時間：2022-03-11 05:22:00
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇業(yè)績預告，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
截至2010年2月8日，共有1097家上市公司業(yè)績預告。其中，預悲者（包括預減、首虧、續(xù)虧和略減）343家，占比31%。預悲的公司中，首虧公司居多，達到119家，這與2009年的經濟回升基礎尚不穩(wěn)固關系密切。
其中，業(yè)績下滑幅度最大的是*ST丹化（000498.SZ），降幅高達14602%。就虧損額度來看，超過1億元的共37家，更有8家公司虧損額度超過5億元，包鋼股份（600010.SH）甚至達到了17億元左右，這些公司短期內是否能迅速提升其投資價值，值得斟酌。
凈利潤平均降幅380%
343家預悲公司中，共有270家了凈利潤變動幅度。按照算術平均來計算，凈利潤平均下降了380%。
其中，降幅最大的是*ST丹化，2009年的虧損額預計為1.37億元，降幅高達14602%，這也是該公司首次虧損。事實上，這是一家正在進行破產重整的公司，生產基本處于停滯狀態(tài)，所以才會有如此大幅的業(yè)績虧損。緊隨其后的是粵傳媒（002181.SZ），由于其控股子公司公明景業(yè)資金流緊張，難以償付巨額債務，且存在不能持續(xù)經營的風險，從而導致粵傳媒2009年度計提壞賬準備，產生約0.8億~1億元的虧損，利潤降幅為10273%。
整體來看，270家有降幅預測的預悲公司中，凈利潤降幅在1000%以上的共29家，降幅在100%以上的93家，僅23家公司的凈利潤正增長。
木材、家具行業(yè)整體悲觀
就行業(yè)來看，預悲公司具有明顯的規(guī)律性。
其中，就各個行業(yè)預悲公司占總公司比例來看，木材、家具行業(yè)以80%的比例“名列榜首”。木材、家具行業(yè)2009年業(yè)績預告的公司共5家，其中威華股份（002240.SZ）、升達林業(yè)（002259.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）等4家均預悲，僅宜華木業(yè)（600978.SH）這個《投資者報》評選的“隱形冠軍”公司，因為新項目投產，產能擴張，業(yè)績逆勢增長40%左右。在4家預悲公司的業(yè)績預告中，不約而同提到了出口不振導致的產品銷量和售價的下滑，對業(yè)績產生了較大的沖擊。相信在2010年里，隨著經濟的好轉，家具業(yè)景氣度的不斷回升，居于龍頭地位的家具企業(yè)，比如宜華木業(yè)的業(yè)績還仍值得關注，但整個行業(yè)的全面復興還有待時日。
此外，傳播與文化產業(yè)、采掘業(yè)以及其他制造業(yè)的預悲比例也都在30%~40%之間。就傳播與文化產業(yè)而言，事實上，經濟危機時期往往是文化產業(yè)興盛之時，該行業(yè)之所以預備比例較高，多與公司自身長久以來積聚的問題有關，也就是說，該行業(yè)尚缺乏優(yōu)質的公司。
S*ST聚友（000693.SZ）業(yè)績的下滑，就是因為公司的酒店視訊業(yè)務及寬頻業(yè)務經營狀況沒有明顯好轉，加之3G網絡發(fā)展競爭的影響，使得公司的經營越來越艱難。此外，公司的金融債務利息沒有根本解決，上述因素使得公司2009年虧損0.72億元~0.8億元，降幅達到2365%。
8公司虧損額超5億
270家有降幅預測數據的公司中，凈利潤虧損額度超過1億元的共37家，占比14%。
其中，共有8家公司的虧損額度在5億元以上。分別是包鋼股份，其虧損額度約為13億~17億元，如果不出意外的話，包鋼股份或成2009年業(yè)績最墊底的公司。
關鍵詞：業(yè)績；上市公司；金融
一、引言
作為預測性信息的一種，業(yè)績預告信息對于市場參與者具有十分重要的作用。他可以可以幫助上市公司減輕被訴訟的風險，可以幫助分析師進一步的修正其預測結果。利用預測信息，投資者可以更加清晰的了解公司的經營情況。然而以上這些有利作用的發(fā)揮需要依賴于業(yè)績預告信息的質量。業(yè)績預告信息質量越高，這些有利作用就發(fā)揮得越充分，對上市公司和資本市場的發(fā)展也就越有利。然而，目前我國上市公司業(yè)績預告信息質量存在著較大的差異。這些差異會對投資者業(yè)績預告信息的理解造成一定程度的影響，甚至有可能對投資者的選擇做出錯誤的引導。對于上市公司而言，一旦實際利潤低于預測數值，其股價的在實際盈余披露日的波動會大于不披露時的波動。除此之外為了迎合之前所作出的預測，管理者也有可能會進行盈余管理，進而損壞盈余質量。
目前關于業(yè)績預告信息質量的影響因素，學者已經從不同的角度進行了研究。研究表明，公司治理結構以及外部環(huán)境都會對業(yè)績預告信息的質量造成影響。接下來筆者將從準確性、精確性兩個角度進行闡述。
二、業(yè)績預告信息的準確性
準確性對于業(yè)績預告信息是最為重要的一個方面，羅玫等研究表明上市公司以前年度的業(yè)績預告信息準確性會直接影響到投資者是否信任當期的業(yè)績預告。極端的情況下，不準確的業(yè)績預告可能會招致行政處罰或者是法律訴訟。
關于業(yè)績預告信息準確性影響因素的研究，國外的研究起步較早。Chen等研究了非執(zhí)行董事對于業(yè)績預告信息準確性的影響，研究發(fā)現(xiàn)非執(zhí)行董事的數量越多時，上市公司披露的業(yè)績預告信息就越準確。N.J.Gonedes等研究了公司所屬行業(yè)對于上市公司業(yè)績預告信息準確性的影響，結果表明公司所處行業(yè)確實會對信息準確性造成影響。Lang等研究了外部跟蹤分析師數量對于信息準確性的影響，結果表明當對上市公司進行跟蹤的分析師越多時，該上市公司披露的信息就越準確。
我國的研究起步相對較晚，但經過多年的發(fā)展也積累了大量的研究結果。王攀娜等以創(chuàng)業(yè)板的上市公司為研究對象，探索高管持股對于業(yè)績預告信息準確性的影響，結果表明高管持股比例的提升并不能使信息的準確性有所提升。張馨藝等以機構投資者持股為研究對象，研究機構投資者持股對于業(yè)績預告信息準確性的影響。研究結果表明機構投資者能夠顯著降低預測誤差并且能夠有效地控制業(yè)績預告當中的保守和激進傾向，因此機構持股比例越大，業(yè)績預告信息也就越準確。同時在研究當中作者還發(fā)現(xiàn)國有控股公司擁有比較明顯的保守特征。
三、業(yè)績預告信息精確性
關于影響業(yè)績預告信息精確性的因素，國外的研究起步較早。Jensen等以美國上市公司業(yè)績預告為研究對象進行研究，研究發(fā)現(xiàn)如果當年的實際盈利結果能夠向投資者傳遞好消息時，公司管理層所的區(qū)間預測信息就會比外部分析師以及投資者的預期更窄。Baginski等的研究表明，對上市公司進行跟蹤的分析師越多，精確性也就越高。出現(xiàn)這種現(xiàn)象可能是因為投資者比較需求公司的私有信息，為滿足投資者的信息需求，分析師對上市公司進行了跟蹤預測。
國內的研究起步較晚，但也有一系列的研究成果。胡威等A股上市公司為例探究了精確性的影響因素，研究發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、預測期限長度、盈余波動程度、公司投資機會、盈余管理動機以及機構持股比例與盈利預測信息精確性呈負相關關系，分析師跟蹤的數量則與業(yè)績預告信息精確性呈正相關關系。宋琛等研究了審計師意見對于精確性的影響，如果上市公司在上年被審計師出具了持續(xù)經營不確定性審計意見，那么本年度上市公司披露的信息精確性就會降低，且不同的類型具有不同的影響程度。
四、總結與研究展望
作為現(xiàn)在上市公司信息披露的一種補充，業(yè)績預告披露制度能夠彌補定期財務信息披露不及時不相關的缺點，眾多的研究表明公司的治理情況和外部的制度環(huán)境都會對其造成影響。作為一種事前披露的預測性信息，其信息具有一定的時效性，越早披露的信息對于他投資者和分析師越有用，兩者能夠根據披露的信息及早的作出決策。然而筆者在總結相關文獻時發(fā)現(xiàn)少有學者對此進行研究，這為我們提供了新的研究方向。
