業1200多個,合資企業240個,改組有限責任公司14個,股份有限公司4個,關停并轉企業196家,撤銷138家,原所屬國有企業由320家減少到180家,妥善分流下崗的17萬人,控股公司由原55萬人減少到38萬人,繼招收18名空中乘務員的空嫂旋風”之后,又相繼推出了成千上萬的呼嫂尋呼臺”、“巴嫂(巴士)”、地嫂(地鐵)”等服務行業,為上海減員增效戰略的實施,提供了成功的范例。
三、加強對企業的監督,堅持改革與加強管理相結合
當前在認識上有個誤區,似乎體制改革了,就一通百通,一順百順,企業效益自然會提高,這種看法是片面的。光講改革,不講管理,改革是無法成功的,改革的目標也無法實現。事實上,當前國有企業管理弱化,管理混亂,損失嚴重,已經到了十分嚴重的地步,據國家有關部門抽樣調查顯示,80%以上的虧損企業是管理不善造成的。就我省而言,在前幾年清產核資中暴露的損失中,決策失誤千萬的損失比重較大,當中尤以對外投資最為突出?，F在有的企業對外投資未經充分論證,盲目性較大,結果投資之時就是虧損之日。還有的盲目設點拉線,投資鏈條長,結果連自己有多少個子孫都搞不清楚。此外盲目借出款項,盲目對外擔保,出現嚴重的風險。值得一提的是,在中外合資合作企業中,由于外商資金不到位,有的是合資、合作企業設立后,以合資、合作企業的名義借款(或擔保)作為外商投入資金,結果一旦造成損失債務全由中方背起來,這種例子也是不少見的。造成這種情況的原因既有水平問題,也有管理問題,但是最重要的是應建立起激勵和約束機制,使企業廠長(經理)感到有壓力。現在企業經營狀況的好壞并沒有與經營者的利益直接掛起鉤來,經營好了沒有得到實惠,經營差了也不負責任,出了問題只要自己沒把錢裝腰包仍然萬事大吉,這個單位搞不好調到另外一個單位去照樣可以當官,這樣的一種機制打擊了先進,保護了落后,也出現了一些投機鉆營和短期行為。我認為,加強管理應該堅持內部和外部相結合的方針,內部管理主要是提高管理水平,建立內部控制制度,但是內部人控制制度目前很難奏效,因為現在是廠長經理說了算,你要么堅持原則看飯碗,要么保飯碗說假話。因此,加強政府對企業管理尤其重要,但加強管理并不是捆住企業手腳,不能采取計劃經濟那一套行政辦法,而應該用政策進行規范,用制度約束和監督考核的辦法。
最近幾年深圳市對資產經營公司和市屬企業的管理方面有許多獨特的做法。首先,該市人大通過了《深圳經濟特區國有企業法定人代表任期經濟責任審計條件》,加強了企業法定代表人任期經濟責任的監督,客觀、公正地評價其經營業績,保障了國有資產的安全與增值;其次是采取下派財務總監的辦法,財務總監不但可以列席企業董事會議,了解企業運作的全過程,而且審核財務報表、監督資金運作情況,真正達到監督的目的。深圳市加強企業管理、監督,企業效益不斷提高,即使遭受金融風波和自然災害的沖擊比較嚴重,1998年度仍然實現利潤比1997年度上升。事實說明,只要堅持改革與管理相結合,企業不但可以走出困境,而且能夠創造較高的經濟效益。
四、國有企業改革應堅持實事求是的方針
國有企業改革涉及到方方面面的問題,情況非常復雜,當前要注意防止和克服以下幾種傾向。
一是不能盲目追求速度。當前有的地方為了趕速度,不顧客觀實際,搞指令性計劃,要求在一段時間內全部完成改制計劃。應該說,改制有個計劃是對的,但計劃應該實事求是,要因地制宜,不能強求一致,要成熟一個轉一個。否則即使轉了,也是換湯不換藥。
二是改制應講究實效。現在有的企業改制圖形式,趕時髦,為組建企業集團搞拉郎配;改變主管廳(局)為公司,把牌子一換,結果機構沒變,管理方法沒變,職能也沒改變;組建經營公司不但未能減少行政干預,而且增加了新的婆婆。這些不講究實際的改革,不但起不到應有的作用,反而勞民傷財。
論文摘要:國有資產經營管理過程中財務風險問題的管理缺位經常導致后期資本損失和人力資源損耗，目前我國應對國有資產經營管理中的財務投資風險的措施暫時還只停留在表面，而不能有效解決。目前我國經濟邁向轉型期，大多數國有資產的運作不能象以前一樣不考慮風險只考慮回報，應該借鑒國外資本運作的系統性方法降低風險提高回報率，本文就如何加強國有資產經營中的投資風險操控，提升投資回報率，降低風險作如下探討。
一、引言
我國現階段經濟發展不平穩的主要問題是通貨膨脹速度過快，我國人民銀行連續多次提高存款準備金率，通過限制市場資金流動促使經濟發展降溫，我國國有資產自2008年大幅度投資以來對很多產業造成了影響，3000億國有資產投資改變了我國經濟發展速度，由以前的滯緩發展變成了飛速發展，但是相應問題和風險也隨之放大，我國國有資產的投資需要更多的科學化和系統化的財務管理手段，不能只是停留在對市場經濟表面問題的掌控程度，要更加注重內在和深層次的問題，解決關鍵問題。
二、國有資產經營發展概況分析
(一)世界各國有資產經營管理的特點
世界各國國有資產管理有如下顯著特點：一是有明確的機構對國有資產行使出資人職能。二是嚴格依法管理國有資產，各國針對國有企業和國有資產制訂了專門的法律，如韓國的《政府投資企業基本管理法》、《公共企業改革法》，新西蘭的《國有企業 法》，挪威的《公共有限公司法》等等。三是商業化經營、專業化管理，多數國家國有資產出資人僅作為普通股東，政府一般不干涉企業日常經營活動，通過國有企業的董事會來實現對企業的影響和控制，國有企業按照商業化規則來經營。四是強調資本的使用效率，強調資本運營，依賴專業的投資經營人才對國有股權進行有效管理，并進行科學的資產組合，持有那些具有國際競爭力的企業股權，出售核心競爭力下降的企業股權；對產權投資嚴格進行評估策劃，對不具備盈利能力的政府項目不予投資。
(二)我國國有資產經營管理的現狀
自改革開放以來，我國國有資產管理進行了在體制上以政企分開為主，在國有企業方面以建設現代企業制度為主的改革。2003年5月27日，國務院頒布了《企業國有資產監督管理暫行條例》，規定國務院國資委和各地方國資委履行國有資產出資人的職能。但是，我國國有資產管理體制尚需進一步完善。目前在實踐中主要反映出兩點問題：一是國資委作為政府特設機構，法律上屬于政府機關法人，在履行出資人職責方面與現行法律體系存在一些沖突，國資委不能像一般投資者一樣 完全直接地行使企業股東權利。國資委人員作為國家公務員，按照《公司法》規定，不能在所出資企業兼任董事、監事職務。按照《中外合資經營企業法》，國資委不能直接持有中外合資企業及一些海外上市公司的國有股權。按照《擔保法》規定，國資委不能為所出資企業提供融資擔保。二是由于現代企業制度建設尚不完備，國資委在對國有企業的監督管理方面還較多地采用行政手段，在管資產、管人的同時還直接管國有企業的事，容易變為“老板”和“婆婆”，影響國有企業的正常經營。
三、我國國有資產財務投資風險存在的問題分析
(一)財務管理混亂、財務監管制度欠缺
國有資產管理中財務部門的職權管理過于集中，在對資本使用支配中比較“自我”，國有資產的財務管理問題表現出的是財務監管制度的欠缺，不能夠很好的解決和掌握好財務監管機制，那么這種財務管理混亂問題就不會得到徹底的解決。國有資產管理出現的混亂主要表現為，第一，股權投資的盈利分紅部分，投資收益代表的是投資回報率的成果有多少，對經營中的分紅大多是按照一定程序配發，程序過于死板不能靈活運用，導致分紅時少時多，時有時無，這就造成投資公司本身的利潤不可能平穩上升，現金流也不可能平穩，而必然是階段性的、非連續的，國有資產的現金流波動和分紅問題提升了財務管理的風險；第二，股權不能有效降低風險運作，如進場和出場時機掌握得不好，造成投資風險的加大，引起了投資心理壓力，不能良好的拓展投資業務，人員的專業性較差也限制了重新投資的次數和信心。
(二)財務管理人員缺乏投資專業性和系統性知識，綜合素質有待提高
國有資產管理和私有資產管理在企業和事業單位中都存在共有現象，無論是股權的合理掌握，還是投資外匯的風險掌握，還是期貨外債的額度和時機把握等這些需要的是高素質人才的專業技能分析，良好的投資依賴于正確的抉擇和投資前的數據分析，對國有資產的投資前景和市場分析是使國有資產獲取投資回報率最高的一個基礎條件和保障，所以增強財務人員素質是基礎也是核心。目前財務人員基礎薄弱，對金融市場的了解過于單薄，掌握的只是書本知識，對于實際操作沒有太多經驗，對國內市場的變化了解不夠，就想向國外市場進軍，利用國有資產進行投資根本不考慮風險因素，失敗了也覺得跟自己無關，這是目前最大的問題，財務人員的責任意識不強，對自身工作崗位和工作內容缺乏應有的激情，沒有崗位職責感和歸屬感。作者認為應該針對財務管理人員的現狀做出分析，在缺失點進行彌補和加強。
(三)投資管理不當造成的信用風險和財務危機
分析國有資產的投資管理的不合理性，我們可以發現投資管理不當主要有幾個問題需要解決：第一，國有資產投資種類繁雜，投資范圍太廣，沒有專門投資領域，造成了投資雜而收益低的現象，加上投資管理人員自身能力較差，所學習的專業知識和對投資掌握的專業技能并不全面，不能適應多元化和過度寬廣的投資平臺，不能滿足投資風險的控制需求，投資風險日益加大，投資管理者不能合理控制風險，最后只能“悲劇”收場；第二，在國有資產對外融資投資擔保問題上存在問題，國有資產投資擔保關系存在連帶關系，委托關系，遞進關系等，關系過于復雜和繁瑣，擔保關系不清晰，這些擔保將項目企業的經營風險轉嫁到投資公司身上，它像一顆顆定時炸彈，一旦項目企業在生產、銷售等資金鏈的某個環節出現問題，將會引發一系列連鎖反應，危及到投資公司的現金流及融資信用，使財務風險高度膨脹。
四、解決我國國有資產財務投資風險的措施
(一)建立健全管理制度
建立和完善政府對國資委的激勵約束機制和社會監督機制。國資委接受政府的委托專業進行經營性國有資產管理，國資委與政府之間也存在委托關系。為了有效地解決委托問題，促進國有資產管理的效率，提高使用效率，政府應該 建立對國資委的激勵約束機制。同時，也應該由專業機構負責對國資委管理情況進行審計和監督。機構投資者會定期地向投資人公布其經營管理效果的信息，接受投資人的有效監督。國有資產管理也應該如此，應該接受國有資產真正所有者——全體公民的監督。對國有資產管理應該建立定期信息披露的機制，讓所有公民可以方便地得到國有資產管理的經營效果信息。通過建立健全管理機制可以有效幫助國有資產財務投資降低風險，增強投資精確程度，保證投資方向的正確。