隨著行為金融學的發(fā)展，學者們發(fā)現(xiàn)管理者所作出的決策并不一定遵循理性的原則，決策制定的過程中同樣會受到非理性因素的影響。目前研究影響業(yè)績預告信息質量的因素當中少有涉及非理性因素的，這同樣是我們未來的一個研究方向。
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【關鍵詞】 業(yè)績預告; 預告意愿; 預告質量
中圖分類號：F234.4 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）34-0060-04
一、引言
業(yè)績預告是上市公司披露的一種重要的前瞻性信息。我國的業(yè)績預告制度始于1998年，在此之后，業(yè)績預告制度幾經修訂和完善，直到2006年才基本穩(wěn)定下來。然而，在業(yè)績預告制度逐步完善的同時，上市公司究竟有沒有按照要求預告？其的業(yè)績預告質量如何？本文以河南省上市公司2007―2012年間的業(yè)績預告作為研究對象，對公司業(yè)績預告行為進行描述性統(tǒng)計，并根據統(tǒng)計分析結果，提出相關政策建議，以提高上市公司業(yè)績預告積極性和預告質量。
二、研究設計
（一）樣本選擇
本文選取2007―2012年在深圳和上海證券交易所上市的66家河南省A股上市公司作為樣本，對其年度業(yè)績預告情況進行研究。業(yè)績預告樣本中剔除了內容為“不確定”、“無法預測”等沒有提供確切預告的公告。本研究所用的業(yè)績預告數據來源于RESSET金融研究數據庫。
（二）指標選取
本文選取業(yè)績預告意愿、預告偏差和誤差、預告及時性和預告精確度等指標對上市公司的業(yè)績預告行為進行分析。業(yè)績預告意愿，是指公司是否愿意業(yè)績預告。盡管我國業(yè)績預告制度規(guī)定，業(yè)績變化達到一定標準的公司必須業(yè)績預告，但仍有一些公司出現(xiàn)“應預未預”的情況，還有一些不需要業(yè)績預告的公司卻自愿了預告。
預告性質是指披露的預告同上年同期業(yè)績相比，是屬于“好消息”、“壞消息”還是“不好不壞的消息”。業(yè)績預告偏差，是指公司的預告是高于還是低于公司的實際盈余，即公司的預告是樂觀還是悲觀。在本文中，業(yè)績預告偏差的計算公式如下：預告偏差=（實際盈余-預期盈余）/實際盈余的絕對值。預告偏差值小于零表示公司預告過于樂觀，大于零則表示公司的預告比較保守。業(yè)績預告誤差用預告偏差的絕對值衡量，誤差值越小，表示預告越準確。
業(yè)績預告及時性用業(yè)績預告披露日和會計年度結束日的間隔天數衡量。間隔天數越多，說明公司業(yè)績預告越早，也就是預告越及時。在本文中，業(yè)績預告按照精確度分為“點預測”、“區(qū)間預測”和“最大/最小值預測”。一般認為，“點預測”和“區(qū)間預測”是比較精確的預測。
三、上市公司業(yè)績預告行為分析
（一）業(yè)績預告意愿
表1對2007―2012年河南省上市公司業(yè)績預告率與全國同期平均水平進行對比。表1顯示，從2007到2012年，河南省上市公司在110個需要強制性預告的公司-年內，平均預告率達到94.5%，高于同期全國平均水平（77.9%）;在134個不需要強制性業(yè)績預告的公司-年內，平均預告率達到47.8%，也高于同期全國平均水平（36.3%）。這說明，河南省上市公司的業(yè)績預告積極性相對較高。表2顯示的是2007―2012年河南省上市公司業(yè)績預告披露的詳細情況。如表2所示，河南省上市公司自愿性業(yè)績預告率逐年上升，從2007年的13.3%上升至2012年的73.1%。
（二）業(yè)績預告性質
表3對河南省上市公司2007―2012年業(yè)績預告性質進行統(tǒng)計。如表3所示，從2007年到2012年，河南省上市公司共了193個業(yè)績預告，其中好消息預告占比60.1%，壞消息占比39.9%。在139個強制性預告中，好消息占比59%;在54個自愿性預告中，好消息的比例更高，為63%。這說明，在自愿披露業(yè)績預告過程中，樣本公司更傾向于披露好消息，從而獲得吸引投資者、降低籌資成本、提高股價等好處。
（三）業(yè)績預告偏差和誤差
在河南省上市公司的193個預告樣本中，包含133個點預測和區(qū)間預測，在全國上市公司的6 869個年度預告中，包括4 763個點預測和區(qū)間預測，本文只選取點預測和區(qū)間預測計算預告偏差和誤差。表4對2007―2012年河南省上市公司業(yè)績預告偏差值和誤差值與全國同期平均水平進行對比。表4顯示，河南省上市公司業(yè)績預告的平均偏差為0.011，而同期全國上市公司的平均偏差為-0.123，這說明總體來看，河南省上市公司的業(yè)績預告更偏保守。河南省上市公司業(yè)績預告的平均誤差為0.185，而同期全國上市公司的平均誤差為0.334，這說明相對而言，河南省上市公司的業(yè)績預告更加準確。
表5是對河南省上市公司2007―2012年業(yè)績預告偏差和誤差的統(tǒng)計結果。如表5所示，河南省上市公司的壞消息預告比好消息更加保守，但壞消息明顯比好消息預告誤差更大。另外，表5顯示，河南省上市公司的自愿性業(yè)績預告比強制性預告更樂觀，說明自愿業(yè)績預告的公司存在利用其預告來達到抬高股價或者在資本市場爭奪資金來源等目的的可能。
（四）業(yè)績預告及時性
表6對2007―2012年河南省上市公司業(yè)績預告及時性與全國同期平均水平進行對比。如表6所示，河南省上市公司業(yè)績預告平均在會計年度結束前17.71天，小于同期全國平均水平（19.47天），這說明，河南省上市公司業(yè)績預告披露及時性相對更差。表7對河南省上市公司2007―2012年業(yè)績預告及時性進行統(tǒng)計。表7顯示，相比強制性預告，自愿性預告得更及時，公司在會計年度結束前平均51.96天左右就自愿業(yè)績預告。Kothari，Shu和Wysocki（2009）發(fā)現(xiàn)美國上市公司好消息業(yè)績預告比壞消息更及時，即公司管理者會及時地將好消息業(yè)績預告披露出去，而將壞消息延遲到不能再隱瞞的時候才披露。河南省上市公司業(yè)績預告及時性具有同樣的特征，好消息預告在會計年度結束前19.96天，而壞消息在會計年度結束前14.33天。
（五）業(yè)績預告精確度
表8對2007―2012年河南省上市公司業(yè)績預告精確度與全國同期平均水平進行對比。表8顯示，河南省上市公司業(yè)績預告中點預測和區(qū)間預測占比68.9%，略低于同期全國平均水平。表9對河南省上市公司2007―2012年業(yè)績預告精確度進行統(tǒng)計，表9顯示，相對強制性預告，自愿性預告中點預測和區(qū)間預測占比更高，為78.8%。一些美國學者（Karamanou和Vafeas，2005;Skinner，1994）發(fā)現(xiàn)，相對壞消息，美國上市公司的好消息業(yè)績預告更加精確。但河南省上市公司的業(yè)績預告中，壞消息中的點預測和區(qū)間預測占比更高，達到70.1%。
四、總結、分析和政策建議
（一）總結
通過對河南省上市公司業(yè)績預告意愿和特征進行統(tǒng)計分析，可得到如下結論：
首先，河南省上市公司業(yè)績預告積極性較高，無論是強制性還是自愿性業(yè)績預告，其預告率均高于同期全國上市公司平均水平。
其次，河南省上市公司業(yè)績預告質量較高：相比同期全國平均水平，其業(yè)績預告總體偏向保守，預告準確率更高，但精確度較低，及時性較差。
但河南省上市公司在業(yè)績預告過程中也存在一些問題：
首先，強制性預告是上市公司根據相關法規(guī)必須的信息，或許有的公司存在“不情愿卻不得不披露”的情形，因此，相對自愿性預告，河南省上市公司在強制性預告時，其預告誤差率更大，披露更不及時，而且精確的預告占比更小。