(二)加強培養財務管理人員投資專業知識與技能
財務風險存在于財務管理部門的各個方面，存在于國有資產管控的各個環節，最基本的環節就是人員自身的素質，綜合素質不強造成國有資產投資的風險過大，因此提升人員素質和責任意識變得越來越重要。首先，要增強財務人員的風險意識，對于風險的認識，要選拔內部素質高的人才向風險控制較好的企業學習，增強國有資產內部人員的素質；其次，要增強財務人員的軟實力，這些軟實力主要體現在財務人員的思想，他們集體工作的氛圍，集體價值觀，集體認識觀，以及心理預期等等方面，提升這些素質的優勢在于可以和國際化接軌，在逐漸開放的市場經濟環境下，參與國際競爭，獲取新的利益平衡點。
(三)深化國有企業的產權制度改革，形成自然有效的股權制衡機制
要進一步深化國有企業的產權制度改革，形成自然有效的股權制衡機制。完善國有資產管理體制，需要完善現代企業制度，而產權制度改革首當其沖。改變國有企業股權結構單一、“一股獨大”現象，進行國有企業產權多元化改革是社會主義市場經濟發展的必然要求，也是解決國有資產“所有者缺位”的理想方法。在多個大股東形成的股權制衡機制中，在保證國有資本回報率的前提下，國有股份不一定要控制企業，即使在所持股權比例較高的情況下，也可以讓更有效率的大股東來控制企業。國資委可以從目前著重對國有企業經理人的監管，改為對其他大股東的監督，使監管機制外部化，從而提高對國有資產的監督效率，提高國有股份的價值。
參考文獻：
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關鍵詞：行政事業單位 國有資產 資產管理
（一）當前行政事業單位國有資產管理的主要問題
1、賬面資產與實物資產不相符
在傳統管理體制之下，大多數行政事業單位對國有資產存在著不記折舊、不評估、不核算、存量不清、產權混亂、賬實不符的現象。有的單位疏于管理，國有資產被非法侵占；有的利用國有資產辦企業、開公司，賬外設賬；有的單位利用占用的土地違規違法投資開發建設；有的單位國有資產實物管理與價值管理相脫節等等。如許多單位資產原始資料不全，房地產有房產證無土地證，或有土地證無房產證，甚至兩證全無，“自留地”和“小金庫”的資產更不能明確。近幾年由于城市基礎設施改建,部分單位辦公用房拆除,開發商將房屋建成使用后一直因未給原單位辦理房屋產權證明,使一些單位的固定資產一夜之間變為烏有,賬面未能正確核算。政府轉讓或出讓一部分固定資產涉及部門單位沒有及時進行核銷處理,造成賬實不符。
2、“非轉經”管理不善
利益的驅動使單位加速行政事業性資產轉為經營性資產的步伐，不僅增強了單位對國有資產盡可能多的占有欲望，而且由于分散管理運作“非轉經”資產，加上體制方面的原因，在行政事業單位經費不足、工作人員工資收入不高、待遇偏低的情況下，存在大量的問題:一是“非轉經”后所有權虛位問題更加突出，投資收益和所有者權益容易造成流失。wWW.133229.COM二是“非轉經”的資產在運營過程中補償嚴重不足。作為經營性資產，其價值補償是在營運中不提或少提折舊，而所創收入，在財政體外循環。三是“非轉經”后資產經營效益低下?！胺寝D經”后財務監督滯后，大部分都沒有按照國家規定的成本開支范圍和標準執行。四是收益分配中嚴重向個人傾斜，在實際運作過程中,效益收入、租金收入均被提供這些非經營性資產的單位及其所屬企業視為集體所有,甚至作為福利,進入單位的“小金庫”，背離了“非轉經”以彌補行政事業單位經費不足的初衷。
3、資產利用率低
現行的行政事業性國有資產被人為地夸大了與經營性國有資產的差別，而忽略了資產的共性。資產的購建、管理和處置分屬于不同的部門，基本上是脫節的，無法形成系統的責任制度。
4、國有資產產權模糊
原則上，行政事業性國有資產應該實行集中、統一的管理模式，但實際上，目前仍實行的是分散管理體制。資產的購建預算掌握在各單位手中，造成資產際占用權、處置權等全部落在各個占用單位，要進行跨部門、跨單位的資產配置基本上不可能。
（二）加強行政事業單位國有資產管理的對策
1、加快行政事業單位資產管理信息系統建設
利用現代先進的信息技術，通過最大化地控制資產的相關信息。資產所有者和資產實際占有者之間的信息不對稱一直是資產管理中的一個突出問題。完善的資產管理沒有便捷的信息流載體是不可能取得實現的。行政事業單位資產管理信息系統建設對于提高資產管理效率，具有基礎性的作用。加快資產管理信息系統建設，有助于更完整地掌握資產的相關信息，從而有利于所有者和管理者強化對于資產的監控，實現由“金字塔”型管理向“扁平”型管理的過渡，減少管理級次，提高管理效率；有助于強化對于資產生命周期全程的跟蹤管理；有助于實現資源的共享，增進交流和協作，從而使得行政事業單位資產的帳面資產與實物資產相符。
2、加強“非轉經”資產的管理
建立“非轉經”資產專項管理制度,依法進行專項管理。堅持經營性資產有償使用的原則,以實際占有國有資產的價值,收取一定的資產占用費。進行可行性論證,經營合同須經內部審計,產權轉移必須嚴格報批。對經營成果進行監督。對經營性資產要進行保值增值考核,準確進行成本核算。自辦產業的承包方案中要明確單位投入有形資產和無形資產的保值增值考核指標,對完成承包任務并實現國有資產保值增值的單位、自辦產業和個人,要進行獎勵,對造成國有資產流失或經營嚴重虧損的承包人,要追究其經濟責任,甚至刑事責任。
3、建立科學合理的國有資產預算制度
建立科學、合理的行政事業單位國有資產預算制度和采購制度,是加強資產管理的重要手段。一個單位,需要購置什么資產,如何配置增量資產和處置存量資產,應該充分分析這個單位的存量資產的現狀及其履行工作職能的需要,并將兩者進行科學的匹配,最后得出決策方案。這個匹配的過程就是編制資產預算的過程。建立科學、合理的行政事業單位資產預算制度既可有效地提高資產的使用效率,也可為細化部門經費預算提供直接依據,從而解決現行資產配置各自為政、隨意性大等問題。在資產配置的具體方式上應引入市場機制下規范的作法,建立以政府采購制度為主的資產購置方式,在公開、公正、公平的環境下,降低交易費用、提高財政資金的使用效率。
4、建立國有資產管理機構
長期以來，行政事業單位重資金管理輕資產管理，資產管理機構的職責設置和管理模式不能適應市場經濟的要求，特別是這一部分資產的產權所有人和授權管理人設置不明晰，不能成為完整的市場主體，嚴重地妨礙了這一部分資產進入市場，提高其使用效率。因此必須建立行政事業性國有資產管理的專職機構勢。資產管理機構負責制定資產管理的規章制度并監督執行，實行資產的產權登記和產權鑒定工作，負責資產流動的處置工作，負責資產營運的收入管理和基金管理工作等。
參考文獻
1、方虹:《行政事業性國有資產管理透視及對策研究》，《北京市計劃勞動管理干部學院學報》，2004年第2期
[關鍵詞]事業單位;國有資產;體制改革
[中圖分類號]D60[文獻標識碼]A[文章編號]1672-2426(2010)06-0058-04
事業單位是政府社會公共服務職能的重要載體,而事業單位國有資產是事業單位履行職能的物質基礎和保障。這部分資產運作的目的通常不是為了增值和贏利,而是為了事業的發展和社會進步,為了政權建設和社會管理,體現政府公共服務的職能。要進一步提高政府公共服務的質量和水平,客觀上要求政府必須加強事業單位國有資產管理,合理配置和有效利用國有資產。2006年7月1日《事業單位國有資產管理暫行辦法》正式實施,對規范和加強事業單位國有資產管理起到了積極的作用。但是,目前我國事業單位國有資產管理存在的問題依然嚴峻,需要我們繼續進行研究探討。
一、現階段我國事業單位國有資產管理存在的問題
長期以來,我國事業單位國有資產管理一直沿襲1995年提出的“國家統一所有,政府分級監管,單位占有、使用”的管理體制,使得依靠財政資金積累下來的國有資產分散在各個部門,雖然名義上是國家所有,但實際上由各個單位行使著資產的所有權。隨著社會主義市場經濟的逐步建立,這種管理模式已經無法適應新形勢的需要,暴露出了許多問題。
1.所有權虛置,本應享有資產占有使用權的部門(單位)往往擁有對資產的全部支配權
所謂的所有權虛置,指的是所有權國家所有,但沒有一個具體部門代表國家行使所有權,負責分配使用權,其結果是實質上歸使用者所有。從我國改革歷程看,解決國有資產所有權虛置問題也是一個漸進的過程。最初,企業類國有資產也存在所有者虛置問題,但在國資委成立后,這個問題在一定程度上得到解決;對于事業單位國有資產,盡管政府擁有國有資產的所有權,但是一直以來,沒有統一的部門代表國家行使所有權。因此,資產使用單位,甚至使用個人都可以實質上占有這些資產,成為國有資產的實際所有者。財政部出臺的《事業單位國有資產管理暫行辦法》已經明確財政部門代表國家行使對事業單位國有資產的管理權。但是由于事業單位數量繁多,存在形式多樣,分布在不同部門、不同地區,而作為國有資產管理者的財政部門缺乏必要的手段和力度,無法對國有資產進行及時有效的監管。所以真正將所有權落到實處,尚有很長的路要走。
2.資產監管不嚴,資產形成、配置和處置環節均存在盲目性和隨意性
長期以來,事業單位國有資產管理在一定程度上存在著管理理念上的偏差,那就是“就資產論資產”、“為了管理而管理”,而沒有將資產管理與預算管理有機的結合起來,嚴把資產形成關,將提高資產的使用效率作為管理工作的重點。具體表現在:缺乏科學合理的配置標準,導致預算安排不盡合理,資產配置存在一定程度的盲目性和隨意性;資產配置時沒有考慮原有資產的存量和使用情況,不能實現存量資產的共享調劑,造成資產重復建設,有限的財政預算資金沒有得到最有效利用,也使事業單位資產占有苦樂不均的現象越來越嚴重;各單位資金來源渠道的多樣性,以及不同資金來源渠道之間缺乏必要的透明度與協調性,容易造成資產配置不公與重復購置。同時,由于缺乏事業單位國有資產規范的處置程序和處置途徑,有些事業單位在處置國有資產過程中資產未評估或評估過低,甚至自行隨意報廢尚有相當使用價值的設備,浪費與腐敗現象嚴重。還有相當數量的事業單位利用富余資產進行對外投資、出租、出借、擔保等,導致國有資產收益的流失,為部門、單位或個人利用國有資產謀取不合理收益提供了機會。事業單位國有資產收益監管不嚴,是導致收入分配秩序混亂的根源之一。
3.管理手段落后,資產使用效率低、績效差
由于國有資產來源的無償性,事業單位缺乏資產保值增值的壓力與動力,而且資產配置不合理,重復購置嚴重,再加上使用過程中缺乏占用資產基本效用評價機制,財務核算方式存在諸多問題,結果導致事業單位普遍存在資產閑置與使用效率不高的現象。中國科技資源浪費驚人:大型科研設備利用率只有25%,而發達國家的平均利用率是170%。在醫療領域,這種資產使用效率低的情況也是觸目驚心,在一個區域內醫療設備購置重復是國內醫療行業的普遍現象,大醫院高檔醫療設備“購買競賽”造成醫療資源浪費,而多數大型醫用設備的利用率均在50%以下。
對于事業單位國有資產的績效評價,目前國內還沒有完整系統的評價體系。主要是因為大多是事業單位不以營利為目的,其產出收益難以量化,并且其經費主要是國家財政撥款,因此缺乏績效評價的主動性和迫切性。而且,我國事業單位國有資產管理的財務核算制度也存在諸多問題。迄今為止我國事業單位對國有資產都采用非成本核算的財務核算方式,會計制度采用收付實現制,此種財務核算方式的低效性已顯露無疑。在收付實現制下會計科目太過簡單,導致某些經濟活動無法進行財務核算,從而阻礙了市場經濟活動的展開,比如融資租賃設備等。目前的財務會計制度對某些經濟活動的收益不作賬面反映,導致了賬外資產的存在和國有資產收益的流失。事業單位固定資產不計提折舊、不重估市場價值的做法使得某些固定資產的賬面價值與實際使用價值、市場價值之間嚴重脫離,不僅不利于資產更好地發揮其經濟收益,也不利于核算事業單位提供公共服務所花費的真實成本狀況。因此,結合事業單位的分類改革,針對不同性質、不同行業事業單位的具體情況,建立科學可靠的評價體系,重建成本核算的財務會計制度,對于提高事業單位國有資產的運行績效具有重要意義。
4.管理體制不順,缺乏管理體制與機制的整體設計
長期以來,由于一直沒有很好地解決由誰管理、如何管理以及按照什么原則管理等問題,導致我國事業單位國有資產管理體制不順。在我國,財政部門負責制定事業單位國有資產的管理規章制度并對執行情況進行監督,一部分具體工作交由有關部門承擔,呈現出財政部門、主管部門、國資監管機構、政府機關事務管理機構等部門均從不同角度對事業單位國有資產進行監管。但由于具體監管職責不很清晰,造成事業單位國有資產管理工作中,存在著職責交叉和管理的真空。例如,財政部門與國資部門、財政部門(或國資部門)與事業單位主管部門的資產管理權限不清,事業資產具體占有使用單位內部財務管理與資產管理權限不清等等。事業單位國有資產管理中存在著較為普遍的資金管理與財物管理相脫節現象。部分地區資金管理屬于財政部門,而財物管理屬于國資部門,而國資部門與財政部門在業務上是相對獨立的,從而使事業單位國有資產管理失去了一個重要約束手段,不利于事業單位國有資產有效管理。部分事業單位業務上實行“條條管理”,而財務上又實行“塊塊管理”,這種業務管理與財務管理的相脫節造成各地方、各部門、各單位各自為政,缺乏統一管理和協調,導致國家關于事業單位國有資產管理的規章制度得不到有效的貫徹執行。
二、國內外事業單位國有資產管理的經驗借鑒
(一)國外經驗
1.日韓模式
首先,日韓模式的最大特點是國有財產綜合管理的主體統一。無論是日本財務省,還是韓國的財政經濟部,都擁有對國有財產的綜合管理權,政府其他各行政部門對國有財產的管理活動,均在財政部門的統一領導和監督下進行,并且要嚴格按照要求向財政部門報告國有財產管理狀況,包括國有財產變更用途、發生損失等。這種做法的優點是管理責任明確,管理權限集中。其次,國有財產委托管理方式靈活。在日韓兩國法律中,對于國有財產管理事務的委托行為都有明確的規定。無論是財政部門還是政府其他行政部門,在履行相關手續后,均可以將部分國有財產或自身掌管的部分國有財產管理事務委托給下屬單位、地方政府甚至是國家機關以外的組織來具體管理或實施。這種靈活的委托管理方式有利于提高國有財產管理效率。第三,對國有財產實施分類管理。日韓兩國對于國有財產的分類都比較明細,分類方法也相似,主要是按國有財產的用途進行區分。
2.德澳模式
德澳模式的突出特點就是由財政部門統一管理所有政府資產,并通過下設資產管理局來實施具體管理。聯邦政府資產由財政部門所屬的機構負責,并在全國成立分支機構管理分布全國的聯邦資產,其特點可以概括為“財政部――直屬局”模式。澳大利亞的資產管理從形成到處置,其全過程也是很有特色的。澳大利亞財政部下設資產采購局、資產管理局、資產出售局,分別負責政府資產采購、管理和出售,構成了從形成到處置的資產管理鏈條。澳大利亞聯邦政府通過財政部和金融管理部下設的資產管理機構對政府資產實行商業化管理。其商業化管理方式包括計劃管理、項目管理、整體項目服務、合同管理、專家咨詢等。它通過為政府公共部門用戶提供誠實的、職業化的服務,來實現政府資產的保全和最大限度的有效利用。
3.美加模式
美加模式的特點是公共資產的管理制度、資產預算由財政部負責,日常管理由獨立于財政部的機構負責,體現了鮮明的決策與執行分開的分權思想,這種模式的優點如下:首先,分工明確,制約嚴密。美國和加拿大的政府資產預算管理都特別嚴格,政府各個部門的物資采購有預算控制,實行嚴格的預算管理及績效考核。車輛及房產是政府公共資產中單位價值較大的主要資產,對其實行集中管理、專業化管理也是美國和加拿大的共同做法。重視閑置資產的處置管理也是美加模式的一個顯著特點。規范化、程序化、公開化的閑置資產處置,提高了資產再配置的效率,杜絕了政府公共資產“出口”的腐敗,為政府樹立了公開、公正的形象。
其次,都有明確的管理主體。即財政部門。區別之處只是在不同的管理模式下,財政部門的職責范圍有所差異。在政府干預型市場經濟國家,財政的職責最強,在自由經濟型市場經濟國家,財政的職責范圍較小,如美加模式中,財政部門僅負責行政性資產管理規章制度的制定和預算管理。
再次,規范管理。美國對公共資產則實行嚴格的預算管理及績效考核,美國財政部及總統預算辦公室負責聯邦政府資產的預算管理,辦公用房新建、修繕、日常管理等預算費用,由總務署統一向財政部和總統預算辦公室申請;房產以外的其他政府資產如計算機、汽車等,預算則體現在使用部門的預算當中,由各部門分別申請,上述預算都必須經國會批準才能執行。加拿大還上升到法律層次,法律條文明確規定聯邦政府及各部門閑置資產,必須交由公共工程和政府服務部集中統一處理,其他任何部門不得擅自出售。
(二)國內經驗
1.黑龍江安達市的做法
安達市的做法可以概括為:政府決策、財政部門管理、運營公司集中統一運營。具體措施包括:第一,授權財政局統一清查、收攏各單位資產,建立資產管理檔案。第二,進行資產運營和融資,設立獨立法人資格的安達市國有資本投資運營有限責任公司,負責對收攏資產進行統一置換、拍賣、轉讓、租賃等,并通過資產置換進行資產整合。以經營性資產作擔保,為城市基礎設施建設、教育等公益項目提供融資服務。第三,規范資產處置程序,明確規定了資產處置要報財政局國資辦確認,并報市政府批準;同時,出售前必須對擬出售的資產進行評估,出售時必須委托有資質的拍賣行依法公開拍賣。
2.陜西省安康市的做法
安康市的主要做法可以概括為“統一規劃,分類管理,統一處置,統一收益”。主要措施包括:第一,市政府對所轄國有資產和資源統一行使出資人職能;按照經營性國有資產和非經營性國有資產兩大類分別設立經營性國有資產管理局(國經局)和非經營性國有資產管理局(國產局),實行分類管理;國產局掛靠財政局,負責對非經營性資產統一處置、統一受益。第二,建立了資產購置預算制度,國產局每年根據各行政事業單位人員編制和工作需要,核定其資產占用質量和數量的編制定額,按編制核定其當前資產購置及更新改造的預算方案。第三,在資產處置上堅持公開透明,國產局委托拍賣機構采用市場方式,公開競價拍賣。第四,資產收入實行集中管理,將各種形式的國有資產收入全部納入事業單位國有資產收入專戶管理。
3.廣東佛山市南海區的做法
2002年,廣東佛山市南海區政府作出了利用信息化手段推進事業單位國有資產管理體制改革的決定。其改革總體思路可以概括為:采取統一管理的體制,以信息化手段為依托,以規范化管理為基礎,運用陽光化管理方式,實現資產的高效運用。主要措施包括:第一,改革體制,南海區委、區政府通過大量的調查研究,把分散在各個單位的事業單位國有資產收回(把產權證集中),建立所有權集中管理、其他權能依制分流的體制,打破傳統的“單位所有制”。第二,實行分類管理:未列入辦公之用的公建物業實行社會管理;對公益性物業實行部門管理;對純粹辦公用的物業,授權各部門使用;對空置物業,通過拍賣、委托、租賃、抵押等多種形式進行營運,實行資本化管理,以實現資產的高效再配置。第三,建立管理信息系統,利用信息化手段加強改革效果。南海區開發了事業單位國有資產管理信息系統,建立了事業單位國有資產數據庫,開發了一套公建物業的管理信息系統,通過政務網聯通政府和單位,實現實時、動態、在線管理。第四?熏實行“陽光化”管理。產權集中后,對于收回的資產,政府按照其性質分類,采用比較市場化或比較透明的方式進行資源再配置。第五?熏對閑置資產進行市場化運營。
4.廣西南寧市的做法
廣西南寧市的主要做法是成立南寧威寧資產經營有限責任公司(威寧公司),將事業單位各自占有、使用的國有資產產權通過市政府、市國資委授權,變更至威寧公司名下,由威寧公司代表市政府擁有國有資產的產權,實行統一管理、統一經營,把事業性國有資產從非經營性資產轉化為經營性資產。主要措施包括:第一,將各事業單位國有資產產權轉移到威寧公司統一管理運營。威寧公司負責上繳國有資產收益,其他任何部門、單位不得再從事或參與任何形式的經營活動。第二,將非經營性國有資產轉變為經營性國有資產。南寧市改革了事業單位無償占有和使用辦公用房的模式,逐步建立辦公用房租賃制度,政府將各單位與威寧公司之間的關系定位為租賃關系。第三,構建融資平臺,實行資本運營。威寧公司采取了重組、轉讓、租賃、置換、開發、拍賣等市場化運作方式,進行資本運營,還為政府投融資提供了平臺。第四,調劑使用辦公用房,規范公務員崗位津貼發放。