其次，自愿性預告是上市公司自愿披露的信息。相比強制性預告，公司對這類信息披露得更加及時，更加準確;但是這類預告更加樂觀，可能是因為公司試圖利用樂觀的自愿性業(yè)績預告來達到抬高股價、吸引投資者、降低籌資成本的目的。
（二）分析
西方學者Skinner（1994）認為，上市公司的業(yè)績預告行為主要受兩個因素的制約：
一是法律風險。在以美國為代表的西方發(fā)達國家，雖然業(yè)績預告屬于自愿性信息披露，但是如果公司沒有及時對比較重要的業(yè)績變化預告（尤其是業(yè)績下降的消息），或者業(yè)績預告不夠準確而導致投資者受損，公司很可能會被投資者。二是公司自身的聲譽。Skinner（1994）認為，如果公司沒有及時業(yè)績下降的預告，在業(yè)績公布日很可能令眾多投資者受損，從而影響其在證券市場的聲譽。
（三）政策建議
根據以上總結和分析，筆者認為，規(guī)范公司業(yè)績預告行為，關鍵是從法制和聲譽兩方面增強對我國上市公司業(yè)績預告的制約力，提高其業(yè)績預告的準確度、及時性和精確度。
首先，相關機構如證監(jiān)會和證交所等單位應完善有關規(guī)定，不止要適當加大對上市公司業(yè)績預告違約的行政處罰力度，更重要的是要保證執(zhí)行力度，使所有業(yè)績預告違規(guī)公司都能被發(fā)現(xiàn)，并且受到相應的處罰。只有這樣才能對多數試圖通過操縱業(yè)績預告來謀利的公司起到威懾作用，保證業(yè)績預告的質量，使業(yè)績預告能夠真正對證券市場參與者的相關決策起到指導作用。
其次，相關的行政處罰并不能對所有公司的業(yè)績預告行為起到威懾作用，對于由業(yè)績預告違規(guī)而給投資者造成重大損失的，需要考慮訴訟程序。但目前我國證券市場刑事和民事責任追究制度不夠健全，迄今為止還沒有公司由于業(yè)績預告違規(guī)而被。因此，需要完善我國證券市場民事訴訟、刑事訴訟制度，保證因公司預告違規(guī)而受損的投資者能夠對違規(guī)公司提訟。例如，為了保護廣大中小投資者的利益，可以考慮借鑒美國的集體訴訟制度，給遭受損失的中小股東成功提訟提供更多的便利，并且在中小股東勝訴后對違規(guī)公司判處巨額賠償。
最后，除了行政處罰和訴訟這樣的懲罰之外，還可以考慮用聲譽這種無形卻有效的制約對上市公司的業(yè)績預告行為進行監(jiān)管。聲譽屬于公司的無形資產，建立良好的聲譽需要若干年的時間，然而毀壞聲譽往往只需一瞬間。證券市場投資者在考慮投資對象的時候，公司的聲譽也是其重要依據之一。因此，除了行政處罰和訴訟之外，還可以考慮對業(yè)績預告違規(guī)公司實行通報制度，使得所有市場參與者都能通過一定的渠道了解公司違規(guī)的前因后果，從而增加預告違規(guī)公司的聲譽成本。
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截至11月15日，滬深兩市共有1239家上市公司了2017年全年業(yè)績預告，剔除331家公司沒有公布凈利潤增幅變化外，其他908公司中，有206家公司預計全年凈利潤同比下降，702家公司預計凈利潤同比增長。
另外，按照預警類型來看，1239家公司中，有69家公司了業(yè)績不確定的預告，另外有957家公司了業(yè)績預喜的公告，占比達77.24%。
截至11月15日，1239家2017年全年業(yè)績的公司中，有69家公司業(yè)績不確定，3家公司業(yè)績增虧公告，另有342家預增、62家預減、177家續(xù)盈、45家首虧、80家扭虧、358家略增、98家略減、5家減虧。
另外，根據上市公司的凈利潤最大變動幅度來看，有702家公司表示全年凈利潤增幅為正值，其中，金字火腿（002515）、柘中股份（002346）、寧波東力（002164）、樂通股份（002319）和眾泰汽車（000980）5家公司預計全年凈利潤增幅超過1000%，分別為1055.99%、1164.76%、1280%、1320%、1469%。另外，有163家公司業(yè)績全年凈利潤最大增幅在100%至900%之間。有458家公司的凈利潤最大增幅在20%至99%之間。
根據上市公司年報預告公告顯示，上述業(yè)績增長的公司中，其增長因素包括：銷售收入增加、產品價格上漲、政府補助、業(yè)務增長、并購重組等。
作為目前業(yè)績增長幅度最大的公司，眾泰汽車預計公司全年凈利潤最大增幅為1469%，對于業(yè)績增長的原因，公司表示，2017年4月初，公司完成重大資產重組，以發(fā)行股份購買資產的方式收購了永康眾泰汽車有限公司100%股權，導致公司凈利潤大幅度增長。其中2017年永康眾泰汽車有限公司預計完成凈利潤14.3億元-15.1億元，超過永康眾泰汽車業(yè)績承諾2017年度完成14.1億元歸屬母公司凈利潤指標。扣除永康眾泰汽車一季度凈利潤和收購永康眾泰評估增值本年應攤銷金額，預計上市公司2017年度歸屬于母公司的凈利潤為12.59億元至13.62億元。
同樣，樂通股份、寧波東力和金字火腿的業(yè)績高增長的背后，也與收購公司業(yè)績并表有關。
而柘中股份預告全年凈利潤增長1164.76%的原因，則是公司本年度投資收益較去年有較大幅度增加；同時，公司本年度發(fā)生非居住房屋征收補償事項，大幅增加了公司本年度凈利潤。
值得一提的是，在1239家全年業(yè)績預告的公司中，有206家公司業(yè)績并不理想。
中報預告帶來的業(yè)績驚喜，對半年來萎靡不振的市場無疑是一劑定心丸。盡管上市公司業(yè)績增速放緩已經成為共識，但由于市場預期此前已經過充分調整，中期業(yè)績的明朗顯然有助于消除市場運行的不確定性。中報行情或值得期待。
預告喜多于憂
從目前中報預告的數據來看，報喜的公司從數量上壓倒報憂的公司，同時也有相當數量的公司業(yè)績預增超出預期。
截至7月4日，滬深兩市已有582家上市公司披露了上半年業(yè)績預告。據Wind統(tǒng)計，業(yè)績預增的公司達到216家，業(yè)績續(xù)盈的公司為27家，業(yè)績略增的公司93家，業(yè)績扭虧的公司有52家。預告的公司中，業(yè)績預減的公司僅為42家，另有46家公司首次出現(xiàn)虧損。從統(tǒng)計數據看，中報報喜的公司占比約66％，其中預增100％以上的有108家。
值得注意的是，在已披露中期業(yè)績預告的公司中，產品市場價格的上漲已成為多數公司業(yè)績高增長的主因。比如新和成，受益于公司維生素系列產品的大幅漲價，并且有效抵消了原材料上漲、人民幣匯率升值等不利因素的影響，使得公司預計上半年凈利潤將較去年同期增長12111％。同樣受益于產品漲價，并且業(yè)績預增驚人的公司還有天邦股份，半年報預增2068％以上。還有川化股份，其主導產品尿素價格的持續(xù)上漲，公司業(yè)績預增1366％。
和以往不同，此次還出現(xiàn)不少上市公司上調業(yè)績預告的信息。比如中小板中的聯(lián)合化工，出現(xiàn)過兩次業(yè)績修改公告，第一次是5月10日，公告中將一季度季報中預告的增幅50％至80％修改為70％至100％之間；第二次是6月27日，公告中再次調高中期凈利預期230％至260％之間。除此外，興化股份、金風科技、中核鈦白等諸多個股均多次調高業(yè)績預增幅度。
同時，令市場如釋重負的是，銀行股的業(yè)績預告大大超越了市場此前的預期，例如工商銀行預增50％，招商銀行預增100％。銀行股集體表現(xiàn)喜人，包括中信銀行預增150％以上，深發(fā)展A預增85％～95％，浦發(fā)銀行預增140％以上。民生銀行和寧波銀行，也均是業(yè)績喜人。
從中報預告來看，行業(yè)之間的分化也在加劇。目前已預告的公司中，銀行、煤炭、電氣設備、汽車及配件、軟件及服務、商業(yè)等公司中八成以上預增或預盈，中期業(yè)績較為值得期待。而公路、酒店旅游和電力3個行業(yè)中，八成以上公司預降或預虧，中期業(yè)績令人擔憂。顯而易見，在通脹和原材料價格高企的背景下，節(jié)能環(huán)保、消費、農業(yè)以及上游資源等抗周期性較強的行業(yè)表現(xiàn)較好。