三、完善我國事業單位國有資產管理的對策思考
目前我國事業單位國有資產已經占到全部國有資產的29.75%,總額已經達到5.96萬億元。并且隨著國有資本從一般競爭性行業有序退出,事業資產在國有資產總量中的比重越來越大。為此,要完善我國事業單位國有資產管理,需要樹立配置合理、使用充分、講求效益的管理目標,遵循資產管理與預算管理、實物管理和價值管理相結合的原則,在理順產權關系、完善管理體制和改進管理手段三個方面加強研究和探索,走出一條適合我國國情和充分考慮各地區、各部門實際情況的管理模式。
(一)事業單位國有資產管理的目標
事業單位國有資產管理應當樹立配置合理、使用充分、講求效益的目標。事業單位國有資產既不同于國有企業資產,注重增值和贏利,也不同于行政部門國有資產的絕對非贏利性。因為事業單位數量繁多、種類龐雜,有行政執法類、社會公益類和經營服務類三大種,事業單位提供的公共服務也就具有公益性、準公益性和非公益性之分。應當結合事業單位分類改革的實踐,將財政資源按照不同的方式在不同性質的事業單位之間進行合理的配置。行政執法類事業單位的國有資產主要通過行政手段進行配置;社會公益類事業單位的國有資產主要采用行政手段和市場手段相結合的方式進行配置;而經營服務類事業單位的資產配置可以推向市場。同時,也應注意國有資產在不同行業之間、不同地區之間、不同單位之間進行合理的配置,公平和效率兼顧。事業單位國有資產在使用過程中雖然難以進行成本收益核算,但在消耗過程中確實產生了可觀的社會效益,為社會財富的增加發揮了應有的作用。所以,在使用過程中,應當注意提供服務與講求效益相兼顧,要使用充分,講求效益。
(二)事業單位國有資產管理的原則
事業單位國有資產管理應當遵循資產管理與預算管理、實物管理和價值管理相結合的原則。事業單位國有資產形成于對事業單位的財務撥款,對其管理應當與事業單位的財務管理相結合,尤其應當與預算管理相結合。必須強化財務約束,在事業單位收入管理方面強化財務問責制度,將其創收和收費所得收入與國家財政預算撥款、資產投入納入到同一的管理框架中。否則,單純加強資產管理的措施很難見到實效。財政部門在下達預算時要注意核實國有資產存量,嚴格編制增量資產預算,切實把住資產形成關。事業單位要在維護國有資產安全完整的同時,真實反映資產的價值和使用情況,使財政部門通過國有資產財務核算和統計報告制度,能夠全面及時準確地反映國有資產總量、分布和結構情況,實現對事業資產從配置、使用到處置等各個環節的動態管理,通過科學的管理手段,實現國有資產使用效率的最大化。在實際管理過程中,財政部門要履行國有資產所有權代表職能,重點實施資產價值管理。事業單位業務部門履行國有資產占有使用權職能,重點實施資產實物管理。
(三)完善事業單位國有資產管理的三個著力點
1.理順產權關系,完善并落實“國家所有、分級管理、單位使用”的管理模式
事業單位國有資產產權不明晰,所有權虛置,沒有一個具體部門代表國家切實行使所有權、負責分配使用權,導致所有權實際上被使用單位占用,隨意處置國有資產,是產生一系列資產浪費、流失等問題的根源。加強國有資產管理,首先應當明確其產權關系,理順國家作為資產所有者與事業單位作為占有、使用者以及資產經營者之間的責、權、利關系,使國家所有者權益不僅在法律上,而且在經濟上得到體現,確保國家所有權管理到位,這就需要有明確的管理主體負責事業單位的國有資產管理?？梢钥紤]成立專管機構負責事業單位的國有資產,有利于統籌不同地區、不同單位的國有資產。在市場發育程度比較高,市場規范程度也比較高的地方如沿海發達地區,可以嘗試采取這種方式。這是一種比較徹底的方案,但可以預期的是,由于部門利益的存在,這個方案的難度也是比較大的。因此,在成立專管機構時,需要明確專管機構的組織形式、法律地位等,處理好專管機構與財政部門的關系。
2.加快管理體制改革,完善財政部門統一領導、各部門分工負責的管理體制
《事業單位國有資產管理暫行辦法》中明確了財政部門是各級事業單位國有資產管理的職能部門,各地財政部門負責對各地的事業單位國有資產全面管理;財政部負責中央事業單位國有資產的管理。但在現實中,中央事業單位下屬機構眾多,分布廣泛,管理上有一定的難度。因此,中央各駐地事業單位國有資產可在財政部統一管理的基礎上,建議由駐各地專員辦負責實施具體的管理和監督,充分發揮各地專員辦對中央駐各地事業單位較為了解、獲取信息及日常管理較為方便的便利條件。借鑒企業類國有資產管理經驗,在財政部統一管理下,成立單位專管局,對所有單位的國有資產進行全面管理。在已經明確財政部為事業單位國有資產管理者的情況下,需要進一步具體化其管理權限、職責、管理方式
3.改革財務核算制度,改進管理手段,實現法制化、信息化、集約化管理
加強事業單位內部的資產管理,首先必須完善財務核算制度。結合當前會計制度改革的趨勢,借鑒國際經驗,修訂當前事業單位的會計核算制度,把現收現付制改為通行的權責發生制,并結合事業單位的各種經濟活動,改革一些不適用的會計科目,更多地增加能夠反映國有資產價值和新的成本、收益形式的科目,使得事業單位的財務報表和會計記錄真實的反映其財務狀況和經濟活動。
逐步建立事業單位國有資產的信息化管理平臺。利用金財工程開發和完善國有資產管理信息系統,建立信息交換平臺,實現“財政部門―主管部門―資產占有單位”三個層次的監管體系信息交換。財政部門在整合各單位信息資源的基礎上,建立信息資源庫,及時、準確地掌握事業單位固定資產的增減變動、占有使用及分布狀況,為資金管理、政府采購、資產配置、處置和調劑提供信息和依據。在建立信息化平臺時,要提高行政效率,充分發揮信息一體化的整體效能。避免各自為政。
要在事業單位國有資產的形成、使用、處置三個環節都加強管理。在資產形成和配置環節,應當結合事業單位的性質和所在行業的特征,制定公正合理、有約束力的財政配置標準。要結合對事業單位資產存量和使用情況的調查,進行有效配置,避免資產配置的隨意性。在資產使用環節,要強化“資源整合和共享共用”的理念。財政部的《事業單位國有資產管理暫行辦法》強調財政部門、主管部門和事業單位要積極推動資產的有效整合和共享共用,明確了主管部門、財政部門對事業單位長期閑置、低效運轉或超標準配置資產的調劑權,體現了優化事業資產配置、整合資產資源的要求。下一步需要在這個基礎上制訂具體的實施細則,在實踐中加快實施。另一方面,可以借助事業單位國有資產管理信息系統,將各部門、單位的閑置資源交由專管機構集中整合,進行科學、高效的管理。此外,要借鑒國外經驗,結合我國事業單位的具體情況,建立事業單位國有資產使用情況的績效評價體系,科學客觀的評價資產的使用情況,激勵各事業單位提高資產使用效益,并以此作為資產配置和調劑的依據。在資產處置環節,要建立規范的資產處置程序,提高資產處置的效益,避免資產處置過程的浪費與腐敗。
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提高企業資本運營質量，確保投資決策效果，筆者以為，應做好以下十個方面的工作：
一、創造良好的企業外部環境
l、完善資本市場環境。資本市場的高效運作，必須具備合理的市場結構和良好的監管機制。我國目前的資本市場存在著諸多不足，主要表現為：（1）國家對資本市場管理仍有行政干預的現象；（2）市場割據，流動性不足；（3）市場價格機制尚未健全；（4）監督不力。對此，應采取以下對策：一是減少行政計劃因素；二是進一步改進和完善市場結構；三是增進市場流動性；四是完善市場的價格機制；五是建立與整個經濟開放程度相適應的高度權威的管理體制。
2．完善法律制度。（l）完善證券法律制度，規范證券機構、發行公司和上市公司；（2）擴展金融市場容量，完善金融法規體系；（3）完善公司法律制度，規范公司的合并、分立和破產等行為；（4）完善國有資產管理法律制度，規范國有資產監督管理、國有企業產權界定、國有資產評估以及國有資產產權登記行為。
3、改善政治環境。應逐步建立和完善社會保障制度，卸下企業的包袱，增強企業的競爭力。政府應該采取積極、有效的財政政策和貨幣政策，刺激投資，增加就業。這要具體做好下列工作：（1）打破社會保險分散管理格局，建立全國統一的社會保障管理體制；（2）建立健全社會保障基金營運的管理制度。
4、凈化社會中介環境。資本運營是一項系統性、操作性極強的活動，這一活動的各個環節，均需中介機構參與運作，中介機構的行為直接關系到資本運營的成敗。要建立并規范包括信息網絡、金融機構、會計師事務所、律師事務所、資產評估所在內的中介機構。
二、營造必備的企業內部環境
首先，要提高企業管理者自身的素質。管理者應做到：（1）提高自身業務水平，用現代知識武裝自己；（2）解放思想、更新觀念，學習科學的管理方法并運用于實踐；（3）提高創新能力，不拘泥于現狀；（4）牢固樹立風險觀念和競爭觀念。
其次是重視對人的管理。做到：（1）強化職工培訓，提高全員文化素質和技術水平；（2）充分發揮每個人的特長和優勢；（3）弘揚先進，培育職工的團隊精神；（4）關心職工生活，不斷理順職工思想情緒；（5）不斷增強職工“主人翁”地位，加強民主管理，健全激勵機制。
三是要提高企業財務管理能力。（1）要立足現有基礎，積極盤活存量資產；（2）對外拓寬融資渠道，對內抓好產品生產，降低產品成本，以增強企業的競爭能力；（3）應不斷優化內部資本結構，擴大直接融資的渠道和比例，降低資金成本，提高盈利能力；（4）完善企業的科學決策體系，無論進行投資、擴大經營規模、拓寬經營項目或是兼并其他企業，都要在科學決策的基礎上進行；（5）建立對資本運營項目的考核制度。
三、加強企業結構調整，優化企業資本結構