銀行地產股應聲而起
曾一度成為領跌龍頭的金融、地產股，近期受到中報業(yè)績預增的刺激開始明顯走強。已經預增公告的工商銀行、招商銀行、中信銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行、民生銀行、寧波銀行等，均是業(yè)績喜人。這一導火索，成為近期大盤上攻的主要推動力之一。
導致銀行股一季度業(yè)績增長的六大因素，包括規(guī)模擴大、利差擴大、中間業(yè)務收入增長、成本收入比下降、撥備釋放以及所得稅率的下降，在2008年第二季度繼續(xù)發(fā)揮作用，銀行股業(yè)績因此增長明顯。當然，值得注意的是，2008年中期業(yè)績增速較高的一個重要原因是去年一季度銀行股業(yè)績的基數較低，由于銀行股下半年規(guī)模增速將明顯回落，并且大部分上市銀行在第四季度的費用開支將明顯加大，因此銀行2008年全年的利潤增速將放緩的趨勢或許是不可避免的。
從估值上看，天相投顧認為，由于銀行板塊業(yè)績增速仍遠快于工業(yè)企業(yè)利潤增速，同時銀行板塊2008年的PE約為12.9倍，PB約為2.5倍，仍具有相對優(yōu)勢。但考慮到業(yè)績驅動因素的減弱和多方面的風險，應當謹慎對待本輪中報行情。隨著行業(yè)共性的凈利差擴大因素的減弱，預計各銀行的經營表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。在市場信心尚未恢復的情況下，將首先考慮撥備充足因而信貸成本有望控制在低位的銀行，如招商銀行和浦發(fā)銀行，以及估值相對較低且增長較為確定的銀行，如交通銀行和民生銀行。
瑞銀對銀行股的看法則較為正面。瑞銀在最近的一份報告中預期，今年中資銀行股的純利較去年增長48％，原因是強勁的收益增長和資產質量的提高，雖然面臨不良貸款增加及凈息差下跌的因素，但仍預期中資銀行股2007至2010年的收益復合年增長率將達26％。瑞銀又稱，即使在經濟硬著陸的最壞假設下，中資銀行股7至10年的收益復合年增長率亦可達到22％。其中，瑞銀最為看好的是招商銀行、中信銀行和工行。
除銀行股外，地產股的業(yè)績預報也是最值得期待的板塊之一。7月9日保利地產率先預增220％～到270％，當日地產板塊走勢強勁，多只一線地產股以漲停報收。
一些分析師認為，房產公司的業(yè)績增收主要來自其2007年的“預售賬款”。以保利地產為例，2007年報顯示，預收賬款高達109.39億元，折合每股預收賬款達4.46元，數量相當可觀。由于預收賬款在銷售收入得到確認之后，經過匹配成本與費用就可確認凈利潤。上述數據意味著地產股2008年業(yè)績或許相對確定。
從估值來看，地產板塊的市盈率大都低于20倍，相對其業(yè)績而言明顯超跌，這恐怕也是近期地產板塊表現(xiàn)突出的主要原因。不過需要強調的是，地產股的分化也是十分明顯，一線地產企業(yè)由于資金充裕，土地儲備較多，經營規(guī)模較大，在宏觀調控的環(huán)境中，反而相對其他地產公司具有更明顯的相對優(yōu)勢。這些中長期的趨勢，預計也將反映在今后地產股的走勢中。
仍有隱憂
不過就負面因素而言，過去半年來困擾A股市場的不確定因素，目前來看仍然是存在的。例如此前市場較為擔心的利潤增速放慢問題，從此次半年報預告中也已可見端倪。
截至7月7日，已經業(yè)績預告的231家中小板公司中，有157家公司業(yè)績同比預增，占比67.97％，但其中僅有30家公司預計凈利潤增幅可超過100％，占比僅13％，而增幅小于30％的公司卻有88家之多。即在157家預增公司中，過半數公司的增幅都小于30％，只是同比略微有所增長，這一點和去年之情形差之千里。從側面說明中小板正在從過去的高成長走向普通增長，其未來業(yè)績還有可能出現(xiàn)進一步的調整。
銀行股的業(yè)績增長也可以充分說明利潤增速下降的事實。工商銀行、浦發(fā)銀行、寧波銀行和深發(fā)展A等中期業(yè)績預增公告，分別較去年同期預增50％、140％、70％和95％，中信銀行和招商銀行則分別預增150％以上和100％以上。但以工商銀行為例，雖然中期業(yè)績預增50％，但和2007年業(yè)績增長66％相比仍略有差距。關于上市公司業(yè)績增速放緩的預期，至少目前來看已經得以部分體現(xiàn)。
年報季報凈利增速均超50%的低估值股票名單請收藏
多只一季報預告業(yè)績較差股票股價重挫，而預告業(yè)績較好的股票股價大漲。
一季報的影響已經開始體現(xiàn)。今天跌停的多只股票，昨晚公布了不太好看的一季報業(yè)績預告。其中，弘信電子（300657）、熙菱信息（300588）、立昂技術（300603）、新易盛（300502）等個股預計一季報首虧；東方國信（300166）、勁勝智能（300083）、賽意信息（300687）等個股大幅預降。
一季報預告不佳的股票，股價得到了負反饋。那么，一季報預告較好的股票，股價是否得到正反饋呢？今天漲停的多只股票，一季報預告相當亮眼，比如扭虧的福建水泥（600802），凈利預增超過4倍的韶鋼松山（000717）等。看來，的確有必要對一季報預告進行一番梳理。
29只股票一季報有望預增超10倍
數據寶統(tǒng)計顯示，已經有逾千股披露了一季報業(yè)績預告。從業(yè)績預告類型來看，637只股票預增、244只股票預降、174股預虧、92股預盈，另外預平、預虧、預警的個股分別有51只、33只和7只。
29只股票一季報凈利有望同比增長超過10倍。其中，當代明誠（600136）預計一季度凈利潤5000萬元至8000萬元，同比增長中值達到250倍；新研股份（300159）預計一季度凈利潤5000萬元至5300萬元，同比增長中值近76倍。北玻股份（002613）預計一季度凈利潤7970萬元至8045萬元，同比增長有望超過50倍。此外，華凱創(chuàng)意（300592）、中際旭創(chuàng)（300308）、世榮兆業(yè)（002016）等個股一季度凈利增速有望超過30倍。
多只股票一季報后市盈率暴降
部分股票一季報披露后市盈率有望下降到個位數。數據顯示，按照一季報或者預告凈利中值計算，雅戈爾（600177）動態(tài)市盈率將不足1倍。昨日晚間，雅戈爾預告今年一季度凈利潤同比將增加約87億元，據此折算動態(tài)市盈率只有0.82倍。不過，公告中稱，公司業(yè)績暴增主要是會計核算方法變更所致，不具備持續(xù)性。扣除上述非經常性損益事項后，公司業(yè)績預計減少超6億元。
除了雅戈爾一季報后市盈率暴降外，開能環(huán)保（300272）、光線傳媒（300251）、新和成等個股也就降至個位數。值得一提的是，華菱鋼鐵（000932）、韶鋼松山、三鋼閩光（002110）等個股靜態(tài)市盈率和動態(tài)市盈率都是個位數。鋼鐵股一季報較好主要是主營產品價格上漲的原因，新和成、浙江醫(yī)藥（600216）、金達威（002626）等個股業(yè)績上漲原因也基本一樣。
在業(yè)績預警的公司中，深受H7N9影響的農業(yè)首當其沖，周期性行業(yè)，如有色金屬、機械等也是表現(xiàn)糟糕；在“報喜”公司中，受行政保護的公共事業(yè)日子顯然最好過，食品飲料、商業(yè)貿易等非周期性行業(yè)也相當不錯。
在939份業(yè)績預告中，預警企業(yè)為349家，占比37.2%，分別為102家預減、100家略減、52家首虧、79家續(xù)虧和16家不確定，按照披露的最大凈利潤跌幅進行算術平均，這些公司預告凈利潤平均跌幅達到126.05%。
近千家預告公司中，其中凈利潤預增企業(yè)590家，數量占比62.8%，包括了108家預增、281 家略增、41家扭虧和122家續(xù)盈。
十大預虧企業(yè)股價月跌幅20%
上市公司在預警公告時，披露了上半年的業(yè)績同比降幅，Wind資訊對此進行了統(tǒng)計收錄，結果表明，截至7月1日，在2013年半年報預告的939家A股上市公司中，珠海中富、中船股份、山西三維、中原特鋼、華控賽格、民和股份、寶德股份、精功科技、常鋁股份、宏達新材凈利潤同比降幅排名居前十位，預告凈利潤平均降幅高達1447%。