企業資本的優化配置要處理好四個關系：一是資本的產業結構關系。企業通過多個產業的投資，既可以避免單一行業經營的風險，又可實現資本的優化組合。二是資本的產品結構關系。在企業發展過程中，要根據市場需求和競爭態勢將資本投放在不同的產品上，使不同的產品滿足不同層次顧客的需求。三是資本的空間結構關系。企業應考慮不同地域的資源條件、自然條件、投資環境和市場需求，調整企業的經營戰略。四是資本的風險結構關系。資本收益總是和一定的風險相關的。因此，要注意投資的安全性。首先，要實行投資主體多元化，通過合資、合作等辦法吸引多個投資者聯合進行項目投資，共同分享利益，分擔損失風險；其次，要保持合理的資產負債率；再次，進行投資的風險組合。投資要在不同的產業，不同風險的項目間進行組合，既保證資本的安全性，又保證資本的增值性。使之做到：運行協調、供求平衡、資產流動和風險適度。
四、拓寬融資渠道，實現多元化資本經營
籌資已成為企業一項重要而經常的活動，那種靠企業自我積累或傳統的間接融資渠道，已不能滿足企業的資金需要。在資本市場，企業可以自身的法人財產權實現直接融資，也可以股權出讓和轉讓的形式以及以存量資產出讓、土地置換、發行債券等形式籌資。
五、理順國有企業產權關系，培育資本運營動力機制
一是要重塑國有資產所有權主體，增強所有權虛擬化程度。將有競爭性、經營性的國有資產折成股份，組成一批國有控股公司，建立法人產權，代替國有資產管理部門，成為國有資產所有權的主體和一級企業法人，行使資產收益權和處置權，成為資本市場的主體。二是要改革國有資產管轄權制度，將管轄權由政府部門讓渡給作為企業法人的國有控股公司，政府的資產管理方式則相應由收益權、處置權直接行使過渡到政策法律的制定，為企業資本運營營造法制化、規范化的市場氛圍。三是要廣泛建立法人產權制度，架構以企業法人產權為核心的企業資本運營體系。
六、理順商品經營與資本經營的關系，建立企業資本運營的聯動機制
國有企業資本運營的根本目標是為了擴大主導產品或主營業務的規模，使企業商品生產經營達到規模經濟。因此，企業的資本運營應該有利于剝離企業非經營生產，提高企業資本質量，使商品經營成果直接轉換成資本經營成果，提高資本運營效率和商品經營效率。資本運營要在有關聯的企業之間進行，盡量減少無關聯企業的兼并，以合理的市場結構，形成企業適度的競爭狀態。拋棄或防止資本運營中一哄而上的做法，將資本運營行為和商品生產經營的切實需要緊密結合，規劃出有序的、漸進的資本運營軌道。
七、正確認識市場規模與資本規模的比例關系，建立有序的資本擴張機制
處理好國有企業資本運營中資本規模與市場規模的關系，應該注意以下幾點：一是企業資本擴張不能依靠行政命令搞外延式的擴張，而要著重培育國有企業通過資本的運營和相關生產能力的配置增強競爭力，占領市場份額所引起資本利潤率的提高來轉增資本的機制。二是國有企業的資本運營過程中資本擴張必須重在存量盤活，而不是鋪攤子，搞重復建設，通過存量重組，擴大相對市場份額。三是國有企業的資本運營必須注重無形資產的運營，通過創立品牌，運用品牌的市場滲透力來達到資本規模和市場規模的統一發展。四是國有企業目前資產狀況是固定資產大于流動資產，存量大于流量，資產負債比率和凈資產比率都相當低。要有效的達到規模經濟即資本規模和市場規模的統一，還需依靠政府制定兼并政策、產業化政策和市場容量擴張政策來扶助和指導，以加速國有企業資本運營擴張機制的培育。
八、處理好國有資產管理與企業法人治理的關系，完善資本運營的決策機制
企業資本運營必須正確定位，明確決策的權限和管理責任，形成良好、快捷、有效的決策機制。一是建立和完善企業資本運營決策的分權模式，明確劃分決策權限。國有資產管理部門或國有控股公司的決策權，應限于當企業資本運營涉及資產所有權在不同性質的主體之間重組或變更時作出明確的選擇；而當資本運營在相同所有權主體之間發生，則只需企業法人批準；至于企業的資本運營只涉及所有權的派生權能如經營權、占用權，則其決策權利屬于法人。二是明晰企業資產決策的責任，構建資本運營決策的風險約束機制。國有資產管理部門或國有控股公司資產運營決策的任務是促進企業中國有資產的價值保值和有利于提高資本的生產配置效率，降低資本運營風險。王是建立資產運營決策的價值實物協同機制，促進國有企業資本運營
決策的回饋循環。資產運營決策必須將經營性資產和非經營性資產剝離，對經營性資產的運營決策確定價值量化指標，企業法人則根據這些指標運營法人財產，完成價值量化指標與資本運營協同，使國有資產運營決策形成回饋循環。
九、加強資產評估管理，力求評估結果正確公平
資本運營離不開資產評估。只有準確、完整、合法地評估目標企業的資產與負債，合理確定轉讓價格，才能保證國有資產不被侵蝕。
1、制定統一的資產評估標準。對同一資產用不同的評估方法，評估的結果往往會有較大的差異，但不同方法共存是與資產評估對象、評估要達到的目的及評估的經濟環境相關的，即這三者的結合狀態是決定采用哪種評估方法的內在依據。對企業整體分析時應主要采用重置成本法；對企業以某項固定資產投資入股時，則主要采用重置成本法和現行市價法；在外部條件允許時，也可以考慮使用收益現值法，非特殊情況時，一般不采用清算價格法。
2、加強對評估結果的確認工作。資產評估結果是否合法、真實，標準和方法是否正確、科學，資料是否完整等都需要進行審核和鑒定，以保證評估結果正確無誤、公平合理。
3、加強對評估機構的管理。資產評估工作是一項十分復雜的系統工程，具有較強的專業性，并非任何組織和機構都可以從事該項業務。對資產評估的從業人員，應納入法制化、規范化管理的軌道。
十、強化企業財會工作，促使企業資本有效運營
1、只要是兩家或兩家以上企業的經濟資源和經營活動因資金紐帶關系而置于一個管理機構或集團控制之下，就應當編制合并會計報表。
2、準確地確認和計量企業的負債，并對壞帳發生的可能性和大小進行合理地估計。
貴州鋁廠法律事務處 梁鳴鴻
1999年8月國家經貿委負責人在接受記者采訪時公布了債轉股方案，這一消息見報后，仁者見仁，智者見智，一時間炒得沸沸揚揚。所謂債轉股，就是將國有商業銀行不良資產的一部分，即國有企業欠國有商業銀行的無法或不能按期歸還的借款中的一部分，轉為金融資產管理公司對國有企業的投資（即股權）。債轉股是化解我國銀行風險、改善國有企業資產負債結構的一項戰略決策，做得好，將使我國的國有銀行和國有企業在健康的財務基礎上參與國外競爭；做得不好，負面影響也相當大。因此，必須按照市場經濟規則和國家有關規定，認真組織實施，規范操作。本文僅就債轉股中的幾個法律問題作簡要論述。
一、金融資產管理公司的法律地位
通過一個機構來實現銀行的債權轉股權，是國外大多數國家的通行做法，而這一機構往往具有官方政府機構的性質。美國八十年代初成立的清算信托公司（Resolution Trust Corporation簡稱RTC）扮演清算主的角色，專門清理儲貸協會危機后殘存的資本。1998年韓國受亞洲金融危機的沖擊，決定啟用資產管理公司的工作程序，收購低于法定標準的貸款、可疑貸款和沉淀貸款。大多數國家的法律禁止銀行向企業直接投資，在銀行持有企業的不良債權時，只能通過類似的機構來解決。我國的法律也禁止商業銀行向企業進行投資，因此，成立金融資產管理公司來負責債轉股事宜，與國際上的做法大體一致。
在我國，繼信達資產管理公司成立后，華融、長城、東方三家公司也獲準組建。這四家資產管理公司使用中央銀行提供的貸款和向商業銀行發行債券籌集來的資金收購并經營建設銀行、工商銀行、農業銀行和中國銀行的不良資產。金融資產管理公司利用自己的特殊法律地位和專業化優勢，綜合運用出售、置換、資產重組、債轉股、資產證券化等方法，對貸款以及抵押品進行處置；對債務人提供管理咨詢、收購兼并、分立重組、包裝上市等方面的服務；對確屬資不抵債的、需要關閉破產的企業申請破產清算。在企業經濟狀況轉好后，可以通過上市、轉讓或企業回購的形式收回收購不良資產占用的資金，其以“賤買貴賣”為最高哲學。金融資產管理公司同銀行在財務上完全分開，具有獨立法人地位。
金融資產管理公司收購銀行剝離出來的不良資產有一定限制，即1995年底以前發生的、尚有收回可能的部分。1996年以后的銀行不良資產，因為銀行已經商業化運作，不屬于債轉股的范疇。由此看來，金融資產管理公司扮演的是國有資產運營人的角色，與國資局授權經營國有資產的國有資產管理公司有異曲同工之處。雖然都是經營國有資產，但國有資產管理公司的運作方式是用授權的國有資產以國有股或法人股形式向若干公司投資入股，可以根據需要增大投資，目的在于最大限度地使國有資產保值增值。而從金融資產管理公司的運作來看，其目的在于最大限度地收回收購不良資產所占用的資金，一旦債務人經營情況轉好，即轉讓其債權或股權，而不會增大投資。
二、銀行債權轉讓中的法律問題
債轉股涉及到合同轉讓問題。合同的轉讓是一方當事人將本人的合同權利轉讓給第三人，其特征是合同的主體發生變更而合同的性質與內容（客體）未發生任何變化。各國法律都允許合同轉讓，只是某些合同禁止轉讓，合同轉讓的內容和手續，各國法律規定不盡一致。
合同轉讓包括兩種情況，一種是債權轉讓，一種是債務承擔。債權轉讓是指債權人將其債權轉讓給第三人，按民法規定，債權的轉讓不經讓與人把變更的事實通知債務人，對債務人不發生效力，即債權的轉讓以通知債務人為必要條件。實踐中，債轉股的實施分兩個步驟：一是銀行將其對企業的債權轉讓給金融資產管理公司；二是金融資產管理公司將受讓來的債權轉變為對企業的股權。銀行與金融資產管理公司之間的債權轉讓須符合以下條件：（1）銀行與企業簽訂的借款合同中不禁止合同權利的轉讓。如果借款合同中有該類禁止條款，銀行與企業應簽訂補充協議，對該條款進行變更或者廢止。（2）借款合同中規定有專屬于借款人（銀行）享有的從權利的，該從權利仍由銀行享有，企業仍向銀行履行。（3）銀行在轉讓債權時負有將該事項通知企業之責。
在國際商業貸款實踐中，債務人對債權人轉讓債權的權利往往加以限制，以保護自己的利益。在債轉股實踐中，當然不存在象國際商業貸款那樣的利害關系，但是，債轉股的目的是減輕銀行和國有企業的負擔，如果銀行把債權轉讓給金融資產管理公司后，后者不實行債權轉股權的措施，則企業沒有從中取得利益，雖然它不能阻止銀行轉讓債權，但仍可能提出異議。因為某些貸款的發生并不僅僅意味著一筆款項的流轉，也包含著借款人與貸款人之間的良好信譽合作關系，可能存在著某些因素致使借款人不愿意向債權的受讓人履行債務。