除去華控賽格、精功科技、宏達新材為續(xù)虧，其余均為首虧。續(xù)虧企業(yè)預告凈利潤平均降幅1780%，首虧企業(yè)平均降幅670%。
這10家公司的股價在過去一個月平均跌幅為19.38%，盡管近20%的跌幅不算少，但相比于業(yè)績的大幅下滑，我們認為，大部分公司的股價尚未反映出業(yè)績預警形成的利空。
從行業(yè)分布來看，排在首位的珠海中富凈利潤下降5463%，屬輕工制造行業(yè)。中原特鋼、寶德股份、精功科技三家公司均為機械設備行業(yè)，山西三維、宏達新材兩家公司均為化工行業(yè)。
再看預增情況，截至7月1日，預告凈利潤增幅變動最大的10家公司為大連電瓷、金鴻能源、比亞迪、上峰水泥、世榮兆業(yè)、彩虹精化、鼎漢技術、友利控股、南國置業(yè)和新安股份。這10家公司凈利潤平均漲幅2262.46%，在大盤下跌14%的情況下，股價近一月平均只跌了8.12%。
暫為“預增王”的大連電瓷，公司上半年凈利潤實現(xiàn)扭虧，雖然凈利潤絕對數額不高，約800萬元，但同比增幅卻達到4811.29%。
行業(yè)分化：農業(yè)憂，消費喜
在“報喜”的公司中，公用事業(yè)、食品飲料、商業(yè)貿易三大行業(yè)報喜比例位列前三位。
公用事業(yè)行業(yè)業(yè)績預告的17家公司中，近九成的公司均是“報喜”，其中以環(huán)保企業(yè)和電力股居多。國電電力、黔源電力等預告業(yè)績增長50%以上或扭虧，國電清新、三維絲、巴安水務等從事環(huán)保業(yè)務的公司業(yè)績表現(xiàn)也相當不俗。
其中，食品飲料行業(yè)“報喜”企業(yè)中，承德露露以凈利潤65%的增幅居首位，而備受關注的酒類公司業(yè)績預告的不多，目前僅青青稞酒和洋河股份預告略微增長。商業(yè)貿易中預增幅度首位的是扭虧的愛施德，而人人樂超市、海寧皮城等緊隨其后。
這些預增股向來都是市場關注的焦點，資金圍獵的對象。“在最近幾個交易日，預增股成為資金圍獵的對象。”東莞證券策略分析師陳曦表示，“但是這并太好把握，什么是超預期市場并沒有一個標準出來，因此大家要做的還是深挖行業(yè)。”
接下來，我們重點關注一下預警公司的情況。
在總共29個申萬一級行業(yè)中，我們選出預警公司數量超過15家的十個行業(yè)，計算這些行業(yè)預警公司數量占預告公司總數的占比，從而判斷該行業(yè)在2013年上半年的業(yè)績變化趨勢。
統(tǒng)計結果表明，在預警企業(yè)數量最高的十大行業(yè)中，農林牧漁行業(yè)業(yè)績預告的有32家，其中預警企業(yè)18家，占比近六成，成為預警占比最高的行業(yè)。32家農林牧漁公司中，圣農發(fā)展、民和股份、華英農業(yè)等受禽流感疫情沖擊的公司更是預告“首虧”。
由此可見，農業(yè)應當是上半年業(yè)績表現(xiàn)最糟糕的行業(yè)，從二級行業(yè)來看，家禽養(yǎng)殖企業(yè)有7家。其中，家禽養(yǎng)殖企業(yè)民和股份凈利潤降幅最大，達到680.48%，受行業(yè)景氣度不振和H7N9流感事件影響，該公司主營產品銷售價格大幅下降，股價近一月跌幅達到21.78%。
農業(yè)的糟糕表現(xiàn)顯然是受到了上半年H7N9肆虐的深度影響，除此以外，有色金屬、化工、信息設備等行業(yè)的情況也不樂觀。
毫無疑問，預警公司數量和占比反映了一個行業(yè)在2013年上半年的總體運行狀況，下面，我們對預警公司數最多的十大行業(yè)進行逐一分析：
第一位：農林牧漁
預警企業(yè)18家，“報憂”比例56.25%，凈利潤平均降幅約為172.17%，股價月平均跌幅達17.09%。
H7N9的肆虐是導致農業(yè)整體運行狀況糟糕的首要因素，這一事件對家禽養(yǎng)殖等子行業(yè)構成了嚴重的沖擊。
再加上，自今年2月底生豬養(yǎng)殖虧損至今并未出現(xiàn)規(guī)模淘汰母豬現(xiàn)象，生豬后期供應量也將處于較高水平，而當前的高溫天氣，更使豬肉消費將進入一年中最清淡的時期，生豬價格持續(xù)低迷概率較大。
不過，不少機構指出下半年養(yǎng)殖景氣回升對飼料企業(yè)的影響也將由負轉正，預計2013 年水產品價格回升將拉動單位養(yǎng)殖利潤恢復，旺季來臨后的單位水體投喂飼料量恢復性增長將帶來水產飼料股最佳投資窗口期。
第二位：有色金屬
預警企業(yè)18家，“報憂”比例54.55%，凈利潤平均降幅約為80.63%。股價月平均跌幅達22.00%，在預警行業(yè)中股價跌幅排在第二位。
上半年，美國經濟復蘇強勁，引發(fā)量化寬松退出預期，在全球其他主要貨幣再寬松背景下，美元大幅走強；中國通脹回落，但經濟刺激政策預期一再落空，經濟復蘇進程低于預期，在A 股風格偏向成長的環(huán)境下，有色金屬由于價格低迷、業(yè)績探底原因，股價出現(xiàn)大幅下跌。
下半年，有色金屬在需求持續(xù)疲軟，寬松退出的大格局下仍將維持低位運行，行業(yè)難現(xiàn)轉機。
第三位：化工
預警企業(yè)55家，“報憂”比例45.08%，預告凈利潤平均降幅約為132.50%，股價月平均跌幅達19.59%。
從2013年上半年化工行業(yè)運行情況看，需求是現(xiàn)階段抑制化工品價格的主要因素，其中包括化肥、聚氨酯、化纖、橡膠等板塊均受制于此。
從產品價格來看，資源品價格下降，帶動下游產品價格下滑，只有少數產品受供需矛盾影響，出現(xiàn)價格上漲的情況。綜合來看，需求低迷導致產品價格走低，企業(yè)開工率偏低，生產成本上升是行業(yè)盈利能力下滑的主要原因。
2013 年下半年宏觀經濟的復蘇仍存在較大的不確定性，基礎化工行業(yè)面臨著巨大的去產能的壓力，下游房地產調控政策仍將繼續(xù)，家電下鄉(xiāng)補貼政策結束，化工產品需求難看到較大的改善，產品價格和開工率都難以提升。
第四位：信息設備
預警企業(yè)17家，“報憂”比例47.74%，凈利潤平均降幅約為28.82%，股價月平均跌幅達14.98%。
信息設備行業(yè)的低迷，表明硬件市場依然處于買方主導，下游需求不振使得行業(yè)的量和價都沒有好的表現(xiàn)。不過，子行業(yè)通信設備上半年顯著強于大市，行業(yè)持續(xù)走強主要是市場對行業(yè)未來業(yè)績的預期。
通信行業(yè)為國家基礎設施建設行業(yè)，其依靠投資驅動的特點依然沒有改變。具體來說，2013年中國移動資本支出1902億元，同比增長將近50%，其中對LTE的投資達417億元，對4G投資的大幅支出使得4G上下游產業(yè)鏈成為通信行業(yè)增長的動力和資本市場投資的熱點。
第五位：交運設備
預警企業(yè)17家，“報憂”比例37.78%，預告凈利潤平均降幅約為272.01%，股價月平均跌幅達14.05%。
行業(yè)表現(xiàn)不理想，很大原因是汽車下鄉(xiāng)補貼取消、部分省市限制購車等不利因素影響，當然了，深層次的原因來自消費意愿降低。
不過，近期乘用車市場表現(xiàn)相對優(yōu)異，但零部件和商用貨車指數下挫幅度較大。1～5 月，國內汽車銷量累計增長12.5%，其中乘用車終端需求表現(xiàn)明顯好于過去兩個年份，商用車需求觸底反彈，重卡銷量累計增速轉正。
第六位：紡織服裝
預警企業(yè)16家，“報憂”比例34.04%，預告凈利潤平均降幅約為46.49%，股價月平均跌幅達16.57%。
服裝類企業(yè)仍然處于艱難的去庫存階段，上半年收入不達預期、費用壓力猶存，這導致整個行業(yè)業(yè)績糟糕。
下半年期待消費回暖帶動服裝類業(yè)績彈性釋放。
第七位：機械設備
預警企業(yè)57家，“報憂”比例33.93%，預告凈利潤平均降幅約為115.46%，股票月平均跌幅達18.24%。
6 月份導致市場大幅下跌的主要原因是銀行“錢荒”。錢荒對實體經濟的影響是長期的，尤其是對財務杠桿需求大的工程機械行業(yè)。
由于基建恢復較弱且混凝土機械等存量過大，工程機械企業(yè)的盈利能力仍有可能大幅下降，下半年資金面緊將進一步影響工程機械的銷售。
2013年上半年固定資產投資增速維持在20%以上，基建投資增速維持在24%，地產新開工增速在零左右徘徊，宏觀經濟仍舊低迷，機械行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。強周期子行業(yè)估值低，但業(yè)績難有起色，而優(yōu)質成長個股整體估值較高，需要時間消化。
總體而言，機械行業(yè)固定資產投資實際增速低于市場預期，預計下半年仍難以突破弱勢震蕩格局。
第八位：建筑建材
預警企業(yè)19家，“報憂”比例31.67%，預告凈利潤平均降幅約為49.07%，股價月平均跌幅達18.54%。
由于梅雨季節(jié)、夏季高溫、農忙、高考等季節(jié)性因素影響，水泥和玻璃行業(yè)在六七月份均將相繼進入傳統(tǒng)小淡季，下游需求的季節(jié)性、暫時性下滑將導致企業(yè)產銷量及市場價格的下跌。
該行業(yè)預警企業(yè)包括秦嶺水泥、福建水泥、耀皮玻璃等。
市場有觀點基于估值下行認為水泥大勢已去，未來行業(yè)增速放緩，彈性缺失，但水泥的區(qū)域性意味著彈性的缺失是結構性的，中西部區(qū)域，特別是新疆仍然存在較高彈性。
對于全國性布局的企業(yè)來說，東部增速放緩，但從產能轉移的角度來看，未來彈性仍將逐步回升。
第九位：輕工制造
預警企業(yè)15家，“報憂”比例30.61%，預告凈利潤平均降幅約為485.38%，股價月平均跌幅達9.56%。
2013年以來，在宏觀經濟弱勢復蘇的影響下，造紙行業(yè)需求持續(xù)較弱。短期內，受制于經濟復蘇并未企穩(wěn)，造紙行業(yè)需求增速改善空間有限，整體仍將處于較低水平。供給方面，企業(yè)擴張意愿的減弱及淘汰落后產能政策與環(huán)保政策的趨嚴使得2013年造紙行業(yè)產能增幅將小于去年。
第十位：電子
預警企業(yè)20家，“報憂”比例29.85%，預告凈利潤平均降幅約為113.58%，股價月平均跌幅達13.64%。
電子行業(yè)分很多子行業(yè)半導體、光學光電子、電子制造、原件、其他電子。
電子類上市公司之所以上半年有大量報憂公司，核心因素不是整個行業(yè)缺少機會，而是這些公司缺乏創(chuàng)新能力，產品缺乏核心競爭力，在全球市場的競爭中難以取得優(yōu)勢。
中報披露拉開帷幕
截至7月14日，上半年業(yè)績報喜的上市公司達到658家，其中預增312家，略增140家，續(xù)盈89家，扭虧117家；而報憂公司為226家，包括預減50家，續(xù)虧122家，首虧30家，略減24家，另有6家公司為不確定。具體報喜的比例將近74％。此次業(yè)績預增的312家公司業(yè)績同比增幅十分明顯，超過100％的占到197家，占比約為預增公司的六成。預增幅度超過1000％的達到16家，大多集中在中小板。其中，安納達預增幅度在126倍以上，為所有公司之冠。另外，徐工機械、風華高科的增幅居于其次，分別為89倍和67倍。鋼鐵、電子行業(yè)中期業(yè)績預增明顯。電子行業(yè)中預增幅度最大的風華高科提到，公司訂單十分飽滿，產品供不應求，由此導致公司大面積預增。鋼鐵業(yè)以龍頭寶鋼股份為例，預計業(yè)績同比增長6至10倍，另外，鞍鋼股份、三鋼閩光預測的凈利潤增幅都在100％以上。醫(yī)藥板塊也有不錯的表現(xiàn)，52家企業(yè)報喜數量達到39家，其余企業(yè)多在30-80％。
如此好的中報業(yè)績會給大盤帶來什么樣的沖擊呢?是普天同慶的大盤上漲，還是獨享利好的個股上漲?歷史經驗表明中報行情短期確實存在，但好行情只屬于個股的“獨舞”。無論市場處于最為繁華的2007年還是極度冷清的2009年，好些中期業(yè)績預增的個股在中報公布前后能跑贏大盤。每到業(yè)績即將公布階段，業(yè)績預增或超預期或高送轉個股都會有不錯的市場表現(xiàn)。
今年到目前為止有些個股已受益中報，例如，市場得知東方鋯業(yè)于7月13日第一只中小板中期業(yè)績報告，該股在7月8日時即以按近漲停收報，周漲幅達9.46％；另外，扭虧股也成為市場追捧明星，像中小板的德賽電池、天邦股份、天倫置業(yè)等，周漲幅均超過11％以上，其中德賽電池周漲幅達18.03％。
業(yè)內人士指出，雖然在目前已披露中期業(yè)績預報的800多家上市公司中，報喜的占近八成。不過，在今年經濟結構性調整中，不少行業(yè)中期業(yè)績或將成拐點。因此，在參與中報行情的炒作時，需區(qū)別對待，要多關注未來業(yè)績增長有保證的行業(yè)。新興產業(yè)高成長性和扭虧股新增長動力保證了這兩類股未來的業(yè)績。
預增股陣營擴大
7月8日，滬深兩市共有753家A股公司中期業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司合計589家；11日，滬深兩市共有788家上市公司預告了上半年業(yè)績，業(yè)績預喜上市公司達601家；14日上半年業(yè)績報喜的上市公司達到658家。從上面數據可以看出，隨著業(yè)績的披露，預增股數量不斷增加，截止至14日預增股占比為74％。今年中報業(yè)績如預期一樣喜人，增長和扭虧將會是這次中報的主題，為中報個股行情提供了一個有力支撐。
新興產業(yè)新陣營
據數據統(tǒng)計，業(yè)績預喜公司主要集中在電子信息和醫(yī)藥生物、化工、機械設備等行業(yè)。這些行業(yè)中包含了大部分新興產業(yè)，如信息產業(yè)、生物產業(yè)、新材料、高端裝備制造等。可見，有些新興行業(yè)個股會在這次中報披露中有不錯的表現(xiàn)。新興產業(yè)加預增兩大利好會不會引來資金的追逐呢?這是很有可能的，就像花蜜對蜜蜂的吸引一樣。
由于工信部、商務部等多部委力一直挺著電子信息產業(yè)，使近年軟件業(yè)發(fā)展受到強勁的推動。再加上《電子信息產業(yè)調整和振興規(guī)劃》的實行，尤其是“核高基”扶植資金(將持續(xù)15年，每年投入40億元)逐步獲批到位，成為推動軟件業(yè)不斷向好的加速器。據數據統(tǒng)計，截至7月9日，滬深兩市總共有43家軟件與物聯(lián)網行業(yè)的公司了中期預報，除用友軟件、東軟集團、北斗星通、川大智勝、聯(lián)信永益等幾家公司預計利潤將略有下降，逾九成公司預計上半年業(yè)績將出現(xiàn)增長。其中，軟控股份增長30％，東華軟件增長40％，航天信息增長30％，恒生電子增長20％。
市場表現(xiàn)優(yōu)越的醫(yī)藥板塊自然也繼續(xù)保持增長。受益于需求增加，生物醫(yī)藥行業(yè)保持了穩(wěn)定。截至15日，52家企業(yè)公布了預告業(yè)績，報喜數量達到39家，最高增幅為魯抗醫(yī)藥700％，其余企業(yè)多在30－80％左右。預計業(yè)績增速100％以上的包括：華蘭生物、中恒集團、信立泰、白云山A、海普瑞；預計業(yè)績增速50-100％的包括：云南白藥、東阿阿膠、魚躍醫(yī)療。主營業(yè)務增長是醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績同比繼續(xù)攀升的重要原因。
我國目前正在制定針對七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)的財政支持政策，相關企業(yè)在包括所得稅、營業(yè)稅等稅收方面有望享受更多優(yōu)惠，而政府的財政補貼也將加大力度。這一利好消息使得，新興產業(yè)板塊成為市場追捧的熱點。如果新興產業(yè)個股中報預增，表明它并不只是單純對“新興產業(yè)”概念的炒作，它的前景是有業(yè)績保障的。這些股票更會受到市場的極力追棒。
扭虧股榜上提名
隨著中報的繼續(xù)披露，業(yè)績預告的不斷更新，不同行業(yè)的個股差異很大，數據統(tǒng)計顯示，截至7月14日，有117家公司預計將扭虧為盈，其中扭虧為盈的個股預計凈利潤最高可達11億元，但還有226家公司報優(yōu)，真可謂是幾家歡喜幾家愁。這里選扭虧數排名前三行業(yè)的扭虧情況進行說明。