三、金融資產管理公司與企業的關系
金融資產管理公司承接銀行的不良債權后，雖然有若干的運作方式，但債轉股是其現階段的重點。從企業的角度看，將債權轉變為股權，是金融資產管理公司收購銀行不良債權的前提。因此，如果說銀行與企業的關系是債權債務關系的話，那么金融資產管理公司與其也就是持股與被持股或控股與被控股的關系了，原來的還本付息轉變為按股分紅。
1．股東權利的取得
銀行將債權轉讓給金融資產管理公司后，金融資產管理公司取得的是對企業的債權，要將債權轉為股權，應區分不同的情況進行操作：
（1）企業還沒有改制為公司的。企業沒有清產核資，財產沒有劃分為等額股份，金融資產管理公司享有的債權應占企業資產的比例不能真實地反映出來，也就不能正確確定分紅比例。此種情況下，企業應剝離非經營性資產和富余人員，清產核資，確定股權比例。
（2）企業如果已經實行公司制改造的，金融資產管理公司的債權轉股權，涉及到公司增資擴股問題。按照《公司法》的規定，公司注冊資本的增加應當由股東會或股東大會作出決議。需要提出的是，債轉股不同于發行新股，雖然都是在原股份數額的基礎上有增加，但實質卻不一樣。從“資產=負債+所有者權益”這一資金平衡公式上看，發行新股表現為公式兩邊的數額都等量地增加，而債轉股情況下，公式中資產的數額不變，負債減少，所有者權益等額增加。
2．股東權的行使
金融資產管理公司享有的股權應屆定為《公司法》中規定的權利：（1）與其他股東一樣享有權利，同股同權，不屬于優先股。原來為貸款進行擔保的抵押物、質押物（權）不再具有擔保性質，不作為金融資產管理公司股權的擔保。（2）金融資產管理公司不享有對企業財產的支配權，不能直接處置企業財產，只享有相應股份份額財產的終極所有權。
實踐中，企業的股東雖然各不一樣，但對企業的重大事務起決定性影響的是大股東，而這些股東大都對該企業的行業特點和經營管理較為了解。金融資產管理公司成為企業股東后，勢必引起企業決策權力的重組。一方面，金融資產管理公司委派的董事能否具有足夠的相應的經營管理知識來行使決策權，這是事關企業興衰的大事。另一方面，如果金融資產管理公司不直接參與企業決策，那么它就須防備發生“問題”。所謂“問題”，就是在委托制下，方中的經理階層利用委托方賦予他的權利而謀取私利，導致委托方的利益受到損害的行為。
3．股權的轉讓
金融資產管理公司作為階段性的持股者，最終是要讓所收購的不良資產全部消解掉，即要進行股權退出工作。因此，在企業經營狀況轉好后，其享有的股權是要轉讓出去的，這種轉讓應當符合公司法的規定。如果企業改制為股份有限公司的，那么金融資產管理公司就不能將股份轉讓給該企業，而只能轉讓給其他股東或其他企業。如果企業是有限責任公司，除了金融資產管理公司外只有一個股東的，該股東對金融資產管理公司將轉讓的股份沒有購買權，否則將導致一人公司的出現，從而違反公司法的規定。
四、債轉股對社會的影響
其一，債轉股影響社會信用。債轉股固然可以暫時改善企業的資產負債結構，有利于企業的穩定經營和良性運作，但如果做得不好，卻容易形成新的“賴帳經濟”，改變其從“呆帳經濟”走向“信用經濟”的初衷，從而變成債務回收站。機制設計有誤或者實施出現差錯時，會成為“債務大赦”，使地方政府和企業形成有債務一筆勾銷的想法，從而千方百計地爭取這頓“免費午餐”。原本可以按時還本付息的企業會認為銀行貸款早還不如晚還、晚還不如不還，也想坐等債轉股，“借債還錢”的道德觀念將受到極大沖擊，“賴帳經濟”初現端倪。六十年代我國對農民豁免農貸時，曾帶來過這樣的負效應。防止出現這種情況的辦法就是嚴格區分能轉同不能轉、過去和今后的界限，實行衡量指標量化、公開化，避免低質量企業魚目混珠，乘機賴帳。
其二，債轉股形成新的不公平競爭。債轉股只是在部分有良好項目支撐的企業中進行，實質上有使這些企業在財政支持下，在盈利時分期償還債務的意思。按市場競爭原則，機遇對每一個主題都應是平等的，然而，只有部分企業有此殊遇，這不僅造成了國有企業和非國有企業之間的不公平競爭，而且國企之間也不平等，未實行債轉股的企業負擔重，從而在市場競爭中處于劣勢，勢必又會造成另一批企業的虧損。
雖然債轉股只是國有企業改革中的一種階段性措施，直至把不良資產全部出售完畢為止，它的歷史使命是短暫的，但是，我們應當對改革中出現的新事物予與充分的研究，努力避免其負面影響，使其發揮應有的積極作用，為國有企業扭虧增盈，實現脫困目標作貢獻。
參考資料：
1．《改善國有企業資產負債結構的重要舉措——正確認識和實施債轉股》，趙海寬，《人民日報》1999年11月30日第九版。
2．《冷眼看“債轉股”》，張素華，《經濟與法》2000年第1期。
關鍵詞：金融國有資產 激勵約束機制 多目標委托
中圖分類號：F830.45文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）25-0093-05
2008年的金融危機，使得金融業高管的激勵約束機制設計問題受到了嚴重質疑，中國也毫不例外。本文基于政府管理金融國有資產的宏觀角度，對國內外金融企業的激勵約束研究進行了文獻回顧和總結，并從多任務委托理論的角度，提出了金融國有資產管理中金融國企高管激勵約束機制的設計展望。
一、問題提出
1.金融業的國有化：為何是政府控股？金融業是經濟殊的行業。其之所以特殊，在于其市場信息的高度不對稱（江曙霞，2010）、金融機構負債率高、行業集中度較高以及風險的易擴散（劉維林，2010）。金融市場一旦失靈，將會導致嚴重的后果――金融崩盤、經濟危機爆發。從維持金融穩定的角度，目前所公認的干預管制的方法包括金融監管和國有化。前者是制定市場規則，規范各市場主體的活動而間接干預，而后者則是通過政府注資，持有國有金融資產，參與金融企業重大決策而直接干預。眾多學者和政府倡導并采用的是市場自由化和適度的金融監管，國有化手段卻甚少提及。然而，為了遏制2008年的危機，美國兩屆政府不約而同地采用了政府注資，即金融企業 “國有化”。其實質是通過增持國有金融資產，改變金融企業的資產結構，改善金融企業資金狀況，用國家信用替代企業信用來提振市場信心?？v觀美國的經濟發展歷程，從1929―1933 年大蕭條時期設立的復興金融公司（Reconstuction Financial Corporation），到第二次世界大戰爆發后的履行維持金融穩定職能的美國聯邦存款保險公司（FDIC），再到2007―2008年全球金融危機中美國政府接管“兩房”，合并實施的7 000億美元救助計劃，國有化都是最有效的遏制市場失靈的辦法。而2008年危機后，美國與加拿大、歐洲央行、日本及瑞士等國的中央銀行通過貨幣互換，聯手對全球金融市場注資，更是體現出國有化手段的全球化。事實證明，國有化是遏制市場失靈，維護金融穩定不可或缺的手段。
從中國的情況來看，在東南亞金融危機和此次世界金融危機的風暴中，中國的金融體系都保持了穩定。這并非巧合，這是中國始終選擇國有化手段的必然。唯有穩定的金融環境，才能保證改革的順利進行。國有化手段是轉型國家金融市場所必須堅持的。
在金融改革過程中，中國實際選擇的是一條國家控制下的市場化路徑，國家始終保持了對金融企業的有力控制。即便在國有金融企業上市后，雖然通過引入非國有出資人，實現了出資人的多元化，但國家對國有銀行仍然擁有“絕對控股權”。中國實際上形成了國有化和金融監管兩種手段相結合的政府干預金融的管理體制。銀監會、證監會、保監會和人民銀行負責金融行業的監管職能（金融監管）；而同時，財政部、中央匯金公司、審計署則代表國家所有者執行對金融國有資產的財務監管和資產管理職能（國有化）。
2.金融國有資產管理的困境：金融效率與金融穩定的權衡。然而，國有化依然蘊涵了風險。國有化手段的實質是通過政府注資，改變金融企業的資產結構，形成政府持股或控股，產生金融國有資產。金融國有資產是國有化的產物，亦是國有化手段的載體（董裕平，2010）。金融國有資產是指金融企業資產負債結構中政府權益部分所對應的資產形態。由金融國有資產控股或參股而產生的國有金融企業（主要是銀行），企業信用被政府信用代替，存在明顯的軟預算約束；金融國有資產出資人的缺失，使金融企業陷入內部人控制；這些都可能導致金融企業疏于風險控制，企業金融風險將升級為財政風險，引發更為嚴重的危機。這一事實在各國的國有銀行中普遍存在。
除此之外，前面已經提到，采用國有化的手段，是以犧牲市場效率為代價的。中國尤其如此。中國的金融體系改革落后于實體經濟改革，金融體系效率低下成為國內外學者的共識。姚樹潔、馮根福、姜春霞（2004）指出，尤其是占國內金融資產總額60％～70％的國有銀行，雖然經過多次改革，效率低下的狀況仍未得到根本改善。
國有化是必須堅持的，這可能是金融改革過程中穩定金融市場的最佳選擇。那么突出的問題就演變為如何有效地管理金融國有資產，使其能盡可能地完成金融穩定和金融效率的權衡目標。金融國有資產的運作管理最終依賴于擁有這類資產的國有金融企業，那么宏觀的金融穩定和金融效率目標必然落在微觀的國有金融企業之上。新制度經濟學的理論指出企業是多種參與者（利益相關者）通過各種契約而自愿結合的組織，這個組織中，最基本的問題是委托問題。解決委托問題的辦法有兩個：激勵與約束。因而，金融國有資產有效管理的關鍵就是――金融國企高管的激勵與監督約束合約設計。
與其他企業相比（Prowse，1997；李維安等，2005），金融企業資產在負債結構、風險特征、資產交易透明度、受監管程度及其破產對經濟社會產生的影響等方面存在明顯差異，從而使其委托機制存在明顯特殊性。由金融國有資產控制或參股的金融企業，由于有政府的參與，其委托關系就更具有復雜性與多重性（李波，2009）。政府股東與私人股東存在著一個重要的區別，即政府并非完全以利潤最大化為目標，而是同時考慮其他政治的或社會的目標。委托人（政府）的多元目標也就決定了國有金融企業的管理層往往需要完成多項任務，而非僅僅完成利潤最大化一項任務。相應地，解決委托問題的激勵與約束機制就更需審慎。政府注資的出資人與企業經理人若是定位不當，則政府財政性負擔會造成國有銀行激勵機制扭曲（黃新飛、張娜，2005）。唯有合理的銀行激勵契約設計與有效的外部監督才能使金融企業的決策更加謹慎，風險下降，經營績效改善 （Clarke，2005） 。因而只有針對國有金融企業委托的特殊性展開深入研究，特別是國有金融企業的多重任務目標委托關系，才能更好地揭示其最優激勵約束契約的特征，設計合理的激勵契約，來約束并引導經理人的行為，使其能努力達成這些微觀和宏觀的多重目標，實現金融效率與金融穩定的最佳均衡。