化工16只扭虧，關注化工業(yè)新材料。扭虧個股：德賽電池、金路集團、青海明膠、佛塑股份等。16只扭虧股票公布中期業(yè)績預告前一周股價全部上漲，漲幅在10％以上的股票占到4只：德賽電池漲幅達18％、蘭太實業(yè)漲幅達12.46％、遠興能源漲幅達11.17％、芭田股份漲幅達11％。由于消費升級、內需拉動經濟是我國經濟發(fā)展的大趨勢。消費升級必然伴隨上游材料產業(yè)的升級，大量新材料行業(yè)在其間獲得了發(fā)展契機。
連續(xù)調整 中小板一度弱于大盤
6月以來，在估值的重擔和減持的壓力下，中小板漲幅一直落后于大盤，疲態(tài)盡顯。7月1至8日，中小板指數累計漲幅為3.12％，落后于上證綜合指數的4.10％，更遠小于深證成指的7.97％，還不及深證成指累計漲幅的一半。7月份，中小板股票的總市值增加了348.67億元，和6月底相比增幅為3.45％，而上證綜合指數、深證成指的這兩個數據分別為7896.97億元和3.94％、1231.46億元和7.96％。從個股方面看，剔除未處于正常交易狀態(tài)的6只股票，267只中小板股票中，7月份以來處于下跌狀態(tài)的有49只，持平的有3只，雖然實現(xiàn)上漲但漲幅小于上證綜合指數的4.15％的有116只。'
西南證券認為中小板股票表現(xiàn)弱于大盤主要有以下原因：1、近期市場熱點以權重股為主。權重股在最近一個階段呈現(xiàn)輪番上漲的特點，“二八”現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，對上證綜合指數形成了極大的推動力。相比之下，主板市場的中小市值股票大部分受到冷落，中小板市場表現(xiàn)落后于大盤也不足為怪；2、行業(yè)屬性難有聯(lián)動效應。主板市場權重類板塊分別屬于銀行、房地產、券商、保險、煤炭、汽車、鋼鐵等行業(yè)，而中小板市場銀行類公司僅有寧波銀行，煤炭類公司僅有露天煤業(yè)，房地產公司也僅有3家，沒有券商類和保險類公司。這樣，主板市場權重類行業(yè)的上漲，也無法對中小板市場產生聯(lián)動效應；3、前期累計漲幅過大。雖然6月份以來，中小板市場表現(xiàn)弱于主板，但上證綜合指數、深證成指、中小板指數1月份至5月份的三個指數累計漲幅分別為44.60％、56.16％、52.34％。這說明中小板股票此前同樣也累計了較大的升幅。前期累計漲幅過大，也是造成7月份中小板股票表現(xiàn)落后的原因。
國泰君安認為在6月、7月大小非解禁小高峰中，眾中小板公司高管紛紛減持，對二級市場走勢也造成了不小的壓力。6、7月份股東共減持1.029億股。
逆市上漲 指數連創(chuàng)新高
時間進入上周二，在滬深大盤雙雙下跌回調的情況下，中小板指卻逆勢上漲，盤中創(chuàng)出4480.62點的反彈新高。在流動性充裕和中報預期向好的背景下，中小板熱情再次點燃，在接下來的幾個交易日，連創(chuàng)新高。
最近幾天大盤寬幅震蕩，中小盤個股表現(xiàn)搶眼。中小板指連續(xù)多日跑贏大盤。273只中小板個股中，7月7日只有69家下跌、7月8日則只有58家個股下跌，7月9日下跌個股已經只有14家。市場人士指出，經過最近兩個月的調整，中小板個股的估值壓力已經大大減輕，加上中報行情很多預增的個股都是中小板個股，因此上漲也就水到渠成了。
從盤面來看，滬市的量能變化不大，但中小板卻大幅放量。數據顯示出昨日中小板有新增資金流入，或者說有資金從主板市場轉入中小板。另外個股熱點呈現(xiàn)全面開花的趨勢。上周四中小板只有14家個股逆勢下跌，跌幅最大的品種是萊茵生物，不過只下跌1.48％；相對應的是，有6家個股達到10％漲幅限制，漲幅超過5％的個股達到47家。而滬深兩市超過5％漲幅的個股卻只有147家，如此的數據顯示出中小板漸有望再度領漲A股。
中小板走勢轉強，機構認為權重股的累積漲幅已經很大，散戶投資者已經不太愿意在現(xiàn)在的價位繼續(xù)買入權重股。5月底以來，銀行板塊平均漲幅超過40％，地產股平均漲幅超過30％，短期內較大的漲幅導致獲利回吐壓力陡然增大，這時候正是中小板股票重新崛起的最好時機。
新增資金對于中小板的熱衷也是中小板走強的主要動力，從一開始中小板率先走強，再到權重股喧賓奪主，中小板走出了完美的上升通道。長江證券認為本輪市場強勁攀升，滬指從1600點直沖至近期的3000點上方，和流動性過剩緊密相關，超乎市場預期的6月份新增貸款數據――金融機構人民幣各項貸款較上月新增1.53萬億元，表明支撐本輪市場繼續(xù)上行的基礎――流動性過剩依然存在，市場繼續(xù)上行是個高概率事件。另外，良好的基本面是上市公司股價表現(xiàn)的基礎，中小板的連創(chuàng)新高與中小板中報業(yè)績相向好是分不開的。
中報預增 中小板優(yōu)勢明顯
數據統(tǒng)計，程已上市的273家中小板公司中，有超過260家公布了2009年上半年業(yè)績預告，其中四成以上的公司預期中期業(yè)績增長。而截止7月7日，滬深兩市共有696家上市公司披露了2009年中期業(yè)績預告。業(yè)績預喜公司中，183家公司業(yè)績預增，占比26.29％；32家預計扭虧。相比之下，中小板優(yōu)勢明顯。
在260多家中小板公司中，預增105家，預盈6家，合計111家；預降91家，預虧24家，合計115家；業(yè)績基本持平的有35家。總體看上市公司依舊面臨著金融危機的壓力，但總體而言，中小板公司的經營情況正逐步好轉。一方面，在金融危機的背景下，企業(yè)更注重修煉內功，包括提升自身管理水平、優(yōu)化產品結構等。另一方面，國家出臺的多項政策，對企業(yè)的業(yè)績提升起到了刺激作用。
在預盈的中小板當中，不少是對業(yè)績進行了修正，不少公司的業(yè)績預告均發(fā)生“質變”，由原先的“預降”變成了“預增”。綜合來看，這些將業(yè)績預告向上修正的公司凈利能夠實現(xiàn)好轉的原因，主要在于主營業(yè)務的增長以及成本的控制，16家中小板公司對業(yè)績預告進行了修正，除了天邦股份、奧特訊、濱江集團、冠福家用4家公司外，12家的業(yè)績預告是越修正越好，凈利潤或是增幅擴大，或是降幅縮小。除華孚色紡因合并業(yè)績、濱江集團因收入計算方式出現(xiàn)變化等原因導致業(yè)績預告差異外，其他14家公司修正業(yè)績均與公司經營情況變化有關。因上市公司業(yè)績預告多集中在4月份，目前證券市場和企業(yè)外部環(huán)境都發(fā)生了較大變化。這些修正后的業(yè)績預告更能反映企業(yè)最新變化，也更受到投資者關注。
股市經歷了前期連續(xù)的上漲之后，存在結構性調整的壓力，具體表現(xiàn)為利潤的行業(yè)分配格局將引導股價結構的調整。從中小板上市公司2008年年報和2009年一季報的情況來看，一季度業(yè)績出現(xiàn)了可喜的環(huán)比轉好的跡象，我們認為經濟最壞的時期已經過去，上市公司的利潤已經渡過最壞的時期，股市的系統(tǒng)性風險因此大大降低。
從歷史經驗看，在半年報披露期間，一些中期業(yè)績“超預期”增長的
個股有望大幅跑贏大盤。國海證券認為，“超預期”增長，指的是2009年一季報業(yè)績一般甚至虧損，但因為今年第二季度業(yè)績高增長而預增上半年業(yè)績，或一季報業(yè)績已呈現(xiàn)高成長，但第二季報業(yè)績增長幅度進一步加快而大幅預增中報業(yè)績。
從中小板企業(yè)在2008年里各個季度的業(yè)績增速變化來看，第四季度開始出現(xiàn)了快速的下滑，這固然與四季度整體經濟形勢不佳，企業(yè)的正常經營受到拖累有關，同時也與資產價格大幅下跌導致的資產減值準備、公允價值損失有關。隨著2009年各類資產價格的回升，股票市場行情的回暖和大宗商品價格的觸底反彈，08年業(yè)績受到資產減值準備、公允價值損失影響較大的行業(yè)，業(yè)績會出現(xiàn)超跌后的快速回升。因此中小板個股二季度業(yè)績表現(xiàn)將更為突出。
中小板塊或成中報行情主力軍、