二、激勵約束理論在金融企業中的運用回顧
1.經營績效（金融效率）的激勵約束策略運用回顧。高管薪酬一直以來被認為是關鍵的激勵機制。委托人依據薪酬契約，將剩余索取權和剩余控制權分配給人，使得剩余分配與經營業績即微觀金融效率掛鉤，管理層受到潛在利益的激勵和驅動而努力工作。最早發現高管薪酬與業績績效有相關關系的是Lewellen & Huntsman（1970），他們發現經理人薪酬變化與 ROE 和 EPS 代表的業績之間存在一定的相關性。Barro，Jason R.& Barro，Robert J.（1990）對銀行經理人員薪酬進行了研究，發現 CEO 薪酬的變化取決于其業績。Demsetz Rebecca S.& Saidenberg，Marc R.（1996）也通過對不同特點的銀行和處于不同位置的高級管理人員報酬的成分和報酬業績關系的比較來檢驗了業績報酬單一彈性的假設。此后，高管薪酬激勵作為一種主要的激勵機制被廣泛地研究和應用于金融企業。國內外許多學者發現，單一的薪酬激勵會導致管理層的短期行為。如果企業長期利益與短期利益發生沖突時，人往往會趨向后者。因為長期利益在當前很難被觀測到，而短期利益的時效性就會促發人的急功近利行為，從而損害了委托人的長期利益。因此，需要一種長期、潛在的經濟收益和剩余控制權、剩余索取權的分配契約來激勵高管層最大化所有者權益，規避其短視和逆向選擇、道德風險等問題。股票期權計劃被認為是一種重要的長期而有效的激勵手段。Mehran（1995）實證分析得出管理者薪酬與公司業績正相關，而且公司業績與管理者薪酬中股權薪酬所占比例顯著正相關。至此，解決委托問題的高管薪酬手段，由單一的固定薪酬邁向長短期相結合的報酬結構契約。Baker & Hall （1998）研究發現，CEO的報酬與企業的業績相關性具有遞增的關系，且股票激勵對經營者有較好的長期激勵作用。Kose John & Yiming Qian （2003）運用 1992―2000 年美國銀行業的數據表明CEO報酬增長主要歸功于其持有股票期權和股票。Kose John & Lemma W.Senbet（2000）研究發現，銀行不管是處于單層委托關系還是多層委托關系，都可以選擇一個最佳的高管報酬結構來促使股東價值最大化。
中國自改革開放以來，進行了一系列金融體系改革，到90 年代末，各大銀行高管人員基本上都實行了年薪制。2006年9月30日，國資委和財政部聯合并施行《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》，從而在中國上市公司中大規模施行股票期權計劃。財政部 2009 年 1 月 13 日印發 《金融類國有及國有控股企業負責人薪酬管理辦法》規定，金融企業負責人薪酬，由基本年薪、績效年薪、福利性收入和中長期激勵收益構成。陳學彬（2005）、喬海曙等（2006）、楊大光等（2008）、鄒永成（2009）的實證表明，中國商業銀行高管薪酬與業績之間存在正相關性，銀行業已初步建立了基本薪酬與業績薪酬相結合的薪酬機制。
然而，有不少學者對高管薪酬的激勵作用持懷疑態度。他們（Prowse，1997；李維安等，2005）認為，與一般企業相比，金融企業在資產負債結構、風險特征、資產交易透明度、受監管程度及其破產對經濟社會產生的影響等方面存在明顯差異，從而使其具有明顯特殊性。因而只有針對金融企業的特殊性展開深入研究，才能更好揭示最優激勵契約的特征，建立良好的激勵約束機制。Kose John & Yiming Qian （2003）發現，銀行業CEO薪酬―績效敏感度很低（銀行規模越大敏感度更低），從而增加了合理設計契約的難度。DeYoung（2001）、Kose John & Yiming Qian （2003） 運用1992―2000 年美國銀行業CEO的業績報酬敏感性發現，薪酬不能有效激勵管理層。李華民（2003）、茍開紅 （2004）、 李克文 （2005）、 李可佳 （2007） 等研究表明，中國銀行高管薪酬與業績之間相關性不顯著，薪酬機制缺乏激勵功能，甚至銀行行長的薪酬激勵對銀行績效有負面影響。Griffith（2002）、郭新明等（2009）發現，銀行高管薪酬與業績之間呈現倒U型關系，存在“激勵過度”問題。
2008年金融危機后，美國開始對金融企業高管薪酬實施嚴厲地監管限制，之后歐洲各國紛紛效仿。2010 年 2 月，中國財政部頒布《中央金融企業負責人薪酬審核管理辦法》，根據金融企業績效評價，以基本年薪為基數，綜合確定金融企業負責人的收入。同月頒布的《商業銀行穩健薪酬監管指引》規定商業銀行主要負責人的績效薪酬不得超過其基本薪酬的 3 倍，且高管績效薪酬的 40%以上應采取延期支付的方式，且期限不少于三年。
不少學者引入博弈論、心理學、行為經濟學等拓展激勵的方式，解決委托問題。Fama（1980），Jensen & Meckling（1976）、Kreps & Wilson，Milgrom & Roberts（1982）等將不完全信息引入重復博弈，提出了聲譽模型。Daniel Kahneman，Vernon Smith等開創了心理和實驗經濟學，結合心理學理論將行為激勵契約引入激勵約束機制，并解決了心理因素對行為影響的驗證方法問題。聲譽聲望、文化培訓、道德情感等從人性的內在需求角度出發而產生的隱性激勵手段得到廣泛的研究。近年來，在職消費、政治升遷等有中國特色的激勵方式亦被提出和探討。然而這些激勵措施的效果作用不易被觀察和檢驗，至今其探討大都集中于理論層面，缺乏有力的實證研究數據。在應用中，各國政府及金融企業大都將這些舉措作為輔助的激勵手段，應用于高管報酬的結構設計之中。
許多學者還強調監督約束的重要性。激勵與監督約束是解決委托問題的兩大基本途徑。激勵，促進委托人與人的目標相容一致。而約束則是監督控制人與委托人的目標偏離。兩者相輔相成，才能達到解決由信息不對稱帶來的“道德風險”與“逆向選擇”（周素彥，2004）。委托人對人存在的三種約束方式，即制度約束、契約約束和市場約束。監督約束通過限制和規范人行為，督促人按照委托人的目標經營企業。學者們研究發現，建立合理的金融企業監督約束機制不僅能促進委托人目標的達成，而且也能有效促進激勵機制的有效性。Andres & Vallelado（2008）對跨國銀行的實證表明，獨立董事比例越大，對銀行監督的效率就越高，銀行績效就越好。Cook （2004）研究表明，政府監管對銀行績效的影響隨著銀行所有制和干預方式的不同而不同，對于內控機制完善的商業銀行，政府干預與銀行績效之間存在負相關；而對于內控機制較弱的儲蓄銀行，結果則相反。Cooper（2009）研究表明，監管對私有銀行績效有顯著影響。Cunat & Guadalupe（2009）研究表明，放松監管對銀行和其他金融機構高管薪酬水平與結構有顯著影響。John Kose（2010）的研究進一步表明，銀行業高管薪酬―績效敏感度隨銀行杠桿率上升而降低，同時隨著外部監督的增強而加大，兩者交叉項為負。市場機制是企業外部重要的監督約束機制，法馬、格羅斯曼和哈特（Grossman and Hart）等人的研究表明，經理人市場、產品市場和資本市場的競爭使信息不對稱的程度有所降低，委托人可以通過各種價格信號來對經理進行評價，從而限制成本的增加，降低道德風險（衛功琦，2009）。
2.對于風險控制（金融穩定）的激勵約束策略運用回顧。一般認為，高管薪酬（特別是股票期權計劃）能起到風險控制激勵的作用。Aggrawal & Samwick（1999）、Mishra、McConaughy & Gebeli（2000）、Kraft（1999）等許多學者研究發現，風險與薪酬績效敏感度間的關系是負向相關的。Guay（1999）、Anderson & Fraser（2000）的研究顯示管理層持股是銀行風險承擔的決定因素，在控制公司的投資風險時，股票期權可以顯著地增強高管薪酬對風險的敏感性，而且該風險性與投資機會正相關。因為高管人員的投融資決策是基于其對風險的態度，在投資凈現值為正且風險較大的項目中，股票期權可以更有力的激勵高管人員主動承擔風險。Johnetal（2000）、Angetal （2001）、Kane（2002）、Danielsson （2002）研究表明，只有對銀行高管的風險控制實施不低于其收入損失的報酬補償時，才能形成銀行風險控制激勵。
除高管薪酬之外，外部監管壓力被認為是金融企業風險控制激勵的主要因素。Gonzalez（2005）研究表明，監管會降低銀行特許權價值，從而增強銀行風險承擔。Agoraki et al（2009）進一步研究表明，嚴格的銀行監管只有更好地與市場約束結合，才能有效減弱銀行風險承擔激勵，降低銀行風險水平。Boyd & Nicolo（2005）研究發現競爭會帶來風險―激勵機制，從而約束銀行的風險承擔行為。Milne（2002）研究發現，審慎資本監管可作為遏制銀行風險承擔的激勵；Bolt & Tieman（2004）研究表明，嚴格的資本充足率要求會降低銀行的過度風險承擔。Fernandez & Gonzalez（2005）研究發現，良好的審計制度與最低資本充足率要求相結合，可以形成銀行控制風險激勵，有效降低銀行的風險承擔；Acharya（2009）研究表明，審慎的銀行監管機制，如銀行關閉政策和資本充足性要求可有效遏制銀行風險轉嫁激勵，降低銀行風險承擔。此外，（Barth et al，2008； Wagster，2007）研究發現，存款保險或國家擔保產生了銀行等金融企業的風險轉嫁激勵。
國內學者也研究了銀行風險激勵的手段和影響因素。曹廷求（2006）、孫君陽（2008）、曹艷華等（2009）、張學陶等（2009）研究證實銀行治理機制：如，股權結構、董事會規模與構成、高管薪酬等對銀行風險承擔有顯著積極影響，現金補償式的低報酬一業績敏感性激勵機制發揮了積極的作用，但外部董事對內部董事產生的擠出效應影響到董事會決策的質量，上市銀行監事會沒能發揮風險監督的作用。針對中國金融企業國有化控制的特殊性，不少學者對金融國有資產管理控制下的國有銀行展開了風險控制影響因素的研究。許友傳（2009）發現中國隱性擔保制度降低了銀行特許權價值，使信息披露不能發揮市場約束功能，從而弱化了銀行風險承擔的市場約束。張同建（2010）研究認為信息溝通不僅對操作風險防范具有直接的激勵效應，同時也存在著交互調節激勵效應，但具有局部顯著性。蔣海（2010）則從多重關系下的多任務特征出發，研究發現中國上市銀行尚未建立起與風險控制相聯系的激勵約束機制，并且提出設立薪酬與考核委員會、完善獨立董事制度和加強大股東控制能力，有助于強化激勵契約設計中銀行高管在風險控制方面的努力。
綜上所述，目前國內外對金融企業業績績效和風險控制的激勵與約束問題研究已不少，涉及到了激勵約束的許多方面。但基于政府作為委托人的宏觀管理視角，將業績效率與風險控制的雙重目標激勵約束問題納入到一個理論框架下進行研究的成果卻不多。中國的金融國有資產控制了80％以上的金融企業，主導著金融市場的運行和發展。針對金融國有資產管理的宏觀激勵與約束研究就顯得更為重要和迫切。筆者認為，基于中國金融業為國有化主導型的特質，以多任務模型為基礎的激勵與約束研究才能貼切有效地解決政府參與下的委托問題。
三、多重目標下金融國有資產管理的激勵約束契約設計
基于政府的宏觀視角，國有金融資產管理的目標就是在保持金融穩定的前提下，最大限度地提高金融效率。則國家作為金融國企委托人至少有兩個基本目標：金融效率與金融穩定。意圖達成政府與金融國企經營者目標的相容，就應該進行研究和設計在多重目標委托模型下的激勵與約束機制。其研究框架應該是：政府目標動機分析評價指標研究設計激勵與約束手段及影響因素分析（包括相互作用）激勵與約束契約設計。從這個研究框架出發，意味著激勵約束契約中，不論是激勵工具的應用還是約束手段的應用都是相互影響，彼此聯系，相輔相成的。這些工具的應用能系統地促使人達成政府的多項委托目標。
1.對于政府控股金融的宏觀目標與動機所進行的分析研究，即政府注資參與或控制金融市場，其目標動機究竟是什么？陸磊和李世宏（2004）指出，國有商業銀行的政策性任務具有公共品屬性，這些政策性任務包括承擔國企改革的成本、扶貧類貸款、針對下崗職工的小額擔保貸款、助學貸款等?；陉懤诤屠钍篮甑难芯浚畈?（2009）將中國國有銀行的多任務目標分為兩大類：盈利性任務和政策性任務。邵 科（2010）則認為，各國政府對銀行業施加嚴格的監管，要求商業銀行除追求自身利益最大化之外，還應兼顧到宏觀經濟的穩定、金融體系的穩健和廣大債權人的利益（俞喬、趙昌文，2009）。在危機時期，穩定金融體系是各國政府最重要的任務；在經濟穩定時期，政府關注的是解決金融市場的信息不對稱，最大限度地提高效率。那么，可以總結出政府控制或參與金融市場的主要宏觀目標動機應該是兩個：一是金融穩定，不論是承擔國企改革的成本、扶貧類貸款，針對下崗職工的小額擔保貸款、助學貸款等，還是針對金融風險的控制，其基本的出發點都是宏觀經濟的穩定和金融體系的穩健。二是金融效率，不論是企業的股東利益最大化，還是金融市場信息不對稱的克服，歸根結底都是金融效率的提高。換而言之，在政府的宏觀角度，其任務目標是金融企業業績的提高和金融風險的有效控制。
2.評價考核指標的分析研究。合理的評價制度是激勵約束機制有效運行的基礎。由政府注資產生的金融國有資產，為使其人完成政府參考所帶來的多重任務目標，其評價考核指標的設計則更需嚴謹。合理的評價考核指標體系應該能夠把委托人的宏觀目標轉化為詳盡的，可測量的考核指標，從而為金融國有資產的激勵約束機制提供可靠的計量工具（邱志珊，張同建，2010）。實證研究表明，基于平衡記分卡的中國商業銀行績效測評體系具有較高的信度和效度，已成為全方位銀行績效測評的有效工具。目前，中國商業銀行新績效考核體系架構采取了經濟增加值法（EVA）和平衡記分卡法（BSC）相結合的做法（李莉，2009）。在全新的績效管理體制下，銀行業績考評主要包括財務指標、顧客、內部流程、學習和創新等四個方面。
然而，多項任務的存在在一定程度上助長了國有商業銀行管理層的道德風險（李波，2009）。國有商業銀行與政府之間的信息不對稱更致使國家難以對經營者進行績效評估，銀行的經理們可以利用政策性負擔來解釋經營上的失敗或掩蓋個人利益的獲取，此類道德風險是國有商業銀行所特有的?？朔@些道德風險和逆向選擇，必須首先從委托人對人的評價考核指標入手，其評價的指標體系不能僅僅是單一的財務業績指標，還應該包括風險控制指標，特殊時期還應研究考慮政府宏觀政策性目標的評價指標設計。當然，為避免經理們可以利用政策性負擔來解釋經營上的失敗或掩蓋個人利益的獲取產生的道德風險以及多目標任務帶來的人精力分散，政府應盡量避免政策性任務目標（蔣海，2010）。高管薪酬考核體系應至少包含基于歷史數據的財務績效、未來前景的市場業績以及銀行資產質量的風險控制水平。此外，處于不同時期，經濟運行的狀態不同，政府對金融穩定及金融效率的衡量側重也會有差異，這些差異及側重應該在評價指標中有所體現。
3.多重目標下激勵約束工具的設計。既然，政府參與或控制金融企業不可避免，即，擁有金融國有資產的金融企業必須達成政府的多重委托目標，那么，在多重目標指導下的激勵與約束契約應如何設計？激勵與約束工具應如何運用？赫爾姆斯托姆和米爾格羅姆（1991）發現，增加對人所執行的某一項任務的激勵，將導致其將精力從其他任務中轉出（邵科，2010）。在委托研究框架下，如果委托目標是多元的，管理層激勵不僅僅是引導管理層在承擔風險和付出努力獲得收入之間權衡，還必須對不同目標上的投入進行權衡。最優管理層激勵的特點是：董事會所有的目標都作為管理層激勵合約的考核指標，除了反映公司價值目標的股票、期權等激勵以外，銀行管理層的收入還必須包括相當比例的反映資產風險等目標的激勵部分；更高的獨立董事比例、更頻繁的董事會議以及政府適度的直接監督都是必要的。蔣海（2010）則通過銀行激勵契約的多重委托多任務模型對中國上市銀行數據的實證檢驗得出，最優管理層激勵與約束設計是：首先，強化監管當局在風險控制方面的激勵約束作用，針對銀行高管風險控制的努力可能降低銀行業績而被弱化的問題，實施銀行高管的風險控制補償機制；其次，強化董事會作用；最后，重視銀行高管的長期激勵問題。
四、結論與展望
通過上述回顧和梳理分析可以看到，國內外涉及金融國有資產管理的激勵與約束問題研究很多，目前所取得的成果可以總結為以下幾點：其一，引入博弈論、心理學等理論，從各個方面研究了激勵與約束的手段以解決委托所帶來的逆向選擇和道德風險問題。近年來，尤其注重高管報酬結構設計、政府監管的強弱、內部控制的完善等對于銀行業績和風險控制的影響的實證研究，得出了一些列成果，完善了金融企業的激勵約束機制，研究還發現了各種激勵措施與約束制度之間的相關性和敏感性。其二，根據委托理論研究得出金融企業有別于一般企業的多重委托關系。在此基礎上，進一步研究得出與其他一般股東的單一委托目標不同，由國家政府為股東的國有金融企業，其委托目標必然具有多重目標性。從而，將金融國有資產管理的激勵與約束問題統一于多重目標的委托理論。其三，依據多重目標委托理論，構建了國有金融企業的多目標委托模型，得出在政府多重委托目標下，可能帶來的財政負擔、內部人控制、激勵成本增加、高管薪酬激勵失效等問題及解決方案。
然而，基于政府宏觀管理角度，根據多重目標模型，進行構建最優的金融國有資產管理的激勵與約束機制研究，筆者認為，今后的研究還有以下幾個突出的問題：第一，政府控制下的金融國有資產，其委托的任務目標顯然會與經濟宏觀運行、財政狀況等宏觀因素密切相關。那么，金融穩定和金融效率兩大目標的權衡，就不能僅僅是簡單的金融企業業績和金融企業風險控制，需要與政府調控經濟的宏觀手段結合，以此，理論上需要系統深入的研究政府委托目標，構建其目標權衡的一般模型，從而對政府控制金融國有資產的動機有更深入地理解，這是設計金融國有資產激勵約束機制的前提。第二，評價是激勵約束實施的基礎，必須將兩者放在一個框架下進行一體化系統研究才能促進激勵約束效果的達成。目前，國內外學者對平衡記分卡及經濟增加值（EVA）等評價體系，進行了大量的理論和實證研究，但大都是獨立于激勵約束機制之外，且重點關注的金融企業內部，鮮有從委托人角度出發，針對具體的激勵約束契約，研究人（主要是高管）評價體系的理論構架和實證效果，從政府管理的宏觀角度研究金融國有資產效果的理論和實證研究就更為少見。此外，如何將設計和選擇合理的風險控制評價指標也是今后值得深入研究的。第三，當前雖然提出了多重任務模型下的國有金融企業激勵與約束機制研究框架，然而，統一于多重任務模型下的各種激勵與約束手段的相互影響、各種激勵約束方式與多委托目標的相關度和敏感度，以及各委托目標間的相互影響卻缺乏理論研究和實證支持，需要今后深入細致地分析研究。
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The Prospective and Overview on State-owned Financial Assets in China
――Based on Designing the Incentive and Constraint Mechanism
SUI Hui1，2
（1.Institute of Fiscal Science，Beijing 100024，China；2.Beijing University of Technology，Beijing 100024，China）