從目前已經披露2009年中期業(yè)績預告的上市公司來看，中期業(yè)績預計“報喜”的公司僅有三成左右。多家權威機構的分析人士都表示，盡管業(yè)績環(huán)比轉好的情況并不明顯，但是對業(yè)績縱深挖掘所推動的中報行情仍然值得期待，尤其是業(yè)績表現(xiàn)相對突出的中小板，有望成為中報行情主力軍。
根據滬深證券交易所的安排，2009年上市公司半年報披露于10日正式拉開序幕。中小板上市公司華東數控首先亮相，成為兩市第一家半年報的上市公司。作為“中報第一股”的華東數控連續(xù)第3個漲停，累計漲幅為33.09％，拉開了中報行情的序幕。分析師表示。該股連續(xù)漲停除了頂著“中報第一股”的光環(huán)外，中期業(yè)績大幅向好才是其連續(xù)走強的直接誘因，后市華東數控不排除有連續(xù)漲停的機會，而其余中期業(yè)績預增的中小板個股也同樣存在著逢低介入的機會。
同時，有機構認為兩市大盤經過了一段較長時間的上漲之后.獲利盤累計過大，于近日出現(xiàn)的調整，也屬正常的獲利回吐，中小板橫盤調整已久，當大盤調整之時，中小板逆市飄紅既是情理之中，也是必然局勢。海通證券認為，前期壓抑多時的中小盤板塊表現(xiàn)突出，這不單是有受行業(yè)繼續(xù)走暖或受政策利好刺激的汽車、醫(yī)藥板塊，也有中報預增板塊比如機械、建材，甚至還有整理多日的新能源等板塊，這說明市場對中報預期的升溫正在深化。
華仁藥業(yè)（300110）披露業(yè)績預告，公司預計2017年盈利3,300萬元-3,900萬元，比上年同期上升37.81%-62.87%。
美錦能源：2017年凈利預增47%-91%
美錦能源（000723）公告，公司預計2017年實現(xiàn)凈利潤100,000萬元–130,000萬元，比上年同期增長47.13%-91.27%。主要是2017年煤焦市場持續(xù)向好，公司主導產品量價齊升。
聚光科技：2017年業(yè)績預增10%-40%
聚光科技（300203）披露業(yè)績預告，公司預計2017年盈利44,256.65萬元-56,326.64萬元，比上年同期上升10%至40%。
萬年青：2017年凈利潤預增80%-120%
萬年青（000789）公告，公司預計2017年凈利潤為4.12億元-5.04億元，比上年同期增長80%到120%，基本每股收益約0.672元-0.822元，主要原因是報告期較上年同期水泥、商砼產品銷量上升、銷售價格大幅上漲。
S*ST前鋒：2017年凈利預計扭虧為盈
S*ST前鋒業(yè)績預告，公司預計2017年凈利與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)凈利650萬元左右。
【業(yè)績快報】
明星電力：2017年凈利增長16%
明星電力（600101）業(yè)績快報，2017年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入152,407.80萬元，比上年同期增加10.14%；實現(xiàn)凈利潤9,714.46萬元，比上年同期增加16.29%。主因是公司銷售電量194,469.84萬千瓦時，比上年同期增加11.20%；銷售自來水3,509.91萬噸，比上年同期增加10.31%。
截至2012年9月26日，共有967家上市公司披露了三季度業(yè)績預告，從這些公司的情況來看，三季度業(yè)績難言樂觀，并未較上半年的情形出現(xiàn)好轉。上述公司中，預增、略增、續(xù)盈和扭虧的公司共計501家，業(yè)績“向好”的比例為51.8%；而預減、首虧和續(xù)虧的公司為466家，業(yè)績“向壞”占比為48.2%。
這一業(yè)績向好和向壞占比各自近半的情形與今年中期業(yè)績統(tǒng)計結果接近，意味著三季度上市公司整體業(yè)績增速并未明顯好轉。盡管967家的統(tǒng)計樣本占目前上市公司總體數量仍未過半，但有分析人士指出，從已披露三季度業(yè)績預告的行業(yè)分布來看，統(tǒng)計結果已有相當的代表性。
食品飲料和電子行業(yè)向好
實際上，在501家業(yè)績向好的公司中，業(yè)績略增、續(xù)盈和扭虧的公司占到了大多數，真正意義上的業(yè)績增幅較大的預增公司為111家，占整個967家統(tǒng)計樣本的比例僅為11.47%。從歷史統(tǒng)計數據來看，這也是從2005年以來三季報業(yè)績預增情況最低的一年。這些統(tǒng)計結果也都說明，今年三季度乃至整個下半年的業(yè)績情況并不樂觀。
在行業(yè)分布上，三季度業(yè)績預增的公司所屬行業(yè)顯得較為分散，比較集中的是在食品飲料行業(yè)和電子行業(yè)。食品飲料行業(yè)中，洋河股份（002304）、洽洽食品（002557）、青青稞酒（002646）都給出了較高的業(yè)績增長預期。電子行業(yè)中，新聯(lián)電子（002546）、積成電子（002339）、華東電腦（600850）等也有不俗的業(yè)績表現(xiàn)。
業(yè)績下滑重災區(qū)：周期性行業(yè)
三季度業(yè)績預期下降的公司則明顯比預增公司要多，且行業(yè)較為集中，以建筑建材、工程機械、鋼鐵行業(yè)為代表的周期性行業(yè)成為業(yè)績下滑的“重災區(qū)”。
建筑建材行業(yè)中，冀東水泥（000401）、福建水泥（600802）、華新水泥（600801）業(yè)績預期下降幅度較大，其中冀東水泥和福建水泥今年前三季度的業(yè)績預期下滑幅度甚至達到或者超過100%。
鋼鐵行業(yè)中，則以沙鋼股份（002075）、河北鋼鐵（000709）、三鋼閩光（002110）、首鋼股份（000959）、韶鋼松山（000717）為代表，這些公司在三季度仍未改變業(yè)績下滑或繼續(xù)虧損的局面。
二級市場難走出“業(yè)績浪”
北陸藥業(yè)（300016）公告，公司正籌劃重大資產重組，擬通過發(fā)行股票及支付現(xiàn)金方式收購北京陽光諾和藥物研究有限公司不低于51%的股權。陽光諾和主要從事藥學研究與試驗發(fā)展；醫(yī)藥中間體化學品試制技術開發(fā)、技術轉讓等業(yè)務。公司股票3月20日起停牌。
【一季報業(yè)績預告】
奧拓電子：一季度業(yè)績預增318%-367%
奧拓電子（002587）披露一季度業(yè)績預告，公司預計2018年第一季度盈利3800.00萬元-4250.00萬元，比上年同期增長317.67%-367.13%。
平治信息：一季度凈利預增92%-119%
平治信息（300571）公告，公司預計2018年一季度凈利潤為4200萬元-4800萬元，同比增長91.97%-119.4%。公司上年同期盈利2187.83萬元。報告期，公司自有閱讀平臺業(yè)務和其它業(yè)務比去年同期有所增長。
麥達數字：一季度業(yè)績預增50%-100%
麥達數字（002137）披露一季度業(yè)績預告，公司預計2018年第一季度盈利2455.94萬元-3274.58萬元，同比增長50%-100%。
優(yōu)博訊：一季度業(yè)績預增70%-80%
優(yōu)博訊（300531）披露一季度業(yè)績預告。公司預計2018年第一季度盈利2,566.13萬元-2,717.08萬元，同比增長70%-80%。
【增減持】
北特科技：股東擬減持不超2%股份
北特科技（603009）公告，公司持股7.92%的股東謝云臣將在4月12日后的6個月內，通過集合競價方式，減持不超過公司總股本2%的股份、同時不超過697萬股。
火炬電子：股東擬減持1.99%股份
火炬電子（603678）公告，公司持股2.24%的股東羅森鶴擬在6個月內減持900萬股，占公司總股本的1.99%。
綠城水務：溫州信德擬減持不超1.36%股份
綠城水務（601368）公告，公司持股6.13%的股東溫州信德擬3個月內減持不超1000萬股，即不超公司總股本的1.36%。
永貴電器：員工持股計劃完成股票購買 累計買入368萬股
永貴電器（300351）公告，公司第二期員工持股計劃已完成股票購買，截至3月19日，累計買入公司股票368.28萬股，占總股本的0.96%，成交金額5159.94萬元，成交均價14.01元/股。
